Průmyslníci
Tři dobré a jedna špatná zpráva pro Německo
30.10.2024 Konec října přinesl pro Německo sadu makrodat, ukazující na naději pro německou ekonomiku. Otázka je, jestli to bude stačit a jestli se sentiment výrazně nezačne kazit po oznámení výsledků voleb v USA.
Forex: Říjnový ZEW index ukáže na mírné zlepšení nálady investorů v Německu
15.10.2024 ZEW index finančních investorů podle nás ukáže pro Německo za říjen nepatrné zlepšení aktuálního hodnocení situace v tamní ekonomice, znatelnější zlepšení by měla přinést složka očekávání do budoucna. Konečně lepší číslo z průmyslu by pak mělo přijít z titulu srpnové produkce v eurozóně. Z USA se dočkáme snížení důvěry ve zpracovatelském průmyslu z New Yorku.
ČSOB Data Watch: Tuzemský průmysl nadále v útlumu
01.10.2024 Tuzemský průmysl se ani ve třetím čtvrtletí nevymanil z útlumu. Index nákupních manažerů (PMI) v září poklesl ze 46,7 na 46 bodů, což signalizuje pokračující pokles aktivity a zhoršené provozní podmínky ve zpracovatelském průmyslu. V nedobré kondici se český průmysl nachází již od poloviny roku 2022, kdy se index PMI propadl pod klíčovou hranici 50 bodů oddělující pásmo expanze a recese.
Forex: Neradostné zprávy od indikátorů sentimentu
24.09.2024 Po včerejším zklamání, které přinesly evropské PMI, to pro dnešní den zřejmě nebude o moc lepší. Obáváme se oproti srpnu dalšího zhoršení německého Ifo indexu hodnotící současnou situaci i očekávání. A o moc radostnější čtení zřejmě nepřinese ani tuzemský konjunkturální průzkum za září. Naopak na druhé straně Atlantiku předpokládáme v souladu s trhem zlepšení spotřebitelské důvěry od Conference Board v září. V Maďarsku zasedá centrální banka, od které se očekává snížení klíčové sazby o 25 bb.
Forex: Nepříznivá evropská data sráží euro i korunu
23.09.2024 Úvod týdne přinesl předběžné zářijové PMI z průmyslu a ze služeb za velké evropské země i eurozónu jako celek. A jednalo se o velké zklamání. První šok přišel z Francie, kde nečekaně do pásma kontrakce spadlo zářijové hodnocení služeb. Tamní průmysl se přitom v oblasti snižující se aktivity nachází již 20 měsíců v řadě. Další rána pak přišla z Německa, kde průmyslový PMI spadl na roční minimum, když dramaticky klesají zejména nové objednávky. Němečtí průmyslníci čelí poklesu aktivity již od července 2022. Společná evropská měna se tak během dnešní dopolední seance dostávala pod tlak, kdy se její kurz posunul z ranních hodnot nad 1,1160 EUR/USD až na dosah 1,1080 EUR/USD. V odpoledních hodinách euro své ztráty pouze mírně korigovalo.
Forex: Trh práce v USA se zchlazuje pouze pomalu
19.09.2024 Po včerejším rozhodnutí americké centrální banky snížit úrokové sazby o 50 bb bude dnešní ekonomický kalendář nezajímavý. Tradiční týdenní počty nových uchazečů o podporu v nezaměstnanosti v USA ukážou na pouze pomalé zmírňováni napětí na tamním trhu práce. Z regionu se dočkáme polské průmyslové výroby za srpen. Podle tržního konsensu není ani u našich severních sousedů důvod k radosti.
Raiffeisenbank: Strategie Česká republika 3Q24
12.09.2024 Publikace obsahuje aktuální makroekonomickou prognózu Raiffeisenbank.
Italští průmyslníci podporují návrat k jádru kvůli nákladům na energii
01.09.2024 Italští průmyslníci podporují návrat Itálie k jaderné energii, které se země vzdala v 80. letech minulého století. Slibují si od tohoto kroku pokles nákladů na energii. Informovala o tom včera agentura APA.
Průmyslová výroba v Česku je stále v útlumu, pořád se nevzpamatovala z neblahého dopadu války na Ukrajině
06.08.2024 Průmyslová výroba nadále procházela i útlumem, a to i v červnu, kdy průmyslníky potrápila hlavně nedostatečná poptávka a v automobilovém průmyslu navíc i problémy s dodávkami výrobních vstupů. Dlouhodobě dochází k poklesu výroby strojů a v těžebním průmyslu, které zvláště doplácejí na vysokou energetickou náročnost a ztrátu evropské konkurenceschopnosti ve světovém meřítku. Navíc se průmysl potýká s poměrně vysokými náklady, kvůli nadále poměrně citelným úrokovým sazbám v Česku.
Podmínky v českém průmyslu se zhoršují soustavně přes dva roky, v červenci pak dokonce nejvýrazněji za půl roku. Průmysl se rozhodně zatím nevypořádal s dopady války na Ukrajině a souvisejících sankcí
01.08.2024 Podmínky v českém zpracovatelském průmyslu se v červenci zhoršovaly nejrychleji za uplynulých šest měsíců, a to výrazněji, než se čekalo. Zásadněji ubylo také nových zakázek. Objem výroby klesl nejvýrazněji od listopadu 2022.
Důvěra v českou ekonomiku klesá, jak mezi průmyslníky, tak spotřebiteli. Výrazně narůstá počet domácností, které svoji finanční situaci hodnotí hůře než v uplynulých měsících
24.07.2024 Důvěra v českou ekonomiku se v červenci poměrně výrazně zhoršila. Její souhrnný ukazatel poklesl z červnové hodnoty 98 bodů na 95,1 bodu. Přitom hodnota 100 bodů odpovídá dlouhodobému průměru let 2003 až 2023. Zhoršila se jak nálada spotřebitelů, tak především podnikatelů, zejména těch v průmyslu. Průmyslníci si stěžují zejména na nedostatečnou poptávku.
ČSOB Data Watch: Tuzemský průmysl nadále klopýtá
01.07.2024 Český průmysl zakončil první polovinu roku nevalně. Index nákupních manažerů PMI poklesl z květnových 46,1 na 45,3 bodů. To znamená, že průmyslová recese trvá v Česku již déle než dva roky. Za špatnou podnikatelskou náladou stojí již několik kvartálů utlumená poptávka, ať již na domácích nebo klíčových zahraničních trzích v čele s Německem.
Podmínky v českém průmyslu se v dubnu zhoršily více, než se čekalo. Průmysl stahují dolů Německo i zásoby, stejně jako celou ekonomiku
02.05.2024 Tuzemskému zpracovatelskému průmyslu se v dubnu vedlo hůře, než se čekalo. Příslušný index nákupních manažerů vykázal hodnotu 44,7 bodu. Podle odhadů expertů oslovených agenturou Bloomberg se hodnota měla pohybovat od 45 do 47,5 bodu. V březnu hodnota indexu činila 46,2 bodu.
Průmysl v únoru zklamal. Podvazují jej vysoké úroky, teplé počasí, slabá německá a čínská poptávka či útoky jemenských povstalců v Rudém moři
08.04.2024 Tuzemská průmyslová výroba letos v únoru zaostala za očekáváním, když meziročně přidala jen 0,7 procenta.
Ozvěny trhu: Období blbé nálady končí
04.04.2024 Letos zveřejňovaná ekonomická data příjemně překvapují, a to z obou stran Atlantického oceánu. Alespoň to dokumentují pozitivní hodnoty Citi indexu ekonomických překvapení. V podstatě každý den zveřejňovaná makroekonomická data končí ve srovnání s průměrným tržním očekáváním lépe. To samozřejmě nic nemění na dlouhodobé tendenci rozevírajících se růstových nůžek ve prospěch americké ekonomiky ve srovnání s tou evropskou.
Průmysl zůstává v útlumu, nálada se ale lepší
03.04.2024 Podmínky v českém zpracovatelském průmyslu zůstaly i na konci prvního čtvrtletí složité. Index nákupních manažerů PMI setrval i v březnu pod kritickou hranicí 50 bodů, což signalizuje pokračující útlum. Povzbuzením je ale fakt, že tempo poklesu aktivity se od začátku roku snižuje – celkový index PMI vzrostl z prosincových 41,8 na 46,8 bodů, což je nejvyšší úroveň od srpna 2022.
Podmínky v českém průmyslu nakročily ke stabilizaci. Průmysl ale nasále podvazují vysoké úroky, slabá německá a čínská poptávka či útoky jemenských povstalců v Rudém moři
02.04.2024 Podmínky v českém zpracovatelském průmyslu se vyvíjejí nejméně nepříznivě za celé období od srpna 2022. Vyplývá to z dnes zveřejněného březnového indexu nákupních manažerů. Podmínky se sice stále zhoršují, ale meziměsíčně vůbec nejslabším tempem právě od srpna 2022. To svědčí o tom, že český průmysl nakročil ke stabilizaci podmínek v něm, které neblaze poznamenaly dopady války na Ukrajině a energetické drahoty.
Zlepšení reálné ekonomiky a pokles inflace k 7 %
06.12.2023 Spotřebitelské výdaje se v říjnu pravděpodobně zvýšily. Odhadujeme, že maloobchodní tržby bez aut meziměsíčně vzrostly o 1,0 %. Navzdory tomu výdaje domácností zůstávají utlumené vzhledem k výrazně nižší kupní síle, kterou erodovala inflace. Průmyslová produkce podle nás v říjnu rovněž vzrostla, a to výrazně o 3,5 % m/m. Pomohlo odeznívání problémů v dodavatelských řetězcích, které ve Q3 postihly tuzemské automobilky.
Forex: Maďarská centrální banka dnes sníží úrokové sazby
21.11.2023 Klíčovou regionální událostí dne je zasedání maďarské centrální banky, kde ekonomové SG očekávají hlubší pokles sazeb, než s čím počítá tržní konsensus. Z našeho pohledu budou zajímavá polská data, primárně říjnová průmyslová produkce. Naznačí, jak se v daném měsíci vyvíjela situace u nás. Ve Spojených státech bude zveřejněno několik sentiment indikátorů a říjnové prodeje stávajících nemovitostí. Večer pak bude publikován zápis z posledního zasedání FOMC. Evropský ekonomický kalendář je prázdný, vystoupí pouze prezidentka ECB Ch. Lagardeová.
Nálada ve zpracovatelském průmyslu se mírně zlepšila
01.11.2023 Index nákupních manažerů PMI v říjnu pouze mírně vzrostl ze zářijových 41,7 bodů na 42 bodů. Podmínky ve zpracovatelském průmyslu tak zůstávají v podstatě stále zhruba stejné jako v předchozích měsících. Přetrvává utlumená zákaznická poptávka, i nadále se snižují nové zakázky, ačkoli pomalejším tempem než v předchozích měsících. Další pokles zaznamenala i výroba, kterou ovlivňuje i odkládání a rušení již zadaných zakázek. Tempo snižování výroby však bylo nejpomalejší od května, zůstává však stále prudké.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropský HDP bude revidován mírně směrem dolů
04.09.2023 Spojené státy zahájí tento týden státním svátkem. Z dat stojí za pozornost červencový zahraniční obchod, který v důsledku vyšších importů prohloubí svůj schodek, a index ISM ze služeb, který se dále mírně posune pod svůj dlouhodobý průměr. Německé tovární objednávky ani průmyslová produkce nepotěší měsíčním poklesem.
Forex: Data z amerického trhu práce ukazují na jeho ochlazování
01.09.2023 Zpřesněný odhad tuzemského HDP potvrdil, že česká ekonomika vzrostla během Q2 23 o 0,1 % q/q. Potěšila zveřejněná struktura, když ukázala na oživení spotřeby domácností (+0,2 % q/q) i silný růst investic (3,4 % q/q). Lépe, než trh očekával, dopadl i průzkum mezi českými nákupními manažery. Průmyslový PMI stoupl z 41,4 bodu na 42,9 bodu. V důsledku poklesu nových objednávek i výrobní činnosti tak sice zůstal stále výrazně pod padesátibodovou hranicí, do budoucnosti se ale průmyslníci v ročním horizontu dívají s rostoucím optimismem.
Český PMI se v srpnu mírně zvýšil
01.09.2023 Index nákupních manažerů PMI se v sprnu zvýšil z červencových 41,4 bodu na 42,9 bodu a předčil tak naše i tržní očekávání. Ukazatel se však stále nachází hluboko pod padesátibodovou hranicí, značící fázi kontrakce. Sem ho tlačí silné propady ve výrobě i nových zakázkách. To se pak odráží ve snaze firem redukovat zaměstnanost, snižovat nákupy vstupů a vyskladňovat. Firmy tak měly v srpnu více volných kapacit, přičemž rozpracovanost klesla nejprudším tempem za poslední tři roky. Zlepšení situace v dodavatelských řetězcích pak vedlo k dalšímu tlaku na snižování cen vstupů a tím i nákladů firem. Ty pak situaci využívaly k podpoře prodeje a poskytování zákaznických slev. I tak ale čeští producenti dále snižovali objem výroby a výstup tak klesal již patnáctý měsíc v řadě.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce ukáží solidní tvorbu pracovních míst
28.08.2023 Páteční NFP report potvrdí, že americký trh práce zůstává utažený. To bude patrné i z červencového vývoje osobních příjmů a výdajů Američanů, které zřejmě porostou. Naopak ziskové marže firem, které budou zveřejněny společně se zpřesněným odhadem HDP za Q2, budou mezičtvrtletně nižší. Data z trhu nemovitostí ukáží na jeho další ochlazení.
Forex: Indikátory důvěry spíše zklamaly
25.08.2023 Tento týden patřil srpnovým indikátorům důvěry. Ty na obou březích Atlantiku zklamaly, a to především v oblasti služeb. V Německu i eurozóně jako celku se v tomto sektoru dostaly dokonce pod padesátibodovou hranici značící fázi kontrakce. Naopak pozitivní překvapení přinesly PMI z průmyslu, když po několika měsících poklesů stouply. Stále se však nacházejí hluboko pod dlouhodobým průměrem i pod padesáti body.
Forex: Pozornost trhu směřuje do Jackson Hole
25.08.2023 Stěžejní událostí bude večerní vystoupení J. Powella a Ch. Lagardeové na sympoziu centrálních bankéřů v Jackson Hole. Ta by mohla poodhalit, zda zvyšování úrokových sazeb v USA stále zůstává ve hře a kolik utažení měnových podmínek lze ještě očekávat od ECB. Německý IFO index ve složce hodnotící současnou situaci vykáže zřejmě další zhoršení, ve výhledu na dalších šest měsíců budou ale němečtí průmyslníci optimističtější.
Forex: Americký trh práce zůstává nadále napjatý
02.08.2023 Dnešek nabídne pouze americký ADP report o vývoji tamní zaměstnanosti za červenec. Podle očekávání trhu by měl ukázat na to, že k tvorbě nových pracovních míst docházelo ve výrazně menší míře. Finanční trh však ve vztahu k tomu bude vyhlížet především oficiální statistiky z nezemědělského sektoru, které budou zveřejněny v pátek. Zpomalení růstu zaměstnanosti sice čekáme, avšak pouze v mírném rozsahu. Americký trh práce podle našeho hodnocení nadále vykazuje známky napjatosti.
Forex: Indikátory PMI z průmyslu zůstávají hluboko pod 50 b.
01.08.2023 PMI indikátory nadále vykreslují pesimistické vyhlídky evropského průmyslu. Hlubo pod 50 body, tedy v pásmu hospodářské kontrakce, tento ukazatel v červenci setrval jak v ČR, Maďarsku, tak i Polsku. Zatímco v případě prvních dvou zemí došlo k nepatrnému meziměsíčnímu zlepšení, tak v Polsku se nálada zhoršila. Tuzemští průmyslníci si nadále stěžují hlavně na počet nových objednávek, který setrvale klesá. V důsledku toho se podle jejich hodnocení snižuje rovněž produkce a zaměstnanost.
Forex: Průmysl v regionu zůstává utlumený
01.08.2023 Regionální PMI za červenec ukážou na pokračující pokles průmyslové aktivity v regionu, když číslo za eurozónu jako celek bude potvrzeno na nízkých 42,7 bodu. Vrásky na čele mají i průmyslníci v USA, jak ukáže ISM. Úrovňově jsou ale na tom ve srovnání se svými evropskými protějšky lépe. Nejenom evropský průmysl čelí potížím i na straně nabídky práce, což potvrdí červencové míry nezaměstnanosti za Německo i eurozónu. Z domova se kromě zmíněného průmyslového PMI dočkáme výsledku hospodaření ve státním rozpočtu ke konci července. Ten může upřesnit odhady, jak moc reálné je splnit letošní naplánovaný rozpočet.
Podmínky v českém zpracovatelském průmyslu se v červnu prudce zhoršily
03.07.2023 Indikátor PMI mapující zdraví českého zpracovatelského průmyslu se v červnu propadl na 40,8 bodu z květnových 42,8 bodu. To bylo v souladu s naším očekáváním (40,7 bodu), za tržním očekáváním ale ukazatel výrazně zaostal (41,7 bodu). Ke zhoršení nálady českých průmyslníků došlo především v důsledku prudkého snížení nových zakázek, které bylo nejrychlejší od prosince 2022 a zároveň patřilo k největším za více než tři roky. To se následně odrazilo v dalším poklesu výroby, která klesá již více než rok.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemské mzdy výrazně zrychlují, na růst cen ale stále nestačí
05.06.2023 Statistiky tuzemských mezd za Q1 potvrdí zrychlující se tendenci, po zohlednění růstu cen ale opět vykáží pokles. Trh práce však zůstává silný, jak ukáže dubnový podíl nezaměstnaných osob. Dubnové maloobchodní tržby ale mohou být první vlaštovkou oživující spotřebitelské poptávky v ČR. Slabý zpracovatelský průmysl zabrání dubnovému meziměsíčnímu růstu celkové produkce, což se odrazí i na nižším přebytku zahraničního obchodu. Ze světa bude tento týden přípravou na zasedání ECB a Fedu v týdnu následujícím. Příliš zahraničních dat se ale nedozvíme. Z Německa bychom se za duben měli dočkat konečně povzbudivých dat z tamního průmyslu.
Forex: Koruna v závěru týdne korigovala předchozí ztráty
02.06.2023 Po převážnou většinu tohoto týdne byla na trhu cítit podpora na straně amerického dolaru na úkor eura. To bylo důsledkem zveřejňovaných ukazatelů. Ty spíše vyznívaly ve prospěch toho, že americká centrální banka by ještě nemusela mít cyklus zvyšování úrokových sazeb za sebou. Ohledně červnového zasedání, připadající na 14.6., panuje shoda, že sazby se měnit nebudou. Na červencové zasedání se ale zvyšují sázky, že americký Fed sáhne po dodatečném utažení měnové politiky.
Forex: Průmyslníci napříč ekonomikami zůstávají pesimističtí
01.06.2023 Regionální, evropský i americký PMI ze zpracovatelského průmyslu za květen potvrdí útlum aktivity v tomto sektoru. Hlavním viníkem jsou slabé objednávky. Inflace v eurozóně z meziročního pohledu míří ostře dolů, nikoliv ale v případě jádrové inflace. Nezaměstnanost v eurozóně zůstává nízká. Robustní trh práce přetrvává i v USA, kde tempo tvorby nových pracovních míst sice slábne, jednotkové mzdové náklady však stále rostou svižným tempem.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tvorba pracovních míst v USA zpomaluje, zůstává ale vysoká
29.05.2023 Data z amerického trhu práce (Nonfarm Payrolls, ADP report, JOLTS Job Openings) potvrdí, že tempo tvorby nových pracovních míst sice zpomaluje, úroveň ale zůstává vysoká. Indikátory důvěry na obou březích Atlantiku by měly ukázat mírně zlepšení situace jak u spotřebitelů, tak i v produkční sféře. Klíčovou událostí v eurozóně bude zveřejnění květnové inflace. Ta by měla výrazně zpomalit. Její jádrová složka nicméně klesne pouze nepatrně a vysoká zůstane i v nadcházejících měsících. V Česku bude zveřejněn zpřesněný odhad HDP za Q1. Ten pravděpodobně potvrdí, že ekonomika mezičtvrtletně rostla o 0,1 %. Zpřesněné odhady budou publikovány i v Maďarsku a Polsku. Krom toho bude oznámen i český PMI za květen. Ten podle našeho odhadu přinese další mírné zhoršení podmínek ve zpracovatelském průmyslu.
Forex: Euro tento týden sláblo, neprospěla mu horší data
26.05.2023 Zahraničnímu dění tento týden dominovaly indikátory důvěry a zpřesněné odhady HDP pro Německo a Spojené státy. Na obou březích Atlantiku se zhoršila důvěra v průmyslu, naopak služby překvapily dalším zlepšením. Hůře dopadl ve složce očekávání i německý IFO index. Německá data korunoval zpřesněný odhad HDP za Q1, který přinesl výraznou revizi směrem dolů (na -0,3 % q/q z 0,0 % q/q) a ukázal, že německá ekonomika se již nachází v recesi. Klesala jak spotřeba domácností, tak i vlády.
Výrobci dál zdražují, ale pomalejším tempem
15.03.2023 „To, že inflaci zřejmě dochází dech, potvrzuje vývoj cen výrobců. Výrazné zlepšení situace hlásí průmyslníci i zemědělci. K poklesu tempa růstu cen výrobců přispívá nižší poptávka ze strany spotřebitelů, kterým se propadají reálné příjmy,“ říká hlavní ekonom BHS Štěpán Křeček.
Forex: Inflace v eurozóně podle našeho odhadu v únoru klesla na 8,2 % y/y
02.03.2023 Dnes bude sledován zejména předběžný odhad inflace v eurozóně. Ta podle nás v únoru zpomalila z 8,6 % na 8,2 % y/y, a to především vlivem pomalejšího růstu cen energií. Jádrová inflace by měla naopak zrychlit z 5,3 % na 5,5 % y/y a nad 5 % se pravděpodobně udrží po celou první polovinu letošního roku. Ve vztahu k tomu se dočkáme také zápisu z únorového jednání ECB. V USA zveřejní týdenní počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, který by měl zůstat nadále nízký a setrvat pod hranicí 200 tisíc.
Forex: Tuzemský PMI zklamal, ten čínský naopak pozitivně překvapil
01.03.2023 V únoru podle ukazatele PMI došlo k nepatrnému zhoršení podmínek v tuzemském zpracovatelském průmyslu. PMI klesl z 44,6 b. na 44,3 b., zatímco podle tržního konsensu mělo dojít k nárůstu na 45,0 b. Ještě v prosinci a lednu se přitom výrobní podmínky podle stejného ukazatele zlepšovaly. Vliv podle našeho názoru mohla mít obnovená zhoršená dostupnost některých výrobních dílů, především čipů, na kterou se v únoru odvolával automobilový průmysl.
Nejen zelenina… ceny v živočišné výrobě rostou nejvíce v historii ČR. Jde o další tlak na ČNB, aby zvedla úroky, neboť takhle masivní růst výrobních cen nikdo z expertů nečekal
28.02.2023 Výrobní ceny se v Česku příliš neuklidňují. V lednu jejich meziroční růst suverénně překonal všechny expertní odhady, činil 19 %. Experti oslovení agenturou Bloomberg ve střední hodnotě čekali 14,6 %.
Forex: Německá inflace v závěru roku značně přibrzdila
03.01.2023 Po včerejších svátcích se dnes pomalu začne na globálních finančních trzích rozbíhat obchodování. Z hlediska ekonomického kalendáře přijdou zajímavá data z Německa. I přes mírné zvýšení počtu nezaměstnaných zůstane míra nezaměstnanosti na velmi nízkých 5,6 %. Dobrá zpráva pak přijde z tamní inflační fronty – ceny zřejmě během prosince klesly o téměř procento, meziroční dynamika se vrátila na dosah jednociferné úrovně.
Forex: Tuzemští průmyslníci v závěru roku pod tíhou pesimismu
02.01.2023 První pracovní den roku 2023 byl z investorského pohledu nezajímavý. Na klíčových trzích, jako jsou spojené státy či Velká Británie, byl dnes totiž ještě svátek a trhy byly zavřené. Euro tak na úvod roku proti dolaru po celý dnešní den stagnovalo v okolí hladiny 1,0680 EUR/USD. Finální číslo prosincového PMI průmyslové aktivity za eurozónu jako celek bylo potvrzeno na již oznámeném předběžném odhadu; pouze v případě Německa došlo k mírné sestupné revizi. Finální výsledek nic nemění na klesající aktivitě v sektoru, s to zejména v souvislosti s drahými energiemi a obecně vysokou inflací snižující kupní sílu domácností.
Forex: Pokles české ekonomiky by měl být revidován mírně směrem vzhůru
02.12.2022 Tuzemská ekonomika ve třetím čtvrtletí podle předběžného odhadu mezičtvrtletně klesla o 0,4 %. Dostupná data však podle nás ukazují na mírně lepší vývoj a proto čekáme, že dnešní zpřesněný odhad HDP přinese revizi na -0,1 % q/q. Z hlediska struktury se na poklesu podle našeho odhadu podílela hlavně spotřeba domácností, zatímco čistý vývoz tento pokles vyvažoval. Globální finanční trhy budou sledovat především listopadové statistiky z amerického trhu práce. Ty by nadále měly ukazovat na jeho napjatost, náznaky chladnutí by však mohly dále utvrdit investory v současném očekávání ohledně zpomalení tempa zpřísňování měnové politiky Fedu.
Forex: Nálada v evropském průmyslu zůstává špatná
01.12.2022 Indikátory aktivity PMI ze zpracovatelského průmyslu se v Evropě nadále drží na nízkých úrovních. Tuzemský PMI za listopad znovu klesl, a to z 41,7 b na 41,6 b., zatímco se očekával nárůst na 42,6 b. Jde o nejnižší úroveň za posledních zhruba dva a půl roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v eurozóně v listopadu výrazně zpomalí vlivem cen energií
28.11.2022 Tento týden přinese várku inflačních dat z eurozóny i regionu. Listopadová inflace v eurozóně za významné pomoci nižších cen energií a administrativních opatření zřejmě meziměsíčně stagnovala a v meziročním vyjádření zpomalila. Jádrová inflace by měla také ubrat vlivem efektu srovnávací základny. Finální odhady HDP u nás a v USA by měly přinést revize směrem nahoru, v našem případě až o tři desetiny na -0,1 % q/q. Americký NFP report na závěr týdne nejspíše pouze potvrdí pokračující napětí na tamním trhu práce.
Forex: Německá ekonomika zatím vykazuje nebývalou odolnost
25.11.2022 Finální odhad německého HDP za Q3 přinesl mírnou vzestupnou revizi mezičtvrtletního růstu o desetinu na 0,4 % q/q a potvrdil tak dosavadní odolnost tamní ekonomiky v prostředí vysoké nejistoty a negativních výhledů. Očekávání předčila zvláště spotřeba domácností (+1,0 % vs konsensus 0,3 % q/q), která odrážela silné oživení poptávky po službách.
Forex: Růst německé ekonomiky podpořila soukromá spotřeba
25.11.2022 Dnešní kalendář nabídne pouze data z Německa. Finální odhad tamního HDP by měl potvrdit překvapivý výsledek rostoucí ekonomiky ve Q3 o 0,3 % q/q. Pozitivní vliv pravděpodobně měl pokračující růst spotřeby domácností nadále odrážející obnovenou poptávku po službách. Mimo poměrně prázdného kalendáře bude na nízkou obchodní aktivitu na finanční trzích dnes působit i doznívající efekt včerejšího Dne díkuvzdání v USA. Jeho čtvrteční konání je každoročně hojně využívanou příležitostí pro prodloužený víkend.
Forex: Důvěra v českou i německou ekonomiku mírně vzrostla
24.11.2022 Souhrnný indikátor důvěry v českou ekonomiku zaznamenal v listopadu nepatrné zlepšení, když vzrostl z říjnových 89,8 b. na 90,1 b. Zatímco důvěra spotřebitelů byla meziměsíčně vyšší, nálada podnikatelů se dále zhoršovala.
Důvěra v ekonomiku zůstává i přes nepatrné zlepšení nízká
24.11.2022 Souhrnný indikátor důvěry v českou ekonomiku zaznamenal v listopadu nepatrné zlepšení, když vzrostl z říjnových 89,8 b. na 90,1 b. Zatímco důvěra spotřebitelů byla meziměsíčně vyšší, nálada podnikatelů se dále zhoršovala.
Forex: Maďarská centrální banka ponechá základní úrokovou sazbu beze změny, …
25.10.2022 Maďarská centrální banka dnes pravděpodobně ponechá základní úrokovou sazbu beze změny, když pro utahování měnové politiky bude používat alternativní nástroje. Indikátory důvěry v říjnu vesměs klesly napříč rozvinutými ekonomikami.
Forex: Pesimismus vládne světu
24.10.2022 Důvěra v českou ekonomiku v říjnu pokračovala v poklesu. Souhrnný indikátor ekonomického sentimentu se snížil z -2,6 b. na -2,9 b. a byl tak nejnižší od března 2021. V případě spotřebitelského sentimentu došlo k prolomení dalšího historického minima. Důvěra domácností zůstává rekordně nízká kvůli vysoké inflaci, obavám ze vzniku recese a s tím souvisejícího možného nárůstu nezaměstnanosti.
Forex: Růst cen na vstupech v Německu klesá
20.10.2022 I z pohledu tuzemských investorů bude dnes zajímavé sledovat data z okolních zemí. Z Německa a Polska se dočkáme cen průmyslových výrobců za září. Přes ně si část inflačních tlaků do domácí ekonomiky dovážíme. Zářijová data z polského průmyslu pak budou významným vodítkem pro to, jak třetí čtvrtletí zakončili tuzemští průmyslníci.
Forex: V evropských výrobních cenách se nadále promítaly drahé energie
04.10.2022 Ceny průmyslových výrobců v eurozóně vlivem skokového zdražení velkoobchodních cen energií během léta pravděpodobně v srpnu pokračovaly v rychlém meziměsíčním růstu. Ukazují na to již zveřejněná data z Německa. V USA zveřejní srpnový vývoj průmyslových zakázek. Ten by měl zůstat relativně optimistický, známky slábnoucí poptávky by však měly být zjevné.
Forex: PMI z českého a německého průmyslu zaznamenaly propad
03.10.2022 Tuzemský indikátor aktivity ve zpracovatelském průmyslu zaznamenal v září nad očekávání silný propad. Snížil se ze srpnových 46,8 b. na 44,7 b., zatímco konsensus činil 45,6 b. Jeho hodnota tak byla nejnižší od května roku 2020, kdy ekonomiku sužovala první vlna koronaviru. Pod 50 body, tedy v pásmu kontrakce, se tak ukazatel nacházel již čtvrtý měsíc v řadě. Průmyslníci v září hůře hodnotili jak objem výroby, tak i nových zakázek. K poklesu jejich počtu, který byl v září nejprudší za více než dva roky a pokračoval sedmý měsíc v řadě, dochází u tuzemských i zahraničních zákazníků.
Úspěch to rozhodně není, hodnotí čeští průmyslníci včerejší energetický summit v Bruselu
01.10.2022 Svaz průmyslu a dopravy ČR nepovažuje výsledky včerejšího energetického summitu v Bruselu za úspěch. „Slovo úspěch rozhodně nemůžeme za průmysl použít a nálada v mnoha firmách proto zůstává velmi napjatá,“ říká prezident svazu Jaroslav Hanák.
Forex: Maďarská centrální banka bude pokračovat ve zvyšování úrokových sazeb
27.09.2022 Maďarská centrální banka na dnešním zasedání podle nás zvýší úrokové sazby o 75 bb. Konsensus finanční trhu pak hovoří o 100 bb. To by přitom neměl být konec, když do konce roku čekáme nárůst základní sazby na 14,50 % ze současných 11,75 %. Z ekonomických dat bude sledována zejména americká spotřebitelská důvěra za září. Ta by měla, stejně jako v srpnu, dále oživit. Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby by pak měly potvrdit přetrvávající poptávku po investičním zboží.
Forex: Důvěra v českou a německou ekonomiku dále klesla
26.09.2022 Důvěra v tuzemskou ekonomiku byla v září nejnižší od března 2021. Šlo již o čtvrtý meziměsíční pokles v řadě. Po překvapivém srpnovém nárůstu se opět snížila důvěra spotřebitelů, která znovu prolomila historické minimum, když byla nejnižší od počátku sledování v roce 2003. Náladu domácností nadále zhoršuje především vysoká inflace spojená s rychlým růstem cen energií, a také vyšší míra ekonomické nejistoty daná rizikem recese. V poklesu čtvrtý měsíc za sebou pokračovala rovněž důvěra podnikatelů. Její úroveň však nebyla tak nízko jako u spotřebitelů, když odpovídala začátku loňského roku.
Souhrnný indikátor důvěry v tuzemskou ekonomiku klesl v září na nejnižší úroveň od března 2021
26.09.2022 Spotřebitelská důvěra po mírném zlepšení v srpnu opět klesla až na nejnižší úroveň od začátku měření (2012). Vlivem vysoké inflace domácnosti hodnotí hůře budoucí finanční situaci, zároveň jejich výhled pro ekonomiku také zaznamenal mírné zhoršení v porovnání s předchozím měsícem. Horší hodnocení finanční situace domácností a menší náklonost k větším nákupům v následujících 12 měsících, jak naznačuje podrobný rozklad salda spotřebitelské důvěry, by měly vést ke slabšímu výsledku tuzemského maloobchodu a potažmo k poklesu domácí ekonomiky vlivem slabší poptávky domácností.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká národní banka ponechá ve čtvrtek sazby beze změny
26.09.2022 Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v srpnu zřejmě mírně vzrostly, zlepšit by se měla i zářijová spotřebitelská důvěra. Naopak v eurozóně se důvěra spotřebitelů propadne na nejnižší úroveň za poslední rok. To bude vidět i na menším zájmu domácností o úvěry a mírném poklesu peněžní zásoby. Klíčovou událostí v eurozóně však bude zářijová inflace, která zřejmě vyšplhá až na 9,8 %.
Rusové teď budou Evropě plyn zapínat a vypínat, na zimu jej vypnou zcela, varuje expert z Bruselu. Včera oznámené vypnutí zřejmě Němce definitivně přiměje zachovat si své jaderné elektrárny
20.08.2022 Rusko včera v podvečer nečekaně oznámilo, že opět zcela odstaví plynovod Nord Stream 1. Odstávku vysvětluje překážkami technického rázu a v té souvislosti západními sankcemi. Experti z EU, stejně jako třeba němečtí politici však soudí, že skutečný motiv Kremlu je politický. „Rusko teď bude několik měsíců dodávky střídavě přerušovat, než je na zimu vypne zcela,“ varuje Simone Tagliapietra z bruselského institutu Bruegel.
Rusové nečekaně „stopnou“ plyn v Nord Streamu 1. Povzbudili je zřejmě dnešní hlasy z nejvyšších pater německé politiky, že je třeba spustit Nord Stream 2
19.08.2022 Cena plynu v EU dnes v podvečer citelně vzrostla, až o devět procent, nad úroveň 260 eur za megawatthodinu poté, co ruský plynárenský gigant Gazprom oznámil, že na přelomu srpna a září opět zcela zastaví své dodávky do Německa a dále do zemí EU. Rusko nyní dodává potrubím plyn v objemu zhruba pětiny jeho celkové kapacity. Cena plynu nakonec uzavřela na novém historickém rekordu, 244,6 eura za megawatthodinu.
Místopředseda německého parlamentu volá po spuštění Nord Streamu 2. Němečtí průmyslníci varují před zkázou
19.08.2022 V Německu sílí volání po spuštění plynovodu Nord Stream 2. Zaznívá už i z úst nejvyšších ústavních činitelů země. Místopředseda německého parlamentu Wolfgang Kubicki z vládní strany FDP dnes v rozhovoru pro rozhlasovou stanici RND uvedl, že ke spuštění Nord Streamu 2 by mělo dojít co možná nejrychleji.
Produkce ve zpracovatelském průmyslu již mírně meziměsíčně klesá
08.08.2022 Tuzemská průmyslová produkce v červnu meziměsíčně vzrostla o 0,5 % po předchozím růstu o 2,4 %. Zvyšovala se i nadále hlavně výroba automobilů (meziměsíčně o 7,1 %), kterou podporují lépe fungující dodavatelské řetězce. Chybějící výrobní vstupy byly v předchozích měsících významným omezením a počet nevyřízených zakázek by tak měl být, zejména v automobilovém průmyslu, stále relativně vysoký.
Forex: Trh se čtvrtečním zvýšením sazeb ČNB přestává počítat
02.08.2022 Dnešní ekonomický kalendář kromě amerických dat z trhu práce nic dalšího nepřináší. Hráči na korunovém trhu vyhlíží první jednání bankovní rady ČNB pod novým guvernérem. Sázky na zvýšení sazeb na čtvrtečním zasedání se vytrácí, tržní aktivita klesá.
Forex: Nálada průmyslníků v regionu padá
01.08.2022 První srpnový den byl na finančních trzích relativně klidný. Euro vůči dolaru oscilovalo kolem 1,0250 EUR/USD, minimální aktivita byla patrná i na korunovém trhu. S jeho otevřením tuzemská měna vůči euru ztratila zhruba tři haléře, když oslabila k 24,63 CZK/EUR a na této hodnotě se držela v podstatě celý den.
Inflace drtí firmy na obou stranách
01.08.2022 Ukazatel PMI aktivity v tuzemském zpracovatelském průmyslu za červenec zklamal. Již v červnu se propadl pod hladinu 50 bodů, tedy do pásma kontrakce. Červenec znamenal další pád, a to až na 46,8 bodu. Tržní konsensus sice počítal se snížením, ale ne tak výrazným (v průměru analytici čekali 47,5 bodu).
Forex: Maďarská centrální banka opět výrazně zvýší sazby a tím rozhodně nekončí
26.07.2022 Maďarská centrální banka dnes zřejmě naváže na předchozí rychlé tempo utahování měnové politiky a zvýší základní úrokovou sazbu o 100 bb na 10,75 %. To však ještě nebude konec, když její vrchol očekáváme v prosinci na úrovni 14,50 %. Z ekonomických dat bude sledována zejména spotřebitelská důvěra v USA. V červenci podle našeho odhadu došlo k zastavení jejího poklesu.
Forex: Důvěra v českou i německou ekonomiku v červenci klesala
25.07.2022 Důvěra v českou ekonomiku v červenci druhý měsíc v řadě klesla. Souhrnný indikátor ekonomického sentimentu se snížil z 6,3 na 3,5 bodu. To je nejnižší úroveň od konce loňského roku. V poklesu pokračovala jak důvěra podnikatelů, tak i spotřebitelů. Ta spotřebitelská se přitom již dostala na nejnižší úroveň za celou dobu sledování, tedy od ledna 2003. Důvodem jsou hlavně obavy domácností ohledně negativních dopadů vysoké inflace na jejich finanční situaci a výkon ekonomiky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: V závěru týdne se vedení ČNB ujme nový guvernér A. Michl
27.06.2022 Trhy budou pozorně sledovat první kroky nového guvernéra A. Michla a obměněné bankovní rady, vlády se ujme v pátek 1. července. Tuzemský ekonomický kalendář přinese sektorové účty za úspěšný první kvartál, červnové PMI a státní rozpočet pak odhalí, jak moc vážný je dopad války na Ukrajině a vysoké inflace. Historicky nejvyšší meziroční dynamiky spotřebitelských cen se dočkáme za červen z eurozóny. Sentiment indikátory z Evropy i USA hlavně kvůli rychlému zdražování dále slábnou.
Forex: Pouze díky ČNB koruna neoslabuje
24.06.2022 Závěr týdne byl na devizových trzích nezajímavý. Nejobchodovanější měnový pár na světě se v závěru týdne držel stabilní u 1,0550 EUR/USD a navázal tak na klidný kurzový vývoj z celého týdne. Zveřejněná data v průběhu tohoto týdne se týkala především sentiment indikátorů. PMI z průmyslu i ze služeb na obou stranách Atlantského oceánu zklamaly, když se růst aktivity v těchto sektorech významně zpomalil.
Forex: Německý Ifo by měl za červen dále vzrůst
24.06.2022 Po včerejším zklamání, které přinesly evropské PMI očekáváme, že německý Ifo podnikové důvěry zaznamená za červen zlepšení. Vyhlídky ale zůstanou značně nejisté. Jak současnou a očekávanou situaci hodnotí čeští producenti i domácnosti, odhalí červnový konjunkturální průzkum. Prozatím bylo zhoršení patrné zejména v případě tuzemské spotřebitelské důvěry.
Forex: ČNB nadále brání oslabování koruny
23.06.2022 Předběžná data červnových PMI aktivity v průmyslu i ve službách ve velkých evropských zemích včetně Německa i eurozónu jako celek zklamala. Celkové indexy se tak přiblížily hladině 50 bodů, i nadále ale zůstávají nad ní, tedy v pásmu zvyšující se aktivity. Z hlediska struktury povzbudivou zprávu přineslo zkrácení času dodávek, což dokumentuje zlepšování situace v dodavatelských řetězcích. Silné bylo i číslo zaměstnanosti.
Po energiích vzbuzují obavy ceny zemědělských producentů a potravin
16.05.2022 Dubnové statistiky vývoje cen v primárních okruzích ukázaly na pokračující vysokou růstovou dynamiku. V meziročním vyjádření ji nadále podporuje statistická základna, růst je ale bohužel patrný ve všech hlavních cenových okruzích i na meziměsíční bázi ukazující, že problém rychle rostoucích cen vstupů nadále přetrvává. V rámci struktury je patrné, že největší cenový šok z titulu výrazně dražších energetických komodit je za námi, palčivým problémem se v tuto chvíli stávají ceny zemědělských producentů, které již výrazně tlačí na ceny v potravinářském průmyslu a ve finále na ceny potravin pro koncové spotřebitele.
Průmyslníci bojují s válkou a inflací statečně
02.05.2022 PMI index tuzemské průmyslové aktivity v dubnu mírně klesl na 54,4 bodu z březnových 54,7 bodu. Výsledek trhy překvapil pozitivně, tržní očekávání bylo znatelně níže (53,6 bodu), náš odhad byl naopak optimističtější (55,4 bodu). Dubnový pokles indexu jde zejména na vrub válečné nejistoty na straně jedné a vysoké inflace na straně druhé.
Embargo na ruskou ropu podpoří Němci, Maďaři jej vetují. Akcie maďarského MOL, druhého největšího provozovatele čerpaček v Česku, přesto padají
02.05.2022 Maďarsko bude v rámci EU vetovat jakýkoli návrh, který by vedl k omezení energetického dovozu z Ruska. Tedy jak dovozu ropy, tak i plynu nebo uhlí. Včera to uvedl ministr maďarské vlády Gergely Gulyás. O embargu na dovoz ruské ropy má EU rozhodovat už tento týden. Embargo má být součástí šestého sankčního balíčku EU a podpořit by jej mělo dokonce i Německo, jak v noci na dnešek uvedla německá ministryně zahraničí Annalena Baerbocková.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tento týden bude patřit centrálním bankám
02.05.2022 ČNB by ve čtvrtek měla zvýšit repo sazbu o 50 bb na 5,5 %, což by měl být zároveň i vrchol současného cyklu utahování měnové politiky. S prvním poklesem úrokových sazeb však počítáme nejdříve na začátku příštího roku. Ten samý den jako ČNB zasedá i polská centrální banka. Ta podle nás zvedne základní sazbu opět o 100 bb, také na 5,5 %. V Polsku by však sazby měly vrcholit až v červnu na úrovni 6 %.
Ceny na vstupech dramaticky rostou, producenty drtí zejména drahé energie
20.04.2022 Ceny producentů ve všech sledovaných segmentech dále svižně rostou a potlačí výše i ceny pro koncové spotřebitele. Vysokým dvouciferným meziročním tempem rostly v březnu ceny průmyslových i zemědělských producentů, přes 10% růstové tempo se přehouply i ceny ve stavebnictví.
Vojenský konflikt na Ukrajině vystrašila především domácnosti
24.03.2022 Březnový konjunkturální průzkum byl prvním, který zachytil na indikátorech důvěry první dopady vojenského konfliktu na Ukrajině. Bez překvapení důvěra v tuzemské ekonomice jako celku v březnu klesla, a to kvůli hodnocení situace v obou hlavních složkách – podnikatelů i spotřebitelů.
Producenty drtí drahé energie
15.03.2022 Ceny producentů ve všech sledovaných segmentech dále svižně rostou a potlačí výše i ceny pro koncové spotřebitele. Vysokým dvouciferným meziročním tempem rostly v únoru ceny průmyslových i zemědělských producentů.
Forex: Fed bude připravovat trhy na první zvýšení úrokových sazeb
26.01.2022 Americká centrální banka dnes ponechá úrokové sazby beze změny. Může ale naznačit, že tento krok je na spadnutí. První zvýšení sazeb v rozsahu 25 bb očekáváme koncem března. Fed může na dnešním zasedání také začít trhy připravovat na to, že začne diskutovat, kdy a jakým způsobem bude normalizovat bilanční sumu. Dnešní zasedání tak bude hrát do karet americkému dolaru. Vše, co potřebujete vědět o dalším vývoji domácí ekonomiky, se můžete dočíst v našich nových Ekonomických výhledech, které jsme vydali včera.
Forex: Maďarská centrální banka utáhla měnové podmínky
25.01.2022 Pro Lidové noviny dnes poskytl rozhovor člen bankovní rady Oldřich Dědek. Ten zopakoval, že je proti zvyšování úrokových sazeb. Současná inflace je podle něho důsledkem extrémního růstu cen výrobních vstupů, s čímž ale měnová politika nic neudělá. Na únorovém zasedání se tak bude držet svého dosavadního přístupu a ruku pro vyšší sazby nezvedne. S tím ale finanční trhy počítají, a tak na vystoupení Oldřicha Dědka koruna nijak nereagovala.
Český průmysl nebývale hromadí zásoby, bojí se další logistické krize. Hromadění zásob je zásadním zdrojem inflace, stávající světová logistická krize však naštěstí odeznívá
03.01.2022 Koncem loňského roku v Česku konečně viditelně odeznívaly neblahé dopady světové logistické krize, která na přelomu let 2020 a 2021 propukla v důsledku pandemie. Provozní podmínky v českém zpracovatelském průmyslu se proto v prosinci 2021 oproti předchozímu měsíci výrazně zlepšily, a to nejvíce od loňského srpna.
Plynovod Jamal dnes takřka přestal dodávat ruský plyn do EU. Ceny plynu v EU jsou přitom již tak rekordní, Rusko může chtít využít současné energetické zranitelnosti Evropy
19.12.2021 Dodávky ruského plynu do EU plynovodem Jamal se dnes prakticky zastavily. Podle nejnovějších dat terminálu Bloomberg odpovídaly dnes ve 13:00 našeho času 8,8 gigawatthodin denně. Běžně přitom Rusko touto cestou dodávalo přes 850 gigawatthodin denně (viz graf Bloombergu v příloze). Dodávky dramaticky poklesly již včera, dnes se však přes krátkodobý výkyv dále snížily.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB ve čtvrtek zvedne klíčovou sazbu o výrazných 50 bb na 1,25 %
27.09.2021 ČNB ve světle aktuální vysoké inflace a hrozbě jejího přelití do inflačních očekávání zvýší ve čtvrtek svou klíčovou sazbu o výrazných 50 bb. Takovýto vzestup byl naposledy zaznamenán v roce 1998. Další akceleraci inflace zřejmě uvidíme v zářijových datech z eurozóny. Z hlediska sentiment indikátorů předpokládáme jejich zářijové zlepšení. Z globálního kalendáře bude ve světle zpomalování tamního hospodářského růstu a zhoršování pandemické situace sledován čínský PMI, který bude publikován ve čtvrtek.
Ranní glosa: Nálada v eurozóně jen kosmeticky horší
24.08.2021 Podnikatelská nálada sice v eurozóně v srpnu poklesla, index nálady PMI ovšem stále zůstává na historicky velmi vysokých úrovních (59,5 oproti 60,2 bodu v červenci). Na rozdíl od řady asijských ekonomik jako je Japonsko nebo Austrálie nadále ukazuje na pokračující silné oživení.
Rozbřesk: Nálada v eurozóně jen kosmeticky horší, odolný je lépe proočkovaný jih
24.08.2021 Podnikatelská nálada sice v eurozóně v srpnu poklesla, index nálady PMI ovšem stále zůstává na historicky velmi vysokých úrovních (59,5 oproti 60,2 bodu v červenci). Na rozdíl od řady asijských ekonomik, jako je Japonsko nebo Austrálie, nadále ukazuje na pokračující silné oživení.
Americké CPI stagnovalo, dnes přijde PPI
12.08.2021 Dnes dorazí červnový údaj o průmyslové výrobě v zemích eurozóny, která by podle odhadů měla meziročně narůst o 10,3 %. Tento na první pohled sympatický výsledek je ovšem do značné míry zkreslen efektem srovnávací základny z loňska, ve skutečnosti by ovšem znamenal snížení objemu výroby oproti květnu o 0,2 % a zároveň zvolnění meziroční dynamiky z přechozích 20,5 %. Podobně jako v České republice se i evropští průmyslníci nadále potýkají s nedostatkem výrobních vstupů, a právě červnová data by mohla napovědět, zda a do jaké míry se tento problém prohloubil. Vzhledem k úzké provázanosti s českými výrobci se bude jednat o důležitý signál i s ohledem na budoucí vývoj v tuzemsku.
Češi se stále více bojí inflace, nálada v tuzemském průmyslu je ale nejlepší za více než deset let
24.06.2021 V červnu se důvěra v tuzemskou ekonomiku dostala na nejvyšší úroveň od února 2019. Celková důvěra v ekonomiku vykazuje hodnotu 104 bodů. Nachází se tedy čtyři procenta nad dlouhodobým průměrem let 2003 až 2020. Z hlediska důvěry v ekonomika je tak pandemické zhoršení sentimentu definitivně překonáno.
Důvěra v českou ekonomiku se v dubnu a květnu zlepšila nejvýrazněji v historii měření. V průmyslu mají nejlepší náladu dokonce od roku 2017, spotřebitelé se ale stále bojí výrazné inflace
24.05.2021 V květnu se všechny hlavní ukazatele důvěry v českou ekonomiku poprvé vrátily nad předpandemickou úroveň. Celková důvěra v ekonomiku vykazuje hodnotu 99,7 bodu. Nachází se tedy jen 0,3 procenta pod dlouhodobým průměrem let 2003 až 2020.
Ranní okénko - Potěší opět český průmysl?
08.04.2021 Dnešnímu dni budou dominovat data z České republiky, odkud v ranních hodinách dorazí únorová data o průmyslové výrobě a také zahraničním obchodu. Obě tyto oblasti přitom v období pandemie patří mezi majáky české ekonomické naděje a jako jedny z mála tak nabízejí alespoň trochu příjemné čtení. Průmysl se již v závěru roku 2020 dokázal vrátit na předkrizové objemy a místy je dokonce i překonat. Předstihové indikátory přitom ukazují, že průmyslová party ještě zdaleka neskončila a minimálně pro pár příštích měsíců v něm o poptávku nebude pouze. Naopak v poslední době čeští průmyslníci narážely spíše na kapacitní omezení, když jim v další expanzi bránily problémy v dodavatelských řetězcích či nedostatek zaměstnanců. Za únor tak očekáváme opět výsledek poblíž předkrizových objemů a trh je v tomto s námi zajedno. Prakticky to samé lze říct o bilance přeshraničního obchodu, jehož obsahem jsou velmi často právě průmyslové výrobky. Český export již předkrizové hodnoty taktéž překonal a import je naopak tlumen omezenou investiční aktivitou. Lze tak očekávat opět solidní bilanci poblíž 27 mld. Kč.
Forex: Evropská rada projedná zatím ne příliš úspěšnou vakcinační situaci
25.03.2021 Evropská rada dnes začíná své dvoudenní jednání. Na programu bude především diskuze nad současnou vakcinační situací a strategií pro nadcházející měsíce včetně možnosti zavedení covidového pasu pro očkované. Mimo nezůstanou ani ekonomická témata jako zhodnocení aktuální situace v hospodářství eurozóny či ve fiskální oblasti nebo příklad možnosti zavedení digitální daně. Ze zveřejňovaných dat může být zajímavá německá spotřebitelská důvěra, tradiční čtvrteční počet nových uchazečů o zaměstnání v USA za minulý týden, finální data amerického HDP za Q4 20 či průmyslová aktivita v okolí Kansas City. Vystoupí též několik amerických centrálních bankéřů.
Forex: Koruna atakuje nejslabší hodnoty za poslední dva týdny, dolar je naopak nejsilnější od listopadu
24.03.2021 Čeští průmyslníci se dosud vypořádávali s pandemií více než statečně a významným dílem přispěli k tomu, že loňské makroekonomické výsledky nakonec nebyly tak špatné, jak původní odhady například z poloviny loňského roku ukazovaly. Nicméně dnes zveřejněné sentiment indikátory za březen ukázaly, že pandemií zmítaná Česká republika vykazující jedny z nejhorších epidemických čísel na světě dopadá i na tuzemské průmyslové producenty, o spotřebitelích či sektoru obchodu a služeb nemluvě. Březnový konjunkturální průzkum znamenal ve srovnání s únorem výrazné zhoršení podnikatelské i spotřebitelské nálady.
Forex: Průmysl v eurozóně zůstává vůči pandemii rezistentní. Otázkou je, jak dlouho.
12.03.2021 Závěr týdne bude ve znamení zveřejněný lednových statistik průmyslové produkce. Přes utahování restriktivních opatření průmysl v eurozóně v lednu přidal, když meziměsíční růst zaznamenaly kromě Španělska všechny velké země. Pro naše průmyslníky by to měla být dobrá zpráva, obáváme se ale, že zaváží předzásobení před brexitem a problémy v dodavatelských řetězcích, což srazilo lednovou produkci tuzemského průmyslu proti prosinci do červených čísel.
Evropské akcie za sebou mají nejlepší den od počátku listopadu
08.03.2021 Evropské akcie za sebou mají nejlepší den od začátku listopadu. Panevropský index STOXX 600 stoupl o 2,1 procenta na 417,25 bodu. Vzhůru ho tlačily banky a automobilky. Investoři se soustředí na odvětví, u nichž čekají výrazné oživení po otevření ekonomiky.
Průmyslová výroba v Německu v lednu nečekaně klesla
08.03.2021 Průmyslová výroba v Německu v lednu ve srovnání s předchozím měsícem klesla o 2,5 procenta. Oznámil to dnes spolkový statistický úřad. Na trhu se naopak čekal mírný růst. Výsledek podle analytiků naznačuje slabý začátek nového roku v největší evropské ekonomice.
Nezaměstnanost žen stoupá
04.03.2021 Statistický úřad dnes publikoval vývoj míry zaměstnanosti, nezaměstnanosti a ekonomické aktivity za leden. Data ukázala, že míra nezaměstnanosti v lednu vzrostla ve srovnání s prosincem o jednu desetinu na 3,3 %. Před nástupem pandemické krize, se tato statistika pohybovala kolem 2% úrovně. Vzhledem k omezením, se kterými se domácí ekonomika potýká, je nárůst nezaměstnanosti stále relativně pomalý. K tomu významně přispívají vládní opatření, ale i oživení v některých sektorech, které zaměstnance naopak nabírají. Vyplývá to například ze statistiky PMI, podle které čeští průmyslníci během letošního února zaměstnávali nejvíce pracovníků od března 2018. Tyto faktory budou na trhu působit i nadále. Zatímco některé sektory budou zaměstnance propouštět, jiné by je mohly, alespoň částečně vstřebat. Stávající program Antivirus byl navíc prodloužen až do konce dubna, přičemž je možné, že vzhledem k vývoji pandemické situace a blížícím se volbám bude prodloužen znova. Míra nezaměstnanosti by tak podle našich očekávání měla i nadále růst jen pozvolně a od druhého pololetí letošního roku začít postupně klesat.
Zrušení superhrubé mzdy zatím Čechům náladu nezlepšuje, roste ale optimismus průmyslníků a stavebníků
24.02.2021 Nálada v tuzemském průmyslu se letos v února dostala na nejlepší úroveň od dubna 2019, tedy za takřka dva roky. Za dlouhodobým průměrem let 2003 až 2020 zaostává pouze o 2,9 procenta.
Produkční ceny v lednu výrazně poskočily směrem nahoru
23.02.2021 Ceny průmyslových výrobců v lednu překvapily dvojnásobným růstem, než jaká byla očekávání. Zatímco náš odhad i tržní konsenzus počítal s meziměsíčním zvýšením o 0,7 %, čeští průmyslníci nakonec své ceny zvýšili o 1,3 %. Za tímto vývojem stálo dění na komoditních trzích, rostly ale i ceny za vodu a její rozvod, či elektřinu. Výrazně v lednu vyskočily i ceny zemědělských výrobců (o 2,2 % meziměsíčně). Směrem nahoru šly především ceny drůbeže, obilovin a vajec. Komu se naopak nepodařilo protlačit vyšší cenový růst, to byli stavaři. Ceny stavebních prací meziměsíčně vzrostly o 0,1 %, což vzhledem k sezónnosti sektoru a problémům, se kterými se potýká, není překvapivé. V meziměsíčním srovnání ceny zemědělských výrobců sice stále zůstávají v záporu (-2,8 %), svůj pád ale výrazně přibrzdily. Směrem dolu je táhly především ceny brambor a vepřového, které byly meziročně o více než třetinu nižší. Ceny průmyslových výrobců pak zůstaly ve srovnání s loňským lednem beze změny.
V Americe by měl narůst optimismus mezi podniky
09.02.2021 Pro dnešek není na ekonomickém radaru mnoho zajímavých událostí a patrně jedinou výjimku představuje lednové vydání amerického NFIB průzkumu optimismu mezi malými podniky. Těm se sice po jarních uzavírkách nálada poměrně rychle vrátila, když z dubnového dna poblíž 90 bodů rychle vystoupala až k zářijovým 104 bodům, ovšem následně byla opět rychle zchlazena druhou vlnou pandemie. Po několikaměsíčních poklesech, které vyústily až v prosincových 95,9 bodu nyní trh doufá v obrat k růstu k 97. Malé podniky by tak měly reflektovat masivní fiskální podporu, postupné rušení uzavírek i naději na blížící se proočkování populace.
Průmysl se loni propadl nejvíce od roku 2009, letos však poroste o desetinu. Hlubšímu propadu loni zabránila mírnější druhá vlna pandemie i oslabení koruny
08.02.2021 Tuzemská průmyslová výroba se loni propadla o osm procent, nejvýrazněji od roku 2009, kdy vrcholila světová finanční krize (tehdy se průmysl propadl o 13,6 procenta). K propadu nejvíce přispěl pokles výroby aut a strojů. Některá odvětví naopak vykázala mírný růst objemu průmyslové výroby, a to navzdory pandemii. Jednalo se zejména o dřevozpracující a navazující papírenský průmysl. Zde se projevila kůrovcová kalamita, jež zemi zasáhla zejména v roce 2018 a která vede k tomu, že je enormní poptávka po zpracování nuceně káceného dříví na pilách. Pandemická situace pomohla k růstu také farmaceutickému průmyslu.
Český průmysl nezklamal a zůstává tahounem
08.02.2021 Prosincový objem průmyslové výroby bez očištění o kalendářní vlivy předčil tržní odhad, když meziročně narostl o 5,8 %. Nepřekvapil ovšem nás, kteří jsme přesně v takový výkon věřili. Po očištění o efekt dvou bonusových pracovních dnů oproti předchozímu roku pak tento výsledek stačil na růst o 0,5 %. Meziměsíčně tak ve srovnání s listopadem průmysl přidal 0,2 %. Rok 2020 skončil výsledkem -8,0 %, což jen o chlup překonal náš výhled, který činil -8,4 %. Za největší úspěch lze považovat poslední čtvrtletí roku, které navzdory pandemickým uzavírkám a restrikcím přineslo meziroční růst výroby o 0,8 %.
Související klíčová slova:
Banco Santander | Euro vůči americkému dolaru | Tomáš Lébl | Růst v eurozóně | Nárůst objemů | Zvyšování cen | Program odkupu aktiv | Americký ADP | Ozvěny trhu | Války | Vývoj | Data z trhu práce | Trh nemovitostí | Panevropský index | Jana Steckerová | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Nezaměstnanost v eurozóně | Souhrnný indikátor | Oznámení výsledků | Snížit úrokové sazby | Oživení v automobilovém průmyslu | Itálie | Stoxx | Stavební produkce | PEPP | Očekávání | Pohyb výnosů dluhopisů | Pozitivní nálada | Zasedání ČNB | PMI z Německa | Trh práce | Výrobní ceny | Investice | Spotřebitelský sektor | Potenciál | Americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Návrat inflace | Cyklus zvyšování sazeb | Výrobní podniky | ADP report | Ifo | Nálada v eurozóně | Prognózy | Britská libra | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | Ceny zemědělských výrobců | Ceny producentů | Diverzifikace | Experti | Raiffeisenbank | Nezávislost | Nákupy aktiv | Dění na trzích | Měsíční předpovědi | ČR | Uvolňování měnové politiky | Impuls | EUR/USD | Bruegel | Nálada v průmyslu | Spotřebitelé | Akcie španělské banky | Český průmysl | Politici z Evropského parlamentu | Nezaměstnanost žen | SOK | Konkurenti | Tuzemské hospodářství | Aktuální vývoj | Lagardeová | Výnos | Odhad HDP | Výhled ekonomiky | Delta | Zvýšení úrokových sazeb | Šéf Fedu | Soukromá spotřeba | Slabá poptávka | Růst sazeb | Šéfové | Index DOW | Import | Zvýšení sazeb Fedu | ČEZ | Důvěra v ekonomiku | Embargo na ruskou ropu | Hospodářské výsledky | Ekonomický kalendář | Ursula von der Leyen | Brent | Objem produkce | Kontrakce | Zasedání americké centrální banky | Výhled do budoucna | Ukazatel | Nižší poptávka | Podniky | Meziroční růst cen | Rozhovor | Prognóza | Projekce | Běžný účet platební bilance | Optimismus mezi podniky | Měny | Americký Fed | Strach | Tuzemská ekonomika | Výsledek hospodaření | Cenový skok | Bankovní rada ČNB | Zpráva | Oživení čínské ekonomiky | Němečtí politici | ZEW index | Pozornost investorů | Burzy | USD/EUR | Ceny elektřiny | Dolar dnes | Asijská seance | Zastropování cen | Investovat | Posílení koruny | Export | Globální obchod | Vládní opatření | Indikátor investičního sentimentu | Pokles nákladů | Viceguvernér ČNB | Evropská inflace | Covid | Americká centrální banka | Hodnocení současné situace | Noviny | Partneři | Dodávky ruského plynu | Tovární objednávky | Posilování koruny | Rostoucí ceny energií | GBP/USD | Zvýšení sazeb | Bezpečné přístavy | Vyšší náklady | Škoda | Finanční trh | Světová finanční krize | EUR/CZK | Strategie Česká republika | Investoři | Index Stoxx 600 | Americké ekonomiky | Nejistoty | Vyhlídky | Liz Truss | USD | Reálné ekonomiky | Červencová inflace | Nižší daně | Posílení | Vysoké ceny energií | Pracovní místa | Vývoj sazeb | Zápis z posledního zasedání | Evropské PMI | Plány | Klaus Wohlrabe | Sentiment indikátory | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Důvěra domácností | Růst výrobních cen | Analýzy | Američtí centrální bankéři | Evropské ekonomiky | Náklady financování | Rekordní ceny | Hlavní události | Spotřebitelský sentiment | Bohatý | Růst německé ekonomiky | Gigant Gazprom | Průzkum | CZK | NFP | Údaje | Vít Hradil | Předsedkyně Evropské komise | Demokraté | Dodávky na trh | S&P | Podmínky v tuzemském průmyslu | Úroková sazba | Úsporný energetický tarif | Dovoz | Unie | EU | Obchodování na finančních trzích | Cena ropy na světových trzích | Důvěra v domácí ekonomiku | Dot plot | Pozitivní zprávy | Německé maloobchodní tržby | Začátek cenové války | Průmyslová výroba v Německu | Přehled | FDP | Pokles české ekonomiky | Akciové indexy | Vybírání zisků | Kevin Tran Nguyen | Evropská data | ZEW | Dnešní data | Výsledky | Zlepšení sentimentu | HUF | Inflační tlaky | Siemens | Tomáš Kudela | TIM | Prezident | Propad | Hospodaření státního rozpočtu | OPEC+ | Tržní úrokové sazby | BHS | Objem | Pesimismus | Energetický trh | Inflační tlaky v české ekonomice | Boj s inflací | Míra nezaměstnanosti v Německu | Americké centrální banky | Podnikatelská nálada | Index spotřebitelské důvěry | Odhad inflace | Program Antivirus | Firmy | Posílení amerického dolaru | RWE | Data z průmyslu | Zahraniční obchod | EUR/PLN | Zvyšování úrokových sazeb v USA | Polsko | Běžný účet | Státní rozpočet | Aktuální hodnoty měny | René Remšík | JOLTS | tradingeconomics.com | Lukáš Kovanda | Zasedání Fedu | Jackson Hole | Pokles produkce | Bloomberg | USD/PLN | OPEC | Zhoršování situace | Jednání FOMC | Nová prognóza | GBP | Deficit | Měna | Centrální banky | Inflace v květnu | Nasdaq | Trump | Prezidentka ECB | Obavy z recese | Prohloubení schodku | Drahota | Silnější dolar | Cenový šok | Reálné mzdy | Averze k riziku | Vstupy | Ceny ropy | Dnešní makroekonomické ukazatele | Evropské akcie | Problémy se subdodávkami | Silný růst | Restriktivní opatření | Předstihové indikátory | Vlny koronaviru | Energetický tarif | Covidové krize | Platby za plyn | Americké objednávky | Podnikatelská důvěra | Americké CPI | Vojenský konflikt | Cena ropy brent | Dopady epidemie koronaviru | Průmyslová výroba | Listopadová inflace | EDF | MetaTrader | Kongres | Depozitní sazby | Pokles tržeb | Evropská ekonomika | Zvýšená volatilita | České koruny | Trh | Komise | Kurz USD/CZK | Zpřesněný odhad | Války na Ukrajině | Meziroční inflace v eurozóně | Český hrubý domácí produkt | Výrazný pokles | Vysoká inflace | Ziskové marže | Český trh | Ekonomické škody | Plyn v rublech | Korekce | Spotřebitelská důvěra v USA | Francie | Panevropský index STOXX 600 | Země EU | DMA | Maastrichtská kritéria | Zelenskyj | Zveřejnění výsledků | Korunové sazby | Oldřich Dědek | Pokračující pokles | Konkurenceschopnost | Oživení české ekonomiky | Politika centrální banky | Posílení dolaru | S&P 500 | Pandemie koronaviru | Asie | Průzkumy | Dezinflace | Rakousko | Americký ADP report | Příležitosti | Zpomalování ekonomiky | Automobilky | Poptávka po úvěrech | Společnosti | Srovnávací základna | Podpora | Spotřebitelská inflace | Intervence ČNB | Siemens Energy | Graf | Exporty | Národní ekonomická rada vlády | Drahé energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Hrubý domácí produkt | Akcioví obchodníci | Zhoršení nálady | Pokles úrokových sazeb | Plyn | Silný propad | Inflační vývoj | Eurodolar | Neutrální výhled | Výnosové křivky | Gazprom | Centrální banka | Úspory | Zveřejněná data | Stavebnictví | Futures | Agentura Bloomberg | Dopady války na Ukrajině | Výhled na příští rok | Jádrová inflace | Finanční krize | Donald Trump | Rostoucí trend | Růst eura | Odhady výsledků | Časové řady | Plyn v EU | Kurz české koruny | SPD | Dnešní výsledky | Reuters | Vice | Americká data | Sazby Fedu | BHS Štěpán Křeček | Nezaměstnanosti v Německu | Brexit | Depozitní sazba | Výstupy | Utahování měnové politiky | Finanční prostředky | Růstový impuls | Pozornost | FOREX | Česká měna | Data z amerického trhu práce | Reakce trhu | Obchodování | Americký dolar dnes | Rychlý růst | Libra | Český trh práce | JDE | Volodymyr Zelenskyj | Naše ekonomika | 3M | Luis De Guindos | Pokles sentimentu | Evropská měna | Japonsko | Zvýšení základní sazby | Financovat | Hospodaření | Rostoucí náklady | Prezident Volodymyr Zelenskyj | Polská inflace | Míra | Boris Johnson | Německý HDP | Úroky | Budoucí vývoj | Ranní nadhoz | Bankéři | Silné oživení | Otevírání ekonomiky | Květnová inflace | Nejistota | Průmyslová výroba v ČR | Cena | Indikace | Polský zlotý | S&P500 | Ceny | Energetická krize | Vývoj na komoditních trzích | Makroekonomické ukazatele | Finální odhad | ČNB | Pokles | Silnější euro | Plynárenský gigant | Oslabení koruny | Útlum aktivity | Evropský automobilový průmysl | Zemní plyn | Kurzový vývoj | Jan Vejmělek | Příjmy a výdaje | Index ISM | Tržní očekávání | James Bullard | Autoprůmysl | Americká ekonomika | Německá vláda | Pracovní síly | Cena ropy dnes | COVID-19 | Data z reálné ekonomiky | Tempo poklesu | Index nákupních manažerů (PMI) | Automobilový průmysl | Index cen | Devizové trhy | Ekonomický a strategický výzkum | Daně | EUR/HUF | ProCent | Americký dolar | Růst spotřebitelských cen | Pokles indexu | Český stát | Historická data | Momentum | BH Securities | Domácnosti | Zisky | Twitter | Aktivita v průmyslu | Finance | Euro vůči dolaru | Nálady investorů | Důvěra v průmyslu | Německý Ifo index | Počasí | Další růst | Luboš Růžička | Organizace zemí vyvážejících ropu | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | Růst cen | Vývoj úrokových sazeb | Společnost Nyrstar | Průzkum ČSÚ | Kurz eura vůči dolaru | Surové ropy | Tržní sentiment | Stoxx 600 | Repo sazby | Očekávání do budoucna | Financování | Krach | ČSÚ | Indikátor | Dostupná data | Nové zakázky | Česká republika | DOT | Pokles ekonomiky | Růst mezd | Republikáni | Globální poptávka | Podnikatelé | Aukce | Vládní koalice | Zboží dlouhodobé spotřeby | Index nákupních manažerů ve výrobě | ING | ČSOB Data Watch | Míra úspor domácností | Nižší produkce | Konsenzus | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Malé podniky | Dnešní čísla | Zemědělci | Hospodářský růst | Plynovod Jamal | IFO index | Index nákupních manažerů | Odhodlání | Konjunkturální průzkum | Daně z příjmů | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Bod | Miliardy korun | Analytici | USD/CZK | Silnější koruna | Situace | Data PMI | Kurz koruny | Aktivity v Číně | Důvěra v eurozóně | Antivirus | Nord Stream | HICP | Negativní dopad | Utahování měnových podmínek | Horší data | Cena ropy | Americký trh | Inflace | Snižování úrokových sazeb | Jednání ECB | Poradenské společnosti | Odhady HDP | Marže | Účet platební bilance | Statistiky z trhu práce | Koruna zpevnila | Snížení sazeb | Nižší růst | Ziskovost | Kurz USD | BAT | Stagnace | Sazby ECB | Tržby | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Zkušenosti | Situace v Německu | Růst americké ekonomiky | Slovensko | Vyšší sazby | Vyšší inflace | Ztráty zaměstnání | Statistiky | Ukrajinský prezident Volodymyr Zelenskyj | Rizika | Česká ekonomika | Spolkový statistický úřad | FX | Mobilizace | Největší evropská ekonomika | Kurz | Americký PMI | Zpomalující růst | Conference Board | Recese ekonomiky | Konsensus | UST | Obavy z recese v USA | Signály | Výše úrokových sazeb | Vývoj inflace | Aktuální prognóza | USA inflace | Oslabení forintu | Ranní okénko | Technologický Nasdaq | Deficit státního rozpočtu | Ceny zeleniny | Proinflační | Christine Lagarde | Trh práce v USA | Tuzemská inflace | Celkový výsledek | Euro | Německá průmyslová výroba | Vysoké inflace | Německý vývoz | Pád cen | Hospodářství | Trhy | Carsten Brzeski | Maďarská centrální banka | Nálada spotřebitelů | Pozornost trhu | Německá ekonomika | Inflační očekávání | Poptávka | Ceny v zemědělství | Zasedání ECB | Převis | Sazby beze změny | Expert | Vývoz | Teplé počasí | Týdenní zpráva | Recese | Tempo inflace | CZK/EUR | Obchodní dohody | Očekávání trhu | Index Dow Jones | Zlepšení průmyslového sentimentu | Růst HDP | Největší propad | Počet nových žádostí o podporu | Koronavirové pandemie | Štěpán Křeček | Bulharsko | Fosilní paliva | Makroekonomická data | Obchodovat | EUR/MWh | Globální pandemie | Ministři | Pandemie | Kurz eura | Invaze | Polská průmyslová produkce | Ceny energií | Ceny potravin | Ekonomové | Index důvěry | Summit v Bruselu | Základní sazby | Dividenda | Zpomalující růst zaměstnanosti | Rostoucí inflace | Cena elektřiny | GfK | Předpovědi | Konflikt na Ukrajině | Co bude | Světové ekonomiky | Ceny plynu | Nord Stream 1 | Benzín | Ministerstvo financí | Rostoucí ceny | Trend | Jihokorejská společnost | Pokles sazeb | Guvernér ČNB | Dow Jones Industrial | Statistický úřad | RBI | Devizový trh | Dnešní PMI | Klouzavý průměr | Fundamentální data | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | Obchodní bilance | Payrolls | Pokles zásob | Konsolidace | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Oživení poptávky | Zpřísnění měnové politiky | Inflace cen | Zpracovatelský průmysl | Průmysl | Jaderné elektrárny | Růst ekonomiky | Ropa | Tempo růstu | ROCE | Firma | Invaze Ruska | Akciové trhy | Index PMI | MPSV | Optimismus | Viceprezident ECB | Peněžní zásoby | Spekulace | Negativní vývoj | Důvěra v Německu | Problémy | Bankovní rada | Recese v USA | Zasedání České národní banky | Osobní příjmy | Pokles inflace | Participace | HDP za Q2 | Růst zaměstnanosti | Celková inflace | Daně z příjmů právnických osob | České měny | Míra nejistoty | Tuzemský průmysl | Bývalý šéf | Restrikce | Pokles cen | Fiskální balíček | Zrušení superhrubé mzdy | Redukce | Průmyslový sektor | Zdravotnictví | Dolarové úrokové sazby | Sentix | Raiffeisenbank a.s. | Snížení cen | Výsledek voleb | Ekonom | Trinity | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Výroba v Německu | Řetězce | Zrychlení inflace | Sentiment | Dnešní statistiky | Referendum | Růst úrokových sazeb | Politika | Zasedání amerického Fedu | PLN | Dna | Konjukturální průzkum | Míra nezaměstnanosti | Rozhodování | Ceny průmyslových výrobců | Dnešní seance | SAB Finance | Indikátory důvěry | Poplatky | Forint | Banco de Sabadell | Velká Británie | Evergrande | Další vývoj | Úrokové sazby | Dnes zveřejněná data | Pokles průmyslové výroby | Dolar | Spotřebitelská důvěra v Německu | Dnešní kalendář | Zmírnění obav | Hodnota indexu | Nákupy | Měnové politiky | Výrazná inflace | První zvýšení sazeb | Zpomalení růstu | 3М | Ekonomická data | Elektřina | Naše prognóza | Situace v průmyslu | Člen bankovní rady | Investiční aktivity | Proinflační působení | Zhodnocení | Inflační data | Výhled | Zdanění | Auta | Americký trh práce | Klid | Embargo | Nyrstar | Energetické společnosti | Indikátor důvěry | Indexy nákupních manažerů | Výsledky hospodaření | Propouštění | Rada ČNB | Zaměstnanci | Ekonomika | FED sazby | Evropský trh | Finanční trhy | Spojené státy | Evropské méně | Expanze | Růst cen energií | Obchod | Ukrajinský prezident | Austrálie | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | USD za barel | Obavy investorů | Pandemická situace | Optimistický výhled | Epidemie koronaviru | Komerční banka | Německé tovární objednávky | Osobní výdaje | Situace na trzích | Pokles poptávky | Dnešní ekonomický kalendář | Aktuální situace | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Druhá vlna | Světové akciové indexy | Sazby | Cenový vývoj | Jednání ČNB | Americká inflace | AXA | Domácí měny | Silné inflační tlaky | Měnový pár | Společná evropská měna | Kotace | Problémy v dodavatelských řetězcích | Analytik skupiny | Lehman Brothers | Schodek | Banka | Snížení úrokových sazeb | Vysoké ceny | Meziroční růst spotřebitelských cen | Bankovní sektor | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Indikátory | Spotřeba domácností | Šíření nákazy | Tvorba pracovních míst v USA | Pracovní den | Dodávky plynu | Rozhodnutí FOMC | Indexy PMI | Inflace v české ekonomice | Členské země | Oslabení | Thomson Reuters | Oslabování české měny | Guvernér Rusnok | Pohonné hmoty | Růst aktivity | Finanční situace | Zlotý | Opatření na podporu ekonomiky | Úsilí | Ztráty | Politika ČNB | Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) | Bilance | Data z Německa | Regionální měny | Jiří Makovský | Nálada podnikatelů | Výprodej | Energetické krize | EIA | Rusko | Snížení základní úrokové sazby | Ceny výrobců | Tržní ocenění | Reálné úrokové sazby | Signál | Zdražování | Sankce | Práce | TradingEconomics | ADP | Hry | Kupní síla | Ropy | Míra úspor | Devizové rezervy | NFIB | Prodejní ceny | Obiloviny | Druhá vlna pandemie | Úspěch | Produkce energií | První odhad | Ekonomický dopad | Zvyšování úrokových sazeb | Společnost | Covidové pandemie | Apple Inc. | Cíle | Úvěrová aktivita | Sázky | Nové prognózy | Zasedání bankovní rady | Utažení měnové politiky | Snižování počtu zaměstnanců | Martin Gürtler | Americký ISM | Non-Farm Payrolls | Výkon německé ekonomiky | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | České maloobchodní tržby | Nálada | Americká spotřebitelská důvěra | Britské měny | Tisková konference | Eura | Zlepšení nálady | Ceny stavebních prací | Ceny pohonných hmot | Růst | Žádosti o podporu | Polská centrální banka | Energetické komodity | Příjmy | EdF | Výhled trhů | Aukce státních dluhopisů | Zajištění | Index | Meziroční inflace | Rychlý růst cen | Expanzivní měnová politika | Únorová bilance zahraničního obchodu | Eva Zamrazilová | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Tuzemská měna | Invaze Ruska na Ukrajinu | ISM index | Tuzemské automobilky | Vlády | Fundamenty | Pracovní trh | Banky | Optimismus na globálních trzích | Výkyvy | Volatilní | Ambasador | Útlum ekonomické aktivity | Plynovod Nord Stream | Německý průmysl | Dnešní obchodování | Vývoj inflace v Eurozóně | FOMC | Okénko trhu | MOL | Šéf Fedu Jerome Powell | Rostoucí akciové trhy | Ukazatele | Bankovní rady ČNB | Páteční NFP report | Ztráty společnosti | Výrobci aut | Zasedání MNB | Wall Street | Šok | Země eurozóny | Maďarsko | Oslabování eura | Ekonomické aktivity | NFP report | Válka na Ukrajině | Špatná zpráva | Zásobníky | Instrumenty | Nord Stream 2 | Data Watch | Vlna koronaviru | Nástroj | Vakcinace | Technická analýza | Zprávy | Sílící dolar | ČSOB | Rozhodnutí americké centrální banky | Úrok | Středoevropské měny | Ekonomiky | PMI ze sektoru služeb | Zasedání FOMC | Evropa | Nasdaq Composite | Ifo Klaus Wohlrabe | ČSOB Data | Norsko | Reálný HDP | Zpřísňování měnové politiky | NERV | Ekonom BHS | Energie | Maloobchodní sektor | APA | Německá spotřebitelská důvěra | Bilance zahraničního obchodu | HDP eurozóny | Krize | Ekonomický růst | Brexit bez dohody | Schodek rozpočtu | Odezvy trhu | Středoevropské devizové trhy | Průmyslové aktivity | Míra nezaměstnanosti v březnu | Hospodaření vlády | Indikátor ekonomického sentimentu | Propad indexu | Snižování cen | Fed | Riziko recese | Vývoj peněžní zásoby | Konec roku | Solidní růst | Podíl nezaměstnaných | Beta | Vysoké úroky | Snižování sazeb | Důvěra spotřebitelů | Nemovitosti | Růst cen plynu | Zhoršování pandemické situace | Maďarský forint | Riziko | Průmysl v eurozóně | City | Zahraniční forex | Ztráta | Rozpočet | Propouštění zaměstnanců | Vývoj na trhu | Oslabení polského zlotého | Pozitivní vliv | Směřování | Ceny povolenek | Obnovitelné energie | Maxar Technologies | Koruna dnes | Inflace v eurozóně | Německo | Český index nákupních manažerů | Biden | Středoevropský region | Páteční NFP | Růst české ekonomiky | Agentura APA | Silný indikátor | Viceprezident | Odhad amerického HDP | Inflace v Polsku | Sentix indikátor | Jan Frait | MWh | Motivace | Počet nezaměstnaných | Jamal | Setkání centrálních bankéřů | Výraznější pokles | Důvěra v ekonomiku ČR | Oslabování koruny | Vývoj EUR/USD | Volby | Obchodníci | Zpřísňováním měnové politiky | Wood Mackenzie | Státní dluhopisy | Analytik skupiny AXA | Pozice | Průmyslové podniky | Dluhopisy | Platební bilance | Německá inflace | ECB Luis De Guindos | Čína | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Koruna | Nastavení měnové politiky | Alžírsko | Strach z Brexitu | Hospodaření českého státu | Guvernér | Delta varianta | Důvěra v tuzemské ekonomice | Úrokový diferenciál | Vojtěch Benda | Odvětví | USA | Evropská spotřebitelská důvěra | Analytik | Pozitivní zpráva | Cena zemního plynu | Statistika | Měnové podmínky | Annalena Baerbocková | Vývoj mezd | Burze | Politici | Úvěrové aktivity | Globální finanční trhy | Polský zlotý a maďarský forint | Výkon | Mobilizace v Rusku | Ministerstvo hospodářství | Oživení poptávky po službách | Výkon domácí ekonomiky | Proočkování populace | Ruská mobilizace | Ocenění | Uzavírání ekonomiky | Italové | Inflace v USA | Produkční ceny | Nonfarm Payrolls | Tropická bouře | Mimořádná opatření | Barnabás Virág | Události tohoto týdne | Jaroslav Hanák | Investiční | Plynovod Nord Stream 1 | Progres | Oznámení | Španělské banky | Zavedení digitální daně | Tvorba pracovních míst | Pokles HDP | Technická recese | Více peněz | Prodej | Výsledek jednání ČNB | Včerejší obchodování | Česká koruna | Repo sazba | Obnovitelné zdroje | Berlín | HDP | Budoucnost | Cena plynu | Obchodní války | Vakcína | Čínská poptávka | Léto | Ústup inflace | Výroba aut | České PMI | Růst cen ropy | Index S&P 500 | Ropa Brent | Růst poptávky | Tuzemská spotřebitelská důvěra | Výkonnost | Ekonomická situace | TLTRO | Měnová politika | Polský PMI | Tomáš Holub | ISM | ECB | Opatření | Výroba automobilů | Koronavirus | Apple | Navyšování cen | Prohlášení | Obchodní partner | Británie | Aktivita v americkém průmyslu | Evropský průmysl | Kurz české měny | Miliardy | Růst světové ekonomiky | Société Générale | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Výdaje | Tržní služby | Evropské země | Zlato | Výprodejní tlak | Čínské vlády | Sociální síť | Maloobchodní tržby | Rozhodnutí bankovní rady | Likvidita | Ministr financí | Damoklův meč | Evropská rada | Podnik | Nejhorší výsledek | PMI index | Česká národní banka | Uhlí | Tomáš Nidetzký | Volby do Kongresu | Dow Jones | Objednávky | Zemědělství | FX strategie | Předsevzetí | ČTK | Sektor služeb | Akcie | Další pokles | Komodity | Analýza | Výnosy | Tržby v maloobchodě | Hlavní ekonom | Asijské seance | Mezinárodní obchod | Česká vláda | Šíření koronaviru | Mzdy | Důvěra v českou ekonomiku | Šance | Domácí poptávka | Mzda | Reposazba | Centrální bankéři | Vysoké úrokové sazby | Zlepšení | Vypuknutí pandemie | Spotřebitelské ceny | Americký trh nemovitostí | Vývoz do Německa | Španělsko | Základní úroková sazba | Dovoz ruské ropy | Jerome Powell | Americká centrální banka dnes | Horší časy | AXA ČR a SR | Dodavatelské řetězce | Pokles reálných mezd | Hike
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
