Německé tovární objednávky
BREAKING: PMI ve službách z evropských zemí vyšší, než se očekávalo 🔎
06.11.2024 Podniky v eurozóně vykázaly v říjnu 2024 stagnaci, přičemž souhrnný index produkce HCOB PMI dosáhl hodnoty 50,0 a nenaznačil žádný celkový růst, protože expanze v menších ekonomikách byla kompenzována poklesem v Německu a Francii. Služby vykázaly mírný růst, zatímco zpracovatelský průmysl se snížil. Slábnoucí poptávka, pátý měsíční pokles nových zakázek v řadě a nejprudší pokles zaměstnanosti od konce roku 2020 poukazují na křehké ekonomické podmínky. Mezitím míra inflace vstupních a výstupních nákladů patřila k nejslabším za více než tři roky.
Ekonomický kalendář: Konečné údaje PMI ve službách ve stínu amerických voleb 📄🖋️
06.11.2024 Dnešní ekonomický kalendář je z hlediska důležitých makroekonomických zpráv poměrně prázdný.Jediné zprávy, které stojí za pozornost, jsou údaje o PMI ze zemí eurozóny a Kanady.
BREAKING: Německé tovární objednávky nižší, než se očekávalo 📌
07.10.2024 Dnes ráno v 8:00 byly zveřejněny údaje o německých továrních objednávkách za srpen. Očekávalo se, že zpráva vykáže 2% meziměsíční propad objednávek.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropská centrální banka sníží sazby o 25 bb
09.09.2024 Klíčovou událostí ve Spojených státech bude zveřejnění inflace za srpen. Ta zřejmě dále zvolnila své tempo. Na 50bodové snížení úrokových sazeb na zasedání příští týden to ale podle našeho názoru stačit nebude. Z politických událostí přitáhne pozornost úterní televizní debata prezidentských kandidátů Kamaly Harrisové a Donalda Trumpa. Evropská centrální banka pak ve čtvrtek sníží sazby o dalších 25 bazických bodů. Z evropských dat stojí za zmínku výsledky červencové průmyslové produkce. Ta ale dle již zveřejněných výsledků z velkých ekonomik v meziměsíčním srovnání zřejmě vykáže pokles. Inflace bude zveřejněna i na domácí půdě. I zde v důsledku nižších cen energií očekáváme její zpomalení.
Forex: Data tento týden vyznívala v neprospěch dolaru
06.09.2024 Data zveřejňovaná tento týden vyznívala v neprospěch amerického dolaru. Index ISM i PMI skončily mírně za očekáváními a zvýšily tak obavy o kondici amerického průmyslu. Počet volných pracovních pozic JOLTS za červenec byl nižší, než s čím trh počítal (7 676 tisíc vs. 8 100 tisíc), za tržním konsenzem zůstal i ADP report (99 tisíc vs 144 tisíc). O něco hůře dopadla i klíčová statistika Nonfarm payrolls, když místo očekávaných 165 tisíc nových pracovních míst tento počet dosáhl jen 118 tisíc. Směrem dolů pak byla revidována statistika za červenec. I tak ale míra nezaměstnanosti poklesla ze 4,3 % na 4,2 %.
Nálada ve zpracovatelském průmyslu se zlepšila
02.09.2024 Český index PMI překvapil růstem z červencových 43,8 bodu na 46,7 bodu v srpnu. Náš odhad i tržní konsenzus počítal se 44 body. Zlepšení totiž nenaznačoval ani český konjunkturální průzkum, ani výsledky německých PMI indexů či německého Ifo indexu. Výkon českého zpracovatelského průmyslu sice zůstává stále ve fázi kontrakce, klesá nyní ale nejpomaleji za poslední dva roky.
Týden před námi: Výprodej umělé inteligence, mzdy a německé volby
02.09.2024 Jaký je to rozdíl za měsíc. Nejnovější rally na trzích se opírá o naděje na snížení sazeb a pokračující očekávání měkkého přistání světové ekonomiky, i když se téma umělé inteligence začíná rozplývat. To však závisí na Číně a americkém trhu práce. Září je důležitým měsícem ze dvou důvodů. Historicky je to špatný měsíc pro výnosy akciových trhů, a přestože jsou dnes americké trhy zavřené, futures na Emini S&P 500 jsou nižší, k tomu se přidávají i slabší akcie v Číně po nižších než očekávaných údajích o PMI ve výrobě za srpen. K tomu se přidává, že snížení sazeb ze strany Fedu na jeho zasedání 18. září je nyní plně zahrnuto v cenách, spolu s očekáváním, že naznačí, že další snížení sazeb přijde později. Cestu k tomu položil Jerome Powell na konferenci v Jackson Hole minulý měsíc; tento týden však musí hrát roli i zpráva o mzdách, která má zajistit, že americký trh práce oslabuje, ale ne o tolik, aby to vyděsilo investory. Dolar je na začátku tohoto týdne celkově slabý, což je dobrá zpráva pro rizikový sentiment. Přestože akciové indexy v Evropě a USA měly v srpnu silný měsíc, v uplynulém týdnu došlo k výraznému posunu: technologické odvětví ztrácí svou dominanci a objevují se pochybnosti o budoucnosti akcií umělé inteligence.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tvorba nových pracovních míst v USA byla srpnu zřejmě vysoká
02.09.2024 Klíčová statistika z amerického trhu práce by měla po červencovém zklamání opět přinést poměrně vysoký počet nově vytvořených pracovních míst. O jednu desetinu by měla poklesnout i míra nezaměstnanosti. Zlepšit by se měl i index ISM ze zpracovatelského průmyslu. Naopak z eurozóny se mnoha příznivých dat nedočkáme. Německé tovární objednávky i průmyslová výroba podle našeho odhadu v červenci poklesly. Špatnou kondici evropského průmyslového sektoru potvrdí i finální indikátory PMI.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace podle nás v červenci stagnovala na 2 %
12.08.2024 Tento týden bude zveřejněna červencová inflace v ČR i USA. V obou zemích by podle našeho odhadu měla zůstat oproti červnu beze změny. V ČR tedy čekáme 2,0 % y/y a v USA 3,0 % y/y. Změn by neměla v meziročním vyjádření doznat ani jádrová složka. Americké maloobchodní tržby by měly potvrdit, že tamní spotřebitelská poptávka zůstává prozatím robustní. Naopak slabá čísla by tento týden měla přijít z amerického i evropského průmyslu. Výkon ekonomiky eurozóny nyní drží hlavně země více orientované na služby. Zpřesněný odhad HDP by měl pro druhé čtvrtletí potvrdit mezičtvrtletní nárůst ekonomiky eurozóny o 0,3 %. Na finančních trzích zůstane hlavním tématem zdraví americké ekonomiky a s tím související diskuze o načasování snižování úrokových sazeb Fedu. Tento týden zveřejněná data budou v tomto ohledu důležitá.
Forex: Nervozita na finančních trzích se v průběhu týdne zmírnila
09.08.2024 Tento týden přinesl velké množství dat z tuzemské ekonomiky, která ukázala na její přetrvávající slabost. Maloobchodní tržby bez prodejů aut sice v červnu meziměsíčně vzrostly v reálném vyjádření o 0,7 %, převážně šlo však pouze o korekci květnového poklesu o 0,5 %. Oproti předpandemickému únoru 2020 byly navíc tyto tržby stále o 2,6 % nižší.
Forex: Tuzemský průmysl v červnu zřejmě pokračoval v poklesu
06.08.2024 Dnešek přinese zejména nová data z průmyslu, a to jak z českého, tak i německého. Tuzemská průmyslová produkce podle nás v červnu meziměsíčně klesla pod tlakem slabé poptávky a pokračujících problémů s dodávkami dílů v automobilovém průmyslu. V Německu očekáváme mírný meziměsíční nárůst objemu továrních objednávek, avšak zejména vlivem běžně volatilních velkých zakázek. Z meziročního úhlu pohledu ale průmyslové indikátory zůstanou v obou zemí v hlubokém poklesu. Zveřejněny dnes budou také červnové maloobchodní tržby v eurozóně a bilance amerického zahraničního obchodu za stejný měsíc.
Forex: Tuzemské maloobchodní tržby v květnu pravděpodobně obnovily svůj růst
04.07.2024 Tovární objednávky z Německa by pro květen měly ukázat na nárůst poptávky po průmyslovém zboží. Podle našeho hodnocení šlo však pouze o dočasný výkyv a pro další měsíce očekáváme opět slabý výsledek, a to i vlivem zvýšené politické nejistoty. Tuzemské maloobchodní tržby bez prodejů aut podle našeho odhadu v květnu meziměsíčně vzrostly o 1,1 %. K pokračujícímu trendu zvyšující se poptávky by měly pomoci lepší spotřebitelská nálada, obnovený růst reálných mezd a také stále nízká výchozí základna. Zveřejněn dnes bude rovněž záznam z posledního zasedání ECB a z politických událostí budou sledovány parlamentní volby ve Velké Británii. Obchodování na finančních trzích pak bude pravděpodobně ve znamení nižší obchodní aktivity v důsledku oslav Dne nezávislosti v USA.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Fed bude signalizovat menší potřebu snižování úrokových sazeb
10.06.2024 Ve Spojených státech je tento týden na programu zasedání Fedu. Sazby pravděpodobně zůstanou opět beze změny. Prognóza inflace by měla být přehodnocena směrem nahoru a mediánová trajektorie sazeb by v souvislosti s tím mohla ukazovat již jen jeden „cut“ do konce letošního roku. Jestřábí postoj Fedu by měla podpořit i tamní květnová inflace, která podle nás setrvala na dubnových 3,4 % y/y. Inflace bude zveřejněna i v ČR. Její námi očekávané zpomalení na 2,6 % y/y v květnu by bylo stále lehce nad prognózou centrální banky. Vzhledem k proinflačnímu vyznění již zveřejněných dat z domácí ekonomiky tak hrozí, že by ČNB mohla již na červnovém zasedání (27. 6.) zpomalit tempo snižování úrokových sazeb. Dubnové statistiky z průmyslu v eurozóně by měly potvrdit trend pozvolného oživování produkce.
Forex: Silný trh práce v USA zmírnil sázky na pokles sazeb Fedu
07.06.2024 V Evropě bylo hlavní událostí tohoto týdne zasedání ECB. Na něm došlo podle očekávání poprvé od roku 2019 ke snížení úrokových sazeb, a to o 25 bb. V nové prognóze centrální banky byla celková i jádrová inflace pro letošní i příští rok revidována směrem nahoru. Celková inflace podle ní letos dosáhne v průměru 2,5 % (+0,2 pb), jádrová 2,8 % (+0,2 pb). Nad cílem by měla dynamika obou cenových indexů zůstat i v příštím roce, kdy ECB očekává jejich růst o shodných 2,2 %. Vzestupnou revizi zaznamenal také letošní růst HDP eurozóny (z 0,6 % na 0,9 %).
BREAKING: Německé tovární objednávky nižší, než se očekávalo 📌
06.06.2024 Slabší údaje o německých továrních objednávkách ukazují na dlouhodobou slabost průmyslu v Evropě. Meziměsíční údaje vykázaly pokles namísto předpokládaného nárůstu. Údaje mohou také naznačovat negativní překvapení ohledně zítřejší zprávy o průmyslové výrobě.
Ekonomický kalendář: Rozhodnutí ECB o úrokových sazbách před námi 📣
06.06.2024 Dnešní makrokalendář je také plný důležitých publikací. Klíčovou událostí dne je rozhodnutí ECB o úrokových sazbách. Tržní konsenzus ukazuje na snížení o 25 bazických bodů na 4,25 % po Bank of Canada, která včera rovněž snížila úrokové sazby.
Forex: Britská i polská centrální banka ponechají sazby beze změny
09.05.2024 Světový kalendář je dnes téměř prázdný. Pozornost bude směřovat na britskou centrální banku, která však zřejmě ponechá sazby beze změny. První snížení sazeb očekáváme ale již na dalším zasedání v červnu. K jednacímu stolu zasedne i polská centrální banka. Ani ta dnes nastavení měnové politiky s největší pravděpodobností nezmění. Z dat zaslouží pozornost domácí maloobchodní tržby za březen. Ty by měly potvrdit postupné oživování spotřeby domácnosti a vykázat meziměsíční růst.
Forex: Data z domácí ekonomiky zklamala
07.05.2024 Březnová data z českého průmyslu i stavebnictví zklamala. Zatímco v předchozím měsíci obě statistiky vykazovaly solidní růsty, v březnu na své úspěchy nenavázaly a v meziměsíčním i meziročním vyjádřením poklesly. Jediným pozitivním překvapením byl výrazný přebytek bilance zahraničního obchodu.
Forex: Tuzemská průmyslová produkce zůstává volatilní
07.05.2024 Dnešek bude zejména o datech z českého a německého průmyslu. Německé tovární objednávky a exportní výkon by měly za březen vykázat růst. Naopak tuzemská průmyslová produkce podle nás v březnu meziměsíčně klesla o 1,7 %, především vlivem slabé výroby aut. Nadále by tak mělo platit, že vývoj tuzemského průmyslu je v posledních měsících velmi volatilní. Zveřejněny budou také březnové maloobchodní tržby v eurozóně, které podle tržního konsensu meziměsíčně rostly.
Invesco: Neobvyklé pravdy – Německá želva a americký zajíc
22.04.2024 Proč se německá ekonomika potýká s problémy, zatímco americká jde kupředu? Nebylo tomu tak vždy, ale od začátku pandemie se americké ekonomice daří na pozadí rostoucího vládního dluhu a klesající míře úspor. Bude se želva smát jako poslední (a nejdéle)? Můj let z Milána byl zrušen, protože letadlo, kterým jsme měli letět, přistálo na jeden motor. Rozhovory s investory v Itálii, ale i jinde budí dojem, že německá ekonomika také letí na jeden motor, zatímco USA pokračují na oba a plný plyn. Odpovídá to skutečnosti, a pokud ano, proč je mezi oběma ekonomikami takový rozdíl?
BREAKING: Německé tovární objednávky v lednu prudce klesly
07.03.2024 Dnes ráno v 8:00 byly zveřejněny údaje o německých továrních objednávkách za leden. Očekávalo se, že zpráva ukáže hluboký meziměsíční propad objednávek o 6 % v prvním měsíci roku 2024. Po velkém nárůstu v prosinci 2023 se však očekával pokles.
Denní shrnutí: Čínské indexy rostou, RBA ponechala sazby beze změny
06.02.2024 Indexy na Wall Street se dnes obchodují bez větších změn - Dow Jones si připisuje 0,2 %, S&P 500 se obchoduje o 0,1 % výše, zatímco Nasdaq klesá o 0,2 %. Russell 2000 s malou kapitalizací roste o 0,7 %.
BREAKING: tovární objednávky z Německa mnohem vyšší, než se očekávalo 🔔
06.02.2024 Německé tovární objednávky: skutečnost 8,9 % m/m; prognóza -0,1 % m/m; předchozí 0,3 % m/m. Silné oživení německých továrních objednávek na měsíční bázi tlačí EUR/USD vzhůru.
Denní shrnutí: Bitcoin rally chytá dech, WTI klesá pod 70 dolarů
06.12.2023 Indexy na Wall Street zahájily dnešní obchodování růstem, protože nižší než očekávaný údaj ADP o změně zaměstnanosti byl vnímán jako holubičí vývoj.
BREAKING: Masivní pokles německých továrních objednávek
06.12.2023 „V rámci zpracovatelského průmyslu byla velká část meziměsíčního poklesu v říjnu 2023 způsobena výkonností odvětví „výroba strojů a zařízení”, kde se nové zakázky po sezónním a kalendářním očištění snížily o 13,5 %. (V září 2023 se nové zakázky v tomto odvětví zvýšily o 9,8 %). Kromě toho se nové zakázky snížily v hlavních odvětvích, tj. ve výrobě kovových konstrukcí a kovodělných výrobků (kromě strojů a zařízení), výrobě základních kovů, výrobě elektrických zařízení a automobilovém průmyslu.” – Destatis
Forex: Spotřebitelé se v ČR do obchodů stále nehrnou
07.11.2023 V ČR dnes připoutá pozornost zveřejnění zářijového objemu maloobchodních tržeb. Podle našeho odhadu se ale zlepšení na straně spotřebitelské poptávky zatím nedočkáme, když čekáme nepatrný meziměsíční pokles maloobchodních tržeb bez prodejů aut o 0,1 %. V Německu budou zveřejněny zářijové statistiky průmyslové produkce. Očekáváme její meziměsíční nárůst o 0,6 %. Z eurozóny přijdou zářijové ceny průmyslových výrobců.
Forex: Slabost české ekonomiky v září přetrvala
06.11.2023 Tuzemská průmyslová i stavební produkce v září klesla. Průmyslová produkce se po srpnové stagnaci meziměsíčně snížila o 1,8 %. V meziročním srovnání došlo k poklesu o 7,8 %, což bylo oproti tržnímu konsensu (-5,4 %) výrazně více. Meziměsíčně nižší byla výroba jak v energetickém průmyslu (-6,9 % m/m), kde byl znát zejména vliv neobvykle teplého počasí, tak i v tom zpracovatelském (-1,3 %).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Srpnová inflace a zasedání ECB
11.09.2023 Datově budou tomuto týdnu v tuzemsku i ve Spojených státech vévodit statistiky srpnové inflace. Zatímco v USA se podle našeho odhadu meziroční růst cenové hladiny zvýšil na 3,7 %, u nás očekáváme další zpomalení inflace na 8,2 % y/y. Zámořská čísla doplní i srpnové maloobchodní tržby, které by měly ukázat slábnoucí domácí poptávku. V eurozóně bude nejdůležitější událostí zasedání ECB, na kterém očekáváme hlavně vlivem slabších dat z poslední doby ponechání úrokových sazeb beze změny. Šance na jejich další zvýšení do konce letošního roku však stále žije.
Forex: Koruna proti euru nejslabší za téměř 10 měsíců
08.09.2023 Data z domácí ekonomiky v tomto týdnu zklamala. Průměrná reálná mzda se sice ve druhém čtvrtletí odrazila ode dna, když mezičtvrtletně po sezónním očištění podle našeho odhadu vzrostla o 0,8 % (meziročně -3,1 %). Je to ale méně, než jsme my i trh předpokládali. Za našimi odhady zaostaly rovněž červencové statistiky z reálné ekonomiky. Ať už se jednalo o průmyslovou a stavební produkci nebo maloobchodní tržby, vše veskrze naznačuje, že oživení domácí ekonomiky ve třetím čtvrtletí bylo pouze mírné.
Forex: Americký index ISM ve službách se posune dále pod dlouhodobý průměr
06.09.2023 Americký zahraniční obchod za červenec zřejmě vykáže hlubší deficit, než tomu bylo v předchozím měsíci. Mírně si pohorší i ISM index z oblasti služeb, ačkoli stále zůstane bezpečně nad padesátibodovou hranicí. Německé tovární objednávky podle našeho odhadu zkorigují svůj předchozí růst. Celozávodní dovolené v Česku pak povedou k mírnému poklesu tuzemské průmyslové produkce za červenec. V lehkém deficitu se ocitne i zahraniční obchod.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropský HDP bude revidován mírně směrem dolů
04.09.2023 Spojené státy zahájí tento týden státním svátkem. Z dat stojí za pozornost červencový zahraniční obchod, který v důsledku vyšších importů prohloubí svůj schodek, a index ISM ze služeb, který se dále mírně posune pod svůj dlouhodobý průměr. Německé tovární objednávky ani průmyslová produkce nepotěší měsíčním poklesem.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z trhu práce napoví, co čekat od Fedu
03.07.2023 Z pohledu globálních trhů bude hlavní údaj v podobě červnového počtu nových pracovních míst v nezemědělském sektoru v USA zveřejněn až v samotném závěru týdne. Očekáváme zpomalení tvorby nových pracovních míst na 250 tis., stále se však bude jednat o silný údaj. Tržní reakci by mohl vyvolat také zápis z posledního zasedání Fedu. Jak u nás, tak v Německu i eurozóně je v tomto týdnu na programu několik statistik týkajících se průmyslu. Celkově se obáváme poměrně slabých dat, která budou indikovat, že výrazné oživení v průmyslu se v Evropě prozatím odkládá. Z domácích statistik dnes budeme sledovat kromě červnového PMI ze zpracovatelského průmyslu rovněž bilanci státního rozpočtu ke konci prvního pololetí, která ukáže i pro další vývoj důležité sezónní inkaso DPPO.
Forex: České maloobchodní tržby v dubnu mírně rostly
07.06.2023 Ve Spojených státech bude dnes zveřejněn deficit zahraničního obchodu. Ten by se po výrazném zlepšení v březnu měl opět mírně prohloubit. Dopady této statistiky na finanční trhy však budou zřejmě minimální. V eurozóně je kalendář prázdný. Na domácí půdě budou zveřejněny dubnové maloobchodní tržby, které by měly po očištění o prodeje aut mírně vzrůst. Tržby za prodeje aut však naopak podle našeho odhadu poklesly.
Forex: Polská centrální banka ponechala sazby beze změny
06.06.2023 Pohyby na kurzu české koruny dnes byly minimální. Koruna se od rána pohybovala v úzkém pásmu 23,51-23,56 EUR/CZK. K výraznějším pohybům jí nepřiměla ani horší data, která přišla z domácí reálné ekonomiky. Český průmysl zklamal výrazným meziměsíčním poklesem o 1,9 % m/m. Z pohledu objemu produkce zaznamenalo pokles 70 % odvětví. Nejvíce k slabému dubnovému výsledku přispěla odvětví výroby aut (-5,2 % m/m) a elektronických zařízení (-13 % m/m). Nepotěšilo ani stavebnictví, jehož výstup v dubnu meziměsíčně poklesl o 3,4 %, když se nedařilo pozemnímu ani inženýrskému stavitelství.
Forex: Dubnová data potvrdí přetrvávající slabost tuzemské ekonomiky
06.06.2023 Celková tuzemská průmyslová produkce v dubnu podle našeho odhadu meziměsíčně stagnovala, zatímco ve zpracovatelském průmyslu došlo vlivem nižší výroby aut dokonce k poklesu. Na slabý výkon průmyslu pravděpodobně působila zejména nižší globální poptávka po průmyslovém zboží. Německé tovární objednávky po předchozím hlubokém poklesu zaznamenaly v dubnu podle nás mírné oživení. Indikátory za květen ovšem varují před opětovným zhoršením. Polská centrální banka by dnes měla ponechat úrokové sazby beze změny. S jejich růstem již nepočítáme, naopak v září očekáváme jejich první pokles.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Jádrová inflace zůstává na zvýšených úrovních
09.05.2023 Klíčová data se v tomto týdnu budou u nás i v USA týkat dubnových spotřebitelských cen. V USA se podle nás vlivem cen energií dočasně zastavil dezinflační proces, když se meziroční růst cen pohyboval v blízkosti březnových 5 % y/y. Výraznou dynamiku si stále udržují jádrové ceny, což platí i u nás. Domácí inflace podle našeho odhadu v meziročním vyjádření s přispěním vysoké srovnávací základny zpomalila na 13,1 % y/y. Snížení meziměsíčního růstu jádrových cen však bylo pouze mírné.
Forex: Centrální banky tento týden nepřekvapily
05.05.2023 Fed ve středu dle očekávání zvýšil úrokové sazby o 25 bb na 5,00-5,25 %. Doprovodná tisková zpráva naznačila možný konec cyklu zvyšování úrokových sazeb ze strany Fedu. To podpořila i tisková konference guvernéra J. Powella, byť definitivní rozhodnutí o pauze nebylo přijato. Stres v tamním bankovním sektoru a s tím spojené přísnější úvěrové podmínky budou podle Powella jedním ze stěžejných bodů pro další rozhodování. Šéf Fedu se však vzhledem k pouze pozvolnému poklesu inflace vymezil vůči tržnímu očekávání snižování sazeb v letošním roce.
Ekonomický kalendář: NFP report v centru dění
05.05.2023 Futures na evropské indexy dnes ukazují na mírně vyšší otevření peněžní seance na starém kontinentu. Otřesy v americkém bankovním sektoru byly znovu zažehnuty a opět hrají hlavní roli ve volatilitě trhu. Obchodníkům však dnes bude nabídnuto některé makro nejvyšší úrovně, které jim může pomoci odvrátit pozornost od bankovních problémů. Zveřejnění zprávy NFP za duben je klíčovou událostí dne. Trh očekává poměrně silný růst pracovních míst o 236 tisíc, přičemž růst mezd zůstane nezměněn na 4,2 % meziročně. Kanadská zpráva o pracovních místech bude zveřejněna současně a očekává se, že ukáže menší růst pracovních míst než před měsícem a také nárůst míry nezaměstnanosti. Investorům budou ráno také nabídnuta některá data druhé úrovně z Evropy, jako jsou maloobchodní tržby EMU, ale je nepravděpodobné, že by vyvolaly velké pohyby na trhu. Údaje o německých továrních objednávkách zveřejněné dnes ráno ukázaly masivní propad o 10,7 % meziměsíčně (oček. -2,1 % za měsíc), ale nevyvolaly žádnou větší reakci ani na EUR trhu, ani na akciových trzích.
Maloobchodní tržby dopadly lépe, než se čekalo
05.04.2023 U dnes reportovaných ekonomických dat z Evropy převládají pozitivní překvapení ať už jde o německé tovární objednávky, francouzský průmysl či český maloobchod. Tržby vyjma prodejů aut byly v únoru meziročně nižší o 6,4 %, což na první pohled není důvod k optimismu. Nicméně s přihlédnutím k tomu, že data indikovala výraznější pokles, okolo 7 %, se pro finanční trh jedná o pozitivní zprávy ohledně stavu českého maloobchodu. Navíc byly revidovány údaje za leden z původních -7,7 % na -6,8 %. Z meziměsíčního pohledu zmíněný vývoj odpovídá poklesu o 0,4 % v únoru, zatímco v lednu došlo k růstu tržeb o 0,8 %. Z nominálního pohledu, tedy před očištěním o inflaci, tržby meziměsíčně v únoru vzrostly o 0,6 % po 2,4 % v lednu.
Ranní okénko - Volatilita na trhu s US dluhopisy pokračuje, poslední ekonomická data z Evropy jsou povzbudivá
05.04.2023 Dnes dorazí řada důležitých ekonomických dat z Evropy i USA. Další data z trhu práce v USA od insitutu ADP o tvorbě pracovních míst mohou kontrastovat či potvrdit včerejší JOLTS. V obou případech lze počítat s reakcí investorů. Výsledek ADP je podle analytiků pro březen nastaven na 210 tisíc míst po 242 tisíci v únoru.
Forex: Vývoj evropského průmyslu zůstává volatilní
07.03.2023 Vývoj německých továrních objednávek bude podle nás nadále vykazovat vyšší míru volatility. Po prosincovém meziměsíčním nárůstu o 3,2 % čekáme pro leden pokles o 0,7 %. ČNB zveřejní objem devizových rezerv a spotových operací. Tato data by měla potvrdit skutečnost, že centrální banka díky sílící koruně na devizovém trhu zasahovat nemusela.
Forex: Další silná data z amerického trhu práce
04.11.2022 První pátek v měsíci je tradičně ve znamení publikace statistik z amerického trhu práce. Ty říjnové potvrdí jeho napjatost a z toho vyplývající oprávněnost restriktivní politiky Fedu. Z Evropy se hned ráno dočkáme dalšího poklesu německých podnikových objednávek, dopoledne pak přijde informace o dalším nárůstu cen průmyslových výrobců v eurozóně. Korunoví investoři budou po včerejším jednání bankovní rady ČNB sledovat setkání centrálních bankéřů s analytiky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americká i česká inflace zpomalí
12.09.2022 Inflace v USA v důsledku nižších cen na čerpacích stanicích zpomalí. Levnější pohonné hmoty se pak promítnou v mírném poklesu srpnových maloobchodních tržeb. Ze stejných důvodů jako v USA dojde ke zmírnění meziměsíčního růstu i u českých spotřebitelských cen. Zvolnit by měl i růst cen průmyslových výrobců. Kolem cen energií se bude i nadále točit jednání Evropské komise i české vlády. Ta o dalších krocích bude jednat dnes. Z dat stojí ještě za zmínku evropská průmyslová produkce. Ta v důsledku vysokých cen plynu a elektřiny vykáže pokles. Tento vývoj se pak odrazí i na dalším zhoršení německého ZEW indexu.
Forex: ECB pomohla euru zpět nad paritu
09.09.2022 Tento týden byl nabitý událostmi. V Česku byl zveřejněn vývoj červencové průmyslové produkce, zahraničního obchodu, stavebnictví i maloobchodních tržeb. Všechny indikátory potvrdily, že česká ekonomika míří do mělké recese. Průmysl a zahraniční obchod se pokoušela zachraňovat výroba a export automobilů, na vykompenzování zhoršení v ostatních kategoriích to ale nestačilo. Mírný nárůst vykázal i podíl nezaměstnaných osob, který v srpnu stoupl na 3,4 %.
Ranní okénko - Očekávání směřují k zítřejšímu zasedání ECB
07.09.2022 Dnes ráno zveřejněná data z ČSÚ ohledně vývoje v maloobchodu potvrdila očekáváný pokles tržeb. Meziměsíčně došlo k poklesu o 0,6 %, což po očištění o vývoj cen odpovídá meziročnímu poklesu o 7,2 %. Za necelou hodinu bude zveřejněna ještě statistika devizových rezerv. Z eurozóny dopoledne dorazí zpřesněný odhad HDP za druhý kvartál, který přinese strukturu vývoje ekonomiky.
Forex: Odhad HDP v eurozóně bude revidován mírně směrem nahoru
07.09.2022 Červencový deficit amerického zahraničního obchodu by měl být ve srovnání s červnem o deset miliard dolarů nižší, což by přispělo k solidnímu růstu HDP ve třetím čtvrtletí. Zpřesněný odhad HDP pro eurozónu zřejmě přinese mírnou revizi směrem nahoru. I zde vyhlídky pro toto čtvrtletí zůstávají povzbudivé. V Polsku k jednacímu stolu zasedne tamní centrální banka. Ta podle našeho odhadu zvýší klíčovou úrokovou sazbu o 25bb.
Forex: Euro pod úrovní 0,9900 EUR/USD
06.09.2022 Společná evropská měna v úterý oslabila o 0,5 % a dostala se na hladinu 0,9880 EUR/USD. Kromě energetické krize důvod k optimismu nezadaly ani německé tovární objednávky, které poklesly výrazněji, než se čekalo. Další impulzy by euru mohlo přinést až čtvrteční zasedání ECB, kde však centrální banka bude muset čelit dilematu zvýšit úrokové sazby více a zabojovat proti vysoké inflaci i podpořit evropskou měnu, či chránit jižní křídlo eurozóny před výrazným růstem výnosů dluhopisů.
Ekonomický kalendář: Průzkum ze sektoru služeb z USA
06.09.2022 Navzdory spíše pozitivní asijské seanci futures trhy dnes ukazují na mírně nižší otevření evropské seance. Ropa se drží včerejších zisků, zatímco drahé kovy těží ze slabšího USD. AUD oslabuje navzdory zvýšení sazeb o 50 bazických bodů ze strany RBA. Kryptoměny rostou s Ethereem o 4 % výše.
Ranní okénko - Výnosy dluhopisů zůstanou tento týden pod tlakem
04.07.2022 Český datový kalendář nabízí v tomto kratším týdnu údaje o květnovém zahraničním obchodu a průmyslové výrobě. Saldo zahraničního obchodu pravděpodobně setrvalo v deficitu přesahující 20 miliard a je tak výraznou brzdou HDP ve druhém čtvrtletí. Zahraniční obchod do jisté míry zrcadlí komplikovanou situaci v průmyslu, kde v problémech není už jen automobilový sektor. Po očištění o kalendářní vlivy odhadujeme meziroční pokles průmyslové výroby o 1,7 %. Statistika z průmyslu bude zveřejněna také v Německu spolu s továrními objednávkami, zatímco v eurozóně se na výkon ekonomiky podíváme skrze maloobchodní tržby. Hlavní údaj v USA bude v závěru týdne statistika z trhu práce.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Česká dubnová inflace přinese další nechvalný rekord
09.05.2022 Inflace v USA by díky určité stabilizaci cen energií a vysoké srovnávací základně měla za duben již zpomalit. Stejné štěstí ale nebude mít ta česká, která pravděpodobně vytvoří další historický rekord. Z evropských dat zaslouží pozornost průmyslová produkce za březen. Ta zřejmě v důsledku problémů v subdodavatelských řetězcích zesílených válkou na Ukrajině a čínské nulové tolerance ke covid-19 v meziměsíčním srovnání propadne. Podobný osud čeká i českou březnovou průmyslovou výrobu. To se pak společně s vysokými importními cenami nerostných surovin promítne do hlubšího deficitu zahraničního obchodu. Zhoršení nebude ušetřen ani český maloobchod, na který dopadá akcelerující inflace a s tím spojená horšící se spotřebitelská důvěra.
Forex: O překvapení se tento týden postaraly centrální banky
06.05.2022 Tento týden se nesl ve znamení zasedání centrálních bank. K jednacímu stolu zasedla americká, polská i ta česká. Americká centrální banka ve středu jednoznačně rozhodla o 50bodovém zvýšení klíčové úrokové sazby na 0,75-1,00 %. Zároveň oznámila, že zvýšení o 75 bb v následujících měsících nezvažuje.
Forex: Vrchol domácích úrokových sazeb se blíží
05.05.2022 Bankovní rada ČNB dnes pravděpodobně rozhodne o zvýšení své základní úrokové sazby o dalších 50 bb na 5,5 %. Zároveň bude zveřejněna její nová makroekonomická prognóza, u které zejména vlivem války na Ukrajině očekáváme přehodnocení stagflačním směrem, tedy k nižšímu ekonomickému růstu a vyšší inflaci. Trhy dnes budou rovněž vstřebávat dozvuky včerejšího zasedání Fedu a stranou pozornosti nezůstane ani další vývoj války na Ukrajině.
Forex: Evropský průmysl v závěru loňského roku chytal druhý dech
04.02.2022 Německé tovární objednávky i francouzská průmyslová produkce potvrdí, že závěr loňského roku přinesl první známky zmírnění potíží v globálním výrobním řetězci. Obdobný výsledek by měly přinést i maďarské statistiky, což naznačila již dříve publikovaná polská data. Ze Spojených států bude pozornost směřovat k lednovým datům z tamního trhu práce. Po středečních číslech ADP je na místě opatrnost.
Ranní okénko - Fed doručil, co dnes ČNB?
04.11.2021 Hlavní událostí dnešního dne bude odpolední měnověpolitické zasedání České národní banky. Ta na něm představí aktualizovanou čtvrtletní makroekonomickou prognózu, od které čekáme znatelně zvýšený výhled na tuzemskou inflaci, a naopak nižší odhad růstu české ekonomiky. Samotné jednání bankovní rady se pak bezpochyby ponese v duchu diskusí o zvýšení základní repo sazby, přičemž bankéři budou pravděpodobně nejčastěji váhat mezi 50 a 75 bazickými body. I vzhledem ke klopýtajícímu českému průmyslu a zhoršující se pandemické situaci předpokládáme, že tentokrát převáží opatrnější názor a dočkáme se tak zvýšení o 50bb na úroveň 2,00 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v USA v září dále rostla
11.10.2021 Obavy z rostoucích cen tento týden nezeslábnou, spíše naopak. Americká inflace zřejmě vzrostla v celkovém vyjádření, i ve své jádrové složce. Podobný vývoj zřejmě potkal i české spotřebitelské ceny. Směrem dolů se naopak vydají americké maloobchodní tržby. Do těch se negativně promítá neuspokojená poptávka po automobilech. Stejný osud čeká i evropskou průmyslovou produkci. I ta výrazně trpí nedostatkem výrobních komponent, což se odráží v poklesu výroby. Pátek bude posledním dnem, do kdy musejí vlády členských zemí EU předložit evropské komisi své rozpočtové plány na rok 2022.
Forex: Domácí data koruně nepomohla
08.10.2021 Společná evropská měna zahájila tento týden na úrovni okolo 1,1600 EUR/USD. Postupně se ale sesunula směrem k 1,1550 EUR/USD. Dolaru zvedlo náladu, že americký Senát schválil zákon, který tamní vládě prodloužil možnost půjčovat si finanční prostředky a odvrátil tak riziko federálního „shutdownu“. Naopak data přicházející z eurozóny euru mnoho důvodu k radosti nezavdala. Německé tovární objednávky výrazně propadly, zklamal i průmysl.
Forex: ADP report ukáže na další zlepšení na americkém trhu práce
06.10.2021 Ve Spojených státech dnes bude zveřejněn ADP report mapující počet nově vytvořených pracovních míst v soukromém sektoru. Ten zřejmě ukáže jejich další solidní růst. Naopak německé tovární objednávky čeká výrazná korekce. I tak se ale udrží výrazně nad předkrizovou úrovní. Polská centrální banka ponechá dnes sazby beze změny, a to navzdory inflaci výrazně nad cílem. Zpřísnění tamní měnové politiky očekáváme až na březnovém zasedání. Domácí kalendář je prázdný.
Ranní okénko - Německý průmysl potěšil
07.09.2021 Dnes se dozvíme statistiku českých maloobchodních tržeb za měsíc červenec. Podle nás dojde oproti červnu k dalšímu mírnému růstu, což by mělo ve srovnání s loňským rokem vynést dynamiku na úrovni 4,3 %. Trh je v tomto ohledu o něco méně optimistický, když čeká 3,6 %. Po předchozích 9,7 % by tak zdánlivě mělo dojít k citelnému zpomalení, což je ovšem dáno slábnoucím efektem snížené srovnávací základny z loňské vlny pandemie.
Ranní okénko - Americký růst zaměstnanosti přinesl zklamání
05.08.2021 Dnešní den zahájíme informací o vývoji tuzemských maloobchodních tržeb za měsíc červen. Pokračují normalizace ekonomického života podle nás i v červnu přinese citelný nárůst prodejů, který ovšem v meziročním srovnání již nebude těžit z tak nízké srovnávací základny, jako tomu bylo o měsíc dříve. Po květnových 16,5 % tak tentokrát čekáme dynamiku na úrovni 7,5 %, přičemž trh je v tomto odhadu s námi zhruba zajedno (7,3 %).
Export tažen zejména bilancí s motorovými vozidly
07.06.2021 Podle předběžných údajů ČSÚ skončila dubnová bilance zahraničního obchodu se zbožím v běžných cenách přebytkem 19,3 mld Kč, tedy téměř stejně jako v březnu, kdy saldo činilo 17,6 mld. Kč.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace v květnu pravděpodobně zůstala mírně nad 3 %
07.06.2021 Inflace v ČR podle našeho odhadu v květnu zůstala mírně nad 3 %, když i nadále působil výrazný meziroční růst cen pohonných hmot. Jádrová inflace by měla po otevření obchodů a služeb v meziměsíčním vyjádření mírně zrychlit, její vývoj je však spojen s velkou mírou nejistoty. Tuzemská průmyslová produkce a maloobchodních tržby v dubnu pravděpodobně meziměsíčně vzrostly, když pomohlo mírné rozvolnění protiepidemických restrikcí. Konečný odhad vývoje evropského HDP v prvním čtvrtletí by podle nás mohl přinést nepatrnou vzestupnou revizi ukazující na mezičtvrtletní pokles ekonomiky o 0,3 %. Druhé čtvrtletí by již mělo být ve znamení rostoucího evropského hospodářství, což by měly potvrdit červnové indikátory Sentix a ZEW. Evropská centrální banka však zatím zůstává hodně opatrná a ve čtvrtek nastavení měnové politiky rozhodně měnit nebude. Americký Fed bude tento týden sledovat především tamní inflaci, která by podle našeho odhadu měla vzrůst skoro k 5 %.
Zahraniční obchod přidává, nejen díky srovnávací základně
07.05.2021 Podle předběžných údajů ČSÚ skončila březnová bilance zahraničního obchodu se zbožím v běžných cenách přebytkem 18,5 mld Kč, což je jen mírně za výsledkem v únoru a lednu, kdy bilance činila 22,5, respektive 24,6 mld. Kč.
Forex: Vyšší úrokové sazby ČNB nejdříve v druhém pololetí
06.05.2021 Hlavní událostí dneška je měnově politické zasedání ČNB. Ta by podle nás měla úrokové sazby nechat beze změny, když nejistota kolem pandemie zůstává i nadále zvýšená. Centrální banka dnes také zveřejní novou prognózu, jenž by ve srovnání s tou minulou měla pro letošní rok obsahovat nižší růst ekonomiky, a naopak mírně vyšší inflaci. Tuzemské maloobchodní tržby v březnu pravděpodobně meziměsíčně poklesly, když na ně negativně působilo zpřísnění protiepidemických opatření. Celoevropské prodeje v oblasti maloobchodu se naproti tomu podle očekávání trhu zvýšily. Německé tovární objednávky v březnu zřejmě pokračovaly v růstu, jenž byl podle našeho odhadu tažen zakázkami ze zahraničí.
Ranní okénko - Potěší opět český průmysl?
08.04.2021 Dnešnímu dni budou dominovat data z České republiky, odkud v ranních hodinách dorazí únorová data o průmyslové výrobě a také zahraničním obchodu. Obě tyto oblasti přitom v období pandemie patří mezi majáky české ekonomické naděje a jako jedny z mála tak nabízejí alespoň trochu příjemné čtení. Průmysl se již v závěru roku 2020 dokázal vrátit na předkrizové objemy a místy je dokonce i překonat. Předstihové indikátory přitom ukazují, že průmyslová party ještě zdaleka neskončila a minimálně pro pár příštích měsíců v něm o poptávku nebude pouze. Naopak v poslední době čeští průmyslníci narážely spíše na kapacitní omezení, když jim v další expanzi bránily problémy v dodavatelských řetězcích či nedostatek zaměstnanců. Za únor tak očekáváme opět výsledek poblíž předkrizových objemů a trh je v tomto s námi zajedno. Prakticky to samé lze říct o bilance přeshraničního obchodu, jehož obsahem jsou velmi často právě průmyslové výrobky. Český export již předkrizové hodnoty taktéž překonal a import je naopak tlumen omezenou investiční aktivitou. Lze tak očekávat opět solidní bilanci poblíž 27 mld. Kč.
Ranní komentář: Trhy na nízkých objemech opět přešlapují na místě
08.04.2021 Máme za sebou další klidnou seanci, během které americké indexy oscilovaly v úzkém bočním trendu a na výrazně podprůměrných objemech. Z nových fundamentů zaujal snad jenom zápis z posledního zasedání americké centrální banky (vice ve videu), i když i jeho dopad na finanční trhy byl včera naprosto minimální.
Forex: Český průmysl se vrací k meziročnímu růstu
08.04.2021 Německý i domácí průmysl ukazují sílu i přes negativní pandemický vývoj. Předstihové ukazatele nepřestávají pozitivně překvapovat a růst indikují i pro březen. ECB zveřejní záznam z posledního jednání, kdy centrální banka potvrdila záměr nakupovat více státních dluhopisů v rámci již dříve schváleného mandátu. Koruna posílila na nejsilnější hodnoty od konce února, za čímž stojí hlavně silnější euro vůči americkému dolaru. Jeho vývoj je zároveň i aktuálně největším rizikem pro korunu v následujících dnech.
Forex: Riziková prémie koruny pod vlivem pandemie dále roste
05.03.2021 Tovární objednávky v Německu by měly ukázat silnou domácí poptávku a odolný průmysl, který i nadále podporuje tamní ekonomiku. Zahraniční poptávka však postupně slábne. Statistika z amerického trhu práce za únor přinese po dvou měsících opět silná čísla. Zrušení některých omezení vedlo podle nás k výraznému růstu pracovních míst a dalšímu poklesu nezaměstnanosti. Koruna pod vlivem pandemie zůstává na slabších hodnotách. Její riziková prémie na trhu dosáhla podzimních úrovní a další růst nelze vyloučit. Na druhou stranu roste potenciál koruny vrátit se na silnější úrovně, až se domácí situace zklidní.
Ranní komentář: Růst na indexech nepolevuje, brent na dosah 60 dolarů za barel
08.02.2021 Akciové trhy za sebou mají velmi silný týden, během kterého většina indexů dokázala výrazně růst. S&P 500, Nasdaq i německý DAX vystoupaly na nová historická maxima, když rostly o 4 až 6 procent. Trhy přitom nijak nevystrašily ani velmi slabá čísla z amerického trhu práce, která přinesla nejen horší než očekávané výsledky, ale i značnou negativní korekci prosincových výsledků.
Ranní komentář: Libra silnější díky výhledu BoE, dnes americká data z trhu práce
05.02.2021 Akciové indexy pokračovaly také včera ve svém postupném růstu. Americký S&P500 přidal 1.09 % a dostal se na nové historické maximum. Solidní zisky si připsaly také indexy v Evropě, díky čemuž se například německý DAX znovu přehoupnul přes hranici 14 tis. euro.
Ranní komentář: Demokraté získali Senát. Výnosy, banky a krypto rostou, zlato ztrácí
07.01.2021 Demokraté včera získali obě křesla v senátních volbách v Georgii, což jim zajišťuje nejtěsnější možnou většinu v Senátu. To zvyšuje šance na další fiskální stimul a na schválení jednorázového šeku pro Američany ve výši 2 tis. dolarů, na což včera reagovaly akciové trhy velmi pozitivně. Růst dluhopisových výnosů a strmější výnosová křivka v USA vydatně pomohly hlavně americkým bankám, jejichž akcie včera prudce stoupaly. Pod tlakem se naopak ocitly velké technologické společnosti.
Forex: V eurozóně i nadále převládá deflační vývoj
07.01.2021 V eurozóně pokračuje deflační vývoj, což by měla potvrdit předběžná data inflace za prosinec. Pokles spotřebitelských cen se však podle našeho odhadu nepatrně zmírnil na -0,2 %. Vyšší inflace bychom se měli dočkat v lednu, kdy vyprší platnost nižší DPH v Německu. Německé tovární objednávky v listopadu zřejmě korigovaly předchozí silný růst a meziměsíčně o 1,2 % poklesly. Situace ve výrobním sektoru však zůstává dobrá, což by měl potvrdit nárůst evropské podnikatelské důvěry.
Forex: Průmyslová produkce roste navzdory druhé vlně pandemie
08.12.2020 Dnešek přinese říjnovou hodnotu tuzemské průmyslové produkce. Ta podle našeho odhadu i nadále meziměsíčně rostla a oproti září přidala dalších 2,3 %. Po sezónním a kalendářním očištění se tak zřejmě pohybovala na úrovni minulého roku. Zveřejněna budou také data o vývoji zahraničního obchodu a stavebnictví. Ze zahraničí budeme sledovat především německý ZEW index za prosinec, jehož složka hodnotící očekávání pro následujícího půl roku by měla vlivem pozitivních zpráv o vývoji vakcíny proti nemoci covid-19 výrazněji vzrůst.
Forex: Pozitivní překvapení na všech frontách
07.12.2020 Německá průmyslová produkce v říjnu pozitivně překvapila, když rostla dvojnásobným tempem než se čekalo. Oproti září přidala 3,2 %, zatímco trh počítal s nárůstem pouze o 1,6 %. Samotný zářijový růst byl navíc revidován mírně směrem vzhůru. Meziroční pokles průmyslové produkce se tak v říjnu výrazně zmírnil z předchozích 6,7 % na 3,0 %. Oproti očekávání zhruba dvojnásobným nárůstem v minulém týdnu překvapily také německé tovární objednávky, když vzrostly meziměsíčně o 2,9 %. Výhled pro listopad tak zůstává prozatím optimistický, a to i přes přetrvávající uzavření velké části německé ekonomiky. Výrobního sektoru se totiž znovuzavedená opatření nedotýkají a poptávka po jeho produkci zůstává zatím robustní. Ve srovnání s první vlnou koronaviru k příznivému vývoji průmyslu přispívá to, že nedošlo k narušení mezinárodního obchodu a dodavatelsko-odběratelských řetězců.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Evropu trápí epidemie, bude se jednat o Brexitu, v USA se spekuluje na stimul
12.10.2020 V Evropě a zejména pak v ČR bude hlavním tématem opět vývoj epidemie C-19. Rada EU bude jednat o Brexitu v situaci, kdy premiér Johnson hrozí koncem jednání. V USA se trhy soustředí na presidentské volby, přičemž stále spekulují na dodatečný fiskální stimul. Data zveřejněná tento týden vykáží expanzi průmyslu a maloobchodu v USA. Od investorské nálady v Německu dle indexu ZEW čekáme v říjnu pokles. Inflace v ČR vykáže za září nárůst kvůli nižší srovnávací základně z loňského září.
Zahraniční obchod zpomaluje
07.10.2020 Podle předběžných údajů skončila v srpnu bilance zahraničního obchodu se zbožím v běžných cenách přebytkem 7,6 mld. Kč. V meziročním vyjádření se jedná o pokles ve výši 1,6 mld. Kč. Výsledek tak zaostává za naším i tržním odhadem. Hlavním důvodem byl meziroční pokles přebytku bilance výrobků zpracovatelského průmyslu o 6,0 mld. Kč. Zpomalení oživení v automobilovém průmyslu sehrálo větší roli, než jsme očekávali. Růst výroby aut v srpnu nepokračoval a meziročně poklesly i registrace automobilů jak v tuzemsku, tak u důležitých obchodních partnerů, jako například v Německu. Kladná bilance motorových vozidel poklesla o 5,0 mld. Kč a podílela se tak největší měrou na celkovém snížení salda zahraničního obchodu. V meziročním srovnání byl vyšší i schodek bilance s počítači, elektronickými a optickými přístroji o 4,6 mld. Kč.
Forex: Zápis z posledního zasedání Fedu bude holubičí
07.10.2020 Ve Spojených státech bude zveřejněn zápis z posledního zasedání FOMC. Ten se zřejmě ponese v holubičím tónu. Podobně vyzní i dnešní jednání polské centrální banky, a to i navzdory rostoucí inflaci. Na české průmyslové produkci se podepíší dovolené i nižší výroba aut. Indikátor tak meziměsíčně mírně poklesne.
Ranní okénko - Srpen evropskému maloobchodu vyšel
06.10.2020 Dnešní datový kalendář je prázdný s výjimkou srpnové statistiky amerického zahraničního obchodu. Ten tradičně je a bezpochyby i nadále bude deficitní, přičemž pandemie bilanci dále zhoršila. Trh předpokládá snížení z červencových -63,6 na -66,2 mld. dolarů.
Forex: Americký prezident opět válcuje finanční trhy
06.10.2020 Předstihové ukazatele opět potvrzují pokračující oživení ekonomiky. Finanční trhy však věnují hlavní pozornost zdravotnímu stavu amerického prezidenta a jeho zprávám o potřebě fiskálního stimulu. S blížící se mi volbami bude pravděpodobně vliv politiky na trhy růst. Německé tovární objednávky pokračují v růstu, nicméně zahraniční poptávka zůstává slabá. Koruna v úvodu týdne posiluje a nárůst sazeb indikuje, že by se mohla vrátit k silnějším hodnotám z minulého týdne. Eurodolar budou do voleb řídit preference jednotlivých kandidátů na dalšího amerického prezidenta.
Ranní komentář: Euro znovu na dosah 1,18 EURUSD, sentiment na trzích zůstává opatrně pozitivní
06.10.2020 Pondělní seance se na akciových trzích vydařila a většina rizikových aktiv dokázala růst. Akcie korigovaly páteční ztráty, když jim v růstu pomohla informace o propuštění amerického prezidenta z nemocnice. Ten se údajně cítí lépe, i když podle jeho lékaře situace stále ještě není bez rizik. Sentimentu na trzích včera pomohlo ale i lepší makro (PMI a ISM), takže v Evropě rostly indexy o procento, zatímco v USA přidal S&P500 1.8 % a Nasdaq dokonce 2.3 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tento týden bude ve znamení srpnových dat z průmyslu a maloobchodu
05.10.2020 Letní prázdniny většinou vnášejí do vývoje ekonomických ukazatelů vyšší míru volatility. Je tak zcela běžné, že nárůst v jednom z prázdninových měsíců je vzápětí vyvážen poklesem v měsíci druhém, či naopak. Toho se pravděpodobně dočkáme také v tomto týdnu, který přinese výsledky srpnových maloobchodních tržeb a průmyslové produkce, a to včetně těch českých. V průměru však letní měsíce pravděpodobně ukáží na další oživení ekonomiky. Z politických událostí zaujme dnešní setkání ministrů euroskupiny, kteří budou diskutovat podrobnosti již schváleného fondu obnovy. Sledovaný bude zcela jistě také další vývoj jednání týkajících se brexitu.
Ranní okénko - Týden se ponese v duchu inflace
07.09.2020 Dnes dorazí údaje o tuzemské průmyslové výrobě v červenci. Předpokládáme, že setrvala pod hodnotami z minulého roku (-6,8 %). Zahraniční obchod pravděpodobně znovu vykázal přebytek.
Ekonomický kalendář: Obchodníci čekají na výsledky z amerického trhu práce
04.09.2020 Globální akciové trhy se vzpamatovávají po včerejším panickém výprodeji na amerických indexech. Evropské futures dnes otevřely velmi zajímavě s velkými rozdíly. Španělský IBEX či švédský OMX rostou krátce po otevření o více než 1 %. Většina ostatních indexů včetně německého DAXu se pohybuje mírně v negativním teritoriu. Německé tovární objednávky byly zveřejněny v 8:00 a ukázaly na růst o 2,8 % MoM místo očekávaných 5 % MoM. Meziročně byly tovární objednávky nižší o 7,3 %.
Ranní okénko - Statistika z amerického trhu práce poodhalí stav tamní ekonomiky
04.09.2020 Dnes zkraje dne zveřejní Český statistický úřad informace o maloobchodních tržbách za červenec. Očekáváme meziroční pokles o 2,6 % (včetně aut). To ale znamená navázání na zlepšující se trend. Vyjma aut počítáme s meziročním poklesem o -1,2 %.
Ranní komentář: Korekce na indexy konečně dorazila. Ztrácejí hlavně technologie
04.09.2020 Akciové trhy si po delší době prošly včera výrazným výprodejem. Jen v USA Dow Jones a S&P500 klesaly o 2.78 % a 3.51 %, zatímco Nasdaq odepsal rovnou 4.96 %, což byl ekvivalent více než 730 mld. dolarů. Prudká korekce přišla bez jednoznačného fundamentu a byla tak spíše technickou záležitostí a reakcí na výrazný růst technologických akcií z minulých měsíců. Právě technologický sektor byl včera hlavním tahounem výprodejů, které se včera jinak týkaly především amerických akcií. Evropa sice klesala také, výprodej byl ale výrazně mírnější.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Ekonomické oživení ve třetím čtvrtletí pokračuje
31.08.2020 V USA čekáme další zlepšení ISM indexu aktivity v průmyslu i ve službách a také silná data z trhu práce. V Eurozóně uvidíme slabá inflační data a návrat meziroční inflace k nule. Německé tovární objednávky by měly vykázat další expanzi zpomalujícím tempem. Zpřesněná data o HDP v ČR podle nás ukáží mírnou revizi dat směrem vzhůru, zatímco průměrná mzda poukáže na pokles. Český maloobchod by měl pomalu pokračovat v oživení. S blížícím se koncem prázdnin se bude sledovat vývoj epidemiologické situace.
Forex: ČNB korunu nepřekvapí, ale průmysl by mohl
03.08.2020 Po předchozím citelném posílení,které koruně přineslo nalezení shody nad podobou záchranného balíčku Evropské unie, se česká měna ustálila v koridoru EUR/CZK 26,20 – 26,30. Ten v uplynulém týdnu prakticky neopouštěla a to ani navzdory některým významným ekonomickým událostem. Příliš s ní tak nezahýbal ani údaj o německém HDP za druhý kvartál, který za očekáváními mírně zaostal, ani ten o HDP českém, který naopak překvapil příjemně. Zdá se tedy, že trh si je vědom obtížnosti predikcí v takto dynamickém období, a odchylka o pár desetin procentního bodu tak nikoho příliš nevyděsí.
Ranní komentář: Otevírání americké ekonomiky bude podle Trumpa pokračovat i za cenu šíření nákazy
06.05.2020 Akciové trhy včera pokračovaly v pozvolném růstu a zakončily seanci v zelených číslech. Náladě na trzích dál pomáhá optimismus z postupného otevírání evropské a americké ekonomiky, které bude, minimálně v USA, zdá se za každou cenu pokračovat. Uvedl to v projevu americký prezident Trump, který naznačil, že se ekonomika bude otevírat i za cenu dalšího šíření nákazy.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Další masakr na americkém trhu práce
06.05.2020 Dnešek přinese další várku dat zasažených koronavirem. V USA to bude trh práce, kde počet volných pracovních míst propadne o více než dvacet milionů. Pád čeká i německé tovární objednávky. Finální PMI ze služeb v eurozóně už jen potvrdí to, co víme, že sektor služeb byl zasažen tvrdě. Pokles čeká i domácí maloobchodní tržby.
Forex: Fed střílí ostrými, ECB alespoň slepými, co na to ČNB?
09.03.2020 Český HDP, podobě jako mzdy, rostl ve čtvrtém kvartále nad očekávání svižně, německé tovární objednávky poskočily meziměsíčně o 5,5 % (odhad trhu byl 1,3) a tamní průmyslová výroba si připsala 3 % (odhad 1,7). Dobré zprávy pro korunu, následované jejím posílením? Nikoliv. Korunu momentálně zřejmě zajímá jediné – koronavirus. V dokonalé synchronizaci s ostatními měnami regionu tak v průběhu týdne nejistě poletovala kolem EUR/CZK 25,40 a víkend, který byl opět bohatý na zprávy o přebytku virů a nedostatku roušek, ji pak poslal nad EUR/CZK 25,50, kde korunu najdeme i dnes.
Ranní nadhoz - Německé tovární objednávky se před virem zotavovaly
06.03.2020 Navzdory krokům centrálních bank včetně amerického Fedu a prohlášením politikům o připravovaných fiskálních opatřeních evropské akcie včera ztratily přes dvě procenta. Klesala i cena ropy Brent, která se z včerejších ranních 52 dolarů vrátila až na dnešních 49,7.
Ranní zpráva z FOREX trhu 6.3.2020
06.03.2020 Růst mezd v ČR v posledním čtvrtletí loňského roku pravděpodobně dále zpomalil. Nová data z trhu práce budou zveřejněna také v USA, kde lze rovněž očekávat částečné uvolnění dosud značně napjatého trhu práce. Německé tovární objednávky by pak měly vyslat pozitivní signál o vývoji ve zpracovatelském průmyslu.
Ranní komentář: Výprodej na trzích pokračuje, desetileté americké výnosy klesly na 0,8 %
06.03.2020 Akciové trhy za sebou mají další nervózní seanci poté, co na trhy začalo znovu negativně doléhat téma koronaviru. Po prudkém růstu počtu nakažených v Itálii a Jižní Koreji nyní obchodníci zaměřují pozornost na vývoj situace v USA, kde Kalifornie vyhlásila pohotovostní režim a kde růst počtu nakažených začíná zrychlovat. Aktuálně dosahuje 233 osob ze kterých už 8 nemoci podlehlo.
Forex: Nakáza koronavirem i nadále trápí finanční trhy
05.03.2020 Finanční trhy se stále potýkají s velkou mírou nejistoty, a to i přes mírný pokles volatility v posledních dvou dnech. Ta je přitom i nadále spojena především se šířením viru COVID-19. Americký dolar korigoval včerejší zisky, když vůči euru oslabil zhruba o 0,4 %. Za tím stál zejména výrazný pokles amerických tržních úrokových sazeb. To se odrazilo i na vývoji středoevropských měn, když kurz české koruny k euru v průběhu dnešního obchodování oslabil na 25,35. Stejným směrem se vydal také kurz polského zlotého a maďarského forintu. Dnešní kalendář kurzotvorných informací obsahoval v podstatě pouze zveřejnění dat nových továrních objednávek v USA za leden, které meziměsíčně poklesly o 0,5 %, tedy více než trh očekával.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data čeká zlepšení, převálcuje je koronavirus
02.03.2020 Ukazatele zveřejněné tento týden budou připomínat čtení starých novin. Většinou se bude jednat o únorová data, která ještě nebyla zasažena koronavirem. U regionálních indikátorů PMI tedy čekáme zlepšení. Finální PMI z eurozóny budou ukazovat na jejich zlepšující se trend. Pozadu nezůstanou ani německé tovární objednávky, které se vzpamatují z prosincového propadu. Americký trh práce v závěru týdne potěší solidním počtem nových pracovních míst. Data tedy budou ve směs dobrá, tón finančním trhům budou ale udávat zprávy o šířím se koronaviru do střední Evropy. Regionální měny tedy zřejmě čeká další oslabování.
Ranní zpráva z FOREX trhu: Podprůměrná tvorba nových pracovních míst v USA
07.02.2020 Dnes zveřejněná data ukáží, jak silný je americký trh práce na začátku roku. Dle analytiků SG bude ochota firem k najímání nových lidí spíše slabší. Německý průmysl se propadl hlouběji, než se čekalo. ČNB dnes bude na mítinku s analytiky vysvětlovat, proč se nakonec přiklonila k tomu, co jim radí prognóza. Čekáme nyní stabilitu úrokových sazeb ČNB a jejich snížení začátkem příštího roku.
Forex: Vyšší sazby pomohly koruně k novým rekordům
06.02.2020 ČNB dnes překvapivě zvýšila úrokové sazby. Podle guvernéra Jiřího Rusnoka převážil faktor rychlejší inflace nad zpomalením domácí ekonomiky a jen pozvolným oživením v zahraničí. Nová prognóza zároveň indikuje brzké opětovné snížení úrokových sazeb v druhé polovině roku. Podle slov guvernéra bude budoucí diskuze o tom, zda ponechat sazby stabilní nebo je snížit. My předpokládáme pro zbytek roku sazby stabilní a jejich pokles až se začátkem roku příštího. Koruna na dnešní jednání reagovala dalším posílením, když se chvíli pohybovala na úrovni 24,90 ze euro, čímž prohloubila své rekordy. Následně část svých zisků ztratila a zakončuje na rovných 25,0.
Okénko finančního trhu 6.2.2020
06.02.2020 Bankovní rada ČNB dnes zaskočila trhy, když navzdory všem očekáváním rozhodla o zvýšení základní úrokové sazby o 25 bazických bodů na 2,25 %. Stalo se tak po pěti zasedáních v řadě, které zachovaly úrokovou stabilitu. Pro zpřísnění měnových podmínek se vyslovili 4 členové rady, zatímco zbylí tři preferovali stabilitu. Bankovní rada se při svém rozhodování opírala o aktualizovanou makroekonomickou prognózu, kterou dnes představila. Česká inflace by podle centrálních bankéřů měla v blízké době setrvat citelně nad horní hranicí tolerančního pásma inflačního cíle. Krok České národní banky považujeme přinejmenším za ukvapený, pozdě načasovaný, a jeho zdůvodnění za krajně nepřesvědčivé. Dostupná data nezavdávají důvod ke změně názoru na měnovou politiku a podle nás je tak pravděpodobné, že ekonomická realita přinutí ČNB tento krok velice záhy vzít zpět a sazby opět snížit.
Ranní zpráva z finančního trhu: Aleš Michl se stane novým členem bankovní rady ČNB
05.10.2018 Včerejší zprávou dne je potvrzení Aleše Michl jako nového člena bankovní rady ČNB. Domácí centrální banka tak přivítá ekonoma, který preferuje silnou korunu. Zařadit by se tak mohl do jestřábího křídla. Investoři ve světě však dnes budou sledovat hlavně americká čísla z trhu práce. I přes působení hurikánu Florence očekáváme další velmi dobrý výsledek.
Související klíčová slova:
Kanadský PMI | Nárůst objemů | Zásoby zemního plynu | Výnosy dluhopisů | Války | Cena ropy WTI (OIL.WTI) | Výnosová křivka v USA | Americký ADP | Vývoj | Data z trhu práce | Australská centrální banka | Nákupu státních dluhopisů | Jana Steckerová | DPH | EUR | Spotřebitelské výdaje | Bundesbank | Nezaměstnanost v eurozóně | Automobilový sektor | Itálie | Stavební produkce | PEPP | Očekávání | Ceny ropy a zemního plynu | Pokračování růstu | Společnost Hindenburg | Korelace | Posilování domácí měny | Inflace v září | Americká obchodní bilance | Okénko finančního trhu | Pro investory | Zasedání ČNB | Hurikán | Trh práce | Tovární objednávky z Německa | Evropská komise | Deflační vývoj | Investice | Britská centrální banka | Rozvolnění | Potenciál | Návrat inflace | Index aktivity | Oživení německého průmyslu | PMI v eurozóně | ADP report | Ifo | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Britská libra | Výkon ekonomiky | LSEG | Pokles cen energií | Rekord | Raiffeisenbank | Člen bankovní rady ČNB | Oživení ekonomiky | Nákupy aktiv | FTSE MIB | Uvolňování měnové politiky | Český statistický úřad | Impuls | EUR/USD | Výkon domácí ekonomiky | Spotřebitelé | Chování | Český průmysl | Akcie společnosti | CSI 300 | Lagardeová | Nejvyšší soud | Průměrné mzdy | Demografie | Výnos | Výhled ekonomiky | Červencová inflace v ČR | Výnosová křivka | US dluhopisy | Šéf Fedu | Výkon průmyslu | Růst sazeb | IHNED | Zkrocení inflace | Import | ČEZ | Sazby v Polsku | Důvěra v ekonomiku | Americký akciový trh | Odhad HDP | AMC Entertainment (AMC.US) | Sentiment na trhu | JPY | AUDUSD | Snižování úrokových sazeb v USA | Volatilní vývoj | Růst spotřebitelských výdajů | Vývoj státního rozpočtu | Posilování dolaru | Brent | Vliv politiky | Volby ve Velké Británii | Kontrakce | Stimul | Russell 2000 | Ukazatel | Meziroční růst cen | Rozhovor | Prognóza | FTSE 100 | Služby | Hlavní události tohoto týdne | Měny | Kanadská obchodní bilance | Americký Fed | Sázky na pokles sazeb | Zasedání OPEC | Investiční strategie | Tuzemská ekonomika | Bankovní rada ČNB | Viceguvernérka | Nejistoty na finančních trzích | Oživení čínské ekonomiky | ZEW index | Pozornost investorů | USD/EUR | Výrazný vzestup | Americký prezident Joe Biden | Parlamentní volby ve Velké Británii | Dolar dnes | Výraznější impuls | Dnešní obchodování | Evropský maloobchod | Zastropování cen | Představitelé ECB | Posílení koruny | Export | Statistiky z pracovního trhu | Prodej automobilů | Nárůst rizikové averze | EUR/CZK | Vládní opatření | Nervozita na finančních trzích | Vyšší dividenda | AI | Tisková konference ECB | Riziková averze | Evropská inflace | Hodnocení současné situace | ISM pro sektor služeb | Oživení v automobilovém průmyslu | Hospodářské výsledky | Tovární objednávky | Reálné hodnoty | Parlamentní volby | GBP/USD | Kurz eura k dolaru | Zvýšení sazeb | Vyšší náklady | Jestřábí postoj | Finanční trh | Uklidnění situace | Nominální hodnota | 1 milion | Marek Mora | Pracovní místa | Zveřejnění zprávy | Investoři | Bank of England | Americké ekonomiky | Warner Bros Discovery (WBD.US) | Další růst | Nejistoty | Německá průmyslová produkce | MiFID II | Vládní dluh | Důvěra v ekonomiku eurozóny | AMD | Globální akciové trhy | Červencová inflace | Reálné ekonomiky | Posílení | USD | Vývoj sazeb | Makroekonomická prognóza | Zápis z posledního zasedání | Nová makroekonomická prognóza | Růst v Číně | Stav devizových rezerv | Australský dolar | Euro vůči dolaru | Makrokalendář | Plány | Dot plot | Zisk | Sentiment indikátory | Německý DAX | Kanadské statistiky z pracovního trhu | Evropské ekonomiky | NFP report | Vládní výdaje | Spotřebitelský sentiment | Data z ekonomiky | Hlavní události | Bohatý | Cenové tlaky | CZK | Makléři | NFP | Investovat | Vít Hradil | Demokraté | Snižování sazeb v USA | S&P | Úroková sazba | Nákupy dluhopisů | Data o HDP | Dovoz | Unie | Dobrá nálada | Německé ceny | Obchodování na finančních trzích | Pozitivní zprávy | TIM | Průměrné mzdy v ČR | Hlavní kryptoměny | Silnější zlotý | Data z tuzemské ekonomiky | Ekonomický kalendář | Šíření nákazy COVID-19 | Pokles ceny akcií | Prezident | Zhoršování situace v průmyslu | Evropská data | ZEW | Dnešní data | Očekávaný vývoj | Dolar roste | Výsledky | Události tohoto týdne | BREAKING | Americké centrální banky | Ekonomické oživení | Globální ekonomiky | HUF | Inflační tlaky | Průzkum | Dnes ČNB | Minulá výkonnost | Cena ropy WTI | EUR/PLN | Nejdůležitější události | Dovoz ropy | Zvyšování daní | Lepší výsledky | Americký index | Akciový index S&P 500 | Eurostat | Futures na S&P 500 | Energie | Odhad inflace | OPEC+ | Růst inflace | Tržní úrokové sazby | EMA | Pesimismus | Objem | Snížení DPH | Oživení na americkém trhu práce | Podnikatelská nálada | Propuštění | Britský FTSE 100 | S&P Global | Firmy | Investiční aktivita | Předstihové indikátory | Důchod | AMC | Velké pohyby na trhu | Velký pohyb | Data z průmyslu | Seznam Zprávy | Reakce trhů | Zpráva | Dění na finančních trzích | Válka | Polsko | Prémie | Představitelé Fedu | Měna | Reakce trhu | Bankéř | Ceny ropy | Státní rozpočet | Nasdaq | Aktuální hodnoty měny | JOLTS | Přijetí | Deficit | Zasedání Fedu | Jackson Hole | Pokles produkce | HUF/EUR | OPEC | USD/PLN | Výroba v eurozóně | Bloomberg | Zhoršování situace | Nová prognóza | GBP | Nabídka | Počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Rekordní hodnoty | Inflace v květnu | Akcie včera | Maloobchod | Centrální banky | Ústavní soud | Zpomalení inflace | Rostoucí obavy | Trump | Cena akcií společnosti | Zprávy | Obavy z recese | Nezaměstnanost v USA | PMI ve výrobě | Společnost Nvidia | Reálné mzdy | Federální rezervní systém | Cenový šok | Stavebnictví | Donald Trump | Asie | Dnešní makroekonomické ukazatele | Evropské akcie | Silný růst | Ropa Brent | Americké akcie | Vyhlídky | CZ | Cena ropy brent | Průmyslová výroba | Výdělky | Vysoké ceny energií | Program nákupu aktiv | Depozitní sazby | Míra nezaměstnanosti v eurozóně | Pokles tržeb | Trh | Nárůst zásob | Kurz EUR/USD | Komise | České koruny | Výrazný růst | Reálná hodnota | Korekce | Zpřesněný odhad | Dopad na finanční trhy | Výrazný pokles | Inflace ve službách | Průzkumy | Zveřejnění výsledků | Francie | Sazby ČNB | Konkurenceschopnost | Index cen průmyslových výrobců | Propad | Americké zásoby ropy | Ekonomický propad | HDP eurozóny | Globální dodavatelské řetězce | Americký ADP report | SNB | Technologické společnosti | xStation | Evropské obchodování | Daňové úlevy | Trh s futures | Spotřebitelská inflace | Obchody | ANO | Hospodaření státního rozpočtu | Podnikatelé | Automobilky | Exporty | Masivní propad | Důvěra | Pravděpodobnost | Futures | Data z USA | Zahraniční obchod | Graf | Akciový index | Centrální banka | Vývoj tržeb | Slabší akcie | Plyn | Pár EUR/USD | Počet pracovních míst | Eurodolar | Výnosové křivky | Spotřebitelská nálada | Jádrová inflace | Hospodaření | Fed | Zveřejněná data | Americká centrální banka | Růst spotřebitelských cen | Zpracovatelský sektor | Dnešní datový kalendář | Katastrofa | Starmer | Dolar | API | HDP USA | Reuters | AMC Entertainment | Přebytek zahraničního obchodu | Emini | Vývoj kurzu koruny | Zvýšení úrokových sazeb | Depozitní sazba | Souhrnný index | Cyklus růstu | Sazby ECB | Utahování měnové politiky | Deficit zahraničního obchodu | Pozornost | EURUSD | Nálada domácností | Česká měna | S&P 500 | Slabé výsledky | Data z amerického trhu práce | Obchodování | Rychlý růst | Americký dolar dnes | Předseda | Fiskální stimul | Evropské banky | Libra | Americký dolar | Zvýšení základní úrokové sazby | Český trh práce | Snížení sazeb | Nová data | 3M | Open | Růst tržeb | Evropská měna | Index ISM ve službách | Indikátory ekonomického sentimentu | Aleš Michl | Pohyby na trhu | Řecko | Jednání o brexitu | Míra | HDP v USA | Ranní nadhoz | Očekávání analytiků | Silné oživení | Vývoj české ekonomiky | Květnová inflace | Předstihové ukazatele | ČNB Tomáš Holub | Silný trh | Dogecoin | Hindenburg | Zápis z posledního zasedání Fedu | Ceny akcií | Zpřesněná data o HDP | Indikace | TABAK | S&P500 | Čínská ekonomika | ECB | Ceny | CHF | Energetická krize | Finální odhad | ČNB | Horší data | Christopher Waller | Ranní zpráva | Pokles | Prognóza ČNB | Kalendář tento týden | Makroekonomická situace | Jan Vejmělek | Nejvýraznější pokles | Index ISM | Tržní očekávání | Americká ekonomika | Nejistota | Podpora | Důvěryhodnost | Doporučení | COVID-19 | Zboží dlouhodobé spotřeby | Uvolněné fiskální politiky | Data z reálné ekonomiky | Energie v Evropě | Pokles ceny | Společnost XTB | Tisková zpráva | Tempo poklesu | Repo sazba | Index cen | Spotové operace | Daně | Inflace v červenci | Trh práce v USA | OECD | Dnešní fundamenty | Pokles indexu | Pozitivní sentiment | CBOE | Zisky | Americké žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Prezident Trump | Americká data | Nvidia | Nejprudší pokles | Boris Johnson | Kurzový závazek | Rizikové averze | Pokles spotřebitelských cen | Vice | Růst cen | Americké akciové trhy | Vývoj úrokových sazeb | Momentum | Swap | Sazby beze změny | Repo sazby | Německá vláda | Internetové prodeje | Polská ekonomika | ČSÚ | Rekordní ztráty | Šíření viru | Podniky v eurozóně | JDE | Makroekonomické ukazatele | Stres | Index nákupních manažerů | Automobilový průmysl | Zasedání americké centrální banky | Ekonomický a strategický výzkum | Body | Pokles ekonomiky | Tovární objednávky v Německu | Globální poptávka | Společnosti | Maďarský forint | Ceny zboží | Rozhodnutí ČNB | Prezident Joe Biden | Vyšší ceny | Otevření obchodu | Opatření proti šíření koronaviru | Italské maloobchodní prodeje | Nájemné | QE | MDAX | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Cena | Český maloobchod | ECB dnes | Počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Meziroční vývoj jádrové inflace | Hospodářský růst | FTSE 250 | Celková inflace | Posílení eura | Úvěrové podmínky | Spojené království | WTI | Výrazný přebytek | Bod | Miliardy korun | Silnější koruna | Polský zlotý | Obchodování dnes | Reserve Bank of Australia | Bankéři | Spekulace | Republikáni | EMU | Evropské indexy | Konjunkturální průzkum | Saúdská Arábie | Domácnosti | FTSE | Cena ropy | Inflace | Tržby | WBD | Domácí měna | Situace | Zlato a stříbro | Německý Ifo index | Daně z příjmů | Struktura | Bilance běžného účtu | Nové zakázky | Super Micro Computer | USD/CZK | Statistiky | Peněžní zásoba | DPH v Německu | Unijní ministři | Stagnace | Růst mezd | Korunové sazby | Sdružení automobilového průmyslu | Kurz | Market | Nižší růst | DOT | Evropská centrální banka | IFO index | ISM | 256/2004 | Silnější euro | Letadlo | Rozkolísaný | Pokles zásob | Míra úspor domácností | Ruská invaze na Ukrajinu | Úspěšný týden | Naše prognóza | Deficit státního rozpočtu | Domácí průmysl | Destatis | Prezidentské volby v USA | EUR/HUF | Investujte | Hlubší deficit | Kurz české koruny | Proinflační | Vývoj německé ekonomiky | Konsensus | Analytik | AUD | Spotřebitelské výdaje v Německu | Ranní okénko | Akcioví investoři | Nižší produkce | Pozitivní výsledek | Tuzemský maloobchod | Domácí data | Prognózy inflace | Analytici | Dobré zprávy | Kurz koruny | Vysoká inflace | Hospodářství | Finanční situace firem | Evropská léková agentura (EMA) | Utahování měnových podmínek | Hodnoty měny | Ekonomické aktivity v eurozóně | Tuzemská inflace | Vyšší sazby | Snižování úrokových sazeb | Epidemiologické situace | Premiér Babiš | Zasedání ECB | Debata | Odhady PMI | Poptávka | Měnověpolitické zasedání | Koronavirové krize | Vývoz | Týdenní zpráva | Aktivity v eurozóně | První odhad | Ziskovost | Recese | Index strachu | Konsenzus | Vyjádření představitelů | Makro | Mzdový růst | Globální indexy | Německý ZEW index | CZK/EUR | Nižší DPH | Stavební povolení | Počet nových žádostí o podporu | Signály | Koronavirové pandemie | František Táborský | Nálada na akciových trzích | Ministři | Členové bankovní rady ČNB | Kurz eura | Helena Horská | Čínské indexy | Statistika z amerického trhu práce | Ceny energií | Americké indexy | Snížení produkce | Ceny potravin | Přebytek bilance | Index důvěry | Polská centrální banka (NBP) | Rizika | Eurozóna | Úspěchy | Fiskální stimul v USA | Británie | Intervenovat na devizovém trhu | Americké banky | Reporty | Technologický sektor | Soud | Projev šéfa Fedu | Nákaza koronavirem | Hang Seng | Údaje z Číny | Bondy | Finanční prostředky | Mince | Zásoby ropy | Světové ekonomiky | Růst HDP | Trend | Pokles sazeb | Celkový výsledek | RBI | Pokles akciových trhů | Míra inflace | Antivirus | Němečtí podnikatelé | Windfall tax | Přebytek obchodu | Ekonomické údaje | Spotřebitelská důvěra | Průmyslová výroba v eurozóně | Pomalé oživení | Objem objednávek | Nařízení | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Americký Senát | Indexy | Citi | Zvyšování sazeb | Vývoj inflace | Oživení poptávky | Zpřísnění měnové politiky | Guvernér centrální banky | Průmysl | Očekávané výsledky | Americké žádostí o podporu | Podnikání | Pokles průmyslové produkce | Tempo růstu | EU | Aktivita firem | Nárůst sazeb | NBP | Co bude | Průmysl a zahraniční obchod | Akciové trhy | Struktura HDP | Úrokové sazby | Redukce | Risk | Počty nových žádostí o podporu | Rizikový sentiment | Důvěra v Německu | Situace na trhu | APP | Kurz amerického dolaru | Obchodní aktivity | Tržní ocenění | Rally | Bankovní rada | Recese v USA | DAX | Zasedání České národní banky | Payrolls | Osobní příjmy | Použití finanční páky | HDP za Q2 | Růst zaměstnanosti | Fiskální politika | Discovery | Indexy na Wall Street | Tuzemský průmysl | STOXX50 | Drahé kovy | Komise v přenesené pravomoci (EU) | Indikátor | Projevy centrálních bankéřů | Schodek | Pokles cen | Klid | Euro | ROCE | Čínská centrální banka | Odhad růstu ekonomiky | Raiffeisenbank a.s. | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA | Holubičí tón | NEST | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Průmyslový sektor | Zdravotnictví | Čínské akcie | Riziko ztráty | Vývoj na finančních trzích | Sentix | Trhy dnes | Pochybnosti | FOREX | Prodeje automobilů | ISM ve službách | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Načasování | Řetězce | Sentiment | Dnešní statistiky | Maďarská centrální banka | Breaking | Ekonomika | Politika | Konkurence | Pozornost trhu | PLN | Fed funds | Míra nezaměstnanosti | Konjukturální průzkum | Dubnový PMI | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | Německá ekonomika | Obnovení růstu | Indikátory důvěry | Forint | Výprodej | Akcie společnosti Nvidia | Velká Británie | PLN/EUR | Další vývoj | Index Exportu | Dnes zveřejněná data | Ekonom | Optimismus | Pokles průmyslové výroby | Otevírání ekonomiky | Spotřebitelská důvěra v Německu | Členové bankovní rady | Průzkum PMI | MPSV | Očekávání trhu | Energetická krize v Evropě | Investování je rizikové | Měnové politiky | Akciové indexy | Tomáš Holub | Spojené státy americké | Historická maxima | Ekonomická data | Situace v průmyslu | Dobrá zpráva | Warner Bros | Invaze | Investiční aktivity | Fiskální balíček | Výhled | FOMC | Dividenda | Datový kalendář | Americký akciový index | Americké ministerstvo | Rada ČNB | Průměrná nominální mzda | Výnosy státních dluhopisů | Americký trh práce | Sláva | Ethereum | Zpomalení hospodářského růstu | Počasí | Jaromír Gec | Medvědi | Finanční trhy | Statistický úřad | Dobrý výsledek | Expanze | Sentix index | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | Růst průmyslové produkce | Obavy investorů | Pracovní trh | Saldo zahraničního obchodu | Obchodní bilance | Euro včera | Výdaje | Energetické společnosti | Problémy | Zpomalení růstu | Zpřesněná data | Situace na trzích | Bilance Fedu | Pokles poptávky | Participace | Slabší kurz | Prezidentské volby | Warner Bros Discovery | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Akciové trhy v USA | Americké výnosy | Ropa | Ceny aktiv | České vlády | Sázky na pokles | Americká inflace | Makroekonomická data | OIL.WTI | xStation 5 | Španělský IBEX | Wall Street výsledky | Ekonomka | Snížení úrokových sazeb | Zaměstnanost | Odhad HDP v eurozóně | MIB | Výprodeje | Spotřeba domácností | Slabší dolar | Vývoj koruny | Impulzy | Údaje o HDP | MSCI | Australská ekonomika | Thomson Reuters | Zvyšování úrokových sazeb | RBA | Spotřebitelská poptávka | Indikátor důvěry | Velké ekonomiky | 3М | Obchod | Indexy PMI | Rozhodnutí centrální banky | Regionální měny | Zlotý | Oslabení | Nominální mzda | Sentiment na trzích | Pohonné hmoty | EIA | Pandemická situace | Vysoké riziko | Ceny výrobců | Úsilí | Žádosti o podporu | Poradce | Spojené státy | Evropské méně | Signál | Ekonomický výhled | Zdražování | Energetické krize | Člen bankovní rady | Komerční banka | ADP | PMI ve službách | Projev šéfa Fedu Powella | Přijetí eura | Kupní síla | Trhy | Ropy | Rozdílové smlouvy | Míra úspor | Devizové rezervy | Produkce energií | Koruna posílila | Společnost | Úspěch | Sázky | Nové prognózy | Dynamika mezd | Inflační data | Více volatilní | Vysoká volatilita | Cena akcií | Non-Farm Payrolls | CAC40 | Společná evropská měna | PMI ve zpracovatelském průmyslu | Volatilita | Situace v USA | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Růst na indexech | České maloobchodní tržby | Americké ministerstvo financí | Nálada | Umělé inteligence | Indikátory | Tisková konference | Eura | Vysoké ceny | Nizozemsko | Odpovědnost | Dnešní ekonomický kalendář | Ceny pohonných hmot | VIX | Zmírnění inflace | Růst | Výdaje japonských domácností | Akciové futures | Polská centrální banka | Silné momentum | Příjmy | Známky oživení | Průmyslová produkce v eurozóně | Finanční situace | Michal Brožka | Risk-off | Investujte zodpovědně | Pandemie | Index | Protiepidemická opatření | Rychlý růst cen | Lockdown | Martin Gürtler | Eva Zamrazilová | Historie | Meziroční růst | Průmyslová produkce | Úročení | ISM index | Slabá čísla | Volby | Úrokové sazby v Polsku | Cíle | Instrumenty | Britský FTSE | Zveřejněné údaje | Aktuální situace | Prémie koruny | Debata prezidentských kandidátů | WTI (OIL.WTI) | Volatilní | Schodek státního rozpočtu | Banky | Komise v přenesené pravomoci | Německý průmysl | Základní sazba | Prodeje | Americké statistiky | Růst Německa | Širší trh | Dow Jones | Uzdravování | Americké firmy | Březnová data | Česká inflace | Šance | Bankovní rady ČNB | Oslabení dolaru | Obchodování na forexových trzích | Obavy z recese v USA | Podnikání na kapitálovém trhu | Viceguvernéři | Covid | Nová historická maxima | Zbyněk Stanjura | Odvětví | Šok | Celková míra nezaměstnanosti | Akciové trhy v Asii | Úrokové sazby ČNB | Druhá vlna | Dna | Indexy aktivity | Průmyslníci | Výrobní sektor | Mzda | Poradenství | Měnový pár | Nervozita na trzích | Volby v USA | Daně z příjmů právnických osob | WBD.US | Pokles evropské ekonomiky | Otevírání americké ekonomiky | CIPS | David Vagenknecht | Prodeje aut | Banka | Aktuální očekávání | AEX | Vakcinace | Akcie | Ekonomické aktivity | Inflace v USA | Zásoby zemního plynu v USA | Nárůst poptávky | Rozhodnutí americké centrální banky | Obchodování na devizových trzích | Středoevropské měny | Ekonomiky | PMI ze sektoru služeb | Měnová politika | Zasedání FOMC | Evropa | Tržby v eurozóně | Stabilita | Negativní dopad | Maloobchodní tržby v eurozóně | Americký prezident | Prohlášení | Vyšší úrokové sazby | Zpřísňování měnové politiky | Americký maloobchod | Prognózy ČNB | Bank of Canada | Problémy v dodavatelských řetězcích | Bilance zahraničního obchodu | Marketingová komunikace | Nákupy vládních dluhopisů | Produkce ropy | Předpověď | PMI pro sektor | Zpomalování inflace | AMC.US | Moderna | Krize | Evropská léková agentura | Průlom | Inflační výhled | Halifax | Pokračování trendu | Míra nezaměstnanosti v březnu | Ruská invaze | Reálná mzda | Paul Jackson | Americký trh | Údaje | Důvěra investorů v ekonomiku eurozóny | Americký akciový index S&P 500 | Důvěra investorů | Důvěra investorů v ekonomiku | Všechny indikátory | Riziko recese | Ekonomiky eurozóny | CAD | Krátkodobý výhled | Růst cen průmyslových výrobců | Podíl nezaměstnaných | Snižování sazeb | Zdraví | Měnové otázky | Odhad vývoje HDP | Evropská průmyslová produkce | ADP report z pracovního trhu | Nemovitosti | Stříbro | Práce | Očkování | XTB | Podniky | Průmysl v eurozóně | Snížení produkce ropy | Prodeje potravin | Polský zlotý a maďarský forint | Konsolidace | Americké tovární objednávky | Kanada | Německé volby | Finanční ztráty | Index spotřebitelských cen | Prosincová bilance zahraničního obchodu | Koruna posiluje | Volatility | Ekonomické podmínky | Ministr financí | Ztráta | Rozpočet | xStation5 | Domácí měny | Maloobchodní prodeje | Červnová inflace | Pracovní síly | Závazek | Směřování | Guvernér ČNB | Odhady analytiků | Koruna dnes | Inflace v eurozóně | Německo | Kalendář událostí | Americký ISM | Štěstí | Český index nákupních manažerů | Biden | Růst české ekonomiky | Italský průmysl | Zrychlení růstu | Akciový trh | Směrnice | Výsledky hospodaření | Šíření nákazy | Ztráty | Euro vůči americkému dolaru | Odhad amerického HDP | Bilance | Ceny zemního plynu | Inflace v Polsku | Dubnová inflace | Šéfka ECB | Investování | Setkání centrálních bankéřů | Pracovní den | Mzdy | HDP v eurozóně | Americký ADP report z pracovního trhu | Průmyslové společnosti | Obchodníci | Ukazatele | Pozice | Růst spotřebitelských výdajů v USA | Oživení německé ekonomiky | Dluhopisy | Vývoj na devizovém trhu | Makroekonomický kalendář | Ceny zemního plynu v USA | Situace na trhu práce | Přísná měnová politika | Poradce premiéra | Inflace v ČR | Koruna | Nárůst nezaměstnanosti | Evropský průmysl | ČR | MIFID | Nastavení měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Alžírsko | Zlepšení nálady | Evropské akciové indexy | Ministerstvo financí | Zasedání centrálních bank | Guvernér | Platina | Úrokový diferenciál | USA | Zemědělství | Riziko | Hindenburg Research | Zpracovatelský průmysl | Šíření koronaviru | Výraznější pokles | Sazby | Technologické odvětví | Politické nepokoje | Vývoj jádrové inflace | Riziková prémie | Vývoj mezd | Ocenění | Tržby v maloobchodě | Meziroční inflace | Sektor služeb | Nižší likvidita | Výkon | Americké trhy | HCOB PMI | Česká vláda | Domácí poptávka | Ekonomický poradce | Stimuly | Americký ministr financí | Globální sentiment | Zpřísňováním měnové politiky | Statistika | Další pokles | Americký HDP | Německá inflace | Intervenovat | Ranní zpráva z finančního trhu | Výhled ekonomiky eurozóny | Dodavatelské řetězce | Válka na Ukrajině | Tvorba pracovních míst | Nastavení úrokových sazeb | Globální vývoj | Prodej | Nervozita | Registrace automobilů | Invesco | Investiční | Oznámení | Cena dnes | Ekonomika USA | Přebytek bilance zahraničního obchodu | Tuzemský HDP | Ústup inflace | Německý HDP | Hypotéza | Včerejší obchodování | Bitcoin | Výkonnost | Česká ekonomika | Futures trhy | Výroba aut | HDP v ČR | Poklidné obchodování | Růst poptávky | Hospodářské oživení | Finanční stability | Rozhodování | Opatření | Index S&P 500 | Zásoby benzinu | HCOB | Česká koruna | Krypto | IDEX | Ranní komentář | Mzdy v ČR | Zlato | HDP | Snížení DPH v Německu | Pohyby na kurzu české koruny | Krize v Evropě | Restrikce | Maloobchodní tržby | Likvidita | CL | Výroba automobilů | Luboš Růžička | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Hlavní ekonomka | Vývoj cen ropy | Americké statistiky z pracovního trhu | Dnešní report | Objednávky | Inflační očekávání | Akcie v Číně | Růst průměrné mzdy | Stavební výroba | Bitcoin rally | Joe Biden | Evropské akciové trhy | Kurz EUR | Averze vůči riziku | Fundamenty | Omikron | Růst ekonomiky | Index PMI | Polská měna | Komodity | Vyšší inflace | ČNB dnes | Trhy v USA | Německé akcie | Miliardy | Výnosy | Velmi volatilní | Vlády | Devizové rezervy ČNB | Caixin | Kryptoměny | Investiční doporučení | Společnost Hindenburg Research | Český HDP | Koronavirus | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Centrální bankéři | Americký ISM pro sektor služeb | Slábnoucí americký dolar | Zlepšení | Solidní růst | Německý ústavní soud | Nonfarm Payrolls | PMI pro sektor služeb | Měnové podmínky | Konec cyklu zvyšování úrokových sazeb | Situace na americkém trhu práce | Americká vláda | Česká průmyslová výroba | Španělsko | Výrobní inflace | Jerome Powell | Vysoké úrokové sazby | IBEX | Česká národní banka | KBW | Wall Street | Zvolení Bidena | Průmysl v březnu | Pokles reálných mezd | Index DAX | Základní úroková sazba | Francouzská průmyslová produkce | Vývoz do Německa | Hike | Spotřebitelské ceny
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | FOREX | Cena | Pivot
