Indexy pohyb
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 17.04.2023
17.04.2023 Během minulého týdne burzy posilovaly. S&P 500 posílil o 0,8 %. Volatilita se drží pod psychologickou hranicí 20 bodů. Evropské akcie přidaly 1,7 %. Aktuální valuace vnímáme jako příliš euforické. Opětovný nárůst výnosů vládních bondů v souvislosti s odezníváním akutní fáze bankovní hysterie může poslat kurzy akcií dolů. Minulý týden pomohl akciím především překvapivý pokles cen průmyslových výrobců.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 27.03.2023
27.03.2023 Během minulého týdne americké burzy posilovaly. S&P 500 posílil o 1,4 %. Volatilita klesala, stále se však drží nad psychologickou hranicí 20 bodů. Evropské akcie přidaly 0,9 %. Na začátku týdne pomohlo akcií řešení situace kolem Credit Suisse. V závěru týdne akcie ztrácely v reakci na zasedání Fedu – Powell explicitně vyloučil cuty. Do investorského hledáčku se dostala Deutsche Bank. Přestože vyloženě negativní kurzotvorné zprávy chybí. Jelikož trh sází na nereálně holubičí Fed, lze očekávat, že vystřízlivění bude spojeno s určitou korekcí na burzách.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.03.2023
20.03.2023 Během minulého týdne americké burzy posilovaly. S&P 500 poklesl o 1,4 %. Volatilita během minulého týdne vzrostla nad hranici 27 bodů. Evropské akcie odepsaly 3,8 %. Na starém kontinentě se v závěru týdne šířila nervozita s ohledem na situaci kolem Credit Suisse. Americké akcie držel nad vodou pokles dluhopisových výnosů a s ním spojený měně agresivní výhled Fedu. Domníváme se, že trh nakonec výhled úroků opět přecení. Korekci na amerických akciích tak vnímáme jako silně pravděpodobnou.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 13.03.2023
13.03.2023 Během minulého týdne burzy oslabovaly. S&P 500 poklesl o 4,5 %. Nyní se SPX obchoduje cca 19 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku 2022. Volatilita během minulého týdne vzrostla nad psychologickou hranici 20 bodů. Evropské akcie odepsaly 2,3 %. Dění v závěrů týdne zásadně ovlivnila situace kolem Silicon Valley Bank. Tu již v pátek převzal FDIC. Aktuálně se řeší, kdo převezme aktiva banky. Podle posledních zpráv by měly být v plné výši odškodnění i nezajištění věřitelé (s vklady nad $250k). Futures nyní rostou, jelikož investoři přistřihli sázky na další hiky. Jde však o příliš euforické očekávání – Fed musí v prvé řadě plnit cenovou stabilitu.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 23.01.2023
23.01.2023 Během minulého týdne burzy mírně oslabovaly. S&P 500 odepsal 0,7 %. Nyní se SPX obchoduje cca 17 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku 2022. Volatilita během minulého týdne vzrostla, stále se však nachází pod psychologickou hranicí 20 bodů. Evropské akcie odepsaly 0,1 %, což představuje pouze kosmetickou korekci kurzového vzestupu 6 %, který se odehrál od začátku roku. Minulý týden poslala mírně dolů zejména prohlášení představitelů centrálních bank, kteří varovali před příliš holubičím tržním očekáváním. Rizika vnímáme nakloněna směrem dolů, jelikož k dosažení 2% inflačního cíle zbývá dlouhá cesta. Zároveň platí, že kurzy akcií dostatečně nereflektují ekonomické zpomalování, ke kterému během letoška dojde.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 9.01.2023
09.01.2023 Během minulého týdne burzy rostly. S&P 500 přidal 1,4 %. Nyní se SPX obchoduje cca 19 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku 2022. Volatilita sice klesla, stále se však nachází nad psychologickou hranicí 20 bodů. Evropské akcie přidaly 4,6 %, což představuje nejlepší vstup do nového roku od 2009. Minulý týden poslala trhy nahoru především makrodata. Zejména inflace v eurozóně a americké payrolls poskytly naději, že by ECB a Fed nemusely utahovat politiky až tak agresivně. Rizika vnímáme nakloněna směrem dolů, jelikož k dosažení 2% inflačního cíle zbývá dlouhá cesta. Zároveň platí, že kurzy akcií dostatečně nereflektují ekonomické zpomalování, ke kterému během letoška dojde.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 19.12.2022
19.12.2022 Během minulého týdne burzy rostly. S&P 500 odepsal 2,1 %. Nyní se SPX obchoduje cca 20 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita opět vzrostla nad psychologickou hranici 20 bodů. Aktuální výprodeje souvisí se zasedáním Fedu a ECB. Ty pohřbily naděje na brzké uvolňování měnové politiky. Aktuálně jsou akcie stále na vysokých hodnotách a rizika zůstávají nakloněna směrem dolů. Dalším faktorem, který rozhodne o směřování trhů bude výsledková sezóna za 4Q.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.12.2022
12.12.2022 Během minulého týdne burzy rostly. S&P 500 odepsal 3,4 %. Nyní se SPX obchoduje cca 18 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita opět vzrostla nad psychologickou hranici 20 bodů. Výprodeje byly korekcí předchozího příliš euforického vývoje. Aktuálně je podle našeho názoru euforie přehnaná a rizika zůstávají nakloněna směrem dolů. Tento týden se uskuteční řada zasedání centrálních bank. Kromě Fedu a ECB zasedá i BoE. Jakákoliv prohlášení centrálních bankéřů mají potenciál stát se kurzotvornými událostmi.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 28.11.2022
28.11.2022 Během minulého týdne burzy rostly. S&P 500 přidal 1,5 %. Nyní se SPY obchoduje cca 16 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita sestoupila a nyní se nachází těsně nad hranici 20 bodů. Růst podpořilo holubičí vyznění zápisek z posledního zasedání Fedu. Aktuálně je podle našeho názoru euforie přehnaná a rizika zůstávají nakloněna směrem dolů. Indexy vykazují značnou míru zranitelnosti vůči jakémukoliv náznaku klopýtnutí – zejména stran vyššího než očekávaného růstu cen.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 21.11.2022
21.11.2022 Během minulého týdne burzy mírně korigovaly. S&P 500 odevzdal 0,7 %. Ve čtvrtek předvedly indexy nejlepší růst od jara 2020. Nyní se SPY obchoduje cca 17 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita se nachází pod hranici 25 bodů. Růst v předchozích týdnech vyvolal inflační čísla. Investoři zapojily část cashe, který drželi na svých portfoliích. Zůstává otázkou, jak nakonec bude Fed reagovat – prohlášení Bullarda naznačuje, že monetární autority nemusí tak rychle přejít k benevolentnější měnové politice.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.11.2022
14.11.2022 Během minulého týdne burzy silně posilovaly. S&P 500 přidal 5,9 %. Ve čtvrtek předvedly indexy nejlepší růst od jara 2020. Nyní se SPX obchoduje cca 17 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita se nachází pod hranici 25 bodů. Za růstem stála inflační čísla. Investoři věří, že příznivější inflační čísla odradí Fed od agresivnějšího utahování politiky. Jelikož investoři udržovali na svých portfoliích vysokou úroveň cashe, tak nyní jeho část zapojily a výsledkem byla robustní reakce. Je otázkou, jak vyjdou další cenové statistiky. Zdaleka nelze tvrdit, že Fed v boji nad inflací zvítězil. V pátek vyšla vyšší než předpokládaná inflační očekávání domácností: 3 % vs est. 2,9 %.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.11.2022
07.11.2022 Během minulého týdne burzy silně posilovaly. S&P 500 odepsal 3,3 %. Nyní se obchoduje cca 21 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita se dostala těsně pod hranici 25 bodů. Za poklesem stál zejména Fed. Poslední zasedání pohřbilo naděje investorů na holubičí pivot, ke kterému se burziáni až zbožně upínali. Minulý týden platilo, že terminální sazby ve výši 5 % představují určitou kotvu. Nyní je realistické, že se konečná verze úroků v rámci cyklu vyšplhá nad 5 %. O dalším směřování indexů rozhodne inflační dynamika. Dílčí pozitivní zprávou je dění v Číně, to však promlouvá dominantně do vývoje asijských indexů.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 24.10.2022
24.10.2022 Během minulého týdne burzy silně posilovaly. S&P 500 přidal 4,7 %, jde o nejlepší týdenní výkonost od konce června. Nyní se obchoduje cca 22 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita se dostala těsně pod hranici 30 bodů. Za růstem stál především povzbudivý průběh výsledkové sezóny a některá optimistická makrodata. Zároveň opět hrají roli technické faktory jako likvidace shortů. K nákupům přistupují kvantitativní investoři. O dalších pohybech na trzích rozhodne kromě měnové politiky i ekonomická dynamika. Dalším faktorem pro směřování burz do konce roku bude vývoj korporátních zisků – výsledková sezóna odstartovala.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 03.10.2022
03.10.2022 Během minulého týdne burzy opět silně oslabovaly. S&P 500 odepsal 2,9 % a nyní se tak nachází na nejnižších hodnotách od konce roku 2020. Hlavním faktorem jsou peripetie na britském dluhovém trhu, které prosakují do výnosů globálních bondů. S&P 500 se obchoduje cca 25 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita vystoupala nad hranici 30 bodů. Investoři se obávají, že současné problémy na trhu britských vládních bondů dokazují, že se utahování měnové politiky neobejde bez následků. Podobným problémům může čelit i Fed – zvlášť v momentě, když vezeme v potaz zhoršenou likviditu na trhu UST. Teoreticky nelze vyloučit scénář, že proti výnosům zakročil i Fed, což by trhy znervóznit vzhledem k přetrvávající pádivé inflaci.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 26.09.2022
26.09.2022 Během minulého týdne burzy opět silně oslabovaly. S&P 500 odepsal 4,6 % a nyní se tak nachází necelé procento nad svým letošním minimem z půlky června. Hlavním faktorem je přísný jestřábí tón Fedu. Ten již víceméně ignoruje dopad měnové politiky na ekonomický růst a chce za každou cenu porazit inflaci. S&P 500 se obchoduje cca 23 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita vystoupala k hranici 30 bodů. Investiční banka Goldman Sachs snížila svůj odhad na kurz S&P 500 na 3 600 (na konci 2022).
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 19.09.2022
19.09.2022 Během minulého týdne burzy silně oslabovaly. S&P 500 odepsal 4,8 %, což představuje nejhorší týdenní výkonnost od půlky června. Nicméně z velké části jde o korekci růstu z týdne předešlého, pro který se velmi obtížně hledá fundamentální ospravedlnění. Aktuálně se obchoduje cca 19 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita vystoupala nad hranici 25 bodů. Hlavním kurzotvorným faktorem budou zasedání centrálních bank, které v uplynulých týdnech naladily jestřábí tón.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.09.2022
12.09.2022 Během minulého týdne burzy silně posilovaly. S&P 500 přidal 3,6 % a přerušil tak předchozí třítýdenní pokles v řadě. Aktuálně se obchoduje cca 15 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita sestoupila pod hranici 25 bodů. Index posiloval navzdory jestřábí rétorice centrálních bank. Hlavním faktorem je v tomto případě pozicování. Sentiment byl v posledních týdnech extrémně medvědí – to bývá často signál k obratu. Podobně jako uprostřed června jsme i od září byly svědky vysokých hodnot pull ratia, což signalizuje, že se investoři pojišťovali proti poklesu / resp. sázeli na pokles. Od 7.9. poměrně značná reverze (z 0,75 na 0,52). Aktuální růst má tedy svůj původ především v technických faktorech a proto lze pochybovat o jeho udržitelnosti. S jestřábími centrálními bankami a ochabující globální ekonomikou je velmi pravděpodobný další pokles indexů do konce roku.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 05.09.2022
05.09.2022 Během minulého týdne burzy oslabovaly. S&P 500 odepsal 2,6 % a předvádí tak třetí poklesový týden v řadě. Aktuálně se obchoduje cca 18 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita se drží nad hranici 25 bodů. Hlavním poklesovým faktorem minulého týdne byly jestřábí komentáře představitelů Fedu. Vidíme výrazné intradenní pohyby – často v rámci seance posun z kladného do záporného teritoria. To značí, že investoři stále hledají směr a vnímají řadu rizik. Kromě utahování měnové politiky a chřadnutí globální ekonomiky se na obzoru rýsují nová rizika, která trh prozatím nazaceňuje: eskalace geopolitického napětí mezi USA a Čínou nebo snahy o některé daňové úpravy, které uškodí americkým korporacím a investorům. Rizika tak zůstávají dále asymetricky nakloněna dolů – o dalším směřování trhů rozhodnou nově příchozí makrodata (zejména CPI, které vyjde 13.9.).
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.08.2022
29.08.2022 Během minulého týdne burzy oslabovaly. S&P 500 odepsal 4 %, nejvíce od půlky června. Aktuálně se obchoduje cca 15 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita v pátek vystřelila nad hranici 25 bodů. Projev Jeroma Powella v Jackson Hole ukázal, že prázdninový růst trhů byl z velké části založen na nesprávných předpokladech – snížení sazeb v příštím roce je zoufale nepravděpodobné.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 22.08.2022
22.08.2022 Během minulého týdne burzy mírně oslabovaly. S&P 500 odepsal 1,2 % a přerušil tak 4týdenní růstovou šňůru. Aktuálně se obchoduje pouze cca 12 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita se opět vyšplhala mírně nad hranici 20 bodů. Investoři si začínají uvědomovat, že probíhající rally není udržitelná a popohání ji zejména uzavírání shortů ze strany hedge fondů, či nákupy investorů sledujících momentum. Většina fundamentálních institucionálních investorů se přiklání k názoru, že jde o bear market rally.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 15.08.2022
15.08.2022 Během minulého týdne burzy citelně posílily. S&P 500 přidal 3,3 %, aktuálně se tak obchoduje pouze cca 11 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita prošla významným snížením, index VIX propadl pod klíčovou psychologickou hranici 20 bodů. Bezprostředním spouštěčem tržní euforie v uplynulém týdnu byla inflační čísla, která teoreticky mohou přimět Fed k opatrnějšímu zpřísňování politiky.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 25.07.2022
25.07.2022 Během minulého týdne burzy citelně posílily. S&P 500 přidal 2,5 %, evropské indexy posílily pod vlivem taktické deeskalace napětí ze strany Ruska více než jejichž americké protějšky (+2,9 %). Volatilita sestoupila pod hranici 25, aktuálně dosahuje zhruba 23. Hlavní obavou investorů zůstává ochabování ekonomického růstu. V tomto momentě však burzy prozatím nezaceňují hospodářské ochlazení adekvátně. Přestože vidíme, revize hospodářských výsledků směrem dolů, stále zůstávají odhady zisků poměrně euforické. Investoři jako by jednostranně vnímali pouze pozitivní aspekty hospodářského zpomalení – tj. nižší sazby a dluhopisové výnosy. Rizika tedy zůstávají dále asymetricky nakloněna směrem dolů.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 04.07.2022
04.07.2022 Během minulého týdne burzy oslabovaly. Volatilita sestoupila z psychologické hranice 30, stále však zůstává zvýšená (VIX aktuálně na 27). Vidíme, že se recese pomalu stává hlavní obavou investorů a střídá tak strach ze zpřísňování monetární politiky. V tomto momentě však burzy prozatím nezaceňují hospodářské ochlazení adekvátně. Přestože vidíme revize hospodářských výsledků směrem dolů, stále zůstávají odhady zisků poměrně euforické.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 27.06.2022
27.06.2022 Během minulého týdne burzy citelně posílily. S&P 500 přidal 6,4 %, což představuje nevýznamnější týdenní růst od května. Volatilita sestoupila z psychologické hranice 30, stále však zůstává zvýšená (VIX aktuálně na 27). V minulém týdnu vévodily trhům obavy ze zpomalování ekonomiky, které by však znamenaly méně přísnou politiku centrálních bank. Vytlačily tak prvotní investorskou hrozbu – robustní zvyšování úroků, což burzy potěšilo. Podle mého názoru však investoři v této fázi nezaceňují hospodářské ochlazení adekvátně.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.06.2022
20.06.2022 Během minulého týdne burzy citelně oslabily. S&P 500 odepsal 5,8 %, což představuje nevýznamnější týdenní pokles od března 2020. Volatilita zůstává zvýšená (VIX na 31). Klíčovým faktorem je globální utahování měnové politiky – kromě Fedu zvyšovala sazby i BoE a překvapivě i Švýcarská centrální banka. Přestože Powell investory uklidňoval, hrozí, že reálně bude muset Fed udělat více. Tento týden bude bohatý na vyjádření amerických centrálních bankéřů (viz. tabulka).
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 13.06.2022
13.06.2022 Během minulého týdne burzy citelně oslabily. S&P 500 odepsal 5,1 %, což představuje nevýznamnější týdenní pokles od ledna. Volatilita zůstává zvýšená (VIX na 28). Klíčovým faktorem během minulého týdne bylo americké CPI, které vyžaduje důraznější akci ze strany Fedu. Trh se tak začíná opět obávat, že centrální banky budou muset udělat více, než investoři v tuto chvíli zaceňují, aby dokázaly zkrotit inflaci.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 06.06.2022
06.06.2022 Během minulého týdne burzy opět oslabily. Volatilita zůstává zvýšená (VIX na 25), ale vidíme návrat k normálnějším hodnotám. Klíčovými faktory během minulého týdne byly více jestřábí Fed a výsledek payrolls. Ty přebily pozitivní zprávu o navýšení produkce ropy ze strany OPEC – tato skutečnost by mohla pomoci k oslabení inflačních tlaků ve 2H. Rizika zůstávají dále asymetricky nakloněna směrem dolů. Kromě utahování měnové politiky se investoři obávají, jak na burzy dopadne synchronizované zpomalení globálního ekonomického růstu.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 30.05.2022
30.05.2022 Během minulého týdne došlo na burzách k růstu. Volatilita zůstává zvýšená (VIX na 25), ale vidíme pozvolný návrat k normálnějším hodnotám. S&P 500 přerušil 7-týdenní poklesovou šňůru a zpevnil o 6,6 % - jde o nejlepší týdenní výkonnost od listopadu 2020. K euforii z minulého týdne přispěly povzbudivější výsledky některých řetězců supermarketů, lepší makrodata v US, pokles inflačních očekávání a skutečnost, že investoři zredukovali počet hiků, které letos očekávají od Fedu. Roli hrálo i pozicování – docházelo k masivnímu uzavírání short pozic.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 23.05.2022
23.05.2022 Futures zelené, asijské indexy převážně smíšené – pozitivní zprávou je, že Biden zvažuje zrušení některých cel na čínské zboží zavedených Trumpem.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 16.05.2022
16.05.2022 Na akciové trhy se vrátila volatilita, VIX se drží na úrovních kolem 30 bodů. V tuto chvíli zůstávají rizika asymetricky nakloněna směrem dolů. S&P 500 předvedl šestý klesající týden v řadě. Takto dlouhou úroveň týdenních ztrát index naposledy zaznamenal v roce 2008. Dominantním faktorem je probíhající obrat v měnové politice hlavních centrálních bank. Ten bude pokračovat, jelikož inflační tlaky prozatím nemizí. Čím dál více začíná náladu na burzách ovlivňovat zero covid policy v Číně.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 09.05.2022
09.05.2022 Na akciové trhy se vrátila volatilita, VIX se drží na úrovních kolem 30 bodů. V tuto chvíli mezi investory zřetelně převažuje negativní sentiment. S&P 500 předvedl pátý klesající týden v řadě. Takto dlouhou úroveň týdenních ztrát index naposledy zaznamenal v roce 2011. Dominantním faktorem je probíhající obrat v měnové politice hlavních centrálních bank. Ten bude pokračovat, jelikož inflační tlaky prozatím nemizí. Čím dál více začíná náladu na burzách ovlivňovat zero covid policy v Číně.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 02.05.2022
02.05.2022 Přímý dopad konfliktu na globální trhy je v této fázi de facto imateriální. Existují dvě rizika, která nesmíme podceňovat. 1) Hrozba přerušení dodávek ruského plynu. Na této frontě jsme se minulý týden dočkali poměrně významné eskalace, kdy Rusko odstřihlo od plynu Polsko a Bulharsko. I tak se přikláníme k názoru, že jde spíše o určité ukazování svalů a k přerušení dodávek do Německa nebo Itálie nedojde. V případě naplnění této varianty by hrozila realizace stagflačního scénáře v eurozóně.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 25.4.2022
25.04.2022 Od půlky dubna dochází k citelnému oslabení čínské měny proti USD. Aktuálně se jeden dolar obchoduje za 6,55 renminbi. Jde o nejslabší úroveň od loňského dubna. Oslabení měny představuje pro čínské autority způsob, jak zmírnit negativní dopady politiky nulové tolerance vůči covidu – Čína je typickou exportní ekonomikou. Slabší kurz reflektuje obavy ze zpomalení ekonomického růstu. Úroveň měny taktéž zrcadlí divergenci v měnových politikách Fedu a PBoC. Čínská centrální banka bude muset politiku uvolňovat.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 11.4.2022
11.04.2022 Ve čtvrtek zasedá ECB – neočekává se, že by došlo ke zvýšení sazeb nebo náhlému ukončení APP. Investoři však budou bedlivě sledovat komentáře Lagardeové, která by mohla poodhalit směr, kterým bude centrální banka navigovat politiku. Lze předpokládat, že v této fázi již musí představitelé ECB vyslat signál, že inflaci vnímají jako citelnou hrozbu. Měli by proto nastínit případné načasování ukončení APP a prvních hiků.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 4.4.2022
04.04.2022 V reakci na ústup ruské armády z předměstí Kyjeva, vyplývají na povrch pravděpodobné válečné zločiny. V reakci na tyto skutečnosti zvažuje EU zpřísnění sankcí. K jednání o sankcích by mělo dojít ve středu. Více se skloňují restrikce na dovoz energetických komodit z Ruska. V praxi bych však zavedení tohoto opatření neočekával.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 21.3.2022
21.03.2022 Lze konstatovat, že se válka přesunula do poziční fáze. Ani jedné straně se nepovedl zásadnější průlom. Přestože údajně probíhají jednání o příměří, tuhé boje pokračují a narůstá počet civilních obětí. Jde vidět, že obě strany konfliktu prozatím nechtějí příliš ustupovat ze svých požadavků. Uzavření vzdušného prostoru nad Ukrajinou nebo přímá vojenská podpora ze strany NATO se jeví jako čím dál méně pravděpodobné.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.3.2022
14.03.2022 Zatímco v uplynulých týdnech byla geopolitika prakticky jediným faktorem, který určoval trhům rytmus, nyní začínají investoři pozvolna přecházet do normálnějšího režimu a opět se zaměřují na klíčové makroudálosti, zejména zasedání centrálních bank. Přestože údajně probíhají jednání o příměří, tuhé boje pokračují a narůstá počet civilních obětí. Konflikt zřejmě vstupuje do poziční fáze – tj. nebudou výrazné postupy, avšak může pokračovat ostřelování měst za použití těžké vojenské techniky. V tomto momentě se nejeví jako pravděpodobné uzavření vzdušného prostoru nad Ukrajinou nebo přímá vojenská podpora ze strany NATO. Proto roztržka zůstane lokálním konfliktem a hlavní dopad na trhy tak probíhá přes zaceňování dopadů ekonomických sankcí.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 28.2.2022
28.02.2022 Futures na indexech otevírají do záporu, nicméně jde vidět, že ztráty umazávají. Samozřejmě nejvíce ztrácí rubl a ruská aktiva. Rubl oslabil na úroveň 113, což představuje oslabení o 27 %. Jde zejména o reakci na zpřísnění sankcí. V závěru týdne trhy posilovaly právě v reakci na měkké sankce. Přes víkend se však situace změnila. Některé ruské banky budou odstřiženy od systému Swift, což zkomplikuje zahraniční platby v Rusku. Ruské centrální bance taktéž pravděpodobně budou zmrazeny dolarové, eurové a librové rezervy.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 21.2.2022
21.02.2022 V posledním týdnu určovala trhům rytmus právě geopolitika. Situace se během uplynulého týdne spíše zhoršovala, řada pozorovatelů vnímá narůstající šance invaze. Během včerejška mělo skončit ruské vojenské cvičení v Bělorusku, nicméně ruské jednotky zůstanou v zemi i nadále. Pozitivní zprávou je, že Putin i Biden souhlasí se summitem, který se snaží zaranžovat francouzský prezident Macron – v reakci na ni přidávají futures na S&P necelé procento.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 14.2.2022
14.02.2022 Ani víkend nepřinesl progres v jednáních mezi Ruskem a zeměmi NATO. Přímá invaze zůstává méně pravděpodobným scénářem, v této fázi ji však nemůžeme zcela vyloučit. Obavy z geopolitického rizika již začínají prosakovat do širšího tržního dění. Byla to právě geopolitika, která určila trhům rytmus v pátek. Byli jsme svědku ukázkového úprku ke kvalitě. Investoři se zbavovali rizikových aktiv a mohutně investovali do dluhopisů. Výnos 10Y UST se během pátku snížil o téměř 10 bps na 1,94 %. Posiloval i americký dolar, který uzavřel týden na páru s EUR pod hladinou 1,1400.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 7.2.2022
07.02.2022 Aktuálně vidíme na trzích značné cenové pohyby. Ty souvisí s vyprchávající likviditou. Rostou tak bid-ask spready. V případě některých cenných papírů se setkáváme s nedostatečnou nabídkou. V prostředí zvýšené volatility někteří market-makeři opouští trh. Tato menší nabídka cenných papírů pak vede ke zvýšeným nákladům na obochodávní. Zároveň dokáží relativně nízké objemy obchodů vyvolat citelné cenové pohyby. Volatilita a likvidita se tak vzájemně ovlivňují a vytváří začarovaný kruh. Rozkolísání trhů pomáhá i extrémní aktivita na opčním trhu. Ten si oblíbili retailoví investoři, kteří prostřednictvím krátkých opcí (tj. vysoce spekulativních) sází na výkonnost trhů. V pozadí zvýšené volatility se skrývá jestřábí obrat Fedu, kdy většina investorů zápasí s tím, jak správně zacenit měnící se monetárně politické prostředí.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 31.1.2022
31.01.2022 Na čtvrtečním zasedání měnově politické rozhodnutí nepadne. Rétorika ECB se zřejmě nezmění a můžeme tak očekávat ujišťování centrálních bankéřů o předčasnosti hiku v letošním roce. V tuto chvíli je plně zaceněno, že se frankfurtská instituce vydá s úroky nahoru na svém říjnovém zasedání. Holubičí rétorika lagardeové však nakonec může vést k méně agresivnímu tržnímu pricingu. ECB standardně argumentuje, že její měnová politika vykazuje určité zpoždění oproti Fedu vzhledem k pomalejší trajektorii zotavení ekonomiky eurozóny ve srovnání s USA. Na prosincovém zasedání ECB ohlásila pokračování v dluhopisových programech po skončení PEPP. V tomto směru neočekávám žádnou změnu.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 24.1.2022
24.01.2022 Klíčovou událostí týdne je zasedání americké centrální banky, které se uskuteční ve středu. Tento týden monetárně politické rozhodnutí nepadne, nicméně centrální bankéři zřejmě nastíní své následující kroky. Trh aktuálně zaceňuje čtyři hiky v letošním roce. V červenci pravděpodobně Fed zahájí proces redukce své bilance. Současné výprodeje na burzách prozatím nepředstavují důvod k tomu, aby Fed svůj příklon k jestřábí politice zpomalil.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 17.1.2022
17.01.2022 Světové fórum v Davosu se opět uskuteční virtuální formou. Již dnes v 11:00 hodin bude mít projev čínský prezident. Členové světového ekonomického fóra vydali přehled hlavních globálních rizik. Z jejich pohledu vévodí rizika klimatická. Extrémního počasí se obává více než 31 % respondentů, nedostatečné akce v souvislosti s ochranou klimatu 27,5 %. Naproti tomu ekonomická rizika nejsou vnímána jako ta nejzásadnější. Splasknutí bubliny na trzích aktiv se obává pouze 14 % respondentů.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 10.1.2022
10.01.2022 Dceřiná společnost developera Shimao nesplatila jistinu na svém úvěru. Tento případ se od předchozích čínských developerů, kteří zápasí s nedostatkem likvidity, poněkud liší. Shimao totiž patří mezi stabilnější developery. Jeho rating dosahuje BB a před pár lety se nacházel i v investičním stupni (BBB a lepší). Pokud se v potížích nachází i firmy s ratiingem poblíž IG stupně, signalizuje to, že se stres začíná šířit napříč developerským sektorem. Situace v developmentu tak zůstává signifikantním zdrojem nejistoty.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 3.1.2022
03.01.2022 V posledních dnech čínské technologické akcie připsaly zpět alespoň část svých zisků. Řada investorů si vyhodnotila, že navzdory přetrvávajícím regulatorním tlakům, jsou čínské akcie příliš vyklesané. Současné velmi nízké valuace podle mnohých více než adekvátně zohledňují regulatorní rizika.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 20.12.2021
20.12.2021 Společnosti Evergrande a Kaisa de facto zdefaultovaly. Lze konstatovat, že čínské autority situaci poměrně dobře zvládly. Od konce srpna bylo v případě Evergrande jasné, že default přijde. Čínské vedení vyslalo jasný signál, že nejzadluženějšího developera sanovat nebude. Nejprve firma platila úroky na dolarových emisích. Tím dokázala odvrátit šok – zároveň však byli investoři připravováni na to, že restrukturalizace je nevyhnutelná.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 13.12.2021
13.12.2021 Evergrande nezaplatila dlužné kupónové platby ani po uplynutí 30-denní lhůty. Fitch shodila rating bondů na tzv. restricted default. V praxi to znamená, že společnost na některých závazcích formálně zdefaultovala, proces jednání s věřiteli ještě nezačal. Podobně jednala agentura i v případě dluhopisů druhého nejvíce zadluženého developera, společnosti Kaisa.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 6.12.2021
06.12.2021 Přestože na týdenní bázi nebyl pokles až tak výrazný, předvedly burzy v minulém týdnu výrazné turbulence. Volatilita bude pokračovat i v následujících týdnech. Zatím panuje nejistota ohledně varianty omicron. Hlavním scénářem zůstává, že nedojde k plošným lockdownům, nicméně některé investiční banky, např. GS, již přistoupily k revizím ekonomického růstu směrem dolů.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 29.11.2021
29.11.2021 V pátek trhy předvedly výrazné propady, např. evropské akcie ztrácely nejvýrazněji od června 2020, v reakci na novou variantu covidu zvanou omicron. Ta je podle všeho nakažlivější než předchozí varianty a prozatím není jisté, zda jsou současné vakcíny účinné i proti této mutaci. Tato nová nejistota spojená s rekordními úrovněmi akcií v západních zemích srazila trhy dolů.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 08.11.2021
08.11.2021 Akcie padají, poté co se Elon Musk rozhodl na základě Twitterové ankety zredukovat svůj podíl o 10 %. Podle různých kryptotokenů nebo německého Tradegate ztrácí akcie více než 7 %. Z Muskova pohledu jde spíš o PR – nikde není psané, kdy musí zrealizovat. Jde jen spíš o nezávazné prohlášení s cílem navýšit si kredit u fanoušků. V pozadí ankety stojí Bidenův plán zdanit miliardáře.
Související klíčová slova:
Bitcoin | Intervence | Čína | Finance | Peníze | Akciové indexy | Akciový index | Fitch | Korelace | Equity | Inflace | EUR/USD | Nasdaq | Rusko | USA | Nezaměstnanost | Británie | OPEC | HDP | Měnová politika | Německo | Francie | Polsko | Španělsko | Apple | Evropské akcie | Pimco | Výsledková sezóna | Spekulace | Americké akcie | ETF | Podílové fondy | Private equity | Poptávka | Ratingové agentury | Recese | Americká ekonomika | Daně | Rizika | Politika | Ekonomové | Akciové trhy | Maloobchodní tržby | Spotřebitelské ceny | Míra nezaměstnanosti | Světové ekonomické fórum | Objemy obchodů | Spready | Kapitál | Sazby | Akcie | Akciový trh | Aktiva | Akvizice | Americký dolar | Zhodnocení | Ask | Transakce | Bank of England | Bank of Japan | Bear | Valná hromada | Bid | Bloomberg | Bod | Bond | Bull | Bund | Burza | Cap | Centrální banka | Centrální banky | Garance | Nesoulad | Diverzifikace | Dividenda | Dluhopis | ECB | Ekonomika | Emerging markets | Emise | Euro | Eurozóna | Evropská centrální banka | FINMA | FOMC | Fed | Finanční trh | Hedge fondy | Futures | Fúze | Hedge | Holubice | IPO | Employment Cost Index | Index spotřebitelských cen | Indikátor | Inflační cíl | Investice | Investor | Investování | Jestřáb | Korekce | Kurz | Likvidita | Long | Margin | Marže | Mezibankovní | Momentum | Měna | Finanční instituce | Měny | Nabídka | Nástroj | Pozice | Příkaz | RRR | Rally | Rating | Reinvestice | Riziko | Inflační riziko | Ropa | S&P 500 | SNB | Sentiment | Short | Splatnost | Split | Spread | Stagflace | Pokladniční poukázky | Trend | Tržní kapitalizace | Ukazatel | VIX | Volatilita | Výkonnost | Výnos | Výnosnost | Wall Street | YTD | Maturity | Bondy | Zlato | ČNB | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Jednotná evropská měna | Analytici | Riziková aktiva | Banky | EUR | USD | UBS | Barclays | Dluhopisy | JPY | CHF | Obchodování | Morgan Stanley | EMU | Goldman Sachs | Evropa | Cena zlata | FTSE | Bank of America | Indexy | RMB | PBOC | Čínské akcie | Investoři | Produkce ropy | Fundamenty | Fond | EU | Finanční sektor | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Byznys | Pravděpodobnost | Výnosy dluhopisů | Zisk | Break-Even | Kurz eura | Euforie | Stres | Optimismus | Výsledky | Strach | Credit Suisse | Intervenovat | Obchodovat | Investiční bankovnictví | Deutsche Bank | Investiční banka | Regulace | Financování | Investiční banky | Algoritmické obchodování | Makro | Makrodata | Facebook | Riziková averze | Burzy | Japonská centrální banka | Financial Times | Bankrot | Ceny akcií | Praxe | Centrální bankéři | Raiffeisenbank | Aktivum | EPS | Index | Likvidní | Podpora | Průlom | Volatilní | Akcie Deutsche Bank | Americká centrální banka | Banka | Cena | Čínská ekonomika | Čínská měna | Cyrrus | Dolar | Ekonomický růst | Ekonomický výhled | Eura | Evropská měna | Fondy | Graf | Hodnota akcií | Index S&P 500 | Index VIX | Index volatility | Instrument | Instrumenty | Investiční | Jádrová inflace | Jeden dolar | JP Morgan | Kurz akcií | Kurz ropy | Kurzy | Kurzy akcií | Management | Market | Markets | Nemovitosti | Oslabení měny | Pivot | Portfolia | Pro investory | Prognóza | Ropy | Rubl | Růst HDP | Sázky | Signály | SPX | Shares | Stoxx | Stoxx Europe 600 | SWIFT | Švýcarská centrální banka | Švýcarské banky | Tapering | Trh | Volatility | Vývoj inflace | Zemní plyn | Zpráva | Zprávy | Zisky | Dolarové dluhopisy | Put | Buy | Due diligence | Elon Musk | Ministerstvo financí | Obchodní den | Redukce | ROCE | ROE | Itálie | Cenová hladina | Tržby | Zaměstnanost | Bohatý | Bailout | Mezibankovní sazby | Volby | Burze | Investment | Jackson Hole | Microsoft | Guvernér centrální banky | TLTRO | NATO | Reporty | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Short squeeze | Průmyslová produkce | Zasedání centrálních bank | Čínská centrální banka | Finanční systém | Nákupy dluhopisů | Nastavení měnové politiky | Euro proti dolaru | Averze k riziku | Pád burzy | Pokles akcií | Globální trhy | Renminbi | Evropské banky | Výnosová křivka | Přehled | Ekonomické fórum | Sázet | Bankovnictví | Swapy | Firmy | Economic | Inflační tlaky | Akcie evropských bank | Velké banky | Americký akciový index | Americké akciové indexy | Globální ekonomiky | Akcie Credit Suisse | Dostatek hotovosti | Nervozita | Ekonomická rizika | Setkání centrálních bankéřů | Americké burzy | Uvolňování měnové politiky | Utahování měnové politiky | Walmart | Alibaba | Propad | Kryptoměny | FactSet | Představitelé centrální banky | S&P | Agentura S&P | Guvernér | Ztráty | Pokles výnosů | Americké indexy | Historická maxima | Člen rady guvernérů | Nejistota | Tempo růstu | Akcionáři | Baidu | Digitální měny | Ethereum | Tesla | Odhodlání | Kryptoměna | Kapitalizace | Představitelé Fedu | Výhled | Bankéři | Payrolls | Konsensus | Mzdy | Dobré výsledky | Non-Farm Payrolls | Bankovní systém | Krize | Firemní výsledky | Zisky firem | Finanční ústav | Historické rekordy | Výběr zisků | Výnosy | Odliv kapitálu | Institucionální investoři | Příjmy | Finanční domy | Alphabet | Fiskální stimuly | HDP eurozóny | Zasedání americké centrální banky | Bilance Fedu | Hlavní ekonom | Inflační čísla | Odhad HDP | Očekávání | Venture Capital | Fúze a akvizice | Bankovní index | Silicon Valley Bank | Virtuální mince | Akcie Tesly | Kvantitativní utahování | Digitální zlato | Jerome Powell | Coinmarketcap | Binance | NEST | Tether | Tržní kapitalizace kryptoměn | Tržní očekávání | Drobní investoři | Inverzní výnosová křivka | Cena bitcoinu | Trhy dnes | Výkonnost indexů | Krypto | Růstové akcie | Kryptoburza | Podniky | Projev Jeroma Powella | Čínské měny | Technologické akcie | Inflace v eurozóně | Akcie společnosti | CSI 300 | Geopolitické napětí | Geopolitika | Šéf Fedu | Obchodování akcií | Dluhopisové výnosy | VIX index | Akcie v Evropě | Výsledky firem | Reakce trhu | Ruská centrální banka | Silnější dolar | IG | Nervozita na trzích | Zvyšování úroků | Růst zisků | Pokles valuací | Politika Fedu | Fungování trhů | Pojištění vkladů | Globální index | Zpomalení ekonomického růstu | Čínské firmy | Zpřísňování měnové politiky | Výsledky bank | Pozornost trhu | Ceny zemního plynu | Zvýšení sazeb | Cena zemního plynu | Technologický Nasdaq | Americké HDP | Obavy investorů | Inflační očekávání | Zahraniční investoři | Nejznámější kryptoměny | Ceny pohonných hmot | Index čínských firem | Boris Johnson | Guvernér Fedu | Snížení sazeb | Reinvestování | Wealth Management | Záporné sazby | NASDAQ 100 | Vývoj na trzích | Výnosové křivky | Pokles cen | Snížení úroků | Recese v USA | Tomáš Pfeiler | Inverze výnosové křivky | Obavy z recese | Růst mezd | Pravděpodobnost recese | Dění na trzích | PPF | Globální recese | Stablecoiny | Očekávání trhu | Dot plot | Energetické firmy | Stav ekonomiky | Očekávaný růst | Geopolitické riziko | Banka Goldman Sachs | Oslabení čínské měny | Ant Financial | TikTok | Objem | MSFT | Zpomalování ekonomiky | Trh práce | Vyšší sazby | Německý průmysl | Proroctví | Snižování úroků | Inflace v USA | Potíže s likviditou | Firma | Zasedání ČNB | Dynamika HDP | Ekonomiky eurozóny | CPI v eurozóně | Hlavní události | Souhrn finančních trhů | Růst cen | Bilance | Negativní sentiment | Čínský prezident | Ukrajina | Lagardeová | Amazon | Sebenaplňující se proroctví | Úrok | Nejbohatší | Miliardy | Vyhlídky | Hong Kong | Vicepremiér | Domácí poptávka | Ekonomka | Dluhopisoví investoři | Vládní bondy | Statistika | Napětí mezi USA a Čínou | Průmysl | Impuls | Visa | Výrazný pokles | Čínské zboží | Tvorba pracovních míst | Rozvoj | Zvýšená volatilita | Zdražování | Problémy | Cvičení | Směřování měnové politiky | Zasedání FOMC | Prognózy | Nejistoty | Plyn | Ekonomické zpomalení | Prohlášení | Čínské vlády | Nord Stream | Porsche | Míra | Inflační výhled | Ohlédnutí | Úroky | Měnové politiky | Hypotéky | Předseda | Americké centrální banky | Regulátoři | FedEx | MasterCard | Americké vlády | Bydlení | Ztráta | Snižování stavů | Americký index | Pozitivní zpráva | Hospodaření | Pracovní trh | CFA | Eskalace napětí | Netflix | NFLX | Dobrá data | Hlavní rizika | Čínský HDP | Budoucnost | Negativní zprávy | Proinflační | Analytička | Ukazatele | Americké ministerstvo financí | Cenové tlaky | Americké ministerstvo | Ceny energií | Akcie Morgan Stanley | Očekávaný vývoj | Francouzský prezident | Emmanuel Macron | Macron | Davos | Čínské indexy | Pozitivní zprávy | Fórum v Davosu | Prezident | Výsledkové sezóny | Google | Trhy | Velcí institucionální investoři | Asijské indexy | Negativní dopad | Zlepšení nálady | Pokles | Situace | Margin cally | Meziroční růst | Pandemie | Vysoká inflace | Vstupy | Zlepšení | Růst v eurozóně | Obchody | Výdaje | Čínská vláda | BP | Sazby beze změny | Rozhodování | Americké banky | Medvědi | Americká inflace | Růst sazeb | Valuace | Ekonomické aktivity | Největší švýcarské banky | Směřování trhů | Index CSI 300 | Pokles na trzích | Šéfka ECB | Zpřesněný odhad | Čínské banky | Cestovní ruch | Vývoj | Nižší sazby | Šok | Restrikce | Americké výnosy | Prudký pokles | Rozhodnutí centrální banky | Poradci | Aerolinky | Program nákupu aktiv | Mince | Opatření vlády | Buy the dip | Další vývoj | Stimuly | Nákupy aktiv | Odhad inflace | Měnové podmínky | Spotřebitelé | Zotavení ekonomiky | Onemocnění | Prodeje domů | Další pokles | Domácnosti | Negativní korelace | Investiční banka Goldman Sachs | Extrémní volatilita | Úvěrové linky | Sněmovna reprezentantů | Politická rozhodnutí | Růst | Objem dluhopisů | Signál | Biliony | Potenciál | Viry | Výkonnost indexu | Šíření nákazy | Bulharsko | Inflace zpomaluje | E-commerce | Ekonomiky | Akciový index S&P 500 | Války | Práce | Údaje | Týdenní nárůst | Velké americké banky | Ministři | Znárodnění | ATVI | Activision Blizzard | Dodavatelské řetězce | Pokles čínského HDP | AMC | Statistiky | Očekávaný zisk | Indikace | Rizikové averze | Trade | Rizikový apetit | Cenové pohyby | PMI ve službách | Evropské indexy | Posílení | Grayscale | Data z trhu práce | Spotřebitelský sentiment | Očekávané výsledky | Cestování | Ekonomické vztahy | Tempo růstu spotřebitelských cen | Pracovní síly | Zasedání Evropské centrální banky | Akcie padají | Růst výnosů | Dovoz | Zadlužení | Expanze | Bezpečnost | Američtí regulátoři | ONE | Kupci | PMI v eurozóně | JDE | Tempo růstu HDP | Pozitivní sentiment | Sentiment na trzích | PEPP | Americká nezaměstnanost | Americké CPI | Květnová inflace | Splasknutí bubliny | Negativní výhled | Covid | Technologické firmy | Restrukturalizace | Sankce proti Rusku | Den nezávislosti | Rozkolísání trhů | Šéf banky | Jasný signál | Ant | Rétorika centrálních bank | Silicon Valley | Ocenění | Šance | Růst tržeb | Ceny | Kolaps | Technologické společnosti | Progres | DeFi | Nárůst volatility | Důvěra | Philip Lane | Odhady PMI | Zvýšení daní | Ceny v eurozóně | Výpadek příjmů | Kryptotrh | Představitelé ECB | Decentralizované finance | Big Tech | Prognóza Fedu | Snížení emisí | Plán na snížení emisí | Zasedání FED | Slabší kurz | Biden | Šéf centrální banky | Bloomberg Barclays | Index Bloomberg Barclays | Energetický sektor | Změna politiky | CPI v USA | Speciální dluhopisy | Defi | JPM | GS | Pokles indexu | První obchodní den | Moneta | Bed Bath & Beyond | BBBY | Zveřejnění výsledků | Dluhový trh | Očekávané výnosy | Exekutivní příkaz | Akcie bankovních domů | Růst amerického HDP | Výdělky | Situace v Británii | Emise akcií | Ceny aktiv | Kryptoburzy | Počasí | DOT | Dopad na akcie | Evropské centrální banky | Dopad na trhy | Vývoj inflačních očekávání | Bed Bath & Beyond (BBBY) | Intradenní pohyby | Bilanční suma | Kryptoburza Binance | Velké fondy | Problémy s likviditou | Jestřábí přístup | Retailoví investoři | Rozvolnění | Activision | Blizzard | FTX | James Bullard | WFC | Nový kapitál | Tržní rizika | Nárůst výnosů | Silná inflace | Holubičí tón | Holubičí Fed | Hodnotové akcie | Bidenův plán | Průmyslová produkce v eurozóně | Akcie Goldman Sachs | Držitelé kryptoměn | Rostoucí ceny | Směřování trhu | Objem transakcí | Události tohoto týdne | Dluhový strop | Futures na americké indexy | Růst cen v USA | Meziroční růst cen | Optimistický signál | Korekce na kryptu | Kurzotvorné zprávy | Oslabení | Objem fúzí a akvizic | KOL | Spotřeba domácností | Plány | Cíle | Dodávky plynu | Pravděpodobnost zvýšení sazeb | Zajišťování | Akcie technologických firem | Konkurence | Prodej | Glass Lewis | Cyklus zvyšování sazeb | Didi | ISS | Fire Sales | Růst kurzu akcií | Společnosti Netflix | Počet nezaměstnaných | Cenové stability | Technologie | Američtí centrální bankéři | Rozvolnění restrikcí | Vzorec chování | UST | Rada guvernérů | COST | Odvětví | Načasování | Rekord | Guidance | Čisté úrokové výnosy | Úrokové výnosy | Provozní náklady | Chování | Vnímání | Interpretace | Projekce | Rekordní minimum | Asijské země | Regulatorní prostředí | Byty | Medián | Výprodeje na trzích | Očekávaná inflace | Funkční období | SXXP | Sympozium | Proočkovanost | DWS | Růstové tituly | Společnosti | Opatření | Evergrande | Růst trhu | Rychlý růst | TIPS | Solana | Problémy v dodavatelských řetězcích | Nejvyšší výnos | Energetické krize | Vládní fond | Čínské centrální banky | Obilí | Pozornost | Meta | Goldmani | Meta Platforms | Kaisa | Globální dodavatelské řetězce | Meta (Facebook) | Společnost | Reálné výnosy | Target | Lockdowny | TIM | Omicron | Mutace omicron | 3М | Bear market | Grayscale Bitcoin Trust | Rotace | Rozšíření | Delisting | Developeři | Jestřábí Fed | Restricted Default | Liz Trussová | Bidenova administrativa | Pokles cen zlata | Inflační situace | Vliv na ceny | Jestřábí komentáře | Situace v Kazachstánu | Meme stocks | Big tech | Cílové ceny | Hry | Microsoft a Activision Blizzard | Reality | Válka na Ukrajině | Instituce | Přerušení dodávek ruského plynu | Klaas Knot | Šéf nizozemské centrální banky | Deeskalace | Deeskalace napětí | Invaze na Ukrajinu | H-shares | Decentralizace | Ruské invaze na Ukrajinu | Sankce na Rusko | Sankce | Konflikt na Ukrajině | Ruské banky | Uzavření vzdušného prostoru | Situace na Ukrajině | Prima | Zpřísnění sankcí | Invaze | Řetězec | Řetězce | APP | Nord Stream 1 | Covid v Číně | Le Penová | Boj s inflací | První hike | Christopher Waller | Nárůst zisků | Vedení ECB | Zvednutí sazeb | Mimořádné zasedání ECB | Mimořádné zasedání | Bear market rally | Market rally | Širší trh | Velmi volatilní | Zvýšení úroků | Pokles zisku | Hike | Největší kryptoměny | Prime | Současná situace | Premiérka Liz Trussová | Jestřábí ECB | Merge | Daňové škrty | Relief rally | Sam Bankman-Fried | Bankman-Fried | Administrativa | Inflační report | Ekosystém | Line | Aktuální valuace | Vyjádření představitelů | FDIC | SVB | Signature Bank | Vklady | SVB a Signature | First Republic | Převzetí Credit Suisse | Situace kolem Credit Suisse | Money market fondy | Money market
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Banky | ČTK | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | Cena | FOREX | Pivot
