Výrobní inflace
Ranní okénko - Pokles sazeb nemovitostnímu trhu v USA zatím příliš nepomáhá
20.11.2024 Dnešek již před pár minutami otevřel index cen výrobců v Německu, který by však měl být téměř jediným významnějším údajem tohoto dne. V souladu s očekáváními došlo během října jen k mírnému zdražení, když ceny výrobců stouply o 0,2 % m/m (vs -0,5 % v září). Pohledem meziročních dat výrobci stále registrují deflaci, když ceny zůstávají o 1,1 % nižší než před rokem (vs -1,4 % r/r v září), míra poklesu se však v letošním roce již trendově snižuje.
Ranní okénko - Nový týden přináší ceny výrobců v ČR, zahraniční PMI a data z nemovitostního trhu v USA
18.11.2024 Tento týden bude z hlediska množství a potenciálního dopadu nových dat spíše prázdnější, přesto přinese několik podstatných událostí. Zejména je třeba upozornit na zítřejší zasedání maďarské centrální banky či páteční vydání předběžných odhadů průmyslového indikátoru PMI v Německu, v eurozóně a v USA.
Ranní okénko - Žádné inflační překvapení v USA
14.11.2024 Dnešek by mohl být tím dnem, kdy jsou důležitější slova než čísla. Ve večerních hodinách evropského času totiž vystoupí se svým příspěvkem guvernér Fedu Jerome Powell k budoucí perspektivě globální ekonomiky. Ačkoli se Powell velmi pravděpodobně opět nevyjádří ke znovuzvolení Donalda Trumpa a jeho zamýšleným krokům v ekonomické oblasti, může v obecné rovině naznačit, jaké dopady mohou mít celní války v celosvětovém měřítku včetně Spojených států amerických, a co by to mohlo znamenat pro měnové autority. Dalšími tématy mohou být například vysoké zadlužení napříč světem, budoucnost trhu práce či strukturální změny ekonomiky, které jsou před námi. Uvidíme, čeho všeho se Powell dotkne, každopádně finanční trhy budou tuto událost bedlivě sledovat.
Ranní okénko - První projekce vítěze voleb v USA, data z české ekonomiky a zasedání NBP
06.11.2024 Během noci se již objevila první projekce výsledku prezidentských voleb, podle které by mohl být vítězem Donald Trump. Zatím jediným zpravodajským kanálem, který označil Tumpa za vítěze, je americká Fox news, podle níž však vyhrál v Pensylvánii, Severní Karolíně a Georgii, tzv. swing states, které jsou pro vítězství klíčové. Volatilita na trzích roste, v případě těsného výsledku by však mohla být výrazně vyšší. Koruna již reaguje svižným oslabením k úrovni 25,40 EUR/CZK, zatímco dolar naopak posiluje.
Ranní okénko - Maďarská centrální banka by si tentokrát měla vybrat pauzu
22.10.2024 Nejzajímavější událostí dnešního dne je zasedání Maďarské národní banky (MNB). Ta na svém posledním zasedání v souladu s očekáváními snížila sazby o 25bb. Základní úroková sazba tak aktuálně činí 6,50 % a na této úrovni jsme se domnívali, že i celý letošní rok zakončí. Ale okolnosti se změnily, kdy pro dnešní zasedání očekáváme stabilitu sazeb, do konce roku by však mohlo dojít ještě k jednomu snížení.
Ranní okénko - Týden budoucnosti světové ekonomiky
21.10.2024 V průběhu tohoto týdne bude ve Washingtonu, D.C. probíhat série výročních zasedání Mezinárodního měnového fondu a Světové banky, která budou přitahovat pozornost globálních finančních trhů. Investoři by měli sledovat zejména aktualizované výhledy globálního hospodářského růstu a inflace (již zítra vychází např. hlavní kapitola publikace IMF World Economic Outlook), ale také diskuse o měnové politice hlavních centrálních bank, jejichž představitelé budou přítomni. Výstupy ze zasedání tak mohou poskytovat signály pro další vývoj na trzích a ovlivnit převládající sentiment.
Ranní okénko - Ticho před bouří ECB dnes naruší jen ceny výrobců
16.10.2024 Dnes je ekonomický kalendář zemí starého kontinentu takřka prázdný a mnoho zásadních informací neposkytnou ani data ze Spojených států, trh se tak bude soustředit až na zítřejší zasedání ECB. V České republice však již za okamžik budou zveřejněny zářijové ceny průmyslových výrobců, které by podle našeho odhadu mohly nepatrně vzrůst. V meziměsíčním vyjádření odhadujeme růst o 0,1 % (vs -0,4 % v srpnu), kdy k nízkému růstu měly přispět zejména nižší ceny ropy na světových trzích. Medián analytiků je ještě odvážnější, když odhaduje pokles cen o 0,2 % m/m. V meziročním srovnání by dle našeho odhadu mohly být ceny v průmyslu vyšší o 1 % (vs 1,1 % v srpnu), trh očekává zdražení jen o 0,7 %.
Ranní okénko - Inflace v ČR i USA trh zaskočila
11.10.2024 Konec tohoto týdne přinese zajímavé údaje především ze Spojených států amerických, které nabídnou předběžné závěry průzkumu University of Michigan za říjen. Spotřebitelská důvěra po výrazném propadu ve druhém čtvrtletí obrací směr a od srpna začíná postupně růst. Tento trend by podle trhu měl pokračovat, když se očekává mírné zvýšení indexu ze 70,1 na 71,0 bodů. V případě inflačních očekávání na horizontu jednoho roku trh v říjnu neočekává změnu (2,7 %). Na dlouhodobém horizontu (5-10 let) by mohlo dojít k nepatrnému poklesu ze 3,1 % na 3 %.
Zlato na nových maximech
20.09.2024 Poslední týdny pro zlato znamenaly určitou konsolidaci, která definitivně skončila. Drahý kov se totiž vydal na nová historická maxima a vzhledem k období snižování sazeb může mít před sebou další výrazný růst. Spotové ceny zlata se v současné době obchodují na úrovni 2 560 a z pohledu futures (termínované kontrakty na zlato) se pak dostáváme někam daleko přes 2 600 USD. Kde se může zlato zastavit a jaké jsou klíčové fundamenty?
Ranní okénko - Týden uzavře spotřebitelská nálada v eurozóně
20.09.2024 Dnes jsme již před pár okamžiky zaznamenali první ranní data, která zachycují vývoj cen průmyslových výrobců (PPI) v Německu. Tržní odhady tentokrát nepočítaly v průměru s žádným cenovým růstem, což dnešní data nepotvrdila, když v meziměsíčním srovnání v srpnu došlo k růstu o 0,2 %. V meziročním srovnání došlo k poklesu o 0,8 % (vs odhad -1 %). Ačkoli z hlediska inflačních rizik jde stále o příznivý vývoj, pohledem na delší časový horizont je zřejmé, že úroveň cen průmyslových výrobců v Německu je stále násobně vyšší než před několika málo lety.
Forex: Relativně jestřábí ECB pomáhá eurodolaru rozšiřovat zisky
13.09.2024 Výstupy ze zasedání ECB vedly, jak jsme očekávali, ke korekci sázek na říjnové snížení sazeb v eurozóně. To vzhledem k tomu, že americká data (výrobní inflace) včera nepřekvapila, vychýlilo úrokový diferenciál ve prospěch eura a eurodolar se tak mohl posunout blíže hladině 1,11. Dnešní kalendář očekávaných událostí není úplně zajímavý (byť data za průmyslovou výrobu v eurozóně úplně nezajímavá být nemusí), a tak eurodolarový trh může dále vstřebávat včerejší zasedání ECB a zároveň se pomalu začít připravovat na zasedání Fedu, které bude příští středu.
Ranní okénko - Inflace v USA ve prospěch snížení sazeb o 25bb; ECB dnes obnoví cyklus snižování sazeb
12.09.2024 Tento týden pokračuje ve svižném tempu, když po úterních (Česko) a středečních (USA) datech o inflaci dnes zasedá Evropská centrální banka. Ta zahájila cyklus uvolňování měnové politiky na svém červnovém zasedání, když snížila sazby v souladu s naší prognózou o 25bb. V červenci rovněž podle očekávání byl ale proces snižování sazeb přerušen, jelikož představitelé ECB vyjadřovali určité obavy ohledně možných proinflačních rizik, a tak chtěli a pravděpodobně i nadále chtějí postupovat velmi obezřetně.
Ranní okénko - Dnes data o inflaci v zahraničí
20.08.2024 Dnes již před několika okamžiky dorazila první data z Německa, kde byl potvrzen růst cen průmyslových výrobců během července o 0,2 % v meziměsíčním vyjádření. Ačkoli rozptyl odhadů se pohyboval v rozmezí od -0,2 do 0,4 %, výsledek je zcela v souladu s mediánem podle agentury Reuters. V meziročním vyjádření činí výrobní inflace -0,8 %, zůstává tedy stále záporná, avšak deflační trend již výrazně zpomaluje (-1,6 % v červnu). Jelikož slabá poptávka zatím průmyslovým výrobcům příliš zdražovat nedovolovala, současné zdražení představuje spíše pozitivní zprávu.
Forex: Koruna udržela pásmo i směr pod 25,20 EUR/CZK
19.08.2024 V minulém týdnu přišla klíčová data o tuzemské inflaci, jejíž meziroční zrychlení z 2 % v červnu na 2,2 % v červenci bylo následováno i zrychlením tempa růstu cen průmyslových výrobců. Index PPI překvapivě vzrostl na 0,6 % m/m (vs -0,3 % v červnu), čímž se v meziročním vyjádření dostal až na 1,7 %. Překvapení trhu však vyvažoval fakt, že stále nedochází ke zlepšení poptávky ze strany hlavních exportních partnerů.
Výrobní inflace v ČR opět lehce nabírá na síle
19.08.2024 Výrobní ceny v průmyslu rostly v červenci o 0,6% meziměsíčně a meziroční růst tak zrychlil z 1,0% na 1,7% - o něco výrazněji než předpokládala letní prognóza ČNB (1,1% pro Q3 2024). Rozdíl však není velký, a nejedná se tak pro centrální bankéře o výraznější jestřábí impuls. Důvodem lehkého nárůstu dynamiky výrobních cen v průmyslu je mírnější pokles cen v energeticky náročných sektorech - v některých (například chemický průmysl) výrobní ceny meziročně opět začínají růst. Současně nehledě na slabší poptávku nijak výrazně nezvolňuje výrobní inflace v páteřních odvětvích českého průmyslu - ve strojírenství nebo v automotivu. V dalším průběhu roku očekáváme pokračující lehké zesilování výrobních tlaků do rozmezí 2-3%. Současně také přestaly v posledních měsících klesat ceny zemědělské produkce, a to zejména v živočišné výrobě. I proto meziroční poklesy cen zemědělské produkce viditelně zmírňují z -7,5% v červnu na -3,7% v červenci. A ceny živočišné výroby dokonce začínají meziročně lehce růst. S tím se vesměs zastavil také pokles cen v potravinářském průmyslu. Takový vývoj je v souladu s naším očekáváním a vesměs ho předpokládá i poslední prognóza ČNB, která podobně jako my předpovídá i postupné odeznívání potravinové deflace “na pultech obchodů”. Vývoj globálních cen potravin (index FAO) však zatím nenaznačuje obrat k výraznějšímu růstu cen….ukazuje spíše na jejich stagnaci.
Ranní okénko - America strikes back: maloobchod boří spekulace o recesi
16.08.2024 Na závěr týdne očekáváme zveřejnění červencového indexu cen průmyslových výrobců v ČR, který by podle naší měsíční prognózy měl vykázat růst ve výši 1,2 % r/r. V porovnání s předchozím měsícem by tak šlo o stagnaci, které během července nahrávala relativní stabilita cen komodit na světových trzích, zároveň však nedochází ani k oživení poptávky.
Ranní okénko - Eurozóna příliš nenadchla, ale americká inflace na dobré cestě
15.08.2024 Čtvrtek bude patřit ekonomice Spojených států, kde budou zveřejněny výsledky za maloobchod a průmysl. Ještě předtím však dorazí data ze státu New York, která nabídne průzkum mezi podnikateli ve zpracovatelském průmyslu z dílny místního Fedu.
Ranní okénko - Dnes data o vývoji ekonomiky eurozóny a inflace v USA
14.08.2024 Dnešek bude nejprve ve znamení ekonomiky eurozóny, ze které dorazí data ohledně hospodářského růstu, úrovně zaměstnanosti a industriální produkce. Výši hospodářského růstu zprostředkuje zpřesněný odhad růstu HDP ve druhém čtvrtletí, který by podle našeho i tržního odhadu měl v souladu s předběžnými údaji vykázat růst o 0,3 % oproti předchozímu kvartálu. Meziroční růst by tak dosahoval výše 0,6 % navzdory stupňujícímu se negativnímu sentimentu v ekonomice Německa.
Ranní okénko - Jak vnímají analytici německou ekonomiku?
13.08.2024 Dnes bude z dat ohledně domácí ekonomiky zveřejněno pouze saldo běžného účtu platební bilance ke konci června, které by podle tržního odhadu mělo zůstat pasivní (odhad -31 mld. Kč vs -14,6 mld. Kč v květnu), a to navzdory zlepšení bilance zahraničního obchodu.
Forex: Koruna se opatrně vydává zpět na silnější úrovně
12.08.2024 V minulém týdnu jsme pozorovali sérii nových dat o vývoji české ekonomiky, která i přes smíšené výsledky přinesla na devizový trh větší stabilitu. Robustnější maloobchodní tržby a kladná obchodní bilance byla vnímána jako pozitivní signál, naopak další propad tuzemského průmyslového sektoru, kdy na optimismu nepřidal ani smíšený výsledek z Německa, pozici koruny mírně oslabil. V kombinaci s daty o nezaměstnanosti, které potvrdily pozici českého trhu práce jako premianta EU, však obavy o ekonomiku a její kondici zmírnily.
Ranní okénko - Týden ve znamení dat o domácí i zahraniční inflaci
12.08.2024 Nový týden před námi bude zajímavý zejména pohledem na vývoj spotřebitelských i průmyslových cen u nás a v zahraničí. Dalšími sledovanými údaji budou zejména zpřesněný odhad ekonomického růstu eurozóny za druhé čtvrtletí či data o vývoji klíčových sektorů ekonomiky USA.
Ranní okénko - Týden české ekonomiky
05.08.2024 Tento týden se budeme věnovat nově příchozím datům z české ekonomiky, která postupně nabídnou pohled na vývoj maloobchodu, průmyslu, zahraničního obchodu a nezaměstnanosti. Ze zahraničních dat zaujme zejména výrobní inflace v eurozóně či výkon německého průmyslu.
Ranní okénko - ECB trhy nepřekvapila
19.07.2024 Poslední den tohoto týdne bude spíše o přemítání o včerejším zasedání Evropské centrální banky, a především o diskusi nad možným dalším směřováním měnové politiky. Pokračuje také výsledková sezóna, která se doposud vyvíjí nad očekávání dobře.
Ranní okénko - Dnešní den ve znamení zasedání ECB
18.07.2024 O dnešní hlavní ekonomické události není pochyb. Zasedá totiž bankovní rada Evropské centrální banky, která rozhodne o dalším nastavení úrokových sazeb. Ta na svém posledním zasedání zahájila cyklus uvolňování měnové politiky, když snížila sazby o 25bb. Zároveň ovšem představitelé bankovní rady poměrně zřetelně naznačovali, že další proces snižování sazeb bude postupný a obezřetný.
Ranní okénko - Dnes ceny průmyslových výrobců v ČR
17.07.2024 Dnes budeme sledovat vývoj výrobních cen (PPI) v Česku, v případě cen v průmyslu by mělo dle našeho odhadu v červnu opět dojít k poklesu (-0,2 % m/m vs -1,2 % m/m v květnu). V meziročním vyjádření by tak ceny průmyslových výrobců byly pouze o 1,1 % vyšší (vs 1,0 % r/r v květnu). Již od poloviny minulého roku zůstává meziroční míra výrobní inflace bezpečně pod 2 %, cenový vývoj na nabídkové straně ekonomiky by tak měl zůstat nadále stabilizovaný, ačkoli poslední průzkumy PMI poukazují na rizika v podobě růstu některých cen vstupů (potraviny, kovy, energie).
Ranní okénko - Dnes průzkum ZEW v Německu a maloobchod v USA
16.07.2024 Dnes budeme netrpělivě vyhlížet zejména výsledky červencového průzkumu instituce ZEW mezi finančními analytiky ohledně hodnocení aktuální ekonomické situace Německa včetně budoucích očekávání. V případě přítomnosti by podle trhu k zásadnější změně dojít nemělo, když i nadále je současný výkon německé ekonomiky vnímán negativně. To optimismus týkající se budoucích očekávání roste nepřetržitě od loňského srpna, zejména na pozadí poklesu inflace, predikovaného oživení německé ekonomiky včetně pro ni důležitých exportních trhů a uvolňování měnových podmínek, ačkoli ECB bude zřejmě postupovat velmi pomalu a obezřetně.
Ranní okénko - Vrcholem tohoto týdne zasedání ECB
15.07.2024 Tento týden bude ve znamení měnově-politického zasedání Evropské centrální banky, která bude jednat ve čtvrtek a rozhodne o nastavení úrokových sazeb v eurozóně. Mezi finančními analytiky panuje shoda, že i přes příznivý vývoj inflace tentokrát ECB sazby ponechá beze změny a zvolí strategii vyčkávání na další pozitivní data, jelikož stále zaznamenáváme některé perzistentní proinflační faktory, zejména ve službách.
Forex: Atentát na D. Trumpa bez dopadu na trh
15.07.2024 Utlumená výrobní inflace a pokles inflačních očekávání udržely v pátek eurodolarové býky v dobré náladě, takže měnový pár setrval nad hranicí 1,0900. Jak se dalo očekávat, tak neúspěšný atentát na republikánského kandidáta na post amerického prezidenta - D. Trumpa - neměl na trhy viditelný dopad. Trh se již připravuje na další důležitá data a události. Tou dnešní by mohlo být vystoupení šéfa Fedu J. Powella, který bude mít poprvé šanci okomentovat nízká inflační data z minulého týdne.
Ranní okénko - Týden uzavřou další data z USA
12.07.2024 Poslední pracovní den tohoto týdne přinese další informace ohledně vývoje cen ve Spojených státech, konkrétně půjde o index cen výrobců (PPI). V meziročním vyjádření by měla červnová výrobní inflace dle mediánu analytických odhadů jen nepatrně vzrůst na 2,3 % (vs 2,2 % v květnu). V květnu index PPI dokonce poklesl o -0,2 %, tentokrát se očekává meziměsíční růst ve výši 0,1 %. Jádrové ceny ve výrobě by mohly růst o něco rychleji, po odečtení potravin a energií se očekává meziměsíční nárůst cen o 0,2 %, meziročně pak o 2,5 % (vs 2,3 % v květnu).
Forex: Nízká americká inflace poslala eurodolar o půl procenta výše
12.07.2024 O desetinku nižší než očekávaná spotřebitelská inflace v USA za měsíc červen konečně přinesla vyšší volatilitu na eurodolarový trh. Dolarová výnosová křivka totiž reagovala propadem o více než deset bazických bodů, což eurodolar donutilo otestovat hranici 1,09. Nižší inflace (celková zpomalila na 3,0 % meziročně, jádrová na 3,3 %) byla lehce kompenzována lehkým propadem nových žádostí o podporu v USA, což zřejmě euro přibrzdilo v rozletu. Poslední den v týdnu bude opět ve znamení amerických inflační indikátorů - konkrétně výrobní inflace a inflačních očekávání. Uvidíme, zdali se ponesou ve stejně holubičím duchu jako včerejší spotřebitelská inflace.
Ranní okénko - Zamíchá inflace v USA s kartami?
11.07.2024 Ekonomický svět upře své oči opět na Spojené státy americké, kde bude zveřejněna výše červnové inflace. Po jejím nárůstu na začátku roku se trend obrátil a inflace začíná pomalu klesat. To by mělo pokračovat i v červnu, kdy trh předpokládá její snížení z 3,3 % na 3,1 %. Na druhé straně jádrová inflace by podle mediánu trhu měla zůstat na úrovni 3,4 %. Výsledek, který by odpovídal uvedeným predikcím či byl dokonce pod těmito odhady, by dále povzbudil již tak zvyšující se sázky týkající se zahájení cyklu uvolňování měnové politiky na zářijovém zasedání. Naopak vyšší výsledek by tato očekávání mohl mírně zchladit, což by se mimo jiné pravděpodobně projevilo růstem výnosů dluhopisů a posílením dolaru.
Ranní okénko - Dnes vývoj inflace v ČR a druhé vyjádření předsedy Fedu v Kongresu
10.07.2024 Důležitým aspektem dnešního dne bude zveřejnění červnové inflace, která by v České republice podle našeho odhadu mohla mírně zrychlit na 2,7 % r/r (vs 2,6 % v květnu). Přestože medián analytických odhadů je nakloněn spíše mírnému poklesu tempa růstu cen, naše analýza upozorňuje na omezení prostoru pro další pokles v kategorii potravin, která v posledních měsících pomáhala průměrné ceny stabilizovat, a která zároveň podle posledního šetření Českého statistického úřadu naopak začíná vykazovat růst. Zároveň se ukazuje, že cenové tlaky ve službách jsou perzistentní a mohly by se v průběhu celého roku pohybovat ve výši 5 %.
Ranní okénko - Dnes nezaměstnanost v ČR a vyjádření předsedy Fedu v Kongresu
09.07.2024 Dnes bude pokračovat série příchozích dat o české ekonomice započatá během včerejšího dne. Již za pár okamžiků Ministerstvo práce a sociálních věcí zveřejní, jak se vyvíjí zdejší nezaměstnanost. Od začátku roku podíl nezaměstnaných klesal až na květnových 3,6 %. Sezónní vlivy naznačují, že by nezaměstnanost mohla dále klesat, ale vzhledem k působení negativního šoku do ekonomiky, který se zpravidla na trhu práce projevuje se zpožděním, očekáváme její stagnaci na úrovni 3,6 %. Zároveň bude třeba sledovat další osud hutě Liberty Ostrava, která na sebe podala insolvenční návrh. V tomto podniku je zaměstnáno přes 5000 pracovníků, kterým hrozí, že přijdou o své zaměstnání. Ti si v současné chvíli mohou zažádat o finanční pomoc, kterou jim poskytne stát či Moravskoslezský kraj.
Ranní okénko - Týden ve znamení inflace
08.07.2024 Tento týden bude patřit datům o inflaci, která postupně dorazí z ČR, z Německa a z USA. Vliv na tržní aktivitu pak mohou mít i ostře sledovaná vyjádření předsedy americké centrální banky, který bude v úterý a ve středu v rámci výpovědi v Kongresu komentovat aktuální měnovou politiku.
Ranní okénko - Mírný pokles inflace v eurozóně zatím ECB zřejmě nepřesvědčí
03.07.2024 Středeční den by měl potvrdit polevování inflačních tlaků v eurozóně, tentokrát prostřednictvím indexu cen výrobců (PPI), kde se vývoj cen dokonce nachází v záporných číslech. Očekáváme, že oproti předchozímu měsíci by ceny v květnu tentokrát mohly vzrůst o mírných 0,1 % (vs -1,0 % v dubnu), v meziročním vyjádření by však ceny měly klesat i nadále. V meziročním vyjádření by podle nás mohl index PPI poklesnout o 3,8 % (vs -5,7 % v dubnu).
Inovační úsilí českých firem pokleslo, proč je to nebezpečné?
21.06.2024 Inovační úsilí českých firem ve druhé fázi pandemie COVID 19 a na začátku ruské invaze viditelně pokleslo. Potvrzují to poslední čísla z ČSÚ, která ukazují, že v letech 2020-2022 inovovalo 44 % podniků, což je o dvanáct procentních bodů méně než v předešlých letech. To není úplně dobrá zpráva, zvlášť když ji dáme do kontextu s velmi pomalou dynamikou produktivity práce (od roku 2019) - ta v Česku viditelně zaostává nejen za středoevropským regionem, ale i za průměrem eurozóny. Navíc většina firem (40 %) v daném období inovovala “podnikové procesy” - to znamená vnitřní procesy nebo marketingové metody.
Ranní okénko - Dnes průzkum ZEW v Německu, maloobchod a průmysl v USA
18.06.2024 Dnes se dozvíme výsledky červnového průzkumu instituce ZEW mezi finančními analytiky ohledně hodnocení aktuální ekonomické situace Německa včetně budoucích očekávání. Přítomnost je shledávána velmi negativní, nicméně v květnu se míra pesimismu významněji snížila a trh očekává, že v podobném rozsahu dojde ke zlepšení i nyní. To je dáno pomalu se oživující ekonomikou a zahájeným cyklem uvolňování měnové politiky ze strany ECB. Naproti tomu budoucnost byla v posledních měsících vnímána optimisticky, kdy v průběhu celého letošního roku byly překonávány v pozitivním slova smyslu odhady trhu. Nicméně v dalších měsících vnímání budoucnosti pravděpodobně nebude růst takovým tempem jako dosud.
Volatilní červen a výprodeje v Evropě
14.06.2024 Žádná okurková sezóna! Před nástupem léta hýbe trhem spousta faktorů – zasedání centrálních bank, statistik a politických otřesů. Zdá se, že červen bude jedním z nejdůležitějších období, které budou vytvářet letošní vývoj na finančních trzích.
Forex: Eurodolar na houpačce
13.06.2024 Květnová inflační čísla v USA posloužila jako předkrm před včerejším zasedáním FOMC. Jak hlavní (beze změny), tak jádrový (+0,2 %) index spotřebitelských cen meziměsíčně zaostal za očekáváním růstu o 0,1 %, resp. 0,3 %, což mělo za následek pomalejší růst meziroční inflace na úrovni 3,3 % a 3,4 %, Americké trhy reagovaly prudkým poklesem výnosů a dolar utrpěl ztrátu vůči euru. Nicméně večerní zasedání Fedu se neslo v relativně jestřábím duchu (viz úvodník), takže dolaru se již podařilo částečně ztráty smazat, přičemž tento trend se může prodloužit i do dnešního dne. Příliv důležitých amerických dat bude pokračovat i dnes, kdy kromě pravidelných týdenních statistik bude zveřejněna i výrobní inflace.
Forex: Po předchozím několikadenním posilování dnes koruna ztrácela k euru i dolaru
20.05.2024 Po předchozím několikadenním posilování dnes česká měna ztrácela. K euru oslabila o tři haléře na 24,73 EUR/CZK, vůči dolaru o pět haléřů na 22,76 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Obchodní plán pro pár EUR/USD na 15. května. Jednoduché tipy pro začátečníky
15.05.2024 Pár EUR/USD v úterý pokračoval v pohybu nahoru. Růst byl mírný, ale stabilní, a takto je to téměř každý den. V předchozích článcích jsme zmínili, že euro posiluje v průměru o 10 pipů denně při nízké volatilitě. Ačkoli tedy jednotná měna stále roste, roste poměrně málo. Pro investory je také těžké obchodovat intradenně a euro postrádá fundamentální podporu. A konečně, růst je součástí korekce.
Forex: Americká inflace znovu na scéně - přijde další překvapení?
15.05.2024 Včerejší velmi umírněná reakce americké výnosové křivky na zveřejnění výrobní inflace udržela dolar v defenzivě, přičemž americké měně nepomohl ani šéf Fedu Powell, který poskytl velmi neutrální komentář. Z něj vyplynulo, že J. Powell je stále přesvědčen, že měsíční inflační čísla sestoupí k číslům, která byla pozorována na konci minulého roku (byť jeho jistota v tento scénář je nyní nižší poté, co viděl inflační data za první tři měsíce roku). I proto bude odpoledne zveřejněné dubnové americké inflační číslo všemi velmi ostře sledované. Náš nowcast pro dubnovou americkou inflaci totiž indikuje, že by jádrová meziroční inflace měla díky dalšímu poklesu cen zboží nepatrně zpomalit (konkrétně z 3,8 % na 3,6 %). Trh je sice nastaven obdobně, avšak reakce americké výnosové křivky a eurodolaru může být výrazná, i když odchylka bude jen nepatrná.
EUR/USD a GBP/USD: Plán obchodování pro začátečníky na 4. dubna
04.04.2024 Ve středu byly zveřejněny předběžné údaje o inflaci v eurozóně. Meziroční index spotřebitelských cen vykázal zpomalení z 2,6 % v únoru na 2,4 % v březnu. Během americké seance byla zveřejněna zpráva ADP o zaměstnanosti. V americkém soukromém sektoru přibylo 184 tis. pracovních míst, zatímco analytici předpokládali nárůst o 125 tis. Jerome Powell navíc učinil prohlášení, že Federální rezervní systém má dostatek času na to, aby analyzoval makroekonomické údaje, než rozhodne o případném snížení sazeb. Všechny tyto faktory naznačovaly nevyhnutelné posílení dolaru. Obchodníci však nečekaně začali otevírat na americkém dolaru krátké pozice. Tento výprodej je obtížné vysvětlit, ale můžeme předpokládat, že došlo k rozsáhlému odlivu kapitálu z amerického dolaru do eura. Takové akce mohl provádět pouze omezený počet investičních fondů a bank.
Forex: Šéf Fedu chce větší jistotu ohledně inflačního výhledu
04.04.2024 Nejen včerejší data z USA a EMU, ale i vystoupení centrálních bankéřů přinesly smíšené informace, které však zapadly do trendu posledních dní. V eurozóně zmiňme nižší než očekávanou inflaci a v USA pak vystoupení šéfa Fedu Powella, který opatrně trhům naznačoval, že sázky na relativně brzké snižování sazeb nemusí být správné. Powell konkrétně uvedl, že bude zapotřebí větší jistoty, pokud jde o inflační výhled, aby bylo možné uvažovat o snižování sazeb.
Ranní okénko - Průmysl eurozóny nadále v potížích
14.03.2024 Dnešní den bude patřit výhradně americkým datům, kdy se dozvíme údaje týkající se jak tamní poptávky, tak nabídky. Poptávkovou stranu reprezentuje vývoj maloobchodních tržeb, které by dle odhadu trhu měly v únoru meziměsíčně vzrůst o 0,8 %. To ukazuje na stále silnou spotřebu domácností, které tak táhnou americké hospodářství vzhůru. Tuto skutečnost potvrzuje i zpřesněný odhad statistiků za poslední čtvrtletí minulého roku, kdy se spotřeba domácností podílela na růstu ekonomiku téměř ze dvou třetin.
Cena Zlata si prošla korekcí, jedná se o příležitost?
22.02.2024 Zveřejněná data o inflaci v minulém týdnu investory do drahých kovů příliš nepotěšila. Data o indexu spotřebitelských cen (CPI) za leden 2024 zveřejněná 13. února ukázala, že inflace se zcela svému 2% cíli v USA po pandemii ještě nepřiblížila. Co to může znamenat pro Zlato? Jedná se o začátek širšího poklesu cen kovu nebo spíš o významnější příležitost?
Ranní okénko - Tuzemská inflace poklesla ke 2 %, jádrová pod 3 %
16.02.2024 Závěr týdne bude patřit číslům ze Spojených států, kdy nejvíce na trhy může doléhat odpoledne zveřejněný vývoj spotřebitelské důvěry. Ještě předtím dorazí informace o vývoji cen ve výrobě, či některá dílčí data z nemovitostního trhu. Tuzemský trh pak bude dozpracovávat včerejší překvapivě nízký výsledek lednové inflace, kdy i odpoledne zveřejněná jádrová dynamika poklesla meziročně pod úroveň 3 %.
Výrobní ceny klesají, a to zejména v zemědělství
17.01.2024 Výrobní ceny v průmyslu v prosinci meziměsíčně poklesly o 0,5 % a meziročně vzrostly o 1,4 % a zaostaly tak za odhadem ČNB (+1,7 %). Ještě výraznější odeznívání inflačních tlaků pozorujeme mezi zemědělci - jejich výrobní ceny meziměsíčně poklesly o 1,2 % a meziročně o 19 % (versus odhad ČNB na -16,1 %). Mezi jednotlivými průmyslovými odvětvími ovšem nadále přetrvávají velké rozdíly. Dál platí, že výrobní inflace v průmyslu odeznívá nejpomaleji v některých páteřních oborech - například strojírenství (+5,6 % meziročně) a elektronika (+6,2 % meziročně).
Forex: Eurodolar se posunul zpět k 1,1000
15.01.2024 Nižší než očekávaná výrobní inflace v USA v pátek přiživila sázky na březnové snížení sazeb Fedu, což eurodolar posunulo zpět směrem k hranici 1,1000. Vzhledem k tomu, že výsledky prezidentských voleb na Tchaj-wanu nepřinesly žádnou volatilitu tak s ohledem na státní svátek v USA lze očekávat klidnější obchodování. V noci na zítřek bude nicméně zajímavé sledovat reakci trhu na očekávané vítězství bývalého prezidenta Trumpa v republikánských primárkách v Iowě.
Inflace hýbe akciemi i korunou
12.01.2024 Čtvrteční data o spotřebitelské inflaci v USA spustila výprodeje akciovými trhy, protože skončila mírně nad očekáváním. Jádrová inflace zvolnila pouze z 4,0 % na 3,9 % a naděje na rychlé uvolnění měnové politiky se začala rozplývat.
Ranní okénko - Celková inflace v USA stoupla, jádrová jen mírně klesla. Co na to Fed?
12.01.2024 Tržby maloobchodních prodejců v ČR se v reálném vyjádření meziročně snižují bez přestání již rok a půl. Hlavním důvodem stále nízké spotřeby domácností je vysoká inflace, kterou nedokázalo kompenzovat tempo růstu nominálních mezd, a tak si zaměstnanci mohou za své peníze koupit méně statků. Zároveň vzhledem k nejistotě ohledně výše plateb za spotřebu energií či dopadů konsolidačního balíčku na rodinné rozpočty zůstávají Češi ostražití a odkládají zbytné nákupy. Očekáváme, že především z těchto důvodů i v listopadu maloobchodní tržby poklesly, a to zhruba o 2 %. Oživení v maloobchodním sektoru přijde v roce 2024 s tím, jak reálné mzdy domácností po více než dvou letech vzrostou.
Ranní okénko - Tento týden vycházejí zápisky ze zasedání Fedu a PMI
20.11.2023 Investoři vyhlížejí relativně poklidný týden, a to alespoň z pohledu přicházejících ekonomických dat. Z globálního pohledu má tento týden potenciál rozhýbat trhy zejména zápis z posledního zasedání Fedu, pro eurozónu budou zajímavá především „měkká data“ vycházející v závěru týdne. Z Česka tento týden dorazí pouze páteční konjukturální průzkum a určité uklidnění by tak mohl zaznamenat i kurz koruny.
Inflační tlaky odeznívají
16.11.2023 „Říjnový vývoj cen výrobců potvrzuje odeznívání inflačních tlaků v české ekonomice. Ceny průmyslových výrobců se meziročně zvýšily pouze o 0,2 %. Jejich meziroční růst již několik měsíců brzdí – v září meziročně stouply o 0,8 %. To je dobrá zpráva, pokud se díváme na další vývoj inflace. Na druhou stranu si musíme uvědomit, že za zmírňováním výrobní inflace stojí i nepříliš pozitivní faktory – klesají objem nových zakázek, a tedy klesající poptávka, která tlačí na ceny výrobců. Český průmysl totiž již několik měsíců dusí upadající domácí i zahraniční poptávka a pokles objemu nových objednávek. V září hodnota nových zakázek meziročně klesla o 5,2 %,“ uvádí Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.
Forex: Českou korunu nerozhodila ani včerejší korekce na eurodolaru
16.11.2023 Česká koruna dál lehce zpevnila a nerozhodila ji ani včerejší korekce na eurodolaru. Měnový pár testoval možnosti návratu nad 24,50 EUR/CZK a když nevyšly, otočil se zpět k lehkým ziskům do blízkosti 24,40. Dnešní výrobní inflace (za měsíc říjen) potvrdila, že cenové tlaky průmyslu ustupují do pozadí.
Ranní okénko - Nižší výsledek americké inflace potěšil investory
15.11.2023 Dnešek bude opět ve znamení amerických dat, kdy po včerejším nižším, než očekávaným výsledku inflace, vychází informace o cenách výrobců a maloobchodních tržbách. Případné další překvapení směrem dolů by patrně znamenalo poslední tečku za možností zvýšení sazeb ze strany Fedu. Již včera sázky na případný hike poklesly k 5 %, první snížení sazeb od Fedu pak trh očekává již příští rok v květnu.
Ranní okénko - Český průmysl v problémech, zahraniční obchod opět v plusu. Co dnes maloobchod?
07.11.2023 Dnes dorazí další údaj o tuzemské ekonomice, a to o maloobchodních tržbách. Ty klesají již více než rok v meziročním vyjádření a ani výhled na září není příliš optimistický. Ve druhé polovině roku jsme očekávali oživení v maloobchodním sektoru, ale navzdory klesající inflaci zůstávají domácnosti obezřetné pravděpodobně v souvislosti s přicházející zimní sezónou. Spotřeba domácností tak zatím ani zdaleka nedosahuje předcovidové úrovně, lidé stále výrazně šetří, což se projevuje na nedobrém výkonu tuzemského hospodářství. Na základě naší prognózy očekáváme za měsíc září pokles o 3,2 % a medián trhu naznačuje ještě horší výsledek (-3,7 %).
Ranní okénko - Ceny výrobců v Německu opět výrazně poklesnou
20.10.2023 Tento týden uzavřou ceny výrobců v Německu za září. Po výrazném meziročním poklesu v srpnu (-12,6 %) se očekává ještě razantnější pokles (-14,1 %), který by byl vůbec tím největším v historii našeho západního souseda. V meziměsíčním vyjádření je predikován růst o 0,4 %, což je podobné tempo jako v srpnu (0,3 %). Byl by to třetí meziměsíční nárůst v tomto roce, ve zbývajících měsících jsme evidovali deflaci u cen výrobců. Rovněž bude zveřejněna statistika nově zaregistrovaných aut v Evropské unii, což nám přinese dílčí informaci o výkonu ekonomiky. Dosavadní tempo registrací nových aut v tomto roce bylo v meziročním vyjádření dvouciferné i vzhledem k dodavatelským problémům v minulém roce v návaznosti na energetickou krizi, ale i na pandemickou krizi.
Ceny potravin dále klesají
16.10.2023 „Ceny zemědělské produkce meziročně klesají již pátý měsíc v řadě, z toho v září byly meziročně nižší o 13,4 %. Nižší ceny, za které zemědělci prodávají svou produkci, se už projevují i na cenách v obchodech, což pozitivně ovlivňuje i inflaci. Odeznívání potravinové inflace se do značné míry odrazilo i v dalším poklesu tempa růstu spotřebitelských cen, které v září meziročně vzrostly „už jen“ o 6,9 %. Inflace tak osmý měsíc za sebou pokračovala v sestupném trendu a v září byla nejnižší od prosince 2021,“ uvádí Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.
Výrobní ceny zvolňují podle předpokladů, debata o nižších sazbách může začít
16.10.2023 Výrobní ceny v průmyslu v září opět zvolnily, a to na 0,8 % z 1,7 % meziročně. Je to zejména díky nižším cenám v energetice, některým energeticky náročným výrobám (zpracování základních kovů), ale i textilnímu nebo potravinářskému průmyslu. Naopak dynamika inflace ve strojírenství a automotive zůstává stabilní na vyšších úrovních a viditelně rostou ceny rafinovaných ropných produktů a chemických látek. Při porovnání s poslední prognózou ČNB je výrobní inflace v průmyslu lehce nižší (0,8 versus 1 % za Q3) - prognóza se přibližně naplňuje.
Ranní okénko - Tento týden nabídne data o maloobchodu či průmyslové výrobě v USA
16.10.2023 Jediným tuzemským údajem v tomto týdnu bude statistika cen výrobců, kde očekáváme další potvrzení ztlumení inflačních tlaků na straně nabídky. Ani ze světa v tomto týdnu nepřijde velké množství ekonomických dat, ale některé z nich rozhodně stojí za znamenání. V Německu bude zveřejněn nejnovější průzkum ZEW ohledně vnímání současné ekonomické situace a rovněž budoucích očekávání, na konci týdne pak dorazí data o cenách výrobců. Eurostat vydá finální čísla o inflaci a není vyloučeno, že dojde k překvapení, jako tomu bylo naposled. Z USA kromě tradičních týdenních dat o trhu práce dorazí ještě vývoj maloobchodních tržeb a průmyslové výroby.
Ranní okénko - Trh snižuje sázky na hiky Fedu, zvyšuje na cuty ČNB
11.10.2023 Dnes budou hrát prim zejména americká data v podobě cen výrobců a zápisků z posledního zasedání Fedu. Americké ceny ve výrobě během září podle odhadu analytiků rostly meziměsíčně o 0,3 %, meziročně pak stejně jako v srpnu o 1,6 %. Důležitý je především stabilní vývoj jádrové inflace ve výrobě, kde meziměsíční změna dosáhla za poslední rok v průměru 0,2 %, což je akceptovatelné tempo pro Fed a stejné tempo by mělo být zaznamenáno i za září.
Ranní okénko - Americký trh práce překvapuje svojí sílou
04.10.2023 Dnes dorazí další údaj z amerického trhu práce, tentokrát v podobě reportu od agentury ADP. Očekáváno je zpomalení, a tedy menší počet vytvořených pracovních pozic v soukromém sektoru. To by podpořilo předpoklad trhu, že Fed na dalších setkáních již nebude zvyšovat sazby. Na druhou stranu při pohledu do historie se ukazuje, že analytici mají tendenci podstřelovat výsledek od ADP, kdy z posledních 12 výsledků byl odhad trhu v 8 případech nižší. I tentokrát by tedy mohl výsledek překvapit směrem nahoru, což by patrně vedlo k dalšímu růstu amerických výnosů a rovněž k podpoře dolaru vůči euru. Včera dolar pokračoval v posilování, kdy kurz poklesl pod hranici 1,0500 EUR/USD.
Překvapí Fed ve středu trhy?
19.09.2023 Ve středu se dozvíme výsledek dvoudenního zasedání americké centrální banky (Fed), která může buď nechat hlavní úrokovou sazbu beze změny na 5,25-5,50 % nebo ji znovu lehce zvýšit o 25 bps. Očekávání jsou nastavena na ponechání úroků na stávající úrovni s doprovodným jestřábím komentářem.
Výrobní ceny v průmyslu odeznívají pomaleji
19.09.2023 Výrobní inflace průmyslu v srpnu skončila nad odhadem trhu i ČNB a překvapivě zrychlila na 1,8 % meziročně (z 1,4 %). Celkový “příběh” o postupném odeznívání výrobních tlaků to ovšem nemění. Překvapení šlo z našeho pohledu do značné míry za rychlejším růstem cen ve farmaceutické výrobě. Meziměsíční momentum také lehce roste ve výrobě počítačů a elektroniky a u kovových výrobků.
Ranní okénko - Mzdově-inflační spirála se nekoná
05.09.2023 Nejdůležitější informací z dnešního dne je statistika cen výrobců v eurozóně. Ty by na rozdíl od spotřebitelských cen měly pokračovat v rychlém poklesu. V meziročním srovnání by se mělo jednat dokonce o nejrychlejší snížení cenové hladiny (o 7,6 %) od finanční krize v roce 2009. Meziměsíčně od začátku roku klesají ceny a v červenci by dle trhu mělo dojít k poklesu o 0,6 %. Zajímavým údajem bude rovněž zjištění inflačních očekávání v eurozóně na horizontu tří let, kdy se zdá, že obyvatelé jednotného evropského měnového prostoru věří, že se ECB podaří dostat inflaci zpět ke svému inflačnímu cíli.
Ranní okénko - Ruská centrální banka reaguje na další pád rublu
16.08.2023 Dnes bude zveřejněn jediný údaj tohoto týdne, který se týká České republiky, a to ceny průmyslových výrobců. Meziměsíčně očekáváme obdobný pokles jako při předchozím srovnání (-0,3 %), zatímco trh se kloní k mírně nižšímu poklesu (-0,1 %). Růst v meziročním srovnání by podle nás měl znovu zpomalit, tentokrát z 1,9 % na 1,3 % oproti trhu, který předpovídá pokles na 1,5 %. Cenové tlaky na straně nabídky by tak měly dále ustupovat i vzhledem ke zlepšení v dodavatelsko-odběratelských řetězcích. Zároveň firmy rozpouštějí své zásoby, které z důvodu poklesu cen nemá opodstatnění dále držet. Rovněž klesají nebo nerostou tak rychle některé komodity, takže výrobci nepropisují v takové míře zvýšené náklady opětovně do cen svých výstupů.
Forex: Americký dolar na závěr týdne mírně roste
11.08.2023 Americký dolar dnes mírně posiluje. Zpráva o vývoji výrobních cen v USA poslala vzhůru výnosy státních dluhopisů, což podpořilo americkou měnu. Růst však brzdí očekávání, že centrální banka USA (Fed) je blízko konce zvyšování úrokových sazeb.
Ranní okénko - Meziměsíční inflace ukazuje, že boj ještě není u konce
11.08.2023 Během dnešního dne přijdou zajímavější údaje pouze z USA. Nejprve to bude vývoj cen výrobců, kde po červnové stagnaci cen v meziročním i meziměsíčním srovnání dojde k mírnému nárůstu. Meziměsíčně se očekává růst o 0,2 % a meziročně o 0,7 %, což naznačuje další tlumení cenových tlaků na straně nabídky. Co se týká poptávky, tak ta bude vyjádřena pomocí indexu University of Michigan, kterým se měří nálada spotřebitelů a očekává se, že předběžný srpnový výsledek se nebude nijak zásadně lišit od červencového údaje. Nálada by tak měla zůstat optimistická včetně inflačních očekávání v krátkodobém (za 1 rok inflace 3,5 %) i dlouhodobém horizontu (za 5-10 let inflace 3,0 %).
Inflace PPI v EMU klesá rychleji, než se očekávalo! Holubičí komentáře ECB Panetta!
03.08.2023 V anualizovaném vyjádření činí růst PPI -3,4 % (prognóza -3,1 %), dřívější údaje uváděly -1,6 % r/r. Zdroj: Bloomberg Finance L.P.
Ranní okénko - Americká ekonomika zpomaluje, trh čeká poslední hike
19.07.2023 Dnes přichází jediný tuzemský zápis do ekonomického kalendáře, kdy vychází statistika cen ve výrobě. V případě průmyslu očekáváme další pokles, který by dostal meziroční dynamiku do blízkosti nuly. To by pak potvrdilo pokračující desinflační pokles, který navzdory stále vysoké inflaci teoreticky otevírá prostor pro snižování sazeb ze strany ČNB. Ostatně první vlaštovku v tomto směru již včera vypustila viceguvernérka Eva Zamrazilová, která před parlamentním výborem uvedla, že měnové podmínky jsou dostatečně utažené a otázkou je, kdy začít s uvolňováním měnové politiky. Zároveň zmínila, že očekává další oslabování koruny, na což domácí měna reagovala oslabením vůči euru o 0,5 % na 23,85 EUR/CZK.
Forex: Jestřáb J. Bullard odchází z Fedu
14.07.2023 Nižší výrobní inflace v USA na jedné straně a pokračující jestřábí rétorika ECB (konkrétně ze strany Isabely Schnabel) na straně druhé pomohly eurodolaru k dalším ziskům. Samotnému dolaru pak mohla ublížit i zpráva, že aktuálně největší jestřáb mezi americkými centrálními bankéři - šéf Fedu v St. Louis James Bullard - hodlá v srpnu složit funkci.
Ranní okénko - Čeká nás zpráva nejvyšší důležitosti - vývoj české inflace
13.07.2023 Den D je tady. Český statistický úřad dnes zveřejní, jak se vyvíjí tuzemská inflace. Na tuto zprávu čeká český národ s vírou, že se konečně dostaneme pod bájnou hranici 10 %. Na základě naší predikce očekáváme, že se to podaří ale jen velmi těsně. Meziroční inflace v červnu podle nás bude činit 9,7 % a pohled dalších hráčů na trhu je velmi podobný. Hlavním důvodem je vysoká srovnávací základna a rovněž klesající ceny komodit, jako jsou pohonné hmoty, elektrická energie či zemní plyn, které v důsledku války na Ukrajině výrazně stouply. Také růst cen služeb a zboží zvolní, což se projeví ve zpomalení jádrové inflace. V meziměsíčním srovnání se předpokládá nárůst o 0,3 %, zatímco naše prognóza počítá s růstem ještě o jednu desetinu vyšším. Během dneška budou publikovány také ceny výrobců v USA a průmyslová výroba v eurozóně.
Ekonomický kalendář: Pod drobnohledem jsou projevy centrálních bankéřů
10.07.2023 Dnešní makrokalendář neoplývá žádnými významnými událostmi. V první části dne již byly zveřejněny údaje o CPI z Číny, které zaostaly za očekáváním. Spotřebitelská inflace klesla na 0,0 % meziročně, zatímco výrobní inflace se snížila na -5,4 % meziročně. Dnes se trhy budou více soustředit na projevy centrálních bankéřů. Máme naplánováno vystoupení několika členů Fedu a také šéfa BoE Baileyho.
Ranní okénko - Fed dnes pravděpodobně nezvýší sazby, představí novou prognózu
14.06.2023 Dnes je o hlavní události dne jasno. Ve večerních hodinách našeho času zasedá americká centrální banka, která kromě rozhodnutí o sazbách zveřejní i novou prognózu. Očekáváme, že Fed nezvýší sazby, ale jasně trhu naznačí, že nejde o konec, nýbrž o pauzu. Americká centrální banka si tak nechá prostor pro případný červencový hike, o kterém rozhodne na základě přicházejících dat. Pozitivní překvapení pro trh by představoval více holubičí tón předsedy Fedu Powella, který by mohl označit měnovou politiku za dostatečně restriktivní. Rozhýbat trh může i dot-plot, zejména v kontextu Fedem očekávané sazby na konci letošního roku. Minulá prognóza předpokládala vrchol na současné úrovni (5,00-5,25 %), nejnovější aktualizace pravděpodobně přinese posun o jeden hike vzhůru. Větší posun by pro trh představoval negativní scénář.
Česko opouští recesi jako “princezna Koloběžka první”
05.06.2023 Česká ekonomika jako by připomínala známou “princeznu Koloběžku” z pohádky Jana Wericha – ustrojená neustrojená, obutá neobutá, učesaná neučesaná… Na jednu stranu opouští pomalu ale jistě spotřebitelskou recesi a zdá se, že domácnostem se díky napjatému trhu práce a rychlému nominálnímu růstu mezd blýská na lepší časy. Na druhé straně se však stahují nová mračna nad zahraničním obchodem a investicemi - dvěma pozitivními motory českého hospodářství posledních kvartálů.
Výrobní inflace hlásí výraznější šlápnutí na brzdu
18.05.2023 Dynamika výrobních cen zvolnila o něco výrazněji, než jsme předpokládali, když v dubnu poklesly ceny průmyslových výrobců o 1,2 % a meziroční dynamika tak zvolnila z 10,2 % na 6,4 %. Klesají dál relativně výrazně jak ceny energií, tak energeticky náročných výrob. Ceny producentů základních kovů, chemického průmyslu nebo dřevozpracujícího průmyslu dokonce začínají meziročně relativně výrazně klesat, a to je hlavní důvod výraznějšího poklesu výrobní inflace.
Spotřebitelské ceny v Číně v dubnu rostly nejpomaleji za dva roky
11.05.2023 Spotřebitelské ceny v Číně vzrostly v dubnu v meziročním srovnání o 0,1 procenta, což byl nejpomalejší růst od února 2021. Tempo růstu zpomalilo z březnových 0,7 procenta. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnil čínský statistický úřad. Podle analytiků slabý růst spotřebitelských cen naznačuje, že domácí poptávka zůstává nevýrazná a k oživení druhé největší ekonomiky světa po skončení pandemie nemoci covid-19 bude možná zapotřebí více stimulů.
Forex: Koruna zůstává u 23,40 EUR/CZK
20.04.2023 Stabilita eurodolaru dává koruně jen minimum impulsů k posunu jedním či druhým směrem a česká měna tak zůstává nadále přikována k úrovni 23,40 EUR/CZK. Z letargie korunu nevytrhl ani včerejší výsledek výrobní inflace. V průmyslu její meziroční dynamika dle očekávání zvolnila na 10,2 % (meziměsíční pokles o 1 %), což ale není z pohledu ČNB zásadní překvapení. Tím však mohou být informace o relativně rychlém růstu mezd v částech tuzemské ekonomiky (např. automotive). Nevylučujeme proto, že se na květnovém zasedání povede relativně vážná debata o možnosti dalšího zvýšení sazeb.
Výrobní inflace zvolňuje v energeticky náročných odvětvích
19.04.2023 Meziroční dynamika výrobních cen v průmyslu podle očekávání v březnu dál zvolnila na 10,2 % (meziměsíční pokles o 1 %). Dál zlevňuje především produkce energeticky náročných výrob v čele se zpracovateli kovů a chemickým průmyslem. Na druhé straně ale meziměsíční pokles zaznamenala v březnu i většina ostatních kategorií a meziroční dynamika proto klesala i v páteřních oblastech průmyslu jako automotive a strojírenství.
Forex: Koruna vyhlíží výsledek výrobní inflace
19.04.2023 Koruna se nadále obchoduje v pásmu 23,30-23,40 EUR/CZK a zatím vyčkává na další impulsy. Včerejší komentář viceguvernérky Evy Zamrazilové zůstal v zásadě bez odezvy, jelikož nezaznělo nic moc nového. Zamrazilová zopakovala, že snižování sazeb není na stole, dokud nebude inflace jednociferná a zároveň nebude jasně mířit do koridoru 1-3 %. Dnes bude korunový trh sledovat výsledek březnové výrobní inflace, což bude jedno z posledních důležitějších čísel před květnovým zasedáním ČNB. Předpokládáme další zvolnění výrobních cen v průmyslu, které by mělo potvrdit převahu desinflační tlaků v celé ekonomice.
Apple vstupuje do arény
18.04.2023 Soutěž o vklady na americkém trhu přiostřuje poté, co do arén vstoupila technologická společnost Apple. Její spořící účet nabízí úrok 4,15 %, což je výrazně více než průměrný úrok nabízený na dolarových účtech americkými bankami (podle FDIC 0,37 %) a podle Financial Times překonává i velkou část konkurenčních produktů na trhu.
Forex: Eurodolar směřuje na sever
14.04.2023 Kombinace nízké americké výrobní inflace a jestřábí ECB nemohla udělat s eurodolarem nic jiného, než jej poslat výrazně nad hranici 1,1000. Dodejme, že týdenní údaje o žádostech o podporu v USA se také pomalu, ale jistě tlačí vzhůru, což dolaru rovněž nepřidalo. Dnes odpoledne trhy čekají na další zajímavá data z USA - konkrétně maloobchodní tržby a průmyslová výroba za březen. Oba údaje pomohou zpřesnit odhad růstu HDP v prvním čtvrtletí (kde náš nowcast ukazuje růst na úrovni 1,5 %).
Forex: Eurodolar krátkodobě nad 1,1000
13.04.2023 Celková americká inflace za měsíc březen byla o něco slabší, než se čekalo, což dalo eurodolaru záminku dostat se krátkodobě nad magickou hranici 1,1000. Nicméně trh nakonec korigoval svoje očekávání ohledně květnového zvýšení sazeb Fedu jen relativně málo. K tomu přispěly dva faktory: 1. jádrová inflace na meziměsíční bázi zůstala stále vysoko (0,4 % meziměsíčně implikuje roční inflaci okolo 4 %); 2. následné čerstvé komentáře z Fedu (nikoliv zápis z FOMC) vyzněly tak, že květnové zvýšení je ve hře. Eurodolar se tak snadno přes 1,1000 nepřehoupne - ledaže by přišla další velmi proti-inflační data (třeba dnešní výrobní inflace či data z trhu práce?).
Ranní okénko - Data ze Spojených států s trhem příliš nezahýbala
13.04.2023 Hned po ránu dorazí z tuzemské ekonomiky informace o březnovém růstu cen, kdy proti únoru by se mělo dostavit snížení jak meziměsíční, tak meziroční míry inflace. Včera již přišly výsledky ze Spojených států, které se příliš neodchýlily od odhadu analytiků a meziroční inflace nakonec dosáhla rovných 5,0 %. Ve večerních hodinách pak dorazil zápis z posledního zasedání Fedu, který ukázal, že na jednu stranu setrvávají obavy ohledně příliš pomalého tempa desinflace, na druhou stranu je ale další zpřísňování měnových podmínek omezeno problémy v bankovním sektoru. Ohledně květnového rozhodnutí žádná výraznější nápověda nepřišla a trh i nadále předpokládá, se zhruba 2/3 pravděpodobností, 25bb hike.
Výrobní ceny ukázaly na pozvolné inflační odeznívání
01.03.2023 Pohled na včerejší lednové výrobní ceny centrálním bankéřům moc optimismu do žil nalít nemohl. I když meziročně dynamika výrobních cen v průmyslu, cen stavebních prací i cen služeb pro podniky lehce zvolnila, je to odeznívání jen velmi pozvolné, které potvrzuje naše sázky na značnou perzistenci neenergetické inflace. Spotřebitelská inflace sice ve druhé polovině letošního roku automaticky zvolní do jednociferných hodnot, posun do blízkosti cíle v letech 2024 a 2025 však může být o poznání složitější.
Ranní okénko - Dnes dorazí první výsledky únorové inflace
28.02.2023 Za několik minut vychází v Česku lednová statistika cen u průmyslových výrobců. Díky vysoké srovnávací základně by meziroční hodnota měla poklesnout z prosincových 20 % do oblasti pod 15 %, a to navzdory pravděpodobnému meziměsíčnímu růstu, který přijde po dvou měsících poklesů. Globální trh ale budou více zajímat první únorová čísla ohledně inflace v některých státech eurozóny. Před pár minutami dorazil výsledek z Francie, který dopadl mírně nad očekáváními, v nejbližších minutách pak přijdou čísla ze Španělska. Dohromady určí pravděpodobný směr i pro zbytek zemí platících eurem. Případná překvapení a s tím spojené pohyby na trzích si tak eurozóna odbude již dnes, i když výsledek za celé území dorazí až ve čtvrtek. Z USA dnes přijde informace ohledně spotřebitelské důvěry, se zpožděním dorazí i prosincový údaj z nemovitostního trhu. Ten patrně ukáže, že ceny ve Spojených státech klesají již šestý měsíc v řadě.
Fed nesignalizuje zvýšení sazeb o 50bps
23.02.2023 Vedení americké centrální banky, tak jako řada dalších ve světě, zasedá jen osmkrát do roka. To je poměrně málo s ohledem na to, že každý měsíc dostane Fed novou sadu dat. Pokud měsíční čísla opravdu hodně překvapí, je potřeba reagovat změnou rétoriky, což lze udělat individuálně, anebo kolektivně skrze podrobný zápis z jednání Fedu. Tak zvané “Minutes”, které jsou zveřejňovány tři týdny po dotyčném zasedání, se často stávají důležitým komunikačním nástrojem, který může signalizovat důležité změny v měnové politice.
Mírná ztráta posunula index S&P 500 pod důležitou rezistenci
19.02.2023 Index S&P 500 si po pátečním poklesu o 0,28 % připsal stejně mírnou ztrátu i z celý týden. Spotřebitelská i výrobní inflace byly vyšší, než se čekalo, a tak opět převážily obavy z delšího období (ještě mírně) vyšších sazeb.
Forex: Přehřívá se ekonomika USA?
17.02.2023 Další americká data => další důkaz toho, že americká ekonomika není na pokraji recese, ale že se masivně přehřívá. Tentokrát to byla výrobní inflace za měsíc leden, která zejména v jádrové složce nepříjemně zrychlila, což bude značit, že inflační tlaky ve Fedem sledovaném inflačním sektoru (služby očištěné o bydlení) nebudou polevovat, ale zesilovat.
Ranní okénko - Od Fedu se čekají další tři hiky, objevují se i sázky na 50bb v březnu
16.02.2023 Dnes hlavní informace poputují opět zejména z americké ekonomiky, kde odpoledne vyjde statistika cen ve výrobě. Očekáván je další pokles meziroční míry, ostře sledován pak bude výsledek v sektoru služeb. Půjde o poslední důležitý výsledek tohoto týdne, který může ovlivnit další směr měnové politiky Fedu. Úterní inflace spolu s včerejším silnějším výsledkem maloobchodních tržeb utvrdila trh v tom, že americká centrální banka bude patrně přísnější, než se původně očekávalo. Současné nacenění odpovídá téměř 3 dalším 25bb hikům na zasedáních v březnu, květnu a červnu. Zhruba 10% šanci pak současné ceny dávají opětovnému zrychlení tempa hikování na březnovém zasedání, a tedy zvýšení o 50bb.
Forex: Silný americký maloobchod pomohl dolaru
16.02.2023 Extrémně silné maloobchodní tržby v USA za měsíc leden dodaly dolaru další záminku k posílení s tím, jak se americké úrokové sazby pohnuly vzhůru. Eurodolar se následně stabilizoval kolem hodnoty 1,0700, když prezidentka ECB Ch. Lagardeová potvrdila záměr zvýšit v březnu úrokové sazby o dalších 50 bazických bodů. Dnes jsou ve hře další zajímavá americká čísla - výrobní inflace a index podnikatelské nálady od Philly Fedu. Kromě toho večer vystoupí i jestřáb uvnitř americké centrální banky - J. Bullard.
Ranní okénko - Zápisky Fedu nepřekvapily, koruna posílila pod 24 EUR/CZK
05.01.2023 Dnes kalendář pokračuje zejména čísly ze Spojených států, kde vychází report ohledně nově vytvořených pracovních míst od agentury ADP. Doplní ho pak klasické týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti nebo statistika z listopadového zahraničního obchodu. Mimo USA může být s ohledem na příští týden zajímavá i inflace v Polsku, kde je očekáváno jen kosmetické snížení meziroční míry z listopadových 17,4 % na 17,5 %.
Rozbřesk: Výrobní ceny v průmyslu zvolňují, ČNB tento týden ponechá sazby beze změny
19.12.2022 Výrobní ceny v průmyslu podle očekávání v listopadu dál zvolnily svoji dynamiku (na 21,3 % z 24,1 % meziročně). Tempo růstu však nadále zůstává vysoké a meziměsíčně byly ceny nižší zejména díky poklesu cen ropy na globálních trzích. Navíc dynamika výrobních cen v ostatních sektorech (stavebnictví, služby) má na rozdíl od průmyslu zdá se daleko větší perzistenci. A pro konečné spotřebitele je bezesporu znepokojující opětovné zrychlení dynamiky výrobních cen v zemědělství (na 29,9 % z 27,1 %).
Výrobní ceny v průmyslu zvolňují
19.12.2022 Výrobní ceny v průmyslu podle očekávání v listopadu dál zvolnily svoji dynamiku (na 21,3 % z 24,1 % meziročně). Tempo růstu však nadále zůstává vysoké a meziměsíčně byly ceny nižší zejména díky poklesu cen ropy na globálních trzích. Navíc dynamika výrobních cen v ostatních sektorech (stavebnictví, služby) má na rozdíl od průmyslu zdá se daleko větší perzistenci.
Přichází vražedný týden
13.12.2022 Před Vánoci je potřeba zveřejnit všechny dostupné statistiky a rozhodnout o nastavení úrokových sazeb, aby o svátcích mohl na finančních trzích panovat klid. O to větší jízda plná volatility to bude tento týden.
Ranní okénko - Finanční trh vyhodnocuje stanoviska centrálních bank
28.11.2022 Ekonomický kalendář tento týden obsahuje důležitá data pro globální vývoj na finančním trhu jako měsíční zprávu z amerického trhu práce či inflaci v Německu a eurozóně. Z domácího pohledu bude zajímavý PMI index pro výrobní sektor, struktura HDP v 3Q22 a státní rozpočet za listopad. Vnímání rizika mezi investory v závěru minulého týdne zklidnily zápisky ze zasedání Fedu, které indikovaly zpomalení tempa zvedání úrokových sazeb, ale současně vyšší cílovou sazbu. Opačným směrem ale na vnímání rizika působí situace v Číně, jejíž ekonomiku dusí politika nulového covidu.
Rozbřesk: Inverze americké výnosové křivky se stále prohlubuje
18.11.2022 Vývoj úrokových sazeb je v letošním roce vše, jen ne nudný. Dvouleté úrokové sazby v USA vzrostly z 0,70 % na počátku letošního roku na nejvyšší hodnotu 4,80 % před několika dny. Desetileté eurové swapové sazby začínaly na úrovni blízké 0,3 % a dosáhly vrcholu 3,40 %. Po překvapivě nižší americké inflaci minulý týden však přece jen vidíme korekci a jak desetileté americké, tak i evropské sazby klesají. V důsledku toho inverze americké výnosové křivky (rozdíl mezi desetiletými a dvouletými výnosy) dosahuje více než 60 bazických bodů v neprospěch prvně jmenovaného.
Forex: Koruna i nadále pod intervenční hladinou ČNB
18.11.2022 Výrobní inflace za říjen dopadla ve středu v podstatě tak, jak trhy očekávaly, a na koruně se tak žádná větší akce neodehrála. Prim hraje i nadále úleva na trzích, kterou přinesla hlavně nižší inflace v USA. Dnešek je bez významnějších událostí, které tak přijdou až příští týden. Hned v pondělí to bude německá výrobní inflace a ve středu pak indikátory PMI v průmyslu za listopad (relevantní opět bude zejména Německo).
Ceny průmyslových výrobců zvolňují díky elektřině
16.11.2022 Ceny průmyslových výrobců v říjnu zvolnily - meziměsíčně vzrostly o 0,6 % a meziroční dynamika tak zpomalila na 24,1 % (v září 25,8 %). Hlavním důvodem byl pokles cen elektřiny v důsledku odpuštění poplatku za obnovitelné zdroje od října 2022. Na rozdíl od spotřebitelské inflace nehraje ve výrobních cenách elektřiny žádnou roli dočasný efekt energetického úsporného tarifu, a tak ceny elektřiny meziměsíčně zlevnily pouze o 3,9 % (v rámci CPI to bylo o více než 53 %).
Ceny výrobců rostly mírnějším tempem
16.11.2022 V říjnu ceny průmyslových výrobců rostly o 0,6 %, a po sérii překvapení tak výsledek dopadl zhruba v souladu s očekáváními. Proti výsledku ze září (+1,2 %) tak meziměsíční dynamika zpomalila, kleslo i meziroční tempo z 25,8 % na 24,1 %.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Swing states | Makroekonomické dění | Vývoj komodit | Uvolněné měnové politiky | Inverze americké výnosové křivky | Dlouhé pozice | Výnosy dluhopisů | Války | Maloobchod v USA | Vývoj | Opětovný pokles | Češi | Data z trhu práce | Panevropský index | Údaje z USA | Zdražovat | Měnový pár EUR/CZK | Plán obchodování EUR/USD | DPH | Sazby v eurozóně | General Dynamics | EUR | Přehřáté ekonomiky | Spotřebitelské výdaje | Měnový pár EUR/HUF | Bundesbank | Take Profit | ICT | Hlavní úrokové sazby | Automobilový sektor | Akcie na asijských trzích | Stoxx | PEPP | Vývoj ceny zlata | Hospodářský výhled | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | James Bullard | Korelace | Inflace v září | Evropské centrální banky | Úrokové sazby v eurozóně | Nikl | Ceny producentů | Novo | Pozitivní nálada | EUR/JPY | Kvartální výsledky | Pro investory | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Trh práce | Evropská komise | Robert Kaplan | Philip Morris ČR | Investice | US Bancorp | Rozvolnění | Spotřebitelské úvěry | Saldo běžného účtu | MACD | Potenciál | Návrat inflace | Support | Techy | ServiceNow | Lednová inflace | Index aktivity | PMI v eurozóně | Škoda Auto | Jak číst grafy | ADP report | Ifo | Webinář | Nálada v eurozóně | Argos Capital | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Akcie společnosti Alibaba | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | NYSE | Intervence | Výkon ekonomiky | Snížení rizikových spreadů | Rekord | Raiffeisenbank | Maloobchodní tržby v Číně | Evropské měny | Nákupy aktiv | FTSE MIB | Novo Nordisk A/S | Creditas | Alexandr Novak | Největší světová ekonomika | Ceny v českém průmyslu | Společnost Apple | Úrokové sazby v USA | IHS | Uvolňování měnové politiky | Covid19 | Úroky na hypotékách | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | General Electric | Vývoj dolarového indexu | Dění ve světě | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Von der Leyenová | Chování | Český průmysl | Akcie společnosti | Základní pravidla obchodování | Tuzemské hospodářství | CSI 300 | Volební rok v USA | Rostoucí výnosy | Lagardeová | Druhá největší ekonomika | Cenné papíry | Výnos | Dnešní napadení Ukrajiny | Nová prognóza ČNB | Asijské akcie | Medvědí výhled | Goldman Sachs | Zpřesněné údaje | Delta | Obchodování na burzách | Vývoj na trzích | Výnosová křivka | Šéf Fedu | Výkon průmyslu | Slabá poptávka | Vývoj indexu výrobních cen v Maďarsku | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Technické rezistence | Snowflake | Index DOW | Import | Pandemický program | ČEZ | Základní pravidla | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Americký akciový trh | Odhad HDP | Zmírnění obav | JPY | Investing | Propad investic | Spotřebitelské inflace | Instituty | Philip Morris International | Sympozium centrálních bankéřů | Brent | Ekonomický sentiment | Očekávání ČNB | Peníze | Stimul | Růst měnového páru | Strach | Ukazatel | Průmyslové zakázky | Title Transfer Facility | Meziroční růst cen | Rozhovor | Vlna pandemie | Medvědí trh | Prognóza | FTSE 100 | Služby | Nestlé | Projekce | ALUMINIUM | Zvýšení úrokové sazby ČNB | Měnová politika Fedu | Běžný účet platební bilance | Měny | Vývoj české inflace | Americký Fed | Zasedání OPEC | Investiční strategie | Tuzemská ekonomika | Varianta koronaviru | Ropa WTI | Lockheed Martin | Dividendy | Burza | Bankovní rada ČNB | Viceguvernérka | Dlouhodobý trend | ZEW index | Hospodářský růst eurozóny | Vývoj ceny ropy | Burzy | Vystoupení šéfa Fedu Powella | USD/BRL | USD/EUR | Ceny elektřiny | Komoditní trh | Mizuho Bank | Dolar dnes | Proražení | Představitelé ECB | Posílení koruny | Odliv kapitálu | Export | Akcie Alibaba Group | Zasedání MNB | Výnos desetiletého dluhopisu | Akcie USA | EUR/CZK | Odhad růstu HDP | Michigan | Škoda | Regulace | Kofola | Efekt na trhy | Hodnocení současné situace | Inflační spirála | Support a rezistence | Polský premiér | Hospodářské výsledky | Slabé akcie | Tovární objednávky | Litva | Daňové škrty | Rostoucí ceny energií | Boeing | Skutečný výsledek | GBP/USD | Sympozium | Zvýšení sazeb | Vnímání rizika | Měnový pár EUR/USD | Finská společnost | Nárůst ceny | Oživení trhu | UniCredit Bank | Finanční trh | Inflační cíl | Šíření nemoci | Nejsilnější růst | Pracovní místa | Tržní reakce | Makrodata | Investoři | Druhá největší ekonomika světa | Vyšší hodnoty | Forward guidance | Nordstream | Bank of England | Americké ekonomiky | Další růst | Nejistoty | MiFID II | Nejnovější výsledky | Negativní sentiment | Inflační čísla | Karina Kubelková | Index PPI | ENEL SpA | Kapitál | Bayer | Globální akciové trhy | Slovenská ekonomika | Inflace v lednu | Červencová inflace | Údaje o průmyslové výrobě | Posílení | Dluhopisové výnosy | TJX Companies | Histogram | Měny v regionu | USD | Růst výrobních cen | Makroekonomická prognóza | Zápis z posledního zasedání | Nová makroekonomická prognóza | Depreciace | Německé HDP | Cíl ČNB | Posilování koruny | Pokles kurzu | Vienna Insurance Group | Euro vůči dolaru | Aktuální kurz eur | Včerejší seance | Qualcomm | Nové mutace | Makrokalendář | Plány | Sestupný trend | Dot plot | TerraUSD | Odhad spotřebitelské důvěry | Zisk | Americký S&P 500 | TTF | Tempo zdražování | GBP/EUR | Největší ekonomika | Německý DAX | Patria | Analýzy | Evropské ekonomiky | Americké HDP | JPMorgan Chase & Co | Spotřebitelský sentiment | Hlavní události | Aktuální prognózy | Den D | Cenové tlaky | CZK | Jan Kubíček | Rizikové měny | Akcie společnosti Walt Disney | Zvýšení úrokové sazby | Vít Hradil | Patria Online | Svátek v USA | CAC 40 | S&P | Silný dolar | Úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | Nákupy dluhopisů | Porovnání vývoje | Průmyslové komodity | Inflační překvapení | Makro prostředí | Finanční pomoc | Pandemie COVID 19 | Dovoz | Unie | Fungování trhů | EUR/MWh | Nikkei | UnitedHealth Group | Meta | Index spotřebitelské důvěry | Deflace | Pokles zájmu investorů | Politická situace | Pozitivní zprávy | Obchodování na pražské burze | Komoditní | TIM | Penzijní fondy | Turecká lira | České hospodářství | Dubnová čísla | Praha | Data z tuzemské ekonomiky | Ekonomický kalendář | Prezident | Investing.com | Kevin Tran Nguyen | ZEW | Dnešní data | Prognóza Fedu | Očekávání úrokových sazeb | Obrat trendu | Očekávaný vývoj | Pokles cen nemovitostí | Akcie bank | World Economic Outlook | Výsledky | BREAKING | Americké centrální banky | Finanční služby | Statistický úřad Eurostat | Ekonomické oživení | Globální ekonomiky | HUF | Zlepšení sentimentu | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Inflační tlaky | Průzkum | Siemens | Minulá výkonnost | Zadlužování | Waste Management | Bank of America | Swing | Vyšší zhodnocení | Lepší výsledky | Průmyslové objednávky | Cenový růst | Americký index | Akciový index S&P 500 | Eurostat | Energie | OPEC+ | Růst inflace | Bed Bath & Beyond | Hodnota indexu PX | Pesimismus | Objem | Snížení DPH | Inverze výnosové křivky | Boj s inflací | Míra inflace ve Spojených státech | Vývoj měnového páru | Hypoteční trh | Podnikatelská nálada | Internetoví giganti | Ekonomický vývoj | S&P Global | Firmy | Výrobní index ISM | Hlavní úroková sazba | Šéf centrální banky | Dolar včera | Ekonomika Německa | Case-Shiller | Studie | Data z průmyslu | Slabší koruna | Nástroj | Reakce trhů | Zpráva | Dění na finančních trzích | Válka | Polsko | Kolaps | Představitelé Fedu | Rozpočtová politika | FRA | Tencent | Český běžný účet | Zvyšování mezd | Inflace v Česku | Cenová hladina | Měna | Reakce trhu | Rok 2024 | Janet Yellenová | Ceny ropy | Státní rozpočet | Nasdaq | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | Silné cenové tlaky | tradingeconomics.com | JOLTS | Nadšení | Přijetí | Deficit | Telekom | Zasedání Fedu | Bydlení | Jackson Hole | Pokles produkce | Nárůst cen ropy | HUF/EUR | OPEC | USD/PLN | Výroba v eurozóně | Bloomberg | Zhoršování situace | Jednání FOMC | Nová prognóza | GBP | Johnson & Johnson | Udržitelnost | Maloobchod | Centrální banky | Optimistická očekávání | Růst výnosů u dluhopisů | Index výrobních cen | Zpomalení inflace | Zpomalení ekonomického růstu | Trump | Brands | Prezidentka ECB | Zprávy | Invaze ruských vojsk na Ukrajinu | Hlavní indexy | Silnější dolar | Spořící účet | PMI ve výrobě | Společnost Nvidia | Index STOXX Europe | Evropské trhy | Dolary | Reálné mzdy | Ministerstvo práce | Federální rezervní systém | Vstupy | Inflace ve Francii | Ceny zemědělských výrobců | Nvidia Corp | Měnový trh | Averze k riziku | Moore Czech Republic | Stavebnictví | Donald Trump | Odhady trhu | Dnešní makroekonomické ukazatele | Instituce | Constellation | Evropské akcie | Bank of Japan | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Apple | Silný růst | Ropa Brent | Covidové krize | Vyhlídky | Průraz | CZ | Cena ropy brent | UBS Group | Dopad pandemie | Průmyslová výroba | Listopadová inflace | Rekordní ceny | Vývoj měnového páru USD/JPY | Index cen výrobců | Nový týden | CVS Health | Program nákupu aktiv | Depozitní sazby | Pandemie nemoci COVID-19 | Iberdrola | Trh | Divize | Odliv zahraničního kapitálu | Inflace ve Spojených státech | Kurz EUR/USD | Komise | University of Michigan | Pád rublu | Crown | Války na Ukrajině | Viktor Orbán | Jednoduché tipy pro začátečníky | České koruny | Výrazný růst | Korekce | Zpřesněný odhad | Upozornění | Spotřebitelská důvěra v USA | Znovuzvolení | Výrazný pokles | Výrobní inflace v Číně | Největší ekonomika světa | Akcie společnosti Bed Bath & Beyond | Pražské burzy | Inflace ve službách | Průzkumy | Vývoj meziroční spotřebitelské inflace | Francie | Zavedení dovozních cel | Sazby ČNB | Konkurenceschopnost | Lowe's | Objem exportu | Index cen průmyslových výrobců | Propad | Posílení dolaru | Pokračující pokles | Technologický index | HDP eurozóny | Dezinflace | Ekonomické události | Pandemie koronaviru | Pozitivní seance | xStation | Microsoft | Trh dnes | Alibaba | Obavy z růstu inflace | Výsledky průzkumu | Spotřebitelská inflace | Akcenta | Změny cen | Obchody | Demokratické strany | ANO | Porsche | Long pozice | Podnikatelé | Sázka | Automobilky | CVS | Dražší energie | Drahé energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Futures | Index Nasdaq | Data z USA | Srovnávací základna | Zahraniční obchod | Přerušení vývozu | Spotřební zboží | Medián | Tržní odhad | Odliv dividend | Výpadky | Graf | CFTC | Gazprom | Akciový index | Centrální banka | Meta Platforms Inc | Přehled | Zpráva o inflaci | Plyn | Trendové linie | Inflační vývoj | Pár EUR/USD | Počet pracovních míst | Eurodolar | Výnosové křivky | Spotřebitelská nálada | Vývoj v Evropě | Jádrová inflace | Kovy | Hospodaření | Fed | Čínský statistický úřad | Zveřejněná data | Nálada v USA | Americká centrální banka | Index volatility | Prosincová inflace | Zahraniční bilance | Evropský statistický úřad Eurostat | Drahé komodity | Růst spotřebitelských cen | BlackRock | ADP report zaměstnanosti | Zpracovatelský sektor | Spotřebitelské ceny v Číně | Palo Alto Networks Inc | Dolar | S&P 500 a Nasdaq | Březnová inflace | Ekonomické sympozium | Kontrakty na zlato | Měsíční data | Devon Energy | Údaje o inflaci | Běžný účet | Uklidnění trhů | Reuters | Data z americké ekonomiky | Zvýšení úrokových sazeb | Objem produkce | Brexit | Ceny ve výrobě | Platební bilance ČR | Volatilita na trzích | Analytici Next Finance | DPH u elektřiny | Depozitní sazba | Výstupy | Ceny dřeva | Palo Alto | Zavedení cenového stropu | Utahování měnové politiky | Pozornost | Investoři v Evropě | EURUSD | Svíčkový graf | Česká měna | S&P 500 | Výprodeje na trzích | Obchodování GBP | PNČ | Data z amerického trhu práce | Krátká pozice | Obchodování | Elektrická energie | Společnost ADP | Rychlý růst | Americký dolar dnes | Zemní plyn | Předseda | Fiskální stimul | Libra | Americký dolar | Rekordní minima | Snížení sazeb | Nová data | Zasedání Bank of Canada | 3M | Růst tržeb | Indikátory sentimentu | Pokles sentimentu | Financovat | Příprava | Aleš Michl | Kurz EUR/CZK | Rostoucí náklady | Philip Morris | FDIC | Říjnová inflace | Celkový trend | Míra | Alibaba Group | Úroky | Americký průmysl | MT4 | Státní svátek | Jednání ECB | Očekávání analytiků | Makroekonomické údaje | Předstihové ukazatele | ASML Holding NV | Air | Akcie dnes | Zápis z posledního zasedání Fedu | Indikace | Japonsko | S&P500 | Klesající trend | Čínská ekonomika | ECB | Ceny | Prudký pokles | Technologie | CHF | Finální odhad | ČNB | Žádosti o podporu v USA | Jiří Rusnok | Pokles | Prognóza ČNB | Množství peněz | Kalendář tento týden | Analytický tým | Vývoj akciového indexu | Vystoupení šéfa Fedu | Bancorp | MJ | Charles Schwab | Mercedes | Index ISM | Tržní očekávání | Americká ekonomika | Měny&Sazby | Nová mutace koronaviru | Nejistota | Podpora | Doporučení | Plynárenská společnost | COVID-19 | Ceny PHM | Zboží dlouhodobé spotřeby | Economic | Disney+ | IBEX 35 | Finanční krize | Pokles ceny | Česká republika | Společnost XTB | Tempo poklesu | Repo sazba | Index cen | Index PX | Daně | Inflace v červenci | Pokles indexu | Neutrální úroková sazba | Pozitivní sentiment | Napětí na Ukrajině | Úrokové sazby Fedu | Ekonomická důvěra | Vývoj ceny ropy WTI | Zisky | EUR/USD a GBP/USD | Snižování inflace | Současné ceny | Oslabení koruny | Drahý kov | Den nezávislosti | Americká data | Rally na akciích | Globální ekonomika | Nvidia | Ceny komodit | Obchodní podmínky | Nejprudší pokles | Vývoj HDP | Růst výnosů | České ceny | Vývoj 3M PRIBOR | Cisco Systems | Cena zlata | Pullback | Americké hospodářství | Přecenění | Vice | Turecký prezident | Navýšení kapitálu | Růst cen | Americké akciové trhy | Riksbank | Vývoj úrokových sazeb | Kryštof Míšek | Sada dat | Momentum | Swap | Sazby beze změny | Repo sazby | Index nákupních manažerů (PMI) | Financování | Volby do Evropského parlamentu | Polská ekonomika | ČSÚ | Zasedání Bank of England | Finance | Obchodní plán pro pár EUR/USD | JDE | Makroekonomické ukazatele | Omezení dodávek | Index nákupních manažerů | Automobilový průmysl | Zasedání americké centrální banky | Photon Energy | Poptávková strana | Celkový deficit | Šíření nemoci COVID-19 | Nejnovější prognóza | Společnosti | Maďarský forint | Wells Fargo | Ceny zboží | Vyšší ceny | Vývoj akciového indexu Nasdaq | Nájemné | Kov | QE | Louisiana | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Cena | Thermo Fisher Scientific | Dnešní čísla | ECB dnes | NY FED | CME | Hospodářský růst | Tržní sazby | Celková inflace | Odhodlání | Inflace v Maďarsku | Francouzské akcie | WTI | Philip Lane | Bod | Zemědělci | Přenos | Silnější koruna | Polský zlotý | PRIBOR | Americké úrokové sazby | Reserve Bank of Australia | Únorová inflace | Next | Bankéři | Spekulace | EMU | Konjunkturální průzkum | Domácnosti | OCI | Sázet | FTSE | Cena ropy | Inflace | Tržby | Tržní sentiment | Marže | Účet platební bilance | Fed dnes | Domácí měna | Situace | Vývoj indexu volatility VIX | Statistiky z trhu práce | Státy EU | Erste Group | Dolar k japonskému jenu | Zkušenosti | Ursula von der Leyenová | Emmanuel Macron | Nové zakázky | Spotřební daně | Lira | USD/CZK | TJX | Index pražské burzy PX | Liberty Ostrava | IHS Markit | Statistiky | Peněžní zásoba | Rodinné rozpočty | FXstreet | Liz Trussová | Světová ekonomika | DPH v Německu | Růst průmyslu | SAP | Ceny v eurozóně | Stagnace | Spolkový statistický úřad | FX | Růst mezd | ISM indexy | RUB | Tempo inflace | Kurz | Nižší růst | Panické výprodeje | DOT | Evropská centrální banka | IFO index | Inflace v říjnu | ISM | Unicredit | Inflace v listopadu | CME Group | Grafy | Intradenní výhled | Růst měnového páru EUR/HUF | Pandemie nemoci | Aktivum | Abbott Laboratories | Naše prognóza | Banka Mizuho | Conference Board | Nižší ceny ropy | Ekonomové | Deficit státního rozpočtu | Blizzard | Destatis | EUR/HUF | Zvýšení volatility | Měď | Úspory | Proinflační | Konsensus | Analytik | Nákupy dluhopisů ECB | AUD | Ranní okénko | Výše úrokových sazeb | Akcioví investoři | Historická minima | Pilulka Lékárny | USA inflace | Čísla o inflaci | Pozitivní výsledek | Německá průmyslová výroba | Insolvenční návrh | Predikce | Amazon Prime | Analytici | Elektromobily | Nejlidnatější země světa | Dobré zprávy | Úřad práce | Kurz koruny | Zahraniční kapitál | Citigroup | Přehled kurzů | Vysoká inflace | Hospodářství | Utahování měnových podmínek | Sempra Energy | Hodnoty měny | Tuzemská inflace | Vyšší sazby | Kurz eura vůči dolaru | Snižování úrokových sazeb | Guvernér Fedu | Merck | Nižší ceny | Ruský vicepremiér Alexandr Novak | Zasedání ECB | Debata | Portfolia | Růst důvěry | Poptávka | Měnověpolitické zasedání | Vývoz | Týdenní zpráva | První odhad | Americké ceny | Miliardy eur | Měsíční report | Recese | Index strachu | Nárůst výnosů | Makro | ASML | Švýcarský frank | Německý ZEW index | Výprodeje na akciových trzích | Erdogan | CZK/EUR | Nálada spotřebitelů | Napětí na Blízkém východě | Index Dow Jones | Největší propad | Výrobní index | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Růst americké ekonomiky | Signály | TLTRO | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Příjmy a výdaje | Prime | Kofola ČeskoSlovensko | Nálada na akciových trzích | Frank | Prudký propad | Miroslav Novák | Mutace koronaviru | Negativní nálada | World Bank | Kurz eura | Americké ministerstvo práce | Zpráva z amerického trhu práce | Helena Horská | ECB sazby | Centrální banka USA | Americká centrální banka (Fed) | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Dávky v nezaměstnanosti | Snížení produkce | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Rychlý růst mezd | Meziroční míra inflace | Capital | Měnový kurz | Základní sazby | Rizika | Eurozóna | Analytik Komerční banky | Ruská plynárenská společnost | Výhledy | Hodnota akcií | Británie | Americké banky | Rostoucí inflace | Globální trhy | Euro posiluje | Rozkolísanost trhu | Hang Seng | Makroekonomické prostředí | PMI indexy | Bondy | Finanční prostředky | Nákup aktiv | Podpůrný program | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Růst HDP | Benzín | Rostoucí ceny | Trend | Obchodovat | Pokles sazeb | Dow Jones Industrial | Meziroční inflace v září | Celkový výsledek | RBI | Míra inflace | Prognózovaný vývoj 3M PRIBOR | Přebytek obchodu | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | Pomalé oživení | USD/RUB | Objem objednávek | Nařízení | Fed index | Indexy | Obchodování v Evropě | Zvyšování sazeb | Vývoj inflace | Oživení poptávky | Mizuho | Zpřísnění měnové politiky | Nakupovat zlato | Peking | Aktuální prognóza | Průmysl | Oslabení kurzu | Očekávané výsledky | Podnikání | Růst produktivity | Rozvolnění protipandemických opatření | Tempo růstu | Oslabení forintu | EU | GfK | Bankovnictví | Nárůst sazeb | NBP | Zdražování energií | Co bude | Nejvyšší růst | Nové dluhopisy | Průmysl a zahraniční obchod | Akciové trhy | Struktura HDP | České dluhopisy | Úrokové sazby | Německý index DAX | Redukce | Varování | Guidance | Družba | Situace na trhu | Peněžní zásoby | Long | Rally | Bankovní rada | Větší pokles | Růstové tituly | Macron | DAX | Výrazný propad | Aktiva | Osobní příjmy | Pokles inflace | Fundamentální analýzy | Cenový strop | Růst zaměstnanosti | SWIFT | České měny | Tuzemský průmysl | STOXX50 | Business | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Freeport-McMoRan | Indikátor | Projevy centrálních bankéřů | Schodek | Základní úrok | Pokles cen | Překvapení trhu | Klid | Euro | Automatic Data Processing | ROCE | Růst ceny | Odhad růstu ekonomiky | Technologická společnost | Zvedání úrokových sazeb | Vysoké inflace | Raiffeisenbank a.s. | Holubičí tón | NEST | Výsledky voleb | Měny regionu | CPI index | Devizový trh | Ministryně financí | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Snížení cen | Německý statistický úřad | Erste | Futures na ropu | Špatné zprávy | FOREX | Prodeje automobilů | Načasování | Americký index S&P 500 | Zrychlení inflace | Sentiment | Forexu | Zhoršení pandemie | Jan Procházka | Maďarská centrální banka | Stoxx Europe 600 | Breaking | Růst úrokových sazeb | Počet stavebních povolení | Akcie padají | Zasedání centrální banky | Ekonomika | Politika | PLN | Míra nezaměstnanosti | Konjukturální průzkum | Analytika | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Německá ekonomika | Americké futures | Problémy v bankovním sektoru | Strach z inflace | Deutsche Telekom | Forint | Výprodej | Ceny zeleniny | PLN/EUR | Další vývoj | Zasedání FED | Ekonom | Akcenta Miroslav Novák | Průmyslové ceny | Optimismus | JPM | Pokles průmyslové výroby | Dnešní kalendář | Indexy S&P | MPSV | Úrokový výnos | Začínající obchodníci | Optimismus investorů | Rozpočtové politiky | Neplynové zdroje | FAO | Zasedání amerického Fedu | ForexFactory | Očekávání trhu | Měnové politiky | Vnímání | Akciové indexy | Index volatility VIX | Hlavní ekonomické události | Tomáš Holub | Vývoj hlavní úrokové sazby | Německé automobilky | Mercedes-Benz | Spojené státy americké | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | Situace v průmyslu | Dobrá zpráva | Invaze | Investiční aktivity | Zhodnocení | Parita | Ceny zlata | Výhled | FOMC | Erste Group Bank | Technologický Nasdaq | Kurzy měn | Datový kalendář | Americký akciový index | Auta | Komerční banky | Americké ministerstvo | Rada ČNB | Výnosy státních dluhopisů | Americký trh práce | Sláva | LME | Zápis Fedu | Index pražské burzy | Josef Košťál | Zlevnění potravin | Počasí | Indexy nákupních manažerů | Počty nakažených | Propouštění | Index Hang Seng | Inverzní výnosová křivka | Zaměstnanci | FRED | Politika Fedu | Technologický index Nasdaq | Evropský trh | Medvědi | Finanční trhy | Statistický úřad | Údaje o maloobchodních tržbách | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Fundamentální pozadí | Expanze | Klesající úrokové sazby | Sentix index | General Motors | Fondy | Napadení Ukrajiny Ruskem | Walt Disney | Situace v Číně | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | Financial Times | USD za barel | Nikkei 225 | Dolarové úrokové sazby | Spread | Velkoobchodní cena plynu | Konsensus trhu | Vývoj měnového páru EUR/USD | Středoevropské měny dnes | New York | St. Louis | Aktuální kurz | MSFT | Saldo zahraničního obchodu | Dřevo | Obchodní bilance | Portál FXstreet.cz | Výdaje | Německé tovární objednávky | Výkon dolaru | Problémy | Zpomalení růstu | Jednotná měna | Norská centrální banka | Pokles poptávky | Napadení Ukrajiny | Prezident Erdogan | Prezidentské volby | Dollar | Vratislav Zámiš | Nezaměstnanost | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Americké ceny výrobců | Invaze ruských vojsk | Úrovně supportu | Měnová politika ČNB | Americké výnosy | Inflace v Německu | Ropa | Rezervy | Rostlinná výroba | Kalendář ekonomických událostí | Obchodníci s termínovými kontrakty | Americká inflace | Makroekonomická data | Fox News | Klouzavé průměry | Hodinový graf | Prodeje existujících domů | Ekonomka | Pokles EUR/USD | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Sezónnost | UnitedHealth | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Irsko | Důležité zprávy | MIB | Cenový vývoj | Výprodeje | Spotřeba domácností | Index MSCI | Slabší dolar | Inflace v březnu | Značný pokles | USDX | Meziroční růst spotřebitelských cen | Impulzy | Dodávky plynu | Jasný signál | Údaje o HDP | Finanční sektor | Ropa dnes | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | Amazon.com Inc. | Verizon Communications | MSCI | Negativní zprávy | Ukončení nákupu aktiv | Pravidla obchodování | Thomson Reuters | Zvyšování úrokových sazeb | Spotřebitelská poptávka | Christine Lagarde | 3М | JP Morgan | Obchod | Indexy PMI | Navýšení úrokových sazeb | Tipy pro začátečníky | Optimismus na trzích | Data z Německa | Eni | Siemens Healthineers | Relativní stabilita | Zlotý | Vývoj indexu PMI ve službách | Oslabení | Patria.cz | Prognóza ECB | Pohonné hmoty | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Pandemická situace | Rusko | Smíšené výsledky | Ceny výrobců | Úsilí | Žádosti o podporu | Fixní kurz | Snižování daní | Vicepremiér | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Další růst sazeb | Index japonských akcií | Spojené státy | Hodnota indexu | Signál | Ekonomický výhled | Zdražování | State Street | Vývoj cen akcií | Komerční banka | ADP | Gazprombank | PMI ve službách | Číst grafy | Trhy | CPI v USA | Sankce | Růst eurozóny | Ropy | Devizové rezervy | Obiloviny | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Produkce energií | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Společnost | Petr Dufek | Globální trh | Úspěch | Plán obchodování | Sázky | Nové prognózy | Dynamika mezd | Inflační data | Historicky nejnižší | Utažení měnové politiky | Očekávaná inflace | SEC | Jestřábí Fed | Německá burza | BMW | Rychlé uvolnění měnové politiky | Výkon německé ekonomiky | Slovensko | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Schwab | Nálada | Americká spotřebitelská důvěra | Indikátory | Tisková konference | Eura | Výsledek HDP | Vysoké ceny | Akcie společnosti Tencent | Dnešní ekonomický kalendář | Ceny stavebních prací | Ceny pohonných hmot | Services | VIX | Růst | Růst cen výrobců | Obchodování EUR/USD | Ceny surovin | Polská centrální banka | Air Liquide | Ceny výrobců v USA | Úrovně Fibonacciho | Příjmy | Známky oživení | JPMorgan | Průmyslová produkce v eurozóně | Finanční situace | Zajištění | Inflace v Číně | Výnosy amerických státních dluhopisů | Nastavení sazeb | Snížení inflace | Pandemie | Tradeři | Růst průmyslové výroby | Index | Wall Street Journal | Indikátor MACD | Rychlý růst cen | Akcie Alibaba | Eva Zamrazilová | Historie | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Thermo Fisher | Cenové stropy | Výsledková sezóna | Prognózovaný vývoj | Tuzemská měna | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Eurokoruna | Volby | Nejbližší rezistence | Delta varianta | Okurková sezóna | HDP Německa | Cíle | Volatilní červen | PMI ve službách v eurozóně | McKesson Corp | Aktuální situace | Zprávy z Německa | Průmysl v USA | Výkyvy | Volatilní | Energetické úspory | Petr Kymlička | Retail | Aktuální kurzy měn | Vlna omikronu | Banky | Komise v přenesené pravomoci | Německý průmysl | Západní ekonomiky | Express | Základní sazba | 1D | Zvýšené riziko | Prodeje | Míra nezaměstnanosti v ČR | TradingEconomics | CNY | Estonsko | Dow Jones | Vývoj indexu PMI | Obchodování GBP/USD | Meta Platforms | Globální akcie | Česká inflace | Švédská Riksbank | Šance | Bankovní rady ČNB | Holubice | Rychlost | Spotřebitelské inflace v Maďarsku | Investiční divize | Volební rok | Podnikání na kapitálovém trhu | Class A | Covid | Nová historická maxima | Výrobní ceny | Odvětví | Šok | Vývoj inflace v ČR | Report ADP | Úrokové sazby ČNB | Covidová situace | Analytický tým FXstreet.cz | Dna | Vývoj měnového páru EUR/HUF | Maďarsko | Výrobní sektor | Cenové pohyby | Rostoucí trend | Mzda | Deeskalace | Poradenství | Měnový pár | Korunový trh | Očekávaný růst | Data ČSÚ | David Vagenknecht | Prodeje aut | HDP EU | Banka | Chemický průmysl | Jestřáb | Znovuotevření čínské ekonomiky | Forward | Fox | Cena plynu pro evropský trh | AEX | Title Transfer Facility (TTF) | Výrobní ceny v eurozóně | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Technická analýza | Na burze | Agentura Reuters | Akcie | 3M PRIBOR | PX Pražské burzy | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Analytička | ČSOB | MF | Pozitivní signál | Úrok | Novo Nordisk | Středoevropské měny | Ekonomiky | Světové trhy | Měnová politika | Zasedání FOMC | Obchodní plán | Evropa | Nasdaq Composite | Next Finance | Tesla | Obchodování s dluhopisy | Americké prezidentské volby | Hyundai | Moskva | NAHB | Stabilita | Negativní dopad | Růst britské ekonomiky | Vklady | Tisková konference šéfa Fedu | Český PMI index | Prohlášení | Zpřísňování měnové politiky | Americký maloobchod | Prognózy ČNB | Refinanční sazba | Strukturální změny | Bank of Canada | Maloobchodní sektor | České ceny výrobců | Problémy v dodavatelských řetězcích | Bilance zahraničního obchodu | Komoditní měny | Proinflační rizika | Marketingová komunikace | Předpověď | Snižování nákupu aktiv | Ekonomický růst | Jestřábí ECB | Krize | Management | Pandemie COVID | Inflační výhled | Pražská burza | Ruská invaze | UBS | Recese v Evropě | Americký trh | Údaje | Finanční nástroje | Vyšší mzdy | IMF | Důvěra investorů | Ceny v zemědělství | Vývoj indexu volatility | Index CSI 300 | Financial | CSX | Sezónní faktory | Výhody | Konec roku | Ekonomiky eurozóny | CAD | Short | Růst cen průmyslových výrobců | Podíl nezaměstnaných | Nedostatek zboží | Snižování sazeb | Nálada v české ekonomice | Proinflační faktory | Target | Intel | Evropský statistický úřad | Politika ČNB | Nemovitosti | Inflace v Evropě | Spotové ceny | Tesla Inc. | Práce | Očkování | XTB | Podniky | Průmysl v eurozóně | Teherán | Data ze Spojených států | Kanada | Index japonských akcií Nikkei | Index spotřebitelských cen | Dluhopisy s kratší splatností | Pohyby na trzích | Volatility | Enel | Ministr financí | Constellation Brands | Lehman Brothers | Ztráta | Rozpočet | Domácí měny | Poptávky po ropě | Vývoj na trhu | Cenová maxima | Zvýšení cenové hladiny | Červnová inflace | Autozone | Šíření varianty omikron | Nejnovější údaje | Švédsko | Pracovní síly | Směřování | ForexFactory.com | AUD/USD | Velké americké banky | Pandemie covidu-19 | Nedostatečné investice | Volkswagen | Úroveň parity | Guvernér ČNB | Odhady analytiků | Nová mutace | Data o výrobní inflaci | Vývoj peněžní zásoby | Koruna dnes | Inflace v eurozóně | Německo | USD/JPY | Biden | Ruská centrální banka | Objem zakázek | Měnový výbor | ZIL | NASDAQ 100 | Růst české ekonomiky | Veřejný sektor | Zrychlení růstu | Akciový trh | Ztráty | Eskalace | Nálada na globálních trzích | Japonský jen | Automotive | FXstreet.cz | Bilance zahraničního obchodu eurozóny | Bilance | Ceny zemního plynu | Inflace v Polsku | Vyšší ceny ropy | Goldman Sachs Group | Snížení úroků | Orbán | Propad sentimentu | Napětí na trzích | MWh | Ceny kovů | Příznivé výsledky | Oslabování koruny | Pracovní den | Mzdy | UBS Group AG | Sazby Fedu | Zadlužení | Vojtěch Benda | Obchodníci | Jednoduché tipy | Důvěra investorů v německou ekonomiku | Ukazatele | Pozice | Zvýšení dividend | Zhoršování pandemické situace | Oživení německé ekonomiky | Dluhopisy | Platební bilance | Merck KGaA | Propad indexu | Oslabení kurzu koruny | Inflace zpomaluje | Bali | Situace na trhu práce | Proinflační faktor | Čína | Inflace v ČR | Koruna | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | ČR | Hlavní ekonom | MIFID | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Nastavení měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Kompenzace | Stabilita sazeb | Zlepšení nálady | Uchovatel hodnoty | Časový horizont | Vývoj francouzského akciového indexu | Ministerstvo financí | Zasedání centrálních bank | Předvánoční obchodování | Politické otřesy | Nowcast | Guvernér | Míra poklesu | Rezistence | Úrokový diferenciál | Podzimní prognóza ČNB | USA | Zemědělství | Riziko | Průzkum statistického úřadu | Zpracovatelský průmysl | Hlavní akciové trhy | Kanadský dolar | JPMorgan Chase | Sazby | Výrobce aut | Situace na komoditních trzích | Netflix | Znovuzvolení Donalda | Největší pokles | Kontrakt | Německé hospodářství | Vývoj jádrové inflace | Zahájení invaze | Intervence na forexovém trhu | Jan Frait | Ceny v průmyslu | Průmysl eurozóny | Odliv vkladů | Zahraniční forex | Burze | Meziroční inflace | Sektor služeb | Výprodej dluhopisů | Zastavení výroby | Výkon | Americké trhy | American Express | Zvyšování sazeb ČNB | Česká vláda | Palo Alto Networks | Růst průmyslových cen | Domácí poptávka | Zásobníky | OnSemi | Denní graf | Guvernér polské centrální banky | Míra inflace v Německu | Vyšší výnosy | Tým FXstreet.cz | Dolarová výnosová křivka | Statistika | ENEL | Další pokles | Vývoj ceny | Německá inflace | Celní války | Pumpování likvidity | Mzdově-inflační spirála | News | Průmyslové podniky | Streamovací služby | TLTRO III | McKesson | Intervenovat | LNG | Dodavatelské řetězce | Obchodovat intradenně | Chování spotřebitelů | Zisky české měny | Spotřebitelská nálada v eurozóně | Válka na Ukrajině | Aktuální kurzy | Pražský PX | Více peněz | Výsledek inflace | Nastavení úrokových sazeb | Globální vývoj | Prodej | Nervozita | Home Depot | Japonská centrální banka | Investiční | Američtí centrální bankéři | Sezónní vlivy | Cena plynu | Spekulovat | Activision | Ekonomika USA | Ústup inflace | CISCO | Včerejší obchodování | Bitcoin | HICP | Výkonnost | Česká ekonomika | Zdražování potravin | Dnešní napadení Ukrajiny Ruskem | Výroba aut | Změna trendu | Nesoulad | Přebytek obchodní bilance | Akcie v Evropě | Zájem investorů | EURCZK | Růst poptávky | Budoucnost | Tempo růstu spotřebitelských cen | Ruský vicepremiér | Schlumberger | Rozhodování | Obchodní války | Opatření | Walmart | Distribuce | Index S&P 500 | Ekonomická situace | Spotřebitelská nálada v USA | Česká koruna | MIC | Zlato | HDP | Snížení DPH v Německu | Restrikce | Maloobchodní tržby | Likvidní | CL | PBOC | Pozastavení růstu | Výroba automobilů | ASML Holding | Členské země | Bristol-Myers | PMI index | Znovuzvolení Donalda Trumpa | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Kurzy | Verizon | Hlavní ekonomka | Vývoj cen ropy | Klíčové zasedání | Měkké přistání | Vývoj ceny dřeva | Dnešní zprávy | Výprodeje v Evropě | Objednávky | Inflační očekávání | Aktualizovaná prognóza | G7 | Evropské akciové trhy | Pandemie Covid19 | Výrobní aktivity | USD/CAD | Premiér Viktor Orbán | Nezaměstnanost v ČR | Kurz EUR | Fundamenty | Manufacturing PMI | Omikron | Růst ekonomiky | Index PMI | Polská měna | Komodity | Důležitý support | CZK/USD | Analýza | Vyšší inflace | ČNB dnes | Trhy v USA | Pražský index PX | Výrobní náklady | Společnost Gazprom | Miliardy | Výnosy | Horizontální linie | Maloobchodní tržby v USA | Hlavní refinanční sazba | Activision Blizzard | Tomáš Raputa | Abbott | Disney | Applied Materials | Mezinárodní obchod | Ceny energie | Kryptoměny | Investiční doporučení | Holding | Navyšování cen | USD/HUF | Vítězství | Český HDP | Centrální bankéři | Belgie | Zasedání Rady guvernérů | Dollar General | Cla na zboží | Investor | Zlepšení | ČTK | Nižší úrokové sazby | Počet volných míst | Porovnání vývoje jádrové inflace | PPI index | Oživení ekonomik | Měnové podmínky | Dnešní události | Amazon | Španělsko | Jerome Powell | IBEX | Česká národní banka | Výsledky voleb do Evropského parlamentu | Wall Street | Vítězství Donalda Trumpa | Pokles reálných mezd | Ivan Pilný | Vývoj amerického akciového indexu | Zasedání Mezinárodního měnového fondu | Index DAX | Základní úroková sazba | Markit | Nákup dluhopisů | Hike | Polský HDP | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
