Návrat inflace
EURUSD se obchoduje níže o 0,3 % 💵
11.12.2024 Americký dolar před zveřejněním listopadových údajů o inflaci CPI z USA mírně posiluje. Trh očekává, že inflace CPI oproti minulému měsíci mírně vzroste, zatímco jádrový CPI by měl zůstat beze změny.
Inflace a slabé prognózy technologických společností: Proč trhy na Wall Street uzavřely na nízké úrovni
28.11.2024 Včerejší obchodování na Wall Street skončilo ztrátami všech hlavních indexů, přičemž Nasdaq patřil k lídrům poklesu. Technologický sektor utrpěl před Dnem díkůvzdání výrazné ztráty, protože se obchodníci začali obávat, že by Federální rezervní systém mohl ustoupit od agresivního snižování úrokových sazeb kvůli přetrvávajícím obavám z inflace.
Ozvěny trhu: Co nám říkají ceny nemovitostí o útratách domácností?
21.11.2024 Obnovený růst cen nemovitostí může předznamenávat robustnější oživení spotřeby domácností. A právě spotřebitelská poptávka by měla u nás i v ostatních evropských ekonomikách pohánět celkový hospodářský růst v příštím roce.
Fed snížil základní úrokovou sazbu o čtvrt bodu do pásma 4,5 až 4,75 procenta
07.11.2024 Americká centrální banka (Fed) snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu do rozpětí 4,5 až 4,75 procenta. Oznámila to dnes po dvoudenním zasedání svého měnového výboru. Ekonomická aktivita podle centrálních bankéřů pokračuje v solidním tempu růstu. Inflaci Fed nadále hodnotí jako mírně zvýšenou, ačkoliv se podle něj přiblížila dvouprocentnímu cíli centrální banky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Volby v USA tento týden určí tón globální politiky a ekonomiky na roky dopředu
04.11.2024 Přestože ekonomický kalendář pro tento týden zahrnuje zasedání hned několika centrálních bank, tentokrát je svou důležitostí zastíní jiná, klíčová událost tohoto roku. Tou jsou americké volby v pořadí 47. prezidenta, a také představitelů tamního Kongresu. Nerozhoduje se tedy pouze o prezidentovi USA, ale také o tom, jak silnou protiváhu bude či nebude představovat Kongres.
Forex: Ekonomická data tentokrát pomohla euru a dolar tak ztrácel
01.11.2024 Česká ekonomika v třetím letošním čtvrtletí vzrostla mezičtvrtletně o 0,3 % a její růstová dynamika tak mírně zpomalila. V prvním i druhém kvartále letošního roku totiž mezičtvrtletní růst dosáhl shodných 0,4 %. Výsledek za Q3 byl mírným zklamáním, když tržní konsensus očekával pokračující růst HDP o 0,4 % q/q. Podle komentáře ČSÚ mezičtvrtletní vzestup ekonomiky ve třetím čtvrtletí podpořila rostoucí domácí poptávka, zatímco ta zahraniční stagnovala. V letošním roce očekáváme růst české ekonomiky o skromných 0,8 % a příští rok jeho mírné zrychlení na 1,5 %. Brzdou ekonomiky ještě nějakou dobu pravděpodobně zůstane průmysl, který čelí především nižší poptávce po průmyslovém zboží. Přetrvávající pesimismus v tuzemském průmyslu potvrdil říjnový PMI, který navzdory nárůstu z 46,0 b. na 47,2 b. zůstal hluboko v pásmu kontrakce.
Forex: V centru pozornosti finančních trhů dnes budou data z amerického trhu práce
01.11.2024 Očekáváme, že počet nově vytvořených pracovních míst se v americkém nezemědělském sektoru v říjnu snížil na 130 tis. ze zářijových 254 tis. Vliv na to však pravděpodobně měly hurikány i stávka ve společnosti Boeing, což ztíží interpretaci nových dat z trhu práce. Zveřejněn v USA bude rovněž říjnový ISM index ze zpracovatelského průmyslu, který by se měl sice nepatrně zvýšit, i tak by měl ale zůstat pod 50 b. Podobný by měl být vývoj v tuzemském průmyslu, kde očekáváme nárůst PMI ze 46,0 b. na 46,5 b. Oba dva indikátory drží v pásmu kontrakce přetrvávající slabá průmyslová produkce a globálně nižší poptávka po průmyslovém zboží. V ČR bude zveřejněna také bilance státního rozpočtu k říjnu.
Forex: Vyšší inflace v eurozóně a stále silná data z USA
31.10.2024 Inflace v eurozóně zrychlila ze zářijových 1,7 % na 2,0 % y/y v říjnu. Skončila tak o desetinu nad tržním konsensem. Riziko oproti očekávání mírně vyššího růstu spotřebitelských cen v eurozóně indikovala dříve zveřejněná data z jednotlivých členských států, především pak z Německa. Tam harmonizovaná inflace v říjnu vzrostla z 1,8 % na 2,4 % y/y oproti očekávaným 2,1 %. Na vyšší meziroční inflaci v eurozóně působil hlavně postupně odeznívající vliv vyšší srovnávací základny loňského roku, který ji v září dočasně stlačil pod cíl ECB.
Tesla těží z poklesu gigantů, akcie po čtvrtletních výsledcích rostou o 12 %
25.10.2024 Středeční obchodování na Wall Street skončilo poklesem indexů kvůli rostoucím výnosům státních dluhopisů, které negativně ovlivnily společnosti s velkou kapitalizací. Investoři ztratili důvěru v rychlé snížení úrokových sazeb Fedu, zatímco korporátní zprávy zvýšily napětí a dolehly na ceny akcií McDonald's a Coca-Cola.
Denní shrnutí: Globální trhy rostou, zlato na historickém maximu; ECB snižuje sazby a Netflix se připravuje na výsledky
17.10.2024 Americké akcie během dnešní seance zaznamenaly výrazné zisky. S&P 500 roste o 0,32 %, Nasdaq přidává 0,6 % a DJIA stoupá o 0,45 %. Malý index Russell 2000 zůstává jediným poraženým na Wall Street a klesá o 0,33 %.
Reset dluhopisů: Připravte se na novou rovnováhu
10.10.2024 Na prahu posledního čtvrtletí letošního roku nabízejí instrumenty s pevným výnosem zajímavý mix rizik a příležitostí. Očekává se, že budou centrální banky zejména v USA a Evropě dál snižovat základní sazby, až se úrokové prostředí koncem roku 2025 víceméně normalizuje. Perzistentní inflace a fiskální deficity však pravděpodobně udrží dlouhodobé výnosy výš, což situaci na trhu s dluhopisy zkomplikuje. Investoři by se měli i do budoucna snažit o vybudování polštáře tvořeného hlavně spolehlivými obligacemi a pružně reagovat na případné změny monetární politiky a fiskálních podmínek.
Fidelity International: Snižující se korelace naznačují, že dluhopisy mohou opět plnit zajišťovací role
18.09.2024 Korelace mezi akciemi a dluhopisy je negativní. Důležité je, ale v jakém kontextu.
Euro roztahuje křídla
13.09.2024 Euro ke konci týdne znovu získalo sebedůvěru a dokázalo vyrovnat část předchozích ztrát. Ačkoli znovu našlo býčí dynamiku a vykázalo uptrend, nepodařilo se mu sesadit americký dolar z trůnu.
ECB snížila depozitní sazbu na 3,50 procenta
12.09.2024 Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) na dnešním zasedání podle očekávání snížila depozitní sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,50 procenta. Základní úrokovou sazbu pak ECB vzhledem k avizované technické úpravě snížila mnohem výrazněji, a to o 0,6 procentního bodu na 3,65 procenta. Uvolnění měnové politiky umožnila nižší inflace a hospodářský růst, oznámila ECB v dnešní tiskové zprávě.
ECB snížila základní úrok o 0,6 procentního bodu
12.09.2024 Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) na dnešním zasedání podle očekávání snížila depozitní sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,50 procenta. Základní úrokovou sazbu pak ECB snížila mnohem výrazněji, a to o 0,6 procentního bodu na 3,65 procenta. Uvolnění měnové politiky umožnila nižší inflace a hospodářský růst, oznámila ECB v dnešní tiskové zprávě.
Jaké má ECB důvody pro opatrnost při snižování sazeb?
05.09.2024 Relativně vysoká setrvačnost inflace služeb je problém nejen pro ČNB ale i pro většinu ostatních evropských zemí. Pro Isabel Schnabelovou z ECB je to hlavní důvod pro obezřetnost při “ústupu” z měnové restrikce a snižování úrokových sazeb. Ve své přednášce v Talinnu Schnabelová na jedné straně připustila, že poslední čísla z ekonomiky spíše potvrzují základní scénář postupného odeznívání inflace. Vzhledem k vysoké inflaci služeb, zvýšeným inflačním očekáváním a pokračujícímu rychlému růstu jednotkových pracovních nákladů je však budoucí trajektorie inflace stále “značně nejistá”.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole v centru pozornosti
19.08.2024 Pozornost finančních trhů bude tento týden směřovat hlavně na dění kolem výročního setkání centrálních bankéřů v Jackson Hole, které bude probíhat od čtvrtka do soboty. Navzdory obecnému zaměření konference na dlouhodobější výzvy měnové politiky jistě přijde na přetřes i vývoj úrokových sazeb v nejbližších měsících. V tomto kontextu lze předpokládat, že v popředí zůstanou diskuze týkající se zdraví americké ekonomiky. Data z minulého týdne dále zmírnila obavy z nástupu recese v USA. Upozaděny ve výsledku nejspíše budou záznamy z červencových zasedání ECB a Fedu. Z hlediska nových dat tento týden nabídne zejména indikátor vyjednaných mezd za Q2 od ECB, předběžné odhady PMI a evropské spotřebitelské důvěry za srpen. Zatímco mzdový růst v eurozóně pravděpodobně jen mírně zpomalil k 4 % y/y, předstihové indikátory sentimentu by měly pro druhou polovinu letošního roku potvrdit výhled zpomalující evropské ekonomiky.
Ranní shrnutí (08.08.2024)
08.08.2024 Včerejší seance na Wall Street a evropských trzích probíhala smíšeně. Americké indexy navzdory silnému vzestupnému impulsu na začátku hotovostní seance uzavřely v průběhu dne níže. Nasdaq v závěru ztrácel 1,05 % a S&P500 0,77 %.
WSJ: Pokles na burzách může být začátkem zúčtování s érou levných peněz
06.08.2024 Po dlouhém období experimentování s levnými penězi možná přichází éra zúčtování, kdy finanční trhy už jinak nahlížejí na riziko. V komentáři k propadům na burzách, které v minulých dnech zasáhly prakticky celý svět, to napsala redakční rada amerického ekonomického listu The Wall Street Journal (WSJ).
Graf dne: AUDUSD (06.08.2024)
06.08.2024 Nejdůležitější událostí dne na trzích APAC bylo rozhodnutí RBA o úrokových sazbách. Bank of Australia podle očekávání ponechala sazby beze změny na 4,35 %. Banka zopakovala svůj komentář k přetrvávání inflace a dodala, že všechny možnosti v rámci kauzálního mandátu banky jsou na stole na příštím zasedání Rady.
Forex: Fed ve vyčkávacím módu, ČNB dnes sazby sníží
01.08.2024 Americký Fed včera dle očekávání ponechal úrokové sazby beze změny na úrovni 5,25-5,50 %. Pozornost trhů tak směřovala především na doprovodnou komunikaci a tiskovou konferenci Jeroma Powella, které nabídly hned několik holubičích elementů.
Denní shrnutí: JPY roste po zvýšení sazeb BoJ, Powell naznačil možné snížení sazeb v září
31.07.2024 FOMC ponechal úrokové sazby beze změny v rozmezí 5,25-5,50 %, v souladu s očekáváním trhu. Reakce trhu na toto oznámení byla nevýrazná, USD mírně posílil, zatímco zlato se posunulo níže.
Powellova tisková konference
31.07.2024 Fed ponechal úrokové sazby beze změny v rozmezí 5,25-5,50 %, v souladu s očekáváním trhu. V prohlášení zopakoval, že FOMC potřebuje před snížením sazeb větší důvěru v návrat inflace k cíli. Kromě toho programové prohlášení obsahovalo některé drobné změny ve formulacích, jako například konstatování, že bylo dosaženo „určitého“ pokroku směrem k cíli namísto „mírného“ pokroku, a náznak, že Fed nyní věnuje velkou pozornost rizikům na obou stranách duálního mandátu, a nikoli velkou pozornost inflačním rizikům, jako tomu bylo v červnovém prohlášení. Reakce trhů byla mírně jestřábí, USD v prvních minutách po rozhodnutí posiloval a zlato klesalo, a investoři přesunuli svou pozornost na tiskovou konferenci předsedkyně Fedu, kde se dočkají dalších náznaků.
Ozvěny trhu: Sazby dále klesnou
25.07.2024 Za týden se k debatě nad nastavením měnových podmínek sejde bankovní rada ČNB. Podkladem pro jednání jí bude nová makroekonomická prognóza. Jak to s vývojem české ekonomiky vidíme my v Komerční bance?
Forex: PMI v průmyslu by si na obou březích Atlantiku měly polepšit, u služeb naopak
24.07.2024 Ve Spojených státech i eurozóně dnes budou zveřejněny indikátory PMI. Ty v průmyslové oblasti se zřejmě mírně zlepší, avšak s tím rozdílem, že v eurozóně stále zůstanou pod svým dlouhodobým průměrem a v pásmu kontrakce. Růstové momentum v eurozóně už podle našeho odhadu neudrží sektor služeb, kde čekáme ve srovnání s červnem mírně horší výsledek, byť stále bezpečně nad 50bodovou hranicí. Indikátory důvěry budou zveřejněny i na domácí půdě. Nálada spotřebitelů by se měla dle našeho odhadu dále zlepšit.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropské předstihové indikátory pod vlivem francouzské politiky, Biden končí
22.07.2024 V tomto týdnu zveřejňované sentiment indikátory (PMI, Ifo, INSEE, GfK) zřejmě vykážou zhoršení ve světle politických turbulencí ve Francii, kde se na přelomu června a července konaly předčasné parlamentní volby. Růst americké ekonomiky během Q2 24 by měl být zdravý a nijak by neměl zesilovat očekávání na výraznější pokles dolarových úrokových sazeb. Trh podle nás zaceňuje jejich příliš rychlé snížení ze strany Fedu. Po víkendovém oznámení prezidenta USA J. Bidena, že již nebude usilovat o své znovuzvolení, budou trhy sledovat další vývoj na tamní politické scéně.
EUR/USD: Co řekl Powell?
17.07.2024 Severní trend se zastavil. Kupcům páru EUR/USD se navzdory impulzivnímu růstu ceny z minulého týdne nepodařilo konsolidovat se v pásmu 1,0900. Včera se pár pokusil o další růst a dosáhl hodnoty 1,0923 (téměř čtyřměsíční maximum), ale prodejci se dostali do vedení a stáhli cenu zpět do pásma 1,0800.
Ranní okénko - Zamíchá inflace v USA s kartami?
11.07.2024 Ekonomický svět upře své oči opět na Spojené státy americké, kde bude zveřejněna výše červnové inflace. Po jejím nárůstu na začátku roku se trend obrátil a inflace začíná pomalu klesat. To by mělo pokračovat i v červnu, kdy trh předpokládá její snížení z 3,3 % na 3,1 %. Na druhé straně jádrová inflace by podle mediánu trhu měla zůstat na úrovni 3,4 %. Výsledek, který by odpovídal uvedeným predikcím či byl dokonce pod těmito odhady, by dále povzbudil již tak zvyšující se sázky týkající se zahájení cyklu uvolňování měnové politiky na zářijovém zasedání. Naopak vyšší výsledek by tato očekávání mohl mírně zchladit, což by se mimo jiné pravděpodobně projevilo růstem výnosů dluhopisů a posílením dolaru.
Ekonomický kalendář: Druhý den Powellova slyšení, zpráva DOE o ropě
10.07.2024 Evropské akciové indexy jsou na základě aktuálního ocenění na trhu s futures nastaveny pro bezvýrazné otevření dnešní hotovostní seance. Stalo se tak po smíšeném obchodování během dnešní asijsko-pacifické seance. NZD patří mezi měny G10 s nejhorší výkonností poté, co RBNZ ponechala sazby beze změny a uvedla, že očekává návrat inflace k 1-3% cíli ve druhé polovině letošního roku.
USA jsou na prahu recese a důvodů pro růst dolaru ubývá
10.07.2024 Zpráva z amerického trhu práce se ukázala být slabá. Zatímco počet nových pracovních míst v červnu překonal prognózu (206 000 vs. 190 000), údaje za poslední dva měsíce byly revidovány o výrazných 111 000 dolů, což obrázek zcela změnilo. Průměrný přírůstek za poslední tři měsíce činí 145 000, což je nejméně od ledna 2021, a čtyřtýdenní průměr žádostí o podporu v nezaměstnanosti je na svém maximu od srpna 2023.
Euro oslabuje kvůli akomodativní politice evropských představitelů
27.06.2024 Euro včera opět začalo aktivně klesat a může v tom pokračovat i dnes. Stále více představitelů Evropské centrální banky vyjadřuje poslední dobou svůj záměr dále uvolňovat měnovou politiku, což rizikovým aktivům, zejména euru, na síle nepřidává. Podle člena Rady guvernérů ECB Olliho Rehna jsou očekávání investorů, že ECB letos ještě dvakrát uvolní měnovou politiku a do roku 2025 sníží výpůjční náklady na 2,25 %, oprávněná.
Britská centrální banka podle očekávání ponechala úroky beze změny
20.06.2024 Britská centrální banka nechala podle očekávání základní úrokovou sazbu na 5,25 procenta, maximu za 16 let. Uvedla to v dnešní tiskové zprávě. Banka zatím sazby nezměnila, přestože středeční zpráva ukázala, že inflace v Británii poprvé za téměř tři roky klesla na cílovou úroveň dvou procent. Někteří členové měnového výboru však uvedli, že jejich rozhodnutí nesnižovat sazby je nyní "jemně vyvážené".
Inflace v Británii se v květnu po třech letech vrátila na dvouprocentní cíl
19.06.2024 Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v Británii v květnu zpomalilo na dvě procenta z dubnového tempa 2,3 procenta, oznámil dnes britský statistický úřad. Inflace se tak poprvé za tři roky vrátila na dvouprocentní cíl centrální banky. Ke zpomalení růstu cen přispělo zmírnění dopadů, které měla na ekonomiku pandemie covid-19 a také ruská invaze na Ukrajinu.
Analýza páru GBP/USD ze dne 13. června. Zasedání Fedu a nový růst britského dolaru.
14.06.2024 Vlnová analýza pro pár GBP/USD zůstává poměrně složitá. Úspěšný dubnový pokus o průraz Fibonacciho hladiny 50,0 % naznačil připravenost trhu vytvořit sestupnou vlnu 3 neboli C. Pokud se tato vlna opravdu bude dál rozvíjet, vlnový pattern bude mnohem jednodušší a eliminuje riziko komplikace vlnové analýzy. Pár ale v posledních týdnech zůstává na stejné úrovni, což nás opět nutí pochybovat o ochotě trhu prodávat.
Forex: Dolar po zprávě o poklesu cen výrobců posiluje, euro se nevzpamatovalo z voleb
13.06.2024 Americký dolar dnes vůči hlavním světovým měnám posiluje. Děje se tak poté, co statistika ukázala, že výrobní ceny ve Spojených státech nečekaně klesly. Fed navíc ve středu oznámil, že letos očekává pouze jedno snížení úrokových sazeb, a to o čtvrt procentního bodu.
Denní shrnutí: Jestřábí FOMC nestačí kompenzovat holubičí CPI
12.06.2024 FOMC ponechal úrokové sazby beze změny v rozmezí 5,25-5,50 %, v souladu s očekáváním trhu. V prohlášení zopakoval, že centrální banka musí mít před snížením sazeb větší důvěru v návrat inflace k cíli.
(ŽIVĚ) Powellova tisková konference
12.06.2024 Fed ponechal úrokové sazby beze změny v rozmezí 5,25-5,50 %, v souladu s očekáváním trhu. V prohlášení zopakoval, že FOMC potřebuje před snížením sazeb větší důvěru v návrat inflace k cíli. Nový "dot-plot" ukázal pouze jedno snížení sazeb v letošním roce oproti 3 snížením v březnových projekcích. Členové, kteří vidí 1 snížení, se však téměř půl na půl rozdělili na ty, kteří vidí 2. Prognózy inflace byly zvýšeny. Celkově lze prohlášení a nové projekce považovat za jestřábí. Trh reagoval posílením USD, zatímco indexy a zlato se posunuly níže. Pozornost trhu se nyní obrací k Powellově tiskovce, během níž šéf Fedu podrobněji vysvětlí dnešní rozhodnutí.
💲 USD po rozhodnutí FOMC roste
12.06.2024 Fed podle očekávání ponechal úrokové sazby beze změny v pásmu 5,25-5,50 %. V prohlášení zopakoval, že centrální banka musí mít před snížením sazeb větší důvěru v návrat inflace k cíli. Nový dot-plot ukázal pro letošní rok pouze jedno snížení sazeb, zatímco v březnových projekcích byly tři. Rozdělení mezi členy FOMC, kteří viděli 1 a 2 snížení, však bylo téměř rovnoměrné. Přesto bylo oznámení poměrně jestřábí a vyvolalo jestřábí reakci na trzích - USD získal, zatímco zlato a americké indexy se posunuly níže. Rozsah pohybů byl však spíše mírný.
Forex: Medián úrokových sazeb Fedu ukáže na pomalejší uvolňování měnové politiky
12.06.2024 Americká centrální banka dnes ponechá sazby beze změny. Její nový medián výhledu úrokových sazeb však zřejmě ukáže na pozvolnější uvolňování měnových podmínek. Zatímco zářijový medián signalizoval pro letošní rok tři „cuty“, ten aktuální podle nás ukáže jen jeden. My s prvním snížením sazeb nicméně počítáme až v březnu příštího roku. Důvodem je vývoj inflace, který zatím neukazuje na její rychlý a udržitelný návrat ke 2% inflačnímu cíli. To zřejmě potvrdí i dnes zveřejněná data za květen.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed bude signalizovat menší potřebu snižování úrokových sazeb
10.06.2024 Ve Spojených státech je tento týden na programu zasedání Fedu. Sazby pravděpodobně zůstanou opět beze změny. Prognóza inflace by měla být přehodnocena směrem nahoru a mediánová trajektorie sazeb by v souvislosti s tím mohla ukazovat již jen jeden „cut“ do konce letošního roku. Jestřábí postoj Fedu by měla podpořit i tamní květnová inflace, která podle nás setrvala na dubnových 3,4 % y/y. Inflace bude zveřejněna i v ČR. Její námi očekávané zpomalení na 2,6 % y/y v květnu by bylo stále lehce nad prognózou centrální banky. Vzhledem k proinflačnímu vyznění již zveřejněných dat z domácí ekonomiky tak hrozí, že by ČNB mohla již na červnovém zasedání (27. 6.) zpomalit tempo snižování úrokových sazeb. Dubnové statistiky z průmyslu v eurozóně by měly potvrdit trend pozvolného oživování produkce.
Ruská centrální banka dnes úroky nezměnila
07.06.2024 Ruská centrální banka dnes podle očekávání opět ponechala svou základní úrokovou sazbu beze změny na 16 procentech. Ve své tiskové zprávě uvedla, že pokles inflace se zastavil a že nevylučuje zvýšení úroků na příštím zasedání, které se bude konat 26. července.
ECB snížila základní úrok o čtvrt procentního bodu
06.06.2024 Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) se podle očekávání rozhodla snížit úrokové sazby o čtvrt procentního bodu. Základní sazba klesne na 4,25 procenta a depozitní sazba na 3,75 procenta, oznámila banka v dnešní zprávě. Ke snížení úroků přikročila poprvé od roku 2019. Banka poukázala na pokrok v boji s vysokou inflací, připustila však, že tento boj ještě není u konce. Šéfka ECB Christine Lagardeová zdůraznila, že banka se při dalším snižování úroků nebude držet žádného předem stanoveného scénáře a bude se rozhodovat na základě nejnovějších ekonomických údajů.
Forex: Česká ekonomika se postupně zotavuje
31.05.2024 Mezičtvrtletní růst tuzemského HDP za Q1 24 by dnes měl být potvrzen na 0,5 %. V rámci nově zveřejněné struktury očekáváme, že k tomu na výdajové straně přispělo hlavně oživení domácí poptávky. Inflace v eurozóně se podle nás v květnu o desetinu zvýšila na 2,5 % y/y. Ještě o dvě desetiny výše pravděpodobně skončila jádrová inflace. V zámoří budou sledovány především dubnové statistiky deflátorů soukromé spotřeby. Fedu ale pravděpodobně mnoho radosti nepřinesou, když by podle nás měly znovu ukázat na přetrvávající robustní cenové tlaky.
ECB je údajně připravena zahájit snižování úroků
27.05.2024 Evropská centrální banka (ECB) je připravena zahájit snižování úrokových sazeb. Listu Financial Times (FT) to řekl hlavní ekonom banky Philip Lane. ECB bude o nastavení měnové politiky rozhodovat příští týden ve čtvrtek.
Ceny ropy klesly nejníže od února, Brent klesl pod 81 USD
24.05.2024 Ceny ropy dnes na světových trzích sestoupily nejníže od února, za jejich poklesem stojí hlavně obavy kolem vývoje poptávky. Severomořská ropa Brent krátce před 13:00 SELČ vykazovala pokles o 0,7 procenta a dostala se pod 81 dolarů za barel. Americká lehká ropa West Texas Intermediate (WTI) ztrácela téměř 0,8 procenta a pohybovala se mírně nad 76 dolary za barel.
Ceny ropy se po středečním poklesu opět zvyšují
23.05.2024 Ceny ropy se dnes zvyšují po středečním poklesu, za kterým stály vyhlídky na pozdější snižování úrokových sazeb ve Spojených státech. Severomořská ropa Brent kolem 16:15 SELČ vykazovala nárůst o téměř 0,6 procenta a pohybovala se nedaleko 82,4 dolaru za barel. Americká lehká ropa West Texas Intermediate (WTI) si připisovala přes půl procenta a nacházela se v těsné blízkosti 78 dolarů za barel.
Ranní zpráva pro tradery: Co se děje na finančních trzích 23.5.2024
23.05.2024 Americké akcie včera oslabily kvůli nejistotě ohledně snižování úrokových sazeb ve Spojených státech. Dow Jonesův index, který zahrnuje akcie třiceti předních amerických podniků, včera ztratil 0,51 procenta a zakončil obchodování na 39.671,04 bodu. Širší index S&P 500 klesl o 0,27 procenta na 5307,01 bodu a index Nasdaq Composite, v němž je zastoupeno mnoho firem z odvětví vyspělých technologií, se snížil o 0,18 procenta na 16.801,54 bodu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Vývoj evropských mezd potvrdí očekávání, že ECB sníží sazby již v červnu
20.05.2024 Data z amerického trhu nemovitostí ukážou, že své dno má již za sebou. O závratném oživení ale hovořit nelze. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v důsledku nižších nákupů letadel skončí zřejmě v záporu. Naopak evropské indexy PMI podle našeho odhadu přinesou další mírné zlepšení, stejně tak i spotřebitelská důvěra. Co očekávat od centrálních bank, by mohl napovědět zápis z minulého zasedání Fedu a průzkum ECB ohledně výsledků mzdových vyjednávání. Ten by mohl finanční trhy utvrdit v tom, že ECB skutečně sníží sazby již v červnu letošního roku.
Ranní okénko - Inflace v USA mírně zpomalila, koruna dále posiluje
16.05.2024 Dnešní den bude zajímavý opět zejména z pohledu americké ekonomiky, která odhalí stav svého průmyslu. Ten by měl dle analytických odhadů mírně ochladit a z 0,4% revidovaného růstu v březnu zpomalit na 0,1 % v dubnu. Vzhledem k tomu, že trh má v posledních letech tendenci výkonnost průmyslu spíše nadhodnocovat, skutečná data tak mohou vykázat spíše stagnaci, volatilita by však měla zůstat nízká.
Rekordní růst ceny zlata může znamenat další vlnu inflace. Bude silnější než ta první?
07.05.2024 Cena zlata trhá jeden rekord za druhým. Dávno už se dostala přes psychologickou hranici dvou tisíc dolarů za trojskou unci a ekonomové predikují, že se pod ni hned tak nedostane. Pokud někdy vůbec. Co stojí za extrémním nárůstem ceny žlutého kovu? A proč jeho růst předpovídá další vlnu inflace?
Forex: Finanční trhy dnes očekávají pokles sazeb ČNB o 25 bb nebo 50 bb
02.05.2024 ČNB by na dnešním zasedání podle nás i konsenzu analytiků měla potřetí v řadě snížit úrokové sazby o 50 bb. Tržní instrumenty jsou však v očekávání rozpolceny mezi pokles o 25 bb a 50 bb, a tak bychom se na tržních sazbách i kurzu koruny mohli dočkat po zveřejnění rozhodnutí určité reakce. ČNB by nám měla nabídnout také svůj pohled na neutrální úrokovou sazbu, která se dle dosavadních vyjádření členů bankovní rady nachází výše, než na dosud uvažovaných 3 %. Ve Spojených státech dnes očekáváme další proinflační data v podobě nadkonsenzuálního růstu jednotkových mzdových nákladů za Q1 24, což by na trzích mohlo částečně korigovat holubičí vyznění včerejšího zasedání Fedu.
Japonský jen se dostal na nové 34leté minimum, americký dolar po údajích o inflaci roste
26.04.2024 Americký dolar se dnes vůči japonskému jenu vyšplhal na nové 34leté maximum. Částečně ho podpořily údaje o inflaci ve Spojených státech, které nevykazovaly žádné známky zmírnění. Byly v souladu s očekáváním, že americká centrální banka (Fed) pravděpodobně odloží snížení úrokových sazeb na pozdější období tohoto roku. Krátce před 18:45 SELČ dolar k japonskému jenu přidával 1,3 procenta na 157,67 USD/JPY. Dolarový index, který sleduje výkon dolaru ke koši šesti předních světových měn, měl ve stejnou dobu k dobru 0,5 procenta a vystoupal na 106,11 bodu.
Ruská centrální banka úroky nezměnila
26.04.2024 Ruská centrální banka dnes podle očekávání opět ponechala svou základní úrokovou sazbu beze změny na 16 procentech. V tiskové zprávě uvedla, že inflační tlaky sice postupně polevují, ale zůstávají vysoké. Banka nyní předpokládá, že inflace v Rusku bude v letošním roce činit 4,3 až 4,8 procenta a že příští rok se vrátí k jejímu čtyřprocentnímu cíli. V březnu letošní inflaci odhadovala na čtyři až 4,5 procenta.
Makroekonomická prognóza: Konec půstu – vstříc růstu
24.04.2024 První měsíce letošního roku potvrzují oživování domácí poptávky. Na spotřebitelském sentimentu se pozitivně podepsal návrat inflace ke dvouprocentnímu cíli centrální banky, což společně s nadále napjatým trhem práce pomohlo k obnovení růstu reálných mezd. V solidní dynamice pokračuje investiční aktivita a čisté exporty profitují z hladšího fungování globálních dodavatelských a výrobních řetězců, což je vidět zejména na produkci automobilového průmyslu. ČNB bude pokračovat v opatrném snižování úrokových sazeb. Reálné úrokové sazby zůstávají restriktivní, inflace se tak letos bude pohybovat kolem dvou procent, příští rok může být ale v průměru pod touto hodnotou.
Instrumenty s pevným výnosem: Chce to klid a chytit příležitost za pačesy
15.04.2024 Se zpomalením ekonomiky budou ve výhodě kvalitní aktiva, zejména státní dluhopisy do 5 let. Potenciální snížení sazeb centrálními bankami ve druhém čtvrtletí naznačuje prodloužení durace, a to navzdory obavám z politiky a inflace.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
12.04.2024 1) Cena zlata se dnes vyšplhala na další rekordní maximum, poprvé překonala hranici 2400 dolarů (zhruba 57.000 Kč) za troyskou unci (31,1 gramu). K jejímu růstu přispívají geopolitická rizika na Blízkém východě a obavy ohledně čínské ekonomiky, napsala agentura Reuters.
Šéfka MMF varuje před desetiletím slabého globálního ekonomického růstu
11.04.2024 Ředitelka Mezinárodního měnového fondu (MMF) Kristalina Georgievová dnes varovala, že světovou ekonomiku by mohlo čekat desetiletí slabého ekonomického růstu. Před zahájením jarního zasedání organizace, v jejímž čele stojí, podle zahraničních agentur volala po přijetí opatření na podporu růst produktivity a snížení dluhu a centrální banky vyzvala, aby nesnižovaly úrokové sazby příliš brzy, protože tím podle ní riskují návrat inflace.
Krach na Wall Street: inflace vs. snížení sazeb
11.04.2024 Americké akciové trhy zaznamenaly ve středu pokles – na pozadí zveřejněných údajů o inflaci, které překonaly očekávání odborníků, se dostaly na minimální zavírací úrovně. Hodnoty zchladily optimistickou víru investorů v to, že by americký Federální rezervní systém mohl před létem začít snižovat úrokové sazby.
Denní shrnutí: Zveřejnění CPI v USA vyvolalo propad na Wall Street
10.04.2024 Indexy na Wall Street se dnes obchodují níže po propadu, který vyvolaly jestřábí údaje o inflaci v USA. S&P 500 a Nasdaq klesají o 1 %, Dow Jones se obchoduje o 1,2 % níže a Russell 2000 s malou kapitalizací se propadá o 3 %.
Ozvěny trhu: Období blbé nálady končí
04.04.2024 Letos zveřejňovaná ekonomická data příjemně překvapují, a to z obou stran Atlantického oceánu. Alespoň to dokumentují pozitivní hodnoty Citi indexu ekonomických překvapení. V podstatě každý den zveřejňovaná makroekonomická data končí ve srovnání s průměrným tržním očekáváním lépe. To samozřejmě nic nemění na dlouhodobé tendenci rozevírajících se růstových nůžek ve prospěch americké ekonomiky ve srovnání s tou evropskou.
Denní shrnutí: Údaje ADP a ISM posunuly EURUSD nad 1,08
03.04.2024 Evropské akciové indexy se dnes obchodovaly výše - německý DAX si připsal 0,5 %, britský FTSE 100 se obchodoval beze změny, francouzský CAC40 a nizozemský AEX přidaly 0,3 %, zatímco italský FTSE MIB se obchodoval o 0,4 % výše.
Ruská centrální banka úrokovou sazbu nezměnila, je na 16 procentech
22.03.2024 Ruská centrální banka dnes podle očekávání ponechala svou základní úrokovou sazbu beze změny na 16 procentech. V tiskové zprávě uvedla, že inflační tlaky v Rusku sice postupně polevují, ale zůstávají zvýšené, protože kapacity k rozšiřování produkce zboží a služeb stále zaostávají za domácí poptávkou.
💲 USD před rozhodnutím Fedu roste
20.03.2024 Obchodníci čekají na oznámení rozhodnutí Federálního rezervního systému, které je naplánováno na dnešních 19:00. Trhy očekávají, že sazby budou na pátém zasedání v řadě ponechány beze změny. Toto zasedání však může vnést více světla do potenciálního načasování prvního snížení sazeb.
ČNB dnes rozhodne o úrokových sazbách, čeká se snížení
20.03.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes projedná další nastavení úrokových sazeb. Analytici oslovení ČTK předpokládají, že centrální banka bude pokračovat v jejich snižování. Většina se přiklání k tomu, že ČNB stejně jako v únoru sníží základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 5,75 procenta. Znamenalo by to návrat sazeb na úroveň, na které byly naposledy v první polovině června 2022.
Analytici očekávají další snižování sazeb ČNB
17.03.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) bude ve středu pokračovat ve snižování základní úrokové sazby. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Většina z nich je přesvědčena, že bankovní rada stejně jako v únoru sníží sazbu o půl procentního bodu ze současných 6,25 procenta. Současná inflace by sice podle analytiků hovořila i pro razantnější pokles sazeb, ČNB ale musí vzít v potaz i oslabení koruny, stejně jako přetrvávající inflační tlaky ve službách.
Růst spotřebitelské poptávky v lednu pokračoval
12.03.2024 Maloobchodní tržby bez prodejů aut v ČR v lednu meziměsíčně vzrostly v reálném vyjádření o výrazné 1 % po utlumeném prosincovém růstu o 0,1 %. Meziměsíční růst přitom trval již čtyři měsíce v řadě. Meziročně byly tržby vyšší o 2,4 %, což bylo výrazně nad tržním konsensem ve výši 0,5 %.
Euro by po dnešním zasedání ECB mohlo utrpět velké ztráty
07.03.2024 Včerejší projev předsedy Federálního rezervního systému Jeromea Powella ve Sněmovně reprezentantů byl kupujícími dolaru zcela ignorován, neboť šéf centrální banky neřekl nic nového. Evropská centrální banka dnes na čtvrtém zasedání v řadě ponechá výpůjční náklady na stejné úrovni, ačkoli se očekává, že nové ekonomické projekce posílí argumenty pro zahájení snižování sazeb ještě v tomto roce. V takovém případě evropská měna pravděpodobně utrpí ztráty, zatímco americký dolar posílí. Mnozí obchodníci sázejí na to, že ECB sníží sazby ještě dříve než Federální rezervní systém. Pokud se tato očekávání dnes potvrdí, euro by mohlo zastavit svou býčí jízdu.
Graf dne - AUDUSD (20.02.2024)
20.02.2024 Dnes byl zveřejněn zápis z posledního zasedání australské centrální banky (RBA). Na posledním zasedání RBA rozhodla ponechat cílovou hotovostní sazbu beze změny na úrovni 4,35 % a úrokovou sazbu pro zůstatky na Exchange Settlement na úrovni 4,25 %. Toto rozhodnutí následovalo po diskusi mezi členy o tom, zda sazbu dále zvýšit, nebo ji zachovat. Argumenty pro zvýšení sazby se soustředily na potřebu více času na návrat inflace k cíli a dosažení plné zaměstnanosti na trhu práce. Naopak argumenty pro ponechání sazby beze změny vycházely z nedávných údajů, které naznačovaly, že zmírnění inflace a podmínky na trhu práce by se již mohly blížit plné zaměstnanosti, i když to bylo považováno za nepravděpodobné.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory z evropské ekonomiky zřejmě mají své dno za sebou, …
19.02.2024 Ukazatele PMI z evropského průmyslu by měly navázat na vzestupný trend z předchozích měsíců, stále ale pravděpodobně zůstanou poměrně hluboko v pásmu kontrakce. Ani ve spotřebitelském sektoru není kvůli předchozímu poklesu kupní síly domácností situace zcela optimistická.
Forex: Návrat inflace do blízkosti cíle by mohl urychlit pokles sazeb
16.02.2024 Tuzemská inflace za leden překvapila výraznějším poklesem, a to i v jádrové složce. Meziroční růst spotřebitelských cen v lednu zpomalil na pouhých 2,3 % po prosincových 6,9 %. Na tom se podílel meziroční pokles cen potravin podpořený snížením sazby DPH, stejně tak ale i nižší jádrová inflace. Ta klesla z prosincových 3,6 % na 2,9 % y/y a těsně se tak dostala do tolerančního pásma centrální banky. Překvapivě slabý byl také meziměsíční vývoj jádrových cen, které podle našeho odhadu po sezonním očištění v průměru zhruba stagnovaly. V posledních měsících loňského roku přitom meziměsíční jádrová inflace rostla a v anualizovaném vyjádření se pohybovala poblíž 3 %.
Ruská centrální banka zastavila zvyšování úroků na 16 procentech
16.02.2024 Ruská centrální banka dnes ponechala základní úrokovou sazbu na 16 procentech. Současné inflační tlaky se podle ní ve srovnání s podzimními měsíci zmírnily, stále ale zůstávají vysoké. Domácí poptávka také stále převyšuje základní kapacity, uvedla ve svém sdělení banka. Od loňského léta základní sazbu pětkrát za sebou zvýšila.
Schnabelová: Inflace v EU se znovu může rozhořet
08.02.2024 V poslední době se trhy smířily s myšlenkou, že centrální banky letos začnou snižovat úrokové sazby. Pomohly jim údaje o inflaci. A i když se tyto údaje v jednotlivých zemích liší, jejich trajektorie jednotně klesá. Trh se proto snaží předpovědět, kdy inflace v dané zemi dosáhne společného cíle. Navzdory této nejistotě si trh vytváří domněnky, podle nich na měnovém trhu obchoduje a podle nových informací je upravuje.
Graf dne - AUDUSD (06.02.2024)
06.02.2024 Na svém dnešním zasedání RBA ponechala hotovostní sazbu na úrovni 4,35 % a úrokovou sazbu pro zůstatky na devizových účtech na úrovni 4,25 %, čímž uznala, že inflace sice mírní, ale zůstává na vysoké úrovni 4,1 %. Hospodářský výhled je nejistý, přičemž k této nejistotě přispívají různé globální i domácí faktory včetně situace v Číně, na Ukrajině a na Blízkém východě. RBA se nadále zaměřuje především na návrat inflace do cílového pásma 2-3 % a nevylučuje možnost dalšího zvyšování úrokových sazeb, přičemž zdůrazňuje, že je odhodlána v zájmu dosažení tohoto cíle pozorně sledovat globální a domácí ekonomický vývoj.
Fidelity International: Výhled 2024
16.01.2024 Nikdy jsem nespravoval peníze tak, že bych přesně věděl, co se stane za 12 měsíců. Můžu mít osobní názor, ale dobré investování vyžaduje disciplínu, otevřenou mysl a připravenost reagovat na měnící se skutečnosti.
Několik důvodů, proč opustit trhy v roce 2024
05.01.2024 Důležitost pracovat s více scénáři možného vývoje jsme uvedli v článku nazvaném "Několik důvodů, proč zůstat na trzích v roce 2024". Nyní se zaměříme na opačnou tézi a podíváme se, jaké jsou důvody pro to, abychom se akciovým trhům vyhnuli obloukem. Odvážnější se mohou pokusit trhy zashortovat. Jaké důvody mně vedou k tomu, abych si myslel, že akciové trhy v roce 2024 klesnou?
Co udělá rok 2024 s kursem koruny, úroky hypoték, cenami nemovitostí, pohonných hmot i elektřiny?
26.12.2023 Již za týden budeme odpočítávat první hodiny a dny roku 2024. Co od nej čekat? Jak změní kurs koruny, úroky hypoték, cen realit, pohonných hmot či elektřiny pro nabíjení vozů?
Analytici: Rozhodnutí ČNB mírně snížit úrokové sazby bylo očekávané
21.12.2023 Dnešní rozhodnutí České národní banky mírně snížit úrokové sazby bylo očekávané. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Koruna na tento krok podle nich reagovala jen mírným oslabením o několik haléřů. Bankovní rada ČNB snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta. Sazby se změnily poprvé od června 2022.
ČNB poprvé od května 2020 snižuje úroky, koruna v reakci oslabuje. Zlevní hypotéky, zdraží nemovitosti
21.12.2023 Bankovní rada České národní banky na svém dnešním měnověpolitickém zasedání rozhodla snížit základní úrokovou sazbu o 0,25 procentního bodu na úroveň 6,75. ČNB tím v podstatě ukončuje nejvyhrocenější fázi svého boje s inflací a přechází do fáze postupné normalizace a stabilizace měnové politiky. Koruna v reakci oslabuje, což znamená, že ne všichni investoři byli přesvědčeni, že se snížení sazeb dnes odehraje.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 21. prosince 2023
21.12.2023 Bankovní rada na svém prosincovém zasedání snížila úrokové sazby o čtvrt procentního bodu: repo sazbu na úroveň 6,75 %.
Analytici Raiffeisenbank: HDP České republiky příští rok vzroste o 1,7 procenta
13.12.2023 Hospodářské oživení v příštím roce bude slabé, když hrubý domácí produkt (HDP) České republiky vzroste o 1,7 procenta po letošním poklesu o 0,5 procenta. Výrazněji se ekonomika rozběhne až v roce 2025, kdy HDP poroste o 3,2 procenta. V příštím roce se také nedá očekávat návrat inflace na dvouprocentní cíl České národní banky (ČNB), když celoroční růst spotřebitelských cen bude 3,4 procenta. Dnes to uvedli analytici Raiffeisenbank na webináři k výhledům české i světové ekonomiky.
Forex: FED i ECB ponechají sazby beze změny
12.12.2023 Americká i Evropská centrální banka ponechají tento týden sazby na stávajících úrovních. Výrazně zřejmě nepřekvapí ani jejich nové prognózy či rétorika. S avizováním začátku cyklu uvolňování měnových podmínek si podle našeho názoru budou chtít obě instituce počkat až na příští rok, kdy bude jasnější, že se inflace bezpečně vrací k jejich cílům. Nedávný pokles delších úrokových sazeb by Evropská centrální banka mohla využít k oznámení dalšího omezování reinvestic. Tentokrát by mohlo jít o pandemický program PEPP, a to v rozsahu 10 mld. EUR měsíčně s platností od března či dubna. Jedná se však o relativně malý objem, takže by finanční trhy mohly tuto informaci bez větších problémů vstřebat.
Inflace by mohla v listopadu lehce zvolnit
11.12.2023 Inflace v tomto týdnu bude pravděpodobně posledním výraznějším dílkem do skládačky informací před prosincovým zasedáním ČNB. Předpokládáme meziměsíční stagnaci cen a zvolnění meziroční dynamiky z 8,5 % na 7,3 %. To je sice podobně jako v říjnu velmi lehce nad listopadovou prognózou (o 0,2 p.b.), překvapení by však mělo být i nadále zejména dílem o něco dražších potravin.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed i ECB ponechají tento týden sazby beze změny
11.12.2023 Americká i evropská centrální banka ponechají tento týden sazby beze změny, zásadní obrat nečekáme ani v jejich rétorikách. ECB by mohla předběžně oznámit, že od jara začne redukovat reinvestice z pandemického programu. Americká inflace v listopadu zřejmě díky nižším cenám pohonných hmot dále zvolní, její jádrová složka se však i nadále bude držet poměrně vysoko. I přes nižší ceny na tamních čerpacích stanicích prodeje pohonných hmot v listopadu poklesly, stejně tak prodeje aut. Americké maloobchodní tržby tak v listopadu zřejmě mírně meziměsíčně poklesnou.
Proč bychom se neměli ve všem spoléhat na centrální banky v roce 2024?
08.12.2023 Od posledního poklesu akcií v říjnu se zdá, že trhy žijí v euforii z toho, že snížení úrokových sazeb se blíží. Centrální banky se zdají být zachránci celé ekonomické situace. Boj s inflací se zdá být vyhrán a teď nás čekají jen světlé zítřky. Tato interpretace má však spoustu trhlin. Pojďme si uvést několik argumentů, proč nepodléhat současné euforické vlně na trzích.
EURUSD po komentářích ECB Villeroy prohlubuje pokles
01.12.2023 EUR dnešní propad odpoledne prohloubilo po komentářích člena ECB Villeroye. Villeroy, který je také šéfem Bank of France, uvedl, že dezinflace je ještě rychlejší, než se očekávalo, a že příchozí data podporují pohled na návrat inflace k 2% cíli. Navíc řekl, že bez jakýchkoli šoků je cyklus zvyšování sazeb v eurozóně již u konce. Když mluvil o snížení sazeb, Villeroy řekl, že ECB se na ně může podívat, až přijde čas v roce 2024.
Forexové peklo
25.11.2023 Zatímco evropské i latinskoamerické měny meziročně vůči americkému dolaru vesměs posílily a bitcoin přidal dokonce desítky procent, obchodují se na forexu i měny, u nichž se dá mluvit spíše o devalvaci než o oslabení. Ruský rubl a turecká lira značně ztrácejí na hodnotě a svým držitelům přinášejí především vrásky.
Guvernérka ECB Lagardeová: ECB bude vyhodnocovat příchozí data
21.11.2023 Právě začala konference s předsedkyní Lagardeovou. Bankéřka sdělila, že nadcházející měsíce by mohly přinést mírně vyšší hodnoty základní inflace, a zopakovala, že pokud vnější faktory ohrozí proces boje s inflací, může ECB dále jednat. Na druhou stranu však současná úroveň zpřísňování dává ECB prostor k tomu, aby byla ve více pozorovacím režimu a v klidu rozhodla o dalších krocích.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Důvěra evropských podnikatelů by se měla odrážet ode dna
20.11.2023 Z hlediska nově zveřejněných dat tento týden přinese především indikátory sentimentu za listopad. Publikovány budou předběžné odhady PMI a IFO index. Navzdory tomu, že očekáváme mírné zlepšení, úroveň podnikatelské důvěry by měla nadále zůstat nízká. Finální odhad německého HDP by pak měl potvrdit mezičtvrtletní pokles tamní ekonomiky v Q3 o 0,1 %. Důvodem by měla být nižší spotřeba domácností a slabší čistý vývoz. Maďarská centrální banka podle nás tento týden sníží základní úrokovou sazbu o 100 bb. ECB i Fed pak zveřejní zápis z posledního zasedání. Likvidita na finančních trzích bude ale omezená kvůli oslavám Dne díkůvzdání v USA.
Forex: Americká inflace ukázala na ústup poptávkových tlaků
16.11.2023 Hlavními ekonomickými údaji tohoto týdne byly ty z USA. Americká inflace byla v říjnu oproti očekávání mírně nižší. V meziročním vyjádření došlo k jejímu poklesu ze zářijových 3,7 % na 3,2 %, zatímco tržní konsensus činil 3,3 %. Meziměsíčně spotřebitelské ceny v USA stagnovaly. Na nižší cenovou dynamiku působil především meziměsíční pokles cen energií ovlivněný zlevněním surové ropy, a částečně také mírně nižší ceny zboží. Ceny ojetých automobilů se nadále snižovaly.
Proč Ministerstvo financí vidí budoucnost ekonomiky méně růžově?
13.11.2023 Ministerstvo financí vydalo minulý týden svou novou makroekonomickou predikci. Tento dokument je důležitý, protože by na jeho základě měly státní orgány rozhodovat o budoucnosti. Myslím si však, že to platí jen v teorii, a v realitě se často rozhoduje tak, aby to vyhovovalo politickým zadáním.
Forex: Polská centrální banka dnes ukončí své dvoudenní zasedání
08.11.2023 Polská centrální banka dnes ukončí své dvoudenní zasedání, které zřejmě přinese další snížení oficiálních úrokových sazeb o 25 bazických bodů. Výbor pro měnovou politiku bude mít na stole novou prognózu, která zřejmě přinese revizi inflačního výhledu směrem dolů, což by mělo podpořit argumenty pro další uvolnění měnové politiky. Na druhou stranu vedení NBP zasedá poprvé po parlamentních volbách, jež bude znamenat změnu vlády, které dosavadní většina polských centrálních bankéřů vedená prezidentem NBP Glapinskim nebude fandit. I z tohoto důvodu není jisté, že NBP dnes oficiální úrokové sazby sníží. Je klidně možné, že Glapinski a spol. po volbách obrátí kurz směrem k přísnější politice, která bude daleko více zohledňovat návrat inflace zpět k inflačnímu cíli NBP. I proto bude pro zlotý a polské vládní dluhopisy důležité nejen dnešní rozhodnutí o sazbách, ale i tisková konference prezidenta NBP Glapinského naplánovaná na čtvrtek odpoledne.
Ranní okénko - Týden plný českých dat, nejzajímavější bude výsledek inflace
06.11.2023 Tento týden patří tuzemským datům, kdy kromě čtvrtka dorazí každé ráno některý ze sledovaných ekonomických ukazatelů. Nejzajímavější bude říjnový výsledek inflace, ovlivněný sníženou srovnávací základnou v minulém roce v souvislosti s uvedením tzv. úsporného tarifu. Ze zahraniční z pohledu naší ekonomiky bude důležitý především německý výsledek průmyslové produkce a továrních objednávek. Z pohledu vývoje na akciových a dluhopisových trzích pak může dění rozhýbat páteční informace o americké spotřebitelské důvěře a vývoji inflačních očekávání. Pokud ale nedojde k výraznějšímu překvapení, trhy by měly pokračovat na optimistické vlně pátečního slabšího výsledku z trhu práce, potvrzujícího domněnku, že Fed již s největší pravděpodobností nebude dále zvyšovat sazby.
Ranní shrnutí (03.11.2023)
03.11.2023 Americké indexy prodloužily růstovou sérii o další den a včerejší obchodování zakončily s velkými zisky. Index S&P 500 si připsal 1,89 %, Dow Jones se posunul o 1,70 % výše a Nasdaq poskočil o 1,78 %. Russell 2000 si připsal přibližně 2,5 %.
Britská centrální banka úroky nezměnila, s jejich brzkým snižováním nepočítá
02.11.2023 Britská centrální banka dnes podle očekávání ponechala svou základní úrokovou sazbu na 5,25 procenta, což je nejvyšší úroveň za 15 let. Oznámila to v tiskové zprávě. Zároveň signalizovala, že se snižováním úrokových sazeb v nejbližší době nepočítá, a to navzdory slabým vyhlídkám britské ekonomiky. Banka se prostřednictvím vysokých úroků snaží dostat pod kontrolu inflaci.
FED ponechá úrokové sazby po delší období beze změny
31.10.2023 Americká centrální banka ponechá na svém středečním zasedání podle našeho odhadu úrokové sazby beze změny. Data zveřejněná od jejího zářijového zasedání překvapila ve směru nahoru (HDP, Nonfarm Payrolls), jádrová inflace se pak stále drží těsně pod čtyřmi procenty. Zároveň ale vysoké dlouhodobé úrokové sazby zpřísňují měnové podmínky, což se promítá do ochlazování nemovitostního trhu i korporátních investic. Z těchto důvodů se domníváme, že centrální banka bude spíše vyčkávat na další vývoj reálné ekonomiky a po delší období ponechá úrokové sazby beze změny. K jejich snížení bude třeba uvolnění na trhu práce, které podle nás přijde v první polovině příštího roku. Zároveň v důsledku utažené měnové politiky upadne ekonomika USA do recese (druhé a třetí čtvrtletí příštího roku). Ta by ale měla být mělká a krátká. S tím bude spojené i zahájení cyklu snižování úrokových sazeb. Na konci příštího roku by se klíčová sazba měla nacházet na 3,75-4,00 %.
Tři velká rizika pro finanční trhy
31.10.2023 Finanční trhy, ale i realita je dnes čím dál víc komplikovanější a málo, kdo je schopen podchytit všechny příčiny a rizika. Přesto najdeme dnes hromadu článků, které se snaží velmi jednoduchým způsobem popsat rizika na trhu. Ano, je to značné zjednodušení. Rizik je určitě víc než tři. Na druhou stranu většina neprofesionálních investorů nemá čas pitvat jednotlivé analýzy. Kde tedy jsou největší rizika trhů podle odborníků?
Související klíčová slova:
FOREX | FXstreet | Bitcoin | Čína | Japonsko | Finance | Peníze | Kanadský dolar | Bank of Canada | Australský dolar | Stříbro | Akciové indexy | Akciový index | Korelace | Inflace | Deflace | EUR/USD | GBP/USD | USD/JPY | AUD/USD | Nasdaq | Dow Jones | EUR/JPY | Rusko | USA | NFP report | Nezaměstnanost | Britská libra | OPEC | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | Ruský rubl | HDP | Devizové rezervy | Mexické peso | Turecká lira | Bezpečný přístav | Divergence | Monetární politika | Měnová politika | Německo | Francie | Pražská burza | Polsko | Španělsko | Apple | Středoevropské měny | Polský zlotý | Analytik | Ceny ropy | Ropa Brent | Česká koruna | Americké akcie | Dluhopisový trh | Světová ekonomika | Poptávka | Recese | Americká ekonomika | Daně | Rizika | Politika | Komoditní měny | Průmyslová výroba | Nikkei | Ekonomové | Akciové trhy | Ekonomika eurozóny | Zahraniční obchod | Maloobchodní tržby | USD/TRY | USD/RUB | USD/CZK | EUR/CZK | USD/PLN | Spotřebitelské ceny | Míra nezaměstnanosti | Ekonomické události | Spready | Ekonomické prognózy | Hospodářství | Kapitál | Sazby | Akcie | Akciový trh | Aktiva | Americký dolar | Analýza | Zhodnocení | Bank of England | Bank of Japan | Bankovní rada | Benchmark | Bloomberg | Bod | Burza | Béžová kniha | CME | Cable | Cap | Cash flow | Centrální banka | Centrální banky | DAX | Devalvace | Dezinflace | Dolarový index | Dow Jones Industrial | Durace | ECB | Ekonomika | Emerging markets | Euro | Eurozóna | Evropská centrální banka | FOMC | Fed | Finanční trh | Finanční trhy | Fondy peněžního trhu | Futures | G10 | High | High Yield | IFO index | Index PX | Index spotřebitelských cen | Indikátor | Indikátory | Investice | Investor | Investování | Japonský jen | Klouzavý průměr | Komodity | Korekce | Kotace | Kurz | Likvidita | Long | Long pozice | MIFID | MMF | MT4 | Marže | Momentum | Měna | Měnové páry | Měnový pár | Měny | NYSE | Stavební povolení | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Nástroj | Obchodní bilance | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | PRIBOR | Peněžní trh | Platební bilance | Portfolio | Pozice | Prémie | Rally | Reinvestice | Repo sazba | Reserve Bank of New Zealand | Restriktivní politika | Rezistence | Platina | Riziko | Ropa | Russell 2000 | S&P 500 | Sentiment | Short | Short pozice | Splatnost | Spotová cena | Spread | Support | Swap | Trend | Ukazatel | Uptrend | VIX | Volatilita | Výkonnost | Výnos | Wall Street | Yield | ZEW index | Zisk na akcii | Zlato | ČNB | Česká národní banka | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Jednotná evropská měna | Americká měna | Analytici | Banky | Doporučení | EUR | USD | UBS | Dluhopisy | JPY | NZD | CAD | AUD | GBP | Obchodování | JPMorgan | Morgan Stanley | Goldman Sachs | Regulátor | Objem obchodů | Evropa | Index MSCI | Finanční krize | Citigroup | Cena zlata | Cena ropy | Hospodářský růst | Německá ekonomika | Investiční příležitosti | FTSE | Evropská ekonomika | Komerční banka | Patria | XTB | Saxo Bank | Indexy | Úroková sazba | Americká lehká ropa | Investoři | Fundamenty | Trh s nemovitostmi | EU | Ministři financí | Vývoj ceny | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Pravděpodobnost | Drahé kovy | Výnosy dluhopisů | Makroekonomická data | Zisk | Berkshire Hathaway | Kurz koruny | Panika | Optimismus | Výsledky | Strach | Japonská měna | RBNZ | Ozvěny trhu | Uvolnění měnové politiky | ČSOB | Obchodovat | Akciový analytik | Stoxx 600 | Analytický tým | Regulace | Portfolio manažer | Financování | Investiční společnosti | Investovat | CZK/EUR | Nasdaq Composite | Makro | USDX | Index cen | Výrobní ceny | Výrobní náklady | Eurostat | Český statistický úřad | EUR/HUF | Australská centrální banka | Lukáš Kovanda | Burzy | Rozvíjející se trhy | Zásoby ropy | Japonská centrální banka | Wall Street Journal | Financial Times | Ceny akcií | Obchodníci | Centrální bankéři | EURUSD | USDJPY | AUDUSD | GBPUSD | USDCAD | Raiffeisenbank | Aktivum | Carry trades | Index | Investiční strategie | Likvidní | Podpora | Přenos | Volatilní | Americká centrální banka | Analytika | Analýzy | Banka | Bankovní rada ČNB | Bollingerova pásma | Brent | CAC40 | Cena | Cena ropy brent | Ceny zlata | Cyrrus | CZK | Česká ekonomika | České koruny | DJIA | Dolar | Dolary | Ekonomický kalendář | Ekonomický výhled | Ekonomika Španělska | Ekonomika USA | Elektřina | Eura | Euro dnes | Evropská měna | Evropské měny | Exchange | Finanční prostředky | Fondy | Forexu | FXstreet.cz | GfK | Graf | Graf EURUSD | Hrubý domácí produkt | Ichimoku | Index Dow Jones | Index Nasdaq | Index PMI | Index S&P 500 | Index VIX | Instrument | Instrumenty | Investice do dluhopisů | Investice do nemovitostí | Investiční | Investiční doporučení | Investiční výdaje | Investing | ISM | Jádrová inflace | Jiří Tyleček | JP Morgan | Komoditní | Korporátní dluhopisy | Kurs koruny | Kurz rublu | Libra | Lira | Maďarsko | Makroekonomické ukazatele | Management | Markets | Měnový kurz | Meziroční inflace | Meziroční míra inflace | Míra inflace | Nemovitosti | Nikkei 225 | Oslabení koruny | Oslabování koruny | Patria Finance | Portfolia | Pro investory | Prognóza | Reuters | Ropy | RUB | Rubl | Ruská ekonomika | Růst HDP | Sázky | Signály | Société Générale | SPX | Spořící účty | Státní dluh | Státní dluhopisy | Státní rozpočet | Stoxx | Termínované vklady | Trh | Volatility | Výprodej | Vývoj ceny ropy | Vývoj ceny ropy Brent | Vývoj inflace | Vývoj kurzu | Vývoj kurzu eura | WTI | Zemní plyn | Zkušenost | Zlaté rezervy | Zlato a stříbro | Zpráva | Zprávy | Předpověď | Zisky | EUR/PLN | ZEW | EIA | ING | CEE | Durace portfolia | Elon Musk | Christine Lagarde | Indie | Intermediate | Ministerstvo financí | Obchodní den | Peněžní trhy | ROCE | Tovární objednávky | Itálie | Spojené státy | West Texas Intermediate (WTI) | WSJ | Cenová hladina | Hrubý domácí produkt (HDP) | Tržby | Zaměstnanost | INSEE | Světové ekonomiky | Tržní sentiment | Komise | Federální rezervní systém | Volby | Finanční noviny | Rozhovor | Burze | Global forex | Investment | Dow Jonesův index | Jackson Hole | LPL Financial | Wells Fargo | Microsoft | MSCI | CME Group | Generali Investments CEE | Guvernér centrální banky | Investing.com | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | PVM | Finanční trhy dnes | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Ceny nemovitostí | Růst ekonomiky eurozóny | Thomson Reuters | Polská centrální banka | Průmyslová produkce | Zasedání centrální banky | Pokles úrokových sazeb | Dovoz ropy | Nastavení měnové politiky | Podnikání | Hospodářské výsledky | Globální trhy | Diamanty | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Dlouhé pozice | Výnosová křivka | Precedens | Energie | Společná evropská měna | Severomořská ropa | Rada ČNB | Podnikatelé | Pro tradery | Ekonomické indikátory | Ekonomický a strategický výzkum | Přehled | Klid | Jádrový index | Kč/EUR | Volby v USA | Christine Lagardeová | Agentura Reuters | Americké trhy | Index amerického dolaru | Futures kontrakty | Ekonomická aktivita | Fidelity International | Posilování koruny | Cena Brentu | Úřad pro energetické informace (EIA) | Vývoj ceny ropy WTI | Pozornost investorů | Základní úrokové sazby | Lídři | Firmy | Vývoj měnového páru EUR/USD | Vývoj měnového páru | Vývoj měnového páru USD/JPY | Vývoj dolarového indexu | Inflační tlaky | Širší index S&P 500 | Měnová autorita | IBEX | Globální finanční krize | Britská centrální banka | Americké státní dluhopisy | JPMorgan Chase | Realitní trh | Americké akciové indexy | Globální ekonomiky | Vládní dluhopisy | Britské státní dluhopisy | Index technologického trhu Nasdaq | Nervozita | Setkání centrálních bankéřů | Světové centrální banky | Uvolňování měnové politiky | Utahování měnové politiky | Walmart | Alibaba | Dnešní obchodování | Propad | Měnová opatření | Kryptoměny | Severomořská ropa Brent | Index Nikkei | Představitelé centrální banky | Citi | S&P | Guvernér | Německý DAX | Ztráty | Politická nejistota | Zvýšení úrokových sazeb | Bezpečné útočiště | Posílení dolaru | Oslabení dolaru | Posílení koruny | Ekonomická data | Americké indexy | Historická maxima | Nejistota | Stagnace | Tempo růstu | Zajištění | Výrobní index PMI | FTSE 100 | Guvernér banky | Ripple | Litecoin | Dogecoin | Ethereum | Tesla | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Prodejní signál | Odhodlání | Výnos desetiletých dluhopisů | Kryptoměna | Představitelé Fedu | Výhled | Depozitní sazba | Hlavní úroková sazba | Bankéři | Bankéř | Americké akciové trhy | Spotové operace | Payrolls | Konsensus | Mzdy | Nonfarm Payrolls | Dnešní zprávy | Americký trh práce | Britský FTSE 100 | Akcie na burze | Predikce | Průzkum | Data z amerického trhu práce | Krize | Inflace v Německu | Odliv zahraničního kapitálu | Analytický tým FXstreet.cz | FTSE MIB | Inflace v Česku | Snížení úrokových sazeb | Kurz japonského jenu | Výnosy | Zásoby zemního plynu | Měnový pár EUR/USD | Očekávání analytiků | Ekonomické údaje | Americký index S&P 500 | Turecká centrální banka | TRY | Volatilita měn | ARM Holdings | Indikátor důvěry | Příjmy | Spotřebitelské výdaje | Indikátory důvěry | Indexy PMI | Údaje o inflaci | Alphabet | xStation | ČTK | Německý Ifo index | Konsenzus | Růst ekonomiky | Pokles ekonomiky | HDP eurozóny | Zasedání americké centrální banky | Zpomalení ekonomiky | Vývoj úrokových sazeb | Výhled ekonomiky | Hlavní ekonom | Jednání FOMC | Inflační čísla | Odhad HDP | Očekávání | HDP v eurozóně | CME FedWatch | Akcie firem | Zklamání investorů | Generali Investments | Kurzové zisky | Skupina PPF | Akcie na newyorské burze | Aleš Michl | Akcie na trzích | Americký akciový trh | Kvantitativní utahování | Jerome Powell | Trh kryptoměn | MiFID II | Capitalinked | NEST | Tržní očekávání | Vzácné kovy | Index Russell 2000 | Geopolitická rizika | Podnikání na kapitálovém trhu | Trhy dnes | Saxo | Výkonnost indexů | Očekávání investorů | Slabší koruna | Analytik Raiffeisenbank | Spartan Capital Securities | OPEC+ | Capitalinked.com | Obchodní napětí | Podniky | Regionální měny | Vývoj koruny | Inflace v eurozóně | Akcie společnosti | Objem obchodování | Geopolitické napětí | Forint | Americký S&P 500 | Úrokové sazby v Turecku | Pokles ceny | Šéf Fedu | Index Stoxx 600 | Spotřebitelská inflace | Použití finanční páky | Levné akcie | Trh s ropou | Finanční skupina | Americké volby | Reakce trhu | Ruská centrální banka | Bannockburn Global Forex | Global Forex | Dodávky ropy | Pokles cen ropy | Největší kryptoměna | Akciové trhy v Asii | Globální akciový index | Posilování české koruny | Zvyšování úroků | Výkonnost akcií | Růst zisků | Tlak na akcie | Zpomalení hospodářského růstu | Politika Fedu | Základní úroková sazba | Bloomberg Economics | Jednotná měna | Veřejný dluh | Financial Times (FT) | Španělský IBEX | BANXICO | Cíl ČNB | Společnost Apple | Zpřísňování měnové politiky | Oslabení amerického dolaru | Sazby Fedu | The Wall Street Journal | Růst dolaru | Nemovitostní trh | Sazby ČNB | Dluhopisy s vysokým výnosem | Velké riziko | Pozornost trhu | Ceny zemního plynu | Akcie Boeingu | Zvýšení sazeb | Rekordní růst | Rozdílové smlouvy | Statistický úřad | Obavy investorů | Inflační očekávání | Růst americké ekonomiky | Český průmysl | Podíl nezaměstnaných | Zahraniční investoři | Obchodní aktivity | Pokles sazeb | Vývoj hlavní úrokové sazby | Ceny pohonných hmot | Pokles kurzu | NVDA | Investice firem | Americké společnosti | Snížení sazeb | Dolarové sazby | Prezidentka ECB | Pokles úroků | Růst ceny zlata | Výnosové křivky | Pokles cen | Americké futures | Snížení úroků | XTB Research | Recese v USA | Oživení ekonomiky | Ekonomické problémy | Akcie podniku | Pohonné hmoty | ISM index | Kapitálové výdaje | Výnosy amerických státních dluhopisů | Kristalina Georgievová | Růst mezd | KB | Depozitní sazby | US500 | Pozornost finančních trhů | Sazby ECB | PPF | Očekávání trhu | Hospodářský výhled | Italská ekonomika | Dot plot | Nastavení úrokových sazeb | Finanční situace | Měnověpolitické zasedání | Tamás Varga | Úvěrová aktivita | Předstihové indikátory | Spotová cena zlata | Nízká nezaměstnanost | Očekávaný růst | Snižování rizika | Bilance zahraničního obchodu | Vyšší úrokové sazby | Uvalení cel | Šéfka MMF | Tým FXstreet.cz | Trinity Bank | Investujte zodpovědně | Rozpočtová politika | Automobilky | Čistý zisk | KOSPI | Investment Management | Rozpočet | Deficit | Snížení úrokové sazby | Trinity | Býčí signál | Objem | Data z USA | MSFT | Obchod | Zpomalování ekonomiky | Trh práce | Vyšší sazby | Hypotéza | Inflace v říjnu | Říjnová inflace | Včerejší obchodování | Inflace v Británii | Růst spotřebitelských cen | Snižování úroků | Šéf Fedu Jerome Powell | Inflace v USA | ČSÚ | Statistický úřad Eurostat | Americký dolar dnes | Firma | Technologický index Nasdaq | Technologický index | Data ze Spojených států | Zasedání ČNB | Ekonomiky eurozóny | Reálné ekonomiky | Americká průmyslová produkce | CPI v eurozóně | BAT | Parlamentní volby | Radomír Jáč | Applied Materials | Glenmede | Týdenní zpráva | Týdenní zpráva z FOREX trhu | TradingEconomics | Ceny v průmyslu | Ceny průmyslových výrobců | Růst cen průmyslových výrobců | Růst cen | Maďarská centrální banka | Studie | Dolar k japonskému jenu | Vysoké riziko | Bilance | Index DOW | Ekonomický vývoj | Celkový objem obchodů | Aktuální hodnoty měny | Co bude | Dnešní makroekonomické ukazatele | Vývoj trhu | Generální ředitel | Nejistota na trzích | Největší pokles | Lagardeová | Amazon | Nálada spotřebitelů | Úrok | Miliardy | Globalt | Vyhlídky | Měny rozvíjejících se trhů | Domácí měny | Americká data | FT | Naše ekonomika | České hospodářství | Růst české ekonomiky | Domácí poptávka | Helena Horská | Ekonomka Raiffeisenbank | Hlavní ekonomka | Ekonomka | Dluhopisoví investoři | Dnes zveřejněná data | Zveřejněná data | Struktura HDP | Globální trh | Financovat | Omezení těžby | Statistika | Předpovědi | Technologický sektor | Ceny výrobců | Dynamika mezd | Průmysl | Mzdový nárůst | ADP | Jan Vejmělek | HUF | PLN | Na burze | Dnešní data | Impuls | Zasedání RBA | Výrazný pokles | Čínské zboží | Tvorba pracovních míst | Ceny potravin | Rozvoj | Data z průmyslu | Tuzemský průmysl | Stavebnictví | Globální vývoj | Dolar vůči japonskému jenu | Zdražování | Ceny zboží | Inflace v listopadu | Nízká inflace | Německý ZEW index | Problémy | Vládní výdaje | Finanční ztráty | Směřování měnové politiky | Člen bankovní rady | Americké ministerstvo práce | Zasedání FOMC | Prognózy | Nejistoty | Ranní zpráva | Předčasné parlamentní volby | ECB Christine Lagardeová | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Konzervativci | Celkový zisk | Plyn | Nálada | Kontrakty | Koruna zpevnila | Prohlášení | Zavedení cel | Moskva | Společnost Microsoft | Míra | Inflační výhled | Nižší ceny ropy | Úroky | Německý PMI | Měnové politiky | Hrubý domácí produkt (HDP) eurozóny | Bankovní rada České národní banky | Hypotéky | Nižší úrokové sazby | Hypoteční trh | Předseda | Investujte | Naše prognóza | Americké centrální banky | Rozhodnutí ČNB | ČNB dnes | Kupní síla | Ředitelka | xStation5 | AT&T | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Rychlý růst mezd | Bydlení | Důvěra domácností | Ztráta | Stratég | Vývoj jádrové inflace | WIG20 | Investiční ředitel | Evropské PMI | US100 | Americký index | Ceny dluhopisů | Napětí na Blízkém východě | Tuzemská ekonomika | Investiční aktivita | Hospodaření | Analytik Cyrrusu | Zvýšení inflace | Pracovní trh | Američané | Návratnost | Netflix | Míra inflace v eurozóně | Washington | Rizika na Blízkém východě | Ceny ropy dnes | Tamas Varga | Finální odhad | Aktualizované údaje | Miliardy eur | Oslabení kurzu | RBA | Budoucnost | Ifo | Experti | Rekordní maximum | Výsledky hospodaření | Poradenství | Mzdová dynamika | Inflační překvapení | Oslabení kurzu koruny | Ministerstvo práce | Wall Street Journal (WSJ) | Iniciativa | Česká inflace | Tuzemská inflace | Proinflační | Vývoj měnového páru USD/TRY | Zpřísnění měnové politiky | Vyšší inflace | Snížit úrokové sazby | Růst cen potravin | Veřejné finance | Analytička | Ukazatele | Vývoz z Číny | Peter Cardillo | Meziroční růst spotřebitelských cen | Cenové tlaky | Inflace v Rusku | Vývoj meziroční inflace | Obchodování na Wall Street | Dobré zprávy | Situace na Blízkém východě | Americké ministerstvo | Nájemné | Nižší růst | Ceny energií | Úspěšný týden | Horší data | HPQ | Prognózy ČNB | Krach | Komunikace | Trump | Prezident | Nejnovější údaje | Výsledky průzkumu | Obchodní vztahy | Trhy | ASX 200 | S&P/ASX 200 | Evropské ekonomiky | Reakce investorů | Negativní dopad | Zlepšení nálady | Eva Zamrazilová | Pokles | Situace | Zdražovat | Rozhodnutí Federálního rezervního systému | Odhad letošního růstu | Finanční ředitel | Meziroční růst | Vít Hradil | Růst inflace | Pandemie | Vysoká inflace | Boeing | Úřad pro energetické informace | Raiffeisenbank a.s. | Zpomalení růstu | Pochybnosti | Zlepšení | Úsilí | Růst v eurozóně | Obchody | Výdaje | Průmyslníci | Pesimismus | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Hlavní úrokové sazby | Výrazné ztráty | BP | Americký ISM | Prodeje aut | Zrychlení růstu | Německé tovární objednávky | Sazby beze změny | SEC | Výkon francouzské ekonomiky | NFP | Rozhodování | Americké ekonomiky | Průměrná cena | Britský statistický úřad | West Texas Intermediate | Medvědi | Organizace zemí vyvážejících ropu | Americká inflace | Inflace v lednu | Růst sazeb | Valuace | COVID-19 | Deutsche Telekom | Ekonomické aktivity | Bez rizika | Konjunkturální průzkum | FedWatch | Noviny | Slabá čísla | Šéfka ECB | Zpřesněný odhad | Tržní úrokové sazby | Americký Fed | Vývoj | Nová data | Šok | Ředitelka Mezinárodního měnového fondu | Martin Gürtler | Mzda | Mzdový růst | Výkyvy | Výprodej na burzách | Inflace v únoru | Výraznější impuls | Makroekonomické údaje | Restrikce | Cílování inflace | Zásoby ropy v USA | Prudký pokles | Euro včera | Akcie včera | Nifty 50 | Deficit státního rozpočtu | Bankovky | Mince | Technologičtí giganti | Americká centrální banka dnes | Další vývoj | Australská centrální banka (RBA) | Stimuly | Členové bankovní rady | Nízká likvidita | Zrychlení inflace | Cenový vývoj | Propad na Wall Street | Dnešní čísla | Inflace v EU | ECB dnes | Odhad inflace | Zastavení výroby | Měnové podmínky | Spotřebitelé | Pandemie COVID-19 | Historie | Aktuální situace | Nejslabší růst | Žádosti o podporu | Britská centrální banka dnes | JPMorgan Chase & Co | Snížení základní úrokové sazby | Refinancování dluhů | Rozhodnutí bankovní rady | Texas | Fed včera | Další pokles | Situace v Číně | MPSV | Kongres | Index ISM | Index ISM ve službách | Manufacturing | Komerční banky | Demokraté | Domácnosti | Asociace | Část traderů | Vyspělé ekonomiky | Zápis z posledního zasedání | Tomáš Raputa | Graf dne | Další růst | Růst | Vyšší výnosy | Signál | Dlouhé (long) pozice | Počet žádostí o podporu | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Tisková konference | Repo sazby | Potenciál | Výroba automobilů | Ceny elektřiny | Snižování sazeb ČNB | Výkonnost indexu S&P 500 | Výkonnost indexu | Inflace zpomaluje | Izrael | Reálné mzdy | Klid před bouří | Ekonomiky | Jana Steckerová | Slovensko | Války | Schodek | Poradce | Organizace | Sláva | Práce | Výraznější pokles | Podíl na trhu | Údaje | DPH | Mexiko | Omyl | Ministři | Ekonomické oživení | Čínský celní úřad | Celní úřad | Celková inflace | Data z americké ekonomiky | Vedoucí představitelé | Úspory | Hospodářské oživení | EP | Statistiky | Uzavření trhů | Indikace | USD za barel | S&P500 | Producenti ropy | Průměrný výnos | Důvěra v eurozóně | Debata | Surové ropy | PMI ve službách | Evropské indexy | Posílení | Náklady na obsluhu dluhu | Výkon dolaru | Větší pokles | Evropské méně | Data z trhu práce | Spotřebitelský sentiment | Důvěra amerických spotřebitelů | Čtvrtletní výsledky | 3M | Tempo růstu spotřebitelských cen | Sazba Fedu | Americká centrální banka (Fed) | Ministerstvo hospodářství | Prudké pohyby | Zasedání Evropské centrální banky | Rozhodnutí o sazbách | Náklady na financování | Ropa roste | Maloobchod | Zaměstnanci | Denní pokles | Celní politiky | Průzkum ECB | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Maloobchodní tržby v eurozóně | Dovoz | Vývoz | Zdražení ropy | Pozitivní očekávání | Zadlužení | Expanze | Rezervní měny | Kontrakce | Zveřejněné údaje | Akcie a dluhopisy | Spotřebitelské ceny v USA | Evropská průmyslová produkce | Ústup inflace | RBI | Volatility trhu | Levné peníze | Sektor služeb | Ekonomická aktivita v USA | CL | Manažeři | Eli Lilly | Kupci | PMI v eurozóně | Umělé inteligence | Spoluzakladatel | Investment management | Proti trendu | Investované peníze | JDE | Unie | ČR | Počty nových žádostí o podporu | Průraz | Rozhodnutí FOMC | Chování trhu | Dluh USA | Pozitivní sentiment | CBO | PEPP | Špatné zprávy | Nová prognóza | Rozhodnutí ECB o sazbách | Kvalitní akcie | Počet nových žádostí o podporu | Nejlevnější hypotéky | Tchaj-wan | Tempo poklesu | Index Nasdaq Composite | Zpomalení inflace | Květnová inflace | Korporátní zprávy | Index Nikkei 225 | Pokles německé ekonomiky | Novo Nordisk | Členové Fedu | Prodeje automobilů | Covid | ZIL | Vyšší daně | Představenstvo | Snížení nákladů | Druhá vlna | Nízké sazby | Nové žádosti o podporu | GLOBALT Investments | Výkyvy cen | Úroda | Hlavní index Nikkei 225 | Šéf banky | Situace na trhu práce | Exporty | Zasedání MMF | Červnová inflace | Ceny výrobců v USA | Ocenění | Šance | Ceny | Technologické společnosti | Reálná hodnota | Společnost XTB | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Konjukturální průzkum | Životní úroveň | Nižší poptávka | HDP za Q2 | Pár EUR/USD | Světové rezervní měny | Odhad růstu HDP | Překvapivý růst | Důvěra | Obnovení růstu | Data z tuzemské ekonomiky | Caixin | Známky oživení | Philip Lane | Indonésie | Vysoký přebytek | Slábnoucí dolar | Cenové hladiny | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Výhled na příští rok | Oživení poptávky | Indikátory sentimentu | Analytik XTB | Pokles tržeb | Odhady PMI | Marc Chandler | Zvýšení daní | Coca-Cola | Ekonomika Itálie | Deglobalizace | Výrobní index | Představitelé ECB | Seznam Zprávy | Odborníci | Peso | Nvidia | Akcie společnosti Nvidia | Qualcomm | Výkon ekonomiky | Budoucí vývoj | Slabší kurz | NAHB | Dnes na světových trzích | Cena elektřiny | Elektromobily | Očekávání ČNB | Politici | Biden | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Ranní okénko | Tržby v eurozóně | Šéf centrální banky | Zápis z posledního zasedání Fedu | Pokles průmyslové výroby | AEX | CPI v USA | Nařízení | Výrobce čipů | Zásoby benzinu | Reálný HDP | Pandemický program | Zveřejnění výsledků | Vítězství Donalda Trumpa | Přebytek zahraničního obchodu | Trend oslabování | Oživení čínské ekonomiky | Průmysl v eurozóně | Činitelé Fedu | Představitelé americké centrální banky | Spotřebitelská poptávka | Výdělky | Proražení | Akcie americké společnosti | Futures na DAX | Siemens | Změny úrokových sazeb | Rozpočtové deficity | NBP | Aktivita investorů | Ceny aktiv | Case-Shiller | Přístup na finanční trhy | Centrální bankéř | Pokles zásob | Počasí | Utažení měnové politiky | Růst ceny | Vývoj německé ekonomiky | DOT | Západní ekonomiky | Investiční manažeři | Couche-Tard | Údaj o HDP | Evropské centrální banky | Indexy na Wall Street | Jack Ma | Situace na trhu | InPost | Giovanni Staunovo | Dnešní seance | Finanční výsledky | Oživení evropské ekonomiky | MIB | Růst produktivity | Přísná měnová politika | Rostoucí výnosy | Makroekonomický vývoj | Nárůst výnosů | Riziková prémie | Silný růst | Průměrná nominální mzda | Nominální mzda | Pandemie covidu-19 | Fidelity | Velké ztráty | Výrazný růst | Vývoj hlavní úrokové sazby v Turecku | Vývoj na akciích | xStation 5 | Data z reálné ekonomiky | Míra úspor | Reuters analytik | ISM ve službách | Advanced Micro Devices | Průmyslová produkce v eurozóně | Ceny ropy Brent | Ceny surovin | Makroekonomická prognóza | Nová makroekonomická prognóza | ERA | Objednávky | Investiční poptávka | Hodnocení současné situace | Situace v eurozóně | Japonský akciový trh | Meziroční růst cen | Ceny producentů | Cenové úrovně | Pandemie COVID | Tuzemská měna | Riziko ztráty | Ochota riskovat | API | Oslabení | Růst cen nemovitostí | Hrubý domácí produkt (HDP) České republiky | MNB | Spotřeba domácností | Plány | Cíle | Příležitosti | Zajišťování | Dekarbonizace | Konkurence | Prodej | McDonald's | Výbor FOMC | Nové prognózy | Cyklus zvyšování sazeb | Dolar dnes | Pozitivní vliv | Trh dnes | Největší rizika | Malajsie | Počet nezaměstnaných | Technologie | Vývoj měnového páru USD/RUB | Očekávaná data | Chování spotřebitelů | Obchodní rizika | Spotové ceny | Včerejší seance | USA inflace | Raiffeisenbank Helena Horská | Rada guvernérů ECB | Rada guvernérů | Taiwan Semiconductor Manufacturing | TSM | TSM.US | Americký trh | AI | Uzavření dohody | Globální ceny | Inflace cen | Odvětví | Pokles poptávky | Divize | Načasování | Správné načasování | Nasdaq-100 (US100) | Spotřebitelský sektor | Rekord | Finanční skupina PPF | Česká finanční skupina | Česká finanční skupina PPF | Tuzemský HDP | University of Michigan | HICP | Chování | Interpretace | Projekce | Internetové obchody | Zpráva z amerického trhu práce | Základní sazby | Vratislav Zámiš | Index Russell | Prostor pro růst | Medián | Berkeley | Výrobní inflace | Funkční období | ASX | Společnosti | Opatření | Růst spotřebitelských výdajů | Rivian | Dna | Lenka Kalivodová | Rychlý růst | ANO | Roman Pilíšek | Althea Spinozzi | Evropský index | Vyšší hodnoty | Pracovní den | Corporate Governance | Sentiment indikátory | Pokračování trendu | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Úročení | JMMC | Americký vládní Úřad pro energetické informace | Snížení dluhu | Sněmovní volby | Minulá výkonnost | Zhoršení nálady | Zdravotnictví | Nová historická maxima | Pozornost | Ceny zemního plynu v USA | Zboží dlouhodobé spotřeby | Meta | Meta Platforms | Ryan Detrick | Trh s elektromobily | Česká národní banka (ČNB) | Drahé energie | Podmínky na trhu | Asijské měny | Společnost | Stratégové | Výsledky společnosti | Inflace ve Spojených státech | Reálné výnosy | Reálné úrokové sazby | Měny G10 | Spotřebitelské ceny v Británii | Míra inflace v Rusku | TIM | Index technologického trhu | Změny klimatu | Zveřejnění zprávy | 3М | Zlotý | Index S&P 500 (US500) | Postranní pohyb | Rozšíření | Technický nástroj | Arm | Výkon průmyslu | Prognózy inflace | Spotřebitelské inflace | Letadlo | Jaromír Gec | Ekonom Komerční banky | Inflační spirála | Krátkodobý výhled | Základní sazba | Výzkumný ústav | Hodnoty měny | Miliardy USD | Lucid | Cílové ceny | Upravený zisk | Válka na Ukrajině | Instituce | Růst dluhopisových výnosů | Spotřební zboží | Riziko volatility | Základní úrok | Pozitivní výsledky | Advent International | Glapinski | MRO | Invaze na Ukrajinu | Ruské invaze na Ukrajinu | Cenový index | XTB Jiří Tyleček | Ruská invaze na Ukrajinu | Ruská invaze | Devalvace rublu | Harmonizovaná inflace | Logistické firmy | Zahájení invaze | Invaze | Pokles inflace | Globální ceny ropy | Invaze ruských vojsk | Invaze ruských vojsk na Ukrajinu | Řetězce | Pokles dolarového indexu | Britský FTSE | Výsledek inflace | Inflační data | Správní rada | Vzestupný trend | Latinskoamerické měny | Kvantitativní zpřísňování | Boj s inflací | Splátky úroků | finGOOD | Vít Endler | Dow Jones Industrial Average | Christopher Waller | Jan Frait | Přijetí | Snížení inflace | Velmi volatilní | Kroky Fedu | Znehodnocení | Evropské akciové indexy | Turistické sezóny | Výhled růstu HDP | Marketingová komunikace | Úsporný energetický tarif | Energetický tarif | Zvýšení úroků | Míra inflace ve Spojených státech | Obchodní rozpětí | Zvedání úrokových sazeb | Nárůst zásob | Cenotvorba | Kevin Tran Nguyen | Nominální růst | Hike | Jan Bureš | Výrobce čipů Nvidia | Index Philadelphia | Investiční ředitel společnosti | Pohyby na trhu | Dlouhodobější trend | Současná situace | Thomas Barkin | Německé ekonomiky | Pohyby akcií | Symposium centrálních bankéřů | Symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole | Velké částky | Výsledek HDP | Zasedání Rady guvernérů | Photon Energy | Úrokové náklady | Marka | Energetické komodity | Ekonom společnosti | Doba vysoké inflace | Meziroční míra inflace v Rusku | Vlna inflace | Velké centrální banky | Propad na burzách | Pokles cen nemovitostí | Americká ropa | 3M PRIBOR | Komise v přenesené pravomoci | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Index Dow Jones Industrial Average | Index Dow Jones Industrial | Matěj Široký | Zmírnění inflace | Vysoké inflace | Konkurent | Širší index | Nejvolatilnější | Taiwan Semiconductor | Potenciál dalšího růstu | Ranní zpráva pro tradery | Zpráva pro tradery | Co se děje na finančních trzích | CZ | Pokles trhů | Jasný směr | Podnikání společnosti | Západní země | Index cen výrobců | Varování | Hospodářský pokles | Růstové vyhlídky | Úrokové prostředí | LSEG | Jan Kubíček | Bankovní rady ČNB | Růstový potenciál | Vysoké sazby | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Vyjádření představitelů | Globální akciový index MSCI | Nejdůležitější události | Cenový růst | Výprodeje | Federální rezervy | Prezident Biden | Teplé počasí | Celková ekonomika | OCI | Hlava státu | Pokles cen energií | Pokračující pokles | Tomáš Cverna | XTB Tomáš Cverna | Kazuo Ueda | Nákup nemovitosti | Příznivé faktory | Média | Rostoucí obavy | Viceguvernérka | Raphael Bostic | Fingood | Výhled pro rok | Perzistentní inflace | Odeznívání inflace | Vklady | Spartan Capital | Telekom | Válka | Vyšší ceny | Tichomoří | Asie | Soukromé úvěry | Klesající inflace | Velký problém | Vysoké úrokové sazby | Srovnávací základna | Jobless Claims | Ruské ministerstvo hospodářství | Náklady na půjčky | Nerozhodnost | COLI | Silná poptávka | Zvyšování nákladů | Americký dluh | Snižování sazeb v USA | Čtvrtletní výsledky společnosti | FinGO | Tomáš Jícha | Ruské diamanty | Členka rady guvernérů | Investiční apetit | Vice | Místopředseda představenstva | Deere | Úvěrování | Transparentní | Státní svátek | Výhledy | Silná data | Směřování | Inflace v Austrálii | ARM | Vítězství nad inflací | Úsporný balíček | Vládní úsporný balíček | Reálné příjmy | Autopilot Tesly | Carson Group | Nižší ceny | DNO | Americký státní dluh | Krize 2008 | Finanční podmínky | Ekonomické podmínky | Covidové pandemie | Trápení | John Williams | Členka Rady guvernérů | Novo | Rozvahy ECB | Nákup nemovitostí | Thomas Martin | ČNB Eva Zamrazilová | Viceguvernérka ČNB | Hamás | Kupující | Dezinflační proces | Inverzní vztah | Magnificent Seven | Akcie třiceti předních amerických podniků | Texas Instruments | Nadšení | Struktura | tradingeconomics.com | Rizika pro finanční trhy | Velká rizika pro finanční trhy | Velká rizika | Výnosy na amerických dluhopisech | Omezení úvěrové aktivity | Úvěrové aktivity | Profesionální investor | Tři rizika | Přecenění | Americké akcie včera | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Eskalace | Údaj za září | BRANO | Nejnovější zpráva | Snižování inflace | Vývoj hlavní úrokové sazby v Rusku | Hlavní úrokové sazby v Rusku | Úrokové sazby v Rusku | Investice do ruských aktiv | Vítězství prezidenta | Vítězství prezidenta Erdogana | Ztráta kredibility | Inflační očekávání veřejnosti | Záporné swap body | Obrat v ideologii | Krátkodobý kapitál | USD/RUB a USD/TRY | Snížení cen | Reálná mzda | Nejhorší den | Zisk indexu S&P 500 | Pandemie covidu | ATRIS | Výhled pro rok 2024 | Důvěryhodnost | Depozitní sazby ECB | Západní státy | ProCent | Zlevnění hypoték | Jana Vaisová | Philadelphia SE | Ochlazování inflace | Veřejné služby | Domácí události | Rok 2024 | Proinflační rizika | Další snižování sazeb | Snižování úrokových sazeb v USA | Velké zadlužení státu | Velké zadlužení | Zadlužení státu | Příchod recese | Dobrá zpráva | Měkké přistání | Platforms | Autopilot | Utility | Ceny bydlení | Capital | Trades | Výhled 2024 | Cyklická recese | Multi-asset | Pevný výnos | Private credit | Michael Curtis | Ilga Haubelt | Pohled na situaci | Úřad Eurostat | Spojené státy americké | LPL | Jádrový CPI | Portfólia | Investments | Výsledky Tesly | Rada guvernérů Evropské centrální banky | Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) | Jeffrey Roach | Růstové momentum | 1D | D1 | W1 | Mluvčí | Bannockburn | Wealth | Úrovně rezistence | APAC | Výzva | Výkon | Odvětví vyspělých technologií | Ceny ropy WTI | Nákupy | Prodeje | DJI | Dluhopisy Saxo Bank | Dluhopisy Saxo | DE40 | Jádrový index spotřebitelských cen | S&P 500 (US500) | Jestřábí postoj | Hurikány | Ochranné příkazy | Technologický vývoj | Suroviny | Vlnový pattern | Globální ekonomické nestability | Ekonomické nestability | Vlnová analýza | Koruny vůči euru | Financial | Rezervy | Vlády | Pozitivní výhled | Pohyb cen | Hospodářské politiky | Oznámení | 256/2004 | Výkon trhu | Fungování | SOK | Reakce trhů | Celý svět | Ohodnocení | Průmyslové aktivity | Zvýšené volatility | Sektor informačních technologií | Služby | Nálady investorů | Futures na zlato | AWDC | Ari Epstein | Odpovědnost | S&P 500 a Nasdaq | Vítězství | Tržby Tesly | Rovnováhy | Kovy | Politická opatření | Úřady | Inflace CPI | Údaje o vývoji spotřebitelských cen | Vliv na rozhodování | Zdraví | Inflace ve službách | Účastníci trhu | Sektor spotřebního zboží | Předčasné volby | Směrnice | Pokračující růst | Philadelphia SE Semiconductor | Index Philadelphia SE Semiconductor | Akcie vzrostly | Body | Investování je rizikové | Ekvilibrium | Kamala Harris | Harris | Kamala | Pokles na burzách | Klesající ceny | Rozhodování Fedu | FedWatch společnosti CME | Pozitivní výhled analytiků | Výhled analytiků | Technický analytik | Rok 2025 | Srovnávací základny | Významné změny | Michigan | Trumpovo oznámení | Zboží z Mexika | Zápis z listopadového zasedání | Nvidia a Microsoft | Rok 2024
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Banky | ČTK | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | Cena | FOREX | Pivot
