Prognóza ČNB
ČNB považuje za inflační riziko i slabší korunu
15.11.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) považuje za riziko pro další vývoj inflace i slabší kurz koruny. Vyplývá to ze záznamu z jednání o nastavení úrokových sazeb, který dnes centrální banka zveřejnila. Viceguvernérka ČNB Eva Zamrazilová považuje oslabení koruny za dostatečný důvod k zastavení snižování úrokových sazeb, pro ponechání základní úrokové sazby na 4,25 procenta na jednání i hlasovala. Většina bankovní rady se ale minulý týden přiklonila k poklesu sazby o čtvrt procentního bodu na čtyři procenta.
Inflace v Česku zrychluje na půlroční maximum. Zdražuje máslo, elektřina či čokoláda
11.11.2024 Meziroční inflace v Česku v říjnu dále zrychlila, a to na 2,8 procenta. Byla tak nejvýraznější od letošního dubna. Zůstává však nadále v tolerančním pásmu České národní banky. Klíčovým důvodem zvýšení inflace byla nízká srovnávací základna loňského roku, daná výraznějším meziměsíčním poklesem některých cen loni v říjnu. Ta nyní například způsobila citelnější růst cen elektřiny, více než desetiprocentní.
ČNB snižuje sazby podle očekávání o dalších 25bps na 4,0 %
08.11.2024 Česká národní banka podle očekávání snížila úrokové sazby o 25bps na 4,0 %. Pro rozhodnutí zvedlo ruku 5 členů bankovní rady, zatímco jeden člen (pravděpodobně Tomáš Holub) hlasoval pro pokles sazeb o 50bps a jeden člen (pravděpodobně viceguvernérka Zamrazilová) hlasoval pro stabilitu sazeb. Nová podzimní prognóza ČNB je více “stagflační” - přepisuje růst pro tento i příští rok směrem dolů (na 1,0 % v roce 2024 a na 2,4 % v roce 2025), zatímco inflace byla přepsána směrem vzhůru.
Forex: Fed i ČNB snížily sazby o 25 bb
08.11.2024 Po středečních výsledcích amerických prezidentských voleb, včerejších zasedáních centrálních bank (ČNB, Fed, BoE) a rozpadu německé vládní koalice dnes finanční trhy získají prostor pro vstřebání těchto událostí. Zámořský datový kalendář nabízí pouze předběžné statistiky sentimentu podle Michiganské univerzity za listopad. V tuzemsku bude zveřejněn podíl nezaměstnaných osob za říjen. V 11 hodin začíná tradiční čtvrtletní setkání ČNB s analytiky, kde bude podrobněji představena nová prognóza centrální banky.
Slabá ekonomika by měla být důvodem pro další pokles sazeb
07.11.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání v souladu s očekáváními pokračovala ve snižování úrokových sazeb opatrným tempem o 25 bb. Nově zveřejněná prognóza ČNB již od letošního čtvrtého čtvrtletí očekává výrazné zrychlení růstu české ekonomiky. Inflace, možná i vlivem toho, by podle prognózy ČNB měla až do roku 2026 setrvat nad dvouprocentním cílem. Repo sazba by navzdory tomu měla své neutrální úrovně ve výši 3 % podle prognózy ČNB dosáhnout v Q2 25. To čekáme také my, avšak s nižším výhledem růstu HDP a spotřebitelských cen. Konkrétně očekáváme snížení repo sazby o 25 bb na každém měnověpolitickém zasedání ČNB až do května 2025. Bankovní rada nadále uvádí, že její další kroky se budou odvíjet od nově zveřejněných dat. Ta by podle nás měla ukazovat na přetrvávající slabost ekonomiky, která by měla být hlavním důvodem pro pokračování v uvolňování měnové politiky.
Forex: ČNB opět snížila sazby, dolar částečně korigoval včerejší posílení
07.11.2024 Statistiky tuzemských maloobchodních tržeb potvrdily pouze pozvolné oživování domácí poptávky. Maloobchodní tržby nezahrnující prodeje aut v září meziměsíčně vzrostly v reálném vyjádření pouze o 0,2 %. Pokračoval tak jejich utlumený vývoj, když v srpnu došlo k nárůstu o nepatrných 0,1 % m/m. Celkově i v důsledku jen pomalého obnovování spotřeby domácností očekáváme letos po loňské stagnaci růst české ekonomiky o 0,8 % a příští rok jeho mírné zrychlení na 1,5 %.
ČSOB Data Watch: ČNB snižuje sazby podle očekávání o dalších 25bps na 4,0 %
07.11.2024 Česká národní banka podle očekávání snížila úrokové sazby o 25bps na 4,0 %. Pro rozhodnutí zvedlo ruku 5 členů bankovní rady, zatímco jeden člen (pravděpodobně Tomáš Holub) hlasoval pro pokles sazeb o 50bps a jeden člen (pravděpodobně viceguvernérka Zamrazilová) hlasoval pro stabilitu sazeb.
Úrokovou sazbu čtyři procenta podpořilo pět členů rady ČNB
07.11.2024 Snížení základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu na čtyři procenta dnes podpořilo pět členů bankovní rady České národní banky (ČNB). Jeden člen žádal dvojnásobný pokles sazeb, jeden naopak jejich ponechání beze změny. Vyplývá to z podkladů, které zveřejnila centrální banka. Nová makroekonomická prognóza ČNB doporučovala mírný pokles sazeb.
ČNB zhoršila ekonomický výhled na letošní i příští rok
07.11.2024 Česká národní banka (ČNB) zhoršila výhled hospodářského růstu pro letošní i příští rok. Dnes zveřejněná nová makroekonomická prognóza předpokládá letos zvýšení hrubého domácího produktu (HDP) o jedno procento a příští rok o 2,4 procenta, srpnová predikce počítala letos s růstem 1,2 procenta a příští rok 2,8 procenta. Vyšší je i odhad inflace, která by měla letos být průměrně 2,5 procenta a příští rok 2,6 procenta. Předchozí prognóza očekávala letos inflaci 2,2 procenta a příští rok dvě procenta.
ČSOB Data Watch: Maloobchod opět překvapil pozitivně, spotřeba zrychluje
08.10.2024 Tržby v maloobchodě vzrostly v srpnu o 5,3 % meziročně a čísla za červenec byla současně revidována vzhůru (na 4,9 %). To je viditelně nad naším očekáváním (3,9 %), stejně jako včerejší příznivější výsledek srpnové průmyslové produkce. Dosavadní čísla tak ukazují na zrychlení dynamiky českého růstu ve třetím kvartále, září zasažené povodněmi však vnáší tentokrát do odhadů nový prvek nejistoty.
Analytici čekají v září zrychlení meziroční inflace
06.10.2024 Meziroční inflace v září podle analytiků mírně zrychlila ze srpnových 2,2 procenta, důvodem je nižší srovnávací základna loňského roku. Obavy z návratu inflační vlny z předchozích dvou let ale podle nich nejsou na místě. Větší meziroční dynamiku růstu spotřebitelských cen očekává v září i Česká národní banka (ČNB). Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o zářijové inflaci ve čtvrtek.
Forex: Zářijové zasedání ČNB nepřekvapilo
25.09.2024 ČNB na dnešním zasedání podle očekávání rozhodla stejně jako v srpnu o snížení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu. Základní repo sazba tak bude od zítřka činit 4,25 %. V prohlášení bankovní rada naznačuje zachování opatrného postupu i do budoucna, když nadále zmiňuje možnost zastavení procesu snižování úrokových sazeb v případě naplnění proinflačních rizik. Podle nás bude stav ekonomiky v kombinaci s inflací setrvávající v tolerančním pásmu cíle tlačit na další pokles úrokových sazeb. Na zbývajících dvou letošních zasedáních proto čekáme dvojí snížení repo sazby o 25 bb. Ta by tak na konci roku měla poklesnout na 3,75 %. Terminální úroveň repo sazby ponecháváme na 3,5 % a její dosažení pak předpokládáme v Q1 25, avšak s rizikem vychýleným směrem dolů.
Forex: ČNB pokračuje v pozvolném snižování úrokových sazeb
25.09.2024 ČNB na dnešním zasedání rozhodla stejně jako v srpnu o snížení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu. Základní repo sazba tak bude činit 4,25 %. To bylo v souladu s naší prognózou a v podstatě jednohlasným analytickým konsenzem. Plně zaceněn měl i vzhledem k předchozím vyjádřením členů bankovní rady dnešní krok také finanční trh. Koruna proto na zveřejnění rozhodnutí reagovala minimálně, stejně jako korunové tržní úrokové sazby. Naproti tomu, srpnová prognóza ČNB již s dalším snižováním úrokových sazeb do konce letošního roku nepočítala, když s ní byla konzistentní dvoutýdenní repo sazba ve Q4 24 v průměru na 4,5 %.
Forex: ČNB sníží sazby o dalších 25 bb
25.09.2024 Srpnové prodeje nových domů ve Spojených státech zřejmě zkorigují svůj výrazný červencový růst. I tak ale jejich trend zůstane zdravý, přičemž další oživení by mělo přinést očekávané snižování úrokových sazeb. V eurozóně je kalendář prázdný. Stěžejní domácí událostí bude zasedání České národní banky. Ta podle našeho i tržního odhadu sníží úrokové sazby o dalších 25 bb. Kroky ve stejném rozsahu očekáváme i na každém z nadcházejících zasedání, a to až do února, kdy by klíčová sazba měla dosáhnout 3,5 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB sníží sazby o dalších dvacet pět bazických bodů
23.09.2024 Ve Spojených státech by i tento týden měla pokračovat série příznivých dat, ačkoli budou spíše druhořadého významu. Zářijová spotřebitelská důvěra podle našeho odhadu mírně stoupne, prodeje nových nemovitostí zkorigují předchozí růst, jejich trend ale zůstane zdravý. Deflátor soukromé spotřeby ukáže na pouze umírněné cenové tlaky, stejně tak i jeho jádrová složka.
Srpnová inflace byla nad prognózou ČNB
10.09.2024 Srpnová inflace, která v meziročním vyjádření dosáhla 2,2 procenta, byla o 0,4 procentního bodu vyšší, než předpokládala Česká národní banka (ČNB). Ve srovnání s prognózou ČNB rychleji rostly ceny potravin, nápojů a tabákových výrobků, mírně vyšší byla i jádrová inflace, která nezahrnuje ceny potravin a energií. Naopak ceny pohonných hmot klesly víc, než centrální banka očekávala, uvedl v komentáři k srpnovému vývoji spotřebitelských cen ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
Inflace podle analytiků v srpnu zpomalila ke dvěma procentům
08.09.2024 Meziroční inflace v srpnu zřejmě zpomalila a přiblížila se ke dvěma procentům, možná se dokonce poprvé v tomto roce dostala pod ně. Předpokládají to analytici oslovení ČTK i prognóza České národní banky (ČNB). Analytici ovšem upozorňují, že odhad je zatížen nejistotou kvůli rozkolísanému vývoji cen potravin. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o srpnové inflaci v úterý.
Forex: Další signály o vývoji amerického trhu práce
04.09.2024 V Evropě dnes budou zveřejněny finální odhady PMI z oblasti služeb za srpen. V Německu i eurozóně by mělo dojít pouze k potvrzení předběžných odhadů, a tedy i úrovně mírně nad 50 b. V eurozóně je pak ještě doplní červencový vývoj cen průmyslových výrobců. V USA bude hrát hlavní roli počet volných pracovních pozic – JOLTS za červenec, který bude dalším indikátorem podávajícím zprávu o stavu tamního trhu práce. Důležitější však samozřejmě pro trhy budou srpnové statistiky z nezemědělského sektoru (tzv. payrolls), které ale budou zveřejněny až v pátek. Americké tovární objednávky v červenci pravděpodobně meziměsíčně vzrostly a korigovaly tak předchozí pokles.
Forex: Tempo růstu tuzemských mezd zklamalo
03.09.2024 Meziroční růst českých mezd ve druhém letošním čtvrtletí zpomalil z 7,2 % na 6,5 %. V reálném vyjádření pak došlo ke zpomalení z 5,0 % na 3,9 % y/y, zatímco tržní konsensus očekával 4,3 %. Mezičtvrtletně sice reálné mzdy rostly již pátý kvartál v řadě, jejich dynamika se však podle našeho odhadu významně zmírnila, a to z 2,3 % v Q1 na 0,4 % v Q2 (po sezonním očištění). Ruku v ruce s tím pravděpodobně šlo zvolnění mezičtvrtletního růstu spotřeby domácností z 0,8 % na 0,2 %. Přetrvávající slabost jak na straně příjmů, tak i výdajů domácností podle našeho názoru nahrává dalšímu snižování úrokových sazeb ČNB. Navíc v kontextu velmi slabého výkonu průmyslu.
Slabší růst mezd nahrává dalšímu snížení sazeb ČNB
03.09.2024 Průměrná nominální mzda v letošním druhém čtvrtletí vzrostla meziročně o 6,5 % po růstu o 7,2 % zaznamenaném ve čtvrtletí předtím. Výrazné zpomalení pak nastalo u mezičtvrtletní mzdové dynamiky, která podle našeho odhadu dosáhla (po sezónním očištění) 1 % po 2,5 % v Q1 24. Vzhledem k tomu, že růst spotřebitelských cen v Q2 činil (bez vlivu sezónnosti) 0,5 % q/q, kupní síla průměrné mzdy podle našeho odhadu v Q2 24 vzrostla o 0,4 % q/q (po 2,3 % q/q v Q1 24).
Růst mezd ve druhém čtvrtletí zklamal
03.09.2024 Průměrná nominální mzda v letošním druhém čtvrtletí vzrostla meziročně o 6,5 % po růstu o 7,2 % zaznamenaném ve čtvrtletí předtím. Výrazné zpomalení pak nastalo u mezičtvrtletní mzdové dynamiky, která podle našeho odhadu dosáhla (po sezónním očištění) 1 % po 2,5 % v Q1 24. Vzhledem k tomu, že růst spotřebitelských cen v Q2 činil (bez vlivu sezónnosti) 0,5 % q/q, kupní síla průměrné mzdy podle našeho odhadu v Q2 24 vzrostla o 0,4 % q/q (po 2,3 % q/q v Q1 24). Reálná mzda se tak zvyšuje již pět čtvrtletí v řadě. Po silném prvním čtvrtletí, kdy byl mzdový růst patrně ovlivněn některými mimořádnými vlivy, jsme tak celkově ve druhém čtvrtletí byly svědky ochlazení mzdové dynamiky, což bylo patrné i v jen velmi pozvolném mezičtvrtletním růstu spotřeby domácností.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tvorba nových pracovních míst v USA byla srpnu zřejmě vysoká
02.09.2024 Klíčová statistika z amerického trhu práce by měla po červencovém zklamání opět přinést poměrně vysoký počet nově vytvořených pracovních míst. O jednu desetinu by měla poklesnout i míra nezaměstnanosti. Zlepšit by se měl i index ISM ze zpracovatelského průmyslu. Naopak z eurozóny se mnoha příznivých dat nedočkáme. Německé tovární objednávky i průmyslová výroba podle našeho odhadu v červenci poklesly. Špatnou kondici evropského průmyslového sektoru potvrdí i finální indikátory PMI.
HDP ČR v 2. čtvrtletí vzrostl o 0,6 pct., podle analytiků ho stále brzdí průmysl
30.08.2024 Česká ekonomika ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostla o 0,6 procenta, v porovnání s předchozím čtvrtletím se hrubý domácí produkt (HDP) zvýšil o 0,3 procenta. Předběžný odhad dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Data podle analytiků ukazují, že české hospodářské oživení je jen pozvolné, brzdí ho stále hlavně slabý vývoj průmyslu. Růst české ekonomiky je ve shodě s očekáváním České národní banky (ČNB
Růst české ekonomiky je ve shodě s očekáváním České národní banky
30.08.2024 Růst české ekonomiky je ve shodě s očekáváním České národní banky (ČNB). Hrubý domácí produkt (HDP) ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostl o 0,6 procenta, jak předpokládala ČNB v letní prognóze. Mírně nižší mezičtvrtletní tempo ve druhém čtvrtletí vyvážil rychlejší růst na počátku letošního roku. V komentáři k dnešním údajům Českého statistického úřadu (ČSÚ) o vývoji HDP to uvedl náměstek ředitele sekce měnové ČNB Jakub Matějů.
Výrobní inflace v ČR opět lehce nabírá na síle
19.08.2024 Výrobní ceny v průmyslu rostly v červenci o 0,6% meziměsíčně a meziroční růst tak zrychlil z 1,0% na 1,7% - o něco výrazněji než předpokládala letní prognóza ČNB (1,1% pro Q3 2024). Rozdíl však není velký, a nejedná se tak pro centrální bankéře o výraznější jestřábí impuls. Důvodem lehkého nárůstu dynamiky výrobních cen v průmyslu je mírnější pokles cen v energeticky náročných sektorech - v některých (například chemický průmysl) výrobní ceny meziročně opět začínají růst. Současně nehledě na slabší poptávku nijak výrazně nezvolňuje výrobní inflace v páteřních odvětvích českého průmyslu - ve strojírenství nebo v automotivu. V dalším průběhu roku očekáváme pokračující lehké zesilování výrobních tlaků do rozmezí 2-3%. Současně také přestaly v posledních měsících klesat ceny zemědělské produkce, a to zejména v živočišné výrobě. I proto meziroční poklesy cen zemědělské produkce viditelně zmírňují z -7,5% v červnu na -3,7% v červenci. A ceny živočišné výroby dokonce začínají meziročně lehce růst. S tím se vesměs zastavil také pokles cen v potravinářském průmyslu. Takový vývoj je v souladu s naším očekáváním a vesměs ho předpokládá i poslední prognóza ČNB, která podobně jako my předpovídá i postupné odeznívání potravinové deflace “na pultech obchodů”. Vývoj globálních cen potravin (index FAO) však zatím nenaznačuje obrat k výraznějšímu růstu cen….ukazuje spíše na jejich stagnaci.
Možný pokles inflace pod 2 % by ČNB nevadil
01.08.2024 Česká národní banka po předchozích čtyřech sníženích úrokových sazeb o 50 bb dnes zmírnila tempo uvolňování měnové politiky. Základní repo sazba klesla o 25 bb na 4,5 %, pro což hlasovalo všech sedm členů bankovní rady. Ta nadále zdůrazňuje obavy spojené s rychlým růstem cen služeb a mezd. Z důvodu obezřetnosti chce tudíž měnovou politiku udržovat přísnější po delší dobu. Pokles inflace pod 2 % by podle slov guvernéra Michla bankovní radě nevadil, naopak by byl vítaný. Na všech zbylých zasedáních v letošním roce očekáváme snížení úrokových sazeb o 25 bb a na jeho konci by tak repo sazba měla dosáhnout 3,75 %. Přestože nová prognóza ČNB ukazuje repo sazbu na konci roku mírně nad 4 %, předpokládáme, že slabá ekonomická data nakonec povedou k mírně rychlejšímu poklesu úrokových sazeb. Terminální výši repo sazby v současném cyklu měnové politiky nadále odhadujeme na 3,5 % a k jejímu dosažení by podle nás mělo dojít v únoru příštího roku.
Rozhodnutí o snížení sazeb ČNB o čtvrt procenta bylo jednomyslné
01.08.2024 Dnešní rozhodnutí bankovní rady České národní banky (ČNB) o snížení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu na 4,5 procenta bylo jednomyslné. Rada zároveň potvrdila své odhodlání pokračovat v přísné měnové politice tak, aby se inflace dlouhodobě stabilizovala poblíž dvouprocentního cíle centrální banky, řekl na tiskové konferenci guvernér ČNB Aleš Michl. Zdůraznil, že bankovní rada může v budoucnu snižování sazeb kdykoli přerušit nebo zastavit.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 1. srpna 2024
01.08.2024 Bankovní rada na své tiskové konferenci oznámila, že snížení úroků o čtvrt procentního bodu (v případně repo sazby na úroveň 4,50 %) bylo jednomyslné, tedy bylo podpořeno všemi sedmi členy bankovní rady.
Forex: ČNB zvolnila tempo jakým snižuje úrokové sazby
01.08.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání rozhodla o snížení úrokových sazeb o 25 bb. Základní repo sazba tak nyní činí 4,5 %. Oproti předchozím čtyřem zasedáním, kdy na každém z nich sazby ponížila o 50 bb, jde tudíž o zmírnění tempa uvolňování měnové politiky. Stejně jako v předešlých čtvrtletích i v tom letošním druhém klesaly úrokové sazby pomaleji, než doporučovala prognóza ČNB. K přísnějším měnovým podmínkám oproti květnové prognóze ČNB navíc přispěla také silnější koruna.
Forex: Koruna v nejistotě před zasedáním ČNB
29.07.2024 Koruna se ocitla v minulém týdnu opět pod tlakem, ačkoli na jeho začátku přešla bez větších problémů zprávu o odstoupení současného amerického prezidenta Joe Bidena z klání o Bílý dům na další čtyři roky. Obecně reakce finančních trhů byla velmi slabá vzhledem k probíhajícím spekulacím, že by taková možnost mohla nastat. V úterý ovšem oslabila až k 25,40 EUR/CZK, když viceguvernér Jan Frait uvedl v jednom z rozhovorů, že se na příštím zasedání bude rozhodovat mezi možnostmi snížení sazeb o 25 a 50bb. Koruně nepomohlo ani vyjádření člena bankovní rady Tomáše Holuba, že je pro něj reálné, aby se úrokové sazby dostaly na konci roku pod úroveň 4 %. Koruna atakovala ve středu hranici 25,45 EUR/CZK. Ve zbytku týdne koruna posílila těsně nad 25,30 EUR/CZK i díky datům z americké ekonomiky. Ta sice dopadla hůře z pohledu Fedu, ale ani to nezvrátilo víru finančních trhů, že očekáváné zahájení cyklu uvolňování měnové politiky nastane v září.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB si dá ve čtvrtek pauzu, další pokles sazeb by mohl přijít v září
15.07.2024 Evropská centrální banka na červnové snížení sazeb pravděpodobně nenaváže, když tentokrát podle nás ponechá úrokové sazby beze změny. Slabší údaje z reálné ekonomiky ale z našeho pohledu nahrávají dalšímu „cutu“ v září. Data z eurozóny by tento týden měla ukázat na další pokles průmyslové produkce a potvrdit červnovou spotřebitelskou inflaci v souladu s bleskovým odhadem na 2,5 % y/y. Ve Spojených státech čekáme v červnu přibližnou meziměsíční stagnaci tamních maloobchodních tržeb i průmyslové produkce. Domácí datový kalendář nabídne červnové PPI, které podle našeho odhadu opět meziměsíčně klesly. Důležitá pro korunový trh budou vzhledem k blížícímu se srpnovému zasedání ČNB i případná další vyjádření členů bankovní rady.
Forex: Ústup inflace v červnu u nás i v zámoří překonal očekávání
12.07.2024 Květnová data z tuzemska ukázala na slabý výkon v průmyslu i stavebnictví, a podtrhla tak pouze utlumený růst ekonomiky. Průmyslová výroba v květnu meziměsíčně výrazně klesla. Vliv na to měla i nižší výroba aut, kterou trápí nedostatek součástek v tuzemských automobilkách. Po dubnovém nárůstu výrazně klesla i produkce ve stavebnictví. Celkově tak zůstává i stavebnictví v útlumu s ohledem na přísné měnové podmínky. Přebytek zahraničního obchodu sice přetrval, a to zejména díky pozitivnímu saldu obchodu s motorovými vozidly, oproti dubnu se však snížil.
Forex: Americká inflace v červnu zpomalila, zásadně ale příběh nemění
11.07.2024 Inflace v USA za červen by měla být ve znamení neutrálního signálu ohledně načasování začátku snižování sazeb amerického Fedu. Zatímco celková inflace by měla zpomalit zejména vlivem poklesu cen energií, ta jádrová by měla o 0,1 pb zrychlit na 3,5 % y/y, když její meziměsíční tempo zůstane zvýšené. Celkově by červnová inflace neměla centrální bankéře Fedu nijak zásadně posunout blíže k rozhodnutí snížit úrokové sazby. Vzhledem k přetrvávající nejistotě ohledně dezinflačního procesu k prvnímu snížení sazeb podle nás dojde až v příštím roce, byť riziko cutu na samotném konci roku přetrvává.
Forex: Inflační tlaky v tuzemsku jsou utlumené
10.07.2024 Tuzemská inflace za červen výrazně překvapila, když z květnových 2,4 % zpomalila na cíl centrální banky, tedy na rovná 2,0 %. Konsensus trhu a květnová prognóza ČNB přitom počítaly s 2,4 % y/y. Meziměsíčně spotřebitelské ceny klesly o 0,3 %. Výrazně se na tom podílelo zrychlení poklesu cen potravin a pohonných hmot na -0,6 % a -3,7 %. V červnu výrazně zvolnila i jádrová inflace, když klesla o 0,4 pb až na 2,2 % (vs prognóza ČNB ve výši 2,6 %). Po sezónním očištění podle nás meziměsíčně klesla o 0,1 %, přičemž již v květnu byly jádrové cenové tlaky utlumené. To zřejmě reflektuje utaženou měnovou politiku a přetrvávající slabou spotřebitelskou poptávku.
Forex: Poslední 50bodový „výstřel“
27.06.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání opět snížila repo sazbu o 50 bb na 4,75 %. V rámci současného cyklu se však patrně jednalo o poslední takto výrazný krok. Podle slov guvernéra se již na příštím zasedání začátkem srpna pravděpodobně budou tuzemští centrální bankéři rozhodovat mezi snížením sazeb o 25 bb nebo jejich ponecháním na současné úrovni. K opatrnému přístupu ohledně míry budoucího uvolnění měnové politiky bankovní radu vedou vnímaná proinflační rizika. Podle nás bude stav ekonomiky v kombinaci s inflací setrvávající v tolerančním pásmu cíle tlačit na další pokles úrokových sazeb. Na zbývajících čtyřech letošních zasedáních proto čekáme trojí snížení repo sazby o 25 bb. Ta by tak na konci roku měla poklesnout na 4 %. Terminální úroveň repo sazby ponecháváme na 3,5 % a její dosažení pak předpokládáme v Q1 25.
Forex: ČNB opět snížila sazby o 50 bb, další kroky by mohly být již mírnější
27.06.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání rozhodla stejně jako na předchozích třech zasedáních o snížení úrokových sazeb o půl procentního bodu. Základní repo sazba tak klesla na 4,75 %. Naše prognóza i konsenzus analytiků přitom počítal se zpomalením tempa snižování úrokových sazeb na 25 bb. Finanční trh před dnešním zasedáním zaceňoval vzhledem k nejasným vyjádřením členů bankovní rady centrální banky snížení sazeb v rozmezí čtvrt až půl procentního bodu. Výraznější krok proto bezprostředně přispěl k oslabení koruny k 25,00 EUR/CZK.
Forex: Koruna vyčkává na mzdy, ECB a payrolls
03.06.2024 Česká koruna přešla bez větších šrámů slabší výsledek HDP za první kvartál. V tomto týdnu pro ni budou určující statistikou mzdy za první kvartál (úterý), které byly jedním z důvodů, proč nová prognóza ČNB předpokládala o poznání vyšší trajektorii úrokových sazeb než prognóza únorová. V dalším průběhu týden pak bude pro korunu klíčové sledovat dynamiku globálních výnosů a eurodolaru ve světle zasedání ECB a pátečních payrolls.
Inflace v dubnu zrychlila na 2,9 procenta, hlavně kvůli zdražení potravin
13.05.2024 Meziroční inflace v Česku v dubnu zrychlila na 2,9 procenta z březnových dvou procent. Proti předchozímu měsíci spotřebitelské ceny vzrostly o 0,7 procenta, vyplývá z údajů Českého statistického úřadu (ČSÚ). Inflace překonala očekávání finančního trhu i České národní banky (ČNB), podle analytiků rozdíl způsobilo především zdražení potravin. Oživení inflační vlny však odborníci ani centrální banka neočekávají. Podle expertů ale ČNB zřejmě kvůli vývoji spotřebitelských cen zpomalí tempo snižování úrokových sazeb.
Dubnová inflace byla nad očekáváním ČNB
13.05.2024 Dubnová meziroční inflace 2,9 procenta byla o 0,4 procentního bodu výš, než očekávala Česká národní banka (ČNB). Rozdíl způsobilo zdražení potravin, ostatní položky byly v souladu s prognózou centrální banky, uvedl v komentáři k vývoji spotřebitelských cen ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Předpokládá, že po zbytek roku se bude inflace pohybovat v blízkosti dvouprocentního cíle ČNB.
Zápis z bankovní rady zdůrazňuje obavy ze mzdového vývoje
13.05.2024 Zápis z posledního zasedání ČNB vyzněl také v jestřábím duchu. I když dva členové (Jan Frait, Tomáš Holub) zvažovali také tentokrát agresivnější snížení sazeb o 75bps, většina bankovní rady je “komfortní” s vyzněním nové prognózy a zmiňuje setrvačnou inflaci ve službách a zejména pak rychlejší růst mezd jako zdroje “inflačních obav”. I proto je velmi pravděpodobné, že již od příštího zasedání bude centrální banka sazby snižovat po 25bps krocích.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Kvůli dražším potravinám a pohonným hmotám tuzemská inflace zrychluje
13.05.2024 Do nového týdne vstoupíme na domácí scéně zveřejněním dubnových inflačních čísel. Kvůli zvýšení cen potravin a pohonných hmot předpokládáme v souladu s průměrným tržním očekáváním zrychlení meziročního růstu cen na 2,4 % z březnových 2,0 %. Americké spotřebitelské ceny se během dubna podle našeho předpokladu opět zvedly o 0,4 %, nicméně dynamika jádrové inflace byla o desetinu nižší. Pozitivní překvapení čekáme od tamních dubnových maloobchodních tržeb, naopak se obáváme zklamání od čísel průmyslové produkce za stejný měsíc. Z Evropy se dočkáme německého ZEW indexu očekávání investorů za květen, kde trh čeká zlepšení. Druhé čtení HDP eurozóny by mělo přinést zpřesnění již zveřejněného růstu o 0,3 % q/q. Zklamáním hrozí březnový výsledek průmyslové výroby.
Forex: Páteční detaily prognózy a setkání s analytiky potvrzují politiku “opatrnosti”
06.05.2024 Páteční setkání analytiků v ČNB a detaily nové prognózy ještě “přitvrdily” jestřábí vyznění čtvrtečního zasedání ČNB. Vyčkáme ještě na zápis ze zasedání a pokud nás v něm nic zásadního nepřekvapí, doladíme náš oficiální výhled na sazby - budeme počítat nově pouze s poklesy sazeb o 25bps na každém zasedání v tomto roce na 4,0 % (konec roku 2024) a na 3,5 % v roce 2025.
Forex: Koruna dnes mírně oslabila k euru, zpevnila naopak vůči dolaru
03.05.2024 Koruna v závěru týdne mírně oslabila k euru. Ve srovnání se čtvrtečním závěrem si dnes česká měna pohoršila o čtyři haléře na 25,03 EUR/CZK. K dolaru naopak posílila o 15 haléřů, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 23,24 USD/CZK.
Mnoho povyku pro nic
03.05.2024 Česká národní banka znovu snížila úrokové sazby o 50 bb a klíčová repo sazba tak klesla na 5,25 %. Rozhodnutí bylo tentokrát jednohlasné. Inflace se dostala na dvouprocentní cíl, poblíž kterého by se podle ČNB měla udržet i na celém horizontu prognózy. Bankovní rada ale nadále upřednostňuje pomalejší pokles sazeb, než ukazuje prognóza ČNB. Důvodem je hlavně slabší koruna a rychlý růst cen služeb. Na každém z dalších dvou zasedání očekáváme snížení úrokových sazeb opět o 50 bb. Na konci letošního roku by pak podle nás měla repo sazba klesnout na 3,5 %, což by zároveň měla být její terminální úroveň. Poblíž 3,5 % vidí neutrální sazbu podle slov guvernéra Michla také většina bankovní rady. Prognóza ČNB však bude sazby nadále směrovat ke 3 % a k žádné změně tak v tomto ohledu nakonec nedošlo.
Forex: Koruna po snížení sazby a lepší prognóze české ekonomiky zpevnila
02.05.2024 Koruna po dnešním očekávaném snížení základní úrokové sazby a nové makroekonomické prognóze České národní banky (ČNB) posílila vůči oběma hlavním světovým měnám. K euru se dostala těsně pod hranici 25,00 EUR/CZK , když oproti předchozímu závěru zpevnila o 16 haléřů na 24,99 EUR/CZK. K dolaru si polepšila o desetník a okolo 17:00 se obchodovala v kurzu 23,39 USD/CZK. Vyplývá to z informací serveru Patria Online.
ČNB zlepšila výhled ekonomiky pro letošní rok
02.05.2024 Česká národní banka (ČNB) zlepšila výhled vývoje tuzemské ekonomiky. Hrubý domácí produkt (HDP) letos vzroste o 1,4 procenta, zatímco únorová prognóza ČNB čekala růst 0,6 procenta. Odhad letošní inflace ČNB snížila na 2,3 procenta z únorových 2,6 procenta. Novou makroekonomickou prognózu dnes novinářům představil guvernér ČNB Aleš Michl.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 2. května 2024
02.05.2024 Bankovní rada na svém květnovém zasedání opět snížila úrokové sazby o půl procentního bodu: repo sazbu na úroveň 5,25 %.
HDP ČR, předběžný odhad, 1Q 2024
30.04.2024 Česká ekonomika dle předběžných údajů vykázala v letošním prvním čtvrtletí růst HDP 0,5 % v mezikvartálním vyjádření a růst 0,4 % meziročně.
Proč euro zlevňuje a americký dolar zdražuje?
17.04.2024 „V posledním roce česká koruna výrazně oslabuje vůči oběma světovým měnám, ovšem v posledním měsíci se tento vývoj začal značně lišit,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Většina členů ČNB při rozhodování o sazbách usilovala o srozumitelný postup pro trh
02.04.2024 Většina bankovní rady České národní banky (ČNB) při rozhodování o úrokových sazbách usilovala o srozumitelný postup a nechtěla překvapit trh, proto se přiklonila k poklesu o 0,5 procentního bodu na 5,75 procenta. Viceguvernér Jan Frait a člen rady Tomáš Holub byli pro rychlejší pokles sazeb s ohledem na aktuální ekonomická data. Vyplývá to ze záznamu z březnového jednání, který dnes ČNB zveřejnila. Ze záznamu rovněž plyne, že členové bankovní rady nebyli výrazně znepokojeni slabším kurzem koruny, než očekávala prognóza centrální banky.
ČNB snižuje sazby opět o 50 bb, i přes slabou ekonomiku a inflaci na cíli
20.03.2024 Česká národní banka na březnovém zasedání snížila úrokové sazby opět o 50 bb a potvrdila odhodlání nadále pokračovat v pouze pozvolném uvolňování měnové politiky. Hlavními důvody jsou slabší koruna a přetrvávající rychlý růst cen služeb. Oba tyto faktory budou podle guvernéra Michla rozhodující pro další vývoj úrokových sazeb. Na každém ze zasedání v květnu, červnu a srpnu očekáváme jejich snížení o 50 bb, čímž by se zmírnil současný nesoulad mezi výši úrokových sazeb a vývojem ekonomiky a inflace. Do konce roku by podle naší prognózy měla repo sazba klesnout na 3,5 %. Bankovní rada nadále označuje politicky neutrální úroveň sazeb ve výši 3 % za příliš nízkou. V této souvislosti by centrální banka měla v květnu zveřejnit analýzu, která se neutrální úrovni bude věnovat.
Dva ze sedmi členů ČNB chtěli rychlejší snižování sazeb
20.03.2024 Dva ze sedmi členů bankovní rady České národní banky (ČNB) dnes prosazovali rychlejší pokles základní úrokové sazby na 5,5 procenta. Novinářům to řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Většina bankovní rady ale podpořila mírnější uvolnění měnové politiky a schválila pokles základní sazby o půl procentního bodu na 5,75 procenta. V únoru byl pro rychlejší snižování sazeb pouze viceguvernér Jan Frait.
ČNB snižuje sazby 0,5 procentního bodu. Výraznější redukci brání slabší koruna
20.03.2024 Bankovní rada České národní banky dnes rozhodla o snížení své základní úrokové sazby o 0,50 procentního bodu, na 5,75 procenta. Většina trhu takový krok předpokládala. Koruna proto bezprostředně po oznámení rozhodnutí nijak výrazněji nereagovala. Drží se na úrovni kolem 25,30 za euro. České národní bance se tak daří zastavit její předchozí oslabování.
ČNB snižuje sazby opět o 50 bb, navzdory slabé ekonomice a inflaci na cíli
20.03.2024 Česká národní banka dnes podruhé v řadě snížila úrokové sazby o 50 bb. Základní repo sazba tak klesla na 5,75 %. Toto rozhodnutí bylo zejména po výrocích od některých centrálních bankéřů z minulého týdne poměrně široce očekáváno.
Únorová inflace již dosáhla cíle České národní banky
11.03.2024 Únorová inflace dosáhla dvouprocentního cíle České národní banky (ČNB), a skončila tak 0,8 procentního bodu pod její prognózou. Slabší než očekávaný byl růst regulovaných cen, nižší byla také jádrová inflace, která je důležitá pro rozhodování ČNB a centrální banka ji svou politikou může nejvíc ovlivnit. Naopak pohonné hmoty meziročně zdražily, zatímco centrální banka očekávala jejich zlevnění. V komentáři k vývoji spotřebitelských cen to dnes uvedl ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
ČNB očekávala horší vývoj ekonomiky ve čtvrtém kvartálu
01.03.2024 České ekonomice se ve čtvrtém čtvrtletí dařilo mírně lépe, než předpokládala Česká národní banka (ČNB). Hrubý domácí produkt (HDP) meziročně klesl o 0,2 procenta, když ČNB čekala pokles 0,5 procenta. K lepšímu než očekávanému výsledku přispěla zejména bilance zahraničního obchodu. Oživování české ekonomiky začalo o něco dříve, než centrální banka předpokládala, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
HDP ČR, detailní údaje, 4Q 2023 a celý rok 2023
01.03.2024 Detailní a zpřesněná statistika o výkonu české ekonomiky potvrzuje, že HDP v loňském závěrečném čtvrtletí vzrostl mezikvartálně o 0,2 % a meziročně klesl o 0,2 %.
Forex: Aktualizace prognózy na EUR/CZK
19.02.2024 Minulý týden nepřinesl žádný impuls pro posílení koruny a domácí měna tak vůči euru prohloubila své ztráty. Negativně působil nejdříve výsledek americké inflace, kde silnější inflační tlaky patrně povedou k pozdějšímu snižování sazeb Fedu. Naopak rychlejší ústup české inflace zveřejněný ve čtvrtek, potvrdil prostor pro rychlé snižování tuzemských sazeb a nevyloučil možnost další akcelerace. Bankovní rada ale musí brát v potaz i dosavadní vývoj koruny, která je zhruba o 3 % slabší, než s jakými úrovněmi počítá poslední prognóza ČNB.
Snižování sazeb ČNB by mohlo být kvůli nízké inflaci rychlejší
16.02.2024 Bankovní rada ČNB na únorovém zasedání rozhodla o snížení úrokových sazeb o 50 bb a zároveň tak urychlila tempo uvolňování měnové politiky, se kterým začala loni v prosinci. Snížení sazeb o výraznějších 50 bb oproti očekávaným 25 bb mělo podle dnes zveřejněného zápisu z tohoto zasedání ukázat na přesvědčení, že bankovní rada věří ve výrazný ústup inflace v letošním roce. Snížení sazeb o 50 bb podpořilo šest centrálních bankéřů, zatímco viceguvernér Jan Frait navrhoval redukci o výraznějších 75 bb.
ČNB bude při dalším zasedání zohledňovat kurz české koruny
16.02.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) bude při dalším snižování úrokových sazeb zohledňovat i vývoj kurzu koruny. Při výrazném oslabení měny by mohla pokles sazeb přibrzdit nebo i zastavit. Vyplývá to ze záznamu z posledního jednání bankovní rady o nastavení sazeb v minulém týdnu. ČNB před týdnem snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 6,25 procenta, což podpořilo šest ze sedmi členů. Viceguvernér Jan Frait navrhoval pokles o 0,75 procentního bodu, uvádí záznam.
Rozhodnutí ČNB a další vývoj na EUR/CZK
12.02.2024 V minulém týdnu došlo k prvnímu razantnějšímu uvolnění domácí měnové politiky. Bankovní rada České národní banky (ČNB) snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 6,25 procenta. To bylo o 25 bazických bodů více, než očekávali analytici. Rozhodnutí se ve světle mimořádně slabých hospodářských výsledků domácí ekonomiky zdá poměrně logické. Trochu jinak situace vypadá z pohledu měnového kurzu. Na páru s EUR/CZK dochází již od dubna 2023 k setrvalému oslabování domácí měny. Od rekordních hodnot 23 Kč EUR/CZK se kurz posunul již znatelně nad 25 Kč. A jaký je současný výhled pro ekonomiku a měnový kurz?
Překvapení. Lednová inflace v Česku nejspíše byla nižší než na Slovensku, v Rakousku, v Polsku i Maďarsku, a možná dokonce i než v Německu
09.02.2024 Jaká byla lednová inflace? Oficiální číslo se dozvíme ve čtvrtek příští týden. Jde bezesporu o jedno z nejdůležitějších makroekonomických čísel letošního roku.
ČNB zhoršila výhled ekonomiky, letos čeká růst HDP 0,6 procenta
08.02.2024 Česká národní banka (ČNB) zhoršila výhled vývoje tuzemské ekonomiky. Hrubý domácí produkt (HDP) letos vzroste o 0,6 procenta, zatímco listopadová prognóza ČNB čekala růst 1,2 procenta. Odhad letošní inflace ČNB ponechala na 2,6 procenta. Novou makroekonomickou prognózu dnes novinářům představil guvernér ČNB Aleš Michl.
Forex: ČNB urychluje tempo snižování úrokových sazeb
08.02.2024 Česká národní banka dnes snížila úrokové sazby o 50 bb a urychlila tak tempo uvolňování měnové politiky, se kterým začala loni v prosinci. My jsme naproti tomu očekávali nadále obezřený přístup bankovní rady a další snížení o 25 bb. To byl zároveň i tržní konsensus. Základní repo sazba tak nyní činí 6,25 %.
Forex: ČNB dnes bude pokračovat se snižováním úrokových sazeb
08.02.2024 ČNB dnes podle nás sníží úrokové sazby o 25 bb, tedy stejně jako v prosinci. Rizika jsou ale kvůli slabým datům z ekonomiky vychýlena ve směru výraznějšího snížení o 50 bb. V případě tuzemského podílu nezaměstnaných osob za leden očekáváme zvýšení z 3,7 % na 3,9 %. Půjde však čistě o vliv sezónnosti. V USA budou sledovány týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti.
Inflace hýbe akciemi i korunou
12.01.2024 Čtvrteční data o spotřebitelské inflaci v USA spustila výprodeje akciovými trhy, protože skončila mírně nad očekáváním. Jádrová inflace zvolnila pouze z 4,0 % na 3,9 % a naděje na rychlé uvolnění měnové politiky se začala rozplývat.
Prosincová inflace 6,9 procenta byla mírně lepší, než čekala ČNB
11.01.2024 Prosincová inflace 6,9 procenta byla o 0,1 procentního bodu pod prognózou České národní banky (ČNB) přispěl k tomu příznivější než očekávaný vývoj cen potravin a pohonných hmot. Jádrová inflace, která je důležitá pro rozhodování ČNB a centrální banka ji svou politikou může nejvíc ovlivnit, odpovídala prognóze, když dosáhla 3,6 procenta. V komentáři k vývoji spotřebitelských cen to uvedl ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
Inflace, ČR, prosinec 2023
11.01.2024 Meziroční inflace klesla v prosinci výrazněji, než se čekalo, z listopadových 7,3 % na 6,9 %, a vyrovnala tak loňské minimum, jež bylo dosaženo již v září.
Experti: Inflace v ČR příští rok zeslábne, ekonomiku čeká mírné oživení
26.12.2023 Inflace v Česku příští rok zeslábne, i když pravděpodobně nedosáhne dvouprocentního cíle České národní banky (ČNB). Díky pomalejšímu růstu spotřebitelských cen se vrátí k růstu reálné mzdy, což by mělo dát impulz k mírnému oživení ekonomiky po letošním celoročním propadu. Situace na trhu práce zůstane napjatá a nezaměstnanost by se proti současnosti dramaticky zvyšovat neměla. Vyplývá to z prognóz ministerstva financí, ČNB a analytiků oslovených ČTK.
ČNB zahajuje cyklus uvolňování měnové politiky, zůstává ale opatrná
22.12.2023 Bankovní rada ČNB včera snížila úrokové sazby o 25 bb. Toto rozhodnutí je reakcí na slabý výkon reálné ekonomiky a odeznívání inflace. Z projevu guvernéra Michla jsou však nadále zřejmé obavy o výši inflace v příštím roce. Bankovní rada podle něj může snižování úrokových sazeb kdykoliv přerušit či zastavit. V únoru očekáváme jejich snížení o dalších o 25 bb. Rychlejší tempo poklesu sazeb podle nás přijde až po zveřejnění lednové inflace. Ta pravděpodobně zároveň rozhodne o tom, kam až sazby v příštím roce klesnou.
Forex: ČNB snížila úrokové sazby, podle Michla inflační tlaky odeznívají
21.12.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta. Rozhodnutí bylo jednomyslné. Guvernér ČNB Aleš Michl při zdůvodnění kroku řekl, že nákladové i poptávkové inflační tlaky v české ekonomice odeznívají. Varoval ale, že pokud inflace nebude setrvale ustupovat, může ČNB kdykoli proces snižování sazeb zastavit. Analytici pokles úrokové sazby očekávali. Krok ČNB podle nich přispěje k dalšímu snižování hypotečních sazeb.
Forex: Koruna po snížení základní úrokové sazby oslabila
21.12.2023 Koruna dnes oslabila poté, co rada České národní banky (ČNB) snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta. Vůči euru si česká měna ve srovnání se středečním závěrem pohoršila o osm haléřů na 24,58 EUR/CZK. K dolaru pak klesla o tři haléře, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 22,37 USD/CZK.
ČNB zahajuje cyklus uvolňování měnové politiky
21.12.2023 Česká národní banka na dnešním zasedání snížila úrokové sazby o 25 bb. Základní repo sazba tak po roce a půl trvající stabilitě na úrovni 7 % poklesla na 6,75 %. To bylo v souladu s tržním konsensem, zatímco my jsme očekávali, že dnes ještě zůstanou úrokové sazby beze změny.
Snížení úroků podpořila celá bankovní rada ČNB, inflační tlaky odeznívají
21.12.2023 Snížení základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta podpořilo všech sedm členů bankovní rady České národní banky (ČNB), řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Při zdůvodnění kroku uvedl, že nákladové i poptávkové inflační tlaky v české ekonomice odeznívají a předběžné ukazatele naznačují hospodářskou stagnaci ve čtvrtém čtvrtletí. Na začátku příštího roku ČNB čeká pokles inflace ke třem procentům. Michl zároveň varoval, že pokud inflace nebude setrvale ustupovat, může ČNB kdykoli proces snižování sazeb zastavit.
Inflace, ČR, listopad 2023
11.12.2023 Pokles meziroční inflace z říjnových 8,5 % na 7,3 % v listopadu byl o něco mírnější, než se čekalo, přesto ale data jasně potvrzují, že říjnový nárůst meziroční inflace byl jednorázovou záležitostí.
Inflace, ČR, říjen 2023
11.12.2023 Data o říjnové inflaci hlásí zrychlení meziročního růstu spotřebitelských cen ze zářijových 6,9 % na 8,5 %.
Michl: Pokud ČNB do konce roku sníží sazby, učiní tak rozvážně
06.12.2023 Pokud Česká národní banka sníží do konce roku úrokové sazby, učiní tak pomalu a rozvážně a bude dál chránit ekonomiku před inflací. Poslancům z rozpočtového výboru to dnes řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Nejbližší měnové zasedání Bankovní rady ČNB, kde se bude jednat o sazbách, se očekává 21. prosince.
Česká ekonomika se příští rok dočká oživení, uvádí průzkum ministerstva financí
05.12.2023 Českou ekonomiku čeká v příštím roce oživení, hrubý domácí produkt (HDP) vzroste o 1,7 procenta po letošním poklesu o 0,3 procenta. Hospodářství by měla nastartovat spotřeba domácností, kterým začne znovu růst disponibilní příjem po opadnutí inflační vlny. Růst spotřebitelských cen by měl příští rok zpomalit na 2,9 procenta z letošních 10,8 procenta. Vyplývá to z pravidelného průzkumu ministerstva financí k vývoji ekonomiky na základě prognóz 16 tuzemských odborných institucí.
Česká ekonomika klesá výrazněji, … sazby dolů již v prosinci?
01.12.2023 Česká ekonomika ve třetím kvartále poklesla o 0,5 % (původní odhad -0,3 %) a překvapila trh i ČNB opět horším výsledkem. Kosmeticky byl sice revidován směrem vzhůru odhad za předešlý kvartál, i tak však meziroční propad zesílil na -0,7 % (versus náš odhad a odhad ČNB na -0,6 %).
Forex: Americké maloobchodní tržby se v říjnu snížily
15.11.2023 Americké maloobchodní tržby zřejmě v říjnu meziměsíčně poklesly a částečně tak korigovaly jejich výrazný zářijový růst. Svůj vliv sehrály i nižší ceny pohonných hmot. Podobný osud čeká i evropskou průmyslovou produkci. Ta by po solidním srpnovém výsledku měla výrazně propadnout. Naznačují to alespoň již zveřejněné výsledky z jednotlivých členských zemí. Průmyslová produkce v eurozóně by tak klesala již čtvrté čtvrtletí v řadě. Na domácí půdě je kalendář událostí prázdný.
Forex: Region i euro posilují
14.11.2023 Rozhovor pro Seznam zprávy poskytl viceguvernér Jan Frait. Podle jeho slov v ČNB zatím panuje dilema, kdy ke snížení sazeb přistoupit. Prosincové zasedání bude podle jeho vyjádření o tom, jak jednotliví centrální bankéři budou vnímat bilanci rizik a zda si budou jisti tím, že se nová prognóza ČNB naplní. Zároveň dnes centrální banka zveřejnila termíny zasedání na příští rok. První velké zasedání (tedy včetně nové prognózy) se uskuteční 8. února, tedy ještě před zveřejněním lednové inflace (15.12.). Na něm očekáváme první 50bodové snížení úrokových sazeb. Na prosincovém zasedání (21.12.) změnu v nastavení měnové politiky neočekáváme.
Inflace, ČR, říjen 2023
10.11.2023 Data o říjnové inflaci hlásí zrychlení meziročního růstu spotřebitelských cen ze zářijových 6,9 % na 8,5 %.
NAPŘÍČ TRHY
03.11.2023 Centrální banka ponechala v souladu s našimi očekáváními úrokovou sazbu beze změny na úrovni 7,00 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo 5 členů bankovní rady, zatímco 2 členové se vyjádřili pro pokles o 25 bps. Většina trhu počítala s poklesem sazby o 25bps, a i proto česká koruna v reakci na rozhodnutí posílila o více než 15 haléřů. Navíc tisková konference se nesla opět na jestřábí vlně a nově tak počítáme s prvním poklesem sazeb v prosinci pouze o 25bps na 6,75 % (původně -50 bps). Rizika jsou přitom podle nás vychýlena spíše směrem k pozdějšímu startu uvolňování měnové politiky.
Sazby zůstávají beze změny, dolů podle nás půjdou až příští rok
02.11.2023 Bankovní rada ČNB navzdory tržním očekáváním ale v souladu s naší prognózou dnes ponechala úrokové sazby beze změny. Jestřábím dojmem vyzněla tisková konference guvernéra Michla, na které zmínil především proinflační rizika. Ta se podle něj týkají hlavně vlivu stále vysoké meziroční inflace, která navíc oproti září v posledních třech letošních měsících vlivem nižší srovnávací základny zrychlí, na mzdová vyjednávání a úpravy cen. Tato rizika do konce roku nepominou, a proto i nadále očekáváme, že k prvnímu snížení sazeb dojde až v únoru příštího roku. Následně sazby půjdou vlivem pouze pozvolného oživení ekonomiky poměrně rychle dolů. Na konci roku 2024 tak repo sazba podle naší prognózy klesne na 4 %, politicky neutrální úrovně 3 % by však měla dosáhnout až na konci roku 2025.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 2. listopadu 2023
02.11.2023 Tisková konference bankovní rady potvrdila, že zachování úrokových sazeb na jejich stávajících úrovních nebylo na listopadovém zasedání jednomyslné: pro stabilitu hlasovalo 5 členů bankovní rady, 2 členové chtěli snížení úroků o čtvrt procentního bodu.
ČNB nechala úrokovou sazbu na sedmi procentech, koruna výrazně posílila
02.11.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) i na dnešním zasedání ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Část trhu přitom očekávala, že centrální banka dnes zahájí snižování sazeb vzhledem k nízké meziměsíční inflaci a útlumu ekonomiky. Podle guvernéra ČNB Aleše Michla ale při rozhodování převážily obavy z proinflačních rizik a z možného zakotvení vyšších inflačních očekávání v ekonomice. Koruna v reakci na rozhodnutí ČNB zpevnila o 19 haléřů na 24,49 CZK/EUR, končí nejsilnější za víc než tři týdny.
Prognóza ČNB doporučovala zahájit snižování sazeb ve čtvrtém čtvrtletí
02.11.2023 Makroekonomická prognóza České národní banky (ČNB) doporučovala, aby centrální banka zahájila snižování úrokových sazeb ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku. Dnes pro pokles základní sazby o čtvrt procentního bodu hlasovali dva ze sedmi členů bankovní rady, ostatní byli pro stabilitu. Na tiskové konferenci po jednání bankovní rady to řekl guvernér ČNB Aleš Michl.
NAPŘÍČ TRHY
30.10.2023 Čeká nás týden, ve kterém se bude hrát o první pokles úrokových sazeb za poslední více než tři roky. A výsledek je extrémně nejistý. Z našeho pohledu stále lehce převažuje pravděpodobnost, že centrální banka ještě s prvním poklesem sazeb vyčká na prosincové zasedání, kdy bude mít k dispozici HDP za třetí kvartál v detailnější struktuře včetně dynamiky mezd, jasnější představu o efektu lednového přecenění (například podle vývoje cen předplatných/permanentek na rok 2024) a větší jistotu ohledně politiky ECB a amerického Fedu.
Forex: Americký trh práce zůstává napjatý
19.10.2023 Dnešní globální kalendář je relativně chudý a zveřejněné indikátory zřejmě obchodování na finančních trzích nijak zásadně neovlivní. Počet nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti v USA za minulý týden zůstal zřejmě velmi nízko a potvrdil přetrvávající utaženost na tamním trhu práce. Jeden z prvních říjnových sentiment indikátorů v podobě výhledu podnikatelů z okolí Philadelphie podle tržních očekávání zaznamená zlepšení. Naopak na rezidenčním trhu v USA je patrná nižší aktivita. Ta se nejprve koncentrovala do oblasti nabídky, nyní se zdá, že ve světle zvýšených nákladů na financování slábne poptávka. Tento obrázek by měla potvrdit dnes data o prodejích stávajících nemovitostí za září.
Forex: Koruna opětovně atakuje 24,70 EUR/CZK
18.10.2023 I když globální finanční trhy vstoupily do dnešního dne v zádech s lepšími čísly čínského HDP za třetí čtvrtletí, zásadnější dopad do obchodování to nemělo. Zveřejněný čínský růst za Q3 23 ve výši 1,3 % mezičtvrtletně sice překonal tržní očekávání, jedná se do určité míry o kompenzaci přechozího slabšího čtvrtletí. Bez odezvy zůstala i finální čísla inflace v eurozóně za září, která byla potvrzena na dříve zveřejněném odhadu. Odpolední americká data o počtu nově zahájených staveb a vydaných stavebních povolení také nijak nepřekvapila. Ve výsledku dnes na trhu eura s dolarem panoval mírně klesající trend eura.
Michl: ČNB nechává k měnovému jednání v listopadu otevřené všechny možnosti
17.10.2023 Guvernér České národní banky (ČNB) Aleš Michl před listopadovým měnovým jednáním nedává žádný závazek, jak banka rozhodne o nastavení úrokových sazeb. ČNB si nechává dveře otevřené pro každou možnost, řekl dnes Michl ve Zlíně, kde se koná Diskusní fórum ČNB. Pořádá ho ČNB s Fakultou managementu a ekonomiky zlínské Univerzity Tomáš Bati. ČNB očekává koncem roku dočasné zrychlení inflace, poté od ledna zpomalení.
Inflace v září byla 6,9 procenta, pokles předčil očekávání analytiků i ČNB
10.10.2023 Spotřebitelské ceny v Česku v září meziročně vzrostly o 6,9 procenta. Inflace tak osmý měsíc v řadě pokračovala v sestupném trendu, když v srpnu činila 8,5 procenta. V porovnání s předchozím měsícem ceny klesly o 0,7 procenta, vyplývá z údajů, které dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Snížení inflace bylo výraznější, než očekávali analytici i Česká národní banka (ČNB). Podle odborníků za poklesem meziročního tempa růstu cen stojí zejména zlevnění potravin a energií.
Zářijová inflace byla pod prognózou ČNB, levnější byly hlavně potraviny
10.10.2023 Zářijová meziroční inflace 6,9 procenta byla o 0,3 procentního bodu nižší, než předpokládala Česká národní banka (ČNB) ve své srpnové prognóze. Menší než očekávaný meziroční růst cen byl zejména u potravin, nižší byla i jádrová inflace. Naopak ceny pohonných hmot v meziročním srovnání klesly méně, než ČNB předpokládala. Centrální banka očekává, že počátkem příštího roku inflace klesne ke dvěma procentům, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
Inflace, ČR, září 2023
10.10.2023 Data o zářijové inflaci hlásí výrazné zpomalení meziročního růstu spotřebitelských cen a podporují scénář, v němž by ČNB měla v letošním závěrečném čtvrtletí začít snižovat úrokové sazby.
ČNB sazby opět nezměnila, podle Michla budou vyšší, než doporučuje prognóza
27.09.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes opět ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Je to desáté takové rozhodnutí v řadě, úroveň sazby se nezměnila od loňského června. Trh stabilitu sazeb očekával, kurz koruny proto na rozhodnutí bankovní rady výrazněji nereagoval. Guvernér ČNB Aleš Michl na tiskové konferenci řekl, že bankovní rada očekává úrokové sazby v příštích čtvrtletích vyšší, než doporučuje prognóza centrální banky. Prognóza přitom předpokládá snižování sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zasedání ČNB a zářijová inflace z eurozóny středem pozornosti v tomto týdnu
25.09.2023 Na středečním zasedání ČNB sice zřejmě nedojde ke změně nastavení úrokových sazeb, mohlo by však nabídnout zjevnější signály ohledně načasování začátku snižování sazeb. Kromě měkkých indikátorů sentimentu týden ovládnou především statistiky inflace v eurozóně zveřejněné ke konci týdne. Ta by v září měla v meziročním vyjádření výrazně zpomalit ze srpnových 5,2 % na 4,5 % vlivem několika technických faktorů. Jádrová inflace by měla zpomalit méně výrazně z 5,3 % y/y na 4,7 % v září. V samotném závěru týdne bude zveřejněn také finální odhad tuzemského HDP za Q2, který podle nás zůstane beze změny.
Byt takto výhodně koupíte buď teď, nebo až za 10 let. Na trhu se zavírá unikátní investiční okno, ale málokdo ví jak na něj
13.09.2023 Situace na trhu s nemovitostmi už dlouho nebyla tak složitá jako nyní. V mnoha krajích ceny nemovitostí rostou, jinde se propadají. Jinak se vyvíjí trendy napříč segmenty, nůžky mezi nemovitostmi se rozevírají i tam, kde byly rozdíly minimální – tedy klidně i mezi dvěma na první pohled podobnými byty. Financování se běžné domácnosti vzdálilo a zatímco lidé čekají na vhodnější podmínky, trh s kvalitními rezidenčními nemovitostmi válcují investoři s hotovostí, kteří mají stále peněz dost a nemají problém vykoupit klidně celé projekty, než se dostanou na trh.
Inflace, ČR, srpen 2023
11.09.2023 Meziroční inflace v české ekonomice v srpnu dále klesla, z červencových 8,8 % na 8,5 %, v souladu s očekáváním finančního trhu a též v souladu s prognózou ČNB.
HDP meziročně klesl, ale mezikvartálně vzrostl, za celý rok se čeká stagnace
29.08.2023 Česká ekonomika ve druhém čtvrtletí meziročně klesla o 0,4 procenta, mezičtvrtletně vzrostla o 0,1 procenta. Zpřesněné údaje dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Výkon ekonomiky byl vyšší, než očekávala v srpnové prognóze Česká národní banka (ČNB). Za celý rok podle centrální banky bude hrubý domácí produkt (HDP) zhruba stagnovat. Podobně to vidí i analytici, kteří ve druhém pololetí očekávají oživení spotřeby domácností, ale zpomalení růstu exportu.
Výkon ekonomiky ve druhém čtvrtletí byl vyšší, než očekávala ČNB
29.08.2023 Výkon české ekonomiky ve druhém čtvrtletí byl vyšší, než předpokládala Česká národní banka (ČNB) v srpnové prognóze. Hrubý domácí produkt (HDP) meziročně klesl o 0,4 procenta, když ČNB očekávala pokles o 0,7 procenta. Lepší než očekávané byly výsledky spotřeby domácností i vlády a investiční aktivita, naopak za prognózou zaostal export. Údaje o HDP naznačují, že se již Česko vymanilo z mělké recese, uvedl náměstek ředitele sekce měnové ČNB Jakub Matějů.
Související klíčová slova:
Další snižování sazeb | Mzdový růst v ČR | První odhad HDP | Vyjádření ekonomů | Aktualizovaný výhled | Oživení amerického trhu práce | Znovuotevírání ekonomiky | Uvolněné měnové politiky | Realitní trh | Produkce ve stavebnictví | Euro k americkému dolaru | Hodnota společnosti | Dlouhé pozice | Výnosy dluhopisů | Války | Snižování stavů | Vývoj | Měnové zasedání bankovní rady | Jakub Seidler | Češi | Data z trhu práce | Allianz | Turecká krize | Ceny bytů | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Dražší půjčky | Spotřební koš | Nezaměstnanost v eurozóně | Daně z nemovitosti | Kalifornie | Člen bankovní rady Aleš Michl | Oznámení výsledků | Snížit úrokové sazby | Nárůst počtu nově nakažených | Záznam ČNB | ICT | Hlavní úrokové sazby | Itálie | Analytik České bankovní asociace | Euro proti dolaru | Stoxx | Epidemická situace | Vývoj ceny zlata | Údaj o HDP | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Pokračování růstu | Vyhlášení nouzového stavu | Jüan | Michal Stupavský, CFA | Inflace v září | Trh dluhopisů | Evropské centrální banky | Úrokové sazby v eurozóně | Zpochybnění výsledku | Tvorba fixního kapitálu | Okénko finančního trhu | Aktivita v americkém sektoru služeb | Souhrnný indikátor | Pro investory | Zasedání ČNB | Trh práce | Evropská komise | WeCHat | Investice | Britská centrální banka | Rozvolnění | Geopolitické riziko | Potenciál | Lednová inflace | Index aktivity | Česká měna dnes | Inflační očekávání veřejnosti | Cyklus zvyšování sazeb | Dění na světových burzách | PMI v eurozóně | Škoda Auto | ADP report | Ifo | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Nižší sazby | E.ON | Jaroslav Tupý | Slabá koruna | Diverzifikace | Experti | Pokles cen energií | Vstupní náklady | Raiffeisenbank | Člen bankovní rady ČNB | Oživení ekonomiky | Evropské měny | Nákupy aktiv | Creditas | Madrid | Klesající ceny | Uvolňování měnové politiky | Navýšení důchodů | Reálné příjmy domácností | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Spotřebitelé | Geopolitické napětí | Chování | Český průmysl | Wolters Kluwer | Akcie společnosti | Tuzemské hospodářství | Aktuální vývoj | Lagardeová | Průměrné mzdy | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | Dnešní napadení Ukrajiny | Nová prognóza ČNB | Přecenění zboží | Nákupy státních dluhopisů | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Zpřesněné údaje | Delta | Výnosová křivka | Vzdělávání | Šéf Fedu | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Slabá poptávka | Kurzotvorné informace | Akcie těžařů | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Jeden dolar | IHNED | Zkrocení inflace | Akcie Erste | Pandemický program | ČEZ | Airbus SE | Londýn | Snižování sazeb ČNB | Zastavení dodávek plynu | Přebytek ropy | Důvěra v ekonomiku | Celkový stav ekonomiky | Směřování měnové politiky | Růst českého HDP | Propad cen | Odhad HDP | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Zmírnění obav | JPY | Investing | Objem nakupovaných aktiv | Nejvýraznější růst | Spotřebitelské inflace | Posílení české měny | Růst hrubého domácího produktu | Brent | Ekonomický sentiment | Znehodnocení | Očekávání ČNB | Podnikové objednávky | Kontrakce | Peníze | Stimul | Repo sazba ČNB | Petr Král | Vývoj měnové politiky | Strach | Ukazatel | Průmyslové zakázky | Meziroční růst cen | ČNB Rusnok | Rozhovor | Obavy z inflace | Šéf ECB | Prognóza | Služby | Projekce | Hlavní události tohoto týdne | Běžný účet platební bilance | Analytici společnosti | Vývoz ruské ropy | Měny | Apetit investorů | Americký Fed | Investiční strategie | Zadlužení v % HDP | Tuzemská ekonomika | Výsledek hospodaření | Bezpečný přístav | Ropa WTI | Burza | Bankovní rada ČNB | Ceny dluhopisů | Představitelé ČNB | Developeři | Americká nezaměstnanost | ZEW index | Vývoj ceny ropy | Investovat do akcií | Pozornost investorů | USD/EUR | Ceny elektřiny | Éra levných peněz | Výraznější impuls | Dnešní obchodování | Postupné otevírání ekonomiky | Daimler | Zastropování cen | Posílení koruny | Odliv kapitálu | Export | Ekonomická důvěra v eurozóně | Zastavení poklesu | Bond | Prodej automobilů | Ekonomické výhledy | Výroční zprávy | EUR/CZK | Vládní opatření | Riziková averze | Škoda | Ekonom společnosti | Evropská inflace | Mzdová vyjednávání | Trh s ropou | Prudké pohyby | Ekonomická aktivita | Regulace | Hospodářské problémy | Bankroty | ČNB Eva Zamrazilová | Noviny | Měnový fond | Hodnocení současné situace | Partneři | Jana Mücková | IPO | Inflační spirála | Hospodářské výsledky | Tovární objednávky | Tržby maloobchodníků | Ahold Delhaize | Roční růst | Ekonom ING | Boeing | Skutečný výsledek | Výstup zasedání | P.A. | Kurz eura k dolaru | Zvýšení sazeb | Obchodní válka mezi USA a Čínou | Měnový pár EUR/USD | Nárůst ceny | UniCredit Bank | Finanční trh | Inflační cíl | Bohuslav Čížek | Šíření nemoci | Marek Mora | Výsledky firem | Dnešní statistika | Pracovní místa | Tržní reakce | Caterpillar | Světový obchod | Makrodata | Investoři | Růst akciových trhů | Bank of England | Americké ekonomiky | Nejistoty | Německá průmyslová produkce | Nejnovější výsledky | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Zvedání sazeb | Negativní sentiment | Inflační čísla | Karina Kubelková | Vývoj průmyslu | Prezident ECB | Údaje o výkonu HDP | ENEL SpA | Kapitál | Bayer | Odeznívání inflace | Mimořádná opatření | Záchranný fond | Inflace v lednu | Červencová inflace | Vývoj základní úrokové sazby | Reálné ekonomiky | Posílení | Dluhopisové výnosy | Airbnb | Měny v regionu | USD | Růst výrobních cen | Kč/USD | Makroekonomická prognóza | Akciové trhy v Evropě | Zápis z posledního zasedání | Nová makroekonomická prognóza | Tempo hospodářského růstu | Cíl ČNB | Posilování koruny | Stav devizových rezerv | Evropské PMI | Nová bankovní rada | Qualcomm | Nové mutace | HDP v EU | Dvoutýdenní repo sazby | Plány | Sestupný trend | Dot plot | Funkční období | Kč/EUR | Viceguvernér ČNB | Total | Měnová sekce | Jak investovat do zlata | Zisk | AT&T | Odložení brexitu | Nadměrné výkyvy kurzu | Prognóza vývoje kurzu CZK/EUR | Tempo zdražování | Cestování | Zasedání turecké centrální banky | Freedom Finance Europe | Finanční krize 2008 | BP | Patria | Zahraniční investoři | Analýzy | Nike | Evropské ekonomiky | Americké HDP | JPMorgan Chase & Co | Obchodní ředitel | Garance | Spotřebitelský sentiment | Data z ekonomiky | Pokles vývozu | Hlavní události | Koruny na trhu | Bohatý | Aktuální prognózy | Růst německé ekonomiky | Průměrný kurz koruny | HeidelbergCement | Podpůrné programy | Béžová kniha | Cenové tlaky | CZK | Jan Kubíček | Nový koronavirus | ING Jakub Seidler | NFP | Kabinet | Investovat | Vít Hradil | Patria Online | Demokraté | Hospodářský vývoj | Analytik Purple Trading | S&P | Brusel | Silný dolar | Úroková sazba | Dividendové strategie | Vyplácení dividend | Zasedání Evropské centrální banky | Nákupy dluhopisů | Data o HDP | Mzdový nárůst | Thyssenkrupp | Rizikovější měny | Úsporný energetický tarif | Silná data | Dovoz | Unie | České firmy | Dobrá nálada | UnitedHealth Group | Německé ceny | Ekonomika oživuje | Nízké úrokové sazby | Obchodování na finančních trzích | Index spotřebitelské důvěry | Deflace | Petr Fiala | Pozitivní zprávy | Ruský rubl | Cílování inflace | Komoditní | TIM | Mutace omicron | Průměrné mzdy v ČR | Německé maloobchodní tržby | Turecká lira | Kurz koruny ČNB | České hospodářství | Praha | Berkshire Hathaway | Markets | Průmyslová výroba v Německu | Ekonomický kalendář | Prezident | Přidaná hodnota | Středoevropské trhy | Volný čas | Investing.com | Myšlení | Kevin Tran Nguyen | ZEW | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Coca-Cola | Výsledky | Události tohoto týdne | Americké centrální banky | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Ekonomické oživení | Globální ekonomiky | ČNB Petr Král | HUF | Portfolio | Zlepšení sentimentu | Kapitálové rezervy | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Inflační tlaky | Průzkum | Dnes ČNB | Siemens | Zadlužování | Bank of America | EUR/PLN | Zdražování pohonných hmot | Komodita | Fundamentální analýza | Vyšší zhodnocení | Finanční instituce | Průmyslové objednávky | Cenový růst | Americký index | ProCent | Akciový index S&P 500 | Eurostat | Energie | České banky | Odhad inflace | ČSOB Petr Dufek | Úsporný tarif | OPEC+ | Růst inflace | Tržní úrokové sazby | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Čeští centrální bankéři | BHS | EMA | Pesimismus | Objem | Dobré výsledky | Indikátory v eurozóně | Oživení v Číně | Snížení DPH | Dezinflační tendence | Boj s inflací | Cestovní kanceláře | Deník N | Vývoj měnového páru | Luboš Komárek | Býčí trh | Podnikatelská nálada | IEA | Tržní podíl | Ekonomický vývoj | Firmy | Investiční aktivita | Předstihové indikátory | Investiční platforma | Hlavní úroková sazba | Důchod | Pfizer | Agentura Bloomberg | RWE | Studie | Covestro | Data z průmyslu | Obchodování s českou korunou | Seznam Zprávy | Slabší koruna | Český běžný účet | Nástroj | Premiér Andrej Babiš | Zpráva | Ekonomické dopady | Martin Machala | Dění na finančních trzích | Polsko | Kolaps | Prémie | Ratingová agentura | Zpomalení české ekonomiky | Zbrojovka | Představitelé Fedu | Rozpočtová politika | Hlavní reposazba | FRA | Zvyšování mezd | Inflace v Česku | Forexové intervence | Cenová hladina | Měna | Reakce trhu | Bankéř | Rok 2024 | Objem intervencí | Hrubý domácí produkt (HDP) | Hypotéky | Ceny ropy | Státní rozpočet | Nasdaq | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | tradingeconomics.com | JOLTS | Nadšení | Přijetí | Deficit | Lukáš Kovanda | Zasedání Fedu | Bydlení | Politika centrální banky | Česká spořitelna | Jackson Hole | Tvrdý brexit | Pokles produkce | HUF/EUR | Meziroční inflace v eurozóně | OPEC | USD/PLN | Ukrajina | Bloomberg | Jednání FOMC | Úrokové sazby 3M PRIBOR | Nová prognóza | GBP | Johnson & Johnson | ČNB tisková konference | Udržitelnost | KB | Nabídka | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Inflace v květnu | Program nákupu dluhopisů | Akcie včera | Maloobchod | Centrální banky | Optimistická očekávání | Zpomalení inflace | Globální kalendář | Euro k dolaru | Zpomalení ekonomického růstu | Trump | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Zlatý standard | Zprávy | Argentinské peso | Hlavní indexy | Silnější dolar | Dopady pandemie na ekonomiku | Kapitálová rezerva | Nezaměstnanost v USA | PMI ve výrobě | Cvičení | Reálné mzdy | Ministerstvo práce | Vstupy | Ceny zemědělských výrobců | Averze k riziku | Stavebnictví | Byty | Donald Trump | Odhady trhu | Opatření vlád | Dnešní makroekonomické ukazatele | Další růst | Korporátní výsledky | Instituce | E15 | Podnikatelská důvěra | Obrat v měnové politice | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Apple | Silný růst | Ropa Brent | Aktuální inflace | Energetický tarif | Earnings | Western Alliance | Dobrá data | Rozhodnutí vlády | Guvernér ČNB Rusnok | Purple Trading Jaroslav Tupý | Vyhlídky | Silná ekonomika | CZ | Cena ropy brent | Průmyslová výroba | Kongres | Listopadová inflace | Výdělky | Vysoké ceny energií | Vepřové maso | Evropská ekonomika | CVS Health | Výsledky HDP | Program nákupu aktiv | Depozitní sazby | Tapering | Pokles tržeb | Trh | Inflace ve Spojených státech | Kurz EUR/USD | Komise | University of Michigan | Globální spotřeba ropy | Vyšší poptávka | Války na Ukrajině | Problémy Německa | EY | České koruny | Výrazný růst | Nový výhled | Měnová autorita | Čeští exportéři | Korekce | Zpřesněný odhad | Spotřebitelská důvěra v USA | Zahraniční obchod | Výrazný pokles | Inflační tlaky v české ekonomice | Vývoj ekonomiky | Uvolněná fiskální politika | Viceguvernérka ČNB | Inflace ve službách | Průzkumy | Česká bankovní asociace | Zveřejnění výsledků | Francie | Sazby ČNB | Konkurenceschopnost | Pokles HDP | Obchody | Dopady koronaviru | Oživení české ekonomiky | Index cen průmyslových výrobců | Propad | Posílení dolaru | Oldřich Dědek | Marka | Trigger | Turecko | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Pokračující pokles | Ekonomika ČR | Pozitivní impulz | IRS | Poklesy HDP | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Dezinflace | Exxon Mobil | Agentura S&P | Akcie Twitter | Pandemie koronaviru | Koronavirová pandemie | Měnový pár EUR/PLN | Microsoft | Maxim Manturov | Trh dnes | Hospodářské problémy Německa | Příležitosti | Dění na Ukrajině | Western Alliance Bancorp | Spotřeba ropy | Pokles úrokových sazeb | Posílení kurzu | Vládní dluhopisy | Obavy z růstu inflace | Akciový index | Spotřebitelská inflace | Akcenta | Změny cen | ANO | Hospodaření státního rozpočtu | Hrubý domácí produkt | Mzda v ČR | Růst spotřebitelských cen | Podnikatelé | Sázka | Automobilky | Kurz dolarů | CVS | Exporty | Drahé energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Futures | Emise skleníkových plynů | Unce zlata | Data z USA | Srovnávací základna | Meziroční růst HDP | Kurz koruny k euru | CBRE | CZK/USD | Intervence ČNB | Medián | Výpadky | Graf | Podpůrná opatření | Oživení inflace | Centrální banka | Severomořská ropa | Nejlepší akcie | Přehled | Údaje o zářijové inflaci | Úrokový swap | Plyn | Inflační vývoj | LYNX | Pár EUR/USD | Počet pracovních míst | Eurodolar | Výnosové křivky | Spotřebitelská nálada | Jádrová inflace | Rostoucí úroky | FinGO | E-commerce | Hospodaření | Fed | Zveřejněná data | Fundamentální faktory | Zpomalení ekonomiky | Nálada v USA | Americká centrální banka | Patria Finance Tomáš Vlk | Prosincová inflace | Změny sazeb | Drahé komodity | Zpracovatelský sektor | Andrej Babiš | Turecká centrální banka | Dolar | Březnová inflace | Měsíční data | Nízká volatilita | Údaje o inflaci | Běžný účet | Rusnokův výrok | ČNB Aleš Michl | Analytik Cyrrusu | Zastropování cen elektřiny | Forwardy | Reuters | Britská měna | ING | Přebytek zahraničního obchodu | Portu | Unilever | Vývoj kurzu koruny | Zvýšení sazeb ČNB | Situace na Ukrajině | Data z americké ekonomiky | Zvýšení úrokových sazeb | Brexit | Chevron | Investment | Odezva finančních trhů | Směnný kurz | Předpokládaný růst | Guvernér Michl | Dopady krize | Německý PMI | DPH u elektřiny | Depozitní sazba | Výstupy | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Vakcinační strategie | Pohyby kurzu | Analytik České spořitelny | Sazby ECB | Utahování měnové politiky | Pozornost | Deutsche Boerse | VIG | Portugalsko | Česká měna | S&P 500 | Rekordní růst | Vstup na burzu | Data z amerického trhu práce | Záporné sazby | Obchodování | PwC | Rychlý růst | Zemní plyn | Fiskální stimul | Evropské banky | Libra | Koronavirová krize | Interpretace | Americký dolar | Zvýšení základní úrokové sazby | Český trh práce | Snížení sazeb | Čeští spotřebitelé | Nová data | 3M | Růst tržeb | Indikátory sentimentu | Pokles české ekonomiky | Evropská měna | Investment management | Zvýšení základní sazby | Indikátory ekonomického sentimentu | Financovat | Vývoj inflačních očekávání | Dominik Rusinko | Aleš Michl | Řecko | Kurz EUR/CZK | Prognóza České národní banky (ČNB) | Majitel | Rostoucí náklady | Philip Morris | Říjnová inflace | ČNB Vojtěch Benda | Alena Schillerová | Výhled vývoje ekonomiky | Airbus | Míra | Ministři financí | Hospodaření státu | Úroky | HDP v USA | MT4 | Ranní nadhoz | Cyklické akcie | Očekávání analytiků | Silné oživení | Růst světové ekonomiky | Ústup pandemie | Vývoj české ekonomiky | Květnová inflace | Makroekonomické údaje | Marek Pokorný | Předstihové ukazatele | ČNB Tomáš Holub | Finance | Budoucí vývoj | ASML Holding NV | Jádrová inflace v ČR | Air | Růst ekonomiky eurozóny | Indikace | TABAK | Tempo očkování | S&P500 | Klesající trend | Analytik Raiffeisenbank | Termínované vklady | ECB | Pokles úroků | Ceny | Technologie | CHF | Závislost | Energetická krize | Hypoteční sazby | Prognóza České národní banky | Finální odhad | ČNB | Rumunsko | Evropská unie | Tuzemské banky | Jiří Rusnok | Pokles | První obchodní den | Množství peněz | Surové ropy | Kalendář tento týden | Bancorp | ex | Vývoj akciového indexu | Zasedání Bank of England | Země EU | MJ | Jan Vejmělek | Rezervní měna | Globální rizika | Vývoj na komoditních trzích | Index ISM | Tržní očekávání | Otevírání ekonomik | Americká ekonomika | Měny&Sazby | Nejistota | Podpora | Doporučení | Vít Endler | COVID-19 | Zboží dlouhodobé spotřeby | Uvolněné fiskální politiky | Data z reálné ekonomiky | Economic | Finanční krize | Pokles ceny | Česká republika | Tempo poklesu | Repo sazba | BHS Timur Barotov | Index cen | Daně | Inflace v červenci | Investment Management | OECD | Cena za akcii | Sport | České HDP | Chránit ekonomiku | Dluhopisový trh | Český stát | Životní úroveň | Historická data | Ekonomická důvěra | Vývoj ceny ropy WTI | Zisky | HDP ČR | Ekonom UniCredit Bank | Prezident Trump | BNP Paribas | Oslabení koruny | Bankovní rada České národní banky | Americká data | Globální ekonomika | Nvidia | Prostor pro další růst | Ceny komodit | USD/TRY | Vývoj HDP | Boris Johnson | Růst výnosů | Jestřábí hlasy | Vývoj 3M PRIBOR | Cisco Systems | Kurzový závazek | Společná měna | Cena zlata | Přehled o dění na světových burzách | Zvýšení ceny | Otočení trendu | Jiří Tyleček | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | Vice | Růst cen | Americké akciové trhy | Rozvolnění restrikcí | Vývoj úrokových sazeb | Kryštof Míšek | Momentum | Exxon | Swap | EUR/MWh | Premiér Petr Fiala | Sazby beze změny | Repo sazby | Německá vláda | Index nákupních manažerů (PMI) | Financování | ČSÚ | Šíření viru | JDE | Makroekonomické ukazatele | Generali Investments | Index nákupních manažerů | Automobilový průmysl | Zasedání americké centrální banky | Vyšší úroky | Americká lehká ropa | Ekonomický a strategický výzkum | Body | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Tovární objednávky v Německu | Globální poptávka | Šíření nemoci COVID-19 | Nejnovější prognóza | Společnosti | Maďarský forint | Ceny zboží | Rozhodnutí ČNB | Velké banky | Dílčí index | Otevření obchodu | Průměrná hodnota | Opatření proti šíření koronaviru | ERA | Opatření proti šíření epidemie | Nájemné | Geopolitické faktory | Zvýšení inflace | QE | Freedom Finance | Estee Lauder | Průměrná mzda | DNO | Cena | Dnešní čísla | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Schönfeld & Co | Hospodářský růst | Prezident Fedu | Tržní sazby | Celková inflace | Posílení eura | Odhodlání | Posilování kurzu koruny | Kartel OPEC | Akcenta CZ | WTI | Bod | Miliardy korun | Přenos | Shares | Silnější koruna | Behaviorální | Polský zlotý | PRIBOR | Americké úrokové sazby | Pokladniční poukázky | Únorová inflace | Next | Bankéři | Spekulace | Vyspělé ekonomiky | Pfizer a BioNTech | Republikáni | BNP | EMU | Evropské indexy | Konjunkturální průzkum | Saúdská Arábie | Domácnosti | Zpomalení globální ekonomiky | OCI | Silný propad | Mediánová mzda | Výkyvy kurzu koruny | Cena ropy | Obavy trhu | Inflace | Devizové intervence | Markéta Šichtařová | Tržby | Tomáš Kudla | Tržní sentiment | Větší riziko | Marže | Účet platební bilance | Fed dnes | Domácí měna | Situace | Statistiky z trhu práce | Německý Ifo index | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | Daně z příjmů | Twitter | Alphabet | Struktura | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Zkušenosti | Americká průmyslová produkce | Nové zakázky | Počet žádostí o podporu | Spotřební daně | Google | Lira | USD/CZK | Oživení ekonomické aktivity | Období zvýšené inflace | Sentiment spotřebitelů | Statistiky | Peněžní zásoba | FXstreet | Růst průmyslu | Moneta | SAP | Dluhopisové trhy | Ceny v eurozóně | Stagnace | Diverzifikovat | FX | Aukce | Růst mezd | ISM indexy | Očekávání do budoucna | Michal Stupavský | Royal Dutch Shell | RUB | Tempo inflace | Silnější kurz | ČSOB Dominik Rusinko | Sdružení automobilového průmyslu | Kurz | Nižší růst | DOT | Evropská centrální banka | IFO index | Inflace v říjnu | ISM | Unicredit | Ropa a Plyn | Inflace v listopadu | Pokles výnosů | Ekonomické zpomalení | Rozkolísaný | Žlutý kov | Očekávání dluhopisového trhu | Pokles zásob | Lockdowny | Vládní koalice | Vliv na obchodování | Aktivum | Ruská invaze na Ukrajinu | Úspěšný týden | Naše prognóza | Conference Board | Ekonomové | Deficit státního rozpočtu | EUR/HUF | Čínský růst | Pravidelný příjem | Úspory | Ultrauvolněná měnová politika | Kurz české koruny | Conseq | Proinflační | Vývoj německé ekonomiky | Konsensus | Rozvíjející se trhy | AUD | Bod zlomu | Ranní okénko | Výše úrokových sazeb | Vládní politika | USA inflace | Rétorika jestřábí | Čísla o inflaci | Tuzemský maloobchod | Ceny v dopravě | Predikce | Analytici | Výstup zasedání Fedu | Dobré zprávy | Úřad práce | Kurz koruny | Zahraniční kapitál | Citigroup | Důvěra v eurozóně | Mario Draghi | Vysoká inflace | Hospodářství | Evropská léková agentura (EMA) | Utahování měnových podmínek | Hodnoty měny | Tuzemská inflace | Vyšší sazby | Kurz eura vůči dolaru | Zprávy z ekonomiky | Snižování úrokových sazeb | Oživení na americkém trhu práce | Merck | Nižší ceny | První zvýšení sazeb ČNB | Nové peníze | Cenové stability | Zasedání ECB | Debata | Portfolia | Fresenius Medical | Růst důvěry | Převis | Conseq Investment Management | Odhady PMI | Poptávka | Měnověpolitické zasedání | NN Group | Expert | Deutsche Lufthansa | Koronavirové krize | Dopady koronavirové pandemie | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Světové finanční krize | Týdenní zpráva | Kroky ČNB | První odhad | Ziskovost | Purple Trading Štěpán Hájek | Recese | Konsenzus | Makro | Mzdový růst | ASML | Německý ZEW index | Invaze Ruska | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Inflace v Turecku | Hlavní ekonomka | Britská ekonomika | Výhled na rok | Konec kurzového závazku | Nižší DPH | Deflační tlaky | Počet nových žádostí o podporu | Sekce měnové | Růst americké ekonomiky | Signály | Klouzavý průměr | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Nákupní doporučení | Příjmy a výdaje | František Táborský | Ministři | Miroslav Novák | Negativní nálada | Transparentní | Kurz eura | Zpráva z amerického trhu práce | Helena Horská | Výhled české ekonomiky | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Velké riziko | Ceny energií | Fáze obchodní dohody | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Pšenice | Politická nejistota | Rychlý růst mezd | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Základní sazby | Rizika | Argentina | Eurozóna | Analytik Komerční banky | Výhledy | Británie | Intervenovat na devizovém trhu | Rostoucí inflace | Zvýšení produkce | Guvernér ČNB Aleš Michl | Reporty | Technologický sektor | Dnešní globální kalendář | Projev šéfa Fedu | Euro posiluje | Maďarská měna | Cena elektřiny | Boje na Ukrajině | PMI indexy | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Růst HDP | Rostoucí ceny | Růst cen nemovitostí | Trend | Obchodovat | Střadatelé | Adidas | Pokles sazeb | Obilniny | Meziroční inflace v září | Dnešní kurz | Celkový výsledek | Libanon | RBI | Recese ekonomiky | Tomáš Cverna | Míra inflace | Prognózovaný vývoj 3M PRIBOR | Antivirus | Němečtí podnikatelé | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Tvorba hrubého fixního kapitálu | Pomalé oživení | USD/RUB | Nařízení | Nemovitostní trh | Americký Senát | Farmaceutické společnosti | Fed index | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Odborníci | Vývoj inflace | Hospodářské krize | Oživení poptávky | Severomořská ropa Brent | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Mezinárodní měnový fond | Investiční výdaje | Guvernér centrální banky | Aktuální prognóza | Průmysl | Oslabení kurzu | Investovat do zlata | Vývoj cenové hladiny | Napjatá situace | Pokles průmyslové produkce | Rozvolnění protipandemických opatření | Tempo růstu | EU | GfK | Oživení eurozóny | Snížení daně | Bankovnictví | Aerolinky | PwC Petr Kříž | Americké dluhopisy | Nárůst sazeb | Nadhodnocení | NBP | Continental | Biliony | Zdražování energií | Co bude | Bilion dolarů | ETF | Průmysl a zahraniční obchod | Akcie klesají | Akciové trhy | Struktura HDP | Moneta Money Bank | Saúdové | Varování | Akcie online | Spotřebitelské ceny v Česku | Počty nových žádostí o podporu | Aktuální ceny ropy | Situace na trhu | APP | Peněžní zásoby | Ekonomika Spojených států | Tržní ocenění | Reálná ekonomika | Bankovní rada | Větší pokles | Macron | DAX | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Revize výhledu | Fischer | Payrolls | Intesa Sanpaolo | Aktiva | Osobní příjmy | Pokles inflace | HDP za Q2 | Cenový strop | Růst zaměstnanosti | Vakcíny proti COVID-19 | Fiskální politika | Prosincová meziroční inflace | České měny | Tuzemský průmysl | Business | Šéf amerického Fedu | Facebook | Vladimír Pikora | Freeport-McMoRan | Indikátor | Barclays | Slábnoucí dolar | Schodek | Pokles cen | Prodej aut | TikTok | Překvapení trhu | Klid | Euro | Investments | Růst ceny | ROCE | Odhad růstu ekonomiky | SP500 | Vysoké inflace | Proinflační riziko | Raiffeisenbank a.s. | Kurz rublu | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Bankovní sektor | ČBA | Výsledky voleb | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Zdravotnictví | Výhled růstu české ekonomiky | Riziko ztráty | Devizový trh | Ministryně financí | Diskontní sazba | Hospodářské vyhlídky | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Trhy dnes | Deutsche Bank | Erste | Andrej Babiš (ANO) | Air Bank | Reálné příjmy | Kovid | Trinity | Stratég | Nájemní bydlení | FOREX | Prodeje automobilů | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Načasování | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Kurzy.cz | Zhoršení pandemie | Dnešní statistiky | Jan Procházka | Maďarská centrální banka | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Analýzy makroindikátorů | Zasedání centrální banky | Ekonomika | Infineon Technologies | Politika | Pozornost trhu | Letecké společnosti | Čínský jüan | PLN | Vyjádření analytiků | Míra nezaměstnanosti | Konjukturální průzkum | Analytika | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Německá ekonomika | Obnovení růstu | Deutsche Telekom | Poplatky | Indikátory důvěry | Forint | Výprodej | GDP | Objem dovozu | Evergrande | PLN/EUR | Další vývoj | Citibank | Dnes zveřejněná data | Ekonom | Akcenta Miroslav Novák | Průmyslové ceny | Optimismus | Pokles průmyslové výroby | Hospodářské noviny | Otevírání ekonomiky | Průměrná míra inflace | Real Estate | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Průzkum PMI | Zlatá horečka | Úrokový výnos | Rozpočtové politiky | Geopolitická rizika | FAO | Zasedání amerického Fedu | Očekávání trhu | Výsledek zahraničního obchodu | Světová obchodní organizace (WTO) | Měnové politiky | Výrazná inflace | OsMA | Nominální růst | Centrální bankéř | Vnímání | Obchodní válka | Úspěch koruny | Tomáš Holub | Sentiment v USA | První zvýšení sazeb | Země eurozóny | Ekonomická data | Elektřina | WTO | Situace v průmyslu | Dobrá zpráva | Poskytování hypoték | Karanténa | Zlevnění ropy | Invaze | Proticyklické kapitálové rezervy | Fiskální balíček | Zhodnocení | Proinflační působení | Nákup nemovitostí | Snížení základní úrokové sazby | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Výhled | Zdanění | Klesající cena | FOMC | Růst akcií | Technologický Nasdaq | Kurzy měn | Dividenda | Datový kalendář | Americký akciový index | Auta | Komerční banky | Rada ČNB | Průměrná nominální mzda | Výnosy státních dluhopisů | Timur Barotov | Aktuální nálada | Americký trh práce | Intervence centrální banky | Zpomalení hospodářského růstu | Filadelfský Fed | Economist | Zlevnění potravin | Počasí | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Zaměstnanci | Jaromír Gec | Zvýšené úrokové sazby | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | Finanční trhy | Statistický úřad | ČNB Luboš Komárek | Pandemická omezení | Negativní vývoj | Cyrrus | Dobrý výsledek | PacWest | Data o inflaci | Expanze | Růst cen energií | Napadení Ukrajiny Ruskem | XTB Tomáš Cverna | Walt Disney | Bílý dům | Komoditní trhy | OSVČ | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | Financial Times | Meziměsíční vývoj inflace | Philips | USD za barel | Poslanecká sněmovna | Dolarové úrokové sazby | Spread | Obavy investorů | Rekordní propad | Konsensus trhu | Významné riziko | MetLife | Návrh rozpočtu | Emisní povolenky | Dřevo | Video | Dividendový výnos | Fresenius | Zvýšení úroků | Obchodní bilance | Reakce koruny | Výdaje | Investment Banking | Posílení kurzu koruny | Německé tovární objednávky | Zotavení ekonomiky | Protipandemická opatření | Riziková aktiva | Problémy | Zpomalení růstu | Omezení produkce | Bilance Fedu | G20 | Norská centrální banka | Rozvrat státních financí | Pokles poptávky | Napadení Ukrajiny | Slabší kurz | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Akciové trhy v USA | Vývoj hrubého domácího produktu | Výplata | Měnová politika ČNB | Americké výnosy | Inflace v Německu | ODS | Prodej EUR | Ropa | Turistické sezóny | České vlády | Kalendář ekonomických událostí | Dluhopis | Investiční skupiny | Geopolitika | Americká inflace | Rozvoj | Makroekonomická data | Mathias Cormann | Inflační vlna | Dostupnější peníze | Nálada na trhu | Transakce | Rizika vyšší inflace | Emise dluhopisů | Přehřívání ekonomiky | Obchodní jednání | Filadelfský Fed index | Ekonomka | Restart ekonomiky | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Sezónnost | Růst nezaměstnanosti | UnitedHealth | Oslabení české koruny | Hry | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Irsko | Cenový vývoj | Fresenius SE | Výprodeje | Spotřeba domácností | Slabší dolar | Vývoj koruny | Inflace v březnu | Raiffeisenbank Vít Hradil | CFA | Meziroční růst spotřebitelských cen | Mzdové požadavky | Impulzy | Inflace v prosinci | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Finanční sektor | Daňové příjmy | Oslabení eura | Silný pokles | Uvolnění měnové politiky | Verizon Communications | Ceny benzínu | Karanténní opatření | Negativní zprávy | Ukončení nákupu aktiv | Thomson Reuters | Zvyšování úrokových sazeb | LinkedIn | Guvernér Rusnok | Spotřebitelská poptávka | Walgreens | Christine Lagarde | Politická stabilita | Indikátor důvěry | Analytik investiční společnosti | 3М | Obchod | Indexy PMI | Navýšení úrokových sazeb | Rozhodnutí centrální banky | Data z Německa | Regionální měny | Eni | Optimismus na trhu | Zlotý | Oslabení | Britské hospodářství | Nominální mzda | Stav ekonomiky | Prognóza ECB | ABN Amro | Pravděpodobnost recese | Pohonné hmoty | Globální finanční krize | EIA | Pandemická situace | Rusko | Ceny výrobců | Úsilí | Žádosti o podporu | Devizový kurz | Purple Trading | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Další růst sazeb | BASF | Spojené státy | Evropské méně | Zkušenost | Očekávání úrokové sazby | Signál | Ekonomický výhled | Globální finanční trhy | Růst cen výrobců | Zdražování | ING Bank | Energetické krize | Výsledkové sezóny | Člen bankovní rady | Tržby obchodníků | Ředitelka | EPS | Komerční banka | ADP | PMI ve službách | Přijetí eura | Kupní síla | Trhy | Sankce | Ropy | Růst eurozóny | Důvěra amerických spotřebitelů | Nové žádosti o podporu | Platforma | Ekonomka Raiffeisenbank | Míra úspor | Devizové rezervy | Druhá vlna pandemie | Rozpočtové schodky | Produkce energií | Guvernér české národní banky | Možnost dalšího růstu | Koruna posílila | Společnost | Petr Dufek | LTV | Úspěch | Úvěrová aktivita | Prodej EUR/CZK | Jednání ČNB | Sázky | KBC | Nové prognózy | Dynamika mezd | Inflační data | Radomír Jáč | Šéfka Fedu | AXA | Utažení měnové politiky | Silné inflační tlaky | Generální ředitel | Očekávaná inflace | Rychlé uvolnění měnové politiky | Volatilita trhů | Výkon německé ekonomiky | Společná evropská měna | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | D1 | HoReCa | Ropný trh | United Technologies | Nálada | Americká spotřebitelská důvěra | Míra nejistoty | Indikátory | Tisková konference | Eura | Invaze Ruska na Ukrajinu | ČNB dnes | Výsledek HDP | Vysoké ceny | Komentář Radomíra Jáče | Nízká nezaměstnanost | Nizozemsko | IPO Airbnb | Organizace | Digitální daň | Brazílie | Ceny stavebních prací | Ceny pohonných hmot | Zmírnění inflace | Růst | ČNB Tomáš Nidetzký | Akciové futures | Polská centrální banka | Air Liquide | Nákup nemovitosti | Příjmy | Aktuální prognóza ČNB | Ústup rizik | Známky oživení | JPMorgan | Průmyslová produkce v eurozóně | Finanční situace | Výroba v Německu | Michal Brožka | Zajištění | Objem prostředků | Propad poptávky | Nastavení sazeb | Propad cen ropy | Snížení inflace | Investování do akcií | Pandemie | Tradeři | Protiepidemická opatření | Růst průmyslové výroby | Index | Rychlý růst cen | Lockdown | Wirecard | Hlavní rizika | Čínský trh | Martin Gürtler | Eva Zamrazilová | Historie | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Úročení | Cenové stropy | Výsledková sezóna | Prognózovaný vývoj | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Tuzemská měna | Vyjednávání o brexitu | Úrokové sazby | ISM index | Slabá čísla | Súdán | Eurokoruna | Volby | Obchodní dohody | Vyšší úroveň | Jak investovat | Ministr spravedlnosti | Osobní výdaje | Válka mezi USA a Čínou | HDP Německa | Čokoláda | Predikovatelný | MasterCard | Cíle | Zveřejněné údaje | Zrušení superhrubé mzdy | Aktuální situace | Novinky | Zprávy z Německa | Silná koruna | Reposazba | Odhady růstu | Analytik Patria Finance | Inflační riziko | Výkyvy | Ministryně financí Alena Schillerová | Volatilní | Výnosy z devizových rezerv | Aktuální kurzy měn | Schodek státního rozpočtu | Nadměrné výkyvy | Banky | Next Finance Vladimír Pikora | Průmyslová výroba v Itálii | Růst platů | Americké počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Německý průmysl | Express | Základní sazba | Český statistický úřad (ČSÚ) | Prodeje | Předběžný údaj o HDP | Analýza makroindikátorů | Okénko trhu | TradingEconomics | Pandemická krize | Odhady HDP | Program nákupů dluhopisů | Dow Jones | Březnová data | Slabost v průmyslu | Česká inflace | Cena zemního plynu | Klesající inflace | Inflace ČNB | Ekonomická obnova | Šance | Bankovní rady ČNB | Sanofi | Dostupné informace | Holubice | Dopady války na Ukrajině | Rychlost | Tisková konference ČNB | Oslabení dolaru | Viceguvernéři | Covid | Průmysl v Německu | Výrobní ceny | Návratnost | Odvětví | Šok | Výhled růstu německé ekonomiky | Francouzský prezident | ING Bank Jakub Seidler | Petr Kříž | XTB Jiří Tyleček | Akciové trhy v Asii | Report ADP | Úrokové sazby ČNB | Rakousko | Druhá vlna | Analytický tým FXstreet.cz | Měnové krize | Dna | Výhled veřejných financí | Dostupná data | Investiční společnosti | Investiční aktiva | Aleš Sosnovský | Maďarsko | Vývoj úroků | Next Finance Markéta Šichtařová | Vysoké úroky | Výrobní sektor | Cenové pohyby | Mzda | Inflace v České republice | Měnový pár | Overnight | Poradenství | LVMH | Růst v oblasti služeb | Korunový trh | Očekávaný růst | Marek Zeman | Daně z příjmů právnických osob | Růst cen komodit | Jan Sušánka | Investiční platformy | David Vagenknecht | Prognóza Evropské komise | Prodeje aut | Výhled úrokových sazeb | Data Watch | Banka | Chemický průmysl | Aktuální očekávání | Forward | Vakcinace | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Na burze | Akcie | Christine Lagardeová | 3M PRIBOR | Index aktivity v sektoru služeb | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Nové údaje | Analytička | ČSOB | MF | Snižování úroků | Rozhodnutí americké centrální banky | Dopady pandemie | Pozitivní signál | Úrok | David Marek | Středoevropské měny | Ekonomiky | Měnová politika | Evropa | Nasdaq Composite | CZG | LOGeco | Next Finance | Tesla | Ebury | Tržby v eurozóně | Vývoj cen pohonných hmot | Stabilita | Negativní dopad | Maloobchodní tržby v eurozóně | Vklady | Americký prezident | Prohlášení | Vyšší úrokové sazby | Zpřísňování měnové politiky | Americký maloobchod | Prognózy ČNB | Expanzivní fiskální politika | Britský premiér | Rostoucí ceny ropy | Koruny vůči euru | Problémy v dodavatelských řetězcích | Diskusní fórum | Bilance zahraničního obchodu | Proinflační rizika | Lepší zítřky | Polská průmyslová výroba | Produkce ropy | TRY | Předpověď | PMI pro sektor | Zpomalování inflace | Kurz dolaru | Ekonomický cyklus | ČNB minutes | Snižování nákupu aktiv | Hlavní ekonom ING | Hospodaření bank | Société Générale | Daňový balíček | Příjem díky dividendám | Ekonomický růst | Oslabení měny | Jestřábí ECB | Krize | Evropská léková agentura | Asociace | Carnival | Podnikatelská aktivita | Management | Inflační výhled | Vyšetřování | Kvantitativní uvolňování | Pražská burza | CNBC | Ruská invaze | Phillips 66 | Hospodářská politika | Epidemické situace | Reálná mzda | NATO | Americký trh | Údaje | Scénáře vývoje české ekonomiky | Vyšší mzdy | Základní úrokové sazby ČNB | Inflační očekávání v USA | Halliburton | Důvěra investorů | Odhady ČNB | Ceny v zemědělství | Snižování cen | Summit EU | American Airlines | Ekonomické uzavírky | Zbraň proti inflaci | Shell | Konec roku | Ekonomiky eurozóny | Vývoje kurzu | Rostoucí mzdy | CAD | Short | Růst cen průmyslových výrobců | Vysoké ceny bytů | Podíl nezaměstnaných | Posilování české koruny | Vývoj cen komodit | Zvolení Donalda Trumpa | Stabilita úrokových sazeb | Snižování sazeb | Proinflační faktory | Důvěra spotřebitelů | ING Groep NV | Intel | Odhad vývoje HDP | Evropská průmyslová produkce | Investiční společnost | Nemovitosti | Vlastnictví | Visa | Spotové ceny | finGOOD | Práce | Ministr financí | Procter & Gamble | Zdražení ropy | Mzdová dynamika | Cukr | Očkování | XTB | Spoření | Podniky | Lufthansa | Průmysl v eurozóně | Americká měna | Konsolidace | Americké tovární objednávky | Zvýšení mezd | Exim Tours | Inflace v únoru | Index spotřebitelských cen | Koruna posiluje | Volatility | Penále | Enel | Ceny v Česku | Rubl | Ztráta | Rozpočet | Domácí měny | Vonovia | Kraft Heinz | Baker Hughes | Poptávky po ropě | ČSOB Data | Vývoj na trhu | Vývoj epidemie | Schodek rozpočtu | Miloš Filip | Červnová inflace | Listopadové maloobchodní tržby | Pozitivní vliv | Švédsko | Pracovní síly | Závazek | Směřování | AUD/USD | Odhady analytiků | Inflace v české ekonomice | Volkswagen | Raiffeisenbank Helena Horská | Důvěra v českou ekonomiku | Předpokládaný vývoj | Guvernér ČNB | Český trh | Koruna dnes | Inflace v eurozóně | Německo | Riziko deflace | Czech Fund | Kalendář událostí | USD/JPY | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Biden | Daň z příjmu | PMI indikátor | Aktuální predikce | ZIL | Růst české ekonomiky | Veřejný sektor | Zrychlení růstu | Akciový trh | Inflace spotřebitelských cen | Výsledky hospodaření | Šíření nákazy | Ztráty | Nálada na globálních trzích | Automotive | Posílení polského zlotého | FXstreet.cz | Bilance | Ceny zemního plynu | Dubnová inflace | Vivendi | Vyšší ceny ropy | Snížení úroků | Beiersdorf | Propad sentimentu | Tomáš Vlk | MWh | Investice do zlata | EUR/GBP | Jan Bureš | Vinci | Koš | EK | Investování | Omicron | Finančníci | Petr Fiala (ODS) | Mluvčí ČNB | Polská národní banka | Ceny kovů | Investiční platforma Portu | Oslabování koruny | Pracovní den | Prognóza vývoje | Státní podpora | Mzdy | HDP v eurozóně | Výkyvy kurzu | WHO | Sazby Fedu | Zadlužení | Vojtěch Benda | Obchodníci | Tématické reporty | Čeští investoři | Ukazatele | Státní dluhopisy | Tematické analýzy | Pozice | Nízká inflace | Zhoršování pandemické situace | Finanční transakce | Výhled růstu HDP | Dluhopisy | Trading | Platební bilance | Merck KGaA | Důvěra v ekonomiku ČR | Oslabení kurzu koruny | Ministři financí EU | Makroekonomický kalendář | Situace na trhu práce | Přísná měnová politika | Turecké liry | Velkoobchodní ceny elektřiny | Proinflační faktor | Uvalení cel | PacWest Bancorp | Čína | Inflace v ČR | Koruna | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Evropský průmysl | Generali Investments CEE | ČR | Hlavní ekonom | Nastavení měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Tomáš Nidetzký | Stabilita sazeb | Microsoft Corp | Zastropování cen plynu | Ministerstvo financí | Zasedání centrálních bank | Předvánoční obchodování | Očekávané Earnings | České mzdy | Guvernér | Průměrná mzda v ČR | Býčí trend | Rezistence | Úrokový diferenciál | Turecká ekonomika | Podzimní prognóza ČNB | USA | Zemědělství | Výhled centrální banky | Riziko | Zpracovatelský průmysl | Šíření koronaviru | Výraznější pokles | Odražení ode dna | JPMorgan Chase | Pozitivní zpráva | Sazby | Jiří Polanský | Strategy Research | Útlum domácí poptávky | Situace na komoditních trzích | Netflix | Schodek veřejných financí | Ticker | Předkrizové úrovně | Největší pokles | Subdodávky | FX intervence | Vývoj jádrové inflace | Jan Frait | Ceny v průmyslu | Bankovní asociace | Deloitte | Infineon | Spotřebitelské ceny v ČR | Vývoj mezd | Zahraniční forex | Ocenění | Burze | Markéta Fišerová | Tržby v maloobchodě | Úvěrové aktivity | Meziroční inflace | Sektor služeb | Maloobchodní prodej | Zastavení výroby | Výkon | Střední hodnota | Americké trhy | American Express | Zvyšování sazeb ČNB | Růst průmyslových cen | Domácí poptávka | Premiér Boris Johnson | Cenotvorby | Zajištění proti inflaci | Výsledek hlasování | Fingood | Denní graf | Analytik ČSOB | Úroková míra | Důležitý signál | Globální sentiment | Polský průmysl | Vysoká rizika | Analytik | Zpřísňováním měnové politiky | Růst úrokových sazeb ČNB | Tým FXstreet.cz | Dolarová výnosová křivka | Linde | Očekávání v USA | Globální měny | Sazba PRIBOR | Investiční stratég | Proticyklická kapitálová rezerva | Statistika | Asijské akciové trhy | ENEL | Další pokles | Vývoj ceny | Pokles hospodářství | Německá inflace | Analytik XTB | Ownest | Mzdově-inflační spirála | Nárůst sazeb ČNB | Červencová meziroční inflace | Emise | ČNB úrokové sazby | Rekordní nárůst | Průmyslové podniky | Intervenovat | Dodavatelské řetězce | Henkel | Sociální sítě | Měnová politika Evropské centrální banky | Válka na Ukrajině | Aktuální kurzy | Technická recese | Nastavení úrokových sazeb | Česká koruna (CZK) | Globální vývoj | Prodej | Nervozita | Rozkolísání trhů | Euforie | Viceguvernérka | Včerejší obchodování | Sazby centrální banky | Domácí události | Investiční | Vývoj měnového kurzu | Američtí centrální bankéři | Odhad růstu HDP | ČNB Markéta Fišerová | Spekulovat | Snížení daní | Oznámení | Ekonomika USA | Další růst úrokových sazeb | Daně z neočekávaných zisků | Tuzemský HDP | Jana Vaisová | Objem dluhopisů | Ústup inflace | Výroba aut | CISCO | Posilování eura | Německý HDP | Progres | Hypotéza | Pozornost finančních trhů | Výkonnost | Americké produkce | Tisková konference Fedu | Česká ekonomika | Zdražování potravin | Dnešní napadení Ukrajiny Ruskem | Štěpán Hájek | Pochybení | Nesoulad | Akcie v Evropě | Růst cen ropy | HDP v ČR | Zájem investorů | Analytický tým | Poklidné obchodování | Opatření | EURCZK | Růst poptávky | Intervenční režim | Hospodářské oživení | Budoucnost | Euro vůči dolaru | Tempo růstu spotřebitelských cen | Letní měsíce | Vakcína | Rozhodování | Obchodní války | Sušánka & partneři | Walmart | Distribuce | Index S&P 500 | Akciové zisky | Ekonomická situace | Spotřebitelská nálada v USA | Česká koruna | William Hill | Kurz české měny | Nouzový stav | MIC | IDEX | Pavel Sobíšek | Mzdy v ČR | Zlato | Akontace | Čínské přístavy | HDP | Restrikce | Výhled pro rok | Maloobchodní tržby | Rozhodnutí bankovní rady | Likvidita | CL | Rok 2025 | Přehled o dění | Výroba automobilů | Vyšší riziko | Obchodní partner | Čínský koronavirus | Trumpův tweet | Fond | Sazba ČNB | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Kurzy | HDP Česká republika | Voda | Klíčové zasedání | ČSOB Data Watch | Dnešní zprávy | Světová obchodní organizace | Objednávky | Inflační očekávání | Růst průměrné mzdy | Stavební výroba | Aktualizovaná prognóza | Joe Biden | Deutsche Post | Evropské akciové trhy | Bydlení v Evropě | Zastavení dodávek | Vývoj české koruny | Náměstek ředitele | BH Securities | Evropské země | Analytik Portu | Kurz EUR | Averze vůči riziku | Estée Lauder | Fundamenty | Dnešní zasedání ČNB | Omikron | Růst ekonomiky | Hedging | Index PMI | Australský premiér | Zprávy o měnové politice | Průměrná cena | Komodity | Analýza | Vyšší inflace | Trhy v USA | Růst americké spotřebitelské důvěry | Firemní výsledky | Cyrrus Vít Hradil | Daňové změny | Miliardy | Výnosy | Jak na pravidelný příjem | Česká národní banka (ČNB) | Maloobchodní tržby v USA | Zahraniční měny | Tomáš Raputa | Disney | Mezinárodní obchod | Indikátor ekonomického sentimentu | Vlády | Navyšování cen | Český HDP | Akcie ČEZ | Jádrová inflace v eurozóně | Koronavirus | Centrální bankéři | Kolaps cen | Investiční skupina | Klíčový okamžik | Tvrdá data | Kurz koruny vůči euru | Belgie | Investor | Zlepšení | Vypuknutí pandemie | Solidní růst | Nonfarm Payrolls | Pokles německé ekonomiky | ČTK | Nižší úrokové sazby | PMI pro sektor služeb | DPH v Německu | Oživení ekonomik | Měnové podmínky | Dnešní události | Situace na americkém trhu práce | Amazon | Česká průmyslová výroba | Španělsko | Výrobní inflace | Emerging markets | Vysoké úrokové sazby | CEE | Zvyšování úroků | Česká národní banka | Epidemie koronaviru | Wall Street | Infrastrukturní plán | Průmysl v březnu | Inflační šok | Záporné úrokové sazby | Vývoj úrokových sazeb ČNB | Změny úrokových sazeb | Pokles reálných mezd | Ivan Pilný | Vývoj amerického akciového indexu | Příjmy domácností | Crowdfundingové platformy | Lael Brainardová | Základní úroková sazba | Úřady | Čínské firmy | Hike | Zpomalení světového obchodu | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
