Dezinflační proces
Waller, Williams a Goolsbee z Fedu komentují stav americké ekonomiky 🏛️ EURUSD klesá o 0,3 %
21.03.2025 Americký dolar dnes dále posiluje, měnový pár EUR/USD klesá o téměř 0,3 %. Dne 21. března se ke stavu americké ekonomiky, inflaci, clům a měnové politice vyjádřili tři členové Fedu – Christopher Waller, John Williams a Austan Goolsbee. Níže přinášíme kompletní přehled jejich komentářů.
Evropský hospodářský růst by mohl kvůli clům klesnout až o 0,5 % (ECB)
20.03.2025 Prezidentka Evropské centrální banky (ECB) se během zasedání Evropského parlamentu zabývala obavami a nejistotami ohledně eskalující obchodní války mezi Evropskou unií a Spojenými státy. Analýzy ECB naznačují, že hospodářský růst v eurozóně by se v reakci na 25% cla uvalená na evropské zboží dovážené do USA snížil o 0,3 %. Odvetná reakce EU by tuto ztrátu mohla prohloubit na 0,5 %.
(LIVE) Projev předsedkyně ECB Lagardeové
06.03.2025 Zde jsou komentáře předsedkyně ECB Christine Lagardeové k hospodářskému růstu, inflaci a clům v eurozóně:
Ranní okénko - O víkendu čekají Německo předčasné parlamentní volby
17.02.2025 Tomuto týdnu budou dominovat předčasné parlamentní volby v Německu, které se konají o víkendu. Jejich výsledek bude zásadním pro dění nejen za našimi západními hranicemi, ale také v celé Evropě. Z ekonomických dat budou hlavními údaji předstihové ukazatele v podobě indexu nákupních manažerů (PMI) ve zpracovatelském průmyslu, které budou zveřejněny během pátku v Německu, eurozóně i USA.
Americká inflace zrychluje, konfrontace Fedu s Trumpem se blíží
13.02.2025 Lednovou americkou inflaci si Fed za rámeček nedá. Nejenom, že lednový růst spotřebitelských cen byl velmi vysoký (0,5 % meziměsíčně pro jádrovou inflaci), ale navíc struktura v detailech nebyla vůbec dobrá. Na tomto závěru nic nemění fakt, že k vyšší, než očekávané inflaci částečně přispěla i lednová sezónnost.
Ranní okénko - Americká inflace mementem tohoto týdne
10.02.2025 Hlavní událostí tohoto týdne bude středeční zveřejnění americké inflace. Její meziroční výše se na konci předchozího roku vyšplhala na 2,9 % a na této úrovni se pravděpodobně udržela i na začátku letošního roku. Zároveň jádrová inflace nadále zůstává nad 3% hranicí a proinflační rizika v podobě možného uvalení cel získávají reálnější obrysy. To v kombinaci se silným trhem práce či obecně ekonomickou kondicí USA nedovolí Fedu výrazněji uvolnit měnové podmínky.
Ranní okénko - ECB drží kurz, výkon ekonomik pod odhady
31.01.2025 Dnes doplní data o úvodních odhadech růstu ekonomik ve čtvrtém kvartále loňského roku také Česká republika. Podle posledního odhadu ČSÚ vzrostlo tuzemské hospodářství ve třetím kvartále mezičtvrtletně o 0,5 % a podle naší prognózy dokázalo toto tempo udržet i ve čtvrtém čtvrtletí. To by znamenalo zrychlení růstu v meziročním srovnání z 1,4 % na 1,6 %. Mediánový odhad trhu je stejný.
Jan Berka: Největším rizikem příštího roku je nejistota
27.12.2024 Šéfredaktor finančního portálu Roklen24 a hlavní FX analytik Jan Berka připomíná, že ve světě panuje na prahu roku 2025 značná nejistota. „Nejistota nedělá dobře trhům ani ekonomice,“ říká v rozhovoru pro FXStreet.cz. Investiční příležitosti vidí především v akciích, a to především ve Spojených státech. Nebrání se ani kryptu v investičním portfoliu. „Zůstali bychom však u bitcoinu, případně u bitcoinových ETF,“ dodává. V rozhovoru dále mluví o tom, co očekává od české koruny nebo co by doporučil traderům v příštím roce.
Zápisy ECB naznačují vyrovnaný postoj centrálních bankéřů
14.11.2024 Právě byl zveřejněn přepis zápisu z posledního zasedání ECB, kdy se bankéři rozhodli snížit úrokové sazby o 25 bazických bodů (17. října). Níže naleznete nejdůležitější závěry z těchto minut:
Forex: Říjen na devizových trzích pokračuje v nerozhodném směru
21.10.2024 Minulý týden, podobně jako předminulý týden, probíhalo obchodování na devizovém trhu s korunou spíše v nerozhodném směru. Po počátečním rychlém oslabení koruny na začátku měsíce, kdy trh reagoval na zvýšené geopolitické napětí odklonem od rizikovějších menších měn, došlo prozatím ke stabilizaci, a dokonce už i k mírnému posílení české měny. Na základě analýzy technických indikátorů se zdá, že tlak na další zisky eura slábne, což pomáhá udržovat větší stabilitu a může otevírat prostor pro případné mírné posílení koruny v dalších dnech. V tuto chvíli je však třeba zachovat zvýšenou opatrnost, jelikož míra rizika eskalace konfliktu na Blízkém východě je stále nezanedbatelná, což potvrzují i uniklé informace bezpečnostních složek USA o chystaném odvetném útoku Izraele na cíle v Íránu.
Ranní okénko - ECB obnovila cyklus snižování sazeb, další výhled je ale nejistý
13.09.2024 Na závěr tohoto zajímavého týdne se nejprve dozvíme, jak se vyvíjel běžný účet platební bilance v České republice během července. Trh očekává záporné saldo ve výši -20,7 mld. Kč, které by bylo ale více než dvakrát nižší než v červnu (-48,3 mld. Kč). O hodinu později zveřejní Eurostat červencový výsledek průmyslové výroby v celé eurozóně. Oživení průmyslu se zatím ještě nedostavilo a ani tento výsledek nejspíše naději na obrat nepřinese. Trh stejně jako naše prognóza očekává meziměsíční snížení průmyslové produkce o 0,5 %, což by byl již čtvrtý měsíc v řadě, kdy by výroba v meziměsíčním srovnání poklesla.
Zlato za 3 000 USD. Bájná představa, nebo realita?
27.06.2024 Bank of America předpovídá, že ceny zlata během příštích 12–18 měsíců vzrostou na 3 000 USD za unci, zatímco drahý kov ustupuje na pozadí výroků představitelky FOMC Michelle Bowman o vyhlídkách na zvýšení sazby z federálních fondů. Pokud se dezinflační proces zpomalí nebo inflace začne vykreslovat nový vrchol. Právě udržování výpůjčních nákladů na úrovni 5,5 % totiž "přiškrcuje dodávku kyslíku" býkům na XAU/USD a nyní se hovoří o zpřísnění měnové politiky. Není divu, že se futures "na dosah ruky" přiblížily ke klíčovému supportu na úrovni 2 300 USD za unci.
Euro oslabuje kvůli akomodativní politice evropských představitelů
27.06.2024 Euro včera opět začalo aktivně klesat a může v tom pokračovat i dnes. Stále více představitelů Evropské centrální banky vyjadřuje poslední dobou svůj záměr dále uvolňovat měnovou politiku, což rizikovým aktivům, zejména euru, na síle nepřidává. Podle člena Rady guvernérů ECB Olliho Rehna jsou očekávání investorů, že ECB letos ještě dvakrát uvolní měnovou politiku a do roku 2025 sníží výpůjční náklady na 2,25 %, oprávněná.
Výrazný meziměsíční pokles cen v průmyslu
17.06.2024 Ceny průmyslových výrobců byly v květnu oproti dubnu nižší o 1,2 %, což v meziročním srovnání znamená jejich nárůst pouze o 1,0 %. Tento výsledek tak překonal v pozitivním slova smyslu naši i tržní prognózu. Ceny v zemědělství meziměsíčně poklesly, a to o 1,5 %, meziročně pak padají již více než rok, tentokrát o 10,1 %. V případě cen stavebních prací došlo k meziměsíčnímu nárůstu o 0,2 % a meziročně o 2,1 %. U cen tržních služeb pro podniky byl po dlouhé době zaznamenán meziměsíční pokles (-0,2 %) a v meziročním srovnání došlo k jejich zvýšení o 3,2 %. Dezinflační proces u služeb se tak sice dostavuje, ale relativně pomalejším tempem, což se negativně projevuje i na spotřebitelské inflaci právě v tomto segmentu.
Meziměsíční stagnace inflace
11.06.2024 Po nárůstu meziroční inflace v dubnu na 2,9 % došlo k jejímu poklesu v květnu na 2,6 %. Hlavní důvod dubnového nárůstu inflace, ceny potravin, tentokrát měly opačný efekt. Meziměsíčně se cenová hladina nezměnila, ale cenový vývoj ve spotřebitelském koši se mnohdy znatelně lišil, klesly např. ceny pohonných hmot či některých potravin. Naopak se zvýšily ceny stravovacích a ubytovacích služeb.
Fidelity International: Rozhodnutí ECB
07.06.2024 „Jak se všeobecně očekávalo, Evropská centrální banka (ECB) zahájila svůj cyklus snižování sazeb posunem základních sazeb o 25 bazických bodů níže. Rada guvernérů odůvodnila zmírnění míry restriktivní politiky s ohledem na větší důvěru v dezinflační proces a sílu měnové transmise. Očekávání růstu bylo pro rok 2024 revidováno o 30 bazických bodů výš, což je v souladu s náznaky, které jsme sami pozorovali od začátku roku. Celkový růst ale zatím zůstává pod trendem. Projekce inflace byly pro roky 2024 a 2025 rovněž revidovány výše, i když, a to je důležité, projekce pro rok 2026 zůstaly v rámci cíle beze změny.“
Ranní okénko - Dnes předběžná data o inflaci a důvěře spotřebitelů v Německu
29.05.2024 Dnes se bude pozornost evropských investorů ubírat především k německé ekonomice, kde bude kromě indexu spotřebitelské důvěry zveřejněno také předběžné číslo květnové inflace. Na základě analytických odhadů se předpokládá, že v květnu došlo ke zrychlení meziročního růstu německé cenové hladiny CPI na 2,4 % (2,2 % v dubnu), případně na 2,7 % (2,4 % v dubnu) podle harmonizované metodiky Eurostatu (HICP).
Plány centrálních bank mohou zkomplikovat vyhlídky eurozóny
03.05.2024 Odlišný přístup centrálních bank v eurozóně a ve Spojených státech k úrokovým sazbám by mohl znamenat problém pro jednotnou evropskou měnu euro. Jestliže Evropská centrální banka (ECB) začne už v červnu sazby snižovat, jak avizovala, euro zřejmě oslabí, což prodraží dovoz do eurozóny. Tím se ještě více zkomplikují vyhlídky na růst ekonomiky bloku. Televizi CNBC to řekl hlavní ekonom společnosti Tressis Gestion Daniel Lacalle.
Forex: Šéf Fedu potvrdil odklad v zahájení procesu snižování sazeb
17.04.2024 Včerejší komunikace hlavních centrálních bankéřů z Fedu a ECB potvrdila očekávanou divergenci ve vývoji oficiálních úrokových sazeb. Zatímco šéf Fedu Powell přiznal, že bude trvat delší čas, než se inflace dostane k dvouprocentnímu cíli, tak prezidentka ECB Lagardeová uvedla, že dezinflační proces pokračuje a ke snížení sazeb může dojít v relativně krátkém čase. Neboli, tím se fakticky potvrdila očekávání, že ECB sníží sazby v červnu, zatímco Fed tento krok odkládá prozatím na neurčito. Tato divergence nebude eurodolaru svědčit. Dnešní den bude bez důležitých dat, a tak trh může obrátit pozornost k probíhající kvartální výsledkové sezóně firem.
Lagardeová: ECB brzy sníží sazby, pokud inflace nepřekvapí
16.04.2024 Evropská centrální banka (ECB) brzy sníží úrokové sazby, pokud se neobjeví žádné velké překvapení. Řekla to v rozhovoru se zpravodajskou televizí CNBC šéfka ECB Christine Lagardeová.
Ranní okénko - Ve středu data o inflaci v ČR a USA, ve čtvrtek zasedá ECB
08.04.2024 Tento týden bude nabitý ekonomickými událostmi a ty nejzajímavější proběhnou ve středu a ve čtvrtek. Nejprve ve středu dopoledne bude zveřejněn výsledek březnové inflace v České republice. Po více než pěti letech se podařilo opět dosáhnout inflačního cíle, když se inflace snížila v únoru na rovná 2 % a my očekáváme, že i v březnu inflace zůstala přesně na 2 %. Odpoledne dorazí údaj o březnové inflaci také ze Spojených států amerických, kde se ovšem dezinflační proces zadrhnul.
Výhled pro EUR/USD na 21. března. Euro si i nadále z obchodníků utahuje Analýza EUR/USD, graf 5M
21.03.2024 EUR/USD si ve středu udržel klesající trend, ale pár opět vykazoval velmi slabou volatilitu a pohyb. Pohyby po výsledcích zasedání Federálního rezervního systému nebudeme brát v úvahu. Trh obchodoval impulzivně a bude trvat nějaký čas, než se uklidní. Pohyby po zasedání Fedu bychom v celkové technické analýze ani neměli uvažovat, protože se často vymykají celkovému obrazu. Proto analýzu zasedání Fedu provedeme až dnes večer.
Ranní okénko - Inflační cíl v ČR dosažen, jaký bude vývoj v USA?
12.03.2024 Hlavní událostí dnešního dne je zveřejnění únorové inflace ve Spojených státech amerických. Na konci loňského roku meziroční inflace činila 3,4 % a v lednu došlo k jejímu poklesu na 3,1 %. Nicméně se nepředpokládá, že by dezinflační proces v únoru pokračoval a očekává se stagnace na stávající úrovni. Zároveň jádrová inflace zůstává zvýšená, když je odhadováno její snížení pouze z 3,9 % na 3,7 %. Navíc ani meziměsíční dynamika nenaznačuje, že by jádrová inflace začínala směřovat k cíli americké centrální banky (2 %). Riziko setrvání inflace na horní hranici tolerančního pásma v kombinaci s velmi dobrým výkonem americké ekonomiky tak zatím nepřimělo a v nejbližší době ani nepřiměje Fed zahájit cyklus uvolňování měnové politiky.
Denní přehled: Bitcoin vystoupal na 64 000 dolarů a později se propadl, NZD klesá po zasedání RBNZ
28.02.2024 Indexy na Wall Street zahájily dnešní obchodování poklesem, ale později se jim podařilo většinu ztrát umazat. S&P 500 a Dow Jones se nyní obchodují o 0,1 % níže, zatímco Nasdaq a Russell 2000 klesají o 0,3 %.
Denní shrnutí: BITCOIN na nových YTD maximech, NATGAS maže zisky
26.02.2024 Indexy na Wall Street zahájily dnešní obchodování mírným růstem, později však zisky smazaly. S&P 500 a Dow Jones klesly každý o 0,2 %, Nasdaq se obchoduje beze změny, zatímco Russell 2000 s malou kapitalizací získává 0,2 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Dezinflace v eurozóně pokračuje rychlejším tempem ve srovnání s USA
26.02.2024 Inflace v eurozóně podle nás v únoru výrazně zpomalila o 0,3 pb na 2,5 % y/y, stejně tak jako ta jádrová na 3,0 % (vs 3,3 % v lednu). Naproti tomu deflátor soukromé spotřeby (PCE) v USA na meziměsíční bázi v lednu zřejmě zrychlil na 0,3 % a 0,4 % v případě toho jádrového. To by mělo plynout z již zveřejněných dat CPI a PPI, která byla nad očekávání vyšší. Pokračující vlna dezinflace v eurozóně a náznaky pomaleji odeznívajících inflačních tlaků v USA mohou posílit sázky investorů na výraznější pokles sazeb ECB oproti Fedu. Zpřesněný odhad tuzemského HDP za Q4 23 podle nás ukáže na revizi směrem nahoru o 0,2 pb. Česká ekonomika by tak ve výsledku ve Q4 vzrostla o 0,4 % q/q. Minulý týden jsme vydali aktualizovanou prognózu inflace a trajektorie sazeb ČNB.
Invesco: Sedm důvodů k optimismu pro světovou ekonomiku
01.02.2024 Začátek roku 2024 byl ponurý. Zuří dvě války, kde jsme zaznamenali znepokojivé ztráty včetně úmrtí mnoha civilistů. Komerční lodě v Rudém moři byly napadeny húthijskými povstalci, což vedlo k úderům USA a Spojeného království proti húthijským cílům a zprávám o odpálení raket na americká vojenská plavidla. Při útoku na americké stanoviště v Jordánsku nedávno tragicky zahynuli tři příslušníci amerických služeb, což zvyšuje pravděpodobnost, že se do izraelsko-hamaské války přímo zapojí další země. Kromě toho existují obavy, že se volby, které nás čekají po celém světě, by mohly vést k větší geopolitické nejistotě. Vzhledem k těmto globálním událostem dostávám mnoho dotazů ohledně stavu ekonomiky, a tak jsem si řekla, že je možná na čase podělit se o několik důvodů, proč se na globální ekonomiku dívat pozitivně.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.01.2024
15.01.2024 Burzy během minulého týdne opět posilovaly. S&P 500 přidal 2,0 %. Hlavní americký akciový benchmark se nachází pouze 0,2 % pod historickým maximem. Stoxx Europe 600 posílil mírně: o 0,1%. Hlavním důvodem je pokles dluhopisových výnosů, který se odehrál navzdory výraznějšímu CPI. Souvisí zejména s apetitem investorů – viz. extrémní úspěch některých aukcí vládních bondů (např. Španělsko). Nicméně můžeme polemizovat, nakolik je pokles yieldů udržitelný. Investoři v USA sázejí na 6,5 cutů během 2024, což je scénář, který není v souladu s rétorikou představitelů FOMC.
Ranní okénko - Inflace v ČR i USA může mírně stoupnout
11.01.2024 Za pár okamžiků zveřejní Český statistický úřad výsledek prosincové inflace. Zásadní roli bude hrát opět srovnávací základna, která podobně jako v říjnu a listopadu byla snížena přijetím úsporného tarifu, pomocí kterého vláda převzala část nákladů domácností na energie. Další podstatnou složkou spotřebitelského koše jsou potraviny, kdy dle naší prognózy jejich růst cen oproti listopadu mírně zrychlil, přestože se obchody předháněly s nejrůznějšími slevovými akcemi. Ty probíhají i nyní v souvislosti se snížením DPH u potravin z 15 % na 12 %, ale je zatím předčasné hodnotit, zda obchodní řetězce opravdu promítly toto snížení do svých ceníků a v celkovému objemu začaly ceny potravin klesat, nebo přinejmenším nerůst takovým tempem jako v předchozím období. V případě cen zboží se zdá, že podobně jako u potravin měli obchodníci v období Vánoc vyšší cenové požadavky, což v kombinaci s velmi perzistentními tlaky v oblasti služeb zapříčiní, že jádrová inflace se bude pohybovat okolo listopadové hodnoty (3,9 %), výraznější pokles nečekáme.
Forex: MNB redukuje sazby o očekávaných 75bps
20.12.2023 Maďarská centrální banka sice včera snížila hlavní úrokovou sazby v souladu s očekáváním o 75 bazických bodů, avšak vyvolala dojem, že by napříště mohla postupovat ještě agresivněji. Tento signál totiž vyslal na včerejší tiskové konferenci viceguvernér MNB Barnabáš Virag, který uvedl, že se základní sazba centrální banky posune do jednociferných hodnot v blízké budoucnosti.
NAPŘÍČ TRHY
23.11.2023 Zatímco ČNB se k prvnímu snížení oficiálních sazeb teprve odhodlává, tak v nedalekém Maďarsku již cyklus uvolňování měnových podmínek započal a tento týden dále pokračoval, když Maďarská národní banka (MNB) v souladu s očekáváním trhu snížila základní úrokovou sazbu o 75 bazických bodů z 12,25 % na 11,5 %. Pokles sazeb odrážel podle komentářů z MNB dva hlavní faktory. Vedle nejisté vnější hospodářské situace jde zejména o zlepšující se domácí fundamenty.
Ranní okénko - Inflace v USA by po čase měla poklesnout
14.11.2023 Hlavní zprávu tohoto týdne přinese dnešní odpoledne, kdy bude zveřejněn výsledek říjnové inflace ve Spojených státech amerických. Dezinflační proces se v předchozích třech měsících zastavil, ale tentokrát se očekává, že inflace poklesla z 3,7 % v září na 3,3 % v říjnu a to zejména v důsledku klesajících cen energií a pohonných hmot. Tyto položky jsou ovšem vyloučeny z výpočtu jádrové inflace a ta dle odhadu trhu tak setrvá ve výši 4,1 %. Vyšší jádrovou inflaci potvrzují i poslední meziměsíční údaje, které se pohybují okolo 0,3 %. Pokud tato čísla převedeme do anualizované podoby, dostaneme hodnotu těsně pod 4 %. Fed, který při svém rozhodování bere více v potaz právě jádrovou inflaci, tak může být tímto vývojem mírně znepokojen, a proto stále nelze vyloučit možné zpřísnění měnové politiky na prosincovém zasedání, ač pravděpodobnost tohoto kroku není příliš vysoká.
Ranní okénko - Inflace díky statistickému efektu opět vzroste
10.11.2023 Dnešní den přinese nejzajímavější událost tohoto týdne, kdy za pár minut Český statistický úřad zveřejní výsledek říjnové inflace. V tomto roce inflace setrvale klesala, ale dezinflační proces se v říjnu zastaví. Tato skutečnost je ale čistě statistického charakteru, jelikož v posledním čtvrtletí minulého roku platil tzv. úsporný tarif, kterým vláda kompenzovala domácnostem zvýšené náklady na energie. K tomuto opatření ale vláda v tomto roce již nepřistoupila, a proto srovnávací základna je nižší. Na druhé straně budou inflaci táhnout dolů ceny potravin, kde se zdá, že se začínají projevovat nižší ceny zemědělských výrobců a v určité míře také společenský tlak na obchodníky.
Forex: Dezinflační proces v eurozóně pokračuje
18.10.2023 Včerejší nad očekávání silná data z USA znovu potvrdila odolnost zámořské ekonomiky. Dnes je na programu finální zářijová inflace v eurozóně. Ta by měla setrvat na předběžných 4,3 % y/y. Ještě výrazněji rostou v eurozóně jádrové ceny, jejichž dynamika podle nás bude odeznívat jen pozvolně. Ke snižování sazeb ECB tak pravděpodobně v příštím roce nedojde.
Forex: Dezinflace již odstartovala a posílá eurodolar na 1,1000
02.02.2023 Americký Fed přihodil dalších 25 bazických bodů a posunul tak oficiální úrokové sazby již do pásma 4,5-4,75 %. Dezinflační proces nicméně podle šéfa americké centrální banky J. Powella již odstartoval, byť vedení Fedu zatím nevidí důvod k pauze v cyklu zvyšování úrokových sazeb (např. jak to udělala Bank of Canada). V tomto smyslu bude příští tj. březnové zasedání Fedu naprosto klíčové, neboť zde bude odhalena nová kvartální makroekonomická prognóza. I zde se zřejmě dočkáme dalšího zvýšení úrokových (o +25 bodů), avšak je otázkou, zdali bude ve hře i květen, jak se to J. Powell snažil na tiskové konferenci naznačit.
Související klíčová slova:
Neutrální úroková sazba | Hlavní FX analytik | Izraelský šekel | Deflace | MONETA Money Bank | Proinflační rizika | Cenová hladina | Repo trh | Cap | Akciové trhy | Kolaterál | USD/PLN | Inflace v září | EUR | Rizika evropské ekonomiky | Vratislav Zámiš | Mince | Pokles sazeb | Objednávky | Mistrovství světa v hokeji | Trend | Výrobní PMI | Analýzy | Nálada amerických spotřebitelů | Statistiky | Tempo růstu | Šéf Fedu Powell | Korelace | Výkyvy | Aktiva | Celková inflace | Citigroup | Evropský růst | Invesco | Indexy na Wall Street | Depozitní sazba | Dezinflační proces v eurozóně | Implikace | Geopolitické napětí | Německý DAX | Americký repo trh | Hlavní události | Zasedání ECB | FTSE MIB | Diverzifikace | Výnosy dluhopisů | Index PX | Snížení úrokových sazeb | Pravděpodobnost | Indexy S&P | Bitcoinové rezervy | PLN | Lagardeová | Vývoj na trzích | MF | Expanze | Dnešní makroekonomické ukazatele | Cyrus de la Rubia | Český statistický úřad | Tuzemská ekonomika | Dopad na ekonomiku | Globální ekonomické aktivity | Vicepremiér | Směrnice | Klouzavé průměry | Fed Williams | Data z trhu | Nezaměstnanost | ČSÚ | Trendová čára | Inflace | Průzkum PMI | Snížení cen | Burza | Vývoj cen ropy | Inflace v prosinci | Daňové škrty | Nová historická maxima | Makroekonomický základ | Altria | Základní úrokové sazby | Růst cen | Vstup Švédska do NATO | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | ČSOB | Průměrné hodinové mzdy | Problémy v Číně | Dolar dnes | Růst ekonomiky USA | Pozitivní sentiment | Fiskální expanze | Dobré výsledky | Americké výnosy | Konvergence inflace | Výhled | Nejznámější kryptoměna | Barnabás Virág | Vysoké riziko | Zasedání Evropské centrální banky | Zápis ze zasedání Fedu | Výkon | Regresivní daně | YTD | CZK | Ekonomické aktivity | EUR/PLN | John Williams | Bank of Canada | Výsledková sezóna v USA | Vývoj měnového páru | Americká inflace | Nižší ceny | Události tohoto týdne | Měnová politika pro nadšence | Vliv geopolitiky | Jestřábí Fed | TJX | Salman Ahmed | Silná ekonomika | Volatilita | Lednový růst spotřebitelských cen | Zklamání z Trumpa | Maloobchod | Poptávka po úvěrech | Lednové přecenění | Graf | Novartis AG | Válka | Příkaz | Americké výnosové křivky | Uvolnění měnové politiky | HUF | Průmysl | Donald Trump | Centrální banky | Zpráva | Data z USA | Náklady dluhu | Nový týden | FX analytik | Opatření | xStation | Trhy: Měnová politika pro nadšence a investory | Ceny v zemědělství | Covid | Futures | Naše prognóza | Ceny elektřiny | Formace hlava a ramena | Úřad Eurostat | Aktuální hodnoty měny | Deficitní financování | Výsledky průzkumu | Hlavní rezervní měny | Parlamentní volby v Německu | Ceny pohonných hmot | Německá Bundesbanka | Ekonomiky | CL | Výrobní inflace | Ranní okénko | Ceny zemědělských výrobců | Obchodní války | Jan Berka | Členové bankovní rady | Hrubý domácí produkt (HDP) | Důležité signály | Dow Jones | Průmyslová produkce | Euro včera | Finanční analytici | Zaměstnanost | Úvěrování | Cenové hladiny | Hamburg Commercial Bank | Předstihové indikátory | Bydlení | Peníze | Brent | Politika | Jihoamerické měny | Očekávání | Odeznívání inflace | Snižování sazeb | Nastavení měnové politiky | Ekonomika EU | Palladium | Výhled na rok | Snižování úrokových sazeb | Zvýšení sazeb | Trendové čáry | Asijské indexy | Zvýšení minimální mzdy | Transparentní | Války na Ukrajině | Allianz | RBI | Hlavní události tohoto týdne | Studená válka | Nárůst zásob | Obchodní signály | Nákupy | Růst | Války a geopolitika | Americký index | Příležitosti | Snížit úrokové sazby | EUR/CZK | MiFID II | BreakEven | Prognóza | Použití finanční páky | MIFID | Trh práce | Spotřebitelské úvěry | Hrozba | Spotřebitel | Španělský IBEX | Prudké oslabení | Nejlepší kolaterál | Investiční plány | Exxon Mobil | Evropské ekonomiky | Obrat trendu | Bleskový průzkum | Americká centrální banka | Ceny výrobců | Long | Trendová linie | Tržní úrokové sazby | Kontrakty | ECB sazby | Inflace v eurozóně | Úrokové sazby | Ropa Brent | Koruna | AUD | Conference Board | Posílení české měny | Zpřesněný odhad | Meziroční růst | Výnosové křivky | Investujte zodpovědně | Roklen24 | Trh | Sezónnost | Barel ropy | Rozpoutání obchodní války | Investiční poptávka | Ekonom společnosti | Rozdílové smlouvy | Index | Reálné úrokové sazby | Vice | Eskalace obchodních válek | Množství peněz | Rezervní měny | Parlamentní volby | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Komise | Nejistoty | Obchodování na devizovém trhu | Posílení | Napjatost trhu | Proměnné finančních trhů | Společnosti | Ministerstvo práce | S&P | Polský zlotý | Unie | Poptávka | US CPI | Inflace ve Spojených státech | Důvěra investorů | Sázky | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Akciové indexy | Americké státní dluhopisy | Christine Lagardeová | Ekonomický kalendář | Domácnosti | Ekonomické zpomalení | Maloobchodní tržby | Odvetná opatření | Obchodní napětí | Souhrn finančních trhů | Sázka na silnější dolar | Klesající trend | Síla růstu cen | Migrace | Kanadský dolar | Analytika | Akční plán | Budoucnost | Nejhodnotnější firmy světa | Emisí politika | Webináře | De-dolarizace | Mírný růst | Marketingová komunikace | Kurz koruny | Coinbase | Eskalace | Česká koruna | Refinanční operace | G10 | Moneta | Podnikatelé | Pozornost | Makroekonomická data | Řešení migrace | Globální finanční krize | CEVRO Institut | Závazek | Meziroční míra inflace | Hlavní FX | Dluhopisy | Indikátor | Ifo | Momentum | Platina | Podnikání | Raiffeisenbank a.s. | Náklady | Index nákupních manažerů | Zemědělství | Statistický úřad | Rada guvernérů | Bitcoin | Zboží dlouhodobé spotřeby | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Kov | Zpomalení hospodářského růstu | Konjunkturální průzkum | Honeywell | Ceny zemního plynu | ISM index | Největší evropská ekonomika | Depozitní sazby ECB | ECB Christine Lagardeová | Růst EU | Data o inflaci | Růst eurozóny | Očekávání trhu | Inflační cíl 2 % | Christine Lagarde | Obchodníci | Austan Goolsbee | Trhy: Měnová politika pro nadšence | Měnová politika pro nadšence a investory | Pár EUR/USD | FX analytik Jan Berka | Problémy | Analytici | Cenový index | Deportační programy | Stříbro | Pražský index PX | Snížení úroků | Procyklické měny | Pokles cen | Ropa | Americké domácnosti | Bankéři | Michigan | ETF | Palmolive | Cenový index PCE | Prohlášení | 3М | Sektor služeb | Platforma | Uvalení amerických cel | Zpomalení inflace | Šekel | Depozitní sazby | USA | Komerční banka | Spojené státy | Potenciál dalšího růstu | Růst HDP | Volby | Nálada na trhu | Výnosy | Velmi volatilní | Investoři v USA | Zvyšování úrokových sazeb | Sázka | IBEX | Burze | CEVRO | Qualcomm | Vývoj | Odvětví | Analytik Jan Berka | Hlavní ekonom | Úroková sazba | Výdaje | Inflační výhled | Sazby v eurozóně | Mistrovství světa | Podnikání na kapitálovém trhu | Americké akcie | Investiční doporučení | Důvěra domácností | České měny | Šéfka ECB | Volatilní | Riziko ztráty | EUR/USD | Hodnocení makroekonomického vývoje | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Další vývoj | Geopolitické dění | Měnové politiky | Rok 2025 | Dánové | Fiskální politika | Manufacturing | Zlotý | Centrální bankéři | Vítězství | Investiční strategie | Amazon | Odliv kapitálu | Christopher Waller | Brent nebo WTI | AI | Obchodování eura | Pozvolný růst | Šéfredaktor finančního portálu | Platební bilance | Honeywell International | Růst mezd | Snížení inflace | Sazby | Inflace v České republice | Americký index S&P 500 | České koruny | Tempo zdražování | Komise v přenesené pravomoci | Úrok | Investovat | Nerozhodnost | Vliv ekonomického prostředí | Průzkum | Firmy | Zvýšení mezd | Vyšší ceny | Phillips 66 | Repo sazby | Státní svátek | Podíl nezaměstnaných | Investování | Fed | Maďarský forint | Goolsbee z Fedu | Předpokládaný růst | Volkswagen AG | Trhy | FTSE | Rizika | Eurozóna | USA inflace | ISM | Restrukturalizace | Charter Communications | Globální trhy | Rizika eskalace | Měkké přistání | Úspory | MIB | Počet stavebních povolení | Prodávající | Britský FTSE | Růst ekonomiky | Cenový vývoj | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Volby v Německu | Obchodní řetězce | Regulační orgány | Španělsko | RBNZ | Inflace v USA | Komodity | Mzdy | Poradenství | Zlepšení nálady | Zasedání Mezinárodního měnového fondu | Ceny zemního plynu v USA | Jádrová PCE inflace | Makroekonomická prognóza | Analytička | Společnost | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Zahraniční obchod | Indikátory sentimentu | EUR/HUF | FXstreet | Maďarská centrální banka | Obchodní třenice | Reserve Bank of New Zealand | Obchod | Prodeje existujících domů | Kurz koruny vůči euru | Volkswagen | Hospodářské politiky | Eskalace konfliktu | Riziko | Jan Frait | Analytik | Pražský PX | Zasedání ČNB | Bank of America | Šok | Nástroj | GBP | NATO | Kristina Hooper | Čína | Úrovně supportu | Západní ekonomiky | Aktuálně trh | Ceny | Financování | Pokles | FTSE 100 | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Války | Impuls | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | DPH | Predikce | WTI | Zápis z posledního zasedání | Illinois | Divergence | Úrokové sazby v eurozóně | Evropské centrální banky | Moneta Money Bank | Restriktivní politiky | Novartis | Průmyslový sektor | Celní politiky | Sentix | Webinář | Instituce | SXXP | Forint | Ceny zlata | Výnos | IHNED | ČEZ | Kapitálové výdaje | Benchmark | 256/2004 | Dobrá zpráva | Spotřeba domácností | MNB | Výnos desetiletých dluhopisů | Minulá výkonnost | Vývoj měnového páru EUR/USD | Historická maxima | Posílení koruny | Obchodní den | Stoxx Europe 600 | Ceny energií | GBP/USD | Inflační cíl | Jaromír Gec | Vyhlídky eurozóny | Jasný signál | Allianz SE | Vienna Insurance Group | Zisk | Čínské stimuly | ČNB | EURUSD | Bundesbanka | Středoevropské měny | Dovoz | Silná data | Tržní sazby | Pozitivní zprávy | Obchodování | Úroky | Eurostat | Úsporný tarif | Colgate-Palmolive | Evropa | WGC | Měna | S&P Global | Nasdaq | Trump | Zprávy | Obchodování s ropou | Kupující | Francie | Předpověď | Údaje | Hospodářský růst v eurozóně | Srovnávací základna | Eurodolar | Finanční krize | FXstreet.cz | Obchody | Běžný účet | Drahý kov | Naše ekonomika | Snížení daní | xStation5 | Růst spotřebitelských cen | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Portfólia | Japonsko | Exxon | Zasedání RBNZ | Zasedání americké centrální banky | Směřování | Aktivum | Společnost XTB | CARA | Situace | USD/CZK | Europe 600 | Nové zakázky | Stagnace | Tržby | NATGAS | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Americké akciové trhy | Nakupovat zlato | Peking | GfK | Ruský vicepremiér | Aliance | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | Hlava a ramena | Načasování | Ekonom | Optimismus | Rozhodování | Dolar | Euro | Investování je rizikové | JP Morgan | HCOB | Politici | Index PCE | Colgate | Salmán | ČTK | Vyšší úroveň | Stimuly | Ztráty | Česká národní banka | 1D | Alokace aktiv | Meziroční inflace | Nakupovat | FOMC | Blahobyt | Akcie | Měnové podmínky | Nižší úrokové sazby | Pražská burza | Základní úroková sazba | Podniky | AbbVie | Zrychlení růstu | Tvrdá data | Dodavatelské řetězce | Světová ekonomika | Češi | Tuzemské hospodářství | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | Růst v eurozóně | Analýza EUR/USD | Prognózy | Kurz | SOK | Daně | DNO | Globální růst | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Americká ekonomika | Atlantik | PCE inflace | Výsledky | Míra inflace | Market cap | Silnější dolar | Cyklické faktory | Bankovní rada | Peněžní zásoba | Investice | Osobní příjmy | Microsoft | Fidelity | Potenciál | Podnikatelské aktivity | Kevin Tran Nguyen | Rally | Investujte | Pokles inflace | Komunikace | Oživení ekonomiky | Photon Energy | Bod | Zisky | Regulace | Šéf Fedu | Cyrrus | Účet platební bilance | USD za barel | Kurz eura | Hospodářství | MSFT | Důvěra | Russell 2000 | Ukazatel | Členové Fedu | Běžný účet platební bilance | Roklen | Měny | Předběžné výsledky | Fundamentální faktory | Burzy | Hospodářský růst | Thomson Reuters | UST | Signál | GBPUSD | Řízení rizik | Izraelská centrální banka | Praha | Napětí mezi Čínou a USA | Negativní sentiment | Výsledková sezóna | Technická analýza | AEX | Plány | Administrativa | Cenové tlaky | Dluhopisové výnosy | Devizové rezervy | Konvergence | Možný scénář | ZEW | TIM | Energie | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Příjmy | Rok 2024 | Zasedání Fedu | Bloomberg | Guvernér centrální banky | XAU/USD | Britský FTSE 100 | Silný růst | Vyhlídky | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Udržitelnost | Míra | University of Michigan | Eskalace konfliktu na Blízkém východě | Očekávání investorů | Výkonnost | Předčasné parlamentní volby | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Uvolňování měnové politiky v USA | Index S&P 500 | Hrubý domácí produkt | Trumpova administrativa | Přehled | Tomáš Pfeiler | Agentura Bloomberg | Krize | CHF | HDP USA | Oslabení koruny | Zvýšení úrokových sazeb | Inflace v únoru | Koruny vůči euru | Index nákupních manažerů (PMI) | Dlouhé (long) pozice | S&P 500 | JDE | MT4 | Zvýšené geopolitické napětí | Cena | Očekávané výnosy | Německo | Makroekonomické ukazatele | Apple | Příkaz Stop | Evropské indexy | Snížení sazeb | Česká ekonomika | Kurzy | Pozitivní korelace | Ekonomická data | Fidelity International | Drahé kovy | Evropské akciové indexy | Co bude | Medvědi | Odhad růstu ekonomiky | DAX | Rezervy | Zlato | Ekonomika | Inflace v Německu | Geopolitika | CFA | Střední podniky | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Odpovědnost | Oslabení | Finanční situace | Práce | Úspěch | Investiční příležitosti | Cíle | Prognóza ECB | Novozélandská centrální banka | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Odhady růstu | Zásoby benzinu | Banky | Produktivita práce | Šance | Altria Group | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Očekávaný růst | PMI v eurozóně | Wall Street | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Kurz EUR | Měnové politiky v USA | Zlepšení | ČR | XTB | Výraznější pokles | Americký Fed | Pozice | Portfolia | Pullback | Inflační report | Chevron | Market | Stoxx | LSEG | McDonald's | FX | Uvolňování měnové politiky | Inflační tlaky | Mluvčí | Návrat inflace | Peněžní zásoby | Řetězce | Sentiment | Investoři | Nižší sazby | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Spotřebitelé | Zkrocení inflace | Přecenění | Ceny potravin | Rezistence | Bankovní rady ČNB | ZEW index | Projekce | Zpráva COT | W1 | Ichimoku | Velké banky | Nařízení | Zdražování | Nízké daně | Ropy | Struktura | S&P 500 a Dow Jones | Dnešní obchodování | Měnový pár EUR/USD | Invesco Ltd. | Hospodářské výsledky | Americké ekonomiky | Únorová inflace | USD | CAC40 | Sentiment indikátory | TJX Companies | Americký dolar dnes | Statistický úřad Eurostat | Prezidentka ECB | Ceny nafty | CZ | Propad | Bankovnictví | Dezinflace | Mistrovství | ANO | Finanční ztráty | Růst eura | Nemovitosti | Evropský trh | Nejistota | Německý Ifo index | Kryptoměna | Výhled pro EUR/USD | Česká republika | Boční trend | Indexy | Státní dluhopisy | Prognózy inflace | Americký dolar | Makro | Klesající trendové čáry | Evropská centrální banka | Příjmy a výdaje | Ceny v průmyslu | Americká centrální banka (Fed) | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | Institut | HICP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Velikost pozice | Měnová politika | Alokace | Doporučení | Inflační očekávání | Body | Výhled na rok 2025 | Zvýšení inflace | Krypto | ROCE | Spekulace | Hodnoty měny | Být trpělivý | EU | Ekonomický výhled | Redukce | Americký dluh | Spekulanti | Prodeje | Základní sazba | Akciový trh | Zasedání bankovní rady | Uvalení cel | NZD | Ukazatele | Měnový pár | Korporace | Banka | Stav americké ekonomiky | CNBC | SPX | Domácí poptávka | Spotřebitelské ceny | Další pokles | COT | Ocenění | Home Depot
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Růst | Banka | Obchodování | Banky | ČTK | Pokles | Indikátor | Trading | Cena | FOREX | Pivot