Člen bankovní rady ČNB
ČNB plánuje zvýšit podíl akcií v devizových rezervách, posílí podíl amerických
17.10.2024 Česká národní banka (ČNB) se chystá výrazně zvýšit podíl akcií ve svých devizových rezervách. V horizontu pěti let plánuje zvýšit podíl akcií z dosavadních zhruba 20 procent na 30 procent. Zároveň se zaměří na posílení investic do amerických akcií na úkor evropských. V rozhovoru pro Seznam Zprávy to řekl člen bankovní rady ČNB Jan Kubíček, který dohlíží na sekci řízení rizik a podpory obchodů, která má na starosti právě správu devizových rezerv.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB sníží sazby o dalších dvacet pět bazických bodů
23.09.2024 Ve Spojených státech by i tento týden měla pokračovat série příznivých dat, ačkoli budou spíše druhořadého významu. Zářijová spotřebitelská důvěra podle našeho odhadu mírně stoupne, prodeje nových nemovitostí zkorigují předchozí růst, jejich trend ale zůstane zdravý. Deflátor soukromé spotřeby ukáže na pouze umírněné cenové tlaky, stejně tak i jeho jádrová složka.
Forex: Euro si připisovala zisky, mírně silnější je i koruna
20.09.2024 Společná evropská měna si tento týden připisovala zisky. V pondělí otevírala na hladině 1,1080 EUR/USD, před středečním zasedáním americké centrální banky se pohybovala již na úrovni 1,1120 EUR/USD. Fed nakonec část trhů překvapil, když cyklus uvolňování měnových podmínek zahájil hned 50bodovým „cutem“. Zároveň zveřejnil nový medián výhledu úrokových sazeb, který do konce roku počítá s dalším snížením sazeb o 50 bb, v roce příštím pak o rovných 100. Zároveň zvýšil neutrální sazbu z 2,8 % na 2,9 %.
Forex: Německý ZEW index ukáže na přetrvávající pesimismus finančních investorů
17.09.2024 Přetrvávající pesimismus finančních investorů, pokud jde o hodnocení současné i očekávané situace v německé ekonomice, potvrdí podle nás zářijový ZEW index. Naopak z USA čekáme pozitivní překvapení zejména od srpnové průmyslové výroby, více než solidní by pak měly být i statistiky maloobchodních tržeb za srpen.
Forex: Koruna klesla na nejslabší úroveň vůči euru za více než čtvrt roku
23.07.2024 Koruna dnes ztrácela na obě hlavní světové měny. Vůči euru oslabila od pondělního podvečera o 16 haléřů na 25,41 EUR/CZK. To představuje její nejslabší závěr vůči jednotné evropské měně od letošního 10. dubna. K dolaru koruna oslabila rovněž, a to o 23 haléřů na 23,43 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online kolem dnešních 17:00.
Forex: Nižší inflace dostala korunu pod tlak a musí si dát pozor na Fed
12.06.2024 Nižší než očekávaná inflace poslala českou korunu nad 24,70 EUR/CZK. Člen bankovní rady ČNB Tomáš Holub hodnotil včera na ČT inflační čísla jako uspokojivá a otevírající dveře pro další pokles úrokových sazeb. Směrem k červnovému zasedání očekává debatu o rozsahu snížení sazeb - zatímco svižně rostoucí mzdy hovoří pro 25bps, tak silnější koruna (oproti prognóze) je argumentem pro razantnější krok směrem dolů. Dnes bude koruna ve vleku dění na americkém trhu, resp. důležitých inflačních čísel a zasedání Fedu. Pokud by americká centrální banka překvapila jestřábím způsobem (zejména změna dot plots), koruna by mohla zůstat pod tlakem a otestovat úrovně 24,80-24,90 EUR/CZK.
Forex: Maďarská centrální banka sníží úrokové sazby o dalších 50 bb
21.05.2024 Dnešní den nenabídne zásadní makroekonomická data. Ve středoevropském regionu zasedne maďarská centrální banka, která podle nás opět sníží sazby o 50 bb. V Maďarsku by se však již pomalu mohlo blížit zastavení uvolňování měnové politiky. Dnes bude zároveň pokračovat svým třetím dnem výroční konference atlantského Fedu k finančním trhům, kde jsou naplánovaná četná vystoupení představitelů americké centrální banky.
Forex: Poslední vyjádření z Fedu před začátkem mediální karantény
19.04.2024 Dnešní obchodování na finančních trzích budou pravděpodobně ovlivňovat hlavně prohlášení zástupců centrálních bank. V případě Fedu je dnešek zároveň posledním obchodním dnem před začátkem mediální karantény. Z dat budou zveřejněny pouze německé ceny průmyslových výrobců za březen, od kterých trhy očekávají jen nepatrný meziměsíční růst, a tedy i potvrzení útlumu inflačních tlaků v tamní produkční sféře.
Forex: Trh práce v USA zůstává napjatý, ČNB opatrná
18.04.2024 Člen bankovní rady ČNB Jan Procházka se pro květnové zasedání přiklání k dalšímu snížení sazeb o 50 bb. Podobným tempem by podle něj pak mohlo uvolňování měnové politiky pokračovat i dále. Zároveň necítí potřebu se vymezovat proti aktuálnímu tržnímu zacenění dalších kroků ČNB, jelikož odpovídá i jeho pohledu. V rozhovoru pro Bloomberg dále uvedl, že obavy vzbuzuje hlavně vývoj cen služeb, kde dezinflace v podstatě neprobíhá.
Forex: ČNB dnes opět sníží úrokové sazby, Američané si ještě počkají
20.03.2024 Z pohledu korunových investorů je klíčovou událostí dneška zasedání bankovní rady ČNB k měnové politice. V souladu s tržním konsensem předpokládáme snížení základní sazby o 50 bb na 5,75 %. Americká centrální banka dnes podle nás ponechá úrokové sazby beze změny. Tady letos čekáme trojí snížení po 25 bb s tím, že cyklus snižování dolarových sazeb začne nejdříve v červnu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Navzdory slabé ekonomice a nízké inflaci sníží ČNB sazby opět pouze o 50 bb
18.03.2024 Klíčovými událostmi tohoto týdne pro korunový trh budou zasedání České národní banky, ale i amerického Fedu. Tuzemští centrální bankéři dali v minulém týdnu poměrně jasně najevo, že i přes slabou ekonomiku a inflaci na dvouprocentním cíli chtějí pokračovat v pouze pozvolném snižování úrokových sazeb. Na středečním zasedání tedy očekáváme jejich pokles o dalších 50 bb. V USA je situace jiná.
Forex: Inflace klesla na cíl ČNB, ta chce ale sazby snižovat pomalu
15.03.2024 Uplynulý týden byl bohatý na data z tuzemské ekonomiky. Inflace překvapila mírně nižší hodnotou, když klesla z lednových 2,3 % y/y na rovná 2 % v únoru, zatímco tržní konsensus čekal 2,1 %. ČNB ve své únorové prognóze odhadovala 2,8 % y/y, velká část odchylky od skutečnosti však vznikla již v lednu, kdy došlo k mírnějšímu přecenění, než s jakým centrální banka počítala.
Otců nízké inflace je v Česku víc, úplně pravý ani jeden
17.02.2024 Lednová inflace v Česku byla nečekaně nízká. Žádný z tuzemských analytiků, ani sama Česká národní banka, nečekal, že bude činit meziročně jen 2,3 procenta. Většinově se expertní odhady pohybovaly kolem úrovně tří procent. Nízká lednová inflace představuje pozitivní signál pro celý letošní rok. Průměrná celoroční inflace, kterou ta lednová celkem výrazně spoluurčuje, by tak letos měla vykázat pouze úroveň 2,4 procenta, což je takřka pětkrát nižší hodnota než ta loňská, čítající 10,7 procenta.
Premiérova slova, že elektřina domácnostem zdraží letos maximálně o jednotky procent se nenaplnila. Protože ale i tak má Česko citelně nižší inflaci než okolní země, guvernér Michl na síti X už tlačí slábnoucí korunu výš
15.02.2024 Meziroční inflace v Česku vykázala hodnotu 2,3 procenta. Tak nízkou hodnotu nikdo z tuzemských analytiků nečekal. A nečekala ji ani Česká národní banka. Jak analytici, tak centrální banka vyhlíželi inflaci zhruba tříprocentní.
Jeden člen bankovní rady ČNB chtěl ještě výraznější pokles sazeb
08.02.2024 Pro snížení základní úrokové sazby o půl procentního bodu hlasovalo šest ze sedmi členů bankovní rady České národní banky (ČNB). Jeden člen navrhoval ještě razantnější pokles o 0,75 procentního bodu, řekl dnes guvernér ČNB Aleš Michl. Písemný záznam z jednání bankovní rady, včetně toho, kdo ze členů hlasoval pro jaký postup, zveřejní centrální banka 16. února.
Forex: Koruna si mírně polepšila k dolaru, vůči jednotné evropské měně stagnovala
17.10.2023 Koruna dnes stagnovala k euru a zpevnila vůči dolaru. Kolem 17:00 se obchodovala v kurzu 24,67 EUR/CZK, stejně jako v pondělí vpodvečer. Vůči dolaru si česká měna za 24 hodin polepšila o šest haléřů na 23,32 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Ranní okénko - Fed dnes zvýší sazby, další výhled je ale nejistý
26.07.2023 Dnešek patří Fedu, který večer bude rozhodovat o dalším nastavení úrokových sazeb. Pro dnešek je scénář poměrně jasný, a to 25bodový hike, kdy rozhodnutí o stabilitě by i navzdory rychle klesající meziroční inflaci představovalo výrazné překvapení. Trh tak bude sledovat především náznaky ohledně dalšího vývoje. Fed ve své poslední prognóze naznačil ochotu sazby zvýšit po dnešním hiku ještě jednou, trh se ale tomuto scénáři zdráhá věřit.
Rusnok: Úrokové sazby ČNB by pravděpodobně někdy na konci roku měly začít klesat
14.06.2023 Úrokové sazby České národní banky by pravděpodobně někdy na konci roku měly začít klesat. Jak rychle, to nikdo neví, řekl na tiskové konferenci společnosti Broker Consulting bývalý guvernér ČNB Jiří Rusnok. Bude podle něj záležet na tom, jak se bude vyvíjet inflace. Sazby teď podle něj zůstanou tam, kde jsou. "Jestli se nyní mírně zvýší, neumím odhadnout," dodal. Bankovní rada ČNB bude o nastavení sazeb jednat příští středu.
Forex: Inflace pokračuje v poklesu u nás i v zahraničí
13.06.2023 Hlavním údajem dneška je americká inflace za květen, k jejímuž zveřejnění dojde souběžně se začátkem dvoudenního zasedání Fedu. Jeho výsledek se tedy dozvíme až zítra. V případě americké inflace očekáváme její pokles z 4,9 % na 4,1 % y/y. Meziměsíčně by se měly snížit především ceny pohonných hmot. Jádrová inflace by ale měla zůstat nad 5 % y/y. V Německu kromě konečného odhadu květnové inflace, který zřejmě již nic nového nepřinese, bude zveřejněn ZEW index za červen. Ten se pravděpodobně i nadále ponese v duchu šířícího se pesimismu, když očekáváme zhoršení v obou jeho složkách. V tuzemsku se pak dočkáme dubnové bilance běžného účtu. Včerejší data české inflace sice přinesla oproti očekávání mírnější pokles, z 12,7 % na 11,1 % y/y, došlo však k dalšímu významnému zvolnění dynamiky jádrové inflace.
Pavlův poradce: Debatuje se o zapojení Senátu do jmenování rady ČNB
29.05.2023 Prezidentův poradce a člen Národní ekonomické rady vlády (NERV) David Marek uvedl, že na Pražském hradě se debatuje o možné změně ústavy, která by do budoucna podmínila jmenování bankovní rady ČNB souhlasem Senátu. Marek to dnes řekl v pořadu České televize Otázky Václava Moravce. Nyní je jmenování členů bankovní rady výhradní pravomocí hlavy státu. Prezident nemá zákonodárnou pravomoc, eventuální změnu ústavy by tak musel navrhnout někdo, kdo ji má, nejpravděpodobněji zřejmě vláda.
ČR se dostává do mzdově inflační spirály, míní člen bankovní rady ČNB Holub
28.05.2023 Inflaci v Česku stále přiživují rostoucí mzdy, Česko se tak dostává do mzdově inflační spirály. V dnešním pořadu České televize Otázky Václava Moravce to uvedl člen bankovní rady České národní banky (ČNB) Tomáš Holub. Centrální banka by proto podle něj měla opět brzy zvýšit úrokové sazby. S tím naopak nesouhlasil ekonom a ředitel centra IDEA CERGE-EI v Praze Jan Švejnar, podle něj je problémem pokles HDP.
Česko se už dostalo do mzdově-inflační spirály, varuje člen bankovní rady ČNB Holub. Znamená to, že zkrocení inflace se vyžádá delší čas a napáchá větší ekonomické a sociální škody
23.05.2023 Česká ekonomika se už částečně ocitla ve mzdově-inflační spirále, soudí Tomáš Holub, největší z takzvaných jestřábů bankovní rady ČNB. Holub to uvedl ve své dnes zveřejněné prezentaci.
Forex: Koruna obrátila směr a posílila k euru, vůči dolaru zpevnila pod 22 USD/CZK
22.05.2023 Česká měna na začátku nového týdne obrátila směr a posílila k euru o devět haléřů na 23,70 EUR/CZK. O devět haléřů zpevnila proti pátečnímu závěru také vůči dolaru a dnes kolem 17:00 se obchodovala na 21,95 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
E15: Případná chybějící prověrka může stát šéfa ČNB Michla místo, připustil Pavel
02.03.2023 Zvolený prezident Petr Pavel připouští, že by se mohl zabývat odvoláním guvernéra České národní banky (ČNB) Aleše Michla z vedení instituce, pokud nezíská bezpečnostní prověrku na nejvyšší úrovni. Řekl to v rozhovoru pro deník E15. Míní, že pokud je na nějakou funkci předepsaná bezpečnostní prověrka a dotyčný ji nedostane nebo ztratí, tak takovou funkci nemůže vykonávat. Dodal ale, že u Michla zatím taková situace nenastala. Michl podle serveru Echo24 na nejvyšší prověrku čeká od loňského května, standardní lhůta pro vydání prověrky na stupeň přísně tajné už uplynula, řízení ale nebylo ukončeno.
Rusnok: Chybějící nejvyšší prověrka může bránit Michlovi řádně vykonávat funkci
19.02.2023 Chybějící nejvyšší stupeň bezpečnostní prověrky může guvernérovi České národní banky (ČNB) Aleši Michlovi bránit plnohodnotně vykonávat jeho funkci. V pořadu Otázky Václava Moravce České televize (ČT) to dnes uvedli bývalý guvernér ČNB Jiří Rusnok a bývalá předsedkyně komise pro spravedlivé důchody Danuše Nerudová. Server Echo24 v sobotu napsal, že Michl na nejvyšší prověrku čeká od loňského května, standardní lhůta pro vydání prověrky na stupeň přísně tajné uplynula tento týden.
Forex: Růst americké ekonomiky zůstal i na konci loňského roku slušný
26.01.2023 Událostí dnešního dne je zveřejnění předběžného odhadu amerického HDP za Q4 22. Očekáváme, že tamní ekonomika pokračovala v relativně svižném růstu mezičtvrtletním anualizovaným tempem o 2,6 %. Z hlediska struktury by k tomu měla přispět hlavně spotřeba domácností. Zveřejněny budou také prosincové objednávky zboží dlouhodobé spotřeby, které by po listopadovém propadu měly meziměsíčně opět vzrůst. Důvodem by mělo být oživení poptávky po dopravních letadlech. Včera jsme zveřejnili naše nové Ekonomické výhledy, které obsahují aktualizovanou makroekonomickou prognózu.
Forex: Očekávání německých podnikatelů se opět zlepšila
25.01.2023 Důvěra německých podnikatelů v lednu čtvrtý měsíc v řadě rostla. Souhrnný ukazatel IFO se zvýšil z 88,6 b. na 90,2 b., což bylo v podstatě v souladu s tržním konsensem (90,3 b.). Nacházel se tak zhruba na úrovni června či července loňského roku. Zatímco hodnocení současné hospodářské situace se meziměsíčně nepatrně zhoršilo a zaostalo za odhady, očekávání podnikatelů pro následujícího půl roku se zlepšila oproti očekávání více.
Ranní okénko - Dnešní data z ekonomiky USA by měla potvrdit očekávání, že Fed zvolní tempo
18.01.2023 Výnosy vládních dluhopisů jsou dnes ráno globálně převážně v poklesu. Trh patrně reflektuje, že se od japonské centrální banky (BoJ) nakonec žádné překvapení v nastavení měnové politiky nekonalo. Centrální banka ponechala hlavní úrokovou sazbu beze změny na -0,1 % a oznámila, že bude pokračovat v rozsáhlém nákupu dluhopisů a je připravena objem i flexibilně navýšit, bude-li si to situace vyžadovat.
Koruna se drží už téměř měsíc bez intervencí České národní banky, přestože čelí mnoha faktorům ovlivňujícím její stabilitu
02.12.2022 Není pravdou, že by v současnosti prodávala centrální banka své devizové rezervy. Koruna se totiž už téměř měsíc drží bez intervencí České národní banky, uvedl v diskuzi pořádané společností SAB Finance a.s. Oldřich Dědek, člen bankovní rady ČNB. Současně zaznělo, že si procházíme obdobím radikální nejistoty a výhled ekonomických očekávání je i dle průzkumu Klubu finančních ředitelů spíše pesimistický.
Ranní okénko - Trh dnes očekává inflaci v eurozóně a projev J. Powella
30.11.2022 Stěžejním ekonomickým údajem je dnes inflace v eurozóně. Po nižším než očekávaném výsledku v Německu i ve Španělsku jsou očekávání nastavena na pozitivní překvapení i pro eurozónu jako celek. Pokles meziměsíčního tempa inflace z 1,5 % pod konsensus odhadu (0,2 %), či v meziročních číslech z 10,6 % pod 10,4 %, by tak nemusel vést k výraznějším pohybům na finančním trhu. Výnosy německých státních dluhopisů zaznamenaly pokles již během včerejšího obchodování. K opačnému vývoji došlo naopak v USA, kde výnosy napříč splatností vzrostly a do jisté míry tak mohly tlumit pokles jejich evropských protějšků. Euro vůči dolaru nejprve posílilo z 1,0300 na 1,0400 EUR/USD, v odpoledních hodinách pak ztrácelo zpět k 1,0300.
Česká národní banka už zhruba měsíc neintervenuje na podporu koruny na devizovém trhu, nedala na ni ani jediné euro ze svého sejfu. Koruna se přesto drží na historicky silné úrovni
28.11.2022 Česká národní banka už zhruba měsíc nevstoupila na devizové trhy, aby tam intervenovala prodejem devizových rezerv za silnější korunu. V rámci dnešní online debaty na půdě tuzemské centrální banky to uvedl člen bankovní rady ČNB Oldřich Dědek. Přesto, že centrální banka takto neintervenuje, drží se česká měna na historicky poměrně silné úrovni.
Forex: Spotřebitelský sentiment zůstává v Evropě na bodu mrazu
21.10.2022 Indikátor důvěry spotřebitelů od Evropské komise za říjen pravděpodobně ukáže na přetrvávající pesimismus evropských domácností. Ten souvisí s negativními dopady rychlého růstu spotřebitelských cen a zvýšené ekonomické nejistoty. Spotřebitelský sentiment by tak měl v eurozóně zůstat poblíž historických minim.
Forex: Růst německých cen výrobců opět předčil očekávání
20.10.2022 Z hlediska dat dnešek přinesl překvapení ve formě rychlejšího růstu německých výrobních cen a lepších týdenních statistik z amerického trhu práce. Meziměsíční růst cen průmyslových výrobců v Německu zpomalil z 7,9 % v srpnu na 2,3 % v září, když odezněl vliv skokového nárůstu velkoobchodních cen energií, ke kterému během letních prázdnin na světových trzích došlo.
Rozbřesk: Plyn prudce zlevňuje a Dědek z ČNB vidí riziko devalvačně-inflační spirály
20.10.2022 Velkoobchodní cena plynu, v současnosti jedna z nejostřeji sledovaných makro-finančních proměnných, se v průběhu včerejšího dne sesunula pod hranici 120 EUR/MWh. V porovnání s předválečným obdobím je evropský plyn stále velmi drahý (přibližně osminásobně), avšak oproti minulým týdnům, kdy se ceny držely nad 200 EUR/MWh, jde bezpochyby o pozitivní vývoj. Společně s plynem zlevňuje také elektřina, v rámci jejíž cenotvorby hraje plyn (resp. para-plynové elektrárny) zásadní roli jakožto marginální zdroj.
Forex: O. Dědek vidí riziko devalvačně-inflační spirály
20.10.2022 Koruna si v průběhu včerejška připsala drobné zisky, které ale v závěru obchodování odevzdala a uzavřela opětovně na dostřel 24,55 EUR/CZK. Zatímco domácí makro kalendář je ve zbytku týdne zcela prázdný, na globálních trzích narůstá averze k riziku, která z našeho pohledu reflektuje utaženější finanční podmínky a celkový pokles likvidity.
Forex: V německých cenách výrobců se odráží drahé energie
20.09.2022 Velkoobchodní ceny energií zaznamenaly během prázdninových měsíců skokový nárůst. To bylo důvodem výrazného meziměsíčního růstu německých průmyslových cen v červenci a silná tato dynamika pravděpodobně zůstala i v srpnu. Drahé energie se zároveň promítají v utlumeném vývoji průmyslové produkce, což by měla potvrdit data z Polska. Tamní trh práce však zůstává nadále silný, když růst průměrné mzdy pokrývá velkou část inflace a zaměstnanost roste tempem nad 2 % y/y.
Forex: Trhy pod vlivem pohřbu královny a prázdného kalendáře
19.09.2022 Státní pohřeb královny Alžběty II. a s tím související státní svátek ve Velké Británii, společně s prázdným kalendářem makroekonomických dat se projevily v poklidném duchu dnešního obchodování na devizových trzích. Americký dolar během asijského obchodování k euru mírně posílil o přibližně 0,5 % k 0,9970 EUR/USD, během evropského obchodování pak zůstal poblíž této úrovně. Akciové trhy však výrazně klesaly, pravděpodobně již v důsledku blížícího se středečního zasedání amerického Fedu, kde se očekává v pořadí třetí zvýšení úrokových sazeb o 75 bb.
Forex: Německý ZEW index by měl ukázat na prohlubující se negativní sentiment
16.08.2022 Tuzemské ceny průmyslových výrobců by měly stále růst závratným tempem, byť by mělo dojít k nepatrnému zpomalení jejich meziroční dynamiky. ZEW index potvrdí negativní vyhlídky pro německou ekonomiku z pohledu investorů. Polská jádrová inflace by měla jen lehce zrychlit. Průmyslové produkci v USA by k meziměsíčnímu růstu měl pomoci automobilový průmysl. Trh s nemovitostmi v USA se nadále ochlazuje. Včerejší data z čínské ekonomiky vysílají mírně výstražný signál pro budoucí globální poptávku.
Forex: Koruna podobně jako region odevzdává zisky z minulého týdne
15.08.2022 Dnes nám toho makroekonomický kalendář příliš nenabídl. Za zmínku nicméně stojí ráno zveřejněná data z čínské ekonomiky. Překvapivá zklamání přinesla jak data průmyslové produkce, tak i maloobchodních tržeb, což donutilo čínskou centrální banku snížit úrokové sazby, byť nepatrně o 10 bb. Horší vyhlídky druhé největší světové ekonomiky by nenesly příliš dobré zprávy pro stále se zotavující globální poptávku.
Michl je v radě ČNB od roku 2018, dříve pracoval pro Raiffeisenbank i pro Babiše
30.06.2022 Vzdělání: vystudoval Fakultu financí a účetnictví Vysoké školy ekonomické v Praze (VŠE; 2002, Ing.), kde v roce 2020 získal i titul Ph.D. v oboru finance; v roce 2005 absolvoval vzdělávací program Teorie her a psychologie rozhodování na letní univerzitě London School of Economics and Political Science, v roce 2009 absolvoval kurs řízení investičního portfolia na Wharton ve Filadelfii.
Analytici: ČNB kvůli inflaci v červnu opět výrazně zvýší úrokové sazby
10.06.2022 Překvapivě vysoká inflace v květnu povede k dalšímu výraznému zvýšení úrokových sazeb České národní banky (ČNB), a to minimálně o 0,75 procentního bodu. Většinou ale ekonomové odhadují růst sazeb o jeden procentní bod i více. Základní úroková sazba nyní činí 5,75 procenta. Tahounem květnové inflace bylo především zdražování potravin. Ceny by přitom měly růst dále a inflace by měla kulminovat ve třetím čtvrtletí až kolem 17 procent, odhadují ekonomové. Podle některých se tak zvyšuje pravděpodobnost, že se ekonomika dostane do recese.
Zeman jmenoval viceguvernérkou ČNB Zamrazilovou a členy rady Fraita a Kubelkovou
08.06.2022 Prezident Miloš Zeman dnes jmenoval viceguvernérkou České národní banky (ČNB) předsedkyni Národní rozpočtové rady Evu Zamrazilovou (61) a novými členy bankovní rady hlavní analytičku Hospodářské komory a poradkyni premiéra Karinu Kubelkovou (38) a ředitele sekce finanční stability ČNB Jana Fraita (56). Premiér Petr Fiala (ODS) pokládá tři nové členy bankovní rady za zkušené odborníky.
Koruna dnes po jmenování tří nových členů bankovní rady ČNB mírně posílila
08.06.2022 Koruna na dnešní jmenování tří nových členů bankovní rady ČNB reagovala mírným posílením z 24,69 Kč/EUR o 0,15 procenta na 24,65 Kč/EUR, kde se pohybovala před 15:00. ČTK to řekl analytik společnosti XTB Štěpán Hájek. Důvodem bylo podle něj opadnutí mírného napětí okolo personálních změn ve vedení centrální banky.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
26.05.2022 1) Ve zcela rozdílné pozici jsou před nadcházejícím mimořádným summitem Evropské unie dvě země, které řadu let spojoval spor jejich vlád s unijními institucemi o právní stát. Zatímco Maďarsko stále blokuje ostatními podporované embargo na dovoz ruské ropy a požadované peníze na ropnou infrastrukturu podle unijních činitelů patrně ještě dlouho neuvidí, polský premiér Mateusz Morawiecki se v Bruselu může dočkat odblokování mimořádných miliard pro svou zemi. Někteří diplomaté přitom soudí, že jedinou nadějí na rychlou shodu na ropném embargu je vyjít vstříc jinému maďarskému požadavku a vyjmout z něj ropu tekoucí potrubím.
ČNB by podle Michla měla držet sazby na vyšší úrovni proti normálu
26.05.2022 Česká národní banka by měla držet sazby na vyšší úrovni proti normálu, aby zabránila přeměně současné spíše nákladové inflace na poptávkovou. Zároveň je třeba podpořit vládu ve snižování míry zadlužování země a nezvyšovat mzdy více, než je růst produktivity práce. V rozhovoru pro týdeník Ekonom to uvedl člen bankovní rady ČNB Aleš Michl, který od července nastoupí do čela centrální banky. Vyslovil se pro změnu systému růstu mezd zaměstnanců ČNB, který je navázaný na inflaci. Výnos z devizových rezerv ČNB by v budoucnu podle Michla mohl financovat schodek penzijního systému.
Forex: Maďarská centrální banka koncem května znovu zvýší úrokové sazby
19.05.2022 Z hlediska zveřejňování důležitých makroekonomických dat patří tento týden k těm chudším a dnešek nebude výjimkou. Maďarská centrální banka zveřejní výši týdenní depozitní sazby, její změna však očekávána není. Na jejím dalším zasedání 31. května čekáme zvýšení základní úrokové sazby o 50 bb na 5,9 %. Týdenní statistiky žádostí o podporu v nezaměstnanosti z USA budou nadále indikovat výrazné napětí na tamním trhu práce.
Forex: Sazby ČNB v červnu zřejmě znovu vzrostou
18.05.2022 Člen bankovní rady ČNB Tomáš Holub v rozhovoru pro Hospodářské noviny uvedl, že podle jeho názoru půjdou v červnu úrokové sazby opět vzhůru. Zároveň však dodal, že současná bankovní rada nemůže „brát zodpovědnost za to, jak bude – nebo by měla – rozhodovat bankovní rada v novém složení“. To tak neukazuje na snahu zvýšit sazby výrazněji ještě před tím, než v bankovní radě od 1. července pravděpodobně převládne holubičí postoj k měnové politice.
Michl je v radě ČNB od roku 2018, dříve pracoval pro Raiffeisenbank i pro Babiše
11.05.2022 Vzdělání: vystudoval Fakultu financí a účetnictví Vysoké školy ekonomické v Praze (VŠE; 2002, Ing.), kde v roce 2020 získal i titul Ph.D. v oboru finance; v roce 2005 absolvoval vzdělávací program Teorie her a psychologie rozhodování na letní univerzitě London School of Economics and Political Science, v roce 2009 absolvoval kurs řízení investičního portfolia na Wharton ve Filadelfii.
Ranní okénko - S finančními trhy znovu hýbe geopolitika
27.04.2022 Z pohledu dat patří dnešek k těm klidným, napětí na finančním trhu ale přesto nechybí. Dle agenturních zpráv Rusko přeruší dodávky zemního plynu do Polska i do Bulharska poté, co země odmítly platit v rublech. To vyslalo euro k nejslabší úrovni od konce roku 2016, kdy se měnový pár EUR/USD dotknul dna u 1,0520. Aktuálně se obchoduje za 1,0630.
Firemní zprávy i dění kolem Ukrajiny tlačí akcie znovu dolů
26.04.2022 Po úspěšném včerejšku na Wall Street dnes začala dobře Evropa, ale nový rozjezd obchodování v zámoří je znovu plně v režii prodejců. Evropské akcie se snaží odolávat, ale zisky hlavních indexů se značně ztenčily, případně vidíme i pokles do červeného.
Ranní okénko - Ceny výrobců pod tlakem zdražujících energií
20.04.2022 Dnes se podíváme na inflaci z jiného úhlu pohledu. V Německu dnes ráno vyšla březnová statistika cen průmyslových výrobců a za několik málo minut následuje zveřejnění tuzemských cen. Výrazně silnější meziměsíční zdražení německých výrobců (o 4,9 % namísto očekávaných 2,7 %) je varováním, že podobné překvapení se může objevit i ve zprávě ČSÚ. Mezi hlavními důvody březnového zdražení u německých výrobců je nárůst cen energií (+10,4 % m/m), především pak dovozních cen zemního plynu.
Forex: Trhy budou nadále sledovat především situaci na Ukrajině
17.02.2022 Na trzích budou dnes nadále rezonovat především možné další informace o vývoji napětí na rusko-ukrajinských hranicích. Hrozba ozbrojeného konfliktu na trhy vnesla vyšší míru volatility, poslední zprávy jsou však spíše pozitivního charakteru. Dochází tak k postupnému poklesu rizikové averze. Investoři zůstávají i přesto vysoce senzitivní a hledají způsoby, jak přizpůsobit své investiční strategie. Situace se může opět rychle změnit, jak dokazuje včerejší varování od vedení NATO. Prim geopolitických témat umocňuje i fakt, že makroekonomický kalendář dnes nabídne pouze méně důležitá data z USA. Důležitým tématem zůstává také to, jaká bude reakce velkých centrálních bank na přetrvávající vysokou inflaci.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace se v prosinci zvýšila na 6,6 %
10.01.2022 Tento týden bude především o prosincových mírách inflace. Ta tuzemská podle nás znovu meziročně zrychlila, a to z listopadových 6,0 % na 6,6 %. Čekáme silný příspěvek jádrové složky, zatímco potraviny a pohonné hmoty by měly meziměsíční zdražení spotřebitelských cen brzdit. V USA podle našeho odhadu inflace akcelerovala pouze o desetinu na 6,9 %. Mimo inflace bude finanční trh sledovat statistiky maloobchodních tržeb a průmyslové produkce. Tuzemský maloobchod tentokrát podle nás podpořily zejména prodeje automobilů, které odrážely zmírnění problémů s dodávkami materiálů v automobilovém průmyslu. To by se mělo pozitivně projevit i v celoevropském ukazateli průmyslové produkce.
Forex: Týden snů pro korunu
07.01.2022 Česká koruna zahájila nový rok výrazným posílením. V průběhu tohoto týdne si vůči euru připsala přibližně 1,5 procenta, když zpevnila z pondělních zhruba 24,85 na 24,45 EUR/CZK v pátek. Tuzemská měna je tak nejsilnější od poloviny roku 2011, kdy se v jednu dobu obchodovala za 24,35 EUR/CZK. Silnější od doby vzniku eura už byla pouze v polovině roku 2008, když na krátkou dobu prolomila hranici 24 korun za euro.
Analytici: Další nárůst sazeb ČNB přijde v únoru, sazba bude začínat čtyřkou
22.12.2021 Další nárůst úrokových sazeb České národní banky přijde v únoru, kdy by základní sazba měla začínat čtyřkou. Zvyšování by mělo ve druhém čtvrtletí pomalu končit. Vyplývá to z odhadů analytiků. Bankovní rada ČNB dnes zvýšila základní úrokovou sazbu o jeden procentní bod na 3,75 procenta. Důvodem růstu sazeb je rostoucí inflace. Základní úroková sazba je nejvyšší od roku 2008.
Rada ČNB zvýšila základní úrokovou sazbu na 3,75 procenta, je nejvyšší od 2008
22.12.2021 Bankovní rada České národní banky dnes zvýšila základní úrokovou sazbu o jeden procentní bod na 3,75 procenta. Informovala o tom mluvčí centrální banky Markéta Fišerová. Důvodem růstu sazeb je rostoucí inflace a s tím spojená snaha centrální banky tlumit inflační očekávání, tedy že inflace nadále rychle poroste. Základní úroková sazba je tak nejvyšší od roku 2008. Zároveň dnes šlo o třetí nadstandardní zvýšení základní sazby o více než 0,25 procentního bodu v řadě za sebou. Ekonomové očekávali zvýšení sazby o 0,75 procentního bodu a na počátku příštího roku další mírnější zvýšení.
Forex: Česká měna na začátku týdne ztrácela proti euru i americkému dolaru
13.12.2021 Česká měna na začátku týdne ztrácela proti euru i dolaru. Vůči evropské měně dnes koruna proti pátku oslabila o osm haléřů na 25,42 EUR/CZK, vůči americké měně pak o 12 haléřů na 22,54 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na webu Patria Online kolem 17:00. Koruně nepomohly nové komentáře centrálních bankéřů k ziskům, řekl hlavní ekonom Patria Finance Tomáš Vlk.
Forex: Pokles aktivity v listopadu zaznamenal jak evropský průmysl, tak i služby
23.11.2021 Listopadové PMI ukážou na rozdílný vývoj ekonomické aktivity na obou stranách Atlantiku. V Evropě očekáváme další zpomalení jak v případě průmyslu, tak i služeb. Zatímco ve výrobním sektoru nadále převládá negativní vliv chybějících materiálů, služby pociťují zvyšující se riziko lockdownů. I přesto by však oba zmíněné sektory měly setrvat v pásmu expanze.
Forex: Úrokové sazby ČNB podle Holuba vzrostou nad 3 %
22.11.2021 Polský průmysl v říjnu pozitivně překvapil. Jeho produkce se zvýšila meziměsíčně o 2,3 %, zatímco se čekal pokles o 0,5 % (sezonně neočištěno). V meziročním srovnání vzrostl tamní výrobní sektor o 7,8 %, když se čekalo 5,3 %. Ukazatel ekonomické aktivity od chicagského Fedu za říjen vykázal vyšší nárůst, než jaký trh očekával. Je tak dalším důkazem, že výkon americké ekonomiky byl v říjnu slušný. Naopak spotřebitelská důvěra v eurozóně podle předběžného odhadu Evropské komise za listopad překvapila výraznějším poklesem.
Inflace do konce roku podle ekonomů překoná pět procent a ČNB dále zvýší sazby
11.10.2021 Dnešní údaje o zářijové inflaci ukazují, že do konce letošního roku meziroční inflace překoná pětiprocentní hranici především kvůli zdražování energií. Vývoj kolem inflace zároveň povede k dalšímu výraznému zvýšení úrokových sazeb Českou národní bankou. Vyplývá to z dnešních vyjádření ekonomů pro ČTK.
Ranní okénko - Den ve znamení průmyslu
15.09.2021 Dnešní den zahájíme informací o průmyslové výrobě v zemích eurozóny za měsíc červenec. Zde trh vyhlíží růst o 0,6 % meziměsíčně, což by vzhledem k nadále působícímu efektu snížené srovnávací základny znamenalo impozantních 6 % meziročně. I v Česku jsme navzdory pokračujícím zádrhelům v dodavatelských řetězcích byli svědky poměrně vydařeného července, ovšem těžko bychom v tomto hledali obrat v trendu – evropský i český průmysl budou zřejmě po zbytek roku citelně limitovány právě chybějícími součástkami a materiálem.
Fed začíná zvažovat redukci nákupu aktiv. Maďarská CB chce přistoupit k přísnější měnové politice již v červnu
21.05.2021 Evropský statistický úřad Eurostat oznámil, že průmyslový výroba v eurozóně tento rok stoupla oproti předchozímu o 0,1 %, v celé EU potom o 0,6 %. Za stejné období průmysl v ČR rostl o 3,3 %. V meziročním srovnání průmyslová výroba stoupla o 11 % v celé EU.
Forex: Předstihové indikátory z USA ukážou na mírný útlum optimismu
20.05.2021 Dosud známá čísla o dubnovém vývoji americké ekonomiky spíše zklamala, což se odráží také v odhadech dnes zveřejněných statistik. Důvěra v podnikatelském sektoru od filadelfského Fedu podle očekávání trhu v květnu klesla z 50,2 b. na 41,0 b. Předstihový ukazatel od Conference Boardu by pak měl setrvat na hodnotách z předchozího měsíce. Největším zklamáním byly v dubnu statistiky z amerického trhu práce a pouze pozvolná tvorba pracovních míst pravděpodobně pokračuje i v průběhu května, což by dnes měl potvrdit jen nepatrný pokles nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. V Německu zveřejní dubnový vývoj cen ve výrobním sektoru, jejichž meziroční růst zřejmě výrazně zrychlí, a to především vlivem vyšší ceny ropy.
Forex: Jádrová inflace v eurozóně v dubnu mírně klesla na 0,7 %
19.05.2021 Konečný odhad dubnového vývoje spotřebitelských cen v eurozóně ponechal hodnotu celkové inflace beze změny. Spotřebitelské ceny tak v dubnu vzrostly meziročně v souhrnu o 1,6 % po předchozím růstu o 1,3 %. Na vyšší meziroční inflaci působily zejména dražší pohonné hmoty. Jádrová inflace v dubnu zpomalila z 0,9 % na 0,7 %, a to hlavně díky nižšímu růstu cen služeb, který přibrzdil z 1,3 % na 0,9 %. Oproti prvnímu odhadu tak byla jádrová inflace revidována o desetinu níže. Zatímco v eurozóně se inflace drží v průměru pod dvěma procenty, středoevropské země s vlastní měnou tuto úroveň výrazně přesahují. V Maďarsku v témže měsíci inflace dosáhla 5,2 %, v Polsku 5,1 % a v ČR 3,1 %. Příslušné centrální banky budou zřejmě patřit mezi první, které ke zpřísnění svých měnových politik přistoupí, a to s největší pravděpodobností už v letošním roce.
Forex: Prostor pro další růst americké spotřebitelské důvěry se prozatím vyčerpal
27.04.2021 Důvěra amerických spotřebitelů se v dubnu zřejmě pohybovala poblíž zvýšených hodnot, kterých dosáhla po výrazném březnovém růstu. Optimismus v USA převládá také ve výrobním sektoru, což by měl potvrdit index richmondského Fedu. Dnes zasedá i maďarská centrální banka, změnu tamní měnové politiky však nečekáme.
Odpoledne lehce pozitivní pro akcie i dluhopisy. Čeká se na Teslu
26.04.2021 Pondělní obchodování se nakonec odvíjí pozitivně pro akcie i dluhopisy. Výnosy se odpoledne vydaly dolů a smazaly denní nárůst. Hlavní akciové indexy v Evropě se shodly na růstu, třebaže nijak velkém. V USA je to podobné - převládá růst a v čele jde Nasdaq s půlprocentním ziskem. Eurodolar lehce korigoval poslední zisky a obchoduje se na 1,2075.
Forex: Duben byl ve znamení vyšší důvěry v růst ekonomik
26.04.2021 Německá podnikatelská důvěra se podle indikátoru Ifo v dubnu nepatrně zvýšila z 96,6 na 96,8 bodu. Konsensus trhu však počítal s vyšším růstem až na 97,8 b. Zklamala především očekávání podnikatelů pro následujícího půl roku, která se oproti březnu mírně snížila. Je však nutné dodat, že i přes tuto korekci zůstávají němečtí podnikatelé nejoptimističtější od roku 2018 a spíše než o indikaci horšícího se ekonomického výhledu se jedná o krocení přemrštěných očekávání. Zhruba v souladu s predikcemi se vyvíjelo hodnocení současné situace, které zaznamenalo mírné zlepšení.
Joe Biden představil podobu podpůrného balíčku
15.01.2021 Ekonomický kalendář dnes plní data z USA. Sledovaný bude především údaj o prosincových maloobchodních tržbách, jelikož americká ekonomika je z velké části poháněna domácí spotřebou. Tuto informaci doplní index spotřebitelské důvěry z dílny University of Michigan. V závěsu za ní se dozvíme výsledek průmyslové produkce. J. Biden zveřejnil plán fiskálního balíčku. Celkový obnos čítá 1,9 bilionu USD a obsahuje navýšení jednorázového šeku z 600 na 2000 amerických dolarů. Mimo dalších úprav je v plánu také navýšení minimální mzdy na 15 dolarů. Reakce finančního trhu nebyla výrazná, jelikož velkorysejší plán byl očekáván.
Forex: Finanční trh vstřebává budoucí fiskální impuls USA
15.01.2021 Průmyslová výroba v USA ukáže růst, který je indikován zvýšením předstihových indikátorů. Maloobchodní tržby v USA vykáží meziměsíční výsledek blízko nuly. Optimismus finančních trhů po oznámení Bidenovo plánů na fiskální impuls slábne.
Forex: Průmyslová produkce roste navzdory druhé vlně pandemie
08.12.2020 Dnešek přinese říjnovou hodnotu tuzemské průmyslové produkce. Ta podle našeho odhadu i nadále meziměsíčně rostla a oproti září přidala dalších 2,3 %. Po sezónním a kalendářním očištění se tak zřejmě pohybovala na úrovni minulého roku. Zveřejněna budou také data o vývoji zahraničního obchodu a stavebnictví. Ze zahraničí budeme sledovat především německý ZEW index za prosinec, jehož složka hodnotící očekávání pro následujícího půl roku by měla vlivem pozitivních zpráv o vývoji vakcíny proti nemoci covid-19 výrazněji vzrůst.
Ekonom: ČR žádný rozpočet nemá, odklad predikce je nezodpovědný
26.10.2020 Česká republika podle ekonoma Mojmíra Hampla v současné době žádný rozpočet nemá. To, že ministerstvo financí přesunulo makroekonomickou predikci z listopadu na leden, je nezodpovědné, řekl včera v pořadu Partie televize CNN Prima News bývalý viceguvernér České národní banky (ČNB). Podle ministryně financí Aleny Schillerové (za ANO) v době vysoké míry nejistoty predikci dělat nelze. Ministryně také uvedla, že vláda do konce roku neplánuje žádná plošná opatření k zamezení šíření koronaviru a že ta současná plošná nejsou.
Ranní okénko - Naděje pro americký fiskální balíček před volbami, čas se ale krátí
20.10.2020 Z USA dnes dorazí sada dat o rezidenční výstavbě. Díky nízkým úrokovým sazbám se náklady na hypotéky nadále drží v rekordně nízkých hodnotách. Například 30letá fixní úroková sazba hypoték v letních měsících poprvé spadla pod 3 %. K takto nízké úrovni měla nejblíže v roce 1971. Trh nemovitostí tak v USA zažívá boom, zatímco ostatní sektory ekonomiky čelí nejistotě. V srpnu však došlo k pozastavení rostoucího trendu, když rezidenční výstavba meziměsíčně poklesla o 5,1 %. Za poklesem stála především tropická bouře na jihu země. Aktuální odhad trhu naznačuje, že tento pokles by měl být pouze dočasný. Analytici v září počítají s meziměsíčním růstem o 3,4 %. Povolení k výstavbě mělo dle trhu oproti srpnu přidat 3,0%.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
19.10.2020 1) Obchodování na asijských akciových trzích dnes skončilo převážně v plusu, pod nulou ale den zakončila Čína, a to navzdory zprávě o zrychlení růstu ekonomiky. Nakonec totiž mezi investory převážil pesimismus z toho, že čínští analytici čekali ještě silnější oživení.
FED plánuje nákup cenných papírů. Očekává rychlejší oživení US ekonomiky i snížení nezaměstnanosti
18.09.2020 Člen bankovní rady ČNB Vojtěch Benda v pondělí konstatoval, že zatím není potřeba více uvolňovat měnou politiku, jelikož opatření proti druhé vlně epidemie nebudou tak drastická jako na jaře. Benda také naznačil, že není rozumné v této době snižovat daně.
Forex: Německý ZEW koriguje optimistická očekávání
15.09.2020 Očekávání analytiků na finančních trzích v Německu v posledních měsících zaznamenala rychlý nárůst. Aktuální situace ale podle nás povede k jejich mírnému korigování. Polská centrální banka i přes překvapivě vysokou inflaci ponechá své úrokové sazby beze změny včetně současného nastavení nákupů dluhopisů. Ministerstvo financí dnes zveřejní svou makroekonomickou prognózu.
Forex: Koruna je nejslabší od poloviny července
14.09.2020 Běžný účet tuzemské platební bilance v červenci dosáhl přebytku ve výši 20,6 mld. Kč. Za dobrým výsledkem stojí z části výraznější přebytek v zahraničním obchodě ve výši 30 mld. Kč, nicméně tady bylo překvapení relativně malé. Zahraniční obchod má navíc po slabém období mezi březnem až květnem co dohánět. Za vysokým přebytkem na běžném účtu za červenec stojí především velmi malý odhad odlivu dividend ve výši 6,1 mld. Kč, zatímco před rokem ve stejném období činil více než 40 mld. Kč.
Forex: Začíná virtuální setkání v Jackson Hole
27.08.2020 Dneškem začíná hlavní událost týdne, kterou je setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole. Hlavní pozornost budou mít tradičně zástupci Fedu a ECB. Každoroční setkání však tentokrát proběhne kompletně online. Ačkoli nálada na globálních trzích zůstává pozitivní a domácí úrokové sazby rostou, koruna poslední dva dny ztrácí. Podle nás za tím stojí nízká prázdninová likvidita trhu a se začátkem září by se měla koruna opět vrátit k silnějším hodnotám.
Forex: Koruna opět ztrácí, podle nás ale jen dočasně
26.08.2020 Člen bankovní rady ČNB Tomáš Holub v dnešním rozhovoru pro Patrii řekl, že souhlasí s aktuální prognózou centrální banky, která předpokládá přibližněstabilitu úrokových sazeb na rok a půl dopředu. Zároveň zmínil, že diskuze o nekonvenčních opatřeních probíhá neustále, ačkoli zavedení těchto nástrojů aktuálně nehrozí. Současná vyšší inflace a historicky rekordní jádrová inflace je podle Tomáše Holuba stará zpráva a spíše se soustředí na výhled, kdy se obává podstřelení inflačního cíle, což ho vede spíše k debatě o nekonvenčních opatřeních než o zvyšování úrokových sazeb.
Ranní nadhoz - nálada amerických spotřebitelů vyprchává
28.07.2020 Po pátečních příznivých výsledcích PMI ukazatelů potvrdily i včera zveřejněné Ifo indexy nárůst sentimentu. Ukazatel hodnotící celkové podnikatelské klima překonal konsensus analytiků a v červenci vrostl na 90.5 bodů oproti červnové hodnotě 86.3 bodů. Vpřed hledící složka indexu (Ifo Expectations) vrostla dokonce na nejvyšší úroveň od roku 2018 na hodnotu 97 bodů, oproti předchozí hodnotě 91.6 bodů. Kompletnější pohled na ekonomiku Eurozóny se naskytne koncem týdne, kdy budou publikovaná data o růstu HDP za druhé čtvrtletí.
Okénko trhu - Ifo index předčil očekávání
27.07.2020 Téměř přesně na den před osmi lety, pronesl tehdejší šéf ECB Mario Draghi slavnou větu „whatever it takes“, a signalizoval tak pevnost evropské struktury. Minulé úterý jsme byli svědky dalšího důležitého milníku, kdy se země Evropské unie dohodly na záchranném balíčku ve výši 750 mld. euro. To přineslo vlnu optimismu na trhy a odrazilo se i v dnes zveřejněném Ifo indexu, který hodnotí celkové podnikatelské klima. Index překonal konsensus analytiků a v červenci vrostl na 90.5 bodů oproti červnové hodnotě 89.3 bodů. Vpřed hledící složka indexu (Ifo Expectations) vrostla dokonce na nejvyšší úroveň od roku 2018 na hodnotu 97 bodů, oproti předchozí hodnotě 91.6 bodů. To naznačuje, že zlepšení ekonomické situace v Německu je již v běhu. Za pozitivním vývojem stojí kromě evropského záchranného balíčku i tamní v červnu zveřejněná fiskální podpora ve výši 130 mld. euro. Prezident Ifo institutu nicméně dodal, že míra nejistoty zůstává nadále vysoká.
Ranní nadhoz - spotřebitelský sentiment se zvedá jen pozvolna
23.07.2020 Člen bankovní rady ČNB Tomáš Nidetzký se po J. Rusnokovi a T. Holubovi se stal třetím bankéřem, který nechal veřejnost nahlédnout do svých úvah o nastavení měnových podmínek. Stejně jako guvernér Rusnok momentálně nevnímá potřebu dalšího uvolnění měnové politiky. Obavy z dezinflace, která vlivem pandemie mohla hrozit, se podle něho zatím nenaplňují. ČNB tak nemusí hledat alternativní měnové nástroje, debatu o jejich možném použití tak označil za ryze akademickou.
Ranní nadhoz - americký průmysl i maloobchod se v květnu zvednou
16.06.2020 Trhy budou dnes sledovat data o americké průmyslové výrobě a maloobchodních prodejích v měsíci květnu. Očekává se, že maloobchodní tržby meziměsíčně vzrostou o 7 %. Průmyslová produkce v dubnu meziměsíčně poklesla o 11 % a byla o 16 % pod předkrizovou úrovní. Propad výroby byl patrný zejména v automobilovém a dopravním sektoru. Ve srovnání s maloobchodním prodejem se očekává, že průmyslová produkce vzroste v květnu jen mírně, o 2,4 %, m-o-m.
Okénko trhu - podle V. Bendy další měnové uvolnění není třeba
15.06.2020 Podle dat zveřejněných Českou národní bankou skončil běžný účet platební bilance počítaný podle metodiky Evropské centrální banky v dubnu schodkem 9,2 miliardy korun. Dubnové výsledky běžného účtu jsou horší ve srovnání s odhady analytiků dotázaných agenturou Reuters, kteří očekávali schodek ve výši 6,3 miliardy korun. Data za duben, tedy měsíc, kdy byla ekonomika vlivem epidemie koronaviru téměř zastavena, jsou však zatížena velkou mírou nejistoty. O tom svědčí i výrazná revize odhadů platební bilance z března, kdy byl původní odhad deficitu ve výši 0,5 mld. Kč po úpravě posunut do přebytku 22,5 mld. Kč. Saldo zahraničního obchodu se zbožím dosáhlo v dubnu výrazného deficitu 19,2 mld. Kč. Naproti tomu běžnému účtu pomohl přebytek v bilanci služeb, který dosáhl více než 11 mld. Kč, a byl tak srovnatelný s běžně dosahovanými výsledky. V souhrnu tak skončila výkonová bilance deficitem jen 8,1 mld. Kč. Nízký byl odliv dividend z přímých investic, který v dubnu dosáhl pouze 4 mld. Kč. Saldo odlivu portfoliových investic ve výši 34,3 mld. Kč bylo ovlivněno výrazným poklesem závazků bank ve formě krátkodobých dluhopisů vůči nerezidentům, který byl částečně kompenzován navýšením držby vládních dluhopisů nerezidenty. Saldo transakcí pro klienty ČNB vedlo (po vyloučení kurzových rozdílů) ke zvýšení devizových rezerv o 8,4 miliardy korun.
Ranní zpráva z FOREX trhu: PMI v eurozóně otáčí kurz
22.05.2020 Předstihové ukazatele z jádra eurozóny ukazují první obrat v postižené ekonomice a často i nad očekávání trhu. Na druhou stranu americký trh práce si každý týden stále připisuje nové žadatele o podporu v nezaměstnanosti v řádu jednotek milionů. Polský průmysl v květnu poklesl o čtvrtinu a tamní maloobchod by měl následovat obdobným tempem. Podle vyjádření jednotlivých členů bankovní rady nemá ČNB rozhodnuto, jaký nekonvenční nástroj preferuje v případě potřeby dalšího uvolnění měnových podmínek. Koruna pokračuje ve svém tažení, podle nás ale v nejbližších dnech opět oslabí.
Okénko trhu - Holub (ČNB) opět promluvil na téma nekonvenční měnové politiky
20.05.2020 Ceny českých průmyslových výrobců v dubnu opět výrazně poklesly. Oproti předešlému měsíci se podruhé v řadě snížily o 0,5 %, což znamenalo propad cen v meziročním srovnání do deflace na -0,8 %. Oproti předpokladům trhu byl zaznamenaný meziroční pokles cen mírnější o tři desetiny procentního bodu. Na meziročním poklesu cen se největší měrou podílelo odvětví rafinovaných ropných produktů a výroby chemických látek, kde se nejvíce projevily nízké ceny ropy na světových trzích. Nižší byly i ceny v oblasti zpracování kovů a v těžbě a dobývání. Na druhé straně ceny u elektřiny, plynu a páry pokračují v rychlém růstu, když meziročně přidaly 8,6 %. Nezanedbatelný nárůst cen byl zaznamenán i v oblasti potravinářské výroby, kde inflace dosáhla 4,5 %. I v následujících měsících lze očekávat, že ceny ve výrobní sféře budou meziročně klesat. V souhrnu tak odhadujeme, že ceny ve výrobní sféře budou v letošním roce v průměru zhruba stagnovat.
ČNB je otevřena záporným úrokovým sazbám. Trump hrozí Číně za koronavirus
15.05.2020 Agentura Reuters v pondělí informovala, že ECB minulý týden nakoupila dluhopisy za rekordních 44 miliard eur. Celkově Evropská centrální banka plánuje nakoupit v letošním roce dluhopisy za 1,1 bilionu eur.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
28.04.2020 1) Ropa dnes na světových trzích obnovila silný cenový pokles, zejména americká West Texas Intermediate, která odepisuje asi 20 %. Vliv má i nadále nedostatek skladovacích kapacit zejména ve Spojených státech, nově se ale podle analytiků přidávají obavy, že poptávka po ropě se po skončení pandemie způsobené koronavirem bude zvyšovat jen pomalu.
Dědek: ČNB by měla využít situace a snížit hlavní úrok na nulu
28.04.2020 Česká národní banka (ČNB) by měla využít současného prostoru k dalšímu uvolnění měnové politiky a snížit svůj základní úrok na technickou nulu. Agentuře Bloomberg to dnes řekl člen bankovní rady ČNB Oldřich Dědek. Banka by tak podle něj podpořila fiskální uvolňování. K dalšímu snížení základní sazby už minulý týden vyzval také Aleš Michl, další z členů rady ČNB.
Trh s ropou včera zkolaboval
21.04.2020 Ropa včera v podstatě ztratila svou hodnotu. Cena americké lehké ropy WTI s dodáním v květnu včera klesla o 306 % na minus 37,63 dolaru za barel. To znamená, že prodávající musí za každý odebraný barel ještě zaplatit. Obchodníci se tak snaží udat ropu za každou cenu, protože se jim nedostává skladovacích prostor, když se kvůli pandemii koronaviru dramaticky propadla poptávka. Na situaci reagovaly ztrátami i americké akcie.
Okénko trhu - Aleš Michl je pro další snížení úrokových sazeb
20.04.2020 Člen bankovní rady ČNB Aleš Michl v rozhovoru pro MF dnes přiznal, že navrhne snížit základní sazbu ČNB ze současných 1,00% o 50 bazických bodů na 0,50%. Je ale proti záporným úrokovým sazbám, protože v takovém případě je dlužník zvýhodňován proti věřiteli. Podle jeho názoru by měla ČNB dále zlevnit peníze a zajistit, aby k nim podniky a podnikatelé měli snadný přístup. ČNB by tedy měla vytvořit dostatečnou nabídku peněz pro banky, aby bylo zajištěno plynulé úvěrování firem i lidí. Další podmínkou k tomu aby tuzemská ekonomika zůstala silná, jsou fungující finanční trhy a i k tomu může ČNB významně přispět.
Itálie nebude žádat o úvěr z Evropského stabilizačního mechanismu
15.04.2020 V. Benda, člen bankovní rady ČNB, v dnešním rozhovoru nastínil očekávání centrální banky ohledně dalšího vývoje. V této těžké a nejisté době je podle něj nesmyslné dohadovat se o přesných číslech, jelikož situace se mění ze dne na den, a to, co bylo aktuální včera, již dnes nemusí platit. V ČNB proto pracují s různými scénáři. Podle optimistického scénáře by mělo k největšímu propadu dojít ve druhém čtvrtletí následované oživením ve druhé polovině roku. To se shoduje také s našimi výhledy. Nezapomněl však zmínit, že pokud by byly výrazněji zasaženy dodavatelsko-výrobní řetězce, recese by mohla trvat déle. Centrální banka se nyní soustředí zejména na finanční stabilitu. Připouští tak možnost, že by sazby mohly dále klesat směrem k nule, ačkoliv si je bankovní rada vědoma, že to nepřinese ekonomice okamžitou pomoc. Za nepravděpodobné považuje pokles sazeb až do záporného teritoria. Pokud si to aktuální situace bude žádat, nevylučuje ani možnost mimořádného zasedání.
Americké žádosti o podporu opět poblíž rekordu
09.04.2020 Člen bankovní rady ČNB Tomáš Holub se v rozhovoru pro agenturu Reuters vyjádřil k návrhu zákona o rozšíření mandátu centrální banky, který byl včera schválen v poslanecké sněmovně. Banka díky tomu získala možnost obchodovat s aktivy všech splatností a zároveň s výrazně širším okruhem finančních institucí. Holub zopakoval, že hlavní motivací pro přijetí zákona byla lepší schopnost banky dodávat na trh v aktuální situaci likviditu. Možnost jeho využití pro kvantitativní uvolňování sice připustil, nicméně označil ji za prozatím nepotřebnou s odkazem na prostor k případnému dalšímu snížení základní úrokové sazby. Kurz koruny v současné chvíli nepovažuje za ohrožující, nicméně v případě dalšího oslabování zdůraznil jeho možné nežádoucí efekty. Holub se také nechal slyšet, že v tuto chvíli necítí akutní potřebu ke svolání mimořádného měnověpolitického zasedání, nicméně až další vývoj situace ukáže, zda bude možné čekat až na pravidelný květnový termín.
Forex: Další uvolnění měnové politiky, zatímco fiskální strana zaostává
16.03.2020 Tento týden bude pokračovat snaha čelních představitelů hospodářské politiky odvrátit paniku z pandemie koronaviru. Americká centrální banka nevydržela do řádného středečního jednání, když v neděli opět mimořádně rozhodla snížit úrokové sazby jen lehce nad nulu. V Evropě se po krocích ECB v minulém týdnu začíná upínat pozornost k fiskální politice. Předpokládáme, že v nejbližších dnech oznámí další kroky jednotlivé vlády v Evropské unii. Bank of Japan pravděpodobně představí další nástroje na podporu likvidity trhu. Všechna tato opatření by měla pomoci zlepšit sentiment trhu, jak již naznačil závěr minulého týdne. Na druhou stranu očekáváme další sadu dat z Německa nebo Číny, která potvrdí negativní dopad na reálnou ekonomiku. Pokud trhy uvěří v sílu nových opatření, mohla by se koruna dočkat korigování předchozích ztrát.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Impulsy hospodářské politiky snižují nejistotu
05.03.2020 Tovární objednávky v USA pravděpodobně klesly. Nejistota finančního trhu na vlně měnových a fiskálních impulsů klesla. Trh bude vyčkávat na zítřejší zveřejnění dat z trhu práce USA. Zasedá OPEC.
První fáze obchodní dohody je podepsána. Německo vykázalo nejvyšší přebytek od roku 1990
17.01.2020 Člen bankovní rady BoE Gertjan Vlieghe v pondělí prozradil, že je připraven snížit sazby, pokud se data nezlepší. Raphael Bostic z Fedu neočekává, že obchodní příměří změní ekonomickou trajektorii. Zatím podle centrálního bankéře není nějaký výrazný podnět k utahování politiky. Německé ministerstvo financí zveřejnilo podle předběžných údajů přebytek rozpočtu 13,5 mld. euro, což představovalo nejvyšší přebytek rozpočtu Německa od roku 1990.
Ranní nadhoz - USA a Čína podepsaly první část obchodní dohody
16.01.2020 Německý hrubý domácí produkt podle předběžného odhadu spolkového statistického úřadu vzrostl v minulém roce o 0,6 %, což je nejnižší nárůst od roku 2013. Za slabým výkonem ekonomiky v loňském roce stálo celkové zbrzdění globálního obchodu dané zejména obchodními konflikty mezi USA a Čínou. Nad vodou udržela německou ekonomiku spotřeba domácností a také vlády. Ani letos by výkon nejsilnější evropské ekonomiky neměl příliš akcelerovat.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Finanční trh vstřebává dohodu mezi USA a Čínou
16.01.2020 První fáze dohody uzavřena a nastává čekání na další vyjednávání. Vánoční maloobchodní tržby v USA pravděpodobně vykáží pokračování růstu nákupů. Průmyslové ceny v ČR za prosinec ukáží malý nárůst, ale jejich dynamika zůstává utlumena. Guvernér Rusnok očekává stabilitu úrokových sazeb ČNB.
Forex: Finanční trh čeká na podpis dohody mezi USA a Čínou
15.01.2020 Euro dnes proti americkému dolaru posílilo o 0,2 %. Finanční trhy dnes obecně nemají nějaký výraznější trend a vyčkávají na podpis první fáze dohody mezi USA a Čínou. Index podnikatelské aktivity v oblasti New York za leden vykázal růst nad odhady. Celoroční německé HDP vzrostlo vloni v souladu s odhady loni pouze o 0,6 %.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Nižší americké dovozy vylepšují bilanci zahraničního obchodu i celý HDP
07.01.2020 Po včerejších silných datech z německého maloobchodu se dnes můžeme dočkat podobného překvapení za celou eurozónu. Hráče na trhu by ve světle extrémně uvolněné měnové politiky měla potěšit vyšší inflace v eurozóně. Nižší schodek amerického zahraničního obchodu pak dává naději na lepší výsledek HDP za Q4 19.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Britové dnes opět míří k volebním urnám
12.12.2019 Britové rozhodnou ve volbách o dalším vývoji. Průzkumy favorizují Konzervativní stranu. Evropská centrální banka v čele s novou šéfkou ponechá úrokové sazby beze změny. Tomáš Holub z ČNB se těsně kloní k tomu, že na hlasování příští týden bude opět hlasovat pro vyšší sazby.
Související klíčová slova:
Analytik Patria Finance | Zvyšování sazeb | Český průmysl | NetEase | Bankéř | Hlavy států | HSBC | Ruský premiér | Pohřeb královny Alžběty II. | Evropský datový kalendář | Invaze | Zvýšení základní úrokové sazby | Silnější koruna | LYNX | Jackson Hole | Sazba hypoték | Tvorba pracovních míst | Dolar dnes | Kč/EUR | Deutsche Lufthansa | Koronavirové krize | Akcie Tesly | Zkušenosti | Hlavní události | Cap | Alphabet | Uber | Důchody | Pozitivní vliv | USD/PLN | Dávky v nezaměstnanosti | Analytik Cyrrusu | Pfizer | Fondee | EUR | Nárůst sazeb ČNB | Trend | Barnabás Virág | Pokles sazeb | Dění na světových burzách | Regionální měny | Inflační čísla | Průmyslová výroba v eurozóně | Bank of Japan | Dění na finančních trzích | Citigroup | Volatility | Sanofi | Výrobní PMI | Statistiky | Patria Finance | Tempo růstu | Investiční banky | Německá průmyslová produkce | Oživení poptávky | Akciové společnosti | KoroNERV-20 | Zdeněk Tůma | Úřad práce | SEDG | Reálná ekonomika | Nálada amerických spotřebitelů | Aktiva | Vládní opatření | Predikce vývoje | Schodek státního rozpočtu | Škoda Auto | Unilever | Evropská komise | Záporné sazby | Fiskální impuls USA | České vlády | Pravděpodobnost | Intesa Sanpaolo | Lockheed Martin | Střední Evropa | Oslabování měny | Tuzemská ekonomika | Cenové stability | Tyson Foods | Zasedání ECB | František Táborský | SAB Finance | Zveřejnění výsledků | Český statistický úřad | Goldman Sachs | Japonský akciový index | Berkshire Hathaway | Finanční trhy dnes | Tropická bouře | PLN | Lagardeová | Rostoucí ceny | Nejstrmější pokles světové ekonomiky | Ropa Brent | Růst sazeb | Ekonomické uzavírky | Německý DAX | Růst průmyslové produkce | Expanze | Airbus SE | Směřování měnové politiky | Investing | Pokles světové ekonomiky | Rostoucí inflace | Nálada na světových trzích | Nová data | Petr Fiala | Nezaměstnanost | Vratislav Zámiš | Pandemie | Růst cen | Deflace | Aktualizovaný výhled | Měnová opatření | Zpráva | Snížení úrokových sazeb | Obavy z dopadu koronaviru | Internet of Things (IoT) | ČSÚ | Strach | Dividendy | Inflace v prosinci | Bankovní rada ČNB | Analýzy | Burza | Brexit | Velkoobchodní cena plynu | Lubomír Lízal | Nastavení úrokových sazeb | Zpřesněná data | Poskytování hypoték | Expobank | Comcast | Zvýšení úrokové sazby | Americký fiskální balíček | Americká inflace | Německé ceny výrobců | Advance | Základní úrokové sazby | Dluhopisy | Růst německé ekonomiky | Tuzemská měna | Maloobchod | Šíření nákazy COVID-19 | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Růst zaměstnanosti | EUR/PLN | Evropská měna | Britové | Nizozemsko | Ceny pohonných hmot | Viceguvernér ČNB | Dior | Vicepremiér | Sodexo | David Marek | Uvolnění měnové politiky | ČSOB | CZK | Podpůrné programy | CISCO | Výhled | Philip Morris | Polský premiér | UnitedHealth Group | Zasedání FOMC | Coca-Cola | HUF | Zmírnění inflace | Royal Dutch Shell | Americký prezident | Projev šéfa Fedu | Credit Agricole SA | Podnikatelská důvěra | Německé tovární objednávky | Průmysl | Inflace | Vývoj měnového páru | Výroba v eurozóně | Centrální banky | RWE | Šéfka MMF | Česká měna | SolarEdge Technologies | Přijetí | New York | Polská centrální banka | Předstihové indikátory | Poplatek | FB | Ceny zemědělských výrobců | Ratingová agentura | Dnešní makroekonomické ukazatele | Covid | Airbus | ČNB Vojtěch Benda | Techy | Spotřební daně | Vysoké ceny energií | Pandemie koronaviru | Alibaba | Index nálady investorů | Snižování sazeb | Euro včera | Danuše Nerudová | Donald Trump | Nárůst sazeb | Odliv dividend | Konsensus analytiků | Odhad vývoje HDP | Hodinový graf | Echo24 | Vice | JPM | Futures | Makroekonomické predikce | Reckitt Benckiser | Fiskální strana | Komerční banka | Cíl ČNB | Akciové trhy | Přehled o dění na světových burzách | Časování trhu | Důvěra spotřebitelů | Obchodní seance | Cyklus utahování měnové politiky | Člen bankovní rady České národní banky | Odvětví | Utahování měnové politiky | Řízení rizika | Další růst | CL | Moderna | Štěpán Hájek | Marathon | Zdražování potravin | Kurz české měny | Snižování úrokových sazeb | Domácnosti | Analytici | Obchodní aktivita | Data z ekonomiky USA | Moody's | Miroslav Novák | Silnější euro | Očekávání analytiků | Tuzemská inflace | Cena palladia | Monetární politika | Deutsche Bank | Polský průmysl | Ceny elektřiny | Obchodní války | E15 | Ceny ve výrobní sféře | ČNB Petra Krmelová | Christine Lagarde | Oldřich Dědek | Tuzemský maloobchod | Washington | Dopady války na Ukrajině | Aktuální hodnoty měny | BNP Paribas | ENEL SpA | Abbott Laboratories | Data z USA | Zbyněk Stanjura | United Technologies | Graf | Úsilí | Šíření nákazy | Očekávání trhu | Odhodlání | Výnosy | Poptávka | Pohonné hmoty | Ropné akcie | Zaměstnanost | Pohřeb královny | Ekonomiky | Hlavní akciové indexy | Analytik ČSOB | L3Harris | CERGE-EI | PLN/EUR | RBI | Zasedání FED | Evropský statistický úřad Eurostat | Devizové intervence | BIDU | Negativní dopad | Deliveroo | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Průmyslová produkce | Dění kolem Ukrajiny | Cenové hladiny | Státní dluh | Prezident Světové banky (SB) | Průmyslová produkce v eurozóně | PEPSICO | Bydlení | Zveřejněné údaje | Peníze | Finanční transakce | Vysoká inflace | Brent | Stavební produkce | Maloobchodní tržby | Politika | Závazek | HUF/EUR | Akcie roku 2021 | Agentura Kjódó | Očekávání | Obchodní dohody | Odeznívání inflace | NN Group | Expert | NFLX | Palladium | Index cen domů | Cisco Systems | JPMorgan Chase | Zvýšení sazeb | Hluboké recese | IOT | Války na Ukrajině | Základní sazby | Allianz | Ustupující inflace | Guvernér české národní banky | Evropské měny | Ekonomické výhledy | Financovat | Hlavní úrokové sazby | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Vanad | CZK/EUR | Lukáš Kovanda | Růst | David Malpass | Analytika | Zboží dlouhodobé spotřeby | Nabídka | Vojtěch Benda | Příležitosti | Itálie | Výpadky | Snížit úrokové sazby | EUR/CZK | Podíl akcií | Zveřejněná data | Koronavirus | Akcie v roce 2020 | Evropské dividendové akcie | Palladiové akcie | Prognóza | Asset management | Trh práce | Koruna | Trh práce v USA | US Bancorp | Nike | Britská centrální banka | Ben Broadbent | Mercedes | Aktuální kurzy měn | Exxon Mobil | Pochybnosti | Wolters Kluwer | Bank of New York Mellon | Šíření nemoci COVID-19 | Conference Board | Ukončení intervencí | Hospodářské recese | Nastavení měnové politiky | Koronavirová krize | Velká Británie | Pohyb kurzu | Evropské ekonomiky | George Soros | Americká centrální banka | Indikátor | Globální finanční krize | Ceny výrobců | Tržní úrokové sazby | Kontrakty | Hospodářské krize | SAB Finance a.s. | Inflace v eurozóně | Makroekonomická data | EBay | Tuzemské banky | Koruna posílila | Americká spotřebitelská důvěra | Thermo Fisher Scientific | Fed dnes | Thyssenkrupp | AUD | Výnosové křivky | Caterpillar | Posílení rublu | Oslabování koruny | Zpřesněný odhad | Úrokové sazby | Meziroční růst | Člen bankovní rady | Oslabení eura | ABN AMRO Bank | Ranní okénko | Baidu | Drahé energie | Měny v regionu | Jošihide Suga | Trh | Acacia Communications | Michal Brožka | Ruský plyn | Zkušenost | MSCI | Problémy | Riziková averze | Oživení české ekonomiky | Průměrné mzdy | Česká národní banka (ČNB) | Rubl | SICAV | Společnosti | Dot plot | Index | Elektřina | MMF | Čínský akciový trh | Eura | Důvěra amerických spotřebitelů | Komise | Nejistoty | Kurz koruny | Dolarové likvidity | AXA | Jiří Rusnok | FinTech | Posílení | Korunové sazby | Indexy PMI | Pravděpodobnost hospodářské recese | Agentura Reuters | Maďarsko | Američtí centrální bankéři | Majitel | Ministerstvo obchodu | Blue chip | S&P | Regulátoři | Americké ministerstvo obchodu | Vít Hradil | Objednávky | CSCO | MF | Unie | Obchodování na finančních trzích | Data z ekonomiky | Důvěra investorů | Sázky | Data z tuzemské ekonomiky | Akciové indexy | Marka | Coinbase | Christine Lagardeová | Shell | Počasí | První část obchodní dohody | Ekonomický kalendář | Konjunkturální průzkum | Polský zlotý | Bankovní rada České národní banky | Technické analýzy | IEA | Ekonomický vývoj | Pozornost trhu | Počet bankrotů firem v Japonsku | Participace | Společnost SAB Finance | Vývoj inflace | Nová prognóza | Důvěra francouzských spotřebitelů | Deficit | Statistický úřad | Úvěrové aktivity | Podnikání | Pohřeb královny Alžběty | Ekonomické aktivity | Seznam Zprávy | Saldo zahraničního obchodu | Futures v Evropě | Bankéři | Telekom Austria | Micron Technology | Embargo na dovoz ruské ropy | Propad hypotečního trhu | Vyšší úroky | Vládní konsolidační balíček | Výroba aut | Dividendový výnos | Firma | Česká koruna | Gilead Sciences | Člen bankovní rady Aleš Michl | Jednání ČNB | Opatření | Benzín | Devizové trhy | Podnikatelé | Harmonizovaná inflace | Proinflační rizika | Offshore | Akciový index | Dnešní ekonomický kalendář | Pozornost | Ekonomický novinář | 3М | Investice do stříbra | Miroslav Singer | Obchodní příměří | Přístup ČNB | Levnější půjčky | Ifo | Christian Dior | Index nákupních manažerů | Vývoj mezd | Nejvyšší deficit | Daně z příjmů | Equity | USA a Čína | Průmyslové podniky | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Bitcoin | Nio | Cena plynu | LVMH | Regulace trhů | Ekonomický poradce | ISM index | Vyšší sazby | Vysoké inflace | RDSA | Británie | Analytik Raiffeisenbank | Obchodníci | Empire State Index | Obchodovat | EUR/MWh | Snížení základní úrokové sazby | Členské státy EU | Patria Online | Celková inflace | Ropa | Tovární objednávky | Finance | Guvernér ČNB Aleš Michl | Naše prognóza | USA | MetLife | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Dnešní údaje | Prezident Donald Trump | Raiffeisenbank a.s. | Pár EUR/USD | Spotřebitelské inflace | Nový týden | Prostor pro další růst | Index PMI | Raiffeisenbank Vít Hradil | GSK | Nastavení sazeb | Internet of Things | Americké počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Hlavní ekonom | Pokles cen | Volby | Šíření varianty omikron | Joe Biden | Výdaje | Přijetí eura | Zvyšování sazeb Fedu | ETF | Jádrová inflace v eurozóně | Evropský statistický úřad | Firemní zprávy | Dow Jones | Americké dovozy | Intervenovat na devizovém trhu | WeCHat | Belgie | Cena zemního plynu | British American Tobacco | Růst pražské burzy | UBS | Zpomalení inflace | Ekonomové | Oslabení české koruny | Prohlášení | Depozitní sazby | Hike | Spojené státy | Trading | Ex-dividend | Růst HDP | Euro vůči dolaru | Purple Trading Jaroslav Tupý | Šíření nemoci | Zvyšování úrokových sazeb | Fáze obchodní dohody | Oslabení kurzu koruny | Zpracování kovů | Oslabení kurzu | Qualcomm | Boeing | Nekonvenční měnové politiky | ASML Holding NV | Vývoj | Úroková sazba | Deloitte | Amazon | Blue chip akcie | Podnikatelská nálada | TikTok | Agentura Fitch | Rizikové averze | Důvěra v německou ekonomiku | Konkurenceschopnost | Facebook | Americké akcie | Generali Investments CEE | Ruská centrální banka | Forwardové body | Zasedání České národní banky | Struktura HDP | Růst americké spotřebitelské důvěry | České měny | Růst americké ekonomiky | Data z průmyslu | Volatilní | EUR/USD | OSN | Intervence | Intervence NBP | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Další vývoj | WKL | Chipotle Mexican Grill | Dnes zveřejněná data | West Texas Intermediate | Měnové politiky | Sazby ČNB | Aktuální situace | Manufacturing | Plyn z Norska | Měnový výbor | Americké žádostí o podporu | Setkání v Jackson Hole | Zlotý | Výdělky | Akcenta Miroslav Novák | Italský premiér | Ekonomická situace | Odhad HDP | Ekonomický sentiment | Čerpání peněz | Dna | Implikované volatility | Centrální bankéři | CNY | Jak se stát lepším investorem | Investiční strategie | Mezinárodní agentura pro energii (IEA) | Vývoz do Spojených států | Rozhodnutí centrální banky | Ceny komodit na světových trzích | ADP | Úrokové sazby České národní banky | Společnost SAB | Snížení úroků | Daimler | Analytik Komerční banky | IRBT | Tržby z průmyslové činnosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Světové měny | Globální ekonomický kalendář | Miliardy korun | Tisková konference | Platební bilance | Thermo Fisher | Růst mezd | Reálné ekonomiky | Růst cen nemovitostí | Posilování koruny | Ford Motor | Sazby | GBP/EUR | Invaze ruských vojsk | Lufthansa | Patria | Růst výrobních cen | Důvěra v českou ekonomiku | Počet bankrotů firem | Otevření obchodu | České koruny | Ekonom Jan Švejnar | Zasedání OPEC | Úrok | Investovat | Konsolidační balíček | Obchodní dohoda | Průzkum | Firmy | Inflace v Česku | Zajištění | Averze k riziku | Cena ropy brent | Euro dnes | Aramco | Money management | Řízení investičního portfolia | Repo sazby | Vývoz z Číny | Investování | Fed | MRK | Inflace v EA | Index spotřebitelské důvěry | Nově zahájené stavby domů | Maďarský forint | Euro k dolaru | Automobilový průmysl | Generali Investments | Petra Krmelová | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Dovoz ruské ropy | Trhy | Sada dat | Walmart | Důvěra v eurozóně | Přehled o dění | Rizika | Kellogg | Spravedlivé důchody | Luboš Růžička | Rada ČNB | Eurozóna | Kurs koruny | Fond | ISM | Sdružení automobilového průmyslu | Počet bankrotů | Měnověpolitické zasedání | Globální trhy | Poptávková inflace | Fitch | Josef Tošovský | Zpomalování inflace | Jan Švejnar | Silný cenový pokles | Celkový výsledek | IPO Coinbase | Úspory | Akcie 2020 | Dánsko | Philip Lowe | Středoevropské měny dnes | Prodávající | Verizon Communications | Rostoucí mzdy | IDEA Cerge-EI | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Obnovení růstu | Mexický prezident | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | Ředitelka | UnitedHealth | NKE | Goldman Sachs Group | STMicroelectronics | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Sentiment v eurozóně | Citrix | CEE | Holubice | Bankovní asociace | Tesla | ČNB snížila sazby | Záporné úrokové sazby | Low | David Vagenknecht | Stabilita | Pavel Štěpánek | Španělsko | Index průmyslové výroby | Ekonomický růst | Inflace v USA | Komodity | GS | Mzdy | Royal Caribbean | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | General Motors | CAD | Odhady analytiků | Člen ČNB | ZEW index ekonomického sentimentu | Sentiment trhu | Shares | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Prezident Ifo | Rozjednané prodeje domů | Peněžní trh | Vstup na burzu | Dopady krize | Analytička | Premiér Fiala | Společnost | Ruský rubl | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Evropské trhy | Sázet | Květnová inflace | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Wells Fargo | EUR/HUF | SolarEdge | FXstreet | Měsíční report | Maďarská centrální banka | Expobank CZ | Pokles průmyslové produkce | Akcie těžařů stříbra | Nálada na globálních trzích | Obchod | Purple Trading | Likvidita trhu | Tripadvisor | Kurz koruny vůči euru | Cenový pokles | Volkswagen | AUD/USD | Průmyslová výroba v USA | Tomáš Vlk | Riziko | Jan Frait | Analytik | Trinity | MAM | Spotové ceny | Nájemné | JPY | Pražské burzy | Zasedání ČNB | Adidas | Bank of America | AIG | Transakce | Evropské obchodování | Projev šéfa Fedu Powella | LTV | Finanční trh | MGM | Meta | Portfolio | Pesimismus | Nástroj | GBP | Santander | NATO | Plyn | INSEE | Nálada v USA | Německá ekonomika | Čína | Know-how | CZK/USD | Ceny | Financování | Vyjádření ekonomů | Propad ekonomiky | Recese | Pokles | Německý ZEW index | IDEA | General Dynamics | Mondelez | Války | Impuls | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Guvernér ČNB Rusnok | Trh nemovitostí | ČNB Rusnok | Andrés Manuel López Obrador | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | DPH | Predikce | SAP AG | ASML | WTI | Prosus | ČNB Jiří Rusnok | Fed index | Restriktivní opatření | Státy EU | Praxe | Fresenius Medical | Evropské centrální banky | Energetické úspory | Souhrnný indikátor | Rozvolnění | Dlužník | ServiceNow | Zákonodárci | USD/EUR | E.ON | Ekonom Komerční banky | Sentix | Stratég | Prodeje automobilů | Instituce | Mateusz Morawiecki | Forint | Accor | Morgan Stanley | Předseda představenstva | Výnos | Růst cen energií | Trhy dnes | Německé ekonomiky | Automatic Data Processing | Trinity Bank | Šéf ECB | Rozhovor | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | MNB | Přístup k měnové politice | Austrálie | Eni | Posílení koruny | Ceny energií | Ahold Delhaize | Utažení měnové politiky | Inflační cíl | Tovární objednávky v USA | Dopad koronaviru | Jaromír Gec | Nejlepší palladiové akcie | Největší světové ekonomiky | Rychlý růst cen | Petr Pavel | EPS | Primární trh | Očekávané Earnings | Jasný signál | Obchodní deník | Shopify | Německé HDP | ETF roku 2020 | Funkční období | AT&T | Zisk | Koronavirové pandemie | Total | ČNB | Bank of England | Důvěra v ekonomiku eurozóny | American Airlines Group | PCE index | FedEx | Spekulovat | Jan Kubíček | Středoevropské měny | Rating | Dovoz | Nasdaq Composite | Aktuální kurzy | Tržní sazby | Pozitivní zprávy | Obchodování | Jan Vejmělek | Vzdělání | Nové prognózy | Dnešní data | Úroky | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Růst inflace | Raytheon | Jednotná evropská měna | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Evropa | Měna | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Reakce centrální banky | Ceny ropy | Francie | Index cen průmyslových výrobců | Trigger | Údaje | Dodávky plynu | Dolarové sazby | Srovnávací základna | Poklidné obchodování | Nejlepší akcie | Inflační vývoj | Eurodolar | Biden | ADBE | Finanční krize | Indikace | FXstreet.cz | Obchody | Běžný účet | ex | Expedia | Čínský vicepremiér Liou Che | Medián | Electronic Arts | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Deutsche Telekom | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Portfólia | Exxon | Zemní plyn | Zasedání americké centrální banky | Marže | JPMorgan Chase & Co | Visa | Fiserv | Japonská centrální banka | Nákladová inflace | Dobré zprávy | Nákup cenných papírů | Situace | USD/CZK | Mario Draghi | Dostupná data | Miliardy eur | Stagnace | Tržby | Konsensus | Pozitivní výsledek | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | DISH | Sazby beze změny | Psychologie | Guvernér | Americké akciové trhy | Dividenda | Peking | GfK | Ruský ministr | Philadelphia Fed index | Spotřebitelské ceny v Česku | Hospodářské noviny | HDP | Načasování | Dodávky zemního plynu | Ekonom | Optimismus | Rozhodování | Index Nikkei 225 | Dolar | Euro | Klid | Akcie Netflix | FED sazby | Pandemická situace | Quant | Obchodní bilance | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | iRobot | Air Liquide | Nouzový stav | Výprodej | Průmyslové ceny | Tomáš Holub | AAPL | Microchip Technology | Martin Gürtler | JPMorgan | AMZN | ČTK | Infineon | UNH | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | Zásobníky | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | IPO Deliveroo | Česká inflace | Crédit Agricole | Růst průměrné mzdy | Philip Lane | Úvěr | Meziroční inflace | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Akcie | Investice firem | Obchodování na devizových trzích | Měnové podmínky | Mzda | Nižší úrokové sazby | Vývoj jádrové inflace | NERV | Société Générale | 5G | Pražská burza | Základní úroková sazba | Očkování | Podniky | Liou Che | Index spotřebitelských cen | Štěstí | AbbVie | Zrychlení růstu | Louis Vuitton | Markéta Fišerová | AAA | Akciový index Nikkei | Dodavatelské řetězce | BBVA | Index cen | Banco Santander | ADP report | Podpora ekonomiky | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | PEPP | Úroková míra | Technologie | Filantrop | Pokles vývozu | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Globální recese | Kurz | Daně | Negativní nálada | Jádrová inflace | Využití kapacit | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Index důvěry | Americká ekonomika | Intermediate | Ceny bytů | Světové ekonomiky | NVDA | Výsledky | Míra inflace | Měnový výbor Fedu | ENEL | Silnější dolar | Rychlý růst | Počty nových žádostí o podporu | Galapagos | Bankovní rada | Uber Technologies | Gilead | Investice | Osobní příjmy | Microsoft | Business | Pro investory | Uranové akcie | Traders | Potenciál | QCOM | Kevin Tran Nguyen | Pokles inflace | Ranní nadhoz | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Zynga | Bod | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | CNN Prima News | ESM | Makrodata | Zisky | Investiční stratég | Výkon průmyslu | Akcie těžařů | Regulace | Zaměstnanci | Diverzifikovat | Účet platební bilance | Fondy | Johnson & Johnson | Akcie roku 2020 | SAP | Walt Disney | Hospodářství | MSFT | Důvěra | Výroční konference | WHO | Akcie roku 2019 | Kontrakce | ODS | HN | Americký akciový trh | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Index MSCI | Amgen | Měny | Dollar | Tvorba pracovních míst v USA | Nezaměstnanosti v Německu | Advance Auto Parts | Burzy | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Spread | Trh s ropou | Export | UNA | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Poradce | Signál | Vanadiové akcie | Nové žádosti o podporu | Investovat do akcií | České firmy | Unicredit | Řízení rizik | Petr Dufek | Firma McDonald's | Radomír Jáč | Allergan | GRMN | UniCredit Bank | Euronext | Organizace | Brands | Ceny stavebních prací | Prezident Petr Pavel | Praha | Úřad INSEE | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Prodeje aut | Výsledková sezóna | Nejlepší blue chip akcie | Dvoutýdenní repo sazby | Nové mutace | COVID-19 | Ranní zpráva | Béžová kniha | Cenové tlaky | Silný trh | Korunový trh | Pozitivní signál | Devizové rezervy | Hypotéky | Nejlepší vanadiové akcie | Nikkei | Akcie Alibaba | Data z amerického trhu práce | ZEW | Fenomén | Evropské akcie | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | ZNGA | Pozornost finančních trhů | Objem | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Trh dnes | Příjmy | Prodej | Zasedání Fedu | Bloomberg | XM | Inflace v květnu | Německé ceny | Invaze ruských vojsk na Ukrajinu | Evropská unie | Odezvy trhu | Capital Economics | Vyhlídky | iFX | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Míra | Equinor | Iberdrola | Korekce | LNG | Kvantitativní uvolňování | Asociace | Výkonnost | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Nvidia Corp | Kjódó | Intervence ČNB | Hrubý domácí produkt | Hráči na trhu | Zvýšené riziko | Přehled | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | ČNB Tomáš Holub | Agentura Bloomberg | Patria Finance Tomáš Vlk | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | London School of Economics | Krize | Rostoucí trend | CHF | Ekonomická důvěra | Index Nikkei | Oslabení koruny | Zvýšení úrokových sazeb | Těžba ropy | Penále | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ceny zboží | MWh | Prognóza ČNB | Investice do ropy | MT4 | Cena | Maloobchodní prodeje | Německá vláda | Německo | 5G akcie | Makroekonomické ukazatele | CNN | Komerční banky | Apple | Rozpočet | Setkání centrálních bankéřů | Americký trh | Bristol-Myers | Snížení sazeb | DOT | CME Group | Česká ekonomika | Kurzy | Ekonomická data | Přehled kurzů | Francouzský statistický úřad | Úrokový diferenciál | Co bude | Microsoft Corp | DAX | Prezident Světové banky | Infineon Technologies | Erste | Rezervy | Fiskální balíček | Merck | Debata | Kurzy měn | Datový kalendář | Akcie společnosti | Fiskální stimuly | Mercedes-Benz | Indikátor důvěry | Zlato | Ekonomika | Měny&Sazby | Evropské méně | PEP | Inflace v Německu | Geopolitika | SEC | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Ticker | Jan Procházka | ČNB Tomáš Nidetzký | Dividendové akcie 2020 | Verizon | Oslabení | Práce | Intel | Likvidita | SPWR | Cíle | ČNB dnes | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Inflační data | Maloobchodní prodej | Pokles německé ekonomiky | Banky | BlackRock | Ceny v Česku | Vypuknutí pandemie | Automotive | FDX | Express | INTC | Šance | Altria Group | Bilance zahraničního obchodu | López Obrador | PMI v eurozóně | Čínské centrální banky | Netflix | Poptávka po ropě | GM | L3Harris Technologies | Citrix Systems | Wall Street | ING Groep NV | Procter & Gamble | Ministr financí | Měnové politiky v USA | Zlepšení | ČR | Vyšší ceny ropy | Vivendi | Horší časy | Tomáš Nidetzký | XTB | Meta Platforms | Rozhodnutí o úrokové sazbě | Výraznější pokles | Americká centrální banka dnes | Intervenovat | Americký Fed | Program nákupu dluhopisů | Pozice | Euro proti dolaru | Portfolia | Objem transakcí | TTF | Creditas | Chevron | Jakub Seidler | Maloobchodní tržby v Číně | ČNB Aleš Michl | Vyšší volatilita | Slabší koruna | Nákupu státních dluhopisů | PMI indexy | Lídři | General Electric | Průměrná mzda | Yandex | Waste Management | Texas | Poslanci | Uvolňování měnové politiky | Inflační tlaky | Akcie čínských společností | Europoslanci | Představitelé ČNB | Londýnské burzy | Meta Platforms Inc | Lednová inflace | Americký průmysl | Marek Mora | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Snižování sazeb ČNB | OPEC | Ministryně financí | Broker | Peněžní zásoby | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Jaroslav Tupý | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Okénko trhu | Guvernér Michl | Bohatý | Indikátory důvěry | Americké objednávky | Japonský akciový index Nikkei | Akcenta | Centrální bankéř | Zkrocení inflace | Program nákupů dluhopisů | Přecenění | Fiskální impuls | Vzdělávání | Embargo | Politika Fedu | Slabá poptávka | Polsko | Ceny potravin | Nikkei 225 | Bankovní rady ČNB | Výrobní index PMI | ZEW index | Pharming Group NV | Spotřebitelská poptávka | Noviny | České sazby | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Hodnocení současné situace | Adyen | Struktura | ABN Amro | Výrobní sektor | IPO | Dnešní obchodování | Očekávaná inflace | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Škoda | Pokles poptávky | Hospodářské výsledky | Oracle | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Wirecard | Jádrový index | Karina Kubelková | Finančník | USD | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | AMS | Trh s nemovitostmi | Rio Tinto | Zvýšení základní sazby | Zvýšení daní | PayPal | Počet nových žádostí o podporu | Investing.com | HDP v USA | Vyšší úrokové sazby | Statistický úřad Eurostat | Globální vývoj | Silný dolar | ČSOB Petr Dufek | BMW | 3M | Hlavní úroková sazba | Posilování amerického dolaru | Dnešní čísla | Viceguvernérka | Cena ropy | Obavy z recese | Exact Sciences | Prognózy ČNB | Americké ministerstvo | CZ | Earnings | Pokles HDP | Propad | Dezinflace | Rakousko | ANO | WMT | Britské libry | Proinflační faktory | Hospodářské oživení | Nemovitosti | Ebury | Dividendové akcie | Aleš Michl | Nejistota | Akcie roku | CME | Stav nouze | Broker Consulting | Německý Ifo index | Makroekonomický kalendář | Nvidia | Investment | ING | Zahraniční investice | Česká republika | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | Americký dolar | Počet obchodů | VaR | Splácení dluhu | Blue chips | Nízké ceny ropy | Makro | Příjmy a výdaje | Evropská centrální banka | Výkon německé ekonomiky | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | NBP | XTB Štěpán Hájek | Forward | Měnová politika | Inflační očekávání | Nejlepší 5G akcie | Růst produktivity | AMGN | ROCE | Spekulace | Měny regionu | Omikron | MPSV | Evropská spotřebitelská důvěra | Konjukturální průzkum | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | GOOGL | Lockdowny | EU | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | KBC | Společná evropská měna | Digitální daň | Western Union | PMI ve službách | MasterCard | Čínský vicepremiér | Globální finanční trhy | Applied Materials | Kraft Heinz | Prodeje | WU | Akciový trh | Zasedání bankovní rady | Jerome Powell | Ukazatele | American Express | Měnový pár | Merck KGaA | Americké obchodování | Šíření koronaviru | Banka | Saudi Aramco | Růst cen průmyslových výrobců | Američané | Indikátor ekonomického sentimentu | Nízká inflace | Enel | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Lael Brainardová | Disney
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Obchodování | Banky | ČTK | Růst | Indikátor | Pokles | Trading | Cena | FOREX | Pivot