Úterý 01. dubna 2025 23:39
reklama
Dukascopy new
reklama
RebelsFunding
reklama
RebelsFunding PIXAR styl
reklama
RebelsFunding

Ranní okénko - Americká ekonomika zatím drží, ale bude tomu tak i letos?

28.03.2025 09:34  Sekce: Burzovní zpravodajství  Tisk

Aktuální hodnoty měny/komodity/indexy:

 

 

Aktuál

1D

6M

 

 

 

 

Aktuál

1D

6M

 

 

 

EUR/CZK


24,95

0,03%

-1,0%

 

 

 

S&P 500

5693,3

-0,33%

-0,8%




USD/CZK

23,13

0,15%

2,2%

 

 


NASDAQ

17804,0

-0,53%

-1,7%




EUR/USD

 

1,079

-0,11%

-3,1%

 

 

 

DAX

22678,7

-0,70%

16,5%

 

 

 

USD/PLN

3,876

0,15%

0,8%




PX

2145,41

0,37%

33,3%




Ropa Brent

USD/barel

73,70

0,00%

0,8%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Zlato

USD/unce

3080

0,00%

17,9%











Aktualizováno

8:47

Zdroj: LSEG

Výhled:  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ještě jednou vás zveme na náš pondělní webinář „Svět v pohybu – příležitost nebo hrozba pro ekonomiku“. Jak si s americkými cly na dovoz aut poradí evropská a česká ekonomika? Zachrání nás (znovu) německá rozpočtová bazuka? Proč koruna nemá velký potenciál ani posílit ani oslabit? To vše s vámi probereme na našem pravidelném webináři Raiffeisenbank. Začínáme ve 14 hodin a těšíme se na vás!

Konec týdne bude nabitý zajímavými daty. Zaměříme se především na cenový index PCE v USA. Meziroční inflace by podle trhu měla stagnovat na 2,5 % a jádrová složka vzrůst z 2,6 % na 2,7 %. Na těchto hodnotách by se dle nejnovější predikce Fedu měla pohybovat průměrná inflace v tomto roce. Měnová politika i vzhledem k četným rizikům bude muset zůstat restriktivní déle, než se původně předpokládalo. Ve stejný čas se také dozvíme, jak se vyvíjely osobní příjmy a výdaje v únoru. Trh očekává v meziměsíčním srovnání zpomalení tempa růstu příjmů z 0,9 % na 0,4 %, zatímco výdaje by se zvýšily o 0,5 % oproti lednu. Později budou zveřejněny finální výsledky březnového průzkumu University of Michigan. Pozornost bude věnována zejména vývoji spotřebitelské důvěry, která se snižuje, a inflačních očekávání, která naopak rostou.

Inflační očekávání v eurozóně jsou naopak relativně dobře ukotvená, když na horizontu jednoho roku činí 2,6 % a ve střednědobém období (3 roky) pak 2,4 %. Na tomto by se podle trhu nic měnit nemělo. V rámci Evropy bude ještě publikován výsledek nezaměstnanosti v Německu, kde se očekává její stagnace na úrovni 6,2 %.

Pohled zpět:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Již dnes ráno jsme se dozvěděli, jak se vyvíjí spotřebitelská důvěra v Německu dle průzkumu instituce GfK. Ta se v březnu zhoršila, když se index snížil z -22,6 na -24,7 bodů. Trh očekával, že se důvěra v dubnu vrátí na únorovou úroveň, ta ale stagnuje, když index jen nepatrně poklesl na -24,5 bodů. Výsledky tamních parlamentních voleb se tak zatím pozitivněji projevují na vnímání byznysu než spotřebitelů.

Včera jsme se zaměřili zejména na finální odhad růstu americké ekonomiky za čtvrté čtvrtletí minulého roku. Došlo k mírné korekci směrem výše z 2,3 % na 2,4 %, když byly revidovány mírně výše údaje za čisté exporty, vládní spotřebu a investice. Naopak spotřeba domácností rostla místo avizovaných 4,2 % v uvozovkách jen o rovná 4 %. Zajímavé z detailních informací o struktuře je, že zisky korporátních firem vzrostly o 5,9, což je nejvíce za dva roky. To by teoreticky mohlo znamenat, že americké firmy mají prostor absorbovat vyšší náklady z cel ve svých maržích a nepřenášet je tak na své zákazníky. Současné prostředí je ale charakteristické vysokým stupněm nejistoty a je velmi těžké cokoli predikovat. Je očekáván spíše opatrnější přístup, což by se mělo projevit na pomalejším výkonu ekonomiky, a dokonce nelze vyloučit její pokles v letošním prvním čtvrtletím vzhledem k tomu, že se firmy mohly snažit ve vyšší míře předzásobit potřebnými výrobky či materiály z dovozu, aby se stihly ještě vyhnout období vyšších cel.

Světové akcie včera opět klesaly, americký index S&P 500 odepsal přes 0,3 % a německý DAX pak 0,7 %. Pražská burza vzrostla druhý den řadě, tentokrát o necelá 0,4 %. Koruna začíná den na úrovni 24,96 EUR/CZK.

Dnešní makroekonomické ukazatele:  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Čas

Země

Událost

 

 

 

 

 

RB/RBI

Trh

Předchozí

 

 

 

 

13:30

USA

Cenový index PCE (únor, r/r, v %)

-

2,5

2,5

 

 

 

 

13:30

USA

Cenový index PCE – jádrová složka (únor, r/r, v %)

-

2,7

2,6

 

 

 

 

13:30

USA

Osobní příjmy (únor, m/m, v %)

-

0,4

0,9

 

 

 

 

13:30

USA

Osobní výdaje (únor, m/m, v %)

-

0,5

-0,2

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Hospodářské výsledky:

 

Co bude:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

PÁ: SRN Gfk spotřebitelská důvěra, nezaměstnanost; EUR finální spotřebitelská důvěra, inflační očekávání; USA PCE inflace, osobní příjmy a výdaje, průzkum University of Michigan finální

Autor: Martin Kron, analytik

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Editor: Lenka Kalivodová, analytička

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.

Klíčová slova: Akcie včera | Světové akcie | USD/PLN | Exporty | PLN | EUR | Německý DAX | Dovoz aut | Dnešní makroekonomické ukazatele | Nezaměstnanost | Inflace | Burza | Výhled | CZK | Aktuální hodnoty měny | Ekonomiky | Ranní okénko | Brent | Politika | Očekávání | Americký index | EUR/CZK | RBI | Hrozba | Průměrná inflace | Ropa Brent | Koruna | Trh | Index | Vyšší náklady | Nejistoty | S&P | Domácnosti | Pozornost | Raiffeisenbank a.s. | Náklady | Cenový index | Ropa | Michigan | Cenový index PCE | | USA | Výdaje | EUR/USD | Spotřebitelská důvěra | Americký index S&P 500 | Průzkum | Firmy | Komodity | Analytička | Analytik | Pokles | Raiffeisenbank | Predikce | Webinář | Instituce | Spotřeba domácností | Dovoz | Nasdaq | Údaje | USD/CZK | Stagnace | GfK | Důvěra v Německu | Index PCE | Osobní výdaje | 1D | Americké firmy | Meziroční inflace | Akcie | Pražská burza | Lenka Kalivodová | Americká ekonomika | PCE inflace | Výsledky | Investice | Osobní příjmy | Potenciál | Vnímání | Zisky | Důvěra | Měny | Nezaměstnanosti v Německu | Příjmy | University of Michigan | Index S&P 500 | S&P 500 | Makroekonomické ukazatele | Česká ekonomika | Co bude | DAX | Zlato | Ekonomika | LSEG | Finální odhad | Spotřebitelská důvěra v Německu | Hospodářské výsledky | Americké ekonomiky | USD | Indexy | Příjmy a výdaje | Měnová politika | Inflační očekávání | ROCE | Hodnoty měny | Materiály | Ukazatele |
Sdílení článku: 
   

Čtěte více

  • Ranní nadhoz - ZEW index potvrdí zlepšení sentimentu v Německu
    Spotřebitelské ceny se v říjnu meziměsíčně zvedly o 0,5 %, meziroční inflace se oproti září nezměnila a zůstala na 2,7 %. Rychleji rostly ceny potravin a nealkoholických nápojů, zdražily oděvy a obuv a pokračoval růst cen spojených s bydlením. Očekáváme, že inflace by měla na konci roku ještě přechodně zrychlit vlivem zdražení elektřiny od listopadu. V průměru za celý letošní rok odhadujeme cenový růst na úrovni 2,8 %. Říjnová inflace byla lehce nižší, než předpovídala ČNB. Podle jejich vyjádření zveřejněná data potvrzují vyznění aktuální prognózy. Inflace byla v souladu s tržním očekáváním, koruna nijak výrazně nereagovala, kurz se nadále pohybuje v blízkosti EUR/CZK 25,5.
  • Ranní nadhoz - ZEW indexy přinesou další zlepšení sentimentu
    Člen bankovní rady Tomáš Holub vidí zhruba vyrovnané argumenty mezi zvýšením úrokových sazeb o 25 bazických bodů a jejich stabilitou. Pokud by se však bankovní rada rozhodla sazby zvýšit, domnívá se, že v dalším období je nejpravděpodobnější scénář jejich stabilita, nikoli pokles někdy během podzimu. T. Holub byl jedním ze dvou členů rady, kteří na posledním zasedání hlasovali pro zvýšení úrokových sazeb.
  • Ranní okénko
    Pro dnešek je tuzemský ekonomický kalendář ještě volný, a tak bude zajímavější vývoj zejména směrem na západ od nás. Z Německa dorazí výsledek Ifo indexu, který by měl potvrdit zlepšující se sentiment daný mimo jiné uvolňováním pandemických restrikcí. Z USA se pak dočkáme PMI ukazatelů, které navážou na včerejší PMI v rámci eurozóny. Stejně jako v případě EU by měl lepší dynamiku vykázat sektor služeb, zrychlit by ale měla i výroba. Uklidnění nepřinesly včerejší výrobní ceny v Německu, když v meziročním vyjádření opět zrychlily.
  • Ranní okénko - Akciové trhy oslavily první den Trumpa v úřadu, ale dolaru se zatím nedaří
    Dnešní ekonomický kalendář nabídne jediný údaj, a tím bude tzv. Leading Economic Index ze Spojených států amerických publikovaný organizací Conference Board. Jedná se o méně nápadný, ale respektovaný indikátor, jelikož jde o souhrn předstihových ukazatelů, které bývají klíčové pro odhad budoucího ekonomického vývoje. Zahrnuje např. objem nových objednávek v průmyslu, počet stavebních povolení, míru spotřebitelské důvěry nebo žádosti o podporu v nezaměstnanosti, ale také výkonnost akciového trhu. Ačkoli od roku 2022 se index postupně snižoval, v prosinci loňského roku naznačil obrat, když meziměsíčně vzrostl o 0,3 %. Mediánový odhad analytiků předpokládá, že na stejné hodnotě index zůstane i v lednu, a meziměsíčně tedy zůstane beze změny.
  • Ranní okénko - Akciový trh včera v plusu navzdory silným číslům z amerického trhu práce
    Český statistický úřad dnes ráno zveřejní zpřesněný odhad HDP za 4Q22. K revizi původně uváděného poklesu o 0,3 % k/k by nutně nemuselo dojít, překvapení se ale dá čekat spíše směrem k horšímu výsledku s ohledem na slabá přicházející data z maloobchodu. Ta utvrzují v očekávání, že pokles spotřeby domácností byl jedním z hlavních faktorů tlumících HDP. Česká ekonomika v tomto ohledu není výjimkou. Informace z předstihových indikátorů, jako PMI, ukazují na snižující se stav zásob. Ty v předchozích kvartálech popoháněly HDP a v 4Q22, ale i v 1Q23, patrně docházelo ke korekci dřívějšího trendu. Struktura HDP poskytne také náhled do vývoje mezd, jejichž detailní statistika za loňské poslední čtvrtletí bude reportována až během příštího týdne.
  • Ranní okénko - Aktualizovaná prognóza na Fed a kurz EUR/USD
    Poslední makroekonomický vývoj ve Spojených státech amerických ukazuje na robustnost tamního trhu práce a perzistentní inflaci nad 3 %, což bude mít dopad na měnovou politiku Fedu. Původně očekávané první snížení sazeb v červnu se zdá již nereálné, což připustil i ve svém posledním projevu samotný předseda Fedu Jerome Powell. Příchozí data z americké ekonomiky a vyjádření některých členů měnového výboru byla reflektována trhem v jejich očekávání dalšího postupu měnové politiky.
  • Ranní okénko - Aktualizovaný výhled na ECB, Fed přidá znovu 75bb, vyhnul se HDP v Q2 poklesu?
    Týden odstartuje německý IFO index a tuzemský konjunkturální průzkum. Očekáváme, že stejně jako PMI indexy budou signalizovat kontrakci ekonomiky během druhého pololetí. Jak si ekonomika vedla v tom prvním, se dozvíme v pátek ráno, kdy dorazí předběžný odhad HDP za Q2´22. Odhady analytiků jsou podstatně v neshodě, kdy některé počítají s mezikvartálním poklesem přesahujícím 1 %, jiné zase s mírným růstem do 0,6 %. Náš odhad se řadí k těm optimistickým. Výkon HDP za Q2´22 bude zveřejněn také v řadě evropských zemí včetně Německa (pátek) a USA (čtvrtek). Před tím dorazí další důležitá data.
  • Ranní okénko - America strikes back: maloobchod boří spekulace o recesi
    Na závěr týdne očekáváme zveřejnění červencového indexu cen průmyslových výrobců v ČR, který by podle naší měsíční prognózy měl vykázat růst ve výši 1,2 % r/r. V porovnání s předchozím měsícem by tak šlo o stagnaci, které během července nahrávala relativní stabilita cen komodit na světových trzích, zároveň však nedochází ani k oživení poptávky.
  • Ranní okénko - Americká ekonomika nabírá tempo, ECB sazby nezměnila
    Dnešek bude patřit americkým datům, kdy v odpoledních hodinách dorazí informace o zářijovém vývoji osobních příjmů a výdajů, zároveň vyjde Fedem preferovaný ukazatel inflace v podobě indexu PCE. Doznívat pak zároveň budou včerejší data v čele s vyšším než očekávaným výsledkem HDP a stabilitou sazeb ze strany ECB.
  • Ranní okénko - Americká ekonomika se dále vyhýbá recesi
    Konec týdne se tentokrát ponese spíše v odpočinkovém režimu, kdy ekonomický kalendář je vesměs prázdný. Z eurozóny dorazí finální výsledek inflace za červenec, změna proti prvnímu odhadu se ale neočekává. Eurostat by tak měl potvrdit, že v červenci cenová hladina na území eurozóny mírně poklesla (-0,1 %), meziročně byly ceny i tak vyšší o 5,3 %. Z USA žádná nová data na trh nedorazí, očekávány nejsou ani významnější výsledky amerických společností. S minimem impulsů by tak měla být i volatilita nižší.
  • Ranní okénko - Americká ekonomika zpomaluje, trh čeká poslední hike
    Dnes přichází jediný tuzemský zápis do ekonomického kalendáře, kdy vychází statistika cen ve výrobě. V případě průmyslu očekáváme další pokles, který by dostal meziroční dynamiku do blízkosti nuly. To by pak potvrdilo pokračující desinflační pokles, který navzdory stále vysoké inflaci teoreticky otevírá prostor pro snižování sazeb ze strany ČNB. Ostatně první vlaštovku v tomto směru již včera vypustila viceguvernérka Eva Zamrazilová, která před parlamentním výborem uvedla, že měnové podmínky jsou dostatečně utažené a otázkou je, kdy začít s uvolňováním měnové politiky. Zároveň zmínila, že očekává další oslabování koruny, na což domácí měna reagovala oslabením vůči euru o 0,5 % na 23,85 EUR/CZK.
  • Ranní okénko - Americká inflace mementem tohoto týdne
    Hlavní událostí tohoto týdne bude středeční zveřejnění americké inflace. Její meziroční výše se na konci předchozího roku vyšplhala na 2,9 % a na této úrovni se pravděpodobně udržela i na začátku letošního roku. Zároveň jádrová inflace nadále zůstává nad 3% hranicí a proinflační rizika v podobě možného uvalení cel získávají reálnější obrysy. To v kombinaci se silným trhem práce či obecně ekonomickou kondicí USA nedovolí Fedu výrazněji uvolnit měnové podmínky.
  • Ranní okénko - Americká inflace může vést k dalšímu přehodnocení vývoje US sazeb
    V tomto týdnu se pozornost finančního trhu upne především na USA, kde vyjde lednová inflace. Poslední tři reporty, za říjen až prosinec, odhalily slábnoucí inflační tlaky, což na trhu vedlo ke zmírnění očekávaní trajektorie úrokových sazeb, se zaceněním počátku snižovaní už koncem letošního roku. Stačil pak report z trhu práce, který ukázal na výrazně silnější tvorbu pracovních míst, než se čekalo (517 vs. 189 tis.), a podmínky financování na trhu se znovu utáhly. V eurozóně je hlavním bodem v datovém kalendáři průmyslová produkce, která nemá s bídným výsledkem německého průmyslu zrovna nejlepší vyhlídky.
  • Ranní okénko - Americká inflace rozhodnutí Fedu již příliš neovlivní
    Dnešek patří především americké inflaci. Ta s největší pravděpodobností bude vypadat stejně jako v Česku více optimisticky – očekává se pokles meziroční míry z 8,5 % na 8 %. Meziměsíčně by díky pohonným hmotám měla inflace dokonce mírně klesat. Pro Fed se toho ale příliš nezmění. Zbylá data totiž neukazují obrázek zpomalující a ochlazující se ekonomiky.
  • Ranní okénko - Americká inflace vstoupila do nového roku při síle a rozhýbala trh
    Na řadě jsou měsíční data z ekonomiky eurozóny a USA. V Polsku vyjde lednová inflace, která měla dosáhnout meziměsíčně 2,8 % (0,1 % v prosinci), čímž by se dostala na téměř stejnou meziroční úroveň (17,6 %) jako inflace v ČR (17,5 %).
  • Ranní okénko - Americká inflace znovu překonala očekávání trhu
    Dnešní ekonomický kalendář je relativně prázdný, kdy jedinou zajímavější informaci bude představovat výsledek průmyslové produkce v rámci eurozóny. Očekáván je meziměsíční i meziroční pokles daný mj. obecně více volatilním vývojem v Irsku. Globální trh tak bude spíše dozpracovávat včerejší vyšší výsledek americké inflace, tuzemský finanční trh pak bude i nadále ovlivněn očekáváními ohledně březnového zasedání ČNB (20. března). Zatímco nižší lednová inflace je silným argumentem pro razantnější snížení sazeb o 75bb, komentáře členů bankovní rady naznačují přetrvávající opatrnost, zejména kvůli slabšímu kurzu koruny.
  • Ranní okénko - Americká inflace zpomalila, koruna dál oslabuje
    Dnes budou z důležitějších dat zveřejňovány jen ceny amerických výrobců. Navážou tak na včera odhalenou dubnovou inflaci. Její meziroční tempo sice mírně zvolnilo, výsledek je ale plný rozpaků. Asi nejvíce trhy postrašila jádrová inflace, která meziměsíčně nabrala na tempu a rozhodně nepřinesla kýžené potvrzení, že Fed na 100 % zavrhne 75bb hike. Včerejší jmenování Aleše Michla guvernérem naopak zavrhlo spekulace trhu o možné změně na poslední chvíli a koruna tak skokově znovu oslabila.
  • Ranní okénko - Americká spotřeba naráží na své limity
    V ranních hodinách dnes přijde informace o vývoji v českém průmyslu, na kterou naváže statistika běžného účtu platební bilance. Ze Spojených států pak odpoledne dorazí výsledek průmyslové produkce, který doplní průzkum spotřebitelské důvěry od michiganské univerzity. Důležitý bude i vývoj inflačních očekávání, zveřejněný spolu s tímto průzkumem.
  • Ranní okénko - Americké ceny výrobců potvrdily dobrý výsledek inflace
    Dnes z Česka dorazí čísla ohledně vývoje cen ve výrobě, kde očekáváme přibrzdění růstu a relativně významný pokles meziročního tempa. Z americké ekonomiky pak dorazí další reálná data v čele s maloobchodními tržbami a průmyslem. Po nižší než očekávané spotřebitelské inflaci a po lepších včerejších číslech ohledně výrobní inflace trhy doufají, že dobré zprávy završí slabší maloobchodní tržby.
  • Ranní okénko - Americkému maloobchodu napomohla fiskální podpora a otevírání ekonomiky
    Na závěr týdne nás čeká řada dat z americké ekonomiky a zároveň ČNB zveřejnění zápis jednání z 6. května a platební bilanci ke konci března.
Forex - doporučené články:

Co je FOREX?
Základní informace o finančním trhu FOREX. Forex je obchodování s cizími měnami (forex trading) a je zároveň největším a také nejlikvidnějším finančním trhem na světě.
Forex pro začátečníky
Forex je celosvětová burzovní síť, v jejímž rámci se obchoduje se všemi světovými měnami, včetně české koruny. Na forexu obchodují banky, fondy, pojišťovny, brokeři a podobné instituce, ale také jednotlivci, je otevřený všem.
1. část - Co to vlastně forex je?
FOREX = International Interbank FOReign EXchange. Mezinárodní devizový trh - jednoduše obchodování s cizími měnami - obchodování se směnnými kurzy.
VIP zóna - Forex Asistent
Nabízíme vám jedinečnou příležitost stát se součástí týmu elitních obchodníků FXstreet.cz. Ve spolupráci s předními úspěšnými obchodníky jsme pro vás připravili unikátní VIP skupinu (speciální uzavřená sekce na webu), až doposud využívanou pouze několika profesionálními tradery, a k tomu i exkluzivní VIP indikátory, doposud úspěšně používané pouze k soukromým účelům. Nyní se vám otevírá možnost stát se součástí této VIP skupiny, díky které získáte jedinečné know-how pro obchodování na forexu, výjimečné VIP indikátory, a tím také náskok před drtivou většinou ostatních účastníků trhu.
Forex brokeři - jak správně vybrat
V podstatě každého, kdo by chtěl obchodovat forex, čeká jednou rozhodování o tom, s jakým brokerem (přeloženo jako makléř/broker nebo zprostředkovatel) by chtěl mít co do činění a svěřil mu své finance určené k obchodování. Velmi rád bych vám přiblížil problematiku výběru brokera, rozdíl mezi jednotlivými typy brokerů a v neposlední řadě uvedu několik příkladů nejznámějších z nich.
Forex robot (AOS): Automatický obchodní systém
Snem některých obchodníků je obchodovat bez nutnosti jakéhokoliv zásahu do obchodu. Je to pouhá fikce nebo reálná záležitost? Kolik z nás věří, že "roboti" mohou profitabilně obchodovat? Na jakých principech fungují?
Forex volatilita
Forex volatilita, co je volatilita? Velmi užitečným nástrojem je ukazatel volatility na forexu. Grafy v této sekci ukazují volatilitu vybraného měnových párů v průběhu aktuální obchodní seance.
Forex zůstává největším trhem na světě
V dnešním článku se podíváme na nejnovější statistiky globálního obchodování na forexu. Banka pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) totiž před pár týdny zveřejnila svůj pravidelný tříletý přehled, ve kterém detailně analyzuje vývoj na měnovém trhu. BIS je označována jako "centrální banka centrálních bank". Je nejstarší mezinárodní finanční organizací a hraje klíčovou roli při spolupráci centrálních bank a dalších institucí z finančního sektoru. Dnešní vzdělávací článek sice nebude zcela zaměřen na praktické informace z pohledu běžného tradera, ale i přesto přinese zajímavé a důležité poznatky.

Nejnovější články:


Naposledy čtené:

reklama
RebelsFunding PIXAR styl