Měnové podmínky
Ranní okénko - Americká inflace mementem tohoto týdne
10.02.2025 Hlavní událostí tohoto týdne bude středeční zveřejnění americké inflace. Její meziroční výše se na konci předchozího roku vyšplhala na 2,9 % a na této úrovni se pravděpodobně udržela i na začátku letošního roku. Zároveň jádrová inflace nadále zůstává nad 3% hranicí a proinflační rizika v podobě možného uvalení cel získávají reálnější obrysy. To v kombinaci se silným trhem práce či obecně ekonomickou kondicí USA nedovolí Fedu výrazněji uvolnit měnové podmínky.
Ozvěny trhu: Inflace letos na cíli, je třeba podpořit růst
31.01.2025 Konec ledna je tradičně obdobím příprav aktualizovaných makroekonomických výhledů, a to hlavně kvůli tomu, že s novou prognózou přijde příští týden i Česká národní banka. Jak tedy podle nás v Komerční bance aktuální situace v české ekonomice vypadá, co můžeme očekávat a jak asi zareagují centrální bankéři?
Ruská centrální banka překvapivě ponechala úroky beze změny
20.12.2024 Ruská centrální banka dnes překvapivě ponechala svou základní úrokovou sazbu na 21 procentech. Analytici očekávali, že ji o dva procentní body zvýší. Centrální banka se domnívá, že dosavadní opatření povedou ke zmírnění inflace, uvedla v dnešním sdělení. Inflaci prohlubují také vládní výdaje na válku proti Ukrajině. Rozhodnutí přichází v době, kdy centrální bankéře za zvyšování sazeb kritizuje řada vlivných podnikatelů, včetně magnátů blízkých Kremlu, uvedla agentura Reuters.
Graf dne: CHN.cash (09.12.2024)
09.12.2024 Čínské akcie a jüan v poslední hodině obchodování dynamicky rostly, protože nejvyšší představitelé země slíbili uvolnit měnovou politiku a prohlásili, že podniknou kroky na podporu domácí spotřeby.
Forex: Éra silného dolaru je zpět
18.11.2024 Minulý týden byla navzdory nižšímu objemu nových dat z domácí ekonomiky koruna poměrně volatilní, vůči euru se obchodovala v pásmu 25,23-25,40 EUR/CZK, týden však skončila prakticky na stejné úrovni, kde jej i začínala. Naopak vůči americkému dolaru dále ztrácela, když z úrovně kolem 23,50 USD/CZK na začátku týdne postupně oslabila až ke 24 korunám za dolar.
LVMH: příležitost k nákupu navzdory zhoršujícím se základním ukazatelům
04.11.2024 Před dvěma týdny se francouzské luxusní společnosti ocitly v hledáčku investorů, když zazvonil zvonek oznamující tolik očekávanou výsledkovou sezónu. Tón udával tržní gigant LVMH, který zatížil celý sektor a cena jeho akcií se při otevření propadla na zhruba 588 eur za akcii - pokles o zhruba 6 % oproti předchozímu závěru.
Ranní okénko - Americké volby a zasedání centrálních bank
04.11.2024 Tento týden má potenciál být na trzích značně divokým, jelikož světovou ekonomikou budou hýbat zásadní události spojené s vysokou mírou nejistoty. Především půjde o americké prezidentské volby, které se konají již zítra a šance obou kandidátů jsou poměrně vyrovnané. Každý z nich přitom představuje značně odlišný styl politiky s celosvětovým ekonomickým přesahem, a tak půjde o ostře sledovanou událost nejen mezi politickými komentátory. Navíc budou zasedat centrální banky v ČR, Polsku a USA, na jejichž rozhodnutích sice panuje shoda, nové měnové podmínky však mohou dále ovlivnit směr trhu.
Ranní okénko - Trhy překvapila nižší inflace, ne však rozhodnutí ECB
18.10.2024 Dnes bude v eurozóně zveřejněn pouze výsledek běžného účtu platební bilance za měsíc srpen, kdy z včerejších statistik již víme, že minimálně saldo zahraničního obchodu zůstalo aktivní, ačkoli objem exportu slábne. Spíše se tak dnes zaměříme na americký nemovitostní trh, kde budou zveřejněny statistiky ohledně vydaných stavebních povolení a zahájené výstavby během září. V letošním roce jsou stále patrné známky probíhajícího ochlazení, když měnové podmínky zůstaly restriktivní po delší dobu, než bylo původně očekáváno.
Ranní okénko - Dnes inflace v ČR a USA
10.10.2024 Dnešní den bude ve znamení inflace. Nejprve se již za pár minut dozvíme výsledek z tuzemska, kdy Český statistický úřad zveřejní cenový vývoj během září. Inflace se během prázdninových měsíců udržela těsně nad 2% cílem, ačkoli se prognózovalo, že by mohlo dojít k jeho podstřelení. S příchodem nového školního roku vzhledem k nižší statistické základně z minulého roku očekáváme postupný nárůst inflace do konce letošního roku směrem k 3% hranici. V září by podle naší predikce mohlo dojít k mírnému zvýšení inflace z 2,2 % v červenci a srpnu na 2,4 % (medián trhu je stejný). Pokud bychom ale brali v úvahu pouze sezónní faktory, inflace by mohla vzrůst dokonce až ke 2,7 %. Nicméně inflaci v září táhly dolů ceny pohonných hmot, které podle našeho odhadu klesly meziročně o více než 10 %. Takto pozitivní efekt ovšem nelze čekat v nejbližších měsících kvůli nárůstu cen ropy na světových trzích způsobené znovu zesilujícím napětím na Blízkém východě, které žene ceny této suroviny vzhůru. Na druhé straně ceny potravin, které stlačovaly inflaci směrem níže téměř v průběhu celého roku, mohou působit tentokrát opačným způsobem. Prostor pro jejich další zlevňování se s určitostí zmenšuje. V případě zboží a služeb předpokládáme nárůst jejich cen takřka identický jako v srpnu, díky čemuž by jádrová inflace zůstala na úrovni 2,4 %. V meziměsíčním srovnání očekáváme snížení cenové hladiny o 0,5 % zejména díky již zmiňovanému vývoji cen pohonných hmot a nižším cenám dovolených, což je běžný sezónní jev.
CH50cash získává 5 % 📈
30.09.2024 Nový týden začíná pokračováním býčí nálady v Číně v souvislosti s rozsáhlým plánem snížit úrokové sazby a zavést další opatření na podporu ekonomiky. Tamní indexy rozšiřují své robustní zisky, mimo jiné šanghajské indexy se jen dnes obchodují o 7 % výše.
Forex: Trh práce v USA se zchlazuje pouze pomalu
19.09.2024 Po včerejším rozhodnutí americké centrální banky snížit úrokové sazby o 50 bb bude dnešní ekonomický kalendář nezajímavý. Tradiční týdenní počty nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti v USA ukážou na pouze pomalé zmírňováni napětí na tamním trhu práce. Z regionu se dočkáme polské průmyslové výroby za srpen. Podle tržního konsensu není ani u našich severních sousedů důvod k radosti.
Týden na akciových trzích: Evropské i americké burzy opět rostou, Praha je v opozici
13.09.2024 Tento týden byla zveřejněna inflační data z USA. Všechna dopadla více méně v souladu s očekáváními. To za nás implikuje pro Fed snížení úrokových sazeb na zasedání, které se bude konat příští středu o 25 bb.
USDJPY klesl o 0,7 % pod úroveň paniky z 5. srpna, když BoJ Nakagawa otevřel cestu ke zvýšení sazeb 📉
11.09.2024 Pár USD/JPY dnes klesl na nejnižší úroveň od 28. prosince 2023, neboť účastníci BoJ se vyjádřili, že další zvyšování sazeb je základním scénářem, neboť růstová dynamika japonské ekonomiky přetrvává. Junko Nakagawa však komentoval, že je těžké předpovědět termín dalšího zvýšení sazeb BoJ. Další posilování japonského jenu s klesajícím americkým dolarem tlačí na „carry trade“, přičemž řada hedgeových fondů, jako je Telemetry, vidí rostoucí riziko změny podmínek na finančních trzích. Nakagawa očekává, že stále příliš vysoká inflace v zámoří bude vytvářet inflační tlak na japonské dovozní ceny (zatímco silnější jen tlačí na japonské vývozce), zatímco inflace je na cestě k růstu, a to díky silnější domácí poptávce napříč spotřebiteli.
ECB podle očekávání základní sazbu nezměnila
18.07.2024 Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) nechala podle očekávání základní úrokovou sazbu na 4,25 procenta. Depozitní sazba zůstala na 3,75 procenta, uvedla banka ve svém dnešním sdělení. Po červnovém snížení o čtvrt procentního bodu, které bylo první od roku 2019, se ECB rozhodla vyčkat na další data. Nenaznačila žádný další krok s odůvodněním, že cenové tlaky v zemích, které používají euro, zůstávají vysoké a že inflace bude nad cílem ECB i v příštím roce.
ECB ponechala základní úrokovou sazbu na 4,25 procenta
18.07.2024 Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) nechala podle očekávání základní úrokovou sazbu na 4,25 procenta. Depozitní sazba zůstala na 3,75 procenta, uvedla banka ve svém dnešním sdělení. Po červnovém snížení o čtvrt procentního bodu, které bylo první od roku 2019, se ECB rozhodla vyčkat na další data. Nenaznačila žádný další krok s odůvodněním, že cenové tlaky v zemích, které používají euro, zůstávají vysoké a inflace bude nad jejím cílem i v příštím roce.
Ranní okénko - Dnešní den ve znamení zasedání ECB
18.07.2024 O dnešní hlavní ekonomické události není pochyb. Zasedá totiž bankovní rada Evropské centrální banky, která rozhodne o dalším nastavení úrokových sazeb. Ta na svém posledním zasedání zahájila cyklus uvolňování měnové politiky, když snížila sazby o 25bb. Zároveň ovšem představitelé bankovní rady poměrně zřetelně naznačovali, že další proces snižování sazeb bude postupný a obezřetný.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB si dá ve čtvrtek pauzu, další pokles sazeb by mohl přijít v září
15.07.2024 Evropská centrální banka na červnové snížení sazeb pravděpodobně nenaváže, když tentokrát podle nás ponechá úrokové sazby beze změny. Slabší údaje z reálné ekonomiky ale z našeho pohledu nahrávají dalšímu „cutu“ v září. Data z eurozóny by tento týden měla ukázat na další pokles průmyslové produkce a potvrdit červnovou spotřebitelskou inflaci v souladu s bleskovým odhadem na 2,5 % y/y. Ve Spojených státech čekáme v červnu přibližnou meziměsíční stagnaci tamních maloobchodních tržeb i průmyslové produkce. Domácí datový kalendář nabídne červnové PPI, které podle našeho odhadu opět meziměsíčně klesly. Důležitá pro korunový trh budou vzhledem k blížícímu se srpnovému zasedání ČNB i případná další vyjádření členů bankovní rady.
Forex: Ústup inflace v červnu u nás i v zámoří překonal očekávání
12.07.2024 Květnová data z tuzemska ukázala na slabý výkon v průmyslu i stavebnictví, a podtrhla tak pouze utlumený růst ekonomiky. Průmyslová výroba v květnu meziměsíčně výrazně klesla. Vliv na to měla i nižší výroba aut, kterou trápí nedostatek součástek v tuzemských automobilkách. Po dubnovém nárůstu výrazně klesla i produkce ve stavebnictví. Celkově tak zůstává i stavebnictví v útlumu s ohledem na přísné měnové podmínky. Přebytek zahraničního obchodu sice přetrval, a to zejména díky pozitivnímu saldu obchodu s motorovými vozidly, oproti dubnu se však snížil.
Forex: Podíl nezaměstnaných v ČR v červnu zřejmě klesl
09.07.2024 Data z tuzemských úřadů práce podle nás ukáží na snížení podílu nezaměstnaných a zdůrazní napjatost na českém trhu práce. Globální investoři budou sledovat vystoupení šéfa americké centrální banky před bankovním výborem Senátu.
Forex: Devizové trhy na úvod týdne překvapivě v klidu
08.07.2024 První obchodní den tohoto týdne byl na devizových trzích překvapivě klidný. Ze světa přitom trhy vstřebávaly výsledek francouzských voleb, na domácí scéně jsme se pak dočkali spíše nepříznivých statistik z reálné ekonomiky za květen.
Květnová data podtrhují slabší růst tuzemské ekonomiky
08.07.2024 Květnová data ukázala na slabý výkon v průmyslu i stavebnictví a podtrhla tak pouze utlumený růst tuzemské ekonomiky. Průmyslová výroba v květnu meziměsíčně výrazně klesla. Vliv na to měla i nižší výroba aut, kterou trápí nedostatek součástek v tuzemských automobilkách. Po dubnovém nárůstu výrazně klesla i produkce ve stavebnictví. Celkově tak zůstává i stavebnictví v útlumu s ohledem na přísné měnové podmínky. Přebytek zahraničního obchodu v květnu sice přetrval, a to zejména díky pozitivnímu saldu obchodu s motorovými vozidly, oproti dubnu se však snížil.
Švýcarská centrální banka snížila základní úrok o čtvrt bodu na 1,25 procenta
20.06.2024 Švýcarská centrální banka snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 1,25 procenta, letos je to už druhé snížení. Banka v dnešní tiskové zprávě uvedla, že inflační tlaky dál polevují a že míra inflace se bude v příštích dvou letech snižovat. Švýcarská centrální banka se v březnu stala z velkých měnových autorit první, která zahájila cyklus snižování úroků.
Forex: Slábnoucí koruna zvyšuje sázky na pokles sazeb o 25bps
20.06.2024 Česká koruna se týden před měnově-politickým zasedáním ČNB dostává pod tlak. V posledním měsíci se přitom téměř nehybně držela v těsné blízkosti 24,70 EUR/CZK, nehledě na silné impulsy v podobě nad očekávání svižného růstu tuzemských mezd, nižší květnovou inflaci nebo zasedání ECB a Fedu.
Bitcoin, Ethereum, SOL, Cardano, XRP a Shiba Inu se připravují na býčí zemětřesení
13.06.2024 Bitcoin se ve středu po zveřejnění údajů o květnovém indexu spotřebitelských cen (CPI), které byly nižší, než se očekávalo, odrazil téměř na 70 000 USD. Ostatní přední kryptoměny se také posunuly výše, protože trh na tyto zprávy reagoval pozitivně.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed bude signalizovat menší potřebu snižování úrokových sazeb
10.06.2024 Ve Spojených státech je tento týden na programu zasedání Fedu. Sazby pravděpodobně zůstanou opět beze změny. Prognóza inflace by měla být přehodnocena směrem nahoru a mediánová trajektorie sazeb by v souvislosti s tím mohla ukazovat již jen jeden „cut“ do konce letošního roku. Jestřábí postoj Fedu by měla podpořit i tamní květnová inflace, která podle nás setrvala na dubnových 3,4 % y/y. Inflace bude zveřejněna i v ČR. Její námi očekávané zpomalení na 2,6 % y/y v květnu by bylo stále lehce nad prognózou centrální banky. Vzhledem k proinflačnímu vyznění již zveřejněných dat z domácí ekonomiky tak hrozí, že by ČNB mohla již na červnovém zasedání (27. 6.) zpomalit tempo snižování úrokových sazeb. Dubnové statistiky z průmyslu v eurozóně by měly potvrdit trend pozvolného oživování produkce.
Forex: Silný trh práce v USA zmírnil sázky na pokles sazeb Fedu
07.06.2024 V Evropě bylo hlavní událostí tohoto týdne zasedání ECB. Na něm došlo podle očekávání poprvé od roku 2019 ke snížení úrokových sazeb, a to o 25 bb. V nové prognóze centrální banky byla celková i jádrová inflace pro letošní i příští rok revidována směrem nahoru. Celková inflace podle ní letos dosáhne v průměru 2,5 % (+0,2 pb), jádrová 2,8 % (+0,2 pb). Nad cílem by měla dynamika obou cenových indexů zůstat i v příštím roce, kdy ECB očekává jejich růst o shodných 2,2 %. Vzestupnou revizi zaznamenal také letošní růst HDP eurozóny (z 0,6 % na 0,9 %).
Forex: ECB snížila sazby, trh práce v USA zůstává silný
07.06.2024 ECB včera podle očekávání snížila úrokové sazby o 25 bb. Další kroky podmiňuje stejně jako dosud příznivými daty. Prognózu inflace i ekonomického růstu však přehodnotila směrem nahoru, a tak bylo celkové vyznění mírně jestřábí. V rámci třetího čtení HDP eurozóny za první čtvrtletí dnes budou z pohledu ECB důležité především statistiky mzdových nákladů. V USA je na programu zveřejnění květnových dat z trhu práce.
Forex: ECB doručila jestřábí „cut“
06.06.2024 ECB podle očekávání poprvé od roku 2019 snížila úrokové sazby, a to o 25 bb. V nové prognóze byla celková i jádrová inflace pro letošní i příští rok revidována směrem nahoru. Celková inflace podle ní letos dosáhne v průměru 2,5 % (+0,2 pb), jádrová 2,8 % (+0,2 pb). Nad cílem by měla dynamika obou cenových indexů zůstat i v příštím roce, kdy ECB očekává jejich růst o 2,2 %. Vzestupnou revizi zaznamenal také letošní růst HDP eurozóny (z 0,6 % na 0,9 %).
Ranní okénko - Ceny v průmyslu snižují dynamiku, zasedat bude maďarská centrální banka
21.05.2024 Dnes bude v Německu, stejně jako včera v Česku, zveřejněn index PPI, který napoví, jak se vyvíjí cenová hladina v průmyslovém sektoru našeho největšího exportního partnera. Po vysoké inflaci let 2021-2022 tam výrazný cenový propad na konci roku 2022 odstartoval sérii deflačních kroků zpět, které by se měly stabilizovat v tomto roce. Dynamika průmyslových cen je zatím v porovnání s předchozími lety značně snížená a z měsíce na měsíc dochází jen k nepatrným změnám.
Forex: Britská i polská centrální banka ponechají sazby beze změny
09.05.2024 Světový kalendář je dnes téměř prázdný. Pozornost bude směřovat na britskou centrální banku, která však zřejmě ponechá sazby beze změny. První snížení sazeb očekáváme ale již na dalším zasedání v červnu. K jednacímu stolu zasedne i polská centrální banka. Ani ta dnes nastavení měnové politiky s největší pravděpodobností nezmění. Z dat zaslouží pozornost domácí maloobchodní tržby za březen. Ty by měly potvrdit postupné oživování spotřeby domácnosti a vykázat meziměsíční růst.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 2. května 2024
02.05.2024 ČNB na tiskové konferenci po dnešním zasedání vyslala do trhu poměrně jestřábí vzkaz: úrokové sazby budou klesat pozvolněji, než předpokládal hlavní scénář předchozí prognózy z počátku letošního února.
USDJPY na nových 34letých maximech 📈
26.04.2024 Bank of Japan dnes ponechala úrokové sazby na nezměněné úrovni 0,1 %, což vedlo k další vlně oslabení japonského jenu, v důsledku čehož pár USD/JPY dosáhl úrovně 157,40, což je nový nejvyšší bod za posledních 34 let.
Ruská centrální banka úroky nezměnila
26.04.2024 Ruská centrální banka dnes podle očekávání opět ponechala svou základní úrokovou sazbu beze změny na 16 procentech. V tiskové zprávě uvedla, že inflační tlaky sice postupně polevují, ale zůstávají vysoké. Banka nyní předpokládá, že inflace v Rusku bude v letošním roce činit 4,3 až 4,8 procenta a že příští rok se vrátí k jejímu čtyřprocentnímu cíli. V březnu letošní inflaci odhadovala na čtyři až 4,5 procenta.
Graf dne: USDJPY (26.04.2024)
26.04.2024 Bank of Japan today held rates unchanged at 0.1% level, leading to another wave of Japanese yen depreciation, as USD/JPY hit 156 level at 34-year highs. The bank boosted core CPI median forecast for fiscal 2024 to 2.8% vs 2.4% in January, but Core CPI is expected to reach 1.9% by 2026. Here are some highlights from BoJ quarterly report which showed moderate recovery in Japan's economy, despite some weakness still observed.
Mohou vyšší sazby Fedu vést k rychlejšímu snižování sazeb v eurozóně?
26.04.2024 Oddalování momentu prvního poklesu sazeb v USA začíná pomalu ale jistě názorově štěpit evropské centrální bankéře. Strnulost inflace, odolný trh práce a možná i riziko dalšího povolebního nárůstu amerických deficitů vedou americký Fed k velké obezřetnosti - trhy nejenže přestávají věřit poklesu sazeb, ale na trzích se objevují i první sázky na jejich růst (podle analýzy Financial Times opční trhy dávají zhruba 20% šanci na růst sazeb v následujících 12 měsících).
ECB sníží sazby poprvé v červnu
10.04.2024 Evropská centrální banka ponechá tento týden nastavení úrokových sazeb beze změny. Navzdory tomu, že utažený trh práce i rostoucí mzdové náklady představují riziko dalšího roztočení cenového růstu, většina guvernérů ECB je za jedno v tom, že je úrokové sazby třeba snížit ještě před začátkem léta. My první uvolnění měnových podmínek očekáváme v červnu. Další kroky ve stejném rozsahu, tedy 25 bb by měly následovat každé čtvrtletí, a to až do doby, než klíčová sazba dosáhne své neutrální úrovně.
Ruská centrální banka úrokovou sazbu nezměnila, je na 16 procentech
22.03.2024 Ruská centrální banka dnes podle očekávání ponechala svou základní úrokovou sazbu beze změny na 16 procentech. V tiskové zprávě uvedla, že inflační tlaky v Rusku sice postupně polevují, ale zůstávají zvýšené, protože kapacity k rozšiřování produkce zboží a služeb stále zaostávají za domácí poptávkou.
BREAKING: SNB nečekaně snížila úrokové sazby; CHF pod tlakem 📉
21.03.2024 Švýcarská národní banka se nečekaně rozhodla snížit úrokové sazby o 25 bazických bodů na 1,50 %, čímž překvapila trh, který předpokládal, že SNB ponechá sazby na současné úrovni. V reakci na rozhodnutí SNB (přičemž peněžní trh takový obrat ocenil na téměř 38 %) švýcarský frank vůči polskému zlotému výrazně oslabil.
Forex: ČNB dnes opět sníží úrokové sazby, Američané si ještě počkají
20.03.2024 Z pohledu korunových investorů je klíčovou událostí dneška zasedání bankovní rady ČNB k měnové politice. V souladu s tržním konsensem předpokládáme snížení základní sazby o 50 bb na 5,75 %. Americká centrální banka dnes podle nás ponechá úrokové sazby beze změny. Tady letos čekáme trojí snížení po 25 bb s tím, že cyklus snižování dolarových sazeb začne nejdříve v červnu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Navzdory slabé ekonomice a nízké inflaci sníží ČNB sazby opět pouze o 50 bb
18.03.2024 Klíčovými událostmi tohoto týdne pro korunový trh budou zasedání České národní banky, ale i amerického Fedu. Tuzemští centrální bankéři dali v minulém týdnu poměrně jasně najevo, že i přes slabou ekonomiku a inflaci na dvouprocentním cíli chtějí pokračovat v pouze pozvolném snižování úrokových sazeb. Na středečním zasedání tedy očekáváme jejich pokles o dalších 50 bb. V USA je situace jiná.
Forex: Inflace klesla na cíl ČNB, ta chce ale sazby snižovat pomalu
15.03.2024 Uplynulý týden byl bohatý na data z tuzemské ekonomiky. Inflace překvapila mírně nižší hodnotou, když klesla z lednových 2,3 % y/y na rovná 2 % v únoru, zatímco tržní konsensus čekal 2,1 %. ČNB ve své únorové prognóze odhadovala 2,8 % y/y, velká část odchylky od skutečnosti však vznikla již v lednu, kdy došlo k mírnějšímu přecenění, než s jakým centrální banka počítala.
Forex: Irsko stáhne evropskou průmyslovou produkci výrazně do záporu
13.03.2024 Evropská průmyslová produkce v lednu zřejmě meziměsíčně propadla o výrazná tři procenta. Za výsledkem ale stál především výsledek tradičně volatilního irského průmyslu, který byl meziměsíčně nižší o téměř třicet procent. Celkově je ale vstup průmyslu v eurozóně do letošního roku opravdu slabý. V následujících měsících však očekáváme, a to vzhledem k solidnímu růstu mezd domácností a pozvolna se lepšícím předstihovým indikátorům, zlepšení i v této oblasti.
Forex: Po vyjádření viceguvernérky Zamrazilové koruna mírně posílila
12.03.2024 Kurz koruny dnes posílil o 0,2 % na 25,67 EUR/CZK. Na silnější úrovně mu pomohla Eva Zamrazilová, která prohlásila, že se na březnovém zasedání bude rozhodovat mezi 25bodovým a 50bodovým snížením úrokových sazeb. Maximální uvolnění měnových podmínek by však mělo být podle ní 50bodové. Současné tempo snižování úrokových sazeb považuje rozumné. V odpoledních hodinách pro agenturu Reuters poskytl rozhovor člen bankovní rady Jan Kubíček. Ten řekl, že s tím, jak se inflační tlaky ustálily a kurz koruny stabilizoval, může centrální banka tento měsíc opět snížit úrokové sazby o 50 bb. Očekává, že centrální banka bude uvolňovat měnové podmínky pomalejším tempem, a to na úroveň kolem 4 % do konce roku.
Ruská centrální banka zastavila zvyšování úroků na 16 procentech
16.02.2024 Ruská centrální banka dnes ponechala základní úrokovou sazbu na 16 procentech. Současné inflační tlaky se podle ní ve srovnání s podzimními měsíci zmírnily, stále ale zůstávají vysoké. Domácí poptávka také stále převyšuje základní kapacity, uvedla ve svém sdělení banka. Od loňského léta základní sazbu pětkrát za sebou zvýšila.
Snižování sazeb ČNB by mohlo být kvůli nízké inflaci rychlejší
16.02.2024 Bankovní rada ČNB na únorovém zasedání rozhodla o snížení úrokových sazeb o 50 bb a zároveň tak urychlila tempo uvolňování měnové politiky, se kterým začala loni v prosinci. Snížení sazeb o výraznějších 50 bb oproti očekávaným 25 bb mělo podle dnes zveřejněného zápisu z tohoto zasedání ukázat na přesvědčení, že bankovní rada věří ve výrazný ústup inflace v letošním roce. Snížení sazeb o 50 bb podpořilo šest centrálních bankéřů, zatímco viceguvernér Jan Frait navrhoval redukci o výraznějších 75 bb.
Ranní shrnutí (16.02.2024)
16.02.2024 Indexy na Wall Street zakončily včerejší obchodování růstem poté, co slabší než očekávané údaje o maloobchodních tržbách a průmyslové výrobě ve Spojených státech posílily naděje na rychlejší snížení sazeb Fedu.
Forex: Americký dolar mírně klesá ke koši měn, za celý týden však roste
09.02.2024 Americký dolar dnes oslabuje vůči koši předních světových měn. Za celý týden však vykazuje zisky, již čtvrtý týden za sebou. Obchodníci snížili sázky na to, jak rychle by mohla japonská centrální banka (BOJ) zvýšit úrokové sazby a jak brzy je sníží centrální banka USA (Fed).
Společnost Air Products hlásí za první čtvrtletí fiskálního roku 2024 upravený zisk na akcii ve výši 2,82 USD
07.02.2024 Společnost Air Products (NYSE:APD) oznámila výsledky za první čtvrtletí fiskálního roku 2024. Zisk na akcii dosáhl výši 2,73 USD, což je o šest procent více než v předchozím roce a upravený zisk na akcii ve výši 2,82 USD, který vzrostl oproti předchozímu roku o sedm procent (podle GAAP). To umožnilo zvýšení čtvrtletní dividendy na 1,77 USD na akcii, což je 42. rok po sobě, kdy dividenda roste.
Ranní okénko - Fed zatím snižování sazeb nepřipouští
01.02.2024 Dnešní den přinese dva údaje z tuzemské ekonomiky. Nejprve bude zveřejněn výsledek indexu nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském sektoru, který by po nečekaném prosincovém poklesu měl opětovně vzrůst v souladu s lednovým výsledkem Německa. Ovšem od 50bodové hranice oddělující expanzi a kontrakci bude ještě velmi vzdálen, když očekáváme jeho hodnotu ve výši 43,4 bodů (trh 43,2). V dalších měsících by ovšem tempo zhoršování podmínek v tomto segmentu mělo postupně ustávat. Odpoledne Ministerstvo financí odhalí výsledek lednového hospodaření státu, kdy zajímavější, než celkové saldo bude vývoj a porovnání jednotlivých složek příjmů i výdajů vzhledem k účinnosti konsolidačního balíčku od začátku tohoto roku.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 21. prosince 2023
21.12.2023 Bankovní rada na svém prosincovém zasedání snížila úrokové sazby o čtvrt procentního bodu: repo sazbu na úroveň 6,75 %.
Forex: ČNB by mohla dnes začít s opatrným snižováním sazeb
21.12.2023 Na dnešním zasedání by ČNB podle našeho názoru mohla začít snižovat úrokové sazby - čekáme první drobný krůček směrem dolů o 25bps na 6,75 %. Jednání může být relativně napínavé, poslední komentáře z centrální banky včetně těch od guvernéra Aleše Michla (a obou viceguvernérů) však ukazují na mentální připravenost vážně uvažovat nad prvním poklesem úrokových sazeb. Jaké jsou hlavní důvody, proč první krok směrem k nižším sazbám neodkládat?
Forex: PF 2024
21.12.2023 Děkujeme Vám za celoroční přízeň v tomto roce a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. Ať je rok 2024 pro nás všechny úspěšný a lepší, než byl ten stávající! S našimi ranními zprávami se po krátké vánoční přestávce vrátíme na počátku ledna.
Forex: Česká měna se podívala až na hranici 24,20 EUR/CZK
29.11.2023 Na korunovém trhu nadále přetrvává dobrá nálada, díky které se včera česká měna podívala až na hranici 24,20 EUR/CZK. Za poslední měsíc posílila koruna asi o procento a půl, což z pohledu ČNB zhruba odpovídá zvýšení úrokových sazeb o 35 bazických bodů. Jinak řečeno, silnější koruna zpřísňuje měnové podmínky v ekonomice, což může být pro některé členy bankovní rady dodatečným argumentem, proč jít ve světle klesající inflace se sazbami dolů o čtvrt procentního bodu již na prosincovém zasedání.
NAPŘÍČ TRHY
24.11.2023 Nálada v německé ekonomice se podle indexu nákupních manažerů v listopadu lehce zlepšila - index v průmyslu vzrostl na 42,3 bodu (6měsíční maxima) a celkový index na 47,1 bodu. Lepší čísla přišla také z celé eurozóny (index v průmyslu na 43,8 - rovněž půlroční maxima). I když na včerejší statistiky zareagovala koruna pozitivně a snažila se rozšiřovat své zisky, průmysl v Německu a v celé eurozóně má před sebou ještě minimálně několik měsíců klopýtání a slabé poptávky. Za prvé proto, že celková úroveň indexu nákupních manažerů v průmyslu (42,3 a 43,8) zůstává pod klíčovou hranicí 50 bodů a ukazuje na pokračující kontrakci (i když slabší než před měsícem). Za druhé pohled “pod pokličku” naznačuje, že německé průmyslové firmy dál čelí slábnoucí domácí i zahraniční poptávce a pokračují jak ve snižování stavu zásob (zkracování času dodávek), tak současně opatrně snižují stavy zaměstnanců.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
06.11.2023 1) Akcie antivirové firmy Gen Digital, která vznikla před rokem spojením českého Avastu a americké NortonLifeLock, v tomto období na burze ztratila téměř pětinu hodnoty. Uvedli to analytici, které ČTK oslovila. Cílem spojení bylo podle nich urychlit transformaci firmy směrem ke kybernetické bezpečnosti běžných uživatelů, posílit zastoupení v různých státech, rozšířit portfolio produktů a ušetřit náklady.
Před 10 lety ČNB použila intervence pro oslabení koruny, trvaly 41 měsíců
06.11.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) se rozhodla 7. listopadu 2013 zahájit forexové intervence, cílem centrální banky bylo oslabit korunu a uvolnit tak více měnové podmínky. Kurz české měny se před zákrokem pohyboval kolem 25,50 koruny za euro, ČNB se rozhodla držet jej pomocí intervencí u hladiny 27 korun za euro. Důvodem kroku byla mimo jiné snaha předejít deflaci a urychlit návrat do situace, kdy bude ČNB moci opět začít používat pro dosažení stanoveného dvouprocentního inflačního cíle úrokové sazby.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 2. listopadu 2023
02.11.2023 Bankovní rada na svém listopadovém zasedání ponechala úrokové sazby opět beze změny.
Tisková konference ČNB - Klíčové body
02.11.2023 Bankovní rada ČNB dnes ve 14:30 ponechala úrokové sazby na stávající úrovni. Měnový pár EUR/CZK od zveřejnění až do začátku tiskové konference guvernéra Aleše Michla poklesl asi o 0,4 %.
Forex: Fed ponechá sazby beze změny
01.11.2023 Klíčovou událostí dnešního dne bude zasedání americké centrální banky. Ta ale s největší pravděpodobností ponechá sazby beze změny. Na stávající úrovni podle našeho odhadu zůstanou až do druhého čtvrtletí příštího roku, kdy čekáme jejich první snížení. Z dat bude zveřejněn ADP report mapující počet nově vytvořených míst v soukromém sektoru. Ten by měl podle tržního konsensu oproti září vykázat vyšší počet. Mírně by se měl zlepšit i index ISM z amerického průmyslu, ačkoli stále zůstane pod 50bodovu hranicí. Hluboko pod ní bude zřejmě i říjnový český PMI. I jeho ale čeká podle našeho odhadu zlepšení.
FED ponechá úrokové sazby po delší období beze změny
31.10.2023 Americká centrální banka ponechá na svém středečním zasedání podle našeho odhadu úrokové sazby beze změny. Data zveřejněná od jejího zářijového zasedání překvapila ve směru nahoru (HDP, Nonfarm Payrolls), jádrová inflace se pak stále drží těsně pod čtyřmi procenty. Zároveň ale vysoké dlouhodobé úrokové sazby zpřísňují měnové podmínky, což se promítá do ochlazování nemovitostního trhu i korporátních investic. Z těchto důvodů se domníváme, že centrální banka bude spíše vyčkávat na další vývoj reálné ekonomiky a po delší období ponechá úrokové sazby beze změny. K jejich snížení bude třeba uvolnění na trhu práce, které podle nás přijde v první polovině příštího roku. Zároveň v důsledku utažené měnové politiky upadne ekonomika USA do recese (druhé a třetí čtvrtletí příštího roku). Ta by ale měla být mělká a krátká. S tím bude spojené i zahájení cyklu snižování úrokových sazeb. Na konci příštího roku by se klíčová sazba měla nacházet na 3,75-4,00 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB - pokles sazeb se blíží, tento týden ale ještě ne
30.10.2023 Klíčovou domácí událostí tohoto týdne je zasedání bankovní rady ČNB k projednání nové Zprávy o měnové politice a rozhodnutí o nastavení úrokových sazeb. Trh čeká jejich snížení již tento týden, zrovna tak mírná většina analytiků. Podle nás se tak ale ještě tento týden nestane. Rychlý odhad HDP za Q3 ukáže, že naše ekonomika zřejmě mezičtvrtletně nepatrně poklesla. Pro eurozónu naopak za stejné období očekáváme mírný růst. Předstihové indikátory z obou stran Atlantického oceánu naznačí opatrně se zlepšující sentiment. Tomu mimo jiné pomáhá klesající inflace, jak ukážou říjnové statistiky z Německa, respektive eurozóny. Další série solidních čísel přijde z amerického trhu práce. Fed ponechá na svém středečním zasedání úrokové sazby nezměněné, bude ale potvrzena mantra vyšších sazeb po delší dobu.
Forex: ECB dnes ponechá úrokové sazby beze změny
26.10.2023 Vzhledem k trendově klesající jádrové složce inflace a narůstajícím ekonomickým nejistotám předpokládáme, že ECB ponechá na svém zítřejším zasedání nastavení měnové politiky nezměněné. Z druhé strany Atlantiku se dočkáme silných dat v podobě prvního odhadu HDP za Q3 23 či týdenních statistik z tamního trhu práce. Domácí kalendář je prázdný. Doporučujeme se tedy seznámit s novou makroekonomickou prognózou Komerční banky a výhledy pro klíčové segmenty finančních trhů.
ECB: sazby zůstanou beze změny po delší období
24.10.2023 Evropská centrální banka již avizovala, že další zvyšování úrokových sazeb by nemuselo být potřeba. Měnová politika tak na čtvrtečním zasedání zůstane s největší pravděpodobností beze změny. Výzvou pro centrální banku bude růst dlouhodobých úrokových sazeb, který také výrazně přispívá k utahování měnových podmínek, a tím ohrožuje případný hospodářský růst. Zároveň by ale rostoucí mzdy a utažený trh práce mohly v příštím roce vést k dalšímu zrychlení inflace. ECB tak s dalšími kroky bude chtít pravděpodobně vyčkat na nová data z reálné ekonomiky (HDP za třetí čtvrtletí bude zveřejněn v prosinci) a také na revizi strategie využívání jejích klíčových nástrojů, která by měla proběhnout na jaře.
NAPŘÍČ TRHY
24.10.2023 Po předvídatelném a v zásadě plynulém snižování úrokových sazeb v předchozích měsících čeká dnes Maďarsko zajímavější rozhodnutí centrální banky. Národní banka Maďarska (MNB) totiž na svém posledním zasedání zdůraznila, že opouští režim “autopilota” a veškerá další rozhodnutí se již budou více řídit příchozími daty. Během dnešního zasedání bankovní rady MNB je tudíž na stole více možností.
Intervence na japonském jenu
16.10.2023 Měnový pár USD/JPY se po roce znovu přiblížil k hranici 150 japonských jenů za americký dolar. Tato hranice loni přiměla japonskou centrální banku (BoJ) k akci. Tehdejší intervence na podporu jenu i následné zvýšení limitu pro výnosy 10letých domácích vládních dluhopisů vedly k výraznému poklesu měnového páru USD/JPY.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká centrální banka tento týden sazby nezvedne
18.09.2023 Po zvýšení klíčových sazeb ze strany ECB minulý čtvrtek se v tomto týdnu ke stejnému kroku odhodlá Bank of England. Naopak americká a japonská centrální banka ponechají úrokové sazby nezměněné. Ekonomický kalendář přinese v závěru týdne předběžné PMI za září. Pro klíčové evropské země i eurozónu jako celek předpokládáme, že data přinesou známky stabilizace a potvrzení odolnosti evropské ekonomiky před recesí. Z regionu se dočkáme polské průmyslové výroby za srpen, což napoví, jak by mohla dopadnout ta česká. Z domova pak přijdou srpnové ceny průmyslových výrobců. Ty potvrdí desinflační trendy v primárních okruzích.
Forex: Nálada německých finančníků se dále zhoršuje
12.09.2023 Německý ZEW index za srpen ukáže další zhoršení nálady mezi finančními analytiky, a to v obou složkách – hodnocení současné situace i očekávání. U očekávání ale tak výrazný pokles jako trh nepředpokládáme. NFIB důvěra malých podniků v ekonomiku USA zaznamená podle tržního konsensu za srpen snížení, ovšem z nejvyšší hodnoty od loňského listopadu.
Ranní okénko - Ceny v zemědělství klesají, jaký dopad to bude mít na ceny potravin?
17.08.2023 Dnešní den přinese zajímavější údaje pouze z USA, kde vyjdou nejnovější údaje o počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, kdy se očekává mírný pokles oproti předchozímu týdnu. Pokud se výsledek výrazně neodchýlí od mediánu trhu a předchozí hodnotě, tak reakce trhu by měla být střízlivá. Zveřejněn bude rovněž výsledek tzv. Leadingu indexu, pomocí kterého lze odhalit signály obratu ve vývoji ekonomického cyklu. Predikce červencového výsledku ukazuje mírné zlepšení ve srovnání s červnem, ale zásadní rozdíl v dosavadním směřování americké ekonomiky by neměl přijít.
Michl: Inflace sice klesá, ale je stále vysoká a neumožňuje ČNB snížit sazby
27.07.2023 Tuzemský růst cen sice zpomalil pod deset procent, ale inflace je přesto stále vysoká, a neumožňuje České národní bance snížit úrokové sazby. Senátorům to dnes řekl guvernér ČNB Aleš Michl při představování Zprávy ČNB o výkonu dohledu nad finančním trhem. Červnová meziroční inflace zpomalila na 9,7 procenta, byla o 0,4 procentního bodu nižší, než očekávala ČNB ve své květnové prognóze.
Forex: Po včerejšku hrozí, že i dnešní ukazatele sentimentu zklamou
25.07.2023 Po včerejším zklamání, které přinesly evropské PMI, hrozí, že obdobně dopadnou i dnešní indikátory v podobě německého ZEW indexu a americké spotřebitelské důvěry.
Forex: Koruna se vůči euru přiblížila ke 24,20 EUR/CZK
24.07.2023 Zveřejnění červencové PMI aktivity z průmyslového sektoru přineslo opravdu velké zklamání, zejména z Německa, kde se index propadl na 38,8 bodu. To je hodnota, kterou německý průmysl viděl naposledy v době tuhých pandemických uzavírek v květnu 2020. Takovéto nízké číslo nemohl vykompenzovat ani stále rostoucí sektor služeb. I tady ale PMI meziměsíčně poklesl. Celkový kompozitní index tak v Německu zůstal v pásmu kontrakce. A obdobný obrázek panuje i v eurozóně jako celku. Zklamání sice přišlo i od amerických PMI, úrovňově jsou však vůči evropským ukazatelům výše. Euru se tak ve světle těchto dat dnes příliš nedařilo, oproti dolaru kurz mířil směrem dolů k 1,1070 EUR/USD.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB i Fed zvýší tento týden sazby. Fed s utahováním končí, ECB ještě ne
24.07.2023 Na obou stranách Atlantiku se budou tento týden zvedat měnově politické sazby o 25 bb. Fed tak již bude podle nás se sazbami na vrcholu, případně těsně před ním, ECB je stále v módu zvyšujících se sazeb. Očekáváme, že předběžný odhad amerického HDP za druhé čtvrtletí bude v souladu s růstem potenciálu, sada evropských sentiment indikátorů pak ukáže na zlepšení, ovšem z nízkých úrovní.
Forex: Koruna nejslabší od počátku roku
21.07.2023 S blížícím se zasedáním Fedu, které se uskuteční příští týden, byla na eurodolarovém trhu patrná preference americké měny. Samozřejmě tomu pomohlo posílení eura v předchozím týdnu, takže se mnoho jednat o částečnou korekci dosavadních eurových zisků. Zeleným bankovkám pomohla zejména další silná čísla z trhu práce, a to v podobě nízkého počtu nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti za minulý týden. Silná byla i kontrolní skupina v rámci maloobchodních tržeb indikující solidní příspěvek spotřeby domácností do HDP, i když celkové číslo tržeb v maloobchodě zklamalo. Trh tak větří šanci, že nadcházející zasedání FEDu nemusí být tím posledním, na kterém se budou sazby zvyšovat.
Ranní okénko - Americká ekonomika zpomaluje, trh čeká poslední hike
19.07.2023 Dnes přichází jediný tuzemský zápis do ekonomického kalendáře, kdy vychází statistika cen ve výrobě. V případě průmyslu očekáváme další pokles, který by dostal meziroční dynamiku do blízkosti nuly. To by pak potvrdilo pokračující desinflační pokles, který navzdory stále vysoké inflaci teoreticky otevírá prostor pro snižování sazeb ze strany ČNB. Ostatně první vlaštovku v tomto směru již včera vypustila viceguvernérka Eva Zamrazilová, která před parlamentním výborem uvedla, že měnové podmínky jsou dostatečně utažené a otázkou je, kdy začít s uvolňováním měnové politiky. Zároveň zmínila, že očekává další oslabování koruny, na což domácí měna reagovala oslabením vůči euru o 0,5 % na 23,85 EUR/CZK.
Forex: Zamrazilová očekává oslabování koruny
19.07.2023 Koruna se včera posunula nad 23,80 EUR/CZK v reakci na včerejší komentáře viceguvernérky Evy Zamrazilové. Ta potvrdila, že měnové podmínky jsou dostatečně přísné, aby zaručily návrat inflace k cíli. Zároveň E. Zamrazilová očekává postupné oslabování koruny, a to zhruba v souladu s poslední prognózou ČNB (v Q3 2024 na 24,40 EUR/CZK). To může být pro trhy lehce holubičí signál toho, že se viceguvernérka zásadněji neobává slabší koruny.
Forex: Počty nově zahájených amerických staveb poklesnou
19.07.2023 Po výrazném květnovém růstu počtu nově zahájených staveb v USA čeká tento ukazatel za květen korekce. V eurozóně bude zveřejněn pouze finální odhad inflace za červen. Ten by měl být potvrzen na úrovni 5,5 %, jádrová inflace pak na 5,4 %. Své tempo dále zpomalí i české ceny průmyslových výrobců. Ty směrem dolů tlačí sezónní faktory i omezená domácí poptávka.
Forex: Koruna dnes oslabila k oběma hlavním světovým měnám
18.07.2023 Koruna dnes oslabila k oběma hlavním světovým měnám. Vůči euru ve srovnání s pondělním závěrem klesla o osm haléřů na 23,86 EUR/CZK. K dolaru si pak česká měna pohoršila o čtyři haléře, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 21,22 USD/CZK.
Forex: Koruna oslabila v reakci na výroky Evy Zamrazilové
18.07.2023 Před parlamentním výborem dnes vystoupila viceguvernérka ČNB Eva Zamrazilová. České měnové podmínky jsou dle jejího názoru dostatečně utažené, otázka je, kdy začít s uvolňováním měnových podmínek. Koruna bude podle jejich slov v letošním roce oslabovat. V ročním horizontu může být kurz slabší o jednu korunu. Domácí měna na výroky reagovala posunem z úrovní okolo 23,75 EUR/CZK k 23,85 EUR/CZK. Ztratila tak 0,3 %. Směrem dolů se posunuly i úrokové sazby po celé délce výnosové křivky (o více než 10 bb). Forwardové sazby ve svých cenách již zahrnují v horizontu šesti měsíců snížení sazeb o 120 bb.
MMF: Německá ekonomika letos mírně klesne, z části kvůli drahým energiím
17.07.2023 Hrubý domácí produkt (HDP) Německa v letošním roce vykáže mírný pokles, zejména kvůli vysokým cenám energií a přísnějším finančním podmínkám. V dnešní zprávě to předpověděl Mezinárodní měnový fond (MMF). Německá ekonomika je největší v Evropě a je na ní závislá i řada dalších zemí. Dubnová prognóza německé vlády počítá na letošní rok s růstem HDP o 0,4 procenta.
Podle čeho se rozhoduje Fed?
14.07.2023 Inflační data ze Spojených států tento týden přilila optimismu do aktuální euforie na trzích. Meziroční růst cen poklesl na 3,1 %. Byť toto číslo navazuje na rekordní srovnávací základnu ve výši 8,9 % z loňska a jádrová inflace zůstává vysoko na 4,9 %, začaly ihned klesat sázky na zvýšení úrokových sazeb americkou centrální bankou.
Michl: Meziroční inflace by do tří měsíců měla klesnout pod deset procent
15.05.2023 Meziroční inflace by do tří měsíců měla klesnout pod deset procent. Trend jejího postupného poklesu podle něj začal v únoru, kdy klesla na 16,7 procenta. Na dnešním setkání se studenty Vysoké škole ekonomické v Praze to řekl guvernér České národní banky (ČNB) Aleš Michl. V dubnu inflace činila 12,7 procenta.
Zápis z posledního zasedání ČNB zmiňuje především proinflační rizika
12.05.2023 Česká národní banka na svém posledním zasedání v minulém týdnu ponechala podle očekávání úrokové sazby beze změny, překvapivý byl však těsný poměr hlasů. Stabilitu úrokových sazeb podpořili pouze čtyři centrální bankéři, zatímco zbylí tři hlasovali pro zvýšení o čtvrt procentního bodu. Dnes zveřejněný zápis z tohoto zasedání ukazuje, že pro stabilitu úrokových sazeb hlasovali guvernér A. Michl, viceguvernéři E. Zamrazilová a J. Frait a člen bankovní rady J. Kubíček. Zvýšení o čtvrt procentního bodu nadále prosazoval T. Holub a nově také K. Kubelková a J. Procházka.
Proč za neukotvenost inflačních očekávání může ČNB
09.05.2023 ČNB v uplynulém týdnu opět oživila debatu na téma - kdo může za vysokou inflaci? Ta zatím odeznívá relativně pomalu, a to zejména v jádrových složkách v čele se službami jako pohostinství, hoteliérství nebo rekreace (jak by ostatně v tomto týdnu měla potvrdit i nová dubnová čísla). Současně se zdá, že inflační očekávání mezi nefinančními podniky nejsou ukotvená a na vysoký růst nominálních zisků z roku 2022 naváže v tomto roce pravděpodobně o poznání rychlejší růst mezd.
Forex: ČNB odhlasovala stabilní sazby s překvapivě těsným poměrem hlasů
03.05.2023 Úrokové sazby zůstaly i po květnovém zasedání ČNB beze změny. Jestřábím dojmem však působil překvapivě těsný poměr hlasů i komunikace guvernéra Michla. Ten zmínil řadu proinflační rizik. Úrokové sazby na příštím zasedání podle něj buď zůstanou beze změny nebo opět vzrostou. Uvedl také, že sazby vydrží vyšší po delší dobu, než očekával finanční trh či než ukazuje nová prognóza ČNB. My očekáváme první snížení sazeb ČNB letos v září a následný pouze pozvolný pokles kvůli pomalému odeznívání jádrové inflace.
Forex: Nálada spotřebitelů v eurozóně se postupně zlepšuje
20.04.2023 Dnešní data by měla ukázat, že v dubnu se v eurozóně obnovil pozvolný nárůst spotřebitelské důvěry, který s výjimkou března trval již od loňského září. Zlepšování sentimentu by mělo být jedním z faktorů, který přispívá k odolnosti spotřeby domácností. Finanční trhy dnes budou sledovat také vyjádření klíčových centrálních bank. Jak v případě Fedu, tak ECB vystoupí hned několik jejich představitelů. Komunikaci ECB navíc doplní zveřejnění zápisu z březnového zasedání.
Forex: Březnová inflace v eurozóně byla potvrzena na 6,9 %
19.04.2023 Finální čtení březnové inflace v eurozóně překvapení nepřineslo. Celková inflace zpomalila na 6,9 % y/y (po 8,5 % y/y v únoru). V rámci struktury však dynamika jádrových cen (taktéž v souladu s předběžnými údaji) dosáhla nového maxima ve výši 5,7 % y/y. To napovídá, že ECB bude muset měnové podmínky ještě zpřísnit. Depozitní sazba by podle nás měla ze současných 3 % vystoupat do letošního září až na 4 %. Vzhledem k perzistenci jádrové inflace totiž samotný pokles cen energetických komodit a vysoká srovnávací základna nemusí být dostatečné k tomu, aby rychle a trvale vrátily inflaci zpět k cíli.
Forex: Trhy věří, že recese donutí Fed letos snižovat úrokové sazby
06.04.2023 Únorová data z domácí ekonomiky byla smíšená. Středeční maloobchodní tržby potvrdily vysokou míru volatility této statistiky v poslední době. Tržby bez prodejů aut meziměsíčně klesly o 0,4 %, zatímco měsíc před tím zaznamenaly nárůst o 0,8 %. Na zmírnění meziročního poklesu tržeb z lednových -6,8 % na -6,4 % (zatímco tržní konsenzus činil -7,0 %) se výrazně podepsala revize dat v předchozích měsících. Předstihové indikátory přesto z našeho pohledu stále ukazují spíše na mírné oživení spotřeby domácností v Q1 23.
Koruna je opět při síle. I díky pádům Silicon Valley Bank a Credit Suisse, trochu cynické
31.03.2023 Koruna je opět plně při síle. Alespoň prozatím. Včera zpevnila vůči dolaru pod úroveň kursu 21,55, tedy na svoji vůbec nejsilnější úroveň od 22. února 2022. Česká měna je tak vůči té americké nejsilnější ještě od doby před zahájením ruské invaze na Ukrajinu. Sílí díky podpůrné rétorice České národní banky. A díky předpokladu světových trhů, že nedávné euroamerické bankovní pády a otřesy donutí centrální banky v čele s tou americkou ukončit utahování své měnové politiky dříve. Přičemž zároveň nebudou až tak závažné, aby vyvolaly hlubší recesi. Budou zkrátka „tak akorát“. Což je hodně optimistický, skoro až naivní, předpoklad.
ČNB zatlačila proti očekávání trhu ohledně snížení sazeb již letos
29.03.2023 Bankovní rada ČNB ponechala 2T repo sazbu opět beze změny. Ve prospěch zvýšení sazeb (o 25bb) hlasoval jeden člen bankovní rady, ostatní členové souhlasili se stabilitou. Současně bylo rozhodnuto o tom, že ČNB bude i nadále bránit případným nadměrným výkyvům kurzu koruny. K těm ale navzdory turbulentnějšímu dění na finančním trhu v posledních několika dnech nedošlo. Tisková konference byla stručná. Guvernér se vymezil proti očekávání trhu, který dle FRA sazeb vyhlíží snížení úrokových sazeb do konce roku 2023 o 100bb, což by znamenalo pokles hlavní úrokové sazby na 6 % z aktuálních 7 %. Současně A. Michl uvítal silnou korunu, která napomáhá utahovat měnové podmínky a dodal, že by „mohla být i silnější.“
Forex: Koruna po zasedání ČNB k úrokovým sazbám mírně posílila
29.03.2023 Česká měna po dnešním zasedání centrální banky k úrokovým sazbám mírně posílila. K 17:00 koruna zpevnila oproti předchozímu závěru k euru o šest haléřů na 23,58 EUR/CZK a k dolaru o pět haléřů na 21,77 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online. Česká národní banka (ČNB) dnes podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 29. března 2023
29.03.2023 Bankovní rada ponechala úrokové sazby opět beze změny, což ovšem není překvapivý výsledek.
Forex: Koruna dále svižně posilovala
24.03.2023 Koruna během včerejší seance dále svižně posilovala a obchodování zakončila až u hranice 23,60 EUR/CZK. Vodou na mlýn byl opět vývoj na hlavních trzích, kde přetrvává relativně solidní nálada, která dodala impuls širší paletě rizikových aktiv. Česká měna se tak již nachází na úrovni, na které se obchodovala před propuknutím finančních turbulencí, respektive pádem americké banky SVB. To je důležité pro ČNB vzhledem k blížícímu se měnově-politickému zasedání – opětovně silná koruna totiž žádoucím způsobem zpřísňuje měnové podmínky v tuzemské ekonomice, aniž by ČNB musela zvyšovat sazby.
Fidelity International: Čínské banky už tuto „show“ zažily
23.03.2023 Pády bank a nouzové záchranné akce v USA a Evropě přiměly investory do bankovního sektoru k tomu, aby se začali krýt. Čínské bankovní akcie a dluhopisy vypadají mnohem klidněji. Čelí sice jiným výzvám, ale z pohledu investorů je zde zajímavá možnost diverzifikace, když se zaměří na Čínu.
🔴US500 čeká na Fed
22.03.2023 Ještě 8. března trh spekuloval, že by Fed mohl v březnu zvýšit o 50 bazických bodů a forwardová sazba by mohla přesáhnout 5,5 % (to byl základní scénář). Krach SVB a převzetí Credit Suisse však situaci na trhu hodně změnilo. Přestože se zdá, že krize byla zažehnána, toto riziko by se v případě nepříznivého vývoje mohlo vrátit s dvojnásobnou silou, což by mohlo v krajním případě zažehnout krizi podobnou té z roku 2008.
Inflace, ČR, únor 2023
10.03.2023 Meziroční inflace v české ekonomice se v únoru vydala k poklesu a potvrdila tak, že lednové zrychlení meziročního růstu spotřebitelských cen, jež bylo taženo zejména cenami elektřiny, představovalo jednorázovou výjimku.
Výrobní ceny ukázaly na pozvolné inflační odeznívání
01.03.2023 Pohled na včerejší lednové výrobní ceny centrálním bankéřům moc optimismu do žil nalít nemohl. I když meziročně dynamika výrobních cen v průmyslu, cen stavebních prací i cen služeb pro podniky lehce zvolnila, je to odeznívání jen velmi pozvolné, které potvrzuje naše sázky na značnou perzistenci neenergetické inflace. Spotřebitelská inflace sice ve druhé polovině letošního roku automaticky zvolní do jednociferných hodnot, posun do blízkosti cíle v letech 2024 a 2025 však může být o poznání složitější.
Fed nesignalizuje zvýšení sazeb o 50bps
23.02.2023 Vedení americké centrální banky, tak jako řada dalších ve světě, zasedá jen osmkrát do roka. To je poměrně málo s ohledem na to, že každý měsíc dostane Fed novou sadu dat. Pokud měsíční čísla opravdu hodně překvapí, je potřeba reagovat změnou rétoriky, což lze udělat individuálně, anebo kolektivně skrze podrobný zápis z jednání Fedu. Tak zvané “Minutes”, které jsou zveřejňovány tři týdny po dotyčném zasedání, se často stávají důležitým komunikačním nástrojem, který může signalizovat důležité změny v měnové politice.
RBNZ zvyšuje úrokové sazby, zaměřte se na zápis z FOMC
22.02.2023 Novozélandská centrální banka (RBNZ) zvýšila výpůjční náklady o 0,5 % na nejvyšší úroveň za posledních 14 let. Bankovní rada RBNZ uvedla, že je třeba více zpřísnit měnové podmínky, protože inflace zůstává příliš vysoká. Bankovní rada očekává, že celková inflace se do března 2024 sníží na 4,2 %. Rozhodnutí RBNZ podpořilo novozélandský dolar (NZD) vůči ostatním hlavním měnám.
Závěr roku stavebníkům vyšel
06.02.2023 Po listopadovém zklamání prosincová data stavební produkce potěšila. Meziměsíční růst produkce dosáhl 1,2 %, když se významnou měrou na celkovém růstu podílelo inženýrské stavitelství. To si totiž v prosinci polepšilo o výrazných 5,8 %. Naopak pozemní stavitelství proti listopadu o 0,6 % pokleslo.
Forex: Alternativní scénář ČNB hlásí stabilitu sazeb na tři kvartály
06.02.2023 Česká národní banka představila na konci týdne analytikům detailněji svou prognózu i její alternativní scénář. Vše víceméně potvrzuje náš základní scénář, ve kterém předpokládáme delší období stabilních sazeb na úrovni 7,0 % a jejich první pokles až ve čtvrtém kvartále tohoto roku. Prognóza ČNB sice předpokládá podobně jako ta uplynulá nejprve další růst sazeb k 8 % a následně jejich pokles od druhého kvartálu tohoto roku.
Související klíčová slova:
Index strachu | Produkce ve stavebnictví | Asijské obchodování | Nálada německých finančníků | Rozpočet EU | Zbrojovka | Český průmysl | Objem peněz | Bankéř | Akcie Komerční banky | Reserve Bank of Australia | Index nálady investorů | Silnější koruna | Výnosy dluhopisů | HSBC | Tržby v eurozóně | Developeři | Měny zemí | Jackson Hole | Ethereum | Deficit veřejných financí | Vládní dluhopisy | Akciové trhy | CECEEUR | Hlavní centrální banky | Šéf Fedu Powell | Rubl | Kč/EUR | Fiskální stimul | Akcie Erste | Odhad vývoje ekonomiky | Devizoví obchodníci | Kevin Warsh | Maďarská inflace | Vysoké valuace | Zkušenosti | Bank of China | Cenová hladina | Alphabet | Vstupy | Ceny zeleniny a ovoce | FDA | Ekonomické dopady koronaviru | Zpracovatelský sektor | Prohloubení schodku | Pozitivní vliv | USD/PLN | Platina | Dění v USA | Exporty | Koronavirové krize | Inflace v září | Veřejné finance | Výrobní inflace | Měnový kurz | USDT | Opětovný pokles | Dění na trzích | Pfizer | Spolkový statistický úřad | Údaje z USA | Obchodník | Zpravodajský server | Sazba hypoték | Index Bloomberg Barclays | František Táborský | Silicon Valley Bank | EUR | BHP | Měnový pár EUR/CZK | Výhled ekonomiky | Řecko | Trend | Nový týden | Počet Američanů žádajících o podporu | Finanční trhy dnes | Američtí voliči | Pokles sazeb | Kroky Fedu | Inflační čísla | Průmyslová výroba v eurozóně | Dávky v nezaměstnanosti | Bank of Japan | Oznámení výsledků | Dividendy | Měnové zasedání bankovní rady | Výkonnost indexu | Rizikový profil | Podnikové dluhopisy | Hospodářský růst v Německu | Citigroup | Libra vůči dolaru | Nikl | Dow Jones Industrial | Dluhopisový fond | Koruna zpevnila | BTC | Výrobní PMI | Global Forex | Mezinárodní měnový fond | Regionální měny | O2 CR | Patria Finance | Statistiky | Tempo růstu | Intervenovat proti vlastní měně | Hospodářské oživení eurozóny | Kolaps | Investiční banky | Výkonnost společnosti | Korelace | Německá průmyslová produkce | Axie Infinity | Oživení poptávky | Hlavní události | Larry Summers | Výhled růstu HDP | Výkyvy | Odvětví luxusního zboží | Pojišťovna | Britská libra | Aktiva | Ruské invaze na Ukrajinu | Dolar dnes | Bezpečné útočiště | Michal Stupavský | Indexy na Wall Street | Desinflační tendence | Měnové zasedání | Spojení | Záporné sazby | Tlumit inflační tlaky | Ceny v zemědělství | Ceny výrobců v eurozóně | Statistics | Vít Hradil | Pravděpodobnost | Investment Management | České vlády | Lockheed Martin | Střední Evropa | Tuzemský průmysl | Česká národní banka (ČNB) | Unce zlata | P/S | Základní úrokové sazby ČNB | APP | Záznam ČNB | Cenové stability | Burza | Více peněz | Futures kontrakt | Globální dluhopisové trhy | Automobilový trh | Výsledková sezóna v USA | Zasedání ECB | Komunita | Deflační tlaky | Zvýšení základní úrokové sazby | Nifty 50 | Diverzifikace | Průzkum PMI | Index PX | Míra nezaměstnanosti v ČR | Zveřejnění výsledků | McKesson Corp | Daňové škrty | Ruská ekonomika | Český statistický úřad | Depozitní sazba | Nezaměstnanost v Česku | Listopadové maloobchodní tržby | Bilanční suma | Výsledkové sezóny | Goldman Sachs | Analytický tým FXstreet.cz | Japonský akciový index | Berkshire Hathaway | PMI z Německa | PLN | Lagardeová | Zerohedge | Sílící koruna | Graf | GDP | Vývoj na trzích | Rostoucí ceny | Portu Marek Malina | Ropa Brent | Mimořádné daně | Významné zisky | Údaje o maloobchodních tržbách | Růst sazeb | Akcie Tesly | Německý DAX | Oblasti likvidity | Čínský trh | Výkon | Financial Times | Expanze | Zlato a stříbro | Sázky na pokles sazeb | Směřování měnové politiky | Investing | Rostoucí inflace | Viceguvernéři | Nástroje měnové politiky | Objem obchodů s kryptoměnami | Posilování dolaru | Saúdská Arábie | Dnešní makroekonomické ukazatele | Repo sazba ČNB | Nezaměstnanost | Dopad na ekonomiku | Pandemie | Růst cen | Deflace | Euforie na trzích | Vratislav Zámiš | Nová data | Glencore | Snížení úrokových sazeb | Nová historická maxima | USD index | Program kvantitativního uvolňování | Zlepšování sentimentu | Směrnice | Ziskové marže | Dolarový index | Václav Klaus | Strach | Inflace v prosinci | Bankovní rada ČNB | Analýzy | Měsíčník finančních trhů | Měnová sekce | Nákladové tlaky | Nejvyšší inflace | Zásah ČNB | Brexit | Odhady ČNB | Tradingové webináře | Velké ekonomiky | Ceny producentů | Vysoké riziko | Hospodaření státu | Snižování cen | Zvýšení úrokové sazby | Dnešní statistiky | Akcie dnes | Očekávání vyšší inflace | Dění na finančním trhu | ČSOB | Americká inflace | Změny trendu | Cena zlata | Likvidita mezibankovního forexového trhu | Karanténní opatření | Výroba v eurozóně | Základní úrokové sazby | Příjmy a výdaje domácností | ČSÚ | EUR/MWh | Garance | Americké ministerstvo financí | HDP Česká republika | Inflace v Maďarsku | Úrokové swapy | Tuzemská měna | Maloobchod | Růst průmyslové produkce | Vývoj jádrové inflace v Japonsku | Míra inflace v dubnu | IOER | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Růst zaměstnanosti | Nejznámější kryptoměna | Ceny kryptoměn | Bohumil Trampota | Altria | Evropská měna | Zastropování cen energií | Záchranný fond | Nizozemsko | Bankovní systém USA | Přebytek zahraničního obchodu | Negativní výhled | Viceguvernér ČNB | Ekonomické zotavení | ETF na bitcoiny | Akciové zisky | Zveřejněná data | BP | VIG | Tulipány | David Marek | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Uvolnění měnové politiky | Proražení | Snížení ekonomické aktivity | Statistika z amerického trhu práce | Přímé intervence | Nejrozšířenější kryptoměna | Rozdělení ČEZ | Týden na akciových trzích | Výsledek inflace | GEN | Porovnání vývoje | Výhled | Philip Morris | Token | Oznámení | Index burzy | Celková míra nezaměstnanosti | Vakcinace | Dění na finančních trzích | Průměrné hodinové mzdy | Tuzemská inflace | Dassault Systemes | Projev šéfa Fedu | Americký prezident | Obavy investorů | Wall Street Journal | Podnikatelská důvěra | Pozitivní sentiment | Bidenovy plány | Boom | Digitální měna | Sazby hypoték | Podpůrné programy | Pozitivní zpráva | Aktivita retailových investorů | Inflace | Inflace spotřebitelských cen | HUF | Nastavení úrokových sazeb | Lepší výsledky | Roční zhodnocení | Irsko | Americké výnosy | Tisková konference ČNB | Vládní opatření | Suroviny | Česká měna | New York | NFP report | Polská centrální banka | Dluh státu | Zasedání Evropské centrální banky | GAAP | Lídři EU | Volatilita | TJX | American Airlines | Invaze | Zápis ze zasedání Fedu | Nord Stream | Konsensus analytiků | EURCZK | CZK | Reakce trhu | Posilování japonského jenu | Macron | Záznam z posledního jednání ČNB | Intervence na japonském jenu | Forward guidance | Průmysl | Jednání o brexitové dohodě | Turecko | EIA | Spotřební daně | Zasedání FOMC | Vysoké ceny energií | Pandemie koronaviru | IMF | HDP za Q2 | Digitální majetek | Snižování sazeb | SWDA | Christine Lagardová | Členové rady ČNB | Roche Holding | Konkurz na Sberbank | Události tohoto týdne | Kongres | ISS | Investovaný kapitál | Investment management | Vývoj měnového kurzu | Růst nezaměstnanosti | Nové akcie | Dovoz ropy | Opatření | Cíl ČNB | Měnové instituce | Válka | Futures | Důvěra spotřebitelů | Zmírnění inflace | Polský premiér | Breaking | Ukončení intervencí | Zahájení intervencí proti oslabování koruny | Obchodní týden | Koupěschopnost | Obchodní seance | Cestovní ruch | Naše prognóza | Zpráva | Čistá zisková marže | Fiskální politiky | Highlights | Oživení eurozóny | Utahování měnové politiky | Predikce ceny | G7 | Centrální banky | Vývoj měnového páru | Snižování inflace | Výsledky LVMH | Zdražování potravin | Směnný kurz | MIFID | Ryanair Holdings | Zlepšení sentimentu na trzích | Kurz české měny | Glass Lewis | Zloba | Zpomalení globální ekonomiky | Prodeje nových aut | Guvernér Fedu | Polská inflace | Christine Lagarde | Investice do dluhopisů | Akcie Erste Bank | Dopady války na Ukrajině | Moneta | Očekávání analytiků | Zisková marže | Sankce | Zvyšování sazeb | PPF | Korunové sazby | Porovnání vývoje indexu Nasdaq 100 | Erste Group | Pracovní den | Oživování globální ekonomiky | Předstihové indikátory | Výkon světové ekonomiky | Údaje o výkonu HDP | Kč/USD | Růst úroků | Míra úspor | Evropská průmyslová produkce | Covid | Banka Morgan Stanley | Inflace v Japonsku | Cíl cenové stability | Ceny elektřiny | Belgie | Obchodní války | E15 | EUR/PLN | Washington | Prezident Trump | Aktuální hodnoty měny | Analytici | Pokles ceny | Spotřebitelské inflace | Nomura | Hodnota HDP | Snižování úroků | Komunikace ČNB | Úrokový swap | Maturity | Oslabování japonského jenu | Globální ekonomiky | Německé tovární objednávky | Moody's | Snižování úrokových sazeb | Odhodlání | Tier 1 | Inflační trend | Bull | Stimulační balík | Stanovený kurz | PwC | Praní špinavých peněz | Sazba ČNB | Bílý dům | Schlumberger | Inflační situace v ČR | Cyklus zvyšování sazeb | Ceny pohonných hmot | Počet pracovních míst | Porovnání celkové | Měnový pár EUR/PLN | Zahájení intervencí | Miroslav Novák | Zaměstnanost | Ekonomiky | Navýšení úrokových sazeb | Historická minima | CL | Ruské ministerstvo hospodářství | Vysoká rizika | Kurz polské měny | PLN/EUR | RBI | Kwasi Kwarteng | Domácnosti | Oldřich Dědek | Maďarsko | Včerejší obchodování | Bancorp | Členové bankovní rady | Nejnovější prognóza | První zvýšení sazeb | Hrubý domácí produkt (HDP) | Euro včera | Nákupy vládních dluhopisů | Tržní sentiment | Úročení koruny | Ekonomické aktivity | BOJ Kazuo Ueda | Výrazný přebytek | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Průmyslová produkce | Americké prezidentské volby | Marc Chandler | Silicon Valley Bank (SVB) | Petr Bartoň | Varianty covidu | Zvýšit ziskovost | Jednání o státním rozpočtu | Důsledky koronaviru | Tečkový graf | Zápis z posledního zasedání Fedu | Bilance ČNB | Úvěrování | Cenové hladiny | HDP Číny | Průmyslová produkce v eurozóně | Pohyb koruny | Bydlení | Czech Fund | Asijské indexy | Tuzemští obchodníci | Peníze | Zveřejněné údaje | Poptávka | Řízení rizika | Realitní bubliny | Výrobní index | Prudký pokles | ECB dnes | Brent | Akcie a dluhopisy | Pojišťovna VIG | Stavební produkce | Březnová inflace | Maloobchodní tržby | Ekonomika Evropské unie | Epidemická situace | Politika | HUF/EUR | Stimul | xStation | CHN.cash | Jüan | Očekávání | Malé podniky | Konkurz na Sberbank CZ | Expert | Pohonné hmoty | Ekonom UniCredit Bank | Hlavní ekonomické události | Měď | Evropské burzy | Palladium | Světové finanční trhy | Coinmarketcap | Příležitost k nákupu | Polská průmyslová produkce | Výhled na rok | Nejnovější údaje | Investiční centrum | Směr trhu | Restriktivní politika | Společnost Ryanair | Červnová inflace | Silné momentum | Vyšší výnosy | Stock Spirits | První odhad HDP | Vyjádření ČNB | Posílení eura | Analytici Patria Finance | Růst globální ekonomiky | Zvýšení sazeb | NortonLifeLock | Dostatek likvidity | Zvýšení minimální mzdy | Investiční poptávka | Výroba v Německu | Ozvěny trhu | Nastavení měnové politiky | Burzy cenných papírů | Války na Ukrajině | ETF fondy | TLTRO | Americký S&P 500 | FRED | Invaze na Ukrajinu | Surové ropy | Majetek | Základní sazby | Měnový fond | Guvernér české národní banky | Nízká likvidita | Výše rozvahy americké centrální banky | Nová prognóza ČNB | Evropské měny | Financovat | Vývoj měnového páru EUR/CHF | Slušný zisk | Hlavní úrokové sazby | Spotové operace | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Zásoby ropy | Optimistický sentiment | Americké volby | Kurz eurodolaru | P/E | Hlavní události tohoto týdne | Výnosy | Politická nejistota | Dnešní zasedání ČNB | Data z USA | Oslabení maďarského forintu | Obchodní signály | CZK/EUR | Nákupy | Růst | Volatility | Intervence centrální banky | Nabídka | Americký index | Americké HDP | Rozhodnutí ČNB | Bankovní akcie | Itálie | Trh dluhopisů | Snížit úrokové sazby | Výpadky | EUR/CZK | Lukáš Kovanda | Vanguard | MiFID II | Cebr | Negativní dopad | Světové finanční krize | Nový typ koronaviru | Americká centrální banka FED | BreakEven | Průměrná nominální mzda | Hazard | Německé firmy | Jednání FOMC | Charles Schwab | Zastavení dodávek ruského plynu | Prognóza | Natland | Výnosová křivka | Spekulace na růst sazeb | Petr Král | Pozitivní nálada | Měnový pár USD/JPY | Výrazný propad | ERA | Bohuslav Sobotka (ČSSD) | Použití finanční páky | Situace na Blízkém východě | Trh práce | Akcie Boeingu | E-commerce | Prezident Fedu | Reálný HDP | První obchodní den | Druhá největší kryptoměna | Růstový impuls | US Bancorp | Dnešní seance | Nike | Růst cen akcií | Britská centrální banka | Tržní vývoj | Mercedes | Spotřeba ropy | Aktuální kurzy měn | Růst v průmyslu | Vysoká inflace | Investování do akcií | Londýnská City | Krach SVB | Akvizice | Spotřebitel | Ropný trh | El-Erian | Micron | Americký podnik | Šíření nemoci COVID-19 | Objem obchodů | Dobrý výsledek | Banka Barclays | Koronavirová krize | Ceny dluhopisů | Úrokové sazby v USA | Středoevropské trhy | Evropské ekonomiky | Strach a panika | Euforie na akciích | Dopad pandemie | Americká centrální banka | Neomezené kvantitativní uvolňování | Zpomalení hospodářského růstu | Cena bitcoinu | Dolarová výnosová křivka | Světové centrální banky | Ceny výrobců | Marketingová komunikace | Vývoj hlavní úrokové sazby | Chování | Tržní úrokové sazby | Kontrakty | Akcie GME | Inflace v eurozóně | Evropská inflace | Více riskovat | Evergrande | Lira | Drahé komodity | Koruna posílila | Průměrná hrubá měsíční mzda | Koruna | Nigérie | Národní ekonomická rada vlády | Americká spotřebitelská důvěra | Thermo Fisher Scientific | Zasedání centrálních bank | Tapering | Nesoulad | Ultrauvolněná měnová politika | Vliv války na Ukrajině | Kurz jednotné evropské měny | AUD | Investiční výhled | Kurz české koruny | Snižování úrokových sazeb v USA | Oslabování koruny | Čínská armáda | S&P500 | Počasí | Zpřesněný odhad | GME | Meziroční růst | Výnosové křivky | Portu | Treasuries | Investujte zodpovědně | Oslabení eura | Další růst | Vývoj kurzu | Sázky na pokles | Drahé energie | Měny v regionu | Trh | Sezónnost | Listopadová inflace | Deficit zahraničního obchodu | Moskva | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Digitální aktiva | Zkušenost | Vakcína a covid | MSCI | EMU | Tuzemské banky | Oživení české ekonomiky | BNP Paribas | Kurzy akcií | Fialova vláda | Průměrné mzdy | Antivirus | ČNB úrokové sazby | Představitelé Fedu | Ceny plynu | Vládní koalice | Rozdílové smlouvy | Kapitálový trh | Prohlášení | Dot plot | Index | Depreciation | Nový rekord | Prezidentská debata | Komoditní index | Analytika | Dlouhodobý růst | Výše devizových rezerv | Společnosti | Studie | Data z reálné ekonomiky | Průměrný kurz koruny | Reálné úrokové sazby | Vice | Pavel Sobíšek | Intervence České národní banky | Očekávání úrokových sazeb v USA | Koruna sílí | L‘Oreal | Elektřina | MMF | Měsíční data | Zobchodovaný objem | Výrobní ceny | Odhad vývoje HDP | Výše devizových rezerv dle zemí | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Důvěra amerických spotřebitelů | Penzijní fondy | Novozélandský dolar | Údaje o inflaci | Komise | Nejistoty | Tržní kapitalizace | Kapitál | Jiří Rusnok | Deloitte | Posílení | Jednání ECB | Upravený zisk | Agentura Reuters | Zboží dlouhodobé spotřeby | Chemický průmysl | Přebytek běžného účtu | Celoroční výhled | Rozpočtový rok | ING Bank Jakub Seidler | Američtí centrální bankéři | Klimatické změny | Index STOXX Europe | Ministerstvo práce | Česká zbrojovka | S&P | Regulátoři | Webináře | Ekonomická důvěra v eurozóně | Americké měny | Oslabování libry | Indikátor | Unie | Devizové rezervy ČNB | Obchodování na finančních trzích | Úsilí | Inflace ve Spojených státech | Nový rozpočtový rok | Důvěra investorů | Data z ekonomiky | Globální finanční krize | Investiční portfolia | Sázky | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Přehřátí ekonomiky | Poskytování úvěrů | Data z tuzemské ekonomiky | Kurz dolaru | Akciové indexy | Americké státní dluhopisy | Výčitky | Finanční společnosti | Očekávání úrokových sazeb | Freeport-McMoRan | Aleš Sosnovský | Christine Lagardeová | Shell | Očekávání trhu | QQQ | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Ekonomický kalendář | Konjunkturální průzkum | Obavy z růstu inflace | Soukromý sektor | Evropská rada | Střadatelé | Polský zlotý | Inflační tlaky v české ekonomice | Republikáni | Akcie antivirové firmy Gen Digital | Rada guvernérů Evropské centrální banky | Souhrn finančních trhů | ECB Christine Lagardeová | Ekonomický vývoj | Klesající trend | Mutace omicron | Úrokové sazby | Rozpočtová politika | Ministerstvo hospodářství | Vývoj inflačních očekávání | Členské státy | Vývoj inflace | Deliveroo | Nová prognóza | Deficit | Bankovní rada České národní banky | Objem dluhopisů | BREAKING | Ceny Bitcoinu | Průmysl a zahraniční obchod | Měsíční mzda | Seznam Zprávy | Fed dnes | Ceny zemního plynu | Budoucnost | Cukr | Refinanční operace | Vysoké inflace | Technologický index Nasdaq | Pokračující pokles | Warsh | Participace | Americká banka | Posílení kurzu | Sektor služeb | Kurz koruny | Dow Jones Industrial Average | Odkup akcií | Nové nástroje | JPMorgan Chase | Vstupní signál | Ústup inflace | Obchodní aktivita | Výroba aut | Sanofi | Česká koruna | Neomezené množství | Nord Stream 1 | Člen bankovní rady Aleš Michl | S&P 500 ETF | Twitter | Roche | Šíření nákazy | Benzín | Podnikatelé | Zvýšení sazeb ČNB | Polská vláda | Nárůst sazeb | Akciový index | Hang Seng | Index PMI | Pozornost | Prada | MRO | Švýcarská ekonomika | Prudký propad | Makroekonomická data | Bankéři | Silicon Valley | Platforma | Zlepšující sentiment | Dluhopisy | Záznam jednání ČNB | Švýcarská centrální banka | Ekonomické vyhlídky | Analytik skupiny | Závislost | Ranní okénko | Japonské společnosti | Meziroční míra inflace | Devizové intervence | Gamble | Kurzový vývoj | Očekávání úrokové sazby | Ministerstvo financí ČR | Ifo | Momentum | Inflační data ze Spojených států | People's Bank of China | Nálada spotřebitelů v eurozóně | Podnikání | ČNB tisková konference | USA prezidentské volby | Klaas Knot | McKesson | Devizové trhy | Prostor pro pokles | Index nákupních manažerů | Zprávy o měnové politice | Koronavirová pandemie | Vývoj mezd | Ripple | Americká měna | Daně z příjmů | Statistický úřad | Počet žádostí o podporu | Rada guvernérů | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Bitcoin | Firma | 3М | Hlavní ekonom | Pandemický program | Pojistka proti inflaci | Porovnání vývoje indexu Nasdaq | ISM index | Monetární politika | První týdenní pokles | Zveřejnění výsledků HDP | Analytik Raiffeisenbank | Saldo zahraničního obchodu | Růst výnosů dluhopisů | Západní státy | Shell Plc | Sentix index | Problémy | Proinflační rizika | Riziko recese v Evropě | Objednávky | Patria Online | Korporátní dluhopisy | Celková inflace | Tovární objednávky | Americké indexy | ETH/USD | Obchodníci | Akcie antivirové firmy | Finance | Hongkongská burza | Válka na Ukrajině | Premiér Bohuslav Sobotka | Německý index DAX | Video | Kroky ČNB | Největší banky | Koronavirus | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Růst úrokových sazeb | Dow Jones | Raiffeisenbank a.s. | Index DXY | Nastavení sazeb | Shiba Inu | Tržní hráči | Zavedení záporných úrokových sazeb | Trh práce v USA | Čistý zisk | Aukce | Pražský index PX | Standard Chartered | Overnight | Analytik Portu | Komerční banka | Pozornost trhu | Stříbro | Empire State Index | Finanční instituce | Kalendář událostí | Vyšší sazby | Bank of Canada | Prémie koruny | Politické rozhodnutí | Pokles cen | Byznys | Durace portfolia | Predikce ceny bitcoinu | Ropa | Meziměsíční vývoj inflace | PMI index | MetLife | Dění na Pražské burze | Tomáš Cverna | Roche Holding AG | Michigan | Zvyšování sazeb Fedu | ETF | Kótování | Větší pokles | MF | Globální akciový index | Klouzavý průměr | Norwegian Cruise Line | Průmyslové komodity | Odliv zahraničního kapitálu | Iniciativa | Další kryptoměny | Hlavní ekonomka | Volby | Burze | Barclays | Zasedání Bank of England | Investiční aktivita | Energetické podniky | Zákon zakazující kryptoměny | Bloomberg Financial LP | T-Mobile US | Člen bankovní rady | Raiffeisenbank Vít Hradil | Vývoj cenové hladiny | Současné ceny | Historie | Meziroční vývoj jádrové inflace v Japonsku | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | ECB měnové podmínky | Helena Horská | Rostoucí ceny komodit | Snížení základní úrokové sazby | Statistici | Michal Brožka | Durace | Indexy PMI | UBS | LVMH | Zpomalení inflace | Ekonomové | Tématické reporty | Dnešní ekonomický kalendář | Bitcoiny | Depozitní sazby | Přebytek bilance zahraničního obchodu | Joe Biden | USA | Hike | Vývoj indexu PMI ve službách | Spojené státy | Jednání ČNB | Konsolidace | Nízkonákladová letecká společnost | Růst HDP | TradingView | Poskytování likvidity | Euro vůči dolaru | Komentář Radomíra Jáče | Sílící dolar | Purple Trading Jaroslav Tupý | Výdaje | Šíření nemoci | Zvyšování úrokových sazeb | Conseq Investment Management | Sázka | Výsledky za první pololetí | Vývoj USD indexu proti koši měn | Analytické zprávy | Odvětví | Oslabení kurzu koruny | Průmysl v Německu | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Kurz USD | Společnost Air Products | Oslabení kurzu | Boeing | Americká data | Jestřábí komentáře | Kurz dolarů | Sellier&Bellot | ASML Holding NV | Výrobní aktivita | Vývoj | Americké burzy | Trading | Výkon ekonomiky | Vývoj indexu PMI ve službách v Japonsku | ING Bank | Ekonomická aktivita v eurozóně | Vývoj indexu PMI | Problémy se subdodávkami | Ceny v dopravě | Úroková sazba | Citelné zdražování | Inflační výhled | Sazby v eurozóně | Riziko inflace | CEBR | Technologický index | Podnikatelská nálada | Vývoj USD indexu | Podnikání na kapitálovém trhu | Investiční poradenství | Hrubý domácí produkt (HDP) Německa | Podpůrná opatření | Rekordní pokles | Světové trhy | Rizikové averze | Investiční doporučení | Západní sankce | Německé průmyslové objednávky | Británie | Facebook | Americké akcie | Pokles cen nemovitostí | Ruská centrální banka | Analytici Patria | Zasedání České národní banky | Struktura HDP | Financování vlády | České měny | Růst americké ekonomiky | iShares | Data z průmyslu | Šéfka ECB | Spotřebitelská důvěra v USA | Volatilní | Riziko ztráty | EUR/USD | Severomořská ropa Brent | Varování | Dopady pandemie | Blackstone | Intervence | Cílové ceny | Ministr financí Kwasi Kwarteng | Amazon | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Pfizer a BioNTech | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Další vývoj | První odhad | Agentura Moody's | Carnival | Recese v USA | Měnové politiky | Porsche | Analytický tým | Bývalý ministr financí | S&P/ASX 200 | Poptávka v Japonsku | Marek Malina | Finanční domy | Sazby ČNB | Ceny nemovitostí | Mohamed El-Erian | Aktuální situace | Natland Petr Bartoň | Zemědělství | Fiskální politika | Rozhodnutí o sazbách | Měnový výbor | Společnost LVMH | Zlotý | Výdělky | Operátor O2 | Uvolnit měnovou politiku | Hennessy | Akcenta Miroslav Novák | Extrémní překoupenost | Ekonomická situace | Odhad HDP | Dna | Generali Investments CEE | Počet nezaměstnaných | CNY | Centrální bankéři | Rostoucí úrokové sazby | KOSPI | Poptávky po dolaru | Napětí mezi Ruskem a Západem | Kapitálové rezervy | Bilance ECB | Banky v ČR | Japonská ekonomika | Vítězství | Investiční strategie | Národní banka | Hypoteční sazby | Riziko deflace | APD | Vojtěch Benda | Letecká společnost | Rozhodnutí centrální banky | Společnost Deliveroo | Odliv kapitálu | Klíčová rizika | Miliardy dolarů | Výkonnost společností | ADP | Vysoké sázky | Zhoršení epidemické situace | Snížení úroků | Druhá vlna pandemie | Klíčový okamžik | Analytik Komerční banky | Podstatné kurzotvorné zprávy | Global forex | Vládní výdaje | Dlouhodobé dluhopisy | Nordstream | Odolnost ekonomiky | Nárůst úroků | Prezidentské volby | Silná koruna | Globální ekonomický kalendář | Změny úrokových sazeb | Fabio Panetta | Světová finanční krize | Tisková konference | Figúra | Obchodování na pražské burze | Bankovní systém | Platební bilance | Thermo Fisher | Globální nálada | Růst mezd | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Posilování koruny | Sazby | Odhad spotřebitelské důvěry | Americký trh nemovitostí | Babišova vláda | GBP/EUR | Invaze ruských vojsk | Podíl Evropy | Inflační situace | Daň z příjmu | Růst průmyslové výroby | Patria | Růst výrobních cen | Americký index S&P 500 | Guidance | České koruny | Růstové akcie | Komise v přenesené pravomoci | Skokového oslabení koruny | Úrok | Investovat | Hlavní kryptoměny | Komoditní | Cena severomořské ropy Brent | Výnosy bondů | Konsolidační balíček | Data o HDP | Evropská data | Ekonomické oživení | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Generální ředitel | Počet zahájených bytů | Největší kryptoměna | Hotovost | Průmyslové objednávky | Výhled pro rok 2021 | Regulátor | Čeští centrální bankéři | České maloobchodní tržby | Boj s inflací | Pokračování expanze | Údaje z německé ekonomiky | Průzkum | Globální akciové indexy | Firmy | Program Antivirus | Polská ekonomika | Inflace v Česku | Zvýšení mezd | Pesimismus v regionu | Budoucí vývoj | Nežádoucí vedlejší účinky | Odliv peněz | Firemní výsledky | Panika | Reálné mzdy | Zajištění | Averze k riziku | Opatření vlád | Zájem investorů | Cena ropy brent | Vývoj amerického dolarového indexu | Vyšší ceny | Bit.plus | Euro dnes | Bitcoin (BTC) | Ekonomické podmínky | Repo sazby | Ekonomický propad | Antivirové firmy | Oslabení měny | Podíl nezaměstnaných | Bohuslav Sobotka | První fáze | Odhad růstu HDP | Evropské sdružení výrobců automobilů | Investování | Úvěrové portfolio | Prognóza německé vlády | Fed | Nonfarm Payrolls | Čistý dluh | Vliv války | Maďarský forint | Stagnace mezd | NASDAQ 100 | Rozpočtový deficit | Nárůst HDP | Plynové zásobníky | Euro k dolaru | Technologický Nasdaq | Automobilový průmysl | Generali Investments | Česká vláda | Hry | Akcie bank | Trhy | Výprodej měny | Trade | Daně z neočekávaných zisků | Dopad krize | Monetizace | Emerging markets | Kurzový závazek | Walmart | Mezinárodní investoři | FTSE | Vývoj USD | Dubnová inflace | Důvěra v eurozóně | Index Sentix | Utahování měnových podmínek | Rizika | Luboš Růžička | Rada ČNB | Eurozóna | Kurs koruny | Portugalsko | Fond | Riziková prémie | Výše úrokových sazeb | USA inflace | ISM | Horší výkonnost | Omezení pohybu kapitálu | Restrukturalizace | Indexy pohyb | Měnověpolitické zasedání | Globální trhy | Zpřísňováním měnové politiky | Fitch | Pšenice | Americké banky | Dluhopisový trh | Zpomalování inflace | Úspory | Poslanecká sněmovna | Měnová politika ECB | Domácí poptávka v Japonsku | Kalendář ekonomických událostí | NYSE:APD | Počet stavebních povolení | Otevírání ekonomiky | Nominální růst | Hodnota akcií | Rostoucí mzdy | Představitelé centrální banky | Goldman Sachs Growth Markets | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | PMI indikátor | Obnovení růstu | Riziková aktiva | Schodek rozpočtu | Růst ekonomiky | Stagflace | Aktivita v sektoru služeb | Cenový vývoj | Silné inflační tlaky | Fúze s Nortonem | TradingEconomics | T-Bill | Goldman Sachs Group | Dopad na korunu | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Ministerstvo financí | Bilance | Americké akciové indexy | CEE | Holubice | Bankovní asociace | Tesla | Záporné úrokové sazby | Vývoj indexu měnových podmínek | ONE | Regulační orgány | David Vagenknecht | Stabilita | Španělsko | XTB Research | Štědrý den | Solidní růst | Konzultant | Mezinárodní obchod | Ekonomický růst | Bloomberg Barclays | Globální sentiment | RBNZ | Inflace v USA | Komodity | Spolková agentura pro sítě | Kursové indikace bank | Druhá vlna | Mzdy | MSCI Emerging Markets | Poradenství | Royal Caribbean | Evropský průmysl | General Motors | CAD | Odhady analytiků | Ceny zemního plynu v USA | Termínový kontrakt | Omezování nákupů aktiv | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Měnová krize | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Včerejší seance | Banka Goldman Sachs | Na burze | Petrochemická společnost | Akcionáři | Analytička | Zvednutí sazeb | Společnost | François Villeroy de Galhau | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Inflační překvapení | Sázet | Meziroční růst HDP | Květnová inflace | Hospodaření | Zahraniční obchod | Dlouhodobé strategie | Ztráta | Indikátory sentimentu | XRP | Severomořská ropa | Očekávání do budoucna | Dolar k japonskému jenu | EUR/HUF | Institucionální investoři | Situace na trhu práce | Conseq | FXstreet | Maďarská centrální banka | Velké riziko | EBITDA | Reporty | Pokles průmyslové produkce | Finanční podmínky | Burzy celého světa | Nálada na globálních trzích | Obchod | Purple Trading | Konsensus trhu | Investoři a obchodníci | Prodeje existujících domů | Tomáš Raputa | Výrobní náklady | Negativní zprávy | Bilance Fedu | Tradeři | Kurz koruny vůči euru | Inflace v české ekonomice | Hospodářské politiky | Volkswagen | MSCI All Country World | AUD/USD | Průmyslová výroba v USA | Pracovní trh | Astrazeneca | Tomáš Vlk | Vývoj na trhu | EK | Zahraniční forex | Riziko | Inženýrské stavitelství | Jan Frait | Analytik | Emise | Pražský PX | Velké investice | Trinity | MAM | Nájemné | Benchmarky | JPY | Credit Suisse | Pražské burzy | Zasedání ČNB | Citi | Pivot | Pokles výnosů | Kurz rublu | Slabá koruna | RSI | Bank of America | Úroková sazba ECB | Cigarety | Semináře | Úrokové riziko | Transakce | USDX | Údaje o HDP | Šok | Volatilita trhů | Finanční trh | Shiba | Meta | Turecká lira | Portfolio | Pesimismus | Kurz měny | Nástroj | United Airlines | GBP | Plyn | Mimořádná daň | Vývoj dolaru | Životní úroveň | ISM indexy | Vyšší úrok | Německá ekonomika | Čína | Pokles akcií | Risk | Doporučení Koupit | CZK/USD | Aktuálně trh | Ceny | T-Mobile | Siemens | Představenstvo | ETH | Kaisa | Financování | Vyjádření ekonomů | Propad ekonomiky | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Bankovní tituly | Potenciální rizika | Kompozitní index | Realitní trh | Německý ZEW index | FTSE 100 | Války | Impuls | Snižování stavů | Raiffeisenbank | Přebytek bilance | Míra nezaměstnanosti v USA | Data z trhu práce | Finanční operace | Trh nemovitostí | TV Nova | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Predikce | Největší světová ekonomika | USD/TRY | ASML | WTI | Berkshire | Zápis z posledního zasedání | Infekce Covid | Stavební povolení | ČNB Jiří Rusnok | Air Products | Fed index | Restriktivní opatření | Biliony | Makroekonomické faktory | Mizuho | GameStop | Uvolněné měnové | Úrokové sazby v eurozóně | Evropské centrální banky | Moneta Money Bank | MACD | EUR/JPY | Libra | FAA | GEVORKYAN | Souhrnný indikátor | Philip Morris ČR | Odborníci | Rozvolnění | Cena severomořské ropy | Investments | USD/EUR | Sentix | Výsledek voleb | Stratég | Prodeje automobilů | Dobrá data | Současná cena | Instituce | Erste Bank | SXXP | Zpevňování koruny | Propuštění | Forint | Morgan Stanley | Živobytí | Předseda představenstva | EV | Proticyklické kapitálové rezervy | Výnos | Bankovní krize | Růst cen energií | Index DOW | IHNED | Prognostici | Trhy dnes | ČEZ | Frank | Kapitálové výdaje | Index Nasdaq | Benchmark | Zoetis | Ekonomická krize | Green Deal | 256/2004 | Domácí měna | Šéf ECB | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | MNB | Slabší kurz | Austrálie | Minulá výkonnost | Vývoj měnového páru EUR/USD | Trend oslabování | Měnové krize | Růstové vyhlídky | Zastropování cen | Historická maxima | Posílení koruny | Rozhodnutí FOMC | Miliardy USD | Dluhopisový index | Zasedání MNB | Tržní riziko | Obchodní den | Stoxx Europe 600 | Singapur | Hongkong | Ceny akcií | Ceny energií | Cílování inflace | Cena akcií | Skutečný výsledek | Utažení měnové politiky | Energetická krize | Non-Farm Payrolls | ASX | Zotavení ekonomiky | Inflační cíl | Mizuho Securities | Ryanair | Obchodní analýza | VIX | Index Dow Jones Industrial | Dopad koronaviru | Německý index IFO | Jaromír Gec | Euforie | Írán | Největší světové ekonomiky | Rychlý růst cen | Biliony dolarů | Kurz eura k dolaru | Jestřábí postoj | Index STOXX Europe 600 | Jasný signál | Dynamika mezd | Pracovní místa | Merck & Co | Akciové trhy v USA | FRA | Stav devizových rezerv | Evropské PMI | ČSSD | Funkční období | Část zisků | Zisk | Cena Etherea | Koronavirové pandemie | ČNB | Ruské ropy | Bank of England | EURUSD | FedEx | Nová bankovní rada | Demokraté | Spekulovat | Swapy | Jan Kubíček | Středoevropské měny | Analytik Purple Trading | Sberbank CZ | Avast | ExxonMobil | Rating | Dovoz | Nasdaq Composite | Aktuální kurzy | Tržní sazby | Zahraniční investoři | Pozitivní zprávy | Vklady | Progres | Obchodování | Gen Digital | Armageddon | Jan Vejmělek | Vzdělání | Nové prognózy | Dnešní data | Úroky | Zlepšení sentimentu | MSCI World | Cenový růst | Prezident | Eurostat | Úsporný tarif | Růst inflace | Kurz jenu | Obavy trhu | Týden na finančních trzích | Ekonom ING | Anglo American | TRY | Shortovat | Prémie | Colt CZ | Statistiky z trhu práce | Cena akcií Tesly | Státní rozpočet | Evropa | Měna | Management | Nasdaq | Trump | Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) | Zprávy | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Class A | Čínské trhy | Ceny ropy | Lockdown | Podvážení | Francie | Předpověď | Epidemické situace | L'Oréal | Index cen průmyslových výrobců | Údaje | Technologické společnosti | Dolarové sazby | Automobilky | Forwardové sazby | Srovnávací základna | Pojišťovny | Poklidné obchodování | Výkonnost indexů | Ekonomické události | Inflační vývoj | Omezení pohybu | Eurodolar | Biden | Finanční krize | Sberbank | Zisky akcií | Indikace | Zahájení ruské invaze na Ukrajinu | FXstreet.cz | Německý PMI | Obchody | Britská měna | Běžný účet | Aktuální sentiment | Pokles české ekonomiky | Drahý kov | ex | Inflace v Polsku | Naše ekonomika | Snížení daní | Medián | Dezinflační tendence | xStation5 | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Platforms | PRIBOR | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Vyspělé ekonomiky | Portfólia | Japonsko | Zemní plyn | Standard & Poor’s 500 | Zasedání americké centrální banky | Marže | JPMorgan Chase & Co | Směřování | Inflace v říjnu | České ceny | Posílení kurzu koruny | Aktivum | Japonská centrální banka | Přenos | Společnost XTB | Výroba automobilů | Primoco | Velcí institucionální investoři | BNP | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Šíření koronavirové nákazy | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Europe 600 | Miliardy eur | Stagnace | Tržby | Časový horizont | Tradingové webináře zdarma | Konsensus | Aktuální prognóza | Verbální intervence | Velký problém | FOREX | Konsenzus | Růst světové ekonomiky | Turecké liry | Signály | Inflace v ČR | Cenový propad | Sazby beze změny | Guvernér | Americké akciové trhy | Dividenda | GfK | Philadelphia Fed index | Investiční výdaje | Spotřebitelské ceny v Česku | Spready | HDP | Asset alokace | Devizový trh | Načasování | Hlavní akciový index | Výsledky za Q1 | Omyl | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Ekonomka | Ztrátový týden | Dolar | Další posilování | Euro | Yield | Zkapalněný zemní plyn | Investování je rizikové | LME | FED sazby | Výnosy státních dluhopisů | JP Morgan | Zpomalení růstu | Ohlédnutí | Zdanění | Ceny pohonných hmot v ČR | Čínská měna | Pandemická situace | Globální investoři | Politici | Rizikové prémie | Obchodní bilance | Nedostatek zakázek | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Brazílie | Trhy v USA | Nouzový stav | Výprodej | Tomáš Holub | Slovensko | Martin Gürtler | Analytik finančních trhů | Vstupní signály | Míra inflace v eurozóně | JPMorgan | Invaze Ruska na Ukrajinu | Hrubý domácí produkt (HDP) Ruska | EUR/CHF | Domácí měny | ČTK | Lehman Brothers | Novinky | Odhad letošního růstu | Vyšší úroveň | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | Zásobníky | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Americký ISM | Česká inflace | 1D | Alokace aktiv | Dnešní události | Prodejní ceny | Opce na akcie | Philip Lane | Recese americké ekonomiky | Meziroční inflace | Japonský jen | Klesající inflace | Úrokové sazby ČNB | Nakupovat | FOMC | Přísná měnová politika | Akcie | Průmyslníci | Mzda | Opční trhy | Nižší úrokové sazby | Daňový balíček | Vývoj jádrové inflace | Nákup aktiv | NERV | Rates | Vzestupný trend | Výhody | Pražská burza | Target | Základní úroková sazba | Očkování | Aktuální kurz | Podniky | Lucid | Index spotřebitelských cen | ZIL | City | Zrychlení růstu | Asijské seance | Louis Vuitton | Markéta Fišerová | Cardano | Tržby v maloobchodě | Vývoj ceny | Býčí trend | Mzdová dynamika | Tým FXstreet.cz | Analytik XTB | Index cen | Světová ekonomika | Češi | Rekordní zisky | Převis | ADP report | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | PEPP | Jednání o brexitu | Pokles cen komodit | USDJPY | Index VIX | Úroková míra | Nálada v průmyslu | Vývoj ekonomiky | Index PPI | Sněmovna reprezentantů | Globální indexy | Technologie | Uvolněné měnové politiky | Pokles úroků | Prognózy | Globální recese | Kurz | Daně | Kursové indikace | Ministři | DXY | Růst zisků | Index Dow Jones Industrial Average | Švýcarská národní banka | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Typ koronaviru | Americká ekonomika | Dnes na trzích | Růstový trend | AMD | Úspěchy | Intermediate | Nezaměstnanost v eurozóně | Pokladniční poukázky | Rekord | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | Unipetrol | Údaj o HDP | Norwegian Cruise Line Holdings | Zdražování energií | Silnější dolar | Rychlý růst | Obavy z omikronu | Norwegian Cruise | Napjatá situace | Michal Stupavský, CFA | Bankovní rada | Investice | Osobní příjmy | Microsoft | Business | Pro investory | Fidelity | Návrh zákona | Potenciál | Zdravotnictví | Robinhood | Kevin Tran Nguyen | Investujte | Pražský městský soud | Pokles inflace | Ranní nadhoz | Kapitalizace | Vládní bondy | Komunikace | Kazuo Ueda | Pravidla hry | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Americké futures | Indie | Bod | Obchodování na akciových trzích | Vnímání | Sentiment v USA | Výkonnost indexu S&P 500 | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Stratég firmy | Makrodata | Údaje z Číny | Zisky | Investiční stratég | Investiční prostředí | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Zpřesněné údaje | Delta | Regulace | Zaměstnanci | Šéf Fedu | Diverzifikovat | Cyrrus | Dluhopisové trhy | Účet platební bilance | Fondy | USD za barel | Kurz eura | Hospodářství | Turecká měna | Důvěra | Protipandemická opatření | Převzetí Credit Suisse | Úročení vkladů | Oslabení dolaru | Kontrakce | CAC 40 | PMI za leden | Očekávání ČNB | Americký akciový trh | Alokace investičních portfolií | Bannockburn Global Forex | Russell 2000 | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Reinvestice | Index MSCI | Měny | Profitovat | Ropa WTI | Burzy | Americké makro | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Opatření na podporu ekonomiky | UST | Cash flow | Patria.cz | Export | Primární veřejná nabídka | Diskontní sazba | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Poradce | Signál | Snížení daně | Kering | Aktuální cena | FANG | Zahájení ruské invaze | Nové žádosti o podporu | Výpadky v dodavatelských řetězcích | České firmy | Kofola | Unicredit | NFIB | Možnost dalšího růstu | Radomír Jáč | Čtvrtletní výsledky | Letectví | Kurzotvorné zprávy | Zvýšení úroků | NBER | UniCredit Bank | Zhodnocení | Organizace | Nervozita | 1 milion | Ceny surovin | Nemovitostní trh | Praha | Dominion Energy | Inflace v Číně | Britská banka Barclays | Eva Zamrazilová | Jižní Korea | Média | Globální akciové trhy | Valuace | Prodeje aut | Výsledková sezóna | Air | AEX | Stav ekonomiky | Nové mutace | Dvoutýdenní repo sazby | Plány | Fed včera | Týdenní výkon | Administrativa | DOGE | COVID-19 | Ranní zpráva | Propad HDP | Cenové tlaky | CoinGecko | Silný trh | Korunový trh | Brusel | Dluhopisové výnosy | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | Next Finance | Nikkei | Ekonomika oživuje | Ekonomika USA | Americké společnosti | Dubnová čísla | Data z amerického trhu práce | Nové zprávy | Průmyslová výroba v Německu | Elon Musk | ZEW | Prognóza Fedu | Zpomalující inflace | Evropské akcie | Inflace v Rusku | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Pozornost finančních trhů | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Elvira Nabiullinová | Příjmy | Fiskální rok | Bondy | Ekonomické dopady | Prodej | Rok 2024 | Financial | Podnikatelská nálada v Německu | Zasedání Fedu | Bloomberg | Zhoršování situace | Inflace v květnu | Německé ceny | Třída aktiv | Invaze ruských vojsk na Ukrajinu | Odezvy trhu | Růst amerických výnosů | Vliv na ceny | Tokeny | Kurzarbeit | Britský ministr financí | Inflace v červenci | Hlavní indexy | Capital Economics | Silný růst | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Míra | Colt | Pokles tržeb | Divize | Vyšší mzdy | University of Michigan | Růst poptávky | Korekce | Odhady trhu | Reálná mzda | LNG | Výrazný pokles | Kvantitativní uvolňování | Riziko recese | Asociace | Stimulační opatření | Recese v Evropě | HDP eurozóny | Vakcína | Výkonnost | Dash | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Obchodování s akciemi | Kurz koruny k euru | Carry trade | Intervence ČNB | Index S&P 500 | Patrick Harker | Hrubý domácí produkt | Vývoje kurzu | Přehled | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Short | Tomáš Pfeiler | Akciový růst | Patria Finance Tomáš Vlk | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | High | Politbyro | Silná korelace | Napětí kolem Ukrajiny | CHF | Ekonomická důvěra | Nabídka akcií | Centrum | Oslabení koruny | Zprávy o vakcíně | ABB | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Odhad amerického HDP | Inflace v únoru | Růst sazeb ČNB | James Bullard | Otočení trendu | Příliv kapitálu | Penále | Akcie LVMH | Volby v USA | S&P 500 | Průmysl v eurozóně | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ceny zboží | MWh | Prognóza ČNB | QE | MT4 | Růst tržeb | Cena | Vystoupení z EU | Překoupenost | Německo | Digitalizace | Makroekonomické ukazatele | Krach | MJ | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Rozpočet | Indikátory ekonomického sentimentu | Korelace Bitcoinu | Čísla o inflaci | Zoetis Inc | Evropské indexy | Čeští spotřebitelé | Americký trh | Zahraniční společnosti | Interpretace | Dobrá nálada | Snížení sazeb | Prime | Nižší růst | DOT | BAT | Aave | Česká ekonomika | Kurzy | Ekonomické údaje | Pozitivní korelace | Německá kancléřka | Největší americká banka | Ekonomická data | Situace na trhu | Fidelity International | Přehled kurzů | Silnější kurz | Spekulace na růst | Drahé kovy | Rozhodnutí bankovní rady | Etherea | Tempo inflace | Richemont | Solana | Maďarská měna | Možnost diverzifikace | Výhledy | Co bude | Medvědi | Prohloubení deficitu | Odhad růstu ekonomiky | DAX | Erste | Ceny zeleniny | Podnik | Recese ekonomiky | Fiskální balíček | Forexu | Merck | Debata | Kurzy měn | Datový kalendář | Server CNBC | Dominion Energy Inc | Akcie společnosti | Fiskální stimuly | Zastavení dodávek | Zlato | Ekonomika | Měny&Sazby | Evropské méně | Denní změna | Inflace v Německu | Geopolitika | Pozitivní výsledky | Denní graf | CFA | SEC | Impulzy | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Odpovědnost | Jan Procházka | ČNB Tomáš Nidetzký | Oslabení | Akciové futures | Invaze Ruska | Finanční situace | Nominální mzda | Energetické krize | Evropské akciové trhy | Práce | Schwab | Úspěch | Intel | LTRO | Likvidita | Cíle | ČNB dnes | Novozélandská centrální banka | BTC/USD | Stabilita úrokových sazeb | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Inflační data | Nifty | Holding | Banky | BlackRock | Ceny v Česku | Akcie ČEZ | Automotive | Vlády | Americká vláda | Express | INTC | Kotace | Malý prostor | Šance | Britská společnost | Altria Group | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Bankrot | Očekávaný růst | Maloobchodní tržby v eurozóně | PMI v eurozóně | Netflix | Zisk na akcii | Wall Street | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Data ze Spojených států | Procter & Gamble | Ministr financí | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Omicron | Sazby Fedu | ČR | Tomáš Nidetzký | XTB | Výsledek hlasování | Kontrakt | Meta Platforms | Index amerických akcií | Zahájení invaze | Asijské akciové trhy | Výraznější pokles | Americká centrální banka dnes | Index MSCI All Country World | Intervenovat | Zvyšování úroků | Lucid Group | Kvantitativní utahování | Americký Fed | Čínské akcie | Pozice | Euro proti dolaru | Stock | Portfolia | Německá průmyslová výroba | Hodinky | OCI | Teplé počasí | Mzdový růst | Singapurský dolar | TTF | Saldo běžného účtu | Švýcarský frank | Vývoj měnového páru USD/JPY | Jakub Seidler | Dolarový index DXY | Červencová inflace | ČNB Aleš Michl | Slabší koruna | Market | Měnová autorita | Tovární objednávky v Německu | Společnost ČEZ | Cenné papíry | PMI indexy | ČNB Petr Král | Přijmout euro | Stoxx | Lídři | Sestupný trend | Bankéři z Fedu | LSEG | Vývoj HDP | Globální dluhopisový index | Obchodní rozpětí | Průměrná mzda | Accenture | Valná hromada | Americký Senát | McDonald's | FX | Rozvíjející se trhy | Východní Asie | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Soud | Představitelé ČNB | Družba | Londýnské burzy | Finální odhad | Chuť riskovat | Kvartální výsledky | Služby | Lednová inflace | Meta Platforms Inc | Volný čas | Marek Mora | Zvýšená volatilita | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Ministryně financí | Zrychlení inflace | Sentiment | SNB | Index ISM | Jaroslav Tupý | NYSE | Investoři | Nižší sazby | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Okénko trhu | Evropský index | Bohatý | Guvernér Michl | Zvýšené napětí | Indikátory důvěry | Nákupy aktiv | Pokles průmyslové výroby | Guvernér BOJ | Americké objednávky | Spotřebitelé | Aktivita ve službách | Akcenta | ProShares | Německý statistický úřad | Centrální bankéř | Výstupy | Zkrocení inflace | Výkonný ředitel | Přecenění | Karanténa | Proinflační působení | Optimistická očekávání | Indexy nákupních manažerů | Polsko | Ekonomické trendy | Reddit | Ceny potravin | Výnosy německých dluhopisů | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | Výrobní index PMI | Index Dow Jones | ZEW index | Březnová data | Projekce | Centrální banka USA | Hlavní zprávy | Jasné signály | Inflace v březnu | Beyond Meat | Spotřebitelská poptávka | Oživení čínské ekonomiky | Pozice dolaru | Volatility trhu | Put opce | Základní úrok | Akcie Nvidia | Nařízení | Noviny | Bond | Další růst sazeb | Rostoucí náklady | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Hodnocení současné situace | Struktura | Výrobní sektor | Vývoj měnového páru EUR/JPY | IPO | XTB Tomáš Cverna | Zisk EBITDA | Maloobchodní tržby v listopadu | Historicky nejnižší | Dnešní obchodování | P.A. | Předseda | Koruna posiluje | Pokles poptávky | Velké centrální banky | Bankroty | Energetické komodity | Hospodářské výsledky | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Úročení | Karina Kubelková | Inflace v lednu | Deficit státního rozpočtu | USD | Bannockburn | Nová makroekonomická prognóza | Vývoj dolarového indexu | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Rio Tinto | Čínské banky | Tištění peněz | Cestování | Sentiment indikátory | TJX Companies | Rozhodnutí americké centrální banky | Forexové intervence | Americký dolar dnes | O2 | ING Jakub Seidler | Kabinet | Zvýšení základní sazby | Počet nových žádostí o podporu | D1 | Investing.com | Powell dnes | Vyšší úrokové sazby | Globální vývoj | BMW | 3M | Výkonnost dolaru | Nízké úrokové sazby | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | US500 | Posilování amerického dolaru | Dnešní čísla | Hlavní ekonom ING | Viceguvernérka | Posilování eura | Cena ropy | Prezidentka ECB | Obavy z recese | Federální rezervní systém | Prognózy ČNB | Události ve světě | Americké ministerstvo | Čínská centrální banka | Kupní síla | CZ | Program nákupu aktiv | Meziroční vývoj jádrové inflace | Australský dolar | Bloomberg Financial | Inflace ve službách | Futures na evropské indexy | Pokles HDP | Objem exportu | Propad | Dopady koronaviru | Konec roku | Bankovnictví | Dezinflace | Poklesy HDP | Britská banka | Sezónní faktory | Rakousko | ANO | Britské libry | Dogecoin | Akciové valuace | Hospodářské oživení | Finanční ztráty | Economic | Nemovitosti | Makro data | Turecká centrální banka | Evropský trh | Markets | Dezinflační proces | Odhad růstu světové ekonomiky | PX index | Aleš Michl | Webináře zdarma | Zestátnění | Ruská invaze | CPI v USA | Nejistota | Úrokové sazby v Maďarsku | Rizikové investice | Apreciace | Německý Ifo index | Kryptoměna | Nejvýraznější pokles | Makroekonomický kalendář | Opce | Nvidia | Investment | Český maloobchod | ING | Malina | Dlouhodobí investoři | Česká republika | Swap | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | Aphria | Vývoj kurzu koruny | Státní dluhopisy | Americký dolar | Akcie Monety | 737 MAX | Nízké ceny ropy | US100 | Ceny v eurozóně | Makro | Evropská centrální banka | Příjmy a výdaje | Ceny v průmyslu | Slušné zisky | Americká centrální banka (Fed) | Švédsko | Koruna dnes | Prezidentské volby v USA | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | HICP | Stoxx 600 | NBP | Sazby ECB | Průmyslové firmy | Upravený zisk EBITDA | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Zinek | Stabilita sazeb | Forward | Měnová politika | Alokace | Nálada spotřebitelů | Ziskovost | Doporučení | Oslabení japonského jenu | Inflační očekávání | Francouzský prezident | Rozpočtové politiky | Přerušení dodávek ruského plynu | Tuzemský HDP | Body | Zvýšení inflace | Parita | Pozice ČNB | Vyšší daně | Evropské země | Fiskální balík | Payrolls | ROCE | Spekulace | Měny regionu | Vzrušení | Aktualizovaná prognóza | Hlavní index PX | Týdenní pokles | Dovozní ceny | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | Lockdowny | Siemens Healthineers | Banka JP Morgan | EU | Bankovní sektor | Hodnota indexu | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | PBOC | Černé zlato | ASX 200 | Společná evropská měna | Caixin | Zpracovatelský průmysl | MIC | Tržní ocenění | Poradci | PMI ve službách | Graf měnového páru | MasterCard | SVB | Hermes | Vedlejší účinky | Prodeje | Základní sazba | Zpráva o vývoji inflace | Daň z mimořádných zisků | Komunistické strany | Fúze | Akciový trh | Uhlí | Evropské dluhopisy | Trend klesající | Vnější prostředí | Zasedání bankovní rady | Investor | Nákup dluhopisů | USD/JPY | Šperky | Put | Akciové trhy v Asii | Jerome Powell | Uvalení cel | Guvernér BOJ Kazuo Ueda | NZD | Ukazatele | American Express | Měnový pár | Šíření koronaviru | Nové údaje | Dynamika HDP | Banka | Produkce ropy | Země eurozóny | Vlastnictví | Polský zlotý a maďarský forint | Nadnárodní společnosti | Američané | Zprávy z pražské burzy | Graf dne | Nízká inflace | CNBC | Sol | SPX | Domácí poptávka | Statistika | Spotřebitelské ceny | Další pokles | Americký HDP | Indonésie | Německá inflace | Ocenění | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Obchodování | Růst | Banky | ČTK | Pokles | Indikátor | Trading | Cena | FOREX | Pivot
