Indikátory sentimentu
Forex: Ekonomika eurozóny v Q3 24 solidně rostla
14.11.2024 Růst HDP eurozóny za Q3 24 by dnes měl být potvrzen na 0,4 % q/q, riziko však vzhledem ke slabému zářijovému průmyslu vnímáme jako vychýlené směrem k sestupné revizi na 0,3 % q/q. Struktura HDP zatím zveřejněna nebude. Podle nás ale hlavním tahounem byla domácí poptávka. V USA jsou po včerejších spotřebitelských cenách (CPI) za říjen na programu ty výrobní (PPI). Stejně jako v případě CPI i zde by měla být v rámci struktury patrná nadále zvýšená meziroční dynamika u jádrové složky, která od února setrvává nad 2 %. Finanční trhy dnes budou sledovat rovněž večerní vyjádření představitelů Fedu i ECB a minutes z posledního zasedání ECB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v ČR vlivem statistické základny dále vzroste blíže ke 3 %
11.11.2024 Tuzemská inflace podle nás vzhledem k nízké srovnávací základně cen energií z loňska v říjnu vzrostla na 2,8 % y/y, ta jádrová by ale měla stagnovat na 2,3 %. Růst cen potravin v říjnu zřejmě pokračoval. Inflace v USA po srpnových a zářijových překvapeních směrem nahoru podle našeho odhadu v říjnu stagnovala na 2,4 % y/y, zatímco její jádrová složka o desetinu zpomalila na 3,2 %.
Slabá ekonomika by měla být důvodem pro další pokles sazeb
07.11.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání v souladu s očekáváními pokračovala ve snižování úrokových sazeb opatrným tempem o 25 bb. Nově zveřejněná prognóza ČNB již od letošního čtvrtého čtvrtletí očekává výrazné zrychlení růstu české ekonomiky. Inflace, možná i vlivem toho, by podle prognózy ČNB měla až do roku 2026 setrvat nad dvouprocentním cílem. Repo sazba by navzdory tomu měla své neutrální úrovně ve výši 3 % podle prognózy ČNB dosáhnout v Q2 25. To čekáme také my, avšak s nižším výhledem růstu HDP a spotřebitelských cen. Konkrétně očekáváme snížení repo sazby o 25 bb na každém měnověpolitickém zasedání ČNB až do května 2025. Bankovní rada nadále uvádí, že její další kroky se budou odvíjet od nově zveřejněných dat. Ta by podle nás měla ukazovat na přetrvávající slabost ekonomiky, která by měla být hlavním důvodem pro pokračování v uvolňování měnové politiky.
Auta pomohla průmyslu i zahraničnímu obchodu
06.11.2024 Zářijová průmyslová výroba dopadla o něco lépe, než trh čekal. Výstup sice v meziměsíčním srovnání poklesl, jednalo se však o korekci výrazného srpnového růstu. Výsledek zachraňoval automobilový průmysl, který byl sice meziměsíčně také nižší, stále však poměrně solidní. To bylo patrné i na vývoji zahraničního obchodu, který vykázal více než dvacetimiliardový přebytek. Výrazné zklamání pak přinesla zářijová stavební výroba. Na tu dopadly nadprůměrné srážky, a tak skončila meziměsíčně o více než pět procent nižší.
Průmyslová produkce v září korigovala silný srpnový nárůst
06.11.2024 Průmyslová produkce po silném srpnovém meziměsíčním růstu o 1,8 % v září korigovala a klesla o 1,1 %. Meziročně po očištění o efekt rozdílného počtu pracovních dní byla vyšší o 0,8 % a bez očištění o tento efekt vzrostla o 3,9 %. To bylo nad tržním konsensem, který předpokládal nárůst o 2,4 %, zatímco náš odhad byl ještě optimističtější na 4,6 %. Celkově ve třetím letošním čtvrtletí tak průmyslová výroba mezičtvrtletně opět klesla (o 0,2 %), byť mírněji než tomu bylo ve druhém čtvrtletí.
Sentiment indikátory potvrdí obavy o růst ekonomiky eurozóny
24.10.2024 Dnešní předstihové indikátory pouze podpoří současnou více holubičí rétoriku ECB, která často zmiňuje slabé růstové vyhlídky eurozóny a rizika pro oslabení tamní ekonomiky, které by se propsalo do nižší inflace. Indikátory sentimentu nicméně v poslední době mírně přeceňují slabost ekonomiky. Včerejší makroekonomický kalendář toho příliš nepřinesl, zásadní událostí tak bylo zveřejnění našich nových a v letošním roce posledních Ekonomických výhledů.
Průvodce obchodníka: Nejvýznamnější indikátory sentimentu pro správná rozhodnutí
21.10.2024 Obchodování na finančních trzích není jen o číslech a datech, ale také o pochopení nálady trhu, která často rozhoduje o úspěchu či neúspěchu. Sentimentální analýza vám umožní nahlédnout do psychologie investorů a identifikovat skryté příležitosti nebo rizika, která by jinak mohla zůstat nepovšimnuta. V tomto článku se dozvíte, které klíčové indikátory sentimentu jsou nezbytné pro každého obchodníka či investora, jak je efektivně využít a proč by měly být nedílnou součástí vašich obchodních strategií.
FOREX: ECB s ohledem na slabá data a pokračující dezinflaci sníží sazby o dalších 25 bb
14.10.2024 Na zasedání ECB v tomto týdnu podle nás dojde ke snížení úrokových sazeb o 25 bb. Poprvé by tak v současném cyklu uvolňování měnové politiky navázala na předchozí zasedání a opětovně snížila sazby. K tomu by jí měla donutit slabá data z eurozóny a pokračující dezinflace. Pozitivně by ale naopak měla vyznět srpnová průmyslová výroba v eurozóně, jak již naznačily národní statistiky. S ohledem na slabý sentiment ale zůstává oživení v průmyslu nejisté. Maloobchodní tržby bez aut v USA podle nás stagnovaly. To by ale nemělo nic měnit na stále robustní spotřebitelské poptávce v USA, která může ale postupně slábnout s ohledem na nízkou spotřebitelskou důvěru a zpomalující růst výdělků. V hledáčku trhů budou na pozadí oznámeného silného fiskálního stimulu čínská data, která by měla ukázat na růst tamní ekonomiky ve Q3 pod stanoveným 5% cílem.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně v září klesla pod 2 %
30.09.2024 V eurozóně bude v úterý publikována předběžná zářijová inflace. Očekáváme, že meziroční růst spotřebitelských cen se hlavně s přispěním vývoje cen energií poprvé od poloviny roku 2021 dostal pod 2 %. To by mělo na finančních trzích posílit přesvědčení, že ECB znovu sníží úrokové sazby v říjnu. Ve Spojených státech budou zraky investorů upřeny na páteční data z trhu práce (NFP report) za září. Před listopadovým zasedáním Fedu sice budou zveřejněny také údaje za říjen, i tak ale výsledek NFP reportu v tomto týdnu může v případě výrazného odchýlení od konsenzu (146 tis.) převážit misky vah na finančních trzích buď k očekávání snížení sazeb o 25 bb nebo druhému „cutu“ o 50 bb v řadě.
Forex: Trhy zvyšují sázky na říjnové snížení sazeb ECB
27.09.2024 Bez překvapení nebo zásadních nových informací proběhlo středeční zasedání ČNB. Tuzemská centrální banka na něm podle očekávání snížila repo sazbu o čtvrt procentního bodu na 4,25 %. Jakýkoliv náznak budoucích kroků guvernér Michl odmítl komentovat, když opět pouze zdůraznil závislost na nových datech. Podle nás bude celkový stav ekonomiky v kombinaci s inflací setrvávající uvnitř tolerančního pásma inflačního cíle i ve zbytku roku tlačit na další snížení úrokových sazeb. Ještě letos by se tak repo sazba měla dostat pod 4 %. Vzhledem k očekávaným závěrům a komunikaci byla reakce trhů minimální.
Forex: Německá ekonomika přešlapuje na místě
27.08.2024 Ekonomika Německa se nadále potýká s výzvami spojenými se zvýšenými cenami energií, vyššími mzdovými náklady a technologickými změnami. K její již více než dva roky trvající stagnaci poblíž předpandemické úrovně v poslední době pravděpodobně přispívá rovněž oslabující poptávka z Číny. V rámci dnešního finálního čtení německého HDP za Q2 24 očekáváme potvrzení mezičtvrtletního poklesu ekonomické aktivity o 0,1 %. Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech v srpnu pravděpodobně narostla, celkově jsou však současné úrovně podle nás konzistentní spíše s oslabující poptávkou.
Akciové indexy jako klíč k pochopení trhů
20.08.2024 Akciové indexy asi není čtenářům FXstreet potřeba příliš představovat. V tomto článku se proto raději zaměříme na to, jaká omezení akciové indexy mohou přinášet i jak pomocí nich lépe analyzovat trhy.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole v centru pozornosti
19.08.2024 Pozornost finančních trhů bude tento týden směřovat hlavně na dění kolem výročního setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole, které bude probíhat od čtvrtka do soboty. Navzdory obecnému zaměření konference na dlouhodobější výzvy měnové politiky jistě přijde na přetřes i vývoj úrokových sazeb v nejbližších měsících. V tomto kontextu lze předpokládat, že v popředí zůstanou diskuze týkající se zdraví americké ekonomiky. Data z minulého týdne dále zmírnila obavy z nástupu recese v USA. Upozaděny ve výsledku nejspíše budou záznamy z červencových zasedání ECB a Fedu. Z hlediska nových dat tento týden nabídne zejména indikátor vyjednaných mezd za Q2 od ECB, předběžné odhady PMI a evropské spotřebitelské důvěry za srpen. Zatímco mzdový růst v eurozóně pravděpodobně jen mírně zpomalil k 4 % y/y, předstihové indikátory sentimentu by měly pro druhou polovinu letošního roku potvrdit výhled zpomalující evropské ekonomiky.
Průmyslová výroba v červnu sice posílila, zůstává ale stále nízká
06.08.2024 Průmyslová výroba v červnu meziměsíčně vzrostla o 0,7 % a pouze částečně tak korigovala květnový ostrý pokles o 2,2 %. V červnu byla meziročně nižší o 3,4 % po očištění o rozdílný počet pracovních dní. Bez očištění o tento efekt meziročně klesla o 9,1 %, což bylo oproti tržnímu konsensu (-6,0 % y/y) výrazně negativní překvapení. V druhém letošním čtvrtletí byla však aktivita v průmyslu celkově slabá. Mezičtvrtletní pokles průmyslové výroby v druhém čtvrtletí zrychlil na 1,1 % poté, co v letošním prvním čtvrtletí klesla o 0,8 %. To může zčásti odrážet pokračující problémy v dodavatelských řetězcích tuzemských automobilek.
Forex: Mírné snižování sazeb ČNB na pozadí slabé tuzemské ekonomiky
29.07.2024 Týden nabitý klíčovými daty a zasedáními centrálních bank poodhalí kondici evropských ekonomik a další kroky ČNB, respektive amerického Fedu. Podle nás růst českého HDP ve Q2 24 dále zpomaloval a mezičtvrtletně dosáhl pouze 0,1 %. Na pozadí slabé ekonomiky a utlumených inflačních tlaků si ale myslíme, že se ČNB nakonec přikloní ke zpomalení snižování úrokových sazeb na 25 bb, byť by data volala po výraznějším uvolnění měnové politiky.
Forex: Silná ekonomika USA a jestřábí komentáře z ČNB
26.07.2024 Před blížícím se zasedáním ČNB (1.8.) byla vyjádření centrálních bankéřů v tomto týdnu spíše jestřábí. Podle T. Holuba je 25bodové snížení dobrý výchozí bod do diskuse na nadcházejícím zasedání. Zároveň zmínil, že scénář poklesu 2T repo sazby lehce pod 4 % opatrnými kroky po 25 bb na zbylých zasedáních v letošním roce se mu jeví jako reálný. V podobném duchu ve smyslu omezeného prostoru pro další výrazný pokles sazeb kvůli přetrvávajícím proinflačním rizikům se vyjádřil i Jan Kubíček.
Forex: Mírně slábnoucí ale stále robustní poptávka amerických spotřebitelů
16.07.2024 Německý ZEW index podle nás v červenci oslabil, a vyhlídky pro růst tamní ekonomiky tak pravděpodobně zůstávají utlumené. ECB dnes zveřejní šetření úvěrových podmínek bank (BLS), které může více napovědět ohledně transmise utažené měnové politiky v eurozóně. Americká data by měla ukázat, že tamní spotřebitelská poptávka zůstává robustní, byť její růst citelně slábne. Meziměsíčně podle nás celkové maloobchodní tržby klesly o 0,1 %, bez prodejů aut ovšem čekáme meziměsíční nárůst o 0,3 %.
Forex: Průmyslová výroba v eurozóně zůstala v druhém čtvrtletí slabá
15.07.2024 Průmyslová výroba v eurozóně potvrdila předstihové údaje z největších členských ekonomik, když v květnu meziměsíčně poklesla o 0,6 %. V meziročním vyjádření byla o 3,5 % nižší. Přetrvává však značná heterogenita jak na geografické, tak i odvětvové bázi. V květnu výroba meziměsíčně vzrostla v Itálii (+0,5 %) a naopak výrazně klesla ve Francii a Německu (o 2,1 % a 2,4 %), zatímco ve Španělsku klesla jen mírně (-0,2 %). Předstihové indikátory sentimentu naznačují, že průmyslová výroba zůstává slabá a případné oživení bude v druhé polovině letošního roku zřejmě jen velmi pozvolné.
Fundamentální analýza forexu – psychologie trhu a analýza sentimentu v kontextu forexu (7. díl)
15.07.2024 Článek se zabývá vlivem emocí, jako jsou strach a chamtivost, na obchodování. Diskutuje také o efektu stáda, mentální únavě a kognitivních zkresleních. Představuje metody kvantifikace těchto faktorů, jako jsou indikátory sentimentu a analýza sociálních médií, a jejich význam pro lepší obchodní strategie a řízení rizik.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB by mohla zpomalit tempo snižování úrokových sazeb
24.06.2024 Očekáváme, že Česká národní banka na čtvrtečním zasedání zpomalí tempo snižování úrokových sazeb z dosavadních 50 bb na 25 bb, a to vzhledem k nadále opatrnému postoji členů bankovní rady a nově zveřejněným údajům, které z našeho pohledu celkově překvapily v proinflačním směru. Indikátory sentimentu z Evropy v tomto týdnu pravděpodobně příliš nepotěší. Deflátory soukromé spotřeby za květen by měly potvrdit zmírňování poptávkových inflačních tlaků v USA.
Forex: Průmyslová produkce v eurozóně bude oživovat jen pozvolna
13.06.2024 Průmyslová produkce v eurozóně podle nás v dubnu mírně vzrostla o 0,4 % m/m, výhled pro zbytek Q2 ale zůstává utlumený, i tak by průmyslová výroba ale mohla poprvé od Q3 22 přispět pozitivně k růstu ekonomiky eurozóny. Ceny průmyslových výrobců v USA doplní včerejší inflační čísla a zřejmě ukáží na zmírnění cenového růstu. Dozvuky včerejší inflace v USA a zasedání americké centrální banky budou pravděpodobně rezonovat ještě dnes.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká ekonomika oživuje, a to hlavně díky rostoucí poptávce
27.05.2024 V tuzemsku bude tento týden zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q1. Ten by měl podle nás potvrdit pokračující oživování ekonomiky mezičtvrtletním tempem ve výši 0,5 %. Hlavní zdrojem hospodářského růstu by měla být zvyšující se domácí poptávka.
Forex: ZEW index indikuje lepšící se náladu investorů ohledně německé ekonomiky
16.04.2024 Z řady sentiment indikátorů za duben bude zveřejněn německý ZEW index. Ten by měl ukázat na další zlepšování vyhlídek investorů ohledně tamní ekonomiky. Zlepšit by se mělo i hodnocení současné situace, které ovšem zůstává velmi utlumené i vzhledem k nevýraznému výkonu německé ekonomiky na začátku letošního roku. Americká data pravděpodobně ukáží na stabilizaci situace na tamním nemovitostním trhu a nárůst průmyslové produkce v březnu.
Forex: Americká ekonomika nadále překvapuje svojí silou
15.04.2024 Průmyslová výroba v eurozóně v březnu meziměsíčně vzrostla o 0,8 %. Podílely se na tom všechny čtyři největší ekonomiky v bloku. Výroba vzrostla v Německu (+1,1 %), Francii (0,2 %), Itálii (0,1 %) i Španělsku (1,3 %). Meziročně byla v březnu celková výroba v eurozóně nižší o 6,4 %. To však odráží extrémně volatilní čísla z Irska, kde se v březnu výroba snížila meziročně o 36 %. Vzhledem k ostrému poklesu o 3 % m/m v lednu, únorové mírné zvýšení výroby nepředstavuje zásadní korekci. Průmyslová výroba zřejmě i v Q1 24 přispěje negativně k růstu HDP eurozóny. Od toho druhého by však mělo docházet k pozvolnému zotavování. Naději dodávají lepšící se indikátory sentimentu či pozitivní záblesky ve vývoji německého průmyslu na začátku roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Perzistentní jádrová inflace v eurozóně a silný trh práce v USA
02.04.2024 Data z domácí ekonomiky by v tomto týdnu měla potvrdit pokračující pozvolné oživování ekonomické aktivity. V zámoří budou obchodníci sledovat zejména březnové statistiky z trhu práce, které podle nás budou opět silné. Brzkému uvolnění měnové politiky v USA tedy nahrávat příliš nebudou. Vysoko patrně v březnu zůstala i jádrová inflace v eurozóně. Jejímu poklesu by navíc měl ve zbytku roku bránit svižný růst jednotkových mzdových nákladů. Opatrnost tak lze očekávat i ve vyjádřeních představitelů ECB.
Forex: Závěr obchodního týdne přinesl zpevnění dolaru i koruny
28.03.2024 Indikátory sentimentu v tomto týdnu ukázaly na mírné zlepšování nálady. Patrné to bylo nejen u tuzemského konjunkturálního průzkumu za březen, ale i dubnové spotřebitelské důvěry GfK v Německu nebo březnového průzkumu ekonomického sentimentu v eurozóně z dílny Evropské komise. To nejhorší tak snad má ekonomika eurozóny již za sebou. Její oživení však podle nás bude v letošním roce pouze pozvolné. V celoročním vyjádření očekáváme růst HDP eurozóny o 0,6 %.
Forex: Důvěra v ekonomiku eurozóny sice roste, ale zůstává utlumená
27.03.2024 Indikátory důvěry v ekonomiku eurozóny zřejmě navážou na v minulém týdnu zveřejněné PMI a ukážou na zhoršování důvěry v průmyslu na straně jedné, a naopak další zlepšení v sektoru služeb na straně druhé. Celkový indikátor by ve výsledku podle nás měl vzrůst o 0,7 b. na 96,1 b. Stále by se tak měl pohybovat pod dlouhodobým průměrem a indikovat pokračování pouze slabého růstu ekonomiky eurozóny na začátku letošního roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Navzdory slabé ekonomice a nízké inflaci sníží ČNB sazby opět pouze o 50 bb
18.03.2024 Klíčovými událostmi tohoto týdne pro korunový trh budou zasedání České národní banky, ale i amerického Fedu. Tuzemští centrální bankéři dali v minulém týdnu poměrně jasně najevo, že i přes slabou ekonomiku a inflaci na dvouprocentním cíli chtějí pokračovat v pouze pozvolném snižování úrokových sazeb. Na středečním zasedání tedy očekáváme jejich pokles o dalších 50 bb. V USA je situace jiná.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Dezinflace v eurozóně pokračuje rychlejším tempem ve srovnání s USA
26.02.2024 Inflace v eurozóně podle nás v únoru výrazně zpomalila o 0,3 pb na 2,5 % y/y, stejně tak jako ta jádrová na 3,0 % (vs 3,3 % v lednu). Naproti tomu deflátor soukromé spotřeby (PCE) v USA na meziměsíční bázi v lednu zřejmě zrychlil na 0,3 % a 0,4 % v případě toho jádrového. To by mělo plynout z již zveřejněných dat CPI a PPI, která byla nad očekávání vyšší. Pokračující vlna dezinflace v eurozóně a náznaky pomaleji odeznívajících inflačních tlaků v USA mohou posílit sázky investorů na výraznější pokles sazeb ECB oproti Fedu. Zpřesněný odhad tuzemského HDP za Q4 23 podle nás ukáže na revizi směrem nahoru o 0,2 pb. Česká ekonomika by tak ve výsledku ve Q4 vzrostla o 0,4 % q/q. Minulý týden jsme vydali aktualizovanou prognózu inflace a trajektorie sazeb ČNB.
Forex: Jestřábí tón Fedu i ECB a mírné zlepšení nálady v eurozóně
23.02.2024 Zápisy z posledních zasedání Fedu a ECB se nesly v podobném mírně jestřábím tónu. Podle nich u centrálních bankéřů převládá názor, že větším rizikem je příliš brzké snížení úrokových sazeb oproti tomu pozdějšímu. To dokládá jejich opatrný přístup k začátku snižování sazeb. V USA to je ale daleko více podloženo pokračující sílou americké ekonomiky.
Forex: Sentiment v eurozóně se pozvolně zlepšuje, i tak ale zůstává utlumený
22.02.2024 Dnešní den ovládnou předstihové indikátory sentimentu v podobě únorových PMI z eurozóny a USA. V eurozóně podle nás bude pokračovat zlepšování nálady ve zpracovatelském průmyslu. V sektoru služeb by PMI po lednovém poklesu měl rovněž mírně vzrůst. I přes postupné zlepšování jejich úrovně však zůstávají poměrně výrazně v pásmu kontrakce pod 50bodovou hranicí. V loňském roce indikátory PMI nakonec ale významně přeceňovaly slabost ekonomiky eurozóny. Pozvolný nárůst předstihových indikátorů sentimentu by nakonec měl obecně značit postupné zlepšování nálady v evropských ekonomikách.
Forex: Oslabení tuzemské průmyslové produkce v závěru loňského roku
06.02.2024 Odhadujeme, že tuzemská průmyslová výroba po listopadovém poklesu v prosinci dále oslabila, a to o 1,2 % m/m. Vliv na to zřejmě bude mít i nižší výroba aut. Veškeré naše odhady pro dále zveřejněná data v následujících týdnech najdete v nových Měsíčních předpovědích. Meziměsíční nárůst německých průmyslových objednávek v prosinci by podle nás měl předznamenávat postupné mírné zlepšení v tamní průmyslové výrobě, jak ostatně indikují i předstihové indikátory sentimentu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská ekonomika si v loňském závěrečném čtvrtletí polepšila
29.01.2024 V úterý bude zveřejněn první odhad tuzemského HDP za Q4 23, který podle nás ukáže na mezičtvrtletní růst domácí ekonomiky o 0,2 % q/q po ostrém poklesu v Q3 23. Ekonomika eurozóny v Q4 23 zase pravděpodobně stagnovala po mírném poklesu v předcházejícím čtvrtletí. Předpokládáme, že stagnovala i lednová meziroční inflace v eurozóně, a to na prosincových 2,9 % y/y, nicméně ta jádrová klesla o 0,3 pb na 3,1 % y/y v lednu.
Forex: Silná data a méně jestřábí ECB pomohla americkému dolaru
26.01.2024 ECB na čtvrtečním zasedání dle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny. Zároveň opět naznačila, že je debata o jejich bezprostředním snižování předčasná. Prezidentka Lagardeová potvrdila, že by se podle ní možnost ke snížení mohla naskytnout již během léta, respektive v tu dobu bude ECB zřejmě mít dostatek nových dat k vyhodnocení udržitelnosti poklesu inflace k 2% cíli. Důraz na pozitivní hodnocení dosavadní dezinflace a absence výraznějšího potlačení agresivního tempa snižování sazeb, které očekává trh (140 bb do konce roku) finanční trhy interpretovaly holubičím směrem. Sázky na zmíněné tempo uvolňování měnové politiky ECB to zřejmě upevnilo, ty se ale zásadně neměnily. Na rozdíl od nich očekáváme snížení sazeb ECB o pouhých 50 bb v letošním roce.
Týden na akciových trzích: Evropský index hrál tento týden prim, Praha nijak neoslnila
26.01.2024 HDP z USA překvapil svým růstem, ale i téměř všechna ostatní data z USA byla lepší, než se čekalo. ECB sazby nezměnila a doprovodný komentář vyzníval spíše holubičím dojmem. Sledované indexy PMI byly v USA lepší, v Evropě naopak smíšené. Ostatní indikátory sentimentu byly však v Evropě horší (IFO index).
Forex: ECB ponechá sazby beze změny a americká ekonomika zpomalí v Q4 23
25.01.2024 Růst HDP americké ekonomiky podle nás v Q4 23 zpomalil, ovšem po předchozím velice silném čtvrtletí. Podle našeho odhadu tamní HDP ve Q4 mezičtvrtletně vzrostl stále vcelku solidním tempem o 1,9 % q/q anualizovaně. Na dnešním zasedání ECB podle nás nedojde ke změně úrokových sazeb. Zásadní změnu tónu od minulých zasedání a vyjádření představitelů ECB oproti předešlým týdnům nečekáme. ECB pravděpodobně zůstane opatrná se signalizací snižování sazeb v první polovině letošního roku vzhledem k inflačním tlakům plynoucích z napjatého trhu práce. Co nás kromě dnešního dne ještě čeká ve zbytku letošního roku, se dozvíte v novém vydání našich Ekonomických výhledů.
Forex: Předstihové indikátory sentimentu přinesly smíšené signály
24.01.2024 Tuzemský konjunkturální průzkum ukázal na zhoršení nálady v ekonomice navzdory zvýšení spotřebitelské důvěry, které kompenzovalo výrazné zhoršení té podnikatelské. Nálada spotřebitelů od loňského dubna kolísá a tříměsíční průměr indexu spotřebitelské důvěry zůstává od té doby zhruba beze změny. PMI v eurozóně byly rovněž smíšené. Ve zpracovatelském průmyslu index vzrostl výrazně nad očekávání na 46,6 b. (vs konsensus 44,7 b.), zatímco ve službách zklamal mírným poklesem o 0,4 b.
Forex: Evropská spotřebitelská důvěra se odráží ode dna, i tak je ale velmi nízká
23.01.2024 Dnešek nabídne pouze indikátory sentimentu. Spotřebitelská důvěra v eurozóně by se měla třetí měsíc v řadě zvýšit. Přesto ale bude pravděpodobně odpovídat nízkým úrovním z dob vypuknutí války na Ukrajině. V USA bude zveřejněn indikátor důvěry ve zpracovatelském průmyslu od richmondského Fedu. Ten by měl po předchozím strmém poklesu během listopadu a prosince vykázat za leden mírnou korekci.
Forex: Pesimismus v Evropě lehce slábne
15.12.2023 Evropské indexy nákupních manažerů by v prosinci podle našeho odhadu měly pokračovat v růstu. V eurozóně i Německu již PMI službách dosahuje téměř 50 bodů. Další solidní data v podobě listopadové průmyslové produkce očekáváme dnes z USA. Stejně jako včera by ale mohla zůstat ve stínu holubičího vyznění zasedání Fedu. Rétorika americké centrální banky navíc poměrně výrazně kontrastuje s ECB, která včera uvedla, že o snižování úrokových sazeb zatím vůbec nediskutovala.
Forex: ECB pozdrží signály ohledně snižování sazeb v příštím roce
14.12.2023 Dnešní zasedání ECB podle nás nepřinese změnu v nastavení úrokových sazeb. Rétorika by měla zároveň zůstat neutrální. Na jednu stranu zřejmě vyzdvihne příznivý dezinflační trend a na stranu druhou opět zdůrazní opatrnost a obecnou nejistotu ohledně dalšího setrvalého poklesu inflace a dosáhnutí dvouprocentního cíle. Na zasedání by zároveň již mohlo padnout rozhodnutí o rozšíření kvantitativního utahování skrze omezení reinvestic splatných instrumentů v rámci programu PEPP. To by mohlo začít již na jaře příštího roku. ECB zřejmě zůstane opatrná v signalizaci snižování sazeb v příštím roce, trh je však již celkem agresivní, když očekává pokles sazeb o zhruba 125 bb do konce příštího roku.
Forex: Finanční trhy vyčkávají na letošní poslední zasedání Fedu
13.12.2023 Pokles průmyslové produkce v eurozóně o 0,7 % m/m v říjnu pouze potvrdil již zveřejněná data z jednotlivých členských ekonomik. Slabší říjnová čísla souvisela také s nižší výrobou v energetickém průmyslu s ohledem na neobvykle teplé počasí. Přestože se předstihové indikátory sentimentu v eurozóně již odrážejí ode dna, průmyslová produkce v Q4 23 zřejmě růst HDP eurozóny nepodpoří. Ceny průmyslových výrobců (PPI) v USA v listopadu meziměsíčně stagnovaly a meziročně byly vyšší o 0,9 %, což bylo jen nepatrně pod tržním konsensem (1,0 %). Bez cen potravin a energií meziroční nárůst PPI činil 2,0 % (vs konsensus 2,2 %). Data tak jen potvrdila tamní dezinflační trend.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Další pokles inflace v eurozóně a nadále silná spotřeba v USA
27.11.2023 Meziroční inflace v eurozóně se podle našeho odhadu v listopadu snížila na 2,6 %, v Německu v metodice HICP dokonce na 2 %. Jádrová inflace ale v eurozóně zůstává vysoko (3,8 % y/y) a pokles celkové inflace by měl do značné míry odrážet pouze efekt vysoké srovnávací základy loňského roku. Případné navýšení sázek na tempo snižování úrokových sazeb ECB v příštím roce by tedy z našeho pohledu bylo v návaznosti na listopadový údaj předčasné. Americká ekonomika by v tomto týdnu měla z hlediska spotřebitelské poptávky vykázat další solidní čísla, přestože indikátory sentimentu pravděpodobně zůstanou spíše slabé. V ČR bude v pátek zveřejněn druhý odhad HDP za Q3. Očekáváme potvrzení prvního odhadu (-0,3 % q/q), avšak s rizikem sestupné revize.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Důvěra evropských podnikatelů by se měla odrážet ode dna
20.11.2023 Z hlediska nově zveřejněných dat tento týden přinese především indikátory sentimentu za listopad. Publikovány budou předběžné odhady PMI a IFO index. Navzdory tomu, že očekáváme mírné zlepšení, úroveň podnikatelské důvěry by měla nadále zůstat nízká. Finální odhad německého HDP by pak měl potvrdit mezičtvrtletní pokles tamní ekonomiky v Q3 o 0,1 %. Důvodem by měla být nižší spotřeba domácností a slabší čistý vývoz. Maďarská centrální banka podle nás tento týden sníží základní úrokovou sazbu o 100 bb. ECB i Fed pak zveřejní zápis z posledního zasedání. Likvidita na finančních trzích bude ale omezená kvůli oslavám Dne díkůvzdání v USA.
Forex: Důvěra v evropskou ekonomiku zůstává nízká
24.10.2023 Z ekonomických dat dnešek přinese hlavně indikátory sentimentu z evropské ekonomiky. Půjde především o předběžné odhady PMI za říjen a německou spotřebitelskou důvěru, zveřejněna ale budou i data tuzemského konjunkturálního průzkumu od ČSÚ. Přestože v případě některých těchto ukazatelů vidíme šanci na drobné zlepšení, tak jejich úroveň by měla zůstat nízká a nadále indikovat spíše pesimistický výhled evropské ekonomiky. Stejné se v podstatě týkalo i včera zveřejněné evropské spotřebitelské důvěry. Maďarská centrální banka by dnes měla snížit základní úrokovou sazbu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Silný výkon americké ekonomiky ve Q3 a stabilita sazeb ECB
23.10.2023 Tento týden zahájí zveřejněním indikátorů sentimentu, které by v eurozóně měly obecně ukázat na mírné zlepšení. Zářijový PMI v eurozóně by měl vzrůst ve zpracovatelském průmyslu a stagnovat ve službách. Německý IFO index by se díky očekáváním do budoucna měl poprvé od letošního dubna zlepšit. Celkově však hodnoty indikátorů zůstanou nízké. Vyhodnocení nejistoty ohledně vývoje ekonomiky eurozóny bude také předmětem diskuse uvnitř ECB na čtvrtečním zasedání, na kterém by však měly úrokové sazby zůstat beze změny. Ve čtvrtek bude zároveň zveřejněn výkon americké ekonomiky za Q3, která podle nás mezičtvrtletně vzrostla o silných 4,8 % q/q (anualizovaně). Důvodem je zejména silná spotřeba domácností, jejíž pokračující růst by mohl vzhledem k vyvíjeným inflačním tlakům zvýšit sázky na růst sazeb Fedu.
Forex: Investoři vyhlížejí zítřejší program symposia v Jackson Hole
24.08.2023 Dnešek toho z pohledu makroekonomického kalendáře příliš nenabídne. Na programu je tuzemský konjunkturální průzkum za srpen a objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA za červenec. Večer zároveň dojde k zahájení letošního symposia centrálních bankéřů v Jackson Hole. Nicméně investory vyhlížená vystoupení J. Powella a Ch. Lagardeové jsou na programu až zítra.
Forex: PMI indikátory sentimentu v eurozóně opět zklamaly
23.08.2023 Index nákupních manažerů (PMI) dnes v eurozóně opět výrazně zklamal, když kompozitní index klesl z červencových 48,6 b. na 47,0 b. v srpnu. Za poklesem stálo výhradně zhoršení v sektoru služeb, kde se index propadl pod 50 b., tedy do teritoria značící kontrakci. PMI z oblasti služeb v srpnu dosáhl 48,3 b., zatímco ve zpracovatelském průmyslu vzrostl o 1 b. na 43,7 b, byť ten však zůstává hluboko v pásmu kontrakce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Další sada pesimistických indikátorů sentimentu
21.08.2023 Předstihové indikátory sentimentu pravděpodobně zůstanou slabé, a to navzdory tomu, že v případě některých by podle nás mohlo dojít k nepatrnému zlepšení. Z hlediska sektorů se slabost týká především průmyslu, zatímco ve službách je situace lepší. Výdaje evropských domácností by navíc měl podpořit rychlý ústup inflace a s tím související obnovený růst reálných mezd, stejně tak ale i vysoká úroveň nahromaděných úspor. Finanční trhy však budou vyhlížet především symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole, které bude probíhat od čtvrtka do soboty.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Červencový vývoj spotřebitelských cen u nás a v USA
07.08.2023 Týden u nás zahájí červnový výkon domácího průmyslu. Podle nás průmyslová produkce v červnu mírně korigovala silný květnový výsledek a meziměsíčně klesla o 0,5 %, stejně jako v Německu, kde červnový údaj bude zveřejněn rovněž dnes. Klíčovým tuzemským údajem bude ve čtvrtek zveřejněná červencová inflace. Ta meziročně opět výrazně zpomalí, nicméně v meziměsíčním vyjádření podle nás došlo k jejímu mírnému zrychlení, zejména vlivem zdražení pohonných hmot.
Oživení tuzemské poptávky a další pokles inflace
03.08.2023 Úrokové sazby ČNB pravděpodobně zůstanou na současných úrovních až do konce letošního roku. O to rychlejší ale podle nás bude muset být jejich pokles v roce příštím. Maloobchodní tržby bez prodejů aut podle našeho odhadu v červnu pokračovaly v meziměsíčním růstu, což by dávalo naději na dílčí oživení tuzemské poptávky. V případě průmyslové produkce po výrazném květnovém nárůstu naopak očekáváme mírnou korekci směrem dolů. Inflace podle našeho odhadu klesla z červnových 9,7 % y/y na 8,8 % v červenci.
TECHNICKÁ ANALÝZA: Akciové indexy, Kryptoměny, Komodity, Forex a Sentiment (2023-07-31)
31.07.2023 Opět se po týdnu podíváme na nejvýznamnější instrumenty a změny, které na nich proběhly. Obecně se na trzích drží dobrá nálada…, co na to indikátory sentimentu?
Forex: Do centra pozornosti se dostanou centrální bankéři v portugalské Sintře
27.06.2023 Dnešní makroekonomický kalendář bude poměrně chudý na data. O dění na finančních trzích se tak zřejmě postará symposium ECB v portugalské Sintře, které dnes zahájí odbornou část a bude zároveň prostorem pro vystoupení prezidentky ECB Lagardeové. Na druhé straně Atlantiku v USA budou zveřejněné květnové údaje objednávek zboží dlouhodobé spotřeby, které podle nás celkově klesly o 0,3 % m/m, resp. téměř stagnovaly (+0,1 % m/m) v případě objednávek bez dopravních zařízení.
Forex: Rostoucí pesimismus v tuzemské ekonomice
26.06.2023 Dnešní měkké indikátory sentimentu vykreslují poněkud ponurý obrázek tuzemské ekonomiky. Konjunkturální průzkum za červen ukázal na zhoršení nálady v domácí ekonomice, a to napříč všemi podnikatelskými odvětvími s výjimkou stavebnictví a zároveň také u spotřebitelů. Nejhlouběji pod dlouhodobými průměry se současně nachází nálada v průmyslu, která je nejnižší zhruba od začátku covidové pandemie (duben-červen 2020). U průmyslníků došlo především ke zhoršení vnímání ekonomické situace a výhledu výrobní činnosti, zatímco hodnocení současné poptávky zůstalo poměrně slabé. Ani nálada českých domácností se v červnu nezvedla, což opět příliš nesvědčí o začátku oživení spotřebitelských výdajů.
Forex: Mírný růst HDP pravděpodobně ukončil technickou recesi české ekonomiky
30.05.2023 Zpřesněný odhad českého HDP pro Q1 23 by měl podle nás pouze potvrdit mezičtvrtletní růst ekonomiky o 0,1 % q/q. Spotřeba domácností se pravděpodobně opět snížila, zatímco čistý vývoz rostl. Zveřejněny dnes budou také další indikátory sentimentu z eurozóny i USA. Zde vidíme šanci na mírné zlepšení, ve světle posledních slabých dat ale existuje riziko horšího výsledku. Evropské finanční trhy budou sledovat i španělskou inflaci za květen či dubnový vývoj peněžní zásoby v eurozóně.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nejistý vývoj ekonomik na obou stranách Atlantiku
22.05.2023 Důvěra v další vývoj ekonomik v květnu podle našeho odhadu zaznamenala jen nepatrný nárůst. V případě podnikatelského sektoru by tuto informaci měly tento týden potvrdit PMI indikátory a IFO index, v tom spotřebitelském pak hlavně ukazatel od Evropské komise. Měsíční indikátory z reálné ekonomiky za březen ukázaly na překvapivé oslabení výkonu evropské ekonomiky, v USA pak dochází k postupnému chladnutí růstové dynamiky. Zveřejněny tento týden budou zpřesněné odhady HDP za Q1 23 pro Německo a USA. Z globálního úhlu pohledu ale budou finanční trhy sledovat zejména pokračující vývoj kolem zvýšení amerického dluhového stropu a zápis z posledního zasedání Fedu.
Pokračující pokles inflace, oživení v průmyslu i maloobchodě
04.05.2023 Čekáme, že maloobchodní tržby v březnu meziměsíčně vzrostly o 0,5 % (SA) po únorovém poklesu o 0,4 %. V průběhu roku by podle nás mělo docházet k postupnému oživení spotřebitelské poptávky, což by se mělo pozitivně odrazit i v maloobchodních tržbách. K výraznému oživení průmyslové výroby v březnu přispěla produkce automobilů, když podle nás meziměsíčně průmyslová produkce vzrostla o 2,2 %. Meziroční inflace vlivem vyšší srovnávací základny pravděpodobně nadále rychle zpomalovala. Odhadujeme, že klesla z březnových 15,0 % na 13,1 % v dubnu. Meziměsíčně podle nás klesly ceny pohonných hmot a energií. Zmírnit by se měla i dynamika cen potravin. Jádrová inflace by na druhou stranu měla zůstat vysoko.
Ranní okénko - Inflace v eurozóně, akciový trh pod tlakem a další indikátory sentimentu
27.02.2023 Z české ekonomiky v tomto týdnu dorazí ceny výrobců a zpřesněný odhad HDP v 4Q22 včetně jeho struktury. V eurozóně jsou na řadě další indikátory nálady v ekonomice. Pozornost ale přitáhne především inflace za únor. Na tu si v USA budeme muset počkat až do poloviny měsíce, ovšem tento týden v rámci indexů ISM vyjdou statistiky vývoje cen v průmyslu a sektoru služeb. Akciový trh setrvává volatilní s tím, jak investoři navýšili odhady na sazby Fedu (dle Fed funds futures). Posun očekávaných sazeb nahoru byl motivován silnějším než očekáváným výsledkem jádrového PCE deflátoru, ukazatele inflace preferovaného Fedem (4,7 % vs. 4,3 % r/r a 0,6 % vs. 0,4 % m/m). Kromě toho skončily mírně nad očekávání osobní výdaje (1,8 % vs. 1,4 %) tažené jak segmentem zboží, tak služeb. Naopak příjmy pod očekáváním (0,6 % vs. 1,0 %). Náročný pátek mají za sebou akcie v rámci S&P 500 indexu v USA. Do poklesu se dostaly také akcie v Evropě a Asii. Začátek týdne by dle mírně rostoucích futures dnes ráno mohl být optimističtější.
Ranní okénko - Trh se chystá na to, že centrální banky opět přitvrdí
22.02.2023 Fed dnes večer zveřejňuje zápisky z posledního zasedání na přelomu ledna a února, na kterém centrální banka zvýšila úrokové sazby o 25bb do rozpětí 4,50 % a 4,75 %. V té době se ale ještě nevědělo, že lednová inflace překvapí svižnějším růstem a že ekonomika vygeneruje půl milionu nových pracovních míst. V zápiscích Fedu tak bude nejzajímavější případná debata o rizikovém scénáři, kdy inflace bude ustupovat pomaleji.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nálada spotřebitelů a podnikatelů se dále zlepšuje
20.02.2023 Indikátory sentimentu, jejichž velký počet bude tento týden zveřejněn, by měly ukázat na pokračující růst důvěry v další vývoj ekonomik. Týkat by se to mělo spotřebitelů i podnikatelů. Konečný odhad lednové inflace v eurozóně podle nás přinese mírnou revizi z 8,5 % na 8,6 % y/y. Zpřesněné odhady německého a amerického HDP by naopak měly zůstat zhruba beze změny. Zatímco německá ekonomika vlivem slabé spotřeby domácností ve Q4 22 mírně mezičtvrtletně klesla, ta americká svižně rostla.
Forex: Ostře sledovaná tuzemská lednová inflace na dnešním pořadu dne
10.02.2023 Dnes bude zveřejněn vysoce sledovaný tuzemský vývoj spotřebitelských cen za leden, který je tradičně spojen s větší mírou nejistoty, která je letos amplifikovaná řadou faktorů spojenými s cenami energií. Odhadujeme, že meziroční inflace v lednu zrychlila na 18,7 %, což se nachází těsně pod horní hranicí odhadů analytiků, jejichž medián činí 17,1 %. Tuzemskou inflaci dnes doplní zveřejnění zápisu z posledního jednání ČNB, maďarská inflace a indikátory sentimentu v USA dle Michiganské univerzity.
Forex: Sentiment dle PMI v eurozóně je na vzestupu
24.01.2023 PMI v eurozóně by měly navázat na trend posledních dvou měsíců a opět mírně vzrůst, a to i v návaznosti na lepší než očekáváná data z reálné ekonomiky. Kompozitní index by se tak měl přehoupnout přes 50bodovou hranici. Optimističtější výhled nákupních manažerů nahrává našemu scénáři, ve kterém se letos eurozóna vyhne recesi. Dnešní zasedání maďarské centrální banky podle nás nepřinese změnu v nastavení úrokových sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně pravděpodobně výrazně zpomalí díky vládním opatřením
02.01.2023 Finální odhady PMI v eurozóně by měly potvrdit mírné zlepšení sentimentu. Podobně i tuzemský PMI zaznamená zlepšení. Inflace v eurozóně pravděpodobně výrazně zpomalila v prosinci vlivem vládních opatření, kolem jejich efektu a dopadu do výpočtu inflace ovšem panuje velká míra nejistoty. V závěru týdne zveřejněná data z tuzemské ekonomiky ukážou vzestupnou korekci průmyslové produkce v listopadu po ostrém říjnovém poklesu. Americký NFP report pravděpodobně opět potvrdí napětí na tamním trhu práce a podpoří tak pokračující jestřábí rétoriku americké centrální banky.
Forex: Koruna stále poblíž nejsilnější úrovně od začátku roku
19.12.2022 Německý Ifo index za prosinec mírně překvapil, když došlo ke zlepšení o 2,3 b. oproti listopadu na 88,6 b., zatímco tržní konsensus činil 87,5 b. Ke zlepšení došlo jak ve složce hodnotící současnou situaci, tak i ve složce očekávání. I německý Ifo index tak navazuje na předstihové indikátory z minulého týdne, které poukazovaly na mírně optimističtější výhled pro ekonomiku. Nicméně indikátory sentimentu stále implikují pokles ekonomické aktivity, byť o něco mírnější.
Týden na akciových trzích: Evropa ukázala šestý růstový týden v řadě
25.11.2022 Byl zveřejněn zápis z posledního jednání Fedu i ECB. Oba ukazují na prosincové zvýšení úrokových sazeb na obou stranách Atlantiku o 50bb. Fed navíc připustil, že vrchol sazeb může být vyšší, než bankou původně indikovaných 4,75 %. Nicméně členové připouštějí, že tempo zvyšování se bude snižovat. Za zmínku stojí také lepší indikátory sentimentu, které ukazují na částečné zmírnění obav z energetické krize.
Forex: Koruna poblíž 24,30 EUR/CZK
24.11.2022 Koruna se bez významnějších impulsů drží nadále poblíž hranice 24,30 EUR/CZK. Dnes budou zveřejněny listopadové indikátory sentimentu mezi tuzemskými spotřebiteli a podniky, nicméně ani jejich další případné zhoršení by korunu nemělo významněji rozhodit. Podobně pak korunový trh přešel včerejší vystoupení Aleše Michla na diskuzním fóru ČNB, na kterém guvernér zopakoval ambici mít fundamentálně silnou korunu. Žádné nové a pro trhy relevantní informace ve vztahu k nastavení aktuální měnové politiky z jeho úst však nezazněly.
Rozbřesk: Díkůvzdání v barvě americké recese
24.11.2022 Den před oblíbeným severoamerickým svátkem Díkůvzdání zasvítily dva důležité makroekonomické indikátory barvou recese. Pesimistickou řečí promluvily jak pravidelná týdenní data žádostí o podporu, tak index podnikatelských nálad PMI.
Forex: Konec domácího cyklu zvyšování úrokových sazeb?
29.09.2022 ČNB na dnešním zasedání zřejmě stejně jako na tom srpnovém ke změně úrokových sazeb nesáhne. Holubičí většina v bankovní radě bude patrně dále akcentovat pozorované zpomalování inflace a rizika pro ekonomický růst. Úrokové sazby však podle nás ve výsledku budou muset setrvat na stávající úrovni po delší dobu, než ukazuje poslední prognóza ČNB. Zatímco v USA se indikátory sentimentu zlepšují, ekonomická důvěra v eurozóně v září pravděpodobně dále poklesla. Do značné míry to souvisí s přetrvávajícím vysokým růstem cen. Německá inflace v září dokonce výrazně zrychlila a dosáhla sedmdesátiletého maxima.
Forex: ČNB zasedne poprvé v novém složení k měnové politice
01.08.2022 Ve čtvrtek má na programu svoje premiérové měnověpolitické zasedání obměněná bankovní rada ČNB v čele s novým guvernérem Michlem, na kterém bude představena také nová makroekonomická prognóza. V duchu dosavadních vyjádření členů bankovní rady očekáváme, že navzdory přetrvávajícím inflačním tlakům k nárůstu sazeb tentokrát nedojde. To ale nemusí znamenat, že je jejich zvyšování definitivní konec. V zámoří budou vzhledem k překvapivému mezičtvrtletnímu poklesu americké ekonomiky ve druhém čtvrtletí, který byl zveřejněn minulý týden, ostře sledovány další údaje z reálné ekonomiky. Podle našeho odhadu sice došlo v červenci ke zpomalení tvorby nových pracovních míst, i tak se ale americký trh práce nachází až v příliš dobré kondici na to, aby umožnil Fedu výrazněji zpomalit zpřísňování měnové politiky.
Rozbřesk: Kolik taky může stát polední káva v Londýně
26.07.2022 Jaká může být cena za polední kávu v Londýně? Někdy až neuvěřitelně vysoká! Jak upozornil Javier Blas z agentury Bloomberg, polední cena elektřiny 20. července v Londýně vyletěla na bezmála 10 tisíc liber za megawatthodinu (!) (pro srovnání - dosavadní letošní průměr je asi 180 liber/MWh).
Forex: Koruna v pondělí oslabovala
26.07.2022 Koruna na začátku nového týdne oslabovala. Na domácí frontě byly zveřejněny indikátory sentimentu za červenec, které nedopadly dobře. Rekordně pesimistické v očekáváních jsou zejména domácnosti, nicméně nálada se zhoršila i v průmyslu.
Ranní okénko - Inflační očekávání mezi českými podniky se znovu zvýšila
15.07.2022 Asijské burzy dnes otevřely ve špatné náladě, když investoři reagovali na výkon čínské ekonomiky ve druhém čtvrtletí +0,4 % meziročně, což je nejnižší tempo od pandemie v roce 2020. Výsledek zaostal i za mediánem tržního odhadu (+1,2 %). V mezičtvrtletním srovnání HDP klesl o 2,6 % oproti očekávaným 2,0 %. Čínská ekonomika byla svírána přísnými lockdowny. V eurozóně dnes dopoledne vyjde květnový údaj o bilanci zahraničního obchodu, která měla navýšit deficit z 31,7 mld. EUR na 35 mld. EUR.
Týden na akciových trzích: Ani mohutné posilování v závěru týdne Praze nepomohl a na rozdíl od ostatních ztratila
24.06.2022 ČNB zvedla základní úrokovou sazbu o 125 bb na 7 %. To bylo více méně v souladu s očekáváním. Makro data ve světě byla tentokráte z řad předstihových ukazatelů. Růst cen energetických komodit a riziko recese znamenaly, že indikátory sentimentu PMI zklamaly, a to na obou stranách Atlantiku.
Ranní okénko - Inflace v eurozóně a americký trh práce
30.05.2022 Hlavním údajem v evropském ekonomickém kalendáři pro tento týden je květnová inflace. Jako obvykle bude nejprve zveřejněna v Německu a řadě dalších členských zemí, což poslouží jako indikace pro výsledek za celou eurozónu. Očekáváme nepatrný nárůst míry meziroční inflace v eurozóně z 7,5 % na 7,6 %, medián trhu je na 7,8 %. Kromě inflace dorazí indikátory sentimentu. V USA se investoři zaměří na měsíční statistiku z trhu práce. Očekává se další pokles nezaměstnanosti, růst mezd a oproti minule o něco nižší přírůstek nových pracovních míst.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Optimismus evropských firem slábne
19.04.2022 V eurozóně budou tento týden zveřejněny indikátory sentimentu podniků (PMI) i spotřebitelů za duben. Zatímco u firem patrně dojde k dalšímu mírnému zhoršení nálady, u spotřebitelů očekáváme po březnovém prudkém propadu určitou korekci. To PMI v USA by podle trhu měl i v dubnu zůstat vysoko a solidní pravděpodobně zůstanou rovněž tamní data z trhu práce. Data by tak celkově tento týden měla nahrávat opět spíše dolaru. Děním na globálních trzích však může opět znatelně zamíchat i další vývoj kolem války na Ukrajině. Z domácího pohledu bude zajímavá březnová statistika cen průmyslových výrobců, která potvrdí vysoké inflační tlaky z produkční sféry.
Forex: Válka na Ukrajině a rostoucí inflace sníží náladu amerických spotřebitelů
29.03.2022 Vojenský konflikt na Ukrajině v kombinaci s rostoucími cenami pro spotřebitele, zejména pokud jde o energetické komodity, se promítá do zhoršení spotřebitelské důvěry. To pro Německo i Spojené státy ukážou dnes zveřejňovaná data.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB tento týden opět zvýší úrokové sazby
28.03.2022 Aktuálně vysoká inflace a dále rostoucí proinflační rizika přimějí naši centrální banku k výraznějšímu zvýšení úrokových sazeb. Alespoň 50 bb by měla být jistota, rizikem je ještě razantnější vzestup. Silná inflační data za březen čekáme i z Německa, respektive eurozóny jako celku. A robustní ukazatele podporující rychlejší růst dolarových sazeb přinese v závěru série březnových čísel z amerického trhu práce.
Forex: Koruna vyčerpala impulzy k posilovací jízdě
17.01.2022 Koruna minulý týden odevzdala část zisků vůči euru, které během své posilovací jízdy od začátku roku nabila. Týden zakončila na EUR/CZK 24,50 a od pondělí tím oslabila o necelé půl procento. Vedlo se jí hůře než ostatním měnám regionu – polský zlotý oproti euru zhruba stagnoval a maďarský forint si připsal 0,3 %. Během dneška koruna zatím osciluje okolo 24,45.
Ranní okénko - Ekonomická data budou odrážet dopad vlny omikronu
17.01.2022 V příštích pěti dnech nás čeká jen několik málo ekonomických událostí v čele s indikátory sentimentu pro ekonomiku eurozóny a USA. ECB zveřejnění zápis z posledního (prosincového) zasedání V tuzemsku byl týden odstartován zveřejněním růstu cen průmyslových výrobců za prosinec.
Ranní okénko - Překvapivě vyšší inflace v Německu zvyšuje možnost odchylky pro eurozónu
30.11.2021 ČSÚ vydá zpřesněný údaj o HDP za Q3. Následovat bude i Francie, Polsko a další státy EU. V eurozóně se očekává zveřejnění listopadové inflace. Překvapivě vyšší inflace v Německu zvyšuje šance, že i souhrnné číslo pro eurozónu nakonec převýší predikovaných 4,5 %. V USA jsou na řadě indikátory sentimentu hodnotící důvěru spotřebitelů a náladu v průmyslu. I zde budou negativně působit vyšší ceny ve výrobě, ale i pro spotřebitele.
Ranní okénko - Inflace v ČR i USA pravděpodobně dále rostla
08.11.2021 Týden odstartujeme tuzemským průmyslem a zahraničním obchodem. U obou očekáváme slabší výsledek na pozadí pokračujících omezení na nabídkové straně. V českém kalendáři je tento týden dále míra nezaměstnanosti a inflace. V tom evropském dominují indikátory sentimentu a průmyslová výroba. V USA bude pozornost poutána především na inflaci – dorazí jak ta spotřebitelská, tak výrobní.
Ranní okénko - Jak se dařilo ekonomice USA, eurozóny a ČR v Q3
25.10.2021 Čeká nás nabitý týden: HDP za třetí kvartál, inflace v eurozóně a zasedání ECB. Navíc dorazí důležité měkké indikátory v čele s německým Ifo indexem a českým konjunkturálním průzkumem. Údaje o HDP pro eurozónu i její členské země by dle očekávání trhu měly být vesměs povzbudivé, poblíž 2% mezikvartálně. Zvýšené riziko platí především pro ekonomiky popoháněné průmyslem, kam kromě například Německa či Slovenska spadá i Česko. Je otázkou, do jaké míry letní oživení poptávky, především ve službách, vykompenzuje nižší aktivitu v průmyslu kvůli komplikacím na straně nabídky. Inflace v eurozóně měla vzrůst z 3,4 % na 3,7 % z titulu dražších energií a vyšších cen u čerpacích stanic. Od ECB nečekáme změnu rétoriky.
Ranní okénko - ČNB rozhodne o nastavení úrokových sazeb
27.09.2021 Očekávanou událostí tohoto týdne je bezpochyby zasedání ČNB, na kterém by mělo dojít k navýšení hlavní úrokové sazby z 0,75 % na 1,25 %. Sledované budou také inflační statistiky z Německa a eurozóny za září. Z tuzemské ekonomiky koncem týdne dorazí index PMI ve výrobní sféře a Ministerstvo financí zveřejní údaje o státním rozpočtu. Z globální ekonomiky pak během týdne dorazí indikátory sentimentu.
Maloobchod zbrzdily prodeje aut
07.09.2021 Meziroční tempo maloobchodních tržeb bylo v červnu revidováno k nepatrně horšímu výsledku, navíc červencový výsledek skončil pod odhady. Nelze ale hovořit o zhoršujícím se trendu. Přirozeně tržby zvolňují v porovnání s prvotním doháněním bezprostředně po rozvolnění restrikcí. V červenci byly oproti očekávání větší brzdou prodeje automobilů.
Ranní okénko - Indikátory sentimentu korigují k nižším hodnotám
24.08.2021 Dnes je na řadě tuzemský konjunkturální průzkum. Maďarská centrální banka dnes pravděpodobně navýší úrokovou sazbu. Německý statistický úřad vydal zpřesněný odhad HDP ve druhém čtvrtletí, současně s jeho strukturou.
Forex: Chybějící impulzy k posílení koruny
23.08.2021 České koruně minulý týden neprospěl útěk do méně rizikových aktiv na pozadí obav ze šíření delta varianty covidu. Dolar posiloval vůči všem hlavním světovým měnám a výnosy státních dluhopisů se na obou stranách Atlantiku držely na nízkých hodnotách. V absenci domácích ekonomických událostí byla koruna přenechána na pospas globálním vlivům. V pátek se dostala na EUR/CZK 25,56, nejslabší úroveň od konce července. V regionu se nedařilo ani polskému zlotému, kterému navíc přitížila i napjatá tamní politická situace. Naopak maďarský forint v průběhu týdne vůči euru mírně posiloval na pozadí lepšího než očekávaného výsledku HDP v 2Q21 a rostoucích sázek na zvýšení úrokových sazeb na měnověpolitickém zasedání tento týden.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace zůstala i v červenci poblíž 3 %
09.08.2021 Tento týden bude patřit především ukazatelům růstu spotřebitelských cen za červenec. Inflace v ČR podle našeho odhadu nepatrně zrychlila z 2,8 % y/y na 2,9 % y/y. Americká inflace by měla naopak mírně zpomalit z předchozích 5,4 % y/y na 5,2 % y/y. Mimoto bude finanční trh tento týden sledovat také srpnové indikátory sentimentu. Zveřejněn totiž bude evropský Sentix a německý ZEW. Oba by měly setrvat poblíž vysokých hodnot a potvrdit převládající optimismus mezi investory a podnikateli.
Ranní okénko - HDP, inflace a Fed…nadcházející týden je nabitý
26.07.2021 K nejdůležitějším událostem nastávajícího týdne patří údaje o HDP za druhé čtvrtletí, inflace a zasedání Fedu, které by mohlo zvýšit volatilitu na trhu s dluhopisy. Navíc dorazí důležité indikátory sentimentu včetně německého Ifo indexu.
Ranní okénko - Indikátory sentimentu rostou díky zmírňování restriktivních nařízení
25.06.2021 V dnešním ekonomickém kalendáři jsou pouze dva údaje. V Německu byla před necelou hodinou zveřejněna spotřebitelská důvěra od GfK. Navázala na pozitivní vlnu ostatních „měkkých“ indikátorů, které v posledních dnech dorazily. V USA pak odpoledne zveřejní statistiku osobních příjmů a výdajů. Prezident Biden včera uzavřel dohodu o fiskálním balíčku v USA.
3 zprávy, bez kterých se dnes na trzích neobejdete (3.6.2021)
03.06.2021 Na akciových indexech pokračuje pouze pohyb do strany a na aktuálním sentimentu se tak od minulého týdne zatím nezměnilo vůbec nic. Cena se příliš nemění ani na hlavním měnových párech, kde EURUSD a GBP také pouze konsolidují. BTC mezitím proráží symetrický trojúhelník a MEME akcie naznačují, že spekulativní nálada může být zpět.
Ranní okénko - Cenový PCE index tažen nabídkovými i poptávkovými vlivy
28.05.2021 Závěru týdne budou dominovat data z USA. Dorazí dubnová statistika osobních příjmů a výdajů a cenový index PCE – centrální bankou preferovaný ukazatel inflace. Trh bude dále bedlivě sledovat dění v tamní politice. Prezident Biden předloží návrh rozpočtu na příští rok, který bude obsahovat rekordně vysoké výdaje. Nicméně finální verze rozpočtu je ještě vzdálena. Lze očekávat opozici mezi republikány. Evropský kalendář nabídne sentiment a inflační očekávání.
Ranní okénko - Částečné rozvolnění restrikcí podpoří indikátory sentimentu
24.05.2021 Týden odstartujeme jediným údajem v českém ekonomickém kalendáři. Statistický úřad zveřejní květnový konjunkturální průzkum. Všechny jeho subindikátory v dubnu zaznamenaly zlepšení a s další vlnou optimismu lze díky částečnému rozvolnění vládních nařízení počítat i v květnové edici průzkumu. Největší potenciál ke zlepšení má index v sektoru služeb, které byly vlivem uzavírek zasaženy nejsilněji. Po zbytek týdne nás čeká řada měkkých indikátorů v čele s německým Ifo indexem. V Německu a USA bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP v Q1.
Ranní okénko - Německou ekonomiku podpořil export a investice ve stavebnictví
24.02.2021 Dnešek odstartuje tuzemský únorový konjunkturální průzkum. Přetrvávající ekonomické uzavírky a nepříznivá epidemická situaci budou nadále limitovat prostor ke zlepšení. Opět lze počítat s vývojem charakteristickým pro podzimní a zimní vlny pandemie, tedy že průmysl odolává, zatímco sektor služeb pokulhává, což zrcadlí i indikátory sentimentu. Vzhledem k nedávným ekonomickým údajům budou zajímavé dva body. Zaprvé, zda se nůžky mezi průmyslem a službami dále rozevřely, jak ukázal výsledek únorového PMI v Německu a eurozóně. A zadruhé, zda průzkum v odvětví průmyslu naznačí, do jaké míry jsou čeští výrobci omezeni aktuálními sílícími komplikacemi v dodavatelských řetězcích. Tato informace je směrodatná nejen pro další vývoj cen v průmyslu, které v lednu rostly dvakrát větším tempem, než se čekalo, ale i z hlediska výkonu průmyslové výroby a exportu – dvou hlavních tahounů české ekonomiky v posledních několika měsících.
Forex: Koruna vrací část zisků
22.02.2021 Po předchozím výletu až pod hranici EUR/CZK 25,70 se koruna v posledních dvou týdnech pomalu vrací tam, kam podle nás momentálně patří, tedy do blízkosti EUR/CZK 26,00. Na pozorované oslabení patrně nemá vliv změna makroekonomické reality, jelikož jediná významnější data z posledních dní, tedy předstihové ukazatele z Německa i eurozóny, přinesly spíše mírné pozitivní překvapení. Svou roli tak mohl sehrát nově schválený deficit státního rozpočtu na rok 2021 ve výši 500 mld. Kč, z nějž je patrné, že žádná fiskální konsolidace v Česku momentálně není tématem, a také ochlazení předchozí vlny euforie způsobené makroekonomickou prognózou České národní banky, která zahrnuje trojí zvýšení základní úrokové sazby již v tomto roce. K oslabení mohl přispět i postoj české vlády k řešení pandemie, který se po předchozím klopotném a bolestně neefektivním boji pod tíhou nadále nevalné situace zřejmě pomalu mění v řízenou kapitulaci.
Ranní okénko - Předběžné odhady HDP za čtvrtý kvartál ukážou, že druhý lockdown byl méně ničivý, než ten první
25.01.2021 Z pohledu českých dat ekonomický kalendář nabídne pouze konjunkturální šetření ČSÚ. Hlavní událostí týdne budou předběžné výsledky HDP za čtvrtý kvartál některých evropských států (v čele s Německem, Francií a Španělskem) a také USA, kde navíc Fed rozhodne o nastavení úrokových sazeb.
Komentář Raiffeisenbank: PMI ve výrobě hlásí další expanzi výroby
04.01.2021 Index nákupních manažerů ve výrobním sektoru předčil i ty nejoptimističtější odhady, když se v prosinci vyšplhal z hodnoty 53,9 na 57,0. PMI ve výrobě je tak na dosah úrovně 57,2 z dubna 2018. Tuzemské zpracovatelské PMI rostlo již osmý měsíc v řadě, což ukazuje na nepřerušený trend zotavení od jarního propadu způsobeného příchodem pandemie.
Hluboký nádech před dalším ponorem
01.12.2020 Zpřesněný odhad hrubého domácího produktu za třetí kvartál přinesl výraznější revizi směrem nahoru. Mezičtvrtletní růst české ekonomiky byl tak zvýšen z 6,2 % na 6,9 %. V meziročním srovnání činí pokles HDP dle zpřesněných údajů -5,0 % namísto -5,8 %, které statistický úřad původně odhadoval. Oproti druhému kvartálu se tak meziroční pokles ekonomiky zmírnil z -10,9 % na -5,0 %.
Ranní okénko - Zápis ze zasedání ECB stvrzuje očekávání dalšího stimulu
27.11.2020 Zápis z říjnového zasedání ECB ukázal rostoucí pesimismus ohledně očekávaného vývoje inflace. Bankovní rada očekává, že spotřebitelské ceny setrvají v negativním teritoriu déle, než naznačoval jejich odhad ze září. Inflační vývoj se tak více přibližuje k negativnímu scénáři, který ECB v září zveřejnila. Centrální bankéři dále vyslovili obavu, že negativní dopad koronaviru na ekonomiku by mohl být dlouhodobější a snížit její celkový potenciál. Komentář banky k dosavadní situaci potvrzuje očekávání dalšího měnového stimulu na prosincovém zasedání. Jako nejpravděpodobnější se nadále jeví prodloužení a navýšení programu nákupu aktiv (PEPP) a prodloužení výhodných úvěrů bankám (TLTRO III).
Forex: Korunu žene vpřed pozitivní investorská nálada
16.11.2020 Česká měna si v uplynulém týdnu udržela zisky, které postupně sbírala od začátku listopadu a uprostřed týdne se přiblížila až k hranici EUR/CZK 26,40. Korunu poháněl rostoucí globální investorský apetit, který se odvíjel od dvou stěžejních událostí. Zaprvé,výhra J. Bidena v prezidentských volbách se s dalším sčítáním hlasů čím dál více vykreslovala jako hotová věc. A i když americký ministr spravedlnosti W. Barr povolil federálním prokurátorům vyšetřování údajných podvodů během voleb, nedostatek důkazů jasně naznačuje, že žádný zvrat ve výsledku voleb se konat nebude. S demokratickým prezidentem v Bílém domě se očekává umírněnější postoj v mezinárodní diplomacii a obchodu, což by přispělo k přesunu kapitálu i na tuzemský trh, čímž by česká měna profitovala. Druhým hnacím motorem pozitivní investorské nálady byly zprávy o brzké dostupnosti vakcíny proti koronaviru a uzavření dohody mezi výrobci a Evropskou komisí o dodání až 300 milionů dávek vakcíny. Na finančních trzích tím došlo ke snížení averzi k riziku, což vedlo k opouštění pozic v tzv. bezpečných přístavech, jako státních dluhopisů Německa a USA. To vedlo ke snížení jejich cen, a tudíž vyššímu výnosu. Například výnos 10letého amerického státního dluhopisu během minulého pondělí vzrostl zhruba o 18 % a výnos německých dluhopisů se v tentýž den vyhoupl přibližně o 22 %. Kurz koruny nerozházela ani tuzemská data. Inflace spotřebitelských cen se vrátila do tolerančního pásma ČNB a zápis z jednání ČNB ukázal, že většina členů bankovní rady vidí ponechání úrokových sazeb na nízké úrovni i v průběhu příštího roku. Potvrdilo se tak to, co už trh ostatně předpokládal.
Ranní okénko - Americký průmysl stále zaostává za maloobchodem, odchylka by se však měla snižovat
16.11.2020 Ekonomických dat z tuzemska a eurozóny bude v příštích dnech poskrovnu. Jedinou událostí na českém kalendáři je dnešní zveřejnění indexu cen průmyslových výrobců za říjen. Pozornost pak bude upoutána na domácí epidemický vývoj a geopolitiku. V eurozóně bude trh sledovat pokračování jednání o brexitu, která minulý týden nebyla uzavřena s nikterak velkým pokrokem. V Asii včera byla podepsána dohoda o volném obchodu mezi 15 zeměmi. Z USA kromě ekonomických dat očekáváme „více“ oficiální výsledek prezidentských voleb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tento týden již musí padnout rozhodnutí ohledně brexitu
16.11.2020 Minulý týden sice přinesl povzbudivé zprávy týkající se vakcíny proti covid-19, krátkodobé ekonomické vyhlídky ale příliš povzbudivé nejsou, jak ukazují téměř jednohlasně zveřejňované indikátory sentimentu. Většina evropských zemí je aktuálně v nějaké míře ochromena kvůli opatřením, jež mají bránit šíření viru, ekonomika USA čelí regulérní třetí vlně. Ekonomický kalendář bude tento týden relativně chudý, zveřejněna budou slabá data amerických maloobchodních tržeb. O mnoho zajímavější budě dění v geopolitice. Čtvrteční Evropská rada by měla rozseknout brexit. Kromě toho bude diskutován Evropský rozvojový fond.
Související klíčová slova:
Další snižování sazeb | Čína a USA | První odhad HDP | Maďarská inflace | Růst v eurozóně | Tuzemské automobilky | Polský průmysl | Nárůst objemů | Euro k americkému dolaru | Dlouhé pozice | Dukascopy | Války | Vývoj | Nejvýznamnější indikátory sentimentu | Oslabení maďarského forintu | Data z trhu práce | Dezinflační proces v eurozóně | Optimistický sentiment | Jana Steckerová | EUR | Spotřebitelské výdaje | Brokeři | Snížit úrokové sazby | Hlavní úrokové sazby | Automobilový sektor | Itálie | Stoxx | Stavební produkce | Epidemická situace | PEPP | Údaj o HDP | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Korelace | Otevřené pozice | Obchodní rozhodování | Inflace v září | Long/short | L.F. Investment | Zlepšování sentimentu | Souhrnný indikátor | Kvartální výsledky | Extrémně volatilní | Pro investory | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Hurikán | Nálada amerických spotřebitelů | Odhady PMI indexu | Ekonomická důvěra v eurozóně | Trh práce | Evropská komise | Philip Morris ČR | Investice | Ekonomické zotavení | Rozvolnění | Analýzy sentimentu | Potenciál | Návrat inflace | Objemy prodeje | Lednová inflace | Index aktivity | Ohodnocení | PMI v eurozóně | ADP report | Ifo | Typy údajů | Prognózy | Britská libra | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Kognitivní zkreslení | Nižší sazby | Diverzifikace | Právní řád | Pokles cen energií | Rekord | Raiffeisenbank | Člen bankovní rady ČNB | Oživení ekonomiky | Stop-Loss | Skotsko | Evropský index | Evropské měny | Sentimentové průzkumy | Nákupy aktiv | IHS | Uvolňování měnové politiky | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Ceny bydlení | Index ekonomické nálady | Nálada v průmyslu | Spotřebitelé | Chování | Český průmysl | COT report | Správná rozhodnutí | Globální nálada | Údaj za září | Lagardeová | Průměrné mzdy | Význam analýzy sentimentu | Výnos | Nová prognóza ČNB | Technická recese | Delta | Výnosová křivka | Vzdělávání | Šéf Fedu | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Slabá poptávka | Růst sazeb | Reddit | Import | Zvýšení sazeb Fedu | Ekonomické modely | ČEZ | Jak akciové indexy využít | Snižování sazeb ČNB | Důvěra v ekonomiku | Celkový stav ekonomiky | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Růst českého HDP | Odhad HDP | Průmyslové objednávky | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Makroekonomické statistiky | Zmírnění obav | JPY | Investing | Spotřebitelské inflace | Růst spotřebitelských výdajů | Brent | Ekonomický sentiment | Kontrakce | Výběr likvidity | Stimul | Strach | Vojenské konflikty | Ukazatel | Meziroční růst cen | Společnost Primoco | Rozhovor | Obavy z inflace | Korelace mezi NASDAQ | Prognóza | Evropský kalendář | Služby | Projekce | Inflace ve Španělsku | Měnová politika Fedu | Ekonomika Itálie | Běžný účet platební bilance | Měny | Apetit investorů | Americký Fed | Investiční strategie | Tuzemská ekonomika | Micron | Trend oslabování | Dividendy | Burza | Bankovní rada ČNB | Viceguvernérka | Představitelé ČNB | Oživení čínské ekonomiky | ZEW index | Vakcíny proti koronaviru | Vysoké ceny energií | Valná hromada | Burzy | Jak se používá | USD/EUR | Ceny elektřiny | Dolar dnes | Dnešní obchodování | Daimler | Celoroční EBITDA | Představitelé ECB | Posílení koruny | Odliv kapitálu | Export | Zasedání MNB | Prodej automobilů | EUR/CZK | Vládní opatření | Obnovení dodávek | Bilance obchodu | Riziková averze | Ekonomická aktivita | Kofola | Měnový fond | Fungování | Hodnocení současné situace | Růst prodejů | Hospodářské výsledky | Tovární objednávky | ProCent | Znalost | Největší společnosti | MT5 Supreme Edition | Růst tržeb | GBP/USD | Zvýšení sazeb | Měnový pár EUR/USD | Nárůst ceny | Média | MT5 | Finanční trh | Inflační cíl | 1 milion | Šíření nemoci | Nový rekord | Graf indexu | Pracovní místa | Tržní reakce | Zveřejnění zprávy | Investoři | Forward guidance | Nordstream | Bank of England | Americké ekonomiky | Nejistoty | Německá průmyslová produkce | MiFID II | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Negativní sentiment | Inflační čísla | Vývoj meziroční inflace | Kapitál | Odeznívání inflace | Další růst | Inflace v lednu | Červencová inflace | Den obchodování | Reálné ekonomiky | Posílení | TJX Companies | USD | Vývoj sazeb | Makroekonomická prognóza | Zápis z posledního zasedání | Nová makroekonomická prognóza | Cíl ČNB | Finanční instituce | Posilování koruny | Hold | Slabý růst ekonomiky | Asijské burzy | Evropské PMI | Nová bankovní rada | Údaje o sentimentu | Dvoutýdenní repo sazby | Nižší poptávka | Plány | Dot plot | Viceguvernér ČNB | Odhad spotřebitelské důvěry | Zisk | Jestřábí komentáře | Průvodce obchodníka | Americký S&P 500 | Makroekonomická analýza | Tempo zdražování | Sentiment indikátory | Kulturní faktory | Metody analýzy | Patria | Analýzy | Evropské ekonomiky | NFP report | Spotřebitelský sentiment | Data z ekonomiky | Hlavní události | Bohatý | Růst německé ekonomiky | Cenové tlaky | Extrémní strach | CZK | Konflikty | Jan Kubíček | Pokles cen komodit | Magnificent Seven | Akcionáři | Emoce | NFP | Investovat | Vít Hradil | Avast | Demokraté | Aktuální výhled | S&P | Úroková sazba | Silná data | Dovoz | Unie | Tempo inflace | Spotřebitelský sentiment v USA | Dobrá nálada | Výzkumy | Ekonomika oživuje | Obchodování na finančních trzích | Index spotřebitelské důvěry | Cena ropy na světových trzích | Deflace | Konvergence | Politická situace | Pozitivní zprávy | Komoditní | TIM | Occidental Petroleum | České hospodářství | Dubnová čísla | Buy and hold | Praha | Berkshire Hathaway | Data z tuzemské ekonomiky | Ekonomický kalendář | Prezident | Zvýšení dluhového stropu v USA | Investing.com | Kevin Tran Nguyen | ZEW | Oživování ekonomiky | Dnešní PMI | Spotřebitelské ceny v USA | Výsledky | Události tohoto týdne | Investice ve stavebnictví | Ekonomické oživení | Globální ekonomiky | Zlepšení sentimentu | HUF | Inflační tlaky | Průzkum | Minulá výkonnost | Portfolio | Monitorování | RBI | Asie | Nejdůležitější události | Fundamentální analýza | Vyšší zhodnocení | Eurostat | Nedostatek sebedůvěry | Energie | Odhad inflace | Úsporný tarif | Růst inflace | P/E | Kapitálové rezervy | Pesimismus | Objem | Dobré výsledky | Oživení v Číně | Tržní kapitalizace | Boj s inflací | Colt CZ | Podnikatelská nálada | Americké centrální banky | Investiční výdaje | Put/Call | Supreme Edition | Firmy | Investiční aktivita | Zvýšení dluhového stropu | Australský dolar | Předstihové indikátory | Bydlení | Ask | Hlavní úroková sazba | Zhoršování situace v průmyslu | AMC | Obchodní příležitost | Uzavírání pozic | Ekonomika Německa | Pfizer | Posílení amerického dolaru | Změny v pozicích | EUR/PLN | Slabší koruna | Nástroj | Reakce trhů | Zpráva | Dění na finančních trzích | Polsko | MinFin | Rio Tinto | Ratingová agentura | Představitelé Fedu | Zvyšování mezd | Měna | Risk off sentiment | Ceny ropy | Státní rozpočet | Nasdaq | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | Silné cenové tlaky | JOLTS | Přijetí | Deficit | Zasedání Fedu | Sledování indexů | Jackson Hole | Celková inflace | Globální obchod | Geopolitická situace | USD/PLN | Průměrné roční zhodnocení | Výroba v eurozóně | Bloomberg | Zhoršování situace | Nová prognóza | GBP | Nabídka | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Uvolněná fiskální politika | Bezpečné útočiště | Meziroční inflace v eurozóně | Maloobchod | Centrální banky | Obchodní týden | Oslabení amerického dolaru | Ústavní soud | Udržení inflace | Tiffany | Admiral Markets | Zpomalení inflace | Rostoucí obavy | Trump | Online platformy | Prezidentka ECB | Prohloubení schodku | Zprávy | Hlavní indexy | Obavy z recese | CNN Fear and Greed | PMI ve výrobě | Index STOXX Europe | Reálné mzdy | FB | Inflace ve Francii | Ceny zemědělských výrobců | Evropské trhy | Nvidia Corp | Averze k riziku | Stavebnictví | Akcie Komerční banky | Opatření vlád | Dnešní makroekonomické ukazatele | Instituce | Evropské akcie | Bank of Japan | Americké objednávky | Chamtivost | Podnikatelská důvěra | Silný růst | Ropa Brent | Býčí signál | Vývoj středoevropských měn | Vyhlídky | Silná ekonomika | Vojenský konflikt | CZ | Záchranné balíčky | Dopad pandemie | MetaTrader | Ex-dividend | Kongres | Výdělky | Analýza sentimentu | Efekt stáda | Výsledky HDP | Depozitní sazby | Reakce trhu | Iberdrola | Trh | Divize | Inflace ve Spojených státech | Komise | University of Michigan | Války na Ukrajině | Intervenční režim | Výrazný růst | České koruny | Korekce | Zpřesněný odhad | Upozornění | Spotřebitelská důvěra v USA | Výkonost průmyslu | Výrazný pokles | Pokles investic | Vývoj ekonomiky | Dění na akciových trzích | Pražské burzy | Průzkumy | Zveřejnění výsledků | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA | Francie | Obchodní strategie | Pokles HDP | Den díkůvzdání | Objem exportu | Oživení české ekonomiky | Index cen průmyslových výrobců | Propad | Posílení dolaru | Cenové změny | Pokračující pokles | Sazby ČNB | CNN Fear and Greed Index | Ekonomika ČR | Behaviorální ekonomické modely | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Rating | Dezinflace | Ekonomické události | Příležitosti | xStation | Spotřeba ropy | Pokles úrokových sazeb | Výsledky průzkumu | Zařízení | Spotřebitelská inflace | Podnikatelé | Automobilky | Zhoršení nálady | Exporty | Drahé energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Futures | Index Nasdaq | Ekonomické ukazatele | Data z USA | Reposazba | Srovnávací základna | Zahraniční obchod | MT4 Supreme Edition | Dezinflační tendence | Poměr P/E | Medián | Intervence ČNB | Graf | Podpůrná opatření | Gazprom | Akciový index | Centrální banka | Vstup short | Přehled | Plyn | Inflační vývoj | Pár EUR/USD | Eurodolar | Spotřebitelská nálada | Výnosové křivky | Jádrová inflace | Hospodaření | Zveřejněná data | Zpomalení ekonomiky | Fed | Americká centrální banka | Růst spotřebitelských cen | Zpracovatelský sektor | Dnešní datový kalendář | Slabost v průmyslu | Březnová inflace | Devizové trhy | Měsíční data | HDP USA | Běžný účet | Makro data | Reuters | Přebytek zahraničního obchodu | Rezervy bank | Psychologie trhu | Brexit | Ceny ve výrobě | Kompozitní index | Investment | Guvernér Michl | Německý PMI | Data z americké ekonomiky | Markets | Depozitní sazba | Výstupy | Obchody | Souhrnný index | Aktuální sentiment | Fluktuace | Finanční trhy dnes | Sazby ECB | Utahování měnové politiky | Pozornost | Dezinflační proces | Růstový impuls | VIG | EURUSD | J&T | Seznam Zprávy | Ukazatele sentimentu | Oslabování dolaru | Portugalsko | Traders | Česká měna | S&P 500 | Růst amerického HDP | Rekordní růst | Data z amerického trhu práce | Zvýšení úrokových sazeb | Obchodování | Rychlý růst | Libra | Americký dolar | Výsledek NFP | CFD | Snížení sazeb | Nová data | 3M | Open | Komentář Raiffeisenbank | Evropská měna | Indikátory ekonomického sentimentu | Dubnový vývoj | Harmonizovaná inflace | Nesoulad | Ziskové marže | Jednání o brexitu | Philip Morris | Míra | Hospodaření státu | Hedgeové fondy | HDP v USA | Americký průmysl | MT4 | Ranní nadhoz | Očekávání analytiků | Bloomberg TV | Silné oživení | Vývoj české ekonomiky | Květnová inflace | Předstihové ukazatele | SWFX | Emocionální rozhodování | Budoucí vývoj | Silný trh | Swingoví tradeři | Akcie dnes | Růst ekonomiky eurozóny | Káva | Načasování vstupů | Zápis z posledního zasedání Fedu | Indikace | Vývoj průměrné mzdy | Japonsko | S&P500 | Klesající trend | Čínská ekonomika | ECB | Ceny | Technologie | MetaTrader 5 | Finální odhad | ČNB | Horší data | Evropská unie | Pokles | Prognóza ČNB | Zprávy o vakcíně | Množství peněz | Surové ropy | Kalendář tento týden | ex | Šéf amerického Fedu | DOT | Jan Vejmělek | Nálada v ekonomice | Index spotřebitelské důvěry GfK | Tržní očekávání | Americká ekonomika | Nejistota | Obchodník | Doporučení | COVID-19 | Zboží dlouhodobé spotřeby | Data z reálné ekonomiky | Společnost XTB | Tempo poklesu | Repo sazba | Index cen | Emise státních dluhopisů | Index PX | Daně | Globální finanční trhy | Lídři | Růst cen výrobců | Portfólia | Trh práce v USA | Vyšší inflace v Německu | Pokles indexu | Poptávka domácností po úvěrech | Pozitivní sentiment | Dividendové výnosy | Ukotvení | Úrokové sazby Fedu | Ekonomická důvěra | Růst zisků | Zisky | FCA | Prezident Trump | Oslabení koruny | Americká data | Nvidia | Ceny komodit | PX index | Boj proti inflaci | Vývoj HDP | Růst výnosů | Koronavirová situace | EUR Index | Rizikové averze | Přecenění | Vice | Růst cen | Americké akciové trhy | Rozvolnění restrikcí | Vývoj úrokových sazeb | Momentum | Swap | Repo sazby | Výdaje | Index nákupních manažerů (PMI) | Dnes na trzích | Financování | Výrazný přebytek | ČSÚ | Šíření viru | Finance | JDE | Makroekonomické ukazatele | Index nákupních manažerů | Automobilový průmysl | Medtronic | Zasedání americké centrální banky | Možné zisky | Ekonomický a strategický výzkum | Evropské indexy nákupních manažerů | Pokles ekonomiky | Psychologické faktory | Tovární objednávky v Německu | Šíření nemoci COVID-19 | Investiční poradenství | Společnosti | Maďarský forint | Ceny zboží | Rozhodnutí ČNB | Termínové kontrakty | Průměrná hodnota | SSI | Nájemné | Index nákupních manažerů ve výrobě | Zvýšení inflace | UAV | Začátečník | DNO | Dolarové sazby | Cena | ECB dnes | Akciový trh v USA | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Poskytovatelé likvidity | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Profesionální obchodník | Pojišťovna VIG | Hospodářský růst | Tržní sazby | Odhodlání | Posilování kurzu koruny | Důvěra v průmyslu | Bohumil Trampota | Bod | Obchodování indexů | Behaviorální | Polský zlotý | Fear and Greed Index | Velikosti pozice | Bankéři | Spekulace | Pfizer a BioNTech | Republikáni | Nord Stream | EMU | Evropské indexy | Konjunkturální průzkum | Domácnosti | Cena ropy | Význam psychologie | Inflace | Tržby | Kurzový vývoj | Tržní sentiment | Značné riziko | Marže | Účet platební bilance | Fed dnes | Domácí měna | Situace | Statistiky z trhu práce | Státy EU | Německý Ifo index | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | Erste Group | Twitter | Euro vůči dolaru | Ropa typu Brent | Mírná korekce | Struktura | Bilance běžného účtu | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Aktivita v průmyslu | Americká průmyslová produkce | Počet žádostí o podporu | Spotřební daně | Tvrdá ekonomická data | USD/CZK | TJX | Jens Klatt | Europe 600 | IHS Markit | Statistiky | Peněžní zásoba | FXstreet | Nárůst long pozic | Moneta | Ceny v eurozóně | Růst mezd | ISM indexy | Očekávání do budoucna | Korunové sazby | Sazby beze změny | Sdružení automobilového průmyslu | Kurz | Market | Evropská centrální banka | IFO index | Inflace v říjnu | ISM | Silnější euro | EUR/MWh | Stagnace | Pokles výnosů | Ekonomické zpomalení | UST | Lockdowny | Trápení | Occidental | Aktivum | Naše prognóza | Conference Board | Nižší ceny ropy | Deficit státního rozpočtu | Vývoj hodnoty | Prudký růst cen | EUR/HUF | Investujte | Úspory | Kurz české koruny | Proinflační | Efekt dispozice | Konsensus | Ruský plyn | Analytik | Ranní okénko | Primoco | Němečtí podnikatelé | Pozitivní výsledek | Tuzemský maloobchod | Predikce | Prognózy inflace | Analytici | Dobré zprávy | Kurz koruny | Důvěra v eurozóně | Ebook od Purple Trading | Index VIX | Vysoká inflace | Vývoj německé ekonomiky | Hospodářství | Zápis ze zasedání ECB | Vývoj na akciových trzích | Tuzemská inflace | Kurz eura vůči dolaru | Snižování úrokových sazeb | Brexitové dohody | Commitments of Traders (COT) | Nižší ceny | Společnost Primoco UAV | Forexoví obchodníci | USA inflace | Strategie Buy and Hold | Zasedání ECB | Portfolia | Růst důvěry | Odhady PMI | Poptávka | Měnověpolitické zasedání | Koronavirové krize | Vývoz | Teplé počasí | Týdenní zpráva | Kroky ČNB | Týden na akciových trzích | První odhad | Recese | Index strachu | Konsenzus | Vyjádření představitelů | BTCUSD | Makro | Mzdový růst | ASML | Vyhlídky eurozóny | Německý ZEW index | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Nálada spotřebitelů | Prostor pro pokles | Největší propad | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Růst americké ekonomiky | Signály | TLTRO | Klouzavý průměr | Symetrický trojúhelník | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Příjmy a výdaje | Prime | Americké burzy | Základy obchodování | Negativní nálada | Kurz eura | Podhodnocený | Ztráty zaměstnání | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Americké indexy | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Srovnávací základny | Fitch | Politická nejistota | Rychlý růst mezd | Přebytek bilance | Index důvěry | Měnový kurz | Základní sazby | Polská centrální banka (NBP) | Rizika | Eurozóna | Ekonomická data z USA | Psychologie | Výhledy | Průmyslové zboží | CySEC | Rostoucí inflace | Petrus | Soud | Fair Value | Měsíční report | Projev šéfa Fedu | Maďarská měna | Cena elektřiny | Agentura Fitch | PMI indexy | Konflikt na Ukrajině | Americké volby | Zpomalující růst | Světové ekonomiky | ROCE | Nord Stream 1 | Růst HDP | Rostoucí ceny | Trend | Obchodovat | Depozitní úrokové sazby | Likvidita a volatilita | Pokles sazeb | Produkty obchodované s finanční pákou | Snížení rizika | Majors | Celkový výsledek | Recese ekonomiky | Míra inflace | Antivirus | Přebytek obchodu | Ekonomické údaje | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | CNN | EBITDA | Nařízení | Pioneer Natural Resources | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | BTC | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Vývoj inflace | Oživení poptávky | Mezinárodní měnový fond | Průmysl | Dluhopisový trh | Podnikání | Pokles průmyslové produkce | Růst produktivity | Tempo růstu | GfK | Snížení daně | Bankovnictví | NBP | Průmysl a zahraniční obchod | Obnovení růstu | Akciové trhy | Struktura HDP | Úrokové sazby | Varování | Guidance | Počty nových žádostí o podporu | Důvěra v Německu | Situace na trhu | Reporty | APP | Peněžní zásoby | Spojení | Tržní ocenění | Long | Koncentrace | Bankovní rada | Recese v USA | Pojišťovna | DAX | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Spokojenost | Risk | Co bude | Payrolls | Aktiva | Osobní příjmy | Pokles inflace | Použití finanční páky | Fundamentální analýzy | HDP za Q2 | Růst zaměstnanosti | GEVORKYAN | Fiskální politika | Oživení poptávky v Číně | Tuzemský průmysl | Facebook | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Prezident USA | Fear and Greed | Indikátor | Slábnoucí dolar | Pokles cen | Prodej aut | Obchodní příkazy | Obchodní rozhodnutí | Ekonomické vyhlídky | Raiffeisenbank a.s. | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Fiskální politiky | Debata | Zdravotnictví | Makroekonomické indikátory | Euro | Riziko ztráty | Devizový trh | Ministryně financí | Hlavní index PX | Sentix | Trhy dnes | Snížení cen | Materiály | Německý statistický úřad | Erste | FOREX | Prodeje automobilů | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Načasování | Sentiment | Zrychlení inflace | Forexu | Maďarská centrální banka | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Ekonomika | Politika | PLN | cTrader Purple Trading | Kapitalizace | Míra nezaměstnanosti | Konjukturální průzkum | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Německá ekonomika | Obchodní aktivita | Indikátory důvěry | Forint | Další vývoj | Optimismus | JPM | Pokles průmyslové výroby | Spotřebitelská důvěra v Německu | Objemy obchodů | Trader | Geopolitická rizika | Zasedání amerického Fedu | Očekávání trhu | Měnové politiky | Vnímání | Akciové indexy | Hlavní ekonomické události | Tomáš Holub | Sentiment v USA | První zvýšení sazeb | Nepříznivé počasí | Historická maxima | Ekonomická data | Efektivní obchodování | Situace v průmyslu | Pochopení trhů | Poskytování hypoték | Karanténa | Janet Yellen | Proticyklické kapitálové rezervy | Investiční aktivity | Varianty koronaviru | Zhodnocení | Dolar | Snížení základní úrokové sazby | Výhled | FOMC | Pokračující růst | Datový kalendář | Auta | Komerční banky | Rada ČNB | Americký trh práce | Hodnoty měny | Index pražské burzy | Zlevnění potravin | Vzdělávací materiály | Počasí | Magnificent | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Zaměstnanci | Bankovní krize | Jaromír Gec | Politika Fedu | Finanční trhy | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | Statistický úřad | Statistiky z eurozóny | Klid | Expanze | eBook | Sentix index | Růst cen energií | Fondy | Kalendář makroekonomických dat | Týdenní výkon | Výnosy státních dluhopisů | Zkušený investor | Německé ekonomiky | Schodek | Růst průmyslové produkce | PMI za leden | Dolarové úrokové sazby | Pracovní trh | Konsensus trhu | Středoevropské měny dnes | Návrh rozpočtu | New York | Saldo zahraničního obchodu | Obchodní bilance | EU | Pasiva | Problémy | Zpomalení růstu | Risk Off | Členské státy | Algoritmy | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Výplata | Inflace v Německu | Ropa | Měnové páry | České vlády | Dluhopis | Geopolitika | Americká inflace | Potvrzení vstupu | Makroekonomická data | xStation 5 | Obchodování s CFD | Ekonomka | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Ztrátový týden | Sezónnost | Oslabení české koruny | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Irsko | Odhad HDP v eurozóně | Cenový vývoj | Bankovní sektor | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | Meziroční růst spotřebitelských cen | Impulzy | Inflace v prosinci | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Oslabení eura | Silný pokles | Prime Market | Uvolnění měnové politiky | Negativní zprávy | Ukončení nákupu aktiv | Kypr | Thomson Reuters | Zvyšování úrokových sazeb | Guvernér Rusnok | Spotřebitelská poptávka | FED sazby | Christine Lagarde | Indikátor důvěry | 3М | Obchod | Indexy PMI | Růstové vyhlídky | Data z Německa | Risk On | Regionální měny | Algoritmické obchodování | Optimismus na trhu | Otevření ekonomik | Oslabení | Patria.cz | Ukazatel tržního sentimentu | Stav ekonomiky | Prognóza ECB | Pohonné hmoty | Platformy | Pandemická situace | Vysoké riziko | Ceny výrobců | Úsilí | Žádosti o podporu | Akcionář | Iracionální | Purple Trading | Empire State Index | Další růst sazeb | Spojené státy | Evropské méně | Hodnota indexu | Signál | Ekonomický výhled | Zdražování | Energetické krize | Člen bankovní rady | Poslední den obchodování | Komerční banka | Pohled na trh | ADP | PMI ve službách | Trhy | Ropy | Rozdílové smlouvy | Úspěšné obchodování | Důvěra amerických spotřebitelů | Nové žádosti o podporu | Sociální média | Platforma | Singapur | Míra úspor | Druhá vlna pandemie | Ekonomický dopad | Společnost | Úspěch | Klíčové indikátory sentimentu | Jednání ČNB | Sázky | Představitelé centrální banky | Nové prognózy | Přírodní katastrofy | Nejvýznamnější indikátory | Kurzotvorné zprávy | Utažení měnové politiky | Silné inflační tlaky | Jestřábí Fed | Cena akcií | Volatilita trhů | Helena Horská | Výkon německé ekonomiky | Upozornění na rizika | Rozšíření | Dopad koronaviru | Společná evropská měna | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Riziková aktiva | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Nálada | Míra nejistoty | Indikátory | Tisková konference | Eura | Pochopení trhu | Vysoké ceny | Odpovědnost | Brazílie | Ceny pohonných hmot | Ratingová agentura Fitch | VIX | Růst | Polská centrální banka | Příjmy | Známky oživení | Průmyslová produkce v eurozóně | Finanční situace | Risk-off | Výsledková sezóna v USA | Investujte zodpovědně | Strach a chamtivost | Impulzy k posílení | Snížení inflace | Colt | Pandemie | Tradeři | Index | Buy | PCE index | Rychlý růst cen | Lockdown | Cenový index | Martin Gürtler | Eva Zamrazilová | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Varovné signály | Tuzemská měna | Vyjednávání o brexitu | Index STOXX Europe 600 | ISM index | Volby | Obchodní dohody | Expozice na trhu | BHP Group | Protiepidemická opatření | Ministr spravedlnosti | HDP Německa | Commitments of Traders (COT) reporty | Dnešní ekonomický kalendář | Cíle | Instrumenty | Swingová high | Zveřejněné údaje | Zlotý | Aktuální situace | Klíčové indikátory | Novinky | Evropská rada | Inflační riziko | Výkyvy | Volatilní | Osobní výdaje | Banky | Komise v přenesené pravomoci | Základní sazba | Zvýšené riziko | Prodeje | Záznam z jednání ČNB | Omezení akciových indexů | Indikátor volatility | Šéf Fedu Jerome Powell | Odhady HDP | Anchoring | Konfirmační zkreslení | Dow Jones | Obchodník s cennými papíry | Ekonomické zotavování | Březnová data | Praktické využití | Šance | Bankovní rady ČNB | Británie | Dopady války na Ukrajině | Tisková konference ČNB | Omezení nákupů aktiv | Analýza sociálních médií | Oslabení dolaru | Podnikání na kapitálovém trhu | MF | Oživení globální ekonomiky | Covid | Výrobní ceny | Páteční NFP report | Indikátor volatility (VIX) | Odvětví | Úrokové sazby ČNB | Rakousko | Obchodní příležitosti | Druhá vlna | Dna | Dostupná data | Investiční společnosti | SWFX Sentiment | Výrobní sektor | Rostoucí trend | Mzda | Deeskalace | Řízení rizik | Dopady koronavirové krize | Poradenství | Měnový pár | Roční zhodnocení | Intradenní obchodování | Korunový trh | Očekávaný růst | Holubičí rétorika | Konference v Jackson Hole | Společnosti v indexu | David Vagenknecht | Prodeje aut | Banka | Znovuotevření čínské ekonomiky | Forward | Racionálnější rozhodnutí | Vakcinace | Benchmarky | Korelace mezi NASDAQ a DJ30 | Uzavírání obchodů | Technická analýza | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Akcie | Politické volby | Obchodování s akciemi | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Investice firem | Analytička | Využívání fundamentálních zpráv | ČSOB | Obchodování na devizových trzích | Středoevropské měny | Ekonomiky | Meme akcie | Měnová politika | Zasedání FOMC | Evropa | Tesla | Tržby v eurozóně | Zasedání Bank of Japan | Stabilita | Negativní dopad | Maloobchodní tržby v eurozóně | Měnové politiky v USA | Oanda | Český PMI index | Prohlášení | Vyšší úrokové sazby | Zpřísňování měnové politiky | Americký maloobchod | Prognózy ČNB | Expanzivní fiskální politika | Důvěra v českou ekonomiku | Růst ekonomické důvěry | Problémy v dodavatelských řetězcích | Bilance zahraničního obchodu | Symposium centrálních bankéřů | Komoditní měny | Proinflační rizika | Marketingová komunikace | Polská průmyslová výroba | Předpověď | Nastavení Stop-Loss | Zpomalování inflace | Investujte na Forexu | SWFX Sentiment Index | Ekonomický růst | Míra zisku | Jestřábí ECB | Krize | Vývoj peněžní zásoby | Fundamentální analýza forexu | Vyšetřování | Největší ekonomiky | Společnosti v indexu S&P 500 | Pražská burza | High | Epidemické situace | Americký trh | Údaje | Reportované výsledky | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | Snižování cen | Ekonomické uzavírky | Riziko recese | Výhody | Co je sentiment? | Konec roku | Ekonomiky eurozóny | Short | Krátkodobý výhled | Přístup k inflaci | Růst cen průmyslových výrobců | Psychologie obchodování | Stabilita úrokových sazeb | Snižování sazeb | Zdraví | Důvěra spotřebitelů | Intel | Obchodování akciových indexů | Nemovitosti | Práce | Jednání mezi Ruskem a Ukrajinou | Zdražení ropy | Silná data z trhu práce | Největší společnosti v indexu | Podniky | Diverzifikace portfolia | Průmysl v eurozóně | Kvantifikace psychologických faktorů | Vyjádření ČNB | Polský zlotý a maďarský forint | Konsolidace | Jakub Matis | Německé volby | Finanční ztráty | Index spotřebitelských cen | Situace v Rusku | Nárůst objemu obchodů | Český výrobní sektor | Američané | Volatility | Investorská nálada | Ztráta | Rozpočet | Dopad koronaviru na ekonomiku | Vývoj na trhu | Maloobchodní prodeje | Ekonomika Francie | Červnová inflace | Listopadové maloobchodní tržby | Pozitivní vliv | Pracovní síly | Váhavost | cTrader | Podstatné kurzotvorné zprávy | Inženýrské stavitelství | Inflace v eurozóně | Německo | Uvolňování měnové politiky v USA | Riskování | Americký ISM | USD/JPY | Bankovky | Biden | Výhled cen | Růst české ekonomiky | Veřejný sektor | Zrychlení růstu | Akciový trh | Inflace spotřebitelských cen | Primoco UAV | Ztráty | Průmyslová produkce v srpnu | Eskalace | Nálada na globálních trzích | Automotive | Bilance | Skryté příležitosti | FAZ | L.F. Investment Limited | Zpracování přirozeného jazyka | MWh | Jak akciové indexy využít v tradingu | Koš | EK | Investování | TradingView | Setkání centrálních bankéřů | Oslabování koruny | Pracovní den | Prognóza vývoje | Mzdy | HDP v eurozóně | Sazby Fedu | Průzkum ČSÚ | Zadlužení | Obchodníci | Standardní odchylky | Nárůst rizikové averze | Ukazatele | Státní dluhopisy | Pozice | Nízká inflace | Oživení německé ekonomiky | Dluhopisy | Trading | Platební bilance | Propad indexu | Bid | Makroekonomický kalendář | Situace na trhu práce | Přísná měnová politika | Čína | Inflace v ČR | Koruna | Nárůst nezaměstnanosti | Evropský průmysl | ČR | Symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole | MIFID | Nastavení měnové politiky | Směr trhu | Zasedání bankovní rady | Stabilita sazeb | Zlepšení nálady | Ministerstvo financí | Guvernér | Low | Turistická sezona | Zveřejňování výsledků | Úrokový diferenciál | USA | USD graf | Zpracovatelský průmysl | Šíření koronaviru | Výraznější pokles | Evropská spotřebitelská důvěra | Pozitivní zpráva | Sazby | CZGB | XTB | Netflix | Riziko | Jan Frait | Ceny v průmyslu | Vývoj mezd | Ocenění | Burze | Emocionální kontrola | Meziroční inflace | Sektor služeb | Index měn rozvíjejících se trhů | Výkon | Zvyšování sazeb ČNB | Domácí poptávka | Sentiment Index | Index strachu a chamtivosti | Denní graf | Tržby v maloobchodě | Globální sentiment | Míra inflace v Německu | Dolarová výnosová křivka | Vysoká rizika | Indikátor Purple Strike | Statistika | COT | Další pokles | Emise | TLTRO III | LNG | Německá inflace | Přílišná sebedůvěra | Konsensus analytiků | Kvantitativní utahování | Výrobní ceny v USA | Slábnoucí inflace | Válka na Ukrajině | Tvorba pracovních míst | Korelace mezi jednotlivými indexy | Purple Strike | Globální vývoj | Prodej | Monitorování sentimentu | Euforie | Celková expozice | Mentální únava | Výsledek inflace | Investiční | Nastavení úrokových sazeb | Využití ve fundamentální analýze | Spekulovat | Snížení daní | Oznámení | Efektivní řízení | Ekonomika USA | Průmyslová výroba | Tuzemský HDP | Ústup inflace | Cena plynu | Německý HDP | Progres | Včerejší obchodování | Pozornost finančních trhů | Bitcoin | HICP | Výkonnost | Česká ekonomika | Největší ekonomiky eurozóny | Výroba aut | Přebytek obchodní bilance | Akcie v Evropě | HDP v ČR | Očekávaná data | Rozhodování | Opatření | Distribuce | Index S&P 500 | Údaj NFP | Závislost | Česká koruna | Přebytek bilance běžného účtu | Zlato | HDP | Investování je rizikové | Zprávy z pražské burzy | Vývoj peněžního agregátu | Restrikce | Maloobchodní tržby | Eskalace konfliktu | Depozitní sazby ECB | Rozhodnutí bankovní rady | Likvidita | CL | Investiční rozhodnutí | Obchodní partner | Členské země | Fond | PMI index | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Zvýšená riziková averze | Statistici | Voda | Hlavní ekonomka | Realitní sektor | Technologické bubliny | Dezinflační trend | Objednávky | Inflační očekávání | Stavební výroba | Joe Biden | Výroba zpracovatelského průmyslu | Cenový PCE index | Evropské akciové trhy | Celková expozice na trhu | Čínské vlády | Fundamenty | Rolls-Royce | Omikron | Růst ekonomiky | Index PMI | CZK/USD | Analýza | Vyšší inflace | ČNB dnes | Komodity | Miliardy | Výnosy | Velmi volatilní | Put | Maloobchodní tržby v USA | DJ30 | Vlády | Kryptoměny | Plynová krize | Investiční doporučení | Katastrofy | Vítězství | Jádrová inflace v eurozóně | Koronavirus | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Zklamání investorů | Centrální bankéři | Klíčový okamžik | Tvrdá data | Indikátor důvěry v ekonomiku | Anchoring (ukotvení) | Belgie | Indikátor ekonomického sentimentu | Investor | Objem obchodování | Zlepšení | Solidní růst | Sentiment v eurozóně | ČTK | Oživení ekonomik | Měnové podmínky | Stav ekonomik | Správné načasování | Situace na americkém trhu práce | Španělsko | Výrobní inflace | Snižování nezaměstnanosti | Jerome Powell | Česká národní banka | Významné události | Páteční NFP | Řídit riziko | Dnešní videokomentář | Základní úroková sazba | Markit | Hike | NLP | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
