Dot plot
Ranní okénko - Prezidentské volby v USA za námi, dnes Fed a ČNB
07.11.2024 Nečekaně rychle jsme se dozvěděli rozuzlení volebního thrilleru za oceánem, ač výsledky ještě nejsou oficiální. S pravděpodobností limitně se blížící absolutní jistotě se stane 47. prezidentem v historii USA republikán Donald Trump. Toto se pochopitelně projevilo i na finančních trzích, kdy se zvýšily výnosy zejména desetiletých amerických státních dluhopisů a americký dolar výrazně posílil.
FOREX: ECB s ohledem na slabá data a pokračující dezinflaci sníží sazby o dalších 25 bb
14.10.2024 Na zasedání ECB v tomto týdnu podle nás dojde ke snížení úrokových sazeb o 25 bb. Poprvé by tak v současném cyklu uvolňování měnové politiky navázala na předchozí zasedání a opětovně snížila sazby. K tomu by jí měla donutit slabá data z eurozóny a pokračující dezinflace. Pozitivně by ale naopak měla vyznět srpnová průmyslová výroba v eurozóně, jak již naznačily národní statistiky. S ohledem na slabý sentiment ale zůstává oživení v průmyslu nejisté. Maloobchodní tržby bez aut v USA podle nás stagnovaly. To by ale nemělo nic měnit na stále robustní spotřebitelské poptávce v USA, která může ale postupně slábnout s ohledem na nízkou spotřebitelskou důvěru a zpomalující růst výdělků. V hledáčku trhů budou na pozadí oznámeného silného fiskálního stimulu čínská data, která by měla ukázat na růst tamní ekonomiky ve Q3 pod stanoveným 5% cílem.
Forex: Inflační statistiky v ČR a USA překvapily směrem nahoru
11.10.2024 Tuzemská inflace se v září zvýšila na 2,6 % ze srpnových 2,2 %, což bylo o 0,2 pb nad tržním konsensem. K tomu pomohla i nižší srovnávací základna z loňského roku. Meziměsíčně spotřebitelské ceny klesly o 0,4 %, což reflektovalo tradiční sezónnost a zlevnění pohonných hmot o 4,8 % m/m. Opačně působily ceny potravin (+0,8 % m/m) a regulované ceny (+0,1 %), když růst neenergetické části převážil pokles cen energií. Jádrová inflace se ovšem dále zmírnila, a to o 0,1 pb na 2,3 % y/y, když její meziměsíční sezónně očištěná dynamika zvolnila na 0,1 %. S ohledem na slabé oživení spotřebitelské poptávky a umírněný mzdový růst by dezinflační trend měl pokračovat. Celkově by to mělo podpořit další uvolnění měnové politiky ČNB, a to po 25bodových krocích na zbylých dvou letošních zasedáních.
EUR/USD: Před námi je poslední zářijový týden. Signály z Fedu a ECB, indexy PMI, jádrový PCE index
24.09.2024 Čeká nás poslední zářijový týden. Klíčové události měsíce týkající se měnového páru EUR/USD již proběhly: Evropská centrální banka a americký Federální rezervní systém vynesly své verdikty a nejkritičtější zprávy odrážely dynamiku hlavních ukazatelů americké ekonomiky a ekonomiky eurozóny. To však neznamená, že nadcházející týden bude "nevýrazný" nebo nudný. Naopak, pravděpodobně budeme svědky poměrně vysoké volatility, protože interpretace faktů je často mnohem komplexnější než fakta samotná. V nadcházejícím týdnu budou členové Fedu a ECB " dešifrovat" výsledky zářijových zasedání, které buď posílí, nebo oslabí holubičí očekávání trhu. Navíc ke konci pětidenního obchodního týdne bude v USA zveřejněn klíčový ukazatel inflace – jádrový index PCE. Ale vezměme to popořadě.
Recese nebo soft landing? Fed rozhodl! | Investiční Memento #87
20.09.2024 Máte rádi memečka? Protože analytici, investoři a obchodníci je přímo milují a mnohdy se jimi informují o aktuálně nejdůležitějších investičních událostech. Investor a člen Purple Trading Clubu, Petr Lajsek, pro vás každý týden prochází internetové diskuze a fóra a sbírá ty nejpovedenější z vtípků. Ty pak rozebere, dodá k nim kontext a doplňující informace z trhů. To vše pak shrne do videa, na které se stihnete podívat u odpoledního kafe. Dnes vyšlo v pořadí již 87. vydání Investičního Mementa. Na co se můžete těšit?
Bojí se FED více recese nebo návratu inflace?
19.09.2024 Zářijové zasedání FEDu s sebou přineslo start uvolňovacího cyklu. S tím trhy počítaly už dlouho, v podstatě od okamžiku, kdy se ukázalo, že v červnu nebudou splněny podmínky, aby mohl jít se sazbami dolů. Rozhodování o tom, jak výrazný první cut bude, nakonec bylo hodně těsné. Pro snížení sazeb o 50 bazických bodů na 5,00 % hlasovalo 10 členů FOMC, 9 jich bylo pro snížení o 25 bodů na 5,25 %.
Forex: Trh práce v USA se zchlazuje pouze pomalu
19.09.2024 Po včerejším rozhodnutí americké centrální banky snížit úrokové sazby o 50 bb bude dnešní ekonomický kalendář nezajímavý. Tradiční týdenní počty nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti v USA ukážou na pouze pomalé zmírňováni napětí na tamním trhu práce. Z regionu se dočkáme polské průmyslové výroby za srpen. Podle tržního konsensu není ani u našich severních sousedů důvod k radosti.
BREAKING: Fed snižuje úrokové sazby o 50 bb, EURUSD roste !!
18.09.2024 Americký Federální rezervní systém (Fed) poprvé po čtyřech letech snižuje úrokové sazby. Vzhledem k tomu, že inflace se pomalu dostává do cílového pásma a trh práce začíná polevovat, centrální banka již nemá důvod držet sazby na tak restriktivní úrovni v rozmezí 5,25-5,5 % a začíná mírně uvolňovat. Nebylo však příliš jasné, o kolik budou sazby sníženy, protože zatímco dluhopisový trh očekával snížení sazeb až o 50 bazických bodů, ekonomové a analytici se přikláněli ke snížení pouze o 0,25 p.b. Jedná se o konečné rozhodnutí Federálního rezervního systému:
Graf dne - Bitcoin (18.09.2024)
18.09.2024 Nadcházející rozhodnutí Federálního výboru pro volný trh (FOMC) může mít na cenu bitcoinu významný dopad. Vzhledem k tomu, že trh odhaduje 67% pravděpodobnost snížení sazeb o 50 bazických bodů, což je o 35 % více než před týdnem, jsou očekávání výrazné změny politiky vysoká.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká centrální banka tento týden zahájí cyklus snižování sazeb
16.09.2024 V souladu s tržním konsensem předpokládáme, že americký Fed rozhodne ve středu o snížení dolarových sazeb v rozsahu 25 bb. Inflace v eurozóně za srpen bude potvrzena na 2,2 %. Německý ZEW index ukáže na přetrvávající pesimismus investorů. Tuzemský kalendář přinese údaje o cenovém vývoji v primárních okruzích.
Invesco: Mohl by Fed snížit úrokové sazby v roce 2024 dvakrát?
19.07.2024 Minulý týden byla zveřejněna další data, která naznačují větší pokrok v dezinflaci v USA – což podle mého názoru znamená, že bychom se mohli dočkat snížení sazeb Federálního rezervního systému (Fed) dříve.
EUR/USD. Přehled vývoje během týdne. Údaje ISM, evropská inflace, Powellův projev a údaje o vývoji Non-farm Payrolls
02.07.2024 Už je tady červenec, což znamená, že budou konečně zveřejněny klíčové makroekonomické ukazatele za červen. První týden v měsíci bývá zpravidla nejvíce "nabitý" a plný událostí (s výjimkou ledna). Ani první červencový týden není výjimkou. Posuďte sami: indexy ISM, klíčové údaje z amerického trhu práce a zápis z jednání Federálního rezervního systému.
Invesco: Kde jsou investiční příležitosti v době, kdy se světové ekonomiky rozcházejí?
20.06.2024 Všechny západní vyspělé ekonomiky se pohybují stejným směrem – obecně klesá inflace a začíná nebo se blíží začátek snižování sazeb –, ale různou rychlostí. Velkou část těchto rozdílů lze přičíst tomu, jak jednotlivé hlavní ekonomiky reagovaly na pandemii a následný prudký růst inflace. USA například vedly v oblasti stimulačních opatření. To stačí k vytvoření podstatných rozdílů, které se nyní projevují třeba v tom, jak rychle začínají příslušné centrální banky snižovat sazby.
EUR/USD. Inflace ve Spojených státech zpomaluje a dolar roste
17.06.2024 Na jedné straně se současný růst amerického dolaru napříč trhem zdá nelogický. Všechny složky dvou nejdůležitějších zpráv o inflaci (CPI a PPI) se nacházely v "červeném pásmu", což odráží zpomalení inflace v květnu. Jádrový index PCE, přestože zůstává na stejné úrovni (2,8 %) již tři měsíce v řadě, je na tříletém minimu (nejnižší úroveň od března 2021). Jediným proinflačním ukazatelem hovořícím ve prospěch dolaru byla zpráva Nonfarm Payrolls, která ukázala zrychlení růstu mezd (4,1 % oproti prognóze 3,9 %).
Forex: Průmyslová produkce v eurozóně bude oživovat jen pozvolna
13.06.2024 Průmyslová produkce v eurozóně podle nás v dubnu mírně vzrostla o 0,4 % m/m, výhled pro zbytek Q2 ale zůstává utlumený, i tak by průmyslová výroba ale mohla poprvé od Q3 22 přispět pozitivně k růstu ekonomiky eurozóny. Ceny průmyslových výrobců v USA doplní včerejší inflační čísla a zřejmě ukáží na zmírnění cenového růstu. Dozvuky včerejší inflace v USA a zasedání americké centrální banky budou pravděpodobně rezonovat ještě dnes.
Makroekonomický výhled pro tento týden: Zasedání Fedu, inflace napříč regiony
10.06.2024 Pozornost investorů se tento týden bude upírat především k zasedání amerického Fedu. Budou také zveřejněny indexy spotřebitelských i výrobních cen z řady zemí.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed bude signalizovat menší potřebu snižování úrokových sazeb
10.06.2024 Ve Spojených státech je tento týden na programu zasedání Fedu. Sazby pravděpodobně zůstanou opět beze změny. Prognóza inflace by měla být přehodnocena směrem nahoru a mediánová trajektorie sazeb by v souvislosti s tím mohla ukazovat již jen jeden „cut“ do konce letošního roku. Jestřábí postoj Fedu by měla podpořit i tamní květnová inflace, která podle nás setrvala na dubnových 3,4 % y/y. Inflace bude zveřejněna i v ČR. Její námi očekávané zpomalení na 2,6 % y/y v květnu by bylo stále lehce nad prognózou centrální banky. Vzhledem k proinflačnímu vyznění již zveřejněných dat z domácí ekonomiky tak hrozí, že by ČNB mohla již na červnovém zasedání (27. 6.) zpomalit tempo snižování úrokových sazeb. Dubnové statistiky z průmyslu v eurozóně by měly potvrdit trend pozvolného oživování produkce.
Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
27.03.2024 Již delší dobu tvrdím, že měnová politika má na trhy nadměrný vliv. Začalo to v době, kdy hlavní centrální banky prováděly mimořádně uvolněnou a experimentální měnovou politiku v boji proti globální finanční krizi. Pokračovalo to však i v posledních několika letech, kdy jsme byli svědky masivního zpřísňování měnové politiky v boji proti pandemické inflaci, což mělo dramatický dopad na trhy v roce 2022. Vzhledem k významu měnové politiky pro řízení trhů byl minulý týden významný, neboť se sešlo pět centrálních bank vyspělých trhů a sedm centrálních bank rozvíjejících se trhů a proběhla přijetí dvou historických rozhodnutí.
Centrální banky rozhýbaly forex a pomohly akciím
22.03.2024 Tento týden byl velice výživný na rozhodnutí světových centrálních bank a nebyla nouze o překvapení. Zatímco v Japonsku a Turecku se sazby zvyšovaly, v Česku a Švýcarsku se úroky snížily. Americký Fed i norská centrální banka nechaly nastavení měnové politiky beze změny.
Forex: ČNB dnes opět sníží úrokové sazby, Američané si ještě počkají
20.03.2024 Z pohledu korunových investorů je klíčovou událostí dneška zasedání bankovní rady ČNB k měnové politice. V souladu s tržním konsensem předpokládáme snížení základní sazby o 50 bb na 5,75 %. Americká centrální banka dnes podle nás ponechá úrokové sazby beze změny. Tady letos čekáme trojí snížení po 25 bb s tím, že cyklus snižování dolarových sazeb začne nejdříve v červnu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Navzdory slabé ekonomice a nízké inflaci sníží ČNB sazby opět pouze o 50 bb
18.03.2024 Klíčovými událostmi tohoto týdne pro korunový trh budou zasedání České národní banky, ale i amerického Fedu. Tuzemští centrální bankéři dali v minulém týdnu poměrně jasně najevo, že i přes slabou ekonomiku a inflaci na dvouprocentním cíli chtějí pokračovat v pouze pozvolném snižování úrokových sazeb. Na středečním zasedání tedy očekáváme jejich pokles o dalších 50 bb. V USA je situace jiná.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.02.2024
12.02.2024 Burzy během minulého týdne opět posilovaly. S&P 500 přidal 1,4 %. Hlavní americký akciový benchmark uzavřel týden na historickém maximu a zároveň překonal hranici 5 000. Bezprostředním faktorem byly výsledky společnosti Arm – ta potvrdila zájem o čipy ze strany Big Tech firem. Očekává se, že velké technologické firmy budou masivně nakupovat čipy s ohledem rozvoje infrastruktury okolo umělé inteligence. Aktuálně se však indexy nachází na úrovních hraničící s překoupeností – určitá korekce je tak pravděpodobná.
Forex: ECB pozdrží signály ohledně snižování sazeb v příštím roce
14.12.2023 Dnešní zasedání ECB podle nás nepřinese změnu v nastavení úrokových sazeb. Rétorika by měla zároveň zůstat neutrální. Na jednu stranu zřejmě vyzdvihne příznivý dezinflační trend a na stranu druhou opět zdůrazní opatrnost a obecnou nejistotu ohledně dalšího setrvalého poklesu inflace a dosáhnutí dvouprocentního cíle. Na zasedání by zároveň již mohlo padnout rozhodnutí o rozšíření kvantitativního utahování skrze omezení reinvestic splatných instrumentů v rámci programu PEPP. To by mohlo začít již na jaře příštího roku. ECB zřejmě zůstane opatrná v signalizaci snižování sazeb v příštím roce, trh je však již celkem agresivní, když očekává pokles sazeb o zhruba 125 bb do konce příštího roku.
Bitcoin na ústupu, pošlou ho ekonomické události tohoto týdne ještě více dolů?
11.12.2023 Tento týden nás čeká nabitý ekonomický kalendář a krypto trhy již během počátku obchodování začínají směřovat k jihu. Jednou z klíčových událostí tohoto týdne bude politické zasedání Federálního rezervního systému spolu s údaji o jádrovém indexu spotřebitelských cen.
Invesco: Rostoucí výnosy amerických státních dluhopisů zčásti ulehčují práci Fedu
31.10.2023 Pokud jde o zpřísnění finančních podmínek, a tedy zpomalení ekonomiky, Fed za sebe nechává pracovat výnosy desetiletých amerických státních dluhopisů. Nedávno jsme byli svědky toho, jak se výnos 10letých amerických státních dluhopisů posunul z 4,59 % (13. října) na 5 % (23. října).
Invesco: Válka mezi Izraelem a Hamásem přináší do popředí geopolitická rizika
12.10.2023 O víkendu Hamás překvapivě zaútočil na Izrael, zabil civilisty a vzal rukojmí, což se zdá být reakcí na připravovaný izraelsko-saúdský mírový plán. Izrael vyhlásil válku a zřejmě se připravuje na rozsáhlou invazi do Gazy. Součástí izraelsko-saúdské mírové dohody byla podmínka izraelských ústupků Palestincům. Zdá se, že v současné situaci k tomu pravděpodobně nedojde, což naznačuje, že mírová dohoda může být zmařena. Deník Wall Street Journal uvedl, že se na útoku Hamásu podílel Írán; pokud se tato informace potvrdí, hrozí, že do konfliktu budou zataženy další země.
EUR/USD. Předběžný přehled týdne. Americká inflace a "ozvěna" událostí v Izraeli
09.10.2023 Nadcházející obchodní týden bude pro obchodníky s dolarovými páry klíčový. Na jeho konci americký dolar buď obnoví svůj vzestup, nebo dále oslabí.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 02.10.2023
02.10.2023 Během minulého týdne se prohloubily poklesový trendy. S&P 500 odepsal 0,7 % a nachází se tak na nejslabší úrovni od začátku června. Výkonnost Stoxx Europe 600 dosáhla -0,7 %. VIX s ohledem na výprodeje vystoupal na 17 bodů. Hlavním poklesovým faktorem je Fed a jeho politika higher for longer. Investoři se domnívají, že delší období vyšších sazeb mohou firmy již reálně a hmatatelně pocítit. Doposud americké firmy nepociťovaly akutní problémy s refinancováním svých dluhů, v roce 2024 se však setkáme se značnou potřebou korporací refinancovat své závazky. Roli hraje i konkurenční vztah mezi akciovým a dluhovým trhem. Podle našeho názoru zůstávají rizika stále nakloněna směrem dolů.
AUD/USD. O všem rozhoduje inflace: Australský dolar čeká na vydání důležité zprávy.
27.09.2023 Pár AUD/USD se zasekl v rozmezí 0,6380-0,6450. Obecně platí, že díky současnému fundamentálnímu pozadí mohou býci očekávat nové cenové zisky dolaru. Pozice amerického dolaru je poměrně silná a je překážkou pro růst. Medvědi AUD/USD však také nedokážou využít sílu dolaru. Jakmile pár klesne do oblasti čísla 63, prodejci vyberou zisky, čímž brzdí medvědí dynamiku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zasedání ČNB a zářijová inflace z eurozóny středem pozornosti v tomto týdnu
25.09.2023 Na středečním zasedání ČNB sice zřejmě nedojde ke změně nastavení úrokových sazeb, mohlo by však nabídnout zjevnější signály ohledně načasování začátku snižování sazeb. Kromě měkkých indikátorů sentimentu týden ovládnou především statistiky inflace v eurozóně zveřejněné ke konci týdne. Ta by v září měla v meziročním vyjádření výrazně zpomalit ze srpnových 5,2 % na 4,5 % vlivem několika technických faktorů. Jádrová inflace by měla zpomalit méně výrazně z 5,3 % y/y na 4,7 % v září. V samotném závěru týdne bude zveřejněn také finální odhad tuzemského HDP za Q2, který podle nás zůstane beze změny.
Forex: Blížící se vrchol cyklu zvyšování měnověpolitických sazeb
22.09.2023 Ostře sledovanou událostí tohoto týdne bylo zasedání amerického Fedu. K zásadnímu překvapení však nedošlo. Klíčovou úrokovou sazbu ponechal beze změny, prostor pro hike v letošním roce, který stále implikuje aktualizovaný dot plot, si však ponechal. I přes pauzu je proto vyznění zasedání jestřábí. Podle nás k dalšímu zvýšení již nedojde a první snížení sazeb přijde až ve Q2 24. Britská Bank of England oproti analytickému konsensu (+25 bb) naopak překvapila ponecháním základní úrokové sazby na 5,25 %, k čemuž se v souvislosti s nižší než očekávanou inflací zveřejněnou den před čtvrtečním zasedáním nakonec přikláněly i sázky finančního trhu. Obecně se tak zdá, že globální cyklus zvyšování sazeb již vrcholí.
USDIDX padá navzdory „jestřábím“ komentářům Collinsové z Fedu
22.09.2023 Susan Collinsová, šéfka philadelphského Fedu, se dnes s trhem podělila o svůj vlastní pohled na ekonomiku a další zpřísňující cestu Fedu. V zásadě potvrdila poněkud jestřábí postoj prezentovaný Jeromem Powellem. EURUSD dokázal vymazat některé z předchozích zisků a kontrakty Nasdaq (US100) také znatelně ustoupily.
Forex: Spotřebitelská důvěra v eurozóně se v září zřejmě mírně zlepšila
21.09.2023 Po včerejším jednání americké centrální banky dnes zasedne Bank of England, která podle nás v současném cyklu naposledy zvýší základní úrokovou sazbu, a to o 25 bb na 5,50 %. Nicméně po včerejších tamních inflačních číslech se sázky finančního trhu lehce přiklonily ke scénáři ponechání úrokových sazeb beze změny. Dále bude zveřejněna důvěra spotřebitelů v eurozóně za září, která by po srpnovém poklesu měla ukázat na mírné zlepšení. Investoři budou dnes zřejmě ještě vstřebávat včerejší mírně jestřábí výsledek zasedání Fedu, který sice dle očekávání ponechal sazby beze změny, ale zároveň si nechal otevřený prostor pro případný další hike do konce roku.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 18.09.2023
18.09.2023 Včerejší týden ukázal smíšenou výkonnost. S&P 500 odepsal 0,2 % a nachází se pouze 3,2 % pod letošním maximem. Výkonnost Stoxx Europe 600 dosáhla +1,6 %. VIX s se drží pod 15 body. Rozdíl ve výkonnostech indexů souvisí s pátečními výprodeji v USA – ty se týkaly zejména sektoru informačních technologií. Důvodem je dění okolo TSMC, které požádalo své dodavatele o pozdržení dodávek některých komponentů pro čipy. To lze číst jako slabší výhled pro produkci čipů v následujících měsících. Podle našeho názoru zůstávají rizika stále nakloněna směrem dolů.
Fed podle očekávání zvýšil úrokové sazby, ty už jsou patrně na svém maximu
26.07.2023 Americký Fed dnes po červnové pauze opět zvýšil své úrokové sazby o čtvrt procentního bodu, tedy na úroveň 5,25–5,5 %. Toto zvýšení bylo přitom široce očekávané, jakékoli jiné rozhodnutí by bylo pro trhy velkým překvapením. Předseda Fedu Jerome Powell dal totiž už po červnovém zasedání poměrně jasně najevo, že zvyšování úrokových sazeb ještě není u konce. Červnový „dot plot“ navíc naznačil, že v tomto roce nás může čekat dokonce dvojí zvýšení sazeb.
Fed dnes rozhodne o posledním zvýšení úrokových sazeb v USA, cokoli jiného by bylo překvapením
26.07.2023 Americký Fed rozhoduje o dalším zpřísnění měnové politiky. V současné době je téměř jisté, že po červnové pauze dojde k dalšímu zvýšení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu na úroveň 5,25–5,5 %. Zajímavé proto bude sledovat především komunikaci Fedu a jeho další výhled. Přestože na červnovém zasedání členové Fedu v "dot plot" průzkumu nečekaně naznačili, že během zbytku roku 2023 by mohlo dojít k dalším dvěma zvýšením sazby o 25 bazických bodů, analytici Ebury očekávají, že současné zvýšení bude již posledním v tomto cyklu.
Komentář Invesco: Rozhodnutí světových centrálních bank jsou odrazem rozdílů v ekonomikách
22.06.2023 Minulý týden byl pro měnovou politiku významný, neboť čtyři hlavní centrální banky vydaly politická rozhodnutí. Ta odrážejí skutečnost, že jejich ekonomiky se nacházejí na velmi odlišných místech.
USD připraven odpovědět útokem
20.06.2023 Americký dolar se snaží získat zpět své počáteční ztráty a zatím se mu to daří. Nyní je jeho šance na zotavení vůči euru poměrně vysoká. Některé z jeho pokusů o pomstu selhaly, ale podle odborníků jde o dočasné zpomalení. Dolar postupně nabírá na síle a získává zpět maxima, která dříve přenechal euru.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Repo sazba ČNB tento týden oslaví rok na 7 %
19.06.2023 Hlavní událostí týdne bude u nás z pohledů finančních trhů měnověpolitické zasedání ČNB. Přestože rétorika zůstane pravděpodobně nadále jestřábí s cílem podpořit korunu, k nárůstu úrokových sazeb patrně opět nedojde. Kromě preference většiny bankovní rady to totiž podporují i celkově protiinflační data ve srovnání s poslední prognózou z dílny centrální banky. V pátek budou zveřejněny předběžné PMI v eurozóně, které podle nás ukážou na mírně zlepšení podnikatelského sentimentu.
Forex: Fed sazby nezměnil, ECB pokračuje v jejich zvyšování
16.06.2023 Data z tuzemské ekonomiky v tomto týdnu potvrdila trend odeznívání inflace. Růst spotřebitelských cen v květnu poklesl na 11,1 % y/y (tržní konsenzus: 10,8 % y/y). V rámci struktury výrazně zpomalila jádrová inflace, která se v meziměsíčním anualizovaném vyjádření podle našeho odhadu dokonce nacházela pod dolní hranicí tolerančního pásma inflačního cíle. To naznačuje, že slabá poptávka se stále více odráží i v cenovém vývoji. V pátek dezinflační tendenci ukázaly i květnové průmyslové ceny. Jejich meziměsíční pokles o 0,8 % byl již čtvrtým v řadě. Snižování cen se přitom nekoncentrovalo pouze do energeticky náročných odvětví. Svou roli tak patrně i zde sehrává kromě nižších cen vstupů slabší poptávka.
JPY pod tlakem, protože Bank of Japan zachovává svůj holubičí postoj
16.06.2023 V pátek ráno klesl japonský jen vůči americkému dolaru na 7měsíční minimum a vůči euru dosáhl nejnižší úrovně za 15 let, protože obchodníci očekávali holubičí rozhodnutí Bank of Japan (BOJ). Předpovědi trhu byly přesné. Bank of Japan opět zůstala věrná své ultra volné měnové politice. Znamená to pro jen rozsudek smrti?
US500 se před FOMC pohybuje na úrovni 4 400 📈
14.06.2023 Dnes se všechni soustředí na rozhodnutí amerického Fedu. Po deseti měsících po sobě jdoucích zvýšení sazeb se očekává, že tentokrát budou sazby ponechány na současné úrovni. Vzhledem ke smíšeným údajům a rozdílným názorům představitelů je pro pochopení možného výsledku a důsledků rozhodnutí Fedu zásadní vyhodnotit různé faktory, které jsou ve hře.
Bitcoin se pohybuje v blízkosti 26 000 dolarů před klíčovým oznámením o politice Fedu
14.06.2023 Cena bitcoinu (BTC) se v době před středečním klíčovým oznámením politiky amerického Federálního rezervního systému pohybuje v blízkosti 26 000 USD, tedy v rámci svého nedávného vnitrodenního rozpětí.
Dollar strengthens ahead of Fed meeting, inflation data
12.06.2023 The dollar rebounded from two-week lows as investors awaited inflation data and the Federal Reserve’s interest rate decision for clues on potential rate hikes.
Forex: Trhy stále v zajetí zvýšené nejistoty
28.03.2023 Stejně jako zítra očekáváme ponechání úrokových sazeb na stávající úrovni od ČNB, žádnou změnu v nastavení měnové politiky dnes pravděpodobně nepřinese ani maďarská centrální banka (MNB). Globální trhy stále provází zvýšená volatilita na pozadí nervozity okolo stability finančního sektoru. Trhy se tak budou i dnes soustředit hlavně na komentáře z centrálních bank a zprávy o současném vývoji.
Forex: Nálada německých firem se i přes nervozitu na trzích zlepšuje
27.03.2023 Ifo index podnikatelského sentimentu v Německu po páté v řadě narostl. Oproti únoru se v březnu zvýšil o 2,2 bodu na 93,3 bodů. Ke zlepšení přispěla především složka očekávání, pozitivněji ale podniky hodnotily také současnou situaci. Z odvětvového pohledu bylo zlepšení nálady patrné zejména ve zpracovatelském průmyslu a službách. Ve srovnání s tržním konsenzem, který meziměsíční nárůst indexu nečekal, se sice jednalo o pozitivní překvapení, obešlo se však bez výrazné reakce.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 27.03.2023
27.03.2023 Během minulého týdne americké burzy posilovaly. S&P 500 posílil o 1,4 %. Volatilita klesala, stále se však drží nad psychologickou hranicí 20 bodů. Evropské akcie přidaly 0,9 %. Na začátku týdne pomohlo akcií řešení situace kolem Credit Suisse. V závěru týdne akcie ztrácely v reakci na zasedání Fedu – Powell explicitně vyloučil cuty. Do investorského hledáčku se dostala Deutsche Bank. Přestože vyloženě negativní kurzotvorné zprávy chybí. Jelikož trh sází na nereálně holubičí Fed, lze očekávat, že vystřízlivění bude spojeno s určitou korekcí na burzách.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.03.2023
20.03.2023 Během minulého týdne americké burzy posilovaly. S&P 500 poklesl o 1,4 %. Volatilita během minulého týdne vzrostla nad hranici 27 bodů. Evropské akcie odepsaly 3,8 %. Na starém kontinentě se v závěru týdne šířila nervozita s ohledem na situaci kolem Credit Suisse. Americké akcie držel nad vodou pokles dluhopisových výnosů a s ním spojený měně agresivní výhled Fedu. Domníváme se, že trh nakonec výhled úroků opět přecení. Korekci na amerických akciích tak vnímáme jako silně pravděpodobnou.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed podle nás i přes problémy v bankovním sektoru zvedne sazby o 25 bb
20.03.2023 Hlavní událostí tohoto týdne je zasedání americké centrální banky. Finanční trh po problémech v bankovním sektoru výrazně revidoval svá očekávání. Zatímco zhruba polovina investorů čeká, že Fed ve středu zvýší úrokové sazby o 25 bb, zbytek si myslí, že z důvodu opatrnosti je raději ponechá beze změny. Podle nás si však vývoj americké ekonomiky a inflace o další zvýšení sazeb říká, konkrétně čekáme +25 bb. Rizikem je samozřejmě případné opětovné zhoršení situace v bankovním sektoru, ke kterému by do středečního rozhodnutí mohlo dojít.
Ray Dalio říká, že hotovost je díky růstu sazeb atraktivnější než akcie a dluhopisy
03.02.2023 Ray Dalio, miliardář a investor, vyjádřil přesvědčení, že hotovost je atraktivní investicí a podle něj je v době rostoucích sazeb atraktivnější než akcie a dluhopisy.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 19.12.2022
19.12.2022 Během minulého týdne burzy rostly. S&P 500 odepsal 2,1 %. Nyní se SPX obchoduje cca 20 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita opět vzrostla nad psychologickou hranici 20 bodů. Aktuální výprodeje souvisí se zasedáním Fedu a ECB. Ty pohřbily naděje na brzké uvolňování měnové politiky. Aktuálně jsou akcie stále na vysokých hodnotách a rizika zůstávají nakloněna směrem dolů. Dalším faktorem, který rozhodne o směřování trhů bude výsledková sezóna za 4Q.
Agresivní zvyšování úrokových sazeb v USA skončilo, vysoké sazby však přetrvají
14.12.2022 Americký FED dnes zvýšil svoji základní úrokovou sazbu o 0,5 procentního bodu. Po čtyřech zvýšeních sazby o 0,75 procentního bodu jde o první známku blížícího se konce zvyšování sazeb. Ty se aktuálně dostaly do pásma 4,25 – 4,5 %. Ačkoli zvyšování sazeb bude ještě několik měsíců pokračovat, jde o jasnou známku toho, že vrchol zvyšování sazeb se blíží.
Ranní okénko - Jak nižší americká inflace zamíchala s tržním očekáváním?
14.12.2022 Americká inflace včera překvapila nižším tempem než trh očekával, a to platí jak pro celkovou tak jádrovou inflaci. Jádrová inflace meziměsíčně vzrostla o 0,1 % oproti očekáváným 0,3 % a snížila se z předchozích 0,4 %. Výsledek naznačuje, že jestřábí počínání Fedu už začíná mít účinek a byl tak potvrzen názor, že Fed na svém dnešním zasedání zvýší sazby o 50bb do rozmezí 4,25-4,50 %, čímž sníží rychlost „hikování“ sazeb z předchozích 75bb, kterých se Fed držel od letošního června. Kromě změny nastavení sazeb ale Fed ještě představí svou novou prognózu a také tzv. „dot plot“ neboli očekávání jednotlivých členů Fedu ohledně finální výše sazeb.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.12.2022
12.12.2022 Během minulého týdne burzy rostly. S&P 500 odepsal 3,4 %. Nyní se SPX obchoduje cca 18 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita opět vzrostla nad psychologickou hranici 20 bodů. Výprodeje byly korekcí předchozího příliš euforického vývoje. Aktuálně je podle našeho názoru euforie přehnaná a rizika zůstávají nakloněna směrem dolů. Tento týden se uskuteční řada zasedání centrálních bank. Kromě Fedu a ECB zasedá i BoE. Jakákoliv prohlášení centrálních bankéřů mají potenciál stát se kurzotvornými událostmi.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA zrychlil, v Česku naopak zpomalil
07.11.2022 Inflace v USA v důsledku vyšších cen pohonných hmot na čerpacích stanicích v říjnu v meziměsíčním srovnání pravděpodobně zrychlila. Kromě inflačních dat je ale kalendář v USA i eurozóně víceméně prázdný. Pozornost budou přitahovat americké volby do Sněmovny reprezentantů, kde většinu zřejmě opět získají republikáni. Evropská komise se bude zabývat revizí fiskálních pravidel, jejichž platnost byla nejprve kvůli kovidové krizi a posléze kvůli válce na Ukrajině pozastavena až do konce roku 2023. Kalendář je nabitý v Česku. Meziměsíční pokles zde zřejmě vykáže jak průmyslová výroba, tak i maloobchodní tržby. Své tempo růstu by měly zvolnit i spotřebitelské ceny. Nezaměstnanost pak bude pravděpodobně stagnovat na zářijové úrovni. Polská centrální banka ponechá tento týden podle našeho odhadu sazby beze změny. Trh nicméně počítá s jejich 25bodovým zvýšením.
Forex: Regionálním měnám se dařilo, euro v mínusu
04.11.2022 Událostí týdne bylo zasedání České národní banky. Ta ponechala úrokové sazby beze změny na 7 % tak, jak se očekávalo, přestože její nová prognóza indikovala zvýšení sazeb o 100 bb. Dle vyjádření guvernéra Aleše Michla většina bankovní rady preferuje stabilitu úrokových sazeb s tím, že vyšší mohou zůstat po delší období. My první snížení sazeb vidíme v srpnu 2023. V intervencích bude ČNB dle vyjádření bankovní rady pokračovat. Z domácích dat byl zveřejněn výsledek HDP za Q3 a říjnový PMI.
Forex: ČNB zůstává ve vyčkávacím módu
03.11.2022 Po včerejším zvýšení sazeb Fedu o očekávaných 75 bb a jestřábím vyznění tiskové konference bude i dnešní den na finančních trzích v režii centrálních bank. K navýšení sazeb o 75 bb podle nás sáhne Bank of England. Od ČNB čekáme stejně jako finanční trh ponechání dvoutýdenní repo sazby na současných 7 %, kde bude podle nás muset zůstat alespoň do poloviny příštího roku. Bilanci rizik naší prognózy však stále vnímáme jako vychýlenou ve směru vyšších úrokových sazeb. Předpokládáme také, že ČNB bude i nadále pokračovat v intervencích proti oslabení koruny na devizovém trhu.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.09.2022
26.09.2022 Během minulého týdne burzy opět silně oslabovaly. S&P 500 odepsal 4,6 % a nyní se tak nachází necelé procento nad svým letošním minimem z půlky června. Hlavním faktorem je přísný jestřábí tón Fedu. Ten již víceméně ignoruje dopad měnové politiky na ekonomický růst a chce za každou cenu porazit inflaci. S&P 500 se obchoduje cca 23 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita vystoupala k hranici 30 bodů. Investiční banka Goldman Sachs snížila svůj odhad na kurz S&P 500 na 3 600 (na konci 2022).
Proč je současná „cyklická“ recese to nejlepší, v co můžeme doufat
23.09.2022 RECESE: Rizika recese v USA rostla ještě před posledním zasedáním FOMC a ukazatele "dot plot" ji učinili téměř nevyhnutelnou. Indikátor pravděpodobnosti recese NY Fedu je na úrovni 25 %, zatímco výnosová křivka 10-2 roky je již dva měsíce inverzní. Po po sobě jdoucích poklesech v 1. a 2. čtvrtletí uzavírá zápornou hodnotu také HDP NOWCast atlantského Fedu za 3. čtvrtletí. Všechny recese však nejsou stejné. Čelíme „cyklickému“ poklesu, který je obvykle nejkratší a nejméně škodlivou odrůdou tohoto vzácného druhu. Bude bolestivý, ale stále se do něj dá investovat, a my vidíme postupné oživení trhu ve tvaru písmene „U“.
Ranní okénko - Růst zaměstnanosti v USA patrně zvolnil, na očekávaném 75bb hiku to ale nic nemění
08.07.2022 ČNB dnes zveřejní červnovou statistiku devizových rezerv, ze které bude patrné, jak moc centrální banka intervenovala ve prospěch koruny. Pohled na oproti regionu stabilní kurz u 24,70 EUR/CZK během posledních několika týdnů naznačuje, že intervence pokračovaly i během června a také v prvních dnech po příchodu nové bankovní rady. V USA se investoři budou soustředit na měsíční report z trhu práce z června. Z vyjádření zástupců Fedu vyplývá, že boj proti ukotvenosti inflačních očekávání na zvýšené úrovni je prioritou, která převyšuje negativní dopady do ekonomiky. O něco horší, než očekáváný výsledek tak nic nezmění na plánu Fedu zvýšit úrokové sazby o 75bb na červencovém zasedání. Tuzemský průmysl v květnu pozitivně překvapil.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.06.2022
20.06.2022 Během minulého týdne burzy citelně oslabily. S&P 500 odepsal 5,8 %, což představuje nevýznamnější týdenní pokles od března 2020. Volatilita zůstává zvýšená (VIX na 31). Klíčovým faktorem je globální utahování měnové politiky – kromě Fedu zvyšovala sazby i BoE a překvapivě i Švýcarská centrální banka. Přestože Powell investory uklidňoval, hrozí, že reálně bude muset Fed udělat více. Tento týden bude bohatý na vyjádření amerických centrálních bankéřů (viz. tabulka).
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 13.06.2022
13.06.2022 Během minulého týdne burzy citelně oslabily. S&P 500 odepsal 5,1 %, což představuje nevýznamnější týdenní pokles od ledna. Volatilita zůstává zvýšená (VIX na 28). Klíčovým faktorem během minulého týdne bylo americké CPI, které vyžaduje důraznější akci ze strany Fedu. Trh se tak začíná opět obávat, že centrální banky budou muset udělat více, než investoři v tuto chvíli zaceňují, aby dokázaly zkrotit inflaci.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 4.4.2022
04.04.2022 V reakci na ústup ruské armády z předměstí Kyjeva, vyplývají na povrch pravděpodobné válečné zločiny. V reakci na tyto skutečnosti zvažuje EU zpřísnění sankcí. K jednání o sankcích by mělo dojít ve středu. Více se skloňují restrikce na dovoz energetických komodit z Ruska. V praxi bych však zavedení tohoto opatření neočekával.
Akcie Boeing: Firma přišla o důležité dodávky titanu z Ruska
25.03.2022 Akcie Boeing (BA) díky předešlému vývoji prožívají další vcelku dramatické období. Díky geopolitickým událostem je Boeing v ohrožení kvůli přerušeným dodávkám surovin z Ruska. A aby toho nebylo málo, v Čínské lidové republice měl nehodu dopravní letoun jejich výroby, což zase rozvířilo debaty kolem provozuschopnosti jimi vyrobených letadel. Nesmíme ale zapomínat na to, že Boeing patří i mezi zbrojní tituly a nedávno se povedlo získat zakázku na cvičné systémy pro protiponorkový a protilodní boj.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 21.3.2022
21.03.2022 Lze konstatovat, že se válka přesunula do poziční fáze. Ani jedné straně se nepovedl zásadnější průlom. Přestože údajně probíhají jednání o příměří, tuhé boje pokračují a narůstá počet civilních obětí. Jde vidět, že obě strany konfliktu prozatím nechtějí příliš ustupovat ze svých požadavků. Uzavření vzdušného prostoru nad Ukrajinou nebo přímá vojenská podpora ze strany NATO se jeví jako čím dál méně pravděpodobné.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.3.2022
14.03.2022 Zatímco v uplynulých týdnech byla geopolitika prakticky jediným faktorem, který určoval trhům rytmus, nyní začínají investoři pozvolna přecházet do normálnějšího režimu a opět se zaměřují na klíčové makroudálosti, zejména zasedání centrálních bank. Přestože údajně probíhají jednání o příměří, tuhé boje pokračují a narůstá počet civilních obětí. Konflikt zřejmě vstupuje do poziční fáze – tj. nebudou výrazné postupy, avšak může pokračovat ostřelování měst za použití těžké vojenské techniky. V tomto momentě se nejeví jako pravděpodobné uzavření vzdušného prostoru nad Ukrajinou nebo přímá vojenská podpora ze strany NATO. Proto roztržka zůstane lokálním konfliktem a hlavní dopad na trhy tak probíhá přes zaceňování dopadů ekonomických sankcí.
Otázky a odpovede: Čo prinieslo posledné zasadnutie FEDu?
20.12.2021 Posledné zasadnutie neprinieslo prakticky nič neočakávané. FED v podstate oznámil dve veci, s ktorými sa počítalo. Prvou z nich je rýchlejšie obmedzovanie nákupu aktív zo strany tejto centrálnej banky, tappering bude po novom teda na úrovni 30 miliárd USD, zatiaľ čo doteraz to bolo 15 miliárd mesačne. Zo súčasných 30 miliárd – z toho 20 miliárd predstavujú dlhopisy a 10 miliárd cenné papiere kryté hypotékami MBS. Od nového roka teda bude FED nakupovať mesačne cenné papiere už len za 60 miliárd USD, čo predstavuje zníženie o polovicu v porovnaní s pôvodnými hodnotami. Ak bude teda súčasné tempo zachované, tak by centrálna banka mala s nákupom aktív prestať už v priebehu marca budúceho roka.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.12.2021
20.12.2021 Společnosti Evergrande a Kaisa de facto zdefaultovaly. Lze konstatovat, že čínské autority situaci poměrně dobře zvládly. Od konce srpna bylo v případě Evergrande jasné, že default přijde. Čínské vedení vyslalo jasný signál, že nejzadluženějšího developera sanovat nebude. Nejprve firma platila úroky na dolarových emisích. Tím dokázala odvrátit šok – zároveň však byli investoři připravováni na to, že restrukturalizace je nevyhnutelná.
Ranní okénko - Fed bude avizovat rychlejší ukončení nákupu aktiv
15.12.2021 Fed by měl na svém dnešním zasedání oznámit zrychlení stahování programu nákupu aktiv z trhu, což mu otevírá cestu k možnosti dřívějšího navýšení úrokových sazeb. Kromě amerických maloobchodních tržeb, které si patrně i v listopadu připsaly meziměsíční přírůstek, je dnešní ekonomický kalendář prázdný.
EUR/USD: Zvětšující se rozdíl mezi americkým dolarem a eurem
15.12.2021 Analytici uvedli, že vážné problémy na měnovém páru EUR/USD jsou způsobeny nerovnováhou mezi oběma měnami. Odborníci Bank of America poukazují na nadměrné nadhodnocení amerického dolaru a nedostatečnou pozornost věnovanou euru.
Forex: Koruna ve vleku Fedu a ECB
13.12.2021 Českou korunu v závěru minulého týdne podpořilo zveřejnění listopadové inflace a následný jestřábí komentář guvernéra ČNB Jiřího Rusnoka, že úrokové sazby ještě nejsou na neutrální úrovni a nějakou dobu ještě půjdou nahoru. Shodně se vyjádřil také Tomáš Holub v nedělních OVM a dokonce zmínil, že si dokáže představit, že na měnovém zasedání příští týden bude hlasovat o 75bb, se kterými počítá i naše prognóza.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 13.12.2021
13.12.2021 Evergrande nezaplatila dlužné kupónové platby ani po uplynutí 30-denní lhůty. Fitch shodila rating bondů na tzv. restricted default. V praxi to znamená, že společnost na některých závazcích formálně zdefaultovala, proces jednání s věřiteli ještě nezačal. Podobně jednala agentura i v případě dluhopisů druhého nejvíce zadluženého developera, společnosti Kaisa.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 27.09.2021
27.09.2021 Firma minulý týden nezaplatila úroky na dolarových bondech. Od čtvrtka tak běží 30 denní lhůta, dokdy společnost může prostředky řádně splatit. Pokud nesežene peníze ani po této době, dochází k defaultu. Aktuálně nelze předpokládat, že by čínská vláda Evergrande sanovala. Tamní politické vedení se snaží snížit závislost na stavebním sektoru. Na konci minulého roku stanovili regulátoři přísná pravidla pro zadlužení developerů. Pokud poruší některé limity na cizí kapitál, nemohou jim banky poskytnout financování. Pokud by Čína pomohla, znamenalo by to příliš citelný odklon od této politiky. Určitá forma restrukturalizace je tudíž nevyhnutelná. Jedním ze scénářů je, že by mohly aktivity Evergande převzít regionální vlády. Troufám si tvrdit, že čínské autority by zakročily pouze v případě systémového stresu.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.09.2021
20.09.2021 Za poslední oběť čínských regulátorů padly společnosti zabývající se estetickou chirurgií. Ty nezapadají do konceptu společné prosperity, kterou čínské vedení nyní vehementně prosazuje. Ztrácely taktéž akcie provozovatelů kasin, jelikož se autority zaměřují i na hazardní hry. Tvrdě postupují regulátoři i v případě Alipay. Již v minulosti požadovali rozdělení společnosti. Nyní navíc chtějí, aby Alipay poskytla dozorovým orgánům uživatelská data. Pozorovatelé mají na regulaci různé názory. První skupina tvrdí, že Čína pouze dohání západní trhy. Začala však pomalu a proto nyní musí jednat rázně. Druhá skupina vnímá tyto snahy jako jednoznačné ambice vlády dominovat i soukromému sektoru. Investice do čínských firem nyní vnímáme jako velmi rizikové.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.07.2021
26.07.2021 Tento týden se uskuteční zasedání Fedu. Na červencovém setkání centrální bankéřů s největší pravděpodobností zásadní informace nezazní. Vzhledem k obavám z dopadu varianty delta na ekonomický růst můžeme jakoukoliv zmínku o taperingu prozatím vyloučit. Relevantnější tak bude až zářijové zasedání amerických centrálních bankéřů, na kterém již vyjdou aktualizované ekonomické prognózy. Lze předpokládat, že první náznaky taperingu uslyšíme právě na zářijovém meetingu FOMC. Čistě teoreticky by mohla první slova padnout i na setkání v Jackson Hole, které se koná koncem srpna. Na zářijovém zasedání taktéž dojde k publikaci aktualizované projekce sazeb – tzv. dot plot. Zde nelze vyloučit další jestřábí překvapení – např. predikce prvního zvýšení úroků v roce 2022 nebo větší počet hiků v letech následujících.
Vyšší inflace je pouze přechodný jev, tvrdí Powell. Světová banka zamítla bitcoin jako měnu Salvadoru
18.06.2021 Japonská centrální banka (BoJ) se rozhodla na svém posledním zasedání ponechat základní úrokovou sazbu na -0,1 %, což nebylo žádným překvapením, jelikož Japonsko po delší dobu bojuje s deflací, i když se jádrové inflaci v květnu podařilo se dostat do kladných hodnot.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.6.2021
14.06.2021 V úterý a středu se uskuteční zasedání Fedu. Investoři věří, že na červnovém zasedání americká centrální banka debaty o taperingu spíše nezahájí. Jako reálnější termín se jeví spíše září. V takovém případě by redukce dluhopisových nákupů mohla začít na konci letošního roku. Fed taktéž zveřejní ekonomickou prognózu, včetně oficiální predikce sazeb, tzv. dot plot. Předpokládáme, že se centrální bankéři přikloní k prvnímu zvýšení úroků v roce 2023 – podle březnového dot plotu by měly zůstat sazby na současných úrovních až do konce roku 2023.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.4.2021
26.04.2021 Ve středu učiní Fed monetárně-politické rozhodnutí, změna nastavení politiky se neočekává. Dubnové zasedání bývá tradičně spíše nudné. Zásadnější informace může přinést nadcházející červnové setkání, na kterém americká centrální banka bude mít k dispozici aktualizovanou ekonomickou prognózu i nový dot plot. I tak budou ve středu investoři bedlivě sledovat komentáře guvernéra Powella. Od posledního zasedání totiž vyšla řada výrazně optimistických makrodat. Maloobchodní tržby v březnu expandovaly tempem mírně pod 10 %. Šéf Fedu prozatím upozornil, že předčasné utažení měnové politiky nepřipadá v úvahu. Aby zahájil debatu o taperingu (tedy postupném snižování tempa nakupovaných bondů), musela by americká ekonomika v několika po sobě jdoucích měsících vygenerovat přírůstek nových pracovních míst okolo jednoho milionu. Na druhou stranu lze očekávat, že v květnu začnou vycházet velmi silná makročísla. Diskuse o taperingu tak mohou být reálně zahájeny na červnovém zasedání.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.3.2021
15.03.2021 Ve středu zasedá americká centrální banka. Dluhopisové programy ani nastavení sazeb s nejvyšší pravděpodobností neupraví. Nicméně investoři budou detailně zkoumat komentáře Jeroma Powella ohledně tolerance vyšších výnosů ze strany Fed. Očekáváme, že nárůst výnosů prozatím nezpůsobil citelné utažení měnových podmínek, takže na něj představitelé Fedu nebudou příliš reagovat. Powell zřejmě upozorní, že měnová politika zůstane ještě dlouhou dobu uvolněná. Na druhou stranu americká centrální banka na březnovém zasedání tradičně updatuje své ekonomické prognózy, včetně predikce vývoje sazeb. Vzhledem ke schválení robustních fiskálních stimulů a výrazného progresu ve vakcinaci, očekáváme prudkou revizi očekávaného růstu směrem nahoru. Řada institucí nyní předpokládá, že Fed upraví svou oficiální prognózu sazeb (tzv. dot plot). Nová mediánová prognóza by měla signalizovat jedno zvýšení sazeb v roce 2023 (aktuální prognóza nenaznačuje žádné zvýšení). To by mohlo vyvolat další tlak na růst dluhopisových výnosů. V minulosti platilo, že jestřábí aktualizace dot plotu vedla ke zvýšení dluhopisových výnosů (takový růst táhly nahoru reálné výnosy).
👁🗨 Co očekávat od večerního zasedání Fedu ❓
16.12.2020 Středa je na finančních trzích velmi zajímavým dnem. Plný makrokalendář je večer korunován zasedáním FOMC (20:00 rozhodnutí o sazbách a 20:30 tisková konference). Fed již uplatňuje rozvolněnou měnovou politiku. Zbývají mu ještě nějaké nástroje?
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.9.2020
14.09.2020 Na trhu dle očekávání přetrvává volatilita. Americké akcie předvedly první dvoutýdenní pokles od března. Podle nových informací se do opčního obchodování kromě institucionálních hráčů ve velkém zapojili i drobní investoři. Ti často preferují velmi krátké opce – odhaduje se, až 20% opcí na S&P 500 mělo splatnost kratší než 24 hodin, přičemž standardní splatnost opcí je cca 3 měsíce. Opce, které jsou tzv. at the money a mají krátkou dobu do splatnosti, jsou velmi volatilní. Celkově tak přispívají k nárůstu celkové volatility. Větší procento investorů si začíná uvědomovat, že současná rally na technologických akciích nestojí na pevných základech a začínají se akcií zbavovat – valuace jsou stále vysoké. Turbulence přetrvají i v dalších týdnech.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 16.12.2019
16.12.2019 Donald Trump v pátek oznámil, že se Čína a Spojené státy dohodly na první fázi deeskalace obchodního konfliktu. Vůbec nevejde v platnost poslední vlna plánovaných cel. Ta měla zasáhnout čínské zboží v celkové hodnotě $160 mld. a měla běžet od 15. prosince. Na druhou stranu však zatím nedojde ke zrušení žádného z platných cel. Spojené státy se rozhodly pouze snížit tarify z letošního září, které se týkají asi $110 mld. čínských exportů, z 15% na 7,5%. Čína slíbila navýšit objem nakupovaných amerických zemědělských produktů. Nicméně zatím není jasné, jestli se zaváže ke konkrétní částce. Parametry této dohody by měly být veřejně známé během tohoto týdne.
AlfaOmegaTrhov (12. december 2019)
12.12.2019 Dolár vykazuje „zmiešané“ výsledky. Nokkie a Aussie dosahujú výsledky lepšie, a Jen má výsledky slabšie. Meny rozvojových krajín sú vo všeobecnosti silnejšie. KRW a TRY dosahujú lepšie výsledky, zatiaľ čo CZK a SGD dosahujú výsledky slabšie. Počas aktuálnej seansy, MSCI Asia Pacific stúpol o 0,6% a Nikkei stúpol o 0,1%. MSCI rozvojových krajín aktuálne stúpol o 0,9% a Šanghajský kompozit klesol o 0,3%. Euro Stoxx 600 okolo poludnia posilnil o 0,1% a americké futures poukazovali na vyššie hodnoty počas otvorenia. Výnosy 10-ročného UST vzrástli o 1 bázický bod na 1,80% a trojmesačné až 10-ročné rozpätie sa zvýšilo o 1 bázický bod na 24 bázických bodov. Ceny komodít sú rozdielne – ropa Brent stúpla o 0,8%, meď klesla o 0,3% a zlato sa pohybuje približne na rovnakej cene.
Týden ve znamení centrálních bank. Cena ropy po útoku na ropná zařízení v Saudské Arábii posílila
20.09.2019 O víkendu došlo k útoku húsíjských rebelů na dvě ropná zařízení na východě Saúdské Arábie. Podle prohlášení tamního ministerstva vnitra k útoku došlo prostřednictvím střel z dronu. Cena lehké americké ropy WTI v pondělí posílila o více než 14 %. Později vyšlo najevo, že škody nejsou tak velké a že k plné obnově produkce by mělo dojít do konce roku a cena ropy v průběhu týdne korigovala zisky. Spojené státy také oznámily, že pokud by na trhu bylo nedostatek ropy po uspokojení poptávky, jsou připravené uvolnit svoje strategické rezervy.
Nový problém pro americký dolar
19.09.2019 Americká centrální banka (Fed) na svém včerejším zasedání snížila úrokové sazby o 25 bazických bodů do pásma 1,75 – 2,00 %. Pro tento krok hlasovalo 8 z 10 členů výboru. Snížení ale mělo částečně jestřábí nádech, protože projekce jednotlivých centrálních bankéřů s žádným dalším výrazným uvolňováním měnové politiky nepočítají. Americký dolar tak vůči euru dokázal přidat několik desítek pips a tyto zisky se mu daří držet.
Rozbřesk – Fed tento týden po devíti a půl letech zvedne oficiální sazby
14.12.2015 Tento týden se schyluje k historické události. Poprvé po devíti a půl letech si americký Fed vyzkouší, jaké to je zdražovat peníze. To pro trhy sice samo o sobě nebude velké překvapení - zvýšení sazeb o 25 bps čeká naprostá většina trhu. Zásadní bude doprovodná komunikace - výhled na sazby v příštím roce (tzv. Dot plot) a tisková konference šéfky Fedu Janet Yellenové. Celkově sázíme na to, že se Fed bude snažit udělat vše pro to, aby trhy spíše zklidnil a krátké americké výnosy zastavily svůj nárůst a dolar neměl moc důvodů bezprostředně po zasedání dál posilovat. Zda se to povede, zůstává otevřenou otázkou. Čekají na to nejen americké trhy, ale především řada rozvíjejících se trhů. Ty kvůli nervozitě před blížícím se Fedem a padajícím cenám ropy zažívají nepříjemné výprodeje - brazilský real, jihoafrický rand nebo turecká lira se staly otloukánky minulého týdne a v posledních dnech ztrácely 2-4 %. Dobře se nedýchá ani našim sousedům v regionu - maďarský forint a polský zlotý ztratily v uplynulém týdnu přes procento. Jen koruna, jako by se jí nic z toho netýkalo, pozvolna pluje v těsné blízkosti 27,00 EUR/CZK.
Související klíčová slova:
Čína a USA | Aktualizovaný výhled | Hospodářská situace | Dolarové dluhopisy | Uvolněné měnové politiky | Růst v eurozóně | Neel Kashkari | Výnosy dluhopisů | Vývoj míry nezaměstnanosti | Války | Snižování stavů | Vývoj | Data z trhu práce | Údaje z USA | Vyhlídky americké ekonomiky | Prezident newyorského Fedu | Jana Steckerová | Analýza akcie | EUR | Oznámení výsledků | Snížit úrokové sazby | Yandex | Accenture | Hlavní úrokové sazby | Klíčový ukazatel | Wal-Mart Stores | Finanční ústav | Chování centrálních bank | Itálie | Euro proti dolaru | Stoxx | PEPP | Texas | Finanční aktiva | Očekávání | James Bullard | Finanční injekce | Historické události | Inflace v září | Evropské centrální banky | SEDG | Jan Tománek | Keir Starmer | Akcie provozovatelů kasin | Pozitivní nálada | Kvartální výsledky | Pro investory | Londýnské burzy | Zasedání ČNB | Hurikán | Příležitost k nákupu | Ruské invaze na Ukrajinu | Trh práce | Evropská komise | Finance Yahoo | Investice | DXY | Rozvolnění | MACD | Potenciál | Kurzy akcií | Návrat inflace | Support | Lednová inflace | Danske Bank | Cyklus zvyšování sazeb | Dění na světových burzách | PMI v eurozóně | Růst amerického dolaru | Miliony dolarů | Ifo | Japonské akcie | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Naplnění inflačního cíle | Intervence | Nižší sazby | Kurz ropy | Electronic Arts | Diverzifikace | Experti | Pokles cen energií | Raiffeisenbank | Kryptoburzy | Bitcoiny | Člen bankovní rady ČNB | Evropský index | Evropské měny | Nákupy aktiv | Zlato a bitcoin | Dění na trzích | Sentiment na kryptoměnách | Největší světová ekonomika | Uvolňování měnové politiky | Pokles zisku | Černé labutě | Carmen Reinhartová | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Investopedia | Cena bitcoinu | Spotřebitelé | Chování | Reality | Dopad na sentiment | CSI 300 | Rostoucí výnosy | Lagardeová | Cenné papíry | Výnos | DeFi | Nová prognóza ČNB | Goldman Sachs | Delta | SMA | Výnosová křivka | Vzdělávání | Šéf Fedu | Výkon průmyslu | Slabá poptávka | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | IHNED | Měnový pár USD/JPY | Pevný výnos | Zpomalující ekonomika | IPO Arm | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Nákupní příležitosti | Labouristé | Zmírnění obav | JPY | Snižování úrokových sazeb v USA | Aktuální technická analýza | Růst spotřebitelských výdajů | Směřování trhu | Brent | Uber Technologies | Znehodnocení | Kontrakce | Peníze | Stimul | Repo sazba ČNB | Strach | Ukazatel | Nakupovat akcie | Meziroční růst cen | Baidu | Rozhovor | Acacia Communications | Hlavní centrální banky | Prognóza | Evropský kalendář | Projekce | Hlavní události tohoto týdne | Běžný účet platební bilance | Měny | Amgen | Americký Fed | Investiční strategie | Zpravodajství | Tipy na zajímavé akcie | Šťastný příběh | Představitelé ČNB | Developeři | ZEW index | Valná hromada | Pozornost investorů | Burzy | Býčí divergence | Cash flow | Představitelé ECB | Export | Zynga | Bond | Gilead | Comcast | EUR/CZK | Vládní opatření | Vývoj ceny Bitcoinu v USD | Michigan | Utahování měnových politik | Silvergate | Evropská inflace | Ekonomická aktivita | Regulace | Měnový fond | Hodnocení současné situace | IPO | Hospodářské výsledky | Úspěšné IPO | Tovární objednávky | Boeing | Zvýšení sazeb | Bezpečné přístavy | Vnímání rizika | Měnový pár EUR/USD | Oživení trhu | Jestřábí postoj | Jednotná evropská měna | Obchodní deník | Zisková marže | Finanční trh | Regulace v USA | EOG | Inflační cíl | Stratégové | Federální rezervní systém (FED) | Pracovní místa | Tržní reakce | Caterpillar | Makrodata | Nejznámější kryptoměna | Investoři | Forward guidance | Bank of England | Americké ekonomiky | Nejistoty | Největší světové ekonomiky | Fidelity | MiFID II | AMD | Negativní sentiment | Inflační čísla | Index výdajů na osobní spotřebu (PCE) | Kapitál | FedWatch | Americký regulátor | Jádrový index | Odeznívání inflace | Tomáš Pfeiler | Commonwealth Bank | Reálné ekonomiky | Posílení | Dluhopisové výnosy | USD | Shopify | Vývoj sazeb | Current Ratio | Fóra | Cíl ČNB | Hold | Australský dolar | Pokles kurzu | Qualcomm | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | Dvoutýdenní repo sazby | Makrokalendář | Plány | Sestupný trend | Banka Goldman Sachs | Funkční období | Zisk | Viry | Provozní marže | Euro dnes | Problém pro americký dolar | Sazba Fed Funds | Německý DAX | Zahraniční investoři | Akcie a dluhopisy | Analýzy | Britské volby | Nike | Evropské ekonomiky | Americké HDP | NFP report | Obchodní ředitel | Garance | Spotřebitelský sentiment | Hlavní události | Swapy | Bohatý | Výhled členů Fedu | Švýcarská banka | Cenové tlaky | CZK | Jan Kubíček | Konflikty | Venture Capital | Akcionáři | NFP | Kabinet | Vysoké sazby | Investovat | Inflační situace | Uber | Demokraté | Snižování sazeb v USA | S&P | Trhy s kryptoměnami | Aktuální obchodní příležitosti | Úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | Nákupy dluhopisů | Thyssenkrupp | CSCO | Nejlepší čínské akcie | Dovoz | Unie | Hazardní hry | Konvergence | Nikkei | UnitedHealth Group | First Republic Bank | Vesmírné akcie | Index spotřebitelské důvěry | Deflace | TIM | Možný scénář | Investiční banka | Money market fondy | Occidental Petroleum | Turecká lira | Sazba Fed | Blockchainové technologie | Markets | Data z tuzemské ekonomiky | Ekonomický kalendář | Prezident | Kevin Tran Nguyen | Dluhopisoví investoři | ZEW | Prognóza Fedu | Obrat trendu | Čínské zboží | Index cen domů | Očekávaný vývoj | Dolar roste | Spotřebitelské ceny v USA | CME FedWatch | Růst zadlužení | Coca-Cola | Výsledky | Události tohoto týdne | BREAKING | Americké centrální banky | Globální ekonomiky | HUF | Portfolio | Inflační tlaky | Průzkum | Minulá výkonnost | Bank of America | EUR/PLN | Fundamentální analýza | Petr Lajsek | Cenový růst | Americký index | Energie | Odhad inflace | Decentralizace | OPEC+ | Růst inflace | P/E | Carry trading | US500 | Britské akcie | Makroekonomický výhled | Pesimismus | Objem | Uzavření vzdušného prostoru | Inverze výnosové křivky | Míra inflace ve Spojených státech | Tržní rizika | Vývoj měnového páru | Cenné papíry a burzy | Zákonodárci | Mary Dalyová | Hodnotové akcie | Souhrn finančních trhů | IEA | Index Stoxx 600 | Regulátor | Ukazatel Běžné likvidity | Firmy | RMB | Inflační data ze Spojených států | Dlouhodobý výhled | Easing | Předstihové indikátory | Šéf centrální banky | AMC | Aussie | Vesmírné akcie 2021 | Převzetí Credit Suisse | Nástroj | Zpráva | Válka | Kolaps | Drewry | Prémie | Zajímavé akcie a ETF | Představitelé Fedu | Český běžný účet | Měna | Reakce trhu | Rok 2024 | Hypotéky | Ceny ropy | Nasdaq | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | tradingeconomics.com | JOLTS | Přijetí | Deficit | Zasedání Fedu | Bydlení | Jackson Hole | OPEC | USD/PLN | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Bloomberg | Nejznámější kryptoměny | Jednání FOMC | Nová prognóza | GBP | Nabídka | Ekonomické ztráty | Meziroční inflace v eurozóně | Inflace v květnu | Maloobchod | Centrální banky | Obchodní týden | CME FedWatch Tool | Zpomalení inflace | Úvěrování | Trump | Brands | Prezidentka ECB | Vysoký přebytek | Zprávy | Silnější dolar | Obavy z recese | Nezaměstnanost v USA | Forwardové sazby | Dolary | Federální rezervní systém | TSMC | Vývoj ceny bitcoinu | Zpomalování ekonomiky | LEN | Averze k riziku | Donald Trump | Digitální měny | Dnešní makroekonomické ukazatele | Klíčové události | Instituce | Evropské akcie | Sell the news | Bank of Japan | Guvernér BOJ | Americké CPI | Apple | Ropa Brent | Earnings | Býčí signál | Americké akcie | Vyhlídky | Finanční domy | CZ | Cena ropy brent | Průmyslová výroba | Ex-dividend | Výdělky | Joachim Nagel | Vývoj měnového páru USD/JPY | Index cen výrobců | Vysoké ceny energií | Zvýšená volatilita | Program nákupu aktiv | Depozitní sazby | Komise pro cenné papíry a burzy | Rallye | Tapering | Trh | Inflace ve Spojených státech | Komise | University of Michigan | České koruny | Výrazný růst | Korekce | Spotřebitelská důvěra v USA | Výrazný pokles | Money management | Vývoj ekonomiky | Ropná krize | Projev Jeroma Powella | Inflace ve službách | Průzkumy | Zveřejnění výsledků | Prezident Emmanuel Macron | Tržní výhled | Francie | Sazby ČNB | SAP AG | Pokles HDP | Dopad na trhy | Globální recese | Glass Lewis | Yahoo | Oživení české ekonomiky | Propad | Melvin | Posílení dolaru | Trigger | Turecko | Pokračující pokles | Stimulační opatření | HDP eurozóny | Rating | Dezinflace | Exxon Mobil | Ekonomické události | SNB | Michelle Bowmanová | KOL | xStation | Microsoft | Příležitosti | Předčasné parlamentní volby | Simple Moving Average | Vládní dluhopisy | Členové Fedu | SolarEdge Technologies | Spotřebitelská inflace | Defi | Investiční výzkum | Růst spotřebitelských cen v USA | ANO | WMT | Andrew Bailey | Obchodování akcií | Kurz dolarů | Obnovitelné zdroje energie | Ekonomické problémy | Důvěra | Pravděpodobnost | Futures | Index Nasdaq | Moving Average Convergence Divergence | Data z USA | Srovnávací základna | Zahraniční obchod | Zpřísnění sankcí | Představenstvo | Výsledky společnosti | Medián | Americké měny | Odliv dividend | Graf | Makroekonomické zprávy | Pokles eura | Akcie Boeing (BA) | Oživení inflace | Centrální banka | Životní prostředí | Nástroje a strategie | Přehled | Kontext | Plyn | LYNX | Akcie 2021 | Pár EUR/USD | Počet pracovních míst | Výnosové křivky | Spotřebitelská nálada | Čistý zisk | Jádrová inflace | First Republic | Hospodaření | Fed | Zveřejněná data | Fundamentální faktory | Zpomalení ekonomiky | Americká centrální banka | Změny sazeb | MRK | Růst spotřebitelských cen | Zpracovatelský sektor | Dolar | API | Luis De Guindos | Zastavení růstu | Údaje o inflaci | Běžný účet | Kurz franku | Reuters | ING | Situace na Ukrajině | QCOM | Zvýšení úrokových sazeb | Brexit | Chevron | Investment | W1 | Směnný kurz | Akcie Advanced Micro Devices | Depozitní sazba | Utahování měnové politiky | Pozornost | Firma | EURUSD | Portugalsko | Česká měna | S&P 500 | Hedge fondy | Růst amerického HDP | Výprodeje na trzích | Obchodování GBP | Vstup na burzu | Wealth | Příkaz | Data z amerického trhu práce | Kellogg | Obchodování | Rychlý růst | Předseda | Výrazné ztráty | Fiskální stimul | Evropské banky | Zpomalující inflace | Interpretace | Americký dolar | Zvýšení základní úrokové sazby | CFD | Stoxx 600 | Snížení sazeb | Nová data | Cena akcie | Růst tržeb | Indikátory sentimentu | Evropská měna | Kryptoměna | Aleš Michl | Speciální dluhopisy | Říjnová inflace | Jádrová spotřebitelská inflace | Airbus | Míra | Úroky | Alipay | MT4 | Jednání ECB | Cyklické akcie | Investiční banky | Květnová inflace | Makroekonomické údaje | Investice do akcií | Předstihové ukazatele | Budoucí vývoj | Silný trh | Air | Izrael | Ceny akcií | Japonsko | S&P500 | Klesající trend | Jobless Claims | MUFG | Čínská ekonomika | ECB | Pokles úroků | Ceny | Technologie | CHF | Hypoteční sazby | Short signál na akcie | Finální odhad | ČNB | Žádosti o podporu v USA | Horší data | Pokles | Prognóza ČNB | Proroctví | MGM | USD/HKD | Bund | ex | Onemocnění | Asijské indexy | MJ | Jan Vejmělek | Hedge | Royal Caribbean | Kasina | Technologické firmy | Index ISM | Tržní očekávání | Zisky dolaru | Americká ekonomika | NVDA | Nejistota | Podpora | Obchodník | Portfolio manažer | Doporučení | Invest | Zboží dlouhodobé spotřeby | Data z reálné ekonomiky | Finanční krize | Společnost XTB | Regulátoři | Repo sazba | ROE | Index cen | Ukazatel inflace | Čínská vláda | Daně | Trh práce v USA | Dluhopisový trh | Pozitivní sentiment | Úrokové sazby Fedu | Ekonom ECB | Centrum | Velké technologické firmy | Růst zisků | Zisky | Range | Fio banka, a.s. | Index Nikkei | BNP Paribas | Nevýhody | Oslabení koruny | Signature Bank | Sell | Americká data | Ceny komodit | GRMN | USD/TRY | Kristina Hooper | Expedia | Výnos desetiletých dluhopisů | Boris Johnson | Růst výnosů | Řízení rizika | Cisco Systems | Ratingové agentury | Cena zlata | Přehled o dění na světových burzách | Akcie Advanced Micro Devices (AMD) | Rizikové averze | Americké hospodářství | Přecenění | Vice | Breakout | Růst cen | Signál na akcie | Rozvolnění restrikcí | Federální rezervní banka | Momentum | RSI | Exxon | Sazby beze změny | Repo sazby | Nákupní příležitost | Financování | Zasedání RBA | Finance | JDE | Makroekonomické ukazatele | Stres | Margin | Zasedání americké centrální banky | Hotovost | Švýcarská národní banka | Společnosti | Maďarský forint | Ceny zboží | Line | Akcie roku | Vyšší ceny | Zvýšení inflace | QE | Dolarové sazby | Mali | Cena | Bollinger Bands | Dnešní čísla | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | CME | Spotřebitel | Švýcarská centrální banka | Hospodářský růst | Prezident Fedu | Tržní sazby | Celková inflace | Odhodlání | HAS | Francouzské akcie | Proočkovanost | Spojené království | WTI | Světová banka | Philip Lane | Bod | Kryptotrhy | Federal Reserve | Zpřísnění finančních podmínek | Shares | Polský zlotý | BoE Andrew Bailey | Investiční Memento | Pokladniční poukázky | Reserve Bank of Australia | Únorová inflace | Next | Bankéři | Spekulace | Vyspělé ekonomiky | Haruhiko Kuroda | Predikce vývoje | Rate Hike | Republikáni | EMU | Evropské indexy | Domácnosti | Zpomalení globální ekonomiky | OCI | Sázet | Cena ropy | Inflace | Advanced Micro Devices | SVB a Signature | Tržby | Tomáš Kudla | Drobní investoři | Kurzový vývoj | Značné riziko | Marže | Účet platební bilance | Fed dnes | Situace | Státy EU | Vzdělávací webináře | Daně z příjmů | Vývoj měnového páru USD/TRY | Růst dolaru | Velcí institucionální investoři | Struktura | Emmanuel Macron | Google | Inflace v Austrálii | Lira | USD/CZK | US100 | Europe 600 | Sentiment spotřebitelů | Statistiky | FXstreet | Oblast kryptoměn | Světová ekonomika | Moneta | SAP | Maturity | Stagnace | FX | Data z pracovního trhu | Aukce | Růst mezd | Očekávání do budoucna | Korunové sazby | Royal Dutch Shell | Finanční systém | Kurz | Market | Nižší růst | DOT | Evropská centrální banka | IFO index | ISM | 256/2004 | Pokles výnosů | Ekonomické zpomalení | Kaisa | CME Group | Close | UST | Lockdowny | Occidental | Institucionální investoři | Inovace | Vládní koalice | Aktivum | Oracle | Naše prognóza | Conference Board | Ekonomové | Deficit státního rozpočtu | Prudký růst cen | Fiskální stimuly | Prezidentské volby v USA | EUR/HUF | Investujte | Měď | Úspory | Proinflační | Verbální intervence | Konsensus | Rozvíjející se trhy | Decentralizované finance | AUD | PEPSICO | Ranní okénko | SGD | Binance | Výše úrokových sazeb | Breakout Trader | Pozitivní výsledek | Predikce | Analytici | Splatnost | AlfaOmegaTrhov | Prima | Kurz koruny | Členka Rady guvernérů Fedu | Důvěra v eurozóně | Rada guvernérů | Hospodářství | Index výdajů na osobní spotřebu | Euro STOXX | RRR | Hodnoty měny | Equity | Tuzemská inflace | Vyšší sazby | Arm | Snižování úrokových sazeb | Merck | Jádrový CPI | Intermediate | Nižší ceny | Kvantitativní utahování | Coinbase | Zasedání ECB | Credit Suisse | Portfolia | SolarEdge | Odhady PMI | Poptávka | Měnověpolitické zasedání | Vývoz | Teplé počasí | Týdenní zpráva | Webináře | Akcie Credit Suisse | Moody's | Měsíční report | Recese | ZNGA | Konsenzus | Nárůst výnosů | Kazuo Ueda | Makro | Mzdový růst | ASML | Švýcarský frank | Německý ZEW index | Virtuální měny | Měnový pár USD/TRY | Deflační tlaky | Počet nových žádostí o podporu | Růst americké ekonomiky | Signály | Guvernér BoE | Prime | Silný support | Air Products | Americké burzy | Vývoj měnového páru EUR/CHF | Frank | Růst cen ve Spojených státech | Změna politiky | Mondelez | Kurz eura | Pokles akcií | DISH | Čínské indexy | Americká centrální banka (Fed) | Ceny energií | Americké indexy | Washington | Dávky v nezaměstnanosti | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Fitch | Politická nejistota | Solana | Meziroční míra inflace | Základní sazby | Investiční příležitosti | Rizika | Eurozóna | Psychologie | Hodnota akcií | Británie | Americké banky | Zvýšení cen ropy | Rostoucí inflace | Zvýšení produkce | Advance | Kurz bitcoinu | IG | Rozhodnutí Federálního rezervního systému | Globální trhy | PMI indexy | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Bondy | Mince | Silicon Valley Bank | Zásoby ropy | Americké volby | Zpomalující růst | Světové ekonomiky | Růst HDP | Benzín | Trend | Obchodovat | Depozitní úrokové sazby | Akcie a ETF | Adidas | Pokles sazeb | Nejlepší 5G akcie | Majors | Kroky Fedu | RBI | Míra inflace | Vládní bondy | Ekonomické údaje | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | Pomalé oživení | EBITDA | Objem objednávek | Nařízení | Sazba hypoték | Nabídka a poptávka | BTC | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Odborníci | Vývoj inflace | Oživení poptávky | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Mezinárodní měnový fond | Guvernér centrální banky | Koncentrace | Průmysl | Bazický bod | Podnikání | Pokles průmyslové produkce | Tempo růstu | EU | GfK | Bankovnictví | Holubičí Fed | Asijské obchodování | Nadhodnocení | Scotiabank | Break-Even | Biliony | Divergence | Co bude | ETF | Akciové trhy | České dluhopisy | Zajímavé akcie | Úrokové sazby | Měnový výbor Fedu | Redukce | Varování | Guidance | Risk | Viceprezident ECB | Situace na trhu | APP | Peněžní zásoby | EOG Resources Inc | Spojení | Long | Rally | AMGN | Bankovní rada | Recese v USA | Macron | DAX | Zasedání České národní banky | Bear | Spokojenost | Payrolls | Intesa Sanpaolo | Aktiva | SXXP | Osobní příjmy | Pokles inflace | Použití finanční páky | HDP za Q2 | Technologický index Nasdaq Composite | Růst zaměstnanosti | Fiskální politika | FINMA | Tuzemský průmysl | Švýcarská banka UBS | Business | Bariéra | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Ceny výrobců v eurozóně | Indikátor | Schodek | Pokles cen | TikTok | Euro | ROCE | Čínská centrální banka | Vysoké inflace | Proinflační riziko | Raiffeisenbank a.s. | Peněžní trh | Bankovní sektor | Holubičí tón | FedWatch Tool | NEST | Výsledky voleb | Měny regionu | Long signál na akcie | Zdravotnictví | Indexy pohyb | Long signál | Čínské akcie | Riziko ztráty | Sentix | Deutsche Bank | Erste | Snížení ratingu | Reálné příjmy | Vedení ECB | Deliveroo | Stratég | FOREX | Prodeje automobilů | Ekonomika eurozóny | Big tech | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Načasování | Fio banka | Řetězce | Automatizace | Americký index S&P 500 | Zrychlení inflace | Sentiment | Maďarská centrální banka | Stoxx Europe 600 | Breaking | Růst úrokových sazeb | Bývalý prezident | Ekonomika | Infineon Technologies | Politika | Pozornost trhu | Duke Energy Corp | PLN | Kapitalizace | Fed funds | Míra nezaměstnanosti | Ben Laidler | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Americké futures | Problémy v bankovním sektoru | SAB Finance | Obnovení růstu | Poplatky | Forint | Výprodej | Velká Británie | Evergrande | Výnosy amerických dluhopisů | Finanční zdraví | Další vývoj | Zasedání FED | Ekonom | Průmyslové ceny | Optimismus | JPM | Úrokový výnos | Trader | Geopolitická rizika | Zasedání amerického Fedu | Nákupy | Očekávání trhu | Technologické akcie | Investování je rizikové | Měnové politiky | Vnímání | Akciové indexy | Obchodní válka | Předstihový ukazatel | Tomáš Holub | První zvýšení sazeb | Historická maxima | Ekonomická data | Byznys | Dobrá zpráva | Invaze | Kryptoinvestor | Fiskální balíček | Zhodnocení | Snížení základní úrokové sazby | 5G akcie | Ceny zlata | Silicon Valley | Výhled | FOMC | Růst akcií | Dividenda | Federální rezervní banky | Národní bezpečnost | Průměrná nominální mzda | Výnosy státních dluhopisů | iRobot | Americký trh práce | Ethereum | Bezpečné dluhopisy | Embargo | Finanční podmínky | Počasí | Poptávka po dolaru | Covid v Číně | Inverzní výnosová křivka | Jaromír Gec | Technologický index Nasdaq | Evropský trh | Medvědi | Finanční trhy | Statistický úřad | Údaje o maloobchodních tržbách | Statistiky z eurozóny | Výsledek zasedání Fedu | Jestřábí přístup | Tempo růstu HDP | Cyrrus | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Expanze | Advance Auto Parts | General Motors | Fondy | Komise pro cenné papíry | Euro Stoxx 600 | Walt Disney | ARM | Cenové hladiny | Stagflace | HDP Číny | Německé ekonomiky | Financial Times | USD za barel | Nikkei 225 | Spread | Pracovní trh | Vývoj měnového páru EUR/USD | Under Armour | New York | MSFT | GS | AIG | Spready | Dividendový výnos | Zvýšení úroků | Výnosnost | Obchodní bilance | Euro včera | Výdaje | Německé tovární objednávky | Riziková aktiva | ECB Christine Lagardeová | Hrubá marže | Problémy | Risk Off | WP | Norská centrální banka | Informace z trhu | Participace | Investiční bankovnictví | Člen rady guvernérů | Prezidentské volby | Dollar | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Dolarový index | Americké výnosy | Inflace v Německu | Ropa | Ceny aktiv | Rezervy | Sázky na pokles | Problémy v Číně | Dluhopis | Geopolitika | Americká inflace | Rozvoj | Makroekonomická data | Akcie Boeing | Akcie roku 2021 | Americká Komise pro cenné papíry | Transakce | Švýcarské banky | Hodinový graf | Ekonomka | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Sezónnost | UnitedHealth | Přístup k měnové politice | Tyson Foods | Hry | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Rozjednané prodeje domů | MSCI Europe | Důležité zprávy | Cenový vývoj | Reinvestice | Výprodeje | Spotřeba domácností | Index MSCI | Slabší dolar | Vývoj koruny | Sankce proti Rusku | CFA | Index PCE | Společnosti z indexu | Jasný signál | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Oslabení eura | Internet of Things | Ichimoku | Uvolnění měnové politiky | Verizon Communications | MSCI | Negativní zprávy | Ukončení nákupu aktiv | Pozice dolaru | Thomson Reuters | Zvyšování úrokových sazeb | Akcie Intel | RBA | Spotřebitelská poptávka | FED sazby | Austan Goolsbee | Christine Lagarde | Báze | Velké ekonomiky | 3М | Obchod | Indexy PMI | Navýšení úrokových sazeb | Nová vláda | Úroveň rezistence | Rozhodnutí centrální banky | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Reakce investorů | Pravděpodobnost snížení úrokových sazeb | Regionální měny | Algoritmické obchodování | Otevření ekonomik | Zlotý | Oslabení | Nominální mzda | Náklady na obsluhu dluhu | ABN Amro | Globální finanční krize | Rusko | Vysoké riziko | ROIC | Ceny výrobců | Úsilí | Žádosti o podporu | Devizový kurz | Purple Trading | Miliardy USD | SVB | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | BASF | Spojené státy | Evropské méně | Prodejní signál | Signál | Írán | Zdražování | Energetické krize | Development | Výsledkové sezóny | Člen bankovní rady | Pips | Investoři a obchodníci | EPS | Komerční banka | ADP | PMI ve službách | Kupní síla | Trhy | CPI v USA | Short squeeze | Úbytek | Sankce | Short signál | Ropy | Rozdílové smlouvy | Big Tech | Devizové rezervy | NFIB | Společnost | Covidové pandemie | Úspěch | Úvěrová aktivita | Sázky | Představitelé centrální banky | KBC | Ocenění akcií | Dynamika mezd | Inflační data | Pozitivní výsledky | Kurzotvorné zprávy | Utažení měnové politiky | Generální ředitel | SEC | Jestřábí Fed | Politici | Non-Farm Payrolls | Slovensko | Objem nákupů | Rozšíření | Společná evropská měna | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | D1 | Mimořádné zasedání | Nálada | Umělé inteligence | Indikátory | Tisková konference | Eura | Výsledek HDP | Vysoké ceny | Bankovní systém | Odpovědnost | Situace kolem Credit Suisse | Brazílie | Dnešní ekonomický kalendář | Invesco Ltd. | CBI | Ceny pohonných hmot | Akcie Deutsche Bank | VIX | Sankce na Rusko | Růst | Polská centrální banka | Příjmy | Signály z Fedu | JPMorgan | Průmyslová produkce v eurozóně | Finanční situace | Exekutivní příkaz | Investujte zodpovědně | Administrativa | Výnosy amerických státních dluhopisů | Nastavení sazeb | Snížení inflace | Pandemie | BIDU | Tradeři | Index | Buy | Wall Street Journal | PCE index | REIT | Rychlý růst cen | Cenový index | Token | Čínský trh | Martin Gürtler | Eva Zamrazilová | Historie | Bohatství | Western Union | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Úročení | Výsledková sezóna | Tuzemská měna | SPWR | Politická rozhodnutí | EUR/CHF | Valuace | Volby | Obchodní dohody | Private equity | Cíle | Instrumenty | Bezpečnost | Předčasné volby | Zveřejněné údaje | Výhled růstu ekonomiky | Nejdůležitější den | Aktuální situace | Gilead Sciences | Money market | Volatilní | Banky | Komise v přenesené pravomoci | Reakce dolaru | Express | 1D | BOJ Kazuo Ueda | Prodeje | TradingEconomics | Inflace a dluhopisy | Šéf Fedu Jerome Powell | Americké firmy | IRBT | Regulatorní prostředí | CME Fed Watch | Pozitivní trendy | Benchmark | Globální akcie | Melvin Capital | Index čínských firem | INTC | Intradenní obchodník | Šance | Bankovní rady ČNB | Holubice | Rizikový apetit | Oslabení dolaru | Podnikání na kapitálovém trhu | Rizika na Blízkém východě | Covid | Fio | Výrobní ceny | Odvětví | Šok | Francouzský prezident | Úrokové sazby ČNB | Obchodní příležitosti | Analytický tým FXstreet.cz | Dna | Investiční aktiva | Průmyslníci | Pokles čínského HDP | Vassili Serebriakov | Mzda | Deeskalace | Poradenství | Měnový pár | Korunový trh | Volby v USA | Očekávaný růst | SIX | David Vagenknecht | ISS | Prodeje aut | Výhled úrokových sazeb | Bankrot | Banka | Restricted Default | Forward | Dollar Index | Vakcinace | Benchmarky | VaR | Technická analýza | Akcie | Přebytek běžného účtu | Christine Lagardeová | Významný dopad | Obchodování s akciemi | Inflace v USA | Analytička | ČSOB | Zisk na akcii | Snižování úroků | Rozhodnutí americké centrální banky | Úrok | Středoevropské měny | Ekonomiky | Meme akcie | Akcie Nike | Měnová politika | Current ratio | Zasedání FOMC | Evropa | Nasdaq Composite | Extrémní volatilita | John Williams | Tesla | Americké prezidentské volby | Ebury | Norsko | Posilování amerického dolaru | Stabilita | Negativní dopad | Růst britské ekonomiky | Vklady | Prohlášení | Vyšší úrokové sazby | Zpřísňování měnové politiky | Prognózy ČNB | Největší švýcarské banky | Dynamika HDP | Potenciální obrat | Zasedání britské centrální banky | GM | Bank of Canada | Miliardář | Bilance zahraničního obchodu | Marketingová komunikace | Ray Dalio | CPI v eurozóně | Produkce ropy | TRY | Předpověď | PMI pro sektor | Poradci | Kurz dolaru | Údaje ISM | Snižování nákupu aktiv | Sebenaplňující se proroctví | Société Générale | Ekonomický růst | Vzestupný trend | 5G | Silicon Valley Bank (SVB) | Jestřábí ECB | Krize | Asociace | Management | Průlom | PPF | Inflační výhled | Rates | High | Reálná mzda | UBS | NATO | Americký trh | Fundamentální analýza akcie | Údaje | Akcie kybernetické bezpečnosti | Exact Sciences | 737 MAX | Index CSI 300 | Snižování cen | Financial | Prudký růst inflace | MUFG Bank | Konec roku | Ekonomiky eurozóny | Short | Údaje o prodejích | Převodník měn | Podíl nezaměstnaných | Snižování sazeb | Důvěra spotřebitelů | Target | ING Groep NV | Intel | UnitedHealth Group Incorporated | Nemovitosti | Vlastnictví | Moving Average | Práce | Raphael Bostic | Klíčové makroekonomické ukazatele | GDPNow | Zdroje energie | XTB | Podniky | Průmysl v eurozóně | Americká měna | Data ze Spojených států | Američtí regulátoři | Německé volby | Vzorec chování | Finanční ztráty | Index spotřebitelských cen | Skepse | Členka rady guvernérů | Američané | Volatility | Ztráta indexu S&P 500 | Index Nasdaq Composite | Fed Funds | Ztráta | Rozpočet | Index nálady investorů | xStation5 | Kraft Heinz | Počet zaměstnaných | Silvergate Capital | UNH | Nejnovější údaje | Pracovní síly | Směřování | AUD/USD | Ceny bitcoinu v USD | Volkswagen | Odhady analytiků | Marathon | Inflace v eurozóně | Německo | Přicházející recese | USD/JPY | Štěstí | Biden | Měnový výbor | Zrychlení růstu | Měnové politiky v USA | Akciový trh | Směnný kurz dolaru | Směrnice | Šíření nákazy | Viceprezident | Ztráty | Virtuální mince | Poseidon | Průmyslová produkce v srpnu | Japonský jen | Automotive | FXstreet.cz | Bilance | USDIDX | Vyšší ceny ropy | Goldman Sachs Group | Snížení úroků | Dividendové akcie | Banka UBS | Sektor nemovitostí | Šéfka ECB | Investování | Omicron | Oslabování koruny | Pracovní den | Mzdy | HDP v eurozóně | Sazby Fedu | Zadlužení | Obchodníci | Zahraniční investice | Směřování trhů | Hamás | Ukazatele | Státní dluhopisy | Revize fiskálních pravidel | Pozice | BASF (BAS) | Nízká inflace | Repo obchody | Salvador | Dluhopisy | Akcie BASF | Trading | Platební bilance | Expirace | Účastníci trhu | Inflace zpomaluje | Fiskální pomoc | Makroekonomický kalendář | Situace na trhu práce | Varovné znamení | Přísná měnová politika | Turecké liry | Opatření vlády | Čína | Inflace v ČR | Koruna | Trade | ČR | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Hlavní ekonom | Citrix | MIFID | Nastavení měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Currency | Zlepšení nálady | Objem fúzí a akvizic | Zasedání centrálních bank | Index výdajů | Překážky | Očekávané Earnings | Změny klimatu | Guvernér | Americký bankovní sektor | Rezistence | Úrokový diferenciál | USA | Zemědělství | Riziko | Advanced Micro Devices (AMD) | JPMorgan Chase | Pozitivní zpráva | Sazby | ECB Luis De Guindos | Asijské seance | Netflix | Graf akcie | Ticker | Kontrakt | SPX | NKE | Infineon | Ocenění | Burze | Brazilský real | WU | Dnešní asijské obchodování | Tržby v maloobchodě | Meziroční inflace | Ekonomické prognózy | Sektor služeb | Maloobchodní prodej | Dramatický dopad | Výkon | Americké trhy | American Express | Zisk na akcii (EPS) | Stimuly | Nasdaq (US100) | PEP | VIAC | Dlouhodobý investor | Analytik | Tým FXstreet.cz | Buy the rumour, sell the news | Vývoj míry nezaměstnanosti v USA | Vyspělé technologie | Inflační report | Statistika | CBDC | Asijské akciové trhy | Další pokles | Vývoj ceny | Americká centrální banka dnes | News | Wealth Management | Investice do čínských firem | DWS | Intervenovat | Akcie BASF (BAS) | Ceny producentů | Běžná likvidita | Konsensus analytiků | Dodavatelské řetězce | Jihoafrický rand | Výrobní ceny v USA | Potenciální obrat trendu | Válka na Ukrajině | Ohlédnutí | Výsledek inflace | Nastavení úrokových sazeb | Globální vývoj | Prodej | Nervozita | EOG Resources | Japonská centrální banka | Euforie | Ceny Bitcoinu | Slabý růst ekonomiky | Viceguvernérka | Invesco | Parlamentní volby | Investiční | Poptávka po bezpečných aktivech | Američtí centrální bankéři | Oznámení | Ekonomika USA | Objem dluhopisů | CISCO | Progres | Členka Rady guvernérů | HKD | Expanzivní politika | Opce | Regulatorní riziko | Bitcoin | Výkonnost | Česká ekonomika | Ztráta indexu | Výroba aut | West Texas Intermediate | Růst cen ropy | Analytický tým | Pokles valuací | Hospodářské oživení | Budoucnost | Očekávaná data | Rozhodování | Index CPI | Další růst | Guvernér BOJ Kazuo Ueda | Opatření | Prodávající | Walmart | Index S&P 500 | H-shares | Technologický index | Ekonomická situace | Závislost | Česká koruna | Obnovitelné zdroje | Konzervativci | Krypto | Zlato | HDP | Restrikce | Maloobchodní tržby | Likvidita | CL | Přehled o dění | Lend | Etoro | Simple Moving Average (SMA) | Fond | Podnik | Sazba ČNB | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Kurzy | Verizon | Kurz eura k americkému dolaru | Spekulanti | Restrukturalizace | Dezinflační trend | Objednávky | Inflační očekávání | Aktualizovaná prognóza | Joe Biden | Viceprezident ECB Luis de Guindos | Evropské akciové trhy | Úroveň supportu | Index Nikkei 225 | Nezaměstnanost v ČR | Čínské vlády | Kurz EUR | Investiční banka Goldman Sachs | Averze vůči riziku | Tomáš Kudela | Federální rezervní banka v New Yorku | Růst ekonomiky | Index PMI | Komodity | CZK/USD | Analýza | Vyšší inflace | ČNB dnes | Citrix Systems | LEND | Miliardy | Výnosy | Maloobchodní tržby v USA | Tomáš Raputa | Disney | Applied Materials | Evropské vlády | Hlavní ekonom ECB | Vlády | Kryptoměny | Mimořádné zasedání ECB | Investiční doporučení | IPO Deliveroo | Vítězství | Členka rady guvernérů Fedu | Jádrová inflace v eurozóně | Centrální bankéři | Belgie | Duke Energy | Investor | Zlepšení | Index amerického dolaru | Zvyšování sazeb Fedem | Nonfarm Payrolls | Nižší úrokové sazby | PMI pro sektor služeb | Společnost Silvergate Capital | Setkání v Jackson Hole | Měnové podmínky | Americké akciové indexy | Amazon | Španělsko | Výrobní inflace | Jerome Powell | Microsoft Corporation | Zvyšování úroků | Česká národní banka | Výsledky voleb do Evropského parlamentu | Wall Street | Záporné úrokové sazby | ONE | Základní úroková sazba | Graf dne | Čínské firmy | Hike | Nakupovat | European Central Bank | Americké vlády | Tečkový graf | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
