Únorová inflace
Británie na rozcestí
08.04.2025 Spojené království se nadále potýká s důsledky dlouhodobé ekonomické stagnace po Brexitu, přičemž vláda premiéra Keira Starmera čelí nevyhnutelné realitě – vysoké vládní výdaje nelze udržovat v rozpočtu, pokud ekonomika dostatečně neroste. Nejnovější revize vládních prognóz snížila očekávaný růst HDP v roce 2025 z původních 2 % na pouhé 1 %, zatímco únorová inflace dosáhla 2,8 %, což naznačuje i možné riziko stagflace tamní ekonomiky.
Forex: Americký FED ponechá sazby beze změny
19.03.2025 Americká centrální banka dnes ponechá úrokové sazby na stávající úrovni. Změn zřejmě nedozná ani medián výhledu pro jejich další vývoj. Ten doposud počítal pro letošní rok s dvojím uvolněním měnové politiky. Z dat bude zveřejněna únorová inflace v eurozóně. Jedná se však pouze o zpřesněný odhad již zveřejněných dat, a tak mnoho překvapení nepřinese. Finanční trhy tak budou i nadále ovlivňovány geopolitikou.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Geopolitika, centrální banky a až poté data
17.03.2025 Data budou muset i v tomto týdnu zřejmě ustoupit do pozadí na úkor politických událostí, potenciální eskalace obchodních válek a vývoji ohledně možného příměří na Ukrajině. Německo by v tomto týdnu mělo odhlasovat fiskální injekci do tamní ekonomiky. Hlavy evropských států budou v Bruselu jednat o navýšení výdajů na obranu dle návrhu Evropské komise. Ve Washingtonu se zase sejdou centrální bankéři Fedu, kteří zřejmě podrží klíčovou úrokovou sazbu v rozmezí 4,25-4,50 %. Zároveň aktualizují ekonomickou projekci a dot-plot, který by podle nás i nadále měl naznačovat dva cuty v letošním roce v souladu s naším očekáváním. Americká data v tomto týdnu by mohla přispět ke zmírnění obav o tamní ekonomiku, když ukáží na růst maloobchodních tržeb a průmyslové produkce v únoru.
Bitcoin roste po nižší inflaci CPI: Přichází oživení?
13.03.2025 Bitcoin (BTC) zaznamenal mírné zisky, když únorová inflace indexu spotřebitelských cen (CPI) byla nižší, než se očekávalo. Zpomalení inflace posílilo naději na snížení úrokových sazeb ze strany amerického Federálního rezervního systému (Fed), což by mohlo podpořit riziková aktiva, včetně kryptoměn.
Forex: Spotřebitelská poptávka v tuzemsku na začátku roku zpomalila
13.03.2025 Tuzemská data maloobchodních tržeb za leden by měla ukázat na pokles spotřebitelské poptávky. Zhoršení spotřebitelské nálady od začátku roku představuje riziko pro obnovování spotřebitelské poptávky. Průmyslová produkce v eurozóně se nadále nedokáže vymanit z útlumu, a to potvrdí i dnešní lednová produkční data. Americké ceny průmyslových výrobců podle nás v únoru meziměsíčně vzrostly o 0,4 % a 0,3 % m/m v případě jádrových cen. Podílet na tom (celkový PPI) by se měly primárně ceny energií a ceny v potravinářství.
Denní shrnutí: Nižší CPI dává investorům naději, zatímco cla vytvářejí nejistotu
12.03.2025 Americké indexy se zotavily, když S&P 500 vzrostl o 0,71 %, Nasdaq 100 vyskočil o 1,33 % a Dow Jones Industrial Average zůstal beze změny poté, co slabší než očekávaná inflační data zmírnila obavy z recese. Únorová inflace dosáhla 2,8 % meziročně, což bylo pod očekáváním a znamenalo zpomalení oproti lednovým 3,0 %, což posílilo očekávání snížení sazeb Fedu v červnu.
Forex: Americká inflace v únoru rázně zpomalila
12.03.2025 Dnešní data z tuzemské reálné ekonomiky ukázala na pokles výrobní činnosti na začátku letošního roku. Průmyslová produkce po výrazném prosincovém nárůstu o 1,9 % m/m v lednu mírně klesla o 0,3 %. Výroba ve zpracovatelském průmyslu klesla výrazněji o 0,8 % m/m. Situace v průmyslu celkově zůstává utlumená primárně vlivem nedostatečné poptávky a rychlý obrat k lepšímu se zdá nepravděpodobný. Průmysl navíc zůstává pod tlakem hrozby obchodních válek a převládající nejistoty. Stavební výroba v lednu meziměsíčně sice klesla o 1,2 %, v meziročním vyjádření ale byla vyšší o 8,2 %. Stavebnictví by letos k vyšší aktivitě měly pomoct nižší úrokové sazby a s tím spojená vyšší investiční aktivita. Pozitivní vliv by měly mít i plánované investice do dopravní infrastruktury.
Únorová inflace kosmeticky klesá na 2,7 %
12.03.2025 Únorová inflace byla potvrzena na našem odhadu – ceny meziměsíčně vzrostly o 0,2 % a meziroční inflace kosmeticky poklesla z 2,8 % na 2,7 % y/y. To je stále lehce nad poslední prognózou centrální banky, která předpokládala inflaci v únoru na 2,6 %. Ve struktuře inflace nás v únoru překvapilo o něco výraznější zlevňování potravin, to ovšem následovalo poté, co nás v lednu naopak překvapilo jejich výraznější zdražení.
Inflace v únoru mírně zpomalila, pokračuje růst cen služeb
12.03.2025 Meziroční inflace v Česku v únoru zpomalila na 2,7 procenta z lednových 2,8 procenta. Meziměsíčně se spotřebitelské ceny zvýšily o 0,2 procenta. Český statistický úřad (ČSÚ) včera potvrdil svůj předběžný odhad z minulého týdne. Ceny zboží proti loňskému únoru vzrostly o 1,4 procenta, služby meziročně zdražily o 4,7 procenta. Rychlý růst služeb zůstává podle analytiků i podle České národní banky (ČNB) rizikem pro další vývoj inflace a dosažení dvouprocentního cíle centrální banky. Analytici předpokládají, že ČNB kvůli vývoji inflace v březnu opět přeruší snižování úrokových sazeb.
ČSOB Data Watch: Únorová inflace klesá na 2,7 %, co čekat dál?
11.03.2025 Únorová inflace byla potvrzena na našem odhadu – ceny meziměsíčně vzrostly o 0,2 % a meziroční inflace kosmeticky poklesla z 2,8 % na 2,7 % y/y. To je stále lehce nad poslední prognózou centrální banky, která předpokládala inflaci v únoru na 2,6 %.
Únorová inflace byla o 0,1 procenta vyšší, než očekávala ČNB
11.03.2025 Únorová meziroční inflace 2,7 procenta byla o 0,1 procentního bodu vyšší, než očekávala Česká národní banka (ČNB) ve své únorové prognóze. Mírně rychlejší byl růst regulovaných cen a cen potravin, naopak nad očekávání zlevnily pohonné hmoty. Setrvačnost růstu cen služeb ale představuje riziko pro stabilizaci celkové inflace v blízkosti dvouprocentního cíle centrální banky, uvedla dnes ČNB v komentáři k vývoji spotřebitelských cen.
Inflace, ČR, únor 2025 – detailní údaje
11.03.2025 Detailní statistika inflace za letošní únor potvrdila, že meziroční růst spotřebitelských cen v české ekonomice zpomalil z 2,8 % na 2,7 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Geopolitika hlavním hybatelem finančních trhů
10.03.2025 Z pohledu globálních finančních trhů budou nejdůležitějšími statistikami tohoto týdne únorová spotřebitelská a produkční inflace ve Spojených státech. Růst spotřebitelských cen v USA podle našeho odhadu v únoru setrval na 3 % y/y. Meziměsíční dynamika by však měla oproti silnému lednu zvolnit. V eurozóně i Německu bude zveřejněna lednová průmyslová produkce, která prozatím mnoho optimismu zřejmě nenabídne.
Forex: Euro je k dolaru nejsilnější za poslední čtyři měsíce
07.03.2025 Domácí data měla v tomto týdnu mírně proinflační vyznění. Podílela se na tom hlavně mzdová dynamika, která v loňském čtvrtém čtvrtletí překonala tržní odhad i prognózu ČNB, když v meziročním vyjádření dosáhla 7,2 %. O něco lepší, než se čekalo, byla v únoru podle PMI také nálada v tuzemském zpracovatelském průmyslu. Lehce nad lednovou predikcí centrální banky setrvala podle předběžného odhadu ČSÚ únorová inflace. Schodek státního rozpočtu se v únoru prohloubil na 68,6 mld. CZK, což ale bylo dáno hlavně tradiční sezónností.
ECB sníží sazby o dalších 25 bb
05.03.2025 Evropská centrální banka ve čtvrtek podle našeho odhadu sníží úrokové sazby o dalších dvacet pět bazických bodů. Kroky ve stejném rozsahu očekáváme i na dubnovém zasedání, čímž by se depozitní sazba dostala na úroveň 2,25 %, kterou považujeme za neutrální. Diskuze o úrovni neutrální sazby bude sílit i v rámci ECB. Ozývají se hlasy, že by tato sazba mohla ležet výše, než tomu bylo v minulosti.
Forex: Koruna vyčkává na inflační čísla
05.03.2025 Zrušení dluhové brzdy v Německu je pro korunu bezesporu výbornou zprávou. Na druhé straně ovšem “visí ve vzduchu” vysoké obchodní napětí (viz úvodník), což podle nás i nadále bude brzdit korunu v rozletu. Dnešní únorová inflace by podle nás měla poklesnout jen kosmeticky (z 2,8 % na 2,7 %), což pro korunu může být lehce pozitivní zpráva.
Forex: Inflační tlaky v ČR pohání potraviny, jádrová inflace je ale slabší
05.03.2025 Předběžný odhad únorové inflace v ČR podle našeho odhadu ukáže na malé zpomalení z lednových 2,8 % y/y na 2,7 %. Inflaci nadále zřejmě poháněly potraviny, meziměsíčně by měly vzrůst i pohonné hmoty, které ale v meziročním vyjádření stlačily inflaci směrem dolů. Jádrová inflace by ale měla v meziměsíčním sezónně očištěném vyjádření setrvat utlumená a poblíž 2% cíle v anualizovaném vyjádření. V meziročním srovnání by se měla snížit z 2,5 % na 2,2 % y/y. Data ISM z USA budou ostře sledovaná, poslední údaje z USA totiž ukazují na určité zpomalení růstu či dokonce pokles ekonomické aktivity.
Únorová inflace přinese pro ČNB smíšené signály
03.03.2025 Česká inflace podle našeho odhadu v únoru klesla na meziročních 2,7 % po lednových 2,8 %. Růst spotřebitelských cen se pravděpodobně nadále týkal hlavně potravin. Očekáváme, že meziroční jádrová inflace zpomalila z lednových 2,5 % na únorových 2,2 %. Působit by na to mělo odeznění efektu nižší srovnávací základny, stejně tak i slabá spotřebitelská poptávka. Zatímco v prvním letošním pololetí bude celková inflace nejspíše vykazovat větší volatilitu, ve druhé polovině roku očekáváme její ustálení jen mírně nad 2 % y/y. Jádrová inflace by podle našeho názoru měla po většinu letošního roku zůstat poblíž cíle ČNB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropská centrální banka sníží úrokové sazby o 25 bb
03.03.2025 Index ISM z průmyslu i oblasti služeb potvrdí dobrou kondici americké ekonomiky. Klíčovou statistikou pak budou páteční Nonfarm Payrolls, které ukáží na solidní tvorbu nových pracovních míst. Míra nezaměstnanosti by v únoru měla stagnovat na čtyřech procentech. Evropská centrální banka sníží úrokové sazby o dalších dvacet pět bazických bodů.
Forex: Česká ekonomika v H2 24 pozitivně překvapila
28.02.2025 Výdajová struktura HDP v loňském závěrečném čtvrtletí by měla ukázat, že hlavním tahounem z našeho pohledu překvapivě silného růstu o 0,5 % q/q byla domácí poptávka. Předběžná únorová inflace z Francie a Německa bude podle nás indikovat růst spotřebitelských cen za celou eurozónu kolem 2,5 % y/y. Cenové statistiky z USA v podobě lednových deflátorů soukromé spotřeby (PCE) by na trhy mohly přinést určitou úlevu. Jejich dynamika by totiž měla skončit výrazně níže, než u spotřebitelských cen.
Forex: Trump potvrdil zavedení cel, dolar posílil
27.02.2025 ECB vnímá svou politiku jako restriktivní, nad uvolňováním po březnovém zasedání zatím shoda nepanuje. Dnes zveřejněný zápis z lednového zasedání ECB, na kterém došlo ke snížení depozitní sazby o 25 bb na 2,75 %, potvrdil, že ECB nadále vnímá nastavení své měnové politiky jako tlumící ekonomickou aktivitu a inflační tlaky. Sazby se však začínají podle některých členů výkonného výboru přibližovat neutrální úrovni, a tak je potřeba k dalšímu uvolňování měnové politiky přistupovat obezřetně.
Turecká centrální banka zvýšila základní úrok o dalších pět procent
21.03.2024 Turecká centrální banka překvapivě zvýšila základní úrokovou sazbu o pět procentních bodů na 50 procent. Krok zdůvodnila tím, že únorová inflace byla vyšší, než se odhadovalo, když meziročně dosáhla téměř 70 procent. Banka to uvedla ve svém dnešním sdělení. Analytici očekávali, že výbor pro měnovou politiku sazby ponechá beze změny, stejně jako v předchozích dvou měsících.
Naděje menších podniků se nenaplnily, Česká národní banka snížila úrokové sazby pouze o půl procentního bodu
20.03.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes rozhodla o snížení základní úrokové sazby o 0,5 procentního bodu na 5,75 %. Toto rozhodnutí bylo většinově očekávané, a to přesto, že inflace se snižuje rychleji, než ČNB předpokládala. Jednotliví členové bankovní rady v čele s guvernérem Alešem Michlem se totiž v posledních týdnech vyjádřili proti rychlejšímu snižování úrokových sazeb a tomuto kroku nenahrává ani poměrně slabá koruna. V české ekonomice je však řada odvětví a firem, které doufaly, že bankovní rada na nízkou inflaci přeci jen zareaguje silněji a pro které je dnešní krok zklamáním.
Forex: Útlum německé ekonomiky pokračuje
19.03.2024 Tento týden bude zveřejněno několik březnových indikátorů sentimentu z eurozóny. Dnes je na programu německý ZEW index. Obecně očekáváme, že bude v zemi našeho západního souseda potvrzen poměrně pesimistický obrázek zejména ohledně současné situace. Německá ekonomika do letošního roku nevkročila dobře a podle nás letos její výkonnost v celoročním vyjádření zůstane stejná jako loni. Na finančních trzích dnes očekáváme spíše klidnější den. Fed sice zahajuje svoje zasedání, rozhodnutí ale bude zveřejněno stejně jako v případě ČNB až zítra.
Denní shrnutí: dolar rozšiřuje rostoucí trend, trh čeká na rozhodnutí BoJ 📃
18.03.2024 Nový týden začíná na Wall Street smíšeně. Na jedné straně akciové indexy nabírají na síle díky technologickým společnostem a konferenci Nvidia GTC. Na druhé straně vidíme částečný přesun kapitálu do bezpečnějších aktiv, jako je dolar a dluhopisy.
Forex: Koruna na začátku týdne lehce oslabila
18.03.2024 Únorový růst tuzemských průmyslových cen byl tažen dražšími energiemi. Výrazně se na jejich meziměsíčním růstu o 0,5 % podepsal zejména nárůst cen ropy na světových trzích, jehož proinflační vliv byl dále zesílen oslabením české koruny. Oproti lednu ale svižně rostly ceny i ve zpracovatelském průmyslu (o 0,9 %). Meziročně byly ceny průmyslových výrobců jako celek v únoru nižší o 0,9 %. Jejich pokles byl však oproti tržnímu konsensu (-1,3 % y/y) mírnější. Zdali se jednalo pouze o jednorázový výkyv daný zpožděným zohledněním vyšších cen energetických vstupů ukážou až další měsíce.
Březnové rozhodnutí ČNB - zvítězí snížení sazeb o 50bps?
18.03.2024 Centrální banka musela mít z čísel přicházejících z domácí ekonomiky v posledních týdnech radost. Většina z nich naznačovala, že se inflace pomalu dostává pod kontrolu. Lednová i únorová inflace skončila pod odhadem trhu a v únoru inflační čísla přesně orazítkovala 2% cíl centrální banky. I přesto na zasedání v tomto týdnu předpokládáme, že v bankovní radě převládne “opatrnost” a úrokové sazby půjdou dolů o dalších 50bps (na 5,75 %).
Bitcoin ztrácí 3 %; jsou kryptoměny pod tlakem rostoucích výnosů?
14.03.2024 Největší kryptoměna Bitcoin dnes ztrácí zhruba 3 % a klesla pod 71 000 USD. Poklesy širšího kryptotrhu se shodují s dnešními slabšími náladami v indexech. Výnosy 10letých amerických státních dluhopisů za poslední tři dny vzrostly z přibližně 4,1 % na téměř 4,29 %. Dnešní data z americké ekonomiky ukázala, že únorová inflace PPI vzrostla silněji, než se očekávalo, a doplnila tak úterní „jestřábí“ CPI zprávu, která naznačovala přetrvávající tlak ve službách bez nájmů.
Ranní okénko - Inflační cíl v ČR dosažen, jaký bude vývoj v USA?
12.03.2024 Hlavní událostí dnešního dne je zveřejnění únorové inflace ve Spojených státech amerických. Na konci loňského roku meziroční inflace činila 3,4 % a v lednu došlo k jejímu poklesu na 3,1 %. Nicméně se nepředpokládá, že by dezinflační proces v únoru pokračoval a očekává se stagnace na stávající úrovni. Zároveň jádrová inflace zůstává zvýšená, když je odhadováno její snížení pouze z 3,9 % na 3,7 %. Navíc ani meziměsíční dynamika nenaznačuje, že by jádrová inflace začínala směřovat k cíli americké centrální banky (2 %). Riziko setrvání inflace na horní hranici tolerančního pásma v kombinaci s velmi dobrým výkonem americké ekonomiky tak zatím nepřimělo a v nejbližší době ani nepřiměje Fed zahájit cyklus uvolňování měnové politiky.
Co znamená nízká inflace pro ČNB?
12.03.2024 Inflace v lednu opět zvolnila a přistála přesně na 2% cíli centrální banky. Celková inflace je tak 0,8procentního bodu nižší a jádrová o 0,7procentního bodu než poslední prognóza. A poslední prognóza indikuje relativně strmý pokles úrokových sazeb ke 3 % na konci roku.
Forex: Česká koruna se drží v blízkosti 25,30 EUR/CZK, čeká na maloobchod
12.03.2024 Česká koruna vykazuje v posledních dnech velmi nízkou volatilitu a drží se v těsné blízkosti 25,30 EUR/CZK. Nižší únorová inflace ji ve finále výraznější pozitivní impuls nedodala. S blížícím se březnovým zasedáním centrální banky však na trhu roste opatrnost. Dnešní maloobchod by měl potvrdit pokračující oživení spotřeby domácností a v takovém případě může být lehce pozitivní zprávou pro českou měnu.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
11.03.2024 1) Bitcoin dnes pokračuje v růstu na nová maxima, nejznámější kryptoměna brzy ráno překonala hranici 71.000 dolarů (1,64 milionu Kč). K růstu podle analytiků mimo jiné přispívá zájem o nově schválené bitcoinové fondy obchodované na burze (ETF). Svou roli ale hrají i vyhlídky, že centrální banky velkých zemí začnou brzy snižovat úrokové sazby. Nad 70.000 USD se bitcoin poprvé dostal minulý týden v pátek.
Únorová inflace již dosáhla cíle České národní banky
11.03.2024 Únorová inflace dosáhla dvouprocentního cíle České národní banky (ČNB), a skončila tak 0,8 procentního bodu pod její prognózou. Slabší než očekávaný byl růst regulovaných cen, nižší byla také jádrová inflace, která je důležitá pro rozhodování ČNB a centrální banka ji svou politikou může nejvíc ovlivnit. Naopak pohonné hmoty meziročně zdražily, zatímco centrální banka očekávala jejich zlevnění. V komentáři k vývoji spotřebitelských cen to dnes uvedl ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
Inflace v Česku dále výrazně klesá, nejníže od roku 2018. Padají ceny zeleniny – už nejen i zemědělců, ale i v obchodech, takže poprvé právě od roku 2018 je inflace přesně na inflačním cíli ČNB, v EU je podle všeho šestá nejnižší
11.03.2024 Únorová míra inflace činí v Česku rovná dvě procenta v meziročním vyjádření. Poprvé od konce roku 2018 se tak míra inflace ocitá přesně na cíli České národní banky. Od ledna 2019 včetně byla vždy nad tímto cílem.
Forex: Holubičí signály z Fedu silnější než z ECB
11.03.2024 Vystoupení šéfa Fedu Powella minulý týden zastínila ostatní události včetně zasedání ECB či amerických dat z trhu práce (která byla jen dalším důkazem o měkkém přistání ekonomiky). Powellův vzkaz trhům byl přitom překvapivě takový, že Fed nemusí být daleko od okamžiku, kdy začne zmírňovat měnovou restrikci. Tato indikace pak eurodolaru stačila, aby se posunul blíže k hranici 1,1000. Tomuto týdnu by mohla dominovat americká data a to konkrétně únorová inflace a maloobchodní tržby (úterý a čtvrtek odpoledne).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace by měla zůstat v tolerančním pásmu cíle i po zbytek roku
11.03.2024 Z domácí ekonomiky bude hlavním údajem tohoto týdne dnes zveřejněná inflace za únor. Ta se podle nás v meziročním vyjádření dále snížila a mohla by se dokonce dočasně dostat pod 2% inflační cíl. Data z USA pravděpodobně nenabídnou příliš důvodů, aby Fed začal trhy připravovat na brzké snížení úrokových sazeb. Očekáváme, totiž, že inflace v únoru zůstala lehce nad 3 % y/y a solidní výsledek pravděpodobně zaznamenají také maloobchodní tržby. Statistiky průmyslové produkce v eurozóně budou i v únoru poznamenané enormní volatilitou dat z Irska. Ani bez tohoto vlivu se ale průmyslu v eurozóně na začátku letoška nedařilo, a to zejména v energeticky náročných odvětvích. Hlavní událostí z pohledu finančních trhů by však v tomto týdnu v eurozóně mělo být zveřejnění revize operačního rámce ECB.
Inflace v Česku dále výrazně klesá, možná až na takřka šestileté minimum – obchodní řetězce totiž konečně začínají promítat do svých cen kolaps cen zemědělců
10.03.2024 Inflace v Česku dále výrazně klesá, možná až na takřka šestileté minimum – obchodní řetězce totiž konečně začínají promítat do svých cen kolaps cen zemědělců. V únoru byla inflace v ČR podle všeho šestá nejnižší v EU – pouze 2,1 procenta –, takže nižší ji měly pouze Lotyšsko, Itálie, Litva, Dánsko a Finsko.
ECB dnes představí novou prognózu, sazby ale nezmění
07.03.2024 Dnešní zasedání Evropské centrální banky bude jedno z dalších v řadě, kdy zůstanou úrokové sazby beze změny na 4,0 %. Pozornost trhů tak bude znovu směřovat primárně na doprovodnou komunikaci centrální banky, včetně tiskové konference Christine Lagarde. Rada guvernérů bude mít navíc k dispozici novou makro prognózu, která může otevřít dveře budoucímu snižování sazeb.
Forex: Inflace v eurozóně v únoru pokračovala v poklesu
01.03.2024 Předběžná únorová inflace v eurozóně by podle našeho odhadu měla ukázat na pokračování dezinflačního trendu. Silný růst mzdových nákladů však stále udržuje zvýšenou dynamiku jádrových cen. Z domácích dat bychom se dnes mohli dočkat vzestupné revize růstu tuzemského HDP za Q4 23. Špatná ale u nás zůstává podobně jako v Německu nálada ve zpracovatelském průmyslu, což by měl ukázat index PMI.
Forex: Data z eurozóny i USA potvrdila očekávání trhů
29.02.2024 Cenové statistiky z eurozóny a USA dnes trhy nepřekvapily. Předběžná únorová inflace se v souladu s tržním konsenzem snížila ve Francii na 3,1 % y/y a v Německu na 2,7 % y/y. Očekávání vesměs naplnily také lednové deflátory soukromé spotřeby v zámoří, které bedlivě sleduje coby významný ukazatel fundamentálních cenových tlaků americký Fed. Dnešní pohyby tržních úrokových sazeb byly ve výsledku nepatrné. Dolar se k euru odpoledne obchodoval slabší o 0,1 % na 1,0850 EUR/USD. Stejnou relativní ztrátu dnes bez významných kurzotvorných informací zaznamenala i koruna, která se tak držela lehce nad hladinou 25,30 EUR/CZK.
Trhy se soustředí na zprávy o HDP v USA a Velké Británii
29.03.2023 Pozornost investorů a obchodníků přitahují zprávy o HDP USA a Spojeného království za čtvrté čtvrtletí roku 2022. V Japonsku odstupující guvernér BoJ Haruhiko Kuroda uvedl, že "ekonomika je blíže než dříve k udržitelnému dosažení 2% inflačního cíle".
Forex: ČNB ponechá sazby beze změny
29.03.2023 Americké probíhající prodeje nemovitostí v únoru pravděpodobně meziměsíčně poklesnou. Zkorigují tak lednový vývoj, kdy prodeje dosáhly nejvyšší úrovně od června 2020. Ty byly pozitivně ovlivněny meziměsíčně nižšími úrokovými sazbami, které byly v lednu nabízeny. I tak ale bylo množství kontraktů podepsaných v lednu meziročně o 22 % nižší. Trh nemovitostí tak nadále trpí utahováním měnových podmínek. Začínají se však již objevovat zvýhodněné cenové nabídky, které zvyšují dostupnost bydlení a mohly by přispět k oživení tamního nemovitostního trhu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed podle nás i přes problémy v bankovním sektoru zvedne sazby o 25 bb
20.03.2023 Hlavní událostí tohoto týdne je zasedání americké centrální banky. Finanční trh po problémech v bankovním sektoru výrazně revidoval svá očekávání. Zatímco zhruba polovina investorů čeká, že Fed ve středu zvýší úrokové sazby o 25 bb, zbytek si myslí, že z důvodu opatrnosti je raději ponechá beze změny. Podle nás si však vývoj americké ekonomiky a inflace o další zvýšení sazeb říká, konkrétně čekáme +25 bb. Rizikem je samozřejmě případné opětovné zhoršení situace v bankovním sektoru, ke kterému by do středečního rozhodnutí mohlo dojít.
Forex: Týden ve znamení obav o zdraví bankovního sektoru
17.03.2023 Pády dvou amerických regionálních bank, větší kalifornské Silicon Valley Bank (SVB) a menší newyorské Signature Bank, vyvolaly mezi investory obavy o zdraví bankovního sektoru jako celku. To se na finančních trzích projevilo ve výrazné volatilitě cen finančních instrumentů. Nervozita investorů se krátce na to přenesla také do Evropy, kde bylo diskutováno především finanční zdraví švýcarské a pro evropský trh systémové banky Credit Suisse, která se již delší dobu potýká s jistými problémy.
Forex: Neklidný týden na trzích se blíží ke svému konci
17.03.2023 Včerejší zasedání ECB přineslo ujištění, že finanční stabilita bude brána v potaz, těžiště měnověpolitických úvah však stále zůstává orientováno na inflaci. Trhy tak zřejmě postupně začnou otáčet svoji pozornost zpět směrem k makroekonomickým statistikám. Americká průmyslová produkce podle nás v únoru zaznamenala po překvapivé lednové stagnaci zlepšení. Finální únorová inflace v eurozóně by pak měla ukázat, jaké faktory stály za zrychlením dynamiky jádrových cen.
Ranní okénko - Boj s inflací se odkládá na neurčito, trh sází na prudký pokles sazeb
14.03.2023 Dnes vychází v USA únorová inflace. Ta bude jedním z posledních dílků před zasedáním Fedu, které je naplánované na příští týden. Po turbulentním dění v americkém bankovním sektoru ale na výsledné cifře patrně bude záležet méně, než se původně čekalo. Inflační tlaky v americké ekonomice sice setrvávají a meziměsíční růst dosáhne hodnoty okolo 0,4 %. Trh přesto v posledních několika dnech výrazně posunul svá očekávání a namísto původně předpokládaného vrcholu sazeb poblíž 5,8 % nyní očekává vrchol o procentní bod nižší.
Ranní okénko - Tento týden dorazí americká inflace, zasedat bude ECB
13.03.2023 Pohled do ekonomického kalendáře na tento týden jasně naznačuje, že nuda na trzích nebude. Zatímco dnešek je ještě odpočinkový a investoři tak budou mít čas zpracovávat víkendové dění okolo banky SVB, od zítřka začnou přicházet čerstvá data. Z globálního dění bude zásadní úterní americká inflace, následována ve středu informací o cenách ve výrobě a vývoji v maloobchodu. Ve čtvrtek doručí s největší pravděpodobností 50bb hike ECB a v pátek poslední zásadní údaj před zasedáním Fedu (22. března) bude představovat průzkum spotřebitelské důvěry od Michiganské univerzity. Chybět nebudou ani data z domácí ekonomiky, kdy v úterý vychází lednové maloobchodní tržby, ve středu inflace ve výrobě a ve čtvrtek statistika běžného účtu platební bilance.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pomalejší odeznívání inflace v USA a předem avizovaný 50bodový hike ECB
13.03.2023 Námi předpovídaný meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA o 0,4 % by měl potvrdit, že odeznívání inflace bude poměrně pomalé. Spolu se středečními maloobchodními tržbami by měly oba údaje rozklíčovat, zdali americký Fed opět přitlačí a zvýší sazby o 50 bb. po předchozím návratu ke standardním 25bodovým hikům. Na cestě k námi předpokládanému vrcholu depozitní sazby na 4 % v září by měla ECB pokračovat 50bodovým zvýšení na čtvrtečním zasedání.
Inflace v únoru dosáhla 16,7 procenta, podle analytiků odeznívá jen zvolna
10.03.2023 Spotřebitelské ceny v Česku v únoru meziročně vzrostly o 16,7 procenta, inflace tak zpomalila z lednových 17,5 procenta. Proti lednu ceny stouply o 0,6 procenta, oznámil dnes Český statistický úřad (ČSÚ). Ke zpomalení inflace přispělo podle statistiků hlavně zmírnění růstu cen týkajících se bydlení. Podle analytiků inflační tlaky odeznívají jen zvolna, pokles inflace na jednocifernou hodnotu čekají v polovině roku nebo ve třetím čtvrtletí. Podle analýzy investiční společnosti Portu patřilo Česko i v únoru mezi země Evropské unie s nejvyšší inflací.
Únorová inflace byla mírně nad prognózou ČNB, rychleji zdražovaly potraviny
10.03.2023 Únorová inflace, která v meziročním vyjádření činila 16,7 procenta, byla o 0,2 procentního bodu nad prognózou České národní banky (ČNB). Rychleji, než centrální banka očekávala, rostly ceny potravin a pohonných hmot. Nejrychlejší meziroční růst vykázaly regulované ceny, kam spadají zejména ceny energií. Rostly ale pomaleji, než centrální banka předpokládala, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
Únorová inflace by měla zvolnit
10.03.2023 Vysoká inflace se zakusuje do reálných příjmů u domácností v celé Evropě, rozdíly mezi intenzitou dopadů však zůstávají vysoké, a to i v rámci regionu střední a východní Evropy. Zatímco spotřeba českých domácností padá pátým kvartálem v řadě a je necelých 8 % pod před-pandemickým rokem 2019, v Maďarsku se v posledních dvou kvartálech růst reálné spotřeby teprve zastavil a je stále více než 8 % nad před-pandemickým rokem 2019. V Polsku začala sice spotřeba v posledních dvou kvartálech rychle klesat, je však stále také necelá 3 % nad úrovněmi roku 2019. Kde se berou tak výrazné rozdíly a jsou dlouhodobě udržitelné?
Forex: Koruna se drží na slabších úrovních
10.03.2023 Česká koruna se drží před klíčovými inflačními čísly na slabších úrovních. Předpokládáme, že únorová inflace zvolní a při meziměsíčním nárůstu o 0,6 % zvolní na 16,7 % - tedy relativně blízko toho, co očekává ČNB (16,5 %). Rizika jsou však opět poměrně výrazná na obě strany - doznívá přeceňování z počátku roku (například telekomunikace), vidíme výrazné rozdíly v dynamice cen potravin a opět se začínají měnit ceníky energetických společností.
Únorová inflace je vyšší, než ČNB čekala, takže opět může rozdmýchat debatu nad signálním zvýšením základního úroku. To doporučuje i MMF
10.03.2023 Únorová inflace v ČR byla mírně vyšší, než se čekalo. Meziročně vzrostly spotřebitelské ceny o 16,7 procenta, zatímco analytici oslovení agenturou Bloomberg čekali ve střední hodnotě růst o 16,6 procenta. Vyšší, než se čekalo, byla v únoru také meziměsíční inflace. Činila 0,6 procenta, kdežto odhad počítal s 0,5 procenta. Meziroční inflace předčila také očekávání České národní banky, která ve své aktuální prognóze předpokládá únorový údaj 16,5 procenta.
Ranní okénko - Klid před bouří, čeká se na data z amerického trhu práce
09.03.2023 Klid před bouří dnes ukazuje ekonomický kalendář, kdy pro dnešek je vesměs prázdný a jediný významnější zápis tvoří statistika českého zahraničního obchodu za první měsíc letošního roku. Ta dorazí za několik málo minut. Pravá smršť ale započne až zítra, kdy z české ekonomiky přijde únorová inflace, spolu s čísly z průmyslu. Trhem ale budou na konci týdne hýbat především data z amerického trhu práce. První nápovědu k nim nabídl již včera zveřejněný ukazatel ohledně počtu vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru od agentury ADP.
Mzdy nadále pod tíhou inflace
06.03.2023 Průměrná mzda v Česku ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku byla meziročně zhruba o procentní bod vyšší, než se očekávalo, konkrétně o 7,9 %, což s inflací v průměru přesahující 15 % odpovídá meziročnímu poklesu reálných mezd o 6,7 %. Za celý rok 2022 vzrostly nominální mzdy o 6,5 %, zatímco naše prognóza počítala s růstem blíže k 7 %. Celoroční číslo je naopak v souladu s prognózou ČNB.
Ranní okénko - Inflace a trh práce v USA.co nás ještě čeká tento týden?
06.03.2023 Ekonomický kalendář pro tento týden plní především data z české ekonomiky počínaje průměrnou mzdou v 4Q22, kterou dnes ráno zveřejní ČSÚ. Následuje podíl nezaměstnaných (středa), bilance zahraničního obchodu (čtvrtek) a průmysl spolu s inflací (pátek). Právě inflace bude investory nejvíce sledovaný údaj. Po značném meziměsíčním nárůstu spotřebitelských cen v lednu (+5,8 %), odhadujeme pro únor citelné zpomalení (+0,5 %), což je shodou okolností i medián analytického odhadu. V eurozóně bude víceméně klid – nejdůležitější čísla vychází dnes (maloobchod a sentix index).
Ranní okénko - Jestřábi získávají navrch. Výnosy rostou, sázky na cuty klesají
02.03.2023 Dnešní hlavní údaj představuje únorová inflace v rámci eurozóny, vzhledem k dílčím výsledkům z jednotlivých členských států je ale prostor pro překvapení jen omezený. Takřka jasné již je, že trhem očekávaných 8,3 % stačit nebude a meziroční výsledek se bude pohybovat poblíž poslední lednové hodnoty (8,6 %). Zásadní bude především statistika jádrové inflace, kde trh očekává setrvání na lednových 5,3 %.
Forex: Očekávání ohledně Fedu se odrážejí i na devizovém trhu
27.02.2023 Avizovaná absence výraznějších kurzotvorných informací přispěla k tomu, že koruna během minulého týdne nenabrala žádný směr a dále zůstává v blízkosti 23,60-23,70 EUR/CZK. K výraznějšímu posílení chybí důvody, k výraznějšímu oslabení naopak brání verbální intervence ČNB. Ta v aktuálním prostředí nemá důvod cokoliv na své pozici měnit, kdy silnější kurz ji napomáhá ke snižování inflace. Nenachází se ani pod tak silným tlakem exportérů, jako například v roce 2008, kdy koruna rychle posilovala spíše na základě spekulací nežli fundamentů, a to až do oblasti pod 23,00 EUR/CZK.
Lednová meziměsíční inflace je nejvyšší v historii ČR, elektřina zdražila z měsíce na měsíc o 140 procent. ČNB však úroky zvedat nebude, sází na silnou korunu
10.02.2023 Tolik očekávaná lednová inflace má hodnotu 17,5 procenta v meziročním vyjádření. Je to mírně nad očekáváním trhu, ale žádná pohroma. Česká národní banka počítá v aktuální prognóze s lednovou inflací 17,6 procenta, nejvyšší odhad z trhu zněl podle agentury Bloomberg na 18,8 procenta.
Benzín, ropa, úroky a koruna
11.03.2022 Cena benzínu a nafty za několik dní skokově vyrostla a leckde se prodává i za více než kdysi nepředstavitelných 50 korun za litr. Znovu se tak potvrdilo, že aktuální inflace není pouze o nákladech, ale z velké části také o maržích. Zkrátka „když to trh snese, proč bych nezdražil“. Poptávka je silná a zvyšování cen vstupů je dobrá záminka pro ještě vyšší zdražení prodejů.
Rozbřesk: Dvouciferná inflace a další růst cen před námi
11.03.2022 Meziroční míra inflace v Česku se poprvé od června 1998 přehoupla do dvouciferných hodnot. Zatímco v lednu stouply spotřebitelské ceny o 9,9 %, v únoru již meziroční inflace zrychlila na 11,1 %, čímž o téměř jeden procentní bod (opětovně) překonala očekávání trhu.
Dvouciferná inflace a další růst cen před námi
11.03.2022 Meziroční míra inflace v Česku se poprvé od června 1998 přehoupla do dvouciferných hodnot. Zatímco v lednu stouply spotřebitelské ceny o 9,9 %, v únoru již meziroční inflace zrychlila na 11,1 %, čímž o téměř jeden procentní bod (opětovně) překonala očekávání trhu. Mimořádně silné cenové tlaky jsou patrné napříč spotřebitelským košem. Náklady na bydlení mají i nadále největší (více než třetinový) podíl na růstu inflace v meziročním srovnání.
Forex: Koruna se dostala k 25,10 EUR/CZK
11.03.2022 Koruna během včerejška dále rozšiřovala zisky posledních dní a dostala se k hranici 25,10 EUR/CZK. Nad očekávání vysoká únorová inflace (viz úvodník) dodala české měně kuráž, byť přetrvávající vojenský konflikt na Ukrajině, respektive včerejší bezvýsledná diplomatická jednání zřejmě zabránily ještě výraznějším ziskům. Ve zbytku týdne bude koruna sledovat zejména dění na Ukrajině, ve hře však budou i dnešní data za průmyslovou produkci (leden).
Forex: Válka na Ukrajině a inflace zůstávají v centru pozornosti
11.03.2022 Lednová průmyslová produkce v ČR patrně ukáže dočasné zlepšení situace, zejména ve výrobě automobilů. Konflikt na Ukrajině však pro nejbližší měsíce optimistické vyhlídky průmyslu sráží. První dopady války na spotřebitelský sentiment amerických domácností odhalí index Michiganské univerzity za březen. Trhy budou nadále sledovat i další vývoj války na Ukrajině.
Forex: Inflace v ČR i USA nahrává růstu sazeb
10.03.2022 Zasedání Evropské centrální banky překvapilo trhy rychlejším plánovaným ukončením programu nákupu aktiv. ECB sice podle očekávání zopakovala, že k ukončení pandemického programu PEPP dojde na konci března, v rámci „běžného“ programu nákupu aktiv (APP) ale od začátku května zpomalí nákupy a k jejich úplnému zastavení by mohlo dojít již v letošním třetím čtvrtletí.
Ranní okénko - Česká inflace překročí 10 %, koruna posiluje, Lagardeovou čeká grilování od novinářů
10.03.2022 Dnešní ekonomický kalendář je pořádně nabitý. Odstartuje ho během několika minut česká inflace, kterou bude odpoledne následovat únorový růst spotřebitelských cen v USA. Důležitou událostí bude i zasedání ECB, kdy se Evropská centrální banka bude moct opřít o novou prognózu. Včera přinesl pozitivní čísla český zahraniční obchod a mírně překvapila vyšší maďarská inflace.
Rozbřesk: Trhy žijí strachem z omezených dodávek komodit. Co to může znamenat pro Česko?
09.03.2022 Trhy žijí strachem z další eskalace konfliktu na Ukrajině, v jejímž centru stojí globální trh s komoditami - na prvním místě ropa a plyn. V paralelním střetu Západ uštědřil Rusku tvrdou ránu finančními sankcemi, které lze ještě stupňovat. Daleko komplikovanější je ovšem potrestat Rusko na komoditním trhu. Strach z uvalení sankcí na ruské vývozy ropy a plynu vyhnal obě komodity extrémně vysoko (ropa nad 130 USD/barel a plyn výrazně nad 200 EUR/MWh). V takové situaci má Západ jednoduše zaděláno na nový stagflační šok, zatímco Rusko inkasuje “tučné” platby za o poznání dražší plyn a ropu. Co z toho plyne? Pokud chce Evropa a USA Rusko skutečně potrestat, musí se od dodávek ropy a plynu jednoduše odstřihnout.
Forex: Eurodolar se zasekl u hodnoty 1,0900
09.03.2022 Eurodolar se zasekl u hodnoty 1,0900 a vyčkává na čtvrtek, který bude na události hodně bohatý - bude zasedat ECB, zveřejní se americká únorová inflace a v Turecku proběhne jednání mezi ruským a ukrajinským ministrem financí.
Ranní okénko - ECB bude v komunikaci opatrná, inflace v ČR patrně poblíž 10,3 %
07.03.2022 Tento týden bude z pohledu finančních trhů opět ve znamení volatility a zvýšené nervozity. Válka na Ukrajině pokračuje a s tím lze čekat i rozšiřování sankcí. Hlavním pohybem na trzích byl únik z rizikového kapitálu do bezpečných přístavů a jinak by tomu nemělo být ani tento týden. Koruna tak bude i nadále pod tlakem. Ekonomický kalendář je tento týden nabitý. Odstartovaly ho české mzdy za 4Q 21, které po očištění o inflaci skončily v mínusu více než se čekalo, o 2 %.
Rusko dnes začíná bankrotovat. Česká národní banka asi bude muset intervenovat na podporu koruny
02.03.2022 Rusko podle všeho začíná dnes vykazovat známky platební neschopnosti, takže už směřuje k bankrotu. Dnes má totiž vyplácet úrok na svém dluhu, ale cizinci zřejmě žádné peníze neuvidí. Od pondělí platí v Rusku zákaz výplaty peněz pro ně. To je ovšem částečná platební neschopnost, ať už je zdůvodněná jakkoli. Rusko tedy míří ke krachu.
Rozbřesk: Silnější bombardování ukrajinských měst poslalo korunu k 25,50 EUR/CZK
02.03.2022 Zostřené bombardování ukrajinských měst a rostoucí geopolitická nejistota včera opět dolehla na trhy a vedla k “úprku” investorů do bezpečných aktiv. Americké akcie proto poklesly o více než 1,5 % (evropské skoro o 2,5 %) a výnosy bezpečných dluhopisů relativně výrazně propadly - výnos desetiletého německého bundu spadl o více než 20 bps a dostal se znovu do záporných úrovní. Současně s tím jsou pod výrazným tlakem i všechny středoevropské měny, které jako by reagovaly ještě daleko citlivěji na nové zprávy o sílícím ostřelování hlavních ukrajinských měst. Česká koruna se tak během dne vyšplhala až do blízkosti 25,50 EUR/CZK.
Forex: Šéf Fedu promluví v Kongresu
02.03.2022 Kurz eurodolaru včera odpoledne propadl a testoval, zdali se dostane k hranici 1,1100. Trh více méně ignoruje příchozí data a vše se řídí situací na Ukrajině, která se dále zhoršuje. NATO přitom ústy britského premiéra B. Johnsona opět jasně odmítlo vytvořit nad Ukrajinou bezletovou zónu. Dodejme, že ve hře je sice další schůzka mezi Ukrajinou a Ruskem, která by se měla opět odehrát na běloruské hranici, ale vzhledem k výsadku ruských parašutistů v Charkově by si o ní trhy neměly dělat velké naděje.
Forex: Inflace v eurozóně na dalších maximech
02.03.2022 I dnes bude hlavní pozornost směřovat k dění na Ukrajině. Averze vůči riziku a odklon k bezpečnějším aktivum tak budou pokračovat. Z dat si pozornost zaslouží předběžný odhad inflace v eurozóně za únor. Ta by měla akcelerovat až na 5,8 %. Kvůli vývoji cen energií jsme nahoru posunuli i celoroční odhad. Pozitivně by se měl vyvíjet německý trh práce. Nezaměstnanost se zřejmě vrátí na historicky nejnižší úroveň pěti procent, když počet nezaměstnaných Němců o třicet tisíc poklesne.
Ranní okénko - Ruská centrální banka reaguje zvýšením úrokové sazby na 20 %
28.02.2022 Na finančních trzích bude i nadále hlavním hybatelem vývoj války na Ukrajině. V závěru minulého týdne sice došlo k částečné korekci předchozích výkyvů, kdy aktéři na finančním trhu patrně čekali silnější sankce ze strany EU a USA, nicméně během víkendu přeci jen došlo ke shodě o těch nejtvrdších ekonomických sankcích: odříznutí vybraných ruských bank od systému SWIFT, který umožnuje přeshraniční bankovní transfery, a zamrazení transakcí ruské centrální banky. Obě opatření Rusko, jedenáctou největší ekonomiku světa, značně izolují od globálního finančního systému.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.3.2021
15.03.2021 Ve středu zasedá americká centrální banka. Dluhopisové programy ani nastavení sazeb s nejvyšší pravděpodobností neupraví. Nicméně investoři budou detailně zkoumat komentáře Jeroma Powella ohledně tolerance vyšších výnosů ze strany Fed. Očekáváme, že nárůst výnosů prozatím nezpůsobil citelné utažení měnových podmínek, takže na něj představitelé Fedu nebudou příliš reagovat. Powell zřejmě upozorní, že měnová politika zůstane ještě dlouhou dobu uvolněná. Na druhou stranu americká centrální banka na březnovém zasedání tradičně updatuje své ekonomické prognózy, včetně predikce vývoje sazeb. Vzhledem ke schválení robustních fiskálních stimulů a výrazného progresu ve vakcinaci, očekáváme prudkou revizi očekávaného růstu směrem nahoru. Řada institucí nyní předpokládá, že Fed upraví svou oficiální prognózu sazeb (tzv. dot plot). Nová mediánová prognóza by měla signalizovat jedno zvýšení sazeb v roce 2023 (aktuální prognóza nenaznačuje žádné zvýšení). To by mohlo vyvolat další tlak na růst dluhopisových výnosů. V minulosti platilo, že jestřábí aktualizace dot plotu vedla ke zvýšení dluhopisových výnosů (takový růst táhly nahoru reálné výnosy).
Sledovat inflaci je nyní velice důležité
12.03.2021 Akciové trhy i emerging markets si oddechly. Únorová inflace v USA vyšla pod očekávání a černý scénář potřeby rychlého zvyšování úrokových sazeb se tak odkládá. Do nastartované americké ekonomiky totiž tento týden prezident Biden přiložit dalších 1,9 bilionu USD a trhy se bojí, že pomoci je zkrátka příliš mnoho a růst cen začne být pod tíhou boomu poptávky problémem.
Únorová inflace byla o 0,4 bodu vyšší, než odhadovala ČNB
10.03.2021 Únorová meziroční inflace byla o 0,4 procentního bodu vyšší, než odhadovala Česká národní banka (ČNB) v prognóze. Důvodem rozdílu byl především, stejně jako v lednu, vývoj cen potravin. Uvedl to dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Meziroční inflace v únoru podle dnešních údajů Českého statistického úřadu klesla na 2,1 procenta.
Inflace by mohla v nejbližších měsících zaskočit svižnějším tempem
10.03.2021 Hlavní dnešní událostí bude údaj o únorové inflaci. Očekáváme meziměsíční růst spotřebitelských cen o 0,4, což by znamenalo navýšení meziroční dynamiky z 2,2 % na 2,3 %, tedy je mírně nad konsensem trhu, který vyhlíží stagnaci na 2,2 %. Dostupná šetření cen potravin ukazují na mírné meziměsíční zdražení. K cenovému růstu patrně přispěly i ceny pohonných hmot následkem vyšších cen ropy na světových trzích. Naopak od jádrové inflace očekáváme mírné meziroční zvolnění. Tento trend by měl pak pokračovat vlivem utlumené domácí poptávky a přetrvávající mezery výstupu v domácí i zahraniční ekonomice. Nicméně na rozdíl od jádrové složky inflace může celková míra inflace v nejbližších měsících překvapit přechodným zrychlením. Do meziroční dynamiky se totiž začne propisovat velmi nízká srovnávací základna z jarního propadu cen ropy, jež ovlivní ceny pohonných hmot a energií. Proinflačním rizikem zejména v sektoru služeb je pozdržená poptávka, jinými slovy, kompenzace nenaplněné spotřeby z období uzavírek. I přesto ale neočekáváme nijak výrazné cenové tlaky a v průměru letos odhadujeme inflaci v průměru na 2,3 %.
Rozbřesk: Dnešek je o inflaci, eurodolar pod 1,19
10.03.2021 Dnešní spotřebitelská inflace v Česku ukázala na únorový meziměsíční růst o 0,2 procenta a meziroční o 2,1 procenta. To při prognóze ČNB a jejím cíli 2,2 %. To, co bude na dnešních datech centrální banku pravděpodobně zajímat nejvíce je, zda viditelněji poleví jádrová inflace. Ta i na začátku roku 2021 nadále zůstávala poblíž historických maxim a zvlášť ve světle relativně odolného trhu práce a překvapivě rychlého růstu mezd na konci roku 2020 mohou být centrální bankéři na vyšší jádrovou inflaci víc a víc “alergičtí”.
Rozbřesk: Únorová inflace lehce nad cílem i prognózou ČNB
10.03.2021 Únorová inflace lehce poklesla (na 2,1% meziročně oproti 2,2% v lednu) - růst cen však nadále zůstává nad prognózou (1,8%) i nad cílem ČNB (2%). Zdá se, že za zvolněním je konečně trochu i polevení jádrových inflačních tlaků - zvolnil růst cen v kategoriích vybavení domácnosti nebo odívání a obuv. Jádrová inflace ovšem do této chvíle zůstávala poblíž historických maxim a nad očekáváním centrální banky.
Forex: Tuzemská inflace v únoru zřejmě zůstala nad 2 %
10.03.2021 Inflace v ČR podle našeho odhadu v únoru jen nepatrně vzrostla z předchozích 2,2 % na 2,3 %. Hlavním zdrojem meziročního růstu spotřebitelských cen by měla i nadále zůstat jádrová inflace, která podle našeho odhadu setrvala nad 3 %. Ve zdražování však pokračovaly i potraviny a pohonné hmoty. Únorová inflace bude zveřejněna také v USA, kde očekáváme její nárůst na 1,7 %.
Forex: HDP eurozóny v závěrečném čtvrtletní loňského roku táhla dolů spotřeba
08.03.2021 Ve Spojených státech by se mělo do konce týdne podařit schválit fiskální balíček. Americké inflaci pomohou nahoru vyšší ceny pohonných hmot. V delším horizontu ji však bude držet na uzdě pomalý růst cen nájemného. Růst by měla i evropská průmyslová produkce za leden. Problémy s dodavatelskými řetězci, vyšší ceny vstupů i propad v registracích aut pro její další vývoj ale nevěští nic dobrého. Struktura evropského růstu HDP za Q4 20 ukáže, že k poklesu výkonnosti ekonomiky přispěla především spotřeba domácností, zatímco investice v mezičtvrtletním srovnání rostly. Ve čtvrtek zasedá ECB. Ta by podle našeho názoru měla po verbálních intervencích proti rostoucím výnosům přistoupit k akci a začít v rámci pandemického programu nakupovat více aktiv. Kalendář bude nabitý i v Česku. Zveřejněná data ukáží, že české mzdy mírně rostly i v závěrečném čtvrtletí loňského roku. Na tempu pak nepatrně nabere domácí inflace, její jádrová složka však poklesne. Problémy na hranicích a se subdodavatelskými řetězci, či propad ve výrobě automobilů, to vše naznačuje, že zázraků se od českého průmyslu v lednu nedočkáme.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Data v Německu a USA poodhalí negativní důsledky koronaviru
31.03.2020 Dnešní kalendář ekonomických informací je poměrně bohatý. V České republice budou zveřejněna finální data o vývoji HDP v posledním čtvrtletí loňského roku, která pravděpodobně potvrdí mezičtvrtletní růst o 0,3 %. Dozvíme se také první odhad inflace v eurozóně za březen, kde růst spotřebitelských cen nejspíše zrychlí. USA zveřejní hodnotu březnové spotřebitelské důvěry, v které se již zřejmě projeví vliv koronavirové pandemie. Ten je očekáván také v případě vyššího březnového počtu nezaměstnaných v Německu.
Forex: Březnová inflace v Německu zpomalila, o vlivu koronaviru však zatím nic neříká
30.03.2020 V Německu dnes byla zveřejněna předběžná data o vývoji inflace za březen. Ty ukazují na meziměsíční nárůst spotřebitelských cen o 0,1 %, což je v souladu s mediánovým odhadem analytiků. Dynamika cen tak mírně zvolnila, když únorová inflace činila 0,6 %. Meziročně harmonizovaný index spotřebitelských cen v březnu vzrostl o 1,3 %. Jelikož sběr dat pro výpočet německé inflace probíhal ve zhruba týdenní periodě uprostřed aktuálního měsíce, nelze z dnešních čísel ještě nic vyvozovat ve vztahu k dopadům koronavirové infekce. Finální data budou zveřejněna 16. dubna.
Boj proti koronaviru. Centrální banky se odhodlaly ke koordinovanému uvolnění monetární politiky
20.03.2020 Americká centrální banka na svém mimořádném zasedání, které se konalo minulý týden v neděli, snížila hlavní úrokovou sazbu o jeden procentní bod do pásma 0 – 0,25 %. Fed zároveň oznámil, že zahájí masivní program QE ve výši 700 mld. amerických dolarů.
Americký dolar změnil směr a výrazně posílil
16.03.2020 Na začátku minulého týdne se americký dolar neočekávaně otočil a začal rychle růst, čímž eliminoval ztráty posledních několika týdnů. Negativní sentiment na trzích, vzhledem k vývoji koronaviru vedl investory k návratu do bezpečných měn.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Andrej Babiš se setká s bankovní radou ČNB
11.03.2020 Únorová inflace ve Spojených státech mírně ubere na tempu. Stále se však udrží nad 2% úrovní. Na měnovou politiku americké centrální banky to však vliv mít nebude. Stále očekáváme, že Fed příští týden sníží sazby o 50 bb. Tlaky na snížení úrokových sazeb budou sílit i na domácí půdě. Předseda vlády Andrej Babiš se dnes společně s ministryní financí Alenou Schillerovou sejde s bankovní radou ČNB. Tiskový brífink z tohoto setkání je naplánován na 14:30.
Forex: Koruna dále oslabuje
10.03.2020 V Česku bylo úterý událostmi opravdu nabité. Ráno byla zveřejněna únorová inflace. Ta zrychlila na 3,7 % z předchozího tempa 3,6 %. Ceny rostly především z důvodu sezónního nárůstů cen rekreací, zařízení pro domácnost a také odívání a obuvi. Kolem současných úrovní se inflace bude zřejmě držet i v březnu. Původně jsme počítali, že vyšplhá až na 4 % y/y. Současný výrazný propad cen ropy však posunul náš odhad níže.
Únorová inflace byla vyšší, než odhadovala ČNB
10.03.2020 Únorová meziroční inflace byla o 0,2 procentního bodu vyšší, než odhadovala Česká národní banka ve své prognóze. Uvedl to dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Důvodem rozdílu byl především růst tzv. jádrové inflace, která nezahrnuje sezonní vlivy. Meziroční inflace v únoru podle dnešních údajů Českého statistického úřadu stoupla na 3,7 procenta.
Ozvěny trhu: Na koruně klid před bouří
06.03.2019 Poslední dva týdny patří na tuzemském devizovém trhu mezi velmi nudné, když kurz zůstává uzamčen v pásmu 25,60 až 25,70 CZK/EUR. Letošní rok se zatím nese ve znamení snižující se závislosti kurzu české měny na globálním sentimentu a vývoji okolních regionálních měn. To byl případ loňského roku. Letos se zdá koruna do určité míry opět ovlivňována i domácími událostmi.
Únorová inflace v eurozóně zůstala na 0,8 %
28.02.2014 Meziroční míra inflace v eurozóně zůstala v únoru na lednové hodnotě 0,8 procenta. Vyplývá to z rychlého odhadu, který dnes zveřejnil statistický úřad Eurostat. Podle statistiků nejvíce rostly v únoru ceny potravin, alkoholu a tabáku, a to o 1,5 procenta. Služby zdražily o 1,3 procenta. Ceny energií naopak klesly o 2,2 procenta.
Související klíčová slova:
EUR | Tempo růstu | Český průmysl | Údaje o indexu spotřebitelských cen | Bankéř | Údaje z USA | LYNX | Model Y | Vládní dluhopisy | Devizoví obchodníci | Čínský průmysl | Výsledek hospodaření | Fiskální stimul | Maďarská inflace | Sekce měnové | Cap | Akciové trhy | Alphabet | Tuzemská ekonomika | USD/PLN | Koronavirové krize | Exporty | Generali Investments CEE | Lockheed Martin | Měnový kurz | Pfizer | Pozitivní vliv | PLN | Obchodník | Objem měsíčních nákupů dluhopisů | Veřejné finance | Silicon Valley Bank | Německý vývoz | Mince | Oživení poptávky | Pokles sazeb | Narůstající ceny | Signature Bank | EURIBOR | Analytický tým | Průmyslová výroba v eurozóně | Trend | Dávky v nezaměstnanosti | Bank of Japan | Inflační čísla | Produkty obchodované s finanční pákou | Bruegel | Smíšený signál | Škoda Auto | BTC | Výrobní PMI | Dění na světových burzách | Dow Jones Industrial | Pokles indexu | Nikl | Mezinárodní měnový fond | Investing | Statistiky | Finanční stabilita | Německá průmyslová produkce | Společnost Tesla | Britská libra | Aktiva | Citigroup | Energetika | Nejvyšší výnos | AfD | Schodek státního rozpočtu | Predikce vývoje | Optimismus investorů | Fondy obchodované na burze | Intesa Sanpaolo | Kolaps | ISM ve službách | Zasedání ECB | Unilever | Index PX | Analýzy | Pravděpodobnost | Cenové stability | Berkshire Hathaway | Lagardeová | Depozitní sazba | Americká inflace | Ethereum | Měny emerging markets | Expanze | Exchange | Rostoucí ceny | Německý DAX | Zpráva z Německa | Argos Capital | Posilování dolaru | Saúdská Arábie | Směřování měnové politiky | Český statistický úřad | Goldman Sachs | Finanční injekce | Meziroční míra inflace v eurozóně | Analytický tým FXstreet.cz | Strach | Bankovní rada ČNB | Očekávaná inflační data | Zasedání Evropské centrální banky | Velké ekonomiky | Nezaměstnanost | Snížení základní úrokové sazby | Data z Německa | Sankce | Kryptoměna Bitcoin | Cena zlata | Propad cen ropy | Americké ministerstvo financí | Snížení cen | Christine Lagarde | Burza | Trumpová | Vratislav Zámiš | Americký bankovní sektor | Ruský trh | Rostoucí inflace | Hlavní události | Základní úrokové sazby | FME | Vývoj inflace | Směrnice | Thomas Jordan | EUR/PLN | Brexit | Oznámení | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | ČSOB | Počet nezaměstnaných | Grayscale | Data Watch | Garance | Regionální měny | Ekonomická důvěra v eurozóně | Česká měna | Vojenské výdaje | Nastavení úrokových sazeb | Amazon | Růst cen | New York | Snížení úrokových sazeb | NFP report | Odklon od rizikových aktiv | Rostoucí obavy | Výhled | Nejznámější kryptoměna | Výsledek inflace | Investiční příležitost | Vysoké riziko | Ukrajinská krize | Výrazný růst | CZK | Inflace | Podnikání | Tradingové webináře | Společnost Reddit | Silné oživení | EIA | Dolarový index | Zpomalování americké ekonomiky | FB | Dogecoin (DOGE) | Covid19 | Vývoj měnového páru | Nižší ceny | Švýcarská banka UBS | Evropská měna | Memecoin | Události tohoto týdne | Tržní reakce | Pozitivní sentiment | Bankovní rada České národní banky | Philip Morris | Klid před bouří | Obchodní seance | Maloobchod | Vystoupení šéfa Fedu Powella | Graf | Utahování měnové politiky | Inflace v Maďarsku | ČSÚ | BP | Uvolnění měnové politiky | HUF | Průmysl | Vakcinace | Očekávání analytiků | Centrální banky | Silicon Valley Bank (SVB) | Zpráva | Momentum | Spotřební daně | Zvyšování sazeb | Nárůst cen ropy | Německý export | Celková inflace | Míra úspor | EURCZK | Vít Hradil | EFTA | Risk-off | American Airlines | Futures | Zveřejněná data | Ceny elektřiny | Ursula von der Leyen | Cla na Mexiko | Proinflační rizika | Washington | Aktuální hodnoty měny | Data z USA | Credit Agricole SA | Dnešní makroekonomické ukazatele | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | United Technologies | Utahování měnových politik | Inflace a dluhopisy | Silné cenové tlaky | E15 | CISCO | Cyklus zvyšování sazeb | Ceny pohonných hmot | Dnes ČNB | Polská centrální banka | Ekonomiky | CL | Snižování úroků | Odhodlání | Donald Trump | Ranní okénko | TSMC | PLN/EUR | Volatilita | Maďarsko | Členové bankovní rady | První zvýšení sazeb | Hrubý domácí produkt (HDP) | Koupěschopnost | Průmyslová produkce | Inflační výhled | Economist | Zaměstnanost | Cenové hladiny | GOOGL.US | Průmyslová produkce v eurozóně | Významné riziko | Dow Jones | Bydlení | Předstihové indikátory | Japonská vláda | Airbus | Zveřejněné údaje | Peníze | ECB dnes | Brent | Stavební produkce | Březnová inflace | Hike ECB | Prudký pokles | Politika | Exxon Mobil | HUF/EUR | Objednávky | Stimul | Rétorika Fedu | Očekávání | Odvetná cla | Odeznívání inflace | Snižování sazeb | NN Group | RWE | NFLX | Vybírání zisků | Inflační riziko | Investiční centrum | Fondy obchodované na burze (ETF) | Cisco Systems | Silvergate Capital | Sentix index | Posílení eura | Zvýšení sazeb | Výnosové křivky | Dění na Ukrajině | Slovenská inflace | Ozvěny trhu | Války na Ukrajině | ETF fondy | Obchodní týden | Invaze na Ukrajinu | Allianz | Měnový fond | Ustupující inflace | Hlavní úrokové sazby | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Zásoby ropy | Kurz eurodolaru | Hlavní události tohoto týdne | Politická nejistota | Oslabení exportu | CZK/EUR | Nákupy | United Airlines Holdings | Růst | Abbott Laboratories | Americký index | Itálie | Trh dluhopisů | Snížit úrokové sazby | EUR/CZK | MiFID II | MetaTrader | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Průměrná nominální mzda | Kalendář tento týden | Včerejší obchodování | Prognóza | Petr Král | GTC | Použití finanční páky | Trh práce | Výrobní inflace | Odhady ČNB | Ceny zemního plynu v USA (NATGAS) | České HDP | Pochybnosti | Wolters Kluwer | First Republic Bank | Evropské ekonomiky | Technologické akcie | Sodexo | Volatility | Nike | Údaje Eurostatu | Ceny výrobců | Kontrakty | Tržní úrokové sazby | Německé tovární objednávky | Lira | Boj proti koronaviru | Supreme Edition | CryptoQuant | Koruna | Geopolitická rizika | Investiční portfolio | Thyssenkrupp | Inflace v eurozóně | Caterpillar | WKL | Zpřesněný odhad | Nejznámější kryptoměny | Opatření | Meziroční růst | EBay | Portu | Cvičení | Forwardové ceny | Další růst | Investujte zodpovědně | Zprávy z ekonomiky | Vývoj kurzu | Baidu | Pozornost trhu | Vývoj měnového páru EUR/CZK | NEY | Trh | Bitcoinové fondy obchodované na burze | Lukáš Kovanda | Český index nákupních manažerů | RBI | EMU | Riziková averze | Počasí | Oživení české ekonomiky | Ruská invaze na Ukrajinu | Průměrné mzdy | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Představitelé Fedu | Pandemie koronaviru | Ceny plynu | Rozdílové smlouvy | Dot plot | Index | Data z reálné ekonomiky | Vice | Vyšší náklady | Raiffeisenbank a.s. | EUR/MWh | Rezervní měny | Elektřina | MMF | Výroba v eurozóně | Eura | Důvěra amerických spotřebitelů | Komise | Nejistoty | Participace | Pozitivní zpráva | Americká centrální banka | Historické maximum | Tržní kapitalizace | Ropa Brent | Důsledky koronaviru | Jiří Rusnok | FinTech | Posílení | Rozhodnutí ČNB | Lichtenštejnsko | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Platební neschopnost | Mediánová mzda | Společnosti | G7 | Euro včera | Rada guvernérů | S&P | Hladiny podpory | Unie | Dillí | Obchodování na finančních trzích | Inflace ve Spojených státech | Maloobchodní tržby | Sázky | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Akciové indexy | Naše prognóza | Vysoká inflace | Ekonomický kalendář | Soukromý sektor | Domácnosti | Ekonomické aktivity | Bankovky | Slábnutí koruny | Průmysl a zahraniční obchod | Obchodní napětí | Úroda | Ocel | Souhrn finančních trhů | Ekonomický vývoj | Nejnovější prognóza | Anheuser-Busch inBev | Prezident USA | Nová prognóza | Deficit | Objem dluhopisů | Index Stoxx 600 | Odvetná opatření | Invaze | Americké hospodářství | ABN AMRO Bank | Termínové kontrakty | Kurz koruny | Hlavní akciové indexy | Eskalace | Přehled o dění na světových burzách | Výroba aut | Royal Dutch Shell | Altcoiny | BNP Paribas | Česká koruna | G10 | Devizové trhy | Benzín | MIFID | Podnikatelé | Eskalace obchodních válek | Akciový index | Vývoj průměrné mzdy | Pozornost | Polský zlotý | Fiskální politiky | Korunové sazby | Snížení úroků | Ekonom UniCredit Bank | Surové ropy | Závislost | Micron Technology | Meziroční míra inflace | Bohatství | Ifo | Dow Jones Industrial Average | Offshore | Více volatilní | Vývoj cenové hladiny | Zavádění cel | Index nákupních manažerů | Index PMI | Statistický úřad | Webináře | Bitcoin | Počet žádostí o podporu | Cena plynu | Poptávka | Nová prognóza ECB | Pandemický program | Silnější euro | Ceny zemního plynu | ISM index | Dostatek likvidity | Vývoj kurzu eura | Saldo zahraničního obchodu | Snižování úrokových sazeb | Nárůst výnosů | Nový týden | Tuzemská inflace | JPMorgan Chase | Oblast kryptoměn | Marketingová komunikace | Očekávání trhu | Nastavení měnové politiky | Tovární objednávky | Obchodovat | Americké indexy | Historická minima | Obchodníci | Válka na Ukrajině | Norsko | Finance | Silicon Valley | Dluhopisy | Indikátor | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Platformy | Equity | Evropská průmyslová produkce | Zvýšené úrokové sazby | Analytici | Trh práce v USA | Dividendový výnos | Aukce | Americká průmyslová produkce | Problémy | Vývoj války | Bank of New York Mellon | ČSOB Data Watch | FRED | Vyšší sazby | ANZ | Kanadský dolar | Pokles cen | Ropa | Bankéři | Monetární politika | Zvyšování sazeb Fedu | ETF | Deutsche Bank | Klouzavý průměr | Pohonné hmoty v ČR | Firma | Komerční banka | SWIFT | Investiční aktivita | Intervenovat na devizovém trhu | AXA | Česká národní banka (ČNB) | Makroekonomická data | MetLife | Joe Biden | Indexy PMI | UBS | Exponenciální klouzavý průměr | Zpomalení inflace | Ekonomové | České mzdy | Depozitní sazby | Prohlášení | USA | Bitcoinové fondy | 3М | Spojené státy | MXN | CDU/CSU | Růst HDP | Pandemie | Euro vůči dolaru | Pohonné hmoty | Úrokové sazby | Kalendář událostí | Hospodaření státního rozpočtu | Zvyšování úrokových sazeb | Standardní odchylky | Konsolidace | Gilead Sciences | Dnešní ekonomický kalendář | Nastavení sazeb | Boeing | Americká data | Burze | Anheuser-Busch InBev | ASML Holding NV | Vývoj | Dnešní údaje | Výnosy | Problémy se subdodávkami | Úroková sazba | Vývoj meziroční inflace v ČR | Cla na Mexiko a Kanadu | Časový rámec | Člen bankovní rady | Úřad pro ekonomickou analýzu | Investiční poradenství | Konkurenceschopnost | Výdaje | Facebook | Americké akcie | Ruská centrální banka | Jádrová inflace v eurozóně | Struktura HDP | České měny | Růst americké ekonomiky | Obchodní příležitosti | Volatilní | Devizové rezervy ČNB | Riziko ztráty | EUR/USD | Intervence | Konflikt na Ukrajině | Možné riziko | Podnikání na kapitálovém trhu | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Pokles cen energií | Finanční zdraví | Další vývoj | Recese v USA | Měnové politiky | Finanční služby | Odvětví | Investiční doporučení | Belgie | Manufacturing | Likvidita na trhu | LVMH | Pokročilé funkce | Zlotý | Zvyšování marží | Ekonomická situace | Odhad HDP | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Cenová válka | Hindenburg Research | Centrální bankéři | Zavedená cla | Dluhopis | Británie | Výnosy bezpečných dluhopisů | Investiční strategie | Národní banka | ČSOB Data | RDSA | ADP | MT5 Supreme Edition | Zmírnění obav | Daimler | Vládní výdaje | Obilí | Silná koruna | Dopady pandemie | Tisková konference | Hike | Platební bilance | Růst mezd | Lukáš Hartl | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Ford Motor | Nákupy dluhopisů | Fiskální pravidla | Sazby | Hlavní ekonom | Lufthansa | Růst výrobních cen | Americký index S&P 500 | České koruny | Švýcarská banka | Tempo zdražování | Komise v přenesené pravomoci | Zvýšení produkce | Vývoj akciového indexu | Oživení německé ekonomiky | Úrok | Investovat | Konsolidační balíček | Přidaná hodnota | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Největší kryptoměna | Čeští centrální bankéři | Obchodní dohoda | Negativní důsledky koronaviru | České maloobchodní tržby | Boj s inflací | Berlín | Průzkum | Firmy | Inflace v Česku | Zvýšení mezd | Růst cen ropy | Reálné mzdy | Zajištění | Averze k riziku | Cla EU | Banka Creditas | Realistická očekávání | Vyšší ceny | Výsledky německých voleb | Bitcoin (BTC) | Pandemie Covid19 | Repo sazby | Maďarská ekonomika | Podíl nezaměstnaných | Investování | Fed | Nonfarm Payrolls | Index spotřebitelské důvěry | Nově zahájené stavby domů | Maďarský forint | Rusko dnes | NASDAQ 100 | Euro k dolaru | Automobilový průmysl | Generali Investments | Česká vláda | Volkswagen AG | Trhy | Trade | Paypal Holdings | Emerging markets | Walmart | Vystoupení šéfa Fedu | Nárůst výdajů | Růst české ekonomiky | Důvěra v eurozóně | Analytici Morgan Stanley | Přehled o dění | Rizika | Rada ČNB | Investiční rozhodnutí | Fond | Cena benzínu | USA inflace | ISM | Globální trhy | Měnověpolitické zasedání | Americké banky | Dluhopisový trh | Ropa a Plyn | Úspory | Předkrizové úrovně | Dánsko | Philip Lowe | Obavy z recese v USA | Energetické společnosti | Rostoucí mzdy | Zasedání centrální banky | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | Stagflace | UnitedHealth | Cenový vývoj | Silné inflační tlaky | TradingEconomics | STMicroelectronics | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Citrix | CEE | Obchodní řetězce | Bankovní asociace | Tesla | Snížení sazeb Fedu | Low | David Vagenknecht | Stabilita | Příjmy domácností | Španělsko | XTB Research | Solidní růst | Březnová inflace v Německu | Ekonomický růst | RBNZ | Český statistický úřad (ČSÚ) | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | Mzdy | Poradenství | Měsíční forwardové ceny | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | FX intervence | General Motors | Odhady analytiků | Ceny zemního plynu v USA | Shares | Mzdová vyjednávání | Investiční aktivity | Peněžní trh | Na burze | Analytička | Společnost | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | Sázet | Politika centrální banky | Příměří na Ukrajině | Hospodaření | Zahraniční obchod | Ztráta | Bitcoinové fondy obchodované na burze (ETF) | Indikátory sentimentu | Wells Fargo | Zastavení růstu | Očekávání do budoucna | EUR/HUF | USDIDX | FXstreet | Měsíční report | Nálada na globálních trzích | Výnos desetiletého německého dluhopisu | Obchod | Konsensus trhu | Tomáš Raputa | Negativní zprávy | Volkswagen | Eskalace konfliktu | Zahraniční forex | Riziko | Analytik | Trinity | Nájemné | JPY | Credit Suisse | Zasedání ČNB | Adidas | Citi | Slabá koruna | Bank of America | Cenový strop | Semináře | Údaje o HDP | Šok | Volatilita trhů | Finanční trh | Turecká lira | Portfolio | Pesimismus | Nástroj | United Airlines | GBP | NATO | Plyn | ISM indexy | Německá ekonomika | Čína | Capital | Risk | Ceny | Financování | Recese | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Bankovní tituly | Německý ZEW index | Meziměsíční inflace | Války | Impuls | Raiffeisenbank | Přebytek bilance | Data z trhu práce | Trh nemovitostí | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | BBC | Předpovědi | DPH | Predikce | ASML | WTI | Prosus | Tržní odhad | Zápis z posledního zasedání | Státy EU | Biliony | Fresenius Medical | Evropské centrální banky | Libra | Investments | Celní politiky | Sentix | Průmyslové zboží | Prodeje automobilů | Broadcom | Zpevňování koruny | Forint | Důchod | Accor | Morgan Stanley | Předseda představenstva | Výnos | TSLA.US | Kurzotvorné informace | Zasedání RBA | Růst cen energií | IHNED | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Frank | Nájmy | Akcie ropných společností | 256/2004 | Domácí měna | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | ALUMINIUM | MNB | Zhoršení výhledu | Minulá výkonnost | Růstové vyhlídky | Historická maxima | Posílení koruny | Miliardy USD | Stoxx Europe 600 | Ceny energií | Ahold Delhaize | Energetická krize | MetaTrader 5 | GBP/USD | AAPL.US | Inflační cíl | Obchodní analýza | RUB | Akcie společnosti Alphabet | Pravděpodobnost recese | Jaromír Gec | Akcie společnosti Apple | Největší světové ekonomiky | EPS | Vývoj sazeb | Očekávané Earnings | Apple (AAPL.US) | Dynamika mezd | Pracovní místa | Vývoj meziroční inflace | FRA | Vienna Insurance Group | AT&T | Zisk | Total | ČNB | Bank of England | American Airlines Group | Ceny BTC | FedEx | Swapy | Středoevropské měny | Dovoz | Tržní sazby | Pozitivní zprávy | Vklady | Obchodování | Tesla (TSLA.US) | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Úroky | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Akciový index S&P 500 | Růst inflace | Raytheon | Prémie | Státní rozpočet | Evropa | Měna | Citrix Systems Inc | Nasdaq | Trump | Zprávy | Ceny ropy | Potravinářství | Francie | Předpověď | Index cen průmyslových výrobců | Trigger | Údaje | Technologické společnosti | Dolarové sazby | Automobilky | Srovnávací základna | Ekonomické události | Inflační vývoj | Eurodolar | Biden | Riziko stagflace | PYPL | Finanční krize | Zisky akcií | DPA | Indikace | FXstreet.cz | Obchody | Běžný účet | ex | Medián | Index CPI | xStation5 | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Deutsche Telekom | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Haruhiko Kuroda | Japonsko | Exxon | Zemní plyn | Zasedání americké centrální banky | JPMorgan Chase & Co | Směřování | ConocoPhillips | Visa | Český trh | Aktivum | Japonská centrální banka | Přenos | Společnost XTB | Výroba automobilů | CARA | BNP | Situace | USD/CZK | Dolarový index (USDIDX) | Šíření koronavirové nákazy | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | PHIA | Dostupná data | Google | Stagnace | Tržby | Finanční systém | Tradingové webináře zdarma | Konsensus | Costco | Verbální intervence | NATGAS | Prodej aut | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Expirace | Americké akciové trhy | Sociální síť | Dividenda | GfK | Spotřebitelské ceny v Česku | HDP | Devizový trh | Načasování | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Dolar | Euro | Klid | Investování je rizikové | FED sazby | Zpomalení růstu | Ohlédnutí | NEST | Pandemická situace | Obchodní bilance | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Výprodej | Měnové páry | Průmyslové ceny | AAPL | Microchip Technology | Martin Gürtler | Míra inflace v eurozóně | Signály z Fedu | JPMorgan | AMZN | ČTK | Infineon | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | Česká národní banka | Česká inflace | 1D | Crédit Agricole | Dnešní události | Japonský jen | Meziroční inflace | FOMC | Akcie | Mzda | Nižší úrokové sazby | Největší ekonomiky | Vývoj jádrové inflace | Nákup aktiv | Société Générale | Vzestupný trend | Pražská burza | Základní úroková sazba | Očkování | Index spotřebitelských cen | Institut ZEW | AbbVie | Napětí na trzích | Zrychlení růstu | Louis Vuitton | ONS | Vývoj ceny | Mzdová dynamika | Tým FXstreet.cz | SPD | BBVA | Index cen | Finanční rezervy | Češi | Převis | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | PEPP | Americké ceny | Úroková míra | Vývoj ekonomiky | Sněmovna reprezentantů | Kryštof Míšek | Největší propad | Pokles vývozu | Společnost Apple | Prognózy | Zvyšování cen | Kurz | SBUX | Daně | Švýcarská národní banka | Jádrová inflace | Využití kapacit | Lenka Kalivodová | Pozornost investorů | Index důvěry | Růst prodejů | Americká ekonomika | AMD | Světové ekonomiky | NVDA | Výsledky | Míra inflace | Zdražování energií | Biogen | Rychlý růst | Galapagos | Bankovní rada | Investice | Microsoft | Business | Pro investory | Traders | Potenciál | Zdravotnictví | Kevin Tran Nguyen | Rally | Investujte | Výsledek zasedání | Pokles inflace | Kapitalizace | Domácí data | Vládní bondy | Komunikace | Americké futures | Indie | Bod | Vnímání | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Výdaje na obranu | Makrodata | Zisky | Výkon průmyslu | Zaměstnanci | Šéf Fedu | 100 miliard dolarů | Cyrrus | Fondy | Kurz eura | SAP | Walt Disney | Hospodářství | Zotavení | Turecká měna | MSFT | Důvěra | Oslabení dolaru | Kontrakce | Americký akciový trh | Ukazatel | Amgen | Měny | Profitovat | Dollar | Pokles ekonomické aktivity | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Export | UNA | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Poradce | Signál | Silvergate | České firmy | Unicredit | Petr Dufek | Partneři | Firma McDonald's | Radomír Jáč | Allergan | UniCredit Bank | Zhodnocení | Nervozita | Stock Exchange | Britská vláda | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Prodeje aut | Rozšíření | Plány | Nižší poptávka | DOGE | Ropa dnes | Ranní zpráva | Cenové tlaky | WIG20 | Pozitivní signál | Brusel | NFP | Devizové rezervy | Nikkei | Data z amerického trhu práce | Nové zprávy | ZEW | Prognóza Fedu | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Příjmy | Bondy | Prodej | Zasedání Fedu | Bloomberg | XM | Admiral Markets | Silný růst | Mexiko | Vyhlídky | Vojenský konflikt | iFX | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | Divize | University of Michigan | Korekce | Odhady trhu | Reálná mzda | Výrazný pokles | Kvantitativní uvolňování | Střednědobý výhled | Asociace | HDP eurozóny | Výkonnost | Pomoc Ukrajině | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Kurz koruny k euru | Intervence ČNB | Index S&P 500 | MT4 Supreme Edition | Hrubý domácí produkt | Přehled | Pokles úrokových sazeb | Tomáš Pfeiler | Agentura Bloomberg | Stavebnictví | Krize | Rostoucí trend | OECD | Ekonomická důvěra | Centrum | HDP USA | Průmyslová výroba v ČR | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Inflace v únoru | Nakoupit akcie | Index nákupních manažerů (PMI) | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Podpora | Ceny zboží | MWh | Prognóza ČNB | QE | MT4 | First Republic | Spojené království | Cena | Maloobchodní prodeje | Největší kryptoměna bitcoin | Německo | Makroekonomické ukazatele | Krach | MJ | Komerční banky | Apple | Rozpočet | Americký trh | Snížení sazeb | Nižší růst | DOT | TSLA | Česká ekonomika | Zpomalující růst | Ekonomické údaje | Kurz eura k americkému dolaru | Silnější kurz | Tempo inflace | Solana | Banka CREDITAS | Nižší výdaje | Co bude | DAX | Infineon Technologies | Ceny zeleniny | Zavedení cel | Recese ekonomiky | Fiskální balíček | Problémy v bankovním sektoru | Forexu | Hliník | Merck | Debata | Akcie společnosti | Statistiky z eurozóny | Fiskální stimuly | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Ekonomika | Devizový kurz | Inflace v Německu | Geopolitika | SEC | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Ticker | Odpovědnost | Kultura | Oslabení | Finanční situace | Nominální mzda | Evropské akciové trhy | Práce | Centrální banky USA | Likvidita | Cíle | Prognóza ECB | Ekonomické prognózy | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Akcie Intelu | Repo sazba | Inflační data | Společnost Silvergate Capital | Cena americké ropy WTI | Banky | BlackRock | Ceny v Česku | Automotive | FDX | Vlády | Eskalace konfliktu na Ukrajině | INTC | Investiční společnosti | Šance | Investiční platformy | Altria Group | Bilance zahraničního obchodu | Očekávaný růst | Netflix | GM | Citrix Systems | Wall Street | ING Groep NV | Analýza | Zlepšení | ČR | Vivendi | XTB | Rozhodnutí o úrokové sazbě | Výraznější pokles | Americká centrální banka dnes | Intervenovat | Zvyšování úroků | Americký Fed | Pozice | Euro proti dolaru | Stock | Dlouhé pozice | Creditas | Chevron | Platební neschopnosti | Švýcarský frank | Jakub Seidler | Čokoláda | Market | PMI indexy | ČNB Petr Král | Stoxx | Bankéři z Fedu | General Electric | Průměrná mzda | FX | Texas | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Finální odhad | Spokojenost | Služby | Lednová inflace | Americký průmysl | Litva | Zvýšená volatilita | Spotřební zboží | Snižování sazeb ČNB | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | SNB | Index ISM | NYSE | Investoři | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Bohatý | REGN | Pokles průmyslové výroby | Spotřebitelé | Výstupy | Přecenění | Obchodní spor | Rostoucí výnosy | Vzdělávání | Reddit | Ceny potravin | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | Gemini | ZEW index | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | Základní úrok | Průmyslové aktivity | Nařízení | Bond | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | RBA | Struktura | ABN Amro | Výrobní sektor | IPO | Historicky nejnižší | P.A. | MT5 | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Koruna posiluje | Škoda | Hospodářské výsledky | Oracle | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Wirecard | Jádrový index | Inflace v lednu | USD | CAC40 | AMS | Cena americké ropy | VMware | PayPal | Investing.com | HDP v USA | Statistický úřad Eurostat | BMW | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | US500 | Dnešní čísla | iPhone | Viceguvernérka | Investujte na Forexu | Cena ropy | Prezidentka ECB | Obavy z recese | Index bank | Situace v průmyslu | Island | Americké ministerstvo | Kupní síla | CZ | Earnings | Program nákupu aktiv | Akcie bankovních společností | Inflace ve službách | Propad | Dopady koronaviru | Konec roku | Dezinflace | Růst spotřebitelských cen v USA | Bitcoin dnes | Dogecoin | London Stock Exchange | Finanční ztráty | Americká společnost | Hindenburg | Nemovitosti | Andrej Babiš | Turecká centrální banka | Evropský trh | Data z americké ekonomiky | Markets | Dezinflační proces | Oslabování amerického dolaru | Rok 2024 | Aleš Michl | Webináře zdarma | Ruská invaze | Nejistota | HDP v eurozóně | Profesionální obchodník | Kryptoměna | Nejvýraznější pokles | Makroekonomický kalendář | Nvidia | ING | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | Zajištění bezpečnosti | Státní dluhopisy | Americký dolar | US100 | London Stock Exchange Group | Makro | Evropská centrální banka | Starbucks | Koruna dnes | IFO index | ECB | HICP | Stoxx 600 | Nižší ceny ropy | NBP | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Růst ceny | Opatření vlády | Měnová politika | Vývoj války na Ukrajině | Nálada spotřebitelů | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Tuzemský HDP | Stavební výroba | Payrolls | AMGN | ROCE | Spekulace | Měny regionu | Averze vůči riziku | Navýšení | MPSV | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | GOOGL | EU | Bankovní sektor | Redukce | Miliardy | KBC | Cena surové ropy | Dostupnost bydlení | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | REIT | Tržní ocenění | MasterCard | Globální trh | SVB | Applied Materials | Kraft Heinz | Tržní kapitalizace kryptoměn | Pracovní síly | Akciový trh | Uhlí | Virtuální mince | Kolaps cen | Zasedání bankovní rady | Air France-KLM | USD/JPY | Předsedkyně Evropské komise | Ukazatele | American Express | Měnový pár | Merck KGaA | Šíření koronaviru | Banka | Tchaj-wan | Banka UBS | Indikátor ekonomického sentimentu | Nízká inflace | Enel | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Disney | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Růst | Obchodování | Banka | Banky | ČTK | Pokles | Indikátor | Trading | Cena | 3М | Pivot
