Nová prognóza
Forex: Příměří nebude a Fed je opět v choulostivé situaci
19.03.2025 Včerejší telefonát mezi americkým a ruským prezidentem ukázal, že cesta k (celkovému) příměří na Ukrajině bude ještě dlouhá, což i trh v podobě sázejících Polymarketu ocenil výraznou redukcí pravděpodobnosti, že něčeho takového bude dosaženo. Jisté zklamání reflektoval eurodolar, který sestoupil z lokálního maxima dosaženého v blízkosti 1,0950.
Forex: Americký FED ponechá sazby beze změny
19.03.2025 Americká centrální banka dnes ponechá úrokové sazby na stávající úrovni. Změn zřejmě nedozná ani medián výhledu pro jejich další vývoj. Ten doposud počítal pro letošní rok s dvojím uvolněním měnové politiky. Z dat bude zveřejněna únorová inflace v eurozóně. Jedná se však pouze o zpřesněný odhad již zveřejněných dat, a tak mnoho překvapení nepřinese. Finanční trhy tak budou i nadále ovlivňovány geopolitikou.
Fed ponechá sazby beze změny
18.03.2025 Americká centrální banka ponechá ve středu nastavení úrokových sazeb beze změny. Výrazných změn zřejmě nedozná ani její nová prognóza, která počítá v průběhu letošního roku s dvojím uvolněním měnových podmínek. Trh ve svých cenách nyní zahrnuje zhruba 60% pravděpodobnost, že centrální banka k takovémuto kroku sáhne na červnovém zasedání. S červnovým „cutem“ počítá i naše prognóze, ačkoli míra nejistoty spojená s dalším vývojem americké ekonomiky je značná. Rétorika Fedu bude tak spíše opatrná, přičemž její změnu neočekáváme dříve než na červnovém zasedání.
Forex: Polská inflace stále osciluje okolo 5 %, a tak se sazby NBP nejeví jako přehnaně vysoké
14.03.2025 Z monetárního a měnově tržního pohledu se Polsko stává relativně nudnou zemí. V sousední Ukrajině se sice stále válčí a do země utíká rekordní počet uprchlíků, ale ekonomika vykazuje nebývalou stabilitu, kterou charakterizuje velmi nízká volatilita zlotého a neměnné úrokové sazby NBP.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Geopolitika hlavním hybatelem finančních trhů
10.03.2025 Z pohledu globálních finančních trhů budou nejdůležitějšími statistikami tohoto týdne únorová spotřebitelská a produkční inflace ve Spojených státech. Růst spotřebitelských cen v USA podle našeho odhadu v únoru setrval na 3 % y/y. Meziměsíční dynamika by však měla oproti silnému lednu zvolnit. V eurozóně i Německu bude zveřejněna lednová průmyslová produkce, která prozatím mnoho optimismu zřejmě nenabídne.
Forex: Euro je k dolaru nejsilnější za poslední čtyři měsíce
07.03.2025 Domácí data měla v tomto týdnu mírně proinflační vyznění. Podílela se na tom hlavně mzdová dynamika, která v loňském čtvrtém čtvrtletí překonala tržní odhad i prognózu ČNB, když v meziročním vyjádření dosáhla 7,2 %. O něco lepší, než se čekalo, byla v únoru podle PMI také nálada v tuzemském zpracovatelském průmyslu. Lehce nad lednovou predikcí centrální banky setrvala podle předběžného odhadu ČSÚ únorová inflace. Schodek státního rozpočtu se v únoru prohloubil na 68,6 mld. CZK, což ale bylo dáno hlavně tradiční sezónností.
Forex: Americký trh práce stále v dobré kondici
07.03.2025 V USA je dnes na programu zveřejnění únorových statistik z trhu práce (NFP report). Počet nově vytvořených pracovních míst v nezemědělském sektoru podle našeho odhadu vzrostl ze 143 tis. v lednu na 180 tis. Pokud by se tento nadkonsenzuální výsledek potvrdil, mohl by americký dolar v závěru týdne korigovat část ztrát, které ho tento týden dostaly na nejslabší úroveň od loňského listopadu. V eurozóně datový kalendář nabízí třetí čtení tamního HDP za loňské čtvrté čtvrtletí.
Forex: ECB snížila sazby, na dluhopisovém trhu pokračoval výprodej
06.03.2025 ECB snížila depozitní sazbu podle očekávání o 25 bb na 2,5 %. V prohlášení centrální banka uvádí, že nastavení měnové politiky je podle ní stále restriktivní, avšak míra této restrikce se již výrazně zmenšila. Další kroky budou stejně jako doposud podmíněny novými daty. Nová prognóza ECB byla podle očekávání přehodnocena ve směru nižšího ekonomického růstu a vyšší inflace. Růst spotřebitelských cen by podle ní měl dosáhnout v letech 2025-2027 2,3 %, 1,9 %, respektive 2 %. HDP eurozóny se podle ECB letos zvýší o 0,9 % a v následujících dvou letech jeho dynamika přesáhne 1 %. Nárůst výdajů na obranu vnímá prezidentka Lagardeová jako proinflační riziko.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropská centrální banka sníží úrokové sazby o 25 bb
03.03.2025 Index ISM z průmyslu i oblasti služeb potvrdí dobrou kondici americké ekonomiky. Klíčovou statistikou pak budou páteční Nonfarm Payrolls, které ukáží na solidní tvorbu nových pracovních míst. Míra nezaměstnanosti by v únoru měla stagnovat na čtyřech procentech. Evropská centrální banka sníží úrokové sazby o dalších dvacet pět bazických bodů.
ČNB stále vidí proinflační rizika, jejich naplnění se však nejspíše obává méně
14.02.2025 Česká národní banka dnes zveřejnila písemný záznam ze svého posledního měnověpolitického zasedání, které se konalo minulý čtvrtek 6. února. Na tom bankovní rada rozhodla o snížení úrokových sazeb o 25 bb a po prosincové pauze tak obnovila proces snižování úrokových sazeb. Základní repo sazba klesla na současných 3,75 %. Toto rozhodnutí podpořilo všech sedm centrálních bankéřů.
Údaje o inflaci v ČR za letošní leden
12.02.2025 Detailní statistika inflace za letošní leden potvrdila, že meziroční růst spotřebitelských cen v české ekonomice zpomalil z 3,0 % na 2,8 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká data přispívají k odkladu uvolňování měnové politiky Fedu
10.02.2025 Tento týden se do hledáčku investorů dostanou americká data a vystoupení šéfa Fedu J. Powella v Kongresu. Data z USA dokládající silnou americkou ekonomiku, robustní trh práce a setrvačné inflační tlaky nahlodávají přesvědčení Fedu ohledně dalšího snižování sazeb. Americká inflace v lednu podle nás dosáhla 2,8 % y/y (vs 2,9 % v prosinci), ta jádrová by ale měla setrvat nad 3 %.
Forex: NFP report potvrdil očekávání omezeného poklesu sazeb Fedu
07.02.2025 Lednový NFP report z USA přinesl na první pohled smíšený obrázek. Celkově ale značí, že americký Fed se snižováním sazeb spěchat nemusí, když trh práce zůstává silný. Lednový údaj tradičně obnáší také celoroční revize. Kvůli nim nakonec průměrný přírůstek nových pracovních pozic v nezemědělském sektoru (NFP) za loňský rok klesl ze 186 tis. na 166 tis.
ČNB snížila sazby, předpokládá již jen opatrný pokles
07.02.2025 Česká národní banka snížila podle očekávání úrokové sazby o dalších 25bps na 3,75 %. Pro bylo všech sedm členů bankovní rady. Rozhodnutí bylo podpořeno novou prognózou, která předpokládá ještě mírný pokles úrokových sazeb do poloviny roku. Nová prognóza ukazuje podobně, jak jsme předpokládali, o něco nižší růst (2,0 % v roce 2025) a lehce nižší inflaci (2,4 % v roce 2025) i mírně silnější korunu.
ČNB na pozadí klesající inflace obnovuje snižování úrokových sazeb
06.02.2025 Česká národní banka na svém dnešním zasedání v souladu s očekáváními obnovila snižování úrokových sazeb. Repo sazba po jednohlasném rozhodnutí bankovní rady klesla o 25 bb na 3,75 %. Lednová inflace sice skočila mírně nad prognózou ČNB (2,8 % y/y vs 2,5 %), i tak se ale nacházela v tolerančním pásmu centrální banky. Její nová prognóza oproti té z listopadu očekává pro letošní rok nižší inflaci i růst ekonomiky. Pokles úrokových sazeb by měl podle prognózy ČNB pokračovat do blízkosti 3 % zhruba v polovině letošního roku. S tím je konzistentní i náš pohled. Komunikace bankovní rady však zůstává jestřábí, když nadále zdůrazňuje proinflační rizika. Guvernér Michl upozornil, že další kroky centrální banky budou jen velmi opatrné a závislé na nově zveřejněných datech. Rizika naší prognózy sazeb ČNB tak hodnotíme jako vychýlená ve směru jejich vyšší úrovně po delší dobu.
Forex: Zápis z posledního zasedání Fedu bude jestřábí
08.01.2025 Americká centrální banka dnes zveřejnění zápis ze svého posledního zasedání, na kterém snížila sazby o dalších dvacet pět bazických bodů. Celkové vyznění zasedání však bylo výrazně jestřábí, když její nová prognóza implikovala pro letošní rok pouze dvojí snížení úrokových sazeb. V tomto duchu se zřejmě ponese i zápis z jednání. Z dat zaslouží pozornost prosincový ADP report, který ukáže na stále solidní tvorbu nových pracovních míst. Důvěra v eurozóně se v prosinci mezi spotřebiteli podle našeho odhadu zlepšila, mezi průmyslníky byla naopak horší.
Nečitelný Fed doručil jestřábí redukci sazeb
19.12.2024 Americká centrální banka sice snížila úrokové sazby tak, jak se čekalo, ale po jejím posledním zasedání zůstává ve vzduchu až příliš mnoho otazníků. Fed totiž signalizuje, že další redukce úroků budou přicházet daleko pomaleji, ale činí tak nešťastně, že zasévá pochybnosti o tom, zdali vůbec bude prostor příští rok sazby někam snižovat. Zmatení generuje především nová kvartální prognóza Fedu, která vidí jádrovou inflaci v roce 2025 na úrovni 2,5 % a v roce 2026 stále ještě na 2,2 %.
Forex: Koruna dál oslabila k euru i dolaru
18.12.2024 Česká měna dnes, stejně jako v úterý, oslabila k euru i dolaru. Kolem 17:00 se obchodovala za 25,13 EUR/CZK a za 23,99 USD/CZK. Proti úternímu závěru si koruna vůči jednotné evropské měně pohoršila o pět haléřů a k americké měně ztratila deset haléřů. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Klid před večerním rozhodnutím Fedu
18.12.2024 Na finančních trzích dnes po většinu dne panoval předvánoční klid, ve 20 hodin našeho času však bude zveřejněn závěr letošního posledního zasedání amerického Fedu. Na něm stejně jako tržní konsenzus i dolarový peněžní trh očekáváme snížení úrokových sazeb o 25 bb. Důležitý ale bude také doprovodný komentář, a zejména pak nová prognóza včetně mediánového výhledu dalšího vývoje úrokových sazeb.
Ranní okénko - Další snížení sazeb v USA před námi a s ním i nová prognóza Fedu
18.12.2024 Dnes bude v eurozóně zveřejněn jen jeden údaj: finální výsledek listopadové inflace, která podle původního odhadu dosáhla výše 2,3 % r/r. Změna se neočekává. Pozornost se tak přesune do Spojených států, kde bude ve večerních hodinách SEČ zasedat Fed. Podle naší i tržní prognózy by měl snížit úrokové sazby letos potřetí o 25 bb, ačkoli bude zřejmě diskutována i varianta stability.
Forex: Fed sníží sazby o dalších 25 bb
18.12.2024 Americká centrální banka podle našeho i tržního očekávání dnes sníží úrokové sazby o dalších dvacet pět bazických bodů. Hospodářský růst i inflace však byly vyšší, než s čím zářijová prognóza Fedu počítala, a tak ji centrální banka bude revidovat zřejmě směrem nahoru. Spolu s tím se pravděpodobně zmenší počet snížení úrokových sazeb pro příští rok. Zářijový medián výhledu úrokových sazeb v něm počítal s celkem sto bazickými body. Rétorika bude pravděpodobně umírněnější. V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad listopadové inflace, která se pohybuje nad dvěma procenty. Nižší ceny energií a efekt vyšší srovnávací základny ji však v příštím roce srazí opět pod dvojku, kde se inflace bude držet v průběhu celého roku. V regionu je kalendář událostí prázdný.
Fed sníží sazby o dalších 25 bb
17.12.2024 Americká centrální banka sníží ve středu úrokové sazby o dalších dvacet pět bazických bodů. Vzhledem k vyšší inflaci, rychlejšímu tempu růstu HDP, a naopak nižší nezaměstnanosti, než s čím počítala její zářijová prognóza, bude pravděpodobně medián výhledu Fedu ukazovat pro příští rok méně „cutů“. Ten před třemi měsíci počítal se sto bazickými body. Trh nyní zaceňuje, že Fed s uvolňováním měnové politiky skončí, až klíčová úroková sazba dosáhne 3,75-4,00 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed sníží sazby o dalších 25 bb
16.12.2024 Americká centrální banka sníží ve středu úrokové sazby o dalších dvacet pět bazických bodů. Vzhledem k vyšší inflaci, rychlejšímu tempu růstu HDP, a naopak nižší nezaměstnanosti, než s čím počítala její zářijová prognóza, bude pravděpodobně medián výhledu Fedu ukazovat pro příští rok méně „cutů“. Přetrvávající inflační tlaky potvrdí i jádrový deflátor soukromé spotřeby PCE, který v listopadu podle našeho odhadu stoupl na tři procenta.
Německá ekonomika by měla ještě dva roky růst jen slabě
13.12.2024 Německá ekonomika letos již druhý rok po sobě klesne a v příštích dvou letech poroste jen slabě. Stav dřívějšího hospodářského motoru Evropy může dál zhoršit obchodní válka se Spojenými státy. Ve své pravidelné měsíční zprávě to uvedla německá centrální banka Bundesbank.
Forex: ECB dnes bude pokračovat v pozvolném snižování sazeb
12.12.2024 Pozornost finančních trhů bude dnes směřovat na zasedání ECB. Ta by měla pokračovat s pozvolným uvolňováním měnové politiky a úrokové sazby snížit o dalších 25 bb. Diskuze se bude zřejmě točit kolem posledních slabých dat a rizik spočívajících v možném zhoršení výkonu ekonomiky eurozóny. Ačkoliv předmětem diskuzí může být i výraznější snížení sazeb o 50 bb, dostupná data k tomu podle nás zatím nenabádají. Z hlediska nově zveřejněných ekonomických dat dnešek nabídne pouze americké ceny průmyslových výrobců za listopad a tamní týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti.
ECB na čtvrtečním zasedání sníží sazby o dalších 25 bb
11.12.2024 Evropská centrální banka na svém čtvrtečním zasedání s největší pravděpodobností sníží úrokové sazby o dalších 25 bazických bodů na 3,0 %. Data z reálné ekonomiky přinášela za poslední měsíc spíše zklamání. K nim se přidružily i politické problémy ve Francii a Německu a obavy z dopadů výsledků amerických prezidentských voleb. Riziko zpomalení hospodářského růstu tak bude nyní nosným tématem. Diskuze se může točit i kolem 50bodového „cutu“. Ten ale současná data dle našeho názoru nevyžadují. Spíše tak předpokládáme postupné uvolňování měnové politiky až na úroveň 2,25 %, tedy mírně pod neutrální sazbu (2,5 %), kam by se depozitní sazba měla dostat v dubnu. Nová prognóza z dílny ECB pravděpodobně pro příští rok přinese nižší růst HDP i inflace, jádrová inflace zůstane víceméně beze změny.
Ze zlata se v prostředí rostoucí globální nejistoty stává bezpečný přístav, Walmart a Nasdaq dosahují nových rekordů
20.11.2024 Akciové trhy zaznamenaly v úterý růst, přičemž Nasdaq si připsal více než 1 % a růstem zavřel i S&P 500. Indexy byly podpořeny působivými zisky technologických společností, zatímco Walmart získal na hodnotě díky zvýšení celoročního výhledu.
Forex: Éra silného dolaru je zpět
18.11.2024 Minulý týden byla navzdory nižšímu objemu nových dat z domácí ekonomiky koruna poměrně volatilní, vůči euru se obchodovala v pásmu 25,23-25,40 EUR/CZK, týden však skončila prakticky na stejné úrovni, kde jej i začínala. Naopak vůči americkému dolaru dále ztrácela, když z úrovně kolem 23,50 USD/CZK na začátku týdne postupně oslabila až ke 24 korunám za dolar.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v ČR vlivem statistické základny dále vzroste blíže ke 3 %
11.11.2024 Tuzemská inflace podle nás vzhledem k nízké srovnávací základně cen energií z loňska v říjnu vzrostla na 2,8 % y/y, ta jádrová by ale měla stagnovat na 2,3 %. Růst cen potravin v říjnu zřejmě pokračoval. Inflace v USA po srpnových a zářijových překvapeních směrem nahoru podle našeho odhadu v říjnu stagnovala na 2,4 % y/y, zatímco její jádrová složka o desetinu zpomalila na 3,2 %.
ČNB naznačila větší důraz na cenovou stabilitu než na ekonomický růst
08.11.2024 Čtvrteční zasedání bankovní rady ČNB přineslo navzdory splnění očekávání trhu pár zajímavých novinek.
Forex: Návrat D. Trumpa na pozadí uvolňování měnové politiky
08.11.2024 Makroekonomický kalendář byl tento týden upozaděn, když ústřední roli zaujaly americké volby. Vítězství D. Trumpa a rostoucí riziko ovládnutí Kongresu republikány, což by mu významně usnadnilo prosadit volební program, přinesly na trhy výraznou volatilitu.
Forex: Fed i ČNB snížily sazby o 25 bb
08.11.2024 Po středečních výsledcích amerických prezidentských voleb, včerejších zasedáních centrálních bank (ČNB, Fed, BoE) a rozpadu německé vládní koalice dnes finanční trhy získají prostor pro vstřebání těchto událostí. Zámořský datový kalendář nabízí pouze předběžné statistiky sentimentu podle Michiganské univerzity za listopad. V tuzemsku bude zveřejněn podíl nezaměstnaných osob za říjen. V 11 hodin začíná tradiční čtvrtletní setkání ČNB s analytiky, kde bude podrobněji představena nová prognóza centrální banky.
Forex: ČNB opět snížila sazby, dolar částečně korigoval včerejší posílení
07.11.2024 Statistiky tuzemských maloobchodních tržeb potvrdily pouze pozvolné oživování domácí poptávky. Maloobchodní tržby nezahrnující prodeje aut v září meziměsíčně vzrostly v reálném vyjádření pouze o 0,2 %. Pokračoval tak jejich utlumený vývoj, když v srpnu došlo k nárůstu o nepatrných 0,1 % m/m. Celkově i v důsledku jen pomalého obnovování spotřeby domácností očekáváme letos po loňské stagnaci růst české ekonomiky o 0,8 % a příští rok jeho mírné zrychlení na 1,5 %.
Forex: ČNB - Čeká nás pokles sazeb o 25bps a nová prognóza
07.11.2024 Koruna se po včerejším vítězství Donalda Trumpa dostala pod tlak, nicméně své počáteční ztráty korigovala a nyní vyčkává v lehké defenzivě na dnešní zasedání ČNB. Co od něj očekávat? Zdá se být poměrně jasné, že úrokové sazby poklesnou o 25bps. A to nehledě na poslední relativně jestřábí výroky viceguvernérky Zamrazilové, která nevylučuje ani stabilitu sazeb.
ČNB rozhodne o úrokových sazbách, čeká se pokles
07.11.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes rozhodne o nastavení základní úrokové sazby. Analytici se spíš kloní k názoru, že se sazba sníží o čtvrt procentního bodu na čtyři procenta, což by znamenalo nejnižší úroveň od počátku února 2022. Vyloučeno ale podle nich není ani ponechání úrokové sazby v nezměněné výši 4,25 procenta. Na předchozích dvou jednáních bankovní rada vždy úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu snížila. ČNB dnes také zveřejní novou makroekonomickou prognózu.
Forex: Fed sníží sazby o dalších 25 bb
06.11.2024 Americká centrální banka ve čtvrtek sníží sazby o dalších 25 bb. Kroky ve stejném rozsahu budou podle naší prognózy následovat v prosinci a pak každé čtvrtletí, dokud klíčová sazba nedosáhne 3,25-3,50 %. To je i v souladu s mediánem výhledu úrokových sazeb Fedu, který do konce roku počítá se snížením sazeb o 50 bb, v příštím roce pak o 100 bb. Terminální sazbu předpokládá medián níže než my (na 2,9 %). Americká centrální banka ji nicméně od začátku letošního roku postupně zvyšuje a podle našeho názoru v tom bude ještě pokračovat. Náš odhad je v tuto chvíli v souladu i s tržními očekáváními, která také počítají pouze s pozvolným uvolňováním měnových podmínek. K agresivnějšímu snižování úrokových sazeb by podle nás Fed přistoupil pouze v případě výraznějšího ochlazovaní na tamním trhu práce, které ale zatím nepředpokládáme.
Analytici: ČNB se bude rozhodovat mezi snížením či stabilitou sazeb
03.11.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) se ve čtvrtek bude rozhodovat mezi snížením základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu a jejím ponecháním na současné úrovni 4,25 procenta. Předpokládají to analytici oslovení ČTK, větší část z nich se ale kloní k dalšímu uvolňování měnové politiky. O čtvrt procentního bodu snížila bankovní rada úrokovou sazbu i na předchozích dvou jednáních. Bankovní rada bude mít při nadcházejícím rozhodování o sazbách k dispozici novou prognózu hospodářského vývoje.
Forex: Závěr týdne ve znamení dozvuků zasedání ECB
18.10.2024 Dnešek zásadní statistiky nepřinese. Obchodování na finančních trzích se tak pravděpodobně ponese v duchu vstřebávání včerejšího zasedání ECB, na kterém došlo k očekávanému snížení úrokových sazeb o dalších 25 bb. Sentiment na trzích by mohly ovlivnit rovněž v noci zveřejněná data z Číny, kde růst HDP lehce zaostal za odhady. V úhrnu za první tři letošní čtvrtletí čínská ekonomika vzrostla meziročně o 4,8 %, což je lehce pod letošním 5% cílem tamní vlády.
Forex: ECB znovu snížila úrokové sazby
17.10.2024 ECB dnes podle očekávání rozhodla o snížení úrokových sazeb o 25 bb. Depozitní sazba tak poklesla na 3,25 %. Vzhledem k tomu, že na tomto zasedání nebyla k dispozici nová prognóza, vychází toto rozhodnutí především z nově dostupných dat. Ta potvrzují pokračování dosavadního dezinflačního trendu. Prezidentka Lagardeová zároveň k holubičímu vyznění zasedání pravděpodobně přispěla i zmínkou o protiinflační bilanci rizik. Ohledně budoucích kroků nebo terminální sazby jsme se nicméně opět, kromě obligátního potvrzení podmíněnosti dalších kroků daty, jednoznačného komentáře nedočkali. Naše prognóza nadále počítá se snižováním úrokových sazeb o dalších 25 bb v prosinci, březnu a červnu. Tím by se depozitní sazba měla dostat na svou neutrální úroveň, kterou odhadujeme na 2,5 %.
Vývoz z Německa v srpnu nečekaně stoupl
09.10.2024 Vývoz z Německa v srpnu nečekaně vzrostl, po očištění o kalendářní a sezonní vlivy se proti předchozímu měsíci zvýšil o 1,3 procenta. Dnes to oznámil Spolkový statistický úřad. Analytici v anketě agentury Reuters přitom počítali s poklesem vývozu, v průměru o jedno procento. Meziročně se export zvýšil o 0,1 procenta.
Forex: Inflace v eurozóně pod dvojkou, ECB má nabito na další snížení sazeb
02.10.2024 Desinflační vývoj v eurozóně nabral na síle. Celková inflace v září zvolnila z meziročních 2,2 % na 1,8 % a poprvé od poloviny roku 2021 se dostala pod inflační cíl ECB. Za nižšími cenovými tlaky stojí zejména prudké zlevnění energií (-6,0 %), zatímco vývoj v ostatních částech spotřebitelského koše zůstal relativně stabilní. I tak jde ale z pohledu centrální banky o viditelné podstřelení její vlastní prognózy (2,0 %), což otevírá dveře pro další snížení úrokových sazeb již na říjnovém zasedání.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB sníží sazby o dalších dvacet pět bazických bodů
23.09.2024 Ve Spojených státech by i tento týden měla pokračovat série příznivých dat, ačkoli budou spíše druhořadého významu. Zářijová spotřebitelská důvěra podle našeho odhadu mírně stoupne, prodeje nových nemovitostí zkorigují předchozí růst, jejich trend ale zůstane zdravý. Deflátor soukromé spotřeby ukáže na pouze umírněné cenové tlaky, stejně tak i jeho jádrová složka.
Instituce aktualizují své prognózy, zahájil Fed agresivní cyklus snižování sazeb? 💲
19.09.2024 Trhy dnes v euforii po včerejším holubičím rozhodnutí Fedu posilují. Objevují se však také spekulace, že Fed „ví víc“, což vedlo k výraznějšímu snížení sazeb. Ačkoli se stále jedná o spekulace, tvrdá data z americké ekonomiky zatím nenaznačují hlubší zpomalení.
Forex: Eurodolar vstřebal agresivní rozhodnutí Fedu relativně snadno
19.09.2024 Fed nakonec včera z preventivních důvodů snížil úrokové sazby o agresivních 50 bazických bodů, což se ovšem v kurzu eurodolaru odrazilo jen relativně málo. Za umírněnou reakcí stojí jednak to, že dolarová výnosová křivka s něčím takovým počítala a jednak nová prognóza, která nastínila relativně opatrnou trajektorii snižování sazeb (jen 2x 25bps do konce roku). Eurodolar se tedy obchoduje přibližně na úrovních, kde se nacházel před zasedáním Fedu. Trh se nyní může koncentrovat na další dvě důležitá zasedání centrálních bank, které jej mohou nepřímo ovlivnit. Dnes odpoledne to bude Bank of England a zítra ráno Bank of Japan.
Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
19.09.2024 Fed dostál novinovým spekulacím a snížil napoprvé v tomto cyklu oficiální úrokové sazby o 50 bazických bodů. K agresivnímu snížení úrokových sazeb se Fed odhodlal ve světle narůstajících rizik na straně druhého z mandátu centrální banky, kterým je plná zaměstnanost. To je konec konců dobře patrné z nové kvartální prognózy, kde došlo k viditelnému nárůstu odhadované míry nezaměstnanosti na úroveň 4,4 %, přičemž cílem rekalibrace měnové politiky je tuto úroveň nepřekročit a ve střednědobém období ji dokonce nepatrně snížit. Jinak pokud jde novou prognózu, tak její hodnota z pohledu odhadování dalších kroků Fedu nemá příliš relevantní.
Index S&P 500 se vzepřel uzavření formace dvojitého vrcholu, největší růst v letošním roce vrací do hry historická maxima
15.09.2024 Začátek září byl na americkém akciovém trhu drsný, index S&P 500 spadl z úrovní poblíž červencového rekordu a začal formovat dvojitý vrchol. Ve druhém zářijovém obchodním týdnu se ale býci postavili na zadní a pěti růstovými seancemi vrátili trh prakticky na úroveň z konce srpna. Za týden index S&P 500 vzrostl o 4,02 %, nejvíce v letošním roce.
ECB na čtvrtečním zasedání sníží sazby o dalších 25 bb
11.09.2024 Evropská centrální banka na svém čtvrtečním zasedání s největší pravděpodobností sníží úrokové sazby o dalších 25 bazických bodů. Inflační data dopadla víceméně v souladu s očekáváními, růst mezd ale ve druhém čtvrtletí zpomalil výrazněji, než ECB předpokládala, přičemž data z reálné ekonomiky přinášela spíše zklamání. Nová prognóza z dílny ECB tak zřejmě přinese mírnou revizi růstu HDP i inflace směrem dolů. Zároveň mzdový růst sice zaostal za prognózou ECB, i tak je ale stále poměrně robustní, takže se domníváme, že výhled pro jádrovou inflaci zůstane beze změny. Vzhledem k obavám ze slabší výkonnosti ekonomiky nelze vyloučit, že ECB sníží úrokové sazby opět v říjnu. Náš základní scénář zatím ale počítá spíše s pozvolnými kroky, tedy s uvolněním měnových podmínek o 25 bb jednou za kvartál.
Morgan Stanley snižuje výhled cen ropy: Trh čelí rostoucím výzvám a nejistotám
10.09.2024 Morgan Stanley již podruhé během několika týdnů snížila své odhady pro cenu ropy Brent, čímž odráží narůstající nejistotu na globálním trhu s ropou. Nová prognóza analytiků společnosti nyní předpokládá, že cena ropy Brent ve čtvrtém čtvrtletí dosáhne 75 USD za barel, což je pokles oproti dřívější předpovědi 80 USD a původnímu odhadu 85 USD. Tento vývoj přichází v době, kdy trh čelí kombinaci rostoucí nabídky a klesající poptávky, což zvyšuje tlak na stabilitu cen.
Jak moc má ČNB snížit ve svých modelech potenciální růst?
16.08.2024 Není žádné tajemství, že česká ekonomika roste pomaleji než bychom si přáli. Velkou otázkou však je, zda to je kvůli dočasně horšímu počasí (cyklické zpomalení) nebo kvůli trvalejšímu zpomalení přirozeného růstu (pomalejší růst potenciálního produktu). Na odpovědi hodně záleží! Pokud by totiž trvale klesaly růstové schopnosti české ekonomiky, znamená to, že si budeme muset zvyknout na relativně slabší tempa růstu, při kterých bude ČNB držet relativně výše úrokové sazby.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Průmysl brzdou ekonomického oživení
05.08.2024 České ekonomice se v červnu pravděpodobně příliš nedařilo, když podle našeho odhadu meziměsíčně poklesly jak maloobchodní tržby bez aut, tak průmyslová produkce. To by mělo odrážet nadále relativně slabý sentiment a přetrvávající potíže v dodávkách vstupů pro automobilky. Příliš povzbudivě stále nevypadá ani situace v německém průmyslu, jehož výroba patrně ve druhém čtvrtletí mezičtvrtletně poklesla a nacházela se zhruba o 10 % pod průměrem roku 2019.
Forex: Koruna zpevnila k euru i dolaru
02.08.2024 Česká měna dnes zpevnila k euru i dolaru. K 17:00 posílila koruna oproti předchozímu závěru k euru o osm haléřů na 25,30 EUR/CZK a k dolaru o 35 haléřů na 23,16 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Koruna zpět na 25,30 EUR/CZK
02.08.2024 Klíčovou událostí tohoto týdne na korunovém trhu bylo čtvrteční zasedání ČNB. Na něm bankovní rada centrální banky jednomyslně rozhodla o snížení klíčové dvoutýdenní repo sazby o 25 bb na 4,5 %. Po čtyřech sníženích o 50 bb v řadě tedy došlo ke zmírnění tempa uvolňování měnové politiky. Nová prognóza centrální banky přinesla přehodnocení úrokové trajektorie směrem nahoru. V jestřábím duchu se nesla i tisková konference guvernéra Michla, na které mimo jiné uvedl, že případné mírné podstřelení inflačního cíle (z důvodu příliš restriktivních měnových podmínek) by bankovní radě nevadilo a je naopak „mírně vítané“. Naši prognózu ponecháváme beze změny. Na všech zbylých zasedáních v letošním roce očekáváme snížení úrokových sazeb o 25 bb a na jeho konci by tak repo sazba měla dosáhnout 3,75 %. Terminální výši repo sazby v současném cyklu měnové politiky nadále odhadujeme na 3,5 % a k jejímu dosažení by podle nás mělo dojít v únoru příštího roku.
Forex: Dozvuky zasedání ČNB a očekávaná data z trhu práce v USA
02.08.2024 Z hlediska globálních trhů bude dnešní hlavní událostí zveřejnění červencových statistik z amerického trhu práce (NFP report), od kterých očekáváme další silný údaj. Ani to by ale nemuselo Fed odradit od brzkého zahájení snižování úrokových sazeb. Stále výrazné přírůstky zaměstnanosti podle NFP totiž v poslední době relativizují naopak slabé údaje z šetření mezi americkými domácnosti. Na korunovém trhu pravděpodobně bude rezonovat včerejší zasedání ČNB, na kterém bankovní rada snížila repo sazbu o 25 bb na 4,50 %. Podrobnější vysvětlení rozhodnutí a další informace ohledně nové prognózy centrální banky dnes nabídne setkání s analytiky a publikace shrnutí letní Zprávy o měnové politice.
Možný pokles inflace pod 2 % by ČNB nevadil
01.08.2024 Česká národní banka po předchozích čtyřech sníženích úrokových sazeb o 50 bb dnes zmírnila tempo uvolňování měnové politiky. Základní repo sazba klesla o 25 bb na 4,5 %, pro což hlasovalo všech sedm členů bankovní rady. Ta nadále zdůrazňuje obavy spojené s rychlým růstem cen služeb a mezd. Z důvodu obezřetnosti chce tudíž měnovou politiku udržovat přísnější po delší dobu. Pokles inflace pod 2 % by podle slov guvernéra Michla bankovní radě nevadil, naopak by byl vítaný. Na všech zbylých zasedáních v letošním roce očekáváme snížení úrokových sazeb o 25 bb a na jeho konci by tak repo sazba měla dosáhnout 3,75 %. Přestože nová prognóza ČNB ukazuje repo sazbu na konci roku mírně nad 4 %, předpokládáme, že slabá ekonomická data nakonec povedou k mírně rychlejšímu poklesu úrokových sazeb. Terminální výši repo sazby v současném cyklu měnové politiky nadále odhadujeme na 3,5 % a k jejímu dosažení by podle nás mělo dojít v únoru příštího roku.
Forex: Zmírnění tempa snižování sazeb ČNB koruně prospělo
01.08.2024 Bankovní rada ČNB dnes rozhodla o snížení klíčové dvoutýdenní repo sazby o 25 bb na 4,5 %. Po čtyřech sníženích o 50 bb v řadě tedy došlo ke zmírnění tempa uvolňování měnové politiky. Česká koruna v návaznosti na jestřábí vyznění zasedání posílila o 0,2 % na 25,38 EUR/CZK. Finanční trhy přisuzovaly před zveřejněním rozhodnutí bankovní rady zhruba stejnou pravděpodobnost snížení o 25 i 50 bb, varianta mírnějšího „cutu“ tak byla pro korunu pozitivním signálem. Nová prognóza centrální banky navíc přinesla přehodnocení úrokové trajektorie směrem nahoru. Ve stejném duchu se nesla i tisková konference guvernéra Michla, na které mimo jiné uvedl, že případné mírné podstřelení inflačního cíle (z důvodu příliš restriktivních měnových podmínek) by bankovní radě nevadilo a je naopak „mírně vítané“.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 1. srpna 2024
01.08.2024 Bankovní rada na své tiskové konferenci oznámila, že snížení úroků o čtvrt procentního bodu (v případně repo sazby na úroveň 4,50 %) bylo jednomyslné, tedy bylo podpořeno všemi sedmi členy bankovní rady.
Forex: ČNB pravděpodobně zvolní tempo snižování úrokových sazeb
01.08.2024 Fed včera podle očekávání ponechal svou klíčovou sazbu na 5,25-5,50 %. J. Powell na tiskové konferenci připustil, že první snížení sazeb se blíží. Trhy i námi očekávaný první „cut“ v září Fed podmiňuje dalšími příznivými údaji z ekonomiky. ČNB by na dnešním zasedání měla rozhodnout o dalším poklesu svých měnověpolitických sazeb. Zatímco data překvapovala tuzemskou centrální banku v poslední době většinou protiinflačně a přispěla k tomu, že nemalá část trhu dnes sází na „cut“ o 50 bb, radní ČNB nadále spatřují řadu proinflačních rizik v čele s vysokou dynamikou cen služeb a svižným mzdovým růstem.
Nová prognóza Fedu v nečekaně jestřábím hávu
13.06.2024 Americká centrální banka Fed po čase ukázala, že stále ještě v tomto cyklu umí zahrát na jestřábí notu. Navzdory relativně nízké květnové inflaci, zveřejněné jen několik hodin před zasedáním Fedu, se centrální bankéři rozhodli vepsat do nové prognózy pro letošek jen jedno (indikativní) snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů. Všeobecně se přitom očekávalo, že nová kvartální prognóza zobrazí pro rok 2024 redukce dvě. Nestalo se, přičemž šéf Fedu Powell tento jestřábí signál obhajoval tradiční frází o tom, že centrální bankéři chtějí mít jistotu, že se inflace pohybuje na udržitelné cestě směrem k dvouprocentnímu cíli.
Spotřebitelské ceny se v květnu zastavily, Fed může být jistější o jejich směru
12.06.2024 Data o spotřebitelských cenách v zámoří dopadla z pohledu dluhopisových i akciových investorů dobře. Hlavní čísla jsou shodně o desetinu procentního bodu pod odhady, dokládají ústup inflace a podpoří spekulace na dřívější pokles úrokových sazeb už v září. Celková inflace klesla na 3,3 z dubnových 3,4 procenta. Čekalo se udržení tempa. Jádrová inflace pak vykázala zpomalení na 3,4 z 3,6 pct, zatímco tržní konsensus předpokládal pokles jen na 3,5 procenta.
Akciové trhy: Nižší americká inflace je živou vodou pro trhy
12.06.2024 Dnes byla zveřejněna americká inflace. Dopadla o desetinku níže, než se čekalo, a je také nižší než konsensus trhu. To naznačuje ochlazování cenové dynamiky a opětovné spekulace trhu, že Fed bude snižovat sazby. Pro akciové trhy to je jednoznačně pozitivní informace.
ECB poprvé snižuje sazby, další kroky však halí nejistota
07.06.2024 Evropská centrální banka včera poprvé od roku 2019 přistoupila ke snížení depozitní sazby, a to o čtvrt procentního bodu na 3,75 %. Hlavním důvodem je dosavadní progres v desinflačním procesu. Pro trhy ani analytiky nešlo o překvapení, neboť centrální bankéři tento krok dopředu zřetelně avizovali, což se odrazilo i na minimální reakci eurové křivky nebo eurodolaru. Včerejší rozhodnutí se opírá o aktualizovanou makroekonomickou prognózu.
ECB dnes odstartuje cyklus snižování úrokových sazeb
06.06.2024 Evropská centrální banka na svém dnešním zasedání započne cyklus uvolňování měnové politiky snížením depozitní sazby o 25bps na 3,75 %. Tento krok je trhy plně zaceněn, a i z našeho pohledu je tzv. ložený. Rada guvernérů se totiž pro pokles sazeb evidentně rozhodla již před delší dobou a jednotliví centrální bankéři vysílali trhu vcelku jasné signály. Hlavním argumentem pro nižší sazby bude z pohledu ECB progres na inflační frontě. To by ostatně měla ilustrovat i nová prognóza, která přinese jen kosmetické změny – mírně rychlejší tempo růstu HDP a lehce vyšší inflaci v tomto roce.
Forex: Série slabých amerických dat přerušena, dolaru to nepomohlo
06.06.2024 Podle ADP reportu americká přidala v květnu jen 152 tis. pracovních míst (oproti očekávaným 175 tis.), přičemž dubnové údaje byly navíc mírně revidovány směrem dolů na 188 tis. míst (ze 192 tis.). Odchylka nebyla dostatečně velká na to, aby vyvolala silnou reakci trhu. Na druhé straně index ISM ve službách se odrazil od nízké hodnoty 49,4 na 53,8 oproti konsensuálnímu odhadu 51.
Forex: Koruna vyčkává na mzdy, ECB a payrolls
03.06.2024 Česká koruna přešla bez větších šrámů slabší výsledek HDP za první kvartál. V tomto týdnu pro ni budou určující statistikou mzdy za první kvartál (úterý), které byly jedním z důvodů, proč nová prognóza ČNB předpokládala o poznání vyšší trajektorii úrokových sazeb než prognóza únorová. V dalším průběhu týden pak bude pro korunu klíčové sledovat dynamiku globálních výnosů a eurodolaru ve světle zasedání ECB a pátečních payrolls.
MMF zvýšil výhled růstu čínské ekonomiky
29.05.2024 Mezinárodní měnový fond (MMF) zvýšil výhled růstu čínské ekonomiky na letošní rok po dobrém prvním čtvrtletí na pět procent, ještě v dubnu počítal s růstem o 4,6 procenta. Varuje ale před riziky v příštích letech, která podle něj další růst zpomalí. V příštím roce by druhá největší ekonomika světa mohla vykázat růst o 4,5 procenta, uvedla dnes v Pekingu první zástupkyně výkonné ředitelky MMF Gita Gopinathová.
Nová prognóza zlepšila letošní odhad růstu HDP na 1,4 pct
09.05.2024 Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) zlepšila pro letošní rok odhad růstu tuzemské ekonomiky na 1,4 procenta. Pro příští rok očekává růst 2,7 procenta. Inflace podle ní letos klesne na 2,3 procenta, v příštím roce by měla zůstat obdobná. Vyplývá to z makroekonomické prognózy, kterou dnes zveřejnila ČBA. V únorové prognóze předpokládala letos růst HDP 1,2 procenta a inflaci 2,7 procenta.
Swiss Life Hypoindex květen 2024: Úrokové sazby hypoték (ne)překvapivě stagnují, banky vytvářejí „polštář“
08.05.2024 Měsíční splátka hypotéky na 3,5 mil. Kč sjednané do 80 % ceny nemovitosti, a se splatností 25 let a při průměrné nabídkové sazbě 5,52 % p. a. činila v květnu 21 540 korun.
Forex: Tuzemská průmyslová produkce zůstává volatilní
07.05.2024 Dnešek bude zejména o datech z českého a německého průmyslu. Německé tovární objednávky a exportní výkon by měly za březen vykázat růst. Naopak tuzemská průmyslová produkce podle nás v březnu meziměsíčně klesla o 1,7 %, především vlivem slabé výroby aut. Nadále by tak mělo platit, že vývoj tuzemského průmyslu je v posledních měsících velmi volatilní. Zveřejněny budou také březnové maloobchodní tržby v eurozóně, které podle tržního konsensu meziměsíčně rostly.
Forex: Důvěra v ekonomiku eurozóny postupně roste
06.05.2024 Důvěra v evropskou ekonomiku se nadále zlepšuje. Indikátor Sentix měřící důvěru investorů v ekonomiku eurozóny v květnu zaznamenal zlepšení z -5,9 b. na -3,6 b. a dosáhl nejvyšší úrovně od února 2022. Výsledek zároveň překonal tržní očekávání, když podle konsensu mělo dojít k pouze drobnému nárůstu na -5,0 b. Konečný odhad PMI ze služeb za duben pak pro eurozónu přinesl vzestupnou revizi z 52,9 b. na 53,3 b. Ceny v evropském výrobním sektoru nadále klesají. V březnu se snížily meziměsíčně o 0,4 % a meziročně byly nižší o 7,8 %.
Forex: Koruna dnes téměř stagnovala k euru, vůči dolaru mírně posílila
06.05.2024 Česká měna dnes zakončila k euru téměř beze změny, kolem 17:00 byla proti pátečnímu závěru o haléř silnější na 25,02 EUR/CZK. Vůči dolaru zpevnila o tři haléře na 23,21 USD/CZK. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online.
Forex: Páteční detaily prognózy a setkání s analytiky potvrzují politiku “opatrnosti”
06.05.2024 Páteční setkání analytiků v ČNB a detaily nové prognózy ještě “přitvrdily” jestřábí vyznění čtvrtečního zasedání ČNB. Vyčkáme ještě na zápis ze zasedání a pokud nás v něm nic zásadního nepřekvapí, doladíme náš oficiální výhled na sazby - budeme počítat nově pouze s poklesy sazeb o 25bps na každém zasedání v tomto roce na 4,0 % (konec roku 2024) a na 3,5 % v roce 2025.
Forex: Koruna zatím nenašla sílu k posunu pod 25,00 EUR/CZK
06.05.2024 Česká koruna se drží v těsné blízkosti 25,00 EUR/CZK. Ani další lehce jestřábí signály z ČNB (setkání s analytiky - viz úvodník) ani slabší payrolls nakonec koruně zatím nepomohly usadit se pod psychologickou hranicí 25,00 EUR/CZK. Navíc další postup koruny směrem vpřed by mohl ve finále vést ČNB opět k rychlejšímu snižování sazeb (nová prognóza počítá spíše se slabší CZK na 25,20 EUR/CZK v Q2 2024). V tomto týdnu nejprve přitáhnou pozornost čísla z průmyslu a maloobchodu, ke konci týdne pak zejména zápis z posledního zasedání ČNB.
Forex: Sazby klesají na 5,25 %, jejich očekávaná trajektorie se však posouvá výše
03.05.2024 ČNB včera poměrem 7:0 snížila úrokové sazby o dalších 50bps z 5,75 % na 5,25 %. Nová prognóza však současně přinesla vyšší očekávanou trajektorii sazeb a od dalšího zasedání indikuje “opatrnější” snižování sazeb po 25bps - na konci roku tak prognóza předpokládá 3měsíční PRIBOR na úrovni 4,30 %, což je výrazně více než v únoru (2,93 %).
Forex: Americký trh práce se dále utahuje
03.05.2024 Dubnový americký NFP report podle nás ukáže na další silný přírůstek nových pracovních sil v nezemědělském sektoru. Pokračující napětí na americkém trhu práce bude tak pravděpodobně nadále přiživovat inflační tlaky, což by mělo znejistit členy FOMC ohledně začátku snižování sazeb v letošním roce. Zároveň známky ohledně jeho ochlazování, které by mohlo centrální bankéře k prvnímu snížení sazeb přiblížit, se zatím nedostavují. Na domácím trhu bude pravděpodobně ještě rezonovat včerejší zasedání ČNB.
Forex: ČNB snížila sazby o 50 bb a její komunikace zůstala jestřábí
02.05.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání vůči analytickému konsensu nepřekvapila, když snížila úrokové sazby o 50 bb, tak jak víceméně avizovala vyjádření některých členů bankovní rady (BR) v minulých týdnech. Finanční trhy ovšem před zasedáním přisuzovaly nemalou šanci i pouze 25bodovému snížení. Na tiskové konferenci guvernér Michl pokračoval v jestřábí rétorice.
Forex: Poslední vyjádření z Fedu před začátkem mediální karantény
19.04.2024 Dnešní obchodování na finančních trzích budou pravděpodobně ovlivňovat hlavně prohlášení zástupců centrálních bank. V případě Fedu je dnešek zároveň posledním obchodním dnem před začátkem mediální karantény. Z dat budou zveřejněny pouze německé ceny průmyslových výrobců za březen, od kterých trhy očekávají jen nepatrný meziměsíční růst, a tedy i potvrzení útlumu inflačních tlaků v tamní produkční sféře.
Forex: Trh práce v USA zůstává napjatý, ČNB opatrná
18.04.2024 Člen bankovní rady ČNB Jan Procházka se pro květnové zasedání přiklání k dalšímu snížení sazeb o 50 bb. Podobným tempem by podle něj pak mohlo uvolňování měnové politiky pokračovat i dále. Zároveň necítí potřebu se vymezovat proti aktuálnímu tržnímu zacenění dalších kroků ČNB, jelikož odpovídá i jeho pohledu. V rozhovoru pro Bloomberg dále uvedl, že obavy vzbuzuje hlavně vývoj cen služeb, kde dezinflace v podstatě neprobíhá.
Forex: Koruna po zasedání ČNB dále hledá směr
25.03.2024 Dlouho očekávané zasedání České národní banky nepřineslo v minulém týdnu výraznější překvapení, když tuzemská centrální banka rozhodla o snížení sazeb o 50bb. Během tiskové konference koruna mírně posílila, ve zbytku týdne ale zisky postupně ztratila a týden zakončila na obdobných úrovních, jako kde se nacházela před samotným zasedáním (25,35 EUR/CZK).
Forex: Vlažné oživení ekonomické aktivity v eurozóně
21.03.2024 PMI za březen v eurozóně podle nás stagnoval ve zpracovatelském průmyslu a mírně narostl ve službách. To by ve výsledku mělo potvrdit opatrný vzestup ekonomické aktivity v eurozóně, ovšem pravděpodobně s výjimkou Německa, kde sentiment indikátory zatím stále nevykazují jasné známky oživení. Investoři na domácím trhu budou zřejmě ještě přemítat nad včerejším rozhodnutím ČNB, která snížila úrokové sazby o 50 bb. Na globálních trzích bude pravděpodobně rezonovat včerejší holubičí vyznění zasedání Fedu.
Forex: Překoná Fed (Powell) jestřábí nastavení trhu?
20.03.2024 Eurodolar parkuje pod 1,0900 a poslušně vyčkává na večerní zasedání Fedu. Z pohledu dopadu na trh bude důležité, zdali nová prognóza a komunikace šéfa Fedu Powella bude schopna překonat poměrně jestřábí nastavení trhu (letos očekávají již jen tři snížení sazeb s tím, že k prvnímu by mělo dojít až v červenci).
Ranní okénko - Tento týden zasedá Fed a ČNB
18.03.2024 V kalendáři na následující dny je nachystaná opět zajímavá série ekonomických dat, zdaleka nejdůležitější ale bude středa, během které zasedá jak Česká národní banka, tak americký Fed. Zatímco u americké centrální banky je o rozhodnutí jasno a zásadní bude především nová prognóza spolu s výhledem na další vývoj sazeb, u ČNB se bude rozhodovat o intenzitě snižování. Pokles inflace k 2% cíli spolu s neutěšivým ekonomickým vývojem otevírá prostor pro další akceleraci tempa, komentáře členů bankovní rady ale naznačují spíše opakované snížení o 50bb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace by měla zůstat v tolerančním pásmu cíle i po zbytek roku
11.03.2024 Z domácí ekonomiky bude hlavním údajem tohoto týdne dnes zveřejněná inflace za únor. Ta se podle nás v meziročním vyjádření dále snížila a mohla by se dokonce dočasně dostat pod 2% inflační cíl. Data z USA pravděpodobně nenabídnou příliš důvodů, aby Fed začal trhy připravovat na brzké snížení úrokových sazeb. Očekáváme, totiž, že inflace v únoru zůstala lehce nad 3 % y/y a solidní výsledek pravděpodobně zaznamenají také maloobchodní tržby. Statistiky průmyslové produkce v eurozóně budou i v únoru poznamenané enormní volatilitou dat z Irska. Ani bez tohoto vlivu se ale průmyslu v eurozóně na začátku letoška nedařilo, a to zejména v energeticky náročných odvětvích. Hlavní událostí z pohledu finančních trhů by však v tomto týdnu v eurozóně mělo být zveřejnění revize operačního rámce ECB.
Forex: Koruna se po celý týden držela v úzkém pásmu
08.03.2024 Tuzemské reálné mzdy v závěrečném čtvrtletí minulého roku dále rostly, stále ale velmi pozvolně. Jejich nárůst, který je příslibem pro postupné oživování spotřeby domácností tak trvá již třičtvrtě roku. V porovnání se závěrem roku 2022 sice byla v Q4 23 kupní síla mezd stále nižší o 1,2 %, mezičtvrtletně se však po růstu o 0,2 % v Q3 23 zvýšila o 0,4 %. Na finančních trzích tyto statistiky viditelnou reakci nevyvolaly, jelikož zhruba odpovídaly tržnímu konsenzu i únorové prognóze ČNB.
ECB míří k červnovému snížení sazeb
08.03.2024 Evropská centrální banka včera v souladu s očekáváním ponechala depozitní sazbu beze změny na úrovni 4,0 %. Daleko zajímavější byla její doprovodná komunikace. Ta nadále akcentovala proinflační rizika a šéfka ECB Christine Lagarde potvrdila, že Rada guvernérů zatím nediskutovala o snižování sazeb. Na straně druhé, Christine Lagarde otevřela dveře červnovému poklesu sazeb – dle jejích slov bude centrální banka vědět „o něco málo více“ v dubnu a „daleko více“ v červnu.
Forex: Zasedání ECB změny nepřineslo, pozornost trhů se přesune k trhu práce v USA
08.03.2024 Finanční trhy se dnes budou soustředit na únorové „payrolls“ v USA. Vysoký přírůstek počtu pracovních míst v lednu (353 tis.), který dosáhl bezmála dvojnásobku tržního konsenzu, byl podle nás i trhu spíše jednorázovým výkyvem. V únoru bylo podle našeho odhadu vytvořeno 200 tis. nových pracovních míst. V eurozóně přinese dnešní zpřesněný odhad HDP za Q4 23 i jeho strukturu, v rámci které se podle nás kompenzovaly kladné příspěvky čistého vývozu a domácí poptávky se záporným příspěvkem zásob. Ekonomika eurozóny tak ve výsledku mezičtvrtletně stagnovala.
Forex: Koruna dnes mírně posilovala vůči oběma hlavním světovým měnám
07.03.2024 Koruna dnes mírně posilovala. Vůči euru si ve srovnání se středečním závěrem polepšila o tři haléře na 25,34 EUR/CZK. K dolaru pak zpevnila o šest haléřů, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 23,20 USD/CZK.
Forex: ECB nezměnila sazby ani rétoriku, první snížení by mohlo přijít v červnu
07.03.2024 ECB na dnešním zasedání podle očekávání ponechala úrokové sazby opět beze změny. Nová prognóza přináší nižší výhled inflace v letošním (z 2,7 % na 2,3 %) i příštím roce (z 2,1 % na 2,0 %). Před snížením úrokových sazeb si ale podle prezidentky Lagardeové chce centrální banka počkat na více příznivých (dezinflačních) dat. V souvislosti s tím uvedla, že na dubnovém zasedání zřejmě nebude informační množina výrazně širší než nyní. Potřebná data by však mohla mít ECB k dispozici v červnu, kdy by podle nás i trhu mohl být zahájen cyklus snižování měnověpolitických sazeb ECB „cutem“ o 25 bb.
Nová prognóza NBP ukáže, zdali existuje nějaká šance na snížení sazeb
06.03.2024 Polská centrální banka (NBP) dnes ponechá oficiální úrokové sazby zcela jistě beze změny. Přesto zasedání Výboru pro měnovou politiku může být zajímavé, neboť bude zveřejněna nová kvartální inflační prognóza. Z čísel, která budou publikována, považujeme za nejdůležitější inflační výhled pro rok 2025. Pokud nová prognóza nebude indikovat pokles inflace k hornímu limit cíleného koridoru (3,5 %) do konce roku 2025, pak to může tlačit krátký a střední segment polské výnosové křivky vzhůru, přičemž takovýto jestřábí signál by zlotému měl prospět. Dodejme, že tisková konference guvernéra Glapinského by měla proběhnout jako obvykle až následující den po zasedání NBP.
ECB sníží sazby poprvé v červnu
05.03.2024 Evropská centrální banka ponechá tento týden nastavení úrokových sazeb beze změny. Naše očekávání jejich prvního snížení jsme nicméně posunuli ze září letošního roku na červen. Tuto změnu umožnil námi očekávaný vývoj inflace, která by se v příštím roce měla dostat udržitelněji k inflačnímu cíli poté, co 2 % dosáhne již letos na podzim. Zároveň ale vzhledem k utaženému trhu práce a svižně rostoucím mzdám neočekáváme, že by tempo utahování měnových podmínek mělo být nějak razantní. Naše prognóza počítá se snižováním sazeb o 25 bb jednou za kvartál, a to až do doby, než depozitní sazba dosáhne úrovně dvou procent.
Nová prognóza snížila pro letošek odhad růstu hrubého domácího produktu
15.02.2024 Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) snížila pro letošní rok odhad růstu tuzemské ekonomiky na 1,2 procenta. Pro příští rok jej přehodnotila k silnějším hodnotám a očekává jej 2,8 procenta. Inflace podle ní letos klesne na 2,7 procenta, v příštím roce pak dále na 2,2 procenta. Vyplývá to z makroekonomické prognózy, kterou dnes ČBA představila novinářům. V podzimní prognóze předpokládala letos růst HDP 1,8 procenta a inflaci 2,5 procenta.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rozluštění lednové inflační hádanky
12.02.2024 Ve čtvrtek ČSÚ publikuje široce očekávanou lednovou inflaci. Ta má potenciál výrazně ovlivnit úroveň meziroční inflace po zbytek celého roku, a tedy i komunikaci a další kroky ČNB. Podle našeho odhadu meziroční růst spotřebitelských cen na začátku letošního roku poklesl na 2,7 %, zvýšenou nejistotu však přináší změny některých daní a vah spotřebního koše. Lednová inflace je již v úterý na programu i v USA. Také tam se pravděpodobně snížila pod 3 % y/y. V eurozóně očekáváme ve středu silný údaj o prosincové průmyslové produkci, který by měl zčásti přispět k vzestupné revizi dynamiky tamního HDP v Q4 23.
Forex: Rychlejší pokles sazeb korunu nepotěšil
09.02.2024 Tuzemská prosincová data z reálné ekonomiky přinesla opatrný optimismus. Průmysl zakončil rok 2023 silným meziměsíčním nárůstem, když výrazně ožila především výroba automobilů. Na optimistické vlně jinak pesimistický loňský rok uzavřela i stavební výroba. Dařilo se však pouze pozemnímu stavitelství, když výstup inženýrského naopak meziměsíčně klesl. Bilance zahraničního obchodu zůstala i v prosinci v plusu, avšak nižším, než jsme my i finanční trhy očekávali. Postupné oživování domácí poptávky v prosinci potvrdily statistiky maloobchodních tržeb a tržeb ve službách.
Holubičí ČNB přidává na razanci
09.02.2024 Česká národní banka včera v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí s tím, jak roste její přesvědčení o zkrocení inflace. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou holubičí prognózu.
Forex: ČNB poslala korunu nad 25,20 EUR/CZK
09.02.2024 Koruna včera odepsala na frontě s eurem více než procento v reakci na rozhodnutí ČNB zrychlit tempo snižování sazeb. Nová prognóza se nese v silně holubičím duchu, když očekává sazby na konci roku 2024 na 2,9 %, v půli roku 2025 pak dokonce na 2,6 %. Samotný výhled na korunu nedoznal dramatických změn (stále počítá s mírným posílením), na tiskové konferenci však guvernér Michl zdůraznil, že bankovní radě aktuální oslabení koruny nevadí. Během večera však tento komentář relativizoval Jan Kubíček, který uvedl, že se tempo poklesu úrokových sazeb bude odvíjet od kurzu koruny; jinak řečeno, pokud by měla koruna tendenci dále silně oslabovat, ČNB by nebyla v uvolňování měnové politiky skrze sazby tak agresivní.
Forex: Prezident NBP odkládá snížení sazeb na neurčito
09.02.2024 Včerejší tisková konference prezidenta NBP Glapinského zlotý zjevně potěšila, neboť šéf centrální banky uvedl, že neočekává, že by se uvnitř Výboru pro měnovou politiku našla většina, která by podpořila snížení sazeb. To je vcelku jasný signál, že se NBP v březnu k redukci úroků neodhodlá a to přesto, že inflace bude podstatně níže a bude k dispozici nová prognóza. Vedení NBP se nyní (údajně) soustředí na jádrovou inflaci.
Forex: Dozvuky zasedání ČNB a revize CPI v USA
09.02.2024 Na korunovém trhu dnes bude rezonovat včerejší zasedání ČNB, na kterém bankovní rada snížila repo sazbu o 50 bb na 6,25 %. Podobnější vysvětlení rozhodnutí a další informace ohledně nové prognózy centrální banky dnes nabídne setkání s analytiky a shrnutí zimní Zprávy o měnové politice. Ve Spojených státech budou zveřejněny revize spotřebitelských cen, které loni výrazně zamíchaly s celým inflačním trendem.
Česká národní banka šlápla na plyn
08.02.2024 Česká národní banka dnes v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí.
Forex: ČNB snížila úrokové sazby o 50 bb, koruna výrazně oslabila
08.02.2024 Hlavní událostí pro korunové investory dnes bylo zasedání ČNB. Na něm bankovní rada poměrem 6:1 rozhodla o snížení repo sazby o 50 bb na 6,25 % (jeden člen hlasoval pro snížení o 75 bb). Trhy se přitom těsně před zveřejněním rozhodnutí lehce přikláněly k poklesu o 25 bb, byť zaceněno bylo o něco mezi 25 a 50 bb. Koruna se po zveřejnění rozhodnutí a tiskové konferenci guvernéra odpoledne k euru obchodovala slabší o zhruba 1 % kolem hladiny 25,20 EUR/CZK.
Forex: ČNB šlape na plyn a snižuje sazby o 50 bazických bodů
08.02.2024 Česká národní banka dnes v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou makro prognózu.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 8. února 2024
08.02.2024 Bankovní rada na svém prvním letošním měnovém zasedání snížila úrokové sazby o půl procentního bodu: repo sazbu na úroveň 6,25 %.
Související klíčová slova:
Meopta | Neutrální úroková sazba | Společnost Kofola | Index Bloomberg Barclays | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Český průmysl | Čínský průmysl | Měsíční předpovědi | Ekonomické problémy | Daňové výhody | Trading | Emma Capital | Analytik ČSOB | Evropská komise | Silnější koruna | Regeneron Pharmaceuticals | Jackson Hole | Dominik Rusinko | Deficit veřejných financí | Vládní dluhopisy | US2000 | Deflace | Výsledek hospodaření | Continental Resources | Zvyšování sazeb ČNB | Sazba hypoték | Situace v eurozóně | Kč/EUR | Daňové reformy | Fiskální stimul | Overbalance | Odhad vývoje ekonomiky | Maďarská inflace | Index aktivity ve zpracovatelském průmyslu | Zkušenosti | Cenová hladina | Vývoj míry nezaměstnanosti | Konsorcium | Nárůst objemů | Akciové trhy | Výhled centrální banky | Alphabet | Vládní opatření | Vstupy | Prodeje dluhopisů | Ropný gigant | USD/PLN | Hershey | Program odkupu aktiv | Exporty | Holubičí tón | Koronavirové krize | Inflace v září | Lámání rekordů | Veřejné finance | Ruský HDP | Měnový kurz | Reality | Index volatility VIX | Pfizer | Pozitivní vliv | Spolkový statistický úřad | EUR | Vratislav Zámiš | Statistika z amerického trhu práce | Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) | Měnový pár EUR/CZK | AfD | Analytik Cyrrusu | Tuzemský průmysl | J&T | Index Euro Stoxx 600 | Průměrná míra nezaměstnanosti | Pokles sazeb | Rozkolísaný | EURIBOR | Průmyslová výroba v eurozóně | Index aktivity | Trend | Dávky v nezaměstnanosti | Bank of Japan | Inflační čísla | Životní prostředí | Dow Jones Industrial | Škoda Auto | Koruna zpevnila | Analýzy | Státní dluhopis | Oznámení výsledků | Mezinárodní měnový fond | Ministr dopravy | Macron | Podnikatel | Kroky Fedu | Patria Finance | Statistiky | Tempo růstu | Regionální měny | Poplatky | Šéf Fedu Powell | Korelace | Německá průmyslová produkce | Tržby ve službách | Agentura S&P | Oživení poptávky | Londýnské akciové burzy | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Intervenovat proti vlastní měně | Výhled růstu HDP | Analytik Patria Finance | Výkyvy | Reálná ekonomika | Pojišťovna | Britská libra | Aktiva | ČT Jan Souček | Celková inflace | Výstup zasedání Fedu | Citigroup | Růst úrokových sazeb ČNB | Schodek státního rozpočtu | Deficit hospodaření státu | Měnové zasedání | Fortinet Inc | Spojení | Záporné sazby | Chování centrálních bank | Depozitní sazba | Line | Organizace zemí vyvážejících ropu | Investment Management | Střední Evropa | Sazba PRIBOR | Geopolitické napětí | Index strachu | Tlumit inflační tlaky | Německý DAX | Zprávy o měnové politice | Unce zlata | Jiří Polanský | O2 Czech Republic | Prognóza MMF | ISM ve službách | Asijské obchodování | Surové ropy | Základní úrokové sazby ČNB | Hlavní události | Automotodrom Brno | Energetika | Zasedání ECB | Další snižování sazeb | Zvýšení základní úrokové sazby | Výnosy dluhopisů | Index PX | Zveřejnění výsledků | Míra nezaměstnanosti v ČR | Výhled ekonomiky | Snížení úrokových sazeb | Ruské invaze na Ukrajinu | Bruegel | Asijské trhy | Financial Times | Pravděpodobnost | Platba | Viceguvernér ČNB | Listopadové maloobchodní tržby | Koncern Volkswagen | Indexy S&P | Cenové stability | Kolaps | Americký prezident | PLN | Lagardeová | Akcie Volkswagenu | Průmysl a zahraniční obchod | Deloitte | Snižování bilance | GDP | Vývoj na trzích | Rostoucí ceny | David Marek | Colt CZ Group SE | Dění na trzích | Růst sazeb | Daniel Silver | MF | Expanze | Exchange | Analytický tým FXstreet.cz | Směřování měnové politiky | Přísná opatření | Globální dění | APP | Nástroje měnové politiky | Vývoj české inflace | Posilování dolaru | Dnešní makroekonomické ukazatele | Repo sazba ČNB | Český statistický úřad | Goldman Sachs | Ruská ekonomika | Tuzemská ekonomika | Petr Fiala | Aktualizovaný výhled | Pojišťovací společnosti | Sev.en Global | Nová data | Investing | Vicepremiér | Finanční trhy dnes | Směrnice | Strach | Pravděpodobnost snížení úrokových sazeb | Deník N | Bankovní rada ČNB | Glencore | Data z Německa | Nejvyšší inflace | Analýza makroindikátorů | Vývoj eurodolaru | Nezaměstnanost | Výhled ratingu | Proinflační rizika | Hospodářský růst Německa | František Táborský | Tvorba pracovních míst | Zvýšení úrokové sazby | Představitelé ECB | Development | Vývoj inflace | Inflace | ČBA | Nálada v eurozóně | Aktuální prognózy | SAB Finance | Výkon českého průmyslu | Cenné papíry a burzy | Volatilita u koruny | Snížení cen | Produkce v průmyslu | Velké hospodářské krize | EOG | Burza | Dividendy | Vít Hradil | Inflace v prosinci | Prima | Nárůst sazeb ČNB | Růst zaměstnanosti | Rostoucí inflace | Huť Liberty | Arca Investments | Americký akciový index | České vlády | Indexy aktivity | Makroekonomické zprávy | Běžný účet platební bilance ČR | Přebytek zahraničního obchodu | Spotřební koš | ProSieben | Kurz eura dnes | Základní úrokové sazby | Czech Media Invest (CMI) | Růst cen | Výsledkové sezóny | Britové | Proražení | NZD/USD | Brexit | Tuzemské státní dluhopisy | VIG | Oznámení | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | ČSOB | Philip Morris | Vakcinace | Akcie nizozemské společnosti | Tuzemská měna | Šéf německé centrální banky | Dolar dnes | Porovnání vývoje | CV90 | Důchody | Prognóza vývoje měnového páru | Tempo hospodářského růstu | Výsledek inflace | Nové studie | Deflační tlaky | Daniel Křetínský | Rozhodnutí soudu | Sazby hypoték | Vojenské výdaje | Bohatí | Pozitivní sentiment | Fiskální expanze | Nastavení úrokových sazeb | Americké výnosy | Irsko | Dodávání likvidity | Tržní reakce | Alibaba | Politická situace | Stagnace HDP | Analytici Next Finance | Renáta Kellnerová | Zasedání turecké centrální banky | Přijetí | New York | Wienerberger | Výhled | NFP report | Rafinerie | Výroba v eurozóně | Produkce energií | Rostoucí obavy | Barnabás Virág | Události roku | Garance | Cenové prognózy | American Airlines | Swiss Life Hypoindex | Chod ekonomiky | Česká národní banka (ČNB) | Vysoké riziko | Zasedání Evropské centrální banky | Huť Liberty Ostrava | Výkon | Letadla | CZK | EUR/PLN | Packeta | Ekonomické aktivity | Akciová společnost | Obchodní dohody | Forward guidance | Mimořádná inflace | Kurz EUR/USD | EIA | Česká bankovní asociace (ČBA) | Dolarový index | Spotřební daně | Zasedání FOMC | Výrazný růst | Reakce trhu | HDP za Q2 | Bank of Canada | Nord Stream | Index ISM ve službách | Fed Funds | Fondee | Oživování ekonomiky | Třetí vlna | Vývoj měnového páru | Americká inflace | Ratingová agentura S&P | Nižší ceny | Výnosy desetiletých dluhopisů | PPF Renáta Kellnerová | Odezva finančních trhů | Úrokové swapy | Evropská měna | Investment management | Předstihové indexy | Vývoj měnového kurzu | Bohumil Trampota | Události tohoto týdne | Růst nezaměstnanosti | Krize v Německu | Trafigura | Michal Stupavský | Wealth | Jestřábí Fed | Úsporný energetický tarif | Důvěra spotřebitelů | Volatilita | Ukončení intervencí | Klid před bouří | Obchodní seance | Trafigura Group | Boom | Vývoj ceny ropy WTI | Maloobchod | Nákupy vládních dluhopisů | Konopí | Automobilový trh | Bloomberg TV | Graf | Utahování měnové politiky | Toyota Motor | Středoevropské trhy | Investor Jan Čermák | Válka | Moderna | Geopolitická situace | Nabídka | RWE | HoReCa | ČSÚ | Vývoj ceny ropy Brent | PPF Telecom | Kurz české měny | Czechoslovak Group (CSG) | Trápení | BP | Uvolnění měnové politiky | HUF | Průmysl | Míra zadlužení | Bell Curve Trading | Dokončení transakce | Guvernér Fedu | Euforie na akciích | Helena Horská | Donald Trump | Jednání centrálních bankéřů | Slábnutí inflačních tlaků | Forwardové body | Centrální banky | Očekávání analytiků | Tomáš Kudela | Erste Group | Zpráva | Data z USA | Evropský kalendář | Korunové sazby | Obrat v měnové politice | Zvyšování sazeb | Nízká likvidita na trhu | Nárůst cen ropy | Suroviny | Zajišťování | Novinky.cz | Potvrzení trendu | Vývoj kurzu EUR/CZK | Wall Street Journal | Skupina KKCG | WSJ | Nárůst výdajů na obranu | e& | Míra inflace v Rusku | Oldřich Dědek | Výkonost průmyslu | Odliv dividend | Globální poptávka | Kč/USD | Růst úroků | Opatření | Míra úspor | METROSTAV | Ekonomiky v eurozóně | Prodloužení těžebních škrtů | Hlavní reposazba | Coca-Cola | Baterie do elektroaut | Covid | Akcie v eurozóně | TLTRO4 | Rafinérie v Litvínově | Silky Zdeňka Porybného | Bill Strazzullo | Futures | Naše prognóza | Inflační trajektorie | Kapitálová rezerva | Zveřejněná data | Ceny elektřiny | Česká měna | Covidová situace | Polská průmyslová produkce | Síla ČNB | Cenové tlaky v USA | Cla na Mexiko | Ekonomické ukazatele | Prognóza Evropské komise | Prognóza České bankovní asociace (ČBA) | Ruské hospodářství | Úrokové míry | Aktuální hodnoty měny | Ukrajinský premiér Denys Šmyhal | Ratingová agentura | Více peněz | Spotřebitelské inflace | Liberty Ostrava | Výsledky firem | Odhad HDP USA | Larry Summers | Hrozba globální recese | Výsledky průzkumu | Silné cenové tlaky | Spotřebitelská nálada v USA | Poplatek | Nezaměstnanost v USA | Globální ekonomiky | Hlavní akciové indexy | Globální akciový index MSCI | Loterijní společnosti | Růst českého HDP | Zápis z jednání ČNB | Financial Times (FT) | Odhodlání | Ministr dopravy Kupka | Ceny v zemědělství | Lepší výsledky | Rétorika Fedu | 200denní klouzavý průměr | Cyklus zvyšování sazeb | Norská centrální banka | Ceny pohonných hmot | Členové rady ČNB | Dnes ČNB | Silné oživení | SAZKAmobil | Hurikán Ida | Ruská invaze na Ukrajinu | Polská centrální banka | Rychlý růst mezd | Ekonomiky | Hospodaření státu | CL | Snižování úroků | Eurodolar dnes | Výrobní inflace | Obnovitelné zdroje energie | Ranní okénko | Energetická skupina ČEZ | PLN/EUR | Anheuser-Busch inBev | Zasedání FED | Prognóza americké centrální banky | Maďarsko | Členové bankovní rady | Garanční systém finančního trhu | První zvýšení sazeb | Hrubý domácí produkt (HDP) | Tržní sentiment | Problémy české ekonomiky | Vysoké ceny energií | Ekonomická situace v eurozóně | Výroky prezidenta | Český trh práce | Záchranný fond | Dow Jones | Průmyslová produkce | Americké prezidentské volby | Invaze | Snížení schodku | Zaměstnanost | Ladoga | Zápis z posledního zasedání Fedu | Viceguvernéři | Joe Biden | Cenové hladiny | Státní dluh | Průmyslová produkce v eurozóně | Bydlení | Předstihové indikátory | Tuzemská inflace | General Plastic | Miroslav Novák | Peníze | Pojišťovna VIG | Cenový šok | Sociální sítě | ECB dnes | Brent | Přístup k pandemii | Trumpův plán | Pozornost trhu | Stavební produkce | Březnová inflace | Prudký pokles | Politika | HUF/EUR | Americká Komise pro cenné papíry | Stimul | Velmi nízká volatilita | Booking | Očekávání | Odeznívání inflace | Snižování sazeb | Expert | Nastavení měnové politiky | Měď | NFLX | Ministr hospodářství | Inflační riziko | Carsten Fritsch | Výhled na rok | Aktivita v americkém sektoru služeb | Investiční centrum | První odhad HDP | Posílení eura | Společnost GasNet | Zvýšení sazeb | Zvýšení minimální mzdy | Ozvěny trhu | Realita | Války na Ukrajině | Americké ministerstvo práce | Podnikatelské investice | Invaze na Ukrajinu | Základní sazby | Majetek | Intercontinental Exchange | Polská centrální banka (NBP) | Prognóza České národní banky | Vývoj na akciových trzích | Měnový fond | Allianz | Ustupující inflace | Nová prognóza ČNB | Ekonomické výhledy | Financovat | List The Wall Street Journal | Sentiment investorů | Hlavní úrokové sazby | Spotové operace | Zdražovat | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Zásoby ropy | Americké volby | Kurz eurodolaru | Hlavní události tohoto týdne | Politická nejistota | Situace na trzích | Snižování úrokových sazeb | CZK/EUR | Růst | PRAŽSKÁ PLYNÁRENSKÁ | Kristalina Georgievová | Vývoj české ekonomiky | Ceny bydlení | BDO | Národní úřad pro kybernetickou a informační bezpečnost | Americký index | Garanční systém | Americké HDP | Příležitosti | Investiční skupiny | Bílý dům | Itálie | Trh dluhopisů | Výpadky | Snížit úrokové sazby | EUR/CZK | Americká lehká ropa | Program kvantitativního uvolňování | Opatření centrálních bank | MiFID II | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Akciové zisky | Aktuální problémy | Karel Komárek | Světové finanční krize | Červnová inflace | Průměrná nominální mzda | Ekonomická důvěra v eurozóně | Německé firmy | Inflační faktory | Kalendář tento týden | Jednání FOMC | Opatření proti šíření koronaviru | Výkonná ředitelka | Vývoj cen ropy | Včerejší obchodování | Prognóza | Výnosová křivka | Reinvestování | Měnový pár USD/JPY | EUR/MWh | Výrazný propad | Stimulační balík | ERA | Vývoj kolem brexitu | Investiční skupina KKCG | Denys Šmyhal | Použití finanční páky | Asset management | Rozhodování ECB | MIFID | Ekonomické vyhlídky | Zásoby ropy v USA | RBI | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | Trh práce | Člen bankovní rady | Michal Skořepa | Změny cen | Společnost Automotodrom | Swiss | Dnešní seance | Růst cen akcií | Britská centrální banka | Rezervy na ochranu úvěrového trhu | Pozitivní zpráva | Očkování proti covidu-19 | Nejnovější prognóza | Veřejný dluh | Aktuální kurzy měn | Kongres | Tempo poklesu | Vysoká inflace | Akvizice | České HDP | Spotřebitel | Pochybnosti | Šíření nemoci COVID-19 | Hyundai | Technická recese | Drahé komodity | Uhelné elektrárny | Izrael | Objem obchodů | Cigna | Dobrý výsledek | Ceny dluhopisů | Velká Británie | Opatrný optimismus | Evropské ekonomiky | Index podnikatelské nálady | Americká centrální banka | Ropný trh | Vyjádření ČNB | Dolarová výnosová křivka | Ceny výrobců | Nejvyšší soud | Chování | Tržní úrokové sazby | Cyklus růstu | Kontrakty | Hospodářské krize | Inflace v eurozóně | Zpomalení ekonomiky | Vývoz z Německa v srpnu | Ropné společnosti | Evropská inflace | Německé tovární objednávky | Evergrande | Vysoké inflace | Americká centrální banka FED | Lira | Koruna posílila | Úrokové sazby | Ropa Brent | Prezident Trump | Vasky | Koruna | Geopolitická rizika | Národní ekonomická rada vlády | Americká spotřebitelská důvěra | Kellnerová | Prohlášení politiků | Zasedání centrálních bank | PPF | Strach z druhé vlny | Výroba v Německu | AUD | Conference Board | Reálný HDP | DJIA | JOLTS | Portál FXstreet.cz | Oslabování koruny | Ekonomika nového Zélandu | Aleš Sosnovský | Posílení české měny | S&P500 | Počasí | Intervenční režim | Zpřesněný odhad | Meziroční růst | Regulační úřady | Výnosové křivky | Globální nálada | Rozhodnutí ČNB | Působení fiskální politiky | Tapering | Zdeněk Nekula | Investujte zodpovědně | Oslabení eura | Vývoj kurzu | Sázky na pokles | Drahé energie | Měny v regionu | Nízká likvidita | Sazba ČNB | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Trh | TOP 09 | Listopadová inflace | Deficit zahraničního obchodu | Deficit rozpočtu | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Lukáš Kovanda | KDU-ČSL | Německý index DAX | Zkušenost | MSCI | EMU | Centrální banky USA (Fed) | Výhled cen | Zdroje energie | Riziková averze | Fialova vláda | Průměrné mzdy | Ruský prezident | Sentiment na trzích | ČNB úrokové sazby | Kurs rublu | Evropský maloobchod | Země EU | Představitelé Fedu | Ceny plynu | Korunové úrokové sazby | PwC | Sentiment na akciových trzích | Snižování cen | Akcie nizozemské společnosti Adyen | Rozdílové smlouvy | Swapové body | Dot plot | Index | Komoditní index | Nový rekord | Studie | Data z reálné ekonomiky | Průměrný kurz koruny | Reálné úrokové sazby | Vice | Bezpečné dluhopisy | Automobilka Toyota Motor | Hlavní index londýnské akciové burzy FTSE 100 | Množství peněz | Elektřina | MMF | Tuzemský maloobchod | Měsíční data | Krátkodobý výhled | Odhady výsledků | Parlamentní volby | Výrobní ceny | Odhad vývoje HDP | Zpřísnění měnové politiky | Jana Vaisová | Eura | Penzijní fondy | Údaje o inflaci | Komise | Mzda v ČR | Společná měna | Nejistoty | Participace | Němečtí investoři | Historické maximum | Společnost Automotodrom Brno | Dnešní kalendář | Kryptoměnová burza | Kapitál | TŽ | Jiří Rusnok | Slavomír Pavlíček | Zkapalněný zemní plyn (LNG) | Posílení | Jednání ECB | Zvýšení inflačního cíle | Agentura Reuters | Přebytek běžného účtu | E-commerce | Společnosti | TLTRO | Depreciace | Apollo | Ruský plyn | Američtí centrální bankéři | Bankovky | Majitel | Český PMI index | Televizní studio | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Moody's | Negativní dopad | Ministerstvo práce | Mnoho peněz | Německé volby | S&P | Akciové trhy v Evropě | Šéf centrální banky | Polský zlotý | Emise dluhopisů | Pokles zájmu investorů | Obrovský potenciál | Výstup zasedání | Unie | Poptávka | Obchodování na finančních trzích | Inflace ve Spojených státech | Ekonom UniCredit Bank | Data z ekonomiky | Zisk společnosti | Sázky | Růst Německa | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Pandemie | Přehřátí ekonomiky | Data z tuzemské ekonomiky | Italský dluh | Akciové indexy | Marka | Očekávání úrokových sazeb | Freeport-McMoRan | Christine Lagardeová | Shell | Ministerstvo životního prostředí | Ekonomický kalendář | Soukromý sektor | Obavy z růstu inflace | Domácnosti | Stárnutí populace | Maloobchodní tržby | Republikáni | Energetická skupina | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Ekonomický vývoj | Klesající trend | Hrubý domácí produkt (HDP) eurozóny | Rozdíly v názorech | Rozpočtová politika | Vývoj inflačních očekávání | Asie | Prostor pro posílení | Dnešní PMI | NAFTA | Česká firma | Volatility | Výhled české ekonomiky | Prodej dluhopisů | Zprávy z finančních trhů | Deficit | Pojišťovna EGAP | Balík stimulačních opatření | CSG | Index Stoxx 600 | Zařízení | Analytika | Lars Feld | CBC | Energetický tarif | Joachim Nagel | Angela Merkelová | STV Group | Seznam Zprávy | Polská inflace | Aukce státních dluhopisů | Nejbohatší lidé | Budoucnost | Termínové kontrakty | Inflace zpomaluje | Program nákupu státních dluhopisů (PEPP) | Pardubický pivovar | Virus | Americké produkce | Pokračující pokles | Nejnovější údaje | Globální dodavatelské řetězce | Důvěra ve výrobním sektoru | Lex Babiš | Marketingová komunikace | Počet žádostí o podporu | Odpor | Názory na měnovou politiku | Kurz koruny | Coinbase | Další růst | Gita Gopinathová | Dow Jones Industrial Average | Šíření viru | Politická rozhodnutí | Eskalace | Finanční transakce | LPL | Ústup inflace | Křetínský | Výroba aut | Automobilový sektor | BNP Paribas | Česká koruna | Úřad pro energetické informace (EIA) | Vlna koronaviru | Moneta | Twitter | Dění na Ukrajině | Benzín | Podnikatelé | Zvýšení sazeb ČNB | Wall Street Journal (WSJ) | Akciový index | Revize fiskálních pravidel | Pozornost | Program QE | Premiér Petr Fiala | Makroekonomická data | Konec pandemického programu | Fiskální politiky | Pavel Sobíšek | Akcie Super Micro | Evropská rada | Vodafone | Navýšení úrokových sazeb | Intuit | Tendr | Elektromobily | Úsilí | Švýcarská centrální banka | Index pražské burzy PX | Silnější euro | Závazek | První zvýšení sazeb ČNB | Borgis | Závislost | Americké úrokové sazby | Meziroční míra inflace | Marek Španěl | Devizové intervence | Bohatství | Ministerstvo financí ČR | Vládní koalice | Dluhopisy | Indikátor | Stratégové | Ifo | Mezinárodní finanční instituce | Momentum | Zpráva z amerického trhu práce | Nárůst výnosů | Podnikání | ČNB tisková konference | Raiffeisenbank a.s. | TLTRO III | Hlasy pro zvýšení sazeb | Směřování FEDu | Nová prognóza ECB | Výsledky NFP | Index nákupních manažerů | Rudolf Špoták | Antivirus | Index frankfurtské burzy | Vývoj mezd | Akcez | Americká měna | Vysoká volatilita | Zemědělství | Daně z příjmů | Statistický úřad | Prognóza vývoje české ekonomiky | Růst v letošním roce | Rada guvernérů | Souhrnný čistý zisk | Očekávaná data | Bitcoin | Zboží dlouhodobé spotřeby | Viceprezident | ProSiebenSat.1 Media | Evropská průmyslová produkce | Temelín | Výrobní závody | Druhá největší ekonomika světa | Řetězec | Pandemický program | Historická minima | Konjunkturální průzkum | Vývoj kurzu eura | Tržby v eurozóně | ISM index | Epidemiologická situace | Nákupy dluhopisů ECB | Analytik Raiffeisenbank | Vyšší úroky | Saldo zahraničního obchodu | Generali Investments CEE | ECB Christine Lagardeová | NÚKIB | Toyota Motor Manufacturing | Bankovní rada České národní banky | Josef Košťál | Obchodovat | Shell Plc | Ústup pandemie | Zpomalení hospodářského růstu | Očekávání trhu | Patria Online | Růst eurozóny | Kurz české koruny | Tovární objednávky | Proticyklická kapitálová rezerva | Americké indexy | Christine Lagarde | Nárůst sazeb | Největší ekonomika | Obchodníci | Nákup zlevněné ruské ropy | Válka na Ukrajině | Nákupy státních dluhopisů | DIESEL | Kroky ČNB | Inflace v Turecku | Finance | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Růst akciových indexů | Premiér Denys Šmyhal | Platformy | Riziko korekce | Index DXY | Tržní hráči | Problémy | Analytici | Trh práce v USA | Čistý zisk | Průmysl a stavebnictví | Aukce | Americká průmyslová produkce | Cenový index | Index PMI | Holding Czechoslovak Group | Sazba hypotečních úvěrů | Ceny paliv | České výnosy | Finanční instituce | Snížení úroků | Dnešní zasedání ČNB | Prostor pro pokles | Vyšší sazby | Zveřejněná domácí data | Sev.en | Short EUR/CZK | Rusnokův výrok | Úrovně rezistence | ProSiebenSat.1 | Pokles cen | Počet nezaměstnaných | Raiffeisenbank Vít Hradil | Nová prognóza Ministerstva financí | Ropa | Byznys | Vývoj hrubého domácího produktu | Bankéři | Renáta Kellnerová s rodinou | Očekávání úrokové sazby | Michigan | Ekologové | Pozemky | Oživení na americkém trhu práce | ETF | Nejvyšší kontrolní úřad | Deutsche Bank | Globální akciový index | Klouzavý průměr | PMI index | Rekordní deficit | Oslabování kurzu koruny | Firma | Pohonné hmoty | Vládní konsolidační balíček | Hlavní ekonomka | Forwardové ceny | Euro vůči americkému dolaru | Poskytování hypoték | Růst akcií | Zasedání Bank of England | Barclays | Poskytování úvěrů | Cenový index PCE | Prohlášení | Program nákupu státních dluhopisů | Ředitel skupiny PPF | Třetí vlna covidu | 3М | Intervenovat na devizovém trhu | Jednání ČNB | Věřitelé Arca Investments | WeCHat | Ruské akcie | West Texas Intermediate (WTI) | AXA | Počet nových míst | Nastavení sazeb | Sektor služeb | Ekonomické indikátory | Zveřejnění výsledků HDP | NZDUSD | MetLife | Indexy PMI | Zpomalení inflace | Tématické reporty | Ekonomové | Oslabení české koruny | Ceny nových aut | Rostoucí ceny komodit | Depozitní sazby | Prognóza České bankovní asociace | Aplikace TikTok | Růst průmyslových cen | USA | Hike | Komerční banka | Belgie | Měnová politika ČNB | Spojené státy | Dnešní ekonomický kalendář | Mediální společnost | Výkon dolaru | Michal Brožka | Snížení základní úrokové sazby | Růst HDP | Volby | CVC Capital | Zbyněk Stanjura | Objednávky | Euro vůči dolaru | Prognóza Ministerstva financí | Kurzové výkyvy | Podíl Daniela Křetínského | Nálada na trhu | Přebytek obchodu | Zájem o riziko | Kalendář událostí | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Společnost Synot Invest | Komentář Radomíra Jáče | Purple Trading Jaroslav Tupý | Cyklus utahování měnové politiky | Hospodaření státního rozpočtu | Šíření nemoci | Výnosy | Velmi volatilní | Množství peněz v oběhu | Zvyšování úrokových sazeb | Conseq Investment Management | Sázka | Standardní odchylky | Čepro | Dnešní údaje | Konsolidace | Burze | Cla na Mexiko a Kanadu | Koruna oslabuje | Index volatility | Fluktuace kurzu | Czechoslovak Group | Oslabení kurzu koruny | Zpracování kovů | Oslabení kurzu | Qualcomm | Boeing | Česká ekonomika letos | Americká data | Pokračující geopolitické napětí | Jestřábí komentáře | Nekonvenční měnové politiky | Anheuser-Busch InBev | Americký trh s bydlením | Historie | Vývoj | Výnosy amerických státních dluhopisů | Hypoindex | Odvětví | Výkon ekonomiky | Jádrová inflace v eurozóně | Šéf polské centrální banky | Ekonomická aktivita v eurozóně | Skupina Colt | Problémy se subdodávkami | Úroková sazba | Výdaje | Inflační výhled | Seat | Cena kryptoměny | HDP Francie | Reposazba | Podnikatelská nálada | Apollo Global Management | Sanofi | Změny klimatu | Hlavní ekonom | Hrubý domácí produkt (HDP) Německa | Výnosy z devizových rezerv | TikTok | Agentura Fitch | Rizikové averze | Nadhodnocení | Německé průmyslové objednávky | Průmysl v Německu | Konkurenceschopnost | Vítězství Donalda Trumpa | Penta | Podnikání na kapitálovém trhu | Facebook | Americké akcie | Investiční doporučení | Ruská centrální banka | Průmysl v březnu | Citlivost trhu | Zasedání České národní banky | Šíření nákazy | Dnešní zasedání Fedu | Ministerstvo průmyslu a obchodu | Struktura HDP | Rostoucí ceny ropy | Tržní vývoj | Klíčové zasedání | České měny | Ministr zdravotnictví | Turów | Data z průmyslu | Dnešní zprávy | Spotřebitelská důvěra v USA | Utáhnout měnovou politiku | Volatilní | Šéfka ECB | Riziko ztráty | Riziková pozice | EUR/USD | Severomořská ropa Brent | Sklizeň obilovin | Slabost v průmyslu | OSN | Varování | Intervence | Parlamentní listy | Společnost Czech Media Invest | Normalizace měnové politiky | Průměrný výnos | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Ministr zemědělství | Pfizer a BioNTech | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Moody's Investors Service | KKCG | Další vývoj | Technologický holding | Dnes zveřejněná data | První odhad | West Texas Intermediate | Odkotvená inflační očekávání | Dění ve světě | Carnival | Recese v USA | Měnové politiky | Hlavní ekonom Cyrrusu | Koronavirus | Británie | CSI 300 | Sazby ČNB | Rok 2025 | Ceny nemovitostí | Dánové | Objem obchodování | Aktuální situace | Lednová nezaměstnanost | Výroky prezidenta Zemana | Fiskální politika | Sellier & Bellot | Manufacturing | Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) | Likvidita na trhu | Menšinový podíl | Rozhodnutí o sazbách | Index aktivity v sektoru služeb | Měnový výbor | Zlotý | Výdělky | Peněžní trhy | Letní obchodování | Akcenta Miroslav Novák | Vojtěch Benda | Ekonomická situace | Odhad HDP | Klesající úrokové sazby | Analytický tým | Zasedání britské centrální banky | Euro Stoxx 600 | Podnikové objednávky | Dna | Výsledky maloobchodních tržeb | Fingood | Pomalejší inflace | Centrální bankéři | CNY | Výplach na trzích | Kapitálové rezervy | Automobilka Škoda Auto | Zavedená cla | Dluhopis | Filadelfský Fed index | Klíčový údaj | Krachy bank | Vítězství | Investiční strategie | Amazon | Bezpečný přístav | Národní banka | Hypoteční sazby | Riziko deflace | Americké statistiky | Rozhodnutí centrální banky | Odliv kapitálu | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Mediální společnosti | Miliardy dolarů | Skupina Colt CZ Group SE | ADP | Úrokové sazby České národní banky | Nová prognóza České bankovní asociace | Předběžný údaj o HDP | Ředitelka Mezinárodního měnového fondu | Druhá vlna pandemie | Analytik Komerční banky | Dopady pandemie | Sempra Energy | Vládní výdaje | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Pohyb koruny | QE ECB | Obilí | Prezidentské volby | Silná koruna | Globální ekonomický kalendář | Změny úrokových sazeb | Politická krize ve Francii | Světová finanční krize | Propad ceny | Miliardy korun | Agentura Moody's | Tisková konference | Škoda Transportation | Eskalace na Blízkém východě | Pivovary CZ | Platební bilance | Růst mezd | Automobilka | Luis De Guindos | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Ministerstvo hospodářství | Zprávy z Fedu | Posilování koruny | Nákupy dluhopisů | Sazby | GBP/EUR | Automobilka Toyota | Růst průmyslové výroby | Patria | Růst výrobních cen | CVC Capital Partners | Cenový skok | Americký index S&P 500 | Guidance | Otevření obchodu | České koruny | Nová sazba | Těžba lithia | Tempo zdražování | Komise v přenesené pravomoci | Vývoj akciového indexu | Oživení německé ekonomiky | Úrok | Dopad vysokých cen energií | Investovat | Komoditní | Cena severomořské ropy Brent | Finanční výsledky společnosti | Konsolidační balíček | Přidaná hodnota | Data o HDP | Evropská data | Západní společnosti | Expanzivní fiskální politika | Guvernérka banky | Ekonomické oživení | Generální ředitel | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Průmyslové objednávky | Čeští centrální bankéři | Boj s inflací | Odhad HDP v eurozóně | Jádrová inflace v ČR | Průzkum | Hlavní analytik | Firmy | Program Antivirus | Energetický a průmyslový holding | Polská ekonomika | Inflace v Česku | Zvýšení mezd | Dluhopisy Itálie | Budoucí vývoj | Primární trh dluhopisů | Český státní rozpočet | Celkový sentiment | Sázky na snížení úroků | HDP Německa | Firemní výsledky | Růst cen ropy | Zajištění | Reálné mzdy | Averze k riziku | Zájem investorů | Cena ropy brent | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže | Banka Creditas | Dolar včera | Vyšší ceny | Výsledky německých voleb | Smíšené obchodování | Podíl obnovitelných zdrojů | Peněžní prostředky | Repo sazby | ProSiebenSat.1 Media SE | Provozní zisk | Hypotéza | Ceny kovů | Místní rozvoj | Podíl nezaměstnaných | Odhad růstu HDP | Výsledky společnosti | Investování | Distribuce | Prognóza německé vlády | Rozšíření programu QE | Fed | Nonfarm Payrolls | Index spotřebitelské důvěry | Maďarský forint | Předpokládaný růst | NASDAQ 100 | Správa železnic | Euro k dolaru | Lazard | Technologický Nasdaq | Pokračující růst | Hrozí zpřísnění měnové politiky | Oficiální úroková sazba | Automobilový průmysl | Generali Investments | Poradenské společnosti | Hry | Novo Nordisk | Ústup rizik | Volkswagen AG | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Automobilka BMW | Trhy | Banky v eurozóně | Nasdaq a S&P 500 | Paypal Holdings | Akcie v USA | Akcie společnosti Nvidia | Cena kryptoměny bitcoin | Polská měna | Kurzový závazek | Fluktuace | Vývoj úroků | Nizozemské společnosti | Walmart | DPH u elektřiny | Vystoupení šéfa Fedu | Nárůst výdajů | ČSOB Dominik Rusinko | Energetická společnost ČEZ | Průměrná mzda v ČR | Německé akcie | FTSE | Růst české ekonomiky | Další růst úrokových sazeb | Důvěra v eurozóně | Potravinářská společnost | Analytik České spořitelny | Utahování měnových podmínek | Rizika | Oživení ekonomické aktivity | Instinkt | Vánoce | Rada ČNB | Eurozóna | Kurs koruny | Portugalsko | Fond | Výše úrokových sazeb | Cena benzínu | USA inflace | ISM | Sdružení automobilového průmyslu | Zvýšení volatility | Aktuální nálada | Měnověpolitické zasedání | Globální trhy | Zpřísňováním měnové politiky | Záchranný program | Měkké přistání | Dodání likvidity | Fitch | Pšenice | Americké banky | Dluhopisový trh | Objem poskytnutých úvěrů | Zpomalování inflace | Ropa a Plyn | Celkový výsledek | Úspory | Měnová politika ECB | Kalendář ekonomických událostí | Výkyvy kurzu | Předkrizové úrovně | Velcí hráči | Prodávající | Jiří Sýkora | Růst cen ve Spojených státech | Otevírání ekonomiky | Energetické společnosti | Nominální růst | Rostoucí mzdy | Oblasti umělé inteligence | Zasedání centrální banky | Apple Inc. | Vysoké ceny | Obnovení růstu | Riziková aktiva | Schodek rozpočtu | Úřad pro energetické informace | Růst ekonomiky | Stagflace | CETIN | Ředitelka | Cenový vývoj | Silné inflační tlaky | Plán obnovy | Průměrná míra inflace | Odhady HDP | EdF | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Společnost S&P Global | Bilance | CEE | Holubice | Volby v Německu | Návrh záchranného fondu | Bankovní asociace | Vladimir Putin | Tesla | ČNB snížila sazby | David Vagenknecht | Stabilita | Příjmy domácností | Pavel Štěpánek | Španělsko | Solidní růst | Nárůst volatility | Zhoršování pandemické situace | Ekonomický růst | Bloomberg Barclays | Průměrná sazba hypoték | Globální sentiment | RBNZ | Český statistický úřad (ČSÚ) | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | Nálada na finančních trzích | Druhá vlna | Mzdy | Poradenství | Komise pro cenné papíry | Firma Wienerberger | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | Květnový růst | FX intervence | CAD | Odhady analytiků | Omezování nákupů aktiv | Růst ekonomiky eurozóny | DPH v Německu | Mzdová vyjednávání | Toyota Motor Manufacturing Czech Republic | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Viceprezident ECB | Společnost GEVORKYAN | Investiční aktivity | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Na burze | Akcionáři | Analytička | Premiér Fiala | Společnost | Hlavní index frankfurtské burzy | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Inflační překvapení | Evropské trhy | Ekonom Cyrrusu | Meziroční inflace v eurozóně | New York Stock Exchange (NYSE) | Sázet | Politika centrální banky | Příměří na Ukrajině | Posilování české koruny | Květnová inflace | Hospodaření | Hello bank | Vývoj indexu volatility | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Severomořská ropa | Dluhové krize | Dolar k japonskému jenu | EUR/HUF | Situace na trhu práce | Conseq | FXstreet | Měsíční report | Maďarská centrální banka | EBITDA | Reporty | Pokles průmyslové produkce | Finanční podmínky | Změna sazeb ČNB | Reserve Bank of New Zealand | Nálada na globálních trzích | Výnos desetiletého německého dluhopisu | Obchod | Purple Trading | Konsensus trhu | Tomáš Raputa | Prodeje existujících domů | Negativní zprávy | Bilance Fedu | Odhad růstu hrubého domácího produktu | Tradeři | Ceny ropy Brent | Energetický regulační úřad | Kurz koruny vůči euru | Inflace v české ekonomice | Cenový pokles | Volkswagen | Hospodářské politiky | MSCI All Country World | AUD/USD | Eskalace konfliktu | Pokles reálných mezd | Příčiny poklesu cen | Tomáš Vlk | Vývoj na trhu | EK | Zahraniční forex | Nejvýraznější propad | Riziko | Jan Frait | Analytik | Emise | Pražský PX | Trinity | MAM | Nájemné | Právo | JPY | Credit Suisse | Pražské burzy | Zasedání ČNB | FT | Citi | Pivot | Continental | Pokles výnosů | Swiss Life | Casino | Slabá koruna | Bank of America | Hnutí ANO | Transakce | USDX | Údaje o HDP | Šok | Úvěrová aktivita | LTV | Finanční trh | Meta | Turecká lira | Portfolio | Pesimismus | Závěr roku | Nástroj | GBP | Maspex | NATO | Plyn | CEPS | Veřejný sektor | Pokles cen ropy | Životní úroveň | Insolvenční návrh | ISM indexy | Vyšší úrok | Nálada v USA | Německá ekonomika | Čína | Pokles akcií | Inovace | CZK/USD | Západní ekonomiky | Ceny | Prognóza vývoje | Představenstvo | Financování | Dynamický růst | Propad ekonomiky | Recese | Nexen | Pokles | Gazprom | Bankovní tituly | Kompozitní index | Realitní trh | Německý ZEW index | LPL Financial | FTSE 100 | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Meziměsíční inflace | Mírná korekce | Realitní společnosti | Úvěrový trh | Války | Impuls | Ukrajina | Capital Partners | Raiffeisenbank | Bundesbank | Míra nezaměstnanosti v USA | Břidlicové ropy | Data z trhu práce | Guvernér ČNB Rusnok | Rada guvernérů ECB | ČNB Rusnok | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Korporátní výsledky | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Predikce | WTI | Tržní odhad | Zápis z posledního zasedání | Silný americký dolar | Stavební povolení | ČNB Jiří Rusnok | Air Products | Fed index | Restriktivní opatření | Hurikány | Sazba proticyklické kapitálové rezervy | Největší ekonomika světa | Biliony | Instituty | Evropské centrální banky | Moneta Money Bank | EUR/JPY | Libra | Americký Úřad pro energetické informace | GEVORKYAN | Philip Morris ČR | Odborníci | Cantor Fitzgerald | Rozvolnění | Cena severomořské ropy | Investments | Průmyslový sektor | Zákonodárci | Celní politiky | USD/EUR | E.ON | Sentix | Slábnoucí dolar | Vývoj na finančních trzích | Klima | Stratég | Prodeje automobilů | Dobrá data | Instituce | Forint | Důchod | Opatření v Číně | Morgan Stanley | Prezident Vladimir Putin | Ceny zlata | Říjnová inflace | Proticyklické kapitálové rezervy | Commerzbank | Společnost E.ON | Náklady na financování | Společnost Emirates | Výnos | Přecenění zboží | Filadelfský Fed | Zlevnění potravin | Kurzotvorné informace | Bankovní krize | Výsledky amerických voleb | Pokles ekonomiky | Růst cen energií | Index DOW | IHNED | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Frank | Počet nakažených | Nájmy | Zoetis | Zkrachovalé společnosti | CEO | 256/2004 | Domácí měna | Dvojitý vrchol | Dobrá zpráva | Trinity Bank | Šéf ECB | Úrokové sazby ECB | Rozhovor | Spotřeba domácností | CMI | Vývoj koruny | Úřad pro regulaci finančního trhu | MNB | Slabší kurz | Přístup k měnové politice | Zhoršení výhledu | ERÚ | Kalendář makroekonomických dat | Silný pokles | Minulá výkonnost | Vývoj měnového páru EUR/USD | Trh Prime | Růstové vyhlídky | Česká bankovní asociace | Eni | Historická maxima | Posílení koruny | Rozhodnutí FOMC | Miliardy USD | Dluhopisový index | Zasedání MNB | Obchodní den | Situace na komoditních trzích | Louisiana | Stoxx Europe 600 | Singapur | Švýcarské banky | Ceny energií | Cílování inflace | Skutečný výsledek | Utažení měnové politiky | Non-Farm Payrolls | GBP/USD | Zotavení ekonomiky | Channel | Oživení trhu | Inflační cíl | VIX | Problémy s likviditou | Akcie Tesla | Michelin | Jaromír Gec | Jiří Šmejc | Euforie | Írán | Petr Pavel | Rychlý růst cen | Kurz eura k dolaru | Očkování proti covidu | Primární trh | Vývoj sazeb | Makroekonomický výhled | Jasný signál | Údaje o průmyslové výrobě | Švýcarská centrální banka (SNB) | Dynamika mezd | Pracovní místa | Ukrajinská ekonomika | FRA | Akciové trhy v USA | Stav devizových rezerv | Evropské PMI | Vyšší hodnoty | Vedení ECB | Zisk | Politické problémy | Koronavirové pandemie | Futures na zlato | ČNB | Ruské ropy | Bank of England | Oživení hospodářství | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Sezónní vlivy | EURUSD | FedEx | Nová bankovní rada | Demokraté | Spekulovat | Swapy | Jan Kubíček | CBO | Středoevropské měny | Analytik Purple Trading | Sberbank CZ | Hospodářské dopady | Rating | Dovoz | Nasdaq Composite | Silná data | Aktuální kurzy | Nejbohatší | Tržní sazby | Zahraniční investoři | Pozitivní zprávy | Pokles tuzemské ekonomiky | České hospodářství | Progres | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Daňový poplatník | Metalurgie | Posílení dolaru | Úroky | Zlepšení sentimentu | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Akciový index S&P 500 | NKÚ | Růst inflace | Obavy trhu | Finanční pomoc | Ekonom ING | Jednotná evropská měna | Synot Invest | Sekyra Group | Prémie | Oslabování dolaru | Vývoj indexu volatility VIX | Colt CZ | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Evropa | Měna | S&P Global | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Reakce centrální banky | Ceny ropy | Lockdown | Nový výhled | Uvolněná fiskální politika | Finanční výsledky | Francie | Předpověď | Epidemické situace | Kryptoměny bitcoin | Údaje | Akcie Twitter | Hospodářský růst v eurozóně | Dolarové sazby | Automobilky | Forwardové sazby | Srovnávací základna | Pojišťovny | Poklidné obchodování | Macquarie Asset Management | Posílení libry | Inflační vývoj | List Financial Times | Eurodolar | Omezení pohybu | Biden | Booking Holdings | Finanční krize | EGAP | Sberbank | DPA | Indikace | Domácí události | FXstreet.cz | Obchody | Běžný účet | Drahý kov | Inflace v Polsku | Naše ekonomika | Medián | Dieselgate | xStation5 | Marriott | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Změny sazeb | Deutsche Telekom | PRIBOR | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Vyspělé ekonomiky | Vývoj úrokových sazeb | Výkyvy kurzu koruny | Exxon | Zemní plyn | Zasedání RBNZ | Zasedání americké centrální banky | Marže | Borealis | Editis | Super Micro Computer | Směřování | Výhled pro rok | Arbitráž | ConocoPhillips | Český trh | Inflace v říjnu | České ceny | Aktivum | Zemědělci | Značný zájem | Společnost XTB | Finanční svět | Ruské síly | Prezident Pavel | Ursula von der Leyenová | Výroba automobilů | Primoco | BNP | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Europe 600 | Nové zakázky | Dostupná data | Miliardy eur | Stagnace | Tržby | Největší kontrakt | Médea | Destatis | Konsensus | Šmejc | Aktuální prognóza | Verbální intervence | Euro STOXX | Proinflační riziko | FOREX | Podnikatelská aktivita | Konsenzus | Růst světové ekonomiky | Turecké liry | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | GasNet | Americké akciové trhy | Peking | Index pražské burzy | GfK | Investiční výdaje | Spotřebitelské ceny v Česku | Hospodářské noviny | Trh s bydlením | Spready | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | Devizový trh | Načasování | Daňové zatížení | NJJ | Ekonom | Fed funds | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Ekonomka | Dolar | Euro | Zkapalněný zemní plyn | Fnac Darty | Klid | Akcie Netflix | Investování je rizikové | FED sazby | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | Zdanění | Index euro | Pandemická situace | Ropa roste | Turistické sezóny | Průměrná cena | Politici | Dopady na ekonomiku | Obchodní bilance | Index PCE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Nedostatek zakázek | Vyšší inflace | Brazílie | Optimismus na trzích | Trhy v USA | Nouzový stav | Známky oživení | Politika ČNB | Výprodej | Průmyslové ceny | Tomáš Holub | Slovensko | Síkela | Martin Gürtler | Glapinski | Baterie | JPMorgan | AMZN | Paroplynové elektrárny | Invaze Ruska na Ukrajinu | Hrubý domácí produkt (HDP) Ruska | Domácí měny | ČTK | Investiční fond | Státní veterinární správa | Lehman Brothers | Novinky | Peníze z EU | Odhad letošního růstu | Vyšší úroveň | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | SYNTHESIA | Penta Real Estate | Osobní výdaje | Zásobníky | Česká národní banka | Merkelová | Americký ISM | Česká inflace | ASEAN | 1D | Společnost Kofola ČeskoSlovensko | Zprávy z Německa | Nákupní doporučení | Růst průměrné mzdy | Americké firmy | Záchranný balík | Philip Lane | Úvěr | Meziroční inflace | Index amerického dolaru | Klesající inflace | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Přísná měnová politika | Akcie | Jan Souček | Průmyslníci | Jestřábí ECB | Měnové podmínky | Mzda | Nižší úrokové sazby | Daňový balíček | Největší švýcarské banky | Vývoj jádrové inflace | Nákup aktiv | NERV | Zemědělský svaz ČR | Výhody | Železná ruda | Pražská burza | Základní úroková sazba | Očkování | Podniky | PayPal Holdings Inc | Index spotřebitelských cen | Předpokládaný vývoj | ZIL | City | Společnost Czech Media Invest (CMI) | Nexen Tire | Státní podpora | Zrychlení růstu | Koš | Markéta Fišerová | ECB Luis De Guindos | Dodávky energií | Tržby v maloobchodě | Vývoj ceny | Mzdová dynamika | Tvrdá data | Tým FXstreet.cz | Dodavatelské řetězce | SPD | Inflační šok | EOG Resources | Světová ekonomika | Vitol | Češi | Důležitý signál | Tuzemské hospodářství | Převis | ADP report | Obavy z inflace | Podpora ekonomiky | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | PEPP | Globální ekonomika | Jednání o brexitu | Americké ceny | Zasedání měnového výboru | Nálada v průmyslu | Růst v eurozóně | Vývoj ekonomiky | Vývoj pandemie | Globální indexy | Technologie | Nižší DPH | Výplach | Skupina PPF | Koronakrize | Společnost Apple | Colt CZ Group | Pokles úroků | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Globální recese | Airbnb | Kurz | Druhá největší ekonomika | Daně | SOK | ÚOHS | Ministři | Negativní nálada | DXY | Jádrová inflace | Využití kapacit | Spotřebitelské výdaje | Pozornost investorů | Růst prodejů | Americká ekonomika | Panevropský index | AMD | Energetická společnost | Americký prezident Joe Biden | Posílení dnes | Úspěchy | PCE inflace | Intermediate | Snížení těžby | Nezaměstnanost v eurozóně | Dana Drábová | Pivovary | Pivovary CZ Group | Měnová politika Fedu | Japonské akcie | Rekord | Světové ekonomiky | NVDA | Komárek | Výsledky | Míra inflace | Údaj o HDP | Aerolinky | Kryptoměnová burza Coinbase | Silnější dolar | Rychlý růst | Sport | Druhá vlna koronaviru | Hospodářské soutěže | Počty nových žádostí o podporu | EOG Resources Inc | Bankovní rada | Střední třída | Investice | Osobní příjmy | Časopis Forbes | Business | Pro investory | Fidelity | Nejvýraznější růst | Potenciál | Zdravotnictví | Macquarie Asset Management (MAM) | Česká měna dnes | Obchodování v Asii | Kevin Tran Nguyen | Rally | Investujte | Pražský městský soud | Pokles inflace | Domácí data | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Devon Energy | Maloobchodní gigant | Americké futures | Lehká ropa WTI | Indie | Bod | Fitch Ratings | Ekonomika eurozóny | Společnost NJJ | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | CNN Prima News | Výdaje na obranu | Vydavatelství Editis | Hospodářské noviny (HN) | ESM | Makrodata | Ministr vnitra | Zisky | Investiční stratég | Výkon průmyslu | Makroekonomický vývoj | Dražší energie | Delta | Regulace | Zaměstnanci | Šéf Fedu | Američtí těžaři | Cyrrus | Dluhopisové trhy | Účet platební bilance | Fondy | USD za barel | Kurz eura | SAP | Hospodářství | Zotavení | Ministerstvo dopravy | Akcie klesají | Důvěra | Konsenzus ekonomů | Kancléřka Merkelová | Růst spotřebitelských výdajů | Synot | Oslabení dolaru | J&T Banka | Kontrakce | Situace v Číně | CAC 40 | Očekávání ČNB | ODS | HN | Americký akciový trh | Výhled do budoucna | Ukazatel | Členové Fedu | Běžný účet platební bilance | Reinvestice | Index MSCI | Slabší dolar | Amgen | Krajský soud | Měny | Profitovat | Výstavba gigafactory | Předběžné výsledky | Ropa WTI | Finanční sektor | Daňové příjmy | Burzy | Ukončení nákupu aktiv | Rada ČTK | Objem maloobchodních tržeb | Heineken | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Cena akcie | Thomson Reuters | Spread | UST | Výraznější impuls | Optimismus na trhu | Cash flow | Trh s ropou | F-35 | Patria.cz | Export | Prezident Putin | Diskontní sazba | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Poradce | Většinový podíl | Rafinérie | Vývoj ceny ropy | Signál | Investiční skupina Penta | České firmy | Kofola | Unicredit | Možnost dalšího růstu | Petr Dufek | TABAK | Forbes | Real Estate | Radomír Jáč | Čtvrtletní výsledky | Zvýšení úroků | Liberty Ostrava (LO) | Britské měny | UniCredit Bank | Emirates | Zhodnocení | Organizace | Nervozita | Ceny stavebních prací | Nemovitostní trh | Stock Exchange | Výsledky HDP | Česká spořitelna | Praha | Dominion Energy | Neúspěch | Fortinet | Výhled úrokových sazeb | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Fundament | Média | Globální akciové trhy | Liz Truss | Prodeje aut | Výsledková sezóna | Air | Rozšíření | Skupiny PPF | AEX | Ruský prezident Vladimir Putin | Dvoutýdenní repo sazby | Plány | Nižší poptávka | Smíšené výsledky | Toyota | Odložení brexitu | Fed včera | Nová prognóza Fedu | Zemědělský svaz | Administrativa | Skupina EPH | Ropa dnes | COVID-19 | Ranní zpráva | Propad HDP | Cenové tlaky | Korunový trh | Snižování sazeb v USA | Pozitivní signál | Brusel | Dluhopisové výnosy | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | Next Finance | InterContinental | Nikkei | Ekonomika oživuje | Ekonomika USA | Data z amerického trhu práce | Nové zprávy | Průmyslová výroba v Německu | Myšlení | ZEW | Prognóza Fedu | Evropské akcie | Baterie do elektromobilů | Inflace v Rusku | Americký trh práce | TIM | Škoda Group | Propouštění | Energie | NAHB | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Elvira Nabiullinová | Trh dnes | Ministerstvo průmyslu a obchodu (MPO) | Příjmy | MPO | Bondy | Ekonomické dopady | Prodej | Evropská komise (EK) | Rok 2024 | Financial | Zasedání Fedu | Bloomberg | KB | Zhoršování situace | Inflace v květnu | Německé ceny | Dotace | Evropská unie | Odezvy trhu | Růst amerických výnosů | Patenty | Akcie v Evropě | Inflace v červenci | Rozvoj | Hlavní indexy | Capital Economics | Silný růst | Mexiko | Kodiaq | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | Colt | Kolínská automobilka | Equinor | Komoditní trhy | Divize | Vyšší mzdy | University of Michigan | Růst poptávky | Korekce | Odhady trhu | Reálná mzda | Časový plán | LNG | Zklidnění situace | Výrazný pokles | Vyhlášení předčasných voleb | Panevropský index STOXX 600 | Ptačí chřipka | Riziko recese | Střednědobý výhled | Asociace | Vista Outdoor | Stimulační opatření | STV | HDP eurozóny | Vakcína | Očekávání investorů | Výkonnost | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Letiště Václava Havla | NET4GAS | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Hráči na trhu | Trumpova administrativa | Vývoje kurzu | Přehled | Pokles úrokových sazeb | Short | ČNB Tomáš Holub | Carlyle | Patria Finance Tomáš Vlk | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | Institut Ifo | Oživení světové ekonomiky | Společnost Tameh Czech | CVC | Novela zákona | Měnové otázky | OECD | Odvaha | CHF | Obnovitelné zdroje | Ekonomická důvěra | Centrum | HDP USA | Oslabení koruny | Zprávy o vakcíně | Výrobce munice | Nízká nezaměstnanost | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Inflace v únoru | Koruny vůči euru | Zakladatel | Mutace viru | Penále | Útlum aktivity | Krajský soud v Ostravě | Volby v USA | Index nákupních manažerů (PMI) | S&P 500 | Průmysl v eurozóně | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ministři financí | Energetická náročnost | Ceny zboží | MWh | Prognóza ČNB | Prezident Joe Biden | QE | MT4 | Růst tržeb | Skupina ČEZ | Světová banka | Cena | Silky | Akcie Super Micro Computer | Německá vláda | Německo | Útok na Ukrajinu | Prodeje domů | Bund | Makroekonomické ukazatele | Krach | MJ | Jozef Síkela | Upozornění | CNN | Tameh Czech | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Mattoni | Rozpočet | Setkání centrálních bankéřů | Obchodní partner | Zoetis Inc | Evropské indexy | Ekonomické aktivity v eurozóně | Americký trh | Cheniere Energy | Dobrá nálada | Snížení sazeb | Prime | Nižší růst | DOT | BAT | Burza Coinbase | Česká ekonomika | Kurzy | Slabší euro | Partners | Pozitivní korelace | Rozvolnění protipandemických opatření | Německá kancléřka | PX Pražské burzy | Ekonomická data | Situace na trhu | Přehled kurzů | Silnější kurz | Silná americká data | Spekulace na růst | Drahé kovy | Inflace v listopadu | Odvody | Zastavení výroby | Next | Rozhodnutí bankovní rady | Evropské akciové indexy | Tempo inflace | DSTI | Analytik J&T Banky | Výhledy | Tisková konference Fedu | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | Odhad růstu ekonomiky | DAX | Erste | Podnik | Zavedení cel | Recese ekonomiky | Fiskální balíček | Gigafactory | Debata | Kurzy měn | Datový kalendář | Dominion Energy Inc | Akcie společnosti | Obchodní válka | Investiční ředitel společnosti | Fiskální stimuly | Tempo růstu HDP | Báze | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) | Zastavení dodávek | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Relativní stabilita | Ekonomika | Měny&Sazby | Devizový kurz | Evropské méně | Inflace v Německu | Geopolitika | Desetileté dluhopisy | Denní graf | SEC | Mzdové požadavky | Impulzy | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Odpovědnost | Jan Procházka | ČNB Tomáš Nidetzký | Oslabení | Akciové futures | Invaze Ruska | Finanční situace | Nominální mzda | Energetické krize | Evropské akciové trhy | Šéfka Fedu | Práce | Úspěch | Centrální banky USA | Intel | Depozitní sazba ECB | Navyšování cen | Likvidita | Cíle | ČNB dnes | Prognóza ECB | Ekonomické prognózy | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Sporting Products | Repo sazba | Bezpečnost | Inflační data | Odhady růstu | Zásoby benzinu | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Likvidní | Důchodový systém | Banky | Předčasné volby | Ceny v Česku | Daňové změny | Vypuknutí pandemie | Automotive | Vlády | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Seznam.cz | Investiční skupina | Šance | Ruská vláda | Ministři financí EU | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Očekávaný růst | Maloobchodní tržby v eurozóně | PMI v eurozóně | Netflix | Konfederace | Čínské realitní společnosti | Volatilní položky | Správa | Wall Street | Nemoc COVID-19 | Apollo Global | Průlom | Instrumenty | Analýza | Data ze Spojených států | Ministr financí | Kurz EUR | Věřitelé Arca | Dobrá čísla | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Omicron | Sazby Fedu | Duke Energy | ČR | Vyšší ceny ropy | Vivendi | Tomáš Nidetzký | XTB | Výsledek hlasování | Kontrakt | Ropný průmysl | Zlínská obuvnická firma Vasky | Asijské akciové trhy | Výraznější pokles | Americká centrální banka dnes | Index MSCI All Country World | Intervenovat | Zvyšování úroků | Kvantitativní utahování | Lithium | Americký Fed | Čínské akcie | Pozice | Euro proti dolaru | Stock | Čínská ekonomika | Současná situace | Portfolia | Německá průmyslová výroba | Teplé počasí | Aktivity v eurozóně | Mzdový růst | Demokratické strany | Automotodrom | Reálná hodnota | Průmyslově-technologický holding | Creditas | Platební neschopnosti | Kovy | Švýcarský frank | Změna sazeb | Vývoj měnového páru USD/JPY | Robert Habeck | Jakub Seidler | Komise pro cenné papíry a burzy | Dolarový index DXY | Červencová inflace | ČNB Aleš Michl | Vyšší volatilita | Kancléřka Angela Merkelová | Market | Tovární objednávky v Německu | Společnost ČEZ | Technologický sektor | Nákupu státních dluhopisů | Cenné papíry | PMI indexy | Stoxx | Německé vlády | Bankéři z Fedu | Americká lehká ropa WTI | Vývoj HDP | Globální dluhopisový index | Průměrná mzda | Accenture | Valná hromada | Americký Senát | GP Alliance | FX | Vývoj ceny zlata | Texas | Posílení amerického dolaru | Deutsche Bundesbank | Uvolňování měnové politiky | Inflační tlaky | Soud | Obchodní aktivity | Kurz amerického dolaru | Výroční zprávy | Česká pošta | Finální odhad | Služby | Lednová inflace | Skupina Creditas | Marek Mora | Czech Media Invest | InterGen | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Spotřební zboží | Zvýšená volatilita | Rizikovější aktiva | Snižování sazeb ČNB | Dnešní růst | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Úrokové platby | Ministryně financí | Peněžní zásoby | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Zhoršení pandemie | Jestřábí hlasy | Greensill | SNB | Index ISM | Nízká volatilita | Jaroslav Tupý | NYSE | Investoři | Americká ropa | Nižší sazby | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Spotify | Evropský index | Bohatý | Guvernér Michl | Indikátory důvěry | Nákupy aktiv | Zásoby ropy ve Spojených státech | Průměrná hodnota | Pokles průmyslové výroby | Americké objednávky | Politická krize | Spotřebitelé | Akcenta | Von der Leyenová | Výstupy | Zkrocení inflace | Automobilka Škoda | Přecenění | Vývoj měnové politiky | Energetický a průmyslový holding (EPH) | Karanténa | Rostoucí výnosy | Proinflační působení | Erste Group Bank | Investiční ředitel | Vzdělávání | Optimistická očekávání | Regulatorní prostředí | Embargo | Růst hrubého domácího produktu | Indexy nákupních manažerů | Politika Fedu | Slabá poptávka | Polsko | Čerpací stanice | Ceny potravin | PPF Telecom Group | Kansas City | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Empresa Media | Meziroční růst cen | Index Dow Jones | ZEW index | Projekce | Jasné signály | Inflace v březnu | Hello bank! | Spotřebitelská poptávka | Oživení čínské ekonomiky | Pozice dolaru | Volatility trhu | Nová vláda | Hello Bank | Nařízení | Zavedení eura | The Wall Street Journal | Noviny | Bond | Další růst sazeb | České sazby | Rostoucí náklady | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Makroekonomická situace | Adyen | Struktura | Macquarie | Výrobní sektor | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Zvolený prezident | Historicky nejnižší | Dnešní obchodování | BNP Paribas Personal Finance | Očekávaná inflace | P.A. | Předseda | Výsledek HDP | Koruna posiluje | Škoda | Our Media | Velké centrální banky | Bankroty | Hospodářské výsledky | Oracle | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Nárůst ceny | Únorová inflace | Karina Kubelková | Cenové stropy | Inflace v lednu | Deficit státního rozpočtu | Arca | USD | CAC40 | Nová makroekonomická prognóza | Vývoj dolarového indexu | Růst v Číně | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Chřipka | Cestování | Události v ČR | Sentiment indikátory | Rozhodnutí americké centrální banky | Ekonomický dopad | Forexové intervence | Americký dolar dnes | O2 | Pivovar | ING Jakub Seidler | Kabinet | Zvýšení základní sazby | Hospodářský vývoj | České předsednictví | Zvýšení daní | Nejvolatilnější | PayPal | Nasdaq a S&P | Počet nových žádostí o podporu | D1 | Piráti | Investing.com | Petr Novotný | HDP v USA | Vyšší úrokové sazby | Celkový objem obchodů | Agrofert | Silný dolar | Monster Beverage | BMW | 3M | Výkonnost dolaru | Nízké úrokové sazby | RWE Gas | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | Posilování amerického dolaru | Dnešní čísla | Hlavní ekonom ING | EPH | Viceguvernérka | Posilování eura | Řetězec Casino | Cena ropy | Prezidentka ECB | Obavy z recese | Akciové burzy | Situace v průmyslu | Americký maloobchod | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Krize ve Francii | Americké ministerstvo | Regulační úřad | Kupní síla | CZ | EDF | Program nákupu aktiv | Vysoké ceny ropy | New York Stock Exchange | Inflace ve službách | Pokles HDP | Bohatí lidé | Propad | Konec roku | Bankovnictví | Dezinflace | Rakousko | Růst spotřebitelských cen v USA | WMT | ANO | Výplaty dividendy | Úvěrové pojišťovny | Celková investice | Finanční ztráty | Americká společnost | FinGO | Průmyslová produkce v srpnu | Nemovitosti | Makro data | Evropský trh | Data z americké ekonomiky | Počet úmrtí | Úrokové sazby Fedu | finGOOD | Platební bilance ČR | Tempo očkování | Invest | Rok 2024 | Aleš Michl | Zájem o investice | Ruská invaze | CPI v USA | Nejistota | České dráhy | Finanční sektor v ČR | HDP v eurozóně | Nejvyšší soud EU | Ministr průmyslu a obchodu | Jan Čermák | 3M PRIBOR | Německý Ifo index | Marriott International | Dopady pandemie na ekonomiku | Makroekonomický kalendář | Nejvyšší kontrolní úřad (NKÚ) | Nvidia | Investment | ING | Malina | Mero | Majitel firmy | Internetové společnosti | Česká republika | Ceny komodit | NJJ Presse | Indexy | Bilance běžného účtu | Nexen Tire u Žatce | Vývoj kurzu koruny | SEV.EN GLOBAL INVESTMENTS | Státní dluhopisy | Prognózy inflace | Americký dolar | Ceny v eurozóně | Makro | Analytik J&T | Evropská centrální banka | Příjmy a výdaje | Telecom | Kofola ČeskoSlovensko | Výkon německé ekonomiky | Ceny v průmyslu | Slušné zisky | Starbucks | Švédsko | Koruna dnes | Prezidentské volby v USA | Německá centrální banka | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | Výrobce pálených cihel | ECB | HICP | Stoxx 600 | Nižší ceny ropy | NBP | Sazby ECB | Voda | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Těžaři | Vývoz z Německa | Stabilita sazeb | Forward | Měnová politika | Menší riziko | Doporučení | Soud EU | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Francouzský prezident | Nastavení trhů | Rozpočtové politiky | Největší ekonomika eurozóny | Tuzemský HDP | Body | Rozkolísanost trhu | Zvýšení inflace | Swiss Life Select | Růst produktivity | Stavební výroba | Soběstačnost | Skupina Colt CZ Group | Vyšší daně | Evropské země | Obilniny | Fiskální balík | Payrolls | Jaderné elektrárny | Reakce koruny | ROCE | Spekulace | Měny regionu | Paradox | Index londýnské akciové burzy | Aktualizovaná prognóza | Vysoké zisky | HDP v ČR | Averze vůči riziku | Navýšení | Kupón | MPSV | Konjukturální průzkum | Zasedání amerického Fedu | Negativní vývoj | Americká výnosová křivka | Hodnoty měny | Politická opatření | Lockdowny | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | Zemní plyn (LNG) | EU | Bankovní sektor | Hodnota indexu | Skupina Colt CZ | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | Holding Agrofert | Silné euro | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | MIC | Inflační vlna | PMI ve službách | Větrná energetika | Ukrajinský premiér | Globální trh | Globální finanční trhy | Plynárenské společnosti | Zrušení superhrubé mzdy | Poptávky po ropě | Slábnoucí americký dolar | Nákupní signál | Schodek veřejných financí | Prodeje | Základní sazba | Pracovní síly | Akciový trh | Uhlí | Vnější prostředí | Zasedání bankovní rady | Vyšší cla | Investor | Nákup dluhopisů | USD/JPY | SMCI | Akciové trhy v Asii | Americké vlády | Bloky | Jerome Powell | Tatra Trucks | NZD | Ukazatele | American Express | Měnový pár | Jestřáb | Šíření koronaviru | Hlavní trh | Světové akciové indexy | Spotřebitelské ceny v ČR | Dynamika HDP | Banka | Produkce ropy | Výprodej dluhopisů | Země eurozóny | Vlastnictví | Stav americké ekonomiky | Polský zlotý a maďarský forint | Úřady | PPF Jiří Šmejc | Nárůst rizikové averze | Nízká inflace | Globální akcie | Enel | CNBC | Oživení ekonomik | Domácí poptávka | Statistika | Koncern | Server HN.cz | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Německá inflace | Ocenění | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Růst | Banka | Obchodování | Banky | ČTK | Pokles | Indikátor | Trading | Cena | FOREX | Pivot
