Měnověpolitické zasedání
XAU/USD. Analýza a prognóza
18.09.2024 Zlato dnes dosáhlo nového historického maxima, když dosáhlo hranice 2 589–2 590 USD a přiblížilo se k psychologické úrovni 2 600 USD. Za růstem žlutého kovu stojí především pokles výnosů amerických státních dluhopisů a amerického dolaru.
Zápis z jednání Riksbank: snižování sazeb ve druhé polovině roku📉
03.07.2024 Měnověpolitické zasedání Riksbank v červnu 2024 zdůraznilo několik klíčových bodů. Základní úroková sazba byla ponechána na úrovni 3,75 %, přičemž diskuse naznačují možné postupné snižování sazeb ve druhé polovině roku, pokud se inflace vyrovná s prognózami. Rsikbank zaznamenala oslabení ekonomiky, zejména na trhu práce, a také ochlazení inflace v blízkosti 2% cíle. Bankovní rada zdůraznila opatrný přístup k úpravám měnové politiky s ohledem na globální ekonomické nejistoty a domácí rizika pro finanční stabilitu včetně tlaků na zadlužení domácností a podniků.
Libra může zase začít růst
18.06.2024 Bank of England uspořádá 20. června měnověpolitické zasedání, přičemž se očekává, že bankovní sazba zůstane na úrovni 5,25 %. Toto zasedání nebudou doprovázet žádné aktuální prognózy, takže trh může vykázat poněkud tlumenější reakci.
Indexy S&P 500 a Nasdaq dosáhly nových maxim: Co můžeme očekávat od zasedání Fedu a údajů o CPI?
11.06.2024 Indexy S&P 500 a Nasdaq v pondělí dosáhly nových rekordních zavíracích maxim, a to navzdory zvýšené ostražitosti investorů před zveřejněním údajů o spotřebitelských cenách a oznámením ohledně vývoje politiky Federálního rezervního systému v tomto týdnu.
Investoři vsadili na sílu eura. Přehled pro pár EUR/USD.
28.05.2024 Ve čtvrtek 6. června se uskuteční měnověpolitické zasedání ECB. Obchodníci jsou silně přesvědčeni, že ECB sníží základní depozitní sazbu o 25 bazických bodů, hlavně proto, že členové Rady guvernérů tento krok v minulosti několikrát naznačili.
Forex: Koruna dnes oslabila vůči oběma hlavním světovým měnám
22.05.2024 Koruna dnes oslabila k oběma hlavním světovým měnám. Oproti předchozímu závěru si vůči euru pohoršila o pět haléřů na 24,74 EUR/CZK a k dolaru o devět haléřů na 22,83 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online k 17:00.
Forex: Finanční trhy dnes očekávají pokles sazeb ČNB o 25 bb nebo 50 bb
02.05.2024 ČNB by na dnešním zasedání podle nás i konsenzu analytiků měla potřetí v řadě snížit úrokové sazby o 50 bb. Tržní instrumenty jsou však v očekávání rozpolceny mezi pokles o 25 bb a 50 bb, a tak bychom se na tržních sazbách i kurzu koruny mohli dočkat po zveřejnění rozhodnutí určité reakce. ČNB by nám měla nabídnout také svůj pohled na neutrální úrokovou sazbu, která se dle dosavadních vyjádření členů bankovní rady nachází výše, než na dosud uvažovaných 3 %. Ve Spojených státech dnes očekáváme další proinflační data v podobě nadkonsenzuálního růstu jednotkových mzdových nákladů za Q1 24, což by na trzích mohlo částečně korigovat holubičí vyznění včerejšího zasedání Fedu.
US500 si před zveřejněním zápisu ze zasedání FOMC drží ztráty
10.04.2024 Jedna z klíčových makro událostí dne - zveřejnění zprávy o inflaci v USA za březen - je již za námi, ale na obzoru se rýsuje další. Dnes ve 20:00 bude zveřejněn zápis z březnového zasedání FOMC 2024. Zveřejnění může rovněž vyvolat nárůst volatility na trzích a účastníci trhu je budou bedlivě sledovat.
Trhy čekají na rozhodnutí Bank of England. Přehled páru GBP/USD
19.03.2024 Ve čtvrtek 21. března se uskuteční měnověpolitické zasedání Bank of England. Sazba má být podle očekávání ponechána na úrovni 5,25 %, přičemž pro její zachování bude hlasovat nejspíš 7 z 9 členů výboru. Stojí za zmínku, že známý jestřáb Mann bude hlasovat pro zvýšení sazby, zatímco holubice Dhingrová bude hlasovat pro její snížení. Jakákoli odchylka od tohoto scénáře by mohla narušit klid a podpořit růst volatility.
Graf dne - USDJPY (26.01.2024)
26.01.2024 Měnověpolitické zasedání Bank of Japan, které se konalo 18. a 19. prosince 2023, skončilo rozhodnutím zachovat stávající stav měnové politiky. To zahrnuje pokračování záporné úrokové sazby ve výši minus 0,1 % a nákupy japonských státních dluhopisů (JGB) bez horní hranice, aby se výnosy desetiletých JGB udržely na úrovni kolem nuly. V diskusi členové vyjádřili potřebu pokračujícího uvolňování měnové politiky a zdůraznili její význam pro podporu mírného hospodářského oživení v Japonsku a vytváření prostředí příznivého pro růst mezd. Uznali současnou nejistotu, která obklopuje japonskou hospodářskou aktivitu a ceny, a upozornili na vliv globálních ekonomických podmínek, cen komodit a domácího chování při stanovování mezd a cen.
Ranní okénko - Fed představil výhled pro příští rok, jak tomu bude v případě ECB?
14.12.2023 Hlavní událostí dnešního dne je zasedání Evropské centrální banky. Ta s vysokou pravděpodobností již ukončila cyklus utahování měnové politiky a ponechá tak sazby na stávajících úrovních na svém posledním jednání v tomto roce. Diskuze se tak přetočila k tomu, kdy bude zahájen proces uvolňování měnové politiky.
Ranní okénko - Dnes zasedá Fed, změna sazeb není očekávána
13.12.2023 Dnes nejdůležitější událost představuje zasedání Fedu, byť trh takřka nepřipouští možnost, že by mohlo dojít ke změně ve výši sazeb. Na posledních dvou zasedáních rozhodla americká centrální banka o pauze, třetí ponechání sazeb na současných úrovních tak patrně bude možné interpretovat jako definitivní konec utahování měnové politiky. Investoři zároveň doufají, že předseda Fedu Jerome Powell připustí začátek interní diskuze o podmínkách, za kterých by Fed byl ochotný začít v příštím roce snižovat sazby. Patrně nejzajímavější pak bude část aktualizované prognózy týkající se dalšího nastavení sazeb. V poslední prognóze Fed předpokládal, že sazby v letošním roce ještě jednou porostou, v roce 2024 pak následně budou o 50bb klesat. Letošní hike případným nezvýšením sazeb Fed na dnešním zasedání vyloučí, pro příští rok by mohl indikovat rychlejší uvolňování měnové politiky, zhruba v rozsahu 50-75bb.
Ranní okénko - Fed sazby nechal ve stejné výši, co udělá dnes ČNB?
02.11.2023 Den D je tady. Bankovní rada České národní banky dnes zasedá a bude rozhodovat o dalším nastavení měnové politiky. Zatímco v Polsku a Maďarsku cyklus uvolňování měnové politiky již začal, bankovní rada ČNB zatím vyčkává a ponechává již více než rok základní úrokovou sazbu na 7 % a zůstává tak posledním jestřábem ve středoevropském regionu. Tentokrát může dojít ke změně kurzu. Otázka tak zní: snížit či nesnížit, to je oč tu běží. Trh je v tomto rozdělen na dva početně stejné tábory.
Ranní okénko - Dnes zasedá Fed, sazby pravděpodobně nezvýší
01.11.2023 Trhy nedostávají pauzu, a i první listopadový den bude ve znamení ekonomických dat. Z Česka dorazí index nákupních manažerů ve výrobě, odpoledne ho doplní report o stavu státního rozpočtu za prvních deset měsíců letošního roku. Pro trhy důležitější ale bude večerní zasedání Fedu, kde americká centrální banka s největší pravděpodobností rozhodně o stabilitě sazeb.
Ranní okénko - Další hike od ECB nečekáme
26.10.2023 Dnes nás čeká nejdůležitější událost tohoto týdne, a to měnově-politické zasedání ECB. Trh se shoduje na tom, že centrální bankéři ponechají sazby na stávající úrovni, přestože někteří jestřábí členové bankovní rady se přiklánějí k možnosti ještě jednoho hiku. Většina bankovní rady ale tíhne ke stabilitě, protože dle jejich názoru inflace dosáhla svého vrcholu a nyní znatelně klesá, což potvrzuje i její zářijový výsledek, kdy v meziročním vyjádření poklesla z 5,2 % v srpnu na 4,3 % a jádrová inflace z 5,3 % na 4,5 %. Kombinace příchozích dat a komentářů členů bankovní rady ECB nás utvrzuje v přesvědčení, že další hike nepřijde.
Powell podpořil americký dolar. Přehled USD, EUR, GBP
24.10.2023 Minulý týden vystoupil předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell v Ekonomickém klubu v New Yorku, přičemž hlavním tématem jeho projevu bylo, že FOMC "postupuje opatrně". Trhy z jeho projevu vyvodily, že k očekávanému zvýšení sazeb v listopadu pravděpodobně nedojde a vzhledem k náznakům zpomalující inflace je velká šance, že k němu nedojde vůbec.
Už přesně za měsíc ČNB může poprvé po 3,5 roku snížit svůj základní úrok. Pravděpodobnost po minulém týdnu stoupá, Češi se totiž stále bojí utrácet a inflace už je letos jen 1,8procentní, tedy pod cílem ČNB…
02.10.2023 Tuzemská ekonomika v letošním druhém čtvrtletí vůbec nerostla. Vyplývá to z dalších zpřesněných údajů k jejímu vývoji, které v pátek zveřejnil Český statistický úřad. Podle statistiků tuzemské hospodářství od dubna do června v porovnání s prvním letošním čtvrtletím jen stagnovalo. Předchozí jejich odhad ovšem hovořil o růstu 0,1 procenta.
Ranní okénko - Dnes zasedá ČNB, sazby nejspíše nezmění
27.09.2023 Před pro mnohé prodlouženým víkendem je v tuzemském ekonomickém kalendáři zásadní událost. V 14:30 rozhoduje Česká národní banka o dalším nastavení sazeb, v 15:45 pak přijde pro trhy patrně zajímavější tisková konference. Po dlouhém období binárního rozhodování mezi stabilitou a zvýšením má bankovní rada ČNB konečně otevřené možnosti a jak na poslední tiskové konferenci uvedl guvernér Aleš Michl, budou centrální bankéři vybírat mezi stabilitou, zvýšením i snížením sazeb. Očekáváme ale, že rozhodnutí bude totožné jako na posledních devíti zasedání, kdy ČNB rozhodla o stabilitě sazeb. Vzhledem k ustupující inflaci, slabšímu růstu HDP a relativně umírněnému růstu mezd lze jen těžko hledat argumenty pro zvýšení sazeb, což reflektovalo i nula hlasů pro hike na posledním zasedání.
Forex: Maďarská centrální banka zvolí opatrný přístup
26.09.2023 Americký dolar vstoupil do nového týdne dalším posílením vůči euru. Představitelé ECB totiž včera připustili oslabování ekonomiky eurozóny, což potvrdil i německý IFO index. Z Fedu zároveň zaznělo, že zvyšování sazeb ještě nemusí být u konce. Několik hlasů z ECB promluví i dnes. V zámoří bude navíc zveřejněna spotřebitelská důvěra, která by mohla pozitivně překvapit. Ve středoevropském regionu zasedá maďarská centrální banka, od které očekáváme snížení jednodenní depozitní sazby o 100 bb na 13 %, a tedy i její srovnání s klíčovou sazbou. Další pokles úrokových sazeb v Maďarsku ale podle nás bude následovat až v příštím roce.
Forex: Ekonomický sentiment se u nás ani v Německu zatím nelepší
25.09.2023 Celková důvěra v tuzemskou ekonomiku je nejnižší od března 2021. Sentiment v průmyslu byl v září zároveň nejhorší od poloviny roku 2020. Spolu se slabšími červencovými daty z reálné ekonomiky proto vnímáme riziko, že ani v průběhu třetího čtvrtletí se česká ekonomika nevymanila ze stagnace, kde se držela po celou první polovinu letošního roku.
Ranní okénko - Fed nepřekvapil, pro jaký přístup se rozhodne BOE?
21.09.2023 Dnešní den bude rozmanitý na ekonomická data. Patrně tou nejzajímavější událostí bude zasedání bankovní rady Bank of England. Ta zvyšovala sazby nepřetržitě od konce roku 2021 až na současných 5,25 %, aby zkrotila rychle rostoucí inflaci, která sice od začátku tohoto roku klesá, ale stále se nachází daleko od 2% inflačního cíle BOE. I proto trh očekával s vysokou pravděpodobností, že dojde k dalšímu hike o 25bb, ale včerejší den s tímto očekáváním výrazně zamával. Důvodem je výsledek srpnové inflace, který byl výrazně pozitivnější, než jak predikoval trh. Meziměsíčně cenová hladina nakonec stoupla o 0,3 % (vs 0,7 %) a meziročně o 6,7 % (vs 7,0 %). Trh je sice stále spíše nakloněn dalšímu zvýšení sazeb, ale stabilitu sazeb nelze vyloučit. Pokud by se BOE rozhodla pro hike, mohlo by se jednat o poslední zvýšení sazeb podobně, jak naznačila i ECB po svém zasedání v minulém týdnu.
Ranní okénko - Dnes zasedá Fed, sazby nezvýší, ale naznačí další směr
20.09.2023 Dnes je o hlavní ekonomické události jasno. Ve 20:00 vydá americká centrální banka rozhodnutí o další výši sazeb a zároveň zveřejní novou prognózu. Ta bude pro řadu aktérů na trhu důležitější než samotné rozhodnutí, jelikož většina indicií míří ve směru, že alespoň na dnešním zasedání ke zvýšení sazeb nedojde. V posledních měsících sice přírůstky cenové hladiny byly vyšší, než se očekávalo, dáno je to ale zejména nákladovým šokem v podobě rychle rostoucí ceny ropy. Ropa typu Brent se aktuálně obchoduje za 95$ za barel, což představuje nárůst o téměř 15 % za poslední měsíc a cena je tak na úrovních z konce roku 2022.
Ranní okénko - Dnes rozhoduje ECB
14.09.2023 Ekonomický svět se po včerejší zprávě o americké inflaci obrací do Evropy, kde dnes zasedá bankovní rada ECB a její rozhodnutí není předem jasné. Depozitní sazba aktuálně činí 3,75 % a měnovou politiku ECB tak lze označit jako poměrně restriktivní. Nicméně inflace v eurozóně je stále vysoká a k inflačnímu cíli nesměřuje dostatečně rychle, což připouští i samotná Evropská centrální banka. Z tohoto pohledu by se zdálo, že ECB přistoupí k dalšímu zvýšení sazeb, na druhé straně je tu horší ekonomický výkon eurozóny jak v tomto roce, tak i pesimističtější predikce pro rok následující. Zároveň nejde opomenout ani aktuální podmínky financování, za kterých si státy půjčují na světových trzích, což se týká především států velmi zadluženého jižního křídla eurozóny. ECB tak stojí před nelehkým rozhodnutím.
USD/JPY: Býci ještě nejsou připraveni se vzdát
27.06.2023 Yen trochu vzrostl, když Masato Kanda, japonský náměstek ministra financí pro mezinárodní záležitosti, prohlásil, že může dojít k adekvátní reakci na nadměrný pohyb měny. Ministr financí Shunichi Suzuki také zmínil, že budou i nadále monitorovat devizový trh, což podporuje zvěsti, že úřady mohou zasáhnout, pokud jen výrazně oslabí.
Ranní okénko - ČNB rozhodne o stabilitě, Maďaři snižují sazby
21.06.2023 Dnes v odpoledních hodinách zasedá Česká národní banka. S největší pravděpodobností poosmé v řadě zvolí cestu stability, a to i přesto, že na posledním zasedání tři ze sedmi členů hlasovali pro zvýšení sazeb. Potvrzují to komentáře jednotlivých členů podpořené nejaktuálnějšími měsíčními daty. Pokud ČNB opravdu nezvýší sazby, patrně se guvernér Michl na tiskové konferenci nevyhne otázce ze strany novinářů na výhled budoucího snižování sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Repo sazba ČNB tento týden oslaví rok na 7 %
19.06.2023 Hlavní událostí týdne bude u nás z pohledů finančních trhů měnověpolitické zasedání ČNB. Přestože rétorika zůstane pravděpodobně nadále jestřábí s cílem podpořit korunu, k nárůstu úrokových sazeb patrně opět nedojde. Kromě preference většiny bankovní rady to totiž podporují i celkově protiinflační data ve srovnání s poslední prognózou z dílny centrální banky. V pátek budou zveřejněny předběžné PMI v eurozóně, které podle nás ukážou na mírně zlepšení podnikatelského sentimentu.
Trhy jsou před zprávou o inflaci v USA opatrné. Přehled USD, EUR, GBP
11.05.2023 Trhy byly ve středu ráno opatrné z důvodu očekávání výsledků jednání mezi Bidenem a předsedou Sněmovny reprezentantů McCarthym o dluhovém stropu USA. Žádná ze stran není ochotna jednat o krátkodobých řešeních, která by umožnila zvýšit výpůjční strop, a nejsou připraveny na kompromisy. Nemělo by se očekávat rychlé řešení a možná při hledání řešení nastane riziko defaultu.
Bitcoin klesl pod 28 000 dolarů; JPMorgan přebírá First Republic Bank, která se dostala do potíží
02.05.2023 Cena bitcoinu v neděli spadla z hodnoty nad 29 000 dolary. Investoři čekají na středeční rozhodnutí FOMC o úrokových sazbách.
Co sledovat příští týden? (21.04.2023)
21.04.2023 Příští týden se obchodníci poprvé dozvědí, jak si vedla americká ekonomika v období leden-březen, bude totiž zveřejněno HDP. Obchodníci s eurem se zaměří na bleskové údaje CPI za duben, zatímco příznivci centrálního bankovnictví se naladí na měnověpolitické zasedání CBRT a BoJ. V neposlední řadě nabírá na obrátkách výsledková sezóna v USA, kde jsou na příští týden naplánovány zprávy od 4 amerických velkých technologických firem. V nadcházejícím týdnu určitě sledujte USD/JPY, EUR/TRY a index US100!
Forex: Nejistota plynoucí z vývoje v bankovním sektoru přetrvává
20.03.2023 Globální finanční trh má za sebou další více volatilní týden, který se nesl především ve znamení snahy o stabilizaci vývoje v bankovním sektoru. Ta vyústila víkendovým odprodejem dlouhodobě problémové švýcarské banky Credit Suisse do rukou jejího rivala UBS. Společně s rozšířením nástrojů na poskytování likvidity ze strany hlavních centrální bank se tak podařilo uklidnit situaci a začátkem tohoto týdne je obchodování až na výjimky prozatím klidnější. Paniku nedopustila ani ECB, která na čtvrtečním zasedání rozhodla o 50bb zvýšení a naznačila tak, že finanční sektor považuje za dostatečně stabilní proto, aby zvládl další zvyšování sazeb.
Ranní okénko - Poruší dnes ECB slib, nebo doručí 50bb hike?
16.03.2023 Ještě před týdnem nebylo nejmenších pochyb o tom, že ECB na dnešním zasedání zvýší sazby o 50bb. Ostatně prezidentka Lagarde to vzhledem k inflačním tlakům označila na poslední tiskové konferenci za „velmi, velmi pravděpodobné“, hned poté co ECB zvýšila sazby podruhé v řadě o 50bb. Jenže po pádu americké SVB se nejistota přelila i na evropský bankovní trh. Po tlakem se včera ocitla zejména švýcarská banka Credit Suisse, jejíž akcie odepsaly během dne čtvrtinu své hodnoty. Pokles ale zaznamenal celý evropský bankovní sektor.
Ekonomický kalendář: Klidný začátek rušného týdne
06.03.2023 Trhy s futures naznačují vyšší otevření dnešní evropské hotovostní seance. Futures na DAX se aktuálně obchodují přibližně 70 bodů nad páteční zavírací cenou. To přichází po poměrně optimistické asijské seanci. Indexy z Číny však zaostaly za ostatními regionálními indexy, neboť oficiální cíl růstu čínského HDP pro rok 2023 - "kolem 5 %" - byl vnímán jako poněkud měkký (očekávání bylo 5,0-5,5 %).
Ranní okénko - Jestřábí vyznění se Fedu nepovedlo, trh mu dále nevěří
02.02.2023 Dnešek bude pokračovat v režii centrálních bank, sérii ale odstartoval již včera ve večerních hodinách Fed. Americká centrální banka podle očekávání zvýšila sazby o 25bb a nastínila, že o poslední hike se ještě nejedná. Předseda Fedu J. Powell pak nezapomněl na tiskové konferenci připomenout, že aktuální očekávání trhu (pouze březnový hike – stabilita – snižování v letošním roce) se mu nezdá reálné a sazby mohou růst výše a zůstat na restriktivních úrovních po delší dobu. Připomněl napjatý trh práce i stále vysokou inflaci ve službách.
Ranní okénko - Investoři vstřebávají rozhodnutí BoJ, v ČR vyčkávají zasedání ČNB
21.12.2022 Dnes odpoledne zasedá ČNB. Rozhodnutí o změně úrokových sazeb s největší pravděpodobností nezazní. Vícero členů bankovní rady vyjádřilo spokojenost s aktuálním nastavením, kdy se dvoutýdenní repo už nějakou dobu drží na 7 %. Nečekáme ani bližší detaily ke strategii intervenování. Tlak na korunu v poslední době polevil a ČNB tak může být na trhu méně aktivní. Zajímavější bude až tisková konference, kde investoři budou vyhodnocovat, zda nepadne zmínka o ponechání prostoru pro hike. Diskuze na téma budoucího snižování sazeb je aktuálně předčasná.
Ranní okénko - Měsíční data z Německa vytvářejí prostor pro mírný optimismus
20.12.2022 Navzdory pomalejšímu předvánočnímu tempu dnes o ekonomická data úplná nouze není. Před pár minutami již vyšla statistika cen německých výrobců, kde došlo k výraznějšímu meziměsíčnímu poklesu než trh očekával. Ceny v listopadu proti říjnu poklesly o 3,9 % (oček. -1,7 %), meziročně rostly o 28,2 %. Z pohledu spotřebitelské inflace jde o pozitivní signál, kdy by mělo docházet k zvolňovaná nákladové inflace.
Ranní okénko - ČNB nechá 2T repo sazbu na 7 %
19.12.2022 Na rozdíl od finále mezi Francií a Argentinou postrádá datový kalendář pro tento týden náboj a finanční trh může zvolnit ve vánoční atmosféře. Důležité lokální události se ale přece jen najdou. Ve středu zasedá ČNB. Oproti ECB, Fedu či Bank of England, které minulý týden jednotně zvýšily úrokové sazby o 50b, se akce nečeká. Hlavní úroková sazba by měla nadále zůstat na 7 %. Z německé ekonomiky bude stěžejní prosincový Ifo index, jehož složka očekávání nastíní vývoj ekonomiky v prvních měsících nového roku. Výsledky předstihových ukazatelů vyjdou i v eurozóně a USA.
Ranní okénko - Fed +75bb, nižší tempo, vyšší vrchol, delší restrikce
03.11.2022 Dnes odpoledne zasedá ČNB. Změna sazeb očekávána není a analytici tak jednomyslně očekávají setrvání základní sazby na úrovni 7 %. Po zasedání bude představena i nová prognóza, která ukáže vyhlídky ČNB ohledně vývoje HDP, inflace, kurzu ale i dalšího nastavení sazeb. Důležitý bude výhled do budoucnosti, kde trhy bude zajímat zejména horizont snižování sazeb. Aktuálně trh předpokládá stejně jako naše prognóza snižování až v druhé polovině příštího roku.
Ranní okénko - Dnes rozhoduje ECB, v USA vyjde HDP
27.10.2022 Po obědě dnes dorazí na trh slušná dávka kurzotvorných dat, v čele se zasedáním ECB a údajem o výkonu americké ekonomiky ve třetím čtvrtletí. Od ECB se očekává zvýšení sazeb o 75bb a jakýkoliv krok jinam by představoval velké překvapení. Pozorněji tak trh bude sledovat spíše komentáře ohledně změny příznivých podmínek v rámci TLTROs a držení dluhopisů. Od amerického HDP je pak očekáván anualizovaný růst o 2,4 %, což zhruba odpovídá mezikvartálnímu přírůstku o 0,6 %. Růst HDP po dvou čtvrtletích poklesu očekávají takřka všichni oslovení analytici. Již před pár minutami pak dorazil průzkum spotřebitelské důvěry v Německu od instituce GfK. Index se dočkal velmi mírného zlepšení na druhou nejnižší úroveň za posledních 20 let.
USD/JPY: prostě nejlepší
14.10.2022 Včera zažil devizový trh silnou bouři. Nejprve se dolar rozletěl jako raketa všemi směry a pak také prudce klesl. Ale proti jenu to stále vypadá dobře.
Ranní okénko - ČNB ponechá sazby na 7 %
29.09.2022 V Česku bude dnes prim hrát odpolední zasedání ČNB, byť jakákoliv změna v aktuálním nastavení sazeb je vysoce nepravděpodobná. Analytici jednomyslně očekávají stabilitu, čemuž nahrávají i komentáře členů bankovní rady z posledních týdnů. Důležitější tak bude, co zazní na tiskové konferenci a očekávat lze i otázky novinářů ohledně dalšího intervenování ve prospěch koruny.
Ranní okénko - Zvýší dnes ECB sazby o 75bb?
08.09.2022 Hlavní pozornost dnes patří ECB, která ve 14:15 oznámí rozhodnutí o zvýšení sazeb. Většina analytiků se kloní k 75bb, stejný je i názor trhu (75bb hike naceněn zhruba z 80 %). Rozhodnuto ale ještě zdaleka není a lze očekávat složitou diskuzi s holubičím křídlem, které bude upozorňovat na hrozby recese a finanční stability. Kromě rozhodnutí bude trhy zajímat i upravená prognóza.
Forex: Tuzemské maloobchodní tržby zaznamenají pátý meziměsíční pokles v řadě
05.08.2022 Bankovní rada ČNB se v novém složení včera uvedla stabilitou sazeb a zároveň potvrdila pokračující intervence proti nadměrným výkyvům koruny. Dnešní tuzemská data maloobchodních tržeb by měla odrazit zhoršující se spotřebitelský sentiment a vykázat již pátý meziměsíční pokles v řadě. Solidní data z amerického trhu práce nadále utvrdí Fed ve svižném tempu utahování měnové politiky.
Forex: Nové složení bankovní rady se uvedlo stabilitou sazeb
04.08.2022 Tovární objednávky v Německu za červen lehce překvapily mírnějším meziměsíčním poklesem o 0,4 %, kdežto analytici očekávali -0,9 %. Tahounem byl především chemický průmysl, zatímco automobilový průmysl meziměsíčně téměř stagnoval (-0,1 %).
Ranní okénko - Na ČNB dnes čeká tvrdá diskuze
04.08.2022 Dnes bude největší emoce, alespoň u nás v Česku, budit zasedání ČNB. Obměněná rada bude čelit tlaku ze všech stran na to, aby pokračovala v navyšovacím cyklu a změnila tak doposavad očekávanou taktiku stability sazeb. Lze očekávat dlouhou diskuzi a rozpolcené rozhodnutí. Ostatně nejistota panuje i u analytiků, kdy polovina věří ve stabilitu, druhá pak ve 25-50bb hike. My se přikláníme k druhé možnosti, kdy věříme že nově zveřejněná prognóza bude natolik zásadní měrou volat po zvýšení sazeb, že bankovní rada se rozhodne vyslat signální hike o 25bb.
Forex: ČNB zasedne poprvé v novém složení k měnové politice
01.08.2022 Ve čtvrtek má na programu svoje premiérové měnověpolitické zasedání obměněná bankovní rada ČNB v čele s novým guvernérem Michlem, na kterém bude představena také nová makroekonomická prognóza. V duchu dosavadních vyjádření členů bankovní rady očekáváme, že navzdory přetrvávajícím inflačním tlakům k nárůstu sazeb tentokrát nedojde. To ale nemusí znamenat, že je jejich zvyšování definitivní konec. V zámoří budou vzhledem k překvapivému mezičtvrtletnímu poklesu americké ekonomiky ve druhém čtvrtletí, který byl zveřejněn minulý týden, ostře sledovány další údaje z reálné ekonomiky. Podle našeho odhadu sice došlo v červenci ke zpomalení tvorby nových pracovních míst, i tak se ale americký trh práce nachází až v příliš dobré kondici na to, aby umožnil Fedu výrazněji zpomalit zpřísňování měnové politiky.
Ranní okénko - ČNB dnes zvýší sazby. O kolik?
22.06.2022 Z pohledu domácí ekonomiky bude dnes nejdůležitější událostí zasedání ČNB. Od bankovní analytici očekávají zvýšení základní sazby v rozsahu od 75 do 150 bazických bodů, tuzemská centrální banka ale již několikrát ukázala, že nemá problém zaskočit trh a výsledek dnešního zasedání může překvapit. Vzhledem k obměně části bankovní rady (od začátku července) půjde ale s největší pravděpodobností o poslední zvýšení sazeb v letošním roce. Z Evropy pak odpoledne dorazí informace ohledně spotřebitelské důvěry. Čekat lze pokračující stabilitu na historicky nízkých hodnotách.
Ranní okénko - Americký nemovitostní trh pod drobnohledem
21.06.2022 Dnešní ekonomický kalendář nijak zvlášť nabitý není a trhy tak daty z reálné ekonomiky budou ovlivňovány jen minimálně. Pozornost budou budit prodeje existujících domů v USA, kde se očekává další meziměsíční pokles. Americký nemovitostní trh začíná přitahovat čím dál tím více pozornosti, především kvůli obavám ohledně negativního budoucího vývoje. Kombinace vysokých úrokových sazeb, horších finančních podmínek domácností a hrozby zpomalení ekonomiky totiž představuje riziko ochlazení dosavadního silného růstu cen nemovitostí.
Ranní okénko - Kam ČNB posune úrokové sazby?
20.06.2022 ČNB naváže na minulý týden, který přinesl vlnu zvyšování úrokových sazeb (Fed, Bank of England nebo Švýcarská národní banka) a dodá další agresivní hike. V eurozóně i USA se očekávají PMI indexy. Z Německa dnes ráno dorazila statistika cen průmyslových výrobců a koncem týdne následují výsledky průzkumu od německého Ifo institutu. V USA je datový kalendář strohý v čele s čísly z realitního trhu.
Pár USD/JPY: podpoří Bank of Japan ostatní významné centrální banky?
16.06.2022 Zdá se, že Švýcarská národní banka (ŠNB) se rozhodla následovat příkladu dalších významných světových centrálních bank a přiklonila se k přísnějším podmínkám měnové politiky. V návaznosti na výsledky zasedání zvýšila úrokovou sazbu z vkladů na –0,25 % a překvapila tím investory i ekonomy, kteří očekávali, že úroková sazba zůstane na téže úrovni –0,75 %.
Ranní okénko - Dnešek je o Fedu, zvýší o 50 nebo 75bb?
15.06.2022 Investoři vyčkávají dnešní zasedání Fedu (v 20h středoevropského času). Před tím z USA dorazí maloobchodní tržby a Empire Manufacturing index mapující situaci v průmyslu. V eurozóně bude zveřejněna dubnová statistika průmyslové výroby. Akciové i dluhopisové trhy zůstávají nadále ve výprodejním režimu kvůli vysoké inflaci a očekávanému agresivnímu utahování měnové politiky ze strany hlavních světových centrálních bank. ECB má dnes v plánu krizový meeting ohledně rozprodeje dluhopisů.
Ranní okénko - ECB dnes oznámí plán snižování sazeb
09.06.2022 Dnešek patří ECB, která s největší pravděpodobností oznámí konec nákupu aktiv a naznačí další cestu zvyšování sazeb. Trhy budou hledat především jakýkoliv náznak možnosti budoucího dvojnásobného hiku, důležitá ale bude i prognóza a možné komentáře k ohrožení finanční stability hluboce zadlužených států. Včera dorazila z ČR statistika nezaměstnanosti, která ukázala na další mírný pokles k 3,2 %. Německý průmysl po březnovém propadu dokázal v dubnu meziměsíčně mírně posílit, i tak ale výsledek skončil pod očekáváním trhu.
Forex: Maďarská centrální banka koncem května znovu zvýší úrokové sazby
19.05.2022 Z hlediska zveřejňování důležitých makroekonomických dat patří tento týden k těm chudším a dnešek nebude výjimkou. Maďarská centrální banka zveřejní výši týdenní depozitní sazby, její změna však očekávána není. Na jejím dalším zasedání 31. května čekáme zvýšení základní úrokové sazby o 50 bb na 5,9 %. Týdenní statistiky žádostí o podporu v nezaměstnanosti z USA budou nadále indikovat výrazné napětí na tamním trhu práce.
Ranní okénko - Fed potěšil trhy, dnes je na řadě ČNB
05.05.2022 Po včerejším zasedání Fedu je dnes na řadě domácí centrální banka. Analytici (včetně nás) jednomyslně očekávají zvýšení sazeb o 50bb, neznamená to ale, že ČNB nemůže překvapit. Fed včera trhy uklidnil. Doručil očekávané zvýšení sazeb o 50bb a nepřichystal překvapení v podobě nečekaně rychlejšího zvýšení. O něco pomalejší bude v prvních měsících i snižování bilance. Neobvykle konkrétní tisková konference navíc vyloučila jakékoliv pochyby ohledně dalších dvou zasedáních, kde přijdou znovu hiky o 50bb. Není proto překvapením, že americký akciový trh si díky tomu zažil nejlepší den za poslední dva roky.
Ranní okénko - Od Fedu se dnes čeká hike o 50bb, poprvé za 22 let
04.05.2022 Dlouho očekáváné zasedání Fedu je tu. Americká centrální banka dnes podle našeho i tržního odhadu zahájí cyklus zvyšování úrokových sazeb hikem o 50bb. K takovému kroku přistoupila naposledy v květnu roku 2000. Úrokové sazby se tím dostanou do koridoru 0,75 – 1,00 %. Fed dále okomentuje plánovaný postup kvanitativního uvolňování, tedy snižování své bilanční sumy, která během covidu podstatně vzrostla. V pozadí si mezitím ECB chystá půdu, aby Fed mohla ve zvedání sazeb následovat.
Ranní okénko - Koruna pokračovala v oslabování, PMI dopadlo lépe
03.05.2022 Dnes dorazí z eurozóny data o cenách výrobců a nezaměstnanosti. V obou případech ale půjde o čísla ještě za březen, kdy výsledky z řady členských států už jsou zveřejněné. Z Německa pak dorazí nezaměstnanost o měsíc aktuálnější, číselně by ale vůči březnu ke změně dojít nemělo. Včera zveřejněný český PMI pro zpracovatelský sektor klesal pomalejším tempem než jsme očekávali, výrobní sektor i tak svírají zvyšující se náklady na výrobu a zhoršující se situace v poptávce. Koruna včera dále oslabovala a v průběhu dne atakovala hranici 24,70 EUR/CZK.
Ranní okénko - Fed a ČNB, zvýší obě banky sazby o 50bb?
02.05.2022 Tématem tohoto týdne jsou centrální banky. O měnové politice rozhodne ČNB, Fed a také Bank of England (BoE). Fed zvedne sazby patrně o 50bb a začne současně snižovat svou bilanci, která díky podpory během kovidového období vystoupala historicky vysoko. BoE by měla pokračovat v již započatém cyklu zvedání sazeb. ČNB se naopak blíží ke konci.
BoJ zachovává ultra měkký postoj a JPY prudce klesá
28.04.2022 Včera zahájila Bank of Japan dvoudenní měnověpolitické zasedání. Jak se všeobecně očekávalo, regulátor se rozhodl ponechat svou ultra měkkou měnovou politiku beze změny.
Ranní okénko - Od ČNB očekáváme ještě tři hiky, ECB dnes může jen překvapit
14.04.2022 Období Velikonoc přinese na většinu trhů klid a významnější ekonomická data začnou proudit zase až v příštím týdnu. Dnes bude každopádně o zábavu postaráno, protože zasedá Evropská centrální banka. Konkrétnější informace ohledně zvyšování sazeb nečekáme, zaznít by ale teoreticky mohly bližší náznaky o konci aktuálního QE, což je nezbytnou podmínkou pro odstartování navyšovacího cyklu. Z USA dnes dorazí data z maloobchodu, zítra pak z průmyslu.
Ranní okénko - ČNB dnes zvýší sazby a poodhalí další postup
31.03.2022 Dnes bude nejdůležitějším bodem zasedání ČNB a následná tisková konference. Místo jemného dolaďování to totiž vypadá, že zvyšovací jízda bude i nadále pokračovat a všechny bude zajímat, kde vlastně skončí. Kromě změny sazeb dorazí finální údaj ohledně vývoje české ekonomiky ve Q4 minulého roku, druhá revize už ale změny obvykle nepřináší. Z eurozóny dnes dorazí informace ohledně únorové nezaměstnanosti a z dalších evropských států data o inflaci – včerejší čísla z Německa a Španělska ukázala, že o překvapení na vyšší straně nebude nouze. V USA bude stát za pozornost informace a osobních příjmech a výdajích.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB tento týden opět zvýší úrokové sazby
28.03.2022 Aktuálně vysoká inflace a dále rostoucí proinflační rizika přimějí naši centrální banku k výraznějšímu zvýšení úrokových sazeb. Alespoň 50 bb by měla být jistota, rizikem je ještě razantnější vzestup. Silná inflační data za březen čekáme i z Německa, respektive eurozóny jako celku. A robustní ukazatele podporující rychlejší růst dolarových sazeb přinese v závěru série březnových čísel z amerického trhu práce.
Ranní okénko - Americký Fed dnes odstartuje cyklus zvyšování úrokových sazeb
16.03.2022 Dnes ráno ČSÚ zveřejní údaje platební bilance za leden. Trh počítá se 7 mld. Kč (-18,3 mld. předtím). Do kladných hodnot mělo bilanci napomoci kladné saldo zahraničního obchodu. Koruna na tento údaj tradičně reagovat nebude. Hlavní dnešní událostí je zasedání amerického Fedu, které přinese dlouho očekávané první zvýšení úrokových sazeb a také představení nové makroekonomické prognózy. Evropský ekonomický kalendář je pro dnešek prázdný.
Holubičí stanovisko Fedu by mohlo vést k růstu EUR/USD a poklesu zlata
15.03.2022 Dnes začíná dvoudenní měnověpolitické zasedání Fedu, které se bude konat na pozadí pokračující inflace v USA a geopolitického napětí na Ukrajině.
Ranní okénko - Fed odstartuje cyklus zvyšování úrokových sazeb
14.03.2022 První událostí tohoto týdne jsou tuzemské maloobchodní tržby. Ovšem v popředí bude i nadále vývoj na straně sankcí vůči Rusku a měnověpolitické zasedání amerického Fedu a Bank of England. Od Fedu se čeká první zvýšení úrokových sazeb, od centrální banky Velké Británie pak pokračování ve zvyšování. Válka na Ukrajině a její dopad do ekonomiky, vyšší inflace a menší růst, dávají centrální banky do složité pozice. Až moc silný zásah proti inflaci by mohl způsobit recesi. V opačném případě by příliš uvolněná politika podporovala poptávku při válkou zasažené nabídkové straně, a posílila by tím inflační tlaky.
Ranní okénko - Česká inflace překročí 10 %, koruna posiluje, Lagardeovou čeká grilování od novinářů
10.03.2022 Dnešní ekonomický kalendář je pořádně nabitý. Odstartuje ho během několika minut česká inflace, kterou bude odpoledne následovat únorový růst spotřebitelských cen v USA. Důležitou událostí bude i zasedání ECB, kdy se Evropská centrální banka bude moct opřít o novou prognózu. Včera přinesl pozitivní čísla český zahraniční obchod a mírně překvapila vyšší maďarská inflace.
Ranní okénko - Nezaměstnanost by dnes měla klesat, mzdy reálně v záporných číslech
08.03.2022 Za několik málo okamžiků zjistíme, jak se na začátku roku vyvíjela nezaměstnanost v ČR. Následovat bude upřesnění HDP v eurozóně za poslední kvartál minulého roku a odpoledne čeká Polskou národní banku rozhodnutí ohledně navýšení sazeb. Před pár minutami zveřejnil čísla o průmyslu Spolkový statistický úřad a víme tak, že meziročně se v lednu průmyslová výroba zvýšila o 1,8 %, namísto očekávaného poklesu o 1,7 %. Výraznější revize směrem vzhůru se dočkal i prosincový výsledek. Včera přinesla menší zklamání informace ohledně dynamiky průměrné české mzdy ve 4. čtvrtletí 2021, která reálně poklesla o 2 %.
Koruna dnes zpevňuje na nejsilnější úroveň vůči euru od září 2011, pod 24,10. Šéf Svazu průmyslu se začíná bát o zdraví českého průmyslu
03.02.2022 Česká měna dnes v poledne středoevropského času poprvé od 1. září 2011 prolomila psychologickou hranici 24,10 koruny za euro. Vyplývá to z dat Bloombergu (viz níže). Podle nich zpevnila až na 24,094 koruny za euro (viz graf níže). Koruna se takřka nezastavitelně řítí ke kritické hranici 24,00. Té naposledy dosáhla koncem dubna 2011, přes takřka jedenácti lety.
Ranní okénko - ČNB znovu navýší úrokové sazby, ECB pod tlakem
03.02.2022 Dnešek bude patřit centrálním bankám. Zvyšovat sazby bude s největší pravděpodobností Česká národní banka, stejně tak v neobvykle krátkém intervalu i Bank of England. Včerejší rekordní inflace v eurozóně připravila test na dnešek také pro ECB. Od té se zvyšování sice nečeká, ale bude zajímavé sledovat, jak na nejnovější data bude reagovat a jestli předsedkyně Lagardeová nenastíní možnost rychlejšího utahování. Ještě před samotným rozhodnutím budou zveřejněna data o cenách výrobců v eurozóně za prosinec, kde trh očekává další růst, meziročně o rekordních 26,1 %.
Koruna dnes večer zpevňuje na nejsilnější úroveň vůči euru od září 2011, pod 24,20
02.02.2022 Česká měna dnes večer středoevropského času poprvé od 2. září 2011 prolomila psychologickou hranici 24,20 koruny za euro. Vyplývá to z dat Bloombergu. Podle nich zpevnila až na 24,195 koruny za euro (viz graf níže).
Ranní okénko - Fed bude komunikovat březnové odstartování zvyšování sazeb
26.01.2022 Jerome Powell má dnes před sebou těžkou úlohu komunikovat další počínání Fedu a dirigovat očekávání finančního trhu. Bude čelit otázce, zda v březnu skutečně čekat první zvýšení úrokových sazeb a o kolik, o 25bp či rovnou 50bp? Dalším tématem je snižování bilance Fedu, které se objevilo v zápisu z prosincového zasedání. A v neposlední řadě zůstává v popředí debata o inflaci a dále také rizika vývoje ekonomiky v letošním roce. Včerejší zveřejnění výsledku Ifo indexu pozitivně překvapilo.
Trhy se soustředí na důležité měnověpolitické zasedání Fedu
26.01.2022 V úterý finanční trhy po celém světě nadále kolísaly v prostředí vysoké volatility před pravděpodobně nadějným výsledkem měnověpolitického zasedání Fedu. Investoři jsou zvědaví, zda J. Powell oznámí, že k prvnímu zvýšení úrokových sazeb po pandemii dojde na březnovém zasedání, či nikoli.
Dynamika výnosů amerických státních dluhopisů ovlivňuje trhy
19.01.2022 Téma možného dřívějšího zvýšení sazeb Fedu překvapilo finanční trhy a způsobilo prudký pokles světových akciových indexů, což podpořilo růst amerického dolaru na pozadí rostoucích výnosů amerických státních dluhopisů.
Ranní okénko - Kam dnes repo sazba zamíří? Očekává se nárůst o 75bb na 3,50 %
22.12.2021 Dnes odpoledne zasedá ČNB a rozhodne o nastavení úrokových sazeb. Nepřiznivý vývoj inflace si vyžaduje další nestandardní krok. V USA bude zveřejněn finální výsledek HDP za třetí čtvrtletí, který by měl potvrdit anualizovaný růst o 2,1 % oproti předchozímu kvartálu. Pohled na současnou situaci poskytne tamní šetření mezi spotřebiteli od Conference Board, které dle odhadů v prosinci mírně vzrostlo ze 109,5 na 111 bodů. Potvrdí-li se očekávání, bude stát vývoj důvěry amerických spotřebitelů v závěru roku v kontrastu s Evropou, kde zpřísňování vládních restrikcí v některých státech a obavy z dalšího růstu cen vede k pesimismu. Koruna se během včerejšího dne udržela stabilní na EUR/CZK 25,23 a čeká ji potenciálně nejvolatilnější den předvánočního týdne.
Ranní okénko - Spotřebitelská důvěra dostává koncem roku na frak
21.12.2021 Ekonomický kalendář dnes nabídne výsledky šetření mezi spotřebiteli. Data pro Německo byla zveřejněna dnes ráno od institutu GfK. Následovat budou údaje od Evropské komise, jež nabídnou pohled na situaci v jednotlivých zemích unie. Podle GfK se důvěra spotřebitelů citelně zhoršila, když saldo indexu pokleslo z -1,8 na -6,8, trh přitom počítal pouze se zhoršením na -2,7. Jedná se tak o další ukazatel, který negativně překvapil.
Ranní okénko - Globálně pozorujeme posun ke zpřísňování měnové politiky
20.12.2021 V minulém týdnu proběhla jednání hned několika centrálních bank v čele s ECB, Fedu, Bank of England, ale třeba i Bank of Japan, Norges a dalších. I když některé zaujaly více jestřábí postoj než jiné – například Bank of England překvapila prvním zvýšením sazeb z rekordně nízké úrovně – všechny se více koncentrovaly na proinflační rizika a obavy z pandemie odložily na druhou kolej. Na globální úrovni tak byl nastolen trend utahování měnových podmínek, které byly s nástupem pandemie rychle a razantně uvolněny.
Americké akcie otevřely v záporu, po výrobní inflaci se pozornost obrací k Fedu
14.12.2021 Po pátečních datech o americké inflaci se tlak na americký Fed a jeho měnovou politiku dnes opět zvýšil. Výrobní ceny v největší světové ekonomice stouply v listopadu meziročně o skoro deset procent, nejvíce v historii a více, než se na trzích čekalo. Inflační tlaky by tak mohly přetrvávat hlouběji do roku 2022. Od Fedu, který ve středu završí svoje poslední měnověpolitické zasedání tohoto roku, se očekává, že pravděpodobně urychlí ukončování svého programu nákupů dluhu.
Ranní okénko - Kam se vydá inflace?
10.12.2021 Údaj o české inflaci se vzápětí dozvíme. Čekáme další nárůst meziroční dynamiky z 5,8 % na 6,4 %. Nejsilnější přírůstky očekáváme od cen potravin a pohonných hmot. Nicméně růst očekáváme víceméně plošný a nahoru se tak posune i jádrová inflace, která v říjnu dosáhla na 6,6 %. Nutno podotknout, že u celkové míry inflace, tedy té, co zahrnuje i potraviny a energie, panuje tentokrát značná nejistota. To ostatně odráží i nebývale vysoký rozptyl odhadů, od 5,2 % až po 6,4 %.
Trh očekává růst poptávky po zlatě
07.12.2021 Včera se zlato opět propadlo. Na konci roku se však předpokládá, že zlato poroste v důsledku zvýšené poptávky před čínským novým rokem.
Ranní okénko - Fed doručil, co dnes ČNB?
04.11.2021 Hlavní událostí dnešního dne bude odpolední měnověpolitické zasedání České národní banky. Ta na něm představí aktualizovanou čtvrtletní makroekonomickou prognózu, od které čekáme znatelně zvýšený výhled na tuzemskou inflaci, a naopak nižší odhad růstu české ekonomiky. Samotné jednání bankovní rady se pak bezpochyby ponese v duchu diskusí o zvýšení základní repo sazby, přičemž bankéři budou pravděpodobně nejčastěji váhat mezi 50 a 75 bazickými body. I vzhledem ke klopýtajícímu českému průmyslu a zhoršující se pandemické situaci předpokládáme, že tentokrát převáží opatrnější názor a dočkáme se tak zvýšení o 50bb na úroveň 2,00 %.
Forex: Přichází klíčový údaj pro další směřování FEDu
04.10.2021 Že bude hlavní událostí minulého týdne měnověpolitické zasedání České národní banky se všeobecně očekávalo, jeho výsledek ovšem nakonec očekávání předčil. Bankéři se sice v souladu s odhady odhodlali k největšímu jednorázovému zvýšení základní sazby od roku 1997, ovšem namísto vyhlížených 50 bazických bodů přidali rovnou 75. Jejich analytický aparát tak evidentně ukázal na pokračující silné inflační tlaky, které ostatně vyjevil již srpnový růst cen (4,1 % r/r), který aktuální prognózu ČNB překonal o jeden procentní bod. Bankovní rada se také s největší pravděpodobností vědomě rozhodla přijít s něčím, co bude mít potenciál trh alespoň trochu šokovat. Zařídí tím jednak značnou mediální pozornost, která by měla napomoci ukotvit inflační očekávání obyvatel, zároveň i posílení koruny, které skrze levnější import zapůsobí protiinflačně a také posílí svou kredibilitu jako měnové autority, která se v případě nutnosti nebojí přebít tržní očekávání i politické tlaky. K těm se ostatně nezvykle otevřeně vyjádřil i guvernér Rusnok, když odmítavou reakci na zpřísnění měnové politiky z úst ministryně financí označil za „nekompetentní“. Koruně překvapivé rozhodnutí ČNB vyneslo okamžité posílení z EUR/CZK 25,50 na 25,30, kde se drží i dnes.
Ranní okénko - Od německé inflace se čeká další zrychlení
30.09.2021 Hlavní dnešní událostí bude odpolední měnověpolitické zasedání České národní banky. Členové bankovní rady si v uplynulých týdnech dali záležet na tom, aby trh připravili na ne zcela obvyklý krok, tedy zvýšení základní sazby o více než standardních 25 bazických bodů, k čemuž nedošlo od roku 1997. Nabádá je k tomu svižná dynamika tuzemských spotřebitelských cen i rostoucí obavy z nich napříč populací. Na rozdíl od amerického Fedu či ECB tak čeští bankéři evidentně nehodlají opakovat mantru o přechodnosti inflace, která má momentálně z velké části kořeny na nabídkové spíše než poptávkové straně, a jsou připraveni konat. Jejich dosavadní komunikace trh na tento krok dostatečně připravila, a samotné rozhodnutí tak zde těžko způsobí jakékoliv pozdvižení. Prostor pro překvapení tak skýtá spíše následná tisková konference guvernéra Rusnoka, který patrně bude chtít přitvrdit ve své jindy veskrze umírněné rétorice.
Ranní okénko - Důvěra v ekonomiku eurozóny patrně mírně poklesla
29.09.2021 Evropská komise dnes zveřejní výsledek konjunkturálního průzkum za září včetně inflačních očekávání. Tuzemský i globální ekonomický kalendář je prázdný s výjimkou sekundárního ukazatele prodeje domů v USA během srpna.
Ranní okénko - ČNB rozhodne o nastavení úrokových sazeb
27.09.2021 Očekávanou událostí tohoto týdne je bezpochyby zasedání ČNB, na kterém by mělo dojít k navýšení hlavní úrokové sazby z 0,75 % na 1,25 %. Sledované budou také inflační statistiky z Německa a eurozóny za září. Z tuzemské ekonomiky koncem týdne dorazí index PMI ve výrobní sféře a Ministerstvo financí zveřejní údaje o státním rozpočtu. Z globální ekonomiky pak během týdne dorazí indikátory sentimentu.
Ranní okénko - Fed přitvrdil rétoriku
23.09.2021 Dnes nás čeká sada indexů nákupních manažerů, a to jak ze zpracovatelského sektoru, tak i ze služeb. Odstartujeme Německem, kde se u obou složek čeká nepatrný pokles, ovšem vyhlížené hodnoty v okolí 60 bodů nadále značí pokračující ekonomickou expanzi. Prakticky totožný vývoj by měl vykázat i index evropský, který za tím německým zaostává jen zhruba o jeden bod. Naproti tomu ve Spojených státech, kde post-pandemické oživení začalo o něco dříve, se PMI ve službách již navrací do „normálnějších“ hodnot, a měl by se držet poblíž 55 bodů. Přifouknutý ovšem zůstává index v průmyslu, kde je i nadále významně zkreslován nedostatkem výrobních vstupů, a měl by se tak držet nad 60 body.
Ranní okénko - ČNB pokračuje v jestřábích signálech
22.09.2021 Dnešní den zahájíme informací o zářijové evropské spotřebitelské důvěře. Ta se ze dna dosaženého v dubnu 2020, kdy dosáhla -21,9 bodu, stačila vyškrábat až na -3,30 v letošním červnu, čímž nejen že překonala předpandemickou úroveň, ale zároveň dosáhla rekordu od ledna roku 2018. Od té doby ovšem opět klesá a podle tržního odhadu bude klesat i nadále. Po srpnových -5,3 se tak tentokrát čeká -5,9 bodu.
Ranní okénko - ECB dnes představí novou prognózu
09.09.2021 Hlavní dnešní událostí bude bez pochyby pravidelné měnověpolitické zasedání Evropské centrální banky. Ta na něm představí svou aktualizovanou makroekonomickou prognózu, která oproti té předchozí téměř jistě dozná úprav ve výhledu na růst HDP a inflaci směrem vzhůru. Z tohoto zlepšení pak vyplývá, že bude ECB cítit potřebu se ústy své šéfky Lagardeové vyjádřit k možnému snížení objemu nakupovaných aktiv v rámci pandemického programu PEPP. Ten byl v březnu tohoto roku navýšen v reakci na jarní svižný růst výnosů evropských dluhopisů a od té doby pokračuje v této posílené intenzitě. ECB by tak mohla nyní rozhodnout o návratu na původní rychlostní stupeň. Za pravděpodobné lze pak pokládat, že bude Lagardeová na tiskové konferenci čelit i otázkám ohledně délky pokračování programu PEPP jako takového. Podle původních plánů by jeho konec měl přijít na jaře roku 2022 a jelikož k tomuto termínu zbývá ještě dostatek času, nebude se Lagardeová patrně chtít na toto téma vyjadřovat příliš konkrétně. I nadále pochopitelně platí, že zvýšení evropských sazeb se na dnešním zasedání s jistotou nedočkáme.
Forex: Koruně se vrátil vítr do plachet
06.09.2021 Po několikatýdenním přešlapování se česká koruna konečně odhodlala k posílení. Psychologickou hranici EUR/CZK 25,50 prolomila v úterý a když už jednou nabrala tempo, pokračovala rovnou dále. Dočasnou stopku jí vystavila bariéra EUR/CZK 25,40, ovšem již ve středu byla i tato pokořena. Aktuálních EUR/CZK 25,38 tak představuje oproti minulému pondělí posílení o impozantních 0,8 %. V Česku přitom v inkriminovaném období žádné převratné pozitivní zprávy zveřejněny nebyly. Jedinou výjimkou byla revize odhadu růstu HDP za druhý kvartál z 7,8 na 8,2 % meziročně, což ovšem stěžejním impulzem pro korunu nemohlo být. Mnohem spíše se tak jedná o důsledek zahraničních událostí, což ostatně dokumentuje i podobně sebevědomý výkon polského zlotého, který si připsal dokonce 1,2 %. Svou roli mohla sehrát nad očekávání svižná evropská inflace, opatrně jestřábí prohlášení zástupce ECB Roberta Holzmana i všeobecný nárůst globálního tržního optimismu, který dokumentuje oslabující americký dolar.
Forex: ČNB trh navnadila, ten teď vyhlíží inflaci
09.08.2021 Česká měna si za uplynulý týden připsala zisk ve výši přibližně 10 haléřů, když z počátečních EUR/CZK 25,50 doputovala k dnešním EUR/CZK 25,40. Přibližně polovinu tohoto posunu přitom způsobily externí faktory, když se koruna pohybovala v tandemu s ostatními „rizikovějšími“ měnami. Zbytek zisku pak mělo na svědomí měnověpolitické zasedání České národní banky, a primárně pak tisková konference, jež na něj navázala. Zatímco na samotné zvýšení dvoutýdenní repo sazby o 0,25pb byl trh zcela připraven, posun v prognóze centrální banky o přibližně dalších 0,25pb na horizontu příštích dvou let již mírné překvapení znamenal. A byť tento výhled guvernér Rusnok verbálně trochu lakoval do méně jestřábích barev, tržní sázky na české sazby jej vzaly doslova a „zacenily“ jedno další zvýšení.
Ranní okénko - Americký růst zaměstnanosti přinesl zklamání
05.08.2021 Dnešní den zahájíme informací o vývoji tuzemských maloobchodních tržeb za měsíc červen. Pokračují normalizace ekonomického života podle nás i v červnu přinese citelný nárůst prodejů, který ovšem v meziročním srovnání již nebude těžit z tak nízké srovnávací základny, jako tomu bylo o měsíc dříve. Po květnových 16,5 % tak tentokrát čekáme dynamiku na úrovni 7,5 %, přičemž trh je v tomto odhadu s námi zhruba zajedno (7,3 %).
ADP report odhalí tvorbu pracovních míst v USA
04.08.2021 V dnešním kalendáři jsou maloobchodní tržby v eurozóně. V USA odpoledne následuje report tvorby zaměstnanosti v soukromém sektoru od ADP, který bude indikátorem pro to, co očekávat od měsíční statistiky z trhu práce, jež dorazí koncem týdne. Dále bude zveřejněn průzkum v sektoru služeb z dílny ISM.
Guvernér Fedu připouští blížící se termín ohlášení tlumení QE
03.08.2021 Ze zemí eurozóny dnes dorazí červnový údaj o dynamice cen výrobců. Ty by měly pokračovat ve svižném meziměsíčním růstu na úrovni 1,4 %, což by v meziročním srovnání představovalo rekordních 10,3 %.
Ranní okénko - ČNB pravděpodobně opět navýší sazby
02.08.2021 Tento týden ČNB patrně opět navýší hlavní úrokovou sazbu. Dále dorazí měsíční data z tuzemské ekonomiky za červen. Ucelí tak pohled na druhé čtvrtletí, během kterého ekonomika vzrostla významně nižším tempem (o 0,6 % k/k), než se očekávalo (konsensus 2,0 % k/k). Zajímat nás bude především výsledek průmyslové výroby, respektive dopady komplikací na nabídkové straně. V tomto ohledu přinese důležitý update červencový PMI průzkum ve zpracovatelském průmyslu, který vyjde dnes v 9:30. Další v pořadí je údaj o státním rozpočtu ke konci července. Z globální ekonomiky tento týden dominuje měsíční report z amerického trhu práce – dle odhadů akcelerovalo nabírání zaměstnanců a míra nezaměstnanosti poklesla na 5,7 %. V Evropě budeme sledovat především německý průmysl a tovární objednávky.
Ranní okénko - Fed bude čelit otázkám o inflaci a rizikům ekonomického oživení
28.07.2021 Dnes večer se koná měnověpolitické zasedání Fedu následované tiskovou konferencí. U nastavení měnové politiky s největší pravděpodobností nedojde ke změnám. Úrokové sazby setrvají na stávajících nízkých úrovních. Obecně trh ani neočekává, že by Fed zmínil konkrétní období, ve kterém by začal se snižováním objemu nákupu aktiv. K přesnější komunikaci ohledně nákupu aktiv by Fed mohl spíše využít blížící se konferenci v Jackson Hole, či příští měnové zasedání, kdy již bude dostupná další měsíční statistika z trhu práce.
Ranní okénko - Červenec přinesl ochlazení sentimentu napříč státy
27.07.2021 Pro makroekonomická data dnes budeme muset za oceán, odkud se dočkáme hned tří zajímavých údajů. Jako první dorazí červnová informace o objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby, které podle odhadů mírně zpomalí svoji dynamiku a po květnových 2,3 % tentokrát narostou o 2,1 % meziměsíčně. Následovat bude červencový průzkum spotřebitelské důvěry, která by po impozantní šňůře nepřetržitého růstu, který trval od ledna letošního roku, měla tentokrát poklesnout ze 127,3 na 123,9 bodu. Nestačila by tak ještě ani vyrovnat předpandemické skóre z loňského února, kdy dosahovala 132,6 bodu. Den uzavře další průzkum jedné z poboček amerického Fedu, tentokrát půjde o ten z Richmondu. I jeho šetření mezi zpracovateli by podle odhadů mělo ukázat na ochlazení, které se bohužel stává společným jmenovatelem průmyslu napříč zeměmi. Trh po červnových 22 tentokrát počítá s 20 body.
Ranní okénko - HDP, inflace a Fed…nadcházející týden je nabitý
26.07.2021 K nejdůležitějším událostem nastávajícího týdne patří údaje o HDP za druhé čtvrtletí, inflace a zasedání Fedu, které by mohlo zvýšit volatilitu na trhu s dluhopisy. Navíc dorazí důležité indikátory sentimentu včetně německého Ifo indexu.
Jednání ECB poprvé od změny strategie
22.07.2021 Dnes se dočkáme zasedání ECB, na které upoutala pozornost sama Christine Lagarde, když před několika dny zmínila, že bude „zajímavé“. Datový kalendář je v Evropě jinak prázdný. Ve stínu jednání centrálních bankéřů bude pro eurozónu zveřejněna spotřebitelská důvěra. V USA vyjde sada dat z realitního sektoru a pravidelná týdenní statistika z trhu práce.
Finanční trhy v rozpacích
21.07.2021 Finanční trhy jsou v posledních dnech jako na houpačce. Jednou věnují pozornost zprávám o šíření delta varianty covidu, jako například na začátku týdne, kdy klesaly výnosy dluhopisů a ztrácely akciové indexy. O den později pak můžeme pozorovat zcela opačný vývoj. Například S&P 500 během včerejška stihl umazat téměř veškeré pondělní ztráty a výnos 10letého amerického státního dluhopisu zamířil opět mírně nahoru. Trh tak balancuje mezi obavami z delta varianty koronaviru a optimismem z očekávání silných výsledků HDP za druhý kvartál doplněný očekáváním nadále uvolněné měnové politiky Fedu a ECB. Dnes nevyjdou žádná důležitá tuzemská či globální ekonomická data. Z regionu dorazí pouze polský maloobchod.
Ranní okénko - Výrobní ceny drží svižné tempo
20.07.2021 Hlavním tématem jsou dnes výrobní ceny (PPI). Ty německé již byly ráno zveřejněny a během dopoledne vyjde statistika i v Česku a Polsku. V Americe budou zveřejněna data o výstavbě nových domů.
Ranní okénko - ECB bude komunikovat svou novou strategii
19.07.2021 V nastávajícím týdnu doplní červnovou inflační statistiku výrobní ceny, které budou zveřejněny v tuzemsku a Německu. Dále dorazí indikátory PMI pro průmysl i sektor služeb. A finančnímu trhu jistě neujde zasedání ECB.
Hypotéky zdražují a dále zdraží. Česká národní banka totiž zvýší své úroky už zřejmě příští týden, těsnou většinou hlasů členů bankovní rady
16.06.2021 Bankovní rada České národní banky už za týden rozhodne o úrokových sazbách, ve hře je i první zvýšení úroků od loňského propuknutí pandemie. To by kromě jiného vytvořilo tlak na další růst hypotečních úroků. Průměrná sazba hypoték se podle dnešních dat Fincentrum Hypoindex vrátila už v květnu nad úroveň dvou procent, kde byla naposledy byla loni v říjnu. Doba ultralevných levných hypoték je definitivně pryč.
Ranní okénko - Americký maloobchod slábne, průmysl posiluje
16.06.2021 Dnešní den zahájíme informací o cenách tuzemských průmyslových výrobců za měsíc květen. Předpokládáme, že cenové tlaky po dubnových 4,6 % meziročně nepoleví, a zopakují stejný výsledek, což by v meziměsíčním srovnání odpovídalo zdražení o 0,4 % a trh je v tomto názoru s námi zajedno. Největší vliv na růst cen pravděpodobně nadále budou mít přetížené dodavatelské řetězce a svou roli sehraje i nízká srovnávací základna z loňska.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Bankovní gigant | Banco Santander | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Uvolněné měnové politiky | Růst v eurozóně | Makroekonomické predikce | Zvyšování cen | Analýza a prognóza | Výnosy dluhopisů | Knorr-Bremse | Marriott | Války | Maloobchod v USA | Vývoj | Češi | Oslabení maďarského forintu | Zpřísňování úvěrových podmínek | Data z trhu práce | InstaForex | Optimistický sentiment | DPH | General Dynamics | EUR | Evropský datový kalendář | Bundesbank | Prohlášení Fedu | Nezaměstnanost v eurozóně | Snížit úrokové sazby | Accenture | Fortinet Inc | Hlavní úrokové sazby | Roche | Automobilový sektor | JP Morgan Chase | Itálie | McDonald's | Stoxx | Stavební produkce | Epidemická situace | PEPP | Sempra Energy | Údaj o HDP | Očekávání | Jüan | Inflace v září | Trh dluhopisů | Evropské centrální banky | T-Mobile | Tvorba fixního kapitálu | Novo | Zlepšování sentimentu | Souhrnný indikátor | Pro investory | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Novartis | Trh práce | Údaje o vývoji inflace | Evropská komise | Dopady energetické krize | Robert Kaplan | Investice | Ekonomické zotavení | DXY | Rozvolnění | Geopolitické riziko | Švédská ekonomika | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Návrat inflace | Support | ServiceNow | Lednová inflace | Index aktivity | Index DXY | Česká měna dnes | Cyklus zvyšování sazeb | PMI v eurozóně | ADP report | Růst amerického dolaru | Ifo | Nálada v eurozóně | Prognózy | Britská libra | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Jaroslav Tupý | Slabá koruna | Pokles cen energií | Rekord | Raiffeisenbank | Člen bankovní rady ČNB | Oživení ekonomiky | Evropské měny | Nákupy aktiv | Novo Nordisk A/S | Uvolňování měnové politiky | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | General Electric | Cena bitcoinu | Nálada v průmyslu | Spotřebitelé | Oblasti supportu | Geopolitické napětí | Chování | Švédská koruna | Český průmysl | Akcie společnosti | ETH | Tuzemské hospodářství | Aktuální vývoj | Rostoucí výnosy | Lagardeová | Průměrné mzdy | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Měnové zasedání | Výnos | Exchange | Výhled ekonomiky | Delta | SMA | Šéf Fedu | Slabá poptávka | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Reddit | Jeden dolar | IHNED | Index DOW | Import | Nálada výrobců | Pandemický program | Měnový pár USD/JPY | MAE | Důvěra v ekonomiku | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Ferrari | Propad cen | Americký akciový trh | Odhad HDP | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | JPY | Investing | Spotřebitelské inflace | Prudké posilování koruny | Posilování dolaru | Brent | Ekonomický sentiment | Uber Technologies | Kontrakce | Peníze | Repo sazba ČNB | Pandemie COVID-19 | Ukazatel | Průmyslové zakázky | Meziroční růst cen | Baidu | Rozhovor | Americká ropa | Obavy z inflace | Prognóza | FTSE 100 | Evropský kalendář | Služby | Měnověpolitické zasedání Fedu | Nestlé | Projekce | Hlavní události tohoto týdne | Běžný účet platební bilance | Měny | Amgen | Americký Fed | Investiční strategie | Tuzemská ekonomika | Micron | Výsledek hospodaření | Ropa WTI | Burza | Bankovní rada ČNB | Dlouhodobý trend | ZEW index | Burzy | USD/EUR | Robinhood | Dolar dnes | Zastropování cen | Proražení | Představitelé ECB | Posílení koruny | Export | Obavy z pandemie | Bond | Gilead | Comcast | Southwest Airlines | EUR/CZK | Bilance obchodu | Silvergate | Evropská inflace | Ekonomická aktivita | Regulace | Bezpečná měna | Noviny | Měnový fond | Hodnocení současné situace | ISM pro sektor služeb | Hospodářské výsledky | Tovární objednávky | Boeing | GBP/USD | Zvýšení sazeb | Index CAC 40 | Finanční trh | EOG | Fincentrum | Marek Mora | Růst ekonomiky USA | FedEx | Americká ropa WTI | Pracovní místa | Intercontinental Exchange | Banka JPMorgan | Hershey | Caterpillar | Zveřejnění zprávy | Investoři | Forward guidance | Bank of England | Americké ekonomiky | Nejistoty | Fidelity | Německá průmyslová produkce | MiFID II | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Negativní sentiment | Inflační čísla | Karina Kubelková | Index PPI | Kapitál | FedWatch | Jádrový index | Odeznívání inflace | Mimořádná opatření | Inflace v lednu | Červencová inflace | Reálné ekonomiky | Posílení | Dluhopisové výnosy | Airbnb | USD | Cenový skok | Makroekonomická prognóza | Nová makroekonomická prognóza | Posilování koruny | Nová bankovní rada | Qualcomm | Dvoutýdenní repo sazby | Plány | Sestupný trend | Dot plot | Německé ceny výrobců | Viceguvernér ČNB | EURTRY | Total | Trh s nemovitostmi | Odhad spotřebitelské důvěry | Zisk | AT&T | Ziskové akcie | Americký S&P 500 | TTF | GBP/EUR | Sentiment indikátory | Cestování | Altria | Politická nestabilita | Německý DAX | BP | Patria | Analýzy | Státní výdaje | Nike | Evropské ekonomiky | DJI | Americké HDP | Vládní výdaje | Spotřebitelský sentiment | Pokles vývozu | Hlavní události | Swapy | Bohatý | Aktuální prognózy | Den D | Podpůrné programy | Švýcarská banka | Cenové tlaky | CZK | Zvýšení úrokové sazby | Emoce | NFP | Evropská ekonomická důvěra | Peso | Vít Hradil | Uber | Patria Online | Demokraté | Analytik Purple Trading | CAC 40 | S&P | Úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | Německý export | Handelsblatt | Data o HDP | DJIA | Česká nezaměstnanost | Unie | České firmy | Dobrá nálada | InterContinental | Německé ceny | First Republic Bank | Obchodování na finančních trzích | Meta | Index spotřebitelské důvěry | Cena ropy na světových trzích | Deflace | Tesla Elon Musk | Pozitivní zprávy | Komoditní | TIM | Nízké úrokové sazby | Německé maloobchodní tržby | České hospodářství | Mezinárodní agentura pro energii | Berkshire Hathaway | Průmyslová výroba v Německu | Data z tuzemské ekonomiky | Ekonomický kalendář | Prezident | Středoevropské trhy | Investing.com | Kevin Tran Nguyen | ZEW | Dnešní data | Očekávání úrokových sazeb | Výsledky | Události tohoto týdne | Americké centrální banky | Ekonomické oživení | Globální ekonomiky | Filipínské peso | HUF | Portfolio | Zlepšení sentimentu | Euro Stoxx 50 | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Inflační tlaky | Průzkum | Dnes ČNB | Siemens | Minulá výkonnost | Waste Management | Bitcoin (BTC) | Průmyslové objednávky | Zelená čísla | Americký index | Akciový index S&P 500 | Eurostat | Ekonomický balíček | Energie | Odhad inflace | Růst inflace | Tržní úrokové sazby | US500 | Britské akcie | Boom | Makroekonomický výhled | Pesimismus | Objem | Dobré výsledky | Snížení DPH | Tržní kapitalizace | Colt CZ | Vývoj měnového páru | Býčí trh | Podnikatelská nálada | Národní měny | Index Stoxx 600 | Ekonomický vývoj | Regulátor | S&P Global | Firmy | Index US100 | Předstihové indikátory | Hlavní úroková sazba | Ekonomika Německa | Pfizer | České PMI | Studie | Data z průmyslu | Seznam Zprávy | Odhad analytiků | Nástroj | Reakce trhů | Zpráva | Polsko | Prémie | Ratingová agentura | Představitelé Fedu | FRA | Inflace v Česku | Cenová hladina | Měna | Reakce trhu | Rok 2024 | Janet Yellenová | Hypotéky | Ceny ropy | Státní rozpočet | Nasdaq | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | Deficit | Lukáš Kovanda | Zasedání Fedu | Bydlení | Jackson Hole | Tvrdý brexit | HUF/EUR | Korekční pohyb | USD/PLN | Výroba v eurozóně | Bloomberg | Jednání FOMC | Nová prognóza | GBP | Inflace v květnu | Akcie včera | Maloobchod | Centrální banky | Obchodní týden | Oslabení amerického dolaru | Zpomalení inflace | Trump | Evropské HDP | Prezidentka ECB | Zprávy | Index Dow Jones Industrial Average | Silnější dolar | Obavy z recese | PMI ve výrobě | Evropské trhy | Dolary | Reálné mzdy | Ministerstvo práce | Federální rezervní systém | Měnový trh | Stavebnictví | Britský ministr financí | Donald Trump | Odhady trhu | Dnešní makroekonomické ukazatele | Instituce | Evropské akcie | Restriktivní opatření | Bank of Japan | Americké objednávky | Podnikatelská důvěra | Obrat v měnové politice | Apple | Silný růst | Šíření inflace | Ropa Brent | Dobrá data | Rozhodnutí vlády | Americké akcie | Purple Trading Jaroslav Tupý | Vyhlídky | Průraz | Santander | Vojenský konflikt | CZ | Průmyslová výroba | Kongres | Listopadová inflace | Výdělky | Deficit rozpočtu | Evropská ekonomika | EDF | CVS Health | Výsledky HDP | Program nákupu aktiv | Depozitní sazby | Americké automobilky | Tapering | Pokles tržeb | Equinor | Institut Ifo | Iberdrola | Trh | Audi | Komise | University of Michigan | Vládní podpory | České koruny | Dnešní zasedání Fedu | Časový plán | Korekce | Zpřesněný odhad | Export v dubnu | Výrazný pokles | Vývoj ekonomiky | Pražské burzy | Průzkumy | Zveřejnění výsledků | Prezident Emmanuel Macron | Tržní výhled | Francie | Sazby ČNB | Barrick Gold | Pokles HDP | Objem exportu | Index cen průmyslových výrobců | Propad | Posílení dolaru | Oldřich Dědek | Období nejistoty | Ekonomika ČR | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Rating | Exxon Mobil | Tým InstaForex | Ekonomické události | Pandemie koronaviru | SNB | Koronavirová pandemie | xStation | Microsoft | Pokračování rostoucího trendu | Pokles úrokových sazeb | Vládní dluhopisy | Daňové úlevy | Výsledky průzkumu | Členové Fedu | Spotřebitelská inflace | Růst spotřebitelských cen v USA | Obchody | ANO | Hrubý domácí produkt | Mondelez International | Mzda v ČR | Long pozice | Podnikatelé | Automobilky | Zhoršení nálady | Kurz dolarů | CVS | Exporty | Národní ekonomická rada vlády | Dražší energie | Odchod z EU | Důvěra | Pravděpodobnost | Futures | Index Nasdaq | Data z USA | Fiserv | Zahraniční obchod | Rostoucí akcie | Futures na DAX | Spekulace na růst | Intervence ČNB | Výsledky společnosti | Medián | Výpadky | Objem obchodů | Graf | CFTC | FIAT | Podpůrná opatření | Pobočka FEDu | Akciový index | Centrální banka | TIPS | Meta Platforms Inc | Přehled | Ukončení intervencí | Plyn | Inflační vývoj | Pár EUR/USD | Počet pracovních míst | Eurodolar | Výnosové křivky | Spotřebitelská nálada | Jádrová inflace | First Republic | Hospodaření | Nakupovat státní dluhopisy | Fed | United Parcel Service | Zveřejněná data | Zpomalení ekonomiky | Americká centrální banka | Změny sazeb | Růst spotřebitelských cen | Zpracovatelský sektor | Dnešní datový kalendář | Turecká centrální banka | Dolar | Globální index | S&P 500 a Nasdaq | Březnová inflace | G10 | Měsíční data | HDP USA | Údaje o inflaci | Běžný účet | Reuters | ING | Klíčový údaj | Situace na Ukrajině | Data z americké ekonomiky | Zvýšení úrokových sazeb | Brexit | Investment | Reakce trhu dnes | Guvernér Michl | Německý PMI | Depozitní sazba | Prodeje domů | Souhrnný index | Finanční trhy dnes | Sazby ECB | Utahování měnové politiky | Pozornost | Chipotle Mexican Grill | Firma | Česká měna | S&P 500 | Data z amerického trhu práce | Krátká pozice | Záporné sazby | Obchodování | Americký dolar dnes | Český hrubý domácí produkt | Předseda | Zpomalující inflace | Libra | Americký dolar | Zvýšení základní úrokové sazby | Stoxx 600 | Český trh práce | Snížení sazeb | Nová data | Růst tržeb | Indikátory sentimentu | Pokles české ekonomiky | Evropská měna | Index ISM ve službách | Investment management | Zvýšení základní sazby | Kryptoměna | Aleš Michl | Kurz EUR/CZK | Ekonomika Rakouska | Philip Morris | L3Harris | Airbus | Míra | Hospodaření státu | Úroky | Americký průmysl | MT4 | Jednání ECB | Ranní nadhoz | Silné oživení | Květnová inflace | Makroekonomické údaje | Předstihové ukazatele | ČNB Tomáš Holub | Silný trh | Air | Ceny akcií | Indikace | Oblast rezistence | Údaje o indexu spotřebitelských cen | Japonsko | Klesající trend | ECB | Ceny | Prudký pokles | CHF | Japonská vláda | Finální odhad | Paypal Holdings | ČNB | Devizoví obchodníci | Cigna | VW | Comcast Corp | Jiří Rusnok | Ranní zpráva | Pokles | Prognóza ČNB | ex | Makroekonomická situace | Onemocnění | Volkswagen AG | Americké společnosti | Druhá největší kryptoměna | MJ | Jan Vejmělek | Merck & Co | Index spotřebitelské důvěry GfK | Mercedes | Index ISM | Tržní očekávání | Otevírání ekonomik | Americká ekonomika | Měny&Sazby | NVDA | Nejistota | Podpora | Southwest | Doporučení | Invest | COVID-19 | Zboží dlouhodobé spotřeby | Data z reálné ekonomiky | Finanční krize | Společnost XTB | Regulátoři | Tempo poklesu | Repo sazba | Blue-chip | Index cen | Banka Credit Suisse | Index PX | Daně | Lídři | Trh práce v USA | Spotová cena zlata | Investment Management | OECD | České HDP | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Napětí na Ukrajině | Ekonomická důvěra | Centrum | Zisky | Devizové trhy | BNP Paribas | Oslabení koruny | Drahý kov | Bankovní rada České národní banky | Signature Bank | Americká data | Nvidia | Inflace ve Švýcarsku | Ceny komodit | Boris Johnson | Růst výnosů | Jestřábí hlasy | Kurzový závazek | Americký fiskální balíček | Společná měna | EUR Index | Cena zlata | Světové obchodní organizace | HSBC | Pullback | CBRT | Americké hospodářství | Trinity Bank | Vice | CARA | Růst cen | Rizikové investice | Riksbank | Rozvolnění restrikcí | Dluhový strop | Sada dat | Momentum | RSI | Exxon | Americký zpracovatelský průmysl | Sazby beze změny | Repo sazby | Německá vláda | Index nákupních manažerů (PMI) | Podpůrný balíček | Financování | Volby do Evropského parlamentu | ČSÚ | Zasedání Bank of England | Finance | JDE | Výrobce čipů | Makroekonomické ukazatele | Index nákupních manažerů | Automobilový průmysl | Zasedání americké centrální banky | Ekonomický a strategický výzkum | Pokles ekonomiky | Zájem o kryptoměny | Index Sentix | Dolar vůči jenu | USDJPY | Tovární objednávky v Německu | Švýcarská národní banka | Společnosti | Maďarský forint | Ceny zboží | Masato Kanda | Rozhodnutí ČNB | Vyšší ceny | Kov | Index nákupních manažerů ve výrobě | QE | Obchodování na akciových trzích | Estee Lauder | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Cena | Český maloobchod | Thermo Fisher Scientific | ECB dnes | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | CME | Spotřebitel | Švýcarská centrální banka | Colt CZ Group | Hospodářský růst | BAT | Philadelphia Fed index | Globální akciový index MSCI | Celková inflace | Posílení eura | Úvěrové podmínky | Odhodlání | Posilování kurzu koruny | Inflace v Maďarsku | WTI | Bod | Starbucks | Silnější koruna | Polský zlotý | Reserve Bank of Australia | Únorová inflace | Bankéři | Spekulace | Největší kryptoměna | Haruhiko Kuroda | Honeywell International | BNP | EMU | Evropské indexy | Konjunkturální průzkum | Kurz CZK | Domácnosti | OCI | FTSE | Mediánová mzda | Cena ropy | Inflace | Advanced Micro Devices | Devizové intervence | Tržby | Drobní investoři | Kurzový vývoj | Větší riziko | Marže | Využití kapacit | Účet platební bilance | Fed dnes | Situace | Statistiky z trhu práce | Elliott | Německý Ifo index | Předběžné výsledky | Twitter | Ropa typu Brent | Marriott International | Krach | Alphabet | Struktura | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Spotová cena | Zkušenosti | Aktivita v průmyslu | Emmanuel Macron | Počet žádostí o podporu | Spotřební daně | Google | USD/CZK | Index pražské burzy PX | US100 | Statistiky | Peněžní zásoba | Moneta | SAP | Dluhopisové trhy | Stagnace | Spolkový statistický úřad | ConocoPhillips | Růst mezd | ISM indexy | Očekávání do budoucna | Royal Dutch Shell | RUB | Vysoká hodnota | Silnější kurz | Index relativní síly (RSI) | Sdružení automobilového průmyslu | Kurz | Market | Nižší růst | Americký PMI | DOT | Evropská centrální banka | IFO index | ISM | 256/2004 | Unicredit | Silnější euro | Inflace v listopadu | Pokles výnosů | Ekonomické zpomalení | UST | Míra úspor domácností | Oblasti rezistence | Aktivum | Oracle | Úspěšný týden | Naše prognóza | Conference Board | Ekonomové | Deficit státního rozpočtu | Prudký růst cen | Destatis | Investujte | Burzovní debut | Ekonomický institut | Proinflační | Konsensus | Rozvíjející se trhy | Jeffrey Halley | AUD | Ranní okénko | USA inflace | Německá průmyslová výroba | Tuzemský maloobchod | SPAD | Predikce | Německý vývoz | Prognózy inflace | Analytici | Dobré zprávy | Úřad práce | Kurz koruny | Důvěra v eurozóně | Přehled kurzů | Mario Draghi | Vysoká inflace | Hospodářství | Euro STOXX | Utahování měnových podmínek | Hodnoty měny | Tuzemská inflace | LPL Financial | Snižování úrokových sazeb | Guvernér Fedu | Merck | Cheniere Energy | Globální akciový index | Vítězství nad inflací | Zasedání ECB | Credit Suisse | Debata | Převis | LPL | Odhady PMI | Poptávka | Koronavirové krize | Vývoz | Týdenní zpráva | První odhad | Ziskovost | Měsíční report | Recese | Konsenzus | Nárůst výnosů | Makro | Mzdový růst | Německý ZEW index | CZK/EUR | Nálada spotřebitelů | Index Dow Jones | Sněmovna reprezentantů | Největší propad | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Signály | TLTRO | Příjmy a výdaje | Air Products | Frank | Změna politiky | Mondelez | Mutace koronaviru | Zpráva z amerického trhu práce | Helena Horská | Honeywell | Změna sazeb | Statistika z amerického trhu práce | Shell Plc | Ceny energií | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Fitch | Průmyslová výroba v lednu | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Neomezené množství | Základní sazby | Rizika | Eurozóna | Psychologie | Regeneron Pharmaceuticals | Úspěchy | Británie | Bulharsko | Silná poptávka | Průmyslové zboží | Rostoucí inflace | Zoetis | Booking | Cena elektřiny | Agentura Fitch | PMI indexy | Konflikt na Ukrajině | Silicon Valley Bank | Americké volby | Nákup aktiv | Podpůrný program | Růst HDP | Rostoucí ceny | Trend | Obchodovat | Adidas | Pokles sazeb | Dow Jones Industrial | Kroky Fedu | Celkový výsledek | RBI | Míra inflace | Antivirus | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | Průmyslová výroba v eurozóně | USD/RUB | Objem objednávek | Nařízení | Sázkové kanceláře | Pioneer Natural Resources | HDP Francie | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Sazba hypoték | Nemovitostní trh | Americký Senát | BTC | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Odborníci | Vývoj inflace | Oživení poptávky | Důvěra evropských investorů | Německý index IFO | Zpřísnění měnové politiky | Mezinárodní měnový fond | Gold | Průmysl | Oslabení kurzu | Očekávané výsledky | Podnikání | Tempo růstu | EU | GfK | Bankovnictví | NBP | Biliony | Divergence | Co bude | Průmysl a zahraniční obchod | Akciové trhy | Struktura HDP | Problémy Credit Suisse | T-Mobile US | Úrokové sazby | Německý index DAX | Nasdaq-100 (US100) | Moneta Money Bank | Guidance | Spotřebitelské ceny v Česku | Risk | Důvěra v Německu | Situace na trhu | APP | Peněžní zásoby | Ekonomika Spojených států | EOG Resources Inc | Long | EdF | Rally | Bankovní rada | Macron | DAX | Zasedání České národní banky | Aktiva | Osobní příjmy | Pokles inflace | Použití finanční páky | HDP za Q2 | Cenový strop | Růst zaměstnanosti | České měny | Tuzemský průmysl | Business | Facebook | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Ceny výrobců v eurozóně | Indikátor | Projevy centrálních bankéřů | Schodek | Základní úrok | Pokles cen | Klid | Euro | ROCE | S&P 500 (US500) | Ekonomické vyhlídky | Raiffeisenbank a.s. | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Snížení úrokových sazeb v USA | Bankovní sektor | Holubičí tón | Měny regionu | Průmyslový sektor | Index euro | Riziko ztráty | Devizový trh | Ministryně financí | Časový úsek | Diskontní sazba | Sentix | Trhy dnes | Deutsche Bank | Německý statistický úřad | Index akcií | Erste | Micron Technology | Trinity | Stratég | GSK | FOREX | Prodeje automobilů | Podnikatelská nálada v Německu | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Načasování | Americký index S&P 500 | Sentiment | Zhoršení pandemie | Maďarská centrální banka | Zasedání centrální banky | Ekonomika | Politika | Pozornost trhu | Duke Energy Corp | Čínský jüan | PLN | Kapitalizace | Míra nezaměstnanosti | Dubnový PMI | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Německá ekonomika | Poptávka po americkém dolaru | Forint | Výprodej | GDP | Akcie společnosti Nvidia | Velká Británie | Evergrande | Růst libry | PLN/EUR | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Zasedání FED | Ekonom | Průmyslové ceny | Optimismus | Pokles průmyslové výroby | Hospodářské noviny | Otevírání ekonomiky | Spotřebitelská důvěra v Německu | Členové bankovní rady | Průzkum PMI | Indexy S&P | MPSV | Optimismus investorů | Geopolitická rizika | Letectví | Indie | Zasedání amerického Fedu | Očekávání trhu | Měnové politiky | Vnímání | Akciové indexy | Hlavní ekonomické události | Tomáš Holub | Mercedes-Benz | Historická maxima | Ekonomická data | Inflace ve Švédsku | Investiční aktivity | Fiskální balíček | Commerzbank | Varianty koronaviru | Snížení základní úrokové sazby | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Silicon Valley | Výhled | FOMC | Technologický Nasdaq | Kurzy měn | Datový kalendář | Americký akciový index | Rada ČNB | Výnosy státních dluhopisů | Americký trh práce | Akcie Applu | Colt CZ Group SE | Ethereum | Zpráva o trhu práce | Index pražské burzy | Počasí | Poptávka po dolaru | Indexy nákupních manažerů | Počty nakažených | Propouštění | PayPal | Bankovní krize | Jaromír Gec | Evropský trh | Medvědi | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | Finanční trhy | Statistický úřad | Statistiky z eurozóny | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Expanze | Turistický ruch | Sentix index | Růst cen energií | Znovuotevření ekonomiky | Situace v Číně | Vývoj obchodní bilance | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | USD za barel | Poslanecká sněmovna | Spread | Obavy investorů | Peněžní trhy | MetLife | New York | Saldo zahraničního obchodu | Spready | Obchodní bilance | Výdaje | Německé tovární objednávky | ECB Christine Lagardeová | Cyklus utahování měnové politiky | Problémy | Zpomalení růstu | Akcie v Japonsku | Situace na trzích | Měnové páry | Bilance Fedu | Participace | Slabší kurz | Člen rady guvernérů | Konzervativní strana | Dollar | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Rozhodnutí Bank of England | Nezaměstnanost | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Anheuser-Busch inBev | Ropa | HN | České vlády | Americká inflace | Makroekonomická data | xStation 5 | Dlouhá pozice | Nálada na trhu | Transakce | Švýcarské banky | Prodeje existujících domů | M2 | Ekonomka | Snížení úrokových sazeb | Sezónnost | Dostupnost bydlení | Růst nezaměstnanosti | Desetileté dluhopisy | Inflace v Japonsku | Zaměstnanost | MNB | Cenový vývoj | Japonský ministr financí | Reinvestice | Spotřeba domácností | Index MSCI | Míra inflace v eurozóně | Slabší dolar | Další posilování | Značný pokles | Index PCE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Inaugurace | Jasný signál | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Finanční sektor | Oslabení eura | Uvolnění měnové politiky | MSCI | Ukončení nákupu aktiv | Thomson Reuters | Zvyšování úrokových sazeb | Guvernér Rusnok | RBA | Spotřebitelská poptávka | Ceny realit | FED sazby | Christine Lagarde | Indikátor důvěry | Opatření na podporu ekonomiky | EUR/TRY | 3М | JP Morgan | Obchod | Indexy PMI | Navýšení úrokových sazeb | Úroveň rezistence | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Data z Německa | Regionální měny | Siemens Healthineers | Otevření ekonomik | Zlotý | Oslabení | Globální ekonomický kalendář | Pohonné hmoty | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Pandemická situace | Rusko | Vysoké riziko | Ceny výrobců | Úsilí | Žádosti o podporu | Iracionální | Purple Trading | Miliardy USD | SVB | Empire State Index | Spojené státy | Evropské méně | Hodnota indexu | Signál | Ekonomický výhled | Zdražování | Měny rozvíjejících se trhů | Energetické krize | Člen bankovní rady | Komerční banka | ADP | RISK-ON | PMI ve službách | Biliony dolarů | Trhy | Překoupené oblasti | Ropy | Rozdílové smlouvy | Nové žádosti o podporu | Míra úspor | Index S&P 500 (US500) | NFIB | Druhá vlna pandemie | Záchranný balíček | Guvernér české národní banky | Koruna posílila | Společnost | Globální trh | AAPL | Úvěrová aktivita | Jednání ČNB | Sázky | Nové prognózy | Historicky nejnižší | Allergan | AXA | Dnešní údaje | Utažení měnové politiky | SEC | BMW | Politici | Slovensko | Společná evropská měna | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Tightening | Nálada | Míra nejistoty | Indikátory | Tisková konference | Eura | Výsledek HDP | Japonská ekonomika | Bankovní systém | Digitální daň | Odpovědnost | Dnešní ekonomický kalendář | Poptávka po akciích | Ceny pohonných hmot | Ratingová agentura Fitch | Úrokové swapy | Růst | Růst cen výrobců | ČNB Tomáš Nidetzký | Index Dow Jones Industrial | Měnové unie | Fed včera | Polská centrální banka | Příjmy | JPMorgan | Průmyslová produkce v eurozóně | OMV | Finanční situace | Politické události | Výsledková sezóna v USA | Investujte zodpovědně | Zajištění | Výnosy amerických státních dluhopisů | Fortinet | Nastavení sazeb | První investoři | Colt | Pandemie | Index | Poskytování úvěrů | Protiepidemická opatření | Lockdown | Cenový index | Expanzivní měnová politika | Martin Gürtler | Eva Zamrazilová | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Thermo Fisher | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Politika centrálních bank | ISM index | Volby | Obchodování na asijských akciových trzích | Vyšší úroveň | HDP Německa | MasterCard | Evropské ceny výrobců | Cíle | Instrumenty | Předčasné volby | Odhad vývoje hrubého domácího produktu | McKesson Corp | Micron Technology Inc | Aktuální situace | Nákup zlata | Osobní výdaje | Reposazba | Gilead Sciences | Výkyvy | Volatilní | Aktuální kurzy měn | Banky | Komise v přenesené pravomoci | Německý průmysl | Základní sazba | Pokles výnosů amerických státních dluhopisů | Okénko trhu | Míra nezaměstnanosti v ČR | CNY | Eskalace konfliktu na Ukrajině | Šéf Fedu Jerome Powell | Nezaměstnanost v březnu | Odhady HDP | Prodeje rodinných domů | Dow Jones | Uzdravování | Březnová data | Meta Platforms | Poskytování likvidity | Setrvání Británie v EU | Česká inflace | Šance | Bankovní rady ČNB | Sanofi | Holubice | Dopady války na Ukrajině | Costco | Prodej státních dluhopisů | Oslabení dolaru | Podnikání na kapitálovém trhu | Průmyslová výroba v USA | Covid | Nová historická maxima | Nálada spotřebitelů v USA | Výrobní ceny | Odvětví | Šok | Francouzský prezident | Report ADP | Úrokové sazby ČNB | Rakousko | Druhá vlna | Edward Moya | Dna | Tlumení QE | Investorský sentiment | Výrobní sektor | Mzda | Analytik devizového trhu | Poradenství | Měnový pár | Očekávaný růst | Akcie společnosti Apple | Fincentrum Hypoindex | Krach společnosti | Růst cen komodit | Ovlivňování | David Vagenknecht | Prodeje aut | Banka | Aktuální očekávání | Jestřáb | Forward | AEX | Vakcinace | Technická analýza | Fannie Mae | Na burze | Akcie | Christine Lagardeová | Spekulativní pozice | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Analytička | MF | Rozhodnutí americké centrální banky | Pozitivní signál | Úrok | Novo Nordisk | Středoevropské měny | Ekonomiky | Měnová politika | Zasedání FOMC | Oslabení exportu | Evropa | Nasdaq Composite | Tesla | Tržby v eurozóně | Zasedání Bank of Japan | NAHB | Stabilita | Negativní dopad | Maloobchodní tržby v eurozóně | Elon Musk | Oanda | Dlouhodobější výhled | Český PMI index | Prohlášení | Vyšší úrokové sazby | Zpřísňování měnové politiky | Americký maloobchod | Prognózy ČNB | Britský premiér | Bank of Canada | Rostoucí ceny ropy | Německá spotřebitelská důvěra | Bilance zahraničního obchodu | Obchodní dohoda | Marketingová komunikace | Finanční výsledky | TRY | Předpověď | Zpomalování inflace | Kurz dolaru | Moderna | Snižování nákupu aktiv | Šéf japonské centrální banky | Société Générale | Daňový balíček | Ekonomický růst | Brexit bez dohody | Vzestupný trend | Míra zisku | SK IE Technology | Jestřábí ECB | Krize | YCC | Management | XAU/USD | Pandemie COVID | Zoetis Inc | Reálný HDP | Kvantitativní uvolňování | Pražská burza | Ethereum (ETH) | Epidemické situace | Koupěschopnost | UBS | Americký trh | Údaje | Americký akciový index S&P 500 | Základní úrokové sazby ČNB | Důvěra investorů | Snižování cen | Ekonomické uzavírky | Počty žadatelů o podporu | Shell | Financial | Konec roku | Ekonomiky eurozóny | CAD | Podíl nezaměstnaných | Humana | Posilování české koruny | Snižování sazeb | Proinflační faktory | Důvěra spotřebitelů | Intel | Odhad vývoje HDP | Northrop Grumman | Booking Holdings | USD/CHF | Nemovitosti | Práce | Procter & Gamble | Roche Holding AG | PayPal Holdings Inc | Očkování | XTB | Podniky | Lufthansa | Průmysl v eurozóně | Americká měna | Prodeje potravin | Christine Lagardová | Narůstající ceny | S&P Global Inc | Kanada | Německé volby | Chicagský index nákupních manažerů | Zvýšení mezd | Finanční ztráty | Inflace v únoru | Astrazeneca | Index spotřebitelských cen | Koruna posiluje | Český výrobní sektor | ABB | Američané | Volatility | Německá míra nezaměstnanosti | Enel | Ministr financí | Ceny v Česku | Rubl | Index Nasdaq Composite | Ztráta | Rozpočet | xStation5 | Američtí politici | Kraft Heinz | Červnová inflace | Šíření varianty omikron | Pracovní síly | AUD/USD | Pandemie covidu-19 | Volkswagen | Úroveň parity | Důvěra v českou ekonomiku | Guvernér ČNB | Trendová linie | Koruna dnes | Slabý trend | Standard Chartered | Inflace v eurozóně | Nárůst volatility | Německo | Americký ISM | USD/JPY | Štěstí | Biden | Objem zakázek | Růst české ekonomiky | Zrychlení růstu | Akciový trh | Směrnice | Vyhlášení předčasných voleb | Ztráty | Japonský jen | Offshore | Automotive | Index relativní síly | Euro vůči americkému dolaru | Bilance | Ceny zemního plynu | Šéfka ECB | MWh | EUR/GBP | EK | Investování | Omicron | Akumulace | Kotace | Mzdy | HDP v eurozóně | Sazby Fedu | Průzkum ČSÚ | Zadlužení | Vojtěch Benda | Obchodníci | Důvěra investorů v německou ekonomiku | Standardní odchylky | Náměstek ministra financí | Ukazatele | Státní dluhopisy | Hlavní měnové páry | CoinDesk | Pozice | Altria Group | Oživení německé ekonomiky | Dluhopisy | Trading | Platební bilance | Merck KGaA | Expirace | Poptávky po dolaru | Oslabení kurzu koruny | Institut ZEW | Čas na nákup | Situace na trhu práce | Psychologické úrovně | Čína | Koruna | Nárůst nezaměstnanosti | Evropský průmysl | ČR | Hlavní ekonom | MIFID | Nastavení měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Tomáš Nidetzký | Stabilita sazeb | Zlepšení nálady | Zastropování cen plynu | Ministerstvo financí | Překážky | Průměrná sazba hypoték | České mzdy | Guvernér | Průměrná mzda v ČR | Zveřejňování výsledků | Rezistence | Úrokový diferenciál | Ford Motor | USA | Zemědělství | Riziko | Zpracovatelský průmysl | Šíření koronaviru | Výraznější pokles | Kanadský dolar | Huntington National Bank | Sazby | NERV | Hypoindex | Průmyslový index Dow Jones | SPX | Jan Frait | Ceny v průmyslu | Burze | Nálada českých spotřebitelů | Meziroční inflace | Sektor služeb | Výkon | Americké trhy | Česká vláda | Domácí poptávka | Ekonomické zprávy | Aktivistický investor | Světové centrální banky | Analytik | Zpřísňováním měnové politiky | Vyšší výnosy | Míra nezaměstnanosti v dubnu | Motivace | Linde | Statistika | Další pokles | Německá inflace | Americká centrální banka dnes | Prodeje domů v USA | Výsledky amerických voleb | McKesson | Intervenovat | LNG | Dodavatelské řetězce | Postupné otevírání ekonomiky | Sociální sítě | Spotřebitelská nálada v eurozóně | Válka na Ukrajině | Tvorba pracovních míst | Aktuální kurzy | Pražský PX | Výsledek inflace | Nastavení úrokových sazeb | Prodej | Nervozita | EOG Resources | Japonská centrální banka | Euforie | Platby kartou | Člen bankovní rady České národní banky | Eli Lilly | Domácí události | Parlamentní volby | Investiční | Američtí centrální bankéři | Snížení daní | Barnabás Virág | Ekonomika USA | Tuzemský HDP | Roche Holding | Posilování eura | Progres | Online prostředí | Včerejší obchodování | Cenový index PCE | MFČR | Bitcoin | HICP | Výkonnost | Česká ekonomika | Nesoulad | Nejbližší support | Růst cen ropy | HDP v ČR | Růst poptávky | Euro vůči dolaru | Výkyvy cen | Očekávaná data | Vakcína | Rozhodování | Index CPI | Obchodní války | Další růst | Opatření | Index S&P 500 | Referendum | Tvrdá ekonomická data | Ekonomická situace | Česká koruna | Kurz české měny | Konzervativci | Zlato | Bryn Mawr Trust | HDP | Snížení DPH v Německu | Ekonomická nálada | Restrikce | Maloobchodní tržby | Eskalace konfliktu | Investice v zahraničí | CL | Míra inflace v únoru | Výroba automobilů | Vakcína proti koronaviru | Norfolk | Fond | Dow Jones Industrial Average | Luboš Růžička | Bristol-Myers | Sazba ČNB | PMI index | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Kurzy | Hlavní ekonomka | Objednávky | Inflační očekávání | Aktualizovaná prognóza | Joe Biden | Evropské akciové trhy | Úroveň supportu | Ekonomické restrikce | Nezaměstnanost v ČR | Kurz EUR | Směřování FEDu | Estée Lauder | Fundamenty | Dnešní zasedání ČNB | Omikron | Cenový pokles | Růst ekonomiky | Index PMI | Americká cla | Komodity | CZK/USD | Analýza | Vyšší inflace | ČNB dnes | Trhy v USA | Americká centrální banka FED | Tuzemská nezaměstnanost | Miliardy | Výnosy | Maloobchodní tržby v USA | Republikánští senátoři | Úrokové sazby České národní banky | Kryptoměny | Investiční doporučení | Pandemie v Česku | Zhoršení epidemické situace | Solejmání | L3Harris Technologies | Koronavirus | Centrální bankéři | Duke Energy | Dollar General | Investor | Zlepšení | Index amerického dolaru | Pokles německé ekonomiky | ČTK | DPH v Německu | Campbell Soup | Prudký pokles cen | Měnové podmínky | Stav ekonomik | Dnešní události | Americké akciové indexy | Amazon | Česká průmyslová výroba | Španělsko | Výrobní inflace | TotalEnergies | Snižování nezaměstnanosti | Čínská poptávka | Pohled bankéřů | Jerome Powell | Vysoké úrokové sazby | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Wall Street | Růst ceny ropy | Inflační šok | Záporné úrokové sazby | Oslabování švýcarského franku | ONE | Příjmy domácností | Index DAX | Základní úroková sazba | Citelná inflace | Graf dne | Ministerstvo financí České republiky | Hike | Americké vlády | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot