TLTRO
ECB sníží sazby poprvé v červnu
10.04.2024 Evropská centrální banka ponechá tento týden nastavení úrokových sazeb beze změny. Navzdory tomu, že utažený trh práce i rostoucí mzdové náklady představují riziko dalšího roztočení cenového růstu, většina guvernérů ECB je za jedno v tom, že je úrokové sazby třeba snížit ještě před začátkem léta. My první uvolnění měnových podmínek očekáváme v červnu. Další kroky ve stejném rozsahu, tedy 25 bb by měly následovat každé čtvrtletí, a to až do doby, než klíčová sazba dosáhne své neutrální úrovně.
ECB: sazby zůstanou beze změny po delší období
24.10.2023 Evropská centrální banka již avizovala, že další zvyšování úrokových sazeb by nemuselo být potřeba. Měnová politika tak na čtvrtečním zasedání zůstane s největší pravděpodobností beze změny. Výzvou pro centrální banku bude růst dlouhodobých úrokových sazeb, který také výrazně přispívá k utahování měnových podmínek, a tím ohrožuje případný hospodářský růst. Zároveň by ale rostoucí mzdy a utažený trh práce mohly v příštím roce vést k dalšímu zrychlení inflace. ECB tak s dalšími kroky bude chtít pravděpodobně vyčkat na nová data z reálné ekonomiky (HDP za třetí čtvrtletí bude zveřejněn v prosinci) a také na revizi strategie využívání jejích klíčových nástrojů, která by měla proběhnout na jaře.
(ŽIVĚ) Konference ECB, vystoupí Christine Lagardeová, EURUSD stále klesá !
27.07.2023 Christine Lagardeová, předsedkyně Evropské centrální banky, se vyjádří k rozhodnutí EBC zvýšit sazby o 25 bazických bodů a k situaci v ekonomice EMU. Zde jsou nejdůležitější momenty z tiskové konference Lagardeové:
EUR/USD: USD vůči EUR ustupuje, stále se ale snaží udržet svou dominanci
27.06.2023 Americká měna musí vynaložit velké úsilí, aby si udržela své pozice. Vedení dolaru ohrožuje euro, které pocítilo svou sílu a snaží se dolar vytlačit. Euro se však často snaží marně a jeho zisky jsou krátkodobé.
Ranní okénko - Jestřábí postoj ECB k úrokovým sazbám, opatrnost ve snižování bilance
16.12.2022 Údaj o vývoji cen v české ekonomice dnes doplní statistika cen průmyslových výrobců. Ty na rozdíl od těch spotřebitelských nezohledňují šok zdražení energií se zpožděním a jak jsme upozorňovali v rámci měsíčních odhadů, meziměsíčně se dostavil jejich pokles, a to o 1 % - ještě výrazněji, než jsme odhadovali (-0,3 % vs +0,3 % trh). Z globálního pohledu budou zajímavější indikátory PMI, které dnes vyjdou nejprve v Evropě a následně v USA. Očekávání trhu jsou pro Něměcko a eurozónu nastavena na stagnaci.
Euro si nedokáže udržet zisky ECB
15.12.2022 Zdálo se, že dnešní zasedání ECB nepřinese žádné překvapení a zůstane v podstatě ve stínu Federálního rezervního systému nebo dokonce SNB. Všechny čtyři hlavní centrální banky - Fed, SNB, BoE a ECB - sice tento týden zvýšily úrokové sazby o 50 bazických bodů, nicméně Evropská centrální banka prezentovala nejvíce jestřábí rétoriku. To je velké překvapení, které může výrazně ovlivnit řadu trhů.
Jestřábí ECB zvýšila sazby o 50bps
15.12.2022 Evropská centrální banka dnes dle očekávání zvýšila depozitní sazbu o 50 bazických bodů na 2,0 %. Zpomalením tempa růstu úrokových sazeb z říjnových 75bps na 50bps se tak cyklus utahování měnové politiky v eurozóně dostal do další fáze. Tu by měl v příštím roce doplnit i program kvantitativního utahování, jehož základní principy dnes centrální banka oznámila. Interpretovat dnešní zpomalení tempa zvyšování sazeb jakožto holubičí obrat by však bylo chybou.
🔽EURUSD před rozhodnutím ECB klesá o 0,6 %
15.12.2022 ECB oznámí své další měnověpolitické rozhodnutí dnes ve 14:15. Kromě rozhodnutí o sazbách zveřejní Evropská centrální banka také nové ekonomické prognózy. Klíčovou otázkou však je, o jak velké zvýšení sazeb půjde. Zatímco trh očekává zvýšení depozitní sazby o 50 bazických bodů na 2,00 %, někteří členové ECB naznačují, že nelze vyloučit zvýšení sazeb o 75 bazických bodů. Bude záležet na dvou faktorech - zda jej ospravedlní nové prognózy inflace a zda ECB považuje předčasné splacení TLTRO III za snížení bilance. Pokud ano, ECB se může zdráhat použít ještě restriktivnější politiku. Na druhou stranu nikdo z členů ECB neřekl, že by rozvaha již byla výrazně redukována.
Forex: FED i ECB zvýší sazby shodně o padesát bazických bodů
13.12.2022 Tento týden patří centrální bankám. Americká centrální banka zasedne k jednacímu stolu zítra, následovat jí bude evropská ve čtvrtek. Obě podle našeho odhadu zvýší úrokové sazby shodně o 50 bb. Zatímco u Fedu bude pozornost směřovat na to, kam až může klíčová sazba vystoupat, přičemž nápovědu může poskytne nový medián výhledu úrokových sazeb Fedu, u ECB to bude diskuze kolem snižování bilanční sumy. Pozornost si zaslouží i nová prognóza Evropské centrální banky, která pravděpodobně přinese výraznou revizi inflace směrem nahoru, dynamika HDP může být naopak upravena směrem dolů.
FXstreet.cz přináší rozhovor s hlavním ekonomem Komerční banky Janem Vejmělkem
12.12.2022 Tradingový portál FXstreet.cz přináší velmi rozsáhlý rozhovor s hlavním ekonomem Komerční banky. Jan Vejmělek pro náš portál každoročně připravuje predikce finančních trhů, takže společně spolupracujeme již mnoho let a s jeho názory na trhy se velmi často ztotožňujeme a považujeme ho za jednoho z nejlepších analytiků na českém trhu. A vzhledem k tomu, co se děje na finančních trzích, jsme se rozhodli realizovat společně tento velmi zajímavý, důležitý a rozsáhlý rozhovor. Probrali jsme všechna témata aktuálních finančních trhů opravdu velmi podrobně.
Ekonomický kalendář: Díkůvzdání v USA, zápis z ECB
24.11.2022 Trh s futures ukazuje na mírně vyšší otevření hlavních evropských indexů. Americké indexy včera posílily díky poněkud holubičímu zápisu z FOMC, ale v žádný větší a dlouhodobější pohyb se to nepromítlo, alespoň zatím ne. Indexy z asijsko-pacifického regionu se dnes také obchodovaly výše, ale akcie z druhé největší světové ekonomiky zaostávaly poté, co Čína oznámila nový rekord v počtu nových oficiálních případů Covid. AUD a JPY jsou nejúspěšnějšími hlavními měnami, zatímco CAD a USD nejvíce zaostávají.
Graf dne: EURUSD (21.11.2022)
21.11.2022 EUR/USD má před sebou velký týden. Pár bude mít spoustu šancí a příležitostí posunout se dál, včetně minut ze zasedání FOMC (středa, 20:00) a ECB (čtvrtek, 13:30) a také flash PMI za listopad z Evropy a Spojených států ( Středa). Politické prohlášení z posledního zasedání Fedu bylo docela holubičí, ale následovala velmi jestřábí tisková konference předsedy Fedu Powella. Poslední zasedání ECB vidělo zavedení změn do programu TLTRO a obecně bylo spíše jestřábí. I když se to neodrazí v minutách, je třeba poznamenat, že inflace PPI v říjnu výrazně zpomalila, což posílilo naděje, že inflace již dosáhla vrcholu v největší evropské ekonomice.
Co sledovat příští týden? (18.11.2022)
18.11.2022 Příští týden bude kratší, alespoň co se týče likvidity trhu, protože americké trhy a obchodníci budou mít ve čtvrtek a v pátek volno kvůli oslavám Dne díkůvzdání. Příští týden bude bohatý na události týkající se centrálních bank, neboť RBNZ a CBRT mají oznámit rozhodnutí o sazbách, zatímco Fed a ECB zveřejní zápisy ze svých posledních zasedání. Nezapomeňte příští týden sledovat GOLD, NZD/USD a EUR/TRY!
Akciová rally končí v předvečer zasedání Fedu (očekávejte korektivní pokles v EUR/USD a AUD/USD)
28.10.2022 ECB zvýšila dle očekávání diskontní sazbu o 0,75 %, takže nedošlo k žádným závažným změnám na trhu. Plány do budoucna jsou ale stále nejasné, takže účastníci trhu se soustředí na nadcházející zprávu banky.
ECB znovu razantně přitvrdila měnovou politiku
27.10.2022 Evropská centrální banka dnes potvrdila jestřábí obrat posledních měsíců a v souladu s očekáváním zvedla depozitní sazbu o 75 bazických bodů na 1,5 %. V rozmezí přibližně tří měsíců zvýšila ECB svou základní úrokovou sazbu celkem o 200 bazických bodů, což je nejagresivnější cyklus růstu sazeb v historii. Další zpřísnění měnové politiky, kterým ECB reaguje na nepříznivý inflační vývoj v eurozóně, znamená, že se úrokové sazby již nacházejí v neutrálním pásmu odhadovaném mezi 1-2 %.
Forex: Americká ekonomika si ve Q3 vedla lépe, než se očekávalo
27.10.2022 Dnešní rozhodnutí ECB přineslo očekávané zvýšení sazeb o 75 bb, čímž depozitní úroková sazba dosáhla 1,5 %. Zvyšování úrokových sazeb by podle centrální banky mělo pokračovat pravděpodobně i na dalších zasedáních. Podrobnosti ke kvantitativnímu utahování by měly být zveřejněny na prosincovém zasedání. Došlo také ke změně parametrů TLTRO (úvěry pro banky). Evropské tržní úrokové sazby po zasedání pokračovaly v poklesu, během týdne stihly klesnout o více než 30 bb napříč křivkou.
Mírně holubičí ECB nemusí mít velký dopad na EUR
27.10.2022 Po úvodním prohlášení ECB a rozhodnutí TLTRO trhy očekávaly jestřábí rétoriku, ale konference prezidentky ECB Lagardeové tyto předpoklady vyvrátila.
ECB zvýšila základní úrok o dalších 0,75 procentního bodu
27.10.2022 Evropská centrální banka (ECB) na dnešním zasedání Rady guvernérů podle očekávání zvýšila svou základní úrokovou sazbu o dalších 0,75 procentního bodu. Posunula ji tak na dvě procenta, což je nejvyšší úroveň od roku 2009. Zpřísňováním měnové politiky se ECB snaží dostat pod kontrolu inflaci. Banka dnes rovněž uvedla, že do budoucna počítá s dalším zvyšováním úroků. Při rozhodování o nastavení sazeb ale bude vycházet z výhledu inflace a hospodářského růstu.
Tisková konference ECB - klíčové body
27.10.2022 Prezidentka ECB Lagardeová zahájila konferenci po zasedání s několikaminutovým zpožděním. Prezentace začala přečtením prohlášení.
🔽 DE30 pod tlakem před rozhodnutím ECB
27.10.2022 Blíží se oznámení rozhodnutí Evropské centrální banky. Peněžní trhy očekávají další zvýšení sazeb o 75 bazických bodů a podobná jsou i očekávání ekonomů oslovených agenturou Bloomberg. Je však třeba poznamenat, že ECB na předchozích dvou zasedáních překvapila směrem vzhůru. Vzhledem k tomu, co bylo řečeno, existuje šance na změnu sazeb o 100 bazických bodů?
Graf dne - EURUSD (27.10.2022)
27.10.2022 Hlavní makro událostí dne je rozhodnutí Evropské centrální banky o sazbách. Další zvýšení sazeb o 75 bazických bodů se zdá být hotovou věcí, takže pozornost bude upřena na to, co bude následovat, a také na to, jak se banka hodlá vypořádat s přebytkem likvidity. V současné době se očekává zvýšení sazeb o 50 bazických bodů v prosinci a dvě zvýšení sazeb o 25 bazických bodů na prvních dvou zasedáních v roce 2023 před ukončením zpřísňování. Pokud jde o přebytečnou likviditu, očekává se, že bude znovu spuštěn systém stupňovitosti úroků placených z přebytečných rezerv, ale jednou z možností je také změna podmínek úvěrů TLTRO tak, aby více odpovídaly současným tržním sazbám.
Co lze očekávat od ECB❓
26.10.2022 Rozhodnutí Evropské centrální banky o sazbách je jednou z hlavních makro událostí týdne. ECB oznámí své další rozhodnutí ve čtvrtek ve 13:15 a očekává se výrazné zvýšení sazeb. Pozornost však bude upřena nejen na zítřejší rozhodnutí, ale také na to, kam se sazby budou ubírat dále. Podívejte se na náš přehled událostí!
ECB zvýší sazby o dalších 75 bb
26.10.2022 K jednacímu stolu ve čtvrtek zasedne Evropská centrální banka. Ta vzhledem k inflaci na téměř deseti procentech podle našeho odhadu zvýší úrokové sazby o dalších 75 bb. Podobný krok, v rozsahu 50-75 bb, očekáváme v prosinci. Vrcholu by úrokové sazby měly dosáhnout v květnu příštího roku, a to na úrovni 3 % (depozitní sazba). Inflace se na cíl centrální banky vrátí až v roce 2024, jádrová inflace dokonce až v roce 2025. Rizika se tak koncentrují ve směru ještě vyšších úrokových sazeb. Další vývoj bude záležet i na tom, jak se centrální banka postaví ke snižování bilanční sumy. S tou podle našeho odhadu začne v polovině příštího roku. První snížení sazeb pak vidíme na konci roku 2024.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 24.10.2022
24.10.2022 Během minulého týdne burzy silně posilovaly. S&P 500 přidal 4,7 %, jde o nejlepší týdenní výkonost od konce června. Nyní se obchoduje cca 22 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita se dostala těsně pod hranici 30 bodů. Za růstem stál především povzbudivý průběh výsledkové sezóny a některá optimistická makrodata. Zároveň opět hrají roli technické faktory jako likvidace shortů. K nákupům přistupují kvantitativní investoři. O dalších pohybech na trzích rozhodne kromě měnové politiky i ekonomická dynamika. Dalším faktorem pro směřování burz do konce roku bude vývoj korporátních zisků – výsledková sezóna odstartovala.
Ranní shrnutí (13.10.2022)
13.10.2022 Americké indexy zakončily včerejší seanci níže. Indexy S&P 500 a Nasdaq včera prodloužily sérii ztrát na 6 dní, když klesly o 0,33 % a 0,09 %. Dow Jones a Russell 2000 uzavřely níže, když vykázaly ztráty 0,10 % a 0,30 %.
ECB i Fed potvrzují protiinflační politiku. Dluhopisy pod tlakem, akciím se daří
08.09.2022 Evropská centrální banka zvedla úrokové sazby o 75 bazických bodů, přičemž TLTRO ani kvantitativní utahování dnes neřešila. To je v souladu s odhady. Hlavním poselstvím dnešního zasedání je ale jednomyslná shoda na utažení sazeb a poskytnutý výhled, že sazby porostou i na několika dalších zasedáních. Banka se přimkla k boji proti inflaci, a to i přes rizika, která to představuje pro ekonomiku.
ECB dnes zvedne sazby kvůli euru a bude s obavami sledovat výnosy
08.09.2022 Dneškem si od problémů energetického rázu odskočíme k měnové politice a pokračujícímu dilematu ECB. Ta dnes pravděpodobně zvedne úrokové sazby rovnou o 75 bazických bodů, čímž dál zrychlí i proti překvapivě velkému červencovému kroku (50 bps).
Vyvolají vyšší úrokové sazby Evropské centrální banky úvěrovou krizi? Analýza Allianz Trade nabízí možné scénáře
03.08.2022 Překvapivé zvýšení úrokových sazeb Evropskou centrální bankou (ECB) o 50 bazických bodů a s tím související postupný odklon od protikrizových opatření by mohl vyvolat novou vlnu obav o kvalitu aktiv podniků, říká aktuální analýza pojišťovny Allianz Trade. Banky jsou totiž ve srovnání se situací před více než deseti lety v lepší kondici, zároveň se však více vyhýbají riziku. Soukromý sektor by tak mohl čelit výraznému nárůstu nákladů na financování, což by mohlo zesílit negativní dopady inflace na spotřebu a investice.
ECB ukončí nákupy aktiv a připraví trhy na první zvýšení sazeb
08.06.2022 K jednacímu stolu ve čtvrtek zasedne Evropská centrální banka. Ta zřejmě oznámí, že ke konci června ukončí nákupy aktiv a připraví trhy na 25bodové zvýšení úrokových sazeb v červenci. Další takovýto krok očekáváme v září a prosinci. Příští rok by klíčové sazby měly vzrůst o 100bb.
Forex: ECB bude na nadcházejícím zasedání opatrná
09.03.2022 Evropská centrální banka bude vzhledem k vysoké míře nejistoty na svém čtvrtečním zasedání se změnami v měnové politice opatrná. Zopakuje, že pandemický program ukončí v závěru tohoto měsíce, přičemž od dubna navýší nákupy aktiv v rámci standardního programu APP. Inflační prognózu pravděpodobně posune výrazně směrem nahoru. Jádrová inflace v letošním roce překročí cíl ECB a kolem dvou procent se bude držet i v následujících letech.
Měníme výhled pro ECB – sazby nahoru již letos
09.02.2022 Únorové zasedání Evropské centrální banky se neslo v jestřábím tónu. Ve směru nahoru překvapila i lednová inflace, což změnilo náš pohled na další inflační vývoj i politiku ECB. Odhad inflace jsme posunuli směrem nahoru, a to samé očekáváme od nové prognózy ECB, která bude zveřejněna v březnu. S inflací nad 4 % po většinu letošního roku a jádrovou inflací nad 2 % by podle našeho názoru zachování současného status quo bylo pro ECB obtížně komunikovatelné. Předpokládáme tedy, že výrazně sníží nákupy v rámci pandemického programu již před koncem března letošního roku.
První letošní zasedání ECB ovlivní konflikt Rusko/Ukrajina
01.02.2022 Konflikt Rusko/Ukrajina bude pravděpodobně předmětem diskuze na čtvrtečním zasedání ECB a pravděpodobně i důvodem, proč bude centrální banka přešlapovat na místě. Eskalace konfliktu a s tím spojené přerušení dodávek energií do Evropy by znamenalo výrazně holubičí rétoriku ECB. Ta by pravděpodobně, alespoň v krátkém horizontu, upřednostnila hospodářský růst a finanční stabilitu před snahou dostat inflaci na cíl.
Ranní okénko - Fed a zvýšení úrokových sazeb? Tři v 2022 i 2023
16.12.2021 Po včerejším zasedání Fedu, které se podle očekávání neslo spíše v jestřábím tónu, byla reakce finančního trhu vcelku mírná. Ani to nebylo překvapivé, neboť Fed se se svou projekcí úrokových sazeb blíže posunul tam, kde už trh byl. Dnes je na řadě ECB, od které můžeme očekávat spíše umírněnější komentáře k vývoji inflace a prohlášení, že úrokové sazby je třeba držet dlouho na aktuálně velmi nízké hodnotě. Kromě monetární politiky nás dnes čekají i zajímavá ekonomická data.
Kurz EUR/USD: Velký přehled a prognóza pro konec roku 2021
09.11.2021 EUR/USD je nejoblíbenější měnový pár světa. Probíhá v něm téměř čtvrtina všech měnových transakcí. S obratem více než 5 bilionů USD denně (včetně derivátů) je měnový trh největším a nejlikvidnějším trhem na světě. Díky tomu je například mnohem dynamičtější než akciový trh.
Co přinese omezování nákupů aktiv aneb nakupujte fámy, prodávejte jistotu
07.06.2021 Jedním z klíčových témat letošního roku bude omezování nákupů aktiv americkou a evropskou centrální bankou (tapering). Z analýzy reakcí trhů na předchozí omezování nákupu aktiv vyplývá, že trhy nejvíce reagují na předběžná oznámení. V tuto dobu výnosy na delších splatnostech rostou, výnosová křivka se stává strmější, v segmentu 30-50 let naopak plošší. Krátký konec výnosové křivky je pak ukotven očekáváními, že úrokové sazby zůstanou v nejbližším období beze změny. Jakmile jsou však sděleny konkrétní kroky týkající se taperingu, růst výnosů se zastavuje, volatilita na trhu klesá, přičemž v době, kdy jsou nákupy skutečně omezovány, se již trh věnuje něčemu zcela jinému. ECB s náznaky ohledně omezování pandemického programu zřejmě nepřijde dříve, než bude znát výsledky své strategické revize nástrojů měnové politiky. Jako termín pro předběžná oznámení by tak přicházelo v úvahu září. Konkrétní kroky ECB podle našeho názoru neoznámí dříve než v říjnu či v prosinci, ale rozhodně ne dříve než Fed. Ten by s předběžným oznámením mohl přijít v srpnu, a to v době konání sympozia v Jackson Hole. Na trzích tak opět začne platit staré dobré pravidlo: nakupujte fámy, prodávejte jistotu.
Forex: Průmysl v eurozóně zůstává vůči pandemii rezistentní. Otázkou je, jak dlouho.
12.03.2021 Závěr týdne bude ve znamení zveřejněný lednových statistik průmyslové produkce. Přes utahování restriktivních opatření průmysl v eurozóně v lednu přidal, když meziměsíční růst zaznamenaly kromě Španělska všechny velké země. Pro naše průmyslníky by to měla být dobrá zpráva, obáváme se ale, že zaváží předzásobení před brexitem a problémy v dodavatelských řetězcích, což srazilo lednovou produkci tuzemského průmyslu proti prosinci do červených čísel.
Ranní okénko - Německé ceny výrobců překvapily růstem
21.01.2021 Dnešní měnověpolitické zasedání Evropské centrální banky podle nás změnu v nastavení měnových podmínek nepřinese. Úprava sazeb prakticky nepřichází v úvahu a alternativní nástroje, jako jsou programy TLTRO či PEPP byly čerstvě rekalibrovány na zasedání předchozím. Přesto budeme pozorně sledovat, jak se ECB alespoň rétoricky vyrovná s nečekaně tvrdým dopadem dalších pandemických vln na evropské ekonomiky. Prezidentka Christine Lagardová by také mohla naznačit, jakým směrem se ubírá připravovaná změna dlouhodobé strategie ECB, která je avizována na léto letošního roku.
Kurz EUR/USD: Velký přehled a prognóza pro rok 2021!
31.12.2020 EUR/USD je nejoblíbenější měnový pár světa. Probíhá v něm téměř čtvrtina všech měnových transakcí. S obratem více než 5 bilionů USD denně (včetně derivátů) je měnový trh největším a nejlikvidnějším trhem na světě. Díky tomu je například mnohem dynamičtější než akciový trh.
Ministerstvo financí i ČNB euro odmítají. ECB navýšila nákup aktiv o 500 mld. eur do března 2022
11.12.2020 Ministerstvo financí i Česká národní banka se opět shodly na tom, že zatím pro Českou republiku není vhodné přijímat euro. Toto vyplynulo z pravidelné analýzy, která vyhodnocuje plnění maastrichtských konvergenčních kritérií a úrovně sladěnosti místní ekonomiky s ekonomikou eurozóny. Vstupu do eurozóny není ani nakloněná současná vláda dle svého programového prohlášení.
Ranní okénko - ECB naplnila očekávání
11.12.2020 Dnes je druhý den jednání Evropské rady v Bruselu. Z Německa dorazil finální údaj o listopadovém vývoji spotřebitelských cen, který potvrdil, že tamní inflace nadále zůstává v negativním teritoriu (-0,3 % y/y). Odpoledne bude v USA zveřejněn prosincový (předběžný) výsledek indexu spotřebitelské důvěry od University of Michigan.
ECB toho nedodala málo. Euro posiluje, akcie tolik nadšené nejsou
10.12.2020 Poté, co došlo k faktickému odkladu řešení jak u amerického fiskálního balíku, tak u obchodní smlouvy EU s Británií, se pozornost stočila k výsledkům jednání ECB. Banka dodala očekávané navýšení programu PEPP o půl bilionu a prodloužila ho dokonce o 9 měsíců. K tomu přidala prodloužení TLTRO a ujistila, že bude dluhopisy ve své bilanci rolovat nejméně do konce roku 2023.
BREAKING: ECB udržuje sadzby nezmenené a rozširuje PEPP o 500 miliárd EUR
10.12.2020 Ako sa všeobecne očakávalo, ECB udržala svoju hlavnú refinančnú sadzbu na nezmenenej úrovni 0%. Úrokové sadzby jednodňových refinančných obchodov a jednodňových depozitných obchodov tiež zostanú stabilné na úrovni 0,25%, respektíve -0,50%. ECB do marca 2022 zvýšila objem svojho programu núdzových pandemických nákupov o 500 miliárd EUR, aby udržala likviditu a podporila ekonomiku zasiahnutú pandémiou koronavírusov.
Odklad řešení problémů v Evropě i USA. ECB přijde s novou podporou
10.12.2020 V některých důležitých tržních tématech došlo k posunu, ale bohužel pouze časovému. Americká Sněmovna reprezentantů schválila financování vlády na další týden a čas navíc Kongresmani využijí k jednání o komplexnějším výdajovém zákonu zahrnujícím i nový epidemický fiskální balík.
Ranní okénko - EU je blíže kompromisu s Maďarskem a Polskem
10.12.2020 Dnešek odstartujeme údajem o tuzemské inflaci za listopad. Očekáváme, že inflace pokračovala v postupném zpomalování, konkrétně z říjnových 2,9 % na 2,8 % meziročně. Poslední šetření cen potravin indikuje mírnější zdražení oproti říjnu. Nicméně v meziročním srovnání by ceny potravin měly nadále působit ve směru snižování dynamiky inflace. Ceny pohonných hmot by měly zhruba stagnovat, i když výhledově očekáváme, že jejich meziroční pokles bude odeznívat. Jádrová inflace setrvala v posledních měsících zvýšená (okolo 3,7 % y/y), a byla tak tahounem růstu cen. Od listopadového vývoje neočekáváme její výraznější snížení. Citelnější pokles jádrové inflace předpokládáme až v příštím roce, kdy se projeví oslabená poptávka vlivem koronaviru a posilující koruna.
Forex: ECB dál uvolní měnovou politiku
10.12.2020 ECB na dnešním zasedání úrokové sazby nezmění, ale dále uvolní svou měnovou politiku přes programy a parametry nákupu aktiv. Zároveň dnes začíná dvoudenní evropský summit, na kterém se bude mimo jiné jednat o brexitu a Evropském záchranném fondu. Od tuzemské inflace za listopad čekáme další mírné zpomalení.
Rozbřesk: Čeká nás opět napínavější zasedání ECB
10.12.2020 Dnešní zasedání ECB bude opět patřit k těm napínavějším. Centrální bankéři jsou pod tlakem - ekonomika eurozóny totiž pravděpodobně ve čtvrtém kvartále kvůli druhé vlně pandemie opět poklesne, současně vykazuje zápornou inflaci, inflační očekávání zůstávají relativně nízká a euro atakuje více než dvou a půl letá maxima. I proto již na posledním zasedání Christine Lagardová oznámila, že v prosinci představí novou sadu opatření na podporu ekonomiky a inflace. To je z českého pohledu nakonec něco těžko pochopitelného. Čeští centrální bankéři přes historicky nejhlubší hospodářskou krizi žijí v prostředí, kde se jádrová inflace pohybuje poblíž historických maxim (na úrovni 3,7 %) a situace na trhu práce se zatím nezhoršila tak výrazně, aby inflační tlaky v nejbližších měsících výrazněji zchladila. I proto guvernér Rusnok a jeho kolegové spíše odrážejí otázky týkající se možného růstu sazeb v příštím roce.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.12.2020
07.12.2020 ECB nejspíše navýší objem dluhopisů, které nakupuje v rámci protipandemického programu (PEPP) o dalších 500 mld. EUR. Zároveň, se očekává, že centrální banka prodlouží platnost programu do prosince 2021. Aktuálně běží do června příštího roku. Frankfurtská instituce by taktéž mohla přijít s dalším kolem zvýhodněné likvidity pro banky, tzv. TLTRO. Od Christine Lagardeové pravděpodobně zazní komentáře k vývoji eura. Silná úroveň jednotné evropské měny představuje riziko pro střednědobý inflační cíl. Na druhou stranu, ECB disponuje omezenými prostředky, jak EUR oslabit. Nejefektivnějším nástrojem by v tomto směru bylo vydat se s úroky hlouběji do záporu. Evropská centrální banka by taktéž mohla nastínit nové informace ohledně obnovení dividendové politiky mezi finančními domy eurozóny.
Co očekávat na zasedání ECB?
07.12.2020 Nastávající týden dorazí řada dat z české ekonomiky včetně inflace a průmyslové výroby. Pozadu nezůstane ani ekonomický kalendář pro eurozónu, kterému bude dominovat měnové zasedání ECB. Jednání o brexitu má další novou deadline, která tentokrát připadá na čtvrtek 10. prosince, kdy začíná jednání Evropské rady. Zásadní překážkou v uzavření obchodní dohody je nadále problematika rybolovu.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 30.11.2020
30.11.2020 Souhrnný globální index MSCI World má s aktuálním listopadovým zhodnocením 13,6% nakročeno ke druhé nejlepší měsíční výkonnosti v historii. Dominantním faktorem se stal hmatatelný progres ve vývoji vakcíny. V této fázi se již vakcíny několika farmaceutických firem nachází ve třetí fázi klinického testování. Zahájení očkování lze s vysokou pravděpodobností očekávat v polovině prosince. Pokrok na poli boje s covidem tak vede investory k očekávání rychlejšího návratu k normálu. V takovém prostředí nastává rotace investorů z růstových do hodnotových sektorů. Ty výrazněji zasáhla pandemie a jejich valuace se nyní stále nachází na zajímavých úrovních. Více hodnotové indexy, jako např. Stoxx Europe 600, v listopadu překonaly výkonnost růstových indexů, např S&P 500. Aktuální listopadová výkonnost Stoxx Europe 600 činí 14,9%, což značí nejlepší měsíční zhodnocení v historii. S&P 500 přidává 11,3%, což představuje méně než během letošního dubna. Růstové sektory totiž oživením prošly již ve dřívějších fázích covidové krize.
Ranní okénko - Zápis ze zasedání ECB stvrzuje očekávání dalšího stimulu
27.11.2020 Zápis z říjnového zasedání ECB ukázal rostoucí pesimismus ohledně očekávaného vývoje inflace. Bankovní rada očekává, že spotřebitelské ceny setrvají v negativním teritoriu déle, než naznačoval jejich odhad ze září. Inflační vývoj se tak více přibližuje k negativnímu scénáři, který ECB v září zveřejnila. Centrální bankéři dále vyslovili obavu, že negativní dopad koronaviru na ekonomiku by mohl být dlouhodobější a snížit její celkový potenciál. Komentář banky k dosavadní situaci potvrzuje očekávání dalšího měnového stimulu na prosincovém zasedání. Jako nejpravděpodobnější se nadále jeví prodloužení a navýšení programu nákupu aktiv (PEPP) a prodloužení výhodných úvěrů bankám (TLTRO III).
Forex: Den díkůvzdání by měl přinést na trhy zklidnění
26.11.2020 Včerejšek zakončil úspěšnou první polovinu týdne, která se na finančních trzích nesla ve znamení optimismu. Dnešním dnem de facto začíná v USA prodloužený víkend. Den díkůvzdání tradičně následuje Black Friday, kdy se Američané vydávají na předvánoční nákupy. Uvidíme, jak to bude vypadat letos ve světle koronavirové pandemie. Samotný dnešek by tak měl být klidný, což naznačuje i ekonomický kalendář. Ten pouze dnes ráno přinese německou spotřebitelskou důvěru (GfK), která samozřejmě doplatí na v současnosti eskalující druhou pandemickou vlnu. Měnový přehled eurozóny za říjen potvrdí pozitivní dopad programů ECB.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 16.11.2020
16.11.2020 Současné ocenění trhů vysílá velmi optimistické signály. Přitom samotná distribuce vakcíny bude velmi složitá. Je potřeba uchovávat ji v teplotách -70 °C. V případě masivních dodávek vakcíny může toto omezení představovat značný problém. Diskutabilní zůstává samotná ochota lidí nechat se očkovat. Významná neochota by mohla znesnadnit získání stádní imunity. Podle posledního výzkumu, z konce září, by se nechalo očkovat jen asi 51% dospělých Američanů. Navíc mnoho vlád v posledních týdnech sáhlo k přísným lockdownům. K opatřením společenského distancování přistoupí i americká vláda. V následujících týdnech tak může následovat výrazný útlum ekonomické aktivity. Burzy tak opět může zachvátit volatilita. Finanční trhy jsou však ze své podstaty tzv. „forward looking“ (dopředu hledící) a proto převažuje pozitivní vliv budoucího střednědobého výhledu nad nejistými příštími týdny.
Ranní okénko - Průmyslová výroba v eurozóně zvolní tempo
12.11.2020 Dnes nás čeká zveřejnění údajů o průmyslové výrobě v eurozóně a říjnové inflaci v USA. Zprávy o vakcíně proti koronaviru vedou na trzích k vlně optimismu a prezidentka ECB Lagarde zopakovala připravenost centrální banky poskytnout ekonomice další stimul.
Forex: Inflace v USA bude příští rok nad cílem
12.11.2020 Po včerejším svátečním dni se dnes na trh vrátí aktivita a zajímavější bude i ekonomický kalendář. Inflační data upozorní na rozdíl mezi deflačním vývojem v Německu a relativně robustními inflačními tlaky v USA, kde pro rok 2021 očekáváme inflaci nad dvouprocentním cílem Fedu. Stále solidní výsledky průmyslové výroby v eurozóně za září budou komentovány s obavami o výsledek v dalších měsících.
Forex: Sváteční den přispěl ke zklidnění a korekci
11.11.2020 Den veteránů v USA a bankovní prázdniny v několika evropských zemích (Francie, Polsko) se podepsaly na středečním zklidnění na globálních finančních trzích. Bez jakýchkoliv nových ekonomických fundamentů a za nízké obchodní aktivity euro vůči dolaru korigovalo předchozí zisky, kurz se posunoval k hladině 1,1750 EUR/USD. Bez výraznější odezvy trhů se obešlo vystoupení C. Lagarde na konferenci ECB. Tam varovala před přílišným optimismem ohledně vakcíny proti koronaviru a zopakovala připravenost ECB poskytnout evropské ekonomice další stimul. Z palety nástrojů se spoléhá především na program odkupu aktiv a tendry na dodávání likvidity finančnímu sektoru (TLTRO). My dodatečný stimulační balíček očekáváme již na nadcházejícím prosincovém zasedání.
Rozbřesk: Šance Bidena rostou. Co to znamená pro trhy a korunu? Dnes ČNB
05.11.2020 Americké volební drama pokračuje. Korespondenční hlasy během včerejška výrazně posílily šance Joea Bidena. I když šance Donalda Trumpa jde na první pohled ke dnu, výsledek zatím není jednoznačný. Zbývá dopočítat čtyři státy a Joe Biden potřebuje získat ještě alespoň jeden “skalp”. Vede přitom pouze v Nevadě, kde je jeho náskok velice těsný. Pravděpodobně vydrží a nové korespondenční hlasy ho mohou ještě posílit v Pensylvánii nebo v Georgii. Po včerejším sčítacím veletoči však raději zůstáváme opatrní. Navíc bude trvat, než případné vítězství Joea Bidena armáda právníků Donalda Trumpa uzná.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 02.11.2020
02.11.2020 Zítra se uskuteční prezidentské volby v USA. Jako reálnější se jeví vítězství Joea Bidena. Implikovaná pravděpodobnost z průměrného kurzu sázkových kanceláří dosahuje 65%. Na druhou stranu klání stále zůstává zdrojem nejistoty. Těsný výsledek může znamenat, že Donald Trump nepřizná porážku. Navíc sčítání korespondenčních hlasů se může protáhnout, takže s největší šancí ve středu ráno ještě vítěz definitivně potvrzen nebude. Trhy aktuálně hodnotí možný nástup Bidena pozitivně. Vnímají, že demokratická administrativa dokáže prosadit robustní fiskální balíčky. Pozitivní tržní reakci by tak vyvolala situace, kdy Demokraté získají přesvědčivou většinu v Senátu. Dluhový trh nyní taktéž signalizuje rostoucí pravděpodobnost vítězství Demokratů. Výnosy amerických vládních bondů rostou, což reflektuje vyšší šanci na prosazení rozsáhlých fiskálních stimulů. Ty by měly nastartovat ekonomický růst a propsat se i do nárůstu inflačních očekávání, což je negativní pro dluhopisy. Jejich se jejich výnosy zvyšují.
Rozbřesk: Česko ve vleku Německa hlásí rychlý “letní” růst, jde však o “staré” číslo
30.10.2020 Dnešek je dalším dnem pravdy. Dozvídáme se, jak se ekonomice dařilo ve třetím kvartále. Jak moc se dokázala po jarním propadáku nadechnout a nabrat síly před druhou vlnou pandemie. Již včerejší čísla z USA ukázala rekordní nárůst ekonomiky o více než 7 % a dnešní ranní čísla z Německa potvrdila podobný, i když o něco slabší růst i v největší evropské ekonomice – v Německu. Celá eurozóna nicméně mohla v létě přidat také okolo 7 %. Česká jsou v souladu s našimi odhady o něco slabší - mezikvartální růst 6,2 %, meziroční pokles o 5,8 %.
Forex: ECB zřejmě opět změkčí rétoriku
26.10.2020 Uplynulý týden nepřinesl z pohledu kurzu koruny (ani dalších podobných měn regionu) prakticky žádnou změnu. Koruna tak zůstává poblíž úrovně EUR/CZK 27,30, kam oslabila s příchodem druhé vlny pandemie. Mnoho podpory jí nedodala ani vyjádření dvou členů bankovní rady České národní banky – Vojtěcha Bendy a Aleše Michla – kteří shodně naznačili svůj příklon ke stabilitě sazeb. Spekulace na jejich snížení se tím ovšem evidentně zcela neuklidnily a trh tak nadále větří možnost dosažení technické nuly po listopadovém zasedání. Zároveň korunu nerozházel ani skandál a potenciální rezignace českého ministra zdravotnictví uprostřed zuřící pandemie. Trh si tak o české politické kultuře zřejmě nedělal velké iluze a aktuálním vývojem nebyl zaskočen.
Ranní okénko - Důvěra se zlepšila, až na průmysl
25.09.2020 Na závěr týdne máme ekonomický kalendář relativně prázdný. V eurozóně se dozvíme údaj o růstu peněžního agregátu M3. Ten měl dle konsensu analytiků zůstat v srpnu v meziročním srovnání beze změny na 10,2 %.
EUR/USD – jaká je prognóza kurzu EUR/USD v roce 2020
26.08.2020 Očekávání euro-dolaru jsou pro investory a společnosti velmi důležité. EUR/USD je nejoblíbenější měnový pár světa, ve kterém probíhá téměř čtvrtina všech měnových transakcí. S obratem více než 5 bilionů USD denně (včetně derivátů) je měnový trh největším a nejlikvidnějším trhem na světě. Díky tomu je například mnohem dynamičtější než akciový trh. Směnný kurz eura k dolaru je působivě rostoucí. Mnoho investorů hledá vysvětlení a zajímá je, co mohou od tohoto měnového páru čekat po zbytek roku 2020.
Forex: Euro proti dolaru atakuje nejsilnější hodnoty za téměř dva roky
27.07.2020 Společnou evropskou měnu posunula dopoledne zveřejněná evropská data na další maxima. Krátce po poledni kurz otestoval hladinu 1,1730 EUR/USD. Tak vysoko bylo euro naposledy na konci září 2018. Slábnoucí dolar zlevňuje i pro našince. Dolar dnes stál méně než 22,35 korun a byl tak nejlevnější od počátku koronavirové krize v polovině března.
Ranní nadhoz - deflace cen výrobců postupně odeznívá
17.07.2020 Rada guvernérů ECB podle očekávání ponechala nastavení měnové politiky beze změny. Zachovány tak zůstaly stávající sazby i podpůrné programy PEPP, APP a TLTRO III. Identické jako po posledním zasedání bylo i znění oficiálního oznámení rozhodnutí. Šéfka ECB Lagardeová nepřekvapila ani na následné tiskové konferenci, kde prohlásila, že zotavení evropské ekonomiky prozatím probíhá zhruba v souladu s plány, ale je zatíženo významnými riziky.
Okénko trhu - ECB volí vyčkávací strategii
16.07.2020 Čínský hrubý domácí produkt ve druhém čtvrtletí letošního roku vzrostl meziročně o 3,2 %, čímž překonal tržní odhady o 0,8 procentního bodu. Tamní ekonomika se tak vrátila k růstu po propadu o 6,8 % v prvním kvartále. Hlavní podíl na pozitivním výsledku měly zřejmě vládní výdaje, naopak soukromá spotřeba zůstává utlumená, což naznačily i červnové maloobchodní tržby, které meziročně poklesly o 1,8 % a od začátku roku tak za loňskem zaostávají už o 11,4 %. Čínské domácnosti kromě obav z virové epidemie evidentně tíží i na tamní poměry vysoká nezaměstnanost, která dosáhla 5,7 %.
Ozvěny trhu: Evropská centrální banka počká a uvidí
16.07.2020 Ekonomika eurozóny procitá z hibernace, do které ji v průběhu března uvrhla vládní restriktivní opatření v souvislosti s bojem proti šíření pandemie covid-19 a ve které se nacházela i po celý duben. Květnová data z reálné ekonomiky potvrdila, že duben byl měsícem, od kterého se ekonomická aktivita pomalu začíná zvedat, což reflektují i finanční trhy. Zlepšování situace ocení na svém dnešním zasedání k měnové politice i evropští centrální bankéři.
Rozbřesk: Co čekat od dnešního zasedání ČNB?
24.06.2020 Centrální banka na svém červnovém zasedání po agresivním snížení sazeb pravděpodobně bude “jen” vyčkávat a hodnotit. To však neznamená, že se nebude “na co dívat”.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 22.06.2020
22.06.2020 Ve Spojených státech stále narůstají významným tempem nové infekce covid-19. K nejvýraznějším přírůstkům aktuálně dochází v Brazílii. Na rostoucí trajektorii se nachází i Indie. Vývoj nových infekcí kontrastuje s optimistickým oceněním indexů. Na druhou stranu vypadá, že v Pekingu se daří držet situaci pod kontrolou. Investoři vnímají pozitivně, že v případě opětovného výskytu přistoupí k více adresným, nikoliv plošným opatřením – tj. chytré karantény namísto karantén rozsáhlých.
Forex: Týden centrálních bankéřů
15.06.2020 Americká data ukáží tento týden ekonomiku v průběhu oživení, které je rychlé, ale částečné. Guvernér Fedu v Senátu pohovoří o stavu ekonomiky a měnové politice. ECB dodá další dávku dlouhodobé likvidity. Evropská rada bude diskutovat záchranný fond, ale dohoda je zatím nepravděpodobná. Bude zasedat mnoho centrálních bank. V ČR by před mediální karanténou mohly zaznít názory členů bankovní rady ČNB.
Nová prognóza ECB bude pochmurná
03.06.2020 K jednacímu stolu již zítra zasedne Evropská centrální banka. Žádné akce od ní neočekáváme, ačkoli její nová ekonomická prognóza může k takovýmto krokům svádět. Další opatření, jakými může být zařazení hypotečních úvěrů do programu TLTRO či rozšíření programu QE, očekáváme až na podzim. Tržní eurové úrokové sazby se podle nás v současnosti nachází na svém cyklickém dně a ve zbytku roku by měly začít postupně růst. Zároveň vidíme riziko, že by tento nárůst mohl nastat dříve a s větší dynamikou. Finanční trhy podceňují možnost návratu inflace k vyšším úrovním v delším horizontu a neberou v potaz možné dopady nedávno představeného záchranného fondu.
Rozdělená Evropa: Bitva mezi úvěry a dotacemi
29.05.2020 Včerejším předložením návrhu rozpočtu EU na období 2021-27 zahájila Evropská komise období náročného vyjednávání. Očekává se, že ke konečné dohodě nedojde dřív než na červnové schůzce Evropské rady.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 4.5.2020
04.05.2020 Od tohoto týdne začínají velké ekonomiky eurozóny s postupným uvolňování restriktivních opatření. Půjde vskutku o velmi pozvolný proces. Úplný návrat k normálu lze v jižních zemích eurozóny očekávat nejdříve ke konci června. Nárůst nových infekcí, který rozvolňování restrikcí může doprovázet, bude následován prodloužením mimořádných opatření. Přestože ve druhém kvartále čeká ekonomiku eurozóny nejcitelnější pokles, můžeme již nyní spatřit určité náznaky oživování ekonomické aktivity – např. rostoucí spotřeba elektřiny.
Opatrná ECB, slabá data, Fed a negativní závěr týdne
30.04.2020 Koronakrize se v Evropě rozjela o pár týdnů dříve než v USA a je to vidět i na makroekonomických statistikách. HDP v eurozóně v 1Q mezikvartálně spadl o 3,8 procenta, což je o dost horší výsledek než včera ze zámoří. Bez anualizace by americké HDP vykázalo 1,2procentní pokles. Je to však údaj na úrovni tržních odhadů, takže nezpůsobil velké pozdvižení.
ECB zmírnila podmínky programu levných úvěrů pro banky
30.04.2020 Evropská centrální banka (ECB) na svém dnešním zasedání ještě více zmírnila podmínky programu levných úvěrů pro soukromý finanční sektor TLTRO III. Základní úrokové sazby ale nechala beze změny. Trhy nyní čekají na odpolední tiskovou konferenci prezidentky ECB Christine Lagardeové.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 16.3.2020
16.03.2020 Fed včera překvapivě srazil úroky dolů o 100 bps. Sazba se tak nyní nachází v pásmu 0 – 0,25%. Tato operace se opět uskutečnila před pravidelným zasedáním. Původně naplánovaný středeční meeting se již neuskuteční a centrální bankéři tak budou o úrocích znovu hlasovat až na konci dubna. Kromě snížení sazeb se americká centrální banka znovu pustí do nákupů vládních dluhopisů. V horizontu několika měsíců plánuje do svého portfolia zařadit americké vládní bondy v hodnotě $500 mld. Cílem je zabránit dislokacím na tomto klíčovém trhu, kde se v posledních dnech zhoršuje likvidita. Fed rovněž nakoupí dluhopisy kryté hypotékami v celkovém objemu $200 mld. Jde o reakci na rostoucí sazby hypotečních úvěrů. Tato akce může v konečném důsledku odvrátit zamrznutí amerického trhu rezidenčních nemovitostí. Guvernér Powell zmínil, že se centrální banka s úroky do záporu nevydá.
RANNÍ SOUHRN AKCIOVÝCH TRHŮ PRO DEN 13.3.2020
13.03.2020 Index S&P 500 odepsal 9,5% a vstoupil tak do medvědího trendu. Od 19.2. února ztratil hlavní americký akciový benchmark 27%. Investoři stále bojují se správným zaceněním ekonomických dopadů epidemie.
Vlna výprodejů dnes smetla akcie, italské dluhopisy i korunu
12.03.2020 Zákaz cestování z Evropy do USA investory šokoval a ECB nepomohla. Už po nočním vystoupení Donalda Trumpa bylo jasné, že to dnes na finančních trzích nebude zrovna veselé. A realita byla nakonec ještě černější, respektive červenější, neboť ani ECB nepřišla s účinnou pomocí.
Rekapitulace nových opatření ECB
12.03.2020 Níže naleznete vše důležité, co zaznělo na dnešním zasedání ECB. Opatření by měla podpořit ekonomiku eurozóny těžce zasaženou šířením koronaviru. Dle guvernérky ECB Lagardové bude mít pandemie výrazný dopad na pokles evropské poptávky a produkci.
Zákaz cestování znamená pro trhy zásah z několika stran
12.03.2020 Dnes v noci přišla ze zámoří zásadní zpráva o tom, že prezident Trump nařídil přerušit cestování z Evropy. Tento nečekaný krok znovu na trzích rozvířil paniku a i zbytek hlavních akciových indexů bez milosti poslal do medvědího trhu. Důvodů k negativní reakci je přitom víc:
Forex: Globální dění dále sráží korunu na kolena
12.03.2020 Evropská centrální banka vyčká se snížením úrokových sazeb a představí další úvěrové linky pro zajištění financování. Nová prognóza příliš pozornosti nevzbudí vzhledem k proměnlivé situaci kolem koronaviru. Tuzemský průmysl ukáže další slabší výsledky v úvodu nového roku, zároveň aktuální situace snižuje šanci na oživení v následujících měsících. Koruna pod tlakem klesajících sazeb oslabuje na nová minima.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 9.3.2020
09.03.2020 Cenová válka mezi Ruskem a Saudskou Arábií srazila cenu ropy o více než 30%, což představuje nejvýraznější jednodenní pokles od roku 1991. Rusko v pátek nepřistoupilo na plánované snížení produkce kartelu OPEC. Saudská Arábie na kroky Ruska reagovala navýšením své produkce. Arabská země si tento odvážný, avšak riskantní, krok může dovolit, jelikož těží ropu s velmi nízkými náklady. Tyto události vyvolaly prudký pád akcie. Stoxx Europe 600 vykazuje vzhledem k vysokému zastoupení ropných firem pozitivní korelaci s ropou. Dalším důvodem jsou obavy z možných defaultů dluhopisů menších energetických firem. K prudkému roztažení kreditních prémií došlo již v minulém týdnu, proto má aktuální situace na ropě tak široké dopady.
Tematické analýzy: Panika spojená s koronavirem přepsala domácí finanční trh
06.03.2020 Data z čínské reálné ekonomiky vyděsila výraznými propady. Březnové indikátory by již měly vypadat lépe. Přesto jsme čínský růst HDP museli revidovat výrazně směrem dolů. Od Fedu očekáváme za dva týdny další snížení úrokových sazeb. ECB příští týden zřejmě upraví parametry programu TLTRO, aby malým a středním podnikům usnadnila přístup k financování. Panika spojena s koronavirem negativně dopadla i na tuzemský finanční trh. Koruna ztratila všechny letošní zisky a vrátila se ke svým regionálním konkurentům. Tuzemské úrokové sazby zažily volný pád. Finanční trhy v současnosti očekávají největší míru snižování sazeb ČNB od roku 2009. Podle nás však k takovému kroku centrální banka nepřistoupí vzhledem k rostoucí inflaci a slabší koruně. Další vývoj budou i nadále určovat spíše zahraniční faktory než domácí prostředí. Aktuální situace opět otevírá možnost zajištění úrokových sazeb za výhodných podmínek.
EUR/USD – jaký můžeme očekávat vývoj v roce 2020?
19.12.2019 Očekávání euro-dolaru jsou pro investory a společnosti velmi důležité. Jedná se o nejoblíbenější měnový pár, ve kterém probíhá téměř čtvrtina všech měnových transakcí na světě. S obratem více než 5 bilionů USD denně (včetně derivátů) je devizový trh největším a nejlikvidnějším trhem na světě. To činí tento trh například mnohem větším než trh cenných papírů.
Ranní nadhoz - Předstihové ukazatele můžou potvrdit zlepšení nálady v průmyslu
22.11.2019 Podle včera zveřejněné zprávy OECD zpomalí růst světové ekonomiky v letošním roce na 2,9 %, tedy na nejpomalejší tempo od finanční krize. Stejnou dynamiku OECD očekává pro rok 2020 a jen mírné zrychlení v roce 2021. Mezi hlavní překážky růstu zpráva řadí protekcionistickou politiku. Český průmysl je podle OECD již zasažen zpomalením evropské ekonomiky a poklesem investiční aktivity. Pro blízkou budoucnost nicméně OECD Česku předpovídá nadále stabilní růst poblíž 2 %.
Rozbřesk: O patáliích Fedu a ECB a vyčkávání na ČNB
20.09.2019 Výrazná volatilita na dolarovém peněžním trhu ukazuje, že ne vždy je implementace měnové politiky zcela hladká. Americký Fed třetí den v řadě pumpoval na trh hotovost a i dnes chystá další repo-operaci v celkovém objemu 75 miliard dolarů. I když se napětí zklidnilo, investoři zatím zcela s reakcí Fedu spokojení nejsou (většina by ocenila delší repo).
Okénko trhu - Prodeje nových aut zaznamenaly v EU značný propad
18.09.2019 Událostí dnešního dne bude večerní zasedání americké centrální banky. Od té se očekává snížení základních úrokových sazeb o 25 bazických bodů s pravděpodobností téměř 80 %. Fed by tak navázal na červencové uvolnění měnové politiky, přestože se podle prezidenta Fedu J. Powella nejedná o zahájení nového cyklu snižování sazeb, ale pouze o upravení nastavení měnové politiky uprostřed cyklu. Fed reaguje na globální rizika, kterých je současná ekonomika plná. Nejvýznamnější riziko v současné chvíli představují vyhrocené spory mezi USA a Čínou. Navzdory nadále silné a stabilní výkonnosti americké ekonomiky tak dochází k preventivnímu uvolnění měnové politiky. Samotné dnešní rozhodnutí ovšem nebude na dnešním večeru to nejzásadnější. Mnohem důležitější bude rétorika prezidenta Fedu Powella, která by měla odhalit úmysly členů Fedu ohledně budoucího nastavení měnové politiky. Naši původní předpověď dvou snížení ve druhé polovině tohoto roku budeme revidovat. Nová prognóza bude počítat s přesunutím některých „cutů“ z příštího roku do letošního. Na konci roku 2019 tak zřejmě bude horní hranice amerických úrokových sazeb ještě na nižší než nyní očekávané dvouprocentní úrovni.
Forex: Fed mezi mlýnskými kameny
16.09.2019 Koruna se v uplynulém týdnu pevně držela poblíž hladiny EUR/CZK 25,86. Česká data o nezaměstnanosti, inflaci ani běžném účtu nepřinesla velká překvapení a koruna tak reagovala pouze na mezinárodní vývoj, ovšem i zde pouze omezeně. Výraznější výkyv zaznamenal kurz ve čtvrtek bezprostředně po ohlášení stimulačního balíčku ECB, která přikročila ke snížení depozitní sazby o 10 bazických bodů v kombinaci s nákupy aktiv, vstřícnějšími sazbami pro evropské banky a programem TLTRO-III. Posílení koruny zde ovšem nemělo dlouhého trvání a ještě během tiskové konference prezidenta Draghiho došlo k úplné korekci.
ECB bude dále masivně tisknout peníze
16.09.2019 Ve čtvrtek 12. 9. přišla ECB s masivními stimuly, aby zachránila zpomalující ekonomiku eurozóny, čímž výrazně pomohla zemím PIGS od dalšího zadlužování. Když se podíváme na aktuální čísla ekonomického růstu, není to žádná sláva a podle ECB je slabá i inflace. Důvody ke stimulaci můžeme hledat i na globální scéně – ať už se jedná o nejistotu kolem brexitu, nebo o obchodní válku mezi USA a Čínou, která do značné míry ovlivňuje i EU.
ECB přiznala porážku, budoucnost je nejistá
13.09.2019 Když se člověk na výstupy ze čtvrtečního zasedání Evropské centrální banky podívá podrobněji, zjistí, že přijatá rozhodnutí jsou poměrně překvapivá a zásadního rázu. Ale pěkně popořadě.
Zprávy dobré, nadšení mírné. Závěrem týdne sledujeme ústup z dluhopisů a silnější banky
13.09.2019 Nové zprávy se snaží podpořit sentiment na trzích hned z několika stran, ale během pátečního dopoledne to úplně nevypadá, že by zabíraly. Akciové indexy v Evropě se drží mírně v plusu, kde by ale nebyly bez pěkných zisků bankovního sektoru. Ten čerpá podporu jednak z opatření ECB (TLTRO, odstupňování depozitní sazby), ale také z nárůstu výnosů a tvaru křivek, které dnes zestrmují. Na dluhopisech vidíme mírný nárůst výnosů v jádru eurozóny či USA, zatímco na periferii stoupají výrazněji a korigují tak včerejšek.
Čo sa deje na trhu s eurom?
13.09.2019 Po včerajšom zasadaní ECB začalo euro oslabovať, keďže centrálna banka zaujala holubičí postoj, zaviedla program kvantitatívneho uvoľňovania v objeme 20 mld. eur mesačne, znížila úrokové sadzby pre program TLTRO o desatinu percentuálneho bodu, ako aj depozitné úrokové sadzby o desatinu percentuálneho bodu a zaviedla tzv. odstupňovanie bankových rezerv.
Rozbřesk: ECB spouští neomezené QE, výnosy italského dluhu na historických minimech
13.09.2019 Evropská centrální banka se nakonec ve světle německé recese a nejistoty spojené s brexitem a obchodními válkami rozhodla přijmout relativně ambiciózní stimulační balík. Zásadní je, že v něm přes kritické hlasy z Německa, Francie, Nizozemí nebo Rakouska nechybí nová vlna kvantitativního uvolňování (QE 2). To má sice relativně malý objem (20 miliard euro měsíčně), na druhou stranu bylo vyhlášeno od 1. listopadu defacto na dobu neurčitou.
Ranní nadhoz - ECB ohlásila očekávaný stimulační balíček, německé výnosy méně záporné
13.09.2019 Rada Evropské centrální banky na včerejším zasedání v souladu s očekáváními trhu snížila depozitní sazbu o 10 bazických bodů na -0,50 %, ostatní základní sazby zůstaly zachovány. Depozitní sazba se má udržet na „této nebo nižší“ úrovni, dokud se evropská inflace nepřiblíží cíli (lehce pod 2 %). Stimulační balíček dále obsahuje odstupňování depozitní sazby na dvě různé úrovně. ECB zároveň odstartovala další kolo kvantitativního uvolňování. Plán zahrnuje nákupy aktiv v hodnotě 20 mld. eur od listopadu. Poslední složkou nového balíčku pak bude spuštění programu TLTRO-III s úrokovou sazbou sníženou o 10 bazických bodů oproti původně plánovanému nastavení.
Ranný komentár: Pozitívna nálada na trhoch pokračuje
13.09.2019 Včera sme dočkali dlho očakávaného zasadania Európskej centrálnej banky, ktorá zaujala holubičí postoj a znížila depozitnú úrokovú sadzbu podľa väčšinových očakávaní na -0,5%. Treba však poznamenať, že dlhopisové trhy naznačovali, že časť trhu počítala so znížením sadzieb na -0,6%, čo sa podpísalo pod prvotný pohyb eura smerom nahor. Následne po tom, čo ECB ohlásila spustenie programu kvantitatívneho uvoľňovania na úrovni 20 mld. eur a ohlásila zmeny v programe TLTRO, ako aj ohlásené odstupňovanie rezerv bánk, sa situácia na trhu s eurom otočila a mena začala oslabovať.
ECB spouští neomezené QE a mluví se o provizorní dohodě s Čínou. Německé výnosy a euro rostou
12.09.2019 Před zasedáním ECB viselo ve vzduchu několik důležitých bodů a pravdou je, že místy dokázala banka překvapit. Na klíčovou otázku kolem QE odpověděla ECB spuštěním tohoto programu sice v omezeném objemu 20 mld. EUR měsíčně, ale zato s otevřeným trváním. Program začíná v listopadu a má skončit až těsně před budoucím zvyšováním sazeb.
Kompletní shrnutí dnešního zasedání ECB
12.09.2019 Evropská centrální banka (ECB) dnes snížila depozitní úrokovou sazbu o 0,1 procentního bodu na nové minimum minus 0,5 procenta. Zároveň oznámila, že od listopadu obnoví nákupy dluhopisů, a to v objemu 20 miliard eur (zhruba 517 miliard Kč) měsíčně. Banka tak reaguje na další zhoršení ekonomických podmínek v eurozóně, hlavně na zpomalování hospodářského růstu a nízkou inflaci.
Okénko trhu - ECB představila stimulační balíček
12.09.2019 Rada Evropské centrální banky na dnešním zasedání schválila stimulační balíček na podporu evropské ekonomiky. V souladu s očekáváními trhu snížila depozitní sazbu o 10 bazických bodů na -0,50 %, ostatní základní sazby zůstaly zachovány. Depozitní sazba se má udržet na „této nebo nižší“ úrovni až do doby, kdy se evropská inflace přiblíží cíli, který se nachází lehce pod 2 %. Balíček dále obsahuje odstupňování depozitní sazby na dvě různé úrovně. Část likvidity uložené u centrální banky tak nově nebude úročena záporným úrokem, nýbrž sazbou 0 %. Tento krok má ulevit komerčním bankám eurozóny, které v tuto chvíli trpí povinností platit za vlastní přebytečné peníze. ECB zároveň odstartovala další kolo kvantitativního uvolňování. Plán zahrnuje nákupy aktiv v hodnotě EUR 20 mld. měsíčně počínaje letošním listopadem, bez specifikace jeho trvání. Předpokládá se, že by program měl být ukončen před začátkem příštího cyklu zvyšování sazeb ECB. Prezident Draghi na tiskové konferenci odmítl upřesnit, na jaké dluhopisy se banka při nákupech bude zaměřovat s tím, že bude jejich struktura analogická k předchozím kolům uvolňování. Poslední složkou nového balíčku pak bude spuštění programu TLTRO-III s úrokovou sazbou sníženou o 10 bazických bodů oproti původně plánovanému nastavení.
Zhrnutie zasadania ECB
12.09.2019 Európska centrálna banka znížila depozitné úrokové sadzby podľa väčšinových očakávaní na -0,5%. Treba však poznamenať, že dlhopisové trhy naznačovali, že časť trhu počítala so znížením sadzieb na -0,6%, čo sa podpísalo pod prvotný pohyb eura smerom nahor. Následne po tom, čo ECB ohlásila spustenie programu kvantitatívneho uvoľňovania na úrovni 20 mld. eur a ohlásila zmeny v programe TLTRO, ako aj ohlásila odstupňovanie rezerv bánk, sa situácia na trhu s eurom otočila a mena začala oslabovať.
Ranní nadhoz - ECB dnes rozhoduje o dalším měnovém uvolnění
12.09.2019 Dolar během včerejšího dopoledne posílil o půl procenta, poté však část zisků ztratil. Aktuálně se kurz pohybuje na úrovni EUR/USD 1,101. Koruna oproti euru včera oslabila o několik haléřů a její kurz se dnes po ránu pohybuje na EUR/CZK 25,89.
Rozbřesk: Podaří se dnes ECB nezklamat?
12.09.2019 Mario Draghi na dnešním zasedání ECB nebude mít vůbec jednoduchou roli. Ve světle startující německé recese a nejistoty spojené s brexitem od něj trhy budou čekat velký balík opatření. To ostatně slíbil na svém vystoupení v Sintře a později jeho závazek potvrdil hlavní ekonom ECB Oli Rehn. Problém může být v tom, že řadě národních centrálních bankéřů má se nazamlouvá restart politiky kvantitativního uvolňování (QE). Proti se se vyjádřili centrální bankéři z Německa, Rakouska, Nizozemí, ale zdrženlivý postoj zaujal i Villeroy z francouzské centrální banky. Hlavní otázka tedy zní, jak velký nakonec bude stimulační balík a bude v něm QE?
Okénko trhu - Čína pozastaví některá cla na americký dovoz
11.09.2019 Čína s platností od 17. září pozastaví některá cla uvalená na americký dovoz. Celkem 16druhům zboží má Čína v úmyslu udělit výjimku a na jeden rok je zbavit celního zatížení. Jedná se o vstřícný krok před nadcházejícím dalším kolem vyjednávání s USA, ke kterému by mohlo dojít později tento měsíc. Ovšem pravdou je, že Čína výjimkuje především zboží, které sama potřebuje. Mezi vybrané produkty by proto měly patřit některá farmaceutika či chemikálie, které sama Čína neprodukuje a není možné je jednoduše nahradit z jiného zdroje. Naopak zemědělské produkty, na kterých si americký prezident D. Trump zakládá, začaly být do Číny dováženy ze zemí Jižní Ameriky a i nadále budou podléhat clu.
Související klíčová slova:
Zvyšování sazeb | Člen bankovní rady | Fibo | Český průmysl | Spotřebitelská důvěra podle University of Michigan | Analytický tým FXstreet.cz | Výnosy dluhopisů | HSBC | Mayr-Melnhof | Bankéř | Hlavní centrální banky | Člen ECB | Zvýšení základní úrokové sazby | LYNX | Cenový pohyb | Jackson Hole | Deficit veřejných financí | Vládní dluhopisy | Overbalance | Deutsche Lufthansa | Koronavirové krize | Dopady inflace | Breaking | Australská centrální banka | Vysoké valuace | Zkušenosti | Cenová hladina | Oživení poptávky po službách | Alphabet | Refinitiv | Vstupy | Uber | FDA | Zpracovatelský sektor | Pozitivní vliv | USD/PLN | Dávky v nezaměstnanosti | Regionální měny | Měnový kurz | Pfizer | PLATINUM | Kurzový vývoj eura | Obchodník | US2000 | EUR | Vývoj cen ropy | Německý vývoz | Měnový pár EUR/CZK | Řecko | Trend | Obchodní příležitosti | Pokles sazeb | Kiwi | Dění na světových burzách | Inflační čísla | Průmyslová výroba v eurozóně | Bank of Japan | Ropné fundamenty | Citigroup | Volatility | Eurostoxx 50 | Sanofi | Výrobní PMI | Pokles indexu | Mezinárodní měnový fond | Očekávané výsledky | Odborné přednášky | Statistiky | Tempo růstu | Rozpočet EU | Zvýšení sazeb Fedu | WTO | Korelace | Finanční injekce | Makroekonomika | Oživení poptávky | Analytická práce | Michal Stupavský | Vzdělávací webináře | Prague Economic Papers | Britská libra | Očekávaný vývoj finančních instrumentů | Aktiva | EURJPY | Bezpečné útočiště | Stimulační balíček | Michala Moravcová | Míra úspor | Měnové zasedání | Unilever | Evropská komise | Záporné sazby | Kolaps | Pravděpodobnost | Inflační cíle | Jak obchodovat forex | Intesa Sanpaolo | Poškodit ekonomiku | Střední Evropa | Tuzemský průmysl | Výsledkové sezóny | Rozhodnutí centrálních bank | EURCHF | Americké dluhopisy | Fond obnovy | Šéf Fedu Powell | Špatná nálada | APP | Cenové stability | Zasedání ECB | František Táborský | Zveřejnění výsledků | Gold | Asijské trhy | Depozitní sazba | Fungování trhů | Analytický tým | Bilanční suma | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Indexy S&P | Berkshire Hathaway | Výprodeje dluhopisů | Zvýšení inflačního cíle | Modelování výnosové křivky | PLN | Lagardeová | Data o vývoji HDP | Krátkodobé dluhopisy | TNOTE | Tweety Donalda Trumpa | Poplatky | Ethereum | Vývoj na trzích | Rostoucí ceny | Asijské akcie | Mimořádné daně | Růst sazeb | Německý DAX | Expanze | BinckBank | Americký akciový index | Globální dění | Tržní nálada | Investing | Propad cen | Kurz eura a dolaru | Rostoucí inflace | Nástroje měnové politiky | Saúdská Arábie | Nová data | Společnost Crédit Agricole | Nezaměstnanost | Vratislav Zámiš | Pandemie | Americké výnosy | Růst cen | Klouzavé průměry | Deflace | Pandemie COVID-19 | Vakcinace | Zpráva | Pokladniční poukázka | Snížení úrokových sazeb | Člen rady guvernérů | ČSÚ | Dolarový index | Strach | Dividendy | Analýzy | Burza | Walgreens | Brexit | Thomas Jordan | Nastavení úrokových sazeb | Obchodovat forex | Představitelé ECB | Strop pro výnosy | Náklady na obsluhu dluhu | Cena zlata | Akcie dnes | Dolary | Německé ceny výrobců | Ursula von der Leyen | NZD/USD | Royal Dutch Shell | Jestřábí Fed | Včerejší obchodování | Základní úrokové sazby | Depozitní úroková sazba | Dluhopisy | Americké ministerstvo financí | Nejznámější kryptoměna | Úrokové swapy | Maloobchod | Ukrajinská krize | Vývoj eura vůči dolaru | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Útlum ekonomiky | Rozhodnutí ECB o sazbách | Záchranný fond | Růstová portfolia | Evropská měna | Oblasti likvidity | EONIA | Ceny pohonných hmot | Kurz libry graf | Dopady války na Ukrajině | Spotřební koš | Forward guidance | Prudký pokles | BP | VIG | Uvolnění měnové politiky | ČSOB | MFF | CZK | Podpůrné programy | Implikace | Technická analýza EUR/USD | CISCO | Výhled | Philip Morris | Zasedání Evropské centrální banky | Úrokové prostředí | UnitedHealth Group | Trpělivost | Poplatek | Zasedání FOMC | Hlediska technické analýzy | Wall Street Journal | Coca-Cola | Deflační tlaky | HUF | Dnes ČNB | EIA | CBRT | Americký prezident | Hrubý domácí produkt (HDP) | Investice do reálných aktiv | Další regulace | Credit Agricole SA | Kalendář dnešních ekonomických událostí | Aktuální obchodní příležitosti | Podnikatelská důvěra | Pozitivní sentiment | Průmysl | Snižování nákupu aktiv | Bílý dům | Inflace | Inflace spotřebitelských cen | Graf vývoje | Vývoj měnového páru | Výroba v eurozóně | Irsko | Centrální banky | RWE | Apetit k riziku | Tržní reakce | Válka | Česká měna | Kurzovní kalkulačka | Přijetí | New York | NFP report | Polská centrální banka | Předstihové indikátory | Rozpočtový rámec | Dobré výsledky | Dnešní makroekonomické ukazatele | Covid | American Airlines | Airbus | Domácnosti | EURCZK | Reakce trhu | Tapering | Hedgeové fondy | Technická recese | Komoditní měny | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Výsledky firem | MFČR | Pozice ekonomiky | Snižování sazeb | Euro včera | Donald Trump | Christine Lagardová | Období nejistoty | Odliv dividend | Ropa Brent | Trh státních dluhopisů | Bossa.cz | Vice | AUD/JPY | Prezident Trump | Futures | Názory na měnovou politiku | Damoklův meč | Odchod z EU | Komerční banka | ČNB euro | Akciové trhy | Pohled na akciové trhy | Vývoj měnového kurzu | Sell | Dnešní aukce | Přehled o dění na světových burzách | Crowdfundingové platformy | Surové ropy | Polská inflace | CFA Institute | Limit pro nákup dluhopisů | Cyklus utahování měnové politiky | Fiskální politiky | Odvětví | Utahování měnové politiky | Řízení rizika | Kurzovní lístky | Problémy Evropy | Akademické aktivity | Role ECB | Vývoj války | Další růst | CL | LIBOR | Štěpán Hájek | Zavedení dovozních cel | Marathon | TLTRO3 | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Směnný kurz | MIFID | Kurz české měny | Snižování úrokových sazeb | Analytici | Investice do akciových titulů | Zpomalení globální ekonomiky | Program kvantitativního uvolňování | Globální ekonomiky | Prodeje nových aut | Guvernér Fedu | Omezení dodávek | Zvyšování mezd | Očekávání analytiků | Investice do podnikání | TLTRO4 | Polská vláda | Obchodníci s měnami | Dolarové zisky | Český rozpočet | Patrik Mackových | CHF EUR | Oddělení forexu | Webináře | Instrumenty obchodované na finančních trzích | Maturity | Celosvětová recese | Janet Yellen | Monetární politika | Deutsche Bank | Specializace Finance | Ceny elektřiny | Američtí politici | Pád měnového páru GBP/USD | Obchodní války | Země EU | Bezpečné dluhopisy | Růst akcií | Marketingová komunikace | Asijské indexy | Aktuální hodnoty měny | BNP Paribas | Videokonference | Data z USA | United Technologies | Graf | Úsilí | Očekávání trhu | Sentix index | Program OMT | Býčí signál | ECB dnes | Nesoulad | Kartel OPEC | Kurzová volatilita eura | Odhodlání | Tier 1 | Korunové instrumenty | Výnosy | Poptávka | Údaje o inflaci | Data z čínské reálné ekonomiky | Do čeho investovat | Výrobní inflace | Odraz na finančních trzích | Úspěšné obchodování | Zaměstnanost | Oblast fiskální politiky | Koronavirus | Ekonomiky | Historická minima | Země OPEC | PLN/EUR | RBI | Řešení energetické krize | Zasedání FED | Spotový trh | První zvýšení sazeb | Jednání ECB | Carry trades | Tržní sentiment | NZDUSD | Negativní dopad | Průmyslová produkce | Vysoká inflace | Pozitivní zpráva | 7 dní s korunou | Kanadský dolar | Ekonomické indikátory | Dodávání likvidity | Economist | VŠE v Praze | Předpovědi Saxo Bank | Graf EUR/USD | Státní dluh | Bydlení | EURGBP | Peníze | Obchodování na zámořských trzích | Výrobní index | Brent | Maloobchodní tržby | Politika | HUF/EUR | Stimul | Republikáni | xStation | Očekávání | Obchodní dohody | Kurz EUR/CZK | Schodek zahraničního obchodu | NN Group | Nákup EUR | Měď | Zpomalení čínské ekonomiky | Palladium | Index cen domů | Příležitost k nákupu | Aktuální kurz eur | Dnešní ekonomický kalendář | Margin | CAD NOK | Cisco Systems | Posílení eura | JPMorgan Chase | Zvýšení sazeb | Graf EURUSD | Fosilní paliva | FAZ | Dopady obchodní války | Ozvěny trhu | HKD | Transparentní | Očekávaná reakce | Války na Ukrajině | Deprese | Nakupovat akcie | Allianz | Evropské měny | Ekonomické výhledy | Financovat | EUR/CAD | Speciální daň | Obchodní příležitost | Hlavní úrokové sazby | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Jana Steckerová | Zásoby ropy | Kurz eurodolaru | Politická nejistota | Soudní dvůr | Evropská opatření | Novozélandský dolar | Janet Yellenová | CZK/EUR | Růst | Analytika | Zboží dlouhodobé spotřeby | Kurz měn | Nabídka | Americké HDP | Příležitosti | Itálie | Snížit úrokové sazby | EUR/CZK | Kurz měna | Zveřejněná data | Neckline | MiFID II | Fundamentální analýza | Podnikání na kapitálovém trhu | Kapitálové požadavky | Globální finanční krize | Jednání FOMC | Prognóza | Výnosová křivka | Vývoj libry | Měnový pár USD/JPY | Obligace | Trh práce | Koruna | Prezident Fedu | Potenciál pro růst | Swiss | Nike | Britská centrální banka | Kurz měn online | Aktuální kurzy měn | Swapová křivka | Aktuální kurz EUR USD | Allianz Trade | Ropný trh | Exxon Mobil | Société Générale Group | Wolters Kluwer | Obrovské ztráty | Konsolidace | Conference Board | Hospodářské recese | Bunds | Nastavení měnové politiky | Objem obchodů | Velká Británie | Evropské ekonomiky | Obrat trendu | Poptávka po dolaru | Americká centrální banka | Indikátor | Nordea | Technologické akcie | Ceny výrobců | Velmi volatilní | Long | Cyklus růstu | Tržní úrokové sazby | Zpomalení ekonomiky | Inflace v eurozóně | Makroekonomická data | EBay | Evergrande | Lira | Koruna posílila | LYNX Trading | Strach z druhé vlny | Saxo | Thyssenkrupp | AUD | Eurozóna stimuly | Výnosové křivky | Hodnota dolaru | Akciový index DAX | Portál FXstreet.cz | Caterpillar | Vybrané měny | S&P500 | Expanzivní měnová politika | Úrokové sazby | Meziroční růst | Měnové stimuly | Oxford Economics | Oslabení eura | Ranní okénko | Vývoj kurzu | OIL.WTI | Sázky na pokles | Měny v regionu | Index SPX | Michal Brožka | Trh | Dlouhodobý support | Kolaps dolaru | Income Fund | Prezidenti a premiéři | MSCI | EMU | Problémy | Reserve Bank of Australia | Americká sněmovna reprezentantů | Česká národní banka (ČNB) | Nárůst výnosů | Open | Rubl | Oslabování eura | Společnosti | Index | Makroprognózy | Nový rekord | Studie | Data z reálné ekonomiky | Akciová rally | ECB Christine Lagardeová | Investice do solární energie | Zpomalení v Číně | MMF | Vládní koalice | Transparentní řešení | Skupování aktiv | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Komise | Nejistoty | Kurz koruny | Tržní kapitalizace | AXA | Kapitál | Vývoj eura | Ministr zahraničí | Jiří Rusnok | Posílení | Korunové sazby | Indexy PMI | Kurz libry | Agentura Reuters | Přebytek běžného účtu | Poskytování úvěrů | Daň z nadměrných zisků | Odliv zahraničního kapitálu | Pokles korunových úrokových sazeb | Maďarsko | Klimatické změny | Aktivity v Číně | Dluhopis | EP | S&P | Akciové trhy v Evropě | Big Tech | Bankovní prázdniny | Vít Hradil | Americké měny | Unie | Inflace ve Spojených státech | VOLX | Důvěra investorů | Sázky | Snížení ekonomické aktivity | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Akciové indexy | Prodloužení těžebních škrtů | Očekávaná reakce centrální banky | Christine Lagardeová | Shell | Ekonomický kalendář | Soukromý sektor | Polský zlotý | Britský premiér | Technické analýzy | Obchodní napětí | Swing | Souhrn finančních trhů | Bank of Canada | IEA | Ekonomický vývoj | Pozornost trhu | ETF na kryptoměny | Kurz EUR/USD | Korekce na akciových indexech | EUR/GBP | Vývoj inflace | Nová prognóza | Prodej dluhopisů | Deficit | Pandemie COVID | Objem dluhopisů | BREAKING | Index Stoxx 600 | USA a Čína | Statistický úřad | Americké hospodářství | Angela Merkelová | Podnikání | Ekonomické aktivity | Budoucnost | Bankéři | Sektor služeb | Odpor | Hospodářská politika | Nové nástroje | Barclays | Obchody s kryptoměnovými aktivy | Dividendový výnos | Rada guvernérů | Automobilový sektor | Firma | Twitter | Česká koruna | Následky krize | G10 | Cíl cenové stability | Opatření | Benzín | Riskovat na trzích | Devizové trhy | Podnikatelé | Offshore | Akciový index | Pozornost | Program QE | MRO | Uvolněné fiskální politiky | HDP Ruska | 3М | Obchodování forexu | Opatření ECB | Prognózy českého hospodářství | Švýcarská centrální banka | Prostor pro pokles | Hodnotové akcie | Hospodářství Velké Británie | Solární energie | Korporátní dluhopisy | Tomáš Kudla | Kurzový vývoj | Bohatství | České výnosy | Ifo | Stratégové | Momentum | Standard Chartered | Aukce | Summit EU | TLTRO III | Nová prognóza ECB | Úvěrové podmínky | Index nákupních manažerů | Burze | Nárůst počtu nově nakažených | Americká měna | Akcie obchodované na pražské burze | Equity | Počet žádostí o podporu | Bitcoin | Kurz peněz | Helicopter money | Balance | Pandemický program | LVMH | Euro graf | Vyšší sazby | BayernLB | Vysoké inflace | Británie | Applied Materials | Obchodníci | Obchodovat | Forwardový kurz | Indikátory důvěry Evropské komise | Video | Negativní účinky | Ropa | Tovární objednávky | Americké indexy | Finance | Válka na Ukrajině | Přední finanční instituce | Situace v eurozóně | Naše prognóza | Spotřebitelské ceny v eurozóně | USA | Růst úrokových sazeb | Mimořádný zisk | Kurz domácí měny | Raiffeisenbank a.s. | Pár EUR/USD | Hlavní ekonom | Investiční bankovnictví | Čistý zisk | Prostor pro další růst | Index PMI | Prezidentka Christine Lagardeová | Zasedání Rady guvernérů | Jak obchodovat | Stres | Kurzotvorný faktor | COTTON | Vývoj finančních instrumentů | Nastavení sazeb | Iva Palusková | Finanční instituce | Rozdělená Evropa | Pokles cen | Standardní daň | Volby | Silný fundament | Mimořádné dividendy | Joe Biden | PMI index | Výdaje | Kurzy měn online | Short squeeze | ETF | Klouzavý průměr | Ceny akcií bankovních domů | Konvergenční proces | Německé hospodářství | Dow Jones | EUR USD | Korelace měn | Belgie | UBS | Jeremy Corbyn | Kurzotvorný obchod | Ekonomové | Oslabování kurzu koruny | Prohlášení | Depozitní sazby | Vývoj kurzu EUR/USD | Predikce finančních trhů | Důležitý support | Spojené státy | Zpomalení světové ekonomiky | Eurosystém | Varta | Trading | Rakouský ministr | Růst HDP | Akcie amerických bank | Poskytování likvidity | Euro vůči dolaru | Ministerstvo financí České republiky | Zvyšování úrokových sazeb | Conseq Investment Management | Sázka | Kurzová volatilita | Budoucnost EU | Evropská rada | Volatilita eura | Kurz eura online | Boeing | Americká data | ASML Holding NV | Vývoj | Americké burzy | Euro posiluje | Christopher Dembik | Úroková sazba | Inflační výhled | Amazon | Demokraté a Republikáni | Kurz euro Komerční banka | Investiční poradenství | Býčí divergence | Rizikové averze | Investiční doporučení | Fiskální pomoc | Labouristická strana | Úvěrová krize | Facebook | Americké akcie | Financování vlády | České měny | Růst americké ekonomiky | Šéfka ECB | Volatilní | EUR/USD | Tiering | Pin Bar | Intervence | Konflikt Rusko/Ukrajina | Konflikt na Ukrajině | Normalizace měnové politiky | Portfolio fondu | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Pfizer a BioNTech | Nové peníze | Další vývoj | Makroekonomické strategie | Měnové politiky | G20 | S&P/ASX 200 | Finanční domy | Sazby ČNB | Ceny nemovitostí | Objem obchodování | Aktuální situace | Fiskální politika | Manufacturing | Rozhodnutí o sazbách | Měnový výbor | Zlotý | Peněžní trhy | Kryptoměnový svět | Ekonomická situace | Odhad HDP | Euro Stoxx 600 | Akcie evropských bank | Cenová válka | Čínské exporty | Dna | Centrální bankéři | CNY | KOSPI | Japonský ministr financí | Kapitálové rezervy | Jak se stát lepším investorem | Bilance ECB | Výsledek referenda | Kurz eura vývoj | Japonská ekonomika | Upvest | Investiční strategie | Kurz euro dolar | Bezpečný přístav | Pakt stability | Nervozita na finančních trzích | Zhoršení epidemické situace | Snížení úroků | Druhá vlna pandemie | Daimler | Euro dolar | Vládní výdaje | Prezidentské volby | Silná koruna | Světové měny | Cenové pohyby | Propad ceny | Volvo | Tisková konference | Bankovní systém | Platební bilance | Růst mezd | Prezident ECB | Kurz eura valuta | Reálné ekonomiky | Ekonomika ve světě | Posilování koruny | Nákupy dluhopisů | Sazby | GBP/EUR | Daň z příjmu | Lufthansa | Patria | Cenový skok | České koruny | Modelový aparát | Komise v přenesené pravomoci | Dopad koronaviru na ekonomiku | Úrok | Investovat | Komoditní | Výnosy bondů | Evropská data | Ekonomické oživení | Hotovost | Průmyslové objednávky | Investiční fondy | Čeští centrální bankéři | Program skupování aktiv | Průzkum | Firmy | Emerging market měny | Polská ekonomika | Dluhopisy Itálie | Budoucí vývoj | Index výrobních cen | Panika | Zajištění | Averze k riziku | Nezávislost centrální banky | Zájem investorů | Cena ropy brent | Aramco | Money management | Dopad na finanční trhy | Kroky centrálních bank | Platit daně | Ekonomický propad | Oslabení měny | Podíl nezaměstnaných | Odhad růstu HDP | Investování | Hospodaření firem | Strategie ECB | Distribuce | Optimismus na globálních trzích | Fed | Nonfarm Payrolls | Euroskupina | Spotřebitelské výdaje v USA | M2 | Index spotřebitelské důvěry | Čistý dluh | Maďarský forint | Globální rizika | Dnešní fundamenty | Rozpočtový deficit | Boris Johnson | Euro k dolaru | Technologický Nasdaq | Automobilový průmysl | Hry | CORN | Akcie bank | Trhy | Trade | Banky v eurozóně | Monetizace | Emerging markets | Kurzový závazek | Fluktuace | Walmart | HNonline.sk | FTSE | Vývoj USD | Německý ústavní soud | Rostoucí příjmy | Měnové trhy | Utahování měnových podmínek | Přehled o dění | Oscilátor | Rizika | Luboš Růžička | Rada ČNB | Počty žadatelů o podporu | Eurozóna | Portugalsko | Ropné firmy | Fond | ISM | Velký růst | Kurz EUR USD | Zvýšení volatility | Indexy pohyb | Měnověpolitické zasedání | Zpřísňováním měnové politiky | Záchranný program | Dodání likvidity | Postavení dolaru | Americké banky | Depozitní úrokové sazby | Dluhopisový trh | Objem poskytnutých úvěrů | Úspory | Měnová politika ECB | Kalendář ekonomických událostí | Dánsko | Verizon Communications | Rostoucí mzdy | Zasedání centrální banky | Výprodeje akcií | Investment Banking | Riziková aktiva | Kurz euro libra | Růst ekonomiky | Ředitelka | UnitedHealth | Cenový vývoj | Kurz euro KB | Žádosti o podporu | Mojmír Hampl | Ministerstvo financí | Bilance | Americké akciové indexy | Holubice | Americký kongres | Návrh záchranného fondu | Bankovní asociace | Vladimir Putin | Tesla | Záporné úrokové sazby | Low | David Vagenknecht | Stabilita | Španělsko | XTB Research | Index průmyslové výroby | Ekonomický růst | Globální ekonomický růst | RBNZ | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | Kurz eura střed | USDCHF | Nálada na finančních trzích | Druhá vlna | Mzdy | Poradenství | SYRIZA | Evropský průmysl | Finanční ústavy | CAD | Omezování nákupů aktiv | Růst ekonomiky eurozóny | Sentiment trhu | Shares | Kurzotvorná informace | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Peněžní trh | Americká ropa WTI | EURTRY | Akcionáři | Analytička | Společnost | Ruský rubl | Tisková konference ECB | Tematické analýzy | Zpřísňování měnové politiky | Politika centrální banky | Hospodaření | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Wells Fargo | Riksbank | Dividendové výnosy | Kurz euro graf | Dluhové krize | USD/SEK | EUR/HUF | Ztráty zaměstnání | Institucionální investoři | Situace na trhu práce | FXstreet | Conseq | Maďarská centrální banka | EBITDA | Reporty | Projevy centrálních bankéřů | Kurz měn graf | Obchod | Investoři a obchodníci | Prodeje existujících domů | Negativní zprávy | Tradeři | Kurz koruny vůči euru | Volkswagen | Daně z mimořádných zisků | AUD/USD | Long Term | Hospodářský pokles | Eskalace konfliktu | Trh cenných papírů | Vývoj na trhu | Bezpečná aktiva | EK | Zahraniční forex | Riziko | Analytik | Emise | MAM | JPY | Vývoj EUR/USD | Zasedání ČNB | Adidas | Citi | Pivot | Pokles výnosů | RSI | Bank of America | Úroková sazba ECB | Transakce | Šok | Úvěrová aktivita | Evropské obchodování | Finanční trh | Meta | Turecká lira | Portfolio | Carry trading | Pesimismus | Kurz měny | Nástroj | GBP | Akciový analytik | NATO | Plyn | Pokles cen ropy | INSEE | Německá ekonomika | Čína | Risk | Inovace | STAR | WP | CZK/USD | Ceny | Akcie Sony | Forexový obchodník | Financování | Propad ekonomiky | Recese | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Bankovní tituly | FTSE 100 | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Ben Bernanke | Změna politiky | Války | Impuls | Ukrajina | Raiffeisenbank | Bundesbank | Data z trhu práce | Finanční operace | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | Predikce | ASML | WTI | USD/RUB | Infekce Covid | Stavební povolení | Fed index | Restriktivní opatření | Globální index | Státy EU | SMA | Biliony | Divergence | Mizuho | Cla na čínské zboží | Fresenius Medical | Evropské centrální banky | MACD | EUR/JPY | Libra | Souhrnný indikátor | Odborníci | Aussie | Tradingový portál | USD/EUR | E.ON | Sentix | Výsledek voleb | Prodeje automobilů | Kurzové riziko | Instituce | SXXP | USDCAD | Forint | Americký ministr financí | Morgan Stanley | Říjnová inflace | Liz Trussová | Předseda představenstva | Proticyklické kapitálové rezervy | Commerzbank | Inflační krize | Výnos | České akcie | Zasedání RBA | Pokles ekonomiky | Index DOW | IHNED | Trhy dnes | ČEZ | Frank | CFD | Benchmark | Pasiva | US30 | Domácí měna | Šéf ECB | Rozhovor | Spotřeba domácností | Kalendář makroekonomických dat | Austrálie | Minulá výkonnost | Vývoj měnového páru EUR/USD | Růstové vyhlídky | Historická maxima | Eni | Posílení koruny | Rozhodnutí FOMC | Vývoj globální poptávky | Tradingový portál FXstreet.cz | Obchodní den | Stoxx Europe 600 | Rostoucí ceny energií | Ceny akcií | Ceny energií | Ahold Delhaize | Cena akcií | Utažení měnové politiky | Energetická krize | GBP/USD | ASX | Inflační cíl | Mizuho Securities | Obchodování EUR/USD | VIX | Skokové posílení | Mezibankovní | RUB | Dopad koronaviru | Německý index IFO | Výhled pro zlato | BOSSA | Euforie | Největší světové ekonomiky | EPS | Biliony dolarů | Kurz eura k dolaru | Vyhlídky eurozóny | Očekávané Earnings | Akcionář | Údaje o průmyslové výrobě | Obchodní deník | Akciové trhy v USA | Vyšší hodnoty | Funkční období | Vedení ECB | Zisk | Koronavirové pandemie | Total | ČNB | Bank of England | EURUSD | Pokles kurzu | Den D | Nová bankovní rada | Demokraté | Spekulovat | Swapy | CFD kontrakty | Středoevropské měny | Bezpečný dolar | Avast | Hospodářské dopady | Rating | Aktuální kurzy | Tržní sazby | Zůstatek | Konstrukce portfolia | Progres | Obchodování | Jan Vejmělek | Vzdělání | Nové prognózy | Očekávaný vývoj | Úroky | MSCI World | Eurostat | Prezident | Rekordní minima | COCOA | Jednotné měny | WHEAT | TRY | Prémie | Oslabování dolaru | Státní rozpočet | Evropa | Měna | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Reakce centrální banky | Ceny ropy | Francie | Předpověď | Epidemické situace | Den díkůvzdání | Index cen průmyslových výrobců | Směnný kurz eura | Trigger | GBP/NZD | Údaje | Hlavní měny | Hospodářský růst v eurozóně | Převodník měn | Automobilky | Pojišťovny | Nejlepší akcie | Ekonomické události | Inflační vývoj | CAD/JPY | Eurodolar | Biden | Italská vláda | Finanční krize | FXstreet.cz | Obchody | Běžný účet | ex | Snížení daní | Klesající tendence | Medián | Index CPI | xStation5 | IronFX | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Deutsche Telekom | Portfólia | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Exxon | Zasedání americké centrální banky | Marže | JPMorgan Chase & Co | Visa | Grafy | Aktivum | TopForex | Japonská centrální banka | Přenos | Společnost XTB | Finanční svět | CARA | Merrill Lynch | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Mario Draghi | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Portfolio manager | Google | Miliardy eur | Stagnace | Tržby | Finanční systém | Obchodování forex | Časový horizont | Konsensus | Vládní politika | Dluhy | Verbální intervence | Euro STOXX | FOREX | Podnikatelská aktivita | Konsenzus | Růst světové ekonomiky | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Americké akciové trhy | Dividenda | GfK | Philadelphia Fed index | Světové události | UniCredit SpA | Řemeslo | Spready | HDP | Měnové kurzy | Devizový trh | Načasování | Výsledky za Q1 | Ekonom | Optimismus | Rozhodování | Ekonomka | Dolar | Euro | Klid | JP Morgan | Ohlédnutí | Čínská měna | Westpac | Pandemická situace | Politici | USD/CAD | Obchodní bilance | Meziroční růst spotřebitelských cen | Brazílie | Trhy v USA | Načasování obchodu | Air Liquide | Hospodářský cyklus | Výprodej | Měnové páry | Průmyslové ceny | Tomáš Holub | Analytik finančních trhů | Vývoj trhu | JPMorgan | EUR/CHF | Premiér Boris Johnson | ČTK | Lehman Brothers | Infineon | Vyšší úroveň | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | Česká národní banka | Merkelová | Česká inflace | Brazilský real | Crédit Agricole | Záchranný balík | Technický výhled | Philip Lane | Recese americké ekonomiky | Úvěr | Meziroční inflace | Japonský jen | Index amerického dolaru | Klesající inflace | Vývoj české koruny | Coffee | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Akcie | Norská koruna | Grexit | Jestřábí ECB | Průmyslníci | Měnové podmínky | Mzda | Daňový balíček | Vývoj jádrové inflace | Nákup aktiv | Nový Zéland | Société Générale | Rates | John Hardy | Obchodovat s akciemi | Železná ruda | Pražská burza | Základní úroková sazba | Aktuální kurz | Podniky | Index spotřebitelských cen | City | Ropné měny | Black Friday | Koš | Býčí trend | Index cen | Světová ekonomika | ADP report | Vývoz | Reuters | OPEC+ | PEPP | Globální ekonomika | Jednání o brexitu | USDJPY | Index VIX | Růst v eurozóně | Vývoj ekonomiky | Index PPI | Prostor k růstu | Sněmovna reprezentantů | Zásoby zemního plynu | Koronakrize | Společnost Apple | Ekonomický výzkum | Exekuce | Prognózy | Globální recese | Kurz | Daně | Makrokalendář | Globální růst | Sell in May and go away | Jádrová inflace | Využití kapacit | Spotřebitelské výdaje | Rusko-ukrajinský konflikt | Lenka Kalivodová | Pozornost investorů | Index důvěry | Americká ekonomika | Panevropský index | Nezaměstnanost v eurozóně | Měnová politika Fedu | Rekord | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | Aerolinky | Obchodní rozhovory | Růst trhu | Biogen | Silnější dolar | Vlna výprodejů | Bankovní rada | Gilead | Peněžní zásoba | Investice | Osobní příjmy | Evropské banky | Microsoft | Business | Pro investory | Potenciál | Zákaz cestování | Kevin Tran Nguyen | Big tech | Rally | Ranní nadhoz | Kapitalizace | Švédská koruna | Vládní bondy | Komunikace | Remdesivir | Oživení ekonomiky | Americké futures | Indie | Bod | Call opce | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | Makrodata | Zisky | ECOFIN | Investiční stratég | Soukromá spotřeba | Regulace | Deriváty | Šéf Fedu | Cyrrus | Účet platební bilance | Johnson & Johnson | Fondy | Německý akciový index DAX | Kurz eura | SAP | Walt Disney | Hospodářství | Důvěra | České dluhopisy | Kontrakce | CAC 40 | Russell 2000 | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Reinvestice | Index MSCI | Slabší dolar | Exotické měny | Měny | Profitovat | Bankovní domy | AUDJPY | DE30 | Ropa WTI | Finanční sektor | Burzy | CIBC | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Spread | Opatření na podporu ekonomiky | UST | Výraznější impuls | Export | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Signál | Unicredit | GBPUSD | PinBar | SUGAR | Zhodnocení | Organizace | Nervozita | Pro tradery | SOYBEAN | Britská vláda | Fundament | Globální akciové trhy | Valuace | Výsledková sezóna | Pokles výnosů dluhopisů | Tranše | Rozšíření | Technická analýza | Stav ekonomiky | Plány | Nižší poptávka | Resistence | Odložení brexitu | Makroekonomické analýzy | Přetrvávající vysoká inflace | COVID-19 | Béžová kniha | Cenové tlaky | Cena ropy WTI | Brusel | Dluhopisové výnosy | Rekordní nárůst | Devizové rezervy | Nikkei | Ekonomika USA | Data z amerického trhu práce | Asijská seance | ZEW | Evropské akcie | Americký trh práce | TIM | Energie | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Britské banky | Nálada | Americké centrální banky | Trh dnes | Příjmy | Bondy | Prodej | Znárodnění | Zasedání Fedu | Bloomberg | KB | Zhoršování situace | Guvernér centrální banky | ADR | Německé ceny | Třída aktiv | Akcie v Asii | Evropská unie | Britský ministr financí | Ústavní soud | Akcie v Evropě | Rozvoj | Hlavní indexy | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Míra | University of Michigan | Taiwan Semiconductor Manufacturing | Korekce | Monopoly | Kvantitativní uvolňování | Akciové tituly | Obchodní strategie | Panevropský index STOXX 600 | Obchodování s korunou | Americký výrobce | Spekulant | Firemní investice | Asociace | Stimulační opatření | HDP eurozóny | Vakcína | Očekávání investorů | Výkonnost | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Obchodování s akciemi | Downtrend | Carry trade | Index S&P 500 | Instrument | Hrubý domácí produkt | Trumpova administrativa | Přehled | Pokles úrokových sazeb | Trendové linie | Short | Tomáš Pfeiler | Agentura Bloomberg | Krize | Investiční výzkum | Rostoucí trend | High | Rezervy bank | Měnové otázky | OECD | CHF | Měnový trh | HDP USA | Oslabení koruny | Zprávy o vakcíně | Nízká nezaměstnanost | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Těžba ropy | Volby v USA | AUD/CAD | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Problémy s dodavatelskými řetězci | Podpora | Šokující předpovědi | QE | MT4 | Amundi | Světová banka | Cena | Vystoupení z EU | Očekávané výnosy | Apache | Společnost Gilead | Německo | Digitalizace | Makroekonomické ukazatele | Výsledky bank | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Rozpočet | Evropské indexy | Steen Jakobsen | Načasování obchodů | Snížení sazeb | Nové úvěry | Česká ekonomika | Kurzy | Finanční prostředky | Ekonomické údaje | Ekonomická data | Situace na trhu | Fidelity International | Přehled kurzů | Spekulace na růst | Drahé kovy | Inflace v listopadu | Ekonomická data z USA | Premiérka Liz Trussová | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | Microsoft Corp | DAX | Infineon Technologies | Erste | Forexu | Merck | Debata | Kurzy měn | Reputace | Akcie společnosti | Čínský vývoz | Sony | Obchodní válka | Fiskální stimuly | EUR/SEK | Indikátor důvěry | Báze | Oscilátory | Jednotná měna | Zlato | Boj s koronavirem | Ekonomika | Měny&Sazby | Evropské méně | Slabé euro | Geopolitika | CFA | SEC | Schodek | Indikátory | Ticker | Oslabení | Akciové futures | EUR/TRY | Finanční situace | Energetické krize | Utaženější měnové politiky | Evropské akciové trhy | Šéfka Fedu | Práce | Úspěch | Investiční příležitosti | Intel | Depozitní sazba ECB | LTRO | Likvidita | Cíle | Prognóza ECB | Novozélandská centrální banka | Ekonomické prognózy | Kryptoměny | Forex trading | Repo sazba | Maloobchodní prodej | Evropský akciový trh | Likvidní | Banky | BlackRock | Buy | Česká průmyslová výroba | Akcie ČEZ | Daňové změny | Produktivita práce | Automotive | Americká vláda | ECN broker | Širší trh | Kotace | Šance | Investiční instrumenty | Biliony USD | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Bankrot | Netflix | Zisk na akcii | Rozdělení zisku | Správa | Wall Street | ING Groep NV | Průlom | Forexové obchody | Instrumenty | Analýza | Procter & Gamble | Data ze Spojených států | Ministr financí | Kurz EUR | Zlepšení | Bilance zahraničního obchodu eurozóny | ČR | Vivendi | Horší časy | XTB | Dlouhodobý investor | Kurz EURUSD | CAPEX | Intervenovat | Zvyšování úroků | Kvantitativní utahování | Solidní výsledky | Americký Fed | Program nákupu dluhopisů | Čínské akcie | API | Pozice | Euro proti dolaru | Čínská ekonomika | Portfolia | Americké zásoby ropy | Německá průmyslová výroba | Mzdový růst | Pullback | Market Maker | Příprava | LES | Dlouhé pozice | Chevron | Platební neschopnosti | Švýcarský frank | Změna sazeb | Vývoj měnového páru USD/JPY | Výrobce čipů | Obchodní ředitel | Market | Měnová autorita | Silný výhled | Cenné papíry | PMI indexy | Bankrot Řecka | Theresa May | Stoxx | Lídři | Medvědí trh | Support | General Electric | Accenture | Valná hromada | Cenný papír | FX | Rozvíjející se trhy | Náklady na úvěry | Nové dluhopisy | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Soud | Import | Obchodní aktivity | Energetické trhy | Investiční banka | Chuť riskovat | Lednová inflace | Okénko finančního trhu | Zvýšená volatilita | Rizikovější aktiva | Tržní očekávání | OPEC | Ministryně financí | Broker | Peněžní zásoby | Zrychlení inflace | Sentiment | SNB | Nízká volatilita | Experti | Alcoa | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Okénko trhu | Bohatý | Indikátory důvěry | Největší pokles | Nákupy aktiv | Spotřebitelé | Program nákupů dluhopisů | Vývoj měnové politiky | Karanténa | Měnový pár GBP/USD | Růst hrubého domácího produktu | Negativní data | Indexy nákupních manažerů | Politika Fedu | Polsko | Čínská vláda | Ceny potravin | Nikkei 225 | AUDUSD | Rezistence | Index Dow Jones | ZEW index | Měnové riziko | Projekce | Saxo Bank | Zpravodajství | Multi-Asset obchodování | Klíčový support | Vakcíny proti koronaviru | Velké banky | Základní úrok | Obchodujte | Nařízení | The Wall Street Journal | Bond | Další růst sazeb | Ropy | Guvernér Rusnok | RBA | Makroekonomická situace | ABN Amro | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Dnešní obchodování | P.A. | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Energetické komodity | Hospodářské výsledky | Oracle | Americké ekonomiky | Wirecard | Jádrový index | Úročení | USD | Zveřejnění zprávy | Trh s nemovitostmi | Tištění peněz | Makroekonomická analýza | Turbulence na finančních trzích | Loonie | Technologické tituly | Počet nových žádostí o podporu | Der Spiegel | Investing.com | HDP v USA | Vyšší úrokové sazby | Statistický úřad Eurostat | Praktické tipy | Silný dolar | BMW | 3M | Obchodní smlouvy | Svět kryptoměn | Růst cen v eurozóně | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | US500 | Co se děje na finančních trzích | Posilování eura | Vývoj akcií | Cena ropy | Zpomalení ekonomického růstu | Prezidentka ECB | Obavy z recese | Federální rezervní systém | Americký maloobchod | Americké ministerstvo | Čínská centrální banka | Earnings | CZ | Program nákupu aktiv | Australský dolar | Propad | Dopady koronaviru | Konec roku | Bankovnictví | Rakousko | Trh s futures | ANO | Pokles eura | Výhled na příští rok | Economic | Růst eura | Nemovitosti | Makro data | Stimulační program | Ebury | Markets | USD/CHF | Repo operace | Kanada | Nejistota | HDP v eurozóně | Apreciace | Německý Ifo index | Kryptoměna | Ekonomie | Makroekonomický kalendář | Opce | Investment | ING | Dluhový trh | Zahraniční investice | Ceny komodit | Indexy | Kurz CZK | Prognózy inflace | Státní dluhopisy | Americký dolar | VaR | Kurz eura vůči dolaru | US100 | Ceny v eurozóně | Makro | Vinci | Evropská centrální banka | Prezidentské volby v USA | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | Stoxx 600 | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Forward | Měnová politika | Alokace | Vývoj války na Ukrajině | Ziskovost | Doporučení | ECN | Inflační očekávání | Oslabuje dolar | Makroekonomické data | Zvýšení inflace | Stavební výroba | Fiskální balík | Payrolls | Vývoj měn | ROCE | Spekulace | Měny regionu | Averze vůči riziku | Referendum | Hodnoty měny | EU | Bankovní sektor | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | PBOC | ASX 200 | Černé zlato | KBC | Silné euro | Politické riziko | Společná evropská měna | Bank of America Merrill Lynch | Zpracovatelský průmysl | Tržní ocenění | Forex obchodování | PMI ve službách | Obchodní hodiny | Zrušení superhrubé mzdy | Protiepidemická opatření | Applied Materials | Jak investovat | Kurz euro | Schodek veřejných financí | Základní sazba | Akciový trh | Uhlí | Evropské dluhopisy | Intradenní obchodník | Nákup dluhopisů | Investor | USD/JPY | Put | Jerome Powell | Uvalení cel | NZD | Ukazatele | American Express | Měnový pár | Merck KGaA | Šíření koronaviru | Strategy Research | Světové akciové indexy | Dynamika HDP | Strukturální změny | Saudi Aramco | Banka | Země eurozóny | Obchodování na forexu | Markit | Významné události | Američané | Indikátor ekonomického sentimentu | Graf dne | Nízká inflace | Baker Hughes | Globální akcie | Enel | Pohyb dolaru | CNBC | SPX | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Jihoafrický rand | Disney | Ocenění | Index DAX | Útlum ekonomické aktivity
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Banky | Obchodování | ČTK | Růst | Indikátor | Pokles | Trading | Cena | FOREX | Pivot
|
|