Podíl nezaměstnaných
![img](/img/content/_default/small.gif)
Forex: Celková i jádrová inflace v červnu na 2,5 % y/y
10.07.2024 V tuzemsku je dnes na programu zveřejnění červnové inflace, která podle našeho odhadu v meziročním vyjádření poklesla z květnových 2,6 % na 2,5 %. Jádrová inflace by pak měla zůstat oproti předchozímu měsíci beze změny rovněž na 2,5 % y/y, a to v důsledku nadále zvýšené dynamiky cen služeb. Obchodování na globálních finančních trzích by dnes mohla ovlivnit vyjádření centrálních bankéřů.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Forex: Koruna poprvé od dubna nad 25,20 EUR/CZK
09.07.2024 Podíl nezaměstnaných osob v ČR zůstává nízko. V červnu v souladu s tržním konsenzem stagnoval na květnových 3,6 %. Po očištění o sezónní výkyvy se nacházel na 3,8 %, poblíž kterých se drží již tři měsíce v řadě. Od začátku roku je sice patrný lehký nárůst podílu nezaměstnaných osob, a tedy i velmi mírné ochlazování tuzemského trhu práce. Z historického pohledu jsou ovšem současné úrovně stále velmi nízko, a svědčí tak o jeho přetrvávající napjatosti. Trh práce (respektive mzdový růst) proto nechybí mezi proinflačními riziky, která pravidelně zmiňuje ČNB.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Česko v nezaměstnanosti dále láme rekordy
09.07.2024 „Rekordně nízká míra nezaměstnanosti v Česku stále přetrvává. Vyplývá to z dnes zveřejněných údajů Úřadu práce. Nezaměstnanost se v červnu držela na 3,6 %, stejně jako tomu bylo v květnu, v meziročním srovnání pak byl podíl nezaměstnaných vyšší jen lehce, o 0,2 %. V loňském roce totiž zaměstnavatelé nabírali více sezónních zaměstnanců, letos již dříve avizovali, že tzv. brigádníků plánují zaměstnávat méně. Nezaměstnanost v červnu meziměsíčně klesla ve 12 krajích a v 52 ze 77 okresů. Uchazečů o zaměstnání pak bylo v červnu 272 684, o 1 638 méně než v květnu,“ popisuje Marcela Hrdá, partnerka poradenské skupiny Moore Czech Republic.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Podíl nezaměstnaných v červnu stagnoval
09.07.2024 Podíl nezaměstnaných osob v červnu stagnoval na 3,6 %, což bylo v souladu s tržním očekáváním. Po sezónním očištění setrval také na úrovni z předchozího měsíce, tedy na 3,8 %.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Dnes nezaměstnanost v ČR a vyjádření předsedy Fedu v Kongresu
09.07.2024 Dnes bude pokračovat série příchozích dat o české ekonomice započatá během včerejšího dne. Již za pár okamžiků Ministerstvo práce a sociálních věcí zveřejní, jak se vyvíjí zdejší nezaměstnanost. Od začátku roku podíl nezaměstnaných klesal až na květnových 3,6 %. Sezónní vlivy naznačují, že by nezaměstnanost mohla dále klesat, ale vzhledem k působení negativního šoku do ekonomiky, který se zpravidla na trhu práce projevuje se zpožděním, očekáváme její stagnaci na úrovni 3,6 %. Zároveň bude třeba sledovat další osud hutě Liberty Ostrava, která na sebe podala insolvenční návrh. V tomto podniku je zaměstnáno přes 5000 pracovníků, kterým hrozí, že přijdou o své zaměstnání. Ti si v současné chvíli mohou zažádat o finanční pomoc, kterou jim poskytne stát či Moravskoslezský kraj.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Forex: Podíl nezaměstnaných v ČR v červnu zřejmě klesl
09.07.2024 Data z tuzemských úřadů práce podle nás ukáží na snížení podílu nezaměstnaných a zdůrazní napjatost na českém trhu práce. Globální investoři budou sledovat vystoupení šéfa americké centrální banky před bankovním výborem Senátu.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Forex: Obrat v trendu koruny: stabilizace, nebo dokonce oslabení?
17.06.2024 Minulý týden koruna otočila a prozatím uzavřela období silnějšího kurzu, když začala trendově oslabovat a ke konci týdne se ustálila mírně nad úrovní 24,70 EUR/CZK. V pondělí došlo po zveřejnění aktuální nezaměstnanosti v ČR k chvilkovému posílení, když podíl nezaměstnaných mírně poklesl z 3,7 % na 3,6 % v květnu. Pokles v tomto rozsahu však byl očekáván, a tak se koruna rychle vrátila zpět a den ukončila jen s nepatrnou změnou.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Překvapí česká inflace opět směrem výše?
11.06.2024 Dnes za pár minut odhalí Český statistický úřad, jak se vyvíjela tuzemská inflace. V únoru a březnu sice bylo dosaženo inflačního cíle ČNB, ale existovala inflační rizika jejího opětovného zvýšení, ač ne takového rozsahu jako v posledních dvou letech. V dubnu se jedno z nich naplnilo, když meziroční inflace v dubnu dosáhla výše 2,9 % (odhad trhu 2,4 %) zejména z důvodu výrazného zpomalení poklesu cen potravin.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Podíl nezaměstnaných se v květnu snížil
10.06.2024 Podíl nezaměstnaných osob v květnu poklesl z 3,7 % na 3,6 %, což bylo v souladu s naším i tržním očekáváním. Po sezónním očištění stagnoval na úrovni z předchozího měsíce (3,8 %). Dubnové zlepšení na trhu práce je tak odrazem sezónních faktorů, kdy s teplejším počasím stoupá poptávka po pracovnících ve stavebnictví či zemědělství.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Přehled týdne: nezaměstnanost v ČR, inflace v ČR a SRN, v USA inflace a zasedání Fedu
10.06.2024 Tento týden bude co do objemu nových dat zřejmě skromnější, nabídne však několik důležitých událostí. V České republice nás bude zajímat především statistika nezaměstnanosti, dále pak vývoj inflace, který se dozvíme kromě ČR postupně i z Německa a USA. Právě Spojené státy budou pomyslným středobodem pozornosti investorů v tomto týdnu, když ve středu zasedne Federální výbor pro volný trh (FOMC), který bude diskutovat nastavení měnové politiky. Na základě dosavadního ekonomického vývoje by dle našich i tržních očekávání zatím nemělo dojít ke změně referenčních úrokových sazeb směrem dolů ani nahoru, byť obě možnosti jsou předmětem diskuzí.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Tento týden nabídne data zejména o inflaci
13.05.2024 V tomto týdnu se dozvíme především údaje o inflaci, a to napříč světem. Již dnes bude publikován výsledek tuzemské inflace za měsíc duben. Po dvou měsících, kdy inflace spadla až na 2% cíl ČNB, očekáváme její mírné zvýšení na 2,4 % v souvislosti s pokračujícím růstem cen v oblasti služeb či vyššími cenami za pohonné hmoty. Ve středu bude zveřejněn ostře sledovaný výsledek inflace ve Spojených státech amerických, kde od začátku roku docházelo k nárůstu. Nyní trh očekává mírné zpomalení z 3,5 % na 3,4 %, nicméně v letošním roce trh pokaždé podstřelil výši skutečné inflace. V průběhu týdne dorazí také konečné výsledky inflace z Německa i celé eurozóny.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Další pokles nezaměstnanosti
10.05.2024 Podíl nezaměstnaných se v prvním čtvrtletí letošního roku pohyboval okolo 4 %, ale s nástupem teplejšího počasí jsme očekávali jeho postupný pokles. Tuto hypotézu potvrdil dnešní výsledek, kdy se nezaměstnanost snížila z březnových 3,9 % na 3,7 % v dubnu. Hlavním důvodem tohoto poklesu jsou sezónní vlivy, kdy zaměstnavatelé ve vyšší míře poptávají pracovníky například v oblasti zemědělství, zahradnictví či pohostinství. Zároveň jsou patrné známky oživování české ekonomiky, tudíž je pravděpodobné, že se firmy nebudou chtít zbavovat stávajících zaměstnanců, a naopak mohou ve větší míře nabírat nové pracovníky.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Týden uzavřou data z českého trhu práce
10.05.2024 Dnes bude v České republice aktualizována statistika nezaměstnanosti o data za měsíc duben. Dle našeho i tržního odhadu by měla klesnout z březnových 3,9 % na 3,7 %, čímž by došlo k pokračování sestupného trendu z úrovně 4 % z počátečních měsíců tohoto roku. Vedle očekávaného růstu poptávky z řad firem a optimistického sentimentu spotřebitelů, jejichž vyšší domácí kupní síla se projevuje v růstu maloobchodních tržeb, začínají s rostoucími teplotami působit i pozitivní sezónní vlivy, které by měly postupně pomoci nezaměstnanost stlačit až na úroveň 3,5 %.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Forex: Tuzemský trh práce potvrdí svou utaženost
10.05.2024 Podíl nezaměstnaných v tuzemsku by měl podle nás v dubnu klesnout na 3,8 %, očekávání trhu je ještě o desetinu níže. Číslo ale obchodování na tuzemských finančních trzích neovlivní. Pro ty bude spíše zajímavější zveřejnění zápisu z posledního jednání bankovní rady ČNB. Světový ekonomický kalendář přinese jediné zajímavější číslo v podobě americké spotřebitelské důvěry dle University of Michigan za květen. Sledována bude i jeho struktura, zejména pokud jde o inflační očekávání amerických domácností.
![C:\fakepath\ceska koruna 15112013.jpg](/img/content/103572/small.jpg)
Nová prognóza zlepšila letošní odhad růstu HDP na 1,4 pct
09.05.2024 Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) zlepšila pro letošní rok odhad růstu tuzemské ekonomiky na 1,4 procenta. Pro příští rok očekává růst 2,7 procenta. Inflace podle ní letos klesne na 2,3 procenta, v příštím roce by měla zůstat obdobná. Vyplývá to z makroekonomické prognózy, kterou dnes zveřejnila ČBA. V únorové prognóze předpokládala letos růst HDP 1,2 procenta a inflaci 2,7 procenta.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Týden ve znamení především českých dat
06.05.2024 Tento týden bude charakteristický větším množstvím dat z české ekonomiky. Nejprve se v úterý dozvíme výsledky z průmyslu a zahraničního obchodu. Následovat bude čtvrteční údaj z maloobchodu, který by měl potvrdit statistiky týkající se HDP či státního rozpočtu, že spotřeba domácností začíná nabírat na síle a táhne celou ekonomiku vzhůru. Na závěr týdne se pak dozvíme, jak se vyvíjí tuzemská nezaměstnanost. Na druhé straně ze světa příliš zajímavých dat nedorazí. Patrně tím nejpodstatnějším bude páteční průzkum University of Michigan, který napoví více o tom, zda důvěra spotřebitelů je stále vysoká, a jak se vyvíjejí inflační očekávání mezi domácnostmi.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Makroekonomická prognóza: Konec půstu – vstříc růstu
24.04.2024 První měsíce letošního roku potvrzují oživování domácí poptávky. Na spotřebitelském sentimentu se pozitivně podepsal návrat inflace ke dvouprocentnímu cíli centrální banky, což společně s nadále napjatým trhem práce pomohlo k obnovení růstu reálných mezd. V solidní dynamice pokračuje investiční aktivita a čisté exporty profitují z hladšího fungování globálních dodavatelských a výrobních řetězců, což je vidět zejména na produkci automobilového průmyslu. ČNB bude pokračovat v opatrném snižování úrokových sazeb. Reálné úrokové sazby zůstávají restriktivní, inflace se tak letos bude pohybovat kolem dvou procent, příští rok může být ale v průměru pod touto hodnotou.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Forex: Jádrová inflace v USA i Česku ubírá na tempu
10.04.2024 Dnešní den bude patřit inflačním datům. Vývoj spotřebitelských cen za březen bude zveřejněn ve Spojených státech i České republice. Celková inflace v USA v meziročním srovnání sice podle našeho odhadu o dvě desetiny stoupne na 3,4 %, v meziměsíčním srovnání ale na tempu růstu ubere, a to i ve své jádrové složce. Česká inflace by se měla dostat těsně pod dvouprocentní cíl centrální banky. Na úroveň 2,5 % y/y by pak měla zvolnit jádrová inflace.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Forex: Koruna mírně ztrácí, euro posiluje
09.04.2024 V Česku byl zveřejněn podíl nezaměstnaných osob za březen. Ten v souladu s naším i tržním očekáváním poklesl z únorových 4 % na 3,9 % v březnu. Český trh práce tak zůstává utažený. S teplým počasím a dalším rozjezdem sezónních prací a pozvolným rozjezdem tuzemského průmyslu by podíl nezaměstnaných mohl v nadcházejících měsících naopak ještě mírně klesnout. Kurzy regionálních měn zůstaly ve srovnání s předchozím dnem beze změny (polský zlotý na 4,26 EUR/PLN, maďarský forint na 389,90 EUR/HUF). Jediná měna z regionu, která ztrácela byla dnes česká koruna, která oslabila o 0,2 % na 25,40 EUR/CZK.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Nezaměstnanost katalyzátorem ekonomického dne
09.04.2024 Již za několik okamžiků Ministerstvo práce a sociálních věcí vydá aktualizaci statistiky nezaměstnanosti v ČR o nová data za měsíc březen. Naše prognóza počítá s poklesem podílu nezaměstnaných na 3,8 %, což by představovalo mírné zlepšení oproti prvním dvěma měsícům tohoto roku, kdy nezaměstnanost dosahovala 4 %. Ani na začátku roku i přes nedobrou kondici české ekonomiky nezaměstnanost neroste. Trh práce tak zůstává i nadále napjatý, což může v dlouhodobém horizontu nejen brzdit českou ekonomiku, ale také vytvářet proinflační riziko.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Forex: Tuzemský podíl nezaměstnaných v březnu zůstal poblíž 4 %
09.04.2024 Dnešek toho z hlediska nově zveřejněných dat moc nenabídne. Zveřejněn bude tuzemský podíl nezaměstnaných osob, který poslední dobou ale v podstatě reflektuje pouze vliv sezonnosti. Pro březen očekáváme jeho snížení ze 4,0 % na 3,9 %. ČNB zveřejní data o vývoji devizových rezerv a spotových operací, kde by měl být ale vidět pouze pokračující odprodej části výnosů plynoucích z držby těchto aktiv. V zahraniční má šanci upoutat pozornost jen výsledek šetření úvěrových podmínek od ECB. Včerejšek byl především o únorových datech průmyslové produkce, a to jak tady u nás, tak i v Německu. V obou případech došlo k výraznému meziměsíčnímu nárůstu.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Ve středu data o inflaci v ČR a USA, ve čtvrtek zasedá ECB
08.04.2024 Tento týden bude nabitý ekonomickými událostmi a ty nejzajímavější proběhnou ve středu a ve čtvrtek. Nejprve ve středu dopoledne bude zveřejněn výsledek březnové inflace v České republice. Po více než pěti letech se podařilo opět dosáhnout inflačního cíle, když se inflace snížila v únoru na rovná 2 % a my očekáváme, že i v březnu inflace zůstala přesně na 2 %. Odpoledne dorazí údaj o březnové inflaci také ze Spojených států amerických, kde se ovšem dezinflační proces zadrhnul.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Tento týden dorazí data o inflaci či z průmyslu
11.03.2024 Tento týden bude patřit zejména nejnovějším údajům o inflaci. Již dnes dorazí únorový výsledek z tuzemské ekonomiky, následně se v úterý dozvíme data z Německa (konečný údaj) i ze Spojených států amerických. Rovněž v úterý bude zveřejněn statistiký vývoj v českém maloobchodě. Posledním údajem z naší ekonomiky bude páteční výsledek průmyslové výroby za měsíc leden. Data o průmyslu budou publikována také ve světě, konkrétně ve středu v eurozóně a v pátek ve Spojených státech. Další zajímavé údaje dorazí už pouze z USA, kde se ve čtvrtek dozvíme, jak se vyvíjely maloobchodní tržby i ceny výrobců. Týden uzavře průzkum University of Michigan obsahující nejnovější nálady mezi domácnostmi včetně vývoje inflačních očekávání.
![C:\fakepath\ceska republika2.jpg](/img/content/100862/small.jpg)
Analytici: Oslabení ekonomiky má vliv na trh práce
08.03.2024 Oslabení české ekonomiky se na trhu práce začíná projevovat menším počtem volných pracovních míst. Přesto ale nezaměstnanost nebude pro Česko znamenat problém a za celý letošní rok zůstane pod čtyřmi procenty, shodli se dnes analytici oslovení ČTK. Podle nich se tak firmy i nadále budou potýkat s nedostatkem zaměstnanců. Podle dnešních údajů Úřadu práce ČR podíl nezaměstnaných v únoru byl stejně jako v lednu čtyři procenta, lidí bez práce bylo zhruba o 27.500 více než volných míst.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Nezaměstnanost stagnuje na úrovni 4 %
08.03.2024 Podíl nezaměstnaných zůstal během února na stejné úrovni a dosáhnul tak 4,0 %. Sezónnost mezi únorem a lednem historicky nehraje významnější roli a stagnace tak odráží reálný vývoj na trhu práce. I přes nižší poptávku v některých odvětvích české ekonomiky zůstávají zaměstnavatelé obezřetní a nedochází tak k výraznějšímu propouštění pracovní síly. Pomáhá i často optimistický výhled na další vývoj, kdy firmy nadále počítají s ekonomickým oživením v průběhu letošního roku. V následujících měsících, zejména vlivem sezónních efektů, očekáváme snižování podílu nezaměstnaných do blízkosti 3,5 %.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - V Česku i USA dnes vyjdou data o nezaměstnanosti
08.03.2024 Dnešek patří číslům ohledně nezaměstnanosti, kdy za několik málo minut dorazí statistika z Česka, pro globální trhy ale bude podstatně zajímavější v odpoledních hodinách vydaný obdobný údaj z USA. Americké výsledky totiž mohou v případě výraznějšího překvapení změnit očekávání trhu ohledně dalšího postupu Fedu, což by dopadlo i na vývoj na finančním trhu. V současné chvíli se investoři přiklánějí k variantě, že první snížení sazeb doručí americká centrální banka až na červnovém zasedání. Silnější výsledek na trhu práce by mohl vést k posunu sázek do druhé poloviny roku, naopak slabší hodnoty mohou oživit květnové sázky. Zatímco na dluhopisovém trhu bude reakce patrně přímočará, na akciových trzích nemusí být případný lepší výsledek vnímán negativně, tak jako v předcházejících měsících, kdy silný trh práce sice může znamenat pozdější snižování sazeb, na druhou stranu je nutnou prerekvizitou pro pokračující silnou spotřebu u amerických domácností.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemské reálné mzdy rostou a spotřebu domácností letos podpoří
04.03.2024 Z domácích ekonomických indikátorů se tento týden dočkáme růstu reálných mezd mezičtvrtletně o 0,6 %, i když meziročně stále budou téměř o procento níže, což je v podstatě v souladu s tržním konsensem. V souladu s trhem vidíme i stagnaci únorového podílu nezaměstnaných, pozitivní překvapení ale čekáme od lednového zahraničního obchodu. Klíčovou zahraniční událostí je čtvrteční zasedání ECB. Zde změnu v nastavení úrokových sazeb nečekáme. První snížení předpokládáme v červnu. K hodnocení současné situace se ve středu a ve čtvrtek před kongresmany vyjádří prezident Fedu J. Powell, a to v předvečer dalších více než solidních dat z tamního trhu práce. Přepokládáme, že snížení sazeb v letošním roce podmíní zveřejňovanými daty.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Inflace v regionu rychle klesá
09.02.2024 Dnes je ekonomický kalendář takřka prázdný a na českém finančním trhu tak lze očekávat dozvuky včerejšího zasedání České národní banky. Po rozhodnutí o snížení sazeb o 50bb oslabila koruna o více jak 1 % a tržní sazby se posunuly do pozice, kdy pro konec roku implikují pokles základní úrokové sazby až do blízkosti 3 %. Další podobně významný impuls zároveň dorazí během příštího týdne, spolu s výsledkem lednové inflace. Medián analytiků po prvních zveřejněných odhadech činí 2,9 % r/r (2,0 % m/m), podobný je i předpoklad ČNB.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Podíl nezaměstnaných v lednu stoupl
08.02.2024 Podíl nezaměstnaných osob v lednu vzrostl z prosincových 3,6 % na 4,0 % a o jednu desetinu tak překročil naše i tržní očekávání. Na výsledku se podílel vliv sezónních faktorů, kdy v zimních měsících tradičně ubývají zaměstnanci v zemědělském sektoru či stavebnictví. Po sezónním očištění zůstal podíl nezaměstnaných prakticky beze změny na listopadové úrovni (3,6 %). Počet uchazečů o zaměstnání ve srovnání s předchozím měsícem stoupl o 16 tisíc na 295,5 tisíc (NSA), ve srovnání s lednem 2023 byl vyšší o 16 tisíc. Počet volných pracovních míst meziměsíčně poklesl o 5 tisíc na 266,8 tisíc. Na jedno volné pracovní místo v lednu připadal jeden uchazeč, stejně jako tomu bylo v předchozích pěti měsících.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Nezaměstnanost na začátku roku dále rostla
08.02.2024 Podíl nezaměstnaných během ledna vzrostl z 3,7 % na 4,0 %, což představuje hodnotu mírně nad naší i tržní prognózou. Na možnost vyššího nárůstu jsme ovšem upozorňovali mj. v důsledku nižších průměrných lednových teplot, a i při pohledu na nezaokrouhlenou hodnotu (3,96 %) se potvrzuje, že k zásadnějšímu zhoršování situace na českém trhu práce nedochází - většina nárůstu jde na vrub sezónním vlivům. V nejbližších měsících již nárůst podílu nezaměstnaných neočekáváme.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - ČNB dnes sníží sazby, otázkou zůstává o kolik
08.02.2024 Dnes v odpoledních hodinách zasedá Česká národní banka, která s největší pravděpodobností sníží sazby. Podstatně méně jasné ale je, v jak velkém rozsahu toto snížení proběhne. Bankovní rada bude mít k dispozici aktualizovanou prognózu, která patrně stejně jako v předcházejících verzích nabídne prostor k rychlému snižování sazeb. Zároveň většina členů vyjádřila relativně velkou míru jistoty, že lednové přecenění nebude natolik výrazné jako v předcházejících letech, což by mělo srazit meziroční míru inflace do oblasti okolo 3 %.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Dnes zasedá Polská centrální banka
07.02.2024 I dnešní den nabídne údaj o tuzemské ekonomice, kdy za pár minut bude zveřejněn prosincový výsledek maloobchodních tržeb. V listopadu byl poměrně překvapivě zastaven rok a půl trvající propad v tomto sektoru a je otázkou, jaký byl vývoj v prosinci, na čemž mezi analytiky nepanuje shoda. Medián trhu signalizuje, že reálné tržby bez prodeje aut vzrostly o 0,7 %, zatímco naše prognóza je mírně pesimističtější a očekáváme jejich mírný pokles (-0,4 %). Přesný výsledek ale není až tak důležitý, mnohem podstatnější je změna chování spotřebitelů, jejichž strach z dalšího zdražování a obecně ekonomické situace se i podle prvního odhadu pro čtvrtý kvartál roku 2023 začíná pomalu vytrácet, což se začne projevovat v jejich vyšší spotřebě. Ta by měla během roku postupně růst, na čemž bude profitovat i sektor maloobchodu.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Dnes budou zveřejněny prosincové údaje z průmyslu a zahraničního obchodu
06.02.2024 Po pomalejším vstupu do nového týdne nabere tempo v úterý na obrátkách. Z české ekonomiky dorazí prosincové údaje o průmyslu a zahraničním obchodu. V případě průmyslové výroby očekáváme její pokles po očištění o kalendářní vlivy o 2 %. Důvodem je zejména nižší příspěvek automobilového průmyslu, který by neměl být tak pozitivní jako v téměř celém průběhu loňského roku.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Sníží ČNB sazby tento týden o 25bb nebo 50bb?
05.02.2024 Tento týden bude patřit číslům z tuzemského trhu, kdy dorazí statistika průmyslu, zahraničního obchodu, maloobchodu nebo také vývoj nezaměstnanosti. Zdaleka nejdůležitější ale bude čtvrteční zasedání České národní banky. V odhadech analytiků zhruba v poměru 2:1 převažují tipy na snížení sazeb o 25bb, kdy menší část analytiků ale předpokládá hned dvojnásobné snížení o 50bb. To ostatně v komentářích během minulého týdne nevyloučil například viceguvernér ČNB Jan Frait nebo člen bankovní rady Tomáš Holub a možnost rychlejšího tempa snižování i s přihlédnutím k patrně nižší lednové hodnotě inflace je reálná. My ovšem v rámci naší prognózy i nadále počítáme spíše se snížením o 25bb a zrychlením tempa až na březnovém zasedání, kdy bankovní rada bude mít k dispozici finální údaj o lednové inflaci.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Nezaměstnanost v eurozóně poklesla na rekordní minimum
10.01.2024 Dnešek v jinak nabitém týdnu nenabízí žádná významnější ekonomická data a jak domácí, tak globální investoři budou vyčkávat zejména na čtvrteční výsledek inflace. To totiž vychází údaj z amerického i českého trhu, kde v obou případech prosincová meziroční dynamika nabídne srovnatelné hodnoty jako v listopadu, s možností mírného růstu. Pro ČNB se toho bez ohledu na výsledek příliš nezmění, kdy hlavní pozornost bude směřovat až k hodnotě za leden. U Fedu může být reakce již zítra silnější, kdy investoři i nadále očekávají, že první snížení sazeb přijde již na březnovém zasedání a přikládají tomuto scénáři zhruba 60% šanci. Překvapení ve směru vyšší inflace by patrně vedlo k posunutí odhadů na načasování až na letošní květen.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Nezaměstnanost dle očekávání mírně vzrostla
09.01.2024 Podíl nezaměstnaných se zvýšil z listopadových 3,5 % na 3,7 % v prosinci v souladu s tržní prognózou. Za tímto nárůstem stojí především sezónní vlivy, kdy během zimních měsíců se redukují některé sezónní práce.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Podíl nezaměstnaných v prosinci mírně stoupl
09.01.2024 Podíl nezaměstnaných osob v prosinci vzrostl z listopadových 3,5 % na 3,7 % a naplnil tak naše i tržní očekávání. Na výsledku se podílel vliv sezónních faktorů, kdy v zimních měsících tradičně ubývají zaměstnanci v zemědělském sektoru či stavebnictví. Po sezónním očištění dosáhl podíl nezaměstnaných 3,6 %. Počet uchazečů o zaměstnání ve srovnání s předchozím měsícem stoupl o 16 tisíc na 279 tisíc, ve srovnání s listopadem 2022 byl vyšší o 7,4 tisíc. Počet volných pracovních míst meziměsíčně poklesl o 6,9 tisíce na 271,8 tisíc. Jejich počet klesl i po sezónním očištění. Na jedno volné pracovní místo v prosinci připadal jeden uchazeč, stejně jako tomu bylo v předchozích čtyřech měsících.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Dostane se průmyslová produkce v Německu konečně do kladných čísel?
09.01.2024 Dnes za několik pár minut zveřejní Ministerstvo práce a sociální věcí prosincové údaje ohledně tuzemské nezaměstnanosti. Podle našeho odhadu by se podíl nezaměstnaných měl zvýšit z 3,5 % na 3,8 %. Tento nárůst je primárně způsoben sezónními vlivy, kdy v zimních měsících dochází ke zvýšení nezaměstnanosti v důsledku úbytku sezónních prací. Dále se začínají projevovat mírně se zhoršující podmínky ve zpracovatelském průmyslu, což již několik měsíců naznačuje report indexu nákupních manažerů (PMI).
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Tento týden ovládnou data o inflaci
08.01.2024 Druhý lednový týden přinese obvyklou nálož tuzemských dat, kdy dnes vychází čísla ohledně průmyslu a zahraničního obchodu, v průběhu týdne pak dorazí informace o nezaměstnanosti nebo maloobchodu, nejzásadnější informaci ovšem bude představovat čtvrteční výsledek inflace. Čtvrtek bude zásadní i pro vývoj na globálním trhu, kdy v odpoledních hodinách vyjde výsledek inflace i v USA. V obou případech jde ale o prosincové hodnoty, které trh sice bude reflektovat, patrně ale ne s takovou silou, jako ostře očekávané výsledky za leden.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed i ECB ponechají tento týden sazby beze změny
11.12.2023 Americká i evropská centrální banka ponechají tento týden sazby beze změny, zásadní obrat nečekáme ani v jejich rétorikách. ECB by mohla předběžně oznámit, že od jara začne redukovat reinvestice z pandemického programu. Americká inflace v listopadu zřejmě díky nižším cenám pohonných hmot dále zvolní, její jádrová složka se však i nadále bude držet poměrně vysoko. I přes nižší ceny na tamních čerpacích stanicích prodeje pohonných hmot v listopadu poklesly, stejně tak prodeje aut. Americké maloobchodní tržby tak v listopadu zřejmě mírně meziměsíčně poklesnou.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Forex: Data z české ekonomiky mírně vylepšila její obrázek
08.12.2023 Sérii tento týden zveřejňovaných dat na domácí půdě odstartovaly mzdy za třetí čtvrtletí letošního roku. Ty v nominálním vyjádření průměrně rostly o 7,1 % y/y po růstu o 8,0 % v Q2. V mezičtvrtletním srovnání mzdová dynamika dosáhla 1,0 %. V reálném vyjádření byly mzdy meziročně o 0,8 % nižší, v mezikvartálním srovnání však již druhé čtvrtletí rostly. Celkově se v průměru nacházely zhruba na úrovni konce roku 2017. Zatím pouze umírněný růst reálných mezd se pak odráží ve vývoji českých maloobchodních tržeb. Ty bez prodejů aut v říjnu meziměsíčně vzrostly v reálném vyjádření o 0,6 % po zářijovém poklesu o 0,5 %. Meziročně však byly stále nižší o 1,4 % (po očištění o vliv rozdílného počtu pracovních dní). Už vůbec se nedařilo tuzemským službám, které byly v říjnu nižší o 0,4 % po zářijovém růstu o 0,5 %.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Trh práce v listopadu stagnoval
08.12.2023 Podíl nezaměstnaných osob v listopadu stagnoval na říjnových 3,5 % a naplnil tak naše i tržní očekávání. Beze změny zůstal i po sezónním očištění (3,7 %). Počet uchazečů o zaměstnání ve srovnání s předchozím měsícem stoupl o 2,5 tisíce na 263 tisíc, ve srovnání s listopadem 2022 byl vyšší o 6,8 tisíc. Počet volných pracovních míst meziměsíčně poklesl o 1,8 tisíce na 278,7 tisíc. Na jedno volné pracovní místo v listopadu připadal jeden uchazeč, stejně jako tomu bylo v předchozích třech měsících.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Nezaměstnanost v dalších měsících poroste
08.12.2023 Během listopadu setrval v souladu s naším i tržním odhadem podíl nezaměstnaných na 3,5 % a stagnace dokazuje, že i přes zhoršování výhledu české ekonomiky zůstává trh práce napjatý. V nejbližších měsících bude podíl nezaměstnaných růst k hranici 4 %, tento vývoj je ale dán sezónními vlivy, kdy během zimy tradičně dochází k rušení některých pozic, zejména kvůli vlivu počasí.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - V USA vycházejí měsíční data z trhu práce, v Česku nezaměstnanost
08.12.2023 Dnešek patří datům z trhu práce, kdy hned ráno z české ekonomiky přijde údaj o podílu nezaměstnaných za měsíc listopad. Očekáváme, že nezaměstnanost setrvá na 3,5 %, v dalších měsících pak sezónní vlivy dostanou nezaměstnanost blíže ke 4 %. Námi dopočítávaná sezónně očištěná nezaměstnanost zůstává po celý letošní rok ale takřka neměnná, a i přes zhoršující se ekonomický výhled prozatím nedochází k výraznějšímu zhoršování podmínek na českém trhu práce.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Forex: Debata o snižování sazeb v USA zatím není na pořadu dne
08.12.2023 Finanční trhy dnes budou sledovat hlavně listopadové statiky z amerického trhu práce, které podle nás potvrdí jeho přetrvávající napětí. Na otevření debaty o snižování úrokových sazeb je proto v USA z našeho pohledu stále příliš brzy. Ve středoevropském regionu bude zveřejněna maďarská inflace a zápis z posledního zasedání polské centrální banky. U nás MPSV publikuje listopadový podíl nezaměstnaných osob.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Dnes nás čekají data o průmyslu a zahraničním obchodu
07.12.2023 Dnes pokračuje seriál dat o české ekonomice, když se tentokrát dozvíme nejaktuálnější údaje o průmyslu a zahraničním obchodu. V případě průmyslové výroby očekáváme stagnaci po kalendářním očištění, kdy pozitivně bude přispívat zejména automobilový průmysl, kde odezněly nejrůznější dodavatelské problémy negativně působící během září. Naopak v dalších sektorech by výroba měla setrvat v červených číslech. Co se týká zahraničního obchodu, predikujeme kladnou bilanci ve výši 3 mld. Kč, ale primárně z důvodu nižšího množství dováženého zboží a nikoli vyššího výkonu českého exportu.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Americký trh práce dále rychle brzdí
06.12.2023 Dnešní ekonomický kalendář pokračuje čísly z amerického trhu práce, pro náš trh je ale zajímavější za několik minut zveřejňovaný výsledek maloobchodních tržeb. Ten by měl za říjen potvrdit pokračující slabý vývoj v českém maloobchodu, byť s možností mírného meziměsíčního nárůstu. Meziročně u maloobchodních tržeb bez aut očekáváme pokles o 2,5 %, medián analytiků počítá s o něco mírnějším poklesem o 1,9 %. Zásadní negativní faktor i nadále představuje pokračující pokles reálných mezd, který během Q3 dosáhl -0,8 % a k mírnému poklesu patrně dojde i během závěrečného kvartálu letošního roku.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - ECB se nedaří ukotvit inflační očekávání
05.12.2023 Dnešní den přinese zajímavé údaje zejména z eurozóny. Nejprve bude zveřejněn výsledek inflačních očekávání, kdy se domácnosti domnívají, že inflace za 3 roky bude dosahovat výše 2,5 %. Evropskou centrální banku ovšem můžou znervózňovat vyšší inflační očekávání na horizontu 12 měsíců. V září došlo k jejich výraznému zvýšení z 3,5 % na 4 % a v říjnu se očekává jen mírná korekce, a to na 3,8 %. Neukotvená inflační očekávání můžou bránit dosažení inflačního cíle, čehož se obává mimochodem i ČNB. O hodinu později budou publikovány říjnové ceny výrobců, které by dle trhu měly meziměsíčně vzrůst o 0,2 %. V meziročním srovnání po srpnu a září, kdy ceny padaly více než dvouciferným tempem, by se ceny měly snížit o 9,5 %.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Dnešní výsledek mezd může ovlivnit rozhodování ČNB
04.12.2023 Tento týden dorazí na finanční trh zajímavá ekonomická data z tuzemské ekonomiky, kdy již za několik málo minut vyjde výsledek ohledně vývoje mezd ve třetím čtvrtletí letošního roku. V průběhu týdne dorazí také informace o maloobchodních tržbách, vývoji průmyslu a zahraničním obchodu nebo také z trhu práce. Trh práce pak bude hrát zásadní roli i pro globální trh, byť v tomto případě ten americký. V závěru týdne dorazí tradičně měsíční čísla z trhu práce, dílčí údaje ale budou přicházet již v průběhu týdne. Z eurozóny bude tento týden stát za pozornost vývoj inflačních očekávání, kde ECB netají obavy ohledně ukotvování na vyšších úrovních. Pro českou ekonomiku pak bude důležitý i výsledek průmyslové produkce v Německu.
![C:\fakepath\ceska koruna-2.jpg](/img/content/95749/small.jpg)
Bankovní asociace letos čeká pokles HDP o 0,4 procenta, příští rok růst 1,8 pct
09.11.2023 Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) předpokládá letos mírný pokles tuzemské ekonomiky o 0,4 procenta. Pro příští rok přehodnotila růst ke slabším hodnotám a očekává jej 1,8 procenta. Inflace podle ní letos dosáhne téměř 11 procent, v příštím roce klesne na 2,5 procenta. Vyplývá to z makroekonomické prognózy, kterou dnes ČBA představila novinářům.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Podíl nezaměstnaných v tuzemsku v říjnu mírně poklesl
08.11.2023 Podíl nezaměstnaných osob v říjnu mírně poklesl, a to na 3,5 % ze zářijových 3,6 %. Po sezónním očištění zůstal beze změny na 3,7 %. Indikátor bez sezónního očištění tak skončil mírně pod naším i tržním očekáváním (3,6 %). Počet uchazečů o zaměstnání ve srovnání s předchozím měsícem poklesl o 2,4 tisíce na necelých 261 tisíc, ve srovnání s říjnem 2022 byl vyšší o 4,9 tisíc. Počet volných pracovních míst meziměsíčně poklesl o 1,5 tisíce na 280,5 tisíc. Po sezónním očištění však jejich počet stoupl. Na jedno volné pracovní místo v říjnu připadal jeden uchazeč stejně jako tomu bylo v září.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Trh práce zůstává silný, podíl nezaměstnaných poklesl
08.11.2023 Nezaměstnanost v Česku zůstává i nadále na nízkých úrovních, kdy podíl nezaměstnaných podle MPSV v říjnu poklesl na 3,5 %, zatímco náš odhad v souladu s mediánovým odhadem analytiků počítal se stagnací na 3,6 %. V říjnu na trhu práce obvykle pozitivně působí sezónní vlivy, očekávali jsme ale jejich „vykrácení“ s reálným zhoršováním podmínek v ekonomice. Předstihové ukazatele totiž varují především před zhoršováním situace zejména ve zpracovatelském sektoru, slabý je i zaměstnavatelský sentiment, který je nejnižší od jara 2021. Dnešní pokles podílu nezaměstnaných tak lze interpretovat i tak, že během října nedocházelo na tuzemském trhu práce k výraznému ochlazování a zaměstnavatelé i nadále doufají v rychlejší ekonomické oživení, díky kterému nebudou muset snižovat počet zaměstnanců.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Dnes dorazí výsledek nezaměstnanosti, změnu neočekáváme
08.11.2023 Dnes z tuzemských dat vychází údaj o vývoji nezaměstnanosti během října, kde očekáváme stagnaci na úrovni 3,6 %. Z USA významnější ekonomická data nedorazí, ve večerních hodinách ale budou investoři sledovat projev předsedy Fedu Powella. Z Evropy přijde pouze informace o inflačních očekávání v eurozóně spolu se zpřesněným výsledkem říjnové inflace v Německu. V rámci regionu pak bude zajímavé odpolední zasedání polské centrální banky, kde očekáváme další snížení sazeb o 25bb, kterým by se úroková sazba dostala ze současných 5,75 % na 5,50 %.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nižší srovnávací základna zrychlí českou inflaci
06.11.2023 Ve Spojených státech bude tento týden zveřejněn deficit zahraničního obchodu. Ten se zřejmě v důsledku růstu importů v září výrazně prohloubil. Značná část zboží pravděpodobně skončila v zásobách, což pomohlo americké ekonomice v Q3 k téměř pětiprocentnímu mezikvartálnímu anualizovanému růstu. V eurozóně bude pozornost patřit německé průmyslové produkci za září. Ta podle našeho odhadu meziměsíčně rostla. Naopak výstup českého průmyslu v září ve srovnání s předchozím měsícem o další více než jedno procento poklesl. Podíl českých nezaměstnaných osob v říjnu stagnoval. Klíčovou událostí pak bude páteční zveřejnění domácí inflace. Ta by měla stoupnout na 8,4 % z 6,9 % v září. Důvodem bude vliv nižší srovnávací základny související s loňským zavedením energetického úsporného tarifu. Nebýt tohoto čistě statistického efektu, inflace by podle našeho odhadu byla o 2 až 3 procentní body nižší. Polská centrální banka na svém středečním zasedání ponechá podle kolegů z SG sazby beze změny.
![C:\fakepath\ceska koruna5.jpg](/img/content/95533/small.jpg)
ČNB zlepšila odhad letošního schodku veřejných financí na 3,6 procenta HDP
03.11.2023 Česká národní banka (ČNB) zlepšila v aktuální ekonomické prognóze odhad letošního schodku veřejných financí na 3,6 procenta hrubého domácího produktu (HDP). Předchozí prognóza ze srpna počítala se schodkem 3,8 procenta HDP. V dalších letech by se mělo saldo veřejných financí dále zlepšovat, příští rok bude schodek 1,6 procenta HDP a v roce 2025 jedno procento HDP. Vyplývá to z dnes zveřejněné tabulky klíčových makroekonomických indikátorů, které jsou součástí aktuální zprávy o měnové politice. Celou zprávu banka zveřejní 10. listopadu.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký maloobchod poroste, ale pomalejším tempem
16.10.2023 Americké maloobchodní tržby v září meziměsíčně vzrostou, ale již pomalejším tempem, než tomu bylo v předchozích měsících. Data z tamního trhu nemovitostí přinesou smíšený obrázek. Počet nově zahájených staveb zkoriguje předchozí propad, prodeje stávajících nemovitostí ale výrazně poklesnou. Německý ZEW index by si měl ve složce očekávání mírně polepšit. Složka hodnotící současnou situaci si ale naopak mírně pohorší. Inflace v eurozóně bude zřejmě potvrzena na úrovni předběžného odhadu a ukáže na odeznívání inflačních tlaků. Ceny českých průmyslových výrobců v důsledku vyšších cen ropy na světových komoditních trzích meziměsíčně vzrostou o 0,8 %. V meziročním srovnání však jejich dynamika dále zpomalí.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Forex: Domácí měna v průběhu týdne oslabila
13.10.2023 Tento týden zveřejněná data přilila do ohně očekáváním, že centrální banka sníží sazby ještě v tomto roce. Zářijová inflace překvapila ve směru dolů, když v meziročním srovnání poklesla na 6,9 % ze srpnových 8,5 %. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny snížily v průměru o 0,7 %. Výrazně zpomalila i jádrová inflace, která v meziročním srovnání podle našeho odhadu klesla ze srpnových 6,0 % na 5,1 % v září. Meziměsíční dynamika jádrové inflace podle našich propočtu setrvala poblíž cíle centrální banky.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Jak silný bude pokles české inflace v září?
10.10.2023 Za pár okamžiků zveřejní Český statistický úřad údaj o inflaci v září. Ta v srpnu poklesla nejpomalejším tempem během tohoto roku (pouze o 0,3 p. b.), ale v září analytici očekávají, že dezinflační tempo nabralo opět na síle. Medián trhu je na stejné úrovni jako naše prognóza, kdy predikujeme snížení inflace přesně o jeden procentní bod na 7,5 %. V předchozích měsících byla hlavním důvodem poklesu vysoká srovnávací základna a nebude tomu jinak ani nyní, jelikož právě v září minulého roku dosáhla inflace svého vrcholu (18 %).
![img](/img/content/_default/small.gif)
Srpnová data z reálné ekonomiky částečně zkorigovala červencové propady
09.10.2023 Srpnové ukazatele z reálné ekonomiky dopadly o něco lépe, než se čekalo, a částečně tak vykompenzovaly výrazné červencové propady. Průmyslová produkce pozitivně překvapila meziměsíčním růstem, deficit zahraničního obchodu byl mělčí, než jsme předvídali, zatímco stavební produkce silně rostla. Zářijový podíl nezaměstnaných pak stagnoval na úrovni z předchozího měsíce. I tak ale třetí čtvrtletí prozatím nevyznívá pro českou ekonomiku příliš optimisticky. A to na zářijové výsledky průmyslové produkce a zahraničního obchodu zřejmě dopadnou pokračující odstávky v automobilovém průmyslu a nedostatek komponent. Slabá domácí poptávka pak bude tlumit výstup ve stavebnictví.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Podíl nezaměstnaných Čechů v září stagnoval
09.10.2023 Podíl nezaměstnaných osob v září stagnoval na 3,6 %. Po sezónním očištění stoupl na 3,7 %. Indikátor tak skončil v souladu s tržním očekáváním. Počet uchazečů o zaměstnání ve srovnání s předchozím měsícem vzrostl o 2,2 tisíce na 263 tisíc, ve srovnání se zářím 2022 byl vyšší o 6,6 tisíc. Počet volných pracovních míst meziměsíčně poklesl o 0,8 tisíce na 282 tisíc. Po sezónním očištění však jejich počet stoupl. Na jedno volné pracovní místo v září připadal jeden uchazeč.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Nezaměstnanost v září zůstala beze změny
09.10.2023 V souladu s naším i tržním očekáváním zůstal podíl nezaměstnaných během září na stejné hodnotě jako v srpnu, a tedy na 3,6 %. V září bývá výsledek obvykle ovlivněn mírnou pozitivní sezónností, kterou tentokrát na datech není možné sledovat. Naopak došlo k nárůstu podílu nezaměstnaných o zhruba 0,03 p.b. To tak může naznačovat pomalé zhoršování podmínek na tuzemském trhu práce, které je v souladu s informacemi v rámci předstihových ukazatelů, jako je index nákupních manažerů (PMI) nebo konjukturální průzkum.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - V tomto týdnu vyjde česká a americká inflace
09.10.2023 Z Česka tento týden dorazí takřka kompletní set ekonomických dat včetně inflace, vývoje v průmyslu, zahraničním obchodu, stavu platební bilance a údaji o nezaměstnanosti. S trhy ale bude hýbat především nečekaná eskalace dění na blízkém východě, z ekonomických dat pak bude hrát roli čtvrteční americká inflace spolu se zápisky z posledních zasedání ECB a Fedu. Minulý pátek zveřejněné zápisky ze zasedání ČNB již ukázaly spíše holubičí pohled, kdy někteří členové favorizují relativně brzké snižování sazeb.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Tento týden zasedá ECB, vychází americká a česká inflace
11.09.2023 Tento týden vychází větší množství zásadních ekonomických dat, v čele s americkou a českou inflací, nejistý výsledek nabídne i čtvrteční zasedání ECB. Trh dává hiku necelou 40% šanci, v případě analytiků jsou odhady rozděleny zhruba na půl. Fed zasedá až příští týden, kromě výsledku inflace bude hledět mj. i na údaj o maloobchodních tržbách, který vychází tento týden ve čtvrtek. Šance na hike jsou ale v případě americké centrální banky podstatně menší a takové rozhodnutí by představovalo zásadní překvapení.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Podíl nezaměstnaných v srpnu mírně stoupl
08.09.2023 Podíl nezaměstnaných osob v srpnu vzrostl z červencových 3,5 % na 3,6 %. Po sezónním očištění nicméně stagnoval na 3,6 %. Indikátor tak skončil v souladu s naším odhadem i tržním očekáváním. Počet uchazečů o zaměstnání ve srovnání s předchozím měsícem vzrostl o 1,8 tisíc na 260,8 tis.íc, ve srovnání se srpnem 2022 byl vyšší o 9,1 tisíc. Počet volných pracovních míst meziměsíčně poklesl o 4,4 tisíc na 281 tisíc. Jejich počet klesal i po sezónním očištění a byl nejnižší od dubna 2018. Na jedno volné pracovní místo v srpnu připadalo 0,9 uchazeče, ještě v březnu to byl 1 uchazeč.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Nezaměstnanost dle očekávání vzrostla
08.09.2023 Podíl nezaměstnaných osob dle metodiky MPSV se zvýšil z červencových 3,5 % na 3,6 % v srpnu. Tento nárůst byl predikován napříč trhem a měl by být posledním do příchodu zimních měsíců.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Konec týdne přinese informaci o nezaměstnanosti v Česku
08.09.2023 V závěru týdne dorazí z tuzemské ekonomiky výsledek nezaměstnanosti od MPSV, ve zbytku světa bude pátek již spíše poklidný. Již ráno vyšel v Německu finální výsledek srpnové inflace, který potvrdil první odhad, a tedy růst cenové hladiny meziměsíčně o 0,4 %, meziročně o 6,4 %.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Forex: Inflace v Maďarsku ustupuje jen pozvolně
08.09.2023 Místní měny včetně české koruny oslabily po středečním překvapivě výrazném snížení úrokových sazeb ze strany polské centrální banky. Z dnešních dat může tyto pohyby ještě zesílit nebo naopak kompenzovat srpnová maďarská inflace, od které trhy čekají snížení na 16,3 % y/y, avšak při zrychlení meziměsíčního růstu spotřebitelských cen na 0,5 %.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Průmysl i zahraniční obchod poprvé v tomto roce v červených číslech
07.09.2023 Český statistický úřad za okamžik zveřejní výsledky maloobchodu za červenec. Tržby v tomto sektoru klesají již více než rok a maloobchod už netrpělivě vyhlíží lepší zítřky. Trh očekává další meziroční pokles, zatímco my se domníváme, že právě v červenci mohlo dojít k definitivnímu obratu. Důvodem je nižší srovnávací základna z minulého roku, kdy domácnosti začaly podstatně šlapat na brzdu kvůli obavám z rostoucích životních nákladů především v souvislosti se zimou 2022/2023. Zpřesněný odhad HDP za druhý kvartál roku 2023 odhalil, že výdaje na konečnou spotřebu domácností vzrostly mezičtvrtletně poprvé po šesti kvartálech., což by se mohlo rovněž odrazit na maloobchodních tržbách.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Průmyslová produkce se již může nacházet v poklesu
06.09.2023 Dnes pokračuje tuzemský ekonomický kalendář červencovými daty o průmyslu a zahraničním obchodu, kdy oba údaje vychází již za několik málo minut. S největší pravděpodobností se obě informace obejdou bez reakce trhu, kdy investoři tento set dat obvykle nechávají bez povšimnutí. Z eurozóny v dopoledních hodinách dorazí statistika maloobchodu, která by měla ukázat mírný meziměsíční pokles udržující meziroční tempo i nadále v záporných číslech.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Mzdově-inflační spirála se nekoná
05.09.2023 Nejdůležitější informací z dnešního dne je statistika cen výrobců v eurozóně. Ty by na rozdíl od spotřebitelských cen měly pokračovat v rychlém poklesu. V meziročním srovnání by se mělo jednat dokonce o nejrychlejší snížení cenové hladiny (o 7,6 %) od finanční krize v roce 2009. Meziměsíčně od začátku roku klesají ceny a v červenci by dle trhu mělo dojít k poklesu o 0,6 %. Zajímavým údajem bude rovněž zjištění inflačních očekávání v eurozóně na horizontu tří let, kdy se zdá, že obyvatelé jednotného evropského měnového prostoru věří, že se ECB podaří dostat inflaci zpět ke svému inflačnímu cíli.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Tento týden vycházejí tuzemské mzdy, průmysl či maloobchod
04.09.2023 Tento týden patří především datům z české ekonomiky, kdy po dnešních mzdách dorazí v průběhu týdne také statistika průmyslu, zahraničního obchodu, maloobchodních tržeb a týden uzavře podíl nezaměstnaných. Dílčí data dorazí také z eurozóny a Německa, vesměs ale nepůjde o kurzotvorná data, s potenciálem pro větší výkyvy na finančních trzích. Investoři tak budou opatrní spíš na komentáře členů centrálních bank, vzhledem k postupně blížícím se zasedáním ECB (14. září) a Fedu (20. září).
![img](/img/content/_default/small.gif)
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropský HDP bude revidován mírně směrem dolů
04.09.2023 Spojené státy zahájí tento týden státním svátkem. Z dat stojí za pozornost červencový zahraniční obchod, který v důsledku vyšších importů prohloubí svůj schodek, a index ISM ze služeb, který se dále mírně posune pod svůj dlouhodobý průměr. Německé tovární objednávky ani průmyslová produkce nepotěší měsíčním poklesem.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pokračující růst evropské ekonomiky
14.08.2023 Zpřesněný odhad HDP eurozóny by měl tento týden potvrdit jeho mezičtvrtletní nárůst o 0,3 % v Q2 23. Struktura HDP zatím známa nebude, pozitivně by se však měl projevit vyšší čistý vývoz i obnovený růst spotřeby domácností. Zveřejněná data průmyslové produkce v Evropě i USA by měla ukázat na meziměsíční růst, výhled pro další měsíce je ale vlivem slabých předstihových indikátorů spojen s vyšší mírou nejistoty a pesimismu. Zvýšit by se v USA měly rovněž maloobchodní tržby podpořené silným trhem práce.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Forex: Týden nabitý daty z tuzemské ekonomiky
11.08.2023 Česká průmyslová i stavební produkce v červnu poměrně rychle rostla. Průmyslová produkce byla meziměsíčně vyšší o 0,9 % a navázala tak na svižný květnový růst o 1,5 %. Výsledek výrazně předčil pesimistická očekávání, když meziročně byla výroba vyšší o 0,9 %, zatímco tržní konsensus předpokládal její pokles o 0,8 %. K příznivému výsledku však přispěl hlavně automobilový průmysl, který má pravděpodobně stále k dispozici nevyřízené objednávky z předchozích let.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Čína se ocitla v teritoriu deflace
09.08.2023 Dnes je ekonomický kalendář prázdný a trh bude vyčkávat zejména na zítřejší výsledek americké, ale i české inflace. Výsledek ohledně červencové inflace ostatně dorazil již dnes v ranních hodinách z Číny, kde se meziroční dynamika dostala do záporných čísel a největší asijská ekonomika se tím dostala do teritoria deflace. Cenová hladina zde meziročně poklesla o 0,3 %. I přesto, že pro většinu světa může v podmínkách aktuální vysoké inflace znít deflační scénář lákavě, pro Čínu jde o zásadní problém, kdy ceny klesají zejména v důsledku oslabující globální poptávky a dopadají tak negativně na ekonomický růst. Například včerejší čísla z exportu ukázala, že jeho hodnota poklesla meziročně o téměř 15 %. Roste proto „poptávka“ po větších fiskálních výdajích, skrze které by se dařilo stimulovat ekonomiku.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Forex: Tržby za prodej služeb dokreslily pokračující slabost tuzemské poptávky
09.08.2023 Dnešní den by měl být na finančních trzích ve znamení poklidného letního obchodování, neboť makroekonomický kalendář je dnes v podstatě prázdný. Na programu je pouze týdenní vývoj žádostí o hypotéky v USA a záznam z posledního zasedání maďarské centrální banky, tedy události, které globálními trhy nemají šanci zamíchat.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Forex: Tuzemské služby čelí slabé poptávce
08.08.2023 Poptávka po tuzemských službách zůstala v červnu utlumená. Tržby v oblasti služeb se zvýšily meziměsíčně pouze o 0,2 % po květnovém poklesu o 0,4 % m/m. Meziročně byly nižší o 3,6 %. Nebýt rychlého růstu tržeb v odvětví informačních a komunikačních činností (meziměsíčně +1,2 %) byl by výsledek ještě horší.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Nepatrný růst nezaměstnanosti
08.08.2023 Nezaměstnanost vzrostla z červnových 3,4 % na červencových 3,5 %. My jsme podobně jako trh předpovídali ještě o jednu desetinu vyšší nárůst. Identicky jako v minulém srovnání, kdy nezaměstnanost klesla, tak hlavním důvodem nynějšího růstu je opět vliv sezónnosti.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Nezaměstnanost v ČR se mírně zvýší
08.08.2023 Za pár okamžiků zveřejní Ministerstvo práce a sociálních věcí aktuální výši nezaměstnanosti v České republice. Podíl nezaměstnaných v červnu činil 3,4 % a očekáváme, že v červenci došlo k nárůstu na 3,6 %. Důvodem tohoto navýšení je primárně vliv sezónnosti, kdy se na trh práce dostávají absolventi škol a rovněž již klesá počet pracujících v některých letních sezónních pracích. Neměl by to tak být začátek rostoucí nezaměstnanosti v České republice a očekáváme, že se bude pohybovat na podobných hodnotách i ve zbytku roku 2023.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Forex: Tuzemský trh práce se nadále potýká s nedostatkem pracovních sil
08.08.2023 Tuzemský podíl nezaměstnaných osob se podle našeho odhadu v červenci nepatrně zvýšil, po sezonním očištění však stagnoval. Maďarská inflace podle nás zpomalila z 20,1 % v červnu na meziročních 17,4 % v červenci. V případě německé inflace, kde se již bude jednat pouze o finální odhad, očekáváme potvrzení předchozích údajů.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Tento týden vyjde česká a americká inflace
07.08.2023 Tento týden je z pohledu globálních událostí odpočinkovější, snad jen s výjimkou čtvrtka, kdy vychází čísla o červencové americké inflaci. O ekonomické události se tak postará zejména tuzemský kalendář, počínaje dneškem, kdy vycházejí čísla o průmyslu a zahraničním obchodu.
![C:\fakepath\cnb 1110.jpg](/img/content/92260/small.jpg)
ČNB mírně zlepšila odhad schodku veřejných financí na 3,8 procenta HDP
04.08.2023 Česká národní banka (ČNB) mírně zlepšila odhad letošního schodku veřejných financí na 3,8 procenta hrubého domácího produktu (HDP). V květnu předpokládala, že dosáhne 3,9 procenta HDP. Loni skončil veřejný sektor ve schodku 3,6 procenta HDP. V dalších letech odhaduje ČNB zlepšení salda veřejných financí, schodek by se měl příští rok snížit na 1,7 procenta HDP a v roce 2025 na 0,7 procenta HDP. Vyplývá to z dnes zveřejněné tabulky klíčových makroekonomických indikátorů, které jsou součástí aktuální zprávy o měnové politice. Celou zprávu banka zveřejní 11. srpna.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Čeká nás zpráva nejvyšší důležitosti - vývoj české inflace
13.07.2023 Den D je tady. Český statistický úřad dnes zveřejní, jak se vyvíjí tuzemská inflace. Na tuto zprávu čeká český národ s vírou, že se konečně dostaneme pod bájnou hranici 10 %. Na základě naší predikce očekáváme, že se to podaří ale jen velmi těsně. Meziroční inflace v červnu podle nás bude činit 9,7 % a pohled dalších hráčů na trhu je velmi podobný. Hlavním důvodem je vysoká srovnávací základna a rovněž klesající ceny komodit, jako jsou pohonné hmoty, elektrická energie či zemní plyn, které v důsledku války na Ukrajině výrazně stouply. Také růst cen služeb a zboží zvolní, což se projeví ve zpomalení jádrové inflace. V meziměsíčním srovnání se předpokládá nárůst o 0,3 %, zatímco naše prognóza počítá s růstem ještě o jednu desetinu vyšším. Během dneška budou publikovány také ceny výrobců v USA a průmyslová výroba v eurozóně.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Forex: Tuzemská meziroční inflace po roce a půl dosáhne jednociferné hodnoty
13.07.2023 Inflace u nás by podle našeho odhadu měla zavítat po roce a půl opět do jednociferného teritoria. Její meziměsíční tempo však podle nás stagnovalo na 0,3 %, sezónně očištěný meziměsíční růst jádrových cen pak zůstal slabý na 0,1 %. Průmyslová produkce v eurozóně by měla ukázat na meziměsíční nárůst navzdory pesimistickému obrázku předstihových ukazatelů. Další díl do dezinflačního příběhu nabídne vývoj výrobních cen v USA, které podle nás v červnu téměř stagnovaly.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Forex: Americká inflace překvapila výraznějším zpomalením
12.07.2023 Americká inflace dnes překvapila směrem dolů, když meziměsíčně tamní spotřebitelské ceny vzrostly o 0,2 % (vs konsensus 0,3 %), stejně jako ceny očištěné o ceny potravin a energií, které také překvapily o desetinu nižším růstem. Růst cen spojených s bydlením, které tvoří více jak třetinu CPI, meziměsíčně zpomalil na 0,4 % m/m v červnu z 0,6 % v květnu. Zpomalení růstu v této perzistentní kategorii, případně stagnace meziměsíčního tempa na nízkých úrovních u ostatních služeb, je dobrou zprávou pro americký Fed. To však pravděpodobně nebude stačit k tomu, aby to tamní centrální bankéře odradilo od zvýšení sazeb na následujícím zasedání 26.7. Nicméně příznivé zprávy o zvolňování inflačních tlaků jak u zboží, tak i u klíčových služeb nahrávají tomu, že vrchol cyklu zvyšování sazeb je už velmi blízko.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Může nezaměstnanost ještě více klesnout?
12.07.2023 Nezaměstnanost klesla z květnových 3,5 % na červnových 3,4 %, což odpovídalo predikci naší i celého trhu. Hlavním faktorem tohoto poklesu zůstává sezónnost. Nicméně v dalších měsících očekáváme její nižší vliv a nezaměstnanost by už nemusela dále klesat.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Podíl nezaměstnaných v červnu dále mírně poklesl
12.07.2023 Podíl nezaměstnaných osob v červnu poklesl z květnových 3,5 % na 3,4 %. Po sezónním očištění nicméně stagnoval na 3,6 %. Indikátor tak skončil v souladu s naším odhadem i tržním očekáváním. Počet uchazečů o zaměstnání ve srovnání s předchozím měsícem poklesl o 4,1 tisíc (na 249,8 tis.), ve srovnání s červnem 2022 byl ale o 18,5 tisíc vyšší. Počet volných pracovních míst meziměsíčně stoupl o jeden tisíc na 286,7 tisíc, po sezónním očištění však pokračoval jejich pokles. Počet neobsazených pozic i tak stále zůstává nejnižší od poloviny roku 2018. Na jedno volné pracovní místo v červnu připadalo 0,9 uchazeče, ještě v březnu to byl 1 uchazeč.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Inflace v Německu mírně vzrostla
12.07.2023 Ministerstvo práce a sociálních věcí dnes uveřejní, jak se vyvíjí míra nezaměstnanosti v České republice. My očekáváme, že se nezaměstnanost z květnových 3,5 % sníží na 3,4 % v červnu v důsledku sezónních vlivů, kdy jsou typicky zaměstnáváni lidé v zemědělském sektoru. I přes nepříznivou aktuální ekonomickou situaci nezaměstnanost nerostla a na tom by se nemělo nic měnit. Dnes se také dozvíme nejnovější údaje o americké inflaci. Meziměsíčně se sice inflace nejspíše zvýší, ale v meziročním srovnání by měla i nadále inflace klesat, a to až k hranici 3 %. Jádrová inflace by měla rovněž poklesnout. Nicméně ta bude stále dosahovat vyšších hodnot a zároveň klesat pomaleji než celková inflace.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Forex: Jádrová inflace v USA zůstává vysoká
12.07.2023 Inflace ve Spojených státech dále zpomalí. Její jádrová složka však zůstane meziročně na vysokých pěti procentech. Fed tak bude na konci července se zvyšováním úrokových sazeb muset zřejmě pokračovat. To by měly potvrdit i na dnešek plánovaná vystoupení zástupů Fedu. V Česku bude zveřejněn podíl nezaměstnaných. Ten v červnu podle našeho odhadu o další desetinu poklesl.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská meziroční inflace po více než roce opět jednociferná
10.07.2023 Tuzemská meziroční inflace podle nás spadla během června pod 10 %, jednociferná by tak měla být poprvé od loňského ledna. Dynamika jádrové inflace potvrdí druhý měsíc v řadě minimální inflační tlaky plynoucí z nadále silně utlumené poptávky. Květnové statistiky maloobchodních tržeb z ČR žádné známky oživení podle nás nepřinesou. Obáváme se čtvrtého meziměsíčního poklesu prodejů v řadě. Ze světa bude nejdůležitějším číslem americká inflace za červen. Výraznější meziroční zmírnění celkové inflace doprovodí pouze umírněné snížení jádrové složky. Evropské indikátory důvěry za červenec by měly zaznamenat opatrné zlepšení.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Pátek přinese uklidnění před nabitým příštím týdnem
09.06.2023 Dnešek je jediným dnem tohoto týdne bez významnějších ekonomických dat přicházejících z Česka, zásadnější čísla ale nedorazí ani z USA a eurozóny. Tržní aktéři tak dostanou chvilku oddychu před nabitým příštím týdnem, ve kterém nás čeká zasedání ECB a Fedu, nebo také výsledek americké a české inflace. Z pohledu centrálních bank jako nejpravděpodobnější scénář pro příští týden vidíme stabilitu sazeb u americké centrální banky a 25bb hike u ECB. U inflace čekáme v případě Česka pokles meziroční míry na 10,9 % z 12,7 % naměřených v dubnu. U USA tržní medián předpokládá pokles meziroční inflace na 4,1 % z 4,9 % v dubnu.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Podíl nezaměstnaných v květnu dále mírně poklesl
08.06.2023 Podíl nezaměstnaných osob v květnu poklesl z dubnových 3,6 % na 3,5 %. Po sezónním očištění však stagnoval na 3,6 %. Indikátor tak skončil o desetinu nad naším odhadem. Počet uchazečů o zaměstnání ve srovnání s předchozím měsícem poklesl o 7,79 tisíc (na 253,9 tis.), ve srovnání s květnem 2022 byl vyšší o 18 tisíc. Počet volných pracovních míst meziměsíčně stoupl o 1,2 tisíc na 285,7 tisíc, po sezónním očištění však pokračoval jejich pokles. Počet neobsazených pozic tak stále zůstává nejnižší od poloviny roku 2018. Na jedno volné pracovní místo v květnu připadalo 0,9 uchazeče, ještě v březnu to byl 1 uchazeč.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Podíl nezaměstnaných v květnu znovu poklesl
08.06.2023 V souladu s našim i tržním očekáváním poklesl v květnu podíl nezaměstnaných na 3,5 %, z dubnových 3,6 %. Za poklesem opět stály zejména sezónní vlivy, které by ale v následujících měsících měly hrát menší roli a během letních měsíců naopak vést k mírnému zvyšování. I výsledek zaokrouhlený na 2 desetinná místa (3,45) napovídá, že situace na trhu práce zůstává velmi napjatá a varovné signály přicházející ze strany některých předstihových ukazatelů se ani nadále příliš neodráží v reálných výsledcích.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Revize HDP v eurozóně pravděpodobně půjde směrem dolů
08.06.2023 Poslední zápis do tuzemského ekonomického kalendáře dnes nabídne MPSV s údajem o květnovém podílu nezaměstnaných. Vzhledem k tomu, že se jedná o sezónně neočištěný ukazatel, předpokládáme že právě sezónnost bude hrát hlavní roli, a i přes horší výsledky některých předstihových ukazatelů došlo v květnu k dalšímu poklesu. Náš odhad počítá s 3,5 %, stejně jako medián trhu. V dubnu podíl nezaměstnaných dosáhl 3,6 %.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Forex: Finální odhad výkonu ekonomiky eurozóny za Q1 přinese zhoršení výsledku
08.06.2023 Kolekci dat z tuzemské ekonomiky zveřejněných tento týden dnes doplní podíl nezaměstnaných osob, který by měl potvrdit přetrvávající napětí na trhu práce. V regionu bude dále zveřejněn květnový vývoj spotřebitelských cen v Maďarsku. Finální odhad HDP eurozóny za Q1 23 by podle nás měl být v návaznosti na údaje z jednotlivých členských zemí revidován o 0,2 pb dolů na -0,1 % q/q.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Pokles reálných mezd brzdí vývoj v maloobchodě
07.06.2023 Série tuzemských dat pokračuje dnešním výsledkem maloobchodních tržeb. I přesto, že tržby s největší pravděpodobností setrvají v meziročním poklesu, výsledek by mohl přinést náznak zlepšení v podobě meziměsíčního růstu. V dlouhodobějším výhledu ale brzdí spotřebu domácností pokračující negativní vývoj reálných mezd, které blíže ke kladným číslům zamíří až v druhé polovině letošního roku. Z Německa již před pár minutami dorazil výsledek dubnové průmyslové produkce, která meziměsíčně rostla o něco pomaleji, než se očekávalo. U již včera zveřejněných továrních objednávek se naopak namísto očekávaného meziměsíčního růstu dostavil další pokles, byť méně razantní než v březnu.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Dnes vychází data z průmyslu a zahraničního obchodu
06.06.2023 Dnes ráno vyjdou další data z tuzemské ekonomiky, kdy konkrétně půjde o dubnovou průmyslovou produkci a bilanci zahraničního obchodu. V případě průmyslu očekáváme mírný pokles, zahraniční obchod by pak měl setrvat v kladných číslech. Kromě dat z české ekonomiky bude sledován i výsledek německých továrních objednávek, kde je po dvouciferném březnovém propadu očekáván nárůst. Z eurozóny dorazí statistika maloobchodních tržeb s tržním očekáváním mírného meziměsíčního růstu.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Týden plný českých dat otevře statistika mezd
05.06.2023 Je před námi zajímavý týden, a to zejména z pohledu tuzemských dat. Patrně nejzajímavější informace dorazí již dnes ráno v podobě vývoje mezd za první kvartál letošního roku. Informace bude zásadní především v kontextu blížícího se zasedání ČNB. Pokud by nominální růst zamířil nad 10 %, výrazně by vzrostla pravděpodobnost, že v polovině června se podaří najít většinu pro zvýšení sazeb.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemské mzdy výrazně zrychlují, na růst cen ale stále nestačí
05.06.2023 Statistiky tuzemských mezd za Q1 potvrdí zrychlující se tendenci, po zohlednění růstu cen ale opět vykáží pokles. Trh práce však zůstává silný, jak ukáže dubnový podíl nezaměstnaných osob. Dubnové maloobchodní tržby ale mohou být první vlaštovkou oživující spotřebitelské poptávky v ČR. Slabý zpracovatelský průmysl zabrání dubnovému meziměsíčnímu růstu celkové produkce, což se odrazí i na nižším přebytku zahraničního obchodu. Ze světa bude tento týden přípravou na zasedání ECB a Fedu v týdnu následujícím. Příliš zahraničních dat se ale nedozvíme. Z Německa bychom se za duben měli dočkat konečně povzbudivých dat z tamního průmyslu.
![img](/img/content/_default/small.gif)
Ranní okénko - Začátek obchodování v optimistické náladě
12.05.2023 Ekonomický kalendář koncem týdne mnoho nenabízí, globálně i v rámci tuzemské ekonomiky. Pozornost investorů ale zaujme aktualizovaný spotřebitelský sentiment v USA od University of Michigan. Pokud se naplní očekávání analytiků, tedy nepatrný pohyb indexu z 63,5 na 63,0 bodů, tak dopad na trh bude spíše neutrální. Zajímavý bude ale také subindex očekáváného vývoje inflace. Jak na horizontu jednoho i tří let by mělo dojít ke snížení inflačních očekávání. To je v kontrastu s vývojem v eurozóně, kde se inflační očekávání spotřebitelů zkraje letošního roku zvýšily. Na horizontu jednoho roku na 5,0 % z 4,6 %. Detail k výsledkům lze najít na stránce ECB.
Související klíčová slova:
Produkce německého průmyslu | Dynamický růst | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Zpravodajský server | Oslabení maďarského forintu | Euro k americkému dolaru | Klid před bouří | Výnosy dluhopisů | Prognóza České bankovní asociace (ČBA) | Vývoj nezaměstnanosti | Ozvěny trhu | Války | Opětovný pokles | Vývoj | USA inflace | Údaje z USA | Jakub Seidler | Data z trhu práce | Allianz | Trh nemovitostí | Nákupu státních dluhopisů | Jana Steckerová | Nominální mzdový růst | DPH | EUR | Ošetřovné | Spotřebitelské výdaje | Nezaměstnanost v eurozóně | Fortinet Inc | Hlavní úrokové sazby | Automobilový sektor | Výkyvy | Itálie | Euro proti dolaru | Mzdově-inflační spirála | McDonald's | Stavební produkce | Okénko finančního trhu | PEPP | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Volatilní | Inflace v září | Evropské centrální banky | České hospodářství | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Nálada amerických spotřebitelů | Trh práce | Evropská komise | Pro investory | Oživení ekonomiky | Investice | Sazby v Polsku | Rozvolnění | Potenciál | Návrat inflace | Index aktivity | Česká měna dnes | Dění na světových burzách | ADP report | Webinář | Manipulace s trhem | Prognózy | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Cenové výkyvy akcií | Broadcom | Experti | Vývoj české inflace | Chování | Náklady na financování | Rekord | Raiffeisenbank | Nákupy aktiv | Výraznější impuls | Měsíční předpovědi | Reálné ekonomiky | Úrokové sazby v USA | Uvolňování měnové politiky | Předstihové indexy | Zdražování cen | Český statistický úřad | Impuls | ČNB kurz | EUR/USD | Nezaměstnanost v Česku | Spotřebitelé | Reality | Výhled ekonomiky | Analýza makroindikátorů | Český průmysl | Situace na komoditních trzích | Současná cena | Akcie společnosti | Aktuální vývoj | Zápis z jednání ČNB | Lagardeová | Průměrné mzdy | Výnos | Investorský sentiment | Přecenění zboží | Next Finance | Brent | IHNED | Odezva finančních trhů | Americký akciový trh | Vývoj na trzích | Klíčový údaj | Vzdělávání | Šéf Fedu | Slabá poptávka | Růst sazeb | Reddit | Šéfové | Viceguvernér ČNB | Import | Posílení | Prudké cenové výkyvy | Zvýšení sazeb Fedu | Elektrická energie | Nárůst ceny | Airbus SE | Exchange | Snižování sazeb ČNB | Investiční strategie | PMI pro sektor | Mezinárodní organizace práce (ILO) | Nová makroekonomická prognóza | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Strach | Americká nezaměstnanost | Oživení čínské ekonomiky | MiFID II | Ceny ve výrobě | Spotřebitelské inflace | Philip Morris International | Posílení české měny | NFP | NFP report | Snižování sazeb v USA | Odhad HDP | Směřování trhu | Ekonomický sentiment | Uber Technologies | Růst produktivity | Podnikové objednávky | Kontrakce | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Výrobní sektor | Vývoj měnové politiky | Unie | Výkon | Spotřebitelský sentiment v USA | Investovat | Prognóza | Výrazný vzestup | Služby | Hlavní události tohoto týdne | Saxo Bank | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Hershey | Amgen | Nezaměstnanost v březnu | Americký Fed | Energetický tarif | Výsledek hospodaření | Zasedání FOMC | Produkce v průmyslu | Walt Disney Co | Bankovní rada ČNB | Americké trhy | Brexit | Sentiment indikátory | ZEW index | AbbVie | Kurz eura k dolaru | Pozornost investorů | Burzy | WallStreetBets | Pesimismus | USD/EUR | Americké ekonomiky | Ceny elektřiny | Sezónně očištěná nezaměstnanost | Kč/USD | Český trh práce | Události tohoto týdne | Bayer | Evropské PMI | Prodeje aut | Posílení koruny | USD | Vývoj devizových rezerv | Export | Nová prognóza | Výše devizových rezerv | Chemický průmysl | Posilování koruny | Masové propouštění | Rozhodnutí ECB o sazbách | Stav devizových rezerv | Deficit zahraničního obchodu | Prodej automobilů | Gilead | Sodexo | Plány | Vládní opatření | Šok | Hodnocení současné situace | ČSOB | Evropská inflace | Inflace v České republice | Tvorba pracovních míst | Snižování cen | Ekonomická aktivita | Regulace | Kofola | Maďarsko | Noviny | Důvěra investorů | Korunový trh | Úroková sazba | ISM pro sektor služeb | Inflační spirála | Tovární objednávky | Program nákupu aktiv | Tempo zdražování | Cenové tlaky | Rostoucí ceny energií | Český běžný účet | Data z tuzemské ekonomiky | Intervenční režim | Podpůrné programy | Zhoršování situace | Oživení trhu | Zvýšení sazeb | Výsledek inflace | Šíření mutace | Covid | Středoevropské měny | Vyšší náklady | Dovednosti | Německý export | Patria Online | Dovoz | Caterpillar | Obchodování na finančních trzích | Oldřich Dědek | Pozitivní zprávy | Penzijní fondy | 1 milion | Výrobní ceny | Tržní reakce | Evropské trhy | Největší ztráty | EUR/CZK | Data z amerického trhu práce | Válka na Ukrajině | Intercontinental Exchange | Průmyslová výroba v Německu | Euforie | Makrodata | Akciové indexy | Obrat trendu | Investoři | Malta | Investing.com | Fungování | Data o HDP | Nordstream | Globální ekonomiky | Nejistoty | Americký prezident | Německá průmyslová produkce | Negativní sentiment | Evropská měna | Karina Kubelková | Inflační čísla | Vyšší úrokové sazby | Všechny indikátory | Mzda v ČR | Statistický úřad Eurostat | Zisk | Zlepšení sentimentu | Vývoj průmyslu | Zpřísňování měnové politiky | Revize fiskálních pravidel | Vyšší hodnoty | Globální akciové trhy | Inflace v lednu | Červencová inflace | Futures na S&P 500 | Průmyslové objednávky | Údaje o průmyslové výrobě | Situace na finančních trzích | Makroekonomická prognóza | Sazby ECB | Lepší výsledky | Forward guidance | Pojišťovny | Evropský statistický úřad Eurostat | Prezident | Zápis z posledního zasedání | BP | Cíl ČNB | Dvoutýdenní repo sazby | Nastavení úrokových sazeb | Nižší poptávka | Nemovitosti | Kč/EUR | Cestovní kanceláře | Boj s inflací | Analýzy | Politická nestabilita | Investiční | Průzkum | Vývoj měnového páru | Hlavní úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | Nonfarm Payrolls | Kurz koruny k euru | Německý DAX | Den D | Důvěra domácností | Hlavní události | Patria | Ekonom BHS | Uber | Výkyvy akcií GameStop | Ekonomický vývoj | Rekordní minimum | Data z ekonomiky | Program Antivirus | Evropské ekonomiky | Fiskální rok | Data z průmyslu | Odhad analytiků | Spotřebitelský sentiment | Pokles tuzemské ekonomiky | Prodej | Zpráva | Bohatý | Aktuální prognózy | Technologické tituly | EUR/PLN | Ekonomické dopady | Futures | Nárůst výdajů | Zpomalení české ekonomiky | S&P | Česká měna | Vzdělání | iPhone | Rok 2024 | Evropská data | Obchodování | Zasedání Fedu | Objem intervencí | JOLTS | S&P Global | Nabídka | Rozhodnutí ČNB | Podpora | Cena ropy na světových trzích | ZEW | Úsporný energetický tarif | Reálná mzda | Dobré výsledky | Centrální banky | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Eurostat | Reakce centrální banky | Zprávy | Zpomalující inflace | Deflace | Investiční aktivita | Vysoký přebytek | Tovární objednávky v USA | Odvětví v ekonomice | Růst inflace | Nezaměstnanost v USA | Turecká lira | Přebytek obchodní bilance | Averze k riziku | Prognózy ČNB | Occidental Petroleum | PwC | Americký maloobchod | Události ve světě | Medián | Praha | Ceny ropy | Berkshire Hathaway | Pokles tržeb | Distribuce | Evropské akcie | Tržní úrokové sazby | 3M | Silný růst | Měsíční report | Airbus | Nájemné | Průmysl v eurozóně | Očekávání úrokových sazeb | Dnešní data | Míra nezaměstnanosti v Evropské unii | Vyhlídky | British American Tobacco | Odhad inflace | Firmy | CZ | Kevin Tran Nguyen | Nová prognóza České bankovní asociace | Pozitivní výsledek | USA Donald Trump | Cena ropy brent | Hermes International | Listopadová inflace | Míra | Obchodování na trzích | Nástroj | Reálné spotřeby domácností | Výsledky | HUF | Ekonomické oživení | Depozitní sazby | Dění na finančních trzích | Zápis ze zasedání Fedu | Přebytek bilance zahraničního obchodu | Hospodaření státu | Nejvyšší přebytek | Technická recese | Kurz EUR/USD | Inflační tlaky | Devizové trhy | Siemens | Minulá výkonnost | TIM | Kurz dolaru | Fundamentální analýza | Odhady trhu | Vakcína | Zpřesněný odhad | Meziroční inflace v eurozóně | Koruna | Eli Lilly | Výrazný pokles | Vyšší poptávka | Propouštění zaměstnanců | Hypoteční trh | Včerejší obchodování | OPEC+ | Francie | Šíření koronavirové nákazy | Index cen průmyslových výrobců | Dopady koronaviru | BHS | Objem | Propad | Zvyšování mezd | Asociace | Obavy z recese | Hypotéza | Očekávání investorů | Trigger | Pokračující pokles | Výkonnost | HDP eurozóny | Pandemie koronaviru | Analytik ČSOB Jan Bureš | Údaje | Cenový šok | Inverze výnosové křivky | Právo | Report ADP | Posílení kurzu | Exxon Mobil | Propuštění | Očekávání analytiků | Čínské ministerstvo obchodu | Alibaba | Intervence ČNB | Výsledky průzkumu | Průzkumy | Státní rozpočet | Hospodaření státního rozpočtu | Videokonference | Korunové sazby | Televize CNBC | Průmyslová výroba | Zpomalování ekonomiky | Důchod | Bilion | Forwardové sazby | AMC | Pfizer | Vývoj inflačních očekávání | Směřování | Studie | Srovnávací základna | Měnověpolitický stimul | Slabší koruna | Deficit | Surové ropy | Snížení sazeb | Graf | Polsko | Mediánová mzda | Index S&P 500 | Reakce trhu | Odliv dividend | Plyn | Cenová hladina | Centene | Ropa Brent | Kering | Pozitivní impulz | Výnosové křivky | Hypotéky | Hrubý domácí produkt | Hráči na trhu | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | Ministryně práce a sociálních věcí | Evropa | Pokles produkce | Jackson Hole | Tvrdý brexit | DPH u elektřiny | Aukce | HUF/EUR | CVS | Ceny na čerpacích stanicích | OPEC | USD/PLN | Ekonomické události | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Česká bankovní asociace (ČBA) | Maďarský forint | Ceny zemědělských výrobců | Omezení pohybu | Eurodolar | KB | Dnešní makroekonomické ukazatele | Maloobchod | Obrat v měnové politice | Oslabení amerického dolaru | Zveřejněná data | Inflace v eurozóně | Americká centrální banka | Americký dolar | Zpomalení inflace | Trump | Stavebnictví | Index volatility | Měsíční data | Dnešní růst | Ústup inflace | Kurzarbeit | Dopady války na Ukrajině | Prohloubení schodku | Silnější dolar | Euroskupina | MIFID | Finanční krize | Rostoucí trend | Ekonomická situace | Vstupy | Inflace ve Spojených státech | Index spotřebitelské důvěry | Akcie společnosti ČEZ | Akcie Komerční banky | Americká data | Problémy se subdodávkami | Christopher Dembik | Hamás | Míra úspor domácností | Údaje o inflaci | L'Oréal | Česká koruna | Turecko | Restriktivní opatření | OECD | Kurz CZK | Podnikatelská důvěra | Úspory | Poradce České bankovní asociace | Dopady epidemie koronaviru | Americké akcie | Situace | Ekonomická důvěra | Výroba automobilů | UBS Group | Společnost XTB | Dopad pandemie | Běžný účet | Výdělky | Německé podnikové objednávky | Oslabení koruny | Seznam Zprávy | Pozitivní vliv | Zvýšení úrokových sazeb | ex | Evropská ekonomika | Ztráty zaměstnání | Inflace v Polsku | Domácnosti | CVS Health | Apple | Equinor | Růst výnosů | BlackBerry | Trh | Odhad amerického HDP | Komise | University of Michigan | List Financial Times | Války na Ukrajině | Německý HDP | Index nákupních manažerů | Aktivity v Číně | Přehled o dění na světových burzách | Výrazný růst | USD/CZK | Koruny vůči euru | Fed | Analytici | Zahraniční obchod | United Parcel Service | Dnešní zasedání Fedu | Signál na akcie | Lídři EU | Korekce | Klesající trend | Důvěra spotřebitelů | Spotřebitelská důvěra v USA | Pozornost | Statistické údaje z USA | Země EU | Prosincová inflace | Počet pracovních míst | Vývoj ekonomiky | Nízká likvidita | Pražské burzy | Aktivita v českém průmyslu | Česká bankovní asociace | Dluhopisy | Konkurenceschopnost | S&P 500 | Automobilový průmysl | Oživení české ekonomiky | Stagnace | Ekonomický a strategický výzkum | Ekonomické výhledy pro ČR | Volná pracovní místa | Makro | JDE | Philip Lane | Výkon společnosti | Volatility | Zemní plyn | Růst spotřebitelských cen | Generali Investments | ProCent | Ministři financí | Americké akciové trhy | MWh | Vývoj inflace | Dezinflace | Inflace v listopadu | Znalost | Koronavirová pandemie | Snižování úrokových sazeb | Microsoft | Trh dnes | Příležitosti | Polská inflace | Zpomalování inflace | Data z USA | Nejistota | Odhad růstu HDP | Utahování měnových podmínek | Růst tržeb | Inflační vývoj | Forwardy | Spotřebitelská inflace | Pokles cen ropy | HDP v eurozóně | Den nezávislosti | Akcenta | Pokles sentimentu | CL | Mistrovství | Makroekonomické údaje | Německý index DAX | Kurz dolarů | Exporty | Miroslav Novák | Drahé energie | Ekonomické problémy | Důvěra | ČSOB Jan Bureš | Pravděpodobnost | Mexické peso | ADP report zaměstnanosti | ECB dnes | Markéta Šichtařová | Rizikovější aktiva | Ministryně práce | Vysoká hodnota | Futures kontrakty | Pokles úrokových sazeb | CMG | Výpadky | Závazek | Antivirus | Kurzový vývoj | S&P Global Inc | Tržby | Centrální banka | Silný propad | Exxon | Vinci | ILO | Koruna dnes | Polský zlotý | Měnové otázky | Kurzový závazek | MJ | Bankovky | LYNX | Červnová inflace | Donald Trump | Eurozóna | Pozitivní zpráva | Jádrová inflace | Makroekonomické ukazatele | Nejnovější údaje | 3M PRIBOR | Zasedání americké centrální banky | Activision | Portugalsko | Společnosti | Spotová cena | Zpomalení ekonomiky | Další růst | Nejvýraznější pokles | Index Sentix | Celkový výsledek | Prohlášení | TLTRO | Bankovní tituly | Forwardový kurz | PEPSICO | Výrobní aktivity | Březnová inflace | Český maloobchod | Obchodníci | Maloobchodní tržby | Očekávání trhu | Fiskální politika | CZK | Reuters | USA | AMC Entertainment | Přebytek zahraničního obchodu | Unilever | Kurz eura k americkému dolaru | Růst HDP | Situace na Ukrajině | Depozitní sazba | Výrobní aktivita | Výstupy | ISM | Rekordní maximum | Předseda | Sazby beze změny | Finanční trhy dnes | Americký index S&P 500 | Nákupy vládních dluhopisů | Utahování měnové politiky | Británie | Dna | Chipotle Mexican Grill | Unijní ministři | Silná data | Boeing | Obchodní bilance eurozóny | Ekonomiky | Záporné sazby | Rychlý růst | GameStop | Kurz eura vůči dolaru | ERM II | Dividenda | Nová data | Debata | Inflace v květnu | Financovat | ConocoPhillips | Konjunkturální průzkum | Směřování trhů | EUR/HUF | Nálada investorů | Platební bilance | Základní úroková sazba | Poptávková inflace | Economic | Konec kurzového závazku | Český hrubý domácí produkt | Tuzemská nezaměstnanost | Ranní nadhoz | Cena | Chipotle Mexican Grill (CMG) | První firmy | Vývoj české ekonomiky | Předstihové ukazatele | Silný trh | Air | Růst ekonomiky eurozóny | Ztráta | Počet volných míst | Inflační očekávání | Zápis z posledního zasedání Fedu | Ceny akcií | Rozpočet | Životní úroveň | Analytik Raiffeisenbank | Dolar | Ceny | Technologie | Energetická krize | Finální odhad | Šíření viru | ČNB | Zoetis Inc | Odhad vývoje hrubého domácího produktu | Fiserv | Vývoj americké nezaměstnanosti | Ranní zpráva | BioNTech | Pokles | Ceny komodit | Vyšší ceny | Margin | Nvidia | Finance Group | Bilance běžného účtu | Vliv na obchodování | SEC | Jan Vejmělek | Česká republika | Americký trh | Pokles dovozů | Euro vůči dolaru | Index ISM | Tržní očekávání | Tuzemský maloobchod | Zpomalení globální ekonomiky | Americká ekonomika | NVDA | Kurz koruny | Prohloubení deficitu | Tomáš Holub | COVID-19 | Negativní dopad | Data z reálné ekonomiky | Google | Růst mezd | Tempo poklesu | Evropská centrální banka | Spotové operace | Index cen | Paypal Holdings | Luboš Růžička | Obchodování eura | Čínská vláda | Index PX | Daně | Kofola ČeskoSlovensko | Lídři | Moneta | Inflace v červenci | Mutace koronaviru | Rizika | ECB | Mezinárodní organizace práce | BAT | Epidemiologické situace | Růst cen nemovitostí | Pracovní trh | Pokles indexu | Český stát | Růst výroby | Česká ekonomika | Kurzové změny | Momentum | Pozitivní sentiment | Kurzy | Marketingová komunikace | Pšenice | Fond | Finanční prostředky | Čína | Růst zisků | Zisky | Webináře | HICP | Konsensus | Konsenzus | Conference Board | Allianz SE | Blizzard | Ranní okénko | Voda | Indikátor | Zboží dlouhodobé spotřeby | NBP | Ustupující inflace | Situace na trhu práce | Splatnost | Toyota | Tuzemská inflace | Očekávání do budoucna | Společná měna | Vývoj cen ropy | Forward | Zastavení výroby | HSBC | Ekonomiky eurozóny | Rizikové averze | Přecenění | Zlepšení nálady | Silnější kurz | Trh práce v USA | Růst cen | Vysoké inflace | Inflace zpomaluje | Měnová politika | PMI ve výrobě | Saxo | Repo sazby | Pád cen | Statistici | Financování | Index pražské burzy | Nastavení měnové politiky | ČSÚ | Inflace v ČR | Ekonomka | Fitch | Historická minima | Finance | Omezení dodávek | Oživení britské ekonomiky | Guvernér | Occidental | Pokles ekonomiky | Republikáni | Tempo inflace | Poptávka | Průměrná hodnota | Hodnoty měny | Výsledek zahraničního obchodu | Obchodování na akciových trzích | Investor | Rakuten | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Dnešní čísla | Naše prognóza | EUR/MWh | Zvýšení inflace | Pokles akcií | Hospodářský růst | Prezident Fedu | Tržní sazby | Posílení eura | Parita | Odhodlání | Akcie Chipotle Mexican Grill (CMG) | Inflace v Maďarsku | Bod | Stavební výroba | Miliardy korun | Koncentrace | Počasí | Podmínky na trhu | Obchodování dolaru | Medvědi | Silnější koruna | Stav devizových rezerv ČNB | PRIBOR | Pokladniční poukázky | Úrokový diferenciál | Co bude | Data PMI | Únorová inflace | Pfizer a BioNTech | NEST | RBI | Turistický ruch | Nord Stream | Zájem o akcie | Pokles zásob | Payrolls | Bankéři | Poslanecká sněmovna | Sázet | Podnikání | Zprávy o měnové politice | Měny regionu | Cena ropy | Analytik Monety | Nižší výdaje | Inflace | Problémy | Účet platební bilance | ROCE | Domácí měna | Německá ekonomika | Statistiky z trhu práce | Participace | Státy EU | DAX | HDP | Předběžné výsledky | Odhad růstu ekonomiky | Důvěra v Německu | Mírná korekce | Dlouhodobější výhled | Alphabet | Struktura | Zkušenosti | Firma | Bilance zahraničního obchodu | Signály | Omikron | Spotřební daně | Devizový trh | Lira | Načasování | Počet zahájených bytů | Komerční banka | Ropa | Statistiky | Světová ekonomika | Růst průmyslu | Dluhopisové trhy | Rezervy | FX | Index PMI | Ekonom | Kalendář ekonomických událostí | MPSV | Kurz | Raiffeisenbank a.s. | PayPal Holdings Inc | Měsíční mzda | Indexy PMI | Objem dovozu | Polská měna | Restrikce | Optimismus | Konjukturální průzkum | Rozhodování | Jednání ČNB | Předkrizové úrovně | Investiční doporučení | BH Securities | Problémy v bankovním sektoru | Oracle | Akcie podniku | Martin Gürtler | Analýzy makroindikátorů | Deficit státního rozpočtu | Nejhorší výsledek | Prezident USA | Nezaměstnanost v ČR | Proinflační | Negativní vývoj | Euro | Datový kalendář | Politické rozhodnutí | Objem devizových intervencí | Německá průmyslová výroba | Úsilí | Domácí data | Přerušení dodávek ruského plynu | Risk | Predikce | Dodávky ropy | PMI ve službách | Activision Blizzard | Zpracovatelský průmysl | Akcenta Miroslav Novák | Úřad práce | Christine Lagarde | Hospodářství | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Indikátor důvěry | Zastavení dodávek | Zpomalení růstu | Obchod | Obchodní aktivita | Siemens Healthineers | Růst ekonomiky | Úrokové sazby České národní banky | Automotive | Vypuknutí válečného konfliktu | Rada ČNB | Nárůst nezaměstnanosti | Nižší ceny | EU | Cenové stability | Zasedání ECB | Portfolia | Převis | Pokles nezaměstnanosti | Inflace v Německu | Kurz domácí měny | Koronavirové krize | Dopady koronavirové pandemie | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Teplé počasí | Týdenní zpráva | Recese | Index strachu | Akciové futures | Mzdový růst | Německý ZEW index | CZK/EUR | Burzovní indexy | Největší propad | Počet nových žádostí o podporu | Miliardy | Spekulace | Meziměsíční inflace | Nominální mzda | František Táborský | Air Products | Štěpán Křeček | Růst průměrné mzdy | Nálada na akciových trzích | Ministři | ERM | Negativní nálada | Kurz eura | Zpráva z amerického trhu práce | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Snížení produkce | Ceny potravin | 1D | Lenka Kalivodová | Rychlý růst mezd | Gilead Sciences | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Úspěchy | Analytik Komerční banky | Averze vůči riziku | Silná poptávka | Rostoucí inflace | Zoetis | Euro posiluje | Cena elektřiny | PMI indexy | Předpovědi | Americké volby | Evropské méně | Nord Stream 1 | Rostoucí ceny | Trend | Pokles sazeb | Futures na americké akciové indexy | Oslabení | Míra inflace | Přebytek obchodu | Evropský statistický úřad | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | Ekonomický výhled | Finanční situace | Nařízení | WP | Negativní zprávy | Schodek | Bankovní sektor | Indexy | Zvyšování sazeb | Odborníci | Oživení poptávky | Hospodářské krize | Obchodní bilance | Zpřísnění měnové politiky | Zhoršení ratingu | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Očekávané výsledky | Comfort Finance Group | Makroekonomické strategie | Výrobní inflace | Tempo růstu | Meziroční růst spotřebitelských cen | Bilance ECB | STOXX50 | Asijské obchodování | Pohonné hmoty | Americká výnosová křivka | Zdražování energií | Bilion dolarů | Akciové trhy | Struktura HDP | Omezení těžby | Silná inflace | Centrální bankéři | Varování | Guidance | Počty nových žádostí o podporu | Údaje o nezaměstnanosti | APP | Obchodní aktivity | Ekonomické výhledy | Long | Bankovní rada | Výrazný propad | Pandemie | Zasedání České národní banky | Výsledek obchodování | Nálady na trhu | Aktiva | Osobní příjmy | Pokles inflace | Klid | FOMC | HDP za Q2 | Cenový strop | Prognóza České bankovní asociace | Růst zaměstnanosti | Ministerstvo financí | Zasedání centrální banky | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Očekávaný vývoj | Tuzemský průmysl | Vladimír Pikora | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Investiční společnosti | Indikátory | Ceny výrobců v eurozóně | Pokles cen | Misery Index | Akcie Nvidia | Čínská centrální banka | Veřejný dluh | Cena stříbra | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | ČBA | Holubičí tón | Program kvantitativního uvolňování | Nový týden | Vývoj kurzu | Long signál na akcie | Konsolidace | Průmyslový sektor | Zdravotnictví | Energetické krize | Long signál | Spekulanti | Komise v přenesené pravomoci | Opatřením na podporu ekonomiky | Ekonom Komerční banky | Zbyněk Stanjura | Sentix | Trhy dnes | 3М | Německý statistický úřad | Pochybnosti | Vedení ECB | Pracovní den | Stratég | Známky oživení | Prodeje automobilů | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Řetězce | Období nejistoty | Sentiment | Dnešní statistiky | Částečný úvazek | Šéf společnosti | Růst úrokových sazeb | Politika | Duke Energy Corp | Riziková aktiva | Akcie ČEZu | PLN | Míra nezaměstnanosti | Mistrovství světa v hokeji v Praze | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Konsensus trhu | UBS Group AG | ECOFIN | Indikátory důvěry | Oslabování eura | Forint | Velká Británie | Německý průmysl | Makroekonomická data | PLN/EUR | Další vývoj | Investment Banking | Citibank | Dnes zveřejněná data | Spotřebitelská důvěra v Německu | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Průzkum PMI | Akcie | Optimismus investorů | Nálada | Energetická krize v Evropě | Měnové politiky | Snížení základní úrokové sazby | Vliv na trh | Devizové rezervy ČNB | Index volatility VIX | Dnešní ekonomický kalendář | Sentiment v USA | Ekonomika | Výnosová křivka | Historická maxima | Ekonomická data | Situace v průmyslu | Dobrá zpráva | Nastavení sazeb | Commerzbank | Nezaměstnanost v EU | Zhodnocení | Výkyvy kurzu | Vývoj trhu | Výhled | Velmi volatilní | Auta | Americký akciový index | Komerční banky | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Akciový trh | Vysoké ceny | Economist | Hry | Glapinski | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Energetické společnosti | Propouštění | Fundamenty | Sentix index | Česká inflace | Zaměstnanci | PayPal | Jaromír Gec | Evropský trh | Finanční trhy | Schodek rozpočtu | Česká národní banka | Dobrý výsledek | Cyrrus | Data o inflaci | Expanze | Šíření koronaviru | Růst cen energií | Dlouhodobý trend | Fondy | Kalendář makroekonomických dat | Walt Disney | Comfort Finance | Akcie Hewlett-Packard | OSVČ | ČEZ | Cenové hladiny | Riziko | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | Financial Times | USD za barel | Počet nakažených | Spread | Aktuální situace | Saldo zahraničního obchodu | Krize | Bernstein | Optimistický výhled | Průměrná úroková sazba | Odhady HDP | Euro včera | Epidemie koronaviru | ČNB dnes | Posílení kurzu koruny | Německé tovární objednávky | Obchodní dohody | Zpřesněná data | Vysoké ceny ropy | Šance | G20 | Pokles poptávky | Index strachu VIX | Oslabení dolaru | Objednávky | Pozitivní očekávání | Strategy Research | Dollar | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Trhy | Globální trh | Vývoj ceny ropy | Rušení pracovních míst | Sazby | Generální ředitel | Devizové rezervy | České vlády | Cíle | Burza | Ekonomický kalendář | Guvernér Rusnok | První odhad | Zvyšování úrokových sazeb | Americká inflace | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Růst cen komodit | Likvidita | Žádosti o podporu | Reinvestice | Analytik ČSOB | Rozhovor | Spotřeba domácností | Březnová data | Banka | Měny | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Sezónnost | Růst nezaměstnanosti | Přístup k měnové politice | Listopadová bilance zahraničního obchodu | Výroba v Německu | Stabilita | Zaměstnanost | Profitovat | Glencore | Irsko | Energie | Důležité zprávy | Plynová krize | Inflace v březnu | Nezaměstnanosti v Německu | BHS Štěpán Křeček | Měna | Osobní výdaje | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Začátek trendu | Silný pokles | Německé banky | Uvolnění měnové politiky | Ukončení nákupu aktiv | České maloobchodní tržby | Akcie Chipotle Mexican Grill | Thomson Reuters | Výnosy | Spotřebitelská poptávka | Poradenství | Ekonomické zotavení | Dubnová inflace | Finanční trh | Opatření na podporu ekonomiky | Velké ekonomiky | Maďarská vláda | Investiční apetit | Růstové vyhlídky | Rozhodnutí centrální banky | Uhlí | Data z Německa | Regionální měny | Globální finanční trhy | Globální ekonomický kalendář | Prodeje | PPI index | Zlotý | Partneři | Rusko | Ceny výrobců | Miliardy USD | Poradce | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | Zkušenost | Signál | Výrazný zisk | Zdražování | Předstihové indikátory | Nejvolatilnější | ADP | Repo sazba | Kupní síla | Úbytek | Ropy | Historie | Americké akciové indexy | Základní sazba | Pracovní síly | Míra úspor | NFIB | Člen bankovní rady | Druhá vlna pandemie | Výdaje | Produkce energií | Koruna posílila | Společnost | Úvěrová aktivita | Sázky | Futures na americké akcie | Maloobchodní tržby v USA | Historicky nejnižší | Allergan | Radomír Jáč | Utažení měnové politiky | Vysoká volatilita | Německá burza | BMW | Výkon německé ekonomiky | Špatná data | Ekonomické indikátory | Volatilita | Nová prognóza České bankovní asociace (ČBA) | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Snižování nezaměstnanosti | Burze | Eura | Tisková konference | Výsledek HDP | Ztráty | Nízká nezaměstnanost | Inflační cíl | Zhodnocování měn | Organizace | Bankovní asociace | Ceny pohonných hmot | Americké firmy | VIX | Inflační data | Růst | Objem zakázek | TotalEnergies | Polská centrální banka | Akcie ČEZ | Letošní maximum | Ceny výrobců v USA | Inflační výhled | Příjmy | Komodity | Rusko a Ukrajina | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | Ministři EU | Risk-off | Next Finance Markéta Šichtařová | Zajištění | Propad poptávky | Domácí měny | Fortinet | Propad cen ropy | Snížení inflace | Růst průmyslové výroby | Index | Rychlý růst cen | Cenový index | Akcie Alibaba | Fundament | Eva Zamrazilová | PMI pro sektor služeb | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Cenové stropy | Konsolidační balíček | Varovné signály | ČTK | Tuzemská měna | ISM index | ISS | Mistrovství světa v hokeji | Ovlivňování | Průmysl v Německu | Dluhopis | Tvorba fixního kapitálu | Snížit úrokové sazby | McKesson Corp | Evropský průmysl | Budoucnost firmy | Nejlepší strategie | Nezaměstnanost v lednu | Pražská burza | Vývoj jádrové inflace | Okénko trhu | Silná data z trhu práce | Jan Bureš | Zlevňování ropy | McKesson | Ferrari | Indikátor investičního sentimentu | Autozone | Pokračování trendu | Rostoucí mzdy | David Vagenknecht | Dnešní obchodování | Růst v průmyslu | Ekonomická stagnace | Daimler | Čínská makrodata | Bilance ČNB | Španělsko | Tržby maloobchodníků | Telekom Austria | Analýza | Odvětví | Pracovní místa | Růst cen ve výrobě | Lednová nezaměstnanost | Měny v regionu | Včerejší seance | Růst výrobní aktivity | Stavební produkce v srpnu | Růst v oblasti služeb | Vít Hradil | Vládní balíček | Česká vláda | Analytička | InterContinental | Německý zahraniční obchod | Německé maloobchodní tržby | Průměrný kurz koruny | Nízká inflace | Solidní růst | Průměrné mzdy v ČR | Expanzivní fiskální politika | Propad indexu | Odhady analytiků | Akciový index S&P 500 | Americký index | Globální vývoj | Duke Energy | Další pokles | Vyšší ceny ropy | Americké centrální banky | Zemědělství | Bez reakce trhu | Výkyvy akcií | Výkon společností | Ministr financí | Bloomberg | Počet nezaměstnaných | Ministerstvo obchodu | Výhled vývoje ekonomiky | Reálné mzdy | UBS | Pokles HDP | České koruny | Předpověď | Sektor služeb | Průmyslové společnosti | Obchodní války | Vysoké ceny energií | Státní podpora | Snižování sazeb | Zhoršení nálady | Velkoobchodní ceny elektřiny | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Hlavní ekonom | Disney | Hospodaření | XTB | Konec roku | Mzdová dynamika | Dezinflační proces | Obchodování s českou korunou | Boris Johnson | Dění na Ukrajině | Newstream | Posilování české koruny | Inflace v únoru | Produkce ve stavebnictví | Harmonizovaná inflace | Oblečení | Akciový index | Přehled | Euro k dolaru | Domácí poptávka | Prognóza ČNB | Globální sentiment | Opatření proti šíření koronaviru | Ekonomické zpomalení | Komentáře členů Fedu | Cenové výkyvy | Sociální napětí | Mzdy v ČR | Index pražské burzy PX | Vývoj kurzu koruny | E-commerce | Index nákupních manažerů (PMI) | Statistické údaje | Spotřebitelské ceny | Úroveň parity | Německo | Sada dat | MT4 | Estee Lauder | Sněmovní volby | Koruna posiluje | Maloobchodní prodeje | Analytik | Sdružení automobilového průmyslu | Zadlužení | Proinflační riziko | Vice | Mistrovství světa | Jan Frait | Linde | Chod ekonomiky | Aktivum | Kurz HUF | Dobrá nálada | Nové zakázky | VaR | Boční trend | Výraznější pokles | Statistika | Vysoká inflace | Aktuální prognóza | Pozice | Veřejný sektor | Výkyvy na finančních trzích | Průmyslníci | Globální trhy | Tržby v maloobchodě | Ceny v eurozóně | Obchody | Pokles průmyslové produkce | Propad ropy | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Kvantitativní utahování | Členové bankovní rady ČNB | Průměrná míra nezaměstnanosti | Středoevropské měny dnes | Druhá vlna | České ceny | Recese ekonomiky | Investing | Guvernér Glapinski | Deficit hospodaření státu | Měnověpolitické zasedání | Přehled o dění | Výběr daní | Šíření nákazy | Nárůst sazeb | Makroekonomický kalendář | Investiční rozhodnutí | Důvěra v německou ekonomiku | Nesoulad | Pražský PX | Nižší úrokové sazby | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Jiří Cihlář | Meziroční inflace | Ford Motor | Podnikání na kapitálovém trhu | Prognóza vývoje kurzu CZK/EUR | Krize v Evropě | Nižší produkce | Budoucnost | Banky | Česká nezaměstnanost | Intervenovat | Kurz EUR | Pokles reálných mezd | Lepší zítřky | Maloobchodní tržby v ČR | Nominální růst HDP | Čínské vlády | Mzda | Největší pokles | Obchodování na asijských akciových trzích | Pozornost trhu | Doporučení | Dynamika HDP | Vývoj průměrné mzdy | Geopolitika | Lockdowny | Očekávaný růst | Astrazeneca | Sanofi | IMF | Vývoj mezd | Regulační orgány | Situace na americkém trhu práce | Průmysl a zahraniční obchod | Obchodování na globálních trzích | České mzdy | Evropská průmyslová produkce | Celková inflace | Meziroční inflace v Německu | Opatření | Vývoj devizových rezerv ČNB | Data ze Spojených států | Úroková míra | Úrokové sazby | Obchodní válka | Vyšší výnosy | Nejvyšší nezaměstnanost | Tvorba pracovních míst v USA | Asijské akciové trhy | Bilance | Vývoj ceny | Chování spotřebitelů | Zastropování cen | Philip Morris | Ekonomický růst | Nasdaq | Společná evropská měna | FED sazby | Sezónní vlivy | Geopolitická situace | Průměrná cena | Ekonomická recese | Výsledky hospodaření | Dolarové úrokové sazby | Ministerstvo práce | Listopadové maloobchodní tržby | Cenový vývoj | Hike | Výprodejní tlak | Nominální růst | Vyšší inflace | Práce | FOREX | Výroba aut | Obnovení růstu | Hermes | Polský zlotý a maďarský forint | Dopad pandemie na nezaměstnanost | Nová prognóza ECB | Americké obchodování | Investment | Prodej eura | Směřování FEDu | Prognóza ECB | Index DAX | Zásobníky | Maďarská centrální banka | Důvěra ve výrobním sektoru | Spojené státy | Silná koruna | Květnový růst | Zpomalení hospodářského růstu | Průměrná mzda v ČR | Estée Lauder | Vývoj na trhu | Globální investoři | Německá inflace | Podnik | Prodej aut | Situace na trhu | Mzdy | Úspěch | Ekonomové | Vývoj cenové hladiny | G7 | Zastavení dodávek ruského plynu | Volby | Statistický úřad | Ukazatele | Rozvolnění restrikcí | Zlepšení | Volby do Kongresu | Data z ekonomiky USA | Zlato | Hnutí pěti hvězd | Zrychlení růstu | Koronavirus | Maloobchodní tržby v eurozóně | ČR | Podniky | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Příjmy domácností | Société Générale | Dollar General | Očkování | Americký akciový index S&P 500 | Vývoj inflace v USA | Světové trhy | Růst cen průmyslových výrobců | Vnější prostředí | Měnové podmínky | Spotřebitelské ceny v ČR | Produkce ropy | Průzkum ČSÚ | Wall Street | Dodavatelské řetězce | Campbell Soup | Propad průmyslové výroby | Klidné obchodování | Český HDP | CNBC | Emise | Tržby v eurozóně
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Pozice | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Pokles | Graf