Prognóza Fedu
Euro se učí z chyb druhých
10.01.2025 Co vyhovuje jednomu, nemusí vyhovovat druhému. Americká ekonomika je dostatečně silná na to, aby odolala vysokým úrokovým sazbám Federálního rezervního systému. Není překvapením, že trh s futures naznačuje, že další snížení sazeb v USA se očekává až v květnu. Evropské ekonomiky však nejsou tak silné a tak vysoké sazby neudrží. Těm, kteří o tom pochybují, stačí se podívat na finanční krizi probíhající ve Velké Británii, která způsobuje pokles kurzu EUR/USD.
Nečitelný Fed doručil jestřábí redukci sazeb
19.12.2024 Americká centrální banka sice snížila úrokové sazby tak, jak se čekalo, ale po jejím posledním zasedání zůstává ve vzduchu až příliš mnoho otazníků. Fed totiž signalizuje, že další redukce úroků budou přicházet daleko pomaleji, ale činí tak nešťastně, že zasévá pochybnosti o tom, zdali vůbec bude prostor příští rok sazby někam snižovat. Zmatení generuje především nová kvartální prognóza Fedu, která vidí jádrovou inflaci v roce 2025 na úrovni 2,5 % a v roce 2026 stále ještě na 2,2 %.
Ranní okénko - Další snížení sazeb v USA před námi a s ním i nová prognóza Fedu
18.12.2024 Dnes bude v eurozóně zveřejněn jen jeden údaj: finální výsledek listopadové inflace, která podle původního odhadu dosáhla výše 2,3 % r/r. Změna se neočekává. Pozornost se tak přesune do Spojených států, kde bude ve večerních hodinách SEČ zasedat Fed. Podle naší i tržní prognózy by měl snížit úrokové sazby letos potřetí o 25 bb, ačkoli bude zřejmě diskutována i varianta stability.
Forex: Fed sníží sazby o dalších 25 bb
18.12.2024 Americká centrální banka podle našeho i tržního očekávání dnes sníží úrokové sazby o dalších dvacet pět bazických bodů. Hospodářský růst i inflace však byly vyšší, než s čím zářijová prognóza Fedu počítala, a tak ji centrální banka bude revidovat zřejmě směrem nahoru. Spolu s tím se pravděpodobně zmenší počet snížení úrokových sazeb pro příští rok. Zářijový medián výhledu úrokových sazeb v něm počítal s celkem sto bazickými body. Rétorika bude pravděpodobně umírněnější. V eurozóně bude zveřejněn zpřesněný odhad listopadové inflace, která se pohybuje nad dvěma procenty. Nižší ceny energií a efekt vyšší srovnávací základny ji však v příštím roce srazí opět pod dvojku, kde se inflace bude držet v průběhu celého roku. V regionu je kalendář událostí prázdný.
Růst páru EUR/USD je korekční
04.12.2024 Inflační tlaky v eurozóně zůstávají stabilní. Index spotřebitelských cen činil v listopadu meziročně 2,3 % a jádrový index 2,8 %. Tyto hodnoty odpovídají prognózám, ale jsou vyšší než v říjnu.
Býčí momentum na libře posiluje
24.09.2024 Bank of England na zasedání, které skončilo minulý týden, podle očekávání ponechala úrokovou sazbu na 5 %, přičemž hlasy byly rozděleny v poměru 8:1 namísto očekávaných 7:2, což svědčí o více jestřábím postoji, než se očekávalo.
JPY prověřuje trpělivost vlády
18.09.2024 Z ošklivého káčátka krásnou labutí! To je cesta, kterou se japonský jen vydal, aby se stal nejvýkonnější měnou na forexovém trhu za poslední tři měsíce a druhou nejlepší měnou v koši měn skupiny zemí G10, hned za britskou librou. Ještě na začátku července dosáhl měnový pár USD/JPY 38letých maxim. Japonská vláda byla rozhořčena spekulanty, kteří snižovali hodnotu jenu. V polovině září se její postoj drasticky změnil.
Západ mění investiční kurz, Východ reaguje růstem indexů
25.06.2024 Dow dosáhl v pondělí měsíčního maxima, zatímco Nasdaq klesl o více než 1 %, když investoři přešli od akcií firem z oblasti umělé inteligence k upadajícím firmám v naději, že Federální rezervní systém letos sníží úrokové sazby.
Forex: Koruna se stabilizuje nehledě na jestřábí prognózu Fedu
13.06.2024 Česká koruna lehce zpevnila a pokles květnové inflace tak na ni nezanechal nové trvalejší šrámy. Měnový pár se vrátil pod 24,70 EUR/CZK a korunu výrazněji neohrozila ani relativně jestřábí prognóza Fedu, která implikuje jen velmi opatrné snižování amerických sazeb. Do červnového zasedání centrální banky (27.6.) nepředpokládáme žádná klíčová domácí čísla (pokud výrazně nepřekvapí PPI) a v centru pozornosti tak budou eventuálně nové komentáře členů bankovní rady.
Nová prognóza Fedu v nečekaně jestřábím hávu
13.06.2024 Americká centrální banka Fed po čase ukázala, že stále ještě v tomto cyklu umí zahrát na jestřábí notu. Navzdory relativně nízké květnové inflaci, zveřejněné jen několik hodin před zasedáním Fedu, se centrální bankéři rozhodli vepsat do nové prognózy pro letošek jen jedno (indikativní) snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů. Všeobecně se přitom očekávalo, že nová kvartální prognóza zobrazí pro rok 2024 redukce dvě. Nestalo se, přičemž šéf Fedu Powell tento jestřábí signál obhajoval tradiční frází o tom, že centrální bankéři chtějí mít jistotu, že se inflace pohybuje na udržitelné cestě směrem k dvouprocentnímu cíli.
Forex: Fed ponechá sazby beze změny
13.12.2023 Americká inflace za listopad dopadla nakonec blízko tržních očekávání, když se v meziročním vyjádření snížila o desetinu p.b. na 3,1 %. Navzdory stále relativně setrvačným tlakům v jádrové složce by neměla inflační čísla významněji ovlivnit dnešní zasedání Fedu. Od americké centrální banky se všeobecně očekává stabilita sazeb a tržní hráče tak bude v daleko větší míře zajímat doprovodná komunikace a tisková konference J. Powella, která se pravděpodobně ponese v opatrném a neutrálním duchu. Ostře sledovaná bude zároveň i nová prognóza Fedu, která nadále nabídne scénář hladkého přistání. Podobně to bude i s aktualizovanými dot plots. U těch vidíme největší riziko pro slabší dolar, pokud by mělo dojít k významnějšímu přepsání výhledu na sazby směrem dolů - aktuálně počítají centrální bankéři s dvojím snížením sazeb v příštím roce, zatímco trh kalkuluje přibližně s -110bps.
Ranní okénko - Trh snižuje sázky na hiky Fedu, zvyšuje na cuty ČNB
11.10.2023 Dnes budou hrát prim zejména americká data v podobě cen výrobců a zápisků z posledního zasedání Fedu. Americké ceny ve výrobě během září podle odhadu analytiků rostly meziměsíčně o 0,3 %, meziročně pak stejně jako v srpnu o 1,6 %. Důležitý je především stabilní vývoj jádrové inflace ve výrobě, kde meziměsíční změna dosáhla za poslední rok v průměru 0,2 %, což je akceptovatelné tempo pro Fed a stejné tempo by mělo být zaznamenáno i za září.
FED: sazby beze změny, dveře pro další zvýšení sazeb ale zůstanou otevřeny
19.09.2023 Americká centrální banka ponechá na svém středečním zasedání úrokové sazby beze změny. Dveře pro jejich další případné zvýšení si ale ponechá otevřené. Odhadujeme, že její nový medián výhledu úrokových sazeb pro letošní rok zůstane beze změny na 5,6 %, a bude tak indikovat ještě jedno zvýšení. To ale Fed podle nás již nedodá. Pro příští rok medián Fedu počítal s poklesem sazeb na 4,6 %. Zde je spíše riziko mírného posunu směrem nahoru. Zveřejněna bude i nová makroekonomická prognóza Fedu. Ta zřejmě přinese výraznou revizi HDP směrem nahoru pro letošní rok, naopak výhled pro míru nezaměstnanosti i jádrovou inflaci se posune směrem dolů.
EUR/USD. Americká inflace v červeném, holubičí rétorika Williamse a maximum letošního roku
14.04.2023 Ve čtvrtek pár EUR/USD překonal úroveň rezistence 1,1030, což odpovídá horní linii indikátoru Bollinger Bands na denním grafu. Cena aktualizovala roční maximum (1,1034), které bylo stanoveno na začátku února. Pár se posouvá k číslu 1,11 v důsledku předchozí hybnosti, kdy dolar ve středu na trhu klesal v reakci na Index spotřebitelských cen. V USA byla zveřejněna další inflační zpráva, která býkům poskytla větší podporu. Jedná se o Index cen výrobců, který vyšel v "červených číslech", odrážející zpomalení americké inflace.
EUR/USD. Týdenní přehled. Zprávy o inflaci a zápisy FOMC
10.04.2023 Nadcházející obchodní týden slibuje, že bude "žhavý". Ekonomický kalendář je plný důležitých fundamentálních událostí, mezi nimiž je třeba vyzdvihnout zprávy o inflaci a zápisy FOMC. Tyto zprávy jsou důležité z různých důvodů, ale ve světle současných okolností mají zvláštní význam.
EUR/USD: IFO indexy, stávka v Německu a budoucí zprávy o inflaci
27.03.2023 EUR/USD se na začátku nového obchodního týdne obchoduje v rámci 7. úrovně za rozporuplného fundamentálního prostředí. Na jedné straně dochází ke zlepšení rizikového sentimentu na trzích: německé indexy IFO vyšly v zelené zóně a zkrachovalá americká banka Silicon Valley Bank nečekaně rychle našla kupce, protože společnost First Citizens Bank & Trust Company souhlasila s nákupem všech vkladů a úvěrů SVB. Největší stávka dnes naopak začala v Německu, což negovalo optimistické odhady IFO.
Ranní okénko - Fed letošní pokles sazeb nečeká, trh se zdráhá věřit
23.03.2023 Včerejší zasedání Fedu mohlo přinést řadu negativních scénářů, zatímco možností jak uspokojit trh bylo jen minimum. Americký akciový trh tak nakonec reagoval poměrně prudkým poklesem i přesto, že Fed výrazněji nepřekvapil. Standardní 25bb hike byl z velké části očekáván a nová prognóza příliš odlišností proti té původní nenabízí. Pro letošní rok nechává prostor pro poslední hike, což by ještě před 14 dny bylo vnímáno velmi pozitivně.
Fed podle očekávání zvýšil základní úrok o čtvrt procentního bodu
22.03.2023 Měnový výbor americké centrální banky (Fed) na závěr dvoudenního zasedání podle očekávání zvýšil základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu do pásma 4,75 procenta až pět procent. Banka však ve svém prohlášení naznačila, že je blízko pozastavení dalšího zvyšování nákladů na úvěry v souvislosti s nedávnými otřesy na finančních trzích po pádu dvou amerických bank.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed podle nás i přes problémy v bankovním sektoru zvedne sazby o 25 bb
20.03.2023 Hlavní událostí tohoto týdne je zasedání americké centrální banky. Finanční trh po problémech v bankovním sektoru výrazně revidoval svá očekávání. Zatímco zhruba polovina investorů čeká, že Fed ve středu zvýší úrokové sazby o 25 bb, zbytek si myslí, že z důvodu opatrnosti je raději ponechá beze změny. Podle nás si však vývoj americké ekonomiky a inflace o další zvýšení sazeb říká, konkrétně čekáme +25 bb. Rizikem je samozřejmě případné opětovné zhoršení situace v bankovním sektoru, ke kterému by do středečního rozhodnutí mohlo dojít.
Lednová prognóza Federálního rezervního systému
09.01.2023 Pozorovatelé Fedu, čeká nás náročný měsíc, protože 31. ledna až 1. února proběhne první z výročních zasedání centrální...
Lednová prognóza Federálního rezervního systému
09.01.2023 Makroekonomické vyhlídky jsou zkaleny obavami ohledně amerického výrobního sektoru, který podle indexu nákupních manažerů (PMI) ISM ve zpracovatelském průmyslu v prosinci poklesl již druhý měsíc po sobě. Jednalo se o nejnižší hodnotu od února 2016, nepočítaje v to implozi křivky vyvolanou pandemií v dubnu 2020.
Lednová prognóza Federálního rezervního systému
09.01.2023 Pozorovatelé Fedu, čeká nás náročný měsíc, protože 31. ledna až 1. února proběhne první z výročních zasedání centrální...
Trend směrem ke slabšímu americkému dolaru v prvních týdnech roku 2023 bude pokračovat. Přehled měnového trhu
30.12.2022 Očekává se, že devizový trh se bude v roce 2023 pohybovat poměrně prudce, protože dva vzájemně řízené procesy, boj s inflací a snaha zpomalit nebo zabránit nástupu recese v každé z měnových zón, sledují podobné scénáře, ale v odlišných podmínkách.
Rozbřesk: Fed vidí sazby na 5 %, trh nesouhlasí. Do bankovní rady ČNB míří Kubíček a Procházka
15.12.2022 Úrokové sazby Fedu se sice vyšplhaly již do intervalu 4,25-4,5 %, ale šéf americké centrální banky si stále nemyslí, že jsou na dostatečně restriktivní úrovni. Přesně takový obrázek poskytuje i nová prognóza úrokových sazeb Fedu, která vidí jejich vrchol v roce 2023 v intervalu 5,0-5,25 %, což je pochopitelně podstatně výše, než jak to vidí dolarová výnosová křivka. A to je právě kámen úrazu, který musí Fed iritovat, neboť trh (na rozdíl od centrální banky) počítá s tím, že oficiální úrokové sazby půjdou dolů již příští rok. Jinak řečeno, tzv. finanční podmínky jsou v americké ekonomice uvolněnější, než by si J. Powell & spol. přáli. I proto nová úroková prognóza Fedu implikuje restriktivnější trajektorii, ačkoliv po říjnových a listopadových inflačních číslech spí vedení centrální banky přece jenom klidněji.
Fed vidí sazby nad 5 %
15.12.2022 Úrokové sazby Fedu se sice vyšplhaly již do intervalu 4,25-4,5 %, ale šéf americké centrální banky si stále nemyslí, že jsou na dostatečně restriktivní úrovni. Přesně takový obrázek poskytuje i nová prognóza úrokových sazeb Fedu, která vidí jejich vrchol v roce 2023 v intervalu 5,0-5,25 %, což je pochopitelně podstatně výše, než jak to vidí dolarová výnosová křivka. A to je právě kámen úrazu, který musí Fed iritovat, neboť trh (na rozdíl od centrální banky) počítá s tím, že oficiální úrokové sazby půjdou dolů již příští rok. Jinak řečeno, tzv. finanční podmínky jsou v americké ekonomice uvolněnější, než by si J. Powell & spol. přáli.
USD i přes jestřábí komentáře Collinse a Barkina z FEDu dále oslabuje
04.11.2022 Dnešní smíšené údaje z amerického trhu práce a spekulace, že čínské úřady možná uvolní přísnou politiku nulového krytí, vyvolaly mezi investory euforii, která zároveň vedla k oslabení dolaru. Ani jestřábí komentáře dvou členů Federálního rezervního systému nezkazily optimistickou náladu na akciovém trhu.
Člen Fedu Evans hovořil o možnosti "soft landing"
10.10.2022 Prezident chicagského Fedu Charles L. Evans naznačil, že Federální rezervní systém může „relativně rychle“ snížit inflaci bez nárůstu nezaměstnanosti a recese navzdory zvýšení sazeb. Zároveň Evans naznačil rozumný postup a záměrný cyklus dalších restriktivních zvýšení:
Geopolitické potíže a agresivní postoj Fedu k další podpoře USD. Očekává se pokles GBP/USD, zatímco USD/JPY bude růst.
03.10.2022 Konec září byl pro globální trhy naprostou katastrofou. Obchodníci doufali, že americká centrální banka alespoň zmírní tempo zvyšování sazeb. Ale to se nestalo. Představitelé Fedu a jeho předseda naopak zopakovali, že další zvyšování sazeb považují za svou prioritu s cílem zpomalit cválající inflaci.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed znovu razantně zvýší úrokové sazby
19.09.2022 Klíčovou událostí tohoto týdne bude zasedání Fedu, na kterém podle nás i trhu dojde ke zvýšení úrokových sazeb o 75 bb. Tempo jejich růstu by následně mělo zpomalit. I tak by sazby mohly v první polovině příštího roku vystoupat nad 4 %. Rozhodnout o zvýšení úrokových sazeb by ve čtvrtek měla i Bank of England, od které čekáme hike o 50 bb. V závěru týdne budou zveřejněny zářijové předstihové indikátory z eurozóny. Jak spotřebitelská důvěra, tak předběžné PMI podle nás zůstanou v pásmu, které indikuje mírný pokles ekonomické aktivity.
Rozbřesk: Inflace v USA nepolevuje, Fed nebude mít slitování
14.09.2022 Finanční trhy zažily včera velmi nepříjemný budíček. Před včerejším zveřejněním americké srpnové inflace v USA totiž převládalo všeobecné přesvědčení, že data jasně potvrdí, že inflační tlaky polevují. Stal se však přesný opak, neboť se ukázalo, že Fedem ostře sledovaná jádrová inflace v srpnu zřetelně akcelerovala (na 6,3 %). Důsledky vysokých inflačních dat, nehledě na to, že je ovlivnily i drahé potraviny a opět zvyšující se nájmy (propisující se do inflace se zpožděním), budou dalekosáhlé.
Inflační tlaky v USA nepolevují
14.09.2022 Finanční trhy zažily včera velmi nepříjemný budíček. Před včerejším zveřejněním americké srpnové inflace v USA totiž převládalo všeobecné přesvědčení, že data jasně potvrdí, že inflační tlaky polevují. Stal se však přesný opak, neboť se ukázalo, že Fedem ostře sledovaná jádrová inflace v srpnu zřetelně akcelerovala (na 6,3 %).
Forex: Fed přitlačil na pilu s 75bodovým hikem a novou projekcí
16.06.2022 Ceny vstupních materiálů pro český průmysl nadále zdražovaly vysokým tempem. Dnes budou ještě investoři vstřebávat včerejší 75bodový hike od Fedu. Projekce úrokových sazeb členů FOMC naznačují 3,4 % pro letošní rok a vrchol na 3,8 % v příštím roce. Scénář hladkého přistání se pomalu oddaluje, nicméně J. Powell v něj stále pevně věří i navzdory agresivnějšímu utahování měnové politiky. V reakci na mimořádné zasedání ECB evropské akciové indexy zamířily výše.
Rozbřesk: Fed zvedne sazby o 75 bazických bodů a zveřejní jestřábí prognózu. Proč končí éra levné ropy?
15.06.2022 Vysoké ceny ropy a především finálních produktů nadále citelně zdražují paliva pro koncové spotřebitele. Stále větším politickým tématem jsou před blížícími se podzimními volbami drahé pohonné hmoty ve Spojených státech, kde jsou řidiči tradičně zvyklí na levný benzín. Jeho průměrná cena však poprvé v historii překonala hranici 5 USD/galon. Americký prezident Biden na to konto tvrdě kritizoval domácí ropný gigant Exxon, který dle jeho slov „v tomto roce vydělal více než pánbůh“.
Forex: Fed zvedne sazby o 75bps
15.06.2022 Extrémně očekávané zasedání Fedu je tu. Poslední tři divoké seance na trzích dluhopisů americkým centrálním bankéřům dost zásadně zkomplikovaly situaci, neboť trh prakticky najisto počítá s tím, že FOMC zvedne dnes večer sazby o 75 bazických bodů. Pravdou je, že to mohlo být samo vedení Fedu, které v pondělí popíchlo list Wall Street Journal, který začal laborovat nad tím, že centrální banka s ohledem na vysokou skutečnou a očekávanou inflaci zvýší sazby o více, než bylo do minulého týdne komunikováno.
Ranní okénko - Od Fedu se čeká zvýšení sazeb o 50bb, ve hře je i hike o 75bb
13.06.2022 O nastavení úrokových sazeb tento týden rozhodne americký Fed. Zasedání budou předcházet data o vývoji cen amerických výrobců a výsledek maloobchodních tržeb. V čele evropského kalendáře je údaj o průmyslové výrobě v eurozóně a předstihový indikátor ZEW. Z české ekonomiky nás čekají pouze ceny výrobců. Finanční trh má za sebou náročný závěr týden, kdy došlo k výprodeji na akciových a dluhopisových trzích na pozadí vyšší než očekávané inflace v USA ukazující na možný agresivnější postup Fedu.
Přehled USD, EUR, GBP. V eurozóně se zvyšuje riziko stagflace
28.03.2022 Týdenní zpráva CAES naznačila několik trendů najednou, které budou pravděpodobně dominovat v krátkodobém výhledu. Za prvé, dolar přidal 4,6 miliardy do kumulativní dlouhé pozice. Za dva týdny byly výprodeje za 8 týdnů získány zpět a kurz dolaru je nyní nejvyšší od ledna.
Silná zpráva o americkém trhu práce nedává Fedu na výběr. Přehled USD, EUR a GBP
07.02.2022 Páteční zpráva o trhu práce v USA ukázala, že očekávané škody způsobené rychlým šířením omikronu nejsou zdaleka tak závažné. V lednu bylo vytvořeno 467 tisíc nových pracovních míst, předchozí dva měsíce byly revidovány o +709 tisíc. Rozdíl v zaměstnanosti se zmenšil na 2 %, pokud počítáme z předpandemické úrovně.
Náhled na lednové zasedání Fedu
26.01.2022 Dnešní den rozhodne o osudu dolarových párů přinejmenším pro střednědobý horizont. Fed ve středu ke konci americké seance oznámí výsledky svého prvního letošního zasedání. Vzhledem k dosavadní rétorice jeho představitelů a dynamice klíčových amerických makroekonomických ukazatelů nebude lednové zasedání revizní. Při pohledu do budoucna máme za to, že očekávání trhu jsou přehnaná – obchodníci čekají od členů amerického regulátora příliš mnoho. Vzhledem k bezprecedentnímu tempu inflace v USA ale nelze vyloučit žádnou variantu, dokonce ani tu nejsilněji "jestřábí".
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.12.2021
20.12.2021 Společnosti Evergrande a Kaisa de facto zdefaultovaly. Lze konstatovat, že čínské autority situaci poměrně dobře zvládly. Od konce srpna bylo v případě Evergrande jasné, že default přijde. Čínské vedení vyslalo jasný signál, že nejzadluženějšího developera sanovat nebude. Nejprve firma platila úroky na dolarových emisích. Tím dokázala odvrátit šok – zároveň však byli investoři připravováni na to, že restrukturalizace je nevyhnutelná.
Akcie po korekci míří nahoru, dluhopisy se ale vyprodávají
23.09.2021 Ceny akcií na hlavních západních trzích míří dál nahoru. Evropa nabrala zisky hned zrána, načež je spíše jen drží. Indexy DAX, AEX i CAC 40 jsou stále kolem procenta v plusu. Naproti tomu libra posilující po BoE doléhá na londýnské akcie, které jsou podle FTSE 100 jen kolem včerejších hodnot. V USA je S&P 500 nahoře o 1,2 pct, zatímco Nasdaq přidává 0,8 procenta.
Rozbřesk: Jestřábí prognóza Fedu avizuje zvýšení sazeb v roce 2023, na kosmetické došlo už teď
17.06.2021 Fed sice včera v hlavních parametrech svou měnovou politiku nezměnil, ale jeho rétorika prošla kvantitativní změnou, a to zjevně v jestřábím směru. Navíc kromě toho, že američtí centrální bankéři prognózují, že se oficiální úrokové sazby odlepí od nuly v roce 2023, tak k jednomu kosmetickému zvýšení úroků došlo dokonce již na tomto zasedání. Fed z 10 na 15 bazických bodů zvýšil sazbu, za kterou u něj komerční banky ukládají svoje přebytečné rezervy. Na druhou stranu dodejme, že tempo expanze bilance Fedu zůstalo nedotčeno a centrální banka bude i nadále nakupovat dluhopisy za 120 mld. USD měsíčně.
Rozbřesk: Trhy čekají na výsledek z Fedu a polský zlotý na třítýdennich minimech
28.04.2021 Trhy čekají na to, jak dnes Fed zareaguje na poslední várku velice silných ekonomických čísel z americké ekonomiky. Ty ukazují na velmi rychlý růst USA na počátku roku 2021 - o více než 2 % mezikvartálně. Na druhou stranu Fed již na posledním zasedání hodně vylepšil svůj ekonomický výhled, a proto by měl zatím svoji rétoriku měnit jen kosmeticky.
Forex: Fed může naznačit, kdy omezí nákupy aktiv
16.12.2020 Americká centrální banka dnes ponechá úrokové sazby i parametry programu QE beze změny. Mohla by ale naznačit, za jakých podmínek začne nákupy omezovat. Na amerických listopadových maloobchodních tržbách se podepíše Covid. Ve srovnání s minulým měsícem tak čekáme jejich pokles. Ten se nevyhne ani evropským indikátorům PMI. Trpět bude především oblast služeb, zhoršuje se ale i nálada v průmyslu.
Forex: Nová prognóza Fedu ukáže na stabilitu úrokových sazeb
16.09.2020 Americká centrální banka dnes ponechá sazby beze změny. Směrem nahoru by mohla revidovat odhad dynamiky HDP pro letošní rok. Vylepšit by mohla i odhad týkající se vývoje nezaměstnanosti. Medián výhledu úrokových sazeb však bude zřejmě ukazovat na stabilitu úrokových sazeb až do roku 2023. Americké maloobchodní tržby v srpnu pravděpodobně ubraly na tempu. V regionu nás čeká zveřejnění polské jádrové inflace, která v červenci překvapila výrazným růstem. Naopak české ceny průmyslových výrobců zřejmě dále poklesnou.
Nová prognóza Fedu bude ukazovat na stabilitu úrokových sazeb
15.09.2020 K jednacímu stolu zasedne ve středu americká centrální banka. Bude to poprvé od konference v Jackson Hole, kde její šéf Jerome Powell vyhlásil změnu inflačního cíle. Ta bude v praxi znamenat ještě delší období nízkých úrokových sazeb. Zveřejněna bude i nová prognóza Fedu, která by mohla přinést revizi HDP pro letošní rok směrem nahoru. Zajímavý bude i medián výhledu úrokových sazeb, který se protáhne až do roku 2023. Ukazovat bude zřejmě stabilitu úrokových sazeb. Počet hlasů pro jejich zvýšení bude ale stoupat. Náš odhad počítá s prvním růstem sazeb v roce 2023. To reflektuje i vývoj na finančních trzích. Tržní dolarové úrokové sazby krátce po vypuknutí pandemie spadly na svá historická minima. Dosavadní vývoj prozatím nedává příliš důvodů k jejích nárůstu a trhy tak vyčkávají na vyřešení aktuálních problémů. Očekáváme, že jejich návrat k vyšším úrovním bude pozvolný a tažený zejména delším koncem křivky. Rizika však vidíme směrem k rychlejšímu nárůstu.
Související klíčová slova:
Zvyšování sazeb | Člen bankovní rady | Český průmysl | Retracement | Výnosy dluhopisů | Bankéř | Akcie Novavax | Developeři | Jackson Hole | Continental Resources | PPI v USA | Koronavirové krize | Alphabet | Ropný gigant | USD/PLN | Inflace v září | Státní dluhopis | Dávky v nezaměstnanosti | Regionální měny | Silicon Valley Bank | EUR | Trend | Pokles sazeb | Kroky Fedu | Fed Funds | Signature Bank | Inflační čísla | Průmyslová výroba v eurozóně | Bank of Japan | Citigroup | Volatility | Dow Jones Industrial | Pokles indexu | Statistiky | Tempo růstu | Finanční injekce | Vládní opatření | Pravděpodobnost | Střední Evropa | Šéf Fedu Powell | Frankfurt | APP | Cenové stability | Energetika | Zasedání ECB | UPS | Zveřejnění výsledků | FedWatch Tool | Asijské trhy | Depozitní sazba | Šéf Fedu Jerome Powell | Goldman Sachs | Indexy S&P | Geopolitické napětí | PLN | Lagardeová | Rostoucí ceny | Růst sazeb | Německý DAX | Expanze | Americký akciový index | Nová data | Nezaměstnanost | Vratislav Zámiš | Pandemie | Růst cen | Otřesy na finančních trzích | Výprodeje | Zpráva | Snížení úrokových sazeb | Důležité zprávy | Strach | Burza | Tradingové webináře | Nastavení úrokových sazeb | SoftBank Group | Zvýšení úrokové sazby | Ceny ve výrobě | Americká inflace | Thomas Barkin | Včerejší obchodování | Švýcarská banka UBS | Dluhopisy | Úrokové swapy | Maloobchod | Americký bankovní sektor | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Silicon Valley Bank (SVB) | EUR/PLN | Evropská měna | App Store | Prudký pokles | Uvolnění měnové politiky | ČSOB | Garance | Proražení | Hlavní události | CZK | Vysoké sazby | Výhled | Bel Air Investment Advisors | Trpělivost | Zasedání FOMC | Wall Street Journal | HUF | Reálné výnosy | Americký prezident | Nízká likvidita na trhu | Boom | Průmysl | Inflace | Lepší výsledky | Výroba v eurozóně | Centrální banky | Tržní reakce | Česká měna | Geopolitická situace | Polská centrální banka | Obchodní týden | Předstihové indikátory | Dnešní makroekonomické ukazatele | Covid | Kongres | Domácnosti | Reakce trhu | Tapering | Glass Lewis | Suroviny | Události tohoto týdne | Alibaba | Růst úroků | Snižování sazeb | Donald Trump | Bankovní systém USA | Ropa Brent | Vice | ISS | Futures | Komerční banka | Akciové trhy | Důvěra spotřebitelů | Surové ropy | Výsledky průzkumu | Obchodní seance | Odvětví | Utahování měnové politiky | Další růst | CL | Moderna | Marvell | MIFID | Snižování úrokových sazeb | Analytici | NCLH | Zvyšování mezd | Moneta | Rétorika Fedu | Reinvestování | Webináře | Japonská vláda | Maturity | Deutsche Bank | CME FedWatch | Úroveň rezistence | Formace 1-2-3 | Marketingová komunikace | Asijské indexy | Aktuální hodnoty měny | Toyota Motor | Data z USA | Graf | Očekávání trhu | Medvědí signál | Odhodlání | Výnosy | Poptávka | Ziskové marže | Cyklus zvyšování sazeb | Short pozice | Výrobní inflace | Reverzní formace 1-2-3 | Pohonné hmoty | Zaměstnanost | Hlavní akciové indexy | Ekonomiky | Sledování vývoje | Historická minima | Americká centrální banka FED | PLN/EUR | RBI | Členové bankovní rady | NZDUSD | Negativní dopad | Průmyslová produkce | Vysoká inflace | Průmyslová produkce v eurozóně | Významné riziko | Bydlení | ERA | Zveřejněná domácí data | Brent | Březnová inflace | Maloobchodní tržby | Nízká likvidita | Politika | HUF/EUR | xStation | Očekávání | Vybírání zisků | Silvergate Capital | Zvýšení sazeb | Války na Ukrajině | Jana Steckerová | Hlavní události tohoto týdne | Novozélandský dolar | CZK/EUR | Nákupy | Růst | Zboží dlouhodobé spotřeby | Nabídka | Překážky | Americký index | Vojtěch Benda | Trh dluhopisů | Snížit úrokové sazby | EUR/CZK | Zveřejněná data | MiFID II | Podnikání na kapitálovém trhu | Jednání FOMC | Nižší daně | Prognóza | Výnosová křivka | Měnový pár USD/JPY | Trh práce | Koruna | Prezident Fedu | Aktuální kurzy měn | Tempo poklesu | Ropný trh | Pochybnosti | Reakce dolaru | Konsolidace | First Republic Bank | Nastavení měnové politiky | Objem obchodů | Dobrý výsledek | Silicon Valley | Evropské ekonomiky | Obrat trendu | Americká centrální banka | Indikátor | Dolarová výnosová křivka | Ceny výrobců | Chování | Tržní úrokové sazby | Inflace v eurozóně | Evergrande | AUD | Výnosové křivky | Zpřesněný odhad | Úrokové sazby | Ranní okénko | Trh | Prezidentka ECB Christine Lagardeová | Problémy | Reserve Bank of Australia | Nižší ceny | Index polovodičů | Kurzy akcií | Nárůst výnosů | Společnosti | Dot plot | Index | ECB Christine Lagardeová | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Komise | Společná měna | Nejistoty | Kurz koruny | Kryptoměnová burza | Kapitál | Fungování | Posílení | Indexy PMI | Představitelé Fedu | Agentura Reuters | Podmínky na trhu | Poskytování úvěrů | Maďarsko | Američtí centrální bankéři | Dluhopis | S&P | Zámořské indexy | Objednávky | Data z ekonomiky | Sázky | Vítězné tažení | Kurz dolaru | Akciové indexy | Marka | Coinbase | Christine Lagardeová | Ekonomický kalendář | Polský zlotý | Institut NIESR | Mary Dalyová | Souhrn finančních trhů | Bank of Canada | Klesající trend | Ekonomický vývoj | Závislost | Nová prognóza | Index Stoxx 600 | Joachim Nagel | Podnikání | Ekonomické aktivity | Budoucnost | Bankéři | Americká banka | Dow Jones Industrial Average | Plánování | Oblast kryptoměn | Nálada na trhu | Firma | Česká koruna | G10 | Opatření | Benzín | Akciový index | Pozornost | Utahování měnových politik | 3М | Švýcarská centrální banka | Americké úrokové sazby | Ifo | Stratégové | Momentum | Náklady | Oblasti rezistence | Burze | Počet žádostí o podporu | Cla na dovoz | Kalendář událostí | Obchodníci | Data o inflaci | Obchodovat | Hlavní ekonomka | Celková inflace | Ropa | PPF | Finance | Válka na Ukrajině | Dnešní zprávy | Naše prognóza | USA | Růst úrokových sazeb | Riziko korekce | Raiffeisenbank a.s. | Pár EUR/USD | Index PMI | Cenový index | Interpretace výsledků | Rostoucí ceny komodit | Pokles cen | Joe Biden | Výdaje | Michigan | Představitelé Číny | Mimořádné zasedání ECB | Dow Jones | Cenový index PCE | Helena Horská | UBS | Prohlášení | Depozitní sazby | Hike | Měnová politika ČNB | Růst HDP | Přehled měnového trhu | Zvyšování úrokových sazeb | Qualcomm | Americká data | Jestřábí komentáře | Kurz dolarů | Vývoj | Úroková sazba | Inflační výhled | Meziroční inflace v září | Investiční poradenství | Investiční doporučení | Labouristická strana | Facebook | Dnešní zasedání Fedu | Akcie Applu | Šéfka ECB | Volatilní | EUR/USD | Pin Bar | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Finanční zdraví | Další vývoj | Měnové politiky | Finanční služby | Obavy z globální recese | Manufacturing | Likvidita na trhu | Měnový výbor | Zlotý | Společnost Facebooku | Ekonomická situace | Odhad HDP | Klesající úrokové sazby | Dna | Centrální bankéři | CNY | Přelom roku | Investiční strategie | ADP | AI | Býčí obrat | Snížení úroků | Druhá vlna pandemie | Tisková konference | Bankovní systém | Platební bilance | Růst mezd | Automobilka | Snížení inflace | Zprávy z Fedu | Sazby | GBP/EUR | Akcie na newyorské burze | Americký index S&P 500 | Švýcarská banka | Úrok | Regulátor | Boj s inflací | Berlín | Průzkum | Firmy | Zvýšení mezd | Budoucí vývoj | Averze k riziku | Ekonomické podmínky | Plány Fedu | Odhad růstu HDP | Ziskové akcie | Fed | Nonfarm Payrolls | Maďarský forint | Technologický Nasdaq | Oficiální úroková sazba | Trhy | Polská měna | Emerging markets | Nejbližší rezistence | FTSE | Rizika | USA inflace | ISM | Restrukturalizace | Indexy pohyb | Ekonomická nálada | Globální trhy | Měkké přistání | Fitch | Zpomalování inflace | Úspory | Oblasti umělé inteligence | Zasedání centrální banky | Vysoké ceny | Mateřská společnost | Stagflace | Žádosti o podporu | Ministerstvo financí | Bilance | Americké akciové indexy | Tesla | David Vagenknecht | Stabilita | Hodnocení ekonomiky | RBNZ | Americké trhy | Inflace v USA | Komodity | St. Louis | Akcie Meta | Druhá vlna | Mzdy | Poradenství | Evropský průmysl | General Motors | CAD | Přehled kurzů nejdůležitějších měn | Makroekonomická prognóza | Akcionáři | Společnost | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Inflační překvapení | Politika centrální banky | Hospodaření | Zahraniční obchod | EUR/HUF | Institucionální investoři | Situace na trhu práce | Maďarská centrální banka | Finanční podmínky | Snižování amerických sazeb | Fundamentální pozadí | Obchod | Investoři a obchodníci | Prodeje existujících domů | Negativní zprávy | Bilance Fedu | Hospodářské politiky | AUD/USD | Jack Janasiewicz | Zahraniční forex | Riziko | Jan Frait | Analytik | Pražský PX | Právo | JPY | Credit Suisse | Zasedání ČNB | Citi | Continental | Bank of America | Semináře | Transakce | Údaje o HDP | Šok | Finanční trh | Meta | Portfolio | Nástroj | GBP | Plyn | Životní úroveň | Čína | Pokles akcií | CZK/USD | Ceny | Spotřebitelský sektor | Prognóza vývoje | Kaisa | Financování | Akcie Meta Platforms | Recese | Pokles | Kompozitní index | Německý ZEW index | FTSE 100 | Války | Impuls | Raiffeisenbank | Bundesbank | Míra nezaměstnanosti v USA | Data z trhu práce | Proinflační | Centrální banka | Předpovědi | Softbank | Stavební povolení | Silný americký dolar | Divergence | Evropské centrální banky | CFTC | Libra | Odborníci | USD/EUR | Vývoj na finančních trzích | Klima | Stratég | Prodeje automobilů | Broadcom | SXXP | Forint | Novavax | Opatření v Číně | Výnos | Indikátor Ichimoku | Kurzotvorné informace | Bankovní krize | Index DOW | Německé ekonomiky | Nájmy | Úrokové sazby ECB | MNB | Minulá výkonnost | Obchodní den | Stoxx Europe 600 | Ceny akcií | Ceny energií | Cílování inflace | Non-Farm Payrolls | GBP/USD | Inflační cíl | Obchodní analýza | Index Dow Jones Industrial | Jaromír Gec | Vývoj sazeb | Jasný signál | Švýcarská centrální banka (SNB) | FRA | Change | ČNB | Bank of England | EURUSD | FedEx | Pokles kurzu | Demokraté | Spekulovat | Swapy | Jan Kubíček | Středoevropské měny | Rating | Dovoz | Nasdaq Composite | Aktuální kurzy | Tržní sazby | Zahraniční investoři | Krátká pozice | Progres | Obchodování | Nové prognózy | Dnešní data | Úroky | Zlepšení sentimentu | Prezident | Akciový index S&P 500 | Růst inflace | Kurz jenu | Statistiky z trhu práce | Evropa | Pokles produkce | Měna | TOPIX | Nasdaq | Trump | Zprávy | Ceny ropy | Předpověď | Údaje | Dolarové sazby | Srovnávací základna | Pojišťovny | Eurodolar | Biden | EGAP | Zisky akcií | Běžný účet | Velcí spekulanti | Medián | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Platforms | Natixis | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Exxon | Zasedání americké centrální banky | Marže | Prudký růst inflace | Bollinger Bands | České ceny | Společnost XTB | Velcí institucionální investoři | Situace | USD/CZK | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Tržby | Tradingové webináře zdarma | Konsensus | Aktuální prognóza | Dluhy | FOREX | Konsenzus | Signály | Sazby beze změny | Guvernér | Dividenda | Peking | GfK | HDP | Technology | Devizový trh | Načasování | Fed funds | Restrikce | Optimismus | Ekonomka | Dolar | Euro | Zpomalení růstu | Ohlédnutí | Pandemická situace | Natixis Investment Managers | Průměrná cena | Politici | Index PCE | Vyšší inflace | Známky oživení | Politika ČNB | Výprodej | Měnové páry | AAPL | Martin Gürtler | ČTK | KPMG | Ztráty | Česká národní banka | Česká inflace | 1D | Meziroční inflace | Japonský jen | Index amerického dolaru | Nakupovat | FOMC | Akcie | Měnové podmínky | Kupci | Vývoj jádrové inflace | Vzestupný trend | Pražská burza | Základní úroková sazba | Index spotřebitelských cen | Zrychlení růstu | Mzdová dynamika | Index cen | Reuters | Týdenní zpráva | PEPP | Americké ceny | Nálada v průmyslu | Britská ekonomika | Prognózy | Globální recese | Kurz | Daně | Index Dow Jones Industrial Average | Jádrová inflace | Veřejné služby | Americká ekonomika | AMD | Index cen výrobců | Měnová politika Fedu | Jiné měny | NVDA | Výsledky | Míra inflace | Kryptoměnová burza Coinbase | S&P 500 a Nasdaq | Investice | Osobní příjmy | Microsoft | Pro investory | Potenciál | Zdravotnictví | QCOM | Rally | Pokles inflace | Domácí data | Vládní bondy | Komunikace | Oživení ekonomiky | Německý průmysl | Bod | Zisky | Deriváty | Šéf Fedu | Američtí těžaři | Cyrrus | Účet platební bilance | Kurz eura | Důvěra | Oslabení dolaru | CAC 40 | Americký akciový trh | Russell 2000 | Ukazatel | Členové Fedu | Běžný účet platební bilance | Dlouhá pozice | Slabší dolar | Zpráva o trhu práce | Měny | Finanční sektor | Pokles ekonomické aktivity | Ukončení nákupu aktiv | Objem maloobchodních tržeb | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Cash flow | Spotřebitelský sentiment | Poradce | Signál | Silvergate | GBPUSD | Zvýšení úroků | Nervozita | Eva Zamrazilová | Negativní sentiment | Média | Globální akciové trhy | Prodeje aut | FedWatch | Air | AEX | Plány | Toyota | Formace Pin Bar | Fed včera | Nová prognóza Fedu | Administrativa | DJI | COVID-19 | Cenové tlaky | Hypotéky | Nikkei | Ekonomika USA | Data z amerického trhu práce | ZEW | Evropské akcie | Americký trh práce | TIM | Energie | Objem | Umělé inteligence | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Příjmy | Bondy | Prodej | Rok 2024 | Zasedání Fedu | Bloomberg | Růst amerických výnosů | Ústavní soud | Inflace v červenci | Silný růst | Celkový trend | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Míra | Vyšší mzdy | University of Michigan | Taiwan Semiconductor Manufacturing | Korekce | Výrazný pokles | Vyhlášení předčasných voleb | Kvantitativní uvolňování | Tržní ceny | Vakcína | Výkonnost | Spotřebitelská inflace | Index S&P 500 | Trumpova administrativa | Přehled | Short | Stavebnictví | Krize | Institut Ifo | Měnové otázky | Odhadovaná cena | CHF | Ztrátové pozice | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | James Bullard | Zpráva o zaměstnanosti | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | JDE | Prezident Joe Biden | QE | First Republic | Cena | Německo | Makroekonomické ukazatele | Komerční banky | Apple | Rozpočet | Dolarové páry | Americký trh | Interpretace | Dobrá nálada | Snížení sazeb | Nižší růst | DOT | CME Group | Burza Coinbase | Kurzy | Situace na trhu | Přehled kurzů | Kurz eura k americkému dolaru | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | DAX | Problémy v bankovním sektoru | Forexu | Debata | Kurzy měn | Tempo růstu HDP | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Rozhodnutí Bank of England | Ekonomika | Měny&Sazby | Devizový kurz | SEC | Indikátory | Jan Procházka | Oslabení | Finanční situace | Energetické krize | Evropské akciové trhy | Práce | Úspěch | Likvidita | Cíle | ČNB dnes | Inflační data | Bezpečnost | Společnost Silvergate Capital | Banky | Výrobci čipů | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Vlády | Kotace | Taiwan Semiconductor | Šance | Fundamenty | Wall Street | Instrumenty | Analýza | Zlepšení | Omicron | Sazby Fedu | ČR | XTB | Meta Platforms | Americká centrální banka dnes | Zvyšování úroků | Americký Fed | Pozice | Pullback | Dlouhé pozice | Technologický sektor | Stoxx | Sestupný trend | LSEG | Marvell Technology | Support | Accenture | Valná hromada | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Soud | Větší zisky | Finální odhad | Služby | Spotřební zboží | Tržní očekávání | Sentiment | SNB | Investoři | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Indikátory důvěry | Nákupy aktiv | Spotřebitelé | Centrální bankéř | Výkonný ředitel | Odměny | Regulatorní prostředí | Investment Managers | Politika Fedu | Ceny potravin | Nikkei 225 | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Index Dow Jones | ZEW index | Projekce | Ichimoku | Pozice dolaru | Základní úrok | Nařízení | The Wall Street Journal | Rostoucí náklady | Zdražování | Ropy | RBA | Výrobní sektor | Očekávaná inflace | Měnový pár EUR/USD | Předseda | Mimořádné zasedání | Hospodářské výsledky | Oracle | Holubičí rétorika | Pohyby kurzu | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Jádrový index | Únorová inflace | USD | Nová makroekonomická prognóza | Čínské úřady | HDP v USA | Nízké úrokové sazby | Odhad inflace | US500 | CME FedWatch Tool | Prezidentka ECB | Federální rezervní systém | Situace v průmyslu | Americký maloobchod | Průraz | Vysoké ceny ropy | AVGO | Pokles HDP | Propad | Trh s futures | ANO | Úvěrové pojišťovny | United Parcel Service | Ruský akciový trh | Evropský trh | Markets | Úrokové sazby Fedu | Aleš Michl | Webináře zdarma | Nejistota | CME | HDP v eurozóně | Akcie Nvidie | Nvidia | Investment | Ceny komodit | Indexy | Státní dluhopisy | Americký dolar | Makro | Příjmy a výdaje | Evropská centrální banka | IFO index | ECB | Stoxx 600 | NBP | Sazby ECB | Těžaři | Stabilita sazeb | Měnová politika | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Body | Konečná sazba | Reverzní formace | Payrolls | ROCE | Spekulace | Raketový růst | NIESR | Konjukturální průzkum | Hodnoty měny | Lockdowny | EU | Bankovní sektor | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | Úroveň supportu | Společná evropská měna | Zpracovatelský průmysl | Poradci | Spekulanti | SVB | Prodeje | Pracovní síly | Akciový trh | Uhlí | Vnější prostředí | Vyšší cla | Jestřábí politika | Investor | USD/JPY | Jerome Powell | NZD | Ukazatele | Měnový pár | Šíření koronaviru | Banka | Výprodej dluhopisů | Banka UBS | CNBC | SPX | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Banky | Obchodování | ČTK | Růst | Indikátor | Pokles | Trading | Cena | FOREX | Pivot
