Globální dluhopisový index
Rozdělený dluhopisový trh
29.04.2024 Akcie a dluhopisy vykázaly v roce 2022 po delší době shodný vývoj, když společně zaznamenaly výraznější propady. Stejný směr nalezly obě třídy aktiv i v roce 2023, ale tentokrát udělaly investorům radost a shodně přinesly výrazné kladné zhodnocení. Co se týká letošního vývoje, dostál vzájemný vztah mezi akciemi a dluhopisy změn: začaly se mezi nimi rozevírat výkonnostní nůžky.
Přehled dění na finančních trzích
18.03.2024 Slavný americký ekonom a nositel Nobelovy ceny za ekonomii Robert Shiller je v investorské komunitě znám mimo jiné jako autor velice populárního a hojně používaného valuačního ukazatele hlavního amerického akciového indexu S&P 500, kterým je tzv. cyklicky očištěný poměr P/E neboli CAPE (cyclically adjusted price-to-earnings ratio). CAPE není obyčejné P/E, ale v jeho jmenovateli je průměr inflačně očištěných zisků za uplynulých 10 let, takže tento valuační indikátor počítá s průměrnou ziskovostí amerických korporací napříč ekonomickým cyklem. Jeho aktuální hodnota přitom činí 34,0x, což je bez nadsázky extrémně vysoká úroveň.
Zlato spadlo do propasti
14.02.2024 Vítr změn. Zlato sestoupilo z nebes na zem kvůli obavám, že by Federální rezervní systém v roce 2024 nemusel přistoupit ke snižování sazeb. Šance na rychlé zahájení procesu uvolňování měnové politiky se totiž až příliš rychle snižují, a cena zlata tak výrazně klesá. Pokud na začátku roku trh s futures očekával, že v březnu dojde k 6 nebo 7 aktům měnové expanze, pak tato očekávání po zveřejnění údajů o americké inflaci za leden klesla na 4–5 aktů se začátkem v červnu. Není tedy divu, že byl drahý kov byl nucen dát se z bitevního pole na ústup.
David Lundák z EFG: Očekávaná recese zvyšuje hodnotu dluhopisů
21.02.2023 Krize posledních let výrazně otřásly se všemi trhy včetně toho dluhopisového. V nejisté době se nicméně opět ukazuje, že pečlivě vybraná aktiva s pevným výnosem mohou vnést do investorských portfolií potřebnou stabilitu. Nastavení centrálních bank totiž dokáží lépe reflektovat další běžné investiční nástroje, které možná na cestě k finálním sazbám ještě zakolísají.
Týden na finančních trzích - Akciím i dluhopisům se dařilo
25.07.2022 Přestože nová makroekonomická data byla v průběhu minulého týdne vesměs velmi slabá, např. indexy PMI v eurozóně a USA, a indikující, že se do eurozóny a USA blíží minimálně mírná recese, finančním trhům se minulý týden dařilo. Akcie solidně rostly, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 3,2 %. Jediným sledovaným trhem, který zaznamenal nepatrný pokles, byly čínské akcie (CSI 300 -0,2 %), pravděpodobně kvůli tamější splaskávající realitní bublině.
Vývoj na trzích 11.-17. 7. 2022
18.07.2022 Minulou středu byla zveřejněna data o inflaci za červen v USA a Česku. V obou případech byl růst spotřebitelských cen vyšší, než očekával konsenzus ekonomů. Inflace v USA byla v červnu nejvyšší za více než čtyři dekády. V meziročním srovnání poskočila z květnových 8,6 % na 9,1 %, přičemž konsenzus očekával 8,8 %. V meziměsíčním srovnání inflace poskočila z květnových 1,0 % na 1,3 %, přičemž konsenzus očekával 1,1 %.
Vývoj na trzích 20.-26.6.2022
27.06.2022 Minulou středu proběhlo zasedání České národní banky. ČNB investory překvapila mírně jestřábím směrem, když zvýšila základní úrokovou sazbu, dvoutýdenní repo sazbu, o 125 bazických bodů (1,25 %) z 5,75 % na rovných 7 %. Trh přitom očekával zvýšení „pouze“ o celý procentní bod. Mezi tři klíčové důvody dalšího razantního zvýšení úrokových sazeb patří následující skutečnosti.
Vývoj na trzích 6. - 12.6.2022
13.06.2022 V průběhu minulého týdne dvě významné mezinárodní finanční instituce výrazně zhoršily prognózu vývoje světové ekonomiky. Čím dál více se tak postupně začíná realizovat můj základní globální makroekonomický scénář stagflace, tedy scénář slabého anemického ekonomického růstu a zároveň silně zvýšené inflace výrazně nad inflačními cíli centrálních bank.
Vývoj na trzích 30. 5. - 5. 6. 2022
06.06.2022 V minulém týdnu se příliš nedařilo akciím ani dluhopisům. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž odepsal 0,6 %. Nám dělalo nicméně velkou radost, že se podstatně více dařilo rozvíjejícím se trhům (MSCI Emerging Markets +1,7 %) než trhům rozvinutým (MSCI World -0,8 %). Rovněž nám dělalo radost, že se nadstandardně dařilo japonským akciím (Nikkei +3,7 %) a akciím ve střední Evropě (CECEEUR +2,1 %). V neposlední řadě nás „potěšilo“, že si nadprůměrné ztráty připsaly americké akcie (S&P 500 -1,2 %), které máme v rámci naší globální akciové alokace vůči benchmarkům výrazně podvážené.
Vývoj na finančních trzích 23.-29.5.2022
30.05.2022 Po sedmi týdnech nepřetržitých akciových výprodejů, což byla nejdelší série tohoto typu od globální finanční krize v roce 2008, obrátily akciové trhy v průběhu minulého týdne směr a velice silně vzrostly. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 5,0 %.
Shrnutí dění na trzích 9. - 15.5.2022
16.05.2022 Jmenování nového holubičího guvernéra Aleše Michla spustilo velké výprodeje na koruně, na které se ČNB rozhodla zareagovat devizovými intervenci na posílení koruny. Ve výsledku za celý minulý týden koruna oslabila vůči euru jenom mírně o 0,3 % na 24,74 EUR/CZK. Vůči dolaru koruna oslabila o 2,1 % na 23,83 USD/CZK. Euro vůči dolaru v minulém týdnu oslabilo o 1,3 % na 1,0410 EUR/USD.
Shrnutí dění na trzích
02.05.2022 Ve čtvrtek velice silně zklamala data o americkém HDP za první čtvrtletí. Zatímco konsenzuální odhad ekonomů počítal s růstem o 1,0 % (mezikvartálně a anualizovaně), zveřejněný pokles o 1,4 % pro investory představoval studenou sprchu. Jedná se o první pokles americké ekonomiky od prvního pandemického roku 2020. Přitom důvodem poklesu byl výrazně vyšší než očekávaný deficit obchodní bilance kvůli nárůstu importů a zpomalení akumulace zásob.
Shrnutí dění na trzích
25.04.2022 Dolar pokračoval v průběhu minulého týdne v posilování. Dolarový index DXY, který měří výkonnost dolaru vůči koši dalších světových měn, zejména euru a jenu, posílil o 0,7 %. Vůči koši měn z emerging markets dolar posílil o 1,2 %. Vůči euru dolar posílil o 0,2 % na 1,0790 EUR/USD. Koruna posílila vůči euru o 0,4 % na 24,32 EUR/CZK a naopak vůči dolaru mírně oslabila o 0,2 % na 22,49 %.
Nejhorší začátek roku pro dluhopisy za posledních 40 let
11.04.2022 Dluhopisy jako jedna z klíčových tříd investičních aktiv májí za sebou nejhorší start do nového roku za poslední čtyři dekády. Nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond totiž od začátku roku ztratil 8 %, což je na poměry globální dluhopisové třídy aktiv skutečně obrovská rána. Přitom průměrný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti dle agentury Bloomberg vzrostl o jeden celý procentní bod na aktuálních 2,3 %.
Ekonomické dopady válečného konfliktu
09.03.2022 „Pokud jde o dopady válečného konfliktu na českou ekonomiku, tak velkým rizikem není přímý vliv na zahraniční obchod. Přímo do Ruska směřují 2 % z celkového českého vývozu, zatímco 3 % z celkových českých dovozů z Ruska do Česka. To představuje nízkých 1,6 % HDP v případě vývozu a 2,4 % v případě dovozu.
Investiční výhled: jak se bude dařit akciím a dluhopisům?
25.10.2021 Globálním akciovým trhům se zatím letos daří celkově na výbornou. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž od začátku letošního roku připisuje vysoce nadprůměrný zisk 14 % a momentálně se pohybuje na historickém maximu. Taktéž na historickém maximu se pohybuje pravděpodobně vůbec nejsledovanější akciový index, index amerických akcií S&P 500, který zatím letos připisuje zisk 19 %. Nám dělá především radost fakt, že se nadprůměrně daří středoevropskému regionu, který máme v naší globální akciové alokaci vůči benchmarkům výrazně nadvážený.
Investiční výhled Michala Stupavského
18.08.2021 Globálním akciovým trhům se zatím letos daří celkově na výbornou. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž od začátku letošního roku připisuje zisk přibližně 14 % a momentálně se pohybuje na historickém maximu. Taktéž na historickém maximu se pohybuje pravděpodobně vůbec nejsledovanější akciový index, index amerických akcií S&P 500, který zatím letos připisuje zisk 19 %. Nám dělá především radost fakt, že se nadprůměrně daří středoevropskému regionu. Index středoevropských akcií CECEEUR totiž zatím v letošním roce připisuje zisk 20 %. Na druhou stranu nám nedělají radost čínské akcie - index čínských akcií CSI 300 totiž od začátku roku ztrácí výrazných 7 %.
Rok 2021 je zatím rokem komodit
23.04.2021 Rok 2021 je zatím rokem komodit. Globální komoditní index S&P GSCI totiž zatím připisuje zisk 18 %, přičemž barel severomořského Brentu je dokonce o 29 % dražší. Drahým kovům se nicméně vůbec nedaří. Zlato je slabší o 8 % a stříbro o 3 %.
Měsíčník finančních trhů – Březen 2021
07.04.2021 Mezi klíčové události uplynulého měsíce patřily zasedání Evropské centrální banky a amerického Fedu. ECB zasedala 9. března a klíčovým výstupem bylo, že se evropská měnová autorita rozhodla výrazně akcelerovat nákupy vládních dluhopisů v příštích třech měsících tak, aby byly udrženy požadované výnosy do doby splatnosti vládních dluhopisů na historických minimech. Podle vyjádření představitelů ECB je cílem udržet co nejvíce uvolněné měnové podmínky, aby nebylo ohroženo křehké ekonomické oživení.
Inflační tlaky mají proč růst
09.03.2021 Jak ukazuje graf výkonnosti hlavních tříd aktiv od začátku roku, inflační tlaky mají nyní skutečně proč růst. Ceny komodit totiž od začátku roku velice prudce rostou. Globální komoditní index S&P GSCI aktuálně od začátku roku o 15 % výše. Z konkrétních komodit vyrostla především ropa, když cena jednoho barelu severomořského Brentu je od začátku roku o 22 % výše. Přitom výrazně posilují i ceny dalších komodit. Měď přidává 19 %, zemní plyn 13 % a hliník 11 %.
Měsíčník finančních trhů – Únor 2021
01.03.2021 V únoru jsme zaznamenali poměrně výraznou korekci na globálních dluhopisových trzích. Důvodem byl silný nárůst inflačních očekávání kvůli silnému předpokládanému globálnímu ekonomickému růstu v průběhu letošního roku. Globální ekonomický růst by měl být podpořen jednak rychlou vakcinací populace, a jednak stále bezprecedentně uvolněnou měnovou politikou klíčových centrálních bank a velice uvolněnými fiskálními politikami. To by mělo ve výsledku výrazně podpořit právě inflaci. Ve výsledku nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond odepsal 1,7 %. Na druhou stranu akciovým trhům se dařilo poměrně dobře, když nejširší globální dluhopisový index MSCI All Country World připsal zisk 2,2 %.
Korekce na dluhopisových trzích je zatím zanedbatelná
24.02.2021 Globální dluhopisové trhy v letošním roce korigují extrémně silné zisky z loňského roku. Nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond zatím v letošním roce odepisuje 1,9 %. Důvodem jsou velice pravděpodobně pokračující obavy z rostoucích inflačních očekávání, které jsou v USA i eurozóně nejvyšší za posledních deset let.
Měsíčník finančních trhů – Listopad 2020
01.12.2020 Globální akciové trhy zažily v listopadu jeden z nejlepších měsíců v historii. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž připsal fenomenální zisk 12,2 %. Tržní optimismus byl hnán především pozitivními zprávami o úspěšných testech vakcín proti koronaviru od společností Pfizer, Moderna a AstraZeneca. Investoři také ocenili poměrně jasný výsledek amerických prezidentských voleb a indikace, že předání moci proběhne v USA relativně v poklidu. Rovněž globální dluhopisové trhy zažily vynikající měsíc, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays zaznamenal zisk 1,8 %.
Měsíčník finančních trhů – Říjen 2020
02.11.2020 Globální akciové trhy v říjnu pokračovaly v propadu, který se koncentroval především do posledního týdne v měsíci, a to v důsledku prudce rostoucích čísel nově nakažených na obou stranách Atlantiku a nových protikrizových opatřeních ve spoustě zemí Evropy, které budou mít na HDP v letošním posledním čtvrtletí opět silně negativní dopad. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 2,5 %. Globální dluhopisové trhy dokázaly vykompenzovat akciové ztráty pouze omezeně, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays připsal nepatrný zisk 0,1 %.
Dluhopisy jsou jako globální třída aktiv nejdražší v historii
08.10.2020 Globální dluhopisové trhy zatím v letošním roce zaznamenaly mimořádně úspěšné období, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays od začátku roku připisuje zisk 5,8 %. Dluhopisy tak v průběhu globální pandemie Covid-19 jednoznačně prokázaly své diverzifikační benefity.
Měsíčník finančních trhů – Září 2020
06.10.2020 Globální akciové trhy v září korigovaly enormně silné zisky z předchozích pěti měsíců, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 3,4 %. Přitom jsme nebyly svědky žádného významného katalyzátoru, který by měl výprodeje spustit. Jednalo se tak pravděpodobně o prosté vybírání předchozích zisků. Přitom od začátku roku je index MSCI All Country přesně na nule. Příliš se v září nedařilo ani globálním dluhopisovým trhům, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays odepsal 0,4 %. Nicméně od začátku roku globální dluhopisové trhy stále připisují nadstandardní zhodnocení 5,7 %.
Měsíčník finančních trhů – Srpen 2020
01.09.2020 Na globálních akciových trzích se v srpnu bez zásadních nových kurzotvorných zpráv udržela velice pozitivní nálada z července, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 6,0 %. Přitom od začátku roku je tento index již v plusu 3,5 %. Na druhou stranu se tentokrát příliš nedařilo globálním dluhopisovým trhům, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays zaznamenal nepatrnou ztrátu -0,2 %. Nicméně od začátku roku globální dluhopisové trhy stále připisují nadstandardní zhodnocení 6,1 %.
Měsíčník finančních trhů – Červenec 2020
04.08.2020 Přestože to minimálně v USA momentálně vypadá na druhou velkou vlnu pandemie koronaviru a dynamika globálního ekonomického oživení na začátku třetího kvartálu zpomaluje, na globálních finančních trzích se udržela velice pozitivní nálada. Hlavní příčinou jsou pravděpodobně pokračující masivní monetární stimuly klíčových centrálních bank v čele s americkým Fedem a Evropskou centrální bankou. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 5,1 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již pouze 2,4 %. Výrazně se dařilo také globálním dluhopisovým trhům, jejichž nejširší index Bloomberg Barclays zaznamenal zhodnocení 3,2 %. Od začátku roku přitom globální dluhopisové trhy připisují zhodnocení již 6,3 %.
Měsíčník finančních trhů – Červen 2020
03.07.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 3,0 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ 7,1 %.
Měsíčník finančních trhů – Květen 2020
03.06.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 4,1 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ přibližně 10 %.
Měsíčník finančních trhů – Duben 2020
06.05.2020 Globální akciové trhy dosáhly lokálního minima kolem 23. března. V tomto okamžiku z historických maxim z 19. února ztratily přibližně 35 %. Americký Fed nicméně na konci března oznámil masivní program kvantitativního uvolňování, objemově násobně větší než při poslední globální finanční krizi 2008-2009. Fed se rozhodl nakupovat prakticky všechny dluhové cenné papíry a v polovině dubna dokonce ohlásil, že začne nakupovat také korporátní dluhopisy s neinvestičním spekulativním ratingem (high-yield). Také Evropská centrální banka svůj program nákupů aktiv také výrazně rozšířila. Ve výsledku se díky masivním monetárním stimulům centrálních bank podařilo situaci stabilizovat a posléze dokonce začaly globální akciové trhy velice silně růst. V dubnu si tak ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 11 % a od začátku roku je v mínusu už „pouze“ 14 %.
Conseq: Globální akciové trhy za březen ztratily 14 procent
01.04.2020 Globální akciové trhy za celý březen ztratily 14 procent. Nedařilo se zejména akciím ve střední Evropě, jejichž index CECEEUR propadl o 24 procent, vyplývá z analýzy společnosti Conseq. Na vině bylo masivní šíření epidemie koronaviru po celém světě.
Související klíčová slova:
Kvantitativní uvolňování | Čína | Stříbro | Akciové indexy | Akciový index | Moody's | Korelace | Equity | Inflace | Deflace | OECD | EUR/USD | Nasdaq | Dow Jones | Světová banka | Rusko | USA | Koruna | Evropská unie | HDP | Devizové rezervy | Měnová politika | Německo | Pražská burza | Turecko | Analytik | Spekulace | Česká koruna | Americké akcie | ETF | Private equity | Dluhopisový trh | Světová ekonomika | Ratingové agentury | Recese | Americká ekonomika | Rizika | Politika | XAU/USD | Nikkei | Ekonomové | Akciové trhy | Ekonomika eurozóny | Zahraniční obchod | USD/CZK | EUR/CZK | Spotřebitelské ceny | Rozpočtový deficit | Swiss Life | Měnové trhy | Cenné papíry | Kapitál | Sazby | Akcie | Aktiva | Akumulace | Alokace | Americký dolar | Analýza | Zhodnocení | Bankovní rada | Benchmark | Bloomberg | Bod | Bond | Dluhopisové fondy | Burza | Cash flow | Centrální banka | Centrální banky | DAX | Distribuce | Dluhopis | Dluhopisový fond | Dolarový index | Dow Jones Industrial | Durace | ECB | Ekonomika | Emerging markets | Emise | Euro | Evropská centrální banka | FOMC | Fed | Finanční trhy | Futures | High | High Yield | Index PX | Indikátor | Inflační cíl | Investice | Investor | Komodity | Korekce | Kurz | Likvidita | MMF | Marže | Finanční instituce | Měny | NYSE | Obchodní bilance | P/E | Peněžní zásoba | Portfolio | Pozice | Rating | Repo sazba | Riziko | Ropa | S&P 500 | Short | Splatnost | Spread | Stagflace | Swiss | Tištění peněz | Trend | Tržní cena | VIX | Výkonnost | Výnos | Yield | Zlato | ČNB | Česká národní banka | Úrokové sazby | Analytici | Deriváty | Banky | EUR | USD | Barclays | Dluhopisy | Obchodování | Euro STOXX | Evropa | Japonské akcie | Index MSCI | Finanční krize | Cena zlata | Cena ropy | Německá ekonomika | FTSE | Komoditní trhy | Indexy | Úroková sazba | Globální ekonomika | Čínské akcie | Investoři | Produkce ropy | Fundamenty | Fond | EU | Vývoj ceny | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | BNP Paribas | Výnosy dluhopisů | Makroekonomická data | Zisk | Dluhopisové trhy | Ceny komodit | Optimismus | Investiční příležitost | Intervenovat | Investovat | CZK/EUR | CZK/USD | USD/EUR | Český statistický úřad | Conseq | Mezinárodní měnový fond | Rozvíjející se trhy | Index | Podpora | Americká centrální banka | Americká centrální banka FED | Analýzy | Banka | Brent | Cena | Cena ropy brent | CZK | Česká ekonomika | Dolar | Ekonomický růst | Ekonomický výhled | Ekonomika USA | Elektřina | Eura | Euro Stoxx 50 | Fondy | Graf | HDP Číny | Index Dow Jones | Index volatility | Investiční | Investiční nástroje | J&T | Jádrová inflace | Komoditní | Komoditní index | Korporátní dluhopisy | Management | Markets | Meziroční inflace | Meziroční míra inflace | Míra inflace | Nikkei 225 | Ocenění akcií | Oslabování koruny | Pád rublu | Portfolia | Pro investory | Prognóza | Pšenice | Reuters | Ropy | Růst HDP | Řízení rizika | Státní dluhopisy | Stoxx | SWIFT | Trh | Volatility | Zemní plyn | Zpráva | Zprávy | Zisky | Fed Funds Rate | DXY | Čistý dluh | Diskont | Dluhopisový index | Durace portfolia | EBITDA | EV | Indie | Měď | P/S | ROCE | Výnos do splatnosti | Itálie | Tržby | QE | Světové ekonomiky | Komise | Kontrakt | Federální rezervní systém | Burze | Investment | Slušný zisk | MSCI | Oxford Economics | Oslabení eura | Snižování sazeb | Dění na finančních trzích | Nastavení měnové politiky | Euro vůči dolaru | Investovaný kapitál | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Výnosová křivka | Energie | Earnings | Globální akciové trhy | Přehled | Kč/EUR | Kč/USD | Základní úrokové sazby | Firmy | Zasedání České národní banky | Inflační tlaky | Ekonomické dopady | Měnová autorita | IBEX | Globální finanční krize | Index volatility VIX | Globální ekonomický růst | Vládní dluhopisy | Rizikovější aktiva | Globální finanční trhy | Uvolňování měnové politiky | Propad | Bělorusko | S&P | Hodnocení úvěrové spolehlivosti | Guvernér | Benchmarky | Ztráty | Zvýšení úrokových sazeb | Posílení dolaru | Posílení koruny | Historická maxima | Nejistota | Tempo růstu | FTSE 100 | Dluhové krize | Výhled | Investiční výhled | Hlavní úroková sazba | Predikce | Krize | Investiční stratég | Inflace v Česku | Index amerických akcií | Výnosy | Indexy PMI | ČTK | Konsenzus | Růst ekonomiky | HDP eurozóny | Zasedání americké centrální banky | Program kvantitativního uvolňování | Hlavní ekonom | Očekávání | ex | Swiss Life Select | Alokace aktiv | Makroekonomické zprávy | Aleš Michl | Kvantitativní utahování | Podnikové dluhopisy | Akcie v Indii | Jerome Powell | Crown | Invesco | Fincentrum | Masivní výprodeje | Conseq Investment Management | Price-to-earnings ratio | Price-to-sales ratio | Globální akciové valuace | Akciové valuace | Akciové výnosy | Růstové akcie | Vývoj na finančních trzích | Dolarový index DXY | CSI 300 | Pokles ceny | Měny rozvíjejících se ekonomik | Dluhopisové výnosy | Akciový výhled | Reakce trhu | Ruská centrální banka | Pokles cen ropy | Roční výnos | Růst úrokových sazeb | Globální akciový index | Index MSCI All Country World | MSCI All Country World | Akcie na rozvíjejících se trzích | Výkonnost dluhopisů | Pokles valuací | Evropská komise | Základní úroková sazba | Globální index | Michal Stupavský | Zpřísňování měnové politiky | Oslabení amerického dolaru | Sazby ČNB | Dolarová aktiva | Mezinárodní investoři | Zvýšení sazeb | Makroekonomická situace | Statistický úřad | Americké HDP | Inflační očekávání | Růst americké ekonomiky | MSCI Emerging Markets | Globální HDP | Guvernér Fedu | Asset alokace | Vývoj na trzích | Výnosové křivky | Pokles cen | Akciový růst | Globální akciové indexy | Ekonomické problémy | Akciové alokace | Produkce zemního plynu | Dění na trzích | Měsíčník finančních trhů | Makroekonomický výhled | Vyšší úrokové sazby | Investment Management | Deficit | Objem | Klíčová rizika | Obchod | Zájem o investice | Trh práce | Nositel Nobelovy ceny | Nobelovy ceny za ekonomii | Robert Shiller | Růst spotřebitelských cen | Cena severomořské ropy Brent | Cena severomořské ropy | Inflace v USA | Zasedání ČNB | Ekonomiky eurozóny | Hlavní události | Index MSCI Emerging Markets | Pfizer | Růst cen | Globální dluhopisové trhy | Bilance | Index DOW | Růst světové ekonomiky | Největší pokles | Ukrajina | Americká data | Dluhopisoví investoři | Zveřejněná data | Konsenzus ekonomů | Drahý kov | Impuls | Výrazný pokles | Ceny potravin | Rozvoj | Problémy | Člen bankovní rady | Podíl akcií | Prognózy | Plyn | Nálada | Míra | Měnové politiky | Uvolněné měnové politiky | Americké centrální banky | Americké vlády | Bydlení | Ztráta | Stratég | Hlavní akciové indexy | Koruna posílila | Americký index | Ceny dluhopisů | Ziskovost | Tuzemská ekonomika | CFA | Vyšší inflace | Ukazatele | Astrazeneca | Pozitivní zprávy | Michal Stupavský, CFA | 100 miliard dolarů | Trhy | Evropské ekonomiky | Negativní dopad | Eva Zamrazilová | Pokles | Situace | Epidemie koronaviru | Pandemie koronaviru | Pandemie | Zpomalení růstu | Akcie v Číně | Alokace investičních portfolií | Americké ekonomiky | Mezinárodní finanční instituce | Americká inflace | Politika centrálních bank | Valuace | COVID-19 | Týden na finančních trzích | Investiční portfolia | Globální indexy | Ekonomické recese | Největší ztráty | Americký Fed | Stabilita | Vývoj | Index čínských akcií | Program nákupu aktiv | Indické akcie | Mince | MSCI China | Stimuly | Pokles HDP | Členové bankovní rady | Zrychlení inflace | Největší propad | Třída aktiv | Nákupy aktiv | Nákupy vládních dluhopisů | Měnové podmínky | Spotřebitelé | Pandemie COVID-19 | Aktuální situace | Člen bankovní rady Aleš Michl | Domácnosti | Posílení amerického dolaru | Hotovost | Největší zisk | Peněžní zásoby | Růst | Objem dluhopisů | Repo sazby | Dvoutýdenní repo sazby | Potenciál | Ceny elektřiny | Ekonomiky | Solidní růst | Index vládních dluhopisů | Globální index vládních dluhopisů | Index DXY | Výkonnost dolaru | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Conseq Michal Stupavský | Války | CECEEUR | index CECEEUR | Organizace | Dluhopisové emise | Práce | Údaje | Ekonomické oživení | Inflace v české ekonomice | FANG | Úspory | Hospodářské oživení | Otevírání ekonomik | Indikace | Rizikové averze | Nizozemsko | Posílení | Amundi | Větší pokles | Zasedání Evropské centrální banky | Latinská Amerika | Dovoz | Vývoz | Dlouhodobý trend | MSCI World | Expanze | Rezervní měny | Akcie a dluhopisy | Moderna | Nekonvenční měnové politiky | PMI v eurozóně | Roční zhodnocení | Investment management | JDE | Index akcií | Unie | PEPP | Střední Evropa | Nová prognóza | Zvyšování mezd | Pokračování růstu | Zpomalení inflace | Květnová inflace | Vysoké valuace | Covid | Analytické společnosti | Stimulační program | Červnová inflace | Fond obnovy | Ocenění | Šance | Ceny | Technologické společnosti | Nikl | Světové rezervní měny | Spotřebitelské ceny v Česku | Cenové hladiny | Koupěschopnost | Trh s futures | Globální pandemie Covid-19 | Globální pandemie | Price-to-Earnings | Diverzifikovat | Bloomberg Barclays | Index Bloomberg Barclays | Ceny v Česku | Americký ekonom | GS | Podvážení | Apollo | Apollo Global Management | Energy financial group | Nastavení trhů | Evropské centrální banky | Mean-reversion | Tržní ceny | Kov | Korekce na dluhopisových trzích | Nárůst výnosů | Intervenovat na devizovém trhu | Hodnotové akcie | Data o inflaci | Klíčové centrální banky | Richard Bechník | Fincentrum & Swiss Life Select | Očekávané zhodnocení | Vývoj ceny elektřiny | Oslabení | První zvýšení sazeb | Průměrný roční výnos | Vyšší úroveň | Hliník | Americké technologické společnosti | Rekord | University of Michigan | Prostor pro růst | Společnosti | Dna | ANO | High-yield | BNP | Úročení | Zvýšení základní úrokové sazby | Nobelovy ceny | Peněžní prostředky | Společnost | TIM | 3М | Jestřábí Fed | Relativní stabilita | Spotřebitelské inflace | Krátkodobý výhled | Průměrná míra inflace | Instituce | Invaze na Ukrajinu | Ruské invaze na Ukrajinu | Anexe Krymu | Sankce | Konflikt na Ukrajině | Invaze | Aktuální inflace | Rizikovost | David Lundák | EFG | Jan Frait | Karina Kubelková | Poměr P/E | Rizikovost investice | Globální akciový index MSCI | Invest | David Lundák z EFG | Očekávaná recese | Zprávy o trhu | Úrokové politiky | Vice | Aktuální stav | Zvýšení sazeb Fedu | Technologické bubliny | Období vyšších úrokových sazeb | Kupující | Struktura | Inflační očekávání v USA | Conseq Invest Konzervativní | Conseq Invest | BNP Paribas Flexi | Fed funds | Očekávání v USA | Price-to-Earnings Ratio | Vlády | Konvertibilní dluhopisy | Služby
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
