Další růst sazeb
Ochladnutí postoje k akciím může otestovat odolnost britské libry
13.03.2024 V tomto čtvrtletí si zatím vede GBP ze všech měn zemí G10 nejlépe, teď však bude její odolnost podrobena zkoušce. Většina dobrých zpráv už se do cen promítla a mzdové tlaky pomalu vrcholí. Britská libra vykazuje v poslední době značnou korelaci s náladami na akciových trzích a případný nárůst volatility může ohrozit i sílu této měny. Spekulativní dlouhé pozice jsou celkem napjaté a technické ukazatele napovídají, že se pár GBP/USD patrně blíží překoupení.
Forex: Eurodolar vyhlíží zasedání Fedu a ECB
11.12.2023 Eurodolar startuje nový týden pod úrovní 1,0800 a vyhlíží zasedání centrálních bank na obou stranách Atlantiku. Od Fedu (středa) ani ECB (čtvrtek) se nečeká změna sazeb, zásadní však bude jejich vpřed-hledící komunikace. V případě Fedu očekáváme lehce holubičí rétoriku, která se nemusí dolaru zamlouvat. Zvláště pokud by mělo dojít k výraznějšímu posunu v dot plots směrem k aktuálním tržním sázkám, které počítají s poklesem sazeb v roce 2024 o 125bps. Od ECB čekáme vyváženou komunikaci, tj. další růst sazeb není na pořadu dne, ale zatím není ve hře ani snižování sazeb, což by mohlo vést k pozitivní korekci na krátkém konci eurové křivky.
Průzkum: Přes 60 procent Čechů nezná současnou výší inflace, kvůli ní se ale více než polovina vlastníků obává znehodnocení své nemovitosti
01.11.2023 Téměř polovina Čechů si myslí, že je aktuální míra inflace vyšší než v září loňského roku, kdy vrcholil její meziroční růst. Třetina z nás se navíc domnívá, že v příštích šesti měsících inflace nadále poroste. Navzdory zdražování v předchozím období polovina populace odhaduje, že se svými příjmy vychází tak akorát, pro čtvrtinu lidí je to ale obtížné. U nemovitostí si myslí většina Čechů, že ceny a nájmy jsou vysoké.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Silný výkon americké ekonomiky ve Q3 a stabilita sazeb ECB
23.10.2023 Tento týden zahájí zveřejněním indikátorů sentimentu, které by v eurozóně měly obecně ukázat na mírné zlepšení. Zářijový PMI v eurozóně by měl vzrůst ve zpracovatelském průmyslu a stagnovat ve službách. Německý IFO index by se díky očekáváním do budoucna měl poprvé od letošního dubna zlepšit. Celkově však hodnoty indikátorů zůstanou nízké. Vyhodnocení nejistoty ohledně vývoje ekonomiky eurozóny bude také předmětem diskuse uvnitř ECB na čtvrtečním zasedání, na kterém by však měly úrokové sazby zůstat beze změny. Ve čtvrtek bude zároveň zveřejněn výkon americké ekonomiky za Q3, která podle nás mezičtvrtletně vzrostla o silných 4,8 % q/q (anualizovaně). Důvodem je zejména silná spotřeba domácností, jejíž pokračující růst by mohl vzhledem k vyvíjeným inflačním tlakům zvýšit sázky na růst sazeb Fedu.
Ranní okénko - Americký trh práce překvapuje svojí sílou
04.10.2023 Dnes dorazí další údaj z amerického trhu práce, tentokrát v podobě reportu od agentury ADP. Očekáváno je zpomalení, a tedy menší počet vytvořených pracovních pozic v soukromém sektoru. To by podpořilo předpoklad trhu, že Fed na dalších setkáních již nebude zvyšovat sazby. Na druhou stranu při pohledu do historie se ukazuje, že analytici mají tendenci podstřelovat výsledek od ADP, kdy z posledních 12 výsledků byl odhad trhu v 8 případech nižší. I tentokrát by tedy mohl výsledek překvapit směrem nahoru, což by patrně vedlo k dalšímu růstu amerických výnosů a rovněž k podpoře dolaru vůči euru. Včera dolar pokračoval v posilování, kdy kurz poklesl pod hranici 1,0500 EUR/USD.
Forex: Dolar zůstává silný
15.09.2023 Eurodolar prožil včera velmi zajímavou seanci. Euro totiž bezprostředně po zvýšení sazeb ze strany ECB začalo vůči dolaru oslabovat, což lze do značné míry vysvětlit tím, že šlo fakticky o “holubičí zvýšení úroků”. Jinak řečeno další růst sazeb již ECB neočekává (viz úvod). Posílení dolaru však bylo částečně motivováno také americkými daty a to primárně velmi vysokou výrobní inflací za měsíc srpen.
Akciové indexy nadále pod tlakem
22.08.2023 Data z trhů jsou jasná - indexům se nedaří, za což může z velké části ekonomické zpomalování Číny. Rozhodující pro krátkodobý vývoj by však mohl být tento týden. Proč?
Ranní komentář: Inflace zmírňuje výhled pro růst sazeb, odbory v auto průmyslu vyhrožují stávkou
11.08.2023 Včerejší seance přinesla výsledky americké inflace, která ale nepřekvapila a rostla podle očekávání. Její pozvolné zmírňování vede také ke zmírnění výhledu pro další růst sazeb, se kterým trh už spíše nepočítá. Akcie včera zůstaly stabilní a výrazněji se nemění ani situace na FX a na bondech. Dnes nás čekají výsledky amerického PPI a spotřebitelské důvěry.
Forex: Americká centrální banka dnes naposledy zvedne úrokové sazby
26.07.2023 Dnes je na programu jediná ale o to sledovanější událost, a to zasedání amerického Fedu. Ten podle nás i tržního konsensu zvedne pásmo sazeb o 25 bb na 5,25-5,50 %. Důvodem bude hlavně napjatý trh práce. Podle nás by však mělo jít o poslední zvýšení, když růst cen v USA zvolnil a zpomaluje také tamní ekonomika. Ta by měla v první polovině příštího roku podle naší prognózy vstoupit do recese. První snížení úrokových sazeb Fedu čekáme v Q1 24. My jsme včera zveřejnili nové Ekonomické výhledy.
Forex: Německé IFO je dalším zklamáním v řadě
25.07.2023 Německý IFO index podnikatelské důvěry podobně jako včera zveřejněné PMI indikátory zklamal. Celkový index klesl z červnových 88,6 b. na 87,3 b. v červenci, zatímco byl očekáván mírnější pokles na 88,0 b. Důvěra německých podnikatelů tak byla nejnižší od loňského listopadu. K dalšímu zhoršení došlo jak u složky hodnotící současnou ekonomickou situaci, tak i z hlediska očekávání podnikatelů pro následujícího půl roku. Za odhady však zaostalo hodnocení současné situace, zatímco zhoršení na straně očekávání bylo zhruba v souladu s tržním konsensem. Celkově je červencový IFO index další v řadě pesimisticky vyhlížejících indikátorů z evropské ekonomiky, které ukazují na zpomalování její růstové dynamiky.
Na euro přichází recese
24.07.2023 Dnešní čerstvé indexy nákupních manažerů (PMI) ukazují na další zpomalení hospodářské aktivity v eurozóně. Služby se v červenci ještě stále držely v lehce expanzivním teritoriu na 51,1 bodu, průmysl však už zažívá náraz poklesem na 42,7 bodu, což značí silnou kontrakci.
Úrokové sazby ještě porostou – Fed, ECB a ČNB
10.07.2023 „Centrální banky ve svém tažení proti inflaci nedosahují očekávaných výsledků, a to je staví do nepohodlné pozice,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Inflace v eurozóně dnes potvrdí další růst sazeb ECB
30.06.2023 Včera zveřejněná inflační čísla za jednotlivé členské státy eurozóny v zásadě potvrdila trend posledních měsíců. Zatímco celková inflace i v červnu povětšinou klesala, jádrové inflační tlaky zůstávají podstatně setrvačnější a v některých ekonomikách dokonce zesilují. V Itálii zvolnila celková meziroční míra inflace na 6,7 % (jádrová na 5,6 %), ve Španělsku až na 1,6 %, čímž se poprvé od března 2021 dostala pod inflační cíl ECB. Svižná normalizace španělské inflace je dána primárně rychlým průsakem levnějších energií do spotřebitelských cen – jádrová inflace však zůstává nadále vysoká na 5,9 %.
Štěpán Křeček: Když je zle, věřím dolaru. Když se situace zlepšuje, přesouvám se do koruny
19.06.2023 Koruna zůstane silná, myslí si Štěpán Křeček, hlavní ekonom BH Securities. „Je to dáno tím, že v tuzemsku jsou stále vyšší sazby než v eurozóně,“ říká Křeček. Dodává ale také, že roli hrají firemní úvěry v eurech, které podniky následně směňují do koruny a vytváří tak poptávku po české měně. Křeček také prozradil, kterým měnám aktuálně věří nejvíce. V rozhovoru se dozvíte, zda by bankovní rada ČNB měla ještě sáhnout po zvýšení úrokové sazby nebo ji naopak začít snižovat.
Schodek státního rozpočtu se dál výrazně zhoršil
02.06.2023 Schodek státního rozpočtu se v květnu dál výrazně prohloubil na 271, 4 mld. korun. I když je květen tradičně “slabým” měsícem a dochází k výraznějšímu zhoršení státního hospodaření, včerejší čísla opět překvapila spíše negativně. Prohlubování deficitu v druhé polovině roku se sice kvůli řadě důvodů může zpomalit (např. mimořádná dividenda od ČEZ), i tak se však celkový deficit v tomto roce pravděpodobně přiblíží 400 miliardám korun (versus náš současný odhad 360 mld. CZK a původně schválený rozpočet s deficitem 295 mld. CZK).
Forex: Česká koruna slábne
18.05.2023 Česká koruna je v posledních seancích pod tlakem a blíží se 23,70 EUR/CZK. Na vině je na prvním místě globální prostředí, ve kterém se v posledních seancích daří americkému dolaru. Co se děje? Dalo by se říci, že na první pohled je to příznivá zpráva - šance na dohodu ohledně navýšení dluhového stropu v USA rostou. Prezident Biden, stejně jako šéf republikánů v Kongresu McCarthy, včera hovořili o blížící se možnosti dohody.
⏬DE30 koriguje před rozhodnutím o sazbách
04.05.2023 Evropská centrální banka oznámí rozhodnutí o měnové politice dnes ve 14:15, poté bude ve 14:45 následovat tisková konference prezidentky Lagardeové. Členové ECB nedávno navrhli, aby při dalším kroku věnovali pozornost údajům o inflaci a rozhodnutí Fedu. Údaje o inflaci z většiny zemí eurozóny překvapily vyšším růstem, zatímco Fed tiše signalizoval pauzu v cyklu zvyšování sazeb. Bude ECB pokračovat ve zvyšování sazeb o 50 bp nebo zpomalí tempo na 25 bp?
Americká konjunktura brzdí
05.04.2023 Dlouho očekávané ochlazení na americkém trhu práce se konečně začíná projevovat. Včerejší počet nově otevřených pozic za únor poklesl na 9,93 milionu. Trh očekával výrazně více (10,5 milionu) a zároveň poprvé od května 2021 spadl počet nově otevřených pozic pod 10 milionů. V důsledku toho také výrazně poklesl podíl nově otevřených pozic k nezaměstnaným, který šéf Fedu opakovaně zmiňoval jako ostře sledovaný indikátor.
Forex: Česká národní banka na lehce jestřábí vlně
30.03.2023 Česká národní banka podle očekávání ponechala úrokové sazby beze změny a současně trhům doručila lehce jestřábí komentář. Zásadní sdělení je následující - bankovní radě se nelíbí současné sázky trhů na brzký pokles sazeb (první již v horizontu 3M - tedy v červnu). Guvernér Aleš Michl ve svém vystoupení několikrát zdůraznil, že sazby ještě mohou jít teoreticky dál vzhůru.
ČNB podle očekávání sazby neměnila, analytici už jejich růst nečekají
29.03.2023 Bankovní rada ČNB dnes podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech, na této úrovni je od loňského června. Rozhodnutí podpořilo šest členů rady, jeden navrhoval růst sazby o 0,25 procentního bodu. Podle guvernéra ČNB Aleše Michla bankovní rada na svém příštím jednání na počátku května zváží, zda sazby ponechat na současné výši, nebo je zvednout. Analytici už ale další růst sazeb neočekávají. Ke snižování sazeb by podle nich mohla ČNB přistoupit nejdříve v srpnu.
Lekce od profesora Tinbergena
14.03.2023 Nyní už je celkem zřejmé, že ti, kteří sledovali rychlý růst měnově-politických sazeb v posledních měsících a kvartálech s jistým mrazením v zádech či očekáváním, že "někde něco praskne", se dočkali. Překotný posun celé výnosové křivky směrem vzhůru, si vyžádal oběti v podobě dvou padlých bank. Zemětřesení je přitom cítit nejen v americkém bankovním sektoru, ale například i v Evropě či Japonsku, kde se bankovní tituly ocitají pod výprodejním tlakem.
Forex: Koruna zatím drží pozice okolo 23,50 EUR/CZK
08.03.2023 Koruna zatím drží pozice okolo 23,50 EUR/CZK, včerejší prudké posílení dolaru a další růst tržních úrokových sazeb v USA se jí však budou líbit jen pramálo. Rostoucí averze k riziku přitom může být přiživena i dnešním vystoupením šéfa Fedu, resp. agresivnějšími sázkami na vyšší vrchol sazeb v USA, což může českou měnu dostat do defenzivy. Jedním z hlavních důvodů je vidina zužujícího se úrokového diferenciálu. Od ČNB se totiž již další růst sazeb nečeká, což včera potvrdil i nový člen bankovní rady Jan Kubíček. Ten se ve svém prvním rozhovoru vcelku jasně vyprofiloval jako další člen holubičí většiny, když se vymezil vůči poslední prognóze směrem k preferenci stability úrokových sazeb na současné úrovni.
Tvrdé, hladké, nebo žádné přistání?
14.02.2023 Americká ekonomika čelí na začátku roku 2023 celé řadě nejistot, tou hlavní však zůstává otázka, jak bolestivá nakonec bude léčba vysoké inflace přísnější měnovou politikou ze strany Fedu. Pohled do historie nabízí dva možné scénáře – hladké přistání (soft landing), kdy proces desinflace hospodářský růst pouze přibrzdí, nebo tvrdé přistání (hard landing) implikující hlubší recesi následkem až příliš utažené měnové politiky. Ve světle posledních příchozích dat se však začíná hovořit o třetím scénáři, kdy by americká ekonomika teoreticky nemusela přistát vůbec (no landing).
Forex: Německá inflace by měla vzrůst nad 10 %
09.02.2023 Na německou inflaci v lednu významně působil růst cen energií. V meziročním harmonizovaném vyjádření tak očekáváme její zvýšení z prosincových 9,6 % na 10,4 %. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti by se v USA měl již čtvrtý týden v řadě udržet pod 200 tisíci, což by indikovalo přetrvávající silné napětí na tamním trhu práce. To zůstává důvodem pro Fed, proč dále zvyšovat úrokové sazby.
Forex: Alternativní scénář ČNB hlásí stabilitu sazeb na tři kvartály
06.02.2023 Česká národní banka představila na konci týdne analytikům detailněji svou prognózu i její alternativní scénář. Vše víceméně potvrzuje náš základní scénář, ve kterém předpokládáme delší období stabilních sazeb na úrovni 7,0 % a jejich první pokles až ve čtvrtém kvartále tohoto roku. Prognóza ČNB sice předpokládá podobně jako ta uplynulá nejprve další růst sazeb k 8 % a následně jejich pokles od druhého kvartálu tohoto roku.
ČNB nechala základní sazbu na sedmi procentech, čeká letos inflaci 10,8 pct.
02.02.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes podle očekávání ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Na stejné úrovni je od loňského června. Podle guvernéra ČNB Aleše Michla rada na příštím jednání zváží, zda sazby ponechá na současné úrovni, nebo je zvýší. Analytici ale další růst sazeb neočekávají. ČNB dnes také zveřejnila hospodářskou prognózu, v níž očekává letos pokles hrubého domácího produktu o 0,3 procenta a průměrnou inflaci 10,8 procenta. V listopadu čekala pro letošek pokles HDP o 0,7 procenta a průměrnou inflaci 9,1 procenta.
Forex: Korunový trhy dnes ve střehu
02.02.2023 Trhy po včerejším zasedání Fedu a tiskové konferenci J. Powella zalila vlna optimismu, která hraje do karet celé paletě rizikových aktiv, včetně koruny okupující úroveň 23,80 EUR/CZK. Ve střehu musí být korunový trh i dnes, kdy přijde na řadu zasedání ECB a ČNB. Pokud nedojde ze strany ECB k jestřábímu překvapení, koruna by mohla další růst sazeb v eurozóně a tedy i zužující se úrokový diferenciál vstřebat bez významnějších problémů. Zároveň očekáváme, že ČNB zopakuje svůj závazek bránit nadměrným kurzovým výkyvům koruny, který bude nadále plnit zásadní stabilizační funkce na korunovém trhu.
Ranní komentář: Powell slibuje další růst sazeb, trhu je to jedno. Meta po výsledcích +20 %
02.02.2023 Akciové trhy reagovaly na zasedání americké centrální banky růstem, přestože J. Powell naznačil, že je banka připravena zvednou sazby až nad 5 %. Trh mu to ale zdá se příliš nevěří a následný pád výnosů dokonce naznačuje, že zcela nepočítá ani s březnovým zvýšením o 25bp.
Recese už tu byla? A kdy?
25.01.2023 Postupné obnovení růstu ekonomiky. V loňském druhém pololetí se ekonomika potýkala s mělkou a krátkou recesí. Letos podle nás již dojde k postupnému oživení. Průmysl bude těžit z vysokého stavu dosud nevyřízených objednávek a plynulejších dodávek vstupů. Tuzemskou poptávku podpoří vyšší růst mezd a uklidnění situace kolem cen energií.
Forex: Šance na další růst sazeb ČNB je minimální
06.01.2023 Záznam z posledního jednání bankovní rady ČNB, na kterém ponechala nastavení měnové politiky nadále beze změny, potvrzuje naše očekávání, že ke změně v úrokových sazbách nedojde ani v nejbližších měsících. Záznam sice zmiňuje proinflační rizika současné prognózy a připravenost bankovní rady v případě jejich naplnění dále zvýšit úrokové sazby. Nicméně s ohledem na dosavadní rozhodování bankovní rady, která již několikrát odmítla prognózou ČNB indikovanou potřebu dalšího zvýšení, se s tímto podle našeho názoru počítat nedá.
Další růst sazeb v USA může burzy uvrhnout do chaosu, myslí si investor
21.12.2022 Pokud bude americká centrální banka (Fed) pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb, může tím potenciálně uvrhnout burzy do chaosu. V rozhovoru na finanční televizi CNBC to řekl americký investor Bill Gross, považovaný za jednoho z největších expertů na dluhopisové trhy.
Itálii znepokojuje zvyšování úrokových sazeb v eurozóně
18.12.2022 Postupné zvyšování úrokových sazeb Evropskou centrální bankou (ECB) je znepokojivé pro silně zadlužené země, jako je Itálie. Uvedl to včera italský ministr hospodářství Giancarlo Giorgetti.
Inflace nakopla vzhůru akcie, dluhopisy i euro
13.12.2022 První z vrcholů tohoto týdne dopadl pro finanční trhy velmi dobře. Inflace v USA se snížila více, než se čekalo, a spustila další euforii. Respektive ji spustila ještě dřív. Už včerejší růst na Wall Street se zřejmě nesl ve znamení spekulací na inflaci a i dnešní pohyb se ve skutečnosti rozjel už krátce před zveřejněním dat.
FXstreet.cz přináší rozhovor s hlavním ekonomem Komerční banky Janem Vejmělkem
12.12.2022 Tradingový portál FXstreet.cz přináší velmi rozsáhlý rozhovor s hlavním ekonomem Komerční banky. Jan Vejmělek pro náš portál každoročně připravuje predikce finančních trhů, takže společně spolupracujeme již mnoho let a s jeho názory na trhy se velmi často ztotožňujeme a považujeme ho za jednoho z nejlepších analytiků na českém trhu. A vzhledem k tomu, co se děje na finančních trzích, jsme se rozhodli realizovat společně tento velmi zajímavý, důležitý a rozsáhlý rozhovor. Probrali jsme všechna témata aktuálních finančních trhů opravdu velmi podrobně.
Forex: Růst amerických průmyslových cen zvolňuje
09.12.2022 Druhá polovina týdne patří z hlediska nově zveřejněných dat k těm chudším. Dnešek nabídne pouze data z USA. Růst tamních cen průmyslových výrobců by měl v meziročním vyjádření dále zvolnit z říjnových 8,0 % na 7,0 % v listopadu. Ke zmírnění cenové dynamiky by podle našeho odhadu mělo dojít i v meziměsíčním vyjádření. Přispět by k tomu měla slabší globální poptávka i levnější vstupy. Spotřebitelský sentiment podle Michiganské univerzity zůstane na nízkých úrovních z předchozích měsíců.
Forex: Maďarská inflace znovu výrazně zrychlila
08.12.2022 Hlavní měnový kurz eura k americkému dolaru dnes nenašel jednoznačný směr vývoje. Celý den se pohyboval v úzkém pásmu kolem 1,0510 EUR/USD. Dění na finanční trzích nenabídlo významnější kurzotvorné stimuly. Z globálně sledovaných makroekonomických dat byly zveřejněny pouze americké počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti za minulý týden. Ty se však vyvíjely zcela v souladu s očekáváními, a nadále tak setrvaly na nízkých úrovních mírně nad 200 tis.
Bear market rally dochází dech...
05.12.2022 Čekání, čekání… Poslední týdny na akciových trzích vlastně jen čekáme. Čekáme na moment, kdy se trhy odhodlají jedním nebo druhým směrem. Jednoduše hledáme katalyzátor. Změnu v dosavadním myšlení. Pojďme se ideálně pokusi pochopit, co si nyní trhy vlastně myslí, s čím počítají a jaký je vlastně celkový narrative. Až poté můžeme zjistit, co je může zklamat, nebo potěšit.
Rozbřesk: Inflace v eurozóně zpomalila, jak zareaguje ECB?
01.12.2022 Listopadová inflace v eurozóně překvapila mírnějším růstem, když z říjnových 10,7 % zpomalila na 10 %. Jádrová inflace očištěná o volatilní složky jako energie nebo potraviny nicméně dopadla dle očekávání a setrvala na 5 %. I tak již inflace v eurozóně pravděpodobně dosáhla svého vrcholu, z části však – podobně jako v českém případě – díky příznivým statistickým efektům vyplývajících z vládních opatření proti drahým energiím. Jeden příklad za všechny – listopadová inflace v Nizozemsku poklesla oproti říjnu o mohutných 5,6 p.b. na 11,2 %...
Inflace v eurozóně zpomalila, jak zareaguje ECB?
01.12.2022 Listopadová inflace v eurozóně překvapila mírnějším růstem, když z říjnových 10,7 % zpomalila na 10 %. Jádrová inflace očištěná o volatilní složky jako energie nebo potraviny nicméně dopadla dle očekávání a setrvala na 5 %. I tak již inflace v eurozóně pravděpodobně dosáhla svého vrcholu, z části však – podobně jako v českém případě – díky příznivým statistickým efektům vyplývajících z vládních opatření proti drahým energiím.
Michl: Základní úroková sazba je už na úrovni, která tlumí hospodářskou aktivitu
23.11.2022 Základní úroková sazba je už na úrovni, která tlumí hospodářskou aktivitu. Další zvyšování sazeb by mohlo prohloubit hospodářskou recesi, protože se účinek zvýšení sazeb projeví až se zpožděním. V přednášce na Masarykově univerzitě v Brně to dnes řekl guvernér České národní banky (ČNB) Aleš Michl. Základní úroková sazba je od června sedm procent, což je nejvyšší úroveň od roku 1999. Od Michlova červencového nástupu do čela ČNB se sazba neměnila.
Český maloobchod dál padá
06.10.2022 Maloobchod v srpnu dál výrazně klesal (0,7 % meziměsíčně) napříč všemi hlavními kategoriemi a po sezónním očištění již pátý měsíc v řadě. Meziroční propad se proto prohloubil a v srpnu činil 8,8 %. Jedinou světlou výjimkou zůstávají tržby v prodejnách s farmaceutickým zbožím (+1,3 %) a drogérie (stagnace).
Rozhodnutí ČNB ponechat základní sazbu je v souladu s analytiky, čekal jej i trh
29.09.2022 Rozhodnutí České národní banky ponechat základní úrokovou sazbu na sedmi procentech je v souladu s předpoklady analytiků a očekával jej i finanční trh. Shodli se na tom odborníci, které ČTK oslovila. Ve prospěch dnešního rozhodnutí vedle pozměněné prognostické metodiky ČNB vyznívala podle nich i nejnovější data o české inflaci, která indikují její citelné zpomalování.
Forex: Koruna v sevření globální nejistoty a holubičí ČNB
26.09.2022 Česká koruna před sebou bude mít další náročný týden, který bude zarámován zasedáním ČNB. Globální trhy jsou pod velkým tlakem a to minimálně ze dvou důvodů. Za prvé, přetrvává velká nejistota ohledně dopadů energetické krize na evropskou ekonomiku - to jenom podtrhlo další zhoršení indexů nákupních manažerů za měsíc září. A za druhé, nehledě na reálnou hrozbu recese si klíčové centrální banky nemohou dovolit nezvyšovat sazby.
Rozbřesk: Česká koruna v sevření globální nejistoty a holubičí ČNB
26.09.2022 Česká koruna před sebou bude mít další náročný týden, který bude zarámován zasedáním ČNB. Globální trhy jsou pod velkým tlakem, a to minimálně ze dvou důvodů. Za prvé, přetrvává velká nejistota ohledně dopadů energetické krize na evropskou ekonomiku - to jenom podtrhlo další zhoršení indexů nákupních manažerů za měsíc září. A za druhé, nehledě na reálnou hrozbu recese si klíčové centrální banky nemohou dovolit nezvyšovat sazby. To zase připomněl v uplynulém týdnu americký Fed, který se v nejbližších kvartálech podle Jay Powella musí primárně soustředit na boj s inflací a úrokové sazby se proto v USA mohou vyšplhat v příštím roce do blízkosti 5 %.
Průmysl je v červnu v plusu
08.08.2022 Český průmysl v červnu skončil lehce nad našimi očekáváními a vzrostl o 0,5 % meziměsíčně a 1,7 % meziročně. Celkové číslo však skrývá poměrně výrazné rozdíly napříč jednotlivými sektory. Viditelně se vylepšuje situace v sektoru automotive, kde polevuje napětí v subdodavatelských řetězcích a produkce roste.
Rozbřesk: Proč budeme potřebovat další růst sazeb?
08.08.2022 Hlubší pohled do letní prognózy ČNB poměrně jasně ukazuje, že stabilita sazeb se v nejbližších měsících může stát neudržitelnou. Nová prognóza ukazuje na stabilitu sazeb pouze na základě předpokladu natažení horizontu měnové politiky na 18-24 měsíců (standardně ČNB chce, aby se inflace vrátila k cíli do 12-18 měsíců).
Forex: Proč budeme potřebovat další růst sazeb?
08.08.2022 Hlubší pohled do letní prognózy ČNB poměrně jasně ukazuje, že stabilita sazeb se v nejbližších měsících může stát neudržitelnou. Nová prognóza ukazuje na stabilitu sazeb pouze na základě předpokladu natažení horizontu měnové politiky na 18-24 měsíců (standardně ČNB chce, aby se inflace vrátila k cíli do 12-18 měsíců). Argumentem je vysoký podíl nákladových položek v dnešní inflaci a předpoklad, že jejich efekt jednoduše časem (s trochu větším odstupem) odezní - proto na ně nemá smysl přehnaně reagovat. Natažení měnově-politického horizontu snižuje potřebu utahování měnové politiky v nejbližších kvartálech skoro o 4procentní body - bez něj by se musely sazby vyšplhat nad 10 %.
Optimismus dál vládne, v čele cyklická spotřeba a techy
01.08.2022 Evropské akciové indexy jsou také odpoledne v plusu, ale jejich zisky zůstávají poměrně skromné. Amerika se z úvodního poklesu vyhoupla nahoru a zejména Nasdaq si připisuje slušný růst. V čele kráčí sektor cyklické spotřeby s největšími váhami jako Tesla a Amazon a také sektor IT. Těmto akciím vyhovuje další pokles výnosů na dluhopisovém trhu, který se týká hlavně delších splatností.
Forex: Koruna včera zakončila obchodování těsně nad hranicí 24,50 EUR/CZK
21.07.2022 Koruna včera zakončila obchodování těsně nad hranicí 24,50 EUR/CZK, když zcela ignorovala červnová tuzemská data k cenám výrobců. Ty přitom přinesly další zvýšení meziroční dynamiky cen jak v zemědělství (42,5 %) tak v průmyslu (28,5 %). Zvláště vývoj v zemědělství dává tušit, že drahé potraviny budou dále živit silné cenové tlaky v české ekonomice, což v kombinaci se stále dražšími energiemi dle našeho názoru povede k růstu meziroční inflace nad 20 %. Dnes ráno budou korunový trh zajímat komentáře dvou členů bankovních rady.
Rozbřesk: ECB poprvé od roku 2011 zvedne úrokové sazby...a hlavně představí nové anti-fragmentační QE
21.07.2022 Zatímco celá Evropa s napětím očekává, v jakém objemu obnoví Rusko dodávky prostřednictvím plynovodu Nord Stream 1, Evropská centrální banka dnes poprvé po více než dekádě zvedne úrokové sazby. Spekulace z Frankfurtu přitom naznačují, že ECB zvažuje relativně agresivní start normalizace sazeb v podobě jejich růstu o 50 bps, čímž by se depozitní sazba dostala poprvé od roku 2014 ze záporných hodnot.
Ranní shrnutí (12.07.2022)
12.07.2022 Americké indexy zakončily včerejší obchodování níže. S&P 500 klesl o 1,15 %, Dow Jones se klesl o 0,52 % níže a Nasdaq se propadl o 2,26 %. Russell 2000 klesl o 2,11 %.
Forex: Prezident Zeman naznačuje, že chce “holubičí” bankovní radu
04.07.2022 Výroky prezidenta Zemana pro korunu nevěstí nic úplně dobrého. V rozhovoru pro CNN Prima news naznačil, že vybíral nové kandidáty ke guvernérovi Michlovi tak, aby se jednalo převážně o holubice. „Mluvil jsem s novými členy bankovní rady a domnívám se, že u nich není nálada k nějakému razantnímu navyšování úrokových sazeb,“ uvedl prezident. S vyššími domácími i zahraničními inflačními tlaky, rostoucími inflačními očekáváními a zejména s růstem úrokových sazeb v okolních evropských zemích je přitom vysoce pravděpodobné, že nová prognóza a většina interních analýz ČNB bude volat po dalším růstu úrokových sazeb.
Rozbřesk: Zeman chce holubičí bankovní radu ČNB
04.07.2022 Výroky prezidenta Zemana pro korunu nevěstí nic úplně dobrého. V rozhovoru pro CNN Prima news naznačil, že vybíral nové kandidáty ke guvernérovi Michlovi tak, aby se jednalo převážně o holubice. „Mluvil jsem s novými členy bankovní rady a domnívám se, že u nich není nálada k nějakému razantnímu navyšování úrokových sazeb,“ uvedl prezident. S vyššími domácími i zahraničními inflačními tlaky, rostoucími inflačními očekáváními a zejména s růstem úrokových sazeb v okolních evropských zemích je přitom vysoce pravděpodobné, že nová prognóza a většina interních analýz ČNB bude volat po dalším růstu úrokových sazeb.
Rozbřesk: ČNB opět výrazně zvyšuje úrokové sazby, bude pokračovat dál? Vedení Fedu připravuje veřejnost v USA na recesi
23.06.2022 Česká národní banka naposledy ve staré “sestavě” opět výrazně zvýšila úrokové sazby, a to o 1,25procentního bodu na 7 %. To jsou nejvyšší úrovně od jara 1999. Argumentem pro včerejší krok byla výrazná kumulace pro-inflačních rizik vůči hlavnímu i alternativnímu scénáři jarní prognózy ČNB.
Forex: ČNB opět zvyšuje úrokové sazby
23.06.2022 Česká národní banka naposledy ve staré “sestavě” opět výrazně zvýšila úrokové sazby, a to o 1,25procentního bodu na 7 %. To jsou nejvyšší úrovně od jara 1999. Argumentem pro včerejší krok byla výrazná kumulace pro-inflačních rizik vůči hlavnímu i alternativnímu scénáři jarní prognózy ČNB.
Rusnok: Rizika ohledně očekávaného vývoje ukazují na další růst sazeb
22.06.2022 Bankovní rada České národní banky považuje rizika vývoje odhadovaného v rámci květnové prognózy za výrazně proinflační, což ukazuje na další znatelné zpřísnění měnové politiky, tedy zvýšení úrokových sazeb. Základnímu scénáři aktuální prognózy ČNB odpovídá další strmý nárůst tržních úrokových sazeb. Na tiskové konferenci po jednání rady to uvedl guvernér ČNB Jiří Rusnok.
Rozbřesk: Měnové války naruby
21.06.2022 Z restriktivních rozhodnutí centrálních bank posledních dnů bylo zcela jistě nejvíce překvapivé to švýcarské. Připomeňme, že švýcarská centrální banka (SNB) nejenže zcela nečekaně zvýšila úrokové sazby o 50 bazických bodů a v podstatě přislíbila další růst sazeb, navíc varovala, že pokud frank nebude dostatečně silný, tak jej hodlá podpořit výprodejem vlastních devizových rezerv. Palebná síla SNB je opravdu obrovská - disponuje téměř jedním biliónem eur devizových rezerv. Pomyšlení na to, že by SNB tuto sumu začala ve velkém rozprodávat pak musí děsit ECB, neboť nejenže by to dále znehodnocovalo euro, ale navíc by se na trh začaly dostávat vládní dluhopisy z hlavních zemí eurozóny, přičemž jejich ceny by se “nekontrolovaně” tlačily dolů a výnosy reverzně nahoru.
Forex: Měnové války naruby
21.06.2022 Z restriktivních rozhodnutí centrálních bank posledních dnů bylo zcela jistě nejvíce překvapivé to švýcarské. Připomeňme, že švýcarská centrální banka (SNB) nejenže zcela nečekaně zvýšila úrokové sazby o 50 bazických bodů a v podstatě přislíbila další růst sazeb, navíc varovala, že pokud frank nebude dostatečně silný, tak jej hodlá podpořit výprodejem vlastních devizových rezerv.
Rada ČNB může podle odhadů zvýšit základní úrokovou sazbu až na sedm procent
19.06.2022 Bankovní rada České národní banka zřejmě ve středu zvýší úrokové sazby až o 1,25 procentního bodu, základní úroková sazby by se tak dostala až na sedm procent, tedy nejvýše od roku 1999. Vyplývá to z vyjádření ekonomů, které oslovila ČTK. Důvodem je podle nich aktuální vývoj inflace a rostoucí inflační očekávaní. Vliv na rozhodování bude mít pravděpodobně i obměna bankovní rady na konci července v čele s novým guvernérem Alešem Michlem, který je odpůrcem dosavadního zvyšování sazeb. Mělo by tak jít o poslední razantní zvýšení sazeb před obměnou bankovní rady na konci června, tvrdí analytici.
ECB konference
09.06.2022 Je spravedlivé říci, že ECB je transparentní, jak jen může být. Máme zmapovanou jasný scénář růstu sazeb. Je nepravděpodobné, že od Lagardeové přijdou další důležité informace. Nicméně otázky a odpovědi začínají
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nová data podpoří jestřábí postoj Fedu i ECB
30.05.2022 Zpřesněný odhad tuzemského HDP za první čtvrtletí podle nás potvrdí růst ekonomiky o 0,7 % q/q a 3,6 % y/y, nově však nabídne i jeho strukturu. V eurozóně budou tento týden zveřejněna poslední důležitá makrodata před nadcházejícím zasedání ECB 9. června. Očekáváme, že inflace v eurozóně v květnu dosáhla nového rekordu, přičemž ekonomická důvěra se lehce zhoršila. Data ze zámoří by měla celkově stále indikovat dobrou kondici tamní ekonomiky a podpořit trend utahování měnové politiky. Trhy budou sledovat také závěry plánovaného zasedání Evropské rady, na kterém se bude mimo jiné probírat i šestý balíček sankcí, který cílí na postupné odstřižení EU od ruské ropy.
Rozbřesk: Dilema ECB a co řiká nový guvernér ČNB Michl o koruně
26.05.2022 Poslední týdny to vypadá jako by se ECB rozhoupala a konečně začala řešit to, že inflace je permanentně nad cílem a euro na velmi slabých hodnotách, které ji nedovolí ztlumit. Přechod do restriktivnějšího módu měnové politiky v eurozóně však nebude vůbec triviální.
Forex - Michl: koruna posílí při pomalejším zadlužování
26.05.2022 Nový guvernér Aleš Michl v rozhovoru pro týdeník Ekonom mluvil o tom, že pro silnou korunu potřebujeme vyrovnané veřejné finance. Opakovaně odmítá další růst sazeb s poukazem na to, že míč je teď na straně vlády, která musí tlačit na vyrovnávání veřejných financí. Apriorní odmítání dalšího růstu sazeb (se zdůvodněním, že poptávková inflace nehrozí), se pravděpodobně trhům nebude líbit.
Rozbřesk: Co může přinést obměna bankovní rady koruně a sazbám?
23.05.2022 Obměna v bankovní radě ČNB bude zásadním momentem, který určí podobu měnové politiky v Česku pro následujících šest let. Zásadní rozhodnutí ohledně třech jmen učiní prezident Miloš Zeman v nejbližších týdnech. Pracujeme v tuto chvíli se dvěma základními scénáři - “holubičí revoluce” a “zachování kontinuity” v bankovní radě.
Forex: Obměna v bankovní radě
23.05.2022 Obměna v bankovní radě ČNB bude zásadním momentem, který určí podobu měnové politiky v Česku pro následujících šest let. Zásadní rozhodnutí ohledně třech jmen učiní prezident Miloš Zeman v nejbližších týdnech. Pracujeme v tuto chvíli se dvěma základními scénáři - “holubičí revoluce” a “zachování kontinuity” v bankovní radě.
Rozbřesk: Aleš Michl dostal od trhů žlutou kartu, Tomáš Holub nechce jít tureckou cestou
18.05.2022 Tomáš Holub z bankovní rady ČNB včera hovořil v Hospodářských novinách o tom, že nový guvernér dostal od trhů “žlutou kartu” ještě před tím, než se dostal na hřiště. V relativně otevřeném vystoupení Tomáš Holub jasně mluvil o tom, že si v tuto chvíli slabou korunu centrální banka nemůže dovolit. Znepokojují ho zejména neukotvená inflační očekávání podniků, která skutečně znepokojující jsou - ta střednědobá se pohybují v okolí 6,00 % na historických maximech. Podle jeho slov je v tuto chvíli kriticky důležité, aby byla diskontinuita v rozhodování bankovní rady co nejmenší. Varoval otevřeně před tureckým scénářem, ve kterém padající kurz způsobený nepřiměřeně nízkými reálnými sazbami vedl k výprodejům měny, dalšímu růstu inflace, mezd a inflačních očekávání a zpětně k poklesu reálné sazby vedoucí k opětovnému odlivu peněz z turecké liry.
Michl dostal "žlutou kartu"
18.05.2022 Tomáš Holub z bankovní rady ČNB včera hovořil v Hospodářských novinách o tom, že nový guvernér dostal od trhů “žlutou kartu” ještě před tím, než se dostal na hřiště. V relativně otevřeném vystoupení Tomáš Holub jasně mluvil o tom, že si v tuto chvíli slabou korunu centrální banka nemůže dovolit.
Forex: Koruna výrazně zpevnila
13.05.2022 Česká koruna včera výrazně zpevnila a vrátila se pod 25,00 EUR/CZK poté, co ČNB na svém mimořádném zasedání rozhodla obnovit intervence na podporu koruny. Ztráty v posledních seancích primárně odrážely nejistotu spojenou s novým guvernérem Alešem Michlem a celkovou obměnou bankovní rady.
Rozbřesk: Not so stable stablecoins a ČNB zasahuje proti nejistotě spojené s vlastní obměnou
13.05.2022 Člověk přezdívaný jako boomer není zpravidla “in” pokud jde o svět kryptoměn. Právě proto jej potěší, když se dočte, že i v tomto finančním ekosystému fungují standardní ekonomické zákonitosti, jako je třeba run na banky či spekulativní útok na fixní měnový kurz.
Graf dne: GBPUSD (05.05.2022)
05.05.2022 FOMC zvýšil sazby o 50 základních bodů, v souladu s očekáváním trhu a oznámil začátek rozvolňování rozvahy od června. Vzhledem k tomu, že tempo měsíčního snížení bylo nižší, než se očekávalo a Powell uvedl, že zvýšení o 75 bp se aktivně nezvažuje, akciové trhy rostly a USD klesl. Nyní se pozornost na trhu přesune na další hlavní centrální banku - Bank of England - jelikož je naplánováno její oznámení o rozhodnutí měnové politiky na dnešek ve 13:00. Trh očekává další zvýšení o 25 bazických bodů, což posouvá hlavní úrokovou sazbu na 1,00%. Šlo by o čtvrté zvýšení sazeb v řadě, což by zdůraznilo úsilí BoE bojovat proti inflaci, která nedávno dosáhla 30letého maxima na 7%. Zatímco růst sazeb vypadá téměř jistě, očekává se, že půjde o „holubičí zvýšení“. BoE musí být opatrná s utahováním, aby nezatlačila britskou ekonomiku do recese. Proto bude pravděpodobně kladen důraz na to, že další růst sazeb budé o stejné velikosti - 25 bp spíše než 50 bp jako Fed. Očekává se však, že dnešní rozhodnutí bude přehlasovány v poměru 7-2.
Forex: Dnes na prvním místě geopolitika a korporátní výsledky
27.04.2022 Zveřejňovaná data dnes pravděpodobně žádný impuls nedodají. Finanční trh tak bude sledovat geopolitiku a firemní výsledky.
Forex: Holub z ČNB indikuje další růst sazeb
26.04.2022 Člen bankovní rady Tomáš Holub v rozhovoru pro Bloomberg vyjádřil, že ČNB musí pokračovat se zvyšováním úrokových sazeb, a to navzdory rizikům pro hospodářský růst. Na příštím zasedání v květnu by podle něj měla být hlavní sazba zvýšena alespoň o 50 bb. Holub očekává, že příští prognóza ČNB, která bude zveřejněna v květnu, bude více stagflační než ta předchozí. Zatímco inflace podle Holuba v nejbližších měsících zrychlí, exportně orientovaná ekonomika jako celek bude pravděpodobně stagnovat po většinu roku.
Forex: Koruna v okolí 24,40 EUR/CZK
26.04.2022 Česká koruna se drží v okolí 24,40 EUR/CZK a vyčkává na nové impulsy. Relativně slabý výsledek českého HDP za první kvartál ji asi výrazně nepomůže, na druhou stranu vyčkávání na ČNB (příští týden) a další růst sazeb, ji může hrát lehce do karet.
Rozbřesk: MMF varuje před snahou lokalizovat výrobní řetězce
26.04.2022 Pokračující dozvuky pandemie COVID 19 a ruská invaze na Ukrajinu udržují v řadě dodavatelských řetězců výrazné napětí. Dubnové podnikatelské nálady v eurozóně ukázaly, že nedostatek vstupů zasahuje čím dál větší spektrum průmyslových podniků. S tím opět oživují debaty o globálním přenastavení výrobních řetězců, jejich zjednodušení a větší lokalizaci produkce. Jak se však snaží ukázat poslední analýzy Mezinárodního měnového fondu (MMF), nebyl by to asi nejlepší nápad…
Forex: Koruna drží hodnotu navzdory hrozbě embarga na ropu
19.04.2022 Předvelikonoční týden zvládla koruna takřka bez výkyvů a zůstala v hladině mezi 24,40-24,50 EUR/CZK. Aktivita na trzích byla ovlivněna svátky, a tak výraznější pohyb nezaznamenaly ani další měny v regionu, snad jen s výjimkou maďarského forintu, který posílil vůči euru o necelé procento. Po pondělní inflaci, která dopadla relativně v souladu s očekáváními, z Česka již po zbytek týdne důležitější ekonomická data nedorazila, a to stejné platí i o komentářích členů ČNB.
Forex: Kurz koruny se po delší době stabilizoval
11.04.2022 Po takřka měsíci nepřetržitého posilování se koruna vůči euru v uplynulém týdnu stabilizovala a po většinu času se pohybovala v desetihaléřovém rozmezí okolo 24,4 EUR/CZK. Ačkoliv z domácí ekonomiky dorazila některá významnější data, výraznější dopad na kurz to nemělo.
Ranní komentář: Indexy zakončily kvartál propadem, Evropa bude za plyn dál platit v eurech
01.04.2022 Akciové indexy včera zakončily kvartál pádem o 1.5 % a celkově se index S&P 500 během Q1 propadl o necelých 5 %. Dnes ráno se však zdá situace o něco klidnější a futures na indexy v Evropě i v USA mírně rostou. Korekcí si prochází ropa, která se dostala pod 100 USD za barel (WTI), nebo bitcoin, který klesá pod 45 tis. USD.
Rozbřesk: Týden ve znamení ČNB, čekáme další růst sazeb o 50bps
28.03.2022 Čeká nás týden, kdy bude vedle dalšího vývoje ruské invaze na Ukrajině důležité sledovat i nová makroekonomická čísla a události. V Česku půjde zejména o zasedání ČNB, kde tentokrát může být daleko náročnější naleznout shodu. V Evropě bude klíčovým číslem první odhad březnové inflace, ve které by měl být již patrný další výrazný nárůst cen pohonných hmot i dražší potraviny. V USA půjde zase o březnová čísla z amerického trhu práce. Jejich síla pomůže trhům rozhodnout se, zda si Fed může v boji proti inflaci v nejbližších měsících dovolit agresivnější utahování měnové politiky (konsensus na relativně silných 475 tisících).
VIDEO: Trhy čekají od Fedu další růst sazeb 💰 | Raketa na japonském jenu 🚀 | Růst indexu S&P 500 📈
28.03.2022 Pravidelný týdenní komentář k aktuálnímu vývoji na finančních trzích (forex, komodity, akcie, akciové indexy a kryptoměny) od profesionálního tradera a analytika Patrika Urbana ze společnosti FXstreet.cz - https://www.fxstreet.cz
Rozbřesk: Rusko chce za plyn rubly. Jak zareaguje Evropa?
24.03.2022 Ruský prezident Putin včera dále vyostřil vztahy se Západem, když oznámil, že všechny nepřátelské státy (celkem jich seznam čítá 47) budou muset za dodávky ruského plynu platit v rublech. Trh se zemním plynem zareagoval na oznámení skokovým růstem cen v obavách, že by eskalující napětí mohlo vyústit až v narušení ruských dodávek na trhy. Velkoobchodní cena plynu v Evropě (nizozemský benchmark TTF) zůstává nad hranicí 100 EUR/MWh, tedy více než pětinásobku loňských cen.
Forex: Koruna byla v blízkosti 24,40 EUR/CZK
24.03.2022 Koruna se během včerejší obchodní seance podívala až do blízkosti 24,40 EUR/CZK, nakonec však velkou číst zisků odepsala. Česká měna ocenila zejména jestřábí komentář viceguvernéra ČNB Marka Mory. Ten totiž naznačil, že se na březnovém zasedání bude klonit k vyššímu než 25bps zvýšení sazeb a zároveň očekává, že vnější okolnosti nakonec centrální bankéře donutí jít se základní sazbou nad 5 %.
Forex: Nižší růst ekonomiky při vyšší inflaci
18.03.2022 Válka na Ukrajině ovlivnila vývoj globální ekonomiky. Obavy ohledně možného přerušení dodávek energií z Ruska vyhnaly ceny komodit směrem vzhůru, což jen přiživí již tak silné inflační tlaky. Nedostatek energií z Ruska by navíc mohl negativně dopadnout na reálný výkon ekonomik, především těch evropských, které jsou na těchto dovozech vysoce závislé.
Inflace v Česku v únoru stoupla na 11,1 procenta a zřejmě ještě poroste
10.03.2022 Meziroční inflace v Česku v únoru stoupla na 11,1 procenta z lednových 9,9 procenta a je tak nejvyšší od června 1998. Proti loňskému únoru nejvíce zdražily bydlení, doprava a potraviny. Růst inflace přitom bude podle ekonomů ještě pokračovat, což povede ke snížení kupní síly obyvatel a k poklesu tržeb obchodníků a spotřeby. Inflace by tak mohla v následujících měsících přesáhnout i 12 procent, odhadují analytici. Další růst inflace očekává i Česká národní banka, přičemž inflace v únoru byla o 1,4 procentního vyšší, než odhadovala ve své prognóze.
Analytici: Inflace ještě poroste, může překonat i 12 procent
10.03.2022 Inflace ještě nedosáhla vrcholu a v dalších měsících dál poroste, což povede ke snížení kupní síly obyvatel a k poklesu tržeb obchodníků a spotřeby. V únorové inflaci se ještě nepromítl úplně dopad války na Ukrajině, kterou v Česku doprovází například výrazný nárůst cen pohonných hmot. V březnu by tak mohla inflace dosáhnout 12 procent a stoupat i v dalších měsících. To by zároveň mohlo vést k tomu, že Česká národní banka nakonec zvýší základní úrokovou sazbu až na pět procent nebo i výše. Vyplývá to z vyjádření analytiků k dnešním údajům Českého statistického úřadu.
Forex: Nervózní trhy zůstávají nakloněny Americe
04.03.2022 Vývoj na trzích bude i dnes ve vleku zpráv o vývoji konfliktu na Ukrajině, což s sebou přináší zvýšenou volatilitu. Měny středoevropského regionu zřejmě zůstanou pod tlakem výprodejů. V USA bude zveřejněn počet nově vytvořených pracovních míst za únor, který by měl potvrdit proinflační působení amerického trhu práce a podpořit úmysl Fedu již v březnu zahájit cyklus zvyšování úrokových sazeb.
Forex: Měny středoevropského regionu zůstávají pod tlakem
03.03.2022 Na trzích dnes pokračovala vysoká volatilita spojená s nejistým vývojem konfliktu na Ukrajině. Americké akcie dnes druhý den v řadě rostly, naopak evropská seance se nesla převážně v červených číslech. Pozitivní sentiment trhů směrem k USA se dnes odrazil i na kurzu dolaru. Ten si ke společné evropské měně dnes připsal dalšího půl procenta a pohyboval se poblíž 1,1000 EUR/CZK. Dolar je v posledních dnech podporován nejen odhodláním Fedu k zahájení zvyšování sazeb již na nadcházejícím březnovém zasedání, ale i – ve srovnání s Evropou – mnohem menší závislostí na ruských energiích a geografickým odstupem od celého konfliktu.
Forex: Riziko eskalace konfliktu na Ukrajině na prvním místě
23.02.2022 Finančním trhem hýbe především konflikt Rusko – Ukrajina a potažmo Západ. Prostor pro nárůst averze vůči riziku je stále značný a hrozí tak další oslabení středoevropských měn včetně koruny. Dnes zveřejněné údaje o cenách výrobců v ČR za leden ukážou stále vysokou meziroční dynamiku, která je argumentem pro další navýšení úrokových sazeb ČNB.
Strach mizí, ropa padá, akcie se vracejí nahoru
15.02.2022 NATO či západní tajné služby se snaží ověřit, zda se ruská armáda opravdu začala stahovat od ukrajinských hranic. Žádné potvrzení zatím nemáme, spíše některá varování - např. že může jít pouze o pravidelnou rotaci jednotek v oblasti. Trhy však mají jasno: Rusko se stahuje a chce pokračovat v jednání.
Rozbřesk: Česko má rekordní schodek, je třeba více škrtat?
07.01.2022 Česko v uplynulém roce hospodařilo s historicky nejhorším schodkem veřejných financí - necelých 420 miliard korun (okolo 7 % HDP). I když veřejné finance zůstávají bezesporu problémem, který nová vláda bude muset řešit, přirovnání k “hořícímu lesu”, který potřebuje rychle “uhasit”, příliš nesedí.
Forex: Koruna se vrátila do okolí 24,50 EUR/CZK
07.01.2022 Česká měna se opět vrátila k silnějším metám do okolí 24,50 EUR/CZK. Výprodeje na globálních dluhopisových trzích tažené strachem z inflace ji už včera tolik neděsily. Ostatně i česká inflace pravděpodobně půjde příští týden dál vzhůru a připraví ČNB půdu pro další růst sazeb.
Rada ČNB podle odhadů ve středu zvýší úrokové sazby o 0,75 pct. bodu
19.12.2021 Bankovní rada České národní banky na svém středečním zasedání zřejmě zvýší úrokové sazby o 0,75 procentního bodu. Základní úroková sazba by tak stoupla na 3,5 procenta. Vyplývá to z odhadů většiny analytiků oslovených ČTK. Šlo by o třetí nadstandardní zvýšení základní sazby o více než 0,25 procentního bodu v řadě za sebou. Důvodem je rostoucí inflace a s tím spojená snaha centrální banky tlumit očekávání inflační očekávání, tedy že inflace nadále rychle poroste.
Inflace se příští rok dostane nad 7 pct, řekl Král z ČNB, jež chce posílit korunu
06.12.2021 Inflace dál poroste, v příštím roce se zejména kvůli zdražování energií dostane nad sedm procent. V rozhovoru pro Hospodářské noviny (HN) to řekl šéf měnové sekce České národní banky (ČNB) Petr Král. Podle něj je tak jedním z cílů centrální banky i posílení koruny, což by následně mohlo pomoci při řešení vysoké inflace. Podle prognóz banky by koruna měla vůči jednomu euru posílit na 24 korun kolem roku 2023. Právě i kvůli posilování koruny ČNB postupně navyšuje úrokové sazby, jejichž zvyšování prognózy podle Krále předpokládají i dál.
Analytici: Data o výrobní inflaci jsou pro ČNB argumentem pro další růst sazeb
16.11.2021 Dnešní data o cenách průmyslových výrobců za říjen jsou podle analytiků oslovených ČTK argumentem pro další zvyšování úrokových sazeb. Ti tak počítají se zvýšením základní úrokové sazby v prosinci již na více než tři procenta. Navíc vývoj cen energií podle ekonomů ukazuje na další růst průmyslových cen.
Související klíčová slova:
Tempo růstu | Kolaps | SP500 | Akcie včera | Český průmysl | Reálné příjmy domácností | Silnější koruna | Developeři | Jackson Hole | Deficit veřejných financí | Vládní dluhopisy | Deflace | Zvyšování sazeb ČNB | Kč/EUR | Overbalance | Maďarská inflace | Sekce měnové | Kurzotvorný faktor | Zkušenosti | Akciové trhy | Prezident Biden | Alphabet | Vstupy | Drahá elektřina | Investice do akciových titulů | USD/PLN | Exporty | Holubičí tón | Veřejné finance | Měnový kurz | Reality | Pfizer | PLN | EUR | Vratislav Zámiš | Měnový pár EUR/CZK | Ztráty peněz | Mince | Analytik Cyrrusu | Société Générale Group | Pokles sazeb | Podstoupení rizika | Trend | Bank of Japan | Stabilizační mechanismus | Inflační čísla | Dow Jones Industrial | Poptávka po státních dluhopisech | FOMC minutes | Statistiky | Specializace Finance | Šéf Fedu Powell | Korelace | Makroekonomika | Analytická práce | Letní obchodování | Příležitost vstoupit na trh | Britská libra | Aktiva | Sázka na růst | Celková inflace | Citigroup | Schodek státního rozpočtu | Apetit k riziku | Zvýšení sazeb Fedu | Závislost na Rusku v oblasti energií | Depozitní sazba | Nálady na trhu | Amazon | Tečkový graf | Investment Management | Střední Evropa | Německý DAX | Pohyb koruny | Zasedání ECB | Výnosy dluhopisů | Oživení v Číně | Index PX | Zveřejnění výsledků | Analýzy | Pravděpodobnost | Trading | Viceguvernér ČNB | Cenové stability | Ethereum | Lagardeová | Spořící účet | Průmysl a zahraniční obchod | Nárůst cen energií | Vývoj na trzích | Pandemie COVID 19 | Rostoucí ceny | Růstová portfolia | Růst sazeb | Expanze | Exchange | Šéf Fedu Jerome Powell | Oblast fiskální politiky | Analytický tým FXstreet.cz | Výkyvy | Směřování měnové politiky | Propad cen | Znehodnocení | Dnešní makroekonomické ukazatele | Goldman Sachs | Tuzemská ekonomika | Pandemie COVID-19 | Vývoj hlavní úrokové sazby v eurozóně | Obsluha státního dluhu | Nová data | Mimořádné daně | Odborné přednášky | Strach | Bankovní rada ČNB | Velké korporace | Inflační výhled | EUR/PLN | PwC Petr Kříž | Klouzavé průměry | Implikace | Produkční ceny | Geopolitické napětí | Nezaměstnanost | Platy státních zaměstnanců | Vicepremiér | Průzkum společnosti | Zvýšení úrokové sazby | Akcie dnes | Risk On | Vývoj inflace | Inflace | Dodávky ruského plynu | Snížení úrokových sazeb | Aktuální prognózy | Velkoobchodní cena plynu | CPC | Bank Term Funding Program | Burza | Dividendy | Vít Hradil | Reálné příjmy obyvatelstva | Prima | Obchodní příležitost | Cenově mzdová spirála | Rostoucí inflace | Korunové instrumenty | Proti-inflační riziko | Vývoj finančních instrumentů | Základní úrokové sazby | Development | Růst cen | Hodnota realit | Comcast | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | ČSOB | Asociace pro kapitálový trh České republiky | Pohled na akciové trhy | Tuzemská měna | Regionální měny | Spotřebitelský sentiment v USA | Sazby hypoték | Myšlenkové schéma | Pozitivní sentiment | Ekonom BH Securities | Nastavení úrokových sazeb | Americké výnosy | Ekonomické zotavení | COMP | Platby na eura | Hospodářství Velké Británie | Výhled | Podnikatelská důvěra | Garance | Vysoké riziko | Rubl | Investice do reálných aktiv | CZK | Jednociferná inflace | LNG terminály | Vládní úsporný balíček | Forward guidance | Eurové příjmy | Techy | Dolarový index | Zasedání FOMC | Výrazný růst | Reakce trhu | Nord Stream | Ekonomické aktivity | Volatility | Vývoj měnového páru | Offline Štěpána Křečka | Nižší ceny | Ceny aktiv | Úrokové swapy | Investment management | Očekávaný vývoj finančních instrumentů | Události tohoto týdne | Růst nezaměstnanosti | Charu Chanana | Důvěra spotřebitelů | Eurový úvěr | Obchodní seance | Rozhodnutí centrálních bank | Boom | Maloobchod | Další regulace | Asociace pro kapitálový trh | Graf | Utahování měnové politiky | Kontrola pojištění | Škrtání dotací | Válka | Globální obchod | Lídři EU | Stablecoins | Zdražování potravin | MSCI All-Country World | Kurz české měny | BP | Uvolnění měnové politiky | HUF | Průmysl | Navýšení dluhového stropu | Středoevropské trhy | Indikátor Purple Levels | Bear market rally | Očekávání analytiků | Centrální banky | Výzkumy | Zpráva | Data z USA | Zvyšování sazeb | Nový týden | Britské akcie | Moderna | Modelování výnosové křivky | Opatření | xStation | Globální spotřebitelská důvěra | Odraz na finančních trzích | Celosvětová recese | Vývoj měnového agregátu | Covid | Navyšování mezd | Sazby na dluhopisech | Futures | Naše prognóza | Česká měna | Úsporný balíček | Zisky české měny | Spekulativní sázky | Aktuální hodnoty měny | Pár euro-dolar | Mzdově-inflační spirála | Spotřebitelské inflace | Standardní daň | Silné cenové tlaky | Oldřich Dědek | Štěpán Hájek | Firemní úvěry | Globální ekonomiky | Kolaps HDP | Odhodlání | Ceny pohonných hmot | Dluhopisový král | Vlastní bydlení | Nedostatek plynu | Úroková sazba v USA | Ruská invaze na Ukrajinu | Polská centrální banka | Výhodný nákup | Rychlý růst mezd | Ekonomiky | Hospodaření státu | CL | Snižování úroků | Inflační situace v ČR | Zajímavý rozhovor | BHS expres | Ranní okénko | PLN/EUR | Řešení energetické krize | Volatilita | Členové bankovní rady | Levels | Trh státních dluhopisů | BIDU | Vysoké ceny energií | Výroky prezidenta | Invaze | Zaměstnanost | Zápis z posledního zasedání Fedu | Jak se stanovuje cena elektřiny | Významné riziko | Předstihové indikátory | Bydlení | Úvěry v eurech | Miroslav Novák | Zveřejněné údaje | Peníze | Strop pro výnosy | Pozitivní očekávání | CySEC | ECB dnes | Brent | Ipsos | Březnová inflace | Politika | HUF/EUR | Očekávání | Státy eurozóny | Schodek zahraničního obchodu | Snižování sazeb | Inflační spirála | Expert | Pozice ekonomiky | Nastavení měnové politiky | Ministr hospodářství | Inflační riziko | Příležitost k nákupu | Plynová krize v Evropě | Investiční cíle | První odhad HDP | Zvýšení sazeb | Fosilní paliva | Evropský stabilizační mechanismus | Transparentní | Války na Ukrajině | Guvernér BoE | Invaze na Ukrajinu | Základní sazby | Majetek | Allianz | Guvernér české národní banky | Ekonomické výhledy | Financovat | Akademické aktivity | Hlavní úrokové sazby | Zdražovat | Jana Steckerová | Cena elektřiny | Prague Economic Papers | P/E | Reálný HDP | Situace na trzích | CZK/EUR | Růst | Americký index | Příležitosti | Itálie | EUR/CZK | MiFID II | Fundamentální analýza | Jednání FOMC | Včerejší obchodování | Prognóza | L.F. Investment | Měnová sekce | Petr Král | EUR/MWh | Tilray | MIFID | Ekonomické vyhlídky | RBI | Trh práce | Člen bankovní rady | Potenciál pro růst | Michal Skořepa | Výrobní inflace | Damoklův meč | Veřejný dluh | Aktuální kurzy měn | SMA 100 | Vysoká inflace | Britský trh práce | Pochybnosti | Foreign Exchange | Očekávaná reakce | Exxon Mobil | Dobrý výsledek | Obchody s kryptoměnovými aktivy | Evropské ekonomiky | Obrat trendu | Americká centrální banka | Výrazná inflace | Krátkodobý vývoj | Ovlivňování inflace | Globální poptávka | Mzdová spirála | Ceny výrobců | Vývoj hlavní úrokové sazby | Chování | Ochránit úspory | Tržní úrokové sazby | Inflace v eurozóně | Vysoké inflace | Úrokové sazby | Zákon o snížení inflace (IRA) | Ropa Brent | Koruna | Geopolitická rizika | Americká spotřebitelská důvěra | Zasedání centrálních bank | AUD | DJIA | Portál FXstreet.cz | Dopady války na Ukrajině | Výkonná ředitelka | Americký investor | Oslabování koruny | S&P500 | Zpřesněný odhad | Formace Head and Shoulders | Meziroční růst | Portu | Rozhodnutí ČNB | Oslabení eura | Instrumenty obchodované na finančních trzích | Baidu | Měny v regionu | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Trh | Plovoucí LNG terminály | Listopadová inflace | Lukáš Kovanda | VŠE v Praze | Zkušenost | MSCI | EMU | Průměrné mzdy | Ruský prezident | Rekordní schodek | Dluh Itálie | Země EU | PwC | Rozdílové smlouvy | Kapitálový trh | Index | Makroprognózy | Bollingerova pásma | Reálné úrokové sazby | Vice | Korunové sazby | Elektřina | MMF | Severní křídlo | Měsíční data | Letošní maximum | Výrobní ceny | Zpřísnění měnové politiky | Krize na energetickém trhu | Eura | Údaje o inflaci | Komise | Nejistoty | Participace | Silný fundament | Dnešní kalendář | Tržní kapitalizace | Kapitál | Jiří Rusnok | Posílení | Pevné terminály | Agentura Reuters | GBP/JPY | Zajištění majetku | Guvernér NBP | Tempo zvyšování úrokových sazeb | Společnosti | TLTRO | Obrovské ztráty | Negativní dopad | Poptávka | S&P | Polský zlotý | Unie | JPMorgan Chase | Devizové trhy | Sázky | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Akciové indexy | Marka | Očekávání úrokových sazeb | Americké měny | Domácnosti | Maloobchodní tržby | Tlaky na růst mezd | Republikáni | Pandemie | Skvělá investice | ETF na kryptoměny | Snížení DPH | EUR/GBP | Výnosové křivky | Vývoj inflačních očekávání | Martin Novák | Nová prognóza | Deficit | Pandemie COVID | Daň z nadměrných zisků | Budoucnost | Cukr | Zprávy z Ruska | Snižování úrokových sazeb | Členské státy | KOL | Marketingová komunikace | Počet žádostí o podporu | Analytika | Přímé zahraniční investice | Kurz koruny | Další růst | BoE Andrew Bailey | Ústup inflace | Italský ministr hospodářství | Uzavření trhů | Hospodářská politika | Zavádění odvodů | Sazby na hypotékách | Petr Kříž | CFA Institute | Česká koruna | G10 | Nord Stream 1 | Twitter | Tvrdá ekonomická data | Bill Gross | Pozornost | Odliv zahraničního kapitálu | Uvolněné fiskální politiky | Makroekonomická data | Michal Straka | Fiskální politiky | Globální finanční krize | Navýšení úrokových sazeb | Kontroly na úvěry | Úsilí | Švýcarská centrální banka | Silnější euro | Kurzová rizika | Závislost | Hodnotové akcie | Meziroční míra inflace | Devizové intervence | Tomáš Kudla | Kurzový vývoj | Dluhopisy | Indikátor | Ifo | Dow Jones Industrial Average | Chuť nakupovat nemovitosti | Podnikání | Raiffeisenbank a.s. | Úvěrové podmínky | Kurzové intervence | Skokový nárůst cen energií | Krize v Evropě | Vysoká volatilita | Zemědělství | Akcie obchodované na pražské burze | Bitcoin | Tisková zpráva | Intervence centrální banky | Cena plynu | Úrokové prostředí | Akcie Apple | Saxo | Klaas Knot | Piper Sandler | Analytik Raiffeisenbank | Vyšší úroky | Bankovní rada České národní banky | Peníze do bank | Obchodovat | Sankce | Množství peněz | Vládní koalice | BH Securities | Technologický index Nasdaq | Očekávání trhu | Korporátní dluhopisy | Hypoteční banky | Tovární objednávky | Americké indexy | Obchodníci | Válka na Ukrajině | MSCI ACWI | Video | Finance | Problém s dodávkami plynu | Růst úrokových sazeb | Euro-dolar | Mimořádný zisk | Head and Shoulders | Speciální daň | Pár EUR/USD | Investiční bankovnictví | Tržní hráči | Problémy | Analytici | Čistý zisk | Vývoj války | Evropská rada | Index PMI | Kapitálové trhy | Stříbro | Giancarlo Giorgetti | Česká národní banka (ČNB) | Analytik Portu | Finanční instituce | Prostor pro další růst | Americké počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Vyšší sazby | Vyhozené peníze | Pokles cen | Nakupovat nemovitosti | Ropa | Vývoj zisků | Cena barelu ropy | Bankéři | Monetární politika | ETF | Upvest | Christine Lagarde | PMI index | Pohonné hmoty | Nálada na trzích | Dolarové zisky | Americký zákon o snížení inflace (IRA) | Konvergenční proces | Prohlášení | Kurz domácí měny | Program nákupu státních dluhopisů | Úrokové sazby na hypotékách | 3М | Nastavení sazeb | Růst cen výrobců | SMA 200 | Hlavní ekonom BH Securities | Indexy PMI | Zpomalení inflace | Ekonomové | Oslabení české koruny | Nové letošní maximum | Depozitní sazby | Růst průmyslových cen | Korekce na akciových indexech | Odhad letošního růstu HDP | USA | Predikce finančních trhů | Hike | Komerční banka | Belgie | Spojené státy | Evropské společnosti | Prognózy českého hospodářství | Růst HDP | Objednávky | Očekávaná reakce centrální banky | Výnosy | Velmi volatilní | Zvyšování úrokových sazeb | Sázka | Market rally | Michal Brožka | Transparentní řešení | Konsolidace | Burze | Oslabení kurzu koruny | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Oslabení kurzu | Americká data | Historie | Vývoj | Generali Investments CEE | Odvětví | Výkon ekonomiky | Úroková sazba | Dow Jones | Výdaje | Eurový příjem | BHS Timur Barotov | Technologický index | Podnikatelská nálada | Ceny akcií bankovních domů | Demokraté a Republikáni | Investiční poradenství | Mimořádné dividendy | Rizikové averze | Nadhodnocení | Podnikání na kapitálovém trhu | Americké akcie | Facebook | Pokles cen nemovitostí | Investiční doporučení | Sezonalita | Tlak na růst inflace | České měny | Investice do nemovitostí | Vývoj indexu PMI | Data z průmyslu | Crowdfundingové platformy | Volatilní | Šéfka ECB | Martin Vašek | Riziko ztráty | EUR/USD | Dotovaná sazba | Financování státního dluhu | Varování | Intervence | Americký zákon o snížení inflace | Úrokový hike | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Obchodní příležitosti | Pokles cen energií | Další vývoj | První odhad | Ekonomická recese | Recesia | Měnové politiky | Zbyněk Stanjura | Investování do nemovitostí | Vývoj inflace v ČR | Británie | Janus Henderson | S&P/ASX 200 | Sazby ČNB | Ceny nemovitostí | Výroky prezidenta Zemana | Fiskální politika | Zlotý | Kryptoměnový svět | Akcenta Miroslav Novák | Vojtěch Benda | Ekonomická situace | Odhad HDP | Analytický tým | Dna | CNY | Centrální bankéři | KOSPI | Dluhopis | Bilance ECB | JD | Investiční strategie | Sektor služeb | Cena zemního plynu | Odliv kapitálu | ADP | Zhodnocení účtu | Dolarový pár | Světové měny | Silná koruna | Cenové pohyby | Pozitivní sentiment trhů | Tisková konference | Příjmy obyvatelstva | Hlavní ekonom | Platební bilance | Bývalý premiér | Růst mezd | Futures na indexy | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Posilování koruny | Nákupy dluhopisů | Sazby | GBP/EUR | Inflační situace | Americký index S&P 500 | Guidance | České koruny | Modelový aparát | Tempo zdražování | Firemní úvěry v eurech | Komise v přenesené pravomoci | Zpožděné indikátory | Růst cen v USA | Úrok | Investovat | Ekonomické oživení | Generální ředitel | Rozpočtový balíček | Investiční fondy | Boj s inflací | Průzkum | Firmy | Inflace v Česku | Ruské společnosti | Budoucí vývoj | Firemní výsledky | Růst cen ropy | Reálné mzdy | Zajištění | Averze k riziku | Cena ropy brent | Normalizace úrokových sazeb | Kroky centrálních bank | Repo sazby | Maďarská ekonomika | Pokračování rostoucího trendu | Podíl nezaměstnaných | Investování | Hospodaření firem | Fed | Dluhopisové investice | Spotřebitelské výdaje v USA | M2 | Index spotřebitelské důvěry | Slevy oproti nabídkové ceně | Maďarský forint | Jednání mezi Ruskem a Ukrajinou | Technologický Nasdaq | Generali Investments | Hry | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Trhy | Investovat do nemovitostí | Plynová krize | Jiří Tyleček | Walmart | Překoupení | Další růst úrokových sazeb | Data o výrobní inflaci | Rizika | Propady na akciových trzích | Rada ČNB | Eurozóna | Kurs koruny | Run na banky | Výše úrokových sazeb | ISM | Globální trhy | Zpřísňováním měnové politiky | Poptávková inflace | Nákup nemovitostí | Postavení dolaru | Depozitní úrokové sazby | Úspory | Poslanecká sněmovna | Terminály na zkapalněný zemní plyn | Výkyvy kurzu | Zavádění odvodů na zaměstnance | Prodávající | Nominální růst | xStation 5 | Vysoké ceny | Obnovení růstu | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | Stagflace | Ředitelka | Cenový vývoj | TradingEconomics | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Americké akciové indexy | CEE | Holubice | Bankovní asociace | Zúčtování plateb | Tesla | Low | MSCI All-Country | Finanční polštář | David Vagenknecht | Stabilita | Příjmy domácností | Španělsko | Nárůst volatility | Hlavní úrokové sazby v eurozóně | Mezinárodní obchod | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | GS | Akcie Meta | Mzdy | Poradenství | CAD | Sentiment trhu | Kurzotvorná informace | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Deeskalace | Peněžní trh | Včerejší seance | Analytička | Zvednutí sazeb | Společnost | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Politika centrální banky | Květnová inflace | Hospodaření | Zahraniční obchod | Indikátory sentimentu | Wells Fargo | Dividendové výnosy | Očekávání do budoucna | EUR/HUF | Institucionální investoři | FXstreet | Maďarská centrální banka | Obchod | Purple Trading | Investoři a obchodníci | Alokovat kapitál | Tomáš Raputa | Silná konkurence | Daně z mimořádných zisků | AUD/USD | Hospodářský pokles | Eskalace konfliktu | Vývoj na trhu | Bezpečná aktiva | Zahraniční forex | Riziko | Analytik | Trinity | MAM | Nájemné | JPY | Zasedání ČNB | Pokles výnosů | RSI | Bank of America | Šok | Úvěrová aktivita | Finanční trh | Meta | Carry trading | Kurz měny | Nástroj | GBP | Akciový analytik | NATO | Plyn | BioNTech | Čína | Pokles akcií | Risk | Nezaměstnanost v ČR | STAR | CZK/USD | Ceny | Financování | Vyjádření ekonomů | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Bankovní tituly | Německý ZEW index | Mírná korekce | Války | Impuls | Ukrajina | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Poptávka po nemovitostech | Proinflační | Korporátní výsledky | Centrální banka | DPH | Predikce | Morning Star | WTI | USD/RUB | Zápis z posledního zasedání | ČNB Jiří Rusnok | SMA | Biliony | Úrokové sazby v eurozóně | Evropské centrální banky | Libra | Odborníci | Rozvolnění | Tradingový portál | USD/EUR | Stablecoiny | Instituce | Forint | Americké akcie dnes | Důchod | Novavax | Kupní cena | Morgan Stanley | Inflační krize | Výnos | České akcie | Patrik Urban | eBook | Růst cen energií | Index DOW | Trhy dnes | ČEZ | Frank | Index Nasdaq | Nájmy | CFD | Benchmark | Pasiva | CEO | Domácí měna | Šéf ECB | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | MNB | Slabší kurz | Minulá výkonnost | Vývoj měnového páru EUR/USD | Růstové vyhlídky | Česká bankovní asociace | Posílení koruny | Vývoj globální poptávky | Tradingový portál FXstreet.cz | Obchodní den | Forex trader | Ceny akcií | Ceny energií | Cena akcií | Utažení měnové politiky | Energetická krize | Falešné breaky | GBP/USD | ASX | Inflační cíl | VIX | Index Dow Jones Industrial | Skokové posílení | RUB | Obratová formace | Jaromír Gec | Euforie | EPS | Biliony dolarů | Jasný signál | Švýcarská centrální banka (SNB) | Akciové trhy v USA | FRA | TerraUSD | Vyšší hodnoty | Funkční období | AT&T | Zisk | Total | ČNB | Bank of England | Mimořádná opatření | EURUSD | Nová bankovní rada | Bundesbanka | Demokraté | Spekulovat | Nord Stream 2 | Swapy | Jan Kubíček | Středoevropské měny | Silná data | Nasdaq Composite | Aktuální kurzy | Tržní sazby | Market Profile | Konstrukce portfolia | CFD (Rozdílové smlouvy) | Obchodování | Jan Vejmělek | GCI | Nové prognózy | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Posílení dolaru | Statista | Úroky | Prezident | Ropovod | Růst inflace | Marek Pokorný | Prémie | Statistiky z trhu práce | Evropa | Měna | Management | Nasdaq | Zprávy | Reakce centrální banky | Nákup nemovitosti | Ceny ropy | Francie | Předpověď | XTB Jiří Tyleček | Údaje | Hlavní měny | Dolarové sazby | Spoření | Inflační vývoj | Eurodolar | Biden | Finanční krize | FXstreet.cz | Obchody | xStation5 | Celkový deficit | Růst spotřebitelských cen | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Vyspělé ekonomiky | Vývoj úrokových sazeb | Exxon | Zemní plyn | Zasedání americké centrální banky | Marže | Visa | Inflace v říjnu | Aktivum | Společnost XTB | Nákladová inflace | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Stagnace | Tržby | Časový horizont | Konsensus | Vládní politika | FOREX | Konsenzus | Turecké liry | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Trader | Expirace | Dividenda | GfK | Ranní komentář | Řemeslo | Hospodářské noviny | HDP | Měnové kurzy | Důvěra v Německu | Devizový trh | Načasování | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Dolar | Euro | Zkapalněný zemní plyn | JP Morgan | Zpomalení růstu | Obchodní bilance | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Trhy v USA | Načasování obchodu | Politika ČNB | Výprodej | Tomáš Holub | Falešný break | Martin Gürtler | Vývoj trhu | JPMorgan | Měnové unie | Domácí měny | ČTK | Lehman Brothers | Odhad letošního růstu | Jamie Dimon | Vyšší úroveň | Stimuly | Guvernér ČNB | Ztráty | Česká národní banka | Česká inflace | Úvěr | Japonský jen | Meziroční inflace | Index amerického dolaru | Vývoj české koruny | Úrokové sazby ČNB | FOMC | Akcie | Měnové podmínky | Vývoj jádrové inflace | Société Générale | Základní úroková sazba | Podniky | AbbVie | Zrychlení růstu | Tým FXstreet.cz | Analytik XTB | Dodavatelské řetězce | Češi | Převis | Reuters | Týdenní zpráva | PEPP | Americké ceny | Index VIX | Bear market | Price Action | Prognózy | Globální recese | Zvyšování cen | Kurz | Daně | Negativní nálada | Růst zisků | Globální růst | Index Dow Jones Industrial Average | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Americká ekonomika | AMD | Rekord | Světové ekonomiky | Výsledky | Míra inflace | BHS | Zdražování energií | Růst trhu | Rychlý růst | Počty nových žádostí o podporu | Bankovní rada | Bear | Investice | Microsoft | Business | Pro investory | Nejvýraznější růst | Potenciál | Kevin Tran Nguyen | Rally | Konkurence | Pokles inflace | Purple Levels | Kapitalizace | Vyjádření analytiků | Komunikace | Oživení ekonomiky | Bod | Call opce | Vnímání | Sentiment v USA | Ekonomika eurozóny | Myšlenka | Ekonomická aktivita | Aktuální vývoj | CNN Prima News | Hospodářské noviny (HN) | Makrodata | Zisky | Regulace | Zaměstnanci | Deriváty | Šéf Fedu | Cyrrus | Dluhopisové trhy | Fondy | USD za barel | Kurz eura | Hospodářství | Timur Barotov | Důvěra | Oslabení dolaru | Kontrakce | CAC 40 | ODS | HN | Výhled do budoucna | Russell 2000 | Reinvestice | Dlouhá pozice | Měny | Profitovat | Aurora Cannabis | Bankovní domy | DE30 | Burzy | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Spread | UST | Dynamika růstu | Obchodování s cizími měnami | Prezident Putin | Rusko | Spotřebitelský sentiment | Iracionální | Poradce | Signál | Unicredit | GBPUSD | Možnost dalšího růstu | Petr Dufek | Radomír Jáč | Kurzotvorné zprávy | BHS Štěpán Křeček | Zvýšení úroků | UniCredit Bank | Zhodnocení | Nervozita | Pro tradery | Výsledky HDP | Eva Zamrazilová | Fundament | Valuace | Prodeje aut | Rozšíření | BABA | Technická analýza | Plány | Makroekonomické analýzy | Přetrvávající vysoká inflace | COVID-19 | Cenové tlaky | Silný trh | Korunový trh | Devizové rezervy | Hypotéky | Nikkei | Ekonomika USA | Data z amerického trhu práce | Myšlení | ZEW | Americký trh práce | TIM | Energie | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Ekonom BHS | Příjmy | Eurové úvěry | Zasedání Fedu | Bloomberg | Eli Lilly | KB | Guvernér centrální banky | Inflace v květnu | Třída aktiv | Evropská unie | Rozvoj | Silný růst | Vyhlídky | Aktuální inflace | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Míra | Korekce | Odhady trhu | LNG | Výrazný pokles | Akciové tituly | Tržní ceny | Riziko recese | Spekulant | Asociace | Výkonnost | Mluvčí Bílého domu | Kurz koruny k euru | Intervence ČNB | Index S&P 500 | Canopy Growth | Přehled | Technické ukazatele | Pokles úrokových sazeb | Short | Andrew Bailey | Stavebnictví | Krize | High | CHF | Ekonomická důvěra | Oslabení koruny | Zvýšení úrokových sazeb | Boj proti inflaci | Růst výnosů | Inflace v únoru | Růst sazeb ČNB | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Problémy s dodavatelskými řetězci | Podpora | Ceny zboží | MWh | Prognóza ČNB | Obchodování s CFD | Geopolitické faktory | QE | MT4 | Amundi | Cena | Překoupenost | Německo | Makroekonomické ukazatele | MJ | CNN | Komerční banky | Apple | Zadlužení | Rozpočet | Evropské indexy | Načasování obchodů | Americký trh | Dobrá nálada | Snížení sazeb | Prime | Nižší růst | DOT | Kurzy | Prudký růst cen | Ekonomické údaje | Ekonomická data | Přehled kurzů | Kurz eura k americkému dolaru | Silná americká data | Drahé kovy | Odvody | Závislost na Rusku | Evropské akciové indexy | Výhledy | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | DAX | Erste | Recese ekonomiky | Debata | Kurzy měn | Akcie společnosti | Kypr | Zastavení dodávek | Zlato | Ekonomika | Měny&Sazby | Evropské méně | Inflace v Německu | Geopolitika | Denní graf | CFA | SEC | Schodek | Míra nejistoty | Indikátory | Ropovod TAL | Jan Procházka | Oslabení | Finanční situace | Energetické krize | Utaženější měnové politiky | Práce | Úspěch | Cíle | ČNB dnes | Ekonomické prognózy | Kryptoměny | Repo sazba | Banky | Akcie ČEZ | Automotive | Investiční společnosti | Šance | Investiční instrumenty | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Bankrot | Očekávaný růst | PMI v eurozóně | Netflix | Chrysler | Zisk na akcii | Rozdělení zisku | GM | Správa | Svíčková formace | Wall Street | Halliburton | Instrumenty | Vysoké úrokové sazby | Analýza | Ministr financí | L.F. Investment Limited | Zlepšení | Bilance zahraničního obchodu eurozóny | Sazby Fedu | ČR | XTB | Meta Platforms | Americká centrální banka dnes | Intervenovat | Zvyšování úroků | Kvantitativní utahování | Americký Fed | Pozice | Čínská ekonomika | Současná situace | Portfolia | Aktivity v eurozóně | Příprava | Štěpán Křeček | TTF | Dlouhé pozice | Creditas | Chevron | Změna sazeb | Výrobce čipů | Obchodní ředitel | Jakub Seidler | Market | Měnová autorita | Silný výhled | Technologický sektor | Nákupu státních dluhopisů | ČNB Petr Král | Lídři | Bankéři z Fedu | Support | Valná hromada | FX | Posílení amerického dolaru | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Energetické trhy | Marek Mora | Snižování sazeb ČNB | Tržní očekávání | Měnové války | OPEC | Broker | Řetězce | Sentiment | SNB | Index ISM | Experti | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Evropský index | Guvernér Michl | Pokles zisku | Spotřebitelská důvěra v Německu | Politická krize | Spotřebitelé | Akcenta | Zkrocení inflace | Vývoj měnové politiky | Karanténa | Proinflační působení | Embargo | Indexy nákupních manažerů | Zastavení dodávek plynu | Ceny potravin | Bankovní rady ČNB | Index Dow Jones | ZEW index | Projekce | Analytici společnosti | Saxo Bank | Zpráva COT | Oživení čínské ekonomiky | Nová vláda | Akcie Nvidia | Nařízení | Noviny | Zdražování | Ropy | Hodnocení současné situace | Ocenění akcií | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Hospodářské výsledky | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Zvedání sazeb | Jádrový index | Úročení | Cenové stropy | Inflace v lednu | USD | Síla amerického dolaru | Forexové intervence | Makroekonomická analýza | Zvýšení základní sazby | Propad cen akcií | Turbulence na finančních trzích | Počet nových žádostí o podporu | Inflace ve Spojeném království | HDP v USA | Vyšší úrokové sazby | Silný dolar | 3M | Svět kryptoměn | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | Dnešní čísla | Co se děje na finančních trzích | Cena ropy | Prognózy ČNB | Earnings | CZ | Průraz | Program nákupu aktiv | Pokles HDP | Propad | Bankovnictví | GBP/AUD | ANO | WMT | Britské libry | Hospodářské oživení | Economic | Nemovitosti | Ebury | Výrobce čipů Nvidia | Aleš Michl | Navýšení sazeb | Ruská invaze | CPI v USA | Nejistota | Broker Consulting | Kryptoměna | Německý Ifo index | Makroekonomický kalendář | Opce | Nvidia | Investment | Český maloobchod | Zahraniční investice | Česká republika | Ceny komodit | Indexy | Prognózy inflace | Americký dolar | Makro | Příjmy a výdaje | Evropská centrální banka | Americká centrální banka (Fed) | Koruna dnes | IFO index | ECB | NBP | Ekonomiky eurozóny | Stabilita sazeb | Forward | Měnová politika | Alokace | Vývoj války na Ukrajině | Nálada spotřebitelů | Doporučení | Inflační očekávání | Zákon o snížení inflace | Rozpočtové politiky | Payrolls | Jaderné elektrárny | ROCE | Spekulace | Reálné příjmy | Averze vůči riziku | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | EU | Redukce | ASX 200 | Pimco | MIC | Spekulanti | Schodek veřejných financí | Základní sazba | Pracovní síly | Akciový trh | Investovat peníze | Investor | Klíčové centrální banky | Put | Jerome Powell | Ukazatele | Měnový pár | Světové akciové indexy | Průmyslový index Dow Jones | Dynamika HDP | Ovlivňování | Strukturální změny | Banka | Vlastnictví | Jana Brodani | Růst cen průmyslových výrobců | Polský zlotý a maďarský forint | Markit | Graf dne | CNBC | SPX | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Tajné služby | COT | Německá inflace | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Růst | Banka | Obchodování | Banky | ČTK | Pokles | Indikátor | Trading | Cena | FOREX | Pivot