Odhad HDP v eurozóně
Ranní okénko - Tento týden budou hrát prim data z amerického trhu práce
02.12.2024 Tento týden přinese zajímavé údaje z české ekonomiky v podobě PMI pro zpracovatelský průmysl, státního rozpočtu (pondělí), mezd (středa) a maloobchodních tržeb (pátek). Z celosvětového hlediska ovšem budou důležitější data z amerického trhu práce, která více napoví, zda bude Fed pokračovat ve snižování sazeb, nebo zda se zvýší šance přerušení procesu uvolňování měnové politiky.
Forex: Ekonomika eurozóny v Q3 24 solidně rostla
14.11.2024 Růst HDP eurozóny za Q3 24 by dnes měl být potvrzen na 0,4 % q/q, riziko však vzhledem ke slabému zářijovému průmyslu vnímáme jako vychýlené směrem k sestupné revizi na 0,3 % q/q. Struktura HDP zatím zveřejněna nebude. Podle nás ale hlavním tahounem byla domácí poptávka. V USA jsou po včerejších spotřebitelských cenách (CPI) za říjen na programu ty výrobní (PPI). Stejně jako v případě CPI i zde by měla být v rámci struktury patrná nadále zvýšená meziroční dynamika u jádrové složky, která od února setrvává nad 2 %. Finanční trhy dnes budou sledovat rovněž večerní vyjádření představitelů Fedu i ECB a minutes z posledního zasedání ECB.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v ČR vlivem statistické základny dále vzroste blíže ke 3 %
11.11.2024 Tuzemská inflace podle nás vzhledem k nízké srovnávací základně cen energií z loňska v říjnu vzrostla na 2,8 % y/y, ta jádrová by ale měla stagnovat na 2,3 %. Růst cen potravin v říjnu zřejmě pokračoval. Inflace v USA po srpnových a zářijových překvapeních směrem nahoru podle našeho odhadu v říjnu stagnovala na 2,4 % y/y, zatímco její jádrová složka o desetinu zpomalila na 3,2 %.
Forex: Dolar zůstává naladěn na pozitivní vlnu
29.04.2024 Dolar po inflačních číslech v pátek zůstal naladěn na silnou notu a pokouší se usadit pod 1,0700 EUR/USD. V tomto týdnu předpokládáme relativně jestřábí vyznění amerického Fedu, který může kontrastovat se zvolněním jádrové inflace v eurozóně. Ani první odhad HDP v eurozóně přitom nebude nijak silný a i když to pro trhy nebude velké překvapení, data jednoduše budou podporovat stávající očekávání trhů na dřívější a rychlejší pokles sazeb v Evropě. V takovém prostředí těžko věřit, že euro sebere dostatek sil k “pozitivnímu” obratu.
Forex: Americká inflace na ústupu, růst HDP v eurozóně potvrdí odolnost ekonomiky
14.02.2023 Středem dnešní pozornosti bude vývoj americké inflace, která by měla potvrdit zmírňování inflačních tlaků. Nicméně zpomalení meziročního tempa růstu tamních spotřebitelských cen zřejmě nebude dostatečným důvodem pro holubičí obrat Fedu. Zpřesněný odhad HDP v eurozóně za Q4 22 potvrdí odolnost tamní ekonomiky. Čekáme, že první letošní čtvrtletí by se mělo již nést ve znamení zrychlení mezičtvrtletního růstu ekonomiky eurozóny, byť jen mírného. Vcelku podle nás ekonomika eurozóny vzroste o 1 % v letošním roce.
Forex: ECB dnes přidá k dobru 50bps
02.02.2023 Zatímco Fed včera zvýšil úrokové sazby o 25 bazických bodů (viz eurodolar), ECB dnes přidá k dobru rovnou 50bps. Pro trhy nepůjde o žádné překvapení, neboť centrální banka tento krok anoncovala již na svém prosincovém zasedání. Důležitější než samotný posun úrokových sazeb vzhůru bude tón, v jakém se ponese doprovodný komentář. Předpokládáme, že na jestřábí rétorice z prosince nebude chtít ECB, potažmo Christine Lagardeová příliš měnit. Inflace sice v lednu zpomalila (na 8,5 % z 9,2 % meziročně), finální číslo se však ještě může změnit vzhledem k absenci německých dat. Co je však z pohledu ECB podstatnější, nepříjemně vysoká zůstává nadále jádrová inflace (5,2 %), jež zatím nemá tendenci ustupovat.
Forex: Odhad HDP v eurozóně bude revidován mírně směrem nahoru
07.09.2022 Červencový deficit amerického zahraničního obchodu by měl být ve srovnání s červnem o deset miliard dolarů nižší, což by přispělo k solidnímu růstu HDP ve třetím čtvrtletí. Zpřesněný odhad HDP pro eurozónu zřejmě přinese mírnou revizi směrem nahoru. I zde vyhlídky pro toto čtvrtletí zůstávají povzbudivé. V Polsku k jednacímu stolu zasedne tamní centrální banka. Ta podle našeho odhadu zvýší klíčovou úrokovou sazbu o 25bb.
Další články k tématu Odhad HDP v eurozóně
Ranní okénko - Série údajů o HDP by měla potvrdit oživení
30.10.2020 Dnes budeme vyhlížet zveřejnění odhadu tuzemského HDP za třetí kvartál. Ve druhém čtvrtletí jsme byli svědky bezprecedentního propadu ekonomiky, když oproti prvnímu kvartálu došlo k poklesu reálného HDP o 8,7 %. Poslední měsíční data ovšem ukazují, že během třetího čtvrtletí došlo k překvapivě svižnému oživení – s uvolněním restriktivních opatření rostla poptávka v odvětví obchodu i služeb a křivka klíčových odvětví ekonomiky následovala tvar písmene „V“. Nicméně v srpnu se dostavilo mírné zadrhnutí ekonomického oživení, což bylo viditelné zejména na vývoji průmyslové výroby nebo exportu. V září se navíc začala zhoršovat epidemiologická situace, která posléze silně udeřila v říjnu. Náš alternativní scénář druhé vlny pandemie jsme tak převzali jako náš základní. Za třetí kvartál počítáme s mezičtvrtletním růstem ekonomiky o 4,9 %, což v meziročním vyjádření znamená pokles o 7,0 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nepatrný růst ekonomiky eurozóny v Q1 následován výraznějším oživením
15.05.2023 Dnes zveřejněná březnová průmyslová produkce v eurozóně by měla potvrdit hluboký pokles o 4,1 % m/m v souladu s již zveřejněnými národními statistikami. V týdnu se dočkáme zpřesněného odhadu HDP v eurozóně, který podle nás nic nezmění na nepatrném růstu o 0,1 % q/q v Q123. Ve stejný den bude zveřejněn výkon regionálních ekonomik v prvním letošním čtvrtletí dle předběžných odhadů HDP. Makroekonomický kalendář na druhé straně Atlantiku nabídne americké maloobchodní tržby a průmyslovou výrobu. V obou zmíněných případech čekáme v dubnu meziměsíční nárůst.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká ekonomika oživuje, a to hlavně díky rostoucí poptávce
27.05.2024 V tuzemsku bude tento týden zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q1. Ten by měl podle nás potvrdit pokračující oživování ekonomiky mezičtvrtletním tempem ve výši 0,5 %. Hlavní zdrojem hospodářského růstu by měla být zvyšující se domácí poptávka.
Forex: Koruna zatím zůstává v defenzivě a vyhlíží Fed
31.01.2024 Česká koruna se po relativně dobrém výsledku domácího HDP (v souladu s naším odhadem i odhadem trhu) a lepším HDP v eurozóně pokusila o zisky. Ty však nakonec nebyly příliš velké a svoji roli vedle relativně holubičích komentářů Tomáše Holuba sehrál pravděpodobně i obrat na eurodolaru po odpoledních silných statistikách z USA. Po zbytek týdne bude pravděpodobně koruna právě ve “vleku” eurodolaru a tím pádem i dnešního zasedání Fedu.
Ranní okénko - Česká ekonomika očekává návrat na růstovou trajektorii
30.04.2024 Dnes očekáváme zveřejnění výše reálného hrubého domácího produktu za první čtvrtletí, a to jak v Česku, tak v Německu. Nejprve budou zveřejněna sezónně očištěná data za Českou republiku, kde, po zohlednění inflace, očekáváme meziroční růst ve výši 0,4 %, což představuje malé zlepšení oproti závěru loňského roku (0,2 %). Mezičtvrtletní růst by měl dosáhnout taktéž výše 0,4 %. Měla by to být především spotřeba domácností tažená, poprvé od roku 2022, růstem reálných mezd, která českou ekonomiku opět vymaní z recese, ve které pobývala po většinu předchozího roku. Pro letošní rok očekáváme návrat na trajektorii růstu, který by měl dosáhnout výše 1,5 %.
Ranní okénko - Fed sazby nemění, dnes ECB a odhady růstu HDP v 4.Q'24
30.01.2025 Dnešní den bude doslova natřískaný zajímavými událostmi. Vrcholem bude měnově-politické zasedání Evropské centrální banky. Bankovní rada s pravděpodobností blížící se úplné jistotě bude pokračovat se snižováním úrokových sazeb, což ostatně potvrdila i na zasedání Světového obchodního fóra ve švýcarském Davosu prezidentka ECB Christine Lagarde, když prohlásila, že základním scénářem je pokračující uvolňování měnové politiky. Na dnešním jednání tak bude spíše otázkou, jakým tempem.
Důležité ekonomické události v ČR a ve světě v roce 2025
01.01.2025 Výběr hlavních dosud známých ekonomických očekávaných událostí v ČR a ve světě v roce 2025:
Forex: Zpřesněné odhady posunou inflaci v eurozóně a HDP v USA nepatrně výše
23.02.2023 Finální odhad lednové inflace v eurozóně by měl přinést mírnou revizi o 0,1 pb výše na konečných 8,6 % y/y (-0,2 % m/m) s ohledem na již známou německou inflaci. Zároveň zveřejněná struktura by měla více rozklíčovat perzistenci jádrových inflačních tlaků, které budou podle nás ve velké míře doprovázet ekonomiku eurozóny i po celý letošní rok. Zpřesněný odhad HDP v USA by měl také přinést nepatrnou revizi směrem nahoru.
Forex: Napětí okolo obchodních válek vyváží solidní data z obou stran Atlantiku
03.09.2018 Data vydaná tento týden ukáží na dobrou ekonomickou kondici ekonomiky na obou březích Atlantiku. Nejistota plynoucí z obchodních válek však přetrvává a táhne předstihové indexy dolů. V eurozóně tento týden stojí za pozornost třetí odhad HDP, který odhalí strukturu ekonomického růstu. V USA pak budou trhy sledovat především statistiky z trhu práce. Českými makroekonomickými ukazateli v červenci zahýbaly celozávodní dovolené, přesto třetí čtvrtletí začalo pro tuzemskou ekonomiku dobře.
Ranní okénko - Závěr ledna v rukou centrálních ban
27.01.2025 Před námi je intenzivní týden, ve kterém budou trhy očekávat rozhodnutí hlavních centrálních bank (Fed, ECB, ale i maďarská MNB). Nálada se bude odvíjet také od výsledků reálného ekonomického růstu, jehož předběžné odhady za 4. kvartál 2024 mohou ovlivnit očekávání dalšího vývoje měnové politiky či zamíchat s kontextem, v jakém budou nadcházející rozhodnutí centrálních bank na trhu reflektovány. V USA zůstává platná teze uspokojivého růstu, který ve světle inflačních rizik nezavdává Fedu příliš podnětů k rychlejšímu snižování sazeb, a ty podle naší prognózy nyní zůstanou beze změny. V eurozóně se naopak očekává snaha ECB podpořit vlažnou ekonomiku dalším snížením sazeb, naše prognóza (konzistentní s trhem) předpokládá pokles o standardních 25bb, ale ve hře by mohlo být i větší snížení, zejména pokud by se ekonomická realita výrazně odchýlila od očekávání.
Související klíčová slova:
Prohloubení schodku | USD/PLN | EUR | Trend | Pokles sazeb | Regionální měny | Statistiky | Německá průmyslová produkce | Pravděpodobnost | HDP za Q2 | Zasedání ECB | Další snižování sazeb | Český statistický úřad | Finanční trhy dnes | PLN | Lagardeová | Ropa Brent | Německý DAX | Nezaměstnanost | Růst cen | Zpráva | Snížení úrokových sazeb | Bloomberg TV | ČSÚ | ČSOB | Americká inflace | Maloobchod | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Růst zaměstnanosti | EUR/PLN | Evropská měna | Ceny pohonných hmot | CZK | Výhled | Rostoucí obavy | Trpělivost | Dovoz ropy | Německé tovární objednávky | Tuzemská inflace | Průmysl | Inflace | HUF | Centrální banky | Tržní reakce | Polská centrální banka | Dnešní makroekonomické ukazatele | Forward guidance | Snižování sazeb | Vice | Předstihové indikátory | Ceny elektřiny | Domácnosti | Aktuální hodnoty měny | Data z USA | Očekávání trhu | ECB dnes | Snižování úrokových sazeb | Zaměstnanost | Ekonomiky | RBI | Průmyslová produkce | Zařízení | Průmyslová produkce v eurozóně | Bydlení | Poptávka | Brent | Stavební produkce | Očekávání | Pohonné hmoty | Inflační riziko | První odhad HDP | Zvýšení sazeb | Jana Steckerová | Americké volby | Růst | Ceny bydlení | Americký index | Pioneer Natural Resources | EUR/CZK | Přebytek bilance běžného účtu | Prognóza | Trápení | Trh práce | Bankovky | Nastavení měnové politiky | Americká centrální banka | Ceny výrobců | Kontrakty | Inflace v eurozóně | Koruna | Odvětví | JOLTS | Zpřesněný odhad | Úrokové sazby | Odhad vývoje HDP | Trh | Deficit zahraničního obchodu | Problémy | Nižší ceny | Průměrné mzdy | Počasí | Index | Zpřísnění měnové politiky | Nejistoty | Korunové sazby | HDP v Maďarsku | S&P | Inflace ve Spojených státech | Sázky | Christine Lagardeová | Polský zlotý | Nová prognóza | Deficit | Komerční banka | Statistický úřad | Kurz koruny | Česká koruna | Opatření | 3М | Ranní okénko | Momentum | Tovární objednávky | Objednávky | USA | Raiffeisenbank a.s. | Naše prognóza | Nový týden | Pokles cen | Volby | Ropa | Michigan | Růst HDP | Vývoj | Struktura HDP | EUR/USD | Pokles cen energií | První odhad | Měnové politiky | Zlotý | Odhad HDP | Vítězství | ADP | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Platební bilance | Sazby | Americký index S&P 500 | Guidance | Investovat | Průzkum | Polská ekonomika | Fed | Maďarský forint | Pokračující růst | Trhy | Rizika | ISM | Nominální růst | Růst ekonomiky | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Ekonomický růst | Inflace v USA | Komodity | Mzdy | Zpřísňování měnové politiky | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Meziroční inflace v eurozóně | Indikátory sentimentu | EUR/HUF | Obchod | Riziko | Analytik | Poptávka po plynu | Pražský PX | Nájemné | Finanční trh | Ceny | Vyjádření představitelů | Pokles | Raiffeisenbank | Přebytek bilance | Data z trhu práce | Proinflační | Centrální banka | Prosus | Hurikány | Instituce | Forint | Trhy dnes | Nájmy | Spotřeba domácností | Historická maxima | Jaromír Gec | ČNB | Středoevropské měny | Dovoz | Eurostat | Státní rozpočet | Měna | Nasdaq | Zprávy | Údaje | Dolarové sazby | Eurodolar | Medián | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Inflace v říjnu | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Tržby | Konsensus | FOREX | Inflace v ČR | HDP | Dolar | Euro | Zpomalení růstu | NEST | Vyšší inflace | Ztráty | Česká národní banka | 1D | Růst průměrné mzdy | Meziroční inflace | Mzda | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | Prognózy | Kurz | Jádrová inflace | Výsledky | Bankovní rada | Investice | Potenciál | Kevin Tran Nguyen | Bod | Ekonomika eurozóny | Zisky | Měny | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Negativní sentiment | Fed včera | Data z amerického trhu práce | TIM | Americké centrální banky | Bloomberg | Silný růst | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Míra | University of Michigan | Reálná mzda | HDP eurozóny | Spotřebitelská inflace | Index S&P 500 | Stavebnictví | Krize | S&P 500 | JDE | Makroekonomické ukazatele | Zadlužení | Rozpočet | Co bude | DAX | Zlato | Ekonomika | Evropské méně | Impulzy | Schodek | Indikátory | Oslabení | Energetické krize | Práce | Repo sazba | Odhady růstu | Banky | Šance | Bilance zahraničního obchodu | Instrumenty | Měnové politiky v USA | Zlepšení | ČR | Americký Fed | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Finální odhad | Snižování sazeb ČNB | Sentiment | Míra nezaměstnanosti | Ropy | Struktura | Hospodářské výsledky | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | USD | Kupní síla | Dezinflace | Nejistota | HDP v eurozóně | Makroekonomický kalendář | Indexy | Bilance běžného účtu | ECB | Ekonomiky eurozóny | Forward | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Zvýšení inflace | Růst produktivity | ROCE | Navýšení | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | Problémy v dodavatelských řetězcích | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | Ukazatele | Banka | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Obchodování | Banky | Růst | ČTK | Indikátor | Pokles | Trading | Cena | FOREX | Pivot