Nová makroekonomická prognóza
Ranní okénko - Průmyslová výroba nastaví eurozóně zrcadlo
13.12.2024 Poslední den tohoto týdne otevřou česká data ohledně běžného účtu platební bilance. Na rozdíl od zahraničního obchodu, který se stále pohybuje v plusu, skončila v září celková platební bilance se záporným saldem, a to ve výši necelých 9 mld. Kč. Analytici očekávají, že v říjnu by se však situace mohla obrátit a bilance by tak mohla skončit s aktivním saldem. Mediánový odhad odpovídá přebytku ve výši 7 mld. Kč.
ČNB potvrzuje očekávání, snižuje sazby o 25 bb
07.11.2024 Bankovní rada ČNB na dnešním zasedání potvrdila naše i tržní očekávání, když snížila úrokové sazby o 25bb. Přestože v posledních měsících dochází k nad očekávání rychlému opětovnému procitnutí inflačních tlaků, dosavadní vývoj v cenové oblasti spolu se stále slabým ekonomickým výkonem hovořil ve prospěch pokračování uvolňování měnových podmínek. Koruna bezprostředně po rozhodnutí mírně oslabila k úrovni 25,30 EUR/CZK, kde se však nacházela již ráno.
Úrokovou sazbu čtyři procenta podpořilo pět členů rady ČNB
07.11.2024 Snížení základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu na čtyři procenta dnes podpořilo pět členů bankovní rady České národní banky (ČNB). Jeden člen žádal dvojnásobný pokles sazeb, jeden naopak jejich ponechání beze změny. Vyplývá to z podkladů, které zveřejnila centrální banka. Nová makroekonomická prognóza ČNB doporučovala mírný pokles sazeb.
ČNB zhoršila ekonomický výhled na letošní i příští rok
07.11.2024 Česká národní banka (ČNB) zhoršila výhled hospodářského růstu pro letošní i příští rok. Dnes zveřejněná nová makroekonomická prognóza předpokládá letos zvýšení hrubého domácího produktu (HDP) o jedno procento a příští rok o 2,4 procenta, srpnová predikce počítala letos s růstem 1,2 procenta a příští rok 2,8 procenta. Vyšší je i odhad inflace, která by měla letos být průměrně 2,5 procenta a příští rok 2,6 procenta. Předchozí prognóza očekávala letos inflaci 2,2 procenta a příští rok dvě procenta.
Koruna dopoledne smazala část svých ztrát k dolaru
06.11.2024 Česká měna dopoledne smazala část svých ztrát k americkému dolaru, které zaznamenala brzy ráno okamžitě po informacích o možném vítězství Donalda Trumpa v prezidentských volbách v USA. ČTK to řekl analytik XTB Tomáš Cverna. Koruna se obchodovala v 11:30 na úrovni 23,58 koruny za dolar. Podle něj to odpovídá oslabení od začátku zveřejňování průběžných výsledků amerických prezidentských voleb asi o 1,85 procenta.
ČNB zpomaluje cyklus očekávaným snížením sazeb o 25bb
01.08.2024 Bankovní rada ČNB na dnešním zasedání zpomalila cyklus uvolňování měnové politiky, když jednohlasně rozhodla o snížení úrokových sazeb o 25bb. V analytické obci sice panovala naprostá shoda ohledně pravděpodobnosti tohoto kroku, na finančních trzích však byla patrná určitá nejistota s ohledem i na diskutovanou možnost opětovného snížení sazeb o 50bb. Zvýšenou nejistou během dne reflektoval kurz koruny oslabením až nad 25,50 EUR/CZK, po zveřejnění rozhodnutí však posiluje směrem k 25,30 EUR/CZK.
Rozhodnutí o snížení sazeb ČNB o čtvrt procenta bylo jednomyslné
01.08.2024 Dnešní rozhodnutí bankovní rady České národní banky (ČNB) o snížení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu na 4,5 procenta bylo jednomyslné. Rada zároveň potvrdila své odhodlání pokračovat v přísné měnové politice tak, aby se inflace dlouhodobě stabilizovala poblíž dvouprocentního cíle centrální banky, řekl na tiskové konferenci guvernér ČNB Aleš Michl. Zdůraznil, že bankovní rada může v budoucnu snižování sazeb kdykoli přerušit nebo zastavit.
Ozvěny trhu: Sazby dále klesnou
25.07.2024 Za týden se k debatě nad nastavením měnových podmínek sejde bankovní rada ČNB. Podkladem pro jednání jí bude nová makroekonomická prognóza. Jak to s vývojem české ekonomiky vidíme my v Komerční bance?
Ranní okénko - Očekávané snížení od ECB, dnes další data z amerického trhu práce
07.06.2024 Dnes se v odpoledních hodinách dozvíme další data z amerického trhu práce. Vícero údajů z poslední doby naznačilo jeho potenciální ochlazení, což zvýšilo očekávání finančních trhů, že by Fed mohl zahájit cyklus snižování sazeb na svém zasedání v září. Fed totiž podmiňoval uvolnění měnových podmínek nejen utlumením ekonomické aktivity, ale také snížením napjatosti pracovního trhu. Více napoví dnešní údaj o změně pracovních míst mimo zemědělský sektor, kdy se pro květen předpokládá podobná hodnota (+185 tis.) jako v dubnu (+175 tis.). To je tak výrazné snížení ve srovnání s daty z prvního čtvrtletí tohoto roku. Míra nezaměstnanosti se od začátku roku nepatrně zvýšila z 3,7 % na 3,9 % v dubnu a na této úrovni by měla zůstat i nyní. Dynamika hodinové mzdy postupně zpomaluje, v dubnu se dostala pod 4 % a trh očekává, že tomu tak bude i v květnu.
Forex: Koruna se po zasedání ČNB dostala pod 25 EUR/CZK
06.05.2024 Minulý týden byl nabitý důležitými událostmi. Data o růstu HDP za 1Q‘24 v ČR, Německu a eurozóně a ani data o inflaci v Německu či v celé eurozóně s českou korunou nepohnula. Ta zůstala okolo hranice 25,10 EUR/CZK, což se nezměnilo ani po zasedání Fedu, který nechal sazby na stávající úrovni. Následná tisková konference předsedy Powella vyzněla v holubičím tónu, když téměř vyloučil možnost dalšího zvýšení sazeb. Většina členů měnového výboru se domnívá, že již nyní je měnová politika dostatečně restriktivní. S prvním snížením sazeb se stále počítá v tomto roce, což podpořily i páteční výsledky z amerického trhu práce naznačující jeho možné ochlazování.
Ranní okénko - Očekávané snížení sazeb ze strany ČNB, přesto koruna posílila pod 25 EUR/CZK
03.05.2024 Tento velmi zajímavý týden uzavřou data z amerického trhu práce. Ten lze hodnotit stále jako velmi přehřátý, když nezaměstnanost dosahuje historických minim a přibývá pracovních míst více, než je dlouhodobý průměr. Na této charakteristice pracovního trhu v USA by nic neměla změnit ani dubnová statistika.
ČNB snížila znovu sazby o 50bb, koruna pod 25 EUR/CZK
02.05.2024 Bankovní rada ČNB potřetí v řadě snížila úrokové sazby o 50bb, na čemž panoval mezi analytiky konsensus. Základní úroková sazba tak aktuálně činí 5,25 %. Pro tento krok se vyslovilo všech 7 členů bankovní rady. Inflace se vyvíjí velmi příznivě na začátku letošního roku, ale bankovní rada stále identifikuje proinflační rizika.
Ranní okénko - Dnes zasedá ČNB i Fed
20.03.2024 O hlavních událostech v ekonomickém světě není pochyb, dnes totiž zasedá Česká národní banka a také Americká centrální banka. Nejprve se v odpoledních hodinách dozvíme rozhodnutí ČNB. Je téměř jisté, že bude pokračovat cyklus uvolňování měnové politiky, ale je otázkou, jaké tempo bankovní rada zvolí.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ECB, dorazí data z amerického trhu práce
04.03.2024 Vrcholem nadcházejícího týdne bude čtvrteční zasedání Evropské centrální banky. Ta drží depozitní sazbu na úrovni 4 % již od září loňského roku. Nyní se očekává, kdy bankovní rada zahájí cyklus snižování úrokových sazeb. S pravděpodobností limitně blížící se jistotě to nebude na tomto zasedání, ale trhy budou bedlivě sledovat jakýkoli náznak, který by více poodhalil začátek uvolňování měnové politiky. Zároveň bude představena také nová makroekonomická prognóza, která bude vzhledem k aktuálním údajům obsahovat nejspíše revizi inflace směrem níže, ale také nižší HDP v tomto roce. V takovém případě bude větší tlak na snižování sazeb, i přesto bude pravděpodobně prezidentka Christine Lagarde spíš zdrženlivější a bude zdůrazňovat nutnost vyčkání na další data, především ve vývoji mezd.
Forex: PF 2024
21.12.2023 Děkujeme Vám za celoroční přízeň v tomto roce a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. Ať je rok 2024 pro nás všechny úspěšný a lepší, než byl ten stávající! S našimi ranními zprávami se po krátké vánoční přestávce vrátíme na počátku ledna.
Ranní okénko - Fed nepřekvapil, pro jaký přístup se rozhodne BOE?
21.09.2023 Dnešní den bude rozmanitý na ekonomická data. Patrně tou nejzajímavější událostí bude zasedání bankovní rady Bank of England. Ta zvyšovala sazby nepřetržitě od konce roku 2021 až na současných 5,25 %, aby zkrotila rychle rostoucí inflaci, která sice od začátku tohoto roku klesá, ale stále se nachází daleko od 2% inflačního cíle BOE. I proto trh očekával s vysokou pravděpodobností, že dojde k dalšímu hike o 25bb, ale včerejší den s tímto očekáváním výrazně zamával. Důvodem je výsledek srpnové inflace, který byl výrazně pozitivnější, než jak predikoval trh. Meziměsíčně cenová hladina nakonec stoupla o 0,3 % (vs 0,7 %) a meziročně o 6,7 % (vs 7,0 %). Trh je sice stále spíše nakloněn dalšímu zvýšení sazeb, ale stabilitu sazeb nelze vyloučit. Pokud by se BOE rozhodla pro hike, mohlo by se jednat o poslední zvýšení sazeb podobně, jak naznačila i ECB po svém zasedání v minulém týdnu.
Forex: Fed ponechá sazby beze změny, vrátka k dalšímu „hiku“ ponechá pootevřená
20.09.2023 Klíčovou událostí dnešního dne bude zasedání americké centrální banky. Ta však ponechá úrokové sazby podle našeho odhadu beze změny, ačkoli dveře k dalšímu „hiku“ si nechá otevřené. Nový medián výhledu úrokových sazeb totiž bude zřejmě i nadále indikovat jejich další zvýšení. K tomu ale už podle našeho názoru nedojde. První snížení sazeb jsme nicméně odsunuli až na Q2 24. V regionu budou zveřejněny výsledky polské průmyslové produkce. Ta by měla alespoň částečně zkorigovat červencový propad.
FED: sazby beze změny, dveře pro další zvýšení sazeb ale zůstanou otevřeny
19.09.2023 Americká centrální banka ponechá na svém středečním zasedání úrokové sazby beze změny. Dveře pro jejich další případné zvýšení si ale ponechá otevřené. Odhadujeme, že její nový medián výhledu úrokových sazeb pro letošní rok zůstane beze změny na 5,6 %, a bude tak indikovat ještě jedno zvýšení. To ale Fed podle nás již nedodá. Pro příští rok medián Fedu počítal s poklesem sazeb na 4,6 %. Zde je spíše riziko mírného posunu směrem nahoru. Zveřejněna bude i nová makroekonomická prognóza Fedu. Ta zřejmě přinese výraznou revizi HDP směrem nahoru pro letošní rok, naopak výhled pro míru nezaměstnanosti i jádrovou inflaci se posune směrem dolů.
ECB zvyšuje sazby na 4,0 %
14.09.2023 Evropská centrální banka dnes v souladu s naším očekáváním zvýšila svou základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 4,0 %, nejvyšší úroveň v historii eurozóny. Rozhodnutí bylo tentokrát velmi nejisté, nakonec se však dle prezidentky ECB Christine Lagarde našla solidní většina pro vyšší sazby ve světle stále neutěšeného inflačního vývoje. Z doprovodné komunikace je ale zároveň zjevné, že si ECB nyní hodlá dát pauzu a dnešní růst sazeb pravděpodobně bude posledním v rámci tohoto cyklu. To, že inflační vývoj zatím není na udržitelné trajektorii k 2% inflačnímu cíli, potvrdila nová makroekonomická prognóza.
Forex: Americká centrální banka zvýší sazby o 25 bb
22.03.2023 Stěžejní událostí dnes bude zasedání americké centrální banky. Ta podle našeho odhadu zvýší klíčovou úrokovou sazbu o 25 bb. Medián výhledu úrokových sazeb Fedu zůstane ve srovnání s prosincem beze změny. Terminální úrokovou sazbu bude vidět, stejně jako my, na úrovni 5,0-5,25 %. Zveřejněna bude i nová makroekonomická prognóza, která může přinést mírnou revizi HDP a jádrové inflace pro letošní rok ve směru nahoru a míry nezaměstnanosti dolů. V eurozóně je kalendář prázdný. Se svými projevy vystoupí celá řada centrálních bankéřů z ECB, a to včetně prezidentky Lagardeové.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
16.03.2023 1) Evropská centrální banka dodala 50bodové zvýšení úrokových sazeb, tak jak slíbila. Depozitní sazba se tedy dostala na 3 %, refi sazba na 3,5 %. Zároveň dodala, že inflace zůstává příliš vysoká po příliš dlouhou dobu. Zopakovala, že bankovní sektor je silný a odolný a že má nástroje, jak mu případně dodat likviditu. Nová makroekonomická prognóza vyzněla víceméně v souladu s očekáváními. Inflační výhled pro letošní rok byl snížen na 5,3 % z původních 6,3 %, pro rok 2024 pak byl nepatrně zvýšen na 2,9 % z původních 2,8 %. Výhled pro růst ekonomiky byl naopak vzestupně revidován z 0,5 % na 1 % pro letošní rok, pro příští rok pak mírně snížen na 1,6 % z 1,9 %. Tyto odhady byly nicméně připraveny ještě před posledními událostmi v bankovním sektoru.
ECB zvedla sazby o 50 bodů tak, jak slíbila
16.03.2023 Evropská centrální banka dodala 50bodové zvýšení úrokových sazeb, tak jak slíbila. Depozitní sazba se tedy dostala na 3 %, refi sazba na 3,5 %. Zároveň dodala, že inflace zůstává příliš vysoká po příliš dlouhou dobu. Zopakovala, že bankovní sektor je silný a odolný a že má nástroje, jak mu případně dodat likviditu. Nová makroekonomická prognóza vyzněla víceméně v souladu s očekáváními. Inflační výhled pro letošní rok byl snížen na 5,3 % z původních 6,3 %, pro rok 2024 pak byl nepatrně zvýšen na 2,9 % z původních 2,8 %. Výhled pro růst ekonomiky byl naopak vzestupně revidován z 0,5 % na 1 % pro letošní rok, pro příští rok pak mírně snížen na 1,6 % z 1,9 %. Tyto odhady byly nicméně připraveny ještě před posledními událostmi v bankovním sektoru.
Forex: ECB se dnes připojí k včerejšímu Fedu a zvýší sazby o 50 bb
15.12.2022 Po páru 75bodových zvýšeních sazeb podle nás ECB na dnešním zasedání poleví a zvýší sazby „pouze“ o 50 bb, k čemuž se přiklání i tržní ocenění. Sledované budou také avizované zmínky ohledně kvantitativního utahování a nová makroekonomická prognóza. Listopadové maloobchodní tržby v USA podle nás budou meziměsíčně téměř stagnovat, zatímco tamní průmyslová produkce jen nepatrně klesne. Americký Fed zvýšil dle očekávání sazby o 50 bb. Nová projekce trajektorie úrokových sazeb počítá s dalším utahováním měnové politiky až na 5-5,25 %, tj. zvýšení v souhrnu o dalších 75 bb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed znovu razantně zvýší úrokové sazby
19.09.2022 Klíčovou událostí tohoto týdne bude zasedání Fedu, na kterém podle nás i trhu dojde ke zvýšení úrokových sazeb o 75 bb. Tempo jejich růstu by následně mělo zpomalit. I tak by sazby mohly v první polovině příštího roku vystoupat nad 4 %. Rozhodnout o zvýšení úrokových sazeb by ve čtvrtek měla i Bank of England, od které čekáme hike o 50 bb. V závěru týdne budou zveřejněny zářijové předstihové indikátory z eurozóny. Jak spotřebitelská důvěra, tak předběžné PMI podle nás zůstanou v pásmu, které indikuje mírný pokles ekonomické aktivity.
Forex: Závěr týdne nabídne jednání ministrů členských zemí EU o energiích
09.09.2022 Kromě dozvuků včerejšího zasedání ECB budou dnes zraky finančního trhu upřeny na jednání ministrů energetiky jednotlivých států EU. Hlavním tématem setkání bude další postup v boji s vysokými cenami energií a hrozícím vážným nedostatkem plynu v Evropě. V Praze dnes začne také plánované dvoudenní jednání Rady Evropské unie pro hospodářské a finanční záležitosti (ECOFIN), na kterém se setkají ministři financí a šéfové centrálních bank členských států EU. Ti budou kromě dopadů války na Ukrajině řešit i reformy daní.
Forex: ECB podle očekávání zvýšila sazby o 75 bb
08.09.2022 ECB dnes jednomyslně zvýšila úrokové sazby o 75 bb. Potvrdila také, že bude následovat několik dalších takových kroků. Přesný počet ani rozsah budoucích hiků pochopitelně ECB neuvedla, pouze tradičně zopakovala, že to bude záležet na nových datech a že dnešní zvýšení o 75 bb není „novou normou". Podrobnosti ohledně taktiky kvantitativního utahování, případně nástrojů zaměřených na zabránění fragmentace dluhopisového trhu členských států, v prohlášení nebyly obsaženy.
Forex: ECB dnes znovu zvýší sazby
08.09.2022 K jednacímu stolu dnes zasedne vedení ECB. Inflační tlaky v eurozóně podle nás vyústí ve zvýšení úrokových sazeb o 75bb, což odpovídá i očekávání většiny finančního trhu. Z domácích dat bude zveřejněn podíl nezaměstnaných osob za srpen, který podle nás setrval stejně jako v červenci na 3,3 %. Domácí trh práce tak zůstává v dobré kondici.
Forex: ČNB zasedne poprvé v novém složení k měnové politice
01.08.2022 Ve čtvrtek má na programu svoje premiérové měnověpolitické zasedání obměněná bankovní rada ČNB v čele s novým guvernérem Michlem, na kterém bude představena také nová makroekonomická prognóza. V duchu dosavadních vyjádření členů bankovní rady očekáváme, že navzdory přetrvávajícím inflačním tlakům k nárůstu sazeb tentokrát nedojde. To ale nemusí znamenat, že je jejich zvyšování definitivní konec. V zámoří budou vzhledem k překvapivému mezičtvrtletnímu poklesu americké ekonomiky ve druhém čtvrtletí, který byl zveřejněn minulý týden, ostře sledovány další údaje z reálné ekonomiky. Podle našeho odhadu sice došlo v červenci ke zpomalení tvorby nových pracovních míst, i tak se ale americký trh práce nachází až v příliš dobré kondici na to, aby umožnil Fedu výrazněji zpomalit zpřísňování měnové politiky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed zvýší sazby o dalších 50 bb
13.06.2022 Fed tento týden pravděpodobně stejně jako v květnu přistoupí ke zvýšení úrokových sazeb o 50 bb. Zveřejněna bude také nová prognóza pro americkou ekonomiku, včetně výhledu členů FOMC ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb, jejichž medián by podle nás mohl překročit 3 %. V ČR budou trhy sledovat hlavně případné vyjádření z bankovní rady ČNB před středečním začátkem mediální karantény. Domácí datový kalendář nabídne dubnový běžný účet platební bilance a ceny průmyslových výrobců za květen.
Forex: Inflace v květnu překonala očekávání u nás i v USA
10.06.2022 Výrazný růst cen v tuzemsku ukrajuje z kupní síly mezd, silné inflační tlaky navíc přetrvaly i v květnu. Průměrná nominální mzda v Q1 22 vzrostla o 7,2 % y/y, což zhruba odpovídalo naší prognóze (7 %). Za zrychlením meziroční dynamiky z předchozích 2,9 % byla hlavně nízká základna loňského roku.
Forex: Inflace v květnu zřejmě překonala 15 %
10.06.2022 Dnes budou zveřejněny květnové spotřebitelské ceny v ČR a USA. U nás podle našeho odhadu ceny nadále rostly svižným tempem 1,4 % m/m, což by zároveň znamenalo, že meziroční inflace vystoupala na 15,5 %. V Americe sice již meziroční inflace lehce zpomaluje, i tak ale inflační tlaky a poptávka zůstávají robustní, což je konzistentní s pokračujícím růstem úrokových sazeb. Trhy budou také vstřebávat dozvuky včerejšího zasedání ECB, které sice zásadní překvapení nepřineslo, potvrdilo však, že se éra záporných měnověpolitických sazeb v eurozóně chýlí ke konci.
Ranní okénko - Zdražování ve výrobě indikuje pokračující růst spotřebitelských cen
16.05.2022 První údaj týdne je růst cen českých průmyslových výrobců, které vzrostly o 2,3 % meziměsíčně, mírně více, než jsme očekávali (1,9 %). Současně jde o poslední údaj z české ekonomiky v tomto týdnu. Během něj nás čekají první data z reálné ekonomiky USA, které by měly potvrdit dobrý vstup do druhého čtvrtletí a zmírnit tím obavy investorů o rychlém zpomalování tamní ekonomiky. V eurozóně vyjde zápis z měnového zasedání ECB a zpřesněný údaj o výkonu ekonomiky během Q1´22 by měl potvrdit mezikvartální nárůst o 0,2 %. Za zmínku stojí také nová makroekonomická prognóza Evropské komise, od které se dá čekat revize růstu HDP eurozóny pod 3 % a letošní inflaci poblíž 6 %.
ČNB překvapila, sazby rostou na 5,75 %❗
05.05.2022 Bankovní rada České národní banky zvýšila na dnešním zasedání hlavní úrokovou sazbu překvapivě o 75 bazických bodů na 5,75 %. Trh čekal růst čtrnáctidenní repo sazby pouze o 50 bazických bodů. Aktuální výše repo sazby je nejvyšší za poslední 2 dekády. ČNB zvýšila proporcionálně také lombardní sazbu na 6,75 %. Za tu si komerční banky půjčují proti zástavě u centrální banky. Diskontní sazba, za kterou si komerční banky ukládají u ČNB hotovost, vzrostla na 4,75 %. Od června minulého roku se už základní sazba zvýšila o 550 bps! Nově stanovené úrokové sazby jsou platné od 6. května 2022.
Forex: Vrchol domácích úrokových sazeb se blíží
05.05.2022 Bankovní rada ČNB dnes pravděpodobně rozhodne o zvýšení své základní úrokové sazby o dalších 50 bb na 5,5 %. Zároveň bude zveřejněna její nová makroekonomická prognóza, u které zejména vlivem války na Ukrajině očekáváme přehodnocení stagflačním směrem, tedy k nižšímu ekonomickému růstu a vyšší inflaci. Trhy dnes budou rovněž vstřebávat dozvuky včerejšího zasedání Fedu a stranou pozornosti nezůstane ani další vývoj války na Ukrajině.
Forex: Trhy vyčkávají na rozhodnutí centrálních bank
04.05.2022 V Evropě dnes byly zveřejněny finální PMI v eurozóně a Německu za duben. Oproti předběžným odhadům zde již k zásadním revizím nedošlo. Nadále tak platí, že sektor služeb si i v dubnu optikou těchto indikátorů udržel solidní růst. Mírné zklamání dnes přinesla americká data. Počet nově vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru byl dle ADP reportu v dubnu o 136 tis. nižší, než trhy očekávaly, když dosáhl 247 tis. To ale patrně odráží spíše nedostatek pracovní síly. Poptávka po práci totiž v USA zůstává podle ostatních statistik velmi silná. Mírně za očekáváním zaostal i dubnový ISM index aktivity ve službách.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: První indikace ekonomických dopadů války na Ukrajině
21.03.2022 Hlavním tématem bude i v tomto týdnu další vývoj konfliktu na Ukrajině, zejména pak případné posuny ve vyjednáváních a příprava dalšího balíčku sankcí vůči Rusku. Březnové ukazatele sentimentu nabídnou první pohled na to, jak výrazný je dopad války na ekonomickou důvěru domácností a firem v Evropě. I když očekáváme významné zhoršení, průzkumy by stále měly poukazovat na robustní výhled ekonomického růstu, což podle nás povede k pokračující normalizaci měnové politiky.
Forex: Trhy se tento týden vezly na vlně optimismu
18.03.2022 Fed podle očekávání zahájil cyklus zvyšování sazeb. K jejich růstu došlo poprvé od roku 2018, a to o očekávaných 25 bb. Podle zveřejněného mediánu výhledu sazeb členů FOMC by letos mohlo následovat dalších šest obdobných kroků, tj. zvýšení sazeb bychom se mohli dočkat na každém dalším letošním zasedání. Další tři „hiky“ by podle Fedu mohly následovat v příštím roce, kdy by se sazby podívaly nad neutrální úroveň.
Ranní okénko - ECB pomalu snižuje nákupy aktiv, sazby stabilní i v příštím roce
17.12.2021 ECB včera potvrdila, že stáhne svůj pandemický program nákupu aktiv PEPP v březnu příštího roku. Současně ale od dubna přechodně navýší objem standardního programu APP, který má běžet až do října. Zvýšení sazeb má následovat krátce po skončení APP, a tím je růst sazeb už v příštím roce prakticky vyloučen. Z ekonomických dat dnes dorazí německý Ifo index, který nastíní tempo tamní ekonomiky ke konci roku. Český i globální kalendář nenabízí žádná klíčová makro data.
Rada ČNB podle analytiků ve čtvrtek zvýší úrokové sazby o 0,5 procentního bodu
26.09.2021 Bankovní rada České národní banky na svém čtvrtečním zasedání zvýší základní úrokovou sazbu o 0,5 procentního bodu, shodují se analytici oslovení ČTK. Důvodem je především rostoucí inflace, která v srpnu překonala čtyři procenta. Do konce roku by podle ekonomů mohla základní úroková sazba stoupnout až na dvě procenta. Naposledy bankovní rada zvýšila základní sazbu jedním krokem o více než 0,25 procentního bodu v roce 1997.
Ranní okénko - Zasedá ECB a dorazí tuzemská inflace
06.09.2021 V tomto týdnu dorazí měsíční data z tuzemské ekonomiky. Odstartuje je dnešní duo průmyslové výroby a zahraničního obchodu. Pozítří je doplní maloobchod a na závěr týdne dorazí inflace, která měla v srpnu poskočit z 3,4 % na 3,6 %. Z globálního pohledu je centrální událostí zasedání ECB, na kterém nepůjde o nastavení úrokových sazeb, ale především o komunikaci ohledně nákupu aktiv v rámci PEPP. Americký ekonomický kalendář byl v popředí minulý pátek, kdy tvorba nových pracovních míst výrazně zaostala za odhady (v srpnu nárůst o 235 tisíc oproti predikovaným 733 tisícům), tento týden se ale významnějších událostí nedočkáme.
ČNB je podle Rusnoka připravena zvyšovat sazby na každém letošním zasedání
05.08.2021 Bankovní rada České národní banky je připravená zvyšovat úrokové sazby na každém dalším letošním zasedání. Na tiskové konferenci po dnešním jednání bankovní rady to uvedl guvernér Jiří Rusnok. Podle něj dnes představená nová makroekonomická prognóza počítá s růstem sazeb na každém dalším letošním zasedání i na počátku příštího roku. Zároveň přitom pro dnešní zasedání prognóza implikovala růst sazeb o 0,5 procentního bodu, dodal Rusnok. Letos má rada naplánované jednání o sazbách ještě v září, listopadu a v prosinci.
3 zprávy, bez kterých se dnes na trzích neobejdete (6.5.2021)
06.05.2021 Technologické akcie zatím nedokázaly umazat ztráty z úterní korekce a opět se posunuly o něco níže. To způsobilo rychlejší rotaci mezi hodnotovými tituly a DOW Jones uzavřel na nových maximech. Dolar spíše konsoliduje a ropu mírně znervóznil nárůst zásob benzinu v USA.
Ranní okénko - Březnová data ucelí pohled na první kvartál
03.05.2021 Sada dat HDP ze závěru minulého týdne přinesla příjemné překvapení. Ekonomika ČR se v prvním čtvrtletí propadla o 0,3 % k/k a předčila tak konsensus tržního odhadu (-0,8 % k/k). Povzbudivá by měla být i várka tuzemských ekonomických dat za březen (průmysl a maloobchod) v tomto týdnu. Za poslední dobu jsme si zvykli na záporná čísla, teď už ale lze počítat až s dvouciferným růstem. Půjde však o statistický efekt nízké srovnávací základny z minulého roku, a ne o zlepšení situace. Přeci jen byla ekonomika v březnu nadále zužována restrikcemi.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
21.04.2021 1) Obchodování na akciových trzích v asijsko-pacifickém regionu dnes skončilo v červených číslech. Relativně nejlépe se vedlo burze v Šanghaji, která zaznamenala jen kosmetický pokles. Nejvýrazněji se propadly akcie v Japonsku.
Související klíčová slova:
FOREX | Čína | Japonsko | Akciové indexy | Inflace | EUR/USD | USD/JPY | Nasdaq | Dow Jones | Rusko | USA | Nezaměstnanost | Janet Yellenová | Británie | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | Evropská unie | HDP | Měnová politika | Německo | Francie | Pražská burza | Česká měna | Španělsko | Polský zlotý | Analytik | Spekulace | Ropa Brent | Česká koruna | Americké akcie | ETF | Poptávka | Recese | Americká ekonomika | Rizika | Politika | Průmyslová výroba | Akciové trhy | Ekonomika eurozóny | Zahraniční obchod | Maloobchodní tržby | USD/CZK | EUR/CZK | USD/PLN | Spotřebitelské ceny | Míra nezaměstnanosti | Ekonomické události | Hospodářství | Sazby | Akcie | Americký dolar | Bank of England | Bankovní rada | Bloomberg | Bod | Burza | Centrální banka | Centrální banky | Konsolidace | DAX | Dezinflace | ECB | ECOFIN | Ekonomika | Euro | Evropská centrální banka | FOMC | Fed | Finanční trhy | IFO index | Index PX | Index cen průmyslových výrobců | Index spotřebitelských cen | Indikátor | Indikátory | Investice | Japonský jen | Komodity | Korekce | Kurz | Likvidita | MT4 | Makro data | Marže | Momentum | Měna | Měny | Nabídka | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | PRIBOR | Platební bilance | Pozice | Prodeje existujících domů | Průmyslové objednávky | Repo sazba | Riziko | Ropa | S&P 500 | Sentiment | Trading | Trend | Ukazatel | Volatilita | Výkonnost | ZEW index | Zlato | ČNB | Česká národní banka | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Analytici | Banky | EUR | USD | UBS | Dluhopisy | JPY | ČEZ | Obchodování | JPMorgan | Morgan Stanley | Goldman Sachs | Citigroup | Cena ropy | Hospodářský růst | Komerční banka | Bank of America | XTB | Indexy | Úroková sazba | EU | Ministři financí | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Business | Pravděpodobnost | Zisk | Jaroslav Tupý | Kurz koruny | Výsledky | Index nákupních manažerů | Credit Suisse | Ozvěny trhu | ČSOB | Deloitte | CZK/EUR | USD/EUR | Makro | Index cen | Výrobní ceny | Výrobní náklady | Index CPI | Eurostat | EUR/HUF | Akcenta | Donald Trump | Lukáš Kovanda | Burzy | Zásoby ropy | Japonská centrální banka | Ceny akcií | Centrální bankéři | EURCZK | USDCZK | Raiffeisenbank | Delta | Index | Podpora | Volatilní | Akciové burzy | Americká centrální banka | Analytika | Banka | Bankovní rada ČNB | Běžný účet | Běžný účet platební bilance | Brent | Cena | CZK | Česká ekonomika | České koruny | Dolar | Dolary | Ekonomický kalendář | Ekonomický růst | Ekonomický výhled | Eura | Evropská měna | Fondy | Graf | Guvernér ČNB | HDP Francie | Hrubý domácí produkt | Index Dow Jones | Index S&P 500 | Investiční | Investing | ISM | Jádrová inflace | Jiří Rusnok | Kurz koruny k dolaru | Volná pracovní místa | E15 | Maďarsko | Makroekonomické ukazatele | Meziroční inflace | Oslabení koruny | Prodej dluhopisů | Prognóza | Reuters | Ropy | Růst HDP | Sázky | Signály | Státní dluhopisy | Švýcarské banky | Trh | Vývoj inflace | Vývoj kurzu | Webinář | WTI | Zpracovatelský průmysl | Zpráva | Zprávy | Zisky | Diskontní sazba | EUR/PLN | ZEW | Christine Lagarde | Indie | ROCE | Tovární objednávky | Itálie | Cenová hladina | Hrubý domácí produkt (HDP) | Tržby | Zaměstnanost | Bohatý | Komise | Rozhovor | Vzdělání | Burze | Unicredit | Bankovní sektor | UniCredit Bank | Sentix | David Marek | Investing.com | PwC | Sentix index | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Růst ekonomiky eurozóny | Thomson Reuters | Polská centrální banka | Průmyslová produkce | Pokles úrokových sazeb | Nastavení měnové politiky | Hospodářské výsledky | Vývoj akciového indexu | Globální trhy | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Výnosová křivka | Energie | Společná evropská měna | Rada ČNB | Příprava | Kč/USD | Sázet | Ekonomická aktivita | Základní úrokové sazby | Firmy | Vývoj měnového páru | Zasedání České národní banky | Inflační tlaky | JPMorgan Chase | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Nervozita | Akcie v Japonsku | Uvolňování měnové politiky | Utahování měnové politiky | Dnešní obchodování | Dnes na trzích | Propad | S&P | Guvernér | Německý DAX | Ztráty | Zvýšení úrokových sazeb | Posílení eura | Posílení koruny | Ekonomická data | Nejistota | Erste | Tempo růstu | Euro k americkému dolaru | Nízká volatilita | Odhodlání | Představitelé Fedu | Výhled | Depozitní sazba | Hlavní úroková sazba | Bankéři | Rekordní maxima | Objem intervencí | Americké akciové trhy | Spotové operace | Konsensus | Mzdy | Americký trh práce | Predikce | Ekonomická situace | Průzkum | Graf ropy | Data z amerického trhu práce | Krize | Finanční ústav | Inflace v Česku | Snížení úrokových sazeb | Výnosy | Očekávání analytiků | Americký index S&P 500 | Turecká centrální banka | Obchodování na akciových trzích | Příjmy | Indexy PMI | cTrader | ČTK | Německý Ifo index | Konsenzus | Růst ekonomiky | HDP eurozóny | Zasedání americké centrální banky | Bilance ECB | Bilance Fedu | Hlavní ekonom | Odhad HDP | Očekávání | HDP v eurozóně | Aleš Sosnovský | Purple Trading | Aleš Michl | Nemovitostní fondy | Tržní očekávání | Trhy dnes | Analytik Raiffeisenbank | Podniky | Regionální měny | Index nákupních manažerů (PMI) | Technologické akcie | Inflace v eurozóně | Prognóza ČNB | Forint | Graf indexu | Pražský PX | Spotřebitelská inflace | Trhy v USA | Trh s ropou | Růst úrokových sazeb | Prognóza ECB | EK | Evropská komise | Základní úroková sazba | Hodnota indexu | Inflační vývoj | Zpřísňování měnové politiky | Vývoj kurzu koruny | Zahraniční akcie | Sazby ČNB | Zvýšení sazeb | Inflace v ČR | Americké HDP | Obavy investorů | Inflační očekávání | Český průmysl | Podíl nezaměstnaných | Pokles sazeb | Ceny pohonných hmot | Snížení sazeb | Rozhodnutí centrálních bank | Výnosové křivky | Pokles cen | Indická ekonomika | Oživení ekonomiky | ISM index | Výnosy amerických státních dluhopisů | Růst mezd | Depozitní sazby | Denní graf | Očekávání trhu | Nastavení úrokových sazeb | Měnověpolitické zasedání | Předstihové indikátory | Nízká nezaměstnanost | Očekávaný růst | Projevy centrálních bankéřů | Bilance zahraničního obchodu | Trinity Bank | Deficit | Trinity | Jakub Seidler | ČNB Jiří Rusnok | Objem | Obchod | Český trh práce | Trh práce | Vyšší sazby | Obrat trendu | Růst spotřebitelských cen | Průmyslová výroba v eurozóně | Inflace v USA | ČSÚ | Ekonomika ČR | Zasedání ČNB | Ekonomiky eurozóny | Reálné ekonomiky | Americká průmyslová produkce | Průmyslová výroba v USA | Týdenní zpráva | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Ceny průmyslových výrobců | Růst cen | Datový kalendář | Bilance | Index DOW | Aktuální hodnoty měny | Co bude | Dnešní makroekonomické ukazatele | Filadelfský Fed index | Filadelfský Fed | Největší pokles | Dnešní růst | Lagardeová | Miliardy | Průzkumy | Americká data | EUR Index | SECO | Hospodářské záležitosti | Naše ekonomika | České hospodářství | Růst české ekonomiky | Domácí poptávka | Zveřejněná data | Statistika | Ceny výrobců | Průmysl | Mzdový nárůst | ADP | Jan Vejmělek | Růst eurozóny | HUF | PLN | Deficit zahraničního obchodu | Impuls | Ceny potravin | Saldo zahraničního obchodu | Tuzemský průmysl | Stavebnictví | Koruna dnes | Zdražování | Německý ZEW index | Problémy | Členové rady ČNB | Tomáš Holub | Člen bankovní rady | Prognózy | Nejistoty | Evropský průmysl | Plyn | Nálada | Prohlášení | Zavedení cel | Míra | Inflační výhled | Měnové politiky | Uvolněné měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Bankovní rada České národní banky | Důchod | Předseda | Naše prognóza | Americké centrální banky | Rozhodnutí ČNB | ČNB dnes | Vojtěch Benda | Kupní síla | Fed index | xStation5 | Bydlení | Hlavní ekonomické události | Přelom roku | Roční růst | Vývoj jádrové inflace | Koruna posílila | Americký index | Schodek státního rozpočtu | Tuzemská ekonomika | Zvýšení inflace | Finální odhad | Ifo | Předběžné výsledky | Mzdová dynamika | Česká inflace | Tuzemská inflace | Proinflační | Listopadové maloobchodní tržby | Zpřísnění měnové politiky | Vyšší inflace | Tržní sazby | Analytička | Ukazatele | Výroba v eurozóně | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Silné cenové tlaky | Cenové tlaky | Růst cen výrobců | Ceny energií | Cyklus růstu | Prognózy ČNB | Očekávaný vývoj | Komunikace | Trump | Pozitivní zprávy | Trhy | Evropské ekonomiky | Šíření koronaviru | Negativní dopad | Eva Zamrazilová | Viceguvernéři | Pokles | Situace | České měny | Meziroční růst | Vít Hradil | Růst inflace | Pandemie | Raiffeisenbank Vít Hradil | Vysoká inflace | Raiffeisenbank a.s. | Zpomalení růstu | Tomáš Nidetzký | Pochybnosti | Zlepšení | Dovoz z Číny | Úsilí | Růst v eurozóně | Pesimismus | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Zrychlení růstu | Německé tovární objednávky | Sazby beze změny | Rozhodování | Americké ekonomiky | Americké banky | Americká inflace | Růst sazeb | Marek Mora | Navýšení úrokových sazeb | Ekonomické aktivity | Největší švýcarské banky | Konjunkturální průzkum | Index aktivity | Průmysl a zahraniční obchod | Tržní úrokové sazby | Americký Fed | Stabilita | Německé maloobchodní tržby | Vývoj | Nižší sazby | Nová data | Mzda | Vládní opatření | Výkyvy | Inflace v únoru | Nástroje měnové politiky | Výraznější impuls | Restrikce | Program nákupu aktiv | Deficit státního rozpočtu | Americká centrální banka dnes | Další vývoj | Pokles HDP | Členové bankovní rady | Guvernér Rusnok | Zrychlení inflace | Stimul | ECB dnes | Nákupy aktiv | Odhad inflace | Měnové podmínky | Spotřebitelé | Aktuální situace | Žádosti o podporu | Snížení základní úrokové sazby | Rozhodnutí bankovní rady | Zásobníky | Další pokles | MPSV | Kongres | Manufacturing | Komerční banky | Domácnosti | Asociace | Fundament | Hotovost | Nákupu státních dluhopisů | Alena Schillerová | Ministryně financí | Nákup aktiv | Další růst | Růst | Signál | Americká banka | Guvernér ČNB Rusnok | ČNB Rusnok | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Tisková konference | Repo sazby | Potenciál | Bankovní asociace | Výroba automobilů | Ministryně financí Alena Schillerová | Ceny elektřiny | Karanténa | Reálné mzdy | Ekonomiky | Jana Steckerová | České PMI | Solidní růst | Války | Schodek | Březnová data | Závislost | Práce | Jednání ČNB | Údaje | Nakupovat státní dluhopisy | Německá průmyslová produkce | Stav devizových rezerv | Ministři | Celková inflace | Maloobchodní tržby v USA | Dodavatelské řetězce | Úspory | Prognóza Evropské komise | Statistiky | Indikace | Analytik ČSOB | Dominik Rusinko | ČSOB Dominik Rusinko | Debata | Surové ropy | Soukromá spotřeba | Posílení | Nové zakázky | Větší pokles | Evropské méně | Data z trhu práce | Spotřebitelský sentiment | Ekonomika oživuje | 3M | Americký HDP | Pracovní síly | Prudké pohyby | Zasedání Evropské centrální banky | Rozhodnutí o sazbách | Dubnová inflace | Maloobchod | Miroslav Novák | Akcenta Miroslav Novák | ISM pro sektor služeb | Dovoz | Pokles ekonomické aktivity | RBI | Účet platební bilance | Auta | Sektor služeb | Fiskální stimul | Důvěra spotřebitelů | Koronavirová pandemie | PMI v eurozóně | JDE | Unie | ČR | Soběstačnost | Koronavirové pandemie | PEPP | Nová prognóza | Sentiment na finančním trhu | Rozhodnutí ECB o sazbách | Tempo poklesu | Inflace v květnu | Květnová inflace | Členové Fedu | Útlum ekonomické aktivity | Analytik Purple Trading | Nízké sazby | Nové žádosti o podporu | Ziskové marže | Neočekávané události | Objem zakázek | Exporty | Ocenění | Desinflační trend | Ceny | Odhad růstu HDP | Důvěra | Data z tuzemské ekonomiky | Růst zaměstnanosti | Časový úsek | Zpomalování inflace | Indikátory sentimentu | Analytik XTB | Pandemická situace | Statistika z amerického trhu práce | Prognóza Fedu | Zasedání FED | Dnešní zasedání ČNB | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Pracovní místa | Ranní okénko | Česká republika | Průmyslové zakázky | Snižování nezaměstnanosti | Graf ropy WTI | Zásoby benzinu | Burzy v Evropě | Technologické tituly | Pandemický program | Nepříznivý signál | Vítězství Donalda Trumpa | Spotřebitelské ceny v ČR | Maďarská vláda | Utažení měnové politiky | PMI ve výrobě | Vývoj německé ekonomiky | DOT | Počet pracovních míst | Evropské centrální banky | MJ | ACT | Měsíční data | Německé ceny | Colt | Nastavení sazeb | Bilance obchodu | Výrazný zisk | Silný růst | Průměrná nominální mzda | Nominální mzda | Výrazný růst | Dnešní videokomentář | Nárůst sazeb | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Data z reálné ekonomiky | Míra úspor | PMI index | Data o inflaci | Průmyslová produkce v eurozóně | Makroekonomická prognóza | Prognóza České národní banky | Prognóza České národní banky (ČNB) | ERA | Rostoucí ceny | Objednávky | Události tohoto týdne | Hodnocení současné situace | Meziroční růst cen | Oslabení | Spotřeba domácností | Plány | Cíle | Nové prognózy | Cyklus zvyšování sazeb | Cenové stability | Technologie | Americký trh | Recese ekonomiky | Odvětví | Pokles poptávky | Načasování | Měnověpolitické zasedání Fedu | HICP | Růst výrobních cen | Projekce | Zvýšení základní sazby | Základní sazby | Červencová inflace | Vratislav Zámiš | Prostor pro růst | Medián | Rozbor | Výrobní inflace | Funkční období | David Vagenknecht | Společnosti | Opatření | Dna | Lenka Kalivodová | ANO | Uhlí | Velkoobchodní ceny elektřiny | Hospodářský růst v eurozóně | Utahování měnových podmínek | Problémy v dodavatelských řetězcích | Energetická krize | Krize v Evropě | Energetická krize v Evropě | Zvýšení základní úrokové sazby | Zhoršení nálady | Energetické krize | Vysoké ceny | Pozornost | Aktuální prognóza | Česká národní banka (ČNB) | Drahé energie | Inflace ve Spojených státech | Reálné úrokové sazby | TIM | 3М | Nejvýraznější propad | Zlotý | Spotřebitelské inflace | Jaromír Gec | Inflační spirála | Nárůst sazeb ČNB | Základní sazba | Purple Trading Jaroslav Tupý | Hodnoty měny | Fed Business Outlook | Philadelphia Fed Business Outlook | Philadelphia Fed | Business Outlook | Válka na Ukrajině | Instituce | Závislost na Číně | Invaze na Ukrajinu | Ruská invaze na Ukrajinu | Ruská invaze | Ruská agrese | Cheniere Energy | Invaze | Výkyvy kurzu | Řetězce | APP | Ukrajinské krize | Geopolitické události | Vysoké ceny energií | Zastavení dodávek | Růst cen energií | Colt CZ Group SE | Colt CZ Group | Colt CZ | Tržní ocenění | Pokles produkce | Recyklovat | Boj s inflací | Šéfové | Jan Frait | Vedení ECB | Nová bankovní rada | Cenový strop | Zastavení dodávek ruského plynu | Kevin Tran Nguyen | Hike | Prognóza vývoje | Hershey | Německé ekonomiky | Zastropování cen | Monster Beverage | 3M PRIBOR | Války na Ukrajině | CZ | Bankovní rady ČNB | Nejdůležitější události | Mzdové požadavky | Tomáš Cverna | XTB Tomáš Cverna | First Republic | Americká banka First Republic | Banka First Republic | ČNB Aleš Michl | Vice | Mzdově-inflační spirála | Situace v Německu | Hlavní ukazatele | Návrat inflace | Úvěrové aktivity | Přecenění | REITs | ProCent | Proinflační rizika | Další snižování sazeb | Guvernér ČNB Aleš Michl | 1D | D1 | Výkon | Nákupy | Prodeje | Politické rozhodnutí | Nakupovat | Equinix | Sezónní vlivy | Vítězství | Inflace ve službách | Sázky trhu | Vítězství republikánů | Trumpovo vítězství | Výzvy
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Banky | ČTK | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | Cena | FOREX | Pivot
