Zpřesněný odhad
Ranní okénko - Inflace ve Spojeném království oslabila korunu skrze očekávání měnové politiky
21.11.2024 Dnešní den by z ekonomického pohledu měl být spíše poklidnějšího charakteru. V odpoledních hodinách bude publikován index spotřebitelské důvěry v eurozóně. Ten od začátku roku trendově roste, ale stále poukazuje na pesimistickou náladu mezi domácnostmi. Nic by na tom neměl změnit ani listopad, kdy trh očekává index na téměř stejné úrovni (-12,4) jako v říjnu (-12,5 bodů). Naše prognóza je pesimističtější, předpokládáme prohloubení negativní nálady (z -12,5 na -13,8).
Ranní okénko - Pokles sazeb nemovitostnímu trhu v USA zatím příliš nepomáhá
20.11.2024 Dnešek již před pár minutami otevřel index cen výrobců v Německu, který by však měl být téměř jediným významnějším údajem tohoto dne. V souladu s očekáváními došlo během října jen k mírnému zdražení, když ceny výrobců stouply o 0,2 % m/m (vs -0,5 % v září). Pohledem meziročních dat výrobci stále registrují deflaci, když ceny zůstávají o 1,1 % nižší než před rokem (vs -1,4 % r/r v září), míra poklesu se však v letošním roce již trendově snižuje.
Forex: Indikátor od ECB poodhalí tempo růstu mezd v eurozóně v Q3
20.11.2024 Dnešek bude z hlediska nově zveřejněných dat patřit k chudším dnům. ECB zveřejní svůj indikátor vyjednaných mezd za třetí letošní čtvrtletí. Ten by měl podle nás ukázat na to, že meziroční růst mezd v eurozóně dočasně zrychlil, a to z 3,6 % v Q2 do blízkosti 4 %. Německé ceny průmyslových výrobců v říjnu pravděpodobně nadále v meziročním vyjádření klesaly, tempo tohoto poklesu by se ale mělo podle tržního konsensu zmírnit z -1,4 % na -1,0 %.
Forex: Evropská inflace i maďarské sazby zůstávají beze změny
19.11.2024 Inflace v eurozóně se v říjnu zvýšila z 1,7 % na 2,0 % y/y. Potvrdil to její zpřesněný odhad. Beze změny oproti předběžnému odhadu zůstala také meziměsíční dynamika spotřebitelských cen (+0,3 %), stejně tak i meziroční jádrová inflace (2,7 %). Růst cen služeb mírně zrychlil z 3,9 % na 4,0 % y/y a je nadále hlavním důvodem zvýšené jádrové složky. Čelní představitel ECB a zároveň guvernér italské centrální banky Fabio Panetta uvedl, že přísná měnová politika již není potřeba a úrokové sazby by se měly vrátit na svou neutrální úroveň či v případě potřeby dokonce pod ní. Důvodem je slabá evropská ekonomika. Panetta ovšem dlouhodobě patří mezi nejvíce holubičí představitele ECB. Finanční trh pro prosincové zasedání ECB zaceňuje snížení sazeb o dalších 25 bb.
Ranní okénko - Slabý forint nedovolí MNB snižovat sazby
19.11.2024 Nejzajímavější událostí minimálně ze středoevropského regionu bude dnešní zasedání maďarské centrální banky. Ta na svém říjnovém zasedání ponechala základní sazbu na úrovni 6,50 % a dle trhu i naší prognózy tento krok tamní bankovní rada dnes zopakuje z několika důvodů. Inflace sice není daleko od cíle MNB (3 %), ale očekává se její další nárůst ve zbytku roku vzhledem k nižší srovnávací základně z minulého roku a silnější domácí poptávce. Jádrová inflace se pohybuje těsně pod 5 % a zatím se nepředpokládá její výraznější pokles. Navíc rizikem vyšší inflace je dále slábnoucí maďarský forint, kterému vůbec neprospívá současné geopolitické prostředí. I proto nepředpokládáme obnovení cyklu snižování sazeb dříve než ve druhém čtvrtletí příštího roku.
Ranní okénko - Nový týden přináší ceny výrobců v ČR, zahraniční PMI a data z nemovitostního trhu v USA
18.11.2024 Tento týden bude z hlediska množství a potenciálního dopadu nových dat spíše prázdnější, přesto přinese několik podstatných událostí. Zejména je třeba upozornit na zítřejší zasedání maďarské centrální banky či páteční vydání předběžných odhadů průmyslového indikátoru PMI v Německu, v eurozóně a v USA.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Kompozitní index PMI v eurozóně opět spadne pod padesátibodovou hranici
18.11.2024 Data z amerického trhu nemovitostí by měla ukázat mírné oživení, a to díky poklesu hypotečních sazeb, ke kterému došlo v srpnu a září. V eurozóně bude pozornost směřovat na finální inflační data, která by mohla odhalit příčiny růstu cen v německých službách. Indexy PMI v oblasti eurozóny čeká po říjnovém růstu zřejmě opět korekce. Kompozitní indikátor tak podle našeho odhadu spadne zpět pod padesátibodovou hranici. Zajímavý bude i pohled na spotřebitelskou důvěru a na to, zda se na ní odrazí vliv výsledku amerických prezidentských voleb. V Německu bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za druhé čtvrtletí, který potvrdí, že se tamní ekonomika technické recesi opět vyhnula. Zdrojem růstu byly zřejmě zásoby a spotřeba domácností. Na domácí půdě budou zveřejněny pouze říjnové ceny průmyslových výrobců. Ty zřejmě v důsledku vývoje cen na světových komoditních trzích mírně vzrostly.
Forex: Ve druhé polovině týdne region mírně korigoval ztráty
15.11.2024 Finanční trhy tento týden vstřebávaly výsledky amerických voleb. Americký dolar tak pokračoval v posilujícím trendu a v průběhu týdne si na své konto připsal 1,6 %, když zpevnil k hranici 1,0550 EUR/USD. Zároveň výhled na vyšší inflaci i další zadlužování země ve spojitosti s nově zvoleným prezidentem vytvářelo tlak na růst tržních dolarových sazeb i výnosů amerických státních dluhopisů. Trh postupně redukoval vyhlídky na snižování úrokových sazeb americkou centrální bankou, když nyní očekává jeho zastavení na hladině 3,8 %.
Forex: Spotřebitelská poptávka zůstává motorem růstu ekonomiky USA
15.11.2024 Hlavním dnešním ekonomickým údajem budou říjnové maloobchodní tržby z USA. Ty podle nás meziměsíčně vzrostly o 0,2 %. To by mělo potvrdit, že americká spotřebitelská poptávka zůstává nadále robustní a i v posledním letošním čtvrtletí by měla být hlavním zdrojem růstu tamní ekonomiky. Průmyslu se naopak příliš nedaří a ten by tak měl vykázat další mírný meziměsíční pokles. Spolu s tím pravděpodobně také dojde k mírnému snížení míry využití výrobních kapacit.
Forex: Evropská ekonomika roste navzdory slabému průmyslu
14.11.2024 Zpřesněný odhad HDP eurozóny potvrdil jeho mezičtvrtletní růst v Q3 o 0,4 %, zatímco průmyslová produkce byla v září meziročně nižší o skoro 3 %. Růst ekonomiky eurozóny tak zrychlil z 0,2 % q/q v Q2. Jeho struktura bude zveřejněna až za necelý měsíc. Předpokládáme, že k mezičtvrtletnímu růstu HDP přispěla domácí poptávka, příspěvek čistého exportu byl naopak pravděpodobně záporný.
Ranní okénko - Žádné inflační překvapení v USA
14.11.2024 Dnešek by mohl být tím dnem, kdy jsou důležitější slova než čísla. Ve večerních hodinách evropského času totiž vystoupí se svým příspěvkem guvernér Fedu Jerome Powell k budoucí perspektivě globální ekonomiky. Ačkoli se Powell velmi pravděpodobně opět nevyjádří ke znovuzvolení Donalda Trumpa a jeho zamýšleným krokům v ekonomické oblasti, může v obecné rovině naznačit, jaké dopady mohou mít celní války v celosvětovém měřítku včetně Spojených států amerických, a co by to mohlo znamenat pro měnové autority. Dalšími tématy mohou být například vysoké zadlužení napříč světem, budoucnost trhu práce či strukturální změny ekonomiky, které jsou před námi. Uvidíme, čeho všeho se Powell dotkne, každopádně finanční trhy budou tuto událost bedlivě sledovat.
Forex: Ekonomika eurozóny v Q3 24 solidně rostla
14.11.2024 Růst HDP eurozóny za Q3 24 by dnes měl být potvrzen na 0,4 % q/q, riziko však vzhledem ke slabému zářijovému průmyslu vnímáme jako vychýlené směrem k sestupné revizi na 0,3 % q/q. Struktura HDP zatím zveřejněna nebude. Podle nás ale hlavním tahounem byla domácí poptávka. V USA jsou po včerejších spotřebitelských cenách (CPI) za říjen na programu ty výrobní (PPI). Stejně jako v případě CPI i zde by měla být v rámci struktury patrná nadále zvýšená meziroční dynamika u jádrové složky, která od února setrvává nad 2 %. Finanční trhy dnes budou sledovat rovněž večerní vyjádření představitelů Fedu i ECB a minutes z posledního zasedání ECB.
Ranní okénko - Průzkum ZEW, ale i nižší poptávka po ropě odráží problémy světové ekonomiky
13.11.2024 Dnešní den přinese aktualizaci běžného účtu platební bilance ke konci září v ČR. Naváže tak na výsledek zahraničního obchodu, který byl zveřejněn již v minulém týdnu a přinesl zvýšení aktivního salda z 12,7 na 21,3 mld. Kč. V případě celého běžného účtu však trh očekává pohyb v opačném směru (odhad 11,1 vs 18,5 mld. Kč v srpnu), přesto by měla bilance zůstat kladná.
Ranní okénko - Tuzemská inflace se vzpírá
12.11.2024 Dnes budou v Německu publikovány výsledky průzkumu instituce ZEW. Hodnocení současné situace se podle trhu mírně zlepší, ale celková nálada mezi finančními analytiky zůstává pesimistická. Budoucí očekávání se po výrazném propadu ve třetím kvartále odrazila v říjnu opět výše, konkrétně z 3,6 na 13,1 bodů. Trh předpokládá, že na podobné úrovni zůstane i v listopadu. V dalších měsících, pokud ne již nyní, se ovšem dá očekávat zhoršení sentimentu vzhledem k jasnému vítězství Donalda Trumpa v prezidentských volbách, což může zásadně poškodit německou, potažmo evropskou ekonomiku. V souvislosti s plánovanými kroky Trumpa v mezinárodním obchodě rovněž očekáváme zpomalení růstu největší evropské ekonomiky.
Forex: Opatrné zlepšování nálady investorů v Německu
12.11.2024 Po včerejším americkém svátku se dnes finanční trhy zaměří především na německá data. Tamní inflace bude za říjen podle nás potvrzena na rychlém odhadu (2,4 % y/y). Pokud jde o ZEW index finančních investorů, tady očekáváme odražení se ode dna v případě složky hodnotící současnou situaci, v případě složky očekávání by mělo pokračovat druhým měsícem zlepšení ze zářijového lokálního dna. Ze Spojených států se podle tržního konsensu dočkáme za říjen zvýšení důvěry malých podniků v ekonomiku. Regionálním číslem dnešního dne bude maďarská inflace, která podle tržního očekávání z meziročního pohledu zrychlí.
Ranní okénko - Týden ve znamení inflace
11.11.2024 Tento týden by měl být pro změnu o něco klidnější než ten minulý, investoři tak budou dále zpracovávat potenciální dopady výsledků prezidentských voleb v USA na světovou ekonomiku. Ohledně globálních perspektiv pak bude hovořit i předseda amerického Fedu na čtvrteční akci v Dallasu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v ČR vlivem statistické základny dále vzroste blíže ke 3 %
11.11.2024 Tuzemská inflace podle nás vzhledem k nízké srovnávací základně cen energií z loňska v říjnu vzrostla na 2,8 % y/y, ta jádrová by ale měla stagnovat na 2,3 %. Růst cen potravin v říjnu zřejmě pokračoval. Inflace v USA po srpnových a zářijových překvapeních směrem nahoru podle našeho odhadu v říjnu stagnovala na 2,4 % y/y, zatímco její jádrová složka o desetinu zpomalila na 3,2 %.
Ranní okénko - Na konci týdne nás čekají opět klíčová data z amerického trhu práce
02.09.2024 V tomto týdnu se dozvíme mnoho nového o české ekonomice, během dneška to bude hodnocení zpracovatelského průmyslu pomocí tzv. indexu nákupních manažerů (PMI) a plnění státního rozpočtu za prvních osm měsíců. V úterý se ukáže, jakým tempem se obnovuje kupní síla obyvatel. Ve čtvrtek dorazí zpráva o vývoji maloobchodních tržeb a v pátek také o stavu průmyslu a bilanci zahraničního obchodu. Z globálního hlediska budou ovšem mnohem podstatnější data z amerického trhu práce, která v minulém měsíci přispěla k panice na finančních trzích ohledně potenciální recese ve Spojených státech amerických, což vyústilo v masivní vlnu výprodejů na akciových trzích.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tvorba nových pracovních míst v USA byla srpnu zřejmě vysoká
02.09.2024 Klíčová statistika z amerického trhu práce by měla po červencovém zklamání opět přinést poměrně vysoký počet nově vytvořených pracovních míst. O jednu desetinu by měla poklesnout i míra nezaměstnanosti. Zlepšit by se měl i index ISM ze zpracovatelského průmyslu. Naopak z eurozóny se mnoha příznivých dat nedočkáme. Německé tovární objednávky i průmyslová výroba podle našeho odhadu v červenci poklesly. Špatnou kondici evropského průmyslového sektoru potvrdí i finální indikátory PMI.
Analytici: Pomalé oživování HDP se kvůli slabému výkonu průmyslu nemění
30.08.2024 Obraz výkonu ekonomiky v první polovině roku se kosmeticky vylepšil, ale pomalého oživování narážející na slabé výkony průmyslu se zatím nemění. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Za celý letošní rok odhadují růst ekonomiky okolo jednoho procenta. Ekonomika vzrostla ve druhém čtvrtletí meziročně o 0,6 procenta. V předběžném odhadu z konce července hrubý domácí produkt (HDP) stoupl o 0,4 procenta.
HDP ČR v 2. čtvrtletí vzrostl o 0,6 pct., podle analytiků ho stále brzdí průmysl
30.08.2024 Česká ekonomika ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostla o 0,6 procenta, v porovnání s předchozím čtvrtletím se hrubý domácí produkt (HDP) zvýšil o 0,3 procenta. Předběžný odhad dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Data podle analytiků ukazují, že české hospodářské oživení je jen pozvolné, brzdí ho stále hlavně slabý vývoj průmyslu. Růst české ekonomiky je ve shodě s očekáváním České národní banky (ČNB
Forex: Koruna poměrně stabilní, euru se nedařilo
30.08.2024 Společné evropské měně se tento týden nedařilo. V průměru ztratila 1,2 % a v pátek se obchodovala za 1,1070 EUR/USD. Data zveřejňovaná tento týden vycházela spíše ve prospěch zelených bankovek. Překvapila především německá inflace, která zpomalila více, než se čekalo. Dostala se dokonce v národní metodice pod dvě procenta a zvýšila tak sázky na další snižování úrokových sazeb v eurozóně. Německý IFO index dopadl o něco lépe, než trhy očekával. I tak jsou ale němečtí podnikatelé ve výhledu na šest měsíců nejpesimističtější od letošního února. Hodnocení současné situace je pak dokonce na nejnižší úrovni od roku 2020. Zklamala i peněžní zásoba M3, jejíž růst stagnoval na červnové úrovni 2,2 % y/y, když trh počítal se zrychlením na 2,7 %. Ve Spojených státech pozitivně překvapila revize HDP pro druhý kvartál. Růst byl revidován mírně výše, z původně udávaných 2,8 % na 3,0 % mezičtvrtletně anualizovaně. Co ale výrazněji překvapilo, to byla spotřeba domácností, která oproti očekávaným anualizovaným 2,2 % q/q dosáhla 2,9 %.
Ekonomika roste, avšak stále umírněným tempem
30.08.2024 Zpřesněný odhad HDP za druhé letošní čtvrtletí potvrdil mezičtvrtletní nárůst ekonomiky o 0,3 %. Směrem výše byl navíc revidován údaj za první čtvrtletí, kdy došlo k růstu o 0,4 % q/q oproti původně udávaným 0,2 %. Meziroční růst ekonomiky ve druhém čtvrtletí zrychlil z 0,4 % na 0,6 %. Oproti předpandemickému poslednímu čtvrtletí roku 2019 byl pak její výkon vyšší o 1 %.
Ekonomika roste, avšak stále umírněným tempem
30.08.2024 Zpřesněný odhad HDP za druhé letošní čtvrtletí potvrdil mezičtvrtletní nárůst ekonomiky o 0,3 %. Směrem výše byl navíc revidován údaj za první čtvrtletí, kdy došlo k růstu o 0,4 % q/q oproti původně udávaným 0,2 %. Meziroční růst ekonomiky ve druhém čtvrtletí zrychlil z 0,4 % na 0,6 %. Oproti předpandemickému poslednímu čtvrtletí roku 2019 byl pak její výkon vyšší o 1 %.
Opatrný růst české ekonomiky pokračuje
30.08.2024 Český statistický úřad zveřejnil zpřesněný odhad růstu české ekonomiky ve druhém čtvrtletí letošního roku, kdy potvrdil mezičtvrtletní růst o 0,3 %, ale revidoval meziroční číslo směrem výše z 0,4 % na 0,6 %. Potvrzuje se hypotéza, že česká ekonomika roste zejména díky vyšším útratám tuzemských domácností.
Ranní okénko - Ekonomika v USA nezastavuje, inflace v Německu na cíli
30.08.2024 Již za pár minut zveřejní Český statistický úřad zpřesněný odhad růstu české ekonomiky ve druhém kvartále letošního roku včetně struktury. Ukáže se, které složky měly pozitivní či negativní vliv na růst tuzemského hospodářství a v jakém rozsahu. Úvodní odhad naznačoval mezičtvrtletní růst o 0,3 %, v meziročním srovnání pak růst o 0,4 %. Přestože na trhu panuje konsensus očekávající potvrzení těchto čísel, nelze vyloučit možnou revizi ze strany statistiků a rizika jsou vychýlena spíše směrem k horším výsledkům.
Forex: Koruna vyhlíží revizi tuzemského HDP
30.08.2024 Posilující dolar vystavil stopku dalším ziskům koruny, která se ale i tak nadále drží na dohled úrovně 25,00 EUR/CZK. Dnes bude korunový trh sledovat zejména zpřesněný odhad HDP za druhé čtvrtletí. Bleskový odhad indikoval mírné zrychlení růstu oproti prvnímu kvartálu na +0,3 % q/q, vzhledem k dostupným tvrdým datům je však rizikem mírná negativní revize. Pohled do struktury HDP by měl potvrdit pokračující oživení spotřebitelské poptávky jakožto hlavního motoru české ekonomiky, zatímco čisté exporty by měly růst brzdit.
Ranní okénko - Bude ekonomika USA růst i nadále nebo se objeví náznaky zpomalení?
29.08.2024 Dnešní den bude výhradně ve znamení zahraničních dat. Patrně tím nejdůležitějším bude zpřesněný odhad růstu americké ekonomiky ve druhém kvartále tohoto roku. Na začátku srpna propukla na akciových trzích hysterie v souvislosti s potenciální recesí americké ekonomiky. Důvodem byla zejména zveřejněná data z tamního trhu práce, kdy neočekávaně vzrostla nezaměstnanost, a především tvorba nových pracovních míst mimo zemědělský sektor byla výrazně nižší, než jaká byla predikce trhu.
Forex: Srpen ve znamení výrazného, avšak zřejmě dočasného poklesu evropské inflace
29.08.2024 Předstihová data z Německa a Španělska by dnes měla předznamenat srpnový pokles inflace v eurozóně. Ta bude zveřejněna zítra. Očekáváme její snížení z 2,6 % na 2,2 % y/y, hlavně však v důsledku vyšší srovnávací základy související s loňským růstem cen energií. Dnešní kalendář obsahuje také srpnové indikátory důvěry v ekonomiku eurozóny od Evropské komise.
Ranní okénko - Zhoršení sentimentu v Německu vyvažuje zlepšení v USA
28.08.2024 Dnes vychází z makroekonomických dat pouze meziroční růst peněžního agregátu M3 v eurozóně, kde v letošním roce zatím v každém měsíci dochází ke zrychlování růstu objemu peněz v ekonomice. Ten by měl podle našeho odhadu zrychlit i v červenci a dosáhnout výše 2,8 % (vs 2,2 % v červnu). Jelikož však z pohledu monetární politiky ECB význam peněžního agregátu, coby instrumentu cílování inflace, poklesl ve prospěch kanálu úrokových sazeb, bude dnes trh spíše vstřebávat data ze včerejšího dne.
Ranní okénko - Optimismus v tuzemsku na ústupu
27.08.2024 Dnes ráno již byl zveřejněn zpřesněný odhad růstu německé ekonomiky ve druhém čtvrtletí tohoto roku. Úvodní odhad naznačoval mezičtvrtletní pokles o 0,1 % a tento výsledek byl potvrzen statistiky i jejich druhým měřením. Je zřejmé, že největší evropská ekonomika se nachází v krizovém období, ze kterého jí zatím nepomáhají výrazněji ani spotřebitelé navzdory znatelnému poklesu inflace a tím pádem opětovnému růstu reálných mezd. Problém ovšem tkví především v průmyslu, který kvůli svému exportně orientovanému charakteru sužuje stále omezená zahraniční poptávka.
Forex: Koruna zpátky na trati - úroveň 25,00 EUR/CZK na dosah
26.08.2024 V minulém týdnu byla česká koruna zejména pod vlivem zahraničních faktorů, český ekonomický kalendář byl prázdný a jedinou významnější událostí byla publikace nové makroekonomické prognózy Ministerstva financí ČR. Ta na základě zásadní revize dat ČSÚ letos počítá s vyšší nominální hodnotou HDP, ačkoli reálný ekonomický růst by měl být nižší (1,1 %), což odpovídá našemu HDP nowcastu.
Ranní okénko - Přehled týdne: zpřesněné odhady HDP a cenového vývoje
26.08.2024 Tento týden nás čeká potvrzení růstu HDP ve druhém čtvrtletí, a to v Česku, v Německu i v USA. Ve Spojených státech je navíc s daty z národních účtů spojen i cenový index PCE, který bývá zásadním indikátorem pro rozhodování Fedu. A co dalšího nabídnou nadcházející pracovní dny?
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Příznivá inflační data mohou nahrát uvolnění měnové politiky ECB a Fedu
26.08.2024 Data v tomto týdnu by mohla posunout ECB i Fed ke snížení sazeb v září. V obou případech to jejich představitelé ale již víceméně předznamenali během minulého týdne v Jackson Hole. Inflace v eurozóně se podle nás v srpnu přiblížila k 2% cíli díky vyšší srovnávací základně z loňského roku. Deflátor PCE v USA podle nás potvrdí dříve zveřejněná příznivá data PPI a CPI a jeho meziměsíční růst zůstane utlumený na 0,1 %, shodně vzroste i jádrový deflátor. Sentiment indikátory v eurozóně pravděpodobně naváží na PMI z minulého týdne a zůstanou na podprůměrných úrovních, které implikují slabý růst ekonomiky eurozóny. Z tuzemských dat bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q2, který by měl potvrdit zrychlení mezičtvrtletního růstu na 0,3 %. Nicméně vzhledem k slabým měsíčním datům vnímáme riziko revize směrem dolů, byť datová nejistota je v tomto případě zvýšená.
Ranní okénko - Dnes data o vývoji ekonomiky eurozóny a inflace v USA
14.08.2024 Dnešek bude nejprve ve znamení ekonomiky eurozóny, ze které dorazí data ohledně hospodářského růstu, úrovně zaměstnanosti a industriální produkce. Výši hospodářského růstu zprostředkuje zpřesněný odhad růstu HDP ve druhém čtvrtletí, který by podle našeho i tržního odhadu měl v souladu s předběžnými údaji vykázat růst o 0,3 % oproti předchozímu kvartálu. Meziroční růst by tak dosahoval výše 0,6 % navzdory stupňujícímu se negativnímu sentimentu v ekonomice Německa.
Ranní okénko - Jak vnímají analytici německou ekonomiku?
13.08.2024 Dnes bude z dat ohledně domácí ekonomiky zveřejněno pouze saldo běžného účtu platební bilance ke konci června, které by podle tržního odhadu mělo zůstat pasivní (odhad -31 mld. Kč vs -14,6 mld. Kč v květnu), a to navzdory zlepšení bilance zahraničního obchodu.
Ranní okénko - Týden ve znamení dat o domácí i zahraniční inflaci
12.08.2024 Nový týden před námi bude zajímavý zejména pohledem na vývoj spotřebitelských i průmyslových cen u nás a v zahraničí. Dalšími sledovanými údaji budou zejména zpřesněný odhad ekonomického růstu eurozóny za druhé čtvrtletí či data o vývoji klíčových sektorů ekonomiky USA.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace podle nás v červenci stagnovala na 2 %
12.08.2024 Tento týden bude zveřejněna červencová inflace v ČR i USA. V obou zemích by podle našeho odhadu měla zůstat oproti červnu beze změny. V ČR tedy čekáme 2,0 % y/y a v USA 3,0 % y/y. Změn by neměla v meziročním vyjádření doznat ani jádrová složka. Americké maloobchodní tržby by měly potvrdit, že tamní spotřebitelská poptávka zůstává prozatím robustní. Naopak slabá čísla by tento týden měla přijít z amerického i evropského průmyslu. Výkon ekonomiky eurozóny nyní drží hlavně země více orientované na služby. Zpřesněný odhad HDP by měl pro druhé čtvrtletí potvrdit mezičtvrtletní nárůst ekonomiky eurozóny o 0,3 %. Na finančních trzích zůstane hlavním tématem zdraví americké ekonomiky a s tím související diskuze o načasování snižování úrokových sazeb Fedu. Tento týden zveřejněná data budou v tomto ohledu důležitá.
Forex: Americký průmysl výrazný květnový růst nezopakuje
17.07.2024 Průmyslová produkce v USA v červnu zřejmě stagnovala a svůj výrazný nárůst z května nezopakuje. Data z trhu nemovitostí (počty zahájených staveb a počty nově vydaných stavebních povolení) naopak zkorigují své květnové propady a vykáží lepší výsledky. Vzhledem k stále vysokým úrokovým sazbám se ale o změnu trendu jednat nebude. V eurozóně bude zveřejněna červnová inflace. Jedná se ale pouze o zpřesněný odhad, a tak žádné překvapení neočekáváme. Ceny českých průmyslových výrobců v červnu zřejmě meziměsíčně klesly. Pomalejší bude i jejich meziroční dynamika.
Forex: Koruna dále mírně oslabuje v reakci na čtvrteční rozhodnutí ČNB
28.06.2024 Koruna pokračuje v oslabování po čtvrtečním snížení úroků Českou národní bankou (ČNB). Dnes kolem 17:00 se obchodovala za 25,06 EUR/CZK, jednotná evropská měna tak byla vůči ní v mezidenním srovnání o šest haléřů silnější. K dolaru oslabila koruna od čtvrtečního podvečera o čtyři haléře na 23,38 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Rozsáhlá revize HDP změnila příběh celé ekonomiky
28.06.2024 Statistický úřad dnes zveřejnil třetí zpřesněný odhad českého HDP plus výsledky sektorových účtů. HDP za Q1 byl revidován mírně směrem dolů z původních 0,3 % q/q na 0,2 % q/q, v meziročním srovnání ekonomika rostla o 0,3 %.
Forex: Cenové ukazatelé potvrdí, že inflační tlaky v USA slábnou
28.06.2024 Deflátor soukromé spotřeby, preferovaný cenový ukazatel americké centrální banky, dnes zřejmě potvrdí, že poptávkové inflační tlaky v USA slábnou. I tak ale první snížení úrokových sazeb očekáváme až v březnu příštího roku. V Německu budou zveřejněna data z tamního trhu práce. Míra nezaměstnanosti sice o desetinu stoupne, i tak ale trh práce zůstává utažený a v dalších měsících může jeho vývoj vzhledem k dobré kondici firem překvapovat pozitivně. V Česku nás čeká třetí zpřesněný odhad HDP. Zveřejněn bude i vývoj ziskových marží firem a míra úspor domácností.
Trend vysokých přebytků obchodní bilance pokračuje
06.06.2024 Bilance zahraničního obchodu jako tradičně v posledních měsících výrazně předčila očekávání trhu (medián +20,8 mld. Kč), když v dubnu skončila s přebytkem ve výši 33,1 mld. Kč. Zároveň byl revidován již tak silný březnový výsledek směrem výše z 39,3 mld. Kč na 41,1 mld. Kč.
Forex: Koruna si dnes mírně polepšila vůči dolaru a symboliky také k euru
31.05.2024 Koruna dnes mírně zpevnila k oběma hlavním světovým měnám. Vůči dolaru si od čtvrtečního podvečera polepšila o šest haléřů na 22,75 USD/CZK a k jednotné evropské měně posílila o haléř na 24,71 EUR/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online kolem dnešních 17:00.
Růst ekonomiky táhne oživující spotřeba domácností
31.05.2024 Česká ekonomika v prvním čtvrtletí letošního roku vzrostla mezičtvrtletně o 0,3 %. Zpřesněný odhad HDP tak přinesl sestupnou revizi oproti původně udávanému růstu o 0,5 % q/q. Navzdory tomu nadále platí, že na přelomu roku došlo k oživení ekonomické aktivity, když v posledním loňském čtvrtletí HDP vzrostl o 0,4 % q/q. Meziroční růst ekonomiky v letošním prvním čtvrtletí stagnoval na 0,2 %. Oproti předpandemické úrovni byla však ekonomika stále níže, a to o 0,7 %.
Růst HDP v 1. čtvrtletí nebyl tak razantní
31.05.2024 Český statistický úřad nepotvrdil svůj předběžný odhad. Zpřesněná data naznačují, že růst české ekonomiky činil mezičtvrtletně jen 0,3 % a meziročně jen 0,2 %. Náš i tržní odhad přitom počítal s růstem ve výši 0,5 % č/č a 0,4 r/r. Rozdíly jsou dány především výrazným propadem investic, slabá byla i zahraniční poptávka. Expanze ekonomiky tak zřejmě bude pozvolnější.
Růst ekonomiky táhne oživující spotřeba domácností
31.05.2024 Česká ekonomika v prvním čtvrtletí letošního roku vzrostla mezičtvrtletně o 0,3 %. Zpřesněný odhad HDP tak přinesl sestupnou revizi oproti původně udávanému růstu o 0,5 % q/q. Navzdory tomu nadále platí, že na přelomu roku došlo k oživení ekonomické aktivity, když v posledním loňském čtvrtletí HDP vzrostl o 0,4 % q/q. Meziroční růst ekonomiky v letošním prvním čtvrtletí stagnoval na 0,2 %. Oproti předpandemické úrovni byla však ekonomika stále níže, a to o 0,7 %.
Analytici: Růst HDP v prvním čtvrtletí mírně zklamal
31.05.2024 Český hospodářský růst v prvním čtvrtletí zůstal za očekáváním, zklamáním je především pokles investic. Shodují se na tom analytici v hodnocení dnešních údajů Českého statistického úřadu (ČSÚ). Podle statistiků HDP mezičtvrtletně vzrostl o 0,3 procenta, meziročně o 0,2 procenta. V prvním odhadu na konci dubna uváděli čísla o 0,2 procentního bodu vyšší. Analytici předpokládají, že za celý letošní rok bude růst HDP do 1,5 procenta.
Ranní okénko - Inflace v eurozóně by neměla zneklidnit ECB
31.05.2024 Dnes se zejména poohlédneme zpět za výkonem české ekonomiky v prvním čtvrtletí, jelikož již za několik okamžiků bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za první kvartál tohoto roku. Předpokládáme, že by k výrazné revizi dojít nemělo a že po očištění o sezónní vlivy v prvním čtvrtletí ekonomika expandovala tempem 0,5 % k/k a 0,4 % r/r.
Forex: Koruna vyhlíží detailní výsledek tuzemského HDP
31.05.2024 Koruna se při absenci kurzotvorných čísel nadále obchoduje těsně nad úrovní 24,70 EUR/CZK. To by se však dnes mohlo změnit vzhledem k nabitému makro kalendáři. V tuzemsku bude číslem jedna zpřesněný odhad HDP za první čtvrtletí a jeho detailní struktura, která zřejmě ukáže na další oživení spotřebitelské poptávky. Na hlavních trzích budou hrát prim inflační čísla, přičemž výraznější překvapení na jednu, či druhou stranu může opět rozhýbat peněžní trh, resp. eurodolar a následně i tuzemskou měnu.
Ranní okénko - Inflace v Německu stoupla
30.05.2024 Ve Spojených státech amerických bude dnes publikován druhý odhad růstu HDP v letošním prvním čtvrtletí. Úvodní odhad naznačil zpomalení růstu z 3,4 % v posledním kvartále minulého roku až na 1,6 %, přičemž trh očekával růst ve výši 2,5 %. Nyní trh ještě více korigoval svou predikci směrem níže až na 1,3 %. To se zdá jako dobrá zpráva z pohledu Fedu, protože ten podmiňoval možné zahájení snižování sazeb v případě utlumení ekonomické aktivity. Nicméně ze struktury růstu je zřejmé, že zpomalení bylo dáno volatilnějšími položkami, tedy změnou stavu zásob, jejichž příspěvek byl záporný. Zároveň negativní vliv měl zahraniční obchod, kdy kvůli silné domácí poptávce bylo třeba více dovážet a také zmiňované rozpouštění zásob. Na druhé straně soukromé investice rostly výraznějším tempem a také soukromá spotřeba byla značná, přestože oproti poslednímu kvartálu loňského roku mírně poklesla. Právě vysoká spotřeba domácností tak nedovoluje další pokles inflace blíže k 2% cíli.
Forex: Koruna pod lehkým tlakem
30.05.2024 České koruně se nezamlouvá silnější dolar ani opětovný růst tržních sazeb na hlavních trzích, což mělo během včerejší obchodní seance za následek oslabení nad hladinu 24,70 EUR/CZK. Konec týdne může být na korunovém trhu přece jen živější - v permanenci totiž budou důležitá data ve Spojených státech a eurozóně, která mají potenciál vést k dalším posunům tržních sazeb. Zpřesněný odhad tuzemského HDP za první čtvrtletí, respektive jeho detailní struktura bude důležitá pro ČNB, výraznější pohyby koruny ale z tohoto titulu nečekáme.
Forex: Nálada v eurozóně se zlepšuje, a to i v průmyslu
30.05.2024 Květnové sentiment indikátory z dílny Evropské komise by měly potvrdit postupně se zlepšující ekonomickou náladu napříč sektory, a to včetně průmyslu. Zpřesněný odhad amerického HDP odpoledne ukáže sestupnou revizi, silná investiční aktivita je základem pro zlepšení v aktuálním čtvrtletí. Regionální ekonomický kalendář je pro dnešek prázdný.
Ranní okénko - Dnes předběžná data o inflaci a důvěře spotřebitelů v Německu
29.05.2024 Dnes se bude pozornost evropských investorů ubírat především k německé ekonomice, kde bude kromě indexu spotřebitelské důvěry zveřejněno také předběžné číslo květnové inflace. Na základě analytických odhadů se předpokládá, že v květnu došlo ke zrychlení meziročního růstu německé cenové hladiny CPI na 2,4 % (2,2 % v dubnu), případně na 2,7 % (2,4 % v dubnu) podle harmonizované metodiky Eurostatu (HICP).
Index Dow Jones po pondělním svátku v USA mírně koriguje
28.05.2024 Index Dow Jones -0,4 % na 38912,85 b. S&P 500 +0,08 % na 5308,98 b. Nasdaq Composite +0,52 % na 17009 b.
Ranní okénko - Smíšený obrázek průzkumu instituce Ifo
28.05.2024 Dnešní den nabídne pouze jediný zajímavější údaj a tím bude spotřebitelská důvěra Conference Board. Americkému hospodářství se dosud dařilo nad očekávání, a to zejména kvůli spotřebě domácností. Jejich důvěra v tamní ekonomiku byla totiž historicky nadprůměrná díky rostoucím příjmům a příznivé situaci na pracovním trhu, přestože se předpokládalo jeho ochlazení. V tuto chvíli ale nezaměstnanost atakuje historicky nejnižší úrovně a stále je vytvářeno značné množství nových pracovních míst. V rámci průzkumu Conference Board i v rámci průzkumu University of Michigan se zdá, že na spotřebitele zatím příliš nedoléhala vyšší inflace či vyšší úrokové sazby. Výsledky z minulého měsíce nicméně naznačily možné ochlazení domácí poptávky, kdy v případě Conference Board index důvěry spotřebitelů výrazně klesl z 103,1 bodů na 97 bodů, přičemž se očekával mírný nárůst.
Forex: Koruna vyčkává na nové impulsy
28.05.2024 Koruna na začátku týdne mírně oslabuje a vrací se k úrovni 24,70 EUR/CZK. K výraznějším kurzovým posunům však v tento moment chybí impulsy. To by se mohlo změnit ve druhé polovině týdne, kdy přijdou na řadu důležitá čísla nejen z tuzemska (zpřesněný odhad HDP a jeho detailní struktura), ale také na hlavních trzích.
Ranní okénko - Přehled týdne: spotřebitelský sentiment v zahraničí a inflace v Evropě
27.05.2024 Tento týden nabídne ekonomické události převážně ze zahraniční, těmi nejdůležitějšími ukazateli budou zejména průzkumy tržního sentimentu napříč Evropou a Spojenými státy, ale také inflace v eurozóně. Začátek týdne bude především ve znamení dat z Německa, jelikož v USA je státní svátek (Den obětí války) a v ČR budou nová data publikována až na konci týdne. Týden uzavře odhad cenového vývoje v eurozóně, který bude důležitý pro potvrzení plánované trajektorie měnové politiky ECB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká ekonomika oživuje, a to hlavně díky rostoucí poptávce
27.05.2024 V tuzemsku bude tento týden zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q1. Ten by měl podle nás potvrdit pokračující oživování ekonomiky mezičtvrtletním tempem ve výši 0,5 %. Hlavní zdrojem hospodářského růstu by měla být zvyšující se domácí poptávka.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Vývoj evropských mezd potvrdí očekávání, že ECB sníží sazby již v červnu
20.05.2024 Data z amerického trhu nemovitostí ukážou, že své dno má již za sebou. O závratném oživení ale hovořit nelze. Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v důsledku nižších nákupů letadel skončí zřejmě v záporu. Naopak evropské indexy PMI podle našeho odhadu přinesou další mírné zlepšení, stejně tak i spotřebitelská důvěra. Co očekávat od centrálních bank, by mohl napovědět zápis z minulého zasedání Fedu a průzkum ECB ohledně výsledků mzdových vyjednávání. Ten by mohl finanční trhy utvrdit v tom, že ECB skutečně sníží sazby již v červnu letošního roku.
Forex: Podobně jako v Evropě je oživení průmyslové produkce v USA stále chatrné
16.05.2024 Americká průmyslová produkce by po obnoveném růstu v únoru a březnu měla v dubnu meziměsíčně stagnovat. To by mělo ukázat na skutečnost, že oživení průmyslu bude pouze pozvolné. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti by měl v USA zůstat mírně nad 200 tis. Počet nově zahájených staveb pak bude pravděpodobně nadále vykazovat vyšší míru volatility při zhruba stagnujícím trendu.
Forex: Poptávka v USA zklamala, inflace zhruba v souladu s odhady
15.05.2024 Americké maloobchodní tržby v dubnu zaostaly za očekáváními. Celkové tržby meziměsíčně stagnovaly oproti očekávanému růstu o 0,4 %. Většina útrat domácností navíc směřovala na nákupy nezbytného zboží jako jsou potraviny a pohonné hmoty. Tržby za pohonné hmoty byly vyšší o výrazných 3,1 % m/m, k čemuž z velké části pomohl růst jejich cen. Ke zklamání došlo také v případě tzv. kontrolní skupiny, která nezahrnuje více volatilní prodeje stravovacích služeb, pohonných hmot, stavebních materiálů a motorových vozidel.
Ranní okénko - Platební bilance ČR láme rekordy, dnešek bude patřit ekonomice USA
15.05.2024 Dnešní den přinese klíčové informace zejména pro hodnocení vývoje americké ekonomiky. Hlavní událostí dne bude zveřejnění inflace v USA za duben, která by měla dle očekávání trhu mírně zpomalit z březnových 3,5 % na 3,4 %. Meziměsíční tempo růstu cen by pak mělo zůstat stejné, tedy 0,4 %, zpomalit by ovšem měla jádrová inflace z 0,4 % na 0,3 % (m/m). V meziročním srovnání by jádrová inflace měla zůstat na vyšších úrovních, očekává se ale mírné zpomalení z 3,8 % v březnu na 3,6 % v dubnu. Další informaci přinesou maloobchodní tržby, které napoví sílu domácí poptávky v USA. Očekává se, že růst tržeb pokračoval i v dubnu, ale tempo by mělo zpomalit z březnových 0,7 % na 0,4 %. V neposlední řadě se dozvíme také výsledek newyorského indexu Empire Manufacturing, který přiblíží výkonnost zpracovatelského sektoru. Obchodní aktivita pravděpodobně poklesla i v dubnu, což by znamenalo již šestý propad v řadě, trh ovšem očekává zmírnění tempa z -14,3 na -10 bodů v květnu.
Ranní okénko - Dubnová inflace zahýbala s korunou, dnešní data by měla volatilitu zmírnit
14.05.2024 Dnešek by měl poskytnout data spíše informativního charakteru bez zásadního dopadu na tržní aktivitu v Česku. Nejprve bude zveřejněno saldo platební bilance ČR za březen, které by mělo být pozitivní a dle tržního odhadu dosáhnout 27 mld. Kč (vs 39,15 mld. Kč v únoru). V Německu pak dojde k potvrzení čísel dubnové inflace jak podle národní metodiky, tak podle metodiky Eurostatu (tzv. HICP), přičemž k velkým změnám by dojít nemělo (tržní odhad totožný s předběžnými 2,4 %). Zároveň však bude zveřejněn průzkum mezi analytiky prováděný institucí ZEW, kdy by se očekávání ohledně budoucího vývoje německé ekonomiky měla zvýšit z 42,9 bodů na 47,5. V případě hodnocení současného ekonomického stavu by dle našeho odhadu mělo dojít také ke zlepšení, a to z -79,2 na -76,3, ač nálada zůstává převážně pesimistická. V USA pak bude publikován index cen výrobců (PPI), kdy se očekává, že dojde k meziměsíčnímu růstu o 0,3 % (vs 0,2 % v březnu) zejména s ohledem na růst cen benzínu.
Ranní okénko - Tento týden nabídne data zejména o inflaci
13.05.2024 V tomto týdnu se dozvíme především údaje o inflaci, a to napříč světem. Již dnes bude publikován výsledek tuzemské inflace za měsíc duben. Po dvou měsících, kdy inflace spadla až na 2% cíl ČNB, očekáváme její mírné zvýšení na 2,4 % v souvislosti s pokračujícím růstem cen v oblasti služeb či vyššími cenami za pohonné hmoty. Ve středu bude zveřejněn ostře sledovaný výsledek inflace ve Spojených státech amerických, kde od začátku roku docházelo k nárůstu. Nyní trh očekává mírné zpomalení z 3,5 % na 3,4 %, nicméně v letošním roce trh pokaždé podstřelil výši skutečné inflace. V průběhu týdne dorazí také konečné výsledky inflace z Německa i celé eurozóny.
Forex: Ochlazení amerického trhu práce se stále nedostavuje
18.04.2024 Dnešek nabídne pouze data z USA, a to spíše druhořadého charakteru. Pravidelné týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti by měly zůstat mírně nad hranicí 200 tis. Přetrvávající napjatost tamního trhu práce přispívá k odolnosti americké inflace vůči poklesu ke dvouprocentnímu cíli. Mimoto bude v USA zveřejněn také indikátor důvěry podnikatelů od filadelfského Fedu či statistiky prodejů stávajících nemovitostí.
Forex: Tuzemské výrobní ceny klesly kvůli levnějším energiím
17.04.2024 Ceny průmyslových výrobců v ČR v březnu meziměsíčně klesly v průměru o 0,1 %, a to hlavně zásluhou zlevnění elektřiny a plynu. Tržní konsensus naproti tomu počítal s meziměsíčním růstem o 0,3 %. Energie v průměru zlevnily o 1,5 % m/m, když pravděpodobně odrážely pokračující pokles cen elektřiny a plynu na velkoobchodních trzích. Výjimkou byla cena ropy, která v březnu pokračovala v růstu. Ceny se zvyšovaly také ve zpracovatelském průmyslu – po únorovém nárůstu cen meziměsíčně o 0,9 % došlo v březnu ke zdražení v průměru o 0,4 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Důvěra v ekonomiku eurozóny se zlepšuje
25.03.2024 Ve Spojených státech bude v tomto týdnu pozornost směřovat na cenový index PCE. Ten zřejmě za únor ukáže relativně silný meziměsíční růst. Pro to, aby americká centrální banka v červnu snížila úrokové sazby, tak bude klíčový vývoj březnové a dubnové inflace. Ta by měla dle našich očekávání zpomalit, míra nejistoty ohledně načasování uvolňování měnové politiky však zůstává značná. V eurozóně tento týden uvidíme další mírně oživení peněžní zásoby M3, lepší náladu spotřebitelů i větší důvěru v tamní ekonomiku. Výsledky březnového konjukturálního průzkumu budou zveřejněny i na domácí půdě. Zpřesněný odhad HDP zá čtvrtý kvartál loňského roku pravděpodobně velkou revizi nepřinese. Zajímavý bude nicméně pohled na vývoj úspor domácností a ziskových marží firem.
Ranní okénko - Průmysl eurozóny nadále v potížích
14.03.2024 Dnešní den bude patřit výhradně americkým datům, kdy se dozvíme údaje týkající se jak tamní poptávky, tak nabídky. Poptávkovou stranu reprezentuje vývoj maloobchodních tržeb, které by dle odhadu trhu měly v únoru meziměsíčně vzrůst o 0,8 %. To ukazuje na stále silnou spotřebu domácností, které tak táhnou americké hospodářství vzhůru. Tuto skutečnost potvrzuje i zpřesněný odhad statistiků za poslední čtvrtletí minulého roku, kdy se spotřeba domácností podílela na růstu ekonomiku téměř ze dvou třetin.
Forex: Zasedání ECB změny nepřineslo, pozornost trhů se přesune k trhu práce v USA
08.03.2024 Finanční trhy se dnes budou soustředit na únorové „payrolls“ v USA. Vysoký přírůstek počtu pracovních míst v lednu (353 tis.), který dosáhl bezmála dvojnásobku tržního konsenzu, byl podle nás i trhu spíše jednorázovým výkyvem. V únoru bylo podle našeho odhadu vytvořeno 200 tis. nových pracovních míst. V eurozóně přinese dnešní zpřesněný odhad HDP za Q4 23 i jeho strukturu, v rámci které se podle nás kompenzovaly kladné příspěvky čistého vývozu a domácí poptávky se záporným příspěvkem zásob. Ekonomika eurozóny tak ve výsledku mezičtvrtletně stagnovala.
Forex: Koruna na počátku nového měsíce oslabila k euru a dál stagnovala vůči dolaru
01.03.2024 Česká měna na začátku nového měsíce smazala k euru čtvrteční posílení a oslabila o tři haléře na 25,35 EUR/CZK. Vůči dolaru dnes koruna zakončila téměř beze změny na 23,39 USD/CZK poté, co ve čtvrtek stagnovala na 23,40 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Domácí i zahraniční poptávka na vzestupu
01.03.2024 Český statistický úřad potvrdil výsledky svého úvodního odhadu pro poslední kvartál minulého roku, kdy tuzemská ekonomika mezičtvrtletně vzrostla o 0,2 % a meziročně naopak poklesla o 0,2 %. Hrubý domácí produkt tak za celý rok 2023 klesl o 0,4 %.
Ranní okénko - Inflace v Německu dál klesá, dnes v ČR druhý odhad HDP a PMI
01.03.2024 Poslední den tohoto týdne bude tím nejnabitějším z pohledu české ekonomiky. Nejprve bude zveřejněn Českým statistickým úřadem zpřesněný odhad HDP v posledním kvartále minulého roku, kdy prvotní údaj statistiků naznačoval mezičtvrtletní růst o 0,2 %. Dozvíme se zároveň strukturu jednotlivých složek, kde bude především zajímavé, zda se potvrdí růst spotřeby domácností, který byl dosud velmi utlumený a byl hlavní příčinou ekonomické recese v minulém roce.
Forex: Inflace v eurozóně v únoru pokračovala v poklesu
01.03.2024 Předběžná únorová inflace v eurozóně by podle našeho odhadu měla ukázat na pokračování dezinflačního trendu. Silný růst mzdových nákladů však stále udržuje zvýšenou dynamiku jádrových cen. Z domácích dat bychom se dnes mohli dočkat vzestupné revize růstu tuzemského HDP za Q4 23. Špatná ale u nás zůstává podobně jako v Německu nálada ve zpracovatelském průmyslu, což by měl ukázat index PMI.
Forex: Důvěra v eurozóně se mírně zlepší
28.02.2024 Bilance amerického zahraničního obchodu za leden vykáže mírné prohloubení deficitu. Silný růst tamní ekonomiky ze závěrečného čtvrtletí loňského roku, jehož zpřesněný odhad bude dnes publikován, se tak již (nejen z tohoto důvodu) nezopakuje. V eurozóně bude zveřejněn výsledek průzkumu důvěry v ekonomiku z dílny Evropské komise. Ten podle našeho odhadu ukáže na její mírné zlepšení v průmyslu, službách, i v ekonomiku jako celek. Zůstane však stále pod svým dlouhodobým průměrem. České ceny průmyslových výrobců z důvodů sezónních faktorů, slabšího kurzu koruny a vyšších cen na komoditních trzích vykáží za leden meziměsíční růst o více než jedno procento.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Dezinflace v eurozóně pokračuje rychlejším tempem ve srovnání s USA
26.02.2024 Inflace v eurozóně podle nás v únoru výrazně zpomalila o 0,3 pb na 2,5 % y/y, stejně tak jako ta jádrová na 3,0 % (vs 3,3 % v lednu). Naproti tomu deflátor soukromé spotřeby (PCE) v USA na meziměsíční bázi v lednu zřejmě zrychlil na 0,3 % a 0,4 % v případě toho jádrového. To by mělo plynout z již zveřejněných dat CPI a PPI, která byla nad očekávání vyšší. Pokračující vlna dezinflace v eurozóně a náznaky pomaleji odeznívajících inflačních tlaků v USA mohou posílit sázky investorů na výraznější pokles sazeb ECB oproti Fedu. Zpřesněný odhad tuzemského HDP za Q4 23 podle nás ukáže na revizi směrem nahoru o 0,2 pb. Česká ekonomika by tak ve výsledku ve Q4 vzrostla o 0,4 % q/q. Minulý týden jsme vydali aktualizovanou prognózu inflace a trajektorie sazeb ČNB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory z evropské ekonomiky zřejmě mají své dno za sebou, …
19.02.2024 Ukazatele PMI z evropského průmyslu by měly navázat na vzestupný trend z předchozích měsíců, stále ale pravděpodobně zůstanou poměrně hluboko v pásmu kontrakce. Ani ve spotřebitelském sektoru není kvůli předchozímu poklesu kupní síly domácností situace zcela optimistická.
Forex: Návrat inflace do blízkosti cíle by mohl urychlit pokles sazeb
16.02.2024 Tuzemská inflace za leden překvapila výraznějším poklesem, a to i v jádrové složce. Meziroční růst spotřebitelských cen v lednu zpomalil na pouhých 2,3 % po prosincových 6,9 %. Na tom se podílel meziroční pokles cen potravin podpořený snížením sazby DPH, stejně tak ale i nižší jádrová inflace. Ta klesla z prosincových 3,6 % na 2,9 % y/y a těsně se tak dostala do tolerančního pásma centrální banky. Překvapivě slabý byl také meziměsíční vývoj jádrových cen, které podle našeho odhadu po sezonním očištění v průměru zhruba stagnovaly. V posledních měsících loňského roku přitom meziměsíční jádrová inflace rostla a v anualizovaném vyjádření se pohybovala poblíž 3 %.
Ranní okénko - Lednová inflace v ČR - bude začínat trojkou nebo dokonce dvojkou?
15.02.2024 O dnešní hlavní ekonomické událostí nemůže být sporu. Za pár minut Český statistický úřad ukáže výsledek lednové inflace. Po dvou letech velmi vysoké inflace je zřejmé, že éra skokového zdražování je konečně za námi, nicméně otázkou zůstává, kam až se inflaci podařilo stlačit. Velmi napoví právě lednová inflace, která ovšem skýtá mnohá tajemství, což se odráží i na odhadech analytiků. Medián trhu odhaduje meziroční inflaci ve výši 2,9 %, zatímco nejoptimističtější prognóza predikuje inflaci ve výši 2,1 % a na druhé straně naše predikce je výrazně pesimističtější, kdy očekáváme také pokles ale pouze na 3,8 %.
Forex: Inflace pravděpodobně klesla do tolerančního pásma ČNB
15.02.2024 Tuzemská inflace podle nás v lednu klesla na 2,7 % y/y po prosincových 6,9 %. Přispět by k tomu měly odeznění efektu nízké srovnávací základy, nižší ceny komodit a slabá poptávka. Odhad ČNB (3,0 %) i tržní konsensus (2,9 %) jsou mírně vyšší. Celkové maloobchodní tržby za leden v USA pravděpodobně vykáží zhoršení. Důvodem by však měly být nižší ceny pohonných hmot a slabší prodeje automobilů. Bez motoristického segmentu byl podle nás růst tržeb nadále robustní. V růstu pokračovala i tamní průmyslová produkce. Pro leden odujeme +0,3 % m/m, a to hlavně vlivem postupného obnovení výroby v automobilovém průmyslu po předchozích stávkách. Brzdou růstu průmyslové produkce byl ale pravděpodobně těžební a energetický průmysl.
Forex: HDP eurozóny v Q4 23 stagnoval navzdory růstu průmyslu
14.02.2024 Zpřesněný odhad HDP potvrdil mezičtvrtletní stagnaci ekonomiky eurozóny v Q4 23, a tedy i její jen nepatrný meziroční nárůst o 0,1 %. Slabý výkon ekonomiky byl patrný v celém loňském roce, když ta v Q3 23 mezičtvrtletně klesla o 0,1 %, zatímco v prvních dvou čtvrtletích naopak ve stejném rozsahu rostla. Za celý rok 2023 pak vykázala růst o 0,5 % a výrazně tak zpomalila z +3,4 % v roce 2022. Z velkých evropských ekonomik se v posledním loňském čtvrtletí nedařilo Německu, jehož ekonomika klesla o 0,3 % q/q, a Francii, kde mezičtvrtletně stagnovala. Naopak Itálie vykázala růst o 0,2 % q/q a Španělsko dokonce o 0,6 % q/q. Struktura vývoje HDP eurozóny v Q4 23 bude známa až 8. března.
Ranní okénko - V březnu cut od Fedu nečekejme
14.02.2024 Den svatého Valentýna nám výhradně vyplní data z eurozóny, kde bude v dopoledních hodinách publikován zpřesněný odhad HDP za poslední kvartál minulého roku. První odhad naznačil, že ekonomika eurozóny mezičtvrtletně stagnovala a těsně se tak vyhnula technické recesi, kterou predikoval trh (-0,1 %). Nyní trh očekává potvrzení úvodního odhadu, ovšem vyloučit se nedá ani horší výsledek.
Forex: HDP eurozóny za Q4 23 bude revidován směrem nahoru
14.02.2024 Kalendář ve Spojených státech je dnes prázdný. V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za závěrečné čtvrtletí loňského roku. Ten bude zřejmě v důsledku lepšího výsledku průmyslové výroby revidován směrem nahoru z 0,0 % na 0,2 %. Prosincový průmysl podle našeho odhadu meziměsíčně vzrostl o více než dvě procenta. Za výsledkem stál především výrazný růst irské průmyslové produkce. V Česku žádná další data zveřejněna nebudou.
Ranní okénko - Tento týden vyjde inflace v ČR a USA
12.02.2024 Tento týden bude patřit inflaci, kdy v úterý globální trhy rozhýbe informace o lednovém růstu cen ve Spojených státech, ve čtvrtek pak na tuzemský trh dopadne údaj o vývoji cen v Česku. Medián analytiků je paradoxně pro USA i Česko takřka stejný a v obou případech počítá s meziroční lednovou inflací okolo 3 %. Obzvlášť pro Česko tak díky srovnávací základně půjde o výrazný skok směrem dolů, byť meziměsíční růst cen patrně skončí v blízkosti 2 %. Z dalších dat bude stát za pozornost i středeční zpřesněný odhad ohledně růstu HDP v eurozóně, v závěru týdne pak přijdou zásadnější čísla ze Spojených států, včetně vývoje v průmyslu a maloobchodu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká ekonomika vstoupila po výrazném poklesu v Q3 do Q4 lépe
04.12.2023 Týden zahájí centrálními bankéři ČNB často zmiňovaný vývoj mezd v Q3. Ten podle nás ukáže na mezičtvrtletní pokles reálné mzdy, když nominální mzda vzrostla o 6,7 % y/y po 7,7 % v Q2. Kupní síla českých domácností se tak podle našeho odhadu tudíž zatím neobnovuje. Dále v tomto týdnu zveřejněná tuzemská data by ale měla ukázat na posílení domácí ekonomiky při vstupu do závěrečného letošního čtvrtletí po poklesu o 0,5 % q/q v Q3. Meziměsíčně v říjnu vzrostly jak maloobchodní tržby bez aut, tak i průmyslová produkce. Klíčový údaj z amerického trhu práce v závěru týdne v podobě listopadových NFP podle nás ukáže na silný přírůstek, který bude zčásti pozitivně ovlivněn ukončením stávek.
Forex: Koruna dnes oslabila k dolaru a mírně i vůči euru
01.12.2023 Česká měna dnes oslabila vůči dolaru o 17 haléřů na 22,47 USD/CZK. Je to její nejslabší závěr od úterý minulého týdne. K euru koruna od čtvrtečního podvečera oslabila o haléř na 24,35 EUR/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online kolem dnešních 17:00.
HDP ve třetím čtvrtletí meziročně klesl o 0,7 procenta, klesne i celoročně
01.12.2023 Česká ekonomika ve třetím čtvrtletí meziročně klesla o 0,7 procenta, proti předchozímu kvartálu se hrubý domácí produkt (HDP) snížil o 0,5 procenta. Zpřesněný odhad dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ), který tak zhoršil svůj první odhad z konce října. Hospodářský útlum byl silnější, než předpokládala Česká národní banka (ČNB). Podle analytiků z aktuálních dat vyplývá, že za celý rok už se česká ekonomika poklesu nevyhne, pokles HDP odhadují na půl procenta.
Forex: Česká ekonomika po revizi odhadu HDP klesla v Q3 výrazněji
01.12.2023 Závěr týdne byl bohatý na data z tuzemské ekonomiky. Zpřesněný odhad HDP revidoval mezičtvrtletní růst v Q3 o 0,2 pb směrem dolů na 0,5 % q/q. K poklesu významně přispěla nižší tvorba zásob (-0,5 pb) a shodně (-0,1 pb) také čistý vývoz, spotřeba domácností a fixní investice. To částečně kompenzovala vyšší spotřeba vlády. Spotřeba domácností po růstu v předešlém čtvrtletí v Q3 opět klesla (-0,2 % q/q). Tuzemský PMI ze zpracovatelského průmysl za listopad byl jen dílčí útěchou, když překvapil oproti očekávání vyšším nárůstem o 1,2 b, avšak na stále nízkých 43,2 b. Deficit státního rozpočtu se v listopadu prohloubil o téměř 60 mld. CZK na 269,1 mld. CZK. K naplnění schváleného rozpočtu (295 mld. CZK) by nicméně nakonec mohlo dojít.
Česká ekonomika od předpandemické úrovně diverguje
01.12.2023 Zpřesněný odhad českého HDP za Q3 nepotěšil revizí do ještě červenějších čísel. Ve srovnání s druhým čtvrtletím domácí ekonomika poklesla o 0,5 %, v meziročním srovnání pak o 0,7 %. Česká ekonomika tak nejenže stále zůstává za svou předpandemickou úrovní z Q4 19, ale dokonce se od ní vzdálila. Zatímco v Q2 za touto úrovní zaostávala o rovné jedno procento, nyní je to již o 1,5 %.
Česká ekonomika od předpandemické úrovně diverguje
01.12.2023 Zpřesněný odhad českého HDP za Q3 nepotěšil revizí do ještě červenějších čísel. Ve srovnání s druhým čtvrtletím domácí ekonomika poklesla o 0,5 %, v meziročním srovnání pak o 0,7 %. Česká ekonomika tak nejenže stále zůstává za svou předpandemickou úrovní z Q4 19, ale dokonce se od ní zatím vzdaluje. Zatímco v Q2 za touto úrovní zaostávala o rovné jedno procento, nyní je to již o 1,5 %.
Forex: Indikátory PMI se zlepšují, v zóně kontrakce ale zůstanou
01.12.2023 Dnešní den bude patřit předstihovým indikátorům z oblasti průmyslu. Zveřejněny budou na obou březích Atlantiku. Ve Spojených státech by se měly mírně zvýšit, přes 50bodovu hranici se ale nedostanou. Pod ní zůstávají i v eurozóně, kde předběžné výsledky již byly zveřejněny. Na nízkých úrovních zůstane i český a polský PMI. Z domácích dat bude nejzajímavější zpřesněný odhad HDP za Q3, který by měl přinést i jeho strukturu. Ta zřejmě ukáže na slabou spotřebu domácností, výrazný propad ve tvorbě zásob a mírně kladný příspěvek čistého exportu.
Forex: Důvěra v ekonomiku eurozóny mírně stoupne
29.11.2023 Ve Spojených státech bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za třetí kvartál. Ten podle našeho odhadu zůstane nezměněn na úrovni necelých pěti procent mezikvartálně anualizovaně. Důvěra v ekonomiku eurozóny mírně stoupne, na úroveň dlouhodobého průměru se ale ještě nedostane. Regionální kalendář je prázdný.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Důvěra evropských podnikatelů by se měla odrážet ode dna
20.11.2023 Z hlediska nově zveřejněných dat tento týden přinese především indikátory sentimentu za listopad. Publikovány budou předběžné odhady PMI a IFO index. Navzdory tomu, že očekáváme mírné zlepšení, úroveň podnikatelské důvěry by měla nadále zůstat nízká. Finální odhad německého HDP by pak měl potvrdit mezičtvrtletní pokles tamní ekonomiky v Q3 o 0,1 %. Důvodem by měla být nižší spotřeba domácností a slabší čistý vývoz. Maďarská centrální banka podle nás tento týden sníží základní úrokovou sazbu o 100 bb. ECB i Fed pak zveřejní zápis z posledního zasedání. Likvidita na finančních trzích bude ale omezená kvůli oslavám Dne díkůvzdání v USA.
Forex: Americká inflace ukázala na ústup poptávkových tlaků
16.11.2023 Hlavními ekonomickými údaji tohoto týdne byly ty z USA. Americká inflace byla v říjnu oproti očekávání mírně nižší. V meziročním vyjádření došlo k jejímu poklesu ze zářijových 3,7 % na 3,2 %, zatímco tržní konsensus činil 3,3 %. Meziměsíčně spotřebitelské ceny v USA stagnovaly. Na nižší cenovou dynamiku působil především meziměsíční pokles cen energií ovlivněný zlevněním surové ropy, a částečně také mírně nižší ceny zboží. Ceny ojetých automobilů se nadále snižovaly.
Forex: Americké maloobchodní tržby se v říjnu snížily
15.11.2023 Americké maloobchodní tržby zřejmě v říjnu meziměsíčně poklesly a částečně tak korigovaly jejich výrazný zářijový růst. Svůj vliv sehrály i nižší ceny pohonných hmot. Podobný osud čeká i evropskou průmyslovou produkci. Ta by po solidním srpnovém výsledku měla výrazně propadnout. Naznačují to alespoň již zveřejněné výsledky z jednotlivých členských zemí. Průmyslová produkce v eurozóně by tak klesala již čtvrté čtvrtletí v řadě. Na domácí půdě je kalendář událostí prázdný.
Forex: Region i euro posilují
14.11.2023 Rozhovor pro Seznam zprávy poskytl viceguvernér Jan Frait. Podle jeho slov v ČNB zatím panuje dilema, kdy ke snížení sazeb přistoupit. Prosincové zasedání bude podle jeho vyjádření o tom, jak jednotliví centrální bankéři budou vnímat bilanci rizik a zda si budou jisti tím, že se nová prognóza ČNB naplní. Zároveň dnes centrální banka zveřejnila termíny zasedání na příští rok. První velké zasedání (tedy včetně nové prognózy) se uskuteční 8. února, tedy ještě před zveřejněním lednové inflace (15.12.). Na něm očekáváme první 50bodové snížení úrokových sazeb. Na prosincovém zasedání (21.12.) změnu v nastavení měnové politiky neočekáváme.
Forex: Jádrová inflace v USA klesá jen pomalu kvůli cenám bydlení
14.11.2023 Dnešní makroekonomický kalendář poskytne přehled o výkonu regionálních ekonomik ve Q3 podle předběžných odhadů HDP, kdežto již zpřesněný odhad HDP eurozóny by měl potvrdit mezičtvrtletní pokles o 0,1 %. Inflace v USA podle nás v říjnu zpomalila ze zářijových 3,7 % y/y na 3,3 %, a to zejména díky zlevnění pohonných hmot. Jádrová inflace podle nás však v říjnu zůstala oproti září beze změny na 4,1 % y/y. Jejímu výraznějšímu zpomalení nadále brání ceny spojené s bydlením, jejichž dynamika se zmírňuje jen pomalu. Jádrová inflace v USA tak podle našeho odhadu zůstane v těsné blízkosti 4 % až do konce letošního roku a pod 3 % klesne až v polovině toho příštího.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pokles inflace v USA táhnou levnější energie, růst cen bydlení zůstává vysoký
13.11.2023 Nejdůležitějšími daty tohoto týdne budou ta z USA. Zveřejněna zde bude říjnová inflace, která se podle nás snížila z 3,7 % y/y na 3,3 %. Pomohly k tomu ale hlavně levnější energie, jádrová inflace pravděpodobně stagnovala na 4,1 % y/y. Maloobchodní tržby a průmyslová produkce podle nás meziměsíčně klesly. V prvním případě šlo pouze o korekci předchozího rychlého růstu, v tom druhém pak o vliv stávek v automobilovém průmyslu. V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q3. Očekáváme potvrzení mezičtvrtletního poklesu ekonomiky o 0,1 %. Na tom se podepsal i horší výkon evropského průmyslu, který byl podle našeho odhadu v září meziměsíčně nižší o 1,2 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce ukáží solidní tvorbu pracovních míst
02.10.2023 Ve Spojených státech budou tento týden zveřejněny předstihové indikátory z průmyslu, které i nadále zůstanou pod padesátibodovou hranicí. Naopak ISM ze služeb bude indikovat další růst tohoto segmentu. Klíčová data z amerického trhu práce (Nonfarm Payrolls) by měla vykázat další poměrně vysoký počet nově vytvořených pracovních míst. Finální odhady PMI z eurozóny zřejmě potvrdí, že se ukazatel jak v průmyslu, tak i ve službách nachází ve fázi kontrakce. Zhoršení čeká i český PMI. Z domácích dat stojí za zmínku ještě české maloobchodní tržby. Ty zřejmě v srpnu po očištění o prodeje motorových vozidel v meziměsíčním srovnání mírně poklesly. V Polsku k jednacímu stolu zasedne tamní centrální banka. Ta podle našeho odhadu sníží klíčovou úrokovou sazbu o dalších padesát bazických bodů.
Forex: Koruna po zasedání ČNB na mírně silnějších úrovních
29.09.2023 Klíčovou domácí událostí tohoto týdne bylo zasedání České národní banky. To vyznělo lehce jestřábím tónem, když Guvernér Michl zmínil, že s ohledem na výhled vysoké jádrové inflace by mu osobně nevadilo měnovou politiku ponechat utaženou déle, než by bylo „optimální“ a inflační cíl podstřelit. Kurz koruny po zasedání posílil z úrovní těsně pod 24,50 EUR/CZK k 24,32 EUR/CZK. Poblíž této hladiny se obchodoval i v pátek.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Další snižování sazeb | Daňová optimalizace | Polský průmysl | Odhad vývoje ekonomiky | První odhad HDP | Vyjádření ekonomů | ECB ve Frankfurtu | Maďarská inflace | Propad ekonomiky | Znovuotevírání ekonomiky | Uvolněné měnové politiky | Růst v eurozóně | Tuzemské automobilky | Realitní trh | Neel Kashkari | Světové akcie | Knorr-Bremse | Marriott | Války | Americký ADP | Österreichische Post | Vývoj | Opětovný pokles | Jakub Seidler | Češi | Data z trhu práce | Fed Business Outlook | Allianz | Trh nemovitostí | Dezinflační proces v eurozóně | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | DPH | General Dynamics | EUR | Spotřebitelské výdaje | Pokles hospodářství | Spotřební koš | Nezaměstnanost v eurozóně | Kalifornie | Snížit úrokové sazby | ICT | Hlavní úrokové sazby | Salesforce | Evropská nezaměstnanost | Surová ropa | Itálie | Analytik České bankovní asociace | Euro proti dolaru | Organizace Conference Board | Stoxx | Stavební produkce | Epidemická situace | PEPP | Hospodářský výhled | Údaj o HDP | Očekávání | James Bullard | Pokračování růstu | Finanční injekce | Inflace v září | Evropské centrální banky | Poslanci | Státy eurozóny | Nikl | Tvorba fixního kapitálu | Mladší investoři | Výpadek příjmů | Pozitivní nálada | Zlepšování sentimentu | Souhrnný indikátor | Pro investory | Zasedání ČNB | Evropská země | Trh práce | Evropská komise | Ceny producentů | Investice | Ekonomické zotavení | Rozvolnění | Spotřebitelský sektor | Saldo běžného účtu | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Návrat inflace | ServiceNow | Lednová inflace | Index aktivity | Česká měna dnes | Cyklus zvyšování sazeb | PMI v eurozóně | Škoda Auto | ADP report | První odhady HDP | Ifo | Nálada v eurozóně | Invaze na Ukrajinu | Poptávka po plynu | Prognózy | Britská libra | Naplnění inflačního cíle | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Broadcom | Jaroslav Tupý | Pokles cen energií | Rekord | Raiffeisenbank | Člen bankovní rady ČNB | Oživení ekonomiky | Evropský index | Evropské měny | Nákupy aktiv | Creditas | Zvýšení minimální mzdy | Měsíční předpovědi | Zisky čínských průmyslových podniků | Uvolňování měnové politiky | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Ceny bydlení | Nálada v průmyslu | Spotřebitelé | Zahraniční obchod ČR | Český průmysl | Tuzemské hospodářství | Pesimistická nálada | Aktuální vývoj | Zboží každodenní spotřeby | Jiří Cihlář | Opatrný optimismus | Údaj za září | Lagardeová | Průměrné mzdy | Měnové zasedání | Výnos | Nová prognóza ČNB | Americký dolar včera | Přecenění zboží | Asijské akcie | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Zpřesněné údaje | Delta | Červencová inflace v ČR | Výnosová křivka | Vzdělávání | Šéf Fedu | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Opatření v Číně | Slabá poptávka | Kurzotvorné informace | Růst sazeb | IHNED | Podpůrné programy | Index DOW | Import | Pandemický program | ČEZ | Airbus SE | Snižování sazeb ČNB | MRO | Důvěra v ekonomiku | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Vývoj na Blízkém východě | První hike ECB | Americký akciový trh | Lepší výsledky | Reakce ČNB | Odhad HDP | Průmyslové objednávky | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Zmírnění obav | Spotřebitelské inflace | Růst hrubého domácího produktu | Posilování dolaru | Brent | Ekonomický sentiment | Podnikové objednávky | Kontrakce | Stimul | Peníze | Robert Habeck | Petr Král | Strach | Pandemie COVID-19 | Inflace v květnu | Výhled do budoucna | Ukazatel | Průmyslové zakázky | Meziroční růst cen | Rozhovor | Prognóza | Služby | Zájem o investování | ALUMINIUM | Inflace ve Španělsku | Běžný účet platební bilance | Měny | Americký Fed | Zasedání OPEC | Nezaměstnanosti v Německu | Tuzemská ekonomika | Micron | Výsledek hospodaření | Ropa WTI | Inflace ve službách | Burza | Bankovní rada ČNB | Viceguvernérka | Nejistoty na finančních trzích | Oživení čínské ekonomiky | ZEW index | Hospodářský růst eurozóny | Nemovitostní trh v USA | Vysoké ceny energií | Pozornost investorů | Burzy | Norwegian Cruise | USD/EUR | Ceny elektřiny | Dolar dnes | Dnešní obchodování | Předstihové indexy | Čokolády | Daimler | Představitelé ECB | Posílení koruny | Odliv kapitálu | Kondice ekonomiky | Export | Příjmy a výdaje domácností | Cenová stagnace | Zasedání MNB | Zastavení poklesu | Prodej automobilů | Data o vývoji HDP | EUR/CZK | Odhad růstu HDP | Vládní opatření | Nervozita na finančních trzích | Obnovení dodávek | Michigan | Výrazný pokles ekonomiky | Riziková averze | Škoda | Evropská inflace | Ekonomická aktivita | Hospodářské problémy | Kofola | Noviny | Hodnocení současné situace | Partneři | ISM pro sektor služeb | Počet pracovních míst | Hospodářské výsledky | Tovární objednávky | ProCent | Znalost | Rostoucí ceny energií | Růst tržeb | Sympozium | Kurz eura k dolaru | Zvýšení sazeb | Oživení v automobilovém průmyslu | Vnímání rizika | Vyšší náklady | Nárůst ceny | UniCredit Bank | Jednotná evropská měna | Finanční trh | Uklidnění situace | Inflační cíl | Hospodářská stagnace | Šíření nemoci | Devizové trhy | Marek Mora | Růst ekonomiky USA | Situace na finančních trzích | Ekonomika Itálie | Dnešní statistika | Pracovní místa | Tržní reakce | Oficiální údaje | Zveřejnění zprávy | Makrodata | Investoři | Pokles spotřebitelských cen | Růst akciových trhů | Forward guidance | Nordstream | Business Outlook | Americké ekonomiky | Nejnovější prognóza | Další růst | Nejistoty | Situace kolem koronaviru | Německá průmyslová produkce | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Negativní sentiment | Nákupní apetit | Inflační čísla | Vývoj průmyslu | Jednání centrálních bankéřů | Kapitál | Odeznívání inflace | Záchranný fond | Slovenská ekonomika | Ministr hospodářství | Červencová inflace | Údaje o průmyslové výrobě | Reálné ekonomiky | Posílení | Dluhopisové výnosy | Airbnb | USD | Růst výrobních cen | Vývoj sazeb | Makroekonomická prognóza | Zápis z posledního zasedání | Platby kartou | Boeing | Německé HDP | Cíl ČNB | Posilování koruny | Stav devizových rezerv | Slabý růst ekonomiky | Vienna Insurance Group | Evropské PMI | Včerejší seance | Nové mutace | Nižší poptávka | Plány | Německé ceny výrobců | Viceguvernér ČNB | Výroky z ECB | Odhad spotřebitelské důvěry | Zisk | Jestřábí komentáře | Americký S&P 500 | Euro dnes | Tempo zdražování | Sentiment indikátory | Německé podnikové objednávky | Největší ekonomika | Německý DAX | Důvěra domácností | BP | Patria | Analýzy | Nike | Evropské ekonomiky | Americké HDP | NFP report | Vládní výdaje | Spotřebitelský sentiment | Bundesbanka | Data z ekonomiky | Pokles vývozu | Hlavní události | Swapy | Bohatý | Růst německé ekonomiky | Průměrný kurz koruny | Pokles inflace v USA | Béžová kniha | Cenové tlaky | CZK | Širší index S&P 500 | Zvýšení úrokové sazby | NFP | Investovat | Vít Hradil | Patria Online | Hospodářský vývoj | Analytik Purple Trading | S&P | Úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | Nákupy dluhopisů | Německý export | Inflační překvapení | Mzdový nárůst | Úsporný energetický tarif | Silná data | Dovoz | Unie | Technologické tituly | Tempo inflace | Spotřebitelský sentiment v USA | Dobrá nálada | Německé ceny | Ekonomika oživuje | Trpělivost | Obchodování na finančních trzích | Propad investic | Meta | Index spotřebitelské důvěry | Deflace | Zahraniční investoři | Pozitivní zprávy | Ruský rubl | Cílování inflace | TIM | Německé firmy | Nízké úrokové sazby | Occidental Petroleum | Německé maloobchodní tržby | České hospodářství | Dubnová čísla | Berkshire Hathaway | Data z tuzemské ekonomiky | Sazby v USA | Ekonomický kalendář | Prezident | Přidaná hodnota | Zvýšení dluhového stropu v USA | Kevin Tran Nguyen | Evropská data | ZEW | Dnešní data | Oživování ekonomiky | Index cen domů | Očekávaný vývoj | Němečtí podnikatelé | Spotřebitelské ceny v USA | Tvorba hrubého fixního kapitálu | Výsledky | Události tohoto týdne | Investice ve stavebnictví | Coca-Cola | Finanční služby | Ekonomické oživení | Globální ekonomiky | ČNB Petr Král | Zlepšení sentimentu | Euro Stoxx 50 | HUF | Inflační tlaky | Průzkum | Siemens | Německý index DAX | Zadlužování | Waste Management | Monitorování | RBI | Nejdůležitější události | Dovoz ropy | Investiční výdaje | Nárůst sazeb | Cenový růst | Americký index | Eurostat | Akciový index S&P 500 | Ekonomický balíček | Energie | Odhad inflace | Úsporný tarif | OPEC+ | Růst inflace | Tržní úrokové sazby | Makroekonomický výhled | Kapitálové rezervy | Pesimismus | Objem | Dobré výsledky | Indikátory v eurozóně | Snížení DPH | Bezprecedentní propad | Klima | Tržní kapitalizace | Inverze výnosové křivky | Boj s inflací | Colt CZ | Vývoj měnového páru | Podnikatelská nálada | Americké centrální banky | Souhrn finančních trhů | Ekonomický vývoj | Firmy | Investiční aktivita | Zvýšení dluhového stropu | ROCE | Předstihové indikátory | Bydlení | Hlavní úroková sazba | AMC | Dolar včera | Ekonomika Německa | Pfizer | Case-Shiller | Data z průmyslu | PMI z výroby | EUR/PLN | Odhad analytiků | Slabší koruna | Symposium v Jackson Hole | Nástroj | Zpráva | S&P 500 Index | Ekonomické dopady | Dění na finančních trzích | Polsko | Cestovní ruch | Zpomalení české ekonomiky | Představitelé Fedu | FRA | Recese ve Spojených státech | Deník N | Zvyšování mezd | Inflace v Česku | Cenová hladina | Měna | Rok 2024 | České PMI | Janet Yellenová | Hrubý domácí produkt (HDP) | Hypotéky | Ceny ropy | Státní rozpočet | Nasdaq | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | Silné cenové tlaky | JOLTS | Nadšení | Deficit | Lukáš Kovanda | Telekom | Německý zahraniční obchod | Zasedání Fedu | Jackson Hole | Pokles produkce | Celková inflace | Geopolitická situace | HUF/EUR | OPEC | USD/PLN | Ukrajina | Výroba v eurozóně | Bloomberg | Zhoršování situace | Jednání FOMC | Nová prognóza | Důvěra v domácí ekonomiku | Dopady na ekonomiku | Nabídka | Uvolněná fiskální politika | Meziroční inflace v eurozóně | Maloobchod | Centrální banky | Oslabení amerického dolaru | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Index výrobních cen | Zpomalení inflace | Rostoucí obavy | Trump | Prezidentka ECB | Výsledky firem | Prohloubení schodku | Vysoký přebytek | Zprávy | Akcie v Asii | Silnější dolar | Obavy z recese | Pohyby cen | PMI ve výrobě | Společnost Nvidia | Dolary | Reálné mzdy | Vstupy | Cenový šok | Ceny zemědělských výrobců | Evropské trhy | Nvidia Corp | Averze k riziku | Stavebnictví | Kurzarbeit | Odhady trhu | Dnešní makroekonomické ukazatele | Instituce | Evropské akcie | Restriktivní opatření | Americké objednávky | Podnikatelská důvěra | Apple | Silný růst | Ropa Brent | Výrobce léků | Dopady epidemie koronaviru | Energetický tarif | Covidové krize | Dobrá data | Purple Trading Jaroslav Tupý | Vyhlídky | CZ | UBS Group | Cena ropy brent | Průmyslová výroba | Kongres | Listopadová inflace | Výdělky | PANW | Index cen výrobců | Český běžný účet | Evropská ekonomika | Platby v bitcoinech | Výkon evropské ekonomiky | Výsledky HDP | Program nákupu aktiv | Depozitní sazby | Reakce trhu | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Pokles tržeb | Iberdrola | Trh | Inflace ve Spojených státech | Komise | University of Michigan | Kurz EUR/USD | Války na Ukrajině | Bilion | Výrazný růst | CNN Prima News | České koruny | Čeští exportéři | Reálná hodnota | Lídři EU | Korekce | Upozornění | Spotřebitelská důvěra v USA | Výkonost průmyslu | Dopad na finanční trhy | Výrazný pokles | Pokles investic | Prodej nových automobilů | Vyšší poptávka | Největší ekonomika světa | Oživení na americkém trhu práce | Pražské burzy | Průzkumy | Kroky centrálních bank | Zveřejnění výsledků | Euro | Francie | Barrick Gold | Konkurenceschopnost | Pokles HDP | Dopad na trhy | Obchodování s korunou | Den díkůvzdání | Lowe's | Objem exportu | Oživení české ekonomiky | Index cen průmyslových výrobců | Propad | Posílení dolaru | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Pokračující pokles | Sazby ČNB | Ekonomika ČR | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Rating | Dezinflace | Ekonomické události | Americký ADP report | Pandemie koronaviru | Hospodářský růst v Německu | Trh dnes | Příležitosti | Pokles úrokových sazeb | Posílení kurzu | Vládní dluhopisy | Daňové úlevy | Výsledky průzkumu | Zařízení | Členové Fedu | Spotřebitelská inflace | Akcenta | Hospodaření státního rozpočtu | Hrubý domácí produkt | Podnikatelé | Znovuzvolení | Automobilky | Kurz dolarů | Exporty | Národní ekonomická rada vlády | Dražší energie | Drahé energie | Důvěra | Forwardové sazby | Pravděpodobnost | Futures | Představitelé americké centrální banky | Index Nasdaq | Ekonomické ukazatele | Data z USA | Srovnávací základna | Meziroční růst HDP | Zahraniční obchod | Rizikovější aktiva | Kurz koruny k euru | Výsledky společnosti | Medián | Tržní odhad | Výpadky | Mzda v ČR | Graf | Odliv dividend | Ekonomové | Akciový index | Centrální banka | Disciplína | Meta Platforms Inc | Životní prostředí | Přehled | Vývoj tržeb | Růst dovozu | Euro k dolaru | Plyn | Inflační vývoj | Export v dubnu | Tomáš Pfeiler | Eurodolar | Spotřebitelská nálada | Výnosové křivky | Jádrová inflace | Kovy | Hospodaření | Zveřejněná data | Zpomalení ekonomiky | Fed | Americká centrální banka | Index volatility | Patria Finance Tomáš Vlk | Zahraniční bilance | Růst spotřebitelských cen | BlackRock | ADP report zaměstnanosti | Zpracovatelský sektor | Turecká centrální banka | Míra nezaměstnanosti v Německu | Italská vláda | Březnová inflace | Důvěra ve výrobním sektoru | Ruský trh | Měsíční data | Devon Energy | Záznam z posledního zasedání ČNB | Údaje o inflaci | Běžný účet | Reuters | Vývoj kurzu koruny | Klíčový údaj | Zvýšení sazeb ČNB | Brexit | Ceny ve výrobě | Kompozitní index | Guvernér Michl | Německý PMI | Drahé komodity | Data z americké ekonomiky | Markets | Depozitní sazba | Výstupy | Obchody | Souhrnný index | Ceny dřeva | Aktuální sentiment | Palo Alto | Zápis z jednání ČNB | Fluktuace | Pohyby kurzu | Finanční trhy dnes | Sazby ECB | Utahování měnové politiky | Deficit zahraničního obchodu | Deficit veřejných financí | Pozornost | Dezinflační proces | Dnešní výsledky | Firma | VIG | Platební bilance ČR | Seznam Zprávy | Šéf amerického Fedu | Oslabování dolaru | Portugalsko | Česká měna | S&P 500 | Růst amerického HDP | Slabé výsledky | Data z amerického trhu práce | Zvýšení úrokových sazeb | Nový týden | Záporné sazby | Obchodování | Rychlý růst | Americký dolar dnes | Zemní plyn | Český hrubý domácí produkt | Předseda | Fiskální stimul | Evropské banky | Libra | Interpretace | Zhoršení epidemické situace | Americký dolar | Zvýšení základní úrokové sazby | Charles Michel | Český trh práce | Snížení sazeb | Nová data | 3M | Indikátory sentimentu | Pokles české ekonomiky | Pokles sentimentu | Evropská měna | Ekonomické restrikce | Indikátory ekonomického sentimentu | Dubnový vývoj | Harmonizovaná inflace | Akcie Nvidia Corp | Aleš Michl | Hubnutí | Ziskové marže | Rostoucí náklady | Jednání o brexitu | Říjnová inflace | Airbus | Míra | Ministři financí | HDP v USA | Pokles polské ekonomiky | Americký průmysl | MT4 | Státní svátek | Jednání ECB | Ranní nadhoz | Očekávání analytiků | Bloomberg TV | Silné oživení | Investiční banky | Vývoj české ekonomiky | Květnová inflace | Předstihové ukazatele | Úroda | ČNB Tomáš Holub | Budoucí vývoj | Silný trh | Jádrová inflace v ČR | Průmyslová výroba v ČR | Růst ekonomiky eurozóny | Zápis z posledního zasedání Fedu | Ceny akcií | Indikace | TABAK | S&P500 | Klesající trend | ECB | Ceny | Prudký pokles | Technologie | Energetická krize | Finální odhad | ČNB | Horší data | Evropská unie | Představitel ECB | Jiří Rusnok | Ranní zpráva | Pokles | Prognóza ČNB | Množství peněz | Surové ropy | Kalendář tento týden | Úrokové sazby v Maďarsku | Asijské indexy | Americké společnosti | Nižší růst | DOT | MJ | Jan Vejmělek | Nejvýraznější pokles | Vývoj na komoditních trzích | Technologické firmy | Index spotřebitelské důvěry GfK | Mercedes | Index ISM | Tržní očekávání | Otevírání ekonomik | Americká ekonomika | NVDA | Nová mutace koronaviru | Nejistota | Podpora | MRNA | Ruský akciový trh | COVID-19 | Zboží dlouhodobé spotřeby | Data z reálné ekonomiky | Spotřebitelské výdaje v USA | Česká republika | Tempo poklesu | Repo sazba | Index cen | Index PX | Čínská vláda | Daně | Globální finanční trhy | Lídři | Růst cen výrobců | Inflace v červenci | Čeští podnikatelé | České HDP | Pokles indexu | Neutrální úroková sazba | Český stát | NCLH | Historická data | Pozitivní sentiment | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Úrokové sazby Fedu | Ekonom ECB | Ekonomická důvěra | Růst zisků | Zisky | HDP ČR | Ekonom UniCredit Bank | Vlny koronaviru | Fio banka, a.s. | Prezident Trump | Oslabení koruny | Americká data | Nvidia | Ceny komodit | Allianz SE | PX index | Nejprudší pokles | Vývoj HDP | Růst výnosů | České ceny | Cisco Systems | Ustupující inflace | Koronavirová situace | Kurzový závazek | Společná měna | EUR Index | Cena zlata | Otočení trendu | Rizikové averze | Americké hospodářství | Trinity Bank | Latinská Amerika | Přecenění | Vice | Růst cen | Americké akciové trhy | Rozvolnění restrikcí | Vývoj úrokových sazeb | Sada dat | Momentum | Inflační výhled | Repo sazby | Německá vláda | Výdaje | Index nákupních manažerů (PMI) | Podpůrný balíček | Financování | Polská ekonomika | ČSÚ | Šíření viru | Finance | JDE | Makroekonomické ukazatele | Omezení dodávek | Generali Investments | Index nákupních manažerů | Automobilový průmysl | Medtronic | Zasedání americké centrální banky | Odhad letošního růstu | Photon Energy | Ekonomický a strategický výzkum | Pokles ekonomiky | Globální poptávka | Společnosti | Maďarský forint | Růst spotřebitelských cen v Německu | Ceny zboží | Rozhodnutí ČNB | Polská inflace | Line | Vyšší ceny | Otevření obchodu | Opatření proti šíření koronaviru | Nálady investorů | ERA | Aktivita v americkém průmyslu | Nájemné | Kov | Index nákupních manažerů ve výrobě | Zvýšení inflace | QE | Průměrná mzda | DNO | Dolarové sazby | Cena | Thermo Fisher Scientific | Dnešní čísla | ECB dnes | Akciový trh v USA | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | NY FED | CME | Meziroční vývoj jádrové inflace | Švýcarská centrální banka | Colt CZ Group | Hospodářský růst | Tržní sazby | Philadelphia Fed index | Šíření koronavirové nákazy | Posílení eura | Odhodlání | Důvěra v průmyslu | Inflace v Maďarsku | WTI | Hrozba recese | Philip Lane | Forint dnes | Bod | Miliardy korun | Přenos | Silnější koruna | Polský zlotý | Intuit | Finanční analytici | Únorová inflace | Next | Bankéři | Spekulace | Vyspělé ekonomiky | Kryptotrh | Nord Stream | EMU | Evropské indexy | Konjunkturální průzkum | Zpomalení globální ekonomiky | Domácnosti | Silný propad | Cena ropy | Nižší výdaje | Inflace | Markéta Šichtařová | Tržby | Jasný směr | Kurzový vývoj | Značné riziko | Marže | Využití kapacit | Účet platební bilance | Fed dnes | Domácí měna | Situace | Statistiky z trhu práce | Státy EU | Německý Ifo index | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | Erste Group | Daně z příjmů | Twitter | Euro vůči dolaru | Marriott International | Mírná korekce | Struktura | Bilance běžného účtu | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Předstihové indikátory v eurozóně | Spotová cena | Zkušenosti | Klaas Knot | Aktivita v průmyslu | Americká průmyslová produkce | Optimistický signál | Počet žádostí o podporu | USD/CZK | Oživení ekonomické aktivity | Statistiky | Ekonomické recese | Peněžní zásoba | Ceny v eurozóně | Asijské země | FX | Data z pracovního trhu | Aukce | Propad HDP | Růst mezd | ISM indexy | Očekávání do budoucna | Korunové sazby | Sazby beze změny | Sdružení automobilového průmyslu | Kurz | Počet zákazníků | Evropská centrální banka | IFO index | Inflace v říjnu | ISM | Unicredit | Měsíční mzda | Odhad vývoje hrubého domácího produktu | Silnější euro | Stagnace | CME Group | Rozkolísaný | UST | Pokles zásob | Lockdowny | Trápení | Míra úspor domácností | Occidental | Vládní koalice | Aktivum | Ruská invaze na Ukrajinu | Úspěšný týden | Naše prognóza | Slabší euro | Conference Board | Nižší ceny ropy | Boční trend | Žlutý kov | Deficit státního rozpočtu | Destatis | EUR/HUF | Úspory | Kurz české koruny | Proinflační | Konsensus | Průzkum ECB | Analytik | Palo Alto Networks Inc | Největší evropská ekonomika | Ranní okénko | Výše úrokových sazeb | Odvětví české ekonomiky | Nižší produkce | Pozitivní výsledek | Tuzemský maloobchod | Domácí data | Ceny v dopravě | Predikce | Německý vývoz | Prognózy inflace | Analytici | Splatnost | Prima | Dobré zprávy | Kurz koruny | Důvěra v eurozóně | Mario Draghi | Vysoká inflace | Vývoj německé ekonomiky | Hospodářství | Zápis ze zasedání ECB | Euro STOXX | Utahování měnových podmínek | Maďarská ekonomika | Ekonomické aktivity v eurozóně | Vývoj na akciových trzích | Tuzemská inflace | Vyšší sazby | Snižování úrokových sazeb | Guvernér Fedu | Merck | Nižší ceny | Cenové stability | USA inflace | Zasedání ECB | Debata | Růst důvěry | Převis | Odhady PMI | Poptávka | Měnověpolitické zasedání | Koronavirové krize | Vývoz | Teplé počasí | Británie | Týdenní zpráva | Aktivity v eurozóně | První odhad | Ziskovost | Americké ceny | Recese | Konsenzus | Nárůst výnosů | Vyjádření představitelů | Nálada v USA | Makro | Mzdový růst | Německý ZEW index | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Nálada spotřebitelů | Růst globální ekonomiky | Index Dow Jones | Sněmovna reprezentantů | Situace na Blízkém východě | Prostor pro pokles | Nižší DPH | Největší propad | Výrobní index | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Sekce měnové | Růst americké ekonomiky | Pandemie v Česku | Signály | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Růstový trend | Příjmy a výdaje | František Táborský | Kofola ČeskoSlovensko | Ministři | Miroslav Novák | Mutace koronaviru | Negativní nálada | Inflace v listopadu | Kurz eura | Zpráva z amerického trhu práce | Podhodnocený | Ztráty zaměstnání | Výhled české ekonomiky | Změna sazeb | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Dávky v nezaměstnanosti | Snížení produkce | Futures kontrakty | Ceny potravin | Přehřátý trh | Lenka Kalivodová | Srovnávací základny | Pšenice | Politická nejistota | Rychlý růst mezd | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Základní sazby | Index euro stoxx 50 | Rizika | Eurozóna | Analytik Komerční banky | Vyšší volatilita | Intervenovat na devizovém trhu | Průmyslové zboží | Rostoucí inflace | Zvýšení produkce | Zoetis | Německá centrální banka | Měsíční report | Pokles dovozů | Projev šéfa Fedu | Globální trhy | Opatření proti šíření nemoci | PMI indexy | Inflace cen | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Vlna výprodejů | Bondy | Mince | Americké volby | Zpomalující růst | Nákup aktiv | Světové ekonomiky | Nord Stream 1 | Růst HDP | Rostoucí ceny | Růst cen nemovitostí | Trend | Obchodovat | Pokles sazeb | OXY | Důležité informace | Kroky Fedu | Celkový výsledek | Recese ekonomiky | Pokles akciových trhů | Míra inflace | Antivirus | Přebytek obchodu | Vládní bondy | Ekonomické údaje | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Průmyslová výroba v eurozóně | CNN | Pomalé oživení | Snížení emisí | Nařízení | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Nemovitostní trh | Fed index | Indexy | Obchodování v Evropě | Zvyšování sazeb | Odborníci | Vývoj inflace | Hospodářské krize | Oživení poptávky | Německý index IFO | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Gold | Guvernér centrální banky | Aktuální prognóza | Průmysl | Oslabení kurzu | Body | Úroda obilovin | Očekávané výsledky | Lehká ropa WTI | Dluhopisový trh | Druhá vlna koronaviru | Pokles průmyslové produkce | Růst produktivity | Rozvolnění protipandemických opatření | Tempo růstu | Oslabení forintu | Pokles akcií | GfK | Aktivita firem | Bankovnictví | Aerolinky | Francouzská ekonomika | NBP | Gamble | Bilion dolarů | ETF | Průmysl a zahraniční obchod | Obnovení růstu | Akciové trhy | Struktura HDP | Úrokové sazby | Zhoršení výhledu | Guidance | Pomalý růst HDP | Počty nových žádostí o podporu | Důvěra v Německu | LLY | Situace na trhu | Reporty | APP | Kurz amerického dolaru | Obchodní aktivity | Peněžní zásoby | Tržní ocenění | Rally | Bankovní rada | Větší pokles | DAX | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Co bude | Payrolls | Aktiva | SXXP | Osobní příjmy | Pokles inflace | Prohloubení deficitu | HDP za Q2 | Širší index | Růst zaměstnanosti | SWIFT | Fiskální politika | Tuzemský průmysl | Nezaměstnanost v Německu | Nárůst cen energií | Business | Ceny výrobců v eurozóně | Indikátor | Slábnoucí dolar | Schodek | Pokles cen | Prodej aut | Automatic Data Processing | Investments | Akcie Nvidia | Odhad růstu ekonomiky | Zvedání úrokových sazeb | Vysoké inflace | Ekonomické vyhlídky | Proinflační riziko | Raiffeisenbank a.s. | Peněžní trh | ČBA | Holubičí tón | NEST | Výsledky voleb | Vývoj kurzu | Měny regionu | Fiskální politiky | Průmyslový sektor | Index euro | Zdravotnictví | Indexy pohyb | Devizový trh | Ministryně financí | Časový úsek | Vývoj na finančních trzích | Ekonom Komerční banky | Sentix | Trhy dnes | Německý statistický úřad | Pochybnosti | Erste | Výsledek voleb | Reálné příjmy | Trinity | Hlavní indikátor | FOREX | Prodeje automobilů | Čínský akciový trh | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Big tech | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Načasování | Fio banka | Americký index S&P 500 | Zrychlení inflace | Sentiment | Zhoršení pandemie | Maďarská centrální banka | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Philadelphia Fed | Počet stavebních povolení | Zasedání centrální banky | Ekonomika | Politika | Pozornost trhu | PLN | Kapitalizace | Vyjádření analytiků | Míra nezaměstnanosti | Konjukturální průzkum | Analytika | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Německá ekonomika | Dnešní seance | Americké futures | Obchodní aktivita | Deutsche Telekom | Indikátory důvěry | Měnová politika ECB | Forint | Objem dovozu | Evergrande | PLN/EUR | Další vývoj | Dnes zveřejněná data | Ekonom | Akcenta Miroslav Novák | Průmyslové ceny | Optimismus | Pokles průmyslové výroby | Spotřebitelská důvěra v Německu | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | MPSV | Geopolitická rizika | Indie | Zasedání amerického Fedu | Nákupy | Očekávání trhu | Výsledek zahraničního obchodu | Energetická krize v Evropě | Měnové politiky | Výrazná inflace | Nominální růst | Vnímání | Akciové indexy | Index volatility VIX | Hlavní ekonomické události | Tomáš Holub | Sentiment v USA | Růst vývozu | První zvýšení sazeb | Mercedes-Benz | Spojené státy americké | Historická maxima | Ekonomická data | Situace v průmyslu | Výrobní index PMI | Dobrá zpráva | Poskytování hypoték | Proticyklické kapitálové rezervy | Investiční aktivity | Fiskální balíček | Zhodnocení | Dolar | Snížení základní úrokové sazby | STOXX50 | Výhled | ESM | FOMC | Technologický Nasdaq | Dividenda | Pokračující růst | Americký akciový index | Auta | Komerční banky | Rada ČNB | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Hodnoty měny | Sláva | Colt CZ Group SE | Zápis Fedu | Slabší prodej aut | Zlevnění potravin | Počasí | Indexy nákupních manažerů | Sympozium v Jackson Hole | Propouštění | Zaměstnanci | Bankovní krize | Jaromír Gec | Technologický index Nasdaq | Finanční trhy | Statistický úřad | Statistiky z eurozóny | Klid | Cyrrus | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Expanze | Sentix index | Růst cen energií | Znovuotevření ekonomiky | Fondy | Kalendář makroekonomických dat | Výnosy státních dluhopisů | Situace v Číně | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | USD za barel | Poslanecká sněmovna | Dolarové úrokové sazby | Pracovní trh | Konsensus trhu | Významné riziko | New York | Aktuální kurz | GS | Saldo zahraničního obchodu | Dřevo | Spready | Obchodní bilance | Euro včera | EU | Německé tovární objednávky | Energetické společnosti | Pasiva | Problémy | Zpomalení růstu | Zpřesněná data | Situace na trzích | Počty nových případů | Pokles poptávky | Participace | Členské státy | Akcie ve světě | Slabší kurz | Investice společnosti | Dollar | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Inflace v Německu | Index ekonomické aktivity | Ropa | Provozní náklady | Kalendář ekonomických událostí | Geopolitika | Americká inflace | Makroekonomická data | Transakce | M2 | Ekonomka | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Sezónnost | Růst nezaměstnanosti | Oslabení české koruny | Hry | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Irsko | Odhad HDP v eurozóně | Cenový vývoj | Bankovní sektor | Cena surové ropy | Výprodeje | Spotřeba domácností | Slabší dolar | Vývoj koruny | Značný pokles | Enphase Energy | CFA | Index PCE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Tvorba pracovních míst v USA | Impulzy | Heineken | Akcie aerolinek | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Oslabení eura | Silný pokles | Uvolnění měnové politiky | Velké změny | Karanténní opatření | Negativní zprávy | Thomson Reuters | Americké ceny výrobců | Zvyšování úrokových sazeb | Guvernér Rusnok | Spotřebitelská poptávka | Christine Lagarde | Indikátor důvěry | Báze | Výhled na letošní rok | 3М | Obchod | Indexy PMI | Navýšení úrokových sazeb | Data z Německa | Regionální měny | Otevření ekonomik | Oslabení | Globální ekonomický kalendář | Nominální mzda | Sentiment na trzích | Pravděpodobnost recese | Pohonné hmoty | EIA | Slábnoucí euro | Pokles nezaměstnanosti | Pandemická situace | Rusko | Smíšené výsledky | Ceny výrobců | Úsilí | Žádosti o podporu | Purple Trading | Empire State Index | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | Spojené státy | Evropské méně | Zkušenost | Hodnota indexu | Vývoj kurzu eura | Očekávání úrokové sazby | Signál | Ekonomický výhled | Zdražování | Energetické krize | Výsledkové sezóny | Člen bankovní rady | Komerční banka | ADP | PMI ve službách | Projev šéfa Fedu Powella | Kupní síla | Trhy | CPI v USA | Úbytek | Sankce | Ropy | Růst eurozóny | Nové žádosti o podporu | Platforma | Big Tech | Otevření ekonomiky | Akcie Eli Lilly | Míra úspor | Devizové rezervy | Druhá vlna pandemie | Produkce energií | Guvernér české národní banky | Koruna posílila | Ekonomický dopad | Společnost | Petr Dufek | Italská ekonomika | Globální trh | LTV | Úspěch | Úvěrová aktivita | Jednání ČNB | Sázky | Nové prognózy | Dynamika mezd | Inflační data | Historicky nejnižší | Radomír Jáč | Šéfka Fedu | Dnešní údaje | Utažení měnové politiky | Silné inflační tlaky | Více volatilní | Negativní výhled | Helena Horská | Výkon německé ekonomiky | Slovensko | Rozšíření | Společná evropská měna | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Riziková aktiva | Cyklus utahování měnové politiky | Technologický index | Volatilita | Situace v USA | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | České maloobchodní tržby | Nálada | Americká spotřebitelská důvěra | Umělé inteligence | Míra nejistoty | Indikátory | Eura | ENPH | Výsledek HDP | Vysoké ceny | Nízká nezaměstnanost | Organizace | Ceny pohonných hmot | Úrokové swapy | VIX | Růst | Banka Creditas | ČNB Tomáš Nidetzký | Akciové futures | Polská centrální banka | Ceny výrobců v USA | Příjmy | Průmyslová produkce v eurozóně | Finanční situace | Michal Brožka | Výsledková sezóna v USA | VMware | Depozitní sazba ECB | Zajištění | Nastavení sazeb | První investoři | Snížení inflace | Colt | Pandemie | Růst průmyslové výroby | Index | Buy | Wall Street Journal | Český státní rozpočet | Poskytování úvěrů | PCE index | Výsledky maloobchodních tržeb | Rychlý růst cen | Lockdown | Cenový index | Martin Gürtler | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Thermo Fisher | Výsledková sezóna | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Tuzemská měna | ISM index | Slabá čísla | Volby | Vyšší úroveň | Protiepidemická opatření | Historie | HDP Německa | Dnešní ekonomický kalendář | Celkové investice | Cíle | Instrumenty | PMI ve službách v eurozóně | Předčasné volby | Zveřejněné údaje | Zrušení superhrubé mzdy | Zlotý | Aktuální situace | Silná koruna | Odhady růstu | Evropská rada | Analytik Patria Finance | Inflační riziko | Výkyvy | Volatilní | GameStop | Osobní výdaje | Schodek státního rozpočtu | Nezaměstnanost v červenci | Plynovod Nord Stream | Banky | Německý průmysl | Express | Základní sazba | 1D | Český statistický úřad (ČSÚ) | Zvýšené riziko | Prodeje | Zesílení inflačních tlaků | Americké statistiky | Analýza makroindikátorů | Přerušení výroby | Šéf Fedu Jerome Powell | Odhady HDP | Estonsko | Dow Jones | Trend klesající | Březnová data | Meta Platforms | Česká inflace | Cena zemního plynu | Klesající inflace | Bělorusko | Šance | Bankovní rady ČNB | Rýn | Dopady války na Ukrajině | Rychlost | Costco | Rizikový apetit | Oslabení dolaru | Průmyslová výroba v USA | Oživení globální ekonomiky | Covid | Fio | Průmysl v Německu | Výrobní ceny | Páteční NFP report | Odvětví | Šok | Pokračování expanze | Předseda Evropské rady | Pokles cen elektřiny | Úrokové sazby ČNB | Rakousko | Druhá vlna | Covidová situace | Dna | Dostupná data | Investorský sentiment | Maďarsko | Neutrální výhled | Průmyslníci | Next Finance Markéta Šichtařová | Výrobní sektor | Odhad poptávky po ropě | Mzda | Dopady koronavirové krize | Philadelphia Fed Business Outlook | Růst v oblasti služeb | Korunový trh | Nervozita na trzích | Ztráty eura | Očekávaný růst | Daně z příjmů právnických osob | Nejúspěšnější odvětví české ekonomiky | Pokles evropské ekonomiky | Konference v Jackson Hole | Data ČSÚ | David Vagenknecht | Prognóza Evropské komise | Prodeje aut | Banka | Růst investiční aktivity | Růst výroby | Vlna koronaviru | Znovuotevření čínské ekonomiky | Forward | Vývoj spotřebitelské inflace | Dollar Index | Vakcinace | Růst HDP Itálie | Výrobní ceny v eurozóně | Důvěra ve zpracovatelském průmyslu | Akcie | Christine Lagardeová | Květnový růst | PX Pražské burzy | Vyšší ceny ropy | Ekonomické aktivity | Německá Bundesbanka | Inflace v USA | Investice firem | Analytička | ČSOB | MF | Pozitivní signál | David Marek | Středoevropské měny | Ekonomiky | Meme akcie | Měnová politika | Zasedání FOMC | Oslabení exportu | Evropa | Nasdaq Composite | Next Finance | Tesla | Tržby v eurozóně | Největší ztráty | NAHB | Posilování amerického dolaru | Stabilita | Negativní dopad | Maloobchodní tržby v eurozóně | Ruské akcie | Americký prezident | Prohlášení | Inflační cíl 2 % | Vyšší úrokové sazby | Zpřísňování měnové politiky | Americký maloobchod | Prognózy ČNB | Dynamika HDP | Expanzivní fiskální politika | Strukturální změny | Nejvyšší objem | Maloobchodní sektor | Koruny vůči euru | APA | Německá spotřebitelská důvěra | Problémy v dodavatelských řetězcích | Bilance zahraničního obchodu | Proinflační rizika | Lepší zítřky | Produkce ropy | Negativní důsledky koronaviru | PMI pro sektor | Kurz dolaru | Moderna | ČNB minutes | Daňový balíček | Ekonomický růst | Vzestupný trend | Míra zisku | Krize | Asociace | Carnival | Management | Pandemie COVID | Pokračování trendu | Zoetis Inc | Reálný HDP | Pražská burza | Ruská invaze | Epidemické situace | US dollar | UBS | NATO | Výsledky společnosti Nvidia | Americký trh | Údaje | Průměrná hrubá měsíční mzda | Americký akciový index S&P 500 | Vyšší mzdy | Důvěra investorů | Ekonomické uzavírky | Všechny indikátory | Pokles exportu | Míra volatility | Zhodnocení situace | Riziko recese | Sezónní faktory | Konec roku | Ekonomiky eurozóny | Rostoucí mzdy | Růst cen průmyslových výrobců | Počet nezaměstnaných v Německu | Podíl nezaměstnaných | CCL | Zvolení Donalda Trumpa | Stabilita úrokových sazeb | Snižování sazeb | Zdraví | Důvěra spotřebitelů | Měnové otázky | Odhad vývoje HDP | Americký trh nemovitostí | Evropská průmyslová produkce | Rostoucí ceny komodit | Nemovitosti | HDP v Maďarsku | Vlastnictví | Inflace v Evropě | Spotové ceny | Nejvyšší přebytek | Práce | GDPNow | Nárůst HDP | Procter & Gamble | Zdražení ropy | Mzdová dynamika | Cenové výkyvy | Vývoj trhu | Podniky | Lufthansa | Klidné obchodování | Průmysl v eurozóně | Americká měna | Prodeje potravin | Dlouhodobější trend | Hospodářské politiky | Polský zlotý a maďarský forint | Konsolidace | Vliv obchodu | Očkování | Data ze Spojených států | Astrazeneca | Index spotřebitelských cen | Američané | Volatility | Německá míra nezaměstnanosti | Ministr financí | Rubl | Ztráta | Rozpočet | Domácí měny | Kraft Heinz | Počet zaměstnaných | Propouštění zaměstnanců | Poptávky po ropě | Vývoj na trhu | Maloobchodní prodeje | Červnová inflace | Autozone | Pozitivní vliv | Pracovní síly | Závazek | Směřování | Důvěra v českou ekonomiku | Guvernér ČNB | Odhady analytiků | Nová mutace | Vývoj peněžní zásoby | Koruna dnes | Inflace v eurozóně | Německo | Czech Fund | Uvolňování měnové politiky v USA | Uvolnit měnovou politiku | Kalendář událostí | Americký ISM | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Bankovky | Český index nákupních manažerů | Biden | Ruská centrální banka | Objem zakázek | Daň z příjmu | Dobrá čísla | Růstový potenciál | Růst české ekonomiky | Veřejný sektor | Zrychlení růstu | Měnové politiky v USA | Akciový trh | Inflace spotřebitelských cen | SWDA | Výsledky hospodaření | Šíření nákazy | Ztráty | Virtuální mince | Eskalace | Automotive | Odhad amerického HDP | Bilance | Osobní příjem | Inflace v Polsku | Dubnová inflace | Snížení úroků | Propad sentimentu | Vyhlídky do budoucnosti | Tomáš Vlk | Šéfka ECB | Naplnění prognózy | Jan Bureš | Koš | EK | Investování | Cena surové ropy Brent | Setkání centrálních bankéřů | Norwegian Cruise Line | Conference Board index | Příznivé výsledky | Pracovní den | Navýšení dluhového stropu | Pocovidové oživení | Mzdy | HDP v eurozóně | Výkyvy kurzu | UBS Group AG | Vyšší inflace v Německu | Aktuálně trh | Sazby Fedu | Průzkum ČSÚ | Přehřátý trh práce | Zadlužení | Obchodníci | Dovoz aut | Ukazatele | Deere | Pozice | Zvýšení dividend | Nízká inflace | Objem devizových intervencí | Oživení německé ekonomiky | Dluhopisy | Trading | Platební bilance | Merck KGaA | Propad indexu | Oslabení kurzu koruny | Inflace zpomaluje | Makroekonomický kalendář | Situace na trhu práce | Přísná měnová politika | Proinflační faktor | Futures v Evropě | Čína | Inflace v ČR | Koruna | Nárůst nezaměstnanosti | Evropský průmysl | Nejvýraznější propad | Generali Investments CEE | Politické rozhodnutí | ČR | Nastavení měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Kompenzace | Tomáš Nidetzký | Stabilita sazeb | Zlepšení nálady | Růst cen ve výrobě | Ministerstvo financí | České mzdy | Hospodaření českého státu | Guvernér | Průměrná mzda v ČR | Technické faktory | Úrokový diferenciál | USA | Zemědělství | Riziko | Zpracovatelský průmysl | Šíření koronaviru | Výraznější pokles | Evropská spotřebitelská důvěra | Omezování nákupů aktiv | Pozitivní zpráva | Sazby | Pozitivní sentiment na trzích | NERV | Aktivita v sektoru služeb | Znovuzvolení Donalda | Předkrizové úrovně | Největší pokles | Německé hospodářství | Vývoj jádrové inflace | SPX | Poptávka po ropě | Jan Frait | Hlavní ekonom | Ceny v průmyslu | Bankovní asociace | Deloitte | Průmysl eurozóny | Vývoj mezd | Zahraniční forex | Ocenění | Burze | Hodnocení ekonomiky | Úvěrové aktivity | Meziroční inflace | Sektor služeb | Nižší likvidita | Americké ceny nemovitostí | Výkon | Americké trhy | American Express | Česká vláda | Palo Alto Networks | Růst průmyslových cen | Domácí poptávka | Snižování počtu zaměstnanců | Konkurent | Důsledky koronaviru | Finanční náklady | Tržby v maloobchodě | Oživení poptávky po službách | DPH v Německu | Zpřísňováním měnové politiky | Vývoj kurzu dolaru | Rozhodování Fedu | Statistika | Další pokles | Americký HDP | Německá inflace | Luboš Bedrník | Celní války | Americká centrální banka dnes | Sankce vůči Rusku | Ruská ekonomika | HDP Itálie | Tropická bouře | Výnosy italských dluhopisů | Průmyslové podniky | Výsledky amerických voleb | Intervenovat | LNG | Důvěra v německou ekonomiku | Výhled ekonomiky eurozóny | Dodavatelské řetězce | Zrychlení růstu ekonomiky | Nové zprávy | Válka na Ukrajině | Ohlédnutí | Tvorba pracovních míst | Pražský PX | Pomalý růst | Technická recese | Výsledek inflace | Nastavení úrokových sazeb | Globální vývoj | Prodej | Nervozita | Registrace automobilů | Japonská centrální banka | Euforie | Plán na snížení emisí | Eli Lilly | Investiční | Američtí centrální bankéři | Sezónní vlivy | Cena plynu | Spekulovat | Snížení daní | Údaje o vývoji HDP | Ekonomika USA | Produktivita práce | Ústup inflace | CISCO | Moskevská burza | Posilování eura | Německý HDP | Progres | Hypotéza | Online prostředí | První hike | Maďarský forint dnes | Včerejší obchodování | Cenový index PCE | Pozornost finančních trhů | Bitcoin | HICP | Výkonnost | Česká ekonomika | Výroba aut | Nesoulad | Akcie v Evropě | Růst cen ropy | Poklidné obchodování | Růst poptávky | Hospodářské oživení | Budoucnost | Tempo růstu spotřebitelských cen | Snížení spotřeby | Letní měsíce | Výkyvy cen | Očekávaná data | Schlumberger | Rozhodování | Polský PMI | Letošní úroda obilovin | Opatření | Walmart | Index S&P 500 | Ekonomická situace | Spotřebitelská nálada v USA | Závislost | Česká koruna | Přebytek bilance běžného účtu | Hike ECB | Propad průmyslu | Pořízení vlastního bydlení | Krypto | IDEX | Pavel Sobíšek | Export do Ruska | Zlato | HDP | Snížení DPH v Německu | Výprodejní tlak | Vývoj peněžního agregátu | Krize v Evropě | Restrikce | Maloobchodní tržby | Depozitní sazby ECB | Likvidita | CL | Statistiky z německého trhu práce | Výroba automobilů | Vyšší riziko | Fond | Inflace CPI | Podnik | Luboš Růžička | Bristol-Myers | PMI index | Znovuzvolení Donalda Trumpa | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Statistici | Damoklův meč | Hlavní ekonomka | Dezinflační trend | Objednávky | Inflační očekávání | Růst průměrné mzdy | Aktualizovaná prognóza | Joe Biden | G7 | Cenový PCE index | Evropské akciové trhy | Fabio Panetta | Výrobní aktivity | Páteční NFP | Čínské vlády | Kurz EUR | Nejhorší výsledek | Omikron | Růst ekonomiky | Index PMI | Raketový růst | Komodity | CZK/USD | Analýza | Vyšší inflace | ČNB dnes | Údaje o nezaměstnanosti | Americká centrální banka FED | Nižší riziková averze | Pražský index PX | Výrobní náklady | JOLTS report | Miliardy | Výnosy | Velmi volatilní | Česká národní banka (ČNB) | Maloobchodní tržby v USA | Letošní úroda | Podnikatelské klima | Applied Materials | Indikátor ekonomického sentimentu | Hlavní ekonom ECB | Průmysl a stavebnictví | Vlády | Devizové rezervy ČNB | Holding | Odhad letošního růstu HDP | Navyšování cen | Vítězství | Ekonomické indikátory | Český HDP | Jádrová inflace v eurozóně | Koronavirus | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Centrální bankéři | Kurz koruny vůči euru | Indikátor důvěry v ekonomiku | Belgie | Dollar General | Zlepšení | Vypuknutí pandemie | Stravenkový paušál | Solidní růst | Druhý odhad amerického HDP | Nonfarm Payrolls | Cena kontraktu | Pokles německé ekonomiky | ČTK | PMI pro sektor služeb | Oživení ekonomik | Měnové podmínky | Dnešní události | Situace na americkém trhu práce | Kurs koruny | Španělsko | Výrobní inflace | Jerome Powell | Emerging markets | Vysoké úrokové sazby | CEE | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Wall Street | Vítězství Donalda Trumpa | Pokles reálných mezd | Poptávka po státních dluhopisech | Příjmy domácností | Index DAX | Základní úroková sazba | Markit | Recese americké ekonomiky | Hike | Nakupovat | Polský HDP | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot