Nová prognóza
Nečitelný Fed doručil jestřábí redukci sazeb
19.12.2024 Americká centrální banka sice snížila úrokové sazby tak, jak se čekalo, ale po jejím posledním zasedání zůstává ve vzduchu až příliš mnoho otazníků. Fed totiž signalizuje, že další redukce úroků budou přicházet daleko pomaleji, ale činí tak nešťastně, že zasévá pochybnosti o tom, zdali vůbec bude prostor příští rok sazby někam snižovat. Zmatení generuje především nová kvartální prognóza Fedu, která vidí jádrovou inflaci v roce 2025 na úrovni 2,5 % a v roce 2026 stále ještě na 2,2 %.
Forex: Koruna dál oslabila k euru i dolaru
18.12.2024 Česká měna dnes, stejně jako v úterý, oslabila k euru i dolaru. Kolem 17:00 se obchodovala za 25,13 EUR/CZK a za 23,99 USD/CZK. Proti úternímu závěru si koruna vůči jednotné evropské měně pohoršila o pět haléřů a k americké měně ztratila deset haléřů. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Klid před večerním rozhodnutím Fedu
18.12.2024 Na finančních trzích dnes po většinu dne panoval předvánoční klid, ve 20 hodin našeho času však bude zveřejněn závěr letošního posledního zasedání amerického Fedu. Na něm stejně jako tržní konsenzus i dolarový peněžní trh očekáváme snížení úrokových sazeb o 25 bb. Důležitý ale bude také doprovodný komentář, a zejména pak nová prognóza včetně mediánového výhledu dalšího vývoje úrokových sazeb.
Ranní okénko - Další snížení sazeb v USA před námi a s ním i nová prognóza Fedu
18.12.2024 Dnes bude v eurozóně zveřejněn jen jeden údaj: finální výsledek listopadové inflace, která podle původního odhadu dosáhla výše 2,3 % r/r. Změna se neočekává. Pozornost se tak přesune do Spojených států, kde bude ve večerních hodinách SEČ zasedat Fed. Podle naší i tržní prognózy by měl snížit úrokové sazby letos potřetí o 25 bb, ačkoli bude zřejmě diskutována i varianta stability.
Forex: Fed sníží sazby o dalších 25 bb
18.12.2024 Americká centrální banka podle našeho i tržního očekávání dnes sníží úrokové sazby o dalších dvacet pět bazických bodů. Hospodářský růst i inflace však byly vyšší, než s čím zářijová prognóza Fedu počítala, a tak ji centrální banka bude revidovat zřejmě směrem nahoru. Spolu s tím se pravděpodobně zmenší počet snížení úrokových sazeb pro příští rok. Zářijový medián výhledu úrokových sazeb v něm počítal s celkem sto bazickými body. Rétorika bude pravděpodobně umírněnější. V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad listopadové inflace, která se pohybuje nad dvěma procenty. Nižší ceny energií a efekt vyšší srovnávací základny ji však v příštím roce srazí opět pod dvojku, kde se inflace bude držet v průběhu celého roku. V regionu je kalendář událostí prázdný.
Fed sníží sazby o dalších 25 bb
17.12.2024 Americká centrální banka sníží ve středu úrokové sazby o dalších dvacet pět bazických bodů. Vzhledem k vyšší inflaci, rychlejšímu tempu růstu HDP, a naopak nižší nezaměstnanosti, než s čím počítala její zářijová prognóza, bude pravděpodobně medián výhledu Fedu ukazovat pro příští rok méně „cutů“. Ten před třemi měsíci počítal se sto bazickými body. Trh nyní zaceňuje, že Fed s uvolňováním měnové politiky skončí, až klíčová úroková sazba dosáhne 3,75-4,00 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed sníží sazby o dalších 25 bb
16.12.2024 Americká centrální banka sníží ve středu úrokové sazby o dalších dvacet pět bazických bodů. Vzhledem k vyšší inflaci, rychlejšímu tempu růstu HDP, a naopak nižší nezaměstnanosti, než s čím počítala její zářijová prognóza, bude pravděpodobně medián výhledu Fedu ukazovat pro příští rok méně „cutů“. Přetrvávající inflační tlaky potvrdí i jádrový deflátor soukromé spotřeby PCE, který v listopadu podle našeho odhadu stoupl na tři procenta.
Německá ekonomika by měla ještě dva roky růst jen slabě
13.12.2024 Německá ekonomika letos již druhý rok po sobě klesne a v příštích dvou letech poroste jen slabě. Stav dřívějšího hospodářského motoru Evropy může dál zhoršit obchodní válka se Spojenými státy. Ve své pravidelné měsíční zprávě to uvedla německá centrální banka Bundesbank.
Forex: ECB dnes bude pokračovat v pozvolném snižování sazeb
12.12.2024 Pozornost finančních trhů bude dnes směřovat na zasedání ECB. Ta by měla pokračovat s pozvolným uvolňováním měnové politiky a úrokové sazby snížit o dalších 25 bb. Diskuze se bude zřejmě točit kolem posledních slabých dat a rizik spočívajících v možném zhoršení výkonu ekonomiky eurozóny. Ačkoliv předmětem diskuzí může být i výraznější snížení sazeb o 50 bb, dostupná data k tomu podle nás zatím nenabádají. Z hlediska nově zveřejněných ekonomických dat dnešek nabídne pouze americké ceny průmyslových výrobců za listopad a tamní týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti.
ECB na čtvrtečním zasedání sníží sazby o dalších 25 bb
11.12.2024 Evropská centrální banka na svém čtvrtečním zasedání s největší pravděpodobností sníží úrokové sazby o dalších 25 bazických bodů na 3,0 %. Data z reálné ekonomiky přinášela za poslední měsíc spíše zklamání. K nim se přidružily i politické problémy ve Francii a Německu a obavy z dopadů výsledků amerických prezidentských voleb. Riziko zpomalení hospodářského růstu tak bude nyní nosným tématem. Diskuze se může točit i kolem 50bodového „cutu“. Ten ale současná data dle našeho názoru nevyžadují. Spíše tak předpokládáme postupné uvolňování měnové politiky až na úroveň 2,25 %, tedy mírně pod neutrální sazbu (2,5 %), kam by se depozitní sazba měla dostat v dubnu. Nová prognóza z dílny ECB pravděpodobně pro příští rok přinese nižší růst HDP i inflace, jádrová inflace zůstane víceméně beze změny.
Ze zlata se v prostředí rostoucí globální nejistoty stává bezpečný přístav, Walmart a Nasdaq dosahují nových rekordů
20.11.2024 Akciové trhy zaznamenaly v úterý růst, přičemž Nasdaq si připsal více než 1 % a růstem zavřel i S&P 500. Indexy byly podpořeny působivými zisky technologických společností, zatímco Walmart získal na hodnotě díky zvýšení celoročního výhledu.
Forex: Éra silného dolaru je zpět
18.11.2024 Minulý týden byla navzdory nižšímu objemu nových dat z domácí ekonomiky koruna poměrně volatilní, vůči euru se obchodovala v pásmu 25,23-25,40 EUR/CZK, týden však skončila prakticky na stejné úrovni, kde jej i začínala. Naopak vůči americkému dolaru dále ztrácela, když z úrovně kolem 23,50 USD/CZK na začátku týdne postupně oslabila až ke 24 korunám za dolar.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v ČR vlivem statistické základny dále vzroste blíže ke 3 %
11.11.2024 Tuzemská inflace podle nás vzhledem k nízké srovnávací základně cen energií z loňska v říjnu vzrostla na 2,8 % y/y, ta jádrová by ale měla stagnovat na 2,3 %. Růst cen potravin v říjnu zřejmě pokračoval. Inflace v USA po srpnových a zářijových překvapeních směrem nahoru podle našeho odhadu v říjnu stagnovala na 2,4 % y/y, zatímco její jádrová složka o desetinu zpomalila na 3,2 %.
ČNB naznačila větší důraz na cenovou stabilitu než na ekonomický růst
08.11.2024 Čtvrteční zasedání bankovní rady ČNB přineslo navzdory splnění očekávání trhu pár zajímavých novinek.
Forex: Návrat D. Trumpa na pozadí uvolňování měnové politiky
08.11.2024 Makroekonomický kalendář byl tento týden upozaděn, když ústřední roli zaujaly americké volby. Vítězství D. Trumpa a rostoucí riziko ovládnutí Kongresu republikány, což by mu významně usnadnilo prosadit volební program, přinesly na trhy výraznou volatilitu.
Forex: Fed i ČNB snížily sazby o 25 bb
08.11.2024 Po středečních výsledcích amerických prezidentských voleb, včerejších zasedáních centrálních bank (ČNB, Fed, BoE) a rozpadu německé vládní koalice dnes finanční trhy získají prostor pro vstřebání těchto událostí. Zámořský datový kalendář nabízí pouze předběžné statistiky sentimentu podle Michiganské univerzity za listopad. V tuzemsku bude zveřejněn podíl nezaměstnaných osob za říjen. V 11 hodin začíná tradiční čtvrtletní setkání ČNB s analytiky, kde bude podrobněji představena nová prognóza centrální banky.
Forex: ČNB opět snížila sazby, dolar částečně korigoval včerejší posílení
07.11.2024 Statistiky tuzemských maloobchodních tržeb potvrdily pouze pozvolné oživování domácí poptávky. Maloobchodní tržby nezahrnující prodeje aut v září meziměsíčně vzrostly v reálném vyjádření pouze o 0,2 %. Pokračoval tak jejich utlumený vývoj, když v srpnu došlo k nárůstu o nepatrných 0,1 % m/m. Celkově i v důsledku jen pomalého obnovování spotřeby domácností očekáváme letos po loňské stagnaci růst české ekonomiky o 0,8 % a příští rok jeho mírné zrychlení na 1,5 %.
Forex: ČNB - Čeká nás pokles sazeb o 25bps a nová prognóza
07.11.2024 Koruna se po včerejším vítězství Donalda Trumpa dostala pod tlak, nicméně své počáteční ztráty korigovala a nyní vyčkává v lehké defenzivě na dnešní zasedání ČNB. Co od něj očekávat? Zdá se být poměrně jasné, že úrokové sazby poklesnou o 25bps. A to nehledě na poslední relativně jestřábí výroky viceguvernérky Zamrazilové, která nevylučuje ani stabilitu sazeb.
ČNB rozhodne o úrokových sazbách, čeká se pokles
07.11.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes rozhodne o nastavení základní úrokové sazby. Analytici se spíš kloní k názoru, že se sazba sníží o čtvrt procentního bodu na čtyři procenta, což by znamenalo nejnižší úroveň od počátku února 2022. Vyloučeno ale podle nich není ani ponechání úrokové sazby v nezměněné výši 4,25 procenta. Na předchozích dvou jednáních bankovní rada vždy úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu snížila. ČNB dnes také zveřejní novou makroekonomickou prognózu.
Forex: Fed sníží sazby o dalších 25 bb
06.11.2024 Americká centrální banka ve čtvrtek sníží sazby o dalších 25 bb. Kroky ve stejném rozsahu budou podle naší prognózy následovat v prosinci a pak každé čtvrtletí, dokud klíčová sazba nedosáhne 3,25-3,50 %. To je i v souladu s mediánem výhledu úrokových sazeb Fedu, který do konce roku počítá se snížením sazeb o 50 bb, v příštím roce pak o 100 bb. Terminální sazbu předpokládá medián níže než my (na 2,9 %). Americká centrální banka ji nicméně od začátku letošního roku postupně zvyšuje a podle našeho názoru v tom bude ještě pokračovat. Náš odhad je v tuto chvíli v souladu i s tržními očekáváními, která také počítají pouze s pozvolným uvolňováním měnových podmínek. K agresivnějšímu snižování úrokových sazeb by podle nás Fed přistoupil pouze v případě výraznějšího ochlazovaní na tamním trhu práce, které ale zatím nepředpokládáme.
Analytici: ČNB se bude rozhodovat mezi snížením či stabilitou sazeb
03.11.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) se ve čtvrtek bude rozhodovat mezi snížením základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu a jejím ponecháním na současné úrovni 4,25 procenta. Předpokládají to analytici oslovení ČTK, větší část z nich se ale kloní k dalšímu uvolňování měnové politiky. O čtvrt procentního bodu snížila bankovní rada úrokovou sazbu i na předchozích dvou jednáních. Bankovní rada bude mít při nadcházejícím rozhodování o sazbách k dispozici novou prognózu hospodářského vývoje.
Forex: Závěr týdne ve znamení dozvuků zasedání ECB
18.10.2024 Dnešek zásadní statistiky nepřinese. Obchodování na finančních trzích se tak pravděpodobně ponese v duchu vstřebávání včerejšího zasedání ECB, na kterém došlo k očekávanému snížení úrokových sazeb o dalších 25 bb. Sentiment na trzích by mohly ovlivnit rovněž v noci zveřejněná data z Číny, kde růst HDP lehce zaostal za odhady. V úhrnu za první tři letošní čtvrtletí čínská ekonomika vzrostla meziročně o 4,8 %, což je lehce pod letošním 5% cílem tamní vlády.
Forex: ECB znovu snížila úrokové sazby
17.10.2024 ECB dnes podle očekávání rozhodla o snížení úrokových sazeb o 25 bb. Depozitní sazba tak poklesla na 3,25 %. Vzhledem k tomu, že na tomto zasedání nebyla k dispozici nová prognóza, vychází toto rozhodnutí především z nově dostupných dat. Ta potvrzují pokračování dosavadního dezinflačního trendu. Prezidentka Lagardeová zároveň k holubičímu vyznění zasedání pravděpodobně přispěla i zmínkou o protiinflační bilanci rizik. Ohledně budoucích kroků nebo terminální sazby jsme se nicméně opět, kromě obligátního potvrzení podmíněnosti dalších kroků daty, jednoznačného komentáře nedočkali. Naše prognóza nadále počítá se snižováním úrokových sazeb o dalších 25 bb v prosinci, březnu a červnu. Tím by se depozitní sazba měla dostat na svou neutrální úroveň, kterou odhadujeme na 2,5 %.
Vývoz z Německa v srpnu nečekaně stoupl
09.10.2024 Vývoz z Německa v srpnu nečekaně vzrostl, po očištění o kalendářní a sezonní vlivy se proti předchozímu měsíci zvýšil o 1,3 procenta. Dnes to oznámil Spolkový statistický úřad. Analytici v anketě agentury Reuters přitom počítali s poklesem vývozu, v průměru o jedno procento. Meziročně se export zvýšil o 0,1 procenta.
Forex: Inflace v eurozóně pod dvojkou, ECB má nabito na další snížení sazeb
02.10.2024 Desinflační vývoj v eurozóně nabral na síle. Celková inflace v září zvolnila z meziročních 2,2 % na 1,8 % a poprvé od poloviny roku 2021 se dostala pod inflační cíl ECB. Za nižšími cenovými tlaky stojí zejména prudké zlevnění energií (-6,0 %), zatímco vývoj v ostatních částech spotřebitelského koše zůstal relativně stabilní. I tak jde ale z pohledu centrální banky o viditelné podstřelení její vlastní prognózy (2,0 %), což otevírá dveře pro další snížení úrokových sazeb již na říjnovém zasedání.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB sníží sazby o dalších dvacet pět bazických bodů
23.09.2024 Ve Spojených státech by i tento týden měla pokračovat série příznivých dat, ačkoli budou spíše druhořadého významu. Zářijová spotřebitelská důvěra podle našeho odhadu mírně stoupne, prodeje nových nemovitostí zkorigují předchozí růst, jejich trend ale zůstane zdravý. Deflátor soukromé spotřeby ukáže na pouze umírněné cenové tlaky, stejně tak i jeho jádrová složka.
Instituce aktualizují své prognózy, zahájil Fed agresivní cyklus snižování sazeb? 💲
19.09.2024 Trhy dnes v euforii po včerejším holubičím rozhodnutí Fedu posilují. Objevují se však také spekulace, že Fed „ví víc“, což vedlo k výraznějšímu snížení sazeb. Ačkoli se stále jedná o spekulace, tvrdá data z americké ekonomiky zatím nenaznačují hlubší zpomalení.
Forex: Eurodolar vstřebal agresivní rozhodnutí Fedu relativně snadno
19.09.2024 Fed nakonec včera z preventivních důvodů snížil úrokové sazby o agresivních 50 bazických bodů, což se ovšem v kurzu eurodolaru odrazilo jen relativně málo. Za umírněnou reakcí stojí jednak to, že dolarová výnosová křivka s něčím takovým počítala a jednak nová prognóza, která nastínila relativně opatrnou trajektorii snižování sazeb (jen 2x 25bps do konce roku). Eurodolar se tedy obchoduje přibližně na úrovních, kde se nacházel před zasedáním Fedu. Trh se nyní může koncentrovat na další dvě důležitá zasedání centrálních bank, které jej mohou nepřímo ovlivnit. Dnes odpoledne to bude Bank of England a zítra ráno Bank of Japan.
Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
19.09.2024 Fed dostál novinovým spekulacím a snížil napoprvé v tomto cyklu oficiální úrokové sazby o 50 bazických bodů. K agresivnímu snížení úrokových sazeb se Fed odhodlal ve světle narůstajících rizik na straně druhého z mandátu centrální banky, kterým je plná zaměstnanost. To je konec konců dobře patrné z nové kvartální prognózy, kde došlo k viditelnému nárůstu odhadované míry nezaměstnanosti na úroveň 4,4 %, přičemž cílem rekalibrace měnové politiky je tuto úroveň nepřekročit a ve střednědobém období ji dokonce nepatrně snížit. Jinak pokud jde novou prognózu, tak její hodnota z pohledu odhadování dalších kroků Fedu nemá příliš relevantní.
Index S&P 500 se vzepřel uzavření formace dvojitého vrcholu, největší růst v letošním roce vrací do hry historická maxima
15.09.2024 Začátek září byl na americkém akciovém trhu drsný, index S&P 500 spadl z úrovní poblíž červencového rekordu a začal formovat dvojitý vrchol. Ve druhém zářijovém obchodním týdnu se ale býci postavili na zadní a pěti růstovými seancemi vrátili trh prakticky na úroveň z konce srpna. Za týden index S&P 500 vzrostl o 4,02 %, nejvíce v letošním roce.
ECB na čtvrtečním zasedání sníží sazby o dalších 25 bb
11.09.2024 Evropská centrální banka na svém čtvrtečním zasedání s největší pravděpodobností sníží úrokové sazby o dalších 25 bazických bodů. Inflační data dopadla víceméně v souladu s očekáváními, růst mezd ale ve druhém čtvrtletí zpomalil výrazněji, než ECB předpokládala, přičemž data z reálné ekonomiky přinášela spíše zklamání. Nová prognóza z dílny ECB tak zřejmě přinese mírnou revizi růstu HDP i inflace směrem dolů. Zároveň mzdový růst sice zaostal za prognózou ECB, i tak je ale stále poměrně robustní, takže se domníváme, že výhled pro jádrovou inflaci zůstane beze změny. Vzhledem k obavám ze slabší výkonnosti ekonomiky nelze vyloučit, že ECB sníží úrokové sazby opět v říjnu. Náš základní scénář zatím ale počítá spíše s pozvolnými kroky, tedy s uvolněním měnových podmínek o 25 bb jednou za kvartál.
Morgan Stanley snižuje výhled cen ropy: Trh čelí rostoucím výzvám a nejistotám
10.09.2024 Morgan Stanley již podruhé během několika týdnů snížila své odhady pro cenu ropy Brent, čímž odráží narůstající nejistotu na globálním trhu s ropou. Nová prognóza analytiků společnosti nyní předpokládá, že cena ropy Brent ve čtvrtém čtvrtletí dosáhne 75 USD za barel, což je pokles oproti dřívější předpovědi 80 USD a původnímu odhadu 85 USD. Tento vývoj přichází v době, kdy trh čelí kombinaci rostoucí nabídky a klesající poptávky, což zvyšuje tlak na stabilitu cen.
Jak moc má ČNB snížit ve svých modelech potenciální růst?
16.08.2024 Není žádné tajemství, že česká ekonomika roste pomaleji než bychom si přáli. Velkou otázkou však je, zda to je kvůli dočasně horšímu počasí (cyklické zpomalení) nebo kvůli trvalejšímu zpomalení přirozeného růstu (pomalejší růst potenciálního produktu). Na odpovědi hodně záleží! Pokud by totiž trvale klesaly růstové schopnosti české ekonomiky, znamená to, že si budeme muset zvyknout na relativně slabší tempa růstu, při kterých bude ČNB držet relativně výše úrokové sazby.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Průmysl brzdou ekonomického oživení
05.08.2024 České ekonomice se v červnu pravděpodobně příliš nedařilo, když podle našeho odhadu meziměsíčně poklesly jak maloobchodní tržby bez aut, tak průmyslová produkce. To by mělo odrážet nadále relativně slabý sentiment a přetrvávající potíže v dodávkách vstupů pro automobilky. Příliš povzbudivě stále nevypadá ani situace v německém průmyslu, jehož výroba patrně ve druhém čtvrtletí mezičtvrtletně poklesla a nacházela se zhruba o 10 % pod průměrem roku 2019.
Forex: Koruna zpevnila k euru i dolaru
02.08.2024 Česká měna dnes zpevnila k euru i dolaru. K 17:00 posílila koruna oproti předchozímu závěru k euru o osm haléřů na 25,30 EUR/CZK a k dolaru o 35 haléřů na 23,16 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Koruna zpět na 25,30 EUR/CZK
02.08.2024 Klíčovou událostí tohoto týdne na korunovém trhu bylo čtvrteční zasedání ČNB. Na něm bankovní rada centrální banky jednomyslně rozhodla o snížení klíčové dvoutýdenní repo sazby o 25 bb na 4,5 %. Po čtyřech sníženích o 50 bb v řadě tedy došlo ke zmírnění tempa uvolňování měnové politiky. Nová prognóza centrální banky přinesla přehodnocení úrokové trajektorie směrem nahoru. V jestřábím duchu se nesla i tisková konference guvernéra Michla, na které mimo jiné uvedl, že případné mírné podstřelení inflačního cíle (z důvodu příliš restriktivních měnových podmínek) by bankovní radě nevadilo a je naopak „mírně vítané“. Naši prognózu ponecháváme beze změny. Na všech zbylých zasedáních v letošním roce očekáváme snížení úrokových sazeb o 25 bb a na jeho konci by tak repo sazba měla dosáhnout 3,75 %. Terminální výši repo sazby v současném cyklu měnové politiky nadále odhadujeme na 3,5 % a k jejímu dosažení by podle nás mělo dojít v únoru příštího roku.
Forex: Dozvuky zasedání ČNB a očekávaná data z trhu práce v USA
02.08.2024 Z hlediska globálních trhů bude dnešní hlavní událostí zveřejnění červencových statistik z amerického trhu práce (NFP report), od kterých očekáváme další silný údaj. Ani to by ale nemuselo Fed odradit od brzkého zahájení snižování úrokových sazeb. Stále výrazné přírůstky zaměstnanosti podle NFP totiž v poslední době relativizují naopak slabé údaje z šetření mezi americkými domácnosti. Na korunovém trhu pravděpodobně bude rezonovat včerejší zasedání ČNB, na kterém bankovní rada snížila repo sazbu o 25 bb na 4,50 %. Podrobnější vysvětlení rozhodnutí a další informace ohledně nové prognózy centrální banky dnes nabídne setkání s analytiky a publikace shrnutí letní Zprávy o měnové politice.
Možný pokles inflace pod 2 % by ČNB nevadil
01.08.2024 Česká národní banka po předchozích čtyřech sníženích úrokových sazeb o 50 bb dnes zmírnila tempo uvolňování měnové politiky. Základní repo sazba klesla o 25 bb na 4,5 %, pro což hlasovalo všech sedm členů bankovní rady. Ta nadále zdůrazňuje obavy spojené s rychlým růstem cen služeb a mezd. Z důvodu obezřetnosti chce tudíž měnovou politiku udržovat přísnější po delší dobu. Pokles inflace pod 2 % by podle slov guvernéra Michla bankovní radě nevadil, naopak by byl vítaný. Na všech zbylých zasedáních v letošním roce očekáváme snížení úrokových sazeb o 25 bb a na jeho konci by tak repo sazba měla dosáhnout 3,75 %. Přestože nová prognóza ČNB ukazuje repo sazbu na konci roku mírně nad 4 %, předpokládáme, že slabá ekonomická data nakonec povedou k mírně rychlejšímu poklesu úrokových sazeb. Terminální výši repo sazby v současném cyklu měnové politiky nadále odhadujeme na 3,5 % a k jejímu dosažení by podle nás mělo dojít v únoru příštího roku.
Forex: Zmírnění tempa snižování sazeb ČNB koruně prospělo
01.08.2024 Bankovní rada ČNB dnes rozhodla o snížení klíčové dvoutýdenní repo sazby o 25 bb na 4,5 %. Po čtyřech sníženích o 50 bb v řadě tedy došlo ke zmírnění tempa uvolňování měnové politiky. Česká koruna v návaznosti na jestřábí vyznění zasedání posílila o 0,2 % na 25,38 EUR/CZK. Finanční trhy přisuzovaly před zveřejněním rozhodnutí bankovní rady zhruba stejnou pravděpodobnost snížení o 25 i 50 bb, varianta mírnějšího „cutu“ tak byla pro korunu pozitivním signálem. Nová prognóza centrální banky navíc přinesla přehodnocení úrokové trajektorie směrem nahoru. Ve stejném duchu se nesla i tisková konference guvernéra Michla, na které mimo jiné uvedl, že případné mírné podstřelení inflačního cíle (z důvodu příliš restriktivních měnových podmínek) by bankovní radě nevadilo a je naopak „mírně vítané“.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 1. srpna 2024
01.08.2024 Bankovní rada na své tiskové konferenci oznámila, že snížení úroků o čtvrt procentního bodu (v případně repo sazby na úroveň 4,50 %) bylo jednomyslné, tedy bylo podpořeno všemi sedmi členy bankovní rady.
Forex: ČNB pravděpodobně zvolní tempo snižování úrokových sazeb
01.08.2024 Fed včera podle očekávání ponechal svou klíčovou sazbu na 5,25-5,50 %. J. Powell na tiskové konferenci připustil, že první snížení sazeb se blíží. Trhy i námi očekávaný první „cut“ v září Fed podmiňuje dalšími příznivými údaji z ekonomiky. ČNB by na dnešním zasedání měla rozhodnout o dalším poklesu svých měnověpolitických sazeb. Zatímco data překvapovala tuzemskou centrální banku v poslední době většinou protiinflačně a přispěla k tomu, že nemalá část trhu dnes sází na „cut“ o 50 bb, radní ČNB nadále spatřují řadu proinflačních rizik v čele s vysokou dynamikou cen služeb a svižným mzdovým růstem.
Nová prognóza Fedu v nečekaně jestřábím hávu
13.06.2024 Americká centrální banka Fed po čase ukázala, že stále ještě v tomto cyklu umí zahrát na jestřábí notu. Navzdory relativně nízké květnové inflaci, zveřejněné jen několik hodin před zasedáním Fedu, se centrální bankéři rozhodli vepsat do nové prognózy pro letošek jen jedno (indikativní) snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů. Všeobecně se přitom očekávalo, že nová kvartální prognóza zobrazí pro rok 2024 redukce dvě. Nestalo se, přičemž šéf Fedu Powell tento jestřábí signál obhajoval tradiční frází o tom, že centrální bankéři chtějí mít jistotu, že se inflace pohybuje na udržitelné cestě směrem k dvouprocentnímu cíli.
Spotřebitelské ceny se v květnu zastavily, Fed může být jistější o jejich směru
12.06.2024 Data o spotřebitelských cenách v zámoří dopadla z pohledu dluhopisových i akciových investorů dobře. Hlavní čísla jsou shodně o desetinu procentního bodu pod odhady, dokládají ústup inflace a podpoří spekulace na dřívější pokles úrokových sazeb už v září. Celková inflace klesla na 3,3 z dubnových 3,4 procenta. Čekalo se udržení tempa. Jádrová inflace pak vykázala zpomalení na 3,4 z 3,6 pct, zatímco tržní konsensus předpokládal pokles jen na 3,5 procenta.
Akciové trhy: Nižší americká inflace je živou vodou pro trhy
12.06.2024 Dnes byla zveřejněna americká inflace. Dopadla o desetinku níže, než se čekalo, a je také nižší než konsensus trhu. To naznačuje ochlazování cenové dynamiky a opětovné spekulace trhu, že Fed bude snižovat sazby. Pro akciové trhy to je jednoznačně pozitivní informace.
ECB poprvé snižuje sazby, další kroky však halí nejistota
07.06.2024 Evropská centrální banka včera poprvé od roku 2019 přistoupila ke snížení depozitní sazby, a to o čtvrt procentního bodu na 3,75 %. Hlavním důvodem je dosavadní progres v desinflačním procesu. Pro trhy ani analytiky nešlo o překvapení, neboť centrální bankéři tento krok dopředu zřetelně avizovali, což se odrazilo i na minimální reakci eurové křivky nebo eurodolaru. Včerejší rozhodnutí se opírá o aktualizovanou makroekonomickou prognózu.
ECB dnes odstartuje cyklus snižování úrokových sazeb
06.06.2024 Evropská centrální banka na svém dnešním zasedání započne cyklus uvolňování měnové politiky snížením depozitní sazby o 25bps na 3,75 %. Tento krok je trhy plně zaceněn, a i z našeho pohledu je tzv. ložený. Rada guvernérů se totiž pro pokles sazeb evidentně rozhodla již před delší dobou a jednotliví centrální bankéři vysílali trhu vcelku jasné signály. Hlavním argumentem pro nižší sazby bude z pohledu ECB progres na inflační frontě. To by ostatně měla ilustrovat i nová prognóza, která přinese jen kosmetické změny – mírně rychlejší tempo růstu HDP a lehce vyšší inflaci v tomto roce.
Forex: Série slabých amerických dat přerušena, dolaru to nepomohlo
06.06.2024 Podle ADP reportu americká přidala v květnu jen 152 tis. pracovních míst (oproti očekávaným 175 tis.), přičemž dubnové údaje byly navíc mírně revidovány směrem dolů na 188 tis. míst (ze 192 tis.). Odchylka nebyla dostatečně velká na to, aby vyvolala silnou reakci trhu. Na druhé straně index ISM ve službách se odrazil od nízké hodnoty 49,4 na 53,8 oproti konsensuálnímu odhadu 51.
Forex: Koruna vyčkává na mzdy, ECB a payrolls
03.06.2024 Česká koruna přešla bez větších šrámů slabší výsledek HDP za první kvartál. V tomto týdnu pro ni budou určující statistikou mzdy za první kvartál (úterý), které byly jedním z důvodů, proč nová prognóza ČNB předpokládala o poznání vyšší trajektorii úrokových sazeb než prognóza únorová. V dalším průběhu týden pak bude pro korunu klíčové sledovat dynamiku globálních výnosů a eurodolaru ve světle zasedání ECB a pátečních payrolls.
MMF zvýšil výhled růstu čínské ekonomiky
29.05.2024 Mezinárodní měnový fond (MMF) zvýšil výhled růstu čínské ekonomiky na letošní rok po dobrém prvním čtvrtletí na pět procent, ještě v dubnu počítal s růstem o 4,6 procenta. Varuje ale před riziky v příštích letech, která podle něj další růst zpomalí. V příštím roce by druhá největší ekonomika světa mohla vykázat růst o 4,5 procenta, uvedla dnes v Pekingu první zástupkyně výkonné ředitelky MMF Gita Gopinathová.
Nová prognóza zlepšila letošní odhad růstu HDP na 1,4 pct
09.05.2024 Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) zlepšila pro letošní rok odhad růstu tuzemské ekonomiky na 1,4 procenta. Pro příští rok očekává růst 2,7 procenta. Inflace podle ní letos klesne na 2,3 procenta, v příštím roce by měla zůstat obdobná. Vyplývá to z makroekonomické prognózy, kterou dnes zveřejnila ČBA. V únorové prognóze předpokládala letos růst HDP 1,2 procenta a inflaci 2,7 procenta.
Swiss Life Hypoindex květen 2024: Úrokové sazby hypoték (ne)překvapivě stagnují, banky vytvářejí „polštář“
08.05.2024 Měsíční splátka hypotéky na 3,5 mil. Kč sjednané do 80 % ceny nemovitosti, a se splatností 25 let a při průměrné nabídkové sazbě 5,52 % p. a. činila v květnu 21 540 korun.
Forex: Tuzemská průmyslová produkce zůstává volatilní
07.05.2024 Dnešek bude zejména o datech z českého a německého průmyslu. Německé tovární objednávky a exportní výkon by měly za březen vykázat růst. Naopak tuzemská průmyslová produkce podle nás v březnu meziměsíčně klesla o 1,7 %, především vlivem slabé výroby aut. Nadále by tak mělo platit, že vývoj tuzemského průmyslu je v posledních měsících velmi volatilní. Zveřejněny budou také březnové maloobchodní tržby v eurozóně, které podle tržního konsensu meziměsíčně rostly.
Forex: Důvěra v ekonomiku eurozóny postupně roste
06.05.2024 Důvěra v evropskou ekonomiku se nadále zlepšuje. Indikátor Sentix měřící důvěru investorů v ekonomiku eurozóny v květnu zaznamenal zlepšení z -5,9 b. na -3,6 b. a dosáhl nejvyšší úrovně od února 2022. Výsledek zároveň překonal tržní očekávání, když podle konsensu mělo dojít k pouze drobnému nárůstu na -5,0 b. Konečný odhad PMI ze služeb za duben pak pro eurozónu přinesl vzestupnou revizi z 52,9 b. na 53,3 b. Ceny v evropském výrobním sektoru nadále klesají. V březnu se snížily meziměsíčně o 0,4 % a meziročně byly nižší o 7,8 %.
Forex: Koruna dnes téměř stagnovala k euru, vůči dolaru mírně posílila
06.05.2024 Česká měna dnes zakončila k euru téměř beze změny, kolem 17:00 byla proti pátečnímu závěru o haléř silnější na 25,02 EUR/CZK. Vůči dolaru zpevnila o tři haléře na 23,21 USD/CZK. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online.
Forex: Páteční detaily prognózy a setkání s analytiky potvrzují politiku “opatrnosti”
06.05.2024 Páteční setkání analytiků v ČNB a detaily nové prognózy ještě “přitvrdily” jestřábí vyznění čtvrtečního zasedání ČNB. Vyčkáme ještě na zápis ze zasedání a pokud nás v něm nic zásadního nepřekvapí, doladíme náš oficiální výhled na sazby - budeme počítat nově pouze s poklesy sazeb o 25bps na každém zasedání v tomto roce na 4,0 % (konec roku 2024) a na 3,5 % v roce 2025.
Forex: Koruna zatím nenašla sílu k posunu pod 25,00 EUR/CZK
06.05.2024 Česká koruna se drží v těsné blízkosti 25,00 EUR/CZK. Ani další lehce jestřábí signály z ČNB (setkání s analytiky - viz úvodník) ani slabší payrolls nakonec koruně zatím nepomohly usadit se pod psychologickou hranicí 25,00 EUR/CZK. Navíc další postup koruny směrem vpřed by mohl ve finále vést ČNB opět k rychlejšímu snižování sazeb (nová prognóza počítá spíše se slabší CZK na 25,20 EUR/CZK v Q2 2024). V tomto týdnu nejprve přitáhnou pozornost čísla z průmyslu a maloobchodu, ke konci týdne pak zejména zápis z posledního zasedání ČNB.
Forex: Sazby klesají na 5,25 %, jejich očekávaná trajektorie se však posouvá výše
03.05.2024 ČNB včera poměrem 7:0 snížila úrokové sazby o dalších 50bps z 5,75 % na 5,25 %. Nová prognóza však současně přinesla vyšší očekávanou trajektorii sazeb a od dalšího zasedání indikuje “opatrnější” snižování sazeb po 25bps - na konci roku tak prognóza předpokládá 3měsíční PRIBOR na úrovni 4,30 %, což je výrazně více než v únoru (2,93 %).
Forex: Americký trh práce se dále utahuje
03.05.2024 Dubnový americký NFP report podle nás ukáže na další silný přírůstek nových pracovních sil v nezemědělském sektoru. Pokračující napětí na americkém trhu práce bude tak pravděpodobně nadále přiživovat inflační tlaky, což by mělo znejistit členy FOMC ohledně začátku snižování sazeb v letošním roce. Zároveň známky ohledně jeho ochlazování, které by mohlo centrální bankéře k prvnímu snížení sazeb přiblížit, se zatím nedostavují. Na domácím trhu bude pravděpodobně ještě rezonovat včerejší zasedání ČNB.
Forex: ČNB snížila sazby o 50 bb a její komunikace zůstala jestřábí
02.05.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání vůči analytickému konsensu nepřekvapila, když snížila úrokové sazby o 50 bb, tak jak víceméně avizovala vyjádření některých členů bankovní rady (BR) v minulých týdnech. Finanční trhy ovšem před zasedáním přisuzovaly nemalou šanci i pouze 25bodovému snížení. Na tiskové konferenci guvernér Michl pokračoval v jestřábí rétorice.
Forex: Poslední vyjádření z Fedu před začátkem mediální karantény
19.04.2024 Dnešní obchodování na finančních trzích budou pravděpodobně ovlivňovat hlavně prohlášení zástupců centrálních bank. V případě Fedu je dnešek zároveň posledním obchodním dnem před začátkem mediální karantény. Z dat budou zveřejněny pouze německé ceny průmyslových výrobců za březen, od kterých trhy očekávají jen nepatrný meziměsíční růst, a tedy i potvrzení útlumu inflačních tlaků v tamní produkční sféře.
Forex: Trh práce v USA zůstává napjatý, ČNB opatrná
18.04.2024 Člen bankovní rady ČNB Jan Procházka se pro květnové zasedání přiklání k dalšímu snížení sazeb o 50 bb. Podobným tempem by podle něj pak mohlo uvolňování měnové politiky pokračovat i dále. Zároveň necítí potřebu se vymezovat proti aktuálnímu tržnímu zacenění dalších kroků ČNB, jelikož odpovídá i jeho pohledu. V rozhovoru pro Bloomberg dále uvedl, že obavy vzbuzuje hlavně vývoj cen služeb, kde dezinflace v podstatě neprobíhá.
Forex: Koruna po zasedání ČNB dále hledá směr
25.03.2024 Dlouho očekávané zasedání České národní banky nepřineslo v minulém týdnu výraznější překvapení, když tuzemská centrální banka rozhodla o snížení sazeb o 50bb. Během tiskové konference koruna mírně posílila, ve zbytku týdne ale zisky postupně ztratila a týden zakončila na obdobných úrovních, jako kde se nacházela před samotným zasedáním (25,35 EUR/CZK).
Forex: Vlažné oživení ekonomické aktivity v eurozóně
21.03.2024 PMI za březen v eurozóně podle nás stagnoval ve zpracovatelském průmyslu a mírně narostl ve službách. To by ve výsledku mělo potvrdit opatrný vzestup ekonomické aktivity v eurozóně, ovšem pravděpodobně s výjimkou Německa, kde sentiment indikátory zatím stále nevykazují jasné známky oživení. Investoři na domácím trhu budou zřejmě ještě přemítat nad včerejším rozhodnutím ČNB, která snížila úrokové sazby o 50 bb. Na globálních trzích bude pravděpodobně rezonovat včerejší holubičí vyznění zasedání Fedu.
Forex: Překoná Fed (Powell) jestřábí nastavení trhu?
20.03.2024 Eurodolar parkuje pod 1,0900 a poslušně vyčkává na večerní zasedání Fedu. Z pohledu dopadu na trh bude důležité, zdali nová prognóza a komunikace šéfa Fedu Powella bude schopna překonat poměrně jestřábí nastavení trhu (letos očekávají již jen tři snížení sazeb s tím, že k prvnímu by mělo dojít až v červenci).
Ranní okénko - Tento týden zasedá Fed a ČNB
18.03.2024 V kalendáři na následující dny je nachystaná opět zajímavá série ekonomických dat, zdaleka nejdůležitější ale bude středa, během které zasedá jak Česká národní banka, tak americký Fed. Zatímco u americké centrální banky je o rozhodnutí jasno a zásadní bude především nová prognóza spolu s výhledem na další vývoj sazeb, u ČNB se bude rozhodovat o intenzitě snižování. Pokles inflace k 2% cíli spolu s neutěšivým ekonomickým vývojem otevírá prostor pro další akceleraci tempa, komentáře členů bankovní rady ale naznačují spíše opakované snížení o 50bb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace by měla zůstat v tolerančním pásmu cíle i po zbytek roku
11.03.2024 Z domácí ekonomiky bude hlavním údajem tohoto týdne dnes zveřejněná inflace za únor. Ta se podle nás v meziročním vyjádření dále snížila a mohla by se dokonce dočasně dostat pod 2% inflační cíl. Data z USA pravděpodobně nenabídnou příliš důvodů, aby Fed začal trhy připravovat na brzké snížení úrokových sazeb. Očekáváme, totiž, že inflace v únoru zůstala lehce nad 3 % y/y a solidní výsledek pravděpodobně zaznamenají také maloobchodní tržby. Statistiky průmyslové produkce v eurozóně budou i v únoru poznamenané enormní volatilitou dat z Irska. Ani bez tohoto vlivu se ale průmyslu v eurozóně na začátku letoška nedařilo, a to zejména v energeticky náročných odvětvích. Hlavní událostí z pohledu finančních trhů by však v tomto týdnu v eurozóně mělo být zveřejnění revize operačního rámce ECB.
Forex: Koruna se po celý týden držela v úzkém pásmu
08.03.2024 Tuzemské reálné mzdy v závěrečném čtvrtletí minulého roku dále rostly, stále ale velmi pozvolně. Jejich nárůst, který je příslibem pro postupné oživování spotřeby domácností tak trvá již třičtvrtě roku. V porovnání se závěrem roku 2022 sice byla v Q4 23 kupní síla mezd stále nižší o 1,2 %, mezičtvrtletně se však po růstu o 0,2 % v Q3 23 zvýšila o 0,4 %. Na finančních trzích tyto statistiky viditelnou reakci nevyvolaly, jelikož zhruba odpovídaly tržnímu konsenzu i únorové prognóze ČNB.
ECB míří k červnovému snížení sazeb
08.03.2024 Evropská centrální banka včera v souladu s očekáváním ponechala depozitní sazbu beze změny na úrovni 4,0 %. Daleko zajímavější byla její doprovodná komunikace. Ta nadále akcentovala proinflační rizika a šéfka ECB Christine Lagarde potvrdila, že Rada guvernérů zatím nediskutovala o snižování sazeb. Na straně druhé, Christine Lagarde otevřela dveře červnovému poklesu sazeb – dle jejích slov bude centrální banka vědět „o něco málo více“ v dubnu a „daleko více“ v červnu.
Forex: Zasedání ECB změny nepřineslo, pozornost trhů se přesune k trhu práce v USA
08.03.2024 Finanční trhy se dnes budou soustředit na únorové „payrolls“ v USA. Vysoký přírůstek počtu pracovních míst v lednu (353 tis.), který dosáhl bezmála dvojnásobku tržního konsenzu, byl podle nás i trhu spíše jednorázovým výkyvem. V únoru bylo podle našeho odhadu vytvořeno 200 tis. nových pracovních míst. V eurozóně přinese dnešní zpřesněný odhad HDP za Q4 23 i jeho strukturu, v rámci které se podle nás kompenzovaly kladné příspěvky čistého vývozu a domácí poptávky se záporným příspěvkem zásob. Ekonomika eurozóny tak ve výsledku mezičtvrtletně stagnovala.
Forex: Koruna dnes mírně posilovala vůči oběma hlavním světovým měnám
07.03.2024 Koruna dnes mírně posilovala. Vůči euru si ve srovnání se středečním závěrem polepšila o tři haléře na 25,34 EUR/CZK. K dolaru pak zpevnila o šest haléřů, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 23,20 USD/CZK.
Forex: ECB nezměnila sazby ani rétoriku, první snížení by mohlo přijít v červnu
07.03.2024 ECB na dnešním zasedání podle očekávání ponechala úrokové sazby opět beze změny. Nová prognóza přináší nižší výhled inflace v letošním (z 2,7 % na 2,3 %) i příštím roce (z 2,1 % na 2,0 %). Před snížením úrokových sazeb si ale podle prezidentky Lagardeové chce centrální banka počkat na více příznivých (dezinflačních) dat. V souvislosti s tím uvedla, že na dubnovém zasedání zřejmě nebude informační množina výrazně širší než nyní. Potřebná data by však mohla mít ECB k dispozici v červnu, kdy by podle nás i trhu mohl být zahájen cyklus snižování měnověpolitických sazeb ECB „cutem“ o 25 bb.
Nová prognóza NBP ukáže, zdali existuje nějaká šance na snížení sazeb
06.03.2024 Polská centrální banka (NBP) dnes ponechá oficiální úrokové sazby zcela jistě beze změny. Přesto zasedání Výboru pro měnovou politiku může být zajímavé, neboť bude zveřejněna nová kvartální inflační prognóza. Z čísel, která budou publikována, považujeme za nejdůležitější inflační výhled pro rok 2025. Pokud nová prognóza nebude indikovat pokles inflace k hornímu limit cíleného koridoru (3,5 %) do konce roku 2025, pak to může tlačit krátký a střední segment polské výnosové křivky vzhůru, přičemž takovýto jestřábí signál by zlotému měl prospět. Dodejme, že tisková konference guvernéra Glapinského by měla proběhnout jako obvykle až následující den po zasedání NBP.
ECB sníží sazby poprvé v červnu
05.03.2024 Evropská centrální banka ponechá tento týden nastavení úrokových sazeb beze změny. Naše očekávání jejich prvního snížení jsme nicméně posunuli ze září letošního roku na červen. Tuto změnu umožnil námi očekávaný vývoj inflace, která by se v příštím roce měla dostat udržitelněji k inflačnímu cíli poté, co 2 % dosáhne již letos na podzim. Zároveň ale vzhledem k utaženému trhu práce a svižně rostoucím mzdám neočekáváme, že by tempo utahování měnových podmínek mělo být nějak razantní. Naše prognóza počítá se snižováním sazeb o 25 bb jednou za kvartál, a to až do doby, než depozitní sazba dosáhne úrovně dvou procent.
Nová prognóza snížila pro letošek odhad růstu hrubého domácího produktu
15.02.2024 Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) snížila pro letošní rok odhad růstu tuzemské ekonomiky na 1,2 procenta. Pro příští rok jej přehodnotila k silnějším hodnotám a očekává jej 2,8 procenta. Inflace podle ní letos klesne na 2,7 procenta, v příštím roce pak dále na 2,2 procenta. Vyplývá to z makroekonomické prognózy, kterou dnes ČBA představila novinářům. V podzimní prognóze předpokládala letos růst HDP 1,8 procenta a inflaci 2,5 procenta.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rozluštění lednové inflační hádanky
12.02.2024 Ve čtvrtek ČSÚ publikuje široce očekávanou lednovou inflaci. Ta má potenciál výrazně ovlivnit úroveň meziroční inflace po zbytek celého roku, a tedy i komunikaci a další kroky ČNB. Podle našeho odhadu meziroční růst spotřebitelských cen na začátku letošního roku poklesl na 2,7 %, zvýšenou nejistotu však přináší změny některých daní a vah spotřebního koše. Lednová inflace je již v úterý na programu i v USA. Také tam se pravděpodobně snížila pod 3 % y/y. V eurozóně očekáváme ve středu silný údaj o prosincové průmyslové produkci, který by měl zčásti přispět k vzestupné revizi dynamiky tamního HDP v Q4 23.
Forex: Rychlejší pokles sazeb korunu nepotěšil
09.02.2024 Tuzemská prosincová data z reálné ekonomiky přinesla opatrný optimismus. Průmysl zakončil rok 2023 silným meziměsíčním nárůstem, když výrazně ožila především výroba automobilů. Na optimistické vlně jinak pesimistický loňský rok uzavřela i stavební výroba. Dařilo se však pouze pozemnímu stavitelství, když výstup inženýrského naopak meziměsíčně klesl. Bilance zahraničního obchodu zůstala i v prosinci v plusu, avšak nižším, než jsme my i finanční trhy očekávali. Postupné oživování domácí poptávky v prosinci potvrdily statistiky maloobchodních tržeb a tržeb ve službách.
Holubičí ČNB přidává na razanci
09.02.2024 Česká národní banka včera v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí s tím, jak roste její přesvědčení o zkrocení inflace. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou holubičí prognózu.
Forex: ČNB poslala korunu nad 25,20 EUR/CZK
09.02.2024 Koruna včera odepsala na frontě s eurem více než procento v reakci na rozhodnutí ČNB zrychlit tempo snižování sazeb. Nová prognóza se nese v silně holubičím duchu, když očekává sazby na konci roku 2024 na 2,9 %, v půli roku 2025 pak dokonce na 2,6 %. Samotný výhled na korunu nedoznal dramatických změn (stále počítá s mírným posílením), na tiskové konferenci však guvernér Michl zdůraznil, že bankovní radě aktuální oslabení koruny nevadí. Během večera však tento komentář relativizoval Jan Kubíček, který uvedl, že se tempo poklesu úrokových sazeb bude odvíjet od kurzu koruny; jinak řečeno, pokud by měla koruna tendenci dále silně oslabovat, ČNB by nebyla v uvolňování měnové politiky skrze sazby tak agresivní.
Forex: Prezident NBP odkládá snížení sazeb na neurčito
09.02.2024 Včerejší tisková konference prezidenta NBP Glapinského zlotý zjevně potěšila, neboť šéf centrální banky uvedl, že neočekává, že by se uvnitř Výboru pro měnovou politiku našla většina, která by podpořila snížení sazeb. To je vcelku jasný signál, že se NBP v březnu k redukci úroků neodhodlá a to přesto, že inflace bude podstatně níže a bude k dispozici nová prognóza. Vedení NBP se nyní (údajně) soustředí na jádrovou inflaci.
Forex: Dozvuky zasedání ČNB a revize CPI v USA
09.02.2024 Na korunovém trhu dnes bude rezonovat včerejší zasedání ČNB, na kterém bankovní rada snížila repo sazbu o 50 bb na 6,25 %. Podobnější vysvětlení rozhodnutí a další informace ohledně nové prognózy centrální banky dnes nabídne setkání s analytiky a shrnutí zimní Zprávy o měnové politice. Ve Spojených státech budou zveřejněny revize spotřebitelských cen, které loni výrazně zamíchaly s celým inflačním trendem.
Česká národní banka šlápla na plyn
08.02.2024 Česká národní banka dnes v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí.
Forex: ČNB snížila úrokové sazby o 50 bb, koruna výrazně oslabila
08.02.2024 Hlavní událostí pro korunové investory dnes bylo zasedání ČNB. Na něm bankovní rada poměrem 6:1 rozhodla o snížení repo sazby o 50 bb na 6,25 % (jeden člen hlasoval pro snížení o 75 bb). Trhy se přitom těsně před zveřejněním rozhodnutí lehce přikláněly k poklesu o 25 bb, byť zaceněno bylo o něco mezi 25 a 50 bb. Koruna se po zveřejnění rozhodnutí a tiskové konferenci guvernéra odpoledne k euru obchodovala slabší o zhruba 1 % kolem hladiny 25,20 EUR/CZK.
Forex: ČNB šlape na plyn a snižuje sazby o 50 bazických bodů
08.02.2024 Česká národní banka dnes v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou makro prognózu.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 8. února 2024
08.02.2024 Bankovní rada na svém prvním letošním měnovém zasedání snížila úrokové sazby o půl procentního bodu: repo sazbu na úroveň 6,25 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB tento týden opět sníží úrokové sazby
05.02.2024 Klíčovou domácí událostí je čtvrteční zasedání ČNB k měnové politice. Projednávána bude nová prognóza, předpokládáme snížení úrokových sazeb o 25bb, což je v souladu s tržním konsensem. Tržní kontrakty ovšem zaceňují 50bb. Prosincová data z reálné ekonomiky ukážou na pokračující potíže v průmyslu, a naopak známky pomalu ožívající spotřeby v podobě maloobchodních tržeb. Naopak pokud jde o globální ekonomický kalendář, ten je tento týden relativně slabý, a to zejména pokud jde o americká data. Z Evropy bude pozornost směřovat zejména na německé statistiky průmyslové produkce.
Výběr hlavních ekonomických událostí v roce 2023
31.12.2023 Výběr nejdůležitějších ekonomických událostí roku 2023 v ČR:
Forex: ECB - stabilita sazeb a posun k neutrální rétorice
14.12.2023 Zatímco včera večer doručil Fed trhům holubičí překvapení, dnes bude v centru pozornosti ECB. Podobně jako na druhé straně Atlantiku nečekáme změnu úrokových sazeb, k posunu ale dojde v rétorice centrální banky. Předpokládáme, že ECB zvolí relativně neutrální tón, kdy na jedné straně de facto vyloučí další zvyšování úrokových sazeb, na druhé však trhům rozhodně neslíbí jejich brzký pokles. To, že cyklus utahování měnové politiky je již na svém vrcholu, dokládá pohled na poslední makro čísla v eurozóně.
Forex: Dolar se dostal pod tlak a výrazně oslabil
14.12.2023 Americký dolar se po středečním zasedání Fedu dostal pod tlak a výrazně oslabil. Poté, co nová prognóza potvrdila vrchol cyklu zvyšování úrokových sazeb a směrem k příštímu roku ukázala na pokles sazeb o 75bps, eurodolar vystřelil vzhůru z okolí 1,0800 nad 1,0900 EUR/USD. Dnes se dostává míč na stranu ECB, která podle našeho názoru nebude chtít trhům vyslat příliš holubičí signál - to by teoreticky mohlo udržet dolar pod tlakem.
Forex: ECB pozdrží signály ohledně snižování sazeb v příštím roce
14.12.2023 Dnešní zasedání ECB podle nás nepřinese změnu v nastavení úrokových sazeb. Rétorika by měla zároveň zůstat neutrální. Na jednu stranu zřejmě vyzdvihne příznivý dezinflační trend a na stranu druhou opět zdůrazní opatrnost a obecnou nejistotu ohledně dalšího setrvalého poklesu inflace a dosáhnutí dvouprocentního cíle. Na zasedání by zároveň již mohlo padnout rozhodnutí o rozšíření kvantitativního utahování skrze omezení reinvestic splatných instrumentů v rámci programu PEPP. To by mohlo začít již na jaře příštího roku. ECB zřejmě zůstane opatrná v signalizaci snižování sazeb v příštím roce, trh je však již celkem agresivní, když očekává pokles sazeb o zhruba 125 bb do konce příštího roku.
Forex: Fed ponechá sazby beze změny
13.12.2023 Americká inflace za listopad dopadla nakonec blízko tržních očekávání, když se v meziročním vyjádření snížila o desetinu p.b. na 3,1 %. Navzdory stále relativně setrvačným tlakům v jádrové složce by neměla inflační čísla významněji ovlivnit dnešní zasedání Fedu. Od americké centrální banky se všeobecně očekává stabilita sazeb a tržní hráče tak bude v daleko větší míře zajímat doprovodná komunikace a tisková konference J. Powella, která se pravděpodobně ponese v opatrném a neutrálním duchu. Ostře sledovaná bude zároveň i nová prognóza Fedu, která nadále nabídne scénář hladkého přistání. Podobně to bude i s aktualizovanými dot plots. U těch vidíme největší riziko pro slabší dolar, pokud by mělo dojít k významnějšímu přepsání výhledu na sazby směrem dolů - aktuálně počítají centrální bankéři s dvojím snížením sazeb v příštím roce, zatímco trh kalkuluje přibližně s -110bps.
Ranní okénko - Tento týden vychází česká a americká inflace, zasedá ECB a Fed
11.12.2023 Tento týden se nese na vlně důležitých ekonomických dat, kdy za několik málo minut dorazí informace o vývoji cen v české ekonomice. To bude představovat poslední zásadní informaci před zasedáním ČNB, které je naplánováno na příští čtvrtek. Globální trhy pak budou vyčkávat na úterní výsledek inflace z americké ekonomiky a středeční zasedání Fedu. Trhy v posledních týdnech začaly zaceňovat brzké a rychlé snižování sazeb, to v aktualizované prognóze ale Fed pravděpodobně nepodpoří, a i nadále bude naznačovat pouze opatrné tempo snižování v příštím roce. Podobné vyznění pak lze očekávat i od čtvrtečního zasedání ECB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed i ECB ponechají tento týden sazby beze změny
11.12.2023 Americká i evropská centrální banka ponechají tento týden sazby beze změny, zásadní obrat nečekáme ani v jejich rétorikách. ECB by mohla předběžně oznámit, že od jara začne redukovat reinvestice z pandemického programu. Americká inflace v listopadu zřejmě díky nižším cenám pohonných hmot dále zvolní, její jádrová složka se však i nadále bude držet poměrně vysoko. I přes nižší ceny na tamních čerpacích stanicích prodeje pohonných hmot v listopadu poklesly, stejně tak prodeje aut. Americké maloobchodní tržby tak v listopadu zřejmě mírně meziměsíčně poklesnou.
NZDUSD se stahuje ze 4měsíčních maxim
29.11.2023 Reserve Bank of New Zealand se na dnešním zasedání rozhodla ponechat sazby beze změny. Oficiální hotovostní sazba zůstala nezměněna na 5,50 %, což je v souladu s očekáváním trhu. Toto rozhodnutí však vyvolalo skok na trhu NZD, přičemž NZD/USD se přidal k nedávnému růstu. Tento krok byl způsoben revizí směrem nahoru k prognózám úrokových sazeb RBNZ a také jestřábími komentáři guvernéra RBNZ Orra.
Forex: Americké maloobchodní tržby se v říjnu snížily
15.11.2023 Americké maloobchodní tržby zřejmě v říjnu meziměsíčně poklesly a částečně tak korigovaly jejich výrazný zářijový růst. Svůj vliv sehrály i nižší ceny pohonných hmot. Podobný osud čeká i evropskou průmyslovou produkci. Ta by po solidním srpnovém výsledku měla výrazně propadnout. Naznačují to alespoň již zveřejněné výsledky z jednotlivých členských zemí. Průmyslová produkce v eurozóně by tak klesala již čtvrté čtvrtletí v řadě. Na domácí půdě je kalendář událostí prázdný.
Forex: Region i euro posilují
14.11.2023 Rozhovor pro Seznam zprávy poskytl viceguvernér Jan Frait. Podle jeho slov v ČNB zatím panuje dilema, kdy ke snížení sazeb přistoupit. Prosincové zasedání bude podle jeho vyjádření o tom, jak jednotliví centrální bankéři budou vnímat bilanci rizik a zda si budou jisti tím, že se nová prognóza ČNB naplní. Zároveň dnes centrální banka zveřejnila termíny zasedání na příští rok. První velké zasedání (tedy včetně nové prognózy) se uskuteční 8. února, tedy ještě před zveřejněním lednové inflace (15.12.). Na něm očekáváme první 50bodové snížení úrokových sazeb. Na prosincovém zasedání (21.12.) změnu v nastavení měnové politiky neočekáváme.
ČNB v pasti minulosti
13.11.2023 ČNB ponechala na svém posledním zasedání sazby bez změny. Při vzpomínce na odpor členů Bankovní rady k vyšším sazbám a při pohledu na makroekonomické fundamenty posledních měsíců to mohlo pro leckoho být překvapivé rozhodnutí. Vždyť růst ekonomiky zůstal ve třetím čtvrtletí záporný, poptávka domácností je nadále pod předpandemickou úrovní roku 2019 a nijak rychle neroste, jádrová inflace za třetí čtvrtletí byla stejná (0,5 %) jako v roce 2020, nová prognóza čeká v prvním čtvrtletí sazby o 1,5 p.b. nižší, než jsou teď... Argumentů pro snížení sazeb by nebyl nedostatek.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
09.11.2023 1) Cena kryptoměny bitcoin se zvyšuje a dnes dopoledne se přiblížila hranici 37.000 dolarů (851.365 Kč). Podle analytiků mají zřejmě vliv informace, že americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) do příštího pátku posuzuje 12 žádostí o povolení spotových bitcoinových fondů obchodovaný na burze (ETF).
Bankovní asociace letos čeká pokles HDP o 0,4 procenta, příští rok růst 1,8 pct
09.11.2023 Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) předpokládá letos mírný pokles tuzemské ekonomiky o 0,4 procenta. Pro příští rok přehodnotila růst ke slabším hodnotám a očekává jej 1,8 procenta. Inflace podle ní letos dosáhne téměř 11 procent, v příštím roce klesne na 2,5 procenta. Vyplývá to z makroekonomické prognózy, kterou dnes ČBA představila novinářům.
NAPŘÍČ TRHY
03.11.2023 Centrální banka ponechala v souladu s našimi očekáváními úrokovou sazbu beze změny na úrovni 7,00 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo 5 členů bankovní rady, zatímco 2 členové se vyjádřili pro pokles o 25 bps. Většina trhu počítala s poklesem sazby o 25bps, a i proto česká koruna v reakci na rozhodnutí posílila o více než 15 haléřů. Navíc tisková konference se nesla opět na jestřábí vlně a nově tak počítáme s prvním poklesem sazeb v prosinci pouze o 25bps na 6,75 % (původně -50 bps). Rizika jsou přitom podle nás vychýlena spíše směrem k pozdějšímu startu uvolňování měnové politiky.
Ranní okénko - Stabilní sazby ČNB, v USA vycházejí data z trhu práce
03.11.2023 Dnes je tuzemský kalendář prázdný a trhy tak mají čas do zpracovávat včerejší rozhodnutí ČNB o stabilitě sazeb. Z eurozóny dorazí údaj o zářijové nezaměstnanosti, kde je očekávána stagnace na 6,4 %. Daleko zajímavější tak budou říjnová data z amerického trhu práce, kde vychází tradiční set včetně míry nezaměstnanosti, počtu nových pracovních míst mimo zemědělský sektor a vývoje mezd.
Související klíčová slova:
Maďarská inflace | Míra nezaměstnanosti v USA | Jakub Seidler | Zasedání měnového výboru | Realitní trh | Běžný účet platební bilance ČR | Uvolněné měnové politiky | Program odkupu aktiv | Nákupu státních dluhopisů | Růst v eurozóně | Odhady výsledků | Klid před bouří | Swiss Life Hypoindex | Pozornost investorů | Ozvěny trhu | Stavební produkce | Války | Lithium | Vývoj | Státní dluhopis | Dolarový index DXY | Propad ekonomiky | Data z trhu práce | Výplach | Allianz | Panevropský index | Odhad vývoje ekonomiky | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Skupina Creditas | Zdražovat | Měnový pár EUR/CZK | DPH | Průměrná míra nezaměstnanosti | EUR | Globální dluhopisový index | US2000 | Spotřebitelské výdaje | Bundesbank | Dynamický růst | Spotřební koš | Nezaměstnanost v eurozóně | Brexit | Accenture | Hlavní úrokové sazby | Nárůst objemů | Automobilový sektor | Podnikatel | Itálie | Zavedení eura | Euro proti dolaru | Chování centrálních bank | Stoxx | Deficit hospodaření státu | PEPP | Vývoj ceny zlata | Texas | Deutsche Bundesbank | Rada guvernérů ECB | Úvěrový trh | Nárůst sazeb ČNB | Údaj o HDP | Prognóza americké centrální banky | Ruský HDP | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Korelace | Trh dluhopisů | Coca-Cola | Evropské centrální banky | Předběžný údaj o HDP | ČNB úrokové sazby | První odhad HDP | Swiss Life | Nové zprávy | Češi | Analýza makroindikátorů | Continental Resources | Korunové úrokové sazby | Aktivita v americkém sektoru služeb | Chování | Inflace v září | EUR/JPY | Aktualizovaný výhled | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Pro investory | Důležitý signál | Cantor Fitzgerald | Trh práce | Nákupy aktiv | Evropská komise | WeCHat | Fondee | Philip Morris ČR | Swiss | Investice | Czech Media Invest | Britská centrální banka | DXY | Rozvolnění | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Analytici Next Finance | PMI v eurozóně | Akvizice | Lednová inflace | Politické problémy | Index aktivity | Česká měna dnes | Evropská data | Cyklus zvyšování sazeb | Škoda Auto | Dana Drábová | ADP report | Průmyslové objednávky | Ifo | Ruské invaze na Ukrajinu | Japonské akcie | Nálada v eurozóně | Invaze na Ukrajinu | Vývoz z Německa v srpnu | Eurodolar dnes | Prognózy | Tržní úrokové sazby | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | NYSE | Intervence | Výkon ekonomiky | Nižší sazby | E.ON | Kancléřka Merkelová | Jaroslav Tupý | Slabá koruna | Mimořádná inflace | Fortinet Inc | Ministerstvo průmyslu a obchodu | Loterijní společnosti | Garanční systém | Rekord | Ministr dopravy | Raiffeisenbank | Očekávání ČNB | Ekonomiky v eurozóně | Průměrný výnos | Člen bankovní rady ČNB | Oživení ekonomiky | Evropský index | Vývoj ceny ropy | Creditas | Dění na trzích | Zvýšení minimální mzdy | Moody's Investors Service | Měsíční předpovědi | Zasedání turecké centrální banky | Investing | Společnost Apple | Uvolňování měnové politiky | Asijské trhy | Obchodní seance | Impuls | Český statistický úřad | Carsten Fritsch | EUR/USD | CZ | Bruegel | Technická recese | Nálada v průmyslu | Projekce | Dění ve světě | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Měnový pár USD/JPY | Gita Gopinathová | Von der Leyenová | Meziroční inflace v eurozóně | Mediální společnost | Reality | Český průmysl | Kurz eura dnes | Energetický a průmyslový holding (EPH) | Akcie společnosti | Evropský maloobchod | Geopolitické napětí | Hrozba globální recese | Tuzemské hospodářství | Náklady na financování | CSI 300 | Aktuální vývoj | Hospodářské noviny (HN) | Rostoucí výnosy | Společnost E.ON | Makroekonomický kalendář | Opatrný optimismus | Zasedání MNB | Vydavatelství Editis | Druhá největší ekonomika | Lagardeová | Nejvyšší soud | Investiční stratég | Průměrné mzdy | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | Nová prognóza ČNB | IHNED | GP Alliance | Skupina Colt | Nákupy státních dluhopisů | Exchange | Viceguvernéři | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Pivovar | Delta | Vývoj na trzích | Likvidita na trhu | Vzdělávání | UniCredit Bank | Šéf Fedu | Výkon průmyslu | Opatření v Číně | Přecenění zboží | Slabá poptávka | Kurzotvorné informace | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Zkrocení inflace | Výnosová křivka | Index DOW | Index DXY | Pandemický program | ČEZ | O2 Czech Republic | Státní dluh | Snižování sazeb ČNB | Růst akciových indexů | Akcie nizozemské společnosti | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Důvěra v ekonomiku | Růst spotřebitelských výdajů | NFP | Konsenzus ekonomů | Spotřebitelské inflace | Nejvyšší inflace | Pokles cen energií | Platební neschopnosti | JPY | Guvernér Michl | Borgis | Oživení čínské ekonomiky | Nejvýraznější růst | Evropská centrální banka | Instituty | Posílení české měny | Růst hrubého domácího produktu | Reálné ekonomiky | Odhad HDP | Dnešní obchodování | Casino | Posilování dolaru | Nová makroekonomická prognóza | Brent | CEO | ÚOHS | Skutečný výsledek | Kansas City | Podnikové objednávky | Nexen | Kontrakce | Produkce v průmyslu | Peníze | Robert Habeck | Vývoj měnové politiky | Předpokládaný růst | Hlasy pro zvýšení sazeb | Výhled do budoucna | Stimul | Ukazatel | Růst výrobních cen | ČNB Rusnok | Meziroční růst cen | Liberty Ostrava (LO) | Americká ropa | Americká lehká ropa WTI | Nízká likvidita na trhu | Obavy z inflace | Rozhovor | Šéf ECB | Prognóza | FTSE 100 | Hershey | Druhá největší ekonomika světa | Momentum | Hlavní události tohoto týdne | Měnová politika Fedu | Neúspěch | Běžný účet platební bilance | Měny | Vývoj české inflace | Amgen | MiFID II | Americký Fed | Tuzemská ekonomika | Export | Bezpečný přístav | Výsledek hospodaření | Strach | Ropa WTI | Výsledky HDP | Dividendy | Představitelé ECB | Dvoutýdenní repo sazby | Bankovní rada ČNB | Ruský prezident | Odliv kapitálu | Burza | Ceny dluhopisů | Nákupy dluhopisů | ZEW index | Skupina EPH | Valná hromada | Burzy | USD/EUR | Ceny elektřiny | Americké ekonomiky | Americký prezident Joe Biden | Boeing | Společnost GasNet | Miliardy dolarů | Stav devizových rezerv | WMT | Hello Bank | Ekonomické výhledy | Výraznější impuls | Dolar dnes | Očkování proti covidu | Macquarie Asset Management (MAM) | Proražení | Cash flow | Odložení brexitu | Česká pošta | Nová prognóza ECB | Posílení koruny | Jednání centrálních bankéřů | NFLX | Společnost Synot Invest | Agrofert | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Dluhopisový index | Americké centrální banky | Výstavba gigafactory | Bond | Finanční trh | Výroční zprávy | Nová prognóza Fedu | Vládní opatření | Centrální banky USA (Fed) | Energetická společnost | Lámání rekordů | Většinový podíl | Vývoj měnového kurzu | Index S&P 500 | Komárek | Riziková averze | Škoda | Evropská inflace | ProSiebenSat.1 | Depreciace | PPF Telecom Group | Společnost Emirates | Trh s ropou | Fialova vláda | Vývoj kurzu EUR/CZK | Ekonomická aktivita | Regulace | Kofola | Noviny | Měnový fond | Míra inflace v Rusku | Swapové body | Negativní sentiment | Devizové intervence | Na burze | Dot plot | Tovární objednávky | Fitch Ratings | Ekonomika oživuje | Švýcarská centrální banka (SNB) | Bankroty | Výstup zasedání | USD | Zvýšení sazeb | Hospodářské dopady | EUR/CZK | Silná data | Dvojitý vrchol | P.A. | Emirates | Nárůst ceny | Trápení | GBP/USD | Oživení trhu | Ceny kovů | HDP | Průmyslově-technologický holding | Nastavení měnové politiky | Společnost NJJ | Společnost Kofola | Vice | EOG | Nasdaq a S&P 500 | Mzdová vyjednávání | PMI index | Inflační cíl | Stratégové | Šíření nemoci | Jana Vaisová | Nervozita | Marek Mora | Růst prodejů | Pokles úrokových sazeb | Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) | Média | Akcie Tesla | Akcie nizozemské společnosti Adyen | Intercontinental Exchange | Růst inflace | Ministr hospodářství | Makrodata | Světová finanční krize | Hospodářské výsledky | Investoři | Názory na měnovou politiku | Wienerberger | Boj s inflací | Tržní reakce | Analytik J&T | Fidelity | Tuzemský HDP | Německá průmyslová produkce | AMD | Měny v regionu | Nejistoty | Program Antivirus | KB | Inflační čísla | Petr Pavel | Vývoj dolarového indexu | Kurz eura k dolaru | HUF | Růst v Číně | Odeznívání inflace | Inflace v lednu | Baterie do elektromobilů | Piráti | Firmy | Globální akciové trhy | Kapitál | Červencová inflace | Obrovský potenciál | Záchranný fond | Viceguvernér ČNB | Airbnb | Výnosy státních dluhopisů | Anheuser-Busch InBev | Vývoj sazeb | Posílení | Zápis z posledního zasedání | Americký prezident | Pracovní místa | Udržitelnost | Kč/USD | Inflace v ČR | Vývoj ceny ropy Brent | Kolínská automobilka | Členové rady ČNB | Tempo hospodářského růstu | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Makroekonomická prognóza | Deficit rozpočtu | Kč/EUR | Posilování koruny | Průzkumy | Rakousko | Qualcomm | Evropské PMI | Hlavní index frankfurtské burzy | Návrat inflace | Vyšší hodnoty | Ropné společnosti | KDU-ČSL | Plány | ProCent | Mexiko | Zisk | WSJ | Czechoslovak Group (CSG) | Daniel Křetínský | Nižší poptávka | Ropa Brent | Německý DAX | Cestování | Jestřábí komentáře | GBP/EUR | Cenové tlaky | Maloobchodní gigant | Ruské ropy | Bank of England | Zemědělský svaz | Chřipka | GBP | Oživení hospodářství | Evropské ekonomiky | České hospodářství | BP | Zadlužování | Americké HDP | Automobilka Toyota | Porovnání vývoje | Sentiment indikátory | Vládní výdaje | Divize | Emma Capital | Spotřebitelský sentiment | Bohatý | Aktuální prognózy | Ceny bydlení | Patria | Konopí | Akciový index S&P 500 | FedEx | Nová bankovní rada | Trafigura Group | Cenový skok | Jan Kubíček | Hlavní události | O2 | Akcie Super Micro | Mnoho peněz | Výhled ratingu | Zvýšení úrokové sazby | Swapy | Automobilka Škoda | Garance | Předstihové indikátory | Skupina PPF | InterGen | Akcionáři | Kapitálové rezervy | Úspěch | Bohatí | Demokraté | Snižování sazeb v USA | CZK | Třetí vlna | Ekonomický kalendář | CBO | Průměrná mzda v ČR | Tempo zdražování | Dluhopisové výnosy | Spotřebitelská nálada | Posilování amerického dolaru | České předsednictví | ING Jakub Seidler | Ekonomická situace | Dnešní PMI | Ukončení intervencí | Brusel | Reakce trhu | Hospodářský vývoj | Akciové trhy v Evropě | Analytik Purple Trading | Baterie do elektroaut | Prosincová inflace | Úsporný energetický tarif | Zvýšení daní | Úroková sazba | Vít Hradil | České firmy | Hrubý domácí produkt (HDP) | Snížení cen | Unie | Deflace | InterContinental | Zasedání Evropské centrální banky | Nikkei | Kristalina Georgievová | Uhelné elektrárny | Aktuální kurzy | Obchodování na finančních trzích | Nejbohatší | Meta | Petr Fiala | Politická situace | Cílování inflace | Německé firmy | Hlavní úroková sazba | Český PMI index | Skupina KKCG | Pozitivní zprávy | Viceguvernérka | NFP report | Praha | Pokles tuzemské ekonomiky | Zahraniční investoři | Investovat | Penzijní fondy | Komoditní | Události roku | Investiční centrum | Turecká lira | Velké hospodářské krize | Guvernér | Investing.com | Nákup zlevněné ruské ropy | Prodej | Data z tuzemské ekonomiky | Válka na Ukrajině | Průmyslová výroba v Německu | Progres | Inflace v Rusku | Globální nálada | Rétorika Fedu | Vyjádření ČNB | Kevin Tran Nguyen | Petr Novotný | Boom | Data o HDP | Medián | Oživování ekonomiky | Myšlení | Výsledky | Očekávaný vývoj | Program nákupu státních dluhopisů (PEPP) | Dnešní data | ZEW | Očekávání úrokových sazeb | Prognóza Fedu | Události tohoto týdne | Maloobchodní tržby v USA | Financial Times (FT) | Očekávání investorů | Macquarie Asset Management | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Omezení pohybu | Český státní rozpočet | Automotodrom | Zoetis Inc | Bank of America | EPH | Ekonomické oživení | Agentura Fitch | Ministerstvo životního prostředí | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Řetězec Casino | Zlepšení sentimentu | Portfolio | Globální ekonomiky | Finanční instituce | Dnes ČNB | Obnovitelné zdroje | Cenový růst | Americký index | Celkový objem obchodů | Lepší výsledky | Prognóza vývoje měnového páru | Eurostat | Prezident | Růst cen ropy | Indexy aktivity | Silný dolar | OPEC+ | HDP Německa | TIM | Larry Summers | Reálné mzdy | CAC 40 | Makroekonomický výhled | Pojišťovna EGAP | Energie | Objem | Distribuce | Monster Beverage | Klima | Čeští centrální bankéři | Finanční pomoc | BDO | CVC Capital | Inflační překvapení | Zákonodárci | Cenné papíry a burzy | Pesimismus | RWE Gas | Ekonom ING | Vývoj měnového páru | Podnikatelská nálada | Akcie Volkswagenu | Závěr roku | Ministerstvo průmyslu a obchodu (MPO) | Patenty | Výkonnost dolaru | Nízké úrokové sazby | Cenový index PCE | Zasedání RBNZ | Odhad inflace | METROSTAV | Šéf centrální banky | Hlavní indexy | Ministr dopravy Kupka | Důchod | Pfizer | Ekonomický vývoj | Silná koruna | Energetický tarif | Posílení amerického dolaru | Situace v eurozóně | Česká bankovní asociace (ČBA) | Studie | Jednotná evropská měna | Slavomír Pavlíček | Škoda Group | Data z průmyslu | Šéf německé centrální banky | Energetický a průmyslový holding | Globální dění | RWE | Zpráva | Polsko | Kolaps | Nástroj | Ekonomické dopady | FRA | Ratingová agentura | Válka | Dezinflace | Forexové intervence | Cenová hladina | Intervenční režim | MPO | EUR/PLN | Prémie | Hypotéky | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | Majitel | Přijetí | Hlavní reposazba | Rozpočtová politika | Česká spořitelna | Představitelé Fedu | Jackson Hole | HUF/EUR | Inflace v Česku | Colt CZ | OPEC | USD/PLN | Fed | Inflační trajektorie | Ukrajina | Jednání FOMC | Nárůst cen ropy | Rezervy na ochranu úvěrového trhu | Bloomberg | Výkonost průmyslu | Tapering | Dopady na ekonomiku | Státní rozpočet | Výroba v eurozóně | Index Stoxx 600 | Maloobchod | Předpověď | Lukáš Kovanda | Optimistická očekávání | Zasedání Fedu | University of Michigan | Centrální banky | Evropa | Zpomalení inflace | Index Bloomberg Barclays | Rostoucí obavy | Inflace v květnu | Makroekonomický vývoj | Dnešní růst | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Suroviny | Sazba proticyklické kapitálové rezervy | Silnější dolar | Nabídka | Prezidentka ECB | Virus | Americké prezidentské volby | Střednědobý výhled | Nejbohatší lidé | Obchodování v Asii | Měna | Rozhodnutí soudu | S&P Global | Data z USA | Objem obchodování | Vstupy | Nasdaq | Trump | Marka | Prodej dluhopisů | Deficit | Německé ceny | Problémy se subdodávkami | Vyhlášení předčasných voleb | Zprávy | Maspex | Společnost Czech Media Invest | Obavy z recese | Údaje | Korporátní výsledky | Zájem o riziko | Nezaměstnanost v USA | Instituce | Ceny ropy | Restriktivní opatření | Vakcína | Nasdaq a S&P | Bank of Japan | ČTK | Evropské akcie | Výkonnost | Dnešní makroekonomické ukazatele | Americké objednávky | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Listopadová inflace | Evropské trhy | Dolar včera | Ministerstvo práce | Averze k riziku | Aktuální problémy | Dobrá data | Guvernér ČNB Rusnok | Americké akcie | Purple Trading Jaroslav Tupý | Kongres | Stoxx 600 | Alibaba | Euro Stoxx 600 | Prodeje dluhopisů | Výdělky | Cena ropy brent | Vývoj měnového páru USD/JPY | Silné cenové tlaky | Evropská ekonomika | Joachim Nagel | Silný růst | Česká koruna | Problémy české ekonomiky | Srovnávací základna | EDF | Menšinový podíl | Zvýšená volatilita | Zájem investorů | Globální dodavatelské řetězce | Komise pro cenné papíry a burzy | Bydlení | Vyhlídky | Equinor | Letiště Václava Havla | Výdaje | Trh | Kryptoměnová burza Coinbase | Snížení těžby | Komise | ISM indexy | Války na Ukrajině | Kurz EUR/USD | Ptačí chřipka | CNN Prima News | Depozitní sazby | Dnešní zasedání Fedu | Reálná hodnota | Program nákupu aktiv | Korekce | Výrazný pokles | Upozornění | Spotřebitelská důvěra v USA | Investiční skupina KKCG | Toyota Motor | LNG | Inflace ve Spojených státech | Hnutí ANO | Vývoj ekonomiky | Prognóza vývoje české ekonomiky | Největší ekonomika světa | Cenové prognózy | Výrazný růst | Pražské burzy | Výplaty dividendy | Odhady trhu | České koruny | Česká bankovní asociace | Oldřich Dědek | Zveřejnění výsledků | Nový výhled | Časový plán | Míra zadlužení | Nekonvenční měnové politiky | Globální recese | Zpřesněný odhad | Uvolněná fiskální politika | Koruna | Investiční skupina Penta | Hypotéza | Posílení dolaru | Stock | Apollo | DJIA | ING | Včerejší obchodování | Trumpova administrativa | New York Stock Exchange (NYSE) | Odhad růstu HDP | Francie | Rating | Agentura S&P | STV | SNB | Hlavní index londýnské akciové burzy FTSE 100 | Propad | Trh dnes | Příležitosti | Sazby ČNB | Pokračující pokles | Sellier & Bellot | Asociace | Fluktuace | Stimulační opatření | Vládní dluhopisy | Výsledky firem | Obavy z růstu inflace | HDP eurozóny | Politika centrální banky | Spotřebitelská nálada v USA | Index volatility | Nový rekord | Členové Fedu | Polská inflace | Akcenta | Změny cen | Demokratické strany | Letadla | Úvěrové pojišťovny | Exporty | Národní ekonomická rada vlády | Dražší energie | Drahé energie | Ekonomické problémy | Důvěra | Pravděpodobnost | Asie | Zvýšení úrokových sazeb | Hospodaření státního rozpočtu | Hospodářský růst v eurozóně | Unce zlata | Spotřebitelská inflace | Konjunkturální průzkum | Očekávaná data | Rizikovější aktiva | ANO | Sázky na snížení úroků | Představenstvo | Spotřební zboží | Pokračující geopolitické napětí | Růst spotřebitelských cen v USA | Výpadky | Objem obchodů | Automobilky | Výsledky společnosti | Makroekonomické zprávy | Nové zakázky | Gazprom | Graf | Centrální banka | Forwardové sazby | Odliv dividend | Sázka | Hrubý domácí produkt | Životní prostředí | Pojišťovny | Společnost Automotodrom Brno | Data z americké ekonomiky | Ekonomiky eurozóny | Čistý zisk | Jádrová inflace | Plyn | Zdeněk Nekula | Short | New York Stock Exchange | Euforie na akciích | Eurodolar | Zpomalení ekonomiky | Hráči na trhu | Výnosové křivky | Přehled | Ruské hospodářství | Splatnost | Výhled pro rok | List Financial Times | Bankovní tituly | Odhad letošního růstu | Reposazba | Březnová inflace | Cena severomořské ropy | Devon Energy | Nízká volatilita | TŽ | Index frankfurtské burzy | Makro data | Měď | Rusnokův výrok | ČNB Aleš Michl | Analytik Cyrrusu | Jasné signály | Reuters | Přebytek zahraničního obchodu | Prodloužení těžebních škrtů | Klíčový údaj | Změny klimatu | FXstreet.cz | Inflace v eurozóně | Kompozitní index | Donald Trump | Měkké přistání | Londýnské akciové burzy | Depozitní sazba | Výstupy | Měsíční data | Akcie Twitter | Analýzy | Overbalance | Ropa | Cyklus růstu | Zásoby ropy ve Spojených státech | Zápis z jednání ČNB | Stavebnictví | Finanční trhy dnes | CEPS | Utahování měnové politiky | Deficit zahraničního obchodu | Deficit veřejných financí | VIG | EURUSD | J&T | Česká měna | Automobilový trh | Carlyle | Institut Ifo | Politická krize | SAZKAmobil | Americká centrální banka | Wealth | Dokončení transakce | Oslabování dolaru | Adyen | Úrokové míry | Malina | Ekonomické vyhlídky | Zveřejněná data | Data z amerického trhu práce | Záporné sazby | Euro k dolaru | Obchodování | PwC | Vitol | Americký dolar dnes | Rychlý růst | FinGO | Zemní plyn | Vítězství Donalda Trumpa | Empresa Media | Předseda | Fiskální stimul | Přehled kurzů | Libra | Inovace | NERV | Společnost Tameh Czech | Opatření centrálních bank | Zvýšení základní úrokové sazby | Britové | TOP 09 | Důvěra ve výrobním sektoru | Oživení ekonomické aktivity | Index spotřebitelské důvěry | Český trh práce | Nová data | Běžný účet | 3M | Cena akcie | Telecom | Evropská měna | Seznam Zprávy | Investment management | Index ISM ve službách | Zvýšení volatility | Dění na Ukrajině | Zvýšení základní sazby | Životní úroveň | Financovat | Vývoj inflačních očekávání | Dominik Rusinko | Nejvyšší soud EU | Úřad pro regulaci finančního trhu | Makroekonomické ukazatele | Zahraniční forex | Rostoucí náklady | Jednání o brexitu | Philip Morris | Zvýšení sazeb ČNB | Říjnová inflace | Kurzový závazek | Normalizace měnové politiky | Wall Street Journal (WSJ) | Akciový index | Míra | Marriott | Úrokové sazby Fedu | Hospodaření státu | Bankéři z Fedu | Úroky | HDP v USA | Tržby | Platební bilance ČR | Peněžní prostředky | Ekonomické ukazatele | Výrobce munice | Marže | Očekávání analytiků | Bloomberg TV | Silné oživení | Inflace v Polsku | Obchody | Vývoj české ekonomiky | Volby v USA | Květnová inflace | Naše ekonomika | Předstihové ukazatele | ERÚ | ČNB Tomáš Holub | Jádrová inflace v ČR | USA inflace | Air | Růst ekonomiky eurozóny | Zápis z posledního zasedání Fedu | Izrael | Americký Úřad pro energetické informace | Guvernérka banky | Skupiny PPF | Indikace | TABAK | S&P500 | Klesající trend | Důvěra spotřebitelů | Analytik Raiffeisenbank | Ladoga | Nizozemské společnosti | Měny&Sazby | Čínská ekonomika | Počet úmrtí | Pokles úroků | Ceny | Prudký pokles | Koronakrize | Technologie | Angela Merkelová | CHF | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Evropská unie | JDE | Cigna | Oficiální úroková sazba | Podpora | Jiří Rusnok | Mutace viru | Ranní zpráva | Zahraniční obchod | Pokles | Vyšší úroky | Veřejný sektor | Ukazatele | Zprávy o vakcíně | Czech Media Invest (CMI) | Zakladatel | Surové ropy | Ceny v průmyslu | Tempo očkování | Makroekonomická situace | Vývoj akciového indexu | Investiční ředitel společnosti | Pozornost | Země EU | Apollo Global Management | Kryptoměny bitcoin | Luis De Guindos | Jan Vejmělek | Prognóza ČNB | Poplatek | Aleš Michl | Ministři financí | Volatility | MT4 | Index ISM | NET4GAS | Tržní očekávání | Nejistota | Americká ekonomika | NVDA | Jan Čermák | Analytik České spořitelny | Čepro | Vývoj úrokových sazeb | Invest | Vystoupení šéfa Fedu | Červnová inflace | Americká společnost | COVID-19 | Indikátory sentimentu | BNP | Data z reálné ekonomiky | Finanční krize | Skupina Colt CZ Group | Hello bank | Sberbank | Dopady pandemie na ekonomiku | Tempo poklesu | Energetická náročnost | Oživení světové ekonomiky | Spotové operace | Šíření koronaviru | Apple | Index PX | Růst tržeb | Novela zákona | Daně | Změny sazeb | Společnost Automotodrom | Inflace v červenci | Investment Management | Finanční sektor v ČR | OECD | Pivot | Sport | České HDP | Europe 600 | Zásoby ropy v USA | Budoucí vývoj | Pozitivní sentiment | Konsorcium | Ekonomická důvěra | Centrum | Vývoj ceny ropy WTI | Prezident Vladimir Putin | Volkswagen AG | Zisky | Ekonom UniCredit Bank | Prezident Trump | BNP Paribas | Výplach na trzích | Oslabení koruny | Drahý kov | Pokles cen ropy | Správa železnic | EURIBOR | Americká data | Pojišťovna VIG | Globální ekonomika | Termínové kontrakty | Tatra Trucks | Oznámení | Vývoj HDP | Růst výnosů | Jestřábí hlasy | Ustupující inflace | Toyota | Společná měna | Ministr průmyslu a obchodu | Organizace zemí vyvážejících ropu | Rizikové averze | Trinity Bank | Sdružení automobilového průmyslu | Přecenění | F-35 | Růst cen | Silky | Akcie v USA | Skupina Colt CZ Group SE | Paypal Holdings | Útlum aktivity | Nová prognóza Ministerstva financí | Premiér Petr Fiala | Asset management | Marek Španěl | Konec pandemického programu | Destatis | Repo sazby | Index nákupních manažerů (PMI) | Konsensus | Útok na Ukrajinu | Financování | Exxon | Polská ekonomika | ČSÚ | Česká firma | E-commerce | Vývoj úroků | MJ | Generali Investments | Automobilový průmysl | PRAŽSKÁ PLYNÁRENSKÁ | Stárnutí populace | Americká lehká ropa | Ekonomický a strategický výzkum | Bund | Domácnosti | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Editis | Republikáni | Tovární objednávky v Německu | 3M PRIBOR | Czechoslovak Group | Globální poptávka | Šíření nemoci COVID-19 | Společnosti | Ceny zboží | Line | Prezident Joe Biden | EGAP | Zadlužení | Otevření obchodu | Opatření proti šíření koronaviru | Průměrná hodnota | FT | NZD | QE | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Výhled cen | Schodek rozpočtu | Správa | Louisiana | Průměrná mzda | Energetická společnost ČEZ | Dolarové sazby | Cena | Dnešní čísla | ECB dnes | České dráhy | Akcie | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Rozhodnutí ČNB | Akciové futures | Spotřebitel | Švýcarská centrální banka | Opatření | Colt CZ Group | Hospodářský růst | Tržní sazby | Ústup pandemie | Elvira Nabiullinová | Šíření viru | Severomořská ropa | Posílení eura | Balík stimulačních opatření | Odhodlání | Hrozí zpřísnění měnové politiky | Tameh Czech | Bohumil Trampota | WTI | Korunové sazby | Světová banka | Bod | Nejvyšší kontrolní úřad (NKÚ) | Miliardy korun | Automobilka Toyota Motor | Mero | Úspory | Nájemné | Značný zájem | Dluhové krize | Platební bilance | Silnější koruna | Investment | Polský zlotý | RBNZ | PRIBOR | Americké úrokové sazby | NÚKIB | Hrubý domácí produkt (HDP) Německa | Únorová inflace | České ceny | Vyspělé ekonomiky | Pfizer a BioNTech | Kovy | Nord Stream | EMU | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže | Hry | Sázet | Mezinárodní finanční instituce | Výkyvy kurzu koruny | Cena ropy | e& | Obavy trhu | Prognóza České národní banky | Zkapalněný zemní plyn (LNG) | Inflace | Utáhnout měnovou politiku | Finanční svět | Kellnerová | SEV.EN GLOBAL INVESTMENTS | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Růst české ekonomiky | Tržní sentiment | Vývoj kurzu koruny | Česká republika | Účet platební bilance | Zemědělci | Domácí měna | Vývoj indexu volatility VIX | Historické maximum | Statistiky z trhu práce | Německý Ifo index | Koruna zpevnila | NJJ Presse | Předběžné výsledky | Společnost XTB | Ekonomická situace v eurozóně | Erste Group | Snížení schodku | DAX | Twitter | Silné euro | Dolar k japonskému jenu | Ruské síly | Index nákupních manažerů | Marriott International | Mírná korekce | Krach | Ceny komodit | Daně z příjmů | ECB | Alphabet | Struktura | Bilance běžného účtu | EUR/HUF | Borealis | Situace | Zkušenosti | Intervenovat | Počet žádostí o podporu | Americká průmyslová produkce | Optimismus na trzích | DOT | Americký dolar | Spotřební daně | Ursula von der Leyenová | Lira | Další růst úrokových sazeb | Výroba automobilů | Rafinérie | Intuit | FTSE | Statistiky | Americká měna | Nexen Tire u Žatce | Pivovary | Světová ekonomika | Spready | Arbitráž | SAP | Dluhopisové trhy | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Globální akciový index MSCI | Státní dluhopisy | Spolkový statistický úřad | FX | Domácí měny | ConocoPhillips | Aukce | Propad HDP | Michal Stupavský | ČSOB Dominik Rusinko | Kurz | Nákupy dluhopisů ECB | Vodafone | Market | Evropské indexy | USD/CZK | ProSiebenSat.1 Media SE | Inflace v říjnu | 256/2004 | Rudolf Špoták | Unicredit | Ropa a Plyn | Pokles výnosů | Mattoni | Rozkolísaný | Médea | UST | Jednání ECB | Stimulační balík | Velcí hráči | Maďarská centrální banka | Aktivum | Oracle | Tomáš Holub | Majitel firmy | Internetové společnosti | Ruská invaze na Ukrajinu | Greensill | Deficit státního rozpočtu | Prezident Pavel | Investujte | Růst mezd | Největší kontrakt | Proinflační | Stagnace | Ruský plyn | NAFTA | AUD | Těžba lithia | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Česká ekonomika | Primoco | Snížení sazeb | Nižší růst | Německá průmyslová výroba | Závislost | Tuzemský maloobchod | Domácí data | Insolvenční návrh | Cena severomořské ropy Brent | Predikce | Prognózy inflace | Analytici | Elektromobily | Výstup zasedání Fedu | Právo | Prima | BAT | Dobré zprávy | Kurz koruny | Citigroup | Důvěra v eurozóně | IFO index | Zisk společnosti | Silnější euro | Rada guvernérů | Vysoká inflace | Conference Board | Geopolitika | Provozní zisk | Čínské realitní společnosti | Hospodářství | Historická minima | Koruna dnes | Změny úrokových sazeb | Utahování měnových podmínek | Americké produkce | Výše úrokových sazeb | Ekonomické aktivity v eurozóně | Nízká likvidita | Šmejc | Vývoj na akciových trzích | Snižování úrokových sazeb | Eskalace na Blízkém východě | LPL Financial | Guvernér Fedu | Trh Prime | Cheniere Energy | Vládní koalice | Intermediate | Vyšší úrok | Globální akciový index | Nižší ceny | První zvýšení sazeb ČNB | Konsenzus | Německá kancléřka | Cenové stability | Partners | Silnější kurz | Zasedání ECB | Credit Suisse | Trh práce v USA | Dluhopisový trh | Portfolia | Aktuální prognóza | Převis | Tuzemská inflace | Conseq Investment Management | Expert | Koronavirové krize | Podpora ekonomiky | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Teplé počasí | Světové finanční krize | Týdenní zpráva | Aktivity v eurozóně | Riziko | Moody's | Americké ceny | Nemoc COVID-19 | Miliardy eur | Sazby beze změny | Recese | Rafinérie v Litvínově | Rozšíření programu QE | Prezidentské volby v USA | Makro | Mzdový růst | Ropný gigant | Globální indexy | Švýcarský frank | FXstreet | Německý ZEW index | Capital Partners | Pozitivní korelace | Vývoj pandemie | Ztráty | CZK/EUR | Poskytování hypoték | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Index Dow Jones | Výhled na rok | Nižší DPH | Stavební povolení | Silný americký dolar | Deflační tlaky | Počet nových žádostí o podporu | Krachy bank | Řetězec | Energetická skupina ČEZ | Meziměsíční inflace | Zastavení výroby | Nákupní doporučení | Příjmy a výdaje | Prime | Kofola ČeskoSlovensko | František Táborský | Air Products | HICP | Zboží dlouhodobé spotřeby | Vývoz z Německa | Realitní společnosti | Měnová politika | Instinkt | Záchranný program | Daňové reformy | GasNet | Slušné zisky | Frank | Epidemiologická situace | Ministři | Odvody | Miroslav Novák | ISM | Negativní nálada | Inflace v listopadu | Kurz eura | Americké ministerstvo práce | Zpráva z amerického trhu práce | Ekonomika nového Zélandu | Výhled české ekonomiky | Pivovary CZ Group | Nálada v USA | Dieselgate | Polská průmyslová produkce | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Doporučení | Americké indexy | Šéfka ECB | Dávky v nezaměstnanosti | Ratingová agentura S&P | Ceny potravin | Sazby ECB | Rychlý růst mezd | České výnosy | Úrokové platby | Meziroční míra inflace | Měnový kurz | Burza Coinbase | Načasování | Břidlicové ropy | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Kurz české koruny | Rizika | Eurozóna | Regeneron Pharmaceuticals | Čínský průmysl | Ranní okénko | Úspěchy | Analytik Komerční banky | ERA | Vyšší volatilita | Intervenovat na devizovém trhu | Voda | Kancléřka Angela Merkelová | Rostoucí inflace | Next | Zoetis | Německá centrální banka | Christine Lagarde | Hlavní ekonom Cyrrusu | Technologický sektor | OSN | Soud | Společnost ČEZ | Měsíční report | Booking | Cena elektřiny | Těžaři | PMI indexy | Předpovědi | Bondy | Dluhopisy | Odpor | Verbální intervence | Zásoby ropy | Turecké liry | Americké volby | Výrobce pálených cihel | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Benzín | Channel | Rostoucí ceny | Trend | Obchodovat | Zrychlení růstu | Růst světové ekonomiky | Pokles sazeb | Dow Jones Industrial | Conseq | Kroky Fedu | Míra inflace | Zrušení superhrubé mzdy | Antivirus | Kurzy měn | Datový kalendář | Energetika | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Trh s bydlením | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | CNN | Ekonomové | Signály | Tempo inflace | Spotify | Nařízení | HDP Francie | Sazba hypoték | Poptávka | Nemovitostní trh | Coinbase | Železná ruda | Americký Senát | Francouzský prezident | Fed index | Mzdové požadavky | Renáta Kellnerová s rodinou | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Poradenské společnosti | Odborníci | Jiří Sýkora | Vývoj inflace | Hospodářské krize | Oživení poptávky | Severomořská ropa Brent | Nákupy vládních dluhopisů | Zpřísnění měnové politiky | Vyšší sazby | Hurikány | Mezinárodní měnový fond | Akciová společnost | Změna sazeb ČNB | Průmysl | Oslabení kurzu | Lehká ropa WTI | Růst produktivity | Index pražské burzy PX | Druhá vlna koronaviru | Rozvolnění protipandemických opatření | Tempo růstu | Bankovnictví | Vysoké zisky | Aerolinky | Asijské obchodování | Soud EU | Podnik | Nadhodnocení | Continental | NBP | Oživení ekonomiky eurozóny | Ministerstvo dopravy | Biliony | Prodávající | ETF | Firma | Akcie klesají | Akciové trhy | Struktura HDP | Prostor pro pokles | Spotřebitelské ceny v Česku | Pokles průmyslové produkce | Odhad HDP USA | Zhoršení výhledu | Měnověpolitické zasedání | Moneta Money Bank | Varování | TLTRO | Guidance | Hospodářské soutěže | Počty nových žádostí o podporu | Viceprezident ECB | Reinvestování | Situace na trhu | Růst cen ve Spojených státech | Německá ekonomika | APP | Temelín | Obchodní aktivity | Akcie společnosti Nvidia | Kurz amerického dolaru | Pokles akcií | Peněžní zásoby | EOG Resources Inc | Spojení | Ministr zdravotnictví | Zvýšení inflace | Rally | Reálná ekonomika | Bankovní rada | Recese v USA | Komoditní index | Smíšené obchodování | Pojišťovna | Macron | Výrazný propad | Střední třída | Zasedání České národní banky | Největší ekonomika eurozóny | ČT Jan Souček | Osobní příjmy | Pražský městský soud | Aktiva | Pokles inflace | Použití finanční páky | Šéf polské centrální banky | Prodejní tlak | HDP za Q2 | Časopis Forbes | EUR/MWh | Inflace v Turecku | Růst zaměstnanosti | GEVORKYAN | Analytik J&T Banky | České měny | Zkapalněný zemní plyn | Věřitelé Arca Investments | DSTI | Tuzemský průmysl | Finance | Business | Drahé kovy | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Freeport-McMoRan | Oslabení | Sev.en Global | Růst cen akcií | Shell Plc | Jednání ČNB | Pokles cen | TikTok | Toyota Motor Manufacturing | Investments | Dominion Energy Inc | Veřejný dluh | Swiss Life Select | Vysoké inflace | Úsilí | Společná evropská měna | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Nárůst výnosů | ČBA | Holubičí tón | Cena benzínu | Program kvantitativního uvolňování | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Vysoké ceny | Kroky ČNB | Průmyslový sektor | Zdravotnictví | Růst HDP | Americké banky | Čínské akcie | Fitch | Výprodej | Riziko ztráty | GfK | Ministryně financí | Pšenice | Globální trhy | Bankéři | Diskontní sazba | Forwardové body | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Trhy dnes | Sklizeň obilovin | Impulzy | Indexy PMI | Pochybnosti | Zasedání Bank of England | Trinity | Stratég | Zpomalení hospodářského růstu | Úrokový diferenciál | FOREX | Souhrnný čistý zisk | Prodeje automobilů | Negativní zprávy | Majetek | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Řetězce | Americký index S&P 500 | Zotavení | Zrychlení inflace | Sentiment | MetLife | Zhoršení pandemie | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Průmysl a zahraniční obchod | Politika | Pozornost trhu | PLN | Analytika | Míra nezaměstnanosti | Poskytování úvěrů | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Investiční ředitel | Barclays | Dnešní seance | Americké futures | Reporty | Devizový kurz | MAM | Novinky.cz | SAB Finance | Deutsche Telekom | Indikátory důvěry | Poplatky | Forint | GDP | Soběstačnost | Rozkolísanost trhu | Karel Komárek | Velká Británie | Evergrande | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Evropské akciové trhy | Dnes zveřejněná data | Zasedání FED | Otevírání ekonomiky | Real Estate | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Indexy S&P | Miliardy | Garanční systém finančního trhu | Úrovně rezistence | Americké akciové trhy | Rozpočtové politiky | Geopolitická rizika | Indie | J&T Banka | Očekávání trhu | HDP v ČR | Aktualizovaná prognóza | Měnové politiky | Měnová politika ČNB | Huť Liberty | Nominální růst | Národní úřad pro kybernetickou a informační bezpečnost | Akciové indexy | Index volatility VIX | Koncern Volkswagen | Cena kryptoměny | Výhledy | Snižování bilance | American Express | Vasky | První zvýšení sazeb | Daňové zatížení | Zklidnění situace | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | Situace v průmyslu | Peking | Dobrá zpráva | Karanténa | Růst ekonomiky | Zdanění | Invaze | Proticyklické kapitálové rezervy | Investiční aktivity | Commerzbank | Proinflační působení | Zhodnocení | Bankovní rada České národní banky | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Výhled | PPF Renáta Kellnerová | Počasí | ESM | Erste Group Bank | Fiskální politika | Technologický Nasdaq | Pokračující růst | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Colt CZ Group SE | Co bude | Výrobní závody | Přísná opatření | Trhy | Embargo | Index pražské burzy | Filadelfský Fed | Předkrizové úrovně | Finanční podmínky | Hospodářský růst Německa | Josef Košťál | Zlevnění potravin | NJJ | Indexy nákupních manažerů | Obilniny | Propouštění | Rozhodování | Zaměstnanci | PayPal | Meopta | Bankovní krize | Jaromír Gec | Investiční výdaje | Ceny ropy Brent | Nárůst sazeb | Politika Fedu | Klouzavý průměr | Index londýnské akciové burzy | Čerpací stanice | Medvědi | Finanční trhy | Statistický úřad | Huť Liberty Ostrava | MIFID | Vyšší daně | Američtí těžaři | Cyrrus | Dobrý výsledek | Expanze | Klesající úrokové sazby | Jiří Šmejc | Růst cen energií | Fiskální balík | ROCE | Fondy | Kalendář makroekonomických dat | Meziroční růst spotřebitelských cen | Komise pro cenné papíry | Odhad růstu ekonomiky | Fed funds | Bílý dům | Rada ČNB | Komoditní trhy | Situace v Číně | Cenové hladiny | Výsledky NFP | Německé ekonomiky | Zlato | Financial Times | USD za barel | Počet nakažených | Payrolls | Spread | Jaderné elektrárny | Měny regionu | Vývoj měnového páru EUR/USD | Peněžní trhy | New York | Riziko korekce | Místní rozvoj | ProSieben | Nouzový stav | Saldo zahraničního obchodu | Kurz koruny vůči euru | Pohonné hmoty | Zvýšení úroků | Zajišťování | Reakce koruny | Portál FXstreet.cz | Německé tovární objednávky | Zotavení ekonomiky | Synot | Problémy | Situace na trzích | Vysoké ceny ropy | Spekulace | Celkový výsledek | Společnost GEVORKYAN | Norská centrální banka | Participace | Zkrachovalé společnosti | Podíl Daniela Křetínského | Nálada na globálních trzích | Slabší kurz | Paradox | Schodek | Erste | Prezidentské volby | Obnovení růstu | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Měnová politika ECB | Nezaměstnanost | AXA | Holding Czechoslovak Group | Akciové trhy v USA | Dolarový index | Celková inflace | Facebook | Snížení základní úrokové sazby | Americké výnosy | Devizový trh | ODS | Sekyra Group | Vývoj hrubého domácího produktu | HN | České vlády | Sázky na pokles | Kalendář ekonomických událostí | Investiční skupiny | Desetileté dluhopisy | Americká inflace | Kupón | Rozvoj | FED sazby | Polský zlotý a maďarský forint | Capital Economics | Konjukturální průzkum | Švýcarské banky | Transakce | Deutsche Bank | Volatility trhu | Česká národní banka (ČNB) | MPSV | Akcenta Miroslav Novák | Premiér Fiala | Filadelfský Fed index | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Růst nezaměstnanosti | Přístup k měnové politice | Dolarové úrokové sazby | Hello bank! | Zaměstnanost | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | MNB | Profitovat | Glencore | Irsko | Paroplynové elektrárny | Spojené státy | Polská měna | Reinvestice | Index MSCI | Spotřeba domácností | Slabší dolar | Vývoj koruny | NZDUSD | Krajský soud | Energetické krize | Zavedení cel | Optimismus | Inflace v březnu | Program QE | USDX | Recese ekonomiky | Inflace v prosinci | Heineken | Jasný signál | The Wall Street Journal | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Finanční sektor | Daňové příjmy | Inflace v Německu | Oslabení eura | Cena kryptoměny bitcoin | Klid | Rada ČTK | Ekonomka | Ropa dnes | Silný pokles | Renáta Kellnerová | Zasedání amerického Fedu | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | Akcie Netflix | MSCI | Zastavení dodávek | Lockdowny | Ukončení nákupu aktiv | Pozice dolaru | ČNB snížila sazby | Thomson Reuters | Guvernér Rusnok | Dolar | Spotřebitelská poptávka | Reserve Bank of New Zealand | Gigafactory | SEC | Větrná energetika | Intel | Debata | Hodnoty měny | Negativní vývoj | Vlastnictví | Nová vláda | Růstové vyhlídky | Rozhodnutí centrální banky | Bezpečné dluhopisy | Data z Německa | Naše prognóza | Pravděpodobnost snížení úrokových sazeb | Regionální měny | Eni | MSCI All Country World | Optimismus na trhu | Firma Wienerberger | Výnosy desetiletých dluhopisů | Byznys | Patria.cz | Globální ekonomický kalendář | Daňové změny | Ruský prezident Vladimir Putin | Sentiment na trzích | Fnac Darty | Prezident Putin | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Nálada na trhu | EIA | Sberbank CZ | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Platformy | Redukce | Rusko | Smíšené výsledky | Vysoké riziko | Ceny výrobců | Miliardy USD | Sporting Products | Vicepremiér | Poradce | Obchodní den | Další růst sazeb | Hospodářské politiky | Politická opatření | Baterie | Zkušenost | Fiskální stimuly | Stagflace | Prognóza ECB | Signál | Obchodní válka | Írán | Zdražování | Zasedání centrální banky | LPL | Bank of Canada | Úřad pro energetické informace | Tempo růstu HDP | Pozemky | Development | Výsledkové sezóny | Inflační vlna | Nejvolatilnější | CV90 | ADP | Bezpečnost | Kupní síla | CPI v USA | Zpomalení růstu | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) | Ropy | Rozdílové smlouvy | Obchod | Singapur | Navýšení úrokových sazeb | Míra úspor | Devizové rezervy | Druhá vlna pandemie | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Uhlí | Produkce energií | Možnost dalšího růstu | Relativní stabilita | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Rafinerie | Společnost | Televizní studio | Petr Dufek | LTV | CBC | Úvěrová aktivita | Důchody | List The Wall Street Journal | Sázky | Forbes | Akcez | Nové prognózy | Dynamika mezd | Důchodový systém | Historicky nejnižší | Komerční banka | Radomír Jáč | Zemní plyn (LNG) | Růst akcií | Ekonomika | Utažení měnové politiky | Vysoká volatilita | Generální ředitel | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | BMW | Skupina Colt CZ | Hodnota indexu | Ukrajinská ekonomika | Non-Farm Payrolls | BNP Paribas Personal Finance | Výkon německé ekonomiky | Rozšíření | CAC40 | Purple Trading | Velké centrální banky | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | D1 | HoReCa | Ropný trh | Ropa roste | Nálada | Evropské méně | Energetické společnosti | Americká spotřebitelská důvěra | Umělé inteligence | Britské měny | Tisková konference | Eura | Velmi volatilní | Ekonomický výhled | Turistické sezóny | Výsledek HDP | Výkon dolaru | Tržní hráči | Komentář Radomíra Jáče | Nízká nezaměstnanost | Vývoj kurzu eura | Organizace | Obilí | Ceny stavebních prací | Our Media | Holding Agrofert | Ceny pohonných hmot | Silné inflační tlaky | Toyota Motor Manufacturing Czech Republic | Úrokové swapy | VIX | Evropská rada | Konsensus trhu | Stock Exchange | Růst | Problémy s likviditou | Primární trh | Růst eurozóny | Ředitelka | Síkela | Helena Horská | ČNB Tomáš Nidetzký | Fed včera | Zpracování kovů | Michelin | Polská centrální banka | Centrální banky USA | Pojišťovací společnosti | Ceny v zemědělství | Příjmy | Makroekonomická data | Volatilita u koruny | Oblasti umělé inteligence | Průmyslová produkce v eurozóně | Největší švýcarské banky | Propad ceny | Zpomalování inflace | Investujte zodpovědně | Aukce státních dluhopisů | Zajištění | Dominion Energy | Administrativa | Výnosy amerických státních dluhopisů | Fortinet | Hrubý domácí produkt (HDP) eurozóny | Schodek veřejných financí | Snížení inflace | Colt | Třetí vlna covidu | Růst průmyslové výroby | Zprávy o měnové politice | Index | Cenový vývoj | Wall Street Journal | Rychlý růst cen | Bankovní sektor | Lockdown | Cenový index | Rostoucí ceny komodit | Fundament | Eva Zamrazilová | Kryptoměnová burza | Bohatství | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Obchodní bilance | Objednávky | Cenové stropy | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Vista Outdoor | Tuzemská měna | Pomalejší inflace | Aplikace TikTok | Nová sazba | Arca | ISM index | 3М | Bill Strazzullo | Denys Šmyhal | Hypoindex | Bilance Fedu | Brazílie | Střední Evropa | Úrokové sazby České národní banky | Jan Procházka | Americký trh s bydlením | Lars Feld | Koronavirové pandemie | Vyšší cla | Daniel Silver | Výsledky maloobchodních tržeb | Merkelová | Výroky prezidenta | Čtvrtletní výsledky | Riziková pozice | Americký ISM | Analytik Patria Finance | Depozitní sazba ECB | Inflační riziko | Výkyvy | Volatilní | Bilance | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Konsolidace | Aktuální kurzy měn | Schodek státního rozpočtu | Tradeři | Martin Gürtler | Výkon českého průmyslu | Investiční strategie | Seznam.cz | Německý průmysl | CZK/USD | Míra nezaměstnanosti v ČR | Dna | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | Dodávání likvidity | Generali Investments CEE | Poradenství | Potravinářská společnost | Němečtí investoři | NKÚ | Spotřebitelské ceny v ČR | Chod ekonomiky | Repo sazba ČNB | Regulatorní prostředí | Ředitel skupiny PPF | Ministr vnitra | Očkování | Maloobchodní tržby v eurozóně | Společnost S&P Global | Koronavirus | Inflace v české ekonomice | Barnabás Virág | Evropský průmysl | Ministerstvo financí ČR | Zvýšení inflačního cíle | Bankovní rady ČNB | Údaje o průmyslové výrobě | Dnešní zprávy | Zprávy z finančních trhů | Forward guidance | CMI | Netflix | Ekologové | Oslabení dolaru | Banky | Průměrný kurz koruny | Covid | Obnovitelné zdroje energie | Výrobní ceny | Nižší úrokové sazby | Šok | Ekonomické aktivity | Kurs rublu | Akciové zisky | Rekordní deficit | Jádrová inflace v eurozóně | Objem maloobchodních tržeb | Index aktivity v sektoru služeb | Situace na trhu práce | Světové akciové indexy | Hospodaření | Analytický tým FXstreet.cz | Květnový růst | FX intervence | Kurzové výkyvy | Británie | Investování | Aleš Sosnovský | Vnější prostředí | Maďarsko | Bankovní asociace | Dow Jones | Výrobní sektor | Deloitte | Bloky | Americká Komise pro cenné papíry | MF | ProSiebenSat.1 Media | NZD/USD | Portugalsko | Německé vlády | Stav americké ekonomiky | Průmysl a stavebnictví | Americké statistiky | Výprodej dluhopisů | Korunový trh | Prognóza německé vlády | Lazard | Dnešní údaje | Neutrální úroková sazba | Sentiment investorů | Automotodrom Brno | Západní společnosti | Další snižování sazeb | Prognóza Evropské komise | Výhled úrokových sazeb | Prodeje aut | General Plastic | Žádosti o podporu | Vlna koronaviru | CL | Wall Street | Země eurozóny | Dluhopisy Itálie | Fingood | Šance | AEX | Vakcinace | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Inflační vývoj | KKCG | Agentura Reuters | Přebytek běžného účtu | Christine Lagardeová | Potvrzení trendu | Zbyněk Stanjura | Očkování proti covidu-19 | Události v ČR | Analytička | Zemědělský svaz ČR | ČSOB | Arca Investments | Investor | HDP USA | Riziková aktiva | Snižování úroků | Rozhodnutí americké centrální banky | Úrok | David Marek | Středoevropské měny | Ekonomiky | Dobrá čísla | Produkce ropy | Zasedání FOMC | S&P 500 | Sazby hypoték | Nasdaq Composite | Přehřátí ekonomiky | Next Finance | Hyundai | Indikátory | Prognóza České bankovní asociace (ČBA) | Finanční výsledky společnosti | Forward | Údaje o inflaci | NAHB | CVC Capital Partners | Cyklus utahování měnové politiky | Metalurgie | Vyšší úrokové sazby | Kodiaq | Regulační úřad | Zpřísňování měnové politiky | Americký maloobchod | Prognózy ČNB | Pardubický pivovar | Tématické reporty | Expanzivní fiskální politika | Firemní výsledky | Průmyslové ceny | Synot Invest | Rostoucí ceny ropy | Koruny vůči euru | Apollo Global | Akciové burzy | Proinflační rizika | PPF | Body | Pivovary CZ | Evropská komise (EK) | PayPal Holdings Inc | Turów | Moderna | Prohlášení politiků | CAD | Pokles zájmu investorů | Hlavní ekonom ING | Finanční situace | Škoda Transportation | West Texas Intermediate (WTI) | Data ze Spojených států | Invaze Ruska na Ukrajinu | Citlivost trhu | Krize | Automobilka | Cíle | Carnival | Podnikatelská aktivita | Management | Instrumenty | Kurs koruny | Stabilita | Záchranný balík | Odezvy trhu | Reakce centrální banky | Posílení libry | Reálný HDP | Dánové | Křetínský | Hlavní ekonom | Bohatí lidé | Ruská invaze | Negativní dopad | Epidemické situace | Jestřáb | NATO | Americký trh | Hike | Nová prognóza České bankovní asociace | Investor Jan Čermák | Zprávy z Německa | Vyšší mzdy | Základní úrokové sazby ČNB | Průmyslníci | Letní obchodování | Základní úroková sazba | Repo sazba | Sazby | Finanční transakce | Snižování cen | Očekávání úrokové sazby | American Airlines | Nejvyšší kontrolní úřad | Energetická skupina | Analýza | Shell | Financial | Riziko recese | Práce | Konec roku | PX Pražské burzy | Cenové tlaky v USA | Tendr | Odhad HDP v eurozóně | Vývoje kurzu | Příčiny poklesu cen | Eskalace | Podniky | Podíl nezaměstnaných | Pracovní síly | Osobní výdaje | Posilování české koruny | Likvidní | PPF Telecom | Nastavení sazeb | Hlavní analytik | Míra nejistoty | Snižování sazeb | Plán obnovy | Raiffeisenbank a.s. | Dostupná data | Vyšší inflace | Dodavatelské řetězce | Základní sazba | Kurz EUR | Měnové otázky | Macquarie | Odhad vývoje HDP | Packeta | Známky oživení | Odvaha | Ministr financí | Příjmy domácností | Pandemie | Politika ČNB | Booking Holdings | Výrobní inflace | Kontrakt | Nemovitosti | Index PCE | Ekonomické prognózy | finGOOD | Nákup aktiv | Odpovědnost | Zdroje energie | DIESEL | Politická krize ve Francii | Penta | Primární trh dluhopisů | Zveřejnění výsledků HDP | Dopady pandemie | MIC | Tesla | Marketingová komunikace | Průmysl v eurozóně | QE ECB | CSG | Pavel Štěpánek | Nominální mzda | ECB Christine Lagardeová | Fed Funds | ZIL | ČR | DPH v Německu | Zpracovatelský průmysl | Úřady | Zvyšování úrokových sazeb | Tomáš Kudela | Německé volby | Zvýšení mezd | Lednová nezaměstnanost | Krajský soud v Ostravě | Inflace v únoru | Volby v Německu | Dluhopis | Průměrná míra inflace | Pandemická situace | Koruna posiluje | Analytický tým | Nárůst volatility | Parlamentní listy | Penále | Forwardové ceny | PMI ve službách | Zprávy z Fedu | Finanční ztráty | Ztráta | Rozpočet | xStation5 | Vivendi | Banka Creditas | Zhoršování pandemické situace | Vývoj eurodolaru | Automobilka BMW | Výroba v Německu | Bloomberg Barclays | Vypuknutí pandemie | Návrh záchranného fondu | Úvěr | Pražská burza | Michal Brožka | Pozitivní vliv | Listopadové maloobchodní tržby | Švédsko | Odhad růstu hrubého domácího produktu | Lex Babiš | Závazek | Průlom | Vánoce | Věřitelé Arca | AMZN | Strach z druhé vlny | FOMC | Inflace v USA | Hrubý domácí produkt (HDP) Ruska | Energetický regulační úřad | JPMorgan | EdF | Český trh | Německo | Odhady HDP | Globální finanční trhy | Kalendář událostí | Invaze Ruska | 200denní klouzavý průměr | Menší riziko | Tvrdá data | Bankovky | Ruská centrální banka | PPF Jiří Šmejc | Srovnávací základny | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Novinky | Politici | Jan Frait | Historie | Ústup rizik | NASDAQ 100 | Plynárenské společnosti | Ředitelka Mezinárodního měnového fondu | Americké trhy | Sazby Fedu | Politická rozhodnutí | Duke Energy | Výraznější pokles | ASEAN | Standardní odchylky | Západní ekonomiky | Snížení úroků | Směrnice | Americká centrální banka dnes | Měnový pár | Automotive | Služby | Předstihové indexy | Slábnoucí americký dolar | Nárůst rizikové averze | Index spotřebitelských cen | Nejnovější údaje | Omicron | Dnešní ekonomický kalendář | Počet nezaměstnaných | Riziko deflace | Předpokládaný vývoj | Zlepšení nálady | Odhady analytiků | EK | Inflační výhled | Volby | Odhady růstu | Zásobníky | Španělsko | Globální akcie | MWh | Předčasné volby | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Měnové politiky v USA | Akciový trh | Lehman Brothers | Evropské země | Sazba PRIBOR | Silná americká data | Oslabování koruny | Prognóza vývoje | 1D | Měnový výbor | CNBC | Celková investice | Biden | Analytik | Jiří Polanský | Prodeje | Index aktivity ve zpracovatelském průmyslu | Euro vůči americkému dolaru | Zlotý | Státní podpora | Nákupní signál | ECB Luis De Guindos | Zlepšení | Tým FXstreet.cz | Ruské akcie | Slovensko | Pozice | Mzda | Stimuly | Michigan | Ocenění | Výhled růstu HDP | Nízká inflace | Burze | Vývoj ceny | Guvernér ČNB | Německé akcie | Ekonomické indikátory | Penta Real Estate | Český statistický úřad (ČSÚ) | Globální trh | Česká národní banka | Viceprezident | Silky Zdeňka Porybného | Hospodářské noviny | Úrokové sazby | Seat | Centrální bankéři | CNY | Tomáš Vlk | Česká inflace | Tržní vývoj | Rostoucí mzdy | Automobilka Škoda Auto | Ministři financí EU | Daňové výhody | Jan Souček | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Stabilita sazeb | Realita | Růst v letošním roce | Evropské akciové indexy | Průmysl v březnu | Ministerstvo financí | Prohlášení | Očekávaný růst | Zasedání centrálních bank | Investiční skupina | Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) | Zařízení | Koruna oslabuje | Belgie | STV Group | Šíření nákazy | Kvantitativní utahování | Setkání centrálních bankéřů | Rezistence | Podnikání na kapitálovém trhu | Úrokové sazby ČNB | Nejvýraznější propad | Ministr zemědělství | Zasedání bankovní rady | USA | Dodávky energií | Vyšší ceny ropy | Daňový balíček | Poptávky po ropě | Zemědělství | Pozitivní zpráva | Omezování nákupů aktiv | Oživení německé ekonomiky | Proticyklická kapitálová rezerva | Situace na komoditních trzích | Ropný průmysl | Oživení ekonomik | Holubice | Nákup dluhopisů | Tomáš Nidetzký | David Vagenknecht | Tržby v maloobchodě | Bilance zahraničního obchodu | Mzdová dynamika | USD/JPY | Investiční doporučení | Server HN.cz | ČNB tisková konference | Banka | Fundamenty | Sanofi | Emise | Mzdy | Výhled centrální banky | Markéta Fišerová | Vývoj mezd | Nonfarm Payrolls | České sazby | Zasedání britské centrální banky | Společnost Czech Media Invest (CMI) | Zpřísňováním měnové politiky | Slabost v průmyslu | Index amerického dolaru | Philip Lane | Druhá vlna | Vývoj jádrové inflace | Výkyvy kurzu | Meziroční inflace | Volatilní položky | Výkon | Další pokles | Statistika | Průmysl v Německu | Průmyslová produkce v srpnu | Akcie Super Micro Computer | HDP v eurozóně | Růst úrokových sazeb ČNB | Americké vlády | Vítězství | SMCI | Trading | Průměrná sazba hypoték | Novo Nordisk | Akciové trhy v Asii | Jerome Powell | Ruská vláda | Analytik ČSOB | Jestřábí ECB | Americká centrální banka FED | Přísná měnová politika | Oslabení kurzu koruny | Sempra Energy | Vývoj míry nezaměstnanosti | Posílení dnes | Výnosy dluhopisů | Koš | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Pohyb koruny | Podnikatelské investice | Inflační šok | Snížit úrokové sazby | SPD | Index DAX | Index strachu | Intervenovat proti vlastní měně | Nové studie | Německá inflace | Prognóza MMF | TLTRO4 | Ukrajinský premiér Denys Šmyhal | Vedení ECB | Koncern | Odezva finančních trhů | Ceny nových aut | S&P | Platba | EOG Resources | Bell Curve Trading | Výsledky amerických voleb | TLTRO III | Dolarová výnosová křivka | Americký akciový trh | Sentiment na akciových trzích | Regulační úřady | Futures na zlato | Zvolený prezident | Covidová situace | Síla ČNB | Tvorba pracovních míst | Zvyšování sazeb ČNB | Zvyšování úroků | Trafigura | Více peněz | Euforie | Výsledek inflace | Liz Truss | Američtí centrální bankéři | Sezónní vlivy | Italský dluh | Ekonom Cyrrusu | Přístup k pandemii | Patria Online | Spekulovat | Sociální sítě | Podnikatelé | Dovoz | Daňový poplatník | Data z ekonomiky | Ekonomika USA | Geopolitická situace | Vojtěch Benda | Posilování eura | Kabinet | Evropský kalendář | Pražský PX | Růst Německa | Sev.en | Maďarský forint | Průzkum | Největší ekonomika | Nvidia | Zasedání americké centrální banky | Investiční | Poklidné obchodování | Růst amerických výnosů | Oznámení výsledků | Revize fiskálních pravidel | Hurikán Ida | Nastavení trhů | Středoevropské trhy | JOLTS | Nastavení úrokových sazeb | Výroba aut | Růst českého HDP | Pozornost finančních trhů | Akcie v Evropě | Finanční výsledky | Fluktuace kurzu | Pokles HDP | Technologický holding | Společnost Kofola ČeskoSlovensko | Růst poptávky | Budoucnost | Rok 2024 | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Patria Finance Tomáš Vlk | Deník N | Průmyslová výroba | Domácí události | Kapitálová rezerva | Skupina ČEZ | Obrat v měnové politice | Karina Kubelková | Krize ve Francii | West Texas Intermediate | Krize v Německu | Další růst | Výsledky průzkumu | Kurz české měny | Panevropský index STOXX 600 | RBI | Bitcoin | Euro vůči dolaru | Eskalace konfliktu | Short EUR/CZK | Dobrá nálada | Emise dluhopisů | Výroky prezidenta Zemana | Futures | Mzda v ČR | Volkswagen | CVC | Starbucks | Euro STOXX | Ústup inflace | Indikátor | Ceny v Česku | Vývoj kolem brexitu | DPA | Vývoj indexu volatility | Úřad pro energetické informace (EIA) | Podnikání | Vladimir Putin | Drahé komodity | Německá vláda | Apple Inc. | Dow Jones Industrial Average | Růst spotřebitelských cen | Restrikce | Zájem o investice | Tlumit inflační tlaky | Komodity | Fond | Inflační data | Hlavní akciové indexy | Celkový sentiment | Výkonná ředitelka | Investiční fond | Obchodní dohody | Prodeje domů | Walmart | Směřování | Růst průměrné mzdy | Jozef Síkela | Komise v přenesené pravomoci | Nejnovější prognóza | Obchodní partner | Objem poskytnutých úvěrů | Kurzy | Sazba ČNB | Inflační očekávání | Hlavní ekonomka | CEE | Slabší euro | Super Micro Computer | Moneta | Rozdíly v názorech | Vyšší úroveň | Domácí poptávka | Prodeje existujících domů | Index Euro Stoxx 600 | Spekulace na růst | Vývoj cen ropy | Výhody | Odvětví | Evropská průmyslová produkce | Inflace zpomaluje | Amazon | Ekonom | Maloobchodní tržby | Čína | Rozhodnutí bankovní rady | Averze vůči riziku | DPH u elektřiny | Obchodníci | Michal Skořepa | Solidní růst | První odhad | AUD/USD | Tržby v eurozóně | Dodání likvidity | Rok 2025 | Pavel Sobíšek | Stavební výroba | Podíl obnovitelných zdrojů | Německý index DAX | EBITDA | Tisková konference Fedu | ČNB dnes | Index euro | Zveřejněná domácí data | Pokles reálných mezd | Program nákupu státních dluhopisů | Anheuser-Busch inBev | Premiér Denys Šmyhal | Globální sentiment | City | Index MSCI All Country World | Ekonomický růst | Index PMI | SYNTHESIA | Vlády | Prostor pro posílení | Denní graf | Americká výnosová křivka | Enel | Akcie v eurozóně | Oslabení české koruny | Ceny paliv | Americké firmy | Liberty Ostrava | Vládní konsolidační balíček | Krátkodobý výhled | Asijské akciové trhy | Fiskální balíček | Ministerstvo hospodářství | Zlínská obuvnická firma Vasky | Klíčové zasedání | Raiffeisenbank Vít Hradil | Mediální společnosti | XTB | Rozhodování ECB | Sazba hypotečních úvěrů | Aktuální situace | CETIN | Průměrná cena | Sektor služeb | Spotřebitelské ceny | Dnešní zasedání ČNB | Tomáš Raputa | Oslabování kurzu koruny | Konfederace | Prognóza České bankovní asociace | Nedostatek zakázek | Oživení na americkém trhu práce | Trhy v USA | Prognóza Ministerstva financí | Aktuální nálada | Euro | Šéfka Fedu | Joe Biden | Růst průmyslových cen | Investování je rizikové | Ruská ekonomika | Likvidita | Banky v eurozóně | Ukrajinský premiér | EU | Glapinski | Kryptoměny | Odkotvená inflační očekávání | Člen bankovní rady | Zásoby benzinu | Agentura Moody's | Výnosy | Státní veterinární správa | Navyšování cen | Peníze z EU | Výnosy z devizových rezerv | Nálada na finančních trzích | Hlavní trh | Nexen Tire | Měnové podmínky | Dynamika HDP
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Banky | ČTK | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | Cena | FOREX | Pivot
