Helena Horská
Členka NERV: Ke zvyšování věku odchodu do důchodu přistupuje mnoho států EU
03.10.2024 Ke zvyšování věku odchodu do důchodu přistupuje většina států Evropské unie. ČTK to řekla analytička Raiffeisenbank a členka Národní ekonomické rady vlády (NERV) Helena Horská. Reagovala tak na koaliční pozměňovací návrh, podle kterého by lidé odcházeli v budoucnu do starobní penze nejpozději v 67 letech. Opozice ale trvá na zachování nynějších 65 let.
Ranní okénko - Ekonomika USA dál solidně roste, co to znamená pro Fed?
26.07.2024 V Poslední den tohoto týdne bude ve znamení amerických dat. Hlavní pozornost bude věnována cenovému indexu PCE, kterému Fed dává vyšší váhu, než běžněji využívanému indexu CPI. V meziročním vyjádření se index PCE od začátku roku zvýšil z lednových 2,4 % až na 2,7 % v březnu a dubnu. Trend se obrátil v květnu, kdy inflace poklesla na 2,6 % a příznivý vývoj se očekává i v červnu, kdy medián trhu predikuje pokles na 2,4 %. Jádrová složka se držela v průběhu prvních čtyř měsíců těsně pod 3% hranicí, až v květnu došlo k jejímu snížení na 2,6 %.
Ranní okénko - Klíčový odhad růstu ekonomiky USA ve 2. čtvrtletí
25.07.2024 Dnes nás čeká pravděpodobně nejdůležitější údaj tohoto týdne a tím je úvodní odhad růstu HDP americké ekonomiky ve druhém kvartále. Tamní hospodářství v prvním čtvrtletí anualizovaně rostlo o 1,4 %, což bylo výrazné zpomalení oproti konci minulého roku. Detailní pohled na strukturu růstu ovšem odhalil, že nižší růst byl částečně způsoben volatilnějšími položkami, jako jsou změna stavu zásob a zahraniční obchod, jejichž příspěvek byl záporný. Nicméně se ukázalo, že i soukromá spotřeba ochabuje. Prvotní odhad pro první čtvrtletí sice naznačoval, že spotřeba domácností vzrostla o 2,5 %, ale finální odhad evidoval růst pouze o 1,5 %. To je výrazná korekce oproti druhé polovině minulého roku, kdy byl růst vyšší než 3 %.
Ranní okénko - Nabitý den údaji PMI ze světa
24.07.2024 Již za pár okamžiků Český statistický úřad zveřejní, jak se vyvíjejí nálada spotřebitelů a podnikatelů v rámci konjunkturálního průzkumu. Spotřebitelská důvěra roste nepřetržitě od začátku roku a v dubnu dokonce překonala hranici 100 bodů, která vyznačuje dlouhodobý historický průměr. Optimismus mezi domácnostmi roste zejména díky skokovému poklesu inflace a z toho plynoucího růstu reálných mezd. Důvěra byznysu se pohybuje na nižší úrovni, a to kvůli stále nevalnému výkonu ekonomiky, nízké poptávce a rostoucím nákladům.
Ranní okénko - Odstoupení Joe Bidena s trhy nezamávalo
23.07.2024 Nejzajímavější událostí dnešního dne bude zasedání maďarské centrální banky. Základní úroková sazba v Maďarsku vystoupala až na 13 %. Proces uvolňování měnové politiky byl zahájen v říjnu loňského roku, kdy snížila sazby o 75bb. Tento krok byl zopakován celkem 4x, poté se maďarská centrální banka dokonce odhodlala ke snížení sazeb o celých 100bb.
Ranní okénko - Tento týden především ve znamení dat z USA
22.07.2024 Včera oznámil současný prezident Spojených států amerických Joe Biden, že se nebude ucházet o Bílý dům na další čtyři roky. Demokraté budou muset urychleně hledat nového kandidáta, když největší favoritkou je současná viceprezidentka Kamala Harris. Tento vývoj hraje do karet Republikánům a Donaldu Trumpovi, jehož šance v podzimních volbách se opět zvýšily. Zároveň Trump i jeho strana apelují na Bidena, aby odstoupil již nyní. Tyto politické turbulence v USA mohou způsobit vyšší volatilitu na finančních trzích.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
25.04.2024 1) Společnost BHP navrhuje koupit společnost Anglo American, nabídka firmu oceňuje na 31,1 miliardy USD. Akcie Anglo American rostou na zprávě o 13 procent.
Ceny v ČR stouply za 20 let členství v EU na 84 procent průměru zemí unie
25.04.2024 Cenová hladina v Česku stoupla za 20 let jeho členství v Evropské unii, tedy mezi lety 2004 až 2024, o 29 procentních bodů na 84 procent průměru zemí unie. V posledních dvou letech vzrostla o tři body. Vyplývá to z analýzy, kterou dnes novinářům představila hlavní analytička Raiffeisenbank Helena Horská.
Analytici očekávají další snižování sazeb ČNB
17.03.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) bude ve středu pokračovat ve snižování základní úrokové sazby. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Většina z nich je přesvědčena, že bankovní rada stejně jako v únoru sníží sazbu o půl procentního bodu ze současných 6,25 procenta. Současná inflace by sice podle analytiků hovořila i pro razantnější pokles sazeb, ČNB ale musí vzít v potaz i oslabení koruny, stejně jako přetrvávající inflační tlaky ve službách.
Česká ekonomika se bude na úroveň před krizí vracet dlouho
25.02.2024 Česká ekonomika se bude na předcovidovou úroveň vracet ještě několik let, shodli se dnes ekonomové Jiří Rusnok a Helena Horská v pořadu České televize Otázky Václava Moravce. Podle nich bude nutná restrukturalizace tuzemského hospodářství. Letos sice už očekávají mírný růst reálných mezd i výrazně nižší inflaci, domácí spotřeba se však podle nich kvůli dopadům krize z předchozích let výrazněji nezvýší.
Ranní okénko - Inflace v USA by měla klesnout ke 3 %, ale jádrová bude nadále zvýšená
13.02.2024 Hlavní ekonomická zpráva dne dorazí ze Spojených států amerických, kde bude v odpoledních hodinách zveřejněna lednová inflace. Sice se očekává, že meziroční inflace by měla spadnout z 3,4 % na 2,9 %, ale jádrová inflace, které Fed přikládá větší váhu, by měla zůstat stále zvýšená, okolo 3,7 %. Takový výsledek v kombinaci se silným růstem americké ekonomiky a posledními daty z tamního trhu práce by trh pravděpodobně definitivně přesvědčil, že Fed zahájí cyklus uvolňování měnové politiky nejdříve na květnovém zasedání. Přitom ještě zhruba před měsícem dosahovaly sázky na začátek snižování sazeb už v březnu více než 70 %, ale aktuálně trh této možnosti přisuzuje pouze 15% pravděpodobnost. Naše prognóza zůstává nezměněna a nadále počítáme s prvním snížením ve druhém čtvrtletí tohoto roku.
Analytici Raiffeisenbank: HDP České republiky příští rok vzroste o 1,7 procenta
13.12.2023 Hospodářské oživení v příštím roce bude slabé, když hrubý domácí produkt (HDP) České republiky vzroste o 1,7 procenta po letošním poklesu o 0,5 procenta. Výrazněji se ekonomika rozběhne až v roce 2025, kdy HDP poroste o 3,2 procenta. V příštím roce se také nedá očekávat návrat inflace na dvouprocentní cíl České národní banky (ČNB), když celoroční růst spotřebitelských cen bude 3,4 procenta. Dnes to uvedli analytici Raiffeisenbank na webináři k výhledům české i světové ekonomiky.
Ranní okénko - Důvěra domácností v ekonomiky setrvává nízká
28.11.2023 Dnes z evropského i amerického trhu dorazí zejména předstihová data. Jako první již vyšel výsledek spotřebitelské důvěry v Německu, kde došlo k mírnému zlepšení. V podobném směru šel i již dříve zveřejněný výsledek za celou eurozónu, zlepšení se dočkala i nálada u německých firem, ať už jde o Ifo index, či index nákupních manažerů.
Ranní okénko - Záchvěv optimismu v Německu
18.10.2023 Dnes budou Eurostatem publikovány konečné výsledky spotřebitelské inflace za měsíc září. Podle prvotního odhadu se meziroční inflace v eurozóně snížila z 5,2 % na 4,3 % a to především v souvislosti s výrazným poklesem inflace v Německu. Rovněž došlo k výraznému snížení jádrové inflace z 5,3 % v srpnu na 4,5 % v září. Pokud se tyto předběžné výsledky potvrdí, bude to zajisté dobrá zpráva pro ECB a ujištění, že její restriktivní měnová politika působí ve správném směru. Ale je třeba zmínit, že ačkoli většinou jsou prvotní odhady potvrzeny, nelze vyloučit určitou korekci tak, jako tomu bylo u srpnové inflace.
Ranní okénko - Inflace v USA se nevzdává
13.10.2023 Tento týden uzavře průzkum ohledně aktuální spotřebitelské nálady ve Spojených státech amerických indexem University of Michigan pokrývající i inflační očekávání v krátkém (1 rok) i dlouhém (5-10 let) horizontu. Spotřebitelská nálada zůstane velmi optimistická, ač od července se velmi lehce snižuje. Co se týká inflačních očekávání, tak ta v horizontu 1 roku zůstávají nad 3 % a v rozmezí 5 až 10 let se pohybují jen těsně pod 3 %, což ukazuje na fakt, že poslední krok ke stlačení inflace ke svému cíli bývá nejtěžší.
Analytici: Hospodářský vývoj v Německu brzdí oživení české ekonomiky
13.09.2023 Hospodářský vývoj v Německu brzdí oživení české ekonomiky. Shodli se na tom analytici, které ČTK oslovila. Zároveň ale s poklesem německé ekonomiky při kalkulacích výhledu české ekonomiky počítají. Svaz německého průmyslu (BDI) zhoršil výhled ekonomiky na letošní rok a nově v Německu očekává propad hrubého domácího produktu (HDP) o 0,4 procenta.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
12.09.2023 1) Akcie výrobce elektromobilů Tesla včera v americkém obchodování vzrostly o více než deset procent poté, co banka Morgan Stanley zvýšila hodnocení firmy a uvedla, že její superpočítač Dojo by mohl zvednout tržní hodnotu společnosti o téměř 600 miliard dolarů. Zisky si připsaly i další velké technologické firmy, Amazon přidal 3,5 procenta a Microsoft 1,1 procenta. Meta Platforms posílila o 3,3 procenta poté, co se v neděli objevila zpráva, že firma pracuje na novém, výkonnějším systému umělé inteligence.
Česku hrozí slabý růst spojený s vyšší inflací, varuje ekonomka Horská
12.09.2023 České ekonomice hrozí to, že se v příštích letech bude potýkat se slabým hospodářským růstem a s vyšší inflací, než na jakou byla zvyklá v období před pandemií. Na setkání s novináři to dnes řekla hlavní ekonomka Raiffeisenbank Helena Horská. Země má podle ní strukturální problémy, zejména zamrzlý trh práce, vysokou byrokracii nebo nahromaděný vnitřní dluh.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
30.08.2023 1) Společnosti po celém světě by mohly za letošní rok vyplatit na dividendách rekordních 1,64 bilionu USD (36,3 bilionu Kč), když v samotném druhém čtvrtletí objem vyplacených dividend stoupl o více než šest procent. Uvedla to agentura Reuters s odvoláním na zprávu investiční firmy Janus Henderson, podle které ve druhém čtvrtletí 88 procent firem buď zvýšilo dividendu, nebo ji ponechalo na stejné úrovni.
Ranní okénko - Maloobchod vyhlíží lepší zítřky
11.07.2023 Dneškem odstartuje vlna nejnovějších informací o inflaci, a to konkrétně v Německu. V tomto případě se očekává, že proces poklesu inflace bude pozastaven. Meziroční inflace v květnu byla ve výši 6,1 %, zatímco červnová inflace je odhadována na 6,4 %. Meziměsíčně jsme byli svědky dokonce deflace (-0,1 %), ale v červnu by mělo dojít k opětovnému nárůstu cenové hladiny, a to o 0,3 % z důvodu ukončení státních regulací cen např. jízdného. Německa se bude také týkat průzkum ZEW hodnotící aktuální ekonomickou situaci a budoucí očekávání. Trh očekává v obou těchto aspektech další zhoršení vnímání ekonomiky Německa. Výsledky průzkumu ZEW ohledně budoucích očekávání budou také uveřejněny za celou eurozónu.
Ekonomové: Měnová politika ČNB by měla být aktivističtější, je moc uvolněná
11.06.2023 Měnová politika České národní banky (ČNB) by měla kvůli vysoké inflaci být aktivističtější, stále je příliš uvolněná. Uvedly do ekonomky Helena Horská a Jana Matesová v dnešních Otázkách Václava Moravce. Předseda Národní rozpočtové rady Mojmír Hampl je skeptický tomu, že by se inflace mohla vrátit ke dvěma procentům už začátkem příštího roku. V dubnu činila meziroční míra inflace 12,7 procenta
ČEZ těžce krvácí, za poslední týden přišel o 100 miliard své hodnoty. Investoři se totiž bojí toho, co na ně vláda chystá; podle Raiffessen Bank má ČEZ přijít o dalších skoro 240 miliard své hodnoty
19.05.2023 Akcie energetické společnosti ČEZ se v uplynulém týdnu dramaticky propadly. Ještě ve čtvrtek 11. května uzavíraly obchodování na pražské burze na cenové úrovni 1225 korun za akcii. Včera už to bylo ale jen 1041 korun. To znamená, že ČEZ za pouhý týden přišel o takřka 100 miliard své tržní hodnoty.
Ranní okénko - Konec týdne přinesl smíšený obrázek z USA
17.04.2023 Ekonomický kalendář pro tento týden je protkaný především měkčími daty v podobě předstihových ukazatelů naznačujících budoucí vývoj. Ze sousedního Německa dorazí průzkum od agentury ZEW mezi profesionály na finančním trhu, z eurozóny přijde index spotřebitelské důvěry a z USA například Empire index, sledující průmyslovou aktivitu ve státě New York. Do toho se naplno ve Spojených státech rozjíždí výsledková sezóna, kdy tento týden reportují některé velké firmy jako je Netflix, Tesla nebo AT&T.
Ranní okénko - Začátek roku s evropskou inflací a americkým trhem práce
02.01.2023 První týden roku 2023 nepoplyne v příliš odpočinkovém tempu, a naopak během něj na trh dorazí dávka ekonomických dat jak z Česka, tak i ze zbytku světa. Pomyslný startovní výstřel bude představovat za několik minut zveřejňovaný český index nákupních manažerů (PMI) ve výrobě, od kterého očekáváme mírné zlepšení. Úterý bude patřit zejména německé inflaci, kde se v důsledku vládních opatření patrně dostaví výrazné snížení cen plynu a tím pádem i meziroční míry spotřebitelské inflace.
Ranní okénko - Investoři budou z dnešních dat odvozovat další počínání Fedu
23.12.2022 Pro akciové trhy jsou dobré zprávy někdy špatné. A přesně tak tomu bylo včera odpoledne. Zpřesněný odhad výkonu americké ekonomiky v 3Q22 přinesl revizi z anualizovaného růstu 2,9 % na 3,2 %, přičemž největší zásluhu na tom měla spotřeba domácností, jejíž tempo bylo vylepšené z 1,7 % na 2,3 %.
Ranní okénko - Investoři vstřebávají rozhodnutí BoJ, v ČR vyčkávají zasedání ČNB
21.12.2022 Dnes odpoledne zasedá ČNB. Rozhodnutí o změně úrokových sazeb s největší pravděpodobností nezazní. Vícero členů bankovní rady vyjádřilo spokojenost s aktuálním nastavením, kdy se dvoutýdenní repo už nějakou dobu drží na 7 %. Nečekáme ani bližší detaily ke strategii intervenování. Tlak na korunu v poslední době polevil a ČNB tak může být na trhu méně aktivní. Zajímavější bude až tisková konference, kde investoři budou vyhodnocovat, zda nepadne zmínka o ponechání prostoru pro hike. Diskuze na téma budoucího snižování sazeb je aktuálně předčasná.
Index Exportu – Zlepšení v logistice otevírá exportu cestu
01.12.2022 Hodnota vývozů během září pokračovala v meziročním růstu přesahujícím 20 % a aktualizovaná predikce Indexu exportu se posunula optimističtějším směrem, i když nadále predikuje snížení meziročního tempa pozvolna až do blízkosti 10 % v prvních měsících příštího roku. „Vysoká meziroční čísla ale do jisté míry vysvětluje efekt srovnávací základny – například očekávaný meziměsíční pokles hodnoty vývozů okolo 0,5 % během října by vystačil na to, aby se meziroční tempo udrželo nad 20 %,“ upozorňuje Helena Horská, hlavní ekonomka Raiffeisenbank.
Index Exportu – Zlepšení výhledu v nadále volatilním prostředí
01.11.2022 Hodnota vývozů se v srpnu vyšplhala na meziročních 28 % popoháněna oživením v automobilovém sektoru, ale také růstem vývozních cen, jež byly meziročně vyšší o 15,6 %. Meziroční vývoj je ovšem ovlivněn výkyvy z minulého roku. Přesnější pohled poskytuje meziměsíční srovnání, které ukazuje po sezónním očištění na zpomalení z červencových 2,8 % na 0,3 %. Ovšem výkyvy během letních měsíců historicky nejsou neobvyklé.
Index Exportu – Vývoz ohrožuje upadající poptávka
04.10.2022 Růst hodnoty vývozů dosáhl v srpnu meziročně +10,2 %, mírně nad predikcí indexu exportu, která se pohybovala poblíž +8 %. Nicméně růst nejde čistě na vrub objemu vyvezeného zboží, ale především růstu vývozních cen, které byly v srpnu meziročně vyšší o 14,2 %. Do konce roku index exportu i nadále predikuje postupně oslabující meziroční dynamiku hodnoty vývozů, která se koncem roku přibližuje k nule.
Devadesát procent Čechů se obává znehodnocení svých úspor kvůli inflaci, k jejich ochraně využívají vedle spořicích účtů častěji také investice
20.09.2022 Téměř většina Čechů se obává negativních dopadů inflace na své úspory. Čtvrtina populace kvůli tomu přehodnotila v předchozím půlroce způsob jejich ochrany. Češi dále využívají ke spoření nejčastěji spořicí a běžné účty, v jedné třetině případů ukládají naspořené finance do investičních/podílových fondů. Markantní většina všech také pociťuje vlnu zdražování, a to nejčastěji u spotřebního zboží, pohonných hmot či ceny za elektřinu. Padesát procent populace ve snaze zlepšit svou finanční situaci už omezilo své výdaje, větší třetina obyvatel se ještě chystá k dalšímu seškrtání domácích nákladů.
Index Exportu – Vývoz pokračuje v růstu, koncem roku hrozí zpomalení
01.09.2022 Podle predikce Indexu Exportu by hodnota českého vývozu měla v nejbližších měsících dál růst, i když meziroční tempo by mělo zbrzdit k jednociferným hodnotám. Stále platí, že za růstem hodnoty vyvezeného zboží stojí především růst cen vyváženého zboží. Fyzický objem vývozu až na dvě výjimky v květnu a lednu nedosahuje ani loňských hodnot. Začátkem zimy model signalizuje nepatrný meziroční pokles do výše 1 % oproti loňskému roku. „Ve srovnání se srpnovou predikcí Indexu Exportu aktualizovaný výpočet naznačuje o něco příznivější vývoj,“ komentuje Helena Horská, hlavní ekonomka Raiffeisenbank.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
29.08.2022 1) Velkoobchodní cena elektřiny pro německý trh s dodáním v příštím roce, která je pro Evropu klíčová, dnes poprvé přesáhla 1000 eur (zhruba 24.600 Kč) za megawatthodinu (MWh). Výrazně naopak klesá velkoobchodní cena plynu pro evropský trh, klíčový termínový kontrakt zlevnil zhruba o pětinu. Informovala o tom agentura Bloomberg.
Viceguvernérka ČNB: Ceny plynu je třeba zastropovat na celoevropské úrovni
29.08.2022 Zastropování cen plynu by mělo být na celoevropské úrovni. Ceny plynu se totiž odtrhly od ekonomické reality a jsou v současnosti hlavním zdrojem inflace. Ve včerejším pořadu České televize Otázky Václava Moravce to uvedla viceguvernérka České národní banky Eva Zamrazilová. Podle ní již nyní ceny plynu nejsou utvářeny tržními podmínkami a jsou spíše válečným nástrojem Ruska. Pro celoevropské řešení se v debatě vyslovila i hlavní ekonomka Raiffeisenbank a členka NERV Helena Horská. Zastropování cen ale podle ní bohužel nepůjde bez společné dohody a výjimky v rámci EU. Ceny energií jsou přitom podle místopředsedy Českomoravské komory odborových svazů (ČMKOS) Víta Samka hlavní hrozbou pro fungování českých podniků.
Ranní okénko - Smíšené zprávy z německé ekonomiky
26.08.2022 Poslední srpnový pátek je z pohledu ekonomických dat relativně střídmý a trhy by měly týden zakončit již v polovíkendovém módu. Rozruch mohou přinést data z USA ohledně osobních příjmů a výdajů, případně odpoledne projev Jeroma Powella v Jackson Hole. Již před pár minutami dorazil z Německa průzkum spotřebitelské důvěry, který ukázal horší výsledek, než očekával trh a nálada poklesla na nejnižší hodnotu v historii měření. Včerejší německé Ifo indexy dopadly ale lépe, než se očekávalo, a to jak v oblasti hodnocení aktuální situace, tak v budoucích očekáváních.
Ranní okénko - Podnikatelská nálada v Česku se opět zhoršila
25.08.2022 Dnes v horském letovisku Jackson Hole začíná každoroční setkání centrálních bankéřů a trhy budou pozorně naslouchat především tomu, co na ekonomickém sympoziu řekne předseda Fedu Jerome Powell. Kromě toho dnes z USA dorazí i týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti nebo revize HDP za druhý kvartál. Analytici očekávají, že výsledek ohledně výkonu americké ekonomiky se dočká mírného zlepšení, i tak to na vystoupení z technické recese stačit nebude.
Ranní okénko - Prudký pokles prodejů nových domů v USA
24.08.2022 Dnes v devět ráno ukáže konjukturální průzkum z dílny ČSÚ, kam se v srpnu posunula nálada domácností a podnikatelů v Česku. Z USA pak odpoledne dorazí statistika prodejů zboží dlouhodobé spotřeby, kde trh očekává mírný meziměsíční nárůst. Včerejší indexy nákupních manažerů dopadly přesně opačně, než trh očekával. Zatímco v eurozóně přišla úleva, když index v průmyslu setrval na podobných úrovních jako v červenci, v USA výsledek negativně překvapil.
Ranní okénko - Týden naplněný předstihovými ukazateli
22.08.2022 Zatímco dnešek bude ještě relativně poklidný, od zítřka začnou na trh proudit další zásadní čísla jak z Evropy, tak z USA. V úterý budou nejzajímavější předstihové ukazatele PMI, které dorazí z vybraných států eurozóny, ale i ze Spojených států. Doplní je statistika nově prodaných domů v USA nebo průzkum spotřebitelské důvěry v rámci eurozóny. Na ten ve středu naváže domácí statistický úřad, který zveřejní výsledky pravidelného konjukturálního průzkumu.
Ranní okénko - Hike o ¾ bodu a atypická recese
27.07.2022 Fed dnes znovu zvýší úrokové sazby. Z futures vyplývá, že trh těsně před rozhodnutím věří v hike o 75bb (shodně s mediánem odhadu analytiků), od začátku měsíce se ale zvýšila očekávání hiku o procentní bod, kterému trh přikládá pravděpodobnost mezi 20-25 %. Fed ale své rozhodnutí zveřejní až v osm večer středoevropského času. Mezitím dorazí červnová statistika nových objednávek v americkém průmyslu.
Index Exportu – Zpomalující tempo vývozu ochlazuje ekonomiku
30.06.2022 Výhled ve vývoji českého vývozu se dle zaktualizované predikce Indexu exportu zhoršil. „Důvodem jsou přetrvávající komplikace na nabídkové straně, kdy firmy čelí nedostatku výrobních vstupů, vysokým cenám čehokoliv a sílícím signálům ochlazení světové ekonomiky,“ vysvětluje Helena Horská, hlavní ekonomka Raiffeisenbank.
Index Exportu – oslabující poptávka drží export při zemi
31.05.2022 Lepší než očekávaná březnová data ukazují, že český export ustál prvotní šok války na Ukrajině a oproti únoru se hodnota vyvezeného zboží dokonce zvýšila - i když o nepatrných 0,3 % (po sezónním očištění). „Na rovinu je však třeba dodat, že poklesu zabránil růst vývozních cen energií, potravin a dalších položek (v průměru o 4,7 % m/m a 13,2 % meziročně).
Rusnok: Pokud vývoj potvrdí odhady ČNB, sazby zřejmě ještě v červnu porostou
22.05.2022 Pokud aktualizace dat na základě posledního vývoje ekonomiky potvrdí odhady ve stávající květnové prognóze České národní banky, tak je vysoká pravděpodobnost, že bankovní rada ČNB na svém zasedání 22. června opět zvýší úrokové sazby. Vyplývá to z vyjádření guvernéra ČNB Jiřího Rusnoka v dnešním pořadu České televize Otázky Václava Moravce.
Index Exportu – Po prvotním šoku se výhled stabilizoval
28.04.2022 Tempo exportu v únoru ještě meziročně dosáhlo solidních 7 % v souladu s predikcí Indexu Exportu. Březnová statistika již ale bude negativně ovlivněna válkou na Ukrajině a současně i vysokou srovnávací základnou z minulého roku. Hodnota vývozů by mohla meziročně poklesnout o cca 6 %. „Mírné zlepšení, nikoliv obrat nepříznivého trendu, pak podle aktuálního výpočtu Indexu Exportu přinese následujících pět měsíců,“ dodává Helena Horská, hlavní ekonomka Raiffeisenbank.
Index Exportu – válečný konflikt obrátí export na ruby
31.03.2022 Český export zaznamenal na počátku letošního roku solidní výkon. Oproti loňskému lednu se hodnota vývozu zboží zvýšila o 12,9 %, což v porovnání s covidem nezasaženým rokem 2019 představuje zlepšení o 10,6 %. I za únor vykazují data příznivý výsledek. Obrat o 180 stupňů bohužel přinese válkou ovlivněný březen. Vývoz si proto těžko udrží vydařený lednový start. Dle odhadu Indexu Exportu by se mohlo průměrné tempo vývozu v letošním roce pohybovat mezi 4 - 5 %.
Index Exportu – Navzdory zanedbatelnému napojení na Rusko je český export ohrožen
28.02.2022 Výsledky posledních šetření mezi výrobními podniky jsou z pohledu vývoje exportu povzbudivé. Podle konjunkturálního průzkumu z dílny ČSÚ se v únoru oproti lednu zlepšilo hodnocení situace v zahraniční poptávce a přes nepatrnou korekci převládá optimismus také u očekávaného vývoje exportu v příštích třech měsících.
Analytici: Sankce Rusko tvrdě zasáhnou
27.02.2022 Odpojení některých bank od mezibankovního systému SWIFT a další opatření proti ruské centrální bance nevyhnutelně povedou k pádu ruského rublu, odstřižení od mezinárodních finančních trhů a k neschopnosti Ruska splácet své závazky. Pro české podnikatele se zároveň stane ruský trh nedostupný a Rusko jako exportní trh tak přestane pro ČR existovat. Celkový dopad na českou ekonomiku by se mohl projevit v pomalejším hospodářském oživení a zvýšené inflaci. V žádném případě by sankce neměly destabilizovat domácí finanční a bankovní sektor, který je velmi silný. Podniky obchodující s Ruskem by se měly připravit na to, že ruská strana nebude hradit své závazky. Vyplývá to z vyjádření ekonomů, které ČTK oslovila.
Analytici: Vyloučení Ruska ze SWIFT by bylo zásadní, ale dopadlo by i na Západ
25.02.2022 Vyloučení Ruska z platebního systému SWIFT by bylo zásadním opatřením, které by ale na druhou stranu negativně dopadlo i na západní země především v podobě zastavení dodávek plynu a ropy z Ruska. Proto je rozhodnutí o vyřazení Ruska ze systému především zásadním politickým rozhodnutím, které může být ovlivněno náladami ve společnosti a neochotou vlád přijmout negativní dopady takového kroku. Vyplývá to z vyjádření ekonomů oslovených ČTK.
Analytička: Dopady sankcí na eurozónu se mohou blížit až jednomu procentu HDP
22.02.2022 Dopady sankcí vůči Rusku kvůli eskalaci krize na Ukrajině na ekonomiky eurozóny se mohou blížit až jednomu procentu HDP. Nejužší vazby s Ruskem mají, a tudíž nejohroženější země EU v tomto ohledu jsou Kypr a pobaltské státy. ČTK to řekla analytička Raiffeisenbank Helena Horská. Z pohledu sektorů jsou podle ní nejohroženější energeticky náročné sektory od hutí, po železárny, výrobu plastů a chemii.
Index Exportu - nadějné oživení zahraniční poptávky
07.02.2022 Český export, zdá se, má to nejhorší za sebou. Průzkumy mezi nákupními manažery (PMI) nebo výsledky konjunkturálního průzkumu přináší povzbudivé zprávy, co se týká komplikací v dodavatelských řetězcích. „I přesto firmy stále čelí bariérám ve výrobě způsobené nedostatkem materiálu a zaměstnanců“ upozorňuje Helena Horská, hlavní ekonomka Raiffeisenbank. V závěru roku výkonnost ekonomik eurozóny, až na výjimky (Německo či Rakousko), předčila očekávání, což je příznivým signálem pro zahraniční poptávku. „Česká ekonomika už v závěru roku těžila z oživení poptávky v zahraničí, a navíc tempo nových zahraničních objednávek dle lednového PMI nabralo na tempu“, doplňuje Horská.
Ranní okénko - Známky odeznění komplikací na nabídkové straně neznamenají okamžitou úlevu pro inflaci
25.01.2022 Lednový konjunkturální průzkum včera ukázal na zlepšení důvěry v tuzemskou ekonomiku. Povzbudivě vyzněly také PMI indexy pro Německo a eurozónu, a to zejména pro zpracovatelský sektor. Dle toho průzkumu jsou výrobci již méně zatíženi komplikacemi na nabídkové straně. To ale neplatí pro USA, kde PMI odhalil silnější dopad šíření omikronu v podobě prodloužení dodávek zboží a nedostatku zaměstnanců.
Index Exportu – vysoká srovnávací základna stlačí dynamiku vývozů dolů
13.01.2022 Závěr roku přinesl několik příznivých zpráv. Zádrhely ve výrobě a vývozu automobilů se zdají mít to nejhorší za sebou a objem nových zakázek v průmyslu znovu roste. Dle prosincového šetření mezi nákupními manažery se opět zvyšuje poptávka a zároveň alespoň zčásti ustoupily i problémy v dodavatelských řetězcích. To v souhrnu vnáší optimismus pro vývoj exportu v nejbližších měsících.
Ranní okénko - týdenní přehled pod taktovkou předstihových ukazatelů
03.01.2022 Rok 2022 přinese konečně návrat na předkoronavirové úrovně nejen spotřeby ale i výkonnosti průmyslu a vývozu. Zpočátku skromný růst zrychlí ve druhé polovině roku, a nakonec překoná dynamiku loňského roku. Naopak inflace dosáhne vrcholu hned na začátku roku s číslicí 8 na začátku a od jarních měsíců začne pozvolna zpomalovat. Do „rychlostního limitu“, který ČNB cíluje, tj. 1-3 %, se ale letos nevejde.
Ranní okénko - Sazby ČNB ještě porostou
23.12.2021 ČNB včera navýšila hlavní úrokovou sazbu o 100bps na 3,75 %. Jelikož ECB drží sazby nadále na nule, vzrostl úrokový diferenciál oproti eurozóně stejným, tudíž nad výrazným, tempem. To svědčí koruně. Včera odpoledne oproti společné evropské měně posílila z 25,22 na 25,07. Tím se na dosah přiblížila naší prognóze, která ke konci roku počítá s EUR/CZK u 25,00. Včerejší rozhodnutí bankovní rady ČNB vyneslo hlavní úrokovou sazbu nad její neutrální úroveň, nicméně v aktuálně velmi inflačním prostředí se i tak reálné sazby nadále nachází v záporu. Podrobněji k výhledu sazeb ČNB v posledním odstavci.
Ranní okénko - Kam dnes repo sazba zamíří? Očekává se nárůst o 75bb na 3,50 %
22.12.2021 Dnes odpoledne zasedá ČNB a rozhodne o nastavení úrokových sazeb. Nepřiznivý vývoj inflace si vyžaduje další nestandardní krok. V USA bude zveřejněn finální výsledek HDP za třetí čtvrtletí, který by měl potvrdit anualizovaný růst o 2,1 % oproti předchozímu kvartálu. Pohled na současnou situaci poskytne tamní šetření mezi spotřebiteli od Conference Board, které dle odhadů v prosinci mírně vzrostlo ze 109,5 na 111 bodů. Potvrdí-li se očekávání, bude stát vývoj důvěry amerických spotřebitelů v závěru roku v kontrastu s Evropou, kde zpřísňování vládních restrikcí v některých státech a obavy z dalšího růstu cen vede k pesimismu. Koruna se během včerejšího dne udržela stabilní na EUR/CZK 25,23 a čeká ji potenciálně nejvolatilnější den předvánočního týdne.
Ranní okénko - Spotřebitelská důvěra dostává koncem roku na frak
21.12.2021 Ekonomický kalendář dnes nabídne výsledky šetření mezi spotřebiteli. Data pro Německo byla zveřejněna dnes ráno od institutu GfK. Následovat budou údaje od Evropské komise, jež nabídnou pohled na situaci v jednotlivých zemích unie. Podle GfK se důvěra spotřebitelů citelně zhoršila, když saldo indexu pokleslo z -1,8 na -6,8, trh přitom počítal pouze se zhoršením na -2,7. Jedná se tak o další ukazatel, který negativně překvapil.
Ranní okénko - Globálně pozorujeme posun ke zpřísňování měnové politiky
20.12.2021 V minulém týdnu proběhla jednání hned několika centrálních bank v čele s ECB, Fedu, Bank of England, ale třeba i Bank of Japan, Norges a dalších. I když některé zaujaly více jestřábí postoj než jiné – například Bank of England překvapila prvním zvýšením sazeb z rekordně nízké úrovně – všechny se více koncentrovaly na proinflační rizika a obavy z pandemie odložily na druhou kolej. Na globální úrovni tak byl nastolen trend utahování měnových podmínek, které byly s nástupem pandemie rychle a razantně uvolněny.
Lednová inflace překročí téměř jistě sedm procent, míní Holub z ČNB
13.12.2021 Lednová inflace překročí podle člena bankovní rady České národní banky (ČNB) Tomáše Holuba téměř jistě sedm procent, jde podle něj o optimistický odhad. S deseti procenty se ale nepočítá, řekl Holub ve včerejších Otázkách Václava Moravce České televize. V listopadu stoupla meziroční inflace na šest procent z říjnových 5,8 procenta. Odhady ČNB překonala o 1,1 procentního bodu.
Úroková sazba ČNB se na jaře může podle člena bankovní rady dostat na čtyři pct.
13.12.2021 Základní úroková sazba České národní banky (ČNB) by se příští rok na jaře mohla dostat na čtyři procenta, řekl člen bankovní rady Tomáš Holub ve včerejším pořadu České televize Otázky Václava Moravce (OVM). V současnosti má sazba, od které se odvíjí úročení komerčních úvěrů, hodnotu 2,75 procenta. Na blížícím se prosincovém zasedání by byl Holub pro zvýšení základní sazby o víc než 0,5 procentního bodu.
Index Exportu – oslabený automotive doléhá na výkon exportu
07.12.2021 Výhled pro export se podle aktuálního výpočtu Indexu Exportu znovu mírně zhoršil, když pro závěr roku predikuje meziroční pokles do výše 5 % a pro začátek nového roku jen slabý růst. „I přesto výkon českého exportu, měřený celoroční hodnotou vyvezeného zboží, překoná předkovidové úrovně a zapíše si nový historický rekord v blízkosti 3,9 biliónů korun,“ vysvětluje Helena Horská, hlavní ekonomka Raiffeisenbank.
Ranní okénko - Evropský průmysl pravděpodobně znovu poklesl
12.11.2021 Na závěr týdne bude zveřejněna průmyslová výroba v eurozóně. V Polsku vyjde předběžný odhad HDP za Q3 a v USA listopadový výsledek spotřebitelské důvěry od University of Michigan, který budou doprovázet i zaktualizovaná inflační očekávání domácností. V tuzemsku je ekonomický kalendář prázdný s výjimkou zveřejnění záznamu z posledního měnového zasedání ČNB, na kterém byla hlavní úroková sazba zvýšena o 125bp na 2,75 %. Koruna se aktuálně pohybuje okolo 25,24 EUR/CZK, tedy přesně na úrovni ze začátku týdne.
Index Exportu - navzdory všemu se letošní export přiblíží k rekordní hranici 4 biliónů
09.11.2021 Export statečně bojuje na všech frontách. Vývozu z Česka se v podzimních měsících příliš nedaří. Poprvé po dvanácti měsících sklouznul v září těšně pod předkoronavirovou úroveň z loňského února. „Důvodů je mnoho,“ vysvětluje Helena Horská, hlavní ekonomka Raiffeisenbank. „Od zauzlených výrobních řetězců a problémů v dopravě a logistice, až po raketový růst nákladů včetně nyní i energií. Přesto podle výpočtu Indexu Exportu má český vývoz šanci se na dosah přiblížit k rekordní hranici 4 biliónů korun.
Index Exportu – zpožděné dodávky brzdí expanzi exportu
07.10.2021 Český vývoz profituje z oživení globální ekonomiky a podle aktuálního výpočtu Indexu Exportu se udrží do konce roku v kladných hodnotách. V průměru jde meziročně o zvýšení o 6 %. Nicméně v zimních měsících bude ztrácet tempo, jelikož predikovaný růst pro prosinec činí méně než 3 %. Důvodem je oživení exportu v závěru loňského roku, kdy se dostavil i dvouciferný meziroční růst, což pro letošek zanechává vysokou srovnávací základnu.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
27.09.2021 1) Německé akcie dnes po zahájení obchodování vystoupaly na desetidenní maximum. Výsledek německých parlamentních voleb vyloučil možnost, že se zformuje čistě levicová koalice. Obecně evropské trhy těží z růstu ceny ropy, který tlačí vzhůru i akcie ropných společností. Euro na výsledek voleb v největší evropské ekonomice příliš nereagovalo.
Prouza: Inflace v příštím roce bude šestiprocentní
27.09.2021 Inflace v příštím roce dosáhne šesti procent. Včera to v diskusním pořadu České televize odhadl viceprezident Hospodářské komory ČR Tomáš Prouza. Hlavní ekonomka Raiffeisenbank Helena Horská odhaduje míru zvýšení cen na poloviční úrovni, pokud nedojde k rozpuštění tzv. nadvkladů, tedy peněz, které si v současnosti domácnosti nechávají proti minulým letům navíc na účtech, do spotřeby. Pak by podle ní mohla také dosáhnout až šesti procent.
Ranní okénko - Česká inflace patrně opět vyšší, ECB krotí nákupy aktiv
10.09.2021 Dnes bude zveřejněna česká inflace za srpen a v odpoledních hodinách dorazí pouze americká výrobní inflace. Datový kalendář je po zbytek dne prázdný. ECB na včerejším zasedání oznámila, že ekonomická situace umožňuje mírné snížení objemu nákupu aktiv PEPP v příštích třech měsících. Její nová prognóza je bez překvapení a počítá s vyšším růstem HDP i inflace. Trh rozhodnutí ECB absorboval v klidu a včerejší obchodování se obešlo bez výraznějších výkyvů. Koruna je od včerejšího poledne na ústupu. Aktuálně se pohybuje poblíž EUR/CZK 25,45.
Index Exportu – export, ani ten český, nemá na růžích ustláno
31.08.2021 Dle aktuálního výpočtu Indexu Exportu bude vývoz dál růst solidním tempem. Vysoké dvouciferné přírůstky se již opakovat nebudou – koronavirové propady jsou už (naštěstí) za námi a export již roste z vyšší základny.
Ranní okénko - Jackson Hole, inflace a trh práce
27.08.2021 Hlavní událostí dne bude vystoupení šéfa Fedu Powella na symposiu v Jackson Hole, které se bude konat online po 16 hodině. Před tím ale ještě stihnou dorazit americké osobní výdaje a příjmy za červenec. Těsně před tím, než se Powell ujme slova, vyjde cenový index PCE, který Fed sleduje pro zhodnocení vývoje domácích inflačních tlaků. Budou následovat po včerejším zveřejnění týdenních dat z trhu práce o počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Vedle amerického kalendáře je ten evropský i tuzemský prázdný. Z pohledu globální ekonomiky stojí za zmínku pouze dnes ráno zveřejněné zisky čínských průmyslových podniků. V červenci vzrostly meziročně o 16,4 % a zaostaly tak za očekáváním 20 %. Signalizuje to nižší, než očekávaný objem výroby anebo hromadící se stav zásob hotových výrobků.
Ranní okénko - Výkon německé ekonomiky dle Ifo indexu ochladne
26.08.2021 Z Německa dnes ráno dorazil další indikátor sentimentu. Tentokrát spotřebitelská důvěra od institutu Gfk. Evropská centrální banka zveřejní zápis z posledního měnového zasedání. Investoři budou číst mezi řádky, zda se nedozví více detailů ohledně přechodu na tzv. forward guidance. V USA vyjde druhý, zpřesněný odhad růstu ekonomiky ve druhém čtvrtletí.
Ranní okénko - IFO index nastíní, jak si německá ekonomika vede v 3Q21
25.08.2021 Jak si během třetího čtvrtletí vede německá ekonomika dnes nastíní srpnový Ifo index. Z USA dorazí údaje o objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby za červenec. Koruna včera přechodně posílila pod 25,50 za euro, rychle se ale navrátila k úrovni 25,54, kde se pohybuje i dnes ráno. Na včerejší konjunkturální průzkum typicky nereagovala.
Ranní okénko - Indikátory sentimentu korigují k nižším hodnotám
24.08.2021 Dnes je na řadě tuzemský konjunkturální průzkum. Maďarská centrální banka dnes pravděpodobně navýší úrokovou sazbu. Německý statistický úřad vydal zpřesněný odhad HDP ve druhém čtvrtletí, současně s jeho strukturou.
Ranní okénko - Z Jackson Hole by měly dorazit indicie o blížící se akci Fedu
23.08.2021 Na finančním trhu minulý týden zavládla pesimistická nálada. Na vině jsou obavy ohledně zpomalení ekonomického oživení souvisejícího s šířením delta varianty covidu (např. skrze uzavření důležitých asijských přístavů). Dalším faktorem je očekávané utažení měnové politiky ze strany Fedu (omezení programu nákupu aktiv). Upřesnění ohledně načasování tohoto kroku by měla poskytnout dvoudenní konference v Jackson Hole, jež se koná koncem tohoto týdne. Investorský sentiment patrně nevylepší ani nadcházející „měkké“ indikátory – PMI, Ifo a průzkumy spotřebitelské důvěry.
Prečo nežijeme v deflačnom svete?
01.08.2021 Nie ľahko sa pozerá na to ako sa časom vytráca kúpna sila peňazí snáď každému už niekedy napadlo, že by bolo lepšie keby to bolo naopak. Pozrime sa na to bližšie
Ranní okénko - Powell obhájil tezi dočasné inflace
16.07.2021 Dnešek patří z hlediska ekonomických dat spíše k těm klidným. Finanční trh bude mít příležitost vstřebat dvoudenní vystoupení šéfa Fedu před Kongresem. Powell obhajoval tezi dočasně zvýšené inflace a argumentoval, že ekonomické oživení ještě nepokročilo natolik, aby centrální banka mohla začít ukončovat podpůrné monetární programy, především nákupy aktiv. Názor uvnitř Fedu však není jednomyslný. Například James Bullard sdělil, že již nadešel čas pro ukončení některých opatření. V eurozóně bude zveřejněn pouze finální odhad červnové inflace – mělo by dojít k potvrzení 2,9 % meziročně. V USA statistický úřad vydá červnové maloobchodních tržby, které doplní průzkum spotřebitelské nálady z dílny University of Michigan.
Ranní okénko - Průmysl v eurozóně zvolnil tempo
15.07.2021 Dnes dorazil výsledek čínského HDP za druhé čtvrtletí, které dle předběžných údajů vzrostlo o 1,3 % k/k, mírně nad očekáváními (1,0 % k/k). Pro náladu na finančních trzích se jedná o povzbudivou zprávu ohledně stavu globálního ekonomického oživení. Evropský kalendář dnes nabídne jen květnovou bilanci zahraničního obchodu, která by měla být víceméně stejná jako v dubnu (poblíž 9 mld. euro). Zajímavější je dnešní americký ekonomický kalendář. Dorazí pravidelná týdenní statistika o stavu nových a pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Dále očekáváme průmyslovou výrobu za červen a také průzkumy sentimentu v průmyslu (Empire manufacturing Survey a Philly Fed manufacturing survey). Jerome Powell má před sebou druhé vystoupení před kongresem.
Průzkum: Přijetí eura podporuje 57 pct českých exportérů, čtvrtina je proti
14.07.2021 Přijetí eura v současné době podle průzkumu Raiffeisenbank a Asociace exportérů podporuje 57 procent českých vývozců, 29 procent z nich by uskutečnění tohoto kroku uvítalo v co nejkratší době. Společnou evropskou měnu naopak zcela odmítá čtvrtina vývozců, obávají se na příklad rozpadu eurozóny nebo krize eura. Výsledky průzkumu uskutečněným mezi čtyřmi desítkami exportérů dnes na on-line tiskové konferenci představila hlavní ekonomka Raiffeisenbank Helena Horská.
Index Exportu – český vývoz svírán protichůdnými faktory
14.07.2021 „Český export balancuje na hraně mezi příznivou situací v poptávce a pokračujícími komplikacemi na nabídkové straně. Otázkou je, který z faktorů bude v příštích pěti měsících převažovat,“ uvádí Helena Horská, hlavní ekonomka Raiffeisenbank.
Co stálo za překvapivě vysokou americkou inflací?
14.07.2021 Dnes je na řadě jediný zajímavý údaj z eurozóny za tento týden – průmyslová výroba. V USA vyjde index cen výrobců, který doplní včerejší spotřebitelskou inflaci. Ta opět citelně překonala odhady, když zrychlila z 5,0 % na 5,4 meziročně, přičemž medián trhu ukazoval na 4,9 %. Česká inflace na druhé straně nepřekvapila. Zpomalila na 2,8 % z 2,9 %, jen desetinku procentního bodu nad odhadem trhu i ČNB.
Ranní okénko - V ČR i USA trh vyhlíží mírné zvolnění meziroční inflace
13.07.2021 V Německu byla dnes ráno potvrzena červnová inflace na 2,3 % (v květnu 2,5 %). Česká inflace na sebe nenechá dlouho čekat. ČSÚ ji zveřejní již za několik málo minut. Očekávání trhu se během včerejšího dne ještě pozměnila a medián trhu se posunul z meziročních 2,8 % na 2,7 % (v květnu 2,9 %). A tematicky budou ladit i data z USA, kde dnes taktéž vyjde červnová statistika inflace. Trh ji odhaduje na 4,9 % (v květnu 5,0 %). Kromě inflace nás čeká jen průzkum mezi malými americkými podniky (NFIB).
Ranní okénko - Co čekat od červnové inflace?
12.07.2021 Nastávající týden bude bohatý zejména na data z USA. Kromě údajů o inflaci dorazí sentiment v průmyslu a před kongresem vystoupí šéf Fedu Powell. Ekonomických údajů z eurozóny bude poskrovnu. Z toho mála bude dominovat průmyslová výroba, která podle už dostupných informací z některých členských států zvolnila v květnu tempo. Z českého pohledu bude důležité především zítřejší zveřejnění červnové inflace.
Ranní okénko - Indikátory sentimentu rostou díky zmírňování restriktivních nařízení
25.06.2021 V dnešním ekonomickém kalendáři jsou pouze dva údaje. V Německu byla před necelou hodinou zveřejněna spotřebitelská důvěra od GfK. Navázala na pozitivní vlnu ostatních „měkkých“ indikátorů, které v posledních dnech dorazily. V USA pak odpoledne zveřejní statistiku osobních příjmů a výdajů. Prezident Biden včera uzavřel dohodu o fiskálním balíčku v USA.
Ranní okénko - Indikátory Ifo nastíní stav ekonomické aktivity v Německu
24.06.2021 Dnes máme v ekonomickém kalendáři především data z USA. Dorazí finální odhad HPD za Q1, který by měl potvrdit mezikvartální růst o 1,6 %. V Q2 dle konsensu trhu HDP vzrostlo o 2,5 % a svižný růst by se měl udržet i po zbytek roku. Za celý letošní rok by výkon americké ekonomiky měl dosáhnout 6,6 %. Pro srovnání: v eurozóně počítáme s růstem o 4,3 %. Nutno ale podotknout, že americká ekonomika je s rozvolňováním restrikcí napřed, a navíc popoháněná masivním fiskálním stimulem. Dále budou zveřejněny objednávky zboží dlouhodobé spotřeby, které v poslední době hlásily sílící poptávku po elektronice a komponentách k jejich výrobě, a také po plechu reflektující oživující poptávku po automobilech. Na závěr dorazí týdenní statistika o počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti, která posledně přerušila zlepšující se trend.
Index Exportu – připravme se na dvouciferná tempa růstu
31.05.2021 „Český export prochází aktuálně turbulentním vývojem, který není jednoduché exaktně zachytit. Na jedné straně tu máme efekt výrazně nízké srovnávací základny (v dubnu 2020 export poklesl o 37 % v meziročním srovnání a po sezónním očištění, v květnu o 23 %), který automaticky přifoukne meziroční tempa růstu vývozu, a na druhé straně poškozené dodavatelsko-odběratelské vazby v podobě prodlužování dodacích lhůt, nedostatku výrobního materiálu a s tím spojeného prudkého růstu cen,“ uvádí Helena Horská, hlavní ekonomka Raiffeisenbank.
Ranní okénko - Cenový PCE index tažen nabídkovými i poptávkovými vlivy
28.05.2021 Závěru týdne budou dominovat data z USA. Dorazí dubnová statistika osobních příjmů a výdajů a cenový index PCE – centrální bankou preferovaný ukazatel inflace. Trh bude dále bedlivě sledovat dění v tamní politice. Prezident Biden předloží návrh rozpočtu na příští rok, který bude obsahovat rekordně vysoké výdaje. Nicméně finální verze rozpočtu je ještě vzdálena. Lze očekávat opozici mezi republikány. Evropský kalendář nabídne sentiment a inflační očekávání.
Index Exportu – křehké základy dalšího růstu
03.05.2021 Index exportu předpovídající vývoj českého vývozu na základě tvrdých statistických dat slibuje solidní, až dvouciferný růst českého vývozu v následujících třech měsících. Do karet mu hraje i samotná velmi nízká základna z minulého roku, kdy dubnová hodnota českého exportu byla až o 36 % nižší po očištění o sezónní vlivy než v roce 2019.
Index Exportu – export překonává očekávání, překvapí i letos?
28.01.2021 Index Exportu předpovídal na závěr roku 2020 oživení. Přesto a navzdory další vlně zpřísnění protikoronavirových opatření, výkonnost českého exportu porazila i tato optimistická očekávání. „Odvrácení neřízeného brexitu na poslední chvíli, změny v americké administrativě a nečekaně solidní poptávka především z Německa, nabízí velkou šanci českému exportu výrazně překonat loňské úrovně z počátku propuknutí pandemie COVID-19“, domnívá se Helena Horská, hlavní ekonomka Raiffeseinbank. „Podobně jako v Německu, tak i v Česku, navzdory stále platným restriktivním opatřením, export ožívá mimochodem i zásluhou reexportu přes Německo do Číny a USA, kde němečtí exportéři registrují nejsilnější poptávku. Podle výpočtu Indexu Exportu má alespoň teoretickou šanci překonat tempa růstu za posledních sedm let. Tempům z počátku kurzového závazku se však nevyrovná a bude ještě nějaký čas trvat, než hodnoty českého exportu pokoří staré historické rekordy,“ doplňuje Horská.
Index Exportu – bezbřehý optimismus nebo světlo na konci tunelu?
06.01.2021 V listopadu výkonost českého exportu opět překonala očekávání. I předstihové ukazatele, navzdory druhé a později i třetí vlně šíření nového koronaviru, společně jedním hlasem hovoří o oživení českého průmyslu a exportu. Dle indexu nákupních manažerů růst zakázek dosáhl nejvyššího tempa od února 2018.
Ranní okénko - Americký podpůrný balíček schválen
22.12.2020 Kongres Spojených států včera podle očekávání schválil podpůrný ekonomický balíček v hodnotě 900 mld. dolarů, který zahrnuje mimo jiné přímou platbu 600 dolarů jednotlivým Američanům, navýšení podpory v nezaměstnanosti či dodatečné výdaje ve prospěch zdravotního systému. Ačkoliv se jedná o druhou největší jednorázovou vládní ekonomickou injekci v americké historii (první příčka patří programu v hodnotě 2,3 bilionu dolarů z letošního jara), již nyní se množí volání po další podpoře, která zřejmě bude mezi prvními významnějšími kroky nastupující Bidenovi administrativy.
Ranní okénko - Brexitové drama pokračuje
21.12.2020 Týden zahájí pondělní informace o prosincové spotřebitelské důvěře v eurozóně. Ta se po jarním drtivém propadu stačila během léta zotavit jen částečně a s příchodem druhé vlny pandemie pochopitelně začala opět ztrácet. Poslední údaj z listopadu činil -17,6 bodu a pro prosinec trh očekává přibližnou stagnaci. Naši vídeňští kolegové jsou pak ještě mírně pesimističtější, když vyhlížejí pokles indexu na -18,2 bodů. Vzhledem ke zpoždění mezi sběrem dat a jejich zveřejněním je pak vysoce pravděpodobné, že skutečná nálada evropských spotřebitelů je ještě o něco chmurnější, jelikož průzkum nebude reflektovat nejčerstvější vlnu ekonomických omezení, které před Vánoci přibývají napříč evropskými zeměmi.
Ranní okénko - U prosincových Ifo indexů se již s výraznějším pohybem nepočítá
18.12.2020 Včerejší zasedání ČNB nepřineslo překvapení. Úrokové sazby zůstaly jednomyslně beze změny. S blížícím se koncem týdne se vyjednávací týmy EU a Velké Británie dopracovaly k další lhůtě na uzavření brexitové obchodní dohodě. Nyní mají čas do konce týdne, aby překlenuli přetrvávající neshody (především v otázce rybolovu). Dnešní kalendář nabídne německé Ifo indexy a ceny průmyslových výrobců (PPI), které byly zveřejněny před necelou hodinou.
Ranní okénko - Od ČNB by mohl zaznít komentář o budoucím vývoji úrokových sazeb
17.12.2020 Dolar včera skokově ztratil vůči euru zhruba 0,4 %. Současně posílila vůči euru koruna i ostatní měny regionu. Očekávání zasedání americké centrální banky, další informace o distribuci vakcíny a pokračující dialog o americkém fiskálním balíčku, patrně zvýšily zájem o rizikové investice, což vedlo k poklesu poptávky po dolaru. To by vysvětlovalo daný pohyb dolaru, koruny a ostatních měn regionu. Překvapivý výsledek cen průmyslových výrobců s korunou nepohnul.
Index Exportu – vyexportujeme se z koronavirového šoku?
30.11.2020 Druhá vlna šíření COVID-19 opět krutě zasáhla českou ekonomiku, a to především služby. Než se šíření viru vymklo kontrole, česká ekonomika se na čele s exportem svižně odrážela ode dna.
Ekonomika podle odhadů kvůli novým opatřením klesne více
21.10.2020 Kvůli novým opatřením vlády proti šíření koronaviru lze letos očekávat propad ekonomiky o zhruba 8,5 procenta. Vyplývá to z odhadů ekonomů oslovených ČTK. Před druhou vlnou pandemie přitom očekávali letos propad ekonomiky kolem 6,5 až sedmi procent. Zároveň je zatím podle nich situace lepší než na jaře v tom smyslu, že velké firmy nepřerušily výrobu a zároveň není přerušen pohyb zboží a služeb přes hranice. Na druhou stranu někteří upozornili, že pro řadu firem situace může být horší, protože již nemají dostatečné rezervy.
Index Exportu – na vlnách koronaviru
06.10.2020 Český export prochází zatěžkávací zkouškou. V letních měsících „vydýchával“ krutý jarní úder koranaviru. „Z více jak třetinových propadů se mu během krátké doby podařilo přiblížit k loňským letním hodnotám exportu. Přesto za sedm měsíců letošního roku český export ztratil 257 miliard korun (národní metodika). Vyhlídky vzhledem k intenzitě šíření nákazy ale nejsou růžové,“ upozorňuje Helena Horská, hlavní ekonomka Raiffeisenbank.
Ranní okénko - Statistika z amerického trhu práce poodhalí stav tamní ekonomiky
04.09.2020 Dnes zkraje dne zveřejní Český statistický úřad informace o maloobchodních tržbách za červenec. Očekáváme meziroční pokles o 2,6 % (včetně aut). To ale znamená navázání na zlepšující se trend. Vyjma aut počítáme s meziročním poklesem o -1,2 %.
Okénko trhu - Inflace v Německu je nadále nízká
31.08.2020 Český export se po skončení karanténních opatření odrazil od meziročního dubnového poklesu o -38,3 % a dostal se zpět alespoň na úrovně z roku 2016. Index Exportu od Raiffeisenbank ukazuje, že v příštích třech měsících by český export měl pozvolna růst. „Zdaleka ale nepůjde o návrat na předkovidové hodnoty exportu“, komentuje vývoj hlavní ekonomka Helena Horská. Hodnoty indexu zůstávají v období od července do listopadu záporná, což znamená, že vývoz zůstane pod hodnotami z minulého roku. Na jedné straně mají zlepšující se měkké indikátory, jako například indexy nákupních manažerů v eurozóně a Německu, pozitivní efekt na český export. K tomu lze přičíst i rostoucí počet zakázek ve výrobním sektoru. Na druhé straně působí mírné zpomalení ekonomického oživování a obavy z dalšího nárůstu šíření onemocnění Covid-19 jako brzda vývozu. Původně se přitom počítalo s oživením ekonomiky čistě následující trajektorii písmena V.
Index Exportu – z propasti do mělčiny
31.08.2020 Konec celonárodní karantény a rozvolnění přísných pravidel pro pohyb osob přes hranice státu ulevil českému exportu. „Tomu se díky sobě vlastní houževnatosti po květnovém dvouciferném propadu na úrovně z roku 2013 podařilo vrátit zpět, alespoň na úrovně z roku 2016. Celonárodní karanténa a boj proti COVID-19 se nejcitelněji projevila právě na exportu, který si za nejkritičtější tři měsíce odepsal meziročně 26 procent, tj. 254 miliard korun,“ vyčísluje dopad koronavirové krize na vývoz Helena Horská, hlavní ekonomka Raiffeisenbank.
Ranní nadhoz - Den bude charakterizován indikátory sentimentu
21.08.2020 V Německu byl včera ráno zveřejněn index cen průmyslových výrobců za červenec. Ceny ve výrobním sektoru meziměsíčně stouply o 0,2 %, analytici počítali s růstem o 0,1 %. V meziročním srovnání ceny pokračovaly v poklesu, a to o -1,7 % oproti červnovým -1,8 %. Hlavní příčinou byly klesající ceny energií, které se snížily o 5,8 % oproti červenci 2019.
Ranní nadhoz - USD v blízkosti 2letého minima
19.08.2020 Během včerejšího dne probíhalo jednání mezi ministryní financí Schillerovou a předsedou ČSSD, vicepremiérem Janem Hamáčkem. Kromě projednávání státního rozpočtu na příští rok se dostalo i na jednání o zrušení superhrubé mzdy a o změnách v sazbách daně z příjmu. Klíčovým argumentem pro nižší daň z příjmu pro nižší a střední příjmy je očekávaný příznivý dopad do spotřeby domácností skrz vyšší čistý příjem. Tomu by mohly bránit obavy spotřebitelů o vlastní budoucí finanční situaci spojené s nejistotou ohledně vývoje pandemie. Efekt snížení daně z příjmu by tak mohl být zaznamenán spíše v úsporách než v poptávce.
Ranní nadhoz - Týden bude charakterizován indikátory sentimentu
17.08.2020 V pátek zveřejněný v řadě již druhý předběžný odhad HDP eurozóny za druhé čtvrtletí potvrdil první odhad z konce července, tj. pokles HDP o 12,1 % mezikvartálně a 15,0 % meziročně. Největší propad zaznamenalo Španělsko (-18,5 %), Portugalsko (-13,9 %) a Francie (-13,8 %). Nejméně byla zasažena ekonomika Finska (-3,2 %). Ve srovnání si tak Česká republika s poklesem o 8,4 % v druhém čtvrtletí neobstála nijak zle. Trajektorie dalšího zlepšování ekonomické situace bude v příštích měsících záviset na plošném (ne)šíření pandemie.
RB: Propad HDP bude nejhlubší od transformace, nepřekročí šest pct
13.08.2020 Propad české ekonomiky bude letos sice nejhlubší od ekonomické transformace, ale nebude dvouciferný. Neměl by překročit šest procent. Přesto se ČR úrovní produkce vrátí do roku 2016. Na předcovidové úrovni bude až počátkem roku 2022. Novinářům to včera řekla hlavní ekonomka Raiffeisenbank (RB) Helena Horská.
Ekonomika v 2. čtvrtletí klesla podle odhadů až o 18 procent
29.07.2020 Česká ekonomika zřejmě ve druhém čtvrtletí prodělala kvůli dopadům šíření koronaviru a restriktivním opatřením největší propad vůbec, shodují se ekonomové oslovení ČTK. Nicméně v konkrétních odhadech se analytici výrazně liší. V meziročním vyjádření ekonomové očekávají pokles HDP o 9,7 až 18 procent. Mezičtvrtletně pak očekávají pokles od 7,4 do 14 procent. Aktuálně lze podle analytiků již pozorovat, že se ekonomika odráží ode dna.
Související klíčová slova:
Další snižování sazeb | Čína a USA | Počet nakažených koronavirem | Vyjádření ekonomů | Propad ekonomiky | Znovuotevírání ekonomiky | Uvolněné měnové politiky | Svaz německého průmyslu (BDI) | Výnosy dluhopisů | DNB | Marriott | Války | Vývoj | Jakub Seidler | Češi | Data z trhu práce | MF ČR | Česká ekonomika letos | DPH | EUR | Bundesbank | Accenture | Hlavní úrokové sazby | Roche | Automobilový sektor | Itálie | Epidemická situace | PEPP | Zpožděné dodávky | Očekávání | James Bullard | Vyhlášení nouzového stavu | Souhrnný indikátor | Pro investory | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Trh práce | Evropská komise | Investice | US Bancorp | Rozvolnění | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Návrat inflace | Superpočítač | Lednová inflace | Cyklus zvyšování sazeb | ADP report | Ifo | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Výkon ekonomiky | Experti | Futures kontrakt | Rekord | Raiffeisenbank | Oživení ekonomiky | Vyloučení Ruska z platebního systému SWIFT | Nákupy aktiv | ČSSD | Zisky čínských průmyslových podniků | V4 | Uvolňování měnové politiky | Černé labutě | DDoS útoky | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | General Electric | Nezaměstnanost v Česku | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Von der Leyenová | Reality | Předseda představenstva | Německý automobilový průmysl | Pesimistická nálada | Aktuální vývoj | Opouští EU | Výnos | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Delta | Vzdělávání | Šéf Fedu | Soukromá spotřeba | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Jeden dolar | IHNED | Import | Analytik Broker Consulting | Pandemický program | ČEZ | Snižování sazeb ČNB | Ekonomka Horská | Důvěra v ekonomiku | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Americký akciový trh | Odhad HDP | Praxe | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Investing | Spotřebitelské inflace | Instituty | Marian Jurečka | Philip Morris International | Čistý příjem | Prudké posilování koruny | Akcie Anglo American | Brent | Ekonomický sentiment | Znehodnocení | Kontrakce | Peníze | Strach | Pandemie COVID-19 | Výhled do budoucna | Ukazatel | Průmyslové zakázky | Baidu | Rozhovor | Obavy z inflace | Prognóza | Evropský kalendář | Služby | Nestlé | Projekce | Běžný účet platební bilance | Měny | Tuzemská ekonomika | Micron | Lockheed Martin | Burza | Bankovní rada ČNB | ZEW index | Richard Siuda | Burzy | Dnešní obchodování | Broker | Daimler | Zastropování cen | Cash flow | Posílení koruny | Export | Hyperinflace | Obavy z pandemie | Bond | Prodej automobilů | Hospodářský institut | EUR/CZK | Vládní opatření | Škoda | Evropská inflace | Ekonomická aktivita | Regulace | Měnový fond | Hodnocení současné situace | ČNB Eva Zamrazilová | Partneři | Hospodářské výsledky | Tovární objednávky | Ekonom ING | Boeing | Zvýšení sazeb | Měnový pár EUR/USD | Média | UniCredit Bank | Finanční trh | 1 milion | Šíření nemoci | Marek Mora | FedEx | Pracovní místa | Reckitt Benckiser | Investoři | Forward guidance | Malta | Bank of England | Americké ekonomiky | Nejistoty | Nejnovější výsledky | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Inflační čísla | Inflace v lednu | Údaje o průmyslové výrobě | Reálné ekonomiky | Posílení | Airbnb | USD | Cíl ČNB | Posilování koruny | Nové mutace | Ekonomika Číny | Kč/EUR | České předsednictví | KDU-ČSL | Zisk | AT&T | SPS | Americký S&P 500 | TTF | Cestování | Německý DAX | Důvěra domácností | Patria | Analýzy | Nike | Evropské ekonomiky | JPMorgan Chase & Co | Vládní výdaje | Pokles vývozu | Hlavní události | Bohatý | Cena elektřiny pro německý trh | Aktuální prognózy | Bohatí | Růst německé ekonomiky | Den D | Podpůrné programy | Gigant Gazprom | Cenové tlaky | CZK | Jan Kubíček | Akcionáři | ING Jakub Seidler | Investovat | Vít Hradil | Demokraté | Hospodářský vývoj | Ruský prezident | S&P | Úroková sazba | Legislativa | Dovoz | Unie | České firmy | UnitedHealth Group | Obchodování na finančních trzích | Meta | Index spotřebitelské důvěry | Cena ropy na světových trzích | Deflace | Tovární objednávky v USA | Pozitivní zprávy | Obchodování na pražské burze | TIM | Německé firmy | Penzijní fondy | ATRIS | Pokles tuzemské ekonomiky | Praha | The New York Times | Markets | Ekonomický kalendář | Prezident | Investing.com | Vzdělání | ZEW | Očekávaný vývoj | Coca-Cola | Výsledky | Americké centrální banky | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Ekonomické oživení | Globální ekonomiky | HUF | Portfolio | Kapitálové rezervy | Státy Evropské unie | Inflační tlaky | Průzkum | Finanční instituce | Průmyslové objednávky | Americký index | ProCent | Akciový index S&P 500 | Eurostat | Ekonomický balíček | Energie | České banky | Odhad inflace | ČSOB Petr Dufek | NKÚ | Růst inflace | Pesimismus | Objem | Klima | Inverze výnosové křivky | Ženy | Velké firmy | Podnikatelská nálada | Svaz německého průmyslu | Anglo American | Národní měny | Ekonomický vývoj | S&P Global | Firmy | Investiční aktivita | Hlavní úroková sazba | Ekonomika Německa | Agentura Bloomberg | Znehodnocení koruny | Nástroj | Premiér Andrej Babiš | Zpráva | S&P 500 Index | Polsko | Cestovní ruch | Inflace v Česku | Cenová hladina | Měna | Reakce trhu | Kering | Hrubý domácí produkt (HDP) | Hypotéky | Ceny ropy | Státní rozpočet | Nasdaq | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | Silné cenové tlaky | Přijetí | Ministryně práce a sociálních věcí | Deficit | Lukáš Kovanda | Tržní podmínky | Zasedání Fedu | Bydlení | Česká spořitelna | Jackson Hole | Natland Petr Bartoň | USD/PLN | Výroba v eurozóně | Bloomberg | Jednání FOMC | Nová prognóza | GBP | Nabídka | Meziroční inflace v eurozóně | Inflace v květnu | Maloobchod | Centrální banky | Zpomalení inflace | Trump | Prezidentka ECB | Moët | Zprávy | UPS | Obavy z recese | Úroková sazba v Maďarsku | PMI ve výrobě | Evropské trhy | Dolary | Reálné mzdy | Čínský těžař ropy | Vstupy | Kurzarbeit | LEN | Hackeři | Averze k riziku | Stavebnictví | Dnešní makroekonomické ukazatele | Instituce | Evropské akcie | Dopady inflace | Bank of Japan | Americké objednávky | Podnikatelská důvěra | Ropa Brent | Americké akcie | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Kongres | Vysoké ceny energií | Natland | Program nákupu aktiv | Německý hospodářský institut | Institut Ifo | Trh | Největší čínský těžař ropy | Komise | University of Michigan | Pád rublu | České koruny | Čeští exportéři | Ekonomické škody | Korekce | Zpřesněný odhad | Export v dubnu | Výkonost průmyslu | Výrazný pokles | Nové trhy | Vývoj ekonomiky | Projev Jeroma Powella | Viceguvernérka ČNB | Pražské burzy | Průzkumy | Česká bankovní asociace | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA | Francie | Sazby ČNB | Konkurenceschopnost | Pokles HDP | Objem exportu | CNOOC | Oživení české ekonomiky | Index cen průmyslových výrobců | L'Oréal | Propad | Ekonomika ČR | Ekonomický propad | HDP eurozóny | Pandemie koronaviru | Koronavirová pandemie | Microsoft | Potenciální změny | Příležitosti | Pokles úrokových sazeb | Výsledky průzkumu | Spotřebitelská inflace | Akcenta | ANO | Hrubý domácí produkt | Mzda v ČR | Finanční rezervy | Podnikatelé | Automobilky | Exporty | Důvěra | Pravděpodobnost | Futures | Data z USA | Zahraniční obchod | Devalvace | Ministryně práce | Pojišťovny | Výsledky společnosti | Medián | Výpadky | Gazprom | Akciový index | Centrální banka | Přehled | Zpráva o inflaci | Oživení americké ekonomiky | Plyn | Inflační vývoj | Pár EUR/USD | Omezení pohybu | Výnosové křivky | Spotřebitelská nálada | Jádrová inflace | FinGO | Hennessy | Hospodaření | Fed | Zveřejněná data | Zpomalení ekonomiky | Prosincová inflace | Růst spotřebitelských cen | ADP report zaměstnanosti | Zpracovatelský sektor | Andrej Babiš | Rezidenční nemovitosti | Dolar | Ruský trh | Měsíční data | Běžný účet | Hrubý domácí produkt (HDP) České republiky | Hermes International | Reuters | ING | Unilever | Vývoj kurzu koruny | Současný propad | Situace na Ukrajině | Data z americké ekonomiky | Zvýšení úrokových sazeb | Brexit | Chevron | Ceny ve výrobě | Kompozitní index | Investment | Centrální banka Japonska | Depozitní sazba | Prodeje domů | Výstupy | Souhrnný index | Blog | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Cyklus růstu | Utahování měnové politiky | Deficit veřejných financí | Pozornost | Firma | J&T | Nálada domácností | Portugalsko | Česká měna | S&P 500 | Ministr práce | Data z amerického trhu práce | Obchodování | Předseda | Libra | Americký dolar | Charles Michel | Dlouhodobé posilování koruny | Snížení sazeb | Indikátory sentimentu | Pokles české ekonomiky | Investment management | Zvýšení základní sazby | Vývoj inflačních očekávání | Aleš Michl | Propad exportu | Green Deal | Jednání o brexitu | Philip Morris | Alena Schillerová | Míra | Americký průmysl | MT4 | Ranní nadhoz | Očekávání analytiků | Vývoj české ekonomiky | KoroNERV-20 | Předstihové ukazatele | Budoucí vývoj | ASML Holding NV | Silný trh | Air | Akcie dnes | Ceny akcií | Klesající trend | Termínované vklady | IWH | ECB | Ceny | Prudký pokles | Dior | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Evropská unie | Jiří Rusnok | Pokles | Prognóza ČNB | Šéf americké diplomacie | Onemocnění | Země EU | Bancorp | Exportní průmysl | MJ | Vlny koronaviru | Nejvýraznější pokles | Technologické firmy | Index spotřebitelské důvěry GfK | Americká ekonomika | Vyjádření premiéra | Nejistota | Podpora | Doporučení | Vít Endler | COVID-19 | Zboží dlouhodobé spotřeby | Data z reálné ekonomiky | Economic | Finanční krize | Česká republika | Leasing | Repo sazba | Index cen | Zestátnění | Index PX | Daně | Lídři | Inflace v červenci | Investment Management | OECD | Pokles indexu | Dluhopisový trh | Český stát | Životní úroveň | Ekonomická důvěra | Velké technologické firmy | Prezident Vladimir Putin | Zisky | Ekonom UniCredit Bank | Oslabení koruny | Bankovní rada České národní banky | Americká data | Broker Consulting | Růst výnosů | Společná měna | Zvýšení ceny | Trinity Bank | Vice | Růst cen | Rizikové investice | Rozvolnění restrikcí | Exxon | Sazby beze změny | Repo sazby | Německá vláda | Index nákupních manažerů (PMI) | Podpůrný balíček | Financování | ČSÚ | Šíření viru | Finance | JDE | Makroekonomické ukazatele | Generali Investments | Index nákupních manažerů | Automobilový průmysl | Zasedání americké centrální banky | Pokles ekonomiky | Šíření nemoci COVID-19 | Investiční poradenství | Společnosti | Maďarský forint | Wells Fargo | Ceny zboží | Virus | Rozhodnutí ČNB | Opatření proti šíření koronaviru | Zahájení obchodování | Nejvyšší kontrolní úřad (NKÚ) | Zvýšení inflace | QE | Louisiana | Průměrná mzda | Cena | NÚKIB | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | CME | Hospodářský růst | Philadelphia Fed index | Šíření koronavirové nákazy | Celková inflace | Důvěra v průmyslu | Bod | Miliardy korun | Antony Blinken | Raiffeisen Bank International | Finanční gramotnost | Polský zlotý | Odstřižení od SWIFT | Intuit | Bankéři | Spekulace | Predikce vývoje | Nord Stream | EMU | Konjunkturální průzkum | Kurz CZK | Šíření nového koronaviru | Domácnosti | FTSE | Výkyvy kurzu koruny | Cena ropy | Plán firmy | Inflace | Tržby | Účet platební bilance | Petr Bartoň | Fed dnes | Situace | Statistiky z trhu práce | Státy EU | Německý Ifo index | Historické rekordy | Předběžné výsledky | Erste Group | Snížení schodku | Daně z příjmů | Marriott International | Rozdělení československé měny | Krach | Alphabet | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Zkušenosti | Ursula von der Leyenová | Ekonomové Raiffeisenbank | Nové zakázky | Počet žádostí o podporu | USD/CZK | Statistiky | Peněžní zásoba | Unijní ministři | SAP | Stagnace | Spolkový statistický úřad | Propad HDP | Růst mezd | Krize eura | Silnější kurz | Kurz | Nižší růst | Americký PMI | Evropská centrální banka | IFO index | ISM | Unicredit | Inflace v listopadu | Pokles výnosů | CME Group | UST | Lockdowny | Vládní koalice | Abbott Laboratories | Naše prognóza | Propad akcií | Conference Board | Nižší ceny ropy | Ekonomové | Vývoj hodnoty | Destatis | Měď | Úspory | Kurz české koruny | Zápis ze zasedání ECB | Conseq | Proinflační | Konsensus | Rozvíjející se trhy | Ranní okénko | USA inflace | Vývoz z Německa | Predikce | Analytici | Prima | Dobré zprávy | Delta mutace | Kurz koruny | Nedostatek surovin | Citigroup | Ekonomické výsledky | Důvěra v eurozóně | Dluhy | Hospodářství | Utahování měnových podmínek | Hodnoty měny | Vyšší sazby | Snižování úrokových sazeb | Brexitové dohody | Odvody | Epidemiologické situace | Alokace | CNOOC Ltd. | Zasedání ECB | Velkoobchodní cena elektřiny | Debata | Conseq Investment Management | Poptávka | Měnověpolitické zasedání | Koronavirové krize | Vývoz | Moody's | První odhad | Ziskovost | Miliardy eur | Měsíční report | Recese | Vyjádření představitelů | ASML | Banka Morgan Stanley | CZK/EUR | Nálada spotřebitelů | Digitalizace | Největší propad | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Signály | Koronavirové pandemie | Příjmy a výdaje | Množství objednávek | Ministři | Miroslav Novák | Negativní nálada | Uznání nezávislosti | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Ekonomická zpráva | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Politická nejistota | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Základní sazby | Rizika | Eurozóna | Psychologie | Británie | Rostoucí inflace | Zoetis | Nejvyšší kontrolní úřad | Soud | Globální trhy | Cena elektřiny | PMI indexy | Předpovědi | Místopředseda představenstva | Konflikt na Ukrajině | Martin Novák | Mince | Zásoby ropy | Prvotní kurz koruny | Nákup aktiv | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Nord Stream 1 | Růst HDP | CrowdStrike | Rostoucí ceny | Růst cen nemovitostí | Trend | Pokles sazeb | Celkový výsledek | RBI | Míra inflace | Antivirus | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | Průmyslová výroba v eurozóně | Spotify | Objem objednávek | Nařízení | Nemovitostní trh | Vyloučení Ruska ze SWIFT | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Vývoj inflace | Hospodářské krize | Oživení poptávky | Zpřísnění měnové politiky | Mezinárodní měnový fond | Transparentnost | Průmysl | Oslabení kurzu | Československé měny | Podnikání | Růst produktivity | Tempo růstu | EU | GfK | Aktivita firem | Bankovnictví | Gamble | Co bude | Průmysl a zahraniční obchod | Akciové trhy | České dluhopisy | Úrokové sazby | Redukce | Guidance | Důvěra v Německu | Situace na trhu | Reputace | Bankovní rada | DAX | Zasedání České národní banky | SARS | Členství v EU | Aktiva | Osobní příjmy | SWIFT | Fiskální politika | Tuzemský průmysl | Business | Facebook | Indikátor | Harmonised Index of Consumer Prices | Schodek | Prodej aut | Euro | ROCE | Odhad růstu ekonomiky | Veřejný dluh | Vysoké inflace | Raiffeisenbank a.s. | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Bankovní sektor | ČBA | Vývoj kurzu | Měny regionu | Průmyslový sektor | Zdravotnictví | Devizový trh | Ministryně financí | Technologický pokrok | Hliník | Německý statistický úřad | Erste | Výsledek voleb | Air Bank | Schodek zahraničního obchodu | Micron Technology | Trinity | Fond obnovy | Majetek | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Načasování | Fio banka | Řetězce | Americký index S&P 500 | Sentiment | Dnešní statistiky | Maďarská centrální banka | Růst úrokových sazeb | Podílové fondy | Ekonomika | Politika | Otázky Václava Moravce | Pozornost trhu | Akcie ČEZu | PLN | Potenciál pro růst | Míra nezaměstnanosti | Konjukturální průzkum | Analytika | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | SAS | Německá ekonomika | BHP | Forint | GDP | Velká Británie | Další vývoj | Index Exportu | Ekonom | Akcenta Miroslav Novák | Investování do nemovitostí | Optimismus | Otevírání ekonomiky | Spotřebitelská důvěra v Německu | Členové bankovní rady | Objemy obchodů | MPSV | Letectví | Očekávání trhu | Měnové politiky | Vnímání | Národní úřad pro kybernetickou a informační bezpečnost | Plynárenský gigant | Tomáš Holub | Ekonomická data | Byznys | Otto Daněk | Situace v průmyslu | Dobrá zpráva | Poskytování hypoték | Karanténa | Janet Yellen | Proticyklické kapitálové rezervy | Varianty koronaviru | Zhodnocení | Spořící účty | Snížení základní úrokové sazby | Výhled | Prodejní cena | FOMC | Technologický Nasdaq | Dividenda | Datový kalendář | Americký akciový index | Komerční banky | Rada ČNB | Výnosy státních dluhopisů | Americký trh práce | Zestátnění ČEZ | Počasí | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Zaměstnanci | Evropský trh | Finanční trhy | Statistický úřad | Cyrrus | Expanze | Turistický ruch | Růst cen energií | General Motors | Fondy | Bílý dům | OSVČ | Cenové hladiny | HDP Číny | Německé ekonomiky | Členské státy EU | Poslanecká sněmovna | Počet nakažených | Spread | Velkoobchodní cena plynu | Konsensus trhu | Středoevropské měny dnes | Přejít na euro | New York | Akcie ropných společností | Obchodní bilance | Akcie aerolinek SAS | Výdaje | Německé tovární objednávky | Energetické společnosti | Problémy | Zpomalení růstu | Jednotná měna | Rekordní schodek | Slabší kurz | Dollar | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Měnová politika ČNB | Inflace v Německu | Index ekonomické aktivity | Objem investic | ODS | Ropa | České vlády | Dluhopis | Rozvoj | Makroekonomická data | Asociace exportérů | Transakce | Nejslabší růst | Prodeje existujících domů | Ekonomka | Snížení úrokových sazeb | UnitedHealth | Zaměstnanost | Rozjednané prodeje domů | Spotřeba domácností | Ekonomika EU | Průzkum společnosti | Index PCE | Akcie aerolinek | Finanční sektor | Uvolnění měnové politiky | Analytik skupiny | Kypr | Thomson Reuters | Zvyšování úrokových sazeb | Guvernér Rusnok | Spotřebitelská poptávka | Christine Lagarde | Indikátor důvěry | Opatření na podporu ekonomiky | 3М | Obchod | Navýšení úrokových sazeb | Zlotý | Oslabení | Ruský prezident Vladimir Putin | Anexe Krymu | Pravděpodobnost recese | Globální finanční krize | ZEN | Rusko | Ceny výrobců | Úsilí | Žádosti o podporu | Zlevňovat nákupy | Miliardy USD | Evropské méně | Hodnota indexu | Signál | Ekonomický výhled | Zdražování | ING Bank | Energetické krize | Výsledkové sezóny | Člen bankovní rady | Komerční banka | ADP | PMI ve službách | Přijetí eura | Kupní síla | Trhy | Sankce | Termínový kontrakt | Ropy | Nové žádosti o podporu | Platforma | Ekonomka Raiffeisenbank | Míra úspor | NFIB | Ekonomický dopad | Společnost | Petr Dufek | Úspěch | Důchody | Sázky | Forbes | Radomír Jáč | Utažení měnové politiky | Negativní výhled | Generální ředitel | Výkon německé ekonomiky | Slovensko | Rozšíření | NBER | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Tightening | Schwab | Nálada | Janus Henderson | Umělé inteligence | Indikátory | Tisková konference | Eura | Výsledek HDP | Vysoké ceny | Nizozemsko | Ceny pohonných hmot | Růst | Růst cen výrobců | Air Liquide | Příjmy | JPMorgan | Finanční situace | Michal Brožka | Zajištění | Výnosy amerických státních dluhopisů | Nastavení sazeb | Pandemie | Investiční cíle | Index | Poskytování úvěrů | PCE index | Protiepidemická opatření | Lockdown | Cenový index | Martin Gürtler | Eva Zamrazilová | Meziroční růst | Obchodní vztahy | Průmyslová produkce | Úročení | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | ISM index | Index pro zpracovatelský průmysl | Volby | Vyšší úroveň | BHP Group | Cíle | Bezpečnost | Výrobce elektromobilů | Zrušení superhrubé mzdy | Micron Technology Inc | Aktuální situace | Osobní výdaje | Výkyvy | Ministryně financí Alena Schillerová | Volatilní | Retail | Schodek státního rozpočtu | BIC | Banky | Růst platů | Základní sazba | 1D | Okénko trhu | Přelom roku | Březnová data | Meta Platforms | Dopady sankcí na eurozónu | Česká inflace | Úvěr | Snížení nákladů | Akcie výrobce elektromobilů | Šance | Tisková konference ČNB | Class A | Oživení globální ekonomiky | Covid | Fio | Odvětví | Šok | ING Bank Jakub Seidler | Rakousko | Obchodní příležitosti | Druhá vlna | Dostupná data | Investorský sentiment | Investiční společnosti | Odpojení Ruska | Aleš Sosnovský | Maďarsko | Výrobní sektor | Mzda | Lídři Evropské unie | Poradenství | Měnový pár | LVMH | Volby v USA | Očekávaný růst | British American Tobacco | Dánsko | Konference v Jackson Hole | David Vagenknecht | Prodeje aut | Banka | Růst výroby | Důchodový věk | Forward | Dollar Index | Chybějící poptávka | Cena plynu pro evropský trh | Vakcinace | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Na burze | Agentura Reuters | Akcie | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Analytička | ČSOB | MF | David Marek | Středoevropské měny | Ekonomiky | Měnová politika | Evropa | Tesla | Michal Šnobr | Stabilita | Negativní dopad | Vklady | Vstup do eurozóny | Prohlášení | Vyšší úrokové sazby | Zpřísňování měnové politiky | Dynamika HDP | Onemocnění COVID-19 | Britský premiér | Německá spotřebitelská důvěra | Problémy v dodavatelských řetězcích | Bilance zahraničního obchodu | Stárnutí populace | Lepší zítřky | Předpověď | Snižování nákupu aktiv | Hlavní ekonom ING | Daňový balíček | Ekonomický růst | 5G | Krize | Asociace | Management | Největší ekonomiky | Jana Maláčová | Pokračování trendu | Zoetis Inc | Pražská burza | Panika | CNBC | Meziroční inflace v Německu | Epidemické situace | US dollar | Údaje | Důvěra investorů | Odhady ČNB | Propad české ekonomiky | Snižování cen | Společnost Boeing | Ekonomické uzavírky | Hermes | Konec roku | Ekonomiky eurozóny | Posilování české koruny | Stlačení inflace | Snižování sazeb | Důvěra spotřebitelů | Odhad vývoje HDP | Politika ČNB | Nemovitosti | Vlastnictví | Visa | finGOOD | Práce | Procter & Gamble | Roche Holding AG | Spoření | Podniky | Lufthansa | Průmysl v eurozóně | Investiční firmy | Polský zlotý a maďarský forint | Aktualizace softwaru | Zvýšení mezd | Index spotřebitelských cen | ABB | Skepse | Volatility | Ztráta | Rozpočet | Vývoj na trhu | Schodek rozpočtu | Starteepo | Americký ministr zahraničí | Červnová inflace | Tomáš Jícha | Pracovní síly | Ruské banky | Raiffeisenbank Helena Horská | Úroveň parity | Důvěra v českou ekonomiku | Guvernér ČNB | Odhady analytiků | Český vývoz | Inflace v eurozóně | Německo | Czech Fund | Pozdní zveřejnění informace | Daň z mimořádných zisků | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Český index nákupních manažerů | Biden | Daň z příjmu | Cílové ceny | Růst české ekonomiky | Zrychlení růstu | Akciový trh | Mojmír Hampl | Šíření nákazy | Viceprezident | Ztráty | Nálada na globálních trzích | Automotive | Odhad amerického HDP | Bilance | Hospodářské výsledky společnosti | Výpočet Raiffeisenbank | MWh | Vinci | Koš | Investování | Omicron | Setkání centrálních bankéřů | Oslabování koruny | Pracovní den | Mzdy | Aktuálně trh | Sazby Fedu | Průzkum ČSÚ | Zadlužení | Obchodníci | Pravidla EU | Dovoz aut | Hospodářský vývoj v Německu | Ukazatele | Pozice | Dluhopisy | Platební bilance | Předsedkyně Evropské komise | Investiční produkty | Poptávky po dolaru | Institut ZEW | Finanční investice | Situace na trhu práce | Uvalení cel | Opatření vlády | Čína | Koruna | Evropský průmysl | ČR | Hlavní ekonom | Vytěsnění minoritních akcionářů | Nastavení měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Kompenzace | Zlepšení nálady | Ministerstvo financí | Kapitálové trhy | Překážky | Hospodaření českého státu | Guvernér | Úrokový diferenciál | Ministr zahraničí | Obchodování na burze | České výnosy | USA | Zemědělství | Riziko | Úroveň služeb | František Bostl | Zpracovatelský průmysl | Šíření koronaviru | Odražení ode dna | Evropská spotřebitelská důvěra | JPMorgan Chase | Pozitivní zpráva | Sazby | Jiří Polanský | NERV | Netflix | EET | Předkrizové úrovně | Vladimir Putin | Největší pokles | Kontrakt | Vývoj jádrové inflace | Letecká společnost | Bankovní asociace | Deloitte | Kimberly-Clark | Vývoj mezd | Burze | Meziroční inflace | Devalvace koruny | Budování tržní ekonomiky | Sektor služeb | Výkon | Počet nezaměstnaných | Česká vláda | Domácí poptávka | Fingood | Analytik ČSOB | Analytik | Zpřísňováním měnové politiky | Motivace | Štědrý den | Průmyslová výroba v září | Statistika | CBDC | Další pokles | Unijní ministři zahraničí | Emise | Obchod s Ruskem | HDP na obyvatele | Zlevnění hypoték | Dodavatelské řetězce | Válka na Ukrajině | Pražský PX | Výsledek inflace | Nastavení úrokových sazeb | Prodej | Šíření onemocnění | Investiční plán | Japonská centrální banka | Euforie | Viceguvernérka | Investiční | Cena plynu | Státní pomoc | Snížení daní | Ekonomika USA | Symposium v Jackson Hole | Jana Vaisová | Ústup inflace | Roche Holding | Rozbor | Německý HDP | Progres | Včerejší obchodování | Cenový index PCE | Bitcoin | HICP | Odhad růstu HDP | Výkonnost | DNB Markets | Česká ekonomika | Nesoulad | Hospodářské oživení | Budoucnost | Euro vůči dolaru | Tempo růstu spotřebitelských cen | Vakcína | Rozhodování | Další růst | Analytik České spořitelny | Opatření | Sankce Rusko | Distribuce | Index S&P 500 | Společnost BHP | Ekonomická situace | Závislost | Česká koruna | Pavel Sobíšek | Zlato | Michal Skořepa | HDP | EUR/MWh | Christian Dior | Znehodnocení úspor | Maloobchodní tržby | Investice v zahraničí | Rozhodnutí bankovní rady | CL | Výroba automobilů | Karel Havlíček | Prognóza IE | New York Times | Fond | Luboš Růžička | PMI index | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Nový týden | Hlavní ekonomka | Používání eura | Restrukturalizace | BDI | Objednávky | Inflační očekávání | Záchranný balík | Joe Biden | Hospodářské instituty | Nedostatek zakázek | Cenový PCE index | Zastavení dodávek | Počet prodaných nových domů | Výnosy českých státních dluhopisů | Růst ekonomiky | Index PMI | Ministr práce a sociálních věcí | Komodity | CZK/USD | Analýza | Vyšší inflace | ČNB dnes | Železnice | Pražský index PX | Pandemie v Německu | Výrobní náklady | Objem vyplacených dividend | Německé akcie | Miliardy | Výnosy | Česká národní banka (ČNB) | Maloobchodní tržby v USA | Podnikatelské klima | Abbott | Mezinárodní obchod | Indikátor ekonomického sentimentu | Vlády | Kryptoměny | Vedlejší účinky | Holding | Tesla a Alphabet | Zhoršení epidemické situace | Akcie ČEZ | Koronavirus | Centrální bankéři | Kurz koruny vůči euru | Konfederace | Zlepšení | Solidní růst | Pokles německé ekonomiky | ČTK | Nižší úrokové sazby | Tržní predikce | Měnové podmínky | Dnešní události | Amazon | Kurs koruny | Španělsko | Výrobní inflace | Jerome Powell | Zveřejnění informace | CEE | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Nákup devizových prostředků | Výrobce elektromobilů Tesla | Pokles reálných mezd | Základní úroková sazba | Markit | Hike | Michal Lukáč | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
