reklama

reklama

reklama

Mzdy

ECB si dnes vybere pauzu, trhy vyhlíží září

18.07.2024 Po červnovém snížení úrokových sazeb na 3,75 % si dnes ECB vybere první pauzu v tomto cyklu. Sama centrální banka tento krok trhům víceméně signalizovala, a to z důvodu absence významnějších makro čísel od posledního zasedání. K dispozici nebude tentokrát ani aktualizovaná prognóza odborného aparátu, jež se s návratem k vpřed hledící měnové politice stává opět důležitým vodítkem pro rozhodování Rady guvernérů o nastavení úrokových sazeb. Centrální banka tak zatím nemá důvod spěchat se sazbami směrem dolů. Dostupná data za poslední měsíc a půl byla zhruba v souladu s prognózou.

Jak Babišova vláda pomohla té Fialově. Na dluh

17.07.2024 Reálné mzdy v Česku stále výrazně padají, bez zrušení superhrubé mzdy by to ale bylo ještě horší. V ostatních zemích Visegrádské čtyřky přitom reálné mzdy rostou, zvláštně markantně v Maďarsku a v Polsku.

BREAKING: Reálné mzdy na Slovensku ve vybraných odvětvích rostly, roste i zaměstnanost

12.07.2024 V květnu 2024 jsme zaznamenali výrazný nárůst reálných mezd ve vybraných odvětvích slovenské ekonomiky. Reálné mzdy rostly ve všech sledovaných odvětvích a pouze v polovině z nich rostly mzdy meziročně rychleji než o 5 %. Nejvýrazněji rostly mzdy v dopravě a skladování a v maloobchodě.

Daří se vládě ozdravovat veřejné finance? Detailní pohled na čísla

12.07.2024 Hospodaření státního rozpočtu – tedy to, za které odpovídá vláda – bylo letos v prvním pololetí nejlepší od roku 2019. Pololetní schodek vládního hospodaření je totiž nominálně nižší než v letech 2020 až 2023, necelých 180 miliard korun. Přesto veřejný dluh narůstá za vlády premiéra Petra Fialy zhruba stejně rychle jako za covidu. I když mezitím stouply daně a odvody, nejen v rámci konsolidačního balíčku. Jak to jde dohromady? A plní současná vláda svůj předvolební slib konsolidace veřejných financí?

Invesco: Zlato a jeho červnová výkonost

11.07.2024 Cena zlata se meziměsíčně příliš nezměnila, v červnu ztratila 0,02 % a skončila na úrovni 2 371 USD. Klíčovými faktory byly ty makroekonomické; k největšímu meziměsíčnímu pohybu ceny zlata došlo po zveřejnění dat o mzdách mimo zemědělský sektor. Podle dat zveřejněných v červnu se také za květen nezměnily zlaté rezervy Čínské lidové banky (PBOC), což bylo poprvé za 18 měsíců, kdy se nezvýšily.

Reálné mzdy v Česku stále výrazně padají, bez zrušení superhrubé mzdy by to ale bylo ještě horší. V ostatních zemích Visegrádské čtyřky přitom reálné mzdy rostou, zvláštně markantně v Maďarsku a v Polsku

10.07.2024 Často kritizované zrušení superhrubé mzdy, prosazené ještě za vlády minulé, zásadně pomáhá navyšovat voličské preference vládě současné. Bez něho by byly níže. To proto, že v Česku mezi lety 2019 a 2024 klesly reálné mzdy nejvýrazněji ze zemí OECD (viz graf a tabulka níže). To znamená pokles životní úrovně. Bez zrušení superhrubé mzdy by byl ale pokles životní úrovně lidí ještě výraznější, než ve skutečnosti byl.

Inflace se vrátila na svůj cíl

10.07.2024 „Inflační vlna byla hlavní příčinou, proč reálné mzdy v České republice mezi posledním čtvrtletím 2019 a prvním čtvrtletí 2024 klesly o 7,5 procenta, což bylo nejvíce ze všech zemí OECD. Utlumení inflace v letošním roce v kombinaci se zvyšováním nominálních mezd vede k růstu reálných mezd. Ty se však na předcovidovou úroveň vrátí až na přelomu let 2025 a 2026,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.

Tuzemská inflace v zajetí střednědobých rizik

10.07.2024 Dnes ráno bude zveřejněn výsledek inflace za červen – odhadujeme její mírné meziroční zvolnění z 2,6 % na 2,4 %, což je v souladu s analytickým koncensem. V meziměsíčním srovnání se spotřebitelské ceny pravděpodobně zvýšily o 0,2 %, povzbuzené pokračujícím zdražováním v sektoru pohostinství a hoteliérství, zatímco ceny potravin nejspíše stagnovaly a pohonné hmoty zlevňovaly.

Míra nezaměstnanosti je na „dně“, letos už převážně poroste. Vláda zkomplikovala zaměstnávání brigádníků, ti tak o to více končí na úřadech práce

09.07.2024 Červnová stagnace míry nezaměstnanosti v ČR na úrovni 3,6 procenta je za očekáváním části analytiků, kteří předpokládali další pokles, na 3,5 procenta. Za stagnací může i letošní legislativní zpřísnění podmínek zaměstnávání takzvaných dohodářů. To z hlediska zaměstnavatele prodražuje zaměstnávání „na dohodu“, například kvůli nárůstu administrativních nákladů. Je tedy také nákladnější zaměstnat brigádníka, pročež poptávka po nich klesá.

Euro se zapsalo do povědomí

09.07.2024 Vydat se cestou nejmenšího zla je běžnou praxí. Nikdo však neví, zda to bude ta správná volba. Sjednocením politických stran ve Francii se sice podařilo zabránit nástupu pravice k moci – nejvíce křesel v novém parlamentu však získala levice. Jejich program snížení věku odchodu do důchodu z 64 na 60 let, zvýšení platů státních zaměstnanců, obnovení daně z majetku a neochota vyhovět požadavkům EU je mnohem nebezpečnější než program Národního shromáždění. Není divu, že EUR/USD během asijské seance zaznamenal gap, který však byl rychle uzavřen.

Průmyslový sektor nadále zaostává za očekáváními

08.07.2024 Průmyslová výroba v České republice poklesla i v květnu, v reálném vyjádření došlo k meziměsíčnímu poklesu o 2,2 %, v meziročním srovnání jde o pokles o 3,2 %. Náš odhad byl mezi analytiky nejblíže a reflektoval zejména propad v automobilovém průmyslu a stále slabou poptávku.

Studený máj pro české stavebníky

08.07.2024 Před měsícem jsme se radovali ze silných dat, kterými čeští stavebníci vstoupili do druhého čtvrtletí, květnové statistiky náš však vrátily zpátky na zem. Po dubnovém meziměsíčním růstu o 3,6 % (WDSA) totiž za květen stavební produkce reálně klesla o výrazných 5,1 %. K poklesu přispěly obě složky: inženýrské stavitelství se propadlo o 8,8 %, pozemní se snížilo o 2,9 %. Z meziročního pohledu se tak propad prohloubil z dubnových -0,2 % až na -6,8 % v květnu.

Francouzské volby: Marine Le Penová skončila, ale levice má na euro velký vliv

08.07.2024 Dnes večer skončilo rozhodující hlasování ve francouzských parlamentních volbách a podle průzkumů exit poll se očekává šokující výsledek. Zvítězila levicová aliance Lidová fronta, která se spojila, aby se pokusila udržet od moci Le Penovu krajně pravicovou stranu Národní sjednocení. Jejich plán vyšel a levicová aliance zaznamenala mimořádnou volební účast. Měli by získat 170-215 křesel, Macronova centristická strana by měla skončit na druhém místě se 150-182 křesly, zatímco Národní rallye zaostává na třetím místě a očekává se, že získá pouze 110-158 křesel.

BREAKING: Kanadský trh práce oslabuje 📣

05.07.2024 Zaměstnanost se v červnu téměř nezměnila, mírně poklesla o 1 400 pracovních míst a míra zaměstnanosti se snížila o 0,2 procentního bodu na 61,1 %. Míra nezaměstnanosti se zvýšila o 0,2 procentního bodu na 6,4 % a pokračovala tak ve svém vzestupném trendu od dubna 2023. Ve specifických odvětvích, jako je doprava a skladování a veřejná správa, došlo k poklesu zaměstnanosti, zatímco v ubytovacích a stravovacích službách a zemědělství došlo k růstu. Regionálně zaměstnanost klesla v Quebecu, ale vzrostla v Novém Brunšviku a Newfoundlandu a Labradoru. Navzdory meziročnímu nárůstu průměrné hodinové mzdy o 5,4 % se celkový počet odpracovaných hodin v červnu snížil o 0,4 %. Míra zaměstnanosti vracejících se studentů dosáhla nejnižší hodnoty od června 1998, což odráží potíže na trhu práce pro mladé lidi a muže v základním věku.

BREAKING: NFP v USA vyššia ako sa očakávalo, ale nezamestnanosť rastie📊US500 rastie

05.07.2024 Futures na americké krátkodobé úrokové sazby zvrátily dřívější ztráty a nyní jsou převážně v plusu oproti stavu před zprávou NFP. Americký dolar klesá, protože údaje ukázaly vyšší míru nezaměstnanosti, nižší změnu zaměstnanosti v soukromém sektoru a nečekaný pokles změny zaměstnanosti ve zpracovatelském průmyslu. Americký dolar mírně klesá a Wall Street vnímá dnešní zprávu jako poměrně holubičí, a to i přes mírně vyšší než očekávanou změnu Non-Farm Payrolls. Obchodníci s americkými sazbovými futures prozatím oceňují mírně vyšší šanci na zářijové snížení sazeb Fedu.

US100 blízko ATH před NFP 📈

05.07.2024 Před námi je tento týden klíčové zveřejnění, údaje NFP z amerického trhu práce. Všeobecně se předpokládá, že údaje za červen ukáží nižší růst počtu pracovních míst, což bankéřům Fedu potvrdí, že pomalu nastává čas zvážit načasování prvního snížení úrokových sazeb v tomto cyklu zpřísňování. Horší údaje by teoreticky mohly umožnit delší rally na globálních trzích spojenou s "rizikem", akciovými indexy, kryptoměnami nebo měnami s výjimkou dolaru. V současné době swapy odhadují, že s 82% pravděpodobností (kumulativní hodnota) Fed provede jedno snížení sazeb o 25 bazických bodů do září letošního roku. Horší čtení by mohlo tuto pravděpodobnost dále zvýšit, což by otevřelo prostor pro býčí reakci Wall Street. Co tedy od dnešních údajů očekávat?

BREAKING: EURUSD po zápisu z jednání ECB mírně posiluje na 1,08

04.07.2024 "Makroekonomické údaje za eurozónu byly v posledních čtyřech měsících stále lepší, než se očekávalo, což posílilo názor investorů, že hospodářské oživení je na dobré cestě. Naproti tomu překvapení z makroekonomických údajů ve Spojených státech byla méně příznivá."

Další slabá data spotřebitelské poptávky

04.07.2024 Tuzemské maloobchodní tržby bez prodejů aut se v květnu v reálném vyjádření meziměsíčně snížily o 0,1 % po dubnovém růstu o 0,1 %. Dostupná data za letošní druhé čtvrtletí tak ukazují na stagnaci spotřebitelské poptávky, zatímco první čtvrtletí bylo ve znamení jejího rychlého růstu. Podobně jako dubnový výsledek lze tak i ten za květen považovat za zklamání. Meziroční růst maloobchodních tržeb bez prodejů aut po očištění o rozdílný vliv pracovních dní v květnu zpomalil z 5,7 % na 4,4 %, zatímco tržní konsensus očekával 5,3 %. Oproti předpademickému únoru 2020 byly reálné tržby stále o zhruba 3 % nižší.

Maloobchodní tržby, ČR, květen 2024

04.07.2024 Růst tržeb v tuzemském maloobchodě činil v květnu meziročně 4,4 % a zaostal za očekáváním finančního trhu, jenž předpokládal růst 5,3 %.

Ranní okénko - Nabitý konec týdne i přes nastávající svátky

04.07.2024 Vzhledem k zítřejšímu státnímu svátku oslavující příchod slovanských věrozvěstů Cyrila a Metoděje na území Velké Moravy si shrneme, co nás čeká dnes i zítra. Dnes již za pár okamžiků zveřejní Český statistický úřad, jak se v květnu vyvíjely tržby maloobchodních prodejců. Trh očekává stejně jako v dubnu meziroční růst o 5,3 %, naše predikce je téměř identická (+5,4 %). Vzestup maloobchodního sektoru, který započal na konci minulého roku, bude každopádně ve zbývající části roku pokračovat na pozadí růstu reálných mezd českých domácností.

Prázdninové rekordy: Apple, Tesla vedou trh vzhůru

03.07.2024 Rostoucí akcie společností s mega-kapitálem jako Apple a Tesla vedly v pondělí technologický Nasdaq k velkému zisku. Indexy Dow a S&P 500 si na pozadí slabé prázdninové aktivity rovněž připsaly mírné zisky.

Veřejný dluh narůstá za Fialovy vlády zhruba stejně rychle jako za covidu. I když mezitím stouply daně a odvody, nejen v rámci konsolidačního balíčku

02.07.2024 Veřejné zadlužení České republiky činilo koncem letošního března 3 332,3 miliardy korun. Nominálně se jedná o historicky vůbec nejvyšší úroveň zadlužení Česka. Na konci roku 2021 přitom činilo 2 566,7 miliardy korun. Zhruba v tom čase se vlády ujímal kabinet Petra Fialy, jehož klíčovým slibem bylo snížení zadlužení Česka, nebo alespoň snížení tempa zadlužování.

ECB potřebuje více času a informací

02.07.2024 Prezidentka Christine Lagarde a hlavní ekonom ECB včera prohlásili, že Evropská centrální banka zatím nemá dostatek důkazů, aby mohla konstatovat, že hrozba inflace pominula. To podporuje očekávání, že představitelé tento měsíc pravděpodobně nepřistoupí k dalšímu snížení úrokových sazeb. Ačkoli brzy budou zveřejněny údaje o inflaci v eurozóně za červen, a pokud po mírném květnovém nárůstu uvidíme pokles hodnot, může regulátor zaujmout holubičí postoj k budoucí politice.

Ranní okénko - Přehled týdne: PMI a maloobchod v ČR, inflace v Evropě a v USA trh práce

01.07.2024 První červencový týden přinese várku nových dat převážně ze zpracovatelského průmyslu, kde se dozvíme aktuální PMI jak z ČR, tak ze světa, z USA přijdou nová data zejména z trhu práce. Obchodní aktivitu v týdnu omezí dva státní svátky, nejprve ve čtvrtek Den nezávislosti v USA, v pátek Den slovanských věrozvěstů Cyrila a Metoděje v ČR, kdy budou příslušné burzy uzavřené.

🔴US500 blízko maxim před PCE

28.06.2024 Očekává se, že inflace konečně ukáže, že zůstává pod kontrolou měnových orgánů. Očekává se, že preferovaná míra inflace vykáže letos nejnižší hodnotu. PCE a jádrová inflace PCE by měly zpomalit na 2,6 % y/y, ale právě jádrová inflace by měla zpomalit až z 2,8 % y/y. Měsíční očekávání jsou také optimistická: 0,0 % m/m pro hlavní čtení a 0,1 % m/m pro hlavní čtení. Fed předpokládá růst o 0,2 %, což je v souladu se splněním inflačního cíle v časovém rámci prognózy. Je však třeba mít na paměti, že se jedná o údaje za květen.

$C:\fakepath\trader-27062024-49-zm.jpg$

ČNB snížila úrokovou sazbu o půl bodu na 4,75 pct., koruna oslabila

27.06.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 4,75 procenta. Pro návrh hlasovalo pět ze sedmi členů rady, dva chtěli pouze pokles o čtvrt procentního bodu. Guvernér ČNB Aleš Michl na tiskové konferenci řekl, že v budoucnu bude bankovní rada ke snižování sazeb přistupovat opatrně a pravděpodobně tempo poklesu zpomalí, případně snižování pozastaví. Pokles sazeb o půl procentního bodu podle analytiků mírně překvapilo trh. Koruna v reakci na rozhodnutí ČNB oslabila, obchodování uzavřela na 25,00 EUR/CZK.

Je letecký sektor připraven na nouzové přistání? 🔎

27.06.2024 Při pohledu na globální ekonomické údaje a výkonnost akciových indexů by bylo téměř slepé tvrdit, že se společnostem v leteckém sektoru prostě musí dařit. To však není pravda. Odvětví čelí řadě problémů, z nichž některé jsou cyklické povahy a jiné strukturální. V důsledku toho, i když je cestovní sezóna v plném proudu a třetí čtvrtletí roku by mělo být rekordní a podpořit poptávku po akciích leteckých společností, je těžké vidět známky sezónní euforie. V první polovině roku evropský sektor leteckých společností vážený podle kapitalizace ustoupil o téměř 10 % oproti více než 9% růstu cen akcií z indexu STOXX Europe 600. Proč?

$C:\fakepath\cnb4.jpg$

Dva členové bankovní rady chtěli pomalejší snižování sazeb

27.06.2024 Dva ze sedmi členů bankovní rady České národní banky (ČNB) chtěli snížit základní úrokovou sazbu pouze o čtvrt procentního bodu. Většina se ale přiklonila k dvojnásobnému poklesu a rozhodla o snížení sazeb na 4,75 procenta. Novinářům to dnes řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Upozornil také, že bankovní rada vidí v ekonomice mírně proinflační rizika. V budoucnu bude podle něj ČNB ke snižování sazeb přistupovat opatrně a je pravděpodobné, že v budoucnu tempo poklesu zpomalí nebo snižování pozastaví.

V Česku přibylo firemních bankrotů. Podniky si musejí hlídat cash flow, radí expertka

26.06.2024 Květen byl z pohledu firemních bankrotů zatím nejhorším měsícem letošního roku. I přesto celkové statistiky stále vyznívají optimisticky, jelikož krachujících podniků je nejméně za poslední tři roky. Odborníci přesto varují především malé a střední firmy, aby dávaly pozor na tok hotovosti, jelikož nečekaný výpadek příjmů pro ně může být fatální.

$C:\fakepath\centralni banky.jpg$

Centrální bankéře ve střední Evropě znepokojuje tempo růstu mezd

26.06.2024 Představitele centrálních bank ve střední Evropě znepokojuje vysoké tempo růstu mezd v regionu, které je výrazně nad průměrem celé Evropské unie. Centrální bankéři se obávají opětovného vzestupu inflace v době, kdy hospodářské oživení ve střední Evropě začíná nabírat na tempu. Ve své dnešní analýze to napsala agentura Reuters.

$C:\fakepath\Forint2.jpg$

Maďarsko ukončí povinnost zlevňovat potraviny kvůli vysoké inflaci

25.06.2024 Maďarsko od 1. července ukončí nařízení, podle kterého měly prodejny od loňského června povinnost zlevňovat vybrané potraviny. Oznámilo to dnes maďarské ministerstvo hospodářství. Vláda před rokem opatření zavedla, aby lidem pomohla vypořádat se s vysokou inflací, která mezitím citelně polevila a nyní se pohybuje kolem čtyř procent.

Politická nestabilita, záminka k prodeji CAC 40 ?

25.06.2024 Francouzskou politickou scénou otřásl nečekaný zvrat ve stejný večer, kdy se konaly volby do Evropského parlamentu, tedy 9. června. Ne proto, že by radikální pravice získala většinu křesel v parlamentu – to předpovídaly již předběžné průzkumy –, ale spíše proto, že prezident přijal náhlé rozhodnutí rozpustit Národní shromáždění. V důsledku toho půjdou občané 30. června a 7. července opět k volbám, přičemž jim hrozí, že budou čelit dalšímu soužití. Jak po této zprávě reagoval akciový trh ?

$C:\fakepath\ceska koruna-2.jpg$

Vývoj důvěry v ekonomiku podle analytiků naznačuje slabé oživení

24.06.2024 Vývoj důvěry v českou ekonomiku naznačuje, že letošní hospodářské oživení bude jen opatrné. Shodují se na tom analytici při hodnocení dnešního konjunkturálního průzkumu od Českého statistického úřadu (ČSÚ), podle kterého se souhrnný indikátor důvěry meziměsíčně zvýšil o 1,6 bodu na 98 bodů. Výrazné zlepšení důvěry v průmyslu analytici nechtějí přeceňovat, podle nich tento sektor snadno podléhá výkyvům.

$C:\fakepath\trader-fintokei-21062024.png$

Trader měsíce: Trading samurai Yusuke z Japonska

21.06.2024 Jak to vypadá, když japonský trader obchoduje s precizností, odhodláním a kázní samuraje? A v čem obchodují jinak Japonci od Čechů či Slováků? To si povíme v dnešním článku.

Inovační úsilí českých firem pokleslo, proč je to nebezpečné?

21.06.2024 Inovační úsilí českých firem ve druhé fázi pandemie COVID 19 a na začátku ruské invaze viditelně pokleslo. Potvrzují to poslední čísla z ČSÚ, která ukazují, že v letech 2020-2022 inovovalo 44 % podniků, což je o dvanáct procentních bodů méně než v předešlých letech. To není úplně dobrá zpráva, zvlášť když ji dáme do kontextu s velmi pomalou dynamikou produktivity práce (od roku 2019) - ta v Česku viditelně zaostává nejen za středoevropským regionem, ale i za průměrem eurozóny. Navíc většina firem (40 %) v daném období inovovala “podnikové procesy” - to znamená vnitřní procesy nebo marketingové metody.

Ekonomický kalendář: Rozhodnutí SNB a BoE v centru pozornosti

20.06.2024 Futures kontrakty naznačují vyšší otevření seance v Evropě. To přichází po relativně smíšené seanci na trzích APAC, kde investoři reagovali na rozhodnutí PBoC o úrokových sazbách a údaje o HDP Nového Zélandu. Dnes se však větší pozornost bude upínat k rozhodnutím centrálních bank. V tomto případě to budou rozhodnutí SNB (Švýcarsko), Norges Bank (Norsko) a BoE (Bank of England). Později během dne se investoři dozvědí také údaje o počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA a zprávu o zásobách ropy.

Téměř polovina Čechů má nějaký typ půjčky nebo úvěru. Častěji se jedná o lidi s vyššími příjmy

19.06.2024 Hypotéky, spotřebitelské úvěry, půjčky od příbuzných nebo nebankovních institucí v současnosti splácí bezmála polovina produktivní české populace. Podle Indexu prosperity a finančního zdraví Čechů, který společně realizují Česká spořitelna, Evropa v datech a Sociologický ústav AV ČR, půjčky častěji využívají lidé s vyššími příjmy, kteří je využívají především na dlouhodobé výdaje, jako je například nákup auta nebo bytu. S exekučním řízením se osobně nebo alespoň v rámci jedné domácnosti setkala pětina Čechů. Pozitivním zjištěním je fakt, že již několik let v řadě se počet lidí v exekuci snižuje. Podle červnových dat Exekutorské komory počet lidí v exekuci za posledních pět let klesl o bezmála 20 %.

Ranní okénko - Přehled týdne: ceny výrobců v ČR a PMI ve světě

17.06.2024 Nový týden přináší nová data, tentokrát bude k zajímavým událostem patřit zejména cenový vývoj na straně výrobců v České republice a v Německu. Dozvíme se také údaje o inflaci a spotřebitelské důvěře v eurozóně, ze Spojených států nás zaujme především výkon maloobchodu a průmyslového sektoru.

$C:\fakepath\madarko-16062024.jpg$

Agentura Fitch potvrdila úvěrový rating Maďarska na stupni BBB

16.06.2024 Mezinárodní ratingová agentura Fitch Ratings potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti Maďarska na stupni BBB, tedy v investičním pásmu. Výhled úvěrového ratingu nicméně zůstává negativní, což signalizuje, že agentura by mohla v budoucnosti přikročit ke zhoršení ratingové známky. V současnosti se nachází dva stupně nad spekulativním pásmem.

ČNB na pozoru kvůli oživující ekonomice a stále nevyřešené inflaci

14.06.2024 S ohledem na nově dostupná data jsme byli nuceni přistoupit k revizi některých našich prognóz z posledních Ekonomických výhledů. Výkon ekonomiky v Q1 24 podle zpřesněného odhadu HDP mírně zaostal za našimi očekáváními. Spotřeba domácností ale oživuje poměrně svižným tempem, k čemuž by měl pomoci i rychlejší růst mezd. Beze změny tedy necháváme naši prognózu HDP, když v letošním roce očekáváme jeho růst o 1,4 % a v tom příštím o 2,2 %. Mírně však zvyšujeme prognózu inflace, kterou nyní pro letošek odhadujeme v průměru na 2,4 % a v příštím roce na 2,0 %.

Forex: Aleš Michl nechává pro červen ve hře 50 bps snížení sazeb

14.06.2024 Guvernér Aleš Michl ve včerejším londýnském vystoupení naznačil, že na červnovém zasedání může být ještě “ve hře” snížení sazeb o 50 bps, zatímco ve zbytku roku bude již uvolňování měnové politiky daleko opatrnější - to znamená maximálně po 25 bps krocích. To, zda v červnu půjdou sazby dolů o 25 bps (naše aktuální očekávání) nebo o 50 bps, bude do značné míry záviset na situační zprávě, kterou bankovní radě v tuto chvíli připravuje interní odborný aparát. Připomeňme, že květnová prognóza implikuje sama o sobě již opatrnější poklesy sazeb o 25 bps.

Přehled vývoje měnového páru GBP/USD dne 13. června. Libra s velkým potěšením navázala na své dřívější způsoby

13.06.2024 Měnový pár GBP/USD ve středu prudce vzrostl. V tomto článku nebudeme brát v úvahu výsledky zasedání Federálního rezervního systému ani pohyby páru související s reakcí trhu právě na tuto událost. Na analýzu této události a reakce trhu na ni si ještě nějaký čas počkáme. Můžeme však vyvodit závěry ze zprávy o inflaci v USA, která byla druhou nejvýznamnější událostí týdne.

Forex: Nižší inflace dostala korunu pod tlak a musí si dát pozor na Fed

12.06.2024 Nižší než očekávaná inflace poslala českou korunu nad 24,70 EUR/CZK. Člen bankovní rady ČNB Tomáš Holub hodnotil včera na ČT inflační čísla jako uspokojivá a otevírající dveře pro další pokles úrokových sazeb. Směrem k červnovému zasedání očekává debatu o rozsahu snížení sazeb - zatímco svižně rostoucí mzdy hovoří pro 25bps, tak silnější koruna (oproti prognóze) je argumentem pro razantnější krok směrem dolů. Dnes bude koruna ve vleku dění na americkém trhu, resp. důležitých inflačních čísel a zasedání Fedu. Pokud by americká centrální banka překvapila jestřábím způsobem (zejména změna dot plots), koruna by mohla zůstat pod tlakem a otestovat úrovně 24,80-24,90 EUR/CZK.

Ekonomický kalendář: Index spotřebitelských cen v USA, rozhodnutí a prognózy Fedu a Powellův projev v centru pozornosti trhu

12.06.2024 Futures na evropské indexy se dnes obchodují s růstem a zotavují se ze včerejšího poklesu, a to navzdory slabé asijské seanci, kde čínské benchmarky zlevnily po údajích o inflaci z Číny. Údaje o inflaci z největší světové ekonomiky budou dnes v centru zájmu investorů; konsenzus předpokládá, že inflace CPI vyjde v meziročním vyjádření beze změny, i když meziměsíčně vzroste méně než dříve. Naopak očekávání pro jádrový údaj (bez cen potravin a energií) naznačují pokles z dnešních 3,6 % na 3,5 % a nezměněný meziměsíční růst. Ve druhé části seance trh zaměří svou pozornost na nové inflační prognózy Federálního rezervního systému, které bankéři aktualizují poprvé od března.

Analýza páru GBP/USD ze dne 11. června 2024

12.06.2024 Vlnová analýza pro pár GBP/USD zůstává poměrně složitá. Úspěšný dubnový pokus o průraz Fibonacciho hladiny 50,0 % naznačil připravenost trhu vytvořit sestupnou vlnu 3 neboli C. Pokud se tato vlna opravdu bude dál rozvíjet, vlnový pattern bude mnohem jednodušší a eliminuje riziko komplikace vlnové analýzy. Pár ale v posledních týdnech zůstává na stejné úrovni, což nás opět nutí pochybovat o ochotě trhu prodávat.

Průmysl přešlapuje namístě, domácnosti se rozbíhají

11.06.2024 Českým domácnostem se vrací optimismus, firmám nikoliv. Asi tak lze ve stručnosti shrnout výsledky posledních průzkumů předstihových indikátorů, z nichž také plyne, co v nadcházejících čtvrtletích bude ekonomiku táhnout a co nikoliv.

66 % společností v ČR naskočilo na vlnu AI a plně ji využívá nebo to brzy plánuje

11.06.2024 AI vytvoří více pracovních míst, ale největší brzdou je odpor zaměstnanců ke změnám a vysoké náklady.

GBP/USD. 11. června. Velká Británie: nezaměstnanost a mzdy rostou.

11.06.2024 Pár GBP/USD se v hodinovém grafu v pondělí odrazil od zóny supportu 1,2690–1,2705, což vedlo k obratu ve prospěch libry a k mírnému růstu. Dnes se může vrátit do zóny 1,2690–1,2705 a znovu se pokusit pod ni prorazit. Pokud uspěje, mohou kotace dál klesat k další úrovni 1,2611. Nový odraz by umožnil nový růst k zóně rezistence 1,2788–1,2801.

GBP/USD: obchodní tipy pro začátečníky na evropskou seanci 11. června

11.06.2024 Cena 1,2711 byla otestována v době, kdy indikátor MACD právě začínal stoupat od úrovně nula, což potvrdilo vstupní bod k nákupu libry. V důsledku toho pár GBP/USD vystoupal o 17 pipů a pak byl znovu pod tlakem. Dnes už byly zveřejněny slabé údaje o počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti ve Velké Británii. Pětinásobně překonaly očekávání ekonomů, takže vyvinuly značný tlak na pár. Stoupla i míra nezaměstnanosti, což ještě víc poukázalo na problémy v ekonomice způsobené vysokými úrokovými sazbami. Nicméně vzhledem k tomu, že se zvýšila i úroveň průměrné mzdy ve Spojeném království, není důvod spěchat v nejbližší době se snižováním nákladů na úvěry. Co se týká intradenní strategie, budu se spoléhat spíš na realizaci scénářů č. 1 a 2.

Klíčové události 11. června: fundamentální analýza pro začátečníky

11.06.2024 Na úterý je naplánováno několik makroekonomických událostí, přičemž ke všem dojde ve Spojeném království. Obchodníci teď čekají na zveřejnění údajů o nezaměstnanosti, žádostech o podporu v nezaměstnanosti a změně průměrné mzdy. Domníváme se, že nejdůležitější je zpráva o mzdách, protože změny mezd přímo ovlivňují míru inflace v zemi, jak opakovaně zmiňují představitelé Bank of England. Pokud tedy mzdy budou silnější, než očekával trh nebo BoE, budou důvodem k růstu britské měny, protože centrální banka může držet úrokovou sazbu na maximu po delší dobu. Opomíjet by se ale neměla ani míra nezaměstnanosti a žádosti o podporu v nezaměstnanosti.

$C:\fakepath\eurusd-11062024.png$

Ranní zpráva pro tradery: Co se děje na finančních trzích 11.6.2024

11.06.2024 Akcie ve Spojených státech na počátku nového týdne mírně posílily. Investoři byli opatrní před zprávou o inflaci a zasedáním měnového výboru centrální banky USA (Fed) v tomto týdnu. Trhy také sledují vývojářskou konferenci společnosti Apple, která včera začala.

Libra má velkou šanci udržet si býčí směr. Přehled páru GBP/USD.

11.06.2024 Britská ekonomika se pozvolna zotavuje z poklesu z druhé poloviny roku 2023. Růst HDP v prvním čtvrtletí dosáhl 0,9 % po poklesu o 0,8 % ve druhé polovině loňského roku. První údaje za duben budou zveřejněny ve středu a není důvod předpokládat, že by se růst opět dostal do záporných hodnot.

$C:\fakepath\trader-10062024-50-zm.jpg$

Forex: Euro oslabuje kvůli plánovaným předčasným volbám ve Francii

10.06.2024 Euro zahájilo týden poklesem a sestoupilo až na měsíční minimum vůči dolaru. Pod tlak se dostalo kvůli zprávě, že francouzský prezident Emmanuel Macron se v reakci na jasnou porážku své strany v eurovolbách rozhodl rozpustit parlament a vypsat předčasné parlamentní volby. Nejistota ve Francii je dalším faktorem k tomu, co bude pro trhy rušný týden. Ve středu mají být zveřejněny údaje o inflaci v USA a stejný den skončí dvoudenní zasedání měnového výboru centrální banky USA (Fed). Koncem týdne pak zasedá měnový výbor japonské centrální banky.

GBP/USD. 10. června. Druhý faktor růstu dolaru

10.06.2024 V pátek se pár GBP/USD v hodinovém grafu odrazil od zóny rezistence 1,2788–1,2801, otočil se ve prospěch amerického dolaru a klesl k zóně supportu 1,2690–1,2705. Odraz od této zóny udrží pár v horizontálním koridoru. Zajištění páru pod zónou 1,2690–1,2705 bude příznivé pro americkou měnu, která tak bude pokračovat v poklesu směrem k úrovni 1,2611.

$C:\fakepath\trading-10062024.jpg$

Přehnaná reakce na NFP report

10.06.2024 Páteční report z amerického trhu práce, tzv. payrolls, ukázal smíšená data. Tvorba pracovních míst překonala očekávání, když ve Spojených státech v květnu vzniklo 272 tisíc nových pozic (vs. 182 tisíc konsenzus). Svou dynamikou překvapily i mzdy, které meziměsíčně přidaly 0,4 % (vs. 0,3 % konsenzus) a meziročně mírně zrychlily na 4,1 %.

Míra nezaměstnanosti klesá a dále klesne. Mzdově-inflační spirálu to ale neroztočí, sazby ČNB půjdou dolů

10.06.2024 Květnový pokles míry nezaměstnanosti se na 3,6 procenta se obecně očekával. S blížícími se prázdninami lze v červnu čekat další pokles, na 3,5 procenta, což však bude zřejmě letošní „dno“. Červen je totiž tradičně měsícem, kdy vrcholí sezónní zaměstnávání z důvodu právě letní sezóny a teplého počasí, stupňujícího poptávku po obsazení pracovních pozic v exteriéru.

GBP/USD: Jednoduché obchodní tipy pro začínající obchodníky ze dne 7. června (americká seance)

10.06.2024 Cenová hladina 1,2797 byla otestována poprvé, když byl indikátor MACD výrazně nad úrovní nula, což omezilo další růstový potenciál páru. Při druhém testu této úrovně krátce nato byl MACD v překoupené oblasti, což umožnilo rozvinout prodejní scénář č. 2, který vedl k poklesu páru o 15 bodů. Naplánována je série zpráv o změnách počtu pracovních míst mimo zemědělství za květen, míře nezaměstnanosti a změnách průměrné hodinové mzdy. Pokles počtu nových pracovních míst a výrazné zpomalení růstu mezd povede k poklesu dolaru a prudkému posílení libry. V opačném případě bude lepší nakupovat dolar a sázet na pokles páru do konce týdne. Pokud jde o intradenní strategii, plánuji jednat na základě realizace scénáře č. 1 a ignorovat hodnoty indikátoru MACD.

GBP/USD: obchodní plán na americkou seanci ze dne 7. června (analýza dopoledních obchodů). Libra zůstává nad úrovní 1,2784.

10.06.2024 V dopolední prognóze jsem se zaměřil na úroveň 1,2784 a na jejím základě jsem plánoval učinit rozhodnutí o vstupu na trh. Podívejme se na graf 5M, co se stalo. Pokles a falešný průraz v daném místě přinesly signál k nákupu, ale po růstu o 15 bodů tlak na libru polevil. Technický obrázek pro druhou polovinu dne bude ještě potřeba zrevidovat.

Čemu bychom měli věnovat pozornost dne 7. června? Analýza fundamentálních událostí pro začátečníky

07.06.2024 Na pátek je naplánováno celkem dost makroekonomických událostí, z nichž některé jsou velmi důležité. Samozřejmě bychom měli začít zprávami z USA, protože ty jsou pro trh prioritní. Dnes budou zveřejněny údaje o míře nezaměstnanosti za květen, o počtu nově vytvořených pracovních míst v sektorech mimo zemědělství (Nonfarm Payrolls) a o změnách v úrovni průměrné mzdy. Americký dolar potřebuje velmi silná data, aby vykázal růst, protože trh v současné době interpretuje téměř všechny zprávy v jeho neprospěch. Pokud se americké údaje ukážou být slabé, není pochyb o tom, že americká měna opět prudce klesne.

BREAKING: Konečný HDP eurozóny za 1. čtvrtletí v souladu s očekáváním

07.06.2024 HDP eurozóny za 1. čtvrtletí dosáhl v souladu s očekáváním meziroční úrovně 0,4 % oproti 0,4 % v prvním čtení a 0,4 % v předchozím.

Ranní okénko - Očekávané snížení od ECB, dnes další data z amerického trhu práce

07.06.2024 Dnes se v odpoledních hodinách dozvíme další data z amerického trhu práce. Vícero údajů z poslední doby naznačilo jeho potenciální ochlazení, což zvýšilo očekávání finančních trhů, že by Fed mohl zahájit cyklus snižování sazeb na svém zasedání v září. Fed totiž podmiňoval uvolnění měnových podmínek nejen utlumením ekonomické aktivity, ale také snížením napjatosti pracovního trhu. Více napoví dnešní údaj o změně pracovních míst mimo zemědělský sektor, kdy se pro květen předpokládá podobná hodnota (+185 tis.) jako v dubnu (+175 tis.). To je tak výrazné snížení ve srovnání s daty z prvního čtvrtletí tohoto roku. Míra nezaměstnanosti se od začátku roku nepatrně zvýšila z 3,7 % na 3,9 % v dubnu a na této úrovni by měla zůstat i nyní. Dynamika hodinové mzdy postupně zpomaluje, v dubnu se dostala pod 4 % a trh očekává, že tomu tak bude i v květnu.

Ekonomický kalendář: Zpráva NFP a údaje z trhu práce v USA v centru pozornosti 📣

07.06.2024 Dnešní makrokalendář obsahuje několik důležitých publikací, které by mohly ovlivnit globální finanční trhy. Investoři se budou soustředit především na zveřejnění údajů z amerického trhu práce kolem 14:30. Zajímavá by však mohla být i zpráva o HDP v eurozóně a údaje z kanadského trhu práce.

Tisková konference Christine Lagarde

06.06.2024 Evropská centrální banka snížila úrokové sazby v eurozóně o 25 základních bodů. Předsedkyně ECB Christine Lagardeová je nyní na tiskové konferenci, aby komentovala tento krok, stejně jako inflaci v eurozóně a ekonomické projekce:

Dubnová data potvrzují pozvolné ožívání domácí ekonomiky

06.06.2024 Dubnová data pozitivně překvapila. Zahraničnímu obchodu pomohl především vývoz dokončených automobilů, na růstu průmyslové produkce se pak pozitivně odrazila výroba ostatních dopravních prostředků a oživení ve strojírenství. Celkově lze však oživení v českém průmyslu zatím hodnotit pouze jako pozvolné, když ve více než třiceti procentech odvětvích zpracovatelského průmyslu výroba v dubnu meziměsíčně poklesla. Teplé počasí pak prospělo českému stavebnímu sektoru, jehož výstup meziměsíčně vzrostl o tři procenta.

Stavebnictví vstoupilo do druhého kvartálu svižným růstem

06.06.2024 Zatímco březnová stavební výroba výrazně zklamala, dubnová již vypadala mnohem lépe. Celková produkce ve stavebnictví se meziměsíčně po očištění o sezónnost a rozdílný počet pracovních dnů v průběhu dubna zvýšila o 3,0 %, když v březnu o 6,8 % poklesla. Třetí měsíc letošního roku byl ale výjimkou posledních měsíců, od prosince loňského roku jinak stavebnictví z pohledu meziměsíční dynamiky roste. Kumulativní nárůst od loňského prosince do letošního dubna činil 2,3 %. Vysoká volatilita březnových a dubnových čísel může být způsobena obtížemi při sezónním očišťování vlivu Velikonoc. Z pohledu struktury si v dubnu meziměsíčně polepšilo inženýrské stavitelství o 2,4 %, pozemní stavitelství na tom bylo s růstem o 3,2 % ještě lépe.

BREAKING: Slovenská ekonomika roste nejrychleji za poslední 2 roky

06.06.2024 HDP Slovenské republiky poroste v 1. čtvrtletí 2024 meziročním tempem 2,7 % ve stálých cenách, tj. reálně. V nominálním vyjádření v běžných cenách to představuje meziroční růst o 8 % a hodnotu 29,8 miliardy EUR. Na sezónně očištěném základě byl růst HDP mezičtvrtletně vyšší o 0,7 %, tj. meziročně o 2,8 %.

Maloobchodní tržby se v dubnu nečekaně zadrhly, dobré zprávy došly a Češi se opět obávají inflace. Vládě kvůli tomu citelně klesá inkaso DPH, což prohlubuje její schodek

05.06.2024 Tržby českého maloobchodu v dubnu zaostaly za očekáváním. Oproti březnu stagnovaly a meziročně polepšily reálně o 5,3 procenta. To je sice poměrně solidní dynamika, která však zaostává jak za očekáváním, tak třeba i za březnovým meziročním růstem. Ten podle revidovaných údajů činil 5,8 procenta. Přitom květnová čísla, která budou zveřejněna příští měsíc, zřejmě zlepšení situace neukáží. Důvěra spotřebitelů v českou ekonomiku se totiž v květnu letos poprvé zhoršila, byť nepatrně.

Ranní okénko - Dnes data z českého maloobchodu či zasedání Polské centrální banky

05.06.2024 Dnešní den přinese nejnovější údaj o tuzemském maloobchodu. Reálné tržby v tomto sektoru rostou od loňského prosince a nenaplnily se tak obavy, že by v prvním čtvrtletí ještě mezi lidmi mohl převládat opatrnostní motiv. Naopak skutečné výsledky překonávaly v pozitivním slova smyslu očekávání analytiků a březnový údaj (+6,1 %) byl až šokující. I v dubnu velmi pravděpodobně pokračoval trend rostoucích reálných tržeb maloobchodních prodejců, ačkoli ne v takovém rozsahu jako v březnu. Medián trhu odhaduje meziroční nárůst o 5,5 %, naše prognóza počítá s mírnějším zvýšením o 4,8 %.

Mzdy překvapily rychlejším růstem

05.06.2024 Mzdy v prvním kvartále skončily výrazně nad naším očekáváním. Rostly meziročně o 7 % (o 4,8 % reálně), náš odhad byl přitom na 6,1 % a odhad ČNB na 6,4 %. Meziroční reálný růst mezd vidíme v Česku po více než dvou letech kontinuálního propadu. Rychleji rostly mzdy v byznysu, kde byla tentokrát jejich dynamika relativně rovnoměrná. V klíčovém průmyslu rostly mzdy o 8 %.

Forex: Koruna nebyla schopna ocenit vyšší mzdy

05.06.2024 Koruna z vyšší dynamiky mezd nezvládla mnoho vytěžit a v tuto chvíli se pohybuje nadále v okolí 24,70 EUR/CZK a vyčkává na zasedání ECB a páteční americké payrolls. Právě jejich dopad na globální výnosy a kurz eurodolaru bude nakonec klíčový i pro českou korunu. Potenciál pro zisky české měny se zdá být však v tuto chvíli relativně omezený - i vzhledem k neschopnosti ocenit kombinaci nižších dolarových výnosů a vyšších českých mezd.

Forex: Sektoru služeb se daří v USA i eurozóně

05.06.2024 I dnes bude pokračovat zveřejňování série dat z amerického trhu práce. Předskokan klíčové páteční statistiky ADP report by měl ukázat další solidní tvorbu nových pracovních míst v soukromém sektoru. Pozitivně by měl podle našeho odhadu vyznít i index ISM z oblasti služeb, který vyskočí výrazně nad padesátibodovou hranici. Nad touto úrovní, značící fázi expanze, se již tři měsíce drží i PMI v eurozóně. To by měl dnes potvrdit jeho finální odhad. České maloobchodní tržby v dubnu pravděpodobně pokračovaly v růstu.

Forex: Euro oslabuje, region také

04.06.2024 Průměrná česká nominální mzda v letošním prvním čtvrtletí vzrostla meziročně o 7,0 % po růstu o 7,1 % zaznamenaném ve čtvrtletí předtím. Výrazné zrychlení pak nastalo u mezičtvrtletní mzdové dynamiky, která podle našeho odhadu dosáhla (po sezónním očištění) 2,6 % po 1,7 % v Q4 23. Kupní síla průměrné mzdy podle našeho odhadu v Q1 24 vzrostla o 2,3 % q/q (po 0,9 % q/q v Q4 23). Reálná mzda se tak zvyšuje již čtyři kvartály v řadě a v letošním prvním čtvrtletí do kladných hodnot překmitla i její meziroční dynamika (+4,8 % y/y). Zveřejněné údaje překonaly tržní odhady i prognózu ČNB.

Nad očekávání silný mzdový růst nahrává zpomalení tempa snižování sazeb

04.06.2024 Průměrná nominální mzda v letošním prvním čtvrtletí vzrostla meziročně o 7,0 % po růstu o 7,1 % zaznamenaném ve čtvrtletí předtím. Výrazné zrychlení pak nastalo u mezičtvrtletní mzdové dynamiky, která podle našeho odhadu dosáhla (po sezónním očištění) 2,6 % po 1,7 % v Q4 23. Vzhledem k tomu, že růst spotřebitelských cen v Q1 činil (bez vlivu sezónnosti) 0,3 % q/q, kupní síla průměrné mzdy podle našeho odhadu v Q1 24 vzrostla o 2,3 % q/q (po 0,9 % q/q v Q4 23). Reálná mzda se tak zvyšuje již čtyři kvartály v řadě a v letošním prvním čtvrtletí do kladných hodnot překmitla i její meziroční dynamika (+4,8 % y/y). Postupné obnovování koupěschopnosti tuzemských zaměstnanců je pozitivním signálem pro spotřebu domácností. Právě útlum spotřebitelské poptávky byl přitom z pohledu výdajové struktury HDP primárním důvodem přibližné stagnace tuzemské ekonomiky v předchozích dvou letech.

Půst českých pracovníků skončil

04.06.2024 Po velmi dlouhých devíti čtvrtletích reálné mzdy českých zaměstnanců konečně začaly růst. Průměrná nominální mzda vzrostla o 7 %, což při výrazném poklesu inflace v prvním čtvrtletí až na průměrných 2,1 % znamená reálné navýšení příjmů o 4,8 %. Takto silný růst nebyl očekáván, když ani naše prognóza, která byla nejblíže v rámci trhu, počítala s mírně nižším tempem (+4,4 %). Zároveň byl revidován výsledek posledního čtvrtletí minulého roku, kdy nominální mzda v průměru stoupla o 7,1 % (místo 6,3 %) a reálná mzda poklesla o 0,5 % (místo -1,2 %).

Mzdový růst výrazně nabral na síle, tempo snižování sazeb může zpomalit

04.06.2024 Průměrná nominální mzda v letošním prvním čtvrtletí vzrostla meziročně o 7,0 % po růstu o 7,1 % zaznamenaném ve čtvrtletí předtím. Výrazné zrychlení pak nastalo u mezičtvrtletní mzdové dynamiky, která podle našeho odhadu dosáhla (po sezónním očištění) 2,6 % po 1,7 % v Q4 23. Vzhledem k tomu, že růst spotřebitelských cen v Q1 činil (bez vlivu sezónnosti) 0,3 % q/q, kupní síla průměrné mzdy podle našeho odhadu v Q1 24 vzrostla o 2,3 % q/q (po 0,9 % q/q v Q4 23). Reálná mzda se tak zvyšuje již čtyři čtvrtletí v řadě a v letošním prvním čtvrtletí do kladných hodnot překmitla i její meziroční dynamika (+ 4,8 % y/y). Postupné obnovování koupěschopnosti tuzemských zaměstnanců je pozitivním signálem pro spotřebu domácností. Právě útlum spotřebitelské poptávky byl přitom z pohledu výdajové struktury HDP primárním důvodem přibližné stagnace tuzemské ekonomiky z předchozích dvou let.

Průměrná mzda v ekonomice, ČR, 1Q 2024

04.06.2024 Průměrná nominální mzda v české ekonomice v letošním prvním čtvrtletí vzrostla meziročně o 7,0 %, což byl nejslabší meziroční nárůst nominální mzdy od počátku loňského roku.

Reálné mzdy rostou nejvíce od roku 2019, více, než se čekalo, i když stát šetří. Dále to nakopne spotřebu

04.06.2024 Růst mezd v Česku v letošním prvním čtvrtletí překonal očekávání. Reálný meziroční vzestup průměrné měsíční mzdy, činící 4,8 procenta, je nejvýraznější od třetího čtvrtletí roku 2019. Přitom ještě nárůst mezd brzdil slabý vzestup v mnoha sektorech, kde má rozhodující slovo stát a tabulkové platy, jako je oblast vzdělávání, veřejné správy a obrany či sociálního zabezpečení. Je patrné, že se projevuje omezování výdajů státu, které souvisí se snahou konsolidovat veřejné finance.

Ranní okénko - Dnes údaje z českého a německého trhu práce

04.06.2024 Dnes se dozvíme, jakým tempem v prvním čtvrtletí rostly nejen nominální mzdy, ale také mzdy reálné. Reálná kupní síla během nedávného vysoko-inflačního období v ČR poklesla zhruba na úroveň roku 2018, což se projevovalo zvýšením úspor domácností a největším poklesem spotřeby v rámci EU. Situace na trhu práce však zůstala poměrně napjatá a inflaci se podařilo snížit až na 2% cíl, poté držet uvnitř tolerančního pásma, tedy v mezích akceptovaných centrální bankou. Na základě našeho odhadu pro vývoj nákladů práce by tak průměrné mzdy v prvním kvartále měly konečně vzrůst, a to o 6,6 % nominálně a až o 4,4 % i reálně (r/r).

ČSOB Data Watch: Mzdy výrazně nad očekáváním, poklesy sazeb již jen po 25bps

04.06.2024 Mzdy v prvním kvartále skončily výrazně nad naším očekáváním. Rostly meziročně o 7 % (o 4,8 % reálně), náš odhad na 6,1 %, odhad ČNB na 6,4 %.

BREAKING: Nezaměstnanost na Slovensku klesla na historické minimum

04.06.2024 V prvním čtvrtletí roku 2024 klesla nezaměstnanost na Slovensku na historické minimum 5,6 %. Počet lidí bez práce byl nižší než 155 tis. a pokles počtu nezaměstnaných byl zaznamenán v 7 krajích s výjimkou Bratislavského. 66 % nezaměstnaných tvořili dlouhodobě nezaměstnaní, tj. lidé, kteří hledají práci déle než 12 měsíců. 35 % nezaměstnaných tvořili lidé, kteří nikdy předtím nepracovali.

EUR/USD. Odrazový můstek pro dolar.

04.06.2024 Pár EUR/USD zahájil obchodní týden v klidném duchu. V první polovině dne měli navrch medvědi. Mluvit v této souvislosti o iniciativě ale není úplně přesné, protože cena stoupá a klesá v rámci 8. čísla. Medvědi se ji minulý týden snažili stlačit pod cíl 1,0800, zatímco býci se pokoušeli dosáhnout hranic 9. čísla, ale úsilí obou skupin bylo marné. Pár se už třetí týden po sobě stále pohybuje v rámci osmé figury, což ukazuje na nerozhodnost obchodníků. Podle mého názoru je opatrnost obou stran vzhledem k nadcházejícím událostem normální.

BREAKING: Mzdy v České republice rostly v 1. čtvrtletí nad očekávání

04.06.2024 V 9:00 byla zveřejněna data o mzdách za první čtvrtletí z České republiky. Průměrná nominální mzda rostla meziročně o 7 %, zatímco hodnota ze 4Q2023 byla revidována výše ze 6,3 % na 7,1 %.

Forex: Reálné mzdy po více než dvou letech významně vzrostly

04.06.2024 Koruna na začátku týdne zacouvala zpět pod hranici 24,70 EUR/CZK a s napětím vyhlíží dnešní výsledek mezd za první čtvrtletí. Odhadujeme zvolnění meziroční nominální dynamiky z 6,3 % na 6,1 %, zatímco ČNB počítá s mírným zrychlením na 6,4 %. Vzhledem ke zkrocení inflace se tak po více než dvou letech dostane růst reálných mezd do černých čísel. Pokud se náš odhad ukáže blíže realitě, trh může začít pochybovat o potřebě natolik přísné trajektorie sazeb, jakou ukazuje jarní prognóza (4,4 % na konci roku). To by se české měně nemuselo líbit a riziko tak vidíme ve směru slabší koruny. Připomeňme, že právě razantní revize výhledu na letošní mzdy (z 5,8 % na 7,2 %) byl jedním z hlavních důvodů, proč ČNB v jarní prognóze vyrukovala s takto jestřábím výhledem na úrokové sazby.

Forex: Ve vleku dat z trhů práce

04.06.2024 Dnešek bude primárně ve znamení publikace ukazatelů z trhů práce. Z domova se dočkáme informací o mzdovém vývoji za první tři měsíce roku. Ve srovnání s prognózou ČNB by měla být mzdová dynamika mírně nižší. Růst počtu nezaměstnaných v Německu ubírá na tempu a je pouze otázkou času, kdy se to projeví na míře nezaměstnanosti. Dolaroví obchodníci se připravují na páteční NFP, dnes bude pozornost zaměřena na publikaci počtu volných pracovních pozic JOLTS. Kromě toho budou publikovány americké tovární objednávky za duben.

Forex: Týden ve znamení stabilizace, koruna se pohybuje ve známém pásmu

03.06.2024 Minulý týden se koruna pohybovala v poměrně širokém pásmu s horní hranicí téměř 24,78 a spodní 24,63 EUR/CZK. Mohlo by se zdát, že šlo o turbulentní týden, jelikož koruna v průběhu několika dní citelně posilovala a zase oslabovala, avšak v kontextu posledního měsíce, který byl ve znamení nečekaného posílení, šlo nyní spíše o stabilizaci v již známém teritoriu, když nedošlo k pokoření žádných nových úrovní. V pondělí koruna nejprve zareagovala na prudké posílení z pátečního odpoledne z úrovně 24,73 na 24,61 EUR/CZK a briskně oslabila zpět v souvislosti s neuspokojivými ranními daty ohledně vývoje německé ekonomiky.

Co čekat od ECB: Jen jednou je málo

03.06.2024 Na snížení úrokových sazeb, které může ECB oznámit již příští týden, se její odpovědní činitelé připravují už celé týdny. I když inflace dosud neklesla na 2% hladinu, kterou si centrální banka stanovila za svůj cíl, ECB evidentně vidí příležitost mírně rozvolnit monetární politiku a přitom udržet celkový restriktivní tón. Vzhledem k úporné inflaci v USA a geopolitickému napětí, které žene ceny komodit výš, však trhy dychtivě čekají, nakolik bude banka ochotná svou politiku letos zmírnit, a bojí se případné politické chyby. Tyto obavy nejspíš ECB donutí, aby i do budoucna vycházela z dostupných dat.

MXN po mexických prezidentských volbách oslabuje

03.06.2024 Mexické peso po vítězství Claudie Sheinbaumové v prezidentských volbách v Mexiku výrazně oslabuje. Sheinbaumová byla kandidátkou vládnoucí strany a bude první ženou, která v zemi převezme moc. Za zmínku stojí, že její podpora přesáhla 60 %, což je dáno i velkou oblibou odcházejícího prezidenta Andrese Manuela Lopeze Obradora. Navzdory Obradorově popularitě může prezident v Mexiku sloužit pouze jedno funkční období. Kromě prezidentských voleb si současná vládnoucí strana „Morena“ udrží moc a zajistí si rozhodující většinu v obou komorách Kongresu. Je také důležité zdůraznit, že tyto volby patřily k nejnásilnějším, během kampaně bylo zabito více než 200 lidí, včetně 38 kandidátů.

$C:\fakepath\cesko-eurozona.jpg$

Euro při své činnosti využívá takřka polovina firem v ČR

03.06.2024 Euro při své činnosti využívá téměř polovina českých firem a podnikatelů, v případě podniků s obratem nad 40 milionů korun jsou to dokonce čtyři pětiny. Vyplývá to z průzkumu ČSOB Index očekávání firem. Agentura Datank se dotazovala 400 respondentů v březnu a dubnu.

Co je důvodem pro růst zadlužení ve většině zemí?

03.06.2024 Je třeba pochopit jednu věc a sice to, že zadlužování se ekonomik není výběrem ale v podstatě nutností už. Před 100 lety situace byla na západě jiná a dařilo se mít vyrovnaný rozpočet a dokonce se považovalo za dobré mít mírný přebytek a některým zemím se to i dařilo (např USA). Ovšem nyní je západ v úplně jiné situaci: jsme již silně rozvinutí, přirozený růst je těžší, populace stárne (sociální účet narůstá), rozdíl v bohatství se prohlubuje (střední třída v reálných číslech nebohatne už velmi dlouho, naopak chudne) a v důsledku toho roste populismus, voliči jsou zklamaní z reality a z toho, že ty komodity (byty, akcie apod.) rostou rychleji, než jejich příjmy a tlačí politiky k tomu, aby více zadlužovali zemi a ulevili svým voličům.

$C:\fakepath\usa-03062024.jpg$

Americká data zahýbou trhy

03.06.2024 Ve středu pozornosti budou tento týden makroekonomické statistiky ze Spojených států. Už minulý týden naznačil, že se největší světová ekonomika začíná ochlazovat.

Ranní okénko - Přehled týdne: předstihové ukazatele, mzdy, maloobchod, průmysl a zasedání

03.06.2024 Tento týden bude ve znamení předstihových ukazatelů PMI, které budou zveřejňovány v Česku, Německu, v eurozóně i v USA. Podstatná data z ČR poskytne např. oblast maloobchodu nebo průmyslový sektor. Nejsledovanější událostí bude zřejmě čtvrteční zasedání ECB, která má rozhodovat o nastavení měnové politiky. Na základě dosavadního vývoje v eurozóně předpokládáme, že ECB přistoupí ke snížení základní úrokové sazby o 25bb, což by mělo evropským ekonomikám pomoci na cestě z loňské recese.

HDP za očekáváním kvůli slabým investicím

03.06.2024 HDP skončil v prvním kvartále za očekáváním. Odhad tvorby a užití s sebou přinesl negativní revizi (z 0,5 % mezikvartálně) na 0,3 % mezikvartálně. Meziroční dynamika (0,2 %) tak lehce zaostává za poslední prognózou ČNB (0,3 %). Ekonomiku (mezikvartálně) táhne zejména spotřeba domácností, která překvapila ještě rychlejším růstem, než čekala centrální banka (o 1,1 % mezikvartálně). Je zřejmé, že na domácnosti velmi pozitivně působí viditelný pokles inflace a pokračující růst nominálních mezd. Rovněž těží z toho, že vyšší příjmové skupiny v Česku v důsledku opatrnosti zvýšily výrazně v uplynulých dvou letech míru úspor a nyní s poklesem úrokových sazeb opět začínají více utrácet.

Forex: Koruna vyčkává na mzdy, ECB a payrolls

03.06.2024 Česká koruna přešla bez větších šrámů slabší výsledek HDP za první kvartál. V tomto týdnu pro ni budou určující statistikou mzdy za první kvartál (úterý), které byly jedním z důvodů, proč nová prognóza ČNB předpokládala o poznání vyšší trajektorii úrokových sazeb než prognóza únorová. V dalším průběhu týden pak bude pro korunu klíčové sledovat dynamiku globálních výnosů a eurodolaru ve světle zasedání ECB a pátečních payrolls.

Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropská centrální banka odstartuje cyklus snižování sazeb

03.06.2024 V tomto týdnu ECB pravděpodobně zahájí cyklus snižování sazeb opatrným 25bodovým cutem. Po jejím zasedání budou k dispozici detailnější data o vývoji mezd a ekonomiky eurozóny za Q1, která by měla hovořit spíše pro opatrné uvolňování měnové politiky. Tuzemská data by měla ukázat na zrychlení mzdového růstu a zvyšování kupní síly domácností, které by se mělo odrážet v posilování spotřebitelské poptávky. Oproti prognóze ČNB by však podle nás mzdový růst mohl být nižší.

$C:\fakepath\inflace-31052024.jpg$

Problémy s druhým kolem inflace budou i v Evropě

31.05.2024 Poslední čísla Eurostatu odhadů inflace za měsíc květen přinášejí smutné zjištění. Stejně jako v USA to na konec inflace nevypadá. Podle předběžných odhadů se meziroční míra inflace v eurozóně v květnu 2024 poprvé po pěti měsících zvýšila na 2,6 % z 2,4 %. Evropští politici a vedení ECB se radovali předčasně z vítězství nad inflací. Celá situace se komplikuje a evropské trhy podle očekávání reagují negativně.

ČSOB Data Watch: HDP za očekáváním kvůli slabým investicím

31.05.2024 HDP skončil v prvním kvartále za očekáváním. Odhad tvorby a užití s sebou přinesl negativní revizi (z 0,5 % mezikvartálně) na 0,3 % mezikvartálně. Meziroční dynamika (0,2 %) tak lehce zaostává za poslední prognózou ČNB (0,3 %).

Forex: Česká ekonomika se postupně zotavuje

31.05.2024 Mezičtvrtletní růst tuzemského HDP za Q1 24 by dnes měl být potvrzen na 0,5 %. V rámci nově zveřejněné struktury očekáváme, že k tomu na výdajové straně přispělo hlavně oživení domácí poptávky. Inflace v eurozóně se podle nás v květnu o desetinu zvýšila na 2,5 % y/y. Ještě o dvě desetiny výše pravděpodobně skončila jádrová inflace. V zámoří budou sledovány především dubnové statistiky deflátorů soukromé spotřeby. Fedu ale pravděpodobně mnoho radosti nepřinesou, když by podle nás měly znovu ukázat na přetrvávající robustní cenové tlaky.

$C:\fakepath\libra-29052024-forex.jpg$

Libra má silný fundament

29.05.2024 V západních ekonomikách se od začátku roku zhoršil výhled pro pokles inflace a optimistické předpovědi rychle padajících úrokových sazeb se musely revidovat směrem vzhůru.

$C:\fakepath\Německo3.jpg$

Reálné mzdy v Německu v 1Q vzrostly

29.05.2024 Reálné mzdy v Německu se v letošním prvním čtvrtletí meziročně zvýšily o rekordních 3,8 procenta. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnil spolkový statistický úřad. Nejnovější údaje o vývoji mezd podporují naděje, že spotřebitelské výdaje pomohou zajistit oživení německé ekonomiky.

Mzdy v eurech jsou nesmysl. Buď je mějme v koruně, nebo přijměme euro

29.05.2024 Okruh českých zaměstnanců, kteří mohou dostávat výplatu v eurech, se od příštího roku rozšíří. Kromě těch, kteří pracují v zahraničí, ji nově budou moci inkasovat třeba pendleři nebo ti, co mají v zahraničí rodinu. Stále tedy půjde o zanedbatelný zlomek celkového počtu českých zaměstnanců, z makroekonomického hlediska nevýznamný. Ministerstvo průmyslu a obchodu si však pohrává s myšlenkou rozšířit možnost eurové výplaty na všechny zaměstnance. A to už by makroekonomický dopad snadno mít mohlo. A ne příznivý.

Předchozí klíčová slova

Mzdově-inflační spirála

Následující klíčová slova

Mzdy členů Bankovní rady

Mzdy členů Bankovní rady ČNB

Mzdy v americké ekonomice

Mzdy v bitcoinech

Mzdy v Británii

Mzdy v Česku

Mzdy v ČNB

Mzdy v ČR

Mzdy v eurech

Mzdy v Maďarsku

Články

reklama

Seminář "Juniorská škola tradingu - Forex I-II" je určen pro začínající investory a obchodníky. Pokud chcete vyzkoušet něco nového, vymanit se z davu a být úspěšný v obchodování na finančních trzích, tak je tento kurz určen právě vám. I když je seminář zaměřen na forexový trh (obchodování s měnami), tak je vhodný rovněž pro všechny začínající obchodníky na finančních trzích a veškeré informace z tohoto semináře lze úspěšně používat také pro komodity, akcie, akciové indexy či kryptoměny.

Literatura

Novinka! Kniha "Jak se stát forexovým obchodníkem" Ondřeje Hartmana vychází ve druhém a výrazně rozšířeném vydání!

Kniha vychází již ve druhém, ale tentokrát výrazně upraveném a rozšířeném vydání. Kniha je koncipována tak, aby byla užitečným průvodcem jak začínajícím obchodníkům bez zkušeností, tak i těm, kdo na forexu již obchodují a potřebují si prohloubit své znalosti.

Kniha "FOREX – Ziskové intradenní a swingové obchodní strategie" od Kathy Lien vychází v češtině!

Je nám velikou ctí, že můžeme obohatit český a slovenský forexový trh světově uznávanou knihou číslo 1 pro každého, kdo chce do hloubky pochopit fungování největšího světového finančního trhu.

$C:\fakepath\kathy-lien-08112017.jpg$

Světový bestseller o tradingu v češtině! Úspěšní obchodníci: Jak běžní lidé porážejí Wall Street v jeho vlastní hře

Jedna z nejprodávanějších knih od Kathy Lien právě vychází v českém překladu! Obsahuje sérii rozhovorů Kathy Lien s nejúspěšnějšími tradery. Tato kniha se stala inspirací pro tisíce čtenářů po celém světě. Setkáte se v ní s příběhy obyčejných lidí, kteří dokázali zbohatnout díky systematickému dodržování konkrétních pravidel v tradingu. Bez ohledu na jejich povolání jsou dnes úspěšnými obchodníky a investory. V této knize vám budou představeny jejich obchodní přístupy a strategie, které vám pomohou pochopit, jak lze pomocí vlastní píle dosáhnout úspěchu ve zdánlivě složitém světě tradingu.

Forex - doporučené články:

Co je FOREX?

Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.

Forex pro začátečníky

Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.

1. část - Co to vlastně forex je?

FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.

VIP zóna - Forex Asistent

Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.

Forex brokeři - jak správně vybrat

V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.

Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém

Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?

Forex volatilita

Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.

Forex zůstává největším trhem na světě

V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články: