Prognóza ČNB
Zrychlení růstu mezd bude ČNB nabádat k opatrnosti
04.12.2024 Průměrná nominální mzda v ČR vzrostla v Q3 24 meziročně o 7,0 % po 6,5 % v Q2 24. Z mezičtvrtletního pohledu došlo podle našeho odhadu v Q3 24 k výraznému zrychlení mzdového růstu na 1,7 % q/q (sezónně očištěno) z 1 % o čtvrtletí dříve.
Analytici: Růst mezd je dobrý pro ekonomiku, reálně jsme na úrovni roku 2018
04.12.2024 Meziroční reálný růst průměrné mzdy ve třetím čtvrtletí o 4,6 procenta je dobrá zpráva pro ekonomiku, protože vyšší mzdy se promítnou ve spotřebě domácností, která aktuálně táhne české hospodářství. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Zároveň ale upozorňují, že mzdy ještě nevyrovnaly propad z doby pandemie covidu-19 a aktuální kupní síla domácností odpovídá třetímu čtvrtletí 2018. Růst mezd by také podle analytiků mohl vést Českou národní banku (ČNB) k tomu, aby přerušila snižování úrokových sazeb.
Růst HDP odpovídá prognóze ČNB, potvrzuje oživení ekonomiky
29.11.2024 Meziroční růst českého hrubého domácího produktu (HDP) ve třetím čtvrtletí o 1,3 procenta byl v souladu s prognózou České národní banky (ČNB). Mírné rozdíly byly ve výdajové struktuře, když nad očekávání rostla spotřeba domácností, zaostala naopak investiční aktivita. V komentáři k vývoji HDP to dnes uvedl ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Zveřejněné údaje podle něj potvrzují pokračující oživení české ekonomiky.
ČNB považuje za inflační riziko i slabší korunu
15.11.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) považuje za riziko pro další vývoj inflace i slabší kurz koruny. Vyplývá to ze záznamu z jednání o nastavení úrokových sazeb, který dnes centrální banka zveřejnila. Viceguvernérka ČNB Eva Zamrazilová považuje oslabení koruny za dostatečný důvod k zastavení snižování úrokových sazeb, pro ponechání základní úrokové sazby na 4,25 procenta na jednání i hlasovala. Většina bankovní rady se ale minulý týden přiklonila k poklesu sazby o čtvrt procentního bodu na čtyři procenta.
Inflace v Česku zrychluje na půlroční maximum. Zdražuje máslo, elektřina či čokoláda
11.11.2024 Meziroční inflace v Česku v říjnu dále zrychlila, a to na 2,8 procenta. Byla tak nejvýraznější od letošního dubna. Zůstává však nadále v tolerančním pásmu České národní banky. Klíčovým důvodem zvýšení inflace byla nízká srovnávací základna loňského roku, daná výraznějším meziměsíčním poklesem některých cen loni v říjnu. Ta nyní například způsobila citelnější růst cen elektřiny, více než desetiprocentní.
ČNB snižuje sazby podle očekávání o dalších 25bps na 4,0 %
08.11.2024 Česká národní banka podle očekávání snížila úrokové sazby o 25bps na 4,0 %. Pro rozhodnutí zvedlo ruku 5 členů bankovní rady, zatímco jeden člen (pravděpodobně Tomáš Holub) hlasoval pro pokles sazeb o 50bps a jeden člen (pravděpodobně viceguvernérka Zamrazilová) hlasoval pro stabilitu sazeb. Nová podzimní prognóza ČNB je více “stagflační” - přepisuje růst pro tento i příští rok směrem dolů (na 1,0 % v roce 2024 a na 2,4 % v roce 2025), zatímco inflace byla přepsána směrem vzhůru.
Forex: Fed i ČNB snížily sazby o 25 bb
08.11.2024 Po středečních výsledcích amerických prezidentských voleb, včerejších zasedáních centrálních bank (ČNB, Fed, BoE) a rozpadu německé vládní koalice dnes finanční trhy získají prostor pro vstřebání těchto událostí. Zámořský datový kalendář nabízí pouze předběžné statistiky sentimentu podle Michiganské univerzity za listopad. V tuzemsku bude zveřejněn podíl nezaměstnaných osob za říjen. V 11 hodin začíná tradiční čtvrtletní setkání ČNB s analytiky, kde bude podrobněji představena nová prognóza centrální banky.
Slabá ekonomika by měla být důvodem pro další pokles sazeb
07.11.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání v souladu s očekáváními pokračovala ve snižování úrokových sazeb opatrným tempem o 25 bb. Nově zveřejněná prognóza ČNB již od letošního čtvrtého čtvrtletí očekává výrazné zrychlení růstu české ekonomiky. Inflace, možná i vlivem toho, by podle prognózy ČNB měla až do roku 2026 setrvat nad dvouprocentním cílem. Repo sazba by navzdory tomu měla své neutrální úrovně ve výši 3 % podle prognózy ČNB dosáhnout v Q2 25. To čekáme také my, avšak s nižším výhledem růstu HDP a spotřebitelských cen. Konkrétně očekáváme snížení repo sazby o 25 bb na každém měnověpolitickém zasedání ČNB až do května 2025. Bankovní rada nadále uvádí, že její další kroky se budou odvíjet od nově zveřejněných dat. Ta by podle nás měla ukazovat na přetrvávající slabost ekonomiky, která by měla být hlavním důvodem pro pokračování v uvolňování měnové politiky.
Forex: ČNB opět snížila sazby, dolar částečně korigoval včerejší posílení
07.11.2024 Statistiky tuzemských maloobchodních tržeb potvrdily pouze pozvolné oživování domácí poptávky. Maloobchodní tržby nezahrnující prodeje aut v září meziměsíčně vzrostly v reálném vyjádření pouze o 0,2 %. Pokračoval tak jejich utlumený vývoj, když v srpnu došlo k nárůstu o nepatrných 0,1 % m/m. Celkově i v důsledku jen pomalého obnovování spotřeby domácností očekáváme letos po loňské stagnaci růst české ekonomiky o 0,8 % a příští rok jeho mírné zrychlení na 1,5 %.
ČSOB Data Watch: ČNB snižuje sazby podle očekávání o dalších 25bps na 4,0 %
07.11.2024 Česká národní banka podle očekávání snížila úrokové sazby o 25bps na 4,0 %. Pro rozhodnutí zvedlo ruku 5 členů bankovní rady, zatímco jeden člen (pravděpodobně Tomáš Holub) hlasoval pro pokles sazeb o 50bps a jeden člen (pravděpodobně viceguvernérka Zamrazilová) hlasoval pro stabilitu sazeb.
Úrokovou sazbu čtyři procenta podpořilo pět členů rady ČNB
07.11.2024 Snížení základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu na čtyři procenta dnes podpořilo pět členů bankovní rady České národní banky (ČNB). Jeden člen žádal dvojnásobný pokles sazeb, jeden naopak jejich ponechání beze změny. Vyplývá to z podkladů, které zveřejnila centrální banka. Nová makroekonomická prognóza ČNB doporučovala mírný pokles sazeb.
ČNB zhoršila ekonomický výhled na letošní i příští rok
07.11.2024 Česká národní banka (ČNB) zhoršila výhled hospodářského růstu pro letošní i příští rok. Dnes zveřejněná nová makroekonomická prognóza předpokládá letos zvýšení hrubého domácího produktu (HDP) o jedno procento a příští rok o 2,4 procenta, srpnová predikce počítala letos s růstem 1,2 procenta a příští rok 2,8 procenta. Vyšší je i odhad inflace, která by měla letos být průměrně 2,5 procenta a příští rok 2,6 procenta. Předchozí prognóza očekávala letos inflaci 2,2 procenta a příští rok dvě procenta.
ČSOB Data Watch: Maloobchod opět překvapil pozitivně, spotřeba zrychluje
08.10.2024 Tržby v maloobchodě vzrostly v srpnu o 5,3 % meziročně a čísla za červenec byla současně revidována vzhůru (na 4,9 %). To je viditelně nad naším očekáváním (3,9 %), stejně jako včerejší příznivější výsledek srpnové průmyslové produkce. Dosavadní čísla tak ukazují na zrychlení dynamiky českého růstu ve třetím kvartále, září zasažené povodněmi však vnáší tentokrát do odhadů nový prvek nejistoty.
Analytici čekají v září zrychlení meziroční inflace
06.10.2024 Meziroční inflace v září podle analytiků mírně zrychlila ze srpnových 2,2 procenta, důvodem je nižší srovnávací základna loňského roku. Obavy z návratu inflační vlny z předchozích dvou let ale podle nich nejsou na místě. Větší meziroční dynamiku růstu spotřebitelských cen očekává v září i Česká národní banka (ČNB). Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o zářijové inflaci ve čtvrtek.
Forex: Zářijové zasedání ČNB nepřekvapilo
25.09.2024 ČNB na dnešním zasedání podle očekávání rozhodla stejně jako v srpnu o snížení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu. Základní repo sazba tak bude od zítřka činit 4,25 %. V prohlášení bankovní rada naznačuje zachování opatrného postupu i do budoucna, když nadále zmiňuje možnost zastavení procesu snižování úrokových sazeb v případě naplnění proinflačních rizik. Podle nás bude stav ekonomiky v kombinaci s inflací setrvávající v tolerančním pásmu cíle tlačit na další pokles úrokových sazeb. Na zbývajících dvou letošních zasedáních proto čekáme dvojí snížení repo sazby o 25 bb. Ta by tak na konci roku měla poklesnout na 3,75 %. Terminální úroveň repo sazby ponecháváme na 3,5 % a její dosažení pak předpokládáme v Q1 25, avšak s rizikem vychýleným směrem dolů.
Forex: ČNB pokračuje v pozvolném snižování úrokových sazeb
25.09.2024 ČNB na dnešním zasedání rozhodla stejně jako v srpnu o snížení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu. Základní repo sazba tak bude činit 4,25 %. To bylo v souladu s naší prognózou a v podstatě jednohlasným analytickým konsenzem. Plně zaceněn měl i vzhledem k předchozím vyjádřením členů bankovní rady dnešní krok také finanční trh. Koruna proto na zveřejnění rozhodnutí reagovala minimálně, stejně jako korunové tržní úrokové sazby. Naproti tomu, srpnová prognóza ČNB již s dalším snižováním úrokových sazeb do konce letošního roku nepočítala, když s ní byla konzistentní dvoutýdenní repo sazba ve Q4 24 v průměru na 4,5 %.
Forex: ČNB sníží sazby o dalších 25 bb
25.09.2024 Srpnové prodeje nových domů ve Spojených státech zřejmě zkorigují svůj výrazný červencový růst. I tak ale jejich trend zůstane zdravý, přičemž další oživení by mělo přinést očekávané snižování úrokových sazeb. V eurozóně je kalendář prázdný. Stěžejní domácí událostí bude zasedání České národní banky. Ta podle našeho i tržního odhadu sníží úrokové sazby o dalších 25 bb. Kroky ve stejném rozsahu očekáváme i na každém z nadcházejících zasedání, a to až do února, kdy by klíčová sazba měla dosáhnout 3,5 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB sníží sazby o dalších dvacet pět bazických bodů
23.09.2024 Ve Spojených státech by i tento týden měla pokračovat série příznivých dat, ačkoli budou spíše druhořadého významu. Zářijová spotřebitelská důvěra podle našeho odhadu mírně stoupne, prodeje nových nemovitostí zkorigují předchozí růst, jejich trend ale zůstane zdravý. Deflátor soukromé spotřeby ukáže na pouze umírněné cenové tlaky, stejně tak i jeho jádrová složka.
Srpnová inflace byla nad prognózou ČNB
10.09.2024 Srpnová inflace, která v meziročním vyjádření dosáhla 2,2 procenta, byla o 0,4 procentního bodu vyšší, než předpokládala Česká národní banka (ČNB). Ve srovnání s prognózou ČNB rychleji rostly ceny potravin, nápojů a tabákových výrobků, mírně vyšší byla i jádrová inflace, která nezahrnuje ceny potravin a energií. Naopak ceny pohonných hmot klesly víc, než centrální banka očekávala, uvedl v komentáři k srpnovému vývoji spotřebitelských cen ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
Inflace podle analytiků v srpnu zpomalila ke dvěma procentům
08.09.2024 Meziroční inflace v srpnu zřejmě zpomalila a přiblížila se ke dvěma procentům, možná se dokonce poprvé v tomto roce dostala pod ně. Předpokládají to analytici oslovení ČTK i prognóza České národní banky (ČNB). Analytici ovšem upozorňují, že odhad je zatížen nejistotou kvůli rozkolísanému vývoji cen potravin. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o srpnové inflaci v úterý.
Forex: Další signály o vývoji amerického trhu práce
04.09.2024 V Evropě dnes budou zveřejněny finální odhady PMI z oblasti služeb za srpen. V Německu i eurozóně by mělo dojít pouze k potvrzení předběžných odhadů, a tedy i úrovně mírně nad 50 b. V eurozóně je pak ještě doplní červencový vývoj cen průmyslových výrobců. V USA bude hrát hlavní roli počet volných pracovních pozic – JOLTS za červenec, který bude dalším indikátorem podávajícím zprávu o stavu tamního trhu práce. Důležitější však samozřejmě pro trhy budou srpnové statistiky z nezemědělského sektoru (tzv. payrolls), které ale budou zveřejněny až v pátek. Americké tovární objednávky v červenci pravděpodobně meziměsíčně vzrostly a korigovaly tak předchozí pokles.
Forex: Tempo růstu tuzemských mezd zklamalo
03.09.2024 Meziroční růst českých mezd ve druhém letošním čtvrtletí zpomalil z 7,2 % na 6,5 %. V reálném vyjádření pak došlo ke zpomalení z 5,0 % na 3,9 % y/y, zatímco tržní konsensus očekával 4,3 %. Mezičtvrtletně sice reálné mzdy rostly již pátý kvartál v řadě, jejich dynamika se však podle našeho odhadu významně zmírnila, a to z 2,3 % v Q1 na 0,4 % v Q2 (po sezonním očištění). Ruku v ruce s tím pravděpodobně šlo zvolnění mezičtvrtletního růstu spotřeby domácností z 0,8 % na 0,2 %. Přetrvávající slabost jak na straně příjmů, tak i výdajů domácností podle našeho názoru nahrává dalšímu snižování úrokových sazeb ČNB. Navíc v kontextu velmi slabého výkonu průmyslu.
Slabší růst mezd nahrává dalšímu snížení sazeb ČNB
03.09.2024 Průměrná nominální mzda v letošním druhém čtvrtletí vzrostla meziročně o 6,5 % po růstu o 7,2 % zaznamenaném ve čtvrtletí předtím. Výrazné zpomalení pak nastalo u mezičtvrtletní mzdové dynamiky, která podle našeho odhadu dosáhla (po sezónním očištění) 1 % po 2,5 % v Q1 24. Vzhledem k tomu, že růst spotřebitelských cen v Q2 činil (bez vlivu sezónnosti) 0,5 % q/q, kupní síla průměrné mzdy podle našeho odhadu v Q2 24 vzrostla o 0,4 % q/q (po 2,3 % q/q v Q1 24).
Růst mezd ve druhém čtvrtletí zklamal
03.09.2024 Průměrná nominální mzda v letošním druhém čtvrtletí vzrostla meziročně o 6,5 % po růstu o 7,2 % zaznamenaném ve čtvrtletí předtím. Výrazné zpomalení pak nastalo u mezičtvrtletní mzdové dynamiky, která podle našeho odhadu dosáhla (po sezónním očištění) 1 % po 2,5 % v Q1 24. Vzhledem k tomu, že růst spotřebitelských cen v Q2 činil (bez vlivu sezónnosti) 0,5 % q/q, kupní síla průměrné mzdy podle našeho odhadu v Q2 24 vzrostla o 0,4 % q/q (po 2,3 % q/q v Q1 24). Reálná mzda se tak zvyšuje již pět čtvrtletí v řadě. Po silném prvním čtvrtletí, kdy byl mzdový růst patrně ovlivněn některými mimořádnými vlivy, jsme tak celkově ve druhém čtvrtletí byly svědky ochlazení mzdové dynamiky, což bylo patrné i v jen velmi pozvolném mezičtvrtletním růstu spotřeby domácností.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tvorba nových pracovních míst v USA byla srpnu zřejmě vysoká
02.09.2024 Klíčová statistika z amerického trhu práce by měla po červencovém zklamání opět přinést poměrně vysoký počet nově vytvořených pracovních míst. O jednu desetinu by měla poklesnout i míra nezaměstnanosti. Zlepšit by se měl i index ISM ze zpracovatelského průmyslu. Naopak z eurozóny se mnoha příznivých dat nedočkáme. Německé tovární objednávky i průmyslová výroba podle našeho odhadu v červenci poklesly. Špatnou kondici evropského průmyslového sektoru potvrdí i finální indikátory PMI.
HDP ČR v 2. čtvrtletí vzrostl o 0,6 pct., podle analytiků ho stále brzdí průmysl
30.08.2024 Česká ekonomika ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostla o 0,6 procenta, v porovnání s předchozím čtvrtletím se hrubý domácí produkt (HDP) zvýšil o 0,3 procenta. Předběžný odhad dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Data podle analytiků ukazují, že české hospodářské oživení je jen pozvolné, brzdí ho stále hlavně slabý vývoj průmyslu. Růst české ekonomiky je ve shodě s očekáváním České národní banky (ČNB
Růst české ekonomiky je ve shodě s očekáváním České národní banky
30.08.2024 Růst české ekonomiky je ve shodě s očekáváním České národní banky (ČNB). Hrubý domácí produkt (HDP) ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostl o 0,6 procenta, jak předpokládala ČNB v letní prognóze. Mírně nižší mezičtvrtletní tempo ve druhém čtvrtletí vyvážil rychlejší růst na počátku letošního roku. V komentáři k dnešním údajům Českého statistického úřadu (ČSÚ) o vývoji HDP to uvedl náměstek ředitele sekce měnové ČNB Jakub Matějů.
Výrobní inflace v ČR opět lehce nabírá na síle
19.08.2024 Výrobní ceny v průmyslu rostly v červenci o 0,6% meziměsíčně a meziroční růst tak zrychlil z 1,0% na 1,7% - o něco výrazněji než předpokládala letní prognóza ČNB (1,1% pro Q3 2024). Rozdíl však není velký, a nejedná se tak pro centrální bankéře o výraznější jestřábí impuls. Důvodem lehkého nárůstu dynamiky výrobních cen v průmyslu je mírnější pokles cen v energeticky náročných sektorech - v některých (například chemický průmysl) výrobní ceny meziročně opět začínají růst. Současně nehledě na slabší poptávku nijak výrazně nezvolňuje výrobní inflace v páteřních odvětvích českého průmyslu - ve strojírenství nebo v automotivu. V dalším průběhu roku očekáváme pokračující lehké zesilování výrobních tlaků do rozmezí 2-3%. Současně také přestaly v posledních měsících klesat ceny zemědělské produkce, a to zejména v živočišné výrobě. I proto meziroční poklesy cen zemědělské produkce viditelně zmírňují z -7,5% v červnu na -3,7% v červenci. A ceny živočišné výroby dokonce začínají meziročně lehce růst. S tím se vesměs zastavil také pokles cen v potravinářském průmyslu. Takový vývoj je v souladu s naším očekáváním a vesměs ho předpokládá i poslední prognóza ČNB, která podobně jako my předpovídá i postupné odeznívání potravinové deflace “na pultech obchodů”. Vývoj globálních cen potravin (index FAO) však zatím nenaznačuje obrat k výraznějšímu růstu cen….ukazuje spíše na jejich stagnaci.
Možný pokles inflace pod 2 % by ČNB nevadil
01.08.2024 Česká národní banka po předchozích čtyřech sníženích úrokových sazeb o 50 bb dnes zmírnila tempo uvolňování měnové politiky. Základní repo sazba klesla o 25 bb na 4,5 %, pro což hlasovalo všech sedm členů bankovní rady. Ta nadále zdůrazňuje obavy spojené s rychlým růstem cen služeb a mezd. Z důvodu obezřetnosti chce tudíž měnovou politiku udržovat přísnější po delší dobu. Pokles inflace pod 2 % by podle slov guvernéra Michla bankovní radě nevadil, naopak by byl vítaný. Na všech zbylých zasedáních v letošním roce očekáváme snížení úrokových sazeb o 25 bb a na jeho konci by tak repo sazba měla dosáhnout 3,75 %. Přestože nová prognóza ČNB ukazuje repo sazbu na konci roku mírně nad 4 %, předpokládáme, že slabá ekonomická data nakonec povedou k mírně rychlejšímu poklesu úrokových sazeb. Terminální výši repo sazby v současném cyklu měnové politiky nadále odhadujeme na 3,5 % a k jejímu dosažení by podle nás mělo dojít v únoru příštího roku.
Rozhodnutí o snížení sazeb ČNB o čtvrt procenta bylo jednomyslné
01.08.2024 Dnešní rozhodnutí bankovní rady České národní banky (ČNB) o snížení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu na 4,5 procenta bylo jednomyslné. Rada zároveň potvrdila své odhodlání pokračovat v přísné měnové politice tak, aby se inflace dlouhodobě stabilizovala poblíž dvouprocentního cíle centrální banky, řekl na tiskové konferenci guvernér ČNB Aleš Michl. Zdůraznil, že bankovní rada může v budoucnu snižování sazeb kdykoli přerušit nebo zastavit.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 1. srpna 2024
01.08.2024 Bankovní rada na své tiskové konferenci oznámila, že snížení úroků o čtvrt procentního bodu (v případně repo sazby na úroveň 4,50 %) bylo jednomyslné, tedy bylo podpořeno všemi sedmi členy bankovní rady.
Forex: ČNB zvolnila tempo jakým snižuje úrokové sazby
01.08.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání rozhodla o snížení úrokových sazeb o 25 bb. Základní repo sazba tak nyní činí 4,5 %. Oproti předchozím čtyřem zasedáním, kdy na každém z nich sazby ponížila o 50 bb, jde tudíž o zmírnění tempa uvolňování měnové politiky. Stejně jako v předešlých čtvrtletích i v tom letošním druhém klesaly úrokové sazby pomaleji, než doporučovala prognóza ČNB. K přísnějším měnovým podmínkám oproti květnové prognóze ČNB navíc přispěla také silnější koruna.
Forex: Koruna v nejistotě před zasedáním ČNB
29.07.2024 Koruna se ocitla v minulém týdnu opět pod tlakem, ačkoli na jeho začátku přešla bez větších problémů zprávu o odstoupení současného amerického prezidenta Joe Bidena z klání o Bílý dům na další čtyři roky. Obecně reakce finančních trhů byla velmi slabá vzhledem k probíhajícím spekulacím, že by taková možnost mohla nastat. V úterý ovšem oslabila až k 25,40 EUR/CZK, když viceguvernér Jan Frait uvedl v jednom z rozhovorů, že se na příštím zasedání bude rozhodovat mezi možnostmi snížení sazeb o 25 a 50bb. Koruně nepomohlo ani vyjádření člena bankovní rady Tomáše Holuba, že je pro něj reálné, aby se úrokové sazby dostaly na konci roku pod úroveň 4 %. Koruna atakovala ve středu hranici 25,45 EUR/CZK. Ve zbytku týdne koruna posílila těsně nad 25,30 EUR/CZK i díky datům z americké ekonomiky. Ta sice dopadla hůře z pohledu Fedu, ale ani to nezvrátilo víru finančních trhů, že očekáváné zahájení cyklu uvolňování měnové politiky nastane v září.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB si dá ve čtvrtek pauzu, další pokles sazeb by mohl přijít v září
15.07.2024 Evropská centrální banka na červnové snížení sazeb pravděpodobně nenaváže, když tentokrát podle nás ponechá úrokové sazby beze změny. Slabší údaje z reálné ekonomiky ale z našeho pohledu nahrávají dalšímu „cutu“ v září. Data z eurozóny by tento týden měla ukázat na další pokles průmyslové produkce a potvrdit červnovou spotřebitelskou inflaci v souladu s bleskovým odhadem na 2,5 % y/y. Ve Spojených státech čekáme v červnu přibližnou meziměsíční stagnaci tamních maloobchodních tržeb i průmyslové produkce. Domácí datový kalendář nabídne červnové PPI, které podle našeho odhadu opět meziměsíčně klesly. Důležitá pro korunový trh budou vzhledem k blížícímu se srpnovému zasedání ČNB i případná další vyjádření členů bankovní rady.
Forex: Ústup inflace v červnu u nás i v zámoří překonal očekávání
12.07.2024 Květnová data z tuzemska ukázala na slabý výkon v průmyslu i stavebnictví, a podtrhla tak pouze utlumený růst ekonomiky. Průmyslová výroba v květnu meziměsíčně výrazně klesla. Vliv na to měla i nižší výroba aut, kterou trápí nedostatek součástek v tuzemských automobilkách. Po dubnovém nárůstu výrazně klesla i produkce ve stavebnictví. Celkově tak zůstává i stavebnictví v útlumu s ohledem na přísné měnové podmínky. Přebytek zahraničního obchodu sice přetrval, a to zejména díky pozitivnímu saldu obchodu s motorovými vozidly, oproti dubnu se však snížil.
Forex: Americká inflace v červnu zpomalila, zásadně ale příběh nemění
11.07.2024 Inflace v USA za červen by měla být ve znamení neutrálního signálu ohledně načasování začátku snižování sazeb amerického Fedu. Zatímco celková inflace by měla zpomalit zejména vlivem poklesu cen energií, ta jádrová by měla o 0,1 pb zrychlit na 3,5 % y/y, když její meziměsíční tempo zůstane zvýšené. Celkově by červnová inflace neměla centrální bankéře Fedu nijak zásadně posunout blíže k rozhodnutí snížit úrokové sazby. Vzhledem k přetrvávající nejistotě ohledně dezinflačního procesu k prvnímu snížení sazeb podle nás dojde až v příštím roce, byť riziko cutu na samotném konci roku přetrvává.
Forex: Inflační tlaky v tuzemsku jsou utlumené
10.07.2024 Tuzemská inflace za červen výrazně překvapila, když z květnových 2,4 % zpomalila na cíl centrální banky, tedy na rovná 2,0 %. Konsensus trhu a květnová prognóza ČNB přitom počítaly s 2,4 % y/y. Meziměsíčně spotřebitelské ceny klesly o 0,3 %. Výrazně se na tom podílelo zrychlení poklesu cen potravin a pohonných hmot na -0,6 % a -3,7 %. V červnu výrazně zvolnila i jádrová inflace, když klesla o 0,4 pb až na 2,2 % (vs prognóza ČNB ve výši 2,6 %). Po sezónním očištění podle nás meziměsíčně klesla o 0,1 %, přičemž již v květnu byly jádrové cenové tlaky utlumené. To zřejmě reflektuje utaženou měnovou politiku a přetrvávající slabou spotřebitelskou poptávku.
Forex: Poslední 50bodový „výstřel“
27.06.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání opět snížila repo sazbu o 50 bb na 4,75 %. V rámci současného cyklu se však patrně jednalo o poslední takto výrazný krok. Podle slov guvernéra se již na příštím zasedání začátkem srpna pravděpodobně budou tuzemští centrální bankéři rozhodovat mezi snížením sazeb o 25 bb nebo jejich ponecháním na současné úrovni. K opatrnému přístupu ohledně míry budoucího uvolnění měnové politiky bankovní radu vedou vnímaná proinflační rizika. Podle nás bude stav ekonomiky v kombinaci s inflací setrvávající v tolerančním pásmu cíle tlačit na další pokles úrokových sazeb. Na zbývajících čtyřech letošních zasedáních proto čekáme trojí snížení repo sazby o 25 bb. Ta by tak na konci roku měla poklesnout na 4 %. Terminální úroveň repo sazby ponecháváme na 3,5 % a její dosažení pak předpokládáme v Q1 25.
Forex: ČNB opět snížila sazby o 50 bb, další kroky by mohly být již mírnější
27.06.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání rozhodla stejně jako na předchozích třech zasedáních o snížení úrokových sazeb o půl procentního bodu. Základní repo sazba tak klesla na 4,75 %. Naše prognóza i konsenzus analytiků přitom počítal se zpomalením tempa snižování úrokových sazeb na 25 bb. Finanční trh před dnešním zasedáním zaceňoval vzhledem k nejasným vyjádřením členů bankovní rady centrální banky snížení sazeb v rozmezí čtvrt až půl procentního bodu. Výraznější krok proto bezprostředně přispěl k oslabení koruny k 25,00 EUR/CZK.
Forex: Koruna vyčkává na mzdy, ECB a payrolls
03.06.2024 Česká koruna přešla bez větších šrámů slabší výsledek HDP za první kvartál. V tomto týdnu pro ni budou určující statistikou mzdy za první kvartál (úterý), které byly jedním z důvodů, proč nová prognóza ČNB předpokládala o poznání vyšší trajektorii úrokových sazeb než prognóza únorová. V dalším průběhu týden pak bude pro korunu klíčové sledovat dynamiku globálních výnosů a eurodolaru ve světle zasedání ECB a pátečních payrolls.
Inflace v dubnu zrychlila na 2,9 procenta, hlavně kvůli zdražení potravin
13.05.2024 Meziroční inflace v Česku v dubnu zrychlila na 2,9 procenta z březnových dvou procent. Proti předchozímu měsíci spotřebitelské ceny vzrostly o 0,7 procenta, vyplývá z údajů Českého statistického úřadu (ČSÚ). Inflace překonala očekávání finančního trhu i České národní banky (ČNB), podle analytiků rozdíl způsobilo především zdražení potravin. Oživení inflační vlny však odborníci ani centrální banka neočekávají. Podle expertů ale ČNB zřejmě kvůli vývoji spotřebitelských cen zpomalí tempo snižování úrokových sazeb.
Dubnová inflace byla nad očekáváním ČNB
13.05.2024 Dubnová meziroční inflace 2,9 procenta byla o 0,4 procentního bodu výš, než očekávala Česká národní banka (ČNB). Rozdíl způsobilo zdražení potravin, ostatní položky byly v souladu s prognózou centrální banky, uvedl v komentáři k vývoji spotřebitelských cen ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Předpokládá, že po zbytek roku se bude inflace pohybovat v blízkosti dvouprocentního cíle ČNB.
Zápis z bankovní rady zdůrazňuje obavy ze mzdového vývoje
13.05.2024 Zápis z posledního zasedání ČNB vyzněl také v jestřábím duchu. I když dva členové (Jan Frait, Tomáš Holub) zvažovali také tentokrát agresivnější snížení sazeb o 75bps, většina bankovní rady je “komfortní” s vyzněním nové prognózy a zmiňuje setrvačnou inflaci ve službách a zejména pak rychlejší růst mezd jako zdroje “inflačních obav”. I proto je velmi pravděpodobné, že již od příštího zasedání bude centrální banka sazby snižovat po 25bps krocích.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Kvůli dražším potravinám a pohonným hmotám tuzemská inflace zrychluje
13.05.2024 Do nového týdne vstoupíme na domácí scéně zveřejněním dubnových inflačních čísel. Kvůli zvýšení cen potravin a pohonných hmot předpokládáme v souladu s průměrným tržním očekáváním zrychlení meziročního růstu cen na 2,4 % z březnových 2,0 %. Americké spotřebitelské ceny se během dubna podle našeho předpokladu opět zvedly o 0,4 %, nicméně dynamika jádrové inflace byla o desetinu nižší. Pozitivní překvapení čekáme od tamních dubnových maloobchodních tržeb, naopak se obáváme zklamání od čísel průmyslové produkce za stejný měsíc. Z Evropy se dočkáme německého ZEW indexu očekávání investorů za květen, kde trh čeká zlepšení. Druhé čtení HDP eurozóny by mělo přinést zpřesnění již zveřejněného růstu o 0,3 % q/q. Zklamáním hrozí březnový výsledek průmyslové výroby.
Forex: Páteční detaily prognózy a setkání s analytiky potvrzují politiku “opatrnosti”
06.05.2024 Páteční setkání analytiků v ČNB a detaily nové prognózy ještě “přitvrdily” jestřábí vyznění čtvrtečního zasedání ČNB. Vyčkáme ještě na zápis ze zasedání a pokud nás v něm nic zásadního nepřekvapí, doladíme náš oficiální výhled na sazby - budeme počítat nově pouze s poklesy sazeb o 25bps na každém zasedání v tomto roce na 4,0 % (konec roku 2024) a na 3,5 % v roce 2025.
Forex: Koruna dnes mírně oslabila k euru, zpevnila naopak vůči dolaru
03.05.2024 Koruna v závěru týdne mírně oslabila k euru. Ve srovnání se čtvrtečním závěrem si dnes česká měna pohoršila o čtyři haléře na 25,03 EUR/CZK. K dolaru naopak posílila o 15 haléřů, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 23,24 USD/CZK.
Mnoho povyku pro nic
03.05.2024 Česká národní banka znovu snížila úrokové sazby o 50 bb a klíčová repo sazba tak klesla na 5,25 %. Rozhodnutí bylo tentokrát jednohlasné. Inflace se dostala na dvouprocentní cíl, poblíž kterého by se podle ČNB měla udržet i na celém horizontu prognózy. Bankovní rada ale nadále upřednostňuje pomalejší pokles sazeb, než ukazuje prognóza ČNB. Důvodem je hlavně slabší koruna a rychlý růst cen služeb. Na každém z dalších dvou zasedání očekáváme snížení úrokových sazeb opět o 50 bb. Na konci letošního roku by pak podle nás měla repo sazba klesnout na 3,5 %, což by zároveň měla být její terminální úroveň. Poblíž 3,5 % vidí neutrální sazbu podle slov guvernéra Michla také většina bankovní rady. Prognóza ČNB však bude sazby nadále směrovat ke 3 % a k žádné změně tak v tomto ohledu nakonec nedošlo.
Forex: Koruna po snížení sazby a lepší prognóze české ekonomiky zpevnila
02.05.2024 Koruna po dnešním očekávaném snížení základní úrokové sazby a nové makroekonomické prognóze České národní banky (ČNB) posílila vůči oběma hlavním světovým měnám. K euru se dostala těsně pod hranici 25,00 EUR/CZK , když oproti předchozímu závěru zpevnila o 16 haléřů na 24,99 EUR/CZK. K dolaru si polepšila o desetník a okolo 17:00 se obchodovala v kurzu 23,39 USD/CZK. Vyplývá to z informací serveru Patria Online.
ČNB zlepšila výhled ekonomiky pro letošní rok
02.05.2024 Česká národní banka (ČNB) zlepšila výhled vývoje tuzemské ekonomiky. Hrubý domácí produkt (HDP) letos vzroste o 1,4 procenta, zatímco únorová prognóza ČNB čekala růst 0,6 procenta. Odhad letošní inflace ČNB snížila na 2,3 procenta z únorových 2,6 procenta. Novou makroekonomickou prognózu dnes novinářům představil guvernér ČNB Aleš Michl.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 2. května 2024
02.05.2024 Bankovní rada na svém květnovém zasedání opět snížila úrokové sazby o půl procentního bodu: repo sazbu na úroveň 5,25 %.
HDP ČR, předběžný odhad, 1Q 2024
30.04.2024 Česká ekonomika dle předběžných údajů vykázala v letošním prvním čtvrtletí růst HDP 0,5 % v mezikvartálním vyjádření a růst 0,4 % meziročně.
Proč euro zlevňuje a americký dolar zdražuje?
17.04.2024 „V posledním roce česká koruna výrazně oslabuje vůči oběma světovým měnám, ovšem v posledním měsíci se tento vývoj začal značně lišit,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Většina členů ČNB při rozhodování o sazbách usilovala o srozumitelný postup pro trh
02.04.2024 Většina bankovní rady České národní banky (ČNB) při rozhodování o úrokových sazbách usilovala o srozumitelný postup a nechtěla překvapit trh, proto se přiklonila k poklesu o 0,5 procentního bodu na 5,75 procenta. Viceguvernér Jan Frait a člen rady Tomáš Holub byli pro rychlejší pokles sazeb s ohledem na aktuální ekonomická data. Vyplývá to ze záznamu z březnového jednání, který dnes ČNB zveřejnila. Ze záznamu rovněž plyne, že členové bankovní rady nebyli výrazně znepokojeni slabším kurzem koruny, než očekávala prognóza centrální banky.
ČNB snižuje sazby opět o 50 bb, i přes slabou ekonomiku a inflaci na cíli
20.03.2024 Česká národní banka na březnovém zasedání snížila úrokové sazby opět o 50 bb a potvrdila odhodlání nadále pokračovat v pouze pozvolném uvolňování měnové politiky. Hlavními důvody jsou slabší koruna a přetrvávající rychlý růst cen služeb. Oba tyto faktory budou podle guvernéra Michla rozhodující pro další vývoj úrokových sazeb. Na každém ze zasedání v květnu, červnu a srpnu očekáváme jejich snížení o 50 bb, čímž by se zmírnil současný nesoulad mezi výši úrokových sazeb a vývojem ekonomiky a inflace. Do konce roku by podle naší prognózy měla repo sazba klesnout na 3,5 %. Bankovní rada nadále označuje politicky neutrální úroveň sazeb ve výši 3 % za příliš nízkou. V této souvislosti by centrální banka měla v květnu zveřejnit analýzu, která se neutrální úrovni bude věnovat.
Dva ze sedmi členů ČNB chtěli rychlejší snižování sazeb
20.03.2024 Dva ze sedmi členů bankovní rady České národní banky (ČNB) dnes prosazovali rychlejší pokles základní úrokové sazby na 5,5 procenta. Novinářům to řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Většina bankovní rady ale podpořila mírnější uvolnění měnové politiky a schválila pokles základní sazby o půl procentního bodu na 5,75 procenta. V únoru byl pro rychlejší snižování sazeb pouze viceguvernér Jan Frait.
ČNB snižuje sazby 0,5 procentního bodu. Výraznější redukci brání slabší koruna
20.03.2024 Bankovní rada České národní banky dnes rozhodla o snížení své základní úrokové sazby o 0,50 procentního bodu, na 5,75 procenta. Většina trhu takový krok předpokládala. Koruna proto bezprostředně po oznámení rozhodnutí nijak výrazněji nereagovala. Drží se na úrovni kolem 25,30 za euro. České národní bance se tak daří zastavit její předchozí oslabování.
ČNB snižuje sazby opět o 50 bb, navzdory slabé ekonomice a inflaci na cíli
20.03.2024 Česká národní banka dnes podruhé v řadě snížila úrokové sazby o 50 bb. Základní repo sazba tak klesla na 5,75 %. Toto rozhodnutí bylo zejména po výrocích od některých centrálních bankéřů z minulého týdne poměrně široce očekáváno.
Únorová inflace již dosáhla cíle České národní banky
11.03.2024 Únorová inflace dosáhla dvouprocentního cíle České národní banky (ČNB), a skončila tak 0,8 procentního bodu pod její prognózou. Slabší než očekávaný byl růst regulovaných cen, nižší byla také jádrová inflace, která je důležitá pro rozhodování ČNB a centrální banka ji svou politikou může nejvíc ovlivnit. Naopak pohonné hmoty meziročně zdražily, zatímco centrální banka očekávala jejich zlevnění. V komentáři k vývoji spotřebitelských cen to dnes uvedl ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
ČNB očekávala horší vývoj ekonomiky ve čtvrtém kvartálu
01.03.2024 České ekonomice se ve čtvrtém čtvrtletí dařilo mírně lépe, než předpokládala Česká národní banka (ČNB). Hrubý domácí produkt (HDP) meziročně klesl o 0,2 procenta, když ČNB čekala pokles 0,5 procenta. K lepšímu než očekávanému výsledku přispěla zejména bilance zahraničního obchodu. Oživování české ekonomiky začalo o něco dříve, než centrální banka předpokládala, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
HDP ČR, detailní údaje, 4Q 2023 a celý rok 2023
01.03.2024 Detailní a zpřesněná statistika o výkonu české ekonomiky potvrzuje, že HDP v loňském závěrečném čtvrtletí vzrostl mezikvartálně o 0,2 % a meziročně klesl o 0,2 %.
Forex: Aktualizace prognózy na EUR/CZK
19.02.2024 Minulý týden nepřinesl žádný impuls pro posílení koruny a domácí měna tak vůči euru prohloubila své ztráty. Negativně působil nejdříve výsledek americké inflace, kde silnější inflační tlaky patrně povedou k pozdějšímu snižování sazeb Fedu. Naopak rychlejší ústup české inflace zveřejněný ve čtvrtek, potvrdil prostor pro rychlé snižování tuzemských sazeb a nevyloučil možnost další akcelerace. Bankovní rada ale musí brát v potaz i dosavadní vývoj koruny, která je zhruba o 3 % slabší, než s jakými úrovněmi počítá poslední prognóza ČNB.
Snižování sazeb ČNB by mohlo být kvůli nízké inflaci rychlejší
16.02.2024 Bankovní rada ČNB na únorovém zasedání rozhodla o snížení úrokových sazeb o 50 bb a zároveň tak urychlila tempo uvolňování měnové politiky, se kterým začala loni v prosinci. Snížení sazeb o výraznějších 50 bb oproti očekávaným 25 bb mělo podle dnes zveřejněného zápisu z tohoto zasedání ukázat na přesvědčení, že bankovní rada věří ve výrazný ústup inflace v letošním roce. Snížení sazeb o 50 bb podpořilo šest centrálních bankéřů, zatímco viceguvernér Jan Frait navrhoval redukci o výraznějších 75 bb.
ČNB bude při dalším zasedání zohledňovat kurz české koruny
16.02.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) bude při dalším snižování úrokových sazeb zohledňovat i vývoj kurzu koruny. Při výrazném oslabení měny by mohla pokles sazeb přibrzdit nebo i zastavit. Vyplývá to ze záznamu z posledního jednání bankovní rady o nastavení sazeb v minulém týdnu. ČNB před týdnem snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 6,25 procenta, což podpořilo šest ze sedmi členů. Viceguvernér Jan Frait navrhoval pokles o 0,75 procentního bodu, uvádí záznam.
Rozhodnutí ČNB a další vývoj na EUR/CZK
12.02.2024 V minulém týdnu došlo k prvnímu razantnějšímu uvolnění domácí měnové politiky. Bankovní rada České národní banky (ČNB) snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 6,25 procenta. To bylo o 25 bazických bodů více, než očekávali analytici. Rozhodnutí se ve světle mimořádně slabých hospodářských výsledků domácí ekonomiky zdá poměrně logické. Trochu jinak situace vypadá z pohledu měnového kurzu. Na páru s EUR/CZK dochází již od dubna 2023 k setrvalému oslabování domácí měny. Od rekordních hodnot 23 Kč EUR/CZK se kurz posunul již znatelně nad 25 Kč. A jaký je současný výhled pro ekonomiku a měnový kurz?
Překvapení. Lednová inflace v Česku nejspíše byla nižší než na Slovensku, v Rakousku, v Polsku i Maďarsku, a možná dokonce i než v Německu
09.02.2024 Jaká byla lednová inflace? Oficiální číslo se dozvíme ve čtvrtek příští týden. Jde bezesporu o jedno z nejdůležitějších makroekonomických čísel letošního roku.
ČNB zhoršila výhled ekonomiky, letos čeká růst HDP 0,6 procenta
08.02.2024 Česká národní banka (ČNB) zhoršila výhled vývoje tuzemské ekonomiky. Hrubý domácí produkt (HDP) letos vzroste o 0,6 procenta, zatímco listopadová prognóza ČNB čekala růst 1,2 procenta. Odhad letošní inflace ČNB ponechala na 2,6 procenta. Novou makroekonomickou prognózu dnes novinářům představil guvernér ČNB Aleš Michl.
Forex: ČNB urychluje tempo snižování úrokových sazeb
08.02.2024 Česká národní banka dnes snížila úrokové sazby o 50 bb a urychlila tak tempo uvolňování měnové politiky, se kterým začala loni v prosinci. My jsme naproti tomu očekávali nadále obezřený přístup bankovní rady a další snížení o 25 bb. To byl zároveň i tržní konsensus. Základní repo sazba tak nyní činí 6,25 %.
Forex: ČNB dnes bude pokračovat se snižováním úrokových sazeb
08.02.2024 ČNB dnes podle nás sníží úrokové sazby o 25 bb, tedy stejně jako v prosinci. Rizika jsou ale kvůli slabým datům z ekonomiky vychýlena ve směru výraznějšího snížení o 50 bb. V případě tuzemského podílu nezaměstnaných osob za leden očekáváme zvýšení z 3,7 % na 3,9 %. Půjde však čistě o vliv sezónnosti. V USA budou sledovány týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti.
Inflace hýbe akciemi i korunou
12.01.2024 Čtvrteční data o spotřebitelské inflaci v USA spustila výprodeje akciovými trhy, protože skončila mírně nad očekáváním. Jádrová inflace zvolnila pouze z 4,0 % na 3,9 % a naděje na rychlé uvolnění měnové politiky se začala rozplývat.
Prosincová inflace 6,9 procenta byla mírně lepší, než čekala ČNB
11.01.2024 Prosincová inflace 6,9 procenta byla o 0,1 procentního bodu pod prognózou České národní banky (ČNB) přispěl k tomu příznivější než očekávaný vývoj cen potravin a pohonných hmot. Jádrová inflace, která je důležitá pro rozhodování ČNB a centrální banka ji svou politikou může nejvíc ovlivnit, odpovídala prognóze, když dosáhla 3,6 procenta. V komentáři k vývoji spotřebitelských cen to uvedl ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
Inflace, ČR, prosinec 2023
11.01.2024 Meziroční inflace klesla v prosinci výrazněji, než se čekalo, z listopadových 7,3 % na 6,9 %, a vyrovnala tak loňské minimum, jež bylo dosaženo již v září.
Experti: Inflace v ČR příští rok zeslábne, ekonomiku čeká mírné oživení
26.12.2023 Inflace v Česku příští rok zeslábne, i když pravděpodobně nedosáhne dvouprocentního cíle České národní banky (ČNB). Díky pomalejšímu růstu spotřebitelských cen se vrátí k růstu reálné mzdy, což by mělo dát impulz k mírnému oživení ekonomiky po letošním celoročním propadu. Situace na trhu práce zůstane napjatá a nezaměstnanost by se proti současnosti dramaticky zvyšovat neměla. Vyplývá to z prognóz ministerstva financí, ČNB a analytiků oslovených ČTK.
ČNB zahajuje cyklus uvolňování měnové politiky, zůstává ale opatrná
22.12.2023 Bankovní rada ČNB včera snížila úrokové sazby o 25 bb. Toto rozhodnutí je reakcí na slabý výkon reálné ekonomiky a odeznívání inflace. Z projevu guvernéra Michla jsou však nadále zřejmé obavy o výši inflace v příštím roce. Bankovní rada podle něj může snižování úrokových sazeb kdykoliv přerušit či zastavit. V únoru očekáváme jejich snížení o dalších o 25 bb. Rychlejší tempo poklesu sazeb podle nás přijde až po zveřejnění lednové inflace. Ta pravděpodobně zároveň rozhodne o tom, kam až sazby v příštím roce klesnou.
Forex: ČNB snížila úrokové sazby, podle Michla inflační tlaky odeznívají
21.12.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta. Rozhodnutí bylo jednomyslné. Guvernér ČNB Aleš Michl při zdůvodnění kroku řekl, že nákladové i poptávkové inflační tlaky v české ekonomice odeznívají. Varoval ale, že pokud inflace nebude setrvale ustupovat, může ČNB kdykoli proces snižování sazeb zastavit. Analytici pokles úrokové sazby očekávali. Krok ČNB podle nich přispěje k dalšímu snižování hypotečních sazeb.
Forex: Koruna po snížení základní úrokové sazby oslabila
21.12.2023 Koruna dnes oslabila poté, co rada České národní banky (ČNB) snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta. Vůči euru si česká měna ve srovnání se středečním závěrem pohoršila o osm haléřů na 24,58 EUR/CZK. K dolaru pak klesla o tři haléře, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 22,37 USD/CZK.
ČNB zahajuje cyklus uvolňování měnové politiky
21.12.2023 Česká národní banka na dnešním zasedání snížila úrokové sazby o 25 bb. Základní repo sazba tak po roce a půl trvající stabilitě na úrovni 7 % poklesla na 6,75 %. To bylo v souladu s tržním konsensem, zatímco my jsme očekávali, že dnes ještě zůstanou úrokové sazby beze změny.
Snížení úroků podpořila celá bankovní rada ČNB, inflační tlaky odeznívají
21.12.2023 Snížení základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta podpořilo všech sedm členů bankovní rady České národní banky (ČNB), řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Při zdůvodnění kroku uvedl, že nákladové i poptávkové inflační tlaky v české ekonomice odeznívají a předběžné ukazatele naznačují hospodářskou stagnaci ve čtvrtém čtvrtletí. Na začátku příštího roku ČNB čeká pokles inflace ke třem procentům. Michl zároveň varoval, že pokud inflace nebude setrvale ustupovat, může ČNB kdykoli proces snižování sazeb zastavit.
Inflace, ČR, listopad 2023
11.12.2023 Pokles meziroční inflace z říjnových 8,5 % na 7,3 % v listopadu byl o něco mírnější, než se čekalo, přesto ale data jasně potvrzují, že říjnový nárůst meziroční inflace byl jednorázovou záležitostí.
Inflace, ČR, říjen 2023
11.12.2023 Data o říjnové inflaci hlásí zrychlení meziročního růstu spotřebitelských cen ze zářijových 6,9 % na 8,5 %.
Michl: Pokud ČNB do konce roku sníží sazby, učiní tak rozvážně
06.12.2023 Pokud Česká národní banka sníží do konce roku úrokové sazby, učiní tak pomalu a rozvážně a bude dál chránit ekonomiku před inflací. Poslancům z rozpočtového výboru to dnes řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Nejbližší měnové zasedání Bankovní rady ČNB, kde se bude jednat o sazbách, se očekává 21. prosince.
Česká ekonomika se příští rok dočká oživení, uvádí průzkum ministerstva financí
05.12.2023 Českou ekonomiku čeká v příštím roce oživení, hrubý domácí produkt (HDP) vzroste o 1,7 procenta po letošním poklesu o 0,3 procenta. Hospodářství by měla nastartovat spotřeba domácností, kterým začne znovu růst disponibilní příjem po opadnutí inflační vlny. Růst spotřebitelských cen by měl příští rok zpomalit na 2,9 procenta z letošních 10,8 procenta. Vyplývá to z pravidelného průzkumu ministerstva financí k vývoji ekonomiky na základě prognóz 16 tuzemských odborných institucí.
Česká ekonomika klesá výrazněji, … sazby dolů již v prosinci?
01.12.2023 Česká ekonomika ve třetím kvartále poklesla o 0,5 % (původní odhad -0,3 %) a překvapila trh i ČNB opět horším výsledkem. Kosmeticky byl sice revidován směrem vzhůru odhad za předešlý kvartál, i tak však meziroční propad zesílil na -0,7 % (versus náš odhad a odhad ČNB na -0,6 %).
Forex: Americké maloobchodní tržby se v říjnu snížily
15.11.2023 Americké maloobchodní tržby zřejmě v říjnu meziměsíčně poklesly a částečně tak korigovaly jejich výrazný zářijový růst. Svůj vliv sehrály i nižší ceny pohonných hmot. Podobný osud čeká i evropskou průmyslovou produkci. Ta by po solidním srpnovém výsledku měla výrazně propadnout. Naznačují to alespoň již zveřejněné výsledky z jednotlivých členských zemí. Průmyslová produkce v eurozóně by tak klesala již čtvrté čtvrtletí v řadě. Na domácí půdě je kalendář událostí prázdný.
Forex: Region i euro posilují
14.11.2023 Rozhovor pro Seznam zprávy poskytl viceguvernér Jan Frait. Podle jeho slov v ČNB zatím panuje dilema, kdy ke snížení sazeb přistoupit. Prosincové zasedání bude podle jeho vyjádření o tom, jak jednotliví centrální bankéři budou vnímat bilanci rizik a zda si budou jisti tím, že se nová prognóza ČNB naplní. Zároveň dnes centrální banka zveřejnila termíny zasedání na příští rok. První velké zasedání (tedy včetně nové prognózy) se uskuteční 8. února, tedy ještě před zveřejněním lednové inflace (15.12.). Na něm očekáváme první 50bodové snížení úrokových sazeb. Na prosincovém zasedání (21.12.) změnu v nastavení měnové politiky neočekáváme.
Inflace, ČR, říjen 2023
10.11.2023 Data o říjnové inflaci hlásí zrychlení meziročního růstu spotřebitelských cen ze zářijových 6,9 % na 8,5 %.
NAPŘÍČ TRHY
03.11.2023 Centrální banka ponechala v souladu s našimi očekáváními úrokovou sazbu beze změny na úrovni 7,00 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo 5 členů bankovní rady, zatímco 2 členové se vyjádřili pro pokles o 25 bps. Většina trhu počítala s poklesem sazby o 25bps, a i proto česká koruna v reakci na rozhodnutí posílila o více než 15 haléřů. Navíc tisková konference se nesla opět na jestřábí vlně a nově tak počítáme s prvním poklesem sazeb v prosinci pouze o 25bps na 6,75 % (původně -50 bps). Rizika jsou přitom podle nás vychýlena spíše směrem k pozdějšímu startu uvolňování měnové politiky.
Sazby zůstávají beze změny, dolů podle nás půjdou až příští rok
02.11.2023 Bankovní rada ČNB navzdory tržním očekáváním ale v souladu s naší prognózou dnes ponechala úrokové sazby beze změny. Jestřábím dojmem vyzněla tisková konference guvernéra Michla, na které zmínil především proinflační rizika. Ta se podle něj týkají hlavně vlivu stále vysoké meziroční inflace, která navíc oproti září v posledních třech letošních měsících vlivem nižší srovnávací základny zrychlí, na mzdová vyjednávání a úpravy cen. Tato rizika do konce roku nepominou, a proto i nadále očekáváme, že k prvnímu snížení sazeb dojde až v únoru příštího roku. Následně sazby půjdou vlivem pouze pozvolného oživení ekonomiky poměrně rychle dolů. Na konci roku 2024 tak repo sazba podle naší prognózy klesne na 4 %, politicky neutrální úrovně 3 % by však měla dosáhnout až na konci roku 2025.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 2. listopadu 2023
02.11.2023 Tisková konference bankovní rady potvrdila, že zachování úrokových sazeb na jejich stávajících úrovních nebylo na listopadovém zasedání jednomyslné: pro stabilitu hlasovalo 5 členů bankovní rady, 2 členové chtěli snížení úroků o čtvrt procentního bodu.
ČNB nechala úrokovou sazbu na sedmi procentech, koruna výrazně posílila
02.11.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) i na dnešním zasedání ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Část trhu přitom očekávala, že centrální banka dnes zahájí snižování sazeb vzhledem k nízké meziměsíční inflaci a útlumu ekonomiky. Podle guvernéra ČNB Aleše Michla ale při rozhodování převážily obavy z proinflačních rizik a z možného zakotvení vyšších inflačních očekávání v ekonomice. Koruna v reakci na rozhodnutí ČNB zpevnila o 19 haléřů na 24,49 CZK/EUR, končí nejsilnější za víc než tři týdny.
Prognóza ČNB doporučovala zahájit snižování sazeb ve čtvrtém čtvrtletí
02.11.2023 Makroekonomická prognóza České národní banky (ČNB) doporučovala, aby centrální banka zahájila snižování úrokových sazeb ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku. Dnes pro pokles základní sazby o čtvrt procentního bodu hlasovali dva ze sedmi členů bankovní rady, ostatní byli pro stabilitu. Na tiskové konferenci po jednání bankovní rady to řekl guvernér ČNB Aleš Michl.
NAPŘÍČ TRHY
30.10.2023 Čeká nás týden, ve kterém se bude hrát o první pokles úrokových sazeb za poslední více než tři roky. A výsledek je extrémně nejistý. Z našeho pohledu stále lehce převažuje pravděpodobnost, že centrální banka ještě s prvním poklesem sazeb vyčká na prosincové zasedání, kdy bude mít k dispozici HDP za třetí kvartál v detailnější struktuře včetně dynamiky mezd, jasnější představu o efektu lednového přecenění (například podle vývoje cen předplatných/permanentek na rok 2024) a větší jistotu ohledně politiky ECB a amerického Fedu.
Forex: Americký trh práce zůstává napjatý
19.10.2023 Dnešní globální kalendář je relativně chudý a zveřejněné indikátory zřejmě obchodování na finančních trzích nijak zásadně neovlivní. Počet nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti v USA za minulý týden zůstal zřejmě velmi nízko a potvrdil přetrvávající utaženost na tamním trhu práce. Jeden z prvních říjnových sentiment indikátorů v podobě výhledu podnikatelů z okolí Philadelphie podle tržních očekávání zaznamená zlepšení. Naopak na rezidenčním trhu v USA je patrná nižší aktivita. Ta se nejprve koncentrovala do oblasti nabídky, nyní se zdá, že ve světle zvýšených nákladů na financování slábne poptávka. Tento obrázek by měla potvrdit dnes data o prodejích stávajících nemovitostí za září.
Forex: Koruna opětovně atakuje 24,70 EUR/CZK
18.10.2023 I když globální finanční trhy vstoupily do dnešního dne v zádech s lepšími čísly čínského HDP za třetí čtvrtletí, zásadnější dopad do obchodování to nemělo. Zveřejněný čínský růst za Q3 23 ve výši 1,3 % mezičtvrtletně sice překonal tržní očekávání, jedná se do určité míry o kompenzaci přechozího slabšího čtvrtletí. Bez odezvy zůstala i finální čísla inflace v eurozóně za září, která byla potvrzena na dříve zveřejněném odhadu. Odpolední americká data o počtu nově zahájených staveb a vydaných stavebních povolení také nijak nepřekvapila. Ve výsledku dnes na trhu eura s dolarem panoval mírně klesající trend eura.
Michl: ČNB nechává k měnovému jednání v listopadu otevřené všechny možnosti
17.10.2023 Guvernér České národní banky (ČNB) Aleš Michl před listopadovým měnovým jednáním nedává žádný závazek, jak banka rozhodne o nastavení úrokových sazeb. ČNB si nechává dveře otevřené pro každou možnost, řekl dnes Michl ve Zlíně, kde se koná Diskusní fórum ČNB. Pořádá ho ČNB s Fakultou managementu a ekonomiky zlínské Univerzity Tomáš Bati. ČNB očekává koncem roku dočasné zrychlení inflace, poté od ledna zpomalení.
Inflace v září byla 6,9 procenta, pokles předčil očekávání analytiků i ČNB
10.10.2023 Spotřebitelské ceny v Česku v září meziročně vzrostly o 6,9 procenta. Inflace tak osmý měsíc v řadě pokračovala v sestupném trendu, když v srpnu činila 8,5 procenta. V porovnání s předchozím měsícem ceny klesly o 0,7 procenta, vyplývá z údajů, které dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Snížení inflace bylo výraznější, než očekávali analytici i Česká národní banka (ČNB). Podle odborníků za poklesem meziročního tempa růstu cen stojí zejména zlevnění potravin a energií.
Zářijová inflace byla pod prognózou ČNB, levnější byly hlavně potraviny
10.10.2023 Zářijová meziroční inflace 6,9 procenta byla o 0,3 procentního bodu nižší, než předpokládala Česká národní banka (ČNB) ve své srpnové prognóze. Menší než očekávaný meziroční růst cen byl zejména u potravin, nižší byla i jádrová inflace. Naopak ceny pohonných hmot v meziročním srovnání klesly méně, než ČNB předpokládala. Centrální banka očekává, že počátkem příštího roku inflace klesne ke dvěma procentům, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
Inflace, ČR, září 2023
10.10.2023 Data o zářijové inflaci hlásí výrazné zpomalení meziročního růstu spotřebitelských cen a podporují scénář, v němž by ČNB měla v letošním závěrečném čtvrtletí začít snižovat úrokové sazby.
ČNB sazby opět nezměnila, podle Michla budou vyšší, než doporučuje prognóza
27.09.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes opět ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Je to desáté takové rozhodnutí v řadě, úroveň sazby se nezměnila od loňského června. Trh stabilitu sazeb očekával, kurz koruny proto na rozhodnutí bankovní rady výrazněji nereagoval. Guvernér ČNB Aleš Michl na tiskové konferenci řekl, že bankovní rada očekává úrokové sazby v příštích čtvrtletích vyšší, než doporučuje prognóza centrální banky. Prognóza přitom předpokládá snižování sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zasedání ČNB a zářijová inflace z eurozóny středem pozornosti v tomto týdnu
25.09.2023 Na středečním zasedání ČNB sice zřejmě nedojde ke změně nastavení úrokových sazeb, mohlo by však nabídnout zjevnější signály ohledně načasování začátku snižování sazeb. Kromě měkkých indikátorů sentimentu týden ovládnou především statistiky inflace v eurozóně zveřejněné ke konci týdne. Ta by v září měla v meziročním vyjádření výrazně zpomalit ze srpnových 5,2 % na 4,5 % vlivem několika technických faktorů. Jádrová inflace by měla zpomalit méně výrazně z 5,3 % y/y na 4,7 % v září. V samotném závěru týdne bude zveřejněn také finální odhad tuzemského HDP za Q2, který podle nás zůstane beze změny.
Byt takto výhodně koupíte buď teď, nebo až za 10 let. Na trhu se zavírá unikátní investiční okno, ale málokdo ví jak na něj
13.09.2023 Situace na trhu s nemovitostmi už dlouho nebyla tak složitá jako nyní. V mnoha krajích ceny nemovitostí rostou, jinde se propadají. Jinak se vyvíjí trendy napříč segmenty, nůžky mezi nemovitostmi se rozevírají i tam, kde byly rozdíly minimální – tedy klidně i mezi dvěma na první pohled podobnými byty. Financování se běžné domácnosti vzdálilo a zatímco lidé čekají na vhodnější podmínky, trh s kvalitními rezidenčními nemovitostmi válcují investoři s hotovostí, kteří mají stále peněz dost a nemají problém vykoupit klidně celé projekty, než se dostanou na trh.
Související klíčová slova:
LOGeco | Produkce ve stavebnictví | Jakub Seidler | Znovuotevírání ekonomiky | Euro k americkému dolaru | Jüan | Realitní trh | Uvolněné měnové politiky | Turecká krize | Mzdový růst v ČR | Hodnota společnosti | Dražší půjčky | Dlouhé pozice | Vyjádření ekonomů | Daně z nemovitosti | Pozornost investorů | Války | Snižování stavů | Vývoj | Data z trhu práce | Investiční aktivita | Allianz | Hlavní ekonom XTB | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Spotřební koš | Nezaměstnanost v eurozóně | Člen bankovní rady Aleš Michl | Brexit | Kalifornie | Hlavní úrokové sazby | Itálie | Euro proti dolaru | Stoxx | Pandemická krize | Epidemická situace | Vývoj ceny zlata | Nárůst sazeb ČNB | Údaj o HDP | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Vyhlášení nouzového stavu | Michal Stupavský, CFA | Červencová meziroční inflace | Trh dluhopisů | Coca-Cola | Evropské centrální banky | Navýšení důchodů | ČNB úrokové sazby | První odhad HDP | Okénko finančního trhu | Češi | Analýza makroindikátorů | Analytik České bankovní asociace | Subdodávky | Aktivita v americkém sektoru služeb | Souhrnný indikátor | Chování | Inflace v září | Aktualizovaný výhled | Zasedání ČNB | Pro investory | Důležitý signál | Trh práce | Nákupy aktiv | Evropská komise | WeCHat | Investice | Britská centrální banka | Rozvolnění | Geopolitické riziko | Potenciál | PMI v eurozóně | Lednová inflace | Index aktivity | Zajištění proti inflaci | Česká měna dnes | Cyklus zvyšování sazeb | Dění na světových burzách | Škoda Auto | ADP report | Průmyslové objednávky | Ifo | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Tržní úrokové sazby | Britská libra | Miloš Filip | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Nižší sazby | E.ON | Jaroslav Tupý | Slabá koruna | Experti | Diverzifikace | Vstupní náklady | Raiffeisenbank | Objem nakupovaných aktiv | Očekávání ČNB | Člen bankovní rady ČNB | Oživení ekonomiky | Evropské měny | Vývoj ceny ropy | Ceny zemědělských výrobců | Creditas | Madrid | Zasedání turecké centrální banky | Předběžný údaj o HDP | Investing | Uvolňování měnové politiky | Impuls | Český statistický úřad | EUR/USD | CZ | Technická recese | Projekce | Spotřebitelé | Investovat do akcií | Úrokové sazby v eurozóně | Meziroční inflace v eurozóně | Český průmysl | Wolters Kluwer | Akcie společnosti | Geopolitické napětí | Tuzemské hospodářství | XTB Pavel Peterka | Aktuální vývoj | Makroekonomický kalendář | Lagardeová | Investiční stratég | Průměrné mzdy | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Měnové zasedání | Tržby maloobchodníků | Cenné papíry | Reálné příjmy domácností | Výnos | Nová prognóza ČNB | Dnešní napadení Ukrajiny | IHNED | Nákupy státních dluhopisů | Průmyslové podniky | Viceguvernéři | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Zpřesněné údaje | Delta | Vzdělávání | Caterpillar | UniCredit Bank | Šéf Fedu | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Přecenění zboží | Slabá poptávka | Kurzotvorné informace | Akcie těžařů | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | Zkrocení inflace | Výnosová křivka | Akcie Erste | Měnová politika Evropské centrální banky | Pandemický program | ČEZ | Airbus SE | Snižování sazeb ČNB | Zastavení dodávek plynu | Směřování měnové politiky | Jeden dolar | Důvěra v ekonomiku | NFP | Spotřebitelské inflace | Propad cen | Pokles cen energií | Oslabení měny | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Oživení inflace | JPY | Guvernér Michl | Nejvýraznější růst | Evropská centrální banka | Posílení české měny | Růst hrubého domácího produktu | Jana Mücková | Reálné ekonomiky | Odhad HDP | Dnešní obchodování | Nová makroekonomická prognóza | Brent | Ekonomický sentiment | Skutečný výsledek | Podnikové objednávky | Kontrakce | Nejnovější výsledky | Peníze | Vývoj měnové politiky | Předpokládaný růst | Stimul | Ukazatel | Průmyslové zakázky | Růst výrobních cen | Nike | ČNB Rusnok | Meziroční růst cen | Obavy z inflace | Rozhovor | Šéf ECB | Prognóza | Světový obchod | Hlavní události tohoto týdne | Běžný účet platební bilance | Analytici společnosti | Měny | Apetit investorů | Americký Fed | Tuzemská ekonomika | Přebytek ropy | Export | Bezpečný přístav | Výsledek hospodaření | Strach | Ropa WTI | Výsledky HDP | Dvoutýdenní repo sazby | Bankovní rada ČNB | Odliv kapitálu | Burza | Ceny dluhopisů | Představitelé ČNB | Nákupy dluhopisů | Developeři | Americká nezaměstnanost | ZEW index | Bohuslav Čížek | USD/EUR | Ceny elektřiny | Americké ekonomiky | Boeing | Stav devizových rezerv | Průmyslová výroba v Itálii | Ekonomické výhledy | Výraznější impuls | Ekonom XTB | Daimler | Zadlužení v % HDP | Zastropování cen | Odložení brexitu | Posílení koruny | Česká koruna (CZK) | Partneři | Vývoz ruské ropy | Americké centrální banky | Zastavení poklesu | Bond | Finanční trh | Prodej automobilů | Výroční zprávy | Vývoj základní úrokové sazby | Vládní opatření | Vývoj měnového kurzu | Index S&P 500 | Riziková averze | Škoda | Evropská inflace | Ekonom společnosti | Trh s ropou | Ekonomická aktivita | Regulace | Hospodářské problémy | Noviny | Měnový fond | Tvrdý brexit | Éra levných peněz | Negativní sentiment | Hodnocení současné situace | Inflační spirála | Devizové intervence | ČNB Markéta Fišerová | Na burze | IPO | Dot plot | Tovární objednávky | Roční růst | Ahold Delhaize | Ekonomika oživuje | Bankroty | Poklesy HDP | Londýn | Výstup zasedání | USD | Zvýšení sazeb | EUR/CZK | Silná data | P.A. | Nárůst ceny | Ceny kovů | HDP | Měnový pár EUR/USD | Obchodní válka mezi USA a Čínou | Nastavení měnové politiky | Momentum | Vice | Mzdová vyjednávání | Inflační cíl | Šíření nemoci | Jana Vaisová | Nervozita | Marek Mora | Henkel | Pokles úrokových sazeb | CISCO | Nadměrné výkyvy kurzu | Nové mutace | Růst inflace | Makrodata | Ownest | Hospodářské výsledky | Investoři | Kurz koruny ČNB | Boj s inflací | Tržní reakce | Vysoké úroky | Tuzemský HDP | Německá průmyslová produkce | Růst akciových trhů | Měny v regionu | Nejistoty | Zvedání sazeb | KB | Inflační čísla | Kurz eura k dolaru | HUF | Odeznívání inflace | Inflace v lednu | Firmy | Měnová sekce | Prezident ECB | Vývoj průmyslu | Kapitál | Červencová inflace | Bayer | Záchranný fond | Viceguvernér ČNB | Airbnb | Výnosy státních dluhopisů | Posílení | Zápis z posledního zasedání | Americký prezident | Pracovní místa | Udržitelnost | Průměrné mzdy v ČR | Kč/USD | Cíl ČNB | Inflace v ČR | Turecká centrální banka | Tempo hospodářského růstu | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Sestupný trend | Makroekonomická prognóza | Kč/EUR | Posilování koruny | Průzkumy | Rakousko | Qualcomm | Evropské PMI | Odražení ode dna | Funkční období | Plány | Jak investovat do zlata | ProCent | Zisk | Ropa Brent | AT&T | Cestování | Prognóza vývoje kurzu CZK/EUR | Cenové tlaky | Total | Dnešní statistika | Bank of England | GBP | Evropské ekonomiky | Finanční krize 2008 | České hospodářství | BP | Zadlužování | Americké HDP | Obchodní ředitel | Spotřebitelský sentiment | Pokles vývozu | Bohatý | Aktuální prognózy | Patria | Růst německé ekonomiky | Akciový index S&P 500 | Nová bankovní rada | Jan Kubíček | Hlavní události | Nadšení | Nový koronavirus | Béžová kniha | Garance | Předstihové indikátory | Kapitálové rezervy | Koruny na trhu | Indikátory v eurozóně | Úspěch | Demokraté | HeidelbergCement | Tematické analýzy | CZK | Ekonomický kalendář | Tempo zdražování | Dluhopisové výnosy | Podpůrné programy | Spotřebitelská nálada | ING Jakub Seidler | Ekonomická situace | Jiří Tyleček | Thyssenkrupp | Brusel | Inflační očekávání veřejnosti | Reakce trhu | Hospodářský vývoj | Akciové trhy v Evropě | Analytik Purple Trading | Prosincová inflace | Úsporný energetický tarif | Úroková sazba | Vít Hradil | Freedom Finance Europe | České firmy | Mzdový nárůst | Hrubý domácí produkt (HDP) | Rizikovější měny | Unie | Deflace | Zasedání Evropské centrální banky | Aktuální kurzy | Obchodování na finančních trzích | UnitedHealth Group | Petr Fiala | Cílování inflace | Hlavní úroková sazba | Pozitivní zprávy | Viceguvernérka | Praha | Berkshire Hathaway | Zahraniční investoři | Investovat | Ruský rubl | Komoditní | Turecká lira | Guvernér | Investing.com | Prodej | Válka na Ukrajině | Průmyslová výroba v Německu | Progres | Volný čas | Přidaná hodnota | Kevin Tran Nguyen | Inflace ve službách | Data o HDP | Celkový stav ekonomiky | Medián | Inflace spotřebitelských cen | Myšlení | Výsledky | Očekávaný vývoj | Dnešní data | ZEW | Pokles produkce | Události tohoto týdne | Maloobchodní tržby v USA | ČNB Petr Král | Očekávání investorů | Inflační tlaky | Siemens | Bank of America | Fundamentální analýza | Zdražování pohonných hmot | Ekonomické oživení | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Zlepšení sentimentu | Portfolio | Globální ekonomiky | Finanční instituce | Dnes ČNB | Zvyšování mezd | Cenový růst | Pandemie koronaviru | Americký index | Vyšší zhodnocení | Eurostat | Prezident | Růst cen ropy | Silný dolar | OPEC+ | HDP Německa | TIM | ČSOB Petr Dufek | Úsporný tarif | Reálné mzdy | Období zvýšené inflace | BHS | Energie | Objem | Distribuce | Oživení v Číně | Viceguvernérka ČNB | Čeští centrální bankéři | Cestovní kanceláře | Pesimismus | Ekonom ING | Luboš Komárek | Vývoj měnového páru | Podnikatelská nálada | Nízké úrokové sazby | Trumpův tweet | České banky | Odhad inflace | Investiční platforma | Hlavní indexy | Důchod | Tržní podíl | Dividendové strategie | Pfizer | Ekonomický vývoj | Úrokové sazby 3M PRIBOR | Silná koruna | Energetický tarif | Covestro | Studie | Martin Machala | E15 | Slabší koruna | Data z průmyslu | Premiér Andrej Babiš | RWE | Zpráva | Polsko | Kolaps | Nástroj | Ekonomické dopady | Zbrojovka | FRA | Ratingová agentura | Globální kalendář | Dění na finančních trzích | Dezinflace | Forexové intervence | Cenová hladina | Bankéř | Intervenční režim | EUR/PLN | Prémie | Hypotéky | Současná situace | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | tradingeconomics.com | Objem intervencí | Majitel | Přijetí | Hlavní reposazba | Rozpočtová politika | Vládní balíček | Dnešní napadení Ukrajiny Ruskem | Česká spořitelna | Představitelé Fedu | Jackson Hole | HUF/EUR | Inflace v Česku | OPEC | USD/PLN | Snížení DPH | Fed | Ukrajina | Jednání FOMC | Johnson & Johnson | Bloomberg | Tapering | Státní rozpočet | Akcie včera | Program nákupu dluhopisů | Maloobchod | Předpověď | Lukáš Kovanda | Optimistická očekávání | Zasedání Fedu | University of Michigan | Centrální banky | Evropa | Zpomalení inflace | Inflace v květnu | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Dobré výsledky | Nová prognóza | Silnější dolar | Nabídka | Sankce | Měna | Data z USA | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Vstupy | Nasdaq | Trump | Marka | Deficit | Zpomalení ekonomického růstu | Německé ceny | Akcenta CZ | Argentinské peso | Zprávy | Opatření vlád | Údaje | Vysoké ceny energií | Korporátní výsledky | Nezaměstnanost v USA | Instituce | Ceny ropy | Byty | Vakcína | ČTK | Výkonnost | Dnešní makroekonomické ukazatele | Podnikatelská důvěra | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Listopadová inflace | JPMorgan Chase & Co | Ministerstvo práce | Averze k riziku | Western Alliance | Dobrá data | Rozhodnutí vlády | Guvernér ČNB Rusnok | Purple Trading Jaroslav Tupý | Kongres | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Silná ekonomika | Výdělky | Cena ropy brent | Evropská ekonomika | Silný růst | Česká koruna | Aktuální inflace | Earnings | CVS Health | Srovnávací základna | Zájem investorů | Bydlení | Vyhlídky | Petr Král | Výdaje | Trh | Komise | ISM indexy | Války na Ukrajině | Pokles tržeb | Zahraniční měny | Kurz EUR/USD | Pochybení | Premiér Boris Johnson | Měnová autorita | Zlatý standard | Depozitní sazby | Program nákupu aktiv | Korekce | Výrazný pokles | Spotřebitelská důvěra v USA | Inflace ve Spojených státech | Kurz koruny k euru | Emise skleníkových plynů | Vývoj ekonomiky | Globální spotřeba ropy | Výrazný růst | Odhady trhu | České koruny | Problémy Německa | Česká bankovní asociace | Oldřich Dědek | Zveřejnění výsledků | Nový výhled | Konkurenceschopnost | Zpřesněný odhad | Uvolněná fiskální politika | Koruna | Hypotéza | Oživení české ekonomiky | Index cen průmyslových výrobců | Posílení dolaru | Vyšší poptávka | IRS | ING | Včerejší obchodování | Odhad růstu HDP | Francie | Agentura S&P | Koronavirová pandemie | Propad | Microsoft | Maxim Manturov | Trh dnes | Hospodářské problémy Německa | Příležitosti | Sazby ČNB | Trigger | Turecko | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Dopady koronaviru | Pokračující pokles | Agentura Bloomberg | Asociace | Vládní dluhopisy | Výsledky firem | Obavy z růstu inflace | HDP eurozóny | Politika centrální banky | Spotřebitelská nálada v USA | Akcenta | Změny cen | Posílení kurzu | Měnový pár EUR/PLN | Kurz dolarů | Rostoucí úroky | Report ADP | Exxon Mobil | CVS | Exporty | Western Alliance Bancorp | Drahé energie | Čeští exportéři | Důvěra | Pravděpodobnost | Zvýšení úrokových sazeb | Hospodaření státního rozpočtu | Spotřeba ropy | Unce zlata | Spotřebitelská inflace | Meziroční růst HDP | Konjunkturální průzkum | ANO | Výpadky | Automobilky | Podpůrná opatření | Nové zakázky | Graf | Centrální banka | Sázka | Hrubý domácí produkt | Tempo růstu spotřebitelských cen | CBRE | Úrokový swap | Intervence ČNB | LYNX | Data z americké ekonomiky | Ekonomiky eurozóny | Jádrová inflace | Plyn | Short | Eurodolar | Fundamentální faktory | Zpomalení ekonomiky | Nejlepší akcie | Výnosové křivky | Přehled | Dopady války na Ukrajině | Zpracovatelský sektor | Výhled růstu německé ekonomiky | Výhled pro rok | Pár EUR/USD | Březnová inflace | Dnešní události | Nízká volatilita | Bydlení v Evropě | Rusnokův výrok | ČNB Aleš Michl | Analytik Cyrrusu | Zastropování cen elektřiny | Obchodování s českou korunou | Reuters | Přebytek zahraničního obchodu | Unilever | Pozitivní impulz | Situace na Ukrajině | FXstreet.cz | Chevron | Inflace v eurozóně | Hospodářské oživení | Donald Trump | Dopady krize | Depozitní sazba | Čeští investoři | Český běžný účet | Výstupy | Měsíční data | Akcie Twitter | Analýzy | Britská měna | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Ropa | Pohyby kurzu | Stavebnictví | Prognóza České národní banky (ČNB) | Pokles české ekonomiky | Utahování měnové politiky | Deutsche Boerse | VIG | Očekávání v USA | Česká měna | Rekordní růst | Americká centrální banka | Vstup na burzu | Vít Endler | Zveřejněná data | Data z amerického trhu práce | Německý HDP | Záporné sazby | Euro k dolaru | Obchodování | PwC | Rychlý růst | FinGO | Forwardy | Zemní plyn | Fiskální stimul | Evropské banky | Libra | Koronavirová krize | Zvýšení základní úrokové sazby | Portu | Rostoucí trend | Oživení ekonomické aktivity | Index spotřebitelské důvěry | Český trh práce | Nová data | Běžný účet | Google | 3M | Vyplácení dividend | Evropská měna | Seznam Zprávy | Investment management | Dění na Ukrajině | Zvýšení základní sazby | Životní úroveň | Financovat | Vývoj inflačních očekávání | Dominik Rusinko | Řecko | Kurz EUR/CZK | Makroekonomické ukazatele | Zahraniční forex | Rostoucí náklady | Philip Morris | Zvýšení sazeb ČNB | Říjnová inflace | Kurzový závazek | ČNB Vojtěch Benda | Alena Schillerová | Výhled vývoje ekonomiky | Airbus | Akciový index | Míra | Hospodaření státu | Úroky | HDP v USA | Tržby | Marže | Ranní nadhoz | Očekávání analytiků | Cyklické akcie | Silné oživení | Obchody | Vývoj české ekonomiky | Květnová inflace | Marek Pokorný | Předstihové ukazatele | ČNB Tomáš Holub | Počet pracovních míst | ASML Holding NV | Jádrová inflace v ČR | USA inflace | Air | Snížení daní | Růst ekonomiky eurozóny | Chránit ekonomiku | Indikace | TABAK | S&P500 | Klesající trend | Důvěra spotřebitelů | PwC Petr Kříž | Analytik Raiffeisenbank | Dezinflační tendence | Měny&Sazby | Termínované vklady | Pokles úroků | Ceny | Technologie | CHF | Energetická krize | Hypoteční sazby | Finální odhad | ČNB | Evropská unie | JDE | Podpora | Tuzemské banky | Jiří Rusnok | Mzdy v ČR | Mediánová mzda | Zahraniční obchod | Pokles | Vyšší úroky | První obchodní den | Veřejný sektor | Ukazatele | Surové ropy | Kalendář tento týden | Ceny v průmyslu | Tempo očkování | ex | Vývoj akciového indexu | Pozornost | Země EU | IDEX | Jan Vejmělek | Rezervní měna | Globální rizika | Aleš Michl | Ministři financí | Volatility | MT4 | Index ISM | Tržní očekávání | Nejistota | Čínské přístavy | Americká ekonomika | Analytik XTB | Analytik České spořitelny | Vývoj úrokových sazeb | Červnová inflace | Ceny zemního plynu | COVID-19 | Indikátory sentimentu | BNP | Makroekonomické údaje | Uvolněné fiskální politiky | Data z reálné ekonomiky | Economic | Finanční krize | Pokles ceny | Dopady pandemie na ekonomiku | Tempo poklesu | BHS Timur Barotov | Vyšší riziko | Index cen | Šíření koronaviru | Vývoj na komoditních trzích | Apple | Čínský koronavirus | Růst tržeb | Daně | Změny sazeb | Inflace v červenci | Investment Management | OECD | Cyrrus Vít Hradil | Cena za akcii | Express | Sport | České HDP | Český stát | Budoucí vývoj | Historická data | Intervence centrální banky | Ekonomická důvěra | Vývoj ceny ropy WTI | Zisky | Ekonom UniCredit Bank | Prezident Trump | BNP Paribas | Oslabení koruny | Americká data | Globální ekonomika | Oznámení | USD/TRY | Vývoj HDP | Boris Johnson | Růst výnosů | Jestřábí hlasy | Zpomalení světového obchodu | Vývoj 3M PRIBOR | Cisco Systems | Společná měna | Cena zlata | Přehled o dění na světových burzách | Zvýšení ceny | Otočení trendu | Rizikové averze | Trinity Bank | Sdružení automobilového průmyslu | Přecenění | Růst cen | Kryštof Míšek | Overnight | HDP ČR | Premiér Petr Fiala | Rumunsko | Repo sazby | Index nákupních manažerů (PMI) | Konsensus | Financování | Exxon | ČSÚ | E-commerce | Vývoj úroků | MJ | Generali Investments | Libanon | Automobilový průmysl | Americká lehká ropa | Ekonomický a strategický výzkum | Domácnosti | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Republikáni | Tovární objednávky v Německu | 3M PRIBOR | Pokles zásob | Globální poptávka | Šíření nemoci COVID-19 | Společnosti | Ceny zboží | Velké banky | Dílčí index | ING Bank | Zadlužení | Otevření obchodu | Opatření proti šíření koronaviru | Průměrná hodnota | Směnný kurz | Geopolitické faktory | QE | Schodek rozpočtu | Freedom Finance | Estee Lauder | Průměrná mzda | DNO | Cena | EMA | Dnešní čísla | Akcie | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Rozhodnutí ČNB | Schönfeld & Co | Přehled o dění | Akciové futures | Opatření | Hospodářský růst | Prezident Fedu | Tržní sazby | Inflace ČNB | Ústup pandemie | Šíření viru | Severomořská ropa | Posílení eura | Video | Odhodlání | Posilování kurzu koruny | Kartel OPEC | WTI | Bod | Miliardy korun | Úspory | Nájemné | Shares | Platební bilance | Silnější koruna | Investment | Polský zlotý | PRIBOR | Americké úrokové sazby | Komodita | Pokladniční poukázky | Únorová inflace | Vyspělé ekonomiky | Pfizer a BioNTech | Daně z neočekávaných zisků | EMU | Saúdská Arábie | Přenos | Hry | Analytik investiční společnosti | OCI | Indikátory ekonomického sentimentu | Silný propad | Výkyvy kurzu koruny | Cena ropy | Průměrná mzda v ČR | Obavy trhu | Prognóza České národní banky | Inflace | Markéta Šichtařová | Tomáš Kudla | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Růst české ekonomiky | Tržní sentiment | Větší riziko | Vývoj kurzu koruny | Česká republika | Účet platební bilance | Fed dnes | Domácí měna | Behaviorální | Statistiky z trhu práce | Německý Ifo index | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | DAX | Twitter | Index nákupních manažerů | Swap | Ceny komodit | Daně z příjmů | ECB | Alphabet | Struktura | Evropská léková agentura (EMA) | EUR/HUF | Situace | Zkušenosti | Intervenovat | Počet žádostí o podporu | Americká průmyslová produkce | DOT | Americký dolar | Spotřební daně | Lira | Další růst úrokových sazeb | Výroba automobilů | Statistiky | Peněžní zásoba | Americká měna | Beiersdorf | Růst průmyslu | SAP | Dluhopisové trhy | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Zpomalení globální ekonomiky | Diverzifikovat | Státní dluhopisy | FX | Domácí měny | Aukce | Očekávání do budoucna | Michal Stupavský | RUB | ČSOB Dominik Rusinko | Kurz | Evropské indexy | USD/CZK | Pandemie covidu | Inflace v říjnu | Unicredit | Ropa a Plyn | Pokles výnosů | Ekonomické zpomalení | Restart ekonomiky | Rozkolísaný | Očekávání dluhopisového trhu | Čeští spotřebitelé | Interpretace | Maďarská centrální banka | Sentiment spotřebitelů | Vliv na obchodování | Aktivum | Tomáš Holub | Ruská invaze na Ukrajinu | Úspěšný týden | Deficit státního rozpočtu | Růst mezd | Pravidelný příjem | Proinflační | Stagnace | Rozvíjející se trhy | AUD | Bod zlomu | Bancorp | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Česká ekonomika | Vinci | Snížení sazeb | Rétorika jestřábí | Nižší růst | Royal Dutch Shell | PMI ve výrobě | Čísla o inflaci | Závislost | Tuzemský maloobchod | Predikce | Analytici | Výstup zasedání Fedu | Dobré zprávy | Úřad práce | Kurz koruny | Posílení polského zlotého | Žlutý kov | Zahraniční kapitál | Citigroup | Důvěra v eurozóně | IFO index | Mario Draghi | Vysoká inflace | Conference Board | Geopolitika | Hospodářství | Koruna dnes | Přehřívání ekonomiky | Kovid | Změny úrokových sazeb | Utahování měnových podmínek | Americké produkce | Výše úrokových sazeb | Kurz eura vůči dolaru | Zprávy z ekonomiky | Snižování úrokových sazeb | Vládní koalice | Nižší ceny | První zvýšení sazeb ČNB | Konsenzus | Cenové stability | Silnější kurz | Zasedání ECB | Dluhopisový trh | Portfolia | Fresenius Medical | Aktuální prognóza | Vládní politika | Růst důvěry | Převis | Tuzemská inflace | Conseq Investment Management | Odhady PMI | NN Group | Expert | Deutsche Lufthansa | Koronavirové krize | Dopady koronavirové pandemie | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Světové finanční krize | Týdenní zpráva | Riziko | Purple Trading Štěpán Hájek | Sazby beze změny | Recese | Vývoj německé ekonomiky | Makro | Mzdový růst | ASML | FXstreet | Německý ZEW index | Vývoj pandemie | Ztráty | CZK/EUR | Poskytování hypoték | Britská ekonomika | Výhled na rok | Nižší DPH | Deflační tlaky | Počet nových žádostí o podporu | Sekce měnové | Růst americké ekonomiky | Meziměsíční inflace | Zastavení výroby | Nákupní doporučení | Příjmy a výdaje | František Táborský | Zboží dlouhodobé spotřeby | Prostor pro další růst | Měnová politika | Ministři | Miroslav Novák | ISM | Negativní nálada | Transparentní | Inflace v listopadu | Kurz eura | Zpráva z amerického trhu práce | Výhled české ekonomiky | Nálada v USA | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Doporučení | Němečtí podnikatelé | Fáze obchodní dohody | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Sazby ECB | Čínský růst | Politická nejistota | Rychlý růst mezd | Býčí trh | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Načasování | Základní sazby | Kurz české koruny | Argentina | Rizika | Eurozóna | Ranní okénko | Analytik Komerční banky | ERA | Intervenovat na devizovém trhu | Voda | Rostoucí inflace | Ziskovost | Next | Christine Lagarde | Hlavní ekonom Cyrrusu | Technologický sektor | Zvýšené úrokové sazby | Projev šéfa Fedu | Euro posiluje | Cena elektřiny | Boje na Ukrajině | PMI indexy | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Dluhopisy | Turecké liry | Ceny plynu | Světové ekonomiky | Rostoucí ceny | Růst cen nemovitostí | Trend | Obchodovat | Zrychlení růstu | Střadatelé | Růst světové ekonomiky | Adidas | Pokles sazeb | Meziroční inflace v září | Conseq | Dnešní kurz | Míra inflace | Prognózovaný vývoj 3M PRIBOR | Zrušení superhrubé mzdy | Antivirus | Kurzy měn | Datový kalendář | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Otevírání ekonomik | Pomalé oživení | USD/RUB | Ekonomové | Signály | Tempo inflace | Nařízení | Poptávka | Nemovitostní trh | Americký Senát | Farmaceutické společnosti | Francouzský prezident | Fed index | Mzdové požadavky | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Odborníci | Vývoj inflace | Hospodářské krize | Oživení poptávky | Severomořská ropa Brent | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Vyšší sazby | Mezinárodní měnový fond | Guvernér centrální banky | Akcie online | Průmysl | Oslabení kurzu | Investovat do zlata | Napjatá situace | Rozvolnění protipandemických opatření | Tempo růstu | Snížení daně | Bankovnictví | Aerolinky | Jak investovat | Americké dluhopisy | Nadhodnocení | Continental | NBP | Biliony | Zdražování energií | Bilion dolarů | ETF | Akcie klesají | Akciové trhy | Struktura HDP | Spotřebitelské ceny v Česku | Pokles průmyslové produkce | Měnověpolitické zasedání | Moneta Money Bank | Saúdové | Varování | Výsledek zahraničního obchodu | Počty nových žádostí o podporu | Situace na trhu | Německá ekonomika | APP | Peněžní zásoby | Ekonomika Spojených států | Zvýšení inflace | Reálná ekonomika | Bankovní rada | Macron | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Fischer | Intesa Sanpaolo | Osobní příjmy | Aktiva | Pokles inflace | HDP za Q2 | EUR/MWh | Cenový strop | Velkoobchodní ceny elektřiny | Inflace v Turecku | Růst zaměstnanosti | Velké riziko | Vakcíny proti COVID-19 | Prosincová meziroční inflace | České měny | Tuzemský průmysl | Finance | Útlum domácí poptávky | Business | Vladimír Pikora | Freeport-McMoRan | Oslabení | Air Liquide | Slábnoucí dolar | Jednání ČNB | Pokles cen | Prodej aut | TikTok | Překvapení trhu | Investments | Růst ceny | SP500 | Vysoké inflace | Úsilí | Proinflační riziko | Kurz rublu | Společná evropská měna | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | ČBA | Výsledky voleb | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Vysoké ceny | Kroky ČNB | Zdravotnictví | Růst HDP | Výprodej | Riziko ztráty | GfK | Zvýšení produkce | Ministryně financí | Pšenice | Bankéři | Diskontní sazba | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Rozvolnění restrikcí | Trhy dnes | PacWest Bancorp | Impulzy | Indexy PMI | Air Bank | Zasedání Bank of England | Kurzy.cz | Trinity | Nájemní bydlení | Stratég | Zpomalení hospodářského růstu | Úrokový diferenciál | FOREX | Prodeje automobilů | Negativní zprávy | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | MetLife | Zhoršení pandemie | Dnešní statistiky | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Průmysl a zahraniční obchod | Politika | Pozornost trhu | Letecké společnosti | Čínský jüan | PLN | Vyjádření analytiků | Analytika | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | PMI indikátor | Ceny průmyslových výrobců | Barclays | Reporty | Devizový kurz | Světová obchodní organizace | Deutsche Telekom | Indikátory důvěry | Poplatky | Forint | GDP | Evergrande | PLN/EUR | Další vývoj | Evropské akciové trhy | Revize výhledu | Citibank | Omikron | Dnes zveřejněná data | Pokles průmyslové výroby | Otevírání ekonomiky | Real Estate | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Průzkum PMI | Zlatá horečka | Úrokový výnos | Miliardy | Americké akciové trhy | Rozpočtové politiky | Geopolitická rizika | FAO | Očekávání trhu | HDP v ČR | Estée Lauder | Aktualizovaná prognóza | Měnové politiky | Měnová politika ČNB | Výrazná inflace | Nominální růst | Vnímání | Centrální bankéř | Výhledy | Úspěch koruny | American Express | Sentiment v USA | První zvýšení sazeb | Rekordní propad | Ekonomická data | Elektřina | WTO | Situace v průmyslu | Dobrá zpráva | Karanténa | Růst ekonomiky | Zdanění | Zlevnění ropy | Invaze | Proticyklické kapitálové rezervy | Proinflační působení | Zhodnocení | Nákup nemovitostí | Bankovní rada České národní banky | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Výhled | Klesající cena | Počasí | Fiskální politika | Dividenda | Technologický Nasdaq | Auta | Americký akciový index | Komerční banky | Průměrná nominální mzda | Timur Barotov | Americký trh práce | Co bude | Reposazba | Trhy | Filadelfský Fed | Economist | Předkrizové úrovně | Zlevnění potravin | Indexy nákupních manažerů | Obilniny | Propouštění | Rozhodování | Zaměstnanci | Microsoft Corp | Jaromír Gec | Investiční výdaje | Nárůst sazeb | Klouzavý průměr | Merck | Finanční trhy | Société Générale | Statistický úřad | ČNB Luboš Komárek | Pandemická omezení | Cyrrus | Dobrý výsledek | PacWest | Data o inflaci | Expanze | Růst cen energií | ROCE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Odhad růstu ekonomiky | XTB Tomáš Cverna | Walt Disney | Bílý dům | Rada ČNB | Komoditní trhy | OSVČ | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | Zlato | Financial Times | Philips | USD za barel | Meziměsíční vývoj inflace | Poslanecká sněmovna | Payrolls | Spread | Obavy investorů | Významné riziko | Návrh rozpočtu | Emisní povolenky | Nouzový stav | Saldo zahraničního obchodu | Kurz koruny vůči euru | Dřevo | Větší pokles | Pohonné hmoty | Fresenius | Zvýšení úroků | OsMA | Reakce koruny | Posílení kurzu koruny | Německé tovární objednávky | Zotavení ekonomiky | Protipandemická opatření | Problémy | Omezení produkce | Spekulace | Celkový výsledek | G20 | Norská centrální banka | Pokles poptávky | Napadení Ukrajiny | Nálada na globálních trzích | Slabší kurz | Schodek | Erste | Rozvrat státních financí | Obnovení růstu | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | AXA | Akciové trhy v USA | Celková inflace | Výplata | Reálné příjmy | Facebook | Snížení základní úrokové sazby | Americké výnosy | Devizový trh | ODS | Prodej EUR | Hospodářské vyhlídky | Vývoj hrubého domácího produktu | České vlády | Infineon Technologies | Hedging | Kalendář ekonomických událostí | Investiční skupiny | Americká inflace | Rozvoj | Mathias Cormann | Andrej Babiš (ANO) | Konjukturální průzkum | Transakce | Deutsche Bank | Objem dovozu | Česká národní banka (ČNB) | Akcenta Miroslav Novák | Obchodní jednání | Filadelfský Fed index | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Sezónnost | Růst nezaměstnanosti | Dolarové úrokové sazby | Zaměstnanost | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | MNB | Profitovat | Irsko | Spojené státy | Výprodeje | CFA | Spotřeba domácností | Slabší dolar | Vývoj koruny | Energetické krize | Optimismus | Inflace v březnu | Recese ekonomiky | Inflace v prosinci | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Finanční sektor | Daňové příjmy | Inflace v Německu | Oslabení eura | Vývoj úrokových sazeb ČNB | Klid | Ekonomka | Silný pokles | Zasedání amerického Fedu | Uvolnění měnové politiky | Zastavení dodávek | Lockdowny | Karanténní opatření | Ukončení nákupu aktiv | Thomson Reuters | LinkedIn | Guvernér Rusnok | Dolar | Spotřebitelská poptávka | Walgreens | Politická stabilita | Intel | Debata | Hodnoty měny | Negativní vývoj | Vlastnictví | Rozhodnutí centrální banky | Data z Německa | Naše prognóza | Regionální měny | Eni | Optimismus na trhu | Britské hospodářství | Daňové změny | Napadení Ukrajiny Ruskem | Stav ekonomiky | ABN Amro | Pravděpodobnost recese | Nálada na trhu | EIA | Rusko | Ceny výrobců | Poradce | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Další růst sazeb | Zkušenost | Světová obchodní organizace (WTO) | Prognóza ECB | Signál | Obchodní válka | Zdražování | Zasedání centrální banky | IPO Airbnb | Výsledkové sezóny | Inflační vlna | Tržby obchodníků | Indikátor důvěry | EPS | ADP | Dividendový výnos | Přijetí eura | Válka mezi USA a Čínou | Kupní síla | Zpomalení růstu | Ropy | Deutsche Post | Důvěra amerických spotřebitelů | Nové žádosti o podporu | Obchod | Navýšení úrokových sazeb | Míra úspor | Devizové rezervy | Druhá vlna pandemie | Produkce energií | Guvernér české národní banky | Možnost dalšího růstu | Koruna posílila | Společnost | Petr Dufek | LTV | Úvěrová aktivita | Prodej EUR/CZK | Sázky | Nové prognózy | Dynamika mezd | Komerční banka | Radomír Jáč | Růst akcií | Ekonomika | Utažení měnové politiky | Generální ředitel | Summit EU | Tomáš Cverna | Očekávaná inflace | Globální finanční krize | Volatilita trhů | Výkon německé ekonomiky | Purple Trading | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Ekonomka Raiffeisenbank | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | D1 | HoReCa | Ropný trh | Vývoj amerického akciového indexu | United Technologies | Nálada | Evropské méně | Americká spotřebitelská důvěra | Tisková konference | Eura | Ekonomický výhled | Turistické sezóny | Výsledek HDP | UnitedHealth | Komentář Radomíra Jáče | Nízká nezaměstnanost | Nizozemsko | Organizace | Ceny stavebních prací | Ceny pohonných hmot | Silné inflační tlaky | Maloobchodní prodej | Zmírnění inflace | Konsensus trhu | Růst | Růst eurozóny | Ředitelka | Fresenius SE | Helena Horská | ČNB Tomáš Nidetzký | Polská centrální banka | Nákup nemovitosti | Ceny v zemědělství | Příjmy | Makroekonomická data | Aktuální prognóza ČNB | Průmyslová produkce v eurozóně | Zpomalování inflace | Zajištění | Objem prostředků | Propad poptávky | Schodek veřejných financí | Propad cen ropy | Snížení inflace | Platforma | Růst průmyslové výroby | Zprávy o měnové politice | Index | Rozpočtové schodky | Cenový vývoj | Rychlý růst cen | Bankovní sektor | Lockdown | Wirecard | Čínský trh | Eva Zamrazilová | Bohatství | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Úročení | Obchodní bilance | KBC | Objednávky | Cenové stropy | Výsledková sezóna | Prognózovaný vývoj | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Tuzemská měna | Vyjednávání o brexitu | ISM index | 3М | Tržní ocenění | Oživení amerického trhu práce | Eurokoruna | Verizon Communications | Ministr spravedlnosti | Česká průmyslová výroba | Bilance Fedu | Brazílie | Petr Kříž | Zpochybnění výsledku | Jan Procházka | Daň z příjmu | Vysoká rizika | TradingEconomics | Koronavirové pandemie | Next Finance Markéta Šichtařová | Zveřejněné údaje | Lepší zítřky | Lael Brainardová | LVMH | Čínské firmy | Jan Sušánka | Analytik Patria Finance | Crowdfundingové platformy | Nadměrné výkyvy | Inflační riziko | Výkyvy | Volatilní | Bilance | Protiepidemická opatření | Konsolidace | Aktuální kurzy měn | Schodek státního rozpočtu | Tradeři | Martin Gürtler | Růst platů | Investiční strategie | Německý průmysl | CZK/USD | Pracovní den | Okénko trhu | Dna | Generali Investments CEE | Německé maloobchodní tržby | Poradenství | Mutace omicron | Program nákupů dluhopisů | Spotřebitelské ceny v ČR | Repo sazba ČNB | Pavel Peterka | Očkování | Maloobchodní tržby v eurozóně | Koronavirus | Březnová data | Cvičení | Inflace v české ekonomice | Evropský průmysl | Lufthansa | Vyšetřování | Bankovní rady ČNB | Dnešní zprávy | Postupné otevírání ekonomiky | Netflix | Oslabení dolaru | Banky | Množství peněz | Průměrný kurz koruny | Covid | Výrobní ceny | Nižší úrokové sazby | Šok | Ekonomické aktivity | Akciové zisky | Údaje o výkonu HDP | Jádrová inflace v eurozóně | Index aktivity v sektoru služeb | Situace na trhu práce | Hospodaření | Analytický tým FXstreet.cz | Měnové krize | FX intervence | Británie | Investiční aktiva | Investování | Aleš Sosnovský | Maďarsko | Bankovní asociace | Dow Jones | Výrobní sektor | Cenové pohyby | Deloitte | Inflace v České republice | MF | Portugalsko | Korunový trh | Marek Zeman | ICT | Růst cen komodit | Další snižování sazeb | Prognóza Evropské komise | Výhled úrokových sazeb | Prodeje aut | Diskusní fórum | Žádosti o podporu | Chemický průmysl | Aktuální očekávání | CL | Wall Street | Země eurozóny | Fingood | Šance | Vakcinace | Ultrauvolněná měnová politika | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Inflační vývoj | Halliburton | Christine Lagardeová | Mluvčí ČNB | Opatření proti šíření epidemie | XTB Jiří Tyleček | Analytička | ČSOB | Investor | Riziková aktiva | Snižování úroků | Rozhodnutí americké centrální banky | Pozitivní signál | Úrok | David Marek | Středoevropské měny | Ekonomiky | Produkce ropy | S&P 500 | Nasdaq Composite | Next Finance | Ebury | Indikátory | Forward | Údaje o inflaci | Vyšší úrokové sazby | Zpřísňování měnové politiky | Americký maloobchod | Prognózy ČNB | Tématické reporty | Expanzivní fiskální politika | Firemní výsledky | Britský premiér | Průmyslové ceny | Rostoucí ceny ropy | Koruny vůči euru | Problémy v dodavatelských řetězcích | Maďarská měna | Konec kurzového závazku | Proinflační rizika | Body | TRY | PMI pro sektor | Slabá čísla | Růst cen výrobců | Kurz dolaru | ČNB minutes | CAD | Vysoké úrokové sazby | Snižování nákupu aktiv | Hlavní ekonom ING | Finanční situace | Příjem díky dividendám | Invaze Ruska na Ukrajinu | Krize | Cíle | Carnival | Podnikatelská aktivita | Management | Stabilita | Hospodaření bank | Kvantitativní uvolňování | Procter & Gamble | Mezinárodní obchod | Hlavní ekonom | Data Watch | Ruská invaze | Negativní dopad | Hospodářská politika | Phillips 66 | Epidemické situace | Reálná mzda | NATO | Americký trh | Hike | Zprávy z Německa | Propad sentimentu | Vyšší mzdy | Americké tovární objednávky | Současná hodnota | Základní úrokové sazby ČNB | Dostupnější peníze | Inflační očekávání v USA | Základní úroková sazba | Růst cen průmyslových výrobců | Důvěra investorů | Vývoj cenové hladiny | Ceny benzínu | Repo sazba | Sazby | Finanční transakce | Snižování cen | Očekávání úrokové sazby | American Airlines | Dostupné informace | Analýza | Shell | Práce | Konec roku | Vývoje kurzu | Rychlé uvolnění měnové politiky | Podniky | Záporné úrokové sazby | Vysoké ceny bytů | Podíl nezaměstnaných | Pracovní síly | Osobní výdaje | Posilování české koruny | Zbraň proti inflaci | Zvolení Donalda Trumpa | Nastavení sazeb | Míra nejistoty | Snižování sazeb | Raiffeisenbank a.s. | Dostupná data | Vyšší inflace | Proinflační faktory | Dodavatelské řetězce | Základní sazba | Kurz EUR | Odhad vývoje HDP | Známky oživení | Investiční společnost | Ministr financí | Příjmy domácností | Investování do akcií | Pandemie | Výrobní inflace | Nemovitosti | Visa | Spotové ceny | Ticker | finGOOD | České mzdy | Zdražení ropy | Cukr | Dopady pandemie | MIC | Spoření | Tesla | Průmysl v eurozóně | Růst americké spotřebitelské důvěry | Nominální mzda | CZG | ZIL | ČR | Ekonomický cyklus | DPH v Německu | Zpracovatelský průmysl | Úřady | Zvyšování úrokových sazeb | Hlavní rizika | ING Groep NV | Jak na pravidelný příjem | Zvýšení mezd | ČSOB Data | Inflace v únoru | Dluhopis | Průměrná míra inflace | Pandemická situace | Koruna posiluje | Analytický tým | Penále | Investice do zlata | PMI ve službách | Ztráta | Rozpočet | Návratnost | Vivendi | Vonovia | Zhoršování pandemické situace | Výroba v Německu | Exim Tours | Vypuknutí pandemie | Pražská burza | Michal Brožka | Pozitivní vliv | Aktuální predikce | Listopadové maloobchodní tržby | Švédsko | Závazek | MasterCard | Jan Bureš | FOMC | Inflace v USA | Indikátor ekonomického sentimentu | Raiffeisenbank Helena Horská | Důvěra v ekonomiku ČR | JPMorgan | Vývoj na trhu | Situace na americkém trhu práce | Český trh | Cena zemního plynu | Německo | Czech Fund | Odhady HDP | Globální finanční trhy | Baker Hughes | Kalendář událostí | Invaze Ruska | Tvrdá data | Měnové zasedání bankovní rady | Novinky | Jan Frait | Historie | Ústup rizik | Americké trhy | Sazby Fedu | Výraznější pokles | Ivan Pilný | Snížení úroků | Další pokles | Měnový pár | Automotive | Služby | Index spotřebitelských cen | Omicron | Riziko deflace | Turecká ekonomika | Předpokládaný vývoj | Zvýšení daně | PMI pro sektor služeb | Důvěra v českou ekonomiku | ČNB Eva Zamrazilová | Súdán | Odhady analytiků | EK | Inflační výhled | Volby | Odhady růstu | Španělsko | Strategy Research | MWh | Digitální daň | Pandemie covidu-19 | EUR/GBP | Akciový trh | Pokles německé ekonomiky | Petr Fiala (ODS) | Evropské země | Sazba PRIBOR | Oslabování koruny | Prognóza vývoje | Investiční platforma Portu | CNBC | WHO | Biden | Analytik | Jiří Polanský | Prodeje | Merck KGaA | Zlotý | Státní podpora | Zlepšení | Tým FXstreet.cz | Disney | Výhled veřejných financí | Pozice | Mzda | Ocenění | Výhled růstu HDP | Nízká inflace | Burze | Vývoj ceny | Epidemie koronaviru | Guvernér ČNB | Předvánoční obchodování | Polský průmysl | Český statistický úřad (ČSÚ) | Česká národní banka | Hospodářské noviny | Úrokové sazby | Centrální bankéři | Český HDP | Finančníci | Náměstek ředitele | Tomáš Vlk | Česká inflace | Rostoucí mzdy | Ministři financí EU | Výsledek hlasování | Scénáře vývoje české ekonomiky | Americké počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Stabilita sazeb | Průmysl v březnu | Ministerstvo financí | Prohlášení | Očekávaný růst | Zasedání centrálních bank | Investiční skupina | Očekávané Earnings | Cenotvorby | Belgie | Šíření nákazy | Next Finance Vladimír Pikora | Mimořádná opatření | Kolaps cen | Rezistence | Nové peníze | Úrokové sazby ČNB | Dubnová inflace | Podzimní prognóza ČNB | Zasedání bankovní rady | USA | Zastropování cen plynu | Vyšší ceny ropy | Daňový balíček | Poptávky po ropě | Zemědělství | JPMorgan Chase | Pozitivní zpráva | Proticyklická kapitálová rezerva | Situace na komoditních trzích | Nové údaje | Největší pokles | IEA | Oživení ekonomik | Klesající inflace | Holubice | Tomáš Nidetzký | David Vagenknecht | Tržby v maloobchodě | Bilance zahraničního obchodu | Mzdová dynamika | USD/JPY | Ekonomická obnova | ČNB tisková konference | Rychlost | Banka | Fundamenty | Sanofi | Infineon | Emise | Mzdy | Výhled centrální banky | Investiční společnosti | Markéta Fišerová | Vývoj mezd | Nonfarm Payrolls | Zpřísňováním měnové politiky | Slabost v průmyslu | Druhá vlna | Vývoj jádrové inflace | Výkyvy kurzu | Meziroční inflace | Výkon | Střední hodnota | Statistika | Průmysl v Německu | Daně z příjmů právnických osob | Proinflační faktor | HDP v eurozóně | Růst úrokových sazeb ČNB | Trading | Akciové trhy v Asii | Analytik ČSOB | Ceny v dopravě | Jestřábí ECB | Přísná měnová politika | Oslabení kurzu koruny | Šéf amerického Fedu | Úroková míra | Čokoláda | Výnosy dluhopisů | Býčí trend | Koš | Globální měny | Záznam ČNB | Ceny bytů | Inflační šok | Ekonomické uzavírky | Snížit úrokové sazby | Tvorba fixního kapitálu | Predikovatelný | Německá inflace | Nárůst počtu nově nakažených | Pokles hospodářství | Mzdově-inflační spirála | Pokračování růstu | ENEL | Emerging markets | Odezva finančních trhů | S&P | Vývoj cen pohonných hmot | Znehodnocení | Dolarová výnosová křivka | Vakcinační strategie | Prudké pohyby | Ekonomická důvěra v eurozóně | HDP v EU | Rekordní nárůst | Vklady | Zvyšování sazeb ČNB | Zvyšování úroků | Globální vývoj | Euforie | Rozkolísání trhů | Markets | Američtí centrální bankéři | Úvěrové aktivity | Ekonom Cyrrusu | Německý PMI | Patria Online | Spekulovat | Sociální sítě | Podnikatelé | Dovoz | Data z ekonomiky | Ekonomika USA | Objem dluhopisů | Vojtěch Benda | Posilování eura | Kabinet | Maďarský forint | Průzkum | Nvidia | Zasedání americké centrální banky | Investiční | Ekonomika ČR | Poklidné obchodování | Oznámení výsledků | Andrej Babiš | Středoevropské trhy | JOLTS | Nastavení úrokových sazeb | Výroba aut | Růst českého HDP | Pozornost finančních trhů | Akcie v Evropě | Dnešní globální kalendář | Pokles HDP | EY | EURCZK | Růst poptávky | Budoucnost | Rok 2024 | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Zpomalení české ekonomiky | Patria Finance Tomáš Vlk | Letní měsíce | Deník N | Obchodní války | Průmyslová výroba | Domácí události | Sušánka & partneři | Kapitálová rezerva | Obrat v měnové politice | Karina Kubelková | ENEL SpA | Další růst | Klesající ceny | Kurz české měny | Inflační tlaky v české ekonomice | Růst v oblasti služeb | RBI | Rubl | Euro vůči dolaru | Dobrá nálada | Emise dluhopisů | Futures | Mzda v ČR | Volkswagen | Vepřové maso | Ústup inflace | Indikátor | Ceny v Česku | Sazby centrální banky | William Hill | Drahé komodity | Německá vláda | Odhady ČNB | Údaje o zářijové inflaci | HDP Česká republika | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Růst spotřebitelských cen | Restrikce | ING Bank Jakub Seidler | Komodity | Akontace | Fond | Inflační data | Obchodní dohody | Tisková konference ČNB | Walmart | Vývoj epidemie | Analytik Portu | Směřování | Růst průměrné mzdy | Nejnovější prognóza | Zdražování potravin | Obchodní partner | Uvalení cel | Štěpán Hájek | Kurzy | Sazba ČNB | Ceny v eurozóně | Inflační očekávání | Hlavní ekonomka | CEE | Moneta | Vyšší úroveň | Domácí poptávka | Odvětví | Evropská průmyslová produkce | Amazon | Investment Banking | Ekonom | Maloobchodní tržby | Čína | Rozhodnutí bankovní rady | Kompenzace | ČSOB Data Watch | Averze vůči riziku | DPH u elektřiny | Obchodníci | Výsledky hospodaření | Nesoulad | Solidní růst | První odhad | AUD/USD | Tržby v eurozóně | Rok 2025 | BH Securities | Zmírnění obav | Pavel Sobíšek | Stavební výroba | Tvorba hrubého fixního kapitálu | Tisková konference Fedu | ČNB dnes | Stabilita úrokových sazeb | Oživení eurozóny | Pokles reálných mezd | Výhled růstu české ekonomiky | Linde | Globální sentiment | Ekonomický růst | Index PMI | Aktuální ceny ropy | Evropská léková agentura | Vlády | Denní graf | Enel | Oslabení české koruny | Australský premiér | Asijské akciové trhy | Rizika vyšší inflace | Fiskální balíček | Analýzy makroindikátorů | Vývoj cen komodit | Guvernér ČNB Aleš Michl | Klíčové zasedání | Raiffeisenbank Vít Hradil | XTB | Klíčový okamžik | Polská průmyslová výroba | Vývoj české koruny | Aktuální situace | Průměrná cena | Sektor služeb | Spotřebitelské ceny | Dnešní zasedání ČNB | Tomáš Raputa | Polská národní banka | Oživení na americkém trhu práce | BASF | Trhy v USA | Aktuální nálada | Euro | Šéfka Fedu | Joe Biden | Růst průmyslových cen | Likvidita | EU | Člen bankovní rady | Ministryně financí Alena Schillerová | Výnosy | Kraft Heinz | Navyšování cen | Akcie ČEZ | Výnosy z devizových rezerv | Infrastrukturní plán | Investiční platformy | Měnové podmínky
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Banky | ČTK | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | Cena | FOREX | Pivot
