Nová prognóza
Nová prognóza zlepšila letošní odhad růstu HDP na 1,4 pct
09.05.2024 Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) zlepšila pro letošní rok odhad růstu tuzemské ekonomiky na 1,4 procenta. Pro příští rok očekává růst 2,7 procenta. Inflace podle ní letos klesne na 2,3 procenta, v příštím roce by měla zůstat obdobná. Vyplývá to z makroekonomické prognózy, kterou dnes zveřejnila ČBA. V únorové prognóze předpokládala letos růst HDP 1,2 procenta a inflaci 2,7 procenta.
Swiss Life Hypoindex květen 2024: Úrokové sazby hypoték (ne)překvapivě stagnují, banky vytvářejí „polštář“
08.05.2024 Měsíční splátka hypotéky na 3,5 mil. Kč sjednané do 80 % ceny nemovitosti, a se splatností 25 let a při průměrné nabídkové sazbě 5,52 % p. a. činila v květnu 21 540 korun.
Forex: Tuzemská průmyslová produkce zůstává volatilní
07.05.2024 Dnešek bude zejména o datech z českého a německého průmyslu. Německé tovární objednávky a exportní výkon by měly za březen vykázat růst. Naopak tuzemská průmyslová produkce podle nás v březnu meziměsíčně klesla o 1,7 %, především vlivem slabé výroby aut. Nadále by tak mělo platit, že vývoj tuzemského průmyslu je v posledních měsících velmi volatilní. Zveřejněny budou také březnové maloobchodní tržby v eurozóně, které podle tržního konsensu meziměsíčně rostly.
Forex: Důvěra v ekonomiku eurozóny postupně roste
06.05.2024 Důvěra v evropskou ekonomiku se nadále zlepšuje. Indikátor Sentix měřící důvěru investorů v ekonomiku eurozóny v květnu zaznamenal zlepšení z -5,9 b. na -3,6 b. a dosáhl nejvyšší úrovně od února 2022. Výsledek zároveň překonal tržní očekávání, když podle konsensu mělo dojít k pouze drobnému nárůstu na -5,0 b. Konečný odhad PMI ze služeb za duben pak pro eurozónu přinesl vzestupnou revizi z 52,9 b. na 53,3 b. Ceny v evropském výrobním sektoru nadále klesají. V březnu se snížily meziměsíčně o 0,4 % a meziročně byly nižší o 7,8 %.
Forex: Koruna dnes téměř stagnovala k euru, vůči dolaru mírně posílila
06.05.2024 Česká měna dnes zakončila k euru téměř beze změny, kolem 17:00 byla proti pátečnímu závěru o haléř silnější na 25,02 EUR/CZK. Vůči dolaru zpevnila o tři haléře na 23,21 USD/CZK. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online.
Forex: Páteční detaily prognózy a setkání s analytiky potvrzují politiku “opatrnosti”
06.05.2024 Páteční setkání analytiků v ČNB a detaily nové prognózy ještě “přitvrdily” jestřábí vyznění čtvrtečního zasedání ČNB. Vyčkáme ještě na zápis ze zasedání a pokud nás v něm nic zásadního nepřekvapí, doladíme náš oficiální výhled na sazby - budeme počítat nově pouze s poklesy sazeb o 25bps na každém zasedání v tomto roce na 4,0 % (konec roku 2024) a na 3,5 % v roce 2025.
Forex: Koruna zatím nenašla sílu k posunu pod 25,00 EUR/CZK
06.05.2024 Česká koruna se drží v těsné blízkosti 25,00 EUR/CZK. Ani další lehce jestřábí signály z ČNB (setkání s analytiky - viz úvodník) ani slabší payrolls nakonec koruně zatím nepomohly usadit se pod psychologickou hranicí 25,00 EUR/CZK. Navíc další postup koruny směrem vpřed by mohl ve finále vést ČNB opět k rychlejšímu snižování sazeb (nová prognóza počítá spíše se slabší CZK na 25,20 EUR/CZK v Q2 2024). V tomto týdnu nejprve přitáhnou pozornost čísla z průmyslu a maloobchodu, ke konci týdne pak zejména zápis z posledního zasedání ČNB.
Forex: Sazby klesají na 5,25 %, jejich očekávaná trajektorie se však posouvá výše
03.05.2024 ČNB včera poměrem 7:0 snížila úrokové sazby o dalších 50bps z 5,75 % na 5,25 %. Nová prognóza však současně přinesla vyšší očekávanou trajektorii sazeb a od dalšího zasedání indikuje “opatrnější” snižování sazeb po 25bps - na konci roku tak prognóza předpokládá 3měsíční PRIBOR na úrovni 4,30 %, což je výrazně více než v únoru (2,93 %).
Forex: Americký trh práce se dále utahuje
03.05.2024 Dubnový americký NFP report podle nás ukáže na další silný přírůstek nových pracovních sil v nezemědělském sektoru. Pokračující napětí na americkém trhu práce bude tak pravděpodobně nadále přiživovat inflační tlaky, což by mělo znejistit členy FOMC ohledně začátku snižování sazeb v letošním roce. Zároveň známky ohledně jeho ochlazování, které by mohlo centrální bankéře k prvnímu snížení sazeb přiblížit, se zatím nedostavují. Na domácím trhu bude pravděpodobně ještě rezonovat včerejší zasedání ČNB.
Forex: ČNB snížila sazby o 50 bb a její komunikace zůstala jestřábí
02.05.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání vůči analytickému konsensu nepřekvapila, když snížila úrokové sazby o 50 bb, tak jak víceméně avizovala vyjádření některých členů bankovní rady (BR) v minulých týdnech. Finanční trhy ovšem před zasedáním přisuzovaly nemalou šanci i pouze 25bodovému snížení. Na tiskové konferenci guvernér Michl pokračoval v jestřábí rétorice.
Forex: Poslední vyjádření z Fedu před začátkem mediální karantény
19.04.2024 Dnešní obchodování na finančních trzích budou pravděpodobně ovlivňovat hlavně prohlášení zástupců centrálních bank. V případě Fedu je dnešek zároveň posledním obchodním dnem před začátkem mediální karantény. Z dat budou zveřejněny pouze německé ceny průmyslových výrobců za březen, od kterých trhy očekávají jen nepatrný meziměsíční růst, a tedy i potvrzení útlumu inflačních tlaků v tamní produkční sféře.
Forex: Trh práce v USA zůstává napjatý, ČNB opatrná
18.04.2024 Člen bankovní rady ČNB Jan Procházka se pro květnové zasedání přiklání k dalšímu snížení sazeb o 50 bb. Podobným tempem by podle něj pak mohlo uvolňování měnové politiky pokračovat i dále. Zároveň necítí potřebu se vymezovat proti aktuálnímu tržnímu zacenění dalších kroků ČNB, jelikož odpovídá i jeho pohledu. V rozhovoru pro Bloomberg dále uvedl, že obavy vzbuzuje hlavně vývoj cen služeb, kde dezinflace v podstatě neprobíhá.
Forex: Koruna po zasedání ČNB dále hledá směr
25.03.2024 Dlouho očekávané zasedání České národní banky nepřineslo v minulém týdnu výraznější překvapení, když tuzemská centrální banka rozhodla o snížení sazeb o 50bb. Během tiskové konference koruna mírně posílila, ve zbytku týdne ale zisky postupně ztratila a týden zakončila na obdobných úrovních, jako kde se nacházela před samotným zasedáním (25,35 EUR/CZK).
Forex: Vlažné oživení ekonomické aktivity v eurozóně
21.03.2024 PMI za březen v eurozóně podle nás stagnoval ve zpracovatelském průmyslu a mírně narostl ve službách. To by ve výsledku mělo potvrdit opatrný vzestup ekonomické aktivity v eurozóně, ovšem pravděpodobně s výjimkou Německa, kde sentiment indikátory zatím stále nevykazují jasné známky oživení. Investoři na domácím trhu budou zřejmě ještě přemítat nad včerejším rozhodnutím ČNB, která snížila úrokové sazby o 50 bb. Na globálních trzích bude pravděpodobně rezonovat včerejší holubičí vyznění zasedání Fedu.
Forex: Překoná Fed (Powell) jestřábí nastavení trhu?
20.03.2024 Eurodolar parkuje pod 1,0900 a poslušně vyčkává na večerní zasedání Fedu. Z pohledu dopadu na trh bude důležité, zdali nová prognóza a komunikace šéfa Fedu Powella bude schopna překonat poměrně jestřábí nastavení trhu (letos očekávají již jen tři snížení sazeb s tím, že k prvnímu by mělo dojít až v červenci).
Ranní okénko - Tento týden zasedá Fed a ČNB
18.03.2024 V kalendáři na následující dny je nachystaná opět zajímavá série ekonomických dat, zdaleka nejdůležitější ale bude středa, během které zasedá jak Česká národní banka, tak americký Fed. Zatímco u americké centrální banky je o rozhodnutí jasno a zásadní bude především nová prognóza spolu s výhledem na další vývoj sazeb, u ČNB se bude rozhodovat o intenzitě snižování. Pokles inflace k 2% cíli spolu s neutěšivým ekonomickým vývojem otevírá prostor pro další akceleraci tempa, komentáře členů bankovní rady ale naznačují spíše opakované snížení o 50bb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace by měla zůstat v tolerančním pásmu cíle i po zbytek roku
11.03.2024 Z domácí ekonomiky bude hlavním údajem tohoto týdne dnes zveřejněná inflace za únor. Ta se podle nás v meziročním vyjádření dále snížila a mohla by se dokonce dočasně dostat pod 2% inflační cíl. Data z USA pravděpodobně nenabídnou příliš důvodů, aby Fed začal trhy připravovat na brzké snížení úrokových sazeb. Očekáváme, totiž, že inflace v únoru zůstala lehce nad 3 % y/y a solidní výsledek pravděpodobně zaznamenají také maloobchodní tržby. Statistiky průmyslové produkce v eurozóně budou i v únoru poznamenané enormní volatilitou dat z Irska. Ani bez tohoto vlivu se ale průmyslu v eurozóně na začátku letoška nedařilo, a to zejména v energeticky náročných odvětvích. Hlavní událostí z pohledu finančních trhů by však v tomto týdnu v eurozóně mělo být zveřejnění revize operačního rámce ECB.
Forex: Koruna se po celý týden držela v úzkém pásmu
08.03.2024 Tuzemské reálné mzdy v závěrečném čtvrtletí minulého roku dále rostly, stále ale velmi pozvolně. Jejich nárůst, který je příslibem pro postupné oživování spotřeby domácností tak trvá již třičtvrtě roku. V porovnání se závěrem roku 2022 sice byla v Q4 23 kupní síla mezd stále nižší o 1,2 %, mezičtvrtletně se však po růstu o 0,2 % v Q3 23 zvýšila o 0,4 %. Na finančních trzích tyto statistiky viditelnou reakci nevyvolaly, jelikož zhruba odpovídaly tržnímu konsenzu i únorové prognóze ČNB.
ECB míří k červnovému snížení sazeb
08.03.2024 Evropská centrální banka včera v souladu s očekáváním ponechala depozitní sazbu beze změny na úrovni 4,0 %. Daleko zajímavější byla její doprovodná komunikace. Ta nadále akcentovala proinflační rizika a šéfka ECB Christine Lagarde potvrdila, že Rada guvernérů zatím nediskutovala o snižování sazeb. Na straně druhé, Christine Lagarde otevřela dveře červnovému poklesu sazeb – dle jejích slov bude centrální banka vědět „o něco málo více“ v dubnu a „daleko více“ v červnu.
Forex: Zasedání ECB změny nepřineslo, pozornost trhů se přesune k trhu práce v USA
08.03.2024 Finanční trhy se dnes budou soustředit na únorové „payrolls“ v USA. Vysoký přírůstek počtu pracovních míst v lednu (353 tis.), který dosáhl bezmála dvojnásobku tržního konsenzu, byl podle nás i trhu spíše jednorázovým výkyvem. V únoru bylo podle našeho odhadu vytvořeno 200 tis. nových pracovních míst. V eurozóně přinese dnešní zpřesněný odhad HDP za Q4 23 i jeho strukturu, v rámci které se podle nás kompenzovaly kladné příspěvky čistého vývozu a domácí poptávky se záporným příspěvkem zásob. Ekonomika eurozóny tak ve výsledku mezičtvrtletně stagnovala.
Forex: Koruna dnes mírně posilovala vůči oběma hlavním světovým měnám
07.03.2024 Koruna dnes mírně posilovala. Vůči euru si ve srovnání se středečním závěrem polepšila o tři haléře na 25,34 EUR/CZK. K dolaru pak zpevnila o šest haléřů, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 23,20 USD/CZK.
Forex: ECB nezměnila sazby ani rétoriku, první snížení by mohlo přijít v červnu
07.03.2024 ECB na dnešním zasedání podle očekávání ponechala úrokové sazby opět beze změny. Nová prognóza přináší nižší výhled inflace v letošním (z 2,7 % na 2,3 %) i příštím roce (z 2,1 % na 2,0 %). Před snížením úrokových sazeb si ale podle prezidentky Lagardeové chce centrální banka počkat na více příznivých (dezinflačních) dat. V souvislosti s tím uvedla, že na dubnovém zasedání zřejmě nebude informační množina výrazně širší než nyní. Potřebná data by však mohla mít ECB k dispozici v červnu, kdy by podle nás i trhu mohl být zahájen cyklus snižování měnověpolitických sazeb ECB „cutem“ o 25 bb.
Nová prognóza NBP ukáže, zdali existuje nějaká šance na snížení sazeb
06.03.2024 Polská centrální banka (NBP) dnes ponechá oficiální úrokové sazby zcela jistě beze změny. Přesto zasedání Výboru pro měnovou politiku může být zajímavé, neboť bude zveřejněna nová kvartální inflační prognóza. Z čísel, která budou publikována, považujeme za nejdůležitější inflační výhled pro rok 2025. Pokud nová prognóza nebude indikovat pokles inflace k hornímu limit cíleného koridoru (3,5 %) do konce roku 2025, pak to může tlačit krátký a střední segment polské výnosové křivky vzhůru, přičemž takovýto jestřábí signál by zlotému měl prospět. Dodejme, že tisková konference guvernéra Glapinského by měla proběhnout jako obvykle až následující den po zasedání NBP.
ECB sníží sazby poprvé v červnu
05.03.2024 Evropská centrální banka ponechá tento týden nastavení úrokových sazeb beze změny. Naše očekávání jejich prvního snížení jsme nicméně posunuli ze září letošního roku na červen. Tuto změnu umožnil námi očekávaný vývoj inflace, která by se v příštím roce měla dostat udržitelněji k inflačnímu cíli poté, co 2 % dosáhne již letos na podzim. Zároveň ale vzhledem k utaženému trhu práce a svižně rostoucím mzdám neočekáváme, že by tempo utahování měnových podmínek mělo být nějak razantní. Naše prognóza počítá se snižováním sazeb o 25 bb jednou za kvartál, a to až do doby, než depozitní sazba dosáhne úrovně dvou procent.
Nová prognóza snížila pro letošek odhad růstu hrubého domácího produktu
15.02.2024 Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) snížila pro letošní rok odhad růstu tuzemské ekonomiky na 1,2 procenta. Pro příští rok jej přehodnotila k silnějším hodnotám a očekává jej 2,8 procenta. Inflace podle ní letos klesne na 2,7 procenta, v příštím roce pak dále na 2,2 procenta. Vyplývá to z makroekonomické prognózy, kterou dnes ČBA představila novinářům. V podzimní prognóze předpokládala letos růst HDP 1,8 procenta a inflaci 2,5 procenta.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rozluštění lednové inflační hádanky
12.02.2024 Ve čtvrtek ČSÚ publikuje široce očekávanou lednovou inflaci. Ta má potenciál výrazně ovlivnit úroveň meziroční inflace po zbytek celého roku, a tedy i komunikaci a další kroky ČNB. Podle našeho odhadu meziroční růst spotřebitelských cen na začátku letošního roku poklesl na 2,7 %, zvýšenou nejistotu však přináší změny některých daní a vah spotřebního koše. Lednová inflace je již v úterý na programu i v USA. Také tam se pravděpodobně snížila pod 3 % y/y. V eurozóně očekáváme ve středu silný údaj o prosincové průmyslové produkci, který by měl zčásti přispět k vzestupné revizi dynamiky tamního HDP v Q4 23.
Forex: Rychlejší pokles sazeb korunu nepotěšil
09.02.2024 Tuzemská prosincová data z reálné ekonomiky přinesla opatrný optimismus. Průmysl zakončil rok 2023 silným meziměsíčním nárůstem, když výrazně ožila především výroba automobilů. Na optimistické vlně jinak pesimistický loňský rok uzavřela i stavební výroba. Dařilo se však pouze pozemnímu stavitelství, když výstup inženýrského naopak meziměsíčně klesl. Bilance zahraničního obchodu zůstala i v prosinci v plusu, avšak nižším, než jsme my i finanční trhy očekávali. Postupné oživování domácí poptávky v prosinci potvrdily statistiky maloobchodních tržeb a tržeb ve službách.
Holubičí ČNB přidává na razanci
09.02.2024 Česká národní banka včera v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí s tím, jak roste její přesvědčení o zkrocení inflace. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou holubičí prognózu.
Forex: ČNB poslala korunu nad 25,20 EUR/CZK
09.02.2024 Koruna včera odepsala na frontě s eurem více než procento v reakci na rozhodnutí ČNB zrychlit tempo snižování sazeb. Nová prognóza se nese v silně holubičím duchu, když očekává sazby na konci roku 2024 na 2,9 %, v půli roku 2025 pak dokonce na 2,6 %. Samotný výhled na korunu nedoznal dramatických změn (stále počítá s mírným posílením), na tiskové konferenci však guvernér Michl zdůraznil, že bankovní radě aktuální oslabení koruny nevadí. Během večera však tento komentář relativizoval Jan Kubíček, který uvedl, že se tempo poklesu úrokových sazeb bude odvíjet od kurzu koruny; jinak řečeno, pokud by měla koruna tendenci dále silně oslabovat, ČNB by nebyla v uvolňování měnové politiky skrze sazby tak agresivní.
Forex: Prezident NBP odkládá snížení sazeb na neurčito
09.02.2024 Včerejší tisková konference prezidenta NBP Glapinského zlotý zjevně potěšila, neboť šéf centrální banky uvedl, že neočekává, že by se uvnitř Výboru pro měnovou politiku našla většina, která by podpořila snížení sazeb. To je vcelku jasný signál, že se NBP v březnu k redukci úroků neodhodlá a to přesto, že inflace bude podstatně níže a bude k dispozici nová prognóza. Vedení NBP se nyní (údajně) soustředí na jádrovou inflaci.
Forex: Dozvuky zasedání ČNB a revize CPI v USA
09.02.2024 Na korunovém trhu dnes bude rezonovat včerejší zasedání ČNB, na kterém bankovní rada snížila repo sazbu o 50 bb na 6,25 %. Podobnější vysvětlení rozhodnutí a další informace ohledně nové prognózy centrální banky dnes nabídne setkání s analytiky a shrnutí zimní Zprávy o měnové politice. Ve Spojených státech budou zveřejněny revize spotřebitelských cen, které loni výrazně zamíchaly s celým inflačním trendem.
Česká národní banka šlápla na plyn
08.02.2024 Česká národní banka dnes v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí.
Forex: ČNB snížila úrokové sazby o 50 bb, koruna výrazně oslabila
08.02.2024 Hlavní událostí pro korunové investory dnes bylo zasedání ČNB. Na něm bankovní rada poměrem 6:1 rozhodla o snížení repo sazby o 50 bb na 6,25 % (jeden člen hlasoval pro snížení o 75 bb). Trhy se přitom těsně před zveřejněním rozhodnutí lehce přikláněly k poklesu o 25 bb, byť zaceněno bylo o něco mezi 25 a 50 bb. Koruna se po zveřejnění rozhodnutí a tiskové konferenci guvernéra odpoledne k euru obchodovala slabší o zhruba 1 % kolem hladiny 25,20 EUR/CZK.
Forex: ČNB šlape na plyn a snižuje sazby o 50 bazických bodů
08.02.2024 Česká národní banka dnes v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou makro prognózu.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 8. února 2024
08.02.2024 Bankovní rada na svém prvním letošním měnovém zasedání snížila úrokové sazby o půl procentního bodu: repo sazbu na úroveň 6,25 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB tento týden opět sníží úrokové sazby
05.02.2024 Klíčovou domácí událostí je čtvrteční zasedání ČNB k měnové politice. Projednávána bude nová prognóza, předpokládáme snížení úrokových sazeb o 25bb, což je v souladu s tržním konsensem. Tržní kontrakty ovšem zaceňují 50bb. Prosincová data z reálné ekonomiky ukážou na pokračující potíže v průmyslu, a naopak známky pomalu ožívající spotřeby v podobě maloobchodních tržeb. Naopak pokud jde o globální ekonomický kalendář, ten je tento týden relativně slabý, a to zejména pokud jde o americká data. Z Evropy bude pozornost směřovat zejména na německé statistiky průmyslové produkce.
Výběr hlavních ekonomických událostí v roce 2023
31.12.2023 Výběr nejdůležitějších ekonomických událostí roku 2023 v ČR:
Forex: ECB - stabilita sazeb a posun k neutrální rétorice
14.12.2023 Zatímco včera večer doručil Fed trhům holubičí překvapení, dnes bude v centru pozornosti ECB. Podobně jako na druhé straně Atlantiku nečekáme změnu úrokových sazeb, k posunu ale dojde v rétorice centrální banky. Předpokládáme, že ECB zvolí relativně neutrální tón, kdy na jedné straně de facto vyloučí další zvyšování úrokových sazeb, na druhé však trhům rozhodně neslíbí jejich brzký pokles. To, že cyklus utahování měnové politiky je již na svém vrcholu, dokládá pohled na poslední makro čísla v eurozóně.
Forex: Dolar se dostal pod tlak a výrazně oslabil
14.12.2023 Americký dolar se po středečním zasedání Fedu dostal pod tlak a výrazně oslabil. Poté, co nová prognóza potvrdila vrchol cyklu zvyšování úrokových sazeb a směrem k příštímu roku ukázala na pokles sazeb o 75bps, eurodolar vystřelil vzhůru z okolí 1,0800 nad 1,0900 EUR/USD. Dnes se dostává míč na stranu ECB, která podle našeho názoru nebude chtít trhům vyslat příliš holubičí signál - to by teoreticky mohlo udržet dolar pod tlakem.
Forex: ECB pozdrží signály ohledně snižování sazeb v příštím roce
14.12.2023 Dnešní zasedání ECB podle nás nepřinese změnu v nastavení úrokových sazeb. Rétorika by měla zároveň zůstat neutrální. Na jednu stranu zřejmě vyzdvihne příznivý dezinflační trend a na stranu druhou opět zdůrazní opatrnost a obecnou nejistotu ohledně dalšího setrvalého poklesu inflace a dosáhnutí dvouprocentního cíle. Na zasedání by zároveň již mohlo padnout rozhodnutí o rozšíření kvantitativního utahování skrze omezení reinvestic splatných instrumentů v rámci programu PEPP. To by mohlo začít již na jaře příštího roku. ECB zřejmě zůstane opatrná v signalizaci snižování sazeb v příštím roce, trh je však již celkem agresivní, když očekává pokles sazeb o zhruba 125 bb do konce příštího roku.
Forex: Fed ponechá sazby beze změny
13.12.2023 Americká inflace za listopad dopadla nakonec blízko tržních očekávání, když se v meziročním vyjádření snížila o desetinu p.b. na 3,1 %. Navzdory stále relativně setrvačným tlakům v jádrové složce by neměla inflační čísla významněji ovlivnit dnešní zasedání Fedu. Od americké centrální banky se všeobecně očekává stabilita sazeb a tržní hráče tak bude v daleko větší míře zajímat doprovodná komunikace a tisková konference J. Powella, která se pravděpodobně ponese v opatrném a neutrálním duchu. Ostře sledovaná bude zároveň i nová prognóza Fedu, která nadále nabídne scénář hladkého přistání. Podobně to bude i s aktualizovanými dot plots. U těch vidíme největší riziko pro slabší dolar, pokud by mělo dojít k významnějšímu přepsání výhledu na sazby směrem dolů - aktuálně počítají centrální bankéři s dvojím snížením sazeb v příštím roce, zatímco trh kalkuluje přibližně s -110bps.
Ranní okénko - Tento týden vychází česká a americká inflace, zasedá ECB a Fed
11.12.2023 Tento týden se nese na vlně důležitých ekonomických dat, kdy za několik málo minut dorazí informace o vývoji cen v české ekonomice. To bude představovat poslední zásadní informaci před zasedáním ČNB, které je naplánováno na příští čtvrtek. Globální trhy pak budou vyčkávat na úterní výsledek inflace z americké ekonomiky a středeční zasedání Fedu. Trhy v posledních týdnech začaly zaceňovat brzké a rychlé snižování sazeb, to v aktualizované prognóze ale Fed pravděpodobně nepodpoří, a i nadále bude naznačovat pouze opatrné tempo snižování v příštím roce. Podobné vyznění pak lze očekávat i od čtvrtečního zasedání ECB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed i ECB ponechají tento týden sazby beze změny
11.12.2023 Americká i evropská centrální banka ponechají tento týden sazby beze změny, zásadní obrat nečekáme ani v jejich rétorikách. ECB by mohla předběžně oznámit, že od jara začne redukovat reinvestice z pandemického programu. Americká inflace v listopadu zřejmě díky nižším cenám pohonných hmot dále zvolní, její jádrová složka se však i nadále bude držet poměrně vysoko. I přes nižší ceny na tamních čerpacích stanicích prodeje pohonných hmot v listopadu poklesly, stejně tak prodeje aut. Americké maloobchodní tržby tak v listopadu zřejmě mírně meziměsíčně poklesnou.
NZDUSD se stahuje ze 4měsíčních maxim
29.11.2023 Reserve Bank of New Zealand se na dnešním zasedání rozhodla ponechat sazby beze změny. Oficiální hotovostní sazba zůstala nezměněna na 5,50 %, což je v souladu s očekáváním trhu. Toto rozhodnutí však vyvolalo skok na trhu NZD, přičemž NZD/USD se přidal k nedávnému růstu. Tento krok byl způsoben revizí směrem nahoru k prognózám úrokových sazeb RBNZ a také jestřábími komentáři guvernéra RBNZ Orra.
Forex: Americké maloobchodní tržby se v říjnu snížily
15.11.2023 Americké maloobchodní tržby zřejmě v říjnu meziměsíčně poklesly a částečně tak korigovaly jejich výrazný zářijový růst. Svůj vliv sehrály i nižší ceny pohonných hmot. Podobný osud čeká i evropskou průmyslovou produkci. Ta by po solidním srpnovém výsledku měla výrazně propadnout. Naznačují to alespoň již zveřejněné výsledky z jednotlivých členských zemí. Průmyslová produkce v eurozóně by tak klesala již čtvrté čtvrtletí v řadě. Na domácí půdě je kalendář událostí prázdný.
Forex: Region i euro posilují
14.11.2023 Rozhovor pro Seznam zprávy poskytl viceguvernér Jan Frait. Podle jeho slov v ČNB zatím panuje dilema, kdy ke snížení sazeb přistoupit. Prosincové zasedání bude podle jeho vyjádření o tom, jak jednotliví centrální bankéři budou vnímat bilanci rizik a zda si budou jisti tím, že se nová prognóza ČNB naplní. Zároveň dnes centrální banka zveřejnila termíny zasedání na příští rok. První velké zasedání (tedy včetně nové prognózy) se uskuteční 8. února, tedy ještě před zveřejněním lednové inflace (15.12.). Na něm očekáváme první 50bodové snížení úrokových sazeb. Na prosincovém zasedání (21.12.) změnu v nastavení měnové politiky neočekáváme.
ČNB v pasti minulosti
13.11.2023 ČNB ponechala na svém posledním zasedání sazby bez změny. Při vzpomínce na odpor členů Bankovní rady k vyšším sazbám a při pohledu na makroekonomické fundamenty posledních měsíců to mohlo pro leckoho být překvapivé rozhodnutí. Vždyť růst ekonomiky zůstal ve třetím čtvrtletí záporný, poptávka domácností je nadále pod předpandemickou úrovní roku 2019 a nijak rychle neroste, jádrová inflace za třetí čtvrtletí byla stejná (0,5 %) jako v roce 2020, nová prognóza čeká v prvním čtvrtletí sazby o 1,5 p.b. nižší, než jsou teď... Argumentů pro snížení sazeb by nebyl nedostatek.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
09.11.2023 1) Cena kryptoměny bitcoin se zvyšuje a dnes dopoledne se přiblížila hranici 37.000 dolarů (851.365 Kč). Podle analytiků mají zřejmě vliv informace, že americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) do příštího pátku posuzuje 12 žádostí o povolení spotových bitcoinových fondů obchodovaný na burze (ETF).
Bankovní asociace letos čeká pokles HDP o 0,4 procenta, příští rok růst 1,8 pct
09.11.2023 Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) předpokládá letos mírný pokles tuzemské ekonomiky o 0,4 procenta. Pro příští rok přehodnotila růst ke slabším hodnotám a očekává jej 1,8 procenta. Inflace podle ní letos dosáhne téměř 11 procent, v příštím roce klesne na 2,5 procenta. Vyplývá to z makroekonomické prognózy, kterou dnes ČBA představila novinářům.
NAPŘÍČ TRHY
03.11.2023 Centrální banka ponechala v souladu s našimi očekáváními úrokovou sazbu beze změny na úrovni 7,00 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo 5 členů bankovní rady, zatímco 2 členové se vyjádřili pro pokles o 25 bps. Většina trhu počítala s poklesem sazby o 25bps, a i proto česká koruna v reakci na rozhodnutí posílila o více než 15 haléřů. Navíc tisková konference se nesla opět na jestřábí vlně a nově tak počítáme s prvním poklesem sazeb v prosinci pouze o 25bps na 6,75 % (původně -50 bps). Rizika jsou přitom podle nás vychýlena spíše směrem k pozdějšímu startu uvolňování měnové politiky.
Ranní okénko - Stabilní sazby ČNB, v USA vycházejí data z trhu práce
03.11.2023 Dnes je tuzemský kalendář prázdný a trhy tak mají čas do zpracovávat včerejší rozhodnutí ČNB o stabilitě sazeb. Z eurozóny dorazí údaj o zářijové nezaměstnanosti, kde je očekávána stagnace na 6,4 %. Daleko zajímavější tak budou říjnová data z amerického trhu práce, kde vychází tradiční set včetně míry nezaměstnanosti, počtu nových pracovních míst mimo zemědělský sektor a vývoje mezd.
Sazby zůstávají beze změny, dolů podle nás půjdou až příští rok
02.11.2023 Bankovní rada ČNB navzdory tržním očekáváním ale v souladu s naší prognózou dnes ponechala úrokové sazby beze změny. Jestřábím dojmem vyzněla tisková konference guvernéra Michla, na které zmínil především proinflační rizika. Ta se podle něj týkají hlavně vlivu stále vysoké meziroční inflace, která navíc oproti září v posledních třech letošních měsících vlivem nižší srovnávací základny zrychlí, na mzdová vyjednávání a úpravy cen. Tato rizika do konce roku nepominou, a proto i nadále očekáváme, že k prvnímu snížení sazeb dojde až v únoru příštího roku. Následně sazby půjdou vlivem pouze pozvolného oživení ekonomiky poměrně rychle dolů. Na konci roku 2024 tak repo sazba podle naší prognózy klesne na 4 %, politicky neutrální úrovně 3 % by však měla dosáhnout až na konci roku 2025.
ČNB nemění sazby, pro stabilitu hlasovalo 5 ze 7 členů
02.11.2023 Bankovní rada ČNB na dnešním měnově-politickém zasedání rozhodla o stabilitě sazeb a nepotvrdil se tak náš odhad, který v souladu s mediánem trhu očekával pokles sazeb o 25bb. Pro snížení se našly pouze 2 hlasy, zbylých 5 členů hlasovalo pro zachování základní sazby na 7 %. Zveřejněna byla zároveň nová prognóza, která počítá s výrazně slabším ekonomickým růstem v příštím roce, ale i s vyšší inflací. Koruna po zasedání posiluje k 24,50 EUR/CZK.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 2. listopadu 2023
02.11.2023 Tisková konference bankovní rady potvrdila, že zachování úrokových sazeb na jejich stávajících úrovních nebylo na listopadovém zasedání jednomyslné: pro stabilitu hlasovalo 5 členů bankovní rady, 2 členové chtěli snížení úroků o čtvrt procentního bodu.
ČNB sazby nemění, část trhu je tím překvapena – koruna proto posiluje pod 24,50 za euro. Bankovní radu mohlo od snížení sazeb odradit markantní zdražení regulované složky cen elektřiny
02.11.2023 Bankovní rada České národní banky na svém dnešním zasedání rozhodla ponechat základní sazby na úrovni sedmi procent. Nová prognóza bankovní radní nepřesvědčila, aby sazbu snížili, přestože trh předpokládal, že ji redukují na 6,75 procenta.
Reuters: Německá vláda letos čeká pokles ekonomiky o 0,4 procenta
06.10.2023 Německá vláda ve svém podzimním výhledu předpokládá, že hrubý domácí produkt (HDP) Německa se letos sníží o 0,4 procenta. Agentuře Reuters to dnes řekl zdroj obeznámený s výhledem, který má ministr hospodářství Robert Habeck představit příští týden ve středu. V předchozím jarním výhledu vláda předpověděla, že HDP se letos o 0,4 procenta zvýší.
NAPŘÍČ TRHY
27.09.2023 Už podesáté v řadě dnes ČNB ponechá úrokové sazby beze změny na 7,0 %. Přesto bude dnešní měnově-politické zasedání svým způsobem přelomové, neboť odstartuje debatu o budoucím poklesu úrokových sazeb. K dispozici tentokrát nebude nová prognóza, ale i diskuze nad situační zprávou může napovědět, jaké jsou preference centrálních bankéřů ohledně načasování prvního snížení sazeb.
Forex: Koruna před zasedáním ČNB drží pozice
25.09.2023 Po rozkolísaném obchodování se koruna v minulém týdnu stabilizovala a po většinu času zůstala v úzkém pásmu okolo 24,40 EUR/CZK. Výraznější volatilitu tak nepřineslo ani zasedání Fedu, kde sice nedošlo ke zvýšení sazeb, zejména výhled na možný letošní hike a pomalejší snižování v příštím roce ale negativně dopadl na euro vůči dolaru. Pro korunu tak bylo zásadní zejména dění na tuzemském trhu, kdy z komentářů členů bankovní rady zaujal především ten od viceguvernéra Jana Fraita, který připustil možnost snižování sazeb na listopadovém nebo prosincovém zasedání. Trh ale informaci ponechal víceméně bez reakce, a i nadále tržní očekávání implikují pokles sazeb do konce letošního roku o necelých 20bb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zasedání ČNB a zářijová inflace z eurozóny středem pozornosti v tomto týdnu
25.09.2023 Na středečním zasedání ČNB sice zřejmě nedojde ke změně nastavení úrokových sazeb, mohlo by však nabídnout zjevnější signály ohledně načasování začátku snižování sazeb. Kromě měkkých indikátorů sentimentu týden ovládnou především statistiky inflace v eurozóně zveřejněné ke konci týdne. Ta by v září měla v meziročním vyjádření výrazně zpomalit ze srpnových 5,2 % na 4,5 % vlivem několika technických faktorů. Jádrová inflace by měla zpomalit méně výrazně z 5,3 % y/y na 4,7 % v září. V samotném závěru týdne bude zveřejněn také finální odhad tuzemského HDP za Q2, který podle nás zůstane beze změny.
Forex: Fed sazby nezvedne
20.09.2023 Další ostře sledované zasedání Fedu je tady a nic na tom nemění fakt, že ke zvýšení úroků tentokrát velmi pravděpodobně nedojde. Ve hře bude totiž nová prognóza a ta hodně napoví, kde chce americká centrální banka tento cyklus ukončit a kde vidí dlouhodobou rovnovážnou úroveň oficiální úrokové sazby. Obojí může dost zásadně ovlivnit dolarovou výnosovou a tím i nepřímo ostatní trhy. Konec konců poslední obchodní seance jako by již takové chování indikovaly.
Forex: Odolnost americké ekonomiky nahrává dolaru
15.09.2023 Po včerejším zasedání ECB nás na finančních trzích čeká klidnější závěr pracovního týdne. Čínská průmyslová výroba i maloobchodní tržby v srpnu pozitivně překvapily. Odpoledne bude zveřejněna srpnová průmyslová produkce také ve Spojených státech, kde očekáváme její meziměsíční stagnaci. I to by ovšem byl signál o lepší kondici ekonomiky USA ve srovnání s eurozónou, což v posledních dvou měsících přispívá k posilování amerického dolaru proti euru.
Forex: ECB podesáté v řadě zvýšila úrokové sazby
14.09.2023 ECB si nakonec pauzu nevybrala. Nejisté zasedání dopadlo zvýšením úrokových sazeb, a to o 25 bb. Průzkum agentury Bloomberg byl tentokrát rozdělen téměř v poměru 50-50, přičemž těsná většina analytiků včetně nás se přikláněla ke stabilitě úrokových sazeb. Rozhodnutí tak bylo pro trhy mírným překvapením. Jestřábí vyznění nicméně částečně kompenzovala nová prognóza ECB, kde byl pro následující dva roky snížen růst HDP i jádrová inflace.
ECB: zvýšení sazeb se odkládá, tón ale zůstane jestřábí
13.09.2023 Na zářijovém zasedání si ECB podle našeho názoru dá se zvyšováním úrokových sazeb pauzu. Důvodem budou data, která od jejího minulého zasedání přicházela z eurozóny a indikovala rizika zpomalení tamního hospodářského růstu. Nová prognóza z dílny ECB tak zřejmě přinese mírnou revizi HDP směrem dolů. Z těchto důvodů si evropští centrální bankéři budou podle nás chtít počkat na další sérii dat z reálné ekonomiky, vývoj cen energií i směřování fiskálních politik. Zároveň však inflace zůstává vysoká a směrem nahoru jsou vychýlena i její rizika. Další zvýšení sazeb tak podle našeho odhadu ECB dodá v prosinci (ačkoli nelze vyloučit i říjnové zasedání), přičemž od nového roku zintenzivní i proces kvantitativního utahování. První snížení sazeb čekáme až počátkem roku 2025.
Bankovní asociace letos čeká růst HDP 0,1 procenta, příští rok 2,3 procenta
10.08.2023 Nová prognóza České bankovní asociace pro letošní rok předpokládá jen velmi mírný růst tuzemské ekonomiky o 0,1 procenta. Proti květnové prognóze se odhad nepatrně zhoršil a vrátil se zpět na odhad z kraje letošního roku. Inflaci pro letošní rok stále čeká 11 procent a v jeho závěru kolem osmi procent. Vyplývá to z nové makroekonomické prognózy, kterou dnes novinářům představila Česká bankovní asociace (ČBA).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Červencový vývoj spotřebitelských cen u nás a v USA
07.08.2023 Týden u nás zahájí červnový výkon domácího průmyslu. Podle nás průmyslová produkce v červnu mírně korigovala silný květnový výsledek a meziměsíčně klesla o 0,5 %, stejně jako v Německu, kde červnový údaj bude zveřejněn rovněž dnes. Klíčovým tuzemským údajem bude ve čtvrtek zveřejněná červencová inflace. Ta meziročně opět výrazně zpomalí, nicméně v meziměsíčním vyjádření podle nás došlo k jejímu mírnému zrychlení, zejména vlivem zdražení pohonných hmot.
Forex: Nová prognóza ČNB vidí nižší růst i inflaci
04.08.2023 Česká národní banka ponechala úrokové sazby podle očekávání beze změny. Značnou část trhu ovšem zaskočila formálním ukončením intervenčního režimu oznámeného v květnu 2022, což bylo riziko na něž jsme v souvislosti se srpnovou prognózou upozorňovali. Koruna v reakci na oznámení oslabila a to přibližně o 1 %. I když se po krátkodobých ztrátách může měnový pár stabilizovat, koruna po odstranění “garance” ze strany ČNB bude do budoucna zranitelnější. Jednak vůči veškerým zahraničním šokům a jednak bude pravděpodobně i více než v minulosti svázaná s dynamikou sousedních středoevropských měn (vůči kterým v uplynulém roce výrazněji posílila).
Forex: Data z tuzemského maloobchodu a amerického trhu práce
04.08.2023 Dnešní tuzemská data odhalí kondici spotřebitelských výdajů v závěru druhého letošního čtvrtletí. Podle nás spotřebitelská poptávka nadále vykazovala mírné známky oživení, když v červnu meziměsíční růst maloobchodních tržeb bez aut podle nás zrychlil na 0,8 % m/m (vs 0,5 % v květnu). Na začátku měsíce je na programu opět americký NFP report (za červenec), který by měl ukázat další mírné zpomalení tempa nabírání nových pracovních sil v tamní ekonomice. Stále by se však podle nás jednalo o poměrně silný přírůstek (190 tis.) konzistentní s poklesem míry nezaměstnanosti.
Forex: ČNB bude více jestřábí než v základním scénáři své prognózy
03.08.2023 Zatímco rozhodnutí ČNB o ponechání úrokových sazeb beze změny bylo v souladu s jednotným konsensem, tak veřejné ukončení intervenčního režimu na devizovém trhu, který byl oficiálně zahájen v loňském květnu, vyvolalo na trzích poměrně velké pozdvižení. Nutno dodat, že ČNB již od loňského října neintervenovala, zároveň však dodala, že bude „vždy z principu bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny ohrožujícím cenovou či finanční stabilitu“.
ČNB opatrně otevírá prostor ke snižování sazeb, koruna oslabuje
03.08.2023 O rozhodnutí na dnešním zasedání bylo předem takřka jasno a stabilita se základní sazbou na 7 % nepředstavuje překvapení. Přesto trhy již při zveřejnění rozhodnutí zaskočilo oznámení o formálním ukončení intervencí, byť reálně již ČNB není aktivní na trhu od loňského podzimu. Koruna tak skokově oslabila zhruba o 1 % a prolomila hranici 24,20 EUR/CZK. FRA sazby naznačují, že po zasedání trhy očekávají o něco rychlejší tempo snižování sazeb v letošním roce zhruba v souladu s naší prognózou. Předpoklad snížení o 50bb do konce roku se jeví jako reálný scénář, rizika i nadále ale zůstávají vychýlena spíše ve směru pomalejšího než rychlejšího snižování sazeb.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 3. srpna 2023
03.08.2023 Bankovní rada na svém srpnovém zasedání ponechala úrokové sazby beze změny: v souladu s očekáváním finančního trhu.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ČNB, vychází HDP, z USA dorazí data z trhu práce
31.07.2023 V tomto týdnu bude pro tuzemské investory nejzajímavější zasedání České národní banky, která s největší pravděpodobností rozhodne o stabilitě sazeb. Trhy bude zajímat především nová prognóza a další výhled. Z globálního hlediska bude nejzásadnější v závěru týdne zveřejněný report z amerického trhu práce, který v případě slabších čísel může ujistit trh, že by Fed již neměl přistoupit k dalšímu zvyšování sazeb. Pozornost investorů bude mířit i do Velké Británie, kde další hike doručí Bank of England.
Analytici očekávají ponechání základní úrokové sazby ČNB na sedmi procentech
30.07.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) na čtvrtečním jednání ponechá základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Důležitější než rozhodování o sazbách bude podle nich nová prognóza a doprovodný komentář guvernéra Aleše Michla na tiskové konferenci. Centrální banka naposledy upravovala sazby před více než rokem, kdy je zvýšila o 1,25 procentního bodu na současnou úroveň.
Forex: Eurodolar setrvává nad úrovní 1,0900
19.06.2023 Eurodolar po zasedáních Fedu a ECB setrvává nad úrovní 1,0900, když trh zatím příliš nevěří tomu, že by Fed mohl dotáhnout sazby tam, kam napovídá nová prognóza. Tento týden je na události relativně chudý - výjimku tvoří několik vystoupení centrálních bankéřů a index podnikatelských nálad PMI. Eurodolar může také nepřímo zajímat zasedání Bank of England.
Forex: ECB dnes znovu zvýší sazby o 25bps
15.06.2023 Zatímco americký Fed si včera vybral pauzu ve zvyšování sazeb (viz eurodolar), Evropská centrální banka dnes přidá k dobru dalších 25 bazických bodů (na 3,5 %). Zpřísnění měnové politiky v tomto rozsahu bylo ze strany ECB v předešlých týdnech velmi jasně komunikováno a pro trhy nebude žádným překvapením. Hlavní pozornost proto bude věnována nové prognóze a zejména doprovodné komunikaci směrem k letním měnově-politickým zasedáním.
Pokles americké inflace umožní Fedu nezvýšit úrokové sazby
14.06.2023 Až do včerejšího dne panovaly nemalé pochybnosti o tom, jak by mohlo dopadnout dnešní zasedání americké centrální banky. Po včerejším zveřejněním výsledku americké centrální banky se rozjasnilo a zdá se být jasné, že tentokrát úrokové sazby nezvýší. Připomeňme, že celková americká květnová inflace v meziročním srovnání propadla z 5 % na 4 %, přičemž krátkodobý výhled vyznívá stále směrem dolů.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Do tohoto týdne vstoupíme s údajem o květnovém vývoji tuzemské inflace
12.06.2023 Týden nabitý zasedáními centrálních bank a údaji o vývoji spotřebitelských cen zahájí tuzemská inflace za květen. Ta by měla v meziročním vyjádření pokračovat v poměrně svižném poklesu; klíčový bude vývoj jádrové inflace po překvapivém výrazném zpomalení v dubnu. Dále bude tento týden zveřejněna americká inflace, která bude jedním z důležitých vstupů před zasedáním americké centrální banky v tomto týdnu. Zasedat bude i ECB, která na rozdíl od Fedu (od kterého se čeká pauza) podle nás zvýší sazby (o 25 bb). Obě centrální banky zveřejnění novou prognózu a americký Fed zároveň také výhled trajektorie úrokových sazeb dle jednotlivých představitelů (tzv. dot-plot).
Veřejné finance ozdraví hlavně chudnoucí střední třída. Fialova vláda tak ale svůj slib jejich ozdravení splní
22.05.2023 Nová prognóza vývoje českých veřejných financí z pera Evropské komise vyznívá pro Fialovu vládu příznivě. Prognózovaná základní stabilizace veřejných financí ČR ale proběhne z velké části skrze „inflační zdanění“ lidí. Největší tíži inflačního zdanění nese střední vrstva. Tuzemské veřejné finance tak v současnosti neozdravuje ani tak vláda, jako spíše právě střední třída, jež se na rozdíl od nejchudších a nejbohatších musí smířit s opravdu citelným propadem své životní úrovně.
Forex: Koruna více pod vlivem domácího dění
15.05.2023 Zatímco v předcházejících měsících reagovala koruna zejména na globální dění, v posledních týdnech jsou otěže v rukou domácí ekonomiky. Zkraje měsíce přineslo pozitivní impuls zasedání ČNB, kde namísto očekávaného jednoho hlasu pro zvýšení sazeb zvedli ruku pro 25bb hike hned tři ze sedmi členů bankovní rady. V minulém týdnu ale opačným směrem vyzněl výsledek inflace, který skončil pod tržním očekáváním a spolu s představeným konsolidačním balíčkem vlády neguje část argumentů pro další utahování měnové politiky. Koruna tak opětovně oslabila k hranici 23,60 EUR/CZK, kde se pohybuje i začátkem tohoto týdne.
Ranní okénko - Fed na konci cyklu, ČNB i přes stabilitu znejistila trhy
04.05.2023 Po nabitém včerejšku nebude nouze o ekonomická data ani dnes. Nejzásadnější událost bude představovat v odpoledních hodinách zasedání ECB, která podle našeho odhadu doručí 25bodový hike. Zhruba 20 % analytiků se podle agentury Bloomberg přiklání k možnosti pokračování po 50bodových krocích a vyloučit tak nelze ani opětovné dvojnásobné zvýšení sazeb. Včerejší zasedání ČNB nepřineslo překvapení v samotném rozhodnutí (základní sazba zůstala na 7 %), ale 3 hlasy pro zvýšení sazeb zaskočily trh. Koruna tak skokově posílila o několik desetin procenta na 23,50 EUR/CZK a k výraznější korekci došlo i u tržních očekávání ohledně další výše sazeb. Večer pak doručil očekávaný hike o 25bb Fed a vypuštěním věty o potřebě dalšího zpřísňování měnové politiky naznačila americká centrální banka možnou pauzu – byť slovo „pauza“ se zdráhal předseda Fedu Powell použít. Pro červnové zasedání budou důležitá nejaktuálnější makroekonomická data, očekáváme ale, že včerejší hike na 5,00-5,25 % byl v rámci současného cyklu poslední.
Forex: ČNB odhlasovala stabilní sazby s překvapivě těsným poměrem hlasů
03.05.2023 Úrokové sazby zůstaly i po květnovém zasedání ČNB beze změny. Jestřábím dojmem však působil překvapivě těsný poměr hlasů i komunikace guvernéra Michla. Ten zmínil řadu proinflační rizik. Úrokové sazby na příštím zasedání podle něj buď zůstanou beze změny nebo opět vzrostou. Uvedl také, že sazby vydrží vyšší po delší dobu, než očekával finanční trh či než ukazuje nová prognóza ČNB. My očekáváme první snížení sazeb ČNB letos v září a následný pouze pozvolný pokles kvůli pomalému odeznívání jádrové inflace.
Jestřábí rebelie v ČNB, 3 hlasy pro 25bb hike ovšem nestačily
03.05.2023 ČNB svým rozhodnutím nepřekvapila a podle očekávání rozhodla posedmé v řadě o stabilitě sazeb. Základní úroková sazba tak setrvává na 7 %, kam se po sérii zvýšení dostala v červnu 2022. Překvapil ovšem poměr hlasování, kdy tři členové bankovní rady zvedli ruku pro 25bb hike, na předchozím zasedání hlasoval pro zvýšení pouze jeden ze sedmi členů. Součástí rozhodnutí i nadále zůstává ochota České národní banky bránit nadměrným výkyvům koruny, byť od loňského podzimu intervence ve prospěch koruny nebyly třeba. Nová prognóza otevírá prostor pro snižování sazeb od druhé poloviny letošního roku, guvernér Michl ovšem její vyznění na tiskové konferenci mírnil, a i na příštím zasedání se podle něj bude rozhodovat o stabilitě nebo zvýšení sazeb.
Forex: ČNB - naroste počet jestřábů v bankovní radě?
03.05.2023 Kumulace pro-inflačních faktorů na české scéně v posledních týdnech nebyla vůbec malá. Za prvé, HDP za první kvartál překvapivě vzrostlo (o 0,1 % mezikvartálně) a zdá se, že mělké recesi s téměř “neviditelným” nárůstem nezaměstnanosti je konec. Za druhé, veřejné finance míří podle všech indicií kvůli prudkému nárůstu výdajů do výraznějšího schodku - ten podle posledních čísel překonal na konci dubna 200 mld. korun. Za třetí, mzdová dynamika podle dostupných čísel z průmyslu a stavebnictví i podle našich nowcastů na začátku roku viditelně zrychlila a růst se může blížit dvouciferným hodnotám.
Bankovní rada ČNB projedná úrokové sazby, představí ekonomickou prognózu
03.05.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes projedná nastavení základních úrokových sazeb a představí novou prognózu vývoje ekonomiky. Analytici považují za nejpravděpodobnější, že rada ponechá sazby na sedmi procentech, což je úroveň, která platí od loňského června. Nevylučují ale překvapení v podobě mírného zvýšení sazeb. Pokles sazeb trh neočekává, hovoří proti němu také poslední vyjádření členů bankovní rady.
Nabitý týden ve znamení Fedu, ECB a ČNB
02.05.2023 Zatímco minulý týden se nesl ve znamení vyčkávání, nejbližší dny budou nabité důležitými makro událostmi. V centru pozornosti budou především centrální banky, které na obou stranách Atlantiku sáhnou k dalšímu zvýšení úrokových úrokové sazeb – v případě Fedu se může jednat o poslední krok v tomto cyklu, v případě ECB ještě kus práce zbývá.
ČNB “obrušuje” jestřábí rétoriku
26.04.2023 Na trh dorazily poslední výroky centrálních bankéřů před květnovým zasedáním ČNB - počínaje dneškem by měla startovat mediální karanténa. Co si z nich vzít a co očekávat na květnovém zasedání ČNB spojeném s novou prognózou centrální banky. Jestřábí výroky centrálních bankéřů v posledních týdnech poukazovaly zejména na riziko spojené s nadměrným růstem mezd v roce 2023 a s nejistým rozpočtovým výhledem.
Sazby opět beze změny, jejich pokles zatím není na stole
29.03.2023 Úrokové sazby ČNB ani po dnešním zasedání nedoznaly změn. Na následujícím květnovém zasedání podle guvernéra A. Michla sazby buď zůstanou beze změny nebo vzrostou. Poslední příznivec zvyšování sazeb však již tentokrát hlasoval pro nárůst „pouze“ o 25 bb, zatímco ještě minule jestřábí menšina navrhovala 50 bb. Naše prognóza předpokládá stabilitu repo sazby na současných 7 % alespoň do srpna a následný pokles na 5 % na konci letošního roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB ani tento týden nastavení úrokových sazeb nezmění
27.03.2023 Zasedání klíčových centrálních bank je za námi. Pro Fed i BoE zůstává nejnaléhavějším problémem cenová stabilita, obě centrální banky se rozhodly v minulém týdnu zvednout sazby o 25 bb. Stejně jako týden před tím ECB obě centrální banky také zdůraznily důležitost zdraví bankovního sektoru, pro které ale chtějí používat nástroje k tomu určené, ne úrokové sazby. Ekonomický kalendář přinese tento týden klíčové číslo v podobě březnové inflace v eurozóně.
Ranní okénko - Fed letošní pokles sazeb nečeká, trh se zdráhá věřit
23.03.2023 Včerejší zasedání Fedu mohlo přinést řadu negativních scénářů, zatímco možností jak uspokojit trh bylo jen minimum. Americký akciový trh tak nakonec reagoval poměrně prudkým poklesem i přesto, že Fed výrazněji nepřekvapil. Standardní 25bb hike byl z velké části očekáván a nová prognóza příliš odlišností proti té původní nenabízí. Pro letošní rok nechává prostor pro poslední hike, což by ještě před 14 dny bylo vnímáno velmi pozitivně.
Forex: Fed doručil další zvýšení úrokových sazeb o 25 bb
23.03.2023 Navzdory rozjitřené situaci v americkém bankovním sektoru rozhodli američtí centrální bankéři o dalším zvýšení dolarových úrokových sazeb o 25 bb, tedy ve stejném rozsahu jako na únorovém zasedání. Samotná makroekonomická data toto rozhodnutí podporují. Dnes bychom se měli dozvědět další robustní číslo z amerického trhu práce v podobě opětovně nízkých týdenních statistik o počtu nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti. U tamních předstihových regionálních indikátorů aktivity trh ale očekává pokles.
SB: Ukrajina bude potřebovat na obnovu a rekonstrukci 411 miliard USD
22.03.2023 Obnova ukrajinské ekonomiky po ruské invazi bude stát 411 miliard dolarů (devět bilionů Kč), což je 2,6násobek odhadovaného hrubého domácího produktu (HDP) Ukrajiny za loňský rok. Vyplývá to z nové studie Světové banky (SB), OSN, Evropské komise (EK) a Ukrajiny, na kterou se odvolává agentura Reuters. Předchozí odhad z loňského září počítal s náklady 349 miliard USD.
Nervozita v evropském bankovním sektoru
16.03.2023 Zatímco na začátku týdne strašily trhy krachy bank v USA, včera se nervozita přelila i do Evropy v souvislosti s problémy banky Credit Suisse. Akcie druhé největší švýcarské banky včera odepsaly téměř 25 %, zatímco pravděpodobnost bankrotu (měřeno CDS) vystřelila nad 50 %, což spustilo výprodej napříč evropským bankovním sektorem. Do toho bude dnes zasedat ECB, která se v únoru zavázala zvýšit úrokové sazby o 50bps. Minimálně peněžní trhy ale o takto razantním zpřísnění měnové politiky pochybují a přehodnotily sázky jen na +25bps.
Zamrazilová: Předpoví-li ČNB růst mezd o 10 pct, hrozí zpřísnění měnové politiky
15.03.2023 Pokud by nová prognóza České národní banky v květnu předpověděla růst mezd o deset procent, musela by centrální banka velmi vážně uvažovat o zpřísnění měnové politiky. Poslancům ze sněmovního rozpočtového výboru to dnes řekla viceguvernérka ČNB Eva Zamrazilová, když jim představovala zprávu o měnové politice z letošního února. Česká národní banka v odhadu klíčových indikátorů, který zveřejnila 3. února, uvedla, že očekává letošní nominální růst mezd o 8,5 procenta, což by znamenalo jejich reálný pokles o 0,4 procenta.
Ranní okénko - Klid před bouří, čeká se na data z amerického trhu práce
09.03.2023 Klid před bouří dnes ukazuje ekonomický kalendář, kdy pro dnešek je vesměs prázdný a jediný významnější zápis tvoří statistika českého zahraničního obchodu za první měsíc letošního roku. Ta dorazí za několik málo minut. Pravá smršť ale započne až zítra, kdy z české ekonomiky přijde únorová inflace, spolu s čísly z průmyslu. Trhem ale budou na konci týdne hýbat především data z amerického trhu práce. První nápovědu k nim nabídl již včera zveřejněný ukazatel ohledně počtu vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru od agentury ADP.
Ani nová prognóza politiku NBP nezmění
08.03.2023 Dnes odpoledne zasedá polská centrální banka, která téměř jistě nebude nastavení měnové politiky měnit. Výbor pro měnovou politiku bude mít sice k dispozici novou kvartální prognózu, ale ta stejně nepřinese zásadní argumenty pro změnu politiky. Spíše než prognóza bude důležité vystoupení prezidenta NBP Glapinského na jeho tiskovce v druhé polovině týdne. Zde by Glapinski mohl neformálně ohlásit konec cyklu utahování měnové politiky, což by ovšem mohlo být relativně riskantní s ohledem na politiku Fedu.
Ranní okénko - Přeceňuje trh růst amerických sazeb?
23.02.2023 Žádné velké překvapení ze včera zveřejněných zápisků Fedu nevykrystalizovalo a trhy po slabém úterý navázaly nemastnou středou. Dnes je přitom ekonomický kalendář prakticky prázdný a nové impulzy pro změnu směru se budou hledat jen složitě. Překvapit by teoreticky mohla některá z revizí. Dopoledne dorazí finální výsledek lednové inflace z eurozóny, kde během prvního flashe nebyla dostupná data za Německo. Vzhledem k o něco vyššímu výsledku, než který byl součástí odhadu, nelze vyloučit revizi až o několik desetin procentního bodu směrem vzhůru.
WSJ: Nová prognóza ukazuje, jakou fiskální díru už Bidenovi demokraté vykopali
16.02.2023 Zástupci Bílého domu se manipulativně chlubí, že prezidentství Joea Bidena je historické. A v jistém smyslu mají pravdu. Za pouhé dva roky se Biden postaral o největší rozšíření vlády od 60. let minulého století. To je skutečná zpráva z nové prognózy Rozpočtového úřadu Kongresu (CBO). Účet za toto rozhazování se ale teprve začíná skládat, napsala ve svém komentáři redakční rada amerického ekonomického listu The Wall Street Journal (WSJ).
Ranní okénko - Rychlý ústup americké inflace může zpomalit
14.02.2023 Dnes přichází brzký ekonomický vrchol tohoto týdne v podobě výsledku americké inflace za měsíc leden. Pokud nepřijde výraznější překvapení směrem dolů, patrně dnes zveřejněná čísla utvrdí trh v tom, že Fed zvýší sazby ještě o 2x25bb, a to ještě spíše s prostorem pro přísnější měnovou politiku nežli volnější.
Forex: Kurz koruny může ovlivnit americká inflace
13.02.2023 Obávaný páteční výsledek české inflace (17,5 % r/r; 6,0 % m/m) přešla koruna nakonec bez větší volatility, kdy lednový růst cen navzdory velkému rozpětí dopadl poblíž mediánu trhu i ČNB. Větší otočku pak nepřinesl ani zápis z posledního zasedání ČNB, který nedává příliš prostoru pro snižování sazeb dříve, než v druhé polovině letošního roku. Zápis mj. uvádí, že většina bankovní rady se shodla na tom, že „k případnému budoucímu poklesu úrokových sazeb by mělo dojít později, než naznačuje základní scénář prognózy (pozn. pod aktuální úroveň zhruba na přelomu Q2/Q3’23).
Ruská centrální banka úroky nezměnila, zlepšila výhled ekonomiky
10.02.2023 Ruská centrální banka dnes ponechala svou základní úrokovou sazbu na 7,5 procenta. Naznačila však, že by letos mohla být nucena úroky zvýšit, a to kvůli inflačním rizikům souvisejícím s rostoucím rozpočtových deficitem, nedostatkem pracovních sil a slabším kurzem rublu. Zlepšila rovněž výhled letošního vývoje ruské ekonomiky.
Ranní okénko - ECB jako osamocený jestřáb
03.02.2023 Zasedání centrálních bank máme za sebou. ECB se stává posledním jestřábem, kdy hike o 50bb ještě podtrhla prohlášením, že na příštím zasedání v březnu má záměr opět zvýšit sazby o 50bb. Naopak u Bank of England, která také zvýšila sazby o 50bb takovýto jestřábí výhled do budoucna chyběl. Fed se rozhodl pro široce očekávané zvýšení sazeb o 25bb. I když centrální banky ještě posouvají sazby výš a varují před hrozbou odkotvení inflačních očekávání, trh reagoval snížením výnosů vládních dluhopisů, a to včetně německých, za kterými stojí odhodlané prohlášení ECB. Trh je patrně zvyklý na sérii agresivního počínání centrálních bank a jeho zvolnění vyhodnocuje holubičím směrem.
Související klíčová slova:
Společnost Synot Invest | Střední Evropa | Prognóza vývoje | Zvyšování sazeb ČNB | Daňové výhody | Odhad vývoje ekonomiky | První odhad HDP | Dynamický růst | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Ruský HDP | Růst v eurozóně | Uvolněné měnové politiky | Vývoj eurodolaru | Výplach | Automotodrom | Klid před bouří | Neutrální úroková sazba | Průmyslově-technologický holding | Míra nezaměstnanosti v ČR | Ozvěny trhu | Války | Prognóza MMF | Lithium | Vývoj | Státní dluhopis | Jakub Seidler | Češi | Dolarový index DXY | Posílení dnes | Data z trhu práce | Allianz | Denys Šmyhal | Rada guvernérů ECB | Panevropský index | Sazba PRIBOR | Nákupu státních dluhopisů | Dolarová výnosová křivka | Skupina Colt | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Zdražovat | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Bundesbank | Automobilka Toyota | Hlavní události | Úvěrový trh | Spotřební koš | Swapy | Nezaměstnanost v eurozóně | Globální dluhopisový index | Lars Feld | Program odkupu aktiv | Dluhopisové výnosy | Accenture | Společnost GasNet | Fortinet Inc | Hlavní úrokové sazby | Garanční systém | Automobilový sektor | Itálie | Euro proti dolaru | Snížit úrokové sazby | Cena severomořské ropy | Stoxx | Stavební produkce | PEPP | Vývoj ceny zlata | PMI v eurozóně | Texas | Údaj o HDP | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Korelace | ECB Christine Lagardeová | Trh dluhopisů | Výkon českého průmyslu | Deutsche Bundesbank | Evropské centrální banky | ING Jakub Seidler | Swiss Life | Hospodářský vývoj | Loterijní společnosti | Ruská centrální banka | HUF | EUR/JPY | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Mimořádná inflace | Schodek státního rozpočtu | Ministerstvo průmyslu a obchodu | Ruské invaze na Ukrajinu | Nové zprávy | Oživení ekonomiky | Trh práce | Evropská komise | Skupina Creditas | WeCHat | Pro investory | Nové studie | Swiss | Investice | Czech Media Invest | Britská centrální banka | DXY | Aktuální kurzy měn | Rozvolnění | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Volatilní | Návrat inflace | Akvizice | Lednová inflace | Index aktivity | Česká měna dnes | Prodej dluhopisů | Macquarie Asset Management (MAM) | Cyklus zvyšování sazeb | Škoda Auto | ADP report | Ifo | Japonské akcie | Nálada v eurozóně | Šéf Fedu Powell | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Intervence | Výkon ekonomiky | E.ON | Prognóza vývoje měnového páru | Jaroslav Tupý | Slabá koruna | Ratingová agentura | Důvěra v ekonomiku | TIM | Člen bankovní rady ČNB | Rekord | Platba | Ministr dopravy | Nižší sazby | Raiffeisenbank | Průměrný výnos | Nákupy aktiv | Pokles cen energií | Deficit hospodaření státu | Evropský index | Creditas | Devon Energy | Dění na trzích | Zvýšení minimální mzdy | Moody's Investors Service | Měsíční předpovědi | Společnost Apple | Hospodářské noviny | Vývoj mezd | Uvolňování měnové politiky | Chování | Covid | Asijské trhy | Obchodní seance | Nárůst sazeb ČNB | Konsolidace | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Bruegel | Nálada v průmyslu | Dění ve světě | Nejvyšší inflace | Spotřebitelé | Von der Leyenová | Reality | Mediální společnost | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Český průmysl | ČNB úrokové sazby | Posílení české měny | Sazby | Kansas City | Němečtí investoři | Náklady na financování | Akcie společnosti | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | Očekávání ČNB | Tuzemské hospodářství | Hospodářské noviny (HN) | Automotodrom Brno | CSI 300 | Aktuální vývoj | Rostoucí výnosy | Výrobní sektor | CBO | Společnost E.ON | Opatrný optimismus | Vydavatelství Editis | Lagardeová | Nejvyšší soud | Průměrné mzdy | Měnové zasedání | Cenné papíry | Měnový pár USD/JPY | Výnos | Analytik Patria Finance | Nová prognóza ČNB | Přecenění zboží | Nákupy státních dluhopisů | Kurzotvorné informace | Strach | Fondee | Šéf Fedu | Dodávání likvidity | Výkon průmyslu | IHNED | Delta | Likvidita na trhu | Vzdělávání | Prognóza vývoje české ekonomiky | Vývoj na trzích | Opatření v Číně | Slabá poptávka | Ministerstvo financí ČR | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Zkrocení inflace | Analytici Next Finance | Index DOW | Odhad vývoje HDP | Exchange | O2 Czech Republic | Státní dluh | Zasedání centrálních bank | Financial Times (FT) | Růst akciových indexů | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Eurodolar dnes | Švýcarská centrální banka | Kancléřka Merkelová | Lehman Brothers | Index DXY | Platební neschopnosti | JPY | Brent | GP Alliance | Nejvýraznější růst | Spotřebitelské inflace | Odhad HDP | Ekonomiky v eurozóně | Instituty | Růst hrubého domácího produktu | Casino | Evropské PMI | Posilování dolaru | Růst českého HDP | ÚOHS | Podnikové objednávky | Nexen | Kontrakce | Výhled do budoucna | Peníze | Zasedání turecké centrální banky | Rezistence | Americký akciový trh | Robert Habeck | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Vývoj měnové politiky | Akcie nizozemské společnosti Adyen | Americká lehká ropa WTI | Společnost Kofola | Carsten Fritsch | Paypal Holdings | ČNB Rusnok | Meziroční růst cen | e& | Obavy z inflace | Projekce | Šéf ECB | Prognóza | FTSE 100 | Klíčový údaj | Hlavní události tohoto týdne | Odhady výsledků | Měnová politika Fedu | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Investiční strategie | Kurz eura dnes | Amgen | Výstavba gigafactory | Americký Fed | Americká průmyslová produkce | Ropa WTI | Výsledek hospodaření | Bankovní rada ČNB | Hrozba globální recese | Hershey | Brexit | ZEW index | Společnost NJJ | Riziková averze | Síla ČNB | Výraznější impuls | Analytický tým FXstreet.cz | ProSiebenSat.1 | Dolar dnes | Valná hromada | Pozornost investorů | Burzy | USD/EUR | Ceny elektřiny | Představitelé ECB | Centrální banky USA (Fed) | Americký prezident Joe Biden | Hello Bank | Výrazný růst | Odliv kapitálu | Zápis z jednání ČNB | Bond | Cash flow | Posílení koruny | Česká pošta | Noviny | Sazby hypoték | Export | Dluhopisový index | Macquarie | Zasedání MNB | Louisiana | Ursula von der Leyenová | Fialova vláda | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Komárek | University of Michigan | PPF Telecom Group | Výroční zprávy | Vládní opatření | Energetická společnost | Akcie nizozemské společnosti | InterGen | Šok | PwC | Evropská inflace | Společnost Emirates | Zavedení eura | Ekonomická aktivita | Regulace | Kofola | Rekordní deficit | Měnový fond | Skutečný výsledek | Růst prodejů | Tovární objednávky | Emirates | Repo sazba ČNB | UniCredit Bank | P.A. | Oživení trhu | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Vládní výdaje | Nervozita | Produkce v průmyslu | Tržní reakce | Šíření nemoci | EOG | Aleš Sosnovský | Bankroty | Donald Trump | Členové rady ČNB | Výrobní ceny | Marek Mora | Světová finanční krize | Kurz eura k dolaru | Americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) | EUR/CZK | Intercontinental Exchange | Euforie | Liz Truss | Makrodata | Investoři | Petr Pavel | Nejistoty | Fidelity | Mzda v ČR | Německá průmyslová produkce | Očkování proti covidu | Negativní sentiment | Evropská měna | AMD | Karina Kubelková | Média | Inflační čísla | Nárůst ceny | Odeznívání inflace | Vyšší hodnoty | Červencová inflace | Inflace v lednu | Údaje o průmyslové výrobě | Makroekonomická prognóza | Airbnb | Forward guidance | Vývoj sazeb | Daniel Křetínský | WSJ | Zápis z posledního zasedání | Odložení brexitu | Anheuser-Busch InBev | BP | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Dvoutýdenní repo sazby | Nižší poptávka | KDU-ČSL | Jádrová inflace v ČR | Kč/EUR | Nová prognóza Fedu | Momentum | Demokraté | Německý DAX | Brusel | Patria | Analytik Purple Trading | Prognóza Evropské komise | Vývoj kurzu EUR/CZK | Chřipka | Evropské ekonomiky | Zasedání FOMC | Americké HDP | Porovnání vývoje | Agentura Reuters | Hyundai | Emma Capital | Spotřebitelský sentiment | Bohatý | Aktuální prognózy | Mnoho peněz | Jan Kubíček | Akcionáři | Výhled ratingu | Zvýšení úrokové sazby | Automobilka Škoda | S&P | Skupina PPF | Hospodářské dopady | Fundamenty | Obchodování | Zvýšení daní | Meta | Nákupy dluhopisů | Dokončení transakce | Cenové tlaky v USA | Investovat | Úsporný energetický tarif | Zahraniční investoři | České firmy | Růst Německa | Úrokové míry | Deflace | Daňový poplatník | Kristalina Georgievová | E-commerce | TLTRO III | Petr Fiala | Turecká lira | Cílování inflace | Německé firmy | Inflace v Rusku | Silný dolar | Prezident | Hlavní indexy | Praha | Tomáš Raputa | Piráti | Energetická náročnost | Tržní úrokové sazby | Petr Novotný | 3M | Zadlužování | Objem | Očekávání úrokových sazeb | Prognóza Fedu | Oživování ekonomiky | Dnešní data | Západní společnosti | Index MSCI All Country World | RWE Gas | Program nákupu státních dluhopisů (PEPP) | Kevin Tran Nguyen | Ministerstvo životního prostředí | Dnes ČNB | Výsledky | Agrofert | Ekonomické oživení | Škoda Transportation | Indexy aktivity | Cena | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Bank of America | Zpráva | ČNB tisková konference | Inflace v Česku | Vyjádření ČNB | OPEC+ | DPH u elektřiny | KB | Výhled centrální banky | Makroekonomický výhled | Finanční pomoc | Analytik České spořitelny | Trump | Státní rozpočet | Zákonodárci | Cenné papíry a burzy | Podnikatelská nálada | Geopolitická situace | Vývoj inflačních očekávání | Evropská ekonomika | Maspex | Mexiko | Výroba v eurozóně | Stimulační opatření | Objem poskytnutých úvěrů | Průmyslová výroba | Šéf centrální banky | Český PMI index | Důchod | Pfizer | Obrat v měnové politice | Posílení amerického dolaru | Situace v eurozóně | Studie | Škoda Group | Deficit | Zvýšení inflačního cíle | Globální dění | Hlavní reposazba | Deficit rozpočtu | Polsko | Kolaps | Česká republika | Inflace ve Spojených státech | Patenty | Konec roku | FRA | Dezinflace | Kongres | Globální nálada | Ministerstvo práce | Inflace v listopadu | Forexové intervence | Equinor | Cenová hladina | Rozhodnutí soudu | Dnešní makroekonomické ukazatele | Energetická skupina | Hypotéky | Současná situace | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | Přijetí | Evropa | Časový plán | Česká spořitelna | Jackson Hole | LNG | Nový výhled | HUF/EUR | USD/PLN | OPEC | Ukrajina | Jednání FOMC | Rezervy na ochranu úvěrového trhu | Třetí vlna | Ředitelka Mezinárodního měnového fondu | Dopady na ekonomiku | Divize | Uvolněná fiskální politika | Maloobchod | Optimistická očekávání | Zpomalení inflace | Index Bloomberg Barclays | Makroekonomický vývoj | Dnešní růst | Intervenční režim | Asociace | Sazba proticyklické kapitálové rezervy | Silnější dolar | České koruny | ČNB Tomáš Nidetzký | Obchodování v Asii | Vstupy | Akcie Twitter | Swiss Life Hypoindex | Výkonost průmyslu | Inflační vývoj | Prohlášení politiků | Problémy se subdodávkami | Daně z příjmů | Korporátní výsledky | Instituce | Restriktivní opatření | Americké objednávky | Zprávy z finančních trhů | Zvyšování úrokových sazeb | Aktuální problémy | Data z USA | Dobrá data | Předběžný údaj o HDP | Obilniny | Guvernér ČNB Rusnok | Americké akcie | Purple Trading Jaroslav Tupý | Bohatí lidé | Prodeje dluhopisů | Výdělky | Pozitivní vliv | Vývoj měnového páru USD/JPY | Korekce | IFO index | Výsledky HDP | Menšinový podíl | Zvýšená volatilita | Komise pro cenné papíry a burzy | ANO | Odhad růstu HDP | Nová prognóza České bankovní asociace | Trh | Kryptoměnová burza Coinbase | Komise | Výplaty dividendy | Války na Ukrajině | Výkyvy | Tempo očkování | CNN Prima News | Hlavní index londýnské akciové burzy FTSE 100 | Ptačí chřipka | Dnešní zasedání Fedu | Reálná hodnota | Upozornění | Pokles úrokových sazeb | Spotřebitelská důvěra v USA | Kurs rublu | Hnutí ANO | Vývoj ekonomiky | Holding Czechoslovak Group | Pražské burzy | Česká bankovní asociace | Zveřejnění výsledků | Spotřebitelská inflace | Globální recese | Příjmy a výdaje | General Plastic | Investiční skupina Penta | Posílení dolaru | Zprávy o vakcíně | Vývoj kolem brexitu | Spotřebitelská nálada v USA | Rating | Agentura S&P | Průměrný kurz koruny | Průmyslová produkce v srpnu | SNB | Americká společnost | Trh dnes | Příležitosti | Výroba aut | Sellier & Bellot | Vládní dluhopisy | Obavy z růstu inflace | Členové Fedu | Polská ekonomika | Akcenta | Změny cen | Demokratické strany | Letadla | DPA | Národní ekonomická rada vlády | Exporty | Dražší energie | Drahé energie | Ekonomické problémy | Důvěra | Pravděpodobnost | Euforie na akciích | Unce zlata | Bilance | Rizikovější aktiva | Představenstvo | Spotřební zboží | Pozitivní korelace | Výpadky | QE | Nákupy dluhopisů ECB | Makroekonomické zprávy | Údaje o inflaci | Ztráta | Gazprom | Vyšší úroky | Centrální banka | Brazílie | Prodloužení těžebních škrtů | Platební bilance ČR | Životní prostředí | Luis De Guindos | Důvěra ve výrobním sektoru | Měnové otázky | Domácí události | Centrum | Ladoga | Čistý zisk | Jádrová inflace | Hodnota indexu | Zpomalení ekonomiky | Invest | Chování centrálních bank | Dominik Rusinko | Výnosy dluhopisů | Společnost Automotodrom | Bankovní tituly | Zájem o investice | Ekonomický růst | Nárůst objemů | Březnová inflace | Konsenzus ekonomů | Nízká volatilita | Průměrná míra nezaměstnanosti | Index frankfurtské burzy | Standardní odchylky | Rusnokův výrok | ČNB Aleš Michl | Škoda | Analytik Cyrrusu | Reuters | Přebytek zahraničního obchodu | Signály | Růst cen ve Spojených státech | Italský dluh | Intervenovat proti vlastní měně | Snižování úroků | Kompozitní index | Soud EU | Guvernér Michl | Londýnské akciové burzy | Depozitní sazba | Výstupy | Výdaje | City | Ekonomiky | Overbalance | Zásoby ropy ve Spojených státech | Cyklus růstu | Předseda | Depozitní sazba ECB | Finanční trhy dnes | Evropské akciové trhy | Řetězec Casino | Prognóza německé vlády | Utahování měnové politiky | Deficit veřejných financí | Zkapalněný zemní plyn (LNG) | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Prodeje aut | Ukrajinský premiér Denys Šmyhal | Klesající trend | Pohonné hmoty | Makroekonomické ukazatele | J&T | Zasedání RBNZ | Rok 2024 | Automobilový trh | Vystoupení šéfa Fedu | Centrální banky | Inflace v květnu | Depreciace | SAZKAmobil | Sazba hypotečních úvěrů | Adyen | Silky | Záporné sazby | ZEW | Vitol | Rychlý růst | SEC | Výsledky amerických voleb | Empresa Media | Fiskální stimul | Dnešní zasedání ČNB | Libra | Oslabování kurzu koruny | PPF Telecom | Opatření centrálních bank | Zvýšení základní úrokové sazby | TOP 09 | Útlum aktivity | Nová data | Historie | Otevření obchodu | Zvýšení základní sazby | Odezva finančních trhů | Financovat | Druhá vlna | Nejvyšší soud EU | Úřad pro regulaci finančního trhu | Rostoucí náklady | Jednání o brexitu | Říjnová inflace | Oficiální úroková sazba | Bankéři z Fedu | Úroky | Silné oživení | Hurikán Ida | Ropa a Plyn | Vývoj české ekonomiky | Nižší úrokové sazby | Předstihové ukazatele | ERÚ | Evropský maloobchod | Investment | Air | Růst ekonomiky eurozóny | Ztráty | Makroekonomická data | Zápis z posledního zasedání Fedu | Americký Úřad pro energetické informace | Skupiny PPF | Německé akcie | TABAK | Analytik Raiffeisenbank | Pokles úroků | Ceny | Americké statistiky | Prudký pokles | Koronakrize | Technologie | Automobilka Škoda Auto | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Německá ekonomika | Cigna | Rozhodnutí americké centrální banky | Odkotvená inflační očekávání | Jiří Rusnok | Hlasy pro zvýšení sazeb | Ranní zpráva | Pokles | Dnešní PMI | Czech Media Invest (CMI) | Prognóza České bankovní asociace | ČSOB Dominik Rusinko | Hrubý domácí produkt (HDP) Německa | Makroekonomická situace | Forwardové body | Jan Vejmělek | Malina | Poplatek | Zemědělci | Vývoj měnového kurzu | Situace na trhu | Index ISM | Tržní očekávání | Carlyle | Americká ekonomika | Čepro | Miliardy eur | COVID-19 | Data z reálné ekonomiky | Analýza makroindikátorů | Tempo poklesu | Spotové operace | Zpracování kovů | Index PX | Daně | Inflace v červenci | Investment Management | Pivot | Velmi volatilní | Sport | České HDP | Zásoby ropy v USA | Konsorcium | Vývoj ceny ropy WTI | Prezident Vladimir Putin | Zisky | Běžný účet platební bilance ČR | BNP Paribas | Odhad růstu hrubého domácího produktu | Globální ekonomika | Vývoj HDP | Jestřábí hlasy | Daňové změny | První odhad | Ustupující inflace | Starbucks | Toyota | Merkelová | Zprávy z Fedu | Společná měna | Rozpočtové politiky | Organizace zemí vyvážejících ropu | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | Tisková konference Fedu | F-35 | Růst cen | Technologický Nasdaq | Ústup rizik | Asset management | Repo sazby | Šéf polské centrální banky | Český statistický úřad (ČSÚ) | Financování | ČSÚ | PRAŽSKÁ PLYNÁRENSKÁ | Investiční skupina | Nekonvenční měnové politiky | Americká lehká ropa | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Republikáni | Tovární objednávky v Německu | Czechoslovak Group | Huť Liberty Ostrava | Růst eurozóny | Jestřáb | Line | EGAP | Průměrná hodnota | FT | Důležitý signál | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Dnešní čísla | Index londýnské akciové burzy | Spotřebitel | Colt CZ Group | Hospodářský růst | Tržní sazby | Indikátory | Elvira Nabiullinová | Posílení eura | Odhodlání | Centrální bankéři | Střednědobý výhled | WTI | Bod | Miliardy korun | Optimismus na trzích | Korunové úrokové sazby | Silnější koruna | Silné euro | Jiří Polanský | RBNZ | Finanční situace | PRIBOR | Continental Resources | Politika ČNB | Únorová inflace | Pfizer a BioNTech | Realitní trh | Americká měna | Redukce | Nord Stream | EMU | SPD | Růst úrokových sazeb ČNB | Komerční banka | Sázet | Cena ropy | Prognóza Ministerstva financí | Zveřejněná domácí data | Utáhnout měnovou politiku | Pozice | Zlotý | Marže | Německé volby | Účet platební bilance | Revize fiskálních pravidel | Domácí měna | Předběžné výsledky | Renáta Kellnerová s rodinou | Cenový vývoj | Mírná korekce | Alphabet | Struktura | Euro Stoxx 600 | Program nákupu státních dluhopisů | Zkušenosti | Zasedání měnového výboru | Nouzový stav | Baterie | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Úřad pro energetické informace | Lira | Centrální banky USA | Investiční doporučení | Ceny v Česku | Intel | Aplikace TikTok | Výrobní závody | Rafinérie | Statistiky | Index Euro Stoxx 600 | Navyšování cen | Pivovary | Ekonomické prognózy | Tradeři | Stoxx 600 | Světová ekonomika | SAP | Dluhopisové trhy | Nálada na trhu | FX | Maloobchodní tržby v USA | Propad HDP | Chod ekonomiky | Michal Stupavský | Glapinski | Peníze z EU | Kurz | Market | Rudolf Špoták | Unicredit | Pokles výnosů | Člen bankovní rady | Energetický regulační úřad | Krachy bank | Michal Skořepa | Rozkolísaný | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | UST | Pokles zájmu investorů | Úrokové sazby | Odhad letošního růstu | Oracle | Banky | Guvernér ČNB | Šéfka ECB | Středoevropské trhy | Premiér Denys Šmyhal | Greensill | Deficit státního rozpočtu | Sektor služeb | Úvěr | Česká národní banka | Měď | Proinflační | Akciový trh | Burze | AUD | Těžba lithia | Politici | Míra nejistoty | Německá průmyslová výroba | Silná koruna | Akcie | Důchodový systém | Domácí data | Ekonomické indikátory | Predikce | Prima | Vnější prostředí | Citigroup | Uhlí | Hospodářství | Přísná měnová politika | Odvětví | Viceguvernéři | AUD/USD | Oživení na americkém trhu práce | Vývoj na akciových trzích | Trh Prime | Joe Biden | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Intermediate | Globální akciový index | Nižší ceny | První zvýšení sazeb ČNB | Cenové stability | Zasedání ECB | Dnešní zprávy | Credit Suisse | Poradenství | Portfolia | Převis | Conseq Investment Management | Expert | Podpora ekonomiky | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Teplé počasí | Světové finanční krize | Týdenní zpráva | Aktivity v eurozóně | Akcenta Miroslav Novák | Dynamika HDP | Recese | Rafinérie v Litvínově | USD/JPY | Mzdový růst | Ropný gigant | Globální indexy | Německý ZEW index | Capital Partners | Jerome Powell | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Stimul | Čínské realitní společnosti | Index Dow Jones | Výhled na rok | Hlavní trh | Nižší DPH | Silný americký dolar | Počet nových žádostí o podporu | Přehřátí ekonomiky | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Šíření koronaviru | Nákupní doporučení | František Táborský | Air Products | Realitní společnosti | Americké ekonomiky | Ministři | Negativní nálada | Zbyněk Stanjura | Kurz eura | Americké ministerstvo práce | Zpráva z amerického trhu práce | Dana Drábová | Bankovní asociace | Pivovary CZ Group | Holubice | Dieselgate | Polská průmyslová produkce | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Americké indexy | Dávky v nezaměstnanosti | Ratingová agentura S&P | Měnový pár | Ceny potravin | Rychlý růst mezd | Míra inflace v Rusku | Úrokové platby | Meziroční míra inflace | Měnový kurz | Břidlicové ropy | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Regeneron Pharmaceuticals | Čínský průmysl | Úspěchy | Analytik Komerční banky | Nezaměstnanost v USA | Vyšší volatilita | Kancléřka Angela Merkelová | Rostoucí inflace | Zoetis | Raiffeisenbank Vít Hradil | ČR | Technologický sektor | OSN | Soud | Společnost ČEZ | Trading | Booking | Cena elektřiny | Ministr vnitra | Výkyvy kurzu | PMI indexy | Předpovědi | Bondy | Investiční stratég | Zásoby ropy | Americké volby | Světové ekonomiky | Ceny plynu | Benzín | Channel | Rostoucí ceny | Trend | Americké vlády | Pokles sazeb | Potravinářská společnost | Kroky Fedu | Míra inflace | Společnost S&P Global | Energetika | Manufacturing | Inflace v Německu | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | CNN | Spotify | Nařízení | HDP Francie | Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) | Sazba hypoték | Nemovitostní trh | Americký Senát | Fed index | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Odborníci | Oživení poptávky | Hospodářské krize | Kvantitativní utahování | Severomořská ropa Brent | Zpřísnění měnové politiky | Mezinárodní měnový fond | Akciová společnost | Průmysl | Lehká ropa WTI | Druhá vlna koronaviru | Tempo růstu | Podnikatel | Bankovnictví | Aerolinky | Asijské obchodování | Nadhodnocení | Continental | Ministerstvo dopravy | Průmysl v březnu | Biliony | ETF | SYNTHESIA | Akcie klesají | Akciové trhy | Struktura HDP | Zhoršení výhledu | Odhad HDP USA | Kolínská automobilka | Vývoje kurzu | Moneta Money Bank | Varování | Guidance | Hospodářské soutěže | Eskalace konfliktu | Viceprezident ECB | Reinvestování | Short EUR/CZK | APP | Kurz amerického dolaru | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | EOG Resources Inc | Spojení | Ministr zdravotnictví | Ekonomické výhledy | Reálná ekonomika | Rally | Bankovní rada | Komoditní index | Smíšené obchodování | Pojišťovna | Macron | Výrazný propad | Střední třída | Zasedání České národní banky | ČT Jan Souček | Osobní příjmy | Pokles inflace | Aktiva | Pražský městský soud | Výprodej dluhopisů | Aktivita v americkém sektoru služeb | HDP za Q2 | Časopis Forbes | GEVORKYAN | Průmyslníci | České měny | Očekávaný vývoj | Věřitelé Arca Investments | Tuzemský průmysl | Business | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Země eurozóny | Sev.en Global | Růst cen akcií | Pokles cen | TikTok | Investments | Veřejný dluh | PayPal Holdings Inc | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | ČBA | Holubičí tón | Program kvantitativního uvolňování | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Nemoc COVID-19 | Zdravotnictví | NZD/USD | Čínské akcie | Riziko ztráty | Ministryně financí | Diskontní sazba | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Trhy dnes | Snížení cen | Sklizeň obilovin | Pochybnosti | Největší švýcarské banky | Vedení ECB | Trinity | Stratég | Prodeje automobilů | Majetek | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Řetězce | Sentiment | Zrychlení inflace | Zhoršení pandemie | Růst úrokových sazeb | Politika | PLN | Nákup zlevněné ruské ropy | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Výroky prezidenta | Ceny průmyslových výrobců | Dnešní seance | Americké futures | MAM | Novinky.cz | Deutsche Telekom | Indikátory důvěry | Poplatky | Forint | GDP | Karel Komárek | Velká Británie | Evergrande | Německý průmysl | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Zasedání FED | Real Estate | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Garanční systém finančního trhu | NERV | Energetický a průmyslový holding (EPH) | Nálada | Podíl Daniela Křetínského | Indie | Konec pandemického programu | J&T Banka | Měnové politiky | Huť Liberty | Národní úřad pro kybernetickou a informační bezpečnost | Index volatility VIX | Koncern Volkswagen | Ekonomika | Vasky | První zvýšení sazeb | Zklidnění situace | Výnosová křivka | Ekonomická data | Produkce ropy | Elektřina | Riziková pozice | Situace v průmyslu | DIESEL | Správa | Karanténa | Pandemický program | Proticyklické kapitálové rezervy | Investiční aktivity | Commerzbank | Proinflační působení | Zhodnocení | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Výhled | Poklidné obchodování | PPF Renáta Kellnerová | ESM | Erste Group Bank | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Colt CZ Group SE | Přísná opatření | Český státní rozpočet | Embargo | Filadelfský Fed | Vývoj české inflace | Hospodářský růst Německa | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Energetické společnosti | Propouštění | Zaměstnanci | PayPal | Duke Energy | Meopta | Bankovní krize | Jaromír Gec | Politika Fedu | Čerpací stanice | Finanční trhy | Američtí těžaři | Cyrrus | Dobrý výsledek | Expanze | Klesající úrokové sazby | Jiří Šmejc | KKCG | Růst cen energií | Trhy | Fondy | Kalendář makroekonomických dat | Komise pro cenné papíry | Výroba v Německu | Bílý dům | Průmyslové ceny | Komoditní trhy | ČEZ | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | USA inflace | Financial Times | Kurz EUR | USD za barel | Počet nakažených | Spread | Vývoj měnového páru EUR/USD | Peněžní trhy | Riziko korekce | Místní rozvoj | ProSieben | Volby | Názory na měnovou politiku | Saldo zahraničního obchodu | Krize | Michal Brožka | Jednání ČNB | Stabilita | Zvýšení úroků | Zajišťování | Citlivost trhu | Investing | Německé tovární objednávky | Dna | Zotavení ekonomiky | Růst spotřebitelských výdajů | Synot | CMI | Situace na trzích | Vysoké ceny ropy | Obchodní dohody | Společnost GEVORKYAN | Norská centrální banka | Zkrachovalé společnosti | CEO | Oslabení dolaru | Repo sazba | Slabší kurz | XTB | Slábnoucí americký dolar | Tržby v eurozóně | Prezidentské volby | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Vývoj ceny ropy | Domácí měny | Americké výnosy | Akcie Tesla | ODS | Sekyra Group | Ředitelka | Úroková sazba | Generální ředitel | HN | Devizové rezervy | České vlády | ČTK | Sázky na pokles | Burza | Ceny dluhopisů | Ekonomický kalendář | Investiční skupiny | Index MSCI | Guvernér Rusnok | Americká inflace | Rozvoj | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Reinvestice | Heineken | Rostoucí mzdy | Capital Economics | Rozhovor | Spotřeba domácností | Švýcarské banky | Transakce | Slabší dolar | Měny | Premiér Fiala | Schodek veřejných financí | Prodeje | Filadelfský Fed index | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Růst cen potravin | Růst nezaměstnanosti | Přístup k měnové politice | Krajský soud | Hello bank! | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Glencore | Irsko | Regulační úřady | Energie | Inflace v březnu | Program QE | USDX | Dividendy | Měna | Inflace v prosinci | Klíčové zasedání | Jasný signál | The Wall Street Journal | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | HoReCa | Finanční sektor | Daňové příjmy | Oslabení eura | Rada ČTK | David Marek | Ropa dnes | Silný pokles | Intervenovat | Renáta Kellnerová | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | MSCI | Ukončení nákupu aktiv | CV90 | Thomson Reuters | USD | Spotřebitelská poptávka | Miliardy dolarů | Ředitel skupiny PPF | Silná americká data | Finanční trh | Růst poptávky | MSCI All Country World | Rozhodnutí centrální banky | Data z Německa | Regionální měny | Eni | Optimismus na trhu | Nové prognózy | Výnosy desetiletých dluhopisů | Patria.cz | Globální ekonomický kalendář | Zprávy o měnové politice | Vyspělé ekonomiky | Sberbank | Ruský prezident Vladimir Putin | Sentiment na trzích | Prezident Putin | EIA | Ministr zemědělství | Sberbank CZ | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Rusko | Smíšené výsledky | Ceny výrobců | Miliardy USD | Poradce | Vicepremiér | Další růst sazeb | Obchodní den | Zkušenost | GBP/EUR | Analytický tým | Signál | Írán | Zlepšení sentimentu | Zdražování | Ekologové | Lámání rekordů | Většinový podíl | Dnešní obchodování | Pozemky | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | Development | Nálada na finančních trzích | Nejvolatilnější | České sazby | ADP | Kupní síla | CPI v USA | Liberty Ostrava (LO) | Ropy | Singapur | Druhá vlna pandemie | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Odhady HDP | Produkce energií | Možnost dalšího růstu | Mzdová vyjednávání | Evropská komise (EK) | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Rafinerie | Průmysl v Německu | Společnost | Petr Dufek | LTV | CBC | Úvěrová aktivita | Důchody | List The Wall Street Journal | Sázky | Ministr hospodářství | Forbes | Akcez | Dynamika mezd | Colt | Zvýšení volatility | Historicky nejnižší | Radomír Jáč | Lednová nezaměstnanost | QE ECB | Utažení měnové politiky | Vysoká volatilita | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | BMW | Ukrajinská ekonomika | Výplach na trzích | Non-Farm Payrolls | BNP Paribas Personal Finance | Výkon německé ekonomiky | Rozšíření | CAC40 | Velké centrální banky | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Ropný trh | Přístup k pandemii | Dopady pandemie | Americká spotřebitelská důvěra | Britské měny | Eura | Tisková konference | Neúspěch | Výsledek HDP | Koruna posiluje | Komentář Radomíra Jáče | Nízká nezaměstnanost | Inflační cíl | Organizace | Obilí | Ceny stavebních prací | Our Media | Ceny pohonných hmot | Toyota Motor Manufacturing Czech Republic | Úrokové swapy | VIX | Růst | Problémy s likviditou | Primární trh | Tatra Trucks | Fed včera | Michelin | Polská centrální banka | Pojišťovací společnosti | Příjmy | Volatilita u koruny | Zlepšení nálady | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | Jednání centrálních bankéřů | Propad ceny | Zajištění | Aukce státních dluhopisů | Dominion Energy | Výnosy amerických státních dluhopisů | Zasedání britské centrální banky | Fortinet | Hrubý domácí produkt (HDP) eurozóny | Snížení inflace | Třetí vlna covidu | Růst průmyslové výroby | Index | Wall Street Journal | Komoditní | Rychlý růst cen | Lockdown | MiFID II | Fundament | Eva Zamrazilová | Kryptoměnová burza | Bohatství | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Vista Outdoor | Data z amerického trhu práce | Cenové stropy | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Tuzemská měna | Arca | Nová sazba | ISM index | Metalurgie | Švýcarská centrální banka (SNB) | Akciové trhy v Evropě | Kč/USD | Jestřábí komentáře | Měny v regionu | Nová makroekonomická prognóza | Vakcinace | Vojtěch Benda | Posilování koruny | Tempo hospodářského růstu | Britové | Deficit zahraničního obchodu | Bydlení | Dovoz | Inflace v USA | TLTRO4 | Qualcomm | Vývoj dolarového indexu | AEX | Vývoj ceny ropy Brent | Plány | Přebytek běžného účtu | Regulatorní prostředí | EURUSD | Zisk | Daniel Silver | Nová bankovní rada | Události v ČR | Bank of England | EK | Index DAX | O2 | Skupina EPH | Tvorba pracovních míst | Maďarsko | Data z tuzemské ekonomiky | Wienerberger | Růst výrobních cen | Ruský prezident | Američtí centrální bankéři | Očkování proti covidu-19 | Více peněz | Cenový skok | Garance | Konopí | Bohatí | Agentura Moody's | Sociální sítě | Patria Online | Spekulovat | Situace na komoditních trzích | Německá inflace | Swapové body | Kabinet | Investiční | Středoevropské měny | Covidová situace | Pokles reálných mezd | Nízká likvidita na trhu | NFP | Vít Hradil | Tomáš Vlk | Baterie do elektroaut | Český trh práce | Unie | Zasedání Evropské centrální banky | Analytička | Nasdaq Composite | Pokles tuzemské ekonomiky | Očekávaný růst | Silná data | Next Finance | Počet úmrtí | Záchranný fond | Posílení | InterContinental | Pracovní místa | Ekonomika oživuje | Reálné ekonomiky | Uhelné elektrárny | Aktuální kurzy | Nikkei | Nejbohatší | Ekonomické aktivity | Data z ekonomiky | Nastavení úrokových sazeb | Posilování amerického dolaru | Dot plot | Penzijní fondy | Na burze | Pozitivní zprávy | Viceguvernér ČNB | Progres | Zemědělský svaz | Cestování | Americká centrální banka | Ruské ropy | Index aktivity v sektoru služeb | Válka na Ukrajině | Sentiment indikátory | Průmyslová výroba v Německu | ČSOB | FedEx | Christine Lagardeová | Cenové tlaky | Americký dolar dnes | CZK | Pivovar | Data o HDP | Vyšší úrokové sazby | Korunový trh | Czechoslovak Group (CSG) | FX intervence | Snižování sazeb v USA | Americký prezident | Tempo zdražování | Evropská data | Investor Jan Čermák | České předsednictví | Výsledek inflace | HDP v USA | Obrovský potenciál | Výkon | Obchodování na finančních trzích | Sentiment na akciových trzích | Úrok | Portfolio | Odhad inflace | Skupina KKCG | NFP report | Ekonomika USA | Marek Španěl | České hospodářství | Hlavní index frankfurtské burzy | Finanční výsledky společnosti | Francie | Akciové indexy | Investing.com | Myšlení | Eurostat | Události tohoto týdne | Expanzivní fiskální politika | Coca-Cola | Globální ekonomiky | Prognózy inflace | Zpřísňování měnové politiky | Čeští centrální bankéři | Baterie do elektromobilů | Lepší výsledky | Finanční instituce | Průmyslové objednávky | Americký index | Akciový index S&P 500 | Prémie | CAC 40 | NAHB | Kurzové výkyvy | NKÚ | Kapitálové rezervy | Hospodaření státu | Pozitivní zpráva | Pesimismus | Růst inflace | NASDAQ 100 | Inflace | Ceny ropy | Boom | Nízké úrokové sazby | Vývoj měnového páru | Moderna | Akcie Volkswagenu | Ekonom ING | Americké centrální banky | Obavy trhu | Pozornost finančních trhů | METROSTAV | Energetický a průmyslový holding | Ekonomický vývoj | Boj s inflací | Události roku | Česká měna | Slavomír Pavlíček | Inflační překvapení | West Texas Intermediate (WTI) | Rostoucí ceny ropy | Hlavní úroková sazba | Arca Investments | Průzkum | American Airlines | Bloomberg | Ministerstvo průmyslu a obchodu (MPO) | Nabídka | Management | Ceny zboží | Investment management | EUR/PLN | Program Antivirus | Firmy | Synot Invest | Booking Holdings | Majitel | Zahraniční obchod | Rozpočtová politika | Jednotná evropská měna | RWE | Data z průmyslu | MPO | Nástroj | Hrubý domácí produkt (HDP) | Ekonomické dopady | Americký maloobchod | Představitelé Fedu | JOLTS | Prodej | Colt CZ | Statistiky z trhu práce | Wall Street | Automobilka | Meziroční inflace v eurozóně | Hlavní ekonom ING | EPH | Bund | Markéta Fišerová | Nárůst rizikové averze | Ministr dopravy Kupka | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | Utahování měnových podmínek | Hypotéza | CZ | Dluhopis | Další růst | GBP | Omezení pohybu | Prezidentka ECB | Listopadová inflace | Posilování eura | Strach z druhé vlny | S&P Global | Reakce centrální banky | Evropská unie | HDP Německa | Nasdaq | Vývoj měnového páru EUR/CZK | EDF | Forwardové sazby | Sázka | Akciové burzy | Propad | Dodávky energií | Německé ceny | Pojišťovna EGAP | Americké prezidentské volby | Evropské trhy | Reálné mzdy | Reakce trhu | Akciové zisky | Zprávy | Index Stoxx 600 | Obavy z recese | Růst amerických výnosů | Akcie v Evropě | Kurz EUR/USD | CVC Capital Partners | Nový rekord | Averze k riziku | Prognózy ČNB | Společnost Czech Media Invest | Normalizace měnové politiky | Silný růst | Evropské akcie | Růst světové ekonomiky | OECD | Španělsko | Silné cenové tlaky | Obnovitelné zdroje | Energetický tarif | CVC Capital | Vlastnictví | Naše ekonomika | Míra zadlužení | Základní úrokové sazby ČNB | Kodiaq | Regulační úřad | Vyhlídky | Předpověď | NATO | West Texas Intermediate | Očkování | Joachim Nagel | Program nákupu aktiv | Tapering | Snižování cen | Angela Merkelová | Odvaha | Technologický holding | Míra | Vyšší mzdy | Depozitní sazby | Rada guvernérů | Polský zlotý a maďarský forint | Mero | Technická recese | FinGO | Carnival | Borgis | Odhady trhu | Automobilový průmysl | Investiční skupina KKCG | Koruna | Společnost Automotodrom Brno | Shell | Zdroje energie | Zpřesněný odhad | Alibaba | JDE | Včerejší obchodování | Finanční výsledky | Výrazný pokles | Reálný HDP | Polský zlotý | Panevropský index STOXX 600 | Raiffeisenbank a.s. | Česká bankovní asociace (ČBA) | Růst spotřebitelských cen v USA | Riziko | Epidemické situace | Marriott International | Pardubický pivovar | Letiště Václava Havla | Automobilky | Primární trh dluhopisů | Letní obchodování | Opatření | Nejbohatší lidé | Pokles HDP | DJIA | Peněžní prostředky | Toyota Motor | Sazby ČNB | Riziko recese | Marka | Pokračující pokles | Kryptoměny bitcoin | Oldřich Dědek | Pojišťovny | Údaje | Výsledky firem | STV | Životní úroveň | Květnová inflace | Oživení ekonomik | Vakcína | HDP eurozóny | Macquarie Asset Management | Očekávání investorů | Spotřební daně | Dodavatelské řetězce | Globální dodavatelské řetězce | Výkonnost | Asie | Hospodářský růst v eurozóně | Finanční krize | Rakousko | Měsíční data | Očekávání analytiků | Podíl nezaměstnaných | Hospodaření státního rozpočtu | Makro data | Úvěrové pojišťovny | Hlavní akciové indexy | Průzkumy | Výroky prezidenta Zemana | Apple | Bitcoin | Ukončení intervencí | ECB Luis De Guindos | Snižování sazeb | Srovnávací základna | Vlna koronaviru | Posilování české koruny | Zvýšení mezd | Euro vůči americkému dolaru | Celková investice | Indikátory sentimentu | Internetové společnosti | Nárůst výnosů | NET4GAS | SEV.EN GLOBAL INVESTMENTS | Data z americké ekonomiky | Přehled | Index S&P 500 | Izrael | Obnovitelné zdroje energie | Výsledky společnosti | Společnost XTB | Plyn | Ústup inflace | Obchodní bilance | Ropa Brent | Graf | Odliv dividend | Hrubý domácí produkt | Výhled pro rok | Rizika | Posílení libry | Nová prognóza Ministerstva financí | Oslabení koruny | Hráči na trhu | Distribuce | Hello bank | Eurodolar | Short | Výnosové křivky | Vývoj úrokových sazeb | Výkyvy kurzu koruny | List Financial Times | Kurz české měny | Fed | FXstreet.cz | Volatility | Futures | Patria Finance Tomáš Vlk | Česká koruna | Stavebnictví | Biden | Spotřebitelská nálada | Hospodaření | DPH v Německu | Zveřejněná data | Inflace v eurozóně | Index volatility | Výraznější pokles | CHF | Křetínský | Fond | CEPS | Nemovitosti | Index spotřebitelské důvěry | Penále | Země EU | Oživení světové ekonomiky | Antivirus | Společnost Tameh Czech | Zdeněk Nekula | Borealis | Ekonomická situace | CVC | Koncern | Indikace | Ekonom UniCredit Bank | Novela zákona | Volkswagen AG | Předpokládaný růst | Úspory | Úřad pro energetické informace (EIA) | Obchody | Úrokové sazby Fedu | Ekonomická důvěra | Další růst úrokových sazeb | Běžný účet | Mutace viru | Ekonomické ukazatele | Aukce | HDP USA | Vysoké inflace | MWh | Ministerstvo hospodářství | Tuzemský maloobchod | Dění na Ukrajině | Seznam Zprávy | Výrobce munice | Drahý kov | Inflace v Polsku | Americká data | Insolvenční návrh | Zvýšení sazeb ČNB | Wall Street Journal (WSJ) | Růst výnosů | Volby v USA | Zvýšení úrokových sazeb | Inflace v únoru | České dráhy | Růst tržeb | Akciový index | Koruny vůči euru | Dopady pandemie na ekonomiku | Ekonomický výhled | Euro k dolaru | Zemědělský svaz ČR | Zlínská obuvnická firma Vasky | Pozornost | Důvěra spotřebitelů | ProCent | Skupina Colt CZ Group SE | Společnosti | Jiří Sýkora | Medián | Změny sazeb | Premiér Petr Fiala | Krajský soud v Ostravě | Prognóza ČNB | Ruská invaze | Devizové intervence | Česká firma | Solidní růst | Veřejný sektor | Index nákupních manažerů (PMI) | Americké úrokové sazby | Budoucí vývoj | Vývoj kurzu eura | Aleš Michl | Průmysl v eurozóně | Prodeje domů | S&P 500 | Analytik | xStation5 | Ekonomický a strategický výzkum | Generali Investments | Prosincová inflace | NJJ Presse | Nejistota | Zpomalení růstu | Podpora | Marriott | Finanční sektor v ČR | Růst spotřebitelských cen | Pokles cen ropy | Ministři financí | Guvernérka banky | Jan Čermák | Skupina ČEZ | Šíření nemoci COVID-19 | ING | Daňové zatížení | Prezident Joe Biden | Dodání likvidity | Opatření proti šíření koronaviru | Tendr | Německá vláda | ECB dnes | CL | Polská inflace | Tuzemská inflace | MT4 | Zoetis Inc | Státní dluhopisy | Nižší růst | Šíření viru | BNP | HDP v eurozóně | Severomořská ropa | Hrozí zpřísnění měnové politiky | Tameh Czech | Podnikatelé | Sazby Fedu | Zadlužení | Světová banka | Forwardové ceny | Exxon | Zisk společnosti | Moneta | ECB | Surové ropy | Zemní plyn | Tržní sentiment | Swiss Life Select | Celkový sentiment | Výkonná ředitelka | Nizozemské společnosti | Ministr průmyslu a obchodu | Německo | Negativní dopad | Vládní koalice | Sázky na snížení úroků | Akcie v USA | Emise dluhopisů | Fluktuace | 3M PRIBOR | Kellnerová | Inflace v říjnu | Útok na Ukrajinu | Dolar k japonskému jenu | Měny&Sazby | Kurzový závazek | EUR/HUF | Dobrá nálada | Moody's | Maďarský forint | Elektromobily | Německý Ifo index | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže | Červnová inflace | Twitter | Finance | Analytik ČSOB | Lex Babiš | Krach | Nejnovější údaje | Zasedání americké centrální banky | Portugalsko | Konjunkturální průzkum | Packeta | ConocoPhillips | MJ | Zhoršování pandemické situace | Editis | Jozef Síkela | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Nexen Tire | Makroekonomický kalendář | Bankovky | Výše úrokových sazeb | Virus | Směřování | Rozhodnutí ČNB | Mattoni | Kurz koruny | Arbitráž | Vodafone | Zásoby benzinu | Investiční fond | USD/CZK | Ruský plyn | Viceprezident | Korunové sazby | Tržby v maloobchodě | Nájemné | Nejvyšší kontrolní úřad (NKÚ) | Energetická společnost ČEZ | Dluhové krize | Sdružení automobilového průmyslu | Nvidia | DSTI | NÚKIB | Setkání centrálních bankéřů | Rozpočet | FTSE | Ruská invaze na Ukrajinu | Erste Group | Počet nezaměstnaných | DAX | Vice | České ceny | Snížení schodku | Americký trh | Termínové kontrakty | NAFTA | Ceny komodit | Snižování úrokových sazeb | FOREX | Ruské akcie | Nejvýraznější propad | Aktivum | ProSiebenSat.1 Media SE | Finanční svět | Majitel firmy | Obchodní partner | Prime | Intuit | Prezident Pavel | Výroba automobilů | Nexen Tire u Žatce | Nízká likvidita | Vývoj kurzu koruny | Analytici | Index nákupních manažerů | Bilance běžného účtu | Právo | Dostupná data | Dobré zprávy | Růst české ekonomiky | Domácnosti | Ceny kovů | Provozní zisk | Evropské indexy | Telecom | USA | Ekonomické aktivity v eurozóně | Americký dolar | Coinbase | Koš | Euro vůči dolaru | Situace | Důvěra v eurozóně | Měnověpolitické zasedání | Generali Investments CEE | Německá kancléřka | Vysoká inflace | Výhled české ekonomiky | Makro | Rozdíly v názorech | Vyšší úrok | Analytik J&T | Záchranný program | Burza Coinbase | Měkké přistání | Evropská centrální banka | Americké produkce | DOT | Guvernér | Médea | FXstreet | Asijské akciové trhy | Nové zakázky | Počet žádostí o podporu | Guvernér Fedu | Platební bilance | Cheniere Energy | Tržby | GfK | Výrobce pálených cihel | Největší kontrakt | Snížení sazeb | Destatis | Švédsko | Historická minima | Koruna dnes | Tuzemský HDP | Závislost | Instinkt | Automobilka Toyota Motor | EUR/MWh | Miroslav Novák | Stagnace | Německá centrální banka | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Marketingová komunikace | Proinflační rizika | Růst mezd | Akcie v eurozóně | ISM indexy | Zastavení výroby | Řetězec | Kofola ČeskoSlovensko | Oživení ekonomické aktivity | PX Pražské burzy | Ceny v průmyslu | Šmejc | Novo Nordisk | Sazba ČNB | Globální trh | Slušné zisky | Silnější euro | Otevírání ekonomiky | Vánoce | Intervenovat na devizovém trhu | Eurozóna | Česká ekonomika | Tomáš Nidetzký | Indexy PMI | Epidemiologická situace | EdF | Partners | Vývoj inflace | Inflační šok | Americké trhy | Kurzy | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Zahraniční forex | Oslabení kurzu | Slabší euro | Rozvolnění protipandemických opatření | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Oslabení kurzu koruny | Indikátor | HICP | Conference Board | Stabilita sazeb | Konsensus | Inflační očekávání | Pokles akcií | Cena benzínu | Kupón | Aktuální prognóza | Invaze | Akciové futures | Kurz české koruny | Spekulace | Odpor | Prezidentské volby v USA | Zboží dlouhodobé spotřeby | Ranní okénko | Rozšíření programu QE | Těžaři | Situace na trhu práce | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Velcí hráči | Nálada v USA | Euro STOXX | Firma | Verbální intervence | Temelín | Maloobchodní tržby | Měnová politika | Přehled kurzů | Podnikatelská aktivita | Voda | Konsenzus | Vývoj cen ropy | Conseq | Nastavení měnové politiky | Freeport-McMoRan | Splatnost | Silnější kurz | Trh práce v USA | Rozhodnutí bankovní rady | ERA | Spekulace na růst | Drahé kovy | Dluhopisy | Vyšší sazby | Next | Odvody | Toyota Motor Manufacturing | Evropské akciové indexy | Forward | Inflace zpomaluje | Ekonomické vyhlídky | Maďarská centrální banka | Inflace v Turecku | Vývoj hrubého domácího produktu | ISM | Měsíční report | Turecké liry | Předkrizové úrovně | Stimulační balík | Americký index S&P 500 | Obchodníci | TŽ | Sazby beze změny | Nákupy vládních dluhopisů | Globální trhy | Bankéři | Výnosy státních dluhopisů | Analytika | Kroky ČNB | Ocenění | Prodávající | Pozornost trhu | Prostor pro pokles | Pšenice | Doporučení | TLTRO | Americké banky | Inflace v ČR | Poptávka | GasNet | Francouzský prezident | Co bude | Zasedání Bank of England | PMI index | Nastavení trhů | Tempo inflace | Meziroční inflace | Očekávání trhu | Energetická skupina ČEZ | Čína | Nominální růst | Obchodovat | Americké akciové trhy | Sempra Energy | Analytik J&T Banky | Pavel Sobíšek | Růst HDP | Dluhopisový trh | Soběstačnost | Shell Plc | Bankovní rada České národní banky | Pokles průmyslové produkce | Participace | Podíl obnovitelných zdrojů | Kalendář událostí | Výhledy | Cena kryptoměny | EBITDA | Reporty | Cena severomořské ropy Brent | Pohyb koruny | Finanční podmínky | Stavební výroba | Počasí | Barclays | Úrokový diferenciál | HDP | Spotřebitelské ceny v Česku | Skupina Colt CZ Group | Německý index DAX | Medvědi | Odhad růstu ekonomiky | Statistický úřad | MIFID | Evropské země | RBI | Průmysl a zahraniční obchod | Česká národní banka (ČNB) | Klouzavý průměr | Vyšší daně | Investiční výdaje | Fiskální balík | Nárůst sazeb | Payrolls | Kalendář ekonomických událostí | Jaderné elektrárny | Index euro | Podnikání | MPSV | Zasedání amerického Fedu | Obchodní válka | Problémy | Novinky | Oživení ekonomiky eurozóny | Relativní stabilita | Inovace | Změny klimatu | Spready | Erste | Bezpečné dluhopisy | Měny regionu | ROCE | Paradox | HDP v ČR | Vysoké zisky | Celková inflace | Devizový trh | Fiskální politika | Bloomberg Barclays | Načasování | Bank of Canada | Nejvyšší kontrolní úřad | Averze vůči riziku | AXA | Celkový výsledek | Silné inflační tlaky | Ropa | Reserve Bank of New Zealand | Stagflace | Obnovení růstu | Facebook | Mzdová dynamika | NJJ | Klid | Podnik | Deutsche Bank | Pandemická situace | Vládní konsolidační balíček | Ekonom | Datový kalendář | Byznys | CETIN | Výsledky maloobchodních tržeb | Měnová politika ECB | Polská měna | Americká Komise pro cenné papíry | Oslabení české koruny | Optimismus | Restrikce | Konjukturální průzkum | Rozhodování | Recese ekonomiky | Souhrnný čistý zisk | Fiskální balíček | FED sazby | Ekonomka | Zastavení dodávek | Hypoindex | Kurzy měn | Zdanění | Růst ekonomiky | Plán obnovy | Dolar | Desetileté dluhopisy | Televizní studio | Americká výnosová křivka | Gigafactory | Debata | Hodnoty měny | Inflace v české ekonomice | Euro | Negativní vývoj | Naše prognóza | Zkapalněný zemní plyn | Dominion Energy Inc | Fnac Darty | Lockdowny | Nálada na globálních trzích | MetLife | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | Fiskální stimuly | Rada ČNB | Tým FXstreet.cz | Christine Lagarde | Navýšení úrokových sazeb | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) | Poskytování hypoték | Spotřebitelské ceny | Anheuser-Busch inBev | Obchod | Slabost v průmyslu | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Impulzy | Růst akcií | Ekonomové | Mzdy | Zemní plyn (LNG) | Miliardy | Měnová politika ČNB | Schodek | EU | Ropa roste | Spojené státy | Tržní hráči | Turistické sezóny | Kapitálová rezerva | Evropské méně | Skupina Colt CZ | Správa železnic | Holding Agrofert | Sev.en | Zpomalování inflace | Známky oživení | Výkon dolaru | Prodeje existujících domů | Mzdové požadavky | Bilance Fedu | Společná evropská měna | Jan Procházka | Meziroční růst spotřebitelských cen | Bankovní sektor | Negativní zprávy | Hlavní ekonomka | 3М | Vyšší inflace | Vysoké ceny | Devizový kurz | Průmysl a stavebnictví | Ceny v zemědělství | Purple Trading | MIC | Trhy v USA | Pandemie | Šéfka Fedu | JPMorgan | Prognóza České bankovní asociace (ČBA) | Úsilí | Výprodej | Nominální mzda | Průměrná cena | Apple Inc. | Zpracovatelský průmysl | Poskytování úvěrů | Evropský kalendář | Tomáš Holub | Martin Gürtler | PMI ve službách | Úspěch | Práce | Průměrná míra inflace | Helena Horská | Proticyklická kapitálová rezerva | Odhad HDP v eurozóně | Ceny ropy Brent | Plynárenské společnosti | Riziková aktiva | Slovensko | Globální finanční trhy | Síkela | NZDUSD | Banka Creditas | Větrná energetika | Prognóza americké centrální banky | Nedostatek zakázek | Nastavení sazeb | Likvidita | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Oslabování koruny | Server HN.cz | CZK/USD | Invaze Ruska na Ukrajinu | Paroplynové elektrárny | Cíle | Evropská průmyslová produkce | Prognóza ECB | Růst průmyslových cen | CSG | Zrušení superhrubé mzdy | Ruská ekonomika | Návrh záchranného fondu | Poptávky po ropě | Cena kryptoměny bitcoin | Aktuální situace | Kurz koruny vůči euru | ASEAN | Sporting Products | Výnosy | Barnabás Virág | Inflační data | Bezpečnost | Dnešní ekonomický kalendář | Deník N | Evropská rada | Nová prognóza ECB | Inflační výhled | Likvidní | Politická rozhodnutí | Schodek rozpočtu | Reakce koruny | Věřitelé Arca | Dobrá čísla | Nonfarm Payrolls | Odhady analytiků | Volkswagen | Zlepšení | Výrobní inflace | Oslabení | Západní ekonomiky | Zásobníky | Prognóza České národní banky | Základní sazba | Vyšší úroveň | Rostoucí ceny komodit | Pracovní síly | Měnový výbor | Komodity | Ministerstvo financí | Jádrová inflace v eurozóně | Společnost Czech Media Invest (CMI) | Americký ISM | Turów | Penta Real Estate | Osobní výdaje | Koruna oslabuje | Aktualizovaná prognóza | Seat | CNY | Seznam.cz | České výnosy | Česká inflace | Šíření nákazy | Komise v přenesené pravomoci | Vítězství Donalda Trumpa | Automotive | Penta | American Express | Výnosy z devizových rezerv | Riziko deflace | Mediální společnosti | Konfederace | Banka | Zasedání centrální banky | Průměrná mzda v ČR | Zasedání bankovní rady | Invaze Ruska | Růst průměrné mzdy | Očekávání úrokové sazby | Pavel Štěpánek | Aktuální nálada | Americké firmy | Investor | Nákup dluhopisů | Zpřísňováním měnové politiky | Záchranný balík | Energetické krize | Philip Lane | Sanofi | Státní veterinární správa | Tržní vývoj | Objednávky | Liberty Ostrava | Hry | Šance | Úrokové sazby ČNB | Zveřejnění výsledků HDP | Fluktuace kurzu | Cyklus utahování měnové politiky | Ministři financí EU | Bloky | Jan Frait | Podnikání na kapitálovém trhu | NZD | Další pokles | Maloobchodní tržby v eurozóně | Americká centrální banka dnes | MF | ČNB snížila sazby | Oživení německé ekonomiky | Ukrajinský premiér | Emise | Žádosti o podporu | Jan Souček | Parlamentní listy | Evropský průmysl | Jestřábí ECB | ProSiebenSat.1 Media | Automobilka BMW | Měnové podmínky | Zvyšování úroků | Mzda | Světové akciové indexy | Květnový růst | Banky v eurozóně | Zájem o riziko | Británie | Kurs koruny | ČNB dnes | Hrubý domácí produkt (HDP) Ruska | Společnost Kofola ČeskoSlovensko | Příjmy domácností | Spotřebitelské ceny v ČR | Prohlášení | Deloitte | Kryptoměny | Nákup aktiv | Tesla | Pražská burza | Vývoj jádrové inflace | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Koronavirus | CAD | Monster Beverage | Výkonnost dolaru | Bilance zahraničního obchodu | Závěr roku | Larry Summers | Železná ruda | Základní úroková sazba | Odezvy trhu | Stav americké ekonomiky | Podniky | Analýza | Ministr financí | Problémy české ekonomiky | Ukazatele | David Vagenknecht | Předpokládaný vývoj | Drahé komodity | Index spotřebitelských cen | Ruské hospodářství | Tlumit inflační tlaky | Pivovary CZ | Hike | Stimuly | ZIL | Omicron | Reposazba | Ekonomická situace v eurozóně | Nárůst volatility | Úrokové sazby České národní banky | PPF Jiří Šmejc | Silky Zdeňka Porybného | Ruské síly | Akciové trhy v Asii | Nejnovější prognóza | Firma Wienerberger | Nízká inflace | Ruská vláda | Státní podpora | Vyšší ceny ropy | Snížení úroků | Vivendi | Ústup pandemie | Zemědělství | Enel | Balík stimulačních opatření | Zrychlení růstu | Omezování nákupů aktiv | Mezinárodní finanční instituce | CNBC | Kontrakt | Globální sentiment | 1D | Dow Jones | Domácí poptávka | Amazon | Statistika | Vývoj ceny | Ekonomika nového Zélandu | Daňový balíček | STV Group | Změny úrokových sazeb | Tématické reporty | FOMC | CEE | Vladimir Putin | Belgie | Dluhopisy Itálie | Průlom | PPF | Firemní výsledky | Krátkodobý výhled | Průměrná sazba hypoték | Hlavní ekonom | EOG Resources
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD