Výkon ekonomiky
Bude Trump a ekonomika nakonec silnější, než Powellovo slovo?
19.11.2024 Výsledek amerických voleb v kombinaci s přicházejícími daty posouvá očekávání trhu ohledně vývoje sazeb do konce roku ke spíše jestřábímu tónu.
Ozvěny trhu: Inflace na Slovensku vrací úder a příští rok zřejmě zrychlí k 5 %
14.11.2024 Slovenská ekonomika sice dále vykazuje robustní vzestupný trend, její mezičtvrtletní tempo růstu ale v druhé polovině letošního roku nejspíše zvolní k 0,3-0,4 %. Celkově by letos měla vzrůst o 2,2 %. Na příštím roce se ale podepíše fiskální konsolidace, která čeká v Národní radě na schválení. Konsolidace podpořená zejména napumpováním příjmů pravděpodobně zbrzdí ekonomiku a požene inflaci k 5 %, pásmo kvantifikovaných odhadů jejího dopadu je ale široké.
Ranní okénko - Průzkum ZEW, ale i nižší poptávka po ropě odráží problémy světové ekonomiky
13.11.2024 Dnešní den přinese aktualizaci běžného účtu platební bilance ke konci září v ČR. Naváže tak na výsledek zahraničního obchodu, který byl zveřejněn již v minulém týdnu a přinesl zvýšení aktivního salda z 12,7 na 21,3 mld. Kč. V případě celého běžného účtu však trh očekává pohyb v opačném směru (odhad 11,1 vs 18,5 mld. Kč v srpnu), přesto by měla bilance zůstat kladná.
ČNB naznačila větší důraz na cenovou stabilitu než na ekonomický růst
08.11.2024 Čtvrteční zasedání bankovní rady ČNB přineslo navzdory splnění očekávání trhu pár zajímavých novinek.
Bankovní rada snižuje úrokové sazby o 25 bb, potvrzuje očekávání trhu
07.11.2024 Bankovní rada ČNB dle očekávání právě rozhodla o snížení referenčních úrokových sazeb o 25bb. Základní dvoutýdenní repo sazba tak bude nově činit 4,00 %, diskontní sazba 3,00 % a lombardní sazba 5,00 %. Bezprostřední reakce finančního trhu vyvolala mírné oslabení koruny, která však zatím zůstává pod úrovní 25,30 EUR/CZK, kde se nacházela i dnes ráno.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Volby v USA tento týden určí tón globální politiky a ekonomiky na roky dopředu
04.11.2024 Přestože ekonomický kalendář pro tento týden zahrnuje zasedání hned několika centrálních bank, tentokrát je svou důležitostí zastíní jiná, klíčová událost tohoto roku. Tou jsou americké volby v pořadí 47. prezidenta, a také představitelů tamního Kongresu. Nerozhoduje se tedy pouze o prezidentovi USA, ale také o tom, jak silnou protiváhu bude či nebude představovat Kongres.
Nůžky mezi americkou a německou ekonomikou se ve 3. kvartále dále rozevřely
30.10.2024 Eurozóna a Spojené státy - dvě klíčové ekonomiky západní polokoule budou dnes reportovat výsledky HDP za třetí kvartál. Podle všech indicií to bude dost odlišné čtení, které opět poukáže na rozevírající se nůžky v hospodářském výkonu. Co tedy čekat? Začněme eurozónou, jejíž růst se v uplynulém čtvrtletí ustálil na nízké letové hladině a to přesto, že dvěma velkým ekonomikám měnové unie - Španělsku a Francii se dařilo. Nicméně, zatímco v případě španělské ekonomiky je silný růst již delší dobu trvalým jevem, tak v případě zrychleného francouzského růstu (0,4% mezikvartálně) lze spíš spekulovat o tom, že jde jen o dočasné vzedmutí se, které mohlo souviset s pořádáním letní olympiády.
Sentiment indikátory potvrdí obavy o růst ekonomiky eurozóny
24.10.2024 Dnešní předstihové indikátory pouze podpoří současnou více holubičí rétoriku ECB, která často zmiňuje slabé růstové vyhlídky eurozóny a rizika pro oslabení tamní ekonomiky, které by se propsalo do nižší inflace. Indikátory sentimentu nicméně v poslední době mírně přeceňují slabost ekonomiky. Včerejší makroekonomický kalendář toho příliš nepřinesl, zásadní událostí tak bylo zveřejnění našich nových a v letošním roce posledních Ekonomických výhledů.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
18.10.2024 1) Cena zlata pokračuje v růstu a dnes poprvé za dobu záznamů překonala hranici 2700 dolarů (téměř 63.000 Kč) za troyskou unci (31,1 gramu). Poptávku po žlutém kovu podporuje nejistota před prezidentskými volbami ve Spojených státech a také napětí na Blízkém východě. K růstu ceny zlata přispívá podle analytiků rovněž snižování úrokových sazeb.
Čínská ekonomika ve 3Q vzrostla o 4,6 procenta
18.10.2024 Hrubý domácí produkt (HDP) Číny ve třetím čtvrtletí meziročně vzrostl o 4,6 procenta. Dnes to oznámil čínský statistický úřad. Výkon ekonomiky tak mírně tak překonal očekávání analytiků oslovených agenturou Reuters, kteří předpovídali meziroční růst o 4,5 procenta. Ve druhém čtvrtletí se hospodářství meziročně zvýšilo o 4,7 procenta.
Forex: Americký dolar po zprávě o maloobchodních tržbách posiluje ke koši měn
17.10.2024 Americký dolar dnes posiluje ke koši měn. Pomohla mu zpráva o vývoji maloobchodních tržeb v USA za září, která posílila důvěru, že americká ekonomika zůstává silná. Evropská centrální banka (ECB) pak dnes podle očekávání snížila úrokové sazby o čtvrt procentního bodu.
ECB snížila úroky, depozitní sazba je na 3,25 procenta
17.10.2024 Evropská centrální banka (ECB) dnes podle očekávání přikročila k dalšímu snížení úroků, aby podpořila ekonomiku eurozóny. Depozitní sazbu zredukovala o čtvrt procentního bodu na 3,25 procenta, informovala v tiskové zprávě. Sazbu pro hlavní refinanční operace snížila také o čtvrt bodu, a to na 3,40 procenta. Prezidentka ECB Christine Lagardeová uvedla, že inflace se dostává čím dál více pod kontrolu. Zároveň ale poukázala na slabý výkon ekonomiky eurozóny a na rizika pro budoucí hospodářský vývoj.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká inflace vlivem nižší základny podle nás mírně vzrostla na 2,3 %
07.10.2024 Hlavními ekonomickými indikátory tohoto týdne budou zářijové míry inflace. Ta tuzemská podle nás vzrostla z 2,2 % na 2,3 % y/y, když na ní působil vliv nižší srovnávací základny. V USA by naopak srovnávací základna v kombinaci s výrazným meziměsíčním poklesem cen pohonných hmot měla přispět ke snížení inflace z 2,5 % na 2,2 % y/y. Tuzemské maloobchodní tržby a průmyslová produkce se v srpnu podle nás meziměsíčně zvýšily, výkon ekonomiky ale i tak zůstane slabý s prozatím jen malou šancí na významnější zlepšení. V tomto směru nadále působí i pesimistický vývoj německého průmyslu, který pravděpodobně v srpnu pokračoval. Zveřejněn bude také záznam z posledního zasedání Fedu, který bude o hledání náznaků, zda sazby v listopadu půjdou dolů opět o 50 bb či pouze o 25 bb. Silná data z trhu práce z minulého týdne ukazují spíše na druhou možnost.
Střet odborů s vládou o platy pokračuje
28.08.2024 Odbory dnes opět budou jednat s vládou o růstu platů ve veřejném sektoru a podle veřejných vystoupení se zdá, že zatím shoda není úplně blízko. Hraje se v zásadě o tři věci. Komu přidat, kolik přidat a od kdy přidat? Zatímco odboráři by nejraději přidávali plošně a hned, vláda selektivně a od příštího roku. Jak na tom tedy jednotlivé skupiny zaměstnanců ve veřejném sektoru jsou? Necelých 850 tisíc zaměstnanců ve veřejném sektoru se řídí 5 různými tabulkami a v průměru jejich platy oproti roku 2019 vzrostly zhruba o 20 % a skutečně tak zaostávají za hlavními byznysovými odvětvími v čele s průmyslem, kde mzdy v průměru vzrostly od roku 2019 zhruba o 30 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace podle nás v červenci stagnovala na 2 %
12.08.2024 Tento týden bude zveřejněna červencová inflace v ČR i USA. V obou zemích by podle našeho odhadu měla zůstat oproti červnu beze změny. V ČR tedy čekáme 2,0 % y/y a v USA 3,0 % y/y. Změn by neměla v meziročním vyjádření doznat ani jádrová složka. Americké maloobchodní tržby by měly potvrdit, že tamní spotřebitelská poptávka zůstává prozatím robustní. Naopak slabá čísla by tento týden měla přijít z amerického i evropského průmyslu. Výkon ekonomiky eurozóny nyní drží hlavně země více orientované na služby. Zpřesněný odhad HDP by měl pro druhé čtvrtletí potvrdit mezičtvrtletní nárůst ekonomiky eurozóny o 0,3 %. Na finančních trzích zůstane hlavním tématem zdraví americké ekonomiky a s tím související diskuze o načasování snižování úrokových sazeb Fedu. Tento týden zveřejněná data budou v tomto ohledu důležitá.
Forex: ČNB zvolnila tempo jakým snižuje úrokové sazby
01.08.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání rozhodla o snížení úrokových sazeb o 25 bb. Základní repo sazba tak nyní činí 4,5 %. Oproti předchozím čtyřem zasedáním, kdy na každém z nich sazby ponížila o 50 bb, jde tudíž o zmírnění tempa uvolňování měnové politiky. Stejně jako v předešlých čtvrtletích i v tom letošním druhém klesaly úrokové sazby pomaleji, než doporučovala prognóza ČNB. K přísnějším měnovým podmínkám oproti květnové prognóze ČNB navíc přispěla také silnější koruna.
Německá ekonomika ve druhém čtvrtletí klesla
30.07.2024 Hrubý domácí produkt (HDP) Německa se po růstu o 0,2 procenta v prvních třech měsících letošního roku ve druhém kvartálu mezičtvrtletně propadl o 0,1 procenta. Dnes to v předběžné zprávě na základě sezonně, cenově a kalendářně očištěných dat oznámil Spolkový statistický úřad.
Forex: Mírné snižování sazeb ČNB na pozadí slabé tuzemské ekonomiky
29.07.2024 Týden nabitý klíčovými daty a zasedáními centrálních bank poodhalí kondici evropských ekonomik a další kroky ČNB, respektive amerického Fedu. Podle nás růst českého HDP ve Q2 24 dále zpomaloval a mezičtvrtletně dosáhl pouze 0,1 %. Na pozadí slabé ekonomiky a utlumených inflačních tlaků si ale myslíme, že se ČNB nakonec přikloní ke zpomalení snižování úrokových sazeb na 25 bb, byť by data volala po výraznějším uvolnění měnové politiky.
Forex: Silná ekonomika USA a jestřábí komentáře z ČNB
26.07.2024 Před blížícím se zasedáním ČNB (1.8.) byla vyjádření centrálních bankéřů v tomto týdnu spíše jestřábí. Podle T. Holuba je 25bodové snížení dobrý výchozí bod do diskuse na nadcházejícím zasedání. Zároveň zmínil, že scénář poklesu 2T repo sazby lehce pod 4 % opatrnými kroky po 25 bb na zbylých zasedáních v letošním roce se mu jeví jako reálný. V podobném duchu ve smyslu omezeného prostoru pro další výrazný pokles sazeb kvůli přetrvávajícím proinflačním rizikům se vyjádřil i Jan Kubíček.
Forex: Koruna stále pod tlakem holubičích komentářů, čeká na HDP
25.07.2024 Česká koruna je po poslední sérii komentářů z ČNB pod tlakem. Je to zejména kvůli holubičím výrokům viceguvernéra Jana Fraita, který na srpnovém zasedání nevyloučil debatu o 50 bps snížení úrokových sazeb. I když jeho kolegové Jan Kubíček a zejména Tomáš Holub znějí o poznání opatrněji, varování Jana Fraita na trzích rezonovala a koruna se posunula na nejslabší úrovně za poslední tři měsíce. Jak moc je otázka dalších 50 bps relevantní a co čekat dál od české měny?
Ranní okénko - Tento týden především ve znamení dat z USA
22.07.2024 Včera oznámil současný prezident Spojených států amerických Joe Biden, že se nebude ucházet o Bílý dům na další čtyři roky. Demokraté budou muset urychleně hledat nového kandidáta, když největší favoritkou je současná viceprezidentka Kamala Harris. Tento vývoj hraje do karet Republikánům a Donaldu Trumpovi, jehož šance v podzimních volbách se opět zvýšily. Zároveň Trump i jeho strana apelují na Bidena, aby odstoupil již nyní. Tyto politické turbulence v USA mohou způsobit vyšší volatilitu na finančních trzích.
ČNB na pozoru kvůli oživující ekonomice a stále nevyřešené inflaci
14.06.2024 S ohledem na nově dostupná data jsme byli nuceni přistoupit k revizi některých našich prognóz z posledních Ekonomických výhledů. Výkon ekonomiky v Q1 24 podle zpřesněného odhadu HDP mírně zaostal za našimi očekáváními. Spotřeba domácností ale oživuje poměrně svižným tempem, k čemuž by měl pomoci i rychlejší růst mezd. Beze změny tedy necháváme naši prognózu HDP, když v letošním roce očekáváme jeho růst o 1,4 % a v tom příštím o 2,2 %. Mírně však zvyšujeme prognózu inflace, kterou nyní pro letošek odhadujeme v průměru na 2,4 % a v příštím roce na 2,0 %.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.05.2024
20.05.2024 Burzy během minulého týdne posilovaly, S&P 500 přidal 1,5 % a pokořil tak historické maximum. Stoxx Europe 600 posílil o 0,4 % a během týdne rovněž překonal rekordní hodnotu. Během minulého týdne popohnal burzy nahoru inflační report. Ten vyvolává nadějí, že se Fed během letoška pustí do snižování úroků. Nicméně entusiasmus je předčasný: pro potvrzení dezinflačního trendu musí zpomalení vykázat alespoň dva – tři reporty CPI.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
17.05.2024 1) Akcie společnosti GameStop mají (téměř) za sebou turbulentí týden. V jeho začátku se staly opět terčem "meme" spekulantů a prudce vystřelily, v druhé polovině týdne jsou již pod prodejním tlakem a výrazně oslabují o desítky procent. Před zahájením obchodování akcie zleňují o dalších 20 procent poté, co prodejce videoher vydal varování o zisku a prodeji za první čtvrtletí a také požádal o prodej dalších akcií.
MMF přezkoumá vývoj ukrajinské ekonomiky
17.05.2024 Mezinárodní měnový fond (MMF) zahájí v nadcházejících týdnech novou misi na Ukrajině, kde bude posuzovat plnění podmínek úvěrového programu 15,6 miliardy USD (354,6 miliardy Kč) a nejnovější vývoj a výkon ekonomiky země zasažené už déle než dva roky trvající ruskou ozbrojenou agresí. Řekla to podle agentury Reuters na včerejší tiskové konferenci mluvčí MMF Julie Kozacková.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Spotřebitelská poptávka v tuzemsku nabírá na síle
06.05.2024 Tuzemská data z reálné ekonomiky za březen by měla potvrdit charakter oživení domácí ekonomiky, které se podle nás opírá o růst spotřebitelské poptávky. Průmyslová výroba v březnu zřejmě pokračovala v kolísavém trendu a meziměsíčně oslabila, z části i kvůli nižší výrobě aut. Po dvou měsících růstu německá průmyslová výroba v březnu pravděpodobně rovněž klesla (o 1,3 % m/m). Výhled pro oživení v průmyslu zůstává nejistý, byť se sentiment indikátory v posledních měsících mírně zlepšily, stále však zůstávají na velmi nízkých úrovních. V závěru týdne zveřejněný písemný zápis z posledního jednání ČNB může více poodhalit podhoubí jestřábí komunikace bankovní rady.
Forex: Americký NFP report zklamal a posílil sázky na snížení sazeb
03.05.2024 Předběžný odhad HDP za Q1 24 ukázal, že česká ekonomika mezičtvrtletně vzrostla o 0,5 % q/q po +0,4 % v Q4 23. V souladu s naším očekáváním tak postupně oživuje. Podílet by se na tom měla především domácí poptávka v podobě pokračujícího růstu investic a oživující spotřeby domácností. Na rozdíl od HDP zklamal PMI za duben, který ukázal na zhoršení nálady v tuzemském průmyslu, zatímco konsensus očekával mírné zlepšení. I přes celkově lepší sentiment v posledních měsících o přesvědčivém obratu k lepšímu v průmyslu zatím hovořit nelze. Schodek státního rozpočtu se ke konci dubna výrazně prohloubil a dosáhl 153,1 mld. CZK. Rizika se začínají koncentrovat ve směru hlubšího celoročního deficitu oproti plánovaným 252 mld. CZK.
Ekonomika zásluhou vyšší domácí poptávky pokračovala v oživení
30.04.2024 Česká ekonomika v prvním letošním čtvrtletí mezičtvrtletně vzrostla o 0,5 %. To bylo plně v souladu s naší prognózou, avšak mírně nad tržním konsensem (0,4 % q/q). Oproti poslednímu čtvrtletí loňského roku, kdy HDP rostl mezičtvrtletním tempem o 0,4 %, tak růstová dynamika zesílila. Meziročně byl výkon ekonomiky v letošním prvním čtvrtletí vyšší o 0,4 %.
Ranní okénko - Inflace v eurozóně znovu pozitivně překvapila
04.04.2024 Dnešek přinese hlavní událost ve středoevropském regionu v tomto týdnu, jelikož zasedá Polská centrální banka. Ta s vysokou pravděpodobností ani tentokrát nezmění základní úrokovou sazbu, která tak zůstane na úrovni 5,75 %. To je aktuálně stejná výše jako v České republice, ale další vývoj v průběhu roku se bude nejspíše lišit. Zatímco Česká národní banka bude pokračovat ve snižování sazeb, u našeho severního souseda se začíná hlasitěji mluvit o tom, že tamní centrální banka během celého letošního roku sazby nesníží.
Ranní okénko - Dnes ECB sazby nesníží
07.03.2024 O dnešní hlavní ekonomické události ve světě nemůže být pochyb. Zasedá Evropská centrální banka, která patrně nechá depozitní sazbu na stávající úrovni (4 %), a to přestože inflace rychle klesá, když v únoru letošního roku spadla až na 2,6 %, přičemž svého vrcholu dosáhla v říjnu 2022 (10,6 %).
Mistrovství v obchodování akciových indexů: Klíčové strategie a přístupy
07.03.2024 Při pohledu na mozaiku finančních trhů by mohly akciové indexy zaujmout zvláštní místo. Nejen že odrážejí zdraví ekonomiky a sílu podnikatelského ducha, ale také nabízejí unikátní příležitosti pro tradery. V dnešní době, kdy se trhy neustále vyvíjejí a přizpůsobují novým výzvám, se obchodování akciových indexů jeví jako klíčová dovednost pro každého tradera, nehledě na jeho obchodní styl.
Forex: Inflace pravděpodobně klesla do tolerančního pásma ČNB
15.02.2024 Tuzemská inflace podle nás v lednu klesla na 2,7 % y/y po prosincových 6,9 %. Přispět by k tomu měly odeznění efektu nízké srovnávací základy, nižší ceny komodit a slabá poptávka. Odhad ČNB (3,0 %) i tržní konsensus (2,9 %) jsou mírně vyšší. Celkové maloobchodní tržby za leden v USA pravděpodobně vykáží zhoršení. Důvodem by však měly být nižší ceny pohonných hmot a slabší prodeje automobilů. Bez motoristického segmentu byl podle nás růst tržeb nadále robustní. V růstu pokračovala i tamní průmyslová produkce. Pro leden odujeme +0,3 % m/m, a to hlavně vlivem postupného obnovení výroby v automobilovém průmyslu po předchozích stávkách. Brzdou růstu průmyslové produkce byl ale pravděpodobně těžební a energetický průmysl.
Forex: HDP eurozóny v Q4 23 stagnoval navzdory růstu průmyslu
14.02.2024 Zpřesněný odhad HDP potvrdil mezičtvrtletní stagnaci ekonomiky eurozóny v Q4 23, a tedy i její jen nepatrný meziroční nárůst o 0,1 %. Slabý výkon ekonomiky byl patrný v celém loňském roce, když ta v Q3 23 mezičtvrtletně klesla o 0,1 %, zatímco v prvních dvou čtvrtletích naopak ve stejném rozsahu rostla. Za celý rok 2023 pak vykázala růst o 0,5 % a výrazně tak zpomalila z +3,4 % v roce 2022. Z velkých evropských ekonomik se v posledním loňském čtvrtletí nedařilo Německu, jehož ekonomika klesla o 0,3 % q/q, a Francii, kde mezičtvrtletně stagnovala. Naopak Itálie vykázala růst o 0,2 % q/q a Španělsko dokonce o 0,6 % q/q. Struktura vývoje HDP eurozóny v Q4 23 bude známa až 8. března.
MF očekává letos hospodářský růst 1,2 procenta, inflaci 3,1 procenta
25.01.2024 Česká ekonomika letos vzroste o 1,2 procenta po loňském poklesu o 0,6 procenta. Průměrná celoroční inflace bude 3,1 procenta po loňských 10,7 procenta. Nezaměstnanost zůstane nízká a reálné mzdy se po dvou letech vrátí k růstu. Vyplývá to z makroekonomické prognózy, kterou dnes představilo ministerstvo financí. Deficit veřejných financí se podle prognózy sníží na 2,2 procenta hrubého domácího produktu (HDP), a Česko tak splní jedno z kritérií pro zavedení eura, podle ministra financí Zbyňka Stanjury (ODS) by ale vláda do konce funkčního období neměla stanovovat termín vstupu do eurozóny.
MF zhoršilo letošní výhled ekonomiky, čeká růst HDP 1,2 procenta
25.01.2024 Ministerstvo financí zhoršilo letošní výhled ekonomiky. Hrubý domácí produkt (HDP) podle dnes zveřejněné predikce vzroste o 1,2 procenta, v listopadu předpokládalo růst 1,9 procenta. Česko se tak ani v letošním roce nevrátí na ekonomickou úroveň před pandemií covidu-19, řekl novinářům vrchní ředitel sekce hospodářské strategie a politiky ministerstva financí David Prušvic. Výhled inflace ministerstvo naopak zlepšilo o 0,2 procentního bodu, za celý rok by měla dosáhnout 3,1 procenta.
Forex: ECB ponechá sazby beze změny a americká ekonomika zpomalí v Q4 23
25.01.2024 Růst HDP americké ekonomiky podle nás v Q4 23 zpomalil, ovšem po předchozím velice silném čtvrtletí. Podle našeho odhadu tamní HDP ve Q4 mezičtvrtletně vzrostl stále vcelku solidním tempem o 1,9 % q/q anualizovaně. Na dnešním zasedání ECB podle nás nedojde ke změně úrokových sazeb. Zásadní změnu tónu od minulých zasedání a vyjádření představitelů ECB oproti předešlým týdnům nečekáme. ECB pravděpodobně zůstane opatrná se signalizací snižování sazeb v první polovině letošního roku vzhledem k inflačním tlakům plynoucích z napjatého trhu práce. Co nás kromě dnešního dne ještě čeká ve zbytku letošního roku, se dozvíte v novém vydání našich Ekonomických výhledů.
Německá ekonomika se loni pod tlakem globálních krizí propadla o 0,3 procenta
15.01.2024 Hrubý domácí produkt (HDP) Německa se v loňském roce následkem dopadů globálních krizí propadl o 0,3 procenta. Dnes to na tiskové konferenci v Berlíně na základě prvního odhadu oznámila šéfka Spolkového statistického úřadu Ruth Brandová. Na loňský rok vláda počítala s hospodářským poklesem o 0,4 procenta, na letošek už ale počítá s růstem. Ten zatím odhaduje na 1,3 procenta. Hospodářský propad za loňský rok je v souladu s očekáváním analytiků.
Forex: ČNB by mohla dnes začít s opatrným snižováním sazeb
21.12.2023 Na dnešním zasedání by ČNB podle našeho názoru mohla začít snižovat úrokové sazby - čekáme první drobný krůček směrem dolů o 25bps na 6,75 %. Jednání může být relativně napínavé, poslední komentáře z centrální banky včetně těch od guvernéra Aleše Michla (a obou viceguvernérů) však ukazují na mentální připravenost vážně uvažovat nad prvním poklesem úrokových sazeb. Jaké jsou hlavní důvody, proč první krok směrem k nižším sazbám neodkládat?
Forex: První opatrný pokles sazeb již v tomto roce?
18.12.2023 Tento týden nás čeká poslední letošní zasedání ČNB a podle nás dozrál čas na první opatrný krok směrem k nižším sazbám. Pohybem o 25bps směrem dolů sice centrální banka zásadním způsobem neuvolní měnovou politiku, ale slovy Jana Procházky ukáže trhům, že věří návratu inflace k cíli a současně si vytvoří prostor pro výraznější pohyb sazeb směrem dolů v příštím roce.
Rizika vyšší inflace v příštím roce zesílila a ČNB tak počká až na únor
15.12.2023 Data o vývoji tuzemské ekonomiky a inflace nadále indikují potřebu uvolnění měnové politiky. Výrazný růst regulovaných cen energií od ledna vyvolal vlnu zpráv o chystaném zvyšování cen dalšího zboží a služeb. Inflace bude v roce 2024 vyšší, než jsme původně odhadovali (2,8 % vs 1,9 %). Rizika jsou navíc vychýlena v proinflačním směru. Stále si tak myslíme, že v prosinci zůstanou sazby beze změny a k jejich snížení ČNB přistoupí až v únoru.
Česká ekonomika se letos už nevyhne poklesu, shodují se analytici
01.12.2023 Česká ekonomika se za celý letošní rok už nevyhne poklesu, když se hrubý domácí produkt (HDP) sníží zhruba o půl procenta. Shodují se na tom analytici při hodnocení zpřesněných údajů o HDP za třetí čtvrtletí, které dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Zároveň snižují své odhady ohledně hospodářského oživení v příštím roce zejména kvůli slábnoucí zahraniční poptávce. ČSÚ zhoršil odhad HDP v letošním 3. čtvrtletí na meziroční pokles o 0,7 procenta a mezičtvrtletní o 0,5 procenta, v prvním odhadu uváděl meziroční pokles o 0,6 procenta a mezičtvrtletní o 0,3 procenta.
Analytici: Nárůst regulované složky ceny energií zbrzdí pokles inflace
01.12.2023 Nárůst regulované složky ceny energií v příštím roce zbrzdí pokles inflace a povede k pomalejšímu růstu reálných mezd. Shodli se na tom analytici, které včera oslovila ČTK. Mírně se podle nich také sníží růst ekonomiky.
Německá ekonomika ve třetím čtvrtletí mezikvartálně klesla o 0,1 procenta
24.11.2023 Hrubý domácí produkt (HDP) Německa se ve třetím čtvrtletí proti předchozím třem měsícům snížil o 0,1 procenta, v meziročním srovnání pak ekonomika podle cenově a kalendářně očištěných údajů klesla o 0,4 procenta. Dnes to v konečné zprávě oznámil Spolkový statistický úřad. Výsledky tak odpovídají rychlému odhadu z konce října.
Forex: Americké maloobchodní tržby se v říjnu snížily
15.11.2023 Americké maloobchodní tržby zřejmě v říjnu meziměsíčně poklesly a částečně tak korigovaly jejich výrazný zářijový růst. Svůj vliv sehrály i nižší ceny pohonných hmot. Podobný osud čeká i evropskou průmyslovou produkci. Ta by po solidním srpnovém výsledku měla výrazně propadnout. Naznačují to alespoň již zveřejněné výsledky z jednotlivých členských zemí. Průmyslová produkce v eurozóně by tak klesala již čtvrté čtvrtletí v řadě. Na domácí půdě je kalendář událostí prázdný.
Forex: Region i euro posilují
14.11.2023 Rozhovor pro Seznam zprávy poskytl viceguvernér Jan Frait. Podle jeho slov v ČNB zatím panuje dilema, kdy ke snížení sazeb přistoupit. Prosincové zasedání bude podle jeho vyjádření o tom, jak jednotliví centrální bankéři budou vnímat bilanci rizik a zda si budou jisti tím, že se nová prognóza ČNB naplní. Zároveň dnes centrální banka zveřejnila termíny zasedání na příští rok. První velké zasedání (tedy včetně nové prognózy) se uskuteční 8. února, tedy ještě před zveřejněním lednové inflace (15.12.). Na něm očekáváme první 50bodové snížení úrokových sazeb. Na prosincovém zasedání (21.12.) změnu v nastavení měnové politiky neočekáváme.
Forex: Jádrová inflace v USA klesá jen pomalu kvůli cenám bydlení
14.11.2023 Dnešní makroekonomický kalendář poskytne přehled o výkonu regionálních ekonomik ve Q3 podle předběžných odhadů HDP, kdežto již zpřesněný odhad HDP eurozóny by měl potvrdit mezičtvrtletní pokles o 0,1 %. Inflace v USA podle nás v říjnu zpomalila ze zářijových 3,7 % y/y na 3,3 %, a to zejména díky zlevnění pohonných hmot. Jádrová inflace podle nás však v říjnu zůstala oproti září beze změny na 4,1 % y/y. Jejímu výraznějšímu zpomalení nadále brání ceny spojené s bydlením, jejichž dynamika se zmírňuje jen pomalu. Jádrová inflace v USA tak podle našeho odhadu zůstane v těsné blízkosti 4 % až do konce letošního roku a pod 3 % klesne až v polovině toho příštího.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nižší srovnávací základna zrychlí českou inflaci
06.11.2023 Ve Spojených státech bude tento týden zveřejněn deficit zahraničního obchodu. Ten se zřejmě v důsledku růstu importů v září výrazně prohloubil. Značná část zboží pravděpodobně skončila v zásobách, což pomohlo americké ekonomice v Q3 k téměř pětiprocentnímu mezikvartálnímu anualizovanému růstu. V eurozóně bude pozornost patřit německé průmyslové produkci za září. Ta podle našeho odhadu meziměsíčně rostla. Naopak výstup českého průmyslu v září ve srovnání s předchozím měsícem o další více než jedno procento poklesl. Podíl českých nezaměstnaných osob v říjnu stagnoval. Klíčovou událostí pak bude páteční zveřejnění domácí inflace. Ta by měla stoupnout na 8,4 % z 6,9 % v září. Důvodem bude vliv nižší srovnávací základny související s loňským zavedením energetického úsporného tarifu. Nebýt tohoto čistě statistického efektu, inflace by podle našeho odhadu byla o 2 až 3 procentní body nižší. Polská centrální banka na svém středečním zasedání ponechá podle kolegů z SG sazby beze změny.
Forex: Po ponechání sazeb beze změny koruna posílila
03.11.2023 Na domácí půdě bylo klíčovou událostí tohoto týdne zasedání České národní banky. Ta ponechala repo sazbu na 7 %. Toto rozhodnutí podpořilo pět radních, zbylí dva hlasovali pro snížení repo sazby o 25 bb na 6,75 %. Svou roli pravděpodobně sehrála obava o dostatečnou ukotvenost inflačních očekávání v souvislosti s očekáváným (byť technickým) zvýšením meziroční inflace v letošním závěrečném čtvrtletí a nejistotou ohledně míry tradičního lednového přecenění zboží a služeb. Koruna ve čtvrtek reagovala zpevněním o 0,7 % na 24,46 EUR/CZK. Mírně posílila ještě i v pátek (pod 24,40 EUR/CZK). Kolem těchto úrovní se pohybovala i během pátečního obchodování. Ostatní regionální měny se vyvíjely rozdílně. Polský zlotý zůstal po celý týden víceméně beze změny (na 4,45 EUR/PLN), maďarský forint pak posílil pod hladinu 380 EUR/HUF, tedy o 1,3 %.
Forex: Fed ponechá sazby beze změny
01.11.2023 Klíčovou událostí dnešního dne bude zasedání americké centrální banky. Ta ale s největší pravděpodobností ponechá sazby beze změny. Na stávající úrovni podle našeho odhadu zůstanou až do druhého čtvrtletí příštího roku, kdy čekáme jejich první snížení. Z dat bude zveřejněn ADP report mapující počet nově vytvořených míst v soukromém sektoru. Ten by měl podle tržního konsensu oproti září vykázat vyšší počet. Mírně by se měl zlepšit i index ISM z amerického průmyslu, ačkoli stále zůstane pod 50bodovu hranicí. Hluboko pod ní bude zřejmě i říjnový český PMI. I jeho ale čeká podle našeho odhadu zlepšení.
Forex: Český i evropský HDP mírně zklamal
31.10.2023 Tuzemský HDP se podle předběžného odhadu ČSÚ ve třetím letošním čtvrtletí snížil mezičtvrtletně o 0,3 %. Meziroční pokles dosáhl 0,6 % a zůstal tak oproti druhému čtvrtletí beze změny. Výsledek za třetí čtvrtletí byl oproti naší prognóze mírně horší, když jsme očekávali mezičtvrtletní pokles ve výši 0,1 % a ten meziroční na úrovni -0,5 %. Tržní konsensus pak byl ještě optimističtější, když čekal mezičtvrtletní stagnaci HDP a meziroční pokles o 0,3 %. Struktura HDP zatím známa není, podle komentáře ČSÚ však domácí poptávka stagnovala. Mezičtvrtletní pokles HDP byl pak způsoben hlavně nižší zahraniční poptávkou. Koruna nejprve reagovala oslabením k úrovni 24,60 EUR/CZK, poté však ztráty zkorigovala zpět směrem k 24,52 EUR/CZK. Ostatní regionální měny mírně posilovaly. Polský zlotý zpevnil o 0,1 % na 4,44 EUR/PLN, maďarský forint o 0,2 % na 382,40 EUR/HUF.
Česká ekonomika v Q3 mezičtvrtletně klesla
31.10.2023 Tuzemský HDP se podle předběžného odhadu ČSÚ ve třetím letošním čtvrtletí snížil mezičtvrtletně o 0,3 %. Meziroční pokles dosáhl 0,6 % a zůstal tak oproti druhému čtvrtletí beze změny. Výsledek za třetí čtvrtletí byl oproti naší prognóze mírně horší, když jsme očekávali mezičtvrtletní pokles ve výši 0,1 % a ten meziroční na úrovni -0,5 %. Tržní konsensus pak byl ještě optimističtější, když čekal mezičtvrtletní stagnaci HDP a meziroční pokles o 0,3 %.
HDP ČR, předběžný odhad, 3Q 2023
31.10.2023 Česká ekonomika hlásí za letošní třetí čtvrtletí mezikvartální pokles HDP o 0,3 % a setrvání meziročního poklesu na úrovni 0,6 %.
Forex: Česká ekonomika podle nás v Q3 mírně mezičtvrtletně klesla
31.10.2023 Dnešek přinese první odhady HDP za Q3 pro ČR a eurozónu. V případě tuzemského HDP očekáváme mezičtvrtletní pokles o 0,1 %, naproti tomu eurozóna podle našeho odhadu naopak ve stejném rozsahu vzrostla. Struktura HDP zatím v obou případech známa nebude, když k jejímu zveřejnění dojde až zhruba za měsíc. V eurozóně se dnes dočkáme také prvního odhadu říjnové inflace. Ta by měla především vlivem vyšší srovnávací základny výrazně klesnout z 4,3 % na 3 % y/y. Data z USA pak nabídnou pouze spotřebitelskou důvěru, pro kterou očekáváme mírné zlepšení.
NAPŘÍČ TRHY
27.10.2023 Evropská centrální banka včera v souladu s očekáváním ponechala svou depozitní sazbu na 4,0 %. Po šestnácti měsících kontinuálního zvyšování sazeb z úrovně -0,5 % si tak ECB konečně vybrala pauzu. Úrokové sazby se totiž podle centrální banky již nacházejí na dostatečně restriktivní úrovni, která by měla zajistit návrat inflace zpět k 2% cíli. Nejnovější makro čísla dle ECB tento scénář potvrzují. Celková inflace v září klesla z meziročních 5,3 % na 4,3 %, nejnižší úroveň za poslední dva roky.
ECB si vybírá pauzu, depozitní sazba beze změny na 4,0 %
26.10.2023 Evropská centrální banka dnes v souladu s očekáváním ponechala svou depozitní sazbu na 4,0 %. Po šestnácti měsících kontinuálního zvyšování sazeb z úrovně -0,5 % si tak ECB konečně vybrala pauzu. Úrokové sazby se totiž podle centrální banky již nacházejí na dostatečně restriktivní úrovni, která by měla ve střednědobém horizontu zajistit návrat inflace zpět k 2% cíli.
NAPŘÍČ TRHY
26.10.2023 Po deseti zasedáních a šestnácti měsících, kdy ECB postupně dostala svou depozitní sazbu z -0,5 % až na 4,0 %, přijde dnes konečně čas vybrat si pauzu. Tu centrální banka signalizovala již na svém zářijovém zasedání a pro trhy by nemělo jí o žádné překvapení. Jednoduše řečeno – aktuální úrokové sazby jsou z pohledu centrální banky již na dostatečně restriktivní úrovni ke zkrocení inflace.
Výrobní ceny zvolňují podle předpokladů, debata o nižších sazbách může začít
16.10.2023 Výrobní ceny v průmyslu v září opět zvolnily, a to na 0,8 % z 1,7 % meziročně. Je to zejména díky nižším cenám v energetice, některým energeticky náročným výrobám (zpracování základních kovů), ale i textilnímu nebo potravinářskému průmyslu. Naopak dynamika inflace ve strojírenství a automotive zůstává stabilní na vyšších úrovních a viditelně rostou ceny rafinovaných ropných produktů a chemických látek. Při porovnání s poslední prognózou ČNB je výrobní inflace v průmyslu lehce nižší (0,8 versus 1 % za Q3) - prognóza se přibližně naplňuje.
Poptávka domácností v srpnu výrazně oslabila
06.10.2023 Maloobchodní tržby bez prodejů aut v srpnu výrazně klesly. Meziměsíčně byly v reálném vyjádření nižší o 0,8 %, poté co v červenci stagnovaly. V meziročním vyjádření se tržby snížily o 2,8 % a výrazně tak zaostaly za tržním konsensem, který očekával pokles o 1,9 %. Zklamání by navíc bylo ještě větší, pokud by nedošlo k mírným vzestupným revizím historických dat.
Slabší výsledek průmyslu může znamenat pomalejší oživení
07.09.2023 Červencová průmyslová výroba zaostala za naším očekáváním a poklesla o 2,9 % (očekávání +0,6 %). Na vině jsou sice částečně letní odstávky elektráren, ale i bez nich pohled pod pokličku průmyslu nabízí několik nepříjemných překvapení. Na prvním místě některá energeticky náročná odvětví prohlubují svůj pokles z již tak nízkých úrovní produkce - jedná se například o zpracování dřeva, papírenský průmysl nebo výrobu kovových výrobků. Ještě více znepokojující je skutečnost, že v červenci poměrně prudce kleslo také strojírenství - jedno z páteřních odvětví českého průmyslu (-5,4 % meziročně).
Slabší výsledek průmyslu může znamenat pomalejší oživení
06.09.2023 Červencová průmyslová výroba zaostala za naším očekáváním a poklesla o 2,9 % (očekávání +0,6 %). Na vině jsou sice částečně letní odstávky elektráren, ale i bez nich pohled pod pokličku průmyslu nabízí několik nepříjemných překvapení. Na prvním místě některá energeticky náročná odvětví prohlubují svůj pokles z již tak nízkých úrovní produkce - jedná se například o zpracování dřeva, papírenský průmysl nebo výrobu kovových výrobků. Ještě více znepokojující je skutečnost, že v červenci poměrně prudce kleslo také strojírenství - jedno z páteřních odvětví českého průmyslu (-5,4 % meziročně).
Vyšší inflace v eurozóně - co na to ECB?
01.09.2023 Inflace v eurozóně překvapila v srpnu svižnější růstovou dynamikou. Celková meziroční inflace stagnovala na 5,3 %, především zásluhou dražších energií. Ostře sledovaná jádrová inflace pak dle předpokladu mírně zpomalila z červencových 5,5 % na 5,3 %, nicméně vývoj v sektoru služeb nadále ukazuje na vysokou míru setrvačnosti cenových tlaků.
Vyšší inflace v eurozóně dodá kuráž jestřábům v ECB
31.08.2023 Inflace v eurozóně překvapila v srpnu svižnější růstovou dynamikou. Celková meziroční inflace stagnovala na 5,3 %, především zásluhou dražších energií a slabšího efektu srovnávací základny. Ostře sledovaná jádrová inflace pak dle předpokladu mírně zpomalila z červencových 5,5 % na 5,3 %, vývoj v sektoru služeb však nadále ukazuje na vysokou míru setrvačnosti cenových tlaků.
Inflace v eurozóně povzbudí jestřábí letku v ECB
31.08.2023 Dnes dopoledne bude publikováno nejdůležitější číslo před zářijovým zasedáním ECB – výsledek srpnové inflace v eurozóně. Tržní očekávání jsou nastavena na mírný pokles jak celkové meziroční inflace (z 5,3 % na 5,1 %), tak i jádrové složky (z 5,5 % na 5,3 %). Pokračující desinflační vývoj má však jeden háček – úroveň inflace, zvláště jádrové, zůstává nadále až příliš vysoká, což by mělo před zářijovým zasedáním ECB povzbudit jestřábí křídlo uvnitř Rady guvernérů.
HDP meziročně klesl, ale mezikvartálně vzrostl, za celý rok se čeká stagnace
29.08.2023 Česká ekonomika ve druhém čtvrtletí meziročně klesla o 0,4 procenta, mezičtvrtletně vzrostla o 0,1 procenta. Zpřesněné údaje dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Výkon ekonomiky byl vyšší, než očekávala v srpnové prognóze Česká národní banka (ČNB). Za celý rok podle centrální banky bude hrubý domácí produkt (HDP) zhruba stagnovat. Podobně to vidí i analytici, kteří ve druhém pololetí očekávají oživení spotřeby domácností, ale zpomalení růstu exportu.
Struktura HDP je i přes jeho slabý růst poměrně povzbudivá
29.08.2023 Zpřesněný odhad českého HDP potvrdil jeho mírný mezičtvrtletní nárůst ve druhém letošním čtvrtletí o 0,1 %. To bylo plně v souladu s naší prognózou. Výkon ekonomiky tak zůstal slabý, když v prvním čtvrtletí HDP mezičtvrtletně stagnoval. Meziročně pak ekonomika klesla o 0,4 %, tedy stejně jako v prvním čtvrtletí. V meziročním vývoji se stále odráží mírná recese z druhé poloviny loňského roku. Jen nepatrný mezičtvrtletní růst HDP ve druhém čtvrtletí tudíž nezměnil nic na tom, že ekonomika stále zaostává za svou předpandemickou úrovní, a to o rovné jedno procento.
Výkon ekonomiky ve druhém čtvrtletí byl vyšší, než očekávala ČNB
29.08.2023 Výkon české ekonomiky ve druhém čtvrtletí byl vyšší, než předpokládala Česká národní banka (ČNB) v srpnové prognóze. Hrubý domácí produkt (HDP) meziročně klesl o 0,4 procenta, když ČNB očekávala pokles o 0,7 procenta. Lepší než očekávané byly výsledky spotřeby domácností i vlády a investiční aktivita, naopak za prognózou zaostal export. Údaje o HDP naznačují, že se již Česko vymanilo z mělké recese, uvedl náměstek ředitele sekce měnové ČNB Jakub Matějů.
Struktura HDP je i přes jeho slabý růst poměrně povzbudivá
29.08.2023 Zpřesněný odhad českého HDP potvrdil jeho mírný mezičtvrtletní nárůst ve druhém letošním čtvrtletí o 0,1 %. To bylo plně v souladu s naší prognózou. Výkon ekonomiky tak zůstal slabý, když v prvním čtvrtletí HDP mezičtvrtletně stagnoval. V meziročním vyjádření pak ekonomika klesla o 0,4 %, tedy stejně jako v prvním čtvrtletí. V meziročním vývoji se totiž stále odráží mírná recese z druhé poloviny loňského roku. Jen nepatrný mezičtvrtletní růst HDP ve druhém čtvrtletí tudíž nezměnil nic na tom, že ekonomika stále zaostává za svou předpandemickou úrovní, a to o rovné jedno procento.
HDP ČR, předběžný odhad, 2Q 2023
31.07.2023 Česká ekonomika se v letošním druhém čtvrtletí vrátila k mezikvartálnímu růstu HDP poté, co HDP v loňském druhém pololetí klesal a v letošním prvním čtvrtletí mezikvartálně stagnoval.
Ranní okénko - ECB dnes zvýší sazby. Bude to již naposled?
27.07.2023 Oči ekonomického světa se dnes přesouvají z Ameriky do Evropy. Podobně jako Fed, tak i ECB by měla na svém dnešním zasedání zvýšit sazby o 25 bb. Cokoli jiného by bylo pro trhy překvapením, a tak bude bedlivě sledována především komunikace ohledně dalšího vývoje měnové politiky. Do této chvíle byly trhy rozpolcené, zda ECB přistoupí ještě k jednomu zvýšení sazeb nebo dneškem utahování měnové politiky skončí. Je pravděpodobné, že prezidentka ECB Christine Lagarde tuto otázku jednoznačně nerozsekne. Komunikace bude nejspíše taková, že ECB počká na nejnovější příchozí data, která bude pečlivě vyhodnocovat před zářijovém zasedání. Zároveň bude zopakováno, že uvolnění měnové politiky v blízkém časovém horizontu není na pořadu dne a ECB bude postupovat tak, aby dostála svého mandátu a dostala inflaci zpět ke svému 2% cíli.
Německá čísla zatím ukazují na slabý výkon ekonomiky
17.07.2023 Německá data poslední dva měsíce dvakrát moc optimismu trhům nepřinesla a podle našich nowcast modelů je to právě Německo, které táhne ekonomiku eurozóny směrem dolů. Poslední odhady naznačují, že Německo ve druhém kvartále pokleslo zhruba o 1 % mezikvartálně, a to zejména kvůli horšímu výkonu průmyslu a stavebnictví. Německý průmysl již před pandemií COVID 19 lehce ”ztrácel půdu pod nohama” v globální konkurenci a narušení výrobních řetězců dané pandemií a následnou energetickou krizí zanechalo na řadě nejen energeticky náročných výrob silné šrámy.
Maloobchodní tržby, ČR, květen 2023
10.07.2023 Tuzemský maloobchod v květnu pokračoval v poklesu. Meziročně klesl o 6,1 %, tento výsledek je ale prakticky v souladu s tržním očekáváním a jde o nejmírnější pokles od loňského září.
Forex: Co čekat od červnového zasedání ČNB
19.06.2023 Na květnovém zasedání centrální banky hned tři členové bankovní rady zvedli ruku pro zvýšení úrokových sazeb, přičemž čtvrtý z nich (Jan Frait) o tom vážně uvažoval. V tomto týdnu však pravděpodobně nebude rozhodování o úrokových sazbách tak těsné. Od posledního zasedání centrální bankéři obdrželi z domácí ekonomiky vesměs lehce holubičí signály a i když část bankovní rady může ještě zvednout ruku pro vyšší úrokové sazby, předpokládáme, že “většina” bude v nejbližších měsících hlasovat pro stabilitu sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Do tohoto týdne vstoupíme s údajem o květnovém vývoji tuzemské inflace
12.06.2023 Týden nabitý zasedáními centrálních bank a údaji o vývoji spotřebitelských cen zahájí tuzemská inflace za květen. Ta by měla v meziročním vyjádření pokračovat v poměrně svižném poklesu; klíčový bude vývoj jádrové inflace po překvapivém výrazném zpomalení v dubnu. Dále bude tento týden zveřejněna americká inflace, která bude jedním z důležitých vstupů před zasedáním americké centrální banky v tomto týdnu. Zasedat bude i ECB, která na rozdíl od Fedu (od kterého se čeká pauza) podle nás zvýší sazby (o 25 bb). Obě centrální banky zveřejnění novou prognózu a americký Fed zároveň také výhled trajektorie úrokových sazeb dle jednotlivých představitelů (tzv. dot-plot).
Maloobchodní tržby, ČR, duben 2023
07.06.2023 Tuzemský maloobchod pokračoval v dubnu v poklesu a je zřejmé, že spotřebitelská poptávka stále trpí pod kombinací vysoké inflace a jejího nepříznivého odpadu na reálné příjmy.
Tuzemská ekonomika na začátku roku stagnovala
30.05.2023 Zpřesněný odhad českého HDP přinesl mírnou revizi směrem dolů. Ekonomika tak podle revidovaných dat v prvním letošním kvartále mezičtvrtletně stagnovala oproti původně udávanému růstu o 0,1 % q/q. Zhoršení odhadu pravděpodobně souvisí se slabými daty spotřebitelské poptávky za březen. Stále ale platí, že pokles ekonomiky z druhé poloviny loňského roku a tedy i technická recese odezněly. Oproti předpandemickému poslednímu čtvrtletí roku 2019 byl HDP v letošním prvním čtvrtletí nižší o 1 %, zatímco v meziročním srovnání se snížil o 0,4 %.
Výkon ekonomiky ve čtvrtletí byl mírně slabší, než čekala ČNB
30.05.2023 Výkon české ekonomiky v prvním čtvrtletí byl slabší, než předpokládala Česká národní banka (ČNB). Výrazněji, než ČNB očekávala, se propadly spotřeba domácností, investice nebo stav zásob. Předpoklady naopak překonaly export a spotřeba vládních institucí. Dnes o tom informoval ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Hrubý domácí produkt (HDP) v prvním čtvrtletí meziročně klesl o 0,4 procenta, ČNB ve své jarní prognóze očekávala pokles o 0,2 procenta.
Tuzemská ekonomika na začátku roku stagnovala
30.05.2023 Zpřesněný odhad českého HDP přinesl mírnou revizi směrem dolů. Ekonomika tak podle revidovaných dat v prvním letošním kvartále mezičtvrtletně stagnovala oproti původně udávanému růstu o 0,1 % q/q. Zhoršení odhadu pravděpodobně souvisí se slabými daty spotřebitelské poptávky za březen. Stále ale platí, že pokles ekonomiky z druhé poloviny loňského roku a tedy i technická recese odezněly. Oproti předpandemickému poslednímu čtvrtletí roku 2019 byl HDP v letošním prvním čtvrtletí nižší o 1 %, zatímco v meziročním srovnání se snížil o 0,4 %.
Forex: Po včerejších zasedáních Fedu a ČNB je dnes na řadě ECB
04.05.2023 Dnešní zasedání ECB by mělo opět přinést zvýšení všech tří klíčových sazeb. Otázkou ale je, zdali evropská centrální banka na květnovém zasedání zařadí nižší stupeň utahování měnové politiky, tj. 25bodový hike po sérii 50bodových zvýšení. Podle nás ne. Dnešní seance bude nicméně zřejmě ještě nést dozvuky včerejšího zasedání amerického Fedu. Dvojici centrálních bank v tomto týdnu doplnila včera i ČNB, která překvapila trhy svým jestřábím tónem. To vedlo ke značnému přecenění trajektorie úrokových sazeb finančním trhem.
Ruské ministerstvo hospodářství zlepšilo prognózu letošního vývoje ekonomiky
14.04.2023 Ruské ministerstvo hospodářství zlepšilo prognózu vývoje domácí ekonomiky na letošní rok. Nyní čeká zvýšení hrubého domácího produktu (HDP) o 1,2 procenta místo dosud očekávaného poklesu o 0,8 procenta. Informují o tom dnes ruské tiskové agentury.
Maloobchodní tržby, ČR, únor 2023
05.04.2023 Tuzemský maloobchod v únoru pokračoval ve výrazném meziročním propadu, pokles tržeb o 6,4 % byl nicméně o něco mírnější, než co očekával finanční trh.
Oživení ekonomiky v prostředí klesající inflace
04.04.2023 Oživení spotřebitelské poptávky zřejmě pokračovalo i v únoru, byť nižším tempem, a to v souvislosti se zlepšeným sentimentem a dalším zrychlením růstu mezd na počátku roku ve stavebnictví a průmyslu. Průmyslová produkce, kterou nadále trápí vracející se problémy v subdodávkách, podle našeho odhadu v únoru mírně meziměsíčně vzrostla.
Maloobchodní tržby, ČR, leden 2023
14.03.2023 Tuzemský maloobchod pokračoval ve výrazné meziročním propadu i na počátku letošního roku, pokles tržeb o 7,7 % byl nicméně nepatrně mírnější, než co očekával finanční trh.
Česká ekonomika se v loňském čtvrtém čtvrtletí dostala do recese
03.03.2023 Česká ekonomika se ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku dostala do recese, když hrubý domácí produkt (HDP) klesl proti předchozímu kvartálu o 0,4 procenta. Mezičtvrtletní pokles ekonomika vykázala i ve třetím čtvrtletí. Za celý loňský rok se HDP zvýšil o 2,4 procenta, uvedl dnes Český statistický úřad (ČSÚ). Podle analytiků se ekonomika dostala do recese zejména kvůli propadu spotřeby domácností. Mírné hospodářské oživení očekávají od letošního druhého čtvrtletí.
Výkon ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí byl mírně pod očekáváním ČNB
03.03.2023 Výkon české ekonomiky v posledním čtvrtletí loňského roku skončil mírně pod očekáváním České národní banky (ČNB). Výraznější, než centrální banka předpokládala, byl především pokles spotřeby domácností. Naopak vládní spotřeba a investice byly vyšší, než ČNB očekávala. Dnes o tom informoval ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Česká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí meziročně rostla o 0,2 procenta, centrální banka v únorové prognóze předpokládala růst 0,5 procenta.
Má stát zvýšit daně, či spíše věk odchodu do penze?
19.02.2023 Vládní politici čím dále častěji vypouštějí balonek, jímž testují, jak veřejnost přijme záměr navyšovat věk odchodu do důchodu. Už loni ministr práce a sociálních věcí, lidovec Marian Jurečka hlásal, že navýšení věku odchodu do důchodu je v ČR nevyhnutelné, a to nejpozději kolem roku 2030. Nyní téma vrací na stůl další vrcholní politici vládní pětikoalice, například šéfka sněmovny Markéta Adamová Pekarová, která ovšem krok podmiňuje širší reformou penzí. Ministr financí Zbyněk Stanjura pak podle materiálu z jednání koaliční rady v minulém týdnu už črtá poměrně konkrétní obrysy toho, co se chystá.
Navýšení věku odchodu do důchodu o tři roky do veřejné kasy jen vrátí ty peníze, které odtamtud vzalo zrušení superhrubé mzdy. Nic moc
14.02.2023 Ve věku 65 let by se podle nyní diskutovaného záměru Fialovy vlády pracovat přestávat nemělo. Zamýšlená změna se ovšem nedotkne pracujících ve věku 57 let a starších, kteří půjdou do penze nejpozději právě v 65 letech. Ovšem třeba muž, jemuž je nyní 37 let, má jít podle záměru vlády do důchodu o rok později, v 66 letech, a nyní 26letý muž si na penzi počká dokonce až do 68 let. Při navýšení věku odchodu do důchodu o tři roky, ze 65 na 68 let, bude činit úspora pro veřejné rozpočty zhruba 110 miliard korun ročně – v současných cenách a při současném výkonu ekonomiky. Plyne z vládních výpočtů.
Česká ekonomika se ponořila do recese, teď je to oficiální
31.01.2023 Tuzemská ekonomika se loni ve druhém pololetí pomořila do recese. Vyplývá to z údajů, které dnes zveřejnil Český statistický úřad. Podle nich se loni v posledních třech měsících roku propadla v porovnání s obdobím července až září o 0,3 procenta. Vzhledem k tomu, že mezičtvrtletní pokles zaznamenala už právě ve druhém loňském čtvrtletí, je tak nyní splněna definice recese. Tedy mezičtvrtletní pokles výkonu ekonomiky alespoň ve dvou po sobě následujících čtvrtletích.
Vývoj HDP byl lepší, než čekali analytici, ukazuje na odolnost ekonomiky
31.01.2023 Vývoj hrubého domácího produktu (HDP) ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku byl lepší, než očekávali analytici. Podle nich se ukazuje, že je česká ekonomika odolnější vůči nepříznivým vlivům. Zároveň ale upozorňují na to, že se hospodářská výkonnost ještě nedostala na úroveň před pandemií covidu-19. Letos očekávají hospodářskou stagnaci. Podle předběžného odhadu Českého statistického úřadu HDP mezičtvrtletně poklesl o 0,3 procenta po předchozím poklesu o 0,2 procenta ve třetím čtvrtletí, takže se ekonomika dostala do recese. Za celý loňský rok HDP vzrostl o 2,5 procenta.
Ekonomika ve 4Q22 klesla mezičtvrtletně o 0,3 % a nacházela se v mírné recesi
31.01.2023 Tuzemská ekonomika v posledním loňském čtvrtletí klesla mezičtvrtletně o 0,3 %, zatímco meziročně byl její HDP o 0,4 % vyšší. To bylo v obou případech plně v souladu s naším na trhu nejoptimističtějším odhadem. Trh v průměru očekával hlubší pokles HDP, konkrétně o 0,6 % mezičtvrtletně.
Německá ekonomika loni i přes válku na Ukrajině vzrostla o 1,9 procenta
13.01.2023 Hrubý domácí produkt (HDP) Německa se v loňském roce i přes dopady ruské invaze na Ukrajinu zvýšil o 1,9 procenta. Dnes to na základě předběžných výsledků oznámila na tiskové konferenci v Berlíně šéfka Spolkového statistického úřadu Ruth Brandová. V roce 2021 ekonomika vzrostla o 2,6 procenta, na letošní rok vláda i ekonomové počítají s hospodářským poklesem.
Forex: ČNB ponechává sazby beze změny
22.12.2022 Centrální banka podle očekávání ponechala beze změny jak úrokové sazby (základní repo sazba na 7,0 %), tak závazek bránit korunu proti “nadměrným výkyvům”. Pro stabilní sazby hlasovalo pět členů bankovní rady, zatímco dva členové zvedli ruku pro růst sazeb o 50bps.
Britská ekonomika klesla ve třetím čtvrtletí více, než se čekalo
22.12.2022 Britská ekonomika ve třetím čtvrtletí klesla proti předchozím třem měsícům o 0,3 procenta. Je to výraznější pokles, než statistici uváděli v dřívější zprávě. Ve svém konečném odhadu to dnes oznámil britský statistický úřad. Ten v prvním odhadu uváděl pokles o 0,2 procenta.
Rozbřesk: Sazby ČNB beze změny, komentář lehce jestřábí. Evropský plyn pod 100 EUR/MWh
22.12.2022 Centrální banka podle očekávání ponechala beze změny jak úrokové sazby (základní repo sazba na 7,0 %), tak závazek bránit korunu proti “nadměrným výkyvům”. Pro stabilní sazby hlasovalo pět členů bankovní rady, zatímco dva členové zvedli ruku pro růst sazeb o 50bps.
Závěr týdne v negativním módu
16.12.2022 Ačkoli se americké akcie po otevření chvíli snažily nadechnout, nakonec to vypadá, že závěr týdne zůstane pro hlavní trhy červený. Klíčové indexy v USA i Evropě klesají o 1 až 1,5 procenta při obchodování, které stále řídí zejména obavy z tvrdé politiky centrálních bank a jejích důsledků.
Ekonomika sice nepatrně klesá, stále však vykazuje vyšší míru odolnosti
02.12.2022 Zpřesněný odhad tuzemského HDP za třetí čtvrtletí přinesl vzestupnou revizi mezičtvrtletního poklesu z původně oznámených -0,4 % na -0,2 %. To bylo zhruba v souladu s našimi očekáváními, když jsme předvídali revizi na -0,1 %. Ukazoval na to poměrně příznivý vývoj předstihových měsíčních indikátorů i nad očekávání silný růst německé ekonomiky.
Ekonomika sice nepatrně klesá, stále však vykazuje vyšší míru odolnosti
02.12.2022 Zpřesněný odhad tuzemského HDP za třetí čtvrtletí přinesl vzestupnou revizi mezičtvrtletního poklesu z původně oznámených -0,4 procenta na -0,2 procenta. To bylo zhruba v souladu s našimi očekáváními, když jsme čekali revizi na -0,1 procenta. Ukazoval na to poměrně příznivý vývoj předstihových měsíčních indikátorů i nad očekávání dobrý vývoj německé ekonomiky.
Češi se bojí utrácet, ale ne až tak, jak se čekalo. Takže i proto tuzemská ekonomika podává lepší než vyhlížený výkon
02.12.2022 Český statistický úřad dnes zpřesnil svůj předběžný odhad výkonu české ekonomiky v letošním třetím čtvrtletí. Ta podle něj meziročně rostla o 1,7 procenta, zatímco mezičtvrtletně ztratila 0,2 procenta. Jedná se tedy o dvojí zlepšení oproti předběžnému odhadu. Podle něj měla česká ekonomika vykazovat růst jen 1,6 procenta meziročně a propadat se mezičtvrtletně o 0,4 procenta. Pro drtivou většinu expertů oslovených agenturou Bloomberg je zlepšení oproti předběžnému odhadu příjemným překvapením, neboť i po zpřesnění čekali výsledky na úrovni předběžného odhadu – jak v případě meziročního, tak mezičtvrtletního údaje.
Rozbřesk: Listopadové podnikatelské nálady pomohou výnosům rozluštit dilema, zda padat ještě dál dolů
21.11.2022 Čeká nás týden, ve kterém nová čísla hodně napoví, jak si vedou evropské ekonomiky tváří v tvář energetické krizi a růstu úrokových sazeb. V posledních čtrnácti dnech výnosy na dluhopisových trzích v USA i v Evropě významně poklesly a to jednak díky nižším inflačním číslům z USA a současně z obav o hospodářský růst v Evropě. Výnos německého desetiletého dluhopisu poklesl v posledních čtrnácti dnech zhruba o 40 bps a osciluje okolo psychologické bariéry 2 %.
Výsledky podnikatelské nálady rozhodnou
21.11.2022 Čeká nás týden, ve kterém nová čísla hodně napoví, jak si vedou evropské ekonomiky tváří v tvář energetické krizi a růstu úrokových sazeb. V posledních čtrnácti dnech výnosy na dluhopisových trzích v USA i v Evropě významně poklesly a to jednak díky nižším inflačním číslům z USA a současně z obav o hospodářský růst v Evropě. Výnos německého desetiletého dluhopisu poklesl v posledních čtrnácti dnech zhruba o 40bps a osciluje okolo psychologické bariéry 2 %.
Forex: Americké maloobchodní tržby v říjnu solidně rostly
16.11.2022 Díky vyšším prodejům automobilů americké maloobchodní tržby v říjnu podle našeho odhadu vzrostly meziměsíčně o více než jedno procento. Prodejům nahrává neuspokojená poptávka a lepšící se podmínky v dodavatelských řetězcích. V eurozóně je kalendář ekonomických událostí prázdný. Čeká nás pouze vystoupení šéfky ECB ve Frankfurtu. Z domácích dat budou zveřejněny říjnové ceny průmyslových výrobců, které ve srovnání s minulým měsícem zřejmě o jedno procento stoupnou.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Tržní směřování | Odhad vývoje ekonomiky | Růst trhu v roce 2020 | Vyjádření ekonomů | ECB ve Frankfurtu | Propad ekonomiky | Celkový výkon ekonomiky | ChatGPT | Euro k americkému dolaru | Maloobchod v únoru | FOMC watch | Zvyšování cen | Výnosy dluhopisů | Vývoj míry nezaměstnanosti | Vývoj nezaměstnanosti | Ozvěny trhu | Příležitosti pro tradery | Války | Americký ADP | Vývoj míry nezaměstnanosti v USA | Instrumentové riziko | Vývoj | Stanovené Stop-Loss | Opětovný pokles | Jakub Seidler | Češi | Data z trhu práce | Allianz | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Finanční zpravodajství | Zdražovat | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Evropský datový kalendář | Spotřebitelské výdaje | Pandora | Kurz CHF | Marcel Fratzscher | Internetová horečka | Vládní opatření proti šíření koronaviru | Accenture | ICT | Roche | Automobilový sektor | Itálie | McDonald's | Stoxx | Stavební produkce | PEPP | Cla na čínské zboží | Údaj o HDP | Očekávání | Korelace | Vyhlášení nouzového stavu | Inflace v září | Evropské centrální banky | Poslanci | T-Mobile | Pozitivní nálada | Souhrnný indikátor | EUR/JPY | Pro investory | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Analytik XTB | Ruské invaze na Ukrajinu | Trh práce | Vrácení daně | Evropská komise | Swiss | Investice | Britská centrální banka | Rozvolnění | MACD | Potenciál | Návrat inflace | Lednová inflace | Index aktivity | Hlava a ramena | PMI v eurozóně | Škoda Auto | ADP report | První odhady HDP | Akcie Redditu | Miliony dolarů | Ifo | Nálada v eurozóně | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | ČNB Jiří Rusnok | Broadcom | Škály společností | Diverzifikace | Experti | Rekord | Raiffeisenbank | Oživení ekonomiky | Stop-Loss | Evropské měny | Hnojiva | Creditas | ČSSD | Uvolňování měnové politiky | Barometry trhů | Reálné příjmy domácností | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Výkon domácí ekonomiky | Vývoj dolarového indexu | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Saxo Bank | Český průmysl | Reality | Cellnex | Potenciální obrat cen | Korunové úrokové sazby | Price Action | Akcie společnosti | Dánové | Tuzemské hospodářství | Aktuální vývoj | Zboží každodenní spotřeby | Proti-inflační riziko | Lagardeová | Průměrné mzdy | EY ITEM | Výnos | Nová prognóza ČNB | Americký dolar včera | Přecenění zboží | Výhled ekonomiky | Zpřesněné údaje | Delta | Hospodářský růst v Evropě | Červencová inflace v ČR | Vzdělávání | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Opatření v Číně | Slabá poptávka | Dosažení úspěchu | Růst sazeb | Strategie pro obchodování | Rozhodnutí o sazbách | Reddit | Zkrocení inflace | Index DOW | Import | SPARK | Státní dluh | Londýn | O2 Czech Republic | Masivní investice | Snižování sazeb ČNB | Daytrading | Důvěra v ekonomiku | Nasdaq100 | Směřování měnové politiky | Kontrakty | Strategie pro obchodování akciových indexů | Čerpání evropských peněz | Růst českého HDP | Historie obchodování | Ferrari | Nákupní příležitosti | Odhad HDP | JPY | Investing | Volatilní vývoj | Spotřebitelské inflace | Růst hrubého domácího produktu | Marian Jurečka | Polovodiče | Směřování trhu | Brent | Kontrakce | Peníze | Petr Král | Strach | Inflace v květnu | Meziroční růst cen | Rozhovor | Vlna pandemie | Hlavní centrální banky | Prognóza | FTSE 100 | Služby | Zájem o investování | Nestlé | Projekce | Události ve světě | Běžný účet platební bilance | Měny | Americký Fed | Tuzemská ekonomika | Zpravodajství | Klíčové strategie a přístupy | Odhad letošního růstu ekonomiky | Burza | Bankovní rada ČNB | Ekonomické dopady pandemie | Kurz CHF/JPY | ZEW index | Medvědí signál | Růst trhu | Burzy | Německý ministr hospodářství | USD/EUR | Ceny elektřiny | Viacom | Dolar dnes | Dnešní obchodování | Analytik Saxo Bank | Obraty | Představitelé ECB | Posílení koruny | Export | Prodej automobilů | Ekonomické výhledy | Comcast | Hospodářský institut | EUR/CZK | Odhad růstu HDP | Vládní opatření | Nervozita na finančních trzích | AI | Škoda | Evropská inflace | PST | ProSiebenSat.1 | Rozvahy Fedu | Fialova vláda | Ekonomická aktivita | Regulace | Zavedení eura | Stop-Loss a Take-Profit úrovně | Měnový fond | Přehled o aktuálním trendu | Fungování | Hodnocení současné situace | Hospodářské výsledky | Tovární objednávky | ProCent | Ahold Delhaize | Daňové škrty | Ekonom ING | Růst tržeb | Čtvrtletní výsledky | Zvýšení sazeb | Dovednosti | UniCredit Bank | Produkce v průmyslu | Finanční trh | Uklidnění situace | Tržní pohyby | Marek Mora | Růst ekonomiky USA | Nejsilnější růst | Pro tradery | Nový rekord | Server BBC | Stagnace HDP | FedEx | Trend following | Pracovní místa | Potenciální obraty trendu | Hershey | Tržby maloobchodníků | FANG | Makrodata | Investoři | Forward guidance | Bank of England | Americké ekonomiky | Další růst | Nejistoty | Německá průmyslová produkce | Nejnovější výsledky | Koninklijke Ahold Delhaize | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Inflační čísla | Vývoj meziroční inflace | Rozvojová banka KfW | Podpůrné programy | Jednání centrálních bankéřů | Údaje o výkonu HDP | Kapitál | FOMC watch tool | Odeznívání inflace | Supervelmoci | Slovenská ekonomika | Ministr hospodářství | Červencová inflace | Údaje o průmyslové výrobě | Reálné ekonomiky | Posílení | Dluhopisové výnosy | Robert Farago | USD | Vývoj sazeb | Akciové trhy v Evropě | Zápis z posledního zasedání | Depreciace | Boeing | Cíl ČNB | Posilování koruny | Slabý růst ekonomiky | Extrémní růst | Včerejší seance | Qualcomm | Dvoutýdenní repo sazby | Nižší poptávka | Plány | Sestupný trend | Aktuální informace | Kč/EUR | Zisk | Průmyslová výroba v Německu | Jestřábí komentáře | Americký S&P 500 | Prostředí klesající inflace | GBP/EUR | Sentiment indikátory | Cestování | Historické výkony | Migrace | Německý DAX | Finanční krize 2008 | BP | Silnější kurz | Společnost Reddit | Patria | Analýzy | Tiskové agentury | Nike | Evropské ekonomiky | NFP report | Potenciální rizika | Vládní výdaje | Spotřebitelský sentiment | Hlavní události | Růst německé ekonomiky | Jak na to | Průměrný kurz koruny | HeidelbergCement | O2 | Cenové tlaky | CZK | Jan Kubíček | ING Jakub Seidler | Kabinet | NFP | Covid-19 pandemie | Coty | Investovat | Vít Hradil | Demokraté | Hospodářský vývoj | CAC 40 | S&P | Brusel | Agentura AP | Úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | Nákupy dluhopisů | Hospodářské dopady | Úsporný energetický tarif | Silná data | Dovoz | Unie | Dobrá nálada | Výzkumy | Index spotřebitelské důvěry | Deflace | Klíčové strategie | Doji | Ruský rubl | TIM | Occidental Petroleum | Pokles tuzemské ekonomiky | Úřad Eurostat | Raketové útoky | Data z tuzemské ekonomiky | Sazby v USA | Ekonomický kalendář | Konflikt mezi Izraelem | Prezident | Přidaná hodnota | Vybírání zisků | Investing.com | Vzdělání | Vývoj ukrajinské ekonomiky | Kevin Tran Nguyen | ZEW | Dnešní data | Očekávání úrokových sazeb | Obrat trendu | Čínské zboží | Průměrné mzdy v ČR | Výsledky | Události tohoto týdne | Fenomén | Statistický úřad Eurostat | Ekonomické oživení | Globální ekonomiky | ČNB Petr Král | HUF | Státy Evropské unie | Inflační tlaky | Průzkum | Siemens | Portfolio | Německý index DAX | Death cross | Zadlužování | Bank of America | RBI | Šíření nákazy COVID-19 | Swing | Fundamentální analýza | Nárůst sazeb | Retracement | Cenový růst | Americký index | Následky pandemie | Eurostat | Akciový index S&P 500 | Energie | Odhad inflace | ČSOB Petr Dufek | Úspěšné obchodování akciových indexů | Tržní úrokové sazby | Boom | Kapitálové rezervy | Pesimismus | Objem | Použití klouzavých průměrů | Dobré výsledky | Snížení DPH | Praktické tipy pro obchodování indexů | Vývoj měnového páru | Ceny plynu v Evropě | Podnikatelská nálada | Americké centrální banky | Svaz německého průmyslu | Závěr roku | Investiční výdaje | Souhrn finančních trhů | Ekonomický vývoj | Druhá kovidová vlna | Praktické tipy pro obchodování | S&P Global | Firmy | Macrotrends | Investiční aktivita | Předstihové indikátory | Bydlení | Hlavní úroková sazba | Dolar včera | Ekonomika Německa | Studie | Data z průmyslu | EUR/PLN | Slabší koruna | Nástroj | Šéf německé centrální banky | Premiér Andrej Babiš | Zpráva | Reálné spotřeby domácností | Ekonomické dopady | Dění na finančních trzích | Segment trhu | Polsko | Cestovní ruch | Prémie | Představitelé Fedu | Rozpočtová politika | FRA | Inflace v Česku | Cenová hladina | Měna | Rok 2024 | Kering | Fibonacci retracement | Hrubý domácí produkt (HDP) | Ceny ropy | Státní rozpočet | Nasdaq | Aktuální hodnoty měny | tradingeconomics.com | JOLTS | Přijetí | Deficit | Lukáš Kovanda | Tržní podmínky | Zasedání Fedu | Pokles produkce | Celková inflace | Globální obchod | Roche Holding | HUF/EUR | OPEC | USD/PLN | Ukrajina | Bloomberg | Jednání FOMC | Nová prognóza | GBP | ČNB tisková konference | Nabídka | Ekonomický šok | Program nákupu dluhopisů | Maloobchod | Centrální banky | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Ústavní soud | Tipy pro obchodování indexů | Zpomalení inflace | Trump | Hospodářský propad | Brands | Prezidentka ECB | Ministerstvo obchodu | Zprávy | Obavy z recese | PMI ve výrobě | Jysk | Akciový analytik | Reálné mzdy | Identifikace potenciálních obratů | Vstupy | Ceny zemědělských výrobců | Měnový trh | Averze k riziku | Stavebnictví | Britský statistický úřad | Donald Trump | Problémy se subdodávkami | Použití technických indikátorů | IT sektor | Dnešní makroekonomické ukazatele | Instituce | Evropské akcie | Restriktivní opatření | Dopady inflace | Bank of Japan | E15 | Podnikatelská důvěra | Apple | Silný růst | Ropa Brent | iFX | Energetický tarif | Evropský statistický úřad Eurostat | Býčí signál | Americké akcie | Vyhlídky | BBC | Silná ekonomika | CZ | Průmyslová výroba | MetaTrader | Kongres | Prodeje dluhopisů | Výdělky | Joachim Nagel | Vývoj měnového páru USD/JPY | Alstom | Evropská ekonomika | EIU | Výkon evropské ekonomiky | Výsledky HDP | Program nákupu aktiv | Depozitní sazby | CNH Industrial | Akcie Netflixu | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Pokles tržeb | Pandemie nemoci COVID-19 | Iberdrola | Trh | Komise | University of Michigan | Války na Ukrajině | EY | Výrazný růst | České koruny | Reálná hodnota | Ekonomické škody | Analýzy akciových indexů | Lídři EU | Korekce | Zpřesněný odhad | IAG | Tržní prostředí | Spotřebitelská důvěra v USA | Sazby daně | Výrazný pokles | Money management | Hnutí ANO | Vývoj ekonomiky | Míra zadlužení | Průzkumy | Francie | Obchodní strategie | Pokles HDP | Dopad na trhy | Objem exportu | Oživení české ekonomiky | Index cen průmyslových výrobců | L'Oréal | Propad | Jacobs | Sazby ČNB | Ekonomika ČR | Firemní investice | HDP eurozóny | Rating | Dezinflace | Ekonomické události | Americký ADP report | Pandemie koronaviru | Krize 2008 a S&P 500 | SNB | Microsoft | Příležitosti | Potenciální obraty | Technické analýzy | Pokles úrokových sazeb | Výsledky průzkumu | Spotřebitelská inflace | Shortování | Akcenta | ANO | Hospodaření státního rozpočtu | Hrubý domácí produkt | Mondelez International | Mistrovství | Podnikatelé | Automobilky | Zhoršení nálady | Exporty | Národní ekonomická rada vlády | Dražší energie | Ekonomické problémy | Důvěra | Pravděpodobnost | Futures | Index Nasdaq | Moving Average Convergence Divergence | Data z USA | Srovnávací základna | Meziroční růst HDP | Electronic Arts | CBRE | Zahraniční obchod | Kurz koruny k euru | Marriott | Hlavy států | Medián | Výpadky | Graf | Makroekonomické zprávy | Pokles eura | Odliv dividend | Ekonomové | Akciový index | Centrální banka | Trumpova administrativa | Přehled | Vývoj tržeb | Historický vrchol | Kontext | Plyn | Svíčkové grafy | Inflační vývoj | Trendové linie | Tomáš Pfeiler | Eurodolar | Spotřebitelská nálada | Trendové indikátory | Výnosové křivky | Čistý zisk | Jádrová inflace | Objemové indikátory | Trh devizových obchodů | Banka KfW | Hospodaření | Zveřejněná data | Fed | Americká centrální banka | Japonský HDP | Růst spotřebitelských cen | BlackRock | ADP report zaměstnanosti | Zpracovatelský sektor | Andrej Babiš | Institut Ifo | Cenovka | Hypoteční krize | Měsíční data | Mapa k pokladu | Běžný účet | Univerzální strategie | Makro data | ČNB Aleš Michl | Mluvčí | Analytik Cyrrusu | Reuters | Vývoj kurzu koruny | Stagnace poptávky | Zvýšení sazeb ČNB | Take-Profit úrovně | Kompozitní index | Finanční krize 2008 a S&P 500 | Guvernér Michl | Data z americké ekonomiky | Výkon dolaru | Depozitní sazba | Rada MMF | Výstupy | Akciový index Dow Jones | Vývoj měnového páru CHF/JPY | Obchody | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Zápis z jednání ČNB | ING | Take-Profit | Sazby ECB | PIE | Utahování měnové politiky | Deficit zahraničního obchodu | Deficit veřejných financí | Pozornost | Výkon indexu | Růstový impuls | Firma | Český rozpočet | EURUSD | Seznam Zprávy | Olympiáda | Portugalsko | Česká měna | Čínský statistický úřad | S&P 500 | Ministr práce | Institut DIW | Data z amerického trhu práce | Rozložit riziko | Zvýšení úrokových sazeb | Obchodování | Harris | Rychlý růst | Americký dolar dnes | Zemní plyn | Český hrubý domácí produkt | Americký dolar | Stoxx 600 | OpenAI | Snížení sazeb | Nová data | Indikátory sentimentu | Pokles české ekonomiky | Pokles sentimentu | Evropská měna | Nastavení indikátoru | Indikátory ekonomického sentimentu | Harmonizovaná inflace | Vývoj inflačních očekávání | Aleš Michl | Řecko | Australský index ASX | BRICS | Rostoucí náklady | Říjnová inflace | Alena Schillerová | Neustálé vzdělávání | Míra | Natixis | Hospodaření státu | Bankéři z Fedu | Rozvoj vašich dovedností | Úroky | Historie obchodování akciových indexů | Pokles polské ekonomiky | Růst polské ekonomiky | MT4 | Jednání ECB | Očekávání analytiků | Silné oživení | Vývoj české ekonomiky | Makroekonomické údaje | Předstihové ukazatele | ERÚ | Prudké zdražování | Průmyslová výroba v ČR | Objem peněz | Air | Růst ekonomiky eurozóny | Zápis z posledního zasedání Fedu | Ceny akcií | Indikace | TABAK | Japonsko | Čínská ekonomika | ECB | Ceny | Prudký pokles | Koronakrize | CHF | Energetická krize | Finální odhad | ČNB | Horší data | Švýcarská ekonomika | Comcast Corp | Tuzemské banky | Jiří Rusnok | Tipy pro obchodování | Pokles | Americké ministerstvo obchodu | Prognóza ČNB | Akciový index Nasdaq | Trendovat směrem nahoru | Volkswagen AG | Země EU | Asijské indexy | DOT | MJ | Hedge | Pepa Zeman | ACS | Mercedes | Index ISM | Tržní očekávání | Americká ekonomika | Měny&Sazby | Tripadvisor | Nejistota | Výroky z ECB | Obchodník | Doporučení | Julie Kozacková | COVID-19 | Zboží dlouhodobé spotřeby | Uvolněné fiskální politiky | Data z reálné ekonomiky | Finanční krize | Česká republika | Adaptace | Tisková zpráva | Repo sazba | Index cen | Index PX | Daně | Novela zákona | Globální finanční trhy | Lídři | Využívání S/R zón | Portfólia | Inflace v červenci | OECD | Sport | České HDP | Český stát | Životní úroveň | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Valdis Dombrovskis | Zisky | Ekonom UniCredit Bank | Vlny koronaviru | BNP Paribas | Oslabení koruny | Ozbrojený konflikt mezi Izraelem | Bankovní rada České národní banky | Americká data | Nvidia | Ceny komodit | Allianz SE | Aareal Bank | Vývoj HDP | Růst výnosů | České ceny | Ustupující inflace | Rozvojová banka | Ratingové agentury | Cena zlata | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | Vice | Drahota | Růst cen | Albemarle Corp | Rizikové investice | Rozvolnění restrikcí | Momentum | Zdravotní pojištění | Inflační výhled | RSI | Repo sazby | Německá vláda | Výdaje | Financování | ČSÚ | Finance | JDE | Aareal | Makroekonomické ukazatele | Stres | Generali Investments | Index nákupních manažerů | Automobilový průmysl | Zasedání americké centrální banky | Odhad letošního růstu | Ekonomický a strategický výzkum | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Patterny | Globální poptávka | Společnosti | Maďarský forint | Vyhlídky ekonomiky | Polská inflace | Line | Prezident Joe Biden | Vyšší ceny | Otevření obchodu | Opatření proti šíření koronaviru | Nájemné | Index nákupních manažerů ve výrobě | Geopolitické faktory | Zvýšení inflace | QE | Dolarové sazby | Cena | Cardinal Health | Dnešní čísla | ECB dnes | Hrubý domácí produkt (HDP) Německa | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | NY FED | Výsledek hrubého domácího produktu | Meziroční vývoj jádrové inflace | Hospodářský růst | BAT | Tržní sazby | Úvěrové podmínky | Odhodlání | Důvěra v průmyslu | WTI | Bod | Miliardy korun | Návratnosti investice | Přenos | Zpřísnění finančních podmínek | Obchodování indexů | Silnější koruna | Historické maximum | Polský zlotý | Axel Springer | Finanční analytici | Bankéři | Spekulace | Nejziskovější | Republikáni | Honeywell International | BNP | Peter Altmaier | Pracovní síla | Nord Stream | Evropské indexy | Konjunkturální průzkum | Strategie a přístupy | Zpomalení globální ekonomiky | OCI | Domácnosti | Sázet | FTSE | Cena ropy | Intraday | Nižší výdaje | Inflace | Utáhnout měnovou politiku | Inflační data | Tržby | Tržní sentiment | Značné riziko | Marže | Valuace akcií | Využití kapacit | Účet platební bilance | Domácí měna | Situace | Hargreaves | Německý Ifo index | Potvrzení trendu | Předběžné výsledky | Daně z příjmů | Euro vůči dolaru | Dolar k japonskému jenu | Vstup do obchodu | Marriott International | Struktura | Bilance běžného účtu | Zkušenosti | Aktivita v průmyslu | Nové zakázky | Obratové body | Golden Cross | Spotřební daně | Telecom | INSEE | CHF/JPY | USD/CZK | Risk Management | Europe 600 | Obchodování akcie | Statistiky | Peněžní zásoba | FXstreet | Růst průmyslu | Využití krátkodobých výkyvů | Spolkový statistický úřad | Hospodářský institut Ifo | Propad HDP | Růst mezd | Bublina a NASDAQ | Korunové sazby | Sazby beze změny | Polská vláda | Sdružení automobilového průmyslu | Kurz | Evropská centrální banka | IFO index | Inflace v říjnu | ISM | Unicredit | Double top | EUR/MWh | Stagnace | Pokles výnosů | Rozkolísaný | Grafy | UST | Trápení | Míra úspor domácností | Mezinárodní investoři | Vládní koalice | Pandemie nemoci | Ruská invaze na Ukrajinu | Naše prognóza | DIA | Conference Board | Krátkodobé tržní pohyby | Deficit státního rozpočtu | Prudký růst cen | Destatis | EUR/HUF | Úspory | Ekonomický institut | Proinflační | Konsensus | Analytik | AUD | Největší evropská ekonomika | Proč zvolit právě akciové indexy? | Ranní okénko | Historická minima | Pozitivní výsledek | Německá průmyslová výroba | Tuzemský maloobchod | Domácí data | Predikce | Analytici | JD.com | Kurz koruny | Citigroup | Důvěra v eurozóně | Přehled kurzů | Růstové tendence | Vysoká inflace | Vývoj německé ekonomiky | Hospodářství | Zápis ze zasedání ECB | Euro STOXX | Inflační cíle | Evropská léková agentura (EMA) | Utahování měnových podmínek | Ekonomické aktivity v eurozóně | DIW Marcel Fratzscher | Tuzemská inflace | Globální ekonomické problémy | Vyšší sazby | Snižování úrokových sazeb | Implementace | Guvernér Fedu | Epidemiologické situace | Merck | Nižší ceny | USA inflace | ERM II | Zasedání ECB | Portfolia | Odhady PMI | Poptávka | Měnověpolitické zasedání | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Economist Intelligence Unit | Týdenní zpráva | Aktivity v eurozóně | Kroky ČNB | První odhad | Miliardy eur | Recese | Vyjádření představitelů | Makro | Poptávka a nabídka | Mzdový růst | Švýcarský frank | Vyhlídky eurozóny | Německý ZEW index | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Nálada spotřebitelů | Růst globální ekonomiky | Napětí na Blízkém východě | Index Dow Jones | Britská ekonomika | Hargreaves Lansdown | Prostor pro pokles | Nižší DPH | Největší propad | Stavební povolení | Sekce měnové | Signály | Klouzavý průměr | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Mezinárodní instituce | Příjmy a výdaje | Prime | František Táborský | Frank | Plánování vstupů | Prudký propad | ERM | Kapitálové výdaje | Miroslav Novák | Balance | Mondelez | Stochastic oscillator | Momentum indikátory | Olympijské hry | Centrální banka USA | DISH | Ekonomické analýzy | Honeywell | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Srovnávací základny | Fitch | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Základní sazby | Rizika | Eurozóna | Ekonomická data z USA | Regeneron Pharmaceuticals | Analytik Komerční banky | Celkový výkon | Výhledy | Vyšší volatilita | Ekonomický institut Ifo | Guvernér ČNB Aleš Michl | Saxo | Svíčkové formace | Soud | Globální trhy | Booking | Cena elektřiny | PMI indexy | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Americké volby | Stop-Loss a Take-Profit | Nákup aktiv | Ceny plynu | Světové ekonomiky | ROCE | Nord Stream 1 | Růst HDP | Benzín | CrowdStrike | Rostoucí ceny | Růst cen nemovitostí | Trend | Obchodovat | Pokles sazeb | Analýza a strategie | OXY | Ozbrojený konflikt | Celkový výsledek | Pokles akciových trhů | Míra inflace | Antivirus | Přebytek obchodu | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Nařízení | Pioneer Natural Resources | Sociální síť | Fed index | Medvědí trendy | Indexy | Zvyšování sazeb | Odborníci | Vývoj inflace | Technologicky zaměření tradeři | Zpřísnění měnové politiky | Hurikány | Mezinárodní měnový fond | Peking | Průmysl | Oslabení kurzu | Bulharsko | Růst produktivity | Tempo růstu | GfK | Aktivita firem | Bankovnictví | Francouzská ekonomika | Uniper | NBP | Continental | Shell Plc | Divergence | Trend is your friend | Zdražování energií | ETF | Průmysl a zahraniční obchod | Obnovení růstu | Akciové trhy | Struktura HDP | T-Mobile US | Úrokové sazby | Redukce | Obchodní pozice | Myšlenka | Varování | Guidance | Risk | Počty nových žádostí o podporu | Důvěra v Německu | Situace na trhu | Reporty | Kurz amerického dolaru | Obchodní aktivity | Spojení | Tržní ocenění | Bankovní rada | DAX | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Spokojenost | Co bude | Payrolls | Intesa Sanpaolo | Fibonacciho retracement | Aktiva | SXXP | Osobní příjmy | Pokles inflace | HDP za Q2 | Růst zaměstnanosti | Fiskální politika | České měny | Sledování vzorů svíček | Tuzemský průmysl | Business | Drahé kovy | Albemarle | Indikátor | Základní úrok | Pokles cen | Prodej aut | Obchodní rozhodnutí | Relative Strength Index (RSI) | Odhad růstu ekonomiky | Veřejný dluh | Vysoké inflace | Ekonomické vyhlídky | Raiffeisenbank a.s. | ČBA | NEST | Vývoj kurzu | Měny regionu | Fiskální politiky | Debata | Průmyslový sektor | Zdravotnictví | Know-how | Euro | Ministryně financí | Diskontní sazba | Uplatnění technické analýzy | Ekonom Komerční banky | Sentix | Německý statistický úřad | Schodek zahraničního obchodu | Reálné příjmy | Trinity | Dodávky ropy | FOREX | Prodeje automobilů | Tweety | Podnikatelská nálada v Německu | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Načasování | Řetězce | Americký index S&P 500 | Zotavení | Zrychlení inflace | Sentiment | Forexu | Maďarská centrální banka | Stoxx Europe 600 | Trendový kanál | Růst úrokových sazeb | Akcie padají | Zasedání centrální banky | Ekonomika | Infineon Technologies | Politika | Konkurence | Analytické společnosti | PLN | Vyjádření analytiků | Míra nezaměstnanosti | Konjukturální průzkum | Analytika | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Německá ekonomika | Dnešní seance | Strach z inflace | SAB Finance | Pravidla hry | Deutsche Telekom | The Observer | Indikátory důvěry | Forint | Výprodej | Marathon Petroleum | Objem dovozu | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Francouzská centrální banka | Dnes zveřejněná data | Ekonom | Akcenta Miroslav Novák | Optimismus | Pokles průmyslové výroby | Spotřebitelská důvěra v Německu | Členové bankovní rady | Průzkum PMI | MPSV | Obchodní přístupy | Kovidová vlna | Zdraví ekonomiky | Trader | Zavedení cel | Geopolitická rizika | Letectví | Indie | Zasedání amerického Fedu | Očekávání trhu | Výsledek zahraničního obchodu | Měnové politiky | Plánování | Akciové indexy | Hlavní ekonomické události | Tomáš Holub | Symantec | Záznam z posledního zasedání ČNB | Signály pro potenciální obrat cen | Mercedes-Benz | Ekonomická data | Elektřina | Situace v průmyslu | EMA | Dobrá zpráva | Karanténa | Invaze | Proticyklické kapitálové rezervy | Investiční aktivity | Commerzbank | Zhodnocení | Dolar | Ceny zlata | Výhled | FOMC | Technologický Nasdaq | Kurzy měn | Pokračující růst | Datový kalendář | Americký akciový index | Auta | Komerční banky | Americké ministerstvo | Rada ČNB | Měnící se tržní prostředí | Americký trh práce | Hodnoty měny | Nová makrodata | Zápis Fedu | Economist | Finanční podmínky | Zlevnění potravin | Počasí | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Vlastní bydlení | Scalping | PayPal | Jaromír Gec | Použití oscilátorů | Technologický index Nasdaq | Medvědi | Finanční trhy | Statistický úřad | Klid | Negativní vývoj | Vládní konsolidační balíček | Cyrrus | Dobrý výsledek | Expanze | Diamondback Energy Inc | Sentix index | Růst cen energií | Znovuotevření ekonomiky | Fondy | Euro Stoxx 600 | XTB Tomáš Cverna | Walt Disney | UniCredit SpA | Výnosy státních dluhopisů | Glapinski | Bílý dům | Austrálie | Stagflace | Německé ekonomiky | Francouzský index | Schodek | Růst průmyslové produkce | Financial Times | Rychlost zotavení | Poslanecká sněmovna | Počet nakažených | Nový týden | Spread | Pracovní trh | Konsensus trhu | Vývoj měnového páru EUR/USD | Významné riziko | Atény | Saldo zahraničního obchodu | AIG | Unikátní příležitosti pro tradery | Zvýšení úroků | Tomáš Cverna | Zajišťování | Obchodní bilance | EU | Německé tovární objednávky | Pasiva | Problémy | Zpomalení růstu | Mezinárodní banky | Situace na trzích | Omezení produkce | Počty nových případů | Pokles poptávky | Participace | Členské státy | Slabší kurz | Prezidentské volby | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Economist Intelligence Unit (EIU) | Nezaměstnanost | Dolarový index | Vývoj hrubého domácího produktu | Anheuser-Busch inBev | Výplata | Inflace v Německu | Index ekonomické aktivity | ODS | Ropa | Kalendář ekonomických událostí | Americká inflace | Rozvoj | Klouzavé průměry | CEBR | Telefónica | Švýcarské banky | Masivní propady | Rizika vyšší inflace | Ekonomka | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Sezónnost | Tyson Foods | Hry | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Irsko | Cenový vývoj | Výprodeje | Spotřeba domácností | Ekonomika EU | Vývoj koruny | Inflace v březnu | USDX | CFA | Index PCE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Bilance Fedu | Dotcom | Impulzy | Jasný signál | Inflace na Slovensku | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Finanční sektor | Uvolnění měnové politiky | Index podnikatelské nálady | Analytik skupiny | Karanténní opatření | Mnichovský ekonomický institut | Thomson Reuters | Zvyšování úrokových sazeb | Mistrovství v obchodování | Guvernér Rusnok | Spotřebitelská poptávka | Christine Lagarde | Růst aktivity | Indikátor důvěry | Nové restrikce | Výhled na letošní rok | Velké ekonomiky | 3М | Oscilátory | Obchod | Indexy PMI | Tomáš Kudela | Růstové vyhlídky | Regionální měny | Oslabení | Britské hospodářství | Globální ekonomický kalendář | Anexe Krymu | Stav ekonomiky | Sentiment na trzích | Ekonomický útlum | Pohonné hmoty | Globální finanční krize | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Pandemická situace | Rusko | Ceny výrobců | Úsilí | Žádosti o podporu | Miliardy USD | Další růst sazeb | Spojené státy | Evropské méně | Zkušenost | Signál | Ekonomický výhled | Zdražování | S/R zóny | Energetické krize | Komerční banka | Pohled na trh | ADP | PMI ve službách | Trhy | Sankce | Ropy | Úspěšné obchodování | Důvěra amerických spotřebitelů | Otevření ekonomiky | Míra úspor | Vývoj výše rozvahy k HDP | Druhá vlna pandemie | JD | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Produkce energií | Uvalené sankce | Sociální demokraté | Koruna posílila | Ekonomický dopad | SIE | Společnost | Petr Dufek | Italská ekonomika | Úspěch | Úvěrová aktivita | Důchody | Jednání ČNB | Sázky | Zhoršený sentiment | Diamondback Energy | Nové prognózy | Dynamika mezd | Rusko-Ukrajinská krize | Allergan | Radomír Jáč | Dnešní údaje | Utažení měnové politiky | Silné inflační tlaky | Více volatilní | SEC | BMW | Ukrajinská ekonomika | Non-Farm Payrolls | Helena Horská | ASX | Výkon německé ekonomiky | Nasdaq v USA | Rozšíření | Společná evropská měna | Doplnění kapitálu | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Riziková aktiva | ECB Christine Lagardeová | Technologický index | Volatilita | Situace v USA | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Celý svět | On Balance Volume | Bestie z východu | Nálada | Volume | Umělé inteligence | Míra nejistoty | Indikátory | Tisková konference | Eura | Pochopení trhu | Výsledek HDP | Vysoké ceny | Komentář Radomíra Jáče | Nizozemsko | DIW | Ceny pohonných hmot | Celkové příjmy | Růst | Banka Creditas | Covidové restrikce | Měnové unie | Případové studie | Polská centrální banka | Air Liquide | Příjmy | Větší korekce | Průmyslová produkce v eurozóně | Finanční situace | Výroba v Německu | Michal Brožka | Politické události | Propad ceny | Snížení inflace | Pandemie | Tradeři | Růst průmyslové výroby | Index | PCE index | Indikátor MACD | Rychlý růst cen | Praktické tipy | Lockdown | Wirecard | Cenový index | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Martin Gürtler | Eva Zamrazilová | Bohatství | Western Union | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Úročení | Útlum ekonomiky | Ruth Brandová | Konsolidační balíček | Tuzemská měna | Engulfing | ISM index | Valuace | Uptrendovat | Slabá čísla | Politici | Volby | CAR | Odhad vývoje hrubého domácího produktu | Historie | Delta varianta | Realita | HDP Německa | Rychlé zisky | MasterCard | Celkové investice | Cíle | Využití krátkodobých výkyvů cen | Vznikající obchodní strategie | Zrušení superhrubé mzdy | Nastavení indikátorů | Bloky | Zlotý | Výkon široké škály společností | Bank of America Global Research | Měnový pár CHF/JPY | Podíl firem | Výsledky Nvidia | Inflační riziko | Výkyvy | Ministryně financí Alena Schillerová | Volatilní | GameStop | Retail | Aktuální kurzy měn | Schodek státního rozpočtu | Banky | Identifikace potenciálních obratů trendu | Německý průmysl | Základní sazba | 1D | Český statistický úřad (ČSÚ) | Prodeje | Cenu plynu | Analýza makroindikátorů | Ruské ministerstvo hospodářství | TradingEconomics | Papírenský průmysl | Dodávání likvidity | Vnější prostředí | CNY | Přerušení výroby | Odhady HDP | Predikce možných tržních pohybů | Program nákupů dluhopisů | Adam Glapiński | Dow Jones | Uzdravování | The Telegraph | Trend klesající | Svíčkové formace a grafické formace | Nástup druhé vlny koronaviru | Stochastic | Slickcharts | Moving Average (klouzavé průměry) | Česká inflace | Cena zemního plynu | Výkonná rada MMF | Klesající inflace | Bělorusko | Investice státu | Ukazatele sentimentu | Šance | Bankovní rady ČNB | Británie | Ekonomika Španělska | Dopady války na Ukrajině | Rychlost | Tisková konference ČNB | DTE | Costco | Vodítka k rozhodování | Oslabení dolaru | Průmyslová výroba v USA | Viceguvernéři | Covid | Výrobní ceny | Zbyněk Stanjura | Odvětví | Šok | Rozpočtový deficit | Druhá vlna | Analytický tým FXstreet.cz | Metro AG | Dna | Výhled veřejných financí | Dostupná data | Brenntag | Gazeta | Hrubý domácí produkt České republiky | Maďarsko | Průmyslníci | SAB Finance a.s. | Výrobní sektor | Odhad poptávky po ropě | Mzda | Inflace v České republice | Řízení rizik | Dopady koronavirové krize | Měnový pár | Chatovací robot | Volby v USA | Očekávaný růst | Nord Stream 2 | Pokles evropské ekonomiky | Holubičí rétorika | Vzdělávání a rozvoj | Dánsko | AMS | Swing Trading | David Vagenknecht | Prodeje aut | Banka | Kamala | Forward | Držení pozice | BDX | AEX | Vakcinace | Benchmarky | Technická analýza | Agentura Reuters | Akcie | Christine Lagardeová | ProSiebenSat.1 Media | Vyšší ceny ropy | Lepší výkonnost | Ekonomické aktivity | Výkon francouzské ekonomiky | Ekonomika Evropské unie | Inflace v USA | Investice firem | Síly trendu | Nové údaje | Analytička | ČSOB | MF | Siemens Gamesa | Snižování úroků | Rozhodnutí americké centrální banky | Dopady pandemie | Trojúhelník | Úrok | David Marek | Ministr Jurečka | Středoevropské měny | Ekonomiky | Ekonomická nálada v eurozóně | Světové trhy | Měnová politika | Zasedání FOMC | Evropa | Tržby v eurozóně | Zasedání Bank of Japan | Stabilita | Negativní dopad | Maloobchodní tržby v eurozóně | Americký prezident | Britská centrální banka dnes | Prohlášení | Vyšší úrokové sazby | Mutace delta | Regulační úřad | Zpřísňování měnové politiky | Americký maloobchod | Prognózy ČNB | Potenciální obrat | Expanzivní fiskální politika | Nejvyšší objem | Důvěra v českou ekonomiku | Celoroční výhled | Problémy v dodavatelských řetězcích | Bilance zahraničního obchodu | Výsledek amerických voleb | Proinflační rizika | Supporty a rezistence | Krize 2008 | Evropská komise (EK) | Imperial Brands | Snižování nákupu aktiv | Sledování makroekonomických ukazatelů | Hlavní ekonom ING | Daňový balíček | Ekonomický růst | Vzestupný trend | Hodnota HDP | Krize | Evropská léková agentura | Asociace | Management | Pokračování trendu | Tržby ve službách | Tradingové přístupy | Přeprodané podmínky | Pražská burza | CNBC | Obraty trendu | Ruská invaze | Epidemické situace | UBS | NATO | Americký trh | Údaje | Analytický tým | Americký akciový index S&P 500 | Prognóza Ministerstva financí | Dynamický daytrading | Odhady ČNB | Propad české ekonomiky | Sledování intradenních trendů | Akcie společnosti GameStop | Snižování cen | Ukázka obchodování | Shell | Riziko recese | Výhody | Španělská ekonomika | Konec roku | Ekonomiky eurozóny | Rostoucí mzdy | CAD | Podíl nezaměstnaných | Balík opatření | Stabilita úrokových sazeb | Snižování sazeb | Zdraví | Důvěra spotřebitelů | Intel | Odhad vývoje HDP | UBS Global | Evropská průmyslová produkce | Evropský statistický úřad | Obchodování akciových indexů | Northrop Grumman | Booking Holdings | Nemovitosti | Visa | Grafické formace | Moving Average | Práce | Úvěrový program | Nárůst HDP | Zdražení ropy | Mzdová dynamika | Roche Holding AG | Centrum pro ekonomiku a výzkum obchodu (CEBR) | Silná data z trhu práce | NAFTA | Podniky | Lufthansa | Státní rozvojová banka | Hospodářské politiky | Polský zlotý a maďarský forint | Konsolidace | S&P Global Inc | Nárůst výdajů | Očkování | Aktualizace softwaru | Zvýšení mezd | Dean Turner | Reuters analytik | Finanční ztráty | Investiční činnost | Američané | Volatility | Enel | Ministr financí | Klíčová dovednost | Rubl | Ztráta | Rozpočet | Vonovia | Poptávky po ropě | Vývoj na trhu | Schodek rozpočtu | Červnová inflace | Vánoce | Pozitivní vliv | Pracovní síly | Dotcom bublina | Směřování | AUD/USD | Pandemie covidu-19 | Inflace v české ekonomice | Volkswagen | Předpokládaný vývoj | Guvernér ČNB | Odhady analytiků | Marathon | Koruna dnes | Inženýrské stavitelství | Inflace v eurozóně | Německo | Kalendář událostí | Americký ISM | USD/JPY | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Český index nákupních manažerů | Biden | Maloobchod v květnu | Refinanční operace | Signály pro potenciální obrat | Růst české ekonomiky | Zrychlení růstu | Plánování vstupů a výstupů | Rheinische Post | Obrat cen | Mluvčí MMF | Společnosti z technologického sektoru | Dlouhodobé trendy | Šíření nákazy | Ztráty | Japonský jen | Qiagen | Automotive | Oživení ekonomiky eurozóny | FXstreet.cz | Bilance | Head and Shoulders | Inflace v Polsku | Snížení úroků | Banka UBS | Valorizace | Šéfka ECB | Příliv investorů | MWh | Sledování trendových linií | Jan Bureš | Společnost Nike | EK | Investování | Splácení dluhu | Mzdy | HDP v eurozóně | Vývoj EUR/USD | Aktuálně trh | Zadlužení | Obchodníci | Pravidla EU | Dovoz aut | Směřování trhů | Hospodářský vývoj v Německu | Sestup ekonomiky | Ukazatele | Pozice | Strategický přístup | Nízká inflace | Forwardové ceny | Dluhopisy | Trading | Platební bilance | Merck KGaA | Poptávky po dolaru | Oslabení kurzu koruny | Makroekonomický kalendář | Celkový výkon indexu | Obchodování na akciových indexech | Situace na trhu práce | AbbVie | Fibonacci | Turecké liry | Nastavený risk management | REGN | Solární panely | PMI indikátor | Proinflační faktor | Opatření vlády | Rekordní pokles | Čína | Inflace v ČR | Koruna | Evropský průmysl | Nejvýraznější propad | Generali Investments CEE | ČR | Nastavení měnové politiky | Zasedání bankovní rady | KfW | Kompenzace | Tomáš Nidetzký | Zlepšení nálady | Nalezení obchodního stylu | Ministerstvo financí | Beast from the East | Výkyvy v cenách | Nowcast | Guvernér | Turistická sezona | Důvěra v tuzemské ekonomice | Rezistence | Úrokový diferenciál | Obecné trendy | Ford Motor | DRFG | USA | Zemědělství | Riziko | Zpracovatelský průmysl | Šíření koronaviru | Výraznější pokles | Hlavní akciové trhy | Pozitivní zpráva | Sazby | CZGB | Plavba s proudem | Výrobce aut | XTB | NERV | Netflix | Předkrizové úrovně | Kontrakt | Trendové ukazatele | Německé hospodářství | Miliardy dolarů | Vývoj jádrové inflace | SPX | Mylan | Riziková prémie | Poptávka po ropě | Letecká společnost | Jan Frait | Hlavní ekonom | Ceny v průmyslu | Bankovní asociace | Deloitte | Infineon | Vývoj mezd | Zahraniční forex | Ocenění | WU | Meziroční inflace | Sektor služeb | 13F | Nižší likvidita | Výkon | Vzdělávací článek | Česká vláda | Desinflační trend | Domácí poptávka | Stimuly | Výsledek hlasování | Denní graf | Analytik ČSOB | Korekce v trendu | Guvernér polské centrální banky | Celková průmyslová výroba | Tržby v maloobchodě | Ekonomika padá | Silné korelace | Zpřísňováním měnové politiky | Investiční teorie | Vyšší výnosy | Tým FXstreet.cz | Motivace | Linde | Fraport | Inflační report | Rozhodování Fedu | Statistika | Další pokles | Německá inflace | Ruská ekonomika | Emise | Německý rozpočet | Ministerstvo hospodářství | Pokračování stávajícího pohybu | Virtuální portfolio | Průmyslové podniky | Intervenovat | Výhled ekonomiky eurozóny | Lidovci | Dodavatelské řetězce | Zrychlení růstu ekonomiky | Katar | Henkel | Sociální sítě | BT Group | Potenciální obrat trendu | Válka na Ukrajině | Ohlédnutí | Aktuální kurzy | Pražský PX | Technická recese | Více peněz | Výsledek inflace | Nastavení úrokových sazeb | Prodej | Nervozita | Bouře Emma | Polská NBP | Investiční | Plán vlády | Spekulovat | Snížení daní | Ekonomika USA | Produktivita práce | Tuzemský HDP | Double top/bottom | Německý HDP | Portfolio manažeři | Včerejší obchodování | Cenový index PCE | Berlín | HICP | Klíčový kontext | Výkonnost | Česká ekonomika | Výroba aut | Růst cen ropy | Dění na Ukrajině | Růst poptávky | Hospodářské oživení | Budoucnost | Tempo růstu spotřebitelských cen | Letní měsíce | Vakcína | Rozhodování | Opatření | Index S&P 500 | UBS Global Management | Česká koruna | Přebytek bilance běžného účtu | MIC | Pavel Sobíšek | Mzdy v ČR | Zlato | HDP | Co jsou to akciové indexy? | Ekonomická nálada | Restrikce | Maloobchodní tržby | Eskalace konfliktu | Rozhodnutí bankovní rady | Likvidita | Rok 2025 | Investiční rozhodnutí | Hlavní akciové indexy | Výroba automobilů | Obchodní partner | Milánská burza | Fond | Kamala Harris | Bristol-Myers | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Kurzy | Stagflační tendence | HDP Česká republika | Statistici | Hlavní ekonomka | Zveřejněné predikce | Realitní sektor | Carsten Brzeski | Účely swingového obchodování | Objednávky | Microchip Technology | Inflační očekávání | Růst průměrné mzdy | Stavební výroba | Historické momenty | Joe Biden | Deutsche Post | Index ASX | Náměstek ředitele | Ekonomické odhady | Výrobci čipů | Mistrovství v obchodování akciových indexů | Uhlí | Růst ekonomiky | Index PMI | Ministr práce a sociálních věcí | Polská měna | Americká cla | Boj s koronavirem | 2008 a S&P 500 | Komodity | CZK/USD | Analýza | Vyšší inflace | ČNB dnes | Pražský index PX | Miliardy | Výnosy | Dotcom bublina a NASDAQ | Velmi volatilní | Česká národní banka (ČNB) | Maloobchodní tržby v USA | Tomáš Raputa | Disney | Analyzovat jednotlivé akcie | Mezinárodní obchod | Indikátor ekonomického sentimentu | Evropské vlády | Vlády | Caixin | Kryptoměny | Vítězství | Český HDP | Koronavirus | Centrální bankéři | Energetický regulační úřad | Tvrdá data | Belgie | Supporty | Zlepšení | Obchodní styl | Solidní růst | Jednotlivé akcie | Nonfarm Payrolls | ČTK | Co jsou to akciové indexy | Měnové podmínky | Dnešní události | Amazon | Kurs koruny | Španělsko | Výrobní inflace | Tržby společnosti | TotalEnergies | Jerome Powell | Vysoké úrokové sazby | CEE | Zvyšování úroků | Česká národní banka | Ukrajinská agentura | Wall Street | Vítězství Donalda Trumpa | SPD | Záporné úrokové sazby | CAH | Pokles reálných mezd | Příjmy domácností | Index DAX | Základní úroková sazba | Úřady | UBI | Australský index | Hike | Sledování nejvlivnějších společností | Manažeři | Polský HDP | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
