Globální dluhopisové trhy
Sázíme na rozvíjející se trhy a hodnotové akcie
20.01.2025 Investoři by měli být v roce 2025 spíše opatrní, co se týče amerických akcií s velkou tržní kapitalizací z indexu S&P 500 a akcií z technologického sektoru. Nad druhou stranu pozitivně by mohly překvapit čínské akcie, které budou i nadále těžit z vysoce nadprůměrného hospodářského růstu čínské ekonomiky. Toto a další predikce finančních trhů zazněly na tiskové konferenci, kterou uspořádala společnost Conseq Investment Management a. s. 15. 1. 2025 v Grand Hotelu Michelangelo.
Výnosy 40letých japonských dluhopisů dosáhly rekordní úrovně v době globálního výprodeje dluhopisů
14.01.2025 Výnos 40letého japonského státního dluhopisu vzrostl na 2,755 %, což je nejvyšší úroveň od vzniku dluhopisu v roce 2007. Děje se tak v prostředí globálního výprodeje dluhopisů, který je způsoben očekáváním prodloužení inflace a prohloubení fiskálních deficitů. Růst výnosů následuje po znovuotevření japonských trhů po státním svátku, přičemž výnos dvacetiletých dluhopisů rovněž dosáhl nejvyšší úrovně od května 2011.
Fed upozorňuje na cenové riziko: Máme očekávat nové kolo inflace?
09.01.2025 Americké akciové indexy zakončily středeční obchodní seanci bez větších změn a nevykazovaly jasný směr, protože investoři se snažili pochopit protichůdné ekonomické signály: údaje o zaměstnanosti a nečekaná politická oznámení.
Rozdělený dluhopisový trh
29.04.2024 Akcie a dluhopisy vykázaly v roce 2022 po delší době shodný vývoj, když společně zaznamenaly výraznější propady. Stejný směr nalezly obě třídy aktiv i v roce 2023, ale tentokrát udělaly investorům radost a shodně přinesly výrazné kladné zhodnocení. Co se týká letošního vývoje, dostál vzájemný vztah mezi akciemi a dluhopisy změn: začaly se mezi nimi rozevírat výkonnostní nůžky.
Mohou vyšší sazby Fedu vést k rychlejšímu snižování sazeb v eurozóně?
26.04.2024 Oddalování momentu prvního poklesu sazeb v USA začíná pomalu ale jistě názorově štěpit evropské centrální bankéře. Strnulost inflace, odolný trh práce a možná i riziko dalšího povolebního nárůstu amerických deficitů vedou americký Fed k velké obezřetnosti - trhy nejenže přestávají věřit poklesu sazeb, ale na trzích se objevují i první sázky na jejich růst (podle analýzy Financial Times opční trhy dávají zhruba 20% šanci na růst sazeb v následujících 12 měsících).
Přehled dění na finančních trzích
18.03.2024 Slavný americký ekonom a nositel Nobelovy ceny za ekonomii Robert Shiller je v investorské komunitě znám mimo jiné jako autor velice populárního a hojně používaného valuačního ukazatele hlavního amerického akciového indexu S&P 500, kterým je tzv. cyklicky očištěný poměr P/E neboli CAPE (cyclically adjusted price-to-earnings ratio). CAPE není obyčejné P/E, ale v jeho jmenovateli je průměr inflačně očištěných zisků za uplynulých 10 let, takže tento valuační indikátor počítá s průměrnou ziskovostí amerických korporací napříč ekonomickým cyklem. Jeho aktuální hodnota přitom činí 34,0x, což je bez nadsázky extrémně vysoká úroveň.
Forex: Koruna včera lehce zpevnila
20.09.2023 Česká koruna včera lehce zpevnila a nervózně vyčkává na dnešní zasedání amerického Fedu. Hodně bude záležet jak na kombinaci rozhodnutí a nové prognózy zareagují globální dluhopisové trhy a americký dolar. Prostředí pro českou měnu podle našeho názoru zůstane dál spíše náročné.
Shrnutí dění na trzích
02.05.2022 Ve čtvrtek velice silně zklamala data o americkém HDP za první čtvrtletí. Zatímco konsenzuální odhad ekonomů počítal s růstem o 1,0 % (mezikvartálně a anualizovaně), zveřejněný pokles o 1,4 % pro investory představoval studenou sprchu. Jedná se o první pokles americké ekonomiky od prvního pandemického roku 2020. Přitom důvodem poklesu byl výrazně vyšší než očekávaný deficit obchodní bilance kvůli nárůstu importů a zpomalení akumulace zásob.
Nejhorší začátek roku pro dluhopisy za posledních 40 let
11.04.2022 Dluhopisy jako jedna z klíčových tříd investičních aktiv májí za sebou nejhorší start do nového roku za poslední čtyři dekády. Nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond totiž od začátku roku ztratil 8 %, což je na poměry globální dluhopisové třídy aktiv skutečně obrovská rána. Přitom průměrný globální dluhopisový výnos do doby splatnosti dle agentury Bloomberg vzrostl o jeden celý procentní bod na aktuálních 2,3 %.
Korekce na dluhopisových trzích je zatím zanedbatelná
24.02.2021 Globální dluhopisové trhy v letošním roce korigují extrémně silné zisky z loňského roku. Nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond zatím v letošním roce odepisuje 1,9 %. Důvodem jsou velice pravděpodobně pokračující obavy z rostoucích inflačních očekávání, které jsou v USA i eurozóně nejvyšší za posledních deset let.
Broker Consulting Index podílových fondů: Rok 2020 budeme mít ještě dlouho v paměti
18.01.2021 Za rok 2020 vykazují akciové fondy výkonnost 2,50 %, v listopadu vykazovaly 1,17 %. Dluhopisové fondy si za stejné období připisují zhodnocení 1,05 %, v listopadu 0,95 % a peněžní fondy zaznamenaly mírný meziměsíční propad a vykazují zhodnocení pouze 0,34 %, pro připomenutí v listopadu si připisovaly 0,43 %. Smíšené fondy si připisují 2,60 %, v listopadu to bylo 1,88 %. Komoditní fondy stále vykazují pokles ve všech sledovaných obdobích, od začátku roku vykazují pokles -3,23 % a v listopadu měly pokles o -5,97 %. Nemovitostní fondy zaznamenaly v prosinci pokles a vykazují tak za uplynulý rok -9,62 %, v listopadu měly pokles -8,46 %. Index podílových fondů uvádí celkové číslo za jednotlivé skupiny fondů. Rozdílná výkonnost fondů v měně fondu a v CZK je dána vývojem měnových kurzů.
Výkonnost globálních finančních trhů byla i přes pandemii fenomenální
08.01.2021 Pokud odhlédneme od pozitivních zpráv z konce roku ohledně vakcín proti koronaviru, fundamentální zprávy ovlivňující globální finanční trhy byly v loňském roce vesměs extrémně negativní. Měli bychom zmínit zejména následující:
Měsíčník finančních trhů – Prosinec 2020
06.01.2021 Globální akciové trhy pokračovaly v prosinci v růstu s tím, jak se po světě pomalu začaly v masovém měřítku aplikovat vakcíny proti koronaviru. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 4,5 %. Dařilo se také globálním dluhopisovým trhů, které dle nejširšího globálního dluhopisového indexu Bloomberg Barclays připsaly zisk 1,3 %. Celý uplynulý rok 2020 byl pro globální finanční trhy velice úspěšný a to především díky bezprecedentnímu objemu kvantitativního uvolňování centrálních bank. Celkový objem nově natištěných peněz centrálními bankami v roce 2020 činil bezprecedentních 9,2 bilionu dolarů, což je trojnásobek ve srovnání s krizovým rokem 2008. Ve výsledku za celý rok 2020 připsaly globální akciové trhy zhodnocení 14,3 % a globální dluhopisové trhy 9,2 %.
Měsíčník finančních trhů – Listopad 2020
01.12.2020 Globální akciové trhy zažily v listopadu jeden z nejlepších měsíců v historii. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž připsal fenomenální zisk 12,2 %. Tržní optimismus byl hnán především pozitivními zprávami o úspěšných testech vakcín proti koronaviru od společností Pfizer, Moderna a AstraZeneca. Investoři také ocenili poměrně jasný výsledek amerických prezidentských voleb a indikace, že předání moci proběhne v USA relativně v poklidu. Rovněž globální dluhopisové trhy zažily vynikající měsíc, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays zaznamenal zisk 1,8 %.
Měsíčník finančních trhů – Říjen 2020
02.11.2020 Globální akciové trhy v říjnu pokračovaly v propadu, který se koncentroval především do posledního týdne v měsíci, a to v důsledku prudce rostoucích čísel nově nakažených na obou stranách Atlantiku a nových protikrizových opatřeních ve spoustě zemí Evropy, které budou mít na HDP v letošním posledním čtvrtletí opět silně negativní dopad. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 2,5 %. Globální dluhopisové trhy dokázaly vykompenzovat akciové ztráty pouze omezeně, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays připsal nepatrný zisk 0,1 %.
Dluhopisy jsou jako globální třída aktiv nejdražší v historii
08.10.2020 Globální dluhopisové trhy zatím v letošním roce zaznamenaly mimořádně úspěšné období, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays od začátku roku připisuje zisk 5,8 %. Dluhopisy tak v průběhu globální pandemie Covid-19 jednoznačně prokázaly své diverzifikační benefity.
Měsíčník finančních trhů – Září 2020
06.10.2020 Globální akciové trhy v září korigovaly enormně silné zisky z předchozích pěti měsíců, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 3,4 %. Přitom jsme nebyly svědky žádného významného katalyzátoru, který by měl výprodeje spustit. Jednalo se tak pravděpodobně o prosté vybírání předchozích zisků. Přitom od začátku roku je index MSCI All Country přesně na nule. Příliš se v září nedařilo ani globálním dluhopisovým trhům, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays odepsal 0,4 %. Nicméně od začátku roku globální dluhopisové trhy stále připisují nadstandardní zhodnocení 5,7 %.
Měsíčník finančních trhů – Srpen 2020
01.09.2020 Na globálních akciových trzích se v srpnu bez zásadních nových kurzotvorných zpráv udržela velice pozitivní nálada z července, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 6,0 %. Přitom od začátku roku je tento index již v plusu 3,5 %. Na druhou stranu se tentokrát příliš nedařilo globálním dluhopisovým trhům, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays zaznamenal nepatrnou ztrátu -0,2 %. Nicméně od začátku roku globální dluhopisové trhy stále připisují nadstandardní zhodnocení 6,1 %.
Měsíčník finančních trhů – Červenec 2020
04.08.2020 Přestože to minimálně v USA momentálně vypadá na druhou velkou vlnu pandemie koronaviru a dynamika globálního ekonomického oživení na začátku třetího kvartálu zpomaluje, na globálních finančních trzích se udržela velice pozitivní nálada. Hlavní příčinou jsou pravděpodobně pokračující masivní monetární stimuly klíčových centrálních bank v čele s americkým Fedem a Evropskou centrální bankou. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 5,1 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již pouze 2,4 %. Výrazně se dařilo také globálním dluhopisovým trhům, jejichž nejširší index Bloomberg Barclays zaznamenal zhodnocení 3,2 %. Od začátku roku přitom globální dluhopisové trhy připisují zhodnocení již 6,3 %.
Měsíčník finančních trhů – Červen 2020
03.07.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 3,0 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ 7,1 %.
Měsíčník finančních trhů – Květen 2020
03.06.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 4,1 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ přibližně 10 %.
Měsíčník finančních trhů – Duben 2020
06.05.2020 Globální akciové trhy dosáhly lokálního minima kolem 23. března. V tomto okamžiku z historických maxim z 19. února ztratily přibližně 35 %. Americký Fed nicméně na konci března oznámil masivní program kvantitativního uvolňování, objemově násobně větší než při poslední globální finanční krizi 2008-2009. Fed se rozhodl nakupovat prakticky všechny dluhové cenné papíry a v polovině dubna dokonce ohlásil, že začne nakupovat také korporátní dluhopisy s neinvestičním spekulativním ratingem (high-yield). Také Evropská centrální banka svůj program nákupů aktiv také výrazně rozšířila. Ve výsledku se díky masivním monetárním stimulům centrálních bank podařilo situaci stabilizovat a posléze dokonce začaly globální akciové trhy velice silně růst. V dubnu si tak ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 11 % a od začátku roku je v mínusu už „pouze“ 14 %.
Měsíčních finančních trhů – Březen 2020
01.04.2020 Březen byl pro riziková aktiva nejhorším měsícem za poměrně dlouhou dobu. Na vině samozřejmě bylo masivní šíření epidemie koronaviru po celém světě. Ekonomiky se doslova zastavily. HDP výrazně poklesne a patrně půjde o nesilnější recesi od druhé světové války. Naštěstí klíčové centrální banky v čele s Fedem a ECB přispěchaly na pomoc tím, že se zavázaly k prakticky neomezeným nákupům dluhových cenných papírů. Na konci měsíce se tak investiční sentiment podařilo stabilizovat. I tak ve výsledku globální akciové trhy za celý březen ztratily 14 %. Nedařilo se přitom zejména akciím ve střední Evropě, jejichž index CECEEUR ztratil dokonce 24 %. Globální dluhopisový index ztratil 2 %, přičemž se nedařilo zejména korporátním dluhopisům s neinvestičním spekulativním ratingem (high-yield), které ztratily 14 %. Velice patně na tom byly rovněž komodity, jejichž globální index ztratil 29 % a ropa dokonce propadla o celých 55 %. Barel severomořského Brentu se tak na konci měsíce obchodoval za 23 dolarů. Výrazně vzrostla volatilita neboli kolísavost rizikových aktiv, když index strachu VIX vzrostl o 34 % na 54 bodů. Masivní výprodeje jsme využili k přikoupení akciových pozic, neboť ocenění neboli valuace globálních akciových trhů se dostaly na velice atraktivní úrovně, které pro střednědobý až dlouhodobý horizont slibují vysoce nadstandardní zhodnocení. V krátkodobém horizontu bude nicméně obchodování i nadále velice volatilní.
Měsíčních finančních trhů – Únor 2020
04.03.2020 Poslední únorový týden byl pro trhy rizikových aktiv nejhorším od globální finanční krize v roce 2008 kvůli rychlému rozšiřování epidemie koronaviru mimo Čínu. Ve výsledku globální akciové trhy únoru oslabily o 8,2 %. Naopak globální dluhopisové trhy potvrdily pověst bezpečného přístavu, když připsaly zisk 0,7 %. Průměrný globální dluhopisový výnos se dostal na historické minimum 1,07 %. Výrazně se nedařilo komoditám, jejichž globální index prodal o 8,4 %. Barel Brentu oslabil dokonce o 13,1 % na úroveň 51 dolarů za barel. Dolar oproti očekávání oslaboval. Rovněž koruna měla vůči euru tendenci oslaboval. Za celý měsíc byla slabší o 0,7 % a měsíc zakončila na úrovni 25,39 EUR/CZK. Podle posledních dostupných zpráv bude mít koronavirus enormní dopad na globální dynamiku HDP v aktuálním čtvrtletí, významný dopad bude pravděpodobně i ve čtvrtletí druhém. Nicméně například Goldman Sachs očekává, že v druhém pololetí by měla globální ekonomika dohnat, co v prvním pololetí podle očekávání ztratí. Přes mírně pozitivní globální výhled zůstáváme nicméně prozatím spíše opatrní a akciové pozice momentálně nenavyšujeme.
Měsíčník finančních trhů – Leden 2020
04.02.2020 Globální ekonomika loni vzrostla o 2,3 %, což byl nejpomalejší růst za deset let. Letos by tempo růstu mohlo zrychlit na 2,5 %. Vyplývá to ze zprávy o situaci a vyhlídkách světové ekonomiky (WESP), kterou zveřejnila OSN. OSN upozornila, že i deset let po finanční krizi je globální ekonomika pomalá. Obchodní a geopolitické napětí mohou dál podkopat její oživení. "V letošním roce je tu naděje na oživení, ale rizika poklesu a zranitelnosti zůstávají velmi výrazná," varoval vedoucí oddělení strategie pro globalizaci a rozvoj při Konferenci OSN o obchodu a rozvoji (UNCTAD) a spoluautor studie Richard Kozul-Wright. Upozornil, že oživení z velké části bude záviset na výkonu velkých rozvíjejících se ekonomik, jako jsou Argentina, Mexiko, Turecko a Rusko. Vyhlídky letošního oživení růstu může zhatit zesílení obchodního napětí, problémy na finančních trzích nebo eskalace geopolitického napětí. Pokud by tyto problémy nastaly, růst by výrazně zpomalil a činil by zřejmě jen 1,8 %, varovala OSN. Ekonomický růst většiny rozvinutých zemí, včetně USA, zůstane podle OSN letos nevýrazný. Lépe by si mohlo vést pouze Japonsko, které letos pořádá olympijské hry. Evropa by měla růst o pouhých 1,6 %. Jedenáct zemí, které do EU vstoupily po roce 2004, tedy včetně České republiky, by však mělo růst nad průměrem celé unie a některé budou expandovat i o více než čtyři %. Výhled pro Evropu ohrožuje hlavně možná eskalace napětí v mezinárodním obchodě, výkon regionu však bude také záviset na tom, jak dopadne odchod Británie z EU a jak se bude vyvíjet měnová politika Evropské centrální banky. Světová banka předminulý týden snížila odhad globálního růstu na loňský a letošní rok kvůli pomalejšímu oživení obchodu a investic. Letos rovněž očekává globální růst o 2,5 %.
Měsíčník finančních trhů – Prosinec 2019
02.01.2020 Zemřel bývalý guvernér amerického Fedu Paul Volcker, bylo mu 92 let a proslavil se tím, že v 80. letech zavedl jako nový guvernér Fedu přísně restriktivní měnovou politiku velmi vysokých úrokových sazeb, aby skoncoval s nadměrnou inflací. Jeho boj byl úspěšný a tím se velice proslavil. Při globální finanční krizi před 10 lety stál rovněž po boku tehdejšího prezidenta Baracka Obamy jako hlavní finanční poradce pro sanaci bankovního sektoru.
Rok 2019 ve znamení velkého růstu, pro rok 2020 je třeba optimismus tlumit
17.12.2019 Rok 2019 je pro globální finanční trhy velice úspěšný. Přestože dynamika světové ekonomiky pokračuje v mírném zpomalování a je přítomno mnoho rizikových faktorů v čele s obchodní válkou mezi USA a Čínou, Brexitem, a nepokoji v Hong Kongu a Latinské Americe, akciové i dluhopisové investice připisují vysoce nadprůměrné zisky.
Globální dluhopisové trhy: Potenciál se vyčerpal
18.11.2019 Globálním dluhopisovým trhům se v letošním roce velice výrazně daří. Široký globální dluhopisový index ICE BofAML Global Government totiž od začátku roku připisuje vysoce nadprůměrné zhodnocení 6 %. Ceny dluhopisů rostly prakticky kontinuálně, jak je to vidět na grafu níže. Průměrný globální dluhopisový výnos na začátku roku činil 2,0 % a do začátku září silně vyklesal až na úroveň 1,2 %. Samozřejmě přitom platí, že pokles dluhopisových výnosů, tj. výnosů do doby splatnosti (yield to maturity), měl za následek růst cen dluhopisů a kladné zhodnocení pro investory.
Související klíčová slova:
Great Hill Capital | Hluboká recese | Tempo růstu | Český průmysl | Údaje z USA | Index Bloomberg Barclays | Durace | J&T | Vládní dluhopisy | Krátkodobý výhled | EUR | Vysoké valuace | Akciové trhy | Alphabet | Akcie v roce 2019 | Ropný gigant | Spolkový statistický úřad | Pfizer | Zpracovatelský sektor | Pegas Nonwovens | Mince | Index vládních dluhopisů | Pokles sazeb | Trend | Bank of Japan | Podíl majetku | Mezinárodní měnový fond | Kroky Fedu | Přikoupení | Investiční banky | Dow Jones Industrial | Výprodeje dluhopisů | Aktiva | Nositel Nobelovy ceny | Nálady na trhu | Crown | Evropská komise | CECEEUR | Index strachu | P/S | Konzervativní strana | Poplatky | Investment Management | FTSE MIB | Výnosy dluhopisů | Index PX | Analýzy | Financial Times | Pravděpodobnost | Tuzemská ekonomika | Tuzemský průmysl | Indické akcie | Lagardeová | Výnos do splatnosti | Dění na trzích | Americká inflace | Růst sazeb | Deflace | Období vyšších úrokových sazeb | Fond obnovy | Rok 2025 | Zpráva z Německa | Depozitní sazba | Český statistický úřad | Goldman Sachs | Dluhopisové emise | Index akcií | Asijské trhy | Meziroční míra inflace v eurozóně | Měsíčník finančních trhů | Geopolitické napětí | Nezaměstnanost | Growth Stocks | Broker Consulting Index podílových fondů | Cena zlata | Průměrná úroková sazba | Kapitalismus | Price-to-sales ratio | Burza | Globální akciové valuace | Hlavní události | Americký akciový index | Aktuální konsenzus ekonomů | Výhled pro Evropu | Smíšené fondy | Základní úrokové sazby | Směrnice | Oznámení | ČSOB | Americký prezident | Mean-reversion | Vývoj na trzích | Amazon | Růst cen | Přijetí | Snížení úrokových sazeb | Pandemie COVID-19 | Rostoucí obavy | Výhled | Vysoké riziko | Bohatí | CZK | Podnikání | Dolarový index | Rizika a příležitosti | Britské státní dluhopisy | Inflace | Investment management | Americké výnosy | Obchodní seance | Michal Stupavský | Aktuální klíčová rizika | Index volatility VIX | Graf | Jeff Bezos | BNP Paribas Flexi | ČSÚ | Ředitel internetového obchodu Amazon.com | Průmysl | Guvernér Fedu | Očekávání analytiků | Centrální banky | Zpráva | Německý export | Britské akcie | Moderna | Covid | Globální ekonomiky | Nabídka | Washington | Akcie v Indii | Spotřebitelské inflace | Výprodeje | Výsledky průzkumu | Richard Kozul-Wright | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Futures | Edelman | Ekonomiky | CL | Donald Trump | Volatilita | Poplatek | Maďarsko | Členové bankovní rady | Latinská Amerika | Průmyslová produkce | Dění na finančních trzích | Cenové hladiny | Dow Jones | Obchodní války | Bydlení | Japonská vláda | Peníze | Bill Gates | Turecko | Akcie rozvinutých trhů | Brent | Akcie a dluhopisy | Politika | Očekávání | Pokles valuací | Malé podniky | Snižování sazeb | Globální akciový index MSCI | S&P 500 (SPX) | Zpomalování růstu světové ekonomiky | Růst globální ekonomiky | Zvýšení sazeb | Alza.cz | Prodeje akcií | Majetek | Allianz | P/E | Politická nejistota | Fed Funds Rate | CZK/EUR | Růst | Investiční rizika | Americký index | Příležitosti | Itálie | Trh dluhopisů | EUR/CZK | Podíl akcií | Program kvantitativního uvolňování | MiFID II | Akcie firmy | Prognóza | Výnosová křivka | Použití finanční páky | Trh práce | Swiss | Britská centrální banka | Conseq Invest | Hrozba | Objem obchodů | Ceny dluhopisů | Nerovnosti bohatství | Evropské ekonomiky | Volatility | Hospodářské krize | Koruna posílila | Koruna | Conseq Invest Konzervativní | Inflace v eurozóně | Investiční výhled | Evropský statistický úřad Eurostat | Opatření | Meziroční růst | Největší zisk | Oxford Economics | Další růst | Investujte zodpovědně | Trh | Měny rozvíjejících se ekonomik | MSCI | Oživení české ekonomiky | Pandemie koronaviru | Rozdílové smlouvy | Index | Studie | Maturity | Vice | Rezervní měny | MMF | Komise | Nejistoty | Pozitivní zpráva | Americká centrální banka | Finanční televize | Jiří Rusnok | Posílení | Situace okolo koronaviru | Dramatické změny | Společnosti | Apollo | Klíčové události ve světě | Ministerstvo obchodu | Negativní dopad | Hypoindex | Česká zbrojovka | Americké investiční banky | S&P | Americké ministerstvo obchodu | Unie | Výnosové křivky | Investiční portfolia | Sázky | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Akciové indexy | Akcie na rozvíjejících se trzích | Christine Lagardeová | Komoditní index | Domácnosti | Fundamentální zprávy | Americké státní dluhopisy | Grand | Rozpočtová politika | High Yield | Asie | Deficit | Objem dluhopisů | Dlouhodobé investování | Průzkum společnosti | Volatilita na světových trzích | Nobelovy ceny za ekonomii | Inflační vlny | Budoucnost | Výrazný potenciál | Kurz koruny | Cena akcií podniku | Akcie s malou tržní kapitalizací | Hlavní akciové indexy | Ekonomická nerovnost | BNP Paribas | Česká koruna | Hang Seng | MIFID | Akciový index | Pozornost | Červnová inflace | Hodnotové akcie | Meziroční míra inflace | Bohatství | Ifo | Dow Jones Industrial Average | Index S&P 500 (SPX) | Čínská centrální banka (PBOC) | IBEX | Statistický úřad | Hrubý domácí produkt Německa | Bitcoin | Mitsubishi | Nejziskovější | Korekce na dluhopisových trzích | Finanční poradce | Nárůst výnosů | Russell 2000 (RUT) | Vysoké inflace | Marketingová komunikace | Očekávání trhu | Nastavení měnové politiky | Největší ekonomika | Největší ztráty | Korporátní dluhopisy | Rozpočtové deficity | Dluhopisy | Indikátor | Equity | Prezident Donald Trump | Index DXY | Analytici | Čistý zisk | Problémy | Hodnota majetku | Japonský index | Úrokové politiky | Vyšší sazby | Pokles cen | Ropa | Broker Consulting Index | ETF | Deutsche Bank | Zpomalení hospodářského růstu | Globální akciový index | Firma | Barclays | West Texas Intermediate (WTI) | Technologická společnost | Samsung | Ekonomové | USA | Predikce finančních trhů | 3М | Spojené státy | Podnikové investice | Zpomalení světové ekonomiky | Globální finanční krize | Investiční teze | Nezaměstnanost v EU | Růst HDP | Pandemie | Globální pandemie koronaviru | Úrokové sazby | Finanční televize CNBC | Conseq Investment Management | Investování do akcií | Japonská ekonomika | Fáze obchodní dohody | Index volatility | Vstup na pražskou burzu | Americká data | Vývoj | Výnosy | Obchodní dohody | Akcie mediální skupiny CME | Úroková sazba | Sazby v eurozóně | Prohlášení | Podnikatelská nálada | Apollo Global Management | Německé hospodářství | Rizikové averze | Výdaje | Americké akcie | Světové rezervní měny | Zasedání České národní banky | Nákupy centrálních bank | Volatilní | Riziko ztráty | EUR/USD | Charlie Ripley | OSN | Komoditní fondy | Podnikání na kapitálovém trhu | Tempo růstu hrubého domácího produktu | Americká centrální banka FED | Lukáš Vokel | West Texas Intermediate | Ekonomická recese | Trumpovy plány | FocusEconomics | Měnové politiky | Investiční doporučení | CSI 300 | Index MSCI Emerging Markets | Finanční domy | Sazby ČNB | Akcie v Číně | Aktuální situace | LVMH | Globální ekonomická recese | Koronavirus | Index Russell | Hlavní americký akciový index | Dna | Dluhopis | Inflační očekávání v USA | Tržní cena | Investiční strategie | Bezpečný přístav | Británie | Ifo Clemens Fuest | Odliv kapitálu | Price-to-Earnings Ratio | Nobelovy ceny | Klíčová rizika | Miliardy dolarů | Dow Jones Industrial Average (DJI) | Fabio Panetta | Miliardy korun | Sazby | Hlavní ekonom | Průmyslové podniky | Důvěra v českou ekonomiku | Růstové akcie | Komise v přenesené pravomoci | Komoditní | Cena severomořské ropy Brent | Ekonomické oživení | Hotovost | Průzkum | Firmy | Inflace v Česku | Thomas Hayes | Masivní výprodeje | Globální index vládních dluhopisů | Zájem investorů | Cena ropy brent | Aramco | Kroky centrálních bank | Výkonnost dluhopisů | Repo sazby | Poměr P/E | Investování | Fed | Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities | Globální rizika | Rozpočtový deficit | Účastníci trhu | Zadluženost | Trhy | Value Stocks | Technologické bubliny | Emerging markets | Hongkongský Hang Seng | Aktuální stav | Mezinárodní investoři | FTSE | Rizika | Vánoce | Rada ČNB | Fond | Globální trhy | Recese světové ekonomiky | Dluhopisový trh | Úspory | BofAML | Riziková aktiva | Americký ekonom | Stagflace | WESP | Bilance | Americké akciové indexy | Tesla | Americký akciový index S&P 500 | Stabilita | Solidní růst | Mezinárodní obchod | Ekonomický růst | Bloomberg Barclays | Americké trhy | Komodity | GS | MSCI Emerging Markets | Poradenství | Prezident Ifo | Významný dopad | Společnost | Ekonom Ifo | Index podílových fondů | Květnová inflace | Akcie CME | Ztráta | Conseq | Obchod | MSCI All Country World | Astrazeneca | Riziko | Analytik | Emise | Benchmarky | Zasedání ČNB | Swiss Life | Úrokové riziko | Šok | Portfolio | Německá ekonomika | Čína | Capital | CZK/USD | Ceny | Financování | Recese | Pokles | Pohyby na trhu | Realitní trh | FTSE 100 | Války | Impuls | Centrální banka | Price-to-Earnings | Predikce | WTI | Globální index | Největší ekonomika světa | Mizuho | Cla na čínské zboží | Úrokové sazby v eurozóně | Libra | Cena severomořské ropy | Celní politiky | Vývoj na finančních trzích | Stratég | Morgan Stanley | Ceny zlata | Předseda představenstva | Výnos | Výnosy z dluhopisů | České akcie | Index DOW | Index strachu VIX | Prostor pro růst | 256/2004 | Dlouhodobý trend | Austrálie | Minulá výkonnost | Růstové vyhlídky | Kroky Bank of England | Historická maxima | Dluhopisový index | Cena akcií | ASX | Inflační cíl | Mizuho Securities | VIX | Index Dow Jones Industrial | Makroekonomický výhled | Čínské zboží | Akciové trhy v USA | Zisk | Klaus Wohlrabe | ČNB | Bank of England | Swapy | Huawei | Rating | Dovoz | Nasdaq Composite | Ifo Klaus Wohlrabe | Nejbohatší | Nemovitostní fondy | Obchodování | Mitsubishi UFJ | Nové prognózy | Posílení dolaru | Úroky | MSCI World | Eurostat | Prezident | Akciový index S&P 500 | Hypoteční trh | Prémie | Evropa | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Ceny ropy | Podvážení | Francie | Předpověď | Údaje | Inflační vývoj | Finanční krize | Indikace | ex | Obchodní konflikt | Portfólia | Japonsko | Zasedání americké centrální banky | Marže | Nový koronavirus | Aktivum | Japonská centrální banka | Společnost XTB | GMT | BNP | Situace | USD/CZK | Akciové alokace | Google | Miliardy eur | Tržby | Index Russell 2000 | Roční výnos | Časový horizont | Euro STOXX | Dolarová aktiva | FOREX | Konsenzus | Růst světové ekonomiky | Signály | Guvernér | Jasný směr | Americké akciové trhy | Peking | HSI | HDP | Asset alokace | Východní Evropa | Fed funds | Ekonom | Optimismus | Dolar | Euro | Yield | Klid | Investování je rizikové | Výnosy státních dluhopisů | Eskalace napětí | Obchodní bilance | Vyšší inflace | Trhy v USA | Nouzový stav | Výprodej | Ekonomické zprávy | Míra inflace v eurozóně | Private equity | Akumulace | Paul Volcker | Lehman Brothers | Odhad letošního růstu | Investiční tipy | Stimuly | Ztráty | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Index amerického dolaru | FOMC | Akcie | Měnové podmínky | Opční trhy | Nižší úrokové sazby | MSCI China | Pražská burza | Základní úroková sazba | Očkování | Podniky | Ekonomické nejistoty | Světová ekonomika | Důležitý signál | Obavy z inflace | Reuters | PEPP | Globální ekonomika | Napětí na Blízkém východě | Největší propad | Společnost Apple | Uvolněné měnové politiky | Prognózy | Globální recese | Akciové výnosy | Kurz | SOK | DXY | Globální růst | Index Dow Jones Industrial Average | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Index důvěry | Americká ekonomika | Konkurenti | Intermediate | Společnost Microsoft | Japonské akcie | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | Silnější dolar | Michal Stupavský, CFA | Bankovní rada | Peněžní zásoba | Investice | Microsoft | Pro investory | Fondy peněžního trhu | Potenciál | Rally | Investujte | Komunikace | Německý průmysl | Bod | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Růst ceny zlata | Makrodata | Zisky | Investiční stratég | Regulace | Šéf Fedu | 100 miliard dolarů | Diverzifikovat | Dluhopisové trhy | Fondy | USD za barel | Společnost Huawei | Hospodářství | Důvěra | Konsenzus ekonomů | Alokace investičních portfolií | Russell 2000 | Index MSCI | Obchodní politika | Měny | Značný pokles | Hospodářský růst | CSI300 | Chris Weston | Cash flow | Hlavní kryptoměna | Export | Rusko | Robert Shiller | Signál | Zhodnocení | Globální akciové trhy | Valuace | Liz Truss | Výsledková sezóna | Rozšíření | Dvoutýdenní repo sazby | Plány | Administrativa | DJI | COVID-19 | Dluhopisové výnosy | Kurz zlata | Nikkei | Firma Alphabet | Ekonomika USA | Quantum | Euro Stoxx 50 | TIM | Objem | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Financial | Podnikatelská nálada v Německu | Zasedání Fedu | Bloomberg | Třída aktiv | Evropská unie | Rozvoj | Vyhlídky | Aktuální inflace | Finanční trhy | Míra | University of Michigan | Korekce | Výrazný pokles | Kvantitativní uvolňování | Tržní ceny | HDP eurozóny | Vakcína | Výkonnost | Televize CNBC | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Zvýšené riziko | Trumpova administrativa | Přehled | Short | Akciový růst | Stavebnictví | Krize | Institut Ifo | High | Index Nikkei | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | S&P 500 | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ceny zboží | Amundi | Japonský premiér | Světová banka | Cena | Německá vláda | Německo | CNN | Apple | Zadlužení | Pepperstone | Interpretace | Snížení sazeb | Arnault | Česká ekonomika | Ekonomické údaje | Otevírání ekonomik | Inflace v listopadu | Bernard Arnault | Akciové fondy | DAX | Zbrojovky | Zavedení cel | Akcie společnosti | Obchodní válka | Fiskální stimuly | Indikátor důvěry | Zlato | Ekonomika | WEF | CFA | Indikátory | Odpovědnost | Finanční situace | Majetek 500 nejbohatších lidí | Práce | Likvidita | Kryptoměny | Repo sazba | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Banky | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Situace ve světě | Vlády | Americká vláda | Fundamenty | Analýza | Japonský index Nikkei | Sazby Fedu | Globální pandemie Covid-19 | XTB | Index MSCI All Country World | Kvantitativní utahování | Americký Fed | Čínské akcie | Pozice | Čínská ekonomika | Portfolia | Oxfam | Konvertibilní dluhopisy | Dolarový index DXY | Analytik Broker Consulting | Peníze z prodeje akcií | Měnová autorita | Cenné papíry | Stoxx | Průměrný roční výnos | Globální dluhopisový index | Očekávání v USA | Rozvíjející se trhy | Globální HDP | Finanční ústav | Texas | Inflační tlaky | Služby | Rizikovější aktiva | OPEC | Broker | Zrychlení inflace | Sentiment | NYSE | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Největší pokles | Nákupy aktiv | Výprodej akcií | Rostoucí výnosy | Polsko | Ceny potravin | Nikkei 225 | Index Dow Jones | Vakcíny proti koronaviru | Nařízení | Bond | Ropy | Makroekonomická situace | Struktura | Zvolený prezident | Ocenění akcií | Předseda | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | USD | Zveřejnění zprávy | Tištění peněz | Globální pandemie | Ekonomické recese | Statistický úřad Eurostat | Richard Bechník | Celkový objem obchodů | Dluhopisové fondy | Výkonnost dolaru | Výkonnost fondů | Hlavní úroková sazba | Cena ropy | Federální rezervní systém | Události ve světě | Americké ministerstvo | Čínská centrální banka | Earnings | Program nákupu aktiv | Pokles HDP | Propad | Price-to-earnings ratio | ANO | Akciové valuace | Hospodářské oživení | Finanční ztráty | Agentura AP | Economic | Nemovitosti | Stimulační program | Markets | Repo operace | Dluhopisoví investoři | Invest | Nejistota | CME | Broker Consulting | Kryptoměna | Čeští investoři | Nvidia | Investment | Indexy | Státní dluhopisy | Americký dolar | Evropská centrální banka | ECB | Splatnost | Výkonnost akcií | 500 nejbohatších | Měnová politika | Alokace | Doporučení | Inflační očekávání | Body | Swiss Life Select | ROCE | Spekulace | Analytické společnosti | Zasedání amerického Fedu | Clemens Fuest | EU | Ekonomický výhled | Miliardy | PBOC | ASX 200 | Globální finanční trhy | Evropské dluhopisy | Investor | Klíčové centrální banky | Americké vlády | Jerome Powell | Uvalení cel | Ukazatele | Banka | Saudi Aramco | Produkce ropy | UNCTAD | CNBC | SPX | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Růst | Obchodování | Banka | Banky | ČTK | Pokles | Indikátor | Trading | Cena | 3М | Pivot
