Členové bankovní rady
Ranní okénko - ČNB v roli obezřetného bojovníka proti inflaci dostává očekáváním trhu
20.12.2024 Poslední pracovní den tohoto rušného předvánočního týdne uzavírají data ze zahraničí, z nichž první na pásce se již před pár minutami objevily ceny výrobců v Německu. Ty se v letošním roce začínají z měsíce na měsíc opět pozvolna zvyšovat, což potvrdil i listopad, kdy navíc vzrostly v letos dosud nejrychlejším tempu (0,5 % m/m vs 0,2 % v říjnu). V meziročním srovnání je na výsledcích indexu také patrný rostoucí trend, ke kterému však zatím docházelo pouze v záporném teritoriu. Dnes výrobní inflace poprvé v letošním roce vystoupala nad nulu, když navzdory očekáváním (-0,3 %) dosáhla výše 0,1 % (vs -1,1 % r/r v říjnu).
ČNB drží sazby na 4 % zejména kvůli službám
20.12.2024 Zvýšené inflační momentum ve službách a rychlejší růst mezd byly podle očekávání hlavními argumenty pro “pauzu” při snižování úrokových sazeb. Centrální banka se rozhodla ponechat úrokové sazby v prosinci beze změny na 4,0 %, což vzhledem k relativně jasné komunikaci v posledních týdnech nebylo velké překvapení. Pro stabilitu hlasovalo 5 členů bankovní rady, zatímco pro další snížení o 25bps se vyjádřili dva členové.
ČNB v souladu s očekáváním trhu nechala úrokovou sazbu na čtyřech procentech
19.12.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes po roce přerušila uvolňování měnové politiky, když základní úrokovou sazbu ponechala na čtyřech procentech. Návrh podpořilo pět ze sedmi členů rady, dva usilovali o další snížení sazby o čtvrt procentního bodu. Guvernér ČNB Aleš Michl označil za hlavní argument pro pozastavení poklesu sazeb setrvalou inflaci zejména u služeb. Podle analytiků bylo rozhodnutí ČNB očekávané a finanční trh na něj reagoval minimálně. Úročení hypoték dnešní rozhodnutí ČNB podle expertů bezprostředně neovlivní.
Analytici čekají, že ČNB ve čtvrtek přeruší snižování sazeb
15.12.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) zřejmě ve čtvrtek přeruší uvolňování měnové politiky, se kterým začala před rokem, a ponechá základní úrokovou sazbu na čtyřech procentech. Předpokládají to analytici, které ČTK oslovila. Podle nich by sice hospodářskému oživení v Česku prospělo snížení úroků, bankovní rada ale bude spíš postupovat opatrně s ohledem na přetrvávající zvýšenou inflaci ve službách. O potřebě opatrného postupu mluvili v rozhovorech s médii v minulých týdnech i členové bankovní rady.
Forex: ECB dnes bude pokračovat v pozvolném snižování sazeb
12.12.2024 Pozornost finančních trhů bude dnes směřovat na zasedání ECB. Ta by měla pokračovat s pozvolným uvolňováním měnové politiky a úrokové sazby snížit o dalších 25 bb. Diskuze se bude zřejmě točit kolem posledních slabých dat a rizik spočívajících v možném zhoršení výkonu ekonomiky eurozóny. Ačkoliv předmětem diskuzí může být i výraznější snížení sazeb o 50 bb, dostupná data k tomu podle nás zatím nenabádají. Z hlediska nově zveřejněných ekonomických dat dnešek nabídne pouze americké ceny průmyslových výrobců za listopad a tamní týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti.
Forex: Koruna k euru opět zakončila beze změny, vůči dolaru mírně oslabila
11.12.2024 Česká měna dnes opět zakončila k euru beze změny, potřetí po sobě byl kurz na konci obchodního dne na 25,09 EUR/CZK. Vůči dolaru dnes koruna oslabila o dva haléře na 23,91 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Inflace v USA zrychlila, její struktura ale vesměs trhy potěšila
11.12.2024 Americká inflace se v listopadu vyvíjela zcela v souladu s očekáváními. Ta celková se v meziročním vyjádření mírně zvýšila z říjnových 2,6 % na 2,7 %, zatímco jádrová složka zůstala beze změny na 3,3 %. Tržní konsensus se naplnil i z hlediska meziměsíčních dynamik, když celková inflace v listopadu dosáhla 0,3 % po říjnových 0,2 %, zatímco jádrová složka již čtvrtý měsíc v řadě stagnovala na stále zvýšených 0,3 % m/m. Ze zhruba 40 % se na celkové meziměsíční inflaci podílely ceny bydlení, jejichž meziměsíční růst ale zpomalil z 0,4 % na 0,3 %. Váhově důležitá položka imputovaného nájemného vykázala růst o 0,2 % m/m, což byla nejnižší úroveň od roku 2021. V oblasti bydlení tak došlo k potvrzení trendu zmírňujících se cenových tlaků. Zejména v důsledku toho finanční trhy zvýšily sázky na prosincové snížení sazeb Fedu o dalších 25 bb, a to z původních 86 % na 95 %.
Forex: Rizikem prosincového zasedání ČNB je stabilita sazeb, které jsou ale stále příliš vysoké
15.11.2024 Bankovní rada České národní banky v minulém týdnu rozhodla o snížení úrokových sazeb o dalších 25 bb. Základní repo sazba tak nyní činí 4 %. Poměr hlasů přitom indikoval větší míru názorové nejednotnosti, než je obvyklé. Dnes zveřejněný záznam z posledního zasedání mimo jiné odhalil, jak členové bankovní rady hlasovali. Pro výraznější snížení úrokových sazeb o 50 bb hlasoval člen bankovní rady Tomáš Holub, který ho prosazoval již na zářijovém jednání. Naopak viceguvernérka Eva Zamrazilová chtěla měnovou politiku ponechat přísnější a hlasovala tak pro stabilitu sazeb. Zbylých pět členů bankovní rady pak podpořilo zmíněné snížení úrokových sazeb o 25 bb.
ČNB považuje za inflační riziko i slabší korunu
15.11.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) považuje za riziko pro další vývoj inflace i slabší kurz koruny. Vyplývá to ze záznamu z jednání o nastavení úrokových sazeb, který dnes centrální banka zveřejnila. Viceguvernérka ČNB Eva Zamrazilová považuje oslabení koruny za dostatečný důvod k zastavení snižování úrokových sazeb, pro ponechání základní úrokové sazby na 4,25 procenta na jednání i hlasovala. Většina bankovní rady se ale minulý týden přiklonila k poklesu sazby o čtvrt procentního bodu na čtyři procenta.
Forex: Trump 2.0 se stal skutečností, korunu čekají nelehké časy
11.11.2024 Minulý týden byl lemován klíčovou událostí na geopolitickém poli, která přinesla z části překvapivé rozuzlení v podobě drtivého vítězství Donalda Trumpa v US volbách. Ačkoli tato varianta byla vždy na stole, materializace tohoto scénáře spolu s potenciálními dopady Trumpovy zamýšlené politiky postavila finanční trhy před zcela novou realitu i v kontextu republikánského převzetí kontroly nad Kongresem. S takto zásadní proměnou politického leadershipu USA naše prognózy nepočítaly, přičemž rozsah možných dopadů se jeví jako zásadní. Nyní je proto prognóza všech měnových kurzů (CZK, EUR, USD), ale i úrokových sazeb v USA a výnosů amerických Treasuries pod revizí. Trumpovy vize podle našich dosavadních analýz budou hrát v neprospěch růstu v Evropě, jejíž průmysl může skrze nové celní bariéry čelit ještě tvrdší konkurenci.
Prezident republiky jmenoval Jakuba Seidlera členem bankovní rady
30.10.2024 Novým členem bankovní rady České národní banky (ČNB) bude Jakub Seidler. Funkce se ujme 1. prosince 2024.
AUD/USD: Nevěřte korekčnímu růstu
18.10.2024 Zprávy z australského trhu práce za září dopadly nad očekávání. Téměř všechny složky reportu byly v zelených číslech, takže kupci páru AUD/USD mohli provést korekční odraz k zóně 0,67. Plánovat long pozice na páru je ale navzdory podpoře ze strany australských nonfarm payrolls riskantní. Report poskytuje australskému dolaru dočasnou podporu, ale nedá růstu instrumentu pevné základy. Australskému dolaru mohou pomoci jen údaje o inflaci. Zářijové údaje budou známy na konci října. Klíčovým katalyzátorem bude čtvrtletní zpráva o růstu CPI, která určí střednědobý výhled australského dolaru. Trh práce v tomto kontextu hraje sice důležitou, ale poněkud sekundární, roli.
Ranní okénko - ECB velmi pravděpodobně tentokrát cyklus snižování sazeb nepřeruší
17.10.2024 Dnes dostaneme jako předkrm finální data o zářijové inflaci v eurozóně. Žádné překvapení se ovšem neočekává, v meziročním vyjádření by tak celková inflace měla činit 1,8 % a jádrová inflace 2,7 %. Hlavním chodem bude zasedání Evropské centrální banky. Na stole jsou dvě varianty, buď stabilita, nebo snížení sazeb o 25bb.
EUR/USD: klidný začátek rušného obchodního týdne
08.10.2024 Pár EUR/USD zahájil nový obchodní týden menším sestupným 10pipovým gapem, který byl okamžitě vyrovnán. Jinými slovy, instrument otevřel na páteční zavírací úrovni. Uvedené na jednu stranu naznačuje, že medvědí momentum, vyvolané zářijovými nonfarm payrolls, slábne. Na druhou stranu, stálé kolísání v pásmu 1,0960–1,0980 naznačuje, že si prodejci páru EUR/USD zajistili pozice nad kurzem 1,0900. Pro posun k supportu 1,0930 a ještě níž k 1,0800 ale medvědi potřebují další argumenty. Ty by mohly přijít z dalšího posílení amerického dolaru a/nebo oslabení eura.
Podle ČNB stále trvá riziko zrychlení inflace
04.10.2024 Podle bankovní rady České národní banky (ČNB) v Česku stále přetrvává riziko zrychlení inflace, a to zejména s ohledem na zvýšené tempo růstu cen služeb. Za varovné považují bankéři také zdražování nemovitostí. Vyplývá to ze záznamu z jednání bankovní rady o nastavení úrokových sazeb, který dnes ČNB zveřejnila. Šest ze sedmi členů bankovní rady minulý týden podpořilo snížení základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu na 4,25 procenta.
ČNB podle předpokladu snížila sazby o 25bps
26.09.2024 ČNB podle očekávání včera snížila na svém zářijovém zasedání sazby o dalších 25bps na 4,25 % a vyslala komentář, který ukazuje na pokračující opatrné uvolňování měnové politiky. Pro snížení o 25bps hlasovalo 6 členů, pro 50bps jeden člen (odhadujeme, že šlo o Tomáše Holuba nebo Jana Fraita). Guvernér Aleš Michl sice stále hovořil primárně o nutnosti udržet trvale nízkou inflaci, mezi řádky se však dalo vyčíst, že slabý růst dělá bankovní radě podobně velké vrásky na čele.
Ranní shrnutí (26.09.2024)
26.09.2024 Indexy v USA včera uzavřely mírně v záporu. V první části dnešního dne však pozorujeme oživení futures. US500 poprvé překonal hranici 5800 bodů a připsal si 0,40 %.
ČSOB Data Watch: ČNB snižuje sazby podle očekávání o dalších 25bps na 4,25 %
25.09.2024 ČNB podle očekávání dnes snížila na svém zářijovém zasedání sazby o dalších 25bps na 4,25 % a vyslala komentář, který ukazuje na pokračující opatrné uvolňování měnové politiky. Pro snížení o 25bps hlasovalo 6 členů, pro 50bps jeden člen (odhadujeme, že šlo o Tomáše Holuba nebo Jana Fraita). Guvernér Aleš Michl sice stále hovořil primárně o opatrnosti při snižování úrokových sazeb.
Ranní shrnutí (20.08.2024)
20.08.2024 Nízká volatilita na Wall Street včera vedla k tomu, že dnes byla seance v asijsko-pacifickém regionu podobně bez směru. Čínské indexy klesají o 0,70 až 1,00 %, japonský Nikkei 225 o 0,70 %, australský S&P/ASX200 se obchoduje o 0,20 % níže a futures na singapurský index SG20cash o 0,55 %.
ČNB při nastavení úroků zohlednila kurz koruny
09.08.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) při jednání o nastavení úrokových sazeb brala ohled i na kurz koruny. Rychlé snížení sazeb by podle rady mohlo vést k oslabení české měny, a tím i posílení inflačních tlaků. Vyplývá to ze záznamu z jednání bankovní rady, který ČNB dnes zveřejnila. Bankovní rada minulý týden rozhodla o snížení základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu na 4,5 procenta.
ČNB snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního
01.08.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 4,5 procenta. Informoval o tom ředitel odboru komunikace ČNB Jakub Holas. Sazba se dostala na nejnižší úroveň od počátku února 2022. Zpomalení uvolňování měnové politiky po čtyřech předchozích sníženích sazby o půl procentního bodu odpovídá očekávání finančního trhu.
ČNB rozhodne o úrokových sazbách, analytici čekají další snížení
01.08.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes rozhodne o novém nastavení základní úrokové sazby. Analytici očekávají její další snížení ze současných 4,75 procenta, většinou se přiklánějí k názoru, že pokles bude o čtvrt procentního bodu. Na předchozích čtyřech letošních jednáních o nastavení sazeb bankovní rada vždy úrokovou sazbu snížila o půl procentního bodu. ČNB dnes také zveřejní novou makroekonomickou prognózu.
Analytici čekají zpomalení poklesu úrokové sazby ČNB
28.07.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) zřejmě ve čtvrtek zpomalí uvolňování měnové politiky a sníží základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 4,5 procenta. Shoduje se na tom většina analytiků oslovených ČTK. Nejnovější údaje o inflaci, která v červnu klesla na dvě procenta, ale podle části odborníků otevírá dveře i k tomu, aby ČNB zopakovala snížení sazeb o půl procentního bodu, které letos provedla zatím čtyřikrát. Možnost takového kroku nevyloučil ve svém mediálním vyjádření viceguvernér ČNB Jan Frait, další členové bankovní rady ale byli ve svých výrocích ohledně dalšího uvolňování měnové politiky opatrnější.
Forex: Koruna zpevnila vůči oběma hlavním světovým měnám
26.07.2024 Tuzemská měna dnes vůči oběma hlavním světovým měnám zpevnila. Oproti předchozímu závěru posílila shodně o dva haléře a kolem 17:00 se obchodovala v kurzu 25,36 EUR/CZK a 23,36 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Forex: Koruna vyhlíží další komentáře centrálních bankéřů
16.07.2024 Koruna během včerejší seance znovu otestovala hladinu 25,40 EUR/CZK, nakonec ale ztrátu dokázala umazat. Prázdný tuzemský kalendář neslibuje příliš vzruchu, nicméně již zítra budou ve hře data k průmyslovým cenám. Podstatnější však budou případné komentáře centrálních bankéřů. Peněžní trh aktuálně plně zaceňuje pokles sazeb na srpnovém zasedání o dalších 50bps (náš základní scénář je -25bps). Pokud by členové bankovní rady byli naladěni na podobně opatrnou notu jako E. Zamrazilová nebo J. Procházka, může dojít k redukci sázek, což by byla pro korunu dobrá zpráva.
Záznam ČNB: Pro snížení sazeb o 0,25 bodu hlasovali dva členové ČNB
08.07.2024 Viceguvernérka České národní banky (ČNB) Eva Zamrazilová a členka bankovní rady Karina Kubelková hlasovaly na posledním měnovém zasedání pro snížení úrokových sazeb o 0,25 procentního bodu. Zbylých pět členů rady hlasovalo pro pokles o půl procentního bodu na 4,75 procenta. Vyplývá to ze záznamu z jednání, který dnes ČNB zveřejnila.
Forex: Koruna se po zasedání ČNB vrací zpět nad 25 EUR/CZK
01.07.2024 Minulý týden se nesl ve znamení čtvrtečního zasedání bankovní rady ČNB, jejíž rozhodnutí o snížení úrokových sazeb poutalo pozornost finančních trhů celý týden. Potvrdila se naše prognóza, která počítala se snížením 2T repo sazby o 50bb, ačkoli většina trhu se dlouhodobě klonila k opatrnější variantě -25bb. Většímu snížení nahrávala zejména nově příchozí fundamentální data z české ekonomiky včetně těch o vývoji cen.
Zřejmě poslední snížení sazeb o 50bb
27.06.2024 Bankovní rada ČNB i na svém čtvrtém letošním zasedání snížila úrokové sazby o 50bb, což bylo v souladu s naší prognózou. Pro trh bylo ovšem toto rozhodnutí překvapením, když se většina analytiků klonila k opatrnějšímu postupu a snížení sazeb pouze o 25bb. Pro variantu snížení sazeb o 50bb zvedlo ruku 5 členů bankovní rady, další dva hlasovali pro snížení o 25bb. Základní úroková sazba tak aktuálně činí 4,75 %. Na dalších zasedáních očekáváme zpomalení tempa uvolňování měnové politiky.
Forex: Poslední 50bodový „výstřel“
27.06.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání opět snížila repo sazbu o 50 bb na 4,75 %. V rámci současného cyklu se však patrně jednalo o poslední takto výrazný krok. Podle slov guvernéra se již na příštím zasedání začátkem srpna pravděpodobně budou tuzemští centrální bankéři rozhodovat mezi snížením sazeb o 25 bb nebo jejich ponecháním na současné úrovni. K opatrnému přístupu ohledně míry budoucího uvolnění měnové politiky bankovní radu vedou vnímaná proinflační rizika. Podle nás bude stav ekonomiky v kombinaci s inflací setrvávající v tolerančním pásmu cíle tlačit na další pokles úrokových sazeb. Na zbývajících čtyřech letošních zasedáních proto čekáme trojí snížení repo sazby o 25 bb. Ta by tak na konci roku měla poklesnout na 4 %. Terminální úroveň repo sazby ponecháváme na 3,5 % a její dosažení pak předpokládáme v Q1 25.
Forex: ČNB opět snížila sazby o 50 bb, další kroky by mohly být již mírnější
27.06.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání rozhodla stejně jako na předchozích třech zasedáních o snížení úrokových sazeb o půl procentního bodu. Základní repo sazba tak klesla na 4,75 %. Naše prognóza i konsenzus analytiků přitom počítal se zpomalením tempa snižování úrokových sazeb na 25 bb. Finanční trh před dnešním zasedáním zaceňoval vzhledem k nejasným vyjádřením členů bankovní rady centrální banky snížení sazeb v rozmezí čtvrt až půl procentního bodu. Výraznější krok proto bezprostředně přispěl k oslabení koruny k 25,00 EUR/CZK.
Dva členové bankovní rady chtěli pomalejší snižování sazeb
27.06.2024 Dva ze sedmi členů bankovní rady České národní banky (ČNB) chtěli snížit základní úrokovou sazbu pouze o čtvrt procentního bodu. Většina se ale přiklonila k dvojnásobnému poklesu a rozhodla o snížení sazeb na 4,75 procenta. Novinářům to dnes řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Upozornil také, že bankovní rada vidí v ekonomice mírně proinflační rizika. V budoucnu bude podle něj ČNB ke snižování sazeb přistupovat opatrně a je pravděpodobné, že v budoucnu tempo poklesu zpomalí nebo snižování pozastaví.
Ranní okénko - Zasedání ČNB pod rouškou tajemství
27.06.2024 O hlavní události dnešního dne není pochyb. Zasedat totiž bude bankovní rada ČNB, která rozhodne o dalším nastavení úrokových sazeb. Shoda napříč analytickou obcí i samotnou bankovní radou panuje na tom, že úrokové sazby půjdou opět dolů, ale otázkou je o kolik. Bankovní rada na každém svém měnově-politickém jednání v tomto roce snížila sazby o 50bb, ale květnová makroekonomická prognóza z dílny ČNB naznačila, že v průběhu roku dojde ke zpomalení cyklu uvolňování měnové politiky a bankovní rada přistoupí ke snižování sazeb o standardních 25bb.
ČNB rozhodne o úrokových sazbách, čeká se další snížení
27.06.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes rozhodne o dalším nastavení základní úrokové sazby. Analytici očekávají, že bude pokračovat v jejím snižování ze současných 5,25 procenta. Za mírně pravděpodobnější považují snížení sazby o čtvrt procentního bodu, nevylučují ale ani pokles o půl procentního bodu. I členové bankovní rady ve svých mediálních vyjádřeních hovořili o obou těchto variantách.
Forex: Koruna oslabila, ztrácí kvůli nejistotě před zasedáním bankovní rady ČNB
26.06.2024 Koruna dnes oslabila k oběma hlavním světovým měnám. Česká měna podle analytiků ztrácí kvůli nejistotě před čtvrtečním zasedáním bankovní rady České národní banky (ČNB), která rozhodne o dalším nastavení základní úrokové sazby. K euru koruna oproti předchozímu závěru ztratila pět haléřů na 24,89 EUR/CZK, vůči dolaru klesla o devět haléřů a okolo 17:00 se obchodovala v kurzu 23,30 USD/CZK. Vyplývá to z informací serveru Patria Online.
Forex: Oslabení koruny jako předzvěst čtvrtečního rozhodnutí ČNB?
24.06.2024 Minulý týden potvrdil změnu v dosavadním trendu kurzu koruny, který otočil a mírně korigoval silné pozice prudce nabyté v předchozích dvou měsících. Koruna se tak opět podívala téměř na hranici 25 EUR/CZK, čímž odmazala většinu květnového posílení. Oslabení v minulém týdnu bylo podpořeno zejména četnými prohlášeními členů bankovní rady ČNB směrem k možnosti razantnějšího snížení úrokových sazeb na nadcházejícím zasedání.
Forex: Koruna oslabila k euru i dolaru
14.06.2024 Česká měna dnes oslabila k euru i dolaru. K 17:00 si pohoršila oproti předchozímu závěru k euru o čtyři haléře na 24,72 EUR/CZK a k dolaru o 21 haléřů na 23,13 USD/CZK. K dolaru se tak dostala na nejslabší úroveň za uplynulý měsíc. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Aleš Michl nechává pro červen ve hře 50 bps snížení sazeb
14.06.2024 Guvernér Aleš Michl ve včerejším londýnském vystoupení naznačil, že na červnovém zasedání může být ještě “ve hře” snížení sazeb o 50 bps, zatímco ve zbytku roku bude již uvolňování měnové politiky daleko opatrnější - to znamená maximálně po 25 bps krocích. To, zda v červnu půjdou sazby dolů o 25 bps (naše aktuální očekávání) nebo o 50 bps, bude do značné míry záviset na situační zprávě, kterou bankovní radě v tuto chvíli připravuje interní odborný aparát. Připomeňme, že květnová prognóza implikuje sama o sobě již opatrnější poklesy sazeb o 25 bps.
Meziměsíční stagnace inflace
11.06.2024 Po nárůstu meziroční inflace v dubnu na 2,9 % došlo k jejímu poklesu v květnu na 2,6 %. Hlavní důvod dubnového nárůstu inflace, ceny potravin, tentokrát měly opačný efekt. Meziměsíčně se cenová hladina nezměnila, ale cenový vývoj ve spotřebitelském koši se mnohdy znatelně lišil, klesly např. ceny pohonných hmot či některých potravin. Naopak se zvýšily ceny stravovacích a ubytovacích služeb.
Ranní okénko - Očekávané snížení od ECB, dnes další data z amerického trhu práce
07.06.2024 Dnes se v odpoledních hodinách dozvíme další data z amerického trhu práce. Vícero údajů z poslední doby naznačilo jeho potenciální ochlazení, což zvýšilo očekávání finančních trhů, že by Fed mohl zahájit cyklus snižování sazeb na svém zasedání v září. Fed totiž podmiňoval uvolnění měnových podmínek nejen utlumením ekonomické aktivity, ale také snížením napjatosti pracovního trhu. Více napoví dnešní údaj o změně pracovních míst mimo zemědělský sektor, kdy se pro květen předpokládá podobná hodnota (+185 tis.) jako v dubnu (+175 tis.). To je tak výrazné snížení ve srovnání s daty z prvního čtvrtletí tohoto roku. Míra nezaměstnanosti se od začátku roku nepatrně zvýšila z 3,7 % na 3,9 % v dubnu a na této úrovni by měla zůstat i nyní. Dynamika hodinové mzdy postupně zpomaluje, v dubnu se dostala pod 4 % a trh očekává, že tomu tak bude i v květnu.
ČNB snížila úrok na 5,25 procenta a zlepšila výhled ekonomiky, koruna posílila
02.05.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 5,25 procenta. Rozhodnutí bylo jednomyslné, řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Pokles sazeb odpovídal očekávání finančního trhu. K dalšímu snižování sazeb bude bankovní rada podle Michla přistupovat opatrně s ohledem na vývoj ekonomiky a proces může kdykoli přerušit. Koruna v reakci na guvernérova vyjádření posílila a uzavřela obchodování na 24,99 EUR/CZK. ČNB dnes také představila novou makroekonomickou prognózu, ve které zlepšila odhad letošního růstu české ekonomiky na 1,4 procenta a snížila odhad průměrné letošní inflace na 2,3 procenta.
ČNB snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu
02.05.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 5,25 procenta. Informoval o tom ředitel odboru komunikace ČNB Jakub Holas. Základní úroková sazba se tak dostala na nejnižší úroveň od počátku května 2022. Většina analytiků pokles sazby v tomto rozsahu očekávala.
ČNB představí novou prognózu a “prověrku” přirozené úrokové míry
02.05.2024 Fed včera podle očekávání sazby nezměnil a i když doprovodný komentář přiznává pomalý posun v “naplňování inflačního cíle”, nakonec největší jestřábi na trhu museli být trochu zklamáni.
Analytici čekají další snížení úroků ze strany ČNB
28.04.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) ve čtvrtek znovu sníží základní úrokovou sazbu ze současných 5,75 procenta. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK, otázkou ale podle nich bude rozsah tohoto kroku. Většina z nich očekává pokles sazeb o půl procentního bodu, nevylučují ale ani poloviční rozsah. Členové bankovní rady v uplynulých týdnech upozorňovali, že je i přes inflaci na dvouprocentním cíli ČNB potřeba zachovat opatrný přístup. Proti výraznějšímu poklesu sazeb se vyslovil i člen rady Tomáš Holub, který v březnu neúspěšně navrhoval snížení o 0,75 procentního bodu.
Forex: Koruna bez výraznějších impulsů
22.04.2024 Česká koruna se bez výraznějších impulsů drží na dostřel od 25,30 EUR/CZK. Tento týden je bez výraznějších domácích impulsů a opět budou hrát prim spíše globální trhy, popřípadě další výroky domácích centrálních bankéřů - vrcholí přípravy na květnovou prognózu a členové bankovní rady mohou být více aktivní. Lehké polevení globální averze k riziku může být z počátku týdne pro českou měnu příznivé, výraznější pohyby však neočekáváme.
Forex: Koruna odolává vyšším sazbám v zahraničí
16.04.2024 Tuzemské měně se včerejší seance vydařila a nehledě na další růst amerických tržních sazeb se vrátila pod hladinu 25,30 EUR/CZK. Domácí kalendář je v tomto týdnu relativně prázdný (s výjimkou cen výrobců ve středu), proto bude korunový trh sledovat především dění na hlavních trzích, zvláště pak vývoj tržních sazeb. Zároveň by již mohli být v permanenci i členové bankovní rady ČNB vzhledem k tomu, že do květnového zasedání zbývají přibližně dva týdny. My nadále předpokládáme pokles sazeb o 50bps, největší pozornost však bude věnována případným změnám tzv. neutrální úrokové sazby, tedy “doletové zóny” ČNB v tomto cyklu.
Ranní okénko - Inflace drží Fed v šachu, dnes zasedá ECB
11.04.2024 Dnes zasedá Evropská centrální banka a její rozhodnutí je předem téměř jisté, jelikož v rámci agentury Bloomberg mezi analytiky panuje stoprocentní shoda na tom, že sazby zůstanou i tentokrát nezměněny.
Ranní okénko - Dnes data o českém maloobchodě a americkém trhu práce
05.04.2024 Dnes již za pár minut Český statistický úřad ukáže, jak se vyvíjely maloobchodní tržby během měsíce února. Jejich propad trval více než rok a půl, zlom nastal až na konci minulého roku, když v prosinci 2023 zaznamenal sektor maloobchodu konečně růst. Rovněž v prvním měsíci nového roku reálné tržby maloobchodních prodejců meziročně stouply a podle našeho odhadu by tento trend měl pokračovat i v únoru. Odhadujeme, že maloobchodní tržby bez prodeje aut v reálném vyjádření byly meziročně vyšší o 2,3 %. Medián trhu je stejný. Spotřeba domácností by v průběhu roku měla nabírat na síle, což je dobrá zpráva nejen pro sektor maloobchodu, ale i pro celou českou ekonomiku.
Forex: Jádrová inflace v eurozóně zůstává vysoká
03.04.2024 Data z amerického trhu práce ukáží na další solidní tvorbu nových pracovních míst v soukromém sektoru. Stále solidní kondici americké ekonomiky potvrdí i index ISM z oblasti služeb, který naznačí další růst aktivity v tomto sektoru. Inflace v eurozóně v březnu zřejmě zůstane na únorové úrovni 2,6 % y/y. Růst jádrové složky podle nás sice zpomalí, ale pod tři procenta se nedostane. Polská centrální banka ponechá úrokové sazby beze změny. Jejich první snížení očekáváme letos v červenci.
Forex: Koruna mírně ztrácí
02.04.2024 Dnes zveřejněný český PMI zůstal sice po padesátibodovou hranicí, vykázal však již třetí měsíc v řadě zlepšení. Po očištění od sezónních vlivů v březnu stoupl z únorových 44,3 bodů na 46,2 b. To byl nejlepší výsledek od srpna 2022. Zveřejněn byl i zápis z posledního zasedání centrální banky. Ta na něm snížila úrokové sazby o 50 bb. Pro uvolnění měnových podmínek o 75 bb hlasoval Tomáš Holub a Jan Frait. Bankovní rada se shodovala v tom, že rizika se koncentrují spíše na proinflační straně, a že je třeba i nadále postupovat opatrně. Ze záznamu rovněž plyne, že členové bankovní rady nebyli výrazně znepokojeni slabším kurzem koruny, než očekávala prognóza centrální banky. Státní rozpočet hospodařil ke konci letošního března se schodkem 105 mld. CZK. V meziročním srovnání byl deficit o 61,2 mld. CZK mělčí, což souvisí zejména s vyššími daňovými příjmy.
Většina členů ČNB při rozhodování o sazbách usilovala o srozumitelný postup pro trh
02.04.2024 Většina bankovní rady České národní banky (ČNB) při rozhodování o úrokových sazbách usilovala o srozumitelný postup a nechtěla překvapit trh, proto se přiklonila k poklesu o 0,5 procentního bodu na 5,75 procenta. Viceguvernér Jan Frait a člen rady Tomáš Holub byli pro rychlejší pokles sazeb s ohledem na aktuální ekonomická data. Vyplývá to ze záznamu z březnového jednání, který dnes ČNB zveřejnila. Ze záznamu rovněž plyne, že členové bankovní rady nebyli výrazně znepokojeni slabším kurzem koruny, než očekávala prognóza centrální banky.
ECB se připravuje na 3–4 kola snižování sazeb v roce 2024
02.04.2024 V předchozím přehledu jsem upozornil, že člen Rady guvernérů Evropské centrální banky Robert Holzmann uvedl, že Evropa by mohla snížit úrokové sazby dříve než USA. Podle mého názoru je to další důvod k prodeji eura a nákupu dolaru. Člen Rady guvernérů ECB Yannis Stournaras však uvedl, že v roce 2024 je možné provést celkem čtyři snížení úrokových sazeb, což znamená snížení o 100 bazických bodů do konce roku.
Graf dne - USDJPY (25.03.2024)
25.03.2024 Dnes byl zveřejněn zápis z posledního zasedání Bank of Japan (BoJ). Zápis však nepřinesl žádné další zajímavé informace, které by mohly ovlivnit forexový trh. Volatilita na japonském jenu (JPY) je tak dnes omezená. Nicméně současné úrovně nad 150 JPY za USD opět vyvolávají pochybnosti mezi předními japonskými politiky, což zvyšuje pravděpodobnost intervence, pokud bude JPY nadále oslabovat.
Česká národní banka bude snižovat sazby "opatrně"
21.03.2024 Česká národní banka podle našeho očekávání snížila v březnu úrokovou sazbu o 50bps na 5,75 %. Doprovodný komentář přitom vyzněl poměrně jednoznačně v jestřábím duchu a česká koruna v prvotní reakci posílila skoro o deset haléřů. Zásadní zprávou je, že se bankovní rada s vysokou pravděpodobností nechystá urychlit snižování úrokových sazeb.
ČSOB Data Watch: Česká národní banka bude snižovat sazby "opatrně"
20.03.2024 Česká národní banka podle našeho očekávání snížila v březnu úrokovou sazbu o 50bps na 5,75 %. Doprovodný komentář přitom vyzněl poměrně jednoznačně v jestřábím duchu a česká koruna v prvotní reakci posílila skoro o deset haléřů.
ČNB volí cestu opatrnosti, sazby snížila o 50bb
20.03.2024 V souladu s naší prognózou i mediánovým odhadem analytiků poklesly úrokové sazby po dnešním zasedání ČNB o 50bb a základní úroková sazba se tak dostala na 5,75 %, což představuje nejnižší úroveň od května 2022. Pro rozhodnutí hlasovalo 5 ze 7 členů bankovní rady, zbylé dva hlasy patřily snížení sazeb o 75bb. Lze očekávat, že snižování bude v obdobném tempu pokračovat i na následujících zasedáních, pro květnové zasedání předběžně očekáváme další snížení o 50bb.
Naděje menších podniků se nenaplnily, Česká národní banka snížila úrokové sazby pouze o půl procentního bodu
20.03.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes rozhodla o snížení základní úrokové sazby o 0,5 procentního bodu na 5,75 %. Toto rozhodnutí bylo většinově očekávané, a to přesto, že inflace se snižuje rychleji, než ČNB předpokládala. Jednotliví členové bankovní rady v čele s guvernérem Alešem Michlem se totiž v posledních týdnech vyjádřili proti rychlejšímu snižování úrokových sazeb a tomuto kroku nenahrává ani poměrně slabá koruna. V české ekonomice je však řada odvětví a firem, které doufaly, že bankovní rada na nízkou inflaci přeci jen zareaguje silněji a pro které je dnešní krok zklamáním.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 20. března 2024
20.03.2024 Bankovní rada na svém březnovém zasedání snížila úrokové sazby o půl procentního bodu: repo sazbu na úroveň 5,75 %.
ČNB snížila základní úrokovou sazbu o půl procenta
20.03.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 5,75 procenta. Informoval o tom ředitel odboru komunikace ČNB Jakub Holas. Základní úroková sazba se tak dostala na úroveň, na které byla naposledy v polovině června 2022. Analytici pokles sazeb v tomto rozsahu očekávali.
Forex: Koruna dnes mírně posílila k euru i dolaru
13.03.2024 Koruna dnes mírně posílila k oběma hlavním světovým měnám. Kolem 17:00 se obchodovala za 25,25 EUR/CZK a za 23,07 USD/CZK, oproti úternímu závěru si k euru polepšila o čtyři haléře a vůči dolaru získala devět haléřů. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Forex: Zasedání ECB s korunou nepohnulo
11.03.2024 V minulém týdnu pokračovala stabilizace české koruny v úzkém pásmu 25,30-25,40 EUR/CZK. Tento trend nenarušilo ani zasedání Evropské centrální banky, která ponechala úrokové sazby na stávajících úrovních. To ovšem nebylo žádné překvapení, napříč trhem se takovéto rozhodnutí očekávalo. Zajímavější tak byla následná tisková konference prezidentky Christine Lagarde včetně představení nové makroekonomické predikce.
Ranní okénko - Fed snižovat sazby zatím neplánuje, dnes vychází PMI ve světě
22.02.2024 Dnešní den bude patřit indexu nákupních manažerů (PMI). Tento předstihový ukazatel vyjde ve Spojených státech amerických, v Německu i v celé eurozóně. Pro českou ekonomiku bude zejména podstatné, jaká hodnota tohoto indexu bude zjištěna v Německu, a to konkrétně ve zpracovatelském sektoru. Německý průmysl se stále potýká především s nízkou zahraniční poptávkou a vysokými cenami energií, což dokládá právě i tento index. Nad hodnotou 50 bodů, oddělující expanzi a kontrakci, bylo Německo naposledy v polovině roku 2022. Index poté výhradně klesal až do srpna minulého roku, ale zdá se, že od tohoto okamžiku přišel bod obratu, kdy se německý průmysl pomalými krůčky posouvá vzhůru. Nicméně zatím se pouze tempo poklesu zpomaluje, což by měl potvrdit i předběžný únorový výsledek, kdy trh predikuje nárůst indexu z 45,5 na 46,0 bodů. Zlepšení situace u našeho západního souseda vyhlíží také český průmysl, který je ve velké míře subdodavatelem komponentů pro německé podniky.
Ranní shrnutí (20.02.2024)
20.02.2024 Indexy na Wall Street zůstaly včera kvůli svátku, oficiálně známému jako Washingtonovy narozeniny nebo Den prezidentů, zavřené.
ČNB bude při dalším zasedání zohledňovat kurz české koruny
16.02.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) bude při dalším snižování úrokových sazeb zohledňovat i vývoj kurzu koruny. Při výrazném oslabení měny by mohla pokles sazeb přibrzdit nebo i zastavit. Vyplývá to ze záznamu z posledního jednání bankovní rady o nastavení sazeb v minulém týdnu. ČNB před týdnem snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 6,25 procenta, což podpořilo šest ze sedmi členů. Viceguvernér Jan Frait navrhoval pokles o 0,75 procentního bodu, uvádí záznam.
Forex: ČNB opět patří k největším pesimistům na trhu
12.02.2024 Prognóza České národní banky opět patří k těm nejpesimističtějším na trhu. Bylo tomu tak již v listopadu a nutno připomenout, že tehdy měli v centrální bance pravdu - zbytek trhu včetně nás nakonec postupně revidoval svůj výhled na rok 2024 směrem dolů. V únoru ČNB pokračuje s revizemi směrem dolů dál a snížila svůj odhad růstu pro rok 2024 z 1,2 % na 0,6 %. A to je ostatně jeden z hlavních důvodů, proč prognóza volá letos i příští rok po relativně agresivním snižování úrokových sazeb - na 3 % na konci roku 2024 a pak do blízkosti 2,5 % v roce následujícím.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 8. února 2024
08.02.2024 Bankovní rada na svém prvním letošním měnovém zasedání snížila úrokové sazby o půl procentního bodu: repo sazbu na úroveň 6,25 %.
Denní shrnutí: Jsou výsledky tchajwanských voleb pro trhy skutečně úlevou?
15.01.2024 Trh přisuzuje snížení sazeb Federálního rezervního systému v březnu přibližně 85% pravděpodobnost. Měnový pár EUR/USD konsoliduje mezi hodnotami 1,09 a 1,10. Existuje však velká pravděpodobnost rychlejšího snížení sazeb ze strany USA. Barclays předpokládá pokles PCE inflace do konce roku na 1,9 % a jádrové PCE inflace do konce roku na 2,4 %, což naznačuje snižování sazeb na každém zasedání, počínaje březnovým snížením.
Bankovní rada ČNB snížila základní úrokovou sazbu ze sedmi na 6,75 pct.
21.12.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta. Informovala o tom mluvčí ČNB Petra Krmelová. Úrokové sazby se změnily poprvé od června 2022, je to první změna, k níž ČNB přistoupila pod vedením guvernéra Aleše Michla. Většina analytiků snížení základní sazby v tomto rozsahu očekávala.
Ranní okénko - ČNB: stabilita nebo cut, to je, oč tu běží
21.12.2023 Předvánoční období kromě shánění vánočních dárků, pečení cukroví či sledování pohádek vyplní poslední měnově-politické zasedání České národní banky v tomto roce, které je do poslední chvíle zahaleno pod rouškou nejistoty. Již na listopadovém jednání rozhodnutí nebylo jednomyslné (5:2) a nyní se očekává velmi vyrovnaná diskuse. Členové bankovní rady budou zvažovat několik faktorů, které budou vstupovat do jejich rozhodnutí. Velikou neznámou je síla lednového přecenění v příštím roce, která mimo jiné souvisí s cenami energií, daňovými změnami v rámci konsolidačního balíčku či cenovou politikou obchodníků.
ČNB bude jednat o úrokových sazbách, analytici čekají těsné hlasování
21.12.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes na posledním letošním zasedání projedná nastavení úrokových sazeb. Analytici očekávají, že hlasování v sedmičlenné radě bude těsné, a výsledek je podle nich nejistý. Většina analytiků se ale kloní k tomu, že centrální banka dnes poprvé sníží základní úrokovou sazbu, pokles podle nich bude o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta.
Výsledek jednání ČNB o úrokových sazbách je podle analytiků nejistý
17.12.2023 Výsledek jednání bankovní rady České národní banky (ČNB) o nastavení úrokových sazeb je nejistý. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Podle nich by sice ekonomická situace vybízela k zahájení poklesu základní úrokové sazby ze současných sedmi procent, bankovní rada ale může mít obavy z dosud neznámého rozsahu lednové úpravy ceníků a jejího dopadu na inflaci. Většina odborníků nicméně čeká, že ve čtvrtek ČNB sazby o 0,25 procentního bodu sníží. Vyjádření členů bankovní rady pro média byla nejednoznačná.
Inflace podle očekávání zvolnila
12.12.2023 Ceny v souladu s naším očekáváním v listopadu meziměsíčně vzrostly jen kosmeticky (+0,1 %), což vedlo ke zvolnění meziroční dynamiky inflace z 8,5 % na 7,3 %. Při pohledu do struktury inflace nás překvapil rychlejší nárůst cen elektrické energie (+1,6 %), který je pravděpodobně dán koncem delších fixací u některých klientů (k velkým změnám tarifů v listopadu totiž nedocházelo). Na druhou stranu o něco výrazněji meziměsíčně zlevnily ceny potravin a nealkoholických nápojů (-0,4 %).
Ranní okénko - Včera inflace v ČR, dnes v USA
12.12.2023 Dnes dopoledne bude zveřejněn výsledek prosincového průzkumu instituce ZEW týkající se hodnocení aktuální ekonomické situace včetně budoucích očekávání finančními analytiky. I nadále je aktuální ekonomická situace hodnocena velmi negativně, ale pohled se upírá již do dalšího roku a v tomto případě převládá pozitivní nálada. Již v listopadu bylo očekávání ohledně budoucnosti až překvapivě optimistické a v prosinci by dle analytiků měl tento trend pokračovat především v souvislosti s dále klesající inflací, očekávaným uvolněním měnové politiky a také s oživením ekonomické aktivity v Evropě.
Inflace podle očekávání zvolnila
11.12.2023 Ceny v souladu s naším očekáváním v listopadu meziměsíčně vzrostly jen kosmeticky (+0,1 % meziměsíčně), což vedlo ke zvolnění meziroční dynamiky inflace z 8,5 % na 7,3 %. Při pohledu do struktury inflace nás překvapil rychlejší nárůst cen elektrické energie (+1,6 %), který je pravděpodobně dán koncem delších fixací u některých klientů (k velkým změnám tarifů v listopadu nedocházelo). Na druhou stranu o něco výrazněji meziměsíčně zlevnily ceny potravin a nealkoholických nápojů (-0,4 %). Vývoj je však značně nerovnoměrný - zlevňující maso a vejce versus zdražující zelenina a sýry. A o něco výrazněji také poklesly ceny pohonných hmot (-3,4 % meziměsíčně).
Inflace by mohla v listopadu lehce zvolnit
11.12.2023 Inflace v tomto týdnu bude pravděpodobně posledním výraznějším dílkem do skládačky informací před prosincovým zasedáním ČNB. Předpokládáme meziměsíční stagnaci cen a zvolnění meziroční dynamiky z 8,5 % na 7,3 %. To je sice podobně jako v říjnu velmi lehce nad listopadovou prognózou (o 0,2 p.b.), překvapení by však mělo být i nadále zejména dílem o něco dražších potravin.
Míra inflace v Japonsku v říjnu vzrostla na 3,3 procenta, zdražují i služby
24.11.2023 Míra inflace v Japonsku se v říjnu zvýšila na 3,3 procenta ze zářijových tří procent. Oznámil to dnes statistický odbor japonské vlády. V růstu pokračují i jádrové ceny, k čemuž přispívají zejména služby - růst cen v této kategorii byl nejrychlejší zhruba za 30 let. Jádrová inflace tak proti září meziročně vzrostla o desetinu bodu na 2,9 procenta.
ČNB při jednání o sazbách měla obavy o úpravy cen kvůli zdražení energií
10.11.2023 Bankovní rada ČNB při jednání o nastavení úrokových sazeb minulý týden vyjadřovala obavy z lednových změn ceníků i s ohledem na očekávané zdražení energií. Podle ní by to mohlo zvýšit inflaci pro nadcházející období. Členové rady také diskutovali o alternativním scénáři prognózy, který počítá se stabilitou sazeb do konce prvního čtvrtletí příštího roku. Vyplývá to ze záznamu, který dnes centrální banka zveřejnila. Bankovní rada minulý týden ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech, přestože část trhu očekávala první snížení sazeb.
NAPŘÍČ TRHY
06.11.2023 Prosincové detaily z prognózy ČNB ze setkání s analytiky ukazují dobře, proč se zatím bankovní radě do snižování úrokových sazeb nechtělo. Základní scénář prognózy počítá s vyššími sazbami v tomto roce a s o něco nižší trajektorií sazeb v roce příštím. Dolů sice tlačí sazby nižší než očekávaná dynamika mezd a horší výkon eurozóny, na druhou stranu expertní doladění tlačí sazby spíše vzhůru (jedná se zejména o vyšší růst administrativních cen).
Ranní shrnutí (06.11.2023)
06.11.2023 Výnosy amerických desetiletých dluhopisů mírně rostou a pohybují se kolem 4,580 %. Dolar mezitím zůstává mírně slabší, přičemž pokles se na většině hlavních měnových párů pohybuje v rozmezí 0,1-0,3 %.
Bankovní rada ČNB zatím úroky nesnížila, základní sazba zůstala sedm procent
02.11.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) i na dnešním zasedání ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Informovala o tom mluvčí ČNB Petra Krmelová. Základní úroková sazba je na této úrovni od června 2022. Analytici byli před dnešním jednáním bankovní rady rozděleni, část očekávala, že centrální banka vzhledem k vývoji ekonomiky už zahájí snižování úroků.
Ranní okénko - Fed sazby nechal ve stejné výši, co udělá dnes ČNB?
02.11.2023 Den D je tady. Bankovní rada České národní banky dnes zasedá a bude rozhodovat o dalším nastavení měnové politiky. Zatímco v Polsku a Maďarsku cyklus uvolňování měnové politiky již začal, bankovní rada ČNB zatím vyčkává a ponechává již více než rok základní úrokovou sazbu na 7 % a zůstává tak posledním jestřábem ve středoevropském regionu. Tentokrát může dojít ke změně kurzu. Otázka tak zní: snížit či nesnížit, to je oč tu běží. Trh je v tomto rozdělen na dva početně stejné tábory.
Ranní okénko - Další hike od ECB nečekáme
26.10.2023 Dnes nás čeká nejdůležitější událost tohoto týdne, a to měnově-politické zasedání ECB. Trh se shoduje na tom, že centrální bankéři ponechají sazby na stávající úrovni, přestože někteří jestřábí členové bankovní rady se přiklánějí k možnosti ještě jednoho hiku. Většina bankovní rady ale tíhne ke stabilitě, protože dle jejich názoru inflace dosáhla svého vrcholu a nyní znatelně klesá, což potvrzuje i její zářijový výsledek, kdy v meziročním vyjádření poklesla z 5,2 % v srpnu na 4,3 % a jádrová inflace z 5,3 % na 4,5 %. Kombinace příchozích dat a komentářů členů bankovní rady ECB nás utvrzuje v přesvědčení, že další hike nepřijde.
Forex: Trh vyčkává na zasedání ECB i ČNB
23.10.2023 Po oslabování koruny ve spojitosti s geopolitickým vývojem na Blízkém východě, nečekaným výsledkem zářijové inflace a komentáři některých členů bankovní rady ČNB minulý týden přinesl stabilizaci tuzemské měny, která se pohybovala v pásmu 24,60–24,70 EUR/CZK. Z ekonomických dat nedorazila žádná, která by výrazněji zamávala naší měnou, a tak se pozornost přesunula směrem k politickým elitám a to zejména kvůli dění v Izraeli a také v pásmu Gazi.
Forex: Koruna prolomila hranici 24,70 EUR/CZK
16.10.2023 Na začátku minulého týdne panovaly obavy, že v souvislosti s nově zažehnutým konfliktem na Blízkém východě bude koruna oslabovat podobně jako jiné měny ve středoevropském regionu, jelikož bývají investory hodnoceny jako rizikovější aktiva a ti by tak mohli přesouvat své finanční prostředky do bezpečnějších aktiv, typicky do amerického dolaru. Ale tento scénář se nenaplnil a koruna zůstala na podobné úrovni, jako končila týden předtím. Koruna oslabila až v reakci na zveřejnění zářijové inflace, která klesla nečekaně razantně z 8,5 % na 6,9 %. Takto silný pokles nebyl trhy ani ČNB očekáván.
Ranní okénko - Inflace v USA se nevzdává
13.10.2023 Tento týden uzavře průzkum ohledně aktuální spotřebitelské nálady ve Spojených státech amerických indexem University of Michigan pokrývající i inflační očekávání v krátkém (1 rok) i dlouhém (5-10 let) horizontu. Spotřebitelská nálada zůstane velmi optimistická, ač od července se velmi lehce snižuje. Co se týká inflačních očekávání, tak ta v horizontu 1 roku zůstávají nad 3 % a v rozmezí 5 až 10 let se pohybují jen těsně pod 3 %, což ukazuje na fakt, že poslední krok ke stlačení inflace ke svému cíli bývá nejtěžší.
Denní shrnutí: Konzervativní postoj bankéřů po zápisu z jednání Fedu!
11.10.2023 Středeční burzovní seance přináší pokračování nedávno započatého růstového trendu. Rozsah těchto nárůstů však byl v průběhu druhé části seance na starém kontinentu částečně vymazán, když jsme se dozvěděli vyšší údaje o inflaci PPI z USA.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace na ústupu
09.10.2023 Globální i domácí datový kalendář tento týden ovládnou zářijové cenové statistiky. U nás inflace s přispěním levnějších energií a utlumené domácí poptávky podle našeho odhadu klesla na 7,2 % y/y. Jádrové cenové tlaky viditelně ustupují také ve výrobním a spotřebitelském sektoru v USA. Fed tak pravděpodobně i vzhledem k nárůstu výnosů s delší splatností již sazby nebude muset zvyšovat. Průmysl v eurozóně by měl v srpnu potvrdit svou momentální slabost, fundamenty však z našeho pohledu nahrávají jeho oživení v závěrečném čtvrtletí letošního roku. Kromě dat lze v tomto týdnu očekávat citlivost finančních trhů i na zprávy o vývoji situace na Blízkém východě.
Forex: Americký dolar drží silné pozice
06.10.2023 Přibývá otazníků nad oživením domácí ekonomiky ve druhé polovině roku. Tuzemský PMI ze zpracovatelského průmyslu v září poklesl na 41,7 b., na čemž se odrazilo mimo jiné pokračující snižování nových zakázek. V útlumu zůstává také domácí spotřebitelská poptávka. Maloobchodní tržby bez aut v srpnu poklesly meziměsíčně v reálném vyjádření o 0,8 %. Meziročně se tržby snížily o 2,8 % a výrazně tak zaostaly za tržním konsensem, který očekával pokles o 1,9 %. Po mírné recesi ve druhé polovině loňského roku a stagnaci v letošním prvním pololetí tak tuzemská ekonomika stále neoživuje a je možné, že v celoročním vyjádření letos nakonec mírně poklesne.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
06.10.2023 1) Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) vyšetřuje Elona Muska kvůli jeho loňskému převzetí firmy Twitter (nyní X). Napsala to dnes agentura Reuters, podle níž jde především o to, jestli Musk neporušil federální zákony o cenných papírech, když Twitter za 44 miliard dolarů (bilion Kč) koupil.
ČNB se shoduje na pozvolném poklesu sazeb, nevylučuje první kroky letos
06.10.2023 Členové bankovní rady České národní banky (ČNB) se shodují v tom, že začátek snižování úrokových sazeb bude muset být pozvolný. Nevylučují přitom první pokles ještě do konce roku, vyplývá ze záznamu ze zářijového jednání bankovní rady, který dnes ČNB zveřejnila. Základní úroková sazba je nyní sedm procent, na této úrovni je od června 2022. Do konce roku se bude bankovní rada ČNB zabývat nastavením sazeb ještě dvakrát.
ČNB podle informací senátorům letos očekává ztrátu 60 až 80 miliard korun
04.10.2023 Česká národní banka očekává, že její letošní hospodaření skončí ztrátou 60 až 80 miliard korun. Proti loňsku by se tak ztráta snížila. Senátorům ze senátního hospodářského výboru to na dnešním společném jednání v ČNB sdělili představitelé bankovní rady centrální banky. ČTK to po jednání řekl předseda výboru Miroslav Plevný (STAN). Za loňský rok vykázala ČNB ztrátu 411,9 miliardy korun.
NAPŘÍČ TRHY
02.10.2023 Výkon české ekonomiky byl nakonec v druhém kvartále revidován dolů (0 % mezikvartálně a -0,6 % meziročně) a čísla za třetí kvartál zatím nevypadají už vůbec povzbudivě. Lehce byl sice revidován vzhůru první kvartál, ale celkový obrázek české ekonomiky není v tuto chvíli zrovna povzbudivý – zdá se, že po “nadechnutí” na začátku roku jako by přicházel opět “útlum”.
Forex: ČNB dnes úrokové sazby nezměnila, pozornost je nyní upřena na načasování snižování sazeb
27.09.2023 V souladu s jednohlasným konsensem analytiků dnes Česká národní banka ponechala úrokové sazby beze změny. Klíčová dvoutýdenní repo sazba zůstává na sedmi procentech, kde již setrvává od loňského června. Zajímavější než samotné rozhodnutí však zřejmě bude až doprovodná tisková konference guvernéra A. Michla, která začne v 15:45.
ČNB projedná nastavení úrokových sazeb, analytici změnu nečekají
27.09.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes projedná nastavení úrokových sazeb. Analytici očekávají, že stejně jako na předchozích zasedáních rada ponechá základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Na této úrovni je od loňského června. Podle analytiků se sice inflační statistiky vyvíjejí příznivě, členové bankovní rady ale ve svých vyjádřeních varovali před proinflačními riziky v případě předčasného uvolnění měnové politiky.
Forex: Koruna dnes mírně posílila vůči euru, naopak oslabila k dolaru
25.09.2023 Koruna v úvodu týdne mírně posílila k euru. Ve srovnání s pátečním závěrem si česká měna polepšila o tři haléře na 24,36 EUR/CZK. K dolaru naopak oslabila o 15 haléřů. V 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 23,02 USD/CZK.
ČNB podle analytiků ani na nadcházejícím zasedání úrokové sazby nezmění
24.09.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) ani na svém středečním zasedání nezmění základní úrokovou sazbu, která tak zůstane na sedmi procentech, kde je od loňského června. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Podle nich se sice inflační statistiky vyvíjejí příznivě, členové bankovní rady ale ve svých vyjádřeních varovali před proinflačními riziky v případě předčasného uvolnění měnové politiky. Snižování sazeb na zářijovém jednání vyloučil minulý týden i guvernér ČNB Aleš Michl.
Co se dělo na zasedání Fedu a co jsme se naučili od Ondřeje Hartmana?
21.09.2023 Včera proběhlo živé vysílání na YouTube kanálu XTB ve spolupráci s jedním z nejúspěšnějších traderů v Česku a na Slovensku, Ondřejem Hartmanem. Hlavním tématem vysílání byly zóny Supportů a Rezistencí. Na toto vysílání navazoval živý komentář s analytiky XTB a hostem Janem Berkou – zde jsme se zaměřili na rozhodnutí FOMC o úrokových sazbách.
Analýza a obchodní tipy pro pár EUR/USD na 21. září
21.09.2023 Další růst už je omezený, protože test úrovně 1,0714 ze středečního odpoledne se shodoval s prudkým růstem linie MACD od nuly. Rozhodnutí Fedu znovu uvážit své prognózy mezitím vyvinulo tlak na pár a vedlo k testu úrovně 1,0688. To vyvolalo signál k prodeji, který vyústil v další pokles ceny o více než 60 pipů.
Analýza a obchodní tipy pro pár EUR/USD na 20. září
20.09.2023 Další růst už je omezený, protože test úrovně 1,0715 z úterního odpoledne se shodoval s prudkým růstem linie MACD od nuly. A přestože silné údaje z USA vyvíjely během americké seance na pár tlak, k opětovnému testování nedošlo. Nákupní pozice včera dopoledne rychle stoupaly kvůli revizi indexu spotřebitelských cen v eurozóně směrem dolů.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Srpnová inflace a zasedání ECB
11.09.2023 Datově budou tomuto týdnu v tuzemsku i ve Spojených státech vévodit statistiky srpnové inflace. Zatímco v USA se podle našeho odhadu meziroční růst cenové hladiny zvýšil na 3,7 %, u nás očekáváme další zpomalení inflace na 8,2 % y/y. Zámořská čísla doplní i srpnové maloobchodní tržby, které by měly ukázat slábnoucí domácí poptávku. V eurozóně bude nejdůležitější událostí zasedání ECB, na kterém očekáváme hlavně vlivem slabších dat z poslední doby ponechání úrokových sazeb beze změny. Šance na jejich další zvýšení do konce letošního roku však stále žije.
Forex: Koruna proti euru nejslabší za téměř 10 měsíců
08.09.2023 Data z domácí ekonomiky v tomto týdnu zklamala. Průměrná reálná mzda se sice ve druhém čtvrtletí odrazila ode dna, když mezičtvrtletně po sezónním očištění podle našeho odhadu vzrostla o 0,8 % (meziročně -3,1 %). Je to ale méně, než jsme my i trh předpokládali. Za našimi odhady zaostaly rovněž červencové statistiky z reálné ekonomiky. Ať už se jednalo o průmyslovou a stavební produkci nebo maloobchodní tržby, vše veskrze naznačuje, že oživení domácí ekonomiky ve třetím čtvrtletí bylo pouze mírné.
Související klíčová slova:
Měsíčník finančních trhů | Makroekonomické predikce | Jakub Seidler | Protiinflační tlaky | Zasedání měnového výboru | Nákupu státních dluhopisů | Yandex | Dražší půjčky | Dlouhé pozice | Vyjádření ekonomů | Ozvěny trhu | Stavební produkce | Války | Americký ADP | Vývoj | Růst firmy | Dolarový index DXY | Data z trhu práce | Výplach | Investiční aktivita | Australská centrální banka | Allianz | Trh nemovitostí | Údaje z USA | Marsh & McLennan | Radim Dohnal | Jana Steckerová | Zdražovat | DPH | Tilray | EUR | Globální dluhopisový index | Spotřebitelské výdaje | Nezaměstnanost v eurozóně | Člen bankovní rady Aleš Michl | Ministryně spravedlnosti | Take Profit | Mzdy členů Bankovní rady | XOM | Wal-Mart Stores | Stoxx | Epidemická situace | PEPP | Akcie firmy | Texas | Údaj o HDP | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Treasury v České spořitelně | Vyhlášení nouzového stavu | Michal Stupavský, CFA | Coca-Cola | Evropské centrální banky | SEDG | Cena bitcoinu | ČNB úrokové sazby | Zasedání vlády | Americké centrální banky | Analytik České bankovní asociace | Korunové úrokové sazby | Chování | Londýnské burzy | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Pro investory | Pesimistické odhady | Trh práce | Nákupy aktiv | Evropská komise | Fondee | Investice | Britská centrální banka | Plán investic | DXY | Rozvolnění | Geopolitické riziko | Potenciál | MACD | Nízké sazby | Support | XEL | PMI v eurozóně | General Dynamics | Podnikatelské aktivity | ServiceNow | Lednová inflace | Velké varování | Ekonomické dopady koronaviru | Česká měna dnes | Norges Bank | Cyklus zvyšování sazeb | Dění na světových burzách | ADP report | Metody analýzy trhu | Prosincová inflace | Ifo | Riziko měřené z minulé volatility | Prognózy | Česká vláda | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Nižší sazby | Dopad na finanční trh | E.ON | Jaroslav Tupý | Slabá koruna | Fortinet Inc | Experti | Forexový trh | Raiffeisenbank | Očekávané úrokové sazby | Globální dluhopisové trhy | Oživení ekonomiky | Evropské měny | Ceny zemědělských výrobců | Creditas | Jestřábi z Fedu | AXP | Coca-Cola Company | Největší světová ekonomika | Investing | Uvolňování měnové politiky | Reakce ČNB | Impuls | Český statistický úřad | EUR/USD | Projekce | Nezaměstnanost v Česku | Dění ve světě | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Von der Leyenová | Úrokové sazby v eurozóně | Sázky na pokles sazeb | Výkonný ředitel | Reality | Český průmysl | YCC | Brexit | Wolters Kluwer | Chaos | Geopolitické napětí | Tuzemské hospodářství | Náklady na financování | Pesimistická nálada | CSI 300 | Aktuální vývoj | Makroekonomický kalendář | Lagardeová | Investiční stratég | Průměrné mzdy | Stabilita koruny | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Měnové zasedání | Fortuna | Cenné papíry | Odhad letošního růstu ekonomiky | Měnový pár GBP/USD | Výnos | Nová prognóza ČNB | Relief rally | IHNED | Stav trhů | Pozitivní nálada | Průmyslové podniky | Exchange | Viceguvernéři | Velké finanční krize | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Odborová organizace | Vzdělávání | Caterpillar | UniCredit Bank | Šéf Fedu | Soukromá spotřeba | Slabá poptávka | Inflační doložka | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Technický indikátor | IDEA | Jiné měny | Intel Corporation | Výnosová křivka | Import | Analytik Broker Consulting | Covid panika | Překvapivý růst | Northern Rock | Index DXY | ČEZ | Airbus SE | Státní dluh | Snižování sazeb ČNB | Dopady energetické krize | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Jeden dolar | Důvěra v ekonomiku | NFP | Capitalinked.com Radim Dohnal | Spotřebitelské inflace | Pokles cen energií | Oslabení měny | Praxe | JPY | Guvernér Michl | Oživení čínské ekonomiky | Nejvýraznější růst | Evropská centrální banka | Posílení české měny | Růst hrubého domácího produktu | Jana Mücková | Reálné ekonomiky | Odhad HDP | Dnešní obchodování | Nová makroekonomická prognóza | Brent | Ekonomický sentiment | Uber Technologies | Kontrakce | Peníze | Robert Habeck | Předpokládaný růst | Hlasy pro zvýšení sazeb | Stimul | Ukazatel | Růst výrobních cen | Nike | ČNB Rusnok | Meziroční růst cen | Baidu | Obavy z inflace | Hlavní centrální banky | Marian Jurečka | Rozhovor | Prognóza | FTSE 100 | Acacia Communications | Nestlé | Měnová politika Fedu | Plaza Accord | Běžný účet platební bilance | Měny | MiFID II | Americký Fed | Tuzemská ekonomika | Aurora Cannabis | Micron | Export | Bezpečný přístav | Výsledek hospodaření | Lockheed Martin | Kurz japonského jenu | Strach | Ropa WTI | Výsledky HDP | Dividendy | Special Purpose Acquisition Company | Dvoutýdenní repo sazby | Bankovní rada ČNB | Texas Instruments Incorporated | Burza | Nákupy dluhopisů | Developeři | ZEW index | Australská centrální banka (RBA) | Bohuslav Čížek | Velké problémy | Růst trhu | Burzy | Comcast | USD/EUR | Americké ekonomiky | Boeing | Hospodaření ČNB | Stav devizových rezerv | WMT | Dolar dnes | Investiční příležitost | Broker | Daimler | Binance.US | Plán vlády | Zastropování cen | Proražení | Posílení koruny | Tomáš Jícha | CDS v regionu | Hospodářský institut | Ekonom Evropské centrální banky | Ekonomické zotavení | Dluhopisový index | Zynga | Zastavení poklesu | Bond | Finanční trh | Gilead | Vládní opatření | Výhled snižování sazeb | Vývoj válečného konfliktu | AI | Index S&P 500 | Ropná zařízení | Evropská inflace | Německý export | Rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách | Ekonom společnosti | Fialova vláda | Ekonomická aktivita | Kofola | Obchodní tipy | TXN | Noviny | Měnový fond | Negativní sentiment | Inflační spirála | Novo | Devizové intervence | IPO | Tovární objednávky | Ahold Delhaize | Ekonomika oživuje | Švýcarská centrální banka (SNB) | Kapitálový trh | USD | Zvýšení sazeb | EUR/CZK | Silná data | Vyšší náklady | P.A. | GBP/USD | HDP | Měnový pár EUR/USD | Nastavení měnové politiky | VIX index | Momentum | Vice | EOG | Mzdová vyjednávání | PMI index | Nominální hodnota | Inflační cíl | Stratégové | Šíření nemoci | Jana Vaisová | Nervozita | Marek Mora | Josef Tošovský | Raytheon | 1 milion | Pokles úrokových sazeb | CISCO | Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) | Izraelský premiér | Federální rezervní systém (FED) | Média | Intercontinental Exchange | Růst inflace | Banka JPMorgan | FedWatch | Ministr hospodářství | Hospodářské výsledky | Investoři | Luboš Růžička | Kurz koruny ČNB | Boj s inflací | Tržní reakce | Vysoké úroky | AMD | Nejistoty | Zvedání sazeb | Chicagský index nákupních manažerů | Inflační čísla | Petr Pavel | Index PPI | Kurz eura k dolaru | MSCI Emerging Markets | HUF | Exxon Mobil (XOM.US) | Odeznívání inflace | Jádrový index | Inflace v lednu | Firmy | CME FedWatch Tool | Globální akciové trhy | Kapitál | Červencová inflace | COST | Záchranný fond | Viceguvernér ČNB | Výnosy státních dluhopisů | Anheuser-Busch InBev | Posílení | Zápis z posledního zasedání | Shopify | Kč/USD | Cíl ČNB | Jaroslav Hanák | Inflace v ČR | Situace na finančních trzích | Členové rady ČNB | ATRIS | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Makroekonomická prognóza | Kč/EUR | Přímé intervence | Posilování koruny | Tržní úrokové sazby | Včerejší seance | Průzkumy | Rakousko | Qualcomm | Kurz jenu | Evropské PMI | Americký S&P 500 | Návrat inflace | ČSSD | KDU-ČSL | Funkční období | Plány | ProCent | Banka Goldman Sachs | Zisk | Průmyslové objednávky | Zahájení intervencí | Nižší poptávka | Ropa Brent | Německý DAX | Forecasty | Viry | Cestování | Jestřábí komentáře | GBP/EUR | Cenové tlaky | Total | Příležitost k prodeji | Dnešní statistika | Bank of England | GBP | Evropské ekonomiky | Americká banka First Republic | České hospodářství | BP | Zadlužování | Obchodní ředitel | Snižování úrokových sazeb v USA | Spotřebitelský sentiment | CSCO | Aktuální prognózy | Ceny bydlení | Patria | Růst německé ekonomiky | Akciový index S&P 500 | FedEx | Nová bankovní rada | Jan Kubíček | Hlavní události | Zvýšení úrokové sazby | Swapy | Předstihové indikátory | Česká zbrojovka | Kapitálové rezervy | Den D | WIG20 | Uber | Úspěch | CZK | Ekonomický kalendář | Dluhopisové výnosy | Podpůrné programy | Spotřebitelská nálada | Zesílení inflačních tlaků | ING Jakub Seidler | České předsednictví | CZ | Ekonomická situace | Thyssenkrupp | Nesplácené úvěry | Ukončení intervencí | Reakce trhu | Státní výdaje | Akciové trhy v Evropě | Analytik Purple Trading | Analýza transakcí | Úroková sazba | Vít Hradil | PG | Nejdůležitější události | České firmy | Hrubý domácí produkt (HDP) | Unie | Vesmírné akcie | Zdeněk Tůma | Sazby v eurozóně | Deflace | InterContinental | Zasedání Evropské centrální banky | Nikkei | Japonské vlády | Aktuální kurzy | Obchodování na finančních trzích | Rizikové prémie | UnitedHealth Group | Meta | Petr Fiala | First Republic Bank | Cílování inflace | Occidental Petroleum | Snížení nákupu aktiv | Viceguvernérka | NFP report | Praha | Zahraniční investoři | Kandidát na prezidenta | Investovat | Signál k prodeji | Komoditní | Turecká lira | Guvernér | Asijská seance | Investing.com | KOL | Rok 2024 | Prodej | Válka na Ukrajině | Průmyslová výroba v Německu | Recyklace | Globální nálada | Býčí sentiment | Vyjádření ČNB | Kevin Tran Nguyen | Statistický úřad Eurostat | Inflace ve službách | Celkový stav ekonomiky | Medián | Vybírání zisků | Výsledky | Indikátor RSI | Očekávaný vývoj | Program nákupu státních dluhopisů (PEPP) | Dnešní data | ZEW | Očekávání úrokových sazeb | Prognóza Fedu | Obrat trendu | Události tohoto týdne | Očekávání investorů | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Waste Management | Zoetis Inc | Cena ropy WTI | Bank of America | François Villeroy de Galhau | Fundamentální analýza | Petr Lajsek | Ekonomické oživení | Euro Stoxx 50 | Zvyšování daní | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Stratég finančních trhů | Mezinárodní agentura pro energii | Retracement | Portfolio | Globální ekonomiky | Dnes ČNB | Cenový růst | Pandemie koronaviru | Americký index | Eurostat | Prezident | Silný dolar | OPEC+ | TIM | Úsporný tarif | Reálné mzdy | CAC 40 | Australský dolar | Společnost DNO | Energie | Objem | Monster Beverage | Viceguvernérka ČNB | Klima | Inflační překvapení | Cenné papíry a burzy | Pesimismus | Ekonom ING | Televize CNBC | Vývoj měnového páru | Přebytek obchodní bilance | Tržní kapitalizace | Výkonnost dolaru | Nízké úrokové sazby | Hypoteční trh | České banky | Cenový index PCE | US500 | Odhad inflace | Swing | Růst cen v eurozóně | Pfizer | Nezávislost centrální banky | Ekonomický vývoj | Silná koruna | Posílení amerického dolaru | Názory na měnovou politiku | Blízký východ | Vesmírné akcie 2021 | Slabší koruna | Data z průmyslu | Premiér Andrej Babiš | RWE | Zpráva | Polsko | Nástroj | Zvyšování úrokových sazeb v USA | Oživení evropské ekonomiky | Ekonomické dopady | Zbrojovka | FRA | Ratingová agentura | Válka | Nákup ETF | Dezinflace | Cenová hladina | Bankéř | EUR/PLN | Odhad analytiků | Prémie | Zrušení superhrubé mzdy | Hypotéky | Současná situace | Kávové akcie | Aktuální hodnoty měny | Finanční operace | Přijetí | Rozpočtová politika | Česká spořitelna | Představitelé Fedu | Jackson Hole | HUF/EUR | Inflace v Česku | OPEC | USD/PLN | Snížení DPH | Fed | Generál Pavel | Egypt | Johnson & Johnson | Bloomberg | Státní rozpočet | Krátkodobé obchody | Cenný papír | Maloobchod | Předpověď | Lukáš Kovanda | Zasedání Fedu | University of Michigan | Centrální banky | Evropa | Zpomalení inflace | Inflace v květnu | Makroekonomický vývoj | Dnešní růst | Brands | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Dobré výsledky | Nová prognóza | Silnější dolar | Střednědobý výhled | Sankce | Měna | S&P Global | Data z USA | Vstupy | Nasdaq | Dolary | Obchodní týden | Trump | Marka | Akciové výnosy | Deficit | Federální rezervní systém | GBPUSD | Index Nikkei | Zprávy | Opatření vlád | Údaje | Vysoké ceny energií | Nezaměstnanost v USA | Constellation | Instituce | Ceny ropy | Loňský zisk | Přeprodané oblasti | Byty | Restriktivní opatření | Geopolitické dění | Dopady inflace | Vakcína | Bank of Japan | ČTK | Evropské akcie | Výkonnost | Dnešní makroekonomické ukazatele | Americké objednávky | Jan Dvořák | Listopadová inflace | Evropské trhy | JPMorgan Chase & Co | Averze k riziku | Western Alliance | Treasuries | Moore Czech Republic | Britský statistický úřad | Guvernér ČNB Rusnok | Americké akcie | Purple Trading Jaroslav Tupý | Kongres | Index WIG20 | Alibaba | Ex-dividend | Prodeje dluhopisů | Cena ropy brent | Dění v USA | Index cen výrobců | Stav trhu práce | Evropská ekonomika | Silný růst | Česká koruna | Earnings | CVS Health | Srovnávací základna | Zájem investorů | Komise pro cenné papíry a burzy | Bydlení | Vyhlídky | Equinor | Výdaje | Trh | Snížení těžby | Komise | Euro dnes | Průraz | Dollar General Corporation | CNN Prima News | Měnová autorita | Depozitní sazby | Program nákupu aktiv | Korekce | Výrazný pokles | Tržní prostředí | Spotřebitelská důvěra v USA | LNG | Současný trend | Kurz koruny k euru | Hnutí ANO | Vývoj ekonomiky | Money management | Odhady trhu | České koruny | Česká bankovní asociace | Oldřich Dědek | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA | Konkurenceschopnost | Hodnocení úvěrové spolehlivosti | Globální recese | Zpřesněný odhad | Uvolněná fiskální politika | Koruna | Futures na evropské indexy | Hypotéza | Mistrovství | Index cen průmyslových výrobců | Posílení dolaru | Vyšší poptávka | IRS | ING | Včerejší obchodování | VZ | Trumpova administrativa | Odhad růstu HDP | Francie | Alligator | Obchodování s korunou | Americký ADP report | SNB | Koronavirová pandemie | United Parcel Service | Propad | Microsoft | Příležitosti | Sazby ČNB | Trigger | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Dopady koronaviru | Agentura Bloomberg | Asociace | Fluktuace | Vládní dluhopisy | Výsledky firem | Evropské obchodování | Obavy z růstu inflace | Daňové úlevy | SBUX | HDP eurozóny | Snížení poptávky | Politika centrální banky | Jádrový index spotřebitelských cen | Index volatility | Stress testy | Akcenta | Posílení kurzu | Demokratické strany | Long pozice | Úvěrové pojišťovny | Tomáš Holub | Akcie 2021 | Kurz dolarů | Rezignace | Report ADP | xStation | Exxon Mobil | CVS | Western Alliance Bancorp | Drahé energie | Důvěra | Živé vysílání | Pravděpodobnost | Asie | Zvýšení úrokových sazeb | Index Nasdaq | Flow z ekonomiky | Spotřebitelská inflace | Konjunkturální průzkum | Rizikovější aktiva | ANO | Bilion | Sázky na snížení úroků | Hlavy států | Makroekonomika | Podpůrná opatření | Výsledky společnosti | Graf | Centrální banka | Moët | CERGE-EI | Britské libry | Sázka | Meta Platforms Inc | Hrubý domácí produkt | Downtrend | Pojišťovny | Intervence ČNB | LYNX | Ekonomiky eurozóny | Hlava státu | Čistý zisk | Jádrová inflace | Plyn | Ekonomické události | Zpráva o inflaci | Short | Obrat k čistým energiím | Eurodolar | Jakub Holas | Zpomalení ekonomiky | Hráči na trhu | Výnosové křivky | Přehled | Dopady války na Ukrajině | Zpracovatelský sektor | ČNB Jakub Holas | Splatnost | Odhad letošního růstu | Pár EUR/USD | Globální index | Březnová inflace | API | Dnešní události | Newton | Devon Energy | Nízká volatilita | Hennessy | Hlavní akciové trhy | ČNB Aleš Michl | Analytik Cyrrusu | Bankovní krize ve Spojených státech | Obchodování s českou korunou | Reuters | IRBT | Unilever | Mitsubishi UFJ Research and Consulting | Situace na Ukrajině | FXstreet.cz | Pokračování trendu | Chevron | Inflace v eurozóně | Devalvace | Hospodářské oživení | Volatilita na trzích | Donald Trump | Dopady krize | Index US500 | Depozitní sazba | Výrobní aktivita | Salutem | Měsíční data | Analýzy | Souhrnný index | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Ropa | Cyklus růstu | Zápis z jednání ČNB | Stavebnictví | Cena Brentu | Utahování měnové politiky | Deficit veřejných financí | Chipotle Mexican Grill | Procter & Gamble Company | Norfolk | EURUSD | Vývoj na forexovém trhu | Česká měna | MRK | Nakupovat státní dluhopisy | Ministr práce | Institut Ifo | Fond kvalifikovaných investorů | J.P. Morgan v Londýně | VisualCapitalist | Rekordní růst | Americká centrální banka | Vstup na burzu | Oslabování dolaru | Úrokové míry | Vít Endler | Zveřejněná data | Data z amerického trhu práce | Záporné sazby | Obchodování | Repo operace | PwC | Rychlý růst | FinGO | Forwardy | Zemní plyn | Vítězství Donalda Trumpa | Předseda | Přehled kurzů | Zpomalující inflace | Libra | NERV | Zvýšení základní úrokové sazby | Portu | Rostoucí trend | Oživení ekonomické aktivity | Index spotřebitelské důvěry | Český trh práce | Nová data | Běžný účet | Google | 3M | Rozpočtový deficit | Evropská měna | Seznam Zprávy | Investment management | Růst dovozu | Zvýšení základní sazby | Financovat | Vývoj inflačních očekávání | Příprava | Dominik Rusinko | Řecko | Kurz EUR/CZK | Propad exportu | Makroekonomické ukazatele | Zahraniční forex | Globální index vládních dluhopisů | Zvýšení sazeb ČNB | Kurzový závazek | Alena Schillerová | Výhled vývoje ekonomiky | Depozitní sazby ECB | ČSOB Jan Bureš | Airbus | Akciový index | Míra | Dezinflační proces | Úrokové sazby Fedu | Hospodaření státu | Úroky | Tržby | Applied Materials | Marže | Ranní nadhoz | Očekávání analytiků | Obchody | Květnová inflace | Penzijní společnosti | Marek Pokorný | Předstihové ukazatele | ERÚ | ASML Holding NV | USA inflace | Snížení daní | Růst ekonomiky eurozóny | Fed Funds Rate | Akcie dnes | Začínající obchodníci | Zápis z posledního zasedání Fedu | Ceny akcií | Izrael | Indikace | Analytik Raiffeisenbank | Analýza indikátorů | Dezinflační tendence | Měny&Sazby | Pokles úroků | Ceny | Koronakrize | Technologie | CHF | Japonská vláda | Energetická krize | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Evropská unie | JDE | Cigna | Parlamentní volby | Podpora | Comcast Corp | Tuzemské banky | Jiří Rusnok | Mutace viru | Ranní zpráva | DTE Energy | Zahraniční obchod | Pokles | James Bullard | Vyšší úroky | MGM | Ukazatele | Zprávy o vakcíně | Spot | Surové ropy | Kalendář tento týden | Ceny v průmyslu | ex | Pozornost | Webináře | Vláda ČR | Země EU | První vlna inflace | Jan Vejmělek | Znalost | Prognóza ČNB | Hedge | Royal Caribbean | Merck & Co | Aleš Michl | Ministři financí | Volatility | MT4 | Mercedes | Index ISM | Tržní očekávání | Nejistota | Americká ekonomika | Vyjádření premiéra | Svět investování | Obchodník | Akcie týdne | Plynárenská společnost | Vývoj úrokových sazeb | Polský premiér | Ceny zemního plynu | COVID-19 | BNP | Uvolněné fiskální politiky | Data z reálné ekonomiky | Economic | Finanční krize | Pokles ceny | Tempo poklesu | Index cen | Spotové operace | Šíření koronaviru | Vývoj na komoditních trzích | Apple | Index PX | Růst tržeb | Daně | Změny sazeb | Lídři | Inflace v červenci | Investment Management | Express | Japonská ekonomika | Miroslav Singer | Dnešní fundamenty | First Republic | Ekonomické faktory | Petra Krmelová | Budoucí vývoj | Ekonomická důvěra | Volkswagen AG | Zisky | Ekonom UniCredit Bank | Kurz domácí měny | Plný úvazek | Prezident Trump | BNP Paribas | Oslabení koruny | EURIBOR | Americká data | Globální ekonomika | Fatih Birol | Broker Consulting | Oznámení | GRMN | Expedia | Boj proti inflaci | Růst výnosů | Jestřábí hlasy | Mezinárodní agentura pro energii (IEA) | Cisco Systems | Společná měna | EUR Index | Cena zlata | Western Union | Přehled o dění na světových burzách | Pullback | Japonsko | Zastavení růstu | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | Růst cen | CAT | RSI | Riksbank | Premiér Petr Fiala | Nejvýraznější pokles | MSCI World | Destatis | Repo sazby | Inflace v Británii | Konsensus | Financování | Exxon | Míra nezaměstnanosti v Austrálii | ČSÚ | Zasedání RBA | E-commerce | Stres | Generali Investments | Kryptoměna | Automobilový průmysl | Ekonomický a strategický výzkum | Photon Energy | Bund | Domácnosti | Pokles ekonomiky | WBA | XOM.US | Záznam jednání ČNB | USDJPY | Šíření nemoci COVID-19 | Margin | Společnosti | Investiční poradenství | Wells Fargo | Ceny zboží | Zvýšení deficitu státního rozpočtu | EGAP | Akcie roku | UMA | Velké banky | Zadlužení | Opatření proti šíření koronaviru | Průměrná hodnota | Směnný kurz | NZD | Albemarle Corp | QE | ECB rozhodnutí o sazbách | Výhled cen | Obchodování na akciových trzích | Schodek rozpočtu | Estee Lauder | Průměrná mzda | DNO | Dolarové sazby | Cena | Malé podniky | Thermo Fisher Scientific | Dnešní čísla | ECB dnes | Akciový trh v USA | Akcie | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Rozhodnutí ČNB | Přehled o dění | Pokles na trzích | Švýcarská centrální banka | Opatření | Tržní situace | Hospodářský růst | Tržní sazby | Šíření viru | Devizové trhy | Posílení eura | Vyšší ceny | Odhodlání | USDCZK | HAS | Posilování kurzu koruny | Inflace v Maďarsku | Zavedení dovozních cel | Velké objemy | WTI | Hrozba recese | Korunové sazby | Světová banka | Bod | Miliardy korun | Úspory | Shares | Platební bilance | Silnější koruna | Investment | Polský zlotý | PRIBOR | Náklady na práci | Hrubý domácí produkt (HDP) Německa | Hlavní ekonom Evropské centrální banky (ECB) | Reserve Bank of Australia | Únorová inflace | České ceny | Nejziskovější | Daně z neočekávaných zisků | Honeywell International | Míra nezaměstnanosti ve Spojených státech | Saúdská Arábie | Přenos | Hry | Novozélandský dolar | Sázet | Úvěrové podmínky | Šíření koronavirové nákazy | Cena ropy | Prognóza České národní banky | Inflace | Finanční svět | Markéta Šichtařová | Koruna sílí | Tomáš Kudla | PwC Petr Kříž | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Růst české ekonomiky | Značné riziko | Vývoj kurzu koruny | Využití kapacit | Česká republika | Účet platební bilance | Fed dnes | Domácí měna | Statistiky z trhu práce | Nové úvěry | Německý Ifo index | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | Capitalinked.com | Společnost XTB | DAX | Twitter | Index nákupních manažerů | Prosus | Ceny komodit | Daně z příjmů | ECB | Zprostředkovatelé | Alphabet | Struktura | Bilance běžného účtu | EUR/HUF | Spotová cena | Situace | Zkušenosti | Intervenovat | Počet žádostí o podporu | DOT | Americký dolar | PCE inflace | Ursula von der Leyenová | Lira | Další růst úrokových sazeb | Burzovní seance | Intuit | FTSE | Statistiky | Peněžní zásoba | Americká měna | Světová ekonomika | SAP | Dluhopisové trhy | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Zpomalení globální ekonomiky | Zápis ze zasedání ECB | Státní dluhopisy | Domácí měny | ConocoPhillips | REIT | Michal Stupavský | ČSOB Dominik Rusinko | Polská vláda | Kurz | Market | Evropské indexy | Kellogg | USD/CZK | 256/2004 | Unicredit | Pokles výnosů | Kazachstán | Interpretace | Klaas Knot | Maďarská centrální banka | Aktivum | Oracle | Inflace cen | Cyrrus Vít Hradil | Úspěšný týden | Deficit státního rozpočtu | US100 | Prezident Pavel | Lukáš Raška | Arlington Asset Investment | Investujte | Růst mezd | Trump 2.0 | Proinflační | Jednání ČNB o úrokových sazbách | Stagnace | Záznam z posledního zasedání ČNB | Rozvíjející se trhy | ANZ | AUD | Bancorp | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Česká ekonomika | PEPSICO | Binance | Vinci | Snížení sazeb | Nižší růst | Royal Dutch Shell | Práce na plný úvazek | PMI ve výrobě | Domácí data | Capitalinked | Predikce | Fibo | Analytici | Prudký růst cen | Prima | Dobré zprávy | Úřad práce | Kurz koruny | CME Group | Citigroup | Rozvojová banka | Důvěra v eurozóně | IFO index | Indexy v Číně | Silnější euro | Rada guvernérů | Vysoká inflace | Conference Board | Hospodářství | Historická minima | Koruna dnes | Výše úrokových sazeb | Equity | Kurz eura vůči dolaru | Snižování úrokových sazeb | Obchodní aktivita | Cheniere Energy | Počet stavebních povolení | Vyšší úrok | Globální akciový index | Mistrovství světa | Konsenzus | Německá kancléřka | Cenové stability | Silnější kurz | Zasedání ECB | Trh práce v USA | Dluhopisový trh | Pozitivní výsledek | Portfolia | Fresenius Medical | Aktuální prognóza | Tuzemská inflace | Maloobchodní tržby v Německu | SolarEdge | Conseq Investment Management | Odhady PMI | Tradingové webináře zdarma | NN Group | Expert | Deutsche Lufthansa | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Analytik Trinity Bank | Týdenní zpráva | Riziko | Moody's | Americké ceny | Nemoc COVID-19 | NATGAS | Sazby beze změny | Recese | ZNGA | Poptávka po plynu | Začínající tradeři | Akcie Alphabet | Makro | Mzdový růst | Akcie americké regionální banky | ASML | Alokace investičních portfolií | Záloha | Švýcarský frank | FXstreet | Německý ZEW index | Erdogan | Vývoj pandemie | Ztráty | CZK/EUR | Poskytování hypoték | Britská ekonomika | Výhled na rok | Situace na Blízkém východě | Deflační tlaky | Počet nových žádostí o podporu | Sekce měnové | Alokace | Investiční nemovitosti | Meziměsíční inflace | Příjmy a výdaje | Prime | Kofola ČeskoSlovensko | František Táborský | HICP | Zboží dlouhodobé spotřeby | Cisco Systems, Inc. | Měnová politika | Analytik investiční společnosti | Japonský Nikkei 225 | Frank | Ministři | Změna politiky | Miroslav Novák | Nízká cena ropy | ISM | Mondelez | Inflace v listopadu | Kurz eura | Čínské indexy | Systémové riziko | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Ceny energií | Doporučení | Americké indexy | Washington | Šéfka ECB | Dávky v nezaměstnanosti | Futures kontrakty | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Snížení úrokové sazby | Sazby ECB | Rychlý růst mezd | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Načasování | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Kurz české koruny | Omyl | Rizika | Eurozóna | Regeneron Pharmaceuticals | Ranní okénko | Analytik Komerční banky | ERA | Vyšší volatilita | Intervenovat na devizovém trhu | Silná poptávka | Rostoucí inflace | Advance | Ziskovost | Next | Zoetis | Christine Lagarde | Hlavní ekonom Cyrrusu | Očekávané události | Technologický sektor | Rozhodnutí Federálního rezervního systému | Zvýšené úrokové sazby | Booking | China Mobile | PMI indexy | Bondy | Martin Novák | Dluhopisy | Finanční prostředky | Odpor | Bankovky a mince | Mince | Verbální intervence | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Rostoucí ceny | Intervence na forexovém trhu | Trend | Obchodovat | Zrychlení růstu | Střadatelé | Růst světové ekonomiky | Adidas | Pokles sazeb | OXY | Conseq | Japonský jen (JPY) | Časový rámec | Míra inflace | Kurzy měn | Windfall tax | Fundamentální data | Datový kalendář | Zdražování ropy | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Otevírání ekonomik | CNN | Ekonomové | Signály | Ekonomická recese | Nařízení | Sázkové kanceláře | Pioneer Natural Resources | HDP Francie | Poptávka | Nemovitostní trh | Coinbase | Prezident Petr Pavel | Fed index | Mzdové požadavky | Indexy | Altcoiny | Citi | Zvyšování sazeb | Poradenské společnosti | Vývoj inflace | Oživení poptávky | Zpřísnění měnové politiky | Vyšší sazby | Nejlepší kávové akcie | Mezinárodní měnový fond | Guvernér centrální banky | Průmysl | Oslabení kurzu | Očekávané výsledky | Tempo růstu | Snížení daně | Aktivita firem | Barel WTI | Asijské obchodování | Nadhodnocení | Projevy centrálních bankéřů | NBP | Zdražování energií | Německé podniky | ETF | Firma | Česká zbrojovka Group | Akciové trhy | Struktura HDP | Krypto | Mimořádné zasedání ECB | Analýzy trhu | Měnověpolitické zasedání | Moneta Money Bank | Varování | Guidance | Počty nových žádostí o podporu | Situace na trhu | Německá ekonomika | APP | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | Ekonomika Spojených států | EOG Resources Inc | JPM | Long | Místopředseda představenstva | Zvýšení inflace | Rally | Bankovní rada | Komoditní index | Zasedání České národní banky | Spokojenost | Bear | DISH | Intesa Sanpaolo | Osobní příjmy | Aktiva | Pokles inflace | Banka Morgan Stanley | Tisková zpráva | Použití finanční páky | Prodejní tlak | HDP za Q2 | Růst zaměstnanosti | Indexy na Wall Street | České měny | Uzavření trhů | DSTI | Tuzemský průmysl | Finance | Business | Drahé kovy | Komise v přenesené pravomoci (EU) | American Express Company | Xcel Energy Inc. | Albemarle | Oslabení | Protiinflační kroky ČNB | Air Liquide | Honeywell | Shell Plc | Pokles cen | Jednání ČNB | LPR | Růst japonské ekonomiky | Automatic Data Processing | Investments | Čínská centrální banka | Dominion Energy Inc | Důvěra v Německu | Vysoké inflace | Úsilí | Proinflační riziko | Společná evropská měna | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Holubičí tón | FedWatch Tool | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Vysoké ceny | Kroky ČNB | Tradingový portál | Zdravotnictví | WP | Růst HDP | Americké banky | Čínské akcie | Fitch | Výprodej | Riziko ztráty | GfK | Ministryně financí | Globální trhy | Bankéři | Investice do kávy | Diskontní sazba | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Robert Holzmann | Trhy dnes | PacWest Bancorp | J.P. Morgan | Japonské úřady | Impulzy | Indexy PMI | Pochybnosti | Přehřívání ekonomiky | Deliveroo | Trinity | Stratég | Zpomalení hospodářského růstu | Úrokový diferenciál | FOREX | Vlnová analýza | Japonský index | Negativní zprávy | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Nynější nastavení sazeb | Fio banka | Řetězce | Americký index S&P 500 | Zrychlení inflace | Sentiment | MetLife | Dnešní statistiky | Kurzové riziko | Růst úrokových sazeb | Philadelphia Fed | Politika | Pozornost trhu | Duke Energy Corp | PLN | Kapitalizace | Vyjádření analytiků | Analytika | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Server CNBC | Barclays | Dnešní seance | Americké futures | MAM | SAB Finance | Deutsche Telekom | Indikátory důvěry | Forint | Exportní firmy | Velká Británie | Nejlepší 5G akcie | PLN/EUR | Další vývoj | Evropské akciové trhy | Citibank | Masato Kanda | Spotřebitelská důvěra v Německu | Miliardy | Rozpočtové politiky | Indie | Očekávání trhu | Estée Lauder | Technologické akcie | Měnové politiky | Měnová politika ČNB | Nominální růst | Vnímání | Centrální bankéř | Akciové indexy | Philadelphia Fed index | Index volatility VIX | Předstihový ukazatel | Ekonom Evropské centrální banky (ECB) | American Express | Růst vývozu | První zvýšení sazeb | Portu Marek Pokorný | Zklidnění situace | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | Volatilita na finančních trzích | Dobrá zpráva | Karanténa | Růst ekonomiky | Zdanění | Invaze | Proticyklické kapitálové rezervy | Proinflační působení | Nezaměstnanost v EU | Zhodnocení | Inflační krize | Bankovní rada České národní banky | 5G akcie | Quant | Walgreens Boots Alliance | Úrokové sazby ECB | Výhled | Převzetí firmy Twitter | Klesající cena | Úroveň supportu | Fiskální politika | Dividenda | Americký akciový index | Komerční banky | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Obchodní analýza | Co bude | Ethereum | Trhy | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Krátkodobé dluhopisy | Propouštění | Rozhodování | Ceny dováženého zboží | Zaměstnanci | Microsoft Corp | Bankovní krize | Jaromír Gec | Investiční výdaje | Nárůst sazeb | Politika Fedu | Technologický index Nasdaq | Merck | Medvědi | Finanční trhy | Société Générale | Statistický úřad | MIFID | IDEA Cerge-EI | Cyrrus | Dobrý výsledek | PacWest | Data o inflaci | Expanze | Advance Auto Parts | Fiskální balík | General Motors | ROCE | Fondy | Meziroční růst spotřebitelských cen | Komise pro cenné papíry | Odhad růstu ekonomiky | Fed funds | Walt Disney | Rada ČNB | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | Zlato | Holubičí postoj | USD za barel | Nikkei 225 | Payrolls | Obavy investorů | DTE Energy Company | Měny regionu | Salutem Fund | Významné riziko | Asset alokace | Tradingové webináře | MSFT | Nouzový stav | GS | DG | AIG | Nejnovější údaje o inflaci | Pohonné hmoty | Zvýšení úroků | VET | Zajišťování | Euro včera | Reakce koruny | Portál FXstreet.cz | Posílení kurzu koruny | Německé tovární objednávky | Problémy | Massachusetts | Omezení produkce | Zpětný odkup akcií | Kubelková z ČNB | Spekulace | Jednotná měna | Participace | Prezident Erdogan | Nálada na globálních trzích | Maloobchodní tržby v USA | Slabší kurz | Schodek | Člen rady guvernérů | Prezidentské volby | Dollar | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | AXA | Janet Yellen | Úročení vkladů | Dolarový index | Celková inflace | Micron Technology | Snížení základní úrokové sazby | Americké výnosy | Devizový trh | ODS | Dialog | Hospodářské vyhlídky | Funkční období hlavy státu | Ceny aktiv | České vlády | Sázky na pokles | Infineon Technologies | Hedging | Semináře | Kalendář ekonomických událostí | Uvolnění podmínek pro hypotéky | Investiční skupiny | Americká inflace | Rozvoj | Izraelská armáda | Monetární politika | Andrej Babiš (ANO) | Akcie roku 2021 | FED sazby | China Telecom | Polský zlotý a maďarský forint | Konjukturální průzkum | Risk | Deutsche Bank | Česká národní banka (ČNB) | MPSV | Akcenta Miroslav Novák | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Přístup k měnové politice | Zaměstnanost | Inflace v Japonsku | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | MNB | Profitovat | Spojené státy | Spojené státy americké | Reinvestice | CFA | Index MSCI | Spotřeba domácností | Slabší dolar | Vývoj koruny | AMAT | Energetické krize | Zavedení cel | Míra inflace v eurozóně | Optimismus | Značný pokles | DE30 | USDX | Inflace v prosinci | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Finanční sektor | Inflace v Německu | Oslabení eura | Klid | Ekonomka | Silný pokles | Forexu | Internet of Things | Zasedání amerického Fedu | Uvolnění měnové politiky | MSCI | Zastavení dodávek | Lockdowny | Thomson Reuters | Tyson Foods | Oslabování české měny | Guvernér Rusnok | RBA | Dolar | Spotřebitelská poptávka | Walgreens | Podhodnocený | Růst aktivity | SEC | Intel | Debata | Hodnoty měny | Nový trend | Nová vláda | Yield | Naše prognóza | Regionální měny | Eni | MSCI All Country World | Philip Lowe | Bollingerova pásma | Trh s kryptoměnami | Banka First Republic | Stav ekonomiky | Sentix index | ABN Amro | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Platformy | Pravidla ekonomie | NEST | Redukce | Rusko | Vysoké riziko | Ceny výrobců | Miliardy USD | Poradce | Vlna inflace | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | Politická opatření | Tradingový portál FXstreet.cz | Prognóza ECB | Signál | Írán | Zdražování | S/R zóny | Zasedání centrální banky | Mercedes-Benz | Měny rozvíjejících se trhů | Výsledkové sezóny | Indikátor důvěry | EPS | ADP | Dividendový výnos | Přijetí eura | Zpomalení růstu | Překoupené oblasti | Ropy | Rozdílové smlouvy | Volné peníze | Obchod | Viceguvernérka České národní banky | Navýšení úrokových sazeb | Úroveň rezistence | Míra úspor | Devizové rezervy | Druhá vlna pandemie | Guvernér české národní banky | Koruna posílila | Společnost | LTV | Sázky | Nové prognózy | Dynamika mezd | Purple Trading Petr Lajsek | Komerční banka | Radomír Jáč | Ekonomika | Utažení měnové politiky | Generální ředitel | Fibo retracement | Hodnota indexu | Mark Carney | Non-Farm Payrolls | Výkon německé ekonomiky | ASX | Rozšíření | Purple Trading | Velké centrální banky | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Ekonomka Raiffeisenbank | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | D1 | Země OPEC | Mimořádné zasedání | United Technologies | Nálada | Evropské méně | Britské měny | Tisková konference | Eura | Velmi volatilní | Ekonomický výhled | UnitedHealth | Komentář Radomíra Jáče | Nízká nezaměstnanost | Nizozemsko | Bankovní systém | Organizace | Ceny pohonných hmot | VIX | Maloobchodní prodej | Růst | Ředitelka | Helena Horská | ČNB Tomáš Nidetzký | Fed včera | Polská centrální banka | Analytici Patria | Plánování | Akcie v roce 2021 | Společnost Exxon Mobil | Pojišťovací společnosti | Ředitel XTB | Ceny v zemědělství | Příjmy | Makroekonomická data | Aktuální prognóza ČNB | Lukáš Hartl | Průmyslová produkce v eurozóně | Zpomalování inflace | Investujte zodpovědně | VMware | Zajištění | Dominion Energy | Obchodní rozhodnutí | Inflace v Číně | Fortinet | Snížení inflace | BIDU | M2 | Reposazba | Růst průmyslové výroby | PBOC | Index | ASX 200 | Cenový vývoj | PCE index | Bankovní sektor | Lockdown | Wirecard | Akcie Alibaba | Cenový index | Rostoucí ceny komodit | Eva Zamrazilová | Obchodní vztahy | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Úročení | Obchodní bilance | Thermo Fisher | KBC | Objednávky | Cenové stropy | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Tuzemská měna | ISM index | Valuace | Australská měna | 3М | Asijská rozvojová banka (ADB) | Tržní ocenění | Outsider | Fed Business Outlook | Nový týden | Verizon Communications | Bilance Fedu | Střední Evropa | Investiční stratégové | Práce na sobě | Rakouská centrální banka | Rychlé zisky | Costco Wholesale Corporation | Uvolnění podmínek | Jan Procházka | Mluvčí ČNB Petra Krmelová | Gilead Sciences | Tipy na obchodování páru EUR/USD | Protiinflační kroky | Miroslav Plojhar | Koronavirové pandemie | Next Finance Markéta Šichtařová | Peníze navíc | Zveřejněné údaje | LVMH | Newton Investment Management | Americký ISM | Crowdfundingové platformy | Inflační riziko | Výkyvy | Volatilní | Bilance | Odbor japonské vlády | Protiepidemická opatření | Konsolidace | Omezení nákupů aktiv | Aktuální kurzy měn | Technologický index | Tradeři | Martin Gürtler | Utahování měnových politik | Zvyšování cen | Růst platů | Investiční strategie | Německý průmysl | CZK/USD | ADB | Fed vs. ECB | Pracovní den | Petr Kříž | Dna | Horší výsledky | Generali Investments CEE | Pozice tradera | Německé maloobchodní tržby | Poradenství | Šéf Fedu Jerome Powell | Spotřebitelské ceny v ČR | Repo sazba ČNB | Ministr vnitra | Očkování | Obavy ze zhoršení bankovní krize | Zemanův poradní tým | Koronavirus | Benchmark | Inflace v české ekonomice | Philadelphia Fed Business Outlook | Lufthansa | Vyšetřování | Květnová průmyslová produkce | Bankovní rady ČNB | Údaje o průmyslové výrobě | Zastropování cen energií | Kupci | S&P/ASX 200 | Potenciální změny | Nezávislost | DTE | Forward guidance | Netflix | Iberdrola | Nejbližší rezistence | Oslabení dolaru | Banky | Množství peněz | Průměrný kurz koruny | Covid | Výrobní ceny | Úrokové výnosy | Nižší úrokové sazby | Šok | Nejznámější kryptoměna | Ekonomické aktivity | Jádrová inflace v eurozóně | Situace na trhu práce | TotalEnergies | Hospodaření | Evropský statistický úřad Eurostat | G10 | Ceny ve výrobní sféře | Květnový růst | IPO Deliveroo | Británie | Investování | Maďarsko | Český rozpočet | Bankovní asociace | Dow Jones | Výrobní sektor | Deloitte | CME FedWatch | Inflace v České republice | Řízení rizik | Americká Komise pro cenné papíry | Růstový potenciál | Luxusní komodity | Fingood | Emitenti | Korunový trh | Short pozice | Intradenní obchodování | Aktivita ve výrobním sektoru | Další snižování sazeb | Index vládních dluhopisů | Prodeje aut | Den prezidentů | Žádosti o podporu | Aktuální očekávání | CL | Wall Street | Znovuotevření čínské ekonomiky | Kotace | Největší banky v Česku | Šance | AEX | Vakcinace | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Inflační vývoj | Halliburton | Agentura Reuters | Hodnota dluhopisu | Christine Lagardeová | Verizon Communications Inc. | Potvrzení trendu | Mluvčí ČNB | Analytička | ČSOB | Investor | Riziková aktiva | Snižování úroků | Rozhodnutí americké centrální banky | Pozitivní signál | Úrok | David Marek | Investiční záměry | Středoevropské měny | Ekonomiky | Cyklus zvyšování úrokových sazeb | Zasedání FOMC | Obchodní plán | S&P 500 | Sazby hypoték | Lubor Lacina | Nasdaq Composite | Next Finance | Costco | Ebury | Index USDIDX | Mzdy v ČNB | Euro-koruna | Německý hospodářský institut | Indikátory | Výroky z ECB | Asijská rozvojová banka | Zasedání Bank of Japan | Forward | Údaje o inflaci | Americké tovární objednávky | Cyklus utahování měnové politiky | Mitsubishi UFJ | Zprávy o inflaci | Vyšší úrokové sazby | Regulační úřad | Zpřísňování měnové politiky | Prognózy ČNB | Nasdaq (US100) | Expanzivní fiskální politika | Index MSCI Emerging Markets | Průmyslové ceny | Analýza USDCZK | Stlačení inflace | Martin Nejedlý | Proinflační rizika | Měny rozvíjejících se ekonomik | Supporty a rezistence | TRY | PMI pro sektor | mmBtu | Stoupenci růstu sazeb v ČNB | Růst cen výrobců | Kurz dolaru | Moderna | Průzkum ČSÚ | CAD | Vysoké úrokové sazby | Hlavní ekonom ING | Finanční situace | Člen Rady guvernérů Evropské centrální banky | Rozhodování Fedu | Komunikace ČNB | Central Banking | Data ze Spojených států | Vladimír Holovka | Krize | Cíle | Management | Instrumenty | Stabilita | SPAC | Kvantitativní uvolňování | Trade | Procter & Gamble | Mezinárodní obchod | Hlavní ekonom | High | Data Watch | Negativní dopad | Phillips 66 | Hospodaření vlády | Epidemické situace | Retailový obchodník | NATO | Americký trh | Hike | Úvěry a hypotéky | Vyšší mzdy | Ředitel investiční platformy | Složení bankovní rady | Reportované výsledky | Obchodování na trzích | Základní úroková sazba | Působení fiskální politiky | Exact Sciences | Snížení úroků | Důvěra investorů | Repo sazba | Sazby | Snižování cen | Společnost Boeing | Problémy německého průmyslu | Analýza | Shell | Financial | Práce | Konec roku | Webináře zdarma | Vývoz ruských diamantů | Podniky | xStation 5 | Záporné úrokové sazby | Podíl nezaměstnaných | Pracovní síly | Osobní výdaje | Drawdown | Humana | Posilování české koruny | Nastavení sazeb | Míra nejistoty | Snižování sazeb | Raiffeisenbank a.s. | Dostupná data | Vyšší inflace | Proinflační faktory | Základní sazba | Kurz EUR | NEY | UnitedHealth Group Incorporated | Výplaty dividend | Tipsport | Odvaha | Ministr financí | Northrop Grumman | Pandemie | Do čeho investovat | Politika ČNB | Největší banky | Booking Holdings | Výrobní inflace | Balík opatření | Nemovitosti | Odhadovaná cena | Stříbro | Visa | Index PCE | Zelené dluhopisy | Ticker | Ekonomické prognózy | finGOOD | Noví členové bankovní rady ČNB | Nákup aktiv | Raphael Bostic | Odpovědnost | Národní rozpočtová rada | Dopady pandemie | MIC | Tesla | Marketingová komunikace | Rozpočtové deficity | Empire State Index | Převzetí firmy | Průmysl v eurozóně | Poptávka po americkém dolaru | Christine Lagardová | Durace | Nominální mzda | ECB Christine Lagardeová | Fed Funds | ČR | Zpracovatelský průmysl | WU | Přerušení výroby | Zvyšování úrokových sazeb | ING Groep NV | Canopy Growth | Obchodování páru EUR/USD | ČSOB Data | Důsledky koronaviru | Inflace v únoru | Panika | Dluhopis | Pandemická situace | ABB | Penále | PMI ve službách | Finanční ztráty | Ztráta | SPWR | Rozpočet | Stoupenci růstu sazeb | xStation5 | Vivendi | Aktivita na finančních trzích | Výroba v Německu | Vypuknutí pandemie | Recese americké ekonomiky | Maloobchodní prodeje | Úvěr | Pražská burza | Michal Brožka | Proti-inflační riziko | Pozitivní vliv | Zadluženost | Závazek | Předseda představenstva | IMF | CAR | Intuitive Surgical | Středoevropský region | Jan Bureš | FOMC | Inflace v USA | Raiffeisenbank Helena Horská | Energetický regulační úřad | JPMorgan | Instrument | Marathon | DPH v Německu | Ford Motor | Cena zemního plynu | Německo | Czech Fund | Nabídkové tlaky | Kalendář událostí | Měnové zasedání bankovní rady | Bankovky | Levnější půjčky | Srovnávací základny | Mitsubishi | Politici | Constellation Brands | Finanční situace firem | Jan Frait | Historie | ONS | Sazby Fedu | Duke Energy | Výraznější pokles | Sempra Energy | Výhled měnové politiky | Další pokles | Směrnice | Institut ZEW | Fondy a ETF | Měnový pár | Automotive | Předstihové indexy | Index spotřebitelských cen | Nejnovější údaje | USDIDX | Dnešní ekonomický kalendář | Počet nezaměstnaných | Riziko deflace | Zasedání Rady guvernérů | PMI pro sektor služeb | ČNB Eva Zamrazilová | Odhady analytiků | Inflační výhled | Volby | Akciové valuace | Odhady růstu | Španělsko | Pocity | Měnové politiky v USA | Akciový trh | Hlavní ekonom Evropské centrální banky | Pokles německé ekonomiky | Doba splatnosti | Pohyb dolaru | Silná americká data | Oslabování koruny | Prognóza vývoje | 1D | Měnový výbor | CNBC | Členové bankovní rady ČNB | Biden | Analytik | Prodeje | Merck KGaA | Nejnovější data | Zlotý | J P Morgan Chase & Co | Zlepšení | Michal Bárta | Šéf Ifo | Hamás | Disney | Slovensko | Pozice | Překážky | Mzda | Stimuly | Michigan | Hikvision | Ocenění | Americké příjmy | Nízká inflace | Burze | Vývoj ceny | Epidemie koronaviru | Guvernér ČNB | Statistický odbor japonské vlády | Graf dne | Ekonomické indikátory | Filip Pertold | Český statistický úřad (ČSÚ) | Globální trh | Česká národní banka | Viceprezident | Úrokové sazby | Noví členové bankovní rady | Centrální bankéři | CNY | Mitsubishi UFJ Research | Česká inflace | Ministři financí EU | Výsledek hlasování | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Stabilita sazeb | Ministerstvo financí | Prohlášení | Očekávaný růst | Zasedání centrálních bank | Louis Vuitton | Šperky | Očekávané Earnings | Koruna oslabuje | Belgie | Šíření nákazy | Kvantitativní utahování | Fio | Rezistence | Podnikání na kapitálovém trhu | Úrokové sazby ČNB | Zasedání bankovní rady | USA | Goldman Sachs Group | Poptávky po ropě | Zemědělství | JPMorgan Chase | Omezování nákupů aktiv | Oživení německé ekonomiky | INTC | Nové údaje | IEA | Holubice | Tomáš Nidetzký | David Vagenknecht | Bilance zahraničního obchodu | Mzdová dynamika | USD/JPY | Investiční doporučení | ČNB tisková konference | Rychlost | Banka | Kursy | Fundamenty | Sanofi | Infineon | Inflační šok | Emise | Kurz EURUSD | Mzdy | Investiční společnosti | Markéta Fišerová | Vývoj mezd | Nonfarm Payrolls | Zasedání britské centrální banky | Lockheed | Zpřísňováním měnové politiky | Philip Lane | Druhá vlna | Meziroční inflace | Pokračování výsledkové sezóny | Výkon | Významné události | Statistika | Daně z příjmů právnických osob | 5G | Proinflační faktor | HDP v eurozóně | Americké vlády | Vítězství | Trading | Novo Nordisk | Jerome Powell | Analytik ČSOB | Americká centrální banka FED | Oslabení kurzu koruny | Úroková míra | Analytici banky | SPOT | Fastenal Company | Mistrovství světa v hokeji | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Meta Platforms | Výnosy dluhopisů | Záznam ČNB | Ceny bytů | Akcie Sony | Vyšší výnosy | Ekonomické uzavírky | Snížit úrokové sazby | SPD | Index DAX | News | Sílící koruna | Německá inflace | Historie kávy | Mzdově-inflační spirála | ENEL | Emerging markets | VIV | Novo Nordisk A/S | Fungování ČNB | S&P | EOG Resources | Nureddin Nebati | Dolarová výnosová křivka | Zlevnění hypoték | Micron Technology Inc | Zvolený prezident | Inflační hedge | Vklady | Zvyšování úroků | Work & Travel | Globální vývoj | Inflační swapy | Markets | Polská NBP | BOSSA | Výsledek inflace | Američtí centrální bankéři | Sezónní vlivy | Úvěrové aktivity | Ekonom Cyrrusu | Zasilatelské společnosti | Patria Online | Spekulovat | Živý komentář | Podnikatelé | Dovoz | Fio banka, a.s. | Fundamentální pozadí | Ekonomika USA | Geopolitická situace | Výsledek jednání ČNB | Vojtěch Benda | Posilování eura | Kabinet | Evropský kalendář | Pražský PX | Maďarský forint | Průzkum | Evropská ekonomická důvěra | Nvidia | Zasedání americké centrální banky | Eli Lilly | Investiční | Andrej Babiš | Středoevropské trhy | JOLTS | Nastavení úrokových sazeb | Růst českého HDP | Pozornost finančních trhů | Pokles HDP | Americká banka | Růst poptávky | Budoucnost | Finanční stability | Rok 2024 | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | SolarEdge Technologies | Obchodní války | Průmyslová výroba | Hedvábná stezka | Business Outlook | Záznam z posledního jednání ČNB | Karina Kubelková | ENEL SpA | Danuše Nerudová | Ekonomie | CME | Počty nových případů | Další růst | Výsledky průzkumu | Kurz české měny | ČNB Petra Krmelová | RBI | Bitcoin | Euro vůči dolaru | Emise dluhopisů | iRobot | Futures | Volkswagen | Starbucks | Euro STOXX | Indikátor | Devizový dohled | Analytici Patria Finance | Daň z mimořádných zisků | Tomáš Havránek | GM | Podnikání | Nové zdroje | Německá vláda | Bristol-Myers | Odhady ČNB | SYRI | Dnešní posílení | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Růst spotřebitelských cen | VaR | Restrikce | Ředitel odboru komunikace | Tlumit inflační tlaky | Komodity | Kaiko | Fond | Inflační data | Snížení DPH v Německu | Hlavní akciové indexy | Obchodní ředitel XTB | Statistici | Sony | Walmart | Výhled na rok 2024 | Analytik Portu | Směřování | Růst průměrné mzdy | Komise v přenesené pravomoci | UNH | Štěpán Hájek | GSK | Kurzy | Sazba ČNB | Vývoj spotřebitelské inflace | Zakázky německého průmyslu | Průmyslová výroba v USA | Inflační očekávání | Hlavní ekonomka | CEE | Moneta | Applied Materials | G7 | Vyšší úroveň | UK100 | Domácí poptávka | Prodeje existujících domů | Evropský statistický úřad | Hedging strategie | Odvětví | Průměrování | Amazon | Korporátní dluhopisy | Ekonom | Maloobchodní tržby | Analytik ČSOB Jan Bureš | Čína | Rozhodnutí bankovní rady | Kompenzace | ČSOB Data Watch | Verizon | Obchodníci | Michal Skořepa | Solidní růst | První odhad | Míra inflace v únoru | AUD/USD | Pavel Sobíšek | ČNB dnes | Stabilita úrokových sazeb | Ekonomické podmínky | Pokles reálných mezd | Program nákupu státních dluhopisů | Anheuser-Busch inBev | Index MSCI All Country World | Ekonomický růst | Technology | Výnosy českých státních dluhopisů | Vlády | Představitelé centrální banky | Denní graf | Index Nikkei 225 | Enel | Karel Havlíček | Oslabení české koruny | Americké firmy | Krátkodobý výhled | Fiskální balíček | Japonský Nikkei | Guvernér ČNB Aleš Michl | Raiffeisenbank Vít Hradil | XTB | Louis Vuitton Moet Hennessy | Vývoj české koruny | PEP | Drahé dovozy | CZGB | Aktuální situace | Michal Uma | NKE | Sektor služeb | Spotřebitelské ceny | Odkup akcií | Oslabování kurzu koruny | Konfederace | Snížení ekonomické aktivity | Nedostatek zakázek | Dopad na korunu | Euro | Více volatilní | Coinbase a Binance | Joe Biden | Investování je rizikové | Akcie PacWest | KO | Ředitel odboru komunikace ČNB | Ministr práce a sociálních věcí | EU | Japonský jen | Kryptoměny | FAST | Devizy | Člen bankovní rady | Agentura Moody's | Plynová krize | Ekonomické restrikce | Výnosy | Kraft Heinz | Americké akciové indexy | Microsoft Corporation | Americká seance | VaR modely | Investiční platformy | Měnové podmínky | Dynamika HDP
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Banky | ČTK | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | Cena | FOREX | Pivot
