Aktualizovaná prognóza
Ranní okénko - Žádné inflační překvapení v USA
14.11.2024 Dnešek by mohl být tím dnem, kdy jsou důležitější slova než čísla. Ve večerních hodinách evropského času totiž vystoupí se svým příspěvkem guvernér Fedu Jerome Powell k budoucí perspektivě globální ekonomiky. Ačkoli se Powell velmi pravděpodobně opět nevyjádří ke znovuzvolení Donalda Trumpa a jeho zamýšleným krokům v ekonomické oblasti, může v obecné rovině naznačit, jaké dopady mohou mít celní války v celosvětovém měřítku včetně Spojených států amerických, a co by to mohlo znamenat pro měnové autority. Dalšími tématy mohou být například vysoké zadlužení napříč světem, budoucnost trhu práce či strukturální změny ekonomiky, které jsou před námi. Uvidíme, čeho všeho se Powell dotkne, každopádně finanční trhy budou tuto událost bedlivě sledovat.
Sentix: Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny se vrátila k růstu
07.10.2024 Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny se v říjnu po předchozích třech poklesech za sebou překvapivě zvýšila. Hodnocení současné ekonomické situace se sice opět zhoršilo, investoři jsou však větší optimisté ohledně budoucího vývoje. Vyplývá to z průzkumu, jehož výsledky zveřejnila výzkumná společnost Sentix.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká centrální banka tento týden zahájí cyklus snižování sazeb
16.09.2024 V souladu s tržním konsensem předpokládáme, že americký Fed rozhodne ve středu o snížení dolarových sazeb v rozsahu 25 bb. Inflace v eurozóně za srpen bude potvrzena na 2,2 %. Německý ZEW index ukáže na přetrvávající pesimismus investorů. Tuzemský kalendář přinese údaje o cenovém vývoji v primárních okruzích.
Forex: Koruna v průběhu tohoto týdne oslabovala
13.09.2024 I když to po většinu týdne nevypadalo s eurem příliš povzbudivě, nakonec ho v celotýdenním hodnocení zakončilo proti dolaru s nepatrným ziskem. Celkově ale byla volatilita relativně utlumená, prakticky po celý týden se kurz držel v pásmu mezi 1,1000 a 1,1100 EUR/USD.
Forex: Průmysl v eurozóně vstoupil do třetího čtvrtletí poklesem
13.09.2024 Dnes se dozvíme nepřekvapivou informaci, že slabost v evropském průmyslovém sektoru přetrvává. Červencová průmyslová produkce podle nás klesla výrazněji, než s čím počítal trh. Tuzemský průmysl na tom není o moc lépe, což se samozřejmě odráží i na bilanci zahraničního obchodu a následně na běžném účtu platební bilance, kde se oproti konsensu obáváme o něco hlubšího deficitu.
Forex: ECB snížila svou depozitní sazbu o 25 bb na 3,50 %
12.09.2024 Evropská centrální banka dnes v souladu s tržním očekáváním přistoupila ke snížení úrokových sazeb. Depozitní klesla o 25 bb na 3,50 %, repo sazba pak o výjimečných 60 bb na 3,65 %. Tady se však jedná o jednorázovou technickou záležitost; ECB již dříve avizovala, že v souladu s dříve zveřejněnou revizí svých nástrojů od letošního září zároveň dojde k zúžení koridoru mezi depozitní a repo sazbou na pouhých 15 bb (z dosavadních 50 bb). Aktualizovaná prognóza celkové inflace z dílny analytického aparátu centrální banky zůstala beze změny, což je možná trochu překvapivé, ale pravděpodobně to souvisí s tím, že prognóza byla vytvořena ještě před aktuálním poklesem cen energií. Jádrová inflace byla pro letošní a příští rok revidována nahoru o 0,1 pb v důsledku setrvalého růstu cen služeb. Výhled růstu ekonomiky eurozóny se také překvapivě příliš nezměnil, pro roky 2024-26 se snížil o 0,1 pb na 0,8 %, 1,3 % a 1,5 %.
Forex: Jestřábí snížení sazeb v podání ČNB
02.08.2024 ČNB včera v souladu s naším očekáváním snížila svou základní úrokovou sazbu o 25bps na 4,5 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo všech sedm členů bankovní rady. Centrální banka tak zvolnila tempo uvolňování měnové politiky a s úrokovými sazbami blíže neutrální úrovni se nyní dostává do fáze jemného ladění.
ČSOB Data Watch - ČNB: jestřábí snížení sazeb
01.08.2024 Česká národní banka dnes podle očekávání snížila svou základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 4,5 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo všech sedm členů bankovní rady. Centrální banka tak zvolnila tempo uvolňování měnové politiky a s úrokovými sazbami blíže neutrální úrovni se nyní dostává se fáze jmenného ladění.
ECB si dnes vybere pauzu, trhy vyhlíží září
18.07.2024 Po červnovém snížení úrokových sazeb na 3,75 % si dnes ECB vybere první pauzu v tomto cyklu. Sama centrální banka tento krok trhům víceméně signalizovala, a to z důvodu absence významnějších makro čísel od posledního zasedání. K dispozici nebude tentokrát ani aktualizovaná prognóza odborného aparátu, jež se s návratem k vpřed hledící měnové politice stává opět důležitým vodítkem pro rozhodování Rady guvernérů o nastavení úrokových sazeb. Centrální banka tak zatím nemá důvod spěchat se sazbami směrem dolů. Dostupná data za poslední měsíc a půl byla zhruba v souladu s prognózou.
EUR/USD. Inflace ve Spojených státech zpomaluje a dolar roste
17.06.2024 Na jedné straně se současný růst amerického dolaru napříč trhem zdá nelogický. Všechny složky dvou nejdůležitějších zpráv o inflaci (CPI a PPI) se nacházely v "červeném pásmu", což odráží zpomalení inflace v květnu. Jádrový index PCE, přestože zůstává na stejné úrovni (2,8 %) již tři měsíce v řadě, je na tříletém minimu (nejnižší úroveň od března 2021). Jediným proinflačním ukazatelem hovořícím ve prospěch dolaru byla zpráva Nonfarm Payrolls, která ukázala zrychlení růstu mezd (4,1 % oproti prognóze 3,9 %).
Ranní okénko - Aktualizovaná prognóza na Fed a kurz EUR/USD
19.04.2024 Poslední makroekonomický vývoj ve Spojených státech amerických ukazuje na robustnost tamního trhu práce a perzistentní inflaci nad 3 %, což bude mít dopad na měnovou politiku Fedu. Původně očekávané první snížení sazeb v červnu se zdá již nereálné, což připustil i ve svém posledním projevu samotný předseda Fedu Jerome Powell. Příchozí data z americké ekonomiky a vyjádření některých členů měnového výboru byla reflektována trhem v jejich očekávání dalšího postupu měnové politiky.
Forex: Aktualizace prognózy na EUR/CZK
19.02.2024 Minulý týden nepřinesl žádný impuls pro posílení koruny a domácí měna tak vůči euru prohloubila své ztráty. Negativně působil nejdříve výsledek americké inflace, kde silnější inflační tlaky patrně povedou k pozdějšímu snižování sazeb Fedu. Naopak rychlejší ústup české inflace zveřejněný ve čtvrtek, potvrdil prostor pro rychlé snižování tuzemských sazeb a nevyloučil možnost další akcelerace. Bankovní rada ale musí brát v potaz i dosavadní vývoj koruny, která je zhruba o 3 % slabší, než s jakými úrovněmi počítá poslední prognóza ČNB.
Ranní okénko - Tento týden vychází česká a americká inflace, zasedá ECB a Fed
11.12.2023 Tento týden se nese na vlně důležitých ekonomických dat, kdy za několik málo minut dorazí informace o vývoji cen v české ekonomice. To bude představovat poslední zásadní informaci před zasedáním ČNB, které je naplánováno na příští čtvrtek. Globální trhy pak budou vyčkávat na úterní výsledek inflace z americké ekonomiky a středeční zasedání Fedu. Trhy v posledních týdnech začaly zaceňovat brzké a rychlé snižování sazeb, to v aktualizované prognóze ale Fed pravděpodobně nepodpoří, a i nadále bude naznačovat pouze opatrné tempo snižování v příštím roce. Podobné vyznění pak lze očekávat i od čtvrtečního zasedání ECB.
Forex: Oslabující dolar podpořil korunu
20.11.2023 Minulý týden se nesl v duchu globálních událostí, kdy na dění na finančním trhu dopadaly zejména ekonomické výsledky vycházející ve Spojených státech. V úterý překvapila nižší než očekávaná spotřebitelská inflace, ve středu se pak přidal překvapivý pokles cen u amerických výrobců. Dohromady jde o kombinaci, která alespoň podle investorů znamená takřka jistotu, že Fed na dalších zasedáních nebude mít motivaci ke zvyšování sazeb.
ČNB drží sazby stabilní, rozhodnutí bylo jednomyslné
27.09.2023 Dnešní zasedání ČNB nepřineslo žádné významnější překvapení a základní sazba setrvala na úrovni 7,00 %. Rozhodnutí zároveň bylo stejně jako na posledním zasedání jednomyslné a všech 7 členů se vyjádřilo pro stabilitu sazeb. Možnost snižování byla podle guvernéra Aleše Michla otevřena, avšak spíše v kontextu strategie a dlouhodobějšího výhledu, nežli že by někteří z členů preferovali snížení již na tomto zasedání. Trh tak příští pátek může více reagovat na zveřejnění zápisků ze zasedání ČNB, jelikož by mohly přinést bližší náhled na možnost snižování v letošním roce. Toto téma ostatně vyvstalo v otázkách novinářů na tiskové konferenci, kdy ale guvernér Michl nenabídl jasnější výhled. Rozhodnutí bude dle něj záležet na nových datech, nové prognóze a vyhodnocení pro a protiinflačních rizik. Zároveň ale připomněl, že většina bankovní rady plánuje držet sazby na vyšších úrovních, než naznačuje základní scénář prognózy. Ve své poslední aktualizaci předpokládala projekce ČNB relativně agresivní snižování sazeb, v letošním roce o zhruba 75-100bb.
Analytici očekávají ponechání základní úrokové sazby ČNB na sedmi procentech
30.07.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) na čtvrtečním jednání ponechá základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Důležitější než rozhodování o sazbách bude podle nich nová prognóza a doprovodný komentář guvernéra Aleše Michla na tiskové konferenci. Centrální banka naposledy upravovala sazby před více než rokem, kdy je zvýšila o 1,25 procentního bodu na současnou úroveň.
Fed přihodil dalších 25bps
04.05.2023 Fed doručil další a podle nás v tomto cyklu zřejmě poslední zvýšení úrokových sazeb. Americká centrální banka již totiž pozoruje zpomalení růstu a s vědomím toho, že stále ještě pokračuje bankovní mini-krize a hrozí utažení úvěrových standardů, tak je opatrnost na místě. Příslib dalšího utažení měnové politiky se tak pomalu vytratil z rétoriky Fedu, byť slovo “pauza” se zatím oficiálně nedostalo do slovníku šéfa americké centrální banky Jay Powella. Fed je však ve střehu a jeho politika se napříště bude řídit přísně příchozími daty. Jinak řečeno pokud budou příchozí makroekonomická čísla slabá, “pauza” v utahování měnové politiky se rychle vmísí do rétoriky členů vedení Fedu. Pokud se tak nestane, tak se o ní patrně oficiálně dozvíme až na příštím zasedání FOMC uprostřed června.
Forex: Aktualizovaná prognóza koruny předpokládá další oslabování
13.03.2023 Konec minulého a začátek tohoto týdne na globálních trzích byl silně ovlivněn krachem instituce SVB, která patřila mezi dvacítku největších amerických bank. U investorů zavládly obavy z negativního přelivu na další společnosti a došlo tak ke stahování kapitálu směrem k bezpečnějším aktivům. To se projevilo výprodejem na akciových trzích, a naopak přesunem financí do bezpečnějších vládních dluhopisů, v důsledku čehož klesal jejich výnos.
Ranní okénko - Jestřábí vyznění se Fedu nepovedlo, trh mu dále nevěří
02.02.2023 Dnešek bude pokračovat v režii centrálních bank, sérii ale odstartoval již včera ve večerních hodinách Fed. Americká centrální banka podle očekávání zvýšila sazby o 25bb a nastínila, že o poslední hike se ještě nejedná. Předseda Fedu J. Powell pak nezapomněl na tiskové konferenci připomenout, že aktuální očekávání trhu (pouze březnový hike – stabilita – snižování v letošním roce) se mu nezdá reálné a sazby mohou růst výše a zůstat na restriktivních úrovních po delší dobu. Připomněl napjatý trh práce i stále vysokou inflaci ve službách.
Forex: ECB i BoE zvýší sazby, ČNB je ponechá beze změny
02.02.2023 Po včerejším Fedu bude i dnešní den na finančních trzích hlavně v režii centrálních bank. Zatímco ČNB je se současnou výší úrokových sazeb spokojená a již popáté v řadě je s největší pravděpodobností ponechá na stávající úrovni, ECB i BoE podle nás sáhnou k jejich dalšímu zvýšení o 50 bb.
Forex: Aktualizovaná prognóza kurzu EUR/CZK
28.11.2022 Koruna má za sebou další relativně poklidný týden, kdy absence významnějších domácích i globálních ekonomických zpráv přispěla k méně volatilnímu vývoji. Snad nejvíce tak zaujala informace od japonské investiční banky Nomura, která vydala upozornění, že Česko patří mezi 7 států, kterým v příštím roce hrozí měnová krize.
Související klíčová slova:
FOREX | Intervence | Finance | Bank of Canada | Akciové indexy | Akciový index | Inflace | EUR/USD | Nasdaq | USA | Koruna | HDP | Devizové rezervy | Německo | Pražská burza | Španělsko | Apple | Analytik | Spekulace | Ropa Brent | Česká koruna | Poptávka | Recese | Rizika | Politika | Export | Zahraniční obchod | Maloobchodní tržby | USD/CZK | EUR/CZK | USD/PLN | Důvěra investorů | Eurodolar | Hospodářství | Sazby | Akciový trh | Americký dolar | Apreciace | Bank of England | Bankovní rada | Bloomberg | Bod | Burza | CME | Centrální banka | Centrální banky | DAX | Dezinflace | Dolarový index | ECB | Ekonomika | Euro | Evropská centrální banka | FOMC | FRA | Fed | Finanční trh | Finanční trhy | Holubice | Index spotřebitelských cen | Indikátory | Komodity | Kurz | Momentum | Měna | Měnový pár | Měny | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | PRIBOR | Platební bilance | Rally | Repo sazba | Riziko | Ropa | S&P 500 | Saldo běžného účtu | Sentiment | Trend | Volatilita | Výnos | ZEW index | Zlato | ČNB | Česká národní banka | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Analytici | Banky | EUR | USD | Obchodování | Nomura | Cena ropy | Německá ekonomika | Komerční banka | Indexy | Spekulanti | Investoři | Fundamenty | Aktuální kurz | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Pravděpodobnost | Kurz koruny | Výsledky | Index nákupních manažerů | Uvolnění měnové politiky | ČSOB | Deloitte | Investiční banky | Makro | Index cen | Eurostat | ADP report | Obchodníci | Centrální bankéři | Raiffeisenbank | Aktivum | Index | Podpora | Americká centrální banka | Banka | Běžný účet | Běžný účet platební bilance | Bollinger Bands | Brent | Cena | Cyrrus | CZK | Česká ekonomika | České koruny | Dolar | Ekonomický kalendář | Eura | Evropské měny | Exchange | Graf | Ichimoku | Index PMI | Index S&P 500 | Investiční | Irsko | ISM | Jádrová inflace | Kurz EUR | Makroekonomické ukazatele | Měnová krize | Meziroční inflace | Nemovitosti | Oslabení koruny | Pro investory | Prognóza | Reuters | Ropy | Růst HDP | Sázky | Signály | Státní rozpočet | Trh | Volatility | Vývoj kurzu | Vývoj kurzu EUR/USD | Vývoj kurzu eura | Zpráva | Zprávy | Zisky | ZEW | P.A. | ROCE | Tovární objednávky | Tržby | Zaměstnanost | Federální rezervní systém | Volby | Sentix | David Marek | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Ceny nemovitostí | Thomson Reuters | Kurz EUR/USD | Průmyslová produkce | Pokles úrokových sazeb | Hospodářské výsledky | Globální trhy | Snižování úrokových sazeb | Prezident Fedu | Jádrový index | Index důvěry | Základní úrokové sazby | Inflační tlaky | Globální ekonomiky | Uvolňování měnové politiky | Utahování měnové politiky | Propad | S&P | Guvernér | Výzkumná společnost | Německý DAX | Ztráty | Zvýšení úrokových sazeb | Posílení eura | Posílení koruny | Stagnace | Tempo růstu | Výhled | Depozitní sazba | Bankéři | Payrolls | Mzdy | Nonfarm Payrolls | Predikce | Krize | Snížení úrokových sazeb | Měnový pár EUR/USD | Americký index S&P 500 | Alphabet | ČTK | Bilance ECB | Výhled ekonomiky | Jednání FOMC | Inflační čísla | Odhad HDP | Očekávání | CME FedWatch | Aleš Michl | Americký akciový trh | Jerome Powell | Estee Lauder | Tržní očekávání | Ekonomické výsledky | Index nákupních manažerů (PMI) | Vývoj koruny | Inflace v eurozóně | Prognóza ČNB | Domácí měna | Pražský PX | Spotřebitelská inflace | Růst amerického dolaru | Intercontinental Exchange | Úrokové sazby ČNB | Růst dolaru | Sazby ČNB | Data z ekonomiky | Pozornost trhu | Podíl nezaměstnaných | Pokles sazeb | Očekávání do budoucna | Odhad růstu ekonomiky | Guvernér Fedu | Snížení sazeb | Prezidentka ECB | Pokles cen | Kurz české koruny | Oživení ekonomiky | ISM index | Depozitní sazby | Očekávání trhu | Dot plot | Nastavení úrokových sazeb | Měnověpolitické zasedání | Předstihové indikátory | Rozpočet | Deficit | Prohloubení schodku | Německá vláda | Jakub Seidler | Objem | Obchod | Trh práce | Data ze Spojených států | Zasedání ČNB | Dynamika HDP | Ekonomiky eurozóny | Reálné ekonomiky | Parlamentní volby | Applied Materials | Týdenní zpráva | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Ceny průmyslových výrobců | Růst cen | Bilance | Aktuální hodnoty měny | Co bude | Dnešní makroekonomické ukazatele | Lagardeová | Souhrnný index | Amazon | Indexy nákupních manažerů | Vyhlídky | Statistika | Ceny výrobců | Průmysl | ADP | Jan Vejmělek | PLN | Impuls | Tuzemský průmysl | Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny | Důvěra investorů v ekonomiku | Ceny zboží | Inflace v listopadu | Německý ZEW index | Problémy | Zasedání FOMC | Prognózy | Prohlášení | Ford Motor | InterContinental | Inflační výhled | Konec roku | Měnové politiky | Bankovní rada České národní banky | Předseda | Naše prognóza | Americké centrální banky | Dolar roste | ČNB dnes | Německý ministr hospodářství | Ministr hospodářství | Bydlení | Koruna posílila | Americký index | Pozitivní zpráva | Růst hrubého domácího produktu | Analytik Cyrrusu | Společnost Sentix | Budoucnost | Mzdová dynamika | Inflační překvapení | Proinflační | Zpřísnění měnové politiky | Tržní sazby | Snížit úrokové sazby | Veřejné finance | Ukazatele | Cenové tlaky | Prognózy ČNB | Měnový pár EUR/CZK | Komunikace | Prezident | Trhy | ConocoPhillips | American Express | Negativní dopad | Pokles | Situace | Vít Hradil | Starbucks | Raiffeisenbank a.s. | Zpomalení růstu | Pesimismus | Zrychlení růstu | Sazby beze změny | Rozhodování | Americké ekonomiky | Lednová inflace | Americká inflace | Deutsche Telekom | Gilead Sciences | FedWatch | Zpřesněný odhad | Americký Fed | Stabilita | Vývoj | Profitovat | Další vývoj | Pokles HDP | ECB dnes | Měnové podmínky | Žádosti o podporu | Fed včera | Manufacturing | Domácnosti | Asociace | Růst | Signál | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Tisková konference | Bankovní asociace | Snižování sazeb ČNB | Inflace zpomaluje | Ekonomiky | Akciový index S&P 500 | Války | Schodek | Práce | Údaje | Přebytek běžného účtu | Celková inflace | Maloobchodní tržby v USA | Data z americké ekonomiky | Procter & Gamble | Statistiky | Analytik ČSOB | Dominik Rusinko | ČSOB Dominik Rusinko | Složitá debata | Debata | Aktuální očekávání | Posílení | NY FED | Dnešní statistika | Evropské méně | 3M | Shell | Maloobchod | Gilead | Zadlužení | Merck KGaA | Merck | RBI | Účet platební bilance | CL | Eli Lilly | Předstihové ukazatele | JDE | ČR | Bývalý prezident | Nová prognóza | Počet nových žádostí o podporu | Tempo poklesu | Inflace v květnu | Zpomalení inflace | Členové Fedu | Ceny | Pár EUR/USD | Důvěra | Cenové hladiny | Výrobní sektor | Qualcomm | Budoucí vývoj | Slabší kurz | Prognóza americké centrální banky | Dnešní zasedání ČNB | Ranní okénko | Dění na finančním trhu | Pokles indexu | Znovuzvolení Donalda Trumpa | Výsledky voleb | Průmysl v eurozóně | Siemens | Celní války | Utažení měnové politiky | DOT | Zpomalující inflace | Express | Nastavení sazeb | Makroekonomický vývoj | Air | Banco Santander | Výhled růstu ekonomiky | Dostupná data | Rostoucí ceny | Objednávky | Santander | Hodnocení současné situace | Ceny ve výrobě | Oslabení | Plány | Cyklus zvyšování sazeb | Američtí centrální bankéři | USA inflace | Základní úrokové sazby ČNB | Načasování | ABB | Guidance | HICP | Projekce | Základní sazby | Vratislav Zámiš | Medián | Výrobní inflace | David Vagenknecht | Společnosti | Aktualizovaný výhled | Opatření | Dna | ANO | Honeywell International | Siemens Healthineers | Gamble | Bristol-Myers | Schlumberger | Pozornost | Zboží dlouhodobé spotřeby | Robert Habeck | Společnost | Inflace ve Spojených státech | Reálné úrokové sazby | TIM | 3М | Honeywell | Jaromír Gec | Základní sazba | Hodnoty měny | Hry | Shell Plc | Instituce | Index PCE | Měsíční report | Výsledek inflace | Jan Frait | Roche | Hike | Stabilita úrokových sazeb | Air Products | Upozornění | Hershey | Německé ekonomiky | Jestřábí ECB | Rezignace | 3M PRIBOR | Roche Holding | Roche Holding AG | Pokles reálných mezd | Prognóza kurzu | Aktualizovaná prognóza kurzu | Prognóza kurzu EUR/CZK | Sazba ČNB | Index cen výrobců | Strukturální změny | Estée Lauder | Guvernér Michl | Vývoj sazeb | SVB | Pád banky | Telekom | Závazek | FinGO | Vice | 1D | D1 | W1 | Výkon | ČSOB Data Watch | ČSOB Data | Data Watch | Bariéra | Technická podpora | Společné evropské měny | Výsledky voleb do Evropského parlamentu | Jestřábí rétorika | Znovuzvolení Donalda | Znovuzvolení
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
