Guidance
USDJPY klesá o 0,55 % před zápisem z FOMC 📉
26.11.2024 Zápis z listopadového zasedání FOMC, jehož zveřejnění je naplánováno na dnešek ve 20:00, poskytne klíčový kontext pro nedávné snížení úrokových sazeb o 25 bb na 4,75 % a výrazný posun v komunikaci Fedu.
Ranní komentář: Nvidia po výsledcích drží, růst Snowflake, bitcoin na novém ATH a výplach na Targetu
21.11.2024 Včera večer zveřejnila výsledky za minulé čtvrtletí Nvidia, která pokračuje v silném růstu taženém poptávkou ze strany AI. Výsledky překonaly konsenzus a guidance také. Akcie v after-market hodinách přesto mírně klesala. Z dalších akcií pak za pozornost stál také Target, který klesal o 21 %, nebo společnost Snowflake, která po výsledcích rostla o 16 %.
Oil Prices Steady as Investors Await OPEC Report and China Stimulus Concerns Limit Gains
12.11.2024 Oil prices showed little movement on Tuesday, as investors awaited the latest OPEC monthly report for price direction, while investor disappointment over China’s recent stimulus measures and concerns about oversupply kept prices in check.
ECB: vstříc nižším úrokovým sazbám
17.10.2024 Přestože se po zářijovém zasedání zdálo, že ECB hodlá znovu snížit sazby až v prosinci, makro vývoj posledních šesti týdnů významně zvýšil šance na pootočení měnového kormidla již dnes. Z pohledu trhů vlastně není o čem přemýšlet – pokles depozitní sazby o 25 bazických bodů na 3,25 % je v eurové křivce plně zaceněn. S tímto krokem počítáme i v našem základním scénáři, a to společně s relativně neutrální rétorikou, jež zůstane směrem k budoucím krokům centrální banky velmi mlhavá.
Forex: Koruna zůstává oslabená, ale trh je klidnější
14.10.2024 Minulý týden již koruna dále neoslabovala a po většinu týdne se pohybovala v rozmezí 25,30-25,35 EUR/CZK. Ačkoli geopolitická situace zůstává napjatá a konflikt na Blízkém východě se zdá být ještě daleko před koncem, absence výraznějších událostí na válečném poli pomohla uklidnit i situaci na devizových trzích. Průměrný skutečný rozsah (ATR) ve vztahu k páru EUR/CZK mírně klesá, což odpovídá pozorovanému slábnutí trendu, který ztrácí na dynamice.
Nike slips 6% amid withdrawing guidance and quarterly revenue miss 📉
02.10.2024 Nike (NKE.US) dnes před uvedením na trh ztrácí téměř 7 %, protože investoři pociťovali zklamání z důvodu chybějících příjmů za 1. čtvrtletí 2024/2025 a zrušení výhledu na celý rok. Společnost také odložila vysoce očekávaný „Den investorů“ naplánovaný na listopad, zatímco se připravuje na nového generálního ředitele. Kvůli blížící se změně se společnost Nike rozhodla stáhnout doporučení FY; nyní chce poskytovat čtvrtletní pokyny „pro zůstatek roku“.
Ranní komentář: Stellantis -14 %, Aston Martin -24 %, akcionáři automobilek dál krvácejí
01.10.2024 Včerejší seance přinesla další výprodej na akciích automobilek. Pod silným tlakem byl hlavně Stellantis, který zhoršil svůj guidance na letošní rok a jehož akcie klesly o 14 %. Ještě hůře na tom byly akcie Aston Martin, které se propadly skoro o čtvrtinu. Dnes pozor na výsledky evropské inflace, americké ISM a po uzavření burz také na výsledky společnosti Nike.
Nejnovější finanční prognózy společnosti Micron naznačují obrovský nárůst poptávky po výpočetních pamětech
01.10.2024 Společnost Micron Technologies, kterou běžní spotřebitelé znají především jako výrobce počítačových pamětí RAM, nedávno zveřejnila své hospodářské výsledky. Ty nejenže naznačují zotavení trhu z předchozí krize, ale společnost také představila nový finanční výhled pro finanční rok 2025, který předpokládá obrovský nárůst poptávky po paměťových kapacitách potřebných pro provoz umělé inteligence (AI). Zdá se tedy, že po nepříliš úspěšném finančním roce 2023 se Micron opět staví na nohy.
Vlivné deníky v USA mávají s očekáváním kolem zářijového zasedání FEDu
13.09.2024 Opět se potvrdilo, že jistota na trhu je jen jedna a tou je nejistota. Trhy pod tlakem solidních dat z USA, která potvrzovala slušnou výkonnost americké ekonomiky, přehodnotily předchozí sázky na rychlejší pokles sazeb a pro zářijové zasedání zapracovaly více než 70procentní pravděpodobnost poklesu sazeb jen o jedno procento. Ze sázek na 50bodový cut se stala nepravděpodobná možnost a pozornost trhu se začala upírat mnohem více k listopadovému zasedání, kdy jsme mohli vidět buď 0 nebo 25 bodů dolů (část trhu dokonce zvažovala i 50bodový cut, ale to byli velcí optimisti).
ECB dále uvolní měnové šrouby
12.09.2024 Úrokové sazby v eurozóně půjdou dnes znovu dolů. Evropská centrální banka přistoupí po srpnové pauze ke snížení základní sazby o čtvrtprocentního bodu na 3,50 %. K tomuto kroku se sice Rada guvernérů nikterak nezavázala, její komunikace ale tímto směrem jednoznačně směřovala. Z pohledů peněžního trhu je dnešní redukce sazeb plně zaceněna a nepůjde proto o žádné překvapení.
Nvidia Earnings Fall Short of High Expectations, but Analysts Remain Bullish
29.08.2024 Despite some projections from NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA) falling short of market expectations, analysts maintain a positive outlook on the chipmaker. The company continues to benefit from strong demand driven by artificial intelligence (AI) and a solid product pipeline.
Ranní komentář: Indexy zpátky v červených číslech, Intel po výsledcích -19 %, Amazon -6 %
02.08.2024 Po středečním růstu včera akcie své zisky rychle umazaly. Platilo to hlavně o akciích v technologickém sektoru, které společně, až na pár výjimek, ztrácely. V after-market hodinách se pak pod silný tlak dostaly hlavně akcie Intelu, který klesal skoro o 19 % poté, co se netrefil do očekávání, dal výrazně horší guidance a oznámil, že propustí 15 % zaměstnanců.
ČSOB Data Watch - ČNB: jestřábí snížení sazeb
01.08.2024 Česká národní banka dnes podle očekávání snížila svou základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů na 4,5 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo všech sedm členů bankovní rady. Centrální banka tak zvolnila tempo uvolňování měnové politiky a s úrokovými sazbami blíže neutrální úrovni se nyní dostává se fáze jmenného ladění.
💲TSMC guidance a výsledky za 2. čtvrtletí silnější, tažené poptávkou po AI 📈
18.07.2024 Akcie Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM.US) včera klesly téměř o 8 % poté, co trh snížil neuspokojivá očekávání ve zprávě ASML (ASML.NL) a vyhlídky na těsnější transfer technologií mezi Čínou a USA. Přeprodané akcie z polovodičového sektoru tlačily na Nasdaq 100, který včera zaznamenal nejslabší seanci od prosince 2022. Dnes po zprávě TSMC za 2. čtvrtletí však vidíme určité oživení před uvedením na trh. Kvůli obavám ze zpřísnění exportu amerických technologií do Asie vymazala TSMC v posledních dnech více než 50 miliard dolarů tržní kapitalizace.
ECB si dnes vybere pauzu, trhy vyhlíží září
18.07.2024 Po červnovém snížení úrokových sazeb na 3,75 % si dnes ECB vybere první pauzu v tomto cyklu. Sama centrální banka tento krok trhům víceméně signalizovala, a to z důvodu absence významnějších makro čísel od posledního zasedání. K dispozici nebude tentokrát ani aktualizovaná prognóza odborného aparátu, jež se s návratem k vpřed hledící měnové politice stává opět důležitým vodítkem pro rozhodování Rady guvernérů o nastavení úrokových sazeb. Centrální banka tak zatím nemá důvod spěchat se sazbami směrem dolů. Dostupná data za poslední měsíc a půl byla zhruba v souladu s prognózou.
Fundamentální analýza forexu – centrální banky a jejich role ve fundamentální analýze (4. díl)
05.07.2024 Článek vysvětluje, jak kvantitativní uvolňování (QE) a utahování (QT) ovlivňují devizové trhy skrze změny v nabídce peněz a úrokových sazbách. Dále se zaměřuje na měnovou politiku, úrokové sazby a operace na volném trhu, a jejich dopad na ekonomiku a hodnotu měn. Čtenář se dozví, proč je důležité sledovat tyto nástroje pro pochopení pohybů na forexových trzích.
Dollar Strengthens Amid Euro Uncertainty
17.06.2024 The dollar maintained its strength on Monday, with the euro hovering near one-month lows amidst escalating political uncertainty in Europe. Investors awaited further economic data to gauge the U.S. economy’s resilience amidst global market tensions.
Gold Prices Decline Amid Dollar Strength and Rate Uncertainty
30.05.2024 Gold prices experienced a downturn in Asian trading on Thursday, primarily influenced by the strength of the dollar and U.S. Treasury yields, as investors awaited key economic indicators that could impact interest rate decisions.
Abercrombie & Fitch po výsledcích za 1. fiskální čtvrtletí roste o více než 20 %
29.05.2024 Abercrombie & Fitch (ANF.US) je dnes jednou z nejvýkonnějších amerických společností. Akcie po zveřejnění výsledkové zprávy za 1. fiskální čtvrtletí 2025 (kalendářní únor - duben 2024) rostou o více než 20 % a obchodují se na čerstvých historických maximech. Zisk za 1. fiskální čtvrtletí 2025 se ukázal být lepší, než se očekávalo, a optimistický výhled pro 2. fiskální čtvrtletí 2025 a celý fiskální rok 2025.
Ranní komentář: Nvidia po výsledcích v plusu, pád Targetu a růst solárů
23.05.2024 Včerejší seance přinesla po uzavření burz výsledky společnosti Nvidia. Ta dokázala opět výrazně překonat konsenzus, nabídla lepší guidance a její akcie reagovaly růstem o 6 %. Společně s nimi pak začaly růst futures také na celý polovodičový sektor a Nasdaq dnes ráno signalizuje růst o necelé jedno procento. Nvidia tak dál drží celý tech sektor na vysokých valuacích a čas ke korekci, vzhledem k silnému boomu, zdá se stále nepřichází.
Gold and Copper Prices Retreat Amid Rate Jitters and Speculative Pause
22.05.2024 In Asian trading on Wednesday, gold prices experienced a decline, stepping further away from recent record highs as concerns regarding elevated U.S. interest rates intensified ahead of forthcoming signals from the Federal Reserve.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 22.04.2024
22.04.2024 Burzy během minulého týdne korigovaly S&P 500 odepsal 3,0 %. Jde o nejvýraznější týdenní pokles od března 2023 (reakce na kolaps SVB). Poprvé za dva měsíce index propadl pod psychologickou hranici 5 000 bodů. Stoxx Europe 600 ztratil 1,5 %. Geopolitika zafungovala jako spouštěč korekce – nicméně vedla spíše ke změna sentimentu, samotná geopoliticky-sensitivní aktiva příliš neoslabovala (viz níže). Investory znervóznila inflace a více jestřábí Fed.
New York Community Bank se po snížení dividendy propadla o 35 %
31.01.2024 New York Community Bank (NYCB.US) je dnes jednou z nejvýkonnějších amerických akcií a zahájila hotovostní seanci s více než 40% medvědím cenovým rozdílem. Akcie banky se dnes obchodují pod tlakem po zveřejnění neuspokojivých zisků za 4. čtvrtletí 2023. Velká tvorba rezerv a zhoršující se výhled zisku donutily společnost snížit čtvrtletní dividendu o přibližně 70 %!
Gold Prices at 3-Week Low Amid Fed Uncertainty
09.11.2023 Gold prices declined to a more-than three-week low on Thursday, continuing a streak of recent losses following cautionary statements from several Federal Reserve officials regarding assumptions that the central bank had concluded its interest rate hikes.
Datadog po čtvrtletních výsledcích posiluje o 30 % 💰
07.11.2023 Společnost Datadog (DDOG.US) oznámila, že ve třetím čtvrtletí dosáhla silného nárůstu tržeb o 25 % a dosáhla 547,5 milionu USD. Akcie společnosti zaznamenaly po zveřejnění výsledků výrazný 30% nárůst, podpořený pozitivními výsledky a optimistickým celoročním výhledem, který překonal očekávání analytiků.
Ranní komentář: Nvidia a její monster čtvrtletí, slabší makro a pád výnosů v Evropě i v USA
24.08.2023 Včerejší seance přinesla výsledky společnosti Nvidia, která i navzdory vysoké valuaci dokázala v after-market hodinách po jejich zveřejnění růst o 6 %. Čísla byla skvělá a i guidance byl extrémně silný. AI horečka nepolevuje a Nvidia je společností, která z ní zatím jednoznačně profituje nejvíce. Za pozornost stálo ale také nové makro z Evropy a z USA, kde byly zveřejněny slabší výsledky PMI.
Ranní komentář: US retaileři pod tlakem, prodeje domů klesají a blížící se ARM IPO
23.08.2023 Včerejší seance přinesla výraznou korekci na akcie některých maloobchodních prodejců. Pod silný tlak se dostaly například akcie společnosti Dick’s Sporting Goods, nebo Macy’s, které ztratily po zveřejnění výsledků 24 % a 14 %. Obě společnosti zhoršily guidance a upozorňovaly na slábnoucího spotřebitele. Nálada na trzích ale jinak zůstává stabilní a investoři spíše jen vyčkávají. Dnes nás čeká sada výsledků PMI z Evropy a z USA a reportovat výsledky bude také společnost Nvidia.
Forex: Dolar ocenil zápis z posledního zasedání FOMC
17.08.2023 Americký dolar si dnes ráno připisuje zisky a dostává se pod úroveň 1,0900 EUR/USD. Trh ocenil lehce jestřábí zápis z posledního zasedání FOMC – především přetrvávající proinflační rizika, která nechávají zářijový růst sazeb na stole. Jinak se ale zápis nesl spíše v neutrálním duchu. Fed zůstává kompletně závislý na datech (inflačních a z trhu práce) a směrem k příštímu zasedání nedodal žádný forward guidance. My nadále předpokládáme, že úrokové sazby v USA již dosáhly svého vrcholu na aktuální úrovni 5,25-50 %. Zatímco solidní čísla z průmyslu v eurozóně a USA nechala včera eurodolarový trh zcela bez odezvy, pravidelná týdenní data z amerického trhu práce se dnes budou těšit větší pozornosti. Trh práce v USA by měl dle tržního koncensu dále pozvolna ochlazovat, což by byla z pohledu Fedu žádoucí holubičí zpráva.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 07.08.2023
07.08.2023 Během minulého týdne burzy oslabovaly. S&P 500 ztratil 2,4 %, během minulého týdne předvedl nejhorší denní výkonnost od dubna. Stoxx Europe 600 odepsal 2,4 %. VIX během minulého týdne vyskočil na úroveň okolo 17 bodů. Pokles na trzích odstartovalo rozhodnutí agentury Fitch. Nicméně jde o výběr zisků – trhy se stále nachází na euforických úrovních. Další mírná korekce je proto velmi pravděpodobná.
ČNB opatrně otevírá prostor ke snižování sazeb, koruna oslabuje
03.08.2023 O rozhodnutí na dnešním zasedání bylo předem takřka jasno a stabilita se základní sazbou na 7 % nepředstavuje překvapení. Přesto trhy již při zveřejnění rozhodnutí zaskočilo oznámení o formálním ukončení intervencí, byť reálně již ČNB není aktivní na trhu od loňského podzimu. Koruna tak skokově oslabila zhruba o 1 % a prolomila hranici 24,20 EUR/CZK. FRA sazby naznačují, že po zasedání trhy očekávají o něco rychlejší tempo snižování sazeb v letošním roce zhruba v souladu s naší prognózou. Předpoklad snížení o 50bb do konce roku se jeví jako reálný scénář, rizika i nadále ale zůstávají vychýlena spíše ve směru pomalejšího než rychlejšího snižování sazeb.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 31.07.2023
31.07.2023 Během minulého týdne burzy posilovaly. S&P 500 přidal 0,7 %, a nachází se na nejsilnějších úrovních od loňského března. Stoxx Europe 600 posílil o 1,0 %. VIX opět propadnul na úroveň okolo 13 bodů. Růst lze jen obtížně vysvětlit fundamentálními faktory – investoři přehnaně reagují na mírné zpomalování inflačních čísel. Jako určitý povzbudivý faktor funguje i probíhající výsledková sezóna. Lze konstatovat, že se akcie stále obchodují na euforických úrovních a určitá korekce je proto velmi pravděpodobná.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ČNB, vychází HDP, z USA dorazí data z trhu práce
31.07.2023 V tomto týdnu bude pro tuzemské investory nejzajímavější zasedání České národní banky, která s největší pravděpodobností rozhodne o stabilitě sazeb. Trhy bude zajímat především nová prognóza a další výhled. Z globálního hlediska bude nejzásadnější v závěru týdne zveřejněný report z amerického trhu práce, který v případě slabších čísel může ujistit trh, že by Fed již neměl přistoupit k dalšímu zvyšování sazeb. Pozornost investorů bude mířit i do Velké Británie, kde další hike doručí Bank of England.
Ekonomický kalendář: Rozhodnutí ECB o sazbách, zpráva o HDP USA za Q2
27.07.2023 Futures na evropské indexy ukazují na vyšší otevření dnešní seance na starém kontinentu. Výsledek včerejšího zasedání FOMC nebyl překvapivý - sazby ve Spojených státech byly podle očekávání zvýšeny o 25 bazických bodů a Powell byl opatrný a neposkytl žádné jasné forward guidance. Dnes se investoři dozvědí informace od další významné centrální banky - ve 14:15 oznámí rozhodnutí o sazbách Evropská centrální banka. Očekávání pro dnešní rozhodnutí ECB jsou stejná jako pro včerejší rozhodnutí FOMC - zvýšení sazeb o 25 bazických bodů a důraz na závislost budoucího rozhodnutí na datech.
Forex: Týden ve znamení centrálních bank
24.07.2023 Startuje týden, kterému budou na obou stranách Atlantiku dominovat zasedání centrálních bank. Trhy počítají, že jak Fed tak ECB znovu synchronně zpřísní svou měnovou politiku. Větší pozornost bude tudíž upřena na doprovodnou komunikaci směrem k zářijovým měnově-politickým zasedáním, resp. signalizaci možné pauzy/konce cyklu zvyšování sazeb. V případě Fedu se ve středu čeká zvýšení sazeb 25 bazických bodů do pásma 5,25-5,50 %.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 10.07.2023
10.07.2023 Během minulého týdne burzy zkorigovaly. S&P 500 odepsal 1,2 %, stále se však nachází na nejsilnějších úrovních od loňského března. Stoxx Europe 600 odepsal o 3,1 %. Opět jde spíše o korekci předchozí euforie. VIX se přiblížil hranici 15 bodů. Bezprostředním spouštěčem korekce byly některá data z US trhu práce, nicméně payrolls zabránily razantnějšímu propadu. Lze konstatovat, že se akcie stále obchodují na euforických úrovních a určitá korekce je proto velmi pravděpodobná.
Forex: Centrální banky šlapou dále na brzdu
23.06.2023 Centrální banky pokračují ve svižném utahování měnových šroubů. Včerejší den přinesl zvyšování úrokových sazeb hned v několik významných ekonomikách, třebaže celková inflace je povětšinou za vrcholem díky odeznívání globálních nákladových tlaků. Společným problémem však zůstává nepříjemně vysoká a setrvačná jádrová inflace, což hraje do karet scénáři „higher for longer“ – ještě přísnější měnové politice po relativně delší dobu. Začněme ve Velké Británii, kde Bank of England (BoE) včera překvapila trhy 50bps zvýšením sazeb na 5 %.
ECB zvedla sazby a doručila jestřábí překvapení
16.06.2023 Evropská centrální banka včera podle očekávání zvýšila depozitní sazbu o 25bps na 3,5 %. Tento krok byl centrální bankou dopředu avizován a pro trhy nebyl žádným překvapením. Tím naopak bylo jestřábí vyznění aktualizované makro prognózy, stejně jako doprovodný komentář šéfky ECB Christine Lagarde, která vcelku jasně signalizovala potřebu dalšího zpřísnění měnové politiky.
🔼 EUR před rozhodnutím ECB roste
15.06.2023 Euro je dnes jednou z nejvýkonnějších měn skupiny G10. ECB má dnes ve 14:15 oznámit své další měnověpolitické rozhodnutí a trhy očekávají, že dojde k druhému zvýšení sazeb o 25 bazických bodů v řadě, čímž se depozitní sazba dostane na 3,50 %, což je nejvyšší úroveň od poloviny roku 2001. Neočekává se však, že by se ECB u tohoto kroku zastavila, přičemž peněžní trhy počítají s dalším zvýšením sazeb o 25 bazických bodů ještě letos, s největší pravděpodobností na červencovém nebo zářijovém zasedání. Náznak, že ke zvýšení sazeb dojde spíše v červenci než v září, by mohl být vnímán jako jestřábí.
ECB zvýšila sazby a překvapila jestřábím tónem
15.06.2023 Evropská centrální banka dnes podle očekávání zvýšila depozitní sazbu o 25bps na 3,5 %. Tento krok byl centrální bankou dopředu jasně komunikován a pro trhy nebyl žádným překvapením. Na straně druhé, jestřábí překvapení přišlo jak ze strany aktualizované makro prognózy, tak i doprovodných komentářů šéfky ECB Christine Lagarde směrem k další trajektorii úrokových sazeb.
Forex: ECB dnes znovu zvýší sazby o 25bps
15.06.2023 Zatímco americký Fed si včera vybral pauzu ve zvyšování sazeb (viz eurodolar), Evropská centrální banka dnes přidá k dobru dalších 25 bazických bodů (na 3,5 %). Zpřísnění měnové politiky v tomto rozsahu bylo ze strany ECB v předešlých týdnech velmi jasně komunikováno a pro trhy nebude žádným překvapením. Hlavní pozornost proto bude věnována nové prognóze a zejména doprovodné komunikaci směrem k letním měnově-politickým zasedáním.
USD klesá, Wall Street před rozhodnutím Fedu smíšená
14.06.2023 FOMC oznámí své další měnověpolitické rozhodnutí přibližně za hodinu, v 19:00 SEČ. Trh očekává, že Fed na dnešním zasedání ponechá sazby beze změny, přičemž peněžní trhy oceňují pouze 7% šanci na zvýšení sazeb o 25 bazických bodů. Zatímco před několika dny tržní ceny ukazovaly na možné zvýšení sazeb, tato očekávání byla snížena po včerejším nižším než očekávaném výsledku CPI za květen a také po dnešním nižším než očekávaném výsledku PPI za květen, který naznačuje, že CPI bude v nadcházejících měsících nadále klesat a během léta možná klesne pod cíl Fedu.
Schodek státního rozpočtu se dál výrazně zhoršil
02.06.2023 Schodek státního rozpočtu se v květnu dál výrazně prohloubil na 271, 4 mld. korun. I když je květen tradičně “slabým” měsícem a dochází k výraznějšímu zhoršení státního hospodaření, včerejší čísla opět překvapila spíše negativně. Prohlubování deficitu v druhé polovině roku se sice kvůli řadě důvodů může zpomalit (např. mimořádná dividenda od ČEZ), i tak se však celkový deficit v tomto roce pravděpodobně přiblíží 400 miliardám korun (versus náš současný odhad 360 mld. CZK a původně schválený rozpočet s deficitem 295 mld. CZK).
Dollar rises as China’s inflation slows, with the UK interest rate in the spotlight
11.05.2023 The Chinese yuan fell to a two-month low on Thursday as the dollar strengthened as further indications of China’s post-COVID recovery cast doubt on the prognosis for the world economy.
ECB zvýšila sazby a stále ještě nekončí
05.05.2023 Evropská centrální banka včera zvýšila svou depozitní sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,25 %. Třebaže část trhu sázela na razantnější krok, centrální banka nakonec – v souladu s tržním koncensem – přistoupila ke zvolnění tempa zpřísňování měnové politiky. Nejagresivnější cyklus zvyšování úrokových sazeb v historii eurozóny (kumulativně +375bps) se tak dostává do své finální fáze. Zpomalení tempa růstu sazeb zdůvodnila ECB předchozím prudkým růstem sazeb a jejich silným průsakem do podmínek financování a měnových podmínek.
ECB: nic nekončí, jedeme dál
04.05.2023 Evropská centrální banka dnes zvýšila svou depozitní sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,25 %. Třebaže část trhu sázela na razantnější krok, centrální banka nakonec – v souladu s tržním koncensem – přistoupila ke zvolnění tempa zpřísňování měnové politiky. Nejagresivnější cyklus zvyšování úrokových sazeb v historii eurozóny (kumulativně +375bps) se tak dostává do své finální fáze. Zpomalení tempa růstu sazeb zdůvodnila ECB předchozím prudkým růstem sazeb a jejich silným průsakem do měnových podmínek a podmínek financování.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 17.04.2023
17.04.2023 Během minulého týdne burzy posilovaly. S&P 500 posílil o 0,8 %. Volatilita se drží pod psychologickou hranicí 20 bodů. Evropské akcie přidaly 1,7 %. Aktuální valuace vnímáme jako příliš euforické. Opětovný nárůst výnosů vládních bondů v souvislosti s odezníváním akutní fáze bankovní hysterie může poslat kurzy akcií dolů. Minulý týden pomohl akciím především překvapivý pokles cen průmyslových výrobců.
Zklidnění trhů dává Fedu šanci zvýšit sazby
22.03.2023 Včerejší obchodování přineslo na trhy úlevu, ze které profitovala riziková aktiva včetně bankovních titulů. Kombinace rychlého zásahu amerických regulátorů a nucené fúze Credit Suisse a UBS tak alespoň prozatím pomohla zastavit eskalaci finančního napětí. To je zásadní zpráva i pro Fed, který se bude na dnešním zasedání rozhodovat, zda zvýšit úrokové sazby nebo je ponechat beze změny. Ještě před propuknutím aktuálních finančních turbulencí se zdálo nejpravděpodobnější, že Fed znovu akceleruje tempo zvyšování úrokových sazeb na 50bps. Takto razantní zpřísnění měnové politiky je však dnes – navzdory stále silným (jádrovým) inflačním tlakům – ze hry.
EURUSD se obchoduje beze změny po komentářích Lagardeové a Stournarase
20.03.2023 Dnešní projev prezidentky ECB Lagardeové a výroky Stournarase nedokázaly na trzích vyvolat výraznější pohyby. Lagardeová uvedla, že inflace zůstane po delší dobu nadměrně vysoká. Další kroky ECB mají záviset na datech. Prognózy ECB jsou kvůli napětí na trhu nejistější. Mzdové tlaky posílily díky robustním trhům práce.
ECB zvýšila sazbu o 50bps
17.03.2023 Navzdory finančním turbulencím se včera ECB rozhodla dostát svému únorovému závazku a zvýšila depozitní sazbu o 50bps na 3,0 %. Centrální banka se tak nadále snaží primárně bojovat s inflací, třebaže vysoká nejistota ji donutila již dále explicitně nesignalizovat potřebu dalšího zpřísňování měnové politiky. Směrem k aktuálním finančnímu napětí pak ECB trhy ubezpečila, že je připravena podle potřeby reagovat, tak aby byla zachována finanční stabilita v eurozóně.
Forex: Koruna se drží v okolí 24,00 EUR/CZK
17.03.2023 Koruna včera prožila relativně klidnější obchodní seanci a nadále se drží v okolí 24,00 EUR/CZK. Rozhodnutí ECB zvýšit sazby o 50bps, ubezpečit o připravenosti zasáhnout ve prospěch finanční stability a nenabídnout konkrétní forward guidance k sazbám (viz úvodník) nezpůsobilo výraznější volatilitu, naopak se centrální bance povedlo finanční napětí mírně zkrotit. Pokud by měl tento trend dále pokračovat, jak ostatně naznačil i včerejší vývoj ve Spojených státech, bude to pro korunu dobrá zpráva. Ve zbytku týdne by se proto koruna mohla dalším ztrátám vyhnout a dokonce i pomýšlet na mírné zisky.
Ranní okénko - Poruší dnes ECB slib, nebo doručí 50bb hike?
16.03.2023 Ještě před týdnem nebylo nejmenších pochyb o tom, že ECB na dnešním zasedání zvýší sazby o 50bb. Ostatně prezidentka Lagarde to vzhledem k inflačním tlakům označila na poslední tiskové konferenci za „velmi, velmi pravděpodobné“, hned poté co ECB zvýšila sazby podruhé v řadě o 50bb. Jenže po pádu americké SVB se nejistota přelila i na evropský bankovní trh. Po tlakem se včera ocitla zejména švýcarská banka Credit Suisse, jejíž akcie odepsaly během dne čtvrtinu své hodnoty. Pokles ale zaznamenal celý evropský bankovní sektor.
V USA padly dvě regionální banky
13.03.2023 Na trhy se ke konci minulého týdne vrátila velká nervozita, tentokrát nikoli v reakci na příchozí makro data, ale na problémy v americkém finančním sektoru. Pád Silicon Valley Bank (SVB), která byla šestnáctá největší v USA, zasáhla zejména bankovní tituly, nicméně pod tlak se dostaly i širší akciové indexy, zatímco tržní výnosy zamířily prudce dolů (např. americký dvouletý výnos jen v pátek o 30bps!). SVB primárně obsluhovala startupové společnosti a měla zdánlivě jednoduchý business model – do bilance nakupovala převážně (dlouhodobé) státní dluhopisy, které financovala (krátkodobými) depozity. To nebyl problém, dokud byly úrokové sazby nízké, nebo kdyby si banka ošetřila úrokové riziko.
Forex: Koruna oslabila nad 23,60 EUR/CZK
13.03.2023 Koruna se v minulém týdnu dostala do lehké defenzivy v reakci na vyšší rizikovou averzi na globálních trzích a vůči euru oslabila nad 23,60 EUR/CZK. I v tomto týdnu hrozí, že se koruna dostane pod tlak v souvislosti s vývojem na hlavních trzích, zejména nervozitou v USA v souvislosti s bankrotem SVB a Signature. Podobně může zafungovat čtvrteční zasedání ECB, zvláště pokud by její forward guidance směrem k dalšímu růstu sazeb byl nad očekávání jestřábí a vidina ještě rychlejšího zúžení úrokového diferenciálu by přinesla na korunový trh prodejní tlaky. Koruna by na druhou stranu mohla bezprostředně ocenit včerejší oznámení ČNB, že guvernér Aleš Michl obdržel prověrku na stupeň Přísně tajné.
GBPUSD se po výrocích Baileyové z BoE odráží ode dna
02.02.2023 GBP/USD se odrazil od denních minim po čerstvých komentářích guvernéra BoE Baileyho, který zmírnil očekávání, že centrální banka je připravena pozastavit nebo změnit směr zvyšování sazeb, a poukázal na to, že ke zkrocení inflace zbývá ještě kus cesty. Bailey pro CNBC uvedl, že vypuštění slova "razantně" z jeho forward guidance není známkou toho, že "jsme skončili". "Neříkám, že to je konec, že jsme skončili, protože svět je v tuto chvíli příliš nejistý," dodal.
ECB zvýšila sazby o 50 bps
02.02.2023 Evropská centrální banka dnes v souladu s očekáváním a dopředu avizovaným krokem zvýšila úrokové sazby o 50 bazických bodů, čímž posunula svou hlavní depozitní sazbu na 2,5 %. Až dnešním rozhodnutím se tak úroková sazba ECB nachází nad tzv. neutrálním pásmem (odhadovaném mezi 1,0 a 2,0 %), tj. měnové podmínky by měly ve vztahu k ekonomické aktivitě působit restriktivně.
Forex: ECB dnes přidá k dobru 50bps
02.02.2023 Zatímco Fed včera zvýšil úrokové sazby o 25 bazických bodů (viz eurodolar), ECB dnes přidá k dobru rovnou 50bps. Pro trhy nepůjde o žádné překvapení, neboť centrální banka tento krok anoncovala již na svém prosincovém zasedání. Důležitější než samotný posun úrokových sazeb vzhůru bude tón, v jakém se ponese doprovodný komentář. Předpokládáme, že na jestřábí rétorice z prosince nebude chtít ECB, potažmo Christine Lagardeová příliš měnit. Inflace sice v lednu zpomalila (na 8,5 % z 9,2 % meziročně), finální číslo se však ještě může změnit vzhledem k absenci německých dat. Co je však z pohledu ECB podstatnější, nepříjemně vysoká zůstává nadále jádrová inflace (5,2 %), jež zatím nemá tendenci ustupovat.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.11.2022
07.11.2022 Během minulého týdne burzy silně posilovaly. S&P 500 odepsal 3,3 %. Nyní se obchoduje cca 21 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita se dostala těsně pod hranici 25 bodů. Za poklesem stál zejména Fed. Poslední zasedání pohřbilo naděje investorů na holubičí pivot, ke kterému se burziáni až zbožně upínali. Minulý týden platilo, že terminální sazby ve výši 5 % představují určitou kotvu. Nyní je realistické, že se konečná verze úroků v rámci cyklu vyšplhá nad 5 %. O dalším směřování indexů rozhodne inflační dynamika. Dílčí pozitivní zprávou je dění v Číně, to však promlouvá dominantně do vývoje asijských indexů.
Rozbřesk: Týden ve znamení dalšího skokového zvýšení sazeb v eurozóně
24.10.2022 Na finančních trzích startuje týden, který se opět ponese ve znamení nabitého makro kalendáře. Hlavní událostí bude čtvrteční zasedání ECB, která vzhledem k nepříznivému inflačnímu vývoji musí dále utahovat měnovou politiku. Na rozdíl od předešlých dvou zasedání jsou tentokrát očekávání – pod taktovkou jestřábí většiny v Radě guvernérů – nastavena vcelku jednoznačně na další skokový růst depozitní sazby o 75 bazických bodů na 1,5 %.
Týden ve znamení zvýšení sazeb v eurozóně
24.10.2022 Na finančních trzích startuje týden, který se opět ponese ve znamení nabitého makro kalendáře. Hlavní událostí bude čtvrteční zasedání ECB, která vzhledem k nepříznivému inflačnímu vývoji musí dále utahovat měnovou politiku. Na rozdíl od předešlých dvou zasedání jsou tentokrát očekávání – pod taktovkou jestřábí většiny v Radě guvernérů – nastavena vcelku jednoznačně na další skokový růst depozitní sazby o 75 bazických bodů na 1,5 %.
Ranní okénko - Polsko po 11 zvýšení v řadě rozhodlo o stabilitě sazeb
06.10.2022 Za pár minut dorazí informace z českého maloobchodu, který si za srpen připíše další meziroční pokles. Díky silnějším prodejům aut, i vyplácení jednorázového příspěvku na dítě by ale výsledek měl vypadat lépe než v červenci. Obdobná statistika pak o 2 hodiny později vyjde v eurozóně, kde analytici sází na meziroční i meziměsíční pokles. Větší šanci rozproudit evropské trhy budou mít spíše zveřejňované zápisky ze zářijového zasedání ECB.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 19.09.2022
19.09.2022 Během minulého týdne burzy silně oslabovaly. S&P 500 odepsal 4,8 %, což představuje nejhorší týdenní výkonnost od půlky června. Nicméně z velké části jde o korekci růstu z týdne předešlého, pro který se velmi obtížně hledá fundamentální ospravedlnění. Aktuálně se obchoduje cca 19 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita vystoupala nad hranici 25 bodů. Hlavním kurzotvorným faktorem budou zasedání centrálních bank, které v uplynulých týdnech naladily jestřábí tón.
Ranní okénko - Zástupci EU projednávají řešení pro energetický trh
09.09.2022 Hlavním tématem bude dnes pro finanční trhy setkání zástupců EU ohledně možností řešení energetické krize, jež Evropu zužuje. Cílem bude najít společné řešení na evropské úrovni. Mezi návrhy by měla být možnost zastropování cen dováženého plynu, či jeho vyjmutí z cenotvorby elektřiny. Aktuálně trh funguje tak, že cena je stanovena nejdražším dodavatelem, což jsou aktuálně paroplynovky. Současně v Praze dneškem začíná dvoudenní konference Ecofin (Rada Evropské unie pro hospodářské a finanční záležitosti), na kterou přijedou ministři financí a centrální bankéři států EU. I zde bude řešení vysokých cen energií stěžejním tématem.
ECB zvýšila sazby o historických 75bps
08.09.2022 Evropská centrální banka se na dnešním zasedání rozhodla pokračovat v normalizaci měnové politiky a v souladu s očekáváním trhu zvýšila depozitní sazbu o 75 bazických bodů na 0,75 %. To je z hlediska velikosti největší jednorázový nárůst úrokových sazeb od vzniku eurozóny. ECB se zároveň díky takto razantní reakci přiblížila dolní hranici pásma tzv. neutrální sazby (odhadované mezi 1-2 %), nad kterou by měla měnová politika začít působit restriktivně.
ECB přitvrdí měnovou politiku
08.09.2022 Zatímco v červenci se ECB po osmi letech vymanila z pasti záporných úrokových sazeb, dnešní zasedání by mělo potvrdit odhodlání centrální banky dále normalizovat měnovou politiku. Vzhledem k jestřábím komentářům posledních týdnů se jeví nejpravděpodobněji (a v souladu s očekáváním trhu) relativně agresivní reakce v podobě zvýšení depozitní sazby o 75bps.
Rozbřesk: ECB přitvrdí měnovou politiku nehledě na hrozbu recese
08.09.2022 Zatímco v červenci se ECB po osmi letech vymanila z pasti záporných úrokových sazeb, dnešní zasedání by mělo potvrdit odhodlání centrální banky dále normalizovat měnovou politiku. Vzhledem k jestřábím komentářům posledních týdnů se jeví nejpravděpodobněji (a v souladu s očekáváním trhu) relativně agresivní reakce v podobě zvýšení depozitní sazby o 75bps.
💲 Změní Jackson Hole náhled na USD?
26.08.2022 Trh se nachází ve vyčkávacím módu před projevem předsedy Fedu na dnešním sympoziu v Jackson Hole. Powell promluví v 16:00 a trh vidí šanci na zdůraznění faktu, že Fed bude bojovat s inflací všemi nástroji, které má k dispozici. Nečeká se, že by sympozium v Jackson Hole mělo spustit výrazné tržní pohyby. Význam této události vzrostl pod vedením Bena Bernankeho - guvernéra Fedu, který využil zasedání v Jackson Hole k oznámení opatření měnové politiky během globální finanční krize. Yellenová ani Powell však nenásledovali Bernankeho kroky a zdrželi se zásadních prohlášení na této akci. Přesto nemůžeme vyloučit zveřejnění zásadních informací pro finanční trhy.
Fed musí opustit některé prvky své politiky a srovnat tržní očekávání. Jackson Hole nabízí příležitost
26.08.2022 Závěr týdne opanují centrální bankéři a nová data zůstanou v jejich stínu. Už během včerejška jsme zaznamenali několik vystoupení zástupců Fedu. Mířila vesměs jestřábím směrem, což jen potvrdil večerní komentář Jamese Bullarda. Ten se drží svého postoje, tedy že by Fed měl zvednout sazby už letos na 3,75-4,00 procenta a utahovat politiku více s předstihem. Finanční trhy podle Bullarda podceňují riziko trvalejší inflace.
Ranní okénko - Týden naplněný předstihovými ukazateli
22.08.2022 Zatímco dnešek bude ještě relativně poklidný, od zítřka začnou na trh proudit další zásadní čísla jak z Evropy, tak z USA. V úterý budou nejzajímavější předstihové ukazatele PMI, které dorazí z vybraných států eurozóny, ale i ze Spojených států. Doplní je statistika nově prodaných domů v USA nebo průzkum spotřebitelské důvěry v rámci eurozóny. Na ten ve středu naváže domácí statistický úřad, který zveřejní výsledky pravidelného konjukturálního průzkumu.
Ranní okénko - Zápis z jednání ČNB neindikuje výrazné zvyšování sazeb
15.08.2022 V tomto týdnu se dozvíme vývoj cen výrobců v Česku, Německu a Polsku. ZEW index ukáže, jak aktéři na finančních trzích očekávají výkon ekonomiky v příštích několika měsících. V USA bude zveřejněn zápis z posledního jednání Fedu a tamní vývoj tržeb v maloobchodu bude z pohledu očekávání měnové politiky další zajímavý signál. V Polsku a Maďarsku budou zveřejněny předběžné výsledky HDP za Q2. Koruna v polovině minulého týdne zpevnila na pozadí oslabení dolaru proti euru o zhruba 0,8 % z okolí 24,50 na 24,35 EUR/CZK, kde se pohybuje i dnes ráno.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.08.2022
15.08.2022 Během minulého týdne burzy citelně posílily. S&P 500 přidal 3,3 %, aktuálně se tak obchoduje pouze cca 11 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita prošla významným snížením, index VIX propadl pod klíčovou psychologickou hranici 20 bodů. Bezprostředním spouštěčem tržní euforie v uplynulém týdnu byla inflační čísla, která teoreticky mohou přimět Fed k opatrnějšímu zpřísňování politiky.
Ranní shrnutí (28.07.2022)
28.07.2022 Americké indexy skončily po rozhodnutí Fedu obchodování výrazně výše. S&P 500 vyskočil o 2,62 %, Dow Jones si připsal 1,37 % a Nasdaq vzrostl o 4,06 %. Russell 2000 přidal 2,39 %.
Ranní okénko - Aktualizovaný výhled na ECB, Fed přidá znovu 75bb, vyhnul se HDP v Q2 poklesu?
25.07.2022 Týden odstartuje německý IFO index a tuzemský konjunkturální průzkum. Očekáváme, že stejně jako PMI indexy budou signalizovat kontrakci ekonomiky během druhého pololetí. Jak si ekonomika vedla v tom prvním, se dozvíme v pátek ráno, kdy dorazí předběžný odhad HDP za Q2´22. Odhady analytiků jsou podstatně v neshodě, kdy některé počítají s mezikvartálním poklesem přesahujícím 1 %, jiné zase s mírným růstem do 0,6 %. Náš odhad se řadí k těm optimistickým. Výkon HDP za Q2´22 bude zveřejněn také v řadě evropských zemí včetně Německa (pátek) a USA (čtvrtek). Před tím dorazí další důležitá data.
ECB ukončila éru záporných sazeb s novým TPI v zádech
22.07.2022 Konec jedné éry. I tak by se dalo označit včerejší rozhodnutí, kterým Evropská centrální banka po více než osmi letech opustila záporné úrokové sazby. Rada guvernérů se totiž rozhodla – navzdory očekávání trhu a své vlastní komunikaci – zahájit cyklus normalizace úrokových sazeb jejich razantnějším zvýšením o půl procentního bodu, díky čemuž se depozitní sazba dostala na 0 %.
Ranní okénko - ECB končí s forward guidance, další hiky jsou na obzoru
22.07.2022 S koncem týdne se v ekonomickém kalendáři dostáváme k výsledkům šetření mezi nákupními manažery PMI pro Německo, eurozónu i USA. Odhady jdou směrem k mírnému meziměsíčnímu poklesu, ale setrvání nad 50 body, tj. v pásmu značícím expanzi. Nicméně podobné průzkumy se v posledních týdnech ukázaly být dost rozkolísané.
Rozbřesk: ECB ukončila éru záporných sazeb s novým TPI v zádech
22.07.2022 Konec jedné éry. I tak by se dalo označit včerejší rozhodnutí, kterým Evropská centrální banka po více než osmi letech opustila záporné úrokové sazby. Rada guvernérů se totiž rozhodla – navzdory očekávání trhu a své vlastní komunikaci – zahájit cyklus normalizace úrokových sazeb jejich razantnějším zvýšením o půl procentního bodu, díky čemuž se depozitní sazba dostala na 0 %.
Ranní shrnutí (22.07.2022)
22.07.2022 Americké indexy si včera prošly další pozitivní seancí. S&P 500 si připsal 0,99 %, Dow Jones se posunul o 0,51 % výše a Nasdaq vyskočil o 1,36 %. Russell 2000 přidal 0,48 %.
Ranní okénko - Plyn znovu proudí (prozatím) a ECB zvýší sazby a představí anti-fragmentační nástroj
21.07.2022 Poté, co dorazila od agentury Bloomberg zpráva, že přes Nord Stream 1 do Evropy znovu proudí plyn, se finanční trh může soustředit na další klíčové události. Odpoledne zasedá ECB. A ať už úrokové sazby zvýší o 25 nebo 50 bazických bodů, stěžejní bude, jak se jí podaří přesvědčit trh o efektivitě nového anti-fragmentačního nástroje. Tento úkol nabírá na důležitosti, protože dnes ráno prudce vzrostl výnos 10letého italského dluhopisu (o 5,3 % z hodnoty ze včerejšího odpoledne).
Ranní okénko - Ceny výrobců v Německu zvolnily tempo
20.07.2022 Dnes se podíváme na inflaci skrz výrobní stranu ekonomiky. Červnové výsledky byly ráno zveřejněny v Německu. Následují pro Česko a Polsko. Ceny německých výrobců se v červnu zvýšily výrazně méně, než trh předpokládal – po meziměsíčním růstu cen o 1,6 % v květnu následoval růst o 0,6 % (medián očekávání 1,5 %). Včera se na trh dostala zpráva, že ECB bude na čtvrtečním zasedání zvažovat rovnou dvojité zvýšení sazeb, tedy o půl namísto avizovaného čtvrt procentního bodu.
Forex: Výroky členů bankovní rady můžou zvýšit volatilitu koruny
18.07.2022 Koruna v uplynulém týdnu vůči euru převážně zpevňovala. S blížícím se zveřejněním červnové inflace česká měna posilovala k hranici 24,40 EUR/CZK a po oznámení výsledku, který byl víceméně v souladu s tržními odhady (17,2 % vs 17,1 %), ale výrazně nad prognózou ČNB ze začátku května (15 %), se koruna dostala až k 24,30 EUR/CZK.
Ranní okénko - Inflační očekávání mezi českými podniky se znovu zvýšila
15.07.2022 Asijské burzy dnes otevřely ve špatné náladě, když investoři reagovali na výkon čínské ekonomiky ve druhém čtvrtletí +0,4 % meziročně, což je nejnižší tempo od pandemie v roce 2020. Výsledek zaostal i za mediánem tržního odhadu (+1,2 %). V mezičtvrtletním srovnání HDP klesl o 2,6 % oproti očekávaným 2,0 %. Čínská ekonomika byla svírána přísnými lockdowny. V eurozóně dnes dopoledne vyjde květnový údaj o bilanci zahraničního obchodu, která měla navýšit deficit z 31,7 mld. EUR na 35 mld. EUR.
Ranní okénko - Dnešek je o Fedu, zvýší o 50 nebo 75bb?
15.06.2022 Investoři vyčkávají dnešní zasedání Fedu (v 20h středoevropského času). Před tím z USA dorazí maloobchodní tržby a Empire Manufacturing index mapující situaci v průmyslu. V eurozóně bude zveřejněna dubnová statistika průmyslové výroby. Akciové i dluhopisové trhy zůstávají nadále ve výprodejním režimu kvůli vysoké inflaci a očekávanému agresivnímu utahování měnové politiky ze strany hlavních světových centrálních bank. ECB má dnes v plánu krizový meeting ohledně rozprodeje dluhopisů.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 30.05.2022
30.05.2022 Během minulého týdne došlo na burzách k růstu. Volatilita zůstává zvýšená (VIX na 25), ale vidíme pozvolný návrat k normálnějším hodnotám. S&P 500 přerušil 7-týdenní poklesovou šňůru a zpevnil o 6,6 % - jde o nejlepší týdenní výkonnost od listopadu 2020. K euforii z minulého týdne přispěly povzbudivější výsledky některých řetězců supermarketů, lepší makrodata v US, pokles inflačních očekávání a skutečnost, že investoři zredukovali počet hiků, které letos očekávají od Fedu. Roli hrálo i pozicování – docházelo k masivnímu uzavírání short pozic.
Ranní komentář: SNAP -30 % po výsledcích, FB -7 %. Obavy z recese dál doléhají i na techy
24.05.2022 Akciové trhy za sebou mají klidnou růstovou seanci během které se do zelených čísel dostaly indexy v Evropě i v USA. Vše se ale změnilo po uzavření burz, kdy své výsledky zveřejnil Snapchat, který dal horší guidance kvůli obavám z recese. To poslalo v after-market hodinách akcie SNAP dolů o 30 % a pod silným tlakem byl také FB (-7 %). Ztrácely futures i na ostatní techy a růstové společnosti a dnes ráno futures na S&P500 indikují zahájení seance v červených číslech. Strach z recese je tak i nadále na trzích zcela patrný a může být jedním z klíčových faktorů, který bude držet indexy pod tlakem i do nadcházejících dnů.
Ranní komentář: Powell včera poslal 10yr výnosy zpět na 3 %, Walmart po výsledcích -11 %
18.05.2022 Akciové trhy včera rostly i navzdory jasně jestřábímu projevu J. Powella, který dokázal svým vystoupením dostat americké 10yr výnosy zpátky na 3 %. Nálada na trzích je stabilizovaná částečně i díky velmi slušným výsledkům amerických maloobchodních prodejů, které pokračují v silném růstu a meziročně se zvyšují o více než 11 %.
Výhled Saxo Bank na 2. čtvrtletí: Konec jednoho paradigmatu
07.04.2022 Společnost Saxo Bank, specialista na online obchodování a investice, publikovala svůj Čtvrtletní výhled na 2. čtvrtletí 2022 na globálních trzích, obsahující kromě tipů, do kterých akcií, finančních instrumentů, měn, komodit a obligací investovat, také informace o nejrůznějších makroekonomických trendech, které budou mít dopady na investory i trhy.
Ranní komentář: Indexy v zelených číslech, pomáhají reopening akcie i zmírnění napětí na Ukrajině
16.02.2022 Americké i evropské indexy zakončily včerejší seanci v zelených číslech. Ke zlepšení nálady přispělo vyjádření ruského prezidenta, který je údajně připraven i nadále vyjednávat. Dařilo se pak včera i akciím aerolinek a společnostem v cestovním ruchu. Těm pomáhají spekulace na postupné zotavování ekonomiky a návratu turismu o kterém vypovídá i rychlý růst nově bookovaných letenek, nebo včera zveřejněné výsledky Airbnb, která dala silný guidance ro roku 2022.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.2.2022
14.02.2022 Ani víkend nepřinesl progres v jednáních mezi Ruskem a zeměmi NATO. Přímá invaze zůstává méně pravděpodobným scénářem, v této fázi ji však nemůžeme zcela vyloučit. Obavy z geopolitického rizika již začínají prosakovat do širšího tržního dění. Byla to právě geopolitika, která určila trhům rytmus v pátek. Byli jsme svědku ukázkového úprku ke kvalitě. Investoři se zbavovali rizikových aktiv a mohutně investovali do dluhopisů. Výnos 10Y UST se během pátku snížil o téměř 10 bps na 1,94 %. Posiloval i americký dolar, který uzavřel týden na páru s EUR pod hladinou 1,1400.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.2.2022
07.02.2022 Aktuálně vidíme na trzích značné cenové pohyby. Ty souvisí s vyprchávající likviditou. Rostou tak bid-ask spready. V případě některých cenných papírů se setkáváme s nedostatečnou nabídkou. V prostředí zvýšené volatility někteří market-makeři opouští trh. Tato menší nabídka cenných papírů pak vede ke zvýšeným nákladům na obochodávní. Zároveň dokáží relativně nízké objemy obchodů vyvolat citelné cenové pohyby. Volatilita a likvidita se tak vzájemně ovlivňují a vytváří začarovaný kruh. Rozkolísání trhů pomáhá i extrémní aktivita na opčním trhu. Ten si oblíbili retailoví investoři, kteří prostřednictvím krátkých opcí (tj. vysoce spekulativních) sází na výkonnost trhů. V pozadí zvýšené volatility se skrývá jestřábí obrat Fedu, kdy většina investorů zápasí s tím, jak správně zacenit měnící se monetárně politické prostředí.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 24.1.2022
24.01.2022 Klíčovou událostí týdne je zasedání americké centrální banky, které se uskuteční ve středu. Tento týden monetárně politické rozhodnutí nepadne, nicméně centrální bankéři zřejmě nastíní své následující kroky. Trh aktuálně zaceňuje čtyři hiky v letošním roce. V červenci pravděpodobně Fed zahájí proces redukce své bilance. Současné výprodeje na burzách prozatím nepředstavují důvod k tomu, aby Fed svůj příklon k jestřábí politice zpomalil.
Trhy by měly potvrdit jestřábí náladu FOMC. Očekává se, že poptávka po defenzivních aktivech poroste. Přehled vývoje USD, CAD a JPY
15.12.2021 Akciové trhy jsou před oznámením FOMC stále nervózní a zvyšují své týdenní ztráty. Zároveň mnohem větší než očekávaný růst indexu cen výrobců v USA (+9,6 % meziročně v listopadu, výrobní inflace krok od dvouciferného čísla) dodal další napětí a podpořil jestřábí očekávání FOMC.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.09.2021
20.09.2021 Za poslední oběť čínských regulátorů padly společnosti zabývající se estetickou chirurgií. Ty nezapadají do konceptu společné prosperity, kterou čínské vedení nyní vehementně prosazuje. Ztrácely taktéž akcie provozovatelů kasin, jelikož se autority zaměřují i na hazardní hry. Tvrdě postupují regulátoři i v případě Alipay. Již v minulosti požadovali rozdělení společnosti. Nyní navíc chtějí, aby Alipay poskytla dozorovým orgánům uživatelská data. Pozorovatelé mají na regulaci různé názory. První skupina tvrdí, že Čína pouze dohání západní trhy. Začala však pomalu a proto nyní musí jednat rázně. Druhá skupina vnímá tyto snahy jako jednoznačné ambice vlády dominovat i soukromému sektoru. Investice do čínských firem nyní vnímáme jako velmi rizikové.
Ranní okénko - Výkon německé ekonomiky dle Ifo indexu ochladne
26.08.2021 Z Německa dnes ráno dorazil další indikátor sentimentu. Tentokrát spotřebitelská důvěra od institutu Gfk. Evropská centrální banka zveřejní zápis z posledního měnového zasedání. Investoři budou číst mezi řádky, zda se nedozví více detailů ohledně přechodu na tzv. forward guidance. V USA vyjde druhý, zpřesněný odhad růstu ekonomiky ve druhém čtvrtletí.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 2.8.2021
02.08.2021 Čínská vláda oficiálně kvůli větší dostupnosti vzdělávání zakázala soukromým čínským vzdělávacím institucím fungovat na principu dosahování zisku. Kromě toho zakázaly tamní autority vzdělávacím společnostem získávat kapitál na zahraničních burzách nebo od zahraničních investorů obecně. Objevily se obavy, že tento regulatorní zásah může mít za následek konec současné praxe, kdy čínské firmy získávaly kapitál na zahraničních burzách.
Ranní komentář: AMZN -7 % po zveřejnění výsledků, čínské akcie znovu ztrácejí
30.07.2021 Akciové trhy včera pokračovaly v pozvolném růstu. Pomáhá i nadále hlavně výsledková sezóna, která tlačí většinu akcií výše, i když i včera se našlo pár výjimek, které nabídly nepříjemné překvapení. Za všechny to byl v after-market hodinách hlavně Amazon, jehož akcie se v reakci na podstřelení očekávání a slabší guidance propadly o 7 %.
Ranní zpráva z akciového trhu 28.11.2018
28.11.2018 Přestože americký akciový trh otevřel včerejší seanci poklesem, podařilo se mu nakonec uzavřít v plusu. Index S&P 500 si polepšil o třetinu procenta. Pomohly mu především akcie farmaceutických společností, maloobchodních řetězců nebo utilit, které si připsaly zisky mezi 0,9 až 1,0 %. Poradce Donalda Trumpa Larry Kudlow zmírnil předešlou rétoriku amerického prezidenta a konstatoval, že Spojené státy jsou stále nakloněny obchodní dohodě s Čínou ohledně celních bariér.
Související klíčová slova:
Zvyšování sazeb | Invaze | Člen bankovní rady | Fibo | Český průmysl | Výnosy dluhopisů | Maloobchod v USA | Hlavní centrální banky | Primární emise | Jackson Hole | Vládní dluhopisy | Výkon | Výsledek hospodaření | Cenová hladina | Alphabet | Pozitivní vliv | USD/PLN | Finanční stabilita | Objem peněz | Veřejné finance | Believe | Geopolitické riziko | PLATINUM | Silicon Valley Bank | EUR | Mince | Trend | Pokles sazeb | Yole Group | Signature Bank | Inflační čísla | Bank of Japan | Volatility | Nikl | Výrobní PMI | Očekávané výsledky | Statistiky | Tempo růstu | Zvýšení sazeb Fedu | Asijské obchodování | Investiční banky | Korelace | Makroekonomika | Yole | Výkyvy na trzích | Výkyvy | Pojišťovna | Britská libra | Aktiva | Společnost Saxo Bank | Line | Crown | Schodek státního rozpočtu | Podíl na trhu | Optimistický signál | Indexy na Wall Street | Snížení emisí | Business model | Spojení | Kolaps | Pravděpodobnost | Capital Markets | Střední Evropa | Výsledkové sezóny | Rozkolísání trhů | Bear market rally | APP | HDP za Q2 | Zasedání ECB | SAB Finance | Zveřejnění výsledků | Spouštěč korekce | Gold | Depozitní sazba | Goldman Sachs | První obchodní den | PLN | Lagardeová | Ethereum | GDP | Růst sazeb | Pokračování poklesu | OPEC Monthly Report | Zvýšení produkce ropy | Expanze | Exchange | Směřování měnové politiky | Ruská invaze na Ukrajinu | Investing | Regulatorní riziko | Rostoucí inflace | Nástroje měnové politiky | Prognózy společnosti Micron | Klesající tržby | Nová data | Nezaměstnanost | Vratislav Zámiš | Dopad na ekonomiku | Znehodnocení | Pandemie | Americké výnosy | Růst cen | Deflace | Aktualizovaný výhled | Zpráva | Snížení úrokových sazeb | Člen rady guvernérů | Směrnice | Market Outlook | ČSÚ | Dolarový index | Strach | Dividendy | Bankovní rada ČNB | Analýzy | HAS | Finanční prognózy | ČSOB Data Watch | Nastavení úrokových sazeb | Představitelé ECB | Vysoké riziko | Ceny ve výrobě | Peter Garnry | Dolary | City Index | Ekonomika Německa | Sympozium | Jestřábí Fed | Včerejší obchodování | Akcie provozovatelů kasin | Dluhopisy | Zápis Fedu | Negativní výhled | Pojišťovací společnosti | Maloobchod | U.S. Treasury | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Rozhodnutí ECB o sazbách | Plán na snížení emisí | Čisté úrokové výnosy | Ceny pohonných hmot | Dollar Index | Forward guidance | Prudký pokles | Platforma pro obchodování | VIG | ČSOB | Proražení | Hlavní události | CZK | Nord Stream | Politické důsledky | Vysoké sazby | Výsledek inflace | Výhled | Rating USA | SIX | Zasedání Evropské centrální banky | Oznámení | Zasedání FOMC | Wall Street Journal | Prima | HUF | Reálné výnosy | EIA | Americký prezident | Signature | Microsoft a Activision Blizzard | Trump trade | Průmysl | Jednání centrálních bankéřů | Inflace | Příjmy a výdaje amerických domácností | Historický kontext | Lepší výsledky | Centrální banky | Česká měna | Zúžení úrokového diferenciálu | Přijetí | Geopolitická situace | New York | Treasury Yields | Polská centrální banka | GAAP | Dobré výsledky | FB | Cenový šok | TSMC | Business Outlook | Dnešní makroekonomické ukazatele | Uzavření trhů | Covid | Pokles na trzích | Blackwell | Domácnosti | Reakce trhu | Tapering | Sazba ČNB | Role centrálních bank | Komoditní měny | Obchodní války mezi USA a Čínou | Techy | Výsledky firem | Alibaba | Problémy Credit Suisse | Snižování sazeb | Euro včera | Výrazný vzestup | Donald Trump | AbbVie (ABBV.US) | Ropa Brent | Izrael | Vice | Výprodej akcií v Číně | Měnové intervence | JPM | Ekonomické ukazatele | Futures | Komerční banka | Akciové trhy | Situace na Wall street | Důvěra spotřebitelů | Asie | Cyklus utahování měnové politiky | Fiskální politiky | Odvětví | Pojišťovna VIG | Utahování měnové politiky | Další růst | Akcie Aston Martin | CL | Mechanismy centrální banky | Erste Group | MIFID | Meta (Facebook) | Snižování úrokových sazeb | Tvrdé sankce proti Rusku | Analytici | Globální ekonomiky | Guvernér Fedu | Pokles polské ekonomiky | Moneta | Akcie Taiwan Semiconductor | Očekávání analytiků | Rezignace italského premiéra | Capital Expenditures | Reinvestování | Pád banky | Slabé výsledky | Finanční výhled | Orderflow | Poptávka po umělé inteligenci | Kvantitativní utahování (QT) | Open Market Operations | Hamás | New York Community Bank | Ranní zpráva z akciového trhu | Kapitálové požadavky | Vývoj konfliktu | Obchodní války | Byznys | Akcie banky | Christine Lagarde | Růst akcií | Marketingová komunikace | Asijské indexy | DJIA | Nvidia (NVDA.US) | Aktuální hodnoty měny | Graf | Snižování úroků | Šíření nákazy | Očekávání trhu | ECB dnes | Nesoulad | Zápis z jednání ČNB | Fedspeak | Odhodlání | Tier 1 | Výnosy | Poptávka | NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA) | Výrobní inflace | Výhled centrální banky | Koruna oslabuje | Nárůst poptávky | Ekonomiky | Tvrdé sankce | Společnost Datadog (DDOG.US) | PLN/EUR | RBI | Zasedání FED | Investiční téma | Členové bankovní rady | Index pražské burzy PX | První zvýšení sazeb | Levels | Negativní dopad | Výhled Saxo Bank | Průmyslová produkce | Vysoká inflace | Pozitivní zpráva | Kanadský dolar | Společnost Micron Technologies | Cenové hladiny | Sazby v USA | Průmyslová produkce v eurozóně | Bydlení | Datadog (DDOG.US) | Peníze | Obchodování na zámořských trzích | Data Watch | Brent | Maloobchodní tržby | Politika | Závazek | HUF/EUR | xStation | Očekávání | Hospodaření státu | ANF.US | Měď | Coinmarketcap | Hazardní hry | Vybírání zisků | Margin | Investiční centrum | Posílení eura | Zvýšení sazeb | Graf EURUSD | Aston Martin | Výsledky Apple | Konflikt na Blízkém východě | Invaze na Ukrajinu | Základní sazby | Energetický sektor | Italské HDP | Financovat | Historie | Zásoby ropy | Politická nejistota | Inverze výnosové křivky | NYCB.US | CZK/EUR | Růst | Zboží dlouhodobé spotřeby | CAPITAL MARKETS, o.c.p. | Nabídka | Americký index | Americké HDP | Příležitosti | Itálie | Snížit úrokové sazby | EUR/CZK | MiFID II | Abercrombie & Fitch (ANF.US) | Drobní investoři | Fundamentální analýza | Podnikání na kapitálovém trhu | Národní měny | Pracovní den | Kvantitativní uvolňování (QE) | Prognóza | Výnosová křivka | Souhrnný index | Použití finanční páky | MF | Trh práce | Koruna | E-commerce | Trh práce v USA | Dnešní seance | Nike | Britská centrální banka | Fed Business Outlook | Currencies | Aktuální kurzy měn | Ask | Micron | Samsung | Conference Board | Ukončení intervencí | Nastavení měnové politiky | Tomáš Kudela | Silicon Valley | Úrokové sazby v USA | Americká centrální banka | Indikátor | Cena bitcoinu | Globální finanční krize | Americké produkce | Ceny výrobců | Retaileři | Velmi volatilní | Long | Chování | Bullish | Zpomalení ekonomiky | Devalvace | Inflace v eurozóně | Nejnovější zprávy | Makroekonomická data | Evergrande | Kroky ČNB | Lira | Umělá inteligence | Micron Technologies | Online obchodování | Zasedání centrálních bank | Saxo | AUD | Sentiment na kryptoměnách | Retail Investor | Banka Mizuho | Výnosové křivky | JOLTS | S&P500 | Zpřesněný odhad | Expanzivní měnová politika | Energetická krize v Evropě | Úrokové sazby | Meziroční růst | Treasuries | Investujte zodpovědně | Abercrombie | Ranní okénko | Baidu | ASML.NL | Trh | Ruský plyn | Mizuho Bank | Poměr PE | NASDAQ: NVDA | EMU | Zvýšení sazeb v eurozóně | Problémy | Intervenční režim | Retailoví investoři | Kurzy akcií | Obchodování na forexových trzích | Sentiment na trzích | Nárůst výnosů | Open | Rozdílové smlouvy | Společnosti | Dot plot | Index | Data z reálné ekonomiky | ECB Christine Lagardeová | Loňská srovnávací základna | Nárůst zisků | Rezervní měny | Měsíční data | Výrobní ceny | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Komise | Activision Blizzard | Nejistoty | Kurz koruny | Tržní kapitalizace | Kapitál | Posílení | Upravený zisk | Ceny plynu | Představitelé Fedu | Althea Spinozzi | Nárůst cen ropy | Tempo zvyšování úrokových sazeb | Narušení dodávek z Ruska | Američtí centrální bankéři | Revenues | NVDA.US | S&P | Regulátoři | Big Tech | Objednávky | Akcie Nike | Unie | Inflace ve Spojených státech | Sázky | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Podpora vývozu | Narušení dodávek | Akciové indexy | Očekávání úrokových sazeb | Coinbase | Christine Lagardeová | Ekonomický kalendář | Konjunkturální průzkum | Polský zlotý | Dnešní zasedání ČNB | Souhrn finančních trhů | Bank of Canada | Pozornost trhu | Závislost | AA | Reakce trhů | Vývoj inflačních očekávání | Vývoj inflace | Nová prognóza | Vývoj konfliktu na Blízkém východě | Prodej dluhopisů | DDOG.US | Deficit | Blizzard | Forexové trhy | Statistický úřad | Průmysl a zahraniční obchod | Fundamentální analýza forexu | McDonald's (MCD.US) | Podnikání | Budoucnost | Akcie technologických firem | Pokračující pokles | Bankéři | Další cenový růst | Nejvýraznější ztráty | KUSAMA | Eskalace | Ford Motor (F.US) | Rada guvernérů | Firma | Česká koruna | G10 | Nord Stream 1 | Jednání ČNB | Opatření | Kryptotrh | Devizové trhy | Podnikatelé | Harmonizovaná inflace | Rezignace | Pozornost | Rodrigo Catril | 3М | Krize v Evropě | Množství peněz | Investice do čínských firem | Švýcarská centrální banka | ČSOB Data | Meziroční míra inflace | Range | Intel (INTC.US) | WFC | ABBV | Ifo | Český PMI index | Momentum | ABBV.US | Americká průmyslová produkce | ATR | Francesco Pesole | Měnová politika a úrokové sazby | MF ČR | Burze | Výsledkové zprávy | Bitcoin | MCD | DDOG | TrendForce.com | Alipay | Platforma | ISM index | Vyšší sazby | Británie | Obchodníci | Empire State Index | Data o inflaci | Hlavní ekonomka | Nástroje centrální banky | Společnost Datadog | Dollar General | Celková inflace | Ropa | Tovární objednávky | Americké indexy | Finance | Válka na Ukrajině | Výrazné pohyby | USA | Rezervní požadavky | Raiffeisenbank a.s. | Čistá úroková marže | Hlavní ekonom | Investiční bankovnictví | Kapitálové trhy | Čistý zisk | Kontrola inflace | Inflace ve Francii | Akcie Goldman Sachs | Stres | Nastavení sazeb | Sankce | Finanční instituce | Politická rozhodnutí | Pokles cen | Investiční banka Goldman Sachs | Volby | Vývoj meziroční inflace v eurozóně | Joe Biden | PMI index | Výdaje | Short squeeze | Klouzavý průměr | Dow Jones | Durace | Protiinflační kroky | Nálada na trzích | Bloomberg Financial LP | Fundamentální analýzy | West Texas Intermediate (WTI) | Cena zemního plynu | Helena Horská | UBS | Zpomalení inflace | Ekonomové | Abercrombie & Fitch | Prohlášení | Depozitní sazby | Jestřábí rétorika | Hike | Spojené státy | Trading | Ukazatele sentimentu | Růst HDP | Důležité nástroje | Fotbal | New York Community Bank (NYCB.US) | Zvyšování úrokových sazeb | Market rally | Generativní umělé inteligence | Americká data | Jestřábí komentáře | FX Analyst | Režim devizových intervencí | LEND | Vývoj | Finanční aktiva | Reopening akcie | Tržby společnosti Micron | Výkon ekonomiky | Velké technologické firmy | Christopher Dembik | Úroková sazba | Inflační výhled | Sazby v eurozóně | Amazon | Philadelphia Fed Business Outlook | Rizikovost | Investiční poradenství | Slevy | TikTok | Investiční doporučení | Konkurenceschopnost | Jak to funguje? | Facebook | Zasedání České národní banky | Akciový stratég | Dnešní zasedání Fedu | Erdogan | Společnost Nike | České měny | Šéfka ECB | Volatilní | Riziko ztráty | EUR/USD | Zisky firem | Intervence | Normalizace měnové politiky | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Další vývoj | První odhad | West Texas Intermediate | Měnové politiky | Porsche | Bývalý ministr financí | S&P/ASX 200 | Finanční domy | Aktuální situace | New York Community | Manufacturing | Rozhodnutí o sazbách | Zlotý | Výdělky | Peněžní trhy | Aktuální valuace | Bernstein | Sympozium v Jackson Hole | Odhad HDP | Prezident Erdogan | Ram | Dna | Centrální bankéři | CNY | KOSPI | Americké vládní dluhopisy | Čínské indexy | Investiční strategie | Bezpečný přístav | Pegasus | Nike (NKE.US) | Christopher Waller | Miliardy dolarů | ADP | AI | Snížení úroků | Bank of America (BofA) | Decline | Prezidentské volby | Světové měny | Změny úrokových sazeb | Cenové pohyby | Tisková konference | Bankovní systém | Platební bilance | Růst mezd | Kasina | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Ford Motor | Společnost Nvidia | Sazby | Provozní marže | GBP/EUR | Výhled britské ekonomiky | PMI ve výrobě | Švýcarská banka | Komise v přenesené pravomoci | Růst cen v USA | Zvýšení produkce | Investovat | Hlavní kryptoměny | Komoditní | Nerozhodnost | Generální ředitel | Hotovost | Dnešní asijské obchodování | Regulátor | Hynix | Boj s inflací | Odhad HDP v eurozóně | Průzkum | Hlavní analytik | Firmy | Budoucí vývoj | Stratég Saxo Bank | Firemní výsledky | Zajištění | Averze k riziku | Napětí mezi USA a Čínou | Pád Silicon Valley Bank | Normalizace úrokových sazeb | Vyšší ceny | Zasedání Bank of Canada | Kroky centrálních bank | IPO Robinhood | Růst cen komodit | Provozní zisk | Omezení investic | Podíl nezaměstnaných | Představitelé americké centrální banky | Výsledky společnosti | Lend | Investování | Didi | Fed | Index spotřebitelské důvěry | Dnešní fundamenty | NASDAQ 100 | Forwardy | Technologický Nasdaq | Hry | Trhy | Trade | Dashboardy | Monetizace | Emerging markets | TrendForce | Walmart | Růst akcií společností | Měnová intervence | Mark Zuckerberg | Online obchodování a investice | Rizika | Znehodnocení národní měny | Podrobný pohled | Rada ČNB | Eurozóna | Riziková prémie | ISM | Indexy pohyb | Měnověpolitické zasedání | Globální trhy | Dodání likvidity | Market Analyst | Fitch | Americké banky | Dluhopisový trh | Společnost Micron | Rate Hike | Měnová politika ECB | Fire Sales | Nominální růst | Hodnota akcií | Cenový PCE index | Představitelé centrální banky | Apple Inc. | Kapitálová přiměřenost banky | Riziková aktiva | Cenový vývoj | NKE | TradingEconomics | Dopad na korunu | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Ministerstvo financí | Bilance | Výsledky společnosti Nvidia | Růst kurzu akcií | Záporné úrokové sazby | ONE | Výkyvy směnného kurzu | Low | David Vagenknecht | Stabilita | Španělsko | XTB Research | Týdenní nárůst | Vývoj technologií | Ekonomický růst | Šéf banky | Counterpoint Research | Kapitálová přiměřenost | Inflace v USA | Komodity | GS | Důležité nástroje centrální banky | Akcie Meta | Mzdy | Poradenství | Zlepšení nálady | CAD | Odhady analytiků | Intervence na devizovém trhu | Investors | Shares | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Peněžní trh | Včerejší seance | Banka Goldman Sachs | Na burze | Významný dopad | Akcionáři | Analytička | Korekce na Amazonu | Společnost | Zpřísňování měnové politiky | Evropské trhy | Nejnovější finanční prognózy | Vliv na forex | Obchodování na trzích | Meziroční inflace v eurozóně | Měnové politiky centrálních bank | Politika centrální banky | Hospodaření | Zahraniční obchod | Indikátory sentimentu | Wells Fargo | Velké americké banky | USDIDX | Institucionální investoři | Měsíční report | EBITDA | Reporty | Projevy centrálních bankéřů | Obchod | Konsensus trhu | Bilance Fedu | Hrubá marže | Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM.US) | Velkoobchodní tržby | AUD/USD | Pracovní trh | Vývoj na trhu | Riziko | Analytik | Emise | ATH | FIAT | JPY | Credit Suisse | Pražské burzy | Zasedání ČNB | Pivot | INTC.US | Chance | Bank of America | Úroková sazba ECB | Úrokové riziko | Transakce | Údaje o HDP | Šok | Finanční trh | Meta | Portfolio | Nástroj | GBP | NATO | Plyn | Německá ekonomika | Čína | Capital | Americký regulátor | Risk | Inovace | CZK/USD | Ceny | Mastercard (MA.US) | EMEA | Financování | Akcie Meta Platforms | Recese | Zahraniční kapitál | Pokles | Oslabení amerického dolaru | Bankovní tituly | Pohyby na trhu | FactSet | Americké CPI | Šéfka ECB Christine Lagardeová | Mírná korekce | Ben Bernanke | Války | Ukrajina | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Predikce | ASML | WTI | Zápis z posledního zasedání | Fed index | Saxo Bank Steen Jakobsen | Praxe | Demand | Mizuho | Úrokové sazby v eurozóně | Evropské centrální banky | Moneta Money Bank | CFTC | Libra | Podnikání společnosti | NYCB | Vnímání rizika | Dopad na trhy | USD/EUR | Stratég | Instituce | SXXP | Forint | Morgan Stanley | Premarket | Dopad na sentiment | Výnos | Výnosy z dluhopisů | Čínští výrobci | IHNED | ČEZ | Německé ekonomiky | Optimalizace | Benchmark | Azure | 256/2004 | Specialista na online obchodování | Spotřeba domácností | ALUMINIUM | Sankce proti Rusku | ERÚ | Čistá marže | Minulá výkonnost | Snap | Konkrétní cíle | Zastropování cen | Posílení koruny | Rozhodnutí FOMC | Miliardy USD | Obchodní den | Stoxx Europe 600 | Ceny akcií | Ceny energií | Disclaimer | Cena akcií | Energetická krize | Non-Farm Payrolls | GBP/USD | ASX | Bezpečné přístavy | Inflační cíl | VIX | Výběr zisků | Euforie | Írán | EPS | Jasný signál | Švýcarská centrální banka (SNB) | Bias | Pracovní místa | Vývoj meziroční inflace | Německé HDP | FRA | Rishi Sunak | Vienna Insurance Group | Zisk | Devalvace měny | ČNB | Bank of England | PCE index | EURUSD | FedEx | Pokles kurzu | Nová bankovní rada | Swapy | Rating | Dovoz | Nasdaq Composite | Aktuální kurzy | Tržní sazby | Zůstatek | Pozitivní zprávy | Krátká pozice | Vklady | Progres | Obchodování | Merge | Největší firmy | Nové prognózy | Dnešní data | Posílení dolaru | Larry Kudlow | Úroky | Cenový růst | Prezident | Obavy trhu | Stellantis | Outperform | Prémie | Performance | Státní rozpočet | Evropa | Měna | Management | Nasdaq | Trump | Tiffany | Zprávy | Finanční výsledky | Francie | InvestingFox | Předpověď | Údaje | Hlavní měny | Dodávky plynu | Hospodářský růst v eurozóně | Dolarové sazby | Automobilky | Srovnávací základna | Pojišťovny | Inflační vývoj | Eurodolar | Kontext | Biden | Finanční krize | Akcie farmaceutických společností | Obchody | Běžný účet | ex | Jakub Matis | Technologické firmy | Medián | xStation5 | Celkový deficit | Růst spotřebitelských cen | Zvýšení těžby | PRIBOR | SK Hynix | Vývoj úrokových sazeb | Zasedání americké centrální banky | Marže | Směřování | Aktivum | Bid | Společnost XTB | Výroba automobilů | CARA | GMT | Velcí institucionální investoři | Situace | USD/CZK | Dolarový index (USDIDX) | Europe 600 | Dostupná data | Google | Stagnace | Tržby | Finanční systém | Konsensus | Euro STOXX | Operace na volném trhu | FOREX | Konsenzus | Signály | Sazby beze změny | Guvernér | Dividenda | Index pražské burzy | GfK | New York Times | Ranní komentář | Spready | HDP | Oživení ekonomiky eurozóny | COMEX | Technology | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Čínské vlády | Ekonomka | Dolar | Euro | Akcie Netflix | Investování je rizikové | Výnosy státních dluhopisů | JP Morgan | Zpomalení růstu | Ohlédnutí | Zdanění | NEST | Index euro | USD/CAD | Obchodní bilance | Vyšší inflace | Výprodej | Měnové páry | Glapinski | Měnové unie | AMZN | Provize | Domácí měny | Nvidia Corporation | Pozitivní výhled | Retail | Ztráty | Osobní výdaje | Česká národní banka | Zprávy z Německa | Meziroční inflace | Čínské firmy | Změny v měnové politice | FOMC | Akcie | Currency | Měnové podmínky | Nižší úrokové sazby | WELL | Vývoj jádrové inflace | Rates | Target | Podniky | Američtí regulátoři | Index spotřebitelských cen | City | Downgrade | AbbVie | MCD.US | Český HDP | AAA | SPOT | Mzdová dynamika | Wealth Management | Dodavatelské řetězce | FDIC | Světová ekonomika | ADP report | Vývoz | Reuters | PEPP | Globální ekonomika | USDJPY | Index VIX | Bear market | Růst v eurozóně | Technologie | Výplach | Společnost Apple | Prognózy | Airbnb | Kurz | Daně | Ministři | Neel Kashkari | Spoluzakladatel | Růst zisků | Asijské burzy | Jádrová inflace | Lenka Kalivodová | Pozornost investorů | Americká ekonomika | AMD | Intermediate | NVDA | Výsledky | Míra inflace | Aerolinky | Růst trhu | Nasdaq-100 (US100) | Rychlý růst | Bankovní rada | Bear | Investice | Osobní příjmy | Microsoft | Business | Pro investory | Traders | Potenciál | AMD.US | Robinhood | Big tech | Rally | Investujte | Kapitalizace | Komoditní stratég | Obchodování akcií | Vládní bondy | Komunikace | Oživení ekonomiky | Zpráva z akciového trhu | COPPER | Americké futures | Bod | Vnímání | Indicators | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | TSM.US | CFDs | Makrodata | Zisky | ECOFIN | tradingeconomics.com | Zpřesněné údaje | Delta | Regulace | Diverzifikovat | Cyrrus | Dluhopisové trhy | Účet platební bilance | Kurz eura | Hospodářství | Zotavení | MSFT | Důvěra | WHO | Čistý příjem | Oslabení dolaru | Výplata | Americký akciový trh | Russell 2000 | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Reinvestice | Měny | Dollar | Předběžné výsledky | Nový cyklus | Burzy | Heineken | Výnosy amerických dluhopisů | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Spread | BOOST | UST | Chris Weston | Cash flow | Diskontní sazba | Rusko | Spotřebitelský sentiment | David Matulay | Poradce | Signál | Silná inflace | GBPUSD | Institut GfK | Geopolitická nejistota | Ukončení války | Zvýšení úroků | Zhodnocení | Organizace | Nervozita | Leverage | London metal exchange | Výsledky HDP | Inflace v Číně | Neúspěch | Valuace | Optimistický výhled | Výsledková sezóna | Rozšíření | Technická analýza | Americké maloobchodní prodeje | Plány | Smíšené výsledky | Snížení dividendy | Fed včera | COVID-19 | Ranní zpráva | Cenové tlaky | ATVI | Korunový trh | Dluhopisové výnosy | Devizové rezervy | Hypotéky | Rekordní růst | Nikkei | Data z amerického trhu práce | Zhodnocení měny | Umělé inteligence (AI) | Úrokový výnos | ZEW | Evropské akcie | Americký trh práce | TIM | After-market | Energie | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Ženy | Americké centrální banky | Klíčový kontext | Příjmy | Fiskální rok | Bondy | Prodej | Rok 2024 | Financial | Zasedání Fedu | Bloomberg | Inflace v květnu | Obchodování a investice | Rozvoj | Silný růst | Devizové kurzy | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Míra | University of Michigan | Růst poptávky | Taiwan Semiconductor Manufacturing | Korekce | Výrazný pokles | Kvantitativní uvolňování | Obchodní strategie | Tržní ceny | Riziko recese | HDP eurozóny | Výkonnost | Průzkumy | Carry trade | Index S&P 500 | Instrument | Přehled | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Trendové linie | Short | Tomáš Pfeiler | Krize | Institut Ifo | High | Rostoucí trend | F.US | CHF | Napětí na Ukrajině | Centrum | HDP USA | Oslabení koruny | Spot | Zvýšení úrokových sazeb | Boj proti inflaci | Růst výnosů | James Bullard | National Australia Bank | Průmysl v eurozóně | S&P 500 | JDE | Podpora | Ministři financí | QE | Růst tržeb | Cena | Maloobchodní prodeje | Očekávané výnosy | Vlny koronaviru | Německo | Digitalizace | Prodeje domů | Makroekonomické ukazatele | MJ | Výsledky bank | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Pepperstone | Rozpočet | Setkání centrálních bankéřů | Evropské indexy | Steen Jakobsen | Americký trh | Arm | TSM | Snížení sazeb | DOT | Close | Česká ekonomika | Rate cut | Kurzy | IG | Prudký růst cen | COST | Daňová sazba | Ekonomická data | Situace na trhu | Přehled kurzů | Drahé kovy | Jefferies | Solana | Co bude | Odhad růstu ekonomiky | DAX | Erste | Rezervy | Forexu | Debata | Kurzy měn | Akcie společnosti | Rizikový sentiment | Zlato | Ekonomika | Měny&Sazby | Evropské méně | Inflace v Německu | Geopolitika | CFA | SEC | Impulzy | Schodek | Indikátory | Odpovědnost | Oslabení | Finanční situace | Energetické krize | Práce | Úspěch | Jestřábí přístup | Intel | Likvidita | Cíle | ČNB dnes | Stabilita úrokových sazeb | Ekonomické prognózy | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Akcie Intelu | Repo sazba | Inflační data | Likvidní | Holding | Banky | Buy | INTC | Kotace | Rychlost | Taiwan Semiconductor | Šance | Tržby společnosti | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Bankrot | Očekávaný růst | Úrokové výnosy | PMI v eurozóně | Netflix | Zisk na akcii | Wall Street | Instrumenty | Analýza | Ministr financí | Dobrá čísla | Zlepšení | Sazby Fedu | ČR | Dot-com | XTB | Communication | Meta Platforms | Kurz EURUSD | Zvyšování úroků | Kvantitativní utahování | Solidní výsledky | Americký Fed | Čínské akcie | Ratingové agentury | Snowflake | Pozice | Stock | Čínská ekonomika | Portfolia | Americké zásoby ropy | Pullback | Inflační report | Akcie Morgan Stanley | Červencová inflace | Market | PMI indexy | Stoxx | Banka Credit Suisse | LSEG | Obchodní rozpětí | McDonald's | FX | Texas | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Investiční banka | Americký průmysl | Buyback | Zvýšená volatilita | Tržní očekávání | OPEC | Zisk před zdaněním | Řetězce | Sentiment | Jestřábí hlasy | SNB | Kurz ropy | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Guvernér Michl | Politická krize | Spotřebitelé | Zkrocení inflace | Výprodej akcií | Německé automobilky | Erste Group Bank | Vzdělávání | Regulatorní prostředí | Indexy nákupních manažerů | Politika Fedu | Polsko | Čínská vláda | Burzovní debut | Meziroční růst cen | ZEW index | Projekce | Saxo Bank | Spotřebitelská poptávka | Nařízení | Bond | Další růst sazeb | Ropy | IPO | Očekávaná inflace | P.A. | Výsledek HDP | Škoda | Pokles poptávky | Hospodářské výsledky | Hodnota trhu | Americké ekonomiky | USD | Macy’s | Split | D1 | Investing.com | Vyšší úrokové sazby | Supply | Provozní výnosy | 3M | Tržní podíl | US500 | iPhone | Cena ropy | Prezidentka ECB | Obavy z recese | Federální rezervní systém | Prognózy ČNB | Earnings | CZ | YCC | Program nákupu aktiv | Bloomberg Financial | Propad | Bankovnictví | Dezinflace | ANO | Objemy obchodů | Bearish | Finanční ztráty | Finanční rok | Economic | Nemovitosti | Makro data | Turecká centrální banka | Evropský trh | Markets | High risk | Repo operace | Dluhopisoví investoři | Invest | Aleš Michl | NEO | Ruská invaze | CPI v USA | Nejistota | HDP v eurozóně | 3M PRIBOR | Německý Ifo index | Kryptoměna | Activision | Nvidia | Investment | ING | Federal Reserve | Ceny komodit | Indexy | opPORTUnity | BofA | Prognózy inflace | Státní dluhopisy | Americký dolar | US100 | Ceny v eurozóně | Makro | Příjmy a výdaje | Evropská centrální banka | Výkon německé ekonomiky | Market sentiment | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | HICP | NBP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | Splatnost | Forward | Měnová politika | Asijské země | Philadelphia Fed | Doporučení | Inflační očekávání | Přerušení dodávek ruského plynu | Body | Růst produktivity | Krypto | Payrolls | ROCE | Spekulace | Akcie Snap | Aktualizovaná prognóza | Analytické společnosti | MPSV | Týdenní pokles | Raketový růst | Konjukturální průzkum | Zasedání amerického Fedu | Americká výnosová křivka | Hodnoty měny | Cykly | Lockdowny | EU | Bankovní sektor | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | ARM | ASX 200 | Sterling | Očekávané výsledky hospodaření | PMI ve službách | MasterCard | SVB | Tržní kapitalizace kryptoměn | Prodeje | Základní sazba | Fúze | Akciový trh | Největší kryptoměny | Virtuální mince | Nákup dluhopisů | Investor | USD/JPY | Put | Jerome Powell | NZD | Ukazatele | Měnový pár | Korporace | Hlavní trh | Ovlivňování | Banka | Produkce ropy | CPI v eurozóně | Tchaj-wan | Američané | Nízká inflace | Průmyslové kovy | Enel | CNBC | SPX | Statistika | Další pokles | News | Ocenění | Chování spotřebitelů
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Banky | Obchodování | ČTK | Růst | Indikátor | Pokles | Trading | Cena | FOREX | Pivot
|
|