Očekávaný vývoj
Forex: Trump 2.0 se stal skutečností, korunu čekají nelehké časy
11.11.2024 Minulý týden byl lemován klíčovou událostí na geopolitickém poli, která přinesla z části překvapivé rozuzlení v podobě drtivého vítězství Donalda Trumpa v US volbách. Ačkoli tato varianta byla vždy na stole, materializace tohoto scénáře spolu s potenciálními dopady Trumpovy zamýšlené politiky postavila finanční trhy před zcela novou realitu i v kontextu republikánského převzetí kontroly nad Kongresem. S takto zásadní proměnou politického leadershipu USA naše prognózy nepočítaly, přičemž rozsah možných dopadů se jeví jako zásadní. Nyní je proto prognóza všech měnových kurzů (CZK, EUR, USD), ale i úrokových sazeb v USA a výnosů amerických Treasuries pod revizí. Trumpovy vize podle našich dosavadních analýz budou hrát v neprospěch růstu v Evropě, jejíž průmysl může skrze nové celní bariéry čelit ještě tvrdší konkurenci.
Trumpovo vítězství rozvlnilo trhy, ty se ale po volbách stabilizují
07.11.2024 Trumpovo rozhodné vítězství v amerických volbách okamžitě vyvolalo reakce na trhu. Akciové indexy dosáhly historických maxim, dolar posílil a úrokové sazby prudce vzrostly.
Ozvěny trhu: Česká ekonomika se nechce odlepit od země
24.10.2024 Po čtvrt roce přichází čas aktualizací makroekonomických prognóz. ČNB s ní přijde na počátku listopadu, my v Komerční bance jsme ji vydali právě včera. Co se za poslední tři měsíce změnilo? Bohužel, skoro nic.
S&P 500 ohromuje investory svou rally
18.10.2024 Jak už to tak bývá, zvýšená očekávání vedou ke zklamání, zatímco ta nižší k úspěchu. Na začátku roku 2023 odborníci z Wall Street předpovídali, že index S&P 500 do konce roku vzroste na 4 050 bodů, což se nakonec ukázalo být o 15 % níže, než byla realita. Na začátku roku 2024 činil konsenzuální odhad 4 867 bodů. V polovině podzimu se široký akciový index obchoduje o 17 % výše. Odborníci podcenili potenciál akciového trhu a umožnili mu zazářit.
ECB hodlá setrvat v opatrném kvartální módu snižování sazeb
13.09.2024 ECB včera v souladu s všeobecným očekáváním rozhodla o druhém letošním snížení depozitních sazeb o 25 bazických bodů z 3,75 % na 3,50 %. Ve světě přebytečné likvidity zůstávají depozitní sazby hlavním nástrojem měnové politiky a tak centrální banka mohla oznámit, že hlavní refinanční sazba bude snížena výrazněji - konkrétně ze 4,25 % na 3,65 %. Záměrem je utáhnout koridor mezi refinanční a depozitní sazbou z dosavadních 50 na 15 bazických bodů.
Komodity: Ropa kvůli obavám z dopadů hurikánu na těžbu v USA zdražuje, Brent je nad 72 USD
12.09.2024 Ceny ropy dnes navázaly na středeční více než dvouprocentní růst. Vliv mají zejména obavy, jaký dopad bude mít hurikán Francine na těžbu ve Spojených státech. Růst částečně zbrzdil nepříznivý výhled poptávky po ropě. Kolem 18:15 SELČ cena severomořské ropy Brent vykazovala růst o 2,6 procenta zhruba na 72,40 dolaru za barel, zatímco americká lehká ropa WTI si připisovala 3,1 procenta a obchodovala se blízko 69,40 dolaru za barel.
Spotřebitelská/podnikatelská důvěra, ČR, srpen 2024
26.08.2024 Důvěra v české ekonomice se v srpnu druhý měsíc v řadě zhoršila a celkový indikátor spotřebitelské a podnikatelské důvěry dosáhl nejnižší úroveň od letošního února.
ČNB zpomaluje cyklus očekávaným snížením sazeb o 25bb
01.08.2024 Bankovní rada ČNB na dnešním zasedání zpomalila cyklus uvolňování měnové politiky, když jednohlasně rozhodla o snížení úrokových sazeb o 25bb. V analytické obci sice panovala naprostá shoda ohledně pravděpodobnosti tohoto kroku, na finančních trzích však byla patrná určitá nejistota s ohledem i na diskutovanou možnost opětovného snížení sazeb o 50bb. Zvýšenou nejistou během dne reflektoval kurz koruny oslabením až nad 25,50 EUR/CZK, po zveřejnění rozhodnutí však posiluje směrem k 25,30 EUR/CZK.
Spotřebitelská/podnikatelská důvěra, ČR, červenec 2024
24.07.2024 Důvěra v české ekonomice se v červenci zhoršila a nenavázala tak na zlepšení vykázané v červnu.
Spotřebitelská/podnikatelská důvěra, ČR, červen 2024
24.06.2024 Červnový průzkum hlásí zlepšení důvěry v české ekonomice: tahounem byla lepší nálada mezi podnikateli, především v průmyslu.
Forex: Obrat v trendu koruny: stabilizace, nebo dokonce oslabení?
17.06.2024 Minulý týden koruna otočila a prozatím uzavřela období silnějšího kurzu, když začala trendově oslabovat a ke konci týdne se ustálila mírně nad úrovní 24,70 EUR/CZK. V pondělí došlo po zveřejnění aktuální nezaměstnanosti v ČR k chvilkovému posílení, když podíl nezaměstnaných mírně poklesl z 3,7 % na 3,6 % v květnu. Pokles v tomto rozsahu však byl očekáván, a tak se koruna rychle vrátila zpět a den ukončila jen s nepatrnou změnou.
Co zaznělo na Analytickém fóru 2024?
11.06.2024 Minulou středu a čtvrtek proběhl další ročník Analytického fóra XTB. Diskuze se soustředily na mnohá klíčová témata, vzhledem k aktuální situaci na finančních trzích. V tomto článku vám přinášíme stručný přehled nejdůležitějších bodů z této akce. Celkové trvání fóra bylo čtyři hodiny, proto nelze v tomto textu pokrýt všechny detaily.
Záznamy – Analytické fórum 2024
10.06.2024 Minulou středu a čtvrtek proběhl další ročník Analytického fóra XTB. Diskuze se soustředily na mnohá klíčová témata, vzhledem k aktuální situaci na finančních trzích. V tomto článku vám přinášíme stručný přehled nejdůležitějších bodů z této akce. Celkové trvání fóra bylo čtyři hodiny, proto nelze v tomto textu pokrýt všechny detaily.
Bitcoin si drží svou hodnotu, zatímco cena zlata klesá. Proč jsou kryptoměny aktuálně vzácnější než drahý kov?
24.04.2024 Bitcoin se udržuje na stabilních hodnotách, což jen podněcuje zájem investorů o faktory ovlivňující kryptoměny. Cena Bitcoinu zůstává těsně pod úrovní 66 150 USD.
Komodity: Ceny ropy kvůli možnému příměří v Pásmu Gazy mírně klesají
22.03.2024 Ceny ropy dnes mírně klesají. Dolů je tlačí možné příměří v Pásmu Gazy. Ztráty však brzdí očekávaný vývoj úrokových sazeb v USA a válka v Evropě.
ECB sníží sazby poprvé v červnu
05.03.2024 Evropská centrální banka ponechá tento týden nastavení úrokových sazeb beze změny. Naše očekávání jejich prvního snížení jsme nicméně posunuli ze září letošního roku na červen. Tuto změnu umožnil námi očekávaný vývoj inflace, která by se v příštím roce měla dostat udržitelněji k inflačnímu cíli poté, co 2 % dosáhne již letos na podzim. Zároveň ale vzhledem k utaženému trhu práce a svižně rostoucím mzdám neočekáváme, že by tempo utahování měnových podmínek mělo být nějak razantní. Naše prognóza počítá se snižováním sazeb o 25 bb jednou za kvartál, a to až do doby, než depozitní sazba dosáhne úrovně dvou procent.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.02.2024
12.02.2024 Burzy během minulého týdne opět posilovaly. S&P 500 přidal 1,4 %. Hlavní americký akciový benchmark uzavřel týden na historickém maximu a zároveň překonal hranici 5 000. Bezprostředním faktorem byly výsledky společnosti Arm – ta potvrdila zájem o čipy ze strany Big Tech firem. Očekává se, že velké technologické firmy budou masivně nakupovat čipy s ohledem rozvoje infrastruktury okolo umělé inteligence. Aktuálně se však indexy nachází na úrovních hraničící s překoupeností – určitá korekce je tak pravděpodobná.
Banky, brokeři a analytici: Exkluzivní predikce finančních trhů pro rok 2024
22.01.2024 Jelikož jsme na začátku nového roku 2024, tak se pojďme již tradičně podívat na velmi oblíbené predikce hlavních finančních trhů podle předních bank, největších brokerských společností a významných investičních firem. Nemusíte se prokousávat žádným velkým množstvím analýz a ani číst zbytečně dlouhé články, reporty a nejasné výhledy, protože jsme pro vás vše připravili do přehledné a jednoduché grafické tabulky se všemi důležitými údaji.
Forex: Euro a nižší úroky
16.01.2024 I když zatím vláda otázku eura odložila k “ledu”, debata o společné měně v Česku dál pokračuje. Je však bohužel častokrát plná argumentačních “polopravd a faulů”, a to jak v táboře odpůrců, tak i zastánců eura. Dnes jsme se rozhodli krátce podívat na častokrát opakovaný a zavádějící argument “euro zlevní půjčky a hypotéky”.
Prosincová inflace 6,9 procenta byla mírně lepší, než čekala ČNB
11.01.2024 Prosincová inflace 6,9 procenta byla o 0,1 procentního bodu pod prognózou České národní banky (ČNB) přispěl k tomu příznivější než očekávaný vývoj cen potravin a pohonných hmot. Jádrová inflace, která je důležitá pro rozhodování ČNB a centrální banka ji svou politikou může nejvíc ovlivnit, odpovídala prognóze, když dosáhla 3,6 procenta. V komentáři k vývoji spotřebitelských cen to uvedl ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
Inflace je pryč, co dál čekat od dolaru?
13.12.2023 Právě byla zveřejněna první důležitá zpráva tohoto týdne. V příštích třech dnech nás vlastně příliš mnoho důležitých zpráv nečeká, ale významných událostí bude hodně, zvlášť zasedání tří centrálních bank. Zpráva o inflaci v USA přímo ovlivňuje výsledky zasedání Federálního rezervního systému, které budou známy ve středu večer. Index spotřebitelských cen dosáhl v listopadu meziročně 3,1 %, což oproti 3,2 % znamená zpomalení. Jádrový index činil 4 %, takže nevykázal žádné zpomalení. Co to znamená a jaké závěry můžeme vyvozovat?
Praktické okénko – Swing profit EUR/AUD a řízení obchodu
09.11.2023 V tomto článku si popíšeme přípravu a řízení ziskového obchodu, který se odehrál na měnovém páru EUR/AUD.
Spotřebitelská/podnikatelská důvěra, ČR, říjen 2023
24.10.2023 Důvěra v české ekonomice v říjnu poměrně výrazně stoupla, zlepšení se nicméně plně koncentrovalo jen do dvou oblastí: do průmyslu a mezi spotřebitele.
Moneta (Koupit, 12m cíl=102,80 CZK): Potvrzujeme doporučení Koupit s cílovou cenou na 102,8 CZK za akcii
19.10.2023 Investiční doporučení: Aktualizovali jsme naše odhady pro společnost MONETA Money Bank. Na základě upraveného modelu jsme mírně snížili naši cílovou cenu pro akcie Monety na 102,8 CZK ze 104,6 CZK. Zároveň potvrzujeme doporučení Koupit, které zůstává beze změny. (Předchozí cena 104,6 CZK a doporučení Koupit byly vydány 5. 9. 2022). V relativním srovnání se srovnatelnými bankami se akcie Monety obchodují s prémií. Naše cílová cena oceňuje Monetu na P/B 1,8x, P/E 11,0x a P/S 4,4x. Ostatní banky ze skupiny srovnatelných společností se obchodují na násobcích 1,1x, 6,8x a 1,0x. Vzhledem k silné kapitálové pozici, velmi konzervativnímu byznys modelu a schopnosti vyplácet vysokou dividendu považujeme prémii Monety vůči sektoru za opodstatněnou.
Česká ekonomika padá, ale méně, než čekalo. Po půldruhém roce končí spotřebitelská recese v ČR
29.08.2023 Česká ekonomika se v letošním druhém čtvrtletí propadla, ovšem méně než se původně čekalo. Hrubý domácí produkt totiž klesl reálně meziročně o 0,4 procenta, zatímco se před zveřejněním předběžného odhadu koncem července se počítalo spíše s poklesem 0,5 procenta. Příznivější než očekávaný vývoj ekonomiky způsobuje zejména výrazné oživení zahraničního obchodu, který těží z odeznění krize mezinárodních dodavatelsko-odběratelských řetězců. Ta má svůj původ ještě v covidové pandemii.
Spotřebitelská/podnikatelská důvěra, ČR, srpen 2023
24.08.2023 Důvěra v české ekonomice se v srpnu zlepšila, tahounem bylo zlepšení nálady na straně podnikatelů, zatímco důvěra mezi spotřebiteli klesla.
Česká ekonomika padá hlouběji, než se čekalo. Dusí ji vysoké úroky České národní banky, ale i pokračující propad reálných výdělků lidí
31.07.2023 Česká ekonomika se v letošním druhém čtvrtletí propadla o něco hlouběji, než se čekalo. Hrubý domácí produkt klesl reálně meziročně o 0,6 procenta, zatímco se počítalo spíše s poklesem 0,5 procenta. Slabší než očekávaný vývoj ekonomiky je tak dalším impulsem pro zintenzivnění debaty ohledně zahájení snižování úrokových sazeb České národní banky.
Forex: Česká měna dál ztrácí, vůči euru je nejslabší od začátku roku
24.07.2023 Česká měna ani s novým týdnem nezastavila trend svého oslabování. Dnes kolem 17:00 se obchodovala za 24,13 EUR/CZK, což bylo o deset haléřů méně než při předchozím závěru. Naposledy byla koruna k jednotné evropské slabší 2. ledna letošního roku. Vůči dolaru si koruna oproti pátečnímu podvečeru pohoršila o 16 haléřů na 21,78 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Analýza TPA: Aktivita na M&A trhu v regionu CCE ve druhém čtvrtletí 2023, objem transakcí oproti předchozímu čtvrtletí výrazně stoupl
18.07.2023 Počet i objem celkových transakcí na trhu fúzí a akvizic v České republice v letošním druhém čtvrtletí oproti předchozímu čtvrtletí stoupl. Na území ČR či se zapojením ČR se uskutečnilo 22 transakcí za 877 milionů eur. V předchozím období to bylo 19 transakcí za 4 miliony eur. Největší objem transakcí se v ČR uskutečnil v odvětví výroby spotřebitelských výrobků, nemovitostí a počítačového softwaru. Vyplývá to ze statistik poradenské společnosti TPA.
Společnost TPA: Počet i objem transakcí na trhu fúzí a akvizic v ČR vzrostl
17.07.2023 Počet i objem transakcí na trhu fúzí a akvizic v ČR v letošním druhém čtvrtletí stoupl proti předchozímu čtvrtletí i v meziročním srovnání. Na území ČR či se zapojením ČR se uskutečnilo 22 transakcí za 877 milionů eur (21 miliard Kč). V předchozím čtvrtletí to bylo 19 transakcí za čtyři miliony eur (100 milionů korun). Vyplývá to ze statistik, které ČTK poskytla poradenská společnost TPA.
Technická analýza měnových párů AUD/USD, EUR/NZD a AUD/JPY
09.07.2023 V dnešním blogu technické analýzy představím z mého pohledu nejzajímavější Price Action na měnových párech pro nadcházející období. Na denním grafu měnového páru AUD/USD se nachází EKG pattern. Cena měnového páru EUR/NZD zareagovala v pásmu 50.0-61.8 Fibonacci retracementu a cena AUD/JPY se aktuálně nachází W1 supportu.
AUDUSD posiluje díky možnému rozpočtovému přebytku a komoditám 📈
08.05.2023 Jak upozorňuje agentura Bloomberg, poslední aktualizace rozpočtu, která bude zveřejněna v úterý, s největší pravděpodobností vykáže přebytek ve fiskálním roce 2022/2023, ačkoli v následujících letech se pravděpodobně vrátí k deficitu. Důvodem jsou rostoucí příjmy, mimo jiné z vysokých cen komodit. Na druhou stranu se neočekává, že by rozpočet změnil svůj konzervativní přístup k prognózám cen komodit, což by později mohlo vést k pozitivnímu překvapení. Konzervativní přístup k prognózám cen komodit (očekávání poklesu a stabilizace) zároveň znamená, že výdaje nebudou nadměrně zvyšovány.
Bloomberg: Nejpřesnější předpovědi kurzu koruny má Ebury
13.04.2023 Společnost Ebury, která se věnuje kurzovému zajištění a finančním službám pro střední a malé podniky, se v prvním čtvrtletí stala podle agentury Bloomberg podruhé v řadě institucí s nejpřesnější předpovědí vývoje kurzu české koruny. Ebury zvítězila v konkurenci dvou desítek bank a dalších finančních a analytických institucí. Dlouhodobou kvalitu analytického aparátu společnosti Ebury dokládá i fakt, že v takto silné konkurenci se už sedm čtvrtletí v řadě pohybuje pravidelně mezi nejlepšími třemi institucemi co do přesnosti vývoje kurzu české měny. V letošním roce Ebury očekává, že koruna odevzdá část aktuálních zisků a uzavře rok okolo hranice 23,9 koruny za euro.
Spotřebitelská/podnikatelská důvěra, ČR, březen 2023
24.03.2023 Důvěra v české ekonomice se v březnu zlepšila, tahounem zlepšení byla důvěra mezi podnikateli, konkrétně v průmyslu a v obchodu.
Index DAX bude mít v nadcházejících týdnech tendenci obrátit se k hodnotám 14 500 – 14 100
07.03.2023 Index DAX je od poloviny září, kdy cena vytvářela minima kolem úrovně 11 800, v býčím trendu. V tuto chvíli se obchoduje poblíž 15 700 bodů, krátkodobý trend zůstává býčí a cena tvoří vyšší maxima a vyšší minima. RSI ale dává varovné znamení, že uptrend může nějakou dobu slábnout. RSI už několik týdnů vytváří nižší maxima. Medvědí divergence RSI naznačuje, že bychom v denním grafu brzy mohli zaznamenat obrat. Nejedná se ale o signál obratu, jen o varování. Support zelené trendové linie naleznete na 15 220 bodech. Potenciál růstu je omezen na pohyb k 16 000 bodům. Očekáváme, že cena dosáhne žlutého obdélníku a obrátí se. Průraz pod zelenou trendovou linii potvrdí začátek obratu.
Experti: Cena elektřiny i plynu bude dál klesat, krize pomalu končí
22.02.2023 Energetická krize, která začala loni v létě raketovým růstem cen elektřiny a plynu, pomalu končí, ceny elektřiny i plynu budou nadále pozvolna klesat. Shodli se na tom ekonomové i odborníci na energetiku na 18. ročníku konference Očekávaný vývoj odvětví energetiky v ČR a ve světě, která se dnes uskutečnila v Brně.
Průmysl držel nad vodou opět automotive
06.02.2023 Průmysl v závěru roku dokázal růst, když meziročně přidal 1,3 %, při očištění o kalendářní vlivy pak vykázal zlepšení o rovné 4 %. Hlavní roli hrál podle očekávání automobilový sektor, těžící z nízké srovnávací základny. Pozitivní efekt byl o něco silnější, než jsme předpokládali, což tvoří hlavní rozdíl proti našemu odhadu. Do kalendářně očištěného výsledku přidal automotive 4,6 procentního bodu. Při jeho odečtení tak výsledek českého průmyslu naplňuje stagnační scénář, spíše ve směru mírného poklesu, tak jak v předchozích měsících naznačovaly některé předstihové ukazatele. Meziměsíčně v prosinci průmyslová produkce rostla o 0,2 %.
MF zhoršilo výhled ekonomiky, očekává letos pokles HDP o 0,5 procenta
26.01.2023 Ministerstvo financí očekává v letošním roce pokles hrubého domácího produktu (HDP) o 0,5 procenta. Průměrná celoroční inflace by měla být 10,4 procenta, uvedlo dnes ministerstvo ve své nové makroekonomické prognóze. Výhled v obou oblastech proti listopadové predikci zhoršilo, tehdy očekávalo pokles HDP o 0,2 procenta a roční inflaci 9,5 procenta.
Exkluzivní predikce finančních trhů pro rok 2023 od bank, brokerů a analytiků
23.01.2023 Jsme na začátku nového roku 2023, a tak se pojďme již tradičně podívat na velmi oblíbené predikce hlavních finančních trhů podle předních bank, největších brokerských společností a významných investičních firem. Nemusíte se prokousávat žádným velkým množstvím analýz a ani číst zbytečně dlouhé články, protože vše jsme pro vás připravili do přehledných a jednoduchých grafických tabulek se všemi důležitými údaji.
FXstreet.cz přináší rozhovor s hlavním ekonomem Komerční banky Janem Vejmělkem
12.12.2022 Tradingový portál FXstreet.cz přináší velmi rozsáhlý rozhovor s hlavním ekonomem Komerční banky. Jan Vejmělek pro náš portál každoročně připravuje predikce finančních trhů, takže společně spolupracujeme již mnoho let a s jeho názory na trhy se velmi často ztotožňujeme a považujeme ho za jednoho z nejlepších analytiků na českém trhu. A vzhledem k tomu, co se děje na finančních trzích, jsme se rozhodli realizovat společně tento velmi zajímavý, důležitý a rozsáhlý rozhovor. Probrali jsme všechna témata aktuálních finančních trhů opravdu velmi podrobně.
Ranní okénko - Po spotřebitelské inflaci bude zajímat trhy inflace ve výrobě
14.11.2022 Zatímco minulý týden patřil spotřebitelské inflaci, v tomto týdnu budou trhy sledovat především vývoj cen ve výrobě. Ten vyjde ve středu u nás, o den dříve ve Spojených státech. V USA by vyšší než očekávaný vývoj mohl posunout o kus zpět optimistická očekávání ohledně postupu Fedu. Trh totiž po čtvrteční pomalejší inflaci začal takřka s jistotou naceňovat nižší 50bodový hike na prosincovém zasedání a spolu s ním i nižší finální úroveň.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ekonomika v eurozóně v Q3 jen slabě rostla, ta tuzemská již stagnovala
31.10.2022 Hned začátkem týdne bude zveřejněná celková kondice ekonomiky v eurozóně, která by měla mezičtvrtletně růst, byť značně nižším tempem v porovnání s H122. Růstem překvapila především německá ekonomika, jejíž HDP byl zveřejněn minulý pátek. Česká ekonomika podle nás v Q3 již stagnovala a recese ji čeká na přelomu roku.
Ranní okénko - Ceny výrobců jako na houpačce
17.10.2022 Ekonomický kalendář pro tento týden otevřely ceny českých průmyslových výrobců. Jejich vývoj je jako na houpačce. Po zpomalení meziměsíčního tempa na 0,3 % v červenci a dokonce poklesu o 0,1 % v srpnu se oproti navázání na předchozí dva měsíce dostavilo nečekané zvýšení o 1,2 %. Stejné tempo se očekává i od německých výrobních cen, s tím rozdílem, že ty během srpna již vykázala velmi svižný růst o 7,9 % meziměsíčně. Dále nás v tomto týdnu čekají výsledky průzkumů – v Evropě ZEW index a spotřebitelská důvěra, v USA Empire State a Philly Fed Index. Indikátory patrně potvrdí slabou důvěru v ekonomiku a současně pochmurnější výhled v Evropě. V USA se s „tvrdými“ daty z reálné ekonomiky ohlédneme i o měsíc zpět, konkrétně na vývoj zářijové průmyslové výroby, která byla dle odhadů blízko stagnace (3-měsíční průměrný meziměsíční růst činí 0,1 %). Na zhruba stagnaci poukazuje i ISM index pro průmysl na 50,6 bodech. Celkově tak očekáváný vývoj ekonomických dat pro tento týden nepřipravuje pro náladu na finančním trhu úlevu. Na druhé straně by se ale neměla dostavit žádná pro investory dosud neznámá informace.
Moneta (Koupit, 12m cíl = 104,6 CZK): Upravujeme cílovou cenu na 104,6 CZK za akcii a opakujeme naše doporučení Koupit
05.09.2022 Investiční doporučení: Vzhledem k aktualizaci našeho modelu společnosti MONETA Money Bank jsme upravili cílovou cenu. Naše nová cílová cena pro akcie Monety je 104,6 CZK s doporučením Koupit. Doporučení zůstává beze změny, cílová cena se snížila z 109,7 CZK (vydáno 31. 8. 2021). Akcie Monety se při porovnání se srovnatelnými bankami obchodují s prémií. Moneta je oceněna na P/B 1,3x, P/E 9,4x a P/S 3,4x. Srovnatelné bankovní domy se obchodují na násobcích 0,8x, 6,3x a 0,9x respektive. Moneta ale nabízí vyšší rentabilitu vlastního kapitálu ve srovnání s konkurencí a očekáváme, že bude také vyplácet vyšší dividendy. Prémii Monety tak považujeme za opodstatněnou.
Čekání na ECB s dopadem na EUR/USD a EUR/CZK
18.07.2022 Evropská centrální banka (ECB) tento týden zvýší úrokové sazby poprvé od roku 2011, 4 měsíce po americkém Fedu. Očekávání jsou nastavena na zvýšení depozitní sazby z -0,50 % na -0,25 %. O žádný radikální proinflační zářez tedy s největší pravděpodobností nepůjde. V případě zvýšení úroků „až“ na nulu by mohlo přijít skokové posílení eura.
Pokusy světových centrálních bank omezit inflaci jsou odsouzeny k neúspěchu.
01.06.2022 Klíčové indexy amerického akciového trhu – Dow Jones, NASDAQ a S&P 500 – skončily ve středu mírným poklesem. V tuto chvíli vidíme korekci proti korekci. Připomeňme, že začátkem letošního roku začal na americkém akciovém trhu "medvědí trend", který je z našeho pohledu vcelku logický a očekávaný. A podle našich odhadů vydrží minimálně rok. Jinými slovy, americký akciový trh roste velmi dlouho a nyní je prostě nutná korekce, abychom mohli později počítat s novým růstem. Jak jsme řekli dříve, žádný nástroj se nemůže neustále pohybovat jedním směrem. To platí pro dlouhodobé i krátkodobé trendy. V tuto chvíli je mnoho centrálních bank světa zaneprázdněno zpřísňováním měnové politiky. A zpřísňování měnové politiky téměř vždy vede k propadu rizikových aktiv, mezi které patří akcie nebo kryptoměny. Proto nyní vidíme očekávaný vývoj událostí. Sazby po dvou letech pandemie rostou, centrální banky ukončují své programy kvantitativních stimulů a některé dokonce zahajují programy kvantitativního zpřísňování. To znamená, že sazby rostou a peněžní zásoba se začíná zmenšovat. I nadále proto očekáváme další pokles indexů.
Forex: Dolar oslabuje, trhy čekají zvýšení úrokových sazeb v USA
04.05.2022 Dolar dnes oslabuje ke koši měn. Investoři očekávají, že centrální banka USA (Fed) dnes zvýší sazby a hodnotí, jak moc se již očekávaný vývoj měnové politiky do kurzu dolaru promítl.
Rusnok: Pokud se naplní odhady, další výrazné zvýšení sazeb nebude zapotřebí
03.02.2022 Další výrazné zvyšování úrokových sazeb by již nemělo být zapotřebí. Podmínkou ale je, že se naplní odhady vývoje v nové prognóze České národní banky. Na tiskové konferenci po dnešním jednání bankovní rady ČNB to uvedl guvernér centrální banky Jiří Rusnok. Dodal ale, že je řada rizik, které očekávaný vývoj mohou ohrozit. Jde například o výsledky inflace za leden, které budou k dispozici 4. února, nebo o kroky dalších centrálních bank.
Průměrná úroková sazba u spotřebitelských úvěrů rostla i v prosinci. Meziměsíčně poskočila až na 6,75 %
02.02.2022 Sazby u neúčelových úvěrů rostly už druhý měsíc v řadě. Jak ukazuje prosincový Broker Consulting Index spotřebitelských úvěrů, průměrná úroková sazba se zvýšila z listopadových 6,44 % až na 6,75 %. Z dlouhodobých dat indexu je patrné, že průměrný úvěr je poměrně stabilní, drží se na úrovni 299 863 korun. Okolo této částky se průměrná výše pohybovala po celý rok 2021.
Ranní okénko - V Německu hrozí pro Q4´21 mírný mezičtvrtletní pokles HDP
28.01.2022 Americké HDP v posledním čtvrtletí roku 2021 vzrostlo podle předběžných údajů o 1,7 % mezičtvrtletně a naplnilo tak ta optimističtější očekávání, medián činil 1,4 %. Dnes jsou s údaji o HDP na řadě některé evropské země. Očekávají se mnohdy i výrazné rozdíly ve výkonu ekonomik, které odráží přísnost restriktivních protipandemických opatření a také strukturu HDP.
Ranní okénko - Známky odeznění komplikací na nabídkové straně neznamenají okamžitou úlevu pro inflaci
25.01.2022 Lednový konjunkturální průzkum včera ukázal na zlepšení důvěry v tuzemskou ekonomiku. Povzbudivě vyzněly také PMI indexy pro Německo a eurozónu, a to zejména pro zpracovatelský sektor. Dle toho průzkumu jsou výrobci již méně zatíženi komplikacemi na nabídkové straně. To ale neplatí pro USA, kde PMI odhalil silnější dopad šíření omikronu v podobě prodloužení dodávek zboží a nedostatku zaměstnanců.
Banky, brokeři a analytici: Unikátní predikce finančních trhů pro rok 2022
17.01.2022 Jsme na začátku nového roku, a tak se pojďme již tradičně podívat na velmi oblíbené predikce hlavních finančních trhů podle předních bank, brokerských společností a analytiků. Nemusíte se prokousávat žádným velkým množstvím analýz a ani číst zbytečně dlouhé články, protože vše jsme pro vás připravili do přehledných a jednoduchých grafických tabulek se všemi důležitými údaji.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 13.12.2021
13.12.2021 Evergrande nezaplatila dlužné kupónové platby ani po uplynutí 30-denní lhůty. Fitch shodila rating bondů na tzv. restricted default. V praxi to znamená, že společnost na některých závazcích formálně zdefaultovala, proces jednání s věřiteli ještě nezačal. Podobně jednala agentura i v případě dluhopisů druhého nejvíce zadluženého developera, společnosti Kaisa.
Moneta (Koupit, 12m cíl 109,7 CZK): Zvyšujeme cílovou cenu na 109,7 CZK na akcii a opakujeme naše doporučení Koupit
31.08.2021 Investiční doporučení: Aktualizovali jsme náš model pro společnost MONETA Money Bank. Na jeho základě vydáváme novou cílovou cenu 109,7 CZK a doporučení Koupit. Naše doporučení a cílová cena byly v revizi, k předchozí cílové ceně se jedná o nárůst o 13,1 %. Ve srovnání s vybranými bankami se akcie Monety obchodují s prémií. Moneta je oceněna na P/B 1,6x, P/E 17,3x a P/S 3,7x. Srovnatelné bankovní domy se obchodují na násobcích 0,9x, 11,2x a 1,9x respektive. Vzhledem k vysoké rentabilitě vlastního kapitálu a očekávané vysoké výplatě dividendy je prémie Monety do jisté míry opodstatněná.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
02.08.2021 1) Asijské akcie dnes posílily. Hlavní událostí na asijsko-pacifických akciových trzích byly červencové výsledky indexů nákupních manažerů. Zatímco čínský se dostal na patnáctiměsíční minimum a australský zpomalil, indický naopak signalizuje oživení. Cenné papíry australské platební společnosti Afterpay pak přidaly bezmála 19 % poté, co byl oznámen její nákup americkou technologickou firmou Square. Japonská spotřebitelská důvěra v červenci stoupla o jednu desetinu bodu na 37,5 bodu.
Ranní okénko - Dorazí sada dat z tuzemské ekonomiky
07.07.2021 Zkrácený pracovní týden přinese hned čtyři údaje z tuzemska, kdy dorazí květnová měsíční data z reálné ekonomiky a také zpráva z trhu práce. Na informace o tom, jak silně ekonomika reaguje na postpandemické otevírání, si ale budeme muset ještě počkat, protože k rozvolňování restrikcí došlo zhruba v půlce května, a tak tento týden zveřejněná čísla nebudou plně reflektovat efekt otevření. Kalendář eurozóny je relativně prázdný. Patrně nejzajímavější údaj dorazil dnes ráno z Německa, kde byla zveřejněna průmyslová výroba. Za zmínku stojí ještě letní aktualizace makroekonomické prognózy Evropské komise, která vyjde dnes dopoledne. Dále vyjdou zápisy z měnového jednání Fedu (dnes) a ECB (zítra).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Vývoj trhu práce v USA ovlivní očekávaný vývoj měnové politiky
28.06.2021 Data z trhu práce tento týden ovlivní očekávání trhu ohledně rychlosti utahování měnové politiky Fedu. Index ISM potvrdí pokračování rychlého růstu aktivity v americkém výrobním sektoru a podobně tak i indexy PMI v Evropě. Spotřebitelské ceny v eurozóně by měly růst zhruba předchozím meziměsíčním tempem, ale meziroční míra inflace by se měla lehce snížit. Předstihové indikátory v Evropě potvrdí rychlou expanzi ekonomiky a na tu pravděpodobně poukáže i další zvýšení indexu PMI v tuzemsku.
Spotřebitelská/podnikatelská důvěra, ČR - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
24.05.2021 Důvěra v tuzemské ekonomice se v květnu opět výrazně zlepšila a vzrostla na nejvyšší úroveň od prosince 2019. Ke zlepšení důvěry došlo ve všech podnikatelských odvětvích a znatelně se zlepšila nálada také mezi spotřebiteli. Výrazně se zlepšila důvěra ve službách, kde na sentiment podnikatelů příznivě dopadá avizované anebo už i probíhající uvolňování uzavírek spojených s pandemií. Uvolňování protipandemických restrikcí vedlo spolu se zlepšujícími se zprávami z ekonomiky k prudkému růstu spotřebitelské důvěry, příslušný ukazatel byl v květnu nejsilnější od loňského února.
Technologičtí giganti odstartovali závody ke dvoubilionové hranici
29.04.2021 Závody společností, které jsou součástí indexu S&P 500, o dosažení tržní hodnoty 2 biliony amerických dolarů přetrvávají. A zdá se, že začínají být zajímavější a výsledek těsnější než kdykoliv v minulosti. Ale Apple už navždy zůstane historicky první společností kótovanou na burze v USA, které se v srpnu 2020 podařilo dosáhnout tržní kapitalizace ve výši 2 bilionů dolarů. Kdo bude další? Údaje z analýzy Investor's Business Daily S&P Global Market Intelligence a MarketSmith hovoří jasnou řečí, Tesla to s největší pravděpodobností nebude.
Očekávaný vývoj na měnových trzích: Slabší dolar je pro oddlužení globální ekonomiky nezbytný
20.04.2021 V našem výhledu na 1. čtvrtletí jsme řešili, proč podle nás americký dolar dlouhodoběji oslabí. Zároveň jsme však neopomněli zmínit, že mohou výrazně vyšší výnosy z amerických pokladničních poukázek a jejich strmější výnosová křivka v určitých okamžicích v očekávání obrovského přílivu stimulů vyhnat měnu výš, a zkřížit tak dolarovým medvědům plány. Ve výhledu na první kvartál jsme doslova uvedli: „Tím se dostáváme k okolnostem, které mohou pokles amerického dolaru navzdory výše uvedeným fundamentálním faktorům, jež hovoří ve prospěch dolarových medvědů, snadno zhatit. Konkrétně je to čím dál strmější výnosová křivka a další růst výnosů dlouhodobých amerických dluhopisů, které se již v prvním týdnu roku 2021 dostaly nad klíčové prahové hodnoty – jako je benchmark 10letých amerických pokladničních poukázek na hladině 1,00 %.“
Forex: Fed zvýší sazbu na přebytečné rezervy bank
17.03.2021 Americká centrální banka dnes pravděpodobně zvýší sazbu IOER na přebytečné rezervy bank. Bude se však jednat o zásah spíše technického charakteru, takže žádnou výraznější reakci na toto opatření neočekáváme. Měnová politika Fedu zůstane i nadále extrémně uvolněná. Počet nově zahájených staveb v USA zřejmě vzroste. Poptávka po nemovitostech je stále díky rekordně nízkým úrokovým sazbám a stěhování obyvatel do méně zalidněných oblastí velmi vysoká. Inflace v eurozóně bude potvrzena na úrovni předběžného odhadu. Česká koruna by mohla těžit z rostoucích sázek na domácí zvyšování úrokových sazeb a pozvolna se lepšící pandemické situace.
Avast (Koupit, 12m cíl 180 CZK): Zvyšujeme cílovou cenu na 600 GBp a opakujeme doporučení Koupit
11.02.2021 Investiční doporučení: Zvyšujeme cílovou cenu společnost Avast na 600 GBp, což odpovídá 180 CZK resp. 9,1 USD za jednu akcii,a opakujeme naše doporučení Koupit. Avast je jednou z nejvýznamnějších firem v oblasti systémového zabezpečení. V současné situaci, kdy došlo k nárůstu práce z domova, se produkty Avastu, které chrání před kyberútoky, stávají velmi důležitými. Avast je necyklický a zpomalení globální ekonomiky bude mít zanedbatelný dopad na finanční výsledky firmy. Vůči současné krizi je víceméně imunní. Aktuální dividendová politika Avastu počítá s výplatou 40 % z levered free cash flow, což by znamenalo celkovou dividendu z hospodaření minulého roku ve výši 12,3 GBp (2,7 CZK, 16,8 US centů) na akcii. To představuje přibližně 2,6% hrubý dividendový výnos v poměru k aktuální tržní ceně.
Ekonomika letos podle bankovní asociace stoupne o 2,6 pct.
11.02.2021 Česká bankovní asociace (ČBA) v nové prognóze očekává na základě odhadů ekonomů českých bank, že ekonomika letos stoupne o 2,6 procenta. Příští rok by měl růst ekonomiky zrychlit na 4,6 procenta. Asociace o tom dnes informovala na on-line tiskové konferenci. V říjnové prognóze asociace očekávala, že ekonomika letos poroste o dvě procenta.
Exkluzivní predikce finančních trhů pro rok 2021
18.01.2021 Jsme v prvním měsíci nového roku, a tak se tradičně podíváme na predikce hlavních měnových párů na forexu: EUR/USD, GBP/USD, USD/CAD, USD/JPY a AUD/USD. Nově jsme pro tento rok připravili také výhled nejoblíbenějších finančních trhů, které si čtenáři vyžádali v našich anketách. Jedná se konkrétně o měnový pár EUR/CZK, akciový index S&P 500, ropa WTI, zlato a Bitcoin.
Rekordní, a přesto „malý“ deficit
05.01.2021 Jak již před několika dny avizovala ministryně financí, skončilo loňské hospodaření státu deficitem na úrovni 367,5 mld. Kč. Takové číslo sice nemá v tuzemské historii obdoby, když jeho nejbližším konkurentem je 192 mld. z roku 2009, zdaleka ovšem nedosáhlo původního plánu. Ten totiž po novelizacích počítal se schodkem až 500 mld. Kč, na který byl postupně zvýšen z předpandemických 40 mld. Kč. Za rozdílem mezi plánem a konečnou realitou lze hledat primárně nad očekávání vysoké příjmy, zatímco výdaje se rozpočtované částce přiblížily. To je pozoruhodné hlavně vzhledem k tomu, že k poslední novele rozpočtu došlo začátkem července letošního roku, tedy v době, kdy případná druhá vlna epidemie byla čistě hypotetickou možností, které vesměs nebyla přikládána velká pravděpodobnost, natož aby se na ni rozpočet cíleně připravoval. Zdá se tak být zjevné, že původně schválených 500 mld. Kč bylo extrémně nadhodnocených, když se k nim rozpočet nepřiblížil ani po drtivé druhé vlně epidemických uzavírek.
Pandemie v Německu zastavila po 14 letech růst zaměstnanosti
04.01.2021 Pandemie nemoci covid-19 loni v Německu zastavila po více než 14 letech růst zaměstnanosti. Loni bylo v Německu výdělečně činných o 477.000 lidí méně než v roce 2019, uvedl dnes v předběžném propočtu statistický úřad. Podle analytiků ale koronavirus jen urychlil očekávaný vývoj, neboť potenciál zaměstnanosti se kvůli demografickým změnám snižuje.
Eurozóna - průzkum PMI a implikace pro střední Evropu - komentář Radomíra Jáče, Generali Investments
16.12.2020 Předběžný výsledek průzkumu PMI pro eurozónu pro letošní prosinec hlásí mnohem lepší vývoj, než se čekalo: po prudkém poklesu hospodářské aktivity vykázaném v listopadu došlo v ekonomice eurozóny v prosinci téměř ke stabilizaci.
PMČR (Koupit, 12m cíl = 16 512 CZK) nabízí nadprůměrný dividendový vývos, potvrzujeme doporučení Koupit
20.11.2020 Investiční doporučení: Opakujeme doporučení Koupit pro akcie Philip Morris ČR. Cílovou cenu jsme nově upravili na 16 512 CZK na jednu akcii PMČR. Společnost je lídrem na trhu tradičních cigaret a také na rychle se rozvíjejícím trhu s novými technologiemi (zahřívaným tabákem), a to jak v České republice, tak na Slovensku. Tradičně má společnost velmi silný finanční profil, je bez dluhů a vyplácí velmi atraktivní dividendu. Rizikem pro tento sektor je zejména zpřísnování legislativy, regulace prodeje cigaret a kouření a růst spotřebních daní. To by mohlo vést k vysokému růstu cen cigaret a s tím pravděpodobně související nižší poptávce.
⏫ Trhy jsou z nové vakcíny radostí bez sebe! ⚕
09.11.2020 Očekávání dlouhých a ponurých lokdownů vrhalo temný stín na vývoj globální ekonomiky. Trhy si od tohoto tématu "odpočinuly" díky amerických prezidentským volbám. Jakmile se však zpravodajské agentury začaly vracet k pandemické realitě, tak byly zveřejněny zprávy o nové vakcíně společností Pfizer a BionTech. Zpráva o vysoké účinnosti vakcíny způsobila euforii jako nečekaný předčasný vánoční dárek. Ne všichni však skáčou radostí do nebes.
Ranní okénko - Série údajů o HDP by měla potvrdit oživení
30.10.2020 Dnes budeme vyhlížet zveřejnění odhadu tuzemského HDP za třetí kvartál. Ve druhém čtvrtletí jsme byli svědky bezprecedentního propadu ekonomiky, když oproti prvnímu kvartálu došlo k poklesu reálného HDP o 8,7 %. Poslední měsíční data ovšem ukazují, že během třetího čtvrtletí došlo k překvapivě svižnému oživení – s uvolněním restriktivních opatření rostla poptávka v odvětví obchodu i služeb a křivka klíčových odvětví ekonomiky následovala tvar písmene „V“. Nicméně v srpnu se dostavilo mírné zadrhnutí ekonomického oživení, což bylo viditelné zejména na vývoji průmyslové výroby nebo exportu. V září se navíc začala zhoršovat epidemiologická situace, která posléze silně udeřila v říjnu. Náš alternativní scénář druhé vlny pandemie jsme tak převzali jako náš základní. Za třetí kvartál počítáme s mezičtvrtletním růstem ekonomiky o 4,9 %, což v meziročním vyjádření znamená pokles o 7,0 %.
Ranní okénko - Srpen evropskému maloobchodu vyšel
06.10.2020 Dnešní datový kalendář je prázdný s výjimkou srpnové statistiky amerického zahraničního obchodu. Ten tradičně je a bezpochyby i nadále bude deficitní, přičemž pandemie bilanci dále zhoršila. Trh předpokládá snížení z červencových -63,6 na -66,2 mld. dolarů.
Ozvěny trhu: Zbavovat se dolaru zatím není třeba
09.07.2020 Před týdnem jsme se zaměřili na zhodnocení výkonnosti měn během prvního pololetí letošního roku. Přestože nejvíce nakaženou zemí covidem-19 a zemí s největším počtem úmrtí jsou Spojené státy, dolar hrál roli bezpečného přístavu dokonale a za prvních šest měsíců roku vyšel z klání vítězně. Pojďme se nyní podívat do křišťálové koule a zaměřit se na očekávaný vývoj na devizových trzích ve druhé polovině roku.
Běžný účet platební bilance v deficitu, větší odliv kapitálu se nekonal
15.06.2020 Běžný účet platební bilance ČR v dubnu sklouzl do deficitu 9,2 mld Kč. To znamená výrazné meziroční zhoršení o 32 miliard Kč. Na druhou stranu s ohledem na již dříve zveřejněný deficit obchodní bilance se čekal ještě horší výsledek. Medián trhu činil 21 miliard a my jsme čekali deficit kolem 37 miliard. O velké nejistotě měsíčních odhadů platební bilance tentokrát napovídá velká revize předchozího údaje za březen. Ten byl vylepšen z deficitu 0,5 mld Kč do přebytku 22,5 mld Kč. Jinými slovy měsíční data o platební bilanci není radno přeceňovat.
Důvěra v českou ekonomiku v dubnu klesla o rekordních 19,6 bodu
24.04.2020 Důvěra v českou ekonomiku zaznamenala v dubnu největší pokles od začátku sledování Českým statistickým úřadem (ČSÚ). Klesla o 19,6 bodu na 74,8 bodu. Pod osmdesátibodovou hranici spadl indikátor důvěry naposledy v březnu 2009, tedy v době vrcholící finanční krize. Důvěra v dubnu rekordně poklesla mezi podnikateli i spotřebiteli. Důvodem je strach z pandemie koronaviru, uvedli statistici. Důvěru v ekonomiku ČSÚ sleduje od roku 1993, začínal ale s jinou metodikou, než kterou používá nyní.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Data v Německu a USA poodhalí negativní důsledky koronaviru
31.03.2020 Dnešní kalendář ekonomických informací je poměrně bohatý. V České republice budou zveřejněna finální data o vývoji HDP v posledním čtvrtletí loňského roku, která pravděpodobně potvrdí mezičtvrtletní růst o 0,3 %. Dozvíme se také první odhad inflace v eurozóně za březen, kde růst spotřebitelských cen nejspíše zrychlí. USA zveřejní hodnotu březnové spotřebitelské důvěry, v které se již zřejmě projeví vliv koronavirové pandemie. Ten je očekáván také v případě vyššího březnového počtu nezaměstnaných v Německu.
Ruská centrální banka po šesté snížila úroky
07.02.2020 Měnový výbor ruské centrální banky na dnešním zasedání snížil náklady na úvěry a připustil další snížení na nadcházejících zasedáních. Základní úroková sazba se snížila o čtvrt procentního bodu na rovných šest procent. Banka své rozhodnutí zdůvodnila vyšším zpomalením inflace, než s jakým počítala. Úroky v Rusku klesly už pošesté v řadě.
Forex: Očekávaný vývoj měnových párů v roce 2020 podle bank a brokerů
20.01.2020 Jsme na začátku nového roku, a tak se můžeme již tradičně podívat na odhady hlavních měnových párů podle předních bank a forexových brokerů. Níže naleznete přehlednou tabulku se všemi důležitými údaji, nemusíte se tedy prokousávat žádným velkým množstvím analýz.
Goldman Sachs končí sázku na růst cen komodit. Ropa, měď či bavlna jsou prý za hranou, taženy spekulanty
12.04.2011 Americká investiční banka Goldman Sachs překvapila trhy ukončením sázky na další růst cen části komodit v čele s ropou, mědí či bavlnou. Investorům tak z koše komodit sestaveného na konci roku 2010 doporučuje vystoupit dříve, než doposud předpokládala a poznamenává, že nemalá část poptávky a tím i růstu cen je ryze spekulativního charakteru, stojí v analýze, kterou má Patria Online k dispozici.
Související klíčová slova:
Další snižování sazeb | Objem transakcí | Uvolněné měnové politiky | Makroekonomické predikce | Hodnota společnosti | Dlouhé pozice | Hodnota Tesly | Světové akcie | Dukascopy | Ozvěny trhu | Války | Vývoj | Rizikové prémie | Měnové zasedání bankovní rady | Data z trhu práce | Globální růst | InstaForex | Měnová instituce | Jana Steckerová | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Rozhodování Fedu | Brokeři | Automobilový sektor | FxPro | Swissquote Bank | Apetit k riziku | Itálie | Kurzotvorný faktor | Stoxx | Analytická práce | PEPP | Společnost Avast | Rozpočet EU | Očekávání | Korelace | Evropské centrální banky | Úrokové sazby v eurozóně | Souhrnný indikátor | EUR/JPY | Pro investory | Zasedání ČNB | Hurikán | Příležitost k nákupu | Trh práce | Trade Brokers | Philip Morris ČR | P/B | Investice | DXY | Potenciál | Support | Akvizice | Index aktivity | Škoda Auto | Ifo | Zisk před zdaněním | Prognózy | Britská libra | Zrušení daně z nabytí nemovitosti | Intervence | Experti | Raiffeisenbank | Nezávislost | Oživení ekonomiky | Nákupy aktiv | Zlato a bitcoin | Výhled nejoblíbenějších finančních trhů | Uvolňování měnové politiky | Reálné příjmy domácností | Obchodní seance | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Cena bitcoinu | Vývoj dolarového indexu | Spotřebitelé | Morgan Stanley | Saxo Bank | Price Action | Akcie společnosti | TPA Valuation & Advisory | CSI 300 | Aktuální vývoj | Vývoj finančních instrumentů | Lagardeová | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | P/S | Asijské akcie | TriangleMarkets | Mimořádné daně | Exchange | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Akcie obchodované na pražské burze | Silný výhled | Výnosová křivka | Výkon průmyslu | Růst sazeb | Pandemický program | ČEZ | Snižování sazeb ČNB | Zpomalující ekonomika | Commodities | Důvěra v ekonomiku | Ekonomiky v eurozóně | Prague Economic Papers | Očekávané úrokové sazby | Poplatky a provize | Americký akciový trh | Odhad HDP | JPY | AUDUSD | Investing | Brent | Varovný signál | Petr Král | Vývoj měnové politiky | WACC | Strach | Pandemie COVID-19 | Výhled do budoucna | Ukazatel | Nakupovat akcie | Meziroční růst cen | Rozhovor | Americká lehká ropa WTI | Prognóza | Služby | Měnová politika Fedu | Běžný účet platební bilance | Měny | Americký Fed | Hurikán Francine | Investiční strategie | Vývoj měnového páru AUD/USD | Tuzemská ekonomika | Ropa WTI | Dividendy | Burza | Bankovní rada ČNB | Výhled poptávky | Bankovní domy | Úroky na hypotékách | ZEW index | Vakcíny proti koronaviru | Vývoj ceny ropy | Valná hromada | Růst trhu | Burzy | Ceny elektřiny | Řízení obchodní pozice | Vakcína Pfizer | Dolar dnes | Evropský maloobchod | Broker | Cash flow | Proražení | Představitelé ECB | Odliv kapitálu | Export | Société Générale Group | EUR/CZK | Centrální banky USA (Fed) | AI | Škoda | Akcie Avastu | Ekonomická aktivita | Regulace | Bezpečná měna | Hospodářské výsledky | Tovární objednávky | Roční růst | Nižší úroky | GBP/USD | Kurz eura k dolaru | Zvýšení sazeb | Bezpečné přístavy | Měnový pár EUR/USD | UniCredit Bank | Finanční trh | Inflační cíl | Skokové posílení | Pro tradery | Dividendová politika | Graf indexu | Vyšší hodnoty | Makrodata | Investoři | Bank of England | Americké ekonomiky | Nejistoty | Oddlužení | Situace kolem koronaviru | MiFID II | Krátkodobé trendy | Inflační čísla | Kapitál | Jádrový index | Tomáš Pfeiler | Mimořádná opatření | Vývoj kurzu EUR/CZK | Reálné ekonomiky | Posílení | Dluhopisové výnosy | USD | Vývoj sazeb | Makroekonomická prognóza | Nová makroekonomická prognóza | Cíl ČNB | Hlavní ukazatele | Australský dolar | Nová bankovní rada | Vývoj ceny ropy Brent | Plány | Dot plot | Banka Goldman Sachs | Funkční období | Total | Depozitní úroková sazba | Zisk | Část zisků | Makroekonomická analýza | Německý DAX | Přetrvávající vysoká inflace | Patria | Aktuální výhled | Růstové akcie | Analýzy | Evropské ekonomiky | Americké HDP | Významné investiční firmy | NFP report | Obchodní ředitel | PXE | Spotřebitelský sentiment | Strop pro výnosy | Hlavní události | Swapy | Bohatý | Růst německé ekonomiky | Analytici XTB | Podpůrné programy | Cenové tlaky | CZK | Býčí sentiment | NFP | Skupina PPF | Investovat | Struktura devizových rezerv | Peso | Rozpočtový přebytek | Vít Hradil | Avast | Patria Online | Snižování sazeb v USA | CAC 40 | S&P | Makro a měnová politika | Úroková sazba | Zasedání Evropské centrální banky | Česká nezaměstnanost | Technická analýza měnových párů | Prime Brokers | Akcie Philip Morris ČR | Dobrá nálada | Meta | Index spotřebitelské důvěry | Deflace | Svět kryptoměn | Ruský rubl | Komoditní | TIM | Inflace v Rusku | Investiční banka | Mezinárodní agentura pro energii | Berkshire Hathaway | Markets | Data z trhu práce USA | Investiční centrum | Ekonomický kalendář | Instrumenty obchodované na finančních trzích | Prezident | Akcie Philip Morris | Investing.com | Akcie Microsoftu | Kevin Tran Nguyen | Dluhopisoví investoři | ZEW | Falešné proražení | Obrat trendu | Mimořádný zisk | Analýza TPA | PoC | Výsledky | Celosvětová recese | Události tohoto týdne | Marek Vaňha | Americké centrální banky | Predikce hlavních finančních trhů | Ekonomické oživení | Jaroslav Brychta | Globální ekonomiky | ČNB Petr Král | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Inflační tlaky | Průzkum | Minulá výkonnost | Bank of America | Swing | Broker Consulting Index | Stavebnictví v květnu | Americký index | ProCent | Zvyšování úrokových sazeb v USA | Akciový index S&P 500 | Swissquote | Eurostat | Energie | Odhad inflace | P/E | Carry trading | Tržní úrokové sazby | Důvěra v českou ekonomiku v dubnu | Boom | Energetický trh | Pesimismus | Objem | Dobré výsledky | Oživení v Číně | Cena mědi | Snížení DPH | Tržní kapitalizace | Inverze výnosové křivky | Vývoj měnového páru | Hodnotové akcie | Souhrn finančních trhů | IEA | Tržní podíl | Ekonomický vývoj | Regulátor | S&P Global | Firmy | Investiční aktivita | Předstihové indikátory | Ask | Pfizer | Posílení amerického dolaru | Agentura Bloomberg | Medvědí divergence | Třída aktiv | EUR/AUD | Nástroj | Zpráva | Reálné spotřeby domácností | S&P 500 Index | Válka | Polsko | Prémie | Akademické aktivity | Zvyšování mezd | Komoditní burza | Modelový aparát | Měna | Rok 2024 | Nižší maxima | Hypotéky | Ceny ropy | Nasdaq | Aktuální hodnoty měny | Deficit | Lukáš Kovanda | Zasedání Fedu | Politika centrální banky | Česká spořitelna | RoboMarkets | Pokles produkce | Globální obchod | Konsolidace trhu | OPEC | USD/PLN | Bloomberg | Nová prognóza | GBP | KB | Rekordní hodnoty | Maloobchod | Centrální banky | Optimistická očekávání | Admiral Markets | Trump | Prezidentka ECB | Zprávy | Silnější dolar | Ekonomická aktivita v eurozóně | Akciový analytik | Dolary | Reálné mzdy | Vstupy | Vývoj ceny bitcoinu | Treasuries | Averze k riziku | Stavebnictví | Donald Trump | Dnešní makroekonomické ukazatele | Další růst | Instituce | Dopady inflace | Podnikatelská důvěra | Nezávislost centrální banky | Objem transakcí na trhu fúzí a akvizic | Apple | Silný růst | Ropa Brent | Americké akcie | Vyhlídky | Průraz | CZ | Cena ropy brent | Průmyslová výroba | Výdělky | Vývoj měnového páru USD/JPY | Akcie Amazonu | Depozitní sazby | Pandemie nemoci COVID-19 | Trh | Komise | University of Michigan | Války na Ukrajině | Bilion | Rezervy bank | České koruny | Měnová autorita | Korekce | Zpřesněný odhad | IAG | Upozornění | Zahraniční obchod | Výrazný pokles | Akcie společnosti Microsoft | Vývoj ekonomiky | Průzkumy | Česká bankovní asociace | Akciové tituly | Kroky centrálních bank | Francie | Zavedení dovozních cel | Sazby ČNB | Pokles HDP | Globální recese | Obchody | Spekulant | Propad | Půlení bitcoinu | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Pokračující pokles | HDP eurozóny | Rating | Dezinflace | Ekonomické události | Pandemie koronaviru | Trh státních dluhopisů | Microsoft | Příležitosti | Technické analýzy | Bernstein Bank | Výsledky průzkumu | Akciový index | Akcenta | ANO | Hrubý domácí produkt | Růst spotřebitelských cen | Podnikatelé | Sázka | Zhoršení nálady | Obchodní instrument | Kurz dolarů | Důvěra | Pravděpodobnost | Futures | CFA Institute | Kurz koruny k euru | Makroekonomika | Výsledky společnosti | Medián | Americké měny | Odliv dividend | Výpadky | London School of Economics | Graf | Carlyle | Centrální banka | Přehled | Zpráva o inflaci | Plyn | Trendové linie | LYNX | Pár EUR/USD | Standardní daň | Eurodolar | Výnosové křivky | Čistý zisk | Jádrová inflace | Hospodaření | Fed | Zveřejněná data | Americká centrální banka | Index volatility | Prosincová inflace | Swingový obchod | Korunové instrumenty | Zpracovatelský sektor | Dnešní datový kalendář | Bankovní tituly | Spread v nastavení úroků | Dolar | Březnová inflace | Cena severomořské ropy | Portfólia | G10 | Měsíční data | Technologičtí giganti | Běžný účet | ČNB Aleš Michl | Reuters | ING | Portu | Vývoj kurzu koruny | Vývoje ceny | Akcie německé společnosti | Data z americké ekonomiky | Zvýšení úrokových sazeb | Kakao | Ceny ve výrobě | Platební bilance ČR | TradeCentrum | Predikce finančních trhů | Depozitní sazba | Výstupy | Martin Klass | Utahování měnové politiky | Reakce ceny | ProfitLevel | Hospodářství Velké Británie | Pozornost | FRA40 | EURUSD | J&T | Česká měna | S&P 500 | CEPS | Příkaz | Obchodování | Zemní plyn | Předseda | Libra | Americký dolar | Zvýšení základní úrokové sazby | CFD | Český trh práce | Snížení sazeb | 3M | Růst tržeb | Evropská měna | Zvýšení základní sazby | Financovat | Kryptoměna | Příprava | Aleš Michl | Philip Morris | Klíčový level | Míra | Hospodaření státu | Úroky | HDP v USA | Největší brokerské společnosti | MT4 | Očekávání analytiků | Investiční banky | Vývoj české ekonomiky | Předstihové ukazatele | Finance | AUD/JPY | Budoucí vývoj | Akcie dnes | Ceny akcií | Japonsko | S&P500 | Čínská ekonomika | ECB | Ceny | CHF | Závislost | Energetická krize | ČNB | Rumunsko | Těžba ropy | Jiří Rusnok | Ranní zpráva | Pokles | Problémy s dodavatelskými řetězci | Prognóza ČNB | Asijské indexy | MJ | Jan Vejmělek | Nejvýraznější pokles | Technologické firmy | Index ISM | Tržní očekávání | Americká ekonomika | Nejistota | Podpora | Obchodník | Doporučení | COVID-19 | Uvolněné fiskální politiky | Data z reálné ekonomiky | Economic | IBEX 35 | Finanční krize | Česká republika | Společnost XTB | Tisková zpráva | Tempo poklesu | Index PX | Daně | Rusko dnes | Pokles indexu | Dluhopisový trh | Pozitivní sentiment | Dividendové výnosy | Centrum | Vývoj ceny ropy WTI | Velké technologické firmy | Zisky | Devizové trhy | Ekonom UniCredit Bank | Oslabení koruny | Drahý kov | Bankovní rada České národní banky | Globální ekonomika | Nvidia | Broker Consulting | Ceny komodit | Vývoj HDP | Obrovské ztráty | Růst výnosů | Mezinárodní agentura pro energii (IEA) | Toyota | EUR Index | Vývoj války na Ukrajině | Cena zlata | HSBC | Organizace zemí vyvážejících ropu | Trinity Bank | Vice | Růst cen | Vývoj úrokových sazeb | Sada dat | RSI | Exxon | Cenové dlouhodobé očekávaní | Rheinmetall | Sazby beze změny | Energetické trhy | Repo sazby | Financování | Internetové prodeje | ČSÚ | JDE | Makroekonomické ukazatele | Generali Investments | Index nákupních manažerů | Výhled poptávky po ropě | Zasedání americké centrální banky | Vyšší úroky | Americká lehká ropa | Ekonomický a strategický výzkum | Komise v přenesené pravomoci | Pokles ekonomiky | Daň z nadměrných zisků | Očekávaný vývoj pro rok 2024 | Investiční poradenství | Společnosti | Maďarský forint | Praktické okénko | VŠE v Praze | Velké banky | Opatření proti šíření koronaviru | Kov | Statistika z USA | Cena | Malé podniky | Český maloobchod | Dnešní čísla | Kryptoměnový svět | Načasování obchodů | CME | Hospodářský růst | Tržní sazby | Šíření koronavirové nákazy | Celková inflace | Posílení eura | Důvěra v průmyslu | Bohumil Trampota | WTI | Mexické peso | Bod | Antony Blinken | Klesající trendové čáry | Polský zlotý | PRIBOR | Americké úrokové sazby | Únorová inflace | Bankéři | Spekulace | Evropské indexy | Konjunkturální průzkum | Domácnosti | Zpomalení globální ekonomiky | Novozélandský dolar | PMČR | Sázet | Cena ropy | Inflace | X-Trade | Tržby | Tomáš Kudla | Kurzový vývoj | Marže | Účet platební bilance | Situace | Zlato a stříbro | Dolar k japonskému jenu | Alphabet | Zkušenosti | USD/CZK | US100 | Statistiky | Peněžní zásoba | FXstreet | Moneta | Ceny v eurozóně | Stagnace | Oblíbené predikce | Růst mezd | Řízení obchodu | RUB | Kurz | Market | DOT | Evropská centrální banka | IFO index | ISM | 256/2004 | Unicredit | Kaisa | Žlutý kov | Úvěr | UST | Institucionální investoři | Vládní koalice | Pandemie nemoci | Aktivum | Jan Švejnar | Úspěšný týden | Naše prognóza | Conference Board | Nižší ceny ropy | Ekonomové | Vývoj hodnoty | Slabý americký dolar | Měď | Proinflační | Konsensus | AUD | Ranní okénko | Vládní politika | Světové měny | Chorvatsko | Predikce | Analytici | Elektromobily | Kurz koruny | ETF na bitcoin | Vysoká inflace | Hospodářství | Americké státní dluhopisy | EV | RRR | Utahování měnových podmínek | Hodnoty měny | Epidemiologická situace | Vyšší sazby | Arm | Snižování úrokových sazeb | Monetární politika | Akcie Monety | Zasedání ECB | Velkoobchodní cena elektřiny | Etherea | Debata | Portfolia | Růst důvěry | Poptávka | Vývoz | Konfluence | Týdenní zpráva | Saxo | Kryptoměny aktuálně | Miliardy eur | Recese | Hospodářský pokles | Makro | Německý ZEW index | CZK/EUR | Hlavní ekonomka | Největší propad | Silný americký dolar | Deflační tlaky | Sekce měnové | Signály | TLTRO | Příjmy a výdaje | Fosilní paliva | Prudký propad | Transparentní | Kurz eura | Helena Horská | Centrální banka USA | Čínské indexy | Patria Finance | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Americké indexy | Dávky v nezaměstnanosti | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Fitch | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Ceny ropy Brent | Základní sazby | Rizika | Brokerské společnosti | Eurozóna | Výhledy | Hodnota akcií | Británie | Bulharsko | Americké banky | Budoucí směr | Nastavení trhů | Speciální daň | Guvernér ČNB Aleš Michl | Očekávané události | Reporty | IG | Fair Value | Globální trhy | Výrazný pohyb | Cena elektřiny | PMI indexy | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Bondy | Martin Novák | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Růst HDP | Rostoucí ceny | Trend | Obchodovat | Depozitní úrokové sazby | EUR/NZD | Kroky Fedu | Časový rámec | RBI | Konvergenční proces | Tomáš Cverna | Míra inflace | Windfall tax | Ekonomické údaje | Energetika | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | Náklady na úvěry | Trumpovo vítězství | EBITDA | Nařízení | HDP Francie | Globtrex | Fed index | Doporučení Koupit | Indexy | Zvyšování sazeb | Odborníci | Vývoj inflace | Hospodářské krize | Oživení poptávky | Cena severomořské ropy Brent | Investiční výdaje | Černá Hora | Guvernér centrální banky | Peking | Průmysl | Vývoj cenové hladiny | Očekávané výsledky | Lehká ropa WTI | Silný fundament | Podnikání | Tempo růstu | Oslabení forintu | EU | GfK | Bankovnictví | Break-Even | Biliony | Divergence | Co bude | Bilion dolarů | Nejvyšší růst | ETF | Řemeslo | Akciové trhy | Struktura HDP | Redukce | Obchodní pozice | Moneta Money Bank | Varování | Situace na trhu | APP | Tržní ocenění | Long | Rally | Bankovní rada | Komoditní index | DAX | Výplatní poměr | Payrolls | Aktiva | SXXP | Osobní příjmy | Pokles inflace | Růst zaměstnanosti | Fiskální politika | TPA | České měny | Ceny ropy dnes | Tuzemský průmysl | Business | Facebook | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Srbsko | Indikátor | Schodek | Pokles cen | Další regulace | Euro | Investments | Růst ceny | ROCE | Měnové kurzy | Vysoké inflace | Zvedání úrokových sazeb | Řešení energetické krize | Raiffeisenbank a.s. | Peněžní trh | Bankovní sektor | Ceny technických kovů | ČBA | Vývoj kurzu | Měny regionu | Fiskální politiky | Průmyslový sektor | Tradingový portál | Indexy pohyb | Devizový trh | Ministryně financí | Sentix | Pochybnosti | Erste | Schodek zahraničního obchodu | Reálné příjmy | Německé společnosti | Trinity | Dodávky ropy | FOREX | Big tech | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Načasování | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Forexu | Maďarská centrální banka | Stoxx Europe 600 | Investiční fondy | Růst úrokových sazeb | Zasedání centrální banky | Ekonomika | Politika | Pozice ekonomiky | OK POINT | PLN | Kapitalizace | Potenciál pro růst | Míra nezaměstnanosti | Analytika | Komunikace | Německá ekonomika | MAM | Poplatky | Indikátory důvěry | Objem transakcí na trhu | Forint | Výprodej | Evergrande | Zelené energie | Další vývoj | DCF | Ekonom | Optimismus | Otevírání ekonomiky | Členové bankovní rady | Průzkum PMI | J&T Banka | Zasedání amerického Fedu | Očekávání trhu | Měnové politiky | Vnímání | Akciové indexy | Unikátní predikce | Index volatility VIX | Hlavní ekonomické události | Tomáš Holub | Cizí měny | Byznys | Situace v průmyslu | Zlevnění ropy | Commerzbank | Zhodnocení | Inflační krize | Snížení základní úrokové sazby | Parita | Poradenské společnosti | Výhled | Depozitní úrokové sazby v eurozóně | České akcie | FOMC | Kurzotvorná informace | Dividenda | Datový kalendář | Americký akciový index | Komerční banky | Americké ministerstvo | Rada ČNB | Deriváty | Ethereum | Centrální banky USA | Trendové čáry | Meopta | Politika Fedu | Vývoj úrokových sazeb v USA | Medvědi | Finanční trhy | Statistický úřad | Cyrrus | Expanze | X-Trade Brokers | Makroekonomické analýzy | Fondy | Očekávaný vývoj finančních instrumentů | Komise pro cenné papíry | Tony Sycamore | Globální investoři | ARM | OSVČ | Situace v Číně | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | USD za barel | Spread | Vývoj měnového páru EUR/USD | GS | Saldo zahraničního obchodu | Bernstein | Spready | Akcie ropných společností | Dividendový výnos | Zvýšení úroků | Průměrná úroková sazba | Obchodní bilance | Portál FXstreet.cz | Výdaje | Německé tovární objednávky | Výkon dolaru | Riziková aktiva | ECB Christine Lagardeová | Pasiva | Problémy | Vysoké ceny ropy | Měnové páry | Investiční bankovnictví | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Dolarový index | Akciové trhy v USA | Výplata | Rozvaha ČNB | Inflace v Německu | ODS | Ropa | Turbulence na finančních trzích | Ceny aktiv | Sázky na pokles | Problémy v Číně | Geopolitika | Rozvoj | Makroekonomická data | OIL.WTI | Dlouhá pozice | Očekávaná reakce centrální banky | Transakce | Emise dluhopisů | Hodinový graf | Ekonomka | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Růst nezaměstnanosti | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Cenový vývoj | Zrušení daně z nabytí | Reinvestice | Spotřeba domácností | Slabší dolar | Další posilování | USDX | CFA | Mzdové požadavky | Inflace v prosinci | Finanční sektor | Oslabení eura | Uvolnění měnové politiky | Thomson Reuters | Zvyšování úrokových sazeb | Guvernér Rusnok | RBA | Spotřebitelská poptávka | FTMO | Indikátor důvěry | 3М | Obchod | Indexy PMI | Navýšení úrokových sazeb | Růstové vyhlídky | Půlení | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Regionální měny | Zlotý | Oslabení | Náklady na obsluhu dluhu | Prognóza ECB | Pohonné hmoty | Globální finanční krize | Pandemická situace | Asijské akcie dnes | Rusko | Ceny výrobců | Úsilí | Žádosti o podporu | Purple Trading | Vývoj globální poptávky | Reálné úrokové sazby | Další růst sazeb | Spojené státy | Transparentní řešení | Hodnota indexu | Tradingový portál FXstreet.cz | Signál | Zdražování | Analytické fórum | ING Bank | Měny rozvíjejících se trhů | Energetické krize | Investoři a obchodníci | Postavení dolaru | Komerční banka | ADP | Square | Úroky v Rusku | Trhy | Sankce | Ropy | Big Tech | Devizové rezervy | Další kryptoměny | Druhá vlna pandemie | Vývoj měnového páru EUR/JPY | Koruna posílila | Korekce na akciových indexech | Zisk EBITDA | Společnost | Graf indexu S&P 500 | Covidové pandemie | Rezervní měny | Úspěch | Důchody | Analýza měnových párů | Sázky | Radomír Jáč | Utažení měnové politiky | Očekávaná inflace | SEC | Cena akcií | Slovensko | Rozšíření | Společná evropská měna | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Americké ministerstvo financí | Nálada | Volume | Americká spotřebitelská důvěra | Umělé inteligence | Indikátory | Tisková konference | Eura | Vysoké ceny | Komentář Radomíra Jáče | RBAG | Organizace | Odpovědnost | Celkové příjmy | Úrokové swapy | VIX | Růst | Načasování obchodu | Příjmy | Finanční situace | Zajištění | Snížení inflace | Pandemie | Provize | Protiepidemická opatření | Index | Buy | Fundament | Martin Gürtler | Eva Zamrazilová | Historie | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Úročení | Akcie čínských firem | Výsledková sezóna | Úrokové sazby | ISM index | Valuace | Vyšší úroveň | Osobní výdaje | Tržní hodnota Amazonu | Index spotřebitelských úvěrů | Cíle | Instrumenty | Výrobce elektromobilů | Trumpova cla | 3cAnalysis | Aktuální situace | Silná koruna | Neutrální vývoj | Odhady růstu | Výkyvy | Volatilní | Martin Gregor | Retail | Banky | Pohled na akciové trhy | Kupci | Dlouhodobější dopady | Německý průmysl | Express | Základní sazba | Banky v EU | Makroprognózy | Odhady HDP | Dow Jones | Investiční doporučení | Olívia Lacenová | Benchmark | Odborné přednášky | Poradenská společnost | Měnové trhy | Klesající inflace | Šance | Bankovní rady ČNB | Česká bankovní asociace (ČBA) | Čtení grafu | Dopady války na Ukrajině | Investiční instrumenty | Podnikání na kapitálovém trhu | Trump 2.0 | Covid | Výrobní ceny | Zbyněk Stanjura | Odvětví | Šok | Obchodní příležitosti | Úrokové sazby ČNB | Rakousko | Druhá vlna | Analytický tým FXstreet.cz | Dna | Prudké oslabení | Directa | Maďarsko | Cenový pattern | Vysoké úroky | RPSN | Cenové pohyby | Rostoucí trend | Mzda | Měnový pár | Poradenství | Intradenní obchodování | Top Forex | Cílová cena | Světové akciové indexy | Růst cen komodit | David Vagenknecht | Banka | Restricted Default | Vakcinace | Tržní hodnota | Technická analýza | Na burze | Agentura Reuters | Akcie | Christine Lagardeová | Květnový růst | 3M PRIBOR | Investiční analytik | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Hodnota Amazonu | Analytička | ČSOB | MF | Snižování úroků | Úrok | Novo Nordisk | Ekonomiky | Rostoucí příjmy | Měnová politika | Buy obchod | Evropa | ETF na kryptoměny | Tesla | Ebury | Největší ztráty | Modelování výnosové křivky | Stabilita | Negativní dopad | Pavel Peterka | Rozdělení zisku | Prohlášení | Vyšší úrokové sazby | Zpřísňování měnové politiky | Prognózy ČNB | Expanzivní fiskální politika | Refinanční sazba | Strukturální změny | Vývoj měnových párů | Speciální daně | Problémy v dodavatelských řetězcích | Bilance zahraničního obchodu | Komoditní měny | Proinflační rizika | Marketingová komunikace | Produkce ropy | Finanční výsledky | Předpověď | Negativní důsledky koronaviru | Kurz dolaru | Société Générale | Ekonomický růst | Krize | Asociace | Management | PPF | Pandemie COVID | Reakce centrální banky | Pražská burza | High | Hospodářská politika | UBS | NATO | Americký trh | Údaje | Sójové boby | Důležitá zpráva | Index CSI 300 | Skokové posílení eura | Měnový výbor centrální banky | Ekonomiky eurozóny | Vývoje kurzu | CAD | Short | Očekávaná reakce | Podíl nezaměstnaných | Snižování sazeb | Měny střední a východní Evropy | Target | Rostoucí ceny komodit | Brokers | Nemovitosti | Stříbro | Ceny ropy WTI | Nadnárodní společnosti | Meta (Facebook) | Běžný účet platební bilance ČR | Práce | Ministr financí | Plánovaná cla | Mzdová dynamika | Očkování | XTB | Jiří Hlaváč | Vývoj trhu | Podniky | Investiční firmy | Konsolidace | Index spotřebitelských cen | Koruna posiluje | Volatility | Růstová portfolia | Investice do akciových titulů | Rubl | Ztráta | Rozpočet | Bezpečná aktiva | xStation5 | Pandemie v Evropě | Poptávky po ropě | Broker Consulting Index spotřebitelských úvěrů | Americký ministr zahraničí | Pozitivní vliv | Pracovní síly | AUD/USD | Odhady analytiků | Uptrend | Důvěra v českou ekonomiku | Guvernér ČNB | Instrument | Čistá úroková marže | Inflace v eurozóně | Německo | USD/JPY | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Bankovky | Naplnění prognózy | Ruská centrální banka | Měnový výbor | PMI indikátor | Cílové ceny | Růst české ekonomiky | Zrychlení růstu | Akciový trh | Hospodaření firem | Ztráty | CFD World | Japonský jen | Automotive | Oživení ekonomiky eurozóny | FXstreet.cz | Amundi | Bilance zahraničního obchodu eurozóny | Bilance | Dividendové akcie | Banka UBS | NZD | Sázka na růst | Očekávaný vývoj pro rok | Forex menové páry | MWh | Koš | Investování | Omicron | Dlouhodobé očekávaní | Bitcoin a další kryptoměny | Oslabování koruny | Nová prognóza ECB | Mzdy | Sazby Fedu | Zadlužení | Obchodníci | Ukazatele | Státní dluhopisy | Hlavní měnové páry | Pozice | Soběstačnost | Ekonomické vztahy | Nízká inflace | Dluhopisy | Trading | Platební bilance | Růst cen ve výrobě | Dot-com | Propad indexu | Bid | Situace na trhu práce | Fibonacci | Odhadované ceny | Čína | Koruna | Generali Investments CEE | Trade | ČR | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Hlavní ekonom | MIFID | Nastavení měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Francine | Rozpočtové deficity | Zlepšení nálady | Časový horizont | Vývoj války | Ministerstvo financí | Konstrukce portfolia | Guvernér | Low | Důvěra v tuzemské ekonomice | Rezistence | Úrokový diferenciál | Ministr zahraničí | Společnost Microsoft | USA | Riziko | Zpracovatelský průmysl | Šíření koronaviru | Sazby | Počet i objem transakcí na trhu fúzí a akvizic | Schodek veřejných financí | Dolarové zisky | Největší pokles | Dluhové krize | Kontrakt | Německé hospodářství | SPX | Forexové měnové páry | Trumpovy plány | Bankovní asociace | Průmysl eurozóny | Vývoj mezd | Ocenění | České sazby | Burze | Jakub Rochlitz | Úvěrové aktivity | Sektor služeb | Výkon | American Express | Česká vláda | Domácí poptávka | CBOT | Fintokei | Důsledky koronaviru | Investiční fond | Stimuly | Denní graf | Oživení poptávky po službách | Specializace Finance | Ekonomika padá | Oblast fiskální politiky | Analytik | Zpřísňováním měnové politiky | Vyšší výnosy | Tým FXstreet.cz | Statistika | Hodnoty ropy | Další pokles | Vývoj ceny | Členové bankovní rady ČNB | Posilování japonského jenu | Celní války | Americká centrální banka dnes | Konflikt v Evropě | Emise | Tržní kapitalizace společnosti | Americká investiční banka | Ceny amerických akcií | Konsensus analytiků | Dodavatelské řetězce | Měnový výbor ruské centrální banky | Implikace | Válka na Ukrajině | Ohlédnutí | Nastavení úrokových sazeb | Prodej | Bitcoin | BOSSA | Euforie | Albánie | Ceny Bitcoinu | Viceguvernérka | Co se děje na finančních trzích | Ceny železné rudy | Investiční | Spekulovat | Ekonomika USA | Investice do reálných aktiv | Posilování eura | Výstup z obchodu | Výkonnost | Česká ekonomika | Dodávky ropy a plynu | Zájem investorů | Analytický tým | Práce z domova | Opatření | EURCZK | Růst poptávky | Obchody s kryptoměnovými aktivy | Euro vůči dolaru | Vakcína | Rozhodování | Distribuce | Index S&P 500 | Ekonomická situace | Česká koruna | Pavel Sobíšek | Zlato | HDP | Snížení DPH v Německu | Restrikce | Maloobchodní tržby | Exkluzivní predikce | CL | Vývoj na měnových trzích | TopForex | Etoro | Fond | Odraz na finančních trzích | Kurzy | Statistici | Spekulanti | Restrukturalizace | Zveřejněné predikce | Vakcína Pfizer/BionTech | Realitní sektor | IOER | Nastavení depozitní úrokové sazby | Inflační očekávání | Korporátní dluhopisy | Vývoj české koruny | Ronald Ižip | Pozice na EUR/CZK | Evropské země | USD/CAD | BMO | Nejoblíbenější finanční trhy | Investiční banka Goldman Sachs | Uhlí | Komentáře Fedu | Pfizer/BioNTech | Fundamenty | Růst ekonomiky | Index PMI | Komodity | Analýza | Vyšší inflace | Trhy v USA | Pandemie v Německu | Výrobní náklady | Správa | Miliardy | Výnosy | Logistické společnosti | Produkce ropy a plynu | Upvest | Velmi volatilní | Česká národní banka (ČNB) | Hlavní refinanční sazba | Tomáš Raputa | Největší kryptoměny | Hospodaření banky | Mezinárodní obchod | Indikátor ekonomického sentimentu | Devizové rezervy ČNB | Úrokové prostředí | Utaženější měnové politiky | Kryptoměny | Prognózy českého hospodářství | Mimořádné dividendy | Vedlejší účinky | Vítězství | Akcie ČEZ | Medvědí trend | Koronavirus | Centrální bankéři | Belgie | Investor | Zlepšení | Index amerického dolaru | ČTK | Nižší úrokové sazby | DPH v Německu | Daně z mimořádných zisků | Americké akciové indexy | Amazon | Španělsko | Výrobní inflace | Bublina | Emerging markets | Vysoké úrokové sazby | CEE | IBEX | Zvyšování úroků | Česká národní banka | Ceny akcií bankovních domů | Wall Street | Indexy amerického akciového trhu | Růstové struktury | Vítězství Donalda Trumpa | Inflační šok | Analytici banky | Příjmy domácností | Crowdfundingové platformy | Bavlna | Index DAX | Základní úroková sazba | Free cash flow | Úřady | Hike | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
