Výrobní inflace
Ranní okénko - ECB trhy nepřekvapila
19.07.2024 Poslední den tohoto týdne bude spíše o přemítání o včerejším zasedání Evropské centrální banky, a především o diskusi nad možným dalším směřováním měnové politiky. Pokračuje také výsledková sezóna, která se doposud vyvíjí nad očekávání dobře.
Ranní okénko - Dnešní den ve znamení zasedání ECB
18.07.2024 O dnešní hlavní ekonomické události není pochyb. Zasedá totiž bankovní rada Evropské centrální banky, která rozhodne o dalším nastavení úrokových sazeb. Ta na svém posledním zasedání zahájila cyklus uvolňování měnové politiky, když snížila sazby o 25bb. Zároveň ovšem představitelé bankovní rady poměrně zřetelně naznačovali, že další proces snižování sazeb bude postupný a obezřetný.
Ranní okénko - Dnes ceny průmyslových výrobců v ČR
17.07.2024 Dnes budeme sledovat vývoj výrobních cen (PPI) v Česku, v případě cen v průmyslu by mělo dle našeho odhadu v červnu opět dojít k poklesu (-0,2 % m/m vs -1,2 % m/m v květnu). V meziročním vyjádření by tak ceny průmyslových výrobců byly pouze o 1,1 % vyšší (vs 1,0 % r/r v květnu). Již od poloviny minulého roku zůstává meziroční míra výrobní inflace bezpečně pod 2 %, cenový vývoj na nabídkové straně ekonomiky by tak měl zůstat nadále stabilizovaný, ačkoli poslední průzkumy PMI poukazují na rizika v podobě růstu některých cen vstupů (potraviny, kovy, energie).
Ranní okénko - Dnes průzkum ZEW v Německu a maloobchod v USA
16.07.2024 Dnes budeme netrpělivě vyhlížet zejména výsledky červencového průzkumu instituce ZEW mezi finančními analytiky ohledně hodnocení aktuální ekonomické situace Německa včetně budoucích očekávání. V případě přítomnosti by podle trhu k zásadnější změně dojít nemělo, když i nadále je současný výkon německé ekonomiky vnímán negativně. To optimismus týkající se budoucích očekávání roste nepřetržitě od loňského srpna, zejména na pozadí poklesu inflace, predikovaného oživení německé ekonomiky včetně pro ni důležitých exportních trhů a uvolňování měnových podmínek, ačkoli ECB bude zřejmě postupovat velmi pomalu a obezřetně.
Ranní okénko - Vrcholem tohoto týdne zasedání ECB
15.07.2024 Tento týden bude ve znamení měnově-politického zasedání Evropské centrální banky, která bude jednat ve čtvrtek a rozhodne o nastavení úrokových sazeb v eurozóně. Mezi finančními analytiky panuje shoda, že i přes příznivý vývoj inflace tentokrát ECB sazby ponechá beze změny a zvolí strategii vyčkávání na další pozitivní data, jelikož stále zaznamenáváme některé perzistentní proinflační faktory, zejména ve službách.
Forex: Atentát na D. Trumpa bez dopadu na trh
15.07.2024 Utlumená výrobní inflace a pokles inflačních očekávání udržely v pátek eurodolarové býky v dobré náladě, takže měnový pár setrval nad hranicí 1,0900. Jak se dalo očekávat, tak neúspěšný atentát na republikánského kandidáta na post amerického prezidenta - D. Trumpa - neměl na trhy viditelný dopad. Trh se již připravuje na další důležitá data a události. Tou dnešní by mohlo být vystoupení šéfa Fedu J. Powella, který bude mít poprvé šanci okomentovat nízká inflační data z minulého týdne.
Ranní okénko - Týden uzavřou další data z USA
12.07.2024 Poslední pracovní den tohoto týdne přinese další informace ohledně vývoje cen ve Spojených státech, konkrétně půjde o index cen výrobců (PPI). V meziročním vyjádření by měla červnová výrobní inflace dle mediánu analytických odhadů jen nepatrně vzrůst na 2,3 % (vs 2,2 % v květnu). V květnu index PPI dokonce poklesl o -0,2 %, tentokrát se očekává meziměsíční růst ve výši 0,1 %. Jádrové ceny ve výrobě by mohly růst o něco rychleji, po odečtení potravin a energií se očekává meziměsíční nárůst cen o 0,2 %, meziročně pak o 2,5 % (vs 2,3 % v květnu).
Forex: Nízká americká inflace poslala eurodolar o půl procenta výše
12.07.2024 O desetinku nižší než očekávaná spotřebitelská inflace v USA za měsíc červen konečně přinesla vyšší volatilitu na eurodolarový trh. Dolarová výnosová křivka totiž reagovala propadem o více než deset bazických bodů, což eurodolar donutilo otestovat hranici 1,09. Nižší inflace (celková zpomalila na 3,0 % meziročně, jádrová na 3,3 %) byla lehce kompenzována lehkým propadem nových žádostí o podporu v USA, což zřejmě euro přibrzdilo v rozletu. Poslední den v týdnu bude opět ve znamení amerických inflační indikátorů - konkrétně výrobní inflace a inflačních očekávání. Uvidíme, zdali se ponesou ve stejně holubičím duchu jako včerejší spotřebitelská inflace.
Ranní okénko - Zamíchá inflace v USA s kartami?
11.07.2024 Ekonomický svět upře své oči opět na Spojené státy americké, kde bude zveřejněna výše červnové inflace. Po jejím nárůstu na začátku roku se trend obrátil a inflace začíná pomalu klesat. To by mělo pokračovat i v červnu, kdy trh předpokládá její snížení z 3,3 % na 3,1 %. Na druhé straně jádrová inflace by podle mediánu trhu měla zůstat na úrovni 3,4 %. Výsledek, který by odpovídal uvedeným predikcím či byl dokonce pod těmito odhady, by dále povzbudil již tak zvyšující se sázky týkající se zahájení cyklu uvolňování měnové politiky na zářijovém zasedání. Naopak vyšší výsledek by tato očekávání mohl mírně zchladit, což by se mimo jiné pravděpodobně projevilo růstem výnosů dluhopisů a posílením dolaru.
Ranní okénko - Dnes vývoj inflace v ČR a druhé vyjádření předsedy Fedu v Kongresu
10.07.2024 Důležitým aspektem dnešního dne bude zveřejnění červnové inflace, která by v České republice podle našeho odhadu mohla mírně zrychlit na 2,7 % r/r (vs 2,6 % v květnu). Přestože medián analytických odhadů je nakloněn spíše mírnému poklesu tempa růstu cen, naše analýza upozorňuje na omezení prostoru pro další pokles v kategorii potravin, která v posledních měsících pomáhala průměrné ceny stabilizovat, a která zároveň podle posledního šetření Českého statistického úřadu naopak začíná vykazovat růst. Zároveň se ukazuje, že cenové tlaky ve službách jsou perzistentní a mohly by se v průběhu celého roku pohybovat ve výši 5 %.
Ranní okénko - Dnes nezaměstnanost v ČR a vyjádření předsedy Fedu v Kongresu
09.07.2024 Dnes bude pokračovat série příchozích dat o české ekonomice započatá během včerejšího dne. Již za pár okamžiků Ministerstvo práce a sociálních věcí zveřejní, jak se vyvíjí zdejší nezaměstnanost. Od začátku roku podíl nezaměstnaných klesal až na květnových 3,6 %. Sezónní vlivy naznačují, že by nezaměstnanost mohla dále klesat, ale vzhledem k působení negativního šoku do ekonomiky, který se zpravidla na trhu práce projevuje se zpožděním, očekáváme její stagnaci na úrovni 3,6 %. Zároveň bude třeba sledovat další osud hutě Liberty Ostrava, která na sebe podala insolvenční návrh. V tomto podniku je zaměstnáno přes 5000 pracovníků, kterým hrozí, že přijdou o své zaměstnání. Ti si v současné chvíli mohou zažádat o finanční pomoc, kterou jim poskytne stát či Moravskoslezský kraj.
Ranní okénko - Týden ve znamení inflace
08.07.2024 Tento týden bude patřit datům o inflaci, která postupně dorazí z ČR, z Německa a z USA. Vliv na tržní aktivitu pak mohou mít i ostře sledovaná vyjádření předsedy americké centrální banky, který bude v úterý a ve středu v rámci výpovědi v Kongresu komentovat aktuální měnovou politiku.
Ranní okénko - Mírný pokles inflace v eurozóně zatím ECB zřejmě nepřesvědčí
03.07.2024 Středeční den by měl potvrdit polevování inflačních tlaků v eurozóně, tentokrát prostřednictvím indexu cen výrobců (PPI), kde se vývoj cen dokonce nachází v záporných číslech. Očekáváme, že oproti předchozímu měsíci by ceny v květnu tentokrát mohly vzrůst o mírných 0,1 % (vs -1,0 % v dubnu), v meziročním vyjádření by však ceny měly klesat i nadále. V meziročním vyjádření by podle nás mohl index PPI poklesnout o 3,8 % (vs -5,7 % v dubnu).
Inovační úsilí českých firem pokleslo, proč je to nebezpečné?
21.06.2024 Inovační úsilí českých firem ve druhé fázi pandemie COVID 19 a na začátku ruské invaze viditelně pokleslo. Potvrzují to poslední čísla z ČSÚ, která ukazují, že v letech 2020-2022 inovovalo 44 % podniků, což je o dvanáct procentních bodů méně než v předešlých letech. To není úplně dobrá zpráva, zvlášť když ji dáme do kontextu s velmi pomalou dynamikou produktivity práce (od roku 2019) - ta v Česku viditelně zaostává nejen za středoevropským regionem, ale i za průměrem eurozóny. Navíc většina firem (40 %) v daném období inovovala “podnikové procesy” - to znamená vnitřní procesy nebo marketingové metody.
Ranní okénko - Dnes průzkum ZEW v Německu, maloobchod a průmysl v USA
18.06.2024 Dnes se dozvíme výsledky červnového průzkumu instituce ZEW mezi finančními analytiky ohledně hodnocení aktuální ekonomické situace Německa včetně budoucích očekávání. Přítomnost je shledávána velmi negativní, nicméně v květnu se míra pesimismu významněji snížila a trh očekává, že v podobném rozsahu dojde ke zlepšení i nyní. To je dáno pomalu se oživující ekonomikou a zahájeným cyklem uvolňování měnové politiky ze strany ECB. Naproti tomu budoucnost byla v posledních měsících vnímána optimisticky, kdy v průběhu celého letošního roku byly překonávány v pozitivním slova smyslu odhady trhu. Nicméně v dalších měsících vnímání budoucnosti pravděpodobně nebude růst takovým tempem jako dosud.
Volatilní červen a výprodeje v Evropě
14.06.2024 Žádná okurková sezóna! Před nástupem léta hýbe trhem spousta faktorů – zasedání centrálních bank, statistik a politických otřesů. Zdá se, že červen bude jedním z nejdůležitějších období, které budou vytvářet letošní vývoj na finančních trzích.
Forex: Eurodolar na houpačce
13.06.2024 Květnová inflační čísla v USA posloužila jako předkrm před včerejším zasedáním FOMC. Jak hlavní (beze změny), tak jádrový (+0,2 %) index spotřebitelských cen meziměsíčně zaostal za očekáváním růstu o 0,1 %, resp. 0,3 %, což mělo za následek pomalejší růst meziroční inflace na úrovni 3,3 % a 3,4 %, Americké trhy reagovaly prudkým poklesem výnosů a dolar utrpěl ztrátu vůči euru. Nicméně večerní zasedání Fedu se neslo v relativně jestřábím duchu (viz úvodník), takže dolaru se již podařilo částečně ztráty smazat, přičemž tento trend se může prodloužit i do dnešního dne. Příliv důležitých amerických dat bude pokračovat i dnes, kdy kromě pravidelných týdenních statistik bude zveřejněna i výrobní inflace.
Forex: Po předchozím několikadenním posilování dnes koruna ztrácela k euru i dolaru
20.05.2024 Po předchozím několikadenním posilování dnes česká měna ztrácela. K euru oslabila o tři haléře na 24,73 EUR/CZK, vůči dolaru o pět haléřů na 22,76 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Obchodní plán pro pár EUR/USD na 15. května. Jednoduché tipy pro začátečníky
15.05.2024 Pár EUR/USD v úterý pokračoval v pohybu nahoru. Růst byl mírný, ale stabilní, a takto je to téměř každý den. V předchozích článcích jsme zmínili, že euro posiluje v průměru o 10 pipů denně při nízké volatilitě. Ačkoli tedy jednotná měna stále roste, roste poměrně málo. Pro investory je také těžké obchodovat intradenně a euro postrádá fundamentální podporu. A konečně, růst je součástí korekce.
Forex: Americká inflace znovu na scéně - přijde další překvapení?
15.05.2024 Včerejší velmi umírněná reakce americké výnosové křivky na zveřejnění výrobní inflace udržela dolar v defenzivě, přičemž americké měně nepomohl ani šéf Fedu Powell, který poskytl velmi neutrální komentář. Z něj vyplynulo, že J. Powell je stále přesvědčen, že měsíční inflační čísla sestoupí k číslům, která byla pozorována na konci minulého roku (byť jeho jistota v tento scénář je nyní nižší poté, co viděl inflační data za první tři měsíce roku). I proto bude odpoledne zveřejněné dubnové americké inflační číslo všemi velmi ostře sledované. Náš nowcast pro dubnovou americkou inflaci totiž indikuje, že by jádrová meziroční inflace měla díky dalšímu poklesu cen zboží nepatrně zpomalit (konkrétně z 3,8 % na 3,6 %). Trh je sice nastaven obdobně, avšak reakce americké výnosové křivky a eurodolaru může být výrazná, i když odchylka bude jen nepatrná.
EUR/USD a GBP/USD: Plán obchodování pro začátečníky na 4. dubna
04.04.2024 Ve středu byly zveřejněny předběžné údaje o inflaci v eurozóně. Meziroční index spotřebitelských cen vykázal zpomalení z 2,6 % v únoru na 2,4 % v březnu. Během americké seance byla zveřejněna zpráva ADP o zaměstnanosti. V americkém soukromém sektoru přibylo 184 tis. pracovních míst, zatímco analytici předpokládali nárůst o 125 tis. Jerome Powell navíc učinil prohlášení, že Federální rezervní systém má dostatek času na to, aby analyzoval makroekonomické údaje, než rozhodne o případném snížení sazeb. Všechny tyto faktory naznačovaly nevyhnutelné posílení dolaru. Obchodníci však nečekaně začali otevírat na americkém dolaru krátké pozice. Tento výprodej je obtížné vysvětlit, ale můžeme předpokládat, že došlo k rozsáhlému odlivu kapitálu z amerického dolaru do eura. Takové akce mohl provádět pouze omezený počet investičních fondů a bank.
Forex: Šéf Fedu chce větší jistotu ohledně inflačního výhledu
04.04.2024 Nejen včerejší data z USA a EMU, ale i vystoupení centrálních bankéřů přinesly smíšené informace, které však zapadly do trendu posledních dní. V eurozóně zmiňme nižší než očekávanou inflaci a v USA pak vystoupení šéfa Fedu Powella, který opatrně trhům naznačoval, že sázky na relativně brzké snižování sazeb nemusí být správné. Powell konkrétně uvedl, že bude zapotřebí větší jistoty, pokud jde o inflační výhled, aby bylo možné uvažovat o snižování sazeb.
Ranní okénko - Průmysl eurozóny nadále v potížích
14.03.2024 Dnešní den bude patřit výhradně americkým datům, kdy se dozvíme údaje týkající se jak tamní poptávky, tak nabídky. Poptávkovou stranu reprezentuje vývoj maloobchodních tržeb, které by dle odhadu trhu měly v únoru meziměsíčně vzrůst o 0,8 %. To ukazuje na stále silnou spotřebu domácností, které tak táhnou americké hospodářství vzhůru. Tuto skutečnost potvrzuje i zpřesněný odhad statistiků za poslední čtvrtletí minulého roku, kdy se spotřeba domácností podílela na růstu ekonomiku téměř ze dvou třetin.
Cena Zlata si prošla korekcí, jedná se o příležitost?
22.02.2024 Zveřejněná data o inflaci v minulém týdnu investory do drahých kovů příliš nepotěšila. Data o indexu spotřebitelských cen (CPI) za leden 2024 zveřejněná 13. února ukázala, že inflace se zcela svému 2% cíli v USA po pandemii ještě nepřiblížila. Co to může znamenat pro Zlato? Jedná se o začátek širšího poklesu cen kovu nebo spíš o významnější příležitost?
Ranní okénko - Tuzemská inflace poklesla ke 2 %, jádrová pod 3 %
16.02.2024 Závěr týdne bude patřit číslům ze Spojených států, kdy nejvíce na trhy může doléhat odpoledne zveřejněný vývoj spotřebitelské důvěry. Ještě předtím dorazí informace o vývoji cen ve výrobě, či některá dílčí data z nemovitostního trhu. Tuzemský trh pak bude dozpracovávat včerejší překvapivě nízký výsledek lednové inflace, kdy i odpoledne zveřejněná jádrová dynamika poklesla meziročně pod úroveň 3 %.
Výrobní ceny klesají, a to zejména v zemědělství
17.01.2024 Výrobní ceny v průmyslu v prosinci meziměsíčně poklesly o 0,5 % a meziročně vzrostly o 1,4 % a zaostaly tak za odhadem ČNB (+1,7 %). Ještě výraznější odeznívání inflačních tlaků pozorujeme mezi zemědělci - jejich výrobní ceny meziměsíčně poklesly o 1,2 % a meziročně o 19 % (versus odhad ČNB na -16,1 %). Mezi jednotlivými průmyslovými odvětvími ovšem nadále přetrvávají velké rozdíly. Dál platí, že výrobní inflace v průmyslu odeznívá nejpomaleji v některých páteřních oborech - například strojírenství (+5,6 % meziročně) a elektronika (+6,2 % meziročně).
Forex: Eurodolar se posunul zpět k 1,1000
15.01.2024 Nižší než očekávaná výrobní inflace v USA v pátek přiživila sázky na březnové snížení sazeb Fedu, což eurodolar posunulo zpět směrem k hranici 1,1000. Vzhledem k tomu, že výsledky prezidentských voleb na Tchaj-wanu nepřinesly žádnou volatilitu tak s ohledem na státní svátek v USA lze očekávat klidnější obchodování. V noci na zítřek bude nicméně zajímavé sledovat reakci trhu na očekávané vítězství bývalého prezidenta Trumpa v republikánských primárkách v Iowě.
Inflace hýbe akciemi i korunou
12.01.2024 Čtvrteční data o spotřebitelské inflaci v USA spustila výprodeje akciovými trhy, protože skončila mírně nad očekáváním. Jádrová inflace zvolnila pouze z 4,0 % na 3,9 % a naděje na rychlé uvolnění měnové politiky se začala rozplývat.
Ranní okénko - Celková inflace v USA stoupla, jádrová jen mírně klesla. Co na to Fed?
12.01.2024 Tržby maloobchodních prodejců v ČR se v reálném vyjádření meziročně snižují bez přestání již rok a půl. Hlavním důvodem stále nízké spotřeby domácností je vysoká inflace, kterou nedokázalo kompenzovat tempo růstu nominálních mezd, a tak si zaměstnanci mohou za své peníze koupit méně statků. Zároveň vzhledem k nejistotě ohledně výše plateb za spotřebu energií či dopadů konsolidačního balíčku na rodinné rozpočty zůstávají Češi ostražití a odkládají zbytné nákupy. Očekáváme, že především z těchto důvodů i v listopadu maloobchodní tržby poklesly, a to zhruba o 2 %. Oživení v maloobchodním sektoru přijde v roce 2024 s tím, jak reálné mzdy domácností po více než dvou letech vzrostou.
Ranní okénko - Tento týden vycházejí zápisky ze zasedání Fedu a PMI
20.11.2023 Investoři vyhlížejí relativně poklidný týden, a to alespoň z pohledu přicházejících ekonomických dat. Z globálního pohledu má tento týden potenciál rozhýbat trhy zejména zápis z posledního zasedání Fedu, pro eurozónu budou zajímavá především „měkká data“ vycházející v závěru týdne. Z Česka tento týden dorazí pouze páteční konjukturální průzkum a určité uklidnění by tak mohl zaznamenat i kurz koruny.
Inflační tlaky odeznívají
16.11.2023 „Říjnový vývoj cen výrobců potvrzuje odeznívání inflačních tlaků v české ekonomice. Ceny průmyslových výrobců se meziročně zvýšily pouze o 0,2 %. Jejich meziroční růst již několik měsíců brzdí – v září meziročně stouply o 0,8 %. To je dobrá zpráva, pokud se díváme na další vývoj inflace. Na druhou stranu si musíme uvědomit, že za zmírňováním výrobní inflace stojí i nepříliš pozitivní faktory – klesají objem nových zakázek, a tedy klesající poptávka, která tlačí na ceny výrobců. Český průmysl totiž již několik měsíců dusí upadající domácí i zahraniční poptávka a pokles objemu nových objednávek. V září hodnota nových zakázek meziročně klesla o 5,2 %,“ uvádí Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.
Forex: Českou korunu nerozhodila ani včerejší korekce na eurodolaru
16.11.2023 Česká koruna dál lehce zpevnila a nerozhodila ji ani včerejší korekce na eurodolaru. Měnový pár testoval možnosti návratu nad 24,50 EUR/CZK a když nevyšly, otočil se zpět k lehkým ziskům do blízkosti 24,40. Dnešní výrobní inflace (za měsíc říjen) potvrdila, že cenové tlaky průmyslu ustupují do pozadí.
Ranní okénko - Nižší výsledek americké inflace potěšil investory
15.11.2023 Dnešek bude opět ve znamení amerických dat, kdy po včerejším nižším, než očekávaným výsledku inflace, vychází informace o cenách výrobců a maloobchodních tržbách. Případné další překvapení směrem dolů by patrně znamenalo poslední tečku za možností zvýšení sazeb ze strany Fedu. Již včera sázky na případný hike poklesly k 5 %, první snížení sazeb od Fedu pak trh očekává již příští rok v květnu.
Ranní okénko - Český průmysl v problémech, zahraniční obchod opět v plusu. Co dnes maloobchod?
07.11.2023 Dnes dorazí další údaj o tuzemské ekonomice, a to o maloobchodních tržbách. Ty klesají již více než rok v meziročním vyjádření a ani výhled na září není příliš optimistický. Ve druhé polovině roku jsme očekávali oživení v maloobchodním sektoru, ale navzdory klesající inflaci zůstávají domácnosti obezřetné pravděpodobně v souvislosti s přicházející zimní sezónou. Spotřeba domácností tak zatím ani zdaleka nedosahuje předcovidové úrovně, lidé stále výrazně šetří, což se projevuje na nedobrém výkonu tuzemského hospodářství. Na základě naší prognózy očekáváme za měsíc září pokles o 3,2 % a medián trhu naznačuje ještě horší výsledek (-3,7 %).
Ranní okénko - Ceny výrobců v Německu opět výrazně poklesnou
20.10.2023 Tento týden uzavřou ceny výrobců v Německu za září. Po výrazném meziročním poklesu v srpnu (-12,6 %) se očekává ještě razantnější pokles (-14,1 %), který by byl vůbec tím největším v historii našeho západního souseda. V meziměsíčním vyjádření je predikován růst o 0,4 %, což je podobné tempo jako v srpnu (0,3 %). Byl by to třetí meziměsíční nárůst v tomto roce, ve zbývajících měsících jsme evidovali deflaci u cen výrobců. Rovněž bude zveřejněna statistika nově zaregistrovaných aut v Evropské unii, což nám přinese dílčí informaci o výkonu ekonomiky. Dosavadní tempo registrací nových aut v tomto roce bylo v meziročním vyjádření dvouciferné i vzhledem k dodavatelským problémům v minulém roce v návaznosti na energetickou krizi, ale i na pandemickou krizi.
Ceny potravin dále klesají
16.10.2023 „Ceny zemědělské produkce meziročně klesají již pátý měsíc v řadě, z toho v září byly meziročně nižší o 13,4 %. Nižší ceny, za které zemědělci prodávají svou produkci, se už projevují i na cenách v obchodech, což pozitivně ovlivňuje i inflaci. Odeznívání potravinové inflace se do značné míry odrazilo i v dalším poklesu tempa růstu spotřebitelských cen, které v září meziročně vzrostly „už jen“ o 6,9 %. Inflace tak osmý měsíc za sebou pokračovala v sestupném trendu a v září byla nejnižší od prosince 2021,“ uvádí Petr Kymlička, partner poradenské skupiny Moore Czech Republic.
Výrobní ceny zvolňují podle předpokladů, debata o nižších sazbách může začít
16.10.2023 Výrobní ceny v průmyslu v září opět zvolnily, a to na 0,8 % z 1,7 % meziročně. Je to zejména díky nižším cenám v energetice, některým energeticky náročným výrobám (zpracování základních kovů), ale i textilnímu nebo potravinářskému průmyslu. Naopak dynamika inflace ve strojírenství a automotive zůstává stabilní na vyšších úrovních a viditelně rostou ceny rafinovaných ropných produktů a chemických látek. Při porovnání s poslední prognózou ČNB je výrobní inflace v průmyslu lehce nižší (0,8 versus 1 % za Q3) - prognóza se přibližně naplňuje.
Ranní okénko - Tento týden nabídne data o maloobchodu či průmyslové výrobě v USA
16.10.2023 Jediným tuzemským údajem v tomto týdnu bude statistika cen výrobců, kde očekáváme další potvrzení ztlumení inflačních tlaků na straně nabídky. Ani ze světa v tomto týdnu nepřijde velké množství ekonomických dat, ale některé z nich rozhodně stojí za znamenání. V Německu bude zveřejněn nejnovější průzkum ZEW ohledně vnímání současné ekonomické situace a rovněž budoucích očekávání, na konci týdne pak dorazí data o cenách výrobců. Eurostat vydá finální čísla o inflaci a není vyloučeno, že dojde k překvapení, jako tomu bylo naposled. Z USA kromě tradičních týdenních dat o trhu práce dorazí ještě vývoj maloobchodních tržeb a průmyslové výroby.
Ranní okénko - Trh snižuje sázky na hiky Fedu, zvyšuje na cuty ČNB
11.10.2023 Dnes budou hrát prim zejména americká data v podobě cen výrobců a zápisků z posledního zasedání Fedu. Americké ceny ve výrobě během září podle odhadu analytiků rostly meziměsíčně o 0,3 %, meziročně pak stejně jako v srpnu o 1,6 %. Důležitý je především stabilní vývoj jádrové inflace ve výrobě, kde meziměsíční změna dosáhla za poslední rok v průměru 0,2 %, což je akceptovatelné tempo pro Fed a stejné tempo by mělo být zaznamenáno i za září.
Ranní okénko - Americký trh práce překvapuje svojí sílou
04.10.2023 Dnes dorazí další údaj z amerického trhu práce, tentokrát v podobě reportu od agentury ADP. Očekáváno je zpomalení, a tedy menší počet vytvořených pracovních pozic v soukromém sektoru. To by podpořilo předpoklad trhu, že Fed na dalších setkáních již nebude zvyšovat sazby. Na druhou stranu při pohledu do historie se ukazuje, že analytici mají tendenci podstřelovat výsledek od ADP, kdy z posledních 12 výsledků byl odhad trhu v 8 případech nižší. I tentokrát by tedy mohl výsledek překvapit směrem nahoru, což by patrně vedlo k dalšímu růstu amerických výnosů a rovněž k podpoře dolaru vůči euru. Včera dolar pokračoval v posilování, kdy kurz poklesl pod hranici 1,0500 EUR/USD.
Překvapí Fed ve středu trhy?
19.09.2023 Ve středu se dozvíme výsledek dvoudenního zasedání americké centrální banky (Fed), která může buď nechat hlavní úrokovou sazbu beze změny na 5,25-5,50 % nebo ji znovu lehce zvýšit o 25 bps. Očekávání jsou nastavena na ponechání úroků na stávající úrovni s doprovodným jestřábím komentářem.
Výrobní ceny v průmyslu odeznívají pomaleji
19.09.2023 Výrobní inflace průmyslu v srpnu skončila nad odhadem trhu i ČNB a překvapivě zrychlila na 1,8 % meziročně (z 1,4 %). Celkový “příběh” o postupném odeznívání výrobních tlaků to ovšem nemění. Překvapení šlo z našeho pohledu do značné míry za rychlejším růstem cen ve farmaceutické výrobě. Meziměsíční momentum také lehce roste ve výrobě počítačů a elektroniky a u kovových výrobků.
Ranní okénko - Mzdově-inflační spirála se nekoná
05.09.2023 Nejdůležitější informací z dnešního dne je statistika cen výrobců v eurozóně. Ty by na rozdíl od spotřebitelských cen měly pokračovat v rychlém poklesu. V meziročním srovnání by se mělo jednat dokonce o nejrychlejší snížení cenové hladiny (o 7,6 %) od finanční krize v roce 2009. Meziměsíčně od začátku roku klesají ceny a v červenci by dle trhu mělo dojít k poklesu o 0,6 %. Zajímavým údajem bude rovněž zjištění inflačních očekávání v eurozóně na horizontu tří let, kdy se zdá, že obyvatelé jednotného evropského měnového prostoru věří, že se ECB podaří dostat inflaci zpět ke svému inflačnímu cíli.
Ranní okénko - Ruská centrální banka reaguje na další pád rublu
16.08.2023 Dnes bude zveřejněn jediný údaj tohoto týdne, který se týká České republiky, a to ceny průmyslových výrobců. Meziměsíčně očekáváme obdobný pokles jako při předchozím srovnání (-0,3 %), zatímco trh se kloní k mírně nižšímu poklesu (-0,1 %). Růst v meziročním srovnání by podle nás měl znovu zpomalit, tentokrát z 1,9 % na 1,3 % oproti trhu, který předpovídá pokles na 1,5 %. Cenové tlaky na straně nabídky by tak měly dále ustupovat i vzhledem ke zlepšení v dodavatelsko-odběratelských řetězcích. Zároveň firmy rozpouštějí své zásoby, které z důvodu poklesu cen nemá opodstatnění dále držet. Rovněž klesají nebo nerostou tak rychle některé komodity, takže výrobci nepropisují v takové míře zvýšené náklady opětovně do cen svých výstupů.
Forex: Americký dolar na závěr týdne mírně roste
11.08.2023 Americký dolar dnes mírně posiluje. Zpráva o vývoji výrobních cen v USA poslala vzhůru výnosy státních dluhopisů, což podpořilo americkou měnu. Růst však brzdí očekávání, že centrální banka USA (Fed) je blízko konce zvyšování úrokových sazeb.
Ranní okénko - Meziměsíční inflace ukazuje, že boj ještě není u konce
11.08.2023 Během dnešního dne přijdou zajímavější údaje pouze z USA. Nejprve to bude vývoj cen výrobců, kde po červnové stagnaci cen v meziročním i meziměsíčním srovnání dojde k mírnému nárůstu. Meziměsíčně se očekává růst o 0,2 % a meziročně o 0,7 %, což naznačuje další tlumení cenových tlaků na straně nabídky. Co se týká poptávky, tak ta bude vyjádřena pomocí indexu University of Michigan, kterým se měří nálada spotřebitelů a očekává se, že předběžný srpnový výsledek se nebude nijak zásadně lišit od červencového údaje. Nálada by tak měla zůstat optimistická včetně inflačních očekávání v krátkodobém (za 1 rok inflace 3,5 %) i dlouhodobém horizontu (za 5-10 let inflace 3,0 %).
Inflace PPI v EMU klesá rychleji, než se očekávalo! Holubičí komentáře ECB Panetta!
03.08.2023 V anualizovaném vyjádření činí růst PPI -3,4 % (prognóza -3,1 %), dřívější údaje uváděly -1,6 % r/r. Zdroj: Bloomberg Finance L.P.
Ranní okénko - Americká ekonomika zpomaluje, trh čeká poslední hike
19.07.2023 Dnes přichází jediný tuzemský zápis do ekonomického kalendáře, kdy vychází statistika cen ve výrobě. V případě průmyslu očekáváme další pokles, který by dostal meziroční dynamiku do blízkosti nuly. To by pak potvrdilo pokračující desinflační pokles, který navzdory stále vysoké inflaci teoreticky otevírá prostor pro snižování sazeb ze strany ČNB. Ostatně první vlaštovku v tomto směru již včera vypustila viceguvernérka Eva Zamrazilová, která před parlamentním výborem uvedla, že měnové podmínky jsou dostatečně utažené a otázkou je, kdy začít s uvolňováním měnové politiky. Zároveň zmínila, že očekává další oslabování koruny, na což domácí měna reagovala oslabením vůči euru o 0,5 % na 23,85 EUR/CZK.
Forex: Jestřáb J. Bullard odchází z Fedu
14.07.2023 Nižší výrobní inflace v USA na jedné straně a pokračující jestřábí rétorika ECB (konkrétně ze strany Isabely Schnabel) na straně druhé pomohly eurodolaru k dalším ziskům. Samotnému dolaru pak mohla ublížit i zpráva, že aktuálně největší jestřáb mezi americkými centrálními bankéři - šéf Fedu v St. Louis James Bullard - hodlá v srpnu složit funkci.
Ranní okénko - Čeká nás zpráva nejvyšší důležitosti - vývoj české inflace
13.07.2023 Den D je tady. Český statistický úřad dnes zveřejní, jak se vyvíjí tuzemská inflace. Na tuto zprávu čeká český národ s vírou, že se konečně dostaneme pod bájnou hranici 10 %. Na základě naší predikce očekáváme, že se to podaří ale jen velmi těsně. Meziroční inflace v červnu podle nás bude činit 9,7 % a pohled dalších hráčů na trhu je velmi podobný. Hlavním důvodem je vysoká srovnávací základna a rovněž klesající ceny komodit, jako jsou pohonné hmoty, elektrická energie či zemní plyn, které v důsledku války na Ukrajině výrazně stouply. Také růst cen služeb a zboží zvolní, což se projeví ve zpomalení jádrové inflace. V meziměsíčním srovnání se předpokládá nárůst o 0,3 %, zatímco naše prognóza počítá s růstem ještě o jednu desetinu vyšším. Během dneška budou publikovány také ceny výrobců v USA a průmyslová výroba v eurozóně.
Ekonomický kalendář: Pod drobnohledem jsou projevy centrálních bankéřů
10.07.2023 Dnešní makrokalendář neoplývá žádnými významnými událostmi. V první části dne již byly zveřejněny údaje o CPI z Číny, které zaostaly za očekáváním. Spotřebitelská inflace klesla na 0,0 % meziročně, zatímco výrobní inflace se snížila na -5,4 % meziročně. Dnes se trhy budou více soustředit na projevy centrálních bankéřů. Máme naplánováno vystoupení několika členů Fedu a také šéfa BoE Baileyho.
Ranní okénko - Fed dnes pravděpodobně nezvýší sazby, představí novou prognózu
14.06.2023 Dnes je o hlavní události dne jasno. Ve večerních hodinách našeho času zasedá americká centrální banka, která kromě rozhodnutí o sazbách zveřejní i novou prognózu. Očekáváme, že Fed nezvýší sazby, ale jasně trhu naznačí, že nejde o konec, nýbrž o pauzu. Americká centrální banka si tak nechá prostor pro případný červencový hike, o kterém rozhodne na základě přicházejících dat. Pozitivní překvapení pro trh by představoval více holubičí tón předsedy Fedu Powella, který by mohl označit měnovou politiku za dostatečně restriktivní. Rozhýbat trh může i dot-plot, zejména v kontextu Fedem očekávané sazby na konci letošního roku. Minulá prognóza předpokládala vrchol na současné úrovni (5,00-5,25 %), nejnovější aktualizace pravděpodobně přinese posun o jeden hike vzhůru. Větší posun by pro trh představoval negativní scénář.
Česko opouští recesi jako “princezna Koloběžka první”
05.06.2023 Česká ekonomika jako by připomínala známou “princeznu Koloběžku” z pohádky Jana Wericha – ustrojená neustrojená, obutá neobutá, učesaná neučesaná… Na jednu stranu opouští pomalu ale jistě spotřebitelskou recesi a zdá se, že domácnostem se díky napjatému trhu práce a rychlému nominálnímu růstu mezd blýská na lepší časy. Na druhé straně se však stahují nová mračna nad zahraničním obchodem a investicemi - dvěma pozitivními motory českého hospodářství posledních kvartálů.
Výrobní inflace hlásí výraznější šlápnutí na brzdu
18.05.2023 Dynamika výrobních cen zvolnila o něco výrazněji, než jsme předpokládali, když v dubnu poklesly ceny průmyslových výrobců o 1,2 % a meziroční dynamika tak zvolnila z 10,2 % na 6,4 %. Klesají dál relativně výrazně jak ceny energií, tak energeticky náročných výrob. Ceny producentů základních kovů, chemického průmyslu nebo dřevozpracujícího průmyslu dokonce začínají meziročně relativně výrazně klesat, a to je hlavní důvod výraznějšího poklesu výrobní inflace.
Spotřebitelské ceny v Číně v dubnu rostly nejpomaleji za dva roky
11.05.2023 Spotřebitelské ceny v Číně vzrostly v dubnu v meziročním srovnání o 0,1 procenta, což byl nejpomalejší růst od února 2021. Tempo růstu zpomalilo z březnových 0,7 procenta. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnil čínský statistický úřad. Podle analytiků slabý růst spotřebitelských cen naznačuje, že domácí poptávka zůstává nevýrazná a k oživení druhé největší ekonomiky světa po skončení pandemie nemoci covid-19 bude možná zapotřebí více stimulů.
Forex: Koruna zůstává u 23,40 EUR/CZK
20.04.2023 Stabilita eurodolaru dává koruně jen minimum impulsů k posunu jedním či druhým směrem a česká měna tak zůstává nadále přikována k úrovni 23,40 EUR/CZK. Z letargie korunu nevytrhl ani včerejší výsledek výrobní inflace. V průmyslu její meziroční dynamika dle očekávání zvolnila na 10,2 % (meziměsíční pokles o 1 %), což ale není z pohledu ČNB zásadní překvapení. Tím však mohou být informace o relativně rychlém růstu mezd v částech tuzemské ekonomiky (např. automotive). Nevylučujeme proto, že se na květnovém zasedání povede relativně vážná debata o možnosti dalšího zvýšení sazeb.
Výrobní inflace zvolňuje v energeticky náročných odvětvích
19.04.2023 Meziroční dynamika výrobních cen v průmyslu podle očekávání v březnu dál zvolnila na 10,2 % (meziměsíční pokles o 1 %). Dál zlevňuje především produkce energeticky náročných výrob v čele se zpracovateli kovů a chemickým průmyslem. Na druhé straně ale meziměsíční pokles zaznamenala v březnu i většina ostatních kategorií a meziroční dynamika proto klesala i v páteřních oblastech průmyslu jako automotive a strojírenství.
Forex: Koruna vyhlíží výsledek výrobní inflace
19.04.2023 Koruna se nadále obchoduje v pásmu 23,30-23,40 EUR/CZK a zatím vyčkává na další impulsy. Včerejší komentář viceguvernérky Evy Zamrazilové zůstal v zásadě bez odezvy, jelikož nezaznělo nic moc nového. Zamrazilová zopakovala, že snižování sazeb není na stole, dokud nebude inflace jednociferná a zároveň nebude jasně mířit do koridoru 1-3 %. Dnes bude korunový trh sledovat výsledek březnové výrobní inflace, což bude jedno z posledních důležitějších čísel před květnovým zasedáním ČNB. Předpokládáme další zvolnění výrobních cen v průmyslu, které by mělo potvrdit převahu desinflační tlaků v celé ekonomice.
Apple vstupuje do arény
18.04.2023 Soutěž o vklady na americkém trhu přiostřuje poté, co do arén vstoupila technologická společnost Apple. Její spořící účet nabízí úrok 4,15 %, což je výrazně více než průměrný úrok nabízený na dolarových účtech americkými bankami (podle FDIC 0,37 %) a podle Financial Times překonává i velkou část konkurenčních produktů na trhu.
Forex: Eurodolar směřuje na sever
14.04.2023 Kombinace nízké americké výrobní inflace a jestřábí ECB nemohla udělat s eurodolarem nic jiného, než jej poslat výrazně nad hranici 1,1000. Dodejme, že týdenní údaje o žádostech o podporu v USA se také pomalu, ale jistě tlačí vzhůru, což dolaru rovněž nepřidalo. Dnes odpoledne trhy čekají na další zajímavá data z USA - konkrétně maloobchodní tržby a průmyslová výroba za březen. Oba údaje pomohou zpřesnit odhad růstu HDP v prvním čtvrtletí (kde náš nowcast ukazuje růst na úrovni 1,5 %).
Forex: Eurodolar krátkodobě nad 1,1000
13.04.2023 Celková americká inflace za měsíc březen byla o něco slabší, než se čekalo, což dalo eurodolaru záminku dostat se krátkodobě nad magickou hranici 1,1000. Nicméně trh nakonec korigoval svoje očekávání ohledně květnového zvýšení sazeb Fedu jen relativně málo. K tomu přispěly dva faktory: 1. jádrová inflace na meziměsíční bázi zůstala stále vysoko (0,4 % meziměsíčně implikuje roční inflaci okolo 4 %); 2. následné čerstvé komentáře z Fedu (nikoliv zápis z FOMC) vyzněly tak, že květnové zvýšení je ve hře. Eurodolar se tak snadno přes 1,1000 nepřehoupne - ledaže by přišla další velmi proti-inflační data (třeba dnešní výrobní inflace či data z trhu práce?).
Ranní okénko - Data ze Spojených států s trhem příliš nezahýbala
13.04.2023 Hned po ránu dorazí z tuzemské ekonomiky informace o březnovém růstu cen, kdy proti únoru by se mělo dostavit snížení jak meziměsíční, tak meziroční míry inflace. Včera již přišly výsledky ze Spojených států, které se příliš neodchýlily od odhadu analytiků a meziroční inflace nakonec dosáhla rovných 5,0 %. Ve večerních hodinách pak dorazil zápis z posledního zasedání Fedu, který ukázal, že na jednu stranu setrvávají obavy ohledně příliš pomalého tempa desinflace, na druhou stranu je ale další zpřísňování měnových podmínek omezeno problémy v bankovním sektoru. Ohledně květnového rozhodnutí žádná výraznější nápověda nepřišla a trh i nadále předpokládá, se zhruba 2/3 pravděpodobností, 25bb hike.
Výrobní ceny ukázaly na pozvolné inflační odeznívání
01.03.2023 Pohled na včerejší lednové výrobní ceny centrálním bankéřům moc optimismu do žil nalít nemohl. I když meziročně dynamika výrobních cen v průmyslu, cen stavebních prací i cen služeb pro podniky lehce zvolnila, je to odeznívání jen velmi pozvolné, které potvrzuje naše sázky na značnou perzistenci neenergetické inflace. Spotřebitelská inflace sice ve druhé polovině letošního roku automaticky zvolní do jednociferných hodnot, posun do blízkosti cíle v letech 2024 a 2025 však může být o poznání složitější.
Ranní okénko - Dnes dorazí první výsledky únorové inflace
28.02.2023 Za několik minut vychází v Česku lednová statistika cen u průmyslových výrobců. Díky vysoké srovnávací základně by meziroční hodnota měla poklesnout z prosincových 20 % do oblasti pod 15 %, a to navzdory pravděpodobnému meziměsíčnímu růstu, který přijde po dvou měsících poklesů. Globální trh ale budou více zajímat první únorová čísla ohledně inflace v některých státech eurozóny. Před pár minutami dorazil výsledek z Francie, který dopadl mírně nad očekáváními, v nejbližších minutách pak přijdou čísla ze Španělska. Dohromady určí pravděpodobný směr i pro zbytek zemí platících eurem. Případná překvapení a s tím spojené pohyby na trzích si tak eurozóna odbude již dnes, i když výsledek za celé území dorazí až ve čtvrtek. Z USA dnes přijde informace ohledně spotřebitelské důvěry, se zpožděním dorazí i prosincový údaj z nemovitostního trhu. Ten patrně ukáže, že ceny ve Spojených státech klesají již šestý měsíc v řadě.
Fed nesignalizuje zvýšení sazeb o 50bps
23.02.2023 Vedení americké centrální banky, tak jako řada dalších ve světě, zasedá jen osmkrát do roka. To je poměrně málo s ohledem na to, že každý měsíc dostane Fed novou sadu dat. Pokud měsíční čísla opravdu hodně překvapí, je potřeba reagovat změnou rétoriky, což lze udělat individuálně, anebo kolektivně skrze podrobný zápis z jednání Fedu. Tak zvané “Minutes”, které jsou zveřejňovány tři týdny po dotyčném zasedání, se často stávají důležitým komunikačním nástrojem, který může signalizovat důležité změny v měnové politice.
Mírná ztráta posunula index S&P 500 pod důležitou rezistenci
19.02.2023 Index S&P 500 si po pátečním poklesu o 0,28 % připsal stejně mírnou ztrátu i z celý týden. Spotřebitelská i výrobní inflace byly vyšší, než se čekalo, a tak opět převážily obavy z delšího období (ještě mírně) vyšších sazeb.
Forex: Přehřívá se ekonomika USA?
17.02.2023 Další americká data => další důkaz toho, že americká ekonomika není na pokraji recese, ale že se masivně přehřívá. Tentokrát to byla výrobní inflace za měsíc leden, která zejména v jádrové složce nepříjemně zrychlila, což bude značit, že inflační tlaky ve Fedem sledovaném inflačním sektoru (služby očištěné o bydlení) nebudou polevovat, ale zesilovat.
Ranní okénko - Od Fedu se čekají další tři hiky, objevují se i sázky na 50bb v březnu
16.02.2023 Dnes hlavní informace poputují opět zejména z americké ekonomiky, kde odpoledne vyjde statistika cen ve výrobě. Očekáván je další pokles meziroční míry, ostře sledován pak bude výsledek v sektoru služeb. Půjde o poslední důležitý výsledek tohoto týdne, který může ovlivnit další směr měnové politiky Fedu. Úterní inflace spolu s včerejším silnějším výsledkem maloobchodních tržeb utvrdila trh v tom, že americká centrální banka bude patrně přísnější, než se původně očekávalo. Současné nacenění odpovídá téměř 3 dalším 25bb hikům na zasedáních v březnu, květnu a červnu. Zhruba 10% šanci pak současné ceny dávají opětovnému zrychlení tempa hikování na březnovém zasedání, a tedy zvýšení o 50bb.
Forex: Silný americký maloobchod pomohl dolaru
16.02.2023 Extrémně silné maloobchodní tržby v USA za měsíc leden dodaly dolaru další záminku k posílení s tím, jak se americké úrokové sazby pohnuly vzhůru. Eurodolar se následně stabilizoval kolem hodnoty 1,0700, když prezidentka ECB Ch. Lagardeová potvrdila záměr zvýšit v březnu úrokové sazby o dalších 50 bazických bodů. Dnes jsou ve hře další zajímavá americká čísla - výrobní inflace a index podnikatelské nálady od Philly Fedu. Kromě toho večer vystoupí i jestřáb uvnitř americké centrální banky - J. Bullard.
Ranní okénko - Zápisky Fedu nepřekvapily, koruna posílila pod 24 EUR/CZK
05.01.2023 Dnes kalendář pokračuje zejména čísly ze Spojených států, kde vychází report ohledně nově vytvořených pracovních míst od agentury ADP. Doplní ho pak klasické týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti nebo statistika z listopadového zahraničního obchodu. Mimo USA může být s ohledem na příští týden zajímavá i inflace v Polsku, kde je očekáváno jen kosmetické snížení meziroční míry z listopadových 17,4 % na 17,5 %.
Rozbřesk: Výrobní ceny v průmyslu zvolňují, ČNB tento týden ponechá sazby beze změny
19.12.2022 Výrobní ceny v průmyslu podle očekávání v listopadu dál zvolnily svoji dynamiku (na 21,3 % z 24,1 % meziročně). Tempo růstu však nadále zůstává vysoké a meziměsíčně byly ceny nižší zejména díky poklesu cen ropy na globálních trzích. Navíc dynamika výrobních cen v ostatních sektorech (stavebnictví, služby) má na rozdíl od průmyslu zdá se daleko větší perzistenci. A pro konečné spotřebitele je bezesporu znepokojující opětovné zrychlení dynamiky výrobních cen v zemědělství (na 29,9 % z 27,1 %).
Výrobní ceny v průmyslu zvolňují
19.12.2022 Výrobní ceny v průmyslu podle očekávání v listopadu dál zvolnily svoji dynamiku (na 21,3 % z 24,1 % meziročně). Tempo růstu však nadále zůstává vysoké a meziměsíčně byly ceny nižší zejména díky poklesu cen ropy na globálních trzích. Navíc dynamika výrobních cen v ostatních sektorech (stavebnictví, služby) má na rozdíl od průmyslu zdá se daleko větší perzistenci.
Přichází vražedný týden
13.12.2022 Před Vánoci je potřeba zveřejnit všechny dostupné statistiky a rozhodnout o nastavení úrokových sazeb, aby o svátcích mohl na finančních trzích panovat klid. O to větší jízda plná volatility to bude tento týden.
Ranní okénko - Finanční trh vyhodnocuje stanoviska centrálních bank
28.11.2022 Ekonomický kalendář tento týden obsahuje důležitá data pro globální vývoj na finančním trhu jako měsíční zprávu z amerického trhu práce či inflaci v Německu a eurozóně. Z domácího pohledu bude zajímavý PMI index pro výrobní sektor, struktura HDP v 3Q22 a státní rozpočet za listopad. Vnímání rizika mezi investory v závěru minulého týdne zklidnily zápisky ze zasedání Fedu, které indikovaly zpomalení tempa zvedání úrokových sazeb, ale současně vyšší cílovou sazbu. Opačným směrem ale na vnímání rizika působí situace v Číně, jejíž ekonomiku dusí politika nulového covidu.
Rozbřesk: Inverze americké výnosové křivky se stále prohlubuje
18.11.2022 Vývoj úrokových sazeb je v letošním roce vše, jen ne nudný. Dvouleté úrokové sazby v USA vzrostly z 0,70 % na počátku letošního roku na nejvyšší hodnotu 4,80 % před několika dny. Desetileté eurové swapové sazby začínaly na úrovni blízké 0,3 % a dosáhly vrcholu 3,40 %. Po překvapivě nižší americké inflaci minulý týden však přece jen vidíme korekci a jak desetileté americké, tak i evropské sazby klesají. V důsledku toho inverze americké výnosové křivky (rozdíl mezi desetiletými a dvouletými výnosy) dosahuje více než 60 bazických bodů v neprospěch prvně jmenovaného.
Forex: Koruna i nadále pod intervenční hladinou ČNB
18.11.2022 Výrobní inflace za říjen dopadla ve středu v podstatě tak, jak trhy očekávaly, a na koruně se tak žádná větší akce neodehrála. Prim hraje i nadále úleva na trzích, kterou přinesla hlavně nižší inflace v USA. Dnešek je bez významnějších událostí, které tak přijdou až příští týden. Hned v pondělí to bude německá výrobní inflace a ve středu pak indikátory PMI v průmyslu za listopad (relevantní opět bude zejména Německo).
Ceny průmyslových výrobců zvolňují díky elektřině
16.11.2022 Ceny průmyslových výrobců v říjnu zvolnily - meziměsíčně vzrostly o 0,6 % a meziroční dynamika tak zpomalila na 24,1 % (v září 25,8 %). Hlavním důvodem byl pokles cen elektřiny v důsledku odpuštění poplatku za obnovitelné zdroje od října 2022. Na rozdíl od spotřebitelské inflace nehraje ve výrobních cenách elektřiny žádnou roli dočasný efekt energetického úsporného tarifu, a tak ceny elektřiny meziměsíčně zlevnily pouze o 3,9 % (v rámci CPI to bylo o více než 53 %).
Ceny výrobců rostly mírnějším tempem
16.11.2022 V říjnu ceny průmyslových výrobců rostly o 0,6 %, a po sérii překvapení tak výsledek dopadl zhruba v souladu s očekáváními. Proti výsledku ze září (+1,2 %) tak meziměsíční dynamika zpomalila, kleslo i meziroční tempo z 25,8 % na 24,1 %.
Rozbřesk: Nižší výrobní inflace v USA tlačí výnosy dolů, česká výrobní inflace zvolňuje také
16.11.2022 Nižší americká výrobní inflace včera poskytla dluhopisům i akciím novou vítanou vzpruhu. Dařilo se zejména růstovým (technologickým) akciím, které jsou citlivé na pohyby úrokových sazeb - index Nasdaq povyskočil o necelých 1,5 %, což byl čtvrtý růst v řadě (kumulativně impresivních +9,7 %). Na dluhopisových trzích se více daří delším splatnostem - výnos desetiletého dluhopisu poklesl o 8,4bps, což vedlo k dalšímu zploštění americké výnosové křivky. Rozdíl mezi desetiletým a dvouletým výnosem se propadl o další více než 3bps a spadl na -57,5bps - americká křivka je nejvíce invertovaná od roku 1982.
Forex: Nižší americká výrobní inflace tlačí výnosy dolů
16.11.2022 Nižší americká výrobní inflace včera poskytla dluhopisům i akciím novou vítanou vzpruhu. Dařilo se zejména růstovým (technologickým) akciím, které jsou citlivé na pohyby úrokových sazeb - index Nasdaq povyskočil o necelých 1,5 %, což byl čtvrtý růst v řadě (kumulativně impresivních +9,7 %). Na dluhopisových trzích se více daří delším splatnostem - výnos desetiletého dluhopisu poklesl o 8,4bps, což vedlo k dalšímu zploštění americké výnosové křivky. Rozdíl mezi desetiletým a dvouletým výnosem se propadl o další více než 3bps a spadl na -57,5bps - americká křivka je nejvíce invertovaná od roku 1982. Hlavním důvodem pro optimismus na trzích byla nižší výrobní inflace za říjen, která následovala po nižší spotřebitelské inflaci.
Forex: Koruna se drží v okolí 24,30 EUR/CZK
16.11.2022 Nálada na české koruně zůstává relativně pozitivní a česká měna se drží v okolí 24,30 EUR/CZK. Hlavním důvodem jsou nižší říjnová inflační čísla, která tlačí dolů americké výnosy a oslabují dolar. Zatím zůstáváme relativně skeptičtí k tomu, že by tento optimismus mohl na trzích vydržet delší dobu (trvale). Dnes bude hlavním domácím číslem výrobní inflace.
Forex: Eurodolar se posunul nad 1,0400
16.11.2022 Velmi nízká výrobní inflace v USA za říjen přivodila ještě hlubší propad amerických úrokových sazeb, takže se eurodolar krátkodobě posunul nad úroveň 1,0400. Zde se však měnový pár neudržel - mimo jiné i proto, že dolarové sazby se před dnešním zveřejněním amerických maloobchodních tržeb (za měsíc říjen) posunuly výše.
Ranní okénko - Americké ceny výrobců potvrdily dobrý výsledek inflace
16.11.2022 Dnes z Česka dorazí čísla ohledně vývoje cen ve výrobě, kde očekáváme přibrzdění růstu a relativně významný pokles meziročního tempa. Z americké ekonomiky pak dorazí další reálná data v čele s maloobchodními tržbami a průmyslem. Po nižší než očekávané spotřebitelské inflaci a po lepších včerejších číslech ohledně výrobní inflace trhy doufají, že dobré zprávy završí slabší maloobchodní tržby.
Ranní okénko - Dnes bude trh vyhlížet čísla důležitá především pro Fed
15.11.2022 Nejzásadnější dnešní informaci budou představovat odpoledne zveřejňované ceny amerických výrobců. Trh očekává udržení meziměsíčního tempa na stejné úrovni jako v září, a tedy velmi mírný pokles meziroční dynamiky. Sledovat se bude každá desetina a trh doufá v nižší výsledek, tak jako se dočkal u spotřebitelské inflace. Potvrdilo by to totiž očekávání, že by Fed mohl zmírnit své tempo zvyšování sazeb a případně i dříve se zvyšováním skončit.
Ranní okénko - Po spotřebitelské inflaci bude zajímat trhy inflace ve výrobě
14.11.2022 Zatímco minulý týden patřil spotřebitelské inflaci, v tomto týdnu budou trhy sledovat především vývoj cen ve výrobě. Ten vyjde ve středu u nás, o den dříve ve Spojených státech. V USA by vyšší než očekávaný vývoj mohl posunout o kus zpět optimistická očekávání ohledně postupu Fedu. Trh totiž po čtvrteční pomalejší inflaci začal takřka s jistotou naceňovat nižší 50bodový hike na prosincovém zasedání a spolu s ním i nižší finální úroveň.
PMI: čekání na světlo na konci tunelu
24.10.2022 Na konci měsíce se ekonomika měří pomocí indikátorů důvěry PMI. Tento ukazatel se v Evropě již několik měsíců pohybuje v červených číslech. Od července se celkový index aktivity S&P Global EMU PMI pohybuje pod hranicí 50, která označuje hranici mezi růstem a poklesem.
Další zrychlení inflace je pro USD býčí. Vyšší CPI by mohl způsobit pokles EUR/USD a růst USD/CAD
13.10.2022 Federální rezervní systém je věrný agresivnímu zpřísňování měnové politiky navzdory ochlazení na trhu práce a zpomalení ekonomického růstu USA.
Ranní okénko - Překvapí americká inflace trhy a Fed
13.10.2022 Vrcholem dnešního dne a ve výsledku i celého tohoto týdne je zářijová americká inflace. Po včerejším mírném překvapení u výrobní inflace ve směru vzhůru investoři doufají, že spotřebitelská inflace dopadne lépe a nedá tak Fedu další impuls pro razantnější zvyšování sazeb. Aktuálně je trh takřka kompletně smířen s tím, že na listopadovém meetingu sazby porostou o 75bb, vrchol pak bude dosažen zhruba na úrovni 4,5-4,75 %.
Rozbřesk: Britské penzijní dny mají podle guvernéra Bank of England čas do pátku
12.10.2022 Trhy opět zmítá nervozita spojená s výrazným napětím na britském trhu s dluhopisy. I proto musela Bank of England během včerejší seance na trhu intenzivně intervenovat. Výrazně expanzivní rozpočet předložený britskou premiérkou Liz Trussovou po tlaku vlastních poslanců sice prošel určitými změnami, zatím však jen kosmetickými (ústup od plánu zrušit daňové pásmo pro nejvyšší příjmové skupiny).
Forex: Dolar zůstává silný
12.10.2022 Dolar zůstává silný a to mimo jiné i díky problémům v Evropě - konkrétně pak především ve Velké Británii. Dnes by kromě libry a britských vládních dluhopisů měl eurodolar sledovat i americké události - zejména pak výsledek výrobní inflace za září a zápis z posledního jednání FOMC, kdy Fed zvýšil sazby o 75 bazických bodů (a měl by být velmi jestřábí).
EUR/HUF: Je forint už příliš slabý?
10.10.2022 Maďarský forint má na forexu jednu z nejhorších letošních bilancí. Měnový pár EUR/HUF vzrostl v tomto roce o 15 %, USD/HUF pak díky velmi silnému americkému dolaru vystoupal dokonce o 35 %. Maďarská centrální banka se snaží propad své měny krotit a reagovala zvýšením úrokových sazeb na 13 %. Je tedy nyní okamžik k nákupu zlevněného maďarského forintu?
Meziroční růst výrobních cen v eurozóně v srpnu dosáhl rekordních 43,3 procenta
04.10.2022 Meziroční tempo růstu výrobních cen v eurozóně v srpnu zrychlilo a výrobní inflace vystoupila z červencových 38 procent na rekordních 43,3 procenta. Oznámil to dnes evropský statistický úřad Eurostat. V celé Evropské unii se výrobní ceny meziročně zvýšily o 43 procent po červencovém nárůstu o 37,9 procenta. Ceny i nadále tlačí vzhůru zejména růst nákladů na energie.
Inflace v Německu v září vystoupila na deset procent ze srpnových 7,9 procenta
29.09.2022 Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v Německu v září zrychlilo na deset procent ze srpnové hodnoty 7,9 procenta. Výrazně vzrostly ceny energií a potravin, vyplývá z prvního rychlého odhadu, který dnes zveřejnil spolkový statistický úřad Destatis. Ve srovnání s předchozím měsícem ceny vzrostly o 1,9 procenta. Inflace v Německu je tak nejvyšší zhruba za 70 let.
Forex: Putin vyhlásil částečnou mobilizaci
21.09.2022 Relativně klidný včerejší obchodní den začal pěkně zostra, když nejprve byla v Německu zveřejněna výrobní inflace, která vyskočila na neuvěřitelných 45,8 % meziročně (resp. 7,9 % meziměsíčně). Německá inflace tak bude ve 4. čtvrtletí dvouciferná, o tom není pochyb, stejně jako o odhodlání centrálních bank na Západě bojovat s inflací. Včera dopoledne totiž švédská Riksbank zvedla neočekávaně oficiální úrokové sazby z 0,75 % na 1,75 %. Zdůvodnění bylo přitom prosté a jednoduché - inflace je příliš vysoká a eroduje kupní sílu obyvatelstva.
Rozbřesk: Jay chce být jako Paul, aneb čeká nás návrat do osmdesátek?
21.09.2022 Měl to být týden zcela ve stínu dnešního zasedání Fedu. Nicméně již včerejší překvapivé rozhodnutí švédské centrální banky zvýšit sazby o 100 bazických bodů upozornilo na to, že to nebude jen Fed, ale celá plejáda měnových autorit Západu, která tento týden vytasí jestřábí drápy proti inflaci. Připomeňme, že ve čtvrtek rovněž zasedá nejen vedení Bank of England, ale i švýcarská a norská centrální banka. Ve všech třech případech se očekává zvýšení hlavních úrokových sazeb o 50 - 75 bazických bodů, ale pokud ve čtvrtek padne další stovka, tak už to takové překvapení nebude.
Evropa neudržela úvodní zisky, převažuje vyčkávání
20.09.2022 Po včerejší zelené seanci na Wall Street si také Evropa vzala inspiraci a otevřela do plusu. Zisky však nevydržely a následuje posun lehce do červeného. Podle očekávání jsme před rozhodnutím Fedu přešli k opatrnému obchodování beze směru. Trhy se momentálně nemají o co opřít a těžko hledají motivaci k větším akcím.
Forex: Koruna si připsala drobné zisky
15.09.2022 Koruna si včera na frontě s eurem připsala drobné zisky a podívala se zpět pod 24,50 EUR/CZK. Tuzemský makro kalendář je ve zbytku týdne relativně prázdný (s výjimkou zítřejší výrobní inflace) a tak bude koruna vystavena spíše zahraničním vlivům, především rostoucím sázkám na agresivní růst úrokových sazeb ve Spojených státech (75-100 bps).
Ranní okénko - Trh očekává, že Fed zvýší sazby až ke 4,5 %
15.09.2022 Dnes dorazí jedny z posledních důležitých amerických čísel, které mohou vstupovat do rozhodování Fedu ohledně zvýšení sazeb na rychle blížícím se zářijovém zasedání (středa 21.9.). Kromě některých předstihových ukazatelů dorazí i tvrdá data ohledně srpnových maloobchodních tržeb, nebo průmyslové produkce. V obou případech trh sází na meziměsíční stagnaci. Zvlášť u maloobchodu by překvapení směrem nahoru jen přiživilo rychlé přeceňování ohledně dalšího postupu Fedu.
Rozbřesk: Komise navrhuje cenový strop pro neplynové zdroje
15.09.2022 Evropská komise včera představila sérii opatření, která mají na celoevropské úrovni pomoci v boji s energetickou krizí. Vedle návrhu na snížení spotřeby elektřiny o desetinu počítá Komise s cenovým stropem pro zisky neplynových výrobců elektřiny (tzv. infra-marginální zdroje) na úrovni 180 EUR/MWh. Příjmy nad tuto hranici budou vybírány členskými státy (odhadem až 140 mld. EUR) a společně s novou daní z nadměrných zisků fosilních producentů by měly sloužit jako zdroj kompenzačních programů pro ohrožené domácnosti a firmy.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
19.08.2022 1) Bitcoin se dnes prudce propadl na třítýdenní minimum, klesl pod 21.500 USD (přes 525.000 Kč). Později část ztrát smazal. Důvod poklesu bitcoinu a dalších kryptoměn na počátku evropského obchodování není bezprostředně jasný, napsala agentura Reuters.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Zvyšování sazeb ČNB | Uvolněné měnové politiky | Výnosy dluhopisů | Dlouhé pozice | Války | Opětovný pokles | Vývoj | Plán obchodování EUR/USD | Údaje z USA | Češi | Data z trhu práce | Panevropský index | Take Profit | Měnový pár EUR/CZK | DPH | General Dynamics | EUR | Spotřebitelské výdaje | Bundesbank | Hlavní úrokové sazby | Automobilový sektor | Stoxx | PEPP | Vývoj ceny zlata | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Korelace | Volatilní | Inflace v září | Evropské centrální banky | Aktuální kurzy měn | Nikl | Pozitivní nálada | EUR/JPY | Kvartální výsledky | Zasedání ČNB | PMI v eurozóně | Veřejné finance | Dnešní napadení Ukrajiny | Trh práce | PMI ve službách v eurozóně | Evropská komise | Pro investory | Philip Morris ČR | Snížení rizikových spreadů | Investice | US Bancorp | Akcie | Rozvolnění | MACD | Potenciál | Support | Návrat inflace | Ceny v českém průmyslu | ServiceNow | Devon Energy | Lednová inflace | Posílení | Index aktivity | Alexandr Novak | Škoda Auto | Jak číst grafy | ADP report | Ifo | Argos Capital | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Akcie společnosti Alibaba | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | NYSE | Intervence | Výkon ekonomiky | Obchodování GBP/USD | Chování | Rekord | Raiffeisenbank | Maloobchodní tržby v Číně | Evropské měny | Nákupy aktiv | FTSE MIB | Creditas | TLTRO III | Vývoj indexu výrobních cen v Maďarsku | Základní pravidla | Techy | Největší světová ekonomika | ČEZ | Uklidnění trhů | Společnost Apple | Úrokové sazby v USA | IHS | Uvolňování měnové politiky | Impuls | Český statistický úřad | Obchodovat intradenně | EUR/USD | Vlna pandemie | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Von der Leyenová | Zisky české měny | Goldman Sachs | Investing | Český průmysl | Vystoupení šéfa Fedu Powella | Obchodování na burzách | Akcie společnosti | Streamovací služby | Základní pravidla obchodování | Tuzemské hospodářství | CSI 300 | Rostoucí výnosy | Stimul | Rozhovor | Druhá největší ekonomika | Lagardeová | Mizuho Bank | Autozone | Cenné papíry | Výnos | Nová prognóza ČNB | Medvědí výhled | Zpřesněné údaje | Brent | Výkon průmyslu | Měny | Asijské akcie | Delta | Americký akciový trh | Šéf Fedu | Ceny dřeva | Slabá poptávka | Růst sazeb | Efekt na trhy | Rozhodnutí o sazbách | Technické rezistence | Index DOW | Varianta koronaviru | Investiční strategie | Zasedání centrálních bank | CISCO | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Strach | Vývoj ceny ropy | Očekávání ČNB | Včerejší seance | JPY | Výrobní ceny v eurozóně | Ceny ve výrobě | Analytický tým FXstreet.cz | Spotřebitelské inflace | Instituty | Odhad HDP | Škoda | Společnost ADP | Ekonomický sentiment | Akcie Alibaba Group | Projekce | Americké centrální banky | Růst měnového páru | Peníze | Finanční trh | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Výrobní sektor | Průmyslové zakázky | Title Transfer Facility | Druhá největší ekonomika světa | Meziroční růst cen | Vývoj v Evropě | Nestlé | Medvědí trh | Prognóza | FTSE 100 | Služby | ALUMINIUM | Zvýšení úrokové sazby ČNB | Měnová politika Fedu | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Nárůst ceny | Energetické úspory | České hospodářství | Americký Fed | Analytička | Ropa WTI | Lockheed Martin | Bankovní rada ČNB | Nová makroekonomická prognóza | Brexit | ZEW index | Dolar dnes | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Histogram | Burzy | USD/EUR | USD/BRL | Americké ekonomiky | Ceny elektřiny | Komoditní trh | Kapitál | GBP/EUR | Odliv kapitálu | Bayer | Maďarsko | TerraUSD | Proražení | Prodeje aut | Američtí centrální bankéři | Posílení koruny | USD | Export | Více peněz | Snižování nákupu aktiv | Technická analýza | Chemický průmysl | Výnos desetiletého dluhopisu | Posilování koruny | Nové mutace | Plány | Na burze | Akciový index S&P 500 | Šok | Hodnocení současné situace | ČSOB | Vít Hradil | Dot plot | Regulace | Next Finance | Kofola | Výkon | Analytika | Pokles kurzu | Pozitivní signál | Korunový trh | Úroková sazba | TJX Companies | Inflační spirála | Růst výrobních cen | Slabé akcie | Tovární objednávky | Daňové škrty | UniCredit Bank | Spekulovat | Tempo zdražování | Cenové tlaky | Rostoucí ceny energií | Data z tuzemské ekonomiky | Oživení trhu | GBP/USD | Zvýšení sazeb | Výsledek inflace | Vnímání rizika | Středoevropské měny | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | Patria Online | Dovoz | Šíření nemoci | Aktuální kurzy | Ekonomiky | Zpráva | Pozitivní zprávy | Hyundai | Penzijní fondy | Nikkei | Obchodování s dluhopisy | Globální vývoj | Cenové pohyby | Přehled | Výrobní ceny | Politická situace | Komoditní | Nejsilnější růst | Tržní reakce | Ekonomický kalendář | České ceny výrobců | Vyšší zhodnocení | EUR/CZK | Data z amerického trhu práce | Krátká pozice | Americký index | Zájem investorů | Válka na Ukrajině | Makrodata | Akciové indexy | Investoři | Investing.com | Energie | Nordstream | Pokles cen nemovitostí | Globální ekonomiky | Nejistoty | Nejnovější výsledky | Slovenská ekonomika | Negativní sentiment | Karina Kubelková | Inflační čísla | Index PPI | Statistický úřad Eurostat | Zisk | Zlepšení sentimentu | Zpřísňování měnové politiky | Rekordní minima | Vyšší hodnoty | Globální akciové trhy | Inflace v lednu | Červencová inflace | Průmyslové objednávky | Cenový růst | Údaje o průmyslové výrobě | Makroekonomická prognóza | Bank of England | Důvěra investorů | Spotřebitelské inflace v Maďarsku | Lepší výsledky | Forward guidance | CAC 40 | Prezident | Zápis z posledního zasedání | Zhoršování situace | Cíl ČNB | Prodej | Nastavení úrokových sazeb | Bed Bath & Beyond | Bydlení | Makrokalendář | Sestupný trend | Sazby ČNB | Odhad spotřebitelské důvěry | Janet Yellenová | Boj s inflací | Analýzy | Finanční pomoc | TTF | Investiční | Průzkum | Vývoj měnového páru | Inflační překvapení | Hlavní úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | Bloomberg | Německý DAX | Den D | Hlavní události | Patria | Nová prognóza | Výrobní index ISM | UnitedHealth Group | Úrok | Válka | Pandemie COVID | Evropské ekonomiky | Americké HDP | Porovnání vývoje | Agentura Reuters | Data z průmyslu | Obchodní plán | Reálné mzdy | Aktuální prognózy | Rizikové měny | Představitelé Fedu | Rozpočtová politika | Jan Kubíček | Tencent | Akcie společnosti Walt Disney | Americké úrokové sazby | Dluhopisové výnosy | Zvýšení úrokové sazby | S&P | Česká měna | Covid | Obchodování | Dnešní napadení Ukrajiny Ruskem | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | Svátek v USA | Finanční nástroje | JOLTS | Meta | S&P Global | Refinanční sazba | Nákupy dluhopisů | GBP | Průmyslové komodity | Management | ZEW | Pandemie COVID 19 | Zasedání OPEC | Centrální banky | Proinflační faktor | Prezidentka ECB | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Fungování trhů | Vyšší mzdy | Zpomalení ekonomického růstu | Eurostat | Zprávy | Deflace | Nadšení | BREAKING | Růst inflace | Dubnová čísla | Turecká lira | Index STOXX Europe | Přebytek obchodní bilance | Budoucnost | Averze k riziku | Prognózy ČNB | České koruny | Americký maloobchod | Ceny ropy | Praha | Míra | Akcie v Evropě | Předpověď | Silné cenové tlaky | Evropské akcie | Program nákupu aktiv | 3M | Silný růst | Covidové krize | Očekávání úrokových sazeb | Prognóza Fedu | Dnešní data | Celkový trend | Vyhlídky | Firmy | Snížení DPH | CZ | Kevin Tran Nguyen | Cena ropy brent | Listopadová inflace | Nejnovější prognóza | xStation | Nástroj | Rekordní ceny | Výsledky | HUF | Ekonomické oživení | Depozitní sazby | Dění na finančních trzích | EURCZK | Support a rezistence | Inflace v Česku | Automobilky | Bitcoin | Kurz EUR/USD | Inflační tlaky | Minulá výkonnost | Waste Management | Bank of America | Snižování sazeb | TIM | Odhady trhu | Silný dolar | Zpřesněný odhad | Financial | Jednoduché tipy pro začátečníky | Sázka | Koruna | Komoditní měny | Finanční služby | Výrazný pokles | Inflace ve službách | Včerejší obchodování | OPEC+ | Francie | Pandemie nemoci COVID-19 | Inflace v Evropě | Objem | Propad | Zvyšování mezd | Invaze ruských vojsk na Ukrajinu | ASML Holding | Activision | Pokračující pokles | Výkonnost | HDP eurozóny | Pandemie koronaviru | Spotové ceny | Federální rezervní systém | Údaje | Ekonomické události | Inverze výnosové křivky | Distribuce | Report ADP | Podnikatelská nálada | Očekávání analytiků | Pokles ceny | Nemovitosti | Alibaba | Výsledky průzkumu | Futures | Průzkumy | Hlavní indexy | Státní rozpočet | Evropský statistický úřad Eurostat | Kanada | Ekonomická situace | IBEX 35 | Průmyslová výroba | Šéf centrální banky | Ekonomika Německa | Case-Shiller | Srovnávací základna | Tempo růstu spotřebitelských cen | Slabší koruna | Nákup aktiv | Obchody | Průraz | Cena plynu | Deficit | Graf | Polsko | Kolaps | Index S&P 500 | Reakce trhu | FRA | Odliv dividend | Teherán | Plyn | Data z americké ekonomiky | Cenová hladina | Napětí na Ukrajině | Ropa Brent | Výnosové křivky | Současná situace | Zvýšené riziko | Aktuální hodnoty měny | tradingeconomics.com | Přijetí | Zasedání Bank of Canada | Pokles produkce | Evropa | Nárůst cen ropy | HUF/EUR | Proinflační faktory | USD/PLN | OPEC | Short | Výroba v eurozóně | Jednání FOMC | James Bullard | Pár EUR/USD | Schlumberger | Index výrobních cen | Johnson & Johnson | Ceny zemědělských výrobců | Title Transfer Facility (TTF) | Eurodolar | Zpráva o inflaci | Akcie společnosti Bed Bath & Beyond | Dnešní makroekonomické ukazatele | Maloobchod | Optimistická očekávání | Akciový index | Růst výnosů u dluhopisů | Hlavní akciové trhy | Zveřejněná data | Inflace v eurozóně | Spotřebitelská nálada | Americká centrální banka | Zpomalení inflace | Stavebnictví | Index volatility | Brands | Velké americké banky | Ústup inflace | Silnější dolar | Disney+ | Spořící účet | Rostoucí trend | Finanční krize | Vstupy | Měsíční data | FXstreet.cz | Inflace ve Spojených státech | Inflace ve Francii | Index spotřebitelské důvěry | Indikace | Medián | Spotřebitelské ceny v Číně | CHF | Constellation | Instituce | Česká koruna | Bank of Japan | Průmysl v eurozóně | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Podpora | LNG | Nejistota | Ekonomická důvěra | Měnový trh | Úrokové sazby Fedu | UBS Group | Dopad pandemie | Běžný účet | EUR/USD a GBP/USD | Divize | Šíření nemoci COVID-19 | Iberdrola | Drahý kov | Vývoj měnového páru USD/JPY | Index cen výrobců | Makro prostředí | Index CSI 300 | Rally na akciích | Moore Czech Republic | Čínský statistický úřad | Americká data | Vývoj indexu volatility | Inflace v Polsku | Den nezávislosti | Fed dnes | Nejprudší pokles | Polský premiér | Růst výnosů | Změna trendu | Trh | Komise | University of Michigan | Pád rublu | Války na Ukrajině | Viktor Orbán | USD/CZK | Index pražské burzy | Výrazný růst | Fed | Analytici | Zahraniční obchod | Korekce | Klesající trend | Spotřebitelská důvěra v USA | Pozornost | Výrobní inflace v Číně | Sada dat | Největší ekonomika světa | Počet pracovních míst | Pražské burzy | Tomáš Holub | Úroveň parity | Konkurenceschopnost | S&P 500 | Makroekonomické ukazatele | Automobilový průmysl | Lowe's | Indikátory sentimentu | Prosincová inflace | JDE | Posílení dolaru | ANO | Maďarský forint | 3M PRIBOR | Růst spotřebitelských cen | Euro vůči dolaru | Zemní plyn | Zavedení dovozních cel | Ceny zboží | MWh | Dezinflace | Walmart | ISM | Ruská invaze | Microsoft | Trh dnes | Wells Fargo | Svíčkový graf | Obchodování GBP | Data z USA | Obavy z růstu inflace | Odhad růstu HDP | Problémy v bankovním sektoru | Thermo Fisher Scientific | Růst tržeb | Volatility | Inflační vývoj | Úspory | CME | Spotřebitelská inflace | Akcenta | Demokratické strany | Pokles sentimentu | ECB sazby | Apple | Měny&Sazby | Makroekonomické údaje | Long pozice | Dražší energie | Drahé energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Index Nasdaq | ADP report zaměstnanosti | ECB dnes | Směřování | Japonská centrální banka | Spotřební zboží | Společnost XTB | Tržní odhad | Trendové linie | Výpadky | CFTC | Japonsko | Snižování inflace | FTSE | ForexFactory.com | Nájemné | Gazprom | Erste Group | Centrální banka | Tesla Inc. | Riksbank | Inflace v říjnu | Vývoj úrokových sazeb | Meta Platforms Inc | Liberty Ostrava | Grafy | QE | Polský zlotý | Tržní sentiment | Invaze | Červnová inflace | Jádrová inflace | ECB | Kovy | Zasedání americké centrální banky | Riziko | Nejnovější údaje | Společnosti | Rozpočet | Další růst | Neutrální úroková sazba | Situace | Ekonomický růst | S&P 500 a Nasdaq | Březnová inflace | Analytici Next Finance | Jednání ECB | Snížení úroků | Údaje o inflaci | Intradenní výhled | Reuters | Nižší růst | ISM indexy | Elektrická energie | Dobré zprávy | Depozitní sazba | Výstupy | Předseda | Zavedení cenového stropu | CZK | Utahování měnové politiky | Nálada na globálních trzích | Rozvolnění protipandemických opatření | TLTRO | Ceny kovů | Růst české ekonomiky | Utahování měnových podmínek | Vývoj cen ropy | Boeing | Americký dolar dnes | Rychlý růst | Vývoj indexu PMI ve službách | Ceny v průmyslu | USA inflace | Fiskální stimul | Libra | Inflace zpomaluje | Nová data | Bancorp | Biden | DOT | Hodnota indexu PX | Inflace v listopadu | Financovat | Stabilita sazeb | Hospodaření | Příprava | Kurz EUR/CZK | Konjunkturální průzkum | Rostoucí náklady | FDIC | Říjnová inflace | Alibaba Group | Americký index S&P 500 | Úroky | Nová mutace koronaviru | Americký průmysl | Státní svátek | Cena | Vystoupení šéfa Fedu | CL | Předstihové ukazatele | ASML Holding NV | Panické výprodeje | Air | Doporučení | Akcie dnes | Ztráta | FOREX | Zápis z posledního zasedání Fedu | Česká republika | Platební bilance | Makro | S&P500 | Americké ceny výrobců | Inflační očekávání | Orbán | Čínská ekonomika | Ceny | Miroslav Novák | Prudký pokles | Porsche | Technologie | Index nákupních manažerů | Odliv zahraničního kapitálu | JPMorgan Chase & Co | Finální odhad | ČNB | DPH u elektřiny | Hodnota akcií | Snižování úrokových sazeb | Nové zakázky | Snížení DPH v Německu | Jiří Rusnok | Pokles | Ceny komodit | Vyšší ceny | Vývoj akciového indexu Nasdaq | Kalendář tento týden | Nvidia | Vývoj akciového indexu | Polská ekonomika | Snížení sazeb | Dolar k japonskému jenu | Nowcast | Charles Schwab | Insolvenční návrh | Švédsko | Koruna dnes | EUR/HUF | Zemědělci | Maloobchodní tržby | Americký dolar | Výroba automobilů | Mercedes | Čísla o inflaci | Tržní očekávání | Index ISM | Ceny zemního plynu | Americká ekonomika | CME Group | Kurz koruny | Americký trh | Kurz eura vůči dolaru | Plynárenská společnost | Meziroční růst spotřebitelských cen | COVID-19 | Negativní dopad | Meta Platforms | Tempo poklesu | CPI index | Prime | Růst mezd | Nárůst sazeb | Evropská centrální banka | Index cen | Příjmy a výdaje | Index PX | Daně | Růst americké ekonomiky | Kofola ČeskoSlovensko | Americká centrální banka (Fed) | Mutace koronaviru | Rizika | Schwab | Pokles indexu | Bristol-Myers | Žádosti o podporu v USA | Česká ekonomika | Momentum | Pandemie nemoci | Pozitivní sentiment | Marketingová komunikace | Kurzy | Nálada v USA | Čína | Vývoj ceny ropy WTI | Oslabení kurzu | Zisky | HICP | Nárůst výnosů | Konsensus | Oslabení kurzu koruny | Současné ceny | Conference Board | Výše úrokových sazeb | Vývoj inflace | Globální ekonomika | Akcioví investoři | Swap | Miliardy eur | Pozitivní výsledek | Tuzemská inflace | Vývoj HDP | Vývoj 3M PRIBOR | Přehled kurzů | Ranní okénko | Cisco Systems | Zboží dlouhodobé spotřeby | NBP | Nižší ceny ropy | Situace na trhu práce | Cena zlata | Next | Dluhopisy | Pullback | Množství peněz | Růst ceny | Ekonomiky eurozóny | Americké hospodářství | Zastavení výroby | Přecenění | Turecký prezident | Navýšení kapitálu | Růst cen | Jednotná měna | Freeport-McMoRan | Vyšší sazby | Kryštof Míšek | Indikátor | Forward | Vysoké inflace | Měnová politika | PMI ve výrobě | Moskva | Repo sazby | Americké akciové trhy | Výprodeje v Evropě | IFO index | Financování | Mercedes-Benz | Měkké přistání | ČSÚ | Ursula von der Leyenová | Historická minima | Hodnoty měny | Nastavení měnové politiky | Obchodníci | Nálada spotřebitelů | Photon Energy | Růst HDP | Finance | Americké banky | Inflace v ČR | Poptávka | Express | Volby do Evropského parlamentu | Dolar | Tempo inflace | Guvernér | Globální trhy | Rozpočtové politiky | Capital | Očekávání trhu | Šíření varianty omikron | Louisiana | Výrobní aktivity | Německý index DAX | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Obchodovat | Dnešní čísla | Hlavní ekonomické události | Klid | NY FED | EUR/MWh | JPMorgan Chase | Tržní sazby | Parita | Odhodlání | Inflace v Maďarsku | Růst produktivity | Technologický Nasdaq | WTI | Nakupovat zlato | Bod | Počasí | Průzkum statistického úřadu | Medvědi | Silnější koruna | GfK | PRIBOR | FRED | Počet volných míst | Úrokový diferenciál | Co bude | Reserve Bank of Australia | Politické otřesy | Únorová inflace | RBI | EMU | OCI | Bankéři | Sázet | Podnikání | DPH v Německu | Cena ropy | Restrikce | Inflace | Problémy | Měny regionu | Marže | Účet platební bilance | Akcie bank | ROCE | Domácí měna | Vývoj indexu volatility VIX | Německá ekonomika | Statistiky z trhu práce | Celkový výsledek | Státy EU | DAX | Josef Košťál | HDP | Debata | Projevy centrálních bankéřů | Zkušenosti | Emmanuel Macron | Signály | Omikron | Spotřební daně | Úrokové sazby | Lira | Načasování | TJX | Vyšší inflace | Erste | Napadení Ukrajiny Ruskem | IHS Markit | Spotřebitelské ceny | Ropa | Statistiky | Liz Trussová | 3М | Blizzard | Světová ekonomika | Růst průmyslu | SAP | JPM | Spolkový statistický úřad | FX | Index PMI | Ekonom | Ceny zeleniny | Kalendář ekonomických událostí | První odhad | RUB | MPSV | Kurz | Ekonomka | Forexu | Raiffeisenbank a.s. | Zvyšování úrokových sazeb | Unicredit | Bali | Akcie padají | Naše prognóza | Polská měna | Vývoj komodit | Optimismus | Konjukturální průzkum | Rozhodování | Růst měnového páru EUR/HUF | Vývoj indexu PMI | USA | Deficit státního rozpočtu | Měď | Nezaměstnanost v ČR | Proinflační | Fundamentální pozadí | Euro | AUD | Datový kalendář | Rada ČNB | Pilulka Lékárny | Německá průmyslová výroba | Rychlé uvolnění měnové politiky | Dolarové úrokové sazby | Predikce | NEST | Nejlidnatější země světa | Akcenta Miroslav Novák | Zahraniční kapitál | Citigroup | Spojené státy americké | Rozkolísanost trhu | Christine Lagarde | LME | Hospodářství | MIB | Pražský index PX | Výnosy státních dluhopisů | JP Morgan | Zpomalení růstu | Obchod | Růst ekonomiky | Navýšení úrokových sazeb | Průmyslové ceny | Investiční divize | Hlavní ekonomka | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Nižší ceny | EU | Redukce | Zasedání ECB | Portfolia | Růst důvěry | Komerční banka | Vývoz | Týdenní zpráva | Americké ceny | Recese | Index strachu | Inflace v Německu | ASML | Německý ZEW index | Bank of Canada | Výprodeje na akciových trzích | Erdogan | Měnová politika ČNB | CZK/EUR | Index Dow Jones | SEC | Plán obchodování | USD/CAD | Výrobní index | Největší propad | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Miliardy | Spekulace | Denní graf | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Hodnota indexu | Nálada na akciových trzích | Hlavní refinanční sazba | Důležitý support | Prudký propad | Prodeje existujících domů | Negativní nálada | Kurz eura | Americké ministerstvo práce | Zpráva z amerického trhu práce | Růst průmyslových cen | Centrální banka USA | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Cíle | Dávky v nezaměstnanosti | Snížení produkce | Výkon dolaru | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Activision Blizzard | Rychlý růst mezd | FOMC | Meziroční míra inflace | Japonský jen | Analytik Komerční banky | Ruská plynárenská společnost | Rostoucí inflace | Goldman Sachs Group | Euro posiluje | Kanadský dolar | Makroekonomické prostředí | PMI indexy | Bondy | Tomáš Raputa | Ceny plynu | Benzín | Automotive | Netflix | Rostoucí ceny | Trend | Aktuální situace | Pokles sazeb | Dow Jones Industrial | Meziroční inflace v září | Míra inflace | Prognózovaný vývoj 3M PRIBOR | Indexy PMI | Přebytek obchodu | Evropský statistický úřad | Manufacturing | PBOC | Spotřebitelská důvěra | Průmyslová výroba v eurozóně | Trhy v USA | USD/RUB | Pomalé oživení | Constellation Brands | Ekonomický výhled | Finanční situace | Objem objednávek | Oslabení | Nařízení | SWIFT | Negativní zprávy | Schodek | Fed index | Indexy | Obchodování v Evropě | Zvyšování sazeb | Obchodní bilance | Mizuho | Zpřísnění měnové politiky | Průmysl | Očekávané výsledky | Úsilí | Tempo růstu | 1D | Bankovnictví | STOXX50 | Pohonné hmoty | Air Liquide | Zpracovatelský průmysl | USD/HUF | Zdražování energií | Nejvyšší růst | Nové dluhopisy | Akciové trhy | České dluhopisy | Struktura HDP | Kurzy měn | Banky | Zlotý | UnitedHealth | Guidance | Družba | Volební rok | Long | Vývoj inflace v ČR | Rally | Inverzní výnosová křivka | Bankovní rada | Růstové tituly | Macron | Výrazný propad | Pandemie | Rostlinná výroba | Osobní příjmy | Pokles inflace | Aktiva | Fundamentální analýzy | Ceny v zemědělství | Cenový strop | Růst zaměstnanosti | Ministerstvo financí | Zasedání centrální banky | Výprodej | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Očekávaný vývoj | Žádosti o podporu | Tuzemský průmysl | Business | BlackRock | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Politika ČNB | Indikátory | Index japonských akcií Nikkei | PMI ve službách | Základní úrok | Pokles cen | Překvapení trhu | Automatic Data Processing | Lehman Brothers | Jan Procházka | Pracovní den | Technologická společnost | Zvedání úrokových sazeb | Helena Horská | Holubičí tón | Nový týden | Výsledky voleb | Dna | Ministryně financí | Tipy pro začátečníky | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Snížení cen | Německý statistický úřad | Členské země | Pandemická situace | Špatné zprávy | Prodeje automobilů | Vítězství Donalda Trumpa | Zrychlení inflace | Sentiment | Tesla | Zhoršení pandemie | Stoxx Europe 600 | Breaking | Růst úrokových sazeb | Politika | Pražská burza | PLN | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Konsensus trhu | Indikátor MACD | Americké futures | Strach z inflace | Forint | Úrovně supportu | Německý průmysl | Makroekonomická data | PLN/EUR | Další vývoj | Zasedání FED | Pokles průmyslové výroby | Dnešní kalendář | Indexy S&P | Úrokový výnos | Neplynové zdroje | ForexFactory | Měnové politiky | Vnímání | Mzda | Intel | Dnešní ekonomický kalendář | Ekonomika | Vývoj hlavní úrokové sazby | Německé automobilky | Meziroční inflace | Výnosová křivka | Ekonomická data | Elektřina | Situace v průmyslu | Dobrá zpráva | Jerome Powell | Pandemický program | Nastavení sazeb | Sankce | Zhodnocení | Ceny zlata | Šance | Výhled | Amazon.com Inc. | Erste Group Bank | Auta | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Komise v přenesené pravomoci | Americký trh práce | Akciový trh | Vysoké ceny | Zápis Fedu | Zlevnění potravin | Dnešní události | Indexy nákupních manažerů | Počty nakažených | Propouštění | Index Hang Seng | Sentix index | Zaměstnanci | Politika Fedu | Technologický index Nasdaq | Evropský trh | Finanční trhy | Optimismus na trzích | Údaje o maloobchodních tržbách | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Expanze | Největší ekonomika | Fondy | Walt Disney | Situace v Číně | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | Očekávaný růst | Financial Times | USD za barel | Nikkei 225 | Spread | CZK/USD | Velkoobchodní cena plynu | Vývoj měnového páru EUR/USD | New York | St. Louis | MSFT | Saldo zahraničního obchodu | Dřevo | Růst cen výrobců | Intervence na forexovém trhu | Portál FXstreet.cz | ČNB dnes | Invaze ruských vojsk | Německé tovární objednávky | Applied Materials | IBEX | Norská centrální banka | Zprávy z Německa | Pokles poptávky | Navyšování cen | Napadení Ukrajiny | Prezident Erdogan | Porovnání vývoje jádrové inflace | Dollar | Vratislav Zámiš | Nezaměstnanost | Trhy | Akciové trhy v USA | Dolarový index | Deeskalace | Americké výnosy | PPI index | Philip Lane | Dnešní zprávy | Americká inflace | Klouzavé průměry | Bilance zahraničního obchodu | Hodinový graf | Pokles EUR/USD | Snížení úrokových sazeb | Holubice | Růst cen potravin | Sezónnost | Zaměstnanost | Slovensko | Profitovat | MNB | Irsko | Důležité zprávy | Společnost Gazprom | Výprodeje | Spotřeba domácností | Index MSCI | Slabší dolar | Inflace v březnu | David Vagenknecht | USDX | Dodávky plynu | Jasný signál | Údaje o HDP | Finanční sektor | Ropa dnes | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | MSCI | Ukončení nákupu aktiv | Pravidla obchodování | Thomson Reuters | Spotřebitelská poptávka | Obchodní podmínky | Maloobchod v USA | JPMorgan | Eni | Patria.cz | Stabilita | Zasedání bankovní rady | Západní ekonomiky | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Rusko | Kurz EUR | Smíšené výsledky | Ceny výrobců | Snižování daní | Fixní kurz | Vicepremiér | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Další růst sazeb | Index japonských akcií | Centrální bankéři | Signál | Investor | Zdražování | State Street | Vývoj cen akcií | ADP | Gazprombank | Repo sazba | Číst grafy | CPI v USA | Ropy | Historie | Jestřábí ECB | Devizové rezervy | Obiloviny | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Společnost | Petr Dufek | Likvidní | Sázky | Dynamika mezd | Nové prognózy | Historicky nejnižší | Utažení měnové politiky | Úrokové sazby ČNB | Očekávaná inflace | Jestřábí Fed | BMW | Německá burza | Česká inflace | Výkon německé ekonomiky | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Nálada | Americká spotřebitelská důvěra | Burze | Eura | Tisková konference | Výsledek HDP | Odliv vkladů | Kompenzace | Ceny stavebních prací | Ceny pohonných hmot | Services | VIX | Inflační data | Růst | Obchodování EUR/USD | Objem zakázek | Ceny surovin | Polská centrální banka | Ceny výrobců v USA | Úrovně Fibonacciho | Příjmy | Průmyslová produkce v eurozóně | Pohyby na trzích | Zajištění | Domácí měny | Inflace v Číně | Výnosy amerických státních dluhopisů | Jestřáb | CNY | TradingEconomics | Snížení inflace | Růst průmyslové výroby | Výrobce aut | Index | Wall Street Journal | Rychlý růst cen | Akcie Alibaba | Nejbližší rezistence | Eva Zamrazilová | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Británie | Thermo Fisher | Pandemie covidu-19 | Cenové stropy | Výsledková sezóna | Prognózovaný vývoj | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Eurokoruna | Okurková sezóna | Inverze americké výnosové křivky | Zpracovatelský sektor | Tisková konference šéfa Fedu | Volatilní červen | Měnový pár EUR/HUF | Sazby Fedu | Nižší úrokové sazby | ENEL | Výkyvy | Petr Kymlička | Volební rok v USA | Průmysl v USA | Robert Kaplan | Pumpování likvidity | Mzdově-inflační spirála | ICT | Pokles reálných mezd | Vlna omikronu | Výprodeje na trzích | Vývoj jádrové inflace | Prohlášení | Ceny producentů | Aktuální kurz | Švédská Riksbank | Covidová situace | Hike | Vývoj amerického akciového indexu | Vývoj české inflace | CAD | Nálada v české ekonomice | Vývoj měnového páru EUR/HUF | Covid19 | Akcie USA | Úroky na hypotékách | Situace na komoditních trzích | Odvětví | Podniky | MiFID II | ENEL SpA | Pracovní místa | Základní úroková sazba | Vývoj dolarového indexu | EURUSD | AEX | Ministr financí | Růst cen průmyslových výrobců | Unie | Target | Nasdaq Composite | Vklady | Zasedání FOMC | Ekonomika USA | Růst britské ekonomiky | Dluhopisy s kratší splatností | ZIL | Pesimismus | Index spotřebitelských cen | Nová mutace | Podíl nezaměstnaných | Propad indexu | Český PMI index | Zhoršování pandemické situace | UBS | Nvidia Corp | Zlepšení | Statistika | Bilance zahraničního obchodu eurozóny | Konec roku | Zemědělství | Recese v Evropě | Vyšší ceny ropy | Obchodní války | Přerušení vývozu | Ceny PHM | Globální akcie | UBS Group AG | Zvýšení úrokových sazeb | Drahé komodity | Kontrakt | Index nákupních manažerů (PMI) | Finská společnost | Cenová maxima | Zahraniční forex | Sektor služeb | Enel | PNČ | Obchodní plán pro pár EUR/USD | Aleš Michl | Poptávková strana | Hlavní ekonom | XTB | MT4 | Prognóza ČNB | Podzimní prognóza ČNB | Německo | Český HDP | Předvánoční obchodování | Vice | Pozastavení růstu | Jednoduché tipy | Eskalace | Domácnosti | Ruská centrální banka | Elektromobily | Amazon Prime | Vysoká inflace | Veřejný sektor | Česká vláda | Ceny v eurozóně | Zvýšení cenové hladiny | Rodinné rozpočty | Jan Frait | Aktuální kurz eur | Průmyslové podniky | Oslabování koruny | Nedostatečné investice | České ceny | Domácí poptávka | Měsíční report | Index pražské burzy PX | Americké trhy | Disney | Počet stavebních povolení | Další pokles | Zasedání Bank of England | Sazby beze změny | Pozice | Měnověpolitické zasedání | Sempra Energy | Chování spotřebitelů | Zahájení invaze | Vojtěch Benda | MIFID | Podnikatelé | Zasedání amerického Fedu | Amazon | Rezistence | Oživení německé ekonomiky | Hospodářský výhled | Intervenovat | Aktivum | NASDAQ 100 | Peking | Index DAX | Propad investic | Dividendy | Guvernér polské centrální banky | Burza | Dlouhodobý trend | Internetoví giganti | Znovuotevření čínské ekonomiky | Tým FXstreet.cz | Premiér Viktor Orbán | Technologický index | Největší pokles | Pražský PX | Dolarová výnosová křivka | Akcie na asijských trzích | Inflační cíl | Hospodářské výsledky | Měnový pár | Obchodníci s termínovými kontrakty | Průmysl a zahraniční obchod | Celková inflace | OnSemi | Vienna Insurance Group | Globální trh | Přehřáté ekonomiky | Opatření | Vývoj meziroční spotřebitelské inflace | Sazby | Delta varianta | Mezinárodní obchod | Ruský vicepremiér | Inflační výhled | Vyšší výnosy | Volkswagen | Prodeje | Základní sazba | Dow Jones | Měna | Pracovní síly | Guvernér ČNB | Philip Morris | Francouzské akcie | Nasdaq | Česká národní banka | Český běžný účet | MIC | Ministerstvo práce | Růst poptávky | Cenový vývoj | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Výroba aut | Nákup dluhopisů | Hang Seng | USD/JPY | Destatis | Napětí na trzích | Sezónní vlivy | Krize | Prognóza ECB | Důvěra investorů v německou ekonomiku | Vítězství | PMI index | Maďarská centrální banka | Podnikání na kapitálovém trhu | Výrobní náklady | Práce | Začínající obchodníci | Polský HDP | Spojené státy | Vývoj na trhu | Středoevropské měny dnes | Kryptoměny | MF | Oživení ekonomik | Evropské akciové trhy | Spotřebitelská nálada v USA | Zahraniční bilance | Retail | MJ | Situace na trhu | Investiční doporučení | Úspěch | Ekonomové | Cena plynu pro evropský trh | Zdražování potravin | G7 | Průmysl eurozóny | Volby | Statistický úřad | Banka | Větší pokles | Kov | Ivan Pilný | Stagnace | Tržby | Eurozóna | Zrychlení růstu | Nákupy dluhopisů ECB | FXstreet | Zásobníky | Belgie | Ruský vicepremiér Alexandr Novak | Vývoj ceny dřeva | Odhady analytiků | AUD/USD | Bilance | Podpůrný program | Pandemie Covid19 | Data ze Spojených států | Analytický tým | Dollar General | Očkování | Zlato | Mzdy | Světové trhy | Banka Mizuho | Výsledky voleb do Evropského parlamentu | Měnové podmínky | Wall Street | Poradenství | Míra inflace v Německu | Markit | ČR | Ukazatele | Ceny energie | Výprodej dluhopisů | American Express | Nesoulad | Německá inflace | Vývoj francouzského akciového indexu | Impulzy | Akcie společnosti Tencent | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Objednávky | Vývoj ceny | Analytik | Tradeři | Nedostatek zboží | Maloobchodní tržby v USA | Výnosy | Zmírnění obav | Výdaje | ČTK | Holding | Horizontální linie | Inflace v USA | Ztráty | Komodity | Analýza | Dodavatelské řetězce | Home Depot
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Pozice | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Indikátor | Trading | FOREX | Růst | Cena | Pokles | Graf