Nákupu státních dluhopisů
Bessent mění situaci: Nikkei stoupá a dolar kvůli růstu indexů klesá
25.11.2024 Klíčové indexy z Wall Street zakončily v pátek obchodní seanci solidními zisky a zajistily pozitivní týdenní výsledek. Investory potěšily ekonomické ukazatele, které signalizují stabilní aktivitu největší světové ekonomiky.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
31.07.2024 1) Americká centrální banka (Fed) dnes po 20:00 SELČ rozhodne o výši základní úrokové sazby. Očekává se, že sazbu, za jakou si od ní půjčují peníze komerční banky, prozatím ponechá v rozpětí 5,25 až 5,5 procenta, což je nejvyšší úroveň za déle než 20 let. Většina analytiků odhaduje, že banka začne snižovat úrokové sazby až v září. Pozorně budou ale sledovat komentář šéfa Fedu Jeromea Powella.
Japonská centrální banka zvýšila úrokovou sazbu na 0,25 procenta
31.07.2024 Měnový výbor japonské centrální banky (BOJ) na závěr dvoudenního zasedání zvýšil základní úrokovou sazbu na zhruba 0,25 procenta z předchozího rozpětí nula až 0,1 procenta. Úroky jsou tak nyní na nejvyšší úrovni od finanční krize v roce 2008. Banka také rozhodla, že zpomalí tempo nákupu státních dluhopisů. Učinila tak další krok k normalizaci měnové politiky v době, kdy země bojuje s poklesem domácí měny. Vyplývá to z dnešního prohlášení BOJ.
Centrální bankovnictví pomalu selhává
26.01.2024 „Politika helikoptérových peněz v posledních letech rapidně umazává hranici mezi monetární a fiskální politikou. Výsledkem je tedy následující karikatura: monetární politika pod kontrolou populistů,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Americký státní dluh jako Ponziho pyramida
08.11.2023 Pokud bylo v roce 2023 něco překvapením, byla to přísná měnová politika amerického Fedu. Prakticky od poloviny roku 2022 se při každém zasedání Fedu uzavíraly sázky, že Fed brzy otočí. Tyto šance na otočku byly živeny především v březnu 2023, kdy padla Silicon Valley Bank. Fed vše ustál a sazby dál zvyšoval až do dnešní podoby.
ECB poprvé od roku 2011 zvedne úrokové sazby a hlavně představí nové anti-fragmentační QE
21.07.2022 Zatímco celá Evropa s napětím očekává, v jakém objemu obnoví Rusko dodávky prostřednictvím plynovodu Nord Stream 1, Evropská centrální banka dnes poprvé po více než dekádě zvedne úrokové sazby. Spekulace z Frankfurtu přitom naznačují, že ECB zvažuje relativně agresivní start normalizace sazeb v podobě jejich růstu o 50 bps, čímž by se depozitní sazba dostala poprvé od roku 2014 ze záporných hodnot.
Rozbřesk: ECB poprvé od roku 2011 zvedne úrokové sazby...a hlavně představí nové anti-fragmentační QE
21.07.2022 Zatímco celá Evropa s napětím očekává, v jakém objemu obnoví Rusko dodávky prostřednictvím plynovodu Nord Stream 1, Evropská centrální banka dnes poprvé po více než dekádě zvedne úrokové sazby. Spekulace z Frankfurtu přitom naznačují, že ECB zvažuje relativně agresivní start normalizace sazeb v podobě jejich růstu o 50 bps, čímž by se depozitní sazba dostala poprvé od roku 2014 ze záporných hodnot.
Jen klesá v reakci na oznámení BoJ o neomezeném nákupu státních dluhopisů!
28.03.2022 Bank Of Japan (BOJ) oznámila, že nakoupí neomezené množství 10letých dluhopisů s pevnou sazbou 0,25 %, aby zastavila tempo parabolického zvyšování růstu dluhopisových výnosů. Rozhodnutí vyvolalo výrazný výprodej japonského jenu, což dále potvrdilo silný postoj banky k extrémně volné měnové politice. Přestože se očekává, že samotný nákup bude trvat 3 po sobě jdoucí dny, výnosy dluhopisů nereagovaly a pohyb vzhůru pokračuje. Bývalý japonský ministr financí Eisuke Sakakibara poznamenal, že současný slabý jen je pro ekonomiku pozitivní, pokud nepřekročí úroveň 130 jenů za dolar.
Zvýšení sazeb a snížení rozvahy Fedu by mohlo vést k recesi v USA a poklesu dolaru
18.03.2022 Fed poprvé od roku 2018 zvýšil sazbu federálních fondů. Očekává se, že na každém ze zbývajících zasedání v letošním roce se sazba zvýší o 0,25 %. Program QE končí v březnu a očekává se rozhodnutí o zahájení snižování rozvahy Fedu (v první fázi pravděpodobně dojde k odmítnutí reinvestice odkupovaných cenných papírů). Prognózy byly změněny k horšímu: růst HDP byl pro rok 2022 snížen na 2,8 % oproti prosincovým 4,0 %, inflace by naopak měla být vyšší, a to 4,3 % oproti 2,6 %.
Nová světová ekonomická krize: Přehled USD, CAD, JPY
09.03.2022 Zvýšená volatilita trhů přetrvává i ve středu. Oznámení ukrajinského prezidenta Volodymyra Zelenského, že Ukrajina neaspiruje na vstup do NATO "v blízké budoucnosti", a ochota diskutovat o statutu obou separatistických republik vedly k malému přívalu pozitivity, ale ne na dlouho. Jakmile americký prezident Joe Biden oznámil, že USA zakážou dovoz ruské energie, komodity opět prudce vzrostly a akciové indexy se vrátily do červené zóny.
Americký akciový trh se po zasedání Fedu uklidnil, ale volatilita zůstává vysoká
27.01.2022 Lednové zasedání Federálního rezervního systému skončilo. Všechny tři hlavní americké indexy – Dow Jones, NASDAQ a S&P 500 – jsou po zasedání Fedu v uptrendu. Zvýšení úrokových sazeb, ukončení měnových stimulů a snížení rozvahy jsou pro akcie medvědími faktory. Akciové indexy, které od začátku roku klesaly, však rozhodnutí Fedu již dávno zohlednily v ceně. Vzhledem k tomu, že silné údaje o americkém HDP pravděpodobně poskytnou trhu podporu, je nyní možná korekce směrem vzhůru. Americká ekonomika vzrostla ve 4. čtvrtletí 2021 oproti předchozímu čtvrtletí o 6,9 %. Indexy a akcie by mohly v příštích dnech růst, ale co bude dál, není jasné.
Hádanka o libře: Kolikrát musí Bank of England zvýšit sazby, aby do září činila 1 %?
17.12.2021 Bank of England skutečně překvapila trhy zvýšením sazeb. Investoři a ekonomové si pro jistotu takovou možnost připustili a odhadli ji na 40 %, ale nikdo nečekal tak prudký přechod k režimu zpřísňování.
Měnový trh bude do konce zasedání Fedu konsolidovat a akciové trhy získají podporu
14.12.2021 Jak se říká, v životě nic není jednoduché; pak se objevilo téma omikronu, které vyvolalo další vlnu paniky na měnových trzích. Dříve rozhodnutí britského premiéra B. Johnsona zavést omezení kvůli šíření covid-19 v zemi nevyvolalo obavy, ale poté, co bylo oznámeno úmrtí osoby na kmen omikron, finanční trhy zažily silný šok.
EUR/USD: Euro si věřilo a odsunulo americký dolar stranou
08.12.2021 Evropská měna byla na začátku tohoto týdne pod silným tlakem a pohybovala se na hranici vážného propadu. Nakonec však našla rovnováhu a pokusila se o růst, čímž vytáhla měnový pár EUR/USD na novou úroveň.
Organizace čekají růst ekonomiky, svět ale dusí inflace a nová varianta covidu
07.12.2021 Po loňských rekordních propadech ekonomiky, které způsobila stále trvající pandemie nového typu koronaviru a s ní spojené uzávěry, je situace světové ekonomiky v letošním roce stále nejistá. Během roku se ekonomická situace zlepšila a mezinárodní instituce vidí situaci stále optimisticky a předpovídají růst světové ekonomiky. Během roku se ale objevily znepokojivé jevy. Už od léta se světové ekonomiky potýkají s růstem inflace, který podle ekonomů souvisí s hospodářským oživením doprovázeným zdražováním energií a nedostatkem některých surovin. Automobilový průmysl také drtí globální nedostatek čipů. A v dosavadních prognózách zatím není zahrnuto nebezpečí nové varianty koronaviru omikron, jejíž možné šíření by mohlo opět omezit ekonomiku.
Powell: Fed bude zřejmě jednat o rychlejším omezování nákupů dluhopisů
30.11.2021 Centrální banka USA (Fed) bude zřejmě na svém příštím zasedání jednat o rychlejším omezování nákupu aktiv, protože ekonomika je silná a očekává se, že vysoká inflace přetrvá až do poloviny příštího roku. Uvedl to ve svém vystoupení před bankovním výborem Senátu šéf Fedu Jerome Powell.
Americký dolar narazil na jestřábí motivy Fedu, ale došlo k pokroku
23.11.2021 Obavy účastníků trhu jsou spojeny s "jestřábími" náladami regulátora, které mohou zesílit po znovuzvolení J. Powella do jeho vedení. Mnoho ekonomů je přesvědčeno, že jeho nominace na druhé funkční období je prvním krokem ke zvýšení úrokových sazeb ve Spojených státech v roce 2022. Analytici se zároveň domnívají, že vedení J. Powella se v současné politice centrální banky změní jen velmi málo a trhy tak nepřekvapí.
Forex: Trh práce v USA opět zrychluje
08.10.2021 Americký trh práce se vrací k rychlejšímu tempu návratu na předcovidové úrovně. Přechozí problémy s náborem nových zaměstnanců by měly již být minulostí. Na druhou stranu tuzemské maloobchodní tržby sráží nedostupnost nových aut. Nálada na finančních trzích se po předchozích dnech vyšší volatility zlepšila. Nicméně eurodolar zůstává níže, a i region čeká na silnější impuls.
Forex: Koruna stagnuje na úrovni 25,40 za euro
07.10.2021 Tuzemský průmysl v srpnu výrazně klesl pod všechny odhady zejména kvůli propadu produkce automobilů. Ruku v ruce s tím se zhoršila i bilance zahraničního obchodu. Stavební produkce nepatrně rostla. V souhrnu byla zveřejněná data horší, než se čekalo, a ačkoliv z letních měsíců není dobré dělat silné závěry, problémy se subdodávkami průmysl zjevně silně tíží i nadále.
Zájem o dluhopisy pro občany v 12. emisi byl rekordní, stát zahájil novou emisi
20.09.2021 Lidé si v 12. emisi objednali státní dluhopisy určené pouze pro fyzické osoby, tzv. Dluhopisy Republiky, za 5,6 miliardy korun. To je největší objem od zahájení prodeje dluhopisů na konci roku 2018. Informovalo o tom dnes ministerstvo financí. V předchozí 11. emisi si lidé koupili státní dluhopisy za 4,4 miliardy korun. Dnes MF zahájilo prodej 13. emise dluhopisů určených pro občany, tzv. Dluhopisů Republiky. Ty bude možné koupit do 23. prosince.
Centrální banky byly přetlačeny vládami
30.06.2021 Centrální banky jsou v ekonomické teorii definovány jako nezávislé instituce, které mají na starosti dosažení nízké míry inflace a nastavení základních podmínek pro hospodářský růst ekonomiky. Tolik ekonomická teorie. Jaká je ale realita?
Několik členů Fedu je připraveno začít uvažovat o změně měnové politiky
20.05.2021 Členové měnového výboru centrální banky USA (Fed) byli na dubnovém zasedání ohledně výhledu oživení americké ekonomiky obezřetně optimističtí. Několik jich podle zápisu z jejich posledního zasedání naznačilo, že budou připraveni začít uvažovat o změně měnové politiky v případě pokračujícího pokroku v ekonomickém oživení. Nejnovější statistické údaje však již tuto situaci mohly změnit, napsala agentura Reuters.
3 zprávy, bez kterých se dnes na trzích neobejdete (6.5.2021)
06.05.2021 Technologické akcie zatím nedokázaly umazat ztráty z úterní korekce a opět se posunuly o něco níže. To způsobilo rychlejší rotaci mezi hodnotovými tituly a DOW Jones uzavřel na nových maximech. Dolar spíše konsoliduje a ropu mírně znervóznil nárůst zásob benzinu v USA.
Kanadský dolar má v zádech sílící fundament
27.04.2021 Minulý týden zasedala kanadská centrální banka (BoC) a jako jedna z mála centrálních bank naznačila, že může zvyšovat sazby dříve, než původně očekávala. Ekonomická data zatím vypadají velmi solidně a další utažení měnové politiky může přiblížit středeční zveřejnění maloobchodních prodejů za měsíc únor. Pro kanadský dolar by to mohlo znamenat zpevnění na nejsilnější úrovně za 3 roky.
3 zprávy, bez kterých se dnes na trzích neobejdete (22.4.2021)
22.04.2021 Akciové trhy využily nedostatečně negativního fundamentu a technické korekce, která nabídla nižší ocenění a včera se jim podařilo umazat úterní ztráty. Na risk on sentiment reagoval dalším oslabením americký dolar a nejvíce živo bylo na dolaru kanadském, kde centrální banka uvolnila měnovou politiku.
Forex: Český průmysl se vrací k meziročnímu růstu
08.04.2021 Německý i domácí průmysl ukazují sílu i přes negativní pandemický vývoj. Předstihové ukazatele nepřestávají pozitivně překvapovat a růst indikují i pro březen. ECB zveřejní záznam z posledního jednání, kdy centrální banka potvrdila záměr nakupovat více státních dluhopisů v rámci již dříve schváleného mandátu. Koruna posílila na nejsilnější hodnoty od konce února, za čímž stojí hlavně silnější euro vůči americkému dolaru. Jeho vývoj je zároveň i aktuálně největším rizikem pro korunu v následujících dnech.
FED může dostat korunu pod tlak
17.03.2021 Dnes proběhne podle analytiků a investorů nejočekávanější zasedání amerického FEDU za poslední měsíce. Obzvlášť nervózní jsou investoři na rozvíjející se trzích a speciálně v ekonomikách, které tvrdě zasáhla pandemie. Riziková aktiva potřebují od FEDU jasný signál, že stimuly nebudou ohroženy, což jim pomůže v cestě za dalšími zisky. Toho může využít česká koruna, ale jakýkoliv náznak jestřábího tónu bude pro korunu negativní.
Ranní okénko - Míra nezaměstnanosti pravděpodobně stagnovala
05.03.2021 Po německých továrních objednávkách, které dle dnes zveřejněného výsledku v únoru vzrostly meziročně o 2,5 % oproti předchozím 6,1 %, je další na řadě tuzemská míra nezaměstnanosti. Český pracovní trh je nadále stabilizován vládními podpůrnými programy, které limitují negativní dopad pandemie. Míra nezaměstnanosti tak narůstá vzhledem k okolnostem pouze pozvolna. Podpora zůstala v platnosti i během února a z šetření mezi nákupními manažery ve zpracovatelském sektoru (PMI) dokonce vyplývá, že přetrvávající tlak na zvyšování objemů výroby vedl firmy k nabírání nových zaměstnanců. Jak ale odhalila lednová data, nesoulad mezi potřebami pracovního trhu a strukturou uchazečů stále přetrvává a s pokračujícími vládními programy lze čekat jeho prohloubení. Dle našeho odhadu míra nezaměstnanosti v únoru stagnovala na 4,3 %, přičemž v prosinci činila 4,0 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB rozšíří program nákupů finančních aktiv
07.12.2020 Pozornost finančních trhů bude mít tento týden zejména dění v Evropské unii. ECB by měla oznámit další balíček podpůrných opatření. I tento týden budou pokračovat vyjednávání o Brexitu. V jeho závěru pak Evropská rada projedná definitivní návrh Evropského fondu obnovy. V USA se politici budou snažit vyhnout uzavření vládních institucí kvůli limitům současného federálního rozpočtu. V České republice bude zveřejněna celá řada dat z reálné ekonomiky. Nejzásadnější bude statistika z průmyslu, který podle nás v říjnu pokračoval v expanzi, zatímco maloobchodní tržby klesaly. Klíčový bude také vývoj tuzemských cen, které pravděpodobně v listopadu stagnovaly.
Fed nenabídl žádné nové stimuly - Propad Nasdaqu
17.09.2020 Federální výbor pro otevřený trh (FOMC, v angličtině jeho zkratka) Federálního rezervního systému včera souhlasil s udržováním úrokových sazeb jako dříve v rozmezí od 0% do 0,25%. Novinkou v tomto rozhodnutí je, že předseda Fedu Jerome Powell se zavázal udržovat nízké úrokové sazby, dokud se inflace nebude blížit „mírnému překročení" 2% cíle, což podle odborníků může nastat nejdřív v roce 2023.
Forex: Německý ZEW koriguje optimistická očekávání
15.09.2020 Očekávání analytiků na finančních trzích v Německu v posledních měsících zaznamenala rychlý nárůst. Aktuální situace ale podle nás povede k jejich mírnému korigování. Polská centrální banka i přes překvapivě vysokou inflaci ponechá své úrokové sazby beze změny včetně současného nastavení nákupů dluhopisů. Ministerstvo financí dnes zveřejní svou makroekonomickou prognózu.
Forex: Ministři financí EU projednají rozpočet pro příští rok
11.09.2020 Dnešní hlavní událostí bude setkání ministrů financí Evropské unie, kteří by měli projednat návrh společného unijního rozpočtu pro příští rok včetně čerpání prostředků z Fondu obnovy. Americká inflace se po červencovém skokovém nárůstu podle našich odhadů v srpnu stabilizovala. Mírné zpomalení by měla vykázat i její jádrová složka. Jednání Evropské centrální banky ani srpnová inflace korunu nerozhodily a ta i nadále zůstává u slabších hodnot. Podle nás za tím ale stojí hlavně nelikvidní trh a nízká aktivita. Její fundamenty i nadále mluví ve prospěch posilování.
Forex: Inflace ani ECB korunu nerozhodily
10.09.2020 Spotřebitelské ceny v ČR srpnu oproti červenci stagnovaly a meziroční míra inflace zpomalila na 3,3 % z předchozího tempa 3,4 %. To bylo prakticky plně v souladu s očekáváním trhu i odhadem ČNB. Na snižování cen se nejvíce podílelo sezónní zlevnění potravin. Naopak zdražovaly pohonné hmoty a automobily. Mírně zpomalila i jádrová inflace, která klesla ze svého historického maxima 3,7 % na srpnových 3,6 %.
Ranní nadhoz - Počet nezaměstnaných v USA podle odhadů poklesnul
20.08.2020 Včera dopoledne byly zveřejněné finální údaje o dynamice spotřebitelských cen v eurozóně. Překvapení se nedostavilo a v souladu s tržním očekáváním ceny oproti červenci minulého roku vzrostly o 0,4 %. V meziměsíčním srovnání byl zaznamenán mírně vyšší pokles (-0,4 %), než bylo očekáváno (-0,3 %).
Forex: Evropská rada projedná záchranný fond na podporu ekonomiky
17.07.2020 Tento týden uzavře jednání Evropské rady, které má hlavní téma záchranný fond na podporu ekonomiky a sedmiletý rozpočtový rámec unie. Ačkoli politici mluví o potřebě rychlého schválení, podle nás je tento proces teprve na svém začátku. Předpokládáme tak, že dnes dojde pouze k dohodě na základním rámci fondu, ale detaily zůstanou nevyřešeny. Kalendář jinak nabídne spíše druhořadé statistiky včetně tuzemských cen průmyslových výrobců, které v červnu stagnovaly. Koruna prozatím ignoruje zlepšující se podmínky na finančních trzích. Podle nás však vyšší úrokové sazby a pozitivní sentiment na rozvíjejících se trzích povedou k jejímu brzkému posílení.
Forex: Koruna odolává pozitivním fundamentům
16.07.2020 Dnešní jednání ECB podle očekávání nepřineslo nic nového. Nastavení úrokových sazeb i programů nákupů finančních aktiv tak zůstává beze změny. Ze zveřejněného prohlášení vyplývá, že program nákupu státních dluhopisů (PEPP) spuštěný v reakci na pandemii Covid-19 zůstane flexibilní v časovém horizontu, nakupovaných aktivech a dotčených zemích. Zároveň ECB potvrdila, že program neskončí dříve, než v polovině příštího roku, a navíc splatné dluhopisy budou reinvestovány až do konce roku 2022.
Kurzový závazek jako nejpravděpodobnější nástroj dalšího uvolnění měnových podmínek
15.05.2020 Ze záznamu z posledního jednání ČNB, kdy byly opět sníženy úrokové sazby, vyplývá, že bankovní rada vidí bezprecedentní rizika spojená s délkou současné pandemie a možným oživením tuzemské ekonomiky. Panovala shoda, že může docházet k významným strukturálním změnám ekonomického prostředí i celé společnosti. Bankovní rada se také shodovala na tom, že kurz koruny výrazně oslabil kvůli zhoršenému sentimentu. Zároveň ale někteří členové pozorují zklidnění finančních trhů, které ale může být křehké. Oldřich Dědek také připomněl, že ČNB disponuje vysokými devizovými rezervami, které může centrální banka použít pro eliminaci neopodstatněných výkyvů koruny. V rámci bankovní rady panovala také shoda na dalším vývoji inflace, která by vlivem současné krize měla zpomalovat. Ve směru nižší inflace Tomáš Holub zmínil rovněž riziko silnějšího kurzu koruny, který by v případě lepšího epidemiologického vývoje mohl zpevnit, na rozdíl od očekávání základního scénáře prognózy. Rizikem pro prognózu ČNB jsou i ceny potravin, které v poslední době rychle rostou.
Koho finanční trhy potrestají příště?
11.05.2020 Existuje rčení, které říká, že trh půjde vždy tím směrem, kde způsobí nejvíce bolesti. Restriktivní opatření kvůli koronaviru způsobila prudký pokles ekonomické aktivity, což je reflektováno v dluhopisových výnosech, které se v mnoha zemích pohybují na historických minimech. Tento fakt spolu s rekordním propadem ceny ropy způsobil, že se znovu začíná mluvit o rizicích plynoucích z poklesu cen, tedy z deflace. Na opačném konci názorového spektra se nachází velká skupina analytiků, kteří poukazují na to, že současné bezprecedentní monetární a fiskální programy spolu s kvantitativním uvolňováním prakticky všech nejdůležitějších centrálních bank naopak způsobí devalvaci měn a přinesou vysokou inflaci. Je možné, že trh si vybere třetí cestu a způsobí tak bolest oběma táborům?
Rozbřesk: Revoluční rozhodnutí německých soudců: proč ECB překročila mantinely?
06.05.2020 Německý ústavní soud překročil Rubikon - historicky poprvé se postavil proti názoru Evropského soudního dvoru a označil hlavní politiku kvantitativního uvolňování ECB (program PSPP) jako teoreticky protiústavní. Pokud se ECB nevypořádá s námitkami německých soudců do tří měsíců, bude se německá Bundesbanka muset přestat podílet na této politice ECB.
Forex: Shrnutí obchodování 6.5.2020
06.05.2020 Akcie ve Spojených státech včera posílily. Podíl na tom měly růst akcií zdravotnických společností, zvýšení cen ropy a pozvolné uvolňování omezení, která měla zastavit šíření koronaviru, v některých státech USA i ve světě.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Další masakr na americkém trhu práce
06.05.2020 Dnešek přinese další várku dat zasažených koronavirem. V USA to bude trh práce, kde počet volných pracovních míst propadne o více než dvacet milionů. Pád čeká i německé tovární objednávky. Finální PMI ze služeb v eurozóně už jen potvrdí to, co víme, že sektor služeb byl zasažen tvrdě. Pokles čeká i domácí maloobchodní tržby.
Forex: Dolar po statistice z USA posiluje, euro klesá
05.05.2020 Americký dolar dnes už třetí seanci za sebou posiluje ke koši předních světových měn. Dnes dolar podpořily údaje o aktivitě v sektoru služeb, které překonaly očekávání analytiků. Euro ztrácí kvůli rozhodnutí německého soudu ohledně nákupu státních dluhopisů centrální bankou.
Forex: Region v zeleném
05.05.2020 Regionálním měnám se dnes dařilo. Na trzích opět zavládl optimismus spojený s postupným uvolňováním koronavirových opatření. Největší zisky si připsal maďarský forint, který posílil o téměř 1 % na 350,1 HUF/EUR. Česká koruna vytěžila z úterního obchodování nejméně, když posílila o 0,2 % a posunula se na 27,01 CZK/EUR. Krátce se podívala i pod tuto hranici. Sílu udržet se zde však neměla. To je i v souladu s naším názorem, že naděje na výraznější posilování domácí měny jsou zatím předčasné. Nasvědčuje tomu i vývoj úrokového diferenciálu vůči eurozóně, který je nejnižší za několik posledních let.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká národní banka opět sníží úrokové sazby
04.05.2020 Americká data z trhu práce ukážou rekordní nárůst míry nezaměstnanosti na nová maxima. Nové rekordy pokoří i předstihový ISM mimo průmyslový sektor. V Evropě budou pokračovat uvolňování bezpečnostních opatření, zatímco euroskupina bude jednat o založení společného fondu na obnovu ekonomiky. Německý průmysl ukáže výrazný propad již v březnových číslech. Výrazný pokles ekonomiky uvidíme v březnových číslech i v České republice. Klíčovou událostí však bude měnověpolitické jednání ČNB. Podle nás bankovní rada opět rozhodne snížit dvoutýdenní repo sazbu, tentokráte o 50 bb na 0,5 %. Zároveň bude zveřejněna i nová makroekonomická prognóza, která by měla ukázat, jak centrální banka vidí dopad současné krize na domácí ekonomiku a její návrat k normálu.
Forex: Koruna jako jediná v regionu stagnuje
30.04.2020 Evropská centrální banka na dnešním zasedání podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny a dále rozšířila své úvěrové programy. Zároveň také deklarovala připravenost ještě zvýšit měsíční nákupy státních dluhopisů pod nedávno spuštěným programem PEPP. Prezidentka Christine Lagarde během tiskové konference řekla, že centrální banka očekává letos pokles ekonomiky eurozóny až o 12 %, což je podle ní bezprecedentní úkaz v neválečném období. Detaily ekonomických scénářů zveřejní centrální banka zítra. Nicméně oficiální prognóza bude publikována až v červnu podle standardního kalendáře. Zároveň i detaily nových podmínek úvěrových programů budou zveřejněny později. Náš základní scénář ale počítá s propadem ekonomiky až o 14 %, tedy více než nejhorší scénář centrální banky. I proto očekáváme, že do konce roku bude muset ještě více rozšířit současné programy nákupů státních dluhopisů.
Zájem zahraničních investorů o tuzemské státní dluhopisy trvá
30.04.2020 Podíl zahraničních držitelů tuzemských státních dluhopisů v březnu jen mírně poklesl o 1,4 p.b. na 39,4 %, což je nejnižší hodnota od ledna 2019. V nominálním vyjádření však objem státních dluhopisů v držení zahraničních subjektů vzrostl o několik desítek miliard na 614,9 mld. Kč. Již v březnu Ministerstvo financí výrazně zvýšilo svou emisní aktivitu s cílem pokrýt narůstající deficit státního rozpočtu.
USD / JPY – 27. 4. 2020
27.04.2020 Dolar vůči japonskému jenu v pondělí oslabil poté, co Japonsko odstranilo limity svých nákupů státních dluhopisů a zvýšilo nákup podnikového dluhu, aby pomohlo společnostem zasaženým kronavírovou krizí.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Výrazný pokles čínského HDP v prvním čtvrtletí potvrzen
17.04.2020 Dnes v noci našeho času byla v Číně publikována nová data o vývoji HDP v prvním čtvrtletí letošního roku. Ta přitom potvrdila devastující účinky koronaviru na ekonomiku, když výkon tamního hospodářství poklesl meziročně o 6,8 %. Již z tohoto titulu lze očekávat silné dopady do růstu světové ekonomiky v letošním roce. Na evropském kontinentu dnes budou zveřejněny březnové počty nově registrovaný aut, které pravděpodobně dále prohloubí svůj meziroční pokles z předchozího měsíce.
Forex: Chmurnou náladu na finančních trzích dnes navodí data z USA
09.04.2020 Finanční trhy z hlediska kurzotvorných informací dnes čeká poměrně chudý den. Pozornost připoutají pouze statistické údaje z USA. Zveřejněn bude tamní vývoj cen průmyslových výrobců v březnu letošního roku, kde se očekává jejich další zpomalení. O poznání důležitější však bude údaj o počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, který v minulém týdnu raketově vzrostl. K dalšímu nárůstu pravděpodobně dojde i dnes. Negativní dopady koronavirové pandemie na americkou ekonomiku bude určitě odrážet i indikátor důvěry Michiganské univerzity. My jsme včera zveřejnili naše aktualizované Ekonomické výhledy pro ČR.
Forex: Nezaměstnanost v březnu stagnovala a ČNB je blíž k získání nových pravomocí
08.04.2020 Podle dnes zveřejněných údajů Ministerstva práce a sociálních věcí březnový podíl nezaměstnaných osob setrval na únorových 3 %. Po sezonním očištění pak nejspíše jen mírně vzrostl. MPSV ve své tiskové zprávě uvádí, že úřady práce v souvislosti se situací kolem koronaviru zaznamenaly zvýšený zájem zaměstnanců i OSVČ o informace k možné evidenci. Počet lidí, kteří se nakonec na Úřad práce ČR přihlásili, byl meziročně o 3,8 % a meziměsíčně o 6,1 % vyšší. Největší počet registrací hlásil Moravskoslezský kraj a v rámci okresů pak Praha. Většina žadatelů pocházela z pohostinství, cestovního ruchu a dalších služeb. Na Úřad práce se přitom hlásí i ti, kteří obdobné činnosti vykonávali v zahraničí. Současná situace ale zároveň vyvolala větší poptávku po zaměstnancích v zemědělství, lesnictví, stavebnictví, logistice, v oblasti týkající se provozu e-shopů, a také po řemeslnících a řidičích. V případě stavebnictví a zemědělství chybí především dělníci ze zahraničí, kteří v souvislosti s koronavirovou pandemií odcestovali do domovských zemí. To může být i jeden z důvodů, proč zatím nedošlo k výraznému nárůstu nezaměstnanosti, když část zaměstnanců a osob samostatně výdělečně činných našla dočasné uplatnění v jiném oboru. Tomu nahrává i fakt, že zmíněné sektory zaměstnávají zejména méně kvalifikované pracovníky. V dubnu však již čísla tak optimistická nejspíše nebudou.
Investoři dnes měli opět výrazný zájem o státní dluhopisy
08.04.2020 Ministerstvo financí dnes ve třech aukcích prodalo státní dluhopisy za 28,5 miliardy korun, tedy zhruba dvakrát více než plánovalo. Vyplývá to z údajů na internetových stránkách České národní banky. Původně MF plánovalo prodat dluhopisy za maximálně 13 miliard korun. Zájem investorů o státní dluhopisy vydávané ministerstvem financí z předchozích týdnů tak pokračuje.
Ministerstvo financí obstálo na trhu i s dluhopisy s delší splatností
08.04.2020 Dnešní aukce Ministerstva financí testovala poptávku investorů po státních dluhopisech s delší splatností a opět se střetla s vysokým zájmem. Celkově se tak prodaly dluhopisy v objemu 28,5 mld. CZK. Největší poptávka však byla po nejkratším dluhopisu se splatností šest let, zatímco o třináctiletý dluhopis byl nejmenší zájem.
Diskutovalo se nejen o sazbách, ale i o kurzu
03.04.2020 Dnes zveřejněný záznam z posledního jednání bankovní rady ukázal, že bankovní rada minulý čtvrtek diskutovala především rozsah snížení základní úrokové sazby. Nad potřebou samotného snížení úrokových sazeb však panovala shoda. Nakonec převážil názor většiny a bankovní rada úrokové sazby jednomyslně snížila o 75bb. Mimo úrokové sazby byl diskutován také vývoj kurzu. V tomto případě je ČNB i nadále připravena intervenovat na devizovém trhu proti silně oslabující koruně. Úroveň kurzu, při které by již na trh vstoupila, banka neuvedla. My i nadále očekáváme, že v případě dále se zhoršujícího výhledu české ekonomiky ČNB přistoupí k dalšímu snížení základní úrokové sazby o 50bb. V případě potřeby by tak nejspíše učinila na mimořádném jednání, když řádné měnově politické zasedání je naplánováno až na 7. května. Pro měnovou politiku ČNB však bude důležitý také vývoj v zahraničí.
ČNB diskutovala především o kurzu a rozsahu snížení úrokových sazeb
03.04.2020 Česká národní banka na svém posledním zasedání minulý týden ve čtvrtek rozhodla o dalším snížení úrokových sazeb o 75bb. Pro toto snížení hlasovali všichni členové bankovní rady. Hlavní důvodem pro další uvolnění měnové politiky byla i nadále podpora české ekonomiky, která stále trpí zavedenými striktními omezeními proti šíření koronaviru.
Tematické analýzy: Centrální banka snížila úrokové sazby o dalších 75bb
27.03.2020 Česká národní banka na včerejším měnově politickém zasedání snížila svou základní úrokovou sazbu o dalších 75bb. To bylo v souladu s tržními očekáváními, avšak pod odhadem analytiků, kteří v průměru čekali snížení pouze o 50bb. Hlavním důvodem pro další uvolnění měnové politiky byl i nadále se zhoršující výhled české ekonomiky v důsledku koronavirové nákazy. S cílem podpořit stabilitu finančního sektoru, centrální banka snížila požadavek proticyklické kapitálové rezervy na 1 %, s účinností od 1. dubna. Uvedla také, že je připravena přistoupit ve větším rozsahu k nákupu státních dluhopisů. ČNB zopakovala svou připravenost zasáhnout proti silně oslabující koruně pomocí intervencí na devizovém trhu. Podle guvernéra J. Rusnoka si banka již stanovila hladinu kurzu, při které by na devizový trh vstoupila, ta však zveřejněna nebyla. My očekáváme další pokles základní úrokové sazby o 50bb v případě, že dojde k dalšímu zhoršení výhledu české ekonomiky.
ČNB: Cílem novely není vstoupit na trh s novými státními dluhopisy
26.03.2020 V případě novely zákona o České národní bance, kterou v pondělí schválila vláda a Sněmovna ji odmítla projednat ve zrychleném čtení, nebylo nikdy cílem ČNB vstoupit na primární trh státních dluhopisů. Centrální banka jej vnímá jako stabilní. Na dnešní tiskové konferenci to uvedl viceguvernér ČNB Tomáš Nidetzký. Primární trh se týká emisí nových cenných papírů a jejich splácení.
Ministerstvo financí si během tohoto týdne zajistilo prostředky na 70 % plánovaného deficitu
26.03.2020 Ministerstvo financí po včerejší rekordní aukci státních dluhopisů dnes emitovalo i rekordní objem 68,5 mld. Kč ročních pokladničních poukázek s výhodným výnosem 1,25 %. Za poslední týden tak získalo ministerstvo skrze emisi státních dluhopisů, pokladničních poukázek a jejich přímých prodejů z portfolia MF přibližně 70 % celkového plánovaného deficitu. Ministerstvo financí přitom ještě na začátku týdne počítalo s tím, že v druhém čtvrtletí bude emitovat 100 mld. Kč státních dluhopisů a 100 mld. Kč pokladničních poukázek. Příslib nákupů státních dluhopisů centrální bankou však zvýšil zájem investorů o české státní cenné papíry a umožnil ministerstvu realizovat svůj plán dříve a za výhodnějších podmínek.
Prodej státních dluhopisů za 53 miliard korun
26.03.2020 Ministerstvo financí se ve středu zúčastnilo tří aukcí a prodalo státní dluhopisy za 53,4 miliardy korun. Konečná částka je několikanásobně vyšší než se původně plánovalo. Informace zveřejnila Česká národní banka na internetových stránkách. Původní plán MF byl prodej za maximální částku 12 miliard korun.
UMOŽNĚNÍ NÁKUPŮ STÁTNÍCH DLUHOPISŮ ZE STRANY ČNB JE KROK SPRÁVNÝM SMĚREM
25.03.2020 Vláda v úterý 24. března schválila novelu zákona o České národní bance, která by měla centrální bance umožnit nakupovat státní dluhopisy, a to i s delší dobou splatnosti. Součástí návrhu je i rozšíření množství subjektů, se kterými bude moci ČNB obchodovat. Parlament se však odmítl tímto návrhem zabývat s tím, že se nejedná o problém legislativní nouze.
Rekordní zájem investorů o české státní dluhopisy
25.03.2020 Dnešní aukce státních dluhopisů zaznamenala enormní poptávku investorů, čehož využilo ministerstvo financí a zajistilo si finanční prostředky v rekordním celkovém objemu 53,4 mld. Kč, tedy více než čtyřnásobek oproti plánu. Dnešní aukcí tak pokrylo ministerstvo zhruba třetinu svých výpůjčních potřeb pokud počítáme s deficitem státního rozpočtu ve výši 200 mld. Kč. Za vysokým zájmem investorů stálo nedávné zlevnění státních dluhopisů a aktuální oznámení možných nákupů státních dluhopisů centrální bankou. Už jen to, že ČNB k takovému kroku může přistoupit, uklidnilo investory a naopak zesílilo poptávku po českých státních dluhopisech. Nejvíce se prodával státní dluhopis se splatností v roce 2023 v objemu 37,7 mld. Kč, čímž několikanásobně přesáhl rekordní objemy aukcí v roce 2008. Výnosy státních dluhopisů v posledních dvou dnech opět klesají poté, co v minulých týdnech zaznamenaly nárůst rizikové prémie z důvodu zhoršení obrázku veřejných financí.
Vláda projedná návrh nákupu státních dluhopisů centrální bankou
24.03.2020 Vláda dnes dopoledne na mimořádném jednání projedná novelu, na jejímž základě by Česká národní banka (ČNB) nakupovala od jiných bank státní dluhopisy. Kabinet v pondělí schválil kvůli ekonomickým dopadům šíření nového koronaviru zvýšení schodku letošního státního rozpočtu ze 40 na 200 miliard korun. Schodek chce stát financovat především prodejem nových státních dluhopisů.
ČNB uložila Fio bance pokutu tři miliony korun
14.01.2019 Česká národní banka (ČNB) uložila na konci loňského roku tuzemské Fio bance pokutu tři miliony korun za nedostatky v systému odměňování zaměstnanců a porušení povinnosti uchovávat komunikaci s klienty. Dnes o tom píše deník E15, podle kterého je to druhá nejvyšší pokuta pro bankovní sektor přinejmenším za uplynulé desetiletí. Fio banka uvedla, že už zjednala nápravu.
Růst cen v Německu v červenci zpomalil
13.08.2015 Spotřebitelské ceny v Německu v červenci meziročně stouply o 0,2 procenta. Tempo jejich růstu tak zpomalilo z červnových 0,3 procenta. Oznámil to dnes spolkový statistický úřad, který tak potvrdil svůj odhad z konce července. Inflaci tlačí dolů zejména levnější energie.
Meziroční inflace v Německu zrychlila
16.06.2015 Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v Německu zrychlilo v květnu na 0,7 procenta z dubnových 0,5 procenta. Ke zrychlení přispěly hlavně ceny potravin a nápojů. Uvedl to dnes spolkový statistický úřad, který tak potvrdil předchozí předběžnou zprávu z počátku tohoto měsíce.
Související klíčová slova:
Český průmysl | Vakcinace | Celkový zisk | Výnosy dluhopisů | Největší banky | Hlavní centrální banky | Jackson Hole | Vládní dluhopisy | Hlavní události | Tvorba pracovních míst | Zvyšování sazeb | Akcie vzrostly | Lundin | Kč/EUR | Zkušenosti | Aktivita ve zpracovatelském sektoru | Nejnovější statistické údaje | Matěj Široký | Alphabet | Prodeje dluhopisů | Zpracovatelský sektor | USD/PLN | Zkušenosti z Japonska | Státní dluhopis | J&T | Pfizer | Spolkový statistický úřad | Údaje z USA | Silicon Valley Bank | EUR | Trend | Kolaps | Světové hospodářské krize | Bank of Japan | Organizace OSN pro výživu a zemědělství (FAO) | Citigroup | Volatility | Dow Jones Industrial | Mezinárodní měnový fond | Statistiky | Tempo růstu | Úřad práce | Výkyvy | Mayr-Melnhof | Britská libra | Aktiva | Evropská komise | Americký státní dluh | Křehký finanční systém | Pravděpodobnost | Restartování ekonomiky | Index aktivity | Tuzemský průmysl | Americké dluhopisy | Financovat vládní deficit | Fond obnovy | Tuzemská ekonomika | Zasedání ECB | Udržení inflace | Víra v bezpečí investic | Deflační tlaky | František Táborský | Posilování domácí měny | Rozpočtový deficit USA | Asijské trhy | Depozitní sazba | FAO | Výsledkové sezóny | Šéf Fedu Jerome Powell | Quantitative Easing | Výkon amerického dolaru | Geopolitické napětí | PLN | Lagardeová | Zerohedge | Varianta covidu | Poplatky | Rostoucí ceny | Ropa Brent | Růst sazeb | Expanze | Pád USD | Investing | Posilování dolaru | Rostoucí inflace | Nástroje měnové politiky | Saúdská Arábie | Meziroční míra inflace v eurozóně | Nová data | Nezaměstnanost | Pandemie | Růst cen | Deflace | Pandemie COVID-19 | Zpráva | Snížení úrokových sazeb | Důležité zprávy | ČSÚ | Dolarový index | Strach | Bankovní rada ČNB | Analýzy | Burza | Brexit | HAS | Propad japonského jenu | Náklady na obsluhu dluhu | Snížení DPH | Vysoké riziko | ČSOB | Risk On | Americká inflace | Úřad Eurostat | Graf ropy | Základní úrokové sazby | Nastavení úrokových sazeb | Gap | Maloobchod | Propouštění zaměstnanců | Velikost celkové bilance | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Záchranný fond | Standard & Poor's 500 | Evropská měna | Silné cenové tlaky | Ceny pohonných hmot | Viceguvernér ČNB | Allspring | Dvojité recese | Zveřejněná data | Prudký pokles | Navýšení měnové báze | Německý export | Uvolnění měnové politiky | CZK | Firma BHP | Tuzemské státní dluhopisy | Dlouholetý trend | Prudké navyšování zadluženosti | Výhled | Oznámení | EIA | Americký prezident | Tiff Macklem | Covid | Wall Street Journal | Panika na trzích | Globální pád akciových trhů | Německé tovární objednávky | Pozitivní sentiment | Reakce amerického dolaru | Minimální marže | Průmysl | Nezaměstnanost v březnu | Inflace | Restriktivní opatření kvůli koronaviru | Vývoj měnového páru | HUF | Pád akciových trhů | Centrální banky | Směr trhu | Vývoj amerického státního dluhu za poslední rok | Česká měna | Christine Lagarde | Geopolitická situace | Výrazný růst | Graf ropy WTI | Polská centrální banka | Výkonnost indexu | AKAT ČR | Ratingová agentura | Dnešní makroekonomické ukazatele | Kongres | American Airlines | Snižování cen | EURCZK | Bezpečí investic | Opatření proti koronaviru | Těžařská firma | Míra zadlužení | Vzestup inflace | Omezování nákupů dluhopisů | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Ekonomiky zasažené krizí | Pandemie koronaviru | Euro včera | Dodávky ropy | Obchodní účet | Výhodné nákupy | Vice | Futures | Vývoj bilance Fedu | Akciové trhy | Nord Stream | Zmírnění inflace | Zájem o dluhopisy | Donald Trump | Evropská rada | Obchodní týden | Velká změna | Ekonomické výhledy pro ČR | Old Navy | Obchodní seance | Dnešní aukce | Tržby maloobchodníků | Utahování měnové politiky | Tlak na nižší cenu výrobků | Štěpán Hájek | Centrální banka Japonska | Nejnižší výnosy | Stimulační procesy | Intuit | Domácnosti | Thorsten Polleit | Obchodní aktivita | Očekávání analytiků | Nová varianta covidu | Ekonomické ukazatele | Protiinflační tlaky | Segment retail trhu | Další obchodní válka | Analytici | Předstihové indikátory | FRED | Quantitative tightening | Dluhopis Republiky | Marže prodávajících | Silné deflační tlaky | Sazby centrálních bank | Obchodní války | E15 | Oldřich Dědek | Růst akcií | Úroveň rezistence | Washington | Aktuální hodnoty měny | Data z USA | Obavy z insolvence | Politika amerického Fedu | Graf | Snižování rozvahy Fedu | Úsilí | Investiční nemovitosti | Emise dluhopisů | Globální nedostatek čipů | Snižování úrokových sazeb | Kupovat dluhopisy | Obchodně vážený index | Mezinárodní instituce | Dluhopisy | Prodej státních dluhopisů | Počet pracovních míst | Monetární politika | Silnější euro | Devalvace | Výnosová křivka v USA | Zaměstnanost | Ekonomiky | Historická minima | Mining | Čínský jüan | RBI | Evropský statistický úřad Eurostat | Německá automobilka | Členové bankovní rady | Poptávka | Tisknutí peněz | Průmyslová produkce | Kanadský dolar | Zisk indexu S&P 500 | Státní dluh | Odvrátit deflaci | Bydlení | Peníze | Obavy o bezpečnost | BH Securities | Akcie ve Spojených státech | Brent | Předseda AKAT ČR | Stavební produkce | Maloobchodní tržby | Politika | HUF/EUR | Stimul | Nesoulad | Tuzemský maloobchod | xStation | Jüan | Očekávání | Daňové úlevy | Pohonné hmoty | Ekonomika EU | Měď | Fio | Výhled na rok | Aktivita v americkém sektoru služeb | Obchodování s cennými papíry | Navyšování zadluženosti | Posílení eura | Zvýšení sazeb | Konference OSN o obchodu a rozvoji | Výnosy na dluhopisech | Výnosy | Deprese | Pohled do budoucnosti | Měnový fond | Evropské měny | Ekonomické výhledy | Financovat | Standard & Poor's | Sentiment investorů | Negativní dopad | Vláda Spojených států | Jana Steckerová | InstaForex | Zásoby ropy | Další růst | Prohlášení | Novozélandský dolar | Janet Yellenová | CZK/EUR | Nákupy | Objem aktiv | Růst | Nezastavitelný státní dluh | Americký index | Filo Corp. | JWN | Rozhodnutí ČNB | Itálie | Snížit úrokové sazby | EUR/CZK | MetaTrader | Rubikon | Prognóza | Výnosová křivka | Tvrdá ekonomická data | Souhrnný index | Situace na Blízkém východě | Sankce vůči Rusku | Trh práce | Vysoká inflace | Meziroční inflace v Německu | Sektor spotřebního zboží | Pochybnosti | Český index nákupních manažerů | Rozpočtový rámec | Hrozba stagflace | Objem obchodů | Opatrný optimismus | Evropské ekonomiky | George Soros | Dopad pandemie | Americká centrální banka | Indikátor | Technologické akcie | Ceny výrobců | Dollar Tree | Nejvyšší soud | Hospodářské krize | Inflace v eurozóně | Zpomalení ekonomiky | Bilance aktiv držených amerických Fedem | Americké dluhopisy očištěné o inflaci | Koruna posílila | Koruna | Odvětví | Vývoj amerického státního dluhu | Dřevo | Výnosové křivky | Nasdaq100 | Mises Institute | Vojtěch Benda | Úrokové sazby | Meziroční růst | Měnové stimuly | Trh s dluhopisy | Úroky snížit | Vývoj kurzu | Trh | CTS | Bilance aktiv | BHP | MSCI | Centrální banky USA (Fed) | Tlak na nižší cenu | Problémy | Riziková averze | Akcie Gap Inc | Klíčové zasedání | Sentiment na trzích | Počasí | Organizace OSN pro výživu a zemědělství | Pokles čínského HDP | Společnosti | Kapitálový trh | Index | Nový rekord | Janet Yellen | Hedgeový fond | Transakční náklady | Politické a ekonomické faktory | FedWatch společnosti CME | Silicon Valley | Komerční banka | Historie | Rezervní měny | MMF | Salutem | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Penzijní fondy | Komise | Nejistoty | Tržní kapitalizace | Růst cen v době stagnace | Tržby v eurozóně | Posílení | Představitelé Fedu | Agentura Reuters | Pandemie covidu-19 | Globální finanční krize | S&P | Dluhy českých domácností u bank | Unie | Úrokové sazby centrálních bank | Inflace ve Spojených státech | Sázky | Prodat USD | JPMorgan Chase | Sentiment na Wall Street | Přehřátí ekonomiky | Kurz dolaru | Narušení dodávek | Akciové indexy | Christine Lagardeová | Ekonomický kalendář | Polský zlotý | Bankovní rada České národní banky | Souhrnný index aktivity | Bank of Canada | Anglie | Pozornost trhu | Závislost | Hang Seng | Nová prognóza | Deficit | Pandemie COVID | Firma | Korekce na trzích | Program nákupu státních dluhopisů (PEPP) | Statistický úřad | Varianty koronaviru | Měsíční mzda | Ranní okénko | Budoucnost | MF | Odpor | Index Hang Seng | Kurz koruny | Dow Jones Industrial Average | Nárůst výnosů | Fiskální programy | Nejnižší výnosy státních dluhopisů | Centrální banka Nového Zélandu | Česká koruna | Neomezené množství | Statistické údaje | Nord Stream 1 | Růst cen v Německu | Opatření | Jednání ČNB | Podnikatelé | Akciový index | Pozornost | Program QE | Německá automobilka Daimler | Index Nasdaq Composite | 3М | Bankéři | Dluhopis | Meziroční míra inflace | Šíření nového koronaviru | Korporátní dluhopisy | Bohatství | Neomezené QE | Antiglobalizační tlaky | Stratégové | Aukce | Index nákupních manažerů | Americká měna | Daně z příjmů | Průmyslové podniky | Program nákupu státních dluhopisů | Bitcoin | Mezinárodní organizace práce | Člen bankovní rady | Slabá čísla | Pandemie nemoci | Ponziho pyramida | Helicopter money | Vyšší sazby | Pozornost obchodníků | Správce fondu | Růst výnosů dluhopisů | Mezinárodní organizace práce (ILO) | Obchodníci | Obchodovat | Koronavirus | Snížení základní úrokové sazby | Burze | Devalvace amerického dolaru | Americké repo sazby | Česká národní banka (ČNB) | Automobilka Daimler | Nejhorší výsledek | Tovární objednávky | Americké indexy | Trh práce v USA | Nákupy státních dluhopisů | Amazon efekt | USA | Růst úrokových sazeb | Dolar vůči japonskému jenu | Raiffeisenbank a.s. | Pár EUR/USD | Naše prognóza | Archegos | Čistý zisk | Výnosy na amerických dluhopisech | Výkon dolaru | Ekonomické aktivity | Jak obchodovat | Nastavení sazeb | Sankce | Zájem o dolar | Finanční instituce | Dollar General | Británie | Pokles cen | Ropa | Joe Biden | Výdaje | Zvyšování sazeb Fedu | Obchodování v Evropě | Nálada na trhu | Evropský statistický úřad | Měnové báze | Dow Jones | Zpomalení inflace | Ekonomové | Spojené státy | Trading | Růst HDP | Euro vůči dolaru | Šíření nemoci | Zvyšování úrokových sazeb | Největší zisky | Index volatility | Oslabení kurzu | Euro vůči americkému dolaru | Ponziho schéma | Americká data | Kurz dolarů | Vývoj | Finanční aktiva | Ekonomické faktory | Problémy se subdodávkami | Schopnost financovat vládní deficit | Úroková sazba | BHS Timur Barotov | Kalifornie | Salutem Fund | Technologický index | Amazon | Investiční doporučení | Facebook | Forwardové body | Dnešní zasedání Fedu | Růst americké ekonomiky | Futures na americké indexy | Data z průmyslu | Šéfka ECB | EUR/USD | Zahájení obchodování | Zemědělství | OSN | Dopady pandemie | Intervence | Trh s kryptoměnami | Průměrný výnos | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Člen bankovní rady ČNB | Další vývoj | Kola kvantitativního uvolňování | West Texas Intermediate | Měnové politiky | Onemocnění | Sazby ČNB | Rok 2025 | Dánové | Aktuální situace | Rekordní ztráty | Ministryně financí Alena Schillerová | Fiskální politika | Manufacturing | Měnový výbor | Peněžní trhy | Ekonomická situace | Odhad HDP | Index Russell | Dopady pandemie covidu-19 | Hongkongský index Hang Seng | Centrální bankéři | KOSPI | Japonský ministr financí | Kapitálové rezervy | Americká administrativa | Bilance ECB | Japonská ekonomika | Riziko deflace | Rozhodnutí centrální banky | Investorský sentiment | Miliardy dolarů | ADP | Statistické údaje z USA | Devalvaci měn | Snížení úroků | Daimler | Miliardy korun | Světový obchod | Bankovní systém | Platební bilance | Růst mezd | Automobilka | Počet Američanů bez práce | Reálné ekonomiky | Aktuální očekávání | Nákupy dluhopisů | Záchranný fond na podporu ekonomiky | Sazby | Americký trh nemovitostí | Inflace v České republice | Americký index S&P 500 | České koruny | Dodání likvidity komerčním bankám | Růstové akcie | Investovat | Rekordní maxima | Data o HDP | Expanzivní fiskální politika | Průmyslové objednávky | Regulátor | Přerušení výroby | Boj s inflací | Firmy | Nabízené dluhopisy | Nespokojenost | Průměrování | Panika | Zajištění | Zájem investorů | Normalizace úrokových sazeb | Euro dnes | Hluboký propad ropy | Filo | Peněžní prostředky | Růst cen komodit | Repo sazby | Hypotéza | Plány Fedu | Podíl nezaměstnaných | Výsledky společnosti | Investování | Strategie ECB | Distribuce | Fed | Euroskupina | Maďarský forint | Historicky nejnižší výnosy | Rozpočtový deficit | Účastníci trhu | Automobilový průmysl | Zadluženost | Trhy | Kurzový závazek | Walmart | Růst české ekonomiky | Německý ústavní soud | Rizika | Americký dolar vůči japonskému jenu | Rada ČNB | Investiční rozhodnutí | Fond | Lundin Mining | ISM | TIPS dluhopisy | Dodání likvidity | Úspory | Poslanecká sněmovna | Japonský Nikkei | xStation 5 | Oblasti umělé inteligence | Vysoké ceny | České státní dluhopisy | Martin Řezáč | Mateřská společnost | Riziková aktiva | Schodek rozpočtu | Růst ekonomiky | Stagflace | Klíčové faktory | Žádosti o podporu | Černý pátek | Ministerstvo financí | Bilance | Americké akciové indexy | Kanadská centrální banka | Na devizovém trhu intervenovat | Očekávaná devalvace | Světová ekonomická krize | Stabilita | Ekonomický růst | Americké trhy | Komodity | Nálada na finančních trzích | Mzdy | Výrazný pokles čínského HDP | CAD | Odhady analytiků | Omezování nákupů aktiv | Makroekonomická prognóza | Analytička | Společnost | Spotřebitelské ceny v USA | Tematické analýzy | Zadlužování | Maloobchodní sektor | Politika centrální banky | Oživení americké ekonomiky | Zahraniční obchod | Ztráta | Wells Fargo | Zastavení růstu | Fond na podporu ekonomiky | FXstreet | Maloobchodní inflace | Pokles průmyslové produkce | Globalizace | Reserve Bank of New Zealand | Nálada na globálních trzích | Obchod | Purple Trading | Negativní zprávy | Bilance Fedu | Hospodářské politiky | Pracovní trh | Centrální bankovnictví | EK | Zahraniční forex | Riziko | Analytik | Emise | Bezpečnost nejbezpečnějších investic | Benchmarky | Adaptace | JPY | Credit Suisse | Pokles výnosů | DLTR | Bank of America | Zadlužení firem | USDX | Šok | Volatilita trhů | Finanční trh | Portfolio | Nástroj | GBP | NATO | Německá ekonomika | Čína | Risk | CZK/USD | Prodat dluhopisy | Ceny | Financování | Recese | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Německý ZEW index | Ben Bernanke | Války | Impuls | Ukrajina | Jan Dvořák | Raiffeisenbank | Bundesbank | Data z trhu práce | Obchodní platformy | Trh nemovitostí | Nárůst nezaměstnanosti | Buy the dip | Předstihové ukazatele | Centrální banka | DPH | WTI | Objem objednávek | Restriktivní opatření | Biliony | Evropské centrální banky | EUR/JPY | Libra | Odborníci | Investments | Dlužník | Zákonodárci | Instituce | USDCAD | Forint | Morgan Stanley | Výnos | Patrik Urban | Pokles ekonomiky | Index DOW | Index Nasdaq | Ekonomická krize | Informace z trhu | VIX index | Šéf ECB | Vývoj koruny | Výnos desetiletých dluhopisů | Vývoj měnového páru EUR/USD | Ceny energií | Cílování inflace | Utažení měnové politiky | MetaTrader 5 | Non-Farm Payrolls | GBP/USD | VIX | Index Dow Jones Industrial | Euforie | Největší světové ekonomiky | Primární trh | Vyjednávání o brexitu | Jasný signál | Čínské zboží | Funkční období | Zisk | AT&T | ČNB | Bank of England | Pyramida | Rating | Dovoz | Nasdaq Composite | Cena ropy na světových trzích | Pozitivní zprávy | Krátká pozice | Obchodování | Allspring Global Investments | Vzdělání | Nové prognózy | TGT | Úroky | Prezident | Eurostat | Rekordní minima | Růst inflace | Stellantis | Easing | Prémie | Státní rozpočet | Evropa | Měna | Nasdaq | Trump | Zprávy | Čínské trhy | Ceny ropy | Euro klesá | Kupující | Předpověď | Den díkůvzdání | Index cen průmyslových výrobců | Údaje | Automobilky | Pojišťovny | Výkonnost indexů | Inflační vývoj | Eurodolar | Biden | Finanční krize | FXstreet.cz | Obchody | Vláda ČR | Běžný účet | Růst spotřebitelských cen | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Marže | JPMorgan Chase & Co | Směřování | Tržní situace | Japonská centrální banka | Výroba automobilů | Situace | USD/CZK | Šíření koronavirové nákazy | Růst dolaru | Stagnace | Tržby | Index Russell 2000 | Finanční systém | Costco | Dluhy | FOREX | Konsenzus | Růst světové ekonomiky | Signály | Sazby beze změny | Guvernér | Trader | HSI | HDP | Devizový trh | Načasování | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Dolar | Euro | Yield | Výnosy státních dluhopisů | Pandemická situace | Politici | Hlavní americké indexy | Obchodní bilance | Vládní deficit | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Brazílie | Výprodej | Průmyslové ceny | Tomáš Holub | Členové OPEC | Tisknout peníze | Slovensko | Martin Gürtler | Míra inflace v eurozóně | JPMorgan | AMZN | Domácí měny | ČTK | Retail | Stimuly | Ztráty | Česká národní banka | Slabé stránky | Japonský jen | Meziroční inflace | Index amerického dolaru | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Přísná měnová politika | Akcie | Mzda | Dnešní videokomentář | Nákup aktiv | Target | Základní úroková sazba | Očkování | Podniky | Index spotřebitelských cen | Hospodářské výsledky společnosti | Zrychlení růstu | Tým FXstreet.cz | Index cen | ADP report | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | PEPP | AKAT | Libra šterlinků | USDJPY | Zasedání měnového výboru | Technologie | Největší propad | Prognózy | Maloobchodníci | Kurz | Daně | Ministři | Tichomoří | Index Dow Jones Industrial Average | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Americká ekonomika | Dnes na trzích | Americký prezident Joe Biden | Intermediate | Pokladniční poukázky | Rekord | Světové ekonomiky | NVDA | Výsledky | Míra inflace | Nedostatek čipů | BHS | Dopady koronavirové pandemie | Bankovní rada | Peněžní zásoba | Investice | Microsoft | Pro investory | Objem úvěrů | Potenciál | Podnikatelské aktivity | Světové ceny potravin | Automatizace | Rally | JPMorgan Chase & Co. | Konkurence | Ranní nadhoz | Kapitalizace | Nezávislost | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Zisky | Šéf Fedu | 100 miliard dolarů | Cyrrus | Fondy | OSVČ | Hospodářství | Timur Barotov | Důvěra | Fond kvalifikovaných investorů | Rating České republiky | Oslabení dolaru | J&T Banka | Kontrakce | Americký akciový trh | Russell 2000 | Ukazatel | Reinvestice | Dlouhá pozice | Měny | Profitovat | Dollar | Ropa WTI | Burzy | Pokles ekonomické aktivity | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Spread | Optimismus na trhu | CSI300 | Trh s ropou | Export | Rusko | Signál | Objem nákupů | Zhodnocení | Organizace | Nervozita | Ceny surovin | Graf indexu | Allspring Global | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Fundament | Optimistický výhled | Prodeje aut | FedWatch | Rozšíření | Shrnutí obchodování | Dvoutýdenní repo sazby | Plány | Resistence | Politická nestabilita | Just-in-time manufacturing | DJI | COVID-19 | Ranní zpráva | Cenové tlaky | Korunový trh | Nikkei | Americké společnosti | ZEW | Americký trh práce | TIM | Futures na S&P 500 | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Příjmy | INTU | Ekonomické dopady | Prodej | Rok 2024 | Zasedání Fedu | Bloomberg | Admiral Markets | Alena Schillerová | Ústavní soud | Hlavní indexy | Silný růst | Vyhlídky | Finanční trhy | Míra | Pandemie nemoci COVID-19 | Růst poptávky | Korekce | Odhady trhu | Výrazný pokles | Kvantitativní uvolňování | DMA | Riziko recese | Asociace | Stimulační opatření | Výkonnost | Spotřebitelská inflace | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Hráči na trhu | Přehled | Pokles úrokových sazeb | Tomáš Pfeiler | Nakupovat státní dluhopisy | Agentura Bloomberg | Stavebnictví | Krize | Kanadská ekonomika | Novela zákona | Tým InstaForex | Měnový trh | Oslabení koruny | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Akcie firem | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Podpora | Ministři financí | Prezident Joe Biden | QE | MT4 | Zvýšené geopolitické napětí | Evropský regulátor | Cena | ILO | Digitalizace | Bund | Makroekonomické ukazatele | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Rozpočet | Americký trh | Snížení sazeb | CME Group | Česká ekonomika | Finanční prostředky | Ekonomické údaje | COST | Ekonomická data | Inflace v listopadu | Propad ropy | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | DG | Obchodní válka | Indikátor důvěry | Báze | Zlato | Ekonomika | Dluhy českých domácností | Inflace v Německu | Graf indexu S&P 500 | Denní graf | Schodek | Indikátory | ČNB Tomáš Nidetzký | Macy's | Oslabení | Evropské akciové trhy | Práce | Centrální banky USA | Intel | Tightening | Jihokorejský Kospi | Cíle | ČNB dnes | Kryptoměny | Bezpečnost | Zásoby benzinu | Banky | Buy | I-Trader | Americká vláda | Kotace | Investiční společnosti | Šance | Daně z příjmů právnických osob | Ministři financí EU | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Maloobchodní tržby v eurozóně | Wall Street | Průlom | Analýza | Ministr financí | cTrader | Zlepšení | Světové akciové trhy | ČR | Tomáš Nidetzký | Výraznější pokles | Intervenovat | Kvantitativní utahování | Americký Fed | Pozice | Portfolia | Rozvahy Fedu | Aktivity v eurozóně | Vývoj měnového páru USD/JPY | Vyšší volatilita | Market | Mezinárodní sdružení pro leteckou dopravu | Cenné papíry | Lídři | Support | Nordstrom | Rozvíjející se trhy | Texas | Zájem Čechů | Uvolňování měnové politiky | Inflační tlaky | Soud | Pokračování růstu | Import | Služby | Zvýšená volatilita | Tržní očekávání | OPEC | Ministryně financí | Fio banka | Sentiment | SNB | Experti | NYSE | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Pokles průmyslové výroby | Politická krize | Spotřebitelé | Rostoucí výnosy | Hospodářské stimuly | Politika Fedu | Ceny potravin | Rezistence | Index Dow Jones | ZEW index | Centrální banka USA | Jasné signály | Další růst sazeb | Zdražování | Ropy | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Historicky nejnižší | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Hospodářské výsledky | Americké ekonomiky | Zájem zahraničních investorů | Deficit státního rozpočtu | USD | Nová makroekonomická prognóza | Vývoj dolarového indexu | Co bude dál? | Americký dolar dnes | Kabinet | Technologické tituly | PMI ze sektoru služeb | Investing.com | Růst zadlužení | Vyšší úrokové sazby | Statistický úřad Eurostat | Market Watch | Nízké úrokové sazby | Odhad inflace | Cena ropy | Zpomalení ekonomického růstu | Federální rezervní systém | Ekonomická teorie | Konference OSN o obchodu a rozvoji (UNCTAD) | Program nákupu aktiv | Australský dolar | Pokles HDP | Propad | Dopady koronaviru | Bankovnictví | Rakousko | ANO | WMT | IATA | Tempo růstu spotřebitelských cen | Nemovitosti | Jihokorejský KOSPI | Markets | Tempo očkování | Aleš Michl | Nejistota | CME | Stav nouze | Makroekonomické údaje | Kryptoměna | Nvidia | Česká republika | Ceny komodit | Indexy | Státní dluhopisy | Americký dolar | Splácení dluhu | Blue chips | Makro | Evropská centrální banka | Americká centrální banka (Fed) | Koruna dnes | Německá centrální banka | Best Buy | ECB | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Měnová politika | Ziskovost | Doporučení | Inflační očekávání | Payrolls | ROCE | Spekulace | Omikron | MPSV | Akcie Alphabet | BBY | Zasedání amerického Fedu | GOOGL | EU | Bankovní sektor | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | Kmen omikron | Americký dluh | Zpracovatelský průmysl | Poptávky po ropě | Slábnoucí americký dolar | BHP Group | Pracovní síly | Akciový trh | Finančníci | Investor | USD/JPY | Podnikatelské aktivity v eurozóně | Jerome Powell | Ukazatele | Měnový pár | Šíření koronaviru | Akcie Gap | Banka | Výnos dluhopisů | Markit | Index technologického trhu Nasdaq | Američané | UNCTAD | CNBC | SPX | Domácí poptávka | Statistika | Spotřebitelské ceny | Další pokles | Domácí průmysl | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Obchodování | Banky | Růst | ČTK | Indikátor | Pokles | Trading | Cena | FOREX | Pivot
