Přecenění
Po roce…stabilní sazby…přicházejí
19.12.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání v souladu s očekáváními přerušila již rok trvající proces snižování úrokových sazeb. Vedla ji k tomu bankovní radou vnímaná mírně proinflační bilance rizik. Na příštím (únorovém) zasedání je podle guvernéra Michla pravděpodobné, že se opět bude rozhodovat mezi stabilitou úrokových sazeb a jejich dalším snížením. Guvernér nadále uvádí, že se další kroky bankovní rady budou odvíjet od nově zveřejněných dat. Ta by podle nás měla ukazovat na přetrvávající slabost české ekonomiky a v příštím roce též na pokles inflace do blízkosti 2% cíle. Očekáváme proto další snižování úrokových sazeb tempem 25 bb na zasedání, a to až do června, kdy by repo sazba měla dosáhnout 3% terminální úrovně. Vzhledem k opatrnosti bankovní rady je nicméně riziko vychýleno směrem k mírnějšímu uvolnění měnové politiky, než předpokládáme.
ČNB po roce pozastavila proces snižování úrokových sazeb
19.12.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání ponechala úrokové sazby beze změny. Základní repo sazba tak zůstává na 4 %. To bylo v souladu s naší prognózou, konsensem analytiků i s cenami na finančním trhu. Tento záměr byl patrný již z nedávných vyjádření některých členů bankovní rady, když nadále zdůrazňovali proinflační rizika.
Forex: ČNB si dá předvánoční pauzu
19.12.2024 Fed včera podle očekávání snížil úrokové sazby o 25 bb, v nové prognóze však výrazně redukoval rychlost dalšího uvolňování měnové politiky. Zasedání centrálních bank vévodí i dnešnímu kalendáři. Bank of England ani ČNB by ale sazby měnit neměly. V případě tuzemské centrální banky by rozhodnutí ponechat repo sazbu na 4 % mělo odrážet přetrvávající opatrnost členů bankovní rady na pozadí proinflačního vyznění některých dat ve srovnání s poslední predikcí ČNB. V zámoří je dnes na programu třetí čtení HDP v USA za Q3 24, kde se ale očekává pouze potvrzení růstu o 2,8 % mezičtvrtletně anualizovaně.
Forex: Prosinec jako měsíc naděje pro korunu. Co přinese rok 2025?
16.12.2024 V letošním roce se pohyboval směnný kurz koruny jako na houpačce, postupně získával, aby zase ztrácel, celkově je však letošní bilance koruny negativní – od začátku roku vůči euru oslabila (k dnešnímu dni) o 1,4 %. Za slabší korunou stálo zejména svižné uvolňování měnové politiky již od konce minulého roku, které ČNB zahájila dříve než většina ostatních centrálních bank včetně ECB a Fedu. Např. u Fedu se přitom před rokem předpokládalo, že bude moci postupovat značně rychleji, ovšem perzistence zvýšeného tempa růstu cen v kombinaci se slušným hospodářským výkonem USA takový postup neumožnila.
Mohou trhy vystoupat k dalším rekordním výšinám?
16.12.2024 Akciové trhy se ženou k novým rekordním maximům, index S&P 500 už za letošek posílil o 28 % a NASDAQ Composite překročil klíčovou hodnotu 20 000, takže od počátku roku posílil o 34 %. Za tímto vzestupem stojí účinná kombinace faktorů:
Rok 2025 přinese oživení realitních trhů v Evropě i v Česku
11.12.2024 Rok 2025 slibuje na evropském i českém realitním trhu dynamický vývoj. K sektorům, které díky silné poptávce nájemců a růstu cestovního ruchu potáhnou rozvoj realitních investic v Evropě, patří logistika, bydlení a hotely. Evropa zůstává atraktivní destinací pro globální investory, především americké, kteří mohou těžit z kurzových rozdílů. Český trh se pak opírá o dominantní roli domácích investorů. Pokles nákladů financování spolu se silnými základy evropského i českého realitního trhu pak vytváří prostor pro nárůst investiční aktivity v roce 2025.
Přírodní katastrofa způsobí poprvé v historii bankrot velké pojišťovny
03.12.2024 Po roce divokých výkyvů počasí udeří roku 2025 ve Spojených státech katastrofální bouře, která potopí velkou pojišťovnu, protože podcenila rizika spojená se změnou klimatu.
Skupině Colt CZ za tři čtvrtletí vzrostly výnosy, prodala více zbraní
21.11.2024 Holding Colt CZ Group SE (Colt CZ) vykázal za tři letošní čtvrtletí výnosy 14,97 miliardy korun. Meziročně byly o 51,1 procenta vyšší. Důvodem byl nárůst prodejů a také konsolidace nové akvizice, společnosti Sellier & Bellot. Čistý zisk zbrojařské skupiny dosáhl od ledna do září 708,7 milionu korun, ve srovnání se stejným obdobím loni klesl o 53,9 procenta. Vyplývá to z konsolidovaných neauditovaných výsledků hospodaření, které dnes Colt CZ zveřejnil.
Forex: Éra silného dolaru je zpět
18.11.2024 Minulý týden byla navzdory nižšímu objemu nových dat z domácí ekonomiky koruna poměrně volatilní, vůči euru se obchodovala v pásmu 25,23-25,40 EUR/CZK, týden však skončila prakticky na stejné úrovni, kde jej i začínala. Naopak vůči americkému dolaru dále ztrácela, když z úrovně kolem 23,50 USD/CZK na začátku týdne postupně oslabila až ke 24 korunám za dolar.
Ranní okénko - Průzkum ZEW, ale i nižší poptávka po ropě odráží problémy světové ekonomiky
13.11.2024 Dnešní den přinese aktualizaci běžného účtu platební bilance ke konci září v ČR. Naváže tak na výsledek zahraničního obchodu, který byl zveřejněn již v minulém týdnu a přinesl zvýšení aktivního salda z 12,7 na 21,3 mld. Kč. V případě celého běžného účtu však trh očekává pohyb v opačném směru (odhad 11,1 vs 18,5 mld. Kč v srpnu), přesto by měla bilance zůstat kladná.
Společnost CTP reportovala své výsledky za 3Q a znovu potvrzuje roční výhled zisku na akcii
06.11.2024 Realitní developer CTP zveřejnil své výsledky za 3Q, resp. 9M roku 2024. Čistý příjem z nájmu meziročně vzrostl o 18,8 %. Výhled společnost potvrdila.
Berkshire Hathaway ve 3Q pokračoval v prodeji Applu a navýšil hotovost na 325,2 mld. USD
04.11.2024 Americký konglomerát Berkshire Hathaway, vedený Warrenem Buffettem, v sobotu reportoval výsledky za 3Q, které byly taženy růstem zisku Berkshire Hathaway Energy. Společnost pokračovala ve 3Q v prodeji akcií Apple.
FOREX: ECB s ohledem na slabá data a pokračující dezinflaci sníží sazby o dalších 25 bb
14.10.2024 Na zasedání ECB v tomto týdnu podle nás dojde ke snížení úrokových sazeb o 25 bb. Poprvé by tak v současném cyklu uvolňování měnové politiky navázala na předchozí zasedání a opětovně snížila sazby. K tomu by jí měla donutit slabá data z eurozóny a pokračující dezinflace. Pozitivně by ale naopak měla vyznět srpnová průmyslová výroba v eurozóně, jak již naznačily národní statistiky. S ohledem na slabý sentiment ale zůstává oživení v průmyslu nejisté. Maloobchodní tržby bez aut v USA podle nás stagnovaly. To by ale nemělo nic měnit na stále robustní spotřebitelské poptávce v USA, která může ale postupně slábnout s ohledem na nízkou spotřebitelskou důvěru a zpomalující růst výdělků. V hledáčku trhů budou na pozadí oznámeného silného fiskálního stimulu čínská data, která by měla ukázat na růst tamní ekonomiky ve Q3 pod stanoveným 5% cílem.
Forex: Inflační statistiky v ČR a USA překvapily směrem nahoru
11.10.2024 Tuzemská inflace se v září zvýšila na 2,6 % ze srpnových 2,2 %, což bylo o 0,2 pb nad tržním konsensem. K tomu pomohla i nižší srovnávací základna z loňského roku. Meziměsíčně spotřebitelské ceny klesly o 0,4 %, což reflektovalo tradiční sezónnost a zlevnění pohonných hmot o 4,8 % m/m. Opačně působily ceny potravin (+0,8 % m/m) a regulované ceny (+0,1 %), když růst neenergetické části převážil pokles cen energií. Jádrová inflace se ovšem dále zmírnila, a to o 0,1 pb na 2,3 % y/y, když její meziměsíční sezónně očištěná dynamika zvolnila na 0,1 %. S ohledem na slabé oživení spotřebitelské poptávky a umírněný mzdový růst by dezinflační trend měl pokračovat. Celkově by to mělo podpořit další uvolnění měnové politiky ČNB, a to po 25bodových krocích na zbylých dvou letošních zasedáních.
Ranní komentář: First Solar -9 %, Delta požaduje náhrady od Crowdstrike
11.10.2024 Včerejšek se nesl v duchu makroekonomických dat. Americká inflace CPI i pravidelné zveřejnění žádostí o podporu v nezaměstanosti vyšly nad očekávání, což vedlo k přecenění výhledu na snižování úrokových sazeb. Kromě toho byla zveřejněna analýza, která poslala jižním směrem akcie First Solar. Více informací nejen z makra, ale hlavně firem se dozvíte v dnešním ranním komentáři.
Prospějí nižší sazby celému akciovému trhu?
08.10.2024 Při pohledu na globální akciový trh vidíme, že se ve třetím čtvrtletí pár věcí změnilo. Došlo k menší rotaci prostředků z cyklických do defenzivních sektorů, protože někteří investoři vyhodnotili červencový propad technologických akcií a dočasné zvýšení volatility v srpnu jako předzvěst toho, že se situace ještě zhorší. Širší americký akciový trh, definovaný S&P 500 indexem přepočteným na stejný základ, začal podávat lepší výkon než index S&P 500 jako takový.
Výrobci čipů klesají kvůli obavám o prodej iPhone 16 📉
16.09.2024 Znepokojivé signály z trhu s chytrými telefony stahují dolů nejen cenu akcií společnosti Apple, která dnes ztrácí přes 3 %, ale odrážejí se i na cenách akcií jejích klíčových dodavatelů. Výrobci čipů, kteří společnosti dodávají, dnes zaznamenávají výrazné slevy.
Skupině Colt CZ v prvním pololetí meziročně vzrostly výnosy, prodala více zbraní
12.09.2024 Holding Colt CZ Group SE (Colt CZ) vykázal za první pololetí výnosy 9,69 miliardy korun. Meziročně byly o 41,2 procenta vyšší. Důvodem byl nárůst prodejů ve druhém čtvrtletí letošního roku a také konsolidace nové akvizice, společnosti Sellier & Bellot. Čistý zisk zbrojařské skupiny dosáhl od ledna do června 609,6 milionu korun, ve srovnání se stejným obdobím loni klesl o 41,7 procenta. Vyplývá to z konsolidovaných neauditovaných výsledků hospodaření, které dnes Colt CZ poskytl ČTK.
US100 klesá o více než 2 %. Co stojí za výprodejem technologických akcií? 📉
06.09.2024 Dnešní seance představuje silně negativní náladu investorů vůči americkému technologickému segmentu. Nasdaq 100 ztrácí více než 2 % a poklesy dominují mezi akciemi amerických velkých technologických společností. Všechny společnosti z takzvané „velkolepé sedmičky“ dnes ztrácejí v čele se společností Tesla, která dnes klesá o více než 5 %.
Graf dne - JAP225 (06.09.2024)
06.09.2024 Referenční index Nikkei (JAP225), složený převážně z technologických společností a náchylný k posilování jenu, dnes klesl o více než 1 %, přičemž kontrakty před zveřejněním změny zaměstnanosti mimo zemědělský sektor v USA, které je naplánováno na 14:30, již ustoupily o více než 2 %. Oslabující dolar a současně posilující jen vyvíjejí tlak na zisky japonských vývozců, což vede k přecenění mnoha kótovaných akcií, zatímco výprodej v americkém sektoru polovodičů, kterému dnes vévodil téměř 10% výprodej společnosti Broadcom (AVGO.US), vyvíjí tlak na japonské dodavatele, jako je Advantest. Pár USDJPY dnes ztrácí téměř 0,6 % a výnosy amerických dluhopisů klesly na rekordní minima od podzimu 2023.
Frankfurt v úvodu posiluje, v Barclays navýšili doporučení a cílovou cenu akcií Deutsche Bank
03.09.2024 Analytici z Barclays se rozhodli navýšit investiční doporučení na akcie Deutsche Bank ze stupně „equal-weight“ na „over-weight“ při cílové ceně 22 EUR. Předchozí cílová cena činila 14 EUR. Analytička Flora Bocahutová uvedla, že Deutsche Bank má "atraktivní obchodní mix", který směřuje k očekávanému zrychlení snižování sazeb tento měsíc. Valuace dle ní má významný potenciál pro přecenění zejména s ohledem na výhled, který je nad konsenzem analytiků. Index DAX +0,25 % na 18977,91 b.
Zpráva o výdělcích Nvidia za 2. čtvrtletí bude zveřejněna dnes💲Co očekává Wall Street?🔎
28.08.2024 Hlavní tahoun globálního technologického býčího trhu, Nvidia (NVDA.US), dnes po americké seanci zveřejní své finanční výsledky za 2. čtvrtletí 2024 (fiskální 2. čtvrtletí 2025). Trh očekává meziroční růst tržeb o více než 110 % a doufá, že akcie ještě více podpoří růst globálních indexů a ocenění technologických společností, což představuje další solidní argument pro „býčí trh řízený umělou inteligencí“.
Společnost Lumen Technologies vzrostla o 44 % před uvedením na trh v USA, protože akcie rozšiřují AI rally 📈
07.08.2024 Lumen Technologies prodlužuje růst o více než 500 % od začátku července a dalších 44 % v dnešní době před uvedením na trh, protože Wall Street sází na AI katalyzátor na podnikání společnosti. Generální ředitelka společnosti Kate Johnson poznamenala, že společnost „věří v budoucí růst a obchodní transformaci a snaží se umožnit ekonomiku AI“. Během několika posledních seancí můžeme vidět, že se „proces přecenění“ společnosti zrychluje, akcie vzrostly o 90 % v posledních 5 sezeních a o 371 % od 7. července.
Forex: Letní výprodej koruny - úrokový diferenciál znovu v akci
17.07.2024 Českou korunu nezastihl začátek léta v dobré kondici – jen za poslední měsíc odepsala vůči euru 70 haléřů až k aktuální úrovni 25,30 EUR/CZK. Prodejní tlaky výrazně zesílily v reakci na sérii holubičích faktorů: 1) nad očekávání razantního poklesu úrokových sazeb v podání ČNB, 2) slabých květnových čísel z průmyslu a 3) překvapivě prudkého poklesu inflace v červnu. To vše vedlo k přecenění tuzemských tržních sazeb na nižší úrovně a opětovnému zúžení úrokového diferenciálu – od konce června se spread mezi CZK 1Y IRS a EUR 1Y IRS utáhnul o 30 bazických bodů. Z krátkodobého pohledu odhadujeme, že koruna zůstane v defenzivě, přičemž silnou technickou rezistenci je hranice 25,50 EUR/CZK.
Forex: Týden ve znamení pauzírující ECB
15.07.2024 Minulý týden se na finančních trzích nesl ve znamení inflačních překvapení. V Americe zvolnily v červnu cenové tlaky ve všech klíčových položkách, které Fed bedlivě sleduje a věří, že je dokáže ovlivnit svojí politikou. A třebaže kvůli nepříznivému bazickému efektu bude v průběhu léta americká inflace stagnovat na stávajících úrovních, pravděpodobnost zářijového snížení sazeb se tímto dále zvýšila. V tuzemsku inflace překvapila trh, analytiky i centrální banku ještě razantněji.
Forex: Koruna vyčkává na komentáře centrálních bankéřů
15.07.2024 Koruna startuje nový týden na úrovni 25,30 EUR/CZK. Makro kalendář je tentokrát relativně prázdný s výjimkou středečních cen výrobců, které by měly potvrdit pokračující desinflační příběh tuzemské ekonomiky. To se koruně – po překvapivě nízké červnové inflaci – líbit nebude, ale žádnou zásadnější tržní reakci nečekáme. Naopak případné komentáře centrálních bankéřů mohou mít na korunový trh významnější dopad. Připomeňme, že v minulém týdnu se rétorika E. Zamrazilové i J. Procházka nesla v relativně jestřábím duchu. Jinak bude korunu zajímat zejména vývoj na globálních trzích, přičemž vzpruhou by mohlo být další přecenění tržních sazeb směrem k nižším úrovním.
📉US100 ztrácí 1,5 %
11.07.2024 Indexy na Wall Street dnes smazaly počáteční euforické zisky, a to v důsledku nižšího než předpokládaného údaje o inflaci v USA. Jak vidíme, klesající výnosy a rostoucí očekávání kolem uvolňování měnové politiky v USA se dnes nepromítly do pokračování rally futures na Nasdaq 100 (US100), které nyní ztrácejí téměř 1,5 %. Korekci vedou technologické akcie, kde vidíme téměř 3,8% pokles společnosti Nvidia a téměř 3% korekci u většiny BigTech akcií. Zároveň kontrakty na index Russell 2000 posilují o více než 3 %; vyšší šance na uvolnění politiky Fedu i v září 2024 podporují ocenění menších, amerických podniků.
Fidelity International: Dluh bude po volebním překvapení pro Francii problémem
10.07.2024 Navzdory nečekanému vítězství levice v nedělním druhém kole hlasování ve Francii to vypadá nepravděpodobně, že by se podařilo sestavit vládu. Blok má méně než 289 křesel potřebných pro většinu a nemá dostatečný politický přesah do zbytku parlamentu, aby mohl vytvořit funkční koalici. Mnohem lepší, než očekávaný výsledek centristické strany Ensemble prezidenta Emmanuela Macrona však otevírá možnost vzniku tzv. duhové koalice umírněné levice a pravice. Takovou koalici by trhy pravděpodobně považovaly za ten nejméně špatný závěr voleb, ale stále méně příznivý, než je současný stav. Trhy však povzbudí vyhlídka na proevropský parlament, který by měl umožnit další evropskou integraci.
Forex: Koruna pod tlakem kvůli výraznějšímu poklesu sazeb ČNB
28.06.2024 Česká národní banka snížila úrokové sazby o 50 bps na 4,75%. Pro toto rozhodnutí zvedlo ruku 5 členů bankovní rady, zatímco 2 hlasovaly pro opatrnější pokles sazeb o 25 bps. Pro část trhu a většinu analytiků (včetně nás) šlo o překvapení - předpokládal se spíše opatrnější pokles sazeb o 25 bps. I proto koruna bezprostředně po zasedání oslabila a pokračoval i ve chvíli, kdy guvernér na tiskové trhy naznačil, že další snižování sazeb bude již opatrnější.
ČSOB Data Watch: ČNB snižuje sazby o 50bps na 4,75 %, proč další postup bude opatrnější?
27.06.2024 Česká národní banka snížila úrokové sazby o 50bps na 4,75 %. Pro toto rozhodnutí zvedlo ruku 5 členů bankovní rady, zatímco 2 členové hlasovali pro opatrnější pokles sazeb o 25bps. V bankovní radě tak převážily hlasy, které nevidí pro-inflační rizika tak výrazná vzhledem k současné úrovni reálných úrokových sazeb.
Blíží se další napínavé zasedání ČNB
24.06.2024 V tomto týdnu nás čeká další zasedání ČNB, které bude pro trhy do poslední chvíle “napínavé”. Většina centrálních bankéřů včetně guvernéra v posledních čtrnácti dnech otevřeně mluvila o tom, že si dokáže představit pokles sazeb jak o 25bps, tak eventuálně o 50bps.
Hlavní ekonom ECB mírní obavy z dopadů výprodeje na finančních trzích ve Francii
17.06.2024 Hlavní ekonom Evropské centrální banky (ECB) Philip Lane mírní obavy z dopadů výprodeje na finančních trzích ve Francii. Podle něj není nutné zemi spěchat na pomoc, protože vývoj tam není chaotický. Lane to dnes řekl v rozhovoru s agenturou Reuters. Výprodej zasáhl francouzské finanční trhy minulý týden a byl reakcí na oznámení prezidenta Emmanuela Macrona vyhlásit předčasné volby.
ECB dnes odstartuje cyklus snižování úrokových sazeb
06.06.2024 Evropská centrální banka na svém dnešním zasedání započne cyklus uvolňování měnové politiky snížením depozitní sazby o 25bps na 3,75 %. Tento krok je trhy plně zaceněn, a i z našeho pohledu je tzv. ložený. Rada guvernérů se totiž pro pokles sazeb evidentně rozhodla již před delší dobou a jednotliví centrální bankéři vysílali trhu vcelku jasné signály. Hlavním argumentem pro nižší sazby bude z pohledu ECB progres na inflační frontě. To by ostatně měla ilustrovat i nová prognóza, která přinese jen kosmetické změny – mírně rychlejší tempo růstu HDP a lehce vyšší inflaci v tomto roce.
Kofola: Slušný organický růst podpořen akvizicemi, výsledky nad odhady, cíle potvrzeny
04.06.2024 Přesto, že první čtvrtletí je ze sezónního hlediska slabší, reportovala Kofola silná čísla. Pozitivně se projevila konsolidace zejména společnosti Pivovary CZ, ale ani organický růst nezklamal. Navíc růstový trend výnosů pokračoval i v dubnu a v květnu. Výsledky vzrostly v meziročním srovnání o více jak +20 % a překonaly konsensus o +2,8 % na tržbách a +3,4 % na zisku EBITDA. Management Kofoly zopakoval své celoroční cíle.
Fidelity International: Dešifrování vztahu mezi finančními tituly a sazbami
17.05.2024 Nacházíme se zhruba v polovině americké výsledkové sezóny za první kvartál, ovšem více než tři čtvrtiny finančních společností již odreportovaly své výsledky. Finanční sektor zatím pohodlně překonává konsenzuální odhady, ale ohledně dalších vyhlídek jsou investoři spíše pesimističtí. Důvodem jsou úrokové sazby, které ze svého současného vrcholu v nadcházejících měsících poputují spíše níže.
Co očekávat od výsledků společnosti ARM Holdings?
08.05.2024 Společnost ARM Holdings (ARM.US) má dnes po skončení seance na Wall Street oznámit výsledky za 4. čtvrtletí 2024. Zpráva bude bedlivě sledována nejen proto, že ARM je společností spojenou s umělou inteligencí, ale také proto, že její poslední čtvrtletní zpráva vyvolala následující den masivní, téměř 50 % skok ceny akcií.
Trhy přestávají věřit poklesu sazeb v USA, jaká jsou rizika?
15.04.2024 První pokles amerických sazeb jako by se odkládal na “neurčito”. Ještě v lednu 2024 trhy věřily, že úrokové sazby do konce roku klesnou pod 4 %. Dnes jsou si čím dál méně jisté jakýmkoliv pohybem sazeb směrem dolů - trhy se stěží odváží vsadit na jeden nebo dva poklesy sazeb. Na vině je především relativně odolný trh práce a s tím související vysoké momentum jádrové inflace - ta překvapila v březnu opět vyšší hodnotou (0,4 % m/m).
ECB dnes nechala úroky beze změny a naznačila jejich snižování
11.04.2024 Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) na dnešním zasedání podle očekávání opět ponechala základní úrokovou sazbu beze změny na 4,50 procenta. Informovala o tom v tiskové zprávě. Úrokové sazby se tak nezměnily již páté zasedání za sebou. Banka nicméně signalizovala, že by se mohlo blížit jejich snížení.
Invesco: 2024 – Návratnost dluhopisového trhu
02.04.2024 Rokům 2022 i 2023 dominovala vysoká inflace a zvyšování úrokových sazeb, což vedlo k prudkému přecenění částí trhu citlivějších na duraci – tedy státních dluhopisů a korporátních dluhopisů investičního stupně. „Trhy korporátních dluhopisů s vysokým výnosem si vedly lépe, my jsme ale nyní opatrnější, pokud jde o dopad zvýšených nákladů na refinancování a zhoršujícího se ekonomického prostředí na emitenty z řad podniků s vyšší mírou zadlužení,“ říká Alister Brown, produktový ředitel společnosti Invesco.
Únorový růst průmyslových cen byl tažen dražšími energiemi
18.03.2024 Tuzemské ceny průmyslových výrobců v únoru vzrostly meziměsíčně 0,5 %, když významný vliv mělo zdražení surové ropy. Její ceny oproti lednu povyskočily o 4,9 %. Mimo efektu vyšších cen na světových trzích působilo rovněž oslabení koruny. Ke zdražení navíc došlo i v případě uhlí, a to o 2,6 % m/m. Ceny energií naopak mírně klesly. Elektřina v únoru zlevnila o 0,9 % avšak po silném lednovém zdražení o 7,5 %, které bylo tažené nárůstem regulované složky. Meziročně byly ceny průmyslových výrobců jako celek v průměru nižší o 0,9 %. Jejich pokles byl však oproti tržnímu konsensu (-1,3 % y/y) mírnější.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Navzdory slabé ekonomice a nízké inflaci sníží ČNB sazby opět pouze o 50 bb
18.03.2024 Klíčovými událostmi tohoto týdne pro korunový trh budou zasedání České národní banky, ale i amerického Fedu. Tuzemští centrální bankéři dali v minulém týdnu poměrně jasně najevo, že i přes slabou ekonomiku a inflaci na dvouprocentním cíli chtějí pokračovat v pouze pozvolném snižování úrokových sazeb. Na středečním zasedání tedy očekáváme jejich pokles o dalších 50 bb. V USA je situace jiná.
Forex: Inflace klesla na cíl ČNB, ta chce ale sazby snižovat pomalu
15.03.2024 Uplynulý týden byl bohatý na data z tuzemské ekonomiky. Inflace překvapila mírně nižší hodnotou, když klesla z lednových 2,3 % y/y na rovná 2 % v únoru, zatímco tržní konsensus čekal 2,1 %. ČNB ve své únorové prognóze odhadovala 2,8 % y/y, velká část odchylky od skutečnosti však vznikla již v lednu, kdy došlo k mírnějšímu přecenění, než s jakým centrální banka počítala.
Růst tržeb v maloobchodě pokračuje
12.03.2024 Reálné tržby maloobchodních prodejců klesaly rok a půl. Zlom nastal v loňském listopadu a od té doby tržby v maloobchodě rostou. Tento trend byl potvrzen i v letošním lednu, přestože panovaly obavy, zda stále Češi nebudou velmi ostražitě kontrolovat svou peněženku. Nakonec ale tržby v tomto sektoru meziročně vzrostly o 2,4 % a byly tak překonány prognózy naše i trhu.
Inflace se dostala na dvouprocentní cíl ČNB
11.03.2024 Tuzemská inflace v únoru klesla na rovná 2 % y/y po lednových 2,3 %. To bylo mírně nad naším odhadem ve výši 1,8 % y/y. Tržní konsensus naopak čekal více (2,1 % y/y), stejně tak i ČNB, která ve své únorové prognóze odhadovala 2,8 % y/y. Již v lednu však byla inflace oproti prognóze ČNB nižší (2,3 % vs 3,0 %).
Inflace se dostala na dvouprocentní cíl ČNB
11.03.2024 Tuzemská inflace v únoru klesla na rovná 2 % y/y po lednových 2,3 %. To bylo mírně nad naším odhadem ve výši 1,8 % y/y. Tržní konsensus naopak čekal více (2,1 % y/y), stejně tak i ČNB, která ve své únorové prognóze odhadovala 2,8 % y/y. Již v lednu však byla inflace oproti prognóze ČNB nižší (3,0 % vs 2,3 %).
Inflační cíl se v únoru naplnil
11.03.2024 Po více než pěti letech se podařilo opět v České republice dosáhnout inflačního cíle, když se inflace snížila z lednových 2,3 % na rovná 2 % v únoru. Cenový vývoj tak předčil naše i tržní očekávání.
Ranní okénko - Tento týden dorazí data o inflaci či z průmyslu
11.03.2024 Tento týden bude patřit zejména nejnovějším údajům o inflaci. Již dnes dorazí únorový výsledek z tuzemské ekonomiky, následně se v úterý dozvíme data z Německa (konečný údaj) i ze Spojených států amerických. Rovněž v úterý bude zveřejněn statistiký vývoj v českém maloobchodě. Posledním údajem z naší ekonomiky bude páteční výsledek průmyslové výroby za měsíc leden. Data o průmyslu budou publikována také ve světě, konkrétně ve středu v eurozóně a v pátek ve Spojených státech. Další zajímavé údaje dorazí už pouze z USA, kde se ve čtvrtek dozvíme, jak se vyvíjely maloobchodní tržby i ceny výrobců. Týden uzavře průzkum University of Michigan obsahující nejnovější nálady mezi domácnostmi včetně vývoje inflačních očekávání.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace by měla zůstat v tolerančním pásmu cíle i po zbytek roku
11.03.2024 Z domácí ekonomiky bude hlavním údajem tohoto týdne dnes zveřejněná inflace za únor. Ta se podle nás v meziročním vyjádření dále snížila a mohla by se dokonce dočasně dostat pod 2% inflační cíl. Data z USA pravděpodobně nenabídnou příliš důvodů, aby Fed začal trhy připravovat na brzké snížení úrokových sazeb. Očekáváme, totiž, že inflace v únoru zůstala lehce nad 3 % y/y a solidní výsledek pravděpodobně zaznamenají také maloobchodní tržby. Statistiky průmyslové produkce v eurozóně budou i v únoru poznamenané enormní volatilitou dat z Irska. Ani bez tohoto vlivu se ale průmyslu v eurozóně na začátku letoška nedařilo, a to zejména v energeticky náročných odvětvích. Hlavní událostí z pohledu finančních trhů by však v tomto týdnu v eurozóně mělo být zveřejnění revize operačního rámce ECB.
Dluhopisy jsou stále vysoce atraktivní
01.03.2024 Za první 2 měsíce letošního roku došlo k výraznému ztlumení holubičích očekávání v USA. Překonání akciových maxim indexů S&P 500 a Nasdaq spolu s nezaměstnaností pod 4 % a deficitem federálního rozpočtu přes 6 % HDP nedává americké centrální bance (Fed) příliš možností pro uvolnění měnové politiky.
Forex: Sazby ČNB budou kvůli nízké inflaci klesat rychleji, koruna už ale dále neoslabí
22.02.2024 Vlivem nižšího lednového čísla jsme snížili náš odhad inflace pro letošní rok z 2,7 % na 2,1 %. Celková i jádrová inflace po zbytek roku pravděpodobně zůstanou v tolerančním pásmu ČNB. Ta tak podle nás urychlí tempo snižování úrokových sazeb, a to i s ohledem na slabou ekonomiku. V březnu a květnu očekáváme snížení repo sazby o 75 bb a její pokles na 3,5 % do konce roku. Korunové tržní sazby s kratší splatností by měly dále klesat. U delších splatností podobný prostor nespatřujeme. Oslabení koruny k euru v posledním půlroce do značné míry souviselo se zužováním úrokového diferenciálu. To ale podle nás pokračovat nebude a koruna by tak mohla s přispěním oživující domácí i zahraniční poptávky a oslabení amerického dolaru do konce roku mírně posílit.
Forex: Povzbudí pozitivní výsledky Nvidie korunu?
22.02.2024 Koruně se během včerejší seance dařilo a posílila do blízkosti 25,30 EUR/CZK. Při absenci významnějších tuzemských makro čísel se korunový trh soustředí na vývoj na hlavních trzích. Úlevou může být pro korunu fakt, že zatím nedochází k dalšímu výraznému přecenění sázek na Fed a ECB. Dnes mohou korunu povzbudit také nad očekávání dobré výsledky nejsledovanější akcie světa společnosti Nvidia, které by mohly znovu zlepšit náladu na akciových trzích a povzbudit celkový sentiment vůči rizikovým aktivům.
Švýcarsko končí s intervencemi
19.02.2024 Evropským inflačním premiantem zůstává Švýcarsko.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory z evropské ekonomiky zřejmě mají své dno za sebou, …
19.02.2024 Ukazatele PMI z evropského průmyslu by měly navázat na vzestupný trend z předchozích měsíců, stále ale pravděpodobně zůstanou poměrně hluboko v pásmu kontrakce. Ani ve spotřebitelském sektoru není kvůli předchozímu poklesu kupní síly domácností situace zcela optimistická.
Inflace v USA je mimo
16.02.2024 Lednové přecenění ukázalo na výrazné rozdíly mezi rozžhavenou ekonomikou Spojených států a zchlazenou eurozónou, potažmo Českou republikou. Dosavadní vývoj inflace bude mít silný dopad na nastavení měnové politiky Fedu a ECB v letošním roce. Zatímco ve výhledu na začátku roku jsme predikovali, že úroky začnou klesat dříve v USA, nyní makrodata favorizují v uvolňování měnové politiky spíše eurozónu.
Forex: Návrat inflace do blízkosti cíle by mohl urychlit pokles sazeb
16.02.2024 Tuzemská inflace za leden překvapila výraznějším poklesem, a to i v jádrové složce. Meziroční růst spotřebitelských cen v lednu zpomalil na pouhých 2,3 % po prosincových 6,9 %. Na tom se podílel meziroční pokles cen potravin podpořený snížením sazby DPH, stejně tak ale i nižší jádrová inflace. Ta klesla z prosincových 3,6 % na 2,9 % y/y a těsně se tak dostala do tolerančního pásma centrální banky. Překvapivě slabý byl také meziměsíční vývoj jádrových cen, které podle našeho odhadu po sezonním očištění v průměru zhruba stagnovaly. V posledních měsících loňského roku přitom meziměsíční jádrová inflace rostla a v anualizovaném vyjádření se pohybovala poblíž 3 %.
Snižování sazeb ČNB by mohlo být kvůli nízké inflaci rychlejší
16.02.2024 Bankovní rada ČNB na únorovém zasedání rozhodla o snížení úrokových sazeb o 50 bb a zároveň tak urychlila tempo uvolňování měnové politiky, se kterým začala loni v prosinci. Snížení sazeb o výraznějších 50 bb oproti očekávaným 25 bb mělo podle dnes zveřejněného zápisu z tohoto zasedání ukázat na přesvědčení, že bankovní rada věří ve výrazný ústup inflace v letošním roce. Snížení sazeb o 50 bb podpořilo šest centrálních bankéřů, zatímco viceguvernér Jan Frait navrhoval redukci o výraznějších 75 bb.
Ranní okénko - Tuzemská inflace poklesla ke 2 %, jádrová pod 3 %
16.02.2024 Závěr týdne bude patřit číslům ze Spojených států, kdy nejvíce na trhy může doléhat odpoledne zveřejněný vývoj spotřebitelské důvěry. Ještě předtím dorazí informace o vývoji cen ve výrobě, či některá dílčí data z nemovitostního trhu. Tuzemský trh pak bude dozpracovávat včerejší překvapivě nízký výsledek lednové inflace, kdy i odpoledne zveřejněná jádrová dynamika poklesla meziročně pod úroveň 3 %.
Lednová inflace byla nižší, než čekala ČNB
15.02.2024 Lednová meziroční inflace 2,3 procenta byla nižší, než předpokládala Česká národní banka (ČNB). Její prognóza počítala se třemi procenty. Nižší než očekávaná byla i jádrová inflace, která je důležitá pro rozhodování ČNB a centrální banka ji svou politikou může nejvíc ovlivnit. Potraviny a pohonné hmoty meziročně zlevnily, ale méně než centrální banka předpokládala. V komentáři k vývoji spotřebitelských cen to uvedl náměstek ředitele sekce měnové ČNB Jakub Matějů.
Lednové přecenění bylo mírné
15.02.2024 Dlouhé diskuze ohledně výše lednové inflace jsou u konce. Dnes Český statistický úřad zveřejnil, že v meziročním srovnání vzrostla cenová hladina o 2,3 %, což je výrazně nižší číslo, než které očekávala naše i tržní prognóza. Obavy ze silného přeceňování ze strany obchodníků se tak nenaplnily.
Inflace dramaticky klesla, je poprvé od června 2021 v tolerančním pásmu ČNB pro cílování inflace. Je nižší než na Slovensku, v Rakousku, v Maďarsku, v Polsku i než v Německu, pod průměrem eurozóny
15.02.2024 Lednová inflace činila 2,3 procenta v meziročním vyjádření a rovná 1,5 procenta ve vyjádření meziměsíčním. Poprvé za celé období od června 2021 tak skončila v tolerančním pásmu ČNB pro cílování inflace. Je nejnižší od března 2021. Lednová inflace do značné míry určí i letos, podobně jako loni, úroveň celkové inflace, tedy průměrné celoroční míry inflace. Ta by tak letos měla činit 2,3 procenta, což značí znatelný pokles oproti loňským 10,7 procenta.
Ranní okénko - Lednová inflace v ČR - bude začínat trojkou nebo dokonce dvojkou?
15.02.2024 O dnešní hlavní ekonomické událostí nemůže být sporu. Za pár minut Český statistický úřad ukáže výsledek lednové inflace. Po dvou letech velmi vysoké inflace je zřejmé, že éra skokového zdražování je konečně za námi, nicméně otázkou zůstává, kam až se inflaci podařilo stlačit. Velmi napoví právě lednová inflace, která ovšem skýtá mnohá tajemství, což se odráží i na odhadech analytiků. Medián trhu odhaduje meziroční inflaci ve výši 2,9 %, zatímco nejoptimističtější prognóza predikuje inflaci ve výši 2,1 % a na druhé straně naše predikce je výrazně pesimističtější, kdy očekáváme také pokles ale pouze na 3,8 %.
Forex: Holubičí ČNB a vyšší sazby v zahraničí zvyšují tlak na korunu
14.02.2024 Tuzemská měna se po zasedání ČNB dostala do hluboké defenzivy a během včerejšího obchodování oslabila až k hranici 25,40 EUR/CZK. Proti koruně přitom působí jak domácí faktory, tak především dění na hlavních zahraničních trzích. V prvním případě jde o dozvuky únorového zasedání centrální banky. To přineslo holubičí překvapení v podobě nové prognózy, která implikuje prudký pokles úrokových sazeb na 3 % na konci letošního roku a v polovině 2025 dokonce na 2,6 %.
Inflace v lednu klesla, část odborníků ji čeká pod třemi procenty
13.02.2024 Meziroční inflace v lednu výrazně klesla, většina ekonomických analytiků, které ČTK oslovila, ji očekává těsně pod třemi procenty. V prosinci byla inflace 6,9 procenta. Za snížením meziročního tempa růstu cen bylo podle odborníků zlevnění potravin, projeví se také odeznění statistického vlivu úsporného tarifu na energie z roku 2022, který v posledních třech měsících loňského roku vykazovanou inflaci zvyšoval. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o lednové inflaci ve čtvrtek.
Nejdůležitější letošní statistika
12.02.2024 Česká koruna už netrpělivě vyčkává na inflační data za leden. Novoroční přecenění bude mít výrazný dopad na měnovou politiku České národní banky (ČNB), která bude ovlivňovat kromě kurzu koruny i cenu hypoték, zisky tuzemských bank a výsledek státního rozpočtu.
Forex: Koruna, stabilizace před dalšími ztrátami?
12.02.2024 Česká koruna se pohybuje v okolí 25,20 EUR/CZK. Ztráty se zastavily poté, co na setkání s analytiky Jan Kubíček hovořil o tom, že slabá koruna může být důvodem k vyšší opatrnosti při snižování sazeb. Česká měna ovšem i tak zůstává v defenzivě a vyčkává na lednovou inflaci - ta podle našeho odhadu poklesne do nižších jednociferných pater a mohla by skončit lehce pod odhadem ČNB (2,8 % versus 3,0 %). Nejistota spojená s efektem lednového přecenění i se změnou finálních vah ve spotřebitelském koši však zůstává vysoká a není vyloučené překvapení oběma směry. Pokud však inflace poklesne “plus mínus” v souladu s poslední prognózou, nebude to pro korunu důvod k návratu optimismu. A čistě z technického pohledu je další výraznější metou až okolí 25,50 EUR/CZK.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rozluštění lednové inflační hádanky
12.02.2024 Ve čtvrtek ČSÚ publikuje široce očekávanou lednovou inflaci. Ta má potenciál výrazně ovlivnit úroveň meziroční inflace po zbytek celého roku, a tedy i komunikaci a další kroky ČNB. Podle našeho odhadu meziroční růst spotřebitelských cen na začátku letošního roku poklesl na 2,7 %, zvýšenou nejistotu však přináší změny některých daní a vah spotřebního koše. Lednová inflace je již v úterý na programu i v USA. Také tam se pravděpodobně snížila pod 3 % y/y. V eurozóně očekáváme ve středu silný údaj o prosincové průmyslové produkci, který by měl zčásti přispět k vzestupné revizi dynamiky tamního HDP v Q4 23.
Forex: Rychlejší pokles sazeb korunu nepotěšil
09.02.2024 Tuzemská prosincová data z reálné ekonomiky přinesla opatrný optimismus. Průmysl zakončil rok 2023 silným meziměsíčním nárůstem, když výrazně ožila především výroba automobilů. Na optimistické vlně jinak pesimistický loňský rok uzavřela i stavební výroba. Dařilo se však pouze pozemnímu stavitelství, když výstup inženýrského naopak meziměsíčně klesl. Bilance zahraničního obchodu zůstala i v prosinci v plusu, avšak nižším, než jsme my i finanční trhy očekávali. Postupné oživování domácí poptávky v prosinci potvrdily statistiky maloobchodních tržeb a tržeb ve službách.
Překvapení. Lednová inflace v Česku nejspíše byla nižší než na Slovensku, v Rakousku, v Polsku i Maďarsku, a možná dokonce i než v Německu
09.02.2024 Jaká byla lednová inflace? Oficiální číslo se dozvíme ve čtvrtek příští týden. Jde bezesporu o jedno z nejdůležitějších makroekonomických čísel letošního roku.
Holubičí ČNB přidává na razanci
09.02.2024 Česká národní banka včera v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí s tím, jak roste její přesvědčení o zkrocení inflace. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou holubičí prognózu.
Forex: Dozvuky zasedání ČNB a revize CPI v USA
09.02.2024 Na korunovém trhu dnes bude rezonovat včerejší zasedání ČNB, na kterém bankovní rada snížila repo sazbu o 50 bb na 6,25 %. Podobnější vysvětlení rozhodnutí a další informace ohledně nové prognózy centrální banky dnes nabídne setkání s analytiky a shrnutí zimní Zprávy o měnové politice. Ve Spojených státech budou zveřejněny revize spotřebitelských cen, které loni výrazně zamíchaly s celým inflačním trendem.
Česká národní banka šlápla na plyn
08.02.2024 Česká národní banka dnes v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí.
Forex: ČNB šlape na plyn a snižuje sazby o 50 bazických bodů
08.02.2024 Česká národní banka dnes v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou makro prognózu.
Forex: ČNB urychluje tempo snižování úrokových sazeb
08.02.2024 Česká národní banka dnes snížila úrokové sazby o 50 bb a urychlila tak tempo uvolňování měnové politiky, se kterým začala loni v prosinci. My jsme naproti tomu očekávali nadále obezřený přístup bankovní rady a další snížení o 25 bb. To byl zároveň i tržní konsensus. Základní repo sazba tak nyní činí 6,25 %.
Česká národní banka razantně snižuje úroky, je přesvědčena, že inflace rychle slábne a ani v lednu nepřekvapila. Koruna v reakci oslabuje citelněji nad 25 koruny za euro
08.02.2024 Bankovní rada ČNB dnes rozhodla snížit základní úrokovou sazbu o 0,5 procentního bodu na 6,25 procenta. Znamená to, že bankovní rada ČNB je přesvědčena, že inflace rychle odeznívá a že ani lednové přecenění nebylo v tomto ohledu závažným rizikem. Jeho rozsah budeme znát teprve za týden, kdy statistici zveřejní příslušné údaje. Koruna v reakci na dnešní krok ČNB přesto oslabuje, což značí, že podstatná část trhu mínila, že centrální banka se dnes uchýlí jen k redukci o 0,25 procentního bodu.
Ranní okénko - ČNB dnes sníží sazby, otázkou zůstává o kolik
08.02.2024 Dnes v odpoledních hodinách zasedá Česká národní banka, která s největší pravděpodobností sníží sazby. Podstatně méně jasné ale je, v jak velkém rozsahu toto snížení proběhne. Bankovní rada bude mít k dispozici aktualizovanou prognózu, která patrně stejně jako v předcházejících verzích nabídne prostor k rychlému snižování sazeb. Zároveň většina členů vyjádřila relativně velkou míru jistoty, že lednové přecenění nebude natolik výrazné jako v předcházejících letech, což by mělo srazit meziroční míru inflace do oblasti okolo 3 %.
Konec spotřebitelské recese v Česku. Jak dnes zareaguje ČNB?
08.02.2024 Konec minulého roku se nesl ve znamení mírného oživení spotřebitelské poptávky. Maloobchodní tržby v prosinci meziměsíčně vzrostly o 0,2 %, zatímco v meziročním srovnání se podruhé v řadě dostaly do černých čísel (1,6 %). A to navzdory pokračujícímu poklesu tržeb za prodej potravin. Ty klesají již dvacátý měsíc v řadě a v porovnání s rokem 2019 zaostávají o celých 11 %.
Co čekat v novém týdnu? Rozkolísané trhy a razantní ČNB
05.02.2024 Minulý týden byl na hlavních trzích nabitý makro událostmi, které přinesly zvýšenou volatilitu na sazbách, akcích i měnách. Zasedání Fedu a především překvapivě silná data z trhu práce posunuly krátký konec americké výnosové křivky vzhůru. Zatímco akciím se i tak dařilo díky vynikajícím výsledkům technologických společností v čele s Metou, silný dolar nehraje do karet rizikovým měnám včetně koruny, která pokořila hranici 24,90 EUR/CZK. Kalendář na hlavních trzích je tento týden relativně prázdný, a tak nás budou zajímat především tuzemská data, která dokreslí růstový příběh čtvrtého kvartálu 2023.
Poslední šance pro komentáře z ČNB
29.01.2024 Je tu poslední týden, ve kterém nám mohou centrální bankéři prozradit něco “ze své kuchyně” před únorovým zasedáním. Zatím podle dosavadních komentářů vnímáme v bankovní radě dva proudy – jeden opatrnější přiklánějící se spíše k dalšímu poklesu sazeb o 25bps (reprezentovaný například veciguvernérkou Evou Zamrazilovou) a druhý více holubičí klonící se k poklesu sazeb o 50bps (reprezentovaný druhým viceguvernérem Janem Fraitem).
2024: Snižování úrokových sazeb a velký návrat dluhopisů
24.01.2024 Právě začínající rok 2024 na finančních trzích má jedno hlavní, naprosto určující téma - snižování úrokových sazeb hlavních centrálních bank světa. Pojďme se nyní podívat, jak by to mohlo probíhat a jaký vliv to může mít na hlavní třídy aktiv.
Akcie: Nové extrémy, problémy a příležitosti
19.01.2024 Klíčovou otázkou pro akciové trhy v roce 2024 je, zda nepřijde recese. Investoři by se měli soustředit na firmy podnikající v obranném průmyslu, kybernetické bezpečnosti a komoditách a na britské a evropské akcie. Měli by také snížit expozice v amerických megakorporacích.
Česko má s přehledem nejvyšší inflaci v EU. Své vedení v nelichotivém žebříčku Eurostatu v prosinci 2023 ještě upevnilo
17.01.2024 Česko v prosinci 2023 upevnilo své vedení v nelichotivém žebříčku zemí EU podle výše míry inflace. V posledním měsíci loňska tomuto pořadí, které sestavuje Eurostat, vévodilo ještě přesvědčivěji než předtím v listopadu, jak dokládají dnes zveřejněná data.
Technická analýza se Stanislavem Viktorinem (15.01.2024)
15.01.2024 Na trzích očekáváme méně výrazný týden bez fundamentů. Zajímavou situaci může vytvořit rollování natgasu na nový kontrakt, který začíná na výrazně nižší ceně a může to značit i jistý nezájem trhu nebo přecenění. Několik trhů se obchoduje v pásmu bez výraznějšího trendu a proto je třeba být v managementu pozic nejbližší dny pozornější. Hlavními zprávami týdne budou americké výsledky trhu s nemovitostmi, britské a evropské spotřebitelské indexy.
Prosincová inflace viditelně nižší
12.01.2024 Spotřebitelské ceny meziměsíčně v prosinci klesly o 0,4 % a výrazně zaostaly jak za naším odhadem (+0,1 %), tak i odhadem trhu. Meziroční inflace tak zvolnila ze 7,3 % v listopadu na 6,9 %. Optikou poslední prognózy jde bezesporu o holubičí překvapení. Na rozdíl od listopadu celková inflace lehce zaostává za poslední prognózou ČNB (6,9 % versus 7,0 %).
Prosincová inflace viditelně nižší, sazby v únoru dolů o 50bps
11.01.2024 Spotřebitelské ceny meziměsíčně v prosinci klesly o 0,4 % a výrazně zaostaly jak za naším odhadem (+0,1 %), tak i odhadem trhu (0 %). Meziroční inflace tak zvolnila ze 7,3 % v listopadu na 6,9 %. Optikou poslední prognózy jde bezesporu o holubičí překvapení. Na rozdíl od listopadu už nejen jádrová, ale i celková inflace zaostávají za poslední prognózou ČNB (6,9 %). Z tohoto pohledu by centrální banka na svém únorovém zasedání pravděpodobně neměla váhat a naplno rozjet cyklus snižování úrokových sazeb - dál očekáváme pokles sazeb v únoru o 50bps a následně 50bps dolů na každém zasedání v první polovině roku.
Prosincová inflace viditelně nižší
11.01.2024 Spotřebitelské ceny meziměsíčně v prosinci klesly o 0,4 % a výrazně zaostaly jak za naším odhadem (+0,1 %), tak i odhadem trhu (0 %). Meziroční inflace tak zvolnila ze 7,3 % v listopadu na 6,9 %. Optikou poslední prognózy jde bezesporu o holubičí překvapení. Na rozdíl od listopadu už nejen jádrová, ale i celková inflace zaostávají za poslední prognózou ČNB (6,9 %).
Průměrná inflace za loňský rok těsně pod 11 %
11.01.2024 Spotřebitelská inflace klesla z listopadových 7,3 % na 6,9 % v prosinci, zatímco trh očekával stagnaci okolo listopadové hodnoty. Zásadní roli hrál efekt statistické základny, která byla v posledním čtvrtletí roku 2022 snížena vládním opatřením na pomoc domácnostem s energiemi. Pokud by nebyl brán v úvahu tzv. úsporný tarif, inflace by činila 4,2 %.
Inflace klesá více, než se čekalo. Padají cen vajec nebo mléka, takže i proto bude letošní inflace ani ne třetinová v porovnání s loňskou
11.01.2024 Prosincová míra inflace v Česku zaostala prakticky za všemi expertními odhady. V meziročním pohledu dosáhla úrovně 6,9 procenta. Bez započtení vlivu energetického úsporného tarifu, jenž předloni v prosinci hladinu spotřebitelských cen uměle snižoval, by inflace v prosinci 2023 činila dokonce jen 4,2 procenta. To proto, že dochází ke srovnání s uměle poníženou základnou prosince 2022. Tento efekt však již z nadcházejícího, lednového meziročního srovnání vymizí.
Inflace, ČR, prosinec 2023
11.01.2024 Meziroční inflace klesla v prosinci výrazněji, než se čekalo, z listopadových 7,3 % na 6,9 %, a vyrovnala tak loňské minimum, jež bylo dosaženo již v září.
Forex: Tuzemská inflace vlivem technického efektu v prosinci setrvala poblíž 7 %
11.01.2024 Dnešní den ovládnou statistiky prosincové inflace u nás a v USA. Ta tuzemská podle nás v prosinci setrvala poblíž 7 % y/y vlivem technického efektu. Bez něj by podle našeho odhadu byla již jen mírně nad 4 %. Meziměsíčně spotřebitelské ceny klesly o 0,4 %, když zlevnily pohonné hmoty a zejména vlivem sezónnosti také potraviny. Meziměsíční dynamika jádrové inflace by se v anualizovaném vyjádření měla udržet v pásmu 2-3 % a v meziročním vyjádření zpomalit na 3,5 %. Americká inflace by naopak měla mírně zrychlit, když ceny energií nebudou již tak výrazně tlačit na zpomalování jako v předešlých měsících. Jádrová inflace i přes mírné zpomalení zůstane zvýšená, hlavně v souvislosti se stále poměrně silným růstem cen spojených s bydlením.
Statistici zveřejní údaje o inflaci v prosinci i za celý rok 2023
11.01.2024 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní informace o vývoji spotřebitelských cen v prosinci i o celkové inflaci za rok 2023. Analytici předpokládají, že prosincový meziroční růst cen se příliš nelišil od listopadového, kdy byla inflace 7,3 procenta. Za celý rok podle nich byla průměrná inflace 10,8 procenta, což představovalo třetí nejvyšší hodnotu v historii samostatného Česka. V roce 1993 byla inflace 20,8 procenta, v roce 2022 dosáhla 15,1 procenta.
Poptávková recese dorazila do eurozóny
09.01.2024 Dnešní data z německého průmyslu za listopad negativně překvapily, když místo růstu o 0,4 % došlo k poklesu o 0,7 %. Kumulativní pokles od března už činí 6,5 % a tato lokomotiva evropského hospodářství táhne s sebou dolů celou ekonomiku eurozóny.
Forex: Koruna na přelomu roku mírně oslabila
08.01.2024 Závěr roku 2023 nejvíce ovlivnilo zasedání ČNB, kdy v souladu s naší prognózou bankovní rada přistoupila ke snížení sazeb o 25bb a základní úroková sazba tak poklesla na 6,75 %. Rozhodnutí o snížení sazeb bylo většinově očekáváno a reakce na finančních trzích byla i díky tomu spíše umírněná, byť informace o jednomyslném rozhodnutí zaskočila investory a během tiskové konference koruna prohloubila ztráty.
Analytici odhadují prosincovou inflaci mezi 7,2 a 7,5 procenta a za rok 10,8 pct
07.01.2024 Spotřebitelské ceny rostly v prosinci obdobným meziročním tempem jako v listopadu, inflace se pohybovala mezi 7,2 a 7,5 procenta. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Za celý loňský rok potom průměrná inflace podle nich dosáhla 10,8 procenta, což by znamenalo třetí nejvyšší hodnotu v historii samostatného Česka. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní prosincovou i celoroční inflaci ve čtvrtek.
Forex: Výhled roku 2024
05.01.2024 S novým rokem ihned převzal iniciativu americký dolar a tradeři si uvědomili, že snižování úroků v USA zdaleka není tak jisté, jak si to ještě před Vánoci účastníci trhu malovali. Americká centrální banka (Fed) tak bude v roce 2024 dirigovat měnové páry, a to dokonce i ty, kde nefiguruje americký dolar, protože rizikové měny včetně české koruny reagují více citlivě na měnovou politiku Washingtonu.
Forex: Co přinese rok 2024 v Česku?
02.01.2024 Pojďme na startu nového roku začít optimisticky. V mnoha ohledech čeká tuzemskou ekonomiku příznivější makroekonomické prostředí. Ať již půjde o inflaci nebo hospodářský růst, v obou případech uvidíme odeznívání šoků, kvůli kterým se česká ekonomika v minulém roce propadla do stagflace. Podobný „normalizační“ scénář očekáváme také pro ČNB, která mírně snížila úrokové sazby již v prosinci a v tomto roce šlápne na plyn ještě výrazněji.
Forex: Koruna startuje rok 2024 slabá
02.01.2024 Koruna zakončila rok 2023 v těsné blízkosti 24,70 EUR/CZK, tj. nejslabší úrovně od července 2022. Zčásti šlo efekt nízké likvidity na konci kalendářního roku, stejně tak ale sehrálo svou roli rozhodnutí ČNB a prvním poklesu sazeb o 25 bps. Právě na další kroky ČNB bude korunový trh s napětím vyčkávat, především v rámci komentářů členů bankovní rady. Podobně výrazný vliv však může mít i dění na hlavních trzích, resp. politika centrální bank. Sázky na agresivní pokles sazeb na obou stranách Atlantiku, které aktuálně naceňují trhy, se koruně líbí. Zároveň jde ale o negativní riziko pro korunu, pokud by mělo dojít k výraznějšímu tržnímu přecenění.
Rok 2024 přinese českému hospodářství zotavení, domnívá se ekonom Čapek
27.12.2023 Rok 2024 přinese českému hospodářství zotavení, domnívá se ekonom Jan Čapek. Inflace podle odhadů klesne z dosavadních dvouciferných hodnot na výrazně nižší úroveň, zatímco míra nezaměstnanosti by měla zůstat stabilní na současných nízkých hodnotách, uvedl odborník, jenž působí v Národním institutu SYRI a na Masarykově univerzitě v Brně.
Co udělá rok 2024 s kursem koruny, úroky hypoték, cenami nemovitostí, pohonných hmot i elektřiny?
26.12.2023 Již za týden budeme odpočítávat první hodiny a dny roku 2024. Co od nej čekat? Jak změní kurs koruny, úroky hypoték, cen realit, pohonných hmot či elektřiny pro nabíjení vozů?
ČNB startuje cyklus uvolňování měnové politiky
22.12.2023 ČNB snížila na svém včerejším zasedání úrokové sazby v souladu s naším očekáváním o 25bps na 6,75 %. Jde o první pohyb sazeb směrem dolů od června 2022. V příštím roce podle nás půjdou úrokové sazby vzhledem k nižší inflaci dál dolů, i když pravděpodobně ne tak agresivně, jak předpokládá poslední prognóza centrální banky. Tomu také odpovídá komunikace guvernéra Michla po zasedání ČNB. Ten na jedné straně zdůraznil, že je bankovní rada přesvědčena o viditelném poklesu inflace v příštím roce, který tak ospravedlňuje pokles sazeb ze včerejších 7 %.
Forex: ČNB startuje cyklus uvolňování měnové politiky
21.12.2023 ČNB snížila na svém dnešním zasedání úrokové sazby v souladu s naším očekáváním o 25bps na 6,75 %. Jde o první pohyb sazeb směrem dolů od června 2022. V příštím roce podle nás půjdou úrokové sazby vzhledem k nižší inflaci dál dolů, i když pravděpodobně ne tak agresivně, jak předpokládá poslední prognóza centrální banky. Tomu také odpovídá komunikace guvernéra Michla po zasedání ČNB.
Související klíčová slova:
FOREX | Partneři | FXstreet | Technická analýza | Bitcoin | Intervence | Brexit | Čína | Japonsko | Finance | Peníze | Kanadský dolar | Novozélandský dolar | Disciplína | Stříbro | Akciový index | Pullback | Equity | Inflace | Deflace | OECD | EUR/USD | GBP/USD | USD/JPY | USD/CHF | AUD/USD | NZD/USD | Nasdaq | USD/CAD | EUR/JPY | USA | NFP report | Nezaměstnanost | Británie | Britská libra | OPEC | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | HDP | Devizové rezervy | Mexické peso | Brazilský real | Turecká lira | Bezpečný přístav | Divergence | Monetární politika | Měnová politika | Kanada | Německo | Francie | Pražská burza | Česká měna | Turecko | Španělsko | Apple | Středoevropské měny | Polský zlotý | Evropské akcie | Analytik | New York | Ceny ropy | Spekulace | Ropa Brent | Ropa WTI | Česká koruna | Býčí trh | ETF | Dividendy | Poptávka | Recese | Americká ekonomika | Daně | Rizika | Politika | EUR/CHF | Export | Průmyslová výroba | Nikkei | Ekonomové | Akciové trhy | Ekonomika eurozóny | Zahraniční obchod | Maloobchodní tržby | AUD/JPY | USD/MXN | USD/BRL | USD/TRY | USD/CZK | EUR/CZK | USD/PLN | Spotřebitelské ceny | Míra nezaměstnanosti | Ekonomické události | Spready | Eurodolar | Cenné papíry | Makroekonomie | Hospodářství | Kapitál | Sazby | Akcie | Akciový trh | Aktiva | Akvizice | Alokace | Americký dolar | Analýza | Zhodnocení | Bank of England | Bank of Japan | Bankovní rada | Valná hromada | Bloomberg | Bod | Breakout | Bund | Burza | CAPEX | CEO | CME | Carry trade | Centrální banka | Centrální banky | Konsolidace | DAX | Dezinflace | Nesoulad | Diverzifikace | Dividendový výnos | Dluhopis | Dolarový index | Dollar | ECB | Ekonomika | Emise | Emitent | Euro | Eurozóna | Evropská centrální banka | FOMC | FRA | Fed | Finanční trh | Finanční trhy | Fiskální politika | Forward | Futures | Fúze | Gama | Gap | Grafy | High | High Yield | IFO index | IPO | Index DAX | Index PX | Index spotřebitelských cen | Indikátor | Indikátory | Inflační cíl | Investice | Investor | Investování | Japonský jen | Klouzavý průměr | Komodity | Korekce | Kotace | Koš | Kurz | Likvidita | Low | MIFID | MMF | MT4 | Makro data | Marže | Momentum | Měna | Finanční instituce | Měnové páry | Měnový pár | Měny | Nabídka | Nástroj | Obchodní bilance | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Opce | P/E | PRIBOR | Peněžní trh | Platební bilance | Platforma | Portfolio | Pozice | Produktivita práce | Prémie | Put opce | RSI | Rally | Rating | Repo sazba | Retracement | Rezervní měna | Rezistence | Riziko | Rizikové měny | Ropa | Russell 2000 | S&P 500 | SNB | Sentiment | Směnný kurz | Spread | Stagflace | Trading | Opční trhy | Trend | Tržní kapitalizace | Ukazatel | VIX | Volatilita | Výkonnost | Výnos | Výnosnost | Wall Street | Warren Buffett | Yield | ZEW index | Zisk na akcii | Zisk na akcii (EPS) | Zlato | Švýcarský frank | ČNB | Česká národní banka | Úroková míra | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Analytici | Riziková aktiva | Banky | Doporučení | EUR | USD | Barclays | Dluhopisy | JPY | CHF | NZD | CAD | AUD | GBP | Obchodování | Morgan Stanley | Goldman Sachs | Evropa | Finanční krize | Citigroup | Cena zlata | Cena ropy | Hospodářský růst | Německá ekonomika | Investiční příležitosti | Ekonomika Spojených států | Komerční banka | Patria | Bank of America | XTB | Saxo Bank | Indexy | Úroková sazba | Spekulanti | Čínské akcie | Investoři | Fundamenty | EU | Finanční sektor | Klouzavé průměry | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Myšlení | Pravděpodobnost | Výnosy dluhopisů | Makroekonomická data | Zisk | Berkshire Hathaway | Britská měna | Dluhopisové trhy | Jaroslav Tupý | Kurz koruny | Obchodování na finančních trzích | Zkušenosti | Panika | Stres | Optimismus | Výsledky | Strach | Obchodní příležitosti | Bohatství | Santa Claus Rally | Uvolnění měnové politiky | Intervenovat | ČSOB | Partners | Obchodovat | Investiční bankovnictví | Deutsche Bank | Analytický tým | Regulace | Portfolio manažer | Financování | Investiční společnosti | Investovat | CZK/EUR | Nasdaq Composite | Makro | Finanční analytici | Výrobní ceny | Eurostat | Český statistický úřad | Stavební výroba | Obchodní seance | Makrodata | Conseq | EUR/HUF | Akcenta | Lukáš Kovanda | Burzy | ADP report | Bankrot | Ceny akcií | Obchodníci | Praxe | Centrální bankéři | EURUSD | USDJPY | Raiffeisenbank | Aktivum | Delta | EPS | Index | Investiční strategie | Odpor | Přenos | Volatilní | Akcie Deutsche Bank | Akcie Tesla | Akciové burzy | Americká centrální banka | Analýzy | Banka | Fio banka | Bankovní rada ČNB | Běžný účet | Běžný účet platební bilance | Brent | Cena | Cena akcií | Cena ropy brent | Cena ropy WTI | Čínská ekonomika | Conference Board | Cyrrus | CZK | Česká ekonomika | Česká spořitelna | České koruny | Dolar | Ekonomický růst | Ekonomika USA | Elektřina | Eura | EURIBOR | Evropská měna | Exchange | Fio | Fiskální rok | Fondy | Frank | FXstreet.cz | GfK | Graf | Guvernér ČNB | Hospodářské noviny | Hrubý domácí produkt | Index Nasdaq | Index PMI | Index S&P 500 | Index volatility | Instrument | Investiční | Investiční doporučení | Investiční výdaje | ISM | Jádrová inflace | JP Morgan | Komodity ropa | Komodity zlato | Koupit akcie | Kurs koruny | Kurz amerického dolaru | Kurz švýcarského franku | Volná pracovní místa | Libra | Lira | Makroekonomické ukazatele | Makroekonomický kalendář | Management | Měnový kurz | Meziroční inflace | Míra inflace | Nemovitosti | Odkup akcií | Online obchodování | Oslabení koruny | Oslabování koruny | Patria Finance | Patria Online | Portfolia | Prezidentské volby | Pro investory | Prognóza | Reuters | Ropy | Růst HDP | Sázky | Signály | Société Générale | Státní dluhopisy | Státní rozpočet | Termínované vklady | Trh | Velká Británie | Volatility | Výprodej | Vývoj akcií | Vývoj inflace | Vývoj mezd | WTI | Zahraniční měny | Země eurozóny | Zemní plyn | Zlato a stříbro | Zpráva | Zprávy | Předpověď | Zisky | Tradeři | EUR/PLN | ZEW | ING | Buffett | Put | CEE | Cílová cena | Čistá marže | Čistý dluh | Diskont | Doba splatnosti | EBITDA | Ekonomika Francie | Equal weight | Hrubá marže | Indie | IRS | Lednový efekt | Ministerstvo financí | Opční prémie | P.A. | P/S | Provozní marže | Průměrování | REIT | ROCE | Sell | Tovární objednávky | Výnos do splatnosti | Itálie | Spojené státy | Finanční společnosti | Vybírání zisků | Čekací doba | Cenová hladina | Hrubý domácí produkt (HDP) | Tržby | Zaměstnanost | Světové ekonomiky | Bohatý | Investiční analytik | Komise | Kontrakt | Majors | Volby | Rozhovor | Burze | Currency | Investment | Jefferies | The New York Times | Charles Schwab | Microsoft | Bankovní sektor | MSCI | Generali Investments CEE | Nordea | Oslabení eura | Finanční trhy dnes | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Ceny nemovitostí | Thomson Reuters | Uložení peněz | Polská centrální banka | Brazílie | Průmyslová produkce | Zasedání centrální banky | Zasedání centrálních bank | Pokles úrokových sazeb | Nastavení měnové politiky | Úspěch | Podnikání | Euro proti dolaru | Pokles akcií | Ministr financí | Hospodářské výsledky | Vývoj akciového indexu | Rizikový kapitál | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Výnosová křivka | Energie | Společná evropská měna | Finanční stabilita | Rada ČNB | Pro tradery | BlackRock | Příprava | Klid | Jádrový index | Christine Lagardeová | Agentura Reuters | Bankovnictví | Ekonomická aktivita | Fidelity International | Posilování koruny | Miliardáři | Základní úrokové sazby | Firmy | Vývoj měnového páru EUR/USD | Vývoj měnového páru | Vývoj měnového páru GBP/USD | Vývoj měnového páru USD/JPY | Aktuální vývoj | Investice do technologií | Economic | Zasedání České národní banky | Protiinflační tlaky | Inflační tlaky | Globální finanční krize | Britská centrální banka | Americké státní dluhopisy | Realitní trh | Americký akciový index | Klouzavý průměr SMA | S&P Global | Globální ekonomiky | Agentura Bloomberg | Miliardy dolarů | Vládní dluhopisy | Globální finanční trhy | Uvolňování měnové politiky | Dnešní obchodování | Propad | Německý index DAX | Úvěrový rating | Kryptoměny | Index Nikkei | Představitelé centrální banky | S&P | Guvernér | Německý DAX | Ztráty | Politická nejistota | Posílení dolaru | Oslabení dolaru | Posílení eura | Posílení koruny | Ekonomická data | Historická maxima | Historická minima | Nejistota | Analytik Komerční banky | Philip Morris | Saúdská Arábie | Stagnace | Tempo růstu | Akcionáři | Daně z příjmů | Daně z příjmů právnických osob | Zajištění | Výnosy amerických dluhopisů | Tesla | Vývoj meziroční jádrové inflace | Odhodlání | Kapitalizace | Steen Jakobsen | Výhled | Depozitní sazba | Bankéři | Poplatky | Rekordní minima | Payrolls | Konsensus | Mzdy | Dobré výsledky | Nonfarm Payrolls | Americký trh práce | Predikce | Ekonomická situace | Průzkum | Data z amerického trhu práce | Krize | Investiční stratég | Inflace v Německu | Analytický tým FXstreet.cz | Inflace v Česku | Vývoj indexu S&P 500 | Měnová politika ČNB | Snížení úrokových sazeb | Výnosy | Měnový pár EUR/USD | Měnový pár GBP/USD | Americká vláda | Česká vláda | Očekávání analytiků | Americký index S&P 500 | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | TRY | Softbank | ARM Holdings | Příjmy | Čistý příjem | Spotřebitelské výdaje | Oslabování eura | Indexy PMI | Údaje o inflaci | Alphabet | xStation | ČTK | Monopoly | Německý Ifo index | Zvýšení volatility | Konsenzus | Růst ekonomiky | Pokles ekonomiky | HDP eurozóny | Zpomalení ekonomiky | Výhled ekonomiky | Výkyvy na finančních trzích | Hlavní ekonom | Inflační čísla | Norsko | Odhad HDP | Očekávání | Akcie firem | Purple Trading | Generali Investments | Nejvyšší výnosy | Akcie Kofoly | Alokace aktiv | Silicon Valley Bank | Rovnovážný kurz | 7 dní s korunou | Bureau of Economic Analysis | Aleš Michl | Ekonomické výhledy | Americký akciový trh | Vladimír Pikora | Podnikové dluhopisy | MiFID II | Invesco | NEST | Tržní očekávání | Conseq Investment Management | Index Russell 2000 | Podnikání na kapitálovém trhu | Trhy dnes | Saxo | Zavedení dovozních cel | Očekávání investorů | Slabší koruna | Tržní hráči | Podniky | Regionální měny | Technologické akcie | Schwab | Vývoj koruny | Inflace v eurozóně | Prognóza ČNB | Akcie společnosti | Portu | Geopolitické napětí | Forint | Pokles ceny | Domácí měna | Pražský index PX | Korunový trh | Pražský PX | Spotřebitelská inflace | Použití finanční páky | Úrokový výnos | Americké volby | Výsledek amerických voleb | Výprodej akcií | Silnější dolar | Intercontinental Exchange | Předpovědi Saxo Bank | Posilování eura | Slabá koruna | Zvyšování úroků | Růst zisků | EK | Evropská komise | Základní úroková sazba | Veřejný dluh | Cíl ČNB | Inflační vývoj | Odhady analytiků | Oslabení amerického dolaru | Úrokové sazby ČNB | Momentum trhu | Sazby ČNB | Snížení volatility | Dluhopisy s vysokým výnosem | Vysoký výnos | Silný trh | Zvýšení sazeb | Inflace v ČR | Rozdílové smlouvy | Kvartální výsledky | Statistický úřad | Americké HDP | Akciový stratég | Inflační očekávání | Zpětný odkup akcií | Buffettova firma | Český průmysl | Podíl nezaměstnaných | Růst cen ropy | Sázky na pokles | Pokles sazeb | Vývoj hlavní úrokové sazby | Ceny pohonných hmot | NVDA | Nabídka akcií | Rostoucí příjmy | Investice firem | Snížení sazeb | Ferrari | Dolarové sazby | Prezidentka ECB | NASDAQ 100 | Blackstone | Pokles úroků | Negativní fundament | Výnosové křivky | Pokles cen | Snížení úroků | XTB Research | Silný dolar | Konglomerát | Oživení ekonomiky | Pohonné hmoty | ISM index | Alan Greenspan | Růst mezd | Upisování | Depozitní sazby | Pravděpodobnost recese | Nárůst cen ropy | Sazby ECB | Denní graf | Očekávání trhu | Dot plot | Nastavení úrokových sazeb | Poptávka po ropě | Finanční situace | Data z Německa | Korunové sazby | Klesající úrokové sazby | Vývoj hodnoty devizových rezerv | Oslabení české koruny | ESG | Předstihové indikátory | Makroekonomický výhled | Tržby v maloobchodě | Očekávaný růst | Bilance zahraničního obchodu | Vyšší úrokové sazby | Tým FXstreet.cz | Banka Goldman Sachs | Trinity Bank | Investujte zodpovědně | Automobilky | Čistý zisk | Investment Management | Obchodní model | Rozpočet | Deficit | Peter Garnry | Politická situace | HDP v USA | IOT | Trinity | Nová prognóza ČNB | Objem | Data z USA | Dvojitý vrchol | Obchod | Trh práce | Vyšší sazby | Německý průmysl | Hypotéza | Inflace v říjnu | FRED | Říjnová inflace | Obchodování na americkém trhu | Růst spotřebitelských cen | Německá průmyslová výroba | Průmyslová výroba v eurozóně | Snižování úroků v USA | Snižování úroků | Inflace v USA | ČSÚ | Konkurenceschopnost | Předseda představenstva | Slušné zisky | Záznam z posledního zasedání ČNB | Firma | Zasedání ČNB | Dynamika HDP | Ekonomiky eurozóny | Reálné ekonomiky | Americká průmyslová produkce | Hlavní události | Pokles průmyslové produkce | Technické analýzy | Americký průmysl | Parlamentní volby | Radomír Jáč | Applied Materials | Týdenní zpráva | Týdenní zpráva z FOREX trhu | TradingEconomics | Ceny v průmyslu | Ceny průmyslových výrobců | Růst cen | Maďarská centrální banka | Studie | Podřízené dluhopisy | Vysoké riziko | Bilance | Ceny na čerpacích stanicích | Negativní sentiment | Aktuální hodnoty měny | Co bude | Dnešní makroekonomické ukazatele | Generální ředitel | Statistici | Negativní nálada | Slabý růst ekonomiky | Česká měna dnes | Lagardeová | Labouristé | Amazon | Den díkůvzdání | Nadhodnocení | Úrok | LVMH | Miliardy | Vyhlídky | Americká data | 5G | Růst české ekonomiky | Domácí poptávka | Automobilový sektor | Dnes zveřejněná data | Zveřejněná data | Struktura HDP | Financovat | SMA | Statistika | Předpovědi | Šokující předpovědi | Ceny výrobců | Dynamika mezd | Průmysl | ADP | HUF | PLN | Na burze | Deficit zahraničního obchodu | Dnešní data | Impuls | Hospodářský výsledek | Visa | Výrazný pokles | Ceny potravin | Rozvoj | Zvýšená volatilita | Stavební produkce | Stavebnictví | Globální vývoj | Koruna dnes | Zdražování | Listopadová inflace | Ceny zboží | Inflace v listopadu | Německý ZEW index | Problémy | Finanční ztráty | Směřování měnové politiky | Tomáš Holub | Člen bankovní rady | Člen bankovní rady ČNB | Pojišťovny | Podíl akcií | Prognózy | Nejistoty | Ranní komentář | ECB Christine Lagardeová | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Výsledek voleb | Plyn | Dobrá nálada | Nálada | Kofola | Kontrakty | Koruna zpevnila | Prohlášení | Čínské vlády | Londýnské akciové burzy | Airbus | Zahájení obchodování | Porsche | Míra | InterContinental | Nižší ceny ropy | Ceny stavebních prací | Ceny zemědělských výrobců | Úroky | Konec roku | Investiční aktivity | Německý PMI | Vývoj devizových rezerv | Měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Bankovní rada České národní banky | Hypotéky | Nižší úrokové sazby | Předseda | Investujte | Naše prognóza | Rozhodnutí ČNB | ČNB dnes | Vánoce | Kupní síla | Zpracování kovů | AXA | Ředitelka | FedEx | Evropská spotřebitelská důvěra | xStation5 | MasterCard | Americké vlády | Nike | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Rychlý růst mezd | Bydlení | Americké objednávky | Česká zbrojovka | Ztráta | Hlavní ekonomické události | Stratég | Miliardy korun | Vývoj jádrové inflace | Depozitní úrokové sazby | Koruna posílila | Americká politika | US100 | Americký index | Nálada na globálních trzích | Singapur | Obchodní podmínky | Ziskovost | Tuzemská ekonomika | Investiční aktivita | Hospodaření | Růst měnového páru | Klesající trend | Jestřábí hlasy | Francouzský ministr financí | Bruno Le Maire | Návratnost | Míra inflace v eurozóně | Výroba aut | Francouzský parlament | Výprodeje akcií | Finální odhad | Středoevropské měny dnes | Oslabení kurzu | Sezónnost | Budoucnost | Ifo | Zemědělství | Nejbližší rezistence | Poradenství | Růst globální ekonomiky | Mzdová dynamika | Oslabení kurzu koruny | Geopolitická situace | Česká inflace | Tuzemská inflace | Proinflační | Proinflační působení | Silnější koruna | Vyšší inflace | Tržní sazby | Snížit úrokové sazby | Prosincová inflace | Inflace v prosinci | Analytička | Ukazatele | Výroba v eurozóně | Silnější kurz | Meziroční růst spotřebitelských cen | Cenové tlaky | Vývoj meziroční inflace | Valuace akcií | Situace na Blízkém východě | Nájemné | Nižší růst | Ceny energií | MSCI Europe | Horší data | Prognózy ČNB | Měnový pár EUR/CZK | Komunikace | Francouzská vláda | Stabilita sazeb | Astrazeneca | Trump | Chudoba | Prezident | Výsledkové sezóny | Trhy | Evropské ekonomiky | ConocoPhillips | American Express | Změny cen | Negativní dopad | Zlepšení nálady | Eva Zamrazilová | Pokles | Situace | Globální sentiment | Zdražovat | České měny | Finance Group | Treasuries | Meziroční růst | Vít Hradil | Pandemie | IHNED | Vysoká inflace | Raiffeisenbank a.s. | Zlepšení | Úsilí | Akcie Berkshire Hathaway | Zdanění bohatých | Obchody | Výdaje | Průmyslníci | Pesimismus | Útlum aktivity | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Hlavní úrokové sazby | Prodeje aut | Zrychlení růstu | Sazby beze změny | NFP | Rozhodování | Dnes ČNB | Americké ekonomiky | Průměrná cena | Medvědi | Prodávající | Poptávky po ropě | Lednová inflace | Americká inflace | Indikátor RSI | Inflace v lednu | Růst sazeb | Marek Mora | Valuace | Výrobce elektromobilů | COVID-19 | Portál FXstreet.cz | Německý HDP | Expanzivní fiskální politika | Ekonomické aktivity | Konjunkturální průzkum | Prudký propad | Noviny | Průmysl a zahraniční obchod | Fungování finančních trhů | Šéfka ECB | Zpřesněný odhad | Tržní úrokové sazby | Průměrná mzda | Americký Fed | Stabilita | Vývoj | Nižší sazby | Nová data | Šok | Martin Gürtler | Mzda | Mzdový růst | Výkyvy | Výsledek zahraničního obchodu | Inflace v únoru | Únorová inflace | Sazby hypoték | Restrikce | Cílování inflace | Prudký pokles | Profitovat | Další vývoj | Pokles HDP | Členové bankovní rady | Fiskální politiky | Tržby společnosti | Výrazný vzestup | Míra nejistoty | Cenový vývoj | Stimul | Dnešní čísla | New York Times | ECB dnes | Odhad inflace | Měnové podmínky | Spotřebitelé | Index NASDAQ 100 | Pandemie COVID-19 | Historie | Žádosti o podporu | Snížení základní úrokové sazby | Rozhodnutí bankovní rady | Fed včera | Další pokles | Unilever | Salmán | MF | Hlavní centrální banky | Manufacturing | Komerční banky | Republikáni | Domácnosti | Asociace | Fundament | Posílení amerického dolaru | Neomezené množství | Hotovost | Spotřebitelská nálada | Zápis z posledního zasedání | Hodinový graf | Zdraví ekonomiky | Tomáš Raputa | Graf dne | Další růst | Růst | Signál | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Tisková konference | Repo sazby | Dvoutýdenní repo sazby | Potenciál | Bankovní asociace | ČBA | České vlády | Výroba automobilů | Allianz | Ceny elektřiny | Snižování sazeb ČNB | Reálné mzdy | E-commerce | Ekonomiky | Akciový index S&P 500 | Situace v průmyslu | Jana Steckerová | Slovensko | Solidní růst | Války | Jan Procházka | Míra volatility | Schodek | Organizace | Saúdové | Internet věcí | Závislost | Sláva | Práce | Výraznější pokles | Jednání ČNB | Swapové body | Podíl na trhu | Údaje | DPH | Mexiko | Eni | Německá průmyslová produkce | Poradenské firmy | Stav devizových rezerv | Opětovný pokles | Carsten Brzeski | Ekonomické oživení | Aktivita na finančních trzích | Extrémní nárůst | Nárůst nezaměstnanosti | Strach z promeškané příležitosti | Promeškané příležitosti | Splátky dluhů | Přebytek běžného účtu | Celková inflace | Inflace v české ekonomice | Trh dluhopisů | Emitenti | Maloobchodní tržby v USA | Dodavatelské řetězce | Majitel | Úspory | Hospodářské oživení | Oživení eurozóny | EP | Dnešní statistiky | Statistiky | Indikace | Fanoušci kryptoměn | USD za barel | Trade | Analytik ČSOB | Dominik Rusinko | Důvěra v eurozóně | Zbyněk Stanjura | ODS | Rizikový apetit | Debata | Surové ropy | Soukromá spotřeba | Posílení | NY FED | Dnešní statistika | Evropské méně | Data z trhu práce | Spotřebitelský sentiment | Cenový pokles | 3M | Americká centrální banka (Fed) | Pracovní síly | Osobní příjmy | Osobní výdaje | Zájem zahraničních investorů | Náklady na financování | Maloobchod | ATH | Denní pokles | Miroslav Novák | Akcenta Miroslav Novák | Navýšení cel | Růst výnosů | Latinská Amerika | Úvěry a hypotéky | FOMO | Vývoz | Regulační orgány | Historicky nejnižší | Zadlužení | Expanze | Bezpečnost | Kontrakce | Zveřejněné údaje | Výsledky maloobchodních tržeb | Spotřebitelské ceny v USA | Oživení české ekonomiky | Ústup inflace | RBI | Bankéři z Fedu | Účet platební bilance | Vývoj ekonomiky | Manažerka | CL | Důvěra spotřebitelů | PMI v eurozóně | Pokračování rally | Umělé inteligence | Investment management | Předstihové ukazatele | JDE | Unie | ČR | Propad investic | Tempo růstu HDP | Počty nových žádostí o podporu | Dlouhodobý výhled | Bohumil Trampota | CZ-USA | Zbrojovka | 4M Systems | Slabá poptávka | Sentiment na trzích | PEPP | Nová prognóza | Zvyšování mezd | Francouzský ministr | Počet nových žádostí o podporu | Statistiky z trhu práce | Nejlevnější hypotéky | Tempo poklesu | Zpomalení inflace | Nižší DPH | Pokles německé ekonomiky | Projev šéfa Fedu | Covid | Analytik Purple Trading | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Příjmy a výdaje | Jasný signál | Situace na trhu práce | Exporty | Pesimistické scénáře | Inflační šok | Zájem o investování | Silicon Valley | Ocenění | Šance | Růst tržeb | Ceny | Praha | Technologické společnosti | Společnost XTB | Čeští spotřebitelé | Konjukturální průzkum | Nižší poptávka | Dollar-Cost Averaging | Progres | Pár EUR/USD | Pozice dolaru | Odhad růstu HDP | Silné momentum | Důvěra | Obnovení růstu | Covid19 | Data z tuzemské ekonomiky | Známky oživení | Philip Lane | Vysoký přebytek | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Zpomalující růst | Slábnoucí dolar | Cenové hladiny | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Oživení poptávky | Indikátory sentimentu | Analytik XTB | Odhady PMI | SMA 20 | SMA 200 | Světová rezervní měna | Snížení DPH | Investor Warren Buffett | Coca-Cola | Ekonomika Itálie | Venezuela | Představitelé ECB | Produktivita práce v USA | Seznam Zprávy | Big Tech | Klimatické změny | Manchester United | Inflace spotřebitelských cen | Odborníci | Peso | Zdanění | Prognóza Ministerstva financí | Nvidia | Výkon ekonomiky | Rezidenční nemovitosti | Budoucí vývoj | Slabší kurz | Projev šéfa Fedu Powella | Vývoj akciového indexu Nasdaq | Dnešní zasedání ČNB | Cena elektřiny | Elektromobily | Výsledek jednání ČNB | Východní Asie | Micron | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Pracovní místa | Ranní okénko | Česká republika | Nejvýraznější růst | Zápis z posledního zasedání Fedu | Průmyslová produkce v srpnu | Antimonopolní úřad | CPI v USA | Americké prezidentské volby | iPhone | Významné riziko | Polské maloobchodní tržby | Nařízení | Akcie First Solar | First Solar | Pokles indexu | Zveřejnění výsledků | Očekávané výnosy | Vítězství Donalda Trumpa | Akcie Berkshire | Oživení čínské ekonomiky | Průmysl v eurozóně | Zisky bank | Snižování daní | S&P Global Inc | Spotřebitelská poptávka | Proražení | Nastavení trhů | Šokující předpovědi Saxo | Šokující předpovědi Saxo Bank | Výběr akcií | Siemens | Změny úrokových sazeb | TABAK | Představitelé ČNB | Zadlužování | ECI | Trumpova vláda | Ceny aktiv | Voda | Počasí | Růst ceny | Dobrý výsledek | Vývoj německé ekonomiky | DOT | KKR | Kofola ČeskoSlovensko | DCA | VMware | Evropské centrální banky | CARA | MJ | Měsíční data | Indexy na Wall Street | Německé ceny | MSCI ACWI | Situace na trhu | Express | SWKS | SWKS.US | Obavy o poptávku | Pandemie Covid19 | Dnešní seance | Finanční výsledky | Supercyklus | Colt | Inflace na Slovensku | Růst produktivity | Růstový trend | Kering | Přísná měnová politika | Zápis ze zasedání ECB | Negativní vývoj | Skluz | MXN | Nový kapitál | Sentiment investorů | Nárůst výnosů | Riziková prémie | Silný růst | Pandemie covidu-19 | Akcie třídy A | Fidelity | Výrazný růst | Dlouhodobý investor | CTP | Holubičí Fed | Developer CTP | Remon Vos | Společnost CTP | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Vývoj hodnoty | Data z reálné ekonomiky | Míra úspor | Micron (MU.US) | Hotovostní pozice | Meziroční vývoj jádrové inflace | Data o inflaci | AMD | Průmyslová produkce v eurozóně | Dostupná data | Výše nájemného | Vstupní náklady | British American Tobacco | Makroekonomická prognóza | Nová makroekonomická prognóza | Zasilatelské společnosti | ERA | Rostoucí ceny | Objednávky | Události tohoto týdne | Přeprodané oblasti | Konsensus trhu | Hodnocení současné situace | Inflace v České republice | JAP225 | Meziměsíční inflace | Meziroční růst cen | Ceny producentů | Pandemie COVID | Tuzemská měna | Riziko ztráty | Oslabení | Prudké oslabení | Jan Drahota | PCE index | Růst úroků | MNB | Data z trhu práce USA | Martin Klass | Spotřeba domácností | Zajištění proti inflaci | Zlevnění potravin | Cíle | Příležitosti | Výstup zasedání | Konkurence | Prodej | Nové prognózy | CrowdStrike | Regulační úřad | Pozitivní vliv | Vyšší úroveň | Specialista na online obchodování | Obchodování a investice | Online obchodování a investice | Cenové stability | Technologie | Americký výrobce | MU.US | Sada dat | Philip Morris International | TSMC | Včerejší seance | Problémy se subdodávkami | USA inflace | Rada guvernérů | TSM | TSM.US | Americký trh | AI | COST | Vývoj základní úrokové sazby | Odvětví | Načasování | Správné načasování | Spotřebitelský sektor | Azure | Suez | Dnešní report | University of Michigan | Štěstí | Úrokové výnosy | Provozní náklady | HICP | Chování | Pocity | Logistika | Růst průmyslových cen | Celoroční projekce | Projekce | Vývoj měnového páru EUR/CHF | Inflace ve Švýcarsku | Historické trendy | Zvýšení základní sazby | Základní sazby | Drahota | Ceny v dopravě | Sekce měnové | Náměstek ředitele | Vratislav Zámiš | Analytik Portu | Index Russell | Regulatorní prostředí | Prostor pro růst | Medián | Střední hodnota | Index Nikkei (JAP225) | Nikkei (JAP225) | Výrobní inflace | Salman Ahmed | Společnosti | Opatření | Růst spotřebitelských výdajů | Dna | Lenka Kalivodová | Rychlý růst | Nájemní bydlení | ANO | Uhlí | Energetika | Ceny plynu | Nákupy luxusního zboží | Vyšší hodnoty | Airbus SE | Výsledek zasedání Fedu | Sentiment indikátory | Problémy v dodavatelských řetězcích | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Rizika vyšší inflace | Úročení | České sazby | Inflace v září | Minulá výkonnost | Češi | Rychlý růst cen | Vysoké ceny | Měnový report | Slabší růst ekonomiky | Zdravotnictví | Rumunsko | Pozornost | Zboží dlouhodobé spotřeby | Vývoj jádrové inflace v eurozóně | Meta | Allianz SE | Prohloubení deficitu | Meta Platforms | Francouzské akcie | Česká národní banka (ČNB) | Drahé energie | Supportní úroveň | Společnost | Nové emise | Výsledky společnosti | Inflace ve Spojených státech | Raketový růst | TIM | Nálada na trzích | Broadcom | 3М | Výhled české ekonomiky | Vietnam | Zlotý | BofA | Fibonacciho retracement | Cykly | Rotace | Postranní pohyb | Rozšíření | Supportní zóny | Developeři | Arm | L'Oréal | Výkon průmyslu | Úrokové sazby v USA | Spotřebitelské inflace | Jaromír Gec | Základní sazba | Pozitivní výnosy | Purple Trading Jaroslav Tupý | Celkový sentiment | Hodnoty měny | Miliardy USD | Akcie velkých technologických společností | Jestřábí komentáře | Big tech | Průměrná míra inflace | Hry | Cena akcií společnosti | Dražší energie | Upravený zisk | Real Estate | Reality | Válka na Ukrajině | Třídy akcií | Instituce | Spotřební zboží | Nový týden | Pozitivní výsledky | Duke Energy | Ukazatel EBITDA | NVDA.US | Nvidia (NVDA.US) | Zmírnění obav | Cenový index | Ozbrojené složky | Švýcarská národní banka | Největší nabídka akcií | Ztráta ruského trhu | Pokles inflace | Řetězce | Zvyšování cen | Zúžení úrokového diferenciálu | Sellier & Bellot | Výrobce munice | Politika ČNB | Geico | Americký výrobce elektromobilů | Akcie Nvidie | Kroky ČNB | Měsíční report | Měsíční report finančních trhů | Report finančních trhů | Měsíční měnový report | Výkon hlavních měnových párů | Relativní výkon hlavních měnových párů | Relativní výkon | Vypuknutí válečného konfliktu | Graf akciového indexu | Graf akciového indexu S&P 500 | Graf komodity Ropa WTI | Komodity ropa WTI | Graf komodity Stříbro | Graf komodity Zlato | Graf komodity | Denní graf komodity | Denní graf měnového páru | Česká zbrojovka Partners SE | Česká zbrojovka Partners | Zrychlený úpis | Výsledek inflace | Colt CZ Group SE | Colt CZ Group | Colt CZ | Inflační data | Správa | Vzestupný trend | Korekční pohyb | Boj s inflací | Hlavní investiční analytik | Společnost Invesco | Realitní sektor | Jan Frait | Snížení inflace | Velmi volatilní | Úrokové sazby v eurozóně | Skokové oslabení koruny | Skokové oslabení | Marketingová komunikace | Úsporný energetický tarif | Energetický tarif | Zkrocení inflace | Pokles zisku | Úsporný tarif | Kevin Tran Nguyen | Stabilita úrokových sazeb | Zelená čísla | Snížení zisku | Překoupené oblasti | Udržitelnost | Aktiva pod správou | Dlouhodobější trend | Trh s kancelářemi | Hershey | Německé ekonomiky | Makroekonomické prostředí | Poptávka po produktech Apple | Odhad poptávky po ropě | Zastropování cen | Výsledek HDP | Dlouhodobý klouzavý průměr | Opatrný optimismus | Zastropování cen energií | Ekonomický útlum | Obraty | Dostatečný kapitál | Úrokové náklady | Náměstek ministra financí | Rozhodný den | Liz Truss | IoT | Boj proti inflaci | Český statistický úřad (ČSÚ) | Financials | Zajímavé příležitosti | Vyhlášení předčasných voleb | 3M PRIBOR | Korporace | Komise v přenesené pravomoci | Komise v přenesené pravomoci (EU) | SYRI | Přehřátý trh | Přehřátý trh práce | Duke Energy Corp | Pokles společnosti | Inflační report | Války na Ukrajině | Vysoké inflace | Konkurent | Výběry | Pokles inflace v USA | Výrobci čipů | Průmyslové firmy | CZ | Obrat v měnové politice | Virgin Money | Hodnocení akcií | Aktuální informace | ERÚ | Podnikání společnosti | Line | Světlo na konci tunelu | Repo sazba ČNB | Sazba ČNB | Národní bezpečnost | Pohled na akcie | Comfort Finance | Varování | Hospodářský pokles | Utaženější měnové politiky | Růstové vyhlídky | Vývoj války na Ukrajině | Vývoj války | Jan Kubíček | Bankovní rady ČNB | FED sazby | Růstový potenciál | Finanční výkazy | Comfort Finance Group | Vysoké sazby | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Meziroční inflace v eurozóně | Měnová unie | Marek Malina | Portu Marek Malina | Cenový růst | Výprodeje | Next | Guvernér Michl | ChatGPT | Teplé počasí | Energetický regulační úřad | Marek Odehnal | ODEHNAL & PARTNEŘI | Investičně-poradenské firmy | Mzdová vyjednávání | Přecenění zboží | Aktuální výhled | Sektor financí | Vyšší náklady | Pokles cen energií | Cenové minimum | Agresivní pokles | Pokračující pokles | Tomáš Cverna | XTB Tomáš Cverna | Nákup nemovitosti | Shelter | Pivovary | Média | Rostoucí obavy | Viceguvernérka České národní banky | Viceguvernérka | Nákupní momentum | Vystoupení šéfa Fedu | Optimalizace | Výhled pro rok | Odeznívání inflace | Vklady | Fifth Third Bancorp | Sport | PCE inflace v USA | PCE inflace | Bancorp | Válka | Dobrý výnos | Očekávání pro rok | ČNB Aleš Michl | Recese v Česku | Základní potraviny | Růst Nvidie | Spojení | Vyšší ceny | Asie | Klesající inflace | JOLTS | Dceřiné společnosti | Vysoké úroky | Vysoké úrokové sazby | Pozitivní trendy | Prodeje čipů | Regulace AI | Závazek | Srovnávací základna | Pronájmy | Spokojenost | Partnerství | Investor Warren | Vývoj akcií Berkshire Hathaway | Rychlost | Americký akciový index S&P 500 | Střednědobý klouzavý průměr | Kvartální hospodářské výsledky | Společnost Arm | Železnice | Skyworks | FinGO | Konsolidační balíček | Tomáš Jícha | Development | Pojišťovnictví | Vice | Místopředseda představenstva | Deere | Levice | Odolnost ekonomiky | Společnost Nvidia | Automatizace | Výhledy | Silná data z trhu práce | Silná data | Směřování | Zprávy o měnové politice | Časové řady | ARM | Strategie Česká republika | Vítězství nad inflací | Úsporný balíček | Nárůst cen energií | Velká očekávání | Proinflační riziko | Ekonom ECB | Hlavní ekonom ECB | Restriktivní politiky | Největší ekonomiky eurozóny | Největší ekonomiky | Hlavní ekonom Evropské centrální banky (ECB) | Ekonom Evropské centrální banky (ECB) | Ekonom Evropské centrální banky | Hlavní ekonom Evropské centrální banky | Nižší ceny | Situace v Německu | DNO | Finanční podmínky | Generativní AI | Worldgovernmentbonds | Skupina firem | Ekonomické podmínky | Řízení výnosové křivky | Covidové pandemie | Intervenční režim | Frankfurt | Nákup nemovitostí | Výrobce luxusního zboží | Graf měnového páru | Společnost Arm Holdings | Epidemie | Plánování | Report komodit | Report komodit a indexů | Měsíční report komodit a indexů | Měsíční report komodit | Akcie ARM | Český realitní trh | Podíl na zisku | Úrovní podpory | Akcie LVMH | Pokles nákladů | Malina | Nadšení | Struktura | Růst prodejů | tradingeconomics.com | Hurikán | Snížení rizika | Technology | Návrat inflace | Úvěrové aktivity | Klouzavý průměr SMA 50 | Nesměrový cenový vývoj | Růst libry | Situace na japonském jenu | Nákupní momentum trhu | Breakout na vyšší hodnoty | Potenciál pokračujícího růstu | Tlak ze strany prodejců | Agresivnější klesající trend | Oblast překoupenosti | Období silného fundamentu | Cenový růst stříbra | Růst stříbra | Nákupní gap | Válečná krize | Válečná krize na Blízkém východě | Krize na Blízkém východě | Oslabování ropy | Nové technologie | Jaká bude inflace | Inflace v lednu 2024 | Vývoj cenového spotřebitelského indexu | Krátkodobí spekulanti | Uvolnění měnové politiky v eurozóně | Nebezpečí | Údaj za září | Tuzemské automobilky | CCC | Pivovary CZ | Snižování inflace | REITs | Inflační očekávání veřejnosti | Technologie a AI | Snížení cen | Vývoj jádrové inflace ve Švýcarsku | Území Guyany | Aktuálně trh | Slevy | Strategie ČR | Pandemie covidu | Charu Chanana | Jednání ČNB o úrokových sazbách | ATRIS | Historické maximum | Výhled pro rok 2024 | Potenciální rizika | ProCent | Vklady klientů | Veřejné služby | Sazby v USA | Rok 2024 | Jan Čapek | Ekonom Jan Čapek | Ekonom Čapek | Snížení ratingu | Závěr roku | Proinflační rizika | Výhled roku | Výhled roku 2024 | Další snižování sazeb | Držení plné zaměstnanosti | Bankovní problémy | Vysoké ceny nemovitostí | Centrální bankéři z Fedu | Vývoj základní úrokové sazby v USA | Základní úrokové sazby v USA | Nižší úroky | Obří deficit | Deficit federální vlády | Známky konjunktury | Nízké ceny energií | Důvody pro posílení | Zvolení Donalda Trumpa | Znehodnocujícího platidla | Brexit průmyslu | Zahraniční bilance | Otočení britské politiky | Zastavení intervencí | Měnové politiky v USA | Další růst úroků | Uvolňování měnové politiky v USA | Carry trade pozice | Zvyšování tržního podílu | Nízkoinflační bezpečný přístav | Hoteliéři | Negativní vývoj války | Politický šok | Netradiční měnové páry | Ziskové obchodní příležitosti | Premiérka | Premiérka Liz Truss | Regulační změny | Výsledek zasedání | Letadla | Poptávková recese | Dobrá zpráva | Dobrá zpráva pro euro | Zpráva pro euro | Meziroční vývoj růstu průmyslu | Vývoj růstu průmyslu v eurozóně | Vývoj růstu průmyslu | Meziroční vývoj růstu průmyslu v eurozóně | Holding | AUM | Platforms | Konjunktura | Rizikové prémie | Sazby v eurozóně | Pevný výnos | Zdroje příjmů | Další zdroje příjmů | Volný peněžní tok | Peněžní tok | Portfólia | Největší banka | Rada guvernérů Evropské centrální banky | Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) | Inflační trajektorie | 1D | D1 | W1 | Střednědobý výhled | Úroveň investic | Konsensus analytiků | BBB | Společnost Arm Holdings (ARM.US) | Arm Holdings (ARM.US) | ARM.US | Očištěný zisk na akcii | Nový model | Výkon | Hodnota měny | Odhad meziroční inflace | Odborníci České spořitelny | Lednový růst spotřebitelských cen | Fiskální udržitelnost | ČSOB Data Watch | ČSOB Data | Data Watch | Berkshire | Nákupy | Prodeje | Vývoj meziroční jádrové inflace v USA | Vývoj meziročního růstu cen | Lednové přecenění | Dosavadní vývoj inflace | Období poklesu | Výsledky Nvidie | Zotavení | Meziroční vývoj jádrové inflace ve Švýcarsku | Vývoj hodnoty devizových rezerv Švýcarska | Vývoj hlavní úrokové sazby SNB | Hlavní úrokové sazby SNB | Úrokové sazby SNB | Plusové swapové body | Diferenciál mezi Švýcarskem a eurozónou | Nakupovat | Jádrový index spotřebitelských cen | ICE | Očekávání v USA | Překonání akciových maxim | Překonání akciových maxim indexů | Úrokové sazby ve Spojených státech | Vývoj 10letého výnosu amerických vládních dluhopisů | Dluh americké vlády | Zvýšení zisku | Volatility portfolia | Odolná americká ekonomika | Současný stav | Nejvyšší objem | Obecné trendy | Vysoká hodnota | Vlády | 13F | Výhody | Karty | Hospodářské politiky | Blackwell | Oznámení | 256/2004 | Strukturální faktory | Jasné signály | Fungování | SOK | Nová generace | 0x | Úrokové míry | Robotaxi | Komunikační služby | Materiály | Služby | Buffettův indikátor | Odpovědnost | Biotechnologie | Stárnutí populace | Americký konglomerát | Dezinflační trend | Český trh | Vítězství | Akcie třídy | Soudní spory | Inflace CPI | Vyšší cla | Dlouhodobý růst | Omezená nabídka | Fio banka, a.s. | Výhled úrokových sazeb | Holding Colt CZ | Holding Colt CZ Group SE (Colt CZ) | Holding Colt CZ Group SE | Holding Colt CZ Group | Colt CZ Group SE (Colt CZ) | Zdraví | Sell-off | Marek Chudoba | Předčasné volby | Apple Intelligence | Směrnice | AVGO | AVGO.US | Broadcom (AVGO.US) | Brutální výprodej | Výprodej na francouzských trzích | Výprodeje na finančních trzích ve Francii | Výprodeje na finančních trzích | Akcie vzrostly | Pokles hodnoty eura | Pokles hodnoty | Sezónní faktory | Americký dolar včera | Dolar včera | Investování je rizikové | Katastrofa | Omezení pomoci Ukrajině | Harrisová | Rozhodování Fedu | Kontrakt US100 | Regulační prostředí | Zavedení umělé inteligence | Rok 2025 | Michal Bárta | Kanceláře | Hotely | Hodnota nemovitostí | Trump 2.0 | Nájemci | Otočka Fedu | Nárůst cen | Politické turbulence | Náklady
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Banky | ČTK | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | Cena | FOREX | Pivot
