Měnové podmínky
Forex: Éra silného dolaru je zpět
18.11.2024 Minulý týden byla navzdory nižšímu objemu nových dat z domácí ekonomiky koruna poměrně volatilní, vůči euru se obchodovala v pásmu 25,23-25,40 EUR/CZK, týden však skončila prakticky na stejné úrovni, kde jej i začínala. Naopak vůči americkému dolaru dále ztrácela, když z úrovně kolem 23,50 USD/CZK na začátku týdne postupně oslabila až ke 24 korunám za dolar.
LVMH: příležitost k nákupu navzdory zhoršujícím se základním ukazatelům
04.11.2024 Před dvěma týdny se francouzské luxusní společnosti ocitly v hledáčku investorů, když zazvonil zvonek oznamující tolik očekávanou výsledkovou sezónu. Tón udával tržní gigant LVMH, který zatížil celý sektor a cena jeho akcií se při otevření propadla na zhruba 588 eur za akcii - pokles o zhruba 6 % oproti předchozímu závěru.
Ranní okénko - Americké volby a zasedání centrálních bank
04.11.2024 Tento týden má potenciál být na trzích značně divokým, jelikož světovou ekonomikou budou hýbat zásadní události spojené s vysokou mírou nejistoty. Především půjde o americké prezidentské volby, které se konají již zítra a šance obou kandidátů jsou poměrně vyrovnané. Každý z nich přitom představuje značně odlišný styl politiky s celosvětovým ekonomickým přesahem, a tak půjde o ostře sledovanou událost nejen mezi politickými komentátory. Navíc budou zasedat centrální banky v ČR, Polsku a USA, na jejichž rozhodnutích sice panuje shoda, nové měnové podmínky však mohou dále ovlivnit směr trhu.
Ranní okénko - Trhy překvapila nižší inflace, ne však rozhodnutí ECB
18.10.2024 Dnes bude v eurozóně zveřejněn pouze výsledek běžného účtu platební bilance za měsíc srpen, kdy z včerejších statistik již víme, že minimálně saldo zahraničního obchodu zůstalo aktivní, ačkoli objem exportu slábne. Spíše se tak dnes zaměříme na americký nemovitostní trh, kde budou zveřejněny statistiky ohledně vydaných stavebních povolení a zahájené výstavby během září. V letošním roce jsou stále patrné známky probíhajícího ochlazení, když měnové podmínky zůstaly restriktivní po delší dobu, než bylo původně očekáváno.
Ranní okénko - Dnes inflace v ČR a USA
10.10.2024 Dnešní den bude ve znamení inflace. Nejprve se již za pár minut dozvíme výsledek z tuzemska, kdy Český statistický úřad zveřejní cenový vývoj během září. Inflace se během prázdninových měsíců udržela těsně nad 2% cílem, ačkoli se prognózovalo, že by mohlo dojít k jeho podstřelení. S příchodem nového školního roku vzhledem k nižší statistické základně z minulého roku očekáváme postupný nárůst inflace do konce letošního roku směrem k 3% hranici. V září by podle naší predikce mohlo dojít k mírnému zvýšení inflace z 2,2 % v červenci a srpnu na 2,4 % (medián trhu je stejný). Pokud bychom ale brali v úvahu pouze sezónní faktory, inflace by mohla vzrůst dokonce až ke 2,7 %. Nicméně inflaci v září táhly dolů ceny pohonných hmot, které podle našeho odhadu klesly meziročně o více než 10 %. Takto pozitivní efekt ovšem nelze čekat v nejbližších měsících kvůli nárůstu cen ropy na světových trzích způsobené znovu zesilujícím napětím na Blízkém východě, které žene ceny této suroviny vzhůru. Na druhé straně ceny potravin, které stlačovaly inflaci směrem níže téměř v průběhu celého roku, mohou působit tentokrát opačným způsobem. Prostor pro jejich další zlevňování se s určitostí zmenšuje. V případě zboží a služeb předpokládáme nárůst jejich cen takřka identický jako v srpnu, díky čemuž by jádrová inflace zůstala na úrovni 2,4 %. V meziměsíčním srovnání očekáváme snížení cenové hladiny o 0,5 % zejména díky již zmiňovanému vývoji cen pohonných hmot a nižším cenám dovolených, což je běžný sezónní jev.
CH50cash získává 5 % 📈
30.09.2024 Nový týden začíná pokračováním býčí nálady v Číně v souvislosti s rozsáhlým plánem snížit úrokové sazby a zavést další opatření na podporu ekonomiky. Tamní indexy rozšiřují své robustní zisky, mimo jiné šanghajské indexy se jen dnes obchodují o 7 % výše.
Forex: Trh práce v USA se zchlazuje pouze pomalu
19.09.2024 Po včerejším rozhodnutí americké centrální banky snížit úrokové sazby o 50 bb bude dnešní ekonomický kalendář nezajímavý. Tradiční týdenní počty nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti v USA ukážou na pouze pomalé zmírňováni napětí na tamním trhu práce. Z regionu se dočkáme polské průmyslové výroby za srpen. Podle tržního konsensu není ani u našich severních sousedů důvod k radosti.
Týden na akciových trzích: Evropské i americké burzy opět rostou, Praha je v opozici
13.09.2024 Tento týden byla zveřejněna inflační data z USA. Všechna dopadla více méně v souladu s očekáváními. To za nás implikuje pro Fed snížení úrokových sazeb na zasedání, které se bude konat příští středu o 25 bb.
USDJPY klesl o 0,7 % pod úroveň paniky z 5. srpna, když BoJ Nakagawa otevřel cestu ke zvýšení sazeb 📉
11.09.2024 Pár USD/JPY dnes klesl na nejnižší úroveň od 28. prosince 2023, neboť účastníci BoJ se vyjádřili, že další zvyšování sazeb je základním scénářem, neboť růstová dynamika japonské ekonomiky přetrvává. Junko Nakagawa však komentoval, že je těžké předpovědět termín dalšího zvýšení sazeb BoJ. Další posilování japonského jenu s klesajícím americkým dolarem tlačí na „carry trade“, přičemž řada hedgeových fondů, jako je Telemetry, vidí rostoucí riziko změny podmínek na finančních trzích. Nakagawa očekává, že stále příliš vysoká inflace v zámoří bude vytvářet inflační tlak na japonské dovozní ceny (zatímco silnější jen tlačí na japonské vývozce), zatímco inflace je na cestě k růstu, a to díky silnější domácí poptávce napříč spotřebiteli.
ECB podle očekávání základní sazbu nezměnila
18.07.2024 Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) nechala podle očekávání základní úrokovou sazbu na 4,25 procenta. Depozitní sazba zůstala na 3,75 procenta, uvedla banka ve svém dnešním sdělení. Po červnovém snížení o čtvrt procentního bodu, které bylo první od roku 2019, se ECB rozhodla vyčkat na další data. Nenaznačila žádný další krok s odůvodněním, že cenové tlaky v zemích, které používají euro, zůstávají vysoké a že inflace bude nad cílem ECB i v příštím roce.
ECB ponechala základní úrokovou sazbu na 4,25 procenta
18.07.2024 Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) nechala podle očekávání základní úrokovou sazbu na 4,25 procenta. Depozitní sazba zůstala na 3,75 procenta, uvedla banka ve svém dnešním sdělení. Po červnovém snížení o čtvrt procentního bodu, které bylo první od roku 2019, se ECB rozhodla vyčkat na další data. Nenaznačila žádný další krok s odůvodněním, že cenové tlaky v zemích, které používají euro, zůstávají vysoké a inflace bude nad jejím cílem i v příštím roce.
Ranní okénko - Dnešní den ve znamení zasedání ECB
18.07.2024 O dnešní hlavní ekonomické události není pochyb. Zasedá totiž bankovní rada Evropské centrální banky, která rozhodne o dalším nastavení úrokových sazeb. Ta na svém posledním zasedání zahájila cyklus uvolňování měnové politiky, když snížila sazby o 25bb. Zároveň ovšem představitelé bankovní rady poměrně zřetelně naznačovali, že další proces snižování sazeb bude postupný a obezřetný.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB si dá ve čtvrtek pauzu, další pokles sazeb by mohl přijít v září
15.07.2024 Evropská centrální banka na červnové snížení sazeb pravděpodobně nenaváže, když tentokrát podle nás ponechá úrokové sazby beze změny. Slabší údaje z reálné ekonomiky ale z našeho pohledu nahrávají dalšímu „cutu“ v září. Data z eurozóny by tento týden měla ukázat na další pokles průmyslové produkce a potvrdit červnovou spotřebitelskou inflaci v souladu s bleskovým odhadem na 2,5 % y/y. Ve Spojených státech čekáme v červnu přibližnou meziměsíční stagnaci tamních maloobchodních tržeb i průmyslové produkce. Domácí datový kalendář nabídne červnové PPI, které podle našeho odhadu opět meziměsíčně klesly. Důležitá pro korunový trh budou vzhledem k blížícímu se srpnovému zasedání ČNB i případná další vyjádření členů bankovní rady.
Forex: Ústup inflace v červnu u nás i v zámoří překonal očekávání
12.07.2024 Květnová data z tuzemska ukázala na slabý výkon v průmyslu i stavebnictví, a podtrhla tak pouze utlumený růst ekonomiky. Průmyslová výroba v květnu meziměsíčně výrazně klesla. Vliv na to měla i nižší výroba aut, kterou trápí nedostatek součástek v tuzemských automobilkách. Po dubnovém nárůstu výrazně klesla i produkce ve stavebnictví. Celkově tak zůstává i stavebnictví v útlumu s ohledem na přísné měnové podmínky. Přebytek zahraničního obchodu sice přetrval, a to zejména díky pozitivnímu saldu obchodu s motorovými vozidly, oproti dubnu se však snížil.
Forex: Podíl nezaměstnaných v ČR v červnu zřejmě klesl
09.07.2024 Data z tuzemských úřadů práce podle nás ukáží na snížení podílu nezaměstnaných a zdůrazní napjatost na českém trhu práce. Globální investoři budou sledovat vystoupení šéfa americké centrální banky před bankovním výborem Senátu.
Forex: Devizové trhy na úvod týdne překvapivě v klidu
08.07.2024 První obchodní den tohoto týdne byl na devizových trzích překvapivě klidný. Ze světa přitom trhy vstřebávaly výsledek francouzských voleb, na domácí scéně jsme se pak dočkali spíše nepříznivých statistik z reálné ekonomiky za květen.
Květnová data podtrhují slabší růst tuzemské ekonomiky
08.07.2024 Květnová data ukázala na slabý výkon v průmyslu i stavebnictví a podtrhla tak pouze utlumený růst tuzemské ekonomiky. Průmyslová výroba v květnu meziměsíčně výrazně klesla. Vliv na to měla i nižší výroba aut, kterou trápí nedostatek součástek v tuzemských automobilkách. Po dubnovém nárůstu výrazně klesla i produkce ve stavebnictví. Celkově tak zůstává i stavebnictví v útlumu s ohledem na přísné měnové podmínky. Přebytek zahraničního obchodu v květnu sice přetrval, a to zejména díky pozitivnímu saldu obchodu s motorovými vozidly, oproti dubnu se však snížil.
Švýcarská centrální banka snížila základní úrok o čtvrt bodu na 1,25 procenta
20.06.2024 Švýcarská centrální banka snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 1,25 procenta, letos je to už druhé snížení. Banka v dnešní tiskové zprávě uvedla, že inflační tlaky dál polevují a že míra inflace se bude v příštích dvou letech snižovat. Švýcarská centrální banka se v březnu stala z velkých měnových autorit první, která zahájila cyklus snižování úroků.
Forex: Slábnoucí koruna zvyšuje sázky na pokles sazeb o 25bps
20.06.2024 Česká koruna se týden před měnově-politickým zasedáním ČNB dostává pod tlak. V posledním měsíci se přitom téměř nehybně držela v těsné blízkosti 24,70 EUR/CZK, nehledě na silné impulsy v podobě nad očekávání svižného růstu tuzemských mezd, nižší květnovou inflaci nebo zasedání ECB a Fedu.
Bitcoin, Ethereum, SOL, Cardano, XRP a Shiba Inu se připravují na býčí zemětřesení
13.06.2024 Bitcoin se ve středu po zveřejnění údajů o květnovém indexu spotřebitelských cen (CPI), které byly nižší, než se očekávalo, odrazil téměř na 70 000 USD. Ostatní přední kryptoměny se také posunuly výše, protože trh na tyto zprávy reagoval pozitivně.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed bude signalizovat menší potřebu snižování úrokových sazeb
10.06.2024 Ve Spojených státech je tento týden na programu zasedání Fedu. Sazby pravděpodobně zůstanou opět beze změny. Prognóza inflace by měla být přehodnocena směrem nahoru a mediánová trajektorie sazeb by v souvislosti s tím mohla ukazovat již jen jeden „cut“ do konce letošního roku. Jestřábí postoj Fedu by měla podpořit i tamní květnová inflace, která podle nás setrvala na dubnových 3,4 % y/y. Inflace bude zveřejněna i v ČR. Její námi očekávané zpomalení na 2,6 % y/y v květnu by bylo stále lehce nad prognózou centrální banky. Vzhledem k proinflačnímu vyznění již zveřejněných dat z domácí ekonomiky tak hrozí, že by ČNB mohla již na červnovém zasedání (27. 6.) zpomalit tempo snižování úrokových sazeb. Dubnové statistiky z průmyslu v eurozóně by měly potvrdit trend pozvolného oživování produkce.
Forex: Silný trh práce v USA zmírnil sázky na pokles sazeb Fedu
07.06.2024 V Evropě bylo hlavní událostí tohoto týdne zasedání ECB. Na něm došlo podle očekávání poprvé od roku 2019 ke snížení úrokových sazeb, a to o 25 bb. V nové prognóze centrální banky byla celková i jádrová inflace pro letošní i příští rok revidována směrem nahoru. Celková inflace podle ní letos dosáhne v průměru 2,5 % (+0,2 pb), jádrová 2,8 % (+0,2 pb). Nad cílem by měla dynamika obou cenových indexů zůstat i v příštím roce, kdy ECB očekává jejich růst o shodných 2,2 %. Vzestupnou revizi zaznamenal také letošní růst HDP eurozóny (z 0,6 % na 0,9 %).
Forex: ECB snížila sazby, trh práce v USA zůstává silný
07.06.2024 ECB včera podle očekávání snížila úrokové sazby o 25 bb. Další kroky podmiňuje stejně jako dosud příznivými daty. Prognózu inflace i ekonomického růstu však přehodnotila směrem nahoru, a tak bylo celkové vyznění mírně jestřábí. V rámci třetího čtení HDP eurozóny za první čtvrtletí dnes budou z pohledu ECB důležité především statistiky mzdových nákladů. V USA je na programu zveřejnění květnových dat z trhu práce.
Forex: ECB doručila jestřábí „cut“
06.06.2024 ECB podle očekávání poprvé od roku 2019 snížila úrokové sazby, a to o 25 bb. V nové prognóze byla celková i jádrová inflace pro letošní i příští rok revidována směrem nahoru. Celková inflace podle ní letos dosáhne v průměru 2,5 % (+0,2 pb), jádrová 2,8 % (+0,2 pb). Nad cílem by měla dynamika obou cenových indexů zůstat i v příštím roce, kdy ECB očekává jejich růst o 2,2 %. Vzestupnou revizi zaznamenal také letošní růst HDP eurozóny (z 0,6 % na 0,9 %).
Ranní okénko - Ceny v průmyslu snižují dynamiku, zasedat bude maďarská centrální banka
21.05.2024 Dnes bude v Německu, stejně jako včera v Česku, zveřejněn index PPI, který napoví, jak se vyvíjí cenová hladina v průmyslovém sektoru našeho největšího exportního partnera. Po vysoké inflaci let 2021-2022 tam výrazný cenový propad na konci roku 2022 odstartoval sérii deflačních kroků zpět, které by se měly stabilizovat v tomto roce. Dynamika průmyslových cen je zatím v porovnání s předchozími lety značně snížená a z měsíce na měsíc dochází jen k nepatrným změnám.
Forex: Britská i polská centrální banka ponechají sazby beze změny
09.05.2024 Světový kalendář je dnes téměř prázdný. Pozornost bude směřovat na britskou centrální banku, která však zřejmě ponechá sazby beze změny. První snížení sazeb očekáváme ale již na dalším zasedání v červnu. K jednacímu stolu zasedne i polská centrální banka. Ani ta dnes nastavení měnové politiky s největší pravděpodobností nezmění. Z dat zaslouží pozornost domácí maloobchodní tržby za březen. Ty by měly potvrdit postupné oživování spotřeby domácnosti a vykázat meziměsíční růst.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 2. května 2024
02.05.2024 ČNB na tiskové konferenci po dnešním zasedání vyslala do trhu poměrně jestřábí vzkaz: úrokové sazby budou klesat pozvolněji, než předpokládal hlavní scénář předchozí prognózy z počátku letošního února.
USDJPY na nových 34letých maximech 📈
26.04.2024 Bank of Japan dnes ponechala úrokové sazby na nezměněné úrovni 0,1 %, což vedlo k další vlně oslabení japonského jenu, v důsledku čehož pár USD/JPY dosáhl úrovně 157,40, což je nový nejvyšší bod za posledních 34 let.
Ruská centrální banka úroky nezměnila
26.04.2024 Ruská centrální banka dnes podle očekávání opět ponechala svou základní úrokovou sazbu beze změny na 16 procentech. V tiskové zprávě uvedla, že inflační tlaky sice postupně polevují, ale zůstávají vysoké. Banka nyní předpokládá, že inflace v Rusku bude v letošním roce činit 4,3 až 4,8 procenta a že příští rok se vrátí k jejímu čtyřprocentnímu cíli. V březnu letošní inflaci odhadovala na čtyři až 4,5 procenta.
Graf dne: USDJPY (26.04.2024)
26.04.2024 Bank of Japan today held rates unchanged at 0.1% level, leading to another wave of Japanese yen depreciation, as USD/JPY hit 156 level at 34-year highs. The bank boosted core CPI median forecast for fiscal 2024 to 2.8% vs 2.4% in January, but Core CPI is expected to reach 1.9% by 2026. Here are some highlights from BoJ quarterly report which showed moderate recovery in Japan's economy, despite some weakness still observed.
Mohou vyšší sazby Fedu vést k rychlejšímu snižování sazeb v eurozóně?
26.04.2024 Oddalování momentu prvního poklesu sazeb v USA začíná pomalu ale jistě názorově štěpit evropské centrální bankéře. Strnulost inflace, odolný trh práce a možná i riziko dalšího povolebního nárůstu amerických deficitů vedou americký Fed k velké obezřetnosti - trhy nejenže přestávají věřit poklesu sazeb, ale na trzích se objevují i první sázky na jejich růst (podle analýzy Financial Times opční trhy dávají zhruba 20% šanci na růst sazeb v následujících 12 měsících).
ECB sníží sazby poprvé v červnu
10.04.2024 Evropská centrální banka ponechá tento týden nastavení úrokových sazeb beze změny. Navzdory tomu, že utažený trh práce i rostoucí mzdové náklady představují riziko dalšího roztočení cenového růstu, většina guvernérů ECB je za jedno v tom, že je úrokové sazby třeba snížit ještě před začátkem léta. My první uvolnění měnových podmínek očekáváme v červnu. Další kroky ve stejném rozsahu, tedy 25 bb by měly následovat každé čtvrtletí, a to až do doby, než klíčová sazba dosáhne své neutrální úrovně.
Ruská centrální banka úrokovou sazbu nezměnila, je na 16 procentech
22.03.2024 Ruská centrální banka dnes podle očekávání ponechala svou základní úrokovou sazbu beze změny na 16 procentech. V tiskové zprávě uvedla, že inflační tlaky v Rusku sice postupně polevují, ale zůstávají zvýšené, protože kapacity k rozšiřování produkce zboží a služeb stále zaostávají za domácí poptávkou.
BREAKING: SNB nečekaně snížila úrokové sazby; CHF pod tlakem 📉
21.03.2024 Švýcarská národní banka se nečekaně rozhodla snížit úrokové sazby o 25 bazických bodů na 1,50 %, čímž překvapila trh, který předpokládal, že SNB ponechá sazby na současné úrovni. V reakci na rozhodnutí SNB (přičemž peněžní trh takový obrat ocenil na téměř 38 %) švýcarský frank vůči polskému zlotému výrazně oslabil.
Forex: ČNB dnes opět sníží úrokové sazby, Američané si ještě počkají
20.03.2024 Z pohledu korunových investorů je klíčovou událostí dneška zasedání bankovní rady ČNB k měnové politice. V souladu s tržním konsensem předpokládáme snížení základní sazby o 50 bb na 5,75 %. Americká centrální banka dnes podle nás ponechá úrokové sazby beze změny. Tady letos čekáme trojí snížení po 25 bb s tím, že cyklus snižování dolarových sazeb začne nejdříve v červnu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Navzdory slabé ekonomice a nízké inflaci sníží ČNB sazby opět pouze o 50 bb
18.03.2024 Klíčovými událostmi tohoto týdne pro korunový trh budou zasedání České národní banky, ale i amerického Fedu. Tuzemští centrální bankéři dali v minulém týdnu poměrně jasně najevo, že i přes slabou ekonomiku a inflaci na dvouprocentním cíli chtějí pokračovat v pouze pozvolném snižování úrokových sazeb. Na středečním zasedání tedy očekáváme jejich pokles o dalších 50 bb. V USA je situace jiná.
Forex: Inflace klesla na cíl ČNB, ta chce ale sazby snižovat pomalu
15.03.2024 Uplynulý týden byl bohatý na data z tuzemské ekonomiky. Inflace překvapila mírně nižší hodnotou, když klesla z lednových 2,3 % y/y na rovná 2 % v únoru, zatímco tržní konsensus čekal 2,1 %. ČNB ve své únorové prognóze odhadovala 2,8 % y/y, velká část odchylky od skutečnosti však vznikla již v lednu, kdy došlo k mírnějšímu přecenění, než s jakým centrální banka počítala.
Forex: Irsko stáhne evropskou průmyslovou produkci výrazně do záporu
13.03.2024 Evropská průmyslová produkce v lednu zřejmě meziměsíčně propadla o výrazná tři procenta. Za výsledkem ale stál především výsledek tradičně volatilního irského průmyslu, který byl meziměsíčně nižší o téměř třicet procent. Celkově je ale vstup průmyslu v eurozóně do letošního roku opravdu slabý. V následujících měsících však očekáváme, a to vzhledem k solidnímu růstu mezd domácností a pozvolna se lepšícím předstihovým indikátorům, zlepšení i v této oblasti.
Forex: Po vyjádření viceguvernérky Zamrazilové koruna mírně posílila
12.03.2024 Kurz koruny dnes posílil o 0,2 % na 25,67 EUR/CZK. Na silnější úrovně mu pomohla Eva Zamrazilová, která prohlásila, že se na březnovém zasedání bude rozhodovat mezi 25bodovým a 50bodovým snížením úrokových sazeb. Maximální uvolnění měnových podmínek by však mělo být podle ní 50bodové. Současné tempo snižování úrokových sazeb považuje rozumné. V odpoledních hodinách pro agenturu Reuters poskytl rozhovor člen bankovní rady Jan Kubíček. Ten řekl, že s tím, jak se inflační tlaky ustálily a kurz koruny stabilizoval, může centrální banka tento měsíc opět snížit úrokové sazby o 50 bb. Očekává, že centrální banka bude uvolňovat měnové podmínky pomalejším tempem, a to na úroveň kolem 4 % do konce roku.
Ruská centrální banka zastavila zvyšování úroků na 16 procentech
16.02.2024 Ruská centrální banka dnes ponechala základní úrokovou sazbu na 16 procentech. Současné inflační tlaky se podle ní ve srovnání s podzimními měsíci zmírnily, stále ale zůstávají vysoké. Domácí poptávka také stále převyšuje základní kapacity, uvedla ve svém sdělení banka. Od loňského léta základní sazbu pětkrát za sebou zvýšila.
Snižování sazeb ČNB by mohlo být kvůli nízké inflaci rychlejší
16.02.2024 Bankovní rada ČNB na únorovém zasedání rozhodla o snížení úrokových sazeb o 50 bb a zároveň tak urychlila tempo uvolňování měnové politiky, se kterým začala loni v prosinci. Snížení sazeb o výraznějších 50 bb oproti očekávaným 25 bb mělo podle dnes zveřejněného zápisu z tohoto zasedání ukázat na přesvědčení, že bankovní rada věří ve výrazný ústup inflace v letošním roce. Snížení sazeb o 50 bb podpořilo šest centrálních bankéřů, zatímco viceguvernér Jan Frait navrhoval redukci o výraznějších 75 bb.
Ranní shrnutí (16.02.2024)
16.02.2024 Indexy na Wall Street zakončily včerejší obchodování růstem poté, co slabší než očekávané údaje o maloobchodních tržbách a průmyslové výrobě ve Spojených státech posílily naděje na rychlejší snížení sazeb Fedu.
Forex: Americký dolar mírně klesá ke koši měn, za celý týden však roste
09.02.2024 Americký dolar dnes oslabuje vůči koši předních světových měn. Za celý týden však vykazuje zisky, již čtvrtý týden za sebou. Obchodníci snížili sázky na to, jak rychle by mohla japonská centrální banka (BOJ) zvýšit úrokové sazby a jak brzy je sníží centrální banka USA (Fed).
Společnost Air Products hlásí za první čtvrtletí fiskálního roku 2024 upravený zisk na akcii ve výši 2,82 USD
07.02.2024 Společnost Air Products (NYSE:APD) oznámila výsledky za první čtvrtletí fiskálního roku 2024. Zisk na akcii dosáhl výši 2,73 USD, což je o šest procent více než v předchozím roce a upravený zisk na akcii ve výši 2,82 USD, který vzrostl oproti předchozímu roku o sedm procent (podle GAAP). To umožnilo zvýšení čtvrtletní dividendy na 1,77 USD na akcii, což je 42. rok po sobě, kdy dividenda roste.
Ranní okénko - Fed zatím snižování sazeb nepřipouští
01.02.2024 Dnešní den přinese dva údaje z tuzemské ekonomiky. Nejprve bude zveřejněn výsledek indexu nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském sektoru, který by po nečekaném prosincovém poklesu měl opětovně vzrůst v souladu s lednovým výsledkem Německa. Ovšem od 50bodové hranice oddělující expanzi a kontrakci bude ještě velmi vzdálen, když očekáváme jeho hodnotu ve výši 43,4 bodů (trh 43,2). V dalších měsících by ovšem tempo zhoršování podmínek v tomto segmentu mělo postupně ustávat. Odpoledne Ministerstvo financí odhalí výsledek lednového hospodaření státu, kdy zajímavější, než celkové saldo bude vývoj a porovnání jednotlivých složek příjmů i výdajů vzhledem k účinnosti konsolidačního balíčku od začátku tohoto roku.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 21. prosince 2023
21.12.2023 Bankovní rada na svém prosincovém zasedání snížila úrokové sazby o čtvrt procentního bodu: repo sazbu na úroveň 6,75 %.
Forex: ČNB by mohla dnes začít s opatrným snižováním sazeb
21.12.2023 Na dnešním zasedání by ČNB podle našeho názoru mohla začít snižovat úrokové sazby - čekáme první drobný krůček směrem dolů o 25bps na 6,75 %. Jednání může být relativně napínavé, poslední komentáře z centrální banky včetně těch od guvernéra Aleše Michla (a obou viceguvernérů) však ukazují na mentální připravenost vážně uvažovat nad prvním poklesem úrokových sazeb. Jaké jsou hlavní důvody, proč první krok směrem k nižším sazbám neodkládat?
Forex: PF 2024
21.12.2023 Děkujeme Vám za celoroční přízeň v tomto roce a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. Ať je rok 2024 pro nás všechny úspěšný a lepší, než byl ten stávající! S našimi ranními zprávami se po krátké vánoční přestávce vrátíme na počátku ledna.
Forex: Česká měna se podívala až na hranici 24,20 EUR/CZK
29.11.2023 Na korunovém trhu nadále přetrvává dobrá nálada, díky které se včera česká měna podívala až na hranici 24,20 EUR/CZK. Za poslední měsíc posílila koruna asi o procento a půl, což z pohledu ČNB zhruba odpovídá zvýšení úrokových sazeb o 35 bazických bodů. Jinak řečeno, silnější koruna zpřísňuje měnové podmínky v ekonomice, což může být pro některé členy bankovní rady dodatečným argumentem, proč jít ve světle klesající inflace se sazbami dolů o čtvrt procentního bodu již na prosincovém zasedání.
NAPŘÍČ TRHY
24.11.2023 Nálada v německé ekonomice se podle indexu nákupních manažerů v listopadu lehce zlepšila - index v průmyslu vzrostl na 42,3 bodu (6měsíční maxima) a celkový index na 47,1 bodu. Lepší čísla přišla také z celé eurozóny (index v průmyslu na 43,8 - rovněž půlroční maxima). I když na včerejší statistiky zareagovala koruna pozitivně a snažila se rozšiřovat své zisky, průmysl v Německu a v celé eurozóně má před sebou ještě minimálně několik měsíců klopýtání a slabé poptávky. Za prvé proto, že celková úroveň indexu nákupních manažerů v průmyslu (42,3 a 43,8) zůstává pod klíčovou hranicí 50 bodů a ukazuje na pokračující kontrakci (i když slabší než před měsícem). Za druhé pohled “pod pokličku” naznačuje, že německé průmyslové firmy dál čelí slábnoucí domácí i zahraniční poptávce a pokračují jak ve snižování stavu zásob (zkracování času dodávek), tak současně opatrně snižují stavy zaměstnanců.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
06.11.2023 1) Akcie antivirové firmy Gen Digital, která vznikla před rokem spojením českého Avastu a americké NortonLifeLock, v tomto období na burze ztratila téměř pětinu hodnoty. Uvedli to analytici, které ČTK oslovila. Cílem spojení bylo podle nich urychlit transformaci firmy směrem ke kybernetické bezpečnosti běžných uživatelů, posílit zastoupení v různých státech, rozšířit portfolio produktů a ušetřit náklady.
Před 10 lety ČNB použila intervence pro oslabení koruny, trvaly 41 měsíců
06.11.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) se rozhodla 7. listopadu 2013 zahájit forexové intervence, cílem centrální banky bylo oslabit korunu a uvolnit tak více měnové podmínky. Kurz české měny se před zákrokem pohyboval kolem 25,50 koruny za euro, ČNB se rozhodla držet jej pomocí intervencí u hladiny 27 korun za euro. Důvodem kroku byla mimo jiné snaha předejít deflaci a urychlit návrat do situace, kdy bude ČNB moci opět začít používat pro dosažení stanoveného dvouprocentního inflačního cíle úrokové sazby.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 2. listopadu 2023
02.11.2023 Bankovní rada na svém listopadovém zasedání ponechala úrokové sazby opět beze změny.
Tisková konference ČNB - Klíčové body
02.11.2023 Bankovní rada ČNB dnes ve 14:30 ponechala úrokové sazby na stávající úrovni. Měnový pár EUR/CZK od zveřejnění až do začátku tiskové konference guvernéra Aleše Michla poklesl asi o 0,4 %.
Forex: Fed ponechá sazby beze změny
01.11.2023 Klíčovou událostí dnešního dne bude zasedání americké centrální banky. Ta ale s největší pravděpodobností ponechá sazby beze změny. Na stávající úrovni podle našeho odhadu zůstanou až do druhého čtvrtletí příštího roku, kdy čekáme jejich první snížení. Z dat bude zveřejněn ADP report mapující počet nově vytvořených míst v soukromém sektoru. Ten by měl podle tržního konsensu oproti září vykázat vyšší počet. Mírně by se měl zlepšit i index ISM z amerického průmyslu, ačkoli stále zůstane pod 50bodovu hranicí. Hluboko pod ní bude zřejmě i říjnový český PMI. I jeho ale čeká podle našeho odhadu zlepšení.
FED ponechá úrokové sazby po delší období beze změny
31.10.2023 Americká centrální banka ponechá na svém středečním zasedání podle našeho odhadu úrokové sazby beze změny. Data zveřejněná od jejího zářijového zasedání překvapila ve směru nahoru (HDP, Nonfarm Payrolls), jádrová inflace se pak stále drží těsně pod čtyřmi procenty. Zároveň ale vysoké dlouhodobé úrokové sazby zpřísňují měnové podmínky, což se promítá do ochlazování nemovitostního trhu i korporátních investic. Z těchto důvodů se domníváme, že centrální banka bude spíše vyčkávat na další vývoj reálné ekonomiky a po delší období ponechá úrokové sazby beze změny. K jejich snížení bude třeba uvolnění na trhu práce, které podle nás přijde v první polovině příštího roku. Zároveň v důsledku utažené měnové politiky upadne ekonomika USA do recese (druhé a třetí čtvrtletí příštího roku). Ta by ale měla být mělká a krátká. S tím bude spojené i zahájení cyklu snižování úrokových sazeb. Na konci příštího roku by se klíčová sazba měla nacházet na 3,75-4,00 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB - pokles sazeb se blíží, tento týden ale ještě ne
30.10.2023 Klíčovou domácí událostí tohoto týdne je zasedání bankovní rady ČNB k projednání nové Zprávy o měnové politice a rozhodnutí o nastavení úrokových sazeb. Trh čeká jejich snížení již tento týden, zrovna tak mírná většina analytiků. Podle nás se tak ale ještě tento týden nestane. Rychlý odhad HDP za Q3 ukáže, že naše ekonomika zřejmě mezičtvrtletně nepatrně poklesla. Pro eurozónu naopak za stejné období očekáváme mírný růst. Předstihové indikátory z obou stran Atlantického oceánu naznačí opatrně se zlepšující sentiment. Tomu mimo jiné pomáhá klesající inflace, jak ukážou říjnové statistiky z Německa, respektive eurozóny. Další série solidních čísel přijde z amerického trhu práce. Fed ponechá na svém středečním zasedání úrokové sazby nezměněné, bude ale potvrzena mantra vyšších sazeb po delší dobu.
Forex: ECB dnes ponechá úrokové sazby beze změny
26.10.2023 Vzhledem k trendově klesající jádrové složce inflace a narůstajícím ekonomickým nejistotám předpokládáme, že ECB ponechá na svém zítřejším zasedání nastavení měnové politiky nezměněné. Z druhé strany Atlantiku se dočkáme silných dat v podobě prvního odhadu HDP za Q3 23 či týdenních statistik z tamního trhu práce. Domácí kalendář je prázdný. Doporučujeme se tedy seznámit s novou makroekonomickou prognózou Komerční banky a výhledy pro klíčové segmenty finančních trhů.
ECB: sazby zůstanou beze změny po delší období
24.10.2023 Evropská centrální banka již avizovala, že další zvyšování úrokových sazeb by nemuselo být potřeba. Měnová politika tak na čtvrtečním zasedání zůstane s největší pravděpodobností beze změny. Výzvou pro centrální banku bude růst dlouhodobých úrokových sazeb, který také výrazně přispívá k utahování měnových podmínek, a tím ohrožuje případný hospodářský růst. Zároveň by ale rostoucí mzdy a utažený trh práce mohly v příštím roce vést k dalšímu zrychlení inflace. ECB tak s dalšími kroky bude chtít pravděpodobně vyčkat na nová data z reálné ekonomiky (HDP za třetí čtvrtletí bude zveřejněn v prosinci) a také na revizi strategie využívání jejích klíčových nástrojů, která by měla proběhnout na jaře.
NAPŘÍČ TRHY
24.10.2023 Po předvídatelném a v zásadě plynulém snižování úrokových sazeb v předchozích měsících čeká dnes Maďarsko zajímavější rozhodnutí centrální banky. Národní banka Maďarska (MNB) totiž na svém posledním zasedání zdůraznila, že opouští režim “autopilota” a veškerá další rozhodnutí se již budou více řídit příchozími daty. Během dnešního zasedání bankovní rady MNB je tudíž na stole více možností.
Intervence na japonském jenu
16.10.2023 Měnový pár USD/JPY se po roce znovu přiblížil k hranici 150 japonských jenů za americký dolar. Tato hranice loni přiměla japonskou centrální banku (BoJ) k akci. Tehdejší intervence na podporu jenu i následné zvýšení limitu pro výnosy 10letých domácích vládních dluhopisů vedly k výraznému poklesu měnového páru USD/JPY.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká centrální banka tento týden sazby nezvedne
18.09.2023 Po zvýšení klíčových sazeb ze strany ECB minulý čtvrtek se v tomto týdnu ke stejnému kroku odhodlá Bank of England. Naopak americká a japonská centrální banka ponechají úrokové sazby nezměněné. Ekonomický kalendář přinese v závěru týdne předběžné PMI za září. Pro klíčové evropské země i eurozónu jako celek předpokládáme, že data přinesou známky stabilizace a potvrzení odolnosti evropské ekonomiky před recesí. Z regionu se dočkáme polské průmyslové výroby za srpen, což napoví, jak by mohla dopadnout ta česká. Z domova pak přijdou srpnové ceny průmyslových výrobců. Ty potvrdí desinflační trendy v primárních okruzích.
Forex: Nálada německých finančníků se dále zhoršuje
12.09.2023 Německý ZEW index za srpen ukáže další zhoršení nálady mezi finančními analytiky, a to v obou složkách – hodnocení současné situace i očekávání. U očekávání ale tak výrazný pokles jako trh nepředpokládáme. NFIB důvěra malých podniků v ekonomiku USA zaznamená podle tržního konsensu za srpen snížení, ovšem z nejvyšší hodnoty od loňského listopadu.
Ranní okénko - Ceny v zemědělství klesají, jaký dopad to bude mít na ceny potravin?
17.08.2023 Dnešní den přinese zajímavější údaje pouze z USA, kde vyjdou nejnovější údaje o počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, kdy se očekává mírný pokles oproti předchozímu týdnu. Pokud se výsledek výrazně neodchýlí od mediánu trhu a předchozí hodnotě, tak reakce trhu by měla být střízlivá. Zveřejněn bude rovněž výsledek tzv. Leadingu indexu, pomocí kterého lze odhalit signály obratu ve vývoji ekonomického cyklu. Predikce červencového výsledku ukazuje mírné zlepšení ve srovnání s červnem, ale zásadní rozdíl v dosavadním směřování americké ekonomiky by neměl přijít.
Michl: Inflace sice klesá, ale je stále vysoká a neumožňuje ČNB snížit sazby
27.07.2023 Tuzemský růst cen sice zpomalil pod deset procent, ale inflace je přesto stále vysoká, a neumožňuje České národní bance snížit úrokové sazby. Senátorům to dnes řekl guvernér ČNB Aleš Michl při představování Zprávy ČNB o výkonu dohledu nad finančním trhem. Červnová meziroční inflace zpomalila na 9,7 procenta, byla o 0,4 procentního bodu nižší, než očekávala ČNB ve své květnové prognóze.
Forex: Po včerejšku hrozí, že i dnešní ukazatele sentimentu zklamou
25.07.2023 Po včerejším zklamání, které přinesly evropské PMI, hrozí, že obdobně dopadnou i dnešní indikátory v podobě německého ZEW indexu a americké spotřebitelské důvěry.
Forex: Koruna se vůči euru přiblížila ke 24,20 EUR/CZK
24.07.2023 Zveřejnění červencové PMI aktivity z průmyslového sektoru přineslo opravdu velké zklamání, zejména z Německa, kde se index propadl na 38,8 bodu. To je hodnota, kterou německý průmysl viděl naposledy v době tuhých pandemických uzavírek v květnu 2020. Takovéto nízké číslo nemohl vykompenzovat ani stále rostoucí sektor služeb. I tady ale PMI meziměsíčně poklesl. Celkový kompozitní index tak v Německu zůstal v pásmu kontrakce. A obdobný obrázek panuje i v eurozóně jako celku. Zklamání sice přišlo i od amerických PMI, úrovňově jsou však vůči evropským ukazatelům výše. Euru se tak ve světle těchto dat dnes příliš nedařilo, oproti dolaru kurz mířil směrem dolů k 1,1070 EUR/USD.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB i Fed zvýší tento týden sazby. Fed s utahováním končí, ECB ještě ne
24.07.2023 Na obou stranách Atlantiku se budou tento týden zvedat měnově politické sazby o 25 bb. Fed tak již bude podle nás se sazbami na vrcholu, případně těsně před ním, ECB je stále v módu zvyšujících se sazeb. Očekáváme, že předběžný odhad amerického HDP za druhé čtvrtletí bude v souladu s růstem potenciálu, sada evropských sentiment indikátorů pak ukáže na zlepšení, ovšem z nízkých úrovní.
Forex: Koruna nejslabší od počátku roku
21.07.2023 S blížícím se zasedáním Fedu, které se uskuteční příští týden, byla na eurodolarovém trhu patrná preference americké měny. Samozřejmě tomu pomohlo posílení eura v předchozím týdnu, takže se mnoho jednat o částečnou korekci dosavadních eurových zisků. Zeleným bankovkám pomohla zejména další silná čísla z trhu práce, a to v podobě nízkého počtu nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti za minulý týden. Silná byla i kontrolní skupina v rámci maloobchodních tržeb indikující solidní příspěvek spotřeby domácností do HDP, i když celkové číslo tržeb v maloobchodě zklamalo. Trh tak větří šanci, že nadcházející zasedání FEDu nemusí být tím posledním, na kterém se budou sazby zvyšovat.
Ranní okénko - Americká ekonomika zpomaluje, trh čeká poslední hike
19.07.2023 Dnes přichází jediný tuzemský zápis do ekonomického kalendáře, kdy vychází statistika cen ve výrobě. V případě průmyslu očekáváme další pokles, který by dostal meziroční dynamiku do blízkosti nuly. To by pak potvrdilo pokračující desinflační pokles, který navzdory stále vysoké inflaci teoreticky otevírá prostor pro snižování sazeb ze strany ČNB. Ostatně první vlaštovku v tomto směru již včera vypustila viceguvernérka Eva Zamrazilová, která před parlamentním výborem uvedla, že měnové podmínky jsou dostatečně utažené a otázkou je, kdy začít s uvolňováním měnové politiky. Zároveň zmínila, že očekává další oslabování koruny, na což domácí měna reagovala oslabením vůči euru o 0,5 % na 23,85 EUR/CZK.
Forex: Zamrazilová očekává oslabování koruny
19.07.2023 Koruna se včera posunula nad 23,80 EUR/CZK v reakci na včerejší komentáře viceguvernérky Evy Zamrazilové. Ta potvrdila, že měnové podmínky jsou dostatečně přísné, aby zaručily návrat inflace k cíli. Zároveň E. Zamrazilová očekává postupné oslabování koruny, a to zhruba v souladu s poslední prognózou ČNB (v Q3 2024 na 24,40 EUR/CZK). To může být pro trhy lehce holubičí signál toho, že se viceguvernérka zásadněji neobává slabší koruny.
Forex: Počty nově zahájených amerických staveb poklesnou
19.07.2023 Po výrazném květnovém růstu počtu nově zahájených staveb v USA čeká tento ukazatel za květen korekce. V eurozóně bude zveřejněn pouze finální odhad inflace za červen. Ten by měl být potvrzen na úrovni 5,5 %, jádrová inflace pak na 5,4 %. Své tempo dále zpomalí i české ceny průmyslových výrobců. Ty směrem dolů tlačí sezónní faktory i omezená domácí poptávka.
Forex: Koruna dnes oslabila k oběma hlavním světovým měnám
18.07.2023 Koruna dnes oslabila k oběma hlavním světovým měnám. Vůči euru ve srovnání s pondělním závěrem klesla o osm haléřů na 23,86 EUR/CZK. K dolaru si pak česká měna pohoršila o čtyři haléře, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 21,22 USD/CZK.
Forex: Koruna oslabila v reakci na výroky Evy Zamrazilové
18.07.2023 Před parlamentním výborem dnes vystoupila viceguvernérka ČNB Eva Zamrazilová. České měnové podmínky jsou dle jejího názoru dostatečně utažené, otázka je, kdy začít s uvolňováním měnových podmínek. Koruna bude podle jejich slov v letošním roce oslabovat. V ročním horizontu může být kurz slabší o jednu korunu. Domácí měna na výroky reagovala posunem z úrovní okolo 23,75 EUR/CZK k 23,85 EUR/CZK. Ztratila tak 0,3 %. Směrem dolů se posunuly i úrokové sazby po celé délce výnosové křivky (o více než 10 bb). Forwardové sazby ve svých cenách již zahrnují v horizontu šesti měsíců snížení sazeb o 120 bb.
MMF: Německá ekonomika letos mírně klesne, z části kvůli drahým energiím
17.07.2023 Hrubý domácí produkt (HDP) Německa v letošním roce vykáže mírný pokles, zejména kvůli vysokým cenám energií a přísnějším finančním podmínkám. V dnešní zprávě to předpověděl Mezinárodní měnový fond (MMF). Německá ekonomika je největší v Evropě a je na ní závislá i řada dalších zemí. Dubnová prognóza německé vlády počítá na letošní rok s růstem HDP o 0,4 procenta.
Podle čeho se rozhoduje Fed?
14.07.2023 Inflační data ze Spojených států tento týden přilila optimismu do aktuální euforie na trzích. Meziroční růst cen poklesl na 3,1 %. Byť toto číslo navazuje na rekordní srovnávací základnu ve výši 8,9 % z loňska a jádrová inflace zůstává vysoko na 4,9 %, začaly ihned klesat sázky na zvýšení úrokových sazeb americkou centrální bankou.
Michl: Meziroční inflace by do tří měsíců měla klesnout pod deset procent
15.05.2023 Meziroční inflace by do tří měsíců měla klesnout pod deset procent. Trend jejího postupného poklesu podle něj začal v únoru, kdy klesla na 16,7 procenta. Na dnešním setkání se studenty Vysoké škole ekonomické v Praze to řekl guvernér České národní banky (ČNB) Aleš Michl. V dubnu inflace činila 12,7 procenta.
Zápis z posledního zasedání ČNB zmiňuje především proinflační rizika
12.05.2023 Česká národní banka na svém posledním zasedání v minulém týdnu ponechala podle očekávání úrokové sazby beze změny, překvapivý byl však těsný poměr hlasů. Stabilitu úrokových sazeb podpořili pouze čtyři centrální bankéři, zatímco zbylí tři hlasovali pro zvýšení o čtvrt procentního bodu. Dnes zveřejněný zápis z tohoto zasedání ukazuje, že pro stabilitu úrokových sazeb hlasovali guvernér A. Michl, viceguvernéři E. Zamrazilová a J. Frait a člen bankovní rady J. Kubíček. Zvýšení o čtvrt procentního bodu nadále prosazoval T. Holub a nově také K. Kubelková a J. Procházka.
Proč za neukotvenost inflačních očekávání může ČNB
09.05.2023 ČNB v uplynulém týdnu opět oživila debatu na téma - kdo může za vysokou inflaci? Ta zatím odeznívá relativně pomalu, a to zejména v jádrových složkách v čele se službami jako pohostinství, hoteliérství nebo rekreace (jak by ostatně v tomto týdnu měla potvrdit i nová dubnová čísla). Současně se zdá, že inflační očekávání mezi nefinančními podniky nejsou ukotvená a na vysoký růst nominálních zisků z roku 2022 naváže v tomto roce pravděpodobně o poznání rychlejší růst mezd.
Forex: ČNB odhlasovala stabilní sazby s překvapivě těsným poměrem hlasů
03.05.2023 Úrokové sazby zůstaly i po květnovém zasedání ČNB beze změny. Jestřábím dojmem však působil překvapivě těsný poměr hlasů i komunikace guvernéra Michla. Ten zmínil řadu proinflační rizik. Úrokové sazby na příštím zasedání podle něj buď zůstanou beze změny nebo opět vzrostou. Uvedl také, že sazby vydrží vyšší po delší dobu, než očekával finanční trh či než ukazuje nová prognóza ČNB. My očekáváme první snížení sazeb ČNB letos v září a následný pouze pozvolný pokles kvůli pomalému odeznívání jádrové inflace.
Forex: Nálada spotřebitelů v eurozóně se postupně zlepšuje
20.04.2023 Dnešní data by měla ukázat, že v dubnu se v eurozóně obnovil pozvolný nárůst spotřebitelské důvěry, který s výjimkou března trval již od loňského září. Zlepšování sentimentu by mělo být jedním z faktorů, který přispívá k odolnosti spotřeby domácností. Finanční trhy dnes budou sledovat také vyjádření klíčových centrálních bank. Jak v případě Fedu, tak ECB vystoupí hned několik jejich představitelů. Komunikaci ECB navíc doplní zveřejnění zápisu z březnového zasedání.
Forex: Březnová inflace v eurozóně byla potvrzena na 6,9 %
19.04.2023 Finální čtení březnové inflace v eurozóně překvapení nepřineslo. Celková inflace zpomalila na 6,9 % y/y (po 8,5 % y/y v únoru). V rámci struktury však dynamika jádrových cen (taktéž v souladu s předběžnými údaji) dosáhla nového maxima ve výši 5,7 % y/y. To napovídá, že ECB bude muset měnové podmínky ještě zpřísnit. Depozitní sazba by podle nás měla ze současných 3 % vystoupat do letošního září až na 4 %. Vzhledem k perzistenci jádrové inflace totiž samotný pokles cen energetických komodit a vysoká srovnávací základna nemusí být dostatečné k tomu, aby rychle a trvale vrátily inflaci zpět k cíli.
Forex: Trhy věří, že recese donutí Fed letos snižovat úrokové sazby
06.04.2023 Únorová data z domácí ekonomiky byla smíšená. Středeční maloobchodní tržby potvrdily vysokou míru volatility této statistiky v poslední době. Tržby bez prodejů aut meziměsíčně klesly o 0,4 %, zatímco měsíc před tím zaznamenaly nárůst o 0,8 %. Na zmírnění meziročního poklesu tržeb z lednových -6,8 % na -6,4 % (zatímco tržní konsenzus činil -7,0 %) se výrazně podepsala revize dat v předchozích měsících. Předstihové indikátory přesto z našeho pohledu stále ukazují spíše na mírné oživení spotřeby domácností v Q1 23.
Koruna je opět při síle. I díky pádům Silicon Valley Bank a Credit Suisse, trochu cynické
31.03.2023 Koruna je opět plně při síle. Alespoň prozatím. Včera zpevnila vůči dolaru pod úroveň kursu 21,55, tedy na svoji vůbec nejsilnější úroveň od 22. února 2022. Česká měna je tak vůči té americké nejsilnější ještě od doby před zahájením ruské invaze na Ukrajinu. Sílí díky podpůrné rétorice České národní banky. A díky předpokladu světových trhů, že nedávné euroamerické bankovní pády a otřesy donutí centrální banky v čele s tou americkou ukončit utahování své měnové politiky dříve. Přičemž zároveň nebudou až tak závažné, aby vyvolaly hlubší recesi. Budou zkrátka „tak akorát“. Což je hodně optimistický, skoro až naivní, předpoklad.
ČNB zatlačila proti očekávání trhu ohledně snížení sazeb již letos
29.03.2023 Bankovní rada ČNB ponechala 2T repo sazbu opět beze změny. Ve prospěch zvýšení sazeb (o 25bb) hlasoval jeden člen bankovní rady, ostatní členové souhlasili se stabilitou. Současně bylo rozhodnuto o tom, že ČNB bude i nadále bránit případným nadměrným výkyvům kurzu koruny. K těm ale navzdory turbulentnějšímu dění na finančním trhu v posledních několika dnech nedošlo. Tisková konference byla stručná. Guvernér se vymezil proti očekávání trhu, který dle FRA sazeb vyhlíží snížení úrokových sazeb do konce roku 2023 o 100bb, což by znamenalo pokles hlavní úrokové sazby na 6 % z aktuálních 7 %. Současně A. Michl uvítal silnou korunu, která napomáhá utahovat měnové podmínky a dodal, že by „mohla být i silnější.“
Forex: Koruna po zasedání ČNB k úrokovým sazbám mírně posílila
29.03.2023 Česká měna po dnešním zasedání centrální banky k úrokovým sazbám mírně posílila. K 17:00 koruna zpevnila oproti předchozímu závěru k euru o šest haléřů na 23,58 EUR/CZK a k dolaru o pět haléřů na 21,77 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online. Česká národní banka (ČNB) dnes podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 29. března 2023
29.03.2023 Bankovní rada ponechala úrokové sazby opět beze změny, což ovšem není překvapivý výsledek.
Forex: Koruna dále svižně posilovala
24.03.2023 Koruna během včerejší seance dále svižně posilovala a obchodování zakončila až u hranice 23,60 EUR/CZK. Vodou na mlýn byl opět vývoj na hlavních trzích, kde přetrvává relativně solidní nálada, která dodala impuls širší paletě rizikových aktiv. Česká měna se tak již nachází na úrovni, na které se obchodovala před propuknutím finančních turbulencí, respektive pádem americké banky SVB. To je důležité pro ČNB vzhledem k blížícímu se měnově-politickému zasedání – opětovně silná koruna totiž žádoucím způsobem zpřísňuje měnové podmínky v tuzemské ekonomice, aniž by ČNB musela zvyšovat sazby.
Fidelity International: Čínské banky už tuto „show“ zažily
23.03.2023 Pády bank a nouzové záchranné akce v USA a Evropě přiměly investory do bankovního sektoru k tomu, aby se začali krýt. Čínské bankovní akcie a dluhopisy vypadají mnohem klidněji. Čelí sice jiným výzvám, ale z pohledu investorů je zde zajímavá možnost diverzifikace, když se zaměří na Čínu.
🔴US500 čeká na Fed
22.03.2023 Ještě 8. března trh spekuloval, že by Fed mohl v březnu zvýšit o 50 bazických bodů a forwardová sazba by mohla přesáhnout 5,5 % (to byl základní scénář). Krach SVB a převzetí Credit Suisse však situaci na trhu hodně změnilo. Přestože se zdá, že krize byla zažehnána, toto riziko by se v případě nepříznivého vývoje mohlo vrátit s dvojnásobnou silou, což by mohlo v krajním případě zažehnout krizi podobnou té z roku 2008.
Inflace, ČR, únor 2023
10.03.2023 Meziroční inflace v české ekonomice se v únoru vydala k poklesu a potvrdila tak, že lednové zrychlení meziročního růstu spotřebitelských cen, jež bylo taženo zejména cenami elektřiny, představovalo jednorázovou výjimku.
Výrobní ceny ukázaly na pozvolné inflační odeznívání
01.03.2023 Pohled na včerejší lednové výrobní ceny centrálním bankéřům moc optimismu do žil nalít nemohl. I když meziročně dynamika výrobních cen v průmyslu, cen stavebních prací i cen služeb pro podniky lehce zvolnila, je to odeznívání jen velmi pozvolné, které potvrzuje naše sázky na značnou perzistenci neenergetické inflace. Spotřebitelská inflace sice ve druhé polovině letošního roku automaticky zvolní do jednociferných hodnot, posun do blízkosti cíle v letech 2024 a 2025 však může být o poznání složitější.
Fed nesignalizuje zvýšení sazeb o 50bps
23.02.2023 Vedení americké centrální banky, tak jako řada dalších ve světě, zasedá jen osmkrát do roka. To je poměrně málo s ohledem na to, že každý měsíc dostane Fed novou sadu dat. Pokud měsíční čísla opravdu hodně překvapí, je potřeba reagovat změnou rétoriky, což lze udělat individuálně, anebo kolektivně skrze podrobný zápis z jednání Fedu. Tak zvané “Minutes”, které jsou zveřejňovány tři týdny po dotyčném zasedání, se často stávají důležitým komunikačním nástrojem, který může signalizovat důležité změny v měnové politice.
RBNZ zvyšuje úrokové sazby, zaměřte se na zápis z FOMC
22.02.2023 Novozélandská centrální banka (RBNZ) zvýšila výpůjční náklady o 0,5 % na nejvyšší úroveň za posledních 14 let. Bankovní rada RBNZ uvedla, že je třeba více zpřísnit měnové podmínky, protože inflace zůstává příliš vysoká. Bankovní rada očekává, že celková inflace se do března 2024 sníží na 4,2 %. Rozhodnutí RBNZ podpořilo novozélandský dolar (NZD) vůči ostatním hlavním měnám.
Závěr roku stavebníkům vyšel
06.02.2023 Po listopadovém zklamání prosincová data stavební produkce potěšila. Meziměsíční růst produkce dosáhl 1,2 %, když se významnou měrou na celkovém růstu podílelo inženýrské stavitelství. To si totiž v prosinci polepšilo o výrazných 5,8 %. Naopak pozemní stavitelství proti listopadu o 0,6 % pokleslo.
Forex: Alternativní scénář ČNB hlásí stabilitu sazeb na tři kvartály
06.02.2023 Česká národní banka představila na konci týdne analytikům detailněji svou prognózu i její alternativní scénář. Vše víceméně potvrzuje náš základní scénář, ve kterém předpokládáme delší období stabilních sazeb na úrovni 7,0 % a jejich první pokles až ve čtvrtém kvartále tohoto roku. Prognóza ČNB sice předpokládá podobně jako ta uplynulá nejprve další růst sazeb k 8 % a následně jejich pokles od druhého kvartálu tohoto roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ostře sledovaná lednová inflace
06.02.2023 Domácí kalendář v tomto týdnu nabízí většinu měsíčních indikátorů, z nichž nejsledovanější bude ledová inflace. Ta je v důsledku přeceňování na počátku roku tradičně spojovaná s vysokou mírou nejistoty, zároveň ale hodně napoví o meziroční inflaci pro celý letošní rok. Podle našeho odhadu oproti prosinci výrazně zrychlila, a to hlavně vlivem odeznění vlivu úsporného tarifu a dalšího růstu cen energií. Vývoj na globálních finančních trzích bude v tomto týdnu při absenci klíčových dat pravděpodobně hlavně ve vleku vyjádření představitelů FOMC a ECB, kteří by mohli tlumit optimistická očekávání trhu ohledně snižování úrokových sazeb.
Forex: Týden na finančních trzích v režii centrálních bank je u konce
03.02.2023 Americký Fed ve středu doručil očekávané zvýšení úrokových sazeb o 25 bb. V prohlášení a na tiskové konferenci americká centrální banka zároveň signalizovala, že přijdou další takové kroky. Lehce holubičí vyznění tiskové konference dnes však více než kompenzoval americký NFP report. Počet nových pracovních míst v lednu dosáhl 517 tis., zatímco tržní konsenzus činil 189 tis. Míra nezaměstnanosti současně klesla na 3,4 %, tedy na nejnižší úroveň od roku 1969. Tato data by měla Fed utvrdit v tom, že americká ekonomika zůstává odolná a ke zkrocení inflace bude zapotřebí měnové podmínky ještě zpřísnit. My stále očekáváme, že přijdou ještě dva 25bodové hiky.
Česko je v recesi, milion lidí tu už „nemá, kde brát“. A ČNB podle Mezinárodního měnového fondu může jejich živoření ještě zhoršit
03.02.2023 Česko je v recesi, milion lidí tu už „nemá, kde brát“. Přesto letos bude inflace dvouciferná. ČNB ovšem ani tak své úroky zvyšovat nemíní. Situace se tak trochu podobá stavu v USA, kde podle kritiků tamní centrální banka tlačí na „měkké přistání“ ekonomiky až tak moc, že tím naopak zvyšuje riziko přistání tvrdého.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 2. února 2023
02.02.2023 Tisková konference bankovní rady potvrzuje nechuť dále zvyšovat úrokové sazby, když základní scénář nové prognózy z dílny centrální banky doporučuje výrazné zvýšení úroků v letošním prvním čtvrtletí a jejich následný pokles počínaje čtvrtletím druhým.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Bilanční suma | Odhad vývoje ekonomiky | První odhad HDP | Vyjádření ekonomů | Maďarská inflace | Měsíčník finančních trhů | Propad ekonomiky | Uvolněné měnové politiky | Realitní trh | Produkce ve stavebnictví | Zpravodajský server | Výnosy dluhopisů | Kursové indikace | Války | Snižování stavů | Spolková agentura pro sítě | CECEEUR | Míra nezaměstnanosti v USA | Vývoj | Rizikové prémie | Měnové zasedání bankovní rady | Opětovný pokles | Jakub Seidler | Dolarový index DXY | Češi | Oslabení maďarského forintu | Data z trhu práce | Trh nemovitostí | Údaje z USA | Vysoká rizika | Optimistický sentiment | Jana Steckerová | TV Nova | Měnový pár EUR/CZK | Rostoucí úrokové sazby | DPH | Sazby v eurozóně | EUR | FDA | Spotřebitelské výdaje | Globální dluhopisový index | Přijmout euro | Riziko inflace | Nezaměstnanost v eurozóně | Člen bankovní rady Aleš Michl | Oznámení výsledků | Snížit úrokové sazby | Accenture | Záznam ČNB | Hlavní úrokové sazby | Roche | Itálie | Euro proti dolaru | Stoxx | Stavební produkce | Ceny zeleniny a ovoce | Epidemická situace | PEPP | Údaj o HDP | Německé průmyslové objednávky | Rozpočet EU | Očekávání | James Bullard | Korelace | Jüan | Michal Stupavský, CFA | Inflace v září | Trh dluhopisů | Desinflační tendence | Evropské centrální banky | Úrokové sazby v eurozóně | T-Mobile | Nikl | Uvolněné měnové | Pozitivní nálada | Zlepšování sentimentu | Souhrnný indikátor | EUR/JPY | Sílící koruna | Kvartální výsledky | Pro investory | Londýnské burzy | Zasedání ČNB | Veřejné finance | FAA | Analytik XTB | Příležitost k nákupu | Ruské invaze na Ukrajinu | Trh práce | Společnost Ryanair | Philip Morris ČR | iShares | Investice | Britská centrální banka | US Bancorp | Ekonomické zotavení | DXY | Rozvolnění | ECB měnové podmínky | Saldo běžného účtu | MACD | Potenciál | Pohyb koruny | Kurzy akcií | Návrat inflace | Akvizice | Lednová inflace | Index DXY | Ekonomické dopady koronaviru | Cyklus zvyšování sazeb | PMI v eurozóně | ADP report | Ifo | Norwegian Cruise Line Holdings | Invaze na Ukrajinu | Blackstone | Prognózy | Britská libra | Globální dluhopisové trhy | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | NYSE | Intervence | Výkon ekonomiky | Nižší sazby | Jaroslav Tupý | Slabá koruna | Diverzifikace | Pokles cen energií | Futures kontrakt | Rekord | Raiffeisenbank | Zpevňování koruny | Bitcoiny | Člen bankovní rady ČNB | Oživení ekonomiky | Návrh zákona | Evropský index | Evropské měny | Nákupy aktiv | Dění na trzích | ČSSD | Rada guvernérů Evropské centrální banky | Zvýšení minimální mzdy | Největší světová ekonomika | PMI z Německa | Úrokové sazby v USA | Nákladové tlaky | Uvolňování měnové politiky | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Výkonný ředitel | Cena bitcoinu | Nálada v průmyslu | Vanguard | Nezaměstnanost v Česku | Vývoj dolarového indexu | Spotřebitelé | Nejvyšší inflace | Morgan Stanley | Chování | Digitální aktiva | Český průmysl | Předseda představenstva | Současná cena | Akcie společnosti | ETH | Lagardeová | Průměrné mzdy | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | P/S | Nová prognóza ČNB | Mimořádné daně | Výhled ekonomiky | Kurz jednotné evropské měny | Goldman Sachs | Zpřesněné údaje | Delta | Vývoj na trzích | Výnosová křivka | Šéf Fedu | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | BreakEven | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Reddit | IHNED | Zkrocení inflace | Akcie Erste | Index DOW | Pandemický program | Měnový pár USD/JPY | ČEZ | Snižování sazeb ČNB | MRO | Turecká měna | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Euforie na trzích | Americký akciový trh | Odhad HDP | Investiční výhled | JPY | Snižování úrokových sazeb v USA | Investing | Zásah ČNB | Oživování globální ekonomiky | Spotřebitelské inflace | Posilování dolaru | Brent | Bankovní systém USA | Očekávání ČNB | Stanovený kurz | Kontrakce | Peníze | Stimul | Infekce Covid | Repo sazba ČNB | Petr Král | Strach | Russell 2000 | Ukazatel | Coinmarketcap | Meziroční růst cen | Rozhovor | Hlavní centrální banky | Šéf ECB | Prognóza | FTSE 100 | Služby | Projekce | Hlavní události tohoto týdne | Běžný účet platební bilance | Měny | Jasné signály | Americký Fed | Sázky na pokles sazeb | Investiční strategie | Depreciation | Porovnání celkové | Palladium | Micron | Trend oslabování | Ropa WTI | Lockheed Martin | Dividendy | Burza | Bankovní rada ČNB | Ceny dluhopisů | Představitelé ČNB | Developeři | Oživení čínské ekonomiky | ZEW index | Evropské burzy | Valná hromada | Burzy | Norwegian Cruise | USD/EUR | Ceny elektřiny | Robinhood | Dolar dnes | Dnešní obchodování | Zastropování cen | Cash flow | Proražení | Posílení koruny | Odliv kapitálu | Obchodní signály | Export | Příjmy a výdaje domácností | Ekonomická důvěra v eurozóně | Dluhopisový index | Berkshire | Zasedání MNB | Bond | EUR/CZK | Vládní opatření | Dlouhodobý růst | Michigan | Evropská inflace | Fialova vláda | Ekonomická aktivita | Regulace | Bankroty | Kofola | Noviny | Měnový fond | Hodnocení současné situace | Hongkong | IPO | Polský premiér | Hospodářské výsledky | Tovární objednávky | Světová finanční krize | Daňové škrty | Zvyšování sazeb Fedu | Ekonom ING | Čtvrtletní výsledky | Boeing | Kapitálový trh | Skutečný výsledek | P.A. | Kurz eura k dolaru | Zvýšení sazeb | Výsledky LVMH | DOGE | Média | UniCredit Bank | Jestřábí postoj | Zisková marže | Finanční trh | Marc Chandler | Bidenovy plány | Inflační cíl | 1 milion | Šíření nemoci | Ceny kryptoměn | Marek Mora | Nový rekord | Výkonnost společnosti | FedEx | Shiba | Pracovní místa | Ruské ropy | Přímé intervence | FANG | Makrodata | Nejznámější kryptoměna | Investoři | Figúra | Forward guidance | Nordstream | Bank of England | Americké ekonomiky | Podnikové dluhopisy | Nejistoty | Největší světové ekonomiky | Fidelity | Německá průmyslová produkce | MiFID II | AMD | Měnová krize | Inflační čísla | Karina Kubelková | Úrokové riziko | Index PPI | MSCI Emerging Markets | Údaje o výkonu HDP | Kapitál | Globální akciové trhy | Tomáš Pfeiler | Záchranný fond | Inflace v lednu | Červencová inflace | Reálné ekonomiky | Posílení | Dluhopisové výnosy | TJX Companies | Měny v regionu | USD | Růst výrobních cen | Kč/USD | Bannockburn | Makroekonomická prognóza | Zápis z posledního zasedání | Nová makroekonomická prognóza | Jednání o státním rozpočtu | Cíl ČNB | Posilování koruny | Stav devizových rezerv | Australský dolar | Evropské PMI | Včerejší seance | Nová bankovní rada | Nové mutace | Dvoutýdenní repo sazby | Plány | Sestupný trend | Dot plot | Banka Goldman Sachs | Funkční období | Kč/EUR | Viceguvernér ČNB | Čínské banky | Měnová sekce | Odhad spotřebitelské důvěry | Zisk | Část zisků | Jestřábí komentáře | Americký S&P 500 | Euro dnes | Cena Etherea | TTF | GBP/EUR | Sentiment indikátory | Cestování | Altria | Německý DAX | BP | Patria | Zahraniční investoři | Akcie a dluhopisy | Růstové akcie | Analýzy | Nike | Evropské ekonomiky | Beyond Meat | Americké HDP | JPMorgan Chase & Co | NFP report | Klimatické změny | Potenciální rizika | Garance | Rozdělení ČEZ | Vládní výdaje | Spotřebitelský sentiment | Data z ekonomiky | Hlavní události | Swapy | Bohatý | Průměrný kurz koruny | Podpůrné programy | O2 | Cenové tlaky | CZK | Jan Kubíček | Česká zbrojovka | Pokles cen komodit | Investice do dluhopisů | Highlights | Zvýšení úrokové sazby | Akcionáři | ING Jakub Seidler | NFP | Kabinet | Investovat | Inflační situace | Vít Hradil | Avast | Patria Online | Demokraté | Analytik Purple Trading | CAC 40 | S&P | Brusel | L‘Oreal | Úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | Porovnání vývoje | Zlepšení sentimentu na trzích | Průmyslové komodity | Data o HDP | Inflační překvapení | Dovoz | Unie | Skokového oslabení koruny | České firmy | Nikkei | Dobrá nálada | Německé ceny | Ekonomika oživuje | Obchodování na finančních trzích | Meta | Deflace | Pozitivní zprávy | Obchodování na pražské burze | Cílování inflace | Komoditní | TIM | Mutace omicron | Inflace v Rusku | Německé firmy | Nízké úrokové sazby | Penzijní fondy | Hlavní kryptoměny | Turecká lira | Dubnová čísla | Praha | Berkshire Hathaway | Markets | Průmyslová výroba v Německu | ETF na bitcoiny | Data z tuzemské ekonomiky | Gen Digital | Investiční centrum | Ekonomický kalendář | Prezident | Středoevropské trhy | Volný čas | Investing.com | Petrochemická společnost | Vzdělání | Kevin Tran Nguyen | Evropská data | ZEW | Put opce | Powell dnes | Dnešní data | Prognóza Fedu | Očekávání úrokových sazeb | Pokles cen nemovitostí | Výsledky | Události tohoto týdne | BREAKING | Americké centrální banky | François Villeroy de Galhau | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Ekonomické oživení | Globální ekonomiky | ČNB Petr Král | HUF | Západní sankce | Portfolio | Zlepšení sentimentu | Kapitálové rezervy | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Inflační tlaky | Průzkum | Siemens | Minulá výkonnost | GAAP | Zadlužování | Typ koronaviru | Banky v ČR | Bank of America | EUR/PLN | Bitcoin (BTC) | Dovoz ropy | Finanční instituce | Lepší výsledky | Průmyslové objednávky | Globální akciové indexy | Cenový růst | Americký index | ProCent | Eurostat | Výkonnost dolaru | Energie | Odhad inflace | Fiskální rok | Úsporný tarif | Shortovat | OPEC+ | Růst inflace | P/E | Tržní úrokové sazby | US500 | Čeští centrální bankéři | Zahájení intervencí proti oslabování koruny | Boom | Kurz jenu | Pesimismus | Objem | Dezinflační tendence | Tržní kapitalizace | Boj s inflací | Colt CZ | Vývoj měnového páru | Podnikatelská nálada | Propuštění | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Souhrn finančních trhů | Ekonomický vývoj | Regulátor | Program Antivirus | Firmy | Inflační data ze Spojených států | Investiční aktivita | Předstihové indikátory | Hlavní úroková sazba | Pfizer | Studie | Data z průmyslu | Americký podnik | Výkonnost indexu | Seznam Zprávy | Převzetí Credit Suisse | Třída aktiv | Slabší koruna | Podíl Evropy | Nástroj | Zpráva | Ekonomické dopady | Bit.plus | Dění na finančních trzích | Válka | Polsko | Kolaps | Cestovní ruch | Prémie | Významné zisky | Zbrojovka | Představitelé Fedu | Rozpočtová politika | FRA | Inflace v Česku | Forexové intervence | United Airlines | Cenová hladina | Měna | Reakce trhu | Bankéř | Rok 2024 | Kering | Cena akcií Tesly | Bull | Hrubý domácí produkt (HDP) | Hypotéky | Ceny ropy | Státní rozpočet | Nasdaq | Aktuální hodnoty měny | Oslabování japonského jenu | Stratég firmy | Finanční operace | Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) | Deficit | Lukáš Kovanda | Zasedání Fedu | Bydlení | Jackson Hole | HUF/EUR | Natland Petr Bartoň | OPEC | USD/PLN | Výroba v eurozóně | Bloomberg | Zhoršování situace | Jednání FOMC | Nová prognóza | GBP | ČNB tisková konference | S&P/ASX 200 | Jednání o brexitové dohodě | Nabídka | Bezpečné útočiště | Inflace v květnu | Maloobchod | Centrální banky | Optimistická očekávání | Obchodní týden | Oslabení amerického dolaru | Zpomalení inflace | Úvěrování | Index Bloomberg Barclays | Euro k dolaru | Trump | Prezidentka ECB | Ministr financí Kwasi Kwarteng | Prohloubení schodku | Čínské trhy | Zprávy | Index Dow Jones Industrial Average | Invaze ruských vojsk na Ukrajinu | Hlavní indexy | Silnější dolar | Obavy z recese | Vliv na ceny | Ekonomická aktivita v eurozóně | Tokeny | Vakcína a covid | Forwardové sazby | Index STOXX Europe | Reálné mzdy | Ministerstvo práce | Federální rezervní systém | Vstupy | Kurzarbeit | Treasuries | Averze k riziku | Stavebnictví | Události ve světě | Britský ministr financí | Akcie Komerční banky | Problémy se subdodávkami | Odhady trhu | Opatření vlád | Dnešní makroekonomické ukazatele | Inflační situace v ČR | Instituce | Evropské akcie | Restriktivní opatření | Bank of Japan | Americké objednávky | Guvernér BOJ | E15 | Podnikatelská důvěra | Apple | Silný růst | Ropa Brent | Libra vůči dolaru | Dobrá data | Zahájení ruské invaze na Ukrajinu | Americké akcie | Purple Trading Jaroslav Tupý | Vyhlídky | Finanční domy | CZ | Cena ropy brent | Dopad pandemie | Průmyslová výroba | Kongres | Listopadová inflace | Výdělky | Dění v USA | Futures na evropské indexy | Vývoj měnového páru USD/JPY | Vysoké ceny energií | Evropská ekonomika | Natland | Zvýšená volatilita | Program nákupu aktiv | Depozitní sazby | Tapering | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Pokles tržeb | Trh | Divize | Inflace ve Spojených státech | Komise | University of Michigan | Války na Ukrajině | Erste Bank | České koruny | Měnová autorita | Lídři EU | Korekce | Zpřesněný odhad | Spotřebitelská důvěra v USA | Výrazný pokles | Britské libry | Statistics | Inflační tlaky v české ekonomice | Vývoj ekonomiky | Pražské burzy | Inflace ve službách | Průzkumy | Zveřejnění výsledků | Francie | Sazby ČNB | Pokles HDP | USDT | Globální recese | Glass Lewis | Dopady koronaviru | Objem exportu | Oživení české ekonomiky | Index cen průmyslových výrobců | L'Oréal | Propad | Oldřich Dědek | Turecko | Pokračující pokles | Stock | Stimulační opatření | Ekonomický propad | Poklesy HDP | HDP eurozóny | Britská banka | Rating | Dezinflace | Ekonomické události | Pandemie koronaviru | SNB | Technologické společnosti | Koronavirová pandemie | Měnový pár EUR/PLN | Hospodářský růst v Německu | xStation | Výkonnost indexů | Microsoft | Spotřeba ropy | Pokles úrokových sazeb | Posílení kurzu | Vládní dluhopisy | Obavy z růstu inflace | Spotřebitelská inflace | Akcenta | Obchody | ANO | Hrubý domácí produkt | Podnikatelé | Sázka | Automobilky | Zhoršení nálady | Kurz dolarů | Exporty | Národní ekonomická rada vlády | Drahé energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Futures | Index Nasdaq | Plynové zásobníky | Bohuslav Sobotka | Unce zlata | Data z USA | Srovnávací základna | Meziroční růst HDP | Výnosy bondů | Bankovní akcie | Kurz koruny k euru | Zahraniční obchod | Představenstvo | Odhad růstu světové ekonomiky | Pojišťovny | Spekulace na růst | Intervence ČNB | Medián | Americké měny | Výpadky | Objem obchodů | Graf | Podpůrná opatření | Nifty 50 | Patrick Harker | Akciový index | Centrální banka | Severomořská ropa | Příliv kapitálu | Euforie na akciích | Zisky akcií | Strach a panika | Meta Platforms Inc | Přehled | Úrokový swap | Úvěrové portfolio | Ukončení intervencí | Plyn | Inflační vývoj | Omezení pohybu | Počet pracovních míst | Eurodolar | Výnosové křivky | Spotřebitelská nálada | Čistý zisk | Jádrová inflace | E-commerce | Hennessy | Hospodaření | Fed | Zveřejněná data | Akciový růst | Bank of China | Americká centrální banka | Patria Finance Tomáš Vlk | Prosincová inflace | Makro data | Drahé komodity | Růst spotřebitelských cen | Zpracovatelský sektor | Japonské společnosti | Turecká centrální banka | Bankovní tituly | Odvětví luxusního zboží | Dolar | Březnová inflace | Cena severomořské ropy | Portfólia | Měsíční data | Údaje o inflaci | Běžný účet | Riziko recese v Evropě | Prognostici | ČNB Aleš Michl | Reuters | Britská měna | ING | Přebytek zahraničního obchodu | Portu | Vývoj kurzu koruny | Zvýšení sazeb ČNB | Platforms | Zvýšení úrokových sazeb | Brexit | Mimořádná daň | Kompozitní index | Investment | Vývoj USD | Směnný kurz | Guvernér Michl | Německý PMI | Depozitní sazba | Výrobní aktivita | Výstupy | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Měny zemí | Aktuální sentiment | Finanční trhy dnes | Sazby ECB | Utahování měnové politiky | Prezidentská debata | Deficit zahraničního obchodu | Deficit veřejných financí | Pozornost | Růstový impuls | Firma | Singapurský dolar | VIG | EURUSD | Tištění peněz | Portugalsko | Automobilový trh | Česká měna | S&P 500 | Data z amerického trhu práce | Záporné sazby | Obchodování | PwC | Rychlý růst | Americký dolar dnes | Zemní plyn | Armageddon | Předseda | Fiskální stimul | Zpomalující inflace | Nigérie | Libra | Koronavirová krize | Interpretace | Americký dolar | Investovaný kapitál | Zvýšení základní úrokové sazby | Stoxx 600 | Snížení sazeb | Čeští spotřebitelé | Nová data | Dopad na ekonomiku | Naše ekonomika | 3M | Růst tržeb | Indikátory sentimentu | Pokles české ekonomiky | Evropská měna | Energetické podniky | Investment management | Zvýšení základní sazby | Indikátory ekonomického sentimentu | Financovat | Vývoj inflačních očekávání | Kryptoměna | Aleš Michl | Řecko | Ziskové marže | Aktuální cena | Rostoucí náklady | Green Deal | Jednání o brexitu | Philip Morris | Míra | Hospodaření státu | Bankéři z Fedu | Úroky | MT4 | Měnové instituce | Jednání ECB | Ranní nadhoz | Očekávání analytiků | Globální nálada | Nomura | Růst světové ekonomiky | Investiční banky | Květnová inflace | Předstihové ukazatele | Budoucí vývoj | ASML Holding NV | Silný trh | Dogecoin | Objem peněz | Air | Akcie dnes | Zápis z posledního zasedání Fedu | Larry Summers | Ceny akcií | Financování vlády | Indikace | Japonsko | S&P500 | Klesající trend | Analytik Raiffeisenbank | ECB | Pokles úroků | Ceny | Prudký pokles | Technologie | CHF | Energetická krize | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Švýcarská ekonomika | Devizoví obchodníci | Tuzemské banky | Jiří Rusnok | Ranní zpráva | Pokles | Prognóza ČNB | První obchodní den | Zprávy o vakcíně | Surové ropy | ex | Carry trade | Podvážení | Investiční portfolia | Úrokové sazby v Maďarsku | Rekordní zisky | Bancorp | Asijské indexy | Americké společnosti | Druhá největší kryptoměna | Hodinky | MJ | Charles Schwab | Jan Vejmělek | Royal Caribbean | Vývoj dolaru | Nejvýraznější pokles | Merck & Co | Index ISM | Tržní očekávání | Americká ekonomika | Měny&Sazby | Nejistota | Podpora | Obchodník | Doporučení | Tuzemští obchodníci | COVID-19 | Zboží dlouhodobé spotřeby | Data z reálné ekonomiky | Economic | Finanční krize | Pokles ceny | Česká republika | Společnost XTB | Regulátoři | Sberbank | Výhled pro rok 2021 | Repo sazba | Index cen | Spotové operace | Zestátnění | Index PX | Daně | Lídři | Inflace v červenci | Trh práce v USA | Investment Management | Oslabení japonského jenu | Pivot | Dluhopisový trh | Životní úroveň | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Ekonomická důvěra | Centrum | Růst zisků | Obchodní rozpětí | Zisky | Devizové trhy | Ekonom UniCredit Bank | Snižování inflace | Současné ceny | Prezident Trump | BNP Paribas | Horší výkonnost | Oslabení koruny | Drahý kov | Bankovní rada České národní banky | Americká data | Nvidia | Ceny komodit | USD/TRY | PX index | Vývoj HDP | Růst výnosů | České ceny | Řízení rizika | Kurzový závazek | Vysoké valuace | Cena zlata | Otočení trendu | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | Vice | Dlouhodobé dluhopisy | Růst cen | Rizikové investice | Americké akciové trhy | Dlouhodobé strategie | Akcie LVMH | Momentum | RSI | Swap | MSCI World | Sazby beze změny | Repo sazby | Dash | Úročení koruny | Dnes na trzích | Financování | Polská ekonomika | Akcie Boeingu | ČSÚ | Zasedání Bank of England | Finanční společnosti | Finance | JDE | Makroekonomické ukazatele | Generali Investments | Index nákupních manažerů | Automobilový průmysl | Zasedání americké centrální banky | Hotovost | Ekonomický a strategický výzkum | Babišova vláda | Růst úroků | Index Sentix | USDJPY | Tovární objednávky v Německu | Švýcarská národní banka | Šíření nemoci COVID-19 | Nejnovější prognóza | Investiční poradenství | Společnosti | Maďarský forint | Ceny zboží | Rozhodnutí ČNB | Polská inflace | GME | Vyšší ceny | ERA | Nájemné | Zvýšení inflace | QE | Obchodování na akciových trzích | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Cena | Malé podniky | Český maloobchod | Thermo Fisher Scientific | Dnešní čísla | ECB dnes | Hrubý domácí produkt (HDP) Německa | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Spotřebitel | Pojišťovna VIG | Meziroční vývoj jádrové inflace | Švýcarská centrální banka | Malina | Hospodářský růst | BAT | Prezident Fedu | Tržní sazby | Philadelphia Fed index | Šíření koronavirové nákazy | Celková inflace | Kurz měny | Posílení eura | Odhodlání | Inflace v Maďarsku | Bohumil Trampota | WTI | ETF fondy | Philip Lane | Bod | Přenos | Dění na Pražské burze | Silnější koruna | RBNZ | Polský zlotý | Aphria | PRIBOR | Pokladniční poukázky | Reserve Bank of Australia | Bankéři | Spekulace | Vyspělé ekonomiky | Pfizer a BioNTech | Prognóza německé vlády | Největší kryptoměna | O2 CR | Republikáni | BNP | Nord Stream | EMU | Evropské indexy | Nové akcie | Konjunkturální průzkum | Saúdská Arábie | Domácnosti | Zpomalení globální ekonomiky | Novozélandský dolar | OCI | Sázet | FTSE | Cena ropy | Dopad krize | Obavy trhu | Inflace | Devizové intervence | Tržby | Kurzový vývoj | Apreciace | Tržní sentiment | Zinek | Marže | Účet platební bilance | Petr Bartoň | Fed dnes | Domácí měna | Situace | Statistiky z trhu práce | Zlato a stříbro | Německý Ifo index | Koruna zpevnila | Erste Group | Daně z příjmů | Twitter | Záznam jednání ČNB | Dolar k japonskému jenu | Velcí institucionální investoři | Ripple | Kurz USD | Krach | Alphabet | Struktura | Bilance běžného účtu | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Nový rozpočtový rok | Zkušenosti | Klaas Knot | Počet žádostí o podporu | Spotřební daně | Lira | USD/CZK | TJX | Výsledky za Q1 | US100 | Europe 600 | Statistiky | FXstreet | Světová ekonomika | Moneta | Dluhopisové trhy | Maturity | Ceny v eurozóně | Stagnace | Diverzifikovat | Spolkový statistický úřad | FX | Aukce | Propad HDP | Růst mezd | ISM indexy | Očekávání do budoucna | Nový typ koronaviru | Světové finanční trhy | Michal Stupavský | Korunové sazby | Tempo inflace | Silnější kurz | Polská vláda | Kurz | Market | Nižší růst | DOT | Omezení pohybu kapitálu | Evropská centrální banka | IFO index | Inflace v říjnu | ISM | 256/2004 | Unicredit | Měsíční mzda | Evropské dluhopisy | První fáze | Pokles výnosů | Kaisa | UST | Global forex | Lockdowny | Porovnání vývoje indexu Nasdaq | Mezinárodní investoři | Institucionální investoři | Vládní koalice | Aktivum | Nálada německých finančníků | Aave | Makroekonomické faktory | Naše prognóza | Tradingové webináře zdarma | Vyšší úrok | Ekonomové | NortonLifeLock | Deficit státního rozpočtu | Fiskální stimuly | Prezidentské volby v USA | EUR/HUF | Investujte | Měď | Úspory | Ultrauvolněná měnová politika | Odolnost ekonomiky | Kurz české koruny | Conseq | Proinflační | Stock Spirits | Verbální intervence | Konsensus | Rozvíjející se trhy | AUD | Ranní okénko | Investiční poptávka | Výše úrokových sazeb | Primoco | Historická minima | USA inflace | Čísla o inflaci | Německá průmyslová výroba | Ceny v dopravě | Německá kancléřka | Predikce | Analytici | Splatnost | Dobré zprávy | Největší americká banka | Kurz koruny | Citigroup | Důvěra v eurozóně | Přehled kurzů | Index VIX | Vysoká inflace | Rada guvernérů | Západní státy | Hospodářství | Americké státní dluhopisy | EV | Stimulační balík | Utahování měnových podmínek | Hodnoty měny | Nízká likvidita | Tuzemská inflace | Vyšší sazby | Zahraniční společnosti | Snižování úrokových sazeb | Hongkongská burza | Guvernér Fedu | Monetární politika | Akcie Monety | Merck | Intermediate | Globální akciový index | Hospodářské oživení eurozóny | Kvantitativní utahování | Ekonomická krize | Alokace | Cenové stability | S&P 500 ETF | Zasedání ECB | Credit Suisse | Etherea | Debata | Cigarety | Portfolia | Převis | Conseq Investment Management | Poptávka | Měnověpolitické zasedání | Expert | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Teplé počasí | Světové finanční krize | Týdenní zpráva | Webináře | Moody's | Kroky ČNB | Týden na akciových trzích | První odhad | Ziskovost | Miliardy eur | Recese | Index strachu | Konsenzus | Vyjádření představitelů | Kazuo Ueda | Makro | Mzdový růst | ASML | Alokace investičních portfolií | Globální indexy | Švýcarský frank | Německý ZEW index | Chuť riskovat | Invaze Ruska | Bannockburn Global Forex | Banka Morgan Stanley | CZK/EUR | Nálada spotřebitelů | Růst globální ekonomiky | Index Dow Jones | Sněmovna reprezentantů | Digitalizace | Výhled na rok | Situace na Blízkém východě | Prostor pro pokles | Výrobní index | Stavební povolení | Deflační tlaky | Počet nových žádostí o podporu | Růst americké ekonomiky | Signály | TLTRO | Klouzavý průměr | Koronavirové pandemie | Růstový trend | Příjmy a výdaje | Prime | František Táborský | Air Products | Americké burzy | Koruna sílí | Slušné zisky | Vývoj měnového páru EUR/CHF | Frank | Ministři | Prudký propad | Kapitálové výdaje | Miroslav Novák | Výprodej měny | Kurz eura | Helena Horská | Pokles akcií | Centrální banka USA | Vystoupení z EU | Americká centrální banka (Fed) | Polská průmyslová produkce | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Shell Plc | Velké riziko | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Americké indexy | Washington | Dávky v nezaměstnanosti | Nálada spotřebitelů v eurozóně | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Pšenice | Fitch | Politická nejistota | Solana | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Neomezené množství | Měnový kurz | Základní sazby | Rizika | Eurozóna | Úspěchy | Analytik Komerční banky | Likvidita mezibankovního forexového trhu | Výhledy | Hodnota akcií | Británie | Americké banky | Rostoucí inflace | Zoetis | Reporty | Soud | Společnost ČEZ | Komunita | Projev šéfa Fedu | Globální trhy | Maďarská měna | Cena elektřiny | Hang Seng | PMI indexy | Předpovědi | Údaje z Číny | Bondy | Ceny pohonných hmot v ČR | Silicon Valley Bank | Zásoby ropy | Americké volby | Nákup aktiv | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Nord Stream 1 | Růst HDP | Benzín | Výkon světové ekonomiky | Rostoucí ceny | Trend | Střadatelé | Pokles sazeb | Dow Jones Industrial | Kroky Fedu | RBI | Recese ekonomiky | Tomáš Cverna | Míra inflace | Antivirus | Vládní bondy | Ekonomické údaje | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | Možnost diverzifikace | EBITDA | Pozitivní korelace | Nařízení | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Sazba hypoték | Zvýšené napětí | Nemovitostní trh | Americký Senát | BTC | Fed index | Doporučení Koupit | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Odborníci | Vývoj inflace | Oživení poptávky | Mizuho | Global Forex | Severomořská ropa Brent | Německý index IFO | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Cena severomořské ropy Brent | Mezinárodní měnový fond | Investiční výdaje | Domácí poptávka v Japonsku | Aktuální prognóza | Průmysl | Oslabení kurzu | Východní Asie | Napjatá situace | Podnikání | Pokles průmyslové produkce | Tempo růstu | EU | GfK | Oživení eurozóny | Bilance ECB | Snížení daně | Bankovnictví | USD index | Asijské obchodování | Nárůst sazeb | NBP | Gamble | Biliony | Zdražování energií | Co bude | ETF | Axie Infinity | Průmysl a zahraniční obchod | Pojistka proti inflaci | Akciové trhy | Struktura HDP | T-Mobile US | Úrokové sazby | Německý index DAX | Redukce | Moneta Money Bank | Varování | Guidance | Spotřebitelské ceny v Česku | Průmyslové firmy | Risk | Družba | Obavy z omikronu | Situace na trhu | APP | Spojení | Tržní ocenění | Bankovní rada | Větší pokles | Komoditní index | Recese v USA | Pojišťovna | Asset alokace | Macron | DAX | Výrazný propad | Server CNBC | Zasedání České národní banky | Payrolls | Aktiva | SXXP | Osobní příjmy | Pražský městský soud | Pokles inflace | Prohloubení deficitu | Použití finanční páky | Burzy celého světa | HDP za Q2 | Růst zaměstnanosti | GEVORKYAN | Fiskální politika | Yield | Indexy na Wall Street | České měny | Tuzemský průmysl | Business | Omyl | Facebook | Drahé kovy | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Freeport-McMoRan | Ceny výrobců v eurozóně | Indikátor | Barclays | Růst cen akcií | Schodek | Základní úrok | Pokles cen | Euro | Investments | ROCE | Akcie Nvidia | Čínská centrální banka | Monetizace | Vysoké inflace | Ekonomické vyhlídky | Raiffeisenbank a.s. | Kurz rublu | Peněžní trh | Bankovní sektor | Vzrušení | Program kvantitativního uvolňování | Vývoj kurzu | Měny regionu | Fiskální politiky | Zdravotnictví | Akcie Tesly | Indexy pohyb | Čínské akcie | Riziko ztráty | Devizový trh | Ministryně financí | Hlavní index PX | Diskontní sazba | Shiba Inu | Sentix | Trhy dnes | Čistá zisková marže | Německý statistický úřad | Počet zahájených bytů | Erste | Výsledek voleb | Deliveroo | Trinity | Stratég | FOREX | Prodeje automobilů | Podnikatelská nálada v Německu | Majetek | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | CEBR | Načasování | Americký index S&P 500 | Zrychlení inflace | Sentiment | Forexu | Dnešní statistiky | Jan Procházka | Bývalý ministr financí | Maďarská centrální banka | Stoxx Europe 600 | Breaking | Růst úrokových sazeb | Počet stavebních povolení | Zasedání centrální banky | Ekonomika | Politika | Pozornost trhu | Banka Barclays | PLN | Kapitalizace | Míra nezaměstnanosti | Analytika | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Německá ekonomika | Dnešní seance | Tier 1 | Americké futures | Obchodní aktivita | MAM | Cebr | Pravidla hry | Obnovení růstu | Indikátory důvěry | Měnová politika ECB | Forint | Výprodej | GDP | Ceny zeleniny | Evergrande | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Ekonom | Akcenta Miroslav Novák | Optimismus | Pokles průmyslové výroby | Otevírání ekonomiky | Japonský akciový index | Členové bankovní rady | Průzkum PMI | Společnost Air Products | Napětí kolem Ukrajiny | Rozpočtové politiky | Aktivita ve službách | Týdenní pokles | Letectví | Indie | Zasedání amerického Fedu | Nákupy | Očekávání trhu | ProShares | Investování je rizikové | Měnové politiky | Nominální růst | Centrální bankéř | Dovozní ceny | Vnímání | Akciové indexy | Hlavní ekonomické události | Tomáš Holub | Krach SVB | Sentiment v USA | Výkonnost indexu S&P 500 | Živobytí | První zvýšení sazeb | Vývoj hlavní úrokové sazby | Země eurozóny | Historická maxima | Ekonomická data | Byznys | Elektřina | Výrobní index PMI | Úroková sazba ECB | Karanténa | Invaze | Proticyklické kapitálové rezervy | Více riskovat | Fiskální balíček | Zhodnocení | Proinflační působení | Snížení základní úrokové sazby | Parita | Silicon Valley | Výhled | Operátor O2 | Zdanění | FOMC | Pozice ČNB | Zerohedge | Technologický Nasdaq | Kurzy měn | Dividenda | Datový kalendář | Komerční banky | Americké ministerstvo | Rada ČNB | Průměrná nominální mzda | Výnosy státních dluhopisů | Americký trh práce | Intervence centrální banky | LME | Obchodní analýza | Ethereum | Investiční prostředí | Zpomalení hospodářského růstu | Finanční podmínky | Počasí | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Zaměstnanci | Bankovní krize | Jaromír Gec | FRED | Technologický index Nasdaq | Evropský trh | Medvědi | Finanční trhy | Statistický úřad | Údaje o maloobchodních tržbách | Nízké ceny ropy | Ekonomické trendy | Vyšší daně | Cyrrus | Dobrý výsledek | Expanze | Sentix index | Růst cen energií | Fiskální balík | General Motors | Fondy | XTB Tomáš Cverna | Týdenní výkon | Globální investoři | Bílý dům | Cenové hladiny | Austrálie | Stagflace | HDP Číny | Růst průmyslové produkce | Financial Times | Počet Američanů žádajících o podporu | PMI za leden | Meziměsíční vývoj inflace | USD za barel | Poslanecká sněmovna | Obavy investorů | Pracovní trh | Konsensus trhu | Vývoj měnového páru EUR/USD | MetLife | New York | Tradingové webináře | Realitní bubliny | Aktuální kurz | Saldo zahraničního obchodu | Video | Spready | Zvýšení úroků | Obchodní bilance | Euro včera | Výše rozvahy americké centrální banky | Výdaje | Posílení kurzu koruny | Německé tovární objednávky | Zotavení ekonomiky | Protipandemická opatření | Riziková aktiva | ECB Christine Lagardeová | Problémy | Zpomalení růstu | Intervence na japonském jenu | CoinGecko | Bilance Fedu | Objem obchodů s kryptoměnami | Pokles poptávky | Participace | Členské státy | Slabší kurz | Prezidentské volby | Výnosy německých dluhopisů | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Hlavní akciový index | Úročení vkladů | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Invaze ruských vojsk | Americké výnosy | Inflace v Německu | Ropa | České vlády | Sázky na pokles | Semináře | Kalendář ekonomických událostí | Geopolitika | Americká inflace | Makroekonomická data | Denní změna | Capital Economics | Transakce | Volatility trhu | Prodeje existujících domů | Ekonomka | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Ztrátový týden | Sezónnost | Zavedení záporných úrokových sazeb | Růst nezaměstnanosti | Hry | Inflace v Japonsku | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Glencore | Irsko | Černé zlato | Cenový vývoj | Reinvestice | Spotřeba domácností | Index MSCI | Míra inflace v eurozóně | Další posilování | Vývoj koruny | Inflace v březnu | Raiffeisenbank Vít Hradil | USDX | CFA | Meziroční růst spotřebitelských cen | Impulzy | Inflace v prosinci | Jasný signál | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Oslabení eura | Dominion Energy Inc | LTRO | Uvolnění měnové politiky | Analytik skupiny | MSCI | Karanténní opatření | Negativní zprávy | Pozice dolaru | Thomson Reuters | Zvyšování úrokových sazeb | Guvernér Rusnok | Spotřebitelská poptávka | Kótování | FED sazby | Christine Lagarde | Opatření na podporu ekonomiky | Velké ekonomiky | 3М | JP Morgan | Obchod | Indexy PMI | Navýšení úrokových sazeb | Růstové vyhlídky | Rozhodnutí centrální banky | Zahájení ruské invaze | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Regionální měny | Siemens Healthineers | Výpadky v dodavatelských řetězcích | Zlotý | Vývoj indexu PMI ve službách | Oslabení | Globální ekonomický kalendář | Patria.cz | Banka JP Morgan | Nominální mzda | Stav ekonomiky | Primární veřejná nabídka | Čínská měna | ETH/USD | Pohonné hmoty | Globální finanční krize | EIA | Sberbank CZ | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Pandemická situace | Rusko | Vysoké riziko | Ceny výrobců | Úsilí | Žádosti o podporu | Akcie GME | Purple Trading | Miliardy USD | Poradce | SVB | Empire State Index | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Další růst sazeb | Tržní hráči | Spojené státy | Evropské méně | Zkušenost | Hodnota indexu | Očekávání úrokové sazby | Signál | Ekonomický výhled | Digitální měna | Írán | Zdražování | ING Bank | Energetické krize | Výsledkové sezóny | Člen bankovní rady | Investoři a obchodníci | Komerční banka | Výkonnost společností | ADP | PMI ve službách | Biliony dolarů | Kupní síla | Trhy | CPI v USA | Sankce | Termínový kontrakt | Ropy | Rozdílové smlouvy | Důvěra amerických spotřebitelů | Nové žádosti o podporu | Platforma | Singapur | Porovnání vývoje indexu Nasdaq 100 | Míra úspor | Devizové rezervy | NFIB | Další kryptoměny | Prodejní ceny | Druhá vlna pandemie | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Guvernér české národní banky | Možnost dalšího růstu | Změny trendu | Koruna posílila | Zisk EBITDA | Společnost | Úspěch | Maloobchodní tržby v listopadu | Jednání ČNB | Sázky | Představitelé centrální banky | ASX 200 | Nové prognózy | Dynamika mezd | Inflační data | Historicky nejnižší | Pozitivní výsledky | Radomír Jáč | Kurzotvorné zprávy | Utažení měnové politiky | Silné inflační tlaky | Negativní výhled | Generální ředitel | SEC | Politici | Cena akcií | Volatilita trhů | Non-Farm Payrolls | ASX | Slovensko | Dopad koronaviru | Společná evropská měna | NBER | Velké centrální banky | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | D1 | Ropný trh | České maloobchodní tržby | Schwab | Americké ministerstvo financí | Nálada | Vývoj USD indexu proti koši měn | Americká spotřebitelská důvěra | Umělé inteligence | Míra nejistoty | Indikátory | Tisková konference | Eura | Invaze Ruska na Ukrajinu | Graf měnového páru | Iniciativa | Vysoké ceny | Japonská ekonomika | Komentář Radomíra Jáče | Nizozemsko | Bankovní systém | Organizace | Odpovědnost | Brazílie | Aktivita retailových investorů | Ryanair | Dnešní ekonomický kalendář | Ceny pohonných hmot | Úrokové swapy | VIX | Růst | ČNB Tomáš Nidetzký | Index Dow Jones Industrial | Ceny surovin | Akciové futures | Fed včera | Zobchodovaný objem | Polská centrální banka | Silné momentum | Energetické komodity | Příjmy | JPMorgan | Průmyslová produkce v eurozóně | Finanční situace | Výroba v Německu | Michal Brožka | Výsledková sezóna v USA | Investujte zodpovědně | Zajištění | Dominion Energy | Inflace v Číně | Nastavení sazeb | Snížení inflace | Colt | Investování do akcií | Pandemie | Tradeři | Růst průmyslové výroby | Index | Wall Street Journal | Poskytování úvěrů | Rychlý růst cen | Lockdown | Zákon zakazující kryptoměny | BTC/USD | Token | Čínský trh | Martin Gürtler | Analytik finančních trhů | Eva Zamrazilová | Historie | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Úročení | Jižní Korea | Nízkonákladová letecká společnost | Thermo Fisher | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Tuzemská měna | Index STOXX Europe 600 | ISM index | EUR/CHF | Valuace | Volby | Vyšší úroveň | Hrubý domácí produkt (HDP) Ruska | Dassault Systemes | MasterCard | Spekulace na růst sazeb | Cíle | Instrumenty | Nifty | Zveřejněné údaje | Zpráva o vývoji inflace | MSCI All Country World | McKesson Corp | People's Bank of China | Aktuální situace | Novinky | Unipetrol | Silná koruna | Prémie koruny | Evropská rada | Výkyvy | Volatilní | GameStop | Mizuho Securities | Aktuální kurzy měn | Banky | Komise v přenesené pravomoci | Německý průmysl | Express | Základní sazba | 1D | BOJ Kazuo Ueda | Prodeje | Intervence České národní banky | Okénko trhu | Míra nezaměstnanosti v ČR | Vývoj USD indexu | TradingEconomics | Vnější prostředí | CNY | Dow Jones | Rozpočtový rok | Vývoj indexu PMI | Trend klesající | Čistý dluh | Březnová data | Meta Platforms | Poskytování likvidity | Benchmark | Česká inflace | Ministerstvo financí ČR | INTC | Klesající inflace | Šance | Bankovní rady ČNB | Sanofi | Bohuslav Sobotka (ČSSD) | Záznam z posledního jednání ČNB | Citelné zdražování | Zastropování cen energií | Holubice | Prodeje nových aut | Dopady války na Ukrajině | Opce na akcie | Tisková konference ČNB | Oslabení dolaru | Podnikání na kapitálovém trhu | Průmyslová výroba v USA | Viceguvernéři | Class A | Covid | Nová historická maxima | Malý prostor | Digitální majetek | Průmysl v Německu | Výrobní ceny | Odvětví | Šok | Britská společnost | Celková míra nezaměstnanosti | Pokračování expanze | Americké makro | Rozpočtový deficit | Výše devizových rezerv | Francouzský prezident | ING Bank Jakub Seidler | Akciové trhy v Asii | Dlouhodobí investoři | Úrokové sazby ČNB | Rakousko | Druhá vlna | Analytický tým FXstreet.cz | Ryanair Holdings | Měnové krize | Dna | Tržní riziko | Aleš Sosnovský | Maďarsko | Průmyslníci | Výrobní sektor | Mzda | Bilance ČNB | Overnight | Poradenství | Měnový pár | Roční zhodnocení | LVMH | Dění na finančním trhu | Korunový trh | Volby v USA | Komunikace ČNB | Očekávaný růst | Britská banka Barclays | David Vagenknecht | ISS | Prodeje aut | Bankrot | Banka | Chemický průmysl | ExxonMobil | Očekávání vyšší inflace | Forward | Vývoj jádrové inflace v Japonsku | AEX | Vakcinace | Upravený zisk | Benchmarky | Členové rady ČNB | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | První týdenní pokles | Na burze | Agentura Reuters | Akcie | Přebytek běžného účtu | Christine Lagardeová | Sílící dolar | Obchodování s akciemi | Ekonomické aktivity | Ekonomika Evropské unie | Inflace v USA | Nové údaje | Analytička | ČSOB | MF | Zisk na akcii | Snižování úroků | Rozhodnutí americké centrální banky | Dopady pandemie | Úrok | David Marek | Středoevropské měny | Ekonomiky | Světové trhy | Měnová politika | Zasedání FOMC | Sazby hypoték | Evropa | Zápis ze zasedání Fedu | Nasdaq Composite | Přehřátí ekonomiky | Next Finance | Tesla | Portu Marek Malina | Zvednutí sazeb | Americké prezidentské volby | Tržby v eurozóně | Moskva | Posilování amerického dolaru | Stabilita | Negativní dopad | Maloobchodní tržby v eurozóně | Elon Musk | Vklady | Americký prezident | Prohlášení | Vyšší úrokové sazby | Zpřísňování měnové politiky | Prognózy ČNB | Dynamika HDP | Inflační trend | Zahájení intervencí | Bank of Canada | Celoroční výhled | Problémy v dodavatelských řetězcích | Bilance zahraničního obchodu | Proinflační rizika | Marketingová komunikace | Nákupy vládních dluhopisů | Produkce ropy | TRY | Předpověď | Poradci | Zpomalování inflace | Kurz dolaru | Míra inflace v dubnu | Hlavní ekonom ING | Daňový balíček | Ekonomický růst | Goldman Sachs Growth Markets | Vzestupný trend | Oslabení měny | Silicon Valley Bank (SVB) | Hodnota HDP | Krize | Asociace | Carnival | Management | PPF | Inflační výhled | Odezvy trhu | Zoetis Inc | Reálný HDP | Kvantitativní uvolňování | Rates | Pražská burza | Panika | Vstupní signál | CNBC | High | Poptávka v Japonsku | Ruská invaze | Epidemické situace | Reálná mzda | Koupěschopnost | UBS | Recese v Evropě | Americký trh | Údaje | Průměrná hrubá měsíční mzda | Zloba | Vyšší mzdy | Základní úrokové sazby ČNB | IMF | Výše devizových rezerv dle zemí | Zvýšit ziskovost | 737 MAX | Zkapalněný zemní plyn | Odhady ČNB | Suroviny | Ceny v zemědělství | Regulační orgány | Snižování cen | American Airlines | Shell | Financial | Riziko recese | Sezónní faktory | Výhody | Konec roku | Ekonomiky eurozóny | Společnost LVMH | Vývoje kurzu | Rostoucí mzdy | CAD | Webináře zdarma | Short | Nežádoucí vedlejší účinky | Podíl nezaměstnaných | Tlumit inflační tlaky | Stabilita úrokových sazeb | Američtí voliči | Snižování sazeb | Důvěra spotřebitelů | Target | Intel | Odhad vývoje HDP | Americký trh nemovitostí | Evropská průmyslová produkce | Lucid | Intervenovat proti vlastní měně | Pesimismus v regionu | Rostoucí ceny komodit | Nemovitosti | Vlastnictví | Stříbro | Nadnárodní společnosti | Fúze s Nortonem | Práce | Růst v průmyslu | Nárůst HDP | Procter & Gamble | Mzdová dynamika | Roche Holding AG | Cukr | Očkování | XTB | Podniky | Průmysl v eurozóně | Americká měna | Christine Lagardová | Nabídka akcií | Vývoj amerického dolarového indexu | Data ze Spojených států | Vyjádření ČNB | Hospodářské politiky | Polský zlotý a maďarský forint | Konsolidace | Zvýšení mezd | Finanční ztráty | Inflace v únoru | Astrazeneca | Index spotřebitelských cen | Silná korelace | Koruna posiluje | ABB | Američané | Volatility | Ekonomické podmínky | Penále | Ministr financí | Ceny v Česku | Lehman Brothers | Rubl | Ztráta | Rozpočet | Index nálady investorů | xStation5 | Domácí měny | Klíčová rizika | Rizikový profil | Vývoj na trhu | Schodek rozpočtu | Červnová inflace | Listopadové maloobchodní tržby | City | Pozitivní vliv | Nejnovější údaje | Švédsko | Směřování | AUD/USD | Dostatek likvidity | Sellier&Bellot | Inflace v české ekonomice | QQQ | Guvernér ČNB | Odhady analytiků | Podstatné kurzotvorné zprávy | Hazard | Koruna dnes | Standard Chartered | Inženýrské stavitelství | Akciové valuace | Inflace v eurozóně | Německo | Riziko deflace | Czech Fund | Daň z mimořádných zisků | Kalendář událostí | Americký ISM | USD/JPY | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Biden | Ruská centrální banka | Daň z příjmu | Měnový výbor | PMI indikátor | Cílové ceny | Refinanční operace | ZIL | NASDAQ 100 | Výčitky | Nejrozšířenější kryptoměna | Konkurz na Sberbank CZ | Zrychlení růstu | Měnové politiky v USA | Akciový trh | Inflace spotřebitelských cen | SWDA | Směrnice | Výsledky hospodaření | Šíření nákazy | Ztráty | Nálada na globálních trzích | Japonský jen | Automotive | FXstreet.cz | Odhad amerického HDP | Bilance | Ceny zemního plynu | USA prezidentské volby | Inflace v Polsku | Dubnová inflace | Kursové indikace bank | Goldman Sachs Group | Snížení úroků | Překoupenost | Standard & Poor’s 500 | NZD | Tomáš Vlk | Šéfka ECB | MWh | Louis Vuitton | EK | Investování | Dluh státu | Omicron | XRP | Oblasti likvidity | TradingView | Norwegian Cruise Line | Kotace | Oslabování koruny | Pracovní den | Mzdy | GEN | Aktuálně trh | Sazby Fedu | Upravený zisk EBITDA | Šperky | Zadlužení | Vojtěch Benda | Obchodníci | Tématické reporty | Korelace Bitcoinu | Ukazatele | Státní dluhopisy | Pozice | Nízká inflace | Altria Group | Výhled růstu HDP | Dluhopisy | Trading | Neomezené kvantitativní uvolňování | Platební bilance | Vliv války na Ukrajině | Poptávky po dolaru | Oslabení kurzu koruny | Makroekonomický kalendář | Ceny zemního plynu v USA | Situace na trhu práce | Přísná měnová politika | Turecké liry | Agentura Moody's | Cíl cenové stability | Rekordní pokles | Fidelity International | Čína | Inflace v ČR | Koruna | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Evropský průmysl | Generali Investments CEE | Trade | Politické rozhodnutí | ČR | Hlavní ekonom | MIFID | Nastavení měnové politiky | Směr trhu | Zasedání bankovní rady | Tomáš Nidetzký | Stabilita sazeb | KOSPI | Časový horizont | Ministerstvo financí | Zasedání centrálních bank | Akcie antivirové firmy | Růst výnosů dluhopisů | APD | Guvernér | Přerušení dodávek ruského plynu | Platina | Býčí trend | Rezistence | Dopad na korunu | USA | Zemědělství | Riziko | Praní špinavých peněz | Zpracovatelský průmysl | Šíření koronaviru | Výraznější pokles | Omezování nákupů aktiv | JPMorgan Chase | Pozitivní zpráva | Sazby | NERV | Aktivita v sektoru služeb | Asijské seance | Netflix | Zveřejnění výsledků HDP | Kontrakt | Miliardy dolarů | Vývoj jádrové inflace | Zahájení invaze | SPX | Riziková prémie | Letecká společnost | Antivirové firmy | Jan Frait | Ceny v průmyslu | Bankovní asociace | Deloitte | Vývoj mezd | Zahraniční forex | Ocenění | Burze | Vstupní signály | Markéta Fišerová | Durace | Tržby v maloobchodě | Meziroční inflace | Sektor služeb | Velký problém | Výkon | American Express | Počet nezaměstnaných | Analytické zprávy | Česká vláda | Marek Malina | Fúze | Domácí poptávka | Zásobníky | Lucid Group | Index amerických akcií | Tržní vývoj | Stimuly | Světové centrální banky | Výsledek hlasování | Denní graf | Výsledky za první pololetí | Úroková míra | Sol | Globální sentiment | Analytik | Zpřísňováním měnové politiky | Vyšší výnosy | Tým FXstreet.cz | XTB Research | Dolarová výnosová křivka | Štědrý den | Investiční stratég | Statistika | Asijské akciové trhy | Další pokles | Americký HDP | Vývoj ceny | Německá inflace | Posilování japonského jenu | Index MSCI All Country World | Indonésie | Americká centrální banka dnes | Ruská ekonomika | Emise | ČNB úrokové sazby | Očekávání úrokových sazeb v USA | Ministerstvo hospodářství | Václav Klaus | McKesson | Dluhopisový fond | Intervenovat | LNG | Ceny producentů | Kwasi Kwarteng | Konsensus analytiků | Kurz polské měny | Nové zprávy | Válka na Ukrajině | Ohlédnutí | Aktuální kurzy | Pražský PX | Více peněz | Výsledek inflace | Nastavení úrokových sazeb | Globální vývoj | Prodej | Růst amerických výnosů | Index burzy | Nervozita | Japonská centrální banka | Euforie | Ceny Bitcoinu | Viceguvernérka | Investiční | Vývoj měnového kurzu | Američtí centrální bankéři | Vývoj indexu PMI ve službách v Japonsku | Spekulovat | Snížení daní | Oznámení | Meziroční vývoj jádrové inflace v Japonsku | Ekonomika USA | Přebytek bilance zahraničního obchodu | Daně z neočekávaných zisků | Tuzemský HDP | Objem dluhopisů | Ústup inflace | Roche Holding | Čínská armáda | Posilování eura | Progres | Konkurz na Sberbank | Včerejší obchodování | Pozornost finančních trhů | Týden na finančních trzích | Opce | Bitcoin | HICP | Odhad růstu HDP | Výkonnost | Česká ekonomika | Analytici Patria Finance | Výroba aut | Nesoulad | Zájem investorů | Tulipány | Analytický tým | Poklidné obchodování | Nové nástroje | EURCZK | Americká banka | Růst poptávky | Hospodářské oživení | Predikce ceny | Budoucnost | Euro vůči dolaru | Vakcína | Schlumberger | Rozhodování | Obchodní války | Další růst | Guvernér BOJ Kazuo Ueda | Opatření | Akcie bank | Walmart | Evropské sdružení výrobců automobilů | Index S&P 500 | Akciové zisky | Technologický index | Ekonomická situace | Závislost | Česká koruna | Cenový propad | Kurz české měny | Nouzový stav | MIC | Údaje z německé ekonomiky | Růst sazeb ČNB | Burzy cenných papírů | Stagnace mezd | Predikce ceny bitcoinu | Pavel Sobíšek | Zlato | HDP | Zastavení dodávek ruského plynu | EUR/MWh | Zprávy z pražské burzy | Restrikce | Maloobchodní tržby | Rozhodnutí bankovní rady | Likvidita | CL | PBOC | Výroba automobilů | Prada | Akcie antivirové firmy Gen Digital | Snížení ekonomické aktivity | Fond | Dow Jones Industrial Average | Podnik | Odliv peněz | Luboš Růžička | Sazba ČNB | PMI index | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Kurzy | Nový týden | Extrémní překoupenost | Restriktivní politika | HDP Česká republika | Statistici | NYSE:APD | Vývoj cenové hladiny | Hlavní ekonomka | Restrukturalizace | BlackRock | IOER | Slušný zisk | Objednávky | Inflační očekávání | Společnost Deliveroo | Korporátní dluhopisy | Aktualizovaná prognóza | Joe Biden | G7 | Nedostatek zakázek | Evropské akciové trhy | Nárůst úroků | Zastavení dodávek | Fabio Panetta | Odliv zahraničního kapitálu | Evropské země | Zlepšující sentiment | Analytik Portu | Uhlí | Fundamenty | Dnešní zasedání ČNB | Durace portfolia | Růst ekonomiky | Index PMI | Zprávy o měnové politice | Komodity | CZK/USD | Analýza | Vyšší inflace | ČNB dnes | Novozélandská centrální banka | Trhy v USA | Americká centrální banka FED | Oslabování libry | Pražský index PX | Výrobní náklady | Odkup akcií | Firemní výsledky | Miliardy | Výnosy | Odhad letošního růstu | Česká národní banka (ČNB) | Napětí mezi Ruskem a Západem | Put | Maloobchodní tržby v USA | Tomáš Raputa | Mezinárodní obchod | Vlády | Devizové rezervy ČNB | Vysoké sázky | T-Bill | Caixin | Bloomberg Barclays | Kryptoměny | Investiční doporučení | Vedlejší účinky | Holding | Ruské ministerstvo hospodářství | Vývoj indexu měnových podmínek | Vítězství | Konzultant | Premiér Bohuslav Sobotka | Zhoršení epidemické situace | Akcie ČEZ | Akcie Erste Bank | Koronavirus | Centrální bankéři | Klíčový okamžik | Kurz koruny vůči euru | Belgie | Investor | Zlepšení | Solidní růst | Nonfarm Payrolls | ČTK | Nižší úrokové sazby | Vliv války | Dnešní události | Americké akciové indexy | Amazon | Americká vláda | Analytici Patria | Opční trhy | Kurs koruny | Španělsko | Výrobní inflace | Největší banky | Jerome Powell | Emerging markets | Vysoké úrokové sazby | CEE | Zvyšování úroků | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Londýnská City | Wall Street | Alokace aktiv | Záporné úrokové sazby | Změny úrokových sazeb | ONE | Velké investice | Index DAX | Základní úroková sazba | Výrazný přebytek | Nákup dluhopisů | Recese americké ekonomiky | Graf dne | Varianty covidu | Hike | Nakupovat | Cardano | Důsledky koronaviru | Tečkový graf | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
