Německý Ifo index
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed sníží sazby o dalších 25 bb
16.12.2024 Americká centrální banka sníží ve středu úrokové sazby o dalších dvacet pět bazických bodů. Vzhledem k vyšší inflaci, rychlejšímu tempu růstu HDP, a naopak nižší nezaměstnanosti, než s čím počítala její zářijová prognóza, bude pravděpodobně medián výhledu Fedu ukazovat pro příští rok méně „cutů“. Přetrvávající inflační tlaky potvrdí i jádrový deflátor soukromé spotřeby PCE, který v listopadu podle našeho odhadu stoupl na tři procenta.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký trh práce zpět v centru pozornosti
02.12.2024 S prezidentskými volbami ve Spojených státech ve zpětném zrcátku se finanční trhy začnou v tomto týdnu opět koncentrovat na data z tamní reálné ekonomiky. Listopadový NFP report by již měl být v mnohem menší míře ovlivněn jednorázovými a dočasnými faktory. Námi očekávaných 185 tis. nových pracovních míst v listopadu by při současném nárůstu nezaměstnanosti na 4,2 % znamenalo potvrzení trendu pozvolného ochlazování amerického trhu práce.
Forex: Česká ekonomika v Q3 24 vzrostla o 0,4 % q/q
29.11.2024 Důvěra v českou ekonomiku se v listopadu zvýšila, když celkový indikátor vzrostl na 98,0 b. z říjnových 96,8 b. K tomu přispělo zlepšení spotřebitelské důvěry, která vzrostla výše nad svůj dlouhodobý průměr (na 101,6 b.). V podnikatelské sféře došlo ke zlepšení ve všech odvětvích s výjimkou průmyslu. V něm důvěra klesla na 90,9 b., což téměř korigovalo veškeré postupné zlepšování od letošního července. Nálada průmyslníků tak zůstává hluboko pod dlouhodobým průměrem. Česká průmyslová výroba za říjen ale nemusí nutně vykázat výrazné zhoršení. Některé předstihové indikátory pro říjen totiž vyznívají relativně příznivě, respektive neukazují na citelný pokles výroby. Patří mezi ně subindexy hodnotící výrobu z PMI a konjunkturálního průzkumu či data výroby aut z AutoSAP.
Forex: Spotřebitelská důvěra v USA v listopadu dále rostla
26.11.2024 Spotřebitelská důvěra v USA se podle nás v listopadu opět zvýšila, což by ji mělo dostat více do souladu se solidním růstem spotřebitelské poptávky. Ke zlepšení nálady amerických domácností by v listopadu mohl přispět i výsledek amerických voleb, když právě ekonomická situace byla často zmiňována jako jejich klíčové téma. Dnes večer bude také zveřejněn zápis z posledního jednání FOMC. Podobně jako v předešlých dnech je i dnes na programu řada vystoupení centrálních bankéřů ECB, která mohou nabídnout signály před prosincovým zasedáním.
Forex: Důvěra v českou ekonomiku rostla, v průmyslu se ale zhoršila
25.11.2024 Důvěra v českou ekonomiku se v listopadu zvýšila, když celkový indikátor vzrostl na 98,0 b. z říjnových 96,8 b. K tomu přispělo zlepšení spotřebitelské důvěry, která vzrostla výše nad svůj dlouhodobý průměr, konkrétně na 101,6 b. V podnikatelské sféře došlo ke zlepšení ve všech odvětvích s výjimkou průmyslu. V průmyslu důvěra klesla na 90,9 b., což téměř korigovalo veškeré postupné zlepšování od letošního července.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Slabá data přimějí ECB k rychlejšímu a výraznějšímu snížení sazeb
25.11.2024 Data zveřejněná v tomto týdnu by měla podtrhnout slabost evropské ekonomiky, a naopak potvrdit odolnost té americké. Dolar by tak mohl oproti euru nadále sílit. Z evropských dat bude zveřejněn ukazatel ekonomického sentimentu za celou eurozónu od Evropské komise a v Německu pak podnikatelská (IFO) a spotřebitelská (GfK) důvěra.
Forex: ČNB sníží sazby o dalších 25 bb
25.09.2024 Srpnové prodeje nových domů ve Spojených státech zřejmě zkorigují svůj výrazný červencový růst. I tak ale jejich trend zůstane zdravý, přičemž další oživení by mělo přinést očekávané snižování úrokových sazeb. V eurozóně je kalendář prázdný. Stěžejní domácí událostí bude zasedání České národní banky. Ta podle našeho i tržního odhadu sníží úrokové sazby o dalších 25 bb. Kroky ve stejném rozsahu očekáváme i na každém z nadcházejících zasedání, a to až do února, kdy by klíčová sazba měla dosáhnout 3,5 %.
Forex: Maďarská centrální banka snížila úrokové sazby
24.09.2024 Obchodování s českou korunou bylo v průběhu dnešního dne poklidné. Kurz se pohyboval mezi 25,13-25,17 EUR/CZK, když domácí měna zřejmě již vyčkávala na zítřejší zasedání České národní banky. Snížení úrokových sazeb o 25 bb je však již v tržních cenách zahrnuto, a tak by výraznější reakce neměla následovat. Z domácích dat byly zveřejněny výsledky zářijového konjunkturálního průzkumu. Ten ukázal, že nálada českých podnikatelů i spotřebitelů se zlepšila.
Forex: Neradostné zprávy od indikátorů sentimentu
24.09.2024 Po včerejším zklamání, které přinesly evropské PMI, to pro dnešní den zřejmě nebude o moc lepší. Obáváme se oproti srpnu dalšího zhoršení německého Ifo indexu hodnotící současnou situaci i očekávání. A o moc radostnější čtení zřejmě nepřinese ani tuzemský konjunkturální průzkum za září. Naopak na druhé straně Atlantiku předpokládáme v souladu s trhem zlepšení spotřebitelské důvěry od Conference Board v září. V Maďarsku zasedá centrální banka, od které se očekává snížení klíčové sazby o 25 bb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB sníží sazby o dalších dvacet pět bazických bodů
23.09.2024 Ve Spojených státech by i tento týden měla pokračovat série příznivých dat, ačkoli budou spíše druhořadého významu. Zářijová spotřebitelská důvěra podle našeho odhadu mírně stoupne, prodeje nových nemovitostí zkorigují předchozí růst, jejich trend ale zůstane zdravý. Deflátor soukromé spotřeby ukáže na pouze umírněné cenové tlaky, stejně tak i jeho jádrová složka.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tvorba nových pracovních míst v USA byla srpnu zřejmě vysoká
02.09.2024 Klíčová statistika z amerického trhu práce by měla po červencovém zklamání opět přinést poměrně vysoký počet nově vytvořených pracovních míst. O jednu desetinu by měla poklesnout i míra nezaměstnanosti. Zlepšit by se měl i index ISM ze zpracovatelského průmyslu. Naopak z eurozóny se mnoha příznivých dat nedočkáme. Německé tovární objednávky i průmyslová výroba podle našeho odhadu v červenci poklesly. Špatnou kondici evropského průmyslového sektoru potvrdí i finální indikátory PMI.
Forex: Koruna poměrně stabilní, euru se nedařilo
30.08.2024 Společné evropské měně se tento týden nedařilo. V průměru ztratila 1,2 % a v pátek se obchodovala za 1,1070 EUR/USD. Data zveřejňovaná tento týden vycházela spíše ve prospěch zelených bankovek. Překvapila především německá inflace, která zpomalila více, než se čekalo. Dostala se dokonce v národní metodice pod dvě procenta a zvýšila tak sázky na další snižování úrokových sazeb v eurozóně. Německý IFO index dopadl o něco lépe, než trhy očekával. I tak jsou ale němečtí podnikatelé ve výhledu na šest měsíců nejpesimističtější od letošního února. Hodnocení současné situace je pak dokonce na nejnižší úrovni od roku 2020. Zklamala i peněžní zásoba M3, jejíž růst stagnoval na červnové úrovni 2,2 % y/y, když trh počítal se zrychlením na 2,7 %. Ve Spojených státech pozitivně překvapila revize HDP pro druhý kvartál. Růst byl revidován mírně výše, z původně udávaných 2,8 % na 3,0 % mezičtvrtletně anualizovaně. Co ale výrazněji překvapilo, to byla spotřeba domácností, která oproti očekávaným anualizovaným 2,2 % q/q dosáhla 2,9 %.
Forex: Německá ekonomika přešlapuje na místě
27.08.2024 Ekonomika Německa se nadále potýká s výzvami spojenými se zvýšenými cenami energií, vyššími mzdovými náklady a technologickými změnami. K její již více než dva roky trvající stagnaci poblíž předpandemické úrovně v poslední době pravděpodobně přispívá rovněž oslabující poptávka z Číny. V rámci dnešního finálního čtení německého HDP za Q2 24 očekáváme potvrzení mezičtvrtletního poklesu ekonomické aktivity o 0,1 %. Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech v srpnu pravděpodobně narostla, celkově jsou však současné úrovně podle nás konzistentní spíše s oslabující poptávkou.
Denní shrnutí: Ochlazení nálady na trhu po Jackson Hole 💡
26.08.2024 První seance na evropských trzích v tomto týdnu přinesla smíšené nálady investorů. Německý DAX skončil obchodování o 0,06 % níže, zatímco francouzský CAC40 přidal 0,18 %. Index Euro Stoxx 50, který reprezentuje široký průřez, na konci dne ztratil 0,26 %.
Forex: „Blbá nálada“ přetrvala i v srpnu
26.08.2024 Německý Ifo index podnikatelské důvěry v srpnu dále poklesl, trhy však s určitým zhoršením počítaly. Celkový index se snížil z červencových 87 b. na 86,6 b. V rámci struktury se finanční trhy obávaly ještě výraznějšího zhoršení v případě složky očekávaného vývoje v následujících šesti měsících. Tržní konsenzus pro celkový Ifo index tak činil rovných 86 b. I přes určité pozitivní překvapení jsou ale po srpnovém poklesu ohledně budoucnosti němečtí podnikatelé nejpesimističtější od letošního února, přičemž zhoršení nastalo jak v průmyslu, tak i ve službách. Hodnocení současné situace je pak dokonce na nejnižší úrovni od roku 2020.
Forex: Mírné snižování sazeb ČNB na pozadí slabé tuzemské ekonomiky
29.07.2024 Týden nabitý klíčovými daty a zasedáními centrálních bank poodhalí kondici evropských ekonomik a další kroky ČNB, respektive amerického Fedu. Podle nás růst českého HDP ve Q2 24 dále zpomaloval a mezičtvrtletně dosáhl pouze 0,1 %. Na pozadí slabé ekonomiky a utlumených inflačních tlaků si ale myslíme, že se ČNB nakonec přikloní ke zpomalení snižování úrokových sazeb na 25 bb, byť by data volala po výraznějším uvolnění měnové politiky.
Forex: Silná ekonomika USA a jestřábí komentáře z ČNB
26.07.2024 Před blížícím se zasedáním ČNB (1.8.) byla vyjádření centrálních bankéřů v tomto týdnu spíše jestřábí. Podle T. Holuba je 25bodové snížení dobrý výchozí bod do diskuse na nadcházejícím zasedání. Zároveň zmínil, že scénář poklesu 2T repo sazby lehce pod 4 % opatrnými kroky po 25 bb na zbylých zasedáních v letošním roce se mu jeví jako reálný. V podobném duchu ve smyslu omezeného prostoru pro další výrazný pokles sazeb kvůli přetrvávajícím proinflačním rizikům se vyjádřil i Jan Kubíček.
Forex: Americká ekonomika pokračuje v solidním výkonu
25.07.2024 Dnešní údaj amerického HDP za Q2 by měl ukázat, že tamní ekonomika nadále solidně roste, ačkoli v první polovině letošního roku její růst oproti závěru toho loňského zpomaluje. To by ale mělo být více v souladu s dezinflačním trendem. Navzdory solidnímu růstu ekonomiky USA a jen mírnému ochlazování trhu práce by se díky pokračující dezinflaci mohl americký Fed přiklonit k prvnímu snížení sazeb již v září. Německý IFO index by dnes měl potvrdit pokračování utlumeného vývoje našeho klíčového obchodního partnera. A dění v tuzemské ekonomice a nejenom to vám poodhalí nově publikované Ekonomické výhledy.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Politické dění a sjezd centrálních bankéřů v Sintře v centru pozornosti
01.07.2024 Na začátku týdne zaujme pozornost investorů sjezd centrálních bankéřů na výročním ECB fóru centrálního bankovnictví v Sintře. Začátek týdne ovlivní i výsledek francouzských voleb, zejména pak vyjednávání před druhým kolem již 7. července. Další silný přírůstek nových pracovních pozic v nezemědělském sektoru v červnu podle nás potvrdí pokračující napětí na tamním trhu práce. ISM indexy v USA by zase měly ukázat na relativně silnou aktivitu v službách, a naopak slabší v průmyslu. V eurozóně celková i jádrová inflace v červnu zpomalí po překvapivě silném zrychlení v květnu. Tuzemská data by měla vyznít pozitivně, když odhalí mírné zlepšení sentimentu v průmyslu a obnovení růstu spotřebitelské poptávky v květnu.
Forex: Revize dat HDP pozměnila obrázek české ekonomiky
28.06.2024 Český statistický úřad spolu s finálním odhadem HDP za Q1 24 rovněž provedl velkou revizi národních účtů. Kromě revize výkonu za Q1 24 (z 0,3 % q/q na 0,2 %) nová data ukázala, že se česká ekonomika navzdory v minulosti přetrvávajícímu pesimismu nachází nad předpandemickou úrovní HDP z Q4 19 již od Q2 22. Před touto revizí přitom tuto pomyslnou metu stále doháněla jako jediná země v EU.
Forex: Důvěra amerických spotřebitelů se v průběhu letošního roku snížila
25.06.2024 Dnešek nabídne pouze ekonomická data z USA. Nejdůležitější bude indikátor spotřebitelské důvěry od Conference Boardu za červen. Očekáváme jeho meziměsíční zhoršení a potvrzení pozvolného klesajícího trendu, který se pravděpodobně promítá i v chladnutí tamní poptávky domácností. Úroveň spotřebitelského sentimentu a poptávky domácností přesto zůstává robustní. Dále pak budou zveřejněny měsíční indikátory ekonomické aktivity, a to konkrétně ty od chicagského a richmondského Fedu.
Forex: Důvěra německých podnikatelů klesá, těch českých ale roste
24.06.2024 Německý IFO index důvěry podnikatelů v červnu zaznamenal překvapivé zhoršení. Došlo k jeho poklesu z květnových 89,3 b. na 88,6 b., zatímco konsensus očekával nárůst na 89,6 b. Ke zklamání došlo v obou složkách IFO indexu. Více však zklamalo očekávání podnikatelů pro následujícího půl roku, když tento subindex klesl z 90,3 b. na 89,0 b. oproti očekávanému nárůstu na 90,7 b. Hodnocení současné situace pak zůstalo meziměsíčně beze změny na 88,3 b. V případě celkového IFO indexu jde o první významnější pokles od ledna letošního roku, když v průběhu února až dubna podnikatelský sentiment setrvale rostl, zatímco v květnu došlo k jen nepatrnému snížení.
Forex: Důvěra amerických domácností zůstává slabá, jejich výdaje jsou však robustní
28.05.2024 Spotřebitelská důvěra v USA by se v květnu měla mírně zlepšit, i tak ale zůstane na velmi nízkých úrovních. Ty však jsou v rozporu se solidním růstem spotřebitelských výdajů, který je silně spjatý s pokračujícím napětím na tamním trhu práce. Kromě makroekonomických dat budou dnes v hledáčku investorů vystoupení z řad představitelů ECB a Fedu. Pro centrální bankéře ECB to zároveň bude jedna z posledních možností se vyjádřit před čtvrtečním zasedáním v příštím týdnu (6. června).
Forex: Německý IFO index zůstává slabý, očekávání se však zlepšila
27.05.2024 Německý IFO index mírně zklamal, když v květnu stagnoval na 89,3 b., zatímco tržní konsensus předpokládal nárůst na 90,4 b. Složka očekávání do budoucna ale pokračovala čtvrtým měsícem v růstu a v květnu dosáhla 90,4 b. Výhled tamních podnikatelů tak pokračuje ve zlepšování, následovat by podle nás měla i situace v německé ekonomice, byť růst v letošním roce zřejmě zůstane slabý. K růstu by však měla přispět zejména spotřeba domácností, kterou podpoří solidní růst mezd.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká ekonomika oživuje, a to hlavně díky rostoucí poptávce
27.05.2024 V tuzemsku bude tento týden zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q1. Ten by měl podle nás potvrdit pokračující oživování ekonomiky mezičtvrtletním tempem ve výši 0,5 %. Hlavní zdrojem hospodářského růstu by měla být zvyšující se domácí poptávka.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed ponechá sazby beze změny, sníží je až příští rok
29.04.2024 Americká centrální banka ponechá tento týden sazby beze změny. Inflační tlaky v ekonomice stále zůstávají silné, přičemž solidní kondice ekonomiky umožnuje Fedu s uvolňováním měnové politiky vyčkávat. První snížení sazeb tak očekáváme až v březnu 2025. Klíčovou statistikou týdne budou data z amerického trhu práce Nonfarm payrolls.
Forex: Region i euro posilují
26.04.2024 V Česku patřil tento týden výrokům centrálních bankéřů a indikátorům důvěry. Nálada v tuzemské ekonomice se dle konjunkturálního průzkumu v dubnu opět zlepšila. Celkový ukazatel vyšplhal na nejvyšší hodnotu za poslední rok. Spotřebitelská důvěra byla nejlepší od září 2021 a po dlouhé době se přehoupla nad dlouhodobý průměr. Podnikatelská důvěra se rovněž zvýšila, byť mírněji. K měnové politice se tento týden vyjádřil Aleš Michl, Eva Zamrazilová, Tomáš Holub i Jan Procházka. Společným jmenovatelem výroků bylo, že s dalším uvolňováním měnové politiky je třeba postupovat opatrně a padesátibodové snížení sazeb se jeví jako nejlepší volba. Česká koruna měla v průběhu týdne tendenci posilovat. Z pondělních úrovní okolo 25,30 EUR/CZK atakovala hladinu 25,10 EUR/CZK, aby se v pátečních odpoledních hodinách obchodovala za 25,15 EUR/CZK.
Forex: Síla ekonomiky USA oddaluje začátek snižování sazeb Fedu
25.04.2024 Dnešním klíčovým údajem bude výkon americké ekonomiky v letošním prvním čtvrtletí. Ten by měl zapadat do mozaiky mimořádně silné ekonomiky, která nadále posouvá práh jistoty, kterou by členové FOMC rádi dosáhli k zahájení cyklu uvolňování měnové politiky. Podle nás americký HDP v Q1 mezičtvrtletně vzrostl o 2,5 % v anualizovaném vyjádření. To by sice znamenalo výrazné zpomalení z velice silných 3,4 % v Q4 23, stále by to však bylo nad odhadovaným potenciálním růstem amerického HDP. K růstu podle našeho odhadu opět přispěje silná spotřeba domácností a vlády. To, jak si letos povede americká ekonomika a ještě daleko více najdete v čerstvých Ekonomických výhledech.
Forex: Nálada v české ekonomice na vzestupu
24.04.2024 Nálada se v tuzemské ekonomice v dubnu opět zlepšila. Celkový indikátor důvěry v ekonomiku se v dubnu vyšplhal na 97 b., nejvyšší hodnotu za poslední rok. Spotřebitelská důvěra pokračovala v nastoleném trendu od začátku roku a opět výrazně vzrostla o 3,9 b. na úroveň 103,8 b. Dosáhla tak nejvyšší hodnoty od září 2021 a po dlouhé době se přehoupla nad dlouhodobý průměr. Podnikatelská důvěra se rovněž zvýšila, byť mírněji.
Týden na akciových trzích: Opět rostoucí týden a nová maxima
22.03.2024 Událostí týdne bylo beze sporu měnové zasedání amerického Fedu. Sazby se podle očekávání neměnily. Následný komentář však vyzněl holubičím dojmem. Začátek cyklu uvolňování měnové politiky je sice nyní v mlze, ale nejlépe nám z toho vychází červen, kdy by mělo dojít k prvnímu snížení sazeb.
Forex: IFO index v březnu zřejmě mírně poklesl
22.03.2024 Jediným indikátorem, který dnes bude zveřejněn, je německý IFO index. Na něm se zřejmě negativně podepíší tamní stávky a růst mzdových nákladů. Čekáme tedy jeho mírné zhoršení. Zbytek kalendáře pak zeje prázdnotou.
Ranní okénko - Tento týden zasedá Fed a ČNB
18.03.2024 V kalendáři na následující dny je nachystaná opět zajímavá série ekonomických dat, zdaleka nejdůležitější ale bude středa, během které zasedá jak Česká národní banka, tak americký Fed. Zatímco u americké centrální banky je o rozhodnutí jasno a zásadní bude především nová prognóza spolu s výhledem na další vývoj sazeb, u ČNB se bude rozhodovat o intenzitě snižování. Pokles inflace k 2% cíli spolu s neutěšivým ekonomickým vývojem otevírá prostor pro další akceleraci tempa, komentáře členů bankovní rady ale naznačují spíše opakované snížení o 50bb.
Forex: Důvěra v eurozóně se mírně zlepší
28.02.2024 Bilance amerického zahraničního obchodu za leden vykáže mírné prohloubení deficitu. Silný růst tamní ekonomiky ze závěrečného čtvrtletí loňského roku, jehož zpřesněný odhad bude dnes publikován, se tak již (nejen z tohoto důvodu) nezopakuje. V eurozóně bude zveřejněn výsledek průzkumu důvěry v ekonomiku z dílny Evropské komise. Ten podle našeho odhadu ukáže na její mírné zlepšení v průmyslu, službách, i v ekonomiku jako celek. Zůstane však stále pod svým dlouhodobým průměrem. České ceny průmyslových výrobců z důvodů sezónních faktorů, slabšího kurzu koruny a vyšších cen na komoditních trzích vykáží za leden meziměsíční růst o více než jedno procento.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Dezinflace v eurozóně pokračuje rychlejším tempem ve srovnání s USA
26.02.2024 Inflace v eurozóně podle nás v únoru výrazně zpomalila o 0,3 pb na 2,5 % y/y, stejně tak jako ta jádrová na 3,0 % (vs 3,3 % v lednu). Naproti tomu deflátor soukromé spotřeby (PCE) v USA na meziměsíční bázi v lednu zřejmě zrychlil na 0,3 % a 0,4 % v případě toho jádrového. To by mělo plynout z již zveřejněných dat CPI a PPI, která byla nad očekávání vyšší. Pokračující vlna dezinflace v eurozóně a náznaky pomaleji odeznívajících inflačních tlaků v USA mohou posílit sázky investorů na výraznější pokles sazeb ECB oproti Fedu. Zpřesněný odhad tuzemského HDP za Q4 23 podle nás ukáže na revizi směrem nahoru o 0,2 pb. Česká ekonomika by tak ve výsledku ve Q4 vzrostla o 0,4 % q/q. Minulý týden jsme vydali aktualizovanou prognózu inflace a trajektorie sazeb ČNB.
Forex: Jestřábí tón Fedu i ECB a mírné zlepšení nálady v eurozóně
23.02.2024 Zápisy z posledních zasedání Fedu a ECB se nesly v podobném mírně jestřábím tónu. Podle nich u centrálních bankéřů převládá názor, že větším rizikem je příliš brzké snížení úrokových sazeb oproti tomu pozdějšímu. To dokládá jejich opatrný přístup k začátku snižování sazeb. V USA to je ale daleko více podloženo pokračující sílou americké ekonomiky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory z evropské ekonomiky zřejmě mají své dno za sebou, …
19.02.2024 Ukazatele PMI z evropského průmyslu by měly navázat na vzestupný trend z předchozích měsíců, stále ale pravděpodobně zůstanou poměrně hluboko v pásmu kontrakce. Ani ve spotřebitelském sektoru není kvůli předchozímu poklesu kupní síly domácností situace zcela optimistická.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská ekonomika si v loňském závěrečném čtvrtletí polepšila
29.01.2024 V úterý bude zveřejněn první odhad tuzemského HDP za Q4 23, který podle nás ukáže na mezičtvrtletní růst domácí ekonomiky o 0,2 % q/q po ostrém poklesu v Q3 23. Ekonomika eurozóny v Q4 23 zase pravděpodobně stagnovala po mírném poklesu v předcházejícím čtvrtletí. Předpokládáme, že stagnovala i lednová meziroční inflace v eurozóně, a to na prosincových 2,9 % y/y, nicméně ta jádrová klesla o 0,3 pb na 3,1 % y/y v lednu.
Forex: Silná data a méně jestřábí ECB pomohla americkému dolaru
26.01.2024 ECB na čtvrtečním zasedání dle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny. Zároveň opět naznačila, že je debata o jejich bezprostředním snižování předčasná. Prezidentka Lagardeová potvrdila, že by se podle ní možnost ke snížení mohla naskytnout již během léta, respektive v tu dobu bude ECB zřejmě mít dostatek nových dat k vyhodnocení udržitelnosti poklesu inflace k 2% cíli. Důraz na pozitivní hodnocení dosavadní dezinflace a absence výraznějšího potlačení agresivního tempa snižování sazeb, které očekává trh (140 bb do konce roku) finanční trhy interpretovaly holubičím směrem. Sázky na zmíněné tempo uvolňování měnové politiky ECB to zřejmě upevnilo, ty se ale zásadně neměnily. Na rozdíl od nich očekáváme snížení sazeb ECB o pouhých 50 bb v letošním roce.
Denní shrnutí: Vybírání zisků tlačí na Wall Street a americký dolar roste
25.01.2024 HDP USA dosáhl vyššího růstu, než se očekávalo, a to 3,3 % anualizovaně za 4. čtvrtletí 2023, přičemž deflátor činil 1,5 % a jádrová inflace PCE 2,0 %. To byla velmi dobrá zpráva z hlediska dalšího zmírnění inflace a měkkého přistání.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB sníží sazby poprvé v září
22.01.2024 Americká ekonomika vzrostla podle našeho odhadu v závěrečném čtvrtletí loňského roku o necelá dvě procenta mezikvartálně anualizovaně. V eurozóně bude klíčovou událostí zasedání Evropské centrální banky. Ta se očekávání ohledně prvního snížení úroků zatím snažila spíše mírnit. Naše prognóza počítá s prvním uvolněním měnových podmínek v září letošního roku. Datům budou tento týden dominovat předstihové indikátory. Zatímco indexy PMI by se měly v eurozóně dále mírně zlepšovat, a to jak v průmyslu, tak i ve službách, německý IFO index čeká ve složce očekávání zřejmě mírné zhoršení. S jakou náladou vstoupily do letošního roku české domácnosti a podnikatelé, by měl ukázat ve středu zveřejněný konjunkturální průzkum.
Forex: Maďarská centrální banka dnes opět sníží úrokové sazby
19.12.2023 Dnes zasedá maďarská centrální banka. My, stejně tak i finanční trh, očekáváme v pořadí třetí snížení základní úrokové sazby o 75 bb na v tomto roce konečných 10,75 %. Na konci příštího roku pak očekáváme základní sazbu MNB již na 5,5 %. Z hlediska ekonomických dat bude dnešek nezajímavý. Zveřejněn bude pouze finální odhad inflace v eurozóně za listopad. Ten podle nás pouze potvrdí výši celkové inflace na 2,4 % y/y a její jádrové složky na 3,6 % y/y.
Forex: Ceny v českém výrobním sektoru klesají
18.12.2023 Tuzemské ceny průmyslových výrobců v listopadu pokračovaly v poklesu. Meziměsíčně byly nižší o 0,4 % po říjnovém snížení o 0,1 %. Tržní konsensus přitom předpokládal meziměsíční stagnaci průmyslových cen. V meziročním vyjádření došlo ke zrychlení růstu z 0,2 % na 0,8 %. Ve výrobním sektoru tak vesměs pokračuje trend snižujících se cen. Lze předpokládat, že důvodem je jak slabší poptávka, tak i nižší ceny vybraných výrobních vstupů. Tento vývoj by měl rovněž zmírňovat tlak na růst spotřebitelských cen. Velkou nejistotu však v tomto ohledu představuje nárůst regulovaných cen energií od příštího roku, který se pravděpodobně propíše do vyšších vstupních nákladů firem.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Snížení úrokových sazeb ČNB se nezadržitelně blíží
18.12.2023 Tržní konsensus i ocenění instrumentů peněžního trhu předpokládají, že ČNB přistoupí již ve čtvrtek ke snížení úrokových sazeb. My čekáme těsné hlasování s tím, že snížení sazeb přijde až na prvním zasedání v roce 2024. Naproti tomu maďarská centrální banka sníží svou klíčovou sazbu na svém zítřejším zasedání podle konsensu o 75 bb. Přes holubičí otočku amerických centrálních bankéřů očekáváme v tomto týdnu solidní americká data, která potvrdí po velmi silném třetím čtvrtletí robustnost i v tom závěrečném. Evropské vpředhledící sentiment indikátory opět nijak oslnivé nebudou.
Ekonomický kalendář: Trhy čekají na výsledky PMI z USA
24.11.2023 Po slabší obchodní seanci v Asii očekávají futures na evropské indexy otevření beze změny. Čínské indexy čelily vlně poklesů po včerejší úspěšné seanci, kterou podpořily zprávy o dalších balíčcích pomoci pro trh s nemovitostmi. Akciový trh přitom naznačuje, že situace v Číně je mnohem hlubším problémem, který lze jen těžko zalátat fiskálními programy. V důsledku toho každý z nedávných růstů hongkongských benchmarků nakonec vyústil v realizaci zisků.
Ranní okénko - Nálada v Německu roste, stále je ale pesimistická
24.11.2023 Dnes v ranních hodinách dorazí z tuzemské ekonomiky údaj o vývoji nálady u spotřebitelů a firem během listopadu. Nepříliš odlišná informace dorazí i z Německa, kde půjde o tzv. Ifo index, který sleduje náladu u tamních firem. Předstihová data pak očekáváme i ze Spojených států, kde se zpožděním dorazí indexy nákupních manažerů. Obchodování by ale mělo být i dnes spíše poklidné, kdy po včerejším Dni díkůvzdání otevře americká burza tradičně jen na půlden a vzhledem k minimu makroekonomických dat by volatilita měla zůstat nízká.
Forex: Německý index by si ve složce očekávání mohl polepšit
25.10.2023 Americké prodeje nových domů v září podle našeho odhadu meziměsíčně stagnovaly. Dokud hypoteční sazby nezačnou klesat, prodeje nových domů zůstanou nízké. V eurozóně peněžní zásoba ukáže na další zpomalování úvěrové aktivity. Domácnosti i firmy však disponují značnými finančními rezervami, takže negativní úvěrový impulz by neměl zabránit mírnému růstu evropské ekonomiky. Německý IFO index by se díky vyhlídkám na oživení zahraniční poptávky a klesající inflaci mohl ve složce očekávání zlepšit.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Silný výkon americké ekonomiky ve Q3 a stabilita sazeb ECB
23.10.2023 Tento týden zahájí zveřejněním indikátorů sentimentu, které by v eurozóně měly obecně ukázat na mírné zlepšení. Zářijový PMI v eurozóně by měl vzrůst ve zpracovatelském průmyslu a stagnovat ve službách. Německý IFO index by se díky očekáváním do budoucna měl poprvé od letošního dubna zlepšit. Celkově však hodnoty indikátorů zůstanou nízké. Vyhodnocení nejistoty ohledně vývoje ekonomiky eurozóny bude také předmětem diskuse uvnitř ECB na čtvrtečním zasedání, na kterém by však měly úrokové sazby zůstat beze změny. Ve čtvrtek bude zároveň zveřejněn výkon americké ekonomiky za Q3, která podle nás mezičtvrtletně vzrostla o silných 4,8 % q/q (anualizovaně). Důvodem je zejména silná spotřeba domácností, jejíž pokračující růst by mohl vzhledem k vyvíjeným inflačním tlakům zvýšit sázky na růst sazeb Fedu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce ukáží solidní tvorbu pracovních míst
02.10.2023 Ve Spojených státech budou tento týden zveřejněny předstihové indikátory z průmyslu, které i nadále zůstanou pod padesátibodovou hranicí. Naopak ISM ze služeb bude indikovat další růst tohoto segmentu. Klíčová data z amerického trhu práce (Nonfarm Payrolls) by měla vykázat další poměrně vysoký počet nově vytvořených pracovních míst. Finální odhady PMI z eurozóny zřejmě potvrdí, že se ukazatel jak v průmyslu, tak i ve službách nachází ve fázi kontrakce. Zhoršení čeká i český PMI. Z domácích dat stojí za zmínku ještě české maloobchodní tržby. Ty zřejmě v srpnu po očištění o prodeje motorových vozidel v meziměsíčním srovnání mírně poklesly. V Polsku k jednacímu stolu zasedne tamní centrální banka. Ta podle našeho odhadu sníží klíčovou úrokovou sazbu o dalších padesát bazických bodů.
Forex: Koruna po zasedání ČNB na mírně silnějších úrovních
29.09.2023 Klíčovou domácí událostí tohoto týdne bylo zasedání České národní banky. To vyznělo lehce jestřábím tónem, když Guvernér Michl zmínil, že s ohledem na výhled vysoké jádrové inflace by mu osobně nevadilo měnovou politiku ponechat utaženou déle, než by bylo „optimální“ a inflační cíl podstřelit. Kurz koruny po zasedání posílil z úrovní těsně pod 24,50 EUR/CZK k 24,32 EUR/CZK. Poblíž této hladiny se obchodoval i v pátek.
Forex: Maďarská centrální banka zvolí opatrný přístup
26.09.2023 Americký dolar vstoupil do nového týdne dalším posílením vůči euru. Představitelé ECB totiž včera připustili oslabování ekonomiky eurozóny, což potvrdil i německý IFO index. Z Fedu zároveň zaznělo, že zvyšování sazeb ještě nemusí být u konce. Několik hlasů z ECB promluví i dnes. V zámoří bude navíc zveřejněna spotřebitelská důvěra, která by mohla pozitivně překvapit. Ve středoevropském regionu zasedá maďarská centrální banka, od které očekáváme snížení jednodenní depozitní sazby o 100 bb na 13 %, a tedy i její srovnání s klíčovou sazbou. Další pokles úrokových sazeb v Maďarsku ale podle nás bude následovat až v příštím roce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce ukáží solidní tvorbu pracovních míst
28.08.2023 Páteční NFP report potvrdí, že americký trh práce zůstává utažený. To bude patrné i z červencového vývoje osobních příjmů a výdajů Američanů, které zřejmě porostou. Naopak ziskové marže firem, které budou zveřejněny společně se zpřesněným odhadem HDP za Q2, budou mezičtvrtletně nižší. Data z trhu nemovitostí ukáží na jeho další ochlazení.
Forex: Indikátory důvěry spíše zklamaly
25.08.2023 Tento týden patřil srpnovým indikátorům důvěry. Ty na obou březích Atlantiku zklamaly, a to především v oblasti služeb. V Německu i eurozóně jako celku se v tomto sektoru dostaly dokonce pod padesátibodovou hranici značící fázi kontrakce. Naopak pozitivní překvapení přinesly PMI z průmyslu, když po několika měsících poklesů stouply. Stále se však nacházejí hluboko pod dlouhodobým průměrem i pod padesáti body.
Ranní okénko - Německo zůstává pod tlakem, na rychlé oživení to nevypadá
25.08.2023 Závěr týdne přinese německý Ifo index, který je považován za jeden z nejpřesnějších ukazatelů dalšího ekonomického vývoje u našeho západního souseda. Ostře sledována je zejména složka budoucích očekávání, která by měla podle mediánu trhu setrvat na červencových hodnotách v blízkosti 83,6 bodu. Na první pohled abstraktní číslo je hluboko pod dlouhodobým průměrem. Po sérii zlepšení se do Německa vrací vlna pesimismu a index budoucího výhledu od letošního dubna nepřetržitě klesá.
Forex: Pozornost trhu směřuje do Jackson Hole
25.08.2023 Stěžejní událostí bude večerní vystoupení J. Powella a Ch. Lagardeové na sympoziu centrálních bankéřů v Jackson Hole. Ta by mohla poodhalit, zda zvyšování úrokových sazeb v USA stále zůstává ve hře a kolik utažení měnových podmínek lze ještě očekávat od ECB. Německý IFO index ve složce hodnotící současnou situaci vykáže zřejmě další zhoršení, ve výhledu na dalších šest měsíců budou ale němečtí průmyslníci optimističtější.
Forex: Trh přestává věřit v letošní snižování sazeb, koruna posiluje
21.08.2023 Koruna pokračuje v odmazávání ztrát a během minulého týdne se dostala až k hranici 24,00 EUR/CZK. Podařilo se ji to na pozadí minima ekonomických dat a projevují se tak zejména klesající sázky na rychlost letošního snižování sazeb. Trh totiž začíná pochybovat o tom, zda bankovní rada začne sazby snižovat ještě letos a současná výše FRA sazeb implikuje, že do konce letošního roku je trhem očekáván pokles jen o 15bb – tedy méně než jeden standardní 25bodový cut. Přecenění přitom probíhá kontinuálně a spíše, než o reakci na jednu konkrétní zprávu se jedná o změnu sentimentu mj. i v důsledku očekávané déle trvající restriktivní měnové politiky u hlavních světových centrálních bank.
Ranní okénko - Tento týden bude patřit zejména předstihovým ukazatelům
21.08.2023 Tento týden vychází jen minimum zásadních ekonomických dat a pozornost tak bude mířit především na střípky a náznaky, včetně řady předstihových ukazatelů naznačujících další směřování ekonomiky. Zásadní událostí pak bude i setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole (24.-26. srpna), kam se budou zraky investorů upínat především na předsedu Fedu Powella, který by mohl naznačit jakým směrem se americká centrální banka dále vydá. Na jednu stranu od něj patrně zazní potřeba držet sazby „výše po delší dobu“, tak jak zmínil již několikrát.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Další sada pesimistických indikátorů sentimentu
21.08.2023 Předstihové indikátory sentimentu pravděpodobně zůstanou slabé, a to navzdory tomu, že v případě některých by podle nás mohlo dojít k nepatrnému zlepšení. Z hlediska sektorů se slabost týká především průmyslu, zatímco ve službách je situace lepší. Výdaje evropských domácností by navíc měl podpořit rychlý ústup inflace a s tím související obnovený růst reálných mezd, stejně tak ale i vysoká úroveň nahromaděných úspor. Finanční trhy však budou vyhlížet především symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole, které bude probíhat od čtvrtka do soboty.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská ekonomika v Q2 23 zůstala v útlumu
31.07.2023 Fed i ECB na zasedáních v minulém týdnu zdůraznily, že jejich další kroky budou závislé především na nových datech. Tento týden přitom nebude o důležité statistiky nouze. Počet nově vytvořených pracovních míst za červenec by ve Spojených státech měl potvrdit jejich sestupnou tendenci. Zmírnění podle našeho odhadu zaznamenala i inflace v eurozóně, avšak její jádrová složka zůstává vysoko. Tamní ekonomika v Q2 zároveň oživila. V tuzemsku by data o HDP za Q2 měla potvrdit růstem pouze o 0,1 % q/q útlum domácí poptávky. ČNB ve čtvrtek znovu ponechá úrokové sazby beze změny.
Forex: Fed i ECB zvýšily sazby, další kroky budou záviset na datech
28.07.2023 Obě klíčové centrální banky tento týden podle očekávání zvýšily úrokové sazby o 25 bb. Ani jedna se také nezavázala, jaký krok bude následovat na příštím zasedání, když podmínily svoje rozhodování novými daty. Zatímco v případě Fedu se podle nás jednalo o poslední krok v rámci současného cyklu zpřísňující se měnové politiky, ECB by mohla ještě jeden hike o 25 bb přidat v září. Podpora pro další zvýšení sazeb by ale mohla i v případě ECB slábnout s tím, jak v poslední době v Evropě, zejména v Německu, nové statistiky zklamávaly.
Ranní okénko - Fed dnes zvýší sazby, další výhled je ale nejistý
26.07.2023 Dnešek patří Fedu, který večer bude rozhodovat o dalším nastavení úrokových sazeb. Pro dnešek je scénář poměrně jasný, a to 25bodový hike, kdy rozhodnutí o stabilitě by i navzdory rychle klesající meziroční inflaci představovalo výrazné překvapení. Trh tak bude sledovat především náznaky ohledně dalšího vývoje. Fed ve své poslední prognóze naznačil ochotu sazby zvýšit po dnešním hiku ještě jednou, trh se ale tomuto scénáři zdráhá věřit.
Forex: Americká centrální banka dnes naposledy zvedne úrokové sazby
26.07.2023 Dnes je na programu jediná ale o to sledovanější událost, a to zasedání amerického Fedu. Ten podle nás i tržního konsensu zvedne pásmo sazeb o 25 bb na 5,25-5,50 %. Důvodem bude hlavně napjatý trh práce. Podle nás by však mělo jít o poslední zvýšení, když růst cen v USA zvolnil a zpomaluje také tamní ekonomika. Ta by měla v první polovině příštího roku podle naší prognózy vstoupit do recese. První snížení úrokových sazeb Fedu čekáme v Q1 24. My jsme včera zveřejnili nové Ekonomické výhledy.
Forex: Německé IFO je dalším zklamáním v řadě
25.07.2023 Německý IFO index podnikatelské důvěry podobně jako včera zveřejněné PMI indikátory zklamal. Celkový index klesl z červnových 88,6 b. na 87,3 b. v červenci, zatímco byl očekáván mírnější pokles na 88,0 b. Důvěra německých podnikatelů tak byla nejnižší od loňského listopadu. K dalšímu zhoršení došlo jak u složky hodnotící současnou ekonomickou situaci, tak i z hlediska očekávání podnikatelů pro následujícího půl roku. Za odhady však zaostalo hodnocení současné situace, zatímco zhoršení na straně očekávání bylo zhruba v souladu s tržním konsensem. Celkově je červencový IFO index další v řadě pesimisticky vyhlížejících indikátorů z evropské ekonomiky, které ukazují na zpomalování její růstové dynamiky.
Forex: Po včerejšku hrozí, že i dnešní ukazatele sentimentu zklamou
25.07.2023 Po včerejším zklamání, které přinesly evropské PMI, hrozí, že obdobně dopadnou i dnešní indikátory v podobě německého ZEW indexu a americké spotřebitelské důvěry.
Ranní okénko - Tento týden rozhoduje Fed a ECB, vyjde americké HDP nebo německá inflace
24.07.2023 Finanční trhy před sebou mají vzrušující týden, kdy makroekonomický kalendář otevírá prostor zvýšené volatilitě. Vrcholem týdne bude středeční zasedání Fedu, v USA zároveň vyjde výsledek HDP za druhý kvartál, nebo také statistika osobních příjmů a výdajů. V eurozóně bude kromě čtvrtečního zasedání ECB budit pozornost německá inflace, část pohledů pak bude mířit do Španělska, k výsledku vyjednávání po parlamentních volbách. Těsný výsledek spíše zvyšuje nejistotu a může lehce ovlivňovat valuace na evropském dluhopisovém trhu. V Česku je ekonomický kalendář takřka prázdný, s výjimkou dnes zveřejňovaného konjukturálního průzkumu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z trhu práce napoví, co čekat od Fedu
03.07.2023 Z pohledu globálních trhů bude hlavní údaj v podobě červnového počtu nových pracovních míst v nezemědělském sektoru v USA zveřejněn až v samotném závěru týdne. Očekáváme zpomalení tvorby nových pracovních míst na 250 tis., stále se však bude jednat o silný údaj. Tržní reakci by mohl vyvolat také zápis z posledního zasedání Fedu. Jak u nás, tak v Německu i eurozóně je v tomto týdnu na programu několik statistik týkajících se průmyslu. Celkově se obáváme poměrně slabých dat, která budou indikovat, že výrazné oživení v průmyslu se v Evropě prozatím odkládá. Z domácích statistik dnes budeme sledovat kromě červnového PMI ze zpracovatelského průmyslu rovněž bilanci státního rozpočtu ke konci prvního pololetí, která ukáže i pro další vývoj důležité sezónní inkaso DPPO.
Forex: Slabší data z Evropy a pozitivní překvapení ze zámoří
30.06.2023 Sentiment indikátory v Evropě zůstávají slabé. Červnový německý IFO index, spotřebitelský sentiment i důvěra v ekonomiku eurozóny jako celek zaostaly za odhady. Po negativním vyznění PMI indikátorů v minulém týdnu se tak jedná o další nepříliš povzbudivý signál z evropské ekonomiky.
Forex: Do centra pozornosti se dostanou centrální bankéři v portugalské Sintře
27.06.2023 Dnešní makroekonomický kalendář bude poměrně chudý na data. O dění na finančních trzích se tak zřejmě postará symposium ECB v portugalské Sintře, které dnes zahájí odbornou část a bude zároveň prostorem pro vystoupení prezidentky ECB Lagardeové. Na druhé straně Atlantiku v USA budou zveřejněné květnové údaje objednávek zboží dlouhodobé spotřeby, které podle nás celkově klesly o 0,3 % m/m, resp. téměř stagnovaly (+0,1 % m/m) v případě objednávek bez dopravních zařízení.
Forex: Rostoucí pesimismus v tuzemské ekonomice
26.06.2023 Dnešní měkké indikátory sentimentu vykreslují poněkud ponurý obrázek tuzemské ekonomiky. Konjunkturální průzkum za červen ukázal na zhoršení nálady v domácí ekonomice, a to napříč všemi podnikatelskými odvětvími s výjimkou stavebnictví a zároveň také u spotřebitelů. Nejhlouběji pod dlouhodobými průměry se současně nachází nálada v průmyslu, která je nejnižší zhruba od začátku covidové pandemie (duben-červen 2020). U průmyslníků došlo především ke zhoršení vnímání ekonomické situace a výhledu výrobní činnosti, zatímco hodnocení současné poptávky zůstalo poměrně slabé. Ani nálada českých domácností se v červnu nezvedla, což opět příliš nesvědčí o začátku oživení spotřebitelských výdajů.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tvorba pracovních míst v USA zpomaluje, zůstává ale vysoká
29.05.2023 Data z amerického trhu práce (Nonfarm Payrolls, ADP report, JOLTS Job Openings) potvrdí, že tempo tvorby nových pracovních míst sice zpomaluje, úroveň ale zůstává vysoká. Indikátory důvěry na obou březích Atlantiku by měly ukázat mírně zlepšení situace jak u spotřebitelů, tak i v produkční sféře. Klíčovou událostí v eurozóně bude zveřejnění květnové inflace. Ta by měla výrazně zpomalit. Její jádrová složka nicméně klesne pouze nepatrně a vysoká zůstane i v nadcházejících měsících. V Česku bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q1. Ten pravděpodobně potvrdí, že ekonomika mezičtvrtletně rostla o 0,1 %. Zpřesněné odhady budou publikovány i v Maďarsku a Polsku. Krom toho bude oznámen i český PMI za květen. Ten podle našeho odhadu přinese další mírné zhoršení podmínek ve zpracovatelském průmyslu.
Forex: Euro tento týden sláblo, neprospěla mu horší data
26.05.2023 Zahraničnímu dění tento týden dominovaly indikátory důvěry a zpřesněné odhady HDP pro Německo a Spojené státy. Na obou březích Atlantiku se zhoršila důvěra v průmyslu, naopak služby překvapily dalším zlepšením. Hůře dopadl ve složce očekávání i německý IFO index. Německá data korunoval zpřesněný odhad HDP za Q1, který přinesl výraznou revizi směrem dolů (na -0,3 % q/q z 0,0 % q/q) a ukázal, že německá ekonomika se již nachází v recesi. Klesala jak spotřeba domácností, tak i vlády.
Ranní okénko - Pokles spotřeby dostal německou ekonomiku na -0,3 %
25.05.2023 Důležitá data dorazila během včerejška i dnes ráno. Německý Ifo index nečekaně poklesl ve všech sledovaných složkách včetně složky očekávaného vývoje, která dosáhla na 88,6 (odhad 91,6) z 91,7 bodů. Stalo se tak navzdory zlepšení situace v dodavatelských řetězcích. Nicméně ekonomika čelí jiným překážkám, například narůstajícím úrokovým sazbám, které dolehly i na nedávno zveřejněný ZEW index. V ekonomice probíhá nerovný vývoj, kdy je v útlumu průmyslový sektor, kterému chybí impulzy se strany poptávky.
Forex: Německo táhne investiční aktivita, USA spotřeba domácností
25.05.2023 Zpřesněná data německého HDP za Q1 23 ukážou, že recese se nekoná. Z hlediska struktury nepřekvapivě klesá spotřeba domácností. Naopak na druhé straně Atlantiku pomáhá americkému HDP.
Akciové trhy byly dnes v mínusu
24.05.2023 Pražská burza, většina evropských a taky asijských dnes klesaly. Otevření zámořských trhů je rovněž negativní. Důvodem může být pesimistický výhled, jak to naznačuje německý ifo index.
Forex: Předstihové indikátory se zhoršují
24.05.2023 Dnešek přinesl další vpředhledící indikátory naznačující slábnoucí očekávání. Týká se to především průmyslového sektoru, jak ukázala již dříve zveřejněná předběžná PMI za květem u velkých evropských zemí. Obdobně dnes vyzněl německý Ifo index, a to právě ve složce očekávání. Hodnocení současné situace nezklamalo. Po zlepšení nálady, které jsme u českých domácností pozorovali v prvních měsících letošního roku, přinesl květnový konjukturální průzkum jeho pokles. I české domácnosti hodnotí příznivě současnou situaci, kterou vnímají lépe než před rokem, obávají se ale nadcházejících 12 měsíců. A nejenom v Evropě patrné zhoršování sentimentu v průmyslu srazilo i tuzemskou podnikatelskou náladu. I když třeba ve službách se hodnocení zlepšilo.
Forex: Zápis ze zasedání Fedu ukáže, zda je cyklus zvyšování sazeb v USA u konce
24.05.2023 Zápis z posledního zasedání americké centrální banky zřejmě potvrdí, že banka další utažení měnové politiky neplánuje. To je i v souladu s naší prognózou. Německý květnový IFO index by se měl mírně zlepšit, a to již po sedmé v řadě. Nálada by měla stoupat i českým spotřebitelům. Důvěru průmyslníku by mohl ohrozit vývoj nových zakázek.
Ranní okénko - Trh v USA je nadále v nejistotě ohledně výhledu inflace
22.05.2023 V tomto týdnu plní ekonomický kalendář Česka, eurozóny a USA především předstihové indikátory. První na řadě bude spotřebitelská důvěra v eurozóně za květen, která vyjde dnes odpoledne. Očekáváme mírné zlepšení indexu na -16,5 z -17,5 bodu, což představuje nadále slabou úroveň. Na spotřebu domácností doléhá měnová politika ECB, jak vyplývá z šetření úvěrových podmínek. Cyklus zvyšování sazeb ECB bude podle naší prognózy dovršen až v 3Q23.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Týden nabitý centrálními bankami a důležitými ekonomickými daty
02.05.2023 Dnešní výsledek tuzemského HDP za Q1 23 by měl ukázat na konec technické recese. Česká ekonomika s přispěním mírného oživení spotřebitelské poptávky podle našeho odhadu mezičtvrtletně vzrostla o 0,2 %. PMI ze zpracovatelského průmyslu pravděpodobně zůstal i v dubnu výrazně pod 50 body, ovlivněn metodikou zachycení zkracujících se dodavatelských lhůt. ČNB na zítřejším zasedání podle nás ponechá úrokové sazby opět beze změny. Ve stejný den své rozhodnutí o výši úrokových sazeb vyřkne také americký Fed, od kterého je široce očekáváno poslední zvýšení pásma na konečných 5-5,25 %.
Forex: Slabší růst HDP i spotřebitelských cen
28.04.2023 Předběžné výsledky ekonomik za první čtvrtletí letošního roku převážně zklamaly. HDP eurozóny mezičtvrtletně vzrostl o 0,1 % oproti trhem predikovanému růstu o 0,2 % q/q. Směrem dolů byl navíc revidován údaj za poslední čtvrtletí loňského roku, kdy ekonomika eurozóny mezičtvrtletně klesla o 0,1 %, zatímco původně data ukazovala na její stagnaci. Z velkých evropských ekonomik za odhady zaostalo Německo, jehož HDP v Q1 23 mezičtvrtletně stagnoval, když byl očekáván růst o 0,2 % q/q. I v případě Německa byl údaj za Q4 22 revidován směrem dolů (z -0,4 % na -0,5 % q/q).
Forex: Zasedání maďarské centrální banky a spotřebitelská důvěra v USA
25.04.2023 V regionu dnes bude zasedat maďarská centrální banka. Podle nás jak základní, tak i jednodenní depozitní úroková sazba setrvají na 13 %, resp. 18 %. Nicméně náznaky přicházejícího začátku tamního cyklu uvolňování měnové politiky se již pomalu objevují. Podle nás by k prvnímu snížení 18% sazby mohlo dojít již v květnu. V dubnu podle nás došlo k mírnému zlepšení nálady amerických spotřebitelů.
Forex: Zlepšující se sentiment v tuzemské ekonomice
24.04.2023 Dubnový konjunkturální průzkum ukázal, že tuzemská důvěra v ekonomiku opět vzrostla. Ke zlepšení došlo jak u podnikatelů, tak i spotřebitelů. Zatímco dubnový nárůst vrátil indikátor podnikatelského sentimentu poblíž dlouhodobých průměrů, u spotřebitelů došlo ke zaznamenání nejvyšší úrovně od října 2021, byť je stále výrazně pod historickými průměry.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tento týden přinese solidní růsty HDP z USA, Německa i eurozóny jako celku
24.04.2023 Ekonomika Spojených států v prvním čtvrtletí letošního roku zřejmě rostla o slušná 2,2 % mezikvartálně anualizovaně. Podle výsledků průmyslové výroby, stavebnictví, spotřeby energie i předstihových indikátorů by měl relativně vysoké dynamiky dosáhnout i HDP v Německu a eurozóně. Tento týden zveřejněný vývoj spotřebitelské důvěry v eurozóně a IFO index v Německu by měly být navíc příslibem pro výkonnost ekonomik i ve druhém kvartále.
Ranní okénko - Americké nemovitosti míří do červených meziročních čísel
28.03.2023 Dnes dorazí zajímavější ekonomická data pouze ze Spojených států, z pohledu trhu jde ale spíše o méně významná čísla a nelze tak očekávat silnější reakci. Sérii odpoledne odstartuje vývoj cen na americkém nemovitostním trhu. Za leden je očekáván další meziměsíční pokles, který by při naplnění očekávání byl již sedmý v řadě. Spíše než o výrazné skoky ale jde o pomalý sestup tempem, kdy za poslední tři měsíce tempo odpovídalo zhruba -0,5 % m/m a odlišný výsledek není očekáván ani tentokrát.
Ranní okénko - Turbulentní týden pro finanční trh
27.03.2023 Finanční trh bude muset absorbovat řadu dat z různých oblastí. Z reálné ekonomiky dorazí data o inflaci v eurozóně. Chybět nebudou ani důležité výhledové indikátory jako německý Ifo index. V Praze rozhodne o úrokových sazbách ČNB a v závěru týdne ČSÚ zveřejní finální odhad HDP v 4Q22. Kromě čísel z ekonomiky investoři nadále vyhodnocují riziko bankovní krize. Centrální banky reagovaly rychle a dělají co mohou, aby problém likvidity zastavily a nenechaly ho přejít v problém solventnosti. V tomto týdnu jsou v plánu proslovy několika představitelů Fedu. V neposlední řadě trh čelí zintenzivnění geopolitických rizik s přesunem ruských taktických jaderných zbraní do Běloruska.
Ekonomický kalendář: Německý index Ifo, projevy členů ECB
27.03.2023 Evropské akciové trhy zahájily dnešní hotovostní obchodní seanci růstem, když německý DE30 v prvních minutách obchodování testoval oblast 15 300 bodů. Optimistická nálada je patrná napříč celým starým kontinentem a také na dalších finančních trzích, kde se kryptoměny obchodují výše a ropa postupuje vpřed. GBP a AUD jsou nejúspěšnějšími měnami G10, zatímco USD a JPY nejvíce zaostávají.
Ranní okénko - Přeceňuje trh růst amerických sazeb?
23.02.2023 Žádné velké překvapení ze včera zveřejněných zápisků Fedu nevykrystalizovalo a trhy po slabém úterý navázaly nemastnou středou. Dnes je přitom ekonomický kalendář prakticky prázdný a nové impulzy pro změnu směru se budou hledat jen složitě. Překvapit by teoreticky mohla některá z revizí. Dopoledne dorazí finální výsledek lednové inflace z eurozóny, kde během prvního flashe nebyla dostupná data za Německo. Vzhledem k o něco vyššímu výsledku, než který byl součástí odhadu, nelze vyloučit revizi až o několik desetin procentního bodu směrem vzhůru.
Forex: Zpřesněné odhady posunou inflaci v eurozóně a HDP v USA nepatrně výše
23.02.2023 Finální odhad lednové inflace v eurozóně by měl přinést mírnou revizi o 0,1 pb výše na konečných 8,6 % y/y (-0,2 % m/m) s ohledem na již známou německou inflaci. Zároveň zveřejněná struktura by měla více rozklíčovat perzistenci jádrových inflačních tlaků, které budou podle nás ve velké míře doprovázet ekonomiku eurozóny i po celý letošní rok. Zpřesněný odhad HDP v USA by měl také přinést nepatrnou revizi směrem nahoru.
Forex: Německý IFO index potvrdil zlepšující se výhled pro ekonomiku
22.02.2023 Německý IFO index za únor navázal na ostatní předstihové indikátory (PMI či ZEW) a potvrdil optimističtější náladu v podnikatelské sféře. Výhled pro tamní ekonomiku se tak nadále zlepšuje v souvislosti s poklesem cen energetických komodit, omezeným dopadem energetické krize, pokračujícím odezníváním problémů v subdodávkách či očekávaným oživením čínské ekonomiky, které by bylo dalším impulzem pro zahraniční obchod.
Praha i evropské burzy ztrácely
22.02.2023 Dnes byl zveřejněn německý IFO index. Dopadl víceméně podle očekávání. Každopádně potvrdil, že se nálada v ekonomice zlepšuje. Pravděpodobně je to vzhledem i ke klesajícím cenám elektřiny a rozvolňování pandemické situace v Číně, a tudíž oživení tamní ekonomiky.
Ranní okénko - Trh se chystá na to, že centrální banky opět přitvrdí
22.02.2023 Fed dnes večer zveřejňuje zápisky z posledního zasedání na přelomu ledna a února, na kterém centrální banka zvýšila úrokové sazby o 25bb do rozpětí 4,50 % a 4,75 %. V té době se ale ještě nevědělo, že lednová inflace překvapí svižnějším růstem a že ekonomika vygeneruje půl milionu nových pracovních míst. V zápiscích Fedu tak bude nejzajímavější případná debata o rizikovém scénáři, kdy inflace bude ustupovat pomaleji.
Forex: Nálada v Německu se zlepšuje
22.02.2023 Zápis z posledního jednání americké centrální banky potvrdí její odhodlání úrokové sazby dále zvyšovat. Z dat stojí za zmínku německý únorový IFO index. Ten zřejmě vzhledem ke klesajícím cenám energií a rozvolňování pandemických opatření v Číně přinese další zlepšení. V regionu bude kalendář prázdný.
Týden na akciových trzích: Pražské burze jasně vládl ČEZ
27.01.2023 Makrodata byla tento týden lepší, než se čekalo. Indexy nákupních manažerů (PMI) v Evropě i v USA překonaly očekávání. V Evropě jsou dokonce nad úrovní 50 bodů (kompozitní index), což znamená expanzi (růst). Potěšil i německý IFO index, který byl ve složce očekávání také nad trhem. A dále jsme byly svědky pozitivní série dat z USA (HDP, zboží dlouhodobé spotřeby, data z trhu práce), která také pokořila konsensus analytiků.
Praha v plusu, ostatní evropské indexy v mínusu
25.01.2023 Podstatnější makrodata dnes nebyla zveřejněna. Snad jen německý IFO index, který byl ve složce očekávání mírně lepší než odhady, což vedlo i ke zlepšení souhrnného indexu.
Forex: Nálada německých průmyslníků se zlepšuje
25.01.2023 Ve Spojených státech je dnes kalendář prázdný. V Německu bude zveřejněn lednový IFO index, který ukáže na lepšící se náladu německých. V regionu budou publikovány maďarské průměrné hrubé mzdy za listopad, které v meziročním srovnání podle konsensu analytiků si udrží vysokou dynamiku na více než 17 %.
Forex: Koruna je nejsilnější od roku 2008
24.01.2023 Koruna zahajuje nový týden pod hranicí 23,90 EUR/CZK. Pokořila tím úrovně z roku 2011 a je nejsilnější od konce roku 2008. I nadále jako pozitivní faktor působí zejména globální ústup pesimismu, naopak takřka bez reakce koruna přechází domácí dění. Nevadí tak ani spíše holubičí komentáře z ČNB, kdy např. v rozhovoru pro HN členka bankovní rady Karina Kubelková vyslovila svoji preferenci „držet sazby na stávající úrovni po delší dobu“, než je na krátkou chvíli zvyšovat. Již předtím uvedl i další člen bankovní rady Jan Frait, že nepředpokládá, že by mírné zvýšení měnověpolitické sazby mělo významnější efekt.
Ranní okénko - Z eurozóny dorazí tento týden zejména předstihové ukazatele, z USA výsledek HDP
23.01.2023 Zatímco první část týdne bude patřit spíše ekonomickým datům z Evropy, druhé polovině týdne budou dominovat Spojené státy. V rámci eurozóny půjde především o předstihové ukazatele – v úterý vyjdou PMI indexy, více sledovaný bude také středeční Ifo index z Německa. V USA kromě předstihových ukazatelů dorazí i reálná data, nejsledovanější bude čtvrteční údaj ohledně růstu HDP za poslední kvartál loňského roku.
Ranní okénko - Měsíční data z Německa vytvářejí prostor pro mírný optimismus
20.12.2022 Navzdory pomalejšímu předvánočnímu tempu dnes o ekonomická data úplná nouze není. Před pár minutami již vyšla statistika cen německých výrobců, kde došlo k výraznějšímu meziměsíčnímu poklesu než trh očekával. Ceny v listopadu proti říjnu poklesly o 3,9 % (oček. -1,7 %), meziročně rostly o 28,2 %. Z pohledu spotřebitelské inflace jde o pozitivní signál, kdy by mělo docházet k zvolňovaná nákladové inflace.
Forex: Koruna stále poblíž nejsilnější úrovně od začátku roku
19.12.2022 Německý Ifo index za prosinec mírně překvapil, když došlo ke zlepšení o 2,3 b. oproti listopadu na 88,6 b., zatímco tržní konsensus činil 87,5 b. Ke zlepšení došlo jak ve složce hodnotící současnou situaci, tak i ve složce očekávání. I německý Ifo index tak navazuje na předstihové indikátory z minulého týdne, které poukazovaly na mírně optimističtější výhled pro ekonomiku. Nicméně indikátory sentimentu stále implikují pokles ekonomické aktivity, byť o něco mírnější.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: PF 2023
19.12.2022 Děkujeme Vám za celoroční přízeň v tomto obtížném roce a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. Ať je rok 2023 pro nás všechny lepší, než byl ten stávající! S našimi ranními zprávami se po krátké vánoční přestávce vrátíme na počátku ledna.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně v listopadu výrazně zpomalí vlivem cen energií
28.11.2022 Tento týden přinese várku inflačních dat z eurozóny i regionu. Listopadová inflace v eurozóně za významné pomoci nižších cen energií a administrativních opatření zřejmě meziměsíčně stagnovala a v meziročním vyjádření zpomalila. Jádrová inflace by měla také ubrat vlivem efektu srovnávací základny. Finální odhady HDP u nás a v USA by měly přinést revize směrem nahoru, v našem případě až o tři desetiny na -0,1 % q/q. Americký NFP report na závěr týdne nejspíše pouze potvrdí pokračující napětí na tamním trhu práce.
Forex: Německá ekonomika zatím vykazuje nebývalou odolnost
25.11.2022 Finální odhad německého HDP za Q3 přinesl mírnou vzestupnou revizi mezičtvrtletního růstu o desetinu na 0,4 % q/q a potvrdil tak dosavadní odolnost tamní ekonomiky v prostředí vysoké nejistoty a negativních výhledů. Očekávání předčila zvláště spotřeba domácností (+1,0 % vs konsensus 0,3 % q/q), která odrážela silné oživení poptávky po službách.
Související klíčová slova:
Maďarská inflace | Miroslav Frayer | Hospodářská situace | Zasedání měnového výboru | Euro k americkému dolaru | Uvolněné měnové politiky | Fond obnovy EU | Program odkupu aktiv | Zásoby zemního plynu | Dlouhé pozice | Pozornost investorů | Stavební produkce | Války | Důvěra ve Francii | Forwardový kurz | Vývoj | Státní dluhopis | Data z trhu práce | Investiční aktivita | Posilování domácí měny | Trh nemovitostí | Údaje z USA | Očekávání do budoucnosti | Obchodování na globálních trzích | EUR/CAD | GE banka | Jana Steckerová | DPH | EUR | Banco Santander | Zlepšování sentimentu | Spotřebitelské výdaje | Bundesbank | Index měn rozvíjejících se trhů | Zítřejší kalendář | Prezidentská kampaň | Beztrendové obchodování | Hlavní úrokové sazby | Automobilový sektor | První odhady HDP | Itálie | Euro proti dolaru | Naplnění inflačního cíle | Stoxx | Epidemická situace | PEPP | Finanční aktiva | Údaj o HDP | Očekávání | Zpomalení růstu ekonomiky USA | Evropské centrální banky | První odhad HDP | Okénko finančního trhu | Americký ministr financí | EUR USD | Vývoj kurzu USD | Propad investic | Souhrnný indikátor | AUD/NZD | Intradenní technická analýza | Chování | Kvartální výsledky | Aktualizovaný výhled | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Pro investory | Nálada amerických spotřebitelů | Novartis | FAA | Rizikovější investice | Trh práce | Nákupy aktiv | Evropská komise | Philip Morris ČR | Swiss | Investice | Britská centrální banka | DXY | Indikátory důvěry Evropské komise | Spotřebitelská důvěra podle University of Michigan | Rozvolnění | Spotřebitelský sektor | Saldo běžného účtu | MACD | Potenciál | Cenový šok | Hodnota dluhopisu | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Support | PMI v eurozóně | Švédské koruny | Mezinárodní ratingová agentura | General Dynamics | Akvizice | ServiceNow | Lednová inflace | Index aktivity | Norges Bank | Bankovní společnost | Cyklus zvyšování sazeb | Evropská data | ADP report | Průmyslové objednávky | Ifo | Historie kurzů měn ČNB | Nálada v eurozóně | Prognózy | Britská libra | Šéf Fedu Powell | Výkon ekonomiky | Nižší sazby | Zasedání MNB | Americké centrální banky | Úřad FAA | Rekord | Raiffeisenbank | Člen bankovní rady ČNB | Oživení ekonomiky | Návrh zákona | Evropský index | Evropské měny | Zpráva z akciového trhu | Vývoj kurzu USD/EUR | PMI z Německa | Moody's Investors Service | Investing | Uvolňování měnové politiky | Obchodní seance | Impuls | Český statistický úřad | EUR/USD | GDR | Nálada v průmyslu | Spotřebitelé | Stav devizových rezerv | Český průmysl | Neckline | Akcie společnosti | Tuzemské hospodářství | Pesimistická nálada | Spotřebitelská nálada | CSI 300 | Aktuální vývoj | Index Russell | Ropa Brent | Lagardeová | Investiční stratég | Průměrné mzdy | Měnové zasedání | Recese v eurozóně | Cenné papíry | Výnos | IHNED | Asijské akcie | Nákupy státních dluhopisů | Brexit | Goldman Sachs | Delta | Dlužník | Uzavření příměří | Vývoj na trzích | Viceguvernéři | Šéf Fedu | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Opatření v Číně | Slabá poptávka | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Zkrocení inflace | Šéfové | Výnosová křivka | Akcie Erste | Import | Producenti ropy | Pandemický program | ČEZ | Státní dluh | Airbus SE | Snižování sazeb ČNB | Axiory | Boeing | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Důvěra v ekonomiku | Obrat v měnové politice Fedu | Spotřebitelské inflace | Reálné mzdy | Prezidenti a premiéři | Pokles cen energií | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | JPY | Guvernér Michl | AUDUSD | Oživení čínské ekonomiky | Evropská centrální banka | Viceguvernérka ČNB | Reálné ekonomiky | Odhad HDP | Posilování dolaru | Brent | Ekonomický sentiment | Kansas City | Kontrakce | Peníze | Dnešní obchodování | Vývoj měnové politiky | Zpomalení v Číně | Pandemie COVID-19 | Výhled do budoucna | Russell 2000 | Stimul | Ukazatel | Nike | Růst výrobních cen | Nakupovat akcie | Meziroční růst cen | Obavy z inflace | Certifikáty | Rozhovor | Srovnávací základna | Nová makroekonomická prognóza | Prognóza | FTSE 100 | Světový obchod | Měnová politika Fedu | Běžný účet platební bilance | Měny | Barel ropy | Apetit investorů | MiFID II | Americký Fed | Avast | Globální hospodářský růst | Tuzemská ekonomika | Micron | Export | Strach | Ropa WTI | Dividendy | Představitelé ECB | Bankovní rada ČNB | Ruský prezident | Burza | Nákupy dluhopisů | ZEW index | Evropské burzy | Valná hromada | Vakcína | Burzy | USD/EUR | Ceny elektřiny | Americké ekonomiky | Býčí divergence | Ekonomické výhledy | CZ | Výraznější impuls | Dolar dnes | Zvýšení sazeb Fedu | Zastropování cen | Směrodatná odchylka | Růst ekonomiky USA | Posílení koruny | Dopad konfliktu na Ukrajině | NFP | Finanční trh | Vládní opatření | Vývoj měnového kurzu | Vyšší dividenda | JD.US | Hřivna dolar | Institute for Supply Management (ISM) | Index S&P 500 | Varianta delta | Depozitní úroková sazba | Riziková averze | Škoda | Ekonomická aktivita | Kofola | Maďarská centrální banka | Noviny | Hodnocení současné situace | Barnabás Virág | Na burze | IPO | Tovární objednávky | Rostoucí ceny energií | Bankroty | Ekonomika oživuje | Kapitálový trh | USD | Zvýšení sazeb | EUR/CZK | Silná data | Bilance obchodu | GBP/USD | BABA | Měnový pár EUR/USD | Nastavení měnové politiky | Sympozium | EOG | Inflační cíl | Nervozita | 1 milion | Mezibankovní | Nové mutace | Růst inflace | Banka JPMorgan | Makrodata | Hospodářské výsledky | Investoři | Boj s inflací | Pandemie v Evropě | Tuzemský HDP | Měny v regionu | Nejistoty | Inflační čísla | Index PPI | Kurz eura k dolaru | Agentura Bloomberg | Odeznívání inflace | Vývoj státního rozpočtu | Jádrový index | Prezident ECB | Slovenská ekonomika | Globální akciové trhy | Červencová inflace | Kapitál | Dezinflační proces v eurozóně | Kurzu měn | Viceguvernér ČNB | Vývoj sazeb | Zápis z posledního zasedání | Posílení | Americký prezident | Cíl ČNB | Berenberg Bank | Německé HDP | Vienna Insurance Group | Tempo hospodářského růstu | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Reckitt Benckiser | Makroekonomická prognóza | Včerejší seance | Průzkumy | Rakousko | Trh s nemovitostmi | Evropské PMI | Údaje | Návrat inflace | TTF | Plány | ProCent | Konvergence | Pokles kurzu | Zisk | HUF | Německý DAX | AT&T | Důvěra domácností | Jestřábí komentáře | Cenové tlaky | JD.com (JD.US) | Bank of England | GBP | Oživení americké ekonomiky | Evropské ekonomiky | České hospodářství | BP | Americké HDP | TJX Companies | Sentiment indikátory | Vládní výdaje | Spotřebitelský sentiment | Bohatý | Růst německé ekonomiky | Nová bankovní rada | Jan Kubíček | Hlavní události | O2 | Silné euro | Béžová kniha | Garance | Předstihové indikátory | Česká zbrojovka | eTrader | Akcionáři | Kapitálové rezervy | Demokraté | CZK | Ekonomický kalendář | Indikátory v eurozóně | Reakce trhu | Akciové trhy v Evropě | Úroková sazba | Vít Hradil | České firmy | Hrubý domácí produkt (HDP) | Rizikovější měny | Unie | Firmy | Technologické tituly | Deflace | Zasedání Evropské centrální banky | Nikkei | Obchodování na finančních trzích | Meta | Německé firmy | Covidové krize | Trpělivost | Meziroční inflace v eurozóně | Viceguvernérka | Pozitivní zprávy | NFP report | Praha | Berkshire Hathaway | Investovat | MOEX | Komoditní | Symposium v Jackson Hole | Turecká lira | Asijská seance | Investing.com | Prodej | Válka na Ukrajině | Progres | Pokles ceny akcií | Kevin Tran Nguyen | Míra zisku | Nordea | Globální nálada | Největší ekonomiky eurozóny | Inflace ve službách | Data o HDP | Index cen domů | Medián | Vybírání zisků | Oživování ekonomiky | Inflace spotřebitelských cen | Výsledky | ZEW | Dnešní data | Obrat trendu | Pokles produkce | Dolar roste | Události tohoto týdne | Situace na akciových trzích | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Waste Management | Cena ropy WTI | Fundamentální analýza | Ekonomické oživení | Euro Stoxx 50 | Agentura Fitch | Retracement | Zlepšení sentimentu | Portfolio | Globální ekonomiky | Část zisků | BABA.US | Finanční instituce | Snížení úrokových sazeb v USA | Cenový růst | Pandemie koronaviru | Americký index | Pokles úrokových sazeb | Lepší výsledky | Výroční zpráva | Eurostat | Prezident | Indexy aktivity | TIM | CAC 40 | Energie | Objem | Oživení v Číně | Klima | Čeští centrální bankéři | Domácí obchodování | BDO | Pesimismus | Vývoj měnového páru | Podnikatelská nálada | Tržní kapitalizace | Nízké úrokové sazby | US500 | Odhad inflace | Ekonomika Německa | Ekonomický vývoj | Case-Shiller | Akciové trhy ve Spojených státech | Silná koruna | Posílení amerického dolaru | Obchodní příležitost | Medvědí divergence | E15 | Slabší koruna | Easing | Data z průmyslu | Zpráva | Polsko | Rio Tinto | Zvyšování úrokových sazeb v USA | Nástroj | Zbrojovka | FRA | Ratingová agentura | Kansas | Dění na finančních trzích | Dezinflace | Cenová hladina | Bankéř | EUR/PLN | Odhad analytiků | Fibonacci retracement | Hypotéky | Pohyb kurzu | Aktuální hodnoty měny | Janet Yellenová | Představitelé Fedu | Jackson Hole | HUF/EUR | Kamil Boros | Colt CZ | USD/PLN | OPEC | Snížení DPH | Fed | Ukrajina | Jednání FOMC | Projev Jeroma Powella | Johnson & Johnson | Bloomberg | Investice do nemovitostí | Státní rozpočet | Výroba v eurozóně | Ztráta indexu | Zhoršování situace | Maloobchod | Předpověď | Graf růstu | Zasedání Fedu | University of Michigan | Oslabení amerického dolaru | Udržení inflace | Globální obchod | Evropa | Centrální banky | Zpomalení inflace | Inflace v květnu | Hospodářský propad | AUD/CAD | Dobré výsledky | Nová prognóza | Silnější dolar | Prezidentka ECB | Podniky | Obchodování v Asii | Měna | Data z USA | Vstupy | Nasdaq | Trump | Deficit | Federální rezervní systém | Zpomalení ekonomického růstu | Německé ceny | GBPUSD | Problémy se subdodávkami | Index Nikkei | USDCAD | Zprávy | Akcie v Asii | Obavy z recese | Korporátní výsledky | Očekávání investorů | Instituce | Ceny ropy | Loňský zisk | Restriktivní opatření | Bank of Japan | Evropské akcie | Dnešní makroekonomické ukazatele | Americké objednávky | Podnikatelská důvěra | Listopadová inflace | Index STOXX Europe | Evropské trhy | Dolar včera | Rating dlouhodobých závazků | Snížení základní úrokové sazby | Averze k riziku | Dobrá data | Americké akcie | Silná ekonomika | Hospodářský výsledek | Santander | Vojenský konflikt | Výdělky | Cena ropy brent | Evropská ekonomika | Silný růst | Česká koruna | Výkonnost | Bydlení | Vyhlídky | Ziskové marže | Equinor | Výdaje | Korporátní zprávy | Trh | Komise | ISM indexy | Euro dnes | Index SP 500 graf | Války na Ukrajině | Průraz | Indikátor důvěry v ekonomiku | Kurz EUR/USD | CNN Prima News | Depozitní sazby | Výprodejní tlak | Program nákupu aktiv | Korekce | Výrazný pokles | Problémy české ekonomiky | Vývoz ropy | Spotřebitelská důvěra v USA | LNG | Výrazný růst | Pražské burzy | Odhady trhu | České koruny | Povinné očkování | Oldřich Dědek | Tuzemská spotřebitelská důvěra | Konkurenceschopnost | Hodnocení úvěrové spolehlivosti | Zpřesněný odhad | Koruna | Futures na evropské indexy | Mistrovství | Pokles investic | Kypr | Index cen průmyslových výrobců | Posílení dolaru | Vyšší poptávka | Aktivita ve zpracovatelském průmyslu | Stock | Americké zásoby ropy | Včerejší obchodování | Vice | Odhad růstu HDP | Francie | Rating | PMI index | Den díkůvzdání | Výsledek prezidentských voleb | SNB | Propad | Microsoft | Trh dnes | Příležitosti | Ekonomický propad | Dopad na cenu | Sazby ČNB | Dopady koronaviru | Pokračující pokles | Sellier & Bellot | Asociace | Vládní dluhopisy | Evropské obchodování | HDP eurozóny | Snížení poptávky | Český index nákupních manažerů | Nový rekord | Posílení kurzu | Silná rally | Kurz dolarů | Exporty | Intradenní analýza | Důvěra | Asie | Pravděpodobnost | Zvýšení úrokových sazeb | Hospodaření státního rozpočtu | Spotřebitelská inflace | Outside Bar | Konjunkturální průzkum | Rizikovější aktiva | Správci aktiv | Americké měny | Historie kurzů euro | Výpadky | GDR (globální depozitní certifikáty) | Automobilky | CFTC | Představitelé americké centrální banky | Výsledky společnosti | Graf | Centrální banka | Forwardové sazby | Odliv dividend | Britské libry | Deutsche Börse | Meta Platforms Inc | Hrubý domácí produkt | Stabilní hospodaření | Pokles eura | Turecká centrální banka | Akcie energetických společností | Reposazba | Obchodování na koruně | Čistý zisk | Jádrová inflace | Patrik Urban | Plyn | Ekonomické události | Short | Evropský trh | Eurodolar | Stabilita | Zpomalení ekonomiky | Zvýšené riziko | Výnosové křivky | Přehled | Data z americké ekonomiky | Zpracovatelský sektor | SOK | Pár EUR/USD | Fúze | Dynamický support | Březnová inflace | API | HDP | Kondice ekonomiky | Europe 600 | Údaj NFP | Historie eura | Makro data | Měď | Obchodování s českou korunou | Reuters | Hlubší schodek | FXstreet.cz | Pokračování trendu | Inflace v eurozóně | Kompozitní index | Penny stocks | Donald Trump | Depozitní sazba | Výrobní aktivita | Krize eurozóny | Měsíční data | Analýzy | Souhrnný index | Britská měna | Pohyby kurzu | Stavebnictví | Finanční trhy dnes | Utahování měnové politiky | Chipotle Mexican Grill | VIG | EURUSD | J&T | Nálada domácností | Česká měna | Slabé výsledky | Institut Ifo | Politická krize | Americká centrální banka | Oslabování dolaru | Vývoj tržeb | Data z amerického trhu práce | Zveřejněná data | Německý HDP | Euro k dolaru | Obchodování | Rychlý růst | Americký dolar dnes | Forwardy | Doněcké lidové republiky | Výrazné ztráty | Předseda | Fiskální stimul | Libra | Zvýšení základní úrokové sazby | CFD | Index spotřebitelské důvěry | Český trh práce | Nová data | Běžný účet | 3M | Open | Pokles sentimentu | Evropská měna | Index růstu spotřebitelských cen | Zvýšení volatility | Dění na Ukrajině | Zvýšení základní sazby | Napětí kolem Ukrajiny | Financovat | Ekonomika Francie | Jihokorejský KOSPI | Řecko | Kurz EUR/CZK | Propad exportu | Makroekonomické ukazatele | Odhad amerického HDP | Aktuální cena | Philip Morris | Akcie společnosti Tesla (TSLA.US) | Depozitní sazby ECB | Airbus | Akciový index | Míra | Dezinflační proces | Dnešní výsledky | HDP v USA | Tržby | Kurzový závazek | Marže | Ranní nadhoz | Očekávání analytiků | Silné oživení | Index CPI | Obchody | Předstihové ukazatele | ČNB Tomáš Holub | USA inflace | Silný trh | Růst ekonomiky eurozóny | Akcie dnes | Růst amerického HDP | Zápis z posledního zasedání Fedu | Ceny akcií | Indikace | S&P500 | Royal Bank of Scotland | Klesající trend | Důvěra spotřebitelů | EBay | Čínská ekonomika | Ceny | Dior | CHF | Hypoteční sazby | Harmonizovaná inflace | Finální odhad | ČNB | Evropská unie | TSLA.US | JDE | Podpora | Jiří Rusnok | Náhrady mezd | Ranní zpráva | Zahraniční obchod | Pokles | James Bullard | E-mini | Výběr zisků | Kalendář tento týden | Ceny v průmyslu | Pozornost | Země EU | Luis De Guindos | Prognóza ČNB | Jan Vejmělek | Globální rizika | Aleš Michl | Volatility | Mercedes | Momentum | Index ISM | Tržní očekávání | Nejistota | Obchodní spory | Americká ekonomika | Makroekonomický kalendář | Vývoj úrokových sazeb | Červnová inflace | COVID-19 | Indikátory sentimentu | Uvolněné fiskální politiky | Data z reálné ekonomiky | Spotřebitelské výdaje v USA | Economic | Finanční krize | Pokles ceny | Tempo poklesu | CZK/USD | Index cen | Šíření koronaviru | Vývoj na komoditních trzích | Apple | Index PX | L3Harris | Růst tržeb | Daně | Dnešní fundamenty | First Republic | Pokles indexu | Úvěrová aktivita v eurozóně | Forex calendar | Budoucí vývoj | Úrokové sazby v Maďarsku | Sentiment na finančním trhu | Pozitivní sentiment | Ekonomická důvěra | Zisky | Oslabení koruny | Pokles cen ropy | Americká data | Pojišťovna VIG | Oznámení | PX index | Spotový kurz | Boris Johnson | Vývoj HDP | Růst výnosů | Poradenství | Cena hliníku | Ustupující inflace | Koronavirová situace | Dopady koronaviru na ekonomiku | Společná měna | Cena zlata | HSBC | Japonsko | CBRT | Historie kurzů ČNB | Otočení trendu | Rizikové averze | Přecenění | Breakout | Růst cen | Range | Investice do orné půdy | RSI | Riksbank | Zásobníky | Nejvýraznější pokles | Repo sazby | Index nákupních manažerů (PMI) | Konsensus | Útok na Ukrajinu | Financování | Polská ekonomika | Fibonacci | ČSÚ | MJ | Omezení dodávek | Stres | Měnový index | Automobilový průmysl | Medtronic | Americká lehká ropa | Ekonomický a strategický výzkum | Domácnosti | Pokles ekonomiky | Republikáni | USDJPY | Pokles zásob | Margin | Investiční poradenství | Společnosti | Ceny zboží | Panické výprodeje | Zastavení ekonomické aktivity | Zadlužení | Nálada německých spotřebitelů | Směnný kurz | NZD | Statistika z USA | QE | DNO | Dolarové sazby | Cena | Thermo Fisher Scientific | Podstatné kurzotvorné zprávy | ECB dnes | Fiserv | Akciový trh v USA | Akcie | HDP report | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Rozhodnutí ČNB | Akciové futures | Opatření | Colt CZ Group | Hospodářský růst | Prezident Fedu | Tržní sazby | Šíření viru | Devizové trhy | Posílení eura | Vyšší ceny | Odhodlání | Důvěra v průmyslu | WTI | Bohumil Trampota | Korunové sazby | Světová banka | Bod | Nájemné | Úspory | Dluhové krize | Platební bilance | Silnější koruna | Investment | RBNZ | Polský zlotý | Index MOEX | České ceny | Predikce vývoje | O2 CR | Nord Stream | EMU | Saúdská Arábie | Tesla (TSLA.US) | KMX | Novozélandský dolar | OCI | Luboš Růžička | Indikátory ekonomického sentimentu | Harald Krueger | Výkyvy kurzu koruny | Cena ropy | Christian Dior | Inflace | Kurzový vývoj | Apreciace | Růst české ekonomiky | Tržní sentiment | Značné riziko | Vývoj kurzu koruny | Využití kapacit | Účet platební bilance | Fed dnes | Zprávy a události | Ranní zpráva z akciového trhu | Domácí měna | INSEE | Statistiky z trhu práce | Koruna zpevnila | Close | Předběžné výsledky | Společnost XTB | Erste Group | DAX | Twitter | Dnešní události | Swap | Index nákupních manažerů | Fundamentální výhled | Index DAX | Mírná korekce | ECB | Daně z příjmů | Alphabet | Struktura | Bilance běžného účtu | EUR/HUF | Situace | Zkušenosti | Intervenovat | Počet žádostí o podporu | Aktivita v průmyslu | Prezident USA | DOT | Americký dolar | PCE inflace | Lira | TJX | Historické kurzy ČNB | Intuit | FTSE | Statistiky | Peněžní zásoba | Americká měna | Světová ekonomika | SAP | Obchodování na zámořských trzích | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Dluhopisové trhy | Ekonomiky eurozóny | Státní dluhopisy | FX | Ben Bernanke | Aukce | Bilance aktiv | Očekávání do budoucna | Data ze Spojených států | Obchodování forex | Nová prognóza ECB | Kurz | Americký PMI | Evropské indexy | USD/CZK | Forex burza | 256/2004 | Unicredit | Pokles výnosů | Inflace v ČR | Jednání ECB | Velcí hráči | Aktivum | Úspěšný týden | Výnos do splatnosti | US100 | Analýza | Investujte | Růst mezd | Proinflační | Stock Spirits | Stagnace | Rozvíjející se trhy | AUD | S&P/Case-Shiller | Sentiment v ČR | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Česká ekonomika | Guvernér | Nálady investorů | Primoco | Snížení sazeb | Nižší růst | PMI ve výrobě | Jasný směr | Předvolební průzkumy | Pegas Nonwovens | Největší americká banka | Ropa | Predikce | Analytici | JD.com | Dobré zprávy | Prima | Kurz koruny | CME Group | Důvěra v eurozóně | IFO index | Mario Draghi | Vysoká inflace | Conference Board | Hospodářství | Koruna dnes | TSLA | Utahování měnových podmínek | Institucionální investoři | Výše úrokových sazeb | Ekonomické aktivity v eurozóně | Nízká likvidita | Dubnový vývoj | Vývoj na akciových trzích | Kurz eura vůči dolaru | Horší data | Snižování úrokových sazeb | Labouristická strana | Obchodní aktivita | Cheniere Energy | Index euro stoxx 50 | Vládní koalice | Mistrovství světa | Nižší ceny | Konsenzus | Ekonomická expanze | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | Růst důvěry | Tuzemská inflace | Převis | Odhady PMI | Koronavirové krize | Vývoz | Týdenní zpráva | Aktivity v eurozóně | Riziko | Video | Moody's | Týden na akciových trzích | Americké ceny | Finanční tituly | Sazby beze změny | Recese | Vývoj německé ekonomiky | Vyjádření představitelů | Makro | Švýcarský frank | FXstreet | Německý ZEW index | CZK/EUR | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Index Dow Jones | Britská ekonomika | Výhled na rok | Situace na Blízkém východě | Největší propad | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Postranní pohyb | Růst americké ekonomiky | Alokace | Guvernér BoE | Příjmy a výdaje | Ekonomický výzkum | Kofola ČeskoSlovensko | František Táborský | Vývoz z Německa | Zboží dlouhodobé spotřeby | Prostor pro další růst | Měnová politika | Nálada na akciových trzích | Geopolitika | GasNet | Frank | Mutace koronaviru | ISM | Negativní nálada | Kurz eura | Recese americké ekonomiky | Dnešní zpráva | Swapová křivka | Sankce | Čínské indexy | Vystoupení z EU | Nálada v USA | Polská průmyslová produkce | Sentiment v Americe | Uznání nezávislosti | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Doporučení | Němečtí podnikatelé | Americké indexy | Snížení produkce | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Sazby ECB | Politická nejistota | Meziroční míra inflace | Globální depozitní certifikáty | Index důvěry | Měnový kurz | Načasování | Základní sazby | Kurz české koruny | Japonský premiér | Rizika | Eurozóna | Průmyslový index Dow Jones | Ranní okénko | Ekonomická nálada | ERA | Intervenovat na devizovém trhu | Nižší ceny ropy | Průmyslové zboží | CySEC | Rostoucí inflace | Německá centrální banka | Christine Lagarde | Výnosy státních dluhopisů | Měsíční report | Booking | 7 dní s korunou | PMI indexy | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Vlna výprodejů | Bondy | Dluhopisy | Finanční prostředky | Odpor | Zásoby ropy | Americké volby | Cena dnes | Světové ekonomiky | Konfluence | Růst cen nemovitostí | Rostoucí ceny | Trend | Obchodovat | Cenová válka | Pokles sazeb | Míra inflace | Oslabení | Kurzy měn | Windfall tax | Datový kalendář | Ekonomické údaje | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Průmyslová výroba v eurozóně | CNN | Pomalé oživení | Ekonomové | Signály | Tempo inflace | Objem objednávek | Nařízení | Pioneer Natural Resources | Poptávka | Nemovitostní trh | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Vývoj inflace | Oživení poptávky | Německý index IFO | Zpřísnění měnové politiky | Vyšší sazby | Hurikány | Japonská měna | Guvernér centrální banky | Průmysl | Index pražské burzy PX | Rozvolnění protipandemických opatření | Tempo růstu | Oslabení forintu | Tomáš Holub | Bankovnictví | Libye | USD index | Nissan Motor | Francouzská ekonomika | Projevy centrálních bankéřů | Oživení ekonomiky eurozóny | Divergence | Nejvyšší růst | Akciové trhy | Prostor pro pokles | Struktura HDP | Nálada spotřebitelů | CarMax | Krypto | Pokles průmyslové produkce | Zhoršení výhledu | Měnověpolitické zasedání | TLTRO | Guidance | Počty nových žádostí o podporu | Viceprezident ECB | Situace na trhu | Německá ekonomika | APP | Obchodní aktivity | Kurz amerického dolaru | Peněžní zásoby | Ekonomika Spojených států | EOG Resources Inc | Spojení | JPM | Long | Zvýšení inflace | Rally | Bankovní rada | Smíšené obchodování | Pojišťovna | Macron | Výrazný propad | Cenové indexy | Zasedání České národní banky | Nálady na trhu | Spokojenost | Středoevropské měny dnes | Problémy v bankovním sektoru | Osobní příjmy | Aktiva | Pokles inflace | Použití finanční páky | PDD | HDP za Q2 | Růst zaměstnanosti | GEVORKYAN | Oživení poptávky v Číně | České měny | Výnosy z dluhopisů | Tuzemský průmysl | Finance | Business | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Ceny výrobců v eurozóně | Pokles cen | Prodej aut | Automatic Data Processing | Čínská centrální banka | Důvěra v Německu | Vysoké inflace | Úsilí | Peněžní trh | Společná evropská měna | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Nálada německých podniků | Program kvantitativního uvolňování | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Vysoké ceny | Kroky ČNB | Průmyslový sektor | Zdravotnictví | Makroekonomické indikátory | Růst HDP | Čínské akcie | Fitch | Výprodej | Riziko ztráty | GfK | Ministryně financí | Globální trhy | Bankéři | Rozvolnění restrikcí | Sentix | Trhy dnes | Německý statistický úřad | Impulzy | Indexy PMI | Pochybnosti | Výsledek voleb | Ekonomická data z USA | Hang Seng | Zasedání Bank of England | Špatné zprávy | Úrokový diferenciál | FOREX | Prodeje automobilů | Fond obnovy | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Americký index S&P 500 | Sentiment | Zrychlení inflace | Stoxx Europe 600 | Trendový kanál | Berenberg | Politika | Pozornost trhu | Čínský jüan | Akcie ČEZu | PLN | Kapitalizace | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Barclays | Dnešní seance | Reporty | ECOFIN | Deutsche Telekom | Indikátory důvěry | Forint | HDP v Evropě | Velká Británie | Evergrande | PLN/EUR | Další vývoj | Index Exportu | Omikron | Dnes zveřejněná data | Zasedání FED | Pokles průmyslové výroby | Spotřebitelská důvěra v Německu | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Americké akciové trhy | Ranní komentář | Aktivita ve službách | Geopolitická rizika | Letectví | Očekávání trhu | HDP v ČR | Technologické akcie | Měnové politiky | Vnímání | Akciové indexy | Philadelphia Fed index | Řecká ekonomika | Výhledy | American Express | Sentiment v USA | První zvýšení sazeb | Ekonomická data | Evropské akciové trhy | EuroStoxx50 | Elektřina | WTO | Otto Daněk | Výrobní index PMI | Dobrá zpráva | Karanténa | Sterling | Růst ekonomiky | Zdanění | Invaze | Proticyklické kapitálové rezervy | SYRIZA | Varianty koronaviru | Proinflační působení | Zhodnocení | Dluhová krize | Zvyšující se inflace | Prohloubení deficitu | Výhled | Operátor O2 | Timeframe | Růst cen v USA | Počasí | Fiskální politika | Technologický Nasdaq | Dividenda | Americký akciový index | Komerční banky | Průměrná nominální mzda | Úspěch | Americký trh práce | Realitní sektor | Sláva | Resistance | Colt CZ Group SE | Co bude | Ethereum | Trhy | Embargo | Index pražské burzy | Economist | Předkrizové úrovně | Členské státy | Indexy nákupních manažerů | Index PX pražské burzy.cz | Sympozium v Jackson Hole | Propouštění | Rozhodování | SWIFT | Bankovní krize | Jaromír Gec | Klouzavý průměr | Medvědi | Finanční trhy | Société Générale | Statistický úřad | Údaje o maloobchodních tržbách | MIFID | Data o inflaci | Expanze | Růst cen energií | Znovuotevření ekonomiky | ROCE | Fondy | Meziroční růst spotřebitelských cen | Odhad růstu ekonomiky | Týdenní výkon | Rada ČNB | Situace v Číně | Austrálie | Německé ekonomiky | Zlato | PMI za leden | Výhled německé ekonomiky | Nikkei 225 | Poslanecká sněmovna | Počet nakažených | Payrolls | Spread | Obavy investorů | Vývoj měnového páru EUR/USD | Měny regionu | Kurz koruny vůči euru | Větší pokles | Optimistický výhled | Zvýšení úroků | Euro včera | Posílení kurzu koruny | Německé tovární objednávky | Problémy | Zpřesněná data | Situace na trzích | Nálada podnikatelů | Spekulace | G20 | Participace | Meziroční míra inflace v eurozóně | Schodek | Člen rady guvernérů | Erste | Dollar | Obnovení růstu | Výnosy německých dluhopisů | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Měnová politika ECB | Nezaměstnanost | AXA | Janet Yellen | Dolarový index | Celková inflace | Výplata | Facebook | Micron Technology | Index ekonomické aktivity | Výsledky za Q1 | Ceny aktiv | HN | České vlády | Domácí měny | Kalendář ekonomických událostí | Akcie společnosti Boeing | Americká inflace | Asociace exportérů | Denní změna | Hlavní index PX | Wall Street výsledky | Konjukturální průzkum | Risk | Deutsche Bank | Transakce | Obchodní jednání | Evropská spotřebitelská důvěra | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Snížení úrokové sazby | Růst nezaměstnanosti | Bývalý šéf | Referendum | Valné hromady | Zaměstnanost | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | MNB | Profitovat | Glencore | Irsko | Hry | Spojené státy | Polská měna | Index MSCI | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | NZDUSD | Energetické krize | Zavedení cel | Optimismus | Značný pokles | DE30 | Tvorba pracovních míst v USA | Recese ekonomiky | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Inflace v Německu | Oslabení eura | Klid | Ekonomka | HDP v zemích EU | Ropa dnes | Zasedání amerického Fedu | Uvolnění měnové politiky | MSCI | Lockdowny | Karanténní opatření | Thomson Reuters | Oslabování české měny | RBA | Dolar | Spotřebitelská poptávka | Inverzní výnosová křivka | Růst aktivity | Debata | Nabídková cena | Hodnoty měny | Negativní vývoj | Nová vláda | Prezident Evropské centrální banky | Data z Německa | Naše prognóza | Regionální měny | Eni | HDP Slovensko | Byznys | Britské hospodářství | Sentiment na trzích | Nálada na trhu | EIA | NEST | Redukce | Rusko | Vysoké riziko | Ceny výrobců | Statistiky z eurozóny | Akcionář | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Další růst sazeb | Initial Public Offering | Makroekonomické události | Prognóza ECB | Signál | Zdražování | Zasedání centrální banky | Mercedes-Benz | Bank of Canada | Míra inflace v eurozóně | Tempo růstu HDP | Britská vláda | Indikátor důvěry | ADP | Dividendový výnos | Kupní síla | Short squeeze | Zpomalení růstu | Optimistická nálada | Rozdílové smlouvy | Ropy | Eskalace napětí | Důvěra amerických spotřebitelů | Úspěšné obchodování | Nové žádosti o podporu | Obchod | Navýšení úrokových sazeb | Míra úspor | Devizové rezervy | Druhá vlna pandemie | Hizballáh | Guvernér české národní banky | Koruna posílila | Společnost | KMX.US | Úvěrová aktivita | ZEW index ekonomického sentimentu | Ratingová agentura Fitch | PinBar | Sázky | Historicky nejnižší | Komerční banka | Kurzotvorné zprávy | Čínská měna | Ekonomika | Utažení měnové politiky | Summit EU | Očekávaná inflace | Mark Carney | Výkon německé ekonomiky | Špatná data | Rozšíření | CAC40 | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Ekonomka Raiffeisenbank | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | České maloobchodní tržby | Nálada | Evropské méně | Americká spotřebitelská důvěra | Britské měny | Tisková konference | Eura | Velmi volatilní | Ekonomický výhled | Výsledek HDP | Vývoj kurzu eura | Bezpečné měny | Ceny stavebních prací | Gap | Ceny pohonných hmot | Silné inflační tlaky | Evropská rada | Maloobchodní prodej | Zmírnění inflace | Konsensus trhu | Růst | Pips | ČTK | Helena Horská | Polská centrální banka | Fundamenty | Příjmy | Makroekonomická data | Výsledková sezóna v USA | Investujte zodpovědně | Zajištění | Výnosy amerických státních dluhopisů | Německý sentiment | Platforma | Colt | Tightening | M2 | PBOC | Index | Cenový vývoj | PCE index | Index FTSE 100 | Výsledek referenda | Rychlý růst cen | Bankovní sektor | Lockdown | Cenový index | Fundament | Eva Zamrazilová | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Obchodní bilance | Thermo Fisher | KBC | Výsledková sezóna | Objednávky | Ceny nemovitostí | Tuzemská měna | Engulfing | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Valuace | 3М | Tržní ocenění | MF | Ukazatele | Bilance Fedu | Brazílie | Index Fedu | Jan Procházka | Index CAC 40 | Zrychlení inflace v eurozóně | Dnešní datový kalendář | Symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole | Vývoj meziroční jádrové inflace | Koronavirové pandemie | Zveřejněné údaje | Ceny producentů | Campbell Soup | Ztráty | Unipetrol | Americký ISM | Spotřebitelská nálada v eurozóně | Výkyvy | Páteční NFP report | Nálada v ČR | Volatilní | Bilance | Hodnota britské libry | Konsolidace | Schodek státního rozpočtu | Akciový index MOEX | Martin Gürtler | Výsledek britských voleb | Akcie společnosti Tesla | Investiční strategie | Klíčové centrální banky | Německý průmysl | Produkce ropy | Slabý růst ekonomiky | Okénko trhu | Dna | Oslabení polského zlotého | Hodnocení ekonomiky | Šéf Fedu Jerome Powell | Rostoucí akciové trhy | Volatilní obchodování | Ondřej Hartman | Kurzy ČNB | Repo sazba ČNB | Ekonomická situace | PMI z výroby | Březnová data | Země eurozóny | Lepší zítřky | Polský zlotý a maďarský forint | Bankovní rady ČNB | L3Harris Technologies | Forward guidance | Iberdrola | Symposium centrálních bankéřů | Oslabení dolaru | Banky | Ceny akcií ČEZu | Poptávka po úvěrech | Hokejové mistrovství světa | Covid | Spotřebitelský sentiment v USA | Výrobní ceny | Návrh dividendy | Šok | Jádrová inflace v eurozóně | Situace na trhu práce | Světové akciové indexy | Poptávky po mědi | Hospodaření | Analytický tým FXstreet.cz | Kurzová volatilita | G10 | Oživení globální ekonomiky | Investorský sentiment | Investování | Maďarsko | Dow Jones | Výrobní sektor | Oslabování eura | Deeskalace | Bilance ČNB | Důvěra v českou ekonomiku | Portugalsko | Německé vlády | Nálada v české ekonomice | Nižší úrokové sazby | Korunový trh | Očkování | Nord Stream 2 | Intradenní obchodování | Konference v Jackson Hole | Další snižování sazeb | British American Tobacco | Prodeje aut | Žádosti o podporu | CL | Wall Street | Kotace | Dollar Index | Zvýšená riziková averze | PDD Holdings | Šance | Vakcinace | Technická analýza | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Inflační vývoj | Christine Lagardeová | Cestovní ruch | Potvrzení trendu | České státní dluhopisy | Konflikt na Blízkém východě | Resistence | Zásoby zemního plynu v USA | Indikátor ekonomického sentimentu | Analytička | Investor | HDP USA | Riziková aktiva | Snižování úroků | Rozhodnutí americké centrální banky | Středoevropské měny | Ekonomiky | Halliburton | PMI ze sektoru služeb | Šíření mutace | Zasedání FOMC | S&P 500 | Nový týden | Zápis ze zasedání Fedu | Markit | Spotový kurz koruny | Cenový PCE index | Costco | Indikátory | Zasedání Bank of Japan | Omicron | Spotřebitelská důvěra ve Francii | Forward | Údaje o inflaci | Nálada v Evropě | Nálada v ekonomice | Pokles libry | Moskva | Vyšší úrokové sazby | Mutace delta | Regulační úřad | Zpřísňování měnové politiky | Prognózy ČNB | Firemní výsledky | Zprávy z pražské burzy | Britský premiér | Vývoj peněžní zásoby | Koruny vůči euru | Německá spotřebitelská důvěra | OIBDA | LTRO | Konec kurzového závazku | Akciové burzy | Proinflační rizika | PPF | Body | Evropská komise (EK) | Politická krize ve Francii | Američtí zákonodárci | Kurz dolaru | Moderna | CAD | Vysoké úrokové sazby | Finanční situace | Forex analýza | Spotřebitelský indikátor | Neutrální výhled | Hot penny stocks | Luhanské lidové republiky | Vzestupný trend | Krize | Sazby Fedu | Cíle | Podnikatelská aktivita | Management | Instrumenty | Reálný HDP | Kvantitativní uvolňování | JD | Hlavní ekonom | High | Ruská invaze | Negativní dopad | Epidemické situace | US dollar | UBS | NATO | Americký trh | Index Russell 2000 | Americký trh nemovitostí | Průmyslníci | Ministr financí | Důvěra investorů | Repo sazba | Sazby | Index CSI 300 | Finanční transakce | American Airlines | Problémy v dodavatelských řetězcích | Baker Hughes | Všechny indikátory | Česká průmyslová výroba | Konfluence více faktorů | Riziko recese | Práce | Fúze s Nortonem | Konec roku | Eskalace | Podíl nezaměstnaných | Pracovní síly | Osobní výdaje | Likvidní | Nissan | Snižování sazeb | Raiffeisenbank a.s. | Dostupná data | Vyšší inflace | Americké tovární objednávky | Základní sazba | Kurz EUR | Měnové otázky | IronFX | Známky oživení | Uvolnit měnovou politiku | Výplaty dividend | Snížení úroků | Příjmy domácností | Northrop Grumman | Pandemie | Booking Holdings | Kontrakt | USD/CHF | Nemovitosti | Visa | Nový šéf Fedu | Nákup aktiv | Odpovědnost | Tesla | Marketingová komunikace | Empire State Index | Apreciace eura | Průmysl v eurozóně | Hospodářský cyklus | Graf EUR/USD | Čeští podnikatelé | Dlouhodobější trend | Nominální mzda | ČR | Zpracovatelský průmysl | Zrychlení růstu | Zvyšování úrokových sazeb | Měnové páry | Podnikatelské klima | Inflace v únoru | Volby v Německu | Dluhopis | Vysoká dividenda | Pandemická situace | Koruna posiluje | Analytický tým | PMI ve službách | Finanční ztráty | Ztráta | Rozpočet | Hike | Kanada | Eskalace rusko-ukrajinské krize | Vývoj eurodolaru | Vypuknutí pandemie | Exponenciální klouzavý průměr | Pražská burza | Michal Brožka | Pozitivní vliv | Listopadové maloobchodní tržby | EUR/CHF | MasterCard | LVMH | Poptávka po ropě | FOMC | JPMorgan | Vývoj na trhu | Český trh | Ford Motor | Německo | Odhady HDP | Uvolňování měnové politiky v USA | Globální finanční trhy | Revalvace | Kalendář událostí | Koronavirus | Bankovky | Páteční NFP | Srovnávací základny | Oslabení maďarského forintu | Kurzy měn ČNB | Obchodování eura | Ústup rizik | Zdraví | Růst čínského HDP | Omezování nákupů aktiv | Platina | Směrnice | Měnový pár | Služby | DPH v Německu | Nárůst rizikové averze | Index spotřebitelských cen | Dnešní ekonomický kalendář | Investice firem | Zlepšení nálady | Historie kurzů | Odhady analytiků | EK | Volby | Španělsko | Strategy Research | MWh | Maďarský HDP | EUR/GBP | Low | Měnové politiky v USA | Akciový trh | Pokles německé ekonomiky | Tempo snižování sazeb | Lehman Brothers | Převzetí banky | Evropské země | Automotive | Mojmír Hampl | Nejvyšší deficit | Americká burza | Oslabování koruny | 1D | Biden | Investice do podnikání | Prodeje | Euro vůči americkému dolaru | Zlotý | Bankovní unie | Západoevropské akcie | ECB Luis De Guindos | Zlepšení | Šéf Ifo | Pozice | Initial Public Offering (IPO) | Ruský akciový index MOEX | Obchodní příležitosti | Mzda | Nvidia Corp | Setkání G20 | Obchodní nastavení | Ocenění | Americké příjmy | Nízká inflace | Burze | Británie | Vývoj ceny | Epidemie koronaviru | Guvernér ČNB | Vývoj meziroční jádrové inflace v eurozóně | Ekonomické indikátory | Zpomalení růstu ekonomiky | Česká národní banka | Viceprezident | Hospodářské noviny | Úrokové sazby | Další pokles | Indexové certifikáty | Centrální bankéři | Převzetí banky Credit Suisse | Český HDP | HDP USA 2014 | Mezibankovní sazby | Intradenní vývoj kurzu | Kalendář ekonomických dat | Nárůst nezaměstnanosti | Statistika | Stabilita sazeb | Růst v letošním roce | Výraznější pokles | Ministerstvo financí | Prohlášení | Zasedání centrálních bank | MF ČR | Šíření nákazy | Přerušení dodávek ruského plynu | Turistická sezona | Technické faktory | Setkání centrálních bankéřů | Rezistence | Podnikání na kapitálovém trhu | Úrokové sazby ČNB | Dubnová inflace | Zasedání bankovní rady | USA | Zastropování cen plynu | Psychologické úrovně | Poptávky po ropě | Kanadský dolar | JPMorgan Chase | Oživení německé ekonomiky | Osobní příjem | Inflace v USA | Česká swapová křivka | Největší pokles | Klesající inflace | Holubice | Nákup dluhopisů | Americké trhy | David Vagenknecht | Historie kurzy EUR | Bilance zahraničního obchodu | Mzdová dynamika | Investiční doporučení | USD/JPY | Kalendář dnešních ekonomických událostí | Rychlost | Banka | Americká centrální banka dnes | Emise | Kurz EURUSD | Mzdy | Vývoj mezd | Index amerického dolaru | Hřivna | Druhá vlna | Vývoj jádrové inflace | Výkyvy kurzu | Inflace v eurozóně v červnu | Meziroční inflace | Bankrot | Volatilní položky | Oscilátor | Analytik | Výkon | Jan Frait | Daně z příjmů právnických osob | Americký HDP | HDP v eurozóně | Jerome Powell | Jestřábí ECB | Šéf amerického Fedu | Průmyslové podniky | Meta Platforms | Výnosy dluhopisů | Kvantitativní utahování | HDP Rakousko | Útlum ekonomické aktivity | Německý ukazatel | SPD | Německá inflace | Nonfarm Payrolls | TLTRO4 | ENEL | Růst úrokových sazeb | Výkon domácí ekonomiky | Horší americká data | S&P | Evropská centrální banka kurz | Coca-Cola | eTrading | Prodeje domů v USA | Situace v Rusku | TLTRO III | Oživení v automobilovém průmyslu | Micron Technology Inc | Americký akciový trh | Hospodaření ČEZ | Prudké pohyby | Ekonomická důvěra v eurozóně | Tvorba pracovních míst | Globální vývoj | IDEX | Steven Mnuchin | Euforie | BOSSA | Liz Truss | Američtí centrální bankéři | Úvěrové aktivity | Oživení poptávky po službách | Německý PMI | Podnikatelé | Ekonomika USA | Bossa.cz | Geopolitická situace | Problémy Evergrande | Euroskupina | Vojtěch Benda | Posilování eura | Maďarský forint | Průzkum | Nvidia | Zasedání americké centrální banky | Investiční | Poklidné obchodování | Oznámení výsledků | JOLTS | Nastavení úrokových sazeb | Výroba aut | Růst českého HDP | Pozornost finančních trhů | Historie kurzů měn | Maloobchodní tržby v USA | Pokles HDP | Denní minima | Americká banka | Růst poptávky | Budoucnost | Zhoršení nálady | Rok 2024 | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Podnikatelská důvěra ve Francii | Konec cyklu zvyšování úrokových sazeb | Obchodní války | Průmyslová výroba | Domácí události | Důvěra v domácí ekonomiku | RISK-ON | Zprávy z Řecka | Obrat v měnové politice | Karina Kubelková | ENEL SpA | Krize ve Francii | Práce z domova | CME | Počty nových případů | Krize v Německu | Další růst | Kurz české měny | Růst sazeb ČNB | Základní úroková sazba | RBI | Bitcoin | Rubl | Euro vůči dolaru | Eskalace konfliktu | Futures | Mzda v ČR | Francouzské volby | CVC | Euro STOXX | Ústup inflace | Indikátor | Podnikání | Německá vláda | Kurzy středoevropských měn | Bristol-Myers | Získávání peněz | Růst spotřebitelských cen | Restrikce | Riziko hospodářského poklesu | Komodity | Výhled hodnocení úvěrové spolehlivosti | Spekulanti | Ekonomické aktivity | Fond | Inflační data | Snížení DPH v Německu | Česká vláda | Dramatický dopad | Obchodní dohody | Statistici | Prodeje domů | Perzistentní inflace | Walmart | Výhled na rok 2024 | Směřování | Komise v přenesené pravomoci | Uvalení cel | Akcie O2 | Kurzy EUR | Kurz CZK | Prognóza IE | Obchodování na devizových trzích | GSK | Tvrdá ekonomická data | Kurzy | Sazba ČNB | Propad průmyslu | Inflační očekávání | Hlavní ekonomka | Slabší euro | Moneta | Buy | G7 | Vyšší úroveň | Prodeje existujících domů | Výpočet Raiffeisenbank | Domácí poptávka | Restrukturalizace | Odvětví | Kurz eura k americkému dolaru | Americká ministryně financí | Výrobní náklady | Evropská průmyslová produkce | Amazon | Investment Banking | Ekonom | Maloobchodní tržby | Čína | Rozhodnutí bankovní rady | Výsledek amerických voleb | Averze vůči riziku | Obchodníci | Ruský akciový index | Výsledky hospodaření | Nesoulad | Solidní růst | První odhad | AUD/USD | Zmírnění obav | Stavební výroba | Německý index DAX | EBITDA | Stabilita úrokových sazeb | Index euro | Výrobní aktivity | Vývoj ropy | EURNOK | City | EOG Resources | Ekonomický růst | Index PMI | Vlády | Enel | Historické kurzy měn ČNB | Největší ekonomiky | Oslabení české koruny | Americké firmy | Krátkodobý výhled | Fiskální balíček | Japonský Nikkei | Čínské vlády | Evropské akcie dnes | Axiory Europe | XTB | USD/CAD | Aktuální situace | Sektor služeb | Spotřebitelské ceny | Odkup akcií | Nedostatek zakázek | Americká cla | Koupěschopnost | Euro | Více volatilní | Šéfka Fedu | Růst průmyslových cen | Investování je rizikové | Likvidita | EU | BIS | Japonský jen | Kryptoměny | Týdenní nárůst | Člen bankovní rady | Agentura Moody's | Výnosy | Kraft Heinz | Vedlejší účinky | Snižování nezaměstnanosti | Technický výhled | Zprávy euro | Měnové podmínky | Dynamika HDP | Ekonomický indikátor
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Banky | ČTK | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | Cena | FOREX | Pivot
