Američtí centrální bankéři
Umírněný růst jádrové inflace v USA přinesl úlevu dluhopisům
16.01.2025 Riziková aktiva, které od počátku tohoto roku trápily rostoucí úrokové sazby v USA, dostala v tomto týdnu dvojnásobnou porci úlevy v podobě amerických inflační dat. V úterý to byly údaje za výrobní inflaci, včera pak daleko důležitější čísla za klasickou spotřebitelskou inflaci. Růst celkové spotřebitelského indexu sice v prosinci akceleroval, takže meziroční míra inflace se zvýšila z 2,7 % na 2,9 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace na horní hraně tolerančního pásma
09.12.2024 Klíčovou domácí událostí bude zítřejší publikace inflačních čísel za listopad. V souladu s tržním konsensem předvídáme zrychlení meziročního růstu z říjnových 2,8 % na 3,0 %, tedy nad předpoklad ČNB. Říjnová data z reálné ekonomiky sice ukážou na zlepšení v průmyslové produkci, výhled pro tento sektor ale zůstává utlumený. Ze světa se dočkáme snížení sazeb ECB, podle nás o 25 bb, z USA listopadové inflace, kde by její jádrová složka mohla zmírnit. Zvýšené geopolitické riziko v souvislosti se situací v Sýrii bude podporovat aktiva bezpečného přístavu jako je americký dolar.
Forex: Americká data zůstávají solidní, Fed přesto zatím zůstává na cestě snižování sazeb
04.12.2024 Tento týden je trh konfrontován s poslední dávkou důležitých konjunkturálních dat, která spolu s inflací rozhodnou o tom, zdali Fed nadělí pod stromeček další redukci úrokových sazeb. Z pohledu nacenění na krátkém konci dolarové výnosové křivky to přitom vypadá na dobré cestě, neboť implikovaná tržní pravděpodobnost snížení oficiálních úrokových sazeb (o 25bps) pro prosincové zasedání se pohybuje na úrovni 75 %.
Říjnová inflace nechává otevřené dveře k prosincové redukci sazeb Fedu, ale…
14.11.2024 Včera zveřejněné výsledky americké inflace za měsíc říjen byly zcela nepřekvapivé, co však stálo za pozornost, byly komentáře, které se v posledních hodinách linou z útrob Fedu. Člověku se to nechce ani věřit, ale jako by američtí centrální bankéři po volbách přepnuli na jinou - zjevně více jestřábí notu. Vraťme se ale nejprve nakrátko k říjnovým inflačním datům, která tentokrát skončila přesně v souladu s naším a tržním očekáváním. Podíváme-li se do inflačních střev, tak inflaci v USA aktuálně brzdí ceny energií, což - pokud se podíváme na ceny ropy - bude zřejmě fenomén, který bude fungovat i ve zbývající části tohoto roku.
Forex: Trh práce v USA se zchlazuje pouze pomalu
19.09.2024 Po včerejším rozhodnutí americké centrální banky snížit úrokové sazby o 50 bb bude dnešní ekonomický kalendář nezajímavý. Tradiční týdenní počty nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti v USA ukážou na pouze pomalé zmírňováni napětí na tamním trhu práce. Z regionu se dočkáme polské průmyslové výroby za srpen. Podle tržního konsensu není ani u našich severních sousedů důvod k radosti.
Forex: Koruna před zveřejněním výsledku jednání FOMC mírně posilovala
18.09.2024 Prakticky celé středeční obchodování bylo ve znamení čekání na výsledek jednání FOMC, tedy na to, s jakou razancí američtí centrální bankéři zahájí cyklus snižování úrokových sazeb. Tržní čekávání se totiž pohybovalo mezi 25 bb a 50 bb. Euro mělo vůči dolaru během dne tendenci pouze nepatrně posilovat, kurzový vývoj byl ale relativně klidný. Na regionálních trzích panovala mírně pozitivní nálada, když lehce posilovaly v podstatě všechny středoevropské měny. Koruna si proti euru polepšila zhruba o pět haléřů směrem k 25,06 EUR/CZK.
Forex: Německý ZEW index ukáže na přetrvávající pesimismus finančních investorů
17.09.2024 Přetrvávající pesimismus finančních investorů, pokud jde o hodnocení současné i očekávané situace v německé ekonomice, potvrdí podle nás zářijový ZEW index. Naopak z USA čekáme pozitivní překvapení zejména od srpnové průmyslové výroby, více než solidní by pak měly být i statistiky maloobchodních tržeb za srpen.
Forex: Koruna na úvod týdne v naprostém klidu
16.09.2024 Společná evropská měna zahájila nový týden proti dolaru mírným posílením, když se kurz posunul k 1,1120 EUR/USD. Obchodování ale bylo hodně klidné. Jednak toho globální ekonomický kalendář mnoho nenabídnul (výrazně lepší výsledek důvěry ve zpracovatelském průmyslu z okolí New Yorku za září trh ignoroval), jednak se blíží zasedání FOMC, na kterém američtí centrální bankéři odstartují cyklus snižování dolarových sazeb. A před tímto rozhodnutím je obchodní aktivita spíše utlumená.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká centrální banka tento týden zahájí cyklus snižování sazeb
16.09.2024 V souladu s tržním konsensem předpokládáme, že americký Fed rozhodne ve středu o snížení dolarových sazeb v rozsahu 25 bb. Inflace v eurozóně za srpen bude potvrzena na 2,2 %. Německý ZEW index ukáže na přetrvávající pesimismus investorů. Tuzemský kalendář přinese údaje o cenovém vývoji v primárních okruzích.
US OPEN: Wall Street otevírá výše před zasedáním FOMC
31.07.2024 Indexy Wall Street zahájily dnešní peněžní seanci výše – S&P 500 otevřel o 1,2 % výše, Nasdaq vyskočil o 2,1 %, zatímco Russell s malou kapitalizací přidal 0,5 %. Dow Jones otevřel byt. Big Tech zisky zveřejněné včera po uzavření burzy byly smíšené - Microsoft zklamal, zatímco AMD překvapilo vzhůru nohama. Rozsah cenového pohybu po zisku je však u akcií AMD mnohem větší a dnes podporuje výkon technologického sektoru.
Ochlazování amerického trhu práce je během na dlouhou trať
03.07.2024 Šéf Fedu J. Powell si včera v portugalské Sintře pochvaloval, že trh práce přiměřeně ochlazuje a že se děje přesně to, co američtí centrální bankéři chtějí. No uvidíme, neboť prakticky ve stejný okamžik, kdy Powell vyjadřoval svoji spokojenost s makro vývojem, přišla data (tzv. JOLTS), která vyslala poněkud rozporuplné signály. Jeden z velmi sledovaných ukazatelů - počet otevřených (a tedy neobsazených) pracovních pozic - totiž v květnu vzrostl a udržel se nad číslem 8 milionů.
Forex: Americká jádrová inflace ubere na tempu
15.05.2024 Spotřebitelské ceny v USA v dubnu zřejmě vzrostly meziměsíčně o čtyři desetiny, stejně jako tomu bylo v předchozích dvou měsících. O jednu desetinu by ale měla ubrat na tempu její jádrová složka. Zveřejněny by měly být i americké maloobchodní tržby za duben, které podle našeho odhadu vykáží solidní růst. Naopak evropská průmyslová produkce nepotěší meziměsíčním poklesem. Naznačují to alespoň již zveřejněné statistiky z velkých národních ekonomik. Růst HDP celé eurozóny bude pro první kvartál letošního roku pravděpodobně potvrzen na úrovni 0,3 % q/q.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Kvůli dražším potravinám a pohonným hmotám tuzemská inflace zrychluje
13.05.2024 Do nového týdne vstoupíme na domácí scéně zveřejněním dubnových inflačních čísel. Kvůli zvýšení cen potravin a pohonných hmot předpokládáme v souladu s průměrným tržním očekáváním zrychlení meziročního růstu cen na 2,4 % z březnových 2,0 %. Americké spotřebitelské ceny se během dubna podle našeho předpokladu opět zvedly o 0,4 %, nicméně dynamika jádrové inflace byla o desetinu nižší. Pozitivní překvapení čekáme od tamních dubnových maloobchodních tržeb, naopak se obáváme zklamání od čísel průmyslové produkce za stejný měsíc. Z Evropy se dočkáme německého ZEW indexu očekávání investorů za květen, kde trh čeká zlepšení. Druhé čtení HDP eurozóny by mělo přinést zpřesnění již zveřejněného růstu o 0,3 % q/q. Zklamáním hrozí březnový výsledek průmyslové výroby.
ČNB počtvrté snížila sazby. Které hypotéky zlevní?
02.05.2024 Česká národní banka snížila ve čtvrtek již počtvrté za sebou úrokové sazby. Základní úroková sazba tentokrát klesne o 0,5 procentního bodu na 5,25 %. Jak se tento víceméně předpokládaný krok centrální banky projeví v hypotékách? A je lepší vzít si úvěr na bydlení nyní, nebo ještě čekat?
Evropští centrální bankéři si hrají na politiky. Překračují pravomoci, stěžují si Američané, a tuší fatální ohrožení
14.04.2024 Američtí centrální bankéři se v těchto dnech dostali do křížku s těmi evropskými. Jde o zásadní střet. A poměrně nebývalý.
Forex: Volatilita dolarové výnosové křivky zpět na scéně
05.04.2024 Americký trh dluhopisů se dal opět do pohybu. Volatilita dolarové výnosové křivky v posledních dnech výrazně vzrostla, přičemž dnes odpoledne ji ještě mohou přiživit data z americké trhu práce. Co se to děje? V centru všeho jsou měnící se očekávání ohledně krátkodobého výhledu pro politiku Fedu, který zcela zásadně naboural méně příznivý inflační výhled pro tento a možná i příští rok. V důsledku toho například vzrostla pětiletá tržní inflační očekávání o 30 bazických bodů a tržní očekávání pro Fed sazby pro konec tohoto roku dokonce o více než 80 bazických bodů.
Centrální bankéři z USA se za zavřenými dveřmi dostali do křížku s kolegy z EU. Nechtějí, aby banky dále „zelenaly“, přitom hlavně Evropská centrální banka přesně to žádá
03.04.2024 Američtí centrální bankéři se dostali do křížku s těmi evropskými. Jde o zásadní střet. A poměrně nebývalý.
Inflace a úroky v USA právě rozhodují i o bezpečnostní budoucnosti Česka. Americká centrální banka dnes naznačí, co se s nimi bude dít dále
20.03.2024 Americká ekonomika by letos měla „přistát“, jak se říká. V žargonu finančníků či makroekonomů to znamená, že by tamní inflace měla klesnout z výšin na zem. Otázkou za milion nyní stále je, zda půjde o přistání tvrdé, nebo naopak měkké. Dost dobře může podoba přistání ovlivnit i to, zda v následujících čtyřech letech usedne v Bílém domě Joe Biden, nebo Donald Trump. To, jak Amerika přistane, tak poznamená také bezpečnostní situaci v Česku, protože Trump, jak známo, se netají tím, že má dosti odlišný pohled než Biden na to, jak by Spojené státy měly dále postupovat stran války na Ukrajině.
Forex: Po silných payrolls Šéf Fedu zopakoval, že sazby dolů nepůjdou
05.02.2024 Vynikající data z amerického trhu práce za leden, která byla navíc okořeněna pozitivní revizí prosincových čísel, poslala dramaticky výše krátké dolarové sazby a s nimi zpevnila i americká měna. Silný trh práce tak prakticky vynuloval šance na brzké snižování úroků ze strany Fedu a tento dojem jen v trhu dále utvrdil J. Powell v nedělním televizním rozhovoru. Tento týden začne sice dnes odpoledne zajímavými americkými daty v podobě indexu ISM z oblasti služeb, ale hlavní slovo v něm budou mít zřejmě američtí centrální bankéři. Ti budou chtít stejně jako jejich šéf Powell trh utvrdit v tom, že oficiální sazby Fedu zůstanou ještě delší dobu nezměněny. To by mělo být pro dolar plus.
Šéf Fedu vidí snížení sazeb v březnu jako nepravděpodobné
01.02.2024 Posledních šest měsíců bylo v americké ekonomice tak skvělých, že se Fed cítí velmi nejistě, aby teď něco podnikl. A tak pro začátek vedení Fedu alespoň mění svoji komunikaci v tom smyslu, že s ohledem na klesající inflaci, již další restrikce nebude zapotřebí, přičemž zde panuje všeobecné přesvědčení, že příští pohyb oficiálních sazeb bude směrem dolů. Nicméně načasování zahájení cyklu snižování úrokových sazeb však zůstává těžké odhadnout.
BREAKING: USD roste po komentářích Williamse z Fedu
15.12.2023 Člen Fedu Williams pronesl brzy odpoledne projev, který vyvolal zisky na USD trhu. Williams řekl, že Fed je pro měnovou politiku na správném místě nebo blízko něj a že američtí centrální bankéři teď ve skutečnosti nemluví o snižování sazeb. Williams vysvětlil, že je stále velmi nejistý ohledně ekonomiky a inflace a že Fed musí být připraven v případě potřeby znovu zvýšit. Podle Williamse je předčasné vůbec uvažovat o načasování snížení sazeb. Je třeba poznamenat, že bodový graf FOMC zveřejněný začátkem tohoto týdne navrhoval 3 snížení sazeb v roce 2024.
💲 USD klesá před zveřejnění CPI
12.12.2023 Zpráva CPI v USA za listopad, naplánovaná na 14:30, je klíčovou tržní zprávou dne. Důležitost zveřejnění je dále podpořena skutečností, že přichází jen den před oznámením rozhodnutí FOMC o sazbách (středa, 20:00). Přestože zpráva nemusí mít příliš velký dopad na rozhodnutí z tohoto týdne, může pomoci utvářet očekávání ohledně načasování prvního snížení sazeb v roce 2024.
Ekonomický kalendář: FOMC, výsledky Nvidie
21.11.2023 Futures na evropské indexy ukazují na mírně vyšší otevření dnešní hotovostní seance na starém kontinentu. Stalo se tak po včerejším optimistickém obchodování na Wall Street a během dnešní asijsko-pacifické seance. Pokles amerických výnosů vytváří tlak na americký dolar, který je dnes ráno jednou z nejhorších měn zemí G10. Na druhou stranu slabost USD poskytuje podporu zlatu a stříbru, které si připisují 0,7 %, resp. 1,3 %.
Forex: Fed sazby nezvedne
20.09.2023 Další ostře sledované zasedání Fedu je tady a nic na tom nemění fakt, že ke zvýšení úroků tentokrát velmi pravděpodobně nedojde. Ve hře bude totiž nová prognóza a ta hodně napoví, kde chce americká centrální banka tento cyklus ukončit a kde vidí dlouhodobou rovnovážnou úroveň oficiální úrokové sazby. Obojí může dost zásadně ovlivnit dolarovou výnosovou a tím i nepřímo ostatní trhy. Konec konců poslední obchodní seance jako by již takové chování indikovaly.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká centrální banka tento týden sazby nezvedne
18.09.2023 Po zvýšení klíčových sazeb ze strany ECB minulý čtvrtek se v tomto týdnu ke stejnému kroku odhodlá Bank of England. Naopak americká a japonská centrální banka ponechají úrokové sazby nezměněné. Ekonomický kalendář přinese v závěru týdne předběžné PMI za září. Pro klíčové evropské země i eurozónu jako celek předpokládáme, že data přinesou známky stabilizace a potvrzení odolnosti evropské ekonomiky před recesí. Z regionu se dočkáme polské průmyslové výroby za srpen, což napoví, jak by mohla dopadnout ta česká. Z domova pak přijdou srpnové ceny průmyslových výrobců. Ty potvrdí desinflační trendy v primárních okruzích.
Odstartuje Jackson Hole debatu o r*?
25.08.2023 Tak jako ECB má “svoji” portugalskou Sintru, tak Fed má “svoje” Jackson Hole v Kansasu. Jde o tradiční slet amerických centrálních bankéřů a akademiků, z něhož čas od času zaznívají extrémně důležité vzkazy týkající se budoucího nastavení měnové politiky. Pro finanční trhy je Jackson Hole odehrávající se vždy na konci srpna příležitostí k tomu, aby po letním útlumu zbystřily pozornost, neboť s novým školním rokem se obchodování rozjede naplno.
Inflace v USA roste méně, než se očekávalo! Další zvyšování sazeb vypadá nejistě!
10.08.2023 Celková spotřebitelská inflace ve Spojených státech v červenci zrychlila z 3,0 % na 3,2 % meziročně, což byla hodnota o něco nižší než očekávaných 3,3 % meziročně. Jádrový index CPI zpomalil ze 4,8 na 4,7 % r/r, zatímco oba měsíční ukazatele (celkový i jádrový) dosáhly 0,2 % m/m - což je v souladu s očekáváním trhu, dlouhodobými průměry i dosažením inflačního cíle Fedu do roku 2025. Bude Fed za těchto okolností pokračovat ve zvyšování sazeb?
Forex: ECB dnes opět zvýší úrokové sazby
15.06.2023 Zatímco americká centrální banka včera v souladu s očekáváním ponechala úrokové sazby nezměněné, u ECB dnes společně s tržním konsensem předpokládáme, že eurové měnověpolitické sazby půjdou výše o 25 bb. Příliš povzbudivá data neočekáváme v odpoledních hodinách z USA. Růst tamní průmyslové produkce zpomaluje, nijak silné nebudou ani maloobchodní tržby. Americký trh práce zůstává napjatý, nicméně první známky ochlazování začínají být patrné.
Večírek vystřídala kocovina. Jaký koktejl namíchá FED nyní?
09.06.2023 Máme za sebou tři roky mimořádného dění na investičních trzích, které je do značné míry ovlivněno kroky centrálních bank v čele s americkým Fedem. Nejprve banky bojovaly tisknutím peněz proti ekonomickým dopadům pandemie, následně hasily (a hasí) zvyšováním úrokových sazeb inflační požár. Řada investorů a analytiků očekává, že už tento měsíc si ale dají američtí centrální bankéři ve zvyšování sazeb pauzu. Přichází opravdu čas, kdy se začnou „šrouby“ v ekonomice uvolňovat?
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 17.04.2023
17.04.2023 Během minulého týdne burzy posilovaly. S&P 500 posílil o 0,8 %. Volatilita se drží pod psychologickou hranicí 20 bodů. Evropské akcie přidaly 1,7 %. Aktuální valuace vnímáme jako příliš euforické. Opětovný nárůst výnosů vládních bondů v souvislosti s odezníváním akutní fáze bankovní hysterie může poslat kurzy akcií dolů. Minulý týden pomohl akciím především překvapivý pokles cen průmyslových výrobců.
Fed učinil pokus o “holubičí” zvýšení úroků
23.03.2023 Americká centrální banka si odmítla připustit paniku a zvýšila úrokové sazby o dalších 25 bazických bodů. Byl to však pokus o zvýšení úroků v holubičím hávu, neboť Fed v nové makro-prognóze počítá s již “pouze” s jedním zvýšením sazeb (na úroveň 5,0-5,25 %). A to je velká změna oproti stavu před dvěma týdny, kdy se s ohledem na vysokou inflaci spekulovalo o (Fed) sazbách na úrovni 6 %. Samozřejmě, že holubičí obrat uvnitř Fedu nepřišel jen tak, ale byl motivován napětím v americkém bankovní systému.
Forex: Fed doručil další zvýšení úrokových sazeb o 25 bb
23.03.2023 Navzdory rozjitřené situaci v americkém bankovním sektoru rozhodli američtí centrální bankéři o dalším zvýšení dolarových úrokových sazeb o 25 bb, tedy ve stejném rozsahu jako na únorovém zasedání. Samotná makroekonomická data toto rozhodnutí podporují. Dnes bychom se měli dozvědět další robustní číslo z amerického trhu práce v podobě opětovně nízkých týdenních statistik o počtu nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti. U tamních předstihových regionálních indikátorů aktivity trh ale očekává pokles.
📉US500 ztrácí počáteční zisky⬇
23.02.2023 Hlavní indexy na Wall Street zahájily čtvrteční seanci růstem, později se však optimistický sentiment vytratil a akcie pokračovaly v nedávné korekci směrem dolů, zatímco dolarový index posílil na úroveň 104,7 a pohyboval se poblíž nejsilnějších hodnot za posledních sedm týdnů.
Forex: Utažený americký trh práce tlačí Fed k přísnější politice
06.01.2023 James Bullard - americký centrální bankéř z regionálního Fedu v St. Louis - je známý tím, že jeho komentáře fungují často jako důležité vpřed hledící signály pro trh. Včera se Bullard snažil trhům a ostatním sdělit, že navzdory relativně pesimistickým očekváním si americká ekonomika vede v poslední době velmi dobře a dokonce se její růst pohybuje nad poteciálem.
Rozbřesk: Důležitý hlas z Fedu dává trhu důležitý vzkaz
06.01.2023 James Bullard - americký centrální bankéř z regionálního Fedu v St. Louis - je známý tím, že jeho komentáře fungují často jako důležité vpřed hledící signály pro trh. Včera se Bullard snažil trhům a ostatním sdělit, že navzdory relativně pesimistickým očekváním si americká ekonomika vede v poslední době velmi dobře a dokonce se její růst pohybuje nad poteciálem. A to je přesně oč tu běží.
Graf dne - US500 (05.01.2023)
05.01.2023 Včera zveřejněný zápis z jednání FOMC byl spíše jestřábí a v dokumentu se uvádí, že američtí centrální bankéři neočekávají snížení sazeb v roce 2023. Rovněž uvedli, že ačkoli bylo dosaženo pokroku při navracení inflace pod kontrolu, je zapotřebí dalšího zvyšování sazeb, i když pomalejší tempo může být adekvátní. Zveřejnění lze považovat za jestřábí, ale v návaznosti na něj nedošlo k žádné výraznější dlouhodobé reakci trhu. To lze zdůvodnit tím, že zápis FOMC pouze zopakoval to, co trh již věděl a co již oceňoval.
Rozbřesk: Fed vidí sazby na 5 %, trh nesouhlasí. Do bankovní rady ČNB míří Kubíček a Procházka
15.12.2022 Úrokové sazby Fedu se sice vyšplhaly již do intervalu 4,25-4,5 %, ale šéf americké centrální banky si stále nemyslí, že jsou na dostatečně restriktivní úrovni. Přesně takový obrázek poskytuje i nová prognóza úrokových sazeb Fedu, která vidí jejich vrchol v roce 2023 v intervalu 5,0-5,25 %, což je pochopitelně podstatně výše, než jak to vidí dolarová výnosová křivka. A to je právě kámen úrazu, který musí Fed iritovat, neboť trh (na rozdíl od centrální banky) počítá s tím, že oficiální úrokové sazby půjdou dolů již příští rok. Jinak řečeno, tzv. finanční podmínky jsou v americké ekonomice uvolněnější, než by si J. Powell & spol. přáli. I proto nová úroková prognóza Fedu implikuje restriktivnější trajektorii, ačkoliv po říjnových a listopadových inflačních číslech spí vedení centrální banky přece jenom klidněji.
Fed vidí sazby nad 5 %
15.12.2022 Úrokové sazby Fedu se sice vyšplhaly již do intervalu 4,25-4,5 %, ale šéf americké centrální banky si stále nemyslí, že jsou na dostatečně restriktivní úrovni. Přesně takový obrázek poskytuje i nová prognóza úrokových sazeb Fedu, která vidí jejich vrchol v roce 2023 v intervalu 5,0-5,25 %, což je pochopitelně podstatně výše, než jak to vidí dolarová výnosová křivka. A to je právě kámen úrazu, který musí Fed iritovat, neboť trh (na rozdíl od centrální banky) počítá s tím, že oficiální úrokové sazby půjdou dolů již příští rok. Jinak řečeno, tzv. finanční podmínky jsou v americké ekonomice uvolněnější, než by si J. Powell & spol. přáli.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.12.2022
12.12.2022 Během minulého týdne burzy rostly. S&P 500 odepsal 3,4 %. Nyní se SPX obchoduje cca 18 % pod svým historickým maximem, kterého dosáhl začátkem roku. Volatilita opět vzrostla nad psychologickou hranici 20 bodů. Výprodeje byly korekcí předchozího příliš euforického vývoje. Aktuálně je podle našeho názoru euforie přehnaná a rizika zůstávají nakloněna směrem dolů. Tento týden se uskuteční řada zasedání centrálních bank. Kromě Fedu a ECB zasedá i BoE. Jakákoliv prohlášení centrálních bankéřů mají potenciál stát se kurzotvornými událostmi.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně v listopadu výrazně zpomalí vlivem cen energií
28.11.2022 Tento týden přinese várku inflačních dat z eurozóny i regionu. Listopadová inflace v eurozóně za významné pomoci nižších cen energií a administrativních opatření zřejmě meziměsíčně stagnovala a v meziročním vyjádření zpomalila. Jádrová inflace by měla také ubrat vlivem efektu srovnávací základny. Finální odhady HDP u nás a v USA by měly přinést revize směrem nahoru, v našem případě až o tři desetiny na -0,1 % q/q. Americký NFP report na závěr týdne nejspíše pouze potvrdí pokračující napětí na tamním trhu práce.
Forex: Německá ekonomika zatím vykazuje nebývalou odolnost
25.11.2022 Finální odhad německého HDP za Q3 přinesl mírnou vzestupnou revizi mezičtvrtletního růstu o desetinu na 0,4 % q/q a potvrdil tak dosavadní odolnost tamní ekonomiky v prostředí vysoké nejistoty a negativních výhledů. Očekávání předčila zvláště spotřeba domácností (+1,0 % vs konsensus 0,3 % q/q), která odrážela silné oživení poptávky po službách.
Fed zvýšil úrokové sazby
03.11.2022 Fed zvýšil úrokové sazby do pásma 3,75-4,0 %, ale jeho šéf si nemyslí, že by politika americké centrální banky byla přehnaně utažená. Jinak řečeno restrikce Fedu budou pokračovat i na několika příštích zasedáních, byť již nemusí probíhat tak zběsilým tempem jako dosud. Fed tentokrát svůj komentář k rozhodnutí prakticky nezměnil - pouze jej rozšířil o souvětí, které říká, že vedení centrální banky (také) vezme v úvahu kumulativní efekt restrikce a to (včetně) zpoždění, se kterými měnová politika ovlivňuje ekonomickou aktivitu, inflaci a finanční podmínky.
Rozbřesk: ČNB ponechá sazby bez změny, nová prognóza ukáže na delší stabilitu sazeb
03.11.2022 Fed zvýšil úrokové sazby do pásma 3,75-4,0 %, ale jeho šéf si nemyslí, že by politika americké centrální banky byla přehnaně utažená. Jinak řečeno restrikce Fedu budou pokračovat i na několika příštích zasedáních, byť již nemusí probíhat tak zběsilým tempem jako dosud.
Ozvěny trhu: Recese do Ameriky přijde, ale později
06.10.2022 Americká ekonomika spadla během první poloviny letošního roku do recese, když zaznamenala dva mezičtvrtletní poklesy za sebou. Tamní centrální banka přesto celkem svižně zvyšovala úrokové sazby, přestože Fed má v popisu práce nejenom hlídat inflaci ale i hospodářský růst kvůli trhu práce. Dolar pak mířil do výšin, kde nebyl několik desetiletí. Je tedy hospodářství Spojených států v recesi?
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Indikátory PMI v eurozóně by se měly přehoupnout zpět nad hranici kontrakce
22.08.2022 Předběžné indikátory PMI v eurozóně se v srpnu pravděpodobně jen mírně přehouply přes hranici kontrakce nad 50. Finální odhad HDP pro Německo by měl zůstat beze změny, nicméně výhled pro třetí čtvrtletí není dle ukazatelů důvěry v německou ekonomiku příliš optimistický. Zejména vývoj spotřebitelské důvěry bude i nadále podle trhu negativní.
Forex: Smíšený vývoj středoevropských ekonomik a silná data z USA
19.08.2022 Překvapivě horší data z čínské ekonomiky, které donutily tamní centrální banku snížit úrokové sazby o 10 bb, odstartovaly týden s negativním sentimentem vzhledem k negativním implikacím pro globální poptávku.
Rozbřesk: Americká inflace sice zpomalila, ale Fed bude chtít více dat. Eurodolar skočil nad 1,03
11.08.2022 Cenová hladina se v USA v červenci nezměnila, což je po dlouhé době dobrá inflační zpráva. Celková meziroční inflace tak v Americe zpomalila z červnových 9,1 % na 8,5 % a podle všeho to vypadá, že v tomto cyklu bylo v největší ekonomice světa konečně dosaženo inflačního vrcholu. Můžeme tedy spolu s Fedem slavit?
Rozbřesk: Bank of England odpoledne přihodí 25bps, MNB překvapivě sazbu zvýšila o 50 bps
16.06.2022 Trvalo to dlouhých 28 let, než byl Fed opět donucen k tomu, aby zvýšil oficiální úrokovou sazbu o 75 bazických bodů. Na včerejším zasedání se tak stalo, přičemž nová červencová prognóza věští, že show Fedu letos ani zdaleka nekončí. Ještě do konce tohoto roku by američtí centrální bankéři chtěli vidět hlavní sazbu Fedu v rozmezí 3,25-3,5 %, což představuje nárůst o dalších 175 bazických bodů. To je poměrně dost na to, že do Silvestra zbývají jen čtyři zasedání.
Fed notně přitvrdil
16.06.2022 Trvalo to dlouhých 28 let, než byl Fed opět donucen k tomu, aby zvýšil oficiální úrokovou sazbu o 75 bazických bodů. Na včerejším zasedání se tak stalo, přičemž nová červencová prognóza věští, že show Fedu letos ani zdaleka nekončí. Ještě do konce tohoto roku by američtí centrální bankéři chtěli vidět hlavní sazbu Fedu v rozmezí 3,25-3,5 %, což představuje nárůst o dalších 175 bazických bodů.
Supi vs. holubice - USDJPY dosahuje vrcholů za 20 let
20.04.2022 Rychle se rozcházející měnové politiky Federálního rezervního systému a Bank of Japan se změnily v souboj supů a holubic, když USD/JPY tento týden dosáhl 20letých maxim.
Fed svou politiku v době rusko-ukrajinské krize nezmění
25.02.2022 Včera zaznělo poměrně dost projevů představitelů Federálního rezervního systému, kteří jednomyslně poukázali na potřebu zvýšit úrokové sazby v boji proti inflačním tlakům, a to i navzdory tomu, co se děje na Ukrajině, což by mohlo plány Fedu na zpřísnění měnové politiky zhatit. Ze včerejšího projevu je zřejmé, že představitelé Federálního rezervního systému zůstali věrni svému odhodlání zvýšit příští měsíc úrokové sazby navzdory nejistotě způsobené ruskou invazí na Ukrajinu. Uvědomujíce si rizika spojená s konfliktem, který vyvolal jednu z nejhorších bezpečnostních krizí v Evropě od druhé světové války a způsobil prudký nárůst cen ropy, američtí centrální bankéři zdůraznili potřebu čelit nejvyšší inflaci v USA za posledních 40 let.
Forex: Eurodolar se propadl pod 1,1200
25.02.2022 Invaze na Ukrajině musela nevyhnutelně ublížit eurodolaru, který se propadl pod hranici 1,1200. Z teritoriálního hlediska je jasné, že výpadek rusko-ukrajinského trhu postihne především západoevropské výrobce stejně, jako eventuální výpadky v dodávkách zemní plynu. Pro eurodolar však bylo včera důležité, že američtí centrální bankéři ve svých včerejších komentářích nikterak naznačili možnost, že by Fed v březnu s ohledem na geopolitickou situaci neměl zvednout sazby. Zvýšení o 25 bps v půlce března se tedy zdá být neotřesitelné, přičemž následující dny ukáží, jak jestřábí si Fed bude moct dovolit být.
Rozbřesk: Trhy se oklepaly z největších výprodejů, vysoká nejistota přetrvává
25.02.2022 Spojené státy i EU uvalily na Rusko zatím nejtvrdší balík sankcí. Jejich zveřejnění bylo ovšem pro trhy možná trochu paradoxně signálem k pozitivnímu obratu z nejprudších výprodejů. Sankce jsou zaměřené na zákaz vývozů řady odvětví do Ruska, další omezení přístupu na kapitálové trhy, zmražení zahraničních aktiv největších amerických bank a na omezení možnosti Ruska obchodovat v dolarech, jenech a eurech.
Když se vám přes noc propadne investice o čtvrtinu. Hlavně zachovejte klid
09.02.2022 Propad akcií společnosti Meta (dříve Facebook) o více jak čtvrtinu hodnoty znovu potvrdil, že akciové trhy umí být hodně divoké. Od přelomu roku se obzvlášť technologickým titulům nedaří a investoři, kteří se do tohoto světa vydali teprve nedávno, respektive po propuknutí koronavirové pandemie, zažívají tuto jízdu dost možná poprvé v životě. Výkyvy k investování patří, ale z pohledu na dvojciferná rudá čísla se znaménkem mínus může mít nejeden člověk špatné spaní. Jak se v takových chvílích chovat? Nejdůležitější je nezmatkovat.
Forex: Šéf Fedu sice vyhlásil boj inflaci, ale QE poběží zřejmě i v únoru
12.01.2022 Dolar dále proti euru ztrácí, neboť se zdá, že američtí centrální bankéři již nedokážou trh překvapit dostatečně jestřábím výrokem. Tak lze charakterizovat i včerejší vystoupení šéfa Fedu Powella v americkém Senátu, který sice neohrozil názor trhu, že sazby se začnou zvedat již v březnu (neboť vysoká inflace ohrožuje trh práce), ale zároveň zůstal v lehce holubičím módu, pokud jde o kvantitativní uvolňování, resp. utahování.
Rozbřesk: Prosincová inflace zrychlila, pro trhy už by to ale nemělo být velké překvapení
12.01.2022 Dnes české trhy vyčkávali na jedno hlavní číslo - prosincovou inflaci. Růst cen opět zrychlil a meziroční dynamika výrazně překoná 6 %, dosáhla na 6,6 %. Hlavní inflační skok však přijde až v lednu, ve chvíli kdy se opět vrátí na původní úroveň DPH na energie a současně značná část domácností dostane nové vyšší zálohy na elektřinu a plyn (část již přirozeně pocítila vyšší ceny energií ke konci roku).
Forex: Korunová rallye pokračuje
11.01.2022 Dnešní ekonomický kalendář je hodně chudý. Regionální kalendář nepřináší žádná data, globální pouze nevýznamný index americké důvěry malých podniků v ekonomiku. Obchodníci budou sledovat především vystoupení amerických centrálních bankéřů včetně J. Powella ve světle vysoké inflace i utaženého trhu práce. Měli by naznačit kdy a jak rychle se budou zvyšovat dolarové sazby. Rizikem je rychlejší a razantnější tempo jejich zvyšování, což by mělo podporovat dolar.
Rozbřesk: Další zpřísnění opatření v Česku a v Německu a problémy průmyslu se podepíšou na výkonu ekonomiky
18.11.2021 Pandemie bude pro nastupující vládu bezesporu tématem číslo jedna. Rekordní počty nakažených v Česku i v Německu jsou špatnou zprávou nejen pro zdravotní systém, ale také pro ekonomiku. Přísnější opatření a přirozený pokles pohybu lidí (mobilita již podle dat společnosti Google klesá) opět dopadnou na sektor služeb. Je sice pravděpodobné, že to bude méně než před rokem, je třeba si ale uvědomit, že právě služby byly tentokrát hlavním motorem českého růstu v posledním kvartále.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
10.09.2021 1) Český statistický úřad se zveřejněním srpnové inflace postaral o událost dne. Tempo růstu cen v meziročním vyjádření vzrostlo na vysokých 4,1 %, což je o nejvyšší číslo od roku 2008. Pro trhy to bylo překvapení ve výši 70 bazických bodů. Oproti červenci rostla cenová hladina o vysokých 0,7 %, když trhy čekaly pouze 0,1% růst cen. Koruna v reakci na tato překvapivá data prudce posílila.
Rozbřesk: Inflace v eurozóně nad cílem ECB
19.08.2021 Inflace je na vzestupu nejenom u nás, ale i v dalších unijních zemích. Už bleskový odhad ukázal, že růst cen v zemích eurozóny v červenci zrychlil na 2,2 % a přestřelil tak cíl ECB, avšak jádrová inflace poklesla z předchozích 0,9 % na 0,7 %. Současná inflační vlnka jde z více než poloviny na vrub rostoucím cenám energií, kterým sekundují potraviny, alkohol a tabák.
Inflace na pořadu dne
10.08.2021 Léto je v plném proudu a většina lidí si užívá svou vytouženou a často odkládanou dovolenou z minulého roku. Může se zdát, že se na finančních trzích nic moc neděje, ale opak je pravdou. Pojďme si shrnout hlavní události, které hýbaly investorským světem za poslední měsíce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zasedání ECB se ponese v holubičím tónu
19.07.2021 Do zasedání americké centrální banky zbývá týden a půl, a tak tlaky a spekulace týkající se zpřísňování měnové politiky Fedu budou sílit. Vzhledem k vývoji na trhu práce a k přechodnému charakteru faktorů, které inflaci tlačí nahoru, však konkrétní oznámení ještě nečekáme. Americký kongres se před zahájením srpnových prázdnin bude snažit protlačit co nejvíce z balíčku prezidenta Bidena. K jeho konečnému schválení však ještě povede složitá cesta. Data z trhu nemovitostí potvrdí neutuchající chuť Američanů nakupovat. V eurozóně budou zveřejněným číslům vévodit předstihové indikátory. Spotřebitelská důvěra zřejmě v červenci dále mírně dále vzrostla, stejně tak i PMI ve službách. Čtvrteční zasedání Evropské centrální banky se pak ponese v holubičím tónu. ECB se bude snažit trhy přesvědčit, že je stále nezbytné být trpělivý a další kroky neuspěchat.
Forex: Pouze česká koruna dokázala z tohoto týdne něco vytěžit
16.07.2021 Tento týden se nesl ve znamení inflačních dat. Ve směru nahoru překvapila inflace především ve Spojených státech, kde vyskočila na meziročních 5,4 %, přičemž ceny průmyslových výrobců dosáhly úrovně 7,3 %. Že se inflace vyvíjí rychleji, potvrdili i samotní američtí centrální bankéři. Ve svém pololetním hodnocení před Sněmovnou reprezentantů to zmínil prezident Fedu J. Powell. Přesto je však podle něho příliš brzy na to, začít od agresivní podpory ekonomiky v podobě nákupů aktiv ustupovat. Inflační vzestup vyhodnotil jako dočasný. I tak ale z tohoto týdne těžil především americký dolar. Ten vůči euru zpevnil o 0,7 %. Společná evropská měna se tak v závěru týdne pohybovala na úrovni 1,180 USD/EUR. V pátek pak byly ve Spojených státech zveřejněny maloobchodní tržby za červen. Ty překvapily vyšším než očekávaným růstem (+0,6 % m/m), zatímco trh počítal s jich propadem, což byla další voda na mlýn amerického dolaru. Prostor pro posilování bude společná evropská měna hledat zřejmě jen obtížně i v následujících dnech.
RANNÍ SOUHRN FINANČNÍCH TRHŮ PRO DEN 12.7.2021
12.07.2021 Během minulého týdne se na burzách začaly objevovat pochybnosti ohledně udržitelnosti robustního ekonomického růstu. Na obou stranách Atlantiku vidíme určitou rotaci z cyklických do defenzivních sektorů. V posledním týdnu výrazněji ztrácely energetické akcie, zatímco posilovaly defenzivní nemovitosti. Investoři se obávají varianty delta – rostoucí počet nových infekcí by mohl vést k zavedení dalších lockdownů, což by se podepsalo na slabší ekonomické dynamice. Podle mnohých ekonomů jsme nyní dosáhli vrcholného tempa hospodářského růstu. V dalších kvartálech se již staneme svědky zpomalování. Do budoucna již nelze počítat s dodatečnými fiskálními impulsy. Vidíme robustní výkonnost defenzivních aktiv: dolar, americké nebo německé vládní dluhopisy, stoupla i cena zlata. Na druhou stranu akcie zůstávají na historických maximech a dařilo se i velkým technologickým korporacím. K dobré výkonnosti akciových titulů přispívá i pozicování. Řada investorů vyčkává na korekci a proto využívá sebemenšího poklesu – viz. čtvrteční propad a páteční růst. Retailoví spekulanti mají tendenci vstupovat do trhu obzvláště brzy po korekcích.
Jakou inflaci vidí Fed?
07.07.2021 Meziroční spotřebitelská inflace ve Spojených státech v květnu vyrostla na 4,9 %. To už je ve srovnání s cílem americké centrální banky (Fed) ve výši 2 % celkem vysoké číslo. Proč tedy stále nechává běžet kvantitativní uvolňování a zvyšování úroků vidí reálně nejdříve za 12 měsíců?
Ranní nadhoz - Fed sazby nezměnil, stabilitu dnes potvrdí i ECB
12.12.2019 Několik členů bankovní rady ČNB se týden před měnovým zasedáním vyjádřilo k nastavení měnových podmínek. Z jejich vyjádření vyplývá, že aktuální úroveň sazeb bude zachována. Dokonce i Vojtěch Benda hlasující v poslední době pro zpřísnění měnových podmínek nyní nevidí potřebu pro pohyb sazeb. T. Niedetzký připomněl vnější nejistoty a rizika, která neubývají, navíc opět připomněl úmysl rady vyhlazovat sazby. T. Holub pak vidí silnější kurz koruny jako argument pro stabilitu sazeb, i když nová ekonomická data nemění jeho vnímání ekonomické situace.
Ranní zpráva z finančního trhu: Zápis z lednového jednání ECB by (v zásadě) neměl přinést nic nového
22.02.2018 Zatímco prosincové vyznění jednání ECB bylo nečekaně jestřábí, to lednové by již podle dnes zveřejňovaného zápisu trhy překvapit nemělo. Německý Ifo index zřejmě klesne, i tak ale zůstane vysoko a potvrdí, že vysoká růstová dynamika z konce loňského roku se v Německu drží i v prvních měsících roku letošního.
Forex: Jestřábi z Fedu by měli dolar podpořit
14.09.2015 Euro v minulém týdnu postupně získávalo, když se kurz posunul z hodnot u 1,1150 EUR/USD až k 1,1350 EUR/USD. Euro si tak v týdenním hodnocení proti dolaru připsalo 1,8 % a dostalo se na více než dvoutýdenní maximum. Spíše než o sílu eura se ale jednalo o slabost dolaru. Tomu hned v úvodu minulého týdne nepomohla slabá čínská data zahraničního obchodu, která ukázala a výrazný propad dovozů do Číny. V průběhu týdne publikovaná americká data rozhodně nenadchla, velké zklamání přinesla v závěru týdne předběžná statistika zářijové spotřebitelské důvěry v USA. Vše ve výsledku znamenalo, že trh příliš nevěří tomu, že by americká centrální banka na zasedání v tomto týdnu přistoupila ke zvýšení úrokových sazeb. Výsledek dvoudenního zasedání bud znám ve středu večer našeho času.
Související klíčová slova:
Šéf NATO | Zvyšování sazeb | Člen bankovní rady | Retracement | Analytický tým FXstreet.cz | Kohl's Corporation | Výnosy dluhopisů | Bankéř | Jackson Hole | Vládní dluhopisy | Oživení cen | SBUX.US | Výkon | Overbalance | Breaking | Zkušenosti | Cenová hladina | Oživení poptávky po službách | Prodeje dluhopisů | USD/PLN | Kohl's Corporation (KSS.US) | Státní dluhopis | Regionální měny | Geopolitické riziko | Údaje z USA | Obchodník | PCE inflační index | EUR | Mince | Trend | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA | Pokles sazeb | Kiwi | Inflační čísla | Bank of Japan | Oznámení výsledků | Otevřené pozice | Citigroup | Volatility | Mezinárodní měnový fond | Očekávané výsledky | Statistiky | Tempo růstu | Lowe's Companies (LOW.US) | Korelace | Oživení poptávky | Výkyvy | Aktiva | Ruské invaze na Ukrajinu | DPFO | Line | Škoda Auto | Indexy na Wall Street | Měnové zasedání | Inflační index | Pravděpodobnost | Ondřej Janata | Investment Management | ČBA | Nálada v eurozóně | Šéf Fedu Powell | ISM ve službách | APP | Microsoft (MSFT.US) | Lowe's Companies | HDP za Q2 | Zasedání ECB | Zveřejnění výsledků | Český statistický úřad | Analytický tým | Goldman Sachs | Bidenova administrativa | Meziroční vývoj jádrové inflace v USA | PMI z Německa | Zvýšení inflačního cíle | Přijetí kryptoměny bitcoin | Geopolitické napětí | PLN | Lagardeová | Vývoj na trzích | Rostoucí ceny | Desinflační tendence | KHC.US | Exchange | Směřování měnové politiky | Americký akciový index | Investing | Nezaměstnanost | Hypoteční expert | Pandemie | Růst cen | Pandemie COVID-19 | Zpráva | Snížení úrokových sazeb | Člen rady guvernérů | Směrnice | Silné oživení | Dolarový index | Strach | Ekonomika Spojených států | Tradingové webináře | Úspěšný týden | Vysoké riziko | Cena zlata | Ceny aktiv | Americká inflace | Volby v Řecku | Včerejší obchodování | Základní úrokové sazby | Dluhopisy | USA recese | Úrokové swapy | Bývalý prezident | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Útlum ekonomiky | EUR/PLN | Evropská měna | Power Exchange Central Europe (PXE) | Čisté úrokové výnosy | Ceny pohonných hmot | Dopady války na Ukrajině | Viceguvernér ČNB | Investiční analytik | Index ISM ve službách | Uvolnění měnové politiky | ČSOB | Proražení | Hlavní události | CZK | Výhled | Zasedání Evropské centrální banky | Oznámení | Poplatek | Zasedání FOMC | HUF | Úvěr na bydlení | Americký prezident | Podnikatelská důvěra | Pozitivní sentiment | Boom | Průmysl | Antivirus | Bílý dům | Inflace | Vývoj měnového páru | Centrální banky | Investment management | Tržní reakce | Česká měna | NFP report | Předstihové indikátory | Larry Summers | Dobré výsledky | Výrazný růst | Dnešní makroekonomické ukazatele | Uzavření trhů | Covid | Kongres | Domácnosti | Reakce trhu | Švédská centrální banka | Leva | Události tohoto týdne | Jádrový PCE inflační index | Spotřební daně | Robert Kaplan | Snižování sazeb | Euro včera | Donald Trump | Ropa Brent | Vice | JPM | Futures | Komerční banka | Vojta Ostatek | Růst nezaměstnanosti | Akciové trhy | Evropská průmyslová produkce | Velká změna | Surové ropy | Obchodní seance | Odvětví | Utahování měnové politiky | Další růst | CL | LIBOR | Moderna | Snížení úrokové sazby | MSFT.US | MIFID | Snižování úrokových sazeb | Ceny zemního plynu | Analytici | Obchodní aktivita | Guvernér Fedu | Omezení dodávek | Dislokace | Dnešní údaje | Tuzemská inflace | FRED | Webináře | Maturity | Ceny elektřiny | BBY.US | Obchodní války | Marketingová komunikace | Asijské indexy | DJIA | Nvidia (NVDA.US) | Aktuální hodnoty měny | Vývoj míry nezaměstnanosti | Data z USA | Graf | Snižování úroků | ECB dnes | Vývoj jádrové inflace v USA | Best Buy (BBY.US) | Odhodlání | KSS | Výnosy | Poptávka | Údaje o inflaci | Short pozice | Výrobní inflace | Pohonné hmoty | Zaměstnanost | Hlavní akciové indexy | Ekonomiky | Americká centrální banka FED | PLN/EUR | RBI | Zasedání FED | Členové bankovní rady | První zvýšení sazeb | Jednání ECB | Nákupy vládních dluhopisů | BIDU | Průmyslová produkce | Vysoká inflace | Pozitivní zpráva | Economist | Vývoj kurzu eura | Prognóza kurzu | Sazby v USA | Bydlení | ERA | Zveřejněné údaje | Peníze | Brent | Akcie a dluhopisy | Maloobchodní tržby | Politika | HUF/EUR | Stimul | Očekávání | Expert | Dnešní ekonomický kalendář | Posílení eura | Zvýšení sazeb | Relationship Manager | Admirals | Ozvěny trhu | Války na Ukrajině | Jestřábi z Fedu | Guvernér BoE | Invaze na Ukrajinu | Základní sazby | Měnový fond | Guvernér české národní banky | LOW.US | Bankovní regulace | Hlavní úrokové sazby | Jana Steckerová | CZK/EUR | Lukáš Kovanda | Nákupy | Růst | Nabídka | Americký index | Makroekonomické reporty | Vojtěch Benda | Příležitosti | Itálie | Trh dluhopisů | Snížit úrokové sazby | Výpadky | EUR/CZK | Zveřejněná data | Klíčový ukazatel | Soukromé banky | MiFID II | Podnikání na kapitálovém trhu | Globální finanční krize | Jednání FOMC | Prognóza | Výnosová křivka | Pozitivní nálada | Měnový pár USD/JPY | Výrazný propad | Použití finanční páky | Počet nezaměstnaných | Trh práce | Koruna | E-commerce | Prezident Fedu | Ceny benzínu v USA | Trh práce v USA | Růstový impuls | Dnešní seance | Tempo poklesu | Pochybnosti | Ukončení intervencí | Nastavení měnové politiky | Ekonomické zpomalení | Úrokové sazby v USA | Evropské ekonomiky | Americká centrální banka | Indikátor | Investor Ondřej Janata | Dolarová výnosová křivka | Chování | Tržní úrokové sazby | Inflace v eurozóně | Makroekonomická data | Zasedání centrálních bank | Výnosové křivky | JOLTS | Oslabování koruny | Zpřesněný odhad | Úrokové sazby | Nejznámější kryptoměny | Meziroční růst | Investujte zodpovědně | Vývoj kurzu | Sázky na pokles | Baidu | Proočkovanost | Trh | Listopadová inflace | EMU | Power Exchange Central Europe | Uložení peněz | Problémy | Kurzy akcií | Nárůst výnosů | Open | Oslabování eura | Rozdílové smlouvy | Společnosti | Dot plot | Index | Přijetí kryptoměny | Data z reálné ekonomiky | Reálné úrokové sazby | Parlamentní volby | Elektřina | MMF | Měsíční data | Výrobní ceny | Zpřísnění měnové politiky | Eura | Komise | Pojištění vkladů | Nejistoty | Kurz koruny | GROWING WAY | Jiří Rusnok | Posílení | Korunové sazby | Indexy PMI | Upravený zisk | Představitelé Fedu | Přebytek běžného účtu | Nárůst cen ropy | NVDA.US | Dluhopis | S&P | Big Tech | Vít Hradil | Objednávky | Proroctví | Unie | Obchodování na finančních trzích | Inflace ve Spojených státech | Investiční portfolia | Sázky | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Akciové indexy | Marka | Ceny letenek | Počasí | Ekonomický kalendář | Polský zlotý | Vývoj míry nezaměstnanosti v USA | Obchodování na Wall Street | Souhrn finančních trhů | Bank of Canada | Klesající trend | Pozornost trhu | Vývoj inflace | Nová prognóza | Migrace | Deficit | Pandemie COVID | Prognóza kurzu koruny | BREAKING | Statistický úřad | Měsíční mzda | Podnikání | Ekonomické aktivity | Budoucnost | BIDU.US | Bankéři | Sektor služeb | 10leté bondy | Vývoj tržeb | Firma | Česká koruna | G10 | Jednání ČNB | Národní úřad pro ekonomický výzkum | Opatření | Benzín | Akciový index | Pozornost | 3М | Švýcarská centrální banka | Meziroční míra inflace | WFC | Kurzový vývoj | Ifo | Burze | Americká měna | Geopolitické události | Počet žádostí o podporu | Salvador | Bitcoin | Starbucks (SBUX.US) | Kohl's | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Pandemický program | Kraft Heinz (KHC.US) | ISM index | Vyšší sazby | Obchodníci | Obchodovat | Invaze | Rozvolnění restrikcí | Tlak na růst inflace | Celková inflace | Ropa | Tlak na USD | Americké indexy | Finance | Ceny benzínu | Naše prognóza | USA | Důvěra v ekonomiku | Nástroje peněžního trhu | Raiffeisenbank a.s. | Hlavní ekonom | Spotřebitelské inflace | Nový týden | Kapitálové trhy | Prostor pro další růst | Rostoucí úrokové sazby | Index PMI | Sankce | Pokles cen | Volby | Joe Biden | Výdaje | ETF | Klouzavý průměr | Dow Jones | SWIFT | Zasedání Bank of England | Průmysl v březnu | Ekonomové | Naplnění inflačního cíle | Oslabování kurzu koruny | Prohlášení | Hike | Měnová politika ČNB | Spojené státy | Slabost v průmyslu | Růst HDP | Zvyšování úrokových sazeb | Conseq Investment Management | Zhodnocení situace | Americká data | Vývoj | Dílčí indexy | Úroková sazba | Inflační výhled | Michal Valentík | Amazon | Podnikatelská nálada | Investiční poradenství | Rizikové averze | Investiční doporučení | Konkurenceschopnost | Facebook | Americké akcie | Struktura HDP | Basilejský výbor | Růst americké ekonomiky | KSS.US | HPQ.US | Data z průmyslu | Šéfka ECB | Volatilní | Riziko ztráty | EUR/USD | Varování | Zisky firem | Konflikt na Ukrajině | Libor Vojta Ostatek | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Člen bankovní rady ČNB | Měnové politiky | Finanční domy | Rok 2025 | Ceny nemovitostí | Manufacturing | Zlotý | Výdělky | Peněžní trhy | Aktuální valuace | Baidu (BIDU.US) | Odhad HDP | Podnikové objednávky | Dna | Centrální bankéři | Vítězství | Investiční strategie | Hypoteční sazby | Růstové tituly | Tiket | Christopher Waller | ADP | Zmírnění obav | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Odolnost ekonomiky | Globální ekonomický kalendář | Platební bilance | Růst mezd | Reálné ekonomiky | Nákupy dluhopisů | Sazby | Provozní marže | Americký index S&P 500 | Guidance | České koruny | Komise v přenesené pravomoci | Úrok | Investovat | Evropská data | Graf US500 | Firmy | Program Antivirus | Ceny nových bytů | Komentář FOMC | Budoucí vývoj | Reálné mzdy | Averze k riziku | Vyšší ceny | Kroky centrálních bank | Výhled růstu ekonomiky | Repo sazby | Provozní zisk | Plány Fedu | Podíl nezaměstnaných | Výsledky společnosti | Investování | Fed | Americká ministryně financí | Maďarský forint | Technologický Nasdaq | Pokračující růst | Automobilový průmysl | Trhy | Eric Rosenberg | Lukáš Maxa | Energetická společnost ČEZ | Revize strategie | Slábnoucí euro | Utahování měnových podmínek | Rizika | Luboš Růžička | Eurozóna | Horší data | Fond | Výše úrokových sazeb | ISM | Indexy pohyb | Měnověpolitické zasedání | Americké banky | Zpomalování inflace | Národní úřad pro ekonomický výzkum (NBER) | Prodávající | Představitelé centrální banky | Slabší prodej aut | Zasedání centrální banky | Riziková aktiva | Růst ekonomiky | Stagflace | Cenový vývoj | Odhady HDP | Žádosti o podporu | Bilance | Holubice | Americký kongres | Tesla | Záporné úrokové sazby | ONE | Low | Španělsko | XTB Research | Solidní růst | Ekonomický růst | Inflace v USA | Komodity | St. Louis | Mzdy | Poradenství | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | Makroekonomická prognóza | Včerejší seance | Vstup na burzu | Na burze | PXE | Společnost | Spotřebitelské ceny v USA | Zpřísňování měnové politiky | Zadlužování | Advanced Micro Devices | Inflační překvapení | Velké firmy | Sázet | Hospodaření | Velké americké banky | Očekávání do budoucna | EUR/HUF | FXstreet | Conseq | Maďarská centrální banka | Reporty | Pokles průmyslové produkce | Reserve Bank of New Zealand | Tomáš Raputa | Bilance Fedu | Zahraniční forex | Riziko | Jan Frait | Analytik | Trinity | Spotové ceny | Nájemné | JPY | Zasedání ČNB | Citi | Pokles výnosů | Bank of America | Semináře | Transakce | Lowe's | Údaje o HDP | Šok | Volatilita trhů | Meta | Pesimismus | Nástroj | GBP | NATO | Plyn | Veřejný sektor | Německá ekonomika | Čína | Ceny | Mastercard (MA.US) | Financování | Recese | Pokles | Německý ZEW index | Americké CPI | Války | Impuls | Ukrajina | Raiffeisenbank | Bundesbank | Data z trhu práce | Proinflační | Centrální banka | DPH | Zápis z posledního zasedání | SMA | Evropské centrální banky | Rozvolnění | USD/EUR | Sentix | Klima | Stablecoiny | Instituce | SXXP | Počáteční zisky | Forint | Francouzská ekonomika | Říjnová inflace | Výnos | Počty nakažených | Pokles ekonomiky | ČEZ | Německé ekonomiky | Frank | 256/2004 | Dobrá zpráva | Trinity Bank | Rozhovor | Spotřeba domácností | MNB | Dlouhodobý trend | Minulá výkonnost | Historická maxima | Rozhodnutí FOMC | Miliardy USD | Stoxx Europe 600 | Ceny akcií | Ceny energií | Utažení měnové politiky | Energetická krize | Inflační cíl | Obchodní analýza | Euforie | Největší světové ekonomiky | Kurz eura k dolaru | Švýcarská centrální banka (SNB) | Dynamika mezd | Pracovní místa | Evropské PMI | Funkční období | Zisk | Koronavirové pandemie | ČNB | Bank of England | EURUSD | Pokles kurzu | Swapy | Jan Kubíček | Středoevropské měny | Tržní sazby | Obchodování | Jan Vejmělek | Nové prognózy | Dnešní data | Posílení dolaru | Úroky | Zlepšení sentimentu | Prezident | Růst inflace | Sebenaplňující se proroctví | Statistiky z trhu práce | Měna | Management | Nasdaq | Trump | Ceny realit | Zprávy | Ceny ropy | Lockdown | Francie | Předpověď | Kryptoměny bitcoin | Údaje | Dolarové sazby | Automobilky | Pojišťovny | Inflační vývoj | Eurodolar | Biden | Finanční krize | EGAP | Indikace | FXstreet.cz | Domácí události | Běžný účet | Medián | Index CPI | xStation5 | ProCent | Růst spotřebitelských cen | PRIBOR | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Zasedání americké centrální banky | Marže | Aktivum | Japonská centrální banka | Společnost XTB | Propad akcií | CARA | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Google | Stagnace | Tržby | Finanční systém | Tradingové webináře zdarma | Konsensus | Ruský útok | Costco | Prodej aut | FOREX | Signály | Sazby beze změny | Guvernér | Americké akciové trhy | GfK | HDP | Načasování | Fed funds | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Dolar | Euro | Klid | Investování je rizikové | FED sazby | JP Morgan | Ohlédnutí | Obchodní bilance | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Politika ČNB | Tomáš Holub | Zdraví | Novinky | Ztráty | Osobní výdaje | Česká národní banka | Úvěr | Meziroční inflace | Japonský jen | Klesající inflace | Nakupovat | FOMC | Slabost dolaru | Akcie | Ruský útok na Ukrajinu | Průmyslníci | Měnové podmínky | Mzda | Vývoj jádrové inflace | Výhody | Základní úroková sazba | Podniky | Index spotřebitelských cen | City | Asijské seance | Velkoobchodní ceny elektřiny | Tým FXstreet.cz | Inflační šok | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | PEPP | USDJPY | Napětí na Blízkém východě | Ekonomický výzkum | Prognózy | Kurz | SBUX | Daně | Dnešní zpráva | Neel Kashkari | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Pozornost investorů | Americká ekonomika | AMD | Energetická společnost | Ceny bytů | Rekord | Světové ekonomiky | NVDA | Výsledky | Míra inflace | Bolest | Zdražování energií | Nasdaq-100 (US100) | Silnější dolar | Bankovní rada | Investice | Microsoft | Potenciál | AMD.US | Kevin Tran Nguyen | Big tech | Investujte | Konkurence | Ranní nadhoz | Nezávislost | Komunikace | Německý průmysl | Bod | Vnímání | Ekonomika eurozóny | Myšlenka | Makrodata | Zisky | Delta | Regulace | Šéf Fedu | Diverzifikovat | Cyrrus | Účet platební bilance | Fondy | Kurz eura | Hospodářství | MSFT | Důvěra | Oslabení dolaru | Kontrakce | Očekávání ČNB | HN | Ukazatel | Běžný účet platební bilance | Slabší dolar | Měny | Profitovat | Inaugurace | Burzy | Hospodářský růst | Thomson Reuters | Spread | UST | Dynamika růstu | Rusko | Poradce | Signál | Advanced Micro Devices (AMD.US) | GBPUSD | TABAK | Objem nákupů | Zvýšení úroků | NBER | Zhodnocení | Nervozita | Algoritmické obchodování | Ceny surovin | Václav Pech | Negativní sentiment | Fundament | Valuace | Optimistický výhled | Prodeje aut | Výsledková sezóna | Stav ekonomiky | Plány | Administrativa | COVID-19 | Ranní zpráva | Cenové tlaky | Silný trh | Dluhopisové výnosy | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | Dubnová čísla | Data z amerického trhu práce | ZEW | Prognóza Fedu | Fenomén | Evropské akcie | Americký trh práce | TIM | Futures na S&P 500 | Propouštění | Energie | Objem | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Trh dnes | Příjmy | Bondy | Ekonomické dopady | Prodej | Zasedání Fedu | Bloomberg | Inflace v květnu | Odezvy trhu | Hlavní indexy | Silný růst | Broker Trust | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Míra | Neuspokojivé výsledky | University of Michigan | Korekce | Zklidnění situace | Kvantitativní uvolňování | Tržní ceny | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Výkonnost | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Index S&P 500 | Hráči na trhu | Vývoje kurzu | Short | Zelené investice | Tomáš Pfeiler | ČNB Tomáš Holub | Agentura Bloomberg | Stavebnictví | Krize | Silná korelace | HDP USA | Zvýšení úrokových sazeb | Odhad amerického HDP | James Bullard | Koruny vůči euru | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | Prosincová inflace | JDE | Ceny zboží | Prognóza ČNB | QE | MT4 | Cena | Německo | Útok na Ukrajinu | Makroekonomické ukazatele | Výsledky bank | Apple | HPQ | Evropské indexy | Americký trh | Snížení sazeb | DOT | Česká ekonomika | Kurzy | Ekonomické údaje | Ekonomická data | Silnější kurz | Úrokový diferenciál | Co bude | Medvědi | Debata | Inverzní výnosová křivka | Dolarové úrokové sazby | Zlato | Ekonomika | Evropské méně | Geopolitika | Denní graf | CFA | Indikátory | Odpovědnost | Jan Procházka | Oslabení | Finanční situace | Energetické krize | Práce | Banky pro mezinárodní platby | Centrální banky USA | Likvidita | Cíle | Novozélandská centrální banka | Kryptoměny | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Inflační data | Banky | Buy | Automotive | Vlády | Americká vláda | Kotace | Šance | Úrokové výnosy | PMI v eurozóně | Zisk na akcii | Wall Street | Instrumenty | Analýza | Data ze Spojených států | Zlepšení | Omicron | Sazby Fedu | ČR | XTB | Americká centrální banka dnes | Intervenovat | Zvyšování úroků | Kvantitativní utahování | Americký Fed | API | Ratingové agentury | Pozice | Euro proti dolaru | Vítězství nad inflací | Portfolia | Mzdový růst | Pullback | Švýcarský frank | Vývoj měnového páru USD/JPY | Červencová inflace | Společnost ČEZ | Technologický sektor | Stoxx | Support | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Družba | Vysoké výnosy | Finální odhad | Spokojenost | Služby | Lednová inflace | Americký průmysl | Zvýšená volatilita | Tržní očekávání | Ministryně financí | Broker | Peněžní zásoby | Sentiment | SNB | Kurz ropy | Index ISM | Experti | Investoři | Míra nezaměstnanosti | Největší pokles | Spotřebitelé | Centrální bankéř | Polsko | Začít investovat | Ceny potravin | Kansas City | Rezistence | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | ZEW index | Březnová data | Projekce | Centrální banka USA | Klíčový support | Spotřebitelská poptávka | Nařízení | Zdražování | Ropy | Hodnocení současné situace | Struktura | Dnešní obchodování | P.A. | Předseda | Škoda | Hospodářské výsledky | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Jádrový index | USD | Energetické akcie | Sentiment indikátory | Rozhodnutí americké centrální banky | Japonské vlády | Investing.com | Provozní výnosy | Nízké úrokové sazby | US500 | Viceguvernérka | Posilování eura | Cena ropy | Prezidentka ECB | Vysoký přebytek | Obavy z recese | Program nákupu aktiv | Meziroční vývoj jádrové inflace | Futures na evropské indexy | Propad | Konec roku | Bankovnictví | ANO | Úvěrové pojišťovny | Finanční ztráty | Nemovitosti | Úrokové sazby Fedu | Aleš Michl | Kanada | Webináře zdarma | CPI v USA | Nejistota | Německý Ifo index | Nvidia | Investment | Indexy | Státní dluhopisy | Americký dolar | Kurz eura vůči dolaru | US100 | Makro | Evropská centrální banka | Americká centrální banka (Fed) | Starbucks | IFO index | Best Buy | ECB | Voda | Ekonomiky eurozóny | Měnová politika | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Zvýšení inflace | Růst produktivity | Krypto | Evropské země | Payrolls | ROCE | Spekulace | Aktualizovaná prognóza | Omikron | Referendum | Raketový růst | BBY | Zasedání amerického Fedu | Hodnoty měny | Být trpělivý | Konzervativci | EU | Ekonomický výhled | Redukce | Miliardy | Cena surové ropy | Společná evropská měna | Tržní ocenění | Inflační vlna | PMI ve službách | Spekulanti | MasterCard | SVB | Globální finanční trhy | Kraft Heinz | Prodeje | Rizikový apetit | Virtuální mince | Vnější prostředí | Zasedání bankovní rady | Vyšší cla | Investor | USD/JPY | Sazba Fedu | Jerome Powell | NZD | Ukazatele | Měnový pár | Dynamika HDP | Japonský vývoz | Banka | Američané | Graf dne | Německý kancléř | SPX | Domácí poptávka | Statistika | Další pokles | Spotřebitelské ceny | Hospodářský výhled | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Banky | Obchodování | ČTK | Růst | Indikátor | Pokles | Trading | Cena | FOREX | Pivot
