Speciální daň
ČEZ (Držet, 12m cíl = 923 CZK): Klesající ceny elektřiny
15.11.2024 Investiční doporučení: Pro akcie společnosti ČEZ vydáváme nové doporučení Držet s aktualizovanou cílovou cenu ve výši 923 CZK (předchozí doporučení i cílová cena byly Koupit a 1 034 CZK z 7. 9. 2023).
Analytici: Zisk ČEZ meziročně klesá, příčinou je i zvláštní daň
11.11.2024 Hospodaření energetické skupiny ČEZ v letošním roce zatím podle analytiků naplňuje předpoklady. Čistý zisk podniku za tři čtvrtletí by se podle odhadů měl snížit na zhruba 27 miliard korun, což je meziročně asi o desetinu méně. Hlavní příčinu poklesu analytici vidí v nižším profitu z obchodu s komoditami a v přetrvávajícím vlivu speciální daně z mimořádných zisků. Vyplývá to z komentářů expertů, které oslovila ČTK. Výsledky za první tři čtvrtletí roku firma zveřejní v úterý ráno.
ČEZ: Na cestě překonat celoroční cíle
07.11.2024 Podle našeho modelu by ČEZ měl za 3Q24 reportovat čistý zisk 6,6 mld. CZK, EBITDA 30,7 mld. CZK, a to při tržbách 76,6 mld. CZK. Nepočítáme se zisky z tradingu, speciální daň z neočekávaných zisků zvýší efektivní daňovou sazbu. To negativně ovlivní čistý zisk. Tempo plnění celoročních cílů je vysoké, 82 % u EBITDA a 92 % u čistého zisku ve srovnání s horní hranicí celoroční projekce. Čekáme zvýšení celoročních cílů.
ČEZ: Silné výsledky, pokles kvůli absenci zisků z tradingu
01.08.2024 Odhadujeme pokles hospodaření za 2Q24 v meziročním srovnání. Na tom se podepíše absence nadstandardních zisků z tradingu, se kterými letos nepočítáme. Očekáváme EBITDA 26,5 mld. CZK (-11,0 % y/y) při tržbách 75,2 mld. CZK (-1,5 %). Čistý zisk srazí speciální daň z neočekávaných zisků, která platí i v tomto roce. Měl by dosáhnout 6,1 mld. CZK (-46,6 % y/y). I když odhad výsledků za celé první pololetí je 57 % celoročního cíle EBITDA a 72 % čistého zisku, konzervativně předpokládáme, že ČEZ zopakuje celoroční projekce. V optimistickém scénáři bychom čekali jejich zvýšení.
ČEZ: Absence odvodů z nadměrných tržeb, návrh dividendy
07.05.2024 Výsledky za první čtvrtletí tohoto roku budou v meziročním srovnání vyšší. Jedním z důvodů je absence odvodů z nadměrných tržeb. Očekáváme EBITDA 38,4 mld. CZK (+18,2 % y/y) a čistý zisk 12,1 mld. CZK (+11,4 % y/y). Hospodaření stále dusí zejména speciální daň z neočekávaných zisků, která platí i v tomto roce. Předpokládáme, že dojde k návrhu dividendy ze zisku minulého roku, který bude odpovídat horní hranici stávající dividendové politiky (39-52 CZK). Očekáváme zopakování celoroční projekce.
ČEZ: Splnění celoročních cílů na horní hranici, dividenda 69 CZK
15.03.2024 Budeme sledovat výsledky za 4Q23, respektive celoroční čísla ve srovnání s cílem společnosti stanoveným pro loňský rok, dále pak návrh dividendy a projekce managementu na tento rok. Výsledky za rok 2023 budou v meziročním srovnání nižší. Neočekáváme, že by se měly opakovat extrémně vysoké zisky z obchodování předchozího roku a negativní jsou beze sporu speciální daně. Očekáváme splnění celoročních cílů blíže horní hranice projekce ČEZu. Počítáme také s výplatou dividendy v maximální výši, tedy 69 CZK. Pro tento rok odhadujeme EBITDA 120,3 mld CZK a čistý zisk 35,7 mld. CZK.
Neničme trh dluhopisů, naopak kultivujme ho. Ekonomika dluhopisy potřebuje
01.03.2024 Společnost Surveilligence s.r.o. každý rok zveřejňuje data o vývoji trhu podnikových dluhopisů. Je to vždy zajímavé čtení, které je plné dat.
Moneta (Koupit, 12m cíl=102,80 CZK): Potvrzujeme doporučení Koupit s cílovou cenou na 102,8 CZK za akcii
19.10.2023 Investiční doporučení: Aktualizovali jsme naše odhady pro společnost MONETA Money Bank. Na základě upraveného modelu jsme mírně snížili naši cílovou cenu pro akcie Monety na 102,8 CZK ze 104,6 CZK. Zároveň potvrzujeme doporučení Koupit, které zůstává beze změny. (Předchozí cena 104,6 CZK a doporučení Koupit byly vydány 5. 9. 2022). V relativním srovnání se srovnatelnými bankami se akcie Monety obchodují s prémií. Naše cílová cena oceňuje Monetu na P/B 1,8x, P/E 11,0x a P/S 4,4x. Ostatní banky ze skupiny srovnatelných společností se obchodují na násobcích 1,1x, 6,8x a 1,0x. Vzhledem k silné kapitálové pozici, velmi konzervativnímu byznys modelu a schopnosti vyplácet vysokou dividendu považujeme prémii Monety vůči sektoru za opodstatněnou.
ČEZ: (Koupit, 12m cíl = 1 034 CZK) - Prostředí vysokých cen elektřiny pokračuje, výhled na zrušení WFT
07.09.2023 Investiční doporučení: Pro akcie společnosti ČEZ opakujeme doporučení Koupit s novou cílovou cenu 1 034 CZK (předchozí doporučení i cílová cena byly Koupit a 1 393 CZK).
ČEZ: Výsledky podstatně nad odhady, celoroční cíle potvrzeny
10.08.2023 Reportované výsledky za druhé čtvrtletí podstatně vzrostly v meziročním srovnání a překonaly nejvyšší odhady na trhu. EBITDA 29,8 mld. CZK (+91 % y/y) je o +32 % lepší než konsensus trhu a čistý zisk 11,6 mld. CZK (+68 % y/y) překonal konsensus o +84 %. Vliv na výsledky měly vyšší zisky z tradingu a lepší segment Prodej. ČEZ zároveň potvrdil celoroční výhled.
ČEZ: Speciální daně za meziročním poklesem, dividenda 117 CZK, zpřesnění cíle
11.05.2023 První kvartál byl podstatně ovlivněn speciálními daněmi, kvůli kterým klesla čísla v meziročním srovnání a nedosáhla na tržní odhady. Naproti tomu návrh dividendy je více než dvojnásobný proti dosavadnímu rekordu. Management také zpřesnil celoroční cíle.
ČEZ: Meziroční pokles, inflace a speciální daně, možné oznámení dividendy, potvrzení cílů
05.05.2023 V prvním kvartále tohoto roku čekáme růst tržeb vzhledem k rostoucí realizační ceně elektřiny. Nicméně inflace nákladů a podstatně vyšší daňová sazba jsou hlavními faktory za poklesem EBITDA a čistého zisku. Odhadujeme výnosy 87,5 ml. CZK (+15 % meziročně) a EBITDA 37,2 mld. CZK (-15 % y/y). Mohlo by dojít ke zveřejnění návrhu dividendy za minulý rok. Očekáváme také potvrzení cílů na tento rok.
Proč americký dluh straší investory?
28.04.2023 Na témata jako inflace, recese a bankovní krize si pomalu zvykáme. K nim se pomalu přidá i zvětšení stropu amerického dluhu.
Akciové indexy letos výrazně ztratily
30.12.2022 Tento rok akciové trhy výrazněji ztratily. Index PX v letošním roce spadl o 15,73 %, zatímco v loňském roce vzrostl o +38,84 %. První větší propad přišel se začátkem války na Ukrajině, která vedla k růstu cen energií. Dále pak trhy ovlivnily také vysoká inflace a problémy v odběratelsko-dodavatelských vztazích. Podobně tomu bylo ale i na ostatních evropských burzách měřených indexem STOXX Europe 600, který odepsal 12,56 % (loni +22,25 %), ale i za mořem, kde index S&P500 oslabil o 19,75 % (loni +26,89 %).
FXstreet.cz přináší rozhovor s hlavním ekonomem Komerční banky Janem Vejmělkem
12.12.2022 Tradingový portál FXstreet.cz přináší velmi rozsáhlý rozhovor s hlavním ekonomem Komerční banky. Jan Vejmělek pro náš portál každoročně připravuje predikce finančních trhů, takže společně spolupracujeme již mnoho let a s jeho názory na trhy se velmi často ztotožňujeme a považujeme ho za jednoho z nejlepších analytiků na českém trhu. A vzhledem k tomu, co se děje na finančních trzích, jsme se rozhodli realizovat společně tento velmi zajímavý, důležitý a rozsáhlý rozhovor. Probrali jsme všechna témata aktuálních finančních trhů opravdu velmi podrobně.
Týden na akciových trzích: Akciové indexy tento týden slušně rostly
21.10.2022 Pozitivní start akciových trhů v tomto týdnu byl podpořen lepšími čtvrtletními výsledky velkých bank. Pozitivně se na nich projevil vliv vysokých úrokových sazeb. Ale i ostatní firmy reportovaly lepší než očekávané výsledky.
Týden na akciových trzích: Projev guvernéra Fedu trhům nepomohl
26.08.2022 Za celý týden je pro akciové trhy nejdůležitější vystoupení guvernéra Fedu Jeroma Powella na symposiu v Jackson Hole. Jeho projev začal dnešní 16 hodinou. Powell potvrdil odhodlání centrální banky dál zvyšovat úrokové sazby a to i přes riziko recese. Úrokové sazby tak pravděpodobně dále porostou a podle slov Powella zůstanou na vyšších úrovních déle.
Týden na akciových trzích: Evropě se nedařilo tak jako za mořem
05.08.2022 Z makrodat byla velmi důležitá data z US trhu práce, která dopadla o poznání lépe než se čekalo. Trh práce v dobré kondici znamená inflační tlaky, na které může Fed reagovat další utahováním měnové politiky. Což pro akciové trhy není úplně pozitivní zpráva.
ČEZ: Chystaná mimořádná daň; prodej tureckých aktiv
01.08.2022 Podle vládní koalice se firmy vyrábějící elektřinu musí podělit o mimořádné zisky. Podle premiéra Fialy vláda plánuje speciální daň, nebo hodlá společnosti přimět, aby platily dobrovolně, a to od ledna příštího roku. Mělo jednat o dočasné opatření.
Související klíčová slova:
FXstreet | Bitcoin | Intervence | Finance | Peníze | Akciové indexy | Inflace | EUR/USD | GBP/USD | USA | Británie | Britská libra | Koruna | HDP | Monetární politika | Pražská burza | Evropské akcie | Analytik | Výsledková sezóna | Česká koruna | ETF | Investiční fondy | Dividendy | Recese | Daně | Rizika | Politika | Průmyslová výroba | Akciové trhy | EUR/CZK | Hospodářství | Kapitál | Sazby | Akcie | Akciový trh | Aktiva | Analýza | Zhodnocení | Transakce | Bank of England | Bankovní rada | Valná hromada | Burza | Burza cenných papírů | Cash flow | Centrální banka | Centrální banky | Devizový trh | Distribuce | Dividenda | Dividendový výnos | Dluhopis | Dolarový index | ECB | Ekonomika | Euro | Eurozóna | Evropská centrální banka | Fair Value | Fed | Finanční trhy | Fúze | G10 | Index PX | Investice | Investor | Investování | Komodity | Korekce | Kurz | Marže | Finanční instituce | Měnový pár | Měny | Nástroj | Obchodní příkaz | P/E | Pasiva | Peněžní trh | Platební bilance | Pozice | Provize | Příkaz | Riziko | S&P 500 | Sentiment | Trading | Trend | Výkonnost | Výnos | ČNB | Česká národní banka | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Analytici | Deriváty | Banky | Doporučení | EUR | USD | Dluhopisy | GBP | ČEZ | Obchodování | Regulátor | Evropa | Finanční krize | Komerční banka | Indexy | Investoři | Fundamenty | EU | Finanční sektor | Vývoj ceny | Ekonom | Byznys | Pravděpodobnost | Zisk | Investiční instrumenty | Spekulant | Kurz koruny | Zkušenosti | Výsledky | Obchodní příležitosti | Obchodovat | Akcie ČEZ | Obchodování s akciemi | Investiční bankovnictví | Akciový analytik | Analytický tým | Regulace | Financování | Investovat | Burzy | BCPP | Ceny akcií | Obchodníci | Aktivum | Carry trading | Index | Otevřená pozice | Podpora | Volatilní | Akcie ČEZu | Akcie dnes | Akcie Philip Morris | Akciové burzy | Americká centrální banka | Analytika | Analýzy | Banka | Cena | Cena akcií | Cena komodit | CZK | České akcie | České koruny | Devizové trhy | Dolar | Emisní povolenky | Eura | Fondy | FXstreet.cz | Graf | Instrumenty | Investiční | Investiční doporučení | Investiční poradce | Investiční poradenství | J&T | Kapitálové trhy | Korporátní dluhopisy | Kurzy | Libra | Management | Měnové kurzy | Naše burza | Obchodování s komoditami | Ocenění akcií | Oslabení koruny | Portfolia | Pro investory | Reuters | Société Générale | Státní rozpočet | Stoxx | Stoxx Europe 600 | Světové měny | Trh | Úrokové swapy | Výprodej | Zpráva | Zprávy | Předpověď | Zisky | ZEW | ING | Cílová cena | Čistá úroková marže | Čistý dluh | DCF | Diskont | EBITDA | EV | Janet Yellen | Ministerstvo financí | P/S | ROCE | Tržby | Světové ekonomiky | Rozhovor | Burze | Jackson Hole | TLTRO | Oslabení eura | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Úspěch | Averze k riziku | Index pražské burzy | Ministr financí | Hospodářské výsledky | Zvyšování úrokových sazeb | Rada ČNB | Pro tradery | Ekonomický a strategický výzkum | Příprava | Přehled | Moneta Money Bank | Index amerického dolaru | Bankovnictví | Swapy | Firmy | Economic | Inflační tlaky | Měnová autorita | Globální finanční krize | Turbulence na finančních trzích | Velké banky | Americké akciové indexy | Zpřísňováním měnové politiky | Dnešní obchodování | Propad | Kryptoměny | S&P | Makroekonomické analýzy | Ztráty | Zvýšení úrokových sazeb | Analytik Komerční banky | Erste | Philip Morris | VIG | Akcionáři | Zajištění | Ethereum | Odhodlání | Výhled | Depozitní sazba | Poplatky | Konsensus | Analytik J&T Banky | Predikce | Bankovní krize | Krize | Makroekonomika | Výnosy | Měnový pár EUR/USD | Akciové trhy v USA | Institucionální investoři | xStation | ČTK | Vývoj úrokových sazeb | Hlavní ekonom | Očekávání | Kurzotvorná informace | Akciové společnosti | Kurzový vývoj | Vladimír Pikora | Obchodování na pražské burze | Burzovní trhy | Akcie Avastu | VŠE v Praze | Podniky | Evropské akciové trhy | Akcie společnosti | Geopolitika | Trhy v USA | Akcie společnosti ČEZ | Vývoj české koruny | Týden na akciových trzích | Zpřísňování měnové politiky | Úrokové sazby ČNB | Sazby ČNB | Obchodování na burzách | Vysoké zisky | Velké riziko | Výsledky ČEZ | Zvýšení sazeb | Kvartální výsledky | Inflační očekávání | Riziko recese | Byznys plán | Výnosové křivky | Pokles cen | KB | Globální recese | Bilance zahraničního obchodu | Světové akciové indexy | Střadatelé | Čistý zisk | Rozpočet | Analytik J&T | Trh práce | Pojišťovna VIG | Obrat trendu | Firma | Zasedání ČNB | Obchodovat na burze | Maďarská centrální banka | Bilance | Negativní sentiment | Co bude | Erste Group | Avast | Vývoj trhu | Miliardy | Vyhlídky | Rozdělení zisku | Bankovní tituly | Financovat | Jan Vejmělek | Na burze | Průmyslová výroba v Německu | Rozvoj | Problémy | Prognózy | Philip Morris ČR | Kofola | Prohlášení | Úroky | Měnové politiky | Americké centrální banky | Rozhodnutí ČNB | Regulátoři | Ztráta | Miliardy korun | Vývoj měnové politiky | Pozitivní zpráva | Hospodaření | Akcie Philip Morris ČR | CFA | Schodek zahraničního obchodu | Dividendová politika | Hlavní rizika | O2 | Doporučení Koupit | Poradenství | Geopolitická situace | Analytička | Ukazatele | Měnový pár EUR/CZK | Očekávaný vývoj | Komunikace | Kapitalismus | Trhy | Pražské burzy | Negativní dopad | Pokles | Situace | Finance Group | Zisk EBITDA | Operátor O2 | Meziroční růst | Zisky z tradingu | Pandemie | Vysoká inflace | Vstupy | Obchody | Výdaje | Korporátní výsledky | Sazby beze změny | Rozhodování | Průměrná cena | Růst sazeb | Valuace | COVID-19 | Tradingový portál | Portál FXstreet.cz | Stabilita | Vývoj | Hospodářská politika | Příležitost k nákupu | Obrovské ztráty | Hlavní index PX | Další vývoj | Fiskální politiky | Kabinet | Energetické společnosti | Třída aktiv | Akcie Monety | Pandemie COVID-19 | Loňský zisk | Kroky centrálních bank | Komerční banky | Demokraté | Asociace | Fundament | Dividendové výnosy | Další růst | Růst | Potenciál | Bankovní asociace | Ceny elektřiny | Ekonomiky | Potenciál pro růst | Války | Schodek | Poradce | Práce | Pojišťovna | Výroba v Německu | Řemeslo | Trh dluhopisů | Více peněz | Očištěný čistý zisk | Dodavatelské řetězce | Očekávaný zisk | S&P500 | Cenové pohyby | Posílení | Amundi | Očekávané výsledky | Čtvrtletní výsledky | Náklady na financování | Růst výnosů | Zadlužení | Politika centrální banky | Akcie a dluhopisy | Silný fundament | Spekulovat | Návrh dividendy | JDE | ČR | Bohumil Trampota | Výplata | Sentiment na trhu | Covid | Restrukturalizace | MAM | Ocenění | Růst tržeb | Ceny | Pár EUR/USD | Časový horizont | Vládní koalice | Zdanění | Cena elektřiny | Česká republika | Americké měny | Moneta | Zveřejnění výsledků | Index STOXX Europe | Index STOXX Europe 600 | Svět kryptoměn | Počasí | Růst ceny | Evropské centrální banky | Makroekonomická analýza | Predikce finančních trhů | Daň z nadměrných zisků | Colt | Fosilní paliva | Investoři a obchodníci | Státní výdaje | Vývoj ceny akcií | Celoroční EBITDA | Hodnotové akcie | Silný výhled | Korporátní daně | Vysoká cena | Dluhový strop | Hospodaření firem | Konsensus trhu | Hodnocení současné situace | Pandemie COVID | Kurzotvorné zprávy | Oslabení | Podstatné kurzotvorné zprávy | Politická rizika | Cíle | Příležitosti | Prodej | Týdenní výkon | Oligopol | Pozitivní vliv | Vyšší úroveň | Zisk ČEZ | Americký trh | Odvětví | Načasování | Kryptoměnový svět | Výsledky za Q2 | Celoroční projekce | Projekce | Projekce ČEZu | Převzetí Avastu | Funkční období | Společnosti | Opatření | Dna | Růst trhu | ANO | Uhlí | Federální úřady | Reakce centrální banky | Vyšší hodnoty | Zprávy z pražské burzy | Poplatky a provize | P/B | Energetická krize | Energetické krize | Vysoké ceny | Pozornost | Česká národní banka (ČNB) | Společnost | Další růst sazeb | Celoroční výhled | TIM | Reportované výsledky | Bezpečná aktiva | 3М | Akcionáři společnosti | Válka na Ukrajině | Instituce | Daňová sazba | Výplatní poměr | Trh státních dluhopisů | MWh | EUR/MWh | Řetězce | Dopady války na Ukrajině | Postavení dolaru | Správa | Boj s inflací | Zisk podniků | Velmi volatilní | Nová bankovní rada | Skokové posílení | Zvedání úrokových sazeb | Vývoj ceny akcií ČEZ | Akcez | Akkök Holding | Torunlar Group | SEDAS | Daň z mimořádných zisků | Mimořádná daň | Regulátor ve Velké Británii | Britský regulátor | Speciální daně | Daň z neočekávaného zisku | Růst ceny elektřiny | Zestátnění | Windfall tax | Ceny energetických komodit | Načasování obchodů | Oznámení dividendy | Mimořádný zisk | Řešení energetické krize | Tradingový portál FXstreet.cz | Implikace | Matěj Široký | Daně z neočekávaných zisků | Války na Ukrajině | Co se děje na finančních trzích | CZ | Inflační krize | Comfort Finance | Specializace Finance | CFA Institute | Korunové instrumenty | Instrumenty obchodované na finančních trzích | Akcie obchodované na pražské burze | Očekávaný vývoj finančních instrumentů | Vývoj finančních instrumentů | Akademické aktivity | Odborné přednášky | Modelování výnosové křivky | Oblast fiskální politiky | Analytická práce | Makroprognózy | Načasování obchodu | Modelový aparát | Strukturální změny | Investice do akciových titulů | Investice do reálných aktiv | Upvest | Crowdfundingové platformy | Hospodářský pokles | Odraz na finančních trzích | Růstová portfolia | Utaženější měnové politiky | Vývoj globální poptávky | Problémy s dodavatelskými řetězci | Dolarové zisky | Hospodářství Velké Británie | Bilance zahraničního obchodu eurozóny | Korekce na akciových indexech | Růstové vyhlídky | Apetit k riziku | Konstrukce portfolia | ETF na kryptoměny | Société Générale Group | Obchody s kryptoměnovými aktivy | Daně z mimořádných zisků | Strop pro výnosy | Standardní daň | Mimořádné dividendy | Mimořádné daně | Transparentní řešení | Další regulace | Vládní politika | Kurzotvorný faktor | Přetrvávající vysoká inflace | Uvolněné fiskální politiky | Konvergenční proces | Pozice ekonomiky | Schodek veřejných financí | Prague Economic Papers | Prognózy českého hospodářství | Očekávaná reakce | Očekávaná reakce centrální banky | Úrokové prostředí | Celosvětová recese | Vývoj války na Ukrajině | Vývoj války | Energetické trhy | Ceny akcií bankovních domů | Pohled na akciové trhy | Comfort Finance Group | Teplé počasí | Silná koruna | Akciové tituly | Média | SVB | First Republic | First Republic Bank | Válka | Vývoj amerického dluhu | Nižší EBITDA | Vývoj amerického dluhu k HDP | Povolený strop | Americký dluh | Ekonomická katastrofa | Nekontrolovatelné státní výdaje | Snižování sazeb v USA | Politická dohoda | Směřování americké zahraniční politiky | Vydání dluhopisů | Zajištění federálních výdajů | Zvětšení stropu amerického dluhu | Vice | Zestátnění ČEZu | Transparentní | GasNet | Společnost GasNet | Akcionářská práva | ProCent | Rok 2024 | Výhled 2024 | Surveilligence | Den zveřejnění výsledků | Den zveřejnění | 0x | Výsledky za první čtvrtletí | Klesající ceny | Daň z neočekávaných zisků | Zvláštní daň
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Banky | ČTK | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | Cena | FOREX | Pivot
