Prognóza ČNB
ČSOB Data Watch: Maloobchod opět překvapil pozitivně, spotřeba zrychluje
08.10.2024 Tržby v maloobchodě vzrostly v srpnu o 5,3 % meziročně a čísla za červenec byla současně revidována vzhůru (na 4,9 %). To je viditelně nad naším očekáváním (3,9 %), stejně jako včerejší příznivější výsledek srpnové průmyslové produkce. Dosavadní čísla tak ukazují na zrychlení dynamiky českého růstu ve třetím kvartále, září zasažené povodněmi však vnáší tentokrát do odhadů nový prvek nejistoty.
Analytici čekají v září zrychlení meziroční inflace
06.10.2024 Meziroční inflace v září podle analytiků mírně zrychlila ze srpnových 2,2 procenta, důvodem je nižší srovnávací základna loňského roku. Obavy z návratu inflační vlny z předchozích dvou let ale podle nich nejsou na místě. Větší meziroční dynamiku růstu spotřebitelských cen očekává v září i Česká národní banka (ČNB). Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o zářijové inflaci ve čtvrtek.
Forex: Zářijové zasedání ČNB nepřekvapilo
25.09.2024 ČNB na dnešním zasedání podle očekávání rozhodla stejně jako v srpnu o snížení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu. Základní repo sazba tak bude od zítřka činit 4,25 %. V prohlášení bankovní rada naznačuje zachování opatrného postupu i do budoucna, když nadále zmiňuje možnost zastavení procesu snižování úrokových sazeb v případě naplnění proinflačních rizik. Podle nás bude stav ekonomiky v kombinaci s inflací setrvávající v tolerančním pásmu cíle tlačit na další pokles úrokových sazeb. Na zbývajících dvou letošních zasedáních proto čekáme dvojí snížení repo sazby o 25 bb. Ta by tak na konci roku měla poklesnout na 3,75 %. Terminální úroveň repo sazby ponecháváme na 3,5 % a její dosažení pak předpokládáme v Q1 25, avšak s rizikem vychýleným směrem dolů.
Forex: ČNB pokračuje v pozvolném snižování úrokových sazeb
25.09.2024 ČNB na dnešním zasedání rozhodla stejně jako v srpnu o snížení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu. Základní repo sazba tak bude činit 4,25 %. To bylo v souladu s naší prognózou a v podstatě jednohlasným analytickým konsenzem. Plně zaceněn měl i vzhledem k předchozím vyjádřením členů bankovní rady dnešní krok také finanční trh. Koruna proto na zveřejnění rozhodnutí reagovala minimálně, stejně jako korunové tržní úrokové sazby. Naproti tomu, srpnová prognóza ČNB již s dalším snižováním úrokových sazeb do konce letošního roku nepočítala, když s ní byla konzistentní dvoutýdenní repo sazba ve Q4 24 v průměru na 4,5 %.
Forex: ČNB sníží sazby o dalších 25 bb
25.09.2024 Srpnové prodeje nových domů ve Spojených státech zřejmě zkorigují svůj výrazný červencový růst. I tak ale jejich trend zůstane zdravý, přičemž další oživení by mělo přinést očekávané snižování úrokových sazeb. V eurozóně je kalendář prázdný. Stěžejní domácí událostí bude zasedání České národní banky. Ta podle našeho i tržního odhadu sníží úrokové sazby o dalších 25 bb. Kroky ve stejném rozsahu očekáváme i na každém z nadcházejících zasedání, a to až do února, kdy by klíčová sazba měla dosáhnout 3,5 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB sníží sazby o dalších dvacet pět bazických bodů
23.09.2024 Ve Spojených státech by i tento týden měla pokračovat série příznivých dat, ačkoli budou spíše druhořadého významu. Zářijová spotřebitelská důvěra podle našeho odhadu mírně stoupne, prodeje nových nemovitostí zkorigují předchozí růst, jejich trend ale zůstane zdravý. Deflátor soukromé spotřeby ukáže na pouze umírněné cenové tlaky, stejně tak i jeho jádrová složka.
Srpnová inflace byla nad prognózou ČNB
10.09.2024 Srpnová inflace, která v meziročním vyjádření dosáhla 2,2 procenta, byla o 0,4 procentního bodu vyšší, než předpokládala Česká národní banka (ČNB). Ve srovnání s prognózou ČNB rychleji rostly ceny potravin, nápojů a tabákových výrobků, mírně vyšší byla i jádrová inflace, která nezahrnuje ceny potravin a energií. Naopak ceny pohonných hmot klesly víc, než centrální banka očekávala, uvedl v komentáři k srpnovému vývoji spotřebitelských cen ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
Inflace podle analytiků v srpnu zpomalila ke dvěma procentům
08.09.2024 Meziroční inflace v srpnu zřejmě zpomalila a přiblížila se ke dvěma procentům, možná se dokonce poprvé v tomto roce dostala pod ně. Předpokládají to analytici oslovení ČTK i prognóza České národní banky (ČNB). Analytici ovšem upozorňují, že odhad je zatížen nejistotou kvůli rozkolísanému vývoji cen potravin. Český statistický úřad (ČSÚ) zveřejní údaje o srpnové inflaci v úterý.
Forex: Další signály o vývoji amerického trhu práce
04.09.2024 V Evropě dnes budou zveřejněny finální odhady PMI z oblasti služeb za srpen. V Německu i eurozóně by mělo dojít pouze k potvrzení předběžných odhadů, a tedy i úrovně mírně nad 50 b. V eurozóně je pak ještě doplní červencový vývoj cen průmyslových výrobců. V USA bude hrát hlavní roli počet volných pracovních pozic – JOLTS za červenec, který bude dalším indikátorem podávajícím zprávu o stavu tamního trhu práce. Důležitější však samozřejmě pro trhy budou srpnové statistiky z nezemědělského sektoru (tzv. payrolls), které ale budou zveřejněny až v pátek. Americké tovární objednávky v červenci pravděpodobně meziměsíčně vzrostly a korigovaly tak předchozí pokles.
Forex: Tempo růstu tuzemských mezd zklamalo
03.09.2024 Meziroční růst českých mezd ve druhém letošním čtvrtletí zpomalil z 7,2 % na 6,5 %. V reálném vyjádření pak došlo ke zpomalení z 5,0 % na 3,9 % y/y, zatímco tržní konsensus očekával 4,3 %. Mezičtvrtletně sice reálné mzdy rostly již pátý kvartál v řadě, jejich dynamika se však podle našeho odhadu významně zmírnila, a to z 2,3 % v Q1 na 0,4 % v Q2 (po sezonním očištění). Ruku v ruce s tím pravděpodobně šlo zvolnění mezičtvrtletního růstu spotřeby domácností z 0,8 % na 0,2 %. Přetrvávající slabost jak na straně příjmů, tak i výdajů domácností podle našeho názoru nahrává dalšímu snižování úrokových sazeb ČNB. Navíc v kontextu velmi slabého výkonu průmyslu.
Slabší růst mezd nahrává dalšímu snížení sazeb ČNB
03.09.2024 Průměrná nominální mzda v letošním druhém čtvrtletí vzrostla meziročně o 6,5 % po růstu o 7,2 % zaznamenaném ve čtvrtletí předtím. Výrazné zpomalení pak nastalo u mezičtvrtletní mzdové dynamiky, která podle našeho odhadu dosáhla (po sezónním očištění) 1 % po 2,5 % v Q1 24. Vzhledem k tomu, že růst spotřebitelských cen v Q2 činil (bez vlivu sezónnosti) 0,5 % q/q, kupní síla průměrné mzdy podle našeho odhadu v Q2 24 vzrostla o 0,4 % q/q (po 2,3 % q/q v Q1 24).
Růst mezd ve druhém čtvrtletí zklamal
03.09.2024 Průměrná nominální mzda v letošním druhém čtvrtletí vzrostla meziročně o 6,5 % po růstu o 7,2 % zaznamenaném ve čtvrtletí předtím. Výrazné zpomalení pak nastalo u mezičtvrtletní mzdové dynamiky, která podle našeho odhadu dosáhla (po sezónním očištění) 1 % po 2,5 % v Q1 24. Vzhledem k tomu, že růst spotřebitelských cen v Q2 činil (bez vlivu sezónnosti) 0,5 % q/q, kupní síla průměrné mzdy podle našeho odhadu v Q2 24 vzrostla o 0,4 % q/q (po 2,3 % q/q v Q1 24). Reálná mzda se tak zvyšuje již pět čtvrtletí v řadě. Po silném prvním čtvrtletí, kdy byl mzdový růst patrně ovlivněn některými mimořádnými vlivy, jsme tak celkově ve druhém čtvrtletí byly svědky ochlazení mzdové dynamiky, což bylo patrné i v jen velmi pozvolném mezičtvrtletním růstu spotřeby domácností.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tvorba nových pracovních míst v USA byla srpnu zřejmě vysoká
02.09.2024 Klíčová statistika z amerického trhu práce by měla po červencovém zklamání opět přinést poměrně vysoký počet nově vytvořených pracovních míst. O jednu desetinu by měla poklesnout i míra nezaměstnanosti. Zlepšit by se měl i index ISM ze zpracovatelského průmyslu. Naopak z eurozóny se mnoha příznivých dat nedočkáme. Německé tovární objednávky i průmyslová výroba podle našeho odhadu v červenci poklesly. Špatnou kondici evropského průmyslového sektoru potvrdí i finální indikátory PMI.
HDP ČR v 2. čtvrtletí vzrostl o 0,6 pct., podle analytiků ho stále brzdí průmysl
30.08.2024 Česká ekonomika ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostla o 0,6 procenta, v porovnání s předchozím čtvrtletím se hrubý domácí produkt (HDP) zvýšil o 0,3 procenta. Předběžný odhad dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Data podle analytiků ukazují, že české hospodářské oživení je jen pozvolné, brzdí ho stále hlavně slabý vývoj průmyslu. Růst české ekonomiky je ve shodě s očekáváním České národní banky (ČNB
Růst české ekonomiky je ve shodě s očekáváním České národní banky
30.08.2024 Růst české ekonomiky je ve shodě s očekáváním České národní banky (ČNB). Hrubý domácí produkt (HDP) ve druhém čtvrtletí meziročně vzrostl o 0,6 procenta, jak předpokládala ČNB v letní prognóze. Mírně nižší mezičtvrtletní tempo ve druhém čtvrtletí vyvážil rychlejší růst na počátku letošního roku. V komentáři k dnešním údajům Českého statistického úřadu (ČSÚ) o vývoji HDP to uvedl náměstek ředitele sekce měnové ČNB Jakub Matějů.
Výrobní inflace v ČR opět lehce nabírá na síle
19.08.2024 Výrobní ceny v průmyslu rostly v červenci o 0,6% meziměsíčně a meziroční růst tak zrychlil z 1,0% na 1,7% - o něco výrazněji než předpokládala letní prognóza ČNB (1,1% pro Q3 2024). Rozdíl však není velký, a nejedná se tak pro centrální bankéře o výraznější jestřábí impuls. Důvodem lehkého nárůstu dynamiky výrobních cen v průmyslu je mírnější pokles cen v energeticky náročných sektorech - v některých (například chemický průmysl) výrobní ceny meziročně opět začínají růst. Současně nehledě na slabší poptávku nijak výrazně nezvolňuje výrobní inflace v páteřních odvětvích českého průmyslu - ve strojírenství nebo v automotivu. V dalším průběhu roku očekáváme pokračující lehké zesilování výrobních tlaků do rozmezí 2-3%. Současně také přestaly v posledních měsících klesat ceny zemědělské produkce, a to zejména v živočišné výrobě. I proto meziroční poklesy cen zemědělské produkce viditelně zmírňují z -7,5% v červnu na -3,7% v červenci. A ceny živočišné výroby dokonce začínají meziročně lehce růst. S tím se vesměs zastavil také pokles cen v potravinářském průmyslu. Takový vývoj je v souladu s naším očekáváním a vesměs ho předpokládá i poslední prognóza ČNB, která podobně jako my předpovídá i postupné odeznívání potravinové deflace “na pultech obchodů”. Vývoj globálních cen potravin (index FAO) však zatím nenaznačuje obrat k výraznějšímu růstu cen….ukazuje spíše na jejich stagnaci.
Možný pokles inflace pod 2 % by ČNB nevadil
01.08.2024 Česká národní banka po předchozích čtyřech sníženích úrokových sazeb o 50 bb dnes zmírnila tempo uvolňování měnové politiky. Základní repo sazba klesla o 25 bb na 4,5 %, pro což hlasovalo všech sedm členů bankovní rady. Ta nadále zdůrazňuje obavy spojené s rychlým růstem cen služeb a mezd. Z důvodu obezřetnosti chce tudíž měnovou politiku udržovat přísnější po delší dobu. Pokles inflace pod 2 % by podle slov guvernéra Michla bankovní radě nevadil, naopak by byl vítaný. Na všech zbylých zasedáních v letošním roce očekáváme snížení úrokových sazeb o 25 bb a na jeho konci by tak repo sazba měla dosáhnout 3,75 %. Přestože nová prognóza ČNB ukazuje repo sazbu na konci roku mírně nad 4 %, předpokládáme, že slabá ekonomická data nakonec povedou k mírně rychlejšímu poklesu úrokových sazeb. Terminální výši repo sazby v současném cyklu měnové politiky nadále odhadujeme na 3,5 % a k jejímu dosažení by podle nás mělo dojít v únoru příštího roku.
Rozhodnutí o snížení sazeb ČNB o čtvrt procenta bylo jednomyslné
01.08.2024 Dnešní rozhodnutí bankovní rady České národní banky (ČNB) o snížení úrokových sazeb o čtvrt procentního bodu na 4,5 procenta bylo jednomyslné. Rada zároveň potvrdila své odhodlání pokračovat v přísné měnové politice tak, aby se inflace dlouhodobě stabilizovala poblíž dvouprocentního cíle centrální banky, řekl na tiskové konferenci guvernér ČNB Aleš Michl. Zdůraznil, že bankovní rada může v budoucnu snižování sazeb kdykoli přerušit nebo zastavit.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 1. srpna 2024
01.08.2024 Bankovní rada na své tiskové konferenci oznámila, že snížení úroků o čtvrt procentního bodu (v případně repo sazby na úroveň 4,50 %) bylo jednomyslné, tedy bylo podpořeno všemi sedmi členy bankovní rady.
Forex: ČNB zvolnila tempo jakým snižuje úrokové sazby
01.08.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání rozhodla o snížení úrokových sazeb o 25 bb. Základní repo sazba tak nyní činí 4,5 %. Oproti předchozím čtyřem zasedáním, kdy na každém z nich sazby ponížila o 50 bb, jde tudíž o zmírnění tempa uvolňování měnové politiky. Stejně jako v předešlých čtvrtletích i v tom letošním druhém klesaly úrokové sazby pomaleji, než doporučovala prognóza ČNB. K přísnějším měnovým podmínkám oproti květnové prognóze ČNB navíc přispěla také silnější koruna.
Forex: Koruna v nejistotě před zasedáním ČNB
29.07.2024 Koruna se ocitla v minulém týdnu opět pod tlakem, ačkoli na jeho začátku přešla bez větších problémů zprávu o odstoupení současného amerického prezidenta Joe Bidena z klání o Bílý dům na další čtyři roky. Obecně reakce finančních trhů byla velmi slabá vzhledem k probíhajícím spekulacím, že by taková možnost mohla nastat. V úterý ovšem oslabila až k 25,40 EUR/CZK, když viceguvernér Jan Frait uvedl v jednom z rozhovorů, že se na příštím zasedání bude rozhodovat mezi možnostmi snížení sazeb o 25 a 50bb. Koruně nepomohlo ani vyjádření člena bankovní rady Tomáše Holuba, že je pro něj reálné, aby se úrokové sazby dostaly na konci roku pod úroveň 4 %. Koruna atakovala ve středu hranici 25,45 EUR/CZK. Ve zbytku týdne koruna posílila těsně nad 25,30 EUR/CZK i díky datům z americké ekonomiky. Ta sice dopadla hůře z pohledu Fedu, ale ani to nezvrátilo víru finančních trhů, že očekáváné zahájení cyklu uvolňování měnové politiky nastane v září.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ECB si dá ve čtvrtek pauzu, další pokles sazeb by mohl přijít v září
15.07.2024 Evropská centrální banka na červnové snížení sazeb pravděpodobně nenaváže, když tentokrát podle nás ponechá úrokové sazby beze změny. Slabší údaje z reálné ekonomiky ale z našeho pohledu nahrávají dalšímu „cutu“ v září. Data z eurozóny by tento týden měla ukázat na další pokles průmyslové produkce a potvrdit červnovou spotřebitelskou inflaci v souladu s bleskovým odhadem na 2,5 % y/y. Ve Spojených státech čekáme v červnu přibližnou meziměsíční stagnaci tamních maloobchodních tržeb i průmyslové produkce. Domácí datový kalendář nabídne červnové PPI, které podle našeho odhadu opět meziměsíčně klesly. Důležitá pro korunový trh budou vzhledem k blížícímu se srpnovému zasedání ČNB i případná další vyjádření členů bankovní rady.
Forex: Ústup inflace v červnu u nás i v zámoří překonal očekávání
12.07.2024 Květnová data z tuzemska ukázala na slabý výkon v průmyslu i stavebnictví, a podtrhla tak pouze utlumený růst ekonomiky. Průmyslová výroba v květnu meziměsíčně výrazně klesla. Vliv na to měla i nižší výroba aut, kterou trápí nedostatek součástek v tuzemských automobilkách. Po dubnovém nárůstu výrazně klesla i produkce ve stavebnictví. Celkově tak zůstává i stavebnictví v útlumu s ohledem na přísné měnové podmínky. Přebytek zahraničního obchodu sice přetrval, a to zejména díky pozitivnímu saldu obchodu s motorovými vozidly, oproti dubnu se však snížil.
Forex: Americká inflace v červnu zpomalila, zásadně ale příběh nemění
11.07.2024 Inflace v USA za červen by měla být ve znamení neutrálního signálu ohledně načasování začátku snižování sazeb amerického Fedu. Zatímco celková inflace by měla zpomalit zejména vlivem poklesu cen energií, ta jádrová by měla o 0,1 pb zrychlit na 3,5 % y/y, když její meziměsíční tempo zůstane zvýšené. Celkově by červnová inflace neměla centrální bankéře Fedu nijak zásadně posunout blíže k rozhodnutí snížit úrokové sazby. Vzhledem k přetrvávající nejistotě ohledně dezinflačního procesu k prvnímu snížení sazeb podle nás dojde až v příštím roce, byť riziko cutu na samotném konci roku přetrvává.
Forex: Inflační tlaky v tuzemsku jsou utlumené
10.07.2024 Tuzemská inflace za červen výrazně překvapila, když z květnových 2,4 % zpomalila na cíl centrální banky, tedy na rovná 2,0 %. Konsensus trhu a květnová prognóza ČNB přitom počítaly s 2,4 % y/y. Meziměsíčně spotřebitelské ceny klesly o 0,3 %. Výrazně se na tom podílelo zrychlení poklesu cen potravin a pohonných hmot na -0,6 % a -3,7 %. V červnu výrazně zvolnila i jádrová inflace, když klesla o 0,4 pb až na 2,2 % (vs prognóza ČNB ve výši 2,6 %). Po sezónním očištění podle nás meziměsíčně klesla o 0,1 %, přičemž již v květnu byly jádrové cenové tlaky utlumené. To zřejmě reflektuje utaženou měnovou politiku a přetrvávající slabou spotřebitelskou poptávku.
Forex: Poslední 50bodový „výstřel“
27.06.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání opět snížila repo sazbu o 50 bb na 4,75 %. V rámci současného cyklu se však patrně jednalo o poslední takto výrazný krok. Podle slov guvernéra se již na příštím zasedání začátkem srpna pravděpodobně budou tuzemští centrální bankéři rozhodovat mezi snížením sazeb o 25 bb nebo jejich ponecháním na současné úrovni. K opatrnému přístupu ohledně míry budoucího uvolnění měnové politiky bankovní radu vedou vnímaná proinflační rizika. Podle nás bude stav ekonomiky v kombinaci s inflací setrvávající v tolerančním pásmu cíle tlačit na další pokles úrokových sazeb. Na zbývajících čtyřech letošních zasedáních proto čekáme trojí snížení repo sazby o 25 bb. Ta by tak na konci roku měla poklesnout na 4 %. Terminální úroveň repo sazby ponecháváme na 3,5 % a její dosažení pak předpokládáme v Q1 25.
Forex: ČNB opět snížila sazby o 50 bb, další kroky by mohly být již mírnější
27.06.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání rozhodla stejně jako na předchozích třech zasedáních o snížení úrokových sazeb o půl procentního bodu. Základní repo sazba tak klesla na 4,75 %. Naše prognóza i konsenzus analytiků přitom počítal se zpomalením tempa snižování úrokových sazeb na 25 bb. Finanční trh před dnešním zasedáním zaceňoval vzhledem k nejasným vyjádřením členů bankovní rady centrální banky snížení sazeb v rozmezí čtvrt až půl procentního bodu. Výraznější krok proto bezprostředně přispěl k oslabení koruny k 25,00 EUR/CZK.
Forex: Koruna vyčkává na mzdy, ECB a payrolls
03.06.2024 Česká koruna přešla bez větších šrámů slabší výsledek HDP za první kvartál. V tomto týdnu pro ni budou určující statistikou mzdy za první kvartál (úterý), které byly jedním z důvodů, proč nová prognóza ČNB předpokládala o poznání vyšší trajektorii úrokových sazeb než prognóza únorová. V dalším průběhu týden pak bude pro korunu klíčové sledovat dynamiku globálních výnosů a eurodolaru ve světle zasedání ECB a pátečních payrolls.
Inflace v dubnu zrychlila na 2,9 procenta, hlavně kvůli zdražení potravin
13.05.2024 Meziroční inflace v Česku v dubnu zrychlila na 2,9 procenta z březnových dvou procent. Proti předchozímu měsíci spotřebitelské ceny vzrostly o 0,7 procenta, vyplývá z údajů Českého statistického úřadu (ČSÚ). Inflace překonala očekávání finančního trhu i České národní banky (ČNB), podle analytiků rozdíl způsobilo především zdražení potravin. Oživení inflační vlny však odborníci ani centrální banka neočekávají. Podle expertů ale ČNB zřejmě kvůli vývoji spotřebitelských cen zpomalí tempo snižování úrokových sazeb.
Dubnová inflace byla nad očekáváním ČNB
13.05.2024 Dubnová meziroční inflace 2,9 procenta byla o 0,4 procentního bodu výš, než očekávala Česká národní banka (ČNB). Rozdíl způsobilo zdražení potravin, ostatní položky byly v souladu s prognózou centrální banky, uvedl v komentáři k vývoji spotřebitelských cen ředitel sekce měnové ČNB Petr Král. Předpokládá, že po zbytek roku se bude inflace pohybovat v blízkosti dvouprocentního cíle ČNB.
Zápis z bankovní rady zdůrazňuje obavy ze mzdového vývoje
13.05.2024 Zápis z posledního zasedání ČNB vyzněl také v jestřábím duchu. I když dva členové (Jan Frait, Tomáš Holub) zvažovali také tentokrát agresivnější snížení sazeb o 75bps, většina bankovní rady je “komfortní” s vyzněním nové prognózy a zmiňuje setrvačnou inflaci ve službách a zejména pak rychlejší růst mezd jako zdroje “inflačních obav”. I proto je velmi pravděpodobné, že již od příštího zasedání bude centrální banka sazby snižovat po 25bps krocích.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Kvůli dražším potravinám a pohonným hmotám tuzemská inflace zrychluje
13.05.2024 Do nového týdne vstoupíme na domácí scéně zveřejněním dubnových inflačních čísel. Kvůli zvýšení cen potravin a pohonných hmot předpokládáme v souladu s průměrným tržním očekáváním zrychlení meziročního růstu cen na 2,4 % z březnových 2,0 %. Americké spotřebitelské ceny se během dubna podle našeho předpokladu opět zvedly o 0,4 %, nicméně dynamika jádrové inflace byla o desetinu nižší. Pozitivní překvapení čekáme od tamních dubnových maloobchodních tržeb, naopak se obáváme zklamání od čísel průmyslové produkce za stejný měsíc. Z Evropy se dočkáme německého ZEW indexu očekávání investorů za květen, kde trh čeká zlepšení. Druhé čtení HDP eurozóny by mělo přinést zpřesnění již zveřejněného růstu o 0,3 % q/q. Zklamáním hrozí březnový výsledek průmyslové výroby.
Forex: Páteční detaily prognózy a setkání s analytiky potvrzují politiku “opatrnosti”
06.05.2024 Páteční setkání analytiků v ČNB a detaily nové prognózy ještě “přitvrdily” jestřábí vyznění čtvrtečního zasedání ČNB. Vyčkáme ještě na zápis ze zasedání a pokud nás v něm nic zásadního nepřekvapí, doladíme náš oficiální výhled na sazby - budeme počítat nově pouze s poklesy sazeb o 25bps na každém zasedání v tomto roce na 4,0 % (konec roku 2024) a na 3,5 % v roce 2025.
Forex: Koruna dnes mírně oslabila k euru, zpevnila naopak vůči dolaru
03.05.2024 Koruna v závěru týdne mírně oslabila k euru. Ve srovnání se čtvrtečním závěrem si dnes česká měna pohoršila o čtyři haléře na 25,03 EUR/CZK. K dolaru naopak posílila o 15 haléřů, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 23,24 USD/CZK.
Mnoho povyku pro nic
03.05.2024 Česká národní banka znovu snížila úrokové sazby o 50 bb a klíčová repo sazba tak klesla na 5,25 %. Rozhodnutí bylo tentokrát jednohlasné. Inflace se dostala na dvouprocentní cíl, poblíž kterého by se podle ČNB měla udržet i na celém horizontu prognózy. Bankovní rada ale nadále upřednostňuje pomalejší pokles sazeb, než ukazuje prognóza ČNB. Důvodem je hlavně slabší koruna a rychlý růst cen služeb. Na každém z dalších dvou zasedání očekáváme snížení úrokových sazeb opět o 50 bb. Na konci letošního roku by pak podle nás měla repo sazba klesnout na 3,5 %, což by zároveň měla být její terminální úroveň. Poblíž 3,5 % vidí neutrální sazbu podle slov guvernéra Michla také většina bankovní rady. Prognóza ČNB však bude sazby nadále směrovat ke 3 % a k žádné změně tak v tomto ohledu nakonec nedošlo.
Forex: Koruna po snížení sazby a lepší prognóze české ekonomiky zpevnila
02.05.2024 Koruna po dnešním očekávaném snížení základní úrokové sazby a nové makroekonomické prognóze České národní banky (ČNB) posílila vůči oběma hlavním světovým měnám. K euru se dostala těsně pod hranici 25,00 EUR/CZK , když oproti předchozímu závěru zpevnila o 16 haléřů na 24,99 EUR/CZK. K dolaru si polepšila o desetník a okolo 17:00 se obchodovala v kurzu 23,39 USD/CZK. Vyplývá to z informací serveru Patria Online.
ČNB zlepšila výhled ekonomiky pro letošní rok
02.05.2024 Česká národní banka (ČNB) zlepšila výhled vývoje tuzemské ekonomiky. Hrubý domácí produkt (HDP) letos vzroste o 1,4 procenta, zatímco únorová prognóza ČNB čekala růst 0,6 procenta. Odhad letošní inflace ČNB snížila na 2,3 procenta z únorových 2,6 procenta. Novou makroekonomickou prognózu dnes novinářům představil guvernér ČNB Aleš Michl.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 2. května 2024
02.05.2024 Bankovní rada na svém květnovém zasedání opět snížila úrokové sazby o půl procentního bodu: repo sazbu na úroveň 5,25 %.
HDP ČR, předběžný odhad, 1Q 2024
30.04.2024 Česká ekonomika dle předběžných údajů vykázala v letošním prvním čtvrtletí růst HDP 0,5 % v mezikvartálním vyjádření a růst 0,4 % meziročně.
Proč euro zlevňuje a americký dolar zdražuje?
17.04.2024 „V posledním roce česká koruna výrazně oslabuje vůči oběma světovým měnám, ovšem v posledním měsíci se tento vývoj začal značně lišit,“ říká analytik BHS Timur Barotov.
Většina členů ČNB při rozhodování o sazbách usilovala o srozumitelný postup pro trh
02.04.2024 Většina bankovní rady České národní banky (ČNB) při rozhodování o úrokových sazbách usilovala o srozumitelný postup a nechtěla překvapit trh, proto se přiklonila k poklesu o 0,5 procentního bodu na 5,75 procenta. Viceguvernér Jan Frait a člen rady Tomáš Holub byli pro rychlejší pokles sazeb s ohledem na aktuální ekonomická data. Vyplývá to ze záznamu z březnového jednání, který dnes ČNB zveřejnila. Ze záznamu rovněž plyne, že členové bankovní rady nebyli výrazně znepokojeni slabším kurzem koruny, než očekávala prognóza centrální banky.
ČNB snižuje sazby opět o 50 bb, i přes slabou ekonomiku a inflaci na cíli
20.03.2024 Česká národní banka na březnovém zasedání snížila úrokové sazby opět o 50 bb a potvrdila odhodlání nadále pokračovat v pouze pozvolném uvolňování měnové politiky. Hlavními důvody jsou slabší koruna a přetrvávající rychlý růst cen služeb. Oba tyto faktory budou podle guvernéra Michla rozhodující pro další vývoj úrokových sazeb. Na každém ze zasedání v květnu, červnu a srpnu očekáváme jejich snížení o 50 bb, čímž by se zmírnil současný nesoulad mezi výši úrokových sazeb a vývojem ekonomiky a inflace. Do konce roku by podle naší prognózy měla repo sazba klesnout na 3,5 %. Bankovní rada nadále označuje politicky neutrální úroveň sazeb ve výši 3 % za příliš nízkou. V této souvislosti by centrální banka měla v květnu zveřejnit analýzu, která se neutrální úrovni bude věnovat.
Dva ze sedmi členů ČNB chtěli rychlejší snižování sazeb
20.03.2024 Dva ze sedmi členů bankovní rady České národní banky (ČNB) dnes prosazovali rychlejší pokles základní úrokové sazby na 5,5 procenta. Novinářům to řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Většina bankovní rady ale podpořila mírnější uvolnění měnové politiky a schválila pokles základní sazby o půl procentního bodu na 5,75 procenta. V únoru byl pro rychlejší snižování sazeb pouze viceguvernér Jan Frait.
ČNB snižuje sazby 0,5 procentního bodu. Výraznější redukci brání slabší koruna
20.03.2024 Bankovní rada České národní banky dnes rozhodla o snížení své základní úrokové sazby o 0,50 procentního bodu, na 5,75 procenta. Většina trhu takový krok předpokládala. Koruna proto bezprostředně po oznámení rozhodnutí nijak výrazněji nereagovala. Drží se na úrovni kolem 25,30 za euro. České národní bance se tak daří zastavit její předchozí oslabování.
ČNB snižuje sazby opět o 50 bb, navzdory slabé ekonomice a inflaci na cíli
20.03.2024 Česká národní banka dnes podruhé v řadě snížila úrokové sazby o 50 bb. Základní repo sazba tak klesla na 5,75 %. Toto rozhodnutí bylo zejména po výrocích od některých centrálních bankéřů z minulého týdne poměrně široce očekáváno.
Únorová inflace již dosáhla cíle České národní banky
11.03.2024 Únorová inflace dosáhla dvouprocentního cíle České národní banky (ČNB), a skončila tak 0,8 procentního bodu pod její prognózou. Slabší než očekávaný byl růst regulovaných cen, nižší byla také jádrová inflace, která je důležitá pro rozhodování ČNB a centrální banka ji svou politikou může nejvíc ovlivnit. Naopak pohonné hmoty meziročně zdražily, zatímco centrální banka očekávala jejich zlevnění. V komentáři k vývoji spotřebitelských cen to dnes uvedl ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
ČNB očekávala horší vývoj ekonomiky ve čtvrtém kvartálu
01.03.2024 České ekonomice se ve čtvrtém čtvrtletí dařilo mírně lépe, než předpokládala Česká národní banka (ČNB). Hrubý domácí produkt (HDP) meziročně klesl o 0,2 procenta, když ČNB čekala pokles 0,5 procenta. K lepšímu než očekávanému výsledku přispěla zejména bilance zahraničního obchodu. Oživování české ekonomiky začalo o něco dříve, než centrální banka předpokládala, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
HDP ČR, detailní údaje, 4Q 2023 a celý rok 2023
01.03.2024 Detailní a zpřesněná statistika o výkonu české ekonomiky potvrzuje, že HDP v loňském závěrečném čtvrtletí vzrostl mezikvartálně o 0,2 % a meziročně klesl o 0,2 %.
Forex: Aktualizace prognózy na EUR/CZK
19.02.2024 Minulý týden nepřinesl žádný impuls pro posílení koruny a domácí měna tak vůči euru prohloubila své ztráty. Negativně působil nejdříve výsledek americké inflace, kde silnější inflační tlaky patrně povedou k pozdějšímu snižování sazeb Fedu. Naopak rychlejší ústup české inflace zveřejněný ve čtvrtek, potvrdil prostor pro rychlé snižování tuzemských sazeb a nevyloučil možnost další akcelerace. Bankovní rada ale musí brát v potaz i dosavadní vývoj koruny, která je zhruba o 3 % slabší, než s jakými úrovněmi počítá poslední prognóza ČNB.
Snižování sazeb ČNB by mohlo být kvůli nízké inflaci rychlejší
16.02.2024 Bankovní rada ČNB na únorovém zasedání rozhodla o snížení úrokových sazeb o 50 bb a zároveň tak urychlila tempo uvolňování měnové politiky, se kterým začala loni v prosinci. Snížení sazeb o výraznějších 50 bb oproti očekávaným 25 bb mělo podle dnes zveřejněného zápisu z tohoto zasedání ukázat na přesvědčení, že bankovní rada věří ve výrazný ústup inflace v letošním roce. Snížení sazeb o 50 bb podpořilo šest centrálních bankéřů, zatímco viceguvernér Jan Frait navrhoval redukci o výraznějších 75 bb.
ČNB bude při dalším zasedání zohledňovat kurz české koruny
16.02.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) bude při dalším snižování úrokových sazeb zohledňovat i vývoj kurzu koruny. Při výrazném oslabení měny by mohla pokles sazeb přibrzdit nebo i zastavit. Vyplývá to ze záznamu z posledního jednání bankovní rady o nastavení sazeb v minulém týdnu. ČNB před týdnem snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 6,25 procenta, což podpořilo šest ze sedmi členů. Viceguvernér Jan Frait navrhoval pokles o 0,75 procentního bodu, uvádí záznam.
Rozhodnutí ČNB a další vývoj na EUR/CZK
12.02.2024 V minulém týdnu došlo k prvnímu razantnějšímu uvolnění domácí měnové politiky. Bankovní rada České národní banky (ČNB) snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 6,25 procenta. To bylo o 25 bazických bodů více, než očekávali analytici. Rozhodnutí se ve světle mimořádně slabých hospodářských výsledků domácí ekonomiky zdá poměrně logické. Trochu jinak situace vypadá z pohledu měnového kurzu. Na páru s EUR/CZK dochází již od dubna 2023 k setrvalému oslabování domácí měny. Od rekordních hodnot 23 Kč EUR/CZK se kurz posunul již znatelně nad 25 Kč. A jaký je současný výhled pro ekonomiku a měnový kurz?
Překvapení. Lednová inflace v Česku nejspíše byla nižší než na Slovensku, v Rakousku, v Polsku i Maďarsku, a možná dokonce i než v Německu
09.02.2024 Jaká byla lednová inflace? Oficiální číslo se dozvíme ve čtvrtek příští týden. Jde bezesporu o jedno z nejdůležitějších makroekonomických čísel letošního roku.
ČNB zhoršila výhled ekonomiky, letos čeká růst HDP 0,6 procenta
08.02.2024 Česká národní banka (ČNB) zhoršila výhled vývoje tuzemské ekonomiky. Hrubý domácí produkt (HDP) letos vzroste o 0,6 procenta, zatímco listopadová prognóza ČNB čekala růst 1,2 procenta. Odhad letošní inflace ČNB ponechala na 2,6 procenta. Novou makroekonomickou prognózu dnes novinářům představil guvernér ČNB Aleš Michl.
Forex: ČNB urychluje tempo snižování úrokových sazeb
08.02.2024 Česká národní banka dnes snížila úrokové sazby o 50 bb a urychlila tak tempo uvolňování měnové politiky, se kterým začala loni v prosinci. My jsme naproti tomu očekávali nadále obezřený přístup bankovní rady a další snížení o 25 bb. To byl zároveň i tržní konsensus. Základní repo sazba tak nyní činí 6,25 %.
Forex: ČNB dnes bude pokračovat se snižováním úrokových sazeb
08.02.2024 ČNB dnes podle nás sníží úrokové sazby o 25 bb, tedy stejně jako v prosinci. Rizika jsou ale kvůli slabým datům z ekonomiky vychýlena ve směru výraznějšího snížení o 50 bb. V případě tuzemského podílu nezaměstnaných osob za leden očekáváme zvýšení z 3,7 % na 3,9 %. Půjde však čistě o vliv sezónnosti. V USA budou sledovány týdenní počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti.
Inflace hýbe akciemi i korunou
12.01.2024 Čtvrteční data o spotřebitelské inflaci v USA spustila výprodeje akciovými trhy, protože skončila mírně nad očekáváním. Jádrová inflace zvolnila pouze z 4,0 % na 3,9 % a naděje na rychlé uvolnění měnové politiky se začala rozplývat.
Prosincová inflace 6,9 procenta byla mírně lepší, než čekala ČNB
11.01.2024 Prosincová inflace 6,9 procenta byla o 0,1 procentního bodu pod prognózou České národní banky (ČNB) přispěl k tomu příznivější než očekávaný vývoj cen potravin a pohonných hmot. Jádrová inflace, která je důležitá pro rozhodování ČNB a centrální banka ji svou politikou může nejvíc ovlivnit, odpovídala prognóze, když dosáhla 3,6 procenta. V komentáři k vývoji spotřebitelských cen to uvedl ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
Inflace, ČR, prosinec 2023
11.01.2024 Meziroční inflace klesla v prosinci výrazněji, než se čekalo, z listopadových 7,3 % na 6,9 %, a vyrovnala tak loňské minimum, jež bylo dosaženo již v září.
Experti: Inflace v ČR příští rok zeslábne, ekonomiku čeká mírné oživení
26.12.2023 Inflace v Česku příští rok zeslábne, i když pravděpodobně nedosáhne dvouprocentního cíle České národní banky (ČNB). Díky pomalejšímu růstu spotřebitelských cen se vrátí k růstu reálné mzdy, což by mělo dát impulz k mírnému oživení ekonomiky po letošním celoročním propadu. Situace na trhu práce zůstane napjatá a nezaměstnanost by se proti současnosti dramaticky zvyšovat neměla. Vyplývá to z prognóz ministerstva financí, ČNB a analytiků oslovených ČTK.
ČNB zahajuje cyklus uvolňování měnové politiky, zůstává ale opatrná
22.12.2023 Bankovní rada ČNB včera snížila úrokové sazby o 25 bb. Toto rozhodnutí je reakcí na slabý výkon reálné ekonomiky a odeznívání inflace. Z projevu guvernéra Michla jsou však nadále zřejmé obavy o výši inflace v příštím roce. Bankovní rada podle něj může snižování úrokových sazeb kdykoliv přerušit či zastavit. V únoru očekáváme jejich snížení o dalších o 25 bb. Rychlejší tempo poklesu sazeb podle nás přijde až po zveřejnění lednové inflace. Ta pravděpodobně zároveň rozhodne o tom, kam až sazby v příštím roce klesnou.
Forex: ČNB snížila úrokové sazby, podle Michla inflační tlaky odeznívají
21.12.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta. Rozhodnutí bylo jednomyslné. Guvernér ČNB Aleš Michl při zdůvodnění kroku řekl, že nákladové i poptávkové inflační tlaky v české ekonomice odeznívají. Varoval ale, že pokud inflace nebude setrvale ustupovat, může ČNB kdykoli proces snižování sazeb zastavit. Analytici pokles úrokové sazby očekávali. Krok ČNB podle nich přispěje k dalšímu snižování hypotečních sazeb.
Forex: Koruna po snížení základní úrokové sazby oslabila
21.12.2023 Koruna dnes oslabila poté, co rada České národní banky (ČNB) snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta. Vůči euru si česká měna ve srovnání se středečním závěrem pohoršila o osm haléřů na 24,58 EUR/CZK. K dolaru pak klesla o tři haléře, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 22,37 USD/CZK.
ČNB zahajuje cyklus uvolňování měnové politiky
21.12.2023 Česká národní banka na dnešním zasedání snížila úrokové sazby o 25 bb. Základní repo sazba tak po roce a půl trvající stabilitě na úrovni 7 % poklesla na 6,75 %. To bylo v souladu s tržním konsensem, zatímco my jsme očekávali, že dnes ještě zůstanou úrokové sazby beze změny.
Snížení úroků podpořila celá bankovní rada ČNB, inflační tlaky odeznívají
21.12.2023 Snížení základní úrokové sazby o čtvrt procentního bodu na 6,75 procenta podpořilo všech sedm členů bankovní rady České národní banky (ČNB), řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Při zdůvodnění kroku uvedl, že nákladové i poptávkové inflační tlaky v české ekonomice odeznívají a předběžné ukazatele naznačují hospodářskou stagnaci ve čtvrtém čtvrtletí. Na začátku příštího roku ČNB čeká pokles inflace ke třem procentům. Michl zároveň varoval, že pokud inflace nebude setrvale ustupovat, může ČNB kdykoli proces snižování sazeb zastavit.
Inflace, ČR, listopad 2023
11.12.2023 Pokles meziroční inflace z říjnových 8,5 % na 7,3 % v listopadu byl o něco mírnější, než se čekalo, přesto ale data jasně potvrzují, že říjnový nárůst meziroční inflace byl jednorázovou záležitostí.
Inflace, ČR, říjen 2023
11.12.2023 Data o říjnové inflaci hlásí zrychlení meziročního růstu spotřebitelských cen ze zářijových 6,9 % na 8,5 %.
Michl: Pokud ČNB do konce roku sníží sazby, učiní tak rozvážně
06.12.2023 Pokud Česká národní banka sníží do konce roku úrokové sazby, učiní tak pomalu a rozvážně a bude dál chránit ekonomiku před inflací. Poslancům z rozpočtového výboru to dnes řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Nejbližší měnové zasedání Bankovní rady ČNB, kde se bude jednat o sazbách, se očekává 21. prosince.
Česká ekonomika se příští rok dočká oživení, uvádí průzkum ministerstva financí
05.12.2023 Českou ekonomiku čeká v příštím roce oživení, hrubý domácí produkt (HDP) vzroste o 1,7 procenta po letošním poklesu o 0,3 procenta. Hospodářství by měla nastartovat spotřeba domácností, kterým začne znovu růst disponibilní příjem po opadnutí inflační vlny. Růst spotřebitelských cen by měl příští rok zpomalit na 2,9 procenta z letošních 10,8 procenta. Vyplývá to z pravidelného průzkumu ministerstva financí k vývoji ekonomiky na základě prognóz 16 tuzemských odborných institucí.
Česká ekonomika klesá výrazněji, … sazby dolů již v prosinci?
01.12.2023 Česká ekonomika ve třetím kvartále poklesla o 0,5 % (původní odhad -0,3 %) a překvapila trh i ČNB opět horším výsledkem. Kosmeticky byl sice revidován směrem vzhůru odhad za předešlý kvartál, i tak však meziroční propad zesílil na -0,7 % (versus náš odhad a odhad ČNB na -0,6 %).
Forex: Americké maloobchodní tržby se v říjnu snížily
15.11.2023 Americké maloobchodní tržby zřejmě v říjnu meziměsíčně poklesly a částečně tak korigovaly jejich výrazný zářijový růst. Svůj vliv sehrály i nižší ceny pohonných hmot. Podobný osud čeká i evropskou průmyslovou produkci. Ta by po solidním srpnovém výsledku měla výrazně propadnout. Naznačují to alespoň již zveřejněné výsledky z jednotlivých členských zemí. Průmyslová produkce v eurozóně by tak klesala již čtvrté čtvrtletí v řadě. Na domácí půdě je kalendář událostí prázdný.
Forex: Region i euro posilují
14.11.2023 Rozhovor pro Seznam zprávy poskytl viceguvernér Jan Frait. Podle jeho slov v ČNB zatím panuje dilema, kdy ke snížení sazeb přistoupit. Prosincové zasedání bude podle jeho vyjádření o tom, jak jednotliví centrální bankéři budou vnímat bilanci rizik a zda si budou jisti tím, že se nová prognóza ČNB naplní. Zároveň dnes centrální banka zveřejnila termíny zasedání na příští rok. První velké zasedání (tedy včetně nové prognózy) se uskuteční 8. února, tedy ještě před zveřejněním lednové inflace (15.12.). Na něm očekáváme první 50bodové snížení úrokových sazeb. Na prosincovém zasedání (21.12.) změnu v nastavení měnové politiky neočekáváme.
Inflace, ČR, říjen 2023
10.11.2023 Data o říjnové inflaci hlásí zrychlení meziročního růstu spotřebitelských cen ze zářijových 6,9 % na 8,5 %.
NAPŘÍČ TRHY
03.11.2023 Centrální banka ponechala v souladu s našimi očekáváními úrokovou sazbu beze změny na úrovni 7,00 %. Pro toto rozhodnutí hlasovalo 5 členů bankovní rady, zatímco 2 členové se vyjádřili pro pokles o 25 bps. Většina trhu počítala s poklesem sazby o 25bps, a i proto česká koruna v reakci na rozhodnutí posílila o více než 15 haléřů. Navíc tisková konference se nesla opět na jestřábí vlně a nově tak počítáme s prvním poklesem sazeb v prosinci pouze o 25bps na 6,75 % (původně -50 bps). Rizika jsou přitom podle nás vychýlena spíše směrem k pozdějšímu startu uvolňování měnové politiky.
Sazby zůstávají beze změny, dolů podle nás půjdou až příští rok
02.11.2023 Bankovní rada ČNB navzdory tržním očekáváním ale v souladu s naší prognózou dnes ponechala úrokové sazby beze změny. Jestřábím dojmem vyzněla tisková konference guvernéra Michla, na které zmínil především proinflační rizika. Ta se podle něj týkají hlavně vlivu stále vysoké meziroční inflace, která navíc oproti září v posledních třech letošních měsících vlivem nižší srovnávací základny zrychlí, na mzdová vyjednávání a úpravy cen. Tato rizika do konce roku nepominou, a proto i nadále očekáváme, že k prvnímu snížení sazeb dojde až v únoru příštího roku. Následně sazby půjdou vlivem pouze pozvolného oživení ekonomiky poměrně rychle dolů. Na konci roku 2024 tak repo sazba podle naší prognózy klesne na 4 %, politicky neutrální úrovně 3 % by však měla dosáhnout až na konci roku 2025.
ČNB – tisková konference bankovní rady, 2. listopadu 2023
02.11.2023 Tisková konference bankovní rady potvrdila, že zachování úrokových sazeb na jejich stávajících úrovních nebylo na listopadovém zasedání jednomyslné: pro stabilitu hlasovalo 5 členů bankovní rady, 2 členové chtěli snížení úroků o čtvrt procentního bodu.
ČNB nechala úrokovou sazbu na sedmi procentech, koruna výrazně posílila
02.11.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) i na dnešním zasedání ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Část trhu přitom očekávala, že centrální banka dnes zahájí snižování sazeb vzhledem k nízké meziměsíční inflaci a útlumu ekonomiky. Podle guvernéra ČNB Aleše Michla ale při rozhodování převážily obavy z proinflačních rizik a z možného zakotvení vyšších inflačních očekávání v ekonomice. Koruna v reakci na rozhodnutí ČNB zpevnila o 19 haléřů na 24,49 CZK/EUR, končí nejsilnější za víc než tři týdny.
Prognóza ČNB doporučovala zahájit snižování sazeb ve čtvrtém čtvrtletí
02.11.2023 Makroekonomická prognóza České národní banky (ČNB) doporučovala, aby centrální banka zahájila snižování úrokových sazeb ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku. Dnes pro pokles základní sazby o čtvrt procentního bodu hlasovali dva ze sedmi členů bankovní rady, ostatní byli pro stabilitu. Na tiskové konferenci po jednání bankovní rady to řekl guvernér ČNB Aleš Michl.
NAPŘÍČ TRHY
30.10.2023 Čeká nás týden, ve kterém se bude hrát o první pokles úrokových sazeb za poslední více než tři roky. A výsledek je extrémně nejistý. Z našeho pohledu stále lehce převažuje pravděpodobnost, že centrální banka ještě s prvním poklesem sazeb vyčká na prosincové zasedání, kdy bude mít k dispozici HDP za třetí kvartál v detailnější struktuře včetně dynamiky mezd, jasnější představu o efektu lednového přecenění (například podle vývoje cen předplatných/permanentek na rok 2024) a větší jistotu ohledně politiky ECB a amerického Fedu.
Forex: Americký trh práce zůstává napjatý
19.10.2023 Dnešní globální kalendář je relativně chudý a zveřejněné indikátory zřejmě obchodování na finančních trzích nijak zásadně neovlivní. Počet nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti v USA za minulý týden zůstal zřejmě velmi nízko a potvrdil přetrvávající utaženost na tamním trhu práce. Jeden z prvních říjnových sentiment indikátorů v podobě výhledu podnikatelů z okolí Philadelphie podle tržních očekávání zaznamená zlepšení. Naopak na rezidenčním trhu v USA je patrná nižší aktivita. Ta se nejprve koncentrovala do oblasti nabídky, nyní se zdá, že ve světle zvýšených nákladů na financování slábne poptávka. Tento obrázek by měla potvrdit dnes data o prodejích stávajících nemovitostí za září.
Forex: Koruna opětovně atakuje 24,70 EUR/CZK
18.10.2023 I když globální finanční trhy vstoupily do dnešního dne v zádech s lepšími čísly čínského HDP za třetí čtvrtletí, zásadnější dopad do obchodování to nemělo. Zveřejněný čínský růst za Q3 23 ve výši 1,3 % mezičtvrtletně sice překonal tržní očekávání, jedná se do určité míry o kompenzaci přechozího slabšího čtvrtletí. Bez odezvy zůstala i finální čísla inflace v eurozóně za září, která byla potvrzena na dříve zveřejněném odhadu. Odpolední americká data o počtu nově zahájených staveb a vydaných stavebních povolení také nijak nepřekvapila. Ve výsledku dnes na trhu eura s dolarem panoval mírně klesající trend eura.
Michl: ČNB nechává k měnovému jednání v listopadu otevřené všechny možnosti
17.10.2023 Guvernér České národní banky (ČNB) Aleš Michl před listopadovým měnovým jednáním nedává žádný závazek, jak banka rozhodne o nastavení úrokových sazeb. ČNB si nechává dveře otevřené pro každou možnost, řekl dnes Michl ve Zlíně, kde se koná Diskusní fórum ČNB. Pořádá ho ČNB s Fakultou managementu a ekonomiky zlínské Univerzity Tomáš Bati. ČNB očekává koncem roku dočasné zrychlení inflace, poté od ledna zpomalení.
Inflace v září byla 6,9 procenta, pokles předčil očekávání analytiků i ČNB
10.10.2023 Spotřebitelské ceny v Česku v září meziročně vzrostly o 6,9 procenta. Inflace tak osmý měsíc v řadě pokračovala v sestupném trendu, když v srpnu činila 8,5 procenta. V porovnání s předchozím měsícem ceny klesly o 0,7 procenta, vyplývá z údajů, které dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Snížení inflace bylo výraznější, než očekávali analytici i Česká národní banka (ČNB). Podle odborníků za poklesem meziročního tempa růstu cen stojí zejména zlevnění potravin a energií.
Zářijová inflace byla pod prognózou ČNB, levnější byly hlavně potraviny
10.10.2023 Zářijová meziroční inflace 6,9 procenta byla o 0,3 procentního bodu nižší, než předpokládala Česká národní banka (ČNB) ve své srpnové prognóze. Menší než očekávaný meziroční růst cen byl zejména u potravin, nižší byla i jádrová inflace. Naopak ceny pohonných hmot v meziročním srovnání klesly méně, než ČNB předpokládala. Centrální banka očekává, že počátkem příštího roku inflace klesne ke dvěma procentům, uvedl dnes ředitel sekce měnové ČNB Petr Král.
Inflace, ČR, září 2023
10.10.2023 Data o zářijové inflaci hlásí výrazné zpomalení meziročního růstu spotřebitelských cen a podporují scénář, v němž by ČNB měla v letošním závěrečném čtvrtletí začít snižovat úrokové sazby.
ČNB sazby opět nezměnila, podle Michla budou vyšší, než doporučuje prognóza
27.09.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes opět ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Je to desáté takové rozhodnutí v řadě, úroveň sazby se nezměnila od loňského června. Trh stabilitu sazeb očekával, kurz koruny proto na rozhodnutí bankovní rady výrazněji nereagoval. Guvernér ČNB Aleš Michl na tiskové konferenci řekl, že bankovní rada očekává úrokové sazby v příštích čtvrtletích vyšší, než doporučuje prognóza centrální banky. Prognóza přitom předpokládá snižování sazeb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zasedání ČNB a zářijová inflace z eurozóny středem pozornosti v tomto týdnu
25.09.2023 Na středečním zasedání ČNB sice zřejmě nedojde ke změně nastavení úrokových sazeb, mohlo by však nabídnout zjevnější signály ohledně načasování začátku snižování sazeb. Kromě měkkých indikátorů sentimentu týden ovládnou především statistiky inflace v eurozóně zveřejněné ke konci týdne. Ta by v září měla v meziročním vyjádření výrazně zpomalit ze srpnových 5,2 % na 4,5 % vlivem několika technických faktorů. Jádrová inflace by měla zpomalit méně výrazně z 5,3 % y/y na 4,7 % v září. V samotném závěru týdne bude zveřejněn také finální odhad tuzemského HDP za Q2, který podle nás zůstane beze změny.
Byt takto výhodně koupíte buď teď, nebo až za 10 let. Na trhu se zavírá unikátní investiční okno, ale málokdo ví jak na něj
13.09.2023 Situace na trhu s nemovitostmi už dlouho nebyla tak složitá jako nyní. V mnoha krajích ceny nemovitostí rostou, jinde se propadají. Jinak se vyvíjí trendy napříč segmenty, nůžky mezi nemovitostmi se rozevírají i tam, kde byly rozdíly minimální – tedy klidně i mezi dvěma na první pohled podobnými byty. Financování se běžné domácnosti vzdálilo a zatímco lidé čekají na vhodnější podmínky, trh s kvalitními rezidenčními nemovitostmi válcují investoři s hotovostí, kteří mají stále peněz dost a nemají problém vykoupit klidně celé projekty, než se dostanou na trh.
Inflace, ČR, srpen 2023
11.09.2023 Meziroční inflace v české ekonomice v srpnu dále klesla, z červencových 8,8 % na 8,5 %, v souladu s očekáváním finančního trhu a též v souladu s prognózou ČNB.
HDP meziročně klesl, ale mezikvartálně vzrostl, za celý rok se čeká stagnace
29.08.2023 Česká ekonomika ve druhém čtvrtletí meziročně klesla o 0,4 procenta, mezičtvrtletně vzrostla o 0,1 procenta. Zpřesněné údaje dnes zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Výkon ekonomiky byl vyšší, než očekávala v srpnové prognóze Česká národní banka (ČNB). Za celý rok podle centrální banky bude hrubý domácí produkt (HDP) zhruba stagnovat. Podobně to vidí i analytici, kteří ve druhém pololetí očekávají oživení spotřeby domácností, ale zpomalení růstu exportu.
Výkon ekonomiky ve druhém čtvrtletí byl vyšší, než očekávala ČNB
29.08.2023 Výkon české ekonomiky ve druhém čtvrtletí byl vyšší, než předpokládala Česká národní banka (ČNB) v srpnové prognóze. Hrubý domácí produkt (HDP) meziročně klesl o 0,4 procenta, když ČNB očekávala pokles o 0,7 procenta. Lepší než očekávané byly výsledky spotřeby domácností i vlády a investiční aktivita, naopak za prognózou zaostal export. Údaje o HDP naznačují, že se již Česko vymanilo z mělké recese, uvedl náměstek ředitele sekce měnové ČNB Jakub Matějů.
Výrobní ceny zvolňují, ovšem značně nerovnoměrně
17.08.2023 Výrobní ceny v červnu v Česku dále zvolnily. Meziroční dynamika cen průmyslových výrobců poklesla z 1,9 % na 1,4 %, což víceméně odpovídá poslední prognóze České národní banky. Zvonila i dynamika cen stavebních prací (na 4,8 % z 6,6 %), zatímco relativně setrvačná zůstává inflace v segmentu služeb pro podniky (+ 5,6 %). I když na první pohled čísla potvrzují odeznívání inflačních tlaků ve výrobě, pod celkovým obrázkem se častokrát skrývají výrazné rozdíly.
Výrobní ceny zvolňují, ovšem zdaleka ne všude
16.08.2023 Výrobní ceny v červnu v Česku dále zvolnily. Meziroční dynamika cen průmyslových výrobců poklesla z 1,9 % na 1,4 %, což víceméně odpovídá poslední prognóze České národní banky. Zvonila i dynamika cen stavebních prací (na 4,8 % z 6,6 %), zatímco relativně setrvačná zůstává inflace v segmentu služeb pro podniky (+ 5,6 %). I když na první pohled čísla potvrzují odeznívání inflačních tlaků ve výrobě, pod celkovým obrázkem se častokrát skrývají výrazné rozdíly. U průmyslových výrobců dezinflace dál probíhá zejména v energeticky náročných odvětvích jako chemický (-20,8 % meziročně) nebo kovozpracující průmysl (-14,0 % meziročně).
Meziroční inflace na 8,8 %, ale pozor na meziměsíční přírůstky
10.08.2023 Meziroční inflace klesla z červnových 9,7 % na 8,8 % v červenci, což je v souladu s tržním očekáváním. Meziroční inflace tak od začátku roku bez přestávky dále klesá. Hlavními důvody dalšího poklesu inflace jsou vysoká srovnávací základna a nižší ceny pohonných hmot, které byly během minulého léta na svých historických maximech, zatímco letos jsou o téměř 24 % levnější.
Inflace, ČR, červenec 2023
10.08.2023 Meziroční inflace v české ekonomice v červenci dále klesla, z červnových 9,7 % na 8,8 %, přesně v souladu s očekáváním finančního trhu.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Červencový vývoj spotřebitelských cen u nás a v USA
07.08.2023 Týden u nás zahájí červnový výkon domácího průmyslu. Podle nás průmyslová produkce v červnu mírně korigovala silný květnový výsledek a meziměsíčně klesla o 0,5 %, stejně jako v Německu, kde červnový údaj bude zveřejněn rovněž dnes. Klíčovým tuzemským údajem bude ve čtvrtek zveřejněná červencová inflace. Ta meziročně opět výrazně zpomalí, nicméně v meziměsíčním vyjádření podle nás došlo k jejímu mírnému zrychlení, zejména vlivem zdražení pohonných hmot.
Forex: Nová prognóza ČNB vidí nižší růst i inflaci
04.08.2023 Česká národní banka ponechala úrokové sazby podle očekávání beze změny. Značnou část trhu ovšem zaskočila formálním ukončením intervenčního režimu oznámeného v květnu 2022, což bylo riziko na něž jsme v souvislosti se srpnovou prognózou upozorňovali. Koruna v reakci na oznámení oslabila a to přibližně o 1 %. I když se po krátkodobých ztrátách může měnový pár stabilizovat, koruna po odstranění “garance” ze strany ČNB bude do budoucna zranitelnější. Jednak vůči veškerým zahraničním šokům a jednak bude pravděpodobně i více než v minulosti svázaná s dynamikou sousedních středoevropských měn (vůči kterým v uplynulém roce výrazněji posílila).
ČNB mírně zlepšila odhad schodku veřejných financí na 3,8 procenta HDP
04.08.2023 Česká národní banka (ČNB) mírně zlepšila odhad letošního schodku veřejných financí na 3,8 procenta hrubého domácího produktu (HDP). V květnu předpokládala, že dosáhne 3,9 procenta HDP. Loni skončil veřejný sektor ve schodku 3,6 procenta HDP. V dalších letech odhaduje ČNB zlepšení salda veřejných financí, schodek by se měl příští rok snížit na 1,7 procenta HDP a v roce 2025 na 0,7 procenta HDP. Vyplývá to z dnes zveřejněné tabulky klíčových makroekonomických indikátorů, které jsou součástí aktuální zprávy o měnové politice. Celou zprávu banka zveřejní 11. srpna.
Rozhodnutí bankovní rady ČNB o stabilitě úrokových sazeb bylo jednomyslné
03.08.2023 Dnešní rozhodnutí bankovní rady České národní banky (ČNB) o ponechání základní úrokové sazby na sedmi procentech bylo jednomyslné. Na tiskové konferenci to řekl guvernér ČNB Aleš Michl. Konstatoval také, že základní makroekonomickou prognózou banky bylo konzistentní snižování úrokové sazby. Bankovní rada se o tom ale nebavila, nynější inflace neumožňuje o takovém kroku uvažovat, řekl.
ČNB – rozhodnutí bankovní rady, 3. srpna 2023
03.08.2023 Bankovní rada na svém srpnovém zasedání ponechala úrokové sazby beze změny: v souladu s očekáváním finančního trhu.
Související klíčová slova:
Další snižování sazeb | Mzdový růst v ČR | První odhad HDP | Vyjádření ekonomů | Aktualizovaný výhled | Uvolněné měnové politiky | Realitní trh | Tvorba fixního kapitálu | Výnosy dluhopisů | Euro k americkému dolaru | Hodnota společnosti | Červencová meziroční inflace | Dlouhé pozice | Růst úrokových sazeb ČNB | Války | Snižování stavů | Vývoj | Jakub Seidler | Češi | Německé ceny | Data z trhu práce | Allianz | Ceny bytů | Záznam ČNB | Jana Steckerová | Česká ekonomika letos | Jana Mücková | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Výhled veřejných financí | Pokračování růstu | Spotřebitelské výdaje | ENEL | Spotřební koš | Sazba PRIBOR | Nezaměstnanost v eurozóně | Kalifornie | Člen bankovní rady Aleš Michl | Souhrnný indikátor | Oznámení výsledků | Snížit úrokové sazby | Hlavní úrokové sazby | Itálie | Euro proti dolaru | Stoxx | Epidemická situace | Vývoj ceny zlata | Ownest | Údaj o HDP | Německé průmyslové objednávky | Očekávání | Michal Stupavský, CFA | Vyhlášení nouzového stavu | Jüan | Inflace v září | Trh dluhopisů | Evropské centrální banky | Úrokové sazby v eurozóně | Objem nakupovaných aktiv | Okénko finančního trhu | Analytik České bankovní asociace | Aktivita v americkém sektoru služeb | Pro investory | Zasedání ČNB | Trh práce | Pokles cen energií | Evropská komise | WeCHat | Výrobní ceny | Investice | Britská centrální banka | Rozvolnění | Geopolitické riziko | Potenciál | PMI v eurozóně | Lednová inflace | Index aktivity | Česká měna dnes | Cyklus zvyšování sazeb | Dění na světových burzách | Škoda Auto | ADP report | Inflační očekávání veřejnosti | Ifo | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Nižší sazby | Ceny zemědělských výrobců | E.ON | Jaroslav Tupý | Slabá koruna | Diverzifikace | Experti | Earnings | Vstupní náklady | Raiffeisenbank | Celkový stav ekonomiky | Člen bankovní rady ČNB | Oživení ekonomiky | Evropské měny | Nákupy aktiv | Creditas | Madrid | ČR | Klesající ceny | Uvolňování měnové politiky | Reálné příjmy domácností | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Spotřebitelé | Navýšení důchodů | Halliburton | Český průmysl | Chování | Wolters Kluwer | Akcie společnosti | Tuzemské hospodářství | Aktuální vývoj | Lagardeová | Průměrné mzdy | Rozhodnutí o úrokových sazbách | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | Dnešní napadení Ukrajiny | Nová prognóza ČNB | Odhad HDP | Přecenění zboží | Ebury | Nákupy státních dluhopisů | Výhled ekonomiky | Goldman Sachs | Zpřesněné údaje | Delta | Výnosová křivka | Vzdělávání | Zvýšení úrokových sazeb | Šéf Fedu | Výkon průmyslu | Soukromá spotřeba | Slabá poptávka | Domácí události | Kurzotvorné informace | Akcie těžařů | Růst sazeb | Rozhodnutí o sazbách | IHNED | Zkrocení inflace | Akcie Erste | Postupné otevírání ekonomiky | Ekonomická důvěra v eurozóně | Pandemický program | ČEZ | Mzdová vyjednávání | Airbus SE | Londýn | Snižování sazeb ČNB | Zastavení dodávek plynu | Důvěra v ekonomiku | Dostupné informace | Směřování měnové politiky | Jeden dolar | Propad cen | QE | Hospodářské výsledky | Ekonomický kalendář | Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Změny sazeb | JPY | Investing | Nejvýraznější růst | Spotřebitelské inflace | Posílení české měny | Růst hrubého domácího produktu | Očekávání ČNB | Přísná měnová politika | Brent | Ekonomický sentiment | Znehodnocení | Tržby maloobchodníků | Podnikové objednávky | Kontrakce | Zasedání americké centrální banky | Peníze | P.A. | Stimul | Dluhopisový trh | Vývoj měnové politiky | Ukazatel | Průmyslové zakázky | BP | Podniky | Meziroční růst cen | ČNB Rusnok | Vývoj měnového kurzu | Rozhovor | Obavy z inflace | Šéf ECB | Prognóza | Průmyslová výroba v Itálii | Služby | Znovuotevírání ekonomiky | Projekce | Hlavní události tohoto týdne | Běžný účet platební bilance | Analytici společnosti | Kurz koruny k euru | Měny | Apetit investorů | Přebytek ropy | Garance | Americký Fed | Investiční strategie | Strach | Tuzemská ekonomika | Ropa WTI | Bezpečný přístav | Výsledek hospodaření | Burza | Akciové trhy v Evropě | Bankovní rada ČNB | Šíření nemoci | Prognóza Evropské komise | Zpráva | Ceny dluhopisů | Americké počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Představitelé ČNB | Developeři | Americká nezaměstnanost | ZEW index | Nervozita | Pozornost investorů | Freedom Finance Europe | USD/EUR | Ceny elektřiny | Výraznější impuls | Zadlužení v % HDP | Daimler | Zastropování cen | Investovat | Posílení koruny | Odliv kapitálu | Export | Vývoz ruské ropy | Měnová politika Evropské centrální banky | Zastavení poklesu | Bond | Prodej automobilů | Výroční zprávy | Vládní opatření | Přidaná hodnota | Viceguvernér ČNB | Pšenice | Riziková averze | Ekonom společnosti | Evropská inflace | Covid | Investovat do akcií | Americká centrální banka | Trh s ropou | Předběžný údaj o HDP | Prudké pohyby | Ekonomická aktivita | Regulace | Hospodářské problémy | Průměrné mzdy v ČR | Hodnocení současné situace | Turecká lira | Dvoutýdenní repo sazby | Noviny | AT&T | Měnový fond | Partneři | IPO | Inflační spirála | Tvorba hrubého fixního kapitálu | Tovární objednávky | Středoevropské trhy | Ahold Delhaize | Posilování koruny | Ekonomický vývoj | Skutečný výsledek | Odložení brexitu | Zvýšení sazeb | Dopady krize | UniCredit Bank | Obchodní válka mezi USA a Čínou | Cestovní kanceláře | Měnový pár EUR/USD | Škoda | Indikátory v eurozóně | Inflační cíl | Finanční trh | Bankroty | Světový obchod | Marek Mora | UnitedHealth Group | Tržní reakce | Růst akciových trhů | Válka mezi USA a Čínou | Caterpillar | Makrodata | EUR/CZK | Investoři | ČNB tisková konference | Euforie | Vývoj průmyslu | Bayer | Americké ekonomiky | Nejistoty | Německá průmyslová produkce | Nejnovější výsledky | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Negativní sentiment | Zvedání sazeb | Nárůst ceny | Kurz eura k dolaru | Vyhlídky | Karina Kubelková | Prezident ECB | Inflační čísla | Visa | Údaje o výkonu HDP | USD | Kapitál | Odeznívání inflace | Oživení na americkém trhu práce | Záchranný fond | Průměrný kurz koruny | Reálné ekonomiky | Měny v regionu | Červencová inflace | Inflace v lednu | Martin Machala | Posílení | Kč/USD | Vysoké ceny energií | Airbnb | Pracovní místa | Stav devizových rezerv | Makroekonomická prognóza | Zápis z posledního zasedání | Tempo hospodářského růstu | Nová makroekonomická prognóza | Globální ekonomiky | Cíl ČNB | Evropské PMI | Distribuce | Qualcomm | Nové mutace | HDP v EU | Plány | Sestupný trend | Funkční období | Zisk | Kč/EUR | Zadlužování | Total | Jak investovat do zlata | Prognóza vývoje kurzu CZK/EUR | Cestování | Dnešní statistika | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Bank of England | Zasedání turecké centrální banky | Tapering | Patria | Finanční krize 2008 | Růst výrobních cen | Carnival | Analýzy | Američtí centrální bankéři | Nová bankovní rada | Nike | Podpůrné programy | Evropské ekonomiky | Americké HDP | Obchodní ředitel | Hlavní události | HeidelbergCement | Spotřebitelský sentiment | Dividendové strategie | E15 | Pokles vývozu | Dluhopisové výnosy | Bohatý | Aktuální prognózy | ČNB Markéta Fišerová | Cyrrus Vít Hradil | Béžová kniha | Data z ekonomiky | Průzkum | Cenové tlaky | CZK | Jan Kubíček | Nový koronavirus | Tempo zdražování | ING Jakub Seidler | Kabinet | NFP | Globální spotřeba ropy | Údaje | Analytik Purple Trading | Vít Hradil | Patria Online | Demokraté | Hospodářský vývoj | S&P | Byty | Brusel | Hospodářská politika | Hypotéza | Úroková sazba | Report ADP | Nákupy dluhopisů | Thyssenkrupp | Analytik investiční společnosti | Příjem díky dividendám | Zasedání Evropské centrální banky | Rizikovější měny | Úsporný energetický tarif | Dovoz | Silná data | Unie | České firmy | EU | Ekonomika oživuje | Obchodování na finančních trzích | Deflace | Zahraniční investoři | Dot plot | Petr Fiala | Pozitivní zprávy | Ruský rubl | Komoditní | Cílování inflace | Mutace omicron | Ministerstvo práce | Německé maloobchodní tržby | Kurz koruny ČNB | Praha | Berkshire Hathaway | Kvantitativní uvolňování | Průmyslová výroba v Německu | Výhled růstu německé ekonomiky | Přehled | Pokles české ekonomiky | Aktuální nálada | Volný čas | Investing.com | Nezaměstnanost v USA | Myšlení | Marka | Objem dluhopisů | Kevin Tran Nguyen | ZEW | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Coca-Cola | Výsledky | Ekonomické oživení | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | ČNB Petr Král | Zlepšení sentimentu | HUF | Portfolio | Turecká centrální banka | Inflační tlaky | Siemens | Dnes ČNB | Růst průmyslových cen | Zdražování pohonných hmot | Bank of America | Fundamentální analýza | Vyšší zhodnocení | Finanční instituce | Průmyslové objednávky | Americký index | Cenový růst | TIM | Eurostat | Prezident | Propad | Akciový index S&P 500 | Hospodaření státního rozpočtu | Pár EUR/USD | Silný dolar | Sazby centrální banky | CVS | ČSOB Petr Dufek | Úsporný tarif | Hlavní rizika | Nastavení úrokových sazeb | OPEC+ | Růst inflace | Růst tržeb | Tržní úrokové sazby | Čeští centrální bankéři | BHS | Objem | Pesimismus | Výkyvy kurzu | Inflační tlaky v české ekonomice | Boj s inflací | Oživení v Číně | Růst cen komodit | Ekonom ING | Vývoj měnového páru | České banky | Luboš Komárek | Americké centrální banky | Podnikatelská nálada | Tržní podíl | Index spotřebitelské důvěry | IEA | Odhad inflace | Firmy | Investiční aktivita | Hlavní úroková sazba | Investiční platforma | Důchod | Pfizer | RWE | Čeští exportéři | Covestro | Studie | Aleš Michl | Data z průmyslu | Zahraniční obchod | EUR/PLN | Oživení amerického trhu práce | Slabší koruna | Ekonomické dopady | Premiér Andrej Babiš | Dění na finančních trzích | Polsko | Kolaps | Prémie | Ratingová agentura | Zpomalení české ekonomiky | Zbrojovka | Averze vůči riziku | Představitelé Fedu | Rozpočtová politika | Hlavní reposazba | FRA | Inflace v Česku | Forexové intervence | Cenová hladina | Bankéř | Rok 2024 | Běžný účet | Objem intervencí | Hypotéky | Hrubý domácí produkt (HDP) | Státní rozpočet | Současná situace | IDEX | Aktuální hodnoty měny | Nájmy | OECD | JOLTS | tradingeconomics.com | Přijetí | Lukáš Kovanda | Zasedání Fedu | Česká spořitelna | Oživení inflace | Jackson Hole | Pokles produkce | Tvrdý brexit | HUF/EUR | Bloomberg | Markéta Šichtařová | USD/PLN | OPEC | Ukrajina | Úrokové sazby 3M PRIBOR | Jednání FOMC | Nová prognóza | GBP | Deficit | Johnson & Johnson | Nabídka | KB | Zvyšování mezd | Měna | Centrální banky | HDP Německa | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Inflace v květnu | Výnosy z devizových rezerv | Akcie včera | Program nákupu dluhopisů | Nasdaq | Maloobchod | Optimistická očekávání | Zpomalení ekonomického růstu | Zbraň proti inflaci | Dobré výsledky | Zpomalení inflace | Trump | Argentinské peso | Ministři financí | Nadšení | Klesající trend | Andrej Babiš | Silnější dolar | Reálné mzdy | Cvičení | Odhad vývoje HDP | Averze k riziku | Vstupy | Ceny ropy | Dílčí index | Počet pracovních míst | Dnešní makroekonomické ukazatele | Hlavní indexy | Rostoucí úroky | Infrastrukturní plán | Nadměrné výkyvy | Průmysl v březnu | Opatření vlád | Generali Investments | Korporátní výsledky | Instituce | Silný růst | Předstihové indikátory | Next Finance Vladimír Pikora | Energetický tarif | Obrat v měnové politice | Podnikatelská důvěra | Vývoj akciového indexu S&P 500 | Bydlení | Snížení DPH | Aktuální inflace | CZ | Investiční společnost | Cena ropy brent | Western Alliance | Průmyslová výroba | Listopadová inflace | Dobrá data | Rozhodnutí vlády | Guvernér ČNB Rusnok | Purple Trading Jaroslav Tupý | Exim Tours | Silná ekonomika | Udržitelnost | Americké úrokové sazby | Kongres | Zlatý standard | Program nákupu aktiv | Výdělky | Depozitní sazby | Předpokládaný růst | Pokles tržeb | Kurz EUR/USD | Evropská ekonomika | Inflace ve Spojených státech | Ivan Pilný | Seznam Zprávy | CVS Health | Výsledky HDP | Vyspělé ekonomiky | Odhady trhu | EY | České koruny | Trh | Nový výhled | Komise | Kurzový závazek | University of Michigan | Zpřesněný odhad | Britská měna | Války na Ukrajině | Meziroční inflace v eurozóně | Výrazný růst | Výrazný pokles | Vysoká inflace | Měnová autorita | Růst výnosů | Korekce | Problémy Německa | Spotřebitelská důvěra v USA | Uvolněná fiskální politika | Francie | Vývoj ekonomiky | Země EU | Index cen průmyslových výrobců | Procter & Gamble | Česká bankovní asociace | Zveřejnění výsledků | Směnný kurz | Turecko | XTB Jiří Tyleček | Dopady koronaviru | Sazby ČNB | Harmonizovaný index spotřebitelských cen | Oldřich Dědek | Pokračující pokles | Konkurenceschopnost | Trigger | Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) | Poklesy HDP | Očekávání investorů | Oživení české ekonomiky | Šíření viru | Politika centrální banky | Posílení dolaru | S&P 500 | Pandemie koronaviru | Slabost v průmyslu | Chránit ekonomiku | IRS | Měnový pár EUR/PLN | Exxon Mobil | Western Alliance Bancorp | Průzkumy | Akcie Twitter | Spotřeba ropy | Dezinflace | Makroekonomické údaje | Posílení kurzu | Agentura S&P | Rakousko | Koronavirová pandemie | Microsoft | Maxim Manturov | Trh dnes | Hospodářské problémy Německa | Příležitosti | Automobilky | Společnosti | Vládní dluhopisy | ANO | Obavy z růstu inflace | Emise skleníkových plynů | Data z USA | Odhad růstu HDP | Sázka | Srovnávací základna | CBRE | Podpora | Spotřebitelská inflace | Akcenta | Změny cen | Ruská invaze | Intervence ČNB | Přenos | Kurz dolarů | Graf | Exporty | Drahé energie | Důvěra | Zpomalení světového obchodu | Pravděpodobnost | Unce zlata | Hrubý domácí produkt | Meziroční růst HDP | Nejlepší akcie | Pokles úrokových sazeb | Plyn | Výpadky | Silný propad | Inflační vývoj | Podpůrná opatření | Eurodolar | Období zvýšené inflace | Výnosové křivky | Analytik České spořitelny | Centrální banka | Exxon | Úspory | UniCredit Bank Pavel Sobíšek | Vepřové maso | Zveřejněná data | Vývoj epidemie | Stavebnictví | Futures | Spotřebitelská nálada | Agentura Bloomberg | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Pozitivní impulz | LYNX | Dopady války na Ukrajině | Petr Kříž | Rozhodnutí ČNB | Jádrová inflace | Finanční krize | Donald Trump | William Hill | Pokles ceny | Měsíční data | Portu | Fundamentální faktory | Zpomalení ekonomiky | Zpracovatelský sektor | Zprávy z ekonomiky | David Vagenknecht | Březnová inflace | Data z americké ekonomiky | Nízká volatilita | Obchodování s českou korunou | Forwardy | Prezident Trump | Německý PMI | Obchody | Jan Sušánka | Rusnokův výrok | ČNB Aleš Michl | Kurz české koruny | Analytik Cyrrusu | Reuters | Vice | Přebytek zahraničního obchodu | Unilever | Americká data | Sazby Fedu | Miroslav Novák | Situace na Ukrajině | Akciový index | Brexit | Chevron | Snížení daní | Guvernér Michl | Depozitní sazba | Výstupy | Trinity Bank Lukáš Kovanda | Pohyby kurzu | Koruny vůči euru | Ceny zboží | Behaviorální | Utahování měnové politiky | Deutsche Boerse | Medián | Tempo očkování | VIG | Pozornost | FOREX | Česká měna | Boeing | Rekordní růst | Globální kalendář | Vstup na burzu | Český běžný účet | Data z amerického trhu práce | Reakce trhu | Záporné sazby | Obchodování | PwC | Rychlý růst | HDP v USA | Fiskální stimul | Evropské banky | Libra | Koronavirová krize | Zvýšení základní úrokové sazby | Zastropování cen elektřiny | Český trh práce | JDE | Nová data | 3M | Evropská unie | Marek Pokorný | Prosincová inflace | Zvýšení sazeb ČNB | Evropská měna | Vít Endler | Investment management | Zvýšení základní sazby | Indikátory ekonomického sentimentu | Financovat | Vývoj inflačních očekávání | Hospodaření | Dominik Rusinko | Řecko | Kurz EUR/CZK | Majitel | Rostoucí náklady | Philip Morris | Říjnová inflace | ČNB Vojtěch Benda | Alena Schillerová | Výhled vývoje ekonomiky | Ekonomická důvěra | Airbus | Míra | Boris Johnson | Hospodaření státu | MT4 | Německý HDP | Úroky | Vyšší poptávka | Budoucí vývoj | Výsledky firem | Ranní nadhoz | Očekávání analytiků | Cyklické akcie | Bankéři | Silné oživení | Otevírání ekonomiky | Vývoj české ekonomiky | Květnová inflace | Nejistota | Předstihové ukazatele | ČNB Tomáš Holub | ASML Holding NV | Cena | Air | Růst ekonomiky eurozóny | Air Bank | Economic | Indikace | TABAK | Polský zlotý | Vliv na obchodování | Dění na Ukrajině | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | S&P500 | Analytik Raiffeisenbank | Mediánová mzda | Otevření obchodu | Markets | Termínované vklady | Vyšší úroky | Pokles úroků | Ceny | Technologie | CHF | Energetická krize | Vývoj na komoditních trzích | Hypoteční sazby | Makroekonomické ukazatele | První obchodní den | Finální odhad | ČNB | Čínské přístavy | Tuzemské banky | Jiří Rusnok | Čísla o inflaci | Ekonom UniCredit Bank | Pokles | Oslabení koruny | Tisková konference ČNB | Množství peněz | Schönfeld & Co | Kalendář tento týden | Vyplácení dividend | ex | Vývoj akciového indexu | Portugalsko | Zemní plyn | Investment | Jan Vejmělek | Rezervní měna | Globální rizika | Fresenius SE | Příjmy a výdaje | Trumpův tweet | Index ISM | Tržní očekávání | Rétorika jestřábí | Údaje o zářijové inflaci | Americká ekonomika | E-commerce | Německá vláda | Mario Draghi | Šíření nemoci COVID-19 | Poptávky po ropě | Pracovní síly | Počet žádostí o podporu | COVID-19 | Uvolněné fiskální politiky | Data z reálné ekonomiky | Premiér Petr Fiala | Tempo poklesu | Index nákupních manažerů (PMI) | Dezinflační tendence | BHS Timur Barotov | Automobilový průmysl | Index cen | Ekonomický a strategický výzkum | Daně | EUR/HUF | Indikátory sentimentu | Inflace v červenci | Investment Management | Cena za akcii | ProCent | Americký dolar | Růst spotřebitelských cen | Sport | Posilování kurzu koruny | České HDP | Životní úroveň | Český stát | Historická data | Momentum | BH Securities | Domácnosti | Opatření proti šíření koronaviru | Posílení polského zlotého | Vývoj ceny ropy WTI | Zisky | Geopolitické faktory | Sanofi | Estee Lauder | Větší riziko | Nálada na trhu | Twitter | Finance | BNP Paribas | Enel | Euro vůči dolaru | Globální ekonomika | Inflace v říjnu | USD/TRY | Růst cen nemovitostí | Vývoj HDP | Jestřábí hlasy | Vývoj 3M PRIBOR | Fed dnes | Cisco Systems | Německý Ifo index | Daně z neočekávaných zisků | Počasí | Společná měna | Cena zlata | Zvýšení ceny | Další růst | Jiří Tyleček | Rizikové averze | Argentina | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Trinity Bank | Přecenění | Růst cen | Výkyvy kurzu koruny | Vývoj úrokových sazeb | Akcenta CZ | Kryštof Míšek | Kurz eura vůči dolaru | Devizové intervence | Tomáš Kudla | Surové ropy | Tržní sentiment | Měny&Sazby | ČSOB Dominik Rusinko | Analytik XTB | Interpretace | Repo sazby | Sdružení automobilového průmyslu | Očekávání do budoucna | Financování | 3M PRIBOR | ČSÚ | Indikátor | Nvidia | Dopady pandemie na ekonomiku | MJ | Americká průmyslová produkce | Dostupná data | Nové zakázky | Šéf amerického Fedu | Česká republika | Americká lehká ropa | DOT | Pokles ekonomiky | JPMorgan Chase & Co | Růst úroků | Podnikatelská aktivita | Růst mezd | Republikáni | Tovární objednávky v Německu | Globální poptávka | Podnikatelé | Odhad růstu ekonomiky | Aukce | Severomořská ropa | Česká inflace | Nájemné | Vládní koalice | Swap | Zboží dlouhodobé spotřeby | Ceny komodit | ING | Snížení úroků | Ekonomické zpomalení | ČSOB Data Watch | Zvyšování úroků | Průměrná hodnota | ERA | Komodita | Moneta | Kartel OPEC | Freedom Finance | Konsenzus | Ruská invaze na Ukrajinu | Průměrná mzda | DNO | Aktivum | Dnešní čísla | Hospodářský růst | IFO index | Prezident Fedu | Tržní sazby | Posílení eura | Index nákupních manažerů | Ultrauvolněná měnová politika | Odhodlání | Eurozóna | Konjunkturální průzkum | Vývoj kurzu koruny | Daně z příjmů | Intervenovat na devizovém trhu | WTI | Nejnovější prognóza | Bod | Miliardy korun | Další růst úrokových sazeb | Analytici | Shares | USD/CZK | Silnější koruna | BNP | Tuzemský maloobchod | PRIBOR | Nadměrné výkyvy kurzu | Dobré zprávy | Pokladniční poukázky | Akcie online | Situace | Únorová inflace | Pfizer a BioNTech | Kurz koruny | Důvěra v eurozóně | Makro | Americké akciové trhy | Americká měna | Antivirus | Evropské indexy | EMU | Saúdská Arábie | LVMH | Zpomalení globální ekonomiky | OCI | Negativní dopad | Utahování měnových podmínek | Vývoj české koruny | Cena ropy | Čeští spotřebitelé | Dnešní globální kalendář | Americký trh | Obavy trhu | Inflace | Snižování úrokových sazeb | Sentiment spotřebitelů | Odhady HDP | Proinflační riziko | Dobrá nálada | Marže | Účet platební bilance | Domácí měna | Statistiky z trhu práce | Ceny v eurozóně | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | Snížení sazeb | Nižší růst | Ziskovost | Google | Purple Trading Štěpán Hájek | Alphabet | Struktura | ISM indexy | Stagnace | Čínský růst | Sazby ECB | Tržby | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Zkušenosti | Závislost | Royal Dutch Shell | Výhled české ekonomiky | Růst americké ekonomiky | Spotřební daně | Evropská centrální banka | Oživení ekonomické aktivity | Prognóza České národní banky | Lira | NBP | Vývoj německé ekonomiky | Bydlení v Evropě | Vyšší sazby | Vyšší inflace | Statistiky | Peněžní zásoba | Žlutý kov | Conseq | Fáze obchodní dohody | Růst průmyslu | Hospodářské vyhlídky | Rizika | SAP | Dluhopisové trhy | Česká ekonomika | Americké produkce | Diverzifikovat | FX | Bancorp | Vývoj hrubého domácího produktu | Proinflační rizika | Michal Stupavský | Nálada v USA | RUB | Fond | Kurz | Unicredit | Ropa a Plyn | Conference Board | Pokles výnosů | Recese ekonomiky | Konsensus | Rozkolísaný | Očekávání dluhopisového trhu | Signály | Prostor pro další růst | Výše úrokových sazeb | Vývoj inflace | FXstreet | Silnější kurz | Aktuální prognóza | Vládní politika | USA inflace | Oslabení kurzu | Rozvolnění protipandemických opatření | Ranní okénko | Úspěšný týden | Technologický Nasdaq | Prodej aut | Býčí trh | Revize výhledu | Načasování | Deficit státního rozpočtu | Inflace v Turecku | ČNB Tomáš Nidetzký | Pravidelný příjem | Proinflační | Voda | Christine Lagarde | Ekonomiky eurozóny | Otevírání ekonomik | Rozvíjející se trhy | AUD | Tuzemská inflace | Bod zlomu | Celkový výsledek | Freeport-McMoRan | Euro | Inflace v listopadu | Rozvrat státních financí | Růst ceny | Vysoké inflace | PMI ve výrobě | Predikce | Next | Propad sentimentu | Velké riziko | Úřad práce | Zahraniční kapitál | Citigroup | Útlum domácí poptávky | Rizika vyšší inflace | Měnověpolitické zasedání | Kovid | Analýzy makroindikátorů | Hospodářství | Nominální růst | Trhy | Maďarská centrální banka | Andrej Babiš (ANO) | OsMA | Pozornost trhu | Analytika | Vývoj cenové hladiny | Doporučení | Německá ekonomika | Deloitte | Hodnoty měny | Nižší ceny | První zvýšení sazeb ČNB | Inflační očekávání | Investování do akcií | Kalendář událostí | Poptávka | Ceny v zemědělství | Cenové stability | Verizon Communications | Zasedání ECB | Portfolia | Fresenius Medical | Růst důvěry | Převis | Body | Conseq Investment Management | Sazby beze změny | Francouzský prezident | Odhady PMI | NN Group | Tuzemský HDP | Expert | Deutsche Lufthansa | Koronavirové krize | Dopady koronavirové pandemie | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Zastavení dodávek | Světové finanční krize | Týdenní zpráva | Zasedání Bank of England | Kroky ČNB | Recese | Mzdový růst | Tempo inflace | ASML | Německý ZEW index | Rozpočtové politiky | Vývoj pandemie | Měnová politika ČNB | CZK/EUR | Obchodní dohody | Očekávání trhu | Britská ekonomika | Výhled na rok | Výsledek zahraničního obchodu | Nálada na globálních trzích | Nižší DPH | Růst HDP | Deflační tlaky | Počet nových žádostí o podporu | Sekce měnové | Meziměsíční inflace | Koronavirové pandemie | Nákupní doporučení | Maďarská měna | Obchodní válka | Spotřebitelská důvěra ve Spojených státech | František Táborský | Makroekonomická data | Obchodovat | EUR/MWh | Summit EU | Zvýšení produkce | Ministři | Pandemie | Negativní nálada | Transparentní | Kurz eura | Zpráva z amerického trhu práce | Invaze | Zvýšení inflace | Bankovní rada České národní banky | Změna sazeb | Kurz eurodolaru | Patria Finance | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Nákup nemovitostí | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Němečtí podnikatelé | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Politická nejistota | Rychlý růst mezd | Ekonomové | Přebytek bilance | Meziroční míra inflace | Index důvěry | Měnový kurz | Základní sazby | Purple Trading | Nárůst sazeb | Analytik Komerční banky | Dividenda | Výhledy | Rostoucí inflace | Základní sazba | Reporty | Investice do zlata | Pokles průmyslové produkce | Technologický sektor | Emisní povolenky | Projev šéfa Fedu | Euro posiluje | Cena elektřiny | Boje na Ukrajině | Overnight | GfK | PMI indexy | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Polská průmyslová výroba | Co bude | Meziměsíční vývoj inflace | Světové ekonomiky | Ceny plynu | Ministerstvo financí | Brazílie | Oživení eurozóny | Rostoucí ceny | Trend | Střadatelé | Intervence centrální banky | Adidas | Pokles sazeb | Zvýšené úrokové sazby | ČNB dnes | Obilniny | Guvernér ČNB | Meziroční inflace v září | Statistický úřad | Dnešní kurz | RBI | Devizový trh | Míra inflace | Prognózovaný vývoj 3M PRIBOR | Klouzavý průměr | Průmysl a zahraniční obchod | Spotřebitelská důvěra | MMF | Soukromý sektor | Obchodní bilance | USD/RUB | Výhled růstu české ekonomiky | Rozvolnění restrikcí | Nařízení | Ceny benzínu | Payrolls | Nemovitostní trh | Pokles zásob | Spotřebitelské ceny v Česku | Americký Senát | Farmaceutické společnosti | Konsolidace | Fed index | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Odborníci | Hospodářské krize | Oživení poptávky | Severomořská ropa Brent | Erste | Zpřísnění měnové politiky | Výrobní PMI | Mezinárodní měnový fond | Poslanecká sněmovna | Guvernér centrální banky | Zpracovatelský průmysl | Průmysl | PwC Petr Kříž | Video | Investovat do zlata | Růst ekonomiky | Napjatá situace | Ropa | Denní graf | Tempo růstu | Větší pokles | Snížení daně | Bankovnictví | Libanon | ROCE | Restart ekonomiky | Aerolinky | Americké dluhopisy | Nadhodnocení | Continental | Biliony | UnitedHealth | Zdražování energií | Barclays | Bilion dolarů | ETF | Invaze Ruska | Akcie klesají | Akciové trhy | Struktura HDP | Index PMI | Moneta Money Bank | Saúdové | Varování | Počty nových žádostí o podporu | Facebook | Optimismus | Reakce koruny | APP | Akciové futures | Peněžní zásoby | Ekonomika Spojených států | Spekulace | Negativní vývoj | Ekonomické výhledy | Problémy | Reálná ekonomika | Bankovní rada | Macron | DAX | Kurzy.cz | Výrazný propad | Zasedání České národní banky | Obnovení růstu | EMA | Fischer | Intesa Sanpaolo | Osobní příjmy | Aktiva | Pokles inflace | Reálné příjmy | HDP za Q2 | Inflační výhled | Cenový strop | Růst zaměstnanosti | Celková inflace | Vakcíny proti COVID-19 | Fiskální politika | Daně z příjmů právnických osob | Prosincová meziroční inflace | České měny | Míra nejistoty | Tuzemský průmysl | Business | Výsledek hlasování | Vladimír Pikora | Přehřívání ekonomiky | Restrikce | Slábnoucí dolar | Pokles cen | TikTok | Překvapení trhu | Infineon Technologies | Fiskální balíček | Investments | Dividendový výnos | SP500 | Zrušení superhrubé mzdy | Kurz rublu | Peněžní trh | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | ČBA | Výsledky voleb | Vývoj kurzu | Dostupnější peníze | Fiskální politiky | Zdravotnictví | Dolarové úrokové sazby | Riziko ztráty | Ministryně financí | Diskontní sazba | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Trhy dnes | Raiffeisenbank a.s. | Nominální mzda | Deutsche Bank | KBC | Datový kalendář | Kalendář ekonomických událostí | Ekonom | Trinity | Nájemní bydlení | Stratég | Prodeje automobilů | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Výroba v Německu | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Zhoršení pandemie | Dnešní statistiky | MetLife | Stoxx Europe 600 | Světová obchodní organizace (WTO) | Růst úrokových sazeb | Politika | Výnosy státních dluhopisů | Zasedání amerického Fedu | Letecké společnosti | Čínský jüan | PLN | Dna | Vyjádření analytiků | Růst americké spotřebitelské důvěry | Konjukturální průzkum | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Rozhodování | Ceny průmyslových výrobců | Maloobchodní prodej | Merck | Deutsche Telekom | Indikátory důvěry | Poplatky | Forint | GDP | Evergrande | PLN/EUR | Další vývoj | Citibank | Úrokové sazby | Oslabení české koruny | Dnes zveřejněná data | Pokles průmyslové výroby | Dolar | Real Estate | Členové bankovní rady | Dnešní kalendář | Průzkum PMI | Úrokový výnos | Zlatá horečka | Guvernér ČNB Aleš Michl | Zmírnění obav | Geopolitická rizika | FAO | Měnové politiky | Debata | ING Bank | Výrazná inflace | Kurzy měn | Centrální bankéř | Vnímání | Akcenta Miroslav Novák | Úspěch koruny | Sentiment v USA | První zvýšení sazeb | Zpomalení růstu | 3М | Ekonomická data | Elektřina | WTO | Naše prognóza | Situace v průmyslu | Úrokové sazby ČNB | Napadení Ukrajiny Ruskem | Dobrá zpráva | Poskytování hypoték | Karanténa | Člen bankovní rady | Zlevnění ropy | Proticyklické kapitálové rezervy | Zpomalení hospodářského růstu | Proinflační působení | Zhodnocení | Úrokové sazby ECB | Ceny zlata | Inflační data | Výhled | Zdanění | Klesající cena | Auta | Americký akciový index | Komerční banky | Průměrná nominální mzda | Růst akcií | Timur Barotov | Americký trh práce | Klid | Filadelfský Fed | Economist | Lockdowny | Zlevnění potravin | Indikátor důvěry | Ústup rizik | Indexy nákupních manažerů | Výsledky hospodaření | Jak investovat | Růst cen výrobců | Propouštění | Rada ČNB | Zaměstnanci | Ekonomika | Jaromír Gec | Globální finanční krize | Finanční trhy | Ekonomická obnova | ČNB Luboš Komárek | Investiční platformy | Spojené státy | Pandemická omezení | Devizový kurz | Cyrrus | Dobrý výsledek | Evropské méně | PacWest | Data o inflaci | Expanze | Růst cen energií | Obchod | XTB Tomáš Cverna | Walt Disney | Navýšení úrokových sazeb | Bílý dům | Komoditní trhy | OSVČ | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | Financial Times | USD za barel | Philips | Ředitelka | Spread | Obavy investorů | Konsensus trhu | Pandemická situace | Významné riziko | Návrh rozpočtu | Turistické sezóny | Hlavní ekonomka | Tomáš Cverna | Dřevo | Fresenius | Zvýšení úroků | Epidemie koronaviru | Komerční banka | Posílení kurzu koruny | Německé tovární objednávky | Osobní výdaje | Zotavení ekonomiky | Protipandemická opatření | Omezení produkce | Ekonomický výhled | Tomáš Raputa | Infineon | G20 | Hospodářské noviny | Norská centrální banka | Pokles poptávky | Napadení Ukrajiny | Slabší kurz | Stabilita úrokových sazeb | Aktuální situace | Zpomalování inflace | Geopolitika | Růst eurozóny | Inflace v Německu | Rekordní propad | Vratislav Zámiš | Rozpočtové schodky | Základní úrokové sazby | Schodek veřejných financí | Nezaměstnanost | Akciové trhy v USA | Ekonomka Raiffeisenbank | Výplata | Druhá vlna | Česká národní banka (ČNB) | Americké výnosy | ODS | Prodej EUR | Sazby | Protiepidemická opatření | České vlády | Cenový vývoj | Jednání ČNB | Slabá čísla | Investiční skupiny | Historie | Americká inflace | Rozvoj | Mathias Cormann | AXA | Mzdové požadavky | Domácí měny | Silné inflační tlaky | Měnový pár | CFA | Společná evropská měna | Impulzy | Rychlé uvolnění měnové politiky | Transakce | Problémy v dodavatelských řetězcích | Schodek | Obchodní jednání | Filadelfský Fed index | Banka | Snížení úrokových sazeb | Vysoké ceny | Bilance Fedu | Sezónnost | Růst cen potravin | Meziroční růst spotřebitelských cen | Růst nezaměstnanosti | Bankovní sektor | Negativní zprávy | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Indikátory | Irsko | Výprodeje | Spotřeba domácností | Slabší dolar | Vývoj koruny | Šíření nákazy | Digitální daň | Inflace v březnu | Automotive | Zasedání centrální banky | Pracovní den | Jan Procházka | Inflace v prosinci | Odhady růstu | Jasný signál | Pokles ekonomické aktivity | Údaje o HDP | Rozhodnutí FOMC | Finanční sektor | Daňové příjmy | Indexy PMI | Oslabení eura | Silný pokles | Uvolnění měnové politiky | Inflace v české ekonomice | Karanténní opatření | Očekávaný růst | Ukončení nákupu aktiv | Oslabení | Thomson Reuters | Air Liquide | Známky oživení | LinkedIn | Lufthansa | Guvernér Rusnok | Pohonné hmoty | Spotřebitelská poptávka | Walgreens | Ministryně financí Alena Schillerová | Nouzový stav | Politická stabilita | Finanční situace | Zlotý | Úsilí | Riziko deflace | Ztráty | BASF | Rozhodnutí centrální banky | Bilance | Data z Německa | Regionální měny | Eni | Optimismus na trhu | Britské hospodářství | MIC | Stav ekonomiky | ABN Amro | Výprodej | Energetické krize | Pravděpodobnost recese | EIA | Dubnová inflace | Rusko | Snížení základní úrokové sazby | Ceny výrobců | Tržní ocenění | Jak na pravidelný příjem | Reálné úrokové sazby | Obchodní den | Další růst sazeb | Zkušenost | Státní podpora | Investment Banking | Signál | Zdražování | Sankce | Výsledkové sezóny | Šéfka Fedu | Tržby obchodníků | Práce | IPO Airbnb | EPS | TradingEconomics | ADP | Hry | Přijetí eura | Kupní síla | Volkswagen | Ropy | Lepší zítřky | Důvěra amerických spotřebitelů | Nové žádosti o podporu | PMI ve službách | Míra úspor | Ekonomický cyklus | Devizové rezervy | Druhá vlna pandemie | Úspěch | Produkce energií | První odhad | Možnost dalšího růstu | Guvernér české národní banky | Koruna posílila | Zvyšování úrokových sazeb | Společnost | Petr Dufek | LTV | Cíle | Úvěrová aktivita | Prodej EUR/CZK | Strategy Research | Sázky | Helena Horská | Nové prognózy | Dynamika mezd | Zasedání bankovní rady | Radomír Jáč | Riziková aktiva | USD/JPY | Utažení měnové politiky | Martin Gürtler | Generální ředitel | Očekávaná inflace | Volatilita trhů | Výkon německé ekonomiky | Český statistický úřad (ČSÚ) | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | HoReCa | Ropný trh | United Technologies | Nálada | Americká spotřebitelská důvěra | Tisková konference | Eura | Výsledek HDP | Komentář Radomíra Jáče | Nízká nezaměstnanost | Nizozemsko | Organizace | Ceny stavebních prací | Ceny pohonných hmot | Intel | Emise dluhopisů | Zmírnění inflace | Růst | Nižší úrokové sazby | AUD/USD | Žádosti o podporu | Polská centrální banka | Nákup nemovitosti | Příjmy | Aktuální prognóza ČNB | JPMorgan | Průmyslová produkce v eurozóně | Zajištění | Objem prostředků | Propad poptávky | Nastavení sazeb | Propad cen ropy | MasterCard | Snížení inflace | Tradeři | Růst průmyslové výroby | Index | Průmyslové ceny | Meziroční inflace | Dnešní zprávy | Rychlý růst cen | Lockdown | Wirecard | Čínský trh | Eva Zamrazilová | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Cenové stropy | Výsledková sezóna | Návratnost | Prognózovaný vývoj | Ceny nemovitostí | Konsolidační balíček | Tuzemská měna | Vyjednávání o brexitu | Invaze Ruska na Ukrajinu | ISM index | Zastropování cen plynu | Eurokoruna | Finančníci | Ministr spravedlnosti | Ministři financí EU | Turecká krize | Vlády | Klíčový okamžik | Kraft Heinz | Fundamenty | Akciové trhy v Asii | Zveřejněné údaje | Dražší půjčky | Očekávání v USA | Banky | Průmysl v Německu | Pokles hospodářství | Analytik Patria Finance | Inflační riziko | Výkyvy | Volatilní | Merck KGaA | Aktuální kurzy měn | Schodek státního rozpočtu | CZG | Predikovatelný | Očkování | Růst platů | Stabilita | Německý průmysl | Nárůst sazeb ČNB | Dnešní obchodování | Prodeje | Analýza makroindikátorů | FOMC | Okénko trhu | Pandemická krize | Ukazatele | Program nákupů dluhopisů | Bankovní rady ČNB | Březnová data | Růst českého HDP | Repo sazba ČNB | Odezva finančních trhů | Pražská burza | Oslabení dolaru | Viceguvernéři | Vakcinační strategie | ICT | Spotřebitelské ceny v ČR | Wall Street | Bohuslav Čížek | Šok | Walmart | Země eurozóny | Inflace v České republice | Nesoulad | CAD | Analytický tým FXstreet.cz | Měnové krize | Maďarsko | Měnová sekce | Aleš Sosnovský | Rekordní nárůst | Dluhopis | Jana Vaisová | Tesla | Investiční aktiva | Next Finance Markéta Šichtařová | Výrobní sektor | Cenové pohyby | Ekonomické aktivity | Rostoucí mzdy | Válka na Ukrajině | Vývoj základní úrokové sazby | Koruny na trhu | Korunový trh | Růst v oblasti služeb | Firemní výsledky | Marek Zeman | Data o HDP | Výhled úrokových sazeb | Prodeje aut | Data Watch | Chemický průmysl | Aktuální očekávání | Analytický tým | Forward | Nástroj | Express | Vývoj cen komodit | Vakcinace | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Na burze | Christine Lagardeová | ING Groep NV | Zprávy | Analytička | ČSOB | PacWest Bancorp | Snižování úroků | Rozhodnutí americké centrální banky | Pozitivní signál | Úrok | Kurz EUR | David Marek | Středoevropské měny | Mzdový nárůst | Ekonomiky | Kapitálová rezerva | Americké tovární objednávky | Evropa | Nasdaq Composite | LOGeco | Deník N | Next Finance | ČSOB Data | Index spotřebitelských cen | Vývoj cen pohonných hmot | Maloobchodní tržby v eurozóně | Vklady | Americký prezident | Vyšší úrokové sazby | Zpřísňování měnové politiky | Prognózy ČNB | Americký maloobchod | Odhady analytiků | Expanzivní fiskální politika | Britský premiér | Energie | Rostoucí ceny ropy | Bilance zahraničního obchodu | TRY | Předpověď | PMI pro sektor | Předpokládaný vývoj | Patria Finance Tomáš Vlk | Kurz dolaru | ČNB minutes | HDP eurozóny | Krize | Snižování nákupu aktiv | Hlavní ekonom ING | Vývoj jádrové inflace | Ekonomický růst | Schodek rozpočtu | Oslabení měny | Jestřábí ECB | ZIL | Asociace | Management | Turecká ekonomika | Vyšetřování | Mzda v ČR | CNBC | Phillips 66 | Epidemické situace | Reálná mzda | Růst cen průmyslových výrobců | NATO | Scénáře vývoje české ekonomiky | Petr Král | Indikátor ekonomického sentimentu | Aktuální predikce | Vyšší mzdy | Základní úrokové sazby ČNB | Úrokový swap | Inflační očekávání v USA | Drahé komodity | Důvěra investorů | finGOOD | Odhady ČNB | Snižování cen | American Airlines | Ekonomické uzavírky | Fed | Shell | Konec roku | Vývoje kurzu | Short | Solidní růst | Vysoké ceny bytů | Podíl nezaměstnaných | Tomáš Vlk | Posilování české koruny | Prognóza České národní banky (ČNB) | Vysoké úroky | Snižování sazeb | Jan Bureš | Proinflační faktory | Důvěra spotřebitelů | Velké banky | Zpochybnění výsledku | Otočení trendu | Rumunsko | Nemovitosti | Spotové ceny | Ekonomka | Zhoršování pandemické situace | Přehled o dění na světových burzách | Zdražení ropy | Mzdová dynamika | Maďarský forint | Cukr | Spoření | Baker Hughes | Riziko | Průmysl v eurozóně | PMI indikátor | Nízká inflace | Zvýšení mezd | EK | Akontace | Inflace v únoru | Zahraniční forex | Koruna posiluje | Poradenství | Volatility | Penále | Opatření proti šíření epidemie | Ceny v Česku | Vyšší ceny ropy | Euro k dolaru | Evropská léková agentura (EMA) | Rubl | Ztráta | Rozpočet | Ústup pandemie | Vonovia | Mzdy v ČR | Vývoj na trhu | Miloš Filip | Červnová inflace | Listopadové maloobchodní tržby | Pozitivní vliv | Švédsko | Závazek | Směřování | MF | Předvánoční obchodování | Raiffeisenbank Helena Horská | Koruna dnes | Inflace v eurozóně | Německo | Czech Fund | Globální sentiment | Tisková konference Fedu | Markéta Fišerová | Biden | Platforma | Zajištění proti inflaci | Velkoobchodní ceny elektřiny | Evropská průmyslová produkce | Růst české ekonomiky | Veřejný sektor | Podzimní prognóza ČNB | Inflace spotřebitelských cen | Koš | Český HDP | DPH v Německu | Vivendi | Vývoj ceny | FXstreet.cz | Ceny zemního plynu | Emerging markets | Beiersdorf | Hospodaření bank | Jan Frait | MWh | EUR/GBP | Vinci | Evropská léková agentura | Tématické reporty | Petr Fiala (ODS) | Výraznější pokles | Ceny kovů | Investiční platforma Portu | Důvěra v ekonomiku ČR | Oslabování koruny | HDP v eurozóně | WHO | Volby | Polská národní banka | Zadlužení | Obchodníci | Australský premiér | Čeští investoři | Zpřísňováním měnové politiky | Státní dluhopisy | Tematické analýzy | Pozice | Průmyslové podniky | Raiffeisenbank Vít Hradil | Výhled růstu HDP | Dluhopisy | Finanční transakce | Platební bilance | Linde | Oslabení kurzu koruny | Makroekonomický kalendář | Emise | Situace na trhu práce | Turecké liry | Německá inflace | Investor | Proinflační faktor | Čína | Inflace v ČR | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Koruna | Ceny v dopravě | Amazon | Americké trhy | Nastavení měnové politiky | Stabilita sazeb | Microsoft Corp | Vysoká rizika | Zasedání centrálních bank | Očekávané Earnings | České mzdy | Guvernér | Rezistence | Úrokový diferenciál | Vojtěch Benda | Průměrná mzda v ČR | Tržby v eurozóně | Odvětví | USA | Výhled centrální banky | Odražení ode dna | Rychlost | Býčí trend | Analytik | JPMorgan Chase | Pozitivní zpráva | Jiří Polanský | Situace na komoditních trzích | Cena zemního plynu | Statistika | Ticker | Předkrizové úrovně | Měnové podmínky | Největší pokles | Dolarová výnosová křivka | Subdodávky | Nárůst počtu nově nakažených | Ceny v průmyslu | Vývoj mezd | Burze | Inflace ČNB | Mluvčí ČNB | Úvěrové aktivity | Globální finanční trhy | Uvalení cel | Zastavení výroby | Výkon | Střední hodnota | Zvyšování sazeb ČNB | Súdán | Premiér Boris Johnson | American Express | Analytik ČSOB | Úroková míra | Produkce ve stavebnictví | Důležitý signál | Inflační šok | Daňový balíček | Tým FXstreet.cz | Mzdově-inflační spirála | Polský průmysl | Měnové zasedání bankovní rady | Asijské akciové trhy | Globální měny | Daně z nemovitosti | Ocenění | Nové peníze | Proticyklická kapitálová rezerva | ČNB úrokové sazby | Intervenovat | Inflace v USA | ENEL SpA | Investiční stratég | Geopolitické napětí | Nonfarm Payrolls | Mimořádná opatření | Vývoj amerického akciového indexu | Objem dovozu | ING Bank Jakub Seidler | Éra levných peněz | Vývoj ceny ropy | Kurzy | Rozkolísání trhů | Česká koruna (CZK) | Události tohoto týdne | EURCZK | Kapitálové rezervy | Investiční | Henkel | Spekulovat | Sociální sítě | Progres | Oznámení | Aktuální kurzy | Zájem investorů | Pokles HDP | Technická recese | Globální vývoj | Prodej | CISCO | Ekonomika USA | Nízké úrokové sazby | Viceguvernérka | Včerejší obchodování | Česká koruna | Repo sazba | Pozornost finančních trhů | Průměrná míra inflace | HDP | FinGO | Budoucnost | Obchodní války | Letní měsíce | Akcie v Evropě | Vakcína | Jádrová inflace v ČR | Novinky | Ústup inflace | Výroba aut | Sušánka & partneři | CL | Dnešní napadení Ukrajiny Ruskem | Posilování eura | Akciový trh | Údaje o inflaci | Růst cen ropy | Vlastnictví | Index S&P 500 | Tempo růstu spotřebitelských cen | Ropa Brent | Očekávání úrokové sazby | Růst poptávky | Analytik Portu | Netflix | Intervenční režim | Štěpán Hájek | Přehled o dění | Výkonnost | Ekonomická situace | HDP ČR | Zdražování potravin | Měnová politika | Sazba ČNB | Pochybení | Investiční výdaje | HDP v ČR | Tomáš Holub | ISM | ECB | Situace na trhu | Poklidné obchodování | Vyšší riziko | Opatření | Akciové zisky | Výroba automobilů | Koronavirus | Hospodářské oživení | Spotřebitelská nálada v USA | Apple | Výhled pro rok | Navyšování cen | Prohlášení | Konec kurzového závazku | Omikron | Obchodní partner | Británie | Evropský průmysl | Kurz české měny | Miliardy | Růst světové ekonomiky | Société Générale | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Klíčové zasedání | Výdaje | Vývoj úroků | DPH u elektřiny | Pavel Sobíšek | Evropské země | Zlato | Čínský koronavirus | Vyšší úroveň | Michal Brožka | CZK/USD | Maloobchodní tržby | Rozhodnutí bankovní rady | Likvidita | Ministr financí | Trading | Aktuální ceny ropy | Disney | Prognóza ECB | Dnešní zasedání ČNB | Dopady pandemie | Světová obchodní organizace | Česká národní banka | Generali Investments CEE | Kolaps cen | Tomáš Nidetzký | HDP Česká republika | Stavební výroba | Růst průměrné mzdy | Holubice | Dow Jones | Objednávky | Daň z příjmu | Zemědělství | Výrobní inflace | Aktualizovaná prognóza | Investiční skupina | Joe Biden | Deutsche Post | Bankovní asociace | Hedging | Evropské akciové trhy | Náměstek ředitele | PMI pro sektor služeb | Klesající inflace | Investiční společnosti | Průměrná cena | Pokles německé ekonomiky | ČTK | Sektor služeb | Nové údaje | Změny úrokových sazeb | Estée Lauder | Tvrdá data | Akcie | Zprávy o měnové politice | Další pokles | Komodity | Investování | Analýza | Belgie | Kurz koruny vůči euru | Trhy v USA | Daňové změny | Výnosy | Tržby v maloobchodě | Maloobchodní tržby v USA | Index aktivity v sektoru služeb | Zahraniční měny | Hlavní ekonom | Silná koruna | Mezinárodní obchod | Crowdfundingové platformy | Šíření koronaviru | Mzdy | Čínské firmy | Důvěra v českou ekonomiku | Šance | Česká průmyslová výroba | Domácí poptávka | Akcie ČEZ | Jádrová inflace v eurozóně | Mzda | Reposazba | Centrální bankéři | Vysoké úrokové sazby | FX intervence | Zlepšení | Vypuknutí pandemie | Omicron | Spotřebitelské ceny | Vývoj úrokových sazeb ČNB | Diskusní fórum | Produkce ropy | Dnešní události | Situace na americkém trhu práce | Španělsko | Základní úroková sazba | Zrychlení růstu | CEE | XTB | Záporné úrokové sazby | Dodavatelské řetězce | Pokles reálných mezd | Příjmy domácností | Fingood | Lael Brainardová | Hike | Oživení ekonomik
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
