Záporné sazby
Ranní shrnutí (15.01.2025)
15.01.2025 Asijské trhy se ve středu obchodovaly opatrně výše, protože investoři očekávali klíčové údaje o inflaci v USA. Japonský index Nikkei vzrostl o 0,3 %, zatímco čínský index CSI 300 klesl o 0,2 %. Nálada v regionu zůstala utlumená, thajský index SET klesl o více než 1 % a malajsijský index KLCI o 0,7 %.
Ray Dalio: Čína vyřeší své problémy, nebo ji čeká osud Japonska?
01.10.2024 Investor Ray Dalio zná velmi dobře Čínu, o kterou se zajímá desítky let. To je rozdíl oproti mnoha jiným investorům, kteří objevili Čínu teprve nedávno. Po mnoha měsících, či dokonce letech se čínské akcie konečně probudily k životu. Je pravda, že vývoj čínských akcií obecně výrazně zaostával za vývojem čínské ekonomiky, což byl častý argument kontrariánských investorů. Tvrdili, že je jen otázkou času, kdy se čínské akcie vzpamatují. Jak se tedy dívá makroekonomický investor na rozhodnutí Číny výrazně stimulovat svou domácí ekonomiku?
USDJPY stoupá nad 150, protože Ueda zklamal očekávání trhů ohledně zásadní změny📈
19.03.2024 Japonská centrální banka zvýšila svou klíčovou úrokovou sazbu z -0,1 % do rozpětí 0 % až 0,1 %, neboť po vyšším než očekávaném růstu spotřebitelských cen a kladném růstu HDP došlo ke zvýšení mezd. Banka ani trhy to však nevnímají jako úroveň sea change. Proč? Pravděpodobně letošní vrchol růstu mezd způsobí, že inflace klesne pod cíl Bank of Japan, takže BoJ nebude muset zvyšovat sazby ani měnit politiku; trhy vidí dnešní zvýšení sazeb jako pravděpodobně poslední a celkový postoj Uedy naznačuje, že případné další zvyšování je také nejisté.
Ranní shrnutí (18.03.2024)
18.03.2024 Indexy z asijsko-pacifické oblasti se na začátku nového týdne obchodovaly výše – Nikkei vzrostl o 2,5 %, S&P/ASX 200 přidal 0,1 %, Kospi se posunul o 0,7 % výše a Nifty 50 se obchodoval beze změny. Indexy z Číny posílily o 0,3-1,1 %.
Konec záporných sazeb?
15.03.2024 Je až neuvěřitelné, že Japonsko prošlo celou inflační epizodu posledních 2 let se zápornými úrokovými sazbami. Tato stagnující ekonomika se zakořenělou deflací zkrátka čekala, až globální tlaky nastartují dostatečně i japonské cenovky a mzdy.
USD/JPY: k další změně trendu dojde v březnu
12.03.2024 Na konci roku 2023 se jako hlavní favorit investorů na forexovém trhu jevil japonský jen. Panoval konsenzus, že většina centrálních bank v čele s Federálním rezervním systémem uvolní měnovou politiku, zatímco Bank of Japan naopak hodlá úrokové sazby zvýšit. Úrokový diferenciál se tak bude snižovat, což povede k poklesu kurzu USD/JPY. Na realizaci této strategie si však musíme ještě zrhuba dva měsíce počkat.
Ranní shrnutí (12.03.2024)
12.03.2024 Indexy na Wall Street zakončily včerejší obchodování převážně poklesem. Index S&P 500 klesl o 0,11 %, Nasdaq se posunul o 0,41 % níže a Russell 2000 s malou kapitalizací se snížil o 0,80 %. Dow Jones byl nejúspěšnější a dokázal si připsat 0,12 %.
Japonsko se vyhnulo recesi, po revizi rostl HDP o 0,1 procenta
11.03.2024 Japonsko se vyhnulo hospodářské recesi, ukázala revize dat za čtvrté čtvrtletí. Hrubý domácí produkt (HDP) se proti předchozím třem měsícům zvýšil o 0,1 procenta, zatímco předběžná zpráva ukazovala na pokles o 0,1 procenta. Oznámila to dnes japonská vláda. Recese se zpravidla definuje jako dvě čtvrtletí hospodářského poklesu za sebou. Japonsko loni přišlo o postavení třetí největší ekonomiky světa, z této pozice zemi sesadilo Německo.
Graf dne - EURJPY (07.03.2024)
07.03.2024 EUR/JPY se dnes propadá o 0,9 % v souvislosti s prudkým růstem japonského jenu a poklesem eura. Japonský jen získal podporu z údajů o mzdách.
Graf dne - USDJPY (27.02.2024)
27.02.2024 Japonský jen je dnes jednou z nejvýkonnějších měn skupiny G10. JPY se dostal do plusu po zveřejnění japonské zprávy o inflaci CPI za leden. Údaje ukázaly zpomalení jádrové inflace CPI z 2,3 % na 2,0 % meziročně, zatímco ekonomové očekávali zpomalení na 1,8 % meziročně. Celková inflace CPI zpomalila z 2,6 % na 2,2 % r/r (oček. 1,9 % r/r). Menší než očekávané zpomalení růstu cen lze považovat za jestřábí vývoj, který udržuje naděje trhu, že Bank of Japan opustí záporné sazby. V současné době peněžní trh oceňuje zhruba 80 % šanci, že BoJ na svém dubnovém zasedání zvýší sazby ze záporného pásma.
USD/JPY: Zpráva o inflaci v Japonsku může být příčinou zvýšené volatility
26.02.2024 Měnový pár USD/JPY se již druhý týden v řadě drží nad hranicí 150,00. Korekční pullbacky jsou minimální a spíše formálního charakteru. Pár je uvězněn v rozmezí 150,30–150,70 a tato skutečnost narušuje přímočarou obchodní strategii kupujících USD/JPY (dlouhé pozice při pullbacku směrem dolů).
USD/JPY: Býčí nálada přetrvává, zatímco jen nadále ztrácí půdu pod nohama
09.02.2024 Měnový pár USD/JPY se po delším rozmýšlení nakonec rozhodl zaútočit na 149. hodnotu. Stalo se tak po týdnech obléhání, takže současný impuls směrem vzhůru je třeba vnímat jako důkladný průzkum.
💱 USDJPY se propadl na 145,00
07.12.2023 Japonský jen je dnes mezi měnami G10 jednoznačně nejúspěšnější. JPY roste, protože obchodníci se připravují na ukončení ultra uvolněné měnové politiky Bank of Japan a zvýšení sazeb ze záporného pásma. Za hnací motor tohoto kroku jsou považovány komentáře guvernéra BoJ Uedy. Ueda japonským zákonodárcům řekl, že manipulace s měnovou politikou bude od konce roku náročnější, což podpořilo spekulace, že se banka chystá opustit záporné sazby. Náznaky však začaly přicházet již včera, kdy viceguvernér BoJ Himino ve svém středečním komentáři bagatelizoval nepříznivé dopady zvyšování sazeb. V důsledku toho se tržní ceny pro zvýšení sazeb BoJ zvýšily a nyní peněžní trhy vidí 35% šanci na zvýšení sazeb o 10 bazických bodů na zasedání 19. prosince 2023, oproti včerejším zhruba 26 %. Zvýšení jestřábích sázek je také příčinou největšího skoku japonských výnosů za téměř rok!
USD/JPY. Další útok na jen: Japonská centrální banka nebyla na straně jenu.
25.09.2023 Bank of Japan nebyla na straně jenu. Po výsledcích zářijového zasedání centrální banka ponechala sazby beze změny a vyjádřila se spíše vágně, čímž zklamala řadu účastníků trhu.
USD/JPY. Rezonantní prohlášení šéfa BOJ a vyhlídky medvědího scénáře
12.09.2023 Pár USD/JPY se na začátku nového obchodního týdne propadl o téměř 200 pipů. Začal na 147,80, cena pak během několika hodin klesla na 145,90. Dynamika byla poháněna nejen slabostí dolaru při zvýšeném zájmu o riziková aktiva, ale také silou japonského jenu po jestřábím prohlášení šéfa Bank of Japan.
Forex: Dolar před středeční zprávou o inflaci v USA oslabuje, nahoru zamířil japonský jen
11.09.2023 Americký dolar před středeční zprávou o vývoji inflace ve Spojených státech oslabuje. Po komentářích šéfa japonské centrální banky (BOJ) naopak posiluje japonský jen.
Fixní výnos: Zvyšovat či nezvyšovat? Toť otázka
01.08.2023 Centrální banky si uvědomují, že více než rok trvající agresivní měnová politika nemusela k boji s inflací stačit. Finanční podmínky zůstávají uvolněné, vlády nadále provádějí expanzivní fiskální politiku a ekonomika nezpomaluje očekávaným tempem. Čeká nás další zpřísňování, které bude ve třetím čtvrtletí roku nadále vést k hlubší inverzi výnosových křivek. Další zvyšování úrokových sazeb by však nemuselo fungovat tak, jak bylo zamýšleno. Proto musí tvůrci měnové politiky zvážit aktivní rozpouštění bilancí centrálních bank s cílem zvýšit výnosy v dlouhé části výnosové křivky. S blížícím se koncem cyklu zvyšování výnosů budou trhy podnikových a státních dluhopisů poskytovat lákavé příležitosti v přední části výnosové křivky.
Týden na akciových trzích: Akcie jsou levnější, aneb jestřábi mají ostré drápy
23.09.2022 Tento týden hrály prim centrální banky. Všichni čekali na rozhodnutí amerického Fedu. Podle očekávání vzrostly sazby o 75 bb na 3,00-3,25 %. Klidu nepřidá ani doprovodný komentář. Sazby ještě porostou a budou vysoko déle, vysoká inflace a obavy o další ekonomický růst centrální bankéře znepokojuje. Ale to nebylo vše BoE (+50 bb na 2,25 %) a také poslední centrální banka, která měla stále záporné sazby, Švýcarská centrální banka (+75 bb na 0,50 %), zvedly referenční sazby. Nepomohly ani indexy PMI, které stále naznačují kontrakci ekonomické aktivity.
Rozbřesk: Inflace v Německu nejvyšší od sedmdesátých let, půjdou sazby ECB rychleji vzhůru?
31.05.2022 Inflace v eurozóně po včerejších vysokých německých číslech dnes pravděpodobně opět zrychlí. Německá květnová harmonizovaná inflace dosáhla téměř 9 % (8,7 %) - to je nejvyšší hodnota od počátku sedmdesátých let minulého století (1973/74). I když hlavním motorem inflace zůstávají drahé energie (+38 % meziročně) a potraviny (+11 %), zdražují položky napříč celým spotřebitelským košem. Politická poptávka po řešení problému inflace roste a ECB bude pravděpodobně pod tlakem zvýšit sazby v červenci agresivněji, než naznačovala Christine Lagardeová a hlavní ekonom Philip Lane.
Německá inflace nejvyšší od 70. let
31.05.2022 Inflace v eurozóně po včerejších vysokých německých číslech dnes pravděpodobně opět zrychlí. Německá květnová harmonizovaná inflace dosáhla téměř 9 % (8,7 %) - to je nejvyšší hodnota od počátku sedmdesátých let minulého století (1973/74). I když hlavním motorem inflace zůstávají drahé energie (+38 % meziročně) a potraviny (+11 %), zdražují položky napříč celým spotřebitelským košem.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 09.05.2022
09.05.2022 Na akciové trhy se vrátila volatilita, VIX se drží na úrovních kolem 30 bodů. V tuto chvíli mezi investory zřetelně převažuje negativní sentiment. S&P 500 předvedl pátý klesající týden v řadě. Takto dlouhou úroveň týdenních ztrát index naposledy zaznamenal v roce 2011. Dominantním faktorem je probíhající obrat v měnové politice hlavních centrálních bank. Ten bude pokračovat, jelikož inflační tlaky prozatím nemizí. Čím dál více začíná náladu na burzách ovlivňovat zero covid policy v Číně.
Kde je stále inflace pod 1 %?
16.02.2022 Ve světle bombastických inflačních čísel z dílny Českého statistického úřadu se pojďme podívat, proč musela Česká národní banka zvyšovat úrokové sazby dříve než ostatní centrální banky. A že pořád existují velké ekonomiky, kde růst spotřebitelských cen řešit nemusejí.
Stagflace v Evropě?
29.10.2021 Dnešní předběžná data o HDP a inflaci v eurozóně píšou pro země platící eurem pozitivní příběh. HDP vzrostl mezičtvrtletně o 2,2 %, k čemuž přispěla především Francie, která se vysokým růstem vrátila na své předpandemické úrovně. Spotřebitelské ceny za říjen rostly meziročně o 4,1 %, jádrové pak o 2,1 %, mírně nad odhady. Ekonomika eurozóny tak svižně oživuje, a to při relativně nízké inflaci (především jádrové), když vezmeme v potaz všechny proinflační faktory, které nyní celosvětově posílají ceny vzhůru.
Michl ve 2. čtvrtletí čeká nejrychlejší růst ekonomiky v historii
06.01.2021 Ve druhém čtvrtletí roku 2021 přijde zřejmě nejrychlejší meziroční růst české ekonomiky v historii. Na dnešní on-line konferenci na téma "Kam úspěšně investovat v roce 2021" to řekl člen bankovní rady České národní banky Aleš Michl. Pak očekává zmírnění růstu.
Šokující předpovědi Saxo Bank pro rok 2021
08.12.2020 Saxo Bank dnes zveřejnila svou dlouho očekávanou publikaci 10 Outrageous Predictions for 2021 (10 šokujících předpovědí pro rok 2021), předkládající 10 scénářů, které se na první pohled jeví nepravděpodobně, zároveň nejsou nereálné. V případě, že by se tyto předpovědi opravdu naplnily, mohly by pořádně rozvířit finanční trhy.
Rychlé shrnutí
12.11.2020 Americké indexy zakončily včerejší seanci smíšeně. Nasdaq rostl o 2.01 %, zatímco S&P 500 přidal 0.77 %. Dow Jones pak mírně ztrácel (-0.08 %).
Rozbřesk: Čeští centrální bankéři se do snižování sazeb nehrnou
26.10.2020 Na úvod nového týdne ještě stojí za to ohlédnout se za pátečními předběžnými výsledky indexu nákupních manažerů v eurozóně, který v mezičase, než budou k dispozici zpožděná tvrdá data, indikuje dění v průmyslu i ve službách. Tentokrát celkový index pod vlivem nastupující druhé vlny pandemie zamířil zpět pod padesátku. O pokles se postaraly služby, které tíží obavy z dalších potenciálních proti-pandemických omezení, zatímco průmysl dál pokračoval v růstu v dosahovaní krátkodobých maxim. Situace v německém průmyslu, na který je do jisté míry navázán i ten tuzemský, zůstává velmi příznivá nejenom z pohledu aktuálního růstu, ale i nových zakázek.
Prodeje nových domů v US rekordně rostou. Goldman Sachs snižuje odhad růstu HDP o polovinu
25.09.2020 V pondělí novozélandská premiérka Jacinda Ardernová oznámila, že vláda ruší veškerá opatření proti koronaviru. Premiérka však upozornila obyvatele, aby i nadále byli opatrní a dodržovali hygienická pravidla. Zrušení opatření se však nebude týkat největšího novozélandského města Auckland.
Rozbřesk: Koruna zůstává pod tlakem, má strach z izraelského scénáře
18.09.2020 Nejistota spojená s dalším vývojem pandemie v Česku je extrémní - nové případy rostou jako houby po dešti a i když to zatím vláda rezolutně odmítá, ve vzduchu visí izraelský scénář. Izrael rozvolnil podobně jako Česko v květnu přísná opatření ve chvíli, kdy přírůstky nových případů klesly zhruba na dvacet až třicet denně.
Rozbřesk: ČNB se na nekonvenční politiku zatím nechystá
25.06.2020 Včerejší zasedání bankovní rady ČNB nepřineslo podle očekávání žádnou změnu úrokových sazeb a vlastně ani žádné novinky v oblasti nekonvenční měnové politiky. ČNB je vlastně spokojena s tím, jak se naplňuje její prognóza, a považuje svůj díl práce v tuto chvíli za splněný. Nejenom že letos snížila sazby o 200 základních bodů, ale rovněž zavedla nástroje na podporu likvidity finančního sektoru, uvolnila pravidla pro poskytování hypoték a výrazně snížila proticyklickou kapitálovou rezervu bank.
Rozbřesk: Co čekat od dnešního zasedání ČNB?
24.06.2020 Centrální banka na svém červnovém zasedání po agresivním snížení sazeb pravděpodobně bude “jen” vyčkávat a hodnotit. To však neznamená, že se nebude “na co dívat”.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 8.6.2020
08.06.2020 Ve středu zasedá Fed. Na posledním zasedání vyloučil guvernér Powell záporné sazby. Aktuálně zřejmě nelze očekávat navýšení stimulů. Fed se nyní například podílí i na nákupech dluhopisů, jejichž rating se nachází ve spekulativním stupni. Někteří pozorovatelé očekávají, že by americká centrální banka mohla přijít s tzv. forward guidance. Ta by mohla být navázaná na zaměstnanost nebo inflaci. Např. sazby zůstanou na současných úrovních, dokud americká ekonomika nedosáhne plné zaměstnanosti. Dalším krokem může být tzv. kontrola výnosové křivky. Fed by se zavázal svými nákupy udržovat dluhopisové výnosy na určité úrovni, dokud se nezaměstnanost či inflace nedostanou na konkrétní úrovně. Vzhledem k tomu, že zatím nebyla schválena forward guidance, jeví se kontrola výnosové křivky pravděpodobnější na dalších zasedáních.
Rozbřesk: Po nabídkovém šoku přichází ten poptávkový
29.05.2020 Ekonomika se už pozvolna zase rozbíhá, ale na to, aby se dostala do původní kondice, ji čeká ještě hodně dlouhá cesta. A nenaznačují to jen zpožděná tvrdá data, ale především aktuální průzkumy důvěry a nálady v jednotlivých odvětvích. Ten poslední, vydávaný pod hlavičkou Evropské komise, nevyznívá příliš povzbudivě. Celkově sice došlo k drobnému zlepšení důvěry v ekonomice, zejména díky lepšímu spotřebitelskému sentimentu a dílčímu zlepšení nálad v průmyslu a obchodě. Za souhrnnými čísly se však skrývají i docela zajímavé trendy, které s celkovým vyzněním průzkumu docela kontrastují.
Forex: Koruně v závěru týdne došel dech, oslabila k euru i dolaru
22.05.2020 Koruna v závěru týdne oslabila k oběma hlavním světovým měnám, předtím přitom díky optimismu na finančních trzích čtyři dny posilovala. Dnes v 17:00 se obchodovala na 27,34 Kč/EUR a na 25,10 Kč/USD, proti čtvrtku tak ztratila k euru 19 haléřů a k dolarů 29 haléřů. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online.
Negativní úrokové sazby jsou jako poslední na seznamu Bank of England (BOE)
21.05.2020 Podle Barclays je snížení úrokových sazeb pod nulovou úroveň poslední politickou možností, kterou by představitelé Bank of England v současnosti zvolili. Obnovené nákupy aktiv, které mohou být nakloněny k těm rizikovějším, budou pravděpodobně první volbou centrální banky. V červnu očekávají dalších 100 miliard liber (120 miliard dolarů) kvantitativního uvolnění.
Rozbřesk: ČNB s nekonvenčními nástroji nebude spěchat
21.05.2020 Tomáš Holub z ČNB včera podobně jako guvernér mírnil obavy trhů z opětovného zavedení kurzového závazku (intervence proti koruně 2). Jakoukoliv debatu nad nekonvenčními nástroji v tuto chvíli označil za hypotetickou. Česká koruna tak díky tomu dobývá zpět ztracené pozice a vrací se ke 27,30 EUR/CZK.
ČNB je otevřena záporným úrokovým sazbám. Trump hrozí Číně za koronavirus
15.05.2020 Agentura Reuters v pondělí informovala, že ECB minulý týden nakoupila dluhopisy za rekordních 44 miliard eur. Celkově Evropská centrální banka plánuje nakoupit v letošním roce dluhopisy za 1,1 bilionu eur.
Komentáře z Fedu dokreslují dilema návratu k normálu. Akcie zůstávají rozpačité
12.05.2020 Při procesu postupného otevírání ekonomik je samozřejmě klíčové načasování. Příliš dlouhé otálení prohloubí recesi a zvýší míru nevratných změn v ekonomice. Příliš rychlé odbourání protivirových opatření zase zvyšuje riziko druhé vlny nákazy, a to s opakováním ekonomických dopadů. Toto dilema je všeobecně známé, ale o správném okamžiku panuje pochopitelně velká nejistota. Na trzích to podle toho vypadá a nadšení z rychlého návratu se mísí s nervozitou, zda virus neudeří znovu.
Rozbřesk: ČNB nevylučuje záporné sazby ani znovuzavedení kurzového závazku, korunu svými řešeními vylekala
12.05.2020 Určitě by stálo za to, podívat se na nejnovější čísla ze služeb, která ukazují, jak se restrikcemi, respektive s šířením koronaviru popasovala tato významná část ekonomiky. Jak hotely přišly za ani ne tři týdny o dvě třetiny tržeb, cestovní kanceláře nebo letecké společnosti o zhruba polovinu, restaurace o dvě pětiny atp. Stejně tak bychom našli i malou část služeb, kterým i v této době příjmy narůstaly. Šlo o právníky a účetní a vedle nich IT firmy, kterým práce v nouzovém stavu přibyla.
Forex: ČNB na druhý pokus vyděsila korunu
11.05.2020 Česká měna zahajovala uplynulý týden v dobré formě. Z počáteční úrovně EUR/CZK 27,23 pomalu posilovala, stejně jako klesala míra globální paniky, měřená indexem VIX. V euforii z postupně se snižujících počtů nově nakažených koronavirem a uvolňování restriktivních opatření koruna dokonce krátce zabrousila i pod psychologickou hranici EUR/CZK 27,00, ovšem nikdy se pod ní trvaleji nezabydlela. Přítrž těmto pokusům učinila Česká národní banka.
Tématické reporty: Centrální banka znovu snížila základní úrokovou sazbu o 75bb
08.05.2020 Česká národní banka snížila svou základní úrokovou sazbu o dalších 75 bb na 0,25 %. Rozhodla se tak učinit s ohledem na relativně pesimistický scénář pouze pozvolného oživení ekonomické aktivity v druhé polovině letošního roku. Očekáváme, že ČNB sazby znovu sníží na červnovém zasedání a dvoutýdenní repo sazba tak dosáhne technické nuly. Na této hladině pak podle nás setrvá až do konce příštího roku. V případě, že i pak bude ekonomika vyžadovat další podporu, ČNB bude muset využít nekonvenční nástroje, a tím nejpravděpodobnějším jsou podle nás devizové intervence.
Centrální banka znovu sníží svou základní úrokovou sazbu
30.04.2020 Česká národní banka na řádném měnově politickém zasedání ve čtvrtek 7. května pravděpodobně sníží svou základní úrokovou sazbu o dalších 50bb na 0,50%. Učiní tak v důsledku očekávání pouze pozvolného obnovení růstu zahraniční poptávky, a to i přes probíhající rozvolňování vládních nařízení v domácí ekonomice. Ve zbytku letošního roku náš základní scénář počítá již se stabilitou úrokových sazeb, rizika jsou však vychýlená směrem k jejich dalšímu poklesu. V roce 2021, kdy by česká ekonomika měla opět robustně růst, očekáváme postupnou normalizaci měnových podmínek, jak prostřednictvím vyšších úrokových sazeb, tak i posilujícího kurzu koruny. V nejbližším období však koruna setrvá na slabších hodnotách, nad hranici 28 CZK/EUR, kdy by již ČNB pravděpodobně zakročila, by se nicméně dostat neměla. Za nejpravděpodobnější nekonvenční nástroj české měnové politiky považujeme kurzový závazek, k jeho zavedení je však ještě dlouhá cesta.
Oldřich Dědek by šel se sazbami až na nulu
28.04.2020 Člen bankovní rady České národní banky Oldřich Dědek se v rozhovoru pro agenturu Bloomberg vyjádřil k možnému dalšímu snížení základní úrokové sazby. Centrální banka by podle něj měla využít své možnosti a stlačit úroky až na nulu. Podle Dědka by tím podpořila probíhající fiskální úsilí. V podobném duchu se nedávno vyslovil i další člen rady Aleš Michl, který ohlásil svůj úmysl navrhnout snížení základní sazby na 0,5 %. My se v našem odhadu pro nadcházející květnové měnověpolitické zasedání kloníme k tomu, že převáží názor prezentovaný Michlem. K dalšímu snížení by se podle nás ČNB následně mohla odhodlat v případě, že by se epidemiologická situace dále vyhrotila. Záporné sazby jsou pak podle nás v Česku v tuto chvíli extrémně nepravděpodobné.
Dědek: ČNB by měla využít situace a snížit hlavní úrok na nulu
28.04.2020 Česká národní banka (ČNB) by měla využít současného prostoru k dalšímu uvolnění měnové politiky a snížit svůj základní úrok na technickou nulu. Agentuře Bloomberg to dnes řekl člen bankovní rady ČNB Oldřich Dědek. Banka by tak podle něj podpořila fiskální uvolňování. K dalšímu snížení základní sazby už minulý týden vyzval také Aleš Michl, další z členů rady ČNB.
Rozbřesk: Skryté signály českého trhu práce
09.04.2020 Čísla, která reprezentují vývoj po startu nákazy, na sebe strhávají větší pozornost než jakákoliv z období před korona-krizí. Ať už šlo o indexy nákupních manažerů po celé Evropě nebo aktuální statistiky z jednotlivých trhů práce, které začínají ukazovat první reakce firem na kombinovaný nabídkový a poptávkový šok. Březnové výsledky, jejichž kompletní sada byla zveřejněna teprve včera (byť o míře nezaměstnanosti MPSV informovalo už před několika dny) naznačují, že velké drama se v závěru předchozího měsíce ještě rozhodně neodehrálo.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
31.03.2020 1) Akcie v Asii a Tichomoří zakončily dnešní obchodování opět smíšeně, když v záporu skončily akcie v Austrálii a Japonsku. Na ostatních trzích akciové indexy rostly, čemuž kromě vlny optimismu z USA pomohly i centrální banky, nebo překvapivě dobrá makrodata z Číny. Za celé první čtvrtletí pak čínské akcie zaznamenaly nejhorší výsledek od roku 2018.
Koronavirus odhaluje zranitelnost a rizika globální ekonomiky
28.02.2020 Jsme svědky znepokojivých změn na globálních finančních trzích, které v nás vzbuzují obavy nad tím, kam směřujeme. Koronavirus šíří mezi investory paniku a zároveň poukazuje na křehkost trhů v posledních letech. Jak nedávno uvedl anglický deník Financial Times: "Koronavirus může být rozbuškou, která spolu s dalšími dlouho ignorovanými problémy spustí nekontrolovanou lavinu."
Rozbřesk: Vyvedený rok 2019
31.12.2019 Rok 2019 je už téměř za námi, a tak přichází jako již tradičně na řadu bilancování. Nebyl to vůbec špatný rok a dokonce se obešel bez velkých překvapení. Naše ekonomika vstoupila podle očekávání do fáze cyklického zpomalení, nicméně celkově si nevedla vůbec zle. Růst zůstal nad dvěma procenty, nezaměstnanost rekordně nízká, závěr roku trochu poznamenala neočekávaně vyšší inflace.
Okénko trhu - Philadelphia Fed index se v prosinci propadl
19.12.2019 Švédská národní banka Riksbank, nejstarší centrální banka světa a zároveň první měnová autorita, která v roce 2009 zavedla negativní úroky na vklady komerčních bank, dnes zvýšila svou základní úrokovou sazbu z -0,25 %, kam se dostala v roce 2015, na 0 %. Motivací bylo přesvědčení bankéřů, že se švédská inflace na horizontu měnové politiky vyšplhá na požadovanou úroveň 2 %. Zároveň zesilují obavy, že dlouhodobě nízké úroky by mohly vést k přílišnému zadlužení firem i domácností. Tento krok má významnou symbolickou hodnotu, jelikož záporné sazby po Švédech zavedly i další centrální banky, včetně ECB, a tato neortodoxní strategie se od té doby navzdory mnohým kontroverzím stala v Evropě standardem. Od Evropské centrální banky se její opuštění ovšem v blízké době neočekává, jelikož evropská inflace má k cílové hladině stále daleko.
Přichází konec experimentu negativních úroků?
05.12.2019 Záporné úrokové sazby ordinované centrálními bankami od Japonska přes Švýcarsko až do většiny zemí Evropské Unie ani po několika letech nepřinášejí své ovoce. Jedna země se rozhodla i přes utlumenou inflaci a riziko přicházející recese s touto praxí skoncovat, a tou je Švédsko.
Šokující předpovědi Saxo Bank pro rok 2020: Světem vládne chaos a centrální banky i vlády ztrácejí kontrolu
03.12.2019 Saxo Bank, přední globální multi-asset zprostředkovatel produktů a služeb na kapitálových trzích, dnes vydala svou publikaci 10 Outrageous Predictions for 2020 (10 šokujících předpovědí pro rok 2020). Tyto predikce se soustřeďují na řadu nepravděpodobných, ale zároveň nedoceňovaných událostí, které by v případě, že by k nim opravdu došlo, mohly pořádně rozvířit finanční trhy.
Hlasy odpůrců monetární politky ECB sílí. Brexit na dosah ruky, dohodu musí schválit britský parlament
18.10.2019 Čínská média v pondělí informovala, že podle zdrojů obeznámeních se situací, Čína požaduje další rozhovory, než dojde k uzavření první fáze dohody. Vývoz z Číny v září klesl meziročně o 3,2 %, zatímco analytici očekávali pokles jen o 3 %. Dovoz se pak propadl o 8,5 % a snížil se tak pátý měsíc za sebou. Podle agentury Reuters zřejmě bude zapotřebí další stimulace zpomalující čínské ekonomiky.
USA nejspíše zavedou cla na evropská letadla, průmyslové a zemědělské zboží. RBA snížila úrokovou sazbu na historické minimum
04.10.2019 V pondělí byla zveřejněná výroční zpráva RBNZ, ve které bylo uvedeno, že novozélandská ekonomika se prokázala odolnost vůči oslabování světové ekonomiky a zvýšené globální nejistotě. Prezident ECB Mario Draghi konstatoval, že riziko pro evropskou ekonomiku pocházejí zvenčí, tedy mimo eurozónu. Podle Draghiho jsou vedlejší efekty z extrémně uvolněné politiky ECB (záporné sazby a znovuzavedení QE) čím dál viditelnější.
EUR / USD – 12. 9. 2019
12.09.2019 Euro přešlapuje na místě poté, co v předchozí seanci oslabilo na týdenní minimum, protože investoři čekají na měnově-politickou schůzku Evropské centrální banky, kde se očekává snížení úrokových sazeb a provedení dalších stimulačních opatření ve snaze o posílení EZ ekonomiky. Členové měnového výboru ECB pravděpodobně uvedou v život balíček, který zahrnuje snížení sazeb, příslibu udržovat záporné sazby déle a kompenzace bank za vedlejší účinky negativních sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB výrazně uvolní měnovou politiku
09.09.2019 ECB tento čtvrtek dodá očekávaný měnový impuls. My počítáme s razantním opatřením v podobě snížení depozitní sazby o 20 bb na -0,60 %, zavedení tieringu, aby záporné sazby tak negativně nedopadly na bankovní sektor a neohrožovaly finanční stabilitu. A opětovné spuštění programu odkupu aktiv ve výši 40 mld. EUR měsíčně. Ve srovnání s tržním konsensem tak očekávejme agresivnější uvolnění měnové politiky, které by se na trzích mělo projevit snížením rizikové averze.
RBA i BoC ponechaly základní sazbu beze změny. Boris Johnson utrpěl v parlamentu porážku
06.09.2019 Podle údajů zveřejněných v pondělí tureckým statistickým úřadem, tamní ekonomika zaznamenala ve druhém čtvrtletí meziroční pokles 1,5 %, což bylo méně než analytici očekávali. Ve srovnání s předchozím čtvrtletím se hrubý domácí produkt už podruhé za sebou dokonce zvýšil.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
05.09.2019 1) Američtí a čínští obchodní vyjednavači stran vzájemného obchodu se dnes ráno telefonicky dohodli, že se sejdou na začátku října aby absolvovali další kolo jednání. Uvedlo to čínské ministerstvo obchodu. Mluvčí amerického obchodního zástupce potvrdil americké televizi CNBC telefonní existenci rozhovoru, ale jeho obsah jednoznačně nepotvrdil.
Rozbřesk: Nálada na bodu mrazu
27.08.2019 Podnikatelé v Německu se do budoucna dívají stále s větší nedůvěrou. Takto jednoduše lze shrnout včerejší neslavný výsledek Ifo, který potvrzuje rostoucí obavy nejenom v průmyslu, ale i ve stavebnictví, obchodě i ve službách. Očekávání podnikatelů jsou v tuto chvíli už níže než při poslední krátké recesi a dají se tak porovnávat pouze s vývojem v roce 2009. Navíc dál padají a vůbec nesignalizují ani náznak stabilizace, jak se mohlo zdát po výsledcích PMI zveřejněných minulý týden.
Okénko finančního trhu 22.7.2019
22.07.2019 Komentáře amerických centrálních bankéřů pokračovaly koncem minulého týdne vyjádřením prezidenta bostonského Fedu Erica Rosengrena. Ten ve světle posledních příznivých dat z americké ekonomiky (vyšší jádrová inflace, maloobchodní tržby, pozitivní trh práce) vyjádřil určitou skepsi ohledně snížení úrokových sazeb na nejbližším měnovém zasedání Fedu 31. července. Trh očekává pokles základní úrokové sazby o 25 bazických bodů s téměř 80 procentní pravděpodobností, což oporu v posledních amerických datech příliš nemá. Do uvažování centrálních bankéřů však stále zřetelněji vstupují rizika spojená s globálním vývojem, která by mohla ekonomiku Spojených států silně zasáhnout. Ve světle těchto nejistot proto někteří představitelé Fedu naopak upřednostňují preventivní snížení sazeb. Do příštího měnového zasedání Fedu již panuje mediální karanténa, proto bude zajímavé sledovat nově publikovaná data z americké ekonomiky, která mohou napovědět, jakým směrem se nakonec rozhodnutí Fedu bude ubírat. Nejdůležitější z těchto dat bude v pátek publikovaný předběžný odhad HDP za druhé čtvrtletí. Podle očekávání by anualizované mezičtvrtletní tempo růstu mělo oproti prvnímu čtvrtletí zpomalit na úroveň dvou procent. Podle předstihových ukazatelů by měla k růstu přispět spotřeba domácností, zatímco čisté vývozy budou nejspíše horší. Mnohé napoví již ve čtvrtek publikovaná úroveň objednávek zboží dlouhodobé spotřeby za červen.
Rozbřesk: Evropská inflace stále hluboko pod cílem ECB
18.07.2019 Finální statistiky potvrdily, že inflace v eurozóně zůstává i nadále velmi utlumená. Zatímco ještě před rokem se na chvíli dotkla cíle ECB, v letošním roce se od něj spíše vzdaluje. Červnové 1,3 % u celkové inflace a ještě o něco nižší jádrová inflace snad už ani nikoho nepřekvapily. Jde samozřejmě o průměr a inflaci na této úrovni má aktuálně jen Belgie, zatímco inflace v jednotlivých zemích eurozóny se pohybuje mezi 0,2 % a 3,1 % shodou okolností podle toho, v jaké kondici je ta která ekonomika.
Kde hledat výnos přes záporné sazby?
11.07.2019 Centrální banky vyspělých zemí se předhánějí v holubičích komentářích s cílem podpořit chřadnoucí ekonomiku a zároveň oslabit měnu. V Austrálii už začali úrokové sazby snižovat a vypadá to, že další země budou následovat. Už 6 bilionů USD vládních dluhopisů vynáší záporný výnos. Není se co divit, že investoři prodávají měny, kterým centrální banky házejí klacky pod nohy. Jakou zemi by však mohla tato vlna minout?
Rozbřesk: Klíčové posty obsazeny: co přinese Lagardeová do vedení ECB?
03.07.2019 “Všechno musí být jednou poprvé“, odpověděla Angela Merkelová na otázku, zda nebude nové šéfce ECB Christine Lagardeové na obtíž absence jakýchkoliv zkušeností s měnovou politikou. A podobně pozitivně přijmou pravděpodobně její jmenování i trhy.
Švédsko prohloubilo záporné úroky
18.03.2015 Švédská centrální banka dnes snížila úrokové sazby hlouběji do záporného pásma a rozšířila nákupy státních dluhopisů, s nimiž začala minulý měsíc. Nečekaným krokem Riksbank reagovala na posilování kurzu švédské koruny, které by mohlo zmařit nedávné oživení inflace.
Související klíčová slova:
Český průmysl | NetEase | Bankéř | Situace v eurozóně | LYNX | Ethereum | Vládní dluhopisy | Akciové trhy | Výhled centrální banky | Kč/EUR | Evropská komise | Fiskální stimul | Overbalance | Deutsche Lufthansa | Zkušenosti | Cenová hladina | Cap | Matěj Široký | Ekonomické dopady koronaviru | Platina | Veřejné finance | Měnový kurz | Pfizer | EUR | Řecko | Trend | Pokles sazeb | Dění na světových burzách | EURIBOR | Nippon Steel | Bank of Japan | Dividendy | Rozšíření úrokového diferenciálu | Podnikové dluhopisy | Citigroup | Regionální měny | Patria Finance | Statistiky | Tempo růstu | Bankovní index | Technologie blockchainu | Úřad práce | Aktiva | EURJPY | Nejvyšší výnos | Plán EU | Indexy na Wall Street | Unilever | Pravděpodobnost | Japonská měna | Intesa Sanpaolo | České vlády | Tuzemský průmysl | Snížení produkce | Burza | Švédské koruny | Letecké společnosti | Zasedání ECB | Deflační tlaky | Nifty 50 | Přísná opatření | Index PX | Asijské trhy | Depozitní sazba | Goldman Sachs | Analytický tým FXstreet.cz | PLN | Lagardeová | Graf | Asijské akcie | Vakcína proti covidu-19 | Ropa Brent | Německý DAX | Turismus | Financial Times | Expanze | Exchange | Investor Ray Dalio | Zlato a stříbro | Investing | Nástroje měnové politiky | Nezaměstnanost | Dopad na ekonomiku | Pandemie | Růst cen | Deflace | Nová data | Snížení úrokových sazeb | Změny HDP | Směrnice | Dolarový index | Strach | Bankovní rada ČNB | Analýzy | Brexit | Opatření proti koronaviru | Velké ekonomiky | Vysoké riziko | Měny emerging markets | Trendová čára | Peter Garnry | Dolary | ČSOB | Základní úrokové sazby | Garance | Americké ministerstvo financí | Varovný signál | Vývoj jádrové inflace v Japonsku | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | MetaTrader4 | Bohumil Trampota | Evropská měna | Nizozemsko | VIG | Uvolnění měnové politiky | Proražení | Vývoj japonského akciového indexu Nikkei 225 | Týden na akciových trzích | Výhled | Philip Morris | Reálné výnosy | Americký prezident | Optimismus investorů | Útlum ekonomiky | Pozitivní sentiment | Digitální měna | Inflace | HUF | Český rozpočet | Česká měna | RWE | Rezervní měna | New York | Polská centrální banka | Volatilita | Vývoj měnového páru EUR/SEK | Prodloužení těžebních škrtů | Nucor | American Airlines | Dobré výsledky | CZK | Průmysl | EIA | Uber | Snižování sazeb | WKL | Izrael | UnitedHealth Group | Jádrová inflace v Japonsku | Globální poptávka | Opatření | Futures | Výsledky průzkumu | Klid před bouří | Obchodní seance | Zpráva | Fiskální politiky | Utahování měnové politiky | G7 | Thajský index SET | Vývoj jádrové inflace v eurozóně | Centrální banky | Vývoj měnového páru | Snižování inflace | Moderna | Příkaz | Nové peníze | MIFID | Guvernér Fedu | Polská inflace | Christine Lagarde | Donald Trump | Coca-Cola | Zvyšování mezd | Očekávání analytiků | Kim Fournais | Zvyšování sazeb | Latinská Amerika | Předstihové indikátory | TSMC | Cena palladia | Nejrychlejší růst ekonomiky v historii | Vakcína proti koronaviru | Kč/USD | Covid | Člen představenstva | Aktuální spready | Inflace v Japonsku | Belgie | Obchodní války | Prezident Trump | Analytici | United Technologies | Nomura | Fixní výnos | Globální ekonomiky | Nekonvenční měnové politiky | Snižování úrokových sazeb | CISCO | Bílý dům | Cyklus zvyšování sazeb | Ceny pohonných hmot | Poskytování hypoték | Zaměstnanost | Země EU | Ekonomiky | Historická minima | CL | Země OPEC | PLN/EUR | Evropský statistický úřad Eurostat | Domácnosti | Oldřich Dědek | Maďarsko | Včerejší obchodování | Členové bankovní rady | Brexit bez dohody | Hrubý domácí produkt (HDP) | Euro včera | Nákupy vládních dluhopisů | Švédská národní banka Riksbank | Ekonomické aktivity | Ekonomický magazín | BOJ Kazuo Ueda | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Airbus | Průmyslová produkce | Důsledky koronaviru | Předpovědi Saxo Bank | Meziroční vývoj inflace | Státní dluh | Bydlení | USTR | Asijské indexy | Peníze | Poptávka | Řízení rizika | Pozitivní očekávání | Brent | Člen bankovní rady České národní banky | Maloobchodní tržby | Politika | HUF/EUR | Stimul | Jüan | Očekávání | Odvetná cla | NN Group | Futures na DAX | Měď | Palladium | Index cen domů | Margin | Cisco Systems | Zpráva o inflaci | Oslabení USD | Kapitalismus | Zvýšení sazeb | Nastavení měnové politiky | ETF fondy | TLTRO | Surové ropy | Majetek | Allianz | Guvernér české národní banky | Financovat | Royal Dutch Shell | Úterní zpráva | Blockchain | Hlavní úrokové sazby | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Zásoby ropy | Výnosy | Situace na trzích | Vanad | CZK/EUR | Růst | Volatility | Peněžní příjmy | Abbott Laboratories | Příležitosti | Akcie a ETF | Itálie | EUR/CZK | MiFID II | Cable | Větší podniky | Evropské dividendové akcie | Palladiové akcie | Prognóza | Výnosová křivka | Alan Greenspan | Měnový pár USD/JPY | Použití finanční páky | Zásoby ropy v USA | Trh práce | US Bancorp | Nike | Ben Broadbent | Britská centrální banka | Spotřeba ropy | Aktuální kurzy měn | Vysoká inflace | Ropný trh | Japonská vláda | Wolters Kluwer | Obrovské ztráty | Šíření nemoci COVID-19 | Exxon Mobil | Úrokové sazby v Japonsku | Velká Británie | Úrokové sazby v USA | Investovat do zlata | Americká centrální banka | Sodexo | Marketingová komunikace | Long | Vývoj hlavní úrokové sazby | Nejvyšší soud | Chování | Inflace v eurozóně | Koruna posílila | Koruna | Úroveň rezistence | Thyssenkrupp | AUD | Kurz české koruny | Caterpillar | S&P500 | Počasí | Zpřesněný odhad | Meziroční růst | Výnosové křivky | Měnové stimuly | Investujte zodpovědně | Trh s dluhopisy | Oslabení eura | Další růst | Drahé energie | Baidu | Trh | Barel ropy | Švédská centrální banka | Nejrychlejší růst ekonomiky | EMU | Uložení peněz | Uskutečnění obchodů | Prezident Evropské centrální banky | BNP Paribas | Sentiment na trzích | Saxo | Představitelé Fedu | Rozdílové smlouvy | Kapitálový trh | Prohlášení | Index | Společnosti | Bollingerova pásma | Vice | Rezervní měny | MMF | Eura | Penzijní fondy | Údaje o inflaci | Komise | Nejistoty | Historické maximum | Tržní kapitalizace | Kapitál | Přehled o dění na světových burzách | Jiří Rusnok | FinTech | Posílení | Index KOSPI | Agentura Reuters | Zboží dlouhodobé spotřeby | Althea Spinozzi | Ministerstvo obchodu | Klimatické změny | Blue chip | Index STOXX Europe | Akcie v roce 2020 | S&P | Šéf centrální banky | Webináře | Conference Board | Vývoj japonského akciového indexu Nikkei | Indikátor | Úsilí | Inflace ve Spojených státech | Sázky | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Poskytování úvěrů | Čínský prezident | Akciové indexy | Globální spotřeba ropy | Rizika ve světové ekonomice | Emise státních dluhopisů | Christine Lagardeová | Shell | Očekávání trhu | Soukromý sektor | Střadatelé | Polský zlotý | Japonské ministerstvo financí | Souhrn finančních trhů | Ekonomický vývoj | Klesající trend | Úrokové sazby | Prostor pro posílení | Vývoj inflace | Nová prognóza | Švédská inflace | Deficit | Angela Merkelová | Ceny zemního plynu | Budoucnost | Měnové intervence | Virus | Odpor | Názory na měnovou politiku | Kurz koruny | Manažeři | Investice do zlata | JPMorgan Chase | Alipay | Sanofi | Česká koruna | G10 | Bank of New York Mellon | Twitter | Podnikatelé | Harmonizovaná inflace | Offshore | Hang Seng | Index PMI | Přístup ČNB | Makroekonomická data | Bankéři | Dividendový výnos | Dluhopisy | Švýcarská centrální banka | Solární energie | Akcie Kofoly | Devizové intervence | Kurzový vývoj | Bohatství | Ifo | Hlavní úrokové sazby v Japonsku | Podnikání | Vývoj mezd | Ripple | Short měnového páru | Statistický úřad | Equity | Rada guvernérů | Bitcoin | Firma | 3М | Zahraniční firmy | Hlavní ekonom | Monetární politika | Guvernér japonské centrální banky | Obchodovat | Problémy | Objednávky | Patria Online | Buy-and-Hold | Celková inflace | Japonský index | Tovární objednávky | Americké indexy | Obchodníci | Finance | Koronavirus | Dow Jones | Prezident Donald Trump | Raiffeisenbank a.s. | Zavedení záporných úrokových sazeb | Kapitálové trhy | Aukce | Růst měnového páru | Komerční banka | Micron Technology | Stříbro | Finanční instituce | Politická rozhodnutí | Ropa | Dlužníci | Německé banky | ETF | Deutsche Bank | Klouzavý průměr | Odliv zahraničního kapitálu | Volby | Burze | Barclays | Člen bankovní rady | WeCHat | AXA | Meziroční vývoj jádrové inflace v Japonsku | Snížení základní úrokové sazby | Restrukturalizace dluhu | Durace | Představitelé Riksbank | Indexy PMI | Indikátor pražské burzy | UBS | LVMH | Ekonomové | Tématické reporty | USA | Umělá inteligence | Spojené státy | Potenciál dalšího růstu | Konsolidace | Ex-dividend | Růst HDP | Měnový pár EUR/SEK | Euro vůči dolaru | Levnější půjčky | Výdaje | Šíření nemoci | Místní centrální banka | Zvyšování úrokových sazeb | Světová banka (SB) | Boeing | ASML Holding NV | Vývoj | Christopher Dembik | Úroková sazba | Časový rámec | Ex-dividend den | Blue chip akcie | Počet obyvatel | Podnikání na kapitálovém trhu | TikTok | Rizikové averze | Investiční doporučení | Konkurenceschopnost | Británie | Facebook | Americké akcie | Akciový stratég | Vývoj mezičtvrtletní změny HDP | Financování vlády | České měny | Růst americké ekonomiky | iShares | Volatilní | Riziko ztráty | EUR/USD | Vývoj spreadu | Varování | OSN | Dopady pandemie | Intervence | Amazon | Průměrný výnos | Spotřebitelská důvěra | Člen bankovní rady ČNB | Další vývoj | Vydávání dluhopisů | Makroekonomické strategie | Měnové politiky | Země platící eurem | Analytický tým | CSI 300 | S&P/ASX 200 | Předstihový ukazatel | Sazby ČNB | Ceny nemovitostí | Aktuální situace | Zemědělství | Čínská komunistická strana | Fiskální politika | Lombardní úroková sazba | Zlotý | Peněžní trhy | Uvolnit měnovou politiku | Bernstein | Ekonomická situace | Odhad HDP | Futures na americké indexy | CNY | Centrální bankéři | Rostoucí úrokové sazby | KOSPI | Japonský ministr financí | Kapitálové rezervy | Jak se stát lepším investorem | Japonská ekonomika | Investiční strategie | Riziko deflace | Žádosti o podporu v USA | Miliardy dolarů | ČNB na trzích | Snížení úroků | Druhá vlna pandemie | Daimler | Podstatné kurzotvorné zprávy | Propad ceny | Bankovní systém | Růst mezd | Prezident ECB | Reálné ekonomiky | Posilování koruny | Sazby | GBP/EUR | Lufthansa | Patria | České koruny | Komise v přenesené pravomoci | Zasedání OPEC | Úrok | Investovat | Hlavní kryptoměny | Komoditní | Data o HDP | Členka Rady guvernérů | Generální ředitel | Hotovost | Regulátor | Čeští centrální bankéři | Průzkum | Firmy | Mínusový úrok | Zvýšení mezd | Tvrdý brexit | Budoucí vývoj | Kontrola výnosové křivky | Panika | Zajištění | Zájem investorů | Cena ropy brent | Práce z domova | Aramco | Money management | Ekonomické podmínky | Repo sazby | Oslabení měny | Podíl nezaměstnaných | Odhad růstu HDP | Investování | Fed | Nonfarm Payrolls | Euroskupina | Spotřebitelské výdaje v USA | Nově zahájené stavby domů | Maďarský forint | Boris Johnson | Automobilový průmysl | Česká vláda | Hry | Trhy | Trade | Emerging markets | Kurzový závazek | Ředitel Saxo Bank | Walmart | Eleanor Creagh | Růst české ekonomiky | Přehled o dění | Cleveland-Cliffs | Rizika | Vánoce | Rada ČNB | Eurozóna | Fond | Výše úrokových sazeb | Vývoj hlavní úrokové sazby v Japonsku | Zvýšení volatility | Restrukturalizace | Indexy pohyb | Měnověpolitické zasedání | Depozitní úrokové sazby | Dluhopisový trh | Akcie 2020 | Velcí hráči | Verizon Communications | Zasedání centrální banky | Riziková aktiva | Mexický prezident | Index SET | Růst ekonomiky | Inflace ve Švédsku | Stagflace | UnitedHealth | Nissan | NKE | TradingEconomics | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Rizika globální | Holubice | Záporné úrokové sazby | Low | Stabilita | Španělsko | Ekonomický růst | Bloomberg Barclays | RBNZ | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | Splasknutí hypoteční bubliny | Druhá vlna | Mzdy | Poradenství | CAD | Cenové války | Intervence na devizovém trhu | Ceny zemního plynu v USA | Shares | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Peněžní trh | Americká ropa WTI | Akcionáři | Společnost | Tisková konference ECB | Zpřísňování měnové politiky | Květnová inflace | Členka rady guvernérů | Ztráta | Wells Fargo | Riksbank | Švédská národní banka | EUR/HUF | FXstreet | Maďarská centrální banka | Reporty | Finanční podmínky | Obchod | Stagnující ekonomika | Tripadvisor | Prodeje existujících domů | Tomáš Raputa | Volkswagen | AUD/USD | Tomáš Vlk | Zahraniční forex | Riziko | Analytik | Emise | Německé dluhopisy | FIAT | JPY | Pražské burzy | Zasedání ČNB | Adidas | Pokles výnosů | Bank of America | USDX | Šok | Finanční trh | Portfolio | Nástroj | GBP | Čína | Risk | Inovace | CZK/USD | Ceny | Financování | Recese | Pokles | Války | Impuls | Čínské měny | Raiffeisenbank | Břidlicové ropy | Andrés Manuel López Obrador | Proinflační | Centrální banka | Předpovědi | Predikce | ASML | WTI | Prosus | Fed index | Mileniálové | Praxe | Divergence | Uvolněné měnové | Fresenius Medical | EUR/JPY | Libra | Philip Morris ČR | Odborníci | PMČR | Dlužník | USD/EUR | E.ON | Webinář | Stratég | SXXP | Forint | Důchod | Accor | Morgan Stanley | EURHUF | Worldometers | Výnos | Indikátor Ichimoku | Index DOW | IHNED | ČEZ | Frank | Komunistická strana | Kapitálové výdaje | Počet nakažených | Index Nasdaq | Ekonomická krize | Algoritmy | 256/2004 | Zdravý rozum | MNB | Minulá výkonnost | Eni | Obchodní den | Stoxx Europe 600 | Ceny energií | Ahold Delhaize | Cena akcií | Utažení měnové politiky | Energetická krize | ASX | Inflační cíl | Vrcholoví manažeři | VIX | Nejlepší palladiové akcie | Euforie | EPS | Biliony dolarů | Vývoj sazeb | Očekávané Earnings | Index STOXX Europe 600 | Jasný signál | Cenové minimum | Obchodní deník | Change | CFDWorld | Funkční období | Vedení ECB | Zisk | Koronavirové pandemie | Total | ČNB | Bank of England | FedEx | Spekulovat | Rizikovější měny | Rating | Aktuální kurzy | Nemovitostní fondy | Vklady | Obchodování | Vzdělání | Úroky | Prezident | Eurostat | Růst inflace | Obavy trhu | Jednotná evropská měna | TRY | Shortovat | Prémie | Oslabování dolaru | Colt CZ | Evropa | Měna | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Ceny ropy | Lockdown | Kupující | Francie | Předpověď | Trigger | Údaje | Automobilky | Pojišťovny | Nejlepší akcie | Eurodolar | Biden | ADBE | Finanční krize | FXstreet.cz | Obchody | ex | Naše ekonomika | Snížení daní | Technologické firmy | Index CPI | xStation5 | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Deutsche Telekom | PRIBOR | Portfólia | Japonsko | Exxon | Zasedání americké centrální banky | Marže | JPMorgan Chase & Co | Visa | Bollinger Bands | Aktivum | Japonská centrální banka | Společnost XTB | CARA | Situace | USD/CZK | Mario Draghi | Stagnace | Tržby | Šokující předpovědi Saxo | Konsensus | Dluhy | Verbální intervence | FOREX | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Americké akciové trhy | Dividenda | Peking | GfK | Záhada | Philadelphia Fed index | Hospodářské noviny | Spready | HDP | Měnové kurzy | Devizový trh | Načasování | Hlavní indikátor | Ekonom | Optimismus | Ekonomka | Dolar | Euro | Klid | Investování je rizikové | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | Ohlédnutí | Zdanění | Westpac | Ropa roste | Politici | Obchodní bilance | Air Liquide | Nouzový stav | Tomáš Holub | JPMorgan | AMZN | ČTK | Pozitivní výhled | Infineon | Stimuly | Ztráty | Česká národní banka | Merkelová | Crédit Agricole | Americké firmy | Philip Lane | Úvěr | Meziroční inflace | Japonský jen | Index amerického dolaru | FOMC | Akcie | Medvědí trend | Currency | Měnové podmínky | Nižší úrokové sazby | Největší ekonomiky | Vývoj jádrové inflace | Société Générale | Návratnost | Rates | Pražská burza | Základní úroková sazba | Aktuální kurz | Podniky | Index spotřebitelských cen | Saxo Group | Louis Vuitton | Farmaceutické akcie | Tým FXstreet.cz | Index cen | Světová ekonomika | Podpora ekonomiky | Vývoz | Reuters | OPEC+ | USDJPY | Vývoj ekonomiky | Ekonomické škody | Britská ekonomika | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Kurz | Daně | Negativní nálada | Commonwealth Bank | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Americká ekonomika | Dnes na trzích | Konkurenti | Index cen výrobců | Pokladniční poukázky | Japonské akcie | Světové ekonomiky | NVDA | Výsledky | Míra inflace | Přemýšlení | Aerolinky | Saúdové | Galapagos | Bankovní rada | Uber Technologies | Investice | Evropské banky | Čínský index | Microsoft | Business | Pro investory | Uranové akcie | Potenciál | Podnikatelské aktivity | Rally | Investujte | Kapitalizace | Komoditní stratég | Komunikace | Kazuo Ueda | Oživení ekonomiky | Americké futures | Indie | Bod | Ekonomika eurozóny | Myšlenka | Makrodata | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Zisky | Soukromá spotřeba | tradingeconomics.com | Masivní nákupy | Akcie těžařů | Zaměstnanci | Deriváty | Cyrrus | Johnson & Johnson | Fondy | Kurz eura | Akcie roku 2020 | SAP | Walt Disney | Hospodářství | Důvěra | Akcie roku 2019 | Russell 2000 | Ukazatel | Měny | Profitovat | Dollar | Předběžné výsledky | Ropa WTI | Fundamentální faktory | Finanční sektor | Burzy | Per rollam | Oslabování české měny | Hospodářský růst | Spread | UST | Export | UNA | Diskontní sazba | Rusko | Signál | Vanadiové akcie | Nové žádosti o podporu | České firmy | Kofola | Řízení rizik | Postoj investorů | Kurzotvorné zprávy | Zhodnocení | Organizace | Nervozita | 1 milion | Stock Exchange | Výsledky HDP | Britská vláda | Negativní sentiment | Média | Výsledková sezóna | Pokles výnosů dluhopisů | Rozšíření | Nejlepší blue chip akcie | Dvoutýdenní repo sazby | Toyota | Týdenní výkon | COVID-19 | Propad HDP | Dluhopisové výnosy | Nejlepší vanadiové akcie | Rekordní růst | Nikkei | Zasedání Bank of Japan | Data z amerického trhu práce | Blockchainové technologie | ZEW | TIM | Propouštění | Energie | Šokující předpovědi Saxo Bank | Objem | Forex.com | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Čínské ministerstvo obchodu | Příjmy | Ekonomické dopady | Zasedání Fedu | Bloomberg | KB | Guvernér centrální banky | ADR | Inflace v květnu | Akcie v Asii | Ceny stříbra | Kurzarbeit | Rozvoj | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Míra | Colt | Růst poptávky | Korekce | Odhady trhu | LNG | Výrazný pokles | Monopoly | Kvantitativní uvolňování | Tržní ceny | DMA | Rosněfť | Stimulační opatření | Vakcína | Výkonnost | Průzkumy | Nvidia Corp | Kurz koruny k euru | Carry trade | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Přehled | Pokles úrokových sazeb | Short | Tomáš Pfeiler | ČNB Tomáš Holub | Andrew Bailey | Krize | Rostoucí trend | High | CHF | Index Nikkei | Oslabení koruny | Nízká nezaměstnanost | Zvýšení úrokových sazeb | Boj proti inflaci | Otočení trendu | S&P 500 | JDE | Podpora | Ministři financí | Prognóza ČNB | Šokující předpovědi | QE | MT4 | Světová banka | Cena | Maloobchodní prodeje | Německá vláda | Německo | Bund | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Rozpočet | Evropské indexy | Steen Jakobsen | Americký trh | Dobrá nálada | Snížení sazeb | Prime | BAT | Česká ekonomika | Kurzy | IG | Finanční prostředky | Přehled kurzů | Otevírání ekonomik | Drahé kovy | Rozhodnutí bankovní rady | Maďarská měna | Úrokový diferenciál | Medvědi | Microsoft Corp | DAX | Infineon Technologies | Erste | Zelené energie | Forexu | Merck | Debata | Kurzy měn | Podhodnocený | Inverzní výnosová křivka | Akcie společnosti | Kypr | Fiskální stimuly | EUR/SEK | Zlato | Ekonomika | Měny&Sazby | Evropské méně | Inflace v Německu | Geopolitika | Hlavní rizika | Denní graf | CFA | SEC | Indikátory | Ticker | Odpovědnost | Dividendové akcie 2020 | Oslabení | Finanční situace | Evropské akciové trhy | Práce | Úspěch | Intel | Depozitní sazba ECB | Cíle | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Vývoj meziroční jádrové inflace | Zásoby benzinu | Nifty | Důchodový systém | Banky | BlackRock | Buy | FDX | Šance | López Obrador | Fundamenty | Konfederace | Zisk na akcii | Ray Dalio | Wall Street | ING Groep NV | U.S. Steel | Instrumenty | Analýza | Procter & Gamble | Ministr financí | Zlepšení | Japonský index Nikkei | ČR | Vivendi | Horší časy | XTB | CAPEX | Intervenovat | Zvyšování úroků | Kvantitativní utahování | Americký Fed | Čínské akcie | API | Pozice | Stock | Čínská ekonomika | Portfolia | Pullback | Dlouhé pozice | Chevron | Švýcarský frank | Vývoj měnového páru USD/JPY | Slabší koruna | Měnová autorita | Cenné papíry | Stoxx | Support | Hold | Valná hromada | Farmaceutické společnosti | Transparentnost | Obchodní deficit | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Soud | Import | Investiční banka | Okénko finančního trhu | Algoritmus | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Tržní očekávání | OPEC | Ministryně financí | Zrychlení inflace | Sentiment | Rizika globální ekonomiky | SNB | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Okénko trhu | Evropský index | Nákupy aktiv | Guvernér BOJ | Americké objednávky | Vzdělávání | Indexy nákupních manažerů | Nikkei 225 | Rezistence | Výrobní index PMI | Index Dow Jones | ZEW index | Saxo Bank | Pharming Group NV | Klíčový support | Ichimoku | Nařízení | Noviny | Snižování daní | Bond | Zdražování | Nízké daně | Ropy | RBA | Makroekonomická situace | Adyen | ABN Amro | Výrobní sektor | Vývoj měnového páru EUR/JPY | IPO | Historicky nejnižší | Dnešní obchodování | P.A. | Předseda | Energetické komodity | Americké ekonomiky | Wirecard | USD | Vývoj dolarového indexu | Zveřejnění zprávy | O2 | Longovat | Martin Krištoff | D1 | Investing.com | HDP v USA | Statistický úřad Eurostat | Výroční zpráva | 3M | Cestovní kanceláře | Posilování eura | Cena ropy | Prezidentka ECB | Federální rezervní systém | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Americké ministerstvo | Čínská centrální banka | Earnings | CZ | YCC | Program nákupu aktiv | Digitální měny | Meziroční vývoj jádrové inflace | Futures na evropské indexy | Pokles HDP | Propad | Dopady koronaviru | Konec roku | Rakousko | WMT | Dogecoin | Proinflační faktory | Oživení inflace | Finanční ztráty | Nemovitosti | Markets | Dlouhodobější trend | Index CSI 300 | Oblast supportu | Dividendové akcie | Další rozvoj | Aleš Michl | Nejistota | Akcie roku | HDP v eurozóně | Makroekonomický kalendář | Opce | Nvidia | ING | Zahraniční investice | Podhodnocené akcie | Indexy | Státní dluhopisy | Americký dolar | VaR | Blue chips | Makro | Evropská centrální banka | Americká centrální banka (Fed) | Švédsko | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Forward | Měnová politika | Alokace | Doporučení | Soběstačnost | Payrolls | ROCE | Spekulace | Kupón | MPSV | EU | Bankovní sektor | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | PBOC | ASX 200 | KBC | Časové rámce | Applied Materials | Pracovní síly | Zasedání bankovní rady | Finančníci | Investor | Nákup dluhopisů | USD/JPY | Sazba Fedu | Jerome Powell | NZD | Ukazatele | American Express | Měnový pár | Merck KGaA | Šíření koronaviru | Banka | Saudi Aramco | Produkce ropy | Stav americké ekonomiky | Počet zaměstnaných | Zprávy z pražské burzy | Graf dne | Enel | CNBC | Rozhodnutí Číny | SPX | Spotřebitelské ceny | Další pokles | Německá inflace | Disney
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Obchodování | Růst | Banky | ČTK | Pokles | Indikátor | Trading | Cena | FOREX | Pivot
