Finální odhad
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Kompozitní index PMI v eurozóně opět spadne pod padesátibodovou hranici
18.11.2024 Data z amerického trhu nemovitostí by měla ukázat mírné oživení, a to díky poklesu hypotečních sazeb, ke kterému došlo v srpnu a září. V eurozóně bude pozornost směřovat na finální inflační data, která by mohla odhalit příčiny růstu cen v německých službách. Indexy PMI v oblasti eurozóny čeká po říjnovém růstu zřejmě opět korekce. Kompozitní indikátor tak podle našeho odhadu spadne zpět pod padesátibodovou hranici. Zajímavý bude i pohled na spotřebitelskou důvěru a na to, zda se na ní odrazí vliv výsledku amerických prezidentských voleb. V Německu bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za druhé čtvrtletí, který potvrdí, že se tamní ekonomika technické recesi opět vyhnula. Zdrojem růstu byly zřejmě zásoby a spotřeba domácností. Na domácí půdě budou zveřejněny pouze říjnové ceny průmyslových výrobců. Ty zřejmě v důsledku vývoje cen na světových komoditních trzích mírně vzrostly.
Ranní okénko - Týden ve znamení inflace
11.11.2024 Tento týden by měl být pro změnu o něco klidnější než ten minulý, investoři tak budou dále zpracovávat potenciální dopady výsledků prezidentských voleb v USA na světovou ekonomiku. Ohledně globálních perspektiv pak bude hovořit i předseda amerického Fedu na čtvrteční akci v Dallasu.
Ranní okénko - Týden budoucnosti světové ekonomiky
21.10.2024 V průběhu tohoto týdne bude ve Washingtonu, D.C. probíhat série výročních zasedání Mezinárodního měnového fondu a Světové banky, která budou přitahovat pozornost globálních finančních trhů. Investoři by měli sledovat zejména aktualizované výhledy globálního hospodářského růstu a inflace (již zítra vychází např. hlavní kapitola publikace IMF World Economic Outlook), ale také diskuse o měnové politice hlavních centrálních bank, jejichž představitelé budou přítomni. Výstupy ze zasedání tak mohou poskytovat signály pro další vývoj na trzích a ovlivnit převládající sentiment.
Ranní okénko - Trhy překvapila nižší inflace, ne však rozhodnutí ECB
18.10.2024 Dnes bude v eurozóně zveřejněn pouze výsledek běžného účtu platební bilance za měsíc srpen, kdy z včerejších statistik již víme, že minimálně saldo zahraničního obchodu zůstalo aktivní, ačkoli objem exportu slábne. Spíše se tak dnes zaměříme na americký nemovitostní trh, kde budou zveřejněny statistiky ohledně vydaných stavebních povolení a zahájené výstavby během září. V letošním roce jsou stále patrné známky probíhajícího ochlazení, když měnové podmínky zůstaly restriktivní po delší dobu, než bylo původně očekáváno.
Forex: ECB bude dnes pokračovat se snižováním úrokových sazeb
17.10.2024 ECB by dnes měla pokračovat se snižováním úrokových sazeb o 25 bb. Přispět by k tomu měl zářijový pokles inflace pod 2 % y/y, který by dnes měl potvrdit finální odhad Eurostatu, stejně tak i slabý výkon evropské ekonomiky. V USA budou zveřejněny zářijové statistiky průmyslové produkce a maloobchodních tržeb. Tržby by měly najít podporu hlavně ve vyšších prodejích aut. Jako každý čtvrtek, tak i dnes budou v USA na pořadu dne týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti.
Ranní okénko - Zasedání ECB v hledáčku již ve čtvrtek
14.10.2024 Tento týden bude ve znamení měnově-politického zasedání Evropské centrální banky, která ve čtvrtek rozhodne o potenciální změně referenčních úrokových sazeb pro eurozónu. Vzhledem k nad očekávání příznivému vývoji v oblasti inflace, která se dostala dokonce pod cílovou 2% úroveň, a zároveň stále utlumenému ekonomickému růstu, trh zesílil svá očekávání, že ECB bude bez přestávky pokračovat ve snižování sazeb. S tím počítá i naše prognóza, která předpokládá standardní krok ve výši -25bb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká inflace vlivem nižší základny podle nás mírně vzrostla na 2,3 %
07.10.2024 Hlavními ekonomickými indikátory tohoto týdne budou zářijové míry inflace. Ta tuzemská podle nás vzrostla z 2,2 % na 2,3 % y/y, když na ní působil vliv nižší srovnávací základny. V USA by naopak srovnávací základna v kombinaci s výrazným meziměsíčním poklesem cen pohonných hmot měla přispět ke snížení inflace z 2,5 % na 2,2 % y/y. Tuzemské maloobchodní tržby a průmyslová produkce se v srpnu podle nás meziměsíčně zvýšily, výkon ekonomiky ale i tak zůstane slabý s prozatím jen malou šancí na významnější zlepšení. V tomto směru nadále působí i pesimistický vývoj německého průmyslu, který pravděpodobně v srpnu pokračoval. Zveřejněn bude také záznam z posledního zasedání Fedu, který bude o hledání náznaků, zda sazby v listopadu půjdou dolů opět o 50 bb či pouze o 25 bb. Silná data z trhu práce z minulého týdne ukazují spíše na druhou možnost.
Forex: Riziková aktiva čelila výprodeji, dolarové sazby ovšem rostly
04.10.2024 Česká koruna v tomto týdnu vlivem globálních faktorů a zvyšující se rizikové averze na finančních trzích slábla. Oproti euru její kurz v mezitýdenním srovnání oslabil o zhruba 0,9 % k úrovni 25,35 EUR/CZK, navzdory tomu, že tržní korunové sazby se v důsledku růstu těch dolarových během týdne zvýšily o přibližně 20 bb. Vývoj koruny jako měny tzv. rozvíjejících se trhů tak určovala vyšší nervozita spojená s rostoucím napětím na Blízkém východě, což obecně vedlo k výprodeji rizikovějších aktiv.
Forex: Zářijový NFP report bude dalším dílem do skládanky trhu práce pro Fed
04.10.2024 Klíčový údaj z amerického trhu práce v podobě zářijového NFP reportu bude dnes ve středu pozornosti, když právě kondice trhu práce je nyní pravděpodobně hlavním determinantem dalšího směřování měnové politiky v USA. Na to poukazují i vyjádření představitelů americké centrální banky, do jejichž hledáčku se v poslední době více dostal právě trh práce. Ten podle nás zůstává i přes nedávné ochlazení stále poměrně robustní a jeho další rychlé zhoršování nepředpokládáme. To by tak mělo být argumentem pro jen pozvolné snižování sazeb amerického Fedu. A i proto se přikláníme ke snížení o 25 bb na dalším listopadovém zasedání, přičemž finanční trh dává šanci i 50bodovému cutu.
Forex: Americká data zmírnila obavy o tamní ekonomiku
03.10.2024 Finální odhad PMI za září v eurozóně nakonec přinesl revizi indexu ze služeb směrem nahoru z původních 50,5 b. na 51,4 b. To ale nestačilo na vytáhnutí kompozitního indexu nad 50bodovou hranici, když v září dosáhl 49,6 b. Na tom se především negativně podepisuje slabá situace v průmyslu, a to hlavně v Německu, kde průmyslový index dosáhl 40,6 b., což je nejnižší hodnota od října 2023.
Ranní okénko - Zvedne hozenou rukavici ECB?
01.10.2024 Dnešní den bude napěchovaný zajímavými údaji od nás i ze světa. Již za pár okamžiků zveřejní Český statistický úřad finální odhad růstu české ekonomiky ve druhém kvartále tohoto roku. Očekává se potvrzení mezičtvrtletního růstu o 0,3 % a meziročního růstu o 0,6 %, nicméně nedávná historie nám ukázala, že revizi ani jedním směrem není možné vyloučit. O půl hodiny později bude publikován výsledek tuzemského indexu nákupních manažerů (PMI).
Ranní okénko - Říjen otevře mix nových dat z ČR i zahraničí
30.09.2024 Tento týden nás se vstupem do nového měsíce čeká větší množství zajímavých dat, kromě finálních čísel z české ekonomiky za druhý kvartál stojí za zmínku zejména zasedání Polské národní banky nebo data z amerického trhu práce. Právě středeční a páteční reporty o zaměstnanosti ve Spojených státech mohou být určující pro obchodování i v celém následujícím měsíci, neboť investoři budou tato data, vysoce korelovaná s ekonomickým růstem, bedlivě sledovat pro další posouzení kondice amerického hospodářství.
Ranní okénko - Solidní růst USA ve 2.Q potvrzen
27.09.2024 Dnešní den nabídne zajímavé údaje především ze Spojených států amerických. Zaměříme se zejména na výsledek cenového indexu PCE, který Fed upřednostňuje před běžněji používaným CPI. Inflace dle této metodiky podle trhu klesla z červencových 2,5 % na 2,3 % v srpnu. Právě na této úrovni Fed očekává, že se inflace v průměru za letošní rok zastaví. Nicméně mediánová predikce trhu naznačuje, že by jádrová složka mohla stoupnout o 0,1 p.b., a to z 2,6 % na 2,7 %. Zároveň bude ve stejnou dobu publikován meziměsíční vývoj osobních příjmů a výdajů. Předpokládá se zrychlení meziměsíční dynamiky osobních příjmů z 0,3 % na 0,4 % v srpnu, naopak v případě výdajů by tempo mohlo mírně opadnout z 0,5 % na 0,3 %.
Ranní okénko - ČNB včera ničím nepřekvapila
26.09.2024 V odpoledních hodinách se dozvíme ze Spojených států amerických finální odhad růstu tamní ekonomiky. Ta podle druhého odhadu vzrostla o rovná 3 % (první odhad 2,8 %) a nyní se očekává kosmetický pokles na 2,9 %, ale vzhledem k revizím v předchozích čtvrtletích nelze vyloučit korekci oběma směry. Zároveň budou publikovány statistiky o objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby. Trh předpokládá, že v srpnu došlo k meziměsíčnímu poklesu o 2,7 %, nicméně v červenci byl zaznamenán téměř 10% nárůst zejména díky objednávkám z volatilního odvětví dopravy. Bez tohoto sektoru trh očekává v srpnu nepatrný růst o 0,1 % po červencovém poklesu o 0,2 %. Z USA dorazí také každotýdenní údaje z tamního trhu práce o počtu nově podaných i pokračujících žádostech o podporu v nezaměstnanosti.
Ranní okénko - Splní dnes ČNB očekávání trhu?
25.09.2024 Dnes nás čeká nejzajímavější událost v rámci tohoto týdne, a to měnově-politické zasedání České národní banky. Ta bude rozhodovat o dalším uvolnění měnové politiky, mezi analytiky panuje shoda ohledně očekávaného snížení úrokových sazeb o 25bb.
Ranní okénko - Bída německého průmyslu nebere konce
24.09.2024 Již za pár minut zveřejní Český statistický úřad výsledky konjunkturálního průzkumu za měsíc září. Důvěra spotřebitelů se aktuálně drží těsně pod historickým průměrem, když poslední čtyři měsíce klesala, což se projevilo i na nižším nárůstu výdajů domácností ve druhém čtvrtletí. Trh nyní očekává, že se nálada spotřebitelů ve srovnání se srpnem takřka nezměnila. Nicméně i přes stagnující spotřebitelskou náladu jsou to právě domácností, které pomáhají české ekonomice alespoň k mírnému růstu okolo 1 %.
Ranní okénko - Zářijová zasedání centrálních bank uzavře ČNB
23.09.2024 Tento týden přinese poslední z řady zasedání hlavních centrálních bank v tomto měsíci. Kromě maďarské národní banky se bude naše pozornost upínat zejména na rozhodnutí o úpravě úrokových sazeb ČNB. V souladu s trhem očekáváme, že cyklus uvolňování měnové politiky bude pokračovat a dojde ke snížení sazeb o 25bb. Ačkoli bankovní rada uplatňuje obezřetný přístup, z posledních vyjádření jejích členů je zřejmé, že prostor pro další pokles sazeb vnímají i sami centrální bankéři.
Ranní okénko - Spadla inflace v srpnu pod 2% hranici?
10.09.2024 O dnešní hlavní ekonomické události je jasno. Již za pár okamžiků Český statistický úřad zveřejní, jak se vyvíjela tuzemská cenová hladina během měsíce srpna. Podle průzkumu agentury Bloomberg panuje až neobvykle vzácná shoda v rámci analytické obce, že inflace meziměsíčně stagnovala. Pokud by se tato predikce naplnila, meziroční inflace by poklesla z červencových 2,2 % na 1,9-2,0 % v srpnu (roli by sehrály setiny). Nicméně prognózování inflace na měsíční bázi je zatíženo vysokým stupněm nejistoty zejména kvůli rozkolísanému vývoji cen potravin, které se v mnohých případech výrazně lišily od běžného sezónního vývoje. Nyní očekáváme podobný meziměsíční pokles jako v červenci, ale rizika jsou vychýlena oběma směry.
Ranní okénko - Dnes bude směr trhu v režii reportu o zaměstnanosti
06.09.2024 Na závěr tohoto týdne nahlédneme pod pokličku českého průmyslu, který již za okamžik poskytne data o vývoji své produkce během července. S příchodem letních měsíců však zlepšení neočekáváme, z historického hlediska v průměru dochází naopak k výrazným poklesům výroby, což očekáváme i letos. Odhad červencové produkce vychází navíc z přetrvávajícího poklesu zakázek a předpokladu poklesu v automobilovém odvětví, které zatím nenachází dostatek odbytu v zahraničí. Po očištění o 3 pracovní dny navíc odhadujeme meziroční propad průmyslové výroby až o 5,1 %. Vedle průmyslu bude zveřejněna i bilance zahraničního obchodu, který v posledních měsících působí značná překvapení a vykazuje stále slušné přebytky. Mediánový odhad tentokrát činí 10 mld. Kč, my očekáváme o něco vyšší kladné saldo (18 mld. Kč). Oproti červnu (+29,3 mld. Kč) očekáváme snížení zejména vzhledem ke zpomalení v automobilovém sektoru.
Ranní okénko - Dnes data o zaměstnanosti ADP jako předzvěst širšího pátečního reportu
05.09.2024 Dnes nás čeká poměrně obsáhlá dodávka nových dat, kterou již před několika okamžiky otevřelo Německo skrze průmyslové objednávky. Po překvapivě slušném výsledku v červnu, kdy došlo letos poprvé k růstu objednávek, a to dokonce o téměř 4 % v meziměsíčním vyjádření, byl tentokrát opět očekáván pokles (tržní odhad -1,5 %). Tento odhad byl však daleko od pravdy, když v červenci došlo k dalšímu růstu objednávek, a to dokonce o 2,9 %. Situace v německém průmyslu přesto zůstává znepokojivá, když několik měsíců v řadě klesá zpracovatelské PMI a zhoršuje se nálada mezi firmami.
Ranní okénko - Reálné mzdy v ČR dál rostou, dnes první údaj z amerického trhu práce
04.09.2024 Dnešní den jako jediný v rámci tohoto týdne nenabídne data z české ekonomiky. Nudit se ovšem nebudeme, jelikož dorazí zajímavé údaje ze zahraničí. Nejprve v dopoledních hodinách Eurostat odhalí, jak se vyvíjely ceny ve výrobě v eurozóně. Trh včetně nás očekává, že se ve srovnání s loňským rokem v červenci výrobní ceny snížily o 2,5 %. V meziročním srovnání dochází k nepřetržitému poklesu již od loňského května zejména díky nižším cenám energií.
Ranní okénko - Jakým tempem roste průměrná mzda v ČR?
03.09.2024 Dnes se dozvíme, jakým tempem rostla v České republice průměrná mzda ve druhém kvartále letošního roku. Vzhledem k pokračujícím tlakům na růst mezd, ale i poklesu inflace poblíž cílovým 2 %, očekáváme, že pokračuje růst kupní síly, přičemž očekáváme podobné tempo jako v prvním čtvrtletí. Podle naší prognózy by mohlo dojít ke zvýšení průměrné nominální mzdy až o 7,3 %, což by v reálném vyjádření odpovídalo růstu o 4,7 % r/r (vs 4,8 % v Q1). V obdobné výši očekává růst mezd i zbytek analytické obce, nelze však vyloučit, že s ohledem na letošní revize dat Českého statistického úřadu a změnu metodiky sběru dat o zaměstnancích se bude skutečný výsledek od mediánu trhu mírně lišit.
Ranní okénko - Na konci týdne nás čekají opět klíčová data z amerického trhu práce
02.09.2024 V tomto týdnu se dozvíme mnoho nového o české ekonomice, během dneška to bude hodnocení zpracovatelského průmyslu pomocí tzv. indexu nákupních manažerů (PMI) a plnění státního rozpočtu za prvních osm měsíců. V úterý se ukáže, jakým tempem se obnovuje kupní síla obyvatel. Ve čtvrtek dorazí zpráva o vývoji maloobchodních tržeb a v pátek také o stavu průmyslu a bilanci zahraničního obchodu. Z globálního hlediska budou ovšem mnohem podstatnější data z amerického trhu práce, která v minulém měsíci přispěla k panice na finančních trzích ohledně potenciální recese ve Spojených státech amerických, což vyústilo v masivní vlnu výprodejů na akciových trzích.
Ranní okénko - Ekonomika v USA nezastavuje, inflace v Německu na cíli
30.08.2024 Již za pár minut zveřejní Český statistický úřad zpřesněný odhad růstu české ekonomiky ve druhém kvartále letošního roku včetně struktury. Ukáže se, které složky měly pozitivní či negativní vliv na růst tuzemského hospodářství a v jakém rozsahu. Úvodní odhad naznačoval mezičtvrtletní růst o 0,3 %, v meziročním srovnání pak růst o 0,4 %. Přestože na trhu panuje konsensus očekávající potvrzení těchto čísel, nelze vyloučit možnou revizi ze strany statistiků a rizika jsou vychýlena spíše směrem k horším výsledkům.
Ranní okénko - Bude ekonomika USA růst i nadále nebo se objeví náznaky zpomalení?
29.08.2024 Dnešní den bude výhradně ve znamení zahraničních dat. Patrně tím nejdůležitějším bude zpřesněný odhad růstu americké ekonomiky ve druhém kvartále tohoto roku. Na začátku srpna propukla na akciových trzích hysterie v souvislosti s potenciální recesí americké ekonomiky. Důvodem byla zejména zveřejněná data z tamního trhu práce, kdy neočekávaně vzrostla nezaměstnanost, a především tvorba nových pracovních míst mimo zemědělský sektor byla výrazně nižší, než jaká byla predikce trhu.
Ranní okénko - Zhoršení sentimentu v Německu vyvažuje zlepšení v USA
28.08.2024 Dnes vychází z makroekonomických dat pouze meziroční růst peněžního agregátu M3 v eurozóně, kde v letošním roce zatím v každém měsíci dochází ke zrychlování růstu objemu peněz v ekonomice. Ten by měl podle našeho odhadu zrychlit i v červenci a dosáhnout výše 2,8 % (vs 2,2 % v červnu). Jelikož však z pohledu monetární politiky ECB význam peněžního agregátu, coby instrumentu cílování inflace, poklesl ve prospěch kanálu úrokových sazeb, bude dnes trh spíše vstřebávat data ze včerejšího dne.
Ranní okénko - Optimismus v tuzemsku na ústupu
27.08.2024 Dnes ráno již byl zveřejněn zpřesněný odhad růstu německé ekonomiky ve druhém čtvrtletí tohoto roku. Úvodní odhad naznačoval mezičtvrtletní pokles o 0,1 % a tento výsledek byl potvrzen statistiky i jejich druhým měřením. Je zřejmé, že největší evropská ekonomika se nachází v krizovém období, ze kterého jí zatím nepomáhají výrazněji ani spotřebitelé navzdory znatelnému poklesu inflace a tím pádem opětovnému růstu reálných mezd. Problém ovšem tkví především v průmyslu, který kvůli svému exportně orientovanému charakteru sužuje stále omezená zahraniční poptávka.
Ranní okénko - Přehled týdne: zpřesněné odhady HDP a cenového vývoje
26.08.2024 Tento týden nás čeká potvrzení růstu HDP ve druhém čtvrtletí, a to v Česku, v Německu i v USA. Ve Spojených státech je navíc s daty z národních účtů spojen i cenový index PCE, který bývá zásadním indikátorem pro rozhodování Fedu. A co dalšího nabídnou nadcházející pracovní dny?
Forex: ČNB minutes ve znamení argumentů ve prospěch pomalejšího snižování sazeb
09.08.2024 Z hlediska nových dat bude dnešek velmi chudý. Zveřejněn totiž bude jen finální odhad německé inflace za červenec. Ten by měl pouze potvrdit meziroční CPI inflaci na 2,3 % a tu harmonizovanou na 2,6 %. V tuzemsku pak bude zveřejněn záznam (tzv. minutes) z posledního zasedání centrální banky. Na tom ČNB rozhodla o snížení úrokových sazeb o 25 bb, a tedy i o zpomalení tempa uvolňování měnové politiky. Pro toto rozhodnutí hlasovalo všem sedm členů bankovní rady. Slabá data přicházející z ekonomiky přitom podle nás hovoří spíše ve prospěch pokračovaní v rychlejším tempu snižování sazeb. Zveřejněný zápis by měl ukázat, jakým směrem se diskuze bankovní rady ubírala a jaké argumenty nakonec zvítězily.
Ranní okénko - Klíčový odhad růstu ekonomiky USA ve 2. čtvrtletí
25.07.2024 Dnes nás čeká pravděpodobně nejdůležitější údaj tohoto týdne a tím je úvodní odhad růstu HDP americké ekonomiky ve druhém kvartále. Tamní hospodářství v prvním čtvrtletí anualizovaně rostlo o 1,4 %, což bylo výrazné zpomalení oproti konci minulého roku. Detailní pohled na strukturu růstu ovšem odhalil, že nižší růst byl částečně způsoben volatilnějšími položkami, jako jsou změna stavu zásob a zahraniční obchod, jejichž příspěvek byl záporný. Nicméně se ukázalo, že i soukromá spotřeba ochabuje. Prvotní odhad pro první čtvrtletí sice naznačoval, že spotřeba domácností vzrostla o 2,5 %, ale finální odhad evidoval růst pouze o 1,5 %. To je výrazná korekce oproti druhé polovině minulého roku, kdy byl růst vyšší než 3 %.
Ranní okénko - Zamíchá inflace v USA s kartami?
11.07.2024 Ekonomický svět upře své oči opět na Spojené státy americké, kde bude zveřejněna výše červnové inflace. Po jejím nárůstu na začátku roku se trend obrátil a inflace začíná pomalu klesat. To by mělo pokračovat i v červnu, kdy trh předpokládá její snížení z 3,3 % na 3,1 %. Na druhé straně jádrová inflace by podle mediánu trhu měla zůstat na úrovni 3,4 %. Výsledek, který by odpovídal uvedeným predikcím či byl dokonce pod těmito odhady, by dále povzbudil již tak zvyšující se sázky týkající se zahájení cyklu uvolňování měnové politiky na zářijovém zasedání. Naopak vyšší výsledek by tato očekávání mohl mírně zchladit, což by se mimo jiné pravděpodobně projevilo růstem výnosů dluhopisů a posílením dolaru.
Ranní okénko - ČNB i počtvrté v řadě snížila sazby o 50bb
28.06.2024 Již za pár minut se dozvíme finální odhad růstu českého HDP v prvním čtvrtletí letošního roku, kdy se očekává potvrzení zpřesněných údajů, podle kterých tuzemské hospodářství dosáhlo mezičtvrtletního růstu o 0,3 % a meziročního o 0,2 %. Hlavním tahounem je zvýšená spotřeba českých domácností. O hodinu později Česká národní banka zveřejní, jak se vyvíjela peněžní zásoba vyjádřená měnovým agregátem M2.
Ranní okénko - Zasedání ČNB pod rouškou tajemství
27.06.2024 O hlavní události dnešního dne není pochyb. Zasedat totiž bude bankovní rada ČNB, která rozhodne o dalším nastavení úrokových sazeb. Shoda napříč analytickou obcí i samotnou bankovní radou panuje na tom, že úrokové sazby půjdou opět dolů, ale otázkou je o kolik. Bankovní rada na každém svém měnově-politickém jednání v tomto roce snížila sazby o 50bb, ale květnová makroekonomická prognóza z dílny ČNB naznačila, že v průběhu roku dojde ke zpomalení cyklu uvolňování měnové politiky a bankovní rada přistoupí ke snižování sazeb o standardních 25bb.
Ranní okénko - Dnešek nabízí pesimistickou predikci spotřebitelské důvěry v Německu
26.06.2024 Dnešní den nabízí nejprve data z Německa, a to odhad spotřebitelské důvěry v červenci, kterou již před pár okamžiky publikovala společnost Gfk společně s Norimberským institutem pro tržní rozhodování (NIM). K povzbuzení trhu však nedošlo, důvěra nejen že zůstala stále záporná, dokonce se oproti předchozímu měsíci (-20,9) zhoršila na -21,8. Medián analytiků přitom počítal se zlepšením na -19,5. Brzdou je i letos zejména stále nízká ochota k nákupům, která se tentokrát ještě mírně zhoršila.
Ranní okénko - Nálada v tuzemsku mezi spotřebiteli poklesla, v průmyslu naopak vzrostla
25.06.2024 Dnešní den nabídne pouze jediný zajímavější údaj z ekonomického světa a tím bude spotřebitelská nálada v USA měřená Conference Board. Ta byla v posledních měsících historicky nadprůměrná i přes vyšší inflaci a úrokové sazby, které jsou na nejvyšší úrovni za více než 20 let. Navzdory tomu spotřeba domácností byla hlavním faktorem velmi solidního růstu americké ekonomiky, která překonávala i ty nejoptimističtější odhady.
Ranní okénko - Přehled týdne: zasedání ČNB, v zahraničí spotřebitelská důvěra
24.06.2024 Poslední červnový týden přinese nejspíše nové referenční úrokové sazby pro finanční trh v ČR, o jejichž výši se bude ve čtvrtek rozhodovat na zasedání bankovní rady ČNB. Odhady analytiků se většinově přiklání ke snížení 2T repo sazby o 25bb. Z dosavadního ekonomického vývoje, jakož i z vyjádření členů bankovní rady minulý týden, však vyplývá značná pravděpodobnost snížení v rozsahu až 50bb, s čímž počítá naše prognóza. Z pohledu zahraničních dat pak tento týden přinese zejména údaje o spotřebitelské důvěře.
Ranní okénko - Dnes inflace v zahraničí a zasedání Fedu
12.06.2024 Hlavní ekonomické události dnes proběhnou ve Spojených státech amerických, kde bude nejprve zveřejněn výsledek květnové inflace. Trh očekává mírné zpomalení růstu oproti předchozímu měsíci (odhad 0,1 % m/m vs 0,3 % v dubnu). Pokud by se odhad potvrdil, byla by to dobrá zpráva s ohledem na urychlení cenové stabilizace, neboť v meziročním vyjádření inflace v dubnu stále činila 3,4 %, stejný výsledek se očekává i v květnu.
Forex: Minulý týden přinesl další posílení, koruna prolomila 24,60 EUR/CZK
10.06.2024 Minulý týden koruna postupně zaznamenala další posílení, když zájem investorů podporovala veskrze pozitivní příchozí data z české ekonomiky. Na začátku týdne se koruna pohybovala na slabších úrovních kolem 24,70 EUR/CZK, v úterý spolu s ostatními menšími měnami ve střední Evropě dokonce krátkodobě oslabila a atakovala úroveň 24,78 EUR/CZK. Šlo ale jen o krátkodobé zvýšení volatility, když následně vývoj zkorigovala zpět na úrovni 24,70 EUR/CZK.
Ranní okénko - Přehled týdne: nezaměstnanost v ČR, inflace v ČR a SRN, v USA inflace a zasedání Fedu
10.06.2024 Tento týden bude co do objemu nových dat zřejmě skromnější, nabídne však několik důležitých událostí. V České republice nás bude zajímat především statistika nezaměstnanosti, dále pak vývoj inflace, který se dozvíme kromě ČR postupně i z Německa a USA. Právě Spojené státy budou pomyslným středobodem pozornosti investorů v tomto týdnu, když ve středu zasedne Federální výbor pro volný trh (FOMC), který bude diskutovat nastavení měnové politiky. Na základě dosavadního ekonomického vývoje by dle našich i tržních očekávání zatím nemělo dojít ke změně referenčních úrokových sazeb směrem dolů ani nahoru, byť obě možnosti jsou předmětem diskuzí.
Ranní okénko - Očekávané snížení od ECB, dnes další data z amerického trhu práce
07.06.2024 Dnes se v odpoledních hodinách dozvíme další data z amerického trhu práce. Vícero údajů z poslední doby naznačilo jeho potenciální ochlazení, což zvýšilo očekávání finančních trhů, že by Fed mohl zahájit cyklus snižování sazeb na svém zasedání v září. Fed totiž podmiňoval uvolnění měnových podmínek nejen utlumením ekonomické aktivity, ale také snížením napjatosti pracovního trhu. Více napoví dnešní údaj o změně pracovních míst mimo zemědělský sektor, kdy se pro květen předpokládá podobná hodnota (+185 tis.) jako v dubnu (+175 tis.). To je tak výrazné snížení ve srovnání s daty z prvního čtvrtletí tohoto roku. Míra nezaměstnanosti se od začátku roku nepatrně zvýšila z 3,7 % na 3,9 % v dubnu a na této úrovni by měla zůstat i nyní. Dynamika hodinové mzdy postupně zpomaluje, v dubnu se dostala pod 4 % a trh očekává, že tomu tak bude i v květnu.
Ranní okénko - Čtvrtek ve znamení průmyslu, zahraničního obchodu a zasedání ECB
06.06.2024 Dnes se dozvíme výsledek zahraničního obchodu České republiky, jehož bilance se od roku 2022, kdy dosahovala historických minim, trendově zvyšuje a v tomto roce se již dostává bezpečně do plusu. Silný přebytek z března (39,3 mld. Kč) se nyní zřejmě opakovat nebude, i tak ale počítáme spolu s rostoucí zahraniční poptávkou s pozitivní bilanci, za duben odhadujeme výsledek ve výši 12,8 mld. Kč. Druhou sledovanou veličinou na českém trhu dnes bude údaj o průmyslové výrobě, které se dlouhodobě příliš nedaří a výrazné oživení zatím nenaznačují ani předstihové ukazatele. Březnový propad ve výši 2,7 % r/r by se v dubnu měl zmírnit, přičemž šíře analytických odhadů poskytuje prostor i pro případný růst. Náš odhad však počítá s poklesem o 1,4 % zejména z důvodu dosavadního nedostatku pozitivních zpráv, které by mohly obrat ve výrobě způsobit.
Ranní okénko - Dnes data z českého maloobchodu či zasedání Polské centrální banky
05.06.2024 Dnešní den přinese nejnovější údaj o tuzemském maloobchodu. Reálné tržby v tomto sektoru rostou od loňského prosince a nenaplnily se tak obavy, že by v prvním čtvrtletí ještě mezi lidmi mohl převládat opatrnostní motiv. Naopak skutečné výsledky překonávaly v pozitivním slova smyslu očekávání analytiků a březnový údaj (+6,1 %) byl až šokující. I v dubnu velmi pravděpodobně pokračoval trend rostoucích reálných tržeb maloobchodních prodejců, ačkoli ne v takovém rozsahu jako v březnu. Medián trhu odhaduje meziroční nárůst o 5,5 %, naše prognóza počítá s mírnějším zvýšením o 4,8 %.
Forex: Sektoru služeb se daří v USA i eurozóně
05.06.2024 I dnes bude pokračovat zveřejňování série dat z amerického trhu práce. Předskokan klíčové páteční statistiky ADP report by měl ukázat další solidní tvorbu nových pracovních míst v soukromém sektoru. Pozitivně by měl podle našeho odhadu vyznít i index ISM z oblasti služeb, který vyskočí výrazně nad padesátibodovou hranici. Nad touto úrovní, značící fázi expanze, se již tři měsíce drží i PMI v eurozóně. To by měl dnes potvrdit jeho finální odhad. České maloobchodní tržby v dubnu pravděpodobně pokračovaly v růstu.
Ranní okénko - Dnes údaje z českého a německého trhu práce
04.06.2024 Dnes se dozvíme, jakým tempem v prvním čtvrtletí rostly nejen nominální mzdy, ale také mzdy reálné. Reálná kupní síla během nedávného vysoko-inflačního období v ČR poklesla zhruba na úroveň roku 2018, což se projevovalo zvýšením úspor domácností a největším poklesem spotřeby v rámci EU. Situace na trhu práce však zůstala poměrně napjatá a inflaci se podařilo snížit až na 2% cíl, poté držet uvnitř tolerančního pásma, tedy v mezích akceptovaných centrální bankou. Na základě našeho odhadu pro vývoj nákladů práce by tak průměrné mzdy v prvním kvartále měly konečně vzrůst, a to o 6,6 % nominálně a až o 4,4 % i reálně (r/r).
Ranní okénko - Přehled týdne: předstihové ukazatele, mzdy, maloobchod, průmysl a zasedání
03.06.2024 Tento týden bude ve znamení předstihových ukazatelů PMI, které budou zveřejňovány v Česku, Německu, v eurozóně i v USA. Podstatná data z ČR poskytne např. oblast maloobchodu nebo průmyslový sektor. Nejsledovanější událostí bude zřejmě čtvrteční zasedání ECB, která má rozhodovat o nastavení měnové politiky. Na základě dosavadního vývoje v eurozóně předpokládáme, že ECB přistoupí ke snížení základní úrokové sazby o 25bb, což by mělo evropským ekonomikám pomoci na cestě z loňské recese.
Ranní okénko - Mzdový vývoj v eurozóně nezměnil očekávané červnové snížení sazeb
24.05.2024 Dnes budou Českým statistickým úřadem zveřejněny květnové výsledky konjunkturálního průzkumu. Důvěra spotřebitelů v českou ekonomiku se postupně navyšuje, a dokonce je již nad historickým průměrem. To je dáno zejména poklesem inflace, a přestože v dubnu došlo k jejímu navýšení, trh očekává další zvýšení důvěry mezi domácnostmi. Rovněž mezi firmami se nálada zlepšuje, ačkoli nedosahuje takové úrovně jako mezi spotřebiteli. Sektor byznysu trápí stále nižší poptávka, ale v průběhu dalších měsíců očekáváme její postupné oživování, které se bude pozitivně projevovat nejen na zakázkách firem, ale také na výkonu celé české ekonomiky.
Ranní okénko - Čtvrtek ve znamení předstihových ukazatelů ze zahraničí
23.05.2024 Dnešnímu dni bude vévodit index cen nákupních manažerů (PMI), jehož první květnové odhady vyjdou nejprve v Německu, pak v eurozóně, a nakonec i v USA a napoví, kam se ubírá zejména odvětví průmyslu. Data z Německa by neměla příliš překvapit, v případě indexu manažerů ve zpracovatelském průmyslu převládá pesimistický výhled. Předpokládáme, že by zde mohlo dojít jen k nepatrnému zvýšení z 42,5 bodů v dubnu na 42,9 bodů v květnu, stále by však tento předstihový ukazatel měl poukázat na pravděpodobný pokles německého průmyslu. Naopak odvětví služeb se daří lépe a očekáváme proto, že index mezi dubnem a květnem vzroste z 53,2 na 53,7 bodů. Kompozitní index sledující trendy napříč soukromým sektorem by tak měl být rovněž pozitivní a pohybovat se nad hranicí 50 bodů.
Ranní okénko - Dnes večer zápis z posledního zasedání Fedu
22.05.2024 Hlavní událost tohoto týdne nastane dnes večer, kdy bude zveřejněn zápis z květnového zasedání Fedu. Ten rozhodl o ponechání sazeb na úrovni 5,25-5,50 %, což bylo všeobecně očekáváno, jelikož se inflace v USA drží nad 3 % a výkon tamní ekonomiky zůstává silný především díky robustní spotřebě domácností. Světla reflektorů se tak přesunula na předsedu Powella, který mohl na následné tiskové konferenci naznačit více o postupu měnové politiky v rámci dalších měsíců. Na stole byla dokonce možnost dodatečného zvýšení úrokových sazeb, ale ten tuto možnost téměř vyloučil. Měnová politika je podle většiny členů měnového výboru již dostatečně restriktivní, ale bude třeba ji držet na této úrovni delší časový úsek, než bylo původně zamýšleno.
Ranní okénko - Ceny v průmyslu snižují dynamiku, zasedat bude maďarská centrální banka
21.05.2024 Dnes bude v Německu, stejně jako včera v Česku, zveřejněn index PPI, který napoví, jak se vyvíjí cenová hladina v průmyslovém sektoru našeho největšího exportního partnera. Po vysoké inflaci let 2021-2022 tam výrazný cenový propad na konci roku 2022 odstartoval sérii deflačních kroků zpět, které by se měly stabilizovat v tomto roce. Dynamika průmyslových cen je zatím v porovnání s předchozími lety značně snížená a z měsíce na měsíc dochází jen k nepatrným změnám.
Forex: Koruna posílila výrazněji pod 25 EUR/CZK
20.05.2024 Minulý týden začal pro českou korunu velmi zostra, jelikož hned v pondělí ráno Český statistický úřad zveřejnil výsledek tuzemské inflace za duben. Ta překonala očekávání všech, když vzrostla z 2 % až na 2,9 %, přičemž náš i medián trhu odhadoval inflaci ve výši 2,4 % a dle nejnovější makroekonomické prognózy ČNB mělo dojít k jejímu nárůstu na 2,5 %. Koruna na tento výsledek reagovala výraznějším posílením pod 25 EUR/CZK, když dokonce prolomila hranici 24,80 EUR/CZK.
Ranní okénko - Tento týden data o PMI ze světa či zápis z posledního zasedání Fedu
20.05.2024 V tomto týdnu se dozvíme nejnovější údaje týkající se indexu nákupních manažerů (PMI), které dorazí z Německa, eurozóny i Spojených států amerických. V případě Německa se index v oblasti služeb již přehoupl přes hraniční úroveň 50 bodů, ale ve zpracovatelském průmyslu je hluboce pod touto hranicí a nic se na tom nezmění ani v květnu. Podobný vývoj je také v eurozóně, kde ale zhoršování podmínek ve zpracovatelském průmyslu je mírnější než u našeho západního souseda. Ve Spojených státech amerických dosahuje index hodnoty 50 bodů jak ve službách, tak v průmyslu, ale ve zpracovatelském průmyslu by mohlo dojít k poklesu pod tuto úroveň. V USA bude zveřejněn zápis z posledního zasedání Fedu, který by mohl více naznačit o dalším postupu měnové politiky za velkou louží.
Ranní okénko - V tomto týdnu data o inflaci v eurozóně či z amerického trhu práce
02.04.2024 Povelikonoční týden nabídne z české ekonomiky zápisky z posledního zasedání bankovní rady ČNB a také nejnovější data ohledně indexu nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském průmyslu a vývoje státního rozpočtu. V pátek doplní tyto údaje výsledek maloobchodních tržeb, který by mohl potvrdit rostoucí trend spotřeby českých domácností. Co se týká globálních dat, tak mezi nejzajímavější bude zcela jistě patřit předběžný odhad březnové inflace, který bude zveřejněn již dnes v Německu a následovaný o den později odhadem inflace za březen v celé eurozóně.
Ranní okénko - Dnes finální odhady růstu HDP za 4.Q 2023 z ČR a USA
28.03.2024 Dnes Český statistický úřad zveřejní svůj finální odhad HDP za poslední kvartál loňského roku. Konečné odhady příliš revizí nenabízejí, proto očekáváme, že bude potvrzeno, že česká ekonomika vzrostla mezičtvrtletně o 0,2 % a naopak meziročně poklesla o 0,2 %. V takovém případě by tuzemské hospodářství za celý kalendářní rok 2023 vykázalo pokles o 0,4 %.
Ranní okénko - V Česku i USA dnes vyjdou data o nezaměstnanosti
08.03.2024 Dnešek patří číslům ohledně nezaměstnanosti, kdy za několik málo minut dorazí statistika z Česka, pro globální trhy ale bude podstatně zajímavější v odpoledních hodinách vydaný obdobný údaj z USA. Americké výsledky totiž mohou v případě výraznějšího překvapení změnit očekávání trhu ohledně dalšího postupu Fedu, což by dopadlo i na vývoj na finančním trhu. V současné chvíli se investoři přiklánějí k variantě, že první snížení sazeb doručí americká centrální banka až na červnovém zasedání. Silnější výsledek na trhu práce by mohl vést k posunu sázek do druhé poloviny roku, naopak slabší hodnoty mohou oživit květnové sázky. Zatímco na dluhopisovém trhu bude reakce patrně přímočará, na akciových trzích nemusí být případný lepší výsledek vnímán negativně, tak jako v předcházejících měsících, kdy silný trh práce sice může znamenat pozdější snižování sazeb, na druhou stranu je nutnou prerekvizitou pro pokračující silnou spotřebu u amerických domácností.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ECB, dorazí data z amerického trhu práce
04.03.2024 Vrcholem nadcházejícího týdne bude čtvrteční zasedání Evropské centrální banky. Ta drží depozitní sazbu na úrovni 4 % již od září loňského roku. Nyní se očekává, kdy bankovní rada zahájí cyklus snižování úrokových sazeb. S pravděpodobností limitně blížící se jistotě to nebude na tomto zasedání, ale trhy budou bedlivě sledovat jakýkoli náznak, který by více poodhalil začátek uvolňování měnové politiky. Zároveň bude představena také nová makroekonomická prognóza, která bude vzhledem k aktuálním údajům obsahovat nejspíše revizi inflace směrem níže, ale také nižší HDP v tomto roce. V takovém případě bude větší tlak na snižování sazeb, i přesto bude pravděpodobně prezidentka Christine Lagarde spíš zdrženlivější a bude zdůrazňovat nutnost vyčkání na další data, především ve vývoji mezd.
Obchodní plán pro pár EUR/USD na 29. února. Jednoduché tipy pro začátečníky
29.02.2024 Pár EUR/USD se ve středu pokusil zahájit nový klesající trend, ale neúspěšně. Středeční zpráva šla bohužel proti americkému dolaru, i když ji trh mohl ignorovat, protože ani zdaleka nebyla nejdůležitější. Druhý odhad HDP ve Spojených státech za čtvrté čtvrtletí se ukázal být o něco nižší, než trh očekával a předpovídal. Upřímně, nechápeme, proč byli kupci dolaru touto hodnotou tak zklamáni a ustupovali. Každopádně bude zveřejněn ještě jeden, třetí, finální odhad, který dotazy na růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí ukončí. Dolar ale kvůli této zprávě nedokázal dál stoupat.
Co tento týden čekat od amerického dolaru?
26.02.2024 Tento týden se ve Spojených státech odehraje mnoho zajímavých událostí. V úterý bude zveřejněna významná zpráva o objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby. Zprávy z poslední doby jsou pro trh velkým překvapením a já nevylučuji, že i tentokrát přinesou zajímavé údaje. Očekávání trhu jsou velmi negativní – pokles objemu objednávek se může pohybovat v rozmezí od 4 do 4,8 %. Pro dolar je tu ale jedna dobrá zpráva – jakékoliv snížení, i menší než očekávané, vyvolá pozitivní reakci trhu a posílí americkou měnu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory z evropské ekonomiky zřejmě mají své dno za sebou, …
19.02.2024 Ukazatele PMI z evropského průmyslu by měly navázat na vzestupný trend z předchozích měsíců, stále ale pravděpodobně zůstanou poměrně hluboko v pásmu kontrakce. Ani ve spotřebitelském sektoru není kvůli předchozímu poklesu kupní síly domácností situace zcela optimistická.
Forex: Americké maloobchodní tržby v prosinci zřejmě rostly
17.01.2024 Americké maloobchodní tržby by měly v prosinci vzrůst o solidního půl procentního bodu. Vyšší by měly být i bez prodejů aut. Naopak průmyslová výroba bude podle našeho odhadu stagnovat. V eurozóně bude zveřejněn pouze finální výsledek prosincové inflace, který potvrdí, že jí efekt statistické základny vytlačil na vyšší úroveň. České ceny průmyslových výrobců vlivem vývoje na světových komoditních trzích meziměsíčně poklesnou.
Forex: Americký ISM zůstane v pásmu kontrakce
03.01.2024 Americký průmyslový ISM index byl v prosinci zřejmě negativně ovlivněn nižším objemem zakázek. Zůstane tak i nadále pod padesátibodovou hranicí, značící fázi kontrakce. V Německu rostoucí počet nezaměstnaných ukáže na postupné ochlazování tamního trhu práce. V regionu bude kalendář událostí prázdný.
Forex: Regionální měny hledají svůj směr
02.01.2024 Po znovuotevření finančních trhů v novém roce regionální měny hledaly svůj trend. Koruna se obchodovala v úzkém pásmu 24,65-24,70 EUR/CZK. Maďarský forint měl tendenci mírně posilovat a v odpoledních hodinách se obchodoval za 381,70 EUR/HUF. Polský zlotý naopak ztrácel a jeho kurz se pohyboval kolem 4,36 EUR/PLN. Z dat byly zveřejněny PMI indexy. Šetření nepotěšilo především v Česku, kde se po listopadovém zlepšení index opět výrazně zhoršil. České průmyslníky v prosinci oproti předchozímu měsíci více trápil vývoj nových objednávek i zpomalení tempa výrobní činnosti.
Klíčové události 21. prosince: fundamentální analýza pro začátečníky
21.12.2023 Na čtvrtek je naplánováno jen málo makroekonomických událostí. Obecně platí, že zájem investorů budou přitahovat zprávy z USA, protože ekonomické kalendáře ve Spojeném království, Německu a eurozóně jsou prázdné. První zprávou je finální odhad amerického HDP za 3. čtvrtletí a druhou pravidelná zpráva o prvotních žádostech o podporu v nezaměstnanosti. Zpráva o HDP má "zvučný" titulek, ale často nedokáže vyvolat reakci trhu. Je to proto, že je zveřejňována ve třech odhadech, přičemž každý se od těch ostatních výrazně liší jen málokdy. Prognózy předpokládají hodnotu 5,2 %, ale trh může ignorovat i odchylku od tohoto údaje.
Forex: Maďarská centrální banka dnes opět sníží úrokové sazby
19.12.2023 Dnes zasedá maďarská centrální banka. My, stejně tak i finanční trh, očekáváme v pořadí třetí snížení základní úrokové sazby o 75 bb na v tomto roce konečných 10,75 %. Na konci příštího roku pak očekáváme základní sazbu MNB již na 5,5 %. Z hlediska ekonomických dat bude dnešek nezajímavý. Zveřejněn bude pouze finální odhad inflace v eurozóně za listopad. Ten podle nás pouze potvrdí výši celkové inflace na 2,4 % y/y a její jádrové složky na 3,6 % y/y.
Klíčové události 24. listopadu: fundamentální analýza pro začátečníky
24.11.2023 V pátek nás čekají čtyři makroekonomické události. Spojené státy zveřejní údaje o indexech nákupních manažerů (PMI) a Německo zveřejní finální odhad zprávy o HDP za 3. čtvrtletí. Připomeňme, že nás zajímají kompozitní indexy, přičemž velmi významné jsou i PMI ve službách a zpracovatelském průmyslu. Potíž je ale v tom, že USA zveřejní také indexy podnikatelské aktivity podle ISM, které jsou považovány za důležitější a významnější. Trh obvykle přehlíží indexy S&P. Co se týká zprávy o HDP v Německu, trh prakticky ignoruje údaje o HDP v USA i EU, takže téměř není šance na reakci trhu na zprávu z Německa.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Důvěra evropských podnikatelů by se měla odrážet ode dna
20.11.2023 Z hlediska nově zveřejněných dat tento týden přinese především indikátory sentimentu za listopad. Publikovány budou předběžné odhady PMI a IFO index. Navzdory tomu, že očekáváme mírné zlepšení, úroveň podnikatelské důvěry by měla nadále zůstat nízká. Finální odhad německého HDP by pak měl potvrdit mezičtvrtletní pokles tamní ekonomiky v Q3 o 0,1 %. Důvodem by měla být nižší spotřeba domácností a slabší čistý vývoz. Maďarská centrální banka podle nás tento týden sníží základní úrokovou sazbu o 100 bb. ECB i Fed pak zveřejní zápis z posledního zasedání. Likvidita na finančních trzích bude ale omezená kvůli oslavám Dne díkůvzdání v USA.
Obchodní plán pro pár GBP/USD na 3. listopadu. Jednoduché tipy pro začátečníky
03.11.2023 Pár GBP/USD v závěru čtvrteční obchodní seance po odrazu od silné úrovně 1,2107 pokračoval v pohybu nahoru. Můžeme tedy očekávat novou fázi vzestupného pohybu v rámci současného flatu. Jestliže dříve jsme mluvili o býčí korekci, teď jde ryze o flat, ze kterého se pár podle všeho nemůže vymanit. Nedávná zasedání Federálního rezervního systému a Bank of England měla na pohyb páru jen malý vliv. Ano, na trhu byly drobné emoční spikey, ty ale rychle odezněly a volatilita zůstala nízká.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký maloobchod poroste, ale pomalejším tempem
16.10.2023 Americké maloobchodní tržby v září meziměsíčně vzrostou, ale již pomalejším tempem, než tomu bylo v předchozích měsících. Data z tamního trhu nemovitostí přinesou smíšený obrázek. Počet nově zahájených staveb zkoriguje předchozí propad, prodeje stávajících nemovitostí ale výrazně poklesnou. Německý ZEW index by si měl ve složce očekávání mírně polepšit. Složka hodnotící současnou situaci si ale naopak mírně pohorší. Inflace v eurozóně bude zřejmě potvrzena na úrovni předběžného odhadu a ukáže na odeznívání inflačních tlaků. Ceny českých průmyslových výrobců v důsledku vyšších cen ropy na světových komoditních trzích meziměsíčně vzrostou o 0,8 %. V meziročním srovnání však jejich dynamika dále zpomalí.
Forex: Pozornost se zaměří na vystoupení centrálních bankéřů z ECB a Fedu
03.10.2023 Dnešní makroekonomický kalendář nabídne pouze druhořadá data z USA. Zářijové prodeje motorových vozidel v USA by měly ukázat na mírně slábnoucí momentum spotřebitelských výdajů amerických domácností. Investoři však budou zřejmě opět bedlivě sledovat vystoupení představitelů evropské a americké centrální banky ohledně směřování měnové politiky.
Forex: Nálada tuzemských průmyslníků se v září zhoršila
02.10.2023 Dnes zveřejněný tuzemský PMI ukázal na zhoršení nálady v průmyslu a potvrdil tak negativní trend vyplývající i z konjunkturálního průzkumu ČSÚ, který byl zveřejněn minulý týden. V souladu s našim očekáváním PMI v září klesl ze srpnových 42,9 b. na 41,7 b. Index se tak pohybuje poblíž lokálních minim zaznamenaných od října loňského roku. Náladu průmyslníků v září pravděpodobně negativně poznamenalo také obnovení problémů v dodavatelských řetězcích tuzemských automobilek spojených s živelnými pohromami. Deficit státního rozpočtu se v září opět zmírnil na 180,7 mld. CZK oproti 194,6 mld. CZK v srpnu, a to zejména díky inkasu záloh tzv. windfall tax.
Ranní okénko - Závěr týdne patří inflaci v eurozóně
29.09.2023 Dnešní ekonomický kalendář nabízí hned několik důležitých čísel, kdy za několik minut dorazí od Českého statistického úřadu třetí revize českého růstu HDP za letošní druhý kvartál. Očekáváme potvrzení mírného mezikvartálního růstu o 0,1 % s kladným příspěvkem ze strany spotřeby domácností.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zasedání ČNB a zářijová inflace z eurozóny středem pozornosti v tomto týdnu
25.09.2023 Na středečním zasedání ČNB sice zřejmě nedojde ke změně nastavení úrokových sazeb, mohlo by však nabídnout zjevnější signály ohledně načasování začátku snižování sazeb. Kromě měkkých indikátorů sentimentu týden ovládnou především statistiky inflace v eurozóně zveřejněné ke konci týdne. Ta by v září měla v meziročním vyjádření výrazně zpomalit ze srpnových 5,2 % na 4,5 % vlivem několika technických faktorů. Jádrová inflace by měla zpomalit méně výrazně z 5,3 % y/y na 4,7 % v září. V samotném závěru týdne bude zveřejněn také finální odhad tuzemského HDP za Q2, který podle nás zůstane beze změny.
Forex: Tržby za prodej služeb dokreslily pokračující slabost tuzemské poptávky
09.08.2023 Dnešní den by měl být na finančních trzích ve znamení poklidného letního obchodování, neboť makroekonomický kalendář je dnes v podstatě prázdný. Na programu je pouze týdenní vývoj žádostí o hypotéky v USA a záznam z posledního zasedání maďarské centrální banky, tedy události, které globálními trhy nemají šanci zamíchat.
Forex: Tuzemské služby čelí slabé poptávce
08.08.2023 Poptávka po tuzemských službách zůstala v červnu utlumená. Tržby v oblasti služeb se zvýšily meziměsíčně pouze o 0,2 % po květnovém poklesu o 0,4 % m/m. Meziročně byly nižší o 3,6 %. Nebýt rychlého růstu tržeb v odvětví informačních a komunikačních činností (meziměsíčně +1,2 %) byl by výsledek ještě horší.
Forex: Tuzemský trh práce se nadále potýká s nedostatkem pracovních sil
08.08.2023 Tuzemský podíl nezaměstnaných osob se podle našeho odhadu v červenci nepatrně zvýšil, po sezonním očištění však stagnoval. Maďarská inflace podle nás zpomalila z 20,1 % v červnu na meziročních 17,4 % v červenci. V případě německé inflace, kde se již bude jednat pouze o finální odhad, očekáváme potvrzení předchozích údajů.
Jaké události mohou ovlivňovat tržní sentiment 3. srpna? Přehled fundamentálních událostí pro začátečníky
03.08.2023 Ve čtvrtek nás čeká několik makroekonomických událostí, všechny ale budou ve stínu zasedání Bank of England, čemuž se budeme věnovat níže. Evropská unie zveřejní červencový index PMI ve službách. Půjde nicméně o druhé, závěrečné hodnocení, které se obvykle neliší od prvního. Proto na tuto zprávu neočekáváme výrazné reakce. Spojené království také zveřejní finální odhad svého PMI ve službách. Spojené státy zveřejní podobný index. ale k němu zveřejní ještě i index podnikatelské aktivity ISM, který je důležitější. Index ISM může mít reálný dopad na pohyb obou párů, ale bude velmi obtížné určit, zda trh reaguje na zasedání BoE, nebo na index ISM.
Forex: Počty nově zahájených amerických staveb poklesnou
19.07.2023 Po výrazném květnovém růstu počtu nově zahájených staveb v USA čeká tento ukazatel za květen korekce. V eurozóně bude zveřejněn pouze finální odhad inflace za červen. Ten by měl být potvrzen na úrovni 5,5 %, jádrová inflace pak na 5,4 %. Své tempo dále zpomalí i české ceny průmyslových výrobců. Ty směrem dolů tlačí sezónní faktory i omezená domácí poptávka.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Dezinflační tlaky ve výrobní sféře jsou příslibem pro zpomalení inflace
17.07.2023 Trend na vstupu do tohoto týdne nastolí dnes ráno zveřejněná čínská data, která přinesla poměrně značné zklamání ohledně růstu tamní ekonomiky ve Q2. V úterý zveřejněné květnové maloobchodní tržby a průmyslová produkce v USA poodhalí kondici tamní ekonomiky ve druhém čtvrtletí. Na domácí datové frontě se dočkáme pouze červnového vývoje cen ve výrobní sféře. Ty podle nás opět klesly. V eurozóně budou potvrzeny údaje červnové inflace, která podle nás stále vyvíjí tlak na další zvyšování sazeb ECB. V minulém týdnu zveřejněná data v USA zase indikují, že zvýšení sazeb na následujícím zasedání Fedu o 25 bb by již zřejmě mohlo být v současném cyklu poslední.
Forex: Finální odhad výkonu ekonomiky eurozóny za Q1 přinese zhoršení výsledku
08.06.2023 Kolekci dat z tuzemské ekonomiky zveřejněných tento týden dnes doplní podíl nezaměstnaných osob, který by měl potvrdit přetrvávající napětí na trhu práce. V regionu bude dále zveřejněn květnový vývoj spotřebitelských cen v Maďarsku. Finální odhad HDP eurozóny za Q1 23 by podle nás měl být v návaznosti na údaje z jednotlivých členských zemí revidován o 0,2 pb dolů na -0,1 % q/q.
Ranní okénko - Data z ekonomiky USA rozpohybovala výnosy tamních dluhopisů
17.05.2023 V ekonomickém kalendáři je dnes finální odhad inflace v eurozóně. Zpřesnění odhadu by mělo přinést malý posun meziroční celkové inflace z 6,9 % na 7,0 %. Dále byla zveřejněna statistika registrací nových automobilů za duben, která vzrostla v EU vlivem nízké srovnávací základny meziročně o 17,2 %, o měsíc dříve dokonce o 28,8 %. V Česku byl růst dubnový růst vyšší, konkrétně o 25,2 %. Odpoledne následují data z amerického nemovitostního trhu, jedná se ovšem z pohledu trhu o sekundární data s malou šancí na tržní reakci. Zajímavější téma v USA je pokračování jednání ve Washingtonu DC ohledně dluhového stropu. Z pohledu měnové politiky ECB mohou být pro investory užitečné proslovy členů ECB, kterých je dnes vícero.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Únorová data z tuzemské ekonomiky příslibem lepšící se situace
03.04.2023 Bohatý týden na tuzemská data odhalí únorový vývoj české ekonomiky. Podle nás mírné oživení spotřebitelské poptávky pokračovalo i v únoru, zatímco průmyslová produkce korigovala ostrý lednový pokles. Finální odhady PMI v eurozóně by měly potvrdit slabší sentiment ve zpracovatelském průmyslu, a naopak velmi silnou aktivitu v sektoru služeb. Průmyslová produkce v členských zemích eurozóny by měla však vykázat vcelku příznivý výsledek. Na Velký pátek zveřejněný americký NFP report by měl opět přinést solidní přírůstek nových pracovních míst a podpořit tak nutnost utaženější měnové politiky oproti současnému tržnímu ocenění.
Forex: Jádrová inflace v eurozóně opět zrychlila
31.03.2023 Březnová inflace v eurozóně překvapila mírně směrem dolů, když oproti konsensu (7,1 % y/y) zpomalila výraznějším tempem na 6,9 % z únorových 8,5 % y/y. Pokles jde primárně na vrub vysoké srovnávací základny cen energií, která by i v následujících měsících měla vést ke svižnému poklesu inflace. Zatímco ceny potravin by mohly naopak pokles lehce brzdit. Nicméně většímu zpomalení bude zejména bránit jádrová inflace. Ta v březnu opět zrychlila na rekordních 5,7 % z 5,6 % y/y v únoru.
Ranní okénko - Inflace, navzdory snížení, nedá ECB možnost pauzy
31.03.2023 Dnešní ekonomická data dorazí z Česka, Německa, Eurozóny i USA. V tuzemsku se bude jednat pouze o finální odhad výkonu ekonomiky v 4Q22. Podle dostupných měsíčních dat nepočítáme s revizí a očekáváme, že bude potvrzen pokles HDP o 0,4 % mezikvartálně. V Německu byl před několika minutami zveřejněn údaj o únorových maloobchodních tržbách. Dostavil se pro finanční trh nečekaný pokles meziměsíčně reálně o 1,3 %, přičemž medián odhadu byl nastaven na +0,4 %. Pokles se dostavil také nominálně, o 0,5 %. Jedná se informaci, že slabá poptávka, která brzdila ekonomiku již v závěru roku, pokračovala i během letošního prvního kvartálu.
Forex: Inflace v eurozóně na ústupu brzděném jádrovými cenami
31.03.2023 Klíčovým údajem bude dnes březnový vývoj spotřebitelských cen v eurozóně. Meziročně by měla inflace výrazně zpomalit díky vyšší srovnávací základně, ovšem většímu zpomalení bude bránit zrychlení jádrové inflace. Finální odhad tuzemského HDP včetně sektorových účtů ukáže detailnější obrázek kondice domácností a podniků. Americký kalendář zase nabídne vývoj spotřebitelské poptávky a indikátory cenového vývoje za únor.
Forex: Německé a španělské díly do skládanky inflace v eurozóně
30.03.2023 Německá inflace výrazně překvapila směrem nahoru, když meziročně zpomalila z únorových 9,3 % „pouze“ na 7,8 %. Za poklesem byl primárně efekt vyšší srovnávací základny cen energií v souvislosti s jejich zdražením bezprostředně po začátku války na Ukrajině. Meziměsíční inflace však činila stále výrazných 1,1 %, k tomu by měly přispět i jádrové složky, zejména pak v oblasti služeb.
Ranní okénko - Meziroční inflaci v eurozóně čeká skokový pokles
30.03.2023 Dnes dorazí data o březnové inflaci z některých států eurozóny a nabídnou tak vodítko k zítřejšímu celkovému výsledku. Patrně nejsledovanější bude v odpoledních hodinách výsledek z Německa, již před několika málo minutami ale dorazil i pro většinou rozhodující výsledek ze Španělska. Meziroční míra inflace zde poklesla z únorových 6,0 % na 3,3 % (trh očekával 3,9 %). Meziměsíčně tempo kleslo z 0,9 % na 0,4 % (oček. 0,7 %). To tak dává naději na nižší výsledky i ve zbytku eurozóny, což trh již reflektoval mj. v poklesu výnosu na dvouletém německém bondu o více jak 10bb.
Ranní okénko - Zasedá ČNB, repo sazba dál na 7 %
29.03.2023 ČNB dnes s největší pravděpodobností ponechá úrokové sazby beze změny. Na tento scénář je nastaven jak trh, tak analytický odhad. Silnější koruna pomáhá ČNB tlumit „dovezenou“ inflaci. Viceguvernérka Zamrazilová zmínila nedávno další kanál, kdy silnější koruna limituje ziskovost velkých exportérů, čímž přispívá k utahování měnových podmínek. Kromě setrvání sazeb na stávající úrovni očekáváme, že si ČNB ve svém vyjádření ponechá větu ohledně připravenosti zasáhnout, pokud by koruna vykazovala nepřiměřenou volatilitu.
Ranní okénko - Americké nemovitosti míří do červených meziročních čísel
28.03.2023 Dnes dorazí zajímavější ekonomická data pouze ze Spojených států, z pohledu trhu jde ale spíše o méně významná čísla a nelze tak očekávat silnější reakci. Sérii odpoledne odstartuje vývoj cen na americkém nemovitostním trhu. Za leden je očekáván další meziměsíční pokles, který by při naplnění očekávání byl již sedmý v řadě. Spíše než o výrazné skoky ale jde o pomalý sestup tempem, kdy za poslední tři měsíce tempo odpovídalo zhruba -0,5 % m/m a odlišný výsledek není očekáván ani tentokrát.
Ranní okénko - Turbulentní týden pro finanční trh
27.03.2023 Finanční trh bude muset absorbovat řadu dat z různých oblastí. Z reálné ekonomiky dorazí data o inflaci v eurozóně. Chybět nebudou ani důležité výhledové indikátory jako německý Ifo index. V Praze rozhodne o úrokových sazbách ČNB a v závěru týdne ČSÚ zveřejní finální odhad HDP v 4Q22. Kromě čísel z ekonomiky investoři nadále vyhodnocují riziko bankovní krize. Centrální banky reagovaly rychle a dělají co mohou, aby problém likvidity zastavily a nenechaly ho přejít v problém solventnosti. V tomto týdnu jsou v plánu proslovy několika představitelů Fedu. V neposlední řadě trh čelí zintenzivnění geopolitických rizik s přesunem ruských taktických jaderných zbraní do Běloruska.
Forex: Zpřesněné odhady posunou inflaci v eurozóně a HDP v USA nepatrně výše
23.02.2023 Finální odhad lednové inflace v eurozóně by měl přinést mírnou revizi o 0,1 pb výše na konečných 8,6 % y/y (-0,2 % m/m) s ohledem na již známou německou inflaci. Zároveň zveřejněná struktura by měla více rozklíčovat perzistenci jádrových inflačních tlaků, které budou podle nás ve velké míře doprovázet ekonomiku eurozóny i po celý letošní rok. Zpřesněný odhad HDP v USA by měl také přinést nepatrnou revizi směrem nahoru.
Forex: Lepší naladění investorů by měl potvrdit lednový ZEW index
17.01.2023 Německý lednový ZEW index by měl potvrdit lepší naladění investorů v souvislosti s vyšší než předpokládanou odolností tamní ekonomiky a potenciálně rychlejším ústupem celkové inflace kvůli snižujícím se cenám energií. Včera zveřejněné ceny tuzemských průmyslových výrobců potvrdily pokračující zmirňování inflačních tlaků v české ekonomice, především v souvislosti s poklesy cen na světových komoditních burzách.
Ranní okénko - Hybatelem trhu bude inflace
09.01.2023 V ČR i USA vyjde údaj o prosincové inflaci. Zatímco v USA je jednomyslně očekáván meziroční pokles, u české se tržní odhady rozchází do obou směrů. V rámci zveřejnění ekonomických dat půjde o hlavní hybatel finanční trhu. Z evropských ekonomik, včetně české, budou přicházet data o vývoji nezaměstnanosti. Týden zakončí údaj o průmyslové výrobě v eurozóně a výsledek průzkumu nálady amerických spotřebitelů od University of Michigan.
Ranní okénko - Investoři budou z dnešních dat odvozovat další počínání Fedu
23.12.2022 Pro akciové trhy jsou dobré zprávy někdy špatné. A přesně tak tomu bylo včera odpoledne. Zpřesněný odhad výkonu americké ekonomiky v 3Q22 přinesl revizi z anualizovaného růstu 2,9 % na 3,2 %, přičemž největší zásluhu na tom měla spotřeba domácností, jejíž tempo bylo vylepšené z 1,7 % na 2,3 %.
Ranní okénko - Nejpravděpodobnější scénář - stabilita sazeb ČNB během prvního pololetí 2023
22.12.2022 ČNB včera ponechala v souladu s očekáváními úrokové sazby beze změny. Dvoutýdenní repo sazba je tak již šestý měsíc v řadě na 7 %. Současně bankovní rada rozhodla, že bude i nadále bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny.
Ranní okénko - Investoři vstřebávají rozhodnutí BoJ, v ČR vyčkávají zasedání ČNB
21.12.2022 Dnes odpoledne zasedá ČNB. Rozhodnutí o změně úrokových sazeb s největší pravděpodobností nezazní. Vícero členů bankovní rady vyjádřilo spokojenost s aktuálním nastavením, kdy se dvoutýdenní repo už nějakou dobu drží na 7 %. Nečekáme ani bližší detaily ke strategii intervenování. Tlak na korunu v poslední době polevil a ČNB tak může být na trhu méně aktivní. Zajímavější bude až tisková konference, kde investoři budou vyhodnocovat, zda nepadne zmínka o ponechání prostoru pro hike. Diskuze na téma budoucího snižování sazeb je aktuálně předčasná.
Ranní okénko - Měsíční data z Německa vytvářejí prostor pro mírný optimismus
20.12.2022 Navzdory pomalejšímu předvánočnímu tempu dnes o ekonomická data úplná nouze není. Před pár minutami již vyšla statistika cen německých výrobců, kde došlo k výraznějšímu meziměsíčnímu poklesu než trh očekával. Ceny v listopadu proti říjnu poklesly o 3,9 % (oček. -1,7 %), meziročně rostly o 28,2 %. Z pohledu spotřebitelské inflace jde o pozitivní signál, kdy by mělo docházet k zvolňovaná nákladové inflace.
Ranní okénko - ČNB nechá 2T repo sazbu na 7 %
19.12.2022 Na rozdíl od finále mezi Francií a Argentinou postrádá datový kalendář pro tento týden náboj a finanční trh může zvolnit ve vánoční atmosféře. Důležité lokální události se ale přece jen najdou. Ve středu zasedá ČNB. Oproti ECB, Fedu či Bank of England, které minulý týden jednotně zvýšily úrokové sazby o 50b, se akce nečeká. Hlavní úroková sazba by měla nadále zůstat na 7 %. Z německé ekonomiky bude stěžejní prosincový Ifo index, jehož složka očekávání nastíní vývoj ekonomiky v prvních měsících nového roku. Výsledky předstihových ukazatelů vyjdou i v eurozóně a USA.
Ranní okénko - Jak nižší americká inflace zamíchala s tržním očekáváním?
14.12.2022 Americká inflace včera překvapila nižším tempem než trh očekával, a to platí jak pro celkovou tak jádrovou inflaci. Jádrová inflace meziměsíčně vzrostla o 0,1 % oproti očekáváným 0,3 % a snížila se z předchozích 0,4 %. Výsledek naznačuje, že jestřábí počínání Fedu už začíná mít účinek a byl tak potvrzen názor, že Fed na svém dnešním zasedání zvýší sazby o 50bb do rozmezí 4,25-4,50 %, čímž sníží rychlost „hikování“ sazeb z předchozích 75bb, kterých se Fed držel od letošního června. Kromě změny nastavení sazeb ale Fed ještě představí svou novou prognózu a také tzv. „dot plot“ neboli očekávání jednotlivých členů Fedu ohledně finální výše sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně v listopadu výrazně zpomalí vlivem cen energií
28.11.2022 Tento týden přinese várku inflačních dat z eurozóny i regionu. Listopadová inflace v eurozóně za významné pomoci nižších cen energií a administrativních opatření zřejmě meziměsíčně stagnovala a v meziročním vyjádření zpomalila. Jádrová inflace by měla také ubrat vlivem efektu srovnávací základny. Finální odhady HDP u nás a v USA by měly přinést revize směrem nahoru, v našem případě až o tři desetiny na -0,1 % q/q. Americký NFP report na závěr týdne nejspíše pouze potvrdí pokračující napětí na tamním trhu práce.
Forex: Německá ekonomika zatím vykazuje nebývalou odolnost
25.11.2022 Finální odhad německého HDP za Q3 přinesl mírnou vzestupnou revizi mezičtvrtletního růstu o desetinu na 0,4 % q/q a potvrdil tak dosavadní odolnost tamní ekonomiky v prostředí vysoké nejistoty a negativních výhledů. Očekávání předčila zvláště spotřeba domácností (+1,0 % vs konsensus 0,3 % q/q), která odrážela silné oživení poptávky po službách.
Forex: Růst německé ekonomiky podpořila soukromá spotřeba
25.11.2022 Dnešní kalendář nabídne pouze data z Německa. Finální odhad tamního HDP by měl potvrdit překvapivý výsledek rostoucí ekonomiky ve Q3 o 0,3 % q/q. Pozitivní vliv pravděpodobně měl pokračující růst spotřeby domácností nadále odrážející obnovenou poptávku po službách. Mimo poměrně prázdného kalendáře bude na nízkou obchodní aktivitu na finanční trzích dnes působit i doznívající efekt včerejšího Dne díkuvzdání v USA. Jeho čtvrteční konání je každoročně hojně využívanou příležitostí pro prodloužený víkend.
Související klíčová slova:
Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Makroekonomické dění | Uvolněné měnové politiky | Euro k americkému dolaru | Výnosy dluhopisů | Světové akcie | Vývoj nezaměstnanosti | Války | Vývoj | Opětovný pokles | Data z trhu práce | Obrat v měnové politice Fedu | Trh nemovitostí | Jana Steckerová | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Člen bankovní rady Aleš Michl | Snížit úrokové sazby | Accenture | Take Profit | Hlavní úrokové sazby | Roche | Evropská nezaměstnanost | Automobilový sektor | Čínské renminbi | Itálie | Stoxx | Stavební produkce | PEPP | Očekávání | James Bullard | Inflace v září | Evropské centrální banky | Tvorba fixního kapitálu | Souhrnný indikátor | Pro investory | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Trh práce | Evropská komise | Dopady energetické krize | Deflační vývoj | Philip Morris ČR | Investice | Spotřebitelský sektor | Saldo běžného účtu | MACD | Potenciál | Návrat inflace | Podnikatelské aktivity | Lednová inflace | Cyklus zvyšování sazeb | PMI v eurozóně | Škoda Auto | Jak číst grafy | ADP report | Ifo | Webinář | Nálada v eurozóně | Invaze na Ukrajinu | Blackstone | Prognózy | ČNB Jiří Rusnok | Intervence | Výkon ekonomiky | Broadcom | Ceny producentů | Pokles cen energií | Raiffeisenbank | Oživení ekonomiky | Evropské měny | Nákupy aktiv | Zvýšení minimální mzdy | Největší světová ekonomika | PMI z Německa | Klesající ceny | Uvolňování měnové politiky | Obchodní seance | Český statistický úřad | EUR/USD | Spotřebitelé | Německá nezaměstnanost | Autodesk | Český průmysl | SOK | Základní pravidla obchodování | Tuzemské hospodářství | Údaj za září | Lagardeová | Průměrné mzdy | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Výnos | Nová prognóza ČNB | Delta | Vývoj na trzích | Americké podniky | Šéf Fedu | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | BreakEven | Slabá poptávka | IHNED | Šéfové | Snowflake | Tržby za služby | Pandemický program | Státní dluh | ČEZ | Snižování sazeb ČNB | Základní pravidla | Důvěra v ekonomiku | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Ferrari | Americký akciový trh | Lepší výsledky | Odhad HDP | Prodejci automobilů | Průmyslové objednávky | Platební neschopnosti | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Futures na S&P 500 | Sentiment na trhu | Zmírnění obav | Spotřebitelské inflace | Brent | Ekonomický sentiment | Očekávání ČNB | Průměrné hodinové mzdy | Kontrakce | Stimul | Strach | Výhled do budoucna | Ukazatel | Průmyslové zakázky | Meziroční růst cen | Rozhovor | Prognóza | Služby | Cenový index výdajů na osobní spotřebu | Nestlé | Hlavní události tohoto týdne | Inflace ve Španělsku | Běžný účet platební bilance | Měny | Americký Fed | Nezaměstnanosti v Německu | Tuzemská ekonomika | Micron | Inflace ve službách | Dividendy | Burza | Bankovní rada ČNB | Viceguvernérka | Změny pracovních míst | Oživení čínské ekonomiky | ZEW index | Vakcíny proti koronaviru | Vývoj ceny ropy | Vysoké ceny energií | Pozornost investorů | Burzy | USD/EUR | Vývoj vakcíny | Ceny elektřiny | Dnešní obchodování | Zastropování cen | Proražení | Obraty | Představitelé ECB | Posílení koruny | Obchodní signály | Export | Cenová stagnace | Zasedání MNB | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Bond | Logistické problémy | Euroskupina | EUR/CZK | Odhad růstu HDP | Vládní opatření | Michigan | Výrazný pokles ekonomiky | Riziková averze | Škoda | Evropská inflace | Ekonomická aktivita | Kofola | Hodnocení současné situace | Hospodářské výsledky | HDP ve Spojených státech | Tovární objednávky | Rostoucí ceny energií | Růst tržeb | Skutečný výsledek | GBP/USD | Kurz eura k dolaru | Zvýšení sazeb | Měnový pár EUR/USD | Obchodování s českou korunou | Produkce v průmyslu | Finanční trh | Inflační cíl | Marek Mora | FedEx | Pracovní místa | Oficiální údaje | Investoři | Pokles spotřebitelských cen | Forward guidance | Bank of England | Americké ekonomiky | Nejistoty | Německá průmyslová produkce | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Negativní sentiment | Index výdajů na osobní spotřebu (PCE) | Index PPI | Vývoj průmyslu | Jádrový index | Odeznívání inflace | Další růst | Slovenská ekonomika | Červencová inflace | Kurzu měn | Reálné ekonomiky | Posílení | Dluhopisové výnosy | TJX Companies | Histogram | Pohyb trhu | Měny v regionu | USD | Růst výrobních cen | Makroekonomická prognóza | Zápis z posledního zasedání | Nová makroekonomická prognóza | Boeing | Německé HDP | Cíl ČNB | Stav devizových rezerv | Vienna Insurance Group | Dvoutýdenní repo sazby | Nižší poptávka | Dot plot | Ekonomika Itálie | Ekonomika Číny | Viceguvernér ČNB | Odhad spotřebitelské důvěry | Zisk | Průmyslová výroba v Německu | Část zisků | Jestřábí komentáře | Americký S&P 500 | TTF | Tempo zdražování | Cestování | Největší ekonomika | Německý DAX | Důvěra domácností | Zpomalení růstu americké ekonomiky | Analýzy | Nike | Evropské ekonomiky | Americké HDP | NFP report | Spotřebitelský sentiment | Data z ekonomiky | Hlavní události | Bohatý | Růst německé ekonomiky | Cenové tlaky | CZK | Výroky z ECB | Zvýšení úrokové sazby | Úbytek pracovních míst | Kabinet | NFP | Čínské hospodářství | Vít Hradil | Demokraté | Hospodářský vývoj | Snižování sazeb v USA | S&P | Úroková sazba | Ozbrojený konflikt mezi Izraelem | Zasedání Evropské centrální banky | Nákupy dluhopisů | Inflační překvapení | Silná data | Unie | Technologické tituly | Tempo inflace | Obchodování na finančních trzích | Množství objednávek | Index spotřebitelské důvěry | Cena ropy na světových trzích | Deflace | Pozitivní zprávy | Cílování inflace | Signál k prodeji | TIM | Obchodní bilance eurozóny | Nízké úrokové sazby | Turecká lira | Pokles tuzemské ekonomiky | Data z tuzemské ekonomiky | Ekonomický kalendář | Konflikt mezi Izraelem | Prezident | Kevin Tran Nguyen | ZEW | Dnešní data | Obrat trendu | Index cen domů | Spotřebitelské ceny v USA | World Economic Outlook | Výsledky | Události tohoto týdne | Ekonomické oživení | Globální ekonomiky | Zlepšení sentimentu | Euro Stoxx 50 | HUF | Inflační tlaky | Průzkum | Dnes ČNB | Siemens | Portfolio | Německý index DAX | Zadlužování | RBI | Fundamentální analýza | Cenový růst | Americký index | Eurostat | Energie | Silný dolar | Odhad inflace | Růst inflace | Tržní úrokové sazby | Čeští centrální bankéři | Pesimismus | Objem | Dobré výsledky | Snížení DPH | Tržní kapitalizace | Inverze výnosové křivky | Americké centrální banky | Závěr roku | Investiční výdaje | Ekonomický vývoj | S&P Global | Firmy | Investiční aktivita | Předstihové indikátory | Výkon společností | Bydlení | Hlavní úroková sazba | Pfizer | Case-Shiller | Data z průmyslu | EUR/PLN | Odhad analytiků | Slabší koruna | Nástroj | Úroveň volatility | Zpráva | Strach z návratu pandemie | S&P 500 Index | Ekonomické dopady | Dění na finančních trzích | Polsko | FRA | Recese ve Spojených státech | Zvyšování mezd | Inflace v Česku | Cenová hladina | Měna | Platební neschopnost | České PMI | Ceny domů | Janet Yellenová | Hypotéky | Ceny ropy | Státní rozpočet | Nasdaq | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | JOLTS | Nadšení | Deficit | Lukáš Kovanda | Zasedání Fedu | Jackson Hole | Pokles produkce | Celková inflace | Roche Holding | Geopolitická situace | HUF/EUR | OPEC | USD/PLN | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Bloomberg | Jednání FOMC | Nová prognóza | GBP | Nabídka | Meziroční inflace v eurozóně | Maloobchod | Centrální banky | Zpomalení inflace | Trump | Moët | Zprávy | Hlavní indexy | Silnější dolar | Obavy z recese | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Ekonomická aktivita v eurozóně | Obchodování v Asii | Společnost Nvidia | Dolary | Reálné mzdy | Inflace ve Francii | Ceny zemědělských výrobců | Evropské trhy | Nvidia Corp | Ministerstvo práce | Stavebnictví | Donald Trump | Problémy se subdodávkami | Dnešní makroekonomické ukazatele | Instituce | Evropské akcie | Restriktivní opatření | Bank of Japan | Americké objednávky | Podnikatelská důvěra | Obrat v měnové politice | Apple | Silný růst | Ropa Brent | Dopady epidemie koronaviru | Dobrá data | Vyhlídky | Průraz | Cena ropy brent | Průmyslová výroba | Listopadová inflace | Výdělky | Index cen výrobců | Deficit rozpočtu | Evropská ekonomika | Výkon evropské ekonomiky | Zvýšená volatilita | Program nákupu aktiv | Depozitní sazby | Reakce trhu | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Pokles tržeb | Trh | Bývalý ministr obrany | Inflace ve Spojených státech | Komise | University of Michigan | Kurz EUR/USD | Války na Ukrajině | Intervenční režim | Výrazný růst | České koruny | Časový plán | Korekce | Zpřesněný odhad | Jednoduché tipy pro začátečníky | Spotřebitelská důvěra v USA | Výrazný pokles | WTI ropa | Vývoj ekonomiky | Vyšší poptávka | Největší ekonomika světa | Průzkumy | Zveřejnění výsledků | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA | Francie | Obchodní strategie | Konkurenceschopnost | Pokles HDP | Obchodování s korunou | Lowe's | Objem exportu | Index cen průmyslových výrobců | Propad | Posílení dolaru | Pokračující pokles | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Dezinflace | Ekonomické události | Microsoft | Příležitosti | Pokles úrokových sazeb | Výsledky průzkumu | Spotřebitelská inflace | ANO | Hospodaření státního rozpočtu | Podnikatelé | Automobilky | Zhoršení nálady | Exporty | Národní ekonomická rada vlády | Drahé energie | Ekonomické problémy | Důvěra | Forwardové sazby | Pravděpodobnost | Futures | Představitelé americké centrální banky | Důležité zprávy z USA | Britské libry | Data z USA | Srovnávací základna | Počet pracovních míst | Zahraniční obchod | Zpřísnění sankcí | Rizikovější aktiva | Dezinflační tendence | Výsledky společnosti | Medián | Tržní odhad | Mzda v ČR | Pokles eura | Ekonomové | Akciový index | Centrální banka | Přehled | Euro k dolaru | Plyn | Inflační vývoj | Trendové linie | Pár EUR/USD | Eurodolar | Spotřebitelská nálada | Výnosové křivky | Jádrová inflace | Andrew Bailey | Hennessy | Kovy | Hospodaření | Zveřejněná data | Fed | Americká centrální banka | Růst spotřebitelských cen | Zpracovatelský sektor | Dnešní datový kalendář | Institut Ifo | Turecká centrální banka | Míra nezaměstnanosti v Německu | Březnová inflace | Měsíční data | Běžný účet | Hermes International | Reuters | Přebytek zahraničního obchodu | Unilever | Klíčový údaj | Brexit | Ceny ve výrobě | Kompozitní index | Odezva finančních trhů | Volatilita na trzích | Guvernér Michl | Data z ekonomiky USA | Německý PMI | Data z americké ekonomiky | Depozitní sazba | Výrobní aktivita | Prodeje domů | Výstupy | Obchody | Palo Alto | Cyklus růstu | Sazby ECB | Data z Ameriky | Utahování měnové politiky | NEST | Deficit zahraničního obchodu | Pozornost | Výkon společnosti | Platební bilance ČR | Seznam Zprávy | S&P 500 | Data z amerického trhu práce | Zvýšení úrokových sazeb | Obchodování | Rychlý růst | Zemní plyn | Předseda | Fiskální stimul | Libra | Interpretace | Americký dolar | Záznam z posledního zasedání ČNB | Český trh práce | Snížení sazeb | Nová data | 3M | Indikátory sentimentu | Pokles české ekonomiky | Pokles sentimentu | Evropská měna | Indikátory ekonomického sentimentu | Financovat | Aleš Michl | Investiční záměry | Ziskové marže | Rostoucí náklady | Philip Morris | Jádrová spotřebitelská inflace | Celkový trend | Míra | Hospodaření státu | Úroky | HDP v USA | Americký průmysl | Státní svátek | Jednání ECB | Ranní nadhoz | Očekávání analytiků | Silné oživení | Vývoj české ekonomiky | Předstihové ukazatele | Úroda | Budoucí vývoj | Silný trh | Akcie dnes | Růst ekonomiky eurozóny | Zápis z posledního zasedání Fedu | Ceny akcií | Prosincová inflace | Indikace | Klesající trend | Čínská ekonomika | ECB | Ceny | Dior | Energetická krize | Hypoteční sazby | ČNB | Evropská unie | Jiří Rusnok | Ranní zpráva | Pokles | Prognóza ČNB | Surové ropy | Kalendář tento týden | Bund | Země EU | Kurzotvorné impulsy | Nižší růst | DOT | MJ | Jan Vejmělek | Pokles cen ropy | Poplatek | Vývoj na komoditních trzích | Technologické firmy | Index ISM | Tržní očekávání | Americká ekonomika | Nejistota | Podpora | Doporučení | COVID-19 | Zboží dlouhodobé spotřeby | Data z reálné ekonomiky | Economic | Finanční krize | Tempo poklesu | Repo sazba | Index cen | Index PX | Daně | Inflace v červenci | Trh práce v USA | OECD | Pokles indexu | Český stát | Pozitivní sentiment | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Ekonomická důvěra | Zisky | HDP ČR | EUR/USD a GBP/USD | Vlny koronaviru | Oslabení koruny | Flat | Sell | Americká data | Nvidia | Ceny komodit | USD/TRY | Nejprudší pokles | Vývoj HDP | Růst výnosů | České ceny | Cisco Systems | Ustupující inflace | EUR Index | Cena zlata | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | Vice | Turecký prezident | Růst cen | Americké akciové trhy | Momentum | Inflační výhled | Útlum aktivity | Americká WTI ropa | Repo sazby | Německá vláda | Výdaje | Index nákupních manažerů (PMI) | Financování | ČSÚ | Finance | Obchodní plán pro pár EUR/USD | JDE | Makroekonomické ukazatele | Omezení dodávek | Index nákupních manažerů | Automobilový průmysl | Medtronic | Zasedání americké centrální banky | Odhad letošního růstu | Ekonomický a strategický výzkum | Pokles ekonomiky | Index Sentix | Tovární objednávky v Německu | Zprávy z USA | Společnosti | Maďarský forint | Růst spotřebitelských cen v Německu | Ceny zboží | Obchodní spory | Polská inflace | Vyšší ceny | Otevření obchodu | Opatření proti šíření koronaviru | ERA | Index nákupních manažerů ve výrobě | Zvýšení inflace | QE | Obchodování na akciových trzích | Průměrná mzda | DNO | Dolarové sazby | Cena | Český maloobchod | Dnešní čísla | ECB dnes | Akciový trh v USA | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | NY FED | CME | Hospodářský růst | Prezident Fedu | Tržní sazby | Posílení eura | Odhodlání | Důvěra v průmyslu | Inflace v Maďarsku | WTI | Hrozba recese | Bod | Silnější koruna | Historické maximum | Polský zlotý | PRIBOR | Intuit | Únorová inflace | Bankéři | Spekulace | EMU | Evropské indexy | Konjunkturální průzkum | Ministr obrany | OCI | Domácnosti | Sázet | Silný propad | Mediánová mzda | Výkyvy kurzu koruny | Cena ropy | Inflace | Inflační data | Tržby | Tržní sentiment | Značné riziko | Marže | Účet platební bilance | Domácí měna | Situace | Koronavirová epidemie | Statistiky z trhu práce | Státy EU | Německý Ifo index | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | Erste Group | Snížení schodku | Daně z příjmů | Euro vůči dolaru | Prosus | Alphabet | Struktura | Bilance běžného účtu | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Spotová cena | Klaas Knot | Americká průmyslová produkce | Počet žádostí o podporu | PCE inflace | Spotřební daně | Lira | USD/CZK | TJX | Statistiky | Peněžní zásoba | Světová ekonomika | SAP | Ceny v eurozóně | Spolkový statistický úřad | Aukce | Růst mezd | Očekávání do budoucna | Korunové sazby | RUB | Sazby beze změny | Kurz | Market | Počet zákazníků | Evropská centrální banka | IFO index | ISM | Silnější euro | EUR/MWh | Stagnace | Zasedání Bank of England | Ekonomické zpomalení | CME Group | Grafy | Volby do Evropského parlamentu | Míra úspor domácností | Index pro zpracovatelský průmysl | Vládní koalice | Oracle | Úspěšný týden | Naše prognóza | Slabší euro | Conference Board | Boční trend | Deficit státního rozpočtu | Fiskální stimuly | EUR/HUF | Zvýšení volatility | Úspory | Proinflační | Verbální intervence | Konsensus | Analytik | Rozvíjející se trhy | Rostoucí úrokové sazby | Největší evropská ekonomika | Ranní okénko | Výše úrokových sazeb | Historická minima | Návrh rozpočtu na příští rok | Pozitivní výsledek | Německá průmyslová výroba | Predikce | Prognózy inflace | Analytici | Dobré zprávy | Kurz koruny | Důvěra v eurozóně | Ceny domů v USA | Vysoká inflace | Rada guvernérů | Vývoj německé ekonomiky | Hospodářství | Index výdajů na osobní spotřebu | Euro STOXX | Evropská léková agentura (EMA) | Utahování měnových podmínek | Maďarská ekonomika | Tuzemská inflace | Vyšší sazby | Kurz eura vůči dolaru | Snižování úrokových sazeb | BlackRock | Nižší ceny | Cenové stability | USA inflace | Zasedání ECB | Růst důvěry | Převis | Odhady PMI | Poptávka | Měnověpolitické zasedání | Vývoz | Týdenní zpráva | První odhad | Ziskovost | Americké ceny | Recese | Konsenzus | Vyjádření představitelů | Nálada v USA | Makro | Mzdový růst | Švýcarský frank | Německý ZEW index | Erdogan | CZK/EUR | Nálada spotřebitelů | Nižší DPH | Největší propad | Stavební povolení | Silný americký dolar | Počet nových žádostí o podporu | Aktuální stav | Růst americké ekonomiky | Signály | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Příjmy a výdaje | František Táborský | Kofola ČeskoSlovensko | Americké burzy | Slušné zisky | Frank | Mutace koronaviru | Negativní nálada | HDP v Evropě | Inflace v listopadu | Kurz eura | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Dávky v nezaměstnanosti | Futures kontrakty | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Srovnávací základny | Pšenice | Politická nejistota | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Základní sazby | Index euro stoxx 50 | Rizika | Eurozóna | Výhledy | Vyšší volatilita | Rostoucí inflace | Zvýšení produkce | Globální trhy | Propad ropy | Výrazný pohyb | PMI indexy | Soukromé podniky | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Vlna výprodejů | Zpomalující růst | Nákup aktiv | Ceny plynu | Světové ekonomiky | ROCE | Růst HDP | Rostoucí ceny | Trend | Obchodovat | Pokles sazeb | Ozbrojený konflikt | Kroky Fedu | Celkový výsledek | Recese ekonomiky | Míra inflace | Windfall tax | Ekonomické údaje | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | USD/RUB | Nařízení | Pioneer Natural Resources | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Nemovitostní trh | Vzrušení | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Vývoj inflace | Hospodářské krize | Oživení poptávky | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Průmysl | Body | Úroda obilovin | Dluhopisový trh | Druhá vlna koronaviru | Podnikání | Tempo růstu | GfK | Snížení daně | NBP | Gamble | Zdražování energií | ETF | Průmysl a zahraniční obchod | Akciové trhy | Struktura HDP | Úrokové sazby | Počty nových žádostí o podporu | Důvěra v Německu | Situace na trhu | Reporty | APP | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | Tržní ocenění | Long | Bankovní rada | Větší pokles | Recese v USA | DAX | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Co bude | Payrolls | Intesa Sanpaolo | Aktiva | Osobní příjmy | Pokles inflace | HDP za Q2 | Růst zaměstnanosti | SWIFT | Fiskální politika | Renminbi | World Bank | České měny | Tuzemský průmysl | Nezaměstnanost v Německu | Freeport-McMoRan | Ceny výrobců v eurozóně | Indikátor | Slábnoucí dolar | Pokles cen | Prodej aut | Akcie Nvidia | Čínská centrální banka | Odhad růstu ekonomiky | Veřejný dluh | Investice v zahraničí | Vysoké inflace | Proinflační riziko | Raiffeisenbank a.s. | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | ČBA | Vývoj kurzu | Měny regionu | Fiskální politiky | Debata | Průmyslový sektor | Index euro | Zdravotnictví | Euro | Devizový trh | Ministryně financí | Časový úsek | Sentix | Technology | Německý statistický úřad | Erste | Micron Technology | Trinity | FOREX | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Načasování | Americký index S&P 500 | Zrychlení inflace | Sentiment | Maďarská centrální banka | Růst úrokových sazeb | Počet stavebních povolení | Zasedání centrální banky | Ekonomika | Politika | Konkurence | Pozornost trhu | PLN | Kapitalizace | Míra nezaměstnanosti | Konjukturální průzkum | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Německá ekonomika | Obchodní aktivita | Strach z inflace | Indikátory důvěry | Forint | Výprodej | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Zasedání FED | Ekonom | Průmyslové ceny | Optimismus | Pokles průmyslové výroby | Spotřebitelská důvěra v Německu | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Objemy obchodů | Indexy S&P | MPSV | Napětí kolem Ukrajiny | Letectví | Zasedání amerického Fedu | Nákupy | Očekávání trhu | Výsledek zahraničního obchodu | Měnové politiky | Výrazná inflace | Předstihový ukazatel | Hlavní ekonomické události | Tomáš Holub | První zvýšení sazeb | Spojené státy americké | Historická maxima | Ekonomická data | Situace v průmyslu | EMA | Dobrá zpráva | Zlevnění ropy | Invaze | Investiční aktivity | Zhodnocení | Dolar | Snížení základní úrokové sazby | STOXX50 | Výhled | ESM | FOMC | Technologický Nasdaq | Kukuřice | Datový kalendář | Rada ČNB | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Hodnoty měny | Sláva | Zpomalení hospodářského růstu | Slabší prodej aut | Počasí | Propouštění | Zaměstnanci | Bankovní krize | Evropský trh | Medvědi | Finanční trhy | Statistický úřad | Údaje o maloobchodních tržbách | Klid | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Expanze | Sentix index | Napadení Ukrajiny Ruskem | Walt Disney | Výnosy státních dluhopisů | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | Schodek | Růst průmyslové produkce | PMI za leden | Nový týden | Spread | Obavy investorů | Konsensus trhu | Středoevropské měny dnes | Návrh rozpočtu | New York | St. Louis | Saldo zahraničního obchodu | Dřevo | Vývoj cenové hladiny | Obchodní bilance | Euro včera | EU | Německé tovární objednávky | Zotavení ekonomiky | Problémy | Zpomalení růstu | Ceny plynu a elektřiny | Norská centrální banka | Participace | Pozitivní očekávání | Napadení Ukrajiny | Indexy důvěry | Prezident Erdogan | Slabší kurz | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Akciové trhy v USA | Úrovně supportu | Inflace v Německu | Objem investic | Ropa | Měnové páry | Koronavirové epidemie | Kalendář ekonomických událostí | Geopolitika | Americká inflace | Makroekonomická data | Transakce | Snížení spotřební daně | Prodeje existujících domů | M2 | Ekonomka | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Sezónnost | Oslabení české koruny | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Důležité zprávy | Cenový vývoj | Spotřeba domácností | Míra inflace v eurozóně | Slabší dolar | Vývoj koruny | Průzkum společnosti | Index PCE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Inflace v prosinci | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Finanční sektor | Daňové příjmy | Oslabení eura | Silný pokles | Uvolnění měnové politiky | Pravidla obchodování | Thomson Reuters | Zvyšování úrokových sazeb | Index podnikatelské aktivity | Spotřebitelská poptávka | FED sazby | Protikoronavirová opatření | Christine Lagarde | Indikátor důvěry | 3М | Obchod | Indexy PMI | Navýšení úrokových sazeb | Rozhodnutí centrální banky | Tipy pro začátečníky | Data z Německa | Regionální měny | Oslabení | Nominální mzda | Sentiment na trzích | Prognóza ECB | Čínská měna | Pravděpodobnost recese | Pohonné hmoty | Pandemická situace | Rusko | Ceny výrobců | Úsilí | Žádosti o podporu | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Spojené státy | Makroekonomické události | Evropské méně | Hodnota indexu | Signál | Zdražování | Archegos | Energetické krize | Člen bankovní rady | Komerční banka | Zlepšující sentiment | ADP | PMI ve službách | Číst grafy | Kupní síla | Trhy | Úbytek | Sankce | Ropy | Nové žádosti o podporu | Míra úspor | Devizové rezervy | Druhá vlna pandemie | Silný trend | Koruna posílila | Společnost | LTV | Úspěch | Úvěrová aktivita | Sázky | Dynamika mezd | Historicky nejnižší | Šéfka Fedu | Zápis ze zasedání FOMC | Dnešní údaje | Utažení měnové politiky | Silné inflační tlaky | Negativní výhled | SEC | Non-Farm Payrolls | Helena Horská | Slovensko | Rozšíření | Společná evropská měna | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Riziková aktiva | ECB Christine Lagardeová | Volatilita | Situace v USA | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | České maloobchodní tržby | Nálada | Umělé inteligence | Míra nejistoty | Indikátory | Tisková konference | Eura | Výsledek HDP | Vysoké ceny | Ceny pohonných hmot | Růst | Akciové futures | Měnové unie | Fed včera | Polská centrální banka | Příjmy | Průmyslová produkce v eurozóně | Finanční situace | Výroba v Německu | Aukce státních dluhopisů | Výnosy amerických státních dluhopisů | Nastavení sazeb | Propad cen ropy | Snížení inflace | Pandemie | Růst průmyslové výroby | Index | Buy | Nálada podnikatelů | Indikátor MACD | Rychlý růst cen | Tightening | Cenový index | Martin Gürtler | Eva Zamrazilová | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Tuzemská měna | ISM index | Valuace | Slabá čísla | Volby | Obchodní dohody | Vyšší úroveň | Protiepidemická opatření | Historie | Obchodní podmínky | HDP Německa | Dnešní ekonomický kalendář | Palo Alto Networks Inc | Cíle | Instrumenty | Předčasné volby | Zveřejněné údaje | Zrušení superhrubé mzdy | Zlotý | Micron Technology Inc | Aktuální situace | Odhady růstu | Výkyvy | Bilance zahraničního obchodu USA | Volatilní | GameStop | Osobní výdaje | Schodek státního rozpočtu | Nezaměstnanost v červenci | Banky | Kupci | Německý průmysl | Express | Základní sazba | 1D | Prodeje | Zesílení inflačních tlaků | Okénko trhu | Vývoj vakcíny proti koronaviru | Šéf Fedu Jerome Powell | Nezaměstnanost v březnu | Odhady HDP | Dow Jones | Němečtí investoři | Americké firmy | Česká inflace | Cena zemního plynu | Květnová průmyslová produkce | Šance | Bankovní rady ČNB | Británie | Dopady války na Ukrajině | Class A | Oživení globální ekonomiky | Covid | Výrobní ceny | Omezené dodávky | Odvětví | Šok | Rekordní deficit | Rakousko | Druhá vlna | Dna | Dostupná data | Investorský sentiment | Odpojení Ruska | Zahraniční akcie | Maďarsko | Průmyslníci | Výrobní sektor | Rostoucí trend | Mzda | Inflace v České republice | Měnový pár | LVMH | Dění na finančním trhu | Růst v oblasti služeb | Korunový trh | Komunikace ČNB | Očekávaný růst | Daně z příjmů právnických osob | British American Tobacco | Růst cen komodit | Konference v Jackson Hole | Aktivita ve výrobním sektoru | David Vagenknecht | Prodeje aut | Banka | Vlna koronaviru | Forward | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Důvěra ve zpracovatelském průmyslu | Na burze | Agentura Reuters | Akcie | Christine Lagardeová | 3M PRIBOR | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Investice firem | Analytička | Zastavení činnosti | MF | Obchodování na devizových trzích | Středoevropské měny | Ekonomiky | PMI ze sektoru služeb | Měnová politika | Zasedání FOMC | Obchodní plán | Evropa | Zápis ze zasedání Fedu | Tesla | Práce v Německu | NAHB | Stabilita | Negativní dopad | Měnové politiky v USA | Americký prezident | Prohlášení | Inflační cíl 2 % | Vyšší úrokové sazby | Zpřísňování měnové politiky | Americký maloobchod | Prognózy ČNB | Expanzivní fiskální politika | Předstihové ukazatele v Evropě | Důvěra v českou ekonomiku | Německá spotřebitelská důvěra | Problémy v dodavatelských řetězcích | Bilance zahraničního obchodu | Lepší zítřky | Stav devizových rezerv ČNB | TRY | Zpomalování inflace | Moderna | ČNB minutes | Snižování nákupu aktiv | Ekonomický růst | Vzestupný trend | Krize | Evropská léková agentura | Zvýšení rizika | Vliv války | Reálný HDP | Pražská burza | Průmyslové aktivity | Míra nezaměstnanosti v březnu | Meziroční inflace v Německu | Smíšené pocity | Hospodaření vlády | Reálná mzda | Výsledky společnosti Nvidia | Americký trh | Údaje | Rozsah konfliktů | Setkání v Jackson Hole | IMF | Snižování cen | Společnost Boeing | Všechny indikátory | Hermes | Riziko recese | Ekonomiky eurozóny | Short | Růst cen průmyslových výrobců | Podíl nezaměstnaných | Vývoj cen komodit | Počty žadatelů o podporu | Snižování sazeb | Zdraví | Důvěra spotřebitelů | Měnové otázky | Target | Odhad vývoje HDP | Nemovitosti | Práce | Finanční polštář | Procter & Gamble | Americký trh nemovitostí | Mzdová dynamika | Roche Holding AG | Cukr | Silná data z trhu práce | Podniky | Lufthansa | Průmysl v eurozóně | Americká měna | Dlouhodobější trend | Hospodářské politiky | Polský zlotý a maďarský forint | Očkování | Data ze Spojených států | Inflace v únoru | Astrazeneca | Index spotřebitelských cen | Skepse | Volatility | Ekonomické podmínky | Německá míra nezaměstnanosti | Rubl | Ztráta | Rozpočet | Poptávky po ropě | Vývoj na trhu | Červnová inflace | Autozone | Pozitivní vliv | Nejnovější údaje | Ceny v České republice | Pravidla obchodního systému | Pracovní síly | Směřování | Dostatek likvidity | Cenový index výdajů | Guvernér ČNB | Odhady analytiků | Trendová linie | Instrument | Koruna dnes | Inflace v eurozóně | Německo | Uvolňování měnové politiky v USA | Kalendář událostí | Americký ISM | Únorová bilance zahraničního obchodu | Český index nákupních manažerů | Biden | Objem zakázek | Dopad vysokých cen energií | Refinanční operace | Růstový potenciál | Růst české ekonomiky | Zrychlení růstu | Vývoj peněžní zásoby | Akciový trh | Výsledky hospodaření | Ztráty | Japonský jen | Evropské indexy důvěry | Automotive | Euro vůči americkému dolaru | Odhad amerického HDP | Bilance | Hospodářské výsledky společnosti | Sentix indikátor | NBH | Vyhlídky do budoucnosti | Šéfka ECB | MWh | Vinci | Pocity | Setkání centrálních bankéřů | Conference Board index | Pracovní den | Mzdy | HDP v eurozóně | Sazby Fedu | Obchodníci | Rekordní ztráty | Jednoduché tipy | Nárůst rizikové averze | Ukazatele | Státní dluhopisy | Pozice | Nízká inflace | Oživení německé ekonomiky | Dluhopisy | Stoupající sentiment | Zvýšená volatilita na trzích | Platební bilance | Vliv války na Ukrajině | Americké obchodování | Makroekonomický kalendář | Situace na trhu práce | Nejnovější data | PMI indikátor | Cíl cenové stability | Inflace v ČR | Koruna | Nárůst nezaměstnanosti | Evropský průmysl | Politické rozhodnutí | ČR | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Akcie na pražské burze | Nastavení měnové politiky | Směr trhu | Zasedání bankovní rady | Spotřebitelská důvěra podle Conference Board | Tomáš Nidetzký | Stabilita sazeb | Zlepšení nálady | Zastropování cen plynu | Ministerstvo financí | Zasedání centrálních bank | Index výdajů | České mzdy | Guvernér | Průměrná mzda v ČR | Nouzová opatření | Rezistence | Úrokový diferenciál | Rozšiřování úrokového diferenciálu | USA | Zemědělství | Riziko | Zpracovatelský průmysl | Šíření koronaviru | Výraznější pokles | Sazby | Pozitivní sentiment na trzích | NERV | Nálada nákupních manažerů | Předkrizové úrovně | Největší pokles | Vývoj jádrové inflace | Nejnovější statistika | Jan Frait | Hlavní ekonom | Ceny v průmyslu | Vývoj mezd | Ocenění | České sazby | Burze | Rusko a Ukrajina | Meziroční inflace | Sektor služeb | Výkon | American Express | Počet nezaměstnaných | Česká vláda | Palo Alto Networks | Domácí poptávka | Volatilita na finančních trzích | Stimuly | Ekonomické sankce | Tržby v maloobchodě | Oživení poptávky po službách | Globální sentiment | Podnikatelské investice | DPH v Německu | Zpřísňováním měnové politiky | Motivace | MF ČR | Statistika | Další pokles | Očekávání do budoucnosti | Výhledy růstu | Americký HDP | Vývoj ceny | Německá inflace | Poměrové ukazatele | Emise | Průmyslové podniky | Výsledky amerických voleb | Intervenovat | LNG | Oslabení polského zlotého | Evropské akcie dnes | Zdražování cen | Spotřebitelská nálada v eurozóně | Válka na Ukrajině | Pražský PX | Výsledek inflace | Nastavení úrokových sazeb | Globální vývoj | Prodej | Nervozita | Japonská centrální banka | Euforie | Investiční | Američtí centrální bankéři | Sezónní vlivy | Snížení daní | Ekonomika USA | Ústup inflace | CISCO | Německý HDP | Progres | Včerejší obchodování | Cenový index PCE | Pozornost finančních trhů | Neuspokojivé výsledky | Bitcoin | HICP | Výkonnost | Česká ekonomika | Výroba aut | Změna trendu | Zájem investorů | Dění na Ukrajině | Analog Devices | Růst poptávky | Hospodářské oživení | Budoucnost | Letní měsíce | Očekávaná data | Schlumberger | Rozhodování | Obchodní války | Opatření | Index S&P 500 | HCOB | Ústup pandemie | Spotřebitelská nálada v USA | Závislost | Česká koruna | Cenový propad | CEE region | Přebytek bilance běžného účtu | Index inflace | Mzdy v ČR | Zlato | HDP | Celková nabídka | Snížení DPH v Německu | Christian Dior | Výprodejní tlak | Vývoj peněžního agregátu | Restrikce | Maloobchodní tržby | Eskalace konfliktu | Rozhodnutí bankovní rady | Likvidita | CL | Nové zdroje | Luboš Růžička | PMI index | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Statistici | Kurz eura k americkému dolaru | Hlavní ekonomka | Příchod krize | Objednávky | Inflační očekávání | Růst průměrné mzdy | Joe Biden | Evropské akciové trhy | Počet prodaných nových domů | Nezaměstnanost v ČR | Kurz EUR | Uhlí | Manufacturing PMI | Růst ekonomiky | Index PMI | Raketový růst | Polská měna | Komodity | CZK/USD | Analýza | Vyšší inflace | ČNB dnes | Údaje o nezaměstnanosti | Trhy v USA | Nižší riziková averze | Pražský index PX | Správa | Tuzemská nezaměstnanost | Výnosy | Velmi volatilní | Maloobchodní tržby v USA | Disney | Pozitivní výhled | Indikátor ekonomického sentimentu | Průmysl a stavebnictví | Vlády | Utaženější měnové politiky | Holding | Odhad letošního růstu HDP | Vítězství | Tesla a Alphabet | Ekonomické indikátory | Český HDP | Propad průmyslové výroby | Jádrová inflace v eurozóně | Koronavirus | Centrální bankéři | Hotelnictví | Investor | Zlepšení | Vypuknutí pandemie | Solidní růst | Maďarský HDP | Nonfarm Payrolls | Pokles německé ekonomiky | Oživení ekonomik | Měnové podmínky | Situace na americkém trhu práce | Španělsko | Výrobní inflace | Jerome Powell | Výběr daní | CEE | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Zvolení Bidena | Prognózovaní | Vítězství Donalda Trumpa | Pokles reálných mezd | Příjmy domácností | Zasedání Mezinárodního měnového fondu | Index DAX | Základní úroková sazba | Nákup dluhopisů | Recese americké ekonomiky | Hike | Nakupovat | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
