Globální akciový index
Bitcoin znovu nad hranicí 100 000 dolarů, Nasdaq roste: Pozitivní signály na trhu
09.12.2024 Indexy Nasdaq a S&P 500 dosáhly v pátek nových historických maxim díky podpoře optimistických prognóz společností, jako je Lululemon Athletica. Dalším faktorem byla zpráva o zaměstnanosti v USA, která podpořila naděje, že Federální rezervní systém se rozhodne snížit úrokové sazby už tento měsíc.
Co spojuje klesající dluhopisy, rostoucí indexy a problémy Macy's?
26.11.2024 Americké akciové trhy zakončily pondělní obchodování růstem, přičemž index malých společností Russell 2000 dosáhl historického maxima. Optimismus investorů podpořilo jmenování Scotta Bessenta na post ministra financí USA, což přispělo k poklesu výnosů amerických státních dluhopisů.
Ze zlata se v prostředí rostoucí globální nejistoty stává bezpečný přístav, Walmart a Nasdaq dosahují nových rekordů
20.11.2024 Akciové trhy zaznamenaly v úterý růst, přičemž Nasdaq si připsal více než 1 % a růstem zavřel i S&P 500. Indexy byly podpořeny působivými zisky technologických společností, zatímco Walmart získal na hodnotě díky zvýšení celoročního výhledu.
Politická nestabilita, snižování sazeb a rekord Nvidie: Co se děje na trhu?
08.11.2024 Americké akciové trhy zakončily čtvrteční obchodování sebevědomým růstem, ke kterému přispělo rozhodnutí Federálního rezervního systému snížit úrokové sazby o čtvrt procentního bodu (25 bazických bodů). Tento vývoj posílil pozitivní trend, který začal po návratu Donalda Trumpa do prezidentského úřadu v USA.
PepsiCo stojí v čele ziskových společností, technologický sektor posiluje Nasdaq, protože investoři se připravují na překvapení v podobě inflace
09.10.2024 Americké akciové indexy v úterý vzrostly a částečně tak kompenzovaly ztráty z předchozí seance. Investoři obrátili svou pozornost zpět k technologickému sektoru, protože se nyní soustředí na nadcházející údaje o inflaci a začátek výsledkové sezóny za třetí čtvrtletí.
Bankrot Spirit Airlines, rostoucí cena ropy: Jak USA vyvažují posílení trhu práce a geopolitické problémy
07.10.2024 Index Dow v pátek dosáhl rekordních maxim, zatímco Nasdaq vykázal působivý více než 1% zisk díky nečekaně silnému nárůstu zaměstnanosti v USA, který poněkud rozptýlil obavy investorů z možného oslabení ekonomiky.
Konflikt na Blízkém východě na sebe strhuje veškerou pozornost, zatímco zprávy společností Tesla a Nike nechávají investory v klidu
03.10.2024 Americký akciový index S&P 500 zakončil středeční obchodní seanci téměř beze změny, když technologické akcie dokázaly posílit, ale investoři zůstali opatrní kvůli geopolitickým rizikům na Blízkém východě a předpokladu kritických údajů o zaměstnanosti v USA, které se očekávají na konci týdne.
Na obzoru jsou maxima: Čínský stimul povzbudí těžaře
25.09.2024 Indexy S&P 500 a Dow dosáhly v úterý nových rekordních hodnot navzdory slabým údajům o spotřebitelské důvěře. Tentokrát trhu pomohly akcie těžařů, které poskočily nahoru díky masivním ekonomickým stimulům oznámeným Čínou.
Finanční průlom: S&P 500 a Dow po snížení sazeb Fedu stoupají na historická maxima
20.09.2024 Index S&P 500 těsně poté, co Federální rezervní systém oznámil snížení úrokových sazeb o 50 bazických bodů a naznačil budoucí kroky, ve čtvrtek vystřelil na rekordní hodnoty a zavřel na nových maximech.
Fed se připravuje na snížení sazeb: Dolar posiluje, akcie klesají
23.08.2024 Americké akciové trhy zažily náročný čtvrtek, protože investoři zpracovávali nové ekonomické údaje a s napětím vyhlíželi další kroky Federálního rezervního systému. Očekávání se soustředila na možné snížení sazeb, které by regulátor mohl oznámit již v pátek.
Investoři kvůli Trumpovi zvedají trh, snižování sazeb
16.07.2024 Wall Street zakončila pondělí růstem a zvýšila tak páteční zisky, protože po neúspěšném pokusu o atentát na Donalda Trumpa, který vzbudil naděje na uvolnění regulace, vzrostly šance na jeho druhé funkční období.
Technický sektor dovedl Wall Street k rekordním hodnotám, Nasdaq a S&P 500 na maximech
14.06.2024 Indexy Nasdaq a S&P 500 ve čtvrtek zaznamenaly čtvrtý rekordní zavírací den v řadě, zatímco výnosy státních dluhopisů klesly na nejnižší úroveň od začátku dubna. Investoři reagovali na nižší než očekávané údaje o inflaci a mírný výhled Federálního rezervního systému na snížení sazeb.
Indexy S&P 500 a Nasdaq dosáhly nových maxim: Co můžeme očekávat od zasedání Fedu a údajů o CPI?
11.06.2024 Indexy S&P 500 a Nasdaq v pondělí dosáhly nových rekordních zavíracích maxim, a to navzdory zvýšené ostražitosti investorů před zveřejněním údajů o spotřebitelských cenách a oznámením ohledně vývoje politiky Federálního rezervního systému v tomto týdnu.
Varovná znamení na Wall Street: Pokles akcií Dow Transportation a státních dluhopisů
03.06.2024 Index Dow Jones Transportation Average (.DJT) letos klesl o zhruba 5 %, což je v naprostém kontrastu s 9% meziročním růstem indexu S&P 500 (.SPX) a 1% růstem indexu Dow Jones Industrial Average (.DJI), který tento měsíc poprvé překonal hranici 40 000 bodů.
Nasdaq dosáhl milníku 17 000 bodů, výkyvy na trhu pokračují
29.05.2024 Nasdaq v úterý poprvé dosáhl 17 000 bodů díky silnému růstu akcií Nvidia, zatímco index S&P 500 skončil mírně výš a Dow Jones Industrial Average klesl kvůli růstu výnosů státních dluhopisů.
Wall Street a rostoucí akcie: co experti říkají před údaji o inflaci?
13.05.2024 Americký akciový trh vykázal na konci pracovního týdne mírný růst. Všechny tři hlavní indexy – S&P 500, Dow a Nasdaq – zakončily týden s pozitivní dynamikou. Největší růst z nich vykázal Dow Jones, který zaznamenal nejlepší výsledky od poloviny prosince.
Krach na Wall Street: inflace vs. snížení sazeb
11.04.2024 Americké akciové trhy zaznamenaly ve středu pokles – na pozadí zveřejněných údajů o inflaci, které překonaly očekávání odborníků, se dostaly na minimální zavírací úrovně. Hodnoty zchladily optimistickou víru investorů v to, že by americký Federální rezervní systém mohl před létem začít snižovat úrokové sazby.
Finanční budoucnost na obzoru: americké akcie před zprávami o spotřebitelských cenách rostou
10.04.2024 Indexy Nasdaq a S&P 500 vykázaly v úterý před zveřejněním klíčových údajů o inflaci mírný růst, a to navzdory poklesu ve finančním sektoru. Stalo se tak před výsledkovou sezónou předních amerických bank, která začíná v pátek.
Ze zákulisí růstu na Wall Street: vliv údajů o zaměstnanosti na akciový trh
08.04.2024 Na konci obchodního týdne zaznamenaly americké akciové trhy zisky díky optimistické zprávě o zaměstnanosti, která potvrdila sílu ekonomiky země. To posílilo důvěru, že by mohlo dojít k oddálení hospodářského poklesu, a to navzdory spekulacím, že Federální rezervní systém možná přehodnotí plány na úpravu úrokových sazeb.
Otřesy na finančních trzích: akcie a zisky jsou kvůli sazbám ohroženy
04.04.2024 Dříve se očekávalo, že Federální rezervní systém zahájí proces snižování sazeb už v červnu. Silné ekonomické ukazatele z tohoto týdne ale vyhnaly výnosy státních dluhopisů na úrovně, na kterých nebyly celé měsíce. To bylo důvodem spekulací trhu o možném opuštění plánovaného harmonogramu snižování sazeb.
Federální rezervní systém se věnuje úrokovým sazbám: akcie rostou, dolar klesá
21.03.2024 Indexy světových trhů vzrostly a dolar zastavil svou růstovou trajektorii poté, co Federální rezervní systém oznámil plány na tři výrazná snížení sazeb v tomto roce, a to navzdory očekávání pomalejšího poklesu inflace.
Přehled dění na finančních trzích
18.03.2024 Slavný americký ekonom a nositel Nobelovy ceny za ekonomii Robert Shiller je v investorské komunitě znám mimo jiné jako autor velice populárního a hojně používaného valuačního ukazatele hlavního amerického akciového indexu S&P 500, kterým je tzv. cyklicky očištěný poměr P/E neboli CAPE (cyclically adjusted price-to-earnings ratio). CAPE není obyčejné P/E, ale v jeho jmenovateli je průměr inflačně očištěných zisků za uplynulých 10 let, takže tento valuační indikátor počítá s průměrnou ziskovostí amerických korporací napříč ekonomickým cyklem. Jeho aktuální hodnota přitom činí 34,0x, což je bez nadsázky extrémně vysoká úroveň.
Za poklesem na Wall Street stojí technologický sektor a sazby Fedu
18.03.2024 Globální akciový index v pátek rovněž vykázal pokles, čímž se po sedmi týdnech růstu v řadě vydal na cestu směrem k týdennímu poklesu, zatímco dolar posílil a směřoval k nejvýraznějšímu týdennímu zisku od poloviny ledna, neboť nejnovější údaje o inflaci v USA podpořily nové naděje na snížení úrokových sazeb.
Vliv inflace: jak zprávy ovlivňují akcie, dolar a výnosy dluhopisů
15.03.2024 Podle ministerstva práce se index cen výrobců (PPI) pro konečnou poptávku minulý měsíc zvýšil o 0,6 %, čímž překonal odhad růstu o 0,3 %, který předpovídali dotázaní ekonomové, po neočištěném růstu o 0,3 % v lednu.
Oracle mění pravidla hry: S&P 500 dosáhl nevídaného maxima
13.03.2024 Americké akciové trhy vykázaly v úterý výrazný růst: index S&P 500 zaznamenal historický rekord díky růstu ceny akcií společnosti Oracle, zatímco údaje o spotřebitelských cenách neoslabily naděje investorů na možné snížení úrokových sazeb v nadcházejících měsících.
Wall Street ožívá: Powell mluví o snižování sazeb
07.03.2024 Přední indexy na Wall Street zakončily středeční obchodování v plusu. Motivovaly je ekonomické indikátory a výroky předsedy Federálního rezervního systému (Fed) Jeroma Powella, které potvrdily spekulace o možném snížení základní federální úrokové sazby v letošním roce.
Rozpor dne: Zisky společnosti Nvidia neuchránily její akcie před poklesem
21.02.2024 Americký akciový trh zakončil úterý poklesem. Nejvýraznější propad zaznamenal Nasdaq, a to hlavně kvůli poklesu akcií výrobců čipů Nvidia před očekávanou zprávou o výsledcích, zatímco růst Walmartu pomohl zmírnit ztráty na indexu Dow Industrials.
Inflační exploze v USA: jak zareagují dolar a dluhopisy?
14.02.2024 Dopady vysoké inflace se projevují napříč celým finančním trhem. Konkrétně hlavní indexy na Wall Street reagovaly na tuto zprávu poklesem poté, kdy zveřejněné údaje naznačily vyšší než očekávaný růst spotřebitelských cen. Tato událost vyvinula tlak na očekávání ohledně brzkého snížení úrokových sazeb, což následně vedlo ke zvýšení výnosů amerických státních dluhopisů.
Akcie a dolar: stabilita vs. růst před klíčovým indexem spotřebitelských cen
13.02.2024 Indexy světových trhů zůstaly na začátku týdne prakticky beze změny, zatímco americká měna mírně posílila před úterní zprávou o indexu spotřebitelských cen v USA, která by mohla naznačit, kdy by Federální rezervní systém mohl začít snižovat úrokové sazby.
Údaje o amerických výnosech zvyšují sázky: globální akcie opět na vrcholu
12.02.2024 Index S&P 500 v pátek poprvé uzavřel nad 5 000 body a Nasdaq se krátce obchodoval nad 16 000 body díky růstu velkých korporací a výrobců čipů včetně společnosti Nvidia, protože investoři se soustředili na technologie umělé inteligence a očekávali vysoké zisky.
S&P 500 na cestě k 5 000 bodům: výnosy dluhopisů tudíž rostou
09.02.2024 Index S&P 500 zůstal v podstatě beze změny, nicméně situace na Blízkém východě zapříčinila růst cen ropy. Americký dolar posílil po zprávě s údaji o žádostech o dávky v nezaměstnanosti, zatímco japonský jen oslabil po zprávě, že Japonsko nehodlá zvyšovat úrokové sazby.
Index S&P 500 přepisuje dějiny: rekordní nárůst kvůli Netflixu a výrobcům čipů
25.01.2024 Jak zároveň vyplývá z posledních průzkumů, které ukazují pozitivní změny, ekonomická aktivita v USA nabírá obrátky. Akciové indexy mírně kolísají: S&P 500 vzrostl o 0,08 % a Nasdaq o 0,36 %, zatímco Dow klesl o 0,26 %.
Ekonomický kontrast: Akciové indexy září, dluhopisy zůstávají ve stínu
23.01.2024 Výnosy amerických státních dluhopisů klesají a kurz dolaru se téměř nemění, protože investoři vstupují na trh v očekávání nadcházejících ekonomických indikátorů, které mohou nabídnout nový pohled na směřování úrokových sazeb.
Akcie ve světě loni vesměs rostly, klíčový index S&P 500 přidal 25 procent
02.01.2024 Akciím na světových trzích se loni vesměs dařilo. Některé indexy, jako například americký Dow Jones nebo německý DAX 40, překonaly historická maxima. Premianty byly technologické akcie ve Spojených státech. Nejsledovanější americký index S&P 500 si loni připsal téměř 25 procent, zatímco index akcií z eurozóny Euro STOXX 50 se zhodnotil o 17 procent, vyplývá z burzovních statistik.
Záhada trhu: Proč růst technologických gigantů nezastaví pokles akcií?
30.10.2023 Zpráva amerického ministerstva obchodu naznačuje růst jádrové inflace, a to hlavně kvůli vyšším nákladům na bydlení. Vzhledem k předpokládaným škrtům ve výdajích na začátku roku 2024 ale většina odborníků očekává, že Federální rezervní systém úrokové sazby nezvýší, i když určitá rizika tu zůstávají.
Zmrazení sazeb Fedu podporuje růst: Vše o indexech S&P 500 a Nasdaq
14.09.2023 Index S&P 500 vykázal mírný růst, přičemž tržní giganti jako Amazon a Microsoft stáli za vzestupem high-tech indexu Nasdaq. Dow Jones zakončil obchodní seanci mírným poklesem.
Globální trhy čekají na data CPI: akcie klesají a dolar je pod tlakem kvůli situaci v Číně.
10.08.2023 Dolar mezitím čelil tlaku v podobě zpráv z Číny. Zprávy naznačovaly, že čínská ekonomika prochází deflací, což mezi účastníky trhu vyvolává určité obavy. Evropský akciový trh získal určitou podporu díky daňovým ujištěním od italských bank. Ceny ropy zároveň vzrostly na nejvyšší úroveň od ledna kvůli nedostatku nabídky. Na pozadí těchto zpráv některé velké společnosti vykázaly růst na Wall Street. Akcie Dow Inc přidaly 0,96 % a uzavřely na 55,54. Akcie Honeywell International vzrostly o 0,85 % a dosáhly 189,24, zatímco Caterpillar Inc vzrostly o 0,58 % a skončily na 284,53. Akciový trh byl dnes plný intenzivních pohybů, některým korporacím se dařily, jiné čelily tlaku.
Analýza: Akcie letos propadly v USA, Číně, střední Evropě a v rozvojových zemích
28.12.2022 Finanční trhy se v letošním roce propadly. Špatný rok měly zejména akcie v USA, Číně, střední Evropě a v rozvojových zemích. Globální akciový index MSCI All Country World odepsal téměř 20 procent. Vyplývá to z analýzy společnosti Portu.
Globální akciový výhled – Býci by se měli mít i nadále na pozoru
23.11.2022 Nejširší globální akciový index MSCI All Country World poklesl ze svého historického maxima ze dne 16. listopadu 2021 ke dnešku již o 20 %. Mnoho akciových býků se proto v tuto chvíli domnívá, že je nyní vhodný okamžik k větším akciovým nákupům. Já nicméně zůstávám spíše opatrný a vůbec bych se nedivil, pokud by v následujících měsících globální akciové trhy i nadále klesaly. Další pokles by se klidně mohl opět pohybovat kolem 15-20 %, takže celkový pokles globálních akciových trhů z historického maxima by mohl dosáhnout až 40 %. Tento svůj spíše negativní aktuální globální akciový výhled opírám o několik nepříznivých fundamentálních faktorů.
Globální akcie nejníže za měsíc, evropské opět klesají. Koktejl zpomalování ekonomiky a vyšších sazeb trh jen tak dobře nepřijme
29.08.2022 Předseda Fedu Jerome Powell naznačil zvyšování úrokových sazeb po delší časové období, což vedlo k poklesu akcií a akciových futures a ke zvýšení výnosů dvouletých státních dluhopisů na úrovně, které byly naposledy zaznamenány v roce 2007.
Týden na finančních trzích - Akciím i dluhopisům se dařilo
25.07.2022 Přestože nová makroekonomická data byla v průběhu minulého týdne vesměs velmi slabá, např. indexy PMI v eurozóně a USA, a indikující, že se do eurozóny a USA blíží minimálně mírná recese, finančním trhům se minulý týden dařilo. Akcie solidně rostly, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 3,2 %. Jediným sledovaným trhem, který zaznamenal nepatrný pokles, byly čínské akcie (CSI 300 -0,2 %), pravděpodobně kvůli tamější splaskávající realitní bublině.
Globální akciové trhy budou růst
22.07.2022 Na Investičním výboru ve čtvrtek 21. července jsme se rozhodli zvýšit váhu akcií, a to napříč všemi akciovými regiony. Globální akciovou alokaci jsme tak posunuli z mírného podvážení na neutrální váhu. K tomuto rozhodnutí nás vedlo několik důvodů.
Vývoj na trzích 11.-17. 7. 2022
18.07.2022 Minulou středu byla zveřejněna data o inflaci za červen v USA a Česku. V obou případech byl růst spotřebitelských cen vyšší, než očekával konsenzus ekonomů. Inflace v USA byla v červnu nejvyšší za více než čtyři dekády. V meziročním srovnání poskočila z květnových 8,6 % na 9,1 %, přičemž konsenzus očekával 8,8 %. V meziměsíčním srovnání inflace poskočila z květnových 1,0 % na 1,3 %, přičemž konsenzus očekával 1,1 %.
Analytici: Akcie ani po dramatickém propadu své dno zřejmě ještě nenašly
20.06.2022 Akcie na světových trzích, které zažily v minulém týdnu další dramatický propad, zřejmě stále ještě nenašly své dno. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Důvodem bylo především razantní zvýšení úrokových sazeb ve Spojených státech. Další vývoj bude podle nich záležet hlavně na měnové politice centrálních bank a na postupu války na Ukrajině.
Vývoj na trzích 13.-19.6.2022
20.06.2022 Klíčovou událostí minulého týdne bylo středeční zasedání americké centrální banky Fed. Fed zvýšil cílové pásmo základní úrokové sazby, fed funds rate, o tři čtvrtě procentního bodu (0,75 %) na 1,50-1,75 %. Jednalo se tak o nejrazantnější zvýšení úrokových sazeb od roku 1994. Ekonomové přitom očekávali zvýšení pouze o půl procentního bodu (0,50 %). Na druhou stranu se nemůžeme Fedu vůbec divit, protože inflace je v USA nejvyšší za posledních 40 let. Šéf Fedu Jerome Powell navíc upozornil, že na dalším zasedání koncem července očekává další zvýšení o půl až tři čtvrtě procentního bodu.
Vývoj na trzích 6. - 12.6.2022
13.06.2022 V průběhu minulého týdne dvě významné mezinárodní finanční instituce výrazně zhoršily prognózu vývoje světové ekonomiky. Čím dál více se tak postupně začíná realizovat můj základní globální makroekonomický scénář stagflace, tedy scénář slabého anemického ekonomického růstu a zároveň silně zvýšené inflace výrazně nad inflačními cíli centrálních bank.
Vývoj na trzích 30. 5. - 5. 6. 2022
06.06.2022 V minulém týdnu se příliš nedařilo akciím ani dluhopisům. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž odepsal 0,6 %. Nám dělalo nicméně velkou radost, že se podstatně více dařilo rozvíjejícím se trhům (MSCI Emerging Markets +1,7 %) než trhům rozvinutým (MSCI World -0,8 %). Rovněž nám dělalo radost, že se nadstandardně dařilo japonským akciím (Nikkei +3,7 %) a akciím ve střední Evropě (CECEEUR +2,1 %). V neposlední řadě nás „potěšilo“, že si nadprůměrné ztráty připsaly americké akcie (S&P 500 -1,2 %), které máme v rámci naší globální akciové alokace vůči benchmarkům výrazně podvážené.
Vývoj na finančních trzích 23.-29.5.2022
30.05.2022 Po sedmi týdnech nepřetržitých akciových výprodejů, což byla nejdelší série tohoto typu od globální finanční krize v roce 2008, obrátily akciové trhy v průběhu minulého týdne směr a velice silně vzrostly. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 5,0 %.
Shrnutí dění na trzích 9. - 15.5.2022
16.05.2022 Jmenování nového holubičího guvernéra Aleše Michla spustilo velké výprodeje na koruně, na které se ČNB rozhodla zareagovat devizovými intervenci na posílení koruny. Ve výsledku za celý minulý týden koruna oslabila vůči euru jenom mírně o 0,3 % na 24,74 EUR/CZK. Vůči dolaru koruna oslabila o 2,1 % na 23,83 USD/CZK. Euro vůči dolaru v minulém týdnu oslabilo o 1,3 % na 1,0410 EUR/USD.
Shrnutí dění na trzích
02.05.2022 Ve čtvrtek velice silně zklamala data o americkém HDP za první čtvrtletí. Zatímco konsenzuální odhad ekonomů počítal s růstem o 1,0 % (mezikvartálně a anualizovaně), zveřejněný pokles o 1,4 % pro investory představoval studenou sprchu. Jedná se o první pokles americké ekonomiky od prvního pandemického roku 2020. Přitom důvodem poklesu byl výrazně vyšší než očekávaný deficit obchodní bilance kvůli nárůstu importů a zpomalení akumulace zásob.
Shrnutí dění na trzích
25.04.2022 Dolar pokračoval v průběhu minulého týdne v posilování. Dolarový index DXY, který měří výkonnost dolaru vůči koši dalších světových měn, zejména euru a jenu, posílil o 0,7 %. Vůči koši měn z emerging markets dolar posílil o 1,2 %. Vůči euru dolar posílil o 0,2 % na 1,0790 EUR/USD. Koruna posílila vůči euru o 0,4 % na 24,32 EUR/CZK a naopak vůči dolaru mírně oslabila o 0,2 % na 22,49 %.
Investiční výhled: jak se bude dařit akciím a dluhopisům?
25.10.2021 Globálním akciovým trhům se zatím letos daří celkově na výbornou. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž od začátku letošního roku připisuje vysoce nadprůměrný zisk 14 % a momentálně se pohybuje na historickém maximu. Taktéž na historickém maximu se pohybuje pravděpodobně vůbec nejsledovanější akciový index, index amerických akcií S&P 500, který zatím letos připisuje zisk 19 %. Nám dělá především radost fakt, že se nadprůměrně daří středoevropskému regionu, který máme v naší globální akciové alokaci vůči benchmarkům výrazně nadvážený.
Investiční výhled Michala Stupavského
18.08.2021 Globálním akciovým trhům se zatím letos daří celkově na výbornou. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž od začátku letošního roku připisuje zisk přibližně 14 % a momentálně se pohybuje na historickém maximu. Taktéž na historickém maximu se pohybuje pravděpodobně vůbec nejsledovanější akciový index, index amerických akcií S&P 500, který zatím letos připisuje zisk 19 %. Nám dělá především radost fakt, že se nadprůměrně daří středoevropskému regionu. Index středoevropských akcií CECEEUR totiž zatím v letošním roce připisuje zisk 20 %. Na druhou stranu nám nedělají radost čínské akcie - index čínských akcií CSI 300 totiž od začátku roku ztrácí výrazných 7 %.
Rok 2021 je zatím rokem komodit
23.04.2021 Rok 2021 je zatím rokem komodit. Globální komoditní index S&P GSCI totiž zatím připisuje zisk 18 %, přičemž barel severomořského Brentu je dokonce o 29 % dražší. Drahým kovům se nicméně vůbec nedaří. Zlato je slabší o 8 % a stříbro o 3 %.
Měsíčník finančních trhů – Březen 2021
07.04.2021 Mezi klíčové události uplynulého měsíce patřily zasedání Evropské centrální banky a amerického Fedu. ECB zasedala 9. března a klíčovým výstupem bylo, že se evropská měnová autorita rozhodla výrazně akcelerovat nákupy vládních dluhopisů v příštích třech měsících tak, aby byly udrženy požadované výnosy do doby splatnosti vládních dluhopisů na historických minimech. Podle vyjádření představitelů ECB je cílem udržet co nejvíce uvolněné měnové podmínky, aby nebylo ohroženo křehké ekonomické oživení.
Inflační tlaky mají proč růst
09.03.2021 Jak ukazuje graf výkonnosti hlavních tříd aktiv od začátku roku, inflační tlaky mají nyní skutečně proč růst. Ceny komodit totiž od začátku roku velice prudce rostou. Globální komoditní index S&P GSCI aktuálně od začátku roku o 15 % výše. Z konkrétních komodit vyrostla především ropa, když cena jednoho barelu severomořského Brentu je od začátku roku o 22 % výše. Přitom výrazně posilují i ceny dalších komodit. Měď přidává 19 %, zemní plyn 13 % a hliník 11 %.
Racionální bublina
24.01.2021 V posledních dnech se v médiích čím dál více objevuje názor, že aktuální situace na globálních akciových trzích by se dala označit za „racionální bublinu“. Označení „bublina“ kvůli tomu, že aktuální valuace neboli ocenění globální akciových trhů je extrémně vysoké, blízko historických maxim. Například podle našeho proprietárního valuačního modelu, jenž je založen na ukazatelích P/E, P/B a P/S, je momentálně nejširší globální akciový index MSCI All Country World nadhodnocen o přibližně 50 %. Konec konců aktuální hodnota globálního P/E činí extrémních 33. Podle klasických valuačních indikátorů jsou tedy globální akciové trhy velice drahé, tzn. jde o „bublinu“.
Měsíčník finančních trhů – Prosinec 2020
06.01.2021 Globální akciové trhy pokračovaly v prosinci v růstu s tím, jak se po světě pomalu začaly v masovém měřítku aplikovat vakcíny proti koronaviru. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 4,5 %. Dařilo se také globálním dluhopisovým trhů, které dle nejširšího globálního dluhopisového indexu Bloomberg Barclays připsaly zisk 1,3 %. Celý uplynulý rok 2020 byl pro globální finanční trhy velice úspěšný a to především díky bezprecedentnímu objemu kvantitativního uvolňování centrálních bank. Celkový objem nově natištěných peněz centrálními bankami v roce 2020 činil bezprecedentních 9,2 bilionu dolarů, což je trojnásobek ve srovnání s krizovým rokem 2008. Ve výsledku za celý rok 2020 připsaly globální akciové trhy zhodnocení 14,3 % a globální dluhopisové trhy 9,2 %.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
30.12.2020 1) Japonské akcie v letošním roce navzdory pandemii covidu-19 výrazně posílily, hlavní index tokijské burzy Nikkei 225 si připsal 16 %. Během dnešního obchodování sice o 0,45 % klesl a uzavřel na 27.444,17 bodu, to nicméně představuje jeho nejvyšší úroveň na konci roku zhruba za 30 let. Ve čtvrtek a v pátek bude tokijská burza kvůli novoročním oslavám uzavřena.
Americké i světové akcie znovu na rekordu, Evropy se drží splín. Dolar klesá
03.12.2020 Americké akciové trhy smetly ze stolu ranní splín a pokořily nové historické rekordy, širší S&P 500 již třetím dnem za sebou. Také globální akciový index MSCI je na novém rekordu, v Evropě ale špatná nálada přetrvává. Hlavní evropské akciové indexy jsou pod tíhou energetických titulů a ztráty dosahují u některých indexů i 0,4 %, i když britským akciím se daří.
Měsíčník finančních trhů – Listopad 2020
01.12.2020 Globální akciové trhy zažily v listopadu jeden z nejlepších měsíců v historii. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World totiž připsal fenomenální zisk 12,2 %. Tržní optimismus byl hnán především pozitivními zprávami o úspěšných testech vakcín proti koronaviru od společností Pfizer, Moderna a AstraZeneca. Investoři také ocenili poměrně jasný výsledek amerických prezidentských voleb a indikace, že předání moci proběhne v USA relativně v poklidu. Rovněž globální dluhopisové trhy zažily vynikající měsíc, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays zaznamenal zisk 1,8 %.
Akciové valuace indikují silně podprůměrné očekávané výnosy
19.11.2020 Pokud přihlédneme k faktu, že se momentálně světová ekonomika nachází v nejhlubší hospodářské recesi od 2. světové války, přičemž globální HDP by mělo podle poslední prognózy Mezinárodního měnového fondu z října letos poklesnout o 4,4 %, výkonnost globálních akciových trhů od začátku letošního roku je mimořádně příznivá. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World zatím totiž připisuje zisk 6 %.
Měsíčník finančních trhů – Říjen 2020
02.11.2020 Globální akciové trhy v říjnu pokračovaly v propadu, který se koncentroval především do posledního týdne v měsíci, a to v důsledku prudce rostoucích čísel nově nakažených na obou stranách Atlantiku a nových protikrizových opatřeních ve spoustě zemí Evropy, které budou mít na HDP v letošním posledním čtvrtletí opět silně negativní dopad. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 2,5 %. Globální dluhopisové trhy dokázaly vykompenzovat akciové ztráty pouze omezeně, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays připsal nepatrný zisk 0,1 %.
Akciové valuace indikují podprůměrné očekávané výnosy
02.11.2020 Přestože se světová ekonomika momentálně nachází v nejhlubší hospodářské recesi od 2. světové války a korporátní zisky celosvětově meziročně klesají v průměru o téměř 30 %, akciové trhy jsou na tom díky masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank relativně dobře: nejširší globální akciový index MSCI All Country World je od začátku roku v pěkném plusu 2,9 %.
Globální P/E na nejvyšší úrovni v tomto tržním cyklu
26.10.2020 Přestože se světová ekonomika momentálně nachází v nejhlubší hospodářské recesi od 2. světové války a korporátní zisky celosvětově meziročně klesají v průměru o téměř 30 %, akciové trhy jsou na tom díky masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank relativně dobře. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World je od začátku roku v pěkném plusu 2,4 %.
Měsíčník finančních trhů – Září 2020
06.10.2020 Globální akciové trhy v září korigovaly enormně silné zisky z předchozích pěti měsíců, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World odepsal 3,4 %. Přitom jsme nebyly svědky žádného významného katalyzátoru, který by měl výprodeje spustit. Jednalo se tak pravděpodobně o prosté vybírání předchozích zisků. Přitom od začátku roku je index MSCI All Country přesně na nule. Příliš se v září nedařilo ani globálním dluhopisovým trhům, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays odepsal 0,4 %. Nicméně od začátku roku globální dluhopisové trhy stále připisují nadstandardní zhodnocení 5,7 %.
Akciové valuace jsou i po korekci velmi vysoké
10.09.2020 Akciové trhy od minulého týdne bez zjevného katalyzátoru mírně korigují své předchozí ohromné zisky. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World je tak zatím v září v mínusu 1,8 %. Od začátku roku je nicméně stále v plusu 1,6 %.
Měsíčník finančních trhů – Srpen 2020
01.09.2020 Na globálních akciových trzích se v srpnu bez zásadních nových kurzotvorných zpráv udržela velice pozitivní nálada z července, když nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 6,0 %. Přitom od začátku roku je tento index již v plusu 3,5 %. Na druhou stranu se tentokrát příliš nedařilo globálním dluhopisovým trhům, když nejširší globální dluhopisový index Bloomberg Barclays zaznamenal nepatrnou ztrátu -0,2 %. Nicméně od začátku roku globální dluhopisové trhy stále připisují nadstandardní zhodnocení 6,1 %.
Měsíčník finančních trhů – Červenec 2020
04.08.2020 Přestože to minimálně v USA momentálně vypadá na druhou velkou vlnu pandemie koronaviru a dynamika globálního ekonomického oživení na začátku třetího kvartálu zpomaluje, na globálních finančních trzích se udržela velice pozitivní nálada. Hlavní příčinou jsou pravděpodobně pokračující masivní monetární stimuly klíčových centrálních bank v čele s americkým Fedem a Evropskou centrální bankou. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 5,1 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již pouze 2,4 %. Výrazně se dařilo také globálním dluhopisovým trhům, jejichž nejširší index Bloomberg Barclays zaznamenal zhodnocení 3,2 %. Od začátku roku přitom globální dluhopisové trhy připisují zhodnocení již 6,3 %.
Měsíčník finančních trhů – Červen 2020
03.07.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 3,0 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ 7,1 %.
Měsíčník finančních trhů – Květen 2020
03.06.2020 Díky pokračujícím masivním monetárním stimulům klíčových centrálních bank a postupnému otevírání ekonomik pokračovala na globálních finančních trzích pozitivní nálada. Ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zhodnocení 4,1 %. Přitom od začátku roku tento index ztrácí již „pouze“ přibližně 10 %.
Měsíčník finančních trhů – Duben 2020
06.05.2020 Globální akciové trhy dosáhly lokálního minima kolem 23. března. V tomto okamžiku z historických maxim z 19. února ztratily přibližně 35 %. Americký Fed nicméně na konci března oznámil masivní program kvantitativního uvolňování, objemově násobně větší než při poslední globální finanční krizi 2008-2009. Fed se rozhodl nakupovat prakticky všechny dluhové cenné papíry a v polovině dubna dokonce ohlásil, že začne nakupovat také korporátní dluhopisy s neinvestičním spekulativním ratingem (high-yield). Také Evropská centrální banka svůj program nákupů aktiv také výrazně rozšířila. Ve výsledku se díky masivním monetárním stimulům centrálních bank podařilo situaci stabilizovat a posléze dokonce začaly globální akciové trhy velice silně růst. V dubnu si tak ve výsledku nejširší globální akciový index MSCI All Country World připsal zisk 11 % a od začátku roku je v mínusu už „pouze“ 14 %.
Conseq: Globální akciové trhy za březen ztratily 14 procent
01.04.2020 Globální akciové trhy za celý březen ztratily 14 procent. Nedařilo se zejména akciím ve střední Evropě, jejichž index CECEEUR propadl o 24 procent, vyplývá z analýzy společnosti Conseq. Na vině bylo masivní šíření epidemie koronaviru po celém světě.
Měsíčních finančních trhů – Březen 2020
01.04.2020 Březen byl pro riziková aktiva nejhorším měsícem za poměrně dlouhou dobu. Na vině samozřejmě bylo masivní šíření epidemie koronaviru po celém světě. Ekonomiky se doslova zastavily. HDP výrazně poklesne a patrně půjde o nesilnější recesi od druhé světové války. Naštěstí klíčové centrální banky v čele s Fedem a ECB přispěchaly na pomoc tím, že se zavázaly k prakticky neomezeným nákupům dluhových cenných papírů. Na konci měsíce se tak investiční sentiment podařilo stabilizovat. I tak ve výsledku globální akciové trhy za celý březen ztratily 14 %. Nedařilo se přitom zejména akciím ve střední Evropě, jejichž index CECEEUR ztratil dokonce 24 %. Globální dluhopisový index ztratil 2 %, přičemž se nedařilo zejména korporátním dluhopisům s neinvestičním spekulativním ratingem (high-yield), které ztratily 14 %. Velice patně na tom byly rovněž komodity, jejichž globální index ztratil 29 % a ropa dokonce propadla o celých 55 %. Barel severomořského Brentu se tak na konci měsíce obchodoval za 23 dolarů. Výrazně vzrostla volatilita neboli kolísavost rizikových aktiv, když index strachu VIX vzrostl o 34 % na 54 bodů. Masivní výprodeje jsme využili k přikoupení akciových pozic, neboť ocenění neboli valuace globálních akciových trhů se dostaly na velice atraktivní úrovně, které pro střednědobý až dlouhodobý horizont slibují vysoce nadstandardní zhodnocení. V krátkodobém horizontu bude nicméně obchodování i nadále velice volatilní.
Měsíčních finančních trhů – Únor 2020
04.03.2020 Poslední únorový týden byl pro trhy rizikových aktiv nejhorším od globální finanční krize v roce 2008 kvůli rychlému rozšiřování epidemie koronaviru mimo Čínu. Ve výsledku globální akciové trhy únoru oslabily o 8,2 %. Naopak globální dluhopisové trhy potvrdily pověst bezpečného přístavu, když připsaly zisk 0,7 %. Průměrný globální dluhopisový výnos se dostal na historické minimum 1,07 %. Výrazně se nedařilo komoditám, jejichž globální index prodal o 8,4 %. Barel Brentu oslabil dokonce o 13,1 % na úroveň 51 dolarů za barel. Dolar oproti očekávání oslaboval. Rovněž koruna měla vůči euru tendenci oslaboval. Za celý měsíc byla slabší o 0,7 % a měsíc zakončila na úrovni 25,39 EUR/CZK. Podle posledních dostupných zpráv bude mít koronavirus enormní dopad na globální dynamiku HDP v aktuálním čtvrtletí, významný dopad bude pravděpodobně i ve čtvrtletí druhém. Nicméně například Goldman Sachs očekává, že v druhém pololetí by měla globální ekonomika dohnat, co v prvním pololetí podle očekávání ztratí. Přes mírně pozitivní globální výhled zůstáváme nicméně prozatím spíše opatrní a akciové pozice momentálně nenavyšujeme.
Technická analýza Bitcoinu: Trhy krvácejí, propadly jsme již o 20 %, kdy bude konec?
28.02.2020 Světové akciové trhy pokračují v pádu už šestý den po sobě. Krvácíme téměř na všech frontách s výjimkou zlata. Ceny zlata rostou opět směrem ke svým 7letým maximům. Důvodem jsou obavy z pandemie koronaviru. Trhy aktuálně počítají s tím, že centrální banky se budou snažit zmírnit ekonomické důsledky epidemie uvolněním měnové politiky.
Měsíčník finančních trhů – Leden 2020
04.02.2020 Globální ekonomika loni vzrostla o 2,3 %, což byl nejpomalejší růst za deset let. Letos by tempo růstu mohlo zrychlit na 2,5 %. Vyplývá to ze zprávy o situaci a vyhlídkách světové ekonomiky (WESP), kterou zveřejnila OSN. OSN upozornila, že i deset let po finanční krizi je globální ekonomika pomalá. Obchodní a geopolitické napětí mohou dál podkopat její oživení. "V letošním roce je tu naděje na oživení, ale rizika poklesu a zranitelnosti zůstávají velmi výrazná," varoval vedoucí oddělení strategie pro globalizaci a rozvoj při Konferenci OSN o obchodu a rozvoji (UNCTAD) a spoluautor studie Richard Kozul-Wright. Upozornil, že oživení z velké části bude záviset na výkonu velkých rozvíjejících se ekonomik, jako jsou Argentina, Mexiko, Turecko a Rusko. Vyhlídky letošního oživení růstu může zhatit zesílení obchodního napětí, problémy na finančních trzích nebo eskalace geopolitického napětí. Pokud by tyto problémy nastaly, růst by výrazně zpomalil a činil by zřejmě jen 1,8 %, varovala OSN. Ekonomický růst většiny rozvinutých zemí, včetně USA, zůstane podle OSN letos nevýrazný. Lépe by si mohlo vést pouze Japonsko, které letos pořádá olympijské hry. Evropa by měla růst o pouhých 1,6 %. Jedenáct zemí, které do EU vstoupily po roce 2004, tedy včetně České republiky, by však mělo růst nad průměrem celé unie a některé budou expandovat i o více než čtyři %. Výhled pro Evropu ohrožuje hlavně možná eskalace napětí v mezinárodním obchodě, výkon regionu však bude také záviset na tom, jak dopadne odchod Británie z EU a jak se bude vyvíjet měnová politika Evropské centrální banky. Světová banka předminulý týden snížila odhad globálního růstu na loňský a letošní rok kvůli pomalejšímu oživení obchodu a investic. Letos rovněž očekává globální růst o 2,5 %.
Finanční trhy zažívají solidní start do nového roku
22.01.2020 Finanční trhy zažívají velice solidní start do nového roku. Důvodem jsou relativně příznivé fundamentální zprávy. Zaprvé Spojené státy a Čína podepsaly minou středu 15. ledna první fázi obchodní dohody, na což investoři netrpělivě očekávali. Vypadá to, že minimálně do amerických prezidentských voleb v listopadu by mohl na této frontě panovat relativní klid. Investoři si proto oddechli. Zadruhé se v posledním týdnu relativně uklidnila situace na Blízkém východě. Situace po zabití prominentního íránského generála Američany již naštěstí neeskalovala. A zatřetí přicházejí relativně příznivé makroekonomické zprávy ze světové ekonomiky. Vypadá to podle tvrdých i měkkých makroekonomických indikátorů momentálně tak, že by již dále světová ekonomika příliš zpomalovat nemusela.
Měsíčník finančních trhů – Prosinec 2019
02.01.2020 Zemřel bývalý guvernér amerického Fedu Paul Volcker, bylo mu 92 let a proslavil se tím, že v 80. letech zavedl jako nový guvernér Fedu přísně restriktivní měnovou politiku velmi vysokých úrokových sazeb, aby skoncoval s nadměrnou inflací. Jeho boj byl úspěšný a tím se velice proslavil. Při globální finanční krizi před 10 lety stál rovněž po boku tehdejšího prezidenta Baracka Obamy jako hlavní finanční poradce pro sanaci bankovního sektoru.
Měsíčník finančních trhů – Listopad 2019
02.12.2019 7. listopadu zasedala Česká národní banka a v souladu s očekáváním investorů své úrokové sazby nezměnila. Ačkoli bankovní rada pravděpodobně opět vedla debatu o jejich možném zvýšení z titulu domácích inflačních tlaků, nakonec v rozhodování převážila nejistota pramenící ze zahraničního vývoje. Další vývoj sazeb ČNB je v tuto chvíli velmi obtížné určit, protože se bude do velké míry odvíjet od vývoje v zahraničí. Pokud by světová ekonomika začala opět ožívat a přicházející čísla se začala otáčet k lepšímu, trh začne patrně brzy opět spekulovat o tom, zda ČNB sazby nezvýší. Uvedený scénář je vak prozatím předčasný a stabilita sazeb je patrně nyní nejpravděpodobnější scénář.
Akciím stále věříme, byť jsme realizovali část zisků
22.11.2019 Akciové trhy od začátku letošního roku velice silně rostou. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World připisuje zhodnocení 20 %. Nejvíce se přitom daří akciím v USA, jejichž index S&P 500 připisuje zisk dokonce 24 %. Relativně nejméně se kvůli obchodním válkám daří akciím z rozvíjejících se trhů, jejichž index MSCI Emerging Markets připisuje zhodnocení „pouze“ 9 %.
Hluboká recese světové ekonomiky je velmi málo pravděpodobná
11.11.2019 Pokud se podíváme na dynamiku světové ekonomiky střednědobým pohledem, zjistíme, že dynamika světového HDP dosáhla v rámci současného hospodářského cyklu vrcholu na přelomu let 2017 a 2018 a od té doby do dnešního dne kontinuálně mírným tempem zpomaluje. Toto zpomalení má několik fundamentálních příčin.
Měsíčník finančních trhů – říjen 2019
05.11.2019 8. října USA zavedly sankce proti 28 čínským bezpečnostním úřadům i firmám kvůli účasti na porušování práv muslimské menšiny Ujgurů. Stovky tisíc z nich vláda zavírá do takzvaných převýchovných táborů, dalším omezuje svobodu pohybu, kultury či odívání. Mezi sankcionovanými je i přední výrobce kamerových systémů a bezpečnostní techniky Hikvision.
Měsíčník finančních trhů – září 2019
02.10.2019 12. září proběhlo dlouho očekávané zasedání Evropské centrální banky. 1) ECB snížila hlavní depozitní sazbu o 0,1 % z -0,4 % na -0,5 %. 2) ECB od listopadu obnoví program kvantitativního uvolňování, nákupy dluhopisů, v objemu 20 miliard euro měsíčně. Program bude prozatím časově neomezený. 3) ECB zavedla tiering systém pro ukládání přebytečných bankovních rezerv. 4) ECB rovněž zmírnila náklady pro banky na dodávky dlouhodobé likvidity. Celkově můžeme říci, že někteří tržní účastníci čekali, že výstupy budou výraznější. Mluvilo se například o zavedení programu na nákup evropských akcií. Nakonec podle našeho názoru ECB dodala nezbytné minimum pro podporu relativně příznivé nálady na finančních trzích a pro podporu dynamiky HDP a inflace. Na druhou stranu je velice významné faktem skutečnost, že mimo časově neomezený program kvantitativního uvolňování byl změněn také výhled na úrokové sazby na neurčito. To implicitně znamená ještě uvolněnější měnovou politiku. Vše bude záviset na budoucím vývoji inflace a inflačních očekávání.
Srpen na finančních trzích
02.09.2019 V Itálii se rozpadla vláda. Lídr Hnutí severu Matteo Salvini doufal v předčasné volby. Ty se ale nakonec pravděpodobně konat nebudou. Dodejme, že dle historických statistik vydrží vláda v Itálii přibližně pouze rok a půl.
Akcie versus dluhopisy – Jak to bude dál?
19.08.2019 Globálním finančním trhům se zatím v letošní roce, celkem vzato, daří na výbornou. Naprostá většina investorů si připisuje zisky. Především je v letošním roce zajímavý fakt, že akciím se z celkového globálního pohledu daří téměř stejně jako dluhopisům. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World si ke dnešnímu dni připisuje zhodnocení 9 %, zatímco globální dluhopisový index Bloomberg Barclays připisuje zisk 8 %.
Akciové trhy: výhled komplikuje obchodní válka
08.08.2019 Přes poklesly z posledních dnů, jež byly způsobeny rozjitřením obchodní (a měnové) války mezi USA a Čínou, si od začátku letošního roku připisují akciové trhy solidní zisky. Nejširší globální akciový index MSCI All Country World je momentálně v pěkném 11% plusu. Jaký faktor tento růst způsobil, když dynamika korporátních zisků prudce zpomaluje, valuace – P/E, P/B, P/S či EV/EBITDA – nejsou vyloženě levné a globální ekonomika zpomaluje? Tímto primárním faktorem byla holubičí otočka centrálních bank v čele s americkým Fedem a ECB - posun měnových politik směrem k nižším úrokovým sazbám a spekulacím o znovuobnovení programu kvantitativního uvolňování (QE), tedy nákupů vládních a korporátních dluhopisů.
Klíčové události ve světě: Přehled vývoje na finančních trzích v červenci
06.08.2019 Evropská centrální banka zasedala 25. července. Výstupy byly v souladu s očekáváním investorů. ECB jednak ponechala úrokové sazby beze změny a jednak nepřímo indikovala, že kvůli perzistentně slabé inflaci pod inflačním cílem, slabému ekonomickému růstu a zhoršujícímu se výhledu by mohla úrokové sazby snížit ještě více do záporu. Většina investorů se domnívá, že ke snížení úrokových sazeb by mohlo dojít už na příštím zasedání v září. ECB rovněž nepřímo indikovala, že by mohla znovuobnovit program kvantitativního uvolňování (QE), tedy nákupy vládních a korporátních dluhopisů. K jeho oznámení by mohlo podle tržních odhadů dojít na zasedání v říjnu.
Globální akciové valuace indikují mírně pozitivní výkonnost
05.02.2019 Jedním z nejdůležitějších indikátorů atraktivity akcií ve střednědobém horizontu, a možná vůbec tím nejdůležitějším, jsou valuace. Ty představují poměr tržních cen akcií na různých fundamentálních veličinách z finančních výkazů jako zisky či tržby. Čím jsou valuace nižší, tím jsou akcie levnější a tím vyšší výnos od nich investoři mohou ve střednědobém horizontu očekávat a naopak.
Letošní akciové poklesy má na svědomí nárůst rizikové averze
13.12.2018 Globálním akciovým trhům se v letošním roce příliš nedaří. Globální akciový index MSCI All Country World je od začátku roku přibližně v 6% mínusu. Mezi klíčové důvody akciových poklesů patří zpomalující dynamika růstu celé světové ekonomiky, obchodní válka mezi USA a Čínou, zpomalující růst čínské ekonomiky (přispívá k růstu světového HDP bezprecedentní jednou třetinou), zvyšování úrokových sazeb americkým Fedem a korespondující zpřísňování měnových podmínek amerického dolaru, dále měnové krize v Argentině a Turecku, obavy z neřízeného Brexitu a nejistota ohledně italského rozpočtu a obrovské zadluženosti.
Související klíčová slova:
FOREX | Technická analýza | Offshore | Bitcoin | Čínský jüan | Intervence | Kvantitativní uvolňování | Brexit | Čína | Japonsko | Video | Peníze | Kanadský dolar | Bank of Canada | Australský dolar | Stříbro | Akciové indexy | Akciový index | Pullback | Moody's | Fitch | Korelace | Equity | Inflace | Deflace | OECD | EUR/USD | USD/JPY | AUD/USD | Nasdaq | Dow Jones | Mario Draghi | Světová banka | Rusko | USA | Nezaměstnanost | Británie | Britská libra | OPEC | Spotřebitelská důvěra | Koruna | Evropská unie | HDP | Mexické peso | Bezpečný přístav | Dluhová krize | Měnová politika | Německo | Francie | Pražská burza | Polsko | Turecko | Apple | Evropské akcie | Analytik | New York | Ceny ropy | Výsledková sezóna | Spekulace | Ropa Brent | Ropa WTI | Česká koruna | Americké akcie | Medvědí trh | Býčí trh | ETF | Private equity | Dluhopisový trh | Světové akcie | Dividendy | Světová ekonomika | Poptávka | Recese | Americká ekonomika | Daně | Rizika | Politika | Export | Nikkei | Ekonomové | Akciové trhy | Ekonomika eurozóny | Maloobchodní tržby | USD/CZK | EUR/CZK | Spotřebitelské ceny | Míra nezaměstnanosti | Rozpočtový deficit | Ekonomické události | Elliott | Měnový trh | Objemy obchodů | Měnové trhy | Ekonomické prognózy | Cenné papíry | Hospodářství | Kapitál | Sazby | Advance | Akcie | Akciový trh | Aktiva | Akumulace | Alokace | Americký dolar | Analýza | Zhodnocení | Asset management | Bank of England | Bank of Japan | Bankovní rada | Bazický bod | Benchmark | Bloomberg | Blue chip | Bod | Bond | Burza | CBOE | CME | Cap | Cash flow | Centrální banka | Centrální banky | Stock | DAX | Devizový trh | Dluhopis | Dluhopisový fond | Dolarový index | Dollar | Dow Jones Industrial | Downtrend | Durace | ECB | Ekonomika | Emerging markets | Euro | Eurozóna | Evropská centrální banka | FOMC | Index FTSE 100 | Fed | Finanční trh | Finanční trhy | Fiskální politika | Fundamentální zprávy | Futures | GTC | High | High Yield | Index DAX | Index PX | Index spotřebitelských cen | Indikátor | Indikátory | Inflační cíl | Investice | Investor | Japonský jen | Komodity | Korekce | Kotace | Kurz | Kurzy měn | Likvidita | Low | MMF | MT4 | Marže | Mezinárodní obchod | Měna | Finanční instituce | Měny | Fluktuace | NYSE | Nabídka | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Nástroj | Obchodní bilance | P/E | Peněžní zásoba | Poplatek | Portfolio | Pozice | Prémie | Rally | Rating | Restriktivní politika | Riziko | Ropa | Russell 2000 | S&P 500 | Sentiment | Short | Splatnost | Spot | Spotová cena | Spread | Stagflace | Standard & Poor's 500 | Support | Tištění peněz | Trading | Trend | Tržní cena | Tržní kapitalizace | Ukazatel | Uptrend | VIX | Volatilita | Výkonnost | Výnos | Výnosnost | Wall Street | Yield | Zlato | Švýcarský frank | ČNB | Česká národní banka | Úrokové sazby | Jednotná evropská měna | Americká měna | Analytici | Riziková aktiva | Banky | Doporučení | EUR | USD | Commerzbank | UBS | Barclays | Dluhopisy | JPY | CHF | CAD | AUD | GBP | Obchodování | JPMorgan | Morgan Stanley | FTSEurofirst | Euro STOXX | Goldman Sachs | Regulátor | Objem obchodů | Evropa | Japonské akcie | Asijské akcie | Index MSCI | Jihokorejský won | Panevropský index | Shanghai Composite | Finanční krize | Citigroup | Cena zlata | Cena ropy | Hospodářský růst | Německá ekonomika | FTSE | Komoditní trhy | Bank of America | Americký prezident | XTB | Indexy | Úroková sazba | OSN | Globální ekonomika | PBOC | Čínské akcie | Investoři | Produkce ropy | Blue chips | Fundamenty | Fond | Exxon Mobil | Trh s nemovitostmi | Stimulační opatření | EU | Finanční sektor | Vývoj ceny | Aukce | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Pravděpodobnost | Drahé kovy | Výnosy dluhopisů | Makroekonomická data | Zisk | Dluhopisové trhy | Sázka | Kurz dolaru | Ceny komodit | Kurz eura | Kurz koruny | Zkušenosti | Panika | Optimismus | Výsledky | Index nákupních manažerů | Obchodní příležitosti | Bohatství | IEA | New York Stock Exchange | Vývoj dolaru | Uvolnění měnové politiky | Partners | ForexLive | Obchodovat | CAC 40 | Deutsche Bank | Stoxx 600 | Zprávy z trhů | Aktuální kurzy | Regulace | Portfolio manažer | Financování | Investovat | CZK/EUR | CZK/USD | USD/EUR | Nasdaq Composite | Makro | Index cen | Výrobní ceny | Eurostat | Český statistický úřad | Obchodní seance | Makrodata | Conseq | Facebook | Riziková averze | Index strachu | BTC | Donald Trump | Burzy | Mezinárodní měnový fond | Rozvíjející se trhy | Japonská centrální banka | Wall Street Journal | Bankrot | Ceny akcií | Obchodníci | Aktivum | Delta | Index | Investiční strategie | Podpora | Průlom | Volatilní | Akcie Microsoft | Akcie Netflix | Akcie PayPal | Akcie ve světě | Akciové burzy | Aktuální kurzy měn | Americká centrální banka | Americká centrální banka FED | Analytika | Analýzy | Argentinské peso | Banka | Brent | Brokerské společnosti | Cena | Cena akcií | Cena ropy brent | Ceny zlata | Čínská ekonomika | Conference Board | Cyrrus | CZK | Česká ekonomika | České akcie | Devizové trhy | Dolar | Dolary | Ekonomické zprávy | Ekonomický růst | Ekonomický výhled | Ekonomika USA | Elektřina | Eura | Euro posiluje | Euro Stoxx 50 | Evropská měna | Exchange | Fiskální rok | Fondy | Frank | Graf | Hang Seng | HDP Číny | HDP USA | High Low | Hodnota dolaru | Hrubý domácí produkt | Index Dow Jones | Index euro | Index euro stoxx 50 | Index Hang Seng | Index Nasdaq | Index PMI | Index S&P 500 | Index volatility | Investiční | Investing | ISM | Jádrová inflace | Japonská ekonomika | Jiří Rusnok | JP Morgan | Komoditní | Komoditní index | Korporátní dluhopisy | Kurz amerického dolaru | Kurz dolarů | Kurz libry | Kurz zlata | Kurzy | Libra | Libra šterlinků | Maďarsko | Management | Market | Markets | Měnové kurzy | Meziroční inflace | Meziroční míra inflace | Míra inflace | Největší ekonomika světa | Nemovitosti | NewYorská burza | Nikkei 225 | Ocenění akcií | Odkup akcií | PayPal | Portfolia | Prezidentské volby | Pro investory | Prognóza | Reuters | Ropy | Růst HDP | Řízení rizika | Sázky | Signály | SPX | Státní dluhopisy | Stoxx | Stoxx Europe 600 | Trh | Tržní hodnota | USD index | Volatility | Vývoj inflace | WTI | Zahraniční měny | Zemní plyn | Zpracovatelský průmysl | Zpráva | Zprávy | Předpověď | Zisky | Fed Funds Rate | CNBC | DXY | EIA | ING | Benzín | Bill Gates | Buy | Čistý dluh | Diskont | Dluhopisový index | Durace portfolia | EBITDA | EV | Christine Lagarde | Indie | Intermediate | Jeff Bezos | Měď | Ministerstvo financí | Obchodní den | P.A. | P/S | Peněžní trhy | PX index | ROCE | Small caps | Itálie | Spojené státy | Finanční společnosti | Vybírání zisků | West Texas Intermediate (WTI) | Outperform | Tržby | Zaměstnanost | QE | Světové ekonomiky | Bohatý | Tržní sentiment | Komise | Kontrakt | Federální rezervní systém | Volby | Burze | Global forex | Investment | Slušný zisk | U.S. Bank Wealth Management | Aramco | JonesTrading | Capital Economics | Janney Montgomery Scott | Dow Jonesův index | TD Securities | DPA | Jefferies | Bernstein | Jackson Hole | LPL Financial | Wells Fargo | Microsoft | Bankovní sektor | MSCI | Evercore ISI | Oxford Economics | State Street | CME Group | Caterpillar | CSI300 | FTSEurofirst 300 | Institut Ifo | Investing.com | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Cantor Fitzgerald | Goldman Sachs Asset Management | Standard Chartered | Agentura AP | Oslabení eura | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Riksbank | UNCTAD | Růst ekonomiky eurozóny | Dění na finančních trzích | HUF/EUR | Kurz koruny vůči euru | Japonský premiér | Průmyslová produkce | Zasedání centrální banky | Čínská centrální banka | Nákupy dluhopisů | Výnosy německých dluhopisů | Nastavení měnové politiky | Úspěch | Podnikání | Euro vůči dolaru | Pokles akcií | Ministr financí | Hospodářské výsledky | Vývoj akciového indexu | Globální trhy | Investovaný kapitál | Stock Exchange | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Výnosová křivka | Energie | Severomořská ropa | Rada ČNB | Earnings | Index FTSEurofirst 300 | Podnikatelé | Globální akciové trhy | BlackRock | Ekonomické indikátory | Znalost | Přehled | Klid | Jádrový index | Kč/EUR | Kč/USD | Christine Lagardeová | Agentura Reuters | Evropské trhy | Americké trhy | Index amerického dolaru | Futures kontrakty | Ekonomická aktivita | Úřad pro energetické informace (EIA) | Prezident ECB | Fundamentální faktory | Pozornost investorů | Index důvěry | Základní úrokové sazby | Lídři | Firmy | Akcie energetických společností | Standard & Poor's | Economic | Zasedání České národní banky | Inflační tlaky | Akcie ve Spojených státech | Akcie v USA | Ekonomické dopady | Japonský index Nikkei | Měnová autorita | Otřesy na finančních trzích | IBEX | Globální finanční krize | Index tokijské burzy Nikkei 225 | Americké státní dluhopisy | JPMorgan Chase | Realitní trh | Velké banky | Americký akciový index | Americké akciové indexy | Index volatility VIX | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Index asijsko-pacifických akcií | Globální ekonomiky | Biliony dolarů | Miliardy dolarů | Vládní dluhopisy | Hlavní indexy | Rizikovější aktiva | Akcie mediální skupiny CME | Globální finanční trhy | Růst akcií | Americké burzy | Uvolňování měnové politiky | Utahování měnové politiky | Walmart | Alibaba | Propad | Německý index DAX | Světové akciové trhy | Index burzy | Finanční televize | Finanční televize CNBC | Kryptoměny | Bryn Mawr Trust | Severomořská ropa Brent | Americká ropa WTI | Index Nikkei | Citi | S&P | Guvernér | Hospodářský růst USA | Marže společností | Benchmarky | Německý DAX | Ztráty | Euro vůči americkému dolaru | Zvýšení úrokových sazeb | Index CAC 40 | Farmaceutické společnosti | Posílení dolaru | Oslabení dolaru | Posílení koruny | Čínské akciové trhy | Nálada na trhu | Finanční injekce | Pokles výnosů | Americké indexy | Historická maxima | Evropský trh | Nejistota | Výkonnost pražské burzy | Pegas Nonwovens | Stagnace | Tempo růstu | Akcionáři | Finanční poradce | FTSE 100 | Digitální měna | Zájem o akcie | Tesla | Dluhové krize | Nízká volatilita | Odhodlání | Výnos desetiletých dluhopisů | Kryptoměna | Kapitalizace | Výhled | Investiční výhled | Depozitní sazba | Hlavní úroková sazba | BDO | Americké akciové trhy | Exxon | Chevron | Konsensus | Mzdy | Dobré výsledky | Německý export | Hrubý domácí produkt Německa | Britská ekonomika | Dnešní zpráva | Opatřením na podporu ekonomiky | Predikce | Ekonomická situace | Světový obchod | U.S. Bank | Průzkum | Krize | Investiční stratég | Dolar vůči jenu | Inflace v Německu | Opatření na podporu ekonomiky | FTSE MIB | Finanční ústav | Světové trhy | Historické rekordy | Inflace v Česku | Snížení úrokových sazeb | Index amerických akcií | Výnosy | Rozhodnutí Bank of England | Japonská vláda | Americká vláda | Růst čínské ekonomiky | Očekávání analytiků | Ekonomické údaje | Americký index S&P 500 | Měnové krize | Institucionální investoři | Indikátor důvěry | Spotřebitelské výdaje | Indexy PMI | Finanční domy | Údaje o inflaci | Alphabet | Měny&Sazby | ČTK | Japonský Nikkei | Konsenzus | Růst ekonomiky | Fiskální stimuly | HDP eurozóny | Zasedání americké centrální banky | Zpomalení ekonomiky | Hlavní index tokijské burzy Nikkei 225 | Index tokijské burzy | Program kvantitativního uvolňování | Výkyvy na finančních trzích | Hlavní ekonom | Očekávání | Evropský statistický úřad Eurostat | CME FedWatch | Carl Icahn | ex | Akcie firem | 50 Park Investments | Zklamání investorů | Chase Investment Counsel | Alokace aktiv | Makroekonomické zprávy | FocusEconomics | Začátek výsledkové sezóny | Coinbase | Akcie Tesly | Americký akciový trh | Index volatility CBOE | Ziskové akcie | Průmyslový index Dow Jones | Akcie v Indii | Jerome Powell | Trh kryptoměn | Analýza Bitcoinu | Hypoindex | Panevropský index STOXX 600 | Masivní výprodeje | Oxfam | Štěpán Hájek | Robinhood | Lithium | Asijské trhy | Conseq Investment Management | Výnosy desetiletých dluhopisů | Price-to-earnings ratio | Price-to-sales ratio | Globální akciové valuace | Akciové valuace | Akciové výnosy | Kryptoměnové burzy | Cena bitcoinu | Index Russell 2000 | Geopolitická rizika | Globální akcie | Obchodní války | Výkonnost indexů | Developed markets | Očekávání investorů | Krypto | Hodnota majetku | Růstové akcie | PANW | Spartan Capital Securities | OPEC+ | Obchodní válka | Posilování dolaru | Události ve světě | Vývoj na finančních trzích | Dolarový index DXY | Obchodní napětí | Podniky | Asijské akciové trhy | Globální růst | Index nákupních manažerů (PMI) | Technologické akcie | Obchodní aktivita | Evropský akciový trh | Schwab | FAANG | Inflace v eurozóně | Akcie Applu | Akcie společnosti | Portu | Objem obchodování | Čínský akciový trh | CSI 300 | Geopolitické napětí | Akciový trh v USA | Pokles ceny | Výplata dividend | Geopolitika | Šéf Fedu | BofAML | Měny rozvíjejících se ekonomik | Index Stoxx 600 | Horizon Investment Services | Norges Bank | Zasedání OPEC | Baird | Dluhopisové výnosy | Kompozitní index | Trh s ropou | Výsledky firem | Akciový výhled | Reakce trhu | Silnější dolar | Bannockburn Global Forex | Global Forex | Dodávky ropy | Pokles cen ropy | Tvrdý brexit | Roční výnos | Největší kryptoměna | IG | Růst úrokových sazeb | Daňové úlevy | Zvýšení mezd | Index MSCI All Country World | MSCI All Country World | Průzkum společnosti | Daňové reformy | Akcie na rozvíjejících se trzích | Výkonnost akcií | Růst zisků | Pokles valuací | Zpomalení hospodářského růstu | Prezident Trump | Evropská komise | Základní úroková sazba | Globální index | Zpomalování světové ekonomiky | Inflační vývoj | Michal Stupavský | Kryptoměna Bitcoin | Odhady analytiků | Společnost Apple | Zpomalování růstu světové ekonomiky | Zpřísňování měnové politiky | Růst cen komodit | Sazby Fedu | Majetek | Analytici společnosti | WEF | Oživení trhu | Zpomalení světové ekonomiky | Ekonomická nerovnost | Obchodování na burzách | Vysoké zisky | Dolarová aktiva | Podnikové investice | Akcie CME | Pozornost trhu | Ceny zemního plynu | Mezinárodní investoři | Investment Counsel | Zvýšení sazeb | Rekordní růst | Světové finanční trhy | Zájem investorů | Globální rizika | Makroekonomická situace | Akcie Pinterest | PINS | Statistický úřad | Podnikatelská nálada | Podnikatelská nálada v Německu | UBS Global Wealth Management | Technologický Nasdaq | Americké HDP | Obavy investorů | Inflační očekávání | Růst americké ekonomiky | Růst ekonomiky USA | Zpětný odkup akcií | Český průmysl | Akcie Walt Disney | Slabší dolar | Růst cen ropy | CNY | Pokles sazeb | Výnosy dvouletých dluhopisů | Akcie firmy | MSCI Emerging Markets | Akcie klesají | Globální HDP | Stav americké ekonomiky | Brexit bez dohody | NVDA | Americké společnosti | Guvernér Fedu | Snížení sazeb | Wealth Management | Prezidentka ECB | Akcie Netflixu | FedWatch Tool | Asset alokace | Klíčové události ve světě | Nálada na akciových trzích | Obchodní konflikt | Růst ceny zlata | Vývoj na trzích | Výnosové křivky | Pokles cen | Akciový růst | Americké futures | Globální akciové indexy | Ministerstvo obchodu | Tomáš Pfeiler | Digitální aktiva | Inverze výnosové křivky | Bohatí | Cla na čínské zboží | Ekonomické problémy | Akciové alokace | AMZN | New York Stock Exchange (NYSE) | Výnosy amerických státních dluhopisů | FRS | Růst mezd | Uvolňování měnových politik | Tiering | Pravděpodobnost recese | Saudi Aramco | Televize CNBC | Dění na trzích | Denní graf | Očekávání trhu | Blue chip akcie | Měnověpolitické zasedání | Růst podnikatelské aktivity | Snížení daní | iShares | GOOGL | Měsíčník finančních trhů | CFRA Research | Spotová cena zlata | Makroekonomický výhled | Očekávaný růst | Nejlepší výsledky | Obchodní válka mezi USA a Čínou | Vyšší úrokové sazby | Uvalení cel | Největší ekonomika | Druhá největší ekonomika | ByteDance | TikTok | Huawei | Světové akciové indexy | Čistý zisk | Investment Management | Rozpočet | Deficit | Prezident Donald Trump | Rozhodnutí americké centrální banky | Ropný gigant | Německá vláda | Hongkong | Snížení úrokové sazby | Objem | Objem klesá | Akcie rozvinutých trhů | Klíčová rizika | Hlavní index burzy | MSFT | Obchod | Zpomalování ekonomiky | Komentář odborníka | Trh práce | Německý průmysl | Obchodní dohody | Hluboká recese | Recese světové ekonomiky | Nositel Nobelovy ceny | Nobelovy ceny za ekonomii | Robert Shiller | Živočišné pudy | Animal spirits | Spojené státy a Čína | Alibaba Group | Růst spotřebitelských cen | Šéf Fedu Jerome Powell | Cena severomořské ropy Brent | Cena severomořské ropy | Inflace v USA | ČSÚ | Příliv zahraničního kapitálu | Německé hospodářství | Statistický úřad Eurostat | Firma | Technologický index Nasdaq Composite | Technologický index Nasdaq | Technologický index | Maloobchodní sektor | Zasedání ČNB | Ekonomiky eurozóny | PLN/EUR | Hlavní události | Index MSCI Emerging Markets | Švédská centrální banka | Glenmede | UnitedHealth | Pfizer | Růst cen | Globální dluhopisové trhy | Studie | Bilance | Index DOW | Ekonomický vývoj | Celkový objem obchodů | Co bude | Vývoj trhu | Generální ředitel | Růst světové ekonomiky | Obchodní spor | Obchodní spor mezi USA a Čínou | Největší pokles | Trh s dluhopisy | Zájem o riziková aktiva | Lagardeová | Akcie společnosti Tesla | Klesly akcie | Vyšetřování | Amazon | Millennium | Nízké úrokové sazby | Indexy nákupních manažerů | Den díkůvzdání | Důvěra v českou ekonomiku | LVMH | Arnault | Nejbohatší | Bernard Arnault | Miliardy | Vyhlídky | Hongkongské akcie | Záhada | INTC | Fáze obchodní dohody | Federální rezervní banky | Federální rezervní banka | Americká data | Pozornost obchodníků | Walt Disney | Automobilový sektor | Dluhopisoví investoři | Zveřejněná data | Globální trh | Konkurenti | Aktuální konsenzus ekonomů | Konsenzus ekonomů | Předpovědi | Technologický sektor | Alza.cz | Ceny výrobců | Průmysl | ADP | HUF | PLN | Na burze | Drahý kov | Impuls | Akcie a dolar | Rostoucí náklady | Visa | Výrazný pokles | Čínské zboží | Ceny potravin | Rozvoj | Špatná nálada | Tuzemský průmysl | Stavebnictví | Paul Volcker | Dolar vůči japonskému jenu | Ceny zboží | Inflace v listopadu | Ceteris paribus | Problémy | COPPER | Vládní výdaje | Směřování měnové politiky | Podíl akcií | Nejnovější údaje o inflaci | Americké ministerstvo práce | Zasedání FOMC | Prodeje akcií | Libanon | Prognózy | Nejistoty | Ranní zpráva | Konzervativní strana | GBP/EUR | Celkový zisk | Výhled do budoucna | Plyn | Nálada | Kontrakty | Prohlášení | Čínské vlády | Společnost Huawei | Ropná zařízení | Společnost Microsoft | Míra | Úroky | Konec roku | Měnové politiky | Uvolněné měnové politiky | Nižší úrokové sazby | Hypoteční trh | Předseda | Americké centrální banky | Trumpova administrativa | Vánoce | Ředitelka | Švédská Riksbank | Meziroční míra inflace v eurozóně | Optimismus investorů | FedEx | FDX | Akcie v roce 2019 | Nejziskovější | AAPL | AT&T | Disney | Andrew Bailey | Americké vlády | Nike | Nejbližší support | Nákupy centrálních bank | Bydlení | Česká zbrojovka | Vstup na pražskou burzu | Ztráta | Stratég | Hlavní akciové indexy | Miliardy korun | Tripadvisor | Demokratické strany | Výnosy státních dluhopisů | 500 nejbohatších | Majetek 500 nejbohatších lidí | Nerovnosti bohatství | Ředitel internetového obchodu Amazon.com | Podíl majetku | Koruna posílila | SSE Composite | Čínská centrální banka (PBOC) | Průmyslové podniky | Peking | Investiční ředitel | Americký index | Pozitivní zpráva | Zpráva z Německa | Aktuální klíčová rizika | Ceny dluhopisů | Napětí na Blízkém východě | Ziskovost | Tuzemská ekonomika | Růst akciových trhů | Cyrrus Tomáš Pfeiler | Hospodaření | Zbrojovky | Růst poptávky | Eskalace konfliktu | CFA | Eskalace napětí | Netflix | NFLX | CFRA | Míra inflace v eurozóně | Washington | Micron Technology | Federální úřad pro letectví | FAA | Letecké společnosti | Miliardy eur | Írán | Budoucnost | Ifo | Clemens Fuest | Experti | Rekordní maximum | Spolkový statistický úřad | Výsledky hospodaření | ASML | Růst globální ekonomiky | FTSE Russell | Nový rekord | Ministerstvo práce | Peníze z prodeje akcií | Cena akcií podniku | Snížit úrokové sazby | Prosincová inflace | Růst cen potravin | Ukazatele | Smíšené výsledky | Technologická společnost | Peter Cardillo | Valuace akcií | Obchodování na Wall Street | Situace na Blízkém východě | Americké ministerstvo | WESP | Výhled pro Evropu | Richard Kozul-Wright | Americké ministerstvo obchodu | Spotřebitel | Zájem o dolar | Eskalace obchodního napětí | Velké firmy | Pravděpodobnost snížení úrokových sazeb | Krach | Údaje o HDP | Francouzský prezident | Prezident Emmanuel Macron | Emmanuel Macron | Macron | Astrazeneca | Edelman | Kapitalismus | Trump | Pozitivní zprávy | Prezident | Výsledkové sezóny | Ján Kopil | Koronavirus | Nový koronavirus | Nejnovější údaje | Výsledky průzkumu | Průměrná úroková sazba | Standard Chartered Bank | Michal Stupavský, CFA | Google | Samsung | Trhy | Evropské ekonomiky | Velcí institucionální investoři | Jüan | Negativní dopad | Pokles | Situace | Blue-chip | Klaus Wohlrabe | Ekonom Ifo | Ifo Klaus Wohlrabe | Ifo Clemens Fuest | Prezident Ifo | Ředitel investic | Rozhodnutí Federálního rezervního systému | Obavy z koronaviru | Nejvýraznější pokles | Odhad letošního růstu | Finanční ředitel | Meziroční růst | Růst inflace | Epidemie koronaviru | Pandemie koronaviru | Pandemie | Vysoká inflace | Starbucks | Boeing | Úřad pro energetické informace | Zpomalení růstu | Pochybnosti | Zlepšení | Nezaměstnanost v EU | Tempo růstu hrubého domácího produktu | SBUX | Akcie Alphabet | Obchody | Výdaje | Trhy v Číně | Akcie v Číně | Zpracovatelský sektor | Index nových zakázek | Výrazné ztráty | Firma Alphabet | Alokace investičních portfolií | Důsledky epidemie | Adidas | Rekordní hodnoty | Sazby beze změny | SEC | NFP | Rozhodování | Snowflake | Palantir | Americké ekonomiky | Americké banky | Mezinárodní finanční instituce | Americký Úřad pro energetické informace | West Texas Intermediate | Medvědi | Americká inflace | Politika centrálních bank | Valuace | Výrobce elektromobilů | COVID-19 | Čínské stimuly | Týden na finančních trzích | Akcie společnosti Apple | Akcie 3M | Ekonomické aktivity | Bez rizika | Investiční portfolia | Asijský index MSCI | Asijský index | Nejvýraznější ztráty | Globální indexy | FedWatch | Obavy z pandemie | Technická analýza Bitcoinu | Pattern cup and handle | Index Standard & Poor's | Ekonomické recese | Největší ztráty | Americký Fed | Stabilita | Vývoj | Nižší sazby | Snížení těžby | Akcie PepsiCo | Výkyvy | Akcie na světových trzích | Index čínských akcií | Londýnský index | Londýnský index FTSE 100 | Spotřebitelské ceny v únoru | Sazby hypoték | Makroekonomické údaje | Globální dění | Pokles Tesly | Prudký pokles | Vysoké ztráty | Program nákupu aktiv | Indické akcie | Nifty 50 | Olaf Scholz | Index strachu VIX | Federální rezervní banka v New Yorku | Profitovat | Technologičtí giganti | MSCI China | ishares China | Další vývoj | Desetileté dluhopisy | Stimuly | Letectví | Pokles HDP | Členové bankovní rady | Fiskální politiky | Odhady ekonomů | Zrychlení inflace | Klíčový ukazatel | Největší propad | Třída aktiv | Výsledky leteckých společností | Krátkodobé dluhopisy | Stimul | Obavy trhu | Nákupy aktiv | Nákupy vládních dluhopisů | Měnové podmínky | Viceprezident | Spotřebitelé | Wall Street index | Pandemie COVID-19 | Aktuální situace | Žádosti o podporu | JPMorgan Chase & Co | Snížení základní úrokové sazby | Texas | Hlavní americké indexy | Příležitosti k nákupu | Další pokles | Situace v Číně | Unilever | Kroky centrálních bank | Kongres | Manufacturing | Republikáni | Chuck Schumer | Domácnosti | Přikoupení | Hotovost | Japonský ministr financí | Přehled kurzů | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Zápis z posledního zasedání | Největší zisk | Dávky v nezaměstnanosti | Politická rozhodnutí | Peněžní zásoby | Další růst | Růst | United Airlines | American Airlines | Delta Air Lines | Objem dluhopisů | Signál | Počet žádostí o podporu | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Repo sazby | Dvoutýdenní repo sazby | Potenciál | Pokles sentimentu | Ceny elektřiny | Výkonnost indexu S&P 500 | Výkonnost indexu | Inflace zpomaluje | Ekonomické ukazatele | Izrael | Abbott Laboratories | E-commerce | Ekonomiky | Hongkongský index Hang Seng | Akciový index S&P 500 | Solidní růst | Globální dluhopisový index | Index vládních dluhopisů | Globální index vládních dluhopisů | Index DXY | Výkonnost dolaru | Výkonnost dolaru vůči koši hlavních světových měn | Conseq Michal Stupavský | Války | CECEEUR | index CECEEUR | Poradce | Organizace | Huntington National Bank | Letecká společnost | Akcie Nvidia | Práce | Změny sazeb | Model Y | Údaje | Raketový útok | Pojišťovna | Globální trh s ropou | Velké americké banky | UnitedHealth Group | Ekonomické oživení | Nárůst nezaměstnanosti | FANG | WMT | Massachusetts | Inflace v březnu | Výnosy desetiletých státních dluhopisů | Hospodářské oživení | Otevírání ekonomik | BMO | Statistiky | Chuť riskovat | Uzavření trhů | Indikace | Malé podniky | USD za barel | Cena americké ropy | Rizikové averze | Global Wealth Management | ESPN | Dílčí index | Rizikový apetit | Debata | PMI ve službách | Evropské indexy | Posílení | Zoom Video Communications | Výkon dolaru | Joe Biden | Větší pokles | ADBE | Očekávané výsledky | Čtvrtletní výsledky | 3M | 737 MAX | Americká centrální banka (Fed) | Pracovní síly | Zasedání Evropské centrální banky | Maloobchod | Zaměstnanci | Denní pokles | Celní politiky | Blízký východ | UBS Global | Aktivní obchodování | Růst výnosů | Soud | Latinská Amerika | Čtvrtletní zisk | PEPSICO | Bankovní akcie | MSCI World | Pozitivní očekávání | Regulační orgány | Bezpečnost | Politická nestabilita | Zveřejněné údaje | Spotřebitelské ceny v USA | Akcie Nike | NKE | ONE | Merck | Výzkumné společnosti | JD.com | Vývoj ekonomiky | Volatility trhu | Ekonomická aktivita v USA | Digitální revoluce | Zboží z Číny | Moderna | Oživení globální poptávky | Advance Auto Parts | Nekonvenční měnové politiky | Eli Lilly | Omezení produkce | Podnikatelské aktivity | PMI v eurozóně | Umělé inteligence | Spoluzakladatel | Roční zhodnocení | Investment management | Proti trendu | JDE | Index akcií | Unie | Vakcíny proti koronaviru | Salesforce | Chování trhu | Pozitivní sentiment | PEPP | Střední Evropa | Špatné zprávy | Nová prognóza | Rekordní nárůst | Počet nových žádostí o podporu | Statistiky z trhu práce | Oracle | Pokračování růstu | Matthias Scheiber | Index Nasdaq Composite | Zpomalení inflace | Květnová inflace | Vysoké valuace | Korporátní zprávy | Světové indexy | Novo Nordisk | Sanofi | Negativní výhled | Výplata | Sentiment na trhu | Covid | Technologické firmy | Analytické společnosti | Představenstvo | Sam Stovall | Podnikatelské aktivity v USA | LULU | Lululemon Athletica | Lululemon | Nové žádosti o podporu | Stimulační program | Ziskové marže | Apetit investorů | Situace na trhu práce | Novavax | Růst cen domů | Izraelský premiér | Benjamin Netanjahu | Červnová inflace | Fond obnovy | Johnson & Johnson | Úspěchy | Vysoké ocenění | Ocenění | Šance | Růst tržeb | Ceny | Technologické společnosti | Možnost dalšího růstu | Akcie Salesforce | Akcie těžařů | Oliver Pursche | Nárůst volatility | Pár EUR/USD | Překvapivý růst | Důvěra | Spotřebitelské ceny v Česku | Situace na americkém trhu práce | Cenové hladiny | Lepší výsledky | Vývoj léků | Oživení poptávky | Americké ministerstvo spravedlnosti | Analytik XTB | Pokles tržeb | Globální pandemie | Coca-Cola | Příliv kapitálu | Americký odvolací soud | Průměrné mzdy | Southwest Airlines | Ceny mědi | Odborníci | Peso | Price-to-Earnings | Zdanění | TSLA | Nvidia | Akcie společnosti Nvidia | Qualcomm | Rozdělení akcií | Elektromobily | Politici | TikTok v USA | Micron | Biden | Tokijská burza | Marathon | Pracovní místa | Zápis z posledního zasedání Fedu | Odvolací soud | Bloomberg Barclays | Index Bloomberg Barclays | Energetický sektor | Ceny v Česku | Americké měny | Americký ekonom | MicroStrategy | Foot Locker | Množství peněz | Nařízení | Intel | Výrobce čipů | SolarEdge Technologies | Sunrun | JPM | GS | Pokles indexu | Futures na ropu | XOM | CVX | MMM | JP Morgan Chase | VF Corporation | ABT | VFC | JNJ | Podvážení | Akciové podvážení | Ocenění globálních akciových trhů | Očekávané výnosy | SolarEdge | Coty | Tempo inflace | MCD | Oživení čínské ekonomiky | Apollo | Apollo Global Management | PDD | Palo Alto Networks | Palantir Technologies | Snižování daní | Politická stabilita | ZM | Li Auto | Lindsay | GME | GameStop | Akcie americké společnosti | Změny úrokových sazeb | Investice státu | Očkování | Coinbase Global | AAL | Ceny americké ropy | Nálada investorů | Počasí | Vyřazení akcií | Zvýšení ceny | Silné oživení | Počet pracovních míst | Zdravotní péče | Ralph Lauren | Akcie Ralph Lauren | JD Sports | JD | Zoom Video | Rostoucí ceny ropy | Evropské centrální banky | Tempo hospodářského růstu | CARA | Indexy na Wall Street | Jack Ma | Situace na trhu | UPS | Akcie Gamestop | Marriott | PEP | Streamovací služby | Mean-reversion | Obavy o poptávku | Výkyvy akcií | Index FTSE MIB | Finanční výsledky | MIB | Hasbro | UNH | Humana | Piper Sandler | Rostoucí úrokové sazby | Kov | Spotify | Nové rekordy | Prezident Joe Biden | Americký prezident Joe Biden | Nedostatečné dodávky | Prezident Federální rezervní banky | Kering | Robinhood Markets | Rostoucí výnosy | Zásoby plynu | MXN | Air | Sentiment investorů | Freeport-McMoRan | Akcie Boeing | Riziková prémie | Akcie společnosti Microsoft | Výrazný zisk | Silný růst | CrowdStrike Holdings | CRWD | Akcie AT&T | Výrazný růst | Hodnotové akcie | CRM | Discovery | Nejvyšší růst | Korporátní daně | Celoroční výsledky | Data o inflaci | Klíčové centrální banky | AMD | Akcie Goldman Sachs | COIN | Akcie Coinbase | Akcie kryptoměnové burzy | Krypto trh | Vstupní náklady | Ceny ropy Brent | Akcie MicroStrategy | Ceny surovin | Očekávané zhodnocení | Rostoucí ceny | Objem transakcí | Zpráva amerického ministerstva práce | Optimismus na trhu | Goldman Sachs Group | Index hongkongských akcií | USDA | Vývoj ceny elektřiny | MSTR | Palo Alto | Těžaři | Obavy z inflace | Oslabení | Politická rizika | Údaje o nezaměstnanosti | Plány | Cíle | Příležitosti | Trend klesající | Průměrný roční výnos | Prodej | Týdenní výkon | Microsoft Corporation | McDonald's | CrowdStrike | Vyšší úroveň | Akcie Moderny | Dodavatelský řetězec | Technologie | Obchodní aplikace | Spotové ceny | Akcie výrobců vakcín | Akcie výrobců vakcín proti Covid-19 | Taiwan Semiconductor Manufacturing | Cyklické sektory | Americký trh | DG | AI | Intel Corporation | Wealthspire Advisors | Odvětví | Přístup k měnové politice | Divize | HOOD | Načasování | Spotřebitelský sektor | Americké technologické společnosti | Rekord | CAR | Klíčové společnosti | University of Michigan | Provozní náklady | Ministerstvo spravedlnosti | Chování | Marriott International | Diamondback Energy | Diamondback Energy Inc | Albemarle | Paramount | Logistické problémy | BioNTech | Analytik Portu | SNOW | Index Russell | Výrobce sportovního oblečení | Home Depot | SPOT | Analytici banky | Funkční období | Sympozium | Ekonomické sympozium | Dupont | Best Buy | BBY | Společnosti | Akcie společnosti Zoom | Bill Northey | Národní měny | Opatření | Rivian | Signály z Fedu | Dna | Růst trhu | Rychlý růst | ANO | Honeywell International | 3M Company | Evropský index | Společnost Walmart | High-yield | Gucci | Luxusní značky | Čínský index | Vyšší hodnoty | Ceny kovů | Warner Bros | Dolar vůči jüanu | Problémy v dodavatelských řetězcích | Krize v Evropě | Zvýšení základní úrokové sazby | Nová vláda | Nobelovy ceny | GEO Group | Objem obchodů s akciemi | Vysoké ceny | Pravidla hry | Změny na trhu | Ukončení kvantitativního uvolňování | Akcie Novavaxu | Horizon | Abbott | Zdravotnictví | Trump Media & Technology Group | Pozornost | Zprostředkovatelé | Intradenní rekordy | ServiceNow | Zboží dlouhodobé spotřeby | Meta | Peněžní prostředky | Meta Platforms | Avis | Francouzské akcie | Avis Budget | Ryan Detrick | Podmínky na trhu | Ross Mayfield | Společnost | Stratégové | Výsledky společnosti | Jim Reid | Celoroční výhled | Macy's | TIM | Akcie Meta Platforms | Akcie Meta | Změny klimatu | Bezpečná aktiva | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Očekávání úrokových sazeb | Zveřejnění zprávy | Broadcom | 3М | Honeywell | Nejvýraznější propad | BofA | Časové období | Rozšíření | Rostoucí inflace | Jestřábí Fed | L'Oréal | Relativní stabilita | Inflační situace | Cloudflare | CME FedWatch Tool | Komentáře Fedu | Průměrná míra inflace | BofA Global Research | Hry | BCA Research | Válka na Ukrajině | Omezení dodávek | Instituce | Spotřební zboží | Pozitivní výsledky | Akcie společnosti Meta Platforms | Spirit Airlines | Chipotle Mexican Grill | Výrobce hraček | Under Armour | Kraft-Heinz | Zmírnění obav | Adam Button | Index PCE | Cenový index | Brian Jacobsen | Allspring Global Investments | Filip Louženský | Japonský Nikkei 225 | XTB Štěpán Hájek | Nadměrné výkyvy | Smith & Wesson | SWBI | Akcie Exxon Mobil | Akcie Exxon | Pokles inflace | Řetězec | Řetězce | Měny navázané na komodity | Společnost Intel | Horizon Investments | Akcie CrowdStrike | Britský FTSE | Představenstvo společnosti | Akcie Nvidie | Kancléř Olaf Scholz | Celkový trend | Rekordní zisky | Warner Bros Discovery | WBD | Vyhlášení bankrotu | Společnost Lululemon | Bloomberg Dollar Spot Index | Dollar Spot Index | Akcie Under Armour | Chuck Carlson | Dow Jones Industrial Average | Dollar General | Macy's Inc | Southwest | Indexy S&P | Nárůst zisků | RIOT | ORCL | Akcie Oracle | Mimořádné zasedání | Přijetí | Snížení inflace | Kroky Fedu | Rostoucí akcie | Rychle rostoucí akcie | Evropské akciové indexy | Akcie Alphabet Inc | Obrat tržního akciového trendu | Michael O'Rourke | Peter Tuz | Zpráva amerického ministerstva obchodu | Pokles akciových trhů | Snížení zisku | Poměr P/E | Údaje o indexu spotřebitelských cen | Index Philadelphia | Philadelphia Semiconductor | Investiční ředitel společnosti | Udržitelnost | Neel Kashkari | Současná situace | Paramount Global | Akcie společnosti Amazon.com | Akcie společnosti Amazon | Opatrný optimismus | Marka | Ekonom společnosti | Změny ve vedení | Marathon Digital | Zpomalení růstu čínské ekonomiky | Patrick Harker | Americká ropa | Dow Jones Industrial Average (DJI) | Index Dow Jones Industrial Average | Index Dow Jones Industrial | Zmírnění inflace | Novinky | Války na Ukrajině | Vysoké inflace | Taiwan Semiconductor | Výrobci čipů | Polovodiče | Aktuální informace | Marathon Digital Holdings | Index cen výrobců | Aktivity v USA | Varování | WTI a Brent | Ropa WTI a Brent | Strukturální změny | LSEG | Zisky společnosti | Cetera Investment Management | Silné ekonomické údaje | USD za tunu | Globální akciový index MSCI | Energetický index S&P 500 | Energetický index | Marek Malina | Portu Marek Malina | Čínský index SSE Composite | Index SSE Composite | Index SSE | OpenAI | Býčí sentiment | S&P 500 (SPX) | Aktivistický investor | Hindenburg Research | Hindenburg | OCI | D.A. Davidson | Pokračující pokles | Vládní dluh | Nové příležitosti | Obnovitelné zdroje | Nvidia Corporation | Média | Rostoucí obavy | Pricing power | Raphael Bostic | Zprávy o trhu | Spartan Capital | Ulta Beauty | Akcie Ulta Beauty | ULTA | Riot Platforms | Europe 600 | PHLX | Adam Sarhan | Pinterest | Překážky | Klesající inflace | JOLTS | NYSE:NKE | NYSE:MMM | Investiční ředitelka | Ropný benchmark | Závazek | Největší americké banky | Americký akciový index S&P 500 | Pozitivní signál | Michelle Bowmanová | Správce fondu | Vice | Aktuální stav | Odolnost ekonomiky | Společnost Nvidia | Sam Altman | OpenAI Sam Altman | Jednodenní zisk | Směřování | Tony Sycamore | Finanční budoucnost | SMCI | Technologické bubliny | Zdravotní pojišťovna | Delta Air | Dovozní ceny | Vítězství nad inflací | Evercore | Carson Group | Zdroje energie | Vliv inflace | Annex Wealth Management | Matt Miskin | John Hancock Investment Management | Výkonnost eura | Kurz jenu | Akcie společnosti Kering | Ekonomické podmínky | Výkyvy jenu | Výsledky technologických gigantů | Arista Networks | Poslední obchody | Novo | Společnosti z indexu | Správy majetku | Norfolk | Obnovitelné zdroje energie | BMO Family Office | Riziková přirážka | Přirážka | Hamás | Konflikt na Blízkém východě | Japonské úřady | Magnificent Seven | Malina | Světová kryptoměna | Technology | Services | Návrat inflace | Lazard | Co bude dál? | Eskalace | Výhled měnové politiky | Burberry | Maloobchodní gigant | Nové údaje | Ukazatel inflace | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | Zisk indexu S&P 500 | Nifty | Index MSCI World | Prohlášení Fedu | Historické maximum | ProCent | Index polovodičů | Philadelphia SE | Index polovodičů Philadelphia SE | Veřejné služby | Sazby v USA | Rok 2024 | PDD Holdings | Měnové politiky v USA | Politické změny | Energetické zdroje | Týdenní pokles | Volby do Evropského parlamentu | Nebraska | Kentucky | Investment Services | Holding | Riot | Platforms | Utility | Japonský index | Capital | Motorola | Magnificent | LPL | Platformy | Značný zájem | Oblečení | Slabé výsledky | Portfólia | Investments | ASML Holding | Odhady analytiků z Wall Street | Klíčové události | Bannockburn | Wealth | Snížení úrokových sazeb v USA | Výzva | Výkon | Lednový růst spotřebitelských cen | Nákupy | Prodeje | Allspring Global | Allspring | DJI | Pokles akcie | Zotavení | Capital One | DFS | Discover Financial Services | Discover Financial | Zisky společnosti Nvidia | Jestřábí postoj | S&P 500 a Dow Jones | Fed funds | Oblasti umělé inteligence | Povětrnostní podmínky | Nasdaq a S&P 500 | Nasdaq a S&P | Zvýšit zisky | Alaska Airlines | Geopolitická nestabilita | Ekonomické nestability | Australský index | Price-to-Earnings Ratio | Financial | Oživení ekonomické aktivity | Vlády | Pozitivní výhled | Významný krok | Jak zprávy ovlivňují akcie | Hospodářské politiky | Arcadium Lithium | Equinix | Oznámení | Trump Media | Výkon trhu | Reakce trhů | Vydání zprávy | Zvýšené volatility | Plumb Funds | Tom Plumb | Sektor informačních technologií | Komunikační služby | Služby | Nálady investorů | Futures na zlato | Rostoucí cena ropy | S&P 500 a Nasdaq | Rostoucí nezaměstnanost | Bill Strazzullo | Bell Curve Trading | Změny na trhu práce | Vítězství | Kovy | Apollo Global | Úřady | Super Micro Computer | Historické údaje | Zvýšený objem | Významný dopad | Akcie Macy's | Šílenství | Nové trendy | Účastníci trhu | Trump Media & Technology | Oslabení trhu | Pondělní obchodování | Sektor nemovitostí | Předčasné volby | AVGO | Akcie vzrostly | Předchozí seance | Asijské seance | Body | Zachary Hill | Lululemon athletica | Vysoká očekávání | Velké společnosti | Atentát na Donalda Trumpa | Atentát na Trumpa | Swatch Group | Swatch | Rovnováha | Největší zisky | Klesající ceny | Hizballáh | Hnutí Hizballáh | Premiér Benjamin Netanjahu | Premiér Benjamin | Zprávy o inflaci | Synergie | Dánové | Akcie společnosti Fedex | Annex Wealth | Výrobci luxusního zboží | Akcie Humana | Medicare | Eskalace situace na Blízkém východě | Eskalace situace | Globální index MSCI | Rok 2025 | Rostoucí vliv | Signály z trhu | Family Office | Vítězství republikánů | Prognózy zisku | Akcie Super Micro Computer | Akcie Super Micro | Zpráva o zaměstnanosti | Zvolený americký prezident | Zvolený prezident | Příměří mezi Izraelem a Libanonem
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Banky | ČTK | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | Cena | FOREX | Pivot
