Tržní odhad
Target za 3Q nenaplnil očekávání trhu a snížil výhled očištěného zisku na akcii v roce 2025
20.11.2024 Americký maloobchodní řetězec Target zveřejnil výsledky za 3Q, které míjí analytické odhady na úrovni porovnatelných tržeb a ziskovosti. Společnost snížila výhled na rok 2025. Walmart.
Ranní okénko - Ekonomický růst ve třetím kvartále bude různorodý napříč světem
29.10.2024 Nový týden, navzdory jeho zkrácené délce vzhledem k včerejšímu státnímu svátku, bude nabitý zásadními ekonomickými daty. Nejsledovanějšími ukazateli budou předběžné odhady HDP, které vycházejí u nás, ve státech eurozóny i ve Spojených státech. V případě sousedního Německa by se mohly potvrdit obavy, že jeho ekonomika prochází recesí, jelikož náš i tržní odhad počítá již s druhým poklesem HDP v řadě. V celé eurozóně však očekáváme zachování růstu ve výši 0,2 % k/k. Tuzemské ekonomiky by se mohlo týkat mírné zlepšení, kdy očekáváme růst ve výši 0,5 % k/k (vs 0,4 % k/k v Q2). V USA se pak očekává růst ve stejném tempu jako v předchozím kvartále, tedy o 3 % k/k (v anualizovaném vyjádření).
Ranní okénko - Ticho před bouří ECB dnes naruší jen ceny výrobců
16.10.2024 Dnes je ekonomický kalendář zemí starého kontinentu takřka prázdný a mnoho zásadních informací neposkytnou ani data ze Spojených států, trh se tak bude soustředit až na zítřejší zasedání ECB. V České republice však již za okamžik budou zveřejněny zářijové ceny průmyslových výrobců, které by podle našeho odhadu mohly nepatrně vzrůst. V meziměsíčním vyjádření odhadujeme růst o 0,1 % (vs -0,4 % v srpnu), kdy k nízkému růstu měly přispět zejména nižší ceny ropy na světových trzích. Medián analytiků je ještě odvážnější, když odhaduje pokles cen o 0,2 % m/m. V meziročním srovnání by dle našeho odhadu mohly být ceny v průmyslu vyšší o 1 % (vs 1,1 % v srpnu), trh očekává zdražení jen o 0,7 %.
Ranní okénko - Týden v opratích americké centrální banky
16.09.2024 Zasedání americké centrální banky se přibližuje čím dál více a trh již velmi nedočkavě vyhlíží, k jakému kroku tento týden Fed přistoupí. Jeho středeční rozhodnutí bude pravděpodobným hybatelem trhu v průběhu celého týdne, ať už skrze stále měnící se očekávání či později skrze následné reakce.
Ranní okénko - Dnes bude směr trhu v režii reportu o zaměstnanosti
06.09.2024 Na závěr tohoto týdne nahlédneme pod pokličku českého průmyslu, který již za okamžik poskytne data o vývoji své produkce během července. S příchodem letních měsíců však zlepšení neočekáváme, z historického hlediska v průměru dochází naopak k výrazným poklesům výroby, což očekáváme i letos. Odhad červencové produkce vychází navíc z přetrvávajícího poklesu zakázek a předpokladu poklesu v automobilovém odvětví, které zatím nenachází dostatek odbytu v zahraničí. Po očištění o 3 pracovní dny navíc odhadujeme meziroční propad průmyslové výroby až o 5,1 %. Vedle průmyslu bude zveřejněna i bilance zahraničního obchodu, který v posledních měsících působí značná překvapení a vykazuje stále slušné přebytky. Mediánový odhad tentokrát činí 10 mld. Kč, my očekáváme o něco vyšší kladné saldo (18 mld. Kč). Oproti červnu (+29,3 mld. Kč) očekáváme snížení zejména vzhledem ke zpomalení v automobilovém sektoru.
Ranní okénko - Dnes data o zaměstnanosti ADP jako předzvěst širšího pátečního reportu
05.09.2024 Dnes nás čeká poměrně obsáhlá dodávka nových dat, kterou již před několika okamžiky otevřelo Německo skrze průmyslové objednávky. Po překvapivě slušném výsledku v červnu, kdy došlo letos poprvé k růstu objednávek, a to dokonce o téměř 4 % v meziměsíčním vyjádření, byl tentokrát opět očekáván pokles (tržní odhad -1,5 %). Tento odhad byl však daleko od pravdy, když v červenci došlo k dalšímu růstu objednávek, a to dokonce o 2,9 %. Situace v německém průmyslu přesto zůstává znepokojivá, když několik měsíců v řadě klesá zpracovatelské PMI a zhoršuje se nálada mezi firmami.
Invesco: Neobvyklé pravdy – Sezónnost, cykličnost a bouře dokonalosti
20.08.2024 Volatilita se vrátila a zasáhla řadu aktiv a zeměpisných oblastí. Může jít o sezónní faktory, ale mám podezření, že existují i cyklické faktory, které by mohly být problematičtější. Tento souběh sezónních a cyklických problémů přichází v době, kdy jsou některá aktiva napjatá, což není vhodná doba pro příchod změn. V rámci své modelové alokace aktiv zastávám defenzivní postoj. Některé týdny jsou akčnější než jiné, ale počátek srpna znamenal pěkný výprask.
Ranní okénko - Eurozóna příliš nenadchla, ale americká inflace na dobré cestě
15.08.2024 Čtvrtek bude patřit ekonomice Spojených států, kde budou zveřejněny výsledky za maloobchod a průmysl. Ještě předtím však dorazí data ze státu New York, která nabídne průzkum mezi podnikateli ve zpracovatelském průmyslu z dílny místního Fedu.
Měnový pár AUD/USD stabilizoval prudký pokles
13.08.2024 Australský dolar se rychle vzpamatoval z nedávných turbulencí, které zmítaly světovými akciovými trhy. Minulé pondělí se propadl až o 2,4 %, ale většinu ztrát se mu podařilo vyrovnat. S tím, jak se trhy ustálily, si rizikový australský dolar polepšil o 1,5 %.
ČEZ: Silné výsledky podstatně nad odhady, růst celoročního cíle na EBITDA
08.08.2024 ČEZ oznámil za druhé čtvrtletí tohoto roku standardně silné výsledky, které podstatně překonaly konsensus. EBITDA dosáhla 28,8 mld. CZK a čistý zisk 7,5 mld. CZK. To překonalo tržní odhad o vysokých +11,6 % u EBITDA a o +19,5 % u čistého zisku. Management zvýšil celoroční cíl na EBITDA o +2,1 %, nicméně k růstu cíle u čistého zisku nedošlo. To považujeme za konzervativní s možností aktualizace v listopadu.
Ranní okénko - Týden české ekonomiky
05.08.2024 Tento týden se budeme věnovat nově příchozím datům z české ekonomiky, která postupně nabídnou pohled na vývoj maloobchodu, průmyslu, zahraničního obchodu a nezaměstnanosti. Ze zahraničních dat zaujme zejména výrobní inflace v eurozóně či výkon německého průmyslu.
Ranní okénko - ČNB dle očekávání zvolila opatrnost, dnešek přinese report o zaměstnanosti v USA
02.08.2024 Závěr týdne přinese důležitá data ze Spojených států, když bude zveřejněn měsíční report o zaměstnanosti, který vydává statistický úřad Ministerstva práce USA. Nejvíce sledovanou částí reportu budou zejména data z dotazníkového šetření o vývoji pracovních míst mimo zemědělský sektor. Podle odhadu tržních analytiků by měla americká ekonomika v červenci přidat na 175 tisíc nových pracovních míst, což představuje další pokles (+206 tis. v červnu, +218 tis. v květnu). Právě tento ukazatel se historicky vyznačuje vysokou korelací s vývojem reálného HDP, trh tak tato čísla bude reflektovat i v očekávání ohledně celkové ekonomické dynamiky Spojených států. Zároveň půjde o důležitý indikátor i pro americkou centrální banku, která by ve světle ochlazujícího trhu práce mohla začít s uvolňováním měnové politiky již na zářijovém zasedání.
Ranní okénko - Dnes ceny průmyslových výrobců v ČR
17.07.2024 Dnes budeme sledovat vývoj výrobních cen (PPI) v Česku, v případě cen v průmyslu by mělo dle našeho odhadu v červnu opět dojít k poklesu (-0,2 % m/m vs -1,2 % m/m v květnu). V meziročním vyjádření by tak ceny průmyslových výrobců byly pouze o 1,1 % vyšší (vs 1,0 % r/r v květnu). Již od poloviny minulého roku zůstává meziroční míra výrobní inflace bezpečně pod 2 %, cenový vývoj na nabídkové straně ekonomiky by tak měl zůstat nadále stabilizovaný, ačkoli poslední průzkumy PMI poukazují na rizika v podobě růstu některých cen vstupů (potraviny, kovy, energie).
Ranní okénko - Mírný pokles inflace v eurozóně zatím ECB zřejmě nepřesvědčí
03.07.2024 Středeční den by měl potvrdit polevování inflačních tlaků v eurozóně, tentokrát prostřednictvím indexu cen výrobců (PPI), kde se vývoj cen dokonce nachází v záporných číslech. Očekáváme, že oproti předchozímu měsíci by ceny v květnu tentokrát mohly vzrůst o mírných 0,1 % (vs -1,0 % v dubnu), v meziročním vyjádření by však ceny měly klesat i nadále. V meziročním vyjádření by podle nás mohl index PPI poklesnout o 3,8 % (vs -5,7 % v dubnu).
Ranní okénko - Přehled týdne: PMI a maloobchod v ČR, inflace v Evropě a v USA trh práce
01.07.2024 První červencový týden přinese várku nových dat převážně ze zpracovatelského průmyslu, kde se dozvíme aktuální PMI jak z ČR, tak ze světa, z USA přijdou nová data zejména z trhu práce. Obchodní aktivitu v týdnu omezí dva státní svátky, nejprve ve čtvrtek Den nezávislosti v USA, v pátek Den slovanských věrozvěstů Cyrila a Metoděje v ČR, kdy budou příslušné burzy uzavřené.
Ranní okénko - Dnes inflace v zahraničí a zasedání Fedu
12.06.2024 Hlavní ekonomické události dnes proběhnou ve Spojených státech amerických, kde bude nejprve zveřejněn výsledek květnové inflace. Trh očekává mírné zpomalení růstu oproti předchozímu měsíci (odhad 0,1 % m/m vs 0,3 % v dubnu). Pokud by se odhad potvrdil, byla by to dobrá zpráva s ohledem na urychlení cenové stabilizace, neboť v meziročním vyjádření inflace v dubnu stále činila 3,4 %, stejný výsledek se očekává i v květnu.
Restart českého průmyslu?
06.06.2024 Průmyslová produkce v České republice v dubnu opět poklesla, když se v reálném vyjádření meziročně snížila o 0,4 %. Meziměsíčně však již dochází k růstu (0,6 %), čímž byl výrazně překonán náš i tržní odhad. V neočištěném vyjádření průmysl rostl dokonce tempem 9 % r/r.
Forex: Týden ve znamení stabilizace, koruna se pohybuje ve známém pásmu
03.06.2024 Minulý týden se koruna pohybovala v poměrně širokém pásmu s horní hranicí téměř 24,78 a spodní 24,63 EUR/CZK. Mohlo by se zdát, že šlo o turbulentní týden, jelikož koruna v průběhu několika dní citelně posilovala a zase oslabovala, avšak v kontextu posledního měsíce, který byl ve znamení nečekaného posílení, šlo nyní spíše o stabilizaci v již známém teritoriu, když nedošlo k pokoření žádných nových úrovní. V pondělí koruna nejprve zareagovala na prudké posílení z pátečního odpoledne z úrovně 24,73 na 24,61 EUR/CZK a briskně oslabila zpět v souvislosti s neuspokojivými ranními daty ohledně vývoje německé ekonomiky.
Ranní okénko - Přehled týdne: předstihové ukazatele, mzdy, maloobchod, průmysl a zasedání
03.06.2024 Tento týden bude ve znamení předstihových ukazatelů PMI, které budou zveřejňovány v Česku, Německu, v eurozóně i v USA. Podstatná data z ČR poskytne např. oblast maloobchodu nebo průmyslový sektor. Nejsledovanější událostí bude zřejmě čtvrteční zasedání ECB, která má rozhodovat o nastavení měnové politiky. Na základě dosavadního vývoje v eurozóně předpokládáme, že ECB přistoupí ke snížení základní úrokové sazby o 25bb, což by mělo evropským ekonomikám pomoci na cestě z loňské recese.
Růst HDP v 1. čtvrtletí nebyl tak razantní
31.05.2024 Český statistický úřad nepotvrdil svůj předběžný odhad. Zpřesněná data naznačují, že růst české ekonomiky činil mezičtvrtletně jen 0,3 % a meziročně jen 0,2 %. Náš i tržní odhad přitom počítal s růstem ve výši 0,5 % č/č a 0,4 r/r. Rozdíly jsou dány především výrazným propadem investic, slabá byla i zahraniční poptávka. Expanze ekonomiky tak zřejmě bude pozvolnější.
Colt CZ Group: výsledky hospodaření za 1Q 2024
23.05.2024 Výrobce ručních palných zbraní Colt CZ dnes ráno zveřejnil výsledky hospodaření za 1Q 2024. Konferenční hovor s managementem bude následovat od 10h.
Ranní okénko - Platební bilance ČR láme rekordy, dnešek bude patřit ekonomice USA
15.05.2024 Dnešní den přinese klíčové informace zejména pro hodnocení vývoje americké ekonomiky. Hlavní událostí dne bude zveřejnění inflace v USA za duben, která by měla dle očekávání trhu mírně zpomalit z březnových 3,5 % na 3,4 %. Meziměsíční tempo růstu cen by pak mělo zůstat stejné, tedy 0,4 %, zpomalit by ovšem měla jádrová inflace z 0,4 % na 0,3 % (m/m). V meziročním srovnání by jádrová inflace měla zůstat na vyšších úrovních, očekává se ale mírné zpomalení z 3,8 % v březnu na 3,6 % v dubnu. Další informaci přinesou maloobchodní tržby, které napoví sílu domácí poptávky v USA. Očekává se, že růst tržeb pokračoval i v dubnu, ale tempo by mělo zpomalit z březnových 0,7 % na 0,4 %. V neposlední řadě se dozvíme také výsledek newyorského indexu Empire Manufacturing, který přiblíží výkonnost zpracovatelského sektoru. Obchodní aktivita pravděpodobně poklesla i v dubnu, což by znamenalo již šestý propad v řadě, trh ovšem očekává zmírnění tempa z -14,3 na -10 bodů v květnu.
Ranní okénko - Dubnová inflace zahýbala s korunou, dnešní data by měla volatilitu zmírnit
14.05.2024 Dnešek by měl poskytnout data spíše informativního charakteru bez zásadního dopadu na tržní aktivitu v Česku. Nejprve bude zveřejněno saldo platební bilance ČR za březen, které by mělo být pozitivní a dle tržního odhadu dosáhnout 27 mld. Kč (vs 39,15 mld. Kč v únoru). V Německu pak dojde k potvrzení čísel dubnové inflace jak podle národní metodiky, tak podle metodiky Eurostatu (tzv. HICP), přičemž k velkým změnám by dojít nemělo (tržní odhad totožný s předběžnými 2,4 %). Zároveň však bude zveřejněn průzkum mezi analytiky prováděný institucí ZEW, kdy by se očekávání ohledně budoucího vývoje německé ekonomiky měla zvýšit z 42,9 bodů na 47,5. V případě hodnocení současného ekonomického stavu by dle našeho odhadu mělo dojít také ke zlepšení, a to z -79,2 na -76,3, ač nálada zůstává převážně pesimistická. V USA pak bude publikován index cen výrobců (PPI), kdy se očekává, že dojde k meziměsíčnímu růstu o 0,3 % (vs 0,2 % v březnu) zejména s ohledem na růst cen benzínu.
Výroba v českém průmyslu hlásí mírné posílení
08.04.2024 Česká průmyslová produkce se v únoru vrátila na růstovou trajektorii, kdy objem výroby oproti předchozímu roku vzrostl bez očištění o 1,5 %. Náš i tržní odhad počítal s vyšším růstem daným zejména silnější výrobou automobilů. Růst v automotive byl opravdu nejsilnější složkou průmyslu, vyvážen byl však poklesem v hutnictví a slévárenství a také nižší poptávkou po základních kovech. Meziměsíčně průmyslová produkce vzrostla o 1,9 %.
Stagnace v průmyslu na začátku roku zklamala
15.03.2024 Česká průmyslová produkce v lednu vykázala meziroční nulu a proti předchozímu roku tak zůstal objem výroby stejný. Náš i tržní odhad počítal s 2% růstem daným zejména silnější výrobou automobilů. Růst v automotive byl ale nakonec slabší, navíc doplněný o výrazný pokles ve výrobě strojů a zařízení. Meziměsíčně průmyslová produkce poklesla o 2,3 %.
Analytici: Za loňský propad maloobchodu může inflace, oživení potvrdil prosinec
07.02.2024 Propad maloobchodních tržeb v loňském roce o 4,1 procenta byl podle analytiků způsoben bezprecedentním nárůstem inflace a poklesem reálných mezd. Oživení spotřeby domácností ale stejně jako v listopadu ukazují prosincová data, řekli ČTK. Mělo by také pokračovat s tím, jak bude inflace ustupovat a příjmy se reálně zvyšovat. Analytici upozornili na to, že prosincový meziroční růst maloobchodních tržeb o 1,6 procenta překonal tržní odhad, který činil 0,7 procenta. Podle dnes zveřejněných dat Českého statistického úřadu maloobchodní tržby v prosinci meziměsíčně vzrostly o 0,2 procenta.
Nejvyšší přebytek zahraničního obchodu v rámci roku 2023
08.01.2024 Listopadová bilance zahraničního obchodu skončila s kladným saldem ve výši 30,8 mld. Kč. To je dosud nejvyšší přebytek v rámci roku 2023, což je výsledek, který výrazně předčil náš i tržní odhad.
PMI průzkum, eurozóna, říjen 2023 – předběžný výsledek
24.10.2023 Říjnový PMI průzkum signalizuje, že se na počátku závěrečného čtvrtletí letošního roku míra pokles ekonomické aktivity v eurozóně dále prohloubila.
PMI průzkum, eurozóna, září 2023 – předběžný výsledek
22.09.2023 Zářijový PMI průzkum potvrzuje to, co již signalizovaly průzkumy za předchozí měsíce: ekonomická aktivita v eurozóně prochází slabším obdobím a HDP má v letošním třetím čtvrtletí nakročeno k poklesu.
PMI průzkum, eurozóna, srpen 2023 – předběžný výsledek
23.08.2023 Srpnový PMI průzkum pro ekonomiku eurozóny naznačuje, že HDP eurozóny může ve třetím čtvrtletí vykázat mezikvartální pokles zhruba o 0,2 %.
Microsoft v předobchodní fázi klesá, protože růst cloudu se zpomaluje
26.07.2023 Společnost Microsoft (MSFT.US) se včera v after-marketu obchodovala o 3 % níže po zveřejnění výsledků za 4. fiskální čtvrtletí 2023 (kalendářní 2. čtvrtletí 2023). Výsledky nebyly tak špatné, ale naznačily, že růst v některých klíčových částech podnikání společnosti Microsoft zpomaluje. Pojďme se na zveřejnění výsledků společnosti Microsoft podívat blíže!
PMI průzkum, eurozóna, červen 2023 – předběžný výsledek
23.06.2023 Předběžný výsledek průzkumu PMI pro eurozónu za letošní červen naznačuje, že se hospodářský růst v ekonomice eurozóny téměř zastavil.
Ranní okénko - ECB podle očekávání zvýšila sazby o 25bb
16.06.2023 Před pár minutami z tuzemské ekonomiky již dorazil poslední zajímavější údaj před zasedáním ČNB v příštím týdnu. Jde o ceny výrobců, které během května v průmyslu klesaly meziměsíčně o 0,8 % (+3,6 % r/r) a o něco nižší než tržní odhad potvrzuje dosavadní očekávání, že centrální banka opět zvolí cestu stability sazeb. Z globální ekonomiky bude dnes zajímavý americký index michiganské univerzity ohledně nálady spotřebitelů. Očekáván je mírný nárůst. Součástí je i vývoj inflačních očekávání, které i v dlouhodobém horizontu 5-10 let patrně setrvají na vyšších úrovních poblíž 3 %.
Týden na akciových trzích: Pražská burza klesla, jinde kolem nuly
12.05.2023 Inflace je v USA nižší, než se čekalo, a to jak v průmyslu, tak ve spotřebitelských cenách. Pravidelná týdenní data z trhu práce byla horší. Samozřejmě se po těchto datech vyrojily spekulace o snížení sazeb Fedu.
Ranní okénko - Inflace, průmysl a trh práce v USA
10.03.2023 Český statistický úřad dnes zveřejňuje inflaci a výsledek průmyslové produkce. Po silném proinflačním impulzu v lednu (+6,0 % m/m) by únorový výsledek spotřebitelských cen měl přinést úlevu a oproti lednu vzrůst o 0,5 %. To by v meziročním vyjádření odpovídalo snížení z 17,5 % na 16,6 %. Tržní odhad je nastaven stejně. Hlavním důvodem za očekáváným umírněnějším vývojem jsou energie. Se skončením úsporného tarifu ceny elektřiny v lednu skokově vzrostly a dostaly se velmi blízko k cenovému stropu.
Ranní okénko - Trh se nenechal rozhodit daty z eurozóny
07.03.2023 ČNB dnes zveřejní stav devizových rezerv za únor, během kterého koruna vůči euru posílila o 28 halířů. Důvod k aktivitě na devizovém trhu tedy nebyl potřeba. V absenci stěžejních ekonomických dat americký akciový index S&P 500 včera vzrostl mírně o 0,07 % a výnosy amerických vládních dluhopisů poskočily. Výnos na dvouletém dluhopisu se dostal na 4,88 % (+6bb proti začátku dne) a desetiletém na 3,96 % (+3bb proti začátku dne).
PMI průzkum, eurozóna, únor 2023 – předběžný výsledek
21.02.2023 Předběžný výsledek průzkumu PMI pro eurozónu za letošní únor naznačuje zrychlení hospodářského růstu.
Vstoupí česká ekonomika do technické recese?
31.01.2023 Za několik málo minut vychází výsledek českého HDP za poslední loňský kvartál. Široce očekáván je pokles, mezičtvrtletně zhruba o 0,6 %. Pokud se naplní tento scénář, znamená to druhý pokles v řadě a naplnění všeobecně uznávané definice technické recese. Již ráno vyšla statistika z německého maloobchodu, která ukázala nečekaně silný pokles. Trh očekával meziměsíční pokles o 0,2 %, nakonec se ale dostavilo podstatně výraznější snížení, o 5,3 %.
Forex: Nový prezident složením bankovní rady ČNB nezamíchá
27.01.2023 V ČR dnes začíná druhé kolo prezidentských voleb. Zvolená hlava státu bude mít v rámci svého funkčního období možnost pouze jedné nominace do bankovní rady ČNB, a její přímý vliv na domácí měnovou politiku tedy bude z tohoto pohledu poměrně omezený. V USA se dočkáme statistik osobních příjmů a výdajů za loňský prosinec. Spotřebitelské výdaje podle nás sice meziměsíčně mírně poklesly, pozitivním příslibem pro následující měsíce je však výrazný nárůst příjmů.
Forex: Ekonomika USA v závěru loňského roku solidně rostla
26.01.2023 Dnešní data z USA lehce překonala očekávání. Americká ekonomika v loňském čtvrtém čtvrtletí vzrostla o 2,9 % q/q (v anualizovaném vyjádření). Mírné překvapení oproti tržnímu konsenzu ve výši 2,5 % q/q se koncentrovalo hlavně na zásoby. Naopak spotřeba domácností byla lehce slabší. Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v minulém týdnu poklesl na 186 tis., tedy nejnižší hodnotu od dubna 2022, což potvrzuje přetrvávající napětí na americkém trhu práce.
Ranní okénko - ECB a Fed zvolní tempo, u konce ale ještě nejsou
12.12.2022 Naposledy v tomto roce rozhodnou o nastavení měnové politiky centrální bankéři Fedu a ECB. Zasedání se ale konají i jinde, například v Bank of England nebo SNB (Švýcarská národní banka). Z ekonomických dat poskytnou zaktualizovaný pohled na vývoj v Q4 indikátory PMI. V Česku nás čeká hlavní údaj týdne již dnes ráno – spotřebitelská inflace. Na vývoj cen z opačného konce se pak podíváme koncem týdne v rámci PPI, cen průmyslových výrobců. Nebude chybět ani inflace v USA, kde budou navíc zveřejněna data z maloobchodu. Pro finanční trh má tak tento týden hned několik potenciálních hybatelů.
Kofola: Slušný růst tržeb, pokles marže, úprava celoroční projekce
25.11.2022 Kofola ČeskoSlovensko reportovala včera po zavření trhu výsledky za třetí čtvrtletí, které je ze sezónního hlediska tradičně nejsilnější. Výnosy rostly slušným tempem, a to ve všech sektorech. Nicméně vysoká inflace nákladů znamenala pokles marží. Zisk na úrovni EBITDA v meziročním srovnání klesl o 10,5 % a dosáhl 462 mil. CZK při růstu tržeb o 11,0 % na 2,4 mld. CZK. Čísla jsou o 3,4 % nad konsensem, pokud srovnáme EBITDA, ale na čistém zisku o 2,5 % na tržní odhad nedosáhla. Kofola by měla za celý rok dosáhnout spodní hranice cíle. Ukazuje se, že kromě vysokých cen zejména vstupů začíná být problém s poklesem poptávky. Splnění cíle tak může být výzvou.
Forex: Koruna silnější, zásadní může být inflace
07.11.2022 V uplynulém týdnu zasedala ČNB, ale i Fed, na trh se také dostala čísla ohledně vývoje českého HDP ve třetím čtvrtletí letošního roku. Zasedání České národní banky žádné výraznější překvapení nepřineslo a bankovní rada znovu v poměru 5-2 odhlasovala stabilitu sazeb. To i navzdory faktu, že nová podzimní prognóza volala po hiku o zhruba 100bb. Podle guvernéra Aleše Michla upřednostnila rada stabilní podmínky pro ekonomiku. Nic se nemění ani na dosavadním režimu intervencí.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
27.10.2022 1) Evropská centrální banka (ECB) zvyšuje základní úrokovou sazbu o 75 bps na 2,00 procenta.
Ranní okénko - Americký tapering se rýsuje čím dál jasněji
14.10.2021 Dnes se dočkáme pouze údajů z americké ekonomiky. Kromě standardní týdenní zprávy o počtu nových žadatelů o podporu v nezaměstnanosti – který by mělo kosmeticky ubýt z předchozích 326 na 320 tisíc – se bude jednat hlavně o zářijovou statistiku o cenách výrobců. Ty by měly pod tíhou nestíhající logistiky a zdražujících komodit pokračovat v robustním růstu, když trh po srpnových 0,7 vyhlíží tentokrát 0,6 % meziměsíčně. V meziročním srovnání by to tak stačilo na 8,7 %.
Související klíčová slova:
FOREX | Obchodní strategie | Japonsko | Finance | Australský dolar | Akciový index | Moody's | Korelace | Inflace | EUR/USD | AUD/USD | Nasdaq | USA | Nezaměstnanost | OPEC | Spotřebitelská důvěra | Koruna | BIS | Evropská unie | HDP | Devizové rezervy | Austrálie | Německo | Francie | Pražská burza | Španělsko | Evropské akcie | Analytik | New York | Ceny ropy | Spekulace | Ropa Brent | Americké akcie | Dividendy | Poptávka | Recese | Americká ekonomika | Daně | Rizika | Export | Import | Průmyslová výroba | Akciové trhy | Ekonomika eurozóny | Zahraniční obchod | Maloobchodní tržby | USD/CZK | EUR/CZK | USD/PLN | Spotřebitelské ceny | Míra nezaměstnanosti | Ekonomické události | Spready | Hospodářství | Kapitál | Sazby | Akcie | Akciový trh | Aktiva | Akvizice | Alokace | Americký dolar | Zhodnocení | Transakce | Bank of England | Bank of Japan | Bankovní rada | Bloomberg | Bod | Bond | Burza | CBOE | Cap | Centrální banka | Centrální banky | DAX | Distribuce | Dividenda | ECB | Ekonomika | Euro | Eurozóna | Evropská centrální banka | Fed | Finanční trh | Finanční trhy | Forward | Futures | High | High Yield | Index DAX | Index PX | Indikátor | Indikátory | Insider | Investice | Japonský jen | Komodity | Korekce | Kurz | MIFID | Marže | Finanční instituce | Měnový pár | Měny | NYSE | Stavební povolení | Obchodní bilance | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Opce | Peněžní trh | Platební bilance | Portfolio | Prodeje existujících domů | Průmyslové objednávky | Reinvestice | Repo sazba | Reserve Bank of Australia | Rezistence | Riziko | Ropa | S&P 500 | SNB | Saldo běžného účtu | Sentiment | Trading | Trend | Ukazatel | VIX | Volatilita | Výkonnost | Výnos | Yield | ZEW index | Zisk na akcii | Zlato | ČNB | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Analytici | Banky | Doporučení | EUR | USD | UBS | Dluhopisy | JPY | AUD | ČEZ | Obchodování | Morgan Stanley | Evropa | Japonské akcie | Index MSCI | Hospodářský růst | Německá ekonomika | Komerční banka | XTB | Indexy | Úroková sazba | Investoři | Exxon Mobil | EU | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Výnosy dluhopisů | Zisk | Kurz koruny | Optimismus | Výsledky | Index nákupních manažerů | Akciové opce | Uvolnění měnové politiky | Intervenovat | Deloitte | Obchodovat | Stoxx 600 | Financování | Index cen | Index PPI | Eurostat | Český statistický úřad | Facebook | Akcenta | Burzy | ADP report | Ceny akcií | Centrální bankéři | Raiffeisenbank | Index | Investiční strategie | Podpora | Volatilní | Analytika | Banka | Fio banka | Běžný účet | Běžný účet platební bilance | Brent | Cena | Cena akcií | CZK | Česká ekonomika | Devizové rezervy ČNB | Dolar | Ekonomický kalendář | Ekonomický růst | Ekonomika USA | Expirace | Fio | Fiskální rok | GfK | Graf | HSBC | Index PMI | Index S&P 500 | Index VIX | InstaForex | Investiční | Investiční doporučení | Investiční poradenství | Investing | ISM | Jádrová inflace | E15 | Makroekonomické ukazatele | Management | Market | Meziroční inflace | Míra inflace | Obchodování s komoditami | Oslabení koruny | PayPal | Pro investory | Prognóza | Reuters | Ropy | Růst HDP | Signály | Státní rozpočet | Stoxx | Stoxx Europe 600 | Tapering | Trh | Volatility | Výprodej | Vývoj inflace | Vývoj mezd | Webinář | Země EU | Zpracovatelský průmysl | Zpráva | Zprávy | Zprávy z ekonomiky | Předpověď | Zisky | ZEW | Andrej Babiš | Bunds | CEE | Čistý dluh | EBITDA | ISM indexy | Obchodní den | PX index | ROCE | Tovární objednávky | Spojené státy | Cenová hladina | M2 | Tržby | Zaměstnanost | Komise | Federální rezervní systém | Burze | Microsoft | MSCI | Generali Investments CEE | Caterpillar | Sentix | Investing.com | Sentix index | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Thomson Reuters | Průmyslová produkce | Nastavení měnové politiky | Podnikání | Automobilový průmysl | Hospodářské výsledky | Zvyšování úrokových sazeb | Snižování úrokových sazeb | Energie | Podnikatelé | Ekonomický sentiment | Přehled | Bankovnictví | Ekonomická aktivita | Základní úrokové sazby | Lídři | Firmy | Vývoj měnového páru | Aktuální vývoj | Zasedání České národní banky | Inflační tlaky | Americký akciový index | S&P Global | Globální ekonomiky | Uvolňování měnové politiky | Propad | Německý index DAX | S&P | Agentura S&P | Guvernér | Německý DAX | Ztráty | Zvýšení úrokových sazeb | Posílení koruny | Pokles výnosů | Ekonomická data | Nejistota | Erste | Philip Morris | VIG | Stagnace | Tempo růstu | Výnosy amerických dluhopisů | Nízká volatilita | Výhled | Depozitní sazba | Bankéři | Exxon | Payrolls | Konsensus | Mzdy | Dobré výsledky | Non-Farm Payrolls | Odhady trhu | Predikce | Ekonomická situace | Hospodářská situace | Průzkum | Data z amerického trhu práce | Nadměrné obchodování | Krize | Inflace v Německu | Snížení úrokových sazeb | Výnosy | Americký index S&P 500 | Akciové trhy v USA | Příjmy | Čistý příjem | Spotřebitelské výdaje | ČTK | Konsenzus | HDP eurozóny | Zasedání americké centrální banky | Bilance ECB | Hlavní ekonom | Odhad HDP | Očekávání | Nezaměstnanosti v Německu | Generali Investments | Fed fund futures | Alokace aktiv | Aleš Michl | Americký akciový trh | Jerome Powell | MiFID II | Crown | Invesco | Tržní očekávání | Podnikání na kapitálovém trhu | Podniky | Index nákupních manažerů (PMI) | Technologické akcie | Obchodní aktivita | Inflace v eurozóně | Akcie společnosti | Akciový trh v USA | Americký S&P 500 | Šéf Fedu | Pražský index PX | Pražský PX | Spotřebitelská inflace | Použití finanční páky | Trhy v USA | Zvyšování úroků | Týden na akciových trzích | Odhady analytiků | Zpřísňování měnové politiky | US High Yield | Obchodní rozhodnutí | Data z ekonomiky | Pozornost trhu | Ceny zemního plynu | Zvýšení sazeb | Rozdílové smlouvy | Kvartální výsledky | Statistický úřad | Inflační očekávání | Český průmysl | Podíl nezaměstnaných | Ceny pohonných hmot | Odhad růstu ekonomiky | Snížení sazeb | Prezidentka ECB | Cena železné rudy | Instant Trading EU | Pokles cen | Poskytování úvěrů | Ekonomické problémy | Pohonné hmoty | Kapitálové výdaje | Výnosy amerických státních dluhopisů | Růst mezd | Sazby ECB | Denní graf | Očekávání trhu | Hospodářský výhled | Nastavení úrokových sazeb | Finanční situace | Data z Německa | Klesající úrokové sazby | Tržby v maloobchodě | Očekávaný růst | Bilance zahraničního obchodu | Čistý zisk | Rozpočet | Celkové příjmy | Objem | Data z USA | MSFT | Obchod | Zpomalování ekonomiky | Trh práce | Vyšší sazby | Německý průmysl | Myšlenka | Šéf Fedu Jerome Powell | Inflace v USA | ČSÚ | Německé hospodářství | Firma | Data ze Spojených států | Zasedání ČNB | Ekonomiky eurozóny | Reálné ekonomiky | Hlavní události | Americký průmysl | PMČR | Radomír Jáč | Pfizer | Ceny v průmyslu | Ceny průmyslových výrobců | Růst cen | Vysoké riziko | Bilance | Přebytek obchodu | Ekonomický vývoj | Aktuální hodnoty měny | Co bude | Dnešní makroekonomické ukazatele | Implikované volatility | Miliardy | Vyhlídky | Průzkumy | Trendová linie | Růst české ekonomiky | Tvorba fixního kapitálu | Automobilový sektor | Zveřejněná data | Struktura HDP | Globální trh | Statistika | Předpovědi | Ceny výrobců | Průmysl | ADP | PLN | Na burze | Dnešní data | General Motors | Výrazný pokles | Ceny potravin | Saldo zahraničního obchodu | Stavebnictví | Zdražování | Inflace v listopadu | Problémy | Finanční ztráty | Směřování měnové politiky | Pojišťovny | Spotřebitelské ceny ve Spojených státech | Prognózy | Nejistoty | Philip Morris ČR | Soukromý sektor | Nálada | Kofola | Amgen | Společnost Microsoft | Míra | Nižší ceny ropy | Počet zaměstnaných | Měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Naše prognóza | Americké centrální banky | ČNB dnes | Vánoce | Zpracování kovů | AXA | xStation5 | Ztráta | Hlavní ekonomické události | Americký index | Schodek státního rozpočtu | Napětí na Blízkém východě | Ziskovost | Investiční aktivita | Hospodaření | Míra inflace v eurozóně | Finální odhad | Odhad spotřebitelské důvěry | Objem průmyslových zakázek | Počet volných míst | Míra nezaměstnanosti v ČR | Listopadová bilance zahraničního obchodu | Sezónnost | RBA | Budoucnost | Ifo | Výsledky hospodaření | ASML | ASML Holding NV | Příjmy domácností | Poradenství | Zpřesněná data | Tuzemská inflace | Proinflační | Zpřísnění měnové politiky | Vyšší inflace | Veřejné finance | Analytička | Ukazatele | Smíšené výsledky | Cenové tlaky | Dobré zprávy | Ceny energií | Komunikace | Pozitivní zprávy | Prezident | Paypal Holdings | Trhy | Pražské burzy | American Express | Negativní dopad | Zlepšení nálady | Pokles | Situace | Zisk EBITDA | Provozní zisk | Meziroční růst | Vít Hradil | Pandemie | Vysoká inflace | Raiffeisenbank a.s. | Zpomalení růstu | Zlepšení | Výdaje | Zpracovatelský sektor | BP | Zrychlení růstu | Sazby beze změny | Rozhodování | Americké ekonomiky | Poptávky po ropě | Americká inflace | Pokračování poklesu | Empire State Index | Hlavy států | Ekonomické aktivity | Index nákupních manažerů v ČR | Zpřesněný odhad | Průměrná mzda | Nižší zisk | Vývoj | Nová data | Mzda | Prudký pokles | Akcie včera | Pokles HDP | Zrychlení inflace | Cenový vývoj | Silný pokles | ECB dnes | Spotřebitelé | Historie | Aktuální situace | Značný pokles | Žádosti o podporu | Snížení základní úrokové sazby | Další pokles | Manufacturing | Domácnosti | Zápis z posledního zasedání | Další růst | Růst | Signál | Počet žádostí o podporu | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Německý statistický úřad | Pokles sentimentu | Ceny elektřiny | Abbott Laboratories | Ekonomiky | Akciový index S&P 500 | Situace v průmyslu | Války | Schodek | Růst nezaměstnanosti | Práce | Výraznější pokles | Údaje | DPH | Spotřebitelské úvěry | Stav devizových rezerv | Oživení ekonomik | Celková inflace | US Bancorp | Hospodářské oživení | AMC | Procter & Gamble | Statistiky | Rizikové averze | S&P500 | Cenové pohyby | PMI ve službách | Posílení | NY FED | Nové zakázky | Data z trhu práce | Spotřebitelský sentiment | Cenový pokles | Zasedání Evropské centrální banky | Osobní příjmy | Dubnová inflace | Maloobchod | Miroslav Novák | Akcenta Miroslav Novák | Maloobchodní tržby v eurozóně | Dovoz | Vývoz | Dlouhodobý trend | Pokles ekonomické aktivity | Obchodně vážený index | Historicky nejnižší | Zadlužení | Expanze | Propad průmyslové výroby | Jan Raška | RBI | Účet platební bilance | Sektor služeb | CL | Aktivity v eurozóně | Odražení ode dna | Umělé inteligence | Předstihové ukazatele | Mondelez | JDE | Unie | ČR | Bohumil Trampota | Špatné zprávy | Počet nových žádostí o podporu | Statistiky z trhu práce | Oracle | Pokračování růstu | Tempo poklesu | Platební bilance ČR | Novartis | Členové Fedu | Rostoucí trend | Výhled hospodaření | Ekonomické aktivity v eurozóně | Příjmy a výdaje | Den nezávislosti | MAM | Červnová inflace | Výrazný propad | Johnson & Johnson | Silicon Valley | Ocenění | Německý maloobchod | Růst tržeb | Ceny | Spotřební daně | Společnost XTB | Ekonomická aktivita v eurozóně | Nižší poptávka | Celkový výsledek | Mírná korekce | Odhady HDP | Nárůst volatility | Důvěra | Situace na americkém trhu práce | Známky oživení | Philip Lane | Produkce energií | Růst zaměstnanosti | Zvýšené napětí | Bruegel | Cenové hladiny | Zisk z obchodování | Zpomalování inflace | Oživení poptávky | Hospodaření vlády | Seznam Zprávy | Německý automobilový sektor | Zasedání FED | Míra nezaměstnanosti v Německu | PMI ve zpracovatelském průmyslu | PMI indikátor | Marathon Petroleum | Marathon | Pracovní místa | Data z pracovního trhu | Ranní okénko | Česká republika | Tržby v eurozóně | Celková míra nezaměstnanosti | Zápis z posledního zasedání Fedu | Nařízení | Průzkum PMI | Futures na ropu | Moneta | Technologické tituly | Zveřejnění výsledků | Přebytek zahraničního obchodu | Index STOXX Europe | Index STOXX Europe 600 | Přebytek obchodní bilance | GameStop | TABAK | Ceny aktiv | Růst průmyslové produkce | Německá inflace | Brands | Český maloobchod | Kofola ČeskoSlovensko | Evropské centrální banky | Vývoj inflačních očekávání | MJ | United Parcel Service | Express | Dnešní seance | MSFT.US | Microsoft (MSFT.US) | Colt | Nastavení sazeb | Manufacturing PMI | Cboe VIX | Akcie společnosti Microsoft | Výrazný růst | Data z reálné ekonomiky | ISM ve službách | Korporátní daně | Akcie PMČR | Constellation | Constellation Brands | Data o inflaci | Advanced Micro Devices | Makroekonomická prognóza | HSBC Holdings | Rostoucí ceny | Objednávky | Události tohoto týdne | Situace v eurozóně | Eurokomisařka | Inflace v České republice | Japonský akciový trh | Meziměsíční inflace | Ceny ve výrobě | Kurzotvorné zprávy | Riziko ztráty | Zpřesněné údaje | Oslabení | Meme akcie | Prodejní ceny | Výsledky za Q1 | Podstatné kurzotvorné zprávy | Spotřeba domácností | Cíle | Příležitosti | Prodej | Týdenní výkon | McDonald's | Pozitivní vliv | Cenové stability | Koncentrace | USA inflace | AI | Odvětví | Azure | Dnešní report | University of Michigan | Provozní náklady | HICP | Vnímání | Růst aktivity | Phillips 66 | Celoroční projekce | Projekce | Trh práce v USA | Vratislav Zámiš | První odhad | Medián | Výrobní inflace | David Vagenknecht | Výkon německé ekonomiky | Společnosti | Opatření | Dna | PayPal Holdings Inc | Lenka Kalivodová | Evropský index | Zprávy z pražské burzy | Pokračování trendu | UBS Group | UBS Group AG | Gamble | Automotive | Minulá výkonnost | Zhoršení nálady | Energetické krize | Americký tapering | CSX | Abbott | Schlumberger | Pozornost | Zboží dlouhodobé spotřeby | Meta | Meta Platforms | Aktuální prognóza | Společnost | Výsledky společnosti | Průmyslový sektor | Data o výrobní inflaci | TIM | Akcie Meta Platforms | Akcie Meta | Broadcom | 3М | BofA | Rozšíření | Jaromír Gec | Celkový sentiment | Sezónní vzorec | Hodnoty měny | Miliardy USD | Jestřábí komentáře | Hry | Reality | Omezení dodávek | Instituce | Nový týden | Chipotle Mexican Grill | Index PCE | Cenový index | Cenový index PCE | Sankce | Směr trhu | Švýcarská národní banka | Pokles inflace | APP | Sellier & Bellot | Výrobce munice | Měsíční report | Colt CZ Group | Colt CZ | Pokles produkce | Rostoucí ceny energií | Varování před riziky | Mondelez International | Úrokové sazby v eurozóně | Obrat v sentimentu | Cenový strop | Marketingová komunikace | Zvýšení úroků | Pokles akciových trhů | Hike | Neuspokojivé výsledky | Speciální daně | Cykličnost | Upozornění | Udržitelnost | Provozní výnosy | Současná situace | Německé ekonomiky | Reálné příjmy domácností | Výsledek HDP | Ekonom společnosti | Firma provozující Facebook | Komise v přenesené pravomoci | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Vysoké inflace | CZ | Podnikání společnosti | Line | Světlo na konci tunelu | Index cen výrobců | Varování | Makroprognózy | Bilance zahraničního obchodu eurozóny | Mimořádné daně | LSEG | Bankovní rady ČNB | Inflace v Evropě | Nejdůležitější události | OpenAI | Petr Pavel | Volatilní položky | Pokračující pokles | Zvýšení rizika | Pozastavení růstu | Instant Trading EU Ltd. | Dlouhodobý pohled | Bancorp | Europe 600 | Klesající inflace | JOLTS | Srovnávací základna | Rychlost | Přesnost | Americký akciový index S&P 500 | Hutnictví | Vice | Aktuální stav | Státní svátek | Směřování | Vývoj měnového páru AUD/USD | Mega Cap | GasNet | Reálné příjmy | Proinflační riziko | Ekonom ECB | Hlavní ekonom ECB | Nižší ceny | HCOB | Inverzní vztah | Services | Snižování inflace | Akvizice společnosti | Paul Jackson | Historické maximum | ProCent | Rok 2024 | Nejvyšší přebytek zahraničního obchodu | Nejvyšší přebytek | Dobrá zpráva | Holding | Měkké přistání | Zvýšené napětí na Blízkém východě | Sazby v eurozóně | Investments | ASML Holding | 1D | D1 | Velmi nízká volatilita | Novartis AG | Výkon | Prodeje | Společnost ADP | Politické rozhodnutí | ICE | Rezervy | Vlády | Služby | Odpovědnost | Český trh | Kovy | Změny pracovních míst | Průměrné hodinové mzdy | HDP ČR | Nižší náklady | Fio banka, a.s. | Šílenství | Slevové akce | Počet stavebních povolení | Sezónní faktory | Michigan
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
