Přecenění
Tři trhy k sledování na příští týden (17.01.2025)
17.01.2025 V nadcházejícím týdnu bude bezpochyby nejdůležitější událostí dnešní inaugurace Donalda Trumpa. Investoři budou pečlivě sledovat jeho první dny a rozhodnutí. Říká se, že nová administrativa by mohla během svého prvního týdne vydat několik výkonných příkazů. Podobná situace nastala na začátku roku 2017, kdy Trump učinil první rozhodnutí v počátečních dnech svého prezidentství. Přestože nešlo o významné legislativní změny, měly silný dopad na tržní sentiment a následně na valuace. Z těchto důvodů se tento týden vyplatí sledovat nástroje jako EUR/USD, US2000 a Bitcoin.
Americká banka Citi zveřejnila výsledky za 4Q, plánuje zpětný odkup akcií za 20 mld. USD
16.01.2025 Akcie americké banky Citi ve středu posílily poté, co společnost oznámila příjmy z obchodování za čtvrté čtvrtletí, které překonaly očekávání analytiků. Společnost rovněž poskytla výhled, který analytici označili jako pozitivní a uvedla, že její představenstvo schválilo zpětný odkup akcií v hodnotě 20 miliard USD.
Akciový výhled: Evropa otevře kladně, v US pokračují výsledkové reporty bank
16.01.2025 Evropské akcie zahájí obchodování v kladných hodinách, když hlavní evropské futures plošně připisují, DAX na futures v ranních hodinách zaostává a osciluje při nule po včerejším dynamickém nárůstu indexu. Trhy pozitivně reagovaly na včerejší inflaci v USA za prosinec, která byla in-line při 2,9 % (jádrová inflace však 3,2 % při očekávání 3,3 %). Viděli jsme velké uvolnění na státních výnosech (americká desítka -12 bps), kde trh zohledňoval šanci na dřívější cuty.
Forex: Koruna dnes dál oslabila k euru, naopak vůči dolaru posílila
14.01.2025 Koruna dnes dál oslabila k euru, naopak vůči americkému dolaru posílila. Kolem 17:00 se obchodovala za 25,27 EUR/CZK a 24,55 USD/CZK, proti jednotné evropské měně v porovnání s pondělním podvečerem ztratila šest haléřů, k dolaru 17 haléřů získala. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Ranní okénko - Česká inflace mile překvapila
14.01.2025 V úterý se trochu nadechneme po expresním vstupu do nového týdne s českou inflací a výsledkem tuzemských maloobchodních prodejců. Na pořadu dne budou pouze výrobní ceny ve Spojených státech amerických. Trh očekává, že meziměsíční dynamika dosáhla v prosinci tempa 0,4 %, stejně jako v listopadu. V meziročním srovnání se ovšem předpokládá zrychlení růstu cen ve výrobě z 3 % na 3,5 %.
Inflace se zuby nehty drží v tolerančním pásmu ČNB
13.01.2025 Meziroční inflace se překvapivě i v prosinci udržela v tolerančním pásmu ČNB, když vzrostla z listopadových 2,8 % na aktuální 3 %. Mediánový odhad (včetně ČNB) očekával výraznější nárůst až na 3,3 %, zatímco naše prognóza (3,2 %) byla v rámci analytické obce nejblíže skutečnému výsledku. Průměrná inflace skokově poklesla ve srovnání s roky 2022 a 2023 a za celý loňský rok činila 2,4 % v souladu s naší predikcí.
Proč lednová inflace rozhodne o dalším pohybu sazeb?
13.01.2025 Bude to právě inflace, která do značné míry rozhodne o tom, jak moc ještě letos poklesnou úrokové sazby. Centrální banka si v prosinci vzala čas na rozmyšlenou a vyhlásila v rámci snižování sazeb “taktickou pauzu” - kromě čísel z reálné ekonomiky (zejména z klopýtajícího průmyslu) pro ni budou klíčové zejména výsledky inflace.
Rok 2025: Klíčové ekonomické trendy a investiční příležitosti
07.01.2025 Rok 2024 přinesl řadu významných událostí, které ovlivnily globální ekonomiku i finanční trhy. Geopolitické nejistoty, technologické inovace, vývoj inflace a úrokových sazeb – všechny tyto faktory formovaly investiční prostředí, ve kterém se pohybujeme. Jaké klíčové trendy nás čekají v roce 2025? Analytici společnosti XTB opět představili své každoroční tržní predikce.
Po roce…stabilní sazby…přicházejí
19.12.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání v souladu s očekáváními přerušila již rok trvající proces snižování úrokových sazeb. Vedla ji k tomu bankovní radou vnímaná mírně proinflační bilance rizik. Na příštím (únorovém) zasedání je podle guvernéra Michla pravděpodobné, že se opět bude rozhodovat mezi stabilitou úrokových sazeb a jejich dalším snížením. Guvernér nadále uvádí, že se další kroky bankovní rady budou odvíjet od nově zveřejněných dat. Ta by podle nás měla ukazovat na přetrvávající slabost české ekonomiky a v příštím roce též na pokles inflace do blízkosti 2% cíle. Očekáváme proto další snižování úrokových sazeb tempem 25 bb na zasedání, a to až do června, kdy by repo sazba měla dosáhnout 3% terminální úrovně. Vzhledem k opatrnosti bankovní rady je nicméně riziko vychýleno směrem k mírnějšímu uvolnění měnové politiky, než předpokládáme.
ČNB po roce pozastavila proces snižování úrokových sazeb
19.12.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání ponechala úrokové sazby beze změny. Základní repo sazba tak zůstává na 4 %. To bylo v souladu s naší prognózou, konsensem analytiků i s cenami na finančním trhu. Tento záměr byl patrný již z nedávných vyjádření některých členů bankovní rady, když nadále zdůrazňovali proinflační rizika.
Forex: ČNB si dá předvánoční pauzu
19.12.2024 Fed včera podle očekávání snížil úrokové sazby o 25 bb, v nové prognóze však výrazně redukoval rychlost dalšího uvolňování měnové politiky. Zasedání centrálních bank vévodí i dnešnímu kalendáři. Bank of England ani ČNB by ale sazby měnit neměly. V případě tuzemské centrální banky by rozhodnutí ponechat repo sazbu na 4 % mělo odrážet přetrvávající opatrnost členů bankovní rady na pozadí proinflačního vyznění některých dat ve srovnání s poslední predikcí ČNB. V zámoří je dnes na programu třetí čtení HDP v USA za Q3 24, kde se ale očekává pouze potvrzení růstu o 2,8 % mezičtvrtletně anualizovaně.
Forex: Prosinec jako měsíc naděje pro korunu. Co přinese rok 2025?
16.12.2024 V letošním roce se pohyboval směnný kurz koruny jako na houpačce, postupně získával, aby zase ztrácel, celkově je však letošní bilance koruny negativní – od začátku roku vůči euru oslabila (k dnešnímu dni) o 1,4 %. Za slabší korunou stálo zejména svižné uvolňování měnové politiky již od konce minulého roku, které ČNB zahájila dříve než většina ostatních centrálních bank včetně ECB a Fedu. Např. u Fedu se přitom před rokem předpokládalo, že bude moci postupovat značně rychleji, ovšem perzistence zvýšeného tempa růstu cen v kombinaci se slušným hospodářským výkonem USA takový postup neumožnila.
Mohou trhy vystoupat k dalším rekordním výšinám?
16.12.2024 Akciové trhy se ženou k novým rekordním maximům, index S&P 500 už za letošek posílil o 28 % a NASDAQ Composite překročil klíčovou hodnotu 20 000, takže od počátku roku posílil o 34 %. Za tímto vzestupem stojí účinná kombinace faktorů:
Rok 2025 přinese oživení realitních trhů v Evropě i v Česku
11.12.2024 Rok 2025 slibuje na evropském i českém realitním trhu dynamický vývoj. K sektorům, které díky silné poptávce nájemců a růstu cestovního ruchu potáhnou rozvoj realitních investic v Evropě, patří logistika, bydlení a hotely. Evropa zůstává atraktivní destinací pro globální investory, především americké, kteří mohou těžit z kurzových rozdílů. Český trh se pak opírá o dominantní roli domácích investorů. Pokles nákladů financování spolu se silnými základy evropského i českého realitního trhu pak vytváří prostor pro nárůst investiční aktivity v roce 2025.
Přírodní katastrofa způsobí poprvé v historii bankrot velké pojišťovny
03.12.2024 Po roce divokých výkyvů počasí udeří roku 2025 ve Spojených státech katastrofální bouře, která potopí velkou pojišťovnu, protože podcenila rizika spojená se změnou klimatu.
Skupině Colt CZ za tři čtvrtletí vzrostly výnosy, prodala více zbraní
21.11.2024 Holding Colt CZ Group SE (Colt CZ) vykázal za tři letošní čtvrtletí výnosy 14,97 miliardy korun. Meziročně byly o 51,1 procenta vyšší. Důvodem byl nárůst prodejů a také konsolidace nové akvizice, společnosti Sellier & Bellot. Čistý zisk zbrojařské skupiny dosáhl od ledna do září 708,7 milionu korun, ve srovnání se stejným obdobím loni klesl o 53,9 procenta. Vyplývá to z konsolidovaných neauditovaných výsledků hospodaření, které dnes Colt CZ zveřejnil.
Forex: Éra silného dolaru je zpět
18.11.2024 Minulý týden byla navzdory nižšímu objemu nových dat z domácí ekonomiky koruna poměrně volatilní, vůči euru se obchodovala v pásmu 25,23-25,40 EUR/CZK, týden však skončila prakticky na stejné úrovni, kde jej i začínala. Naopak vůči americkému dolaru dále ztrácela, když z úrovně kolem 23,50 USD/CZK na začátku týdne postupně oslabila až ke 24 korunám za dolar.
Ranní okénko - Průzkum ZEW, ale i nižší poptávka po ropě odráží problémy světové ekonomiky
13.11.2024 Dnešní den přinese aktualizaci běžného účtu platební bilance ke konci září v ČR. Naváže tak na výsledek zahraničního obchodu, který byl zveřejněn již v minulém týdnu a přinesl zvýšení aktivního salda z 12,7 na 21,3 mld. Kč. V případě celého běžného účtu však trh očekává pohyb v opačném směru (odhad 11,1 vs 18,5 mld. Kč v srpnu), přesto by měla bilance zůstat kladná.
Společnost CTP reportovala své výsledky za 3Q a znovu potvrzuje roční výhled zisku na akcii
06.11.2024 Realitní developer CTP zveřejnil své výsledky za 3Q, resp. 9M roku 2024. Čistý příjem z nájmu meziročně vzrostl o 18,8 %. Výhled společnost potvrdila.
Berkshire Hathaway ve 3Q pokračoval v prodeji Applu a navýšil hotovost na 325,2 mld. USD
04.11.2024 Americký konglomerát Berkshire Hathaway, vedený Warrenem Buffettem, v sobotu reportoval výsledky za 3Q, které byly taženy růstem zisku Berkshire Hathaway Energy. Společnost pokračovala ve 3Q v prodeji akcií Apple.
FOREX: ECB s ohledem na slabá data a pokračující dezinflaci sníží sazby o dalších 25 bb
14.10.2024 Na zasedání ECB v tomto týdnu podle nás dojde ke snížení úrokových sazeb o 25 bb. Poprvé by tak v současném cyklu uvolňování měnové politiky navázala na předchozí zasedání a opětovně snížila sazby. K tomu by jí měla donutit slabá data z eurozóny a pokračující dezinflace. Pozitivně by ale naopak měla vyznět srpnová průmyslová výroba v eurozóně, jak již naznačily národní statistiky. S ohledem na slabý sentiment ale zůstává oživení v průmyslu nejisté. Maloobchodní tržby bez aut v USA podle nás stagnovaly. To by ale nemělo nic měnit na stále robustní spotřebitelské poptávce v USA, která může ale postupně slábnout s ohledem na nízkou spotřebitelskou důvěru a zpomalující růst výdělků. V hledáčku trhů budou na pozadí oznámeného silného fiskálního stimulu čínská data, která by měla ukázat na růst tamní ekonomiky ve Q3 pod stanoveným 5% cílem.
Forex: Inflační statistiky v ČR a USA překvapily směrem nahoru
11.10.2024 Tuzemská inflace se v září zvýšila na 2,6 % ze srpnových 2,2 %, což bylo o 0,2 pb nad tržním konsensem. K tomu pomohla i nižší srovnávací základna z loňského roku. Meziměsíčně spotřebitelské ceny klesly o 0,4 %, což reflektovalo tradiční sezónnost a zlevnění pohonných hmot o 4,8 % m/m. Opačně působily ceny potravin (+0,8 % m/m) a regulované ceny (+0,1 %), když růst neenergetické části převážil pokles cen energií. Jádrová inflace se ovšem dále zmírnila, a to o 0,1 pb na 2,3 % y/y, když její meziměsíční sezónně očištěná dynamika zvolnila na 0,1 %. S ohledem na slabé oživení spotřebitelské poptávky a umírněný mzdový růst by dezinflační trend měl pokračovat. Celkově by to mělo podpořit další uvolnění měnové politiky ČNB, a to po 25bodových krocích na zbylých dvou letošních zasedáních.
Ranní komentář: First Solar -9 %, Delta požaduje náhrady od Crowdstrike
11.10.2024 Včerejšek se nesl v duchu makroekonomických dat. Americká inflace CPI i pravidelné zveřejnění žádostí o podporu v nezaměstanosti vyšly nad očekávání, což vedlo k přecenění výhledu na snižování úrokových sazeb. Kromě toho byla zveřejněna analýza, která poslala jižním směrem akcie First Solar. Více informací nejen z makra, ale hlavně firem se dozvíte v dnešním ranním komentáři.
Prospějí nižší sazby celému akciovému trhu?
08.10.2024 Při pohledu na globální akciový trh vidíme, že se ve třetím čtvrtletí pár věcí změnilo. Došlo k menší rotaci prostředků z cyklických do defenzivních sektorů, protože někteří investoři vyhodnotili červencový propad technologických akcií a dočasné zvýšení volatility v srpnu jako předzvěst toho, že se situace ještě zhorší. Širší americký akciový trh, definovaný S&P 500 indexem přepočteným na stejný základ, začal podávat lepší výkon než index S&P 500 jako takový.
Výrobci čipů klesají kvůli obavám o prodej iPhone 16 📉
16.09.2024 Znepokojivé signály z trhu s chytrými telefony stahují dolů nejen cenu akcií společnosti Apple, která dnes ztrácí přes 3 %, ale odrážejí se i na cenách akcií jejích klíčových dodavatelů. Výrobci čipů, kteří společnosti dodávají, dnes zaznamenávají výrazné slevy.
Skupině Colt CZ v prvním pololetí meziročně vzrostly výnosy, prodala více zbraní
12.09.2024 Holding Colt CZ Group SE (Colt CZ) vykázal za první pololetí výnosy 9,69 miliardy korun. Meziročně byly o 41,2 procenta vyšší. Důvodem byl nárůst prodejů ve druhém čtvrtletí letošního roku a také konsolidace nové akvizice, společnosti Sellier & Bellot. Čistý zisk zbrojařské skupiny dosáhl od ledna do června 609,6 milionu korun, ve srovnání se stejným obdobím loni klesl o 41,7 procenta. Vyplývá to z konsolidovaných neauditovaných výsledků hospodaření, které dnes Colt CZ poskytl ČTK.
US100 klesá o více než 2 %. Co stojí za výprodejem technologických akcií? 📉
06.09.2024 Dnešní seance představuje silně negativní náladu investorů vůči americkému technologickému segmentu. Nasdaq 100 ztrácí více než 2 % a poklesy dominují mezi akciemi amerických velkých technologických společností. Všechny společnosti z takzvané „velkolepé sedmičky“ dnes ztrácejí v čele se společností Tesla, která dnes klesá o více než 5 %.
Graf dne - JAP225 (06.09.2024)
06.09.2024 Referenční index Nikkei (JAP225), složený převážně z technologických společností a náchylný k posilování jenu, dnes klesl o více než 1 %, přičemž kontrakty před zveřejněním změny zaměstnanosti mimo zemědělský sektor v USA, které je naplánováno na 14:30, již ustoupily o více než 2 %. Oslabující dolar a současně posilující jen vyvíjejí tlak na zisky japonských vývozců, což vede k přecenění mnoha kótovaných akcií, zatímco výprodej v americkém sektoru polovodičů, kterému dnes vévodil téměř 10% výprodej společnosti Broadcom (AVGO.US), vyvíjí tlak na japonské dodavatele, jako je Advantest. Pár USDJPY dnes ztrácí téměř 0,6 % a výnosy amerických dluhopisů klesly na rekordní minima od podzimu 2023.
Frankfurt v úvodu posiluje, v Barclays navýšili doporučení a cílovou cenu akcií Deutsche Bank
03.09.2024 Analytici z Barclays se rozhodli navýšit investiční doporučení na akcie Deutsche Bank ze stupně „equal-weight“ na „over-weight“ při cílové ceně 22 EUR. Předchozí cílová cena činila 14 EUR. Analytička Flora Bocahutová uvedla, že Deutsche Bank má "atraktivní obchodní mix", který směřuje k očekávanému zrychlení snižování sazeb tento měsíc. Valuace dle ní má významný potenciál pro přecenění zejména s ohledem na výhled, který je nad konsenzem analytiků. Index DAX +0,25 % na 18977,91 b.
Zpráva o výdělcích Nvidia za 2. čtvrtletí bude zveřejněna dnes💲Co očekává Wall Street?🔎
28.08.2024 Hlavní tahoun globálního technologického býčího trhu, Nvidia (NVDA.US), dnes po americké seanci zveřejní své finanční výsledky za 2. čtvrtletí 2024 (fiskální 2. čtvrtletí 2025). Trh očekává meziroční růst tržeb o více než 110 % a doufá, že akcie ještě více podpoří růst globálních indexů a ocenění technologických společností, což představuje další solidní argument pro „býčí trh řízený umělou inteligencí“.
Společnost Lumen Technologies vzrostla o 44 % před uvedením na trh v USA, protože akcie rozšiřují AI rally 📈
07.08.2024 Lumen Technologies prodlužuje růst o více než 500 % od začátku července a dalších 44 % v dnešní době před uvedením na trh, protože Wall Street sází na AI katalyzátor na podnikání společnosti. Generální ředitelka společnosti Kate Johnson poznamenala, že společnost „věří v budoucí růst a obchodní transformaci a snaží se umožnit ekonomiku AI“. Během několika posledních seancí můžeme vidět, že se „proces přecenění“ společnosti zrychluje, akcie vzrostly o 90 % v posledních 5 sezeních a o 371 % od 7. července.
Forex: Letní výprodej koruny - úrokový diferenciál znovu v akci
17.07.2024 Českou korunu nezastihl začátek léta v dobré kondici – jen za poslední měsíc odepsala vůči euru 70 haléřů až k aktuální úrovni 25,30 EUR/CZK. Prodejní tlaky výrazně zesílily v reakci na sérii holubičích faktorů: 1) nad očekávání razantního poklesu úrokových sazeb v podání ČNB, 2) slabých květnových čísel z průmyslu a 3) překvapivě prudkého poklesu inflace v červnu. To vše vedlo k přecenění tuzemských tržních sazeb na nižší úrovně a opětovnému zúžení úrokového diferenciálu – od konce června se spread mezi CZK 1Y IRS a EUR 1Y IRS utáhnul o 30 bazických bodů. Z krátkodobého pohledu odhadujeme, že koruna zůstane v defenzivě, přičemž silnou technickou rezistenci je hranice 25,50 EUR/CZK.
Forex: Týden ve znamení pauzírující ECB
15.07.2024 Minulý týden se na finančních trzích nesl ve znamení inflačních překvapení. V Americe zvolnily v červnu cenové tlaky ve všech klíčových položkách, které Fed bedlivě sleduje a věří, že je dokáže ovlivnit svojí politikou. A třebaže kvůli nepříznivému bazickému efektu bude v průběhu léta americká inflace stagnovat na stávajících úrovních, pravděpodobnost zářijového snížení sazeb se tímto dále zvýšila. V tuzemsku inflace překvapila trh, analytiky i centrální banku ještě razantněji.
Forex: Koruna vyčkává na komentáře centrálních bankéřů
15.07.2024 Koruna startuje nový týden na úrovni 25,30 EUR/CZK. Makro kalendář je tentokrát relativně prázdný s výjimkou středečních cen výrobců, které by měly potvrdit pokračující desinflační příběh tuzemské ekonomiky. To se koruně – po překvapivě nízké červnové inflaci – líbit nebude, ale žádnou zásadnější tržní reakci nečekáme. Naopak případné komentáře centrálních bankéřů mohou mít na korunový trh významnější dopad. Připomeňme, že v minulém týdnu se rétorika E. Zamrazilové i J. Procházka nesla v relativně jestřábím duchu. Jinak bude korunu zajímat zejména vývoj na globálních trzích, přičemž vzpruhou by mohlo být další přecenění tržních sazeb směrem k nižším úrovním.
📉US100 ztrácí 1,5 %
11.07.2024 Indexy na Wall Street dnes smazaly počáteční euforické zisky, a to v důsledku nižšího než předpokládaného údaje o inflaci v USA. Jak vidíme, klesající výnosy a rostoucí očekávání kolem uvolňování měnové politiky v USA se dnes nepromítly do pokračování rally futures na Nasdaq 100 (US100), které nyní ztrácejí téměř 1,5 %. Korekci vedou technologické akcie, kde vidíme téměř 3,8% pokles společnosti Nvidia a téměř 3% korekci u většiny BigTech akcií. Zároveň kontrakty na index Russell 2000 posilují o více než 3 %; vyšší šance na uvolnění politiky Fedu i v září 2024 podporují ocenění menších, amerických podniků.
Fidelity International: Dluh bude po volebním překvapení pro Francii problémem
10.07.2024 Navzdory nečekanému vítězství levice v nedělním druhém kole hlasování ve Francii to vypadá nepravděpodobně, že by se podařilo sestavit vládu. Blok má méně než 289 křesel potřebných pro většinu a nemá dostatečný politický přesah do zbytku parlamentu, aby mohl vytvořit funkční koalici. Mnohem lepší, než očekávaný výsledek centristické strany Ensemble prezidenta Emmanuela Macrona však otevírá možnost vzniku tzv. duhové koalice umírněné levice a pravice. Takovou koalici by trhy pravděpodobně považovaly za ten nejméně špatný závěr voleb, ale stále méně příznivý, než je současný stav. Trhy však povzbudí vyhlídka na proevropský parlament, který by měl umožnit další evropskou integraci.
Forex: Koruna pod tlakem kvůli výraznějšímu poklesu sazeb ČNB
28.06.2024 Česká národní banka snížila úrokové sazby o 50 bps na 4,75%. Pro toto rozhodnutí zvedlo ruku 5 členů bankovní rady, zatímco 2 hlasovaly pro opatrnější pokles sazeb o 25 bps. Pro část trhu a většinu analytiků (včetně nás) šlo o překvapení - předpokládal se spíše opatrnější pokles sazeb o 25 bps. I proto koruna bezprostředně po zasedání oslabila a pokračoval i ve chvíli, kdy guvernér na tiskové trhy naznačil, že další snižování sazeb bude již opatrnější.
ČSOB Data Watch: ČNB snižuje sazby o 50bps na 4,75 %, proč další postup bude opatrnější?
27.06.2024 Česká národní banka snížila úrokové sazby o 50bps na 4,75 %. Pro toto rozhodnutí zvedlo ruku 5 členů bankovní rady, zatímco 2 členové hlasovali pro opatrnější pokles sazeb o 25bps. V bankovní radě tak převážily hlasy, které nevidí pro-inflační rizika tak výrazná vzhledem k současné úrovni reálných úrokových sazeb.
Blíží se další napínavé zasedání ČNB
24.06.2024 V tomto týdnu nás čeká další zasedání ČNB, které bude pro trhy do poslední chvíle “napínavé”. Většina centrálních bankéřů včetně guvernéra v posledních čtrnácti dnech otevřeně mluvila o tom, že si dokáže představit pokles sazeb jak o 25bps, tak eventuálně o 50bps.
Hlavní ekonom ECB mírní obavy z dopadů výprodeje na finančních trzích ve Francii
17.06.2024 Hlavní ekonom Evropské centrální banky (ECB) Philip Lane mírní obavy z dopadů výprodeje na finančních trzích ve Francii. Podle něj není nutné zemi spěchat na pomoc, protože vývoj tam není chaotický. Lane to dnes řekl v rozhovoru s agenturou Reuters. Výprodej zasáhl francouzské finanční trhy minulý týden a byl reakcí na oznámení prezidenta Emmanuela Macrona vyhlásit předčasné volby.
ECB dnes odstartuje cyklus snižování úrokových sazeb
06.06.2024 Evropská centrální banka na svém dnešním zasedání započne cyklus uvolňování měnové politiky snížením depozitní sazby o 25bps na 3,75 %. Tento krok je trhy plně zaceněn, a i z našeho pohledu je tzv. ložený. Rada guvernérů se totiž pro pokles sazeb evidentně rozhodla již před delší dobou a jednotliví centrální bankéři vysílali trhu vcelku jasné signály. Hlavním argumentem pro nižší sazby bude z pohledu ECB progres na inflační frontě. To by ostatně měla ilustrovat i nová prognóza, která přinese jen kosmetické změny – mírně rychlejší tempo růstu HDP a lehce vyšší inflaci v tomto roce.
Kofola: Slušný organický růst podpořen akvizicemi, výsledky nad odhady, cíle potvrzeny
04.06.2024 Přesto, že první čtvrtletí je ze sezónního hlediska slabší, reportovala Kofola silná čísla. Pozitivně se projevila konsolidace zejména společnosti Pivovary CZ, ale ani organický růst nezklamal. Navíc růstový trend výnosů pokračoval i v dubnu a v květnu. Výsledky vzrostly v meziročním srovnání o více jak +20 % a překonaly konsensus o +2,8 % na tržbách a +3,4 % na zisku EBITDA. Management Kofoly zopakoval své celoroční cíle.
Fidelity International: Dešifrování vztahu mezi finančními tituly a sazbami
17.05.2024 Nacházíme se zhruba v polovině americké výsledkové sezóny za první kvartál, ovšem více než tři čtvrtiny finančních společností již odreportovaly své výsledky. Finanční sektor zatím pohodlně překonává konsenzuální odhady, ale ohledně dalších vyhlídek jsou investoři spíše pesimističtí. Důvodem jsou úrokové sazby, které ze svého současného vrcholu v nadcházejících měsících poputují spíše níže.
Co očekávat od výsledků společnosti ARM Holdings?
08.05.2024 Společnost ARM Holdings (ARM.US) má dnes po skončení seance na Wall Street oznámit výsledky za 4. čtvrtletí 2024. Zpráva bude bedlivě sledována nejen proto, že ARM je společností spojenou s umělou inteligencí, ale také proto, že její poslední čtvrtletní zpráva vyvolala následující den masivní, téměř 50 % skok ceny akcií.
Trhy přestávají věřit poklesu sazeb v USA, jaká jsou rizika?
15.04.2024 První pokles amerických sazeb jako by se odkládal na “neurčito”. Ještě v lednu 2024 trhy věřily, že úrokové sazby do konce roku klesnou pod 4 %. Dnes jsou si čím dál méně jisté jakýmkoliv pohybem sazeb směrem dolů - trhy se stěží odváží vsadit na jeden nebo dva poklesy sazeb. Na vině je především relativně odolný trh práce a s tím související vysoké momentum jádrové inflace - ta překvapila v březnu opět vyšší hodnotou (0,4 % m/m).
ECB dnes nechala úroky beze změny a naznačila jejich snižování
11.04.2024 Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) na dnešním zasedání podle očekávání opět ponechala základní úrokovou sazbu beze změny na 4,50 procenta. Informovala o tom v tiskové zprávě. Úrokové sazby se tak nezměnily již páté zasedání za sebou. Banka nicméně signalizovala, že by se mohlo blížit jejich snížení.
Invesco: 2024 – Návratnost dluhopisového trhu
02.04.2024 Rokům 2022 i 2023 dominovala vysoká inflace a zvyšování úrokových sazeb, což vedlo k prudkému přecenění částí trhu citlivějších na duraci – tedy státních dluhopisů a korporátních dluhopisů investičního stupně. „Trhy korporátních dluhopisů s vysokým výnosem si vedly lépe, my jsme ale nyní opatrnější, pokud jde o dopad zvýšených nákladů na refinancování a zhoršujícího se ekonomického prostředí na emitenty z řad podniků s vyšší mírou zadlužení,“ říká Alister Brown, produktový ředitel společnosti Invesco.
Únorový růst průmyslových cen byl tažen dražšími energiemi
18.03.2024 Tuzemské ceny průmyslových výrobců v únoru vzrostly meziměsíčně 0,5 %, když významný vliv mělo zdražení surové ropy. Její ceny oproti lednu povyskočily o 4,9 %. Mimo efektu vyšších cen na světových trzích působilo rovněž oslabení koruny. Ke zdražení navíc došlo i v případě uhlí, a to o 2,6 % m/m. Ceny energií naopak mírně klesly. Elektřina v únoru zlevnila o 0,9 % avšak po silném lednovém zdražení o 7,5 %, které bylo tažené nárůstem regulované složky. Meziročně byly ceny průmyslových výrobců jako celek v průměru nižší o 0,9 %. Jejich pokles byl však oproti tržnímu konsensu (-1,3 % y/y) mírnější.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Navzdory slabé ekonomice a nízké inflaci sníží ČNB sazby opět pouze o 50 bb
18.03.2024 Klíčovými událostmi tohoto týdne pro korunový trh budou zasedání České národní banky, ale i amerického Fedu. Tuzemští centrální bankéři dali v minulém týdnu poměrně jasně najevo, že i přes slabou ekonomiku a inflaci na dvouprocentním cíli chtějí pokračovat v pouze pozvolném snižování úrokových sazeb. Na středečním zasedání tedy očekáváme jejich pokles o dalších 50 bb. V USA je situace jiná.
Forex: Inflace klesla na cíl ČNB, ta chce ale sazby snižovat pomalu
15.03.2024 Uplynulý týden byl bohatý na data z tuzemské ekonomiky. Inflace překvapila mírně nižší hodnotou, když klesla z lednových 2,3 % y/y na rovná 2 % v únoru, zatímco tržní konsensus čekal 2,1 %. ČNB ve své únorové prognóze odhadovala 2,8 % y/y, velká část odchylky od skutečnosti však vznikla již v lednu, kdy došlo k mírnějšímu přecenění, než s jakým centrální banka počítala.
Růst tržeb v maloobchodě pokračuje
12.03.2024 Reálné tržby maloobchodních prodejců klesaly rok a půl. Zlom nastal v loňském listopadu a od té doby tržby v maloobchodě rostou. Tento trend byl potvrzen i v letošním lednu, přestože panovaly obavy, zda stále Češi nebudou velmi ostražitě kontrolovat svou peněženku. Nakonec ale tržby v tomto sektoru meziročně vzrostly o 2,4 % a byly tak překonány prognózy naše i trhu.
Inflace se dostala na dvouprocentní cíl ČNB
11.03.2024 Tuzemská inflace v únoru klesla na rovná 2 % y/y po lednových 2,3 %. To bylo mírně nad naším odhadem ve výši 1,8 % y/y. Tržní konsensus naopak čekal více (2,1 % y/y), stejně tak i ČNB, která ve své únorové prognóze odhadovala 2,8 % y/y. Již v lednu však byla inflace oproti prognóze ČNB nižší (2,3 % vs 3,0 %).
Inflace se dostala na dvouprocentní cíl ČNB
11.03.2024 Tuzemská inflace v únoru klesla na rovná 2 % y/y po lednových 2,3 %. To bylo mírně nad naším odhadem ve výši 1,8 % y/y. Tržní konsensus naopak čekal více (2,1 % y/y), stejně tak i ČNB, která ve své únorové prognóze odhadovala 2,8 % y/y. Již v lednu však byla inflace oproti prognóze ČNB nižší (3,0 % vs 2,3 %).
Inflační cíl se v únoru naplnil
11.03.2024 Po více než pěti letech se podařilo opět v České republice dosáhnout inflačního cíle, když se inflace snížila z lednových 2,3 % na rovná 2 % v únoru. Cenový vývoj tak předčil naše i tržní očekávání.
Ranní okénko - Tento týden dorazí data o inflaci či z průmyslu
11.03.2024 Tento týden bude patřit zejména nejnovějším údajům o inflaci. Již dnes dorazí únorový výsledek z tuzemské ekonomiky, následně se v úterý dozvíme data z Německa (konečný údaj) i ze Spojených států amerických. Rovněž v úterý bude zveřejněn statistiký vývoj v českém maloobchodě. Posledním údajem z naší ekonomiky bude páteční výsledek průmyslové výroby za měsíc leden. Data o průmyslu budou publikována také ve světě, konkrétně ve středu v eurozóně a v pátek ve Spojených státech. Další zajímavé údaje dorazí už pouze z USA, kde se ve čtvrtek dozvíme, jak se vyvíjely maloobchodní tržby i ceny výrobců. Týden uzavře průzkum University of Michigan obsahující nejnovější nálady mezi domácnostmi včetně vývoje inflačních očekávání.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace by měla zůstat v tolerančním pásmu cíle i po zbytek roku
11.03.2024 Z domácí ekonomiky bude hlavním údajem tohoto týdne dnes zveřejněná inflace za únor. Ta se podle nás v meziročním vyjádření dále snížila a mohla by se dokonce dočasně dostat pod 2% inflační cíl. Data z USA pravděpodobně nenabídnou příliš důvodů, aby Fed začal trhy připravovat na brzké snížení úrokových sazeb. Očekáváme, totiž, že inflace v únoru zůstala lehce nad 3 % y/y a solidní výsledek pravděpodobně zaznamenají také maloobchodní tržby. Statistiky průmyslové produkce v eurozóně budou i v únoru poznamenané enormní volatilitou dat z Irska. Ani bez tohoto vlivu se ale průmyslu v eurozóně na začátku letoška nedařilo, a to zejména v energeticky náročných odvětvích. Hlavní událostí z pohledu finančních trhů by však v tomto týdnu v eurozóně mělo být zveřejnění revize operačního rámce ECB.
Dluhopisy jsou stále vysoce atraktivní
01.03.2024 Za první 2 měsíce letošního roku došlo k výraznému ztlumení holubičích očekávání v USA. Překonání akciových maxim indexů S&P 500 a Nasdaq spolu s nezaměstnaností pod 4 % a deficitem federálního rozpočtu přes 6 % HDP nedává americké centrální bance (Fed) příliš možností pro uvolnění měnové politiky.
Forex: Sazby ČNB budou kvůli nízké inflaci klesat rychleji, koruna už ale dále neoslabí
22.02.2024 Vlivem nižšího lednového čísla jsme snížili náš odhad inflace pro letošní rok z 2,7 % na 2,1 %. Celková i jádrová inflace po zbytek roku pravděpodobně zůstanou v tolerančním pásmu ČNB. Ta tak podle nás urychlí tempo snižování úrokových sazeb, a to i s ohledem na slabou ekonomiku. V březnu a květnu očekáváme snížení repo sazby o 75 bb a její pokles na 3,5 % do konce roku. Korunové tržní sazby s kratší splatností by měly dále klesat. U delších splatností podobný prostor nespatřujeme. Oslabení koruny k euru v posledním půlroce do značné míry souviselo se zužováním úrokového diferenciálu. To ale podle nás pokračovat nebude a koruna by tak mohla s přispěním oživující domácí i zahraniční poptávky a oslabení amerického dolaru do konce roku mírně posílit.
Forex: Povzbudí pozitivní výsledky Nvidie korunu?
22.02.2024 Koruně se během včerejší seance dařilo a posílila do blízkosti 25,30 EUR/CZK. Při absenci významnějších tuzemských makro čísel se korunový trh soustředí na vývoj na hlavních trzích. Úlevou může být pro korunu fakt, že zatím nedochází k dalšímu výraznému přecenění sázek na Fed a ECB. Dnes mohou korunu povzbudit také nad očekávání dobré výsledky nejsledovanější akcie světa společnosti Nvidia, které by mohly znovu zlepšit náladu na akciových trzích a povzbudit celkový sentiment vůči rizikovým aktivům.
Švýcarsko končí s intervencemi
19.02.2024 Evropským inflačním premiantem zůstává Švýcarsko.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory z evropské ekonomiky zřejmě mají své dno za sebou, …
19.02.2024 Ukazatele PMI z evropského průmyslu by měly navázat na vzestupný trend z předchozích měsíců, stále ale pravděpodobně zůstanou poměrně hluboko v pásmu kontrakce. Ani ve spotřebitelském sektoru není kvůli předchozímu poklesu kupní síly domácností situace zcela optimistická.
Inflace v USA je mimo
16.02.2024 Lednové přecenění ukázalo na výrazné rozdíly mezi rozžhavenou ekonomikou Spojených států a zchlazenou eurozónou, potažmo Českou republikou. Dosavadní vývoj inflace bude mít silný dopad na nastavení měnové politiky Fedu a ECB v letošním roce. Zatímco ve výhledu na začátku roku jsme predikovali, že úroky začnou klesat dříve v USA, nyní makrodata favorizují v uvolňování měnové politiky spíše eurozónu.
Forex: Návrat inflace do blízkosti cíle by mohl urychlit pokles sazeb
16.02.2024 Tuzemská inflace za leden překvapila výraznějším poklesem, a to i v jádrové složce. Meziroční růst spotřebitelských cen v lednu zpomalil na pouhých 2,3 % po prosincových 6,9 %. Na tom se podílel meziroční pokles cen potravin podpořený snížením sazby DPH, stejně tak ale i nižší jádrová inflace. Ta klesla z prosincových 3,6 % na 2,9 % y/y a těsně se tak dostala do tolerančního pásma centrální banky. Překvapivě slabý byl také meziměsíční vývoj jádrových cen, které podle našeho odhadu po sezonním očištění v průměru zhruba stagnovaly. V posledních měsících loňského roku přitom meziměsíční jádrová inflace rostla a v anualizovaném vyjádření se pohybovala poblíž 3 %.
Snižování sazeb ČNB by mohlo být kvůli nízké inflaci rychlejší
16.02.2024 Bankovní rada ČNB na únorovém zasedání rozhodla o snížení úrokových sazeb o 50 bb a zároveň tak urychlila tempo uvolňování měnové politiky, se kterým začala loni v prosinci. Snížení sazeb o výraznějších 50 bb oproti očekávaným 25 bb mělo podle dnes zveřejněného zápisu z tohoto zasedání ukázat na přesvědčení, že bankovní rada věří ve výrazný ústup inflace v letošním roce. Snížení sazeb o 50 bb podpořilo šest centrálních bankéřů, zatímco viceguvernér Jan Frait navrhoval redukci o výraznějších 75 bb.
Ranní okénko - Tuzemská inflace poklesla ke 2 %, jádrová pod 3 %
16.02.2024 Závěr týdne bude patřit číslům ze Spojených států, kdy nejvíce na trhy může doléhat odpoledne zveřejněný vývoj spotřebitelské důvěry. Ještě předtím dorazí informace o vývoji cen ve výrobě, či některá dílčí data z nemovitostního trhu. Tuzemský trh pak bude dozpracovávat včerejší překvapivě nízký výsledek lednové inflace, kdy i odpoledne zveřejněná jádrová dynamika poklesla meziročně pod úroveň 3 %.
Lednová inflace byla nižší, než čekala ČNB
15.02.2024 Lednová meziroční inflace 2,3 procenta byla nižší, než předpokládala Česká národní banka (ČNB). Její prognóza počítala se třemi procenty. Nižší než očekávaná byla i jádrová inflace, která je důležitá pro rozhodování ČNB a centrální banka ji svou politikou může nejvíc ovlivnit. Potraviny a pohonné hmoty meziročně zlevnily, ale méně než centrální banka předpokládala. V komentáři k vývoji spotřebitelských cen to uvedl náměstek ředitele sekce měnové ČNB Jakub Matějů.
Lednové přecenění bylo mírné
15.02.2024 Dlouhé diskuze ohledně výše lednové inflace jsou u konce. Dnes Český statistický úřad zveřejnil, že v meziročním srovnání vzrostla cenová hladina o 2,3 %, což je výrazně nižší číslo, než které očekávala naše i tržní prognóza. Obavy ze silného přeceňování ze strany obchodníků se tak nenaplnily.
Inflace dramaticky klesla, je poprvé od června 2021 v tolerančním pásmu ČNB pro cílování inflace. Je nižší než na Slovensku, v Rakousku, v Maďarsku, v Polsku i než v Německu, pod průměrem eurozóny
15.02.2024 Lednová inflace činila 2,3 procenta v meziročním vyjádření a rovná 1,5 procenta ve vyjádření meziměsíčním. Poprvé za celé období od června 2021 tak skončila v tolerančním pásmu ČNB pro cílování inflace. Je nejnižší od března 2021. Lednová inflace do značné míry určí i letos, podobně jako loni, úroveň celkové inflace, tedy průměrné celoroční míry inflace. Ta by tak letos měla činit 2,3 procenta, což značí znatelný pokles oproti loňským 10,7 procenta.
Ranní okénko - Lednová inflace v ČR - bude začínat trojkou nebo dokonce dvojkou?
15.02.2024 O dnešní hlavní ekonomické událostí nemůže být sporu. Za pár minut Český statistický úřad ukáže výsledek lednové inflace. Po dvou letech velmi vysoké inflace je zřejmé, že éra skokového zdražování je konečně za námi, nicméně otázkou zůstává, kam až se inflaci podařilo stlačit. Velmi napoví právě lednová inflace, která ovšem skýtá mnohá tajemství, což se odráží i na odhadech analytiků. Medián trhu odhaduje meziroční inflaci ve výši 2,9 %, zatímco nejoptimističtější prognóza predikuje inflaci ve výši 2,1 % a na druhé straně naše predikce je výrazně pesimističtější, kdy očekáváme také pokles ale pouze na 3,8 %.
Forex: Holubičí ČNB a vyšší sazby v zahraničí zvyšují tlak na korunu
14.02.2024 Tuzemská měna se po zasedání ČNB dostala do hluboké defenzivy a během včerejšího obchodování oslabila až k hranici 25,40 EUR/CZK. Proti koruně přitom působí jak domácí faktory, tak především dění na hlavních zahraničních trzích. V prvním případě jde o dozvuky únorového zasedání centrální banky. To přineslo holubičí překvapení v podobě nové prognózy, která implikuje prudký pokles úrokových sazeb na 3 % na konci letošního roku a v polovině 2025 dokonce na 2,6 %.
Inflace v lednu klesla, část odborníků ji čeká pod třemi procenty
13.02.2024 Meziroční inflace v lednu výrazně klesla, většina ekonomických analytiků, které ČTK oslovila, ji očekává těsně pod třemi procenty. V prosinci byla inflace 6,9 procenta. Za snížením meziročního tempa růstu cen bylo podle odborníků zlevnění potravin, projeví se také odeznění statistického vlivu úsporného tarifu na energie z roku 2022, který v posledních třech měsících loňského roku vykazovanou inflaci zvyšoval. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o lednové inflaci ve čtvrtek.
Nejdůležitější letošní statistika
12.02.2024 Česká koruna už netrpělivě vyčkává na inflační data za leden. Novoroční přecenění bude mít výrazný dopad na měnovou politiku České národní banky (ČNB), která bude ovlivňovat kromě kurzu koruny i cenu hypoték, zisky tuzemských bank a výsledek státního rozpočtu.
Forex: Koruna, stabilizace před dalšími ztrátami?
12.02.2024 Česká koruna se pohybuje v okolí 25,20 EUR/CZK. Ztráty se zastavily poté, co na setkání s analytiky Jan Kubíček hovořil o tom, že slabá koruna může být důvodem k vyšší opatrnosti při snižování sazeb. Česká měna ovšem i tak zůstává v defenzivě a vyčkává na lednovou inflaci - ta podle našeho odhadu poklesne do nižších jednociferných pater a mohla by skončit lehce pod odhadem ČNB (2,8 % versus 3,0 %). Nejistota spojená s efektem lednového přecenění i se změnou finálních vah ve spotřebitelském koši však zůstává vysoká a není vyloučené překvapení oběma směry. Pokud však inflace poklesne “plus mínus” v souladu s poslední prognózou, nebude to pro korunu důvod k návratu optimismu. A čistě z technického pohledu je další výraznější metou až okolí 25,50 EUR/CZK.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rozluštění lednové inflační hádanky
12.02.2024 Ve čtvrtek ČSÚ publikuje široce očekávanou lednovou inflaci. Ta má potenciál výrazně ovlivnit úroveň meziroční inflace po zbytek celého roku, a tedy i komunikaci a další kroky ČNB. Podle našeho odhadu meziroční růst spotřebitelských cen na začátku letošního roku poklesl na 2,7 %, zvýšenou nejistotu však přináší změny některých daní a vah spotřebního koše. Lednová inflace je již v úterý na programu i v USA. Také tam se pravděpodobně snížila pod 3 % y/y. V eurozóně očekáváme ve středu silný údaj o prosincové průmyslové produkci, který by měl zčásti přispět k vzestupné revizi dynamiky tamního HDP v Q4 23.
Forex: Rychlejší pokles sazeb korunu nepotěšil
09.02.2024 Tuzemská prosincová data z reálné ekonomiky přinesla opatrný optimismus. Průmysl zakončil rok 2023 silným meziměsíčním nárůstem, když výrazně ožila především výroba automobilů. Na optimistické vlně jinak pesimistický loňský rok uzavřela i stavební výroba. Dařilo se však pouze pozemnímu stavitelství, když výstup inženýrského naopak meziměsíčně klesl. Bilance zahraničního obchodu zůstala i v prosinci v plusu, avšak nižším, než jsme my i finanční trhy očekávali. Postupné oživování domácí poptávky v prosinci potvrdily statistiky maloobchodních tržeb a tržeb ve službách.
Překvapení. Lednová inflace v Česku nejspíše byla nižší než na Slovensku, v Rakousku, v Polsku i Maďarsku, a možná dokonce i než v Německu
09.02.2024 Jaká byla lednová inflace? Oficiální číslo se dozvíme ve čtvrtek příští týden. Jde bezesporu o jedno z nejdůležitějších makroekonomických čísel letošního roku.
Holubičí ČNB přidává na razanci
09.02.2024 Česká národní banka včera v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí s tím, jak roste její přesvědčení o zkrocení inflace. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou holubičí prognózu.
Forex: Dozvuky zasedání ČNB a revize CPI v USA
09.02.2024 Na korunovém trhu dnes bude rezonovat včerejší zasedání ČNB, na kterém bankovní rada snížila repo sazbu o 50 bb na 6,25 %. Podobnější vysvětlení rozhodnutí a další informace ohledně nové prognózy centrální banky dnes nabídne setkání s analytiky a shrnutí zimní Zprávy o měnové politice. Ve Spojených státech budou zveřejněny revize spotřebitelských cen, které loni výrazně zamíchaly s celým inflačním trendem.
Česká národní banka šlápla na plyn
08.02.2024 Česká národní banka dnes v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí.
Forex: ČNB šlape na plyn a snižuje sazby o 50 bazických bodů
08.02.2024 Česká národní banka dnes v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou makro prognózu.
Forex: ČNB urychluje tempo snižování úrokových sazeb
08.02.2024 Česká národní banka dnes snížila úrokové sazby o 50 bb a urychlila tak tempo uvolňování měnové politiky, se kterým začala loni v prosinci. My jsme naproti tomu očekávali nadále obezřený přístup bankovní rady a další snížení o 25 bb. To byl zároveň i tržní konsensus. Základní repo sazba tak nyní činí 6,25 %.
Česká národní banka razantně snižuje úroky, je přesvědčena, že inflace rychle slábne a ani v lednu nepřekvapila. Koruna v reakci oslabuje citelněji nad 25 koruny za euro
08.02.2024 Bankovní rada ČNB dnes rozhodla snížit základní úrokovou sazbu o 0,5 procentního bodu na 6,25 procenta. Znamená to, že bankovní rada ČNB je přesvědčena, že inflace rychle odeznívá a že ani lednové přecenění nebylo v tomto ohledu závažným rizikem. Jeho rozsah budeme znát teprve za týden, kdy statistici zveřejní příslušné údaje. Koruna v reakci na dnešní krok ČNB přesto oslabuje, což značí, že podstatná část trhu mínila, že centrální banka se dnes uchýlí jen k redukci o 0,25 procentního bodu.
Ranní okénko - ČNB dnes sníží sazby, otázkou zůstává o kolik
08.02.2024 Dnes v odpoledních hodinách zasedá Česká národní banka, která s největší pravděpodobností sníží sazby. Podstatně méně jasné ale je, v jak velkém rozsahu toto snížení proběhne. Bankovní rada bude mít k dispozici aktualizovanou prognózu, která patrně stejně jako v předcházejících verzích nabídne prostor k rychlému snižování sazeb. Zároveň většina členů vyjádřila relativně velkou míru jistoty, že lednové přecenění nebude natolik výrazné jako v předcházejících letech, což by mělo srazit meziroční míru inflace do oblasti okolo 3 %.
Konec spotřebitelské recese v Česku. Jak dnes zareaguje ČNB?
08.02.2024 Konec minulého roku se nesl ve znamení mírného oživení spotřebitelské poptávky. Maloobchodní tržby v prosinci meziměsíčně vzrostly o 0,2 %, zatímco v meziročním srovnání se podruhé v řadě dostaly do černých čísel (1,6 %). A to navzdory pokračujícímu poklesu tržeb za prodej potravin. Ty klesají již dvacátý měsíc v řadě a v porovnání s rokem 2019 zaostávají o celých 11 %.
Co čekat v novém týdnu? Rozkolísané trhy a razantní ČNB
05.02.2024 Minulý týden byl na hlavních trzích nabitý makro událostmi, které přinesly zvýšenou volatilitu na sazbách, akcích i měnách. Zasedání Fedu a především překvapivě silná data z trhu práce posunuly krátký konec americké výnosové křivky vzhůru. Zatímco akciím se i tak dařilo díky vynikajícím výsledkům technologických společností v čele s Metou, silný dolar nehraje do karet rizikovým měnám včetně koruny, která pokořila hranici 24,90 EUR/CZK. Kalendář na hlavních trzích je tento týden relativně prázdný, a tak nás budou zajímat především tuzemská data, která dokreslí růstový příběh čtvrtého kvartálu 2023.
Poslední šance pro komentáře z ČNB
29.01.2024 Je tu poslední týden, ve kterém nám mohou centrální bankéři prozradit něco “ze své kuchyně” před únorovým zasedáním. Zatím podle dosavadních komentářů vnímáme v bankovní radě dva proudy – jeden opatrnější přiklánějící se spíše k dalšímu poklesu sazeb o 25bps (reprezentovaný například veciguvernérkou Evou Zamrazilovou) a druhý více holubičí klonící se k poklesu sazeb o 50bps (reprezentovaný druhým viceguvernérem Janem Fraitem).
2024: Snižování úrokových sazeb a velký návrat dluhopisů
24.01.2024 Právě začínající rok 2024 na finančních trzích má jedno hlavní, naprosto určující téma - snižování úrokových sazeb hlavních centrálních bank světa. Pojďme se nyní podívat, jak by to mohlo probíhat a jaký vliv to může mít na hlavní třídy aktiv.
Akcie: Nové extrémy, problémy a příležitosti
19.01.2024 Klíčovou otázkou pro akciové trhy v roce 2024 je, zda nepřijde recese. Investoři by se měli soustředit na firmy podnikající v obranném průmyslu, kybernetické bezpečnosti a komoditách a na britské a evropské akcie. Měli by také snížit expozice v amerických megakorporacích.
Česko má s přehledem nejvyšší inflaci v EU. Své vedení v nelichotivém žebříčku Eurostatu v prosinci 2023 ještě upevnilo
17.01.2024 Česko v prosinci 2023 upevnilo své vedení v nelichotivém žebříčku zemí EU podle výše míry inflace. V posledním měsíci loňska tomuto pořadí, které sestavuje Eurostat, vévodilo ještě přesvědčivěji než předtím v listopadu, jak dokládají dnes zveřejněná data.
Technická analýza se Stanislavem Viktorinem (15.01.2024)
15.01.2024 Na trzích očekáváme méně výrazný týden bez fundamentů. Zajímavou situaci může vytvořit rollování natgasu na nový kontrakt, který začíná na výrazně nižší ceně a může to značit i jistý nezájem trhu nebo přecenění. Několik trhů se obchoduje v pásmu bez výraznějšího trendu a proto je třeba být v managementu pozic nejbližší dny pozornější. Hlavními zprávami týdne budou americké výsledky trhu s nemovitostmi, britské a evropské spotřebitelské indexy.
Prosincová inflace viditelně nižší
12.01.2024 Spotřebitelské ceny meziměsíčně v prosinci klesly o 0,4 % a výrazně zaostaly jak za naším odhadem (+0,1 %), tak i odhadem trhu. Meziroční inflace tak zvolnila ze 7,3 % v listopadu na 6,9 %. Optikou poslední prognózy jde bezesporu o holubičí překvapení. Na rozdíl od listopadu celková inflace lehce zaostává za poslední prognózou ČNB (6,9 % versus 7,0 %).
Prosincová inflace viditelně nižší, sazby v únoru dolů o 50bps
11.01.2024 Spotřebitelské ceny meziměsíčně v prosinci klesly o 0,4 % a výrazně zaostaly jak za naším odhadem (+0,1 %), tak i odhadem trhu (0 %). Meziroční inflace tak zvolnila ze 7,3 % v listopadu na 6,9 %. Optikou poslední prognózy jde bezesporu o holubičí překvapení. Na rozdíl od listopadu už nejen jádrová, ale i celková inflace zaostávají za poslední prognózou ČNB (6,9 %). Z tohoto pohledu by centrální banka na svém únorovém zasedání pravděpodobně neměla váhat a naplno rozjet cyklus snižování úrokových sazeb - dál očekáváme pokles sazeb v únoru o 50bps a následně 50bps dolů na každém zasedání v první polovině roku.
Prosincová inflace viditelně nižší
11.01.2024 Spotřebitelské ceny meziměsíčně v prosinci klesly o 0,4 % a výrazně zaostaly jak za naším odhadem (+0,1 %), tak i odhadem trhu (0 %). Meziroční inflace tak zvolnila ze 7,3 % v listopadu na 6,9 %. Optikou poslední prognózy jde bezesporu o holubičí překvapení. Na rozdíl od listopadu už nejen jádrová, ale i celková inflace zaostávají za poslední prognózou ČNB (6,9 %).
Průměrná inflace za loňský rok těsně pod 11 %
11.01.2024 Spotřebitelská inflace klesla z listopadových 7,3 % na 6,9 % v prosinci, zatímco trh očekával stagnaci okolo listopadové hodnoty. Zásadní roli hrál efekt statistické základny, která byla v posledním čtvrtletí roku 2022 snížena vládním opatřením na pomoc domácnostem s energiemi. Pokud by nebyl brán v úvahu tzv. úsporný tarif, inflace by činila 4,2 %.
Inflace klesá více, než se čekalo. Padají cen vajec nebo mléka, takže i proto bude letošní inflace ani ne třetinová v porovnání s loňskou
11.01.2024 Prosincová míra inflace v Česku zaostala prakticky za všemi expertními odhady. V meziročním pohledu dosáhla úrovně 6,9 procenta. Bez započtení vlivu energetického úsporného tarifu, jenž předloni v prosinci hladinu spotřebitelských cen uměle snižoval, by inflace v prosinci 2023 činila dokonce jen 4,2 procenta. To proto, že dochází ke srovnání s uměle poníženou základnou prosince 2022. Tento efekt však již z nadcházejícího, lednového meziročního srovnání vymizí.
Inflace, ČR, prosinec 2023
11.01.2024 Meziroční inflace klesla v prosinci výrazněji, než se čekalo, z listopadových 7,3 % na 6,9 %, a vyrovnala tak loňské minimum, jež bylo dosaženo již v září.
Forex: Tuzemská inflace vlivem technického efektu v prosinci setrvala poblíž 7 %
11.01.2024 Dnešní den ovládnou statistiky prosincové inflace u nás a v USA. Ta tuzemská podle nás v prosinci setrvala poblíž 7 % y/y vlivem technického efektu. Bez něj by podle našeho odhadu byla již jen mírně nad 4 %. Meziměsíčně spotřebitelské ceny klesly o 0,4 %, když zlevnily pohonné hmoty a zejména vlivem sezónnosti také potraviny. Meziměsíční dynamika jádrové inflace by se v anualizovaném vyjádření měla udržet v pásmu 2-3 % a v meziročním vyjádření zpomalit na 3,5 %. Americká inflace by naopak měla mírně zrychlit, když ceny energií nebudou již tak výrazně tlačit na zpomalování jako v předešlých měsících. Jádrová inflace i přes mírné zpomalení zůstane zvýšená, hlavně v souvislosti se stále poměrně silným růstem cen spojených s bydlením.
Statistici zveřejní údaje o inflaci v prosinci i za celý rok 2023
11.01.2024 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní informace o vývoji spotřebitelských cen v prosinci i o celkové inflaci za rok 2023. Analytici předpokládají, že prosincový meziroční růst cen se příliš nelišil od listopadového, kdy byla inflace 7,3 procenta. Za celý rok podle nich byla průměrná inflace 10,8 procenta, což představovalo třetí nejvyšší hodnotu v historii samostatného Česka. V roce 1993 byla inflace 20,8 procenta, v roce 2022 dosáhla 15,1 procenta.
Poptávková recese dorazila do eurozóny
09.01.2024 Dnešní data z německého průmyslu za listopad negativně překvapily, když místo růstu o 0,4 % došlo k poklesu o 0,7 %. Kumulativní pokles od března už činí 6,5 % a tato lokomotiva evropského hospodářství táhne s sebou dolů celou ekonomiku eurozóny.
Forex: Koruna na přelomu roku mírně oslabila
08.01.2024 Závěr roku 2023 nejvíce ovlivnilo zasedání ČNB, kdy v souladu s naší prognózou bankovní rada přistoupila ke snížení sazeb o 25bb a základní úroková sazba tak poklesla na 6,75 %. Rozhodnutí o snížení sazeb bylo většinově očekáváno a reakce na finančních trzích byla i díky tomu spíše umírněná, byť informace o jednomyslném rozhodnutí zaskočila investory a během tiskové konference koruna prohloubila ztráty.
Související klíčová slova:
Ekonom Jan Čapek | Zvyšování sazeb | Člen bankovní rady | Zbrojovka | Český průmysl | Retracement | Analytický tým FXstreet.cz | Tuzemské automobilky | Výnosy dluhopisů | Úsporný balíček | Hlavní centrální banky | Pozitivní výnosy | Silnější koruna | Koupit akcie | Developeři | Dominik Rusinko | Vládní dluhopisy | Výkon | Bruno Le Maire | Zkušenosti | Cenová hladina | Alphabet | Pozitivní vliv | USD/PLN | Finanční stabilita | Bitcoin ETF | Exporty | Inflace v září | Sekce měnové | Regionální měny | Největší nabídka akcií | Měnový kurz | Nákupní gap | Opětovný pokles | US2000 | Silicon Valley Bank | EUR | Měnový pár EUR/CZK | Trend | Zastropování cen energií | Obchodní příležitosti | Pokles sazeb | Podnikové dluhopisy | EURIBOR | Inflační čísla | Průmyslová výroba v eurozóně | Bank of Japan | Citigroup | Volatility | Koruna zpevnila | Pokles indexu | Rozhodování Fedu | Očekávané výsledky | Statistiky | Patria Finance | Vývoj meziročního růstu cen | Tempo růstu | Německá průmyslová produkce | Oživení poptávky | Londýnské akciové burzy | Výkyvy | Britská libra | Aktiva | Lednové přecenění | Line | Podíl na trhu | Míra úspor | Indexy na Wall Street | Unilever | Evropská komise | Spojení | České vlády | Akcie vzrostly | Pravděpodobnost | Investment Management | Hurikán | ČBA | Očekávání pro rok | Výsledkové sezóny | Řízení výnosové křivky | Investor Warren | P/S | Tuzemská ekonomika | Nájemní bydlení | Frankfurt | Cenové stability | Index PX | Labouristé | Vývoj hodnoty devizových rezerv Švýcarska | Výsledkový týden | Energetika | Další snižování sazeb | Zasedání ECB | Nárůst cen energií | Diverzifikace | Zveřejnění výsledků | Letadla | Český statistický úřad | Depozitní sazba | Aktuální výhled | Zdraví ekonomiky | Analytický tým | Supportní úroveň | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Berkshire Hathaway | Reality | USD/BRL | Geopolitické napětí | Finanční trhy dnes | PLN | Lagardeová | Colt CZ Group SE | Poplatky | Očištěný zisk na akcii | Rostoucí ceny | Snížení cen | Střednědobý klouzavý průměr | Růst sazeb | Německý DAX | Výsledek zasedání Fedu | Expanze | Exchange | Splátky dluhů | Airbus SE | Zlato a stříbro | Směřování měnové politiky | Český realitní trh | Propad investic | Americký akciový index | Úrokové sazby SNB | Report komodit | Snižování úroků v USA | Zrychlený úpis | Ferrari | Saúdská Arábie | Repo sazba ČNB | Philip Morris International | Nová data | Nezaměstnanost | Vratislav Zámiš | Francouzský ministr financí | Znehodnocení | Pandemie | Růst cen | Klouzavé průměry | Deflace | Pandemie COVID-19 | REITs | Výprodeje | Zpráva | Apple Intelligence | Světlo na konci tunelu | Graf komodity Stříbro | Snížení úrokových sazeb | Válečná krize | Směrnice | ČSÚ | Dolarový index | Strach | Dividendy | Banka Citi | Inflace v prosinci | Bankovní rada ČNB | Ekonomika Spojených států | Analýzy | Burza | Data z Německa | Vývoj meziroční jádrové inflace v USA | ČSOB Data Watch | Zájem o investování | Ztráta ruského trhu | Brexit | Nastavení úrokových sazeb | Představitelé ECB | Ceny producentů | Investičně-poradenské firmy | Snížení DPH | Vysoké riziko | Nízkoinflační bezpečný přístav | Obrat v měnové politice | Cena zlata | Development | Dnešní statistiky | Peter Garnry | Ceny aktiv | ARM.US | Americká inflace | NZD/USD | Termínované vklady | Vývoj základní úrokové sazby v USA | Základní úrokové sazby | Dluhopisy | Ceny v dopravě | Gap | Společnost Arm Holdings (ARM.US) | Další zdroje příjmů | Klouzavý průměr SMA 50 | Úsporný energetický tarif | Znehodnocujícího platidla | Tuzemská měna | Maloobchod | Hershey | 13F | Tomáš Jícha | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Ekonomika Francie | Akciový výhled | Bohumil Trampota | EUR/PLN | Evropská měna | Invesco | Čisté úrokové výnosy | Ceny pohonných hmot | Investiční analytik | Známky konjunktury | Prudký pokles | Fraser | Uvolnění měnové politiky | ČSOB | Proražení | Hlavní události | CZK | Vysoké sazby | Výsledek inflace | Výhled | Největší ekonomiky eurozóny | Philip Morris | Sazby hypoték | Oznámení | Portu Marek Malina | Rostoucí obavy | Politická situace | Coca-Cola | HUF | Dnes ČNB | Charu Chanana | Akcie First Solar | Hrubý domácí produkt (HDP) | Breakout | Diskont | Projev šéfa Fedu | Korekční pohyb | Extrémní nárůst | Snižování inflace | Průmysl | Inflace | Inflace spotřebitelských cen | Vývoj měnového páru | Nejdůležitější události | Politické turbulence | Lednový růst spotřebitelských cen | Výroba v eurozóně | Centrální banky | Investment management | Válka | Kvartální hospodářské výsledky | Česká měna | Trh s kancelářemi | Zúžení úrokového diferenciálu | Disciplína | ROE | Geopolitická situace | Rezervní měna | New York | NFP report | Polská centrální banka | Předstihové indikátory | Současný stav | Dobré výsledky | TSMC | Ceny zemědělských výrobců | Výrazný růst | Dnešní makroekonomické ukazatele | Covid | Dobrá zpráva pro euro | Airbus | Situace na japonském jenu | Společnost CTP | Blackwell | Domácnosti | Polské maloobchodní tržby | Sazba ČNB | Silné momentum | Oslabování ropy | Události tohoto týdne | Měsíční report komodit a indexů | Fiskální udržitelnost | Turecko | Růst úroků | Snižování sazeb | Výrazný vzestup | Růst stříbra | Donald Trump | Konsensus analytiků | Ropa Brent | Hodinový graf | Vladimír Pikora | Ceny na čerpacích stanicích | Vice | Americký konglomerát | AUD/JPY | Futures | Hodnota nemovitostí | Odolná americká ekonomika | Úrokové míry | Komerční banka | Území Guyany | Akcie třídy | Cíl ČNB | Akciové trhy | Sell | Agresivní pokles | Výhled roku | Důvěra spotřebitelů | Volná pracovní místa | Nový model | Surové ropy | Asie | Obchodní seance | Manchester United | Fiskální politiky | Odvětví | Železnice | Německý index DAX | Výsledek jednání ČNB | Vývoj války | Další růst | Snížení zisku | CL | Recese v Česku | Index Nikkei (JAP225) | Nákupní momentum trhu | Zavedení dovozních cel | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Směnný kurz | MIFID | Slabší růst ekonomiky | Zvýšení zisku | Snižování úrokových sazeb | Nízké ceny energií | Indikátor RSI | Zastavení intervencí | Ceny zemního plynu | Analytici | Globální ekonomiky | Micron (MU.US) | Sell-off | Latinská Amerika | Miroslav Novák | Výhled české ekonomiky | Zvyšování mezd | Očekávání analytiků | Nákupy luxusního zboží | Negativní vývoj války | Antimonopolní úřad | Vývoj růstu průmyslu | Protiinflační tlaky | Inflační očekávání veřejnosti | Tuzemská inflace | Pohled na akcie | Vývoj německé ekonomiky | Fifth Third Bancorp | ROTE | Klouzavý průměr SMA | Peněžní tok | FRED | Slabý růst ekonomiky | Další růst úroků | Zdanění bohatých | Omezená nabídka | Monetární politika | Deutsche Bank | Inflační trajektorie | Úvěry a hypotéky | Zprávy o měnové politice | Ceny elektřiny | Trumpova vláda | Měsíční report komodit | Marketingová komunikace | Zvolení Donalda Trumpa | Potenciál pokračujícího růstu | Pokles ceny | Nové emise | Nvidia (NVDA.US) | Aktuální hodnoty měny | Pandemie covidu-19 | Bancorp | Data z USA | Výnos do splatnosti | Zbyněk Stanjura | Pokles inflace v USA | Colt CZ Group SE (Colt CZ) | Odkup akcií | Graf | Úsilí | Dceřiné společnosti | Snižování úroků | Prognóza Ministerstva financí | Portu | Očekávání trhu | ECB dnes | Akcie třídy A | Nesoulad | Hlavní úrokové sazby SNB | Produktivita práce v USA | Důvody pro posílení | Odhodlání | Výnosy | Poptávka | Údaje o inflaci | Konglomerát | Hlavní ekonom Evropské centrální banky | Výrobní inflace | Pohonné hmoty | Nákupní momentum | Holding Colt CZ Group SE | Dezinflační trend | Zaměstnanost | Rychlý růst mezd | Ekonomiky | Analytik ČSOB | Historická minima | RBI | Rentabilita vlastního kapitálu | Členové bankovní rady | Strategie Česká republika | Tržní sentiment | Negativní dopad | Virgin Money | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Průmyslová produkce | Vysoká inflace | Americké prezidentské volby | Podíl akcií | Rozhodnutí ČNB | Finanční analytici | 7 dní s korunou | Kanadský dolar | Zisk na akcii (EPS) | Zajímavé příležitosti | Zápis z posledního zasedání Fedu | Předpovědi Saxo Bank | Cenové hladiny | Sazby v USA | Průmyslová produkce v eurozóně | Významné riziko | Bydlení | Fio | ERA | Zveřejněné údaje | Peníze | Hotovostní pozice | Data Watch | Hlavní ekonomické události | Brent | Stavební produkce | Maloobchodní tržby | Buffettův indikátor | SYRI | Politika | Závazek | Stimul | Republikáni | xStation | Očekávání | Střední hodnota | Odeznívání inflace | Akcie Kofoly | Konjunktura | Odhady PMI | Holding Colt CZ | Vybírání zisků | Posílení eura | Růst globální ekonomiky | Zvýšení sazeb | Zdroje příjmů | Carsten Brzeski | IOT | Války na Ukrajině | Zvyšování tržního podílu | Základní sazby | Intercontinental Exchange | Energetický sektor | Allianz | Nová prognóza ČNB | Ekonomické výhledy | Financovat | Vývoj měnového páru EUR/CHF | Sentiment investorů | Historie | Hlavní úrokové sazby | Makroekonomické prostředí | Zdražovat | Denní pokles | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Časové řady | Americké volby | P/E | Politická nejistota | Novozélandský dolar | Martin Singer | Centrální bankéři z Fedu | CZK/EUR | Lukáš Kovanda | Carry trade pozice | Nákupy | Růst | Analytika | Zboží dlouhodobé spotřeby | Nabídka | Americký index | Americké HDP | Příležitosti | Itálie | Trh dluhopisů | Snížit úrokové sazby | EUR/CZK | Nárůst cen | Zveřejněná data | MiFID II | Zisky bank | Podnikání na kapitálovém trhu | Nižší úroky | Globální finanční krize | Robotaxi | Charles Schwab | Prognóza | Snížení volatility | Výnosová křivka | Alan Greenspan | Použití finanční páky | MF | Situace na Blízkém východě | Přehřátý trh práce | Trh práce | Koruna | Skokové oslabení koruny | E-commerce | Změny cen | Venezuela | Zasilatelské společnosti | Dnešní seance | Nike | Britská centrální banka | Obchodní model | Veřejný dluh | Tempo poklesu | Opční prémie | Akvizice | Nové technologie | Spotřebitel | Graf akciového indexu | Finanční společnosti | Micron | Konsolidace | Conference Board | Nejlevnější hypotéky | Shelter | Postranní pohyb | Duke Energy Corp | Nastavení měnové politiky | Silná data z trhu práce | Dobrý výsledek | Jan Drahota | Silicon Valley | Velká Británie | Úrokové sazby v USA | Opatrný optimismus | Evropské ekonomiky | Americká centrální banka | Indikátor | Nordea | Technologické akcie | Vysoké úroky | Období poklesu | Rizika vyšší inflace | Ceny výrobců | Velmi volatilní | Vývoj hlavní úrokové sazby | Chování | Tržní úrokové sazby | Kontrakty | Zpomalení ekonomiky | Inflace v eurozóně | Makroekonomická data | Kroky ČNB | Lira | Koruna posílila | Covid19 | Online obchodování | Geopolitická rizika | Plusové swapové body | Měsíční report finančních trhů | Zasedání centrálních bank | Saxo | AUD | ATRIS | Akcie Berkshire Hathaway | Výnosové křivky | JOLTS | Portál FXstreet.cz | Vývoj měnového páru GBP/USD | Oslabování koruny | Zelená čísla | Regulace AI | Zpřesněný odhad | Zavedení umělé inteligence | Úrokové sazby | Meziroční růst | CTP | Americké státní dluhopisy | Treasuries | 0x | Investujte zodpovědně | Oslabení eura | Národní bezpečnost | Ranní okénko | Sázky na pokles | Vývoj devizových rezerv | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Drahé energie | Skupina firem | Diferenciál mezi Švýcarskem a eurozónou | Dostatečný kapitál | Trh | Sezónnost | Listopadová inflace | Deficit zahraničního obchodu | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Portfolio manažer | MSCI | Uložení peněz | Nikkei (JAP225) | Volatility portfolia | Dobrý výnos | Problémy | Gama | Oživení české ekonomiky | Nižší ceny | Intervenční režim | Sentiment na trzích | Česká národní banka (ČNB) | Nárůst výnosů | Odhad meziroční inflace | Oslabování eura | Náměstek ředitele | Negativní fundament | Rozdílové smlouvy | Společnosti | Kontrakt US100 | Swapové body | Dot plot | Index | Pronájmy | Netradiční měnové páry | Dlouhodobý růst | Studie | Data z reálné ekonomiky | Vyšší náklady | Parlamentní volby | Oživení eurozóny | ECB Christine Lagardeová | Akcie ARM | Elektřina | Největší banka | MMF | Měsíční data | Výrobní ceny | Eura | Komise | Nejistoty | Kurz koruny | Historické maximum | Tržní kapitalizace | Odborníci České spořitelny | AXA | Ekonomika Itálie | Kapitál | Fungování | Posílení | Korunové sazby | Indexy PMI | Upravený zisk | Ceny plynu | Agentura Reuters | Přebytek běžného účtu | Nárůst cen ropy | Rumunsko | Majitel | Klimatické změny | Zpráva pro euro | Držení plné zaměstnanosti | Česká zbrojovka | Válečná krize na Blízkém východě | Hospodářský výsledek | NVDA.US | Dluhopis | EP | S&P | Cenový růst stříbra | Big Tech | Vít Hradil | Objednávky | Data z trhu práce USA | Výstup zasedání | Unie | Obchodování na finančních trzích | Otočka Fedu | Inflace ve Spojených státech | Vklady klientů | Momentum trhu | Politický šok | Sázky | Zahraniční bilance | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Data z tuzemské ekonomiky | Christine Lagardeová | Počasí | Holding Colt CZ Group SE (Colt CZ) | Konjunkturální průzkum | Polský zlotý | Stárnutí populace | Bankovní rada České národní banky | Technické analýzy | Rada guvernérů Evropské centrální banky | Krátkodobí spekulanti | Dnešní zasedání ČNB | Ekonomický výhled 2025 | Klesající trend | Závislost | Vývoj jádrové inflace ve Švýcarsku | IRS | High Yield | Snížení ratingu | Vývoj inflace | Nová prognóza | Deficit | Pandemie COVID | Salman Ahmed | Společnost Arm | Poptávková recese | Vývoj hodnoty devizových rezerv | Statistický úřad | Meziroční vývoj růstu průmyslu | Průmysl a zahraniční obchod | Energetický tarif | Úvěrové aktivity | Podnikání | MXN | Ekonomické aktivity | CCC | Seznam Zprávy | Budoucnost | Aktivita na finančních trzích | Strach z promeškané příležitosti | Brexit průmyslu | Pokračující pokles | Bankéři | Mírný růst | Růst Nvidie | Americká banka | Odpor | Plánování | Barclays | Neomezené množství | Ústup inflace | Dnešní report | Výroba aut | Dividendový výnos | Rada guvernérů | Automobilový sektor | Firma | Nájemci | Česká koruna | Jednání ČNB | Opatření | Remon Vos | Proinflační rizika | Prudké oslabení | Hoteliéři | Akciový index | Překonání akciových maxim | Pozornost | Nejvyšší objem | Výhled roku 2024 | Prudký propad | 3М | Základní potraviny | Elektromobily | Ekonom ECB | Meziroční vývoj růstu průmyslu v eurozóně | FOMO | Bohatství | Ifo | Momentum | Americká průmyslová produkce | Vítězství Donalda Trumpa | Pandemie covidu | Report komodit a indexů | Nesměrový cenový vývoj | Náklady | MSCI ACWI | Zápis ze zasedání ECB | Tomáš Cverna | Burze | Vývoj mezd | Daně z příjmů | Equity | Harrisová | Výprodeje na finančních trzích ve Francii | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Bitcoin | Rovnovážný kurz | LVMH | Platforma | ISM index | Vyšší sazby | Vysoké inflace | Británie | Dluh americké vlády | Hlavní investiční analytik | Obchodníci | Data o inflaci | Růst průmyslových cen | Obchodovat | Výprodeje na finančních trzích | Snížení základní úrokové sazby | Údaj za září | Analytik Portu | Patria Online | Celková inflace | Worldgovernmentbonds | Ropa | Tovární objednávky | Finance | Strukturální faktory | Válka na Ukrajině | Aktiva pod správou | Norsko | Naše prognóza | USA | Pražský index PX | Úrokové náklady | Raiffeisenbank a.s. | Pár EUR/USD | Hlavní ekonom | Investiční bankovnictví | Spotřebitelské inflace | Tržní hráči | Nový týden | Čistý zisk | Index PMI | Manažerka | Růst měnového páru | Cenový index | Stres | CZ-USA | Stříbro | Buffettova firma | Omezení pomoci Ukrajině | Finanční instituce | Sektor financí | Pokles cen | Volby | Obchodování dluhopisů | Výdaje | ETF | Arm Holdings (ARM.US) | Klouzavý průměr | Jednání ČNB o úrokových sazbách | Marek Malina | Správné načasování | Nálada na trzích | Investiční aktivita | Výhled 2025 | Majors | Vývoj hodnoty | SMA 200 | British American Tobacco | Viceguvernérka České národní banky | Statistici | PCE inflace v USA | Zpomalení inflace | Ekonomové | Oslabení české koruny | Bankovní problémy | Prohlášení | Depozitní sazby | ČSOB Data | Měnová politika ČNB | Spojené státy | Uvolnění měnové politiky v eurozóně | Premiérka Liz Truss | Trading | Úroveň investic | Vysoké ceny nemovitostí | Růst HDP | Záznam z posledního zasedání ČNB | Podřízené dluhopisy | Obří deficit | Ozbrojené složky | Purple Trading Jaroslav Tupý | Report finančních trhů | Zvyšování úrokových sazeb | Conseq Investment Management | Investor Warren Buffett | Index US2000 | Index volatility | Oslabení kurzu koruny | Zpracování kovů | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Oslabení kurzu | Česká zbrojovka Partners | Americká data | Jestřábí komentáře | Ekonomický útlum | Výše nájemného | Vývoj | Drahota | Výkon ekonomiky | Problémy se subdodávkami | Úroková sazba | Sazby v eurozóně | Amazon | 4M Systems | Poptávka po produktech Apple | Slevy | ARM Holdings | Investiční doporučení | Nadhodnocení | Konkurenceschopnost | Období silného fundamentu | Generali Investments CEE | Komodity ropa | Vývoj růstu průmyslu v eurozóně | Zasedání České národní banky | Akciový stratég | Struktura HDP | České měny | Úrokové sazby ve Spojených státech | Ekonom Evropské centrální banky | Šéfka ECB | Volatilní | Marek Chudoba | Riziko ztráty | EUR/USD | Zahájení obchodování | Zemědělství | Varování | Intervence | Blackstone | Trh s kryptoměnami | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Vstupní náklady | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Vývoj jádrové inflace v eurozóně | Breakout na vyšší hodnoty | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Soudní spory | Základní úrokové sazby v USA | Měnové politiky | Porsche | Sazby ČNB | Rok 2025 | Ceny nemovitostí | Holding Colt CZ Group | Geico | Sellier & Bellot | Fiskální politika | Manufacturing | Zlotý | Vývoj cenového spotřebitelského indexu | Příjmy z obchodování | Akcenta Miroslav Novák | Ekonomická situace | Odhad HDP | Klesající úrokové sazby | Index Russell | Růstový potenciál | Dna | Výsledky maloobchodních tržeb | ODEHNAL & PARTNEŘI | Centrální bankéři | Fio banka, a.s. | Třídy akcií | Akcie Deutsche Bank | Vítězství | Investiční strategie | Výhled pro rok 2024 | Bezpečný přístav | Vývoj hlavní úrokové sazby SNB | Denní graf měnového páru | Miliardy dolarů | ADP | AI | Pokles nákladů | Výprodej na francouzských trzích | Snížení úroků | Zmírnění obav | Analytik Komerční banky | Pojišťovnictví | Inflace v lednu 2024 | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Odolnost ekonomiky | Prezidentské volby | Změny úrokových sazeb | Inflace na Slovensku | Miliardy korun | Tisková konference | Pivovary CZ | Platební bilance | Comfort Finance Group | Růst mezd | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Denní graf komodity | Posilování koruny | Marek Odehnal | Společnost Nvidia | Sazby | Katastrofa | Provozní marže | Inflace v České republice | Překonání akciových maxim indexů | Vývoj základní úrokové sazby | Patria | Americký index S&P 500 | České koruny | Oblast překoupenosti | Komise v přenesené pravomoci | Místopředseda představenstva | Vývoj akciového indexu | Strategie ČR | Úrok | Investovat | First Solar | Přehřátý trh | Konsolidační balíček | Expanzivní fiskální politika | Agresivnější klesající trend | Ekonomické oživení | Generální ředitel | Hotovost | Boj s inflací | Průzkum | Firmy | Santa Claus Rally | Výkon hlavních měnových párů | Inflace v Česku | Budoucí vývoj | Otočení britské politiky | Fanoušci kryptoměn | Celkový sentiment | Průměrování | Růst cen ropy | Panika | Promeškané příležitosti | Reálné mzdy | Zajištění | Regulační prostředí | Cena ropy brent | Dolar včera | Partnerství | Vyšší ceny | SWKS.US | Ekonomické podmínky | Pandemie Covid19 | Repo sazby | Hypotéza | Podíl nezaměstnaných | Finanční výkazy | Odhad růstu HDP | Výsledky společnosti | Investování | Fed | Nonfarm Payrolls | Čistý dluh | Bureau of Economic Analysis | Maďarský forint | Česká zbrojovka Partners SE | NASDAQ 100 | Vývoj 10letého výnosu amerických vládních dluhopisů | Equal weight | Vypuknutí válečného konfliktu | Generali Investments | Česká vláda | Hry | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Trhy | Trade | Sada dat | Nejbližší rezistence | Vývoj akciového indexu Nasdaq | Vystoupení šéfa Fedu | Odhad poptávky po ropě | Náměstek ministra financí | Růst české ekonomiky | Rostoucí příjmy | Důvěra v eurozóně | USD/MXN | Pokračování rally | Online obchodování a investice | Rizika | Meziroční vývoj jádrové inflace ve Švýcarsku | Vánoce | Rada ČNB | Eurozóna | Kurs koruny | Horší data | Riziková prémie | USA inflace | ISM | Zvýšení volatility | Nákup nemovitostí | Pesimistické scénáře | Americké banky | Depozitní úrokové sazby | Ekonom Evropské centrální banky (ECB) | Úspory | Implementace | Generativní AI | Středoevropské měny dnes | Úvěrový rating | Prodávající | Oblasti umělé inteligence | Sláva | Vývoj akcií Berkshire Hathaway | Představitelé centrální banky | Dosavadní vývoj inflace | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Výprodeje akcií | Obnovení růstu | Zahraniční měny | Pokles hodnoty eura | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | Stagflace | Ředitelka | Cenový vývoj | Francouzský parlament | TradingEconomics | Průměrná míra inflace | Developer CTP | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Tlak ze strany prodejců | CEE | Bankovní asociace | Výsledky Nvidie | Tesla | Americký akciový index S&P 500 | Regulační orgány | Low | Stabilita | Španělsko | XTB Research | Solidní růst | Regulační změny | Akcie velkých technologických společností | Deficit federální vlády | Akcie Berkshire | Ekonomický růst | Tržní predikce | Globální sentiment | Český statistický úřad (ČSÚ) | Inflace v USA | Komodity | Mzdy | Dollar-Cost Averaging | Poradenství | Rozhodný den | Nejvyšší výnosy | Zlepšení nálady | CAD | Brutální výprodej | Odhady analytiků | Dlouhodobý klouzavý průměr | Mzdová vyjednávání | Investiční aktivity | Jaká bude inflace | Makroekonomická prognóza | Peněžní trh | Včerejší seance | Banka Goldman Sachs | Na burze | Akcionáři | Analytička | Společnost | The New York Times | Spotřebitelské ceny v USA | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Jan Čapek | Ziskové obchodní příležitosti | Meziroční inflace v eurozóně | Technologie a AI | Vysoký výnos | Hospodaření | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Americký výrobce elektromobilů | EUR/HUF | Situace na trhu práce | FXstreet | Conseq | Ekonom Čapek | Měsíční report | Maďarská centrální banka | EBITDA | Reporty | Pokles průmyslové produkce | Finanční podmínky | Výkyvy na finančních trzích | Nálada na globálních trzích | Obchod | Purple Trading | Konsensus trhu | Tomáš Raputa | Společnost Arm Holdings | Hrubá marže | Tradeři | Energetický regulační úřad | Inflace v české ekonomice | Cenový pokles | Hospodářské politiky | AUD/USD | Chudoba | Hospodářský pokles | Astrazeneca | EK | Zajištění proti inflaci | Riziko | Jan Frait | Analytik | Emise | Pražský PX | Trinity | ATH | Nájemné | JPY | Zasedání ČNB | Citi | Slabá koruna | RSI | Bank of America | DCA | Šok | Projev šéfa Fedu Powella | Finanční trh | Meta | Internet věcí | Turecká lira | Portfolio | Pesimismus | Závěr roku | Nástroj | GBP | Nadšení | Buffett | Plyn | Karty | Německá ekonomika | Čína | Pokles akcií | Inovace | Pocity | Aktuálně trh | Ceny | Spotřebitelský sektor | Siemens | Představenstvo | Čekací doba | Financování | Dynamický růst | Recese | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Potenciální rizika | Realitní trh | Německý ZEW index | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Meziměsíční inflace | Války | Rizikový kapitál | Impuls | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Nárůst nezaměstnanosti | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Predikce | Softbank | USD/TRY | WTI | Berkshire | Zápis z posledního zasedání | Stavební povolení | Měnový report | SMA | Praxe | Divergence | Úrokové sazby v eurozóně | Evropské centrální banky | EUR/JPY | Libra | Restriktivní politiky | Podnikání společnosti | Odborníci | Slábnoucí dolar | Výsledek voleb | Stratég | Broadcom | Instituce | Forint | Morgan Stanley | Analytický report | Říjnová inflace | Předseda představenstva | Náklady na financování | Výnos | Přecenění zboží | Zlevnění potravin | Michal Bárta | Miliardáři | Pokles ekonomiky | ESG | IHNED | Trhy dnes | ČEZ | Německé ekonomiky | Frank | Index Nasdaq | Optimalizace | Zpětný odkup akcií | Azure | Prostor pro růst | CEO | 256/2004 | Domácí měna | Dvojitý vrchol | Specialista na online obchodování | Provozní náklady | Dobrá zpráva | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | MNB | Slabší kurz | ERÚ | Čistá marže | Minulá výkonnost | Vývoj měnového páru EUR/USD | Růstové vyhlídky | Zastropování cen | Historická maxima | Eni | Posílení koruny | Miliardy USD | Zasedání MNB | Singapur | Vietnam | Ceny akcií | Ceny energií | Cílování inflace | Cena akcií | GBP/USD | Inflační cíl | VIX | CrowdStrike | Akcie Tesla | Pravděpodobnost recese | Jaromír Gec | Rychlý růst cen | EPS | Makroekonomický výhled | Jasný signál | Cenové minimum | Dynamika mezd | Pracovní místa | Dlouhodobý výhled | Vývoj meziroční inflace | Allianz SE | FRA | Stav devizových rezerv | Aktuální informace | Vyšší hodnoty | Zisk | Biotechnologie | ČNB | Bank of England | PCE index | EURUSD | FedEx | Jan Kubíček | Rizikové měny | Překoupené oblasti | Středoevropské měny | Analytik Purple Trading | JAP225 | Rating | Nasdaq Composite | Silná data | Tržní sazby | Vklady | Progres | Obchodování | Nové prognózy | Dnešní data | Posílení dolaru | Úroky | Výběr akcií | Cenový růst | Eurostat | Prezident | Akciový index S&P 500 | Rekordní minima | Úsporný tarif | Pokles hodnoty | TRY | Francouzský ministr | Prémie | Statistiky z trhu práce | Colt CZ | Státní rozpočet | Epidemie | Evropa | Měna | S&P Global | Management | Nasdaq | Trump | Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) | Zprávy | Nákup nemovitosti | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Ceny ropy | Finanční výsledky | Francie | Předpověď | ČEZ dnes | Den díkůvzdání | Cena akcií společnosti | L'Oréal | Údaje | Technologické společnosti | Dolarové sazby | Maso | Automobilky | Srovnávací základna | Financials | Pojišťovny | Ekonomické události | Inflační vývoj | Eurodolar | Finanční krize | Indikace | FXstreet.cz | Německý PMI | Obchody | Britská měna | Běžný účet | Medián | xStation5 | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Platforms | PRIBOR | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Portfólia | Japonsko | Správy majetku | Zemní plyn | Marže | Valuace akcií | Směřování | Výhled pro rok | ConocoPhillips | Visa | Český trh | Inflace v říjnu | Grafy | Aktivum | Přenos | Společnost XTB | Výroba automobilů | CARA | Situace | USD/CZK | Dostupná data | Růst dolaru | SMA 20 | Stagnace | Tržby | Index Russell 2000 | Šokující předpovědi Saxo | Konsensus | Proinflační riziko | Býčí trh | FOREX | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Obavy o poptávku | Guvernér | Americké akciové trhy | GfK | New York Times | Ranní komentář | Investiční výdaje | Hospodářské noviny | Spready | HDP | Technology | Načasování | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Dolar | Euro | Yield | Deere | Klid | Investování je rizikové | FED sazby | JP Morgan | Zdanění | NEST | Průměrná cena | USD/CAD | Rizikové prémie | Obchodní bilance | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Brazílie | Známky oživení | Politika ČNB | Poradenské firmy | Výprodej | Měnové páry | Tomáš Holub | Slovensko | Martin Gürtler | Míra inflace v eurozóně | Salmán | EUR/CHF | Zdraví | Výrobce luxusního zboží | Historické trendy | Realitní sektor | ČTK | Holubičí Fed | Vyšší úroveň | Guvernér ČNB | Ztráty | Pozitivní trendy | Osobní výdaje | Česká národní banka | Česká inflace | Brazilský real | 1D | Alokace aktiv | BBB | Philip Lane | Meziroční inflace | Japonský jen | Klesající inflace | Úrokové sazby ČNB | Nakupovat | FOMC | Přísná měnová politika | Akcie | Currency | Cílová cena | Obecné trendy | Investice firem | Průmyslníci | Měnové podmínky | Mzda | Výsledek amerických voleb | Opční trhy | Nižší úrokové sazby | Největší ekonomiky | WELL | Vývoj jádrové inflace | Société Générale | 5G | Návratnost | Celoroční projekce | Vzestupný trend | Výhody | Pražská burza | Základní úroková sazba | Podniky | Index spotřebitelských cen | Štěstí | ECI | Zrychlení růstu | Ukazatel EBITDA | Koš | Tržby v maloobchodě | Mzdová dynamika | Tým FXstreet.cz | Analytik XTB | Dodavatelské řetězce | Inflační šok | Kanceláře | Češi | ADP report | Vývoz | Reuters | OPEC+ | Týdenní zpráva | PEPP | USDJPY | IoT | Úroková míra | Logistika | Vývoj ekonomiky | Přeprodané oblasti | Technologie | Nižší DPH | Colt CZ Group | Pokles úroků | Prognózy | Zvyšování cen | Kurz | MSCI Europe | DNO | Daně | SOK | Výběry | Negativní nálada | Živé vysílání | Růst zisků | Švýcarská národní banka | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Veřejné služby | Růst prodejů | Americká ekonomika | Růstový trend | AMD | Společnost Invesco | PCE inflace | Pivovary | Světové ekonomiky | NVDA | Komunikační služby | Výsledky | Míra inflace | Růst trhu | Saúdové | SWKS | Silnější dolar | Rychlý růst | Sport | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Investice | Osobní příjmy | Microsoft | Pro investory | Fidelity | Objem úvěrů | Nejvýraznější růst | Potenciál | Míra volatility | Zdravotnictví | Česká měna dnes | Kevin Tran Nguyen | Big tech | Automatizace | Rally | Relativní výkon hlavních měnových párů | Investujte | Výsledek zasedání | Konkurence | Pokles inflace | Kapitalizace | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Americká politika | Indie | Bod | Ekonomika eurozóny | Levice | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | TSM.US | Makrodata | Zisky | Investiční stratég | Investiční prostředí | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | tradingeconomics.com | Dražší energie | Delta | Regulace | Cyrrus | Dluhopisové trhy | Účet platební bilance | Fondy | Comfort Finance | USD za barel | Hospodářství | Podíl na zisku | Zotavení | Důvěra | Rentabilita | Pevný výnos | Růst spotřebitelských výdajů | Čistý příjem | Oslabení dolaru | Kontrakce | ODS | Americký akciový trh | Russell 2000 | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Měny | Profitovat | Dollar | Inaugurace | Ropa WTI | Finanční sektor | Burzy | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Spread | Trh s ropou | Export | Spotřebitelský sentiment | Signál | Kering | Kofola | Partneři | TABAK | Covidové pandemie | Real Estate | Radomír Jáč | Čtvrtletní výsledky | Komodity ropa WTI | Zhodnocení | Organizace | Index NASDAQ 100 | Ceny stavebních prací | Pro tradery | Česká spořitelna | Praha | Fortinet | Výhled úrokových sazeb | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Fundament | Média | Pokles společnosti | Valuace | Liz Truss | Prodeje aut | AVGO.US | Lednový efekt | Rozšíření | Technická analýza | Dvoutýdenní repo sazby | Nižší poptávka | Fed včera | Administrativa | Nový kapitál | COVID-19 | Cenové tlaky | Silný trh | Cena ropy WTI | Korunový trh | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | Graf komodity | InterContinental | Nikkei | Ekonomika USA | Data z amerického trhu práce | Myšlení | Úrokový výnos | ZEW | Evropské akcie | Americký trh práce | TIM | Energie | Šokující předpovědi Saxo Bank | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Příjmy | Fiskální rok | Investice do technologií | Prodej | Rok 2024 | Zasedání Fedu | Bloomberg | Německé ceny | Obchodování a investice | NY FED | Rozvoj | Silný růst | ICE | Mexiko | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Udržitelnost | Míra | Colt | University of Michigan | Korekce | Výrazný pokles | Makroekonomie | Vyhlášení předčasných voleb | Monopoly | Americký výrobce | Střednědobý výhled | Asociace | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Výkonnost | Hodnota měny | Spotřebitelská inflace | Obchodování s akciemi | Carry trade | Uvolňování měnové politiky v USA | Broadcom (AVGO.US) | Index S&P 500 | Instrument | Hrubý domácí produkt | Pokles úrokových sazeb | Obraty | Vepřové maso | Agentura Bloomberg | Stavebnictví | Spotřebitelská nálada | Krize | Rostoucí trend | High | OECD | CHF | Nabídka akcií | Index Nikkei | Oslabení koruny | Výrobce munice | Supercyklus | Boj proti inflaci | Růst výnosů | Inflace v únoru | Německý HDP | Akcie firem | Útlum aktivity | Akcie LVMH | Relativní výkon | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | Prosincová inflace | JDE | Ceny zboží | Prognóza ČNB | Šokující předpovědi | MU.US | Skokové oslabení | MT4 | Růst tržeb | Mexické peso | Cena | Skluz | Očekávané výnosy | S&P Global Inc | Německo | Bund | Makroekonomické ukazatele | Prodeje čipů | Komodity zlato | MJ | Komerční banky | Jádrový index spotřebitelských cen | Apple | Zadlužení | Rozpočet | Suez | KKR | Steen Jakobsen | Čeští spotřebitelé | Americký trh | Arm | TSM | Dobrá nálada | Snížení sazeb | Vysoká hodnota | Nižší růst | DOT | Česká ekonomika | Zpomalující růst | Partners | COST | Ekonomická data | Situace na trhu | Fidelity International | Silnější kurz | Inflace v listopadu | Next | Rozhodnutí bankovní rady | Jefferies | Upisování | Skyworks | Výhledy | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | Inflace CPI | Prohloubení deficitu | DAX | Fibonacciho retracement | Debata | Akcie společnosti | Tempo růstu HDP | Zlato | Graf komodity Ropa WTI | Ekonomika | Evropské méně | Inflace v Německu | Pozitivní výsledky | Denní graf | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Odpovědnost | Kultura | Jan Procházka | Oslabení | Finanční situace | Utaženější měnové politiky | Volný peněžní tok | Práce | Akcie Citigroup | Výnosnost | Schwab | Úspěch | Investiční příležitosti | Likvidita | Cíle | ČNB dnes | Stabilita úrokových sazeb | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Inflační data | Bezpečnost | Vývoj meziroční jádrové inflace | Pokles německé ekonomiky | Holding | Banky | Předčasné volby | BlackRock | Francouzské akcie | Obchodní podmínky | Výrobci čipů | Produktivita práce | Vlády | Nebezpečí | Americká vláda | Express | Kotace | Rychlost | Investiční společnosti | Šance | Tržby společnosti | Daně z příjmů právnických osob | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Bankrot | Očekávaný růst | Úrokové výnosy | PMI v eurozóně | Poptávka po ropě | Zisk na akcii | Měsíční měnový report | Správa | Wall Street | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Úrovní podpory | Ministr financí | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Duke Energy | ČR | XTB | Kontrakt | Meta Platforms | Dlouhodobý investor | Výraznější pokles | CAPEX | Intervenovat | Zvyšování úroků | Americký Fed | Fungování finančních trhů | Čínské akcie | Pozice | Euro proti dolaru | Vítězství nad inflací | Čínská ekonomika | Portfolia | ChatGPT | Německá průmyslová výroba | Finance Group | Teplé počasí | Mzdový růst | Pullback | Příprava | Inflační report | Švýcarský frank | Vývoj měnového páru USD/JPY | ČNB Aleš Michl | Slabší koruna | Čistý zisk na akcii | Cenné papíry | Bankéři z Fedu | LSEG | Průměrná mzda | Valná hromada | Očekávání v USA | Východní Asie | Supportní zóny | Posílení amerického dolaru | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Představitelé ČNB | Kurz amerického dolaru | Finální odhad | Spokojenost | Kvartální výsledky | Služby | Lednová inflace | Krize na Blízkém východě | Americký průmysl | Marek Mora | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Zvýšená volatilita | Spotřební zboží | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Návrat inflace | OPEC | Fio banka | Řetězce | Sentiment | Jestřábí hlasy | SNB | Jaroslav Tupý | Investoři | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Guvernér Michl | Bohatý | Růst libry | Pokles zisku | Graf komodity Zlato | Americké objednávky | Spotřebitelé | Akcenta | Zkrocení inflace | Výprodej akcií | Proinflační působení | Regulatorní prostředí | Měnový pár GBP/USD | Americký dolar včera | Slabá poptávka | Ekonomické trendy | Ceny potravin | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | ZEW index | Projekce | Analytici společnosti | Saxo Bank | Jasné signály | Spotřebitelská poptávka | Oživení čínské ekonomiky | W1 | Pozice dolaru | Put opce | Nařízení | Noviny | Snižování daní | České sazby | Zdražování | Ropy | Hodnocení současné situace | Struktura | IPO | XTB Tomáš Cverna | Historicky nejnižší | Dnešní obchodování | Očekávaná inflace | P.A. | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Výsledek HDP | Pokles poptávky | Hospodářské výsledky | Emitent | Americké ekonomiky | Zájem zahraničních investorů | Jádrový index | Únorová inflace | Úročení | Inflace v lednu | USD | Nová makroekonomická prognóza | Dnešní statistika | Peso | VMware | Sentiment indikátory | Měnová unie | Zvýšení základní sazby | Počet nových žádostí o podporu | D1 | Dluhopisy s vysokým výnosem | HDP v USA | Warren Buffett | Vyšší úrokové sazby | Globální vývoj | Silný dolar | 3M | Odhad inflace | Posilování amerického dolaru | Dnešní čísla | iPhone | Viceguvernérka | Posilování eura | Vývoj akcií | Cena ropy | Prezidentka ECB | Vysoký přebytek | AUM | Akciové burzy | Situace v průmyslu | Prognózy ČNB | Rotace | Kupní síla | Regulační úřad | CZ | Meziroční vývoj jádrové inflace | AVGO | Pokles HDP | Propad | Konec roku | Bankovnictví | Dezinflace | Sezónní faktory | ANO | Hospodářské oživení | Finanční ztráty | Hodnocení akcií | FinGO | Průmyslová produkce v srpnu | Economic | Nemovitosti | Makro data | Rezidenční nemovitosti | USD/CHF | Dlouhodobější trend | Inflace ve Švýcarsku | Francouzská vláda | Rok 2024 | Aleš Michl | Kanada | CPI v USA | Nejistota | CME | Obchodování na americkém trhu | Nová generace | Světová rezervní měna | 3M PRIBOR | Německý Ifo index | Hlavní ekonom Evropské centrální banky (ECB) | Makroekonomický kalendář | Opce | Akcie Nvidie | Nvidia | Investment | ING | Martin Klass | Malina | Česká republika | Indexy | BofA | Státní dluhopisy | Americký dolar | Kurz švýcarského franku | Hotely | US100 | Makro | Situace v Německu | Příjmy a výdaje | Evropská centrální banka | Kofola ČeskoSlovensko | Ceny v průmyslu | Slušné zisky | Americká centrální banka (Fed) | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | HICP | Nižší ceny ropy | NBP | Sazby ECB | Průmyslové firmy | Voda | Ekonomiky eurozóny | Stabilita sazeb | Růst ceny | Forward | Měnová politika | Alokace | Vývoj války na Ukrajině | Ziskovost | Doporučení | Inflační očekávání | Technologické inovace | Nastavení trhů | Výsledek zahraničního obchodu | Body | Snížení rizika | Navýšení cel | Růst produktivity | Stavební výroba | Payrolls | ROCE | Spekulace | Graf akciového indexu S&P 500 | Evropská spotřebitelská důvěra | Raketový růst | Konjukturální průzkum | Vývoj indexu S&P 500 | Negativní vývoj | Objem vkladů | Hodnoty měny | Cykly | EU | Bankovní sektor | Ekonomický výhled | Miliardy | Problémy v dodavatelských řetězcích | ARM | Společná evropská měna | REIT | Materiály | Spekulanti | Graf měnového páru | MasterCard | Globální finanční trhy | Poptávky po ropě | Applied Materials | Prodeje | Základní sazba | Výrobce elektromobilů | Pracovní síly | Fúze | Akciový trh | Uhlí | Velká očekávání | Rizikový apetit | Zasedání bankovní rady | Vyšší cla | Investor | USD/JPY | Put | Doba splatnosti | Trump 2.0 | Americké vlády | NZD | Ukazatele | American Express | Měnový pár | Korporace | Emitenti | Dynamika HDP | Banka | Země eurozóny | Premiérka | Hlavní ekonom ECB | Graf dne | Konkurent | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Ocenění | Index DAX
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Banky | Obchodování | ČTK | Růst | Indikátor | Pokles | Trading | Cena | FOREX | Pivot
