Naše prognóza
Průmysl čeká další složitý rok
12.03.2025 Průmyslová výroba se v letošním lednu snížila o 0,3 % oproti poslednímu měsíci minulého roku. Ve srovnání s lednem 2024 pak byla nižší o 0,6 %, což byl lepší výsledek, než který odhadoval trh. Zároveň se jedná o výrazně nižší pokles, než který předpokládala naše prognóza, když se na jedné straně výroba automobilů tolik nesnížila a na druhé příspěvek dalších sektorů byl vyšší.
Forex: ECB dnes bude pokračovat se snižováním úrokových sazeb
06.03.2025 Meziroční růst nominálních mezd v ČR podle nás zrychlil z 7,0 % v Q3 24 na 7,2 % v Q4 24. To by zároveň znamenalo, že reálné mzdy se nadále mezičtvrtletně zvyšovaly, jejich úroveň ale stále odpovídala pouze konci roku 2018. Evropská centrální banka by měla na pozadí spíše slabého vývoje ekonomiky eurozóny snížit úrokové sazby o dalších 25 bb. Zveřejněna dnes budou také data o lednovém vývoji maloobchodních tržeb v eurozóně, v USA pak data nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti a lednové bilance zahraničního obchodu.
Forex: Potřeba vyšších výdajů na obranu tlačí evropské sazby vzhůru
05.03.2025 Česká inflace v únoru klesla na 2,7 % po lednových 2,8 %. To bylo v souladu s naším odhadem i konsensem trhu. Centrální banka pro únor očekávala 2,6 %. Zatímco tak v lednu inflace skončila o 0,3 pb nad prognózou ČNB, v únoru se tato odchylka snížila na 0,1 pb. Meziroční inflaci nadále táhly ceny potravin, které byly v únoru podle předběžného odhadu ČSÚ při zahrnutí cen všech nápojů a tabáku meziročně vyšší o 4,7 %. Meziměsíčně pak tento cenový agregát zaznamenal pokles o 0,7 %.
Inflace v únoru činila 2,7 %, jádrová složka byla oproti našemu odhadu nejspíše vyšší
05.03.2025 Česká inflace v únoru klesla na 2,7 % po lednových 2,8 %. To bylo v souladu s naším odhadem a zároveň i konsensem trhu. Centrální banka pro únor očekávala 2,6 %. Zatímco tak v lednu inflace skončila o 0,3 pb nad prognózou ČNB, v únoru se tato odchylka snížila na 0,1 pb.
Ranní okénko - Jak silně bude vzdorovat tuzemská inflace?
05.03.2025 Již za pár okamžiků bude zveřejněn hlavní ekonomický údaj dnešního dne a tím bude předběžný odhad únorové inflace. Ta se na přelomu roků 2024/2025 udržela zuby nehty v horní části tolerančního pásma ČNB (do 3 %). Podobné hodnocení by mohlo platit i pro únor, jelikož očekáváme, že se inflace vrátila z 2,8 % v lednu na rovná 3 %. Kromě nižší srovnávací základny z minulého roku, kdy inflace dokonce spadla přesně na 2% cíl, je predikovaný nárůst inflace výhradně dán rostoucí dynamikou cen potravin, která dokonce předčí lednové zdražení. Pokud by se naplnila naše prognóza, jednalo by se o nejvyšší nárůst od září 2023.
Forex: Koruna se podívala pod hranici 25 EUR/CZK
03.03.2025 Koruna na začátku minulého týdne těžila z výsledku předčasných parlamentních voleb v Německu, kde zvítězila pravicově konzervativní CDU/CSU a ta bude moct vytvořit novou vládu s SPD (sociální demokracií), která skončila třetí na pásce. Došlo by tak k obnovení tzv. „velké koalice“.
Ranní okénko - Začátek března plný zajímavých událostí a dat
03.03.2025 První týden nového měsíce nabídne pestrou paletu zajímavých ekonomických událostí a dat. Z celosvětového hlediska budeme pozorovat zejména nejnovější údaje z amerického trhu práce a také zasedání ECB. Z tuzemska dorazí předběžný odhad únorové inflace, vývoj mezd v posledním čtvrtletí minulého roku či PMI ve zpracovatelském sektoru.
Ranní okénko - Dnešní den nadělí bohatou nadílku
25.02.2025 Dnešní den nabídne celou plejádu zajímavých dat z celého světa. Již před pár desítkami minut byl publikován finální odhad HDP německé ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí minulého roku. Překvapení se nekonalo, byl potvrzen mezičtvrtletní pokles o 0,2 %.
Ranní okénko - Dnešní den bohatý na PMI údaje, o víkendu volby v Německu
21.02.2025 Již za pár okamžiků Český statistický úřad zveřejní, jak se vyvíjí nálada spotřebitelů a podnikatelů v rámci konjunkturálního průzkumu. Spotřebitelská důvěra v průběhu minulého roku překonala hranici 100 bodů, která vyznačuje dlouhodobý historický průměr, ale nyní je opět pod touto hranicí. Lidé mají obavy z možného návratu inflace a jejich budoucí finanční situace. Důvěra podnikatelů je téměř na identické úrovni jako u spotřebitelů. Firmy trápí zejména nízká poptávka, zvýšení provozních nákladů, byrokracie a nedostatek ne/kvalifikované pracovní síly. Na tomto hodnocení se v únoru podle trhu nic zásadnějšího nezměnilo ve srovnání s prvním letošním průzkumem ČSÚ.
Kofola ČeskoSlovensko: výsledky hospodaření za rok 2024
17.02.2025 Kofola dnes po uzavření trhu oznámila předběžné hospodářské výsledky za rok 2024, resp. 4Q 2024.
Forex: Koruna před volbami v Německu posílila
17.02.2025 Koruně se v minulém týdnu dařilo navzdory pokračujícímu napětí v obchodních vztazích. Čína v reakci na rozhodnutí Donalda Trumpa uvalit dodatečné 10% clo na čínské zboží zavedla 15% clo na americké uhlí a zkapalněný zemní plyn (LNG) a 10 % na surovou ropu, zemědělské stroje a některá auta. Mezinárodní napětí se opět zvýšilo, když Spojené státy vyhlásily 25% clo na veškerý dovoz oceli a hliníku.
ČNB stále vidí proinflační rizika, jejich naplnění se však nejspíše obává méně
14.02.2025 Česká národní banka dnes zveřejnila písemný záznam ze svého posledního měnověpolitického zasedání, které se konalo minulý čtvrtek 6. února. Na tom bankovní rada rozhodla o snížení úrokových sazeb o 25 bb a po prosincové pauze tak obnovila proces snižování úrokových sazeb. Základní repo sazba klesla na současných 3,75 %. Toto rozhodnutí podpořilo všech sedm centrálních bankéřů.
Ranní okénko - Dnes zápis ze zasedání ČNB a zpřesněný odhad HDP v eurozóně
14.02.2025 Dnešní den zamilovaných nabídne kromě láskyplných gest také zápis z posledního měnově-politického zasedání České národní banky, na kterém bankovní rada rozhodla o obnovení cyklu uvolňování měnové politiky. Pro tento krok hlasovalo nakonec všech sedm členů, ačkoli lednová inflace dopadla nad odhadem trhu i ČNB. Na stole tak byla velmi pravděpodobně i varianta pokračující stability sazeb. Bude tak zajímavé se podívat na argumenty jednotlivých členů, hodnocení rizik a možné náznaky dalšího postupu.
Lednová inflace navzdory vyšší úrovni nahrává dalšímu poklesu sazeb
12.02.2025 Česká inflace v lednu klesla na meziročních 2,8 % po prosincových 3,0 %. To je v souladu s tím, co ukazoval předběžný odhad ČSÚ. Česká národní banka, stejně jako naše prognóza, naproti tomu pro leden očekávala 2,5 %.
Lednová čísla inflace potvrzeny
12.02.2025 Český statistický úřad dnes potvrdil svůj předběžný odhad, podle kterého lednové přecenění dosáhlo výše 1,3 %. V meziročním srovnání tak spotřebitelská inflace poklesla ze 3 % na 2,8 % rovněž v souladu s úvodním odhadem.
Navzdory vyšší úrovni by struktura lednové inflace měla přispět k dalšímu snižování sazeb ČNB
12.02.2025 Česká inflace v lednu klesla na meziročních 2,8 % po prosincových 3,0 %. To je v souladu s tím, co ukazoval předběžný odhad ČSÚ. Česká národní banka, stejně jako naše prognóza, naproti tomu pro leden očekávala 2,5 %.
Ranní okénko - Další kolo cel a předseda Fedu Powell dnes v Kongresu
11.02.2025 V minulém týdnu rozhodl Donald Trump o uvalení dovozních cel na Kanadu, Mexiko (v tuto chvíli o měsíc odloženo) a na Čínu. Asijská velmoc nyní vrací úder, když jsou americké uhlí a zkapalněný zemní plyn (LNG) zatíženy 15% clem. 10% sazba pak platí na surovou ropu, zemědělské stroje a některá auta. Ani toto ale Donalda Trumpa nezastavilo a ten spustil další salvu, když vyhlásil 25% clo na veškerý dovoz oceli a hliníku do Spojených států amerických. Další země podobně jako Čína mluví o protiopatřeních. Eskalace případné obchodní války a pokračující deglobalizace ovšem v konečném důsledku nikomu nepomůže.
ČNB na pozadí klesající inflace obnovuje snižování úrokových sazeb
06.02.2025 Česká národní banka na svém dnešním zasedání v souladu s očekáváními obnovila snižování úrokových sazeb. Repo sazba po jednohlasném rozhodnutí bankovní rady klesla o 25 bb na 3,75 %. Lednová inflace sice skočila mírně nad prognózou ČNB (2,8 % y/y vs 2,5 %), i tak se ale nacházela v tolerančním pásmu centrální banky. Její nová prognóza oproti té z listopadu očekává pro letošní rok nižší inflaci i růst ekonomiky. Pokles úrokových sazeb by měl podle prognózy ČNB pokračovat do blízkosti 3 % zhruba v polovině letošního roku. S tím je konzistentní i náš pohled. Komunikace bankovní rady však zůstává jestřábí, když nadále zdůrazňuje proinflační rizika. Guvernér Michl upozornil, že další kroky centrální banky budou jen velmi opatrné a závislé na nově zveřejněných datech. Rizika naší prognózy sazeb ČNB tak hodnotíme jako vychýlená ve směru jejich vyšší úrovně po delší dobu.
Jestřábí obnovení cyklu snižování sazeb
06.02.2025 Po prosincové stabilitě bankovní rada ČNB v souladu s naší i tržní prognózou obnovila na svém prvním letošním zasedání cyklus uvolňování měnové politiky a snížila sazby o 25bb. Základní úroková sazba se tak s platností od zítra sníží na 3,75 %. Pro toto rozhodnutí zvedlo ruku všech sedm členů bankovní rady.
Koruna během dne mírně posilovala směrem k 25,10 EUR/CZK v návaznosti na dopolední předběžný odhad lednové inflace, který nepatrně zvyšoval pravděpodobnost pokračující stability sazeb. Po zveřejnění rozhodnutí se začala koruna posouvat k úrovni 25,15 EUR/CZK, ale během tiskové konference opět začala mírně posilovat.
ČNB obnovila snižování úrokových sazeb
06.02.2025 Česká národní banka na dnešním zasedání snížila úrokové sazby o 25 bb. To bylo v souladu s naší prognózou, analytickým konsensem i tržním zaceněním. Členové bankovní rady včetně guvernéra Michla tento krok svými výroky v podstatě dopředu avizovali. Po prosincové pauze tak ČNB obnovila proces snižování úrokových sazeb. Základní repo sazba přitom klesla na 3,75 %.
V lednu inflace podle předběžného odhadu dosáhla 2,8 %
06.02.2025 Česká inflace v lednu klesla na meziročních 2,8 % po 3,0 % v prosinci. Byla tak mírně vyšší, než očekávala naše prognóza (2,5 %) i tržní konsensus (2,6 %). Jedná se však zatím pouze o předběžný odhad, který nabízí omezené informace o struktuře. Kompletní sestava dat bude zveřejněna až příští týden (12.2.), a to včetně případné revize hodnoty celkové inflace.
Ranní okénko - Dnes maloobchod v ČR a další vlaštovka z amerického trhu práce
05.02.2025 Dnešní den otevřou tržby tuzemských maloobchodních prodejců za loňský prosinec. Maloobchodní sektor jako celek podle naší predikce oslaví roční výročí nárůstu svých tržeb, když očekáváme jejich reálné meziroční navýšení o 4,1 %. Mediánový odhad trhu je totožný. Za celý rok 2024 by tak maloobchodní tržby vzrostly o 4,3 %, a odmazaly by tak téměř celý propad roku 2023 (-4,5 %). Maloobchodní prodejci těží z výrazného poklesu inflace a s tím souvisejícího růstu reálných mezd domácností, díky čemuž se spotřebitelé ve vyšší míře osmělují k nákupům. Podobný trend předpokládáme i v letošním roce na pozadí pokračující obnovy koupěschopnosti domácností a postupného snižování zvýšených úspor po covidovém období.
Forex: Koruně nepomáhají Trumpova cla. Co přinese ČNB a lednová inflace?
03.02.2025 Minulý týden byl napěchovaný zajímavými událostmi, které mohly mít kurzotvorné dopady na tuzemskou měnu. Českou korunu nejprve ve středu večer prověřilo zasedání amerického Fedu, který v souladu s očekáváními přerušil cyklus uvolňování měnové politiky. Zajímavější tak bylo oficiální prohlášení z tohoto jednání, kde došlo k relativně důležitým změnám.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ČNB, co ukáže lednová inflace?
03.02.2025 Poslední týden v lednu byl výživný a první únorový týden nebude jiný. Z pohledu české ekonomiky vyvrcholí ve čtvrtek, kdy bude nejprve zveřejněn úvodní odhad lednové inflace (novinka od tohoto roku), který může mít zcela zásadní dopad na odpolední zasedání ČNB. Bankovní rada bude také jistě pozorně sledovat pondělní výsledek PMI ve zpracovatelském sektoru a rovněž ve čtvrtek vývoj průmyslové výroby na konci roku. Ze světa budou patřit mezi nejdůležitější údaje dnešní předběžný odhad lednové inflace v eurozóně a data z amerického trhu práce, zejména pak počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělský sektor (pátek).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB s podporou lednové inflace sníží úrokové sazby
03.02.2025 Ve čtvrtek ČSÚ poprvé zveřejní předběžný odhad inflace. Ten by měl ukázat na zpomalení meziroční dynamiky spotřebitelských cen v lednu bezpečně do tolerančního pásma cíle ČNB poté, co v prosinci inflace dosáhla přesně jeho horní hrany. Centrální banka, která zasedá ve stejný den, pravděpodobně po prosincové pauze obnoví proces snižování úrokových sazeb. V USA budou finanční trhy sledovat lednová data z trhu práce, která podle nás potvrdí jeho nadále solidní kondici. Lednová inflace v eurozóně by měla ukázat na mírné zpomalení – v poslední době značně setrvačné – dynamiky cen služeb, avšak celková inflace zřejmě vlivem vývoje cen energií oproti prosinci i tak lehce vzroste.
Přehled páru GBP/USD na 3. února: Libra šterlinků čeká na verdikt Bank of England
03.02.2025 Měnový pár GBP/USD projevoval v pátek i během celého minulého týdne pozoruhodnou odolnost. Je důležité si uvědomit, že v průběhu celého loňského roku jsme důsledně upozorňovali na to, že libra je předražená a zjevně překoupená. V září bezprostředně po prvním uvolnění měnové politiky Fedu začal její dlouho očekávaný pokles, na který jsme předem upozorňovali. V současné době sice libra rychle klesá, ale občas projevuje větší odolnost než euro.
Forex: Divergence USA a eurozóny pokračuje
31.01.2025 Zraky finančních trhů se tento týden upínaly hlavně na zasedání Fedu a ECB. Americký Fed ve středu svoje úrokové sazby ponechal beze změny na 4,25-4,50 %. V návaznosti na stále odolné inflační tlaky i silnou reálnou ekonomiku šéf Fedu J. Powell uvedl, že s dalším uvolňováním měnové politiky není třeba spěchat. Finanční trhy čekají v letošním roce 2 „cuty“, což je i náš aktualizovaný základní scénář. ECB ve čtvrtek podle očekávání snížila svou depozitní sazbu o 25 bb na 2,75 %. Na tiskové konferenci prezidentka Lagardeová pouze zopakovala, že další kroky se budou odvíjet od nově zveřejněných dat. Konkrétně se nechtěla vyjádřit ani k terminální/neutrální sazbě ECB, avšak uvedla, že na toto téma bude 7. února zveřejněna analýza expertů ECB. Podle našeho odhadu dojde na snížení měnověpolitických sazeb v eurozóně o standardních 25 bb ještě dvakrát, zatímco finanční trhy sází v letošním roce na ještě o jeden „cut“ více.
Ekonomika překvapivě pokračuje v silném růstu
31.01.2025 Česká ekonomika v posledním loňském čtvrtletí pokračovala ve výrazném mezičtvrtletním růstu o 0,5 %, kterého dosáhla i o čtvrtletí dříve. To bylo v souladu s tržním konsensem. Oproti našemu odhadu (+0,1 % q/q) se však jedná o výrazné pozitivní překvapení.
Ranní okénko - Sazby v Maďarsku se nemění, stejný krok očekáváme dnes od Fedu
29.01.2025 Dnes již před pár okamžiky z Německa dorazil výsledek průzkumu spotřebitelské důvěry na únor od společnosti GfK. Ačkoli se očekávalo mírné zlepšení z -21,3 na -20 bodů, skutečnost byla ještě horší než minule, když důvěra poklesla na -22,4 bodů. Sentiment mezi spotřebiteli na největším trhu eurozóny tak zůstává slabý, od svého historického dna v roce 2022 však opatrným tempem dochází k jeho zlepšování. V rámci celé eurozóny dnes ještě bude publikován vývoj peněžní zásoby (M3), který však bývá méně zásadní pro tržní aktivitu. Mediánový odhad počítá s růstem zásoby v prosinci o 3,8 % meziročně, tedy stejným tempem jako v listopadu.
Ranní okénko - Závěr ledna v rukou centrálních ban
27.01.2025 Před námi je intenzivní týden, ve kterém budou trhy očekávat rozhodnutí hlavních centrálních bank (Fed, ECB, ale i maďarská MNB). Nálada se bude odvíjet také od výsledků reálného ekonomického růstu, jehož předběžné odhady za 4. kvartál 2024 mohou ovlivnit očekávání dalšího vývoje měnové politiky či zamíchat s kontextem, v jakém budou nadcházející rozhodnutí centrálních bank na trhu reflektovány. V USA zůstává platná teze uspokojivého růstu, který ve světle inflačních rizik nezavdává Fedu příliš podnětů k rychlejšímu snižování sazeb, a ty podle naší prognózy nyní zůstanou beze změny. V eurozóně se naopak očekává snaha ECB podpořit vlažnou ekonomiku dalším snížením sazeb, naše prognóza (konzistentní s trhem) předpokládá pokles o standardních 25bb, ale ve hře by mohlo být i větší snížení, zejména pokud by se ekonomická realita výrazně odchýlila od očekávání.
Ranní okénko - Česká inflace mile překvapila
14.01.2025 V úterý se trochu nadechneme po expresním vstupu do nového týdne s českou inflací a výsledkem tuzemských maloobchodních prodejců. Na pořadu dne budou pouze výrobní ceny ve Spojených státech amerických. Trh očekává, že meziměsíční dynamika dosáhla v prosinci tempa 0,4 %, stejně jako v listopadu. V meziročním srovnání se ovšem předpokládá zrychlení růstu cen ve výrobě z 3 % na 3,5 %.
Forex: Koruna začala rok nad 25 EUR/CZK, cesta pod tuto úroveň ještě potrvá
13.01.2025 Minulý týden si koruna připsala slušné zisky, když postupně posílila až k úrovni 25,05 EUR/CZK, kde začínala i tento týden. Od úterního oslabení, kdy navzdory návratu důvěry trhu v rychlejší pokles sazeb ECB chvílemi téměř atakovala hranici 25,20 EUR/CZK, již postupovala směrem k silnějším hodnotám. Důvěru v rychlý pokles sazeb ECB nejprve nabouralo nečekané zrychlení inflace v Německu (na 2,8 % r/r), navrátit ji však pomohl mírnější předběžný odhad za celou eurozónu (2,4 % r/r).
Maloobchod dál roste, začíná mu však docházet dech
13.01.2025 Maloobchodní tržby bez zahrnutí prodejů aut v listopadu vykázaly meziroční růst ve výši 4,3 % v reálném vyjádření. Naše prognóza byla v rámci trhu nejblíže, když očekávala nárůst o 4,2 % r/r. Konsenzuální odhad však byl o něco výše (4,5 %), jedná se tak o mírné zklamání. I to jsou však stále vysoká čísla, která potvrzují úspěch prodejců v loňském roce.
Inflace se zuby nehty drží v tolerančním pásmu ČNB
13.01.2025 Meziroční inflace se překvapivě i v prosinci udržela v tolerančním pásmu ČNB, když vzrostla z listopadových 2,8 % na aktuální 3 %. Mediánový odhad (včetně ČNB) očekával výraznější nárůst až na 3,3 %, zatímco naše prognóza (3,2 %) byla v rámci analytické obce nejblíže skutečnému výsledku. Průměrná inflace skokově poklesla ve srovnání s roky 2022 a 2023 a za celý loňský rok činila 2,4 % v souladu s naší predikcí.
Podíl nezaměstnaných nad 4 %
09.01.2025 Ministerstvo práce a sociálních věcí zveřejnilo zprávu, ze které vychází, že podíl nezaměstnaných se zvýšil z listopadových 3,9 % na aktuálních 4,1 %. To bylo v souladu s očekáváním trhu, naše prognóza předpokládala ještě mírně silnější nárůst. Podíl nezaměstnaných se za minulý rok zvýšil z 3,6 % na 3,8 % v souladu s naší prognózou.
Reuters: Eurozóna má chmurné vyhlídky
08.01.2025 Eurozóna loňský rok zakončila chmurnými vyhlídkami, ukazuje hned několik ekonomických indikátorů. Hospodářský blok, v němž je 20 zemí Evropské unie platících eurem, přitom už více než rok balancuje na pokraji hospodářské recese. Oživení je ale stále v nedohlednu, napsala dnes agentura Reuters. Důvodem k obavám je nyní i hrozba zavedení cel na dovoz do Spojených států.
Ranní okénko - Inflace v Německu vzrostla, jak se zvýší dnes v eurozóně?
07.01.2025 Již za pár minut zveřejní Český statistický úřad, jak se vedlo tuzemskému zahraničnímu obchodu během loňského listopadu. Očekáváme, že bilance skončila i v tomto měsíci s pozitivním saldem, tentokrát ve výši 12,2 mld. Kč, čímž by byla překonána hranice 200 mld. Kč za 11 měsíců předchozího roku. Prognóza trhu je mírně optimističtější, když očekává kladné saldo ve výši 18,6 mld. Kč.
Forex: Koruna loňským výkonem nenadchla, letošní rok může být lepší
06.01.2025 Vkročení do nového roku nám dává možnost ohlédnout se zpět za kompletním rokem 2024, ve kterém koruna zažila své „ups“ i „downs“, ale celkově její výkon příliš nenadchnul. Od začátku ledna do konce prosince loni koruna přišla o více než 2 % své hodnoty, když z počátečních 24,67 korun za euro vyšplhala na úroveň 25,19 EUR/CZK. Od začátku roku 2023 pak její oslabení dosáhlo dokonce 4,35 %.
Ranní okénko - ČNB v roli obezřetného bojovníka proti inflaci dostává očekáváním trhu
20.12.2024 Poslední pracovní den tohoto rušného předvánočního týdne uzavírají data ze zahraničí, z nichž první na pásce se již před pár minutami objevily ceny výrobců v Německu. Ty se v letošním roce začínají z měsíce na měsíc opět pozvolna zvyšovat, což potvrdil i listopad, kdy navíc vzrostly v letos dosud nejrychlejším tempu (0,5 % m/m vs 0,2 % v říjnu). V meziročním srovnání je na výsledcích indexu také patrný rostoucí trend, ke kterému však zatím docházelo pouze v záporném teritoriu. Dnes výrobní inflace poprvé v letošním roce vystoupala nad nulu, když navzdory očekáváním (-0,3 %) dosáhla výše 0,1 % (vs -1,1 % r/r v říjnu).
Ranní okénko - Fed snižuje sazby, dolar posiluje se změnou očekávání. Dnes je na řadě ČNB
19.12.2024 Dnes pokračuje týden nabitý ekonomickými událostmi, z nichž tou hlavní pro nás bude měnově-politické zasedání České národní banky. S největší pravděpodobností bude bankovní rada diskutovat variantu stability či snížení úrokových sazeb, maximálně však o 25 bb. Naše prognóza, ke které se nakonec přiklonila dokonce celá analytická obec, očekává, že sazby zůstanou beze změny.
Ranní okénko - Další snížení sazeb v USA před námi a s ním i nová prognóza Fedu
18.12.2024 Dnes bude v eurozóně zveřejněn jen jeden údaj: finální výsledek listopadové inflace, která podle původního odhadu dosáhla výše 2,3 % r/r. Změna se neočekává. Pozornost se tak přesune do Spojených států, kde bude ve večerních hodinách SEČ zasedat Fed. Podle naší i tržní prognózy by měl snížit úrokové sazby letos potřetí o 25 bb, ačkoli bude zřejmě diskutována i varianta stability.
Ranní okénko - Klíčový den pro výhled německé, ale i americké ekonomiky
17.12.2024 Dnešek přináší hned několik zásadních údajů ohledně kondice německé ekonomiky, která ukáže, jak její pozici vnímají podnikatelé, ale také analytici. Průzkum institutu Ifo mezi firmami nabídne hodnocení aktuálních i očekávaných podnikatelských podmínek, přičemž naše prognóza očekává zhoršení současných podmínek při zlepšení výhledu. Celkové podnikatelské klima by tak podle naší i tržní prognózy, které v prosinci shodně očekávají výsledek 85,6 bodů, mělo zůstat takřka beze změny (vs 85,7 b. v listopadu).
Ranní okénko - Rušný týden před Vánoci okoření centrální banky a průmyslové indikátory
16.12.2024 Předvánoční týden bude doslova nabitý ekonomickými událostmi, jimž bude vévodit středeční měnově-politické zasedání amerického Fedu, ale pozadu nezůstane ani Česká národní banka (čtvrtek) či maďarská MNB (úterý). Snížení sazeb tentokrát očekáváme jen u Fedu, naopak v Česku, a zejména v Maďarsku je pravděpodobnější zachování současného stavu.
Ranní okénko - Dnes čekáme snížení sazeb ECB o 25 bb
12.12.2024 Dnes v čase 10:30-11:30 zveme na náš čtvrtletní webinář s názvem „Co (ne)čekat od roku 2025?“, kde budeme probírat aktuální trendy a prognózu makroekonomického vývoje na příští rok.
Ranní okénko - Včera inflace v ČR, dnes v USA
11.12.2024 Celý ekonomický svět se dnes obrátí do Spojených států amerických, kde bude v odpoledních hodinách publikován výsledek listopadové inflace. Bude to poslední zásadní údaj před zasedáním amerického Fedu v příštím týdnu (18.12.). Mediánový odhad trhu je, že meziroční inflace mírně vzroste z 2,6 % na 2,7 % a její jádrová složka bude stagnovat na úrovni 3,3 %.
Forex: Inflace ve Spojených státech stále nad 2% cílem
11.12.2024 Klíčovou událostí dnešního dne bude inflace ve Spojených státech, která podle našeho odhadu v listopadu meziměsíčně vzrostla v celkovém vyjádření i ve své jádrové složce shodně o dvě desetiny. Pokud nedojde k nějakému výrazně negativnímu překvapení, tak očekáváme, že americká centrální banka v příštím týdnu sníží sazby o dalších 25 bb. Jádrová inflace nicméně zatím zůstává nad třemi procenty, a i proto její další vývoj bude z hlediska nastavení měnové politiky klíčový.
Forex: Česká inflace zůstala v listopadu beze změny
10.12.2024 Česká inflace v listopadu zůstala v meziročním vyjádření beze změny na 2,8 %. Naše prognóza i tržní konsensus naproti tomu očekávaly zrychlení na 3,0 %. Centrální banka pak pro listopad odhadovala meziroční inflaci ve výši 2,9 %. Překvapil zejména pokles cen v kategorii alkoholické nápoje a tabák, který dosáhl -0,3 % m/m. Jádrová inflace a v meziročním vyjádření zmírnila z říjnových 2,4 % na přibližně 2,3 % v listopadu. Tomu by podle našeho odhadu po sezonním očištění odpovídal meziměsíční nárůst jádrových cen ve výši 0,13 %, který by tak byl nejnižší za posledních pět měsíců. Inflace do konce roku nejspíše setrvá poblíž 3 %, v příštím roce by se ale měla poměrně rychle vrátit do blízkosti dvouprocentního cíle.
Inflace stagnovala na 2,8 % a byla tak nižší, než se čekalo
10.12.2024 Česká inflace v listopadu zůstala v meziročním vyjádření beze změny na 2,8 %. Naše prognóza i tržní konsensus naproti tomu očekávaly zrychlení na 3,0 %. Centrální banka pak pro listopad odhadovala meziroční inflaci ve výši 2,9 %.
Inflace v listopadu stagnovala na 2,8 % a byla tak nižší, než se čekalo
10.12.2024 Česká inflace v listopadu zůstala v meziročním vyjádření beze změny na 2,8 %. Naše prognóza i tržní konsensus naproti tomu očekávaly zrychlení na 3,0 %. Centrální banka pak pro listopad odhadovala meziroční inflaci ve výši 2,9 %.
Forex: Rušný předvánoční čas koruny
09.12.2024 V minulém týdnu hrály ve prospěch koruny domácí i zahraniční faktory, díky kterým naše měna posílila vůči euru o téměř 0,6 % a dostala se pod hranici 25,10 EUR/CZK. První dva dny se koruna obchodovala na úrovni na 25,25 EUR/CZK, kde se držela od poloviny listopadu. Středeční ráno ale nabídlo, jak se vyvíjely mzdy v letošním 3. čtvrtletí.
Ranní okénko - Tento týden poslední letošní zasedání ECB a inflační data
09.12.2024 Ekonomický svět nezpomaluje ani v předvánočním čase. Čeká nás další nabitý týden s vrcholem v podobě čtvrtečního zasedání ECB. Ze Spojených států amerických dorazí ve středu výsledek listopadové inflace. Její výsledek bude zveřejněn již v úterý v České republice a nelze vyloučit, že se poprvé v tomto roce inflace nevměstná do tolerančního pásma ČNB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace na horní hraně tolerančního pásma
09.12.2024 Klíčovou domácí událostí bude zítřejší publikace inflačních čísel za listopad. V souladu s tržním konsensem předvídáme zrychlení meziročního růstu z říjnových 2,8 % na 3,0 %, tedy nad předpoklad ČNB. Říjnová data z reálné ekonomiky sice ukážou na zlepšení v průmyslové produkci, výhled pro tento sektor ale zůstává utlumený. Ze světa se dočkáme snížení sazeb ECB, podle nás o 25 bb, z USA listopadové inflace, kde by její jádrová složka mohla zmírnit. Zvýšené geopolitické riziko v souvislosti se situací v Sýrii bude podporovat aktiva bezpečného přístavu jako je americký dolar.
Ranní okénko - Soukromý sektor v USA značí slibný měsíc pro zájemce o práci
05.12.2024 Dnešní den zahájily již před okamžikem data o průmyslových objednávkách v Německu, jehož výrobci letos stále trpí slabou poptávkou. Ačkoli letní měsíce přinesly naději na zlepšení, s příchodem podzimu trh očekával větší proměnlivost výsledků. Po více než 7% růstu objednávek v září tak skutečně přišel jejich pokles, tentokrát o 1,5 % m/m (vs odhad -2,0 %).
Růst mezd ve třetím kvartále nezklamal
04.12.2024 Ve třetím čtvrtletí letošního roku opět pokračoval růst mezd, který byl zcela v souladu s naší prognózou, když průměrná nominální mzda vzrostla o 7 %. Vzhledem ke stále značně příznivé výši inflace si průměrný pracovník opět polepšil také v reálném vyjádření, kdy růst dosáhl 4,6 %, s čímž rovněž počítala naše prognóza. Po třech čtvrtletích letošního roku je tak průměrná mzda v České republice reálně o 4,5 % meziročně vyšší, na úroveň před covidem však dosáhneme nejdříve až v posledním kvartále příštího roku.
Ranní okénko - Dnes data o mzdách v ČR či z amerického trhu práce
04.12.2024 Dnešní den bude bohatý na zajímavé události. Již za pár minut Český statistický úřad zveřejní, jak se vyvíjely tuzemské mzdy ve třetím čtvrtletí tohoto roku. V prvním pololetí rostly nominální mzdy o necelých 7 % a pro třetí čtvrtletí očekáváme, že růst mezd dosáhl přesně 7 %. Při započtení průměrné inflace v tomto časovém období ve výši 2,3 % by tak průměrná reálná mzda vzrostla o 4,6 %. Medián trhu je mírně nižší, kdy predikuje nárůst reálné mzdy o 4,3 %.
Ranní okénko - Tento týden budou hrát prim data z amerického trhu práce
02.12.2024 Tento týden přinese zajímavé údaje z české ekonomiky v podobě PMI pro zpracovatelský průmysl, státního rozpočtu (pondělí), mezd (středa) a maloobchodních tržeb (pátek). Z celosvětového hlediska ovšem budou důležitější data z amerického trhu práce, která více napoví, zda bude Fed pokračovat ve snižování sazeb, nebo zda se zvýší šance přerušení procesu uvolňování měnové politiky.
Ranní okénko - Inflace v Německu vzrostla pomaleji, dnes je na řadě údaj za celou eurozónu
29.11.2024 Dnes bude hlavní ekonomickou událostí pro tuzemskou ekonomiku zveřejnění zpřesněného odhadu růstu HDP ve třetím kvartále, ke kterému dojde již za pár minut. Výkon českého hospodářství je zatím v letošním roce spíše zklamáním, když po slušném vyšlápnutí do nového roku v tempu +0,4 % k/k pak ekonomika ve třetím čtvrtletí zpomalila své tempo růstu na 0,3 % v mezikvartálním vyjádření, čímž zaostala za očekáváními. Růst byl dosud tažen zejména domácí spotřebou, která se však z krizových let zatím zotavuje jen velmi pozvolna. Hlavním zklamáním a rizikem pak je i poptávka ze zahraničí, zejména v rámci Evropy, jejíž hospodářské oživení probíhá rovněž v opatrném módu.
Ranní okénko - Spotřebitelská důvěra v USA může po volbách vzrůst nejvýše za rok
26.11.2024 Dnes budeme sledovat zejména data ze Spojených států, kde bude v odpoledních hodinách zveřejněn indikátor spotřebitelské důvěry za listopad. V posledních měsících se důvěra spotřebitelů v americkou ekonomiku vyvíjela jako na houpačce, zářijový pokles byl v říjnu následován dokonce nejsilnějším meziměsíčním nárůstem od března 2021, stále však důvěra zůstala níže oproti letošnímu maximu z ledna (110,9).
Ranní okénko - Inflace ve Spojeném království oslabila korunu skrze očekávání měnové politiky
21.11.2024 Dnešní den by z ekonomického pohledu měl být spíše poklidnějšího charakteru. V odpoledních hodinách bude publikován index spotřebitelské důvěry v eurozóně. Ten od začátku roku trendově roste, ale stále poukazuje na pesimistickou náladu mezi domácnostmi. Nic by na tom neměl změnit ani listopad, kdy trh očekává index na téměř stejné úrovni (-12,4) jako v říjnu (-12,5 bodů). Naše prognóza je pesimističtější, předpokládáme prohloubení negativní nálady (z -12,5 na -13,8).
Forex: Éra silného dolaru je zpět
18.11.2024 Minulý týden byla navzdory nižšímu objemu nových dat z domácí ekonomiky koruna poměrně volatilní, vůči euru se obchodovala v pásmu 25,23-25,40 EUR/CZK, týden však skončila prakticky na stejné úrovni, kde jej i začínala. Naopak vůči americkému dolaru dále ztrácela, když z úrovně kolem 23,50 USD/CZK na začátku týdne postupně oslabila až ke 24 korunám za dolar.
Ranní okénko - Nový týden přináší ceny výrobců v ČR, zahraniční PMI a data z nemovitostního trhu v USA
18.11.2024 Tento týden bude z hlediska množství a potenciálního dopadu nových dat spíše prázdnější, přesto přinese několik podstatných událostí. Zejména je třeba upozornit na zítřejší zasedání maďarské centrální banky či páteční vydání předběžných odhadů průmyslového indikátoru PMI v Německu, v eurozóně a v USA.
Forex: Rizikem prosincového zasedání ČNB je stabilita sazeb, které jsou ale stále příliš vysoké
15.11.2024 Bankovní rada České národní banky v minulém týdnu rozhodla o snížení úrokových sazeb o dalších 25 bb. Základní repo sazba tak nyní činí 4 %. Poměr hlasů přitom indikoval větší míru názorové nejednotnosti, než je obvyklé. Dnes zveřejněný záznam z posledního zasedání mimo jiné odhalil, jak členové bankovní rady hlasovali. Pro výraznější snížení úrokových sazeb o 50 bb hlasoval člen bankovní rady Tomáš Holub, který ho prosazoval již na zářijovém jednání. Naopak viceguvernérka Eva Zamrazilová chtěla měnovou politiku ponechat přísnější a hlasovala tak pro stabilitu sazeb. Zbylých pět členů bankovní rady pak podpořilo zmíněné snížení úrokových sazeb o 25 bb.
Ranní okénko - Ekonomika eurozóny zůstává na svém, ačkoli průmysl se propadá
15.11.2024 Poslední den tohoto týdne bude převážně v režii amerických dat, na domácí scéně však upozorníme na zápis z posledního zasedání ČNB. Ten poskytne alespoň v omezené míře vhled do atmosféry posledního jednání, na kterém bylo přijato rozhodnutí o snížení úrokových sazeb o 25 bb (aktuálně 2T repo 4 %). Vzhledem k nejednotné pozici v rámci Rady mohou být případné střípky z debaty centrálních bankéřů zajímavým kouskem do skládačky indicií i pro zasedání v prosinci, na kterém bude Bankovní rada zřejmě zvažovat i dočasné pozastavení cyklu uvolňování měnové politiky.
Ranní okénko - Žádné inflační překvapení v USA
14.11.2024 Dnešek by mohl být tím dnem, kdy jsou důležitější slova než čísla. Ve večerních hodinách evropského času totiž vystoupí se svým příspěvkem guvernér Fedu Jerome Powell k budoucí perspektivě globální ekonomiky. Ačkoli se Powell velmi pravděpodobně opět nevyjádří ke znovuzvolení Donalda Trumpa a jeho zamýšleným krokům v ekonomické oblasti, může v obecné rovině naznačit, jaké dopady mohou mít celní války v celosvětovém měřítku včetně Spojených států amerických, a co by to mohlo znamenat pro měnové autority. Dalšími tématy mohou být například vysoké zadlužení napříč světem, budoucnost trhu práce či strukturální změny ekonomiky, které jsou před námi. Uvidíme, čeho všeho se Powell dotkne, každopádně finanční trhy budou tuto událost bedlivě sledovat.
ČEZ: výsledky hospodaření za 3Q 2024 (+komentář analytika)
12.11.2024 ČEZ dnes ráno oznámil výsledky hospodaření za 3Q 2024, resp. 9M 2024.
Inflace se blíží ke 3 %
11.11.2024 Spotřebitelská inflace meziročně dle očekávání opět povyskočila směrem výše. V říjnu se zvýšila z 2,6 % na 2,8 %, což bylo v souladu s mediánovým odhadem trhu. Naše prognóza očekávala mírnější nárůst (2,7 %). Na celkovém vývoji inflace se ale příliš nemění, když ceny rostou zejména v oblasti bydlení či služeb a také zvlášť některých potravin.
Nezaměstnanost v říjnu klesla, trh práce však značí napětí
08.11.2024 Podíl nezaměstnaných v České republice se v říjnu vrátil zpět na 3,8 %, kde byl i v srpnu. Ačkoli důvěra v ekonomiku se mezi podnikateli mírně snížila, napětí na pracovním trhu spíše zintenzivnilo, když z evidence Úřadu práce nastoupilo do zaměstnání méně osob než v září, ačkoli zaměstnavatelé otevřeli více nových pracovních míst. Mezi nabídkou a poptávkou na trhu práce tak zůstává nesoulad.
Ranní okénko - Fed i ČNB snížili sazby o 25bb. Jaký bude ale další postup?
08.11.2024 Dnes za pár minut zveřejní Ministerstvo práce a sociálních věcí zprávu o nezaměstnanosti v České republice za říjen. Podíl nezaměstnaných v září vzrostl z 3,8 % na 3,9 % i díky vyššímu přílivu absolventů na pracovní trh. Naše prognóza očekává stagnaci na 3,9 %, zatímco medián trhu předpokládá opětovné snížení na 3,8 %. Průměr odhadů v rámci ankety agentury Bloomberg pak činí 3,84 %, což dokazuje, že roli můžou hrát setiny. Nicméně říjnový výsledek příběh české ekonomiky z pohledu nezaměstnanosti nezmění. Trh práce je stále napjatý, ač vidíme velmi mírné prvky ochlazení. V dalších měsících očekáváme nárůst přes 4 %, ale zejména kvůli sezónním faktorům. V příštím roce se pak podle nás s rychlejším oživením ekonomiky bude opět počet nezaměstnaných snižovat.
Slabá ekonomika by měla být důvodem pro další pokles sazeb
07.11.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání v souladu s očekáváními pokračovala ve snižování úrokových sazeb opatrným tempem o 25 bb. Nově zveřejněná prognóza ČNB již od letošního čtvrtého čtvrtletí očekává výrazné zrychlení růstu české ekonomiky. Inflace, možná i vlivem toho, by podle prognózy ČNB měla až do roku 2026 setrvat nad dvouprocentním cílem. Repo sazba by navzdory tomu měla své neutrální úrovně ve výši 3 % podle prognózy ČNB dosáhnout v Q2 25. To čekáme také my, avšak s nižším výhledem růstu HDP a spotřebitelských cen. Konkrétně očekáváme snížení repo sazby o 25 bb na každém měnověpolitickém zasedání ČNB až do května 2025. Bankovní rada nadále uvádí, že její další kroky se budou odvíjet od nově zveřejněných dat. Ta by podle nás měla ukazovat na přetrvávající slabost ekonomiky, která by měla být hlavním důvodem pro pokračování v uvolňování měnové politiky.
Ranní okénko - Prezidentské volby v USA za námi, dnes Fed a ČNB
07.11.2024 Nečekaně rychle jsme se dozvěděli rozuzlení volebního thrilleru za oceánem, ač výsledky ještě nejsou oficiální. S pravděpodobností limitně se blížící absolutní jistotě se stane 47. prezidentem v historii USA republikán Donald Trump. Toto se pochopitelně projevilo i na finančních trzích, kdy se zvýšily výnosy zejména desetiletých amerických státních dluhopisů a americký dolar výrazně posílil.
Situace v průmyslu se pomalu otáčí k lepšímu
06.11.2024 Průmyslová výroba v České republice v září konečně otáčí list, když vzrostla o 3,9 % bez očištění, což v reálném vyjádření odpovídá meziročnímu růstu o 0,8 %, ačkoli pohledem meziměsíčních dat jde o 1,1% pokles. Trh sice očekával ještě výraznější reálný růst, naopak naše prognóza byla o něco pesimističtější, i tak je však skutečný výsledek poměrně důstojný a skýtá naděje na alespoň mírné zotavení tuzemského průmyslu ve čtvrtém kvartále. V souhrnu je zatím výkon průmyslu od začátku roku meziročně horší o rovné 1 %.
Růst v ČR zůstává zabrzděný
30.10.2024 Úvodní odhad růstu české ekonomiky za třetí kvartál příliš nepotěšil, když tuzemské hospodářství mezičtvrtletně vzrostlo pouze o 0,3 %, přičemž trh očekával růst ve výši 0,4 %. Naše prognóza počítala ještě s mírně vyšším číslem (+0,5 %). Ve srovnání se třetím čtvrtletím loňského roku pak ekonomika stoupla o 1,3 %. Výkon tak i v tomto případě byl nižší, než který predikoval trh (+1,4 %) včetně nás (+1,5 %).
Ranní okénko - Výsledky PMI pozitivně překvapily, dnes bude testem průzkum Ifo
25.10.2024 Na závěr týdne bude naše pozornost směřovat do Německa, kde vychází široce sledovaný průzkum institutu Ifo. Výsledek dotazníkového šetření, které měří náladu tisíců německých firem z různých odvětví, poskytne důležitý vhled do nálady mezi podniky, což může naznačit budoucí vývoj ekonomiky. Náš odhad očekává velice mírné zhoršení aktuálních podmínek (odhad 84,2 vs 84,4 v září) a mírné zlepšení očekávání do budoucna (odhad 86,9 vs 86,3 v září), přičemž souhrnný indikátor businessového prostředí by tak mohl nepatrně vzrůst ze zářijových 84,4 na 85,5 v říjnu. Nízké tempo pokroku by však i v případě naplnění našeho očekávání připomínalo spíše stagnaci, což reflektuje aktuální stav německé ekonomiky. Ta se podle dosavadních dostupných údajů zatím nechystá k rozhodnému odražení ode dna, když už podle úterního průzkumu ZEW mezi finančními analytiky sice vzrostla důvěra v budoucí podmínky, zato však pokračoval pokles hodnocení aktuální situace.
Ranní okénko - Úrokové sazby v Maďarsku neměnné, stejně jako výhled světové ekonomiky
23.10.2024 Polovinu pracovního týdne dnes až v odpoledních hodinách označí předběžný odhad spotřebitelské důvěry v eurozóně, která by měla zůstat záporná. Mediánový odhad trhu je mírně optimistický, když očekává drobné zvýšení z -12,9 na -12,5 bodů. Naše prognóza naopak předpokládá, že říjen mnoho důvodů k oslavám nepřináší, když ve světle zvýšeného geopolitického napětí a pokulhávající reálné ekonomiky spíše roste nejistota ohledně dalšího vývoje. Předběžný odhad pohledu spotřebitelů na tuto problematiku bude zveřejněn dnes v 16 hodin, očekáváme snížení indikátoru na -13,6 bodů.
Ranní okénko - Týden budoucnosti světové ekonomiky
21.10.2024 V průběhu tohoto týdne bude ve Washingtonu, D.C. probíhat série výročních zasedání Mezinárodního měnového fondu a Světové banky, která budou přitahovat pozornost globálních finančních trhů. Investoři by měli sledovat zejména aktualizované výhledy globálního hospodářského růstu a inflace (již zítra vychází např. hlavní kapitola publikace IMF World Economic Outlook), ale také diskuse o měnové politice hlavních centrálních bank, jejichž představitelé budou přítomni. Výstupy ze zasedání tak mohou poskytovat signály pro další vývoj na trzích a ovlivnit převládající sentiment.
Ranní okénko - Trhy překvapila nižší inflace, ne však rozhodnutí ECB
18.10.2024 Dnes bude v eurozóně zveřejněn pouze výsledek běžného účtu platební bilance za měsíc srpen, kdy z včerejších statistik již víme, že minimálně saldo zahraničního obchodu zůstalo aktivní, ačkoli objem exportu slábne. Spíše se tak dnes zaměříme na americký nemovitostní trh, kde budou zveřejněny statistiky ohledně vydaných stavebních povolení a zahájené výstavby během září. V letošním roce jsou stále patrné známky probíhajícího ochlazení, když měnové podmínky zůstaly restriktivní po delší dobu, než bylo původně očekáváno.
Forex: Závěr týdne ve znamení dozvuků zasedání ECB
18.10.2024 Dnešek zásadní statistiky nepřinese. Obchodování na finančních trzích se tak pravděpodobně ponese v duchu vstřebávání včerejšího zasedání ECB, na kterém došlo k očekávanému snížení úrokových sazeb o dalších 25 bb. Sentiment na trzích by mohly ovlivnit rovněž v noci zveřejněná data z Číny, kde růst HDP lehce zaostal za odhady. V úhrnu za první tři letošní čtvrtletí čínská ekonomika vzrostla meziročně o 4,8 %, což je lehce pod letošním 5% cílem tamní vlády.
Forex: ECB znovu snížila úrokové sazby
17.10.2024 ECB dnes podle očekávání rozhodla o snížení úrokových sazeb o 25 bb. Depozitní sazba tak poklesla na 3,25 %. Vzhledem k tomu, že na tomto zasedání nebyla k dispozici nová prognóza, vychází toto rozhodnutí především z nově dostupných dat. Ta potvrzují pokračování dosavadního dezinflačního trendu. Prezidentka Lagardeová zároveň k holubičímu vyznění zasedání pravděpodobně přispěla i zmínkou o protiinflační bilanci rizik. Ohledně budoucích kroků nebo terminální sazby jsme se nicméně opět, kromě obligátního potvrzení podmíněnosti dalších kroků daty, jednoznačného komentáře nedočkali. Naše prognóza nadále počítá se snižováním úrokových sazeb o dalších 25 bb v prosinci, březnu a červnu. Tím by se depozitní sazba měla dostat na svou neutrální úroveň, kterou odhadujeme na 2,5 %.
Ranní okénko - ECB velmi pravděpodobně tentokrát cyklus snižování sazeb nepřeruší
17.10.2024 Dnes dostaneme jako předkrm finální data o zářijové inflaci v eurozóně. Žádné překvapení se ovšem neočekává, v meziročním vyjádření by tak celková inflace měla činit 1,8 % a jádrová inflace 2,7 %. Hlavním chodem bude zasedání Evropské centrální banky. Na stole jsou dvě varianty, buď stabilita, nebo snížení sazeb o 25bb.
ECB na čtvrtečním zasedání sníží sazby o dalších 25 bb
15.10.2024 Evropská centrální banka na svém čtvrtečním zasedání s největší pravděpodobností sníží úrokové sazby o dalších 25 bazických bodů na 3,25 %. Inflace v eurozóně zpomalila výrazněji, než ECB předpokládala, přičemž v příštím roce se podle naší prognózy bude držet pod jejím dvouprocentním cílem. Data z reálné ekonomiky přinášela spíše zklamání, a tak obavy ze zpomalení hospodářského růstu budou nyní nosným tématem. Zároveň ale ECB nebude mít k dispozici novou prognózu ani údaje o vývoji reálných mezd ve třetím čtvrtletím, a tak nepředpokládáme, že by vyslala jasný signál, jaké další kroky máme očekávat. Náš odhad počítá se snižováním úrokových sazeb o dalších 25 bb v prosinci, březnu a červnu. Tím by se depozitní sazba měla dostat na svou neutrální úroveň, kterou odhadujeme na 2,5 %. Vzhledem k dobré kondici domácností a firem, a tím i umírněnému hospodářskému růstu ale nevidíme důvod, proč by měla klesnout pod ni, což v současné době trhy zaceňují.
Ranní okénko - Demokracie jako odrazový můstek pro hospodářský růst
15.10.2024 Dnes budou v Německu publikovány (11:00) výsledky říjnového průzkumu instituce ZEW. Index vyjadřující hodnocení současné ekonomické situace našeho západního souseda se podle nás nepatrně zlepší z -84,5 na -84,0 bodů. Deprese z největší evropské ekonomiky tak neustupuje, což dokládá i skutečnost, že hodnocení aktuálního stavu ekonomiky je srovnatelné s polovinou roku 2020, kdy platily nejrůznější covidové restrikce. Co se týká indexu očekávání vývoje německé ekonomiky v budoucnu, předpokládáme, že se zastaví trend snižování optimismu mezi finančními analytiky. Index v tomto případě spadl z červnových 47,5 až na 3,6 bodů v září. Trh nyní predikuje návrat na růstovou trajektorii (+10,0 bodů), přičemž naše prognóza je ještě optimističtější (+14,0 bodů).
Ranní okénko - Zasedání ECB v hledáčku již ve čtvrtek
14.10.2024 Tento týden bude ve znamení měnově-politického zasedání Evropské centrální banky, která ve čtvrtek rozhodne o potenciální změně referenčních úrokových sazeb pro eurozónu. Vzhledem k nad očekávání příznivému vývoji v oblasti inflace, která se dostala dokonce pod cílovou 2% úroveň, a zároveň stále utlumenému ekonomickému růstu, trh zesílil svá očekávání, že ECB bude bez přestávky pokračovat ve snižování sazeb. S tím počítá i naše prognóza, která předpokládá standardní krok ve výši -25bb.
Ranní zpráva z finančního trhu: Cenové tlaky v USA ustupují jen pozvolně
11.10.2024 Po včerejších spotřebitelských cenách, které překvapily vyšší dynamikou, je dnes v USA na programu zveřejnění zářijových cen průmyslových výrobců (PPI). Ty by podle nás měly potvrdit, že ústup jádrových cenových tlaků je nadále jen pozvolný. Americký dolar by tak měl i v závěru týdne držet svoje silné pozice. Začátkem příštího týdne by na finančních trzích mohla rezonovat sobotní tisková konference čínského ministra financí, kde bude podrobněji představen plánovaný fiskální stimul.
Inflace v září překonala očekávání u nás i ve Spojených státech
10.10.2024 Česká inflace se v září zvýšila z meziročních 2,2 % na 2,6 %. To bylo více než očekával tržní konsensus (2,4 %) i naše prognóza (2,3 %). ČNB ve své predikci zveřejněné na začátku srpna pro září odhadovala 2,3 % y/y. Za odchylkou od naší prognózy stojí hlavně volatilní položka cen potravin. Potraviny a nealkoholické nápoje meziměsíčně zdražily o 0,8 %, zatímco ceny alkoholických nápojů a tabáku byly vyšší o 0,1 %. To v kombinaci s nižší srovnávací základnou loňského roku vedlo k výraznému urychlení meziročního růstu cen potravin jako celku (včetně alkoholu a tabáku) ze srpnových 1 % k úrovni mírně pod 3 %. Relativně příznivý byl v září naopak vývoj jádrové inflace, která mírně zpomalila ze srpnových 2,4 % na 2,3 % y/y, což podle našeho odhadu znamená snížení meziměsíční sezónně očištěné dynamiky z 0,2 % na 0,1 %. Očekáváme, že vlivem stále utlumené spotřebitelské poptávky a pouze umírněného růstu mezd bude dezinflační trend pokračovat a jádrová inflace by se mohla v příštím roce dokonce dostat pod 2 %. Pokles úrokových sazeb ČNB by tak měl pokračovat, pravděpodobně však nadále jen opatrnými kroky ve výši -25 bb na zasedání.
Inflace v důsledku dražších potravin zrychlila na 2,6 %
10.10.2024 Česká inflace se v září zvýšila z meziročních 2,2 % na 2,6 %. To bylo více než očekával tržní konsensus (2,4 %) i naše prognóza (2,3 %). ČNB ve své prognóze zveřejněné na začátku srpna pro září odhadovala 2,3 % y/y. Meziroční růst cen služeb v září stagnoval na stále vysokých 5 %, v případě cen zboží pak zrychlil z 0,5 % na 1,2 %.
Inflace se nevzdává
10.10.2024 Meziroční inflace v září vzrostla z prázdninových 2,2 % až na 2,6 %. Nárůst byl všeobecně očekáván, ale výsledek je vyšší, než se kterým počítala naše i tržní prognóza (2,4 %). Významným faktorem byly opět ceny potravin, které ale tentokrát působily opačným směrem než v průběhu letošního roku, když poprvé od loňského listopadu se jejich ceny meziročně zvýšily. Naše prognóza sice očekávala tento scénář, ale mírnějšího rozsahu.
Ranní okénko - Dnes inflace v ČR a USA
10.10.2024 Dnešní den bude ve znamení inflace. Nejprve se již za pár minut dozvíme výsledek z tuzemska, kdy Český statistický úřad zveřejní cenový vývoj během září. Inflace se během prázdninových měsíců udržela těsně nad 2% cílem, ačkoli se prognózovalo, že by mohlo dojít k jeho podstřelení. S příchodem nového školního roku vzhledem k nižší statistické základně z minulého roku očekáváme postupný nárůst inflace do konce letošního roku směrem k 3% hranici. V září by podle naší predikce mohlo dojít k mírnému zvýšení inflace z 2,2 % v červenci a srpnu na 2,4 % (medián trhu je stejný). Pokud bychom ale brali v úvahu pouze sezónní faktory, inflace by mohla vzrůst dokonce až ke 2,7 %. Nicméně inflaci v září táhly dolů ceny pohonných hmot, které podle našeho odhadu klesly meziročně o více než 10 %. Takto pozitivní efekt ovšem nelze čekat v nejbližších měsících kvůli nárůstu cen ropy na světových trzích způsobené znovu zesilujícím napětím na Blízkém východě, které žene ceny této suroviny vzhůru. Na druhé straně ceny potravin, které stlačovaly inflaci směrem níže téměř v průběhu celého roku, mohou působit tentokrát opačným způsobem. Prostor pro jejich další zlevňování se s určitostí zmenšuje. V případě zboží a služeb předpokládáme nárůst jejich cen takřka identický jako v srpnu, díky čemuž by jádrová inflace zůstala na úrovni 2,4 %. V meziměsíčním srovnání očekáváme snížení cenové hladiny o 0,5 % zejména díky již zmiňovanému vývoji cen pohonných hmot a nižším cenám dovolených, což je běžný sezónní jev.
Ranní okénko - Jak obhájí Fed snížení úrokových sazeb?
09.10.2024 Vprostřed pracovního týdne bude množství nových dat omezené, dnes se budeme věnovat pouze zahraničí. Den již před několik okamžiky otevřela statistika obchodní bilance v Německu za měsíc srpen. Trh očekával, že saldo zůstane aktivní a mírně se zvýší z červencových 16,8 mld. na 18,4 mld. EUR. Skutečnost však byla ještě lepší, když export posílil výrazněji a zahraniční obchod vykázal přebytek ve výši 22,5 mld. EUR. Pozitivní výsledek jde ruku v ruce se včerejším zlepšením v průmyslu, kde objem produkce v srpnu meziměsíčně vzrostl o překvapivých 2,9 %, což je zatím nejvyšší nárůst v jinak slabém letošním roce.
Forex: ADP report - další díl do americké skládanky o trhu práce a úrokových sazbách
02.10.2024 Ve Spojených státech dnes bude zveřejněn ADP report mapující počet nově vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru. Ten by měl ve srovnání s předchozím měsícem vykázat zlepšení, ačkoli od března letošního roku se již jeho výsledky zhoršují. V eurozóně je kalendář prázdný. Čekají nás však čtyři vystoupení z řad zástupců ECB, která se vzhledem k výsledkům zářijové inflace zřejmě ponesou v holubičím tónu a budou trhy připravovat na další snížení úrokových sazeb.
Průmysl stále v šedi
01.10.2024 Výsledek indexu nákupních manažerů (PMI) za měsíc září podle očekávání přinesl mírnou korekci nečekaného srpnového nárůstu. Index ve zpracovatelském průmyslu poklesl z 46,7 na 46,0 bodů zcela v souladu s mediánem trhu. Naše prognóza předpokládala nepatrně lepší hodnotu (46,2 bodů).
Forex: Vývoj kurzu koruny ve třetím kvartále splňuje očekávání
30.09.2024 Minulý týden bylo hlavní událostí pro tuzemskou ekonomiku středeční zasedání bankovní rady České národní banky, která se rozhodla pokračovat v pozvolném uvolňování měnové politiky. Koruna den před zasedáním posilovala, poté však tíhla zpět ke slabším hodnotám a po zbytek týdne oscilovala kolem úrovně 25,14 EUR/CZK, kde se nacházela i začátkem týdne.
ČNB pokračuje v pozvolném uvolňování měnové politiky
25.09.2024 Bankovní rada ČNB na svém dnešním zasedání opět snížila úrokové sazby o 25bb v souladu s naší i tržní prognózou. Základní úroková sazba tak bude s platností od 26. září činit 4,25 %. Jedná se o druhé snížení v tomto rozsahu poté, co se ČNB rozhodla zpomalit tempo uvolňování měnové politiky na zasedání v červenci. Centrální banka tak potvrzuje, že hodlá pokračovat v postupném uvolňování restriktivních měnových podmínek, když situace v oblasti cenové stability bude dosahovat dostatečně uspokojivých výsledků.
Bankovní rada snižuje úrokové sazby o 25bb dle očekávání
25.09.2024 Bankovní rada ČNB právě rozhodla o snížení referenčních úrokových sazeb o 25bb. Základní dvoutýdenní repo sazba tak bude nově činit 4,25 %, diskontní sazba 3,25 % a lombardní sazba 5,25 %. Bezprostřední reakce finančního trhu je omezená, když koruna zůstává poblíž úrovně 25,10 EUR/CZK, kde se nacházela už před zasedáním.
Ranní okénko - Splní dnes ČNB očekávání trhu?
25.09.2024 Dnes nás čeká nejzajímavější událost v rámci tohoto týdne, a to měnově-politické zasedání České národní banky. Ta bude rozhodovat o dalším uvolnění měnové politiky, mezi analytiky panuje shoda ohledně očekávaného snížení úrokových sazeb o 25bb.
Ranní okénko - Bída německého průmyslu nebere konce
24.09.2024 Již za pár minut zveřejní Český statistický úřad výsledky konjunkturálního průzkumu za měsíc září. Důvěra spotřebitelů se aktuálně drží těsně pod historickým průměrem, když poslední čtyři měsíce klesala, což se projevilo i na nižším nárůstu výdajů domácností ve druhém čtvrtletí. Trh nyní očekává, že se nálada spotřebitelů ve srovnání se srpnem takřka nezměnila. Nicméně i přes stagnující spotřebitelskou náladu jsou to právě domácností, které pomáhají české ekonomice alespoň k mírnému růstu okolo 1 %.
Ranní okénko - Fed vykročil rázným způsobem
19.09.2024 Po včerejším dlouho očekáváném zasedání amerického Fedu, které bylo zatíženo obrovskou mírou nejistoty, budou dnes finanční trhy zejména vstřebávat rozhodnutí měnového výboru včetně následné tiskové konference předsedy Jerome Powella a představení nové makroekonomické prognózy. Ze Spojených států amerických dorazí dnes data spíše druhého sledu, když nejprve budou zveřejněny každotýdenní údaje z tamního trhu práce o počtu nově podaných i pokračujících žádostech o podporu v nezaměstnanosti. Trh očekává v obou případech zcela identickou hodnotu jako týden předtím. Později bude také publikována statistika prodaných již existujících domů během měsíce srpna. Medián trhu předpokládá, že takových domů se prodalo 3,9 milionu, což by byl meziměsíční pokles o 1,3 %.
Ranní okénko - Jak dnes rozhodne Fed na svém zasedání?
18.09.2024 Dnes nás v průběhu dne čeká zveřejnění finálních dat o inflaci v eurozóně, která se pomalu přibližuje k inflačnímu cíli, ačkoli jeho dosažení zůstává hudbou budoucnosti. Stejně jako v červenci, očekáváme, že meziroční růst cen i v srpnu dosáhl výše 2,2 %. V meziměsíčním srovnání by pak inflace měla mírně stoupnout z 0,0 % v červenci na 0,2 % v srpnu. Navzdory slibně působícímu meziročnímu vývoji je zřejmé, že inflačního cíle v blízké době zatím eurozóna nedosáhne, když bez započtení volatilních cen potravin a energií zůstává vyšší růst cen perzistentní a pohybuje se jen mírně pod 3% úrovní (odhad 2,8 % v srpnu).
Ranní okénko - Poslední podstatná data z USA před zasedáním Fedu
17.09.2024 Dnes se dozvíme poslední zajímavější údaje z americké ekonomiky před středečním zasedání Fedu. Nejprve dorazí srpnový výsledek maloobchodních tržeb. Trh očekává mírný meziměsíční pokles o 0,2 % po silném červencovém nárůstu o 1,0 %. Pokud bychom ale abstrahovali od volatilního sektoru dopravy, předpokládá se naopak nárůst o 0,2 %. Takové tempo by bylo nižší, než bývá obvyklé v tomto období. V případě silnějšího růstu by ovšem takový výsledek naznačoval pokračující odolnost domácí poptávky, což by hrálo ve prospěch opatrnějšího přístupu ze strany Fedu. Důležitým údajem bude také vývoj průmyslové výroby během srpna. Medián trhu říká, že by meziměsíčně měla produkce vzrůst o 0,2 %. Zvláště menší firmy jsou limitovány vysokými výpůjčními náklady, díky čemuž jsou investiční záměry na rozvoj své podnikatelské aktivity posouvány v čase, což má ovšem negativní dopad i na jejich současný byznys.
Forex: Koruna v zajetí záplav i rozhodnutí Fedu
16.09.2024 Minulý týden přinesl zásadní událost v podobě široce očekávaného zasedání Evropské centrální banky, která ve středu v souladu s naší i tržní prognózou obnovila cyklus uvolňování měnové politiky snížením úrokových sazeb o 25bb. Změna v referenčních sazbách se projeví se zpožděním až 18. září, kdy zároveň dojde ke zúžení rozpětí mezi depozitní sazbou a hlavní sazbou pro refinanční operace na 15bb. Depozitní sazba bude nově činit 3,5 % (vs předchozích 3,75 %), hlavní sazba pro refinanční operace 3,65 % (vs předchozích 4,25 %) a sazba mezní zápůjční facility 3,9 % (vs předchozích 4,5 %). Důvodem zúžení koridoru je zejména snaha o minimalizaci volatility krátkodobých sazeb, de facto hlavní sazbou je zároveň potvrzena úroveň depozitní facility, podle které bude nadále řízena sazba ESTR (Euro short-term rate).
Mírný nárůst cen v průmyslu pokračuje
16.09.2024 Ceny průmyslových výrobců v srpnu oproti červenci poklesly o 0,4 %, přičemž trh předpokládal meziměsíční snížení cen ve výrobě pouze o 0,1 %. Naše prognóza dokonce počítala s mírným nárůstem. V meziročním vyjádření došlo ke znatelnému poklesu výrobních cen z 1,7 % na 1,1 %, což potvrzuje naši hypotézu o pokračující stabilitě cen na straně nabídky. Výrazný meziměsíční pokles byl zaznamenán u cen zemědělců (-1,4 %), ty však byly v meziročním srovnání nižší jen o půl procenta. Ceny stavebních prací meziročně rostly podobným tempem jako v předešlých měsících, konkrétně o 1,7 %. Ceny tržních služeb pro podniky nepatrně zvolnily svůj růst z 3,5 % na 3,4 %, což jen podtrhuje nevyřešenou inflaci v oblasti služeb.
Související klíčová slova:
Depozitní sazba | Akcie včera | Český průmysl | Měsíční předpovědi | Ekonomické problémy | Reserve Bank of Australia | Úrokové sazby na nízké úrovni | Evropská komise | Silnější koruna | Regeneron Pharmaceuticals | Maloobchod v USA | Jackson Hole | Vládní dluhopisy | Devizoví obchodníci | Produkce ve stavebnictví | Oživení cen | Data PMI | PPI v USA | Makroekonomické predikce | Obchodování na globálních trzích | Fiskální stimul | Maďarská inflace | Sekce měnové | Zkušenosti | Cenová hladina | Akciové trhy | Nárůst objemů | Alphabet | Data z trhu | Vratislav Zámiš | Německá míra nezaměstnanosti | Vládní opatření | Vstupy | Statistika z amerického trhu práce | Zpracovatelský sektor | USD/PLN | Hershey | Exporty | Inflace v září | Státní dluhopis | Veřejné finance | Průmyslová výroba v lednu | Uzavírání ekonomiky | Reality | Autodesk | Pandemie | Nowcast | Pfizer | Pozitivní vliv | Geopolitické riziko | Zpravodajský server | Měnověpolitické zasedání Fedu | EUR | Německý vývoz | Měnový pár EUR/CZK | Výhled ekonomiky | Nový týden | Pokles sazeb | Finanční trhy dnes | Rozkolísaný | Italský statistický úřad | Průmyslová výroba v eurozóně | Index aktivity | Trend | Bank of Japan | Inflační čísla | Nájemní bydlení | Fortinet Inc | Citigroup | Analýzy | Pokles indexu | Mezinárodní měnový fond | Subdodávky | Rozhodování Fedu | Očekávané výsledky | Regionální měny | Statistiky | Tempo růstu | Šéf Fedu Powell | Trumpová | Investiční banky | Korelace | Růst českého průmyslu | Německá průmyslová produkce | Oživení poptávky | Hlavní události | Zasedání Světového ekonomického fóra | Zápis Fedu | Úřad práce | Long pozice | Výkyvy | Společnost Tesla | Reálná ekonomika | Pojišťovna | Snížení úrokových sazeb | Růst průmyslové produkce | Marsh & McLennan | Aktiva | Nálada domácností | SECO | Ztracené iluze | Schodek státního rozpočtu | Tvorba fixního kapitálu | Ceny výrobců v eurozóně | Program odkupu aktiv | Mimořádný summit | Narůstající ceny | Překvapení trhu | AfD | Tuzemský průmysl | Hurikán | Zvýšení cel | New York City | Průmysl a zahraniční obchod | Lockheed Martin | Implikace | ČBA | Německý DAX | ISM ve službách | Snižování nákupu aktiv | APP | Cenové stability | Snížení produkce | Ceny na čerpacích stanicích | Internetový obchod | Očekávání do budoucnosti | Energetika | Další snižování sazeb | Zasedání ECB | UPS | Zvýšení základní úrokové sazby | Výnosy dluhopisů | Oživení v Číně | Index PX | Zveřejnění výsledků | McKesson Corp | Asijské trhy | Pravděpodobnost | Listopadové maloobchodní tržby | Japonský akciový index | Berkshire Hathaway | Dobré výsledky | Inflace | Estonsko | Americký prezident | PLN | Lagardeová | Palo Alto | Poplatky | Vývoj na trzích | Rostoucí ceny | Colt CZ Group SE | Údaje o maloobchodních tržbách | Růst sazeb | Nástup druhé vlny koronaviru | MF | Financial Times | Expanze | Exchange | Šéf Fedu Jerome Powell | Směřování měnové politiky | Nejvyšší nezaměstnanost | Globální dění | Ján Čarný | Cenové výkyvy | Propad cen | Nástroje měnové politiky | Vývoj české inflace | Posilování dolaru | Saúdská Arábie | Dnešní makroekonomické ukazatele | Philip Morris International | Stavebnictví v březnu | Český statistický úřad | Rozvíjející se země | Goldman Sachs | Pohyb výnosů dluhopisů | Zavedení recipročních cel | Tuzemská ekonomika | Deflace | Pandemie COVID-19 | Reflexe | Nová data | Rostoucí inflace | Strach | Objem produkce | Bankovní rada ČNB | Data z Německa | Analýza makroindikátorů | Brexit | Velké ekonomiky | Nezaměstnanost | Komunikace ČNB | František Táborský | Vysoké riziko | Zvýšení úrokové sazby | ČSÚ | Představitelé ECB | Ceny ve výrobě | Akcie dnes | Americká inflace | Damoklův meč | Porušení pravidel | Základní úrokové sazby | Index nálady investorů | Rozdělení Československa | Americké ministerstvo financí | Snížení cen | Produkce v průmyslu | Brexitová dohoda | EOG | Inflace v Maďarsku | Burza | Evropská průmyslová produkce | CzechTrade | Dividendy | Maloobchod | Působení fiskální politiky | Inflace v prosinci | Renáta Kellnerová | Reckitt Benckiser | Nárůst sazeb ČNB | Růst zaměstnanosti | Graf | Americký akciový index | Bohumil Trampota | Standard & Poor's 500 | Obnova ekonomiky | České vlády | Altria | Dolar dnes | Barnabás Virág | Přebytek zahraničního obchodu | Negativní výhled | Ekonomická omezení | Viceguvernér ČNB | Růst cen | Výsledkové sezóny | Příznivé výsledky | Tuzemské státní dluhopisy | VIG | Výsledek inflace | ČSOB | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Výhled | Philip Morris | Slabost v průmyslu | Dopady koronaviru na ekonomiku | Vakcinace | Zdražování cen | Průměrné hodinové mzdy | Úsporný energetický tarif | Tuzemská měna | Dovozní cla | Elektrická energie | Aktuální predikce | Důchody | Uber | NBH | Zahraniční akcie | Maloobchodní tržby v ČR | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Pozitivní sentiment | Deflační tlaky | Kimberly-Clark | Příchod krize | Spotřebitelský sentiment v USA | Pozitivní zpráva | Prognóza kurzu | Michal Skořepa | Sempra Energy | Nastavení úrokových sazeb | Irsko | Americké výnosy | Ekonomické zotavení | Růstové tempo | Tržní reakce | Výsledek jednání ČNB | Přijetí | New York | Viceguvernéři | NFP report | Polská centrální banka | Výroba v eurozóně | Bayer | Průmyslová produkce v únoru | Ceny zemědělských výrobců | Podnikatelská důvěra | Vývoj peněžního agregátu | Zasedání Evropské centrální banky | Zápis ze zasedání Fedu | Nord Stream | Snižování cen | Evropská měna | Konsensus analytiků | Výkon | Francouzský CAC 40 | CZK | Tradingové webináře | Hlavní reposazba | Síla poklesu | Práce v Německu | Cenové tlaky v USA | Propad průmyslové výroby | Vzestup inflace | Kurz EUR/USD | Dolarový index | Zasedání FOMC | Spotřební daně | Výrazný růst | Reakce trhu | Pojišťovací společnosti | HDP za Q2 | Bank of Canada | SWDA | Dopad na finanční trh | Nezaměstnanost žen | BP | Nižší ceny | Průmyslová výroba v září | Znovuotevírání ekonomiky | Objem nakupovaných aktiv | Optimismus investorů | Události tohoto týdne | Snížení DPH | Cíl ČNB | Nedostatečné investice | TJX | Důvěra spotřebitelů | Zmírnění inflace | Volatilita | Ukončení intervencí | Inflace ze Spojených států | Obchodní seance | Rozhodnutí centrálních bank | Boom | Vývoj ceny ropy WTI | Zpráva | Lednové přecenění | Záznam z posledního zasedání ČNB | Utahování měnové politiky | Uvolnění měnové politiky | Medtronic | Centrální banky | Horší výsledky | Válka | Moderna | Geopolitická situace | Dovoz zboží | Daňová optimalizace | Poplatek | Tvorba pracovních míst | Zdražování potravin | Vývoj ceny ropy Brent | Růst německé ekonomiky | Bayer AG | Oslabování eura | Evropská banka pro obnovu a rozvoj | Kurz české měny | Předstihové indexy | Volná pracovní místa | HUF | Průmysl | Guvernér Fedu | Výnosy českých státních dluhopisů | Donald Trump | Uzavření trhů | Očekávání analytiků | Hospodaření vlády | Eurokomisař pro ekonomiku | PNČ | Výrobní inflace | Akcie Philip Morris ČR | UnitedHealth Group | Zvyšování sazeb | Míra úspor domácností | Nárůst cen ropy | PPF | Suroviny | Zajišťování | Korunové sazby | Pokles sazeb ECB | Pojišťovna VIG | Pracovní den | Nárůst meziroční míry inflace | Globální poptávka | Opatření | Míra úspor | EURCZK | Ceny v zemědělství | Coca-Cola | Moneta | Covid | Inflace v Japonsku | Průměrné mzdy v ČR | Futures | Zveřejněná data | Ceny elektřiny | Česká měna | Vysoké ceny energií | Síla ČNB | Údaje o výkonu HDP | Ranní zpráva z finančního trhu | IHS Markit | EUR/PLN | Obchodní války | Aktuální hodnoty měny | Akciový trh v USA | Ziskové marže | Světlo na konci tunelu | Pokles ceny | Vývoj vakcíny | Právní řád | Spotřebitelské inflace | Slábnoucí inflace | Výprodeje | Nomura | Ukončení války na Ukrajině | Globální ekonomiky | Růst českého HDP | Odhodlání | CISCO | Parlamentní volby v Německu | Dění na finančních trzích | Kolonizace | Cyklus zvyšování sazeb | Ceny pohonných hmot | Slevové akce | Dnes ČNB | DPFO | Anheuser-Busch inBev | Silné oživení | Výnosová křivka v USA | Rychlý růst mezd | Emise dluhopisů | Ekonomiky | Prognóza České národní banky | Hospodaření státu | CL | HDP ve Spojených státech | Soukromé firmy | Guvernér ČNB Aleš Michl | Ranní okénko | PLN/EUR | RBI | Hospodářské záležitosti | Objem průmyslových zakázek | Maďarsko | Ceny čokolády | Ekonomiky v eurozóně | Členové bankovní rady | První zvýšení sazeb | Hrubý domácí produkt (HDP) | Tržní sentiment | Zvyšování mezd | Český trh práce | Záchranný fond | Průmyslová produkce | Kapitálové zisky | Americké prezidentské volby | Tuzemská inflace | Vývoj německé ekonomiky | Zápis z posledního zasedání Fedu | PEPSICO | Úvěrování | Cenové hladiny | Růst v oblasti služeb | Průmyslová produkce v eurozóně | Náklady financování | Množství peněz v oběhu | Energetický sektor | Czech Fund | Předstihové indikátory | Bydlení | Společnost Coface | Ukončení obchodního dne | Zveřejněné údaje | Newstream | Data z USA | Mike Johnson | Snížení schodku | Výrobní index | Erste Group | Pozitivní očekávání | Cenový šok | ECB dnes | Propad exportu | Brent | Inflace zpomaluje | Březnová inflace | Stavební produkce | Epidemická situace | Znehodnocení koruny | Zavedení dovozních cel | Politika | HUF/EUR | Stimul | Spotřebitelská nálada v USA | Levná ropa | Booking | Očekávání | Daňové úlevy | Izrael | Státy eurozóny | Odeznívání inflace | MIFID | Uzavírání pozic | Odhady PMI | Světové finanční trhy | Tvrdá ekonomická data | Výroba počítačů | Výhled na rok | Snižování úrokových sazeb | Cisco Systems | Hutnictví | Výsledky průzkumu | Vyšší výnosy | První odhad HDP | Posílení eura | Ekonomika Itálie | Zvýšení sazeb | Hluboké recese | Zvýšení minimální mzdy | Odhady ČNB | Jádrová spotřebitelská inflace | Celní války | Ozvěny trhu | Nastavení měnové politiky | Realita | Války na Ukrajině | Konflikt na Blízkém východě | Deprese | Americký S&P 500 | Odhad cen | Základní sazby | Intercontinental Exchange | Vývoj na akciových trzích | Měnový fond | Allianz | Ustupující inflace | Guvernér české národní banky | Nová prognóza ČNB | Evropské měny | Ekonomické výhledy | Důvěryhodnost | Standard & Poor's | Hlavní úrokové sazby | Spotové operace | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Časové řady | Intervenovat ve prospěch koruny | Tuzemští obchodníci | Inverze výnosové křivky | Zveřejnění výsledků HDP | LEROS | Nejnovější údaje | Covidové programy | Aleš Sosnovský | CZK/EUR | Nákupy | Růst | Kristalina Georgievová | Vývoj české ekonomiky | Ceny bydlení | Volatility | Poptávka | Pomalé oživení | Pandemie koronaviru | Nabídka | Silnější americký dolar | Úroková sazba v Maďarsku | Americký index | Pioneer Natural Resources | Příležitosti | Bílý dům | Itálie | Snížit úrokové sazby | Výpadky | EUR/CZK | Nárůst cen | Americká lehká ropa | Silnější euro | Klíčový ukazatel | MiFID II | Dopady války na Ukrajině | Ex-Dividend | Červnová inflace | Průměrná nominální mzda | Index Euro Stoxx 600 | Navýšení vojenských kapacit | Včerejší obchodování | Prognóza | Výnosová křivka | Pozitivní nálada | Souhrnný index | Výrazný propad | Německý index DAX | ERA | Poptávka domácností po úvěrech | L3Harris | Analytik České bankovní asociace | Situace na Blízkém východě | Opatření proti šíření epidemie | Trh práce | Člen bankovní rady | Změny cen | Růstový impuls | Dnešní seance | Nike | Mercedes | Analog Devices | Slovenská inflace | Tempo poklesu | Vysoká inflace | Hrozba | Nižší produkce | Časový úsek | Neutrální úroková sazba | Pochybnosti | Oldřich Dědek | TLTRO3 | Micron | Technická recese | Hospodářské recese | Duke Energy Corp | Cigna | Dobrý výsledek | Ceny v dopravě | Koronavirová krize | Velká Británie | Úrokové sazby v USA | Počet nezaměstnaných | Walt Disney Co | Opatrný optimismus | Evropské ekonomiky | Deglobalizace | Obrat trendu | Dopad pandemie | Americká centrální banka | Dostupné informace | Výrazná inflace | Sazba ČNB | Schlumberger | Ropa Brent | Výhled české ekonomiky | Odhad letošního růstu ekonomiky | TLTRO | Dolarová výnosová křivka | Snižování sazeb | RBK | Ceny výrobců | Long | Československo | Chování | Tržní úrokové sazby | Kontrakty | Hospodářské krize | Inflace v eurozóně | Zpomalení ekonomiky | Evropská inflace | Německé tovární objednávky | Zvýšení DPH | Vysoké inflace | Koruna posílila | Lineární regrese | Nigérie | Koruna | Geopolitická rizika | Americká spotřebitelská důvěra | Diskusní fórum | Kellnerová | Zasedání centrálních bank | Generali Investments CEE | Nesoulad | Vliv války na Ukrajině | Návrh rozpočtu | Conference Board | Reálný HDP | Propad průmyslu | JOLTS | Akcie ČEZu | Investiční výhled | Caterpillar | Oslabování koruny | Počasí | S&P500 | Zpřesněný odhad | Meziroční růst | Výnosové křivky | Rozhodnutí ČNB | Tapering | Oxford Economics | Oslabení eura | Zaměstnanost | Zprávy z ekonomiky | Vývoj kurzu | Drahé energie | Roklen24 | Trh | Sezónnost | Listopadová inflace | Index výrobní aktivity | Deficit zahraničního obchodu | Deficit rozpočtu | Hike ECB | Telekom | Dnešní PMI | Unijní ministři | Zkušenost | Levnější konkurence | EMU | E-commerce | Pohyb koruny | Šíření viru | Oživení české ekonomiky | Intervenční režim | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Průměrné mzdy | Sentiment na trzích | Kapitálová rezerva | ČNB úrokové sazby | Thermo Fisher Scientific | Pozornost trhu | Evropský maloobchod | Představitelé Fedu | Ceny plynu | Tržby v eurozóně | Zemědělství | Ruská agrese | Ekonomický šok | Moody's | Dot plot | Prohlášení | Index | Nový rekord | Analytika | Společnosti | Studie | Bollingerova pásma | Data z reálné ekonomiky | Reálné úrokové sazby | Maturity | Vice | Polský PMI | Intuit | Parlamentní volby | Occidental | Množství peněz | Hamás | Nejnovější data | Carsten Brzeski | Elektřina | MMF | Vývoj cen ropy | Měsíční data | Výrobní ceny | Zahraniční bilance | Odhad vývoje HDP | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Důvěra amerických spotřebitelů | Údaje o inflaci | Komise | Mzda v ČR | Konflikt mezi Íránem a Izraelem | Nejistoty | Výnosy | Jiří Rusnok | Zkapalněný zemní plyn (LNG) | Posílení | Agentura Reuters | Zahraniční obchod České republiky | Chemický průmysl | Index pražské burzy PX | Prezident USA | Embargo na ruský plyn | Projev Jeroma Powella | Dopad brexitu | Investiční záměry | Ruský plyn | Američtí centrální bankéři | Bankovky | Negativní dopad | Ministerstvo práce | Měny rozvíjejících se zemí | Ceny zemního plynu | S&P | Větší riziko | Covidové krize | Akciové trhy v Evropě | Liberty Ostrava | Polský zlotý | Data z trhu práce USA | Andrew McCaffery | Unie | Omezení dodávek | Obchodování na finančních trzích | Inflace ve Spojených státech | Hlubší deficit | Německá nezaměstnanost | Růst cen stavebních materiálů | Důvěra investorů | Data z ekonomiky | Průmysl a stavebnictví | Finanční stability | IMF | Zvýšení cen ropy | Sázky | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Data z tuzemské ekonomiky | Narušení dodávek | Akciové indexy | Zařízení | Marka | Viceprezident ECB Luis de Guindos | Levné energie | Freeport-McMoRan | Ekonomický kalendář | Konjunkturální průzkum | Obavy z růstu inflace | Soukromý sektor | Domácnosti | Maloobchodní tržby | Lesnictví | Ekonomický vývoj | Klesající trend | Centene | Geopolitické události | Pozitivní impulz | Hrubý domácí produkt (HDP) eurozóny | Regrese | Program nákupu státních dluhopisů | Výkonnost pražské burzy | Rozpočtová politika | Dražší půjčky | MFČR | Asie | Členské státy | Nová prognóza | Nobelova cena za ekonomii | Marathon | Deficit | Přístup ČNB | Prognóza kurzu koruny | Nové mutace viru | Program nákupu státních dluhopisů (PEPP) | Energetický tarif | Technické analýzy | Úvěrové aktivity | Měsíční mzda | Průmyslové podniky | Seznam Zprávy | Data z ekonomiky USA | Fed dnes | Ceny domů | Budoucnost | Webináře | Christine Lagardová | Sázky trhu | Hermes International | Očekávaná data | Pokračující pokles | Kurz české koruny | Powell v Kongresu | Participace | Snížení poptávky | Mírný růst | World Economic Outlook | Marketingová komunikace | Počet žádostí o podporu | Kurz koruny | Fiskální pomoc | Další růst | Nobelova cena | Ekonomické indikátory | Mediánová mzda | Nejhorší výsledek | Vývoj státního rozpočtu | QE ECB | Eskalace | Zvýšení inflačního cíle | Ústup inflace | Výroba aut | Vývoj tržeb | Automobilový sektor | BNP Paribas | Hospodářská politika | Česká koruna | Refinanční operace | Nord Stream 1 | Člen bankovní rady Aleš Michl | Nová prognóza ECB | Podnikatelé | Zvýšení sazeb ČNB | Akciový index | Navýšení úrokových sazeb | Íránský útok | Pozornost | Sektor služeb | Uvolněné fiskální politiky | Švýcarská ekonomika | Prudký propad | Makroekonomická data | Fiskální politiky | Proroctví | Surové ropy | Nárůst sazeb | Nejprudší pokles | Dovoz do USA | Elektromobily | Opatření ECB | UGO | Vývoj inflace | Švýcarská centrální banka | Výroba zpracovatelského průmyslu | Závazek | První zvýšení sazeb ČNB | Rumunsko | Závislost | Meziroční míra inflace | Gamble | Kurzový vývoj | Bohatství | Vládní koalice | Ministerstvo financí ČR | Indikátor | Dluhopisy | Ifo | Momentum | Futures kontrakty | Průmyslová výroba ČR | Novartis AG | Nárůst výnosů | Ekonomická zpráva | Podnikání | Pandemie covidu | Viceprezident | McKesson | Náklady | Koronavirus | GoTo | Index nákupních manažerů | Antivirus | Koronavirová pandemie | Vývoj mezd | Daně z příjmů | Statistický úřad | Největší evropská ekonomika | Propad sentimentu | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Bankovní rada České národní banky | Rada guvernérů | Bitcoin | Zboží dlouhodobé spotřeby | Dolar euro | ASML Holding | Euro vůči americkému dolaru | Ceny výrobců v USA | Nio | Activision Blizzard | Mzdy v ČR | Micron Technology Inc | Pandemický program | Honeywell | Vývoj kurzu eura | ISM index | Cla na dovoz | Depozitní sazby ECB | Devizové trhy | Applied Materials | Oslabení forintu | Analytik Raiffeisenbank | Vyšší úroky | Saldo zahraničního obchodu | Indikátor důvěry v ekonomiku | Nákup bitcoinu | Sestup ekonomiky | JOLTS report | Research | Výhled EBITDA | Inflační cíl 2 % | Data o inflaci | Obchodovat | Sankce | Proinflační rizika | Index PMI | Úrokové sazby | Růst eurozóny | Pohonné hmoty | Pandemická opatření | Očekávání trhu | Analýzy makroindikátorů | Korporátní dluhopisy | Celková inflace | Růst průmyslových cen | Tovární objednávky | Proticyklická kapitálová rezerva | Christine Lagarde | Největší ekonomika | Obchodníci | Paolo Gentiloni | Válka na Ukrajině | Největší ztráty | Sanofi | Finance | Provozní zisk EBITDA | Slabá čísla | Příprava na prezidentské volby | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Blizzard | Raiffeisenbank a.s. | Zprávy o měnové politice | Pár EUR/USD | Problémy | Analytici | Palmolive | Trh práce v USA | Čistý zisk | Dividendový výnos | Aukce | Dezinflační trend | Cenový index | Helena Horská | Komerční banka | STOXX50 | Micron Technology | Hodnota majetku | Pražský index PX | Omezení těžby | Členové bankovní rady ČNB | Polská národní banka | České výnosy | Finanční instituce | Snížení úroků | Dnešní zasedání ČNB | Prostor pro pokles | Vyšší sazby | Stavebnictví v květnu | Norfolk Southern | Covidové restrikce | Ekonomické aktivity | Úrovně rezistence | Pokles cen | Politické rozhodnutí | Nová prognóza Ministerstva financí | Zvýšení cenové hladiny | Rozvolnění restrikcí | Ropa | Byznys | Bankéři | MetLife | Očekávání úrokové sazby | Indikátor CCI | Nastavení sazeb | Michigan | Zvyšování sazeb Fedu | Více volatilní | ETF | Růst cen výrobců | Coface Barometr rizik | Deutsche Bank | Ekonomika Rakouska | Klouzavý průměr | PMI index | Rekordní deficit | Firma | Obchodní dohody | Hlavní ekonomka | Poskytování úvěrů | Barclays | Zpomalení hospodářského růstu | Investiční aktivita | Coface Barometr | Cenový index PCE | T-Mobile US | 3М | Rozpočtová pravidla | Vývoj cenové hladiny | West Texas Intermediate (WTI) | Strop pro elektřinu | OnSemi | Pokračování trendu | GSK | Gilead Sciences | Indexy PMI | Objednávky | UBS | Dnešní údaje | Směřování FEDu | Zpomalení inflace | Tématické reporty | Ekonomové | Oslabení české koruny | Vývoj vakcíny proti koronaviru | Depozitní sazby | Vývoj kurzu EUR/USD | Snížení základní úrokové sazby | USA | Zbyněk Stanjura | Hike | Měnová politika ČNB | Spojené státy | Jednání ČNB | Ministerstvo hospodářství | Michal Brožka | CDU/CSU | Ex-dividend | Růst HDP | Volby | Výsledek inflace ze Spojených států | Euro vůči dolaru | Prognóza Ministerstva financí | Tržby z prodeje potravin | Přebytek obchodu | Cyklus utahování měnové politiky | Pandemie covidu-19 | Hospodaření státního rozpočtu | Velmi volatilní | Zvyšování úrokových sazeb | Historie | Konsolidace | Burze | Správné načasování | Oslabení kurzu koruny | Zpracování kovů | Obchodování na newyorské burze | Otevření ekonomiky | Oslabení kurzu | Vysoká cena | Klesly akcie | Qualcomm | Boeing | Vývoj nezaměstnanosti | Česká ekonomika letos | Zákonodárce | Fio | Americká data | Investiční doporučení | Jestřábí komentáře | Průměrná volatilita páru GBP/USD | Anheuser-Busch InBev | Reposazba | ASML Holding NV | Vývoj | Daron Acemoglu | Odvětví | Americké burzy | Výkon ekonomiky | Ekonomické faktory | Dílčí indexy | Ekonomická aktivita v eurozóně | Snížení DPH v Německu | Snížení spotřeby plynu | Volební rok | Úroková sazba | Výdaje | Inflační výhled | Šíření nákazy | Sazby v eurozóně | Meziroční inflace v září | Výnosy z devizových rezerv | Růst průmyslu | Cena dřeva | Podnikatelská nálada | Změny klimatu | Průmysl v březnu | Poptávka po státních dluhopisech | Investiční poradenství | Hrubý domácí produkt (HDP) Německa | Podpůrná opatření | Rizikové averze | Americká firma | Průmysl v Německu | Podnikání na kapitálovém trhu | Devizové rezervy ČNB | Ropná zařízení | Akcie Kofoly | Prezidentské volby ve Spojených státech | Americké akcie | Zasedání České národní banky | Struktura HDP | Rostoucí ceny ropy | Politika centrálních bank | Klíčové zasedání | České měny | Růst americké ekonomiky | Data z průmyslu | Estée Lauder | Šéfka ECB | Spotřebitelská důvěra v USA | Volatilní | EUR/USD | Severomořská ropa Brent | Zvyšování sazeb Fedem | Varování | Intervence | Blackstone | Konflikt na Ukrajině | Zvýšení dividend | Růst cen ve výrobě | Bělorusko | Dollar General | Amazon | Spotřebitelská důvěra | Ivan Pilný | Ceny průmyslových výrobců | Vstupní náklady | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | První odhad | West Texas Intermediate | Ekonomická recese | Měnové politiky | Porsche | Británie | Onemocnění | Předstihový ukazatel | Sazby ČNB | Rok 2025 | Ceny nemovitostí | Aktuální situace | Výhled vývoje české měnové politiky | Hodnocení rizik | Míra nezaměstnanosti v Německu | Fiskální politika | Manufacturing | Rozhodnutí o sazbách | Dopady pandemie | Kompenzace | Světové trhy | Měnový výbor | Zlotý | Výdělky | Šíření nového typu koronaviru | Sazby centrální banky | Ekonomická situace | Pandemická omezení | Odhad HDP | Uvolnění dluhové brzdy | Celkový stav ekonomiky | Zasedání britské centrální banky | Ekonomický sentiment | Euro Stoxx 600 | NextEra Energy | Růstový potenciál | Dna | Výsledky maloobchodních tržeb | Centrální bankéři | Fio banka, a.s. | Pandemická situace v USA | Zvýšení úrokové sazby ČNB | Dluhopis | Filadelfský Fed index | Americké vládní dluhopisy | Vítězství | Investiční strategie | Bezpečný přístav | Národní banka | Hypoteční sazby | Riziko deflace | Cena zemního plynu | Rozhodnutí centrální banky | Ceny komodit na světových trzích | Miliardy dolarů | ADP | AI | Vysoké sázky | Zhoršení epidemické situace | Druhá vlna pandemie | Vojtěch Benda | Daimler | Texas Instruments | Analytik Komerční banky | Pojišťovnictví | Kazachstán | Vládní výdaje | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Hlavní ekonom | Prezidentské volby | Silná koruna | Globální ekonomický kalendář | Cenové pohyby | Inflace na Slovensku | Miliardy korun | Tisková konference | Platební bilance | Honeywell International | Thermo Fisher | Růst mezd | Luis De Guindos | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Technické indikátory | Posilování koruny | Ford Motor | Sazby | Odhad spotřebitelské důvěry | Inflace v České republice | Daň z příjmu | PMI ve výrobě | Růst průmyslové výroby | Růst výrobních cen | Důvěra v českou ekonomiku | Cenový skok | Americký index S&P 500 | Otevření obchodu | České koruny | Důvěra v ČR | Objem zakázek | Tempo zdražování | Komise v přenesené pravomoci | Zvýšení produkce | Oživení německé ekonomiky | Investovat | Komoditní | Přidaná hodnota | Tesla Elon Musk | Cyklická recese | Evropská data | Ekonomické oživení | Generální ředitel | Počet zahájených bytů | Průmyslové objednávky | Přerušení výroby | České maloobchodní tržby | Boj s inflací | Pokračování expanze | Renault | Odhad HDP v eurozóně | Průzkum | Firmy | Inflace v Česku | Budoucí vývoj | Úrokové sazby 3M PRIBOR | Celkový sentiment | HDP Německa | Firemní výsledky | Růst cen ropy | Murray | Reálné mzdy | Zajištění | Averze k riziku | Index pro zpracovatelský průmysl | Aktivita v průmyslu | Zájem investorů | Cena ropy brent | Dolar včera | Vyšší ceny | Dovoz oceli | Dopad na finanční trhy | Prodej nových automobilů | Ekonomické podmínky | Situace ve Spojených státech | Kroky centrálních bank | Repo sazby | Provozní zisk | Solidní růst tržeb | Proinflační faktor | Státní svátek | Podíl nezaměstnaných | Globální ceny | Odhad růstu HDP | První fáze | Optimismus na globálních trzích | Rozšíření programu QE | Fed | Nonfarm Payrolls | Magnificent | Viceguvernérka ČNB | M2 | Index spotřebitelské důvěry | Vliv války | Maďarský forint | Předpokládaný růst | NASDAQ 100 | HDP ČR | Pokračující růst | Automobilový průmysl | Generali Investments | Poradenské společnosti | Česká vláda | Hry | Nezávislost Fedu | Novo Nordisk | Volkswagen AG | Ústup rizik | Počet prodaných nových domů | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Zadluženost | Trhy | Tempo poklesu vývozu | Banky v eurozóně | Paypal Holdings | Sada dat | Polská měna | Barometr rizik | Vývoj epidemie | Aktuální stav | Index nákupních manažerů ve výrobě | Jan Raška | Vyšší riziko | Dubnová inflace | Růst české ekonomiky | Další růst úrokových sazeb | Důvěra v eurozóně | Index Sentix | Měnové trhy | Utahování měnových podmínek | Oscilátor | Znovuzvolení Donalda Trumpa | Rizika | Coface | Oživení ekonomické aktivity | Rada ČNB | Eurozóna | Horší data | Fond | Výše úrokových sazeb | Cena benzínu | USA inflace | ISM | Sdružení automobilového průmyslu | Vládní krize | Měnověpolitické zasedání | Globální trhy | Zpřísňováním měnové politiky | Měkké přistání | Wu-chan | Pesimistické scénáře | Nárůst tržeb | Americké banky | Dluhopisový trh | Zpomalování inflace | Hotelnictví | Komentáře členů Fedu | Úspory | Poslanecká sněmovna | Měnová politika ECB | Kalendář ekonomických událostí | Předkrizové úrovně | Počet stavebních povolení | Vývoj HDP v eurozóně | Otevírání ekonomiky | Nominální růst | Rostoucí mzdy | Oblasti umělé inteligence | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | PMI indikátor | České státní dluhopisy | Výprodeje akcií | Obnovení růstu | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | UnitedHealth | Cenový vývoj | Silné inflační tlaky | Goldman Sachs Group | Dopad na korunu | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Ministerstvo financí | Bilance | CEE | Volby v Německu | Návrh záchranného fondu | Bankovní asociace | Tesla | David Vagenknecht | Stabilita | Příjmy domácností | Skepse | Španělsko | BABKOFOL | Solidní růst | Vývoj peněžní zásoby | Mezinárodní obchod | Ekonomický růst | Tržní predikce | GBP/CZK | Globální sentiment | Ceny ropy a zemního plynu | Americké trhy | Cla na zboží | Inflace v USA | Komodity | Nálada na finančních trzích | Druhá vlna | Mzdy | Poradenství | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | Květnový růst | FX intervence | ICT | General Motors | CAD | Zasedání Mezinárodního měnového fondu | Odhady analytiků | Intervence na devizovém trhu | Investiční aktiva | Omezování nákupů aktiv | Růst ekonomiky eurozóny | DPH v Německu | Sentiment trhu | Shares | Viceprezident ECB | Investiční aktivity | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Na burze | Akcionáři | Analytička | Společnost | Zpřísňování měnové politiky | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Advanced Micro Devices | Inflační překvapení | Evropské trhy | Meziroční inflace v eurozóně | Maloobchodní sektor | Sázet | Meziroční růst HDP | Posilování české koruny | Květnová inflace | Hospodaření | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Estee Lauder | Severomořská ropa | Očekávání do budoucna | EUR/HUF | Ztráty zaměstnání | Situace na trhu práce | Měsíční report | Maďarská centrální banka | Velké riziko | EBITDA | Reporty | Pokles průmyslové produkce | Změna sazeb ČNB | Nálada na globálních trzích | Obchod | Konsensus trhu | Investoři a obchodníci | Prodeje existujících domů | Výrobní náklady | Ceny ropy Brent | Kurz koruny vůči euru | Inflace v české ekonomice | Hospodářské politiky | Volkswagen | Průmyslová výroba v USA | Oživení globální ekonomiky | Pracovní trh | Nejnovější statistika | Eskalace konfliktu | Astrazeneca | Vývoj na trhu | EK | Riziko | Průmyslové společnosti | Inženýrské stavitelství | Jan Frait | Analytik | Emise | Pražský PX | Nájemné | JPY | Pražské burzy | Zasedání ČNB | Pokles výnosů | EBIT | Slabá koruna | Bank of America | Cenový strop | Semináře | Transakce | Šok | Úvěrová aktivita | Evropské obchodování | LTV | Finanční trh | Meta | Pesimismus | Závěr roku | Nástroj | GBP | Santander | Plyn | Veřejný sektor | Insolvenční návrh | ISM indexy | Čínský růst | Nálada v USA | Německá ekonomika | Čína | Nezaměstnanost v ČR | Úrovně supportu | Aktuálně trh | Ceny | T-Mobile | Prognóza vývoje | Siemens | Financování | Propad ekonomiky | Významná rizika | Hrozba recese | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Gazprom | Bankovní tituly | Kompozitní index | Záloha | Německý ZEW index | Meziměsíční inflace | Mírná korekce | General Dynamics | Mondelez | Změna politiky | Války | Impuls | Ukrajina | Zemědělské komodity | Snižování stavů | Raiffeisenbank | Přebytek bilance | Data z trhu práce | Guvernér ČNB Rusnok | Trh nemovitostí | ČNB Rusnok | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Korporátní výsledky | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Predikce | Novo | Největší světová ekonomika | ASML | WTI | Prosus | Tržní odhad | Zápis z posledního zasedání | Silný americký dolar | Stavební povolení | ČNB Jiří Rusnok | Air Products | Fed index | Restriktivní opatření | Malajsie | Hurikány | Praxe | Největší ekonomika světa | Biliony | Divergence | Evropské centrální banky | MACD | Libra | Mondelez International | Novartis | Energetické úspory | Souhrnný indikátor | Philip Morris ČR | Rozvolnění | Investments | Vnímání rizika | Dopad na trhy | ServiceNow | Průmyslový sektor | Překvapivý růst | Celní politiky | USD/EUR | Ekonom Komerční banky | Sentix | Webinář | Výsledek voleb | Klima | Prodeje automobilů | Broadcom | Kurzové riziko | Instituce | Propuštění | Dopady epidemie koronaviru | Forint | Opatření v Číně | Novo Nordisk A/S | Morgan Stanley | Francouzská ekonomika | RTX | Živobytí | Říjnová inflace | Commerzbank | Inflační krize | Náklady na financování | Americký ADP report | Výnos | Růst důvěry | Filadelfský Fed | Zlevnění potravin | Počty nakažených | Kurzotvorné informace | Bankovní krize | Pokles ekonomiky | Růst cen energií | IHNED | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Kapitálové výdaje | Humana | Zoetis | Pasiva | Domácí měna | Automatic Data Processing | Provozní náklady | Dobrá zpráva | Rozhovor | Úrokové sazby ECB | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | MNB | Slabší kurz | Zhoršení výhledu | Dlouhodobý trend | Silný pokles | Minulá výkonnost | Konkrétní cíle | Růstové vyhlídky | Zastropování cen | Historická maxima | Eni | Posílení koruny | Rozhodnutí FOMC | Zasedání MNB | Průměrná volatilita | Stoxx Europe 600 | Rostoucí ceny energií | Vietnam | Ceny akcií | Ceny energií | Skutečný výsledek | Utažení měnové politiky | Energetická krize | Non-Farm Payrolls | GBP/USD | Inflační cíl | Obchodní analýza | VIX | Skokové posílení | Pravděpodobnost recese | Jaromír Gec | Oficiální údaje | Malta | Euforie | Írán | Největší světové ekonomiky | Rychlý růst cen | Petr Pavel | Kurz eura k dolaru | Jasný signál | Údaje o průmyslové výrobě | Dynamika mezd | Čínské zboží | Pracovní místa | Ukrajinská ekonomika | Allianz SE | Německé HDP | Akciové trhy v USA | FRA | Stav devizových rezerv | CFDWorld | Vienna Insurance Group | Vyšší hodnoty | Funkční období | Část zisků | AT&T | Zisk | Dodávky plynu do Evropy | Koronavirové pandemie | ČNB | Bank of England | Katar | Oživení hospodářství | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Sezónní vlivy | EURUSD | PVM | Den D | Nová bankovní rada | Demokraté | Jan Kubíček | Středoevropské měny | Rating | Dovoz | Silná data | Cena ropy na světových trzích | Tržní sazby | Pozitivní zprávy | Pokles tuzemské ekonomiky | Německé maloobchodní tržby | České hospodářství | Progres | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Posílení dolaru | Úroky | Zlepšení sentimentu | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Akciový index S&P 500 | Varovné signály | Úsporný tarif | Růst inflace | Colgate-Palmolive | Cena mědi | Finanční pomoc | Týden na finančních trzích | Ekonom ING | Akciové trhy ve Spojených státech | Odhad analytiků | Prémie | Colt CZ | Statistiky z trhu práce | Státní rozpočet | Evropa | Pokles produkce | Měna | S&P Global | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Class A | CCI | Ceny ropy | Lockdown | Údaje o vývoji HDP | Mutace delta | Nový výhled | Francie | Předpověď | Všechny indikátory | ČEZ dnes | Epidemické situace | Den díkůvzdání | Index cen průmyslových výrobců | Zelenskyj | Údaje | Dodávky plynu | Dolarové sazby | Maso | Automobilky | Forwardové sazby | Srovnávací základna | Pojišťovny | Pokles exportu | Ekonomické události | Inflační vývoj | Omezení pohybu | Eurodolar | Biden | Booking Holdings | Finanční krize | EGAP | Snížení spotřeby | DPA | Indikace | Domácí události | Spolková vláda | Obchody | Britská měna | Běžný účet | Ekonomika ČR | Pokles české ekonomiky | ex | Naše ekonomika | Snížení daní | Klesající tendence | Španělská ekonomika | Medián | Index CPI | xStation5 | Marriott | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Platforms | Ukotvení | Deutsche Telekom | Růst tržeb maloobchodu | Roční maximum | PRIBOR | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Portfólia | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Výkyvy kurzu koruny | Zemní plyn | Zasedání americké centrální banky | Marže | Směřování | ConocoPhillips | Visa | Inflace v říjnu | Fiserv | Aktivum | Japonská centrální banka | Zemědělci | Přenos | Společnost XTB | Dohoda o brexitu | Ursula von der Leyenová | Výroba automobilů | Primoco | BNP | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Šíření koronavirové nákazy | Europe 600 | Nové zakázky | Dostupná data | Sentiment spotřebitelů | Miliardy eur | Tržby | Stagnace | Tradingové webináře zdarma | Konsensus | Aktuální prognóza | Pozitivní výsledek | Costco | Euro STOXX | Prodej aut | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Růst světové ekonomiky | Signály | Inflace v ČR | Cenový propad | Sazby beze změny | Guvernér | GasNet | Peking | Index pražské burzy | GfK | Ruský ministr | Investiční výdaje | Pokles zásob | Spotřebitelské ceny v Česku | Hospodářské noviny | Spready | HDP | Technology | Důvěra v Německu | Devizový trh | Načasování | Hospodářské vyhlídky | Dodávky zemního plynu | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Index Nikkei 225 | Čínské vlády | Ekonomka | Dolar | Euro | Federální rezervní banky | Deere | Zkapalněný zemní plyn | Klid | FED sazby | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | Zdanění | Index euro | Pandemická situace | Průměrná cena | Ekonomka Raiffeisenbank | Politici | Šéf amerického Fedu | Obchodní bilance | Index PCE | Celý svět | Loterie | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Trhy v USA | Air Liquide | Nouzový stav | Hospodářský cyklus | Známky oživení | Politika ČNB | Výprodej | Průmyslové ceny | Colgate | Tomáš Holub | Slovensko | Martin Gürtler | Vývoj trhu | FX trh | EBRD | Domácí měny | Návrh rozpočtu na příští rok | ČTK | Odhad letošního růstu | Vyšší úroveň | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | TotalEnergies | Snižování nezaměstnanosti | Osobní výdaje | Zásobníky | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Americký ISM | Česká inflace | 1D | Prodejní ceny | Růst průměrné mzdy | Americké firmy | Japonský jen | Meziroční inflace | Klesající inflace | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Ekonomická realita | Přísná měnová politika | Výběr daní | Omezené dodávky | Akcie | Medvědí trend | Psychologický efekt | Důvěra v ekonomiku ČR | Investice firem | Průmyslníci | Jestřábí ECB | Měnové podmínky | Mzda | Nižší úrokové sazby | Daňový balíček | Vývoj jádrové inflace | Nákup aktiv | NERV | Lepší zítřky | Výhody | Pražská burza | Target | Základní úroková sazba | Očkování | Aktuální kurz | Podniky | PayPal Holdings Inc | Index spotřebitelských cen | ZIL | Štěstí | City | Investiční apetit | Zrychlení růstu | Koš | ECB Luis De Guindos | Český HDP | Tržby v maloobchodě | Vývoj ceny | Mzdová dynamika | Akciový index Nikkei | Evropské akcie dnes | Dodavatelské řetězce | Inflační šok | SPD | Nová strategie | EOG Resources | Index cen | Banco Santander | Světová ekonomika | Finanční rezervy | Češi | Tuzemské hospodářství | Převis | ADP report | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | PEPP | Globální ekonomika | Jednání o brexitu | Libra šterlinků | Index VIX | Úroková míra | Vývoj ekonomiky | Vývoj pandemie | Index PPI | Napětí na Blízkém východě | Nižší DPH | Největší propad | Marlin | Colt CZ Group | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Euro k americkému dolaru | Airbnb | Kurz | Daně | SOK | Ministři | Negativní nálada | Globální růst | Švýcarská národní banka | Využití kapacit | Jádrová inflace | Rusko-ukrajinský konflikt | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Oscilátor Marlin | Pozornost investorů | Index důvěry | Americká ekonomika | PCE inflace | Nejlidnatější země světa | Intermediate | Ekonomika Číny | Index cen výrobců | Nezaměstnanost v eurozóně | Rekord | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | Zdražování energií | Silnější dolar | Rychlý růst | Sport | Počty nových žádostí o podporu | EOG Resources Inc | Bankovní rada | Uber Technologies | Gilead | Peněžní zásoba | Investice | Osobní příjmy | Microsoft | Business | Pro investory | Fidelity | Nejvýraznější růst | Varianta omikron | Potenciál | Zdravotnictví | Podnikatelské aktivity | Obchodování v Asii | Kevin Tran Nguyen | Ohodnocení | Špatné zprávy | Rally | Konkurence | Pokles inflace | Nezávislost | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Photon Energy | Americké futures | Bod | Obchodování na akciových trzích | Vnímání | Sentiment v USA | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | CNN Prima News | Zisky | Makroekonomický vývoj | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Dražší energie | Delta | Regulace | Zaměstnanci | Oddlužení | Šéf Fedu | Účet platební bilance | Fondy | Johnson & Johnson | Motorová vozidla | Kurz eura | SAP | Walt Disney | Hospodářství | Zotavení | Důvěra | České dluhopisy | Equinix | Růst spotřebitelských výdajů | Oslabení dolaru | Výplata | Kontrakce | Situace v Číně | CAC 40 | HN | Americký akciový trh | Výhled do budoucna | Ukazatel | Členové Fedu | Běžný účet platební bilance | Reinvestice | Amgen | Obchodní politika | Měny | Profitovat | Dollar | Inaugurace | Nezaměstnanosti v Německu | Předběžné výsledky | Finanční sektor | Daňové příjmy | Burzy | Pokles ekonomické aktivity | Ukončení nákupu aktiv | Objem maloobchodních tržeb | Heineken | Hospodářský růst | Chaos | Thomson Reuters | Spread | UST | Výraznější impuls | Trh s ropou | Dynamika růstu | Export | Milník | Diskontní sazba | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Poradce | Vývoj ceny ropy | Simon Johnson | Signál | Kering | Úbytek | Kofola | Unicredit | NFIB | Italská ekonomika | TABAK | Epidemie nemoci | Forbes | Geopolitická nejistota | Radomír Jáč | Ukončení války | Britské měny | UniCredit Bank | Zhodnocení | Organizace | Nervozita | Fundamentální data | Ceny stavebních prací | Services | Nemovitostní trh | Stock Exchange | Interfax | Praha | Dominion Energy | Britská banka Barclays | Fortinet | Situace kolem koronaviru | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Výsledková sezóna | Prodeje aut | Hodnota bitcoinu | Air | Rozšíření | Skupiny PPF | Stav ekonomiky | Nové mutace | Plány | Celkové příjmy | Smíšené výsledky | Nižší poptávka | Důležitá data | Nová prognóza Fedu | COVID-19 | Ranní zpráva | Cenové tlaky | Silný trh | Cena ropy WTI | Korunový trh | Pozitivní signál | Držení pozice | Dluhopisové výnosy | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | InterContinental | Nikkei | Ekonomika oživuje | Ekonomika USA | Data z amerického trhu práce | Asijská seance | Nové zprávy | Oživení evropské ekonomiky | FDP | Elon Musk | ZEW | Prognóza Fedu | Fenomén | Evropské akcie | Euro Stoxx 50 | Americký trh práce | TIM | Futures na S&P 500 | Propouštění | Energie | Prodeje rodinných domů | NAHB | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Trh dnes | Příjmy | Ekonomické dopady | Prodej | Onemocnění COVID-19 | Evropská komise (EK) | Rok 2024 | Financial | Zasedání Fedu | Bloomberg | KB | Zhoršování situace | Guvernér centrální banky | Inflace v květnu | Odezvy trhu | Ústavní soud | Akcie v Evropě | NY FED | Inflace v červenci | Rozvoj | Silný růst | Mexiko | Vyhlídky | Vojenský konflikt | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Míra | Colt | Equinor | Rebranding | Pokles tržeb | Iberdrola | University of Michigan | Růst poptávky | Korekce | Odhady trhu | Reálná mzda | LNG | Výrazný pokles | Vyhlášení předčasných voleb | Akciové tituly | Tržní ceny | Letní měsíce | Riziko recese | Asociace | HDP eurozóny | Vakcína | Očekávání investorů | Výkonnost | Předčasné parlamentní volby | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Nvidia Corp | Intervence ČNB | Uvolňování měnové politiky v USA | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Zvýšené riziko | Vývoje kurzu | Přehled | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Short | ČNB Tomáš Holub | Andrew Bailey | Vepřové maso | Agentura Bloomberg | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | Institut Ifo | Rostoucí trend | CVS | Míra zisku | Měnové otázky | Napětí kolem Ukrajiny | HDP USA | Index Nikkei | Oslabení koruny | Nízká nezaměstnanost | Průmyslová výroba v ČR | ABB | Zdražení ropy | Zvýšení úrokových sazeb | Změna trendu | Růst sazeb ČNB | Inflace v únoru | Německý HDP | Koruny vůči euru | Mutace viru | Volby v USA | Index nákupních manažerů (PMI) | S&P 500 | Průmysl v eurozóně | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ministři financí | Ceny zboží | Prognóza ČNB | Geopolitické faktory | QE | MT4 | Růst tržeb | Intuitive Surgical | Důvěra v průmyslu | Cena | Maloobchodní prodeje | Vlny koronaviru | Německá vláda | Německo | Bund | Makroekonomické ukazatele | MJ | CNN | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Rozpočet | Zoetis Inc | Evropské indexy | Čeští spotřebitelé | Americký trh | Cheniere Energy | Dobrá nálada | Snížení sazeb | Vysoká hodnota | Prime | Nižší růst | DOT | CME Group | Česká ekonomika | Epidemie nemoci covid-19 | Finanční prostředky | Slabší euro | Ekonomické údaje | Rozvolnění protipandemických opatření | PX Pražské burzy | Ekonomická data | Situace na trhu | Fidelity International | Silnější kurz | Spekulace na růst | Inflace v listopadu | Rozhodnutí bankovní rady | Pád cen | Tempo inflace | Maďarská měna | DSTI | Výhledy | Úrokový diferenciál | Nižší výdaje | Co bude | Medvědi | Microsoft Corp | Odhad růstu ekonomiky | DAX | Data z pracovního trhu | Spotřeby plynu | Erste | Rezervy | Ceny zeleniny | Zavedení cel | Recese ekonomiky | Fiskální balíček | Merck | Debata | Datový kalendář | Agentura DPA | Čínský vývoz | Kypr | Obchodní válka | Investiční ředitel společnosti | Fiskální stimuly | Mercedes-Benz | Indikátor důvěry | Zastavení dodávek | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Boj s koronavirem | Ekonomika | Evropské méně | Inflace v Německu | Geopolitika | Hlavní rizika | Pozitivní výsledky | SEC | Mzdové požadavky | Impulzy | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Jan Procházka | ČNB Tomáš Nidetzký | Oslabení | Akciové futures | Finanční situace | Politické události | Nominální mzda | Energetické krize | Evropské akciové trhy | Práce | Výnosnost | Schwab | Úspěch | Intel | LTRO | Navyšování cen | Likvidita | Zhoršený sentiment | Cíle | ČNB dnes | Prognóza ECB | Stabilita úrokových sazeb | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Inflační data | Maloobchodní prodej | Znovuzvolení Donalda | Odhady růstu | Pokles německé ekonomiky | Holding | Banky | Předčasné volby | BlackRock | Ceny v Česku | Česká průmyslová výroba | Akcie ČEZ | Daňové změny | Produktivita práce | Nižší hodnoty | Palo Alto Networks Inc | Vypuknutí pandemie | Automotive | Vlády | Express | Rychlost | Šance | Daně z příjmů právnických osob | Ministři financí EU | Altria Group | Ministři financí eurozóny | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Očekávaný růst | Maloobchodní tržby v eurozóně | PMI v eurozóně | Netflix | Zisk na akcii | Správa | Volatilní položky | L3Harris Technologies | Volatilita na finančních trzích | Vysoké úrokové sazby | Prodeje potravin | Analýza | Data ze Spojených států | Procter & Gamble | Ministr financí | Kurz EUR | Dobrá čísla | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Duke Energy | ČR | Vyšší ceny ropy | Tomáš Nidetzký | XTB | Výsledek hlasování | Akcie na světových trzích | Meta Platforms | Linde | Výraznější pokles | Americká centrální banka dnes | CAPEX | Intervenovat | Kvantitativní utahování | Analytici banky | Americký Fed | Pozice | Euro proti dolaru | Vítězství nad inflací | Stock | Čínská ekonomika | Současná situace | Portfolia | Německá průmyslová výroba | Teplé počasí | Mzdový růst | Příprava | Reálná hodnota | TTF | Saldo běžného účtu | Platební neschopnosti | Změna sazeb | Jakub Seidler | Červencová inflace | Americký ADP | ČNB Aleš Michl | Vyšší volatilita | Slabší koruna | Historický milník | Tovární objednávky v Německu | Nákupu státních dluhopisů | Oděvy | PMI indexy | Eurokomisař | Stoxx | LSEG | Vývoj HDP | Deficit nabídky | General Electric | Průměrná mzda | Accenture | Oživení globální poptávky | Americký Senát | Transparentnost | Waste Management | FX | Texas | Trumpova cla | Poslanci | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Soud | Pokračování růstu | Inflace ve Španělsku | Představitelé ČNB | Import | Finální odhad | Služby | Lednová inflace | Meta Platforms Inc | Ceny energetických komodit | Výsledek prezidentských voleb | Marek Mora | CVS Health | Zvýšená volatilita | Rizikovější aktiva | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Ministryně financí | Magnificent 7 | Peněžní zásoby | Řetězce | Fio banka | Zrychlení inflace | Sentiment | Jestřábí hlasy | Index ISM | Evropská banka | Investoři | Nižší sazby | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Okénko trhu | Spotify | Guvernér Michl | Bohatý | Největší pokles | Nákupy aktiv | Occidental Petroleum | Průměrná hodnota | Spotřebitelská důvěra v Německu | Pokles průmyslové výroby | IHS | Japonský akciový index Nikkei | Spotřebitelé | Akcenta | Von der Leyenová | Výstupy | Zkrocení inflace | Přecenění | Vývoj měnové politiky | Karanténa | Proinflační působení | Fiskální impuls | Německé automobilky | Erste Group Bank | Investiční ředitel | Vzdělávání | Optimistická očekávání | Embargo | Měnový pár GBP/USD | Růst hrubého domácího produktu | Indexy nákupních manažerů | Americký dolar včera | Slabá poptávka | Polsko | Čínská vláda | Zastavení dodávek plynu | Report ADP | Ceny potravin | Nikkei 225 | Omezení produkce | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | Výrobní index PMI | ZEW index | Březnová data | Auta | Projekce | Inflace v březnu | Spotřebitelská poptávka | Vakcíny proti koronaviru | Oživení čínské ekonomiky | Pozice dolaru | Průmyslové aktivity | Nařízení | Noviny | Bond | Další růst sazeb | Měny rozvíjejících se trhů | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Čokolády | Hodnocení současné situace | Struktura | Výrobní sektor | Zisk EBITDA | Tržby z prodeje | Historicky nejnižší | Dnešní obchodování | Bilance obchodu | Očekávaná inflace | P.A. | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Výsledek HDP | Pokles poptávky | Bankroty | Hospodářské výsledky | Oracle | Pohyby kurzu | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Jádrový index | Nárůst ceny | Únorová inflace | Úročení | Karina Kubelková | Cenové stropy | Inflace v lednu | Deficit státního rozpočtu | USD | Nová makroekonomická prognóza | Odražení ode dna | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Volatilita na trzích | Cestování | Události v ČR | VMware | Sentiment indikátory | TJX Companies | Americký dolar dnes | ING Jakub Seidler | Zvýšení základní sazby | Hospodářský vývoj | Zvýšení daní | Martin Krištoff | NextEra | PayPal | Počet nových žádostí o podporu | Inflace ve Spojeném království | Powell dnes | HDP v USA | Vyšší úrokové sazby | Globální vývoj | Monster Beverage | BMW | 3M | Cestovní kanceláře | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | Posilování amerického dolaru | Reálné spotřeby domácností | Dnešní čísla | iPhone | Viceguvernérka | Posilování eura | Cena ropy | Prezidentka ECB | Obavy z recese | Federální rezervní systém | Situace v průmyslu | Americký maloobchod | Přebytek obchodní bilance | Prognózy ČNB | Krize ve Francii | Americké ministerstvo | Čínská centrální banka | Kupní síla | CZ | Program nákupu aktiv | Korporátní daně | Inflace ve službách | Pokles HDP | Objem exportu | Propad | Dopady koronaviru | Konec roku | Dezinflace | Sezónní faktory | Trh s futures | Znovuzvolení | ANO | Tempo růstu spotřebitelských cen | Proinflační faktory | United Parcel Service | London Stock Exchange | Hospodářské oživení | Economic | Růst eura | Nemovitosti | Evropský trh | Stimulační program | Data z americké ekonomiky | Dezinflační proces | Repo operace | Platební bilance ČR | USA Donald Trump | Rok 2024 | Aleš Michl | Kanada | Webináře zdarma | Nejistota | CME | HDP v eurozóně | Den nezávislosti | Úrokové sazby v Maďarsku | 3M PRIBOR | Kryptoměna | Německý Ifo index | Marriott International | Activision | Nejvýraznější pokles | Makroekonomický kalendář | Počet zákazníků | Nvidia | Český maloobchod | ING | Česká republika | Boční trend | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | Vývoj kurzu koruny | Státní dluhopisy | Prognózy inflace | Americký dolar | Lockheed | London Stock Exchange Group | Makro | Vinci | Evropská centrální banka | Příjmy a výdaje | Kofola ČeskoSlovensko | Výkon německé ekonomiky | Ceny v průmyslu | Slušné zisky | Americká centrální banka (Fed) | Starbucks | Koruna dnes | Prezidentské volby v USA | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Akcie Philip Morris | IFO index | ECB | HICP | Stoxx 600 | NBP | Nižší ceny ropy | Sazby ECB | Voda | Ekonomiky eurozóny | 500 nejbohatších | Stabilita sazeb | Opatření vlády | Měnová politika | Index euro stoxx 50 | Nálada spotřebitelů | Ziskovost | Doporučení | Palo Alto Networks | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Rozpočtové politiky | Výsledek zahraničního obchodu | Náklady na práci | Tuzemský HDP | Body | Snížení rizika | Zvýšení inflace | Růst produktivity | Stavební výroba | Evropské země | World Bank | Payrolls | Reakce koruny | ROCE | Spekulace | Měny regionu | Vzrušení | Reálné příjmy | Aktualizovaná prognóza | Averze vůči riziku | Navýšení | Omikron | MPSV | Evropská spotřebitelská důvěra | Konjukturální průzkum | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | Vánoční svátky | Údaje o nezaměstnanosti | Politická opatření | Lockdowny | Hizballáh | Zemní plyn (LNG) | EU | Bankovní sektor | Hodnota indexu | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | Analog Devices | FX strategie | Cena surové ropy | Silné euro | Společná evropská měna | Digitální daň | Zpracovatelský průmysl | Tržní ocenění | Materiály | Poradci | PMI ve službách | MasterCard | Globální trh | SVB | Marathon Petroleum | Globální finanční trhy | Zrušení superhrubé mzdy | Protiepidemická opatření | Applied Materials | Hermes | Slábnoucí americký dolar | Kraft Heinz | Prodeje | Základní sazba | Zpráva o vývoji inflace | Pracovní síly | Akciový trh | Uhlí | Velká očekávání | Vnější prostředí | Zasedání bankovní rady | Investor | USD/JPY | Předsedkyně Evropské komise | Norfolk | Jerome Powell | Uvalení cel | Ukazatele | American Express | Měnový pár | Merck KGaA | Šíření koronaviru | Spotřebitelské ceny v ČR | Ovlivňování | Dynamika HDP | Strukturální změny | Banka | Vlastnictví | Stav americké ekonomiky | Růst cen průmyslových výrobců | Polský zlotý a maďarský forint | Markit | Podnikatelské klima | Významné události | Úřady | Američané | Enel | CNBC | Oživení ekonomik | Domácí poptávka | Statistika | Spotřebitelské ceny | Další pokles | Americký HDP | Hospodářský výhled | Indonésie | Německá inflace | Disney | Evropská banka pro obnovu a rozvoj (EBRD) | Ocenění | Home Depot | Chování spotřebitelů | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Růst | Banka | Obchodování | Banky | ČTK | Pokles | Indikátor | Trading | Cena | FOREX | Pivot
