Náklady financování
Zlato i stříbro se třpytí dál
18.10.2024 Počátkem roku jsme se zaměřili na sektor kovů coby potenciálního vítěze pro letošek i roky příští. Po silném prvním pololetí pokračoval vzestup vzácných kovů pod vedením zlata i ve 3. čtvrtletí. Investoři hledali jistoty v nejistém světě a vše kulminovalo v září, kdy začal centrální bankovní systém Spojených států snižovat sazby. Kvůli stále se prohlubujícímu hospodářskému zpomalení Číny i rostoucím obavám z recese v jiných oblastech, zejména v Evropě, došlo k propadu energetiky a průmyslových kovů – tedy dvou sektorů závislých na hospodářském růstu.
Průmysl stále v šedi
01.10.2024 Výsledek indexu nákupních manažerů (PMI) za měsíc září podle očekávání přinesl mírnou korekci nečekaného srpnového nárůstu. Index ve zpracovatelském průmyslu poklesl z 46,7 na 46,0 bodů zcela v souladu s mediánem trhu. Naše prognóza předpokládala nepatrně lepší hodnotu (46,2 bodů).
Moneta: Kvartální výsledky jsou v souladu s odhady, výhled potvrzen
25.07.2024 Moneta oznámila za druhé čtvrtletí růst čistého zisku o +12,3 % na 1,4 mld. CZK při výnosech 3,1 mld. CZK. To je v souladu s konsensem. Na příjmové straně překvapil silný prodej investičních produktů třetích stran. Přísná kontrola nákladů znamenala nižší administrativní náklady. Nižší byly také regulatorní poplatky. Podle našeho očekávání Moneta zopakovala celoroční cíle.
Moneta: Očekávaný meziroční růst výsledků za 2Q24
24.07.2024 Snižování úrokových sazeb od ČNB ovlivnilo výnosy z volné likvidity, ale zároveň se také snížily náklady na financování. Odhadujeme za 2Q24 mírný růst celkových výnosů na 3,1 mld. CZK. To při očekávaném lehkém poklesu nákladů by mělo znamenat růst čistého zisku meziročně o +9,9 % na 1,4 mld. CZK.
Komodity: Energie a obiloviny v centru pozornosti, kovy si dávají pauzu
02.07.2024 V letošním roce jsme se soustředili hlavně na sektor kovů, který jsme považovali za potenciálního vítěze pro rok 2024 i roky další, a zdůrazňovali jsme, proč už máme celoroční konsolidaci za sebou. K dnešnímu datu posílil Bloomberg Commodity Total Return Index od počátku roku o více než 5 % a podílely se na tom všechny sektory kromě obilovin. I když se energetika kvůli poklesu prémie za geopolitické riziko ve 2. čtvrtletí propadla, kovy pokračovaly ve své cestě vzhůru. Zlato a měď dosáhly před současnou odmlkou nových rekordních maxim a také stříbro se vyšplhalo na úroveň, kde bylo naposledy před 13 lety.
Týdenní zpráva o komoditách: Neústupná inflace a nepříznivé počasí
02.05.2024 Sektor komodit se již pět týdnů posouvá výš a Bloomberg Commodity Total Return Index je připraven uzavřít týden na nejvyšší hodnotě za posledních sedm měsíců. Drahé kovy a měkké komodity sice po týdnech výrazného posilování svůj vzestup zastavily, teď však převzaly štafetu obiloviny pod vedením pšenice, která zažila nejlepší týden od loňského června. Příčinou bylo nepříznivé počasí v klíčových pěstitelských regionech na severní polokouli.
Evropu ESG oslabuje, těží z toho americké akcie i banky
28.04.2024 Evropské akcie se letos ocitly v historicky rekordní slevě vůči těm americkým. Vyplývá to ze srovnání poměrového ukazatele vyhlížené tržní ceny akcie a čistého zisku na akcii na horizontu dalších dvanácti měsíců. V potaz jsou přitom vzaty všechny klíčové akciové tituly jak ve Spojených státech, tak v Evropě.
Je už korekce za námi?
24.04.2024 Komodity jsou připraveny na oživení. "Rok kovu" posiluje zlato a stříbro, měď čeká na snížení sazeb. Obiloviny se mohou zotavit, zemní plyn se stabilizuje. Zlato cílí na 2 300 až 2 500 USD/oz, průlom mědi by mohl znamenat růst.
Americké banky obsazují trh s půjčkami fosilní energetice, který kvůli zeleným regulacím vyklízejí banky z EU. Evropa se tak „střílí do nohy“, jako v autoprůmyslu
15.04.2024 Americké banky převážně středního, regionálního rozsahu profitují nejvíce ze zelených regulací EU. Zabírají totiž trh, kteří jejich evropští rivalové vyklízejí, aby dostáli závazkům v oblasti klimatických cílů. Tyto cíle stanovuje EU nejambiciózněji ze všech ekonomických celků světa.
Stavebnictví v únoru podalo nejlepší výkon za půldruhého roku, ovšem i díky teplému počasí a tomu, že nemá moc, kam dál klesat
08.04.2024 Tuzemské stavebnictví letos v únoru rostlo meziročně o 3,6 procenta, tedy vůbec nejvýrazněji za celou dobu od května 2022. Právě v květnu 2022 vykázalo naposledy růst ještě výraznější, a sice 3,8 procenta v meziročním vyjádření. Pak následoval zhruba rok a půl citelného útlumu stavební výroby, kdy v jednotlivých měsících zpravidla docházelo k meziročnímu propadu stavební produkce. Tomu by nyní mohl být konec, byť výsledky z jednoho měsíce nelze přeceňovat. Zejména když letos v únoru panovalo nadprůměrně teplé počasí, které stavební činnosti celkem přálo. A také z důvodu nízké základny meziročního srovnání.
Průmysl v únoru zklamal. Podvazují jej vysoké úroky, teplé počasí, slabá německá a čínská poptávka či útoky jemenských povstalců v Rudém moři
08.04.2024 Tuzemská průmyslová výroba letos v únoru zaostala za očekáváním, když meziročně přidala jen 0,7 procenta.
Podmínky v českém průmyslu nakročily ke stabilizaci. Průmysl ale nasále podvazují vysoké úroky, slabá německá a čínská poptávka či útoky jemenských povstalců v Rudém moři
02.04.2024 Podmínky v českém zpracovatelském průmyslu se vyvíjejí nejméně nepříznivě za celé období od srpna 2022. Vyplývá to z dnes zveřejněného březnového indexu nákupních manažerů. Podmínky se sice stále zhoršují, ale meziměsíčně vůbec nejslabším tempem právě od srpna 2022. To svědčí o tom, že český průmysl nakročil ke stabilizaci podmínek v něm, které neblaze poznamenaly dopady války na Ukrajině a energetické drahoty.
Český průmysl srážejí vysoké ceny energií. Dražší výrobky pak nejsou konkurenceschopné
27.03.2024 Cenu elektřiny letos ovlivní návrat poplatků za obnovitelné zdroje a zvýšení regulovaných poplatků. Průmyslové společnosti přitom stále bojují s tím, že kvůli vysokým vstupním nákladům musejí zvyšovat ceny výrobků, které pak na trhu ztrácejí konkurenceschopnost.
Průmysl v lednu zaostal za očekávání. Výroba aut ztrácí sílu vytahovat zbytek průmyslu „do plusu“
15.03.2024 Průmyslová výroba s příchodem roku 2024 zklamala. Oproti prosinci 2023 se propadla o 2,3 procenta. Meziročně vykázala stagnaci, zatímco trh počítal se nárůstem o dvě procenta. Růst ve výrobě aut totiž nebyl natolik silný, aby kompenzoval propad zejména v těžebním a těžkém průmyslu či ve výrobě stavebních hmot.
Čtyři důvody, proč ECB zůstává v klidu a snižování sazeb odkládá
26.02.2024 Pokles spreadu mezi italskými a německými státními dluhopisy (BTP/Bund), spreadu evropských firemních dluhopisů i swapového spreadu pod dlouhodobý průměr znamená, že ECB nic netlačí, aby začala snižovat sazby či přestala s omezováním své rozvahy. Dluhopisové trhy už přehodnotily svá očekávání letošního poklesu sazeb, a pokud bude ECB snižování dál odkládat, čelí evropské výnosové křivky riziku, že dlouhodobé výnosy porostou po zbytek čtvrtletí rychleji než dlouhodobé.
Rok kovů
26.01.2024 Nadcházející rok se může stát rokem kovů. Pozornost se bude upírat hlavně na zlato, stříbro, platinu, měď a aluminium. Vyhlídky na nižší reálné dluhopisové výnosy a pokles nákladů na držbu neúročených pozic podle nás podpoří poptávku po drahých kovech, zejména prostřednictvím produktů obchodovaných na burze, kde byli investoři v posledních sedmi čtvrtletích čistými prodejci.
Finanční trhy – výhled roku 2024
15.01.2024 Rok 2023 zakončil na velmi pozitivní vlně, kdy investorům přinášely zisky akcie hodnotové i technologické, dluhopisy státní i firemní, zlato i kryptoměny. O to těžší bude takovou rally zopakovat, protože startovací čára roku 2024 už je nastavena poměrně vysoko.
Související klíčová slova:
Geopolitické eskalace | Výstup USA z NATO | Český průmysl | Retracement | Zhodnocení v desítkách procent | Vládní dluhopisy | Akciové trhy | Vstupy | Pozitivní vliv | Nárůst cen energií | Geopolitické riziko | Rolování | BHP | Trend | Cenové výkyvy | Bank of Japan | Dividendy | Oživení poptávky | Výkyvy | Aktiva | Nejvyšší výnos | Pravděpodobnost | Nastavení ropného trhu | Uskupení OPEC+ | Výnos z poplatků | Energetika | Zveřejnění výsledků | Analytický tým FXstreet.cz | Graf | Poplatky | Rostoucí ceny | Ropa Brent | Výkon | Financial Times | Zpomalující ekonomika | Zlato a stříbro | Vzestup zlata | Uzavření Rudého moře pro tankery | Nezaměstnanost | Pandemie | Růst cen | Strach | Snižování cen | Vývoj mediánové ceny bytů | Tržní volatilita | Východoevropské akcie | Peter Garnry | Dolary | Volná pracovní místa | Výnos amerických bondů (TIPS) | Ole Hansen | Ceny kryptoměn | Bohumil Trampota | Svaz průmyslu | Vývoj ceny ropy Brent | BP | Výhled | Reálné výnosy | Obliba bitcoinových peněženek | Wall Street Journal | Pozitivní sentiment | Extrémní nárůst | Inflace | Ceny bytů v Praze | Nákup platiny | Volatilita | Odhadnout tržní sentiment | CZK | Auta se spalovacími motory | Predikovatelný | Uskupení OPEC | Průmysl | Vysoké ceny energií | Snižování sazeb | Kongres | Mrazivé počasí | Válka | Geopolitická situace | Futures | Hedgeové fondy | Naše prognóza | Zpráva | Centrální banky | Hodnoty bytů | Vývoj indexu bankovního sektoru | Nákupy zlata centrálními bankami | Dluhopisy Saxo | Donald Trump | Výrobci elektroaut | Dopady války na Ukrajině | Moneta | Sankce | Obnovitelné zdroje energie | Konjunktura Spojených států | ROTE | Rekordní minimum | Nominální úročení | Mediánové ceny bytů | Obchodní války | Pád Ukrajiny | Výprodeje | Ukončení války na Ukrajině | Snižování úrokových sazeb | Tier 1 | Zaměstnanost | Měkké komodity | Realitní portfolia | Energetický sektor | Ekonomiky | Nárůst poptávky | Domácnosti | Bancorp | Tržní sentiment | Zajímavé zhodnocení | Průmyslová produkce | Economist | Úvěrování | Bydlení | Peníze | Poptávka | Defenzivní akcie | Výhled roku | Brent | Stavební produkce | Komoditní sektor | Politika | Kakao | Očekávání | Měď | Palladium | Zvýšení sazeb | Války na Ukrajině | Vývoj mediánové ceny bytů v Praze | FRED | Základní sazby | Financovat | Commodity | Americké volby | Výnosy | Nákupy | Růst | Nabídka | Příležitosti | Výpadky | Lukáš Kovanda | Evropské společnosti | Prognóza | Vládní podpory | Obligace | Konjunktura | Růstový impuls | US Bancorp | Čistý výnos z poplatků | Nižší náklady | Káva Arabica | Zvýšené napětí na Blízkém východě | Exxon Mobil | Region Guyany | Evropské ekonomiky | Oklahoma | Dojné krávy | Predikovat vývoj cen kryptoměn | Geopolitická rizika | Počasí | Meziroční růst | Výnosové křivky | Výnos v Evropě | Další růst | Rekordní ceny | Trh | ING Groep | Výstup USA | Utility | Den zveřejnění výsledků | Zdroje energie | BNP Paribas | Americké státy | Saxo | Index | Společnosti | Vice | Vyšší náklady | Vývoj reálného výnosu | Nejistoty | Kapitál | Posílení | Devalvace | Mediánové ceny bytů v Praze | Chemický průmysl | Obiloviny | Vývoj německého akciového indexu DAX | Althea Spinozzi | Obchodní příležitosti | Obchodní války mezi USA a Čínou | Kov | S&P | Unie | Úsilí | Narušení dodávek | Vysoké úroky | Snížení dodávek na trh | Vývoj cen kryptoměn | Inflační tlaky v české ekonomice | Reálný výnos amerických bondů | Ocel | Poměr nákladů | Silné mexické peso | Úrokové sazby | Asie | Reportované výsledky | Výhled roku 2024 | Ceny Bitcoinu | Ohromné zisky | Cukr | Virus | Dluhopisy Saxo Bank | Manažeři | Investice do zlata | Eskalace | Výroba aut | Zajímavý výnos | Benzín | Vývoj německého akciového indexu | Pozornost | Dluhopisy | Hodnotové akcie | Globální emise | Momentum | Podnikání | Diverzifikátor | Harrisová | Bitcoin | 3М | Hlavní ekonom | Mánie | Diverzifikátor akciových ztrát | Problémy | Obchodníci | Ceny v dopravě | Válka na Ukrajině | Snížení geopolitického rizika | Raiffeisenbank a.s. | Uzavření Rudého moře | Čistý zisk | Komerční banka | Stříbro | Pokles cen | Byznys | Ropa | Pozice bitcoinu | ETF | Reálný výnos v Evropě | Volby | Burze | Příznivé faktory | Ekonomové | USA | Umělá inteligence | Spojené státy | Konsolidace | Nákupy centrálních bank | USD za tunu | Záporné nominální úročení | Odvětví | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Pěstování kakaa | Vývoj | Západní sankce | Konkurenceschopnost | Americké akcie | Výnos amerických bondů | Čínská poptávka | Pokračující růst těžby v USA | Pokles cen energií | Další vývoj | Vydávání dluhopisů | Měnové politiky | Den zveřejnění | Analytický tým | Zemědělství | 10letý reálný výnos | Dedolarizace | Brent nebo WTI | Klesající úrokové sazby | Reálné hodnoty bytů | Platina | Ceny akcie | Inflační očekávání v USA | Rolování kontraktů | Vítězství | Nízký potenciál | Čistá úroková marže | AI | Pokles nákladů | Dlouhodobé dluhopisy | Zavedení dovozní cel | Bankovní systém | Sazby | Investovat | Komoditní | Firmy | Stratég Saxo Bank | Svaz průmyslu a dopravy | Vyšší ceny | Růst cen komodit | Provozní zisk | Volba příštího prezidenta | Úvěrové portfolio | Fed | Pokračující růst | Trhy | Mezinárodní investoři | Rizika | Celkové provozní výnosy | Pšenice | Americké banky | Úspory | Vysoké ceny | Regulační mánie | Stagflace | Federální rezervy | Ekonomický růst | Komodity | Mzdy | Na burze | Společnost | FXstreet | Kukuřice | Tomáš Raputa | Výrobní náklady | Ceny ropy Brent | Inflace v české ekonomice | Navýšení rizikové prémie | Kobalt | Riziko | Průmyslové společnosti | Inženýrské stavitelství | Emise | Trinity | Pokles výnosů | Bank of America | Portfolio | Nadšení | NATO | Plyn | Životní úroveň | Ceny | Financování | Recese | Pokles | Války | Impuls | Raiffeisenbank | Centrální banka | Předpovědi | WTI | Praxe | Slábnoucí dolar | Stratég | Ceny zlata | Náklady na financování | Výnos | Výnosy z dluhopisů | ESG | Německé ekonomiky | Nájmy | Provozní náklady | Dobrá zpráva | Trinity Bank | ALUMINIUM | Růstové vyhlídky | Ceny energií | Reálné hodnoty | Pobřeží slonoviny | Energetická krize | Vzácné kovy | Pracovní místa | Káva | Zisk | Total | ČNB | Spekulovat | Nemovitostní fondy | Vklady | Obchodování | Úroky | Růst inflace | COCOA | Anglo American | Prémie | Evropa | Management | Nasdaq | Trump | Ceny ropy | Byty | Potravinářství | Real-estate | Automobilky | FXstreet.cz | Drahý kov | ProCent | Exxon | Zemní plyn | Marže | Panické výprodeje | Aktivum | CARA | BNP | Situace | Fundamentální ukazatele | Konsensus | Dluhy | Spready | HDP | Ekonom | Optimismus | Rozhodování | Dolar | Yield | Klid | LME | JP Morgan | Rizikové prémie | Známky oživení | Růst těžby v USA | Výprodej | Japonský jen | Akcie | Průmyslníci | Nižší úrokové sazby | WELL | Návratnost | Celoroční projekce | Podniky | Vývoj ceny | Tým FXstreet.cz | Převis | Obavy z inflace | OPEC+ | Týdenní zpráva | PEPP | Napětí na Blízkém východě | DNO | Růst zisků | Ekonomika Číny | Ceny bytů | Výsledky | Míra inflace | Chile | Investice | Bear | Evropské banky | Pro investory | Potenciál | Rally | Ceny kakaa | Komoditní stratég | COPPER | Zisky | Regulace | Dluhopisové trhy | Fondy | Hospodářství | Zotavení | Ukazatel | Slabší dolar | Evropské firmy | Spread | Trh s ropou | Rusko | Vývoj ceny ropy | Signál | Aktuální cena | Ukončení války | Zhodnocení | Services | Poptávka centrálních bank | Nižší poptávka | USD/oz | Dluhopisové výnosy | Posílení indexu | Quantum | Úrokový výnos | Evropské akcie | TIM | Energie | Objem | Investiční | Sloučení | Investiční manažeři | Prodej | Rok 2024 | Financial | Bloomberg | Evropská unie | Vývoj ceny bitcoinu | Bezpečné investice | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Míra | Korekce | Akciové tituly | Tržní ceny | Riziko recese | Výkonnost | Spotřebitelská inflace | Index S&P 500 | Technické ukazatele | Agentura Bloomberg | Stavebnictví | Krize | Rostoucí trend | TIPS | Sójové boby | Obnovitelné zdroje | Průmyslová výroba v ČR | Akcie firem | S&P 500 | JDE | MT4 | Mexické peso | Cena | Německo | Bund | Zadlužení | Komodita | Snížení sazeb | IG | Daňová sazba | Drahé kovy | Propad ropy | Výhledy | DAX | Rezervy | Akcie společnosti | Nepříznivé počasí | Zlato | Ekonomika | Denní graf | Oslabení | Investiční příležitosti | Navyšování cen | Cíle | Kryptoměny | Repo sazba | Banky | Automotive | CBOT | Ceny mědi | Fundamenty | Poptávka po ropě | Wall Street | Průlom | Instrumenty | Snížení dodávek | ČR | Americký Fed | Pozice | Portfolia | Teplé počasí | Vývoj akciových indexů | JP Morgan Chase | Dlouhé pozice | Kovy | Vývoj ceny zlata | Finanční ústav | Inflační tlaky | Obchodní aktivity | Cenové indexy | Kvartální výsledky | OPEC | Sentiment | Evropská banka | Investoři | Bohatý | Zvýšené napětí | Spotřebitelé | Rostoucí výnosy | Omezení produkce | Auta | Projekce | Saxo Bank | Velké banky | Snižování daní | Ropy | Čokolády | P.A. | Předseda | Úročení | USD | Rio Tinto | Peso | Legislativa | Provozní výnosy | CZ | Předseda dozorčí rady | Propad | Bankovnictví | Emise skleníkových plynů | Nemovitosti | Investiční kovy | Nejistota | ING | Indexy | Státní dluhopisy | Evropská centrální banka | ECB | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Těžaři | Doporučení | Inflační očekávání | Body | Arabica | ROCE | Averze vůči riziku | EU | Firemní dluhopisy | Materiály | Spekulanti | Prodeje | Dvojité dno | Ukazatele | Banka | Autoprůmysl | Nákupy zlata | Průmyslové kovy | Spotřebitelské ceny | Další pokles
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Obchodování | Růst | Banky | ČTK | Pokles | Indikátor | Trading | Cena | FOREX | Pivot