Úvěrové aktivity
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Politické dění a sjezd centrálních bankéřů v Sintře v centru pozornosti
01.07.2024 Na začátku týdne zaujme pozornost investorů sjezd centrálních bankéřů na výročním ECB fóru centrálního bankovnictví v Sintře. Začátek týdne ovlivní i výsledek francouzských voleb, zejména pak vyjednávání před druhým kolem již 7. července. Další silný přírůstek nových pracovních pozic v nezemědělském sektoru v červnu podle nás potvrdí pokračující napětí na tamním trhu práce. ISM indexy v USA by zase měly ukázat na relativně silnou aktivitu v službách, a naopak slabší v průmyslu. V eurozóně celková i jádrová inflace v červnu zpomalí po překvapivě silném zrychlení v květnu. Tuzemská data by měla vyznít pozitivně, když odhalí mírné zlepšení sentimentu v průmyslu a obnovení růstu spotřebitelské poptávky v květnu.
Forex: Revize dat HDP pozměnila obrázek české ekonomiky
28.06.2024 Český statistický úřad spolu s finálním odhadem HDP za Q1 24 rovněž provedl velkou revizi národních účtů. Kromě revize výkonu za Q1 24 (z 0,3 % q/q na 0,2 %) nová data ukázala, že se česká ekonomika navzdory v minulosti přetrvávajícímu pesimismu nachází nad předpandemickou úrovní HDP z Q4 19 již od Q2 22. Před touto revizí přitom tuto pomyslnou metu stále doháněla jako jediná země v EU.
Forex: Cenové ukazatelé potvrdí, že inflační tlaky v USA slábnou
28.06.2024 Deflátor soukromé spotřeby, preferovaný cenový ukazatel americké centrální banky, dnes zřejmě potvrdí, že poptávkové inflační tlaky v USA slábnou. I tak ale první snížení úrokových sazeb očekáváme až v březnu příštího roku. V Německu budou zveřejněna data z tamního trhu práce. Míra nezaměstnanosti sice o desetinu stoupne, i tak ale trh práce zůstává utažený a v dalších měsících může jeho vývoj vzhledem k dobré kondici firem překvapovat pozitivně. V Česku nás čeká třetí zpřesněný odhad HDP. Zveřejněn bude i vývoj ziskových marží firem a míra úspor domácností.
ČNB snížila úrokovou sazbu o půl bodu na 4,75 pct., koruna oslabila
27.06.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 4,75 procenta. Pro návrh hlasovalo pět ze sedmi členů rady, dva chtěli pouze pokles o čtvrt procentního bodu. Guvernér ČNB Aleš Michl na tiskové konferenci řekl, že v budoucnu bude bankovní rada ke snižování sazeb přistupovat opatrně a pravděpodobně tempo poklesu zpomalí, případně snižování pozastaví. Pokles sazeb o půl procentního bodu podle analytiků mírně překvapilo trh. Koruna v reakci na rozhodnutí ČNB oslabila, obchodování uzavřela na 25,00 EUR/CZK.
Forex: Poslední 50bodový „výstřel“
27.06.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání opět snížila repo sazbu o 50 bb na 4,75 %. V rámci současného cyklu se však patrně jednalo o poslední takto výrazný krok. Podle slov guvernéra se již na příštím zasedání začátkem srpna pravděpodobně budou tuzemští centrální bankéři rozhodovat mezi snížením sazeb o 25 bb nebo jejich ponecháním na současné úrovni. K opatrnému přístupu ohledně míry budoucího uvolnění měnové politiky bankovní radu vedou vnímaná proinflační rizika. Podle nás bude stav ekonomiky v kombinaci s inflací setrvávající v tolerančním pásmu cíle tlačit na další pokles úrokových sazeb. Na zbývajících čtyřech letošních zasedáních proto čekáme trojí snížení repo sazby o 25 bb. Ta by tak na konci roku měla poklesnout na 4 %. Terminální úroveň repo sazby ponecháváme na 3,5 % a její dosažení pak předpokládáme v Q1 25.
Forex: ČNB dodala zřejmě poslední 50bodové snížení sazeb
27.06.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání rozhodla stejně jako na předchozích třech zasedáních o snížení úrokových sazeb o půl procentního bodu. Základní repo sazba tak klesla na 4,75 %. Naše prognóza i konsenzus analytiků přitom počítal se zpomalením tempa snižování úrokových sazeb na 25 bb. Finanční trh před dnešním zasedáním zaceňoval vzhledem k nejasným vyjádřením členů bankovní rady centrální banky snížení sazeb v rozmezí čtvrt až půl procentního bodu. Výraznější krok proto bezprostředně přispěl k oslabení koruny k 25,00 EUR/CZK. Poté však koruna postupně korigovala k úrovním okolo 24,94 EUR/CZK.
Dva členové bankovní rady chtěli pomalejší snižování sazeb
27.06.2024 Dva ze sedmi členů bankovní rady České národní banky (ČNB) chtěli snížit základní úrokovou sazbu pouze o čtvrt procentního bodu. Většina se ale přiklonila k dvojnásobnému poklesu a rozhodla o snížení sazeb na 4,75 procenta. Novinářům to dnes řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Upozornil také, že bankovní rada vidí v ekonomice mírně proinflační rizika. V budoucnu bude podle něj ČNB ke snižování sazeb přistupovat opatrně a je pravděpodobné, že v budoucnu tempo poklesu zpomalí nebo snižování pozastaví.
ČNB snížila znovu sazby o 50bb, koruna pod 25 EUR/CZK
02.05.2024 Bankovní rada ČNB potřetí v řadě snížila úrokové sazby o 50bb, na čemž panoval mezi analytiky konsensus. Základní úroková sazba tak aktuálně činí 5,25 %. Pro tento krok se vyslovilo všech 7 členů bankovní rady. Inflace se vyvíjí velmi příznivě na začátku letošního roku, ale bankovní rada stále identifikuje proinflační rizika.
Rozhodnutí ČNB o snížení sazeb bylo jednomyslné
02.05.2024 Rozhodnutí bankovní rady České národní banky (ČNB) o snížení základní úrokové sazby o půl procentního bodu na 5,25 procenta bylo jednomyslné. Novinářům to po jednání bankovní rady řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Prognóza centrální banky podle něj počítá s dalším poklesem sazeb, ČNB ale k němu bude přistupovat opatrně. Michl zdůraznil, že proces snižování sazeb lze kdykoli přerušit. Měnová politika podle něj zůstane přísná, aby se inflace dlouhodobě stabilizovala na úrovni dvou procent.
Klíčové body z tiskové konference guvernéra ČNB Aleše Michla
02.05.2024 Česká národní banka dnes opět snížila úrokové sazby o 50 bazických bodů. Hlavní 2T repo sazba dosahuje 5,25 %, diskontní sazba 4,25 % a lombardní sazba 6,25 %.
ČNB volí cestu opatrnosti, sazby snížila o 50bb
20.03.2024 V souladu s naší prognózou i mediánovým odhadem analytiků poklesly úrokové sazby po dnešním zasedání ČNB o 50bb a základní úroková sazba se tak dostala na 5,75 %, což představuje nejnižší úroveň od května 2022. Pro rozhodnutí hlasovalo 5 ze 7 členů bankovní rady, zbylé dva hlasy patřily snížení sazeb o 75bb. Lze očekávat, že snižování bude v obdobném tempu pokračovat i na následujících zasedáních, pro květnové zasedání předběžně očekáváme další snížení o 50bb.
Jeden člen bankovní rady ČNB chtěl ještě výraznější pokles sazeb
08.02.2024 Pro snížení základní úrokové sazby o půl procentního bodu hlasovalo šest ze sedmi členů bankovní rady České národní banky (ČNB). Jeden člen navrhoval ještě razantnější pokles o 0,75 procentního bodu, řekl dnes guvernér ČNB Aleš Michl. Písemný záznam z jednání bankovní rady, včetně toho, kdo ze členů hlasoval pro jaký postup, zveřejní centrální banka 16. února.
Rozhodnutí České národní banky
08.02.2024 Česká národní banka už minulým snížením započala období poklesu úrokových sazeb. Na straně jedné tímto krokem jasně říká, že boj s inflací považuje v horizontu měnové politiky v podstatě za vyhraný a je prostor přestat omezovat agregátní poptávku. Tím skrze nižší sazby a oživení investic i spotřeby stimuluje HDP, byť zejména vnější prostředí stále zůstává české ekonomice nepříznivě nakloněno. Na druhou stranu jde ale stále pouze o první krok, neboť i při takto masivním snížení sazeb je jejich absolutní úroveň obecně příliš vysoká pro signifikantní zvýšení korunové úvěrové aktivity. Proti dosažení inflačního cíle pak naopak působí kurz, který přibližně od dubna 2023 konstantně depreciuje a je otázkou, jakou si ČNB stanovila úroveň, při níž je připravena proti výkyvu kurzu intervenovat.
Zlepšení reálné ekonomiky a pokles inflace k 7 %
06.12.2023 Spotřebitelské výdaje se v říjnu pravděpodobně zvýšily. Odhadujeme, že maloobchodní tržby bez aut meziměsíčně vzrostly o 1,0 %. Navzdory tomu výdaje domácností zůstávají utlumené vzhledem k výrazně nižší kupní síle, kterou erodovala inflace. Průmyslová produkce podle nás v říjnu rovněž vzrostla, a to výrazně o 3,5 % m/m. Pomohlo odeznívání problémů v dodavatelských řetězcích, které ve Q3 postihly tuzemské automobilky.
Bankovní statistika - říjen 2023
30.11.2023 Celková aktiva bankovního sektoru přidala v říjnu necelých 30 mld. Kč, tj. 0,3 % meziměsíčně, a vzrostla na konečných 10 235 mld. Kč. Meziroční tempo růstu lehce zpomalilo na 6,4 %. Za mírným růstem, ve srovnání se zářijovým, stojí slabší výsledek úvěrových obchodů na mezibankovním trhu (+8,4 mld. Kč m/m) i nižší nárůst v položce dluhové cenné papíry v držení banky (+11,8 mld. Kč m/m). Klientské úvěrové obchody udržely srovnatelné tempo (+27,4 mld. Kč m/m).
Tři velká rizika pro finanční trhy
31.10.2023 Finanční trhy, ale i realita je dnes čím dál víc komplikovanější a málo, kdo je schopen podchytit všechny příčiny a rizika. Přesto najdeme dnes hromadu článků, které se snaží velmi jednoduchým způsobem popsat rizika na trhu. Ano, je to značné zjednodušení. Rizik je určitě víc než tři. Na druhou stranu většina neprofesionálních investorů nemá čas pitvat jednotlivé analýzy. Kde tedy jsou největší rizika trhů podle odborníků?
Související klíčová slova:
FOREX | Inflace | EUR/USD | USA | NFP report | Nezaměstnanost | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | HDP | Monetární politika | Měnová politika | Francie | Česká měna | Středoevropské měny | Polský zlotý | Analytik | Česká koruna | Poptávka | Recese | Rizika | Politika | Průmyslová výroba | Maloobchodní tržby | EUR/CZK | Spotřebitelské ceny | Míra nezaměstnanosti | Cenné papíry | Hospodářství | Sazby | Aktiva | Bankovní rada | Bloomberg | Centrální banka | Centrální banky | Dezinflace | ECB | Ekonomika | Euro | Fed | Finanční trh | Finanční trhy | IFO index | Indikátor | Investor | Klouzavý průměr | Kurz | MIFID | MT4 | Marže | Měna | Měny | Nabídka | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | PRIBOR | Repo sazba | Riziko | Trend | Ukazatel | Výkonnost | ČNB | Česká národní banka | Úrokové sazby | Analytici | Banky | Doporučení | EUR | USD | Obchodování | Cena ropy | Komerční banka | Patria | XTB | Indexy | Úroková sazba | Investoři | EU | Pravděpodobnost | Kurz koruny | Výsledky | Uvolnění měnové politiky | Intervenovat | Český statistický úřad | Centrální bankéři | Raiffeisenbank | Index | Investiční strategie | Volatilní | Analytika | Analýzy | Banka | Bankovní rada ČNB | Cena | CZK | Česká ekonomika | Evropská měna | GfK | Graf | Guvernér ČNB | Investiční | Investiční doporučení | ISM | Jádrová inflace | Meziroční inflace | Nemovitosti | Oslabení koruny | Oslabování koruny | Patria Online | Prognóza | Reuters | Ropy | Růst HDP | Sázky | Signály | Trh | Vývoj inflace | Vývoj kurzu | Zpráva | Zprávy | Předpověď | Diskontní sazba | ISM indexy | P.A. | ROCE | Itálie | Tržby | Úvěr | Komise | Volby | Snižování sazeb | Ceny nemovitostí | Průmyslová produkce | Pokles úrokových sazeb | Podnikání | Snižování úrokových sazeb | Společná evropská měna | Rada ČNB | OVB | Bankovnictví | Ekonomická aktivita | Pozornost investorů | Základní úrokové sazby | Vývoj měnového páru | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Utahování měnové politiky | Propad | Guvernér | Politická nejistota | Posílení koruny | Nejistota | Tempo růstu | Výhled | Bankéři | Konsensus | Mzdy | Predikce | Průzkum | Inflace v Česku | Snížení úrokových sazeb | Výnosy | Indikátor důvěry | Spotřebitelské výdaje | ČTK | Německý Ifo index | Konsenzus | Odhad HDP | Očekávání | Aleš Michl | MiFID II | Podnikání na kapitálovém trhu | Podniky | Vývoj koruny | Inflace v eurozóně | Prognóza ČNB | Forint | Politika Fedu | Základní úroková sazba | Vývoj kurzu koruny | Data z ekonomiky | Statistický úřad | Pokles sazeb | Ceny pohonných hmot | Snížení sazeb | Pokles cen | Pohonné hmoty | Růst mezd | Nastavení úrokových sazeb | Finanční situace | Bankovní statistika | Tržby v maloobchodě | Stav ekonomiky | Automobilky | Objem | Trh práce | Růst spotřebitelských cen | Zasedání ČNB | Reálné ekonomiky | Týdenní zpráva | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Růst cen | Ekonomický vývoj | Negativní nálada | Labouristická strana | Finanční rezervy | České hospodářství | Růst české ekonomiky | Dnes zveřejněná data | Zveřejněná data | Struktura HDP | Aktiva bankovního sektoru | Poptávka po úvěrech | Statistika | Impuls | Výrazný pokles | Problémy | Tomáš Holub | Člen bankovní rady | Člen bankovní rady ČNB | Prognózy | Nálada | Prohlášení | Míra | Úroky | Konec roku | Měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Bankovní rada České národní banky | Hypoteční trh | Naše prognóza | Americké centrální banky | Rozhodnutí ČNB | ČNB dnes | Kupní síla | Zlepšení sentimentu | Ztráta | Zvýšení inflace | Američané | Výroba aut | Indikátor důvěry v ekonomiku | Ifo | Poradenství | Proinflační | Silnější koruna | Vyšší inflace | Snížit úrokové sazby | Růst cen potravin | Ukazatele | Silnější kurz | Meziroční růst spotřebitelských cen | Cenové tlaky | Nižší růst | Prognózy ČNB | Komunikace | Trhy | Zlepšení nálady | Pokles | Situace | Meziroční růst | Pandemie | Raiffeisenbank a.s. | Zlepšení | Obchody | DRFG | Výdaje | Průmyslníci | Aktivita v průmyslu | Vývoj měnového páru EUR/CZK | NFP | Rozhodování | Konjunkturální průzkum | Zpřesněný odhad | Tržní úrokové sazby | Průměrná mzda | Stabilita | Vývoj | Nižší sazby | Nová data | Martin Gürtler | Mzda | Mzdový růst | Stimuly | Dopad na finanční trhy | Členové bankovní rady | Fiskální politiky | Žádosti o podporu | Snížení základní úrokové sazby | Rozhodnutí bankovní rady | Další pokles | Kroky centrálních bank | Domácnosti | Růst | Vyšší výnosy | Signál | Počet žádostí o podporu | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Tisková konference | Repo sazby | Ceny elektřiny | Snižování sazeb ČNB | Ekonomiky | Jana Steckerová | Solidní růst | LTV | Práce | Výraznější pokles | Údaje | DPH | Spotřebitelské úvěry | Celková inflace | Úspory | Statistiky | Debata | Surové ropy | Posílení | Evropské méně | 3M | Americký HDP | CL | JDE | ČR | Tempo poklesu | Covid | Míra zisku | Ziskové marže | Šance | Ceny | Společnost XTB | Důvěra | Obnovení růstu | Analytik XTB | Průměrné mzdy | Cena elektřiny | Tuzemské hospodářství | Nařízení | Spotřebitelská poptávka | Růst průměrné mzdy | Evropské centrální banky | Rostoucí výnosy | Výrazný růst | Data z reálné ekonomiky | Míra úspor domácností | Míra úspor | Makroekonomická prognóza | Nová makroekonomická prognóza | Objednávky | Meziroční růst cen | Oslabení | Růst cen nemovitostí | Spotřeba domácností | Cíle | Nové prognózy | Největší rizika | Inflace v eurozóně v červnu | Odvětví | Objem vkladů | Vnější prostředí | Základní sazby | ANO | Ceny plynu | Minulá výkonnost | Zdravotnictví | Pozornost | Zboží dlouhodobé spotřeby | Aktuální prognóza | Společnost | TIM | 3М | Zlotý | Jaromír Gec | Inflační spirála | Základní sazba | Předpokládaný růst | Hry | Válka na Ukrajině | Pokles inflace | Boj s inflací | Jan Frait | Marketingová komunikace | Úsporný energetický tarif | Energetický tarif | Zvedání úrokových sazeb | Kevin Tran Nguyen | 3M PRIBOR | Komise v přenesené pravomoci | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Matěj Široký | Vysoké inflace | Sazba ČNB | Bankovní rady ČNB | Vysoké sazby | Guvernér Michl | Mzdové požadavky | OCI | Tomáš Cverna | XTB Tomáš Cverna | Perzistentní inflace | Odeznívání inflace | Vklady | Válka | ČNB Aleš Michl | Více volatilní | Vysoké úrokové sazby | Srovnávací základna | Americký dluh | Vice | Časové řady | Mzdově-inflační spirála | Situace v Německu | Mistrovství | Struktura | Rizika pro finanční trhy | Velká rizika pro finanční trhy | Velká rizika | Výnosy na amerických dluhopisech | Návrat inflace | Omezení úvěrové aktivity | Profesionální investor | Tři rizika | Přecenění | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Tuzemské automobilky | Nové údaje | Snížení cen | ProCent | Proinflační rizika | Další snižování sazeb | Guvernér ČNB Aleš Michl | Nákupy | Celkový stav ekonomiky | Oznámení | 256/2004 | Odpovědnost | Mistrovství světa | Inflace ve službách | Hokejové mistrovství světa | Francouzské volby
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Pozice | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Pokles | Graf
