Odhad spotřebitelské důvěry
Forex: Finanční trhy po nástupu prezidenta Trumpa zůstávají překvapivě klidné
23.01.2025 S ohledem na poměrně prázdný kalendář nově zveřejňovaných dat budou finanční trhy kromě probíhajícího Světového ekonomického fóra v Davosu nadále naslouchat především výrokům staronového amerického prezidenta Donalda Trumpa. Ten sice pokračuje ve své jestřábí rétorice kolem zavedení cel na dovozy do USA, což by silně zasáhlo světovou ekonomiku, k žádným reálným krokům v této oblasti však dosud nepřistoupil. Ačkoliv jsou tedy investoři udržováni v nejistotě, obchodování na finančních trzích je v prvním týdnu působnosti Trumpovy administrativy překvapivě klidné.
Ranní okénko - Americké volby a zasedání centrálních bank
04.11.2024 Tento týden má potenciál být na trzích značně divokým, jelikož světovou ekonomikou budou hýbat zásadní události spojené s vysokou mírou nejistoty. Především půjde o americké prezidentské volby, které se konají již zítra a šance obou kandidátů jsou poměrně vyrovnané. Každý z nich přitom představuje značně odlišný styl politiky s celosvětovým ekonomickým přesahem, a tak půjde o ostře sledovanou událost nejen mezi politickými komentátory. Navíc budou zasedat centrální banky v ČR, Polsku a USA, na jejichž rozhodnutích sice panuje shoda, nové měnové podmínky však mohou dále ovlivnit směr trhu.
Ranní okénko - Důvěra spotřebitelů v eurozóně roste jen opatrně, podobný výsledek čeká i ČR
24.10.2024 Dnes bude zveřejněn měsíční konjunkturální průzkum ČSÚ, který prozradí, jak se v tuzemské ekonomice vyvíjí důvěra podnikatelů a spotřebitelů. V případě spotřebitelského indikátoru po prudkém zvýšení na začátku roku docházelo v posledních měsících ke značnému útlumu důvěry, jejíž hodnota klesla téměř na úroveň indikátoru podnikatelů. Důvěra podnikatelů v letošním roce zaznamenávala opatrnější pohyby, a i míra zlepšení od začátku roku tak byla nižší. V souhrnu by podle tržních odhadů mohla důvěra v českou ekonomiku v říjnu nepatrně vzrůst z hodnoty 97,0 v září na 97,1 indexových bodů, což by bylo stále pod dlouhodobým průměrem (100).
Ranní okénko - Úrokové sazby v Maďarsku neměnné, stejně jako výhled světové ekonomiky
23.10.2024 Polovinu pracovního týdne dnes až v odpoledních hodinách označí předběžný odhad spotřebitelské důvěry v eurozóně, která by měla zůstat záporná. Mediánový odhad trhu je mírně optimistický, když očekává drobné zvýšení z -12,9 na -12,5 bodů. Naše prognóza naopak předpokládá, že říjen mnoho důvodů k oslavám nepřináší, když ve světle zvýšeného geopolitického napětí a pokulhávající reálné ekonomiky spíše roste nejistota ohledně dalšího vývoje. Předběžný odhad pohledu spotřebitelů na tuto problematiku bude zveřejněn dnes v 16 hodin, očekáváme snížení indikátoru na -13,6 bodů.
Ranní okénko - Týden budoucnosti světové ekonomiky
21.10.2024 V průběhu tohoto týdne bude ve Washingtonu, D.C. probíhat série výročních zasedání Mezinárodního měnového fondu a Světové banky, která budou přitahovat pozornost globálních finančních trhů. Investoři by měli sledovat zejména aktualizované výhledy globálního hospodářského růstu a inflace (již zítra vychází např. hlavní kapitola publikace IMF World Economic Outlook), ale také diskuse o měnové politice hlavních centrálních bank, jejichž představitelé budou přítomni. Výstupy ze zasedání tak mohou poskytovat signály pro další vývoj na trzích a ovlivnit převládající sentiment.
Forex: Důvěra spotřebitelů v eurozóně se v záři mírně zhorší
20.09.2024 Ekonomický kalendář dnes nabízí pouze předběžný odhad spotřebitelské důvěry v eurozóně za měsíc září. Ta se podle našeho odhadu zřejmě mírně zhorší, a i nadále tak zůstane pod svým dlouhodobým průměrem. Zajímavé informace může přinést i pohled na francouzské indikátory důvěry, které by měly být pozitivně ovlivněny olympijskými hrami. Jinak je ale kalendář událostí prázdný.
Ranní okénko - Týden v opratích americké centrální banky
16.09.2024 Zasedání americké centrální banky se přibližuje čím dál více a trh již velmi nedočkavě vyhlíží, k jakému kroku tento týden Fed přistoupí. Jeho středeční rozhodnutí bude pravděpodobným hybatelem trhu v průběhu celého týdne, ať už skrze stále měnící se očekávání či později skrze následné reakce.
Ranní okénko - Ekonomika v USA nezastavuje, inflace v Německu na cíli
30.08.2024 Již za pár minut zveřejní Český statistický úřad zpřesněný odhad růstu české ekonomiky ve druhém kvartále letošního roku včetně struktury. Ukáže se, které složky měly pozitivní či negativní vliv na růst tuzemského hospodářství a v jakém rozsahu. Úvodní odhad naznačoval mezičtvrtletní růst o 0,3 %, v meziročním srovnání pak růst o 0,4 %. Přestože na trhu panuje konsensus očekávající potvrzení těchto čísel, nelze vyloučit možnou revizi ze strany statistiků a rizika jsou vychýlena spíše směrem k horším výsledkům.
Ranní okénko - Bude ekonomika USA růst i nadále nebo se objeví náznaky zpomalení?
29.08.2024 Dnešní den bude výhradně ve znamení zahraničních dat. Patrně tím nejdůležitějším bude zpřesněný odhad růstu americké ekonomiky ve druhém kvartále tohoto roku. Na začátku srpna propukla na akciových trzích hysterie v souvislosti s potenciální recesí americké ekonomiky. Důvodem byla zejména zveřejněná data z tamního trhu práce, kdy neočekávaně vzrostla nezaměstnanost, a především tvorba nových pracovních míst mimo zemědělský sektor byla výrazně nižší, než jaká byla predikce trhu.
Ranní okénko - Zhoršení sentimentu v Německu vyvažuje zlepšení v USA
28.08.2024 Dnes vychází z makroekonomických dat pouze meziroční růst peněžního agregátu M3 v eurozóně, kde v letošním roce zatím v každém měsíci dochází ke zrychlování růstu objemu peněz v ekonomice. Ten by měl podle našeho odhadu zrychlit i v červenci a dosáhnout výše 2,8 % (vs 2,2 % v červnu). Jelikož však z pohledu monetární politiky ECB význam peněžního agregátu, coby instrumentu cílování inflace, poklesl ve prospěch kanálu úrokových sazeb, bude dnes trh spíše vstřebávat data ze včerejšího dne.
Ranní okénko - Optimismus v tuzemsku na ústupu
27.08.2024 Dnes ráno již byl zveřejněn zpřesněný odhad růstu německé ekonomiky ve druhém čtvrtletí tohoto roku. Úvodní odhad naznačoval mezičtvrtletní pokles o 0,1 % a tento výsledek byl potvrzen statistiky i jejich druhým měřením. Je zřejmé, že největší evropská ekonomika se nachází v krizovém období, ze kterého jí zatím nepomáhají výrazněji ani spotřebitelé navzdory znatelnému poklesu inflace a tím pádem opětovnému růstu reálných mezd. Problém ovšem tkví především v průmyslu, který kvůli svému exportně orientovanému charakteru sužuje stále omezená zahraniční poptávka.
Ranní okénko - Přehled týdne: zpřesněné odhady HDP a cenového vývoje
26.08.2024 Tento týden nás čeká potvrzení růstu HDP ve druhém čtvrtletí, a to v Česku, v Německu i v USA. Ve Spojených státech je navíc s daty z národních účtů spojen i cenový index PCE, který bývá zásadním indikátorem pro rozhodování Fedu. A co dalšího nabídnou nadcházející pracovní dny?
Ranní okénko - Týden ve znamení inflace
08.07.2024 Tento týden bude patřit datům o inflaci, která postupně dorazí z ČR, z Německa a z USA. Vliv na tržní aktivitu pak mohou mít i ostře sledovaná vyjádření předsedy americké centrální banky, který bude v úterý a ve středu v rámci výpovědi v Kongresu komentovat aktuální měnovou politiku.
Ranní okénko - Dnešek nabízí pesimistickou predikci spotřebitelské důvěry v Německu
26.06.2024 Dnešní den nabízí nejprve data z Německa, a to odhad spotřebitelské důvěry v červenci, kterou již před pár okamžiky publikovala společnost Gfk společně s Norimberským institutem pro tržní rozhodování (NIM). K povzbuzení trhu však nedošlo, důvěra nejen že zůstala stále záporná, dokonce se oproti předchozímu měsíci (-20,9) zhoršila na -21,8. Medián analytiků přitom počítal se zlepšením na -19,5. Brzdou je i letos zejména stále nízká ochota k nákupům, která se tentokrát ještě mírně zhoršila.
Forex: Obnovení důvěry evropských spotřebitelů je zatím hodně opatrné
20.06.2024 V Evropě dnes bude zveřejněn první odhad spotřebitelské důvěry za červen. Očekáváno je další, avšak stále pouze drobné zlepšení. Ukazatel spotřebitelského sentimentu od Evropské komise by tak měl zůstat pod svým dlouhodobým průměrem. Německé ceny průmyslových výrobců v květnu pravděpodobně pokračovaly v meziročním poklesu, jeho tempo se však zmírnilo. V USA zveřejní týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, které by měly z části korigovat předchozí nárůst. Z posledních dat je ale vidět mírný růstový trend, který by mohl indikovat alespoň dílčí uvolnění na americkém trhu práce. Mimoto filadelfský Fed zveřejní ukazatel podnikatelské důvěry za červen, jehož růst ze začátku roku se nyní v podstatě zastavil na stále podprůměrných úrovních. Ve Velké Británii dnes zasedá centrální banka, sazby se však měnit nebudou.
Ranní okénko - Přehled týdne: ceny výrobců v ČR a PMI ve světě
17.06.2024 Nový týden přináší nová data, tentokrát bude k zajímavým událostem patřit zejména cenový vývoj na straně výrobců v České republice a v Německu. Dozvíme se také údaje o inflaci a spotřebitelské důvěře v eurozóně, ze Spojených států nás zaujme především výkon maloobchodu a průmyslového sektoru.
Ranní okénko - Týden uzavřou předběžné odhady spotřebitelské důvěry v USA
14.06.2024 Na závěr týdne bude k důležitým událostem patřit zejména předběžný odhad spotřebitelské důvěry v USA, kterou v měsíční frekvenci publikuje Michiganská univerzita. Podle mediánu analytických odhadů by v červnu mělo dojít ke zvýšení sentimentu z 69,1 na 72,0 bodů, což značí zlepšující se výhled na ekonomický vývoj v horizontu následujících 6 měsíců. Ke zvýšení by mělo dojít i v případě hodnocení současné situace, která by se dle tržního konsenzu měla lepšit z květnových 69,6 bodů na 72,2 v červnu.
Forex: Dozvuky smíšených signálů z jestřábího zasedání Fedu a nižší americké inflace
14.06.2024 Dnešek nabídne spíše méně důležitá ekonomická data. V eurozóně bude zveřejněna dubnová bilance zahraničního obchodu, jejíž přebytek by se měl podobně jako v březnu pohybovat mírně nad 17 mld. EUR. Americký kalendář přinese předběžný odhad spotřebitelské důvěry za červen od Michiganské univerzity. Dojít by mělo ke korekci předchozího poklesu. Zveřejněn v USA bude rovněž květnový vývoj vývozních a dovozních cen. Především v Evropě je pak na programu také vystoupení řady centrálních bankéřů, včetně prezidentky ECB Christine Lagardeové a hlavního ekonoma Philipa Lanea, kteří vystoupí na konferenci v Dubrovníku. Mimo výše uvedeného budou dnes na finančních trzích pravděpodobně působit dozvuky jestřábího zasedání Fedu a naopak nižší americké inflace za květen, a to jak ve spotřebitelském, tak i výrobním sektoru.
Forex: PMI a s nimi i důvěra evropských podnikatelů pozvolna sílí
23.04.2024 Hlavními makroekonomickými daty dneška budou předběžné odhady PMI za duben. Podobně jako u dalších předstihových indikátorů z evropské ekonomiky by mělo dojít k jejich mírnému zlepšení. Nadále ale bude existovat významný rozdíl mezi hodnocením situace v oblasti služeb a průmyslu. Před blížící se mediální karanténou bychom se mohli dočkat také dalších komentářů od tuzemských centrální bankéřů. Prostoru pro to budou mít dnes dostatek, a to díky konání Diskuzního fóra ČNB na univerzitě v Pardubicích. Na něm vystoupí guvernér A. Michl, viceguvernérka E. Zamrazilová a člen bankovní rady J. Procházka.
Forex: Lepší spotřebitelská důvěra mdlé obchodování nijak nenarušila
22.04.2024 Nezajímavý začátek týdne na finančních trzích. Dnešek z hlediska obchodování nepřinesl významnější kurzotvorné informace. Z makroekonomických dat byl zveřejněn v podstatě pouze předběžný odhad spotřebitelské důvěry pro eurozónu za duben. Ten přinesl nepatrné zlepšení spotřebitelského sentimentu z -14,9 b. na -14,7 b. Oproti konsensu se jednalo o mírné zklamání, když ten očekával výraznější nárůst na -14,5 b. Na hlavní měnový pár to však vliv nemělo. Americký dolar vůči euru dnes po celý den mírně posiloval a evropské obchodování končil silnější o zhruba 0,2 %. Slabší euro se promítlo v mírných ztrátách měn středoevropského regionu. Česká koruna tak oslabila k 25,30 EUR/CZK.
EUR/USD. Přehled týdne. Poslední březnový akord
25.03.2024 Pár EUR/USD klesá již druhý týden po sobě. Pokud se podíváme na graf EUR/USD, vidíme, že od 8. března se pár obchodoval kolem hladiny 1,0980, ale poté začal postupně klesat. Navzdory výrazným korekčním pullbackům a občasným flatům se pár obecně pohybuje směrem dolů. Ani holubičí výsledky březnového zasedání FOMC nezlomily dolarové býky. S nedávným propadem bychom však měli být opatrní. Tento cenový pohyb nevypadá spolehlivě: americký výrobní index PMI, který zůstal v zelených číslech a dosáhl několikaměsíčního maxima, dolar podpořil. Trh zároveň jako by zapomněl, že Federální rezervní systém ponechal svůj bodový graf, naznačující tři snížení sazeb v tomto roce, beze změny. Růst dolaru se zdá být nadměrný, ale čím jsme si jisti, je, že v tomto kole zvítězili medvědi.
Forex: Evropská spotřebitelská důvěra se odráží ode dna, i tak je ale velmi nízká
23.01.2024 Dnešek nabídne pouze indikátory sentimentu. Spotřebitelská důvěra v eurozóně by se měla třetí měsíc v řadě zvýšit. Přesto ale bude pravděpodobně odpovídat nízkým úrovním z dob vypuknutí války na Ukrajině. V USA bude zveřejněn indikátor důvěry ve zpracovatelském průmyslu od richmondského Fedu. Ten by měl po předchozím strmém poklesu během listopadu a prosince vykázat za leden mírnou korekci.
Forex: Průmyslové ceny v Německu a Polsku pokračují v poklesu
19.01.2024 Dnešek nabídne spíše druhořadá data. Zveřejněn bude prosincový vývoj cen průmyslových výrobců v Německu a Polsku. Ten by měl potvrdit pokračující ústup inflačních tlaků v produkční sféře. V USA pak bude zveřejněn předběžný odhad spotřebitelské důvěry za leden od Michiganské univerzity či další data z nemovitostního trhu. Pokračovat bude posledním dnem také výroční konference Světového ekonomického fóra v Davosu. Od představitelů ECB se však nic dalšího o vývoji úrokových sazeb nedozvíme, neboť ti se již nacházejí v mediální karanténě (před zasedáním, které se koná příští čtvrtek).
Forex: Důvěra v evropskou ekonomiku zůstává nízká
24.10.2023 Z ekonomických dat dnešek přinese hlavně indikátory sentimentu z evropské ekonomiky. Půjde především o předběžné odhady PMI za říjen a německou spotřebitelskou důvěru, zveřejněna ale budou i data tuzemského konjunkturálního průzkumu od ČSÚ. Přestože v případě některých těchto ukazatelů vidíme šanci na drobné zlepšení, tak jejich úroveň by měla zůstat nízká a nadále indikovat spíše pesimistický výhled evropské ekonomiky. Stejné se v podstatě týkalo i včera zveřejněné evropské spotřebitelské důvěry. Maďarská centrální banka by dnes měla snížit základní úrokovou sazbu.
Forex: Trh podle Procházky z ČNB přeceňuje tempo poklesu sazeb
23.10.2023 Podle člena bankovní rady ČNB Jana Procházky jsou současná očekávání finančního trhu ohledně snižování tuzemských úrokových sazeb přehnaná. Řekl to v rozhovoru uveřejněném na serveru Patria.cz. Procházka uvedl, že trh přeceňuje ochotu centrálních bankéřů rychle snižovat úrokové sazby, když ještě letos podle něj termínové kontrakty předpokládají dvojí snížení sazeb ČNB o 25 bb a do konce roku 2024 pokles repo sazby na 3,5 %. Podle Procházky však nebude chtít bankovní rada postupovat takto rychle (pravděpodobně ve smyslu dosažení 3,5 % na konci roku 2024) a bude spíše opatrná, a to i s ohledem na přetrvávající inflační rizika. Na druhou stranu však zmínil i to, že s očekáváním poklesu inflace pod tři procenta v příštím roce nemá smysl udržovat současnou sedmiprocentní úroveň repo sazby.
Forex: Se zářijovým zvýšením sazeb ECB to vidí trh zhruba padesát na padesát
31.08.2023 V centru pozornosti dnes bude inflace v eurozóně za srpen. Ta by podle našeho odhadu měla stagnovat na 5,3 % y/y, zatímco jádrová inflace by měla o desetinu klesnout. Srpnová inflace bude zároveň klíčovým ukazatelem pro ECB, která dnes zveřejní zápis z červencového zasedání. Na tom opět zvýšila úrokové sazby. Zářijové rozhodnutí je však spojeno s vyšší mírou nejistoty, když předstihové indikátory z evropské ekonomiky zaznamenaly výrazné zhoršení. Zveřejněny dnes budou také srpnové statistiky z německého trhu práce. Ty by měly v souladu se slabým výkonem německého hospodářství v posledních několika čtvrtletích ukázat na mírný nárůst registrované nezaměstnanosti z 5,6 % na 5,7 %. Dlouhodobá zkušenost podniků s nedostatkem pracovních sil a strukturální faktory jako je stárnutí populace však mohou přenos slabší poptávky po zboží a službách do nižší zaměstnanosti významně brzdit.
Forex: Další pokles důvěry v ekonomiku eurozóny
30.08.2023 Důvěra v ekonomiku eurozóny se v srpnu opět snížila. Ukazatel od Evropské komise zaznamenal pokles z červencových 94,5 b. na 93,3 b., což bylo jen nepatrně pod tržním konsensem ve výši 93,5 b. Důvěra tak klesala již čtvrtý měsíc v radě a byla nejnižší od listopadu 2020. Podle průzkumu Evropské komise se zhoršila situace jak v průmyslu, tak i ve službách. Zpřesněný odhad spotřebitelské důvěry pak potvrdil meziměsíční pokles i v jejím případě. Zdá se tedy, že obavy týkající se slábnoucí poptávky se již rozšířily i do spotřebitelského sektoru. Jde tak o další z mnoha předstihových indikátorů, které nyní ukazují na převládající pesimismus ohledně dalšího vývoje evropské ekonomiky.
Forex: Inflace v Německu v červnu stoupla
29.06.2023 Z pohledu zveřejňovaných ekonomických dat bude dnešek proti první polovině týdne bezesporu zajímavější. Z Eurozóny se dočkáme sady ekonomických sentiment indikátorů (ESI) z dílny Evropské komise. Ve světle zhoršující se nálady v produkční sféře, jak ukázaly například již zveřejněné PMI indikátory, není překvapivé, že se předpokládá zhoršení ve službách (kde je náš odhad v souladu s tržním konsensem). Trh se pak obává dalšího zhoršení situace v průmyslu, kde my ale již vidíme šanci na pozitivní překvapení vůči tržnímu očekávání.
Forex: Nálada evropských podnikatelů se zlepšuje
21.04.2023 Dnes pozornost finančních trhů upoutá především zveřejnění předběžných odhadů PMI indikátorů za duben. V případě Německa i celé eurozóny očekáváme zlepšení nálady podnikatelů jak v oblasti zpracovatelského průmyslu, tak i služeb. Přispět by k tomu měly mizící obavy z recese či finanční krize, nižší ceny energií na velkoobchodních trzích a také oživení čínské ekonomiky.
Forex: ČNB dnes zvedne úrokové sazby nejméně o 100 bb
22.06.2022 Hlavní událostí dneška je zasedání České národní banky. Ta z důvodu přetrvávajících silných inflačních tlaků pravděpodobně výrazně zvedne úrokové sazby. Repo sazba by se tak podle našeho odhadu měla vyšplhat ze současných 5,75 % na 6,75 %, rizika však vidíme vychýlená směrem k ještě vyššímu nárůstu. Finanční trh již plně zaceňuje zvýšení o 150 bb. První odhad spotřebitelské důvěry v eurozóně za červen by měl ukázat na její nepatrný nárůst. I tak by však spotřebitelský sentiment měl zůstat velmi nízký.
Forex: ČNB dnes poprvé od vypuknutí pandemie pravděpodobně zvýší úrokové sazby
23.06.2021 Událostí číslo jedna na korunovém trhu je dnes zasedání České národní banky. Ta podle nás zvýší úrokové sazby poprvé od vypuknutí současné pandemie a bude tak v tomto ohledu patřit k prvním centrální bankám na světě. V regionu ji však už včera předběhla maďarská centrální banka. Na dnešní nárůst tuzemských úrokových sazeb ukazují především poslední vyjádření jednotlivých členů bankovní rady, podle kterých by pro vyšší sazby mohlo hlasovat pět z nich. Centrální bankéře trápí především inflace, jenž zůstává po dobu více než dvou let nad dvouprocentním cílem ČNB a ohrožuje tak ukotvenost inflačních očekávání. Ač je zvýšení sazeb široce očekáváno, o překvapení nemusí být nouze. Z hlediska makroekonomických dat dnes budou sledovány především předběžné odhady červnových indexů PMI z Evropy i USA.
Forex: Maďarská centrální banka zvýšila sazby o 30 bb
22.06.2021 Maďarská centrální banka dnes podle očekávání zvýšila svou základní úrokovou sazbu z 0,60 % na 0,90 %. Zbylé měnově politické úrokové sazby zůstaly beze změny a v platnosti i nadále zůstávají také nákupy aktiv. Hlavním důvodem pro zpřísnění maďarské měnové politiky je přetrvávající inflace, která v dubnu vzrostla na 5 %, kde setrvala také v květnu. To je přitom výrazně nad čtyřprocentní horní hranou tolerančního pásma tamní centrální banky, což se i odrazilo v nárůstu inflačních očekávání. Rizika se přitom nyní navíc koncentrují v proinflačním směru.
Forex: Silný dolar brání koruně v cestě k dalším ziskům
30.03.2021 Důvěra v ekonomiku v eurozóně i USA se postupně zlepšuje, nicméně zpoždění v měření nemusí reflektovat skutečnost, kterou ovlivňuje opětovné zpřísňování vládních opatření v některých ekonomikách. Polský zlotý zůstává zatížen pandemickou situací v zemi a obavami trhu z rozhodnutí ústavního soudu. Pro celý region je však hlavní překážkou přetrvávající posilující trend amerického dolaru.
Dnešní zasedání ČNB by nemělo být překvapením
23.09.2020 Hlavní ekonomickou událostí dne bude odpolední zasedání bankovní rady České národní banky. Neočekáváme změnu v nastavení úrokových sazeb a ani v komentáři. Hlavní úroková sazba zůstane na 0,25 % a diskontní sazba na 0,05 %. Na těchto hodnotách by měly setrvat po zbytek letošního roku i po celý rok 2021. Alternativní měnové nástroje, jako například kurzový závazek nebo méně pravděpodobný scénář nákupu aktiv v rámci kvantitativního uvolňování, nejsou aktuálně zapotřebí.
Forex: Setkání v Jackson Hole se dostává do druhého dne
28.08.2020 O rozruch se hned první den setkání v Jackson Hole postaral šéf Fedu, který oznámil změnu v přístupu k cílování inflace. Dnes bude setkání centrálních bankéřů pokračovat, nicméně hlavní program je už za námi. Páteční kalendář nabízí další sérii předstihových ukazatelů z eurozóny, které by měly ukázat pokračující oživení ekonomiky. Koruna po nedávném oslabení stagnuje.
Okénko trhu - Evropské indexy důvěry na zlepšení nepoukázaly
08.01.2020 Ačkoliv předstihové indikátory již poukazují na ekonomické odražení ode dna, v datech z reálné ekonomiky oživení prozatím nepozorujeme. To potvrzují i dnes zveřejněné německé tovární objednávky za listopad, které si připsaly meziměsíční pokles o 1,3 %, meziročně po očištění o vliv pracovních dní pak klesly o 6,5 %. Trh přitom očekával mírný meziměsíční nárůst v řádu desetinek procenta. V Německu se tak nadále projevuje útlum v mezinárodním obchodu, který brzdí investiční aktivitu a způsobil propad v objednávkách kapitálového zboží. Poptávka po spotřebním zboží stagnovala. Objem nových objednávek přitom slouží jako předstihový ukazatel pro budoucí vývoj průmyslové výroby. Ačkoliv ostatní předstihové ukazatele zaznamenávají již nepatrné zlepšení, což se ve velkém propisuje i do očekávání trhu a například velmi silných kurzů měn včetně koruny, data z reálné ekonomiky prozatím na oživení nepoukazují, jak můžeme vidět právě na stavu nových objednávek v Německu. Zlepšení předstihových ukazatelů můžeme připsat na vrub opadnutí mnoha globálních nejistot (brexit, obchodní spory mezi USA a Čínou). I nadále se však zdá, že Německo stále není z nejhoršího venku a obavy o rozšíření ekonomické nákazy z průmyslu do zbytku ekonomiky stále nejsou zažehnány.
Související klíčová slova:
Výrobní inflace | Český průmysl | Svátek v USA | Cenový pohyb | Jackson Hole | Hlavní události | Výkon | Zvyšování sazeb | Oslabení polského zlotého | Cenová hladina | Alphabet | Pozitivní vliv | USD/PLN | IMF | Měnový kurz | Údaje z USA | EUR | Trend | Pokles sazeb | Regionální měny | Dávky v nezaměstnanosti | Životní prostředí | Volatility | Výrobní PMI | Statistiky | Index výdajů na osobní spotřebu | Tempo růstu | Investiční banky | Výkyvy | Ceny výrobců v eurozóně | Pravděpodobnost | ČBA | Cenové stability | Index PX | HDP za Q2 | Zasedání ECB | František Táborský | Průzkum PMI | Zveřejnění výsledků | Český statistický úřad | Depozitní sazba | Nezaměstnanost v Česku | Berkshire Hathaway | Ceny domů v USA | PLN | Lagardeová | Americké podniky | Vývoj na trzích | Ropa Brent | Německý DAX | Expanze | Nová data | Nezaměstnanost | Pandemie | Růst cen | Zpráva | Snížení úrokových sazeb | Člen rady guvernérů | ČSÚ | Burza | Data z Německa | Brexit | Cena zlata | Základní úrokové sazby | Nastavení úrokových sazeb | Tuzemská měna | Maloobchod | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Kurzu měn | EUR/PLN | Evropská měna | Ceny pohonných hmot | Zveřejněná data | Prudký pokles | Vyhlídky do budoucnosti | Uvolnění měnové politiky | CZK | Implikace | Výhled | Nezaměstnanost v červenci | Dassault Systemes | Trumpová | Průmysl | Inflace | Inflace spotřebitelských cen | Nejdůležitější události | HUF | Centrální banky | Směr trhu | Česká měna | Christine Lagarde | Geopolitická situace | Německý index DAX | New York | Dnešní makroekonomické ukazatele | Nové signály | Německá spotřebitelská důvěra | Práce v Německu | Události tohoto týdne | Snižování sazeb | Nárůst sazeb | Zasedání FOMC | Vice | Schlumberger | Akciové trhy | Důvěra spotřebitelů | Zmírnění inflace | Výsledky průzkumu | Recese ekonomiky USA | Domácnosti | Coca-Cola | Zvyšování mezd | Moneta | Očekávání analytiků | CL | Analytici | Předstihové indikátory | Surové ropy | Polský průmysl | Ceny elektřiny | Aktuální hodnoty měny | Data z USA | Graf | Úsilí | Očekávání trhu | Sentix index | Globální ekonomiky | Snižování úrokových sazeb | Údaje o inflaci | Počet pracovních míst | Silnější euro | Inflační cíl 2 % | Zaměstnanost | Ekonomiky | Dnešní zasedání ČNB | RBI | Maďarsko | Poptávka | Průmyslová produkce | Kapitálové zisky | Americké prezidentské volby | Cenové hladiny | Evropské investiční banky | Průmyslová produkce v eurozóně | Největší evropská ekonomika | Výrobní index | Brent | Maloobchodní tržby | Politika | HUF/EUR | Očekávání | Kurz EUR/CZK | Pohonné hmoty | Odhady PMI | Index cen domů | Růst v oblasti služeb | Červnová inflace | Posílení eura | Zvýšení sazeb | Northrop Grumman | Války na Ukrajině | Výnosy | Americký S&P 500 | Základní sazby | Ustupující inflace | Jana Steckerová | Americké volby | Další růst | Vývoj peněžního agregátu | Prohlášení | Oslabení maďarského forintu | Růst | Zboží dlouhodobé spotřeby | Americký index | Americké HDP | Rozhodnutí ČNB | Itálie | EUR/CZK | Maryland | Prognóza | Snížení volatility | Výrazný propad | Trh práce | Britská centrální banka | Tempo poklesu | Vysoká inflace | Conference Board | Američtí voliči | Dobrý výsledek | Evropské ekonomiky | Indikátor | Ceny výrobců | Kontrakty | Hospodářské krize | Inflace v eurozóně | Koruna | Odvětví | Zasedání centrálních bank | Zpřesněný odhad | Úrokové sazby | Meziroční růst | Olympijské hry | Oslabení eura | Trh | Sezónnost | Index výrobní aktivity | Zkušenost | Problémy | Nižší ceny | Průměrné mzdy | Počet nezaměstnaných | Společnosti | Index | Makroprognózy | Bollingerova pásma | Data z reálné ekonomiky | Komerční banka | MMF | Výrobní ceny | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Komise | Nejistoty | Dnešní kalendář | Tržní kapitalizace | Tržby v eurozóně | Posílení | Korunové sazby | Cenová stagnace | Agentura Reuters | Zvýšení cenové hladiny | S&P | Unie | Obchodování na finančních trzích | Sázky | Data z tuzemské ekonomiky | Ekonomický kalendář | Konjunkturální průzkum | Soukromý sektor | Polský zlotý | Ekonomický vývoj | Termínové kontrakty | Statistický úřad | Ranní okénko | Ceny domů | Budoucnost | MF | Pokračující pokles | World Economic Outlook | Sektor služeb | Kurz koruny | Vývoj průměrné mzdy | Česká koruna | Devizové trhy | Pozornost | 3М | Bankéři | Ifo | Politické rozhodnutí | Index nákupních manažerů | Vývoj mezd | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Člen bankovní rady | Vyšší sazby | Kalendář událostí | Větší pokles | Burze | Celková inflace | Tovární objednávky | Objednávky | Největší ekonomika | USA | Důvěra v ekonomiku | Pražský index PX | Raiffeisenbank a.s. | Pár EUR/USD | Spotřebitelské inflace | Naše prognóza | Nový týden | Archegos | Index PMI | Ekonomické aktivity | Cenový index | HealthCare | Polská průmyslová výroba | Pokles cen | Volby | Ropa | Výdaje | Michigan | Graf EUR/USD | Indexy důvěry | Cenový index PCE | Pokračování trendu | Dow Jones | Zpomalení inflace | Dnešní ekonomický kalendář | USA prezidentské volby | Zvyšování úrokových sazeb | Euro vůči americkému dolaru | Americká data | Jestřábí komentáře | Vývoj | Úroková sazba | Rizikové averze | Nadhodnocení | Zasedání České národní banky | České měny | Spotřebitelská důvěra v USA | EUR/USD | Zemědělství | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Další vývoj | První odhad | Měnové politiky | Aktuální situace | Rekordní ztráty | Manufacturing | Setkání v Jackson Hole | Zlotý | Odhad HDP | Ekonomický sentiment | NextEra Energy | Dna | Centrální bankéři | Klíčový údaj | Banky v ČR | Rozhodnutí centrální banky | Ceny komodit na světových trzích | Christopher Waller | ADP | Texas Instruments | Prezidentské volby | Platební bilance | Růst mezd | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Společnost Nvidia | Sazby | Patria | Důvěra v českou ekonomiku | Americký index S&P 500 | Tempo zdražování | Ochlazování inflace | Ekonomické oživení | Průmyslové objednávky | Průzkum | Firmy | HDP Německa | Zajištění | Repo sazby | Státní svátek | Odhad růstu HDP | Výsledky společnosti | Fed | Maďarský forint | Hry | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Trhy | Kurzový závazek | Důvěra v eurozóně | Statistiky z německého trhu práce | Index Sentix | Rizika | Eurozóna | USA inflace | ISM | Sdružení automobilového průmyslu | Měnověpolitické zasedání | Zpřísňováním měnové politiky | Průzkum ČSÚ | Celkový výsledek | Předkrizové úrovně | Cenový vývoj | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Výsledky společnosti Nvidia | Tesla | Finanční polštář | Stabilita | Španělsko | Vývoj peněžní zásoby | Ekonomický růst | Evropské indexy důvěry | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | Mzdy | Zlepšení nálady | Květnový růst | Zasedání Mezinárodního měnového fondu | Shares | Cenové úrovně | Analytička | Společnost | Evropské trhy | Raphael Bostic | Zahraniční obchod | Indikátory sentimentu | Wells Fargo | EUR/HUF | Maďarská centrální banka | Obchod | Konsensus trhu | Prodeje existujících domů | Vývoj na trhu | Riziko | Analytik | Pražský PX | Zasedání ČNB | Evropské obchodování | Finanční trh | Pesimismus | Německá ekonomika | Nezaměstnanost v ČR | Ceny | Hrozba recese | Recese | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Údaje o prodejích | Kompozitní index | Války | Impuls | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Predikce | Berkshire | Tržní odhad | Zápis z posledního zasedání | Stavební povolení | Silný americký dolar | Illinois | Největší ekonomika světa | Evropské centrální banky | Moneta Money Bank | Rozvolnění | Sentix | Webinář | Klima | Instituce | Forint | RTX | Americký ADP report | Filadelfský Fed | Kurzotvorné informace | Německé ekonomiky | Frank | Zoetis | Dobrá zpráva | Rozhovor | MNB | Kalendář makroekonomických dat | Posílení koruny | Zasedání MNB | Ceny energií | Cílování inflace | Inflační cíl | Rychlý růst cen | Kurz eura k dolaru | Jestřábí postoj | Jasný signál | Dynamika mezd | Zisk | AT&T | ČNB | Bank of England | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Sezónní vlivy | Fóra | Středoevropské měny | Silná data | Pozitivní zprávy | Obchodování | Jan Vejmělek | Dnešní data | Posílení dolaru | Zlepšení sentimentu | Cenový růst | Eurostat | Odhad analytiků | Statistiky z trhu práce | Měna | S&P Global | Nasdaq | Zprávy | Class A | Ceny ropy | Francie | Všechny indikátory | Index cen průmyslových výrobců | Údaje | Eurodolar | Finanční krize | Ukazatel inflace | Indikace | Německý PMI | Technologické firmy | Medián | Růst spotřebitelských cen | Zasedání americké centrální banky | Visa | Fiserv | Přenos | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Růst dolaru | Stagnace | Tržby | Konsensus | FOREX | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | GfK | Výrobní aktivity | HDP | Načasování | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Dolar | Euro | Klid | Výnosy státních dluhopisů | Zpomalení růstu | Pandemická situace | Obchodní bilance | Index PCE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Průmyslové ceny | Tomáš Holub | Martin Gürtler | Míra inflace v eurozóně | Guvernér ČNB | Ztráty | 1D | Nakupovat | FOMC | Akcie | Obchodování na devizových trzích | Měnové podmínky | Mzda | Vývoj jádrové inflace | Pražská burza | Podniky | Zrychlení růstu | Dodavatelské řetězce | Index cen | ADP report | Reuters | Globální ekonomika | Technické faktory | Index PPI | Prognózy | Euro k americkému dolaru | Kurz | Daně | Jádrová inflace | Lenka Kalivodová | Pozornost investorů | Růstový trend | Index cen výrobců | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | Rychlý růst | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Peněžní zásoba | Osobní příjmy | Microsoft | Business | Potenciál | Konkurence | Pokles inflace | Kapitalizace | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Bod | Ekonomika eurozóny | Zisky | Šéf Fedu | Kurz eura | SAP | Hospodářství | Důvěra | Výroční konference | Kontrakce | Ukazatel | Měny | Předběžné výsledky | Finanční sektor | Pokles ekonomické aktivity | Heineken | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Patria.cz | Diskontní sazba | Spotřebitelský sentiment | Signál | Špatná data | Nemovitostní trh | Dominion Energy | Administrativa | Cenové tlaky | Ekonomika USA | Data z amerického trhu práce | ZEW | Americký trh práce | TIM | Energie | NAHB | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Příjmy | Prodej | Zasedání Fedu | Bloomberg | Německé ceny | NY FED | Silný růst | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Míra | Equinor | Iberdrola | University of Michigan | HDP eurozóny | Výkonnost | Spotřebitelská inflace | Uvolňování měnové politiky v USA | Index S&P 500 | Hráči na trhu | Trumpova administrativa | Přehled | Short | Spotřebitelská nálada | Krize | OECD | Ekonomická důvěra | HDP USA | Zvýšení úrokových sazeb | Odhad amerického HDP | Index nákupních manažerů (PMI) | Vysoké ztráty | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Ceny zboží | Důvěra v průmyslu | Cena | Německo | Makroekonomické ukazatele | Obchodní spory | Rozpočet | Indikátory ekonomického sentimentu | Setkání centrálních bankéřů | Zoetis Inc | Americký trh | Interpretace | Snížení sazeb | Nižší růst | CME Group | Slabší euro | Ekonomické údaje | Ekonomická data | Kurz eura k americkému dolaru | Obnovení důvěry | Maďarská měna | Výhledy | Co bude | Medvědi | Microsoft Corp | Prohloubení deficitu | DAX | Zavedení cel | Recese ekonomiky | Debata | Dominion Energy Inc | Indikátor důvěry | Zlato | Ekonomika | Evropské méně | Inflace v Německu | Schodek | Indikátory | Jan Procházka | Oslabení | Finanční situace | Práce | Cíle | ČNB dnes | Repo sazba | Banky | Vypuknutí pandemie | Šance | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Maloobchodní tržby v eurozóně | Analýza | Data ze Spojených států | Kurz EUR | Měnové politiky v USA | Zlepšení | ČR | Výraznější pokles | Americký Fed | Současná situace | Saldo běžného účtu | Americký ADP | Sestupný trend | Texas | Uvolňování měnové politiky | Pokračování růstu | Finální odhad | Americký průmysl | Peněžní zásoby | Řetězce | Sentiment | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Okénko trhu | Guvernér Michl | Indikátory důvěry | Největší pokles | Nákupy aktiv | Spotřebitelé | Výstupy | Vývoj měnové politiky | Karanténa | Indexy nákupních manažerů | Slabá poptávka | Ceny potravin | Bankovní rady ČNB | Výrobní index PMI | Oživení čínské ekonomiky | Akcie Nvidia | Průmyslové aktivity | Zdražování | Ropy | Hodnocení současné situace | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Hospodářské výsledky | Americké ekonomiky | Jádrový index | Nárůst ceny | USD | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | NextEra | Počet nových žádostí o podporu | D1 | Globální vývoj | Silný dolar | 3M | Hlavní úroková sazba | Viceguvernérka | Cena ropy | Obavy z recese | Federální rezervní systém | Situace v průmyslu | Prognózy ČNB | CZ | Objem exportu | Propad | Pokles sentimentu | United Parcel Service | Economic | Nemovitosti | Platební bilance ČR | Aleš Michl | Nejistota | CME | Úrokové sazby v Maďarsku | Makroekonomický kalendář | Nvidia | Boční trend | Ceny komodit | Indexy | Americký dolar | Situace v Německu | Příjmy a výdaje | Ceny v průmyslu | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | HICP | NBP | Stabilita sazeb | Měnová politika | Nálada spotřebitelů | Inflační očekávání | Body | Zvýšení inflace | Index výdajů | World Bank | Holubičí postoj | ROCE | Evropská spotřebitelská důvěra | Hodnoty měny | EU | Hodnota indexu | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | Tržní ocenění | PMI ve službách | Prodeje | Základní sazba | Zasedání bankovní rady | Jerome Powell | Ukazatele | Měnový pár | Americké obchodování | Banka | Růst cen průmyslových výrobců | Polský zlotý a maďarský forint | Nárůst rizikové averze | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Ocenění | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Obchodování | Banky | Růst | ČTK | Indikátor | Pokles | Trading | Cena | FOREX | Pivot
