Nová prognóza
Ze zlata se v prostředí rostoucí globální nejistoty stává bezpečný přístav, Walmart a Nasdaq dosahují nových rekordů
20.11.2024 Akciové trhy zaznamenaly v úterý růst, přičemž Nasdaq si připsal více než 1 % a růstem zavřel i S&P 500. Indexy byly podpořeny působivými zisky technologických společností, zatímco Walmart získal na hodnotě díky zvýšení celoročního výhledu.
Forex: Éra silného dolaru je zpět
18.11.2024 Minulý týden byla navzdory nižšímu objemu nových dat z domácí ekonomiky koruna poměrně volatilní, vůči euru se obchodovala v pásmu 25,23-25,40 EUR/CZK, týden však skončila prakticky na stejné úrovni, kde jej i začínala. Naopak vůči americkému dolaru dále ztrácela, když z úrovně kolem 23,50 USD/CZK na začátku týdne postupně oslabila až ke 24 korunám za dolar.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v ČR vlivem statistické základny dále vzroste blíže ke 3 %
11.11.2024 Tuzemská inflace podle nás vzhledem k nízké srovnávací základně cen energií z loňska v říjnu vzrostla na 2,8 % y/y, ta jádrová by ale měla stagnovat na 2,3 %. Růst cen potravin v říjnu zřejmě pokračoval. Inflace v USA po srpnových a zářijových překvapeních směrem nahoru podle našeho odhadu v říjnu stagnovala na 2,4 % y/y, zatímco její jádrová složka o desetinu zpomalila na 3,2 %.
ČNB naznačila větší důraz na cenovou stabilitu než na ekonomický růst
08.11.2024 Čtvrteční zasedání bankovní rady ČNB přineslo navzdory splnění očekávání trhu pár zajímavých novinek.
Forex: Návrat D. Trumpa na pozadí uvolňování měnové politiky
08.11.2024 Makroekonomický kalendář byl tento týden upozaděn, když ústřední roli zaujaly americké volby. Vítězství D. Trumpa a rostoucí riziko ovládnutí Kongresu republikány, což by mu významně usnadnilo prosadit volební program, přinesly na trhy výraznou volatilitu.
Forex: Fed i ČNB snížily sazby o 25 bb
08.11.2024 Po středečních výsledcích amerických prezidentských voleb, včerejších zasedáních centrálních bank (ČNB, Fed, BoE) a rozpadu německé vládní koalice dnes finanční trhy získají prostor pro vstřebání těchto událostí. Zámořský datový kalendář nabízí pouze předběžné statistiky sentimentu podle Michiganské univerzity za listopad. V tuzemsku bude zveřejněn podíl nezaměstnaných osob za říjen. V 11 hodin začíná tradiční čtvrtletní setkání ČNB s analytiky, kde bude podrobněji představena nová prognóza centrální banky.
Forex: ČNB opět snížila sazby, dolar částečně korigoval včerejší posílení
07.11.2024 Statistiky tuzemských maloobchodních tržeb potvrdily pouze pozvolné oživování domácí poptávky. Maloobchodní tržby nezahrnující prodeje aut v září meziměsíčně vzrostly v reálném vyjádření pouze o 0,2 %. Pokračoval tak jejich utlumený vývoj, když v srpnu došlo k nárůstu o nepatrných 0,1 % m/m. Celkově i v důsledku jen pomalého obnovování spotřeby domácností očekáváme letos po loňské stagnaci růst české ekonomiky o 0,8 % a příští rok jeho mírné zrychlení na 1,5 %.
Forex: ČNB - Čeká nás pokles sazeb o 25bps a nová prognóza
07.11.2024 Koruna se po včerejším vítězství Donalda Trumpa dostala pod tlak, nicméně své počáteční ztráty korigovala a nyní vyčkává v lehké defenzivě na dnešní zasedání ČNB. Co od něj očekávat? Zdá se být poměrně jasné, že úrokové sazby poklesnou o 25bps. A to nehledě na poslední relativně jestřábí výroky viceguvernérky Zamrazilové, která nevylučuje ani stabilitu sazeb.
ČNB rozhodne o úrokových sazbách, čeká se pokles
07.11.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes rozhodne o nastavení základní úrokové sazby. Analytici se spíš kloní k názoru, že se sazba sníží o čtvrt procentního bodu na čtyři procenta, což by znamenalo nejnižší úroveň od počátku února 2022. Vyloučeno ale podle nich není ani ponechání úrokové sazby v nezměněné výši 4,25 procenta. Na předchozích dvou jednáních bankovní rada vždy úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu snížila. ČNB dnes také zveřejní novou makroekonomickou prognózu.
Forex: Fed sníží sazby o dalších 25 bb
06.11.2024 Americká centrální banka ve čtvrtek sníží sazby o dalších 25 bb. Kroky ve stejném rozsahu budou podle naší prognózy následovat v prosinci a pak každé čtvrtletí, dokud klíčová sazba nedosáhne 3,25-3,50 %. To je i v souladu s mediánem výhledu úrokových sazeb Fedu, který do konce roku počítá se snížením sazeb o 50 bb, v příštím roce pak o 100 bb. Terminální sazbu předpokládá medián níže než my (na 2,9 %). Americká centrální banka ji nicméně od začátku letošního roku postupně zvyšuje a podle našeho názoru v tom bude ještě pokračovat. Náš odhad je v tuto chvíli v souladu i s tržními očekáváními, která také počítají pouze s pozvolným uvolňováním měnových podmínek. K agresivnějšímu snižování úrokových sazeb by podle nás Fed přistoupil pouze v případě výraznějšího ochlazovaní na tamním trhu práce, které ale zatím nepředpokládáme.
Analytici: ČNB se bude rozhodovat mezi snížením či stabilitou sazeb
03.11.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) se ve čtvrtek bude rozhodovat mezi snížením základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu a jejím ponecháním na současné úrovni 4,25 procenta. Předpokládají to analytici oslovení ČTK, větší část z nich se ale kloní k dalšímu uvolňování měnové politiky. O čtvrt procentního bodu snížila bankovní rada úrokovou sazbu i na předchozích dvou jednáních. Bankovní rada bude mít při nadcházejícím rozhodování o sazbách k dispozici novou prognózu hospodářského vývoje.
Forex: Závěr týdne ve znamení dozvuků zasedání ECB
18.10.2024 Dnešek zásadní statistiky nepřinese. Obchodování na finančních trzích se tak pravděpodobně ponese v duchu vstřebávání včerejšího zasedání ECB, na kterém došlo k očekávanému snížení úrokových sazeb o dalších 25 bb. Sentiment na trzích by mohly ovlivnit rovněž v noci zveřejněná data z Číny, kde růst HDP lehce zaostal za odhady. V úhrnu za první tři letošní čtvrtletí čínská ekonomika vzrostla meziročně o 4,8 %, což je lehce pod letošním 5% cílem tamní vlády.
Forex: ECB znovu snížila úrokové sazby
17.10.2024 ECB dnes podle očekávání rozhodla o snížení úrokových sazeb o 25 bb. Depozitní sazba tak poklesla na 3,25 %. Vzhledem k tomu, že na tomto zasedání nebyla k dispozici nová prognóza, vychází toto rozhodnutí především z nově dostupných dat. Ta potvrzují pokračování dosavadního dezinflačního trendu. Prezidentka Lagardeová zároveň k holubičímu vyznění zasedání pravděpodobně přispěla i zmínkou o protiinflační bilanci rizik. Ohledně budoucích kroků nebo terminální sazby jsme se nicméně opět, kromě obligátního potvrzení podmíněnosti dalších kroků daty, jednoznačného komentáře nedočkali. Naše prognóza nadále počítá se snižováním úrokových sazeb o dalších 25 bb v prosinci, březnu a červnu. Tím by se depozitní sazba měla dostat na svou neutrální úroveň, kterou odhadujeme na 2,5 %.
Vývoz z Německa v srpnu nečekaně stoupl
09.10.2024 Vývoz z Německa v srpnu nečekaně vzrostl, po očištění o kalendářní a sezonní vlivy se proti předchozímu měsíci zvýšil o 1,3 procenta. Dnes to oznámil Spolkový statistický úřad. Analytici v anketě agentury Reuters přitom počítali s poklesem vývozu, v průměru o jedno procento. Meziročně se export zvýšil o 0,1 procenta.
Forex: Inflace v eurozóně pod dvojkou, ECB má nabito na další snížení sazeb
02.10.2024 Desinflační vývoj v eurozóně nabral na síle. Celková inflace v září zvolnila z meziročních 2,2 % na 1,8 % a poprvé od poloviny roku 2021 se dostala pod inflační cíl ECB. Za nižšími cenovými tlaky stojí zejména prudké zlevnění energií (-6,0 %), zatímco vývoj v ostatních částech spotřebitelského koše zůstal relativně stabilní. I tak jde ale z pohledu centrální banky o viditelné podstřelení její vlastní prognózy (2,0 %), což otevírá dveře pro další snížení úrokových sazeb již na říjnovém zasedání.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB sníží sazby o dalších dvacet pět bazických bodů
23.09.2024 Ve Spojených státech by i tento týden měla pokračovat série příznivých dat, ačkoli budou spíše druhořadého významu. Zářijová spotřebitelská důvěra podle našeho odhadu mírně stoupne, prodeje nových nemovitostí zkorigují předchozí růst, jejich trend ale zůstane zdravý. Deflátor soukromé spotřeby ukáže na pouze umírněné cenové tlaky, stejně tak i jeho jádrová složka.
Instituce aktualizují své prognózy, zahájil Fed agresivní cyklus snižování sazeb? 💲
19.09.2024 Trhy dnes v euforii po včerejším holubičím rozhodnutí Fedu posilují. Objevují se však také spekulace, že Fed „ví víc“, což vedlo k výraznějšímu snížení sazeb. Ačkoli se stále jedná o spekulace, tvrdá data z americké ekonomiky zatím nenaznačují hlubší zpomalení.
Forex: Eurodolar vstřebal agresivní rozhodnutí Fedu relativně snadno
19.09.2024 Fed nakonec včera z preventivních důvodů snížil úrokové sazby o agresivních 50 bazických bodů, což se ovšem v kurzu eurodolaru odrazilo jen relativně málo. Za umírněnou reakcí stojí jednak to, že dolarová výnosová křivka s něčím takovým počítala a jednak nová prognóza, která nastínila relativně opatrnou trajektorii snižování sazeb (jen 2x 25bps do konce roku). Eurodolar se tedy obchoduje přibližně na úrovních, kde se nacházel před zasedáním Fedu. Trh se nyní může koncentrovat na další dvě důležitá zasedání centrálních bank, které jej mohou nepřímo ovlivnit. Dnes odpoledne to bude Bank of England a zítra ráno Bank of Japan.
Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
19.09.2024 Fed dostál novinovým spekulacím a snížil napoprvé v tomto cyklu oficiální úrokové sazby o 50 bazických bodů. K agresivnímu snížení úrokových sazeb se Fed odhodlal ve světle narůstajících rizik na straně druhého z mandátu centrální banky, kterým je plná zaměstnanost. To je konec konců dobře patrné z nové kvartální prognózy, kde došlo k viditelnému nárůstu odhadované míry nezaměstnanosti na úroveň 4,4 %, přičemž cílem rekalibrace měnové politiky je tuto úroveň nepřekročit a ve střednědobém období ji dokonce nepatrně snížit. Jinak pokud jde novou prognózu, tak její hodnota z pohledu odhadování dalších kroků Fedu nemá příliš relevantní.
Index S&P 500 se vzepřel uzavření formace dvojitého vrcholu, největší růst v letošním roce vrací do hry historická maxima
15.09.2024 Začátek září byl na americkém akciovém trhu drsný, index S&P 500 spadl z úrovní poblíž červencového rekordu a začal formovat dvojitý vrchol. Ve druhém zářijovém obchodním týdnu se ale býci postavili na zadní a pěti růstovými seancemi vrátili trh prakticky na úroveň z konce srpna. Za týden index S&P 500 vzrostl o 4,02 %, nejvíce v letošním roce.
ECB na čtvrtečním zasedání sníží sazby o dalších 25 bb
11.09.2024 Evropská centrální banka na svém čtvrtečním zasedání s největší pravděpodobností sníží úrokové sazby o dalších 25 bazických bodů. Inflační data dopadla víceméně v souladu s očekáváními, růst mezd ale ve druhém čtvrtletí zpomalil výrazněji, než ECB předpokládala, přičemž data z reálné ekonomiky přinášela spíše zklamání. Nová prognóza z dílny ECB tak zřejmě přinese mírnou revizi růstu HDP i inflace směrem dolů. Zároveň mzdový růst sice zaostal za prognózou ECB, i tak je ale stále poměrně robustní, takže se domníváme, že výhled pro jádrovou inflaci zůstane beze změny. Vzhledem k obavám ze slabší výkonnosti ekonomiky nelze vyloučit, že ECB sníží úrokové sazby opět v říjnu. Náš základní scénář zatím ale počítá spíše s pozvolnými kroky, tedy s uvolněním měnových podmínek o 25 bb jednou za kvartál.
Morgan Stanley snižuje výhled cen ropy: Trh čelí rostoucím výzvám a nejistotám
10.09.2024 Morgan Stanley již podruhé během několika týdnů snížila své odhady pro cenu ropy Brent, čímž odráží narůstající nejistotu na globálním trhu s ropou. Nová prognóza analytiků společnosti nyní předpokládá, že cena ropy Brent ve čtvrtém čtvrtletí dosáhne 75 USD za barel, což je pokles oproti dřívější předpovědi 80 USD a původnímu odhadu 85 USD. Tento vývoj přichází v době, kdy trh čelí kombinaci rostoucí nabídky a klesající poptávky, což zvyšuje tlak na stabilitu cen.
Jak moc má ČNB snížit ve svých modelech potenciální růst?
16.08.2024 Není žádné tajemství, že česká ekonomika roste pomaleji než bychom si přáli. Velkou otázkou však je, zda to je kvůli dočasně horšímu počasí (cyklické zpomalení) nebo kvůli trvalejšímu zpomalení přirozeného růstu (pomalejší růst potenciálního produktu). Na odpovědi hodně záleží! Pokud by totiž trvale klesaly růstové schopnosti české ekonomiky, znamená to, že si budeme muset zvyknout na relativně slabší tempa růstu, při kterých bude ČNB držet relativně výše úrokové sazby.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Průmysl brzdou ekonomického oživení
05.08.2024 České ekonomice se v červnu pravděpodobně příliš nedařilo, když podle našeho odhadu meziměsíčně poklesly jak maloobchodní tržby bez aut, tak průmyslová produkce. To by mělo odrážet nadále relativně slabý sentiment a přetrvávající potíže v dodávkách vstupů pro automobilky. Příliš povzbudivě stále nevypadá ani situace v německém průmyslu, jehož výroba patrně ve druhém čtvrtletí mezičtvrtletně poklesla a nacházela se zhruba o 10 % pod průměrem roku 2019.
Forex: Koruna zpevnila k euru i dolaru
02.08.2024 Česká měna dnes zpevnila k euru i dolaru. K 17:00 posílila koruna oproti předchozímu závěru k euru o osm haléřů na 25,30 EUR/CZK a k dolaru o 35 haléřů na 23,16 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Koruna zpět na 25,30 EUR/CZK
02.08.2024 Klíčovou událostí tohoto týdne na korunovém trhu bylo čtvrteční zasedání ČNB. Na něm bankovní rada centrální banky jednomyslně rozhodla o snížení klíčové dvoutýdenní repo sazby o 25 bb na 4,5 %. Po čtyřech sníženích o 50 bb v řadě tedy došlo ke zmírnění tempa uvolňování měnové politiky. Nová prognóza centrální banky přinesla přehodnocení úrokové trajektorie směrem nahoru. V jestřábím duchu se nesla i tisková konference guvernéra Michla, na které mimo jiné uvedl, že případné mírné podstřelení inflačního cíle (z důvodu příliš restriktivních měnových podmínek) by bankovní radě nevadilo a je naopak „mírně vítané“. Naši prognózu ponecháváme beze změny. Na všech zbylých zasedáních v letošním roce očekáváme snížení úrokových sazeb o 25 bb a na jeho konci by tak repo sazba měla dosáhnout 3,75 %. Terminální výši repo sazby v současném cyklu měnové politiky nadále odhadujeme na 3,5 % a k jejímu dosažení by podle nás mělo dojít v únoru příštího roku.
Forex: Dozvuky zasedání ČNB a očekávaná data z trhu práce v USA
02.08.2024 Z hlediska globálních trhů bude dnešní hlavní událostí zveřejnění červencových statistik z amerického trhu práce (NFP report), od kterých očekáváme další silný údaj. Ani to by ale nemuselo Fed odradit od brzkého zahájení snižování úrokových sazeb. Stále výrazné přírůstky zaměstnanosti podle NFP totiž v poslední době relativizují naopak slabé údaje z šetření mezi americkými domácnosti. Na korunovém trhu pravděpodobně bude rezonovat včerejší zasedání ČNB, na kterém bankovní rada snížila repo sazbu o 25 bb na 4,50 %. Podrobnější vysvětlení rozhodnutí a další informace ohledně nové prognózy centrální banky dnes nabídne setkání s analytiky a publikace shrnutí letní Zprávy o měnové politice.
Možný pokles inflace pod 2 % by ČNB nevadil
01.08.2024 Česká národní banka po předchozích čtyřech sníženích úrokových sazeb o 50 bb dnes zmírnila tempo uvolňování měnové politiky. Základní repo sazba klesla o 25 bb na 4,5 %, pro což hlasovalo všech sedm členů bankovní rady. Ta nadále zdůrazňuje obavy spojené s rychlým růstem cen služeb a mezd. Z důvodu obezřetnosti chce tudíž měnovou politiku udržovat přísnější po delší dobu. Pokles inflace pod 2 % by podle slov guvernéra Michla bankovní radě nevadil, naopak by byl vítaný. Na všech zbylých zasedáních v letošním roce očekáváme snížení úrokových sazeb o 25 bb a na jeho konci by tak repo sazba měla dosáhnout 3,75 %. Přestože nová prognóza ČNB ukazuje repo sazbu na konci roku mírně nad 4 %, předpokládáme, že slabá ekonomická data nakonec povedou k mírně rychlejšímu poklesu úrokových sazeb. Terminální výši repo sazby v současném cyklu měnové politiky nadále odhadujeme na 3,5 % a k jejímu dosažení by podle nás mělo dojít v únoru příštího roku.
Forex: Zmírnění tempa snižování sazeb ČNB koruně prospělo
01.08.2024 Bankovní rada ČNB dnes rozhodla o snížení klíčové dvoutýdenní repo sazby o 25 bb na 4,5 %. Po čtyřech sníženích o 50 bb v řadě tedy došlo ke zmírnění tempa uvolňování měnové politiky. Česká koruna v návaznosti na jestřábí vyznění zasedání posílila o 0,2 % na 25,38 EUR/CZK. Finanční trhy přisuzovaly před zveřejněním rozhodnutí bankovní rady zhruba stejnou pravděpodobnost snížení o 25 i 50 bb, varianta mírnějšího „cutu“ tak byla pro korunu pozitivním signálem. Nová prognóza centrální banky navíc přinesla přehodnocení úrokové trajektorie směrem nahoru. Ve stejném duchu se nesla i tisková konference guvernéra Michla, na které mimo jiné uvedl, že případné mírné podstřelení inflačního cíle (z důvodu příliš restriktivních měnových podmínek) by bankovní radě nevadilo a je naopak „mírně vítané“.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 1. srpna 2024
01.08.2024 Bankovní rada na své tiskové konferenci oznámila, že snížení úroků o čtvrt procentního bodu (v případně repo sazby na úroveň 4,50 %) bylo jednomyslné, tedy bylo podpořeno všemi sedmi členy bankovní rady.
Forex: ČNB pravděpodobně zvolní tempo snižování úrokových sazeb
01.08.2024 Fed včera podle očekávání ponechal svou klíčovou sazbu na 5,25-5,50 %. J. Powell na tiskové konferenci připustil, že první snížení sazeb se blíží. Trhy i námi očekávaný první „cut“ v září Fed podmiňuje dalšími příznivými údaji z ekonomiky. ČNB by na dnešním zasedání měla rozhodnout o dalším poklesu svých měnověpolitických sazeb. Zatímco data překvapovala tuzemskou centrální banku v poslední době většinou protiinflačně a přispěla k tomu, že nemalá část trhu dnes sází na „cut“ o 50 bb, radní ČNB nadále spatřují řadu proinflačních rizik v čele s vysokou dynamikou cen služeb a svižným mzdovým růstem.
Nová prognóza Fedu v nečekaně jestřábím hávu
13.06.2024 Americká centrální banka Fed po čase ukázala, že stále ještě v tomto cyklu umí zahrát na jestřábí notu. Navzdory relativně nízké květnové inflaci, zveřejněné jen několik hodin před zasedáním Fedu, se centrální bankéři rozhodli vepsat do nové prognózy pro letošek jen jedno (indikativní) snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů. Všeobecně se přitom očekávalo, že nová kvartální prognóza zobrazí pro rok 2024 redukce dvě. Nestalo se, přičemž šéf Fedu Powell tento jestřábí signál obhajoval tradiční frází o tom, že centrální bankéři chtějí mít jistotu, že se inflace pohybuje na udržitelné cestě směrem k dvouprocentnímu cíli.
Spotřebitelské ceny se v květnu zastavily, Fed může být jistější o jejich směru
12.06.2024 Data o spotřebitelských cenách v zámoří dopadla z pohledu dluhopisových i akciových investorů dobře. Hlavní čísla jsou shodně o desetinu procentního bodu pod odhady, dokládají ústup inflace a podpoří spekulace na dřívější pokles úrokových sazeb už v září. Celková inflace klesla na 3,3 z dubnových 3,4 procenta. Čekalo se udržení tempa. Jádrová inflace pak vykázala zpomalení na 3,4 z 3,6 pct, zatímco tržní konsensus předpokládal pokles jen na 3,5 procenta.
Akciové trhy: Nižší americká inflace je živou vodou pro trhy
12.06.2024 Dnes byla zveřejněna americká inflace. Dopadla o desetinku níže, než se čekalo, a je také nižší než konsensus trhu. To naznačuje ochlazování cenové dynamiky a opětovné spekulace trhu, že Fed bude snižovat sazby. Pro akciové trhy to je jednoznačně pozitivní informace.
ECB poprvé snižuje sazby, další kroky však halí nejistota
07.06.2024 Evropská centrální banka včera poprvé od roku 2019 přistoupila ke snížení depozitní sazby, a to o čtvrt procentního bodu na 3,75 %. Hlavním důvodem je dosavadní progres v desinflačním procesu. Pro trhy ani analytiky nešlo o překvapení, neboť centrální bankéři tento krok dopředu zřetelně avizovali, což se odrazilo i na minimální reakci eurové křivky nebo eurodolaru. Včerejší rozhodnutí se opírá o aktualizovanou makroekonomickou prognózu.
ECB dnes odstartuje cyklus snižování úrokových sazeb
06.06.2024 Evropská centrální banka na svém dnešním zasedání započne cyklus uvolňování měnové politiky snížením depozitní sazby o 25bps na 3,75 %. Tento krok je trhy plně zaceněn, a i z našeho pohledu je tzv. ložený. Rada guvernérů se totiž pro pokles sazeb evidentně rozhodla již před delší dobou a jednotliví centrální bankéři vysílali trhu vcelku jasné signály. Hlavním argumentem pro nižší sazby bude z pohledu ECB progres na inflační frontě. To by ostatně měla ilustrovat i nová prognóza, která přinese jen kosmetické změny – mírně rychlejší tempo růstu HDP a lehce vyšší inflaci v tomto roce.
Forex: Série slabých amerických dat přerušena, dolaru to nepomohlo
06.06.2024 Podle ADP reportu americká přidala v květnu jen 152 tis. pracovních míst (oproti očekávaným 175 tis.), přičemž dubnové údaje byly navíc mírně revidovány směrem dolů na 188 tis. míst (ze 192 tis.). Odchylka nebyla dostatečně velká na to, aby vyvolala silnou reakci trhu. Na druhé straně index ISM ve službách se odrazil od nízké hodnoty 49,4 na 53,8 oproti konsensuálnímu odhadu 51.
Forex: Koruna vyčkává na mzdy, ECB a payrolls
03.06.2024 Česká koruna přešla bez větších šrámů slabší výsledek HDP za první kvartál. V tomto týdnu pro ni budou určující statistikou mzdy za první kvartál (úterý), které byly jedním z důvodů, proč nová prognóza ČNB předpokládala o poznání vyšší trajektorii úrokových sazeb než prognóza únorová. V dalším průběhu týden pak bude pro korunu klíčové sledovat dynamiku globálních výnosů a eurodolaru ve světle zasedání ECB a pátečních payrolls.
MMF zvýšil výhled růstu čínské ekonomiky
29.05.2024 Mezinárodní měnový fond (MMF) zvýšil výhled růstu čínské ekonomiky na letošní rok po dobrém prvním čtvrtletí na pět procent, ještě v dubnu počítal s růstem o 4,6 procenta. Varuje ale před riziky v příštích letech, která podle něj další růst zpomalí. V příštím roce by druhá největší ekonomika světa mohla vykázat růst o 4,5 procenta, uvedla dnes v Pekingu první zástupkyně výkonné ředitelky MMF Gita Gopinathová.
Nová prognóza zlepšila letošní odhad růstu HDP na 1,4 pct
09.05.2024 Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) zlepšila pro letošní rok odhad růstu tuzemské ekonomiky na 1,4 procenta. Pro příští rok očekává růst 2,7 procenta. Inflace podle ní letos klesne na 2,3 procenta, v příštím roce by měla zůstat obdobná. Vyplývá to z makroekonomické prognózy, kterou dnes zveřejnila ČBA. V únorové prognóze předpokládala letos růst HDP 1,2 procenta a inflaci 2,7 procenta.
Swiss Life Hypoindex květen 2024: Úrokové sazby hypoték (ne)překvapivě stagnují, banky vytvářejí „polštář“
08.05.2024 Měsíční splátka hypotéky na 3,5 mil. Kč sjednané do 80 % ceny nemovitosti, a se splatností 25 let a při průměrné nabídkové sazbě 5,52 % p. a. činila v květnu 21 540 korun.
Forex: Tuzemská průmyslová produkce zůstává volatilní
07.05.2024 Dnešek bude zejména o datech z českého a německého průmyslu. Německé tovární objednávky a exportní výkon by měly za březen vykázat růst. Naopak tuzemská průmyslová produkce podle nás v březnu meziměsíčně klesla o 1,7 %, především vlivem slabé výroby aut. Nadále by tak mělo platit, že vývoj tuzemského průmyslu je v posledních měsících velmi volatilní. Zveřejněny budou také březnové maloobchodní tržby v eurozóně, které podle tržního konsensu meziměsíčně rostly.
Forex: Důvěra v ekonomiku eurozóny postupně roste
06.05.2024 Důvěra v evropskou ekonomiku se nadále zlepšuje. Indikátor Sentix měřící důvěru investorů v ekonomiku eurozóny v květnu zaznamenal zlepšení z -5,9 b. na -3,6 b. a dosáhl nejvyšší úrovně od února 2022. Výsledek zároveň překonal tržní očekávání, když podle konsensu mělo dojít k pouze drobnému nárůstu na -5,0 b. Konečný odhad PMI ze služeb za duben pak pro eurozónu přinesl vzestupnou revizi z 52,9 b. na 53,3 b. Ceny v evropském výrobním sektoru nadále klesají. V březnu se snížily meziměsíčně o 0,4 % a meziročně byly nižší o 7,8 %.
Forex: Koruna dnes téměř stagnovala k euru, vůči dolaru mírně posílila
06.05.2024 Česká měna dnes zakončila k euru téměř beze změny, kolem 17:00 byla proti pátečnímu závěru o haléř silnější na 25,02 EUR/CZK. Vůči dolaru zpevnila o tři haléře na 23,21 USD/CZK. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online.
Forex: Páteční detaily prognózy a setkání s analytiky potvrzují politiku “opatrnosti”
06.05.2024 Páteční setkání analytiků v ČNB a detaily nové prognózy ještě “přitvrdily” jestřábí vyznění čtvrtečního zasedání ČNB. Vyčkáme ještě na zápis ze zasedání a pokud nás v něm nic zásadního nepřekvapí, doladíme náš oficiální výhled na sazby - budeme počítat nově pouze s poklesy sazeb o 25bps na každém zasedání v tomto roce na 4,0 % (konec roku 2024) a na 3,5 % v roce 2025.
Forex: Koruna zatím nenašla sílu k posunu pod 25,00 EUR/CZK
06.05.2024 Česká koruna se drží v těsné blízkosti 25,00 EUR/CZK. Ani další lehce jestřábí signály z ČNB (setkání s analytiky - viz úvodník) ani slabší payrolls nakonec koruně zatím nepomohly usadit se pod psychologickou hranicí 25,00 EUR/CZK. Navíc další postup koruny směrem vpřed by mohl ve finále vést ČNB opět k rychlejšímu snižování sazeb (nová prognóza počítá spíše se slabší CZK na 25,20 EUR/CZK v Q2 2024). V tomto týdnu nejprve přitáhnou pozornost čísla z průmyslu a maloobchodu, ke konci týdne pak zejména zápis z posledního zasedání ČNB.
Forex: Sazby klesají na 5,25 %, jejich očekávaná trajektorie se však posouvá výše
03.05.2024 ČNB včera poměrem 7:0 snížila úrokové sazby o dalších 50bps z 5,75 % na 5,25 %. Nová prognóza však současně přinesla vyšší očekávanou trajektorii sazeb a od dalšího zasedání indikuje “opatrnější” snižování sazeb po 25bps - na konci roku tak prognóza předpokládá 3měsíční PRIBOR na úrovni 4,30 %, což je výrazně více než v únoru (2,93 %).
Forex: Americký trh práce se dále utahuje
03.05.2024 Dubnový americký NFP report podle nás ukáže na další silný přírůstek nových pracovních sil v nezemědělském sektoru. Pokračující napětí na americkém trhu práce bude tak pravděpodobně nadále přiživovat inflační tlaky, což by mělo znejistit členy FOMC ohledně začátku snižování sazeb v letošním roce. Zároveň známky ohledně jeho ochlazování, které by mohlo centrální bankéře k prvnímu snížení sazeb přiblížit, se zatím nedostavují. Na domácím trhu bude pravděpodobně ještě rezonovat včerejší zasedání ČNB.
Forex: ČNB snížila sazby o 50 bb a její komunikace zůstala jestřábí
02.05.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání vůči analytickému konsensu nepřekvapila, když snížila úrokové sazby o 50 bb, tak jak víceméně avizovala vyjádření některých členů bankovní rady (BR) v minulých týdnech. Finanční trhy ovšem před zasedáním přisuzovaly nemalou šanci i pouze 25bodovému snížení. Na tiskové konferenci guvernér Michl pokračoval v jestřábí rétorice.
Forex: Poslední vyjádření z Fedu před začátkem mediální karantény
19.04.2024 Dnešní obchodování na finančních trzích budou pravděpodobně ovlivňovat hlavně prohlášení zástupců centrálních bank. V případě Fedu je dnešek zároveň posledním obchodním dnem před začátkem mediální karantény. Z dat budou zveřejněny pouze německé ceny průmyslových výrobců za březen, od kterých trhy očekávají jen nepatrný meziměsíční růst, a tedy i potvrzení útlumu inflačních tlaků v tamní produkční sféře.
Forex: Trh práce v USA zůstává napjatý, ČNB opatrná
18.04.2024 Člen bankovní rady ČNB Jan Procházka se pro květnové zasedání přiklání k dalšímu snížení sazeb o 50 bb. Podobným tempem by podle něj pak mohlo uvolňování měnové politiky pokračovat i dále. Zároveň necítí potřebu se vymezovat proti aktuálnímu tržnímu zacenění dalších kroků ČNB, jelikož odpovídá i jeho pohledu. V rozhovoru pro Bloomberg dále uvedl, že obavy vzbuzuje hlavně vývoj cen služeb, kde dezinflace v podstatě neprobíhá.
Forex: Koruna po zasedání ČNB dále hledá směr
25.03.2024 Dlouho očekávané zasedání České národní banky nepřineslo v minulém týdnu výraznější překvapení, když tuzemská centrální banka rozhodla o snížení sazeb o 50bb. Během tiskové konference koruna mírně posílila, ve zbytku týdne ale zisky postupně ztratila a týden zakončila na obdobných úrovních, jako kde se nacházela před samotným zasedáním (25,35 EUR/CZK).
Forex: Vlažné oživení ekonomické aktivity v eurozóně
21.03.2024 PMI za březen v eurozóně podle nás stagnoval ve zpracovatelském průmyslu a mírně narostl ve službách. To by ve výsledku mělo potvrdit opatrný vzestup ekonomické aktivity v eurozóně, ovšem pravděpodobně s výjimkou Německa, kde sentiment indikátory zatím stále nevykazují jasné známky oživení. Investoři na domácím trhu budou zřejmě ještě přemítat nad včerejším rozhodnutím ČNB, která snížila úrokové sazby o 50 bb. Na globálních trzích bude pravděpodobně rezonovat včerejší holubičí vyznění zasedání Fedu.
Forex: Překoná Fed (Powell) jestřábí nastavení trhu?
20.03.2024 Eurodolar parkuje pod 1,0900 a poslušně vyčkává na večerní zasedání Fedu. Z pohledu dopadu na trh bude důležité, zdali nová prognóza a komunikace šéfa Fedu Powella bude schopna překonat poměrně jestřábí nastavení trhu (letos očekávají již jen tři snížení sazeb s tím, že k prvnímu by mělo dojít až v červenci).
Ranní okénko - Tento týden zasedá Fed a ČNB
18.03.2024 V kalendáři na následující dny je nachystaná opět zajímavá série ekonomických dat, zdaleka nejdůležitější ale bude středa, během které zasedá jak Česká národní banka, tak americký Fed. Zatímco u americké centrální banky je o rozhodnutí jasno a zásadní bude především nová prognóza spolu s výhledem na další vývoj sazeb, u ČNB se bude rozhodovat o intenzitě snižování. Pokles inflace k 2% cíli spolu s neutěšivým ekonomickým vývojem otevírá prostor pro další akceleraci tempa, komentáře členů bankovní rady ale naznačují spíše opakované snížení o 50bb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace by měla zůstat v tolerančním pásmu cíle i po zbytek roku
11.03.2024 Z domácí ekonomiky bude hlavním údajem tohoto týdne dnes zveřejněná inflace za únor. Ta se podle nás v meziročním vyjádření dále snížila a mohla by se dokonce dočasně dostat pod 2% inflační cíl. Data z USA pravděpodobně nenabídnou příliš důvodů, aby Fed začal trhy připravovat na brzké snížení úrokových sazeb. Očekáváme, totiž, že inflace v únoru zůstala lehce nad 3 % y/y a solidní výsledek pravděpodobně zaznamenají také maloobchodní tržby. Statistiky průmyslové produkce v eurozóně budou i v únoru poznamenané enormní volatilitou dat z Irska. Ani bez tohoto vlivu se ale průmyslu v eurozóně na začátku letoška nedařilo, a to zejména v energeticky náročných odvětvích. Hlavní událostí z pohledu finančních trhů by však v tomto týdnu v eurozóně mělo být zveřejnění revize operačního rámce ECB.
Forex: Koruna se po celý týden držela v úzkém pásmu
08.03.2024 Tuzemské reálné mzdy v závěrečném čtvrtletí minulého roku dále rostly, stále ale velmi pozvolně. Jejich nárůst, který je příslibem pro postupné oživování spotřeby domácností tak trvá již třičtvrtě roku. V porovnání se závěrem roku 2022 sice byla v Q4 23 kupní síla mezd stále nižší o 1,2 %, mezičtvrtletně se však po růstu o 0,2 % v Q3 23 zvýšila o 0,4 %. Na finančních trzích tyto statistiky viditelnou reakci nevyvolaly, jelikož zhruba odpovídaly tržnímu konsenzu i únorové prognóze ČNB.
ECB míří k červnovému snížení sazeb
08.03.2024 Evropská centrální banka včera v souladu s očekáváním ponechala depozitní sazbu beze změny na úrovni 4,0 %. Daleko zajímavější byla její doprovodná komunikace. Ta nadále akcentovala proinflační rizika a šéfka ECB Christine Lagarde potvrdila, že Rada guvernérů zatím nediskutovala o snižování sazeb. Na straně druhé, Christine Lagarde otevřela dveře červnovému poklesu sazeb – dle jejích slov bude centrální banka vědět „o něco málo více“ v dubnu a „daleko více“ v červnu.
Forex: Zasedání ECB změny nepřineslo, pozornost trhů se přesune k trhu práce v USA
08.03.2024 Finanční trhy se dnes budou soustředit na únorové „payrolls“ v USA. Vysoký přírůstek počtu pracovních míst v lednu (353 tis.), který dosáhl bezmála dvojnásobku tržního konsenzu, byl podle nás i trhu spíše jednorázovým výkyvem. V únoru bylo podle našeho odhadu vytvořeno 200 tis. nových pracovních míst. V eurozóně přinese dnešní zpřesněný odhad HDP za Q4 23 i jeho strukturu, v rámci které se podle nás kompenzovaly kladné příspěvky čistého vývozu a domácí poptávky se záporným příspěvkem zásob. Ekonomika eurozóny tak ve výsledku mezičtvrtletně stagnovala.
Forex: Koruna dnes mírně posilovala vůči oběma hlavním světovým měnám
07.03.2024 Koruna dnes mírně posilovala. Vůči euru si ve srovnání se středečním závěrem polepšila o tři haléře na 25,34 EUR/CZK. K dolaru pak zpevnila o šest haléřů, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 23,20 USD/CZK.
Forex: ECB nezměnila sazby ani rétoriku, první snížení by mohlo přijít v červnu
07.03.2024 ECB na dnešním zasedání podle očekávání ponechala úrokové sazby opět beze změny. Nová prognóza přináší nižší výhled inflace v letošním (z 2,7 % na 2,3 %) i příštím roce (z 2,1 % na 2,0 %). Před snížením úrokových sazeb si ale podle prezidentky Lagardeové chce centrální banka počkat na více příznivých (dezinflačních) dat. V souvislosti s tím uvedla, že na dubnovém zasedání zřejmě nebude informační množina výrazně širší než nyní. Potřebná data by však mohla mít ECB k dispozici v červnu, kdy by podle nás i trhu mohl být zahájen cyklus snižování měnověpolitických sazeb ECB „cutem“ o 25 bb.
Nová prognóza NBP ukáže, zdali existuje nějaká šance na snížení sazeb
06.03.2024 Polská centrální banka (NBP) dnes ponechá oficiální úrokové sazby zcela jistě beze změny. Přesto zasedání Výboru pro měnovou politiku může být zajímavé, neboť bude zveřejněna nová kvartální inflační prognóza. Z čísel, která budou publikována, považujeme za nejdůležitější inflační výhled pro rok 2025. Pokud nová prognóza nebude indikovat pokles inflace k hornímu limit cíleného koridoru (3,5 %) do konce roku 2025, pak to může tlačit krátký a střední segment polské výnosové křivky vzhůru, přičemž takovýto jestřábí signál by zlotému měl prospět. Dodejme, že tisková konference guvernéra Glapinského by měla proběhnout jako obvykle až následující den po zasedání NBP.
ECB sníží sazby poprvé v červnu
05.03.2024 Evropská centrální banka ponechá tento týden nastavení úrokových sazeb beze změny. Naše očekávání jejich prvního snížení jsme nicméně posunuli ze září letošního roku na červen. Tuto změnu umožnil námi očekávaný vývoj inflace, která by se v příštím roce měla dostat udržitelněji k inflačnímu cíli poté, co 2 % dosáhne již letos na podzim. Zároveň ale vzhledem k utaženému trhu práce a svižně rostoucím mzdám neočekáváme, že by tempo utahování měnových podmínek mělo být nějak razantní. Naše prognóza počítá se snižováním sazeb o 25 bb jednou za kvartál, a to až do doby, než depozitní sazba dosáhne úrovně dvou procent.
Nová prognóza snížila pro letošek odhad růstu hrubého domácího produktu
15.02.2024 Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) snížila pro letošní rok odhad růstu tuzemské ekonomiky na 1,2 procenta. Pro příští rok jej přehodnotila k silnějším hodnotám a očekává jej 2,8 procenta. Inflace podle ní letos klesne na 2,7 procenta, v příštím roce pak dále na 2,2 procenta. Vyplývá to z makroekonomické prognózy, kterou dnes ČBA představila novinářům. V podzimní prognóze předpokládala letos růst HDP 1,8 procenta a inflaci 2,5 procenta.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rozluštění lednové inflační hádanky
12.02.2024 Ve čtvrtek ČSÚ publikuje široce očekávanou lednovou inflaci. Ta má potenciál výrazně ovlivnit úroveň meziroční inflace po zbytek celého roku, a tedy i komunikaci a další kroky ČNB. Podle našeho odhadu meziroční růst spotřebitelských cen na začátku letošního roku poklesl na 2,7 %, zvýšenou nejistotu však přináší změny některých daní a vah spotřebního koše. Lednová inflace je již v úterý na programu i v USA. Také tam se pravděpodobně snížila pod 3 % y/y. V eurozóně očekáváme ve středu silný údaj o prosincové průmyslové produkci, který by měl zčásti přispět k vzestupné revizi dynamiky tamního HDP v Q4 23.
Forex: Rychlejší pokles sazeb korunu nepotěšil
09.02.2024 Tuzemská prosincová data z reálné ekonomiky přinesla opatrný optimismus. Průmysl zakončil rok 2023 silným meziměsíčním nárůstem, když výrazně ožila především výroba automobilů. Na optimistické vlně jinak pesimistický loňský rok uzavřela i stavební výroba. Dařilo se však pouze pozemnímu stavitelství, když výstup inženýrského naopak meziměsíčně klesl. Bilance zahraničního obchodu zůstala i v prosinci v plusu, avšak nižším, než jsme my i finanční trhy očekávali. Postupné oživování domácí poptávky v prosinci potvrdily statistiky maloobchodních tržeb a tržeb ve službách.
Holubičí ČNB přidává na razanci
09.02.2024 Česká národní banka včera v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí s tím, jak roste její přesvědčení o zkrocení inflace. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou holubičí prognózu.
Forex: ČNB poslala korunu nad 25,20 EUR/CZK
09.02.2024 Koruna včera odepsala na frontě s eurem více než procento v reakci na rozhodnutí ČNB zrychlit tempo snižování sazeb. Nová prognóza se nese v silně holubičím duchu, když očekává sazby na konci roku 2024 na 2,9 %, v půli roku 2025 pak dokonce na 2,6 %. Samotný výhled na korunu nedoznal dramatických změn (stále počítá s mírným posílením), na tiskové konferenci však guvernér Michl zdůraznil, že bankovní radě aktuální oslabení koruny nevadí. Během večera však tento komentář relativizoval Jan Kubíček, který uvedl, že se tempo poklesu úrokových sazeb bude odvíjet od kurzu koruny; jinak řečeno, pokud by měla koruna tendenci dále silně oslabovat, ČNB by nebyla v uvolňování měnové politiky skrze sazby tak agresivní.
Forex: Prezident NBP odkládá snížení sazeb na neurčito
09.02.2024 Včerejší tisková konference prezidenta NBP Glapinského zlotý zjevně potěšila, neboť šéf centrální banky uvedl, že neočekává, že by se uvnitř Výboru pro měnovou politiku našla většina, která by podpořila snížení sazeb. To je vcelku jasný signál, že se NBP v březnu k redukci úroků neodhodlá a to přesto, že inflace bude podstatně níže a bude k dispozici nová prognóza. Vedení NBP se nyní (údajně) soustředí na jádrovou inflaci.
Forex: Dozvuky zasedání ČNB a revize CPI v USA
09.02.2024 Na korunovém trhu dnes bude rezonovat včerejší zasedání ČNB, na kterém bankovní rada snížila repo sazbu o 50 bb na 6,25 %. Podobnější vysvětlení rozhodnutí a další informace ohledně nové prognózy centrální banky dnes nabídne setkání s analytiky a shrnutí zimní Zprávy o měnové politice. Ve Spojených státech budou zveřejněny revize spotřebitelských cen, které loni výrazně zamíchaly s celým inflačním trendem.
Česká národní banka šlápla na plyn
08.02.2024 Česká národní banka dnes v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí.
Forex: ČNB snížila úrokové sazby o 50 bb, koruna výrazně oslabila
08.02.2024 Hlavní událostí pro korunové investory dnes bylo zasedání ČNB. Na něm bankovní rada poměrem 6:1 rozhodla o snížení repo sazby o 50 bb na 6,25 % (jeden člen hlasoval pro snížení o 75 bb). Trhy se přitom těsně před zveřejněním rozhodnutí lehce přikláněly k poklesu o 25 bb, byť zaceněno bylo o něco mezi 25 a 50 bb. Koruna se po zveřejnění rozhodnutí a tiskové konferenci guvernéra odpoledne k euru obchodovala slabší o zhruba 1 % kolem hladiny 25,20 EUR/CZK.
Forex: ČNB šlape na plyn a snižuje sazby o 50 bazických bodů
08.02.2024 Česká národní banka dnes v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou makro prognózu.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 8. února 2024
08.02.2024 Bankovní rada na svém prvním letošním měnovém zasedání snížila úrokové sazby o půl procentního bodu: repo sazbu na úroveň 6,25 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB tento týden opět sníží úrokové sazby
05.02.2024 Klíčovou domácí událostí je čtvrteční zasedání ČNB k měnové politice. Projednávána bude nová prognóza, předpokládáme snížení úrokových sazeb o 25bb, což je v souladu s tržním konsensem. Tržní kontrakty ovšem zaceňují 50bb. Prosincová data z reálné ekonomiky ukážou na pokračující potíže v průmyslu, a naopak známky pomalu ožívající spotřeby v podobě maloobchodních tržeb. Naopak pokud jde o globální ekonomický kalendář, ten je tento týden relativně slabý, a to zejména pokud jde o americká data. Z Evropy bude pozornost směřovat zejména na německé statistiky průmyslové produkce.
Výběr hlavních ekonomických událostí v roce 2023
31.12.2023 Výběr nejdůležitějších ekonomických událostí roku 2023 v ČR:
Forex: ECB - stabilita sazeb a posun k neutrální rétorice
14.12.2023 Zatímco včera večer doručil Fed trhům holubičí překvapení, dnes bude v centru pozornosti ECB. Podobně jako na druhé straně Atlantiku nečekáme změnu úrokových sazeb, k posunu ale dojde v rétorice centrální banky. Předpokládáme, že ECB zvolí relativně neutrální tón, kdy na jedné straně de facto vyloučí další zvyšování úrokových sazeb, na druhé však trhům rozhodně neslíbí jejich brzký pokles. To, že cyklus utahování měnové politiky je již na svém vrcholu, dokládá pohled na poslední makro čísla v eurozóně.
Forex: Dolar se dostal pod tlak a výrazně oslabil
14.12.2023 Americký dolar se po středečním zasedání Fedu dostal pod tlak a výrazně oslabil. Poté, co nová prognóza potvrdila vrchol cyklu zvyšování úrokových sazeb a směrem k příštímu roku ukázala na pokles sazeb o 75bps, eurodolar vystřelil vzhůru z okolí 1,0800 nad 1,0900 EUR/USD. Dnes se dostává míč na stranu ECB, která podle našeho názoru nebude chtít trhům vyslat příliš holubičí signál - to by teoreticky mohlo udržet dolar pod tlakem.
Forex: ECB pozdrží signály ohledně snižování sazeb v příštím roce
14.12.2023 Dnešní zasedání ECB podle nás nepřinese změnu v nastavení úrokových sazeb. Rétorika by měla zároveň zůstat neutrální. Na jednu stranu zřejmě vyzdvihne příznivý dezinflační trend a na stranu druhou opět zdůrazní opatrnost a obecnou nejistotu ohledně dalšího setrvalého poklesu inflace a dosáhnutí dvouprocentního cíle. Na zasedání by zároveň již mohlo padnout rozhodnutí o rozšíření kvantitativního utahování skrze omezení reinvestic splatných instrumentů v rámci programu PEPP. To by mohlo začít již na jaře příštího roku. ECB zřejmě zůstane opatrná v signalizaci snižování sazeb v příštím roce, trh je však již celkem agresivní, když očekává pokles sazeb o zhruba 125 bb do konce příštího roku.
Forex: Fed ponechá sazby beze změny
13.12.2023 Americká inflace za listopad dopadla nakonec blízko tržních očekávání, když se v meziročním vyjádření snížila o desetinu p.b. na 3,1 %. Navzdory stále relativně setrvačným tlakům v jádrové složce by neměla inflační čísla významněji ovlivnit dnešní zasedání Fedu. Od americké centrální banky se všeobecně očekává stabilita sazeb a tržní hráče tak bude v daleko větší míře zajímat doprovodná komunikace a tisková konference J. Powella, která se pravděpodobně ponese v opatrném a neutrálním duchu. Ostře sledovaná bude zároveň i nová prognóza Fedu, která nadále nabídne scénář hladkého přistání. Podobně to bude i s aktualizovanými dot plots. U těch vidíme největší riziko pro slabší dolar, pokud by mělo dojít k významnějšímu přepsání výhledu na sazby směrem dolů - aktuálně počítají centrální bankéři s dvojím snížením sazeb v příštím roce, zatímco trh kalkuluje přibližně s -110bps.
Ranní okénko - Tento týden vychází česká a americká inflace, zasedá ECB a Fed
11.12.2023 Tento týden se nese na vlně důležitých ekonomických dat, kdy za několik málo minut dorazí informace o vývoji cen v české ekonomice. To bude představovat poslední zásadní informaci před zasedáním ČNB, které je naplánováno na příští čtvrtek. Globální trhy pak budou vyčkávat na úterní výsledek inflace z americké ekonomiky a středeční zasedání Fedu. Trhy v posledních týdnech začaly zaceňovat brzké a rychlé snižování sazeb, to v aktualizované prognóze ale Fed pravděpodobně nepodpoří, a i nadále bude naznačovat pouze opatrné tempo snižování v příštím roce. Podobné vyznění pak lze očekávat i od čtvrtečního zasedání ECB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed i ECB ponechají tento týden sazby beze změny
11.12.2023 Americká i evropská centrální banka ponechají tento týden sazby beze změny, zásadní obrat nečekáme ani v jejich rétorikách. ECB by mohla předběžně oznámit, že od jara začne redukovat reinvestice z pandemického programu. Americká inflace v listopadu zřejmě díky nižším cenám pohonných hmot dále zvolní, její jádrová složka se však i nadále bude držet poměrně vysoko. I přes nižší ceny na tamních čerpacích stanicích prodeje pohonných hmot v listopadu poklesly, stejně tak prodeje aut. Americké maloobchodní tržby tak v listopadu zřejmě mírně meziměsíčně poklesnou.
NZDUSD se stahuje ze 4měsíčních maxim
29.11.2023 Reserve Bank of New Zealand se na dnešním zasedání rozhodla ponechat sazby beze změny. Oficiální hotovostní sazba zůstala nezměněna na 5,50 %, což je v souladu s očekáváním trhu. Toto rozhodnutí však vyvolalo skok na trhu NZD, přičemž NZD/USD se přidal k nedávnému růstu. Tento krok byl způsoben revizí směrem nahoru k prognózám úrokových sazeb RBNZ a také jestřábími komentáři guvernéra RBNZ Orra.
Forex: Americké maloobchodní tržby se v říjnu snížily
15.11.2023 Americké maloobchodní tržby zřejmě v říjnu meziměsíčně poklesly a částečně tak korigovaly jejich výrazný zářijový růst. Svůj vliv sehrály i nižší ceny pohonných hmot. Podobný osud čeká i evropskou průmyslovou produkci. Ta by po solidním srpnovém výsledku měla výrazně propadnout. Naznačují to alespoň již zveřejněné výsledky z jednotlivých členských zemí. Průmyslová produkce v eurozóně by tak klesala již čtvrté čtvrtletí v řadě. Na domácí půdě je kalendář událostí prázdný.
Forex: Region i euro posilují
14.11.2023 Rozhovor pro Seznam zprávy poskytl viceguvernér Jan Frait. Podle jeho slov v ČNB zatím panuje dilema, kdy ke snížení sazeb přistoupit. Prosincové zasedání bude podle jeho vyjádření o tom, jak jednotliví centrální bankéři budou vnímat bilanci rizik a zda si budou jisti tím, že se nová prognóza ČNB naplní. Zároveň dnes centrální banka zveřejnila termíny zasedání na příští rok. První velké zasedání (tedy včetně nové prognózy) se uskuteční 8. února, tedy ještě před zveřejněním lednové inflace (15.12.). Na něm očekáváme první 50bodové snížení úrokových sazeb. Na prosincovém zasedání (21.12.) změnu v nastavení měnové politiky neočekáváme.
ČNB v pasti minulosti
13.11.2023 ČNB ponechala na svém posledním zasedání sazby bez změny. Při vzpomínce na odpor členů Bankovní rady k vyšším sazbám a při pohledu na makroekonomické fundamenty posledních měsíců to mohlo pro leckoho být překvapivé rozhodnutí. Vždyť růst ekonomiky zůstal ve třetím čtvrtletí záporný, poptávka domácností je nadále pod předpandemickou úrovní roku 2019 a nijak rychle neroste, jádrová inflace za třetí čtvrtletí byla stejná (0,5 %) jako v roce 2020, nová prognóza čeká v prvním čtvrtletí sazby o 1,5 p.b. nižší, než jsou teď... Argumentů pro snížení sazeb by nebyl nedostatek.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
09.11.2023 1) Cena kryptoměny bitcoin se zvyšuje a dnes dopoledne se přiblížila hranici 37.000 dolarů (851.365 Kč). Podle analytiků mají zřejmě vliv informace, že americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) do příštího pátku posuzuje 12 žádostí o povolení spotových bitcoinových fondů obchodovaný na burze (ETF).
Bankovní asociace letos čeká pokles HDP o 0,4 procenta, příští rok růst 1,8 pct
09.11.2023 Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) předpokládá letos mírný pokles tuzemské ekonomiky o 0,4 procenta. Pro příští rok přehodnotila růst ke slabším hodnotám a očekává jej 1,8 procenta. Inflace podle ní letos dosáhne téměř 11 procent, v příštím roce klesne na 2,5 procenta. Vyplývá to z makroekonomické prognózy, kterou dnes ČBA představila novinářům.
NAPŘÍČ TRHY
03.11.2023 Centrální banka ponechala v souladu s našimi očekáváními úrokovou sazbu beze změny na úrovni 7,00 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo 5 členů bankovní rady, zatímco 2 členové se vyjádřili pro pokles o 25 bps. Většina trhu počítala s poklesem sazby o 25bps, a i proto česká koruna v reakci na rozhodnutí posílila o více než 15 haléřů. Navíc tisková konference se nesla opět na jestřábí vlně a nově tak počítáme s prvním poklesem sazeb v prosinci pouze o 25bps na 6,75 % (původně -50 bps). Rizika jsou přitom podle nás vychýlena spíše směrem k pozdějšímu startu uvolňování měnové politiky.
Ranní okénko - Stabilní sazby ČNB, v USA vycházejí data z trhu práce
03.11.2023 Dnes je tuzemský kalendář prázdný a trhy tak mají čas do zpracovávat včerejší rozhodnutí ČNB o stabilitě sazeb. Z eurozóny dorazí údaj o zářijové nezaměstnanosti, kde je očekávána stagnace na 6,4 %. Daleko zajímavější tak budou říjnová data z amerického trhu práce, kde vychází tradiční set včetně míry nezaměstnanosti, počtu nových pracovních míst mimo zemědělský sektor a vývoje mezd.
Sazby zůstávají beze změny, dolů podle nás půjdou až příští rok
02.11.2023 Bankovní rada ČNB navzdory tržním očekáváním ale v souladu s naší prognózou dnes ponechala úrokové sazby beze změny. Jestřábím dojmem vyzněla tisková konference guvernéra Michla, na které zmínil především proinflační rizika. Ta se podle něj týkají hlavně vlivu stále vysoké meziroční inflace, která navíc oproti září v posledních třech letošních měsících vlivem nižší srovnávací základny zrychlí, na mzdová vyjednávání a úpravy cen. Tato rizika do konce roku nepominou, a proto i nadále očekáváme, že k prvnímu snížení sazeb dojde až v únoru příštího roku. Následně sazby půjdou vlivem pouze pozvolného oživení ekonomiky poměrně rychle dolů. Na konci roku 2024 tak repo sazba podle naší prognózy klesne na 4 %, politicky neutrální úrovně 3 % by však měla dosáhnout až na konci roku 2025.
ČNB nemění sazby, pro stabilitu hlasovalo 5 ze 7 členů
02.11.2023 Bankovní rada ČNB na dnešním měnově-politickém zasedání rozhodla o stabilitě sazeb a nepotvrdil se tak náš odhad, který v souladu s mediánem trhu očekával pokles sazeb o 25bb. Pro snížení se našly pouze 2 hlasy, zbylých 5 členů hlasovalo pro zachování základní sazby na 7 %. Zveřejněna byla zároveň nová prognóza, která počítá s výrazně slabším ekonomickým růstem v příštím roce, ale i s vyšší inflací. Koruna po zasedání posiluje k 24,50 EUR/CZK.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 2. listopadu 2023
02.11.2023 Tisková konference bankovní rady potvrdila, že zachování úrokových sazeb na jejich stávajících úrovních nebylo na listopadovém zasedání jednomyslné: pro stabilitu hlasovalo 5 členů bankovní rady, 2 členové chtěli snížení úroků o čtvrt procentního bodu.
ČNB sazby nemění, část trhu je tím překvapena – koruna proto posiluje pod 24,50 za euro. Bankovní radu mohlo od snížení sazeb odradit markantní zdražení regulované složky cen elektřiny
02.11.2023 Bankovní rada České národní banky na svém dnešním zasedání rozhodla ponechat základní sazby na úrovni sedmi procent. Nová prognóza bankovní radní nepřesvědčila, aby sazbu snížili, přestože trh předpokládal, že ji redukují na 6,75 procenta.
Reuters: Německá vláda letos čeká pokles ekonomiky o 0,4 procenta
06.10.2023 Německá vláda ve svém podzimním výhledu předpokládá, že hrubý domácí produkt (HDP) Německa se letos sníží o 0,4 procenta. Agentuře Reuters to dnes řekl zdroj obeznámený s výhledem, který má ministr hospodářství Robert Habeck představit příští týden ve středu. V předchozím jarním výhledu vláda předpověděla, že HDP se letos o 0,4 procenta zvýší.
NAPŘÍČ TRHY
27.09.2023 Už podesáté v řadě dnes ČNB ponechá úrokové sazby beze změny na 7,0 %. Přesto bude dnešní měnově-politické zasedání svým způsobem přelomové, neboť odstartuje debatu o budoucím poklesu úrokových sazeb. K dispozici tentokrát nebude nová prognóza, ale i diskuze nad situační zprávou může napovědět, jaké jsou preference centrálních bankéřů ohledně načasování prvního snížení sazeb.
Forex: Koruna před zasedáním ČNB drží pozice
25.09.2023 Po rozkolísaném obchodování se koruna v minulém týdnu stabilizovala a po většinu času zůstala v úzkém pásmu okolo 24,40 EUR/CZK. Výraznější volatilitu tak nepřineslo ani zasedání Fedu, kde sice nedošlo ke zvýšení sazeb, zejména výhled na možný letošní hike a pomalejší snižování v příštím roce ale negativně dopadl na euro vůči dolaru. Pro korunu tak bylo zásadní zejména dění na tuzemském trhu, kdy z komentářů členů bankovní rady zaujal především ten od viceguvernéra Jana Fraita, který připustil možnost snižování sazeb na listopadovém nebo prosincovém zasedání. Trh ale informaci ponechal víceméně bez reakce, a i nadále tržní očekávání implikují pokles sazeb do konce letošního roku o necelých 20bb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zasedání ČNB a zářijová inflace z eurozóny středem pozornosti v tomto týdnu
25.09.2023 Na středečním zasedání ČNB sice zřejmě nedojde ke změně nastavení úrokových sazeb, mohlo by však nabídnout zjevnější signály ohledně načasování začátku snižování sazeb. Kromě měkkých indikátorů sentimentu týden ovládnou především statistiky inflace v eurozóně zveřejněné ke konci týdne. Ta by v září měla v meziročním vyjádření výrazně zpomalit ze srpnových 5,2 % na 4,5 % vlivem několika technických faktorů. Jádrová inflace by měla zpomalit méně výrazně z 5,3 % y/y na 4,7 % v září. V samotném závěru týdne bude zveřejněn také finální odhad tuzemského HDP za Q2, který podle nás zůstane beze změny.
Forex: Fed sazby nezvedne
20.09.2023 Další ostře sledované zasedání Fedu je tady a nic na tom nemění fakt, že ke zvýšení úroků tentokrát velmi pravděpodobně nedojde. Ve hře bude totiž nová prognóza a ta hodně napoví, kde chce americká centrální banka tento cyklus ukončit a kde vidí dlouhodobou rovnovážnou úroveň oficiální úrokové sazby. Obojí může dost zásadně ovlivnit dolarovou výnosovou a tím i nepřímo ostatní trhy. Konec konců poslední obchodní seance jako by již takové chování indikovaly.
Forex: Odolnost americké ekonomiky nahrává dolaru
15.09.2023 Po včerejším zasedání ECB nás na finančních trzích čeká klidnější závěr pracovního týdne. Čínská průmyslová výroba i maloobchodní tržby v srpnu pozitivně překvapily. Odpoledne bude zveřejněna srpnová průmyslová produkce také ve Spojených státech, kde očekáváme její meziměsíční stagnaci. I to by ovšem byl signál o lepší kondici ekonomiky USA ve srovnání s eurozónou, což v posledních dvou měsících přispívá k posilování amerického dolaru proti euru.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Další snižování sazeb | Společnost Synot Invest | Odhad vývoje ekonomiky | První odhad HDP | Aktualizovaný výhled | Dynamický růst | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Uvolněné měnové politiky | Růst v eurozóně | Realitní trh | Nárůst objemů | Výplach | Automotodrom | Klid před bouří | Průmyslově-technologický holding | Prognóza MMF | Výnosy dluhopisů | Prognóza České bankovní asociace (ČBA) | Vývoj míry nezaměstnanosti | Ozvěny trhu | Marriott | Války | Lithium | Vývoj | Státní dluhopis | Posílení dnes | Jakub Seidler | Dolarový index DXY | Češi | Data z trhu práce | Program odkupu aktiv | Allianz | Rada guvernérů ECB | Panevropský index | Dana Drábová | Nákupu státních dluhopisů | Skupina Colt | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Zdražovat | Měnový pár EUR/CZK | DPH | Průměrná míra nezaměstnanosti | EUR | Ceny nových aut | Spotřebitelské výdaje | Globální dluhopisový index | Bundesbank | Úvěrový trh | Spotřební koš | Nezaměstnanost v eurozóně | Oznámení výsledků | Snížit úrokové sazby | Společnost GasNet | Accenture | Fortinet Inc | Hlavní úrokové sazby | Garanční systém | Automobilový sektor | Podnikatel | Chování centrálních bank | Itálie | Euro proti dolaru | Stoxx | Stavební produkce | PEPP | Vývoj ceny zlata | Texas | Deutsche Bundesbank | Údaj o HDP | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Korelace | Inflace v září | Trh dluhopisů | Evropské centrální banky | Swiss Life | Aktivita v americkém sektoru služeb | EUR/JPY | Pro investory | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Ministerstvo průmyslu a obchodu | Ruské invaze na Ukrajinu | Trh práce | Evropská komise | Skupina Creditas | WeCHat | Philip Morris ČR | Swiss | Czech Media Invest | Investice | Britská centrální banka | DXY | Rozvolnění | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Návrat inflace | Akvizice | Lednová inflace | Index aktivity | Index DXY | Česká měna dnes | Macquarie Asset Management (MAM) | Cyklus zvyšování sazeb | PMI v eurozóně | Škoda Auto | ADP report | Ifo | Japonské akcie | Nálada v eurozóně | Invaze na Ukrajinu | Vývoz z Německa v srpnu | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Nižší sazby | E.ON | Jaroslav Tupý | Loterijní společnosti | Slabá koruna | Síla ČNB | Pokles cen energií | Rekord | Ministr dopravy | Raiffeisenbank | Průměrný výnos | Člen bankovní rady ČNB | Oživení ekonomiky | Evropský index | Nákupy aktiv | Creditas | Dění na trzích | Zvýšení minimální mzdy | Moody's Investors Service | Měsíční předpovědi | Společnost Apple | Uvolňování měnové politiky | Asijské trhy | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Ukrajinský premiér Denys Šmyhal | Bruegel | Ceny bydlení | Nálada v průmyslu | Vývoj dolarového indexu | Dění ve světě | Spotřebitelé | Nejvyšší inflace | Morgan Stanley | Von der Leyenová | Geopolitické napětí | Chování | Mediální společnost | Český průmysl | Reality | Energetický a průmyslový holding (EPH) | Korunové úrokové sazby | Akcie společnosti | Tuzemské hospodářství | Náklady na financování | CSI 300 | Aktuální vývoj | Fondee | Hospodářské noviny (HN) | Rostoucí výnosy | Společnost E.ON | Opatrný optimismus | Vydavatelství Editis | Lagardeová | Druhá největší ekonomika | Nejvyšší soud | Průměrné mzdy | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | Nová prognóza ČNB | Přecenění zboží | Nákupy státních dluhopisů | Prognóza vývoje české ekonomiky | Automotodrom Brno | Exchange | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Delta | Likvidita na trhu | Vývoj na trzích | Výnosová křivka | Vzdělávání | Šéf Fedu | Výkon průmyslu | Opatření v Číně | Slabá poptávka | Kurzotvorné informace | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | IHNED | Zkrocení inflace | Index DOW | Pandemický program | Měnový pár USD/JPY | Státní dluh | ČEZ | Výroky prezidenta | O2 Czech Republic | Těžaři | Snižování sazeb ČNB | Růst akciových indexů | Důvěra v ekonomiku | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Ekonomiky v eurozóně | Růst českého HDP | Konsenzus ekonomů | Mimořádná inflace | Americký akciový trh | Odhad HDP | Platební neschopnosti | JPY | GP Alliance | Investing | Nejvýraznější růst | Carsten Fritsch | Spotřebitelské inflace | Posílení české měny | Instituty | Růst hrubého domácího produktu | Růst spotřebitelských výdajů | Casino | Posilování dolaru | Brent | CEO | ÚOHS | Kansas City | Očekávání ČNB | Podnikové objednávky | Nexen | Kontrakce | Peníze | Stimul | Robert Habeck | Repo sazba ČNB | Vývoj měnové politiky | Strach | Výhled do budoucna | Ukazatel | Hrozba globální recese | Společnost Kofola | Meziroční růst cen | ČNB Rusnok | Rozhovor | Americká lehká ropa WTI | Obavy z inflace | Šéf ECB | Prognóza | FTSE 100 | Evropský kalendář | Služby | Projekce | Kurz eura dnes | Hlavní události tohoto týdne | Měnová politika Fedu | Běžný účet platební bilance | Barnabás Virág | Měny | Amgen | Vývoj české inflace | Jasné signály | Americký Fed | Investiční strategie | Tuzemská ekonomika | Výsledek hospodaření | Ropa WTI | Dividendy | Burza | Bankovní rada ČNB | Viceguvernérka | Ceny dluhopisů | Oživení čínské ekonomiky | ZEW index | Společnost NJJ | Vývoj ceny ropy | Inflační trajektorie | Valná hromada | Pozornost investorů | Burzy | USD/EUR | Ceny elektřiny | Americký prezident Joe Biden | Hello Bank | Dolar dnes | Výraznější impuls | Dnešní obchodování | Evropský maloobchod | Swapové body | PPF Telecom Group | Intervenční režim | Názory na měnovou politiku | Cash flow | Proražení | Cenové prognózy | Představitelé ECB | Prodloužení těžebních škrtů | Posílení koruny | Odliv kapitálu | Česká pošta | Export | Zisk společnosti | Hurikán Ida | Dluhopisový index | Zasedání MNB | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Výstavba gigafactory | Většinový podíl | Komárek | Bond | Lámání rekordů | Ekonomické výhledy | Výroční zprávy | Nárůst rizikové averze | EUR/CZK | Odhad růstu HDP | Vládní opatření | Centrální banky USA (Fed) | Energetická společnost | InterGen | Riziková averze | Škoda | Evropská inflace | ProSiebenSat.1 | Mzdová vyjednávání | Společnost Emirates | Trh s ropou | Fialova vláda | Ekonomická aktivita | Regulace | Zavedení eura | Bankroty | Kofola | Noviny | Měnový fond | Švýcarská centrální banka (SNB) | Růst prodejů | Hospodářské výsledky | Tovární objednávky | Světová finanční krize | Ekonom ING | Fitch Ratings | Akcie Tesla | Boeing | Skutečný výsledek | GBP/USD | Výstup zasedání | P.A. | Kurz eura k dolaru | Zvýšení sazeb | Dvojitý vrchol | Emirates | Nárůst ceny | Oživení trhu | Média | UniCredit Bank | Jednotná evropská měna | Produkce v průmyslu | Finanční trh | EOG | Inflační cíl | Hlasy pro zvýšení sazeb | Šíření nemoci | Marek Mora | Jednání centrálních bankéřů | Nový rekord | Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) | FedEx | Pracovní místa | Intercontinental Exchange | Hershey | Ruské ropy | Tržní reakce | Makrodata | Investoři | Druhá největší ekonomika světa | Vyšší hodnoty | Forward guidance | Akcie Volkswagenu | Bank of England | Americké ekonomiky | Petr Pavel | Další růst | Nejistoty | Fidelity | Německá průmyslová produkce | MiFID II | Očkování proti covidu | Analytik České spořitelny | Důvěra v ekonomiku eurozóny | AMD | Regulační úřady | Negativní sentiment | Inflační čísla | Karina Kubelková | Liz Truss | Odeznívání inflace | Záchranný fond | Ministr hospodářství | Inflace v lednu | Červencová inflace | Údaje o průmyslové výrobě | Vývoj kurzu EUR/CZK | Reálné ekonomiky | Posílení | Skupina EPH | Dluhopisové výnosy | Airbnb | Měny v regionu | USD | Růst výrobních cen | Cenový skok | Kč/USD | Vývoj sazeb | Pivovar | Makroekonomická prognóza | Akciové trhy v Evropě | Zápis z posledního zasedání | Nová makroekonomická prognóza | Depreciace | Tempo hospodářského růstu | Růst v Číně | Posilování koruny | Přístup k pandemii | Evropské PMI | Euro vůči dolaru | CBO | Nová bankovní rada | Qualcomm | Vývoj ceny ropy Brent | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | Dvoutýdenní repo sazby | Nižší poptávka | Plány | Dot plot | Kč/EUR | Viceguvernér ČNB | České předsednictví | KDU-ČSL | WSJ | Zisk | Daniel Křetínský | Jestřábí komentáře | Odložení brexitu | Tempo zdražování | Anheuser-Busch InBev | GBP/EUR | Sentiment indikátory | Zemědělský svaz | Cestování | Prognóza České národní banky | Největší ekonomika | Zasedání turecké centrální banky | Německý DAX | BP | Automobilka Toyota | Monster Beverage | Patria | Zahraniční investoři | Chřipka | Analýzy | Evropské ekonomiky | Americké HDP | NFP report | Konopí | Míra inflace v Rusku | Garance | Vládní výdaje | Emma Capital | Spotřebitelský sentiment | Data z ekonomiky | Silná americká data | Hlavní události | Swapy | Bohatý | Aktuální prognózy | Bohatí | Průměrný kurz koruny | Třetí vlna | Mnoho peněz | O2 | Cenové tlaky | CZK | Jan Kubíček | Výhled ratingu | Zvýšení úrokové sazby | Akcionáři | Automobilka Škoda | ING Jakub Seidler | Wienerberger | NFP | Kabinet | Prodávající | Skupina PPF | Investovat | Vít Hradil | Patria Online | Czechoslovak Group (CSG) | Demokraté | Hospodářský vývoj | Snižování sazeb v USA | Analytik Purple Trading | Ruský prezident | CAC 40 | S&P | Brusel | Silný dolar | Úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | Nákupy dluhopisů | Porovnání vývoje | Data o HDP | Inflační překvapení | DJIA | Zvýšení daní | Hospodářské dopady | Michal Skořepa | Baterie do elektroaut | Finanční pomoc | Úsporný energetický tarif | Obrovský potenciál | Silná data | Dovoz | Unie | České firmy | EUR/MWh | Cenové tlaky v USA | Nikkei | Dobrá nálada | InterContinental | Německé ceny | Ekonomika oživuje | Uhelné elektrárny | Obchodování na finančních trzích | Meta | Index spotřebitelské důvěry | Deflace | Program nákupu státních dluhopisů (PEPP) | Kristalina Georgievová | Pokles zájmu investorů | Politická situace | Hlavní index frankfurtské burzy | Sentiment na akciových trzích | Petr Fiala | Pozitivní zprávy | Cílování inflace | Komoditní | TIM | Inflace v Rusku | Německé firmy | Nízké úrokové sazby | Skupina KKCG | Penzijní fondy | Úrokové míry | Pokles tuzemské ekonomiky | Turecká lira | České hospodářství | Praha | Hlavní ekonom Cyrrusu | Průmyslová výroba v Německu | Data z tuzemské ekonomiky | Investiční centrum | Ekonomický kalendář | Prezident | Středoevropské trhy | Piráti | Investing.com | Petr Novotný | Myšlení | Kevin Tran Nguyen | Prognóza vývoje měnového páru | Evropská data | ZEW | Premiér Denys Šmyhal | Dnešní data | Prognóza Fedu | Očekávání úrokových sazeb | Oživování ekonomiky | Ropné společnosti | Očekávaný vývoj | Daňový poplatník | Financial Times (FT) | Coca-Cola | Výsledky | Události tohoto týdne | Americké centrální banky | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Ekonomické oživení | Ministerstvo životního prostředí | Globální ekonomiky | HUF | Portfolio | Zlepšení sentimentu | Kapitálové rezervy | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Inflační tlaky | Průzkum | Dnes ČNB | Minulá výkonnost | Ministerstvo průmyslu a obchodu (MPO) | Zadlužování | Wall Street Journal (WSJ) | Bank of America | EUR/PLN | Finanční instituce | Lepší výsledky | Průmyslové objednávky | Cenový růst | Americký index | ProCent | Akciový index S&P 500 | Eurostat | Výkonnost dolaru | Energie | Odhad inflace | OPEC+ | NKÚ | Růst inflace | Tržní úrokové sazby | Čeští centrální bankéři | Boom | Makroekonomický výhled | Rozhodnutí soudu | Pesimismus | Objem | Oživení na americkém trhu práce | Boj s inflací | Deník N | Colt CZ | RWE Gas | Vývoj měnového páru | Cenné papíry a burzy | Zákonodárci | Podnikatelská nálada | Závěr roku | METROSTAV | Hlavní analytik | Index Stoxx 600 | Ekonomický vývoj | Program Antivirus | S&P Global | Firmy | Energetický a průmyslový holding | Slavomír Pavlíček | Předstihové indikátory | Hlavní úroková sazba | Šéf centrální banky | Důchod | Dolar včera | Pfizer | Posílení amerického dolaru | RWE | Situace v eurozóně | Studie | Data z průmyslu | Seznam Zprávy | MPO | Škoda Group | Nástroj | Zpráva | Ekonomické dopady | Globální dění | Kolínská automobilka | Polsko | Kolaps | Prémie | Ratingová agentura | Představitelé Fedu | Rozpočtová politika | Hlavní reposazba | FRA | Inflace v Česku | Forexové intervence | Cenová hladina | Měna | Reakce trhu | Rok 2024 | EPH | Hrubý domácí produkt (HDP) | Hypotéky | Ceny ropy | Státní rozpočet | Nasdaq | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | Silné cenové tlaky | JOLTS | Přijetí | Deficit | Lukáš Kovanda | Zasedání Fedu | Bydlení | Politika centrální banky | Česká spořitelna | Jackson Hole | Nárůst cen ropy | Geopolitická situace | HUF/EUR | OPEC | USD/PLN | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Bloomberg | Jednání FOMC | Rezervy na ochranu úvěrového trhu | GBP | ČNB tisková konference | Udržitelnost | Dopady na ekonomiku | KB | Nabídka | Ptačí chřipka | Meziroční inflace v eurozóně | Inflace v květnu | Maloobchod | Centrální banky | Optimistická očekávání | Řetězec Casino | Prodej dluhopisů | Zpomalení inflace | Index Bloomberg Barclays | Euro k dolaru | Rostoucí obavy | Trump | STV | Makroekonomický vývoj | Dnešní růst | Prezidentka ECB | Výsledky firem | Zprávy | Sazba proticyklické kapitálové rezervy | Hlavní indexy | Silnější dolar | Obavy z recese | Obchodování v Asii | Dopady pandemie na ekonomiku | Kapitálová rezerva | Nezaměstnanost v USA | Forwardové sazby | Evropské trhy | Patenty | Reálné mzdy | Ministerstvo práce | Vstupy | Averze k riziku | Investiční skupina KKCG | Stavebnictví | Společnost Czech Media Invest | Maspex | Donald Trump | Problémy se subdodávkami | Odhady trhu | Asie | Dnešní makroekonomické ukazatele | Korporátní výsledky | Instituce | Evropské akcie | Restriktivní opatření | Zprávy z finančních trhů | Bank of Japan | Mexiko | Americké objednávky | Obrat v měnové politice | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Pardubický pivovar | Apple | Silný růst | Ropa Brent | Energetický tarif | Aktuální problémy | Dobrá data | Střednědobý výhled | Guvernér ČNB Rusnok | Americké akcie | Purple Trading Jaroslav Tupý | Vyhlídky | CZ | Cena ropy brent | Průmyslová výroba | Kongres | Prodeje dluhopisů | Listopadová inflace | Výdělky | Joachim Nagel | Vývoj měnového páru USD/JPY | Deficit rozpočtu | Evropská ekonomika | EDF | Výsledky HDP | Menšinový podíl | Zvýšená volatilita | Program nákupu aktiv | Depozitní sazby | Komise pro cenné papíry a burzy | Tapering | Equinor | Trh | Divize | Kryptoměnová burza Coinbase | Snížení těžby | Inflace ve Spojených státech | Kurz EUR/USD | Komise | University of Michigan | Války na Ukrajině | CVC Capital | Ekonom Cyrrusu | České koruny | Výrazný růst | Nový výhled | CNN Prima News | Dnešní zasedání Fedu | Reálná hodnota | Časový plán | Korekce | Zpřesněný odhad | Upozornění | Spotřebitelská důvěra v USA | Výroky prezidenta Zemana | Výkonost průmyslu | Ministr dopravy Kupka | Výrazný pokles | Hnutí ANO | Vývoj ekonomiky | Uvolněná fiskální politika | Největší ekonomika světa | Pražské burzy | Míra zadlužení | Průzkumy | Česká bankovní asociace | Zveřejnění výsledků | Energetická společnost ČEZ | Francie | Sazby ČNB | Pokles HDP | Globální recese | Investiční skupina Penta | Propad | Posílení dolaru | Oldřich Dědek | Marka | Pokračující pokles | Stimulační opatření | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Rating | Dezinflace | Globální dodavatelské řetězce | Úvěrové pojišťovny | Agentura S&P | Hlavní index londýnské akciové burzy FTSE 100 | Akcie Twitter | Tomáš Kudela | SNB | Borgis | Trh dnes | Zařízení | Příležitosti | ČNB snížila sazby | Sellier & Bellot | Hospodářský růst v eurozóně | Alibaba | Pokles úrokových sazeb | Vládní dluhopisy | Obavy z růstu inflace | Členové Fedu | Spotřebitelská inflace | Akcenta | Změny cen | Růst spotřebitelských cen v USA | Obchody | Demokratické strany | ANO | Hospodaření státního rozpočtu | Hrubý domácí produkt | Mzda v ČR | Letiště Václava Havla | Letadla | Podnikatelé | Toyota Motor | Sázka | Automobilky | Obnovitelné zdroje energie | Exporty | Národní ekonomická rada vlády | Dražší energie | Drahé energie | Ekonomické problémy | Důvěra | Macquarie Asset Management | Pravděpodobnost | Futures | Ekonomické ukazatele | Unce zlata | Data z USA | Srovnávací základna | Pokles cen ropy | Zahraniční obchod | Rizikovější aktiva | Představenstvo | Pojišťovny | Spekulace na růst | Spotřební zboží | Výsledky společnosti | Medián | NJJ Presse | Odliv dividend | Výpadky | Graf | Carlyle | Makroekonomické zprávy | Gazprom | Akciový index | Centrální banka | Severomořská ropa | Euforie na akciích | Hráči na trhu | Životní prostředí | Přehled | Nekonvenční měnové politiky | Ukončení intervencí | Plyn | Inflační vývoj | Omezení pohybu | Eurodolar | Výnosové křivky | Spotřebitelská nálada | Čistý zisk | Jádrová inflace | FinGO | E-commerce | Hospodaření | Fed | Zveřejněná data | Zpomalení ekonomiky | Nálada v USA | Americká centrální banka | Index volatility | Patria Finance Tomáš Vlk | Důvěra ve výrobním sektoru | Prosincová inflace | Odhad letošního růstu | Změny sazeb | Makro data | Drahé komodity | Růst spotřebitelských cen | Výrobce munice | US2000 | Odhady výsledků | Bankovní tituly | Úrokové sazby České národní banky | Největší kontrakt | Dolar | Březnová inflace | Cena severomořské ropy | Měsíční data | Luis De Guindos | Devon Energy | Nízká volatilita | HDP USA | Údaje o inflaci | Běžný účet | Jan Čermák | Index frankfurtské burzy | Rusnokův výrok | ČNB Aleš Michl | Analytik Cyrrusu | Reuters | ING | Přebytek zahraničního obchodu | Mutace viru | Vývoj kurzu koruny | Klíčový údaj | Zvýšení sazeb ČNB | Data z americké ekonomiky | Zvýšení úrokových sazeb | Brexit | Marek Španěl | Kompozitní index | Investment | Odezva finančních trhů | Předpokládaný růst | Platební bilance ČR | Analytici Next Finance | Guvernér Michl | Londýnské akciové burzy | DPH u elektřiny | Depozitní sazba | Prodeje domů | Slabost v průmyslu | Výstupy | Overbalance | Zápis z jednání ČNB | Zásoby ropy ve Spojených státech | Cyklus růstu | Fluktuace | Finanční trhy dnes | Sazby ECB | Utahování měnové politiky | Finanční svět | Deficit zahraničního obchodu | Deficit veřejných financí | Pozornost | Firma | VIG | EURUSD | J&T | Oslabování dolaru | Portugalsko | Akcie v USA | Automobilový trh | Česká měna | S&P 500 | CEPS | Zakladatel | SAZKAmobil | Dokončení transakce | Adyen | Data z amerického trhu práce | Ruské síly | Záporné sazby | Obchodování | Vitol | PwC | Rychlý růst | Americký dolar dnes | Zemní plyn | Empresa Media | Předseda | Fiskální stimul | Libra | Americký dolar | Opatření centrálních bank | Zvýšení základní úrokové sazby | Britové | TOP 09 | Stoxx 600 | Český trh práce | Snížení sazeb | Nová data | Naše ekonomika | 3M | Cena akcie | Růst tržeb | Indikátory sentimentu | Evropská měna | Index ISM ve službách | Investment management | Události roku | Zvýšení základní sazby | Financovat | Vývoj inflačních očekávání | Dominik Rusinko | Aleš Michl | Úřad pro regulaci finančního trhu | Majitel | Rostoucí náklady | Jednání o brexitu | Philip Morris | Říjnová inflace | Index aktivity v sektoru služeb | Normalizace měnové politiky | Míra | Ministři financí | Hospodaření státu | Bankéři z Fedu | Úroky | HDP v USA | MT4 | Peněžní prostředky | Očekávání analytiků | Globální nálada | Bloomberg TV | Silné oživení | Růst světové ekonomiky | Vývoj české ekonomiky | Květnová inflace | Kurzové výkyvy | Předstihové ukazatele | ERÚ | ČNB Tomáš Holub | Budoucí vývoj | Jádrová inflace v ČR | Air | Růst ekonomiky eurozóny | Zájem o investice | Soud EU | Zápis z posledního zasedání Fedu | Larry Summers | Americký Úřad pro energetické informace | Izrael | Skupiny PPF | Indikace | TABAK | Tempo očkování | S&P500 | Klesající trend | Analytik Raiffeisenbank | Ladoga | Čínská ekonomika | Počet úmrtí | ECB | Pokles úroků | Ceny | Prudký pokles | Koronakrize | Angela Merkelová | Technologie | CHF | Hypoteční sazby | Médea | Finální odhad | Paypal Holdings | ČNB | Evropská unie | Cigna | Jiří Rusnok | Ranní zpráva | Pokles | Prognóza ČNB | Zprávy o vakcíně | Czech Media Invest (CMI) | Surové ropy | Věřitelé Arca | Analytický tým | Bund | Finanční sektor v ČR | Makroekonomická situace | Vývoj akciového indexu | Zasedání RBNZ | Vystoupení šéfa Fedu | Volkswagen AG | Země EU | Kryptoměny bitcoin | MJ | Jan Vejmělek | Výrobní závody | Poplatek | Problémy české ekonomiky | Index ISM | Tržní očekávání | NET4GAS | Nizozemské společnosti | Americká ekonomika | Měny&Sazby | Společnost Automotodrom Brno | Citlivost trhu | Kurs rublu | Nejistota | Podpora | Čepro | Doporučení | Televizní studio | Invest | Americká společnost | COVID-19 | Zboží dlouhodobé spotřeby | Data z reálné ekonomiky | Finanční krize | Česká republika | Společnost XTB | Hello bank | Sberbank | Tempo poklesu | Repo sazba | Oživení světové ekonomiky | Spotové operace | Index PX | Daně | Novela zákona | Společnost Automotodrom | Inflace v červenci | Trh práce v USA | Investment Management | OECD | Pivot | Sport | České HDP | Neutrální úroková sazba | Dluhopisový trh | Životní úroveň | Zásoby ropy v USA | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Úrokové sazby Fedu | Konsorcium | Ekonomická důvěra | Centrum | Vývoj ceny ropy WTI | Prezident Vladimir Putin | Zisky | Ekonom UniCredit Bank | Skupina Colt CZ Group | BNP Paribas | Oslabení koruny | Drahý kov | Bankovní rada České národní banky | EURIBOR | Americká data | Globální ekonomika | Nvidia | Ceny komodit | Vývoj HDP | Růst výnosů | Jestřábí hlasy | České ceny | Ustupující inflace | Kurzový závazek | Toyota | Společná měna | Mero | Organizace zemí vyvážejících ropu | Rizikové averze | Trinity Bank | Lednová nezaměstnanost | Přecenění | Vice | F-35 | Silky | Růst cen | Americké akciové trhy | Skupina Colt CZ Group SE | Vývoj úrokových sazeb | Momentum | Útlum aktivity | Exxon | Nová prognóza Ministerstva financí | Premiér Petr Fiala | Asset management | Konec pandemického programu | Sazby beze změny | Repo sazby | Německá vláda | Index nákupních manažerů (PMI) | Útok na Ukrajinu | Financování | Polská ekonomika | ČSÚ | Zasedání Bank of England | Česká firma | Šíření viru | Finance | JDE | Makroekonomické ukazatele | Generali Investments | Index nákupních manažerů | Forwardové ceny | Automobilový průmysl | PRAŽSKÁ PLYNÁRENSKÁ | Zasedání americké centrální banky | Vyšší úroky | Americká lehká ropa | Ekonomický a strategický výzkum | Pokles ekonomiky | Editis | Růst úroků | Tovární objednávky v Německu | Czechoslovak Group | Globální poptávka | Šíření nemoci COVID-19 | Nejnovější prognóza | Společnosti | Maďarský forint | Ceny zboží | Virus | Rozhodnutí ČNB | Polská inflace | Termínové kontrakty | Line | Prezident Joe Biden | EGAP | Otevření obchodu | Průměrná hodnota | Opatření proti šíření koronaviru | Hrozí zpřísnění měnové politiky | FT | ERA | Nájemné | Nejvyšší kontrolní úřad (NKÚ) | Zvýšení inflace | QE | Louisiana | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Cena | NÚKIB | Dnešní čísla | ECB dnes | Hrubý domácí produkt (HDP) Německa | České dráhy | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Spotřebitel | Pojišťovna VIG | Švýcarská centrální banka | Malina | Colt CZ Group | Hospodářský růst | Analytik J&T | BAT | Tržní sazby | Celková inflace | Elvira Nabiullinová | Posílení eura | Odhodlání | Bohumil Trampota | WTI | Automobilka Škoda Auto | Světová banka | Philip Lane | Bod | Miliardy korun | Zemědělci | Starbucks | Silnější koruna | Historické maximum | RBNZ | Polský zlotý | PRIBOR | Americké úrokové sazby | Intuit | Únorová inflace | Next | Bankéři | Spekulace | Vyspělé ekonomiky | Pfizer a BioNTech | Prognóza německé vlády | Republikáni | BNP | Nord Stream | EMU | Evropské indexy | Konjunkturální průzkum | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže | Domácnosti | Sázet | FTSE | Výkyvy kurzu koruny | Cena ropy | Nexen Tire u Žatce | e& | Obavy trhu | Zkapalněný zemní plyn (LNG) | Inflace | Utáhnout měnovou politiku | Kellnerová | SEV.EN GLOBAL INVESTMENTS | Devizové intervence | Tržby | Tržní sentiment | Marže | Účet platební bilance | Změna sazeb ČNB | Domácí měna | Situace | Vývoj indexu volatility VIX | Statistiky z trhu práce | ProSiebenSat.1 Media SE | Německý Ifo index | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | Erste Group | Snížení schodku | Daně z příjmů | Twitter | Dolar k japonskému jenu | Marriott International | Mírná korekce | Krach | Alphabet | Struktura | Bilance běžného účtu | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Borealis | Zkušenosti | Ursula von der Leyenová | Americká průmyslová produkce | Nové zakázky | Počet žádostí o podporu | Spotřební daně | Telecom | Automobilka Toyota Motor | Lira | USD/CZK | Oživení ekonomické aktivity | Index pražské burzy PX | Liberty Ostrava | Europe 600 | Rafinérie | Statistiky | FXstreet | Pivovary | Světová ekonomika | Rozdíly v názorech | DPH v Německu | Moneta | SAP | Arbitráž | Dluhopisové trhy | Stagnace | Spolkový statistický úřad | FX | ConocoPhillips | Aukce | Propad HDP | Růst mezd | ISM indexy | Michal Stupavský | Korunové sazby | Tempo inflace | Silnější kurz | ČSOB Dominik Rusinko | Sdružení automobilového průmyslu | Kurz | Market | Vodafone | Nižší růst | DOT | Evropská centrální banka | IFO index | Inflace v říjnu | ISM | 256/2004 | Rudolf Špoták | Unicredit | Ropa a Plyn | Silnější euro | Inflace v listopadu | Pokles výnosů | Dodání likvidity | Rozkolísaný | Mattoni | UST | Lockdowny | Trápení | Inovace | Koncern | Vládní koalice | Aktivum | Oracle | Majitel firmy | Internetové společnosti | Ruská invaze na Ukrajinu | Naše prognóza | Vyšší úrok | Slabší euro | Conference Board | Greensill | Rozhodování ECB | Ekonomové | Deficit státního rozpočtu | Fiskální stimuly | Destatis | Prezident Pavel | Prezidentské volby v USA | EUR/HUF | Investujte | Zvýšení volatility | Měď | Úspory | Kurz české koruny | Conseq | Proinflační | Verbální intervence | Konsensus | Ruský plyn | Řetězec | Analytik | Odpor | Nákupy dluhopisů ECB | AUD | Těžba lithia | Šmejc | Ranní okénko | Výše úrokových sazeb | Primoco | Historická minima | USA inflace | Německá průmyslová výroba | Vývoz z Německa | Tuzemský maloobchod | Insolvenční návrh | Domácí data | Německá kancléřka | Predikce | Prognózy inflace | Analytici | Elektromobily | Splatnost | Výstup zasedání Fedu | Právo | Prima | Dobré zprávy | Kurz koruny | Citigroup | Důvěra v eurozóně | Přehled kurzů | Vysoká inflace | Rada guvernérů | Provozní zisk | Hospodářství | Euro STOXX | Stimulační balík | Utahování měnových podmínek | Sempra Energy | Hodnoty měny | Ekonomické aktivity v eurozóně | Nízká likvidita | Vývoj na akciových trzích | Tuzemská inflace | Epidemiologická situace | Vyšší sazby | Eskalace na Blízkém východě | Snižování úrokových sazeb | Guvernér Fedu | Trh Prime | Odvody | Cheniere Energy | Gigafactory | Intermediate | Globální akciový index | Nižší ceny | První zvýšení sazeb ČNB | Kvantitativní utahování | Cenové stability | Coinbase | Zasedání ECB | Credit Suisse | Debata | Portfolia | Převis | Conseq Investment Management | Poptávka | Měnověpolitické zasedání | Expert | Podpora ekonomiky | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Teplé počasí | Světové finanční krize | Týdenní zpráva | Aktivity v eurozóně | Moody's | Kroky ČNB | Záchranný program | První odhad | Miliardy eur | Měsíční report | Recese | Index strachu | Rafinérie v Litvínově | Konsenzus | Nárůst výnosů | Makro | Mzdový růst | TŽ | Ropný gigant | Globální indexy | Německý ZEW index | Capital Partners | Invaze Ruska | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Pohyb koruny | Inflace v Turecku | Index Dow Jones | Výhled na rok | Prostor pro pokles | Nižší DPH | Silný americký dolar | Deflační tlaky | Počet nových žádostí o podporu | Signály | TLTRO | Klouzavý průměr | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Mezinárodní finanční instituce | Nákupní doporučení | Příjmy a výdaje | Prime | František Táborský | Kofola ČeskoSlovensko | Air Products | Realitní společnosti | Instinkt | GasNet | Slušné zisky | Růst cen ve Spojených státech | Ministři | Miroslav Novák | Negativní nálada | Kurz eura | Americké ministerstvo práce | Zpráva z amerického trhu práce | Helena Horská | Pokles akcií | Výhled české ekonomiky | Pivovary CZ Group | Dieselgate | Polská průmyslová produkce | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Shell Plc | Ceny energií | Americké indexy | Dávky v nezaměstnanosti | Ratingová agentura S&P | Ceny potravin | Srovnávací základny | Pšenice | Fitch | Rychlý růst mezd | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) | Úrokové platby | Meziroční míra inflace | Měnový kurz | Burza Coinbase | Ceny ropy Brent | Břidlicové ropy | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Rizika | Eurozóna | Regeneron Pharmaceuticals | Čínský průmysl | Úspěchy | Analytik Komerční banky | Výhledy | Británie | Vyšší volatilita | Intervenovat na devizovém trhu | Americké banky | Kancléřka Angela Merkelová | Rostoucí inflace | Zoetis | Nastavení trhů | Německá centrální banka | Nejvyšší kontrolní úřad | Reporty | Technologický sektor | OSN | Soud | Energetická skupina ČEZ | Společnost ČEZ | Globální trhy | Booking | Cena elektřiny | Agentura Fitch | Rozkolísanost trhu | PMI indexy | Předpovědi | Bondy | Zásoby ropy | Americké volby | Výrobce pálených cihel | Nákup aktiv | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Růst HDP | Benzín | Channel | Rostoucí ceny | Trend | Obchodovat | Index Euro Stoxx 600 | Pokles sazeb | Obilniny | Kroky Fedu | Celkový výsledek | RBI | Recese ekonomiky | Míra inflace | Swiss Life Select | Antivirus | Energetika | Manufacturing | Analytik J&T Banky | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | CNN | Spotify | EBITDA | Pozitivní korelace | Nařízení | HDP Francie | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Sazba hypoték | Nemovitostní trh | Americký Senát | Fed index | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Odborníci | Vývoj inflace | Hospodářské krize | Oživení poptávky | Severomořská ropa Brent | Zpřísnění měnové politiky | Cena severomořské ropy Brent | Hurikány | Mezinárodní měnový fond | Investiční výdaje | Akciová společnost | Peking | Aktuální prognóza | Průmysl | Oslabení kurzu | Lehká ropa WTI | Druhá vlna koronaviru | Podnikání | Pokles průmyslové produkce | Růst produktivity | Rozvolnění protipandemických opatření | Tempo růstu | EU | GfK | Bankovnictví | Aerolinky | Asijské obchodování | Nárůst sazeb | Nadhodnocení | NBP | Continental | Ministerstvo dopravy | Biliony | Akcie v eurozóně | Co bude | ETF | Průmysl a zahraniční obchod | Akcie klesají | Akciové trhy | Struktura HDP | Úrokové sazby | Huť Liberty Ostrava | Německý index DAX | Redukce | Zhoršení výhledu | Odhad HDP USA | Moneta Money Bank | Varování | Guidance | Spotřebitelské ceny v Česku | Hospodářské soutěže | Počty nových žádostí o podporu | Holding Czechoslovak Group | Viceprezident ECB | Reinvestování | Situace na trhu | Temelín | APP | Kurz amerického dolaru | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | EOG Resources Inc | Spojení | Ministr zdravotnictví | EdF | Reálná ekonomika | Rally | Bankovní rada | Komoditní index | Smíšené obchodování | Recese v USA | Pojišťovna | Macron | DAX | Výrazný propad | Střední třída | Zasedání České národní banky | ČT Jan Souček | Payrolls | Aktiva | Osobní příjmy | Pražský městský soud | Pokles inflace | Použití finanční páky | Prodejní tlak | HDP za Q2 | Časopis Forbes | Růst zaměstnanosti | GEVORKYAN | Fiskální politika | České měny | Věřitelé Arca Investments | Tuzemský průmysl | Business | Facebook | Drahé kovy | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Freeport-McMoRan | Indikátor | Sev.en Global | Barclays | Růst cen akcií | Schodek | Pokles cen | TikTok | Klid | Euro | Investments | Toyota Motor Manufacturing | ROCE | Odhad růstu ekonomiky | Veřejný dluh | Daňové zatížení | Vysoké inflace | Ekonomické vyhlídky | Raiffeisenbank a.s. | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Bankovní sektor | ČBA | Holubičí tón | Cena benzínu | Silné euro | Index londýnské akciové burzy | Program kvantitativního uvolňování | Vývoj kurzu | Měny regionu | Fiskální politiky | Index euro | Zdravotnictví | Čínské akcie | Riziko ztráty | Ceny paliv | Devizový trh | Ministryně financí | Paradox | Vysoké zisky | Diskontní sazba | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Trhy dnes | Snížení cen | Sklizeň obilovin | Deutsche Bank | Pochybnosti | Erste | Vedení ECB | Trinity | Stratég | FOREX | Prodeje automobilů | Kupón | Majetek | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Načasování | Řetězce | Americký index S&P 500 | Zrychlení inflace | Sentiment | Zhoršení pandemie | Jan Procházka | NJJ | Maďarská centrální banka | Stoxx Europe 600 | Snižování bilance | Růst úrokových sazeb | Zasedání centrální banky | Ekonomika | Politika | Pozornost trhu | PLN | Fed funds | Míra nezaměstnanosti | Konjukturální průzkum | Analytika | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Německá ekonomika | Dnešní seance | Americké futures | Fnac Darty | MAM | Novinky.cz | SAB Finance | Obnovení růstu | Deutsche Telekom | Poplatky | Indikátory důvěry | Měnová politika ECB | Forint | Výprodej | GDP | Karel Komárek | Velká Británie | Evergrande | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Zasedání FED | Ekonom | Akcenta Miroslav Novák | Průmyslové ceny | Optimismus | Hospodářské noviny | Otevírání ekonomiky | Průměrná míra inflace | Real Estate | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | MPSV | Garanční systém finančního trhu | Renáta Kellnerová s rodinou | Rozpočtové politiky | Indie | J&T Banka | Zasedání amerického Fedu | Očekávání trhu | Investování je rizikové | Měnové politiky | Huť Liberty | Nominální růst | Národní úřad pro kybernetickou a informační bezpečnost | Akciové indexy | Index volatility VIX | Koncern Volkswagen | Obchodní válka | Tomáš Holub | Vasky | První zvýšení sazeb | Zklidnění situace | Země eurozóny | Historická maxima | Ekonomická data | Byznys | Elektřina | Situace v průmyslu | Dobrá zpráva | Poskytování hypoték | Karanténa | Invaze | Reserve Bank of New Zealand | Proticyklické kapitálové rezervy | Investiční aktivity | Fiskální balíček | Commerzbank | Zhodnocení | Proinflační působení | Snížení základní úrokové sazby | Úrokové sazby ECB | Poradenské společnosti | Ceny zlata | Výhled | PPF Renáta Kellnerová | Zdanění | Úrovně rezistence | ESM | FOMC | Erste Group Bank | Růst akcií | Technologický Nasdaq | Kurzy měn | Pokračující růst | Datový kalendář | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Rada ČNB | Průměrná nominální mzda | Výnosy státních dluhopisů | Americký trh práce | Colt CZ Group SE | Přísná opatření | Bezpečné dluhopisy | Embargo | Zpomalení hospodářského růstu | Filadelfský Fed | Index pražské burzy | Finanční podmínky | Hospodářský růst Německa | Josef Košťál | Zlevnění potravin | Počasí | Centrální banky USA | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Zaměstnanci | PayPal | Meopta | Bankovní krize | Jaromír Gec | Politika Fedu | Čerpací stanice | Medvědi | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | Finanční trhy | Statistický úřad | Vyšší daně | Negativní vývoj | Vládní konsolidační balíček | Tempo růstu HDP | Američtí těžaři | Cyrrus | Dobrý výsledek | Expanze | Klesající úrokové sazby | Jiří Šmejc | Růst cen energií | Fiskální balík | Fondy | Kalendář makroekonomických dat | Komise pro cenné papíry | Euro Stoxx 600 | Aktuální nálada | Glapinski | Bílý dům | Komoditní trhy | Situace v Číně | Cenové hladiny | Stagflace | Německé ekonomiky | Financial Times | USD za barel | Počet nakažených | Dolarové úrokové sazby | Spread | Konsensus trhu | Jaderné elektrárny | Vývoj měnového páru EUR/USD | Peněžní trhy | MetLife | Riziko korekce | Místní rozvoj | ProSieben | Saldo zahraničního obchodu | Spready | Zvýšení úroků | Zajišťování | Obchodní bilance | Reakce koruny | Portál FXstreet.cz | Výdaje | Německé tovární objednávky | Energetické společnosti | Zotavení ekonomiky | Výkon dolaru | Riziková aktiva | ECB Christine Lagardeová | Cyklus utahování měnové politiky | Synot | Problémy | Zpomalení růstu | Situace na trzích | Vysoké ceny ropy | Bilance Fedu | Společnost GEVORKYAN | Norská centrální banka | Participace | Zkrachovalé společnosti | Slabší kurz | Prostor pro posílení | Banka Creditas | Prezidentské volby | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Vývoj hrubého domácího produktu | Anheuser-Busch inBev | Měnová politika ČNB | Americké výnosy | Inflace v Německu | ODS | Sekyra Group | Ropa | Turistické sezóny | HN | České vlády | Sázky na pokles | Holding Agrofert | Skupina Colt CZ | Kalendář ekonomických událostí | Dluhopis | Investiční skupiny | Americká inflace | Rozvoj | Makroekonomická data | Správa železnic | Americká Komise pro cenné papíry | Inflační vlna | Baterie | Capital Economics | Nálada na trhu | Transakce | Švýcarské banky | Emise dluhopisů | Premiér Fiala | Prodeje existujících domů | Filadelfský Fed index | Ekonomka | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Růst nezaměstnanosti | Desetileté dluhopisy | Přístup k měnové politice | Oslabení české koruny | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Hello bank! | Hry | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Glencore | Irsko | Odhad HDP v eurozóně | Cenový vývoj | Americká výnosová křivka | Reinvestice | Spotřeba domácností | Index MSCI | NZDUSD | Slabší dolar | Vývoj koruny | Krajský soud | Inflace v březnu | Aplikace TikTok | Program QE | Raiffeisenbank Vít Hradil | USDX | Meziroční růst spotřebitelských cen | Mzdové požadavky | Impulzy | Inflace v prosinci | Heineken | Jasný signál | The Wall Street Journal | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Finanční sektor | Daňové příjmy | Oslabení eura | Dominion Energy Inc | Rada ČTK | Ropa dnes | Silný pokles | Renáta Kellnerová | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | MSCI | Negativní zprávy | Ukončení nákupu aktiv | Pozice dolaru | Thomson Reuters | Zvyšování úrokových sazeb | Guvernér Rusnok | Spotřebitelská poptávka | FED sazby | Christine Lagarde | Souhrnný čistý zisk | 3М | Obchod | Indexy PMI | Navýšení úrokových sazeb | Růstové vyhlídky | Rozhodnutí centrální banky | Optimismus na trzích | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Data z Německa | Pravděpodobnost snížení úrokových sazeb | Regionální měny | Eni | Optimismus na trhu | Relativní stabilita | Zlotý | Výnosy desetiletých dluhopisů | Oslabení | Globální ekonomický kalendář | Patria.cz | Zemní plyn (LNG) | Nominální mzda | Ruský prezident Vladimir Putin | Podíl Daniela Křetínského | Sentiment na trzích | Prognóza ECB | Prezident Putin | Pohonné hmoty | EIA | Sberbank CZ | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Pandemická situace | Rusko | Smíšené výsledky | Vysoké riziko | Ceny výrobců | Úsilí | Žádosti o podporu | Devizový kurz | Purple Trading | Miliardy USD | Poradce | Vicepremiér | Úřad pro energetické informace | Obchodní den | Další růst sazeb | Tržní hráči | Spojené státy | Evropské méně | Zkušenost | Hodnota indexu | Depozitní sazba ECB | Vývoj kurzu eura | Očekávání úrokové sazby | Signál | Ekonomický výhled | Írán | Zdražování | Sev.en | Pozemky | Energetické krize | Development | Výsledkové sezóny | Člen bankovní rady | Ředitelka | Nejvolatilnější | Komerční banka | CV90 | ADP | PMI ve službách | Kupní síla | Trhy | CPI v USA | Růst eurozóny | Ropy | Rozdílové smlouvy | Singapur | Ukrajinský premiér | Devizové rezervy | Druhá vlna pandemie | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Produkce energií | Možnost dalšího růstu | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Rafinerie | Společnost | Petr Dufek | Globální trh | LTV | CBC | Úspěch | Úvěrová aktivita | Důchody | List The Wall Street Journal | Plynárenské společnosti | Jednání ČNB | Sázky | Forbes | Akcez | Nové prognózy | Dynamika mezd | Apple Inc. | Inflační data | Historicky nejnižší | Radomír Jáč | Šéfka Fedu | AXA | Dnešní údaje | Utažení měnové politiky | Silné inflační tlaky | Vysoká volatilita | Generální ředitel | Očekávaná inflace | SEC | Jestřábí Fed | BMW | Politici | Paroplynové elektrárny | CSG | Ukrajinská ekonomika | Non-Farm Payrolls | BNP Paribas Personal Finance | Výkon německé ekonomiky | Slovensko | Rozšíření | CAC40 | Společná evropská měna | Velké centrální banky | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | D1 | HoReCa | Ropný trh | Nálada | Americká spotřebitelská důvěra | Umělé inteligence | Míra nejistoty | Britské měny | Indikátory | Tisková konference | Eura | Invaze Ruska na Ukrajinu | Neúspěch | Výsledek HDP | Plán obnovy | Vysoké ceny | Komentář Radomíra Jáče | Nízká nezaměstnanost | Organizace | Odpovědnost | Brazílie | Obilí | Dnešní ekonomický kalendář | Ceny stavebních prací | Our Media | Ceny pohonných hmot | Toyota Motor Manufacturing Czech Republic | Úrokové swapy | VIX | Růst | Globální finanční trhy | ČNB Tomáš Nidetzký | Problémy s likviditou | Primární trh | Zájem o riziko | Akciové futures | Fed včera | Michelin | Polská centrální banka | Pojišťovací společnosti | Příjmy | Volatilita u koruny | Ústup rizik | Známky oživení | JPMorgan | Průmyslová produkce v eurozóně | Finanční situace | Výroba v Německu | Michal Brožka | Propad ceny | Investujte zodpovědně | Aukce státních dluhopisů | Zajištění | Dominion Energy | Výnosy amerických státních dluhopisů | Fortinet | Hrubý domácí produkt (HDP) eurozóny | Nastavení sazeb | Snížení inflace | Colt | Pandemie | Třetí vlna covidu | Tradeři | Forwardové body | Růst průmyslové výroby | Index | Wall Street Journal | Český státní rozpočet | Poskytování úvěrů | Výsledky maloobchodních tržeb | Rychlý růst cen | Lockdown | Cenový index | Fundament | Martin Gürtler | Eva Zamrazilová | Historie | Kryptoměnová burza | Bohatství | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Cenové stropy | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Vista Outdoor | Tuzemská měna | Nová sazba | Arca | Politická rozhodnutí | ISM index | Volby | Obchodní dohody | Vyšší úroveň | Penta | Hrubý domácí produkt (HDP) Ruska | Realita | HDP Německa | Cíle | Bezpečnost | ASEAN | Akcie nizozemské společnosti Adyen | Lars Feld | Zrušení superhrubé mzdy | Bloky | MSCI All Country World | Cena kryptoměny bitcoin | Aktuální situace | Novinky | Zprávy z Německa | Osobní výdaje | Silná koruna | Reposazba | Odhady růstu | Evropská rada | Analytik Patria Finance | Nové studie | Inflační riziko | Výkyvy | Volatilní | Výnosy z devizových rezerv | Aktuální kurzy měn | Schodek státního rozpočtu | Koruna oslabuje | Banky | Komise v přenesené pravomoci | Ředitel skupiny PPF | Penta Real Estate | Společnost Kofola ČeskoSlovensko | Německý průmysl | Západní ekonomiky | Základní sazba | 1D | Český statistický úřad (ČSÚ) | Prodeje | Předběžný údaj o HDP | Americké statistiky | Analýza makroindikátorů | STV Group | Míra nezaměstnanosti v ČR | Růst Německa | Dodávání likvidity | Vnější prostředí | CNY | SYNTHESIA | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Odhady HDP | Růst v letošním roce | Dow Jones | Němečtí investoři | Daniel Silver | Chod ekonomiky | Americké firmy | Regulatorní prostředí | Ministr vnitra | Česká inflace | Ministerstvo financí ČR | Úvěr | Šance | Bankovní rady ČNB | Sanofi | Česká bankovní asociace (ČBA) | Turów | Holubice | Společnost S&P Global | CMI | Ekologové | Oslabení dolaru | Seznam.cz | Podnikání na kapitálovém trhu | Viceguvernéři | Vývoj kolem brexitu | Covid | Průmysl v Německu | Výrobní ceny | Zbyněk Stanjura | Odvětví | Šok | Francouzský prezident | Rekordní deficit | Hlavní trh | Akciové trhy v Asii | Úrokové sazby ČNB | Nejvyšší soud EU | Rakousko | Druhá vlna | Covidová situace | Analytický tým FXstreet.cz | Dna | Dostupná data | Indexy aktivity | Oficiální úroková sazba | Aleš Sosnovský | Maďarsko | Průmyslníci | Tatra Trucks | Vývoj úroků | Výrobní sektor | Mzda | Nová prognóza Fedu | Poradenství | NZD/USD | Objem poskytnutých úvěrů | Měnový pár | Korunový trh | Volby v USA | Očekávaný růst | Ruská vláda | Světové akciové indexy | Firma Wienerberger | Italský dluh | Západní společnosti | David Vagenknecht | Prognóza Evropské komise | Prodeje aut | Výhled úrokových sazeb | Banka | Vlna koronaviru | Jestřáb | Forward | AEX | Vakcinace | Členové rady ČNB | Ekonomická situace v eurozóně | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Na burze | Agentura Reuters | Akcie | Přebytek běžného účtu | Christine Lagardeová | Květnový růst | 3M PRIBOR | Očkování proti covidu-19 | PX Pražské burzy | Trafigura Group | ProSiebenSat.1 Media | Události v ČR | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Analytička | Arca Investments | ČSOB | MF | Pomalejší inflace | Snižování úroků | Rozhodnutí americké centrální banky | Dopady pandemie | Úrok | Novo Nordisk | David Marek | Středoevropské měny | Potravinářská společnost | Ekonomiky | Měnová politika | Zasedání FOMC | Sazby hypoték | Evropa | Nasdaq Composite | Přehřátí ekonomiky | Next Finance | Tesla | Americké prezidentské volby | Hyundai | Tržby v eurozóně | Finanční výsledky společnosti | Agrofert | NAHB | Posilování amerického dolaru | Stabilita | Negativní dopad | Maloobchodní tržby v eurozóně | Americký prezident | Metalurgie | Český PMI index | Prohlášení | Vyšší úrokové sazby | Kodiaq | Regulační úřad | Zpřísňování měnové politiky | Americký maloobchod | Prognózy ČNB | Největší švýcarské banky | Dynamika HDP | Expanzivní fiskální politika | Zasedání britské centrální banky | Bank of Canada | Synot Invest | Rostoucí ceny ropy | Koruny vůči euru | Bilance zahraničního obchodu | Ropa roste | Stárnutí populace | Proinflační rizika | Marketingová komunikace | Akciové burzy | Nákupy vládních dluhopisů | Produkce ropy | Finanční výsledky | Evropská komise (EK) | Předpověď | Zpomalování inflace | Velcí hráči | Volatilní položky | Moderna | Prohlášení politiků | Hlavní ekonom ING | Škoda Transportation | Jiří Sýkora | Daňový balíček | Ekonomický růst | West Texas Intermediate (WTI) | Jestřábí ECB | Krize | Automobilka | Asociace | Výplaty dividendy | Carnival | Podnikatelská aktivita | Sazba hypotečních úvěrů | Management | KKCG | Průlom | PPF | Inflační výhled | Odezvy trhu | Pivovary CZ | Čínské realitní společnosti | Zoetis Inc | Reakce centrální banky | Posílení libry | Reálný HDP | Nemoc COVID-19 | Pražská burza | Křetínský | CNBC | Bohatí lidé | Ruská invaze | Železná ruda | Epidemické situace | NATO | Americký trh | Údaje | Akcie nizozemské společnosti | Nová prognóza České bankovní asociace | Investor Jan Čermák | Vyšší mzdy | Základní úrokové sazby ČNB | Prognóza Ministerstva financí | Společnost Tameh Czech | Zkapalněný zemní plyn | Suroviny | Ceny v zemědělství | Vývoj indexu volatility | Snižování cen | American Airlines | Energetická skupina | Zemědělský svaz ČR | Shell | Riziko recese | Výhody | Konec roku | Ekonomiky eurozóny | Tendr | Vývoje kurzu | Rostoucí mzdy | CVC Capital Partners | CAD | Short | Krátkodobý výhled | PPF Telecom | Podíl nezaměstnaných | Posilování české koruny | Tlumit inflační tlaky | Snižování sazeb | Důvěra spotřebitelů | Ministr průmyslu a obchodu | Dnešní PMI | Macquarie | Měnové otázky | Intel | Packeta | Odhad vývoje HDP | Evropská průmyslová produkce | Odvaha | Intervenovat proti vlastní měně | Rostoucí ceny komodit | Politika ČNB | Booking Holdings | Nemovitosti | Příčiny poklesu cen | Vlastnictví | Běžný účet platební bilance ČR | finGOOD | Práce | Continental Resources | Zdroje energie | Automobilka BMW | Mzdová dynamika | Nízká likvidita na trhu | PayPal Holdings Inc | Očkování | XTB | NAFTA | Podniky | Průmysl v eurozóně | Americká měna | Data ze Spojených států | Vyjádření ČNB | Polský zlotý a maďarský forint | Konsolidace | Německé volby | Parlamentní listy | Zvýšení mezd | Krajský soud v Ostravě | Finanční ztráty | Inflace v únoru | Dobrá čísla | Index spotřebitelských cen | Koruna posiluje | Sporting Products | Volatility | Penále | Enel | Ministr financí | Ceny v Česku | Lehman Brothers | Fed Funds | Ztráta | Rozpočet | xStation5 | Domácí měny | Primární trh dluhopisů | Letní obchodování | Vývoj eurodolaru | Poptávky po ropě | Schodek rozpočtu | Výkonná ředitelka | Červnová inflace | Vánoce | City | Pozitivní vliv | Nejnovější údaje | Švédsko | Lex Babiš | Pracovní síly | Závazek | Nákupní signál | Směřování | AUD/USD | Inflace v české ekonomice | Strach z druhé vlny | Volkswagen | Předpokládaný vývoj | Guvernér ČNB | Odhady analytiků | Český trh | Koruna dnes | Inflace v eurozóně | Nárůst volatility | Německo | Riziko deflace | Pokračující geopolitické napětí | Kalendář událostí | Americký ISM | Menší riziko | List Financial Times | USD/JPY | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Bankovky | Biden | Ruská centrální banka | Celková investice | TLTRO4 | Měnový výbor | Seat | Výhled cen | ZIL | NASDAQ 100 | Růst české ekonomiky | Veřejný sektor | Zrychlení růstu | Měnové politiky v USA | Akciový trh | Směrnice | Šíření nákazy | Viceprezident | Ztráty | Průmyslová produkce v srpnu | Eskalace | Nálada na globálních trzích | Automotive | Oživení ekonomiky eurozóny | FXstreet.cz | Euro vůči americkému dolaru | Bilance | Ruský HDP | Inflace v Polsku | Nexen Tire | Vivendi | Vyšší ceny ropy | Snížení úroků | NZD | Tomáš Vlk | Šéfka ECB | MWh | Koš | EK | Investování | Omicron | Server HN.cz | Setkání centrálních bankéřů | Mediální společnosti | QE ECB | Ceny kovů | Oslabování koruny | Prognóza vývoje | Státní podpora | Nová prognóza ECB | Mzdy | HDP v eurozóně | Výkyvy kurzu | Sazby Fedu | Zadlužení | Index aktivity ve zpracovatelském průmyslu | Merkelová | Vojtěch Benda | Obchodníci | Tématické reporty | Standardní odchylky | PPF Jiří Šmejc | Ukazatele | Státní dluhopisy | Revize fiskálních pravidel | Pozice | Soběstačnost | Nízká inflace | Zhoršování pandemické situace | Finanční transakce | Společnost Czech Media Invest (CMI) | Výhled růstu HDP | Oživení německé ekonomiky | Dluhopisy | Trading | Politická opatření | Platební bilance | Peníze z EU | Nejbohatší lidé | Oslabení kurzu koruny | Ministři financí EU | Inflace zpomaluje | Makroekonomický kalendář | Situace na trhu práce | Přísná měnová politika | Turecké liry | Agentura Moody's | Výplach na trzích | Čína | Inflace v ČR | Koruna | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Evropský průmysl | Nejvýraznější propad | Generali Investments CEE | ČR | Hlavní ekonom | MIFID | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Daňové výhody | Nastavení měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Tomáš Nidetzký | Stabilita sazeb | Zlepšení nálady | Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) | Eurodolar dnes | Evropské akciové indexy | Ministerstvo financí | Zasedání centrálních bank | Změny klimatu | Průměrná sazba hypoték | Guvernér | Průměrná mzda v ČR | Jan Souček | 200denní klouzavý průměr | Guvernérka banky | DSTI | Rezistence | Úrokový diferenciál | Ruské akcie | České výnosy | USA | Zemědělství | Výhled centrální banky | Riziko | Zpracovatelský průmysl | Šíření koronaviru | Výraznější pokles | Omezování nákupů aktiv | Pozitivní zpráva | Sazby | Jiří Polanský | NERV | ECB Luis De Guindos | Situace na komoditních trzích | Hypoindex | Schodek veřejných financí | Zveřejnění výsledků HDP | Předkrizové úrovně | Vladimir Putin | Dluhové krize | Kontrakt | Miliardy dolarů | FX intervence | Vývoj jádrové inflace | Jan Frait | Ceny v průmyslu | Bankovní asociace | Deloitte | Spotřebitelské ceny v ČR | Vývoj mezd | Zahraniční forex | Ocenění | České sazby | Burze | Markéta Fišerová | Šéf polské centrální banky | Zveřejněná domácí data | Tržby v maloobchodě | Meziroční inflace | Ekonomické prognózy | Sektor služeb | Výprodej dluhopisů | Zastavení výroby | Výkon | Americké trhy | American Express | Počet nezaměstnaných | Zvyšování sazeb ČNB | Státní veterinární správa | Růst průmyslových cen | Domácí poptávka | Zásobníky | Zlínská obuvnická firma Vasky | Prognóza americké centrální banky | Tržní vývoj | Americký trh s bydlením | Investiční fond | Stimuly | Fingood | Denní graf | Analytik ČSOB | Zasedání měnového výboru | Důležitý signál | Globální sentiment | Zpřísňováním měnové politiky | Růst úrokových sazeb ČNB | Denys Šmyhal | Tým FXstreet.cz | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Dolarová výnosová křivka | Sazba PRIBOR | Swiss Life Hypoindex | Investiční stratég | Proticyklická kapitálová rezerva | Statistika | Asijské akciové trhy | Další pokles | Vývoj ceny | Německá inflace | Trafigura | Index MSCI All Country World | Americká centrální banka dnes | Platba | Deficit hospodaření státu | Ruská ekonomika | Nárůst sazeb ČNB | Emise | Kancléřka Merkelová | ČNB úrokové sazby | Výkon českého průmyslu | Ministerstvo hospodářství | Výsledky amerických voleb | TLTRO III | Intervenovat | LNG | Dodavatelské řetězce | Sociální sítě | Nové zprávy | Válka na Ukrajině | Liberty Ostrava (LO) | Tvorba pracovních míst | Aktuální kurzy | Nejbohatší | Technická recese | Více peněz | Výsledek inflace | Nastavení úrokových sazeb | Prodej | Růst amerických výnosů | Nervozita | EOG Resources | Euforie | Zdeněk Nekula | Domácí události | Investiční | Vývoj měnového kurzu | Američtí centrální bankéři | Sezónní vlivy | Spekulovat | Oznámení | Ekonomika USA | Nákup zlevněné ruské ropy | Pojišťovna EGAP | Další růst úrokových sazeb | Tuzemský HDP | Jana Vaisová | Ústup inflace | Posilování eura | Progres | Hypotéza | CVC | Baterie do elektromobilů | Včerejší obchodování | Gita Gopinathová | Pozornost finančních trhů | Bitcoin | HICP | Výkonnost | Americké produkce | Tisková konference Fedu | Česká ekonomika | Zvýšení inflačního cíle | Výroba aut | Akcie v Evropě | West Texas Intermediate | HDP v ČR | Dění na Ukrajině | Poklidné obchodování | Technologický holding | Růst poptávky | Panevropský index STOXX 600 | Budoucnost | Short EUR/CZK | Partners | Celkový sentiment | Očekávaná data | Vakcína | Rozhodování | Opatření | Skupina ČEZ | Distribuce | Index S&P 500 | Akciové zisky | Zásoby benzinu | Ústup pandemie | Ekonomická situace | DPA | Spotřebitelská nálada v USA | Závislost | Česká koruna | Tameh Czech | Kurz české měny | Nouzový stav | Obnovitelné zdroje | Úřad pro energetické informace (EIA) | MIC | Energetická náročnost | Ruské hospodářství | Pavel Sobíšek | Zlato | HDP | Sázky na snížení úroků | Jozef Síkela | Restrikce | Výhled pro rok | Maloobchodní tržby | Eskalace konfliktu | Rozhodnutí bankovní rady | Likvidita | Větrná energetika | Likvidní | CL | Rok 2025 | Trh s bydlením | Hlavní akciové indexy | Výroba automobilů | Obchodní partner | Cena kryptoměny | Fond | Balík stimulačních opatření | Podnik | Sazba ČNB | PMI index | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Kurzy | Dluhopisy Itálie | Ekonomika nového Zélandu | Rozšíření programu QE | Voda | Hlavní ekonomka | Vývoj cen ropy | CETIN | Klíčové zasedání | Měkké přistání | Dnešní zprávy | Objednávky | Inflační očekávání | Růst průměrné mzdy | Zpracování kovů | Záchranný balík | Stavební výroba | Krachy bank | Aktualizovaná prognóza | Joe Biden | General Plastic | Nedostatek zakázek | Evropské akciové trhy | Zastavení dodávek | Podíl obnovitelných zdrojů | Evropské země | Program nákupu státních dluhopisů | DIESEL | Kurz EUR | Výsledky NFP | Averze vůči riziku | Uhlí | Fundamenty | Dnešní zasedání ČNB | Oslabování kurzu koruny | Růst ekonomiky | Index PMI | Zprávy o měnové politice | Polská měna | Průměrná cena | Komodity | CZK/USD | Analýza | Vyšší inflace | ČNB dnes | Trhy v USA | Americká centrální banka FED | Správa | Návrh záchranného fondu | Síkela | Firemní výsledky | Prognóza České bankovní asociace | Německé akcie | Daňové změny | Důchodový systém | Miliardy | Výnosy | Velmi volatilní | Česká národní banka (ČNB) | Maloobchodní tržby v USA | Banky v eurozóně | Tomáš Raputa | Odkotvená inflační očekávání | Průmysl a stavebnictví | Vlády | Pavel Štěpánek | Bloomberg Barclays | Kryptoměny | Dodávky energií | Investiční doporučení | Fluktuace kurzu | Odhad růstu hrubého domácího produktu | Stav americké ekonomiky | Navyšování cen | Vítězství | Zprávy z Fedu | Ekonomické indikátory | Jádrová inflace v eurozóně | Koronavirus | Nálada na finančních trzích | Centrální bankéři | Energetický regulační úřad | Investiční skupina | Tvrdá data | Kurz koruny vůči euru | Belgie | Duke Energy | Konfederace | Slábnoucí americký dolar | Investor | Zlepšení | Solidní růst | Nonfarm Payrolls | ČTK | Nižší úrokové sazby | Oživení ekonomik | Měnové podmínky | Amazon | Kurs koruny | Španělsko | Výrobní inflace | Jerome Powell | CEE | Zvyšování úroků | Česká národní banka | Wall Street | Ropný průmysl | Vítězství Donalda Trumpa | Silky Zdeňka Porybného | SPD | Průmysl v březnu | Inflační šok | Ředitelka Mezinárodního měnového fondu | Změny úrokových sazeb | Pokles reálných mezd | Příjmy domácností | Ministr zemědělství | Index DAX | Základní úroková sazba | Úřady | Riziková pozice | Nákup dluhopisů | Hike | Americké vlády | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
