Finální odhad
Ranní okénko - ČNB i počtvrté v řadě snížila sazby o 50bb
28.06.2024 Již za pár minut se dozvíme finální odhad růstu českého HDP v prvním čtvrtletí letošního roku, kdy se očekává potvrzení zpřesněných údajů, podle kterých tuzemské hospodářství dosáhlo mezičtvrtletního růstu o 0,3 % a meziročního o 0,2 %. Hlavním tahounem je zvýšená spotřeba českých domácností. O hodinu později Česká národní banka zveřejní, jak se vyvíjela peněžní zásoba vyjádřená měnovým agregátem M2.
Ranní okénko - Zasedání ČNB pod rouškou tajemství
27.06.2024 O hlavní události dnešního dne není pochyb. Zasedat totiž bude bankovní rada ČNB, která rozhodne o dalším nastavení úrokových sazeb. Shoda napříč analytickou obcí i samotnou bankovní radou panuje na tom, že úrokové sazby půjdou opět dolů, ale otázkou je o kolik. Bankovní rada na každém svém měnově-politickém jednání v tomto roce snížila sazby o 50bb, ale květnová makroekonomická prognóza z dílny ČNB naznačila, že v průběhu roku dojde ke zpomalení cyklu uvolňování měnové politiky a bankovní rada přistoupí ke snižování sazeb o standardních 25bb.
Ranní okénko - Dnešek nabízí pesimistickou predikci spotřebitelské důvěry v Německu
26.06.2024 Dnešní den nabízí nejprve data z Německa, a to odhad spotřebitelské důvěry v červenci, kterou již před pár okamžiky publikovala společnost Gfk společně s Norimberským institutem pro tržní rozhodování (NIM). K povzbuzení trhu však nedošlo, důvěra nejen že zůstala stále záporná, dokonce se oproti předchozímu měsíci (-20,9) zhoršila na -21,8. Medián analytiků přitom počítal se zlepšením na -19,5. Brzdou je i letos zejména stále nízká ochota k nákupům, která se tentokrát ještě mírně zhoršila.
Ranní okénko - Nálada v tuzemsku mezi spotřebiteli poklesla, v průmyslu naopak vzrostla
25.06.2024 Dnešní den nabídne pouze jediný zajímavější údaj z ekonomického světa a tím bude spotřebitelská nálada v USA měřená Conference Board. Ta byla v posledních měsících historicky nadprůměrná i přes vyšší inflaci a úrokové sazby, které jsou na nejvyšší úrovni za více než 20 let. Navzdory tomu spotřeba domácností byla hlavním faktorem velmi solidního růstu americké ekonomiky, která překonávala i ty nejoptimističtější odhady.
Ranní okénko - Přehled týdne: zasedání ČNB, v zahraničí spotřebitelská důvěra
24.06.2024 Poslední červnový týden přinese nejspíše nové referenční úrokové sazby pro finanční trh v ČR, o jejichž výši se bude ve čtvrtek rozhodovat na zasedání bankovní rady ČNB. Odhady analytiků se většinově přiklání ke snížení 2T repo sazby o 25bb. Z dosavadního ekonomického vývoje, jakož i z vyjádření členů bankovní rady minulý týden, však vyplývá značná pravděpodobnost snížení v rozsahu až 50bb, s čímž počítá naše prognóza. Z pohledu zahraničních dat pak tento týden přinese zejména údaje o spotřebitelské důvěře.
Ranní okénko - Dnes inflace v zahraničí a zasedání Fedu
12.06.2024 Hlavní ekonomické události dnes proběhnou ve Spojených státech amerických, kde bude nejprve zveřejněn výsledek květnové inflace. Trh očekává mírné zpomalení růstu oproti předchozímu měsíci (odhad 0,1 % m/m vs 0,3 % v dubnu). Pokud by se odhad potvrdil, byla by to dobrá zpráva s ohledem na urychlení cenové stabilizace, neboť v meziročním vyjádření inflace v dubnu stále činila 3,4 %, stejný výsledek se očekává i v květnu.
Forex: Minulý týden přinesl další posílení, koruna prolomila 24,60 EUR/CZK
10.06.2024 Minulý týden koruna postupně zaznamenala další posílení, když zájem investorů podporovala veskrze pozitivní příchozí data z české ekonomiky. Na začátku týdne se koruna pohybovala na slabších úrovních kolem 24,70 EUR/CZK, v úterý spolu s ostatními menšími měnami ve střední Evropě dokonce krátkodobě oslabila a atakovala úroveň 24,78 EUR/CZK. Šlo ale jen o krátkodobé zvýšení volatility, když následně vývoj zkorigovala zpět na úrovni 24,70 EUR/CZK.
Ranní okénko - Přehled týdne: nezaměstnanost v ČR, inflace v ČR a SRN, v USA inflace a zasedání Fedu
10.06.2024 Tento týden bude co do objemu nových dat zřejmě skromnější, nabídne však několik důležitých událostí. V České republice nás bude zajímat především statistika nezaměstnanosti, dále pak vývoj inflace, který se dozvíme kromě ČR postupně i z Německa a USA. Právě Spojené státy budou pomyslným středobodem pozornosti investorů v tomto týdnu, když ve středu zasedne Federální výbor pro volný trh (FOMC), který bude diskutovat nastavení měnové politiky. Na základě dosavadního ekonomického vývoje by dle našich i tržních očekávání zatím nemělo dojít ke změně referenčních úrokových sazeb směrem dolů ani nahoru, byť obě možnosti jsou předmětem diskuzí.
Ranní okénko - Očekávané snížení od ECB, dnes další data z amerického trhu práce
07.06.2024 Dnes se v odpoledních hodinách dozvíme další data z amerického trhu práce. Vícero údajů z poslední doby naznačilo jeho potenciální ochlazení, což zvýšilo očekávání finančních trhů, že by Fed mohl zahájit cyklus snižování sazeb na svém zasedání v září. Fed totiž podmiňoval uvolnění měnových podmínek nejen utlumením ekonomické aktivity, ale také snížením napjatosti pracovního trhu. Více napoví dnešní údaj o změně pracovních míst mimo zemědělský sektor, kdy se pro květen předpokládá podobná hodnota (+185 tis.) jako v dubnu (+175 tis.). To je tak výrazné snížení ve srovnání s daty z prvního čtvrtletí tohoto roku. Míra nezaměstnanosti se od začátku roku nepatrně zvýšila z 3,7 % na 3,9 % v dubnu a na této úrovni by měla zůstat i nyní. Dynamika hodinové mzdy postupně zpomaluje, v dubnu se dostala pod 4 % a trh očekává, že tomu tak bude i v květnu.
Ranní okénko - Čtvrtek ve znamení průmyslu, zahraničního obchodu a zasedání ECB
06.06.2024 Dnes se dozvíme výsledek zahraničního obchodu České republiky, jehož bilance se od roku 2022, kdy dosahovala historických minim, trendově zvyšuje a v tomto roce se již dostává bezpečně do plusu. Silný přebytek z března (39,3 mld. Kč) se nyní zřejmě opakovat nebude, i tak ale počítáme spolu s rostoucí zahraniční poptávkou s pozitivní bilanci, za duben odhadujeme výsledek ve výši 12,8 mld. Kč. Druhou sledovanou veličinou na českém trhu dnes bude údaj o průmyslové výrobě, které se dlouhodobě příliš nedaří a výrazné oživení zatím nenaznačují ani předstihové ukazatele. Březnový propad ve výši 2,7 % r/r by se v dubnu měl zmírnit, přičemž šíře analytických odhadů poskytuje prostor i pro případný růst. Náš odhad však počítá s poklesem o 1,4 % zejména z důvodu dosavadního nedostatku pozitivních zpráv, které by mohly obrat ve výrobě způsobit.
Ranní okénko - Dnes data z českého maloobchodu či zasedání Polské centrální banky
05.06.2024 Dnešní den přinese nejnovější údaj o tuzemském maloobchodu. Reálné tržby v tomto sektoru rostou od loňského prosince a nenaplnily se tak obavy, že by v prvním čtvrtletí ještě mezi lidmi mohl převládat opatrnostní motiv. Naopak skutečné výsledky překonávaly v pozitivním slova smyslu očekávání analytiků a březnový údaj (+6,1 %) byl až šokující. I v dubnu velmi pravděpodobně pokračoval trend rostoucích reálných tržeb maloobchodních prodejců, ačkoli ne v takovém rozsahu jako v březnu. Medián trhu odhaduje meziroční nárůst o 5,5 %, naše prognóza počítá s mírnějším zvýšením o 4,8 %.
Forex: Sektoru služeb se daří v USA i eurozóně
05.06.2024 I dnes bude pokračovat zveřejňování série dat z amerického trhu práce. Předskokan klíčové páteční statistiky ADP report by měl ukázat další solidní tvorbu nových pracovních míst v soukromém sektoru. Pozitivně by měl podle našeho odhadu vyznít i index ISM z oblasti služeb, který vyskočí výrazně nad padesátibodovou hranici. Nad touto úrovní, značící fázi expanze, se již tři měsíce drží i PMI v eurozóně. To by měl dnes potvrdit jeho finální odhad. České maloobchodní tržby v dubnu pravděpodobně pokračovaly v růstu.
Ranní okénko - Dnes údaje z českého a německého trhu práce
04.06.2024 Dnes se dozvíme, jakým tempem v prvním čtvrtletí rostly nejen nominální mzdy, ale také mzdy reálné. Reálná kupní síla během nedávného vysoko-inflačního období v ČR poklesla zhruba na úroveň roku 2018, což se projevovalo zvýšením úspor domácností a největším poklesem spotřeby v rámci EU. Situace na trhu práce však zůstala poměrně napjatá a inflaci se podařilo snížit až na 2% cíl, poté držet uvnitř tolerančního pásma, tedy v mezích akceptovaných centrální bankou. Na základě našeho odhadu pro vývoj nákladů práce by tak průměrné mzdy v prvním kvartále měly konečně vzrůst, a to o 6,6 % nominálně a až o 4,4 % i reálně (r/r).
Ranní okénko - Přehled týdne: předstihové ukazatele, mzdy, maloobchod, průmysl a zasedání
03.06.2024 Tento týden bude ve znamení předstihových ukazatelů PMI, které budou zveřejňovány v Česku, Německu, v eurozóně i v USA. Podstatná data z ČR poskytne např. oblast maloobchodu nebo průmyslový sektor. Nejsledovanější událostí bude zřejmě čtvrteční zasedání ECB, která má rozhodovat o nastavení měnové politiky. Na základě dosavadního vývoje v eurozóně předpokládáme, že ECB přistoupí ke snížení základní úrokové sazby o 25bb, což by mělo evropským ekonomikám pomoci na cestě z loňské recese.
Ranní okénko - Mzdový vývoj v eurozóně nezměnil očekávané červnové snížení sazeb
24.05.2024 Dnes budou Českým statistickým úřadem zveřejněny květnové výsledky konjunkturálního průzkumu. Důvěra spotřebitelů v českou ekonomiku se postupně navyšuje, a dokonce je již nad historickým průměrem. To je dáno zejména poklesem inflace, a přestože v dubnu došlo k jejímu navýšení, trh očekává další zvýšení důvěry mezi domácnostmi. Rovněž mezi firmami se nálada zlepšuje, ačkoli nedosahuje takové úrovně jako mezi spotřebiteli. Sektor byznysu trápí stále nižší poptávka, ale v průběhu dalších měsíců očekáváme její postupné oživování, které se bude pozitivně projevovat nejen na zakázkách firem, ale také na výkonu celé české ekonomiky.
Ranní okénko - Čtvrtek ve znamení předstihových ukazatelů ze zahraničí
23.05.2024 Dnešnímu dni bude vévodit index cen nákupních manažerů (PMI), jehož první květnové odhady vyjdou nejprve v Německu, pak v eurozóně, a nakonec i v USA a napoví, kam se ubírá zejména odvětví průmyslu. Data z Německa by neměla příliš překvapit, v případě indexu manažerů ve zpracovatelském průmyslu převládá pesimistický výhled. Předpokládáme, že by zde mohlo dojít jen k nepatrnému zvýšení z 42,5 bodů v dubnu na 42,9 bodů v květnu, stále by však tento předstihový ukazatel měl poukázat na pravděpodobný pokles německého průmyslu. Naopak odvětví služeb se daří lépe a očekáváme proto, že index mezi dubnem a květnem vzroste z 53,2 na 53,7 bodů. Kompozitní index sledující trendy napříč soukromým sektorem by tak měl být rovněž pozitivní a pohybovat se nad hranicí 50 bodů.
Ranní okénko - Dnes večer zápis z posledního zasedání Fedu
22.05.2024 Hlavní událost tohoto týdne nastane dnes večer, kdy bude zveřejněn zápis z květnového zasedání Fedu. Ten rozhodl o ponechání sazeb na úrovni 5,25-5,50 %, což bylo všeobecně očekáváno, jelikož se inflace v USA drží nad 3 % a výkon tamní ekonomiky zůstává silný především díky robustní spotřebě domácností. Světla reflektorů se tak přesunula na předsedu Powella, který mohl na následné tiskové konferenci naznačit více o postupu měnové politiky v rámci dalších měsíců. Na stole byla dokonce možnost dodatečného zvýšení úrokových sazeb, ale ten tuto možnost téměř vyloučil. Měnová politika je podle většiny členů měnového výboru již dostatečně restriktivní, ale bude třeba ji držet na této úrovni delší časový úsek, než bylo původně zamýšleno.
Ranní okénko - Ceny v průmyslu snižují dynamiku, zasedat bude maďarská centrální banka
21.05.2024 Dnes bude v Německu, stejně jako včera v Česku, zveřejněn index PPI, který napoví, jak se vyvíjí cenová hladina v průmyslovém sektoru našeho největšího exportního partnera. Po vysoké inflaci let 2021-2022 tam výrazný cenový propad na konci roku 2022 odstartoval sérii deflačních kroků zpět, které by se měly stabilizovat v tomto roce. Dynamika průmyslových cen je zatím v porovnání s předchozími lety značně snížená a z měsíce na měsíc dochází jen k nepatrným změnám.
Forex: Koruna posílila výrazněji pod 25 EUR/CZK
20.05.2024 Minulý týden začal pro českou korunu velmi zostra, jelikož hned v pondělí ráno Český statistický úřad zveřejnil výsledek tuzemské inflace za duben. Ta překonala očekávání všech, když vzrostla z 2 % až na 2,9 %, přičemž náš i medián trhu odhadoval inflaci ve výši 2,4 % a dle nejnovější makroekonomické prognózy ČNB mělo dojít k jejímu nárůstu na 2,5 %. Koruna na tento výsledek reagovala výraznějším posílením pod 25 EUR/CZK, když dokonce prolomila hranici 24,80 EUR/CZK.
Ranní okénko - Tento týden data o PMI ze světa či zápis z posledního zasedání Fedu
20.05.2024 V tomto týdnu se dozvíme nejnovější údaje týkající se indexu nákupních manažerů (PMI), které dorazí z Německa, eurozóny i Spojených států amerických. V případě Německa se index v oblasti služeb již přehoupl přes hraniční úroveň 50 bodů, ale ve zpracovatelském průmyslu je hluboce pod touto hranicí a nic se na tom nezmění ani v květnu. Podobný vývoj je také v eurozóně, kde ale zhoršování podmínek ve zpracovatelském průmyslu je mírnější než u našeho západního souseda. Ve Spojených státech amerických dosahuje index hodnoty 50 bodů jak ve službách, tak v průmyslu, ale ve zpracovatelském průmyslu by mohlo dojít k poklesu pod tuto úroveň. V USA bude zveřejněn zápis z posledního zasedání Fedu, který by mohl více naznačit o dalším postupu měnové politiky za velkou louží.
Ranní okénko - V tomto týdnu data o inflaci v eurozóně či z amerického trhu práce
02.04.2024 Povelikonoční týden nabídne z české ekonomiky zápisky z posledního zasedání bankovní rady ČNB a také nejnovější data ohledně indexu nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském průmyslu a vývoje státního rozpočtu. V pátek doplní tyto údaje výsledek maloobchodních tržeb, který by mohl potvrdit rostoucí trend spotřeby českých domácností. Co se týká globálních dat, tak mezi nejzajímavější bude zcela jistě patřit předběžný odhad březnové inflace, který bude zveřejněn již dnes v Německu a následovaný o den později odhadem inflace za březen v celé eurozóně.
Ranní okénko - Dnes finální odhady růstu HDP za 4.Q 2023 z ČR a USA
28.03.2024 Dnes Český statistický úřad zveřejní svůj finální odhad HDP za poslední kvartál loňského roku. Konečné odhady příliš revizí nenabízejí, proto očekáváme, že bude potvrzeno, že česká ekonomika vzrostla mezičtvrtletně o 0,2 % a naopak meziročně poklesla o 0,2 %. V takovém případě by tuzemské hospodářství za celý kalendářní rok 2023 vykázalo pokles o 0,4 %.
Ranní okénko - V Česku i USA dnes vyjdou data o nezaměstnanosti
08.03.2024 Dnešek patří číslům ohledně nezaměstnanosti, kdy za několik málo minut dorazí statistika z Česka, pro globální trhy ale bude podstatně zajímavější v odpoledních hodinách vydaný obdobný údaj z USA. Americké výsledky totiž mohou v případě výraznějšího překvapení změnit očekávání trhu ohledně dalšího postupu Fedu, což by dopadlo i na vývoj na finančním trhu. V současné chvíli se investoři přiklánějí k variantě, že první snížení sazeb doručí americká centrální banka až na červnovém zasedání. Silnější výsledek na trhu práce by mohl vést k posunu sázek do druhé poloviny roku, naopak slabší hodnoty mohou oživit květnové sázky. Zatímco na dluhopisovém trhu bude reakce patrně přímočará, na akciových trzích nemusí být případný lepší výsledek vnímán negativně, tak jako v předcházejících měsících, kdy silný trh práce sice může znamenat pozdější snižování sazeb, na druhou stranu je nutnou prerekvizitou pro pokračující silnou spotřebu u amerických domácností.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ECB, dorazí data z amerického trhu práce
04.03.2024 Vrcholem nadcházejícího týdne bude čtvrteční zasedání Evropské centrální banky. Ta drží depozitní sazbu na úrovni 4 % již od září loňského roku. Nyní se očekává, kdy bankovní rada zahájí cyklus snižování úrokových sazeb. S pravděpodobností limitně blížící se jistotě to nebude na tomto zasedání, ale trhy budou bedlivě sledovat jakýkoli náznak, který by více poodhalil začátek uvolňování měnové politiky. Zároveň bude představena také nová makroekonomická prognóza, která bude vzhledem k aktuálním údajům obsahovat nejspíše revizi inflace směrem níže, ale také nižší HDP v tomto roce. V takovém případě bude větší tlak na snižování sazeb, i přesto bude pravděpodobně prezidentka Christine Lagarde spíš zdrženlivější a bude zdůrazňovat nutnost vyčkání na další data, především ve vývoji mezd.
Obchodní plán pro pár EUR/USD na 29. února. Jednoduché tipy pro začátečníky
29.02.2024 Pár EUR/USD se ve středu pokusil zahájit nový klesající trend, ale neúspěšně. Středeční zpráva šla bohužel proti americkému dolaru, i když ji trh mohl ignorovat, protože ani zdaleka nebyla nejdůležitější. Druhý odhad HDP ve Spojených státech za čtvrté čtvrtletí se ukázal být o něco nižší, než trh očekával a předpovídal. Upřímně, nechápeme, proč byli kupci dolaru touto hodnotou tak zklamáni a ustupovali. Každopádně bude zveřejněn ještě jeden, třetí, finální odhad, který dotazy na růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí ukončí. Dolar ale kvůli této zprávě nedokázal dál stoupat.
Co tento týden čekat od amerického dolaru?
26.02.2024 Tento týden se ve Spojených státech odehraje mnoho zajímavých událostí. V úterý bude zveřejněna významná zpráva o objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby. Zprávy z poslední doby jsou pro trh velkým překvapením a já nevylučuji, že i tentokrát přinesou zajímavé údaje. Očekávání trhu jsou velmi negativní – pokles objemu objednávek se může pohybovat v rozmezí od 4 do 4,8 %. Pro dolar je tu ale jedna dobrá zpráva – jakékoliv snížení, i menší než očekávané, vyvolá pozitivní reakci trhu a posílí americkou měnu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory z evropské ekonomiky zřejmě mají své dno za sebou, …
19.02.2024 Ukazatele PMI z evropského průmyslu by měly navázat na vzestupný trend z předchozích měsíců, stále ale pravděpodobně zůstanou poměrně hluboko v pásmu kontrakce. Ani ve spotřebitelském sektoru není kvůli předchozímu poklesu kupní síly domácností situace zcela optimistická.
Forex: Americké maloobchodní tržby v prosinci zřejmě rostly
17.01.2024 Americké maloobchodní tržby by měly v prosinci vzrůst o solidního půl procentního bodu. Vyšší by měly být i bez prodejů aut. Naopak průmyslová výroba bude podle našeho odhadu stagnovat. V eurozóně bude zveřejněn pouze finální výsledek prosincové inflace, který potvrdí, že jí efekt statistické základny vytlačil na vyšší úroveň. České ceny průmyslových výrobců vlivem vývoje na světových komoditních trzích meziměsíčně poklesnou.
Forex: Americký ISM zůstane v pásmu kontrakce
03.01.2024 Americký průmyslový ISM index byl v prosinci zřejmě negativně ovlivněn nižším objemem zakázek. Zůstane tak i nadále pod padesátibodovou hranicí, značící fázi kontrakce. V Německu rostoucí počet nezaměstnaných ukáže na postupné ochlazování tamního trhu práce. V regionu bude kalendář událostí prázdný.
Forex: Regionální měny hledají svůj směr
02.01.2024 Po znovuotevření finančních trhů v novém roce regionální měny hledaly svůj trend. Koruna se obchodovala v úzkém pásmu 24,65-24,70 EUR/CZK. Maďarský forint měl tendenci mírně posilovat a v odpoledních hodinách se obchodoval za 381,70 EUR/HUF. Polský zlotý naopak ztrácel a jeho kurz se pohyboval kolem 4,36 EUR/PLN. Z dat byly zveřejněny PMI indexy. Šetření nepotěšilo především v Česku, kde se po listopadovém zlepšení index opět výrazně zhoršil. České průmyslníky v prosinci oproti předchozímu měsíci více trápil vývoj nových objednávek i zpomalení tempa výrobní činnosti.
Klíčové události 21. prosince: fundamentální analýza pro začátečníky
21.12.2023 Na čtvrtek je naplánováno jen málo makroekonomických událostí. Obecně platí, že zájem investorů budou přitahovat zprávy z USA, protože ekonomické kalendáře ve Spojeném království, Německu a eurozóně jsou prázdné. První zprávou je finální odhad amerického HDP za 3. čtvrtletí a druhou pravidelná zpráva o prvotních žádostech o podporu v nezaměstnanosti. Zpráva o HDP má "zvučný" titulek, ale často nedokáže vyvolat reakci trhu. Je to proto, že je zveřejňována ve třech odhadech, přičemž každý se od těch ostatních výrazně liší jen málokdy. Prognózy předpokládají hodnotu 5,2 %, ale trh může ignorovat i odchylku od tohoto údaje.
Forex: Maďarská centrální banka dnes opět sníží úrokové sazby
19.12.2023 Dnes zasedá maďarská centrální banka. My, stejně tak i finanční trh, očekáváme v pořadí třetí snížení základní úrokové sazby o 75 bb na v tomto roce konečných 10,75 %. Na konci příštího roku pak očekáváme základní sazbu MNB již na 5,5 %. Z hlediska ekonomických dat bude dnešek nezajímavý. Zveřejněn bude pouze finální odhad inflace v eurozóně za listopad. Ten podle nás pouze potvrdí výši celkové inflace na 2,4 % y/y a její jádrové složky na 3,6 % y/y.
Klíčové události 24. listopadu: fundamentální analýza pro začátečníky
24.11.2023 V pátek nás čekají čtyři makroekonomické události. Spojené státy zveřejní údaje o indexech nákupních manažerů (PMI) a Německo zveřejní finální odhad zprávy o HDP za 3. čtvrtletí. Připomeňme, že nás zajímají kompozitní indexy, přičemž velmi významné jsou i PMI ve službách a zpracovatelském průmyslu. Potíž je ale v tom, že USA zveřejní také indexy podnikatelské aktivity podle ISM, které jsou považovány za důležitější a významnější. Trh obvykle přehlíží indexy S&P. Co se týká zprávy o HDP v Německu, trh prakticky ignoruje údaje o HDP v USA i EU, takže téměř není šance na reakci trhu na zprávu z Německa.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Důvěra evropských podnikatelů by se měla odrážet ode dna
20.11.2023 Z hlediska nově zveřejněných dat tento týden přinese především indikátory sentimentu za listopad. Publikovány budou předběžné odhady PMI a IFO index. Navzdory tomu, že očekáváme mírné zlepšení, úroveň podnikatelské důvěry by měla nadále zůstat nízká. Finální odhad německého HDP by pak měl potvrdit mezičtvrtletní pokles tamní ekonomiky v Q3 o 0,1 %. Důvodem by měla být nižší spotřeba domácností a slabší čistý vývoz. Maďarská centrální banka podle nás tento týden sníží základní úrokovou sazbu o 100 bb. ECB i Fed pak zveřejní zápis z posledního zasedání. Likvidita na finančních trzích bude ale omezená kvůli oslavám Dne díkůvzdání v USA.
Obchodní plán pro pár GBP/USD na 3. listopadu. Jednoduché tipy pro začátečníky
03.11.2023 Pár GBP/USD v závěru čtvrteční obchodní seance po odrazu od silné úrovně 1,2107 pokračoval v pohybu nahoru. Můžeme tedy očekávat novou fázi vzestupného pohybu v rámci současného flatu. Jestliže dříve jsme mluvili o býčí korekci, teď jde ryze o flat, ze kterého se pár podle všeho nemůže vymanit. Nedávná zasedání Federálního rezervního systému a Bank of England měla na pohyb páru jen malý vliv. Ano, na trhu byly drobné emoční spikey, ty ale rychle odezněly a volatilita zůstala nízká.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký maloobchod poroste, ale pomalejším tempem
16.10.2023 Americké maloobchodní tržby v září meziměsíčně vzrostou, ale již pomalejším tempem, než tomu bylo v předchozích měsících. Data z tamního trhu nemovitostí přinesou smíšený obrázek. Počet nově zahájených staveb zkoriguje předchozí propad, prodeje stávajících nemovitostí ale výrazně poklesnou. Německý ZEW index by si měl ve složce očekávání mírně polepšit. Složka hodnotící současnou situaci si ale naopak mírně pohorší. Inflace v eurozóně bude zřejmě potvrzena na úrovni předběžného odhadu a ukáže na odeznívání inflačních tlaků. Ceny českých průmyslových výrobců v důsledku vyšších cen ropy na světových komoditních trzích meziměsíčně vzrostou o 0,8 %. V meziročním srovnání však jejich dynamika dále zpomalí.
Forex: Pozornost se zaměří na vystoupení centrálních bankéřů z ECB a Fedu
03.10.2023 Dnešní makroekonomický kalendář nabídne pouze druhořadá data z USA. Zářijové prodeje motorových vozidel v USA by měly ukázat na mírně slábnoucí momentum spotřebitelských výdajů amerických domácností. Investoři však budou zřejmě opět bedlivě sledovat vystoupení představitelů evropské a americké centrální banky ohledně směřování měnové politiky.
Forex: Nálada tuzemských průmyslníků se v září zhoršila
02.10.2023 Dnes zveřejněný tuzemský PMI ukázal na zhoršení nálady v průmyslu a potvrdil tak negativní trend vyplývající i z konjunkturálního průzkumu ČSÚ, který byl zveřejněn minulý týden. V souladu s našim očekáváním PMI v září klesl ze srpnových 42,9 b. na 41,7 b. Index se tak pohybuje poblíž lokálních minim zaznamenaných od října loňského roku. Náladu průmyslníků v září pravděpodobně negativně poznamenalo také obnovení problémů v dodavatelských řetězcích tuzemských automobilek spojených s živelnými pohromami. Deficit státního rozpočtu se v září opět zmírnil na 180,7 mld. CZK oproti 194,6 mld. CZK v srpnu, a to zejména díky inkasu záloh tzv. windfall tax.
Ranní okénko - Závěr týdne patří inflaci v eurozóně
29.09.2023 Dnešní ekonomický kalendář nabízí hned několik důležitých čísel, kdy za několik minut dorazí od Českého statistického úřadu třetí revize českého růstu HDP za letošní druhý kvartál. Očekáváme potvrzení mírného mezikvartálního růstu o 0,1 % s kladným příspěvkem ze strany spotřeby domácností.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zasedání ČNB a zářijová inflace z eurozóny středem pozornosti v tomto týdnu
25.09.2023 Na středečním zasedání ČNB sice zřejmě nedojde ke změně nastavení úrokových sazeb, mohlo by však nabídnout zjevnější signály ohledně načasování začátku snižování sazeb. Kromě měkkých indikátorů sentimentu týden ovládnou především statistiky inflace v eurozóně zveřejněné ke konci týdne. Ta by v září měla v meziročním vyjádření výrazně zpomalit ze srpnových 5,2 % na 4,5 % vlivem několika technických faktorů. Jádrová inflace by měla zpomalit méně výrazně z 5,3 % y/y na 4,7 % v září. V samotném závěru týdne bude zveřejněn také finální odhad tuzemského HDP za Q2, který podle nás zůstane beze změny.
Forex: Tržby za prodej služeb dokreslily pokračující slabost tuzemské poptávky
09.08.2023 Dnešní den by měl být na finančních trzích ve znamení poklidného letního obchodování, neboť makroekonomický kalendář je dnes v podstatě prázdný. Na programu je pouze týdenní vývoj žádostí o hypotéky v USA a záznam z posledního zasedání maďarské centrální banky, tedy události, které globálními trhy nemají šanci zamíchat.
Forex: Tuzemské služby čelí slabé poptávce
08.08.2023 Poptávka po tuzemských službách zůstala v červnu utlumená. Tržby v oblasti služeb se zvýšily meziměsíčně pouze o 0,2 % po květnovém poklesu o 0,4 % m/m. Meziročně byly nižší o 3,6 %. Nebýt rychlého růstu tržeb v odvětví informačních a komunikačních činností (meziměsíčně +1,2 %) byl by výsledek ještě horší.
Forex: Tuzemský trh práce se nadále potýká s nedostatkem pracovních sil
08.08.2023 Tuzemský podíl nezaměstnaných osob se podle našeho odhadu v červenci nepatrně zvýšil, po sezonním očištění však stagnoval. Maďarská inflace podle nás zpomalila z 20,1 % v červnu na meziročních 17,4 % v červenci. V případě německé inflace, kde se již bude jednat pouze o finální odhad, očekáváme potvrzení předchozích údajů.
Jaké události mohou ovlivňovat tržní sentiment 3. srpna? Přehled fundamentálních událostí pro začátečníky
03.08.2023 Ve čtvrtek nás čeká několik makroekonomických událostí, všechny ale budou ve stínu zasedání Bank of England, čemuž se budeme věnovat níže. Evropská unie zveřejní červencový index PMI ve službách. Půjde nicméně o druhé, závěrečné hodnocení, které se obvykle neliší od prvního. Proto na tuto zprávu neočekáváme výrazné reakce. Spojené království také zveřejní finální odhad svého PMI ve službách. Spojené státy zveřejní podobný index. ale k němu zveřejní ještě i index podnikatelské aktivity ISM, který je důležitější. Index ISM může mít reálný dopad na pohyb obou párů, ale bude velmi obtížné určit, zda trh reaguje na zasedání BoE, nebo na index ISM.
Forex: Počty nově zahájených amerických staveb poklesnou
19.07.2023 Po výrazném květnovém růstu počtu nově zahájených staveb v USA čeká tento ukazatel za květen korekce. V eurozóně bude zveřejněn pouze finální odhad inflace za červen. Ten by měl být potvrzen na úrovni 5,5 %, jádrová inflace pak na 5,4 %. Své tempo dále zpomalí i české ceny průmyslových výrobců. Ty směrem dolů tlačí sezónní faktory i omezená domácí poptávka.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Dezinflační tlaky ve výrobní sféře jsou příslibem pro zpomalení inflace
17.07.2023 Trend na vstupu do tohoto týdne nastolí dnes ráno zveřejněná čínská data, která přinesla poměrně značné zklamání ohledně růstu tamní ekonomiky ve Q2. V úterý zveřejněné květnové maloobchodní tržby a průmyslová produkce v USA poodhalí kondici tamní ekonomiky ve druhém čtvrtletí. Na domácí datové frontě se dočkáme pouze červnového vývoje cen ve výrobní sféře. Ty podle nás opět klesly. V eurozóně budou potvrzeny údaje červnové inflace, která podle nás stále vyvíjí tlak na další zvyšování sazeb ECB. V minulém týdnu zveřejněná data v USA zase indikují, že zvýšení sazeb na následujícím zasedání Fedu o 25 bb by již zřejmě mohlo být v současném cyklu poslední.
Forex: Finální odhad výkonu ekonomiky eurozóny za Q1 přinese zhoršení výsledku
08.06.2023 Kolekci dat z tuzemské ekonomiky zveřejněných tento týden dnes doplní podíl nezaměstnaných osob, který by měl potvrdit přetrvávající napětí na trhu práce. V regionu bude dále zveřejněn květnový vývoj spotřebitelských cen v Maďarsku. Finální odhad HDP eurozóny za Q1 23 by podle nás měl být v návaznosti na údaje z jednotlivých členských zemí revidován o 0,2 pb dolů na -0,1 % q/q.
Ranní okénko - Data z ekonomiky USA rozpohybovala výnosy tamních dluhopisů
17.05.2023 V ekonomickém kalendáři je dnes finální odhad inflace v eurozóně. Zpřesnění odhadu by mělo přinést malý posun meziroční celkové inflace z 6,9 % na 7,0 %. Dále byla zveřejněna statistika registrací nových automobilů za duben, která vzrostla v EU vlivem nízké srovnávací základny meziročně o 17,2 %, o měsíc dříve dokonce o 28,8 %. V Česku byl růst dubnový růst vyšší, konkrétně o 25,2 %. Odpoledne následují data z amerického nemovitostního trhu, jedná se ovšem z pohledu trhu o sekundární data s malou šancí na tržní reakci. Zajímavější téma v USA je pokračování jednání ve Washingtonu DC ohledně dluhového stropu. Z pohledu měnové politiky ECB mohou být pro investory užitečné proslovy členů ECB, kterých je dnes vícero.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Únorová data z tuzemské ekonomiky příslibem lepšící se situace
03.04.2023 Bohatý týden na tuzemská data odhalí únorový vývoj české ekonomiky. Podle nás mírné oživení spotřebitelské poptávky pokračovalo i v únoru, zatímco průmyslová produkce korigovala ostrý lednový pokles. Finální odhady PMI v eurozóně by měly potvrdit slabší sentiment ve zpracovatelském průmyslu, a naopak velmi silnou aktivitu v sektoru služeb. Průmyslová produkce v členských zemích eurozóny by měla však vykázat vcelku příznivý výsledek. Na Velký pátek zveřejněný americký NFP report by měl opět přinést solidní přírůstek nových pracovních míst a podpořit tak nutnost utaženější měnové politiky oproti současnému tržnímu ocenění.
Forex: Jádrová inflace v eurozóně opět zrychlila
31.03.2023 Březnová inflace v eurozóně překvapila mírně směrem dolů, když oproti konsensu (7,1 % y/y) zpomalila výraznějším tempem na 6,9 % z únorových 8,5 % y/y. Pokles jde primárně na vrub vysoké srovnávací základny cen energií, která by i v následujících měsících měla vést ke svižnému poklesu inflace. Zatímco ceny potravin by mohly naopak pokles lehce brzdit. Nicméně většímu zpomalení bude zejména bránit jádrová inflace. Ta v březnu opět zrychlila na rekordních 5,7 % z 5,6 % y/y v únoru.
Ranní okénko - Inflace, navzdory snížení, nedá ECB možnost pauzy
31.03.2023 Dnešní ekonomická data dorazí z Česka, Německa, Eurozóny i USA. V tuzemsku se bude jednat pouze o finální odhad výkonu ekonomiky v 4Q22. Podle dostupných měsíčních dat nepočítáme s revizí a očekáváme, že bude potvrzen pokles HDP o 0,4 % mezikvartálně. V Německu byl před několika minutami zveřejněn údaj o únorových maloobchodních tržbách. Dostavil se pro finanční trh nečekaný pokles meziměsíčně reálně o 1,3 %, přičemž medián odhadu byl nastaven na +0,4 %. Pokles se dostavil také nominálně, o 0,5 %. Jedná se informaci, že slabá poptávka, která brzdila ekonomiku již v závěru roku, pokračovala i během letošního prvního kvartálu.
Forex: Inflace v eurozóně na ústupu brzděném jádrovými cenami
31.03.2023 Klíčovým údajem bude dnes březnový vývoj spotřebitelských cen v eurozóně. Meziročně by měla inflace výrazně zpomalit díky vyšší srovnávací základně, ovšem většímu zpomalení bude bránit zrychlení jádrové inflace. Finální odhad tuzemského HDP včetně sektorových účtů ukáže detailnější obrázek kondice domácností a podniků. Americký kalendář zase nabídne vývoj spotřebitelské poptávky a indikátory cenového vývoje za únor.
Forex: Německé a španělské díly do skládanky inflace v eurozóně
30.03.2023 Německá inflace výrazně překvapila směrem nahoru, když meziročně zpomalila z únorových 9,3 % „pouze“ na 7,8 %. Za poklesem byl primárně efekt vyšší srovnávací základny cen energií v souvislosti s jejich zdražením bezprostředně po začátku války na Ukrajině. Meziměsíční inflace však činila stále výrazných 1,1 %, k tomu by měly přispět i jádrové složky, zejména pak v oblasti služeb.
Ranní okénko - Meziroční inflaci v eurozóně čeká skokový pokles
30.03.2023 Dnes dorazí data o březnové inflaci z některých států eurozóny a nabídnou tak vodítko k zítřejšímu celkovému výsledku. Patrně nejsledovanější bude v odpoledních hodinách výsledek z Německa, již před několika málo minutami ale dorazil i pro většinou rozhodující výsledek ze Španělska. Meziroční míra inflace zde poklesla z únorových 6,0 % na 3,3 % (trh očekával 3,9 %). Meziměsíčně tempo kleslo z 0,9 % na 0,4 % (oček. 0,7 %). To tak dává naději na nižší výsledky i ve zbytku eurozóny, což trh již reflektoval mj. v poklesu výnosu na dvouletém německém bondu o více jak 10bb.
Ranní okénko - Zasedá ČNB, repo sazba dál na 7 %
29.03.2023 ČNB dnes s největší pravděpodobností ponechá úrokové sazby beze změny. Na tento scénář je nastaven jak trh, tak analytický odhad. Silnější koruna pomáhá ČNB tlumit „dovezenou“ inflaci. Viceguvernérka Zamrazilová zmínila nedávno další kanál, kdy silnější koruna limituje ziskovost velkých exportérů, čímž přispívá k utahování měnových podmínek. Kromě setrvání sazeb na stávající úrovni očekáváme, že si ČNB ve svém vyjádření ponechá větu ohledně připravenosti zasáhnout, pokud by koruna vykazovala nepřiměřenou volatilitu.
Ranní okénko - Americké nemovitosti míří do červených meziročních čísel
28.03.2023 Dnes dorazí zajímavější ekonomická data pouze ze Spojených států, z pohledu trhu jde ale spíše o méně významná čísla a nelze tak očekávat silnější reakci. Sérii odpoledne odstartuje vývoj cen na americkém nemovitostním trhu. Za leden je očekáván další meziměsíční pokles, který by při naplnění očekávání byl již sedmý v řadě. Spíše než o výrazné skoky ale jde o pomalý sestup tempem, kdy za poslední tři měsíce tempo odpovídalo zhruba -0,5 % m/m a odlišný výsledek není očekáván ani tentokrát.
Ranní okénko - Turbulentní týden pro finanční trh
27.03.2023 Finanční trh bude muset absorbovat řadu dat z různých oblastí. Z reálné ekonomiky dorazí data o inflaci v eurozóně. Chybět nebudou ani důležité výhledové indikátory jako německý Ifo index. V Praze rozhodne o úrokových sazbách ČNB a v závěru týdne ČSÚ zveřejní finální odhad HDP v 4Q22. Kromě čísel z ekonomiky investoři nadále vyhodnocují riziko bankovní krize. Centrální banky reagovaly rychle a dělají co mohou, aby problém likvidity zastavily a nenechaly ho přejít v problém solventnosti. V tomto týdnu jsou v plánu proslovy několika představitelů Fedu. V neposlední řadě trh čelí zintenzivnění geopolitických rizik s přesunem ruských taktických jaderných zbraní do Běloruska.
Forex: Zpřesněné odhady posunou inflaci v eurozóně a HDP v USA nepatrně výše
23.02.2023 Finální odhad lednové inflace v eurozóně by měl přinést mírnou revizi o 0,1 pb výše na konečných 8,6 % y/y (-0,2 % m/m) s ohledem na již známou německou inflaci. Zároveň zveřejněná struktura by měla více rozklíčovat perzistenci jádrových inflačních tlaků, které budou podle nás ve velké míře doprovázet ekonomiku eurozóny i po celý letošní rok. Zpřesněný odhad HDP v USA by měl také přinést nepatrnou revizi směrem nahoru.
Forex: Lepší naladění investorů by měl potvrdit lednový ZEW index
17.01.2023 Německý lednový ZEW index by měl potvrdit lepší naladění investorů v souvislosti s vyšší než předpokládanou odolností tamní ekonomiky a potenciálně rychlejším ústupem celkové inflace kvůli snižujícím se cenám energií. Včera zveřejněné ceny tuzemských průmyslových výrobců potvrdily pokračující zmirňování inflačních tlaků v české ekonomice, především v souvislosti s poklesy cen na světových komoditních burzách.
Ranní okénko - Hybatelem trhu bude inflace
09.01.2023 V ČR i USA vyjde údaj o prosincové inflaci. Zatímco v USA je jednomyslně očekáván meziroční pokles, u české se tržní odhady rozchází do obou směrů. V rámci zveřejnění ekonomických dat půjde o hlavní hybatel finanční trhu. Z evropských ekonomik, včetně české, budou přicházet data o vývoji nezaměstnanosti. Týden zakončí údaj o průmyslové výrobě v eurozóně a výsledek průzkumu nálady amerických spotřebitelů od University of Michigan.
Ranní okénko - Investoři budou z dnešních dat odvozovat další počínání Fedu
23.12.2022 Pro akciové trhy jsou dobré zprávy někdy špatné. A přesně tak tomu bylo včera odpoledne. Zpřesněný odhad výkonu americké ekonomiky v 3Q22 přinesl revizi z anualizovaného růstu 2,9 % na 3,2 %, přičemž největší zásluhu na tom měla spotřeba domácností, jejíž tempo bylo vylepšené z 1,7 % na 2,3 %.
Ranní okénko - Nejpravděpodobnější scénář - stabilita sazeb ČNB během prvního pololetí 2023
22.12.2022 ČNB včera ponechala v souladu s očekáváními úrokové sazby beze změny. Dvoutýdenní repo sazba je tak již šestý měsíc v řadě na 7 %. Současně bankovní rada rozhodla, že bude i nadále bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny.
Ranní okénko - Investoři vstřebávají rozhodnutí BoJ, v ČR vyčkávají zasedání ČNB
21.12.2022 Dnes odpoledne zasedá ČNB. Rozhodnutí o změně úrokových sazeb s největší pravděpodobností nezazní. Vícero členů bankovní rady vyjádřilo spokojenost s aktuálním nastavením, kdy se dvoutýdenní repo už nějakou dobu drží na 7 %. Nečekáme ani bližší detaily ke strategii intervenování. Tlak na korunu v poslední době polevil a ČNB tak může být na trhu méně aktivní. Zajímavější bude až tisková konference, kde investoři budou vyhodnocovat, zda nepadne zmínka o ponechání prostoru pro hike. Diskuze na téma budoucího snižování sazeb je aktuálně předčasná.
Ranní okénko - Měsíční data z Německa vytvářejí prostor pro mírný optimismus
20.12.2022 Navzdory pomalejšímu předvánočnímu tempu dnes o ekonomická data úplná nouze není. Před pár minutami již vyšla statistika cen německých výrobců, kde došlo k výraznějšímu meziměsíčnímu poklesu než trh očekával. Ceny v listopadu proti říjnu poklesly o 3,9 % (oček. -1,7 %), meziročně rostly o 28,2 %. Z pohledu spotřebitelské inflace jde o pozitivní signál, kdy by mělo docházet k zvolňovaná nákladové inflace.
Ranní okénko - ČNB nechá 2T repo sazbu na 7 %
19.12.2022 Na rozdíl od finále mezi Francií a Argentinou postrádá datový kalendář pro tento týden náboj a finanční trh může zvolnit ve vánoční atmosféře. Důležité lokální události se ale přece jen najdou. Ve středu zasedá ČNB. Oproti ECB, Fedu či Bank of England, které minulý týden jednotně zvýšily úrokové sazby o 50b, se akce nečeká. Hlavní úroková sazba by měla nadále zůstat na 7 %. Z německé ekonomiky bude stěžejní prosincový Ifo index, jehož složka očekávání nastíní vývoj ekonomiky v prvních měsících nového roku. Výsledky předstihových ukazatelů vyjdou i v eurozóně a USA.
Ranní okénko - Jak nižší americká inflace zamíchala s tržním očekáváním?
14.12.2022 Americká inflace včera překvapila nižším tempem než trh očekával, a to platí jak pro celkovou tak jádrovou inflaci. Jádrová inflace meziměsíčně vzrostla o 0,1 % oproti očekáváným 0,3 % a snížila se z předchozích 0,4 %. Výsledek naznačuje, že jestřábí počínání Fedu už začíná mít účinek a byl tak potvrzen názor, že Fed na svém dnešním zasedání zvýší sazby o 50bb do rozmezí 4,25-4,50 %, čímž sníží rychlost „hikování“ sazeb z předchozích 75bb, kterých se Fed držel od letošního června. Kromě změny nastavení sazeb ale Fed ještě představí svou novou prognózu a také tzv. „dot plot“ neboli očekávání jednotlivých členů Fedu ohledně finální výše sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně v listopadu výrazně zpomalí vlivem cen energií
28.11.2022 Tento týden přinese várku inflačních dat z eurozóny i regionu. Listopadová inflace v eurozóně za významné pomoci nižších cen energií a administrativních opatření zřejmě meziměsíčně stagnovala a v meziročním vyjádření zpomalila. Jádrová inflace by měla také ubrat vlivem efektu srovnávací základny. Finální odhady HDP u nás a v USA by měly přinést revize směrem nahoru, v našem případě až o tři desetiny na -0,1 % q/q. Americký NFP report na závěr týdne nejspíše pouze potvrdí pokračující napětí na tamním trhu práce.
Forex: Německá ekonomika zatím vykazuje nebývalou odolnost
25.11.2022 Finální odhad německého HDP za Q3 přinesl mírnou vzestupnou revizi mezičtvrtletního růstu o desetinu na 0,4 % q/q a potvrdil tak dosavadní odolnost tamní ekonomiky v prostředí vysoké nejistoty a negativních výhledů. Očekávání předčila zvláště spotřeba domácností (+1,0 % vs konsensus 0,3 % q/q), která odrážela silné oživení poptávky po službách.
Forex: Růst německé ekonomiky podpořila soukromá spotřeba
25.11.2022 Dnešní kalendář nabídne pouze data z Německa. Finální odhad tamního HDP by měl potvrdit překvapivý výsledek rostoucí ekonomiky ve Q3 o 0,3 % q/q. Pozitivní vliv pravděpodobně měl pokračující růst spotřeby domácností nadále odrážející obnovenou poptávku po službách. Mimo poměrně prázdného kalendáře bude na nízkou obchodní aktivitu na finanční trzích dnes působit i doznívající efekt včerejšího Dne díkuvzdání v USA. Jeho čtvrteční konání je každoročně hojně využívanou příležitostí pro prodloužený víkend.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Listopadové PMI nejspíše ukážou mírně optimističtější výhled
21.11.2022 Pozornost se tento týden bude upírat na předstihové indikátory ekonomického sentimentu a zápisy z jednání ECB a Fedu včetně komentářů představitelů obou centrálních bank. V indikátorech PMI by mělo dojít k mírnému zlepšení, byť by měly stále zůstat pod 50bodovou hranicí. Německý IFO index by měl také zaznamenat mírné zlepšení. Páteční struktura růstu německého HDP by měla poukázat na odolnou poptávku a naopak slabý průmysl a čistý vývoz.
Ranní okénko - Inflace v eurozóně v září pravděpodobně poblíž 10 %
30.09.2022 ČNB včera nepřekvapila a ponechala úrokové sazby dle očekávání beze změny na 7 % s tím, že na příštím zasedání se bude rozhodovat mezi stabilitou či zvýšením. Německá inflace se v září vyšplhala nad 70leté maximum, když ji meziměsíční nárůst o 1,9 % dostal meziročně k 10 %, čímž byl převýšen konsensus odhadů (9,5 % r/r). Opačným směrem překvapila inflace ve Španělsku, která meziměsíčně poklesla o 0,6 % a meziročně se snížila z 10,5 na 9,0 % oproti očekáváným 10,1 %.
Forex: Inflace v eurozóně v září výrazně zrychlila a možná již dosáhla vrcholu
30.09.2022 Inflace v eurozóně by mohla již vrcholit v září na 9,8 %, nicméně jádrová složka by v nadcházejících měsících měla nadále stoupat a vrcholu pak dosáhnout až začátkem příštího roku. Finální odhad HDP tuzemské ekonomiky včetně sektorových účtů by měl nabídnout podrobnější obrázek finanční kondice domácností a podniků. Včera ČNB nepřekvapivě ponechala repo sazbu na 7 % a potvrdila odhodlání bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny.
Forex: Tuzemský růst cen průmyslových výrobců by měl dále zvolnit na tempu
16.09.2022 Ceny tuzemských průmyslových výrobců by měly vykázat další zmírnění jak v meziměsíčním, tak i v meziročním srovnání. Finální odhad inflace v eurozóně by neměl přinést žádnou změnu, přičemž vrcholu podle nás dosáhne již tento měsíc. Včerejší slabší americká data nepřinesla zlom v tržním ocenění, které nadále implikuje 75bodové zvýšení sazeb na zasedání Fedu v příštím týdnu.
Ranní okénko - Dorazí data o inflaci z ČR i USA
12.09.2022 Týden odstartuje česká inflace za srpen. Za působení protichůdných faktorů, snížení cen pohonných hmot oproti červenci, ale pokračující zdražování v oddíle bydlení, očekáváme navázání na zpomalující meziměsíční tempo inflace (z 1,3 % na 0,8 %). V meziročním srovnání inflace ještě poroste, z 17,5 % na 17,7 %. Konsensus trhu se také ukotvil na 17,7 %, ČNB ve své srpnové prognóze počítá s 19,3 %, ovšem prognóza zahrnovala vyšší číslo i pro červenec (18,8 % vs. 17,5 %).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z tuzemské ekonomiky budou svědčit o zpomalení ekonomické aktivity
05.09.2022 Tuzemská data během týdne pravděpodobně vykážou hluboký meziroční propad reálných mezd o 10,2 % a meziměsíční poklesy průmyslové produkce a maloobchodních tržeb. Data z německého průmyslu by měla již nést předzvěsti mělké recese v 2H22. Klíčovou událostí týdne bude zasedání ECB, která se podle nás odhodlá k 75bodovému hiku, přičemž terminální úroveň sazeb, dosažená až příští rok, by se měla pohybovat na 2,75 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Indikátory PMI v eurozóně by se měly přehoupnout zpět nad hranici kontrakce
22.08.2022 Předběžné indikátory PMI v eurozóně se v srpnu pravděpodobně jen mírně přehouply přes hranici kontrakce nad 50. Finální odhad HDP pro Německo by měl zůstat beze změny, nicméně výhled pro třetí čtvrtletí není dle ukazatelů důvěry v německou ekonomiku příliš optimistický. Zejména vývoj spotřebitelské důvěry bude i nadále podle trhu negativní.
Ranní okénko - Česko v inflaci stále mezi prvními v EU
19.08.2022 Týden trhy zakončí v pomalejším tempu a ekonomický kalendář je na dnešek takřka prázdný. Z eurozóny dorazí statistika běžného účtu platební bilance, kterou ale trh nechává spíše bez povšimnutí. Už před několika minutami zveřejnil německý statistický úřad data ohledně růstu cen ve výrobě. Zatímco v Česku dynamika zvolnila, z Německa dorazil šok. Místo očekávaných 0,7 % rostly ceny v červenci meziměsíčně o 5,3 % a po červencovém zvolnění meziročního tempa přišlo prudké zrychlení na 37,2 %.
Forex: Inflace v eurozóně by měla vrcholit na podzim
18.08.2022 Finální odhad červencové inflace pro eurozónu by měl potvrdit meziroční růst spotřebitelských cen na úrovni 8,9 %. Vrcholu ve výši 9,6 % by podle našich odhadů měla inflace dosáhnout na podzim, podobně jako jádrová složka (4,8 % y/y). Srpnový indikátor výhledu podnikatelů z okolí Philadelphie by měl vykázat mírné zlepšení sentimentu v USA. Včera se pozornost upnula na statistiky vývoje HDP v Evropě a maloobchodní tržby v USA, které meziměsíčně stagnovaly. Vývoj středoevropských ekonomik přinesl překvapení na obě strany, zatímco maďarská ekonomika rostla překvapivě rychlým tempem, tak ta polská zaznamenala nečekaně výrazný pokles.
Ranní okénko - Inflace v Německu zpomalila, na výraznějším ústupu ale není
30.06.2022 Dnes bude trhy zajímat německá nezaměstnanost a vývoj osobních příjmů a výdajů v USA. Dorazí i v poslední době čím dál tím ostřeji sledovaná týdenní data ohledně žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA. Jde totiž o jeden z prvních ukazatelů, který by mohl naznačit zchlazování prozatím silně zahřátého trhu práce. Včera zveřejněný výsledek červnové inflace v Německu vypadá na první pohled dobře. Meziroční dynamika výrazněji zpomalila, meziměsíčně ceny dokonce kosmeticky klesly. Pod pokličkou se ale skrývá především dopad snížení spotřební daně na pohonné hmoty v kombinaci s extrémním zlevněním jízdenek na některé prostředky hromadné dopravy. Inflační tlaky i nadále zůstávají v německé ekonomice silné.
Forex: Finální odhad českého HDP potvrdí svižný růst ekonomiky na začátku roku
30.06.2022 Konečný odhad českého HDP za Q1 22 by měl přinést pouze potvrzení mezičtvrtletního růstu ekonomiky o 0,9 %. Francouzská inflace v červnu pravděpodobně dále vzrostla z 5,8 % na meziročních 6,5 %. Ta španělská včera výrazně předčila odhady a zrychlila na 10 %, zatímco růst spotřebitelských cen v Německu zpomalil vlivem administrativních opatření. Evropský trh práce bude nadále vysílat známky přehřívání. Německá míra nezaměstnanosti podle nás v červnu klesla na 4,9 % a ukazatel za celou eurozónu v květnu pravděpodobně setrval na 6,8 % Maďarská centrální banka by dnes měla zvýšit týdenní depozitní sazbu o 50 bb na 7,75 %.
Ranní okénko - Důvěra v ekonomiku eurozóny klesá
29.06.2022 Inflace v Německu podle očekávání v červnu zmírnila meziměsíční tempo z 0,9 % na 0,4 %, což by ji v meziročním srovnání udrželo na 7,9 %. Z eurozóny dorazí výsledky konjunkturálního průzkumu měřícího celkovou důvěru v ekonomiku, průmysl, služby a náladu mezi spotřebiteli.
Ranní okénko - Spotřebitelská důvěra na minimech, výnosy opět rostou
28.06.2022 Dnešek je ve znamení předstihových ukazatelů ohledně spotřeby. Již před pár minutami dorazil GfK index měřící spotřebitelskou důvěru v Německu. Ta po předchozí stabilizaci opět poklesla a je tak na nejnižší úrovni v historii měření (od roku 2005). Odpoledne pak dorazí jeden z ukazatelů spotřebitelské důvěry v USA. I zde se čeká pokles, „jen“ ale na nejnižší úroveň za poslední rok. Zajímavý bude i vývoj cen nemovitostí, byť s větším zpožděním teprve za duben. Včera pozitivně překvapily objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA a podnikatelské investice tak navzdory oslabujícímu průmyslu zůstaly v květnu silné.
Ranní okénko - Zvýšená volatilita na trzích, další pokles PMI a platební neschopnost Ruska
27.06.2022 Předstihové ukazatele zveřejněné během minulého týdne ukazují na ekonomické zpomalení během druhé poloviny letošního roku. Peněžní trh reagoval mírným snížením sázek na agresivní utahování měnové politiky – očekávání sazeb Fedu na konci roku 2022 trh během pátku snížil z 3,6 % na 3,4 %. K přecenění docházelo i v eurozóně. Slabé výsledky předstihových indikátorů se podle nás i trhu nevyhnuly ani tuzemské ekonomice, jak v pátek ukáže PMI pro zpracovatelský sektor.
Forex: Finanční trhy pro druhé pololetí čekají výraznější reakci Fedu i ECB
14.06.2022 Německý ZEW by za červen měl ukázat na zlepšení výhledu i hodnocení současné situace, když postupně odeznívá prvotní silně negativní vliv války na Ukrajině. I přes námi očekáváné zlepšení sentimentu však půjde spíše o drobnou korekci a ten tak stále zůstane poblíž nízkých úrovní. Finální odhad německé inflace za květen by měl potvrdit její nárůst v meziročním vyjádření ze 7,8 % na 8,7 %. Meziměsíční růst cen průmyslových výrobců v USA pak pravděpodobně v květnu zrychlil za významného přispění dražší surové ropy.
Ranní okénko - Dnes se dozvíme složení bankovní rady ČNB
08.06.2022 Podíl nezaměstnaných v květnu podle našeho odhadu stagnoval na 3,3 % s prostorem pro odchylku směrem k 3,2 %. Pro korunový trh je dnes důležitý den. Prezident Zeman by měl ve 14h jmenovat členy do ještě třech neobsazených pozic v bankovní radě ČNB. Složení bankovní rady by tak mělo být konečně finální.
Ranní okénko - Slabý start české ekonomiky do druhého čtvrtletí
07.06.2022 Hned od rána budou z Česka proudit další ekonomická data. Za několik málo minut dorazí čísla z maloobchodu, které ukážou nakolik vysoká inflace brzdí domácí poptávku. Ve stejný čas bude zveřejněna i dynamika mezd v prvním čtvrtletí letošního roku, kdy nominální růst nepokryje inflaci a mzdy tak budou reálně klesat. O hodinu později přijde statistika devizových rezerv za květen, která by prozradila, pokud by ČNB v dubnu byla aktivní na devizovém trhu.
Ranní okénko - Česká inflace těsně pod 16 %, zasedání ECB a data z reálné ekonomiky
06.06.2022 Pozornost investorů v tomto týdnu upoutá především zasedání ECB, která sazby ještě nezvýší, bude ale komunikovat postup normalizování měnové politiky. V USA je hlavním údajem inflace, která měla v květnu setrvat na 8,3 % r/r. Český kalendář je plný důležitých údajů. Dorazí trojice dat z reálné ekonomiky, data z trhu práce a výsledek květnové inflace. Oproti USA se ale čeká další navýšení dynamiky z 14,2 % 15,5 %. My očekáváme inflaci mírně vyšší na 15,7 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Německou ekonomiku na začátku roku podpořila domácí poptávka
23.05.2022 Tento týden přinese zejména indikátory o vývoji německé ekonomiky. Finální odhad HDP by měl potvrdit její mezičtvrtletní nárůst o 0,2 % v prvním čtvrtletí, ke kterému přispělo uvolnění protiepidemických restrikcí a s tím spojené oživení domácí poptávky.
Forex: Tuzemští spotřebitelé jsou opatrní kvůli rostoucí inflaci
05.04.2022 Únorové maloobchodní tržby v Česku ukážou na slabou dynamiku ve světle obav, které tuzemským domácnostem přináší rostoucí inflace. Rychlý růst cen v kombinaci s válkou na Ukrajině se podepisuje na poklesu spotřebitelské důvěry napříč Evropou či Amerikou. Finální březnová PMI z Evropy potvrdí pokles i v případě podnikatelské důvěry, ne ale nijak dramatický. Důvěra podnikatelů v amerických službách dokonce za březen vzrostla. Únorová bilance tamního zahraničního obchodu tradičně trhy zajímat nebude.
Míra úspor domácností zůstává vysoká
31.03.2022 Finální odhad růstu HDP za závěrečné čtvrtletí loňského roku přinesl kosmetickou revizi o jednu desetinu níže na mezičtvrtletních 0,8 %. V meziročním srovnání zůstala statistika beze změny, tedy na 3,6 %. Drobné změny nastaly ve struktuře. Hlavním zdrojem růstu zůstal čistý export, jehož příspěvek činil +2,1 pb. Fixní investice přispěly pouze nepatrně (+0,2 pb). Kladný byl i příspěvek změny stavu zásob (+0,3 pb), když ještě dle druhého odhadu byl záporný. Spotřeba domácností se mezičtvrtletně snížila o 1,7 % a HDP zredukovala růst o 0,8 pb.
Míra úspor domácností zůstává vysoká
31.03.2022 Finální odhad růstu HDP za závěrečné čtvrtletí loňského roku přinesl drobnou revizi o jednu desetinu níže na mezičtvrtletních 0,8 %. V meziročním srovnání zůstala statistika beze změny, tedy 3,6 %. Z předchozího čtení již víme, že hlavním zdrojem mezičtvrtletního růstu ekonomiky byl čistý vývoz, jehož příspěvek činil +2,1 pb. Mírně rostly i fixní investice (0,5 % q/q). Příspěvek změny stavu zásob byl naopak mírně záporný. Zklamáním byla spotřeba domácností, která se mezičtvrtletně snížila o 1,8 %.
Ranní okénko - Nezaměstnanost by dnes měla klesat, mzdy reálně v záporných číslech
08.03.2022 Za několik málo okamžiků zjistíme, jak se na začátku roku vyvíjela nezaměstnanost v ČR. Následovat bude upřesnění HDP v eurozóně za poslední kvartál minulého roku a odpoledne čeká Polskou národní banku rozhodnutí ohledně navýšení sazeb. Před pár minutami zveřejnil čísla o průmyslu Spolkový statistický úřad a víme tak, že meziročně se v lednu průmyslová výroba zvýšila o 1,8 %, namísto očekávaného poklesu o 1,7 %. Výraznější revize směrem vzhůru se dočkal i prosincový výsledek. Včera přinesla menší zklamání informace ohledně dynamiky průměrné české mzdy ve 4. čtvrtletí 2021, která reálně poklesla o 2 %.
Forex: Spekulace o omezení dovozu energií z Ruska ženou jejich cenu strmě vzhůru
08.03.2022 Finanční trhy spekulují na zákaz dovozu energií z Ruska jako na další možné sankční opatření ze strany Západu. Vše je zatím pouze v mezích úvah, to však stačilo na to, aby ceny vybraných komodit prolomily historická maxima. Dění na Ukrajině zůstává hlavní událostí i pro dnešek. Polská centrální banka by dnes měla zvýšit úrokové sazby o 50 bb.
Ranní okénko - ECB bude v komunikaci opatrná, inflace v ČR patrně poblíž 10,3 %
07.03.2022 Tento týden bude z pohledu finančních trhů opět ve znamení volatility a zvýšené nervozity. Válka na Ukrajině pokračuje a s tím lze čekat i rozšiřování sankcí. Hlavním pohybem na trzích byl únik z rizikového kapitálu do bezpečných přístavů a jinak by tomu nemělo být ani tento týden. Koruna tak bude i nadále pod tlakem. Ekonomický kalendář je tento týden nabitý. Odstartovaly ho české mzdy za 4Q 21, které po očištění o inflaci skončily v mínusu více než se čekalo, o 2 %.
Forex: Konflikt na Ukrajině vnáší na finanční trhy velkou míru nejistoty a obav
25.02.2022 Hlavním tématem dneška zůstává konflikt na Ukrajině, další kroky Ruska a odvetná opatření Západu. Včerejší vpád ruských vojsk na ukrajinské území dále akceleroval nárůst rizikové averze na finančních trzích. Pod výprodejním tlakem tak zůstávají rizikovější aktiva a rozvíjející se trhy. Výrazně rostou ceny komodit. Z makroekonomických dat bude dnes zveřejněn finální odhad německého HDP za čtvrté čtvrtletí, který potvrdí mezičtvrtletní pokles o 0,7 %. Důvodem byla především slabá spotřeba domácností, která doplatila na protiepidemické restrikce. Ty se však s ustupující pandemií uvolňují, což by se mělo pozitivně odrazit v únorové důvěře v ekonomiku eurozóny. V USA bude sledován lednový vývoj objednávek zboží dlouhodobé spotřeby a také osobních příjmů a výdajů.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Důvěra v ekonomiku eurozóny vzroste
21.02.2022 Kalendář tento týden zaplaví indikátory důvěry. Ve Spojených státech se spotřebitelská důvěra chová záhadně – její úrovně odpovídají spíše recesi. Přesto ale výdaje Američanů v lednu výrazně předčily jejich osobní příjmy, což se projeví v poklesu úspor. Důvěra v ekonomiku eurozóny díky lepší pandemické situaci zřejmě vzroste. Stejně tak i kompozitní index PMI a PMI z oblasti služeb. Průmyslový PMI se sice mírně zhorší, bude to ale dáno vývojem dodacích lhůt, jejichž vývoj naznačuje, že problémy se subdodávkami slábnou.
Ranní okénko - Průmysl a export tlumeny automotive
07.12.2021 Silný pokles německých průmyslových objednávek za říjen včera indikoval další slabý výkon průmyslové výroby, což se ovšem dnes ráno nepotvrdilo. Tamní objem výroby meziměsíčně vzrostl o 2,8 % (oproti odhadovaným 1,0 %) a revize nahoru se dostavila pro údaje za září na -0,5 % z dříve udávaných -1,5 %. Ve výsledku tak německý průmysl meziročně ztrácí 0,6 %, přičemž medián odhadu počítal s hodnotou poblíž 3 %. Nakonec výroba aut celkový výsledek dolů nestáhla. Naopak, dle informací od německého statistického úřadu se výroba motorových vozidel a jejich dílů zvýšila meziměsíčně o 12,6 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové ukazatele v Evropě vykážou další pokles
18.10.2021 Se zhoršující pandemickou situací, rostoucími cenami energií a problémy s dodavatelskými řetězci se výhled pro globální ekonomiku ochlazuje. Ačkoli obrázek pro následující měsíce je spíše negativní, pro příští rok vyhlídky zůstávají optimistické. Tento týden do tohoto obrázku promluví průmyslová data z Ameriky a předstihové ukazatele z Evropy. V regionu budeme sledovat další zvýšení úrokových sazeb v Maďarsku, průmyslové ceny v České republice a vyjádření tuzemských centrálních bankéřů před blížícím se zasedáním ČNB. Pro korunu zůstávají podmínky na finančních trzích příznivé, což by ji v následujících dnech mělo dostat k silnějším úrovním.
Forex: Inflace v eurozóně je nejvyšší od roku 2011
17.09.2021 Dnešní makroekonomická data svým významem pravděpodobně nebudou mít dostatečnou sílu na to, aby pohnula děním na finančním trhu. Zveřejněn bude finální odhad inflace v eurozóně za srpen, který by měl pouze potvrdit její výrazný nárůst na 3 % y/y. V USA bude zveřejněn ukazatel důvěry spotřebitelů od Michiganské univerzity, který v září pravděpodobně setrval poblíž svého desetiletého minima. Koruna je nejsilnější za zhruba poslední rok, když na ní působí výroky centrálních bankéřů, které indikují zvýšení úrokových sazeb ČNB na zářijovém zasedání o 50 bb.
Forex: Tuzemské maloobchodní tržby pokračují v růstu
07.09.2021 Úvod týdne byl poznamenán svátky na amerických trzích. Dnešek by tak měl přinést návrat aktivity. Pomoci by k tomu mohla i data z německého průmyslu, která by měla investory potěšit. Dobrou zprávou bude i finální odhad růstu HDP eurozóny za druhé čtvrtletí. To podle nás přinese revizi směrem nahoru. Na pozitivní vlně nadále jedou i tuzemské maloobchodní tržby.
Související klíčová slova:
Oživení poptávky po službách | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Uvolněné měnové politiky | Podnikatelské investice | Euro k americkému dolaru | Výnosy dluhopisů | Vývoj nezaměstnanosti | Války | Opětovný pokles | Vývoj | USA inflace | Data z trhu práce | Zveřejněné údaje | Trh nemovitostí | Zasedání Bank of England | Jana Steckerová | Člen bankovní rady Aleš Michl | DPH | EUR | Očekávání do budoucnosti | Spotřebitelské výdaje | Vyhlídky do budoucnosti | Evropská nezaměstnanost | Míra nezaměstnanosti v březnu | Accenture | Hlavní úrokové sazby | Automobilový sektor | Výkyvy | Itálie | Stoxx | Stavební produkce | Take Profit | PEPP | Očekávání | Vývoj vakcíny proti koronaviru | Volatilní | Inflace v září | Evropské centrální banky | Údaj za září | Němečtí investoři | Zasedání ČNB | PMI v eurozóně | Veřejné finance | Schodek státního rozpočtu | Trh práce | Evropská komise | Dopady energetické krize | Souhrnný indikátor | Pro investory | Philip Morris ČR | Oživení ekonomiky | Investice | Spotřebitelský sektor | MACD | Potenciál | Návrat inflace | Prodejci automobilů | Podnikatelské aktivity | Lednová inflace | Pokles cen energií | Cyklus zvyšování sazeb | Škoda Auto | Jak číst grafy | ADP report | Stimul | Ifo | Nálada v eurozóně | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | ČNB Jiří Rusnok | Intervence | Broadcom | Spotřebitelská důvěra podle Conference Board | Raiffeisenbank | Evropské měny | Nákupy aktiv | Zvýšení minimální mzdy | Reálné ekonomiky | Uvolňování měnové politiky | Zdražování cen | Obchodní seance | Český statistický úřad | EUR/USD | Spotřebitelé | Šéf Fedu Jerome Powell | Český průmysl | PMI z Německa | SOK | Základní pravidla obchodování | Výrazný pokles ekonomiky | Tuzemské hospodářství | Důvěra v ekonomiku | Lagardeová | Průměrné mzdy | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Americké podniky | Výnos | Nová prognóza ČNB | Investorský sentiment | Brent | Soukromá spotřeba | Výkon průmyslu | BreakEven | Delta | Odezva finančních trhů | Data z Ameriky | Americký akciový trh | Klíčový údaj | Šéf Fedu | Slabá poptávka | Šéfové | Viceguvernér ČNB | Posílení | Základní pravidla | Snižování sazeb ČNB | Státní dluh | Zesílení inflačních tlaků | Nová makroekonomická prognóza | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Strach | Oživení čínské ekonomiky | NFP report | Očekávání ČNB | Platební neschopnosti | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Sentiment na trhu | Ceny ve výrobě | Spotřebitelské inflace | NFP | Nezaměstnanost v březnu | Spotřebitelská nálada v eurozóně | Odhad HDP | Ekonomický sentiment | Kontrakce | Výhled do budoucna | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Výrobní sektor | Unie | Výkon | HDP v USA | Průmyslové zakázky | Meziroční růst cen | Obchodní signály | Prognóza | Cenový index výdajů na osobní spotřebu | FedEx | Rekordní deficit | Inflace ve Španělsku | Běžný účet platební bilance | Tuzemská ekonomika | Konference v Jackson Hole | Americký Fed | Vakcíny proti koronaviru | Micron | Zasedání FOMC | Produkce v průmyslu | Bankovní rada ČNB | CISCO | Brexit | ZEW index | Kurz eura k dolaru | Moderna | Histogram | Pozornost investorů | Pesimismus | USD/EUR | Americké ekonomiky | Ceny elektřiny | Český trh práce | Události tohoto týdne | Cestování | Bond | Dot plot | Proražení | Prodeje aut | Posílení koruny | USD | Export | Německé HDP | Nová prognóza | Úroveň volatility | Analog Devices | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Stav devizových rezerv | Deficit zahraničního obchodu | Jestřábí komentáře | Vládní opatření | Na burze | Šok | Intervenční režim | Hodnocení současné situace | Riziková averze | Evropská inflace | Inflace v České republice | Snižování cen | Ekonomická aktivita | Kofola | Maďarsko | Američtí centrální bankéři | Korunový trh | Úroková sazba | TJX Companies | Růst výrobních cen | Kabinet | Hospodaření vlády | Tovární objednávky | Program nákupu aktiv | Cenové tlaky | Rostoucí ceny energií | Data z tuzemské ekonomiky | Janet Yellenová | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Výsledek inflace | Covid | Středoevropské měny | Měnový pár EUR/USD | Nervozita | Obchodování na finančních trzích | Odpojení Ruska | Důležité zprávy z USA | Výrobní ceny | Marek Mora | PMI ze sektoru služeb | Evropské trhy | Progres | EUR/CZK | Data z amerického trhu práce | Zájem investorů | Válka na Ukrajině | Průmyslová výroba v Německu | Euforie | Obrat trendu | Investoři | Portfolio | Instrument | Automobilky | Globální ekonomiky | Nejistoty | Americký prezident | Německá průmyslová produkce | Slovenská ekonomika | Negativní sentiment | Evropská měna | Index výdajů na osobní spotřebu (PCE) | Nvidia Corp | Vyšší úrokové sazby | Christine Lagardeová | Index PPI | Euro Stoxx 50 | Odeznívání inflace | Zisk | Zlepšení sentimentu | Vývoj průmyslu | Zpřísňování měnové politiky | Biden | Červencová inflace | Futures na S&P 500 | Průmyslové objednávky | Část zisků | Kurzu měn | Makroekonomická prognóza | Sazby ECB | Bank of England | Forward guidance | NAHB | Volatilita na trzích | Prezident | Zápis z posledního zasedání | Dvoutýdenní repo sazby | Nastavení úrokových sazeb | Německá spotřebitelská důvěra | Růst německé ekonomiky | Americké akciové trhy | Nižší poptávka | Nemovitosti | Čínské hospodářství | Ekonomika Číny | Evropské akcie dnes | Odhad spotřebitelské důvěry | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Analýzy | Americký S&P 500 | TTF | Investiční | Průzkum | Hlavní úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | Nonfarm Payrolls | Demokraté | Německý DAX | Důvěra domácností | Hlavní události | Ekonomický vývoj | Podpora | TRY | Data z ekonomiky | Evropské ekonomiky | Americké HDP | Agentura Reuters | Data z průmyslu | Obchodní plán | Spotřebitelský sentiment | Pokles tuzemské ekonomiky | Prodej | Zpráva | Bohatý | Technologické tituly | EUR/PLN | Bitcoin | Ekonomické dopady | Strach z návratu pandemie | Futures | Dluhopisové výnosy | Zvýšení úrokové sazby | S&P | Medtronic | Hospodářský vývoj | Obchodování | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | Signál k prodeji | Spotřebitelské ceny v USA | JOLTS | S&P Global | Nabídka | Nákupy dluhopisů | GBP | Cena ropy na světových trzích | ZEW | Reálná mzda | Dobré výsledky | Centrální banky | Eurostat | Zprávy | Deflace | Dolary | Investiční aktivita | Růst inflace | Turecká lira | Cílování inflace | Pozornost finančních trhů | Prognózy ČNB | Americký maloobchod | Medián | Ceny ropy | Pokles tržeb | Příjmy a výdaje | Evropské akcie | Tržní úrokové sazby | 3M | Silný růst | Průmysl v eurozóně | Dnešní data | Celkový trend | Vyhlídky | Odhad inflace | Firmy | Snížení DPH | Kevin Tran Nguyen | Pozitivní výsledek | Cena ropy brent | Index cen domů | Listopadová inflace | Míra | Předstihové ukazatele v Evropě | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Nástroj | Výsledky | HUF | Ekonomické oživení | Depozitní sazby | Dění na finančních trzích | Zápis ze zasedání Fedu | Hospodaření státu | Inflace v Česku | Kurz EUR/USD | Inflační tlaky | Siemens | Koronavirová epidemie | Úroda | TIM | Fundamentální analýza | Silný dolar | Zpřesněný odhad | Jednoduché tipy pro začátečníky | Meziroční inflace v eurozóně | Koruna | Snížení sazeb | Cukr | Cenový index PCE | Výrazný pokles | Vyšší poptávka | Včerejší obchodování | Francie | Index cen průmyslových výrobců | Objem | Propad | Zvyšování mezd | Obavy z recese | Class A | Očekávání investorů | Pokračující pokles | Výkonnost | HDP eurozóny | Údaje | Inverze výnosové křivky | Český index nákupních manažerů | Očekávání analytiků | Výsledky průzkumu | Průzkumy | Státní rozpočet | Hlavní indexy | Podíl nezaměstnaných | Hospodaření státního rozpočtu | Stabilita sazeb | Korunové sazby | Průmyslová výroba | Forwardové sazby | Pfizer | Case-Shiller | Britské libry | Směřování | Index nákupních manažerů ve výrobě | Průraz | Pokles spotřebitelských cen | Deficit | S&P 500 Index | Surové ropy | Polsko | Mediánová mzda | Index S&P 500 | Reakce trhu | FRA | Plyn | Cenová hladina | Ropa Brent | Ceny domů | Výnosové křivky | Hypotéky | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | Evropa | Pokles produkce | Jackson Hole | Aukce | HUF/EUR | Německý Ifo index | Obraty | USD/PLN | OPEC | Short | Ekonomické události | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Jednání FOMC | Reálný HDP | Maďarský forint | Pár EUR/USD | Institut Ifo | Ceny zemědělských výrobců | Eurodolar | Deficit rozpočtu | Dnešní makroekonomické ukazatele | Maloobchod | Obrat v měnové politice | Zveřejněná data | Spotřebitelská nálada | Americká centrální banka | Inflace v eurozóně | Americký dolar | Zpomalení inflace | Trump | Stavebnictví | Grafy | Hospodářské oživení | Měsíční data | Ústup inflace | Dopady války na Ukrajině | Počet zákazníků | Silnější dolar | Euroskupina | Obchodování v Asii | Finanční krize | Rostoucí trend | Obchodní strategie | Inflace ve Spojených státech | Inflace ve Francii | Index spotřebitelské důvěry | Indikace | Americká data | Rakousko | Problémy se subdodávkami | Turecká centrální banka | EUR/USD a GBP/USD | Míra úspor domácností | Instituce | James Bullard | Česká koruna | Restriktivní opatření | Bank of Japan | Vlna koronaviru | OECD | Americké objednávky | Podnikatelská důvěra | Data z americké ekonomiky | Úspory | Růstový potenciál | Dopady epidemie koronaviru | LNG | Dobrá data | Japonská centrální banka | Erste Group | Situace | Ekonomická důvěra | Dlouhodobější trend | Běžný účet | Výdělky | Oslabení koruny | Seznam Zprávy | Pozitivní vliv | Zvýšení úrokových sazeb | Dezinflační tendence | Obchodování s korunou | Ziskové marže | Domácnosti | Apple | Zvýšená volatilita | Nejprudší pokles | Růst výnosů | Trh | Změna trendu | Odhad amerického HDP | Snížení daní | Komise | University of Michigan | Války na Ukrajině | EUR Index | Německý HDP | Index nákupních manažerů | USD/CZK | Fed | Analytici | Zahraniční obchod | Časový plán | Korekce | Klesající trend | Rubl | Důvěra spotřebitelů | Spotřebitelská důvěra v USA | Pozornost | Země EU | Prosincová inflace | Počet pracovních míst | Vývoj ekonomiky | Dobré zprávy | Zveřejnění výsledků | Dluhopisy | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA | S&P 500 | Důvěra v eurozóně | Automobilový průmysl | Lowe's | Indikátory sentimentu | Stagnace | Ekonomický a strategický výzkum | Makro | JDE | Posílení dolaru | ANO | Výkon společnosti | Volatility | Zemní plyn | Růst spotřebitelských cen | DOT | Ceny zboží | MWh | Vývoj inflace | Dezinflace | Inflace v listopadu | Vývoj na komoditních trzích | Snižování úrokových sazeb | Microsoft | Budoucí vývoj | Příležitosti | Otevření obchodu | Polská inflace | Zpomalování inflace | Data z USA | Nejistota | Odhad růstu HDP | Utahování měnových podmínek | Nové zdroje | Růst tržeb | Inflační vývoj | CME | Spotřebitelská inflace | Pokles cen ropy | Zpomalující růst | HDP v eurozóně | Ceny v průmyslu | Sell | Pokles sentimentu | CL | Důvěra v průmyslu | Německý index DAX | Nižší růst | CME Group | Národní ekonomická rada vlády | Drahé energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Představitelé americké centrální banky | Zpomalení růstu americké ekonomiky | ECB dnes | Zpřísnění sankcí | Rizikovější aktiva | Důvěra ve zpracovatelském průmyslu | Futures kontrakty | Pokles úrokových sazeb | Tržní odhad | Trendové linie | Pokles eura | Pohyb trhu | Silnější euro | Tržby | Centrální banka | Andrew Bailey | Silný propad | Výkyvy kurzu koruny | Vlny koronaviru | Koruna dnes | Polský zlotý | Německá vláda | Tržní sentiment | QE | Měnové otázky | Odhad vývoje HDP | MJ | Bund | Červnová inflace | Donald Trump | Eurozóna | Makroekonomické ukazatele | Jádrová inflace | Nejnovější údaje | Kovy | 3M PRIBOR | Zasedání americké centrální banky | Společnosti | Spotová cena | Další růst | Americká průmyslová produkce | Index Sentix | Celkový výsledek | Prohlášení | Březnová inflace | Obchodníci | Maloobchodní tržby | Očekávání trhu | Klaas Knot | Fiskální politika | CZK | Reuters | USA | Přebytek zahraničního obchodu | Kurz eura k americkému dolaru | Růst HDP | Kompozitní index | Invaze | Škoda | Guvernér Michl | Depozitní sazba | Slabší prodej aut | Výrobní aktivita | ISM | Palo Alto | Cyklus růstu | Předseda | Sazby beze změny | Americký index S&P 500 | Utahování měnové politiky | Británie | Dna | Boeing | Obchodní bilance eurozóny | Ekonomiky | Rychlý růst | Fiskální stimul | Libra | Tuzemská nezaměstnanost | GameStop | Kurz eura vůči dolaru | Nová data | Debata | Evropská unie | Financovat | Konjunkturální průzkum | EUR/HUF | Investice v zahraničí | Rostoucí náklady | Platební bilance | Snížení DPH v Německu | Jednání ECB | Základní úroková sazba | Obchodní spory | Úroky | Americký průmysl | Spotřebitelská nálada v USA | Ranní nadhoz | Cena | Silné oživení | Vývoj české ekonomiky | Předstihové ukazatele | Silný trh | Růst ekonomiky eurozóny | Akcie dnes | Ztráta | Inflační očekávání | Zápis z posledního zasedání Fedu | Ceny akcií | Rozpočet | Prodeje domů | Dolar | Čínská ekonomika | Setkání centrálních bankéřů | Ceny | Energetická krize | Hypoteční sazby | ČNB | Jiří Rusnok | Ranní zpráva | Pokles | Ceny komodit | Vyšší ceny | Útlum aktivity | Kalendář tento týden | Nvidia | Intuit | Jednoduché tipy | Bilance běžného účtu | Index spotřebitelských cen | SEC | Jan Vejmělek | Americký trh | Průmysl a stavebnictví | Poplatek | Euro vůči dolaru | Index ISM | Tržní očekávání | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Americká ekonomika | Kurz koruny | Počet žádostí o podporu | Tomáš Holub | COVID-19 | Negativní dopad | Dostupná data | Data z reálné ekonomiky | Růst mezd | Tempo poklesu | Evropská centrální banka | Index cen | Slušné zisky | Luboš Růžička | Index PX | Růst americké ekonomiky | Daně | Kofola ČeskoSlovensko | Mutace koronaviru | Rizika | ECB | Pokles indexu | Vývoj německé ekonomiky | Český stát | Česká ekonomika | Momentum | Daně z příjmů | Pozitivní sentiment | Pšenice | Nálada v USA | Zisky | HICP | Konsensus | Konsenzus | Conference Board | Výše úrokových sazeb | Indexy důvěry | USD/TRY | Vývoj HDP | Cíl cenové stability | Úroda obilovin | Ranní okénko | Cisco Systems | Zboží dlouhodobé spotřeby | Indikátor | NBP | Situace na trhu práce | Tuzemská inflace | Cena zlata | Forward | Verbální intervence | Hotelnictví | Ekonomiky eurozóny | Rizikové averze | Euro STOXX | Trinity Bank | Přecenění | Zlepšení nálady | Turecký prezident | Růst cen | Vyšší sazby | Měnová politika | ERA | Repo sazby | IFO index | Statistici | Financování | Nastavení měnové politiky | ČSÚ | Inflace v ČR | Ekonomka | Index inflace | Historická minima | Finance | Omezení dodávek | Historické maximum | Guvernér | Pokles ekonomiky | Volby do Evropského parlamentu | Tovární objednávky v Německu | Zprávy z USA | Cenový propad | Pravidla obchodního systému | Tempo inflace | Poptávka | Růst spotřebitelských cen v Německu | Zvýšená volatilita na trzích | Zvýšení produkce | Americký ISM | Hodnoty měny | Výsledek zahraničního obchodu | Obchodování na akciových trzích | Investor | Průměrná mzda | DNO | Dolarové sazby | Obchodovat | Dnešní čísla | Hlavní ekonomické události | Naše prognóza | Akciový trh v USA | EUR/MWh | Zvýšení inflace | Napadení Ukrajiny Ruskem | Hospodářský růst | Kalendář událostí | Prezident Fedu | Tržní sazby | Posílení eura | Odhodlání | Inflace v Maďarsku | Palo Alto Networks | Technologický Nasdaq | WTI | Maďarský HDP | Hrozba recese | Bod | Počasí | Medvědi | Silnější koruna | Palo Alto Networks Inc | Stav devizových rezerv ČNB | GfK | PRIBOR | Úrokový diferenciál | Co bude | Únorová inflace | NEST | RBI | Americká měna | EMU | Investiční výdaje | Ziskovost | Payrolls | Bankéři | Podnikání | Měny regionu | Cena ropy | Inflace | Problémy | Značné riziko | Marže | Účet platební bilance | ROCE | Domácí měna | Německá ekonomika | Statistiky z trhu práce | DAX | Participace | Technology | HDP | Koruna zpevnila | Odhad růstu ekonomiky | Prosus | Struktura | Evropská léková agentura | Důvěra v českou ekonomiku | Vzrušení | Bilance zahraničního obchodu | Signály | PCE inflace | Spotřební daně | Micron Technology | Devizový trh | Lira | Načasování | TJX | Erste | Komerční banka | Ropa | Peněžní zásoba | Statistiky | Manufacturing PMI | Spolkový statistický úřad | Index PMI | Ekonom | Kalendář ekonomických událostí | RUB | MPSV | Kurz | Market | Raiffeisenbank a.s. | Zasedání amerického Fedu | Indexy PMI | Polská měna | Restrikce | Optimismus | Konjukturální průzkum | Rozhodování | Snížení spotřební daně | Předkrizové úrovně | Oracle | Martin Gürtler | Úspěšný týden | Kukuřice | Deficit státního rozpočtu | Nezaměstnanost v ČR | Proinflační | Fiskální stimuly | Rozvíjející se trhy | Euro | Datový kalendář | Politické rozhodnutí | Německá průmyslová výroba | Úsilí | Pozitivní sentiment na trzích | Predikce | PMI ve službách | Zpracovatelský průmysl | Christine Lagarde | Hospodářství | Index výdajů na osobní spotřebu | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Pražský index PX | Výnosy státních dluhopisů | Indikátor důvěry | Zpomalení růstu | Obchod | Obchodní aktivita | Růst ekonomiky | Navýšení úrokových sazeb | Automotive | Rada ČNB | Hlavní ekonomka | Nárůst nezaměstnanosti | Čínská měna | Prodeje existujících domů | Nižší ceny | HCOB | EU | Cenové stability | Archegos | Zasedání ECB | Růst důvěry | Převis | Odhady PMI | Inflace v Německu | Vývoz | Týdenní zpráva | Americké ceny | Recese | Akciové futures | Mzdový růst | Švýcarský frank | Německý ZEW index | Erdogan | CZK/EUR | Eskalace konfliktu | Nižší DPH | Největší propad | Stavební povolení | Silný americký dolar | Počet nových žádostí o podporu | Aktuální stav | Spekulace | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Nominální mzda | František Táborský | Hodnota indexu | Frank | Kurz eura | Objem investic | Silné inflační tlaky | Investiční záměry | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Lufthansa | WTI ropa | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Dávky v nezaměstnanosti | Ceny potravin | 1D | Lenka Kalivodová | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Základní sazby | Vyšší volatilita | Rostoucí inflace | Odhady růstu | Výrazný pohyb | PMI indexy | Soukromé podniky | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Vlna výprodejů | Ceny plynu | Evropské méně | Rostoucí ceny | Trend | Únorová bilance zahraničního obchodu | Pokles sazeb | Oslabení | Míra inflace | Windfall tax | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | Průmyslová výroba v eurozóně | USD/RUB | Finanční situace | Nařízení | Míra nejistoty | SWIFT | Nemovitostní trh | Schodek | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Oživení poptávky | Obchodní bilance | M2 | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Finanční polštář | Průmysl | Druhá vlna koronaviru | Výrobní inflace | Tempo růstu | Meziroční růst spotřebitelských cen | Snížení daně | Tržní ocenění | Pohonné hmoty | STOXX50 | Zdražování energií | ETF | Akciové trhy | Struktura HDP | Centrální bankéři | Počty nových žádostí o podporu | Cena zemního plynu | Údaje o nezaměstnanosti | APP | Šéfka Fedu | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | Long | Bankovní rada | Nižší riziková averze | Pandemie | Intesa Sanpaolo | Osobní příjmy | Aktiva | Pokles inflace | Klid | FOMC | HDP za Q2 | Růst zaměstnanosti | Ministerstvo financí | Zasedání centrální banky | Výprodej | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Tuzemský průmysl | Nezaměstnanost v Německu | Indikátory | Ceny výrobců v eurozóně | Slábnoucí dolar | Pokles cen | Čínská centrální banka | Veřejný dluh | Průmyslové ceny | Index euro | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Helena Horská | Nový týden | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Průmyslový sektor | Zdravotnictví | Energetické krize | Ministryně financí | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Tipy pro začátečníky | Časový úsek | Sentix | 3М | Německý statistický úřad | Pracovní den | Pandemická situace | Trinity | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Zrychlení inflace | Sentiment | Růst úrokových sazeb | ECB Christine Lagardeová | Politika | Zápis ze zasedání FOMC | Utaženější měnové politiky | Riziková aktiva | PLN | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Konsensus trhu | Indikátor MACD | Strach z inflace | Nike | Indikátory důvěry | Forint | Nálada podnikatelů | Úrovně supportu | Německý průmysl | Makroekonomická data | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Zasedání FED | Pokles průmyslové výroby | Členové bankovní rady | Objemy obchodů | Dnešní kalendář | Indexy S&P | Akcie | Napětí kolem Ukrajiny | Nálada | Letectví | Měnové páry | Měnové politiky | Snížení základní úrokové sazby | Výrazná inflace | Předstihový ukazatel | Dnešní ekonomický kalendář | Ekonomika | První zvýšení sazeb | Historická maxima | Ekonomická data | Situace v průmyslu | Dobrá zpráva | Pandemický program | Nastavení sazeb | Investiční aktivity | Sankce | Zhodnocení | Výhled | Velmi volatilní | ESM | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Akciový trh | Vysoké ceny | Dostatek likvidity | Zmírnění obav | Propouštění | Sentix index | Česká inflace | Měnové unie | Zaměstnanci | Bankovní krize | Evropský trh | Finanční trhy | Údaje o maloobchodních tržbách | Česká národní banka | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Expanze | Šíření koronaviru | Největší ekonomika | Zasedání bankovní rady | Walt Disney | ČEZ | Cenové hladiny | Riziko | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | PMI za leden | Poptávky po ropě | Spread | CZK/USD | Obavy investorů | Aktuální situace | New York | St. Louis | Saldo zahraničního obchodu | Dřevo | Krize | NERV | Odhady HDP | Euro včera | Epidemie koronaviru | ČNB dnes | Německé tovární objednávky | Zotavení ekonomiky | Obchodní dohody | Šance | Ceny plynu a elektřiny | Míra inflace v eurozóně | Norská centrální banka | Slabá čísla | Objednávky | Pozitivní očekávání | Oslabení polského zlotého | Napadení Ukrajiny | Prezident Erdogan | Slabší kurz | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Trhy | Vývoj ceny ropy | Zrušení superhrubé mzdy | Sazby | Devizové rezervy | Cíle | Burza | Ekonomický kalendář | Zvyšování úrokových sazeb | Americká inflace | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Růst cen komodit | Likvidita | Žádosti o podporu | Rozhovor | Spotřeba domácností | Transakce | Dnešní údaje | Slabší dolar | Banka | Měny | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Růst cen potravin | Sezónnost | Výroba v Německu | Stabilita | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Slovensko | Energie | Důležité zprávy | Nezaměstnanosti v Německu | Pozitivní výhled | Jádrová inflace v eurozóně | Dividendy | Měna | Inflace v prosinci | Osobní výdaje | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Renminbi | Finanční sektor | Oslabení eura | Silný pokles | Uvolnění měnové politiky | České maloobchodní tržby | Pravidla obchodování | Thomson Reuters | Index podnikatelské aktivity | Výnosy | Spotřebitelská poptávka | Finanční trh | Růst poptávky | Data z Německa | Regionální měny | Tightening | Prodeje | Sentiment na trzích | Pravděpodobnost recese | Zlotý | Protikoronavirová opatření | Rusko | Ceny výrobců | Reálné úrokové sazby | Makroekonomické události | Signál | Jerome Powell | Zdražování | Protiepidemická opatření | Předstihové indikátory | České sazby | ADP | Repo sazba | Číst grafy | Kupní síla | Úbytek | Joe Biden | Ropy | Nové žádosti o podporu | Základní sazba | Míra úspor | Člen bankovní rady | Druhá vlna pandemie | Výdaje | Silný trend | Koruna posílila | Společnost | LTV | Sázky | Stimuly | Maloobchodní tržby v USA | Dynamika mezd | Zvýšení volatility | Historicky nejnižší | Utažení měnové politiky | Negativní výhled | Guvernér ČNB | Target | Rozšíření | Ekonomické indikátory | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Vienna Insurance Group | Burze | Buy | Eura | Tisková konference | Zvolení Bidena | Ztráty | Ceny pohonných hmot | Americké firmy | Inflační data | Růst | Objem zakázek | Vyšší úroveň | Fed včera | Polská centrální banka | Inflační výhled | Příjmy | Komodity | Rusko a Ukrajina | Průmyslová produkce v eurozóně | Hospodářské výsledky | Odhad letošního růstu | Aukce státních dluhopisů | Výnosy amerických státních dluhopisů | Propad cen ropy | Snížení inflace | Růst průmyslové výroby | Index | Oživení globální ekonomiky | Dow Jones | Rychlý růst cen | Cenový index | Eva Zamrazilová | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Pokles německé ekonomiky | Tuzemská měna | ISM index | Valuace | Nejnovější statistika | Zpracovatelský sektor | Obrat v měnové politice Fedu | Tvorba fixního kapitálu | Vlády | Sentix indikátor | Snížit úrokové sazby | Čínské renminbi | Evropský průmysl | Pražská burza | Bilance zahraničního obchodu USA | Autodesk | Nálada nákupních manažerů | Deflační vývoj | Cenový index výdajů | Kupci | Vývoj jádrové inflace | Okénko trhu | Vliv války na Ukrajině | Investice firem | Německá nezaměstnanost | Květnová průmyslová produkce | Tržby za služby | Ferrari | Micron Technology Inc | Rezistence | Skepse | Ceny v České republice | Autozone | Vliv války | Volatilita na finančních trzích | Snowflake | David Vagenknecht | Dnešní obchodování | Španělsko | HDP ve Spojených státech | Analýza | Čeští centrální bankéři | Odvětví | Dění na finančním trhu | Úbytek pracovních míst | Měny v regionu | Logistické problémy | Zastavení činnosti | Vít Hradil | Česká vláda | Analytička | Jádrová spotřebitelská inflace | Práce v Německu | Solidní růst | Sazby Fedu | Indikátor ekonomického sentimentu | Expanzivní fiskální politika | Odhady analytiků | Nízké úrokové sazby | Evropské indexy důvěry | Americký index | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Globální vývoj | Nejnovější data | Další pokles | Rekordní ztráty | Americké centrální banky | Zemědělství | Výkon společností | Snižování nákupu aktiv | Platební neschopnost | Bloomberg | Počet nezaměstnaných | Bydlení | Reálné mzdy | Rozšiřování úrokového diferenciálu | Pokles HDP | Ekonomické sankce | České koruny | Sektor služeb | Dnešní datový kalendář | Obchodní války | Flat | Vysoké ceny energií | PMI indikátor | CEE region | Vypuknutí pandemie | Snižování sazeb | Zhoršení nálady | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Hlavní ekonom | Hospodaření | Disney | Společnost Boeing | Mzdová dynamika | Pokles české ekonomiky | Německý PMI | Míra nezaměstnanosti v Německu | Obchodování s českou korunou | Dění na Ukrajině | Inflace v únoru | HDP ČR | Akciový index | Přehled | Euro k dolaru | Domácí poptávka | Prognóza ČNB | Globální sentiment | Opatření proti šíření koronaviru | Ekonomické zpomalení | Ekonomika Itálie | Zpřísňováním měnové politiky | Index nákupních manažerů (PMI) | Spotřebitelské ceny | Trendová linie | Obchodní plán pro pár EUR/USD | Německo | Aleš Michl | Evropská léková agentura (EMA) | Americký HDP | Analytik | Růst české ekonomiky | Německá míra nezaměstnanosti | Vice | Statistika | Indikátory ekonomického sentimentu | Jan Frait | Oživení německé ekonomiky | Výhledy růstu | Motivace | Výroky z ECB | Prognózy inflace | Ústup pandemie | Státní dluhopisy | Průmyslové podniky | Maďarská ekonomika | Boční trend | Výraznější pokles | Celková nabídka | Slabší euro | DPH v Německu | Vývoj vakcíny | Vysoká inflace | MF ČR | Pozice | Rostoucí úrokové sazby | Očekávaná data | HDP v Evropě | České PMI | Index výdajů | Průmyslníci | Globální trhy | Tržby v maloobchodě | Ceny v eurozóně | Obchody | Propad ropy | Zastropování cen plynu | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Závislost | Středoevropské měny dnes | Conference Board index | Druhá vlna | České ceny | Šéfka ECB | Recese ekonomiky | Snížení schodku | Měnověpolitické zasedání | Nouzová opatření | Body | Evropské indexy | Makroekonomický kalendář | CEE | Index euro stoxx 50 | Pražský PX | Dopad vysokých cen energií | Zahraniční akcie | Index PCE | Podnikatelé | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Omezené dodávky | Meziroční inflace | Oslabení české koruny | Aktivita ve výrobním sektoru | Banky | Intervenovat | Kurz EUR | Lepší zítřky | Mzda | Pozornost trhu | Doporučení | Geopolitika | Očekávaný růst | Nákup dluhopisů | Astrazeneca | Vývoj mezd | Situace na americkém trhu práce | Měnový pár | Průmysl a zahraniční obchod | Ocenění | České mzdy | Nákup aktiv | Celková inflace | Meziroční inflace v Německu | EMA | Opatření | Sláva | Nárůst rizikové averze | Raketový růst | Ceny producentů | Úrokové sazby | Bilance | Vývoj ceny | Zastropování cen | Philip Morris | Ekonomický růst | Nasdaq | Společná evropská měna | FED sazby | Poměrové ukazatele | Sezónní vlivy | Koronavirové epidemie | Výsledky hospodaření | Cenový vývoj | Hike | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Výprodejní tlak | Vyšší inflace | Práce | FOREX | Výroba aut | Polský zlotý a maďarský forint | Americké obchodování | Prognóza ECB | Index DAX | Příchod krize | PMI index | Maďarská centrální banka | Odhad letošního růstu HDP | Spojené státy | Zlepšující sentiment | Daně z příjmů právnických osob | Německá inflace | MF | Oživení ekonomik | Evropské akciové trhy | Vývoj cen komodit | Prodej aut | Situace na trhu | Mzdy | Úspěch | Rozhodnutí bankovní rady | Ekonomové | Vývoj cenové hladiny | Volby | Statistický úřad | Ukazatele | Obchodní podmínky | Větší pokles | Zlepšení | Recese americké ekonomiky | Euro vůči americkému dolaru | Data z ekonomiky USA | Zlato | Americká WTI ropa | Americký trh nemovitostí | Zrychlení růstu | Stoupající sentiment | Koronavirus | ČR | Obchodování na devizových trzích | Podniky | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Tomáš Nidetzký | Příjmy domácností | Správa | Očkování | Ceny domů v USA | Vzestupný trend | Instrumenty | Růst cen průmyslových výrobců | Měnové podmínky | Setkání v Jackson Hole | Český HDP | Emise
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Pozice | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Pokles | Graf