Deflační tlaky
Prouza: Pokud Trump uvalí cla na EU, česká ekonomika zpomalí o víc než procento
03.02.2025 Pokud americký prezident Donald Trump zavede cla na výrobky z Evropské unie, hospodářský růst ČR v tomto roce zpomalí o více než procento hrubého domácího produktu (HDP), řekl dnes ČTK prezident Svazu obchodu a cestovního ruchu Tomáš Prouza. Cla by podle něj nejen omezila transatlantický obchod, ale vedla by také k přesunu výroby z EU do USA a k poklesu investic nadnárodních firem v EU.
ČSOB Data Watch: Tuzemský průmysl zůstává v útlumu, hrozbou jsou Trumpovy obchodní války
03.02.2025 Tuzemský průmysl setrvává i na začátku roku 2025 v útlumu. Podle lednových dat PMI došlo k mírnému zlepšení nálady – index vzrostl ze 44,8 na 46,6 bodů, což však nadále signalizuje pokles aktivity, který trvá již od června 2022. Zdaleka největším problémem tuzemského průmyslu zůstává již několik čtvrtletí v řadě slabá zahraniční poptávka.
ECB znovu snižuje úrokové sazby a míří k neutrálu
31.01.2025 Evropská centrální banka včera doručila přesně to, co od ní trhy očekávaly. Další snížení depozitní sazby o čtvrtprocentního bodu na 2,75 % a pokračující holubičí otočku s tím, jak klesají její obavy z inflace a narůstají obavy o kondici ekonomiky eurozóně. Centrální banka se sice k žádným konkrétním krokům – v souladu se svým „data dependent“ přístupem – nezavázala, silná preference pokračovat v uvolňování měnové politiky je ale evidentní. Včerejší zasedání se tak příliš nelišilo od toho prosincového.
ČSOB Data Watch: ECB znovu snižuje úrokové sazby a míří k neutrálu
30.01.2025 Evropská centrální banka dnes doručila přesně to, co od ní trhy očekávaly. Další snížení depozitní sazby o čtvrtprocentního bodu na 2,75 % a pokračující holubičí otočku s tím, jak klesají její obavy z inflace a narůstají obavy o kondici ekonomiky eurozóně. Centrální banka se sice k žádným konkrétním krokům – v souladu se svým „data dependent“ přístupem – nezavázala, silná preference pokračovat v uvolňování měnové politiky je ale evidentní.
Zisk čínských průmyslových firem loni klesl o 3,3 procenta
27.01.2025 Zisk čínských průmyslových firem v loňském roce klesl o 3,3 procenta, zaznamenal tak pokles třetím rokem za sebou. Další zpráva pak ukázala, že výrobní aktivita v Číně v lednu nečekaně klesla a byla nejslabší od srpna. Dnešní údaje čínského statistického úřadu tak ukazují, že vláda by měla posílit podporu ekonomiky, která čelí hrozbě cel od vlády amerického prezidenta Donalda Trumpa.
Proč se rozevírají nůžky mezi měnovou politikou v USA a v Evropě?
22.01.2025 Měnová politika Spojených států a eurozóny byla v posledních pěti letech nebývale sladěná. Bylo to do značné míry dané tím, že obě ekonomiky čelily podobnému šoku v podobě pandemie COVID-19, který na obou březích Atlantiku vyvolal dlouho nevyzkoušený nabídkový/produkční inflační šok.
Co čekáme od ECB v roce 2025?
17.01.2025 První měnově-politické zasedání ECB přijde sice na řadu až na konci ledna, včera zveřejněný zápis z prosincového jednání ale dává tušit, jakým směrem se budou dále vyvíjet úrokové sazby v eurozóně. Ve světle rostoucích obav ze slabého růstu a dokonce i pod-střelení inflačního cíle došlo v Radě guvernérů k viditelnému holubičímu obratu se silnou preferencí dále uvolňovat měnovou politiku.
Šéfka MMF letos počítá se stabilním růstem světové ekonomiky
12.01.2025 Mezinárodní měnový fond (MMF) počítá v letošním roce se stabilním růstem světové ekonomiky a pokračujícím poklesem inflace. Uvedla to podle agentury Reuters šéfka MMF Kristalina Georgievová. Dodala, že americká ekonomika, která je největší na světě, si vede o něco lépe, než se předpokládalo. Poukázala nicméně na velkou nejistotu kolem obchodní politiky nově zvoleného amerického prezidenta Donalda Trumpa, která podle ní má negativní vliv na světovou ekonomiku a tlačí vzhůru dlouhodobé úrokové sazby.
Inflace v Číně loni zůstala na 0,2 procenta
09.01.2025 Meziroční růst spotřebitelských cen v Číně v prosinci zpomalil na 0,1 procenta z 0,2 procenta v předchozím měsíci. Inflace se tak dostala na nejnižší úroveň od dubna. V celém loňském roce činila průměrná inflace v Číně stejně jako předloni 0,2 procenta. Výrazně tak zaostala za oficiálním tříprocentním cílem vlády v Pekingu. S odkazem na dnešní údaje čínského statistického úřadu o tom informuje agentura Reuters.
Jimmy Carter, stvořitel kultu Ronalda Reagana. Dereguloval více, než se o něm ví – za pád železné opony i za boom americké ekonomiky v letech 1983 až 2023 může více, než se něm ví
30.12.2024 Včera zesnulý Jimmy Carter byl posledním z žijících prezidentů USA, jenž se z Bílého domě poroučel ještě ve 20. století. Dějiny se tedy opět hnuly. Carterův konec v prezidentském úřadu, pouze po jednom funkčním období, bývá vykládán jako začátek zářné, ba až kultovní éry Ronalda Reagana, které Carter pouze a naštěstí uvolnil místo. „Reaganova“ 80. léta vrátila Americe nízkoinflační prosperitu a světu nakonec i pád železné opony a jen o chvíli později i Berlínské zdi.
AUD/USD čeká na zápis z politického zasedání RBA
08.10.2024 Australský dolar se vůči americkému dolaru propadá, poslouchá silnější dolar a současně oslabuje australskou měnu. Přesně před týdnem, 30. září, dosáhl pár AUD/USD 19měsíčního maxima 0,6945. Dnes se ale dostal na třítýdenní minimum, když se usadil zhruba na úrovni 0,67.
Čínu trápí slabá ekonomika. Jde ve stopách Japonska, Koreje, či vlastní cestou?
17.09.2024 Poslední sektor, kde Evropa ještě hrála světovou extratřídu, se nyní spíše jen potácí; jako auta se spalovacími motory. Jde o luxus. Kabelky, klenoty, šperky, drahé oděvy, hodinky… Měly být evropskou odpovědí na technologické obry z USA. Louis Vuitton se dokonce stal nejhodnotnější firmou starého kontinentu. Ale už je to pryč.
Graf dne - CH50 (09.09.2024)
09.09.2024 Hospodářské ukazatele v Číně vykazují přetrvávající deflační tlaky, spotřebitelské ceny rostou méně, než se očekávalo, a výrobní ceny nadále klesají.Navzdory pokusům o stimulaci růstu se druhá největší ekonomika světa potýká s problémy při oživení domácí poptávky a boji s problémy s nadbytečnými kapacitami.
Ranní shrnutí (09.09.2024)
09.09.2024 Globální trhy zahajují týden se smíšeným sentimentem. Asijské akciové trhy jsou celkově níže, japonský Nikkei klesl o 0,8 % a index MSCI Asia-Pacific mimo Japonsko o 1,2 %. Futures na americké a evropské akcie vykazují zisky kolem 0,5 %.
Pohonné hmoty dále zdražují, Češi však tankují nejlevněji z okolních zemí, dokonce levněji než Poláci. Při cestách na jich se vyplatí tankovat benzín ve Slovinsku a naftu zase až v Chorvatsku
11.07.2024 Zdražování pohonných hmot v Česku pokračuje, i když jeho tempo mírně zpomaluje. V uplynulém týdnu zdražil benzin v průměru o 19 haléřů na litr, na 38,51 koruny za litr. Cena nafty vzrostla dokonce o 21 haléřů na litr a stojí 37,20 koruny za litr.
MMF zvýšil výhled růstu čínské ekonomiky
29.05.2024 Mezinárodní měnový fond (MMF) zvýšil výhled růstu čínské ekonomiky na letošní rok po dobrém prvním čtvrtletí na pět procent, ještě v dubnu počítal s růstem o 4,6 procenta. Varuje ale před riziky v příštích letech, která podle něj další růst zpomalí. V příštím roce by druhá největší ekonomika světa mohla vykázat růst o 4,5 procenta, uvedla dnes v Pekingu první zástupkyně výkonné ředitelky MMF Gita Gopinathová.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.02.2024
12.02.2024 Burzy během minulého týdne opět posilovaly. S&P 500 přidal 1,4 %. Hlavní americký akciový benchmark uzavřel týden na historickém maximu a zároveň překonal hranici 5 000. Bezprostředním faktorem byly výsledky společnosti Arm – ta potvrdila zájem o čipy ze strany Big Tech firem. Očekává se, že velké technologické firmy budou masivně nakupovat čipy s ohledem rozvoje infrastruktury okolo umělé inteligence. Aktuálně se však indexy nachází na úrovních hraničící s překoupeností – určitá korekce je tak pravděpodobná.
Graf dne - FRA40 (08.02.2024)
08.02.2024 Ačkoli dnes nebyly z Francie zveřejněny žádné významné údaje, vzhledem k výrazné koncentraci sektoru luxusního zboží a módy (LVMH, Kering, Richemont) může být referenční index FRA40 citlivý na spotřebitelskou náladu v Číně. Právě v Asii si řada módních konglomerátů vybudovala své finanční zázemí a těží z toho značné výhody (se všemi důsledky z toho plynoucími). V důsledku toho jsou dnes kotace francouzských luxusních společností do značné míry závislé na situaci čínských spotřebitelů a částečně i výrobců. Dnes po otevření si kontrakty FRA40 připisují téměř 0,4 % a vedle nizozemského indexu podpořeného euforií akcionářů společnosti Adyen si vedou nejlépe na evropském trhu. A to i přes pokles čínských indexů a pokračující slabé makročísla z Střední říše.
Je Čína na pokraji stagflace? 🔎
09.11.2023 Ekonomický výhled Číny je v současnosti pod tlakem způsobeným jejím slabým realitním sektorem, kde klesající ceny nemovitostí a poptávka signalizují širší ekonomické problémy. Vzhledem k tomu, že nemovitosti jsou významnou složkou bohatství domácností v Číně, pokles cen bytů způsobil, že se mnozí zdráhali utrácet, což přispívá k ekonomické výkonnosti. Navíc přísná pandemická opatření země měla dlouhodobý dopad na spotřebitelské a obchodní výdaje, přestože byla téměř před rokem zrušena. Kombinace těchto faktorů představuje riziko deflace, kdy ceny neustále klesají a ekonomická stagnace pokračuje, což potenciálně vytváří cyklus snižování výdajů a investic.
Graf dne - CHN.cash(13.10.2023) 📌
13.10.2023 V pátek zveřejněné čínské ekonomické ukazatele odhalily přetrvávající deflační tlaky, a to i přes určité známky stabilizace druhé největší světové ekonomiky. Národní statistický úřad oznámil, že index spotřebitelských cen (CPI) za září zůstal oproti předchozímu roku beze změny a nedosáhl očekávaného růstu o 0,2 %. Tento stabilní index spotřebitelských cen následuje po mírném nárůstu o 0,1 % v srpnu. Na druhé straně index cen výrobců (PPI) zaznamenal meziroční pokles o 2,5 %, což je o něco více než očekávaný pokles o 2,4 %, ale znamená to nejtěsnější pokles od března. Za zmínku stojí, že ceny potravin, které jsou významnou složkou čínského CPI, v září meziročně klesly o 3,2 %, přičemž ceny vepřového masa, které je základem čínského jídelníčku, se propadly o 22 %. Tyto údaje podtrhují problémy, kterým Čína čelí při svém hospodářském oživení, zejména v souvislosti s pokračujícím zpomalením v sektoru nemovitostí, které má dopad na důvěru spotřebitelů a poptávku domácností.
Aktivita čínských továren se v září poprvé po půl roce zvýšila
01.10.2023 Aktivita čínských továren se v září poprvé po půl roce zvýšila, oznámil včera čínský statistický úřad. Agentura Reuters v této souvislosti uvedla, že je to další ukazatel, podle něhož se druhá největší ekonomika světa začíná odrážet ode dna.
Analytici: Čína letos nemusí splnit vytyčený cíl růstu ekonomiky o pět procent
16.08.2023 Číně se letos nemusí podařit splnit vytyčený cíl růstu ekonomiky o pět procent, pokud hospodářství nepodpoří stimulačními opatřeními. Uvádějí to analytici oslovení webem CNBC. Známky slabosti čínské ekonomiky se v poslední době množí. Peking přestal zveřejňovat údaje o nezaměstnanosti mladých, která se dostala na vrchol. Kromě jiných sektorů se také nedaří trhu s nemovitostmi.
Fidelity International: Čínský vývoz nákladové deflace
14.08.2023 Nedostatečné oživení Číny po pandemii rozdmýchalo obavy z deflace. Zatímco centrální bankéři a politici se snaží podpořit růst, měsíční průzkum mezi analytiky Fidelity International ukazuje, že podniky nečekají na pomoc shora – připravují se na rok, kdy budou snižovat náklady.
Je současná fúze Etherea hnacím motorem tohoto cenového růstu? Kam půjde příště?
25.07.2022 Navrhované datum přechodu od mechanismu proof-of-work k proof-of-stake signalizuje návrat optimismu na kryptotrhy.
Rozbřesk: O inflaci, COVIDu a centrálních bankách v roce 2021 a 2022. Koruna končí rok v býčí náladě
31.12.2021 Silvestr a Nový rok svádí k různým anketám, které buď bilancují anebo se pokoušejí o lacinou prognostiku. Jedním z takových zamyšlení by mohlo být: jaké bylo (v roce 2021) a možná bude (v roce 2022) hlavní makroekonomické téma na globální úrovní? Kandidát pro vítězství v takové anketě by se přitom rýsoval celkem zřetelně a měl jméno: inflace. Přesněji řečeno - inflace v době pokračující epidemie.
Ranní glosa: O inflaci, COVIDu a centrálních bankách v roce 2021 a 2022
31.12.2021 Silvestr a Nový rok svádí k různým anketám, které buď bilancují anebo se pokoušejí o lacinou prognostiku. Jedním z takových zamyšlení by mohlo být: jaké bylo (v roce 2021) a možná bude (v roce 2022) hlavní makroekonomické téma na globální úrovní? Kandidát pro vítězství v takové anketě by se přitom rýsoval celkem zřetelně a měl jméno: inflace. Přesněji řečeno - inflace v době pokračující epidemie.
Hypotéky Čechům zdraží nejvýše průměrně na zhruba tři procenta, nadále je přitom budou mít znatelně dražší než třeba Slováci
18.08.2021 Průměrná úroková sazba hypoték v červenci poskočila nejvýrazněji od roku 2018, z červnových 2,13 na 2,23 procenta. Dramatického zdražování hypoték se však Češi obávat nemusí. Trh nyní očekává, že základní úroková sazba České národní banky v horizontu dvanácti příštích měsíců vystoupá ze stávající úrovně 0,75 až na rovná dvě procenta. Nad tuto úroveň by však dále růst neměla. Trh předpokládá, že po dosažení maxima ve zmíněném ročním horizontu znatelně zesílí tlaky na pokles základní sazby ČNB, takže za tři roky bude tato sazba pod úrovní dvou procent, konkrétně na hodnotě 1,75 procenta. Vše zachycuje zelená křivka na grafu níže.
Hypotéky Čechům zdraží průměrně na zhruba tři procenta, nadále je přitom budou mít znatelně dražší než třeba Slováci
31.07.2021 Kdekdo se dnes děsí trvaleji rapidní spotřebitelské inflace v ČR, jenže trh moc nevěří, že na ni dojde. Výnos desetiletých českých dluhopisů od března trendově klesá. Přitom vývoj tohoto výnosu není tolik deformován programy odkupu aktiv za nově tištěné biliony, jako je tomu třeba v USA nebo v eurozóně.
Nejdůležitější rezervní měna začíná oslabovat
15.02.2021 Minulý týden se index amerického dolaru zažil korekci po několikaměsíčních maximech. Díky dobrému sentimentu na trhu a akciovým trhům, které zaznamenávaly nová historická maxima, se investoři rozhodli pro riskantnější měny a k tendenci prodávat americký dolar.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 16.11.2020
16.11.2020 Současné ocenění trhů vysílá velmi optimistické signály. Přitom samotná distribuce vakcíny bude velmi složitá. Je potřeba uchovávat ji v teplotách -70 °C. V případě masivních dodávek vakcíny může toto omezení představovat značný problém. Diskutabilní zůstává samotná ochota lidí nechat se očkovat. Významná neochota by mohla znesnadnit získání stádní imunity. Podle posledního výzkumu, z konce září, by se nechalo očkovat jen asi 51% dospělých Američanů. Navíc mnoho vlád v posledních týdnech sáhlo k přísným lockdownům. K opatřením společenského distancování přistoupí i americká vláda. V následujících týdnech tak může následovat výrazný útlum ekonomické aktivity. Burzy tak opět může zachvátit volatilita. Finanční trhy jsou však ze své podstaty tzv. „forward looking“ (dopředu hledící) a proto převažuje pozitivní vliv budoucího střednědobého výhledu nad nejistými příštími týdny.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.10.2020
26.10.2020 Ve čtvrtek se uskuteční zasedání ECB. Očekává se, že frankfurtská instituce ponechá sazby beze změny, ani nenavýší objem dluhopisů, které nakupuje v rámci svého protipandemického programu (PEPP). Předpokládá se však, že ECB přistoupí navýšení PEPP o dalších €500 mld. na svém prosincovém zasedání. Eurozóna se aktuálně potýká s deflačními tlaky – ceny na meziroční bázi již poklesly dva měsíce po sobě, což se naposledy odehrálo v roce 2016. Zároveň ochabuje ekonomická aktivita v EMU. Lagardeová by mohla přijít alespoň s detaily o budoucím navýšení PEPP.
Vepřové v Česku prudce zlevňuje – a dále zlevní. Důvodem je šíření prasečího moru v sousedním Německu
16.10.2020 Tlaky zmírňující inflaci v české výrobní sféře opětovně sílí. V zemědělské výrobě je po celý letošní rok patrná meziroční deflace. V nadcházejících měsících se přitom pokles agrárních cen ještě prohloubí, a to díky letošní poměrně příznivé úrodě většiny zemědělských plodin, včetně obilovin či brambor.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 5.10.2020
05.10.2020 Onemocnění Donalda Trumpa zvyšuje předvolební nejistotu. Pro investory znamená tato situace další riziko a tak se raději uchylují k tradičním bezpečným přístavům. Interpretace Trumpovy nemoci nejsou jednoznačné. Někteří tvrdí, že mu ubírá šance v následujících volbách, jelikož se šéf Bílého domu nemůže zúčastnit řady předvolebních meetingů. Jiní zase tvrdí, že rychlé zotavení z nemoci může Trumpovi pomoci. Aktuální zprávy naznačují, že se stav amerického prezidenta lepší. Částečně dobrou zprávou je, že Donald Trump apeloval na co nejrychlejší schválení dodatečných fiskálních stimulů. Jednání o schválení nového balíčku od minulého týdne stojí na mrtvém bodě.
ČNB se sazbami dnes nepohnula. Inflace totiž kvůli covidu zmírní samovolně, čehož jedním z důkazů je dnes oznámené citelné zlevnění elektřiny v podání ČEZ
23.09.2020 Bankovní rada České národní banky na svém dnešním měnověpolitickém zasedání ponechala klíčové úrokové sazby na stávající úrovni. Je to výsledek, který byl široce očekáván. Z více důvodů.
Rozbřesk: ČNB zatím není pod tlakem, druhá vlna pandemie to však může změnit
23.09.2020 Česká národní banka může být dnes možná na první pohled spokojená. Poslední čísla z ekonomiky ji na rozdíl od ECB rozhodně do ničeho netlačí. Oproti srpnové prognóze je jádrová inflace vyšší, koruna slabší a dosavadní čísla ukazují na rychlejší oživení ve třetím kvartále. Je tu jediná potíž. Při pohledu na rychle startující druhou vlnu pandemie jsou to všechno v zásadě staré zprávy.
ČNB úrokové sazby nezmění, ale bude reflektovat rizika
18.09.2020 Česká národní banka pravděpodobně bude i nadále považovat měnové podmínky za dostatečně uvolněné. HDP i měsíční data ukazují oproti očekávání mírně rychlejší ekonomické oživení. Inflace je stále vyšší, ale zpomaluje. Nicméně rizika daná především pandemií COVID-19 zůstávají vysoká a ČNB by to měla reflektovat. V případě potřeby by měnové podmínky byly pravděpodobně uvolněny prostřednictvím měnového kurzu.
Ceny v tuzemské výrobě klesají spíše mírně v zemědělství v průmyslu a v reklamě. Nelze tedy počítat s dramatickým zvolněním tempa spotřebitelské inflace
16.09.2020 Produkční ceny v ČR v srpnu meziročně klesaly v zemědělství, v průmyslu a v oblasti reklamních služeb. Tlaky na zmírnění inflace ve výrobní sféře jsou tak méně plošné a celkově slabší, než se předpokládalo v době vrcholné koronavirové krize letos na jaře.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.9.2020
07.09.2020 Propad trhů kromě klasické korekce na technologických titulech souvisí i s aktivitou na opčním trhu. Patrná výrazná převaha call opcí - na indexu S&P 500 se hodnota poměru nakupovaných prodejních a kupních opcí propadla na 0,4, což představuje nejslabší úroveň za cca měsíc a půl. V případě individuálních technologických akcií, např. Apple, propadla hodnota ukazatele na mnohaletá minima. Nákupy call opcí hnaly technologické akcie dále nahoru. Dále platí, že banky, od kterých investoři opce nakupují se zajišťují prostřednictvím nákupů podkladových akcií. Tyto mechanismy brutální cenový vzestup trhů umocňovaly. Jedním z klíčových hráčů se ukázala japonská Softbank, která nakoupila opce v hodnotě asi $4 mld. přičemž hodnota podkladových akcií, dosáhla $30 mld. V posledních týdnech se objem obchodů s opcemi ztrojnásobil, což svědčí o horečnaté spekulativní aktivitě. Mnozí investoři považovali za varovný signál růst akcií doprovázený růstem VIXu – VIX totiž standardně roste pokud trhy ztrácí. V následujících dnech tak na trzích přetrvá zvýšená rozkolísanost. Fakt, že technologické akcie nehnala nahoru důvěra investorů, ale spekulace s opcemi, může taktéž vyvolat tlak na pokles.
RANNÍ SOUHRN AKCIOVÝCH TRHŮ PRO DEN 1.9.2020
01.09.2020 Investorům pomohl i slabší dolar, díky kterému jsou americké akcie atraktivnější pro zahraniční investory.
Ceny v tuzemské výrobě klesají prakticky jen v zemědělství a v reklamě. Nelze tedy počítat s dramatickým zvolněním tempa spotřebitelské inflace
17.08.2020 Produkční ceny v ČR v červenci meziročně klesaly prakticky pouze v zemědělství a v reklamě. Tlaky na zmírnění inflace ve výrobní sféře jsou tak méně plošné a celkově slabší, než se předpokládalo v době vrcholné koronavirové krize letos na jaře.
Japonský jen zůstává podhodnocený
17.08.2020 Americký dolar od května relativně prudce oslabuje proti ostatním měnám vyspělých zemí. Až na jednu výjimku, a tou je japonský jen. Měnový pár USD/JPY se obchoduje bez trendu a kromě několika volatilních korona-dnů zůstává v pásmu 104-110 jenů za dolar již více než rok.
Investoři nadále zvyšují své riziko
13.07.2020 Minulý týden na trzích přetrvával optimismus, což přimělo investory, aby nadále nakupovaly rizikové aktiva a americký dolar se tak znehodnocoval. Zatímco si účastníci trhu zachovali apetit po vysokém riziku, ekonomická data a počty nově infikovaných současný trend nepodpořili.
Rozbřesk: ČNB nevylučuje záporné sazby ani znovuzavedení kurzového závazku, korunu svými řešeními vylekala
12.05.2020 Určitě by stálo za to, podívat se na nejnovější čísla ze služeb, která ukazují, jak se restrikcemi, respektive s šířením koronaviru popasovala tato významná část ekonomiky. Jak hotely přišly za ani ne tři týdny o dvě třetiny tržeb, cestovní kanceláře nebo letecké společnosti o zhruba polovinu, restaurace o dvě pětiny atp. Stejně tak bychom našli i malou část služeb, kterým i v této době příjmy narůstaly. Šlo o právníky a účetní a vedle nich IT firmy, kterým práce v nouzovém stavu přibyla.
Koho finanční trhy potrestají příště?
11.05.2020 Existuje rčení, které říká, že trh půjde vždy tím směrem, kde způsobí nejvíce bolesti. Restriktivní opatření kvůli koronaviru způsobila prudký pokles ekonomické aktivity, což je reflektováno v dluhopisových výnosech, které se v mnoha zemích pohybují na historických minimech. Tento fakt spolu s rekordním propadem ceny ropy způsobil, že se znovu začíná mluvit o rizicích plynoucích z poklesu cen, tedy z deflace. Na opačném konci názorového spektra se nachází velká skupina analytiků, kteří poukazují na to, že současné bezprecedentní monetární a fiskální programy spolu s kvantitativním uvolňováním prakticky všech nejdůležitějších centrálních bank naopak způsobí devalvaci měn a přinesou vysokou inflaci. Je možné, že trh si vybere třetí cestu a způsobí tak bolest oběma táborům?
Související klíčová slova:
Akciové trhy | Vysoké inflace | Zbrojovka | Ekonomické problémy | Akcie Burberry | Analytický tým FXstreet.cz | Developeři | Sazba hypoték | Vládní dluhopisy | Tvorba pracovních míst | Hlavní ekonom | Financovat vládní deficit | Maďarská inflace | Vysoké valuace | Zkušenosti | Cenová hladina | FDA | Zpracovatelský sektor | Pozitivní vliv | Zkušenosti z Japonska | Koronavirové krize | Opětovný pokles | Budoucí směr | Pfizer | Obchodník | EUR | Německý vývoz | Trend | Produkty obchodované s finanční pákou | Pokles sazeb | Kroky Fedu | Pokles hospodářství | Bank of Japan | Dow Jones Industrial | Výrobní PMI | Prosperity | Mezinárodní měnový fond | Hospodářské problémy | Statistiky | Tempo růstu | Investiční banky | Korelace | Makroekonomické statistiky | Britská libra | Aktiva | Ruské invaze na Ukrajinu | PDD | Podíl na trhu | Záporné sazby | Křehký finanční systém | Pravděpodobnost | Americké dluhopisy | Členové NATO | Více peněz | Letecké společnosti | Zasedání ECB | Víra v bezpečí investic | Posilování domácí měny | Epidemie afrického moru | Výsledkové sezóny | Quantitative Easing | Geopolitické napětí | Lagardeová | Poplatky | Ethereum | Vývoj na trzích | Ropa Brent | Expanze | Pád USD | Investing | Propad cen | Průměrná úroková sazba | Investice do infrastruktury | Onemocnění Donalda Trumpa | Nezaměstnanost | Pandemie | Růst cen | Deflace | Pandemie COVID-19 | Zpráva | Velké hospodářské krize | Směrnice | Dolarový index | Letadla | Strach | Analýzy | Propad japonského jenu | Představitelé ECB | Vysoké riziko | Hospodářské problémy Číny | PFE | ČSOB | Základní úrokové sazby | Spotřeba ropy | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Výsledková sezóna v USA | Evropská měna | Problémy v Číně | Ekonomické zotavení | Zveřejněná data | Prudký pokles | Navýšení měnové báze | Uvolnění měnové politiky | CZK | Dlouholetý trend | Porovnání vývoje | Výhled | Sazby hypoték | EIA | Prudké navyšování zadluženosti | Data Watch | Covid | Obavy investorů | Globální pád akciových trhů | Pozitivní sentiment | Boom | Minimální marže | Průmysl | Inflace | Restriktivní opatření kvůli koronaviru | Vývoj měnového páru | Pád akciových trhů | Hypotéky v ČR | Centrální banky | Šéfka MMF | Česká měna | Upgrade | Rezervní měna | Christine Lagarde | Zasedání Evropské centrální banky | Dobré výsledky | Ceny zemědělských výrobců | Invaze | Snižování cen | Auta se spalovacími motory | Bezpečí investic | Forward guidance | Bulhaři | Válka | Pandemie koronaviru | Snižování sazeb | Bilion | Konsensus analytiků | Analytici | Izrael | Vice | Futures | Prolomení rezistence | Snižování inflace | Vývoj bilance Fedu | Donald Trump | Obchodní týden | Obchodní seance | Dovoz z Číny | FRA40 | Centrální banka Japonska | Nejnižší výnosy | MIFID | Zisk čínských průmyslových firem | Stimulační procesy | Očekávání analytiků | Obchodní příležitosti | CL | Ekonomické ukazatele | Segment retail trhu | Další obchodní válka | První odhady HDP | Surové ropy | FRED | Marketingová komunikace | Marže prodávajících | Silné deflační tlaky | Kola kvantitativního uvolňování | ČSOB Data | Ekonomický boom | Nákupní manažeři | Růst akcií | KER.FR | Domácnosti | Washington | THB | Obavy z insolvence | Nomura | Graf | Globální spotřeba ropy | Úsilí | Očekávání trhu | Asijské indexy | Snižování úrokových sazeb | Odhodlání | NAFTA | Šíření nákazy | Snižování nákladů | Obchodně vážený index | Údaje o inflaci | Dluhopisy | ČSOB Data Watch | Monetární politika | Devalvace | Výnosová křivka v USA | Zaměstnanost | Ekonomiky | Historická minima | Konglomerát | Členové bankovní rady | Hrubý domácí produkt (HDP) | BIDU | Tisknutí peněz | Průmyslová produkce | Cenové hladiny | Bydlení | TLTRO | Peníze | Poptávka | Obavy o bezpečnost | Ukazatele v Číně | Brent | Stavební produkce | Maloobchodní tržby | Leva | Politika | xStation | Jüan | CHN.cash | Očekávání | Daňové úlevy | Pohonné hmoty | Větší riziko | Navyšování zadluženosti | Výnosy na dluhopisech | MMF Kristalina Georgievová | Výnosy | Invaze na Ukrajinu | Nakupovat akcie | Základní sazby | Měnový fond | Financovat | Sentiment investorů | Negativní dopad | Zdražovat | Další růst | Inflace cen | Prohlášení | Lukáš Kovanda | Nákupy | Růst | Kristalina Georgievová | Kvalita aktiv | Nabídka | Americký index | Příležitosti | Itálie | Snížit úrokové sazby | EUR/CZK | MiFID II | MetaTrader | Produkční ceny | Prognóza | Výnosová křivka | Měnový pár USD/JPY | Použití finanční páky | Asset management | Trh práce | Druhá největší kryptoměna | Nike | Vysoká inflace | Hrozba | Časový úsek | Ropný trh | Republikáni | Objem obchodů | Koronavirová krize | Evropské ekonomiky | Dopad pandemie | Americká centrální banka | Indikátor | Koronavirová nejistota | Technologické akcie | Ceny výrobců | Karanténní opatření | Kontrakty | Hospodářské krize | Zpomalení ekonomiky | Inflace v eurozóně | Bilance aktiv držených amerických Fedem | Americké dluhopisy očištěné o inflaci | Supreme Edition | Koruna | Odvětví | Národní ekonomická rada vlády | AUD | Výnosové křivky | Hang Seng China Enterprises | Oslabování koruny | Vojtěch Benda | Úrokové sazby | Meziroční růst | Oxford Economics | Investujte zodpovědně | Sázky na pokles | Trh | Bilance aktiv | Měsíční průzkum | Portfolio manažer | MSCI | EMU | Tlak na nižší cenu | Problémy | Šíření viru | Úroky na hypotékách | ČNB úrokové sazby | Počasí | Rozdílové smlouvy | Společnosti | Dot plot | Index | Prezidentská debata | Bollingerova pásma | ANZ | Burberry | Rezervní měny | Elektřina | MMF | Japonský jen (JPY) | Výrobní ceny | Kering (KER.FR) | Růst spotřebitelských cen v Číně | Komise | Nejistoty | Tržní kapitalizace | Růst cen v době stagnace | Kapitál | Posílení | DEUS | Agentura Reuters | Obiloviny | Manažeři | Česká zbrojovka | EP | S&P | Big Tech | Gucci | Americké měny | Důvěra investorů | Sázky | Prodat USD | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Christine Lagardeová | Stárnutí populace | Bankovní rada České národní banky | Úroda | Souhrn finančních trhů | Klesající trend | Manažer Cyrrus | Rozpočtová politika | Hang Seng | Nová prognóza | Migrace | Deficit | Pandemie COVID | Komerční banka | Objem dluhopisů | Firma | Nezaměstnanost v USA | Klesající ceny nemovitostí | Tlak na nižší cenu výrobků | Podnikání | Růst eurozóny | Budoucnost | Statistický úřad | Sektor služeb | Index Hang Seng | Index SPX | Kurz koruny | Vítězství Donalda Trumpa | Gita Gopinathová | Velikost celkové bilance | Fiskální programy | Nejnižší výnosy státních dluhopisů | Rada guvernérů | Rumuni | Celsius | Opatření | Benzín | Pozornost | Dolar (AUD) | 3М | Bankéři | Elektromobily | Rumunsko | Americké úrokové sazby | Podnikání na kapitálovém trhu | Bohatství | Neomezené QE | Antiglobalizační tlaky | Aktivita čínských továren | Futures kontrakty | Náklady | Výrobní ceny v Číně | Index nákupních manažerů | Bitcoin | Člen bankovní rady | Druhá největší ekonomika světa | Řetězec | Čínský trh | Prognóza MMF | Růst výnosů dluhopisů | Obchodníci | Analytický tým | Obchodovat | Hlavní ekonomka | Koronavirus | Pandemická opatření | Devalvace amerického dolaru | Americké repo sazby | Americké indexy | Největší ekonomika | Amazon efekt | Ceny v zemědělství | USA | Ekonomická stagnace | Dnešní údaje | Naše prognóza | Index PMI | Ekonomické aktivity | Americký Forbes | Stříbro | Velcí developeři | Finanční instituce | Světové trhy | Pokles cen | Iniciativa | Volby | Ropa | Joe Biden | Výdaje | ETF | KER | Měnové báze | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | UBS | Dow Jones | LVMH | Ekonomové | Depozitní sazby | Produkční ceny v ČR | Globální inflace | Leasingové společnosti | Spojené státy | Pokračující krize | Růst HDP | Ocelářství | Sázka | Vývoj | Výrobní aktivita | Finanční aktiva | Velké technologické firmy | Schopnost financovat vládní deficit | Úroková sazba | Sazby v eurozóně | Čínská poptávka | Amazon | Investiční poradenství | Slevy | Podpůrná opatření | Investiční doporučení | Americké akcie | Volatilní | Riziko ztráty | EUR/USD | Severomořská ropa Brent | Zemědělství | Zisky firem | Portfolio manažer Cyrrus | Pfizer a BioNTech | Měnové politiky | CSI 300 | Onemocnění | Akcie Amazonu | Sazby ČNB | Ceny nemovitostí | Dánové | Manufacturing | Cenová válka | Dna | Hongkongský index Hang Seng | Centrální bankéři | Výrazné contango | Americká administrativa | Čínské indexy | Japonská ekonomika | Vítězství | Investiční strategie | Riziko deflace | Žádosti o podporu v USA | MT5 Supreme Edition | Devalvaci měn | Snížení úroků | Druhá vlna pandemie | Prezidentské volby | Růst mezd | Arrows | Růst cen nemovitostí | Sazby | Solární panely | Obavy finančních trhů | Americký index S&P 500 | Dodání likvidity komerčním bankám | Komise v přenesené pravomoci | Úrok | Ekonomické oživení | Ether | Největší kryptoměna | Regulátor | Čeští centrální bankéři | Průzkum | Firmy | MRNA | Budoucí vývoj | Zájem investorů | Cena ropy brent | Vyšší ceny | Hluboký propad ropy | Repo sazby | Provozní zisk | Výsledky společnosti | Investování | Distribuce | Fed | Nonfarm Payrolls | Historicky nejnižší výnosy | Technologický Nasdaq | Česká vláda | Trhy | Kurzový závazek | Epidemie afrického moru prasat | Problémy Číny | Měnové trhy | Rizika | Eurozóna | Investiční rozhodnutí | Fond | Pinpoint Asset Management | Restrukturalizace | TIPS dluhopisy | Globální trhy | Dodání likvidity | Japonský Nikkei | xStation 5 | Zasedání centrální banky | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | Stagflace | Cenový vývoj | TradingEconomics | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Výsledky hospodaření | Bilance | Holubice | Tesla | Očekávaná devalvace | Záporné úrokové sazby | ONE | Regulační orgány | Japonský scénář | Průměrná sazba hypoték | Komodity | Druhá vlna | Poradenství | Evropský průmysl | Odhady analytiků | DPH v Německu | Sentiment trhu | Analytička | Společnost | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Sázet | Politika centrální banky | Seniorní analytik | Hospodaření | Severomořská ropa | Institucionální investoři | Situace na trhu práce | FXstreet | Maďarská centrální banka | Maloobchodní inflace | Inflace v Austrálii | Tomáš Raputa | Bilance Fedu | Obchodní přebytek | Odhad růstu hrubého domácího produktu | Ceny ropy Brent | Krize v sektoru nemovitostí | AUD/USD | Pracovní trh | Zahraniční forex | Riziko | Analytik | Bezpečnost nejbezpečnějších investic | Trinity | JPY | Zasedání ČNB | RSI | Šok | Finanční trh | Portfolio | Nástroj | GBP | Nadšení | NATO | Čína | Capital | SPX 500 | CZK/USD | Prodat dluhopisy | Ceny | Turistická sezona | ETH | Financování | Recese | Pokles | Realitní trh | Změna politiky | Data z trhu práce | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Centrální banka | Sektor nemovitostí | DPH | Softbank | WTI | Zápis z posledního zasedání | Restriktivní opatření | Největší ekonomika světa | Biliony | Úrokové sazby v eurozóně | MACD | Komuniké | Libra | Futures na VIX | Zákonodárci | Výsledek voleb | Instituce | SXXP | Forint | Výnos | Počty nakažených | Patrik Urban | Zasedání RBA | Čínští výrobci | Index DOW | ČEZ | Kapitálové výdaje | CFD | Benchmark | 256/2004 | Trinity Bank | Australský dolar (AUD) | Austrálie | Minulá výkonnost | Historická maxima | Obchodní den | Stoxx Europe 600 | Ceny energií | Cílování inflace | Zboží z Číny | MetaTrader 5 | GBP/USD | VIX | Euforie | Největší světové ekonomiky | Vývoj sazeb | Čínské zboží | Pracovní místa | Rishi Sunak | Zisk | ČNB | EURUSD | Demokraté | Dovoz | Nasdaq Composite | Obchodování | Očekávaný vývoj | Úroky | Prezident | Hypoteční trh | Easing | Jednotná evropská měna | Evropa | Měna | Management | Nasdaq | Trump | Zprávy | Ceny ropy | Francie | Předpověď | Údaje | Ekonomické události | Inflační vývoj | Eurodolar | Biden | FXstreet.cz | ex | Technologické firmy | Index CPI | xStation5 | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Natixis | Futures kontrakty na ropu | PRIBOR | Japonsko | Vývoj úrokových sazeb | Marže | Směřování | Japonská centrální banka | Společnost XTB | Pokles spotřebitelských cen | Situace | Portfolio manager | Tržby | Stagnace | Finanční systém | Konsensus | Býčí trh | FOREX | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Guvernér | Americké akciové trhy | Peking | Trh s bydlením | HDP | Načasování | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Čínské vlády | Ekonomka | Dolar | Euro | Investování je rizikové | Výnosy státních dluhopisů | Ohlédnutí | Politici | Obchodní bilance | Celý svět | Vládní deficit | Meziroční růst spotřebitelských cen | Měnové páry | Tomáš Holub | Domácí měny | ČTK | Novinky | Odhad letošního růstu | Retail | Stimuly | Ztráty | Česká národní banka | Japonský jen | Index amerického dolaru | Nakupovat | Akcie | Měnové podmínky | Vývoj jádrové inflace | NERV | Société Générale | Železná ruda | Základní úroková sazba | Urbanizace | Očkování | Podniky | Index spotřebitelských cen | Štěstí | Osobní příjem | Asijské seance | Louis Vuitton | Tým FXstreet.cz | Inflační šok | Index cen | Světová ekonomika | Češi | Obavy z inflace | Vývoz | Reuters | PEPP | Globální ekonomika | Index VIX | Index PPI | Přeprodané oblasti | Technologie | Pokles vývozu | Prognózy | Kurz | Druhá největší ekonomika | DNO | Daně | SOK | DXY | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Index důvěry | Americká ekonomika | Index cen výrobců | Japonské akcie | Světové ekonomiky | Výsledky | Aerolinky | Saúdové | Silnější dolar | Bankovní rada | Investice | Čínský index | Pro investory | Fidelity | Big tech | Rally | Investujte | Kapitalizace | Komunikace | Americké futures | Indie | Bod | Myšlenka | Ekonomická aktivita | Makrodata | Zisky | Soukromá spotřeba | Zaměstnanci | Cyrrus | Hospodářství | Důvěra | Kontrakce | Ukazatel | Index MSCI | Slabší dolar | Měny | Profitovat | Ropa WTI | Burzy | Americké makro | Pokles ekonomické aktivity | Hospodářský růst | Export | Diskontní sazba | Rusko | Signál | Kering | Covidové pandemie | Forbes | Ceny stavebních prací | HSCEI | Výsledky HDP | Inflace v Číně | Napětí mezi Čínou a USA | Fundament | Jižní Korea | Valuace | Výsledková sezóna | Kontrakty na ropu | Výhled Číny | BABA | Smíšené výsledky | Politická nestabilita | Just-in-time manufacturing | COVID-19 | Cenové tlaky | ATVI | Snižování sazeb v USA | Hypotéky | Vývoz do USA | Nikkei | Ekonomika oživuje | ZEW | Evropské akcie | TIM | Propouštění | Šéf Bílého domu | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Ženy | Americké centrální banky | Sloučení | Příjmy | Bondy | Rok 2024 | Bloomberg | Admiral Markets | Capital Economics | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Udržitelnost | Míra | Korekce | Kvantitativní uvolňování | Stimulační opatření | Vakcína | Výkonnost | Spotřebitelská inflace | Obchodování s akciemi | Index S&P 500 | MT4 Supreme Edition | Hrubý domácí produkt | Pokles úrokových sazeb | Tomáš Pfeiler | Stavebnictví | Krize | Centrum | Oslabení koruny | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Krypto rally | Těžba ropy | Index nákupních manažerů (PMI) | S&P 500 | JDE | Podpora | Prognóza ČNB | QE | MT4 | Cena | Německo | Apple | Zadlužení | Celsius Network | Evropské indexy | Arm | Interpretace | Snížení sazeb | DOT | Ekonomická data | Situace na trhu | Fidelity International | Etherea | Richemont | Propad ropy | Úrokový diferenciál | Medvědi | Forexu | Debata | Podhodnocený | Akcie společnosti | Čínský vývoz | Obchodní válka | Fiskální stimuly | Báze | Zlato | Ekonomika | Denní graf | CFA | Odpovědnost | Finanční situace | Práce | Úspěch | Likvidita | Cíle | Kryptoměny | Repo sazba | Bezpečnost | Maloobchodní prodej | Vývoj meziroční jádrové inflace | Banky | Snižování počtu zaměstnanců | Vlády | Americká vláda | Kotace | Investiční společnosti | Šance | Biliony USD | Čínské centrální banky | Netflix | Analýza | Úrovní podpory | Zlepšení | Omicron | ČR | XTB | Asijské akciové trhy | Čínské akcie | Pozice | Čínská ekonomika | Portfolia | Hodinky | Mzdový růst | Dlouhé pozice | Vývoj měnového páru USD/JPY | Market | Nákupu státních dluhopisů | Oděvy | Stoxx | Sestupný trend | Support | Uvolňování měnové politiky | Inflační tlaky | Londýnské burzy | Spotřební zboží | Tržní očekávání | Sentiment | Experti | Investoři | Nižší sazby | Prodejní tlak | Největší pokles | Spotřebitelé | Zkrocení inflace | Čínská vláda | Ceny potravin | Rezistence | Index Dow Jones | Auta | Projekce | Oživení čínské ekonomiky | Nařízení | Zdražování | Ropy | RBA | Adyen | Historicky nejnižší | MT5 | Měnový pár EUR/USD | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Nárůst ceny | USD | Růst v Číně | Contango | Počet nových žádostí o podporu | D1 | Investing.com | Růst zadlužení | Zdražování pohonných hmot | Cestovní kanceláře | Odhad inflace | Investujte na Forexu | Cena ropy | Prognózy ČNB | Čínská centrální banka | Australský dolar | Pokles HDP | Propad | Dezinflace | Ekonomické výkonnosti | Znovuzvolení | ANO | Hospodářské oživení | Finanční ztráty | Nemovitosti | Evropský trh | Markets | Čínský statistický úřad | Index CSI 300 | Ruská invaze | Nejistota | Profesionální obchodník | Kryptoměna | Opce | Indexy | Americký dolar | Zamyšlení | Makro | Evropská centrální banka | Ceny v průmyslu | Americká centrální banka (Fed) | ECB | Nižší ceny ropy | Sazby ECB | Splatnost | Opatření vlády | Forward | Měnová politika | Doporučení | Inflační očekávání | Body | Zvýšení inflace | Krypto | Evropské země | Payrolls | ROCE | Spekulace | Americká cla | Údaje o nezaměstnanosti | Politická opatření | EU | Ekonomický výhled | Miliardy | ARM | PBOC | Caixin | Zpracovatelský průmysl | MIC | PMI ve službách | Poptávky po ropě | Kabelky | Komunistické strany | Fúze | Zasedání bankovní rady | Vyšší cla | Investor | USD/JPY | Šperky | Put | Nová stimulační opatření | Bloky | Ukazatele | Měnový pár | Banka | Výnos dluhopisů | Američané | Graf dne | Makléřské společnosti | CNBC | SPX | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Strukturální problémy | Ocenění | Útlum ekonomické aktivity
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Obchodování | Banky | Růst | ČTK | Indikátor | Pokles | Trading | Cena | FOREX | Pivot
