Pokles cen energií
Cenová dynamika zůstává utlumená v průmyslu i stavebnictví, v zemědělství však naopak sílí
18.11.2024 Růst cen tuzemských průmyslových výrobců v říjnu zaostal za odhady. Meziměsíčně se ceny zvýšily pouze o 0,1 %, zatímco tržní konsensus očekával vzestup o 0,3 %. V meziročním vyjádření cenový růst sice mírně zrychlil z 0,6 % na 0,8 %, i tak se ale nadále pohyboval výrazně pod dvouprocentním inflačním cílem centrální banky.
🔽EURUSD na nejnižší úrovni od dubna před CPI
13.11.2024 Říjnový index CPI bude prvním měřením inflace v USA po prezidentských volbách. Z hlediska tržního chování existuje silná pozice investorů, kteří během Trumpova předsednictví očekávají oživení inflace, v důsledku čehož očekávají, že Fed bude déle udržovat vyšší úrokové sazby, čímž poněkud omezí cyklus snižování sazeb, který Federální rezervní systém zahájil v září.
Inflace se zvýšila na 2,8 %, zrychlila i jádrová složka
11.11.2024 Česká inflace v říjnu vzrostla v meziročním vyjádření z 2,6 % na 2,8 %. To bylo v souladu s naším odhadem, tržním konsensem i prognózou ČNB. Ke zrychlení meziročního růstu spotřebitelských cen z velké části přispěl efekt nižší srovnávací základny u cen energií, které ve druhé polovině loňského roku začaly klesat ze svých vrcholů. Růst regulovaných cen v důsledku toho letos v říjnu zrychlil z 6,6 % na 8,0 % y/y.
Inflace se zvýšila na 2,8 %, zrychlila zřejmě i jádrová složka
11.11.2024 Česká inflace v říjnu vzrostla v meziročním vyjádření z 2,6 % na 2,8 %. To bylo v souladu s naším odhadem, tržním konsensem i prognózou ČNB. Ke zrychlení meziročního růstu spotřebitelských cen z velké části přispěl efekt nižší srovnávací základny u cen energií, které ve druhé polovině loňského roku začaly klesat ze svých vrcholů. Růst regulovaných cen v důsledku toho letos v říjnu zrychlil z 6,6 % na 8,0 % y/y.
FOREX: ECB s ohledem na slabá data a pokračující dezinflaci sníží sazby o dalších 25 bb
14.10.2024 Na zasedání ECB v tomto týdnu podle nás dojde ke snížení úrokových sazeb o 25 bb. Poprvé by tak v současném cyklu uvolňování měnové politiky navázala na předchozí zasedání a opětovně snížila sazby. K tomu by jí měla donutit slabá data z eurozóny a pokračující dezinflace. Pozitivně by ale naopak měla vyznět srpnová průmyslová výroba v eurozóně, jak již naznačily národní statistiky. S ohledem na slabý sentiment ale zůstává oživení v průmyslu nejisté. Maloobchodní tržby bez aut v USA podle nás stagnovaly. To by ale nemělo nic měnit na stále robustní spotřebitelské poptávce v USA, která může ale postupně slábnout s ohledem na nízkou spotřebitelskou důvěru a zpomalující růst výdělků. V hledáčku trhů budou na pozadí oznámeného silného fiskálního stimulu čínská data, která by měla ukázat na růst tamní ekonomiky ve Q3 pod stanoveným 5% cílem.
Forex: Inflační statistiky v ČR a USA překvapily směrem nahoru
11.10.2024 Tuzemská inflace se v září zvýšila na 2,6 % ze srpnových 2,2 %, což bylo o 0,2 pb nad tržním konsensem. K tomu pomohla i nižší srovnávací základna z loňského roku. Meziměsíčně spotřebitelské ceny klesly o 0,4 %, což reflektovalo tradiční sezónnost a zlevnění pohonných hmot o 4,8 % m/m. Opačně působily ceny potravin (+0,8 % m/m) a regulované ceny (+0,1 %), když růst neenergetické části převážil pokles cen energií. Jádrová inflace se ovšem dále zmírnila, a to o 0,1 pb na 2,3 % y/y, když její meziměsíční sezónně očištěná dynamika zvolnila na 0,1 %. S ohledem na slabé oživení spotřebitelské poptávky a umírněný mzdový růst by dezinflační trend měl pokračovat. Celkově by to mělo podpořit další uvolnění měnové politiky ČNB, a to po 25bodových krocích na zbylých dvou letošních zasedáních.
Inflace v důsledku dražších potravin zrychlila na 2,6 %
10.10.2024 Česká inflace se v září zvýšila z meziročních 2,2 % na 2,6 %. To bylo více než očekával tržní konsensus (2,4 %) i naše prognóza (2,3 %). ČNB ve své prognóze zveřejněné na začátku srpna pro září odhadovala 2,3 % y/y. Meziroční růst cen služeb v září stagnoval na stále vysokých 5 %, v případě cen zboží pak zrychlil z 0,5 % na 1,2 %.
Křetínského EPH v pololetí snížil čistý zisk ze 47,7 mld. na 20 miliard Kč
26.09.2024 Energetický a průmyslový holding (EPH) podnikatele Daniela Křetínského v prvním pololetí letošního roku snížil svůj čistý zisk z 1,9 miliardy eur (47,7 miliardy Kč) na 800 milionů eur (přes 20 miliard Kč). Klesl také provozní zisk (EBITDA) skupiny, a to meziročně o 29 procent na 1,44 miliardy eur (36,2 miliardy Kč). Do hospodaření se promítl především loňský odprodej podílu v německé skupině LEAG, která ještě loni měla výrazný podíl na zisku skupiny. Vliv měl také pokles cen energií na trhu. Skupina EPH to dnes oznámila na svém webu.
EUR/USD. ECB a PPI
13.09.2024 Evropská centrální banka po svém zářijovém zasedání snížila všechny tři základní úrokové sazby. Hlavní refinanční sazba byla snížena na 3,65 %, mezní zápůjční sazba na 3,90 % a depozitní sazba na 3,5 %. Obchodníci na měnovém páru EUR/USD formální výsledky zářijového zasedání ignorovali, protože rozhodnutí centrální banky plně odpovídalo očekávání většiny odborníků. Konkrétně 64 z 80 ekonomů oslovených agenturou Reuters předpokládalo, že ECB v září sníží depozitní sazbu o 25 bazických bodů. Analytici také vyjádřili přesvědčení, že centrální banka učiní další krok tímto směrem na prosincovém zasedání a sníží tak sazbu na 3,25 %.
Vláda nadále hospodaří nejlépe od roku 2019, a to přes mimořádnou inflaci uplynulých let. Pomáhá jí makroekonomická stabilizace, pokles cen energií i konsolidační balíček
02.09.2024 Státní rozpočet letos ke konci srpna hospodařil nejlépe od roku 2019. Srpnový schodek vládního hospodaření je totiž nominálně nižší než v letech 2020 až 2023. Činí 175,8 miliardy korun. Ještě nižší než srpnové schodky uplynulých čtyř let je tedy v reálném vyjádření, protože plně zahrnuje i mimořádně vysokou inflaci let 2021 až 2023 a s ní související inflační znehodnocení koruny, které předchozí pololetní deficity logicky zahrnují jen zčásti nebo vůbec.
Evropské akcie uzavřely na rekordu, za celý měsíc si připsaly 1,3 procenta
30.08.2024 Evropské akciové trhy uzavřely na novém rekordu a zisky si připsaly i za celý měsíc. Náladu na trhu ovlivnila zpráva o inflaci, která posílila očekávání snížení úrokových sazeb. Panevropský index STOXX Europe 600 během dne stoupl až na rekordních 526,66 bodu. Později sice většinu zisků smazal, i tak poprvé uzavřel nad 525 body a za celý srpen si připsal 1,3 procenta.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole v centru pozornosti
19.08.2024 Pozornost finančních trhů bude tento týden směřovat hlavně na dění kolem výročního setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole, které bude probíhat od čtvrtka do soboty. Navzdory obecnému zaměření konference na dlouhodobější výzvy měnové politiky jistě přijde na přetřes i vývoj úrokových sazeb v nejbližších měsících. V tomto kontextu lze předpokládat, že v popředí zůstanou diskuze týkající se zdraví americké ekonomiky. Data z minulého týdne dále zmírnila obavy z nástupu recese v USA. Upozaděny ve výsledku nejspíše budou záznamy z červencových zasedání ECB a Fedu. Z hlediska nových dat tento týden nabídne zejména indikátor vyjednaných mezd za Q2 od ECB, předběžné odhady PMI a evropské spotřebitelské důvěry za srpen. Zatímco mzdový růst v eurozóně pravděpodobně jen mírně zpomalil k 4 % y/y, předstihové indikátory sentimentu by měly pro druhou polovinu letošního roku potvrdit výhled zpomalující evropské ekonomiky.
Forex: Na recesi v USA to moc nevypadá
16.08.2024 Data z americké ekonomiky zveřejněná v tomto týdnu dále zmírnila obavy týkající se nástupu recese v USA. Z hlediska spekulací kolem zdraví americké ekonomiky, které vyvstaly po červencovém výrazném zpomalení růstu tamní zaměstnanosti, byl důležitý zejména výsledek maloobchodních tržeb. Ty v červenci meziměsíčně vzrostly o výrazné 1 %, což byl ve srovnání s tržním konsensem více než dvojnásobný nárůst. Ze zhruba dvou třetin se na tom podílely vyšší prodeje aut, které kompenzovaly hluboký propad z předchozího měsíce.
EPH zahrnuje přes 70 společností v celé Evropě
09.08.2024 Energetický a průmyslový holding (EPH), který byl zapsán do obchodního rejstříku před 15 lety, 10. srpna 2009, zahrnuje přes 70 společností po celé Evropě a je přední středoevropskou energetickou skupinou. Součástí holdingu jsou například energetické společnosti EP Infrastructure a EP Power Europe. Majoritním vlastníkem skupiny je jeden z nejbohatších Čechů Daniel Křetínský.
Vláda nadále hospodaří nejlépe od roku 2019, a to přes mimořádnou inflaci uplynulých let. Pomáhá jí makroekonomická stabilizace, pokles cen energií i konsolidační balíček
01.08.2024 Státní rozpočet letos ke konci července hospodařil nejlépe od roku 2019, a to jak z hlediska nominálního, tak reálného. Červencový schodek vládního hospodaření je totiž nominálně nižší než v letech 2020 až 2023. Činí 192,3 miliardy korun. Ještě nižší než červencové schodky uplynulých čtyř let je tedy v reálném vyjádření, protože plně zahrnuje i mimořádně vysokou inflaci let 2021 až 2023 a s ní související inflační znehodnocení koruny, které předchozí pololetní deficity logicky zahrnují jen zčásti nebo vůbec.
Inflace se překvapivě vrátila na cíl ČNB
10.07.2024 Česká inflace v červnu překvapivě výrazně klesla na 2,0 % y/y po květnových 2,6 %. Naše prognóza (2,5 % y/y) i tržní konsensus (2,4 % y/y) přitom čekaly pouze mírné zpomalení meziročního růstu spotřebitelských cen. Centrální banka ve své prognóze zveřejněné na začátku května stejně jako trh odhadovala 2,4 % y/y.
Inflace se překvapivě vrátila na cíl ČNB
10.07.2024 Česká inflace v červnu překvapivě výrazně klesla na 2,0 % y/y po květnových 2,6 %. Naše prognóza (2,5 % y/y) i tržní konsensus (2,4 % y/y) přitom čekaly pouze mírné zpomalení růstu spotřebitelských cen. Centrální banka ve své prognóze zveřejněné na začátku května stejně jako trh odhadovala 2,4 % y/y.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká inflace podle nás v červnu klesla na 2,5 %
08.07.2024 Tento týden bude především o výši červnové inflace, která bude zveřejněna v ČR i USA. Ta tuzemská podle nás zpomalila z 2,6 % na 2,5 % y/y, zatímco její jádrová složka vlivem stále rychlého růstu cen služeb pravděpodobně stagnovala na 2,5 % y/y. V USA očekáváme také zpomalení celkové inflace, a to z 3,3 % na 3,1 % y/y. Stejně jako v tuzemsku by tomu měl pomoci výrazný meziměsíční pokles cen pohonných hmot. Jádrová složka však podle nás naopak mírně zrychlila z 3,4 % na 3,5 %. Statistiky amerických spotřebitelských cen tento týden doplní i ceny průmyslových výrobců.
Vláda hospodaří nejlépe od roku 2019, a to přes mimořádnou inflaci uplynulých let. Pomáhá jí makroekonomická stabilizace, pokles cen energií i konsolidační balíček
01.07.2024 Státní rozpočet letos v prvním pololetí hospodařil nejlépe od roku 2019, a to jak nominálně, tak reálně. Pololetní schodek vládního hospodaření je totiž nominálně nižší než v letech 2020 až 2023. Činí 178,6 miliardy korun. Ještě nižší než pololetní schodky uplynulých čtyř let je tedy v reálném vyjádření, protože plně zahrnuje i mimořádně vysokou inflaci let 2021 až 2023 a s ní související inflační znehodnocení koruny, které předchozí pololetní deficity logicky zahrnují jen zčásti nebo vůbec.
Forex: Spotřebitelské ceny v tuzemsku se během května nezměnily
11.06.2024 Klíčovou událostí dnešního dne je zveřejnění tuzemské inflace za květen. S naším odhadem jsme pod tržním konsensem, když předpokládáme, že se ceny pro spotřebitele meziměsíčně nezměnily a jejich meziroční růst zpomalil z dubnových 2,9 % na 2,6 %. Ze zahraničních událostí stojí za zmínku zveřejnění květnové důvěry malých podniků v ekonomiku USA a vystoupení bankéřů z ECB. Americký FED pak dnes zahajuje dvoudenní zasedání, výsledek bude znám zítra večer. Sazby by se měnit neměly.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed bude signalizovat menší potřebu snižování úrokových sazeb
10.06.2024 Ve Spojených státech je tento týden na programu zasedání Fedu. Sazby pravděpodobně zůstanou opět beze změny. Prognóza inflace by měla být přehodnocena směrem nahoru a mediánová trajektorie sazeb by v souvislosti s tím mohla ukazovat již jen jeden „cut“ do konce letošního roku. Jestřábí postoj Fedu by měla podpořit i tamní květnová inflace, která podle nás setrvala na dubnových 3,4 % y/y. Inflace bude zveřejněna i v ČR. Její námi očekávané zpomalení na 2,6 % y/y v květnu by bylo stále lehce nad prognózou centrální banky. Vzhledem k proinflačnímu vyznění již zveřejněných dat z domácí ekonomiky tak hrozí, že by ČNB mohla již na červnovém zasedání (27. 6.) zpomalit tempo snižování úrokových sazeb. Dubnové statistiky z průmyslu v eurozóně by měly potvrdit trend pozvolného oživování produkce.
Míra inflace v Německu zrychlila na 2,4 procenta
30.05.2024 Míra inflace v Německu v květnu zrychlila na 2,4 procenta z dubnových 2,2 procenta. Včera to v předběžné zprávě oznámil Spolkový statistický úřad. Ten zároveň uvedl, že podle metodiky výpočtu Evropské unie se inflace v Německu zvýšila na 2,8 procenta z dubnového tempa 2,4 procenta. To bylo více, než očekávali analytici v anketě agentury Reuters, kteří předpokládali zvýšení na 2,7 procenta.
Řetězce testují, co zákazník snese. Proto ta oživlá inflace
18.05.2024 Výraznější inflace se vrací do Česka. Nákupní náladou spotřebitelů ale zatím příliš neotřásla, dokonce ani ve spojení s dopady konsolidačního balíčku. To ovšem znamená, že obchodní řetězce se svojí habaďůrou na zákazníka jen tak neskončí. Přitom právě je ta představuje klíčovou příčinu opětovného vzedmutí inflace.
Forex: Inflace v eurozóně dále zvolní, ECB může snížit sazby v červnu
17.05.2024 V eurozóně dnes bude zveřejněna finální dubnová inflace. Všeobecně se očekává její potvrzení na 2,4 % y/y. Z podrobnější struktury se však dozvíme, co stálo za poklesem cenové dynamiky ve službách. Jak se budou vyvíjet měnověpolitické sazby v eurozóně by mohli ve svých dnešních plánovaných vystoupeních přiblížit představitelé ECB.
Míra inflace v Německu v dubnu zůstala 2,2 procenta
29.04.2024 Míra inflace v Německu v dubnu setrvala na březnové hodnotě 2,2 procenta. Dnes to v předběžné zprávě oznámil Spolkový statistický úřad. Zároveň uvedl, že podle metodiky výpočtu Evropské unie se inflace v Německu zvýšila z březnové hodnoty 2,3 procenta na 2,4 procenta.
EPH klesl zisk na 90,7 mld. Kč, zisk celé Křetínského energetiky byl 184 mld. Kč
26.04.2024 Energetický a průmyslový holding (EPH) podnikatele Daniela Křetínského v loňském roce snížil svůj provozní zisk (EBITDA) na 3,6 miliardy eur (zhruba 90,7 miliardy Kč). Meziročně jde o pokles o 17 procent. Do hospodaření se promítl pokles cen energií na trhu. Kompletní energetická divize Křetínského skupiny EP Corporate Group (EPCG) pak zaznamenal provozní zisk 7,3 miliardy eur (skoro 184 miliard Kč). To je podle skupiny nejvyšší zisk, který kdy měla některá česká společnost. ČTK to dnes řekl mluvčí holdingu Daniel Častvaj. Energetická sekce EPCG vznikla loni, její výsledky tak není možné meziročně porovnat.
Češi letos za Velikonoce utratí o 850 milionů korun více než loni. Jsou to pro ně druhé nejlevnější Velikonoce v novodobé historii
29.03.2024 Češi letos za Velikonoce, konkrétně za pohoštění a koledu, utratí v průměru 3020 korun, což je o 176 korun více než loni. Vyplývá to z průzkumu online supermarketu Košík.cz. Oproti loňsku, kdy za Velikonoce dali průměrně 2844 korun na domácnost, to značí navýšení výdajů o 6,2 procenta. Takové navýšení překonává aktuální, únorovou meziroční inflaci, čítající rovná dvě procenta, o 4,2 procentního bodu. To znamená, že z vetší části stojí za nárůstem objemu velikonočních nákupů vyšší nakupované množství a jen z menší části pak meziročně vyšší cena.
Letošní Velikonoce budou druhé nejlevnější v historii. Meziroční propad cen typických velikonočních potravin je totiž mimořádný, navíc mzdy Čechům stále rostou
22.03.2024 Češi se letos mohou těšit na druhé nejlevnější Velikonoce v novodobé historii země. „Velikonoční košík“ potravin, hojně konzumovaných právě o velikonočních svátcích, ať už přímo či coby ingredience, totiž oproti loňsku dramaticky zlevnil. A to o bezmála třináct procent (viz tabulka níže). Přitom o loňských Velikonocích se Češi naopak potýkali s dramatickým zdražením „velikonočního košíku“, a sice o více než třicet procent.
Trhy čekají na rozhodnutí Bank of England. Přehled páru GBP/USD
19.03.2024 Ve čtvrtek 21. března se uskuteční měnověpolitické zasedání Bank of England. Sazba má být podle očekávání ponechána na úrovni 5,25 %, přičemž pro její zachování bude hlasovat nejspíš 7 z 9 členů výboru. Stojí za zmínku, že známý jestřáb Mann bude hlasovat pro zvýšení sazby, zatímco holubice Dhingrová bude hlasovat pro její snížení. Jakákoli odchylka od tohoto scénáře by mohla narušit klid a podpořit růst volatility.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace by měla zůstat v tolerančním pásmu cíle i po zbytek roku
11.03.2024 Z domácí ekonomiky bude hlavním údajem tohoto týdne dnes zveřejněná inflace za únor. Ta se podle nás v meziročním vyjádření dále snížila a mohla by se dokonce dočasně dostat pod 2% inflační cíl. Data z USA pravděpodobně nenabídnou příliš důvodů, aby Fed začal trhy připravovat na brzké snížení úrokových sazeb. Očekáváme, totiž, že inflace v únoru zůstala lehce nad 3 % y/y a solidní výsledek pravděpodobně zaznamenají také maloobchodní tržby. Statistiky průmyslové produkce v eurozóně budou i v únoru poznamenané enormní volatilitou dat z Irska. Ani bez tohoto vlivu se ale průmyslu v eurozóně na začátku letoška nedařilo, a to zejména v energeticky náročných odvětvích. Hlavní událostí z pohledu finančních trhů by však v tomto týdnu v eurozóně mělo být zveřejnění revize operačního rámce ECB.
Forex: Koruna se po celý týden držela v úzkém pásmu
08.03.2024 Tuzemské reálné mzdy v závěrečném čtvrtletí minulého roku dále rostly, stále ale velmi pozvolně. Jejich nárůst, který je příslibem pro postupné oživování spotřeby domácností tak trvá již třičtvrtě roku. V porovnání se závěrem roku 2022 sice byla v Q4 23 kupní síla mezd stále nižší o 1,2 %, mezičtvrtletně se však po růstu o 0,2 % v Q3 23 zvýšila o 0,4 %. Na finančních trzích tyto statistiky viditelnou reakci nevyvolaly, jelikož zhruba odpovídaly tržnímu konsenzu i únorové prognóze ČNB.
Forex: Zasedání ECB změny nepřineslo, pozornost trhů se přesune k trhu práce v USA
08.03.2024 Finanční trhy se dnes budou soustředit na únorové „payrolls“ v USA. Vysoký přírůstek počtu pracovních míst v lednu (353 tis.), který dosáhl bezmála dvojnásobku tržního konsenzu, byl podle nás i trhu spíše jednorázovým výkyvem. V únoru bylo podle našeho odhadu vytvořeno 200 tis. nových pracovních míst. V eurozóně přinese dnešní zpřesněný odhad HDP za Q4 23 i jeho strukturu, v rámci které se podle nás kompenzovaly kladné příspěvky čistého vývozu a domácí poptávky se záporným příspěvkem zásob. Ekonomika eurozóny tak ve výsledku mezičtvrtletně stagnovala.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
01.03.2024 1) Nejrychleji rostoucí společností v Evropě se stala česká firma Raylyst, přední distributor fotovoltaických produktů pro evropský trh. Vyplývá to z nejnovějšího žebříčku sestavovaného listem Financial Times (FT) a serverem Statista. Do žebříčku 1000 nejrychleji rostoucích firem se dostalo ještě dalších deset českých společností.
Inflace v eurozóně v únoru zpomalila na 2,6 procenta
01.03.2024 Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v eurozóně v únoru zpomalilo na 2,6 procenta z lednových 2,8 procenta. Přispěl k tomu další pokles cen energií, uvedl dnes v rychlém odhadu evropský statistický řad Eurostat. Údaje za celou Evropskou unii předběžný odhad neobsahuje.
Ceny energií na trhu klesají, část dodavatelů v ČR upravuje nabídky
12.02.2024 Ceny elektřiny a plynu na energetickém trhu v posledních měsících dál klesají, nyní na to zareagovali i někteří velcí dodavatelé v Česku. Společnost ČEZ od poloviny února zlevní své fixované produkty v průměru o několik stovek korun za megawatthodinu (MWh), ceníky postupně snižuje také innogy. Další dodavatelé se zlevňováním vyčkávají, mimo jiné proto, že produkty nakoupili s předstihem za vyšší ceny. Vyplývá to z informací velkých dodavatelů pro ČTK.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
01.02.2024 1) Britská centrální banka dnes podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na 5,25 procenta, maximu za 15 let. Oznámila to v tiskové zprávě. Banka se prostřednictvím vysokých úroků snaží dostat pod kontrolu inflaci. Guvernér Andrew Bailey požaduje více důkazů, že inflace trvale klesá k cíli, který si centrální banka stanovila. Britská libra v reakci na oznámení smazala část ztrát.
Inflace v eurozóně v lednu díky poklesu cen energií zpomalila na 2,8 procenta
01.02.2024 Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v eurozóně v lednu zpomalilo na 2,8 procenta z prosincové hodnoty 2,9 procenta. Přispěl k tomu další pokles cen energií, uvedl dnes v rychlém odhadu evropský statistický úřad Eurostat. Údaje za celou Evropskou unii předběžný odhad neobsahuje.
Finanční trhy – výhled roku 2024
15.01.2024 Rok 2023 zakončil na velmi pozitivní vlně, kdy investorům přinášely zisky akcie hodnotové i technologické, dluhopisy státní i firemní, zlato i kryptoměny. O to těžší bude takovou rally zopakovat, protože startovací čára roku 2024 už je nastavena poměrně vysoko.
Vyšší inflace jako další překážka pro březnové snížení sazeb Fedu
11.01.2024 Data o spotřebitelských cenách v USA skončila nad odhady. Rozdíl je sice drobný, ale to je v případě těchto statistik pravidlem a neznamená to, že tržní reakce nemůže být významná. Sentiment se však před daty zlepšil a mohl by tak být přece jen odolnější než třeba hned zkraje roku. Růst cen za prosinec dosáhl 0,3 procenta meziměsíčně, zatímco se čekalo 0,2.
Forex: Výhled roku 2024
05.01.2024 S novým rokem ihned převzal iniciativu americký dolar a tradeři si uvědomili, že snižování úroků v USA zdaleka není tak jisté, jak si to ještě před Vánoci účastníci trhu malovali. Americká centrální banka (Fed) tak bude v roce 2024 dirigovat měnové páry, a to dokonce i ty, kde nefiguruje americký dolar, protože rizikové měny včetně české koruny reagují více citlivě na měnovou politiku Washingtonu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Důvěra evropských podnikatelů by se měla odrážet ode dna
20.11.2023 Z hlediska nově zveřejněných dat tento týden přinese především indikátory sentimentu za listopad. Publikovány budou předběžné odhady PMI a IFO index. Navzdory tomu, že očekáváme mírné zlepšení, úroveň podnikatelské důvěry by měla nadále zůstat nízká. Finální odhad německého HDP by pak měl potvrdit mezičtvrtletní pokles tamní ekonomiky v Q3 o 0,1 %. Důvodem by měla být nižší spotřeba domácností a slabší čistý vývoz. Maďarská centrální banka podle nás tento týden sníží základní úrokovou sazbu o 100 bb. ECB i Fed pak zveřejní zápis z posledního zasedání. Likvidita na finančních trzích bude ale omezená kvůli oslavám Dne díkůvzdání v USA.
Forex: Americká inflace ukázala na ústup poptávkových tlaků
16.11.2023 Hlavními ekonomickými údaji tohoto týdne byly ty z USA. Americká inflace byla v říjnu oproti očekávání mírně nižší. V meziročním vyjádření došlo k jejímu poklesu ze zářijových 3,7 % na 3,2 %, zatímco tržní konsensus činil 3,3 %. Meziměsíčně spotřebitelské ceny v USA stagnovaly. Na nižší cenovou dynamiku působil především meziměsíční pokles cen energií ovlivněný zlevněním surové ropy, a částečně také mírně nižší ceny zboží. Ceny ojetých automobilů se nadále snižovaly.
US Open: Wall Street pokračuje v pozitivním sentimentu po inflaci PPI 📌
15.11.2023 Wall Street rozšiřuje své zisky a překonává klíčové úrovně po pozitivních údajích o indexu cen výrobců z USA. Investoři se vracejí k euforickému růstu a spekulují, že Fed již ukončil zvyšování úrokových sazeb. V úvodu peněžní seance indexy získávají přibližně 0,30 %, dolar vůči většině měn mírně ztrácí, zatímco výnosy desetiletých amerických dluhopisů rostou.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pokles inflace v USA táhnou levnější energie, růst cen bydlení zůstává vysoký
13.11.2023 Nejdůležitějšími daty tohoto týdne budou ta z USA. Zveřejněna zde bude říjnová inflace, která se podle nás snížila z 3,7 % y/y na 3,3 %. Pomohly k tomu ale hlavně levnější energie, jádrová inflace pravděpodobně stagnovala na 4,1 % y/y. Maloobchodní tržby a průmyslová produkce podle nás meziměsíčně klesly. V prvním případě šlo pouze o korekci předchozího rychlého růstu, v tom druhém pak o vliv stávek v automobilovém průmyslu. V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q3. Očekáváme potvrzení mezičtvrtletního poklesu ekonomiky o 0,1 %. Na tom se podepsal i horší výkon evropského průmyslu, který byl podle našeho odhadu v září meziměsíčně nižší o 1,2 %.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
10.11.2023 1) Evropská centrální banka (ECB) ještě přinejmenším několik čtvrtletí nebude snižovat úrokové sazby. Na konferenci pořádané britským listem Financial Times (FT) to dnes řekla prezidentka ECB Christine Lagardeová. Upozornila přitom, že inflace v eurozóně by se v příštích měsících mohla zvýšit. Pokud však úrokové sazby zůstanou na nynější úrovni po dostatečně dlouhou dobu, inflace podle ní nakonec sestoupí zpět na dvouprocentní cíl centrální banky.
Míra inflace v Maďarsku v říjnu poprvé od loňského jara klesla pod deset procent
10.11.2023 Meziroční růst spotřebitelských cen v Maďarsku v říjnu zpomalil na 9,9 procenta ze zářijových 12,2 procenta. Přispěl k tomu výrazný pokles cen energií, oznámil dnes maďarský statistický úřad. Inflace zvolnila už devátý měsíc za sebou a poprvé od loňského jara se vrátila na jednocifernou hodnotu. Překonala tak cíl, který si maďarská vláda stanovila do konce roku. Analytici v průměru očekávali, že inflace zpomalí na 10,4 procenta.
Inflace vzroste kvůli loňskému zavedení úsporného tarifu
03.11.2023 Očekáváme, že meziroční růst spotřebitelských cen v říjnu zrychlil na 8,4 % z 6,9 % v září. Důvodem byl vliv nižší srovnávací základny související s loňským zavedením energetického úsporného tarifu. Nebýt tohoto čistě statistického efektu, inflace by podle našeho odhadu byla o 2-3 pb nižší. Průmyslová produkce podle nás v září klesla o 1,2 % m/m kvůli problémům v dodavatelských řetězcích výrobců aut, zatímco spotřebitelské výdaje zřejmě zůstaly utlumené, když odhadujeme meziměsíční stagnaci maloobchodních tržeb. Výkon tuzemské ekonomiky by se však měl v závěru roku mírně zlepšit s tím, jak v průmyslu odezní problémy v subdodávkách a spotřebitelské výdaje postupně zesílí díky pokračujícímu růstu reálných disponibilních příjmů.
BREAKING: Inflace v Německu klesá více, než se čekalo 🔔
30.10.2023 V říjnu 2023 se očekává, že míra inflace v Německu bude +3,8 %, což je nejnižší hodnota od srpna 2021, přičemž index spotřebitelských cen (CPI) nevykazuje oproti předchozímu měsíci žádnou změnu a oproti stejnému měsíci loňského roku vzrostl o +3,8 %. Harmonizovaný index spotřebitelských cen (HICP) za stejné období vykazuje meziroční nárůst +3,0 %, ale oproti předchozímu měsíci pokles o -0,2 %.
Inflace v září byla 6,9 procenta, pokles předčil očekávání analytiků i ČNB
10.10.2023 Spotřebitelské ceny v Česku v září meziročně vzrostly o 6,9 procenta. Inflace tak osmý měsíc v řadě pokračovala v sestupném trendu, když v srpnu činila 8,5 procenta. V porovnání s předchozím měsícem ceny klesly o 0,7 procenta, vyplývá z údajů, které dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Snížení inflace bylo výraznější, než očekávali analytici i Česká národní banka (ČNB). Podle odborníků za poklesem meziročního tempa růstu cen stojí zejména zlevnění potravin a energií.
Inflace, ČR, září 2023
10.10.2023 Data o zářijové inflaci hlásí výrazné zpomalení meziročního růstu spotřebitelských cen a podporují scénář, v němž by ČNB měla v letošním závěrečném čtvrtletí začít snižovat úrokové sazby.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace na ústupu
09.10.2023 Globální i domácí datový kalendář tento týden ovládnou zářijové cenové statistiky. U nás inflace s přispěním levnějších energií a utlumené domácí poptávky podle našeho odhadu klesla na 7,2 % y/y. Jádrové cenové tlaky viditelně ustupují také ve výrobním a spotřebitelském sektoru v USA. Fed tak pravděpodobně i vzhledem k nárůstu výnosů s delší splatností již sazby nebude muset zvyšovat. Průmysl v eurozóně by měl v srpnu potvrdit svou momentální slabost, fundamenty však z našeho pohledu nahrávají jeho oživení v závěrečném čtvrtletí letošního roku. Kromě dat lze v tomto týdnu očekávat citlivost finančních trhů i na zprávy o vývoji situace na Blízkém východě.
Slabá ekonomika a nižší ceny energií přispívají k poklesu inflace
05.10.2023 Oživení spotřebitelské poptávky v srpnu mírně zakolísalo, když maloobchodní tržby bez aut podle nás klesly o 0,2 % m/m. Oživení tak zůstává poměrně chatrné. Odhadujeme, že průmyslová produkce zůstala i v srpnu slabá a meziměsíčně klesla o 0,2 % m/m vlivem pokračujících celozávodních dovolených a odstávek spojených s nedostatkem výrobních komponent, které zasáhly automobilový průmysl. Inflace podle našeho odhadu v září klesla na 7,2 % ze srpnových 8,5 %. Meziměsíčně nižší byly pravděpodobně regulované ceny, kde se projevil výraznější pokles cen energií pro domácnosti, stejně tak i ceny potravin, které odrážely sezonní efekt nové zemědělské úrody. Meziměsíční dynamika jádrové inflace se zásluhou přetrvávající slabé poptávky nadále pohybovala poblíž cíle centrální banky, zatímco pohonné hmoty opět výrazně zdražily.
Výrobní ceny v Německu klesly nejvíce od začátku záznamů v roce 1949
20.09.2023 Výrobní ceny v Německu v srpnu klesly nejvíce od začátku záznamů v roce 1949. Meziročně se snížily o 12,6 procenta, uvedl dnes německý statistický úřad. Analytici s takovým vývojem cen počítali. Zpráva podnítila naděje na další zmírnění inflace v největší evropské ekonomice, vzhledem k tomu, že ceny výrobců se později zpravidla promítají do cen pro spotřebitele.
Podzimní snižování cen energií by mohlo urychlit pokles inflace
11.09.2023 Česká inflace v meziročním vyjádření klesla v srpnu na 8,5 % z červencových 8,8 %. To bylo v souladu s tržním konsensem i prognózou ČNB, zatímco my jsme očekávali výraznější snížení na 8,2 %. Ve srovnání s předchozími měsíci byl pokles inflace pomalejší, když postupně odeznívá efekt vyšší srovnávací základny loňského roku.
Pokles inflace pokračuje, avšak pozvolnějším tempem
11.09.2023 Česká inflace v meziročním vyjádření klesla v srpnu na 8,5 % z červencových 8,8 %. To bylo v souladu s tržním konsensem i prognózou ČNB, zatímco naše prognóza očekávala výraznější snížení na 8,2 %. Ve srovnání s předchozími měsíci byl pokles inflace pomalejší, když postupně odeznívá efekt vyšší srovnávací základny loňského roku.
Inflace, ČR, srpen 2023
11.09.2023 Meziroční inflace v české ekonomice v srpnu dále klesla, z červencových 8,8 % na 8,5 %, v souladu s očekáváním finančního trhu a též v souladu s prognózou ČNB.
Forex: Evropské PMI by se měly lehce odrazit od svých nízkých úrovní
23.08.2023 Na obou březích Atlantiku dnes budou zveřejněny indexy PMI a v eurozóně se k nim ještě přidá spotřebitelská důvěra, rovněž za srpen. Zatímco v USA budou podle tržního konsenzu ukazatele víceméně stagnovat na červencových úrovních, v eurozóně čekáme jak u PMI, tak u spotřebitelské důvěry mírné zlepšení. To by podle nás mělo navíc pokračovat i v následujících měsících.
Forex: Sazby ČNB zůstávají beze změny, pokles pravděpodobně přijde až v příštím roce
03.08.2023 Česká národní banka v souladu s očekáváními na dnešním zasedání ponechala úrokové sazby opět beze změny. Základní repo sazba tudíž zůstává na sedmi procentech.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
31.07.2023 1) Zahraniční investoři drželi ke konci pololetí rekordní objem českých státních dluhopisů, dosahoval 798,5 miliardy korun. Jejich podíl na všech vydaných státních dluhopisech činil 27,84 procenta, dlouhodobě je stabilní. Celkové zadlužení Česka prostřednictvím dluhopisů dosahovalo v pololetí 2,87 bilionu korun. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnilo ministerstvo financí. Největší objem českých dluhopisů dosud drželi zahraniční investoři ke konci března 2022, bylo to 785,9 miliardy korun.
Inflace v eurozóně v červenci podle rychlého odhadu klesla na 5,3 procenta
31.07.2023 Míra inflace v eurozóně v červenci klesla o dvě desetiny bodu na 5,3 procenta, uvedl v rychlém odhadu Eurostat. Pomohl tomu další pokles cen energií. V květnu činila míra inflace 6,1 procenta. Inflace zůstává výrazně nad dvouprocentním cílem stanoveným Evropskou centrální bankou (ECB).
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
27.07.2023 1) Evropská centrální banka (ECB) na svém dnešním zasedání zvýšila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 4,25 procenta. Rada guvernérů o zvýšení sazeb rozhodla už podeváté za sebou. Ponechala si však otevřené možnosti, zda bude potřeba úroky ještě zvýšit, čímž se snaží vrátit inflaci ke stanovenému dvouprocentnímu cíli. ECB to uvedla ve svém dnešním oznámení.
Podle Rady guvernérů ECB je inflace stále vysoká
25.07.2023 Zasedání Evropské centrální banky je naplánováno na čtvrtek, ale každý už ví, jaké rozhodnutí centrální banka učiní. Úroková sazba se zvýší o dalších 25 bazických bodů a tento scénář upřednostňuje většina ekonomů a analytiků. Poslední zpráva o inflaci v eurozóně neukázala žádné neočekávané hodnoty, což znamená, že se neočekává, že centrální banka udělá něco podobného, co udělala Bank of England na svém posledním zasedání (zvýšení sazby o 50 bazických bodů). Dá se říci, že měnová politika se pomalu, ale stabilně posouvá k inflačnímu cíli. Hlavní otázky trhů se soustředí na podzim a zimu 2023. V tuto chvíli není jasné, zda ECB plánuje zvýšení sazby s nástupem chladnějšího počasí.
Pozor na deflaci!
20.07.2023 Zatímco růst cen v Evropě i v USA stále nedosahuje cílovaná 2 % a západní centrální banky stále drží jestřábí přístup v trajektorii úrokových sazeb směrem vzhůru, v „továrně světa“ již pomalu řeší opačný problém. V Číně totiž rostou ceny příliš pomalu. Meziročně stagnují a na meziměsíční bázi dochází k poklesu už 5 měsíců po sobě.
Auta táhnou český průmysl i zahraniční obchod
07.07.2023 Květnová data z reálné ekonomiky přinesla relativně dobré výsledky. Průmyslová produkce poklesla meziročně méně, než jsme očekávali, po očištění o rozdílný počet pracovních dní rostla. Většina odvětví nicméně vykázala pokles. Výsledek zachraňovala automobilová výroba. Ta pomohla k přebytku i zahraničnímu obchodu, ačkoli největší podíl na jeho výsledku měl výrazně nižší deficit s ropou a zemním plynem. Lepší zprávy přišly i ze stavebního sektoru, kde produkce meziměsíčně rostla, přičemž v meziročním srovnání výrazně zmírnila svůj propad.
Auta táhnou český průmysl i zahraniční obchod
07.07.2023 Průmyslová produkce v květnu meziročně poklesla o 1,6 %, což byl lepší výsledek, než jsme my i konsenzus trhu očekávali. Po očištění o rozdílný počet pracovních dnů (letošní květen měl o jeden pracovní den méně než ten loňský) byl výstup českého průmyslu meziročně o 1,4 % vyšší. Vzestup průmyslové produkce byl, patrný i na meziměsíční bázi, proti dubnu si výroba polepšila o 1,6 % (SWDA).
Forex: Data z amerického trhu práce budou opět silná
07.07.2023 Klíčová statistika Nonfarm Payrolls z amerického trhu práce dnes ukáže na další vysokou tvorbu nových pracovních míst i mírný pokles nezaměstnanosti. To by mohlo posílit očekávání, že Fed zvýší sazby minimálně ještě jednou. Německá průmyslová produkce v dubnu pravděpodobně meziměsíčně poklesla. Zatím není jasné, zda se jedná o dlouhodobější trend či jen krátkodobý výkyv. Pokles čeká i českou průmyslovou produkci. Ten by měl být nicméně menší, než tomu bylo v dubnu. Zahraniční obchod by měl podle našeho odhadu skončit v přebytku.
Forex: Meziroční inflace v eurozóně se v červnu znovu snížila
30.06.2023 Dezinflační proces v eurozóně pokračuje. Celková inflace se podle našeho odhadu v červnu snížila na 5,6 % y/y. Zrychlení jádrové inflace přesto bude nadále držet ECB v jestřábím módu. Korunoví investoři dnes budou sledovat hlavně zápis z posledního zasedání ČNB, na programu je ale i zveřejnění sektorových účtů za 1Q 23.
Míra inflace v USA v květnu klesla na 4,0 procenta, je nejníže za dva roky
13.06.2023 Míra inflace ve Spojených státech v květnu klesla na čtyři procenta a je nejníže za více než dva roky. Oznámilo to dnes americké ministerstvo práce. Pokles je o trochu výraznější, než čekali analytici. V dubnu byla inflace na 4,9 procenta. Meziměsíčně ceny vzrostly o 0,1 procenta, což je rovněž lepší výsledek, než se čekalo.
V květnu deficit dál prudce rostl a přesahuje 270 mld. Kč
01.06.2023 Po pěti měsících letošního roku se deficit takřka dostal ke svému celoročnímu plánu a státní rozpočet tak květen uzavírá s negativním saldem 271,4 mld. Kč. Vývoj je tak i nadále srovnatelný se stavem z roku 2021, kdy v květnu deficit přesahoval 255 miliard Kč a celoroční deficit dosáhl ve výsledku zhruba 420 miliard Kč. V letošním rozpočtu ale chybí několik významných kladných položek, zejména pak výnos daně z neočekávaných zisků spolu s dividendou od energetické skupiny ČEZ. Zároveň by se pokles cen energií na burze měl odrážet i ve snižování cen pro domácnosti, do budoucna i pod nastavený cenový strop. Letošní výdaje státu na kompenzace ztrát plynoucích z cenových stropů by díky tomu nemusely být tak vysoké, jak se původně předpokládalo. Naplánovaný 295miliardový schodek tak je stále dosažitelný, byť aktuální rizika jdou ve směru vyššího celoročního deficitu, než bylo původně předpokládáno.
Můžeme od Bank of England očekávat přísnější politiku?
31.05.2023 V úterý byla poptávka po libře výrazně vyšší než po euru. Jakmile k tomu došlo, mnoho analytiků začalo věnovat pozornost zprávě o cenách v britských obchodech, protože inflace cen obchodů tento měsíc zrychlila na 9 %. To naznačuje, že inflace ve Spojeném království se snižuje pomalu nebo neklesá vůbec, a to navzdory zvýšení referenční úrokové sazby na 4,5 %. Konsensuální prognóza pro sazbu Bank of England v současné době naznačuje další dvě zvýšení sazeb za čtvrtletí v červnu a srpnu. To by zvýšilo sazbu na 5 %. Jakékoli další zpřísňování bez alternativ by dostalo britskou ekonomiku do recese, a i současná míra by ji potenciálně mohla způsobit, navzdory optimistickým prognózám BoE. Ale jak lze bojovat s inflací, když stěží reaguje na kroky centrální banky?
Forex: Snižování inflace pokračuje i ve výrobním sektoru
18.05.2023 Rychlé zmírňování meziročního růstu tuzemských cen podle nás v dubnu pokračovalo nejen ve spotřebitelském, ale i ve výrobním sektoru. Nad rámec zvyšující se statistické základny podle našeho odhadu na ceny průmyslových výrobců působil další meziměsíční pokles cen energií a pokračující dezinflace neenergetické části cen vlivem slabé poptávky či nižších cen komodit. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA by měl setrvat mírně nad 200 tis.
Hamižflace, aneb ekonomika jako čerpací stanice
16.05.2023 Ten fenomén známe všichni velmi dobře – když na světových trzích roste cena ropy, tuzemští pumpaři na nic nečekají a rychle zdražují, zvláště v časech prudkých cenových výkyvů. Opačným směrem je však cenová korekce o poznání zdrženlivější a levnější ropa se na totemech čerpacích stanic projeví s viditelným zpožděním. V posledním roce však tuto cenovou asymetrii pozorujeme nejen v případě pohonných hmot, ale napříč mnoha dalšími sektory české ekonomiky.
Rychlý pokles meziroční inflace pokračuje
11.05.2023 Česká inflace v dubnu klesla na 12,7 % y/y z březnových 15,0 %, což bylo více, než se čekalo. Tržní konsensus činil 13,3 % y/y, zatímco naše prognóza očekávala snížení na 13,1 %. ČNB předpovídala 13,2 % y/y. Na pokračující pokles meziroční inflace nadále působila především vyšší srovnávací základna. To se týkalo všech složek inflace s výjimkou cen pohonných hmot, u kterých došlo ke zmírnění meziročního zlevnění z -19 % na stále výrazných -16,8 %.
Rychlý pokles meziroční inflace pokračuje
11.05.2023 Česká inflace v dubnu klesla na 12,7 % y/y z březnových 15,0 %, což bylo více, než se čekalo. Tržní konsensus činil 13,3 % y/y, zatímco naše prognóza očekávala snížení na 13,1 %. ČNB předpovídala 13,2 % y/y. Na pokračující pokles meziroční inflace nadále významně působila vyšší srovnávací základna. To se týkalo všech složek inflace s výjimkou cen pohonných hmot, u kterých došlo ke zmírnění meziročního zlevnění z -19 % na stále výrazných -16,8 %.
Český zahraniční obchod je na tom nejlépe za poslední dva roky. „Restart“ výroby aut a prudké zlevnění plynu či ropy jej vrací „do plusu“
09.05.2023 Český zahraniční obchod v březnu překonal očekávání. Vykázal přebytek 15,9 miliardy, zatímco analytici oslovení agenturou Bloomberg čekali ve střední hodnotě svých odhadů přebytek pouze 14 miliard.
⏬DE30 koriguje před rozhodnutím o sazbách
04.05.2023 Evropská centrální banka oznámí rozhodnutí o měnové politice dnes ve 14:15, poté bude ve 14:45 následovat tisková konference prezidentky Lagardeové. Členové ECB nedávno navrhli, aby při dalším kroku věnovali pozornost údajům o inflaci a rozhodnutí Fedu. Údaje o inflaci z většiny zemí eurozóny překvapily vyšším růstem, zatímco Fed tiše signalizoval pauzu v cyklu zvyšování sazeb. Bude ECB pokračovat ve zvyšování sazeb o 50 bp nebo zpomalí tempo na 25 bp?
Ceny výrobců/PPI, ČR, březen 2023
19.04.2023 Výrobní ceny v průmyslu a zemědělství vykázaly v březnu výrazné zpomalení svého meziročního růstu.
Ropa, pardon teď PLYN
18.04.2023 V minulosti se řešila ropa, teď je aktuální plyn.
Průmyslová výroba, ČR, únor 2023
06.04.2023 Průmyslová výroba v únoru vzrostla meziročně o 2,0 %, což byl výsledek v souladu s tržním očekáváním.
Český zpracovatelský průmysl: ceny vstupů již klesají
03.04.2023 Situace v českém zpracovatelském průmyslu se v březnu podle průzkumu PMI nezlepšila. Index nákupních manažerů stagnoval na únorových 44,3 bodech. I v březnu české průmyslníky trápil především pokles nových zakázek. K tomu docházelo již třináctý měsíc v řadě. V důsledku toho firmy nakupovaly méně vstupů a více využívaly své zásoby.
Úrokové sazby ČNB zůstávají opět beze změny
29.03.2023 Česká národní banka v souladu s očekáváními ponechala na dnešním zasedání bankovní rady úrokové sazby beze změny. Základní repo sazba tak zůstává na 7 %, kam se dostala v červnu loňského roku. Svého prvního měnověpolitického jednání se dnes zúčastnili noví členové bankovní rady J. Kubíček a J. Procházka, kteří od 13. února ve vedení centrální banky nahradili M. Moru a O. Dědka.
Forex: Nálada nákupních manažerů v Evropě se zlepšuje
24.03.2023 Dnešní kalendář nabídne březnové indikátory PMI. Zatímco v Německu i eurozóně jako celku oproti únoru očekáváme mírný nárůst kompozitního PMI a jeho setrvání nad 50 body, v USA tržní konsenzus ukazuje opačným směrem. Ve prospěch eura by mohly vyznít americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby za únor, u kterých odhadujeme jejich meziměsíční stagnaci. Zveřejněn bude také domácí konjunkturální průzkum, který ukáže, zda v březnu pokračovalo zmírňování pesimismu spotřebitelů.
ČEZ: Nejhorší část energetické krize je u konce, ceny budou dál klesat
21.03.2023 Nejhorší část energetické krize je u konce, trh se stabilizoval rychleji, než se čekalo. Na tiskové konferenci to uvedl místopředseda představenstva energetické skupiny ČEZ Pavel Cyrani. Ceny energií na trhu budou podle něj dál klesat. U koncových odběratelů se snížení cen na trhu podle něj bude projevovat postupně.
Silnější euro ECB nemusí vadit
07.03.2023 Akutní fáze energetické krize se v Evropě zdá být zažehnána. Konkurenceschopnost evropského průmyslu se vrací na globální kolbiště bez větších šrámů a obchodní bilance Německa i celé eurozóny se obrací do zelených čísel. Nabízí se proto možnost dalších zisků eura, zvlášť když po mnoha dlouhých letech bude společnou evropskou měnu podporovat v růstu i její centrální banka ve Frankfurtu.
Český zpracovatelský průmysl: Ceny klesají, zakázky také
01.03.2023 Situace v českém zpracovatelském průmyslu se v únoru mírně zhoršila. Index nákupních manažerů poklesl z lednových 44,6 bodu na 44,3 bodu. České průmyslníky trápil především silnější propad nových zakázek. Za tím dle průzkumu stály dostatečné zásoby u zákazníků i vysoká inflace, která na odběratele dopadá. V důsledku nižších zakázek pak docházelo ke snižování objemu výroby. Zároveň je ale nutno dodat, že tempo snižování bylo nejmírnější od srpna loňského roku. I tak ale firmy pokračovaly v propouštění zaměstnanců.
Ranní glosa
27.02.2023 Teplejší zima a příznivější ceny energií jsou pro evropskou ekonomiku na začátku tohoto roku velmi příjemným překvapením. Ceny zemního plynu (termínové kontrakty pro podzim 2023) poklesly v Evropě pod 60 EUR za MWh, což je nejníže od března 2022. Ceny elektřiny na německé burze sice lehce vzrostly (na 145 EUR za MWh), ale stále jsou na nejnižších úrovních od dubna 2022 a výrazně pod svými maximy z léta uplynulého roku (nad 700 EUR za MWh). Viditelnější pokles cen energií se začíná pomalu od října podepisovat i na podnikatelských náladách napříč Evropou.
Allianz Trade: Inflace v zemích střední a východní Evropy bude kulminovat dříve
26.02.2023 Inflace ve většině zemí střední a východní Evropy bude kulminovat dříve, než se všeobecně očekávalo, zejména díky mírné zimě a nízkým cenám energií. Vyplývá to z aktuální analýzy pojišťovny Allianz Trade. Vedle efektů přetrvávajícího vysokého růstu cen se podle ní naplno projeví i slabší zahraniční poptávka nebo vysoké úrokové sazby. Výhled hospodářského růstu zůstává utlumený.
TZ Allianz Trade: Inflace v Česku a dalších zemí střední a východní Evropy by mohla klesat rychleji, než se čekalo
24.02.2023 Inflace ve většině zemí střední a východní Evropy bude kulminovat dříve, než se všeobecně očekávalo, zejména díky (zatím) mírné zimě a nízkým cenám energií. Výhled růstu nicméně i přesto zůstává utlumený. Podle aktuální analýzy pojišťovny Allianz Trade se totiž naplno projeví kromě efektů přetrvávající vysokého růstu cen i slabší zahraniční poptávka nebo vysoké úrokové sazby.
Forex: Zpřesněné odhady posunou inflaci v eurozóně a HDP v USA nepatrně výše
23.02.2023 Finální odhad lednové inflace v eurozóně by měl přinést mírnou revizi o 0,1 pb výše na konečných 8,6 % y/y (-0,2 % m/m) s ohledem na již známou německou inflaci. Zároveň zveřejněná struktura by měla více rozklíčovat perzistenci jádrových inflačních tlaků, které budou podle nás ve velké míře doprovázet ekonomiku eurozóny i po celý letošní rok. Zpřesněný odhad HDP v USA by měl také přinést nepatrnou revizi směrem nahoru.
Cena emisních povolenek v EU pokořila hranici 100 eur za tunu
21.02.2023 Cena emisních povolenek v Evropské unii se dnes poprvé v historii vyšplhala na 100 eur (zhruba 2400 Kč) za tunu. Informovala o tom agentura Reuters. Podle obchodníků poptávku po povolenkách v posledních dnech podporují mimo jiné vyhlídky na chladnější počasí a nižší produkci větrných elektráren. Cenu povolenek tlačí vzhůru rovněž spekulativní nákupy.
Forex: Cenové tlaky v německé výrobní sféře polevují
17.02.2023 Německé PPI dnes mohou potvrdit, že pokles cen energií pomáhal urychlovat dezinflační proces v tamní výrobní sféře i na začátku letošního roku, čímž se zmírňují také cenové tlaky z dovozu v tuzemské ekonomice. Globální finanční trhy budou vzhledem k absenci významných ekonomických dat sledovat hlavně vyjádření představitelů amerického Fedu.
Forex: Americká inflace na ústupu, růst HDP v eurozóně potvrdí odolnost ekonomiky
14.02.2023 Středem dnešní pozornosti bude vývoj americké inflace, která by měla potvrdit zmírňování inflačních tlaků. Nicméně zpomalení meziročního tempa růstu tamních spotřebitelských cen zřejmě nebude dostatečným důvodem pro holubičí obrat Fedu. Zpřesněný odhad HDP v eurozóně za Q4 22 potvrdí odolnost tamní ekonomiky. Čekáme, že první letošní čtvrtletí by se mělo již nést ve znamení zrychlení mezičtvrtletního růstu ekonomiky eurozóny, byť jen mírného. Vcelku podle nás ekonomika eurozóny vzroste o 1 % v letošním roce.
Kofola: Pokles cen energií ovlivní čtvrtletní výsledky, splnění celoročního cíle
13.02.2023 Poslední kvartál v roce je pro Kofolu ze sezónního hlediska jeden ze dvou nejslabších. Kofola zveřejní ve středu odpoledne vybrané provozní ukazatele (tržby a EBITDA). Předpokládáme, že došlo k růstu tržeb, kdy by se měla projevit vyšší cenová hladina nápojů. Negativně se projeví inflace nákladových položek. Odhadujeme zisk EBITDA na 222 mil. CZK (56,7 % y/y) při růstu tržeb o 15,4 % na 1,8 mld. CZK. Kofole se by se mělo podařit splnit svůj celoroční cíl EBITDA.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká inflace pokračuje v ústupu
13.02.2023 Klíčovou událostí tohoto týdne bude zveřejnění amerického indexu spotřebitelských cen za leden. Statistiky by sice měly ukázat, že inflace pokračuje ve zpomalování, nicméně pouze pomalým tempem. Přetrvávající nejistota ohledně toho, jak rychle může inflace polevit, je možná důvodem, proč představitelé Fedu zůstávají u svých prosincových „dot-plots“. Zejména tamní silný trh práce indikuje, že dolarové úrokové sazby půjdou dále nahoru. Evropské indikátory ukážou slabší prosincovou průmyslovou produkci, hlavně kvůli energetické produkci a slabšímu výkonu energeticky náročného průmyslu. Druhé čtení evropského HDP by mělo potvrdit předběžný odhad.
Průmyslová výroba, ČR, prosinec 2022
06.02.2023 Průmyslová výroba si loni v prosinci připsala meziročně 4,0 %, což byl výsledek blízký našemu očekávání.
Analytik: V lednu na burzách výrazně klesly ceny energií, zlato zdražilo
05.02.2023 V lednu na světových burzách výrazně klesly ceny energií. Naopak zdražilo zlato, měď či hliník. Obecně komodity stagnovaly, komoditní index Bloombergu se snížil o 0,5 procenta do blízkosti nejnižších úrovní od počátku války na Ukrajině. ČTK to řekl analytik investiční společnosti XTB Jiří Tyleček.
Analytici: Pokles cen energií na trhu nyní brzdí zdražující emisní povolenky
03.02.2023 Ceny emisních povolenek v posledních dnech výrazně rostou, což v současnosti brzdí další pokles cen energií na trhu. Zdražení povolenek, které v tomto týdnu poprvé atakují hranici 100 eur za tunu oxidu uhličitého, totiž zvyšuje náklady na výrobu elektřiny z fosilních paliv. Vyplývá to z komentářů analytiků pro ČTK. Podle nich může být aktuální vývoj výsledkem spekulací na trhu.
Související klíčová slova:
Výstup USA z NATO | Růst v eurozóně | Cena platiny | PPI v USA | Gold.plus Martin Stránský | Pale Fire Capital | Výnosy dluhopisů | Války | Vývoj | Rizikové prémie | Posílení dnes | Opětovný pokles | Češi | Data z trhu práce | Allianz | Panevropský index | Ceny bytů | Jana Steckerová | Zdražovat | DPH | Sazby v eurozóně | Mediánové ceny bytů v Praze | EUR | Nastavení ropného trhu | Spotřebitelské výdaje | Snížit úrokové sazby | Podnikatel | Itálie | Stoxx | Stavební produkce | Cena emisních povolenek v EU | Vývoj ceny zlata | Očekávání | Jüan | Inflace v září | Evropské centrální banky | Uzavření Rudého moře pro tankery | Úrokové sazby v eurozóně | Meziroční vývoj spotřebitelské inflace | Target (TGT.US) | Inflace v Německu v květnu | Pro investory | Zasedání ČNB | Hurikán | Venezuela | Ruské invaze na Ukrajinu | Ceny bytů v Praze | Trh práce | Roční míra inflace | Evropská komise | Czech Media Invest | Investice | Britská centrální banka | MACD | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Návrat inflace | Support | Allianz Trade | Ceny producentů | Ohodnocení | Uskupení OPEC+ | Cyklus zvyšování sazeb | PMI v eurozóně | ADP report | Ifo | Invaze na Ukrajinu | Poptávka po plynu | Prognózy | Britská libra | E.ON | Diverzifikace | Experti | Košík | Raiffeisenbank | Produkční ceny | Evropské měny | Největší světová ekonomika | Úrokové sazby v USA | Uvolňování měnové politiky | Obchodní seance | Analytik společnosti XTB | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Výkonný ředitel | Spotřebitelé | Chování | Evropský systém obchodování | Český průmysl | Energetický a průmyslový holding (EPH) | Akcie společnosti | Aktuální vývoj | Měnový pár GBP/USD | Údaj za září | Lagardeová | Výnos | Přecenění zboží | Vzdělávání | Šéf Fedu | Výkon průmyslu | Slabá poptávka | Růst sazeb | IHNED | Vývoj základní úrokové sazby v USA | Cena emisních povolenek | ČEZ | Nízkoinflační bezpečný přístav | Podíl na zisku | Vývoj základní úrokové sazby | Těžaři | Zpomalující ekonomika | Hluboké recese | Důvěra v ekonomiku | Euro ECB | Kontrakty | Propad cen | Lepší výsledky | Odhad HDP | Průmyslové objednávky | Labouristé | Zmírnění obav | JPY | Snižování úrokových sazeb v USA | Investing | Spotřebitelské inflace | Polovodiče | Casino | Posilování dolaru | Brent | Znehodnocení | Podnikové objednávky | Kontrakce | Stimul | Peníze | Martin Stránský | Petr Král | Ukazatel | Meziroční růst cen | Prognóza | Odhadnout tržní sentiment | Služby | Projekce | Měny | Americký Fed | Investiční strategie | Globální hospodářský růst | Iva Palusková | Tuzemská ekonomika | Palladium | Bezpečný přístav | Inflace ve službách | Dividendy | Bankovní rada ČNB | Developeři | Oživení čínské ekonomiky | ZEW index | Vývoj ceny ropy | Evropské burzy | Potenciální změny | Přeprodání | Burzy | Ceny Bitcoinu | USD/BRL | USD/EUR | Ceny elektřiny | Obliba bitcoinových peněženek | Hello Bank | Swapové body | Čokolády | Vývoj ceny palladia | Zvyšování tržního podílu | Představitelé ECB | Posílení koruny | Export | Šéfka ECB Christine Lagardeová | EUR/CZK | Vládní opatření | Ekonomická aktivita | Regulace | Kofola | Hodnocení současné situace | IPO | Růst prodejů | Jiří Gavor | Tovární objednávky | ProCent | Reálné hodnoty | Nižší úroky | Peter Virovacz | Růst tržeb | Parlamentní volby | Čtvrtletní výsledky | GBP/USD | P.A. | Daniel Častvaj | Zvýšení sazeb | Vyšší náklady | Měnový pár EUR/USD | Nárůst ceny | Média | UniCredit Bank | Jestřábí postoj | Euronext | Finanční trh | Inflační cíl | Nominální hodnota | Raylyst | Ceny kryptoměn | Pro tradery | Hospodářské svazy | Tržní reakce | Rekordní zisk | Makrodata | Investoři | Bank of England | Americké ekonomiky | Další růst | Nejistoty | Německá průmyslová produkce | MiFID II | Ekonomika Itálie | Negativní sentiment | Vývoj meziroční inflace | Index PPI | Liz Truss | Finančník | Jádrový index | Odeznívání inflace | Globální akciové trhy | Znehodnocujícího platidla | Reálné ekonomiky | Posílení | Skupina EPH | USD | Růst výrobních cen | Vývoj sazeb | Zápis z posledního zasedání | Ropné a plynárenské společnosti | Cíl ČNB | Posilování koruny | Slabý růst ekonomiky | Evropské PMI | Čistý zisk skupiny ČEZ | Vývoj ceny ropy Brent | Kontrakt na burze | Nižší poptávka | Dot plot | Vývoj německého akciového indexu DAX | Zisk | Daniel Křetínský | Americký S&P 500 | Nízké ceny energií | Sodexo | BP | JD.com (JD.US) | Pád Ukrajiny | Analýzy | Vývoj ceny pšenice | Evropské ekonomiky | Náklady financování | Německé podnikové objednávky | NFP report | Spotřebitelský sentiment | Hlavní události | Bohatý | Pokles inflace v USA | Cenové tlaky | CZK | Rizikové měny | Emoce | NFP | Investovat | Peso | Vít Hradil | CAC 40 | S&P | Úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | Německý export | Silná data | Dovoz | Unie | České firmy | Mihály Varga | Tempo inflace | Predikovat vývoj cen kryptoměn | Dobrá nálada | Trpělivost | Nemovitostní fondy | Petr Fiala | Cena povolenek | Zahraniční investoři | Cílování inflace | Komoditní | TIM | Turecká lira | Úřad Eurostat | EUR/MWh | Data z tuzemské ekonomiky | Sazby v USA | Ekonomický kalendář | Vývoj indexu bankovního sektoru | Investing.com | Kevin Tran Nguyen | Evropská data | ZEW | Spotřebitelské ceny v USA | Financial Times (FT) | Výsledky | Události tohoto týdne | Fenomén | Statista | Statistický úřad Eurostat | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | ČNB Petr Král | HUF | Inflační tlaky | Západní sankce | Průzkum | Minulá výkonnost | Snížení dodávek na trh | Cenový růst | Eurostat | Energie | Odhad inflace | Úsporný tarif | OPEC+ | Tržní úrokové sazby | US500 | Objem | Dobré výsledky | EP Logistics International | Oživení v Číně | Zajímavý výnos | Snížení DPH | Tržní kapitalizace | Míra inflace ve Spojených státech | Vývoj měnového páru | České banky | Americké centrální banky | Investiční výdaje | Hodnotové akcie | Index Stoxx 600 | ETS | Zprávy o inflaci | Firmy | Energetický a průmyslový holding | Předstihové indikátory | Bydlení | Posílení amerického dolaru | Ředitel ČEZ | Výhled růstu české ekonomiky | Data z průmyslu | Znehodnocení koruny | EUR/PLN | Odhad analytiků | Česká společnost | Nástroj | Zpráva | Reálné spotřeby domácností | Válka | Prémie | Představitelé Fedu | Rozpočtová politika | Inflace v Česku | Cenová hladina | Měna | Rok 2024 | EPH | Hrubý domácí produkt (HDP) | Ceny ropy | Státní rozpočet | Nasdaq | Nájmy | tradingeconomics.com | Nadšení | Deficit | Lukáš Kovanda | Zasedání Fedu | Česká spořitelna | Jackson Hole | Celková inflace | Korekční pohyb | OPEC | Výroba v eurozóně | Bloomberg | Nová prognóza | GBP | Nabídka | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Uvolněná fiskální politika | Meziroční inflace v eurozóně | Ziskové obchodní příležitosti | Centrální banky | Řetězec Casino | Oslabení amerického dolaru | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Zpomalení inflace | Trump | Prezidentka ECB | Vysoký přebytek | Zprávy | Silnější dolar | Obavy z recese | Index STOXX Europe | Reálné mzdy | Federální rezervní systém | BREAKING | Vývoj ceny bitcoinu | Averze k riziku | Ministerstvo práce | Stavebnictví | Výnos v Evropě | Provozní výnosy | Britský statistický úřad | Byty | Donald Trump | Evropské akcie | Real-estate | Bank of Japan | Americké objednávky | Míra nezaměstnanosti v Evropské unii | Silný růst | Evropský statistický úřad Eurostat | Býčí signál | Cena elektřiny na burze | Střednědobý výhled | Americké akcie | Vyhlídky | Průraz | CZ | Hlubší deficit | Průmyslová výroba | Výdělky | Vývoj měnového páru USD/JPY | Index cen výrobců | Indikátor RSI | Zvýšená volatilita | Zastavení intervencí | Reakce trhu | Trh | Divize | Současný trend | Inflace ve Spojených státech | Komise | University of Michigan | Oživení inflace | Války na Ukrajině | České koruny | Korekce | Zpřesněný odhad | Výrazný pokles | Průzkumy | Zveřejnění výsledků | Euro | Francie | Konkurenceschopnost | Propad | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Pokračující pokles | Sazby ČNB | Turecko | PRAŽSKÁ ENERGETIKA | HDP eurozóny | Dezinflace | Exxon Mobil | Nejvýraznější ztráty | SNB | Microsoft | Příležitosti | xStation | Pokles úrokových sazeb | Vládní dluhopisy | Zařízení | Spotřebitelská inflace | Zvýšené napětí na Blízkém východě | Změny cen | Hrubý domácí produkt | Konjunktura | Investování je rizikové | Long pozice | Podnikatelé | Automobilky | Pomoc Ukrajině | Dražší energie | Drahé energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Futures | Prosperity | Představitelé americké centrální banky | Data z USA | Srovnávací základna | Starlink | Zahraniční obchod | Pojišťovny | Výsledky společnosti | Graf | Utility | Ekonomové | Centrální banka | Přehled | Vývoj tržeb | Zpráva o inflaci | Volba příštího prezidenta | Plyn | Pár EUR/USD | Výnosové křivky | Čistý zisk | Jádrová inflace | Andrew Bailey | Hospodaření | Zveřejněná data | Fundamentální faktory | Zpomalení ekonomiky | Fed | Americká centrální banka | Zahraniční bilance | Růst spotřebitelských cen | Cena severomořské ropy | Údaje o inflaci | Běžný účet | Dubnová inflace v eurozóně | TIPS | Mluvčí | ANDE | Reuters | Britská měna | Přebytek zahraničního obchodu | Portu | Vývoj reálného výnosu | Záznam z posledního zasedání ČNB | Brexit | Kompozitní index | Předpokládaný růst | Nízký potenciál | Index US500 | Data z americké ekonomiky | Depozitní sazba | Ceny dřeva | Overbalance | Rolování | J&T Patrik Tkáč | Rekordní maximum | ING | Pohyby kurzu | Nápojové firmy | Utahování měnové politiky | Pozornost | Firma | EURUSD | J&T | Seznam Zprávy | EP | S&P 500 | Vstup na burzu | Data z amerického trhu práce | Zvýšení úrokových sazeb | Obchodování | Rychlý růst | Libra | Americký dolar | Britové | Stoxx 600 | Ceny emisních povolenek | Snížení sazeb | Čeští spotřebitelé | Open | Indikátory sentimentu | Růst ceny zlata | Evropská měna | Kakaové boby | Rostoucí náklady | Nálada investorů | Říjnová inflace | Groupon | Míra | Jestřábí přístup | Hospodaření státu | Bankéři z Fedu | Úroky | HDP v USA | MT4 | Hoteliéři | Inflace se vrací | Očekávání analytiků | Květnová inflace | Makroekonomické údaje | Úroda | Budoucí vývoj | Silný trh | Objem peněz | Káva | Defenzivní akcie | Indikace | TABAK | Asociace nezávislých dodavatelů energií (ANDE) | Japonsko | S&P500 | Klesající trend | LEAG | Čínská ekonomika | ECB | Ceny | Prudký pokles | EP Logistics | CHF | Finální odhad | ČNB | Horší data | Pokles | Změny sazeb | Prognóza ČNB | Czech Media Invest (CMI) | Surové ropy | Kalendář tento týden | Území Guyany | Velikonoce | Druhá největší světová ekonomika | Carry trade | Vystoupení šéfa Fedu | Tržní ceny | Nižší růst | DOT | Ingredience | Jan Vejmělek | Pokles cen ropy | Nejvýraznější pokles | Ohromné zisky | Tržní očekávání | ENA | Americká ekonomika | Nejistota | Podpora | Doporučení | Invest | Zboží dlouhodobé spotřeby | Data z reálné ekonomiky | Energie v Evropě | Patrik Tkáč | Pokles ceny | Česká republika | Carry trade pozice | Společnost XTB | Hello bank | Tempo poklesu | Repo sazba | Index cen | Ukazatel inflace | Daně | Globální finanční trhy | Alan Greenspan | Portfólia | Trh práce v USA | Vývoj ceny ropy WTI | Růst zisků | Zisky | Ekonom UniCredit Bank | Současné ceny | BNP Paribas | Oslabení koruny | Bankovní rada České národní banky | Den nezávislosti | Česká firma Raylyst | USD/TRY | Jestřábí hlasy | Evropský systém | Ustupující inflace | Vývoj války na Ukrajině | Cena zlata | Jiří Tyleček | Vývoj měnového páru GBP/USD | Rizikové averze | Trinity Bank | Latinská Amerika | Přecenění | Vice | Dlouhodobé dluhopisy | CARA | Růst cen | Vývoj úrokových sazeb | RSI | Exxon | Premiér Petr Fiala | Repo sazby | Německá vláda | Výdaje | Financování | ČSÚ | Česká firma | Finance | JDE | Omezení dodávek | Generali Investments | Index nákupních manažerů | Automobilový průmysl | Vyšší úroky | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Švýcarská národní banka | Společnosti | Systém obchodování | Maďarský forint | Ceny zboží | Zlevňování hypoték | Termínové kontrakty | Vyšší ceny | FT | Nájemné | Dolarové sazby | Cena | Bollinger Bands | Dnešní čísla | ECB dnes | CME | Spotřebitel | Meziroční vývoj jádrové inflace | Hospodářský růst | BAT | Tržní sazby | Ekonomická aktivita v USA | Důvěra v průmyslu | Inflace v Maďarsku | Ceny palladia | WTI | Bohumil Trampota | Mexické peso | Bod | Miliardy korun | Přenos | Silnější koruna | Polský zlotý | BoE Andrew Bailey | Únorová inflace | Bankéři | BNP | Evropské indexy | Konjunkturální průzkum | Domácnosti | Cena ropy | Inflace | Tržby | Tržní sentiment | Marže | Další růst úroků | SpaceX | Situace | Cenotvorba | Německý Ifo index | Aktivity v Číně | Koruna zpevnila | Daně z příjmů | Krach | Struktura | Zkušenosti | Klaas Knot | Americká průmyslová produkce | Spotřební daně | Lira | Oživení ekonomické aktivity | Europe 600 | Statistiky | Peter Kažimír | FXstreet | Světová ekonomika | Dluhopisové trhy | Ceny v eurozóně | Pozice bitcoinu | Spolkový statistický úřad | Zdražení povolenek | Růst mezd | ISM indexy | Diverzifikátor akciových ztrát | Korunové sazby | Sazby beze změny | Sdružení automobilového průmyslu | Kurz | Panické výprodeje | Evropská centrální banka | IFO index | Inflace v říjnu | ISM | 256/2004 | Unicredit | Silnější euro | Stagnace | Pokles výnosů | Zasedání Bank of England | Ceny pšenice | Vývoj německého akciového indexu | Aktivum | Naše prognóza | Deficit státního rozpočtu | EUR/HUF | Investujte | Měď | Úspory | Proinflační | Konsensus | Řetězec | Analytik | Známky konjunktury | Uzavření Rudého moře | Historická minima | Vysoká poptávka | EPCG | Prognózy inflace | Analytici | JD.com | Kurz koruny | Vysoká inflace | Rada guvernérů | Vývoj německé ekonomiky | Provozní zisk | Hospodářství | Rostoucí společnosti | Tuzemská inflace | Snižování úrokových sazeb | Důvody pro posílení | Jádrový CPI | Nižší ceny | Ceny hliníku | Zasedání ECB | Velkoobchodní cena elektřiny | Portfolia | Převis | Odhady PMI | Poptávka | Měnověpolitické zasedání | Vývoz | Británie | Týdenní zpráva | Ziskovost | Americké ceny | Miliardy eur | Recese | Konsenzus | Vyjádření představitelů | Makro | Mzdový růst | TŽ | Záloha | Švýcarský frank | Německý ZEW index | Invaze Ruska | Vývoj akciových indexů | EP Infrastructure | Napětí na Blízkém východě | Britská ekonomika | Situace na Blízkém východě | Nižší DPH | Počet nových žádostí o podporu | Sekce měnové | Signály | Guvernér BoE | Růstový trend | Inflace ve Spojeném království | Frank | Pokles technologických akcií | Americké ministerstvo práce | Americká centrální banka (Fed) | Ceny energií | Americké indexy | Snížení produkce | Futures kontrakty | Ceny potravin | Přehřátý trh | Srovnávací základny | Pšenice | Rychlý růst mezd | Meziroční míra inflace | Měnový kurz | Centrální banka ve Frankfurtu | Základní sazby | Investiční příležitosti | Polská centrální banka (NBP) | Nejrychleji rostoucí | Rizika | Intervenovat na devizovém trhu | Investice do infrastruktury | Objem českých dluhopisů | Společnost ČEZ | Projev šéfa Fedu | Globální trhy | Cena elektřiny | Summit Evropské unie | PMI indexy | Inflace cen | Zpomalující růst | Ceny plynu | ROCE | Růst HDP | Růst cen nemovitostí | Trend | Obchodovat | Depozitní úrokové sazby | Pokles sazeb | Meziroční inflace v září | Majors | Míra inflace | Windfall tax | Přebytek obchodu | Ekonomické údaje | Energetika | Spotřebitelská důvěra | MMF | Průmyslová výroba v eurozóně | Náklady na úvěry | Silné mexické peso | EBITDA | Snížení emisí | Nařízení | Zvýšené napětí | Indexy | Zvyšování sazeb | Vývoj inflace | Oživení poptávky | Zpřísnění měnové politiky | Cena severomořské ropy Brent | Gold | Průmysl | Body | Podnikání | Pokles průmyslové produkce | Tempo růstu | GfK | Snížení daně | NBP | Cena cukru | Obnovení růstu | Akciové trhy | Struktura HDP | Úrokové sazby | Spotřebitelské ceny v Česku | Hospodářské soutěže | Snižování úroků v USA | Situace na trhu | Spojení | Tržní ocenění | Long | Rally | Bankovní rada | Komoditní index | Recese v USA | DAX | Payrolls | Aktiva | Pokles inflace | Prohloubení deficitu | Použití finanční páky | Cenový strop | Fiskální politika | EP Power Europe | Hospodářská krize | České měny | Tuzemský průmysl | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Emise oxidu uhličitého | Indikátor | Slábnoucí dolar | Základní úrok | Pokles cen | Prodej aut | Obchodování s komoditami | Záporné nominální úročení | Investments | Růst ceny | Čínská centrální banka | Vysoké inflace | Proinflační riziko | Raiffeisenbank a.s. | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | NEST | Hodnocení rizik | Debata | Zdravotnictví | Riziko ztráty | Hliník | Sentix | Trhy dnes | Snížení cen | Německý statistický úřad | Spotřeby plynu | Trinity | FOREX | Prodeje automobilů | Ekonomika eurozóny | Členské země Evropské unie | Vývoj ceny hliníku | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Načasování | Řetězce | Sentiment | Měnová unie | Maďarská centrální banka | Stoxx Europe 600 | Breaking | Ekonomika | Politika | Konkurence | Pozornost trhu | Čínský jüan | PLN | Kapitalizace | Zdanění | Míra nezaměstnanosti | Analytika | Komunikace | Vývoj ceny kávy | Ceny průmyslových výrobců | Německá ekonomika | Zisk z obchodování | Obchodní aktivita | Poplatky | Forint | Objem dovozu | Další vývoj | Ekonom | Optimismus | Pokles průmyslové výroby | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Průzkum PMI | Zasedání amerického Fedu | Očekávání trhu | Měnové politiky | OsMA | Tomáš Holub | Zklidnění situace | Historická maxima | Ekonomická data | Byznys | Elektřina | Invaze | Výroba elektřiny | Zhodnocení | Dolar | Snížení základní úrokové sazby | Ceny zlata | Výhled | FOMC | Dividenda | Datový kalendář | Auta | Americké ministerstvo | Rada ČNB | Průměrná nominální mzda | Zpráva o trhu práce | Economist | Zlevnění potravin | Počasí | Propouštění | Bankovní krize | Jaromír Gec | FRED | Čerpací stanice | Evropský trh | Finanční trhy | Statistický úřad | Klid | Negativní vývoj | Fundamentální pozadí | Expanze | Růst cen energií | Fondy | Situace v Číně | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | Schodek | Financial Times | Dolarové úrokové sazby | Velkoobchodní cena plynu | Vývoj měnového páru EUR/USD | Emisní povolenky | Saldo zahraničního obchodu | Zvýšení úroků | Obchodní bilance | Euro včera | EU | Německé tovární objednávky | Energetické společnosti | USD/MXN | Problémy | Zpomalení růstu | Měnové páry | Pokles poptávky | Základní úrokové sazby | Rozhodnutí Bank of England | Nezaměstnanost | Vývoj ceny stříbra | Výplata | Inflace v Německu | Ropa | Americká inflace | Rozvoj | xStation 5 | Vývoj ceny platiny | Transakce | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Sezónnost | Innogy | Oslabení české koruny | Hello bank! | Hry | MNB | Profitovat | Irsko | Odhad HDP v eurozóně | Cenový vývoj | Výprodeje | Spotřeba domácností | Míra inflace v eurozóně | Rolování kontraktů | DE30 | Meziroční růst spotřebitelských cen | Oslabení eura | Silný pokles | Ichimoku | Uvolnění měnové politiky | Analytik skupiny | Americké ceny výrobců | Zvyšování úrokových sazeb | Spotřebitelská poptávka | Obchodování s emisemi | Christine Lagarde | Indikátor důvěry | 3М | Maďarská vláda | Mediální skupina | Obchod | Indexy PMI | Rozhodnutí centrální banky | Rostlinná výroba | Regionální měny | Oslabení | USD za tunu | Nominální mzda | Pohonné hmoty | Pokles nezaměstnanosti | Rusko | Vysoké riziko | Ceny výrobců | Úsilí | Žádosti o podporu | Miliardy USD | Další růst sazeb | Evropské méně | Signál | Zdražování | Sev.en | Měny rozvíjejících se trhů | Energetické krize | Člen bankovní rady | Ředitelka | EPS | Komerční banka | Bankovní problémy | ADP | Evropské společnosti | PMI ve službách | Projev šéfa Fedu Powella | Kupní síla | Trhy | CPI v USA | Sankce | Společnost SpaceX | Ropy | Rozdílové smlouvy | Míra úspor | Devizové rezervy | SICAV | JD | Křetínského EPH | Zisk EBITDA | Společnost | Úspěch | Plynárenské společnosti | Jednání ČNB | Sázky | Diverzifikátor | Dynamika mezd | Ceny ropy Brent | Radomír Jáč | Ukončení války | Dnešní údaje | Silné inflační tlaky | Pobřeží slonoviny | Tkáč | Generální ředitel | BNP Paribas Personal Finance | Slovensko | Společná evropská měna | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Riziková aktiva | ECB Christine Lagardeová | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Nálada | Indikátory | Tisková konference | Eura | Invaze Ruska na Ukrajinu | Neúspěch | Vysoké ceny | Nizozemsko | Odpovědnost | Ceny stavebních prací | Ceny pohonných hmot | Zmírnění inflace | TGT | Oslabení koruny vůči euru | Růst | Měnové unie | Polská centrální banka | Nejnovější údaje o inflaci | Příjmy | Průmyslová produkce v eurozóně | Finanční situace | Brexit průmyslu | Investujte zodpovědně | Inflace v Číně | Snížení inflace | Pandemie | Tradeři | Americký dluh | Růst průmyslové výroby | Index | Poskytování úvěrů | Indikátor MACD | Rychlý růst cen | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Martin Gürtler | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Úročení | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Tuzemská měna | Index STOXX Europe 600 | MXN | Volby | Vyšší úroveň | Čokoláda | Predikovatelný | Cíle | Instrumenty | Předčasné volby | Zveřejněné údaje | Německé hospodářské svazy | Zrušení superhrubé mzdy | Stavební výroba v květnu | Obchodování s emisemi ETS | Zlotý | Novinky | Odhady růstu | Výkyvy | Pokles dolaru | Vývoj cen kryptoměn | Volatilní | Banky | Komise v přenesené pravomoci | Náklady spojené s bydlením | Německý průmysl | Základní sazba | Farmacie | Český statistický úřad (ČSÚ) | Prodeje | EP Energy | TradingEconomics | CNY | Šéf Fedu Jerome Powell | Reálný výnos amerických bondů | Benchmark | Česká inflace | Klesající inflace | Květnová průmyslová produkce | Šance | Bankovní rady ČNB | Holubice | CMI | Obavy z recese v USA | Podnikání na kapitálovém trhu | Negativní vývoj války | Výrobní ceny | Odvětví | Šok | Vývoj mediánové ceny bytů v Praze | XTB Jiří Tyleček | Objem maloobchodních tržeb | Hutnictví | Úrokové sazby ČNB | Obchodní příležitosti | Nákup platiny | Analytický tým FXstreet.cz | Dna | Dostupná data | Investiční společnosti | Maďarsko | Společnost Target | EP Corporate Group | Německá skupina | Rostoucí trend | Mzda | Vývoj devizových rezerv | Poradenství | Měnový pár | Pumpaři | Očekávaný růst | Obří deficit | Daně z příjmů fyzických osob | Daně z příjmů právnických osob | Centrální bankéři z Fedu | Investiční platformy | Prodeje aut | Banka | Růst výroby | Jestřáb | Vývoj spotřebitelské inflace | Upravený zisk | Pokračující růst těžby v USA | Region Guyany | Na burze | Agentura Reuters | Akcie | Přebytek běžného účtu | Christine Lagardeová | Konflikt na Blízkém východě | Ekonomické aktivity | Ceny povolenek | Ceny kávy | Inflace v USA | Inflace v eurozóně v červnu | Investice firem | ČSOB | Zisk na akcii | Snižování úroků | Úrok | Výroba počítačů | Ekonomiky | Měnová politika | Vývoj spotřebitelské inflace v Číně | Evropa | Tržby v eurozóně | Netradiční měnové páry | Gold.plus | Autoprůmysl | Vývoj cen pohonných hmot | Stabilita | Růst britské ekonomiky | Maloobchodní tržby v eurozóně | Elon Musk | Měnové politiky v USA | Britská centrální banka dnes | Prohlášení | Vyšší úrokové sazby | Celoroční projekce | Zpřísňování měnové politiky | Refinanční sazba | EP Corporate Group (EPCG) | Reálný výnos v Evropě | Koruny vůči euru | Problémy v dodavatelských řetězcích | Bilance zahraničního obchodu | Symposium centrálních bankéřů | Marketingová komunikace | TRY | Evropská komise (EK) | Předpověď | Ekonomický růst | Index francouzských akcií | Krize | Asociace | Pokračování trendu | Tržby ve službách | Ukončení války na Ukrajině | Křetínský | Průmyslové aktivity | Ceny stříbra | Reálná mzda | Recese v Evropě | NATO | Údaje | Analytický tým | Dodavatel plynu | Inflační očekávání v USA | Akcie Groupon | Odhady ČNB | Snižování cen | Tržní kapitalizace firmy | Kupující | Shell | Geopolitické eskalace | Ekonomiky eurozóny | Růst cen průmyslových výrobců | Vývoj cen komodit | Zvolení Donalda Trumpa | Snižování sazeb | Zdraví | Target | Odhad vývoje HDP | Evropský statistický úřad | USD/CHF | Nemovitosti | HDP v Maďarsku | Stříbro | Práce | Snížení dodávek | Brent nebo WTI | Zdražení ropy | Mzdová dynamika | Cukr | Silná data z trhu práce | NAFTA | Podniky | Komoditní index Bloombergu | Průmysl v eurozóně | Dlouhodobější trend | Polský zlotý a maďarský forint | Nárůst výdajů | Data ze Spojených států | Finanční ztráty | Inflace v únoru | Index spotřebitelských cen | Volatility | Ministr financí | Ceny v Česku | Levnější ropa | Ztráta | Rozpočet | xStation5 | Domácí měny | Propouštění zaměstnanců | EC Investments | Snížení úrokové sazby | Otočení britské politiky | Výnos amerických bondů | Vánoce | Vliv počasí | Zajímavé zhodnocení | Pozitivní vliv | Nejnovější údaje | Pracovní síly | Závazek | Směřování | Pandemie covidu-19 | Inflace v české ekonomice | Trendová linie | Inženýrské stavitelství | Inflace v eurozóně | Německo | Přicházející recese | Uvolňování měnové politiky v USA | Firma Raylyst | USD/JPY | Štěstí | Měnový výbor | Růstový potenciál | Dceřiné společnosti | Zrychlení růstu | Akciový trh | SWDA | Směrnice | Uskupení OPEC | Ztráty | Průmyslová produkce v srpnu | Eskalace | Japonský jen | Automotive | FXstreet.cz | Bilance | Ceny zemního plynu | Dubnová inflace | Snížení úroků | Distributor fotovoltaických produktů | Vývoj ceny mědi | Šéfka ECB | MWh | Investice do zlata | Míra inflace v Maďarsku | EK | Investování | Setkání centrálních bankéřů | Zavedení dovozní cel | Kotace | Pracovní den | Státní podpora | Mzdy | HDP v eurozóně | Upravený zisk EBITDA | Průzkum ČSÚ | Přehřátý trh práce | Zadlužení | Obchodníci | Ukazatele | Státní dluhopisy | Pozice | Vývoj měnového páru USD/CNY | Oživení německé ekonomiky | Dluhopisy | Platební bilance | Účastníci trhu | Vojenská pomoc | Makroekonomický kalendář | Přísná měnová politika | Navýšení rizikové prémie | Finanční možnosti | Čína | Koruna | Ranní glosa | Generali Investments CEE | Trade | ČR | Symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole | MIFID | Nastavení měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Kompenzace | Stabilita sazeb | Zlepšení nálady | Vývoj války | Ministerstvo financí | Výstup USA | Změny klimatu | Guvernér | Platina | Vojenská pomoc Ukrajině | Umělá inteligence | Rezistence | Úrokový diferenciál | Společnost Microsoft | Mluvčí holdingu | USA | Zemědělství | Riziko | Zpracovatelský průmysl | Výraznější pokles | Sazby | Vysoké ceny nemovitostí | XTB | Nálada nákupních manažerů | Asociace nezávislých dodavatelů energií | 10letý reálný výnos | Kontrakt | Německé hospodářství | Miliardy dolarů | Vývoj jádrové inflace | Jan Frait | Hlavní ekonom | Ceny v průmyslu | Ocenění | České sazby | Burze | Brazilský real | Meziroční inflace | Sektor služeb | Výkon | Střední hodnota | Česká vláda | Zisk na akcii (EPS) | Domácí poptávka | Společnost Starlink | Ceny cukru | Denní graf | Zhodnocení v desítkách procent | Úroková míra | Celková průmyslová výroba | Míra inflace v Německu | Realitní portfolia | Dojné krávy | Tým FXstreet.cz | Motivace | Průmyslová výroba v září | Dražší půjčky | Vodík | Snížení geopolitického rizika | Statistika | Další pokles | Americký HDP | Vývoj ceny | ONS | Motorová nafta | Reálné hodnoty bytů | Emise | Výnos amerických bondů (TIPS) | Výkon českého průmyslu | Průmyslové podniky | Intervenovat | Německé dluhopisy | Auta se spalovacími motory | Dodavatelské řetězce | EP Corporate | JD.US | Válka na Ukrajině | Tvorba pracovních míst | Východoevropské akcie | Nastavení úrokových sazeb | Vzácné kovy | Globální vývoj | Prodej | Nervozita | Investiční | Cena plynu | Vývoj ceny cukru | Vývoj mediánové ceny bytů | Vývoj jádrové inflace v eurozóně | Měnový pár USD/CNY | Oznámení | Očekávané rozhodnutí | Ekonomika USA | Konjunktura Spojených států | Daně z neočekávaných zisků | Ústup inflace | Posilování eura | Politický šok | Německý HDP | Držení plné zaměstnanosti | Očekávaný růst poptávky | Pozornost finančních trhů | Bitcoin | HICP | Výkonnost | Česká ekonomika | Výhled roku | Výroba aut | Hodnoty bytů | Nejbližší support | Zájem investorů | Růst poptávky | Tempo růstu spotřebitelských cen | Snížení spotřeby | Rozhodování | Index CPI | Opatření | Index S&P 500 | Česká koruna | Kurz české měny | Energetická náročnost | Výhled roku 2024 | Zlato | HDP | Nominální úročení | Zisk skupiny ČEZ | Obchodní řetězce | Maloobchodní tržby | Likvidita | CL | PBOC | Výroba automobilů | Členské země | Sazba ČNB | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Statistici | Dezinflační trend | Objednávky | Inflační očekávání | Stavební výroba | Evropské akciové trhy | Základní úrokové sazby v USA | Čínské vlády | TGT.US | Uhlí | Fundamenty | Košík.cz | Růst ekonomiky | Premiérka Liz Truss | Komodity | Deficit federální vlády | Analýza | Vyšší inflace | Miliardy | Výnosy | Mediánové ceny bytů | Česká národní banka (ČNB) | Maloobchodní tržby v USA | Hlavní refinanční sazba | Zahraniční měny | Tomáš Raputa | Vlády | Růst těžby v USA | Utaženější měnové politiky | Kryptoměny | Investiční doporučení | Holding | Cena kávy | Jádrová inflace v eurozóně | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Centrální bankéři | Belgie | Zlepšení | Vypuknutí pandemie | Solidní růst | Nonfarm Payrolls | Pokles německé ekonomiky | ČTK | Nižší úrokové sazby | USD/CNY | Sentiment trhu | Prudký pokles cen | Měnové podmínky | Generální ředitel ČEZ | Španělsko | Radek Jirků | Tržby společnosti | Míra inflace v USA | Jerome Powell | Vysoké úrokové sazby | CEE | Česká národní banka | Wall Street | Premiérka | Průběžné výsledky | Základní úroková sazba | Teams | Ceny mědi | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
