Záporné sazby
Ray Dalio: Čína vyřeší své problémy, nebo ji čeká osud Japonska?
01.10.2024 Investor Ray Dalio zná velmi dobře Čínu, o kterou se zajímá desítky let. To je rozdíl oproti mnoha jiným investorům, kteří objevili Čínu teprve nedávno. Po mnoha měsících, či dokonce letech se čínské akcie konečně probudily k životu. Je pravda, že vývoj čínských akcií obecně výrazně zaostával za vývojem čínské ekonomiky, což byl častý argument kontrariánských investorů. Tvrdili, že je jen otázkou času, kdy se čínské akcie vzpamatují. Jak se tedy dívá makroekonomický investor na rozhodnutí Číny výrazně stimulovat svou domácí ekonomiku?
USDJPY stoupá nad 150, protože Ueda zklamal očekávání trhů ohledně zásadní změny📈
19.03.2024 Japonská centrální banka zvýšila svou klíčovou úrokovou sazbu z -0,1 % do rozpětí 0 % až 0,1 %, neboť po vyšším než očekávaném růstu spotřebitelských cen a kladném růstu HDP došlo ke zvýšení mezd. Banka ani trhy to však nevnímají jako úroveň sea change. Proč? Pravděpodobně letošní vrchol růstu mezd způsobí, že inflace klesne pod cíl Bank of Japan, takže BoJ nebude muset zvyšovat sazby ani měnit politiku; trhy vidí dnešní zvýšení sazeb jako pravděpodobně poslední a celkový postoj Uedy naznačuje, že případné další zvyšování je také nejisté.
Ranní shrnutí (18.03.2024)
18.03.2024 Indexy z asijsko-pacifické oblasti se na začátku nového týdne obchodovaly výše – Nikkei vzrostl o 2,5 %, S&P/ASX 200 přidal 0,1 %, Kospi se posunul o 0,7 % výše a Nifty 50 se obchodoval beze změny. Indexy z Číny posílily o 0,3-1,1 %.
Konec záporných sazeb?
15.03.2024 Je až neuvěřitelné, že Japonsko prošlo celou inflační epizodu posledních 2 let se zápornými úrokovými sazbami. Tato stagnující ekonomika se zakořenělou deflací zkrátka čekala, až globální tlaky nastartují dostatečně i japonské cenovky a mzdy.
USD/JPY: k další změně trendu dojde v březnu
12.03.2024 Na konci roku 2023 se jako hlavní favorit investorů na forexovém trhu jevil japonský jen. Panoval konsenzus, že většina centrálních bank v čele s Federálním rezervním systémem uvolní měnovou politiku, zatímco Bank of Japan naopak hodlá úrokové sazby zvýšit. Úrokový diferenciál se tak bude snižovat, což povede k poklesu kurzu USD/JPY. Na realizaci této strategie si však musíme ještě zrhuba dva měsíce počkat.
Ranní shrnutí (12.03.2024)
12.03.2024 Indexy na Wall Street zakončily včerejší obchodování převážně poklesem. Index S&P 500 klesl o 0,11 %, Nasdaq se posunul o 0,41 % níže a Russell 2000 s malou kapitalizací se snížil o 0,80 %. Dow Jones byl nejúspěšnější a dokázal si připsat 0,12 %.
Japonsko se vyhnulo recesi, po revizi rostl HDP o 0,1 procenta
11.03.2024 Japonsko se vyhnulo hospodářské recesi, ukázala revize dat za čtvrté čtvrtletí. Hrubý domácí produkt (HDP) se proti předchozím třem měsícům zvýšil o 0,1 procenta, zatímco předběžná zpráva ukazovala na pokles o 0,1 procenta. Oznámila to dnes japonská vláda. Recese se zpravidla definuje jako dvě čtvrtletí hospodářského poklesu za sebou. Japonsko loni přišlo o postavení třetí největší ekonomiky světa, z této pozice zemi sesadilo Německo.
Graf dne - EURJPY (07.03.2024)
07.03.2024 EUR/JPY se dnes propadá o 0,9 % v souvislosti s prudkým růstem japonského jenu a poklesem eura. Japonský jen získal podporu z údajů o mzdách.
Graf dne - USDJPY (27.02.2024)
27.02.2024 Japonský jen je dnes jednou z nejvýkonnějších měn skupiny G10. JPY se dostal do plusu po zveřejnění japonské zprávy o inflaci CPI za leden. Údaje ukázaly zpomalení jádrové inflace CPI z 2,3 % na 2,0 % meziročně, zatímco ekonomové očekávali zpomalení na 1,8 % meziročně. Celková inflace CPI zpomalila z 2,6 % na 2,2 % r/r (oček. 1,9 % r/r). Menší než očekávané zpomalení růstu cen lze považovat za jestřábí vývoj, který udržuje naděje trhu, že Bank of Japan opustí záporné sazby. V současné době peněžní trh oceňuje zhruba 80 % šanci, že BoJ na svém dubnovém zasedání zvýší sazby ze záporného pásma.
USD/JPY: Zpráva o inflaci v Japonsku může být příčinou zvýšené volatility
26.02.2024 Měnový pár USD/JPY se již druhý týden v řadě drží nad hranicí 150,00. Korekční pullbacky jsou minimální a spíše formálního charakteru. Pár je uvězněn v rozmezí 150,30–150,70 a tato skutečnost narušuje přímočarou obchodní strategii kupujících USD/JPY (dlouhé pozice při pullbacku směrem dolů).
USD/JPY: Býčí nálada přetrvává, zatímco jen nadále ztrácí půdu pod nohama
09.02.2024 Měnový pár USD/JPY se po delším rozmýšlení nakonec rozhodl zaútočit na 149. hodnotu. Stalo se tak po týdnech obléhání, takže současný impuls směrem vzhůru je třeba vnímat jako důkladný průzkum.
💱 USDJPY se propadl na 145,00
07.12.2023 Japonský jen je dnes mezi měnami G10 jednoznačně nejúspěšnější. JPY roste, protože obchodníci se připravují na ukončení ultra uvolněné měnové politiky Bank of Japan a zvýšení sazeb ze záporného pásma. Za hnací motor tohoto kroku jsou považovány komentáře guvernéra BoJ Uedy. Ueda japonským zákonodárcům řekl, že manipulace s měnovou politikou bude od konce roku náročnější, což podpořilo spekulace, že se banka chystá opustit záporné sazby. Náznaky však začaly přicházet již včera, kdy viceguvernér BoJ Himino ve svém středečním komentáři bagatelizoval nepříznivé dopady zvyšování sazeb. V důsledku toho se tržní ceny pro zvýšení sazeb BoJ zvýšily a nyní peněžní trhy vidí 35% šanci na zvýšení sazeb o 10 bazických bodů na zasedání 19. prosince 2023, oproti včerejším zhruba 26 %. Zvýšení jestřábích sázek je také příčinou největšího skoku japonských výnosů za téměř rok!
USD/JPY. Další útok na jen: Japonská centrální banka nebyla na straně jenu.
25.09.2023 Bank of Japan nebyla na straně jenu. Po výsledcích zářijového zasedání centrální banka ponechala sazby beze změny a vyjádřila se spíše vágně, čímž zklamala řadu účastníků trhu.
USD/JPY. Rezonantní prohlášení šéfa BOJ a vyhlídky medvědího scénáře
12.09.2023 Pár USD/JPY se na začátku nového obchodního týdne propadl o téměř 200 pipů. Začal na 147,80, cena pak během několika hodin klesla na 145,90. Dynamika byla poháněna nejen slabostí dolaru při zvýšeném zájmu o riziková aktiva, ale také silou japonského jenu po jestřábím prohlášení šéfa Bank of Japan.
Forex: Dolar před středeční zprávou o inflaci v USA oslabuje, nahoru zamířil japonský jen
11.09.2023 Americký dolar před středeční zprávou o vývoji inflace ve Spojených státech oslabuje. Po komentářích šéfa japonské centrální banky (BOJ) naopak posiluje japonský jen.
Fixní výnos: Zvyšovat či nezvyšovat? Toť otázka
01.08.2023 Centrální banky si uvědomují, že více než rok trvající agresivní měnová politika nemusela k boji s inflací stačit. Finanční podmínky zůstávají uvolněné, vlády nadále provádějí expanzivní fiskální politiku a ekonomika nezpomaluje očekávaným tempem. Čeká nás další zpřísňování, které bude ve třetím čtvrtletí roku nadále vést k hlubší inverzi výnosových křivek. Další zvyšování úrokových sazeb by však nemuselo fungovat tak, jak bylo zamýšleno. Proto musí tvůrci měnové politiky zvážit aktivní rozpouštění bilancí centrálních bank s cílem zvýšit výnosy v dlouhé části výnosové křivky. S blížícím se koncem cyklu zvyšování výnosů budou trhy podnikových a státních dluhopisů poskytovat lákavé příležitosti v přední části výnosové křivky.
Týden na akciových trzích: Akcie jsou levnější, aneb jestřábi mají ostré drápy
23.09.2022 Tento týden hrály prim centrální banky. Všichni čekali na rozhodnutí amerického Fedu. Podle očekávání vzrostly sazby o 75 bb na 3,00-3,25 %. Klidu nepřidá ani doprovodný komentář. Sazby ještě porostou a budou vysoko déle, vysoká inflace a obavy o další ekonomický růst centrální bankéře znepokojuje. Ale to nebylo vše BoE (+50 bb na 2,25 %) a také poslední centrální banka, která měla stále záporné sazby, Švýcarská centrální banka (+75 bb na 0,50 %), zvedly referenční sazby. Nepomohly ani indexy PMI, které stále naznačují kontrakci ekonomické aktivity.
Rozbřesk: Inflace v Německu nejvyšší od sedmdesátých let, půjdou sazby ECB rychleji vzhůru?
31.05.2022 Inflace v eurozóně po včerejších vysokých německých číslech dnes pravděpodobně opět zrychlí. Německá květnová harmonizovaná inflace dosáhla téměř 9 % (8,7 %) - to je nejvyšší hodnota od počátku sedmdesátých let minulého století (1973/74). I když hlavním motorem inflace zůstávají drahé energie (+38 % meziročně) a potraviny (+11 %), zdražují položky napříč celým spotřebitelským košem. Politická poptávka po řešení problému inflace roste a ECB bude pravděpodobně pod tlakem zvýšit sazby v červenci agresivněji, než naznačovala Christine Lagardeová a hlavní ekonom Philip Lane.
Německá inflace nejvyšší od 70. let
31.05.2022 Inflace v eurozóně po včerejších vysokých německých číslech dnes pravděpodobně opět zrychlí. Německá květnová harmonizovaná inflace dosáhla téměř 9 % (8,7 %) - to je nejvyšší hodnota od počátku sedmdesátých let minulého století (1973/74). I když hlavním motorem inflace zůstávají drahé energie (+38 % meziročně) a potraviny (+11 %), zdražují položky napříč celým spotřebitelským košem.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 09.05.2022
09.05.2022 Na akciové trhy se vrátila volatilita, VIX se drží na úrovních kolem 30 bodů. V tuto chvíli mezi investory zřetelně převažuje negativní sentiment. S&P 500 předvedl pátý klesající týden v řadě. Takto dlouhou úroveň týdenních ztrát index naposledy zaznamenal v roce 2011. Dominantním faktorem je probíhající obrat v měnové politice hlavních centrálních bank. Ten bude pokračovat, jelikož inflační tlaky prozatím nemizí. Čím dál více začíná náladu na burzách ovlivňovat zero covid policy v Číně.
Kde je stále inflace pod 1 %?
16.02.2022 Ve světle bombastických inflačních čísel z dílny Českého statistického úřadu se pojďme podívat, proč musela Česká národní banka zvyšovat úrokové sazby dříve než ostatní centrální banky. A že pořád existují velké ekonomiky, kde růst spotřebitelských cen řešit nemusejí.
Stagflace v Evropě?
29.10.2021 Dnešní předběžná data o HDP a inflaci v eurozóně píšou pro země platící eurem pozitivní příběh. HDP vzrostl mezičtvrtletně o 2,2 %, k čemuž přispěla především Francie, která se vysokým růstem vrátila na své předpandemické úrovně. Spotřebitelské ceny za říjen rostly meziročně o 4,1 %, jádrové pak o 2,1 %, mírně nad odhady. Ekonomika eurozóny tak svižně oživuje, a to při relativně nízké inflaci (především jádrové), když vezmeme v potaz všechny proinflační faktory, které nyní celosvětově posílají ceny vzhůru.
Michl ve 2. čtvrtletí čeká nejrychlejší růst ekonomiky v historii
06.01.2021 Ve druhém čtvrtletí roku 2021 přijde zřejmě nejrychlejší meziroční růst české ekonomiky v historii. Na dnešní on-line konferenci na téma "Kam úspěšně investovat v roce 2021" to řekl člen bankovní rady České národní banky Aleš Michl. Pak očekává zmírnění růstu.
Šokující předpovědi Saxo Bank pro rok 2021
08.12.2020 Saxo Bank dnes zveřejnila svou dlouho očekávanou publikaci 10 Outrageous Predictions for 2021 (10 šokujících předpovědí pro rok 2021), předkládající 10 scénářů, které se na první pohled jeví nepravděpodobně, zároveň nejsou nereálné. V případě, že by se tyto předpovědi opravdu naplnily, mohly by pořádně rozvířit finanční trhy.
Rychlé shrnutí
12.11.2020 Americké indexy zakončily včerejší seanci smíšeně. Nasdaq rostl o 2.01 %, zatímco S&P 500 přidal 0.77 %. Dow Jones pak mírně ztrácel (-0.08 %).
Rozbřesk: Čeští centrální bankéři se do snižování sazeb nehrnou
26.10.2020 Na úvod nového týdne ještě stojí za to ohlédnout se za pátečními předběžnými výsledky indexu nákupních manažerů v eurozóně, který v mezičase, než budou k dispozici zpožděná tvrdá data, indikuje dění v průmyslu i ve službách. Tentokrát celkový index pod vlivem nastupující druhé vlny pandemie zamířil zpět pod padesátku. O pokles se postaraly služby, které tíží obavy z dalších potenciálních proti-pandemických omezení, zatímco průmysl dál pokračoval v růstu v dosahovaní krátkodobých maxim. Situace v německém průmyslu, na který je do jisté míry navázán i ten tuzemský, zůstává velmi příznivá nejenom z pohledu aktuálního růstu, ale i nových zakázek.
Prodeje nových domů v US rekordně rostou. Goldman Sachs snižuje odhad růstu HDP o polovinu
25.09.2020 V pondělí novozélandská premiérka Jacinda Ardernová oznámila, že vláda ruší veškerá opatření proti koronaviru. Premiérka však upozornila obyvatele, aby i nadále byli opatrní a dodržovali hygienická pravidla. Zrušení opatření se však nebude týkat největšího novozélandského města Auckland.
Rozbřesk: Koruna zůstává pod tlakem, má strach z izraelského scénáře
18.09.2020 Nejistota spojená s dalším vývojem pandemie v Česku je extrémní - nové případy rostou jako houby po dešti a i když to zatím vláda rezolutně odmítá, ve vzduchu visí izraelský scénář. Izrael rozvolnil podobně jako Česko v květnu přísná opatření ve chvíli, kdy přírůstky nových případů klesly zhruba na dvacet až třicet denně.
Rozbřesk: ČNB se na nekonvenční politiku zatím nechystá
25.06.2020 Včerejší zasedání bankovní rady ČNB nepřineslo podle očekávání žádnou změnu úrokových sazeb a vlastně ani žádné novinky v oblasti nekonvenční měnové politiky. ČNB je vlastně spokojena s tím, jak se naplňuje její prognóza, a považuje svůj díl práce v tuto chvíli za splněný. Nejenom že letos snížila sazby o 200 základních bodů, ale rovněž zavedla nástroje na podporu likvidity finančního sektoru, uvolnila pravidla pro poskytování hypoték a výrazně snížila proticyklickou kapitálovou rezervu bank.
Rozbřesk: Co čekat od dnešního zasedání ČNB?
24.06.2020 Centrální banka na svém červnovém zasedání po agresivním snížení sazeb pravděpodobně bude “jen” vyčkávat a hodnotit. To však neznamená, že se nebude “na co dívat”.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 8.6.2020
08.06.2020 Ve středu zasedá Fed. Na posledním zasedání vyloučil guvernér Powell záporné sazby. Aktuálně zřejmě nelze očekávat navýšení stimulů. Fed se nyní například podílí i na nákupech dluhopisů, jejichž rating se nachází ve spekulativním stupni. Někteří pozorovatelé očekávají, že by americká centrální banka mohla přijít s tzv. forward guidance. Ta by mohla být navázaná na zaměstnanost nebo inflaci. Např. sazby zůstanou na současných úrovních, dokud americká ekonomika nedosáhne plné zaměstnanosti. Dalším krokem může být tzv. kontrola výnosové křivky. Fed by se zavázal svými nákupy udržovat dluhopisové výnosy na určité úrovni, dokud se nezaměstnanost či inflace nedostanou na konkrétní úrovně. Vzhledem k tomu, že zatím nebyla schválena forward guidance, jeví se kontrola výnosové křivky pravděpodobnější na dalších zasedáních.
Rozbřesk: Po nabídkovém šoku přichází ten poptávkový
29.05.2020 Ekonomika se už pozvolna zase rozbíhá, ale na to, aby se dostala do původní kondice, ji čeká ještě hodně dlouhá cesta. A nenaznačují to jen zpožděná tvrdá data, ale především aktuální průzkumy důvěry a nálady v jednotlivých odvětvích. Ten poslední, vydávaný pod hlavičkou Evropské komise, nevyznívá příliš povzbudivě. Celkově sice došlo k drobnému zlepšení důvěry v ekonomice, zejména díky lepšímu spotřebitelskému sentimentu a dílčímu zlepšení nálad v průmyslu a obchodě. Za souhrnnými čísly se však skrývají i docela zajímavé trendy, které s celkovým vyzněním průzkumu docela kontrastují.
Forex: Koruně v závěru týdne došel dech, oslabila k euru i dolaru
22.05.2020 Koruna v závěru týdne oslabila k oběma hlavním světovým měnám, předtím přitom díky optimismu na finančních trzích čtyři dny posilovala. Dnes v 17:00 se obchodovala na 27,34 Kč/EUR a na 25,10 Kč/USD, proti čtvrtku tak ztratila k euru 19 haléřů a k dolarů 29 haléřů. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online.
Negativní úrokové sazby jsou jako poslední na seznamu Bank of England (BOE)
21.05.2020 Podle Barclays je snížení úrokových sazeb pod nulovou úroveň poslední politickou možností, kterou by představitelé Bank of England v současnosti zvolili. Obnovené nákupy aktiv, které mohou být nakloněny k těm rizikovějším, budou pravděpodobně první volbou centrální banky. V červnu očekávají dalších 100 miliard liber (120 miliard dolarů) kvantitativního uvolnění.
Rozbřesk: ČNB s nekonvenčními nástroji nebude spěchat
21.05.2020 Tomáš Holub z ČNB včera podobně jako guvernér mírnil obavy trhů z opětovného zavedení kurzového závazku (intervence proti koruně 2). Jakoukoliv debatu nad nekonvenčními nástroji v tuto chvíli označil za hypotetickou. Česká koruna tak díky tomu dobývá zpět ztracené pozice a vrací se ke 27,30 EUR/CZK.
ČNB je otevřena záporným úrokovým sazbám. Trump hrozí Číně za koronavirus
15.05.2020 Agentura Reuters v pondělí informovala, že ECB minulý týden nakoupila dluhopisy za rekordních 44 miliard eur. Celkově Evropská centrální banka plánuje nakoupit v letošním roce dluhopisy za 1,1 bilionu eur.
Komentáře z Fedu dokreslují dilema návratu k normálu. Akcie zůstávají rozpačité
12.05.2020 Při procesu postupného otevírání ekonomik je samozřejmě klíčové načasování. Příliš dlouhé otálení prohloubí recesi a zvýší míru nevratných změn v ekonomice. Příliš rychlé odbourání protivirových opatření zase zvyšuje riziko druhé vlny nákazy, a to s opakováním ekonomických dopadů. Toto dilema je všeobecně známé, ale o správném okamžiku panuje pochopitelně velká nejistota. Na trzích to podle toho vypadá a nadšení z rychlého návratu se mísí s nervozitou, zda virus neudeří znovu.
Rozbřesk: ČNB nevylučuje záporné sazby ani znovuzavedení kurzového závazku, korunu svými řešeními vylekala
12.05.2020 Určitě by stálo za to, podívat se na nejnovější čísla ze služeb, která ukazují, jak se restrikcemi, respektive s šířením koronaviru popasovala tato významná část ekonomiky. Jak hotely přišly za ani ne tři týdny o dvě třetiny tržeb, cestovní kanceláře nebo letecké společnosti o zhruba polovinu, restaurace o dvě pětiny atp. Stejně tak bychom našli i malou část služeb, kterým i v této době příjmy narůstaly. Šlo o právníky a účetní a vedle nich IT firmy, kterým práce v nouzovém stavu přibyla.
Forex: ČNB na druhý pokus vyděsila korunu
11.05.2020 Česká měna zahajovala uplynulý týden v dobré formě. Z počáteční úrovně EUR/CZK 27,23 pomalu posilovala, stejně jako klesala míra globální paniky, měřená indexem VIX. V euforii z postupně se snižujících počtů nově nakažených koronavirem a uvolňování restriktivních opatření koruna dokonce krátce zabrousila i pod psychologickou hranici EUR/CZK 27,00, ovšem nikdy se pod ní trvaleji nezabydlela. Přítrž těmto pokusům učinila Česká národní banka.
Tématické reporty: Centrální banka znovu snížila základní úrokovou sazbu o 75bb
08.05.2020 Česká národní banka snížila svou základní úrokovou sazbu o dalších 75 bb na 0,25 %. Rozhodla se tak učinit s ohledem na relativně pesimistický scénář pouze pozvolného oživení ekonomické aktivity v druhé polovině letošního roku. Očekáváme, že ČNB sazby znovu sníží na červnovém zasedání a dvoutýdenní repo sazba tak dosáhne technické nuly. Na této hladině pak podle nás setrvá až do konce příštího roku. V případě, že i pak bude ekonomika vyžadovat další podporu, ČNB bude muset využít nekonvenční nástroje, a tím nejpravděpodobnějším jsou podle nás devizové intervence.
Centrální banka znovu sníží svou základní úrokovou sazbu
30.04.2020 Česká národní banka na řádném měnově politickém zasedání ve čtvrtek 7. května pravděpodobně sníží svou základní úrokovou sazbu o dalších 50bb na 0,50%. Učiní tak v důsledku očekávání pouze pozvolného obnovení růstu zahraniční poptávky, a to i přes probíhající rozvolňování vládních nařízení v domácí ekonomice. Ve zbytku letošního roku náš základní scénář počítá již se stabilitou úrokových sazeb, rizika jsou však vychýlená směrem k jejich dalšímu poklesu. V roce 2021, kdy by česká ekonomika měla opět robustně růst, očekáváme postupnou normalizaci měnových podmínek, jak prostřednictvím vyšších úrokových sazeb, tak i posilujícího kurzu koruny. V nejbližším období však koruna setrvá na slabších hodnotách, nad hranici 28 CZK/EUR, kdy by již ČNB pravděpodobně zakročila, by se nicméně dostat neměla. Za nejpravděpodobnější nekonvenční nástroj české měnové politiky považujeme kurzový závazek, k jeho zavedení je však ještě dlouhá cesta.
Oldřich Dědek by šel se sazbami až na nulu
28.04.2020 Člen bankovní rady České národní banky Oldřich Dědek se v rozhovoru pro agenturu Bloomberg vyjádřil k možnému dalšímu snížení základní úrokové sazby. Centrální banka by podle něj měla využít své možnosti a stlačit úroky až na nulu. Podle Dědka by tím podpořila probíhající fiskální úsilí. V podobném duchu se nedávno vyslovil i další člen rady Aleš Michl, který ohlásil svůj úmysl navrhnout snížení základní sazby na 0,5 %. My se v našem odhadu pro nadcházející květnové měnověpolitické zasedání kloníme k tomu, že převáží názor prezentovaný Michlem. K dalšímu snížení by se podle nás ČNB následně mohla odhodlat v případě, že by se epidemiologická situace dále vyhrotila. Záporné sazby jsou pak podle nás v Česku v tuto chvíli extrémně nepravděpodobné.
Dědek: ČNB by měla využít situace a snížit hlavní úrok na nulu
28.04.2020 Česká národní banka (ČNB) by měla využít současného prostoru k dalšímu uvolnění měnové politiky a snížit svůj základní úrok na technickou nulu. Agentuře Bloomberg to dnes řekl člen bankovní rady ČNB Oldřich Dědek. Banka by tak podle něj podpořila fiskální uvolňování. K dalšímu snížení základní sazby už minulý týden vyzval také Aleš Michl, další z členů rady ČNB.
Rozbřesk: Skryté signály českého trhu práce
09.04.2020 Čísla, která reprezentují vývoj po startu nákazy, na sebe strhávají větší pozornost než jakákoliv z období před korona-krizí. Ať už šlo o indexy nákupních manažerů po celé Evropě nebo aktuální statistiky z jednotlivých trhů práce, které začínají ukazovat první reakce firem na kombinovaný nabídkový a poptávkový šok. Březnové výsledky, jejichž kompletní sada byla zveřejněna teprve včera (byť o míře nezaměstnanosti MPSV informovalo už před několika dny) naznačují, že velké drama se v závěru předchozího měsíce ještě rozhodně neodehrálo.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
31.03.2020 1) Akcie v Asii a Tichomoří zakončily dnešní obchodování opět smíšeně, když v záporu skončily akcie v Austrálii a Japonsku. Na ostatních trzích akciové indexy rostly, čemuž kromě vlny optimismu z USA pomohly i centrální banky, nebo překvapivě dobrá makrodata z Číny. Za celé první čtvrtletí pak čínské akcie zaznamenaly nejhorší výsledek od roku 2018.
Koronavirus odhaluje zranitelnost a rizika globální ekonomiky
28.02.2020 Jsme svědky znepokojivých změn na globálních finančních trzích, které v nás vzbuzují obavy nad tím, kam směřujeme. Koronavirus šíří mezi investory paniku a zároveň poukazuje na křehkost trhů v posledních letech. Jak nedávno uvedl anglický deník Financial Times: "Koronavirus může být rozbuškou, která spolu s dalšími dlouho ignorovanými problémy spustí nekontrolovanou lavinu."
Rozbřesk: Vyvedený rok 2019
31.12.2019 Rok 2019 je už téměř za námi, a tak přichází jako již tradičně na řadu bilancování. Nebyl to vůbec špatný rok a dokonce se obešel bez velkých překvapení. Naše ekonomika vstoupila podle očekávání do fáze cyklického zpomalení, nicméně celkově si nevedla vůbec zle. Růst zůstal nad dvěma procenty, nezaměstnanost rekordně nízká, závěr roku trochu poznamenala neočekávaně vyšší inflace.
Okénko trhu - Philadelphia Fed index se v prosinci propadl
19.12.2019 Švédská národní banka Riksbank, nejstarší centrální banka světa a zároveň první měnová autorita, která v roce 2009 zavedla negativní úroky na vklady komerčních bank, dnes zvýšila svou základní úrokovou sazbu z -0,25 %, kam se dostala v roce 2015, na 0 %. Motivací bylo přesvědčení bankéřů, že se švédská inflace na horizontu měnové politiky vyšplhá na požadovanou úroveň 2 %. Zároveň zesilují obavy, že dlouhodobě nízké úroky by mohly vést k přílišnému zadlužení firem i domácností. Tento krok má významnou symbolickou hodnotu, jelikož záporné sazby po Švédech zavedly i další centrální banky, včetně ECB, a tato neortodoxní strategie se od té doby navzdory mnohým kontroverzím stala v Evropě standardem. Od Evropské centrální banky se její opuštění ovšem v blízké době neočekává, jelikož evropská inflace má k cílové hladině stále daleko.
Přichází konec experimentu negativních úroků?
05.12.2019 Záporné úrokové sazby ordinované centrálními bankami od Japonska přes Švýcarsko až do většiny zemí Evropské Unie ani po několika letech nepřinášejí své ovoce. Jedna země se rozhodla i přes utlumenou inflaci a riziko přicházející recese s touto praxí skoncovat, a tou je Švédsko.
Šokující předpovědi Saxo Bank pro rok 2020: Světem vládne chaos a centrální banky i vlády ztrácejí kontrolu
03.12.2019 Saxo Bank, přední globální multi-asset zprostředkovatel produktů a služeb na kapitálových trzích, dnes vydala svou publikaci 10 Outrageous Predictions for 2020 (10 šokujících předpovědí pro rok 2020). Tyto predikce se soustřeďují na řadu nepravděpodobných, ale zároveň nedoceňovaných událostí, které by v případě, že by k nim opravdu došlo, mohly pořádně rozvířit finanční trhy.
Hlasy odpůrců monetární politky ECB sílí. Brexit na dosah ruky, dohodu musí schválit britský parlament
18.10.2019 Čínská média v pondělí informovala, že podle zdrojů obeznámeních se situací, Čína požaduje další rozhovory, než dojde k uzavření první fáze dohody. Vývoz z Číny v září klesl meziročně o 3,2 %, zatímco analytici očekávali pokles jen o 3 %. Dovoz se pak propadl o 8,5 % a snížil se tak pátý měsíc za sebou. Podle agentury Reuters zřejmě bude zapotřebí další stimulace zpomalující čínské ekonomiky.
USA nejspíše zavedou cla na evropská letadla, průmyslové a zemědělské zboží. RBA snížila úrokovou sazbu na historické minimum
04.10.2019 V pondělí byla zveřejněná výroční zpráva RBNZ, ve které bylo uvedeno, že novozélandská ekonomika se prokázala odolnost vůči oslabování světové ekonomiky a zvýšené globální nejistotě. Prezident ECB Mario Draghi konstatoval, že riziko pro evropskou ekonomiku pocházejí zvenčí, tedy mimo eurozónu. Podle Draghiho jsou vedlejší efekty z extrémně uvolněné politiky ECB (záporné sazby a znovuzavedení QE) čím dál viditelnější.
EUR / USD – 12. 9. 2019
12.09.2019 Euro přešlapuje na místě poté, co v předchozí seanci oslabilo na týdenní minimum, protože investoři čekají na měnově-politickou schůzku Evropské centrální banky, kde se očekává snížení úrokových sazeb a provedení dalších stimulačních opatření ve snaze o posílení EZ ekonomiky. Členové měnového výboru ECB pravděpodobně uvedou v život balíček, který zahrnuje snížení sazeb, příslibu udržovat záporné sazby déle a kompenzace bank za vedlejší účinky negativních sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB výrazně uvolní měnovou politiku
09.09.2019 ECB tento čtvrtek dodá očekávaný měnový impuls. My počítáme s razantním opatřením v podobě snížení depozitní sazby o 20 bb na -0,60 %, zavedení tieringu, aby záporné sazby tak negativně nedopadly na bankovní sektor a neohrožovaly finanční stabilitu. A opětovné spuštění programu odkupu aktiv ve výši 40 mld. EUR měsíčně. Ve srovnání s tržním konsensem tak očekávejme agresivnější uvolnění měnové politiky, které by se na trzích mělo projevit snížením rizikové averze.
RBA i BoC ponechaly základní sazbu beze změny. Boris Johnson utrpěl v parlamentu porážku
06.09.2019 Podle údajů zveřejněných v pondělí tureckým statistickým úřadem, tamní ekonomika zaznamenala ve druhém čtvrtletí meziroční pokles 1,5 %, což bylo méně než analytici očekávali. Ve srovnání s předchozím čtvrtletím se hrubý domácí produkt už podruhé za sebou dokonce zvýšil.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
05.09.2019 1) Američtí a čínští obchodní vyjednavači stran vzájemného obchodu se dnes ráno telefonicky dohodli, že se sejdou na začátku října aby absolvovali další kolo jednání. Uvedlo to čínské ministerstvo obchodu. Mluvčí amerického obchodního zástupce potvrdil americké televizi CNBC telefonní existenci rozhovoru, ale jeho obsah jednoznačně nepotvrdil.
Rozbřesk: Nálada na bodu mrazu
27.08.2019 Podnikatelé v Německu se do budoucna dívají stále s větší nedůvěrou. Takto jednoduše lze shrnout včerejší neslavný výsledek Ifo, který potvrzuje rostoucí obavy nejenom v průmyslu, ale i ve stavebnictví, obchodě i ve službách. Očekávání podnikatelů jsou v tuto chvíli už níže než při poslední krátké recesi a dají se tak porovnávat pouze s vývojem v roce 2009. Navíc dál padají a vůbec nesignalizují ani náznak stabilizace, jak se mohlo zdát po výsledcích PMI zveřejněných minulý týden.
Okénko finančního trhu 22.7.2019
22.07.2019 Komentáře amerických centrálních bankéřů pokračovaly koncem minulého týdne vyjádřením prezidenta bostonského Fedu Erica Rosengrena. Ten ve světle posledních příznivých dat z americké ekonomiky (vyšší jádrová inflace, maloobchodní tržby, pozitivní trh práce) vyjádřil určitou skepsi ohledně snížení úrokových sazeb na nejbližším měnovém zasedání Fedu 31. července. Trh očekává pokles základní úrokové sazby o 25 bazických bodů s téměř 80 procentní pravděpodobností, což oporu v posledních amerických datech příliš nemá. Do uvažování centrálních bankéřů však stále zřetelněji vstupují rizika spojená s globálním vývojem, která by mohla ekonomiku Spojených států silně zasáhnout. Ve světle těchto nejistot proto někteří představitelé Fedu naopak upřednostňují preventivní snížení sazeb. Do příštího měnového zasedání Fedu již panuje mediální karanténa, proto bude zajímavé sledovat nově publikovaná data z americké ekonomiky, která mohou napovědět, jakým směrem se nakonec rozhodnutí Fedu bude ubírat. Nejdůležitější z těchto dat bude v pátek publikovaný předběžný odhad HDP za druhé čtvrtletí. Podle očekávání by anualizované mezičtvrtletní tempo růstu mělo oproti prvnímu čtvrtletí zpomalit na úroveň dvou procent. Podle předstihových ukazatelů by měla k růstu přispět spotřeba domácností, zatímco čisté vývozy budou nejspíše horší. Mnohé napoví již ve čtvrtek publikovaná úroveň objednávek zboží dlouhodobé spotřeby za červen.
Rozbřesk: Evropská inflace stále hluboko pod cílem ECB
18.07.2019 Finální statistiky potvrdily, že inflace v eurozóně zůstává i nadále velmi utlumená. Zatímco ještě před rokem se na chvíli dotkla cíle ECB, v letošním roce se od něj spíše vzdaluje. Červnové 1,3 % u celkové inflace a ještě o něco nižší jádrová inflace snad už ani nikoho nepřekvapily. Jde samozřejmě o průměr a inflaci na této úrovni má aktuálně jen Belgie, zatímco inflace v jednotlivých zemích eurozóny se pohybuje mezi 0,2 % a 3,1 % shodou okolností podle toho, v jaké kondici je ta která ekonomika.
Kde hledat výnos přes záporné sazby?
11.07.2019 Centrální banky vyspělých zemí se předhánějí v holubičích komentářích s cílem podpořit chřadnoucí ekonomiku a zároveň oslabit měnu. V Austrálii už začali úrokové sazby snižovat a vypadá to, že další země budou následovat. Už 6 bilionů USD vládních dluhopisů vynáší záporný výnos. Není se co divit, že investoři prodávají měny, kterým centrální banky házejí klacky pod nohy. Jakou zemi by však mohla tato vlna minout?
Rozbřesk: Klíčové posty obsazeny: co přinese Lagardeová do vedení ECB?
03.07.2019 “Všechno musí být jednou poprvé“, odpověděla Angela Merkelová na otázku, zda nebude nové šéfce ECB Christine Lagardeové na obtíž absence jakýchkoliv zkušeností s měnovou politikou. A podobně pozitivně přijmou pravděpodobně její jmenování i trhy.
Švédsko prohloubilo záporné úroky
18.03.2015 Švédská centrální banka dnes snížila úrokové sazby hlouběji do záporného pásma a rozšířila nákupy státních dluhopisů, s nimiž začala minulý měsíc. Nečekaným krokem Riksbank reagovala na posilování kurzu švédské koruny, které by mohlo zmařit nedávné oživení inflace.
Související klíčová slova:
Uvolněné měnové politiky | Klid před bouří | Cap | Dlouhé pozice | Války | Vývoj | Allianz | Andrés Manuel López Obrador | CAPEX | EUR | Rizika ve světové ekonomice | Spotřebitelské výdaje | Přemýšlení | Hlavní úrokové sazby | Cable | Itálie | Stoxx | Obchodní deficit | Investor Ray Dalio | Očekávání | Jüan | Rozšíření úrokového diferenciálu | Galapagos | Uvolněné měnové | Okénko finančního trhu | Nejvyšší výnos | EUR/JPY | Pro investory | Zasedání ČNB | Veřejné finance | EURJPY | Odvetná cla | Trh práce | Evropská komise | WeCHat | Philip Morris ČR | iShares | Investice | Britská centrální banka | Uranové akcie | US Bancorp | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Support | Švédské koruny | Podnikatelské aktivity | Ekonomické dopady koronaviru | Cyklus zvyšování sazeb | Dění na světových burzách | Vývoj spreadu | Ifo | Webinář | Japonské akcie | Prognózy | Intervence | E.ON | Raiffeisenbank | Turismus | Průměrný výnos | Člen bankovní rady ČNB | Oživení ekonomiky | Evropský index | Nákupy aktiv | Úrokové sazby v USA | Uvolňování měnové politiky | Obchodní seance | Impuls | Accor | EUR/USD | Vanad | Vývoj dolarového indexu | Morgan Stanley | Saxo Bank | Chování | Český průmysl | Wolters Kluwer | Akcie společnosti | Lagardeová | Nejvyšší soud | Trh s dluhopisy | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Cenné papíry | Výnos | Longovat | Asijské akcie | Exchange | Goldman Sachs | Dlužník | Výnosová křivka | Vzdělávání | Soukromá spotřeba | Akcie těžařů | IHNED | Index DOW | Import | Lombardní úroková sazba | Měnový pár USD/JPY | Státní dluh | ČEZ | Nejrychlejší růst ekonomiky | Nikkei | Akcie roku 2020 | Data o HDP | Finanční instituce | Změny HDP | Odhad HDP | Praxe | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | JPY | Investing | Brent | Zdravý rozum | Uber Technologies | Varovný signál | Stimul | Peníze | Růst měnového páru | Strach | Inflace v květnu | Russell 2000 | Ukazatel | Baidu | Prognóza | Technologie blockchainu | Měny | Barel ropy | Americký Fed | Zasedání OPEC | Investiční strategie | Palladium | UNA | Ropa WTI | Pharming Group NV | Dividendy | Burza | Bankovní rada ČNB | ZEW index | Rosněfť | Valná hromada | Burzy | USD/EUR | Dnešní obchodování | Postoj investorů | Daimler | Proražení | Export | Bond | Euroskupina | EUR/CZK | Odhad růstu HDP | Prodloužení těžebních škrtů | Nízké daně | Tisková konference ECB | Kofola | Noviny | IPO | Tovární objednávky | ProCent | Ahold Delhaize | Kapitálový trh | P.A. | Zvýšení sazeb | Média | Jednotná evropská měna | Obchodní deník | Finanční trh | Inflační cíl | Fixní výnos | 1 milion | Šíření nemoci | FedEx | Americká ropa WTI | Caterpillar | Zveřejnění zprávy | Makrodata | Investoři | Bank of England | Americké ekonomiky | Podnikové dluhopisy | Další růst | Nejistoty | MiFID II | Negativní sentiment | Prezident ECB | Kapitál | Commonwealth Bank | Reálné ekonomiky | Posílení | Dluhopisové výnosy | USD | Kč/USD | Vývoj sazeb | Boeing | Posilování koruny | Hold | Dvoutýdenní repo sazby | Funkční období | Kč/EUR | Vývoj japonského akciového indexu Nikkei | Total | Zisk | GBP/EUR | Německý DAX | Sodexo | Uložení peněz | Patria | Analýzy | Nike | JPMorgan Chase & Co | Klimatické změny | Garance | O2 | CZK | Akcionáři | Investovat | Uber | Patria Online | Oslabení USD | S&P | Úroková sazba | Jádrová inflace v Japonsku | Thyssenkrupp | Rizikovější měny | Nejlepší vanadiové akcie | České firmy | Ex-dividend den | Dobrá nálada | UnitedHealth Group | Deflace | Nemovitostní fondy | Komoditní | TIM | Investiční banka | Penzijní fondy | Hlavní kryptoměny | Althea Spinozzi | Výroční zpráva | Blockchainové technologie | Blue chip akcie | Prezident | Investing.com | Vzdělání | ZEW | Index cen domů | Výsledky | Coca-Cola | Statistický úřad Eurostat | Globální ekonomiky | HUF | Inflační tlaky | Průzkum | Minulá výkonnost | Portfolio | Bank of America | Eurostat | Energie | Japonské ministerstvo financí | Šokující předpovědi Saxo Bank | OPEC+ | Růst inflace | Ekonomický magazín | Čeští centrální bankéři | Kapitálové rezervy | Oblast supportu | Objem | Dobré výsledky | Tržní kapitalizace | Cestovní kanceláře | Colt CZ | Vývoj měnového páru | Americké centrální banky | Čínské ministerstvo obchodu | Souhrn finančních trhů | Trendová čára | Ekonomický vývoj | Regulátor | Firmy | Názory na měnovou politiku | Solární energie | Předstihové indikátory | Bydlení | Šéf centrální banky | Důchod | Pfizer | RWE | Situace v eurozóně | Slabší koruna | Shortovat | Nástroj | Zpráva | Ekonomické dopady | Prémie | Představitelé Fedu | Masivní nákupy | Zvyšování mezd | Cenová hladina | Měna | Bankéř | Švédská centrální banka | Hrubý domácí produkt (HDP) | Ceny ropy | Nasdaq | tradingeconomics.com | Deficit | Zasedání Fedu | Tvrdý brexit | Celková inflace | HUF/EUR | Švédská národní banka Riksbank | OPEC | Bloomberg | Nová prognóza | GBP | ADR | Johnson & Johnson | KB | Centrální banky | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Trump | Prezidentka ECB | Ministerstvo obchodu | Zprávy | Akcie v Asii | Index STOXX Europe | Dolary | Federální rezervní systém | Nvidia Corp | Kurzarbeit | Donald Trump | Christopher Dembik | Digitální měny | Odhady trhu | Člen představenstva | Bank of Japan | Americké objednávky | Guvernér BOJ | Deutsche Bank | Apple | Ropa Brent | Earnings | Evropský statistický úřad Eurostat | Americké akcie | Vyhlídky | DMA | CZ | Cena ropy brent | Evropské dividendové akcie | Průmyslová výroba | Ex-dividend | Akcie 2020 | Futures na evropské indexy | Vývoj měnového páru USD/JPY | Index cen výrobců | Výsledky HDP | Program nákupu aktiv | Martin Krištoff | Trh | Inflace ve Spojených státech | Komise | Oživení inflace | Globální spotřeba ropy | Opatření proti koronaviru | České koruny | Měnová autorita | Ekonomické škody | Korekce | Zpřesněný odhad | Výrazný pokles | Money management | Vývoj ekonomiky | Pražské burzy | Průzkumy | Francie | Konkurenceschopnost | Pokles HDP | Světová banka (SB) | Dopady koronaviru | S&P/ASX 200 | Propad | Oldřich Dědek | Trigger | Sazby ČNB | Stock | Stimulační opatření | Rating | Exxon Mobil | Úrokové sazby v Japonsku | Vakcína proti covidu-19 | SNB | Microsoft | Příležitosti | Spotřeba ropy | Japonský index | Pokles úrokových sazeb | Vládní dluhopisy | Výsledky průzkumu | WMT | Hrubý domácí produkt | Podnikatelé | Automobilky | Drahé energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Futures | Index Nasdaq | Futures na DAX | Kurz koruny k euru | Pojišťovny | Graf | FIAT | Nifty 50 | Ekonomové | Centrální banka | Nejlepší akcie | Přehled | Zpráva o inflaci | Tomáš Pfeiler | LYNX | Eurodolar | Výnosové křivky | Jádrová inflace | Andrew Bailey | Fundamentální faktory | Fed | Americká centrální banka | Růst spotřebitelských cen | BlackRock | ADBE | G10 | Údaje o inflaci | Reuters | Unilever | Brexit | Chevron | Markets | Depozitní sazba | Obchody | Overbalance | Švédská inflace | ING | Sazby ECB | Utahování měnové politiky | Firma | Český rozpočet | VIG | Další rozvoj | Oslabování dolaru | Česká měna | S&P 500 | Rekordní růst | Příkaz | Adyen | Data z amerického trhu práce | Zvýšení úrokových sazeb | Obchodování | Předseda | Fiskální stimul | Evropské banky | Libra | Americký dolar | Snížení sazeb | Nová data | Dopad na ekonomiku | Naše ekonomika | 3M | Evropská měna | Financovat | Harmonizovaná inflace | Čínské měny | Aleš Michl | Řecko | Philip Morris | Airbus | Míra | Ministři financí | Úroky | HDP v USA | MT4 | Očekávání analytiků | Nomura | Květnová inflace | ČNB Tomáš Holub | ČNB na trzích | Budoucí vývoj | ASML Holding NV | Dogecoin | Izrael | Financování vlády | Japonsko | S&P500 | Klesající trend | Čínská ekonomika | ECB | Ceny | Angela Merkelová | CHF | Japonská vláda | Energetická krize | ČNB | Žádosti o podporu v USA | Jiří Rusnok | Pokles | Prognóza ČNB | Surové ropy | Bund | ex | Makroekonomická situace | Carry trade | Tržní ceny | Země EU | Asijské indexy | Cenové minimum | Pokles výnosů dluhopisů | Rezervní měna | Kontrola výnosové křivky | Technologické firmy | Tržní očekávání | Otevírání ekonomik | Americká ekonomika | Měny&Sazby | Tripadvisor | NVDA | Nejistota | Podpora | Doporučení | COVID-19 | Zboží dlouhodobé spotřeby | Spotřebitelské výdaje v USA | Finanční krize | Společnost XTB | Repo sazba | Index cen | Emise státních dluhopisů | Index PX | Daně | Alan Greenspan | Portfólia | Úterní zpráva | Pozitivní sentiment | Zisky | Snižování inflace | Index Nikkei | Prezident Trump | BNP Paribas | Oslabení koruny | EURIBOR | Nvidia | Intervence na devizovém trhu | Boj proti inflaci | Boris Johnson | Obrovské ztráty | Řízení rizika | Cisco Systems | Kurzový závazek | Toyota | Short měnového páru | Přehled o dění na světových burzách | Pullback | Otočení trendu | Rizikové averze | Latinská Amerika | Vice | CARA | Růst cen | Americké akciové trhy | Riksbank | Exxon | Repo sazby | Německá vláda | Výdaje | Dnes na trzích | Financování | Finance | JDE | Automobilový průmysl | Margin | Zasedání americké centrální banky | Hotovost | USDJPY | Globální poptávka | Šíření nemoci COVID-19 | Společnosti | Maďarský forint | Wells Fargo | Virus | Polská inflace | Akcie roku | Šokující předpovědi | QE | Cena | Bollinger Bands | Meziroční vývoj jádrové inflace | Švýcarská centrální banka | Hospodářský růst | BAT | WTI | Bohumil Trampota | FinTech | ETF fondy | Světová banka | Philip Lane | Bod | Shares | NetEase | Historické maximum | RBNZ | Polský zlotý | PRIBOR | Pokladniční poukázky | Bankéři | Spekulace | EMU | Evropské indexy | PMČR | Domácnosti | Cena ropy | Obavy trhu | Inflace | Devizové intervence | Tržby | Kurzový vývoj | Marže | Situace | Zlato a stříbro | Předběžné výsledky | Twitter | Euro vůči dolaru | Ripple | Prosus | Zkušenosti | USD/CZK | Statistiky | FXstreet | Světová ekonomika | SAP | Aukce | Propad HDP | Růst mezd | Royal Dutch Shell | Sazby beze změny | Vývoj hlavní úrokové sazby v Japonsku | Kurz | Evropská centrální banka | IFO index | Stagnace | Pokles výnosů | UST | Forex.com | Inovace | Podhodnocené akcie | Aktivum | Abbott Laboratories | Conference Board | Fiskální stimuly | EUR/HUF | Zvýšení volatility | Kurz české koruny | Proinflační | Šokující předpovědi Saxo | Verbální intervence | Konsensus | Analytik | Rostoucí úrokové sazby | Odpor | AUD | Výše úrokových sazeb | Historická minima | Počet obyvatel | Predikce | Analytici | Měnové intervence | Úřad práce | Kurz koruny | Citigroup | Přehled kurzů | Dluhy | Mario Draghi | Vysoká inflace | Rada guvernérů | Hospodářství | Cena palladia | Equity | Snižování úrokových sazeb | Guvernér Fedu | Monetární politika | Merck | Ekonomická krize | Alokace | Philadelphia Fed index | Zasedání ECB | Portfolia | Fresenius Medical | Buy-and-Hold | Zahraniční firmy | Poptávka | Měnověpolitické zasedání | NN Group | Deutsche Lufthansa | Podpora ekonomiky | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Webináře | Týden na akciových trzích | Recese | Konsenzus | Kazuo Ueda | Makro | ASML | Švýcarský frank | CZK/EUR | Index Dow Jones | Britská ekonomika | Deflační tlaky | Růst americké ekonomiky | Signály | TLTRO | Klouzavý průměr | Koronavirové pandemie | Prime | Frank | Kapitálové výdaje | Matěj Široký | Negativní nálada | Kurz eura | Podhodnocený | Americká centrální banka (Fed) | Patria Finance | Ceny energií | Americké indexy | Snížení produkce | Měnový kurz | Břidlicové ropy | Rizika | Eurozóna | Mínusový úrok | Prezident Donald Trump | Saxo | OSN | Soud | IG | Předpovědi Saxo Bank | Maďarská měna | Blockchain | Hang Seng | Předpovědi | Finanční prostředky | Zásoby ropy | Světové ekonomiky | ROCE | Růst HDP | Trend | Obchodovat | Depozitní úrokové sazby | Střadatelé | Akcie a ETF | Adidas | Pokles sazeb | Záhada | Časový rámec | Míra inflace | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Nařízení | Farmaceutické společnosti | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Odborníci | Vývoj inflace | Mileniálové | Japonská měna | Transparentnost | Guvernér centrální banky | Peking | Průmysl | Investovat do zlata | Dluhopisový trh | Makroekonomické strategie | Podnikání | Tempo růstu | GfK | Aerolinky | NBP | Divergence | Bankovní index | ETF | Akciové trhy | Úrokové sazby | Redukce | Myšlenka | Saúdové | Varování | Risk | Reporty | Palladiové akcie | Long | Rally | Bankovní rada | DAX | Klíčový support | Payrolls | Intesa Sanpaolo | Aktiva | SXXP | Fiskální politika | Indexy na Wall Street | České měny | Tuzemský průmysl | Business | Facebook | Drahé kovy | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Indikátor | Barclays | Guvernér japonské centrální banky | Akciový stratég | Algoritmus | Čínská centrální banka | Měnové kurzy | Raiffeisenbank a.s. | Peněžní trh | Fiskální politiky | Debata | Indexy pohyb | Čínské akcie | Euro | Devizový trh | Ministryně financí | Diskontní sazba | Erste | Vedení ECB | Micron Technology | Stratég | Hlavní indikátor | FOREX | Kupón | Majetek | Ekonomika eurozóny | Načasování | Zrychlení inflace | Sentiment | Forexu | Maďarská centrální banka | Stoxx Europe 600 | EUR/SEK | Zasedání centrální banky | Ekonomika | Infineon Technologies | Politika | Letecké společnosti | PLN | Kapitalizace | Zdanění | Komoditní stratég | Míra nezaměstnanosti | Reálné výnosy | Komunikace | Čínský prezident | Americké futures | Per rollam | Inflace ve Švédsku | Deutsche Telekom | Forint | Velká Británie | Zelené energie | PLN/EUR | Další vývoj | Ekonom | Optimismus | Hospodářské noviny | Členové bankovní rady | MPSV | Optimismus investorů | EURHUF | Indie | Očekávání trhu | Měnové politiky | Akciové indexy | Předstihový ukazatel | Tomáš Holub | Vývoj hlavní úrokové sazby | Výrobní index PMI | Poskytování hypoték | Zhodnocení | Dolar | Snížení základní úrokové sazby | Výhled | FOMC | Kurzy měn | Dividenda | Komerční banky | Worldometers | Americké ministerstvo | Rada ČNB | Deriváty | Přísná opatření | Ethereum | Nejlepší blue chip akcie | Indikátor Ichimoku | Finanční podmínky | Počasí | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Inverzní výnosová křivka | Zaměstnanci | Medvědi | Finanční trhy | Statistický úřad | Klid | Cyrrus | Komunistická strana | Expanze | Fondy | Walt Disney | Týdenní výkon | Výnosy státních dluhopisů | Bílý dům | Stagflace | Financial Times | Nikkei 225 | Počet nakažených | Bollingerova pásma | Spread | Peněžní trhy | New York | Aktuální kurz | Bernstein | Spready | Dividendový výnos | Westpac | Obchodní bilance | Euro včera | EU | Problémy | Zpomalení růstu | Situace na trzích | Odliv zahraničního kapitálu | Pozitivní očekávání | Akcie roku 2019 | Prostor pro posílení | Algoritmy | Dollar | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Měnové stimuly | Dolarový index | Inflace v Německu | Ropa | České vlády | Měny emerging markets | Geopolitika | Rozvoj | Makroekonomická data | Prodeje existujících domů | Ekonomka | Snížení úrokových sazeb | Zavedení záporných úrokových sazeb | UnitedHealth | Hry | Inflace v Japonsku | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Bankovní sektor | Japonský ministr financí | USDX | CFA | Jasný signál | Finanční sektor | Oslabení eura | Ichimoku | Uvolnění měnové politiky | Verizon Communications | Kypr | Zvyšování úrokových sazeb | Oslabování české měny | RBA | Christine Lagarde | Dividendové akcie 2020 | MetaTrader4 | Velké ekonomiky | 3М | Dlužníci | Obchod | Indexy PMI | Úroveň rezistence | Prezident Evropské centrální banky | Regionální měny | AMZN | Eni | Kapitalismus | Oslabení | Sentiment na trzích | ABN Amro | EIA | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Rusko | Úsilí | Žádosti o podporu | Snižování daní | Obchodní den | Spojené státy | Evropské méně | Rizika globální | Signál | Ekonomický výhled | Digitální měna | Zdražování | Člen bankovní rady | Britská vláda | EPS | Komerční banka | Vanadiové akcie | Biliony dolarů | Trhy | Ropy | Nové žádosti o podporu | Druhá vlna pandemie | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Guvernér české národní banky | Koruna posílila | Společnost | Mexický prezident | Rezervní měny | Úspěch | Sázky | ASX 200 | KBC | Historicky nejnižší | Kurzotvorné zprávy | AXA | Ben Broadbent | Utažení měnové politiky | Generální ředitel | SEC | Cena akcií | ASX | Rozšíření | Riziková aktiva | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | D1 | Země OPEC | Ropný trh | United Technologies | Americké ministerstvo financí | Nálada | Přístup ČNB | Umělé inteligence | Indikátory | Eura | Japonská ekonomika | Nízká nezaměstnanost | Nizozemsko | Bankovní systém | Organizace | Vrcholoví manažeři | Ceny pohonných hmot | VIX | Stock Exchange | Růst | Polská centrální banka | Air Liquide | Energetické komodity | Příjmy | JPMorgan | Nejlepší palladiové akcie | Finanční situace | Propad ceny | Depozitní sazba ECB | Zajištění | Colt | Pandemie | Index | Měnový pár EUR/SEK | Buy | Poskytování úvěrů | Lockdown | Wirecard | Alipay | Hlavní rizika | Nekonvenční měnové politiky | Bohatství | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Útlum ekonomiky | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | CFDWorld | Index STOXX Europe 600 | Politici | Volby | Politická rozhodnutí | Kim Fournais | Japonský index Nikkei | Cíle | Instrumenty | Nifty | Německé banky | Zlotý | Aktuální situace | Nissan | Volatilní | Aktuální kurzy měn | Plán EU | Banky | Komise v přenesené pravomoci | Rizika globální ekonomiky | BOJ Kazuo Ueda | Vývoj mezičtvrtletní změny HDP | Okénko trhu | TradingEconomics | CNY | FDX | Dow Jones | Americké firmy | Úvěr | Šance | Sanofi | Británie | Holubice | Podnikání na kapitálovém trhu | Covid | Návratnost | Šok | Rakousko | Druhá vlna | Analytický tým FXstreet.cz | Maďarsko | Výrobní sektor | Rostoucí trend | Řízení rizik | Poradenství | Měnový pár | LVMH | Banka | Forward | Cenové války | Vývoj jádrové inflace v Japonsku | Change | VaR | Futures na americké indexy | Agentura Reuters | Akcie | Christine Lagardeová | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Blue chip | ČSOB | Zisk na akcii | Dopady pandemie | Úrok | Ekonomiky | Měnová politika | Evropa | Horší časy | Zasedání Bank of Japan | Stabilita | Vklady | Americký prezident | Vývoj měnového páru EUR/SEK | Prohlášení | Zpřísňování měnové politiky | Prognózy ČNB | Ropa roste | Jak se stát lepším investorem | Marketingová komunikace | Ray Dalio | Nákupy vládních dluhopisů | Produkce ropy | TRY | Předpověď | Velcí hráči | Moderna | Uskutečnění obchodů | Société Générale | Ekonomický růst | Brexit bez dohody | Oslabení měny | Krize | YCC | Management | Největší ekonomiky | Kvantitativní uvolňování | Rates | Pražská burza | Panika | Ceny stříbra | CNBC | High | UBS | Americký trh | Údaje | Analytický tým | American Airlines | Kupující | Shell | Konec roku | Ekonomiky eurozóny | CAD | Short | Podíl nezaměstnaných | Snižování sazeb | Proinflační faktory | Nově zahájené stavby domů | ING Groep NV | Intel | Nemovitosti | Stříbro | Visa | Práce | Eleanor Creagh | Vývoj japonského akciového indexu Nikkei 225 | Procter & Gamble | Podniky | Lufthansa | Dlouhodobější trend | Konsolidace | Aramco | Nejrychlejší růst ekonomiky v historii | Zvýšení mezd | Index spotřebitelských cen | Místní centrální banka | Členka rady guvernérů | Volatility | Ekonomické podmínky | Enel | Ministr financí | Ztráta | Rozpočet | xStation5 | Počet zaměstnaných | Maloobchodní prodeje | Vánoce | Farmaceutické akcie | Švédsko | Pracovní síly | AUD/USD | Čínská komunistická strana | Volkswagen | Podstatné kurzotvorné zprávy | Inflace v eurozóně | Německo | Riziko deflace | Důsledky koronaviru | Uvolnit měnovou politiku | USD/JPY | Biden | Růst české ekonomiky | Americké trhy | WKL | Ztráty | Japonský jen | Potenciál dalšího růstu | Offshore | FXstreet.cz | Bilance | Ceny zemního plynu | Saxo Group | Vivendi | Snížení úroků | Dividendové akcie | Crédit Agricole | NZD | Tomáš Vlk | Investice do zlata | Louis Vuitton | Levnější půjčky | Investování | Finančníci | Mzdy | HDP v eurozóně | Zadlužení | Merkelová | Obchodníci | Zahraniční investice | Tématické reporty | Ukazatele | Státní dluhopisy | Pozice | Soběstačnost | Dluhopisy | Merck KGaA | Makroekonomický kalendář | Bank of New York Mellon | Ceny zemního plynu v USA | Čína | Inflace v ČR | Koruna | Trade | ČR | MIFID | Nastavení měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Currency | Vydávání dluhopisů | Microsoft Corp | KOSPI | Ministerstvo financí | Kapitálové trhy | Očekávané Earnings | Guvernér | Platina | Low | Umělá inteligence | Rezistence | Úrokový diferenciál | USA | Zemědělství | Výhled centrální banky | Riziko | Šíření koronaviru | JPMorgan Chase | Sazby | López Obrador | XTB | Ticker | Restrukturalizace dluhu | Miliardy dolarů | Vývoj jádrové inflace | Peter Garnry | SPX | NKE | Hlavní ekonom | Infineon | Vývoj mezd | Zahraniční forex | Burze | Durace | Meziroční inflace | American Express | Saudi Aramco | Česká vláda | Stimuly | Denní graf | Tým FXstreet.cz | Další pokles | Německá inflace | Představitelé Riksbank | Emise | Akcie Kofoly | Nové peníze | Intervenovat | LNG | Meziroční vývoj inflace | Splasknutí hypoteční bubliny | Německé dluhopisy | Kvantitativní utahování | USTR | Větší podniky | Ohlédnutí | Aktuální kurzy | Nervozita | Japonská centrální banka | Euforie | Člen bankovní rady České národní banky | Investiční | Spekulovat | Snížení daní | Vývoj jádrové inflace v eurozóně | Meziroční vývoj jádrové inflace v Japonsku | CISCO | Posilování eura | Členka Rady guvernérů | Včerejší obchodování | Země platící eurem | Opce | Bitcoin | Výkonnost | Česká ekonomika | Hlavní úrokové sazby v Japonsku | Přebytek obchodní bilance | Zájem investorů | Práce z domova | Růst poptávky | Budoucnost | Steen Jakobsen | Monopoly | Ředitel Saxo Bank | Vakcína | Index CPI | Obchodní války | Opatření | Walmart | Aktuální spready | Index S&P 500 | Ekonomická situace | Česká koruna | Nouzový stav | Zlato | Peněžní příjmy | HDP | Zprávy z pražské burzy | Maloobchodní tržby | Rozhodnutí bankovní rady | CL | Švédská národní banka | PBOC | Přehled o dění | Vakcína proti koronaviru | Fond | Blue chips | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Kurzy | Restrukturalizace | Objednávky | G7 | Evropské akciové trhy | Fundamenty | Růst ekonomiky | Index PMI | Komodity | CZK/USD | Analýza | Stagnující ekonomika | Důchodový systém | Miliardy | Výnosy | Maloobchodní tržby v USA | Tomáš Raputa | Vývoj meziroční jádrové inflace | Disney | Applied Materials | Sazba Fedu | Bloomberg Barclays | Kryptoměny | Časové rámce | Investiční doporučení | Rozhodnutí Číny | Indikátor pražské burzy | Stav americké ekonomiky | Medvědí trend | Koronavirus | Centrální bankéři | Belgie | Konfederace | Investor | Zlepšení | Index amerického dolaru | Nonfarm Payrolls | ČTK | Nižší úrokové sazby | Měnové podmínky | Amazon | Španělsko | Jerome Powell | Emerging markets | Zvyšování úroků | Česká národní banka | Wall Street | Záporné úrokové sazby | Akcie v roce 2020 | Základní úroková sazba | Nákup dluhopisů | Graf dne | Manažeři | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
