Stabilita sazeb
Ranní okénko - Pokles Německa v loňském roce potvrzen, v USA překvapila nižší jádrová inflace
16.01.2025 Nejdůležitější informaci dnešního dne z celosvětového měřítka se dozvíme ze Spojených států amerických, kde budou publikovány výsledky maloobchodního sektoru za prosinec. Trh očekává pokračující nárůst tržeb prodejců v meziměsíčním srovnání, ačkoli tempo by mohlo mírně zpomalit z 0,7 % na 0,6 %.
Forex: Prognóza - CZK může posílit navzdory obchodním i geopolitickým výzvám
25.11.2024 Minulý týden byl lemován zasedáním maďarské centrální banky, která dle očekávání neprovedla žádnou změnu aktuální měnové politiky, když riziko déle zvýšené inflace v kombinaci s oslabujícím forintem neumožňovalo pokračovat v cyklu snižování úrokových sazeb. Rozhodování centrálních bank nyní může podléhat i určitému vlivu Spojených států, kde budou úrokové sazby Fedu nejspíše klesat výrazně pomaleji, než se očekávalo ještě před dvěma měsíci. Turbulentní změny, které přinesl říjen, ale zejména listopad v souvislosti s prezidentskými volbami v USA, pobídly i ke změně naší prognózy ohledně dalších kroků ČNB, kdy nyní očekáváme, že na posledním letošním zasedání bankovní rada přeruší sérii poklesů sazeb.
Forex: Rizikem prosincového zasedání ČNB je stabilita sazeb, které jsou ale stále příliš vysoké
15.11.2024 Bankovní rada České národní banky v minulém týdnu rozhodla o snížení úrokových sazeb o dalších 25 bb. Základní repo sazba tak nyní činí 4 %. Poměr hlasů přitom indikoval větší míru názorové nejednotnosti, než je obvyklé. Dnes zveřejněný záznam z posledního zasedání mimo jiné odhalil, jak členové bankovní rady hlasovali. Pro výraznější snížení úrokových sazeb o 50 bb hlasoval člen bankovní rady Tomáš Holub, který ho prosazoval již na zářijovém jednání. Naopak viceguvernérka Eva Zamrazilová chtěla měnovou politiku ponechat přísnější a hlasovala tak pro stabilitu sazeb. Zbylých pět členů bankovní rady pak podpořilo zmíněné snížení úrokových sazeb o 25 bb.
Ranní okénko - Americké volby a zasedání centrálních bank
04.11.2024 Tento týden má potenciál být na trzích značně divokým, jelikož světovou ekonomikou budou hýbat zásadní události spojené s vysokou mírou nejistoty. Především půjde o americké prezidentské volby, které se konají již zítra a šance obou kandidátů jsou poměrně vyrovnané. Každý z nich přitom představuje značně odlišný styl politiky s celosvětovým ekonomickým přesahem, a tak půjde o ostře sledovanou událost nejen mezi politickými komentátory. Navíc budou zasedat centrální banky v ČR, Polsku a USA, na jejichž rozhodnutích sice panuje shoda, nové měnové podmínky však mohou dále ovlivnit směr trhu.
Forex: Koruna vyhlíží zasedání ECB
07.03.2024 Koruna vykazuje v posledním týdnu nízkou míru volatility, což je dáno absencí zásadnějších kurzotvorných zpráv. Dnes ale musí být česká měna ve střehu s ohledem na zasedání ECB. Naším základním scénářem je sice stabilita sazeb a víceméně i rétoriky, jakékoli jestřábí překvapení by však mohlo korunu dostat znovu do defenzivy.
Forex: Sazby ECB dnes zůstanou beze změny, první snížení by mohlo přijít v červnu
07.03.2024 Hlavní událostí dneška je zasedání ECB. Ta by měla opět ponechat úrokové sazby beze změny. My i finanční trh očekáváme jejich první snížení až v červnu. To už bude jasné, jak silný byl růst mezd na začátku letošního roku a jak na to zareagovala jádrová inflace. Z ekonomických dat bude dnes zveřejněn lednový vývoj továrních objednávek v Německu.
Česká národní banka ukončila nejdelší období stability úrokových sazeb od roku 2017. Pro malé firmy tak končí období soustavně rostoucích nákladů na externí financování
21.12.2023 Bankovní rada České národní banky dnes poprvé od června minulého roku upravila výši základní úrokové sazby a vyslala tak signál, že období udržování současných vysokých sazeb je u konce. Přestože rozhodnutí bankovní rady nebylo předem jisté, není tento krok vzhledem k polevujícím inflačním tlakům a předešlé komunikaci členů bankovní rady překvapivé. V posledním roce a půl byla jednotlivá měnověpolitická zasedání ČNB pod drobnohledem analytiků a komentátorů, kteří její postup často kritizovali. Ať už proto, že se zvyšováním sazeb podle některých hlasů přestala moc brzy, nebo že na podzim naopak váhala s jejich snižováním, v obou případech v rozporu s doporučením svých analytiků. Z našeho pohledu, který vychází z diskuzí se zástupci malých a středních firem, byly tyto kroky sice nepopulární, ale v některých ohledech pochopitelné.
Forex: ECB - stabilita sazeb a posun k neutrální rétorice
14.12.2023 Zatímco včera večer doručil Fed trhům holubičí překvapení, dnes bude v centru pozornosti ECB. Podobně jako na druhé straně Atlantiku nečekáme změnu úrokových sazeb, k posunu ale dojde v rétorice centrální banky. Předpokládáme, že ECB zvolí relativně neutrální tón, kdy na jedné straně de facto vyloučí další zvyšování úrokových sazeb, na druhé však trhům rozhodně neslíbí jejich brzký pokles. To, že cyklus utahování měnové politiky je již na svém vrcholu, dokládá pohled na poslední makro čísla v eurozóně.
Forex: Fed ponechá sazby beze změny
13.12.2023 Americká inflace za listopad dopadla nakonec blízko tržních očekávání, když se v meziročním vyjádření snížila o desetinu p.b. na 3,1 %. Navzdory stále relativně setrvačným tlakům v jádrové složce by neměla inflační čísla významněji ovlivnit dnešní zasedání Fedu. Od americké centrální banky se všeobecně očekává stabilita sazeb a tržní hráče tak bude v daleko větší míře zajímat doprovodná komunikace a tisková konference J. Powella, která se pravděpodobně ponese v opatrném a neutrálním duchu. Ostře sledovaná bude zároveň i nová prognóza Fedu, která nadále nabídne scénář hladkého přistání. Podobně to bude i s aktualizovanými dot plots. U těch vidíme největší riziko pro slabší dolar, pokud by mělo dojít k významnějšímu přepsání výhledu na sazby směrem dolů - aktuálně počítají centrální bankéři s dvojím snížením sazeb v příštím roce, zatímco trh kalkuluje přibližně s -110bps.
Forex: Koruna zpět na trase pomalého oslabování
13.11.2023 Zatímco na začátku listopadu koruna posilovala díky zčásti překvapivému rozhodnutí bankovní rady ČNB o stabilitě sazeb, v minulém týdnu se vrátila k předchozímu trendu a pohybuje se nad 24,50 EUR/CZK. Většina příchozích dat přitom působila spíše jestřábím dojmem a ve směru možné stability sazeb i na prosincovém zasedání. V pátek zveřejněný výsledek inflace skončil nad odhadem ČNB i trhu a meziroční růst cen o 8,5 % je stále vysoko nad cílem ČNB, byť tentokrát z velké části ovlivněný statistickými efekty. Bez vlivu úsporného tarifu, představeného loni v říjnu, by meziroční inflace dosáhla 5,8 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pokles inflace v USA táhnou levnější energie, růst cen bydlení zůstává vysoký
13.11.2023 Nejdůležitějšími daty tohoto týdne budou ta z USA. Zveřejněna zde bude říjnová inflace, která se podle nás snížila z 3,7 % y/y na 3,3 %. Pomohly k tomu ale hlavně levnější energie, jádrová inflace pravděpodobně stagnovala na 4,1 % y/y. Maloobchodní tržby a průmyslová produkce podle nás meziměsíčně klesly. V prvním případě šlo pouze o korekci předchozího rychlého růstu, v tom druhém pak o vliv stávek v automobilovém průmyslu. V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q3. Očekáváme potvrzení mezičtvrtletního poklesu ekonomiky o 0,1 %. Na tom se podepsal i horší výkon evropského průmyslu, který byl podle našeho odhadu v září meziměsíčně nižší o 1,2 %.
Forex: Ekonomika je slabá, sazby ale do konce roku zřejmě neklesnou
10.11.2023 Výkon české ekonomiky podle tento týden zveřejněných dat zůstal i v září slabý. Průmyslová produkce se po srpnové stagnaci meziměsíčně snížila o 1,8 %. V meziročním srovnání došlo k poklesu o 7,8 %, což bylo oproti tržnímu konsensu (-5,4 %) výrazně více. Meziměsíčně nižší byla výroba jak v energetickém průmyslu (-6,9 % m/m), kde byl znát zejména vliv neobvykle teplého počasí, tak i v tom zpracovatelském (-1,3 %). Za celé třetí čtvrtletí propadla výroba ve zpracovatelském průmyslu o výrazných 2,9 %.
Forex: Nejisté zasedání ČNB může přinést zvýšenou volatilitu
30.10.2023 V minulém týdnu koruna výrazněji neměnila kurz, a i přes krátkodobý čtvrteční útok na rezistenci na úrovni 24,75 EUR/CZK se většinu času pohybovala v úzkém pásmu mezi 24,60-24,70 EUR/CZK. Příliš volatility nepřineslo ani zasedání ECB, která podle očekávání po deseti zvýšeních v řadě rozhodla o stabilitě sazeb. Možná zajímavější tak v kontextu Česka bylo zasedání Maďarské centrální banky, která snížila základní sazbu rychlejším než očekávaným tempem, a to o 75bb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Silný výkon americké ekonomiky ve Q3 a stabilita sazeb ECB
23.10.2023 Tento týden zahájí zveřejněním indikátorů sentimentu, které by v eurozóně měly obecně ukázat na mírné zlepšení. Zářijový PMI v eurozóně by měl vzrůst ve zpracovatelském průmyslu a stagnovat ve službách. Německý IFO index by se díky očekáváním do budoucna měl poprvé od letošního dubna zlepšit. Celkově však hodnoty indikátorů zůstanou nízké. Vyhodnocení nejistoty ohledně vývoje ekonomiky eurozóny bude také předmětem diskuse uvnitř ECB na čtvrtečním zasedání, na kterém by však měly úrokové sazby zůstat beze změny. Ve čtvrtek bude zároveň zveřejněn výkon americké ekonomiky za Q3, která podle nás mezičtvrtletně vzrostla o silných 4,8 % q/q (anualizovaně). Důvodem je zejména silná spotřeba domácností, jejíž pokračující růst by mohl vzhledem k vyvíjeným inflačním tlakům zvýšit sázky na růst sazeb Fedu.
Forex: Týden ve znamení inflačních čísel
07.08.2023 Konec minulého týdne se na globálních trzích nesl ve znamení smíšených čísel z amerického trhu práce. Počet nově vytvořených pracovních míst v červenci mírně zaostal za očekáváním (+187 tis. vs. +200 tis.), ale pokles míry nezaměstnanosti (z 3,6 % na 3,5 %) a především nad očekávání rychlý růst mezd (meziročně 4,4 %) nadále signalizují enormní napětí na trhu práce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Červencový vývoj spotřebitelských cen u nás a v USA
07.08.2023 Týden u nás zahájí červnový výkon domácího průmyslu. Podle nás průmyslová produkce v červnu mírně korigovala silný květnový výsledek a meziměsíčně klesla o 0,5 %, stejně jako v Německu, kde červnový údaj bude zveřejněn rovněž dnes. Klíčovým tuzemským údajem bude ve čtvrtek zveřejněná červencová inflace. Ta meziročně opět výrazně zpomalí, nicméně v meziměsíčním vyjádření podle nás došlo k jejímu mírnému zrychlení, zejména vlivem zdražení pohonných hmot.
Forex: Stagnace tuzemské ekonomiky v H1 23 a stabilita sazeb ČNB
04.08.2023 Týden nabitý událostmi z domácí ekonomiky zahájil vývoj HDP za Q2. Mezičtvrtletní růst českého HDP o 0,1 % byl plně v souladu s naší prognózou a zároveň konsensem trhu. Domácí ekonomika tak v letošní první polovině roku prakticky stagnovala. Ve zbytku roku by však podle nás měla postupně mírně ožívat, a to zejména díky vyšší spotřebě domácností. Další klíčovou událostí bylo čtvrteční zasedání bankovní rady ČNB, která sice nepřekvapivě ponechala dvoutýdenní repo sazbu na 7 %, ale k překvapení finančních trhů veřejně ukončila intervenční režim na devizovém trhu.
Oživení tuzemské poptávky a další pokles inflace
03.08.2023 Úrokové sazby ČNB pravděpodobně zůstanou na současných úrovních až do konce letošního roku. O to rychlejší ale podle nás bude muset být jejich pokles v roce příštím. Maloobchodní tržby bez prodejů aut podle našeho odhadu v červnu pokračovaly v meziměsíčním růstu, což by dávalo naději na dílčí oživení tuzemské poptávky. V případě průmyslové produkce po výrazném květnovém nárůstu naopak očekáváme mírnou korekci směrem dolů. Inflace podle našeho odhadu klesla z červnových 9,7 % y/y na 8,8 % v červenci.
Jestřábí rebelie v ČNB, 3 hlasy pro 25bb hike ovšem nestačily
03.05.2023 ČNB svým rozhodnutím nepřekvapila a podle očekávání rozhodla posedmé v řadě o stabilitě sazeb. Základní úroková sazba tak setrvává na 7 %, kam se po sérii zvýšení dostala v červnu 2022. Překvapil ovšem poměr hlasování, kdy tři členové bankovní rady zvedli ruku pro 25bb hike, na předchozím zasedání hlasoval pro zvýšení pouze jeden ze sedmi členů. Součástí rozhodnutí i nadále zůstává ochota České národní banky bránit nadměrným výkyvům koruny, byť od loňského podzimu intervence ve prospěch koruny nebyly třeba. Nová prognóza otevírá prostor pro snižování sazeb od druhé poloviny letošního roku, guvernér Michl ovšem její vyznění na tiskové konferenci mírnil, a i na příštím zasedání se podle něj bude rozhodovat o stabilitě nebo zvýšení sazeb.
Ranní okénko - Nejpravděpodobnější scénář - stabilita sazeb ČNB během prvního pololetí 2023
22.12.2022 ČNB včera ponechala v souladu s očekáváními úrokové sazby beze změny. Dvoutýdenní repo sazba je tak již šestý měsíc v řadě na 7 %. Současně bankovní rada rozhodla, že bude i nadále bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny.
ČNB se drží scénáře: stabilita sazeb a FX intervence
21.12.2022 Bankovní rada ČNB stejně ponechala 2T repo sazbu již šestý měsíc v řadě beze změny. Současně rozhodla, o tom, bude i nadále bránit nadměrným výkyvům kurzu koruny. Potřeba intervencí ze strany ČNB ve prospěch silnější koruny ale upadá s tím, jak korunu opouští globální depreciační tlaky.
Základní sazba ČNB zůstává na sedmi procentech v souladu s očekáváním trhu
21.12.2022 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes ponechala základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Pro zachování sazeb na úrovni, která platí od června, hlasovalo pět členů bankovní rady, dva navrhovali zvýšení o půl procentního bodu. Stabilita sazeb je v souladu s očekáváním analytiků. Guvernér ČNB Aleš Michl ale zdůraznil, že rada je připravena sazby zvýšit, zejména pokud vzroste riziko poptávkové inflace. O snížení sazeb se podle něj vůbec nehovořilo.
Ranní okénko - Další postup centrálních bank v regionu?
22.11.2022 Dnešek je z pohledu ekonomického kalendáře odpočinkový. Z eurozóny dorazí informace ohledně spotřebitelské důvěry. Očekáván je mírný vzestup, který by v takovém případě byl druhý v řadě. Historicky je ale index stále v oblasti svých minim a relativně hluboko pod dlouhodobým průměrem. Neobvykle prázdný je dnes i americký ekonomický kalendář, kdy jedinou událostí bude zveřejnění indexu průmyslové aktivity od richmondského Fedu. Proti výsledku ze září je očekáváno mírné zlepšení.
Euro dál trpí, ale akcie čekají na Fed v zeleném
21.09.2022 Dnes ráno trhy zasáhla zpráva o částečné ruské mobilizaci, která hrozí dál vyhrotit válečný konflikt. Během dne ovšem většina trhů dokázala nové informace vstřebat. Výjimkou je euro, které zůstává pod tlakem a vůči dolaru oslabuje na 0,9875.
Forex: Tenká hranice v intervenční taktice ČNB
19.09.2022 Koruna v minulém týdnu mírně posilovala a pondělí startuje v okolí 24,50 EUR/CZK. Ovlivňována byla opět zejména globálním děním, kdy zásadní byla v úterý zveřejněná americká inflace. Ta skončila mírně nad očekáváními, hlavní rozbuškou ale byla silnější dynamika jádrové inflace. Vyšším tempem překvapil růst cen služeb a v tempu zůstaly i ceny zboží. To je negativní zpráva pro Fed, který bude muset na nebezpečný domácí vývoj reagovat restriktivnější měnovou politikou. To si záhy uvědomil i trh, který rychle začal měnit svá očekávání.
Ranní okénko - Dorazí data o inflaci z ČR i USA
12.09.2022 Týden odstartuje česká inflace za srpen. Za působení protichůdných faktorů, snížení cen pohonných hmot oproti červenci, ale pokračující zdražování v oddíle bydlení, očekáváme navázání na zpomalující meziměsíční tempo inflace (z 1,3 % na 0,8 %). V meziročním srovnání inflace ještě poroste, z 17,5 % na 17,7 %. Konsensus trhu se také ukotvil na 17,7 %, ČNB ve své srpnové prognóze počítá s 19,3 %, ovšem prognóza zahrnovala vyšší číslo i pro červenec (18,8 % vs. 17,5 %).
Rozbřesk: ECB zvýšila sazby nejvíce od vzniku eurozóny a půjde dál
09.09.2022 ECB včera dokonala jestřábí obrat - zvýšila sazby o 75 bps (nejvíce od vzniku eurozóny) a jasně naznačila, že bude na nadcházejících zasedáních sazby dál zvyšovat (my čekáme až do blízkosti 2,50 %). Otázka kvantitativního utahování sice zůstává pro centrální bankéře ve Frankfurtu mimo hru, to ale pro trhy to nebylo velké překvapení.
Forex: Zlotý včera mírně zpevnil
09.09.2022 Zlotý včera mírně zpevnil a to díky tiskové konferenci prezidenta NBP Glapinskiho, která proběhla v reakci na středeční zasedání NBP. Tiskové konference Glapinskiho se nesou převážně v holubičím duchu, nicméně z pohledu zlotého bylo podstatné, že šéf NBP uvedl, že cyklus zvyšování úrokových sazeb (ještě) formálně neskončil. Dále mimo jiné optimisticky poznamenal, že polskou ekonomiku nepostihne recese (což je podle našeho názoru otázka její definice). NBP se prý bude rozhodovat podle příchozích dat a ve hře je pro příště stabilita sazeb či zvýšení o 25bps. Podle našeho názoru bude ovšem také hodně záležet na tom, jak agresivní zvyšování sazeb ze strany Fedu a ECB zatlačí na zlotý (který si NBP přeje silný).
Maloobchodní tržby ukazují na oslabující poptávku
07.09.2022 Maloobchodní tržby dnes uzavírají trojici dat z české reálné ekonomiky přinášející první tvrdá data za třetí kvartál. Stejně jako průmysl a zahraniční obchod nestartuje maloobchod třetí kvartál v dobré formě. Očekávaný pokles tržeb vyjma prodejů aut (reálně a po očištění o kalendářní vlivy) ve výši 5,5 % oproti loňskému červenci byl nakonec překonán, když dosáhl -7,2 %. Současně byla k horším revidována data za červen, konkrétně z -6,0 % na -6,9 %. Z meziměsíčního pohledu poklesly tržby o 0,6 % po předchozí stagnaci. Trend meziměsíčně klesajících tržeb pozorujeme již od února. Po zahrnutí prodejů aut tržby poklesly o 0,7 % meziměsíčně a v meziročním srovnání setrvaly na -6,9 %.
Rozbřesk: Proč budeme potřebovat další růst sazeb?
08.08.2022 Hlubší pohled do letní prognózy ČNB poměrně jasně ukazuje, že stabilita sazeb se v nejbližších měsících může stát neudržitelnou. Nová prognóza ukazuje na stabilitu sazeb pouze na základě předpokladu natažení horizontu měnové politiky na 18-24 měsíců (standardně ČNB chce, aby se inflace vrátila k cíli do 12-18 měsíců).
Forex: Proč budeme potřebovat další růst sazeb?
08.08.2022 Hlubší pohled do letní prognózy ČNB poměrně jasně ukazuje, že stabilita sazeb se v nejbližších měsících může stát neudržitelnou. Nová prognóza ukazuje na stabilitu sazeb pouze na základě předpokladu natažení horizontu měnové politiky na 18-24 měsíců (standardně ČNB chce, aby se inflace vrátila k cíli do 12-18 měsíců). Argumentem je vysoký podíl nákladových položek v dnešní inflaci a předpoklad, že jejich efekt jednoduše časem (s trochu větším odstupem) odezní - proto na ně nemá smysl přehnaně reagovat. Natažení měnově-politického horizontu snižuje potřebu utahování měnové politiky v nejbližších kvartálech skoro o 4procentní body - bez něj by se musely sazby vyšplhat nad 10 %.
Rozbřesk: Spor o měkké přistání Fedu a den “D” pro nového guvernéra a bankovní radu ČNB
04.08.2022 To co před dvěma lety začalo v USA jako přátelská výměna názorů mezi akademiky na téma dočasná vs. permanentní inflace se pomalu mění v ostrou řežbu, kde padají tvrdá slova o zavádějících závěrech a faktických chybách. Hlavní protagonisté velmi aktuálního sporu, o to jakou podobu bude mít přistání americké ekonomiky, jsou na jedné straně “tým skeptiků” vedený Larry Summersem a Olivierem Blanchardem a na straně druhé “tým optimistů” v němž jsou prakticky všichni současní centrální bankéři z Fedu (viz např. včerejší vyjádření jestřába-optimisty J. Bullarda).
Forex: Den “D” pro nového guvernéra a bankovní radu ČNB je zde
04.08.2022 Koruna zůstává v napětí před dnešním zasedáním ČNB, které se odehraje s novým guvernérem, obměněnou bankovní radou a novou prognózou. Od té uplynulé prognózy výrazně zesílila inflační rizika - vyšší dovážené inflační tlaky, slabší koruna a zejména další růst inflačních očekávání podniků promítající se do jádrové inflace vyústily v další akceleraci a zvýšení inflačního výhledu.
Forex: Koruna ubrala zisky
18.07.2022 V pátek koruna sice měla tendenci lehce oslabovat, nicméně poměrně rychle se vrátila pod hranici EUR/CZK 24,50. Stále platí, že prostor pro ztráty koruny je omezen intervencemi ČNB. Z tohoto pohledu relevantní jsou rozhovory se dvěma členy bankovní rady, Tomášem Holubem a Oldřichem Dědkem. Úplně zásadní novinky nezazněly, neboť postoje obou dvou jsou dlouhodobě známy (první zmíněný je pro přísnější měnovou politiku, druhý pro růst sazeb nehlasuje) a oba pánové jsou v nich konzistentní a zřejmě budou i na dalších zasedáních.
Rozbřesk: Nabitý čtvrtek: ECB, japonská centrální banka a restart (?) Nordstreamu
18.07.2022 Americké maloobchodní tržby a lepší výsledky podnikatelské nálady newyorského Fedu sice v pátek pomohly trhům zlepšit náladu, na druhou stranu však zapůsobila čísla z Číny. HDP ve druhém čtvrtletí, které bylo poznamenáno mimo jiné na čínské poměry i slušnou vlnou COVIDu (která si vzhledem k politice nulového COVIDu vyžádala i ekonomické oběti), zklamalo. S razantním oživením se, zdá se, navíc úplně nedá počítat. Chmury tak opět hezky ilustroval vývoj cen mědi, která se v pátek obchodovala i pod 7000 USD/t (tříměsíční LME kontrakt), tedy nejníže od listopadu 2020.
Ranní okénko - Obavy z blížící se recese doléhají na náladu na trzích, dnešní data poskytnou další indikace
23.06.2022 ČNB včera dodala další výrazný hike o 125bb. Hlavní úroková sazba se posunula na 7 %. S obměnou rady směrem k holubičímu postoji je do konce roku nejpravděpodobnější stabilita sazeb. Jejich další mírnější zvýšení se ale zcela vyloučit nedá. Během června/července ještě zesilující inflace bude znamenat, že tlak na bankovní radu zvýšit sazby půjde ze strany její analytické sekce i finančního trhu.
Rozbřesk: ČNB opět výrazně zvyšuje úrokové sazby, bude pokračovat dál? Vedení Fedu připravuje veřejnost v USA na recesi
23.06.2022 Česká národní banka naposledy ve staré “sestavě” opět výrazně zvýšila úrokové sazby, a to o 1,25procentního bodu na 7 %. To jsou nejvyšší úrovně od jara 1999. Argumentem pro včerejší krok byla výrazná kumulace pro-inflačních rizik vůči hlavnímu i alternativnímu scénáři jarní prognózy ČNB.
Forex: ČNB opět zvyšuje úrokové sazby
23.06.2022 Česká národní banka naposledy ve staré “sestavě” opět výrazně zvýšila úrokové sazby, a to o 1,25procentního bodu na 7 %. To jsou nejvyšší úrovně od jara 1999. Argumentem pro včerejší krok byla výrazná kumulace pro-inflačních rizik vůči hlavnímu i alternativnímu scénáři jarní prognózy ČNB.
Rusnok se loučí dalším razantním zvýšením, základní sazba na 7 %
22.06.2022 Bankovní rada ČNB dnes rozhodla o dalším prudkém zvýšení sazeb o 125 bazických bodů. Základní sazba se tak dostala z 5,75 % na rovných 7 %. Trh před zasedáním začal sázet na možný hike i o 150bb a ve výsledku tak centrální banka oznámením nezaskočila. Koruna po rozhodnutí mírně oslabila, dále se ale drží v úzkém pásmu okolo 24,70 EUR/CZK.
Rada ČNB může podle odhadů zvýšit základní úrokovou sazbu až na sedm procent
19.06.2022 Bankovní rada České národní banka zřejmě ve středu zvýší úrokové sazby až o 1,25 procentního bodu, základní úroková sazby by se tak dostala až na sedm procent, tedy nejvýše od roku 1999. Vyplývá to z vyjádření ekonomů, které oslovila ČTK. Důvodem je podle nich aktuální vývoj inflace a rostoucí inflační očekávaní. Vliv na rozhodování bude mít pravděpodobně i obměna bankovní rady na konci července v čele s novým guvernérem Alešem Michlem, který je odpůrcem dosavadního zvyšování sazeb. Mělo by tak jít o poslední razantní zvýšení sazeb před obměnou bankovní rady na konci června, tvrdí analytici.
Ranní okénko - Fed pravděpodobně oznámí snižování nákupu aktiv a ČNB dodá další hike
01.11.2021 Údaje o HDP ze závěru minulého týdne byly ohlédnutím zpět do třetího kvartálu, ve kterém zůstaneme i tento týden, kdy dorazí měsíční data z reálné ekonomiky za září. V tuzemsku vyjde maloobchod, v Německu se k němu přidá i průmysl. Aktuálnější informace přinese PMI ze zpracovatelského sektoru za měsíc říjen. Pozornost investorů upoutají především centrální banky. Ve středu zasedá Fed. Ve čtvrtek je na řadě ČNB. Ta navíc představí novou makroekonomickou prognózu, ve které téměř jistě navýší odhad inflace a sníží predikovaný růst HDP.
Týden na akciových trzích: Na začátku týdne padaly ještě rekordy, pak přišel Fed a série mizerných makrodat
18.06.2021 Všechny oči i uši investorů se tento týden soustředily na výstupy amerického Fedu. Sazby a uvolněná politika beze změn, to se čekalo, takže to není překvapení. Ale co se nečekalo, byl doprovodný jestřábí komentář. K růstu sazeb dojde pravděpodobně již v roce 2023, a to hned dvakrát. Dosud se čekala stabilita sazeb do konce 2023. Několik guvernérů dokonce odhaduje vzestup sazeb již v roce 2022. A taky se blíží chvíle, kdy se začne pomalu diskutovat snižování objemu vykupovaných aktiv. Celkový výstup Fedu byl pro trhy docela silným impulsem. Bohužel ne pozitivním.
ČNB nechala sazby beze změny, zlepšila odhad letošního růstu HDP
04.02.2021 Bankovní rada České národní banky dnes jednomyslně ponechala úrokové sazby beze změny. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, tak zůstává na 0,25 procenta. Zároveň ČNB v nové prognóze zlepšila odhad vývoje ekonomiky v letošním roce, naopak pro příští rok odhad zhoršila. Nově tak letos počítá s růstem ekonomiky o 2,2 procenta a příští rok s růstem o 3,8 procenta.
ČNB nechala sazby beze změny, zřejmě na delší dobu
24.06.2020 Bankovní rada České národní banky dnes ponechala úrokové sazby beze změny, rozhodla jednomyslně. Základní úroková sazba, od níž se odvíjí úročení komerčních úvěrů, tak zůstává na 0,25 procenta. Podle guvernéra ČNB Jiřího Rusnoka se naplňuje základní scénář květnových odhadů vývoje ekonomiky, kterému odpovídá stabilita sazeb v následujících čtvrtletích.
ČNB podle odhadů ve čtvrtek opět sníží sazby o 0,5 pct bodu
22.03.2020 Bankovní rada České národní banky na čtvrtečním jednání zřejmě dále sníží úrokové sazby, a to o půl procentního bodu. Vyplývá to z odhadů analytiků oslovených ČTK. Někteří ekonomové upozorňují, že další snížení sazeb již nebude příliš účinné pro boj s ekonomickými dopady šíření koronaviru a povede k dalšímu oslabení koruny. Nicméně zároveň přiznávají, že ČNB přistoupí ke snížení sazeb pod tlakem okolností, kdy i další centrální banky provádějí kroky na podporu ekonomik. Důležitý podle nich bude také vývoj kurzu koruny.
Ranní nadhoz - Nálada výrobců by se měla nepatrně zlepšit
03.02.2020 Británie od páteční půlnoci již není součástí EU. Nyní nastává období jedenácti měsíců, kdy se obě ekonomiky budou snažit ujednat obchodní dohodu. Pokud by se jim to do konce tohoto roku nepodařilo, je EU otevřená možnosti prodloužení tohoto přechodného období. To ovšem britský premiér B. Johnson odmítá, chce vše stihnout v co nejkratším období.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Americká ekonomika vykáže zpomalení za Q4 2019
30.01.2020 Slabé maloobchodní tržby indikují, že americká ekonomika koncem roku pravděpodobně zpomalila. Britská centrální banka den před brexitem dost možná sníží úrokové sazby. Důvěra v ekonomiku eurozóny zřejmě vzrostla. Fed není spokojen s nízkou inflací. Niedetzký čeká stabilitu sazeb ČNB na příštím zasedání.
Forex: Niedetzký čeká stabilitu úrokových sazeb ČNB
29.01.2020 Americký dolar dnes proti euru mírně posílil pod hladinu 1,1000 EUR/USD, ale později zkorigoval zpět. Akciové si dnes většinou připisovaly mírné zisky. Výnosová křivka v USA dnes mírně klesala, když trh vyčkává na dnešní výsledek zasedání Americké centrální banky. Ta dnes velmi pravděpodobně nepřinese významnější změnu, ale okomentuje dosavadní vývoj a rizika. V průběhu roku ale čekáme další výrazné snižování úrokových sazeb Fedu, se kterým finanční trh nepočítá.
Ranní nadhoz - Indexy nákupních manažerů na pořadu dne
24.01.2020 Evropská centrální banka na včerejším zasedání podle očekávání ponechala měnovou politiku beze změny. Změn se nedočkal ani ekonomický výhled, který počítá s pokračováním mírného ekonomického růstu, který brzdí hlavně slabý zpracovatelský průmysl. Inflace v eurozóně se jemně zvyšuje, nicméně z velké části je to dáno vlivem cen energií a stále má velice daleko k cíli. Ch. Lagardeová zopakovala apel na vlády členských zemí unie aby, pokud jim to situace umožňuje, zvážily možnost doprovodit snahy ECB i fiskální stimulací.
Rozbřesk: Koruna testuje nová maxima, nad trhy hrozí čínský koronavirus
22.01.2020 Na dluhopisový trh eurozóny už třetím měsícem míří příval nových eur v podobě restartovaného kvantitativního uvolňování ECB, které spolu s jejími reinvestičními nákupy představuje, spolu formuje poptávku a deformuje výnosy. ECB se může pochlubit dalším rozšířením portfolia dluhopisů zúčastněných, jehož hodnota na konci prosince dosáhla necelých 2,6 biliónů eur. V takové konstelaci se pak stávají čísla o hospodaření veřejných financí nebo dluhové statistiky dočasně druhořadými, nicméně stále jde o zajímavé čtení, třeba s ohledem na dlouhodobě stanovená pravidla Unie.
Okénko trhu - stabilita sazeb je podle J. Rusnoka nejpravděpodobnější
20.01.2020 Guvernér České národní banky Jiří Rusnok v sobotním rozhovoru pro Lidové noviny znovu zopakoval, že podle jeho názoru se výše úrokových sazeb pravděpodobně měnit nebude. Diskuse na nejbližším zasedání tak bude znovu balancovat mezi stabilitou či zvýšením úroků. Inflace v závěru roku zrychlila a dostala se nad tři procenta, což podle jeho názoru jistě ovlivní vyznění aktuální makroekonomické prognózy. Pro měnovou politiku ČNB je ovšem relevantní inflace na horizontu 12 – 18 měsíců a nynější zpřísněním měnové politiky již nemůže ovlivnit růst cen v nejbližších měsících. Zároveň zmínil, že měnová politika Evropské centrální banky se letos nejspíš měnit nebude a zůstane extrémně uvolněná.
Související klíčová slova:
Zvyšování sazeb | Člen bankovní rady | Zbrojovka | Český průmysl | Akcie Novavax | Silnější koruna | Jackson Hole | Výkon | Výsledek hospodaření | Kč/EUR | Odhad vývoje ekonomiky | Alphabet | Pozitivní vliv | USD/PLN | Sekce měnové | EUR | Řecko | Trend | Inflační čísla | Průmyslová výroba v eurozóně | Bank of Japan | Doosan Škoda | Volatility | Práva na dividendu | Mimořádná valná hromada | Statistiky | O2 CR | Tempo růstu | Zvýšení sazeb Fedu | Německá průmyslová produkce | Oživení poptávky | Statistika z amerického trhu práce | Britská libra | Pohyb koruny | Evropská komise | Spojení | Ceny výrobců v eurozóně | Pravděpodobnost | Střední Evropa | Nálada výrobců | Šéf Fedu Powell | Cenové stability | Index PX | Týden na akciových trzích | HDP za Q2 | Zasedání ECB | Oživení v Číně | Český statistický úřad | Depozitní sazba | Nezaměstnanost v Česku | Berkshire Hathaway | PLN | Lagardeová | Růst sazeb | Německý DAX | Expanze | Nová data | Nezaměstnanost | Vratislav Zámiš | Pandemie | Růst cen | Pandemie COVID-19 | Zpráva | Světlo na konci tunelu | Snížení úrokových sazeb | ČSÚ | Dividendy | Bankovní rada ČNB | Burza | Nastavení úrokových sazeb | Development | Americká inflace | Základní úrokové sazby | Dluhopisy | Tuzemská měna | Maloobchod | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Slábnoucí inflace | Ceny pohonných hmot | VIG | Růst českého HDP | David Marek | Uvolnění měnové politiky | ČSOB | Hlavní události | CZK | Výsledek inflace | Výhled | Philip Morris | UnitedHealth Group | HUF | Dnes ČNB | Projev šéfa Fedu | Pozitivní sentiment | Extrémní nárůst | Průmysl | Snižování nákupu aktiv | Inflace | Lepší výsledky | Výroba v eurozóně | Centrální banky | Tržní reakce | Česká měna | Směr trhu | Globální obchod | Čínský koronavirus | Polská centrální banka | Předstihové indikátory | Dobré výsledky | Výrazný růst | Dnešní makroekonomické ukazatele | Covid | Domácnosti | EURCZK | Sazba ČNB | Události tohoto týdne | Snižování sazeb | Euro včera | Ropa Brent | Odhad vývoje HDP | Vice | Sílící euro | Futures | PNČ | Komerční banka | Akciové trhy | Medtronic | Cyklus utahování měnové politiky | Odvětví | Utahování měnové politiky | Akcie Boeingu | Další růst | CL | Moderna | Štěpán Hájek | Zdražování potravin | Erste Group | Kurz české měny | Snižování úrokových sazeb | Analytici | PwC Petr Kříž | Miroslav Novák | Moneta | Tuzemská inflace | Ceny elektřiny | Christine Lagarde | Aktuální hodnoty měny | Bancorp | Data z USA | Pokles inflace v USA | Očekávání trhu | Sentix index | ECB dnes | PwC | Projev Jeroma Powella | Výnosy | Poptávka | Počet pracovních míst | Výrobní inflace | Pohonné hmoty | Rychlý růst mezd | Koronavirus | Ekonomiky | PLN/EUR | RBI | Členové bankovní rady | Devizové intervence | Negativní dopad | Průmyslová produkce | Americké prezidentské volby | Rozhodnutí ČNB | Bydlení | Zprávy z ekonomiky | Brent | Stavební produkce | Maloobchodní tržby | Politika | Závazek | HUF/EUR | Škoda Power | Očekávání | IOER | Odvetná cla | Odeznívání inflace | Hospodaření státu | Akcie Kofoly | Intervenovat ve prospěch koruny | Měď | Výnosy českých státních dluhopisů | Zvýšení sazeb | Základní sazby | Guvernér české národní banky | Nová prognóza ČNB | Evropské měny | Ekonomické výhledy | Americké volby | Centrální bankéři z Fedu | CZK/EUR | Růst | Analytika | Zboží dlouhodobé spotřeby | Konference v Jackson Hole | Americký index | Itálie | EUR/CZK | Světové finanční krize | Sentiment na trhu | Prognóza | Natland | Výnosová křivka | Přehřátý trh práce | Trh práce | Koruna | US Bancorp | Britská centrální banka | Aktuální kurzy měn | Ropný trh | Konsolidace | Conference Board | Američtí voliči | Nastavení měnové politiky | Dobrý výsledek | Evropské ekonomiky | Americká centrální banka | Indikátor | Ceny výrobců | Karanténní opatření | Tržní úrokové sazby | Kontrakty | Inflace v eurozóně | Kroky ČNB | Covid19 | Zasedání centrálních bank | AUD | S&P500 | Zpřesněný odhad | Úrokové sazby | Meziroční růst | Ranní okénko | Vývoj kurzu | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Drahé energie | Michal Brožka | Trh | Problémy | Intervenční režim | Nárůst výnosů | Aleš Sosnovský | Společnosti | Index | Data z reálné ekonomiky | Vyšší náklady | MMF | Měsíční data | Eura | Komise | Nejistoty | Kurz koruny | Ekonomika Itálie | Tržby v eurozóně | Jiří Rusnok | Posílení | Korunové sazby | Indexy PMI | Ceny plynu | Společnost Moderna | Index STOXX Europe | Česká zbrojovka | Dluhopis | S&P | Vít Hradil | Objednávky | Velké zisky | Jak na to | Sázky | Počasí | Ekonomický kalendář | Konjunkturální průzkum | Soukromý sektor | Střadatelé | Polský zlotý | Britský premiér | Bankovní rada České národní banky | Bank of Canada | Ekonomický vývoj | Participace | Rozpočtová politika | Vývoj inflace | Nová prognóza | Rekordní hodnoty | Deficit | Pandemie COVID | Statistický úřad | Průmysl a zahraniční obchod | Poptávka domácností po úvěrech | Ekonomické aktivity | Bankéři | Plánování | Ústup inflace | Výroba aut | Česká koruna | Výroba zpracovatelského průmyslu | Opatření | Podnikatelé | Proinflační rizika | Pozornost | 3М | Meziroční míra inflace | Tomáš Kudla | Ifo | Nová prognóza ECB | Index nákupních manažerů | Vývoj mezd | Pohyb trhu | ISM index | Británie | Analytik Raiffeisenbank | Data o inflaci | Celková inflace | Ropa | Tovární objednávky | PPF | Naše prognóza | USA | Důvěra v ekonomiku | Růst úrokových sazeb | Pražský index PX | Raiffeisenbank a.s. | Hlavní ekonom | Spotřebitelské inflace | Index PMI | Odkup vlastních akcií | Finanční instituce | Pokles cen | Volby | Výdaje | Michigan | Klouzavý průměr | Dow Jones | Zpomalení české ekonomiky | Ekonomové | USA prezidentské volby | Hike | Spojené státy | Slabost v průmyslu | Růst HDP | Petr Kříž | Záznam z posledního zasedání ČNB | Euro vůči dolaru | Zvyšování úrokových sazeb | Sázka | Jestřábí komentáře | Vývoj | Úroková sazba | Deloitte | Amazon | Rizikové averze | Facebook | Zasedání České národní banky | Dnešní zasedání Fedu | Struktura HDP | České měny | Volatilní | EUR/USD | Nízké sazby | Intervence | Spotřebitelská důvěra | Pokles cen energií | Další vývoj | Měnové politiky | Země platící eurem | Sazby ČNB | Odhad letošního růstu HDP | Fiskální politika | Manufacturing | Zlotý | Operátor O2 | Akcenta Miroslav Novák | Ceny plynu a elektřiny | Ekonomická situace | Odhad HDP | Centrální bankéři | CNY | Klíčový údaj | Banky v ČR | Podstatné kurzotvorné zprávy | Vládní výdaje | Nordstream | Prezidentské volby | Tisková konference | Růst mezd | Kasina | Snížení inflace | Reálné ekonomiky | Posilování koruny | Sazby | Odhad spotřebitelské důvěry | GBP/EUR | Americký index S&P 500 | České koruny | Tempo zdražování | Nízké sazby ČNB | Akcie Moderny | Dopad vysokých cen energií | Přehřátý trh | Expanzivní fiskální politika | Průmyslové objednávky | Boj s inflací | Průzkum | Firmy | Reálné mzdy | Zajištění | Averze k riziku | Vyšší ceny | Pandemie Covid19 | Repo sazby | Fed | Air Bank | Maďarský forint | Automobilový průmysl | Česká vláda | Trhy | Vývoj USD | Index Sentix | Rizika | Luboš Růžička | Oživení ekonomické aktivity | Rada ČNB | Výše úrokových sazeb | USA inflace | ISM | Měnověpolitické zasedání | Globální trhy | Měkké přistání | Nárůst tržeb | Americké banky | Dluhopisový trh | Turbulentní změny | Sláva | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | PMI indikátor | Růst ekonomiky | UnitedHealth | Silné inflační tlaky | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Bankovní asociace | Tesla | David Vagenknecht | Stabilita | Španělsko | Doosan Škoda Power | Ekonomický růst | Globální sentiment | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | Mzdy | Zlepšení nálady | FX intervence | CAD | Růst ekonomiky eurozóny | Sentiment trhu | Bank of America Corp | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Akcionáři | Analytička | Společnost | Sázet | Květnová inflace | Hospodaření | Zahraniční obchod | Ztráta | Indikátory sentimentu | Očekávání do budoucna | Maďarská centrální banka | Pokles průmyslové produkce | Obchod | Konsensus trhu | Kurz koruny vůči euru | AUD/USD | Zahraniční forex | Riziko | Jan Frait | Analytik | Nájemné | JPY | Pražské burzy | Zasedání ČNB | Bank of America | Údaje o HDP | Šok | Projev šéfa Fedu Powella | Finanční trh | Pesimismus | GBP | NATO | BioNTech | ISM indexy | CZK/USD | Aktuálně trh | Ceny | Prognóza vývoje | Financování | Vyjádření ekonomů | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Německý ZEW index | Meziměsíční inflace | Mírná korekce | Impuls | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Proinflační | Centrální banka | DPH | Berkshire | Zápis z posledního zasedání | Stavební povolení | ČNB Jiří Rusnok | Libra | Philip Morris ČR | USD/EUR | Sentix | Instituce | Forint | Novavax | Morgan Stanley | Říjnová inflace | Předseda představenstva | Náklady na financování | Výnos | Přecenění zboží | Zlevnění potravin | Pokles ekonomiky | Index DOW | ČEZ | Zoetis | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | MNB | Slabší kurz | Silný pokles | Zastropování cen | Historická maxima | Zasedání MNB | Stoxx Europe 600 | Ceny energií | Rychlý růst cen | Index STOXX Europe 600 | Dynamika mezd | Pracovní místa | FRA | Zisk | ČNB | Bank of England | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Den D | Nová bankovní rada | Jan Kubíček | Středoevropské měny | Avast | Silná data | Aktuální kurzy | Tržní sazby | Německé maloobchodní tržby | Obchodování | Nové prognózy | Dnešní data | Úroky | Růst inflace | Hypoteční trh | Státní rozpočet | Evropa | Měna | Management | Nasdaq | Inverzní vztah | Zprávy | Rozhodnutí bankovní rady ČNB | Nový výhled | Uvolněná fiskální politika | Francie | Údaje | Dolarové sazby | Srovnávací základna | Eurodolar | Finanční krize | Indikace | Akcie farmaceutických společností | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Statistika z USA | PRIBOR | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Zasedání americké centrální banky | Internetové firmy | Inflace v říjnu | Japonská centrální banka | Výroba automobilů | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Dostupná data | Stagnace | Tržby | Konsensus | Proinflační riziko | FOREX | Konsenzus | Signály | Sazby beze změny | Guvernér | Americké akciové trhy | Dividenda | GfK | Investiční výdaje | HDP | Ekonom | Rozhodování | Dolar | Euro | LME | Zpomalení růstu | Obchodní bilance | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Známky oživení | Tomáš Holub | Martin Gürtler | ČTK | Odhad letošního růstu | Vyšší úroveň | Guvernér ČNB | Ztráty | Česká národní banka | Česká inflace | 1D | Úvěr | Meziroční inflace | Úrokové sazby ČNB | Omezené dodávky | Akcie | Měnové podmínky | Vývoj jádrové inflace | Pražská burza | Základní úroková sazba | Podniky | Zrychlení růstu | Tržby v maloobchodě | Mzdová dynamika | Analytik XTB | Index cen | Obavy z inflace | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | PEPP | Růst v eurozóně | Vývoj ekonomiky | Skupina PPF | Prognózy | Kurz | Daně | Globální růst | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Lenka Kalivodová | Pozornost investorů | Americká ekonomika | Výsledky | Míra inflace | Rychlý růst | Bankovní rada | Investice | Osobní příjmy | Pro investory | Potenciál | Kevin Tran Nguyen | Rally | Pokles inflace | Ranní nadhoz | Komunikace | Německý průmysl | Bod | Ekonomika eurozóny | Aktuální vývoj | Makrodata | Zisky | Výkon průmyslu | Delta | Šéf Fedu | Cyrrus | Důvěra | Americký akciový trh | Ukazatel | Slabší dolar | Měny | Burzy | Per rollam | Thomson Reuters | Export | Signál | České firmy | Kofola | Unicredit | Možnost dalšího růstu | Kurzotvorné zprávy | UniCredit Bank | Services | Výsledky HDP | Dominion Energy | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Prodeje aut | Výsledková sezóna | Air | Nová prognóza Fedu | Týdenní výkon | COVID-19 | Ranní zpráva | Cenové tlaky | Silný trh | NFP | Devizové rezervy | Data z amerického trhu práce | ZEW | Prognóza Fedu | Americký trh práce | TIM | Propouštění | Energie | Objem | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Příjmy | Ekonomické dopady | Financial | Zasedání Fedu | Bloomberg | Silný růst | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Míra | Pokles tržeb | University of Michigan | Korekce | Výrazný pokles | Obchodní strategie | Riziko recese | Asociace | HDP eurozóny | Průzkumy | Kurz koruny k euru | Index S&P 500 | Přehled | Pokles úrokových sazeb | Krize | Růst dovozu | CHF | Oslabení koruny | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Inflace v únoru | Útlum aktivity | Index nákupních manažerů (PMI) | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Ceny zboží | Prognóza ČNB | Důvěra v průmyslu | Cena | Německo | Makroekonomické ukazatele | MJ | Komerční banky | Apple | Rozpočet | Obchodní partner | Zoetis Inc | Evropské indexy | Americký trh | Snížení sazeb | DOT | Česká ekonomika | Kurzy | PX Pražské burzy | Ekonomická data | Přehled kurzů | Inflace v listopadu | Rozhodnutí bankovní rady | Tempo inflace | DSTI | Co bude | Prohloubení deficitu | DAX | Zbrojovky | Erste | Valné hromady | Zavedení cel | Debata | Kurzy měn | Dominion Energy Inc | Zlato | Ekonomika | Měny&Sazby | Evropské méně | Inflace v Německu | SEC | Schodek | Indikátory | Jan Procházka | Oslabení | Akciové futures | Finanční situace | Evropské akciové trhy | Práce | Depozitní sazba ECB | Cíle | ČNB dnes | Prognóza ECB | Stabilita úrokových sazeb | Repo sazba | Banky | Automotive | Ceny mědi | Šance | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Očekávaný růst | Maloobchodní tržby v eurozóně | PMI v eurozóně | Wall Street | Vysoké úrokové sazby | Zlepšení | Sazby Fedu | ČR | XTB | Výsledek hlasování | Kontrakt | Výraznější pokles | Intervenovat | Kvantitativní utahování | Americký Fed | Pozice | Stock | Čínská ekonomika | Portfolia | Mzdový růst | Obchodní ředitel | Jakub Seidler | Červencová inflace | Slabší koruna | Tovární objednávky v Německu | PMI indexy | Stoxx | Bankéři z Fedu | LSEG | Vývoj HDP | Valná hromada | FX | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Finální odhad | Lednová inflace | Tržní očekávání | OPEC | Sentiment | Investoři | Nižší sazby | Prodejní tlak | Míra nezaměstnanosti | Okénko trhu | Guvernér Michl | Akcenta | Výstupy | Přecenění | Indexy nákupních manažerů | Politika Fedu | Čínská vláda | Ceny potravin | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | Index Dow Jones | ZEW index | Projekce | Spotřebitelská poptávka | Oživení čínské ekonomiky | Bond | Další růst sazeb | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Struktura | Výrobní sektor | P.A. | Předseda | Výsledek HDP | Škoda | Hospodářské výsledky | Americké ekonomiky | USD | VMware | Americký dolar dnes | O2 | Zvýšení základní sazby | PayPal | Počet nových žádostí o podporu | HDP v USA | Globální vývoj | Odhad inflace | Hlavní úroková sazba | Dnešní čísla | Viceguvernérka | Cena ropy | Obavy z recese | Prognózy ČNB | Pokles HDP | Propad | Konec roku | Bankovnictví | ANO | Nemovitosti | Evropský trh | Ebury | Úrokové sazby Fedu | PX index | Aleš Michl | Nejistota | HDP v eurozóně | Apreciace | Německý Ifo index | ING | Ceny komodit | Indexy | Vývoj kurzu koruny | Prognózy inflace | Americký dolar | Makro | Příjmy a výdaje | Evropská centrální banka | Ceny v průmyslu | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | NBP | Sazby ECB | Voda | Ekonomiky eurozóny | XTB Štěpán Hájek | Měnová politika | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Payrolls | ROCE | Spekulace | Konjukturální průzkum | Negativní vývoj | Hodnoty měny | EU | Hodnota indexu | Ekonomický výhled | Akcie PayPal | Digitální daň | Zpracovatelský průmysl | PMI ve službách | Základní sazba | Pracovní síly | Akciový trh | Zasedání bankovní rady | Uvalení cel | Ukazatele | Šíření koronaviru | Ovlivňování | Banka | Země eurozóny | Polský zlotý a maďarský forint | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Banky | Obchodování | ČTK | Růst | Indikátor | Pokles | Trading | Cena | FOREX | Pivot
