Záporné sazby
Ray Dalio: Čína vyřeší své problémy, nebo ji čeká osud Japonska?
01.10.2024 Investor Ray Dalio zná velmi dobře Čínu, o kterou se zajímá desítky let. To je rozdíl oproti mnoha jiným investorům, kteří objevili Čínu teprve nedávno. Po mnoha měsících, či dokonce letech se čínské akcie konečně probudily k životu. Je pravda, že vývoj čínských akcií obecně výrazně zaostával za vývojem čínské ekonomiky, což byl častý argument kontrariánských investorů. Tvrdili, že je jen otázkou času, kdy se čínské akcie vzpamatují. Jak se tedy dívá makroekonomický investor na rozhodnutí Číny výrazně stimulovat svou domácí ekonomiku?
USDJPY stoupá nad 150, protože Ueda zklamal očekávání trhů ohledně zásadní změny📈
19.03.2024 Japonská centrální banka zvýšila svou klíčovou úrokovou sazbu z -0,1 % do rozpětí 0 % až 0,1 %, neboť po vyšším než očekávaném růstu spotřebitelských cen a kladném růstu HDP došlo ke zvýšení mezd. Banka ani trhy to však nevnímají jako úroveň sea change. Proč? Pravděpodobně letošní vrchol růstu mezd způsobí, že inflace klesne pod cíl Bank of Japan, takže BoJ nebude muset zvyšovat sazby ani měnit politiku; trhy vidí dnešní zvýšení sazeb jako pravděpodobně poslední a celkový postoj Uedy naznačuje, že případné další zvyšování je také nejisté.
Ranní shrnutí (18.03.2024)
18.03.2024 Indexy z asijsko-pacifické oblasti se na začátku nového týdne obchodovaly výše – Nikkei vzrostl o 2,5 %, S&P/ASX 200 přidal 0,1 %, Kospi se posunul o 0,7 % výše a Nifty 50 se obchodoval beze změny. Indexy z Číny posílily o 0,3-1,1 %.
Konec záporných sazeb?
15.03.2024 Je až neuvěřitelné, že Japonsko prošlo celou inflační epizodu posledních 2 let se zápornými úrokovými sazbami. Tato stagnující ekonomika se zakořenělou deflací zkrátka čekala, až globální tlaky nastartují dostatečně i japonské cenovky a mzdy.
USD/JPY: k další změně trendu dojde v březnu
12.03.2024 Na konci roku 2023 se jako hlavní favorit investorů na forexovém trhu jevil japonský jen. Panoval konsenzus, že většina centrálních bank v čele s Federálním rezervním systémem uvolní měnovou politiku, zatímco Bank of Japan naopak hodlá úrokové sazby zvýšit. Úrokový diferenciál se tak bude snižovat, což povede k poklesu kurzu USD/JPY. Na realizaci této strategie si však musíme ještě zrhuba dva měsíce počkat.
Ranní shrnutí (12.03.2024)
12.03.2024 Indexy na Wall Street zakončily včerejší obchodování převážně poklesem. Index S&P 500 klesl o 0,11 %, Nasdaq se posunul o 0,41 % níže a Russell 2000 s malou kapitalizací se snížil o 0,80 %. Dow Jones byl nejúspěšnější a dokázal si připsat 0,12 %.
Japonsko se vyhnulo recesi, po revizi rostl HDP o 0,1 procenta
11.03.2024 Japonsko se vyhnulo hospodářské recesi, ukázala revize dat za čtvrté čtvrtletí. Hrubý domácí produkt (HDP) se proti předchozím třem měsícům zvýšil o 0,1 procenta, zatímco předběžná zpráva ukazovala na pokles o 0,1 procenta. Oznámila to dnes japonská vláda. Recese se zpravidla definuje jako dvě čtvrtletí hospodářského poklesu za sebou. Japonsko loni přišlo o postavení třetí největší ekonomiky světa, z této pozice zemi sesadilo Německo.
Graf dne - EURJPY (07.03.2024)
07.03.2024 EUR/JPY se dnes propadá o 0,9 % v souvislosti s prudkým růstem japonského jenu a poklesem eura. Japonský jen získal podporu z údajů o mzdách.
Graf dne - USDJPY (27.02.2024)
27.02.2024 Japonský jen je dnes jednou z nejvýkonnějších měn skupiny G10. JPY se dostal do plusu po zveřejnění japonské zprávy o inflaci CPI za leden. Údaje ukázaly zpomalení jádrové inflace CPI z 2,3 % na 2,0 % meziročně, zatímco ekonomové očekávali zpomalení na 1,8 % meziročně. Celková inflace CPI zpomalila z 2,6 % na 2,2 % r/r (oček. 1,9 % r/r). Menší než očekávané zpomalení růstu cen lze považovat za jestřábí vývoj, který udržuje naděje trhu, že Bank of Japan opustí záporné sazby. V současné době peněžní trh oceňuje zhruba 80 % šanci, že BoJ na svém dubnovém zasedání zvýší sazby ze záporného pásma.
USD/JPY: Zpráva o inflaci v Japonsku může být příčinou zvýšené volatility
26.02.2024 Měnový pár USD/JPY se již druhý týden v řadě drží nad hranicí 150,00. Korekční pullbacky jsou minimální a spíše formálního charakteru. Pár je uvězněn v rozmezí 150,30–150,70 a tato skutečnost narušuje přímočarou obchodní strategii kupujících USD/JPY (dlouhé pozice při pullbacku směrem dolů).
USD/JPY: Býčí nálada přetrvává, zatímco jen nadále ztrácí půdu pod nohama
09.02.2024 Měnový pár USD/JPY se po delším rozmýšlení nakonec rozhodl zaútočit na 149. hodnotu. Stalo se tak po týdnech obléhání, takže současný impuls směrem vzhůru je třeba vnímat jako důkladný průzkum.
💱 USDJPY se propadl na 145,00
07.12.2023 Japonský jen je dnes mezi měnami G10 jednoznačně nejúspěšnější. JPY roste, protože obchodníci se připravují na ukončení ultra uvolněné měnové politiky Bank of Japan a zvýšení sazeb ze záporného pásma. Za hnací motor tohoto kroku jsou považovány komentáře guvernéra BoJ Uedy. Ueda japonským zákonodárcům řekl, že manipulace s měnovou politikou bude od konce roku náročnější, což podpořilo spekulace, že se banka chystá opustit záporné sazby. Náznaky však začaly přicházet již včera, kdy viceguvernér BoJ Himino ve svém středečním komentáři bagatelizoval nepříznivé dopady zvyšování sazeb. V důsledku toho se tržní ceny pro zvýšení sazeb BoJ zvýšily a nyní peněžní trhy vidí 35% šanci na zvýšení sazeb o 10 bazických bodů na zasedání 19. prosince 2023, oproti včerejším zhruba 26 %. Zvýšení jestřábích sázek je také příčinou největšího skoku japonských výnosů za téměř rok!
USD/JPY. Další útok na jen: Japonská centrální banka nebyla na straně jenu.
25.09.2023 Bank of Japan nebyla na straně jenu. Po výsledcích zářijového zasedání centrální banka ponechala sazby beze změny a vyjádřila se spíše vágně, čímž zklamala řadu účastníků trhu.
USD/JPY. Rezonantní prohlášení šéfa BOJ a vyhlídky medvědího scénáře
12.09.2023 Pár USD/JPY se na začátku nového obchodního týdne propadl o téměř 200 pipů. Začal na 147,80, cena pak během několika hodin klesla na 145,90. Dynamika byla poháněna nejen slabostí dolaru při zvýšeném zájmu o riziková aktiva, ale také silou japonského jenu po jestřábím prohlášení šéfa Bank of Japan.
Forex: Dolar před středeční zprávou o inflaci v USA oslabuje, nahoru zamířil japonský jen
11.09.2023 Americký dolar před středeční zprávou o vývoji inflace ve Spojených státech oslabuje. Po komentářích šéfa japonské centrální banky (BOJ) naopak posiluje japonský jen.
Fixní výnos: Zvyšovat či nezvyšovat? Toť otázka
01.08.2023 Centrální banky si uvědomují, že více než rok trvající agresivní měnová politika nemusela k boji s inflací stačit. Finanční podmínky zůstávají uvolněné, vlády nadále provádějí expanzivní fiskální politiku a ekonomika nezpomaluje očekávaným tempem. Čeká nás další zpřísňování, které bude ve třetím čtvrtletí roku nadále vést k hlubší inverzi výnosových křivek. Další zvyšování úrokových sazeb by však nemuselo fungovat tak, jak bylo zamýšleno. Proto musí tvůrci měnové politiky zvážit aktivní rozpouštění bilancí centrálních bank s cílem zvýšit výnosy v dlouhé části výnosové křivky. S blížícím se koncem cyklu zvyšování výnosů budou trhy podnikových a státních dluhopisů poskytovat lákavé příležitosti v přední části výnosové křivky.
Týden na akciových trzích: Akcie jsou levnější, aneb jestřábi mají ostré drápy
23.09.2022 Tento týden hrály prim centrální banky. Všichni čekali na rozhodnutí amerického Fedu. Podle očekávání vzrostly sazby o 75 bb na 3,00-3,25 %. Klidu nepřidá ani doprovodný komentář. Sazby ještě porostou a budou vysoko déle, vysoká inflace a obavy o další ekonomický růst centrální bankéře znepokojuje. Ale to nebylo vše BoE (+50 bb na 2,25 %) a také poslední centrální banka, která měla stále záporné sazby, Švýcarská centrální banka (+75 bb na 0,50 %), zvedly referenční sazby. Nepomohly ani indexy PMI, které stále naznačují kontrakci ekonomické aktivity.
Rozbřesk: Inflace v Německu nejvyšší od sedmdesátých let, půjdou sazby ECB rychleji vzhůru?
31.05.2022 Inflace v eurozóně po včerejších vysokých německých číslech dnes pravděpodobně opět zrychlí. Německá květnová harmonizovaná inflace dosáhla téměř 9 % (8,7 %) - to je nejvyšší hodnota od počátku sedmdesátých let minulého století (1973/74). I když hlavním motorem inflace zůstávají drahé energie (+38 % meziročně) a potraviny (+11 %), zdražují položky napříč celým spotřebitelským košem. Politická poptávka po řešení problému inflace roste a ECB bude pravděpodobně pod tlakem zvýšit sazby v červenci agresivněji, než naznačovala Christine Lagardeová a hlavní ekonom Philip Lane.
Německá inflace nejvyšší od 70. let
31.05.2022 Inflace v eurozóně po včerejších vysokých německých číslech dnes pravděpodobně opět zrychlí. Německá květnová harmonizovaná inflace dosáhla téměř 9 % (8,7 %) - to je nejvyšší hodnota od počátku sedmdesátých let minulého století (1973/74). I když hlavním motorem inflace zůstávají drahé energie (+38 % meziročně) a potraviny (+11 %), zdražují položky napříč celým spotřebitelským košem.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 09.05.2022
09.05.2022 Na akciové trhy se vrátila volatilita, VIX se drží na úrovních kolem 30 bodů. V tuto chvíli mezi investory zřetelně převažuje negativní sentiment. S&P 500 předvedl pátý klesající týden v řadě. Takto dlouhou úroveň týdenních ztrát index naposledy zaznamenal v roce 2011. Dominantním faktorem je probíhající obrat v měnové politice hlavních centrálních bank. Ten bude pokračovat, jelikož inflační tlaky prozatím nemizí. Čím dál více začíná náladu na burzách ovlivňovat zero covid policy v Číně.
Kde je stále inflace pod 1 %?
16.02.2022 Ve světle bombastických inflačních čísel z dílny Českého statistického úřadu se pojďme podívat, proč musela Česká národní banka zvyšovat úrokové sazby dříve než ostatní centrální banky. A že pořád existují velké ekonomiky, kde růst spotřebitelských cen řešit nemusejí.
Stagflace v Evropě?
29.10.2021 Dnešní předběžná data o HDP a inflaci v eurozóně píšou pro země platící eurem pozitivní příběh. HDP vzrostl mezičtvrtletně o 2,2 %, k čemuž přispěla především Francie, která se vysokým růstem vrátila na své předpandemické úrovně. Spotřebitelské ceny za říjen rostly meziročně o 4,1 %, jádrové pak o 2,1 %, mírně nad odhady. Ekonomika eurozóny tak svižně oživuje, a to při relativně nízké inflaci (především jádrové), když vezmeme v potaz všechny proinflační faktory, které nyní celosvětově posílají ceny vzhůru.
Michl ve 2. čtvrtletí čeká nejrychlejší růst ekonomiky v historii
06.01.2021 Ve druhém čtvrtletí roku 2021 přijde zřejmě nejrychlejší meziroční růst české ekonomiky v historii. Na dnešní on-line konferenci na téma "Kam úspěšně investovat v roce 2021" to řekl člen bankovní rady České národní banky Aleš Michl. Pak očekává zmírnění růstu.
Šokující předpovědi Saxo Bank pro rok 2021
08.12.2020 Saxo Bank dnes zveřejnila svou dlouho očekávanou publikaci 10 Outrageous Predictions for 2021 (10 šokujících předpovědí pro rok 2021), předkládající 10 scénářů, které se na první pohled jeví nepravděpodobně, zároveň nejsou nereálné. V případě, že by se tyto předpovědi opravdu naplnily, mohly by pořádně rozvířit finanční trhy.
Rychlé shrnutí
12.11.2020 Americké indexy zakončily včerejší seanci smíšeně. Nasdaq rostl o 2.01 %, zatímco S&P 500 přidal 0.77 %. Dow Jones pak mírně ztrácel (-0.08 %).
Rozbřesk: Čeští centrální bankéři se do snižování sazeb nehrnou
26.10.2020 Na úvod nového týdne ještě stojí za to ohlédnout se za pátečními předběžnými výsledky indexu nákupních manažerů v eurozóně, který v mezičase, než budou k dispozici zpožděná tvrdá data, indikuje dění v průmyslu i ve službách. Tentokrát celkový index pod vlivem nastupující druhé vlny pandemie zamířil zpět pod padesátku. O pokles se postaraly služby, které tíží obavy z dalších potenciálních proti-pandemických omezení, zatímco průmysl dál pokračoval v růstu v dosahovaní krátkodobých maxim. Situace v německém průmyslu, na který je do jisté míry navázán i ten tuzemský, zůstává velmi příznivá nejenom z pohledu aktuálního růstu, ale i nových zakázek.
Prodeje nových domů v US rekordně rostou. Goldman Sachs snižuje odhad růstu HDP o polovinu
25.09.2020 V pondělí novozélandská premiérka Jacinda Ardernová oznámila, že vláda ruší veškerá opatření proti koronaviru. Premiérka však upozornila obyvatele, aby i nadále byli opatrní a dodržovali hygienická pravidla. Zrušení opatření se však nebude týkat největšího novozélandského města Auckland.
Rozbřesk: Koruna zůstává pod tlakem, má strach z izraelského scénáře
18.09.2020 Nejistota spojená s dalším vývojem pandemie v Česku je extrémní - nové případy rostou jako houby po dešti a i když to zatím vláda rezolutně odmítá, ve vzduchu visí izraelský scénář. Izrael rozvolnil podobně jako Česko v květnu přísná opatření ve chvíli, kdy přírůstky nových případů klesly zhruba na dvacet až třicet denně.
Rozbřesk: ČNB se na nekonvenční politiku zatím nechystá
25.06.2020 Včerejší zasedání bankovní rady ČNB nepřineslo podle očekávání žádnou změnu úrokových sazeb a vlastně ani žádné novinky v oblasti nekonvenční měnové politiky. ČNB je vlastně spokojena s tím, jak se naplňuje její prognóza, a považuje svůj díl práce v tuto chvíli za splněný. Nejenom že letos snížila sazby o 200 základních bodů, ale rovněž zavedla nástroje na podporu likvidity finančního sektoru, uvolnila pravidla pro poskytování hypoték a výrazně snížila proticyklickou kapitálovou rezervu bank.
Rozbřesk: Co čekat od dnešního zasedání ČNB?
24.06.2020 Centrální banka na svém červnovém zasedání po agresivním snížení sazeb pravděpodobně bude “jen” vyčkávat a hodnotit. To však neznamená, že se nebude “na co dívat”.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 8.6.2020
08.06.2020 Ve středu zasedá Fed. Na posledním zasedání vyloučil guvernér Powell záporné sazby. Aktuálně zřejmě nelze očekávat navýšení stimulů. Fed se nyní například podílí i na nákupech dluhopisů, jejichž rating se nachází ve spekulativním stupni. Někteří pozorovatelé očekávají, že by americká centrální banka mohla přijít s tzv. forward guidance. Ta by mohla být navázaná na zaměstnanost nebo inflaci. Např. sazby zůstanou na současných úrovních, dokud americká ekonomika nedosáhne plné zaměstnanosti. Dalším krokem může být tzv. kontrola výnosové křivky. Fed by se zavázal svými nákupy udržovat dluhopisové výnosy na určité úrovni, dokud se nezaměstnanost či inflace nedostanou na konkrétní úrovně. Vzhledem k tomu, že zatím nebyla schválena forward guidance, jeví se kontrola výnosové křivky pravděpodobnější na dalších zasedáních.
Rozbřesk: Po nabídkovém šoku přichází ten poptávkový
29.05.2020 Ekonomika se už pozvolna zase rozbíhá, ale na to, aby se dostala do původní kondice, ji čeká ještě hodně dlouhá cesta. A nenaznačují to jen zpožděná tvrdá data, ale především aktuální průzkumy důvěry a nálady v jednotlivých odvětvích. Ten poslední, vydávaný pod hlavičkou Evropské komise, nevyznívá příliš povzbudivě. Celkově sice došlo k drobnému zlepšení důvěry v ekonomice, zejména díky lepšímu spotřebitelskému sentimentu a dílčímu zlepšení nálad v průmyslu a obchodě. Za souhrnnými čísly se však skrývají i docela zajímavé trendy, které s celkovým vyzněním průzkumu docela kontrastují.
Forex: Koruně v závěru týdne došel dech, oslabila k euru i dolaru
22.05.2020 Koruna v závěru týdne oslabila k oběma hlavním světovým měnám, předtím přitom díky optimismu na finančních trzích čtyři dny posilovala. Dnes v 17:00 se obchodovala na 27,34 Kč/EUR a na 25,10 Kč/USD, proti čtvrtku tak ztratila k euru 19 haléřů a k dolarů 29 haléřů. Vyplývá to z informací na serveru Patria Online.
Negativní úrokové sazby jsou jako poslední na seznamu Bank of England (BOE)
21.05.2020 Podle Barclays je snížení úrokových sazeb pod nulovou úroveň poslední politickou možností, kterou by představitelé Bank of England v současnosti zvolili. Obnovené nákupy aktiv, které mohou být nakloněny k těm rizikovějším, budou pravděpodobně první volbou centrální banky. V červnu očekávají dalších 100 miliard liber (120 miliard dolarů) kvantitativního uvolnění.
Rozbřesk: ČNB s nekonvenčními nástroji nebude spěchat
21.05.2020 Tomáš Holub z ČNB včera podobně jako guvernér mírnil obavy trhů z opětovného zavedení kurzového závazku (intervence proti koruně 2). Jakoukoliv debatu nad nekonvenčními nástroji v tuto chvíli označil za hypotetickou. Česká koruna tak díky tomu dobývá zpět ztracené pozice a vrací se ke 27,30 EUR/CZK.
ČNB je otevřena záporným úrokovým sazbám. Trump hrozí Číně za koronavirus
15.05.2020 Agentura Reuters v pondělí informovala, že ECB minulý týden nakoupila dluhopisy za rekordních 44 miliard eur. Celkově Evropská centrální banka plánuje nakoupit v letošním roce dluhopisy za 1,1 bilionu eur.
Komentáře z Fedu dokreslují dilema návratu k normálu. Akcie zůstávají rozpačité
12.05.2020 Při procesu postupného otevírání ekonomik je samozřejmě klíčové načasování. Příliš dlouhé otálení prohloubí recesi a zvýší míru nevratných změn v ekonomice. Příliš rychlé odbourání protivirových opatření zase zvyšuje riziko druhé vlny nákazy, a to s opakováním ekonomických dopadů. Toto dilema je všeobecně známé, ale o správném okamžiku panuje pochopitelně velká nejistota. Na trzích to podle toho vypadá a nadšení z rychlého návratu se mísí s nervozitou, zda virus neudeří znovu.
Rozbřesk: ČNB nevylučuje záporné sazby ani znovuzavedení kurzového závazku, korunu svými řešeními vylekala
12.05.2020 Určitě by stálo za to, podívat se na nejnovější čísla ze služeb, která ukazují, jak se restrikcemi, respektive s šířením koronaviru popasovala tato významná část ekonomiky. Jak hotely přišly za ani ne tři týdny o dvě třetiny tržeb, cestovní kanceláře nebo letecké společnosti o zhruba polovinu, restaurace o dvě pětiny atp. Stejně tak bychom našli i malou část služeb, kterým i v této době příjmy narůstaly. Šlo o právníky a účetní a vedle nich IT firmy, kterým práce v nouzovém stavu přibyla.
Forex: ČNB na druhý pokus vyděsila korunu
11.05.2020 Česká měna zahajovala uplynulý týden v dobré formě. Z počáteční úrovně EUR/CZK 27,23 pomalu posilovala, stejně jako klesala míra globální paniky, měřená indexem VIX. V euforii z postupně se snižujících počtů nově nakažených koronavirem a uvolňování restriktivních opatření koruna dokonce krátce zabrousila i pod psychologickou hranici EUR/CZK 27,00, ovšem nikdy se pod ní trvaleji nezabydlela. Přítrž těmto pokusům učinila Česká národní banka.
Tématické reporty: Centrální banka znovu snížila základní úrokovou sazbu o 75bb
08.05.2020 Česká národní banka snížila svou základní úrokovou sazbu o dalších 75 bb na 0,25 %. Rozhodla se tak učinit s ohledem na relativně pesimistický scénář pouze pozvolného oživení ekonomické aktivity v druhé polovině letošního roku. Očekáváme, že ČNB sazby znovu sníží na červnovém zasedání a dvoutýdenní repo sazba tak dosáhne technické nuly. Na této hladině pak podle nás setrvá až do konce příštího roku. V případě, že i pak bude ekonomika vyžadovat další podporu, ČNB bude muset využít nekonvenční nástroje, a tím nejpravděpodobnějším jsou podle nás devizové intervence.
Centrální banka znovu sníží svou základní úrokovou sazbu
30.04.2020 Česká národní banka na řádném měnově politickém zasedání ve čtvrtek 7. května pravděpodobně sníží svou základní úrokovou sazbu o dalších 50bb na 0,50%. Učiní tak v důsledku očekávání pouze pozvolného obnovení růstu zahraniční poptávky, a to i přes probíhající rozvolňování vládních nařízení v domácí ekonomice. Ve zbytku letošního roku náš základní scénář počítá již se stabilitou úrokových sazeb, rizika jsou však vychýlená směrem k jejich dalšímu poklesu. V roce 2021, kdy by česká ekonomika měla opět robustně růst, očekáváme postupnou normalizaci měnových podmínek, jak prostřednictvím vyšších úrokových sazeb, tak i posilujícího kurzu koruny. V nejbližším období však koruna setrvá na slabších hodnotách, nad hranici 28 CZK/EUR, kdy by již ČNB pravděpodobně zakročila, by se nicméně dostat neměla. Za nejpravděpodobnější nekonvenční nástroj české měnové politiky považujeme kurzový závazek, k jeho zavedení je však ještě dlouhá cesta.
Oldřich Dědek by šel se sazbami až na nulu
28.04.2020 Člen bankovní rady České národní banky Oldřich Dědek se v rozhovoru pro agenturu Bloomberg vyjádřil k možnému dalšímu snížení základní úrokové sazby. Centrální banka by podle něj měla využít své možnosti a stlačit úroky až na nulu. Podle Dědka by tím podpořila probíhající fiskální úsilí. V podobném duchu se nedávno vyslovil i další člen rady Aleš Michl, který ohlásil svůj úmysl navrhnout snížení základní sazby na 0,5 %. My se v našem odhadu pro nadcházející květnové měnověpolitické zasedání kloníme k tomu, že převáží názor prezentovaný Michlem. K dalšímu snížení by se podle nás ČNB následně mohla odhodlat v případě, že by se epidemiologická situace dále vyhrotila. Záporné sazby jsou pak podle nás v Česku v tuto chvíli extrémně nepravděpodobné.
Dědek: ČNB by měla využít situace a snížit hlavní úrok na nulu
28.04.2020 Česká národní banka (ČNB) by měla využít současného prostoru k dalšímu uvolnění měnové politiky a snížit svůj základní úrok na technickou nulu. Agentuře Bloomberg to dnes řekl člen bankovní rady ČNB Oldřich Dědek. Banka by tak podle něj podpořila fiskální uvolňování. K dalšímu snížení základní sazby už minulý týden vyzval také Aleš Michl, další z členů rady ČNB.
Rozbřesk: Skryté signály českého trhu práce
09.04.2020 Čísla, která reprezentují vývoj po startu nákazy, na sebe strhávají větší pozornost než jakákoliv z období před korona-krizí. Ať už šlo o indexy nákupních manažerů po celé Evropě nebo aktuální statistiky z jednotlivých trhů práce, které začínají ukazovat první reakce firem na kombinovaný nabídkový a poptávkový šok. Březnové výsledky, jejichž kompletní sada byla zveřejněna teprve včera (byť o míře nezaměstnanosti MPSV informovalo už před několika dny) naznačují, že velké drama se v závěru předchozího měsíce ještě rozhodně neodehrálo.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
31.03.2020 1) Akcie v Asii a Tichomoří zakončily dnešní obchodování opět smíšeně, když v záporu skončily akcie v Austrálii a Japonsku. Na ostatních trzích akciové indexy rostly, čemuž kromě vlny optimismu z USA pomohly i centrální banky, nebo překvapivě dobrá makrodata z Číny. Za celé první čtvrtletí pak čínské akcie zaznamenaly nejhorší výsledek od roku 2018.
Koronavirus odhaluje zranitelnost a rizika globální ekonomiky
28.02.2020 Jsme svědky znepokojivých změn na globálních finančních trzích, které v nás vzbuzují obavy nad tím, kam směřujeme. Koronavirus šíří mezi investory paniku a zároveň poukazuje na křehkost trhů v posledních letech. Jak nedávno uvedl anglický deník Financial Times: "Koronavirus může být rozbuškou, která spolu s dalšími dlouho ignorovanými problémy spustí nekontrolovanou lavinu."
Rozbřesk: Vyvedený rok 2019
31.12.2019 Rok 2019 je už téměř za námi, a tak přichází jako již tradičně na řadu bilancování. Nebyl to vůbec špatný rok a dokonce se obešel bez velkých překvapení. Naše ekonomika vstoupila podle očekávání do fáze cyklického zpomalení, nicméně celkově si nevedla vůbec zle. Růst zůstal nad dvěma procenty, nezaměstnanost rekordně nízká, závěr roku trochu poznamenala neočekávaně vyšší inflace.
Okénko trhu - Philadelphia Fed index se v prosinci propadl
19.12.2019 Švédská národní banka Riksbank, nejstarší centrální banka světa a zároveň první měnová autorita, která v roce 2009 zavedla negativní úroky na vklady komerčních bank, dnes zvýšila svou základní úrokovou sazbu z -0,25 %, kam se dostala v roce 2015, na 0 %. Motivací bylo přesvědčení bankéřů, že se švédská inflace na horizontu měnové politiky vyšplhá na požadovanou úroveň 2 %. Zároveň zesilují obavy, že dlouhodobě nízké úroky by mohly vést k přílišnému zadlužení firem i domácností. Tento krok má významnou symbolickou hodnotu, jelikož záporné sazby po Švédech zavedly i další centrální banky, včetně ECB, a tato neortodoxní strategie se od té doby navzdory mnohým kontroverzím stala v Evropě standardem. Od Evropské centrální banky se její opuštění ovšem v blízké době neočekává, jelikož evropská inflace má k cílové hladině stále daleko.
Přichází konec experimentu negativních úroků?
05.12.2019 Záporné úrokové sazby ordinované centrálními bankami od Japonska přes Švýcarsko až do většiny zemí Evropské Unie ani po několika letech nepřinášejí své ovoce. Jedna země se rozhodla i přes utlumenou inflaci a riziko přicházející recese s touto praxí skoncovat, a tou je Švédsko.
Šokující předpovědi Saxo Bank pro rok 2020: Světem vládne chaos a centrální banky i vlády ztrácejí kontrolu
03.12.2019 Saxo Bank, přední globální multi-asset zprostředkovatel produktů a služeb na kapitálových trzích, dnes vydala svou publikaci 10 Outrageous Predictions for 2020 (10 šokujících předpovědí pro rok 2020). Tyto predikce se soustřeďují na řadu nepravděpodobných, ale zároveň nedoceňovaných událostí, které by v případě, že by k nim opravdu došlo, mohly pořádně rozvířit finanční trhy.
Hlasy odpůrců monetární politky ECB sílí. Brexit na dosah ruky, dohodu musí schválit britský parlament
18.10.2019 Čínská média v pondělí informovala, že podle zdrojů obeznámeních se situací, Čína požaduje další rozhovory, než dojde k uzavření první fáze dohody. Vývoz z Číny v září klesl meziročně o 3,2 %, zatímco analytici očekávali pokles jen o 3 %. Dovoz se pak propadl o 8,5 % a snížil se tak pátý měsíc za sebou. Podle agentury Reuters zřejmě bude zapotřebí další stimulace zpomalující čínské ekonomiky.
USA nejspíše zavedou cla na evropská letadla, průmyslové a zemědělské zboží. RBA snížila úrokovou sazbu na historické minimum
04.10.2019 V pondělí byla zveřejněná výroční zpráva RBNZ, ve které bylo uvedeno, že novozélandská ekonomika se prokázala odolnost vůči oslabování světové ekonomiky a zvýšené globální nejistotě. Prezident ECB Mario Draghi konstatoval, že riziko pro evropskou ekonomiku pocházejí zvenčí, tedy mimo eurozónu. Podle Draghiho jsou vedlejší efekty z extrémně uvolněné politiky ECB (záporné sazby a znovuzavedení QE) čím dál viditelnější.
EUR / USD – 12. 9. 2019
12.09.2019 Euro přešlapuje na místě poté, co v předchozí seanci oslabilo na týdenní minimum, protože investoři čekají na měnově-politickou schůzku Evropské centrální banky, kde se očekává snížení úrokových sazeb a provedení dalších stimulačních opatření ve snaze o posílení EZ ekonomiky. Členové měnového výboru ECB pravděpodobně uvedou v život balíček, který zahrnuje snížení sazeb, příslibu udržovat záporné sazby déle a kompenzace bank za vedlejší účinky negativních sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB výrazně uvolní měnovou politiku
09.09.2019 ECB tento čtvrtek dodá očekávaný měnový impuls. My počítáme s razantním opatřením v podobě snížení depozitní sazby o 20 bb na -0,60 %, zavedení tieringu, aby záporné sazby tak negativně nedopadly na bankovní sektor a neohrožovaly finanční stabilitu. A opětovné spuštění programu odkupu aktiv ve výši 40 mld. EUR měsíčně. Ve srovnání s tržním konsensem tak očekávejme agresivnější uvolnění měnové politiky, které by se na trzích mělo projevit snížením rizikové averze.
RBA i BoC ponechaly základní sazbu beze změny. Boris Johnson utrpěl v parlamentu porážku
06.09.2019 Podle údajů zveřejněných v pondělí tureckým statistickým úřadem, tamní ekonomika zaznamenala ve druhém čtvrtletí meziroční pokles 1,5 %, což bylo méně než analytici očekávali. Ve srovnání s předchozím čtvrtletím se hrubý domácí produkt už podruhé za sebou dokonce zvýšil.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
05.09.2019 1) Američtí a čínští obchodní vyjednavači stran vzájemného obchodu se dnes ráno telefonicky dohodli, že se sejdou na začátku října aby absolvovali další kolo jednání. Uvedlo to čínské ministerstvo obchodu. Mluvčí amerického obchodního zástupce potvrdil americké televizi CNBC telefonní existenci rozhovoru, ale jeho obsah jednoznačně nepotvrdil.
Rozbřesk: Nálada na bodu mrazu
27.08.2019 Podnikatelé v Německu se do budoucna dívají stále s větší nedůvěrou. Takto jednoduše lze shrnout včerejší neslavný výsledek Ifo, který potvrzuje rostoucí obavy nejenom v průmyslu, ale i ve stavebnictví, obchodě i ve službách. Očekávání podnikatelů jsou v tuto chvíli už níže než při poslední krátké recesi a dají se tak porovnávat pouze s vývojem v roce 2009. Navíc dál padají a vůbec nesignalizují ani náznak stabilizace, jak se mohlo zdát po výsledcích PMI zveřejněných minulý týden.
Okénko finančního trhu 22.7.2019
22.07.2019 Komentáře amerických centrálních bankéřů pokračovaly koncem minulého týdne vyjádřením prezidenta bostonského Fedu Erica Rosengrena. Ten ve světle posledních příznivých dat z americké ekonomiky (vyšší jádrová inflace, maloobchodní tržby, pozitivní trh práce) vyjádřil určitou skepsi ohledně snížení úrokových sazeb na nejbližším měnovém zasedání Fedu 31. července. Trh očekává pokles základní úrokové sazby o 25 bazických bodů s téměř 80 procentní pravděpodobností, což oporu v posledních amerických datech příliš nemá. Do uvažování centrálních bankéřů však stále zřetelněji vstupují rizika spojená s globálním vývojem, která by mohla ekonomiku Spojených států silně zasáhnout. Ve světle těchto nejistot proto někteří představitelé Fedu naopak upřednostňují preventivní snížení sazeb. Do příštího měnového zasedání Fedu již panuje mediální karanténa, proto bude zajímavé sledovat nově publikovaná data z americké ekonomiky, která mohou napovědět, jakým směrem se nakonec rozhodnutí Fedu bude ubírat. Nejdůležitější z těchto dat bude v pátek publikovaný předběžný odhad HDP za druhé čtvrtletí. Podle očekávání by anualizované mezičtvrtletní tempo růstu mělo oproti prvnímu čtvrtletí zpomalit na úroveň dvou procent. Podle předstihových ukazatelů by měla k růstu přispět spotřeba domácností, zatímco čisté vývozy budou nejspíše horší. Mnohé napoví již ve čtvrtek publikovaná úroveň objednávek zboží dlouhodobé spotřeby za červen.
Rozbřesk: Evropská inflace stále hluboko pod cílem ECB
18.07.2019 Finální statistiky potvrdily, že inflace v eurozóně zůstává i nadále velmi utlumená. Zatímco ještě před rokem se na chvíli dotkla cíle ECB, v letošním roce se od něj spíše vzdaluje. Červnové 1,3 % u celkové inflace a ještě o něco nižší jádrová inflace snad už ani nikoho nepřekvapily. Jde samozřejmě o průměr a inflaci na této úrovni má aktuálně jen Belgie, zatímco inflace v jednotlivých zemích eurozóny se pohybuje mezi 0,2 % a 3,1 % shodou okolností podle toho, v jaké kondici je ta která ekonomika.
Kde hledat výnos přes záporné sazby?
11.07.2019 Centrální banky vyspělých zemí se předhánějí v holubičích komentářích s cílem podpořit chřadnoucí ekonomiku a zároveň oslabit měnu. V Austrálii už začali úrokové sazby snižovat a vypadá to, že další země budou následovat. Už 6 bilionů USD vládních dluhopisů vynáší záporný výnos. Není se co divit, že investoři prodávají měny, kterým centrální banky házejí klacky pod nohy. Jakou zemi by však mohla tato vlna minout?
Rozbřesk: Klíčové posty obsazeny: co přinese Lagardeová do vedení ECB?
03.07.2019 “Všechno musí být jednou poprvé“, odpověděla Angela Merkelová na otázku, zda nebude nové šéfce ECB Christine Lagardeové na obtíž absence jakýchkoliv zkušeností s měnovou politikou. A podobně pozitivně přijmou pravděpodobně její jmenování i trhy.
Švédsko prohloubilo záporné úroky
18.03.2015 Švédská centrální banka dnes snížila úrokové sazby hlouběji do záporného pásma a rozšířila nákupy státních dluhopisů, s nimiž začala minulý měsíc. Nečekaným krokem Riksbank reagovala na posilování kurzu švédské koruny, které by mohlo zmařit nedávné oživení inflace.
Související klíčová slova:
FOREX | FXstreet | Money management | Offshore | Bitcoin | Intervence | Kvantitativní uvolňování | Brexit | Řecko | Čína | Japonsko | Finance | Peníze | Stříbro | Akciové indexy | Pullback | Equity | Inflace | Deflace | EUR/USD | USD/JPY | AUD/USD | Nasdaq | Dow Jones | Mario Draghi | EUR/JPY | Světová banka | Rusko | USA | Nezaměstnanost | Británie | OPEC | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | Euroskupina | HDP | Obchodní deník | Divergence | Monetární politika | Měnová politika | Německo | Francie | Pražská burza | Česká měna | Španělsko | Apple | Polský zlotý | Kypr | Analytik | New York | Ceny ropy | Výsledková sezóna | Spekulace | Ropa Brent | Ropa WTI | Česká koruna | Americké akcie | ETF | Dluhopisový trh | Dividendy | Světová ekonomika | Poptávka | Recese | Americká ekonomika | Daně | Podpora ekonomiky | Rizika | Politika | Export | Import | Průmyslová výroba | Nikkei | Ekonomové | Akciové trhy | Ekonomika eurozóny | Maloobchodní tržby | EUR/SEK | USD/CZK | EUR/CZK | Spotřebitelské ceny | Míra nezaměstnanosti | Spready | Eurodolar | Cenné papíry | Hospodářství | Kapitál | Sazby | ADR | Akcie | Aktiva | Alokace | Americký dolar | Analýza | Zhodnocení | Bank of England | Bank of Japan | Bankovní rada | Valná hromada | Bloomberg | Blue chip | Bod | Bond | Bund | Burza | CAPEX | Cable | Cap | Carry trade | Centrální banka | Centrální banky | Stock | Garance | Konsolidace | DAX | Devizový trh | Dividenda | Dividendový výnos | Dolarový index | Dollar | Durace | ECB | Ekonomika | Emerging markets | Emise | Euro | Eurozóna | Evropská centrální banka | FOMC | Fed | Finanční trh | Finanční trhy | Fiskální politika | Forward | Futures | G10 | G7 | High | Holubice | IFO index | IPO | Index PX | Index spotřebitelských cen | Indikátor | Indikátory | Inflační cíl | Investice | Investor | Investování | Japonský jen | Kapitálový trh | Klouzavý průměr | Komodity | Korekce | Kupón | Kurz | Kurzy měn | Long | Low | MIFID | MMF | MT4 | Margin | Risk | Marže | Měna | Finanční instituce | Měnový pár | Měny | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Nástroj | Obchodní bilance | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Opce | PRIBOR | Peněžní trh | Portfolio | Pozice | Prodeje existujících domů | Prémie | Příkaz | Rally | Rating | Repo sazba | Rezervní měna | Rezistence | Platina | Riziko | Ropa | Russell 2000 | S&P 500 | SNB | Sentiment | Short | Spread | Stagflace | Support | Pokladniční poukázky | Ticker | Trend | Trendová čára | Trigger | Tržní kapitalizace | Ukazatel | VIX | VaR | Volatilita | Výkonnost | Výnos | Wall Street | ZEW index | Zisk na akcii | Zlato | Švýcarský frank | ČNB | Časový rámec | Česká národní banka | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Jednotná evropská měna | Analytici | Riziková aktiva | Deriváty | Banky | Doporučení | EUR | USD | UBS | Barclays | Dluhopisy | JPY | CHF | NZD | CAD | AUD | GBP | ČEZ | Obchodování | JPMorgan | Morgan Stanley | EMU | Nomura | Goldman Sachs | Regulátor | Evropa | Japonské akcie | Asijské akcie | Finanční krize | Citigroup | Cena ropy | Hospodářský růst | Komerční banka | Patria | Bank of America | Americký prezident | XTB | Saxo Bank | Indexy | Úroková sazba | OSN | PBOC | Čínské akcie | Investoři | Kurzový závazek | Produkce ropy | Blue chips | Fundamenty | Fond | Exxon Mobil | Stimulační opatření | EU | Finanční sektor | Ministři financí | Aukce | Aktuální kurz | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Business | Pravděpodobnost | Drahé kovy | BNP Paribas | Makroekonomická data | Zisk | Ropný trh | Kurz eura | Kurz koruny | Zkušenosti | Panika | Euforie | Optimismus | Výsledky | Strach | Intervence na devizovém trhu | Bohatství | Japonská měna | RBNZ | Uvolnění měnové politiky | Intervenovat | ČSOB | Obchodovat | Deutsche Bank | Investiční banka | Analytický tým | Aktuální kurzy | Financování | Investovat | CZK/EUR | CZK/USD | USD/EUR | Makro | USDX | Index cen | Index CPI | Eurostat | Obchodní seance | Makrodata | Devizové intervence | EUR/HUF | Obchodní deficit | Facebook | LYNX | Donald Trump | Burzy | Zásoby ropy | Japonská centrální banka | Penzijní fondy | Financial Times | Obchodníci | Vzdělávání | Praxe | Centrální bankéři | USDJPY | EURJPY | Raiffeisenbank | Aktivum | EPS | Index | Investiční strategie | Odpor | Podpora | Volatilní | Aktuální kurzy měn | Americká centrální banka | Analýzy | Banka | Bankovní rada ČNB | Barel ropy | Bollinger Bands | Bollingerova pásma | Brent | Cena | Cena akcií | Cena ropy brent | Ceny stříbra | Čínská ekonomika | CISCO | Conference Board | Cyrrus | CZK | Česká ekonomika | České koruny | Dolar | Dolary | Ekonomická krize | Ekonomický růst | Ekonomický výhled | ETF fondy | Eura | EURHUF | EURIBOR | Evropská měna | Exchange | Finanční prostředky | Fondy | Forex.com | Forexu | Frank | FXstreet.cz | GfK | Graf | Guvernér české národní banky | Hang Seng | Hospodářské noviny | Hrubý domácí produkt | Ichimoku | Index Dow Jones | Index Nasdaq | Index PMI | Index S&P 500 | Instrumenty | Investice do zlata | Investiční | Investiční doporučení | Investing | Investovat do zlata | Jádrová inflace | Japonská ekonomika | Jiří Rusnok | Kapitálové trhy | Komoditní | Kurz koruny k euru | Kurzy | Libra | Maďarská měna | Maďarsko | Makroekonomický kalendář | Management | Markets | Měnové kurzy | Měnový kurz | MetaTrader4 | Meziroční inflace | Míra inflace | Nákup dluhopisů | Nemovitosti | Nikkei 225 | Oslabení koruny | Oslabení měny | Patria Finance | Patria Online | Portfolia | Pro investory | Prognóza | Rates | Rakousko | Reuters | Ropy | Růst HDP | Řízení rizik | Řízení rizika | Sázky | Signály | Société Générale | SPX | Státní dluh | Státní dluhopisy | Shares | Stoxx | Stoxx Europe 600 | Švédské koruny | Švýcarská centrální banka | Trh | Twitter | Velká Británie | Volatility | Volkswagen | Vývoj inflace | Vývoj mezd | Webinář | Webináře | WTI | Země EU | Zlato a stříbro | Zpráva | Zprávy | Předpověď | Zisky | Diskontní sazba | CNBC | ZEW | EIA | ING | DMA | Buy | Ex-dividend | Hold | Christine Lagarde | Indie | Ministerstvo financí | Obchodní den | P.A. | Peněžní trhy | Redukce | ROCE | Tovární objednávky | Výroční zpráva | Commonwealth Bank | Crédit Agricole | Itálie | Spojené státy | Cenová hladina | Hrubý domácí produkt (HDP) | Tržby | Zaměstnanost | Úvěr | QE | Světové ekonomiky | Komise | Federální rezervní systém | Volby | Vzdělání | Velcí hráči | 1 milion | Burze | Currency | Dividendové akcie | Aramco | Bank of New York Mellon | Intesa Sanpaolo | Bernstein | Wells Fargo | Microsoft | Bankovní sektor | ABN Amro | Westpac | Caterpillar | Guvernér centrální banky | Investing.com | TLTRO | Oslabení eura | Reporty | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Riksbank | Ceny nemovitostí | Uložení peněz | HUF/EUR | Polská centrální banka | Průmyslová produkce | Zasedání centrální banky | Pokles úrokových sazeb | Čínská centrální banka | Nastavení měnové politiky | Úspěch | Podnikání | Euro vůči dolaru | Automobilový průmysl | Ministr financí | Stock Exchange | Evropské banky | Finančníci | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Otočení trendu | Dlouhé pozice | Komoditní stratég | Výnosová křivka | Energie | Rada ČNB | Earnings | Podnikatelé | KBC | BlackRock | Přehled | Klid | Zdravý rozum | Kč/EUR | Kč/USD | Rosněfť | Christine Lagardeová | Agentura Reuters | Americké trhy | Index amerického dolaru | Posilování koruny | Prezident ECB | Fundamentální faktory | Americké firmy | Základní úrokové sazby | Firmy | Vývoj měnového páru | Vývoj měnového páru USD/JPY | Vývoj dolarového indexu | Kapitálové rezervy | České firmy | Inflační tlaky | Ekonomické dopady | Akcie v Asii | Japonský index Nikkei | Měnová autorita | Britská centrální banka | JPMorgan Chase | Algoritmus | Globální ekonomiky | Biliony dolarů | Miliardy dolarů | Vládní dluhopisy | Nervozita | Uvolňování měnové politiky | Utahování měnové politiky | Walmart | Dnešní obchodování | Dnes na trzích | Propad | Kryptoměny | Americká ropa WTI | Index Nikkei | Země OPEC | S&P | Guvernér | Německý DAX | Zahraniční investice | Ztráty | Zvýšení úrokových sazeb | Farmaceutické společnosti | Pokles výnosů | Americké indexy | Historická minima | Nejistota | Erste | Philip Morris | VIG | Stagnace | Tempo růstu | Akcionáři | Zajištění | Výrobní index PMI | Baidu | Digitální měny | Blockchain | Ripple | Dogecoin | Ethereum | Digitální měna | Vývoj meziroční jádrové inflace | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Zahraniční firmy | Kapitalizace | Představitelé Fedu | Steen Jakobsen | Výhled | Depozitní sazba | Depozitní sazba ECB | Bankéři | Bankéř | Uvolnit měnovou politiku | Britská vláda | Americké akciové trhy | Exxon | Chevron | Payrolls | Konsensus | Mzdy | Dobré výsledky | Nonfarm Payrolls | Britská ekonomika | Odhady trhu | Predikce | Ekonomická situace | Průzkum | Data z amerického trhu práce | Bankovní systém | Krize | Inflace v Německu | Odliv zahraničního kapitálu | Analytický tým FXstreet.cz | Snížení úrokových sazeb | Měny emerging markets | Německé dluhopisy | Výnosy | Měnový pár USD/JPY | Japonská vláda | Česká vláda | Očekávání analytiků | TRY | Index cen domů | Měnové stimuly | Příjmy | Vydávání dluhopisů | Spotřebitelské výdaje | Oslabování dolaru | Indexy PMI | Údaje o inflaci | Měny&Sazby | ČTK | Monopoly | Zvýšení volatility | Konsenzus | Růst ekonomiky | Fiskální stimuly | Belgie | Zasedání americké centrální banky | Tisková konference ECB | Hlavní ekonom | Švédsko | Odhad HDP | Očekávání | Evropský statistický úřad Eurostat | HDP v eurozóně | ex | Akcie Kofoly | Okénko trhu | Bankovní index | Zahraniční forex | ING Groep NV | Cena palladia | Aleš Michl | Kurzový vývoj | Kvantitativní utahování | Palladium | Podnikové dluhopisy | Jerome Powell | MiFID II | Ray Dalio | Nemovitostní fondy | Tržní očekávání | Inverzní výnosová křivka | Země platící eurem | Podnikání na kapitálovém trhu | Saxo | Obchodní války | FinTech | Slabší koruna | OPEC+ | Podniky | Evropské akciové trhy | Čínské měny | Regionální měny | Inflace v eurozóně | Okénko finančního trhu | Prognóza ČNB | Akcie společnosti | Forint | Geopolitika | Indikátor Ichimoku | Royal Dutch Shell | Zasedání OPEC | Nové peníze | Dluhopisové výnosy | Mileniálové | Tvrdý brexit | Předpovědi Saxo Bank | IG | Christopher Dembik | Posilování eura | Zvýšení mezd | Kim Fournais | Zvyšování úroků | Týden na akciových trzích | Financování vlády | Prezident Trump | Evropská komise | Základní úroková sazba | Prezident Evropské centrální banky | Zpřísňování měnové politiky | Majetek | Sazby ČNB | Makroekonomické strategie | Ceny zemního plynu | Palladiové akcie | Německé banky | Zvýšení sazeb | Rekordní růst | Zájem investorů | USTR | Inflace v ČR | Makroekonomická situace | Uber Technologies | Statistický úřad | Akciový stratég | Růst americké ekonomiky | Český průmysl | Podíl nezaměstnaných | CNY | Pokles sazeb | Vývoj hlavní úrokové sazby | Infineon | Infineon Technologies | Ceny pohonných hmot | Stav americké ekonomiky | Brexit bez dohody | Boris Johnson | NVDA | Guvernér Fedu | Snížení sazeb | Prezidentka ECB | Akcie a ETF | Uranové akcie | Rizika ve světové ekonomice | Farmaceutické akcie | Výnosové křivky | Americké futures | Snížení úroků | Vanadiové akcie | Vanad | Pokles výnosů dluhopisů | Odvetná cla | Ministerstvo obchodu | Čínské ministerstvo obchodu | Situace na trzích | Tomáš Pfeiler | Poskytování úvěrů | Kurz české koruny | Oživení ekonomiky | AMZN | Splasknutí hypoteční bubliny | Alan Greenspan | Thyssenkrupp | Kapitálové výdaje | Růst mezd | KB | Prosus | Saudi Aramco | Sazby ECB | Denní graf | Očekávání trhu | Overbalance | Nejlepší blue chip akcie | Blue chip akcie | Finanční situace | Měnověpolitické zasedání | Snížení daní | Nejlepší vanadiové akcie | iShares | Kurzarbeit | Předstihové indikátory | Akcie roku 2019 | Akcie roku | Jak se stát lepším investorem | Nízká nezaměstnanost | Nízké daně | Očekávané Earnings | Tým FXstreet.cz | Alipay | Ředitel Saxo Bank | Střadatelé | Automobilky | KOSPI | Rozpočet | Deficit | Prezident Donald Trump | Peter Garnry | HDP v USA | Německá vláda | LNG | Objem | Bílý dům | Obchod | Trh práce | Myšlenka | Včerejší obchodování | Růst spotřebitelských cen | Inflace v USA | Konkurenceschopnost | Statistický úřad Eurostat | Cisco Systems | Firma | Zasedání ČNB | Ekonomiky eurozóny | Reálné ekonomiky | PLN/EUR | Maloobchodní prodeje | BAT | Martin Krištoff | CFDWorld | PMČR | Švédská centrální banka | Výše úrokových sazeb | Applied Materials | UnitedHealth | Pfizer | Vývoj měnového páru EUR/SEK | Měnový pár EUR/SEK | TradingEconomics | Souhrn finančních trhů | Růst cen | Maďarská centrální banka | Tomáš Vlk | Bilance | Index DOW | Ekonomický vývoj | Důchodový systém | Negativní sentiment | Generální ředitel | Negativní nálada | Čínský prezident | Trh s dluhopisy | Lagardeová | Amazon | Indexy nákupních manažerů | Buy-and-Hold | Úrok | Louis Vuitton | LVMH | Miliardy | Technologie blockchainu | Vyhlídky | Průzkumy | Záhada | Walt Disney | Oblast supportu | Dlužníci | Naše ekonomika | Růst české ekonomiky | Ekonomka | Data o HDP | Financovat | Předpovědi | Šokující předpovědi | Průmysl | Inflace ve Švédsku | Mínusový úrok | Představitelé Riksbank | HUF | PLN | Propouštění | Impuls | Visa | Enel | Výrazný pokles | Další rozvoj | Rozvoj | Nově zahájené stavby domů | Tuzemský průmysl | Klíčový support | Zdražování | Problémy | Tomáš Holub | ČNB Tomáš Holub | Člen bankovní rady | Člen bankovní rady ČNB | Pojišťovny | Total | Prognózy | Nejistoty | Dění na světových burzách | Přehled o dění | Přehled o dění na světových burzách | Philip Morris ČR | Soukromý sektor | GBP/EUR | Výhled centrální banky | Dobrá nálada | Nálada | Kofola | Prohlášení | United Technologies | Airbus | NN Group | Míra | RWE | Vivendi | Accor | Ohlédnutí | Úroky | Konec roku | Počet zaměstnaných | Měnové politiky | Uvolněné měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Nižší úrokové sazby | Důchod | Předseda | Americké centrální banky | Vánoce | AXA | Philadelphia Fed index | Fed index | Švédská inflace | Švédská národní banka | Švédská národní banka Riksbank | Záporné úrokové sazby | Zavedení záporných úrokových sazeb | Optimismus investorů | FedEx | FDX | xStation5 | Disney | Andrew Bailey | Nike | Bydlení | Americké objednávky | Oživení inflace | Uber | Ztráta | Nejlepší akcie | Stratég | Vývoj jádrové inflace | Depozitní úrokové sazby | Tripadvisor | Výnosy státních dluhopisů | Koruna posílila | Peking | Wirecard | Růst měnového páru | Růst poptávky | Místní centrální banka | Klesající trend | CFA | Návratnost | Inovace | Daimler | Micron Technology | Hlavní rizika | O2 | Letecké společnosti | Sodexo | Světová banka (SB) | RBA | Budoucnost | Ifo | Zemědělství | Předběžné výsledky | ASML | ASML Holding NV | Horší časy | Poradenství | Proinflační | Short měnového páru | Veřejné finance | Eleanor Creagh | Ukazatele | Americké ministerstvo financí | SAP | Americké ministerstvo | Ceny energií | Angela Merkelová | Prognózy ČNB | Komunikace | Kapitalismus | Trump | Prezident | Koronavirus | Výsledky průzkumu | Trhy | ASX 200 | S&P/ASX 200 | Akcie roku 2020 | Pražské burzy | Šíření koronaviru | American Express | Virus | Asijské indexy | Jüan | Pokles | Situace | České měny | Meziroční růst | Růst inflace | Pandemie | IHNED | Vysoká inflace | Boeing | Raiffeisenbank a.s. | FIAT | Zpomalení růstu | López Obrador | Zlepšení | Úsilí | Akcie v roce 2020 | Obchody | Výdaje | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Meziroční vývoj inflace | Hlavní úrokové sazby | Dopady koronaviru | Fresenius Medical | Adidas | Sazby beze změny | SEC | Americké ekonomiky | Medvědi | Galapagos | Pharming Group NV | COVID-19 | Deutsche Telekom | Ekonomické aktivity | Ekonomické dopady koronaviru | Noviny | Rizika globální ekonomiky | Rizika globální | Cestovní kanceláře | Zpřesněný odhad | Americký Fed | Stabilita | Shortovat | Longovat | Guvernér japonské centrální banky | Toyota | Vývoj | Nová data | Šok | Výsledky HDP | Důsledky koronaviru | Nástroje měnové politiky | Obrovské ztráty | Cenové války | Aerolinky | Lufthansa | Nouzový stav | Euro včera | Program nákupu aktiv | Nifty 50 | Opatření proti koronaviru | Masivní nákupy | Evropské dividendové akcie | Dividendové akcie 2020 | Akcie 2020 | Profitovat | Medvědí trend | Další vývoj | Stimuly | Oldřich Dědek | Pokles HDP | Členové bankovní rady | Fiskální politiky | Útlum ekonomiky | Zrychlení inflace | Oslabování české měny | Stimul | Obavy trhu | Nákupy aktiv | Nákupy vládních dluhopisů | Měnové podmínky | Dopady pandemie | Počet nakažených | Aktuální situace | Žádosti o podporu | JPMorgan Chase & Co | Snížení základní úrokové sazby | Šíření nemoci COVID-19 | Šíření nemoci | Rozhodnutí bankovní rady | Větší podniky | Levnější půjčky | Přísná opatření | Další pokles | Algoritmy | Ahold Delhaize | UNA | Wolters Kluwer | WKL | Unilever | MPSV | Komerční banky | Domácnosti | Hotovost | Japonský ministr financí | Přehled kurzů | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Ministryně financí | Úřad práce | Tomáš Raputa | Politická rozhodnutí | Graf dne | Další růst | Růst | American Airlines | Signál | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Repo sazby | Dvoutýdenní repo sazby | Potenciál | České vlády | Allianz | Propad HDP | Nejlepší palladiové akcie | Izrael | Abbott Laboratories | Klid před bouří | Ekonomiky | Člen představenstva | Války | Český rozpočet | Organizace | Poskytování hypoték | Saúdové | Umělá inteligence | Nvidia Corp | Práce | Zelené energie | Údaje | Dlužník | Ekonomické škody | Eni | ČNB na trzích | UnitedHealth Group | Mexický prezident | Andrés Manuel López Obrador | Snížení produkce | Nejvyšší soud | Celková inflace | WMT | Postoj investorů | Microsoft Corp | US Bancorp | Maloobchodní tržby v USA | Otevírání ekonomik | Procter & Gamble | Statistiky | Rizikové averze | Propad ceny | Trade | S&P500 | Globální spotřeba ropy | Spotřeba ropy | Průměrný výnos | Nizozemsko | Debata | Surové ropy | Soukromá spotřeba | Evropské indexy | Břidlicové ropy | Posílení | Evropské méně | ADBE | 3M | Sazba Fedu | Americká centrální banka (Fed) | Pracovní síly | Shell | Ropa roste | Spotřebitelské výdaje v USA | Zaměstnanci | Soud | Latinská Amerika | Vývoz | Lombardní úroková sazba | Tématické reporty | Pozitivní očekávání | Riziko deflace | Historicky nejnižší | Deflační tlaky | Zadlužení | Expanze | Rezervní měny | Dluhy | Ben Broadbent | NKE | Hlavní kryptoměny | Merck KGaA | Merck | NetEase | Vývoj ekonomiky | Velké ekonomiky | Čeští centrální bankéři | Vakcína | CL | Spekulovat | Moderna | Fiskální stimul | Manažeři | Nekonvenční měnové politiky | Podnikatelské aktivity | Ekonomický magazín | Komunistická strana | Umělé inteligence | JDE | Rizikovější měny | ČR | Soběstačnost | Plán EU | Koronavirové pandemie | Nissan | Bohumil Trampota | Prodloužení těžebních škrtů | Pozitivní sentiment | Sentiment na trzích | Nová prognóza | Zvyšování mezd | Inflace v květnu | Květnová inflace | Globální poptávka | Sanofi | Rostoucí trend | Per rollam | Covid | Druhá vlna pandemie | Technologické firmy | Restrukturalizace | Druhá vlna | Nové žádosti o podporu | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Práce z domova | Vrcholoví manažeři | Jasný signál | E.ON | Johnson & Johnson | Šance | Ceny | Verizon Communications | Peněžní příjmy | Merkelová | Společnost XTB | Akcie těžařů | Odhad růstu HDP | Důvěra | Philip Lane | WeCHat | Uskutečnění obchodů | Podhodnocené akcie | Deutsche Lufthansa | Worldometers | Podhodnocený | Air Liquide | Adyen | Čínská komunistická strana | Coca-Cola | Výrobní sektor | Klimatické změny | Odborníci | Transparentnost | Zdanění | Vakcína proti koronaviru | Nvidia | Japonské ministerstvo financí | Budoucí vývoj | Politici | Žádosti o podporu v USA | Biden | Šéf centrální banky | Bloomberg Barclays | Lockdown | Nařízení | Intel | Solární energie | Vakcína proti covidu-19 | Blockchainové technologie | Snižování daní | Index STOXX Europe | Index STOXX Europe 600 | Proražení | Přebytek obchodní bilance | Šokující předpovědi Saxo | Šokující předpovědi Saxo Bank | Futures na DAX | Člen bankovní rady České národní banky | NBP | Vývoj spreadu | Počasí | Utažení měnové politiky | Německá inflace | Nejrychlejší růst ekonomiky v historii | Nejrychlejší růst ekonomiky | CARA | Indexy na Wall Street | Tržní ceny | Přístup ČNB | Rostoucí úrokové sazby | Colt | Meziroční vývoj jádrové inflace | Objednávky | Futures na americké indexy | Situace v eurozóně | Saxo Group | Indikátor pražské burzy | Hlavní indikátor | Kurzotvorné zprávy | Oslabení | Podstatné kurzotvorné zprávy | MNB | Proinflační faktory | Cíle | Příležitosti | Úroveň rezistence | Týdenní výkon | Rozhodnutí Číny | Cyklus zvyšování sazeb | Změny HDP | UST | Rada guvernérů | Americký trh | Načasování | Přemýšlení | Chování | Funkční období | ASX | SXXP | Společnosti | Opatření | Polská inflace | Althea Spinozzi | Konfederace | Evropský index | Zprávy z pražské burzy | Energetická krize | Minulá výkonnost | Nejvyšší výnos | Ceny zemního plynu v USA | Zboží dlouhodobé spotřeby | Aktuální spready | Vývoj mezičtvrtletní změny HDP | Vývoj jádrové inflace v eurozóně | Indexy pohyb | Drahé energie | Společnost | Inflace ve Spojených státech | Reálné výnosy | TIM | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Zveřejnění zprávy | 3М | Zlotý | Rozšíření | Úrokové sazby v USA | Názory na měnovou politiku | Hry | Harmonizovaná inflace | Verbální intervence | Inflace v Japonsku | Emise státních dluhopisů | Colt CZ | Vedení ECB | Marketingová komunikace | Prime | Zpráva o inflaci | Dlouhodobější trend | Restrukturalizace dluhu | Oslabení USD | Energetické komodity | Ex-dividend den | Boj proti inflaci | Komise v přenesené pravomoci | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Matěj Široký | Potenciál dalšího růstu | CZ | Index cen výrobců | Varování | Vývoj sazeb | Cenové minimum | Kazuo Ueda | Média | Prostor pro posílení | Vklady | Počet obyvatel | Stagnující ekonomika | Meziroční vývoj jádrové inflace v Japonsku | Časové rámce | Členka rady guvernérů | Vice | Guvernér BOJ | BOJ Kazuo Ueda | Největší ekonomiky | Finanční podmínky | YCC | Ekonomické podmínky | Fixní výnos | Futures na evropské indexy | Členka Rady guvernérů | Měnové intervence | Kupující | Vývoj jádrové inflace v Japonsku | Předstihový ukazatel | tradingeconomics.com | Úterní zpráva | Uvolněné měnové | Snižování inflace | Nifty | Historické maximum | ProCent | Japonský index | Jádrová inflace v Japonsku | Portfólia | D1 | Dopad na ekonomiku | Zasedání Bank of Japan | Change | Vývoj japonského akciového indexu Nikkei | Vývoj japonského akciového indexu Nikkei 225 | Vývoj hlavní úrokové sazby v Japonsku | Hlavní úrokové sazby v Japonsku | Úrokové sazby v Japonsku | Turismus | Rozšíření úrokového diferenciálu | Kontrola výnosové křivky | Varovný signál | Investor Ray Dalio
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Banky | ČTK | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | Cena | FOREX | Pivot