Přecenění
Společnost Lumen Technologies vzrostla o 44 % před uvedením na trh v USA, protože akcie rozšiřují AI rally 📈
07.08.2024 Lumen Technologies prodlužuje růst o více než 500 % od začátku července a dalších 44 % v dnešní době před uvedením na trh, protože Wall Street sází na AI katalyzátor na podnikání společnosti. Generální ředitelka společnosti Kate Johnson poznamenala, že společnost „věří v budoucí růst a obchodní transformaci a snaží se umožnit ekonomiku AI“. Během několika posledních seancí můžeme vidět, že se „proces přecenění“ společnosti zrychluje, akcie vzrostly o 90 % v posledních 5 sezeních a o 371 % od 7. července.
Forex: Letní výprodej koruny - úrokový diferenciál znovu v akci
17.07.2024 Českou korunu nezastihl začátek léta v dobré kondici – jen za poslední měsíc odepsala vůči euru 70 haléřů až k aktuální úrovni 25,30 EUR/CZK. Prodejní tlaky výrazně zesílily v reakci na sérii holubičích faktorů: 1) nad očekávání razantního poklesu úrokových sazeb v podání ČNB, 2) slabých květnových čísel z průmyslu a 3) překvapivě prudkého poklesu inflace v červnu. To vše vedlo k přecenění tuzemských tržních sazeb na nižší úrovně a opětovnému zúžení úrokového diferenciálu – od konce června se spread mezi CZK 1Y IRS a EUR 1Y IRS utáhnul o 30 bazických bodů. Z krátkodobého pohledu odhadujeme, že koruna zůstane v defenzivě, přičemž silnou technickou rezistenci je hranice 25,50 EUR/CZK.
Forex: Týden ve znamení pauzírující ECB
15.07.2024 Minulý týden se na finančních trzích nesl ve znamení inflačních překvapení. V Americe zvolnily v červnu cenové tlaky ve všech klíčových položkách, které Fed bedlivě sleduje a věří, že je dokáže ovlivnit svojí politikou. A třebaže kvůli nepříznivému bazickému efektu bude v průběhu léta americká inflace stagnovat na stávajících úrovních, pravděpodobnost zářijového snížení sazeb se tímto dále zvýšila. V tuzemsku inflace překvapila trh, analytiky i centrální banku ještě razantněji.
Forex: Koruna vyčkává na komentáře centrálních bankéřů
15.07.2024 Koruna startuje nový týden na úrovni 25,30 EUR/CZK. Makro kalendář je tentokrát relativně prázdný s výjimkou středečních cen výrobců, které by měly potvrdit pokračující desinflační příběh tuzemské ekonomiky. To se koruně – po překvapivě nízké červnové inflaci – líbit nebude, ale žádnou zásadnější tržní reakci nečekáme. Naopak případné komentáře centrálních bankéřů mohou mít na korunový trh významnější dopad. Připomeňme, že v minulém týdnu se rétorika E. Zamrazilové i J. Procházka nesla v relativně jestřábím duchu. Jinak bude korunu zajímat zejména vývoj na globálních trzích, přičemž vzpruhou by mohlo být další přecenění tržních sazeb směrem k nižším úrovním.
📉US100 ztrácí 1,5 %
11.07.2024 Indexy na Wall Street dnes smazaly počáteční euforické zisky, a to v důsledku nižšího než předpokládaného údaje o inflaci v USA. Jak vidíme, klesající výnosy a rostoucí očekávání kolem uvolňování měnové politiky v USA se dnes nepromítly do pokračování rally futures na Nasdaq 100 (US100), které nyní ztrácejí téměř 1,5 %. Korekci vedou technologické akcie, kde vidíme téměř 3,8% pokles společnosti Nvidia a téměř 3% korekci u většiny BigTech akcií. Zároveň kontrakty na index Russell 2000 posilují o více než 3 %; vyšší šance na uvolnění politiky Fedu i v září 2024 podporují ocenění menších, amerických podniků.
Fidelity International: Dluh bude po volebním překvapení pro Francii problémem
10.07.2024 Navzdory nečekanému vítězství levice v nedělním druhém kole hlasování ve Francii to vypadá nepravděpodobně, že by se podařilo sestavit vládu. Blok má méně než 289 křesel potřebných pro většinu a nemá dostatečný politický přesah do zbytku parlamentu, aby mohl vytvořit funkční koalici. Mnohem lepší, než očekávaný výsledek centristické strany Ensemble prezidenta Emmanuela Macrona však otevírá možnost vzniku tzv. duhové koalice umírněné levice a pravice. Takovou koalici by trhy pravděpodobně považovaly za ten nejméně špatný závěr voleb, ale stále méně příznivý, než je současný stav. Trhy však povzbudí vyhlídka na proevropský parlament, který by měl umožnit další evropskou integraci.
Forex: Koruna pod tlakem kvůli výraznějšímu poklesu sazeb ČNB
28.06.2024 Česká národní banka snížila úrokové sazby o 50 bps na 4,75%. Pro toto rozhodnutí zvedlo ruku 5 členů bankovní rady, zatímco 2 hlasovaly pro opatrnější pokles sazeb o 25 bps. Pro část trhu a většinu analytiků (včetně nás) šlo o překvapení - předpokládal se spíše opatrnější pokles sazeb o 25 bps. I proto koruna bezprostředně po zasedání oslabila a pokračoval i ve chvíli, kdy guvernér na tiskové trhy naznačil, že další snižování sazeb bude již opatrnější.
ČSOB Data Watch: ČNB snižuje sazby o 50bps na 4,75 %, proč další postup bude opatrnější?
27.06.2024 Česká národní banka snížila úrokové sazby o 50bps na 4,75 %. Pro toto rozhodnutí zvedlo ruku 5 členů bankovní rady, zatímco 2 členové hlasovali pro opatrnější pokles sazeb o 25bps. V bankovní radě tak převážily hlasy, které nevidí pro-inflační rizika tak výrazná vzhledem k současné úrovni reálných úrokových sazeb.
Blíží se další napínavé zasedání ČNB
24.06.2024 V tomto týdnu nás čeká další zasedání ČNB, které bude pro trhy do poslední chvíle “napínavé”. Většina centrálních bankéřů včetně guvernéra v posledních čtrnácti dnech otevřeně mluvila o tom, že si dokáže představit pokles sazeb jak o 25bps, tak eventuálně o 50bps.
Hlavní ekonom ECB mírní obavy z dopadů výprodeje na finančních trzích ve Francii
17.06.2024 Hlavní ekonom Evropské centrální banky (ECB) Philip Lane mírní obavy z dopadů výprodeje na finančních trzích ve Francii. Podle něj není nutné zemi spěchat na pomoc, protože vývoj tam není chaotický. Lane to dnes řekl v rozhovoru s agenturou Reuters. Výprodej zasáhl francouzské finanční trhy minulý týden a byl reakcí na oznámení prezidenta Emmanuela Macrona vyhlásit předčasné volby.
ECB dnes odstartuje cyklus snižování úrokových sazeb
06.06.2024 Evropská centrální banka na svém dnešním zasedání započne cyklus uvolňování měnové politiky snížením depozitní sazby o 25bps na 3,75 %. Tento krok je trhy plně zaceněn, a i z našeho pohledu je tzv. ložený. Rada guvernérů se totiž pro pokles sazeb evidentně rozhodla již před delší dobou a jednotliví centrální bankéři vysílali trhu vcelku jasné signály. Hlavním argumentem pro nižší sazby bude z pohledu ECB progres na inflační frontě. To by ostatně měla ilustrovat i nová prognóza, která přinese jen kosmetické změny – mírně rychlejší tempo růstu HDP a lehce vyšší inflaci v tomto roce.
Kofola: Slušný organický růst podpořen akvizicemi, výsledky nad odhady, cíle potvrzeny
04.06.2024 Přesto, že první čtvrtletí je ze sezónního hlediska slabší, reportovala Kofola silná čísla. Pozitivně se projevila konsolidace zejména společnosti Pivovary CZ, ale ani organický růst nezklamal. Navíc růstový trend výnosů pokračoval i v dubnu a v květnu. Výsledky vzrostly v meziročním srovnání o více jak +20 % a překonaly konsensus o +2,8 % na tržbách a +3,4 % na zisku EBITDA. Management Kofoly zopakoval své celoroční cíle.
Fidelity International: Dešifrování vztahu mezi finančními tituly a sazbami
17.05.2024 Nacházíme se zhruba v polovině americké výsledkové sezóny za první kvartál, ovšem více než tři čtvrtiny finančních společností již odreportovaly své výsledky. Finanční sektor zatím pohodlně překonává konsenzuální odhady, ale ohledně dalších vyhlídek jsou investoři spíše pesimističtí. Důvodem jsou úrokové sazby, které ze svého současného vrcholu v nadcházejících měsících poputují spíše níže.
Co očekávat od výsledků společnosti ARM Holdings?
08.05.2024 Společnost ARM Holdings (ARM.US) má dnes po skončení seance na Wall Street oznámit výsledky za 4. čtvrtletí 2024. Zpráva bude bedlivě sledována nejen proto, že ARM je společností spojenou s umělou inteligencí, ale také proto, že její poslední čtvrtletní zpráva vyvolala následující den masivní, téměř 50 % skok ceny akcií.
Trhy přestávají věřit poklesu sazeb v USA, jaká jsou rizika?
15.04.2024 První pokles amerických sazeb jako by se odkládal na “neurčito”. Ještě v lednu 2024 trhy věřily, že úrokové sazby do konce roku klesnou pod 4 %. Dnes jsou si čím dál méně jisté jakýmkoliv pohybem sazeb směrem dolů - trhy se stěží odváží vsadit na jeden nebo dva poklesy sazeb. Na vině je především relativně odolný trh práce a s tím související vysoké momentum jádrové inflace - ta překvapila v březnu opět vyšší hodnotou (0,4 % m/m).
ECB dnes nechala úroky beze změny a naznačila jejich snižování
11.04.2024 Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) na dnešním zasedání podle očekávání opět ponechala základní úrokovou sazbu beze změny na 4,50 procenta. Informovala o tom v tiskové zprávě. Úrokové sazby se tak nezměnily již páté zasedání za sebou. Banka nicméně signalizovala, že by se mohlo blížit jejich snížení.
Invesco: 2024 – Návratnost dluhopisového trhu
02.04.2024 Rokům 2022 i 2023 dominovala vysoká inflace a zvyšování úrokových sazeb, což vedlo k prudkému přecenění částí trhu citlivějších na duraci – tedy státních dluhopisů a korporátních dluhopisů investičního stupně. „Trhy korporátních dluhopisů s vysokým výnosem si vedly lépe, my jsme ale nyní opatrnější, pokud jde o dopad zvýšených nákladů na refinancování a zhoršujícího se ekonomického prostředí na emitenty z řad podniků s vyšší mírou zadlužení,“ říká Alister Brown, produktový ředitel společnosti Invesco.
Únorový růst průmyslových cen byl tažen dražšími energiemi
18.03.2024 Tuzemské ceny průmyslových výrobců v únoru vzrostly meziměsíčně 0,5 %, když významný vliv mělo zdražení surové ropy. Její ceny oproti lednu povyskočily o 4,9 %. Mimo efektu vyšších cen na světových trzích působilo rovněž oslabení koruny. Ke zdražení navíc došlo i v případě uhlí, a to o 2,6 % m/m. Ceny energií naopak mírně klesly. Elektřina v únoru zlevnila o 0,9 % avšak po silném lednovém zdražení o 7,5 %, které bylo tažené nárůstem regulované složky. Meziročně byly ceny průmyslových výrobců jako celek v průměru nižší o 0,9 %. Jejich pokles byl však oproti tržnímu konsensu (-1,3 % y/y) mírnější.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Navzdory slabé ekonomice a nízké inflaci sníží ČNB sazby opět pouze o 50 bb
18.03.2024 Klíčovými událostmi tohoto týdne pro korunový trh budou zasedání České národní banky, ale i amerického Fedu. Tuzemští centrální bankéři dali v minulém týdnu poměrně jasně najevo, že i přes slabou ekonomiku a inflaci na dvouprocentním cíli chtějí pokračovat v pouze pozvolném snižování úrokových sazeb. Na středečním zasedání tedy očekáváme jejich pokles o dalších 50 bb. V USA je situace jiná.
Forex: Inflace klesla na cíl ČNB, ta chce ale sazby snižovat pomalu
15.03.2024 Uplynulý týden byl bohatý na data z tuzemské ekonomiky. Inflace překvapila mírně nižší hodnotou, když klesla z lednových 2,3 % y/y na rovná 2 % v únoru, zatímco tržní konsensus čekal 2,1 %. ČNB ve své únorové prognóze odhadovala 2,8 % y/y, velká část odchylky od skutečnosti však vznikla již v lednu, kdy došlo k mírnějšímu přecenění, než s jakým centrální banka počítala.
Růst tržeb v maloobchodě pokračuje
12.03.2024 Reálné tržby maloobchodních prodejců klesaly rok a půl. Zlom nastal v loňském listopadu a od té doby tržby v maloobchodě rostou. Tento trend byl potvrzen i v letošním lednu, přestože panovaly obavy, zda stále Češi nebudou velmi ostražitě kontrolovat svou peněženku. Nakonec ale tržby v tomto sektoru meziročně vzrostly o 2,4 % a byly tak překonány prognózy naše i trhu.
Inflace se dostala na dvouprocentní cíl ČNB
11.03.2024 Tuzemská inflace v únoru klesla na rovná 2 % y/y po lednových 2,3 %. To bylo mírně nad naším odhadem ve výši 1,8 % y/y. Tržní konsensus naopak čekal více (2,1 % y/y), stejně tak i ČNB, která ve své únorové prognóze odhadovala 2,8 % y/y. Již v lednu však byla inflace oproti prognóze ČNB nižší (2,3 % vs 3,0 %).
Inflace se dostala na dvouprocentní cíl ČNB
11.03.2024 Tuzemská inflace v únoru klesla na rovná 2 % y/y po lednových 2,3 %. To bylo mírně nad naším odhadem ve výši 1,8 % y/y. Tržní konsensus naopak čekal více (2,1 % y/y), stejně tak i ČNB, která ve své únorové prognóze odhadovala 2,8 % y/y. Již v lednu však byla inflace oproti prognóze ČNB nižší (3,0 % vs 2,3 %).
Inflační cíl se v únoru naplnil
11.03.2024 Po více než pěti letech se podařilo opět v České republice dosáhnout inflačního cíle, když se inflace snížila z lednových 2,3 % na rovná 2 % v únoru. Cenový vývoj tak předčil naše i tržní očekávání.
Ranní okénko - Tento týden dorazí data o inflaci či z průmyslu
11.03.2024 Tento týden bude patřit zejména nejnovějším údajům o inflaci. Již dnes dorazí únorový výsledek z tuzemské ekonomiky, následně se v úterý dozvíme data z Německa (konečný údaj) i ze Spojených států amerických. Rovněž v úterý bude zveřejněn statistiký vývoj v českém maloobchodě. Posledním údajem z naší ekonomiky bude páteční výsledek průmyslové výroby za měsíc leden. Data o průmyslu budou publikována také ve světě, konkrétně ve středu v eurozóně a v pátek ve Spojených státech. Další zajímavé údaje dorazí už pouze z USA, kde se ve čtvrtek dozvíme, jak se vyvíjely maloobchodní tržby i ceny výrobců. Týden uzavře průzkum University of Michigan obsahující nejnovější nálady mezi domácnostmi včetně vývoje inflačních očekávání.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace by měla zůstat v tolerančním pásmu cíle i po zbytek roku
11.03.2024 Z domácí ekonomiky bude hlavním údajem tohoto týdne dnes zveřejněná inflace za únor. Ta se podle nás v meziročním vyjádření dále snížila a mohla by se dokonce dočasně dostat pod 2% inflační cíl. Data z USA pravděpodobně nenabídnou příliš důvodů, aby Fed začal trhy připravovat na brzké snížení úrokových sazeb. Očekáváme, totiž, že inflace v únoru zůstala lehce nad 3 % y/y a solidní výsledek pravděpodobně zaznamenají také maloobchodní tržby. Statistiky průmyslové produkce v eurozóně budou i v únoru poznamenané enormní volatilitou dat z Irska. Ani bez tohoto vlivu se ale průmyslu v eurozóně na začátku letoška nedařilo, a to zejména v energeticky náročných odvětvích. Hlavní událostí z pohledu finančních trhů by však v tomto týdnu v eurozóně mělo být zveřejnění revize operačního rámce ECB.
Dluhopisy jsou stále vysoce atraktivní
01.03.2024 Za první 2 měsíce letošního roku došlo k výraznému ztlumení holubičích očekávání v USA. Překonání akciových maxim indexů S&P 500 a Nasdaq spolu s nezaměstnaností pod 4 % a deficitem federálního rozpočtu přes 6 % HDP nedává americké centrální bance (Fed) příliš možností pro uvolnění měnové politiky.
Forex: Sazby ČNB budou kvůli nízké inflaci klesat rychleji, koruna už ale dále neoslabí
22.02.2024 Vlivem nižšího lednového čísla jsme snížili náš odhad inflace pro letošní rok z 2,7 % na 2,1 %. Celková i jádrová inflace po zbytek roku pravděpodobně zůstanou v tolerančním pásmu ČNB. Ta tak podle nás urychlí tempo snižování úrokových sazeb, a to i s ohledem na slabou ekonomiku. V březnu a květnu očekáváme snížení repo sazby o 75 bb a její pokles na 3,5 % do konce roku. Korunové tržní sazby s kratší splatností by měly dále klesat. U delších splatností podobný prostor nespatřujeme. Oslabení koruny k euru v posledním půlroce do značné míry souviselo se zužováním úrokového diferenciálu. To ale podle nás pokračovat nebude a koruna by tak mohla s přispěním oživující domácí i zahraniční poptávky a oslabení amerického dolaru do konce roku mírně posílit.
Forex: Povzbudí pozitivní výsledky Nvidie korunu?
22.02.2024 Koruně se během včerejší seance dařilo a posílila do blízkosti 25,30 EUR/CZK. Při absenci významnějších tuzemských makro čísel se korunový trh soustředí na vývoj na hlavních trzích. Úlevou může být pro korunu fakt, že zatím nedochází k dalšímu výraznému přecenění sázek na Fed a ECB. Dnes mohou korunu povzbudit také nad očekávání dobré výsledky nejsledovanější akcie světa společnosti Nvidia, které by mohly znovu zlepšit náladu na akciových trzích a povzbudit celkový sentiment vůči rizikovým aktivům.
Švýcarsko končí s intervencemi
19.02.2024 Evropským inflačním premiantem zůstává Švýcarsko.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory z evropské ekonomiky zřejmě mají své dno za sebou, …
19.02.2024 Ukazatele PMI z evropského průmyslu by měly navázat na vzestupný trend z předchozích měsíců, stále ale pravděpodobně zůstanou poměrně hluboko v pásmu kontrakce. Ani ve spotřebitelském sektoru není kvůli předchozímu poklesu kupní síly domácností situace zcela optimistická.
Inflace v USA je mimo
16.02.2024 Lednové přecenění ukázalo na výrazné rozdíly mezi rozžhavenou ekonomikou Spojených států a zchlazenou eurozónou, potažmo Českou republikou. Dosavadní vývoj inflace bude mít silný dopad na nastavení měnové politiky Fedu a ECB v letošním roce. Zatímco ve výhledu na začátku roku jsme predikovali, že úroky začnou klesat dříve v USA, nyní makrodata favorizují v uvolňování měnové politiky spíše eurozónu.
Forex: Návrat inflace do blízkosti cíle by mohl urychlit pokles sazeb
16.02.2024 Tuzemská inflace za leden překvapila výraznějším poklesem, a to i v jádrové složce. Meziroční růst spotřebitelských cen v lednu zpomalil na pouhých 2,3 % po prosincových 6,9 %. Na tom se podílel meziroční pokles cen potravin podpořený snížením sazby DPH, stejně tak ale i nižší jádrová inflace. Ta klesla z prosincových 3,6 % na 2,9 % y/y a těsně se tak dostala do tolerančního pásma centrální banky. Překvapivě slabý byl také meziměsíční vývoj jádrových cen, které podle našeho odhadu po sezonním očištění v průměru zhruba stagnovaly. V posledních měsících loňského roku přitom meziměsíční jádrová inflace rostla a v anualizovaném vyjádření se pohybovala poblíž 3 %.
Snižování sazeb ČNB by mohlo být kvůli nízké inflaci rychlejší
16.02.2024 Bankovní rada ČNB na únorovém zasedání rozhodla o snížení úrokových sazeb o 50 bb a zároveň tak urychlila tempo uvolňování měnové politiky, se kterým začala loni v prosinci. Snížení sazeb o výraznějších 50 bb oproti očekávaným 25 bb mělo podle dnes zveřejněného zápisu z tohoto zasedání ukázat na přesvědčení, že bankovní rada věří ve výrazný ústup inflace v letošním roce. Snížení sazeb o 50 bb podpořilo šest centrálních bankéřů, zatímco viceguvernér Jan Frait navrhoval redukci o výraznějších 75 bb.
Ranní okénko - Tuzemská inflace poklesla ke 2 %, jádrová pod 3 %
16.02.2024 Závěr týdne bude patřit číslům ze Spojených států, kdy nejvíce na trhy může doléhat odpoledne zveřejněný vývoj spotřebitelské důvěry. Ještě předtím dorazí informace o vývoji cen ve výrobě, či některá dílčí data z nemovitostního trhu. Tuzemský trh pak bude dozpracovávat včerejší překvapivě nízký výsledek lednové inflace, kdy i odpoledne zveřejněná jádrová dynamika poklesla meziročně pod úroveň 3 %.
Lednová inflace byla nižší, než čekala ČNB
15.02.2024 Lednová meziroční inflace 2,3 procenta byla nižší, než předpokládala Česká národní banka (ČNB). Její prognóza počítala se třemi procenty. Nižší než očekávaná byla i jádrová inflace, která je důležitá pro rozhodování ČNB a centrální banka ji svou politikou může nejvíc ovlivnit. Potraviny a pohonné hmoty meziročně zlevnily, ale méně než centrální banka předpokládala. V komentáři k vývoji spotřebitelských cen to uvedl náměstek ředitele sekce měnové ČNB Jakub Matějů.
Lednové přecenění bylo mírné
15.02.2024 Dlouhé diskuze ohledně výše lednové inflace jsou u konce. Dnes Český statistický úřad zveřejnil, že v meziročním srovnání vzrostla cenová hladina o 2,3 %, což je výrazně nižší číslo, než které očekávala naše i tržní prognóza. Obavy ze silného přeceňování ze strany obchodníků se tak nenaplnily.
Inflace dramaticky klesla, je poprvé od června 2021 v tolerančním pásmu ČNB pro cílování inflace. Je nižší než na Slovensku, v Rakousku, v Maďarsku, v Polsku i než v Německu, pod průměrem eurozóny
15.02.2024 Lednová inflace činila 2,3 procenta v meziročním vyjádření a rovná 1,5 procenta ve vyjádření meziměsíčním. Poprvé za celé období od června 2021 tak skončila v tolerančním pásmu ČNB pro cílování inflace. Je nejnižší od března 2021. Lednová inflace do značné míry určí i letos, podobně jako loni, úroveň celkové inflace, tedy průměrné celoroční míry inflace. Ta by tak letos měla činit 2,3 procenta, což značí znatelný pokles oproti loňským 10,7 procenta.
Ranní okénko - Lednová inflace v ČR - bude začínat trojkou nebo dokonce dvojkou?
15.02.2024 O dnešní hlavní ekonomické událostí nemůže být sporu. Za pár minut Český statistický úřad ukáže výsledek lednové inflace. Po dvou letech velmi vysoké inflace je zřejmé, že éra skokového zdražování je konečně za námi, nicméně otázkou zůstává, kam až se inflaci podařilo stlačit. Velmi napoví právě lednová inflace, která ovšem skýtá mnohá tajemství, což se odráží i na odhadech analytiků. Medián trhu odhaduje meziroční inflaci ve výši 2,9 %, zatímco nejoptimističtější prognóza predikuje inflaci ve výši 2,1 % a na druhé straně naše predikce je výrazně pesimističtější, kdy očekáváme také pokles ale pouze na 3,8 %.
Forex: Holubičí ČNB a vyšší sazby v zahraničí zvyšují tlak na korunu
14.02.2024 Tuzemská měna se po zasedání ČNB dostala do hluboké defenzivy a během včerejšího obchodování oslabila až k hranici 25,40 EUR/CZK. Proti koruně přitom působí jak domácí faktory, tak především dění na hlavních zahraničních trzích. V prvním případě jde o dozvuky únorového zasedání centrální banky. To přineslo holubičí překvapení v podobě nové prognózy, která implikuje prudký pokles úrokových sazeb na 3 % na konci letošního roku a v polovině 2025 dokonce na 2,6 %.
Inflace v lednu klesla, část odborníků ji čeká pod třemi procenty
13.02.2024 Meziroční inflace v lednu výrazně klesla, většina ekonomických analytiků, které ČTK oslovila, ji očekává těsně pod třemi procenty. V prosinci byla inflace 6,9 procenta. Za snížením meziročního tempa růstu cen bylo podle odborníků zlevnění potravin, projeví se také odeznění statistického vlivu úsporného tarifu na energie z roku 2022, který v posledních třech měsících loňského roku vykazovanou inflaci zvyšoval. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o lednové inflaci ve čtvrtek.
Nejdůležitější letošní statistika
12.02.2024 Česká koruna už netrpělivě vyčkává na inflační data za leden. Novoroční přecenění bude mít výrazný dopad na měnovou politiku České národní banky (ČNB), která bude ovlivňovat kromě kurzu koruny i cenu hypoték, zisky tuzemských bank a výsledek státního rozpočtu.
Forex: Koruna, stabilizace před dalšími ztrátami?
12.02.2024 Česká koruna se pohybuje v okolí 25,20 EUR/CZK. Ztráty se zastavily poté, co na setkání s analytiky Jan Kubíček hovořil o tom, že slabá koruna může být důvodem k vyšší opatrnosti při snižování sazeb. Česká měna ovšem i tak zůstává v defenzivě a vyčkává na lednovou inflaci - ta podle našeho odhadu poklesne do nižších jednociferných pater a mohla by skončit lehce pod odhadem ČNB (2,8 % versus 3,0 %). Nejistota spojená s efektem lednového přecenění i se změnou finálních vah ve spotřebitelském koši však zůstává vysoká a není vyloučené překvapení oběma směry. Pokud však inflace poklesne “plus mínus” v souladu s poslední prognózou, nebude to pro korunu důvod k návratu optimismu. A čistě z technického pohledu je další výraznější metou až okolí 25,50 EUR/CZK.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Rozluštění lednové inflační hádanky
12.02.2024 Ve čtvrtek ČSÚ publikuje široce očekávanou lednovou inflaci. Ta má potenciál výrazně ovlivnit úroveň meziroční inflace po zbytek celého roku, a tedy i komunikaci a další kroky ČNB. Podle našeho odhadu meziroční růst spotřebitelských cen na začátku letošního roku poklesl na 2,7 %, zvýšenou nejistotu však přináší změny některých daní a vah spotřebního koše. Lednová inflace je již v úterý na programu i v USA. Také tam se pravděpodobně snížila pod 3 % y/y. V eurozóně očekáváme ve středu silný údaj o prosincové průmyslové produkci, který by měl zčásti přispět k vzestupné revizi dynamiky tamního HDP v Q4 23.
Forex: Rychlejší pokles sazeb korunu nepotěšil
09.02.2024 Tuzemská prosincová data z reálné ekonomiky přinesla opatrný optimismus. Průmysl zakončil rok 2023 silným meziměsíčním nárůstem, když výrazně ožila především výroba automobilů. Na optimistické vlně jinak pesimistický loňský rok uzavřela i stavební výroba. Dařilo se však pouze pozemnímu stavitelství, když výstup inženýrského naopak meziměsíčně klesl. Bilance zahraničního obchodu zůstala i v prosinci v plusu, avšak nižším, než jsme my i finanční trhy očekávali. Postupné oživování domácí poptávky v prosinci potvrdily statistiky maloobchodních tržeb a tržeb ve službách.
Překvapení. Lednová inflace v Česku nejspíše byla nižší než na Slovensku, v Rakousku, v Polsku i Maďarsku, a možná dokonce i než v Německu
09.02.2024 Jaká byla lednová inflace? Oficiální číslo se dozvíme ve čtvrtek příští týden. Jde bezesporu o jedno z nejdůležitějších makroekonomických čísel letošního roku.
Holubičí ČNB přidává na razanci
09.02.2024 Česká národní banka včera v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí s tím, jak roste její přesvědčení o zkrocení inflace. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou holubičí prognózu.
Forex: Dozvuky zasedání ČNB a revize CPI v USA
09.02.2024 Na korunovém trhu dnes bude rezonovat včerejší zasedání ČNB, na kterém bankovní rada snížila repo sazbu o 50 bb na 6,25 %. Podobnější vysvětlení rozhodnutí a další informace ohledně nové prognózy centrální banky dnes nabídne setkání s analytiky a shrnutí zimní Zprávy o měnové politice. Ve Spojených státech budou zveřejněny revize spotřebitelských cen, které loni výrazně zamíchaly s celým inflačním trendem.
Česká národní banka šlápla na plyn
08.02.2024 Česká národní banka dnes v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí.
Forex: ČNB šlape na plyn a snižuje sazby o 50 bazických bodů
08.02.2024 Česká národní banka dnes v souladu s naším očekáváním snížila základní repo sazbu o 50bps na 6,25 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo šest členů bankovní rady, jeden člen preferoval pokles o 75bps. Centrální banka se tak po prosincovém snížení sazeb o 25bps rozhodla dále postupovat s větší razancí. Rozhodnutí bankovní rady se opírá o novou makro prognózu.
Forex: ČNB urychluje tempo snižování úrokových sazeb
08.02.2024 Česká národní banka dnes snížila úrokové sazby o 50 bb a urychlila tak tempo uvolňování měnové politiky, se kterým začala loni v prosinci. My jsme naproti tomu očekávali nadále obezřený přístup bankovní rady a další snížení o 25 bb. To byl zároveň i tržní konsensus. Základní repo sazba tak nyní činí 6,25 %.
Česká národní banka razantně snižuje úroky, je přesvědčena, že inflace rychle slábne a ani v lednu nepřekvapila. Koruna v reakci oslabuje citelněji nad 25 koruny za euro
08.02.2024 Bankovní rada ČNB dnes rozhodla snížit základní úrokovou sazbu o 0,5 procentního bodu na 6,25 procenta. Znamená to, že bankovní rada ČNB je přesvědčena, že inflace rychle odeznívá a že ani lednové přecenění nebylo v tomto ohledu závažným rizikem. Jeho rozsah budeme znát teprve za týden, kdy statistici zveřejní příslušné údaje. Koruna v reakci na dnešní krok ČNB přesto oslabuje, což značí, že podstatná část trhu mínila, že centrální banka se dnes uchýlí jen k redukci o 0,25 procentního bodu.
Ranní okénko - ČNB dnes sníží sazby, otázkou zůstává o kolik
08.02.2024 Dnes v odpoledních hodinách zasedá Česká národní banka, která s největší pravděpodobností sníží sazby. Podstatně méně jasné ale je, v jak velkém rozsahu toto snížení proběhne. Bankovní rada bude mít k dispozici aktualizovanou prognózu, která patrně stejně jako v předcházejících verzích nabídne prostor k rychlému snižování sazeb. Zároveň většina členů vyjádřila relativně velkou míru jistoty, že lednové přecenění nebude natolik výrazné jako v předcházejících letech, což by mělo srazit meziroční míru inflace do oblasti okolo 3 %.
Konec spotřebitelské recese v Česku. Jak dnes zareaguje ČNB?
08.02.2024 Konec minulého roku se nesl ve znamení mírného oživení spotřebitelské poptávky. Maloobchodní tržby v prosinci meziměsíčně vzrostly o 0,2 %, zatímco v meziročním srovnání se podruhé v řadě dostaly do černých čísel (1,6 %). A to navzdory pokračujícímu poklesu tržeb za prodej potravin. Ty klesají již dvacátý měsíc v řadě a v porovnání s rokem 2019 zaostávají o celých 11 %.
Co čekat v novém týdnu? Rozkolísané trhy a razantní ČNB
05.02.2024 Minulý týden byl na hlavních trzích nabitý makro událostmi, které přinesly zvýšenou volatilitu na sazbách, akcích i měnách. Zasedání Fedu a především překvapivě silná data z trhu práce posunuly krátký konec americké výnosové křivky vzhůru. Zatímco akciím se i tak dařilo díky vynikajícím výsledkům technologických společností v čele s Metou, silný dolar nehraje do karet rizikovým měnám včetně koruny, která pokořila hranici 24,90 EUR/CZK. Kalendář na hlavních trzích je tento týden relativně prázdný, a tak nás budou zajímat především tuzemská data, která dokreslí růstový příběh čtvrtého kvartálu 2023.
Poslední šance pro komentáře z ČNB
29.01.2024 Je tu poslední týden, ve kterém nám mohou centrální bankéři prozradit něco “ze své kuchyně” před únorovým zasedáním. Zatím podle dosavadních komentářů vnímáme v bankovní radě dva proudy – jeden opatrnější přiklánějící se spíše k dalšímu poklesu sazeb o 25bps (reprezentovaný například veciguvernérkou Evou Zamrazilovou) a druhý více holubičí klonící se k poklesu sazeb o 50bps (reprezentovaný druhým viceguvernérem Janem Fraitem).
2024: Snižování úrokových sazeb a velký návrat dluhopisů
24.01.2024 Právě začínající rok 2024 na finančních trzích má jedno hlavní, naprosto určující téma - snižování úrokových sazeb hlavních centrálních bank světa. Pojďme se nyní podívat, jak by to mohlo probíhat a jaký vliv to může mít na hlavní třídy aktiv.
Akcie: Nové extrémy, problémy a příležitosti
19.01.2024 Klíčovou otázkou pro akciové trhy v roce 2024 je, zda nepřijde recese. Investoři by se měli soustředit na firmy podnikající v obranném průmyslu, kybernetické bezpečnosti a komoditách a na britské a evropské akcie. Měli by také snížit expozice v amerických megakorporacích.
Česko má s přehledem nejvyšší inflaci v EU. Své vedení v nelichotivém žebříčku Eurostatu v prosinci 2023 ještě upevnilo
17.01.2024 Česko v prosinci 2023 upevnilo své vedení v nelichotivém žebříčku zemí EU podle výše míry inflace. V posledním měsíci loňska tomuto pořadí, které sestavuje Eurostat, vévodilo ještě přesvědčivěji než předtím v listopadu, jak dokládají dnes zveřejněná data.
Technická analýza se Stanislavem Viktorinem (15.01.2024)
15.01.2024 Na trzích očekáváme méně výrazný týden bez fundamentů. Zajímavou situaci může vytvořit rollování natgasu na nový kontrakt, který začíná na výrazně nižší ceně a může to značit i jistý nezájem trhu nebo přecenění. Několik trhů se obchoduje v pásmu bez výraznějšího trendu a proto je třeba být v managementu pozic nejbližší dny pozornější. Hlavními zprávami týdne budou americké výsledky trhu s nemovitostmi, britské a evropské spotřebitelské indexy.
Prosincová inflace viditelně nižší
12.01.2024 Spotřebitelské ceny meziměsíčně v prosinci klesly o 0,4 % a výrazně zaostaly jak za naším odhadem (+0,1 %), tak i odhadem trhu. Meziroční inflace tak zvolnila ze 7,3 % v listopadu na 6,9 %. Optikou poslední prognózy jde bezesporu o holubičí překvapení. Na rozdíl od listopadu celková inflace lehce zaostává za poslední prognózou ČNB (6,9 % versus 7,0 %).
Prosincová inflace viditelně nižší, sazby v únoru dolů o 50bps
11.01.2024 Spotřebitelské ceny meziměsíčně v prosinci klesly o 0,4 % a výrazně zaostaly jak za naším odhadem (+0,1 %), tak i odhadem trhu (0 %). Meziroční inflace tak zvolnila ze 7,3 % v listopadu na 6,9 %. Optikou poslední prognózy jde bezesporu o holubičí překvapení. Na rozdíl od listopadu už nejen jádrová, ale i celková inflace zaostávají za poslední prognózou ČNB (6,9 %). Z tohoto pohledu by centrální banka na svém únorovém zasedání pravděpodobně neměla váhat a naplno rozjet cyklus snižování úrokových sazeb - dál očekáváme pokles sazeb v únoru o 50bps a následně 50bps dolů na každém zasedání v první polovině roku.
Prosincová inflace viditelně nižší
11.01.2024 Spotřebitelské ceny meziměsíčně v prosinci klesly o 0,4 % a výrazně zaostaly jak za naším odhadem (+0,1 %), tak i odhadem trhu (0 %). Meziroční inflace tak zvolnila ze 7,3 % v listopadu na 6,9 %. Optikou poslední prognózy jde bezesporu o holubičí překvapení. Na rozdíl od listopadu už nejen jádrová, ale i celková inflace zaostávají za poslední prognózou ČNB (6,9 %).
Průměrná inflace za loňský rok těsně pod 11 %
11.01.2024 Spotřebitelská inflace klesla z listopadových 7,3 % na 6,9 % v prosinci, zatímco trh očekával stagnaci okolo listopadové hodnoty. Zásadní roli hrál efekt statistické základny, která byla v posledním čtvrtletí roku 2022 snížena vládním opatřením na pomoc domácnostem s energiemi. Pokud by nebyl brán v úvahu tzv. úsporný tarif, inflace by činila 4,2 %.
Inflace klesá více, než se čekalo. Padají cen vajec nebo mléka, takže i proto bude letošní inflace ani ne třetinová v porovnání s loňskou
11.01.2024 Prosincová míra inflace v Česku zaostala prakticky za všemi expertními odhady. V meziročním pohledu dosáhla úrovně 6,9 procenta. Bez započtení vlivu energetického úsporného tarifu, jenž předloni v prosinci hladinu spotřebitelských cen uměle snižoval, by inflace v prosinci 2023 činila dokonce jen 4,2 procenta. To proto, že dochází ke srovnání s uměle poníženou základnou prosince 2022. Tento efekt však již z nadcházejícího, lednového meziročního srovnání vymizí.
Inflace, ČR, prosinec 2023
11.01.2024 Meziroční inflace klesla v prosinci výrazněji, než se čekalo, z listopadových 7,3 % na 6,9 %, a vyrovnala tak loňské minimum, jež bylo dosaženo již v září.
Forex: Tuzemská inflace vlivem technického efektu v prosinci setrvala poblíž 7 %
11.01.2024 Dnešní den ovládnou statistiky prosincové inflace u nás a v USA. Ta tuzemská podle nás v prosinci setrvala poblíž 7 % y/y vlivem technického efektu. Bez něj by podle našeho odhadu byla již jen mírně nad 4 %. Meziměsíčně spotřebitelské ceny klesly o 0,4 %, když zlevnily pohonné hmoty a zejména vlivem sezónnosti také potraviny. Meziměsíční dynamika jádrové inflace by se v anualizovaném vyjádření měla udržet v pásmu 2-3 % a v meziročním vyjádření zpomalit na 3,5 %. Americká inflace by naopak měla mírně zrychlit, když ceny energií nebudou již tak výrazně tlačit na zpomalování jako v předešlých měsících. Jádrová inflace i přes mírné zpomalení zůstane zvýšená, hlavně v souvislosti se stále poměrně silným růstem cen spojených s bydlením.
Statistici zveřejní údaje o inflaci v prosinci i za celý rok 2023
11.01.2024 Český statistický úřad (ČSÚ) dnes zveřejní informace o vývoji spotřebitelských cen v prosinci i o celkové inflaci za rok 2023. Analytici předpokládají, že prosincový meziroční růst cen se příliš nelišil od listopadového, kdy byla inflace 7,3 procenta. Za celý rok podle nich byla průměrná inflace 10,8 procenta, což představovalo třetí nejvyšší hodnotu v historii samostatného Česka. V roce 1993 byla inflace 20,8 procenta, v roce 2022 dosáhla 15,1 procenta.
Poptávková recese dorazila do eurozóny
09.01.2024 Dnešní data z německého průmyslu za listopad negativně překvapily, když místo růstu o 0,4 % došlo k poklesu o 0,7 %. Kumulativní pokles od března už činí 6,5 % a tato lokomotiva evropského hospodářství táhne s sebou dolů celou ekonomiku eurozóny.
Forex: Koruna na přelomu roku mírně oslabila
08.01.2024 Závěr roku 2023 nejvíce ovlivnilo zasedání ČNB, kdy v souladu s naší prognózou bankovní rada přistoupila ke snížení sazeb o 25bb a základní úroková sazba tak poklesla na 6,75 %. Rozhodnutí o snížení sazeb bylo většinově očekáváno a reakce na finančních trzích byla i díky tomu spíše umírněná, byť informace o jednomyslném rozhodnutí zaskočila investory a během tiskové konference koruna prohloubila ztráty.
Analytici odhadují prosincovou inflaci mezi 7,2 a 7,5 procenta a za rok 10,8 pct
07.01.2024 Spotřebitelské ceny rostly v prosinci obdobným meziročním tempem jako v listopadu, inflace se pohybovala mezi 7,2 a 7,5 procenta. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Za celý loňský rok potom průměrná inflace podle nich dosáhla 10,8 procenta, což by znamenalo třetí nejvyšší hodnotu v historii samostatného Česka. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní prosincovou i celoroční inflaci ve čtvrtek.
Forex: Výhled roku 2024
05.01.2024 S novým rokem ihned převzal iniciativu americký dolar a tradeři si uvědomili, že snižování úroků v USA zdaleka není tak jisté, jak si to ještě před Vánoci účastníci trhu malovali. Americká centrální banka (Fed) tak bude v roce 2024 dirigovat měnové páry, a to dokonce i ty, kde nefiguruje americký dolar, protože rizikové měny včetně české koruny reagují více citlivě na měnovou politiku Washingtonu.
Forex: Co přinese rok 2024 v Česku?
02.01.2024 Pojďme na startu nového roku začít optimisticky. V mnoha ohledech čeká tuzemskou ekonomiku příznivější makroekonomické prostředí. Ať již půjde o inflaci nebo hospodářský růst, v obou případech uvidíme odeznívání šoků, kvůli kterým se česká ekonomika v minulém roce propadla do stagflace. Podobný „normalizační“ scénář očekáváme také pro ČNB, která mírně snížila úrokové sazby již v prosinci a v tomto roce šlápne na plyn ještě výrazněji.
Forex: Koruna startuje rok 2024 slabá
02.01.2024 Koruna zakončila rok 2023 v těsné blízkosti 24,70 EUR/CZK, tj. nejslabší úrovně od července 2022. Zčásti šlo efekt nízké likvidity na konci kalendářního roku, stejně tak ale sehrálo svou roli rozhodnutí ČNB a prvním poklesu sazeb o 25 bps. Právě na další kroky ČNB bude korunový trh s napětím vyčkávat, především v rámci komentářů členů bankovní rady. Podobně výrazný vliv však může mít i dění na hlavních trzích, resp. politika centrální bank. Sázky na agresivní pokles sazeb na obou stranách Atlantiku, které aktuálně naceňují trhy, se koruně líbí. Zároveň jde ale o negativní riziko pro korunu, pokud by mělo dojít k výraznějšímu tržnímu přecenění.
Rok 2024 přinese českému hospodářství zotavení, domnívá se ekonom Čapek
27.12.2023 Rok 2024 přinese českému hospodářství zotavení, domnívá se ekonom Jan Čapek. Inflace podle odhadů klesne z dosavadních dvouciferných hodnot na výrazně nižší úroveň, zatímco míra nezaměstnanosti by měla zůstat stabilní na současných nízkých hodnotách, uvedl odborník, jenž působí v Národním institutu SYRI a na Masarykově univerzitě v Brně.
Co udělá rok 2024 s kursem koruny, úroky hypoték, cenami nemovitostí, pohonných hmot i elektřiny?
26.12.2023 Již za týden budeme odpočítávat první hodiny a dny roku 2024. Co od nej čekat? Jak změní kurs koruny, úroky hypoték, cen realit, pohonných hmot či elektřiny pro nabíjení vozů?
ČNB startuje cyklus uvolňování měnové politiky
22.12.2023 ČNB snížila na svém včerejším zasedání úrokové sazby v souladu s naším očekáváním o 25bps na 6,75 %. Jde o první pohyb sazeb směrem dolů od června 2022. V příštím roce podle nás půjdou úrokové sazby vzhledem k nižší inflaci dál dolů, i když pravděpodobně ne tak agresivně, jak předpokládá poslední prognóza centrální banky. Tomu také odpovídá komunikace guvernéra Michla po zasedání ČNB. Ten na jedné straně zdůraznil, že je bankovní rada přesvědčena o viditelném poklesu inflace v příštím roce, který tak ospravedlňuje pokles sazeb ze včerejších 7 %.
Forex: ČNB startuje cyklus uvolňování měnové politiky
21.12.2023 ČNB snížila na svém dnešním zasedání úrokové sazby v souladu s naším očekáváním o 25bps na 6,75 %. Jde o první pohyb sazeb směrem dolů od června 2022. V příštím roce podle nás půjdou úrokové sazby vzhledem k nižší inflaci dál dolů, i když pravděpodobně ne tak agresivně, jak předpokládá poslední prognóza centrální banky. Tomu také odpovídá komunikace guvernéra Michla po zasedání ČNB.
ČNB poprvé od května 2020 snižuje úroky, koruna v reakci oslabuje. Zlevní hypotéky, zdraží nemovitosti
21.12.2023 Bankovní rada České národní banky na svém dnešním měnověpolitickém zasedání rozhodla snížit základní úrokovou sazbu o 0,25 procentního bodu na úroveň 6,75. ČNB tím v podstatě ukončuje nejvyhrocenější fázi svého boje s inflací a přechází do fáze postupné normalizace a stabilizace měnové politiky. Koruna v reakci oslabuje, což znamená, že ne všichni investoři byli přesvědčeni, že se snížení sazeb dnes odehraje.
Česká národní banka ukončila nejdelší období stability úrokových sazeb od roku 2017. Pro malé firmy tak končí období soustavně rostoucích nákladů na externí financování
21.12.2023 Bankovní rada České národní banky dnes poprvé od června minulého roku upravila výši základní úrokové sazby a vyslala tak signál, že období udržování současných vysokých sazeb je u konce. Přestože rozhodnutí bankovní rady nebylo předem jisté, není tento krok vzhledem k polevujícím inflačním tlakům a předešlé komunikaci členů bankovní rady překvapivé. V posledním roce a půl byla jednotlivá měnověpolitická zasedání ČNB pod drobnohledem analytiků a komentátorů, kteří její postup často kritizovali. Ať už proto, že se zvyšováním sazeb podle některých hlasů přestala moc brzy, nebo že na podzim naopak váhala s jejich snižováním, v obou případech v rozporu s doporučením svých analytiků. Z našeho pohledu, který vychází z diskuzí se zástupci malých a středních firem, byly tyto kroky sice nepopulární, ale v některých ohledech pochopitelné.
Ranní okénko - ČNB: stabilita nebo cut, to je, oč tu běží
21.12.2023 Předvánoční období kromě shánění vánočních dárků, pečení cukroví či sledování pohádek vyplní poslední měnově-politické zasedání České národní banky v tomto roce, které je do poslední chvíle zahaleno pod rouškou nejistoty. Již na listopadovém jednání rozhodnutí nebylo jednomyslné (5:2) a nyní se očekává velmi vyrovnaná diskuse. Členové bankovní rady budou zvažovat několik faktorů, které budou vstupovat do jejich rozhodnutí. Velikou neznámou je síla lednového přecenění v příštím roce, která mimo jiné souvisí s cenami energií, daňovými změnami v rámci konsolidačního balíčku či cenovou politikou obchodníků.
Forex: PF 2024
21.12.2023 Děkujeme Vám za celoroční přízeň v tomto roce a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. Ať je rok 2024 pro nás všechny úspěšný a lepší, než byl ten stávající! S našimi ranními zprávami se po krátké vánoční přestávce vrátíme na počátku ledna.
Santa Claus rally na trzích. Díky Jerome Powelle!
19.12.2023 Na akciových rzích se s koncem roku rozjela Santa Clause rally. Americký akciový index S&P 500 přidal od konce října k dobru +15 %, za celý letošní rok je pak v plusu 23 %. Na druhé straně se daří také dluhopisům – v posledních dvou měsících došlo k razantnímu přecenění a výnos amerického desetiletého papíru klesl o více než 100 bazických bodů pod 4 %. V souhrnu za celý letošní rok se tak již výnosy amerických dlouhých dluhopisů ocitají v pozitivním pásmu. Výhled na zisky dluhopisových investorů jsou navíc příznivé i pro příští rok.
Forex: Koruna vyčkává na zasedání ČNB
18.12.2023 Minulý týden přinesl řadu zajímavých makroekonomických událostí, včetně české a americké inflace, nebo zasedání Fedu a ECB. Dění na tuzemském finančním trhu bylo přesto z větší části ovlivněno očekáváními ohledně blížícího se zasedání ČNB (čtvrtek, 21.12.), kdy vycházely poslední rozhovory s členy bankovní rady. Lze očekávat, že pro snížení stejně jako na posledním zasedání budou hlasovat viceguvernér Jan Frait a člen bankovní rady Tomáš Holub.
Forex: První opatrný pokles sazeb již v tomto roce?
18.12.2023 Tento týden nás čeká poslední letošní zasedání ČNB a podle nás dozrál čas na první opatrný krok směrem k nižším sazbám. Pohybem o 25bps směrem dolů sice centrální banka zásadním způsobem neuvolní měnovou politiku, ale slovy Jana Procházky ukáže trhům, že věří návratu inflace k cíli a současně si vytvoří prostor pro výraznější pohyb sazeb směrem dolů v příštím roce.
Výsledek jednání ČNB o úrokových sazbách je podle analytiků nejistý
17.12.2023 Výsledek jednání bankovní rady České národní banky (ČNB) o nastavení úrokových sazeb je nejistý. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Podle nich by sice ekonomická situace vybízela k zahájení poklesu základní úrokové sazby ze současných sedmi procent, bankovní rada ale může mít obavy z dosud neznámého rozsahu lednové úpravy ceníků a jejího dopadu na inflaci. Většina odborníků nicméně čeká, že ve čtvrtek ČNB sazby o 0,25 procentního bodu sníží. Vyjádření členů bankovní rady pro média byla nejednoznačná.
Rizika vyšší inflace v příštím roce zesílila a ČNB tak počká až na únor
15.12.2023 Data o vývoji tuzemské ekonomiky a inflace nadále indikují potřebu uvolnění měnové politiky. Výrazný růst regulovaných cen energií od ledna vyvolal vlnu zpráv o chystaném zvyšování cen dalšího zboží a služeb. Inflace bude v roce 2024 vyšší, než jsme původně odhadovali (2,8 % vs 1,9 %). Rizika jsou navíc vychýlena v proinflačním směru. Stále si tak myslíme, že v prosinci zůstanou sazby beze změny a k jejich snížení ČNB přistoupí až v únoru.
Forex: Koruna posílila k úrovni 24,40 EUR/CZK
14.12.2023 Koruna včera v reakci na holubičí obrat amerického Fedu posílila přibližně o 10 haléřů k úrovni 24,40 EUR/CZK. Dnes musí být koruna znovu ve střehu vzhledem k odpolednímu zasedání ECB, od které nečekáme tak agresivní holubičí otočku jako u Fedu, ale spíše posun k relativně neutrální rétorice. I tu by si však mohly trhy zmlsané Fedem vyložit po svém a dále zaceňovat poměrně agresivní pokles sazeb v eurozóně. Z pohledu ČNB a blížícího se zasedání interpretujeme včerejší holubičí překvapení ze strany Fedu jako další argument pro snížení sazeb o čtvrt procentního bodu již v prosinci. Ostatně v podobném duchu hovořil i člen bankovní rady Jan Procházka. Komentář Evy Zamrazilové naproti tomu působil relativně neutrálně - sama vidí prosincové zasedání 50:50. Viceguvernérka zároveň zopakovala nejistotu ohledně efektu lednového přecenění.
Forex: ECB pozdrží signály ohledně snižování sazeb v příštím roce
14.12.2023 Dnešní zasedání ECB podle nás nepřinese změnu v nastavení úrokových sazeb. Rétorika by měla zároveň zůstat neutrální. Na jednu stranu zřejmě vyzdvihne příznivý dezinflační trend a na stranu druhou opět zdůrazní opatrnost a obecnou nejistotu ohledně dalšího setrvalého poklesu inflace a dosáhnutí dvouprocentního cíle. Na zasedání by zároveň již mohlo padnout rozhodnutí o rozšíření kvantitativního utahování skrze omezení reinvestic splatných instrumentů v rámci programu PEPP. To by mohlo začít již na jaře příštího roku. ECB zřejmě zůstane opatrná v signalizaci snižování sazeb v příštím roce, trh je však již celkem agresivní, když očekává pokles sazeb o zhruba 125 bb do konce příštího roku.
Forex: Koruna si dnes mírně polepšila k dolaru, k euru stagnovala
13.12.2023 Česká měna dnes stagnovala vůči euru a mírně zpevnila k dolaru. K jednotné evropské měně si ve srovnání s úterním podvečerem polepšila o jeden haléř na 24,50 EUR/CZK. Vůči dolaru koruna zpevnila o čtyři haléře na 22,70 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online kolem dnešních 17:00.
Forex: Finanční trhy vyčkávají na letošní poslední zasedání Fedu
13.12.2023 Pokles průmyslové produkce v eurozóně o 0,7 % m/m v říjnu pouze potvrdil již zveřejněná data z jednotlivých členských ekonomik. Slabší říjnová čísla souvisela také s nižší výrobou v energetickém průmyslu s ohledem na neobvykle teplé počasí. Přestože se předstihové indikátory sentimentu v eurozóně již odrážejí ode dna, průmyslová produkce v Q4 23 zřejmě růst HDP eurozóny nepodpoří. Ceny průmyslových výrobců (PPI) v USA v listopadu meziměsíčně stagnovaly a meziročně byly vyšší o 0,9 %, což bylo jen nepatrně pod tržním konsensem (1,0 %). Bez cen potravin a energií meziroční nárůst PPI činil 2,0 % (vs konsensus 2,2 %). Data tak jen potvrdila tamní dezinflační trend.
Inflace podle očekávání zvolnila
12.12.2023 Ceny v souladu s naším očekáváním v listopadu meziměsíčně vzrostly jen kosmeticky (+0,1 %), což vedlo ke zvolnění meziroční dynamiky inflace z 8,5 % na 7,3 %. Při pohledu do struktury inflace nás překvapil rychlejší nárůst cen elektrické energie (+1,6 %), který je pravděpodobně dán koncem delších fixací u některých klientů (k velkým změnám tarifů v listopadu totiž nedocházelo). Na druhou stranu o něco výrazněji meziměsíčně zlevnily ceny potravin a nealkoholických nápojů (-0,4 %).
Strategie ČR 4Q23
11.12.2023 Zde najdete nejnovější vydání našeho makroekonomického čtvrtletníku Strategie Česká republika pro Q4'23.
Inflace klesla k 7 % y/y, nebýt statistické základny, byla by již pod 5 %
11.12.2023 Česká inflace v listopadu klesla na 7,3 % y/y po říjnových 8,5 %. To bylo jen nepatrně nad naším odhadem a tržním konsensem (oboje 7,2 %). ČNB očekávala listopadové číslo ve výši 7,1 % y/y. Meziroční inflace zůstává na zvýšených úrovních kvůli vlivu nižší srovnávací základny. V posledním loňském čtvrtletí došlo k zavedení úsporného energetického tarifu, který výrazně snížil ceny elektřiny. Nebýt tohoto statistického efektu, tak by listopadová inflace podle ČSÚ činila 4,7 % y/y.
Inflace sice brzdí, ale zůstává vysoko
11.12.2023 Český statistický úřad dnes zveřejnil inflaci za listopad. Spotřebitelské ceny meziměsíčně vzrostly o 0,1 % a meziročně o 7,3 %, což bylo o 1,2procentního bodu méně než v říjnu. To je dobrý výsledek.
Inflace, ČR, listopad 2023
11.12.2023 Pokles meziroční inflace z říjnových 8,5 % na 7,3 % v listopadu byl o něco mírnější, než se čekalo, přesto ale data jasně potvrzují, že říjnový nárůst meziroční inflace byl jednorázovou záležitostí.
Inflace podle očekávání zvolnila
11.12.2023 Ceny v souladu s naším očekáváním v listopadu meziměsíčně vzrostly jen kosmeticky (+0,1 % meziměsíčně), což vedlo ke zvolnění meziroční dynamiky inflace z 8,5 % na 7,3 %. Při pohledu do struktury inflace nás překvapil rychlejší nárůst cen elektrické energie (+1,6 %), který je pravděpodobně dán koncem delších fixací u některých klientů (k velkým změnám tarifů v listopadu nedocházelo). Na druhou stranu o něco výrazněji meziměsíčně zlevnily ceny potravin a nealkoholických nápojů (-0,4 %). Vývoj je však značně nerovnoměrný - zlevňující maso a vejce versus zdražující zelenina a sýry. A o něco výrazněji také poklesly ceny pohonných hmot (-3,4 % meziměsíčně).
Inflace klesla k 7 % y/y, nebýt statistické základy, byla by již pod 5 %
11.12.2023 Česká inflace v listopadu klesla na 7,3 % y/y po říjnových 8,5 %. To bylo jen nepatrně nad naším odhadem a tržním konsensem (oboje 7,2 %). ČNB očekávala listopadové číslo ve výši 7,1 % y/y. Meziroční inflace zůstává na zvýšených úrovních kvůli vlivu nižší srovnávací základny. V posledním loňském čtvrtletí došlo k zavedení úsporného energetického tarifu, který výrazně snížil ceny elektřiny. Nebýt tohoto statistického efektu, tak by listopadová inflace podle ČSÚ činila 4,7 % y/y.
Inflace by mohla v listopadu lehce zvolnit
11.12.2023 Inflace v tomto týdnu bude pravděpodobně posledním výraznějším dílkem do skládačky informací před prosincovým zasedáním ČNB. Předpokládáme meziměsíční stagnaci cen a zvolnění meziroční dynamiky z 8,5 % na 7,3 %. To je sice podobně jako v říjnu velmi lehce nad listopadovou prognózou (o 0,2 p.b.), překvapení by však mělo být i nadále zejména dílem o něco dražších potravin.
Analytici čekají zpomalení meziroční inflace v listopadu k sedmi procentům
10.12.2023 Meziroční inflace v Česku v listopadu zpomalila k sedmi procentům z říjnových 8,5 procenta. Ve srovnání s předchozím měsícem spotřebitelské ceny mírně klesly, shodují se analytici oslovení ČTK. V prosinci výraznou změnu meziroční inflace nečekají, v lednu se podle nich skokově sníží. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní listopadovou inflaci v pondělí.
Související klíčová slova:
Tomáš Jícha | Report finančních trhů | Další snižování sazeb | Protiinflační tlaky | ChatGPT | Výnosy dluhopisů | Zvyšování cen | Rizikové prémie | Časové řady | Války | Opětovný pokles | Vývoj | Češi | Data z trhu práce | Allianz | Společnost Invesco | Jana Steckerová | Zdražovat | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Sektor financí | Hlavní úrokové sazby | Měnový report | Období poklesu | Venezuela | Itálie | Euro proti dolaru | Stavební produkce | Investičně-poradenské firmy | Míra volatility | PEPP | Očekávání | Pro investory | Konsensus analytiků | Trh dluhopisů | Evropské centrální banky | Úrokové sazby v eurozóně | Ekonom Evropské centrální banky | Volatilní | Střednědobý klouzavý průměr | Průmysl a zahraniční obchod | Silná data z trhu práce | EUR/JPY | Podnikání společnosti | Kvartální výsledky | Německý průmysl | Zasedání ČNB | Oživení ekonomiky | PMI v eurozóně | Trh práce | Inflační očekávání veřejnosti | Evropská komise | Nižší sazby | Investice | Britská centrální banka | Spotřebitelský sektor | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Diverzifikace | Návrat inflace | Zpráva pro euro | Akvizice | Finanční stabilita | Lednová inflace | Česká měna dnes | Pokles cen energií | Virgin Money | ADP report | Ifo | Blackstone | Prognózy | Britská libra | Intervence | Výkon ekonomiky | Jaroslav Tupý | Slabá koruna | Levice | Bancorp | Náklady na financování | Chování | Raiffeisenbank | Zdroje příjmů | Člen bankovní rady ČNB | Ekonom Jan Čapek | Měnový pár GBP/USD | Úrokové sazby v USA | Uvolňování měnové politiky | Obchodní seance | Výsledek jednání ČNB | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Bruno Le Maire | Lednový růst spotřebitelských cen | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Předseda představenstva | Goldman Sachs | Výhled ekonomiky | Bezpečný přístav | Český průmysl | Proinflační rizika | SOK | Akcie společnosti | Aktuální vývoj | Suez | Nákupy luxusního zboží | Ferrari | Opatrný optimismus | Lagardeová | Vývoj hodnoty devizových rezerv | Meziroční vývoj růstu průmyslu | Cenné papíry | Výnos | P/S | Nová prognóza ČNB | Růst spotřebitelských výdajů | Přecenění zboží | Čistý příjem | Brent | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | IHNED | Jasné signály | REITs | Americký akciový trh | Maloobchodní tržby | Rozhovor | SMA | Russell 2000 | Slabá poptávka | Měsíční report komodit a indexů | Růst sazeb | Zkrocení inflace | Airbus SE | Exchange | Splátky dluhů | Měny | Snižování sazeb ČNB | Investiční strategie | Podíl na zisku | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Strach | Fungování finančních trhů | Online obchodování | Volatility portfolia | Index NASDAQ 100 | Labouristé | JPY | Nejvýraznější růst | Analytický tým FXstreet.cz | Philip Morris International | Odhad HDP | Index Russell | Dnešní statistika | Projekce | Akcionáři | Kontrakce | Růst měnového páru | Peníze | AI | Pandemie COVID-19 | Pracovní místa | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Swapové body | Zastropování cen energií | Meziroční růst cen | Hlavní centrální banky | Debata | Jestřábí komentáře | Prognóza | Výrazný vzestup | Služby | Zisky bank | Dnešní obchodování | Saxo Bank | FOREX | Tuzemská ekonomika | Finanční trh | Mzdová vyjednávání | NZD/USD | Americký Fed | Představitelé ECB | Energetický tarif | Ropa WTI | Vývoj devizových rezerv | Bankovní rada ČNB | Představitelé ČNB | Developeři | Brexit | Celoroční projekce | ZEW index | Hershey | Oslabování eura | Valná hromada | Burzy | Posílení | Regulační orgány | USD/BRL | Americké ekonomiky | Ceny elektřiny | InterContinental | Portu Marek Malina | Data z tuzemské ekonomiky | Produktivita práce v USA | Kapitál | Mzda | Proražení | Vývoj hodnoty devizových rezerv Švýcarska | Prodeje aut | USD | Posílení koruny | EURUSD | Dot plot | Export | Reálné ekonomiky | Platební bilance | Berkshire | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Technická analýza | Nová makroekonomická prognóza | Posilování koruny | Stav devizových rezerv | Data z trhu práce USA | Včerejší seance | Deficit zahraničního obchodu | Korunový trh | Ekonomiky | Sazby hypoték | Šok | Přebytek běžného účtu | Na burze | Hodnocení současné situace | Aktuální informace | Vyšší úrokové sazby | Investiční analytik | Provozní marže | Inflace v České republice | Události tohoto týdne | Ekonomická aktivita | Regulace | Kofola | Noviny | Negativní vývoj války | Coca-Cola | Grafy | Sentiment indikátory | Růst prodejů | Tovární objednávky | Patria Online | Další růst úroků | FedEx | Nastavení úrokových sazeb | Akciový index S&P 500 | Nižší úroky | P.A. | Cenové tlaky | Pokles inflace v USA | CZK | Odborníci České spořitelny | Snižování úroků | Zvýšení sazeb | GBP/USD | Vyšší náklady | Vysoké sazby | Dvojitý vrchol | Měnový pár EUR/USD | Středoevropské měny | Pokles hodnoty | NFP | Výsledek inflace | Vít Hradil | Úroková sazba | Proinflační riziko | Graf komodity | Analytička | Pro tradery | Česká měna | Výrobní ceny | Marek Mora | Obchodování na finančních trzích | Propad investic | TRY | Vývoj meziroční inflace | EUR/CZK | Prodej | Intercontinental Exchange | Ekonomika USA | Liz Truss | Válka na Ukrajině | Makrodata | Data z amerického trhu práce | Strategie Česká republika | Investoři | Restrikce | Progres | Fungování | Výhled roku | Podnikové dluhopisy | Nejistoty | Společnost XTB | Válka | Fidelity | Německá průmyslová produkce | Negativní sentiment | Evropská měna | Média | Inflační čísla | Dobré výsledky | Jádrový index | Odeznívání inflace | Vyšší hodnoty | Inflace v lednu | Makroekonomická prognóza | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Portfolio | Bank of England | Rok 2024 | Uložení peněz | Udržitelnost | Zápis z posledního zasedání | Cenový růst | Evropské akcie | Americký index | Podniky | Covid | Cíl ČNB | Extrémní nárůst | Dvoutýdenní repo sazby | Globální vývoj | Nižší poptávka | Úsporný tarif | 7 dní s korunou | Analýzy | Budoucnost | Alokace | Investiční | Invesco | Německý DAX | Hlavní události | Patria | EP | Analytik Purple Trading | Výkonnost | Úrok | Evropské ekonomiky | Makroekonomie | Americké HDP | Agentura Reuters | Potenciální rizika | Fiskální rok | Reálné mzdy | Spotřebitelský sentiment | Bohatý | Propad | EUR/PLN | Rizikové měny | Sentiment investorů | Francie | Asociace | Prémie | Hodnota měny | Jan Kubíček | Znehodnocujícího platidla | Finanční výkazy | Automobilky | Peso | Nový kapitál | Obchodování | Konsenzus | Měsíční report | S&P | Spotřebitelské ceny v USA | JOLTS | Viceguvernérka | Meta | Hlavní úrokové sazby SNB | Oznámení | Vysoký výnos | Strategie ČR | Investovat | ZEW | Úsporný energetický tarif | Dluhopisy s vysokým výnosem | Centrální banky | Management | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Christine Lagardeová | Pandemie COVID | Měnové politiky v USA | Eurostat | Růst cen ropy | Ropa Brent | Hoteliéři | Deflace | Finanční instituce | Zprávy | Investiční aktivita | Vysoký přebytek | Turecká lira | Akciové burzy | Cílování inflace | Boj s inflací | Tržní kapitalizace | Prognózy ČNB | Vývoj měnového páru | Ceny ropy | Berkshire Hathaway | Obchodování a investice | Průzkum | Tržní úrokové sazby | 3M | Sazby v USA | Ceny na čerpacích stanicích | Bydlení | Dnešní data | Míra | Koupit akcie | British American Tobacco | Odhad inflace | Firmy | Kevin Tran Nguyen | Zadlužování | Nordea | Cena ropy brent | Hodnocení akcií | Listopadová inflace | Obraty | Investment management | Nemovitosti | Recese v Česku | Portu | Nástroj | Výsledky | Carry trade pozice | HUF | Hrubý domácí produkt (HDP) | Depozitní sazby | Očekávání trhu | Dnes ČNB | Inflace v Česku | Korekční pohyb | Bloomberg | Inflační tlaky | Nová prognóza | Siemens | Minulá výkonnost | GBP | Nabídka | Cena ropy WTI | Výnosové křivky | S&P Global | České koruny | TIM | Předpověď | Současný stav | Zvolení Donalda Trumpa | Silný dolar | Německé ceny | CHF | Zelená čísla | Nesměrový cenový vývoj | Americké prezidentské volby | Zpřesněný odhad | Majitel | Výrazný pokles | Směřování | Nadšení | Den díkůvzdání | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Premiérka Liz Truss | Makroekonomický výhled | Objem | Zvyšování mezd | Silný růst | Společnost Arm | Airbus | Regulační úřad | Sazby ČNB | Záznam z posledního zasedání ČNB | CZ | Hypotéza | Údaje | HDP eurozóny | Společnost Nvidia | Nové emise | Slabší růst ekonomiky | Medián | Technologické společnosti | Očekávání analytiků | Klouzavý průměr | Státní rozpočet | Negativní fundament | Bitcoin | Základní úrokové sazby v USA | Dlouhodobý výhled | Meziroční inflace v eurozóně | Průmyslová výroba | Bezpečnost | Vyhlášení předčasných voleb | Monopoly | Studie | Slabší koruna | Carry trade | Deficit | Cena akcií společnosti | Francouzský ministr | Graf | FRA | Finanční společnosti | Cenová hladina | Kering | Hypotéky | Odhad meziroční inflace | Hrubý domácí produkt | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | tradingeconomics.com | Nárůst cen ropy | Česká spořitelna | Asie | USD/PLN | Plyn | Válečná krize na Blízkém východě | Nejistota | Lednový efekt | Specialista na online obchodování | Nájemné | Ceny zemědělských výrobců | Vývoj jádrové inflace ve Švýcarsku | Eurodolar | Dnešní makroekonomické ukazatele | Rada guvernérů Evropské centrální banky (ECB) | Maloobchod | Jádrový index spotřebitelských cen | Obrat v měnové politice | Oslabení amerického dolaru | Srovnávací základna | Ziskové obchodní příležitosti | Inflace v eurozóně | Zpomalení inflace | Zveřejněná data | Bureau of Economic Analysis | Futures | Stavebnictví | Index S&P 500 | Technické analýzy | Silnější dolar | Mexiko | Inflace ve Spojených státech | CL | Problémy se subdodávkami | Ekonomická situace | Ekonomické události | Indikace | Stříbro | Denní graf měnového páru | Vývoj akciového indexu Nasdaq | ING | Inflace v říjnu | Instituce | L'Oréal | Česká koruna | Turecko | Přeprodané oblasti | Bank of Japan | Americké objednávky | Obchody | Americká centrální banka | Spotřebitelská nálada | Náměstek ministra financí | Ústup inflace | Růstový potenciál | FinGO | Vysoké úroky | Boj proti inflaci | Purple Trading Jaroslav Tupý | High | Finanční krize | Pokračování rally | Pokles ceny | Měsíční data | Generali Investments | Makro data | Pozitivní vliv | Vývoj měnového páru USD/JPY | OECD | Německý PMI | High Yield | Indikátor RSI | Inflace ve Švýcarsku | Zvýšená volatilita | Korunové sazby | Trh | Britská měna | Údaje o inflaci | Komise | Běžný účet | Dlouhodobější trend | University of Michigan | Války na Ukrajině | Oslabení koruny | Seznam Zprávy | Americká data | Výrazný růst | Německý HDP | Fed | Zahraniční obchod | SMA 200 | Korekce | Klesající trend | Prudké oslabení | Francouzská vláda | Akciový index | Průmysl v eurozóně | Vývoj ekonomiky | Pozornost | Měsíční report finančních trhů | Zveřejnění výsledků | Výběry | Vietnam | Konkurenceschopnost | S&P 500 | Indikátory sentimentu | Oživení české ekonomiky | Relativní výkon | JDE | Supportní úroveň | Prosincová inflace | Kanada | ANO | Financials | Růst spotřebitelských cen | IRS | Volná pracovní místa | ProCent | Ceny zboží | Rating | Platforms | SNB | USD/CZK | Výroba automobilů | ATH | Microsoft | USD/CHF | Budoucí vývoj | Příležitosti | Jednání ČNB o úrokových sazbách | Výběr akcií | Vládní dluhopisy | Data z USA | Odhad růstu HDP | Vývoj cenového spotřebitelského indexu | Ekonom ECB | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Růst tržeb | Volatility | Inflační vývoj | Úspory | CME | Spotřebitelská inflace | Akcenta | Změny cen | Report komodit | Sell | Latinská Amerika | Letadla | XTB | Exporty | Dražší energie | Drahé energie | Spekulanti | Důvěra | Pravděpodobnost | Index Nasdaq | Mexické peso | Skluz | ECB dnes | DOT | Klouzavý průměr SMA | Saxo | Sada dat | Pokles úrokových sazeb | Portfólia | Zadlužení | Japonsko | Zemní plyn | Snižování inflace | Celkový sentiment | Práce | S&P Global Inc | Centrální banka | Očekávané výnosy | Hlavní ekonom Evropské centrální banky (ECB) | Makroekonomické ukazatele | 3M PRIBOR | Světová rezervní měna | Partnerství | Polský zlotý | Surové ropy | Komodity zlato | Bund | Rozpočet | Německý Ifo index | Čistý zisk | Jádrová inflace | ODEHNAL & PARTNEŘI | Maďarský forint | Rumunsko | Společnosti | Makro | Novozélandský dolar | Zpomalení ekonomiky | Další růst | Americká průmyslová produkce | Rozhodnutí ČNB | Odpor | Peněžní tok | Přenos | Zlepšení | Závazek | Krize na Blízkém východě | Prodávající | Tuzemská inflace | Vysoká inflace | Aktivum | ECB | Akciový trh | ČNB Aleš Michl | Pevný výnos | Uhlí | Reuters | Unilever | Dluh americké vlády | Snížení sazeb | Vyšší sazby | Guvernér Michl | Generali Investments CEE | Londýnské akciové burzy | BofA | Depozitní sazba | Státní dluhopisy | Analytici | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Vybírání zisků | Brutální výprodej | Předseda | Finanční trhy dnes | Deficit federální vlády | Období silného fundamentu | PCE inflace v USA | Snižování úrokových sazeb | Meziroční vývoj růstu průmyslu v eurozóně | Silná data | Americký index S&P 500 | Riziko | Rychlý růst | Sazby beze změny | Spekulace | Intervenční režim | Libra | Arm Holdings (ARM.US) | Hodnoty měny | Nová data | Arm | Domácnosti | Kroky ČNB | Jan Čapek | Financovat | Inflace v listopadu | Marek Odehnal | Hospodaření | Dominik Rusinko | Zvýšení volatility | Konjunkturální průzkum | Fiskální politika | Vývoj německé ekonomiky | Říjnová inflace | Nastavení trhů | Ekonomika Francie | DAX | Bankéři z Fedu | Vyšší ceny | Úroky | Americký průmysl | Fiskální udržitelnost | Indikátory | Pandemie covidu | Vystoupení šéfa Fedu | Pozitivní trendy | Předstihové ukazatele | ERÚ | Tržby v maloobchodě | AUD/JPY | Silný trh | Economic | Ztráta | MSCI ACWI | Zápis z posledního zasedání Fedu | Ceny akcií | Česká republika | TABAK | Epidemie | Inflační očekávání | Nárůst výnosů | Důvěra v eurozóně | Termínované vklady | Pokles úroků | Ceny | Prudký pokles | Skokové oslabení | Finální odhad | Překonání akciových maxim | ČNB | Rostoucí příjmy | Steen Jakobsen | Cena | Agentura Bloomberg | Zajímavé příležitosti | Pokles | Francouzské akcie | Equity | Útlum aktivity | Nálada na trzích | Vývoj akciového indexu | ConocoPhillips | Nvidia | Finance Group | Vánoce | Viceguvernérka České národní banky | Závislost | Charles Schwab | Cenové minimum | Rezervní měna | Kurz švýcarského franku | EUR/HUF | Odolnost ekonomiky | Tržní očekávání | Americký dolar | Americká ekonomika | Komodity ropa | Situace | Vývoj růstu průmyslu v eurozóně | Kurz koruny | Banky | Americký trh | Graf akciového indexu S&P 500 | Portfolio manažer | Čeští spotřebitelé | Příjmy a výdaje | Rada guvernérů | Fanoušci kryptoměn | COVID-19 | Negativní dopad | Stabilita sazeb | Dostupná data | Eurozóna | Data z reálné ekonomiky | Obchodování na americkém trhu | Česká ekonomika | Přehřátý trh | US100 | Tempo poklesu | Evropská centrální banka | Dobrá nálada | Slušné zisky | Pokles průmyslové produkce | Index PX | Růst mezd | Daně | Výhledy | Situace v Německu | Americká centrální banka (Fed) | Alan Greenspan | Šéfka ECB | Kofola ČeskoSlovensko | Investment Management | Malina | Next | Rizika | Sport | Výhled české ekonomiky | Pokles indexu | Payrolls | Momentum | Daně z příjmů | Marketingová komunikace | Konsensus | Vývoj války | Pandemie covidu-19 | Zisky | HICP | Philip Lane | Vývoj hodnoty | Tržní hráči | Oslabení kurzu koruny | EURIBOR | Výprodeje na finančních trzích | Conference Board | Evropská spotřebitelská důvěra | Vývoj inflace | USD/TRY | Jestřábí hlasy | Oslabení kurzu | USA inflace | Prohloubení deficitu | Ranní okénko | Zboží dlouhodobé spotřeby | Nižší ceny ropy | Situace na trhu práce | Cena zlata | Voda | Vývoj meziroční jádrové inflace v USA | Pullback | Conseq | Ekonomiky eurozóny | Vývoj měnového páru GBP/USD | Trinity Bank | Breakout | Růst cen | Index Russell 2000 | Doporučení | Ředitelka | Indikátor | Růst ceny | RSI | Vysoké inflace | Měnová politika | Repo sazby | IFO index | Statistici | Financování | Vývoj války na Ukrajině | ČSÚ | Snížení ratingu | Historická minima | Nastavení měnové politiky | Historické maximum | Denní graf | Pokles ekonomiky | ERA | Carsten Brzeski | Růst úroků | Finance | Švýcarská národní banka | Inflace v ČR | Poptávka | Světlo na konci tunelu | Obchodníci | Line | Guvernér | ICE | Denní pokles | Růst HDP | Průměrná mzda | Snížení rizika | DNO | Dolarové sazby | Obchodovat | Hlavní ekonomické události | Meziroční vývoj jádrové inflace | Pokles akcií | Navýšení cel | Hospodářský růst | Tržní sazby | Ekonom Evropské centrální banky (ECB) | Posílení eura | Americké státní dluhopisy | Odhodlání | Sláva | Růst produktivity | Finanční podmínky | Bankovní rada České národní banky | WTI | Bohumil Trampota | Bod | Dosavadní vývoj inflace | Stavební výroba | Oživení eurozóny | Počasí | Medvědi | Silnější koruna | GfK | PRIBOR | FRED | Raketový růst | Úrokový diferenciál | Co bude | Únorová inflace | RBI | Klid | Společnost Arm Holdings (ARM.US) | Investiční výdaje | Analytik Portu | Saúdská Arábie | Ziskovost | Bankéři | Podnikání | Neomezené množství | Cena ropy | Barclays | Spready | Inflace | Problémy | Bankovní problémy | Technology | Marže | Valuace akcií | ROCE | Domácí měna | Německá ekonomika | Statistiky z trhu práce | Celková inflace | Zlato a stříbro | HDP | Diskont | Koruna zpevnila | Obnovení růstu | Alphabet | Struktura | Zkušenosti | Karty | Signály | PCE inflace | Lednové přecenění | Lira | Dnešní zasedání ČNB | Načasování | 0x | Ropa | Statistiky | Pivovary | Monetární politika | Plusové swapové body | Dluhopisové trhy | Ekonom | Dobrá zpráva pro euro | Kurz | Martin Klass | Raiffeisenbank a.s. | Dolar | 256/2004 | Akciový stratég | Negativní vývoj | Optimismus | Konjukturální průzkum | Rozhodování | Naše prognóza | Investování je rizikové | Salmán | Nálada na globálních trzích | Výnos do splatnosti | USA | Míra inflace v eurozóně | Investujte | Tempo růstu HDP | Proinflační | Schwab | Generativní AI | Tomáš Holub | Euro | Yield | AUD | Rada ČNB | Tomáš Cverna | Deere | Martin Gürtler | Německá průmyslová výroba | Ceny v dopravě | Místopředseda představenstva | Predikce | Graf komodity Ropa WTI | Korporace | NEST | Akcenta Miroslav Novák | Společná evropská měna | Citigroup | Softbank | AXA | Hospodářství | Stagflace | Nákup nemovitostí | EBITDA | JP Morgan | Obchod | Růst ekonomiky | Santa Claus Rally | Majors | Nárůst nezaměstnanosti | AUM | Nižší ceny | Vítězství nad inflací | Člen bankovní rady | EU | Cenové stability | Zasedání ECB | 3М | Portfolia | Conseq Investment Management | Odhady PMI | Komerční banka | Vývoz | Teplé počasí | Týdenní zpráva | Recese | Národní bezpečnost | Meziroční vývoj jádrové inflace ve Švýcarsku | Zvyšování úrokových sazeb | Švýcarský frank | Německý ZEW index | Měnová politika ČNB | CZK/EUR | Zprávy o měnové politice | Situace na Blízkém východě | Nižší DPH | USD/CAD | Počet nových žádostí o podporu | Postranní pohyb | Sekce měnové | Miliardy | Manažerka | Meziměsíční inflace | Globální finanční krize | Růstový trend | Politika ČNB | Úspěch | Vývoj růstu průmyslu | Frank | Vývoj měnového páru EUR/CHF | Prudký propad | Zlepšení nálady | ARM | Patria Finance | Ceny energií | Ceny potravin | Měnový pár | Lenka Kalivodová | Politická nejistota | Rychlý růst mezd | Měnový kurz | Základní sazby | Analytik Komerční banky | Porsche | Projev šéfa Fedu | Plánování | Předpovědi Saxo Bank | Cena elektřiny | Kanadský dolar | Pozitivní výsledky | Makroekonomické prostředí | Předpovědi | Představitelé centrální banky | Meziroční růst spotřebitelských cen | Marek Malina | Tomáš Raputa | Silicon Valley Bank | Investiční stratég | Americké volby | Evropské méně | Ceny plynu | Investor | Rostoucí ceny | Trend | Pokles sazeb | CEE | MXN | Míra inflace | LVMH | Indexy PMI | Platforma | Manufacturing | Vypuknutí válečného konfliktu | Spotřebitelská důvěra | MMF | Vyšší inflace | Oslabení | Nařízení | Míra nejistoty | Schodek | Bankovní sektor | Indexy | Zvyšování sazeb | Odborníci | Obchodní bilance | Oživení poptávky | Vývoj 10letého výnosu amerických vládních dluhopisů | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Východní Asie | Úsilí | Výrobní inflace | Tempo růstu | Úvěrový rating | Bankovnictví | Pohonné hmoty | Nadhodnocení | EUR/CHF | Divergence | ETF | Akciové trhy | Výprodeje akcií | Struktura HDP | Finanční situace | Saúdové | Varování | Počty nových žádostí o podporu | Snižování úroků v USA | Snížení volatility | Kurz amerického dolaru | Ekonomické výhledy | Spojení | Rally | Bankovní rada | Pandemie | Zasedání České národní banky | Spokojenost | Inflace v české ekonomice | Likvidita | Osobní příjmy | Aktiva | Pokles inflace | Použití finanční páky | Daně z příjmů právnických osob | Express | Ministerstvo financí | Zasedání centrální banky | Výprodej | Indexy na Wall Street | Problémy v dodavatelských řetězcích | České měny | Žádosti o podporu | Nárůst cen energií | Poradenské firmy | Vladimír Pikora | Společnost Arm Holdings | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Prognóza Ministerstva financí | Slábnoucí dolar | Zdanění | Pokles cen | Veřejný dluh | Jan Procházka | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | ČBA | Řízení výnosové křivky | Nový týden | Fiskální politiky | Zdravotnictví | Čínské akcie | Riziko ztráty | Bankovní asociace | Brazílie | Trhy dnes | Snížení cen | Rychlost | Investiční doporučení | Výsledek voleb | Trinity | Stratég | Cenový pokles | Pracovní síly | Úrokové sazby SNB | Ekonomika eurozóny | Cíle | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Purple Trading | Řetězce | Relativní výkon hlavních měnových párů | Sentiment | Dnešní statistiky | Online obchodování a investice | Měnová unie | ECB Christine Lagardeová | Výsledek zasedání | Politika | Nakupovat | Konkurence | Duke Energy Corp | Utaženější měnové politiky | Riziková aktiva | Pražská burza | PLN | Kapitalizace | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Konsensus trhu | Analytik ČSOB | Nike | Poplatky | Forint | Globální finanční trhy | Velká Británie | Růst libry | Makroekonomická data | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Graf komodity Zlato | Real Estate | Členové bankovní rady | Úrokový výnos | Indie | Měnové páry | Technologické akcie | Měnové politiky | Snížení základní úrokové sazby | Přísná měnová politika | Ekonomika | Vývoj hlavní úrokové sazby | Výnosová křivka | Ekonomická data | Měsíční report komodit | Elektřina | Komodity ropa WTI | Situace v průmyslu | Dobrá zpráva | Volný peněžní tok | Očekávání pro rok | Proinflační působení | Zhodnocení | Výhled | Velmi volatilní | Jednání ČNB | Americký akciový index | Komerční banky | Zahraniční měny | Komise v přenesené pravomoci | Americký trh práce | Rozhodný den | Vysoké ceny | Hry | Odpovědnost | Zlevnění potravin | Dna | ČSOB Data | Vývoj meziročního růstu cen | Jaromír Gec | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Finanční trhy | Miliardáři | Výsledek zasedání Fedu | Cyrrus | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Expanze | Klesající úrokové sazby | Překonání akciových maxim indexů | Prostor pro růst | Investiční příležitosti | XTB Tomáš Cverna | Comfort Finance | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | Hrubá marže | USD za barel | Spread | Výrobce luxusního zboží | Vývoj měnového páru EUR/USD | New York | Graf měnového páru | Nižší úrokové sazby | Výsledky maloobchodních tržeb | Úrokové sazby | Portál FXstreet.cz | ČNB dnes | Zasedání bankovní rady | USD/MXN | Applied Materials | Investiční bankovnictví | Slabší kurz | Prezidentské volby | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Trhy | Podnikání na kapitálovém trhu | Podíl akcií | Pocity | ODS | Meziroční inflace | Ceny aktiv | České vlády | Sázky na pokles | Provozní náklady | Americká inflace | Rozvoj | Klouzavé průměry | Základní sazba | Průměrná míra inflace | Země eurozóny | Comfort Finance Group | Hodinový graf | Graf komodity Stříbro | Vlády | Snížení úrokových sazeb | MasterCard | Zlotý | Slovensko | MNB | Profitovat | MSCI Europe | Výprodeje | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | Náměstek ředitele | Inflace v prosinci | Holubičí Fed | Americké vlády | Jasný signál | Finanční sektor | 1D | Oslabení eura | Úrokové sazby ČNB | Uvolnění měnové politiky | MSCI | Thomson Reuters | Guvernér ČNB | Investiční společnosti | Hospodářský pokles | Obchodní podmínky | Data z Německa | Trade | Regionální měny | Eni | Sentiment na trzích | Pravděpodobnost recese | Ministr financí | Sell-off | Šance | Vývoj jádrové inflace | Vysoké riziko | Ceny výrobců | Graf akciového indexu | Fundamenty | Miliardy USD | Český statistický úřad (ČSÚ) | Osobní výdaje | Oblast překoupenosti | TradingEconomics | Signál | Zdražování | Alokace aktiv | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | Development | EPS | České sazby | ADP | ECI | Projev šéfa Fedu Powella | Repo sazba | Kupní síla | CPI v USA | Centrální bankéři | Překoupené oblasti | Dlouhodobý klouzavý průměr | Ropy | Rozdílové smlouvy | Aktiva pod správou | Obchodní příležitosti | Singapur | Míra úspor | Devizové rezervy | Produktivita práce | Koruna posílila | Společnost | Covidové pandemie | Sázky | Rizikový apetit | Nové prognózy | Dynamika mezd | Historicky nejnižší | Radomír Jáč | FOMC | Brazilský real | Cena akcií | Denní graf komodity | Česká inflace | Rozšíření | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | D1 | Nálada | Umělé inteligence | Burze | Akcie | Tisková konference | Eura | Výsledek HDP | Organizace | Trading | Vítězství Donalda Trumpa | Ceny stavebních prací | Gap | Ceny pohonných hmot | Inflační data | Úrokové náklady | Růst | Vyšší úroveň | Fed včera | Polská centrální banka | Nákup nemovitosti | Příjmy | Emitent | Investujte zodpovědně | VMware | Zajištění | Snížení inflace | USD/JPY | Fúze | Index | PCE index | Rychlý růst cen | Cenový index | Fundament | Jaká bude inflace | Nejbližší rezistence | Eva Zamrazilová | Bohatství | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Japonský jen | Ceny nemovitostí | Hlavní investiční analytik | Konsolidační balíček | Tuzemská měna | ISM index | Valuace | Potenciál pokračujícího růstu | Klouzavý průměr SMA 50 | Francouzský ministr financí | Tuzemské automobilky | Investice firem | Rizikový kapitál | Opční trhy | Nesoulad | MF | Snížit úrokové sazby | Zvýšení zisku | Worldgovernmentbonds | Výkyvy | Výsledky Nvidie | Základní úroková sazba | Akcie vzrostly | Prohlášení | Nákupní momentum trhu | Nejvyšší výnosy | Stabilita | Analytický tým | Vysoké ceny nemovitostí | Největší banka | Akcie ARM | Podřízené dluhopisy | Dynamika HDP | Bilance zahraničního obchodu | Británie | Nákupní gap | Údaj za září | Úsporný balíček | Americký akciový index S&P 500 | Ceny producentů | Zasilatelské společnosti | Ztráta ruského trhu | Nízkoinflační bezpečný přístav | Další zdroje příjmů | Otočení britské politiky | Oslabování ropy | Repo sazba ČNB | Úrovní podpory | Akcie velkých technologických společností | Průmyslníci | Zvyšování tržního podílu | Snížení úroků | Inflační trajektorie | Zúžení úrokového diferenciálu | Odvětví | Premiérka | Výprodeje na finančních trzích ve Francii | Pivovary CZ | MiFID II | Data Watch | Zisk | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Solidní růst | Polské maloobchodní tržby | Banka Goldman Sachs | Nízké ceny energií | Vývoj základní úrokové sazby | Amazon | Ekonomické podmínky | ČSOB | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Centrální bankéři z Fedu | Astrazeneca | Unie | Politický šok | Vklady | Prezidentka ECB | Norsko | The New York Times | Zpráva | Štěstí | Základní potraviny | ATRIS | Expanzivní fiskální politika | Šokující předpovědi Saxo Bank | Pesimismus | Stárnutí populace | Energie | Vývoj jádrové inflace v eurozóně | Výprodej na francouzských trzích | Zasedání Fedu | Závěr roku | Růst stříbra | Treasuries | Duke Energy | Dluhopis | Fifth Third Bancorp | Hospodářské noviny | Pár EUR/USD | Úvěry a hypotéky | Breakout na vyšší hodnoty | Gama | Rotace | Pokles HDP | Nejlevnější hypotéky | Pokračující pokles | ČR | Finanční ztráty | Konkurent | Konec roku | Zemědělství | Střednědobý výhled | Hlavní ekonom ECB | Salman Ahmed | Podíl nezaměstnaných | Úrokové sazby ve Spojených státech | Situace na japonském jenu | Snižování sazeb | Obchodní model | Hospodářské oživení | FXstreet.cz | Uvolňování měnové politiky v USA | Instrument | Zahraniční bilance | Kontrakt | Manchester United | Šokující předpovědi Saxo | Supercyklus | Výraznější pokles | Hlavní ekonom Evropské centrální banky | Oslabení české koruny | Inflace v únoru | Hotovost | Výhled roku 2024 | Růst výnosů | SYRI | Globální sentiment | Akcie firem | MT4 | Equal weight | Regulace AI | Akcie LVMH | Aleš Michl | xStation5 | Území Guyany | Jan Frait | Prognóza ČNB | Koruna dnes | Německo | Krátkodobí spekulanti | Brexit průmyslu | EK | Visa | Vice | Akcie Kofoly | Inflace spotřebitelských cen | Elektromobily | Směrnice | Mzdová dynamika | Česká vláda | Další pokles | ARM.US | Domácí poptávka | Ekonomika Itálie | Pokles společnosti | Ceny v průmyslu | Low | Vysoká hodnota | Supportní zóny | Dodavatelské řetězce | Oslabování koruny | Přehřátý trh práce | Shelter | Miroslav Novák | Pozice | Dluhopisy | Makroekonomický kalendář | Čína | Zvyšování úroků | Pozitivní výnosy | NFP report | SMA 20 | ČSOB Data Watch | Koruna | Zdanění bohatých | Rada guvernérů Evropské centrální banky | Skokové oslabení koruny | MIFID | CAPEX | New York Times | Tým FXstreet.cz | Oslabení dolaru | Rezistence | Ekonom Čapek | ISM | NASDAQ 100 | Dividendy | Cenový růst stříbra | Miliardy dolarů | Peter Garnry | Spotřebitelské ceny | Poptávková recese | Inflace v lednu 2024 | Partneři | IPO | Vývoj základní úrokové sazby v USA | Nonfarm Payrolls | Vývoj mezd | Antimonopolní úřad | Inflační cíl | Správa | Hospodářské výsledky | Úvěrové aktivity | Střední hodnota | Burza | Čistá marže | Předčasné volby | W1 | Dnešní report | Covid19 | Očekávání v USA | Opatření | Diferenciál mezi Švýcarskem a eurozónou | Riziková prémie | Úroková míra | Sazby | Sazby v eurozóně | Intervenovat | Emise | Meta Platforms | Analytik XTB | Držení plné zaměstnanosti | Pesimistické scénáře | Inflační report | Měna | Philip Morris | Kvartální hospodářské výsledky | Azure | Nasdaq | Oživení čínské ekonomiky | Geopolitické napětí | Zastropování cen | Nákupní momentum | Analytik | Apple | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Výroba aut | Rovnovážný kurz | Currency | Výkyvy na finančních trzích | Investment | Krize | Zbyněk Stanjura | Momentum trhu | CCC | Netradiční měnové páry | Tesla | Fidelity International | Spojené státy | Snížení DPH | BlackRock | Zpracování kovů | Zastavení intervencí | Parlamentní volby | Vývoj hlavní úrokové sazby SNB | Stabilita úrokových sazeb | Energetický regulační úřad | Šokující předpovědi | CAD | Konjunktura | FED sazby | Konsolidace | Česká národní banka | Měsíční měnový report | MJ | Jefferies | Situace na trhu | Rozhodnutí bankovní rady | Ekonomové | Agresivní pokles | Volby | Statistický úřad | Banka | Index spotřebitelských cen | Vklady klientů | Sazba ČNB | Report komodit a indexů | Agresivnější klesající trend | Stagnace | Tržby | KKR | Doba splatnosti | Maďarská centrální banka | Důvody pro posílení | Americká vláda | Známky konjunktury | FXstreet | Pražský PX | Válečná krize | Ekonomické aktivity | Odhady analytiků | AUD/USD | Úrokové výnosy | Pokles hodnoty eura | Bilance | Inflační šok | Pandemie Covid19 | Rizika vyšší inflace | Zlato | Vzestupný trend | Středoevropské měny dnes | Mzdy | Kurs koruny | Cenový vývoj | Čistý dluh | NZD | Wall Street | Poradenství | Růst průmyslových cen | Ukazatele | Průměrná cena | American Express | Silicon Valley | Výkon hlavních měnových párů | Inflace na Slovensku | Aktivita na finančních trzích | Skupina firem | Realitní sektor | Kryptoměny | Objednávky | Vysoké úrokové sazby | Vývoj meziroční jádrové inflace | Société Générale | Návratnost | Tlak ze strany prodejců | Tradeři | Koš | Maloobchodní tržby v USA | Výnosy | ARM Holdings | Výdaje | Pokles německé ekonomiky | ČTK | Francouzský parlament | Nebezpečí | Ocenění | Inflace v USA | Ztráty | Komodity | Změny úrokových sazeb | BBB | Investování | Analýza | Uvolnění měnové politiky v eurozóně | Vítězství | Emitenti | Měnové podmínky | Obří deficit | Hlavní ekonom | Statistika | XTB Research
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Indikátor | Trading | Růst | FOREX | Pokles | Cena | Pivot
