Zasedání České národní banky
Forex: Česká měna oslabila vůči oběma hlavním světovým měnám
22.04.2024 Česká měna na začátku týdne oslabila vůči oběma hlavním světovým měnám. K euru si oproti pátečnímu závěru pohoršila o dva haléře na 25,28 EUR/CZK. Kurz vůči dolaru k 17:00 klesl o sedm haléřů na 23,75 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Koruna mírně oslabila k euru a stagnovala k dolaru
19.04.2024 Česká měna dnes mírně oslabila k euru a stagnovala k dolaru. K euru si pohoršila k 17:00 oproti předchozímu závěru o dva haléře na 25,26 EUR/CZK. Kurz k dolaru sice naopak klesl, ale pouze o jeden haléř na 23,68 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Koruna v závěru pracovního týdne stagnovala k euru a oslabila vůči dolaru
05.04.2024 Koruna v závěru pracovního týdne stagnovala k euru a oslabila vůči dolaru. Kolem 17:00 se obchodovala za 25,30 EUR/CZK a za 23,38 USD/CZK. Vůči jednotné evropské měně v porovnání se čtvrtkem ztratila haléř a k americké měně si pohoršila o 11 haléřů. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Forex: Koruna po zasedání ČNB dále hledá směr
25.03.2024 Dlouho očekávané zasedání České národní banky nepřineslo v minulém týdnu výraznější překvapení, když tuzemská centrální banka rozhodla o snížení sazeb o 50bb. Během tiskové konference koruna mírně posílila, ve zbytku týdne ale zisky postupně ztratila a týden zakončila na obdobných úrovních, jako kde se nacházela před samotným zasedáním (25,35 EUR/CZK).
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Důvěra v ekonomiku eurozóny se zlepšuje
25.03.2024 Ve Spojených státech bude v tomto týdnu pozornost směřovat na cenový index PCE. Ten zřejmě za únor ukáže relativně silný meziměsíční růst. Pro to, aby americká centrální banka v červnu snížila úrokové sazby, tak bude klíčový vývoj březnové a dubnové inflace. Ta by měla dle našich očekávání zpomalit, míra nejistoty ohledně načasování uvolňování měnové politiky však zůstává značná. V eurozóně tento týden uvidíme další mírně oživení peněžní zásoby M3, lepší náladu spotřebitelů i větší důvěru v tamní ekonomiku. Výsledky březnového konjukturálního průzkumu budou zveřejněny i na domácí půdě. Zpřesněný odhad HDP zá čtvrtý kvartál loňského roku pravděpodobně velkou revizi nepřinese. Zajímavý bude nicméně pohled na vývoj úspor domácností a ziskových marží firem.
Forex: Týdnu dominovala zasedání centrálních bank
22.03.2024 Tento týden patřil centrálním bankám. K jednacímu stolu zasedl americký FED, britská a švýcarská centrální banka a v neposlední řadě i ta česká. Fed ponechal dle očekávání úrokové sazby beze změny na 5,25-5,50 %, jeho výstup nicméně trh vyhodnotil jako holubičí a dolar tak reagoval oslabením. Aktualizovaný medián výhledu úrokových sazeb i nadále implikoval trojí snížení úrokových sazeb v letošním roce, zároveň přinesl mírně vyšší úroveň dlouhodobých úrokových sazeb (místo 2,5 % to je nyní 2,6 %). Další kroky budou dle Jerome Powella závislé na vývoji dat. My první snížení sazeb očekáváme v červnu.
Přehled dění na finančních trzích
18.03.2024 Slavný americký ekonom a nositel Nobelovy ceny za ekonomii Robert Shiller je v investorské komunitě znám mimo jiné jako autor velice populárního a hojně používaného valuačního ukazatele hlavního amerického akciového indexu S&P 500, kterým je tzv. cyklicky očištěný poměr P/E neboli CAPE (cyclically adjusted price-to-earnings ratio). CAPE není obyčejné P/E, ale v jeho jmenovateli je průměr inflačně očištěných zisků za uplynulých 10 let, takže tento valuační indikátor počítá s průměrnou ziskovostí amerických korporací napříč ekonomickým cyklem. Jeho aktuální hodnota přitom činí 34,0x, což je bez nadsázky extrémně vysoká úroveň.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Navzdory slabé ekonomice a nízké inflaci sníží ČNB sazby opět pouze o 50 bb
18.03.2024 Klíčovými událostmi tohoto týdne pro korunový trh budou zasedání České národní banky, ale i amerického Fedu. Tuzemští centrální bankéři dali v minulém týdnu poměrně jasně najevo, že i přes slabou ekonomiku a inflaci na dvouprocentním cíli chtějí pokračovat v pouze pozvolném snižování úrokových sazeb. Na středečním zasedání tedy očekáváme jejich pokles o dalších 50 bb. V USA je situace jiná.
Ranní okénko - Dnes zasedá Polská centrální banka
06.03.2024 Dnes dorazí první údaj v tomto týdnu z amerického trhu práce. Bude zveřejněna neoficiální statistika týkající se změny pracovních míst dle agentury ADP. Medián odhadu se přiklání k nárůstu pracovních míst ze 107 tisíc na 150 tisíc. Tento výsledek naznačí další vývoj na tamním trhu práce, nicméně kvůli zvýšené volatilitě tohoto průzkumu a občasnému nesouladu s oficiální statistikou, která vyjde v pátek, budou investoři spíše vyčkávat až právě na konec týdne. Dále bude publikován průzkum JOLTS, dle kterého by mělo být otevřeno 8,9 milionu míst, což by byla jedna z nejnižších hodnot za poslední roky.
Big Mac index: Česká koruna je k dolaru podhodnocená
22.02.2024 Česká koruna byla podle indexu Big Mac ke konci letošního ledna podhodnocená vůči dolaru o 19 procent. V USA stál jeden Big Mac 5,69 dolaru, zatímco v Česku 105 korun. Teoretický směnný kurz by tak měl být kolem 18,45 koruny za dolar. Aktuální kurz však je 23,62 koruny za dolar. ČTK to s poukazem na data indexu řekl analytik Purple Trading Petr Lajsek.
Forex: Koruna po zasedání ČNB dále oslabila
12.02.2024 Koruna nezískala na čtvrtečním zasedání České národní banky oporu, a naopak razantnější snížení sazeb spolu s relativně holubičí prognózou prohloubilo její ztráty. Na konci týdne oslabila až nad 25,25 EUR/CZK a proti úrovním ze začátku roku je tak již o více jak 2 % slabší. Nad 25,00 EUR/CZK korunu nejdříve dostalo rozhodnutí bankovní rady o snížení sazeb o 50bb, k dalšímu oslabení pak vedla tisková konference pod vedením guvernéra Aleše Michla.
Ranní okénko - Inflace v regionu rychle klesá
09.02.2024 Dnes je ekonomický kalendář takřka prázdný a na českém finančním trhu tak lze očekávat dozvuky včerejšího zasedání České národní banky. Po rozhodnutí o snížení sazeb o 50bb oslabila koruna o více jak 1 % a tržní sazby se posunuly do pozice, kdy pro konec roku implikují pokles základní úrokové sazby až do blízkosti 3 %. Další podobně významný impuls zároveň dorazí během příštího týdne, spolu s výsledkem lednové inflace. Medián analytiků po prvních zveřejněných odhadech činí 2,9 % r/r (2,0 % m/m), podobný je i předpoklad ČNB.
Ranní okénko - Sníží ČNB sazby tento týden o 25bb nebo 50bb?
05.02.2024 Tento týden bude patřit číslům z tuzemského trhu, kdy dorazí statistika průmyslu, zahraničního obchodu, maloobchodu nebo také vývoj nezaměstnanosti. Zdaleka nejdůležitější ale bude čtvrteční zasedání České národní banky. V odhadech analytiků zhruba v poměru 2:1 převažují tipy na snížení sazeb o 25bb, kdy menší část analytiků ale předpokládá hned dvojnásobné snížení o 50bb. To ostatně v komentářích během minulého týdne nevyloučil například viceguvernér ČNB Jan Frait nebo člen bankovní rady Tomáš Holub a možnost rychlejšího tempa snižování i s přihlédnutím k patrně nižší lednové hodnotě inflace je reálná. My ovšem v rámci naší prognózy i nadále počítáme spíše se snížením o 25bb a zrychlením tempa až na březnovém zasedání, kdy bankovní rada bude mít k dispozici finální údaj o lednové inflaci.
Rok 2023 se nesl ve znamení stabilních úroků u hypoték
04.01.2024 Hodnota Broker Consulting Indexu hypotečních úvěrů v prosinci opět zůstala v porovnání s předchozími měsíci téměř nezměněna. Průměrné úrokové sazby hypoték v posledním měsíci roku dosáhly hodnoty 5,71 procenta. Pro rok 2024 očekávají analytici i vzhledem k výsledkům prosincového zasedání České národní banky, na kterém došlo po roce a půl ke snížení dvoutýdenní repo sazby, postupné oživení poptávky na hypotečním trhu i velmi pozvolné snižování úrokových sazeb. Tento fakt je zásadní nejen pro nové žadatele o hypotéku, ale také pro ty, kterým bude letos končit fixace. Aktuálně je výhodné volit spíš kratší dobu fixace.
Ranní okénko - ČNB: stabilita nebo cut, to je, oč tu běží
21.12.2023 Předvánoční období kromě shánění vánočních dárků, pečení cukroví či sledování pohádek vyplní poslední měnově-politické zasedání České národní banky v tomto roce, které je do poslední chvíle zahaleno pod rouškou nejistoty. Již na listopadovém jednání rozhodnutí nebylo jednomyslné (5:2) a nyní se očekává velmi vyrovnaná diskuse. Členové bankovní rady budou zvažovat několik faktorů, které budou vstupovat do jejich rozhodnutí. Velikou neznámou je síla lednového přecenění v příštím roce, která mimo jiné souvisí s cenami energií, daňovými změnami v rámci konsolidačního balíčku či cenovou politikou obchodníků.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ČNB, šance na snížení sazeb rostou
18.12.2023 Tento týden bude nejzajímavější událost představovat „předvánoční“ zasedání České národní banky. Po mírně holubičích vyjádřeních některých členů bankovní rady se zhruba tři čtvrtiny analytiků (dle dat agentury Bloomberg) přiklánějí k našemu odhadu, že ČNB ve čtvrtek sníží základní sazbu o 25bb. Část analytiků odhadujících stabilitu ale ukazuje, že rozhodnutí opět bude do poslední chvíle nejisté a bez ohledu na rozhodnutí lze očekávat na českém finančním trhu významnější volatilitu jedním či druhým směrem. Z pohledu globálních trhů bude nejdůležitější údaj patrně představovat páteční statistika osobních příjmů a výdajů vycházející ve Spojených státech.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Nižší srovnávací základna zrychlí českou inflaci
06.11.2023 Ve Spojených státech bude tento týden zveřejněn deficit zahraničního obchodu. Ten se zřejmě v důsledku růstu importů v září výrazně prohloubil. Značná část zboží pravděpodobně skončila v zásobách, což pomohlo americké ekonomice v Q3 k téměř pětiprocentnímu mezikvartálnímu anualizovanému růstu. V eurozóně bude pozornost patřit německé průmyslové produkci za září. Ta podle našeho odhadu meziměsíčně rostla. Naopak výstup českého průmyslu v září ve srovnání s předchozím měsícem o další více než jedno procento poklesl. Podíl českých nezaměstnaných osob v říjnu stagnoval. Klíčovou událostí pak bude páteční zveřejnění domácí inflace. Ta by měla stoupnout na 8,4 % z 6,9 % v září. Důvodem bude vliv nižší srovnávací základny související s loňským zavedením energetického úsporného tarifu. Nebýt tohoto čistě statistického efektu, inflace by podle našeho odhadu byla o 2 až 3 procentní body nižší. Polská centrální banka na svém středečním zasedání ponechá podle kolegů z SG sazby beze změny.
Forex: Po ponechání sazeb beze změny koruna posílila
03.11.2023 Na domácí půdě bylo klíčovou událostí tohoto týdne zasedání České národní banky. Ta ponechala repo sazbu na 7 %. Toto rozhodnutí podpořilo pět radních, zbylí dva hlasovali pro snížení repo sazby o 25 bb na 6,75 %. Svou roli pravděpodobně sehrála obava o dostatečnou ukotvenost inflačních očekávání v souvislosti s očekáváným (byť technickým) zvýšením meziroční inflace v letošním závěrečném čtvrtletí a nejistotou ohledně míry tradičního lednového přecenění zboží a služeb. Koruna ve čtvrtek reagovala zpevněním o 0,7 % na 24,46 EUR/CZK. Mírně posílila ještě i v pátek (pod 24,40 EUR/CZK). Kolem těchto úrovní se pohybovala i během pátečního obchodování. Ostatní regionální měny se vyvíjely rozdílně. Polský zlotý zůstal po celý týden víceméně beze změny (na 4,45 EUR/PLN), maďarský forint pak posílil pod hladinu 380 EUR/HUF, tedy o 1,3 %.
Forex: Koruna dnes mírně posílila k euru, oslabila naopak vůči dolaru
24.10.2023 Kurz koruny vůči hlavním světovým měnám se dnes změnil jen nepatrně. K euru koruna ve srovnání s pondělním závěrem zpevnila o tři haléře na 24,61 EUR/CZK. K dolaru naopak oslabila o čtyři haléře, v 17:00 se podle serveru Patria Online obchodovala za 23,22 USD/CZK.
Forex: Zasedání ČNB korunu výrazněji neovlivnilo
02.10.2023 Minulý týden představovalo hlavní událost z pohledu domácí měny zasedání České národní banky. Ta podle očekávání nezměnila sazby a informace o jednomyslném rozhodnutí vedla k mírnému posílení koruny. Celkové vyznění ale bylo v souladu s očekáváním trhu, a i přes některé více jestřábí komentáře guvernéra Michla („…většina bankovní rady plánuje držet sazby na vyšších úrovních, než naznačuje základní scénář prognózy“) zůstaly pro listopadové a prosincové zasedání všechny možnosti otevřené.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Data z amerického trhu práce ukáží solidní tvorbu pracovních míst
02.10.2023 Ve Spojených státech budou tento týden zveřejněny předstihové indikátory z průmyslu, které i nadále zůstanou pod padesátibodovou hranicí. Naopak ISM ze služeb bude indikovat další růst tohoto segmentu. Klíčová data z amerického trhu práce (Nonfarm Payrolls) by měla vykázat další poměrně vysoký počet nově vytvořených pracovních míst. Finální odhady PMI z eurozóny zřejmě potvrdí, že se ukazatel jak v průmyslu, tak i ve službách nachází ve fázi kontrakce. Zhoršení čeká i český PMI. Z domácích dat stojí za zmínku ještě české maloobchodní tržby. Ty zřejmě v srpnu po očištění o prodeje motorových vozidel v meziměsíčním srovnání mírně poklesly. V Polsku k jednacímu stolu zasedne tamní centrální banka. Ta podle našeho odhadu sníží klíčovou úrokovou sazbu o dalších padesát bazických bodů.
Forex: Koruna po zasedání ČNB na mírně silnějších úrovních
29.09.2023 Klíčovou domácí událostí tohoto týdne bylo zasedání České národní banky. To vyznělo lehce jestřábím tónem, když Guvernér Michl zmínil, že s ohledem na výhled vysoké jádrové inflace by mu osobně nevadilo měnovou politiku ponechat utaženou déle, než by bylo „optimální“ a inflační cíl podstřelit. Kurz koruny po zasedání posílil z úrovní těsně pod 24,50 EUR/CZK k 24,32 EUR/CZK. Poblíž této hladiny se obchodoval i v pátek.
Forex: Celková i jádrová inflace v eurozóně pod pěti procenty
29.09.2023 Reálné osobní příjmy i výdaje Američanů v srpnu zřejmě poklesly. Vyhlídky nejsou příznivé ani pro nadcházející měsíce. Ekonomika USA tak v Q4 již poroste pomalejším tempem. Vysoká srovnávací základna srazila inflaci v eurozóně pod pět procent. Jádrová složka však bude dále klesat jen velmi neochotně. Třetí odhad českého HDP přinese i informace o vývoji úspor domácností a ziskových marží firem. Obojí se zatím drží poměrně vysoko.
Forex: Koruna je k euru nejslabší od začátku roku a vůči dolaru od letošního jara
06.09.2023 Koruna dnes ztrácela vůči oběma hlavním světovým měnám. K euru oslabila oproti úternímu podvečeru o 13 haléřů na 24,31 EUR/CZK, což je její nejslabší závěr v letošním roce. Naposledy byla koruna vůči jednotné evropské měně slabší loni v prosinci. K dolaru oslabila oproti úterý o 12 haléřů na 22,70 USD/CZK, a je tak vůči americké měně nejslabší od letošního března. Vyplývá to dat serveru Patria Online.
Forex: Koruna mírně posílila k euru a oslabila k dolaru
16.08.2023 Česká měna dnes mírně posílila k euru a oslabila k dolaru. Vůči euru zpevnila k 17:00 oproti předchozímu závěru o dva haléře na 24,09 EUR/CZK a k dolaru si pohoršila o šest haléřů na 22,08 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Ranní okénko - Tento týden zasedá ČNB, vychází HDP, z USA dorazí data z trhu práce
31.07.2023 V tomto týdnu bude pro tuzemské investory nejzajímavější zasedání České národní banky, která s největší pravděpodobností rozhodne o stabilitě sazeb. Trhy bude zajímat především nová prognóza a další výhled. Z globálního hlediska bude nejzásadnější v závěru týdne zveřejněný report z amerického trhu práce, který v případě slabších čísel může ujistit trh, že by Fed již neměl přistoupit k dalšímu zvyšování sazeb. Pozornost investorů bude mířit i do Velké Británie, kde další hike doručí Bank of England.
Inflační tlaky na straně výrobců dále ustupují
19.07.2023 V meziměsíčním srovnání ceny průmyslových výrobců v červnu poklesly o 0,3 %, což znamená, že trend klesajících cen pokračuje, ale tempo od dubna zpomaluje. Meziročně byl zaznamenán nárůst o 1,9 %. V zemědělském sektoru ceny meziměsíčně poklesly o 0,9 % a meziročně dokonce o 13,8 %. V květnu klesly ceny v tomto sektoru poprvé po dvou letech (o 10,2 %) a nyní došlo ještě k výraznějšímu poklesu. To ceny stavebních prací opět vzrostly jak meziměsíčně (o 0,1 %) tak meziročně (o 6,0 %), ale tempo rostoucích cen bylo nižší než v květnu. Ceny tržních služeb pro podniky v meziměsíčním srovnání poklesly o 0,1 % a v meziročním byly vyšší o 6,1 %.
Průměrné sazby hypoték potvrdily stagnaci
04.07.2023 Červnové výsledky Broker Consulting Indexu hypotečních úvěrů ukazují, že na trhu hypotečních úvěrů převažuje stabilita. Hodnota indexu totiž jen mírně klesla, a to o 0,05 procentního bodu na 5,87 procenta. Průměrné úrokové sazby tak i po červnovém zasedání bankovní rady České národní banky stále zůstávají jen mírně pod hranicí šesti procent.
Forex: ČNB ponechá sazby beze změny
21.06.2023 Světový kalendář je dnes úplně prázdný. V Polsku budou zveřejněna data z tamní průmyslové produkce, která by mohla napovědět, co očekávat na tomto poli v Česku. Klíčovou domácí událostí bude nicméně zasedání České národní banky. Ta ponechá úrokové sazby s největší pravděpodobností beze změny. Následná tisková konference se zřejmě ponese v jestřábím duchu, a to i přesto, že poslední data ukazují, že inflace odeznívá rychleji, než ČNB očekávala. První snížení sazeb očekáváme v září letošního roku. Tržní sazby zaceňují uvolnění měnové politiky o zhruba sto bazických bodů do konce roku, což považujeme za přehnané.
Forex: Česká měna dnes mírně posílila k euru i dolaru
19.06.2023 Česká měna dnes mírně posílila k euru i dolaru. K 17:00 koruna zpevnila oproti předchozímu závěru vůči euru o dva haléře na 23,75 EUR/CZK a k dolaru o čtyři haléře na 21,74 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Americká centrální banka naposledy zvedne úrokové sazby
03.05.2023 Fed dnes podle našeho odhadu zakončí cyklus zvyšování úrokových sazeb. V rozmezí 5,00-5,25 % by klíčová úroková sazba měla podle nás zůstat až do příštího roku. Předstihové indikátory z amerických služeb potvrdí jejich dobrou kondici. Stále solidní počet nově vytvořených pracovních míst v soukromé sféře by měl přinést dubnový ADP report. V eurozóně je kalendář prázdný. Hlavní domácí událostí bude zasedání České národní banky. Ta zřejmě ponechá sazby beze změny a zopakuje, že mohou na vyšší úrovni zůstat po delší dobu. My jejich první snížení očekáváme v září letošního roku.
V únoru sazba hypoték mírně poklesla
10.03.2023 Broker Consulting Index hypotečních úvěrů se v únoru snížil o 0,05 procentního bodu a dostal se tak na hodnotu 5,94 procenta. Uvedený vývoj potvrzuje stagnaci trhu, která bude podle expertů pokračovat i v následujícím období. Důvodem jsou především kroky a měnová politika České národní banky, která dlouhodobě udržuje repo sazbu na stejné úrovni.
Forex: Koruna silnější, zásadní může být inflace
07.11.2022 V uplynulém týdnu zasedala ČNB, ale i Fed, na trh se také dostala čísla ohledně vývoje českého HDP ve třetím čtvrtletí letošního roku. Zasedání České národní banky žádné výraznější překvapení nepřineslo a bankovní rada znovu v poměru 5-2 odhlasovala stabilitu sazeb. To i navzdory faktu, že nová podzimní prognóza volala po hiku o zhruba 100bb. Podle guvernéra Aleše Michla upřednostnila rada stabilní podmínky pro ekonomiku. Nic se nemění ani na dosavadním režimu intervencí.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA zrychlil, v Česku naopak zpomalil
07.11.2022 Inflace v USA v důsledku vyšších cen pohonných hmot na čerpacích stanicích v říjnu v meziměsíčním srovnání pravděpodobně zrychlila. Kromě inflačních dat je ale kalendář v USA i eurozóně víceméně prázdný. Pozornost budou přitahovat americké volby do Sněmovny reprezentantů, kde většinu zřejmě opět získají republikáni. Evropská komise se bude zabývat revizí fiskálních pravidel, jejichž platnost byla nejprve kvůli kovidové krizi a posléze kvůli válce na Ukrajině pozastavena až do konce roku 2023. Kalendář je nabitý v Česku. Meziměsíční pokles zde zřejmě vykáže jak průmyslová výroba, tak i maloobchodní tržby. Své tempo růstu by měly zvolnit i spotřebitelské ceny. Nezaměstnanost pak bude pravděpodobně stagnovat na zářijové úrovni. Polská centrální banka ponechá tento týden podle našeho odhadu sazby beze změny. Trh nicméně počítá s jejich 25bodovým zvýšením.
Forex: Koruna posílila k euru na nejsilnější úroveň od poloviny srpna
04.11.2022 Koruna v závěru pracovního týdne posílila k oběma hlavním světovým měnám, k euru je nejsilnější od poloviny srpna. Kolem 17:00 se česká měna obchodovala za 24,38 EUR/CZK a za 24,64 USD/CZK. Proti čtvrtečnímu podvečeru získala vůči euru devět haléřů a k dolaru 43 haléřů. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Forex: Regionálním měnám se dařilo, euro v mínusu
04.11.2022 Událostí týdne bylo zasedání České národní banky. Ta ponechala úrokové sazby beze změny na 7 % tak, jak se očekávalo, přestože její nová prognóza indikovala zvýšení sazeb o 100 bb. Dle vyjádření guvernéra Aleše Michla většina bankovní rady preferuje stabilitu úrokových sazeb s tím, že vyšší mohou zůstat po delší období. My první snížení sazeb vidíme v srpnu 2023. V intervencích bude ČNB dle vyjádření bankovní rady pokračovat. Z domácích dat byl zveřejněn výsledek HDP za Q3 a říjnový PMI.
Centrální banky rozdávají karty
04.11.2022 Středeční rozhodnutí americké centrální banky (Fed) o nastavení měnové politiky trhy zaskočilo svou razancí. Kromě dalšího zvýšení sazeb o 75 bps do pásma 3,75-4,00 % guvernér Powell avizoval, že vrchol sazeb bude kvůli zakořenělé inflaci výše, než se představitelé Fedu domnívali ještě v létě. Finanční trhy tak skokově posunuly svá očekávání. Z předchozího předpokládaného vrcholu 4,75-5,00 % v létě příštího roku se nyní traderům jeví nejpravděpodobnější růst úroků až na 5,25-5,50 %.
ČNB dovolí koruně oslabit
05.08.2022 Čtvrteční zasedání České národní banky (ČNB), první v čele s novým guvernérem Alešem Michlem a obměněnou bankovní radou, dopadlo dle očekávání. Pan Michl si udržel tvář a většina radních hlasovala s ním za ponechání úrokové sazby na 7,00 %. Koruna reagovala velmi mírně a měnový pár EUR/CZK se stále drží v blízkosti 24,60.
Vývoj na trzích 20.-26.6.2022
27.06.2022 Minulou středu proběhlo zasedání České národní banky. ČNB investory překvapila mírně jestřábím směrem, když zvýšila základní úrokovou sazbu, dvoutýdenní repo sazbu, o 125 bazických bodů (1,25 %) z 5,75 % na rovných 7 %. Trh přitom očekával zvýšení „pouze“ o celý procentní bod. Mezi tři klíčové důvody dalšího razantního zvýšení úrokových sazeb patří následující skutečnosti.
Akcie na pražské burze během týdne nepatrně oslabily o 0,2 procenta
24.06.2022 Akcie na pražské burze během uplynulého týdne nepatrně oslabily. Index PX klesl o 0,2 procenta na 1288,2 bodu. Vyplývá to z internetových stránek burzy. Největší růst zaznamenaly opět akcie výrobce antivirových programů Avast. Nejvýraznější pokles naopak postihl cenné papíry Erste Group. V předchozím týdnu akcie na pražské burze klesly o 1,9 procenta.
Forex: ČNB dnes zvedne úrokové sazby nejméně o 100 bb
22.06.2022 Hlavní událostí dneška je zasedání České národní banky. Ta z důvodu přetrvávajících silných inflačních tlaků pravděpodobně výrazně zvedne úrokové sazby. Repo sazba by se tak podle našeho odhadu měla vyšplhat ze současných 5,75 % na 6,75 %, rizika však vidíme vychýlená směrem k ještě vyššímu nárůstu. Finanční trh již plně zaceňuje zvýšení o 150 bb. První odhad spotřebitelské důvěry v eurozóně za červen by měl ukázat na její nepatrný nárůst. I tak by však spotřebitelský sentiment měl zůstat velmi nízký.
Forex: Koruna mírně posílila k euru, vyčkává před středečním jednáním ČNB
21.06.2022 Kurz české měny k euru se dnes před středečním jednáním bankovní rady České národní banky o úrokových sazbách příliš nezměnil. Zpevnila o tři haléře na 24,67 EUR/CZK. Vůči dolaru dál posílila, polepšila si o devět haléřů na 23,35 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Forex: Akciové trhy mírně rostou, obavy z recese však nezmizely
21.06.2022 Růst polských mezd i tržeb z průmyslové činnosti zaostal za odhady. Průměrná hrubá mzda se v květnu zvýšila meziročně o 13,5 % (čekalo se 14,9 %), což bylo jen nepatrně méně než měsíc před tím. Dynamika mezd tak v podstatě drží krok s inflací, která za květen v Polsku dosáhla meziročních 13,9 %. Tržby za prodej průmyslového zboží v květnu rostly v reálném vyjádření meziročním tempem 15,0 %, zatímco se čekal růst o 16,7 %.
Růst hypotečních sazeb nabral v dubnu dvojnásobnou rychlost. Zastavil se na hodnotě 4,61 %
12.05.2022 Průměrná úroková sazba hypoték se v dubnu ještě více přiblížila hranici 5 %. Jak ukázal Broker Consulting Index hypotečních úvěrů, jeho hodnota meziměsíčně vzrostla o 0,31 procentního bodu na 4,61 %. V porovnání s březnem jde o dvojnásobně rychlejší tempo, než jakým hodnota rostla z února na březen. Podle odborníků se pokles úrokových sazeb dá očekávat nejdříve počátkem příštího roku.
Forex: Prognóza ČNB nabádá ke zvýšení úrokových sazeb nad 8 %
06.05.2022 ČNB zvedla základní repo sazbu o 75 bb na 5,75 %, zatímco se čekalo 50 bb. Oproti březnu tak opět urychlila tempo zpřísňování měnové politiky. Důvodem jsou přetrvávající silné tlaky na růst cen, které se promítají ve vyšších inflačních očekáváních. Podle nové prognózy ČNB letos inflace dosáhne v průměru 13,1 %, zatímco růst ekonomiky bude pouze ve výši 0,8 %.
České sazby se možná blíží k vrcholu
03.05.2022 Máme před sebou další zasedání České národní banky. „Očekáváme mírnější růst úrokových sazeb, a to o půl procenta. Hlavním důvodem je změna názorů v jestřábí pětici členů rady. Tomu napovídají především vyjádření Mory a Niedetzkého. Podle druhého jmenovaného už úrokové sazby proti inflaci působí a je třeba být jen trpělivý a půjde, v případě změny úrokové politiky, spíše už jen o mírné ladění.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tento týden bude patřit centrálním bankám
02.05.2022 ČNB by ve čtvrtek měla zvýšit repo sazbu o 50 bb na 5,5 %, což by měl být zároveň i vrchol současného cyklu utahování měnové politiky. S prvním poklesem úrokových sazeb však počítáme nejdříve na začátku příštího roku. Ten samý den jako ČNB zasedá i polská centrální banka. Ta podle nás zvedne základní sazbu opět o 100 bb, také na 5,5 %. V Polsku by však sazby měly vrcholit až v červnu na úrovni 6 %.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Zápis z jednání Fedu naznačí, jak bude centrální banka redukovat bilanční sumu
04.04.2022 Tento týden odstartuje zasedání Euroskupiny. Ta bude řešit dopady války na Ukrajině i situaci na trhu nemovitostí. Jaké plány má Fed s obří bilanční sumou, to by měl naznačit zápis z jeho posledního zasedání, který bude zveřejněn ve středu. Z amerických dat stojí za zmínku ISM index z oblasti služeb, který si v březnu zřejmě polepšil. Německá průmyslová výrobce a tovární objednávky naopak nepotěší únorovým meziměsíčním poklesem.
Forex: Vyjednávání mezi Ruskem a Ukrajinou devizové trhy zklidnilo
01.04.2022 Regionální měny si tento týden připisovaly zisky. Optimismus vyvolala naděje na vyřešení rusko-ukrajinského konfliktu, kterou přineslo vyjednávání ruských a ukrajinských diplomatů v tureckém Istanbulu. Zatímco zkraje týdne se kurz domácí měny nacházel ještě lehce nad úrovní 24,60 EUR/CZK, v jeho závěru byla koruna již o 1 % silnější a obchodovala se kolem 24,38 EUR/CZK.
Forex: Data z amerického trhu práce potvrdí jeho zlepšující se kondici
30.03.2022 Americký ADP report ukáže na solidní tvorbu nových pracovních míst. Z eurozóny už tak pozitivní zprávy chodit nebudou. Důvěra v ekonomiku poklesne o deset bodů. I tak by ale její úroveň měla být konzistentní se slušným růstem HDP v Q1. Cenový růst se nezastavil ani v březnu, a tak se německá inflace zřejmě podívá přes 6 %. V regionu bude kalendář prázdný.
Forex: Koruně se dnes dařilo, pomohl optimismus ohledně jednání Ruska s Ukrajinou
29.03.2022 Koruna dnes posílila vůči dvojici hlavních světových měn za poslední více než měsíc. K euru od pondělního podvečera zpevnila o 11 haléřů na 24,49 EUR/CZK a k dolaru o 36 haléřů na 22,06 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online kolem dnešních 17:00. Ve vztahu k jednotné evropské měně uzavírala koruna obchodování na silnější úrovni naposledy 21. února. Vůči dolaru je nejpevnější od 27. února.
Forex: Region si připisuje výrazné zisky
29.03.2022 Na trzích dnes panovala pozitivní nálada. Akciové trhy byly v zelených číslech (Euro Stoxx 50 +3,2 %), výrazné zisky si připisovaly i regionální měny a euro vůči dolaru. Vlnu optimismu vyvolalo další kolo rozhovorů mezi Ukrajinou a Moskvou, které proběhlo v tureckém Istanbulu. Dle vyjednávačů byl posun dostatečný na to, aby se mohlo uskutečnit setkání prezidentů. Ukrajina Rusku navrhla systém bezpečnostních záruk, přičemž Rusko v reakci na vyjednávání oznámilo, že radikálně sníží vojenskou aktivitu v okolí Kyjeva.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v USA zatím na vzestupu
07.02.2022 Hlavním makroekonomických údajem tohoto týdne bude vývoj spotřebitelských cen za leden v USA. Všeobecně se čeká opětovné výrazné meziměsíční zdražení a zvýšení meziročního tempa inflace nad 7 %. Průmysl v Německou by měl vlivem zlepšení subdodávek zaznamenat růst. Ten bychom měli vidět i v případě průmyslové výroby za prosinec v ČR. Naopak od maloobchodní tržeb za stejný měsíc očekáváme meziměsíční stagnaci. Mexická a ruská a centrální banka pravděpodobně zvýší úrokové sazby.
Forex: ECB zahýbala eurem a ČNB korunou
04.02.2022 V uplynulém týdnu překvapil oproti odhadům vyšší růst spotřebitelských cen v zemích eurozóny za leden. Meziroční míra inflace se tak v eurozóně zvýšila na 5,1 %, když se čekal její pokles. To mělo za následek zvýšení spekulací na budoucí utahování měnové politiky ECB. Ty následně umocnilo ještě zvýšení úrokových sazeb Bank of England o 25 bb, když značná část členů BoE prosazovala ještě vyšší nárůst. A ačkoliv bylo zasedání Evropské centrální banky poměrně opatrné s tím, že další kroky podmiňovala jasně vývojem dat, vyznělo v souhrnu jestřábím dojmem.
Poprvé přes tři procenta Trinity Bank reaguje na rozhodnutí ČNB nejvyšším úrokem 3,08 % p.a. na spořicím účtu bez omezení
22.12.2021 Trinity Bank, stejně jako po minulém zasedání České národní banky, ihned reaguje na zvýšení úrokových sazeb ČNB a zvyšuje sazbu na spořicím účtu na 3,08 % p.a. Jako první banka tak nyní nabízí možnost spořit bez omezení výše vkladu i jakýchkoliv dalších podmínek a při tom mít finance kdykoliv k dispozici.
Forex: Koruna k euru smazala část pondělního oslabení, trh dál čeká na ČNB
21.12.2021 Česká měna dnes k euru smazala část pondělního oslabení. Zpevnila o dva haléře na 25,23 EUR/CZK. Vůči dolaru koruna ztratila čtyři haléře na 22,40 USD/CZK. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online. Trh nadále čeká na středeční rozhodnutí bankovní rady České národní banky o nastavení úrokových sazeb.
Forex: Evropská spotřebitelská důvěra výrazně klesá
21.12.2021 Důvěru spotřebitelů nahlodávají obavy týkající se rychlého šíření nové varianty omikron a rychle rostoucích cen. Ukazatel německé spotřebitelské důvěry od společnosti GfK zaznamenal oproti očekávání výraznější pokles. Snížil se z -1,8 na -6,8 bodů, zatímco analytici očekávali v průměru -2,7. Podobně dopadl i celoevropský index od Evropské komise.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: PF 2022
20.12.2021 Děkujeme Vám za celoroční přízeň v tomto obtížném roce a přejeme Vám krásné prožití vánočních svátků v klidu a rodinné pohodě. Ať je rok 2022 pro nás všechny lepší, než byl ten stávající! S našimi ranními zprávami se po krátké vánoční přestávce vrátíme 4. ledna 2022.
Do čeho nyní investovat? Příležitosti ke zhodnocení peněz jsou
15.12.2021 Řada z nás nyní přemýšlí, kam s penězi, aby neležely ladem, neukusovala z nich inflace a vydělávaly nám. Do čeho by měl investor alokovat své finanční prostředky? Na finančních trzích jsou jistá „želízka“, která umožňují každému diverzifikovat své rezervy a současně zvýšit potenciál zisku.
Forex: Vítězný týden pro korunu
09.11.2021 Zatímco v říjnu platila česká koruna spíše za otloukánka, do listopadu vstoupila přímo famózně. Za poslední týden oproti euru posílila o impozantních 1,5 %, o čemž si stagnující maďarský forint ale i mírně (0,4 %) posilující polský zlotý mohly nechat jen zdát. Důvod je samozřejmě nasnadě – šokující výsledek měnověpolitického zasedání České národní banky.
Trinity Bank okamžitě reaguje na rozhodnutí ČNB a zvyšuje sazbu na spořicím účtu na 2,08 % p.a.
04.11.2021 Trinity Bank, stejně jako po minulém zasedání České národní banky, ihned reaguje na zvýšení úrokových sazeb ČNB a zvyšuje sazbu na spořicím účtu na 2,08 % p.a. Jako první banka tak nyní nabízí možnost spořit bez omezení výše vkladu i jakýchkoliv dalších podmínek a při tom mít finance kdykoliv k dispozici. Spořicí účet Výhoda+ s úrokovou sazbou 2,08 % p.a. je tak cestou, jak se lze bránit prudce rostoucí inflaci.
Ranní okénko - Fed doručil, co dnes ČNB?
04.11.2021 Hlavní událostí dnešního dne bude odpolední měnověpolitické zasedání České národní banky. Ta na něm představí aktualizovanou čtvrtletní makroekonomickou prognózu, od které čekáme znatelně zvýšený výhled na tuzemskou inflaci, a naopak nižší odhad růstu české ekonomiky. Samotné jednání bankovní rady se pak bezpochyby ponese v duchu diskusí o zvýšení základní repo sazby, přičemž bankéři budou pravděpodobně nejčastěji váhat mezi 50 a 75 bazickými body. I vzhledem ke klopýtajícímu českému průmyslu a zhoršující se pandemické situaci předpokládáme, že tentokrát převáží opatrnější názor a dočkáme se tak zvýšení o 50bb na úroveň 2,00 %.
Forex: ČNB zvýší úrokové sazby a prognózu inflace
04.11.2021 Poté, co finanční trh vstřebá včerejší zasedání americké centrální banky, bude především vyčkávat na zítřejší zveřejnění dat z trhu práce. V ČR dnes Česká národní banka opět přistoupí ke zvýšení úrokových sazeb. Naše prognóza počítá se zvýšením o 50 bp, ale trh čeká výrazně víc.
Rozbřesk: ČNB zvýší tento týden sazby minimálně o 50 bps, Fed sundavá nohu z plynu
01.11.2021 Začíná týden, ve kterém bude opět hrát prim zasedání centrálních bank. Na programu je zasedání České národní banky, amerického Fedu i Bank of England a ve všech případech očekáváme utažení měnové politiky.
Ranní glosa: ČNB zvýší tento týden sazby minimálně o 50 bps
01.11.2021 Začíná týden, ve kterém bude opět hrát prim zasedání centrálních bank. Na programu je zasedání České národní banky, amerického Fedu i Bank of England a ve všech případech očekáváme utažení měnové politiky. Českou národní banku opět čeká slovy viceguvernéra Niedetzkého nebo centrálního bankéře Holuba “nestandardní hike”. To znamená růst sazeb minimálně o 50 bps a debata se povede o tom, zda-li neudělat ještě více. Pokud by se ČNB znovu rozhodla pro 75 bps, posunuli bychom vzhůru i náš cíl pro sazby na rok 2022 (minimálně na 2,75 % v závislosti na vyznění nové prognózy). Hlavním důvodem pro agresivnější postup ČNB může být opět další překvapivě vysoká inflace, příslib jejího dalšího nárůstu a destabilizace inflačních očekávání.
Forex: Přichází klíčový údaj pro další směřování FEDu
04.10.2021 Že bude hlavní událostí minulého týdne měnověpolitické zasedání České národní banky se všeobecně očekávalo, jeho výsledek ovšem nakonec očekávání předčil. Bankéři se sice v souladu s odhady odhodlali k největšímu jednorázovému zvýšení základní sazby od roku 1997, ovšem namísto vyhlížených 50 bazických bodů přidali rovnou 75. Jejich analytický aparát tak evidentně ukázal na pokračující silné inflační tlaky, které ostatně vyjevil již srpnový růst cen (4,1 % r/r), který aktuální prognózu ČNB překonal o jeden procentní bod. Bankovní rada se také s největší pravděpodobností vědomě rozhodla přijít s něčím, co bude mít potenciál trh alespoň trochu šokovat. Zařídí tím jednak značnou mediální pozornost, která by měla napomoci ukotvit inflační očekávání obyvatel, zároveň i posílení koruny, které skrze levnější import zapůsobí protiinflačně a také posílí svou kredibilitu jako měnové autority, která se v případě nutnosti nebojí přebít tržní očekávání i politické tlaky. K těm se ostatně nezvykle otevřeně vyjádřil i guvernér Rusnok, když odmítavou reakci na zpřísnění měnové politiky z úst ministryně financí označil za „nekompetentní“. Koruně překvapivé rozhodnutí ČNB vyneslo okamžité posílení z EUR/CZK 25,50 na 25,30, kde se drží i dnes.
Ranní okénko - Od německé inflace se čeká další zrychlení
30.09.2021 Hlavní dnešní událostí bude odpolední měnověpolitické zasedání České národní banky. Členové bankovní rady si v uplynulých týdnech dali záležet na tom, aby trh připravili na ne zcela obvyklý krok, tedy zvýšení základní sazby o více než standardních 25 bazických bodů, k čemuž nedošlo od roku 1997. Nabádá je k tomu svižná dynamika tuzemských spotřebitelských cen i rostoucí obavy z nich napříč populací. Na rozdíl od amerického Fedu či ECB tak čeští bankéři evidentně nehodlají opakovat mantru o přechodnosti inflace, která má momentálně z velké části kořeny na nabídkové spíše než poptávkové straně, a jsou připraveni konat. Jejich dosavadní komunikace trh na tento krok dostatečně připravila, a samotné rozhodnutí tak zde těžko způsobí jakékoliv pozdvižení. Prostor pro překvapení tak skýtá spíše následná tisková konference guvernéra Rusnoka, který patrně bude chtít přitvrdit ve své jindy veskrze umírněné rétorice.
Forex: ČNB vyšle silný signál
27.09.2021 Byť minulý týden několik zajímavých makroekonomických událostí přinesl, koruna jej zahájila i uzavřela shodně poblíž EUR/CZK 25,40. Hlavním tahákem týdne bylo jednoznačně zasedání amerického Fedu. To nakonec vyznělo spíše v jestřábím tónu, když sice přineslo revizi odhadu růstu HDP pro letošní rok ze 7,0 na 5,9 %, ovšem naopak výhled pro inflaci narostl a stejně tak i chuť bankéřů utáhnout měnovou politiku. K samotnému zveřejnění jízdního řádu, kterým se bude řídit tlumení probíhajícího programu nákupů aktiv, sice nedošlo, ovšem Fed dal jasně vědět, že pokud se ekonomická situace bude vyvíjet alespoň trochu příznivě, lze jej čekat velmi brzy, tedy pravděpodobně již na listopadovém zasedání. Celý proces „tlumení“ by pak mohl být dokončen již v polovině příštího roku. K posunu došlo i v názoru bankéřů na další vývoj sazeb, když jejich první zvýšení nově namísto roku 2023 lze čekat již v závěru roku 2022.
Forex: ČNB trh navnadila, ten teď vyhlíží inflaci
09.08.2021 Česká měna si za uplynulý týden připsala zisk ve výši přibližně 10 haléřů, když z počátečních EUR/CZK 25,50 doputovala k dnešním EUR/CZK 25,40. Přibližně polovinu tohoto posunu přitom způsobily externí faktory, když se koruna pohybovala v tandemu s ostatními „rizikovějšími“ měnami. Zbytek zisku pak mělo na svědomí měnověpolitické zasedání České národní banky, a primárně pak tisková konference, jež na něj navázala. Zatímco na samotné zvýšení dvoutýdenní repo sazby o 0,25pb byl trh zcela připraven, posun v prognóze centrální banky o přibližně dalších 0,25pb na horizontu příštích dvou let již mírné překvapení znamenal. A byť tento výhled guvernér Rusnok verbálně trochu lakoval do méně jestřábích barev, tržní sázky na české sazby jej vzaly doslova a „zacenily“ jedno další zvýšení.
Forex: Průmysl a ČNB – témata pro korunu
02.08.2021 Koruně se uplynulý týden vydařil, když z počátečních cca EUR/CZK 25,70 stačila posílit až ke dnešním zhruba EUR/CZK 25,50 a připsala si tak solidních 0,8 %. Větší zásluhu na tomto ovšem patrně měl vývoj v zahraničí nežli v tuzemsku, odkud ostatně dorazil jediný významnější údaj – růst HDP za druhý letošní kvartál – který navíc přinesl spíše zklamání. Podobně jako koruna si vedl polský zlotý (zisk 0,7 %) a ještě lépe pak maďarský forint (1,1 %), kterému pomohlo zvýšení sazeb tamní centrální bankou. Za úspěchem koruny tak patrně stál hlavně pokles globální rizikové averze. Že byl výlet koruny do okolí EUR/CZK 25,70 pouze dočasnou epizodou jsme ostatně předpokládali a nyní se česká měna vrátila na námi prognózovanou trajektorii postupného posilování.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Americký HDP vykáže nejvyšší růst v historii
26.07.2021 Americká centrální banka bude ve středu pokračovat v úvahách nad omezováním nákupů aktiv. Na konkrétní oznámení je ale podle našeho názoru ještě brzo. Dalším dílkem do skládanky, kdy utahování měnové politiky nastane, bude i vývoj HDP za druhý kvartál. Ten by měl růst historicky nejrychlejším tempem a vrátit americkou ekonomiku na předkrizovou úroveň. Oživení za druhé čtvrtletí vykáže i eurozóna, její výsledek však tak oslnivý nebude. Jádrová inflace v eurozóně pravděpodobně mírně ubere na tempu. Ta celková se naopak posune na úroveň 2 % y/y. Jak již ale víme z minulého týdne, z hlediska politiky ECB to nic neznamená. Zveřejněna bude tento týden i další várka předstihových indikátorů. Zatímco důvěra v eurozóně je už zřejmě na svých maximech, německé IFO má našlápnuto k dalšímu růstu. V regionu maďarská centrální banka sáhne k dalšímu zvýšení úrokových sazeb. Solidní růst HDP by měl v takovémto kroku utvrdit i Českou národní banku. Na její zasedání si ale budeme muset počkat až do příštího týdne.
Forex: Koruna dnes oslabila k euru i dolaru o několik haléřů
23.07.2021 Koruna dnes k euru i dolaru oslabila o několik haléřů, zatímco ve čtvrtek naopak o haléře posílila. Vůči euru česká měna oslabila o haléř na 25,64 Kč/EUR. K dolaru ztratila šest haléřů a týden zakončila na 21,80 Kč/USD. Vyplývá to z údajů na webu Patria Online.
Forex: Koruna doplatila na propad úrokových sazeb
23.07.2021 Společná evropská měna se tento týden pohybovala vůči dolaru převážně pásmu 1,1750-1,1800 EUR/USD. K výraznějším pohybům jí nepřimělo ani zasedání ECB, ani výrazně lepší předstihové indikátory. Zasedání Evropské centrální banky dopadlo vesměs tak, jak se čekalo. Novinkou je, že k tomu, aby banka zvýšila úrokové sazby, bude třeba, aby se inflace nacházela na úrovni 2 % dostatečně dlouhé období před koncem prognózovaného horizontu. Krátkodobé přestřelení či dosažení 2 % k takovémuto kroku rozhodně stačit nebude. Celkově tak nová „forward guidance“ vyzněla ve prospěch spíše ještě delšího období uvolněné měnové politiky. Ani tak ale společná evropská měna nereagovala. Z prázdninové letargie jí nevyvedly ani evropské indikátory PMI. Ty dopadly ještě lépe, než se čekalo a stále se tak pohybují na historických maximech. Jejich úroveň však s reálnými daty v průmyslu v posledních měsících příliš nekoresponduje, což může být důvod, proč tyto ukazatele ignorovala i společná evropská měna.
Forex: ČNB nasadila jestřábí tón
28.06.2021 Jak v uplynulých týdnech poměrně zřetelně signalizovali členové bankovní rady, došlo skutečně na středečním měnověpolitickém zasedání České národní banky ke zvýšení základní sazby o 25 bazických bodů. ČNB se tak stala druhou (po té maďarské) centrální bankou regionu, jež započala post-pandemický cyklus zpřísňování měnové politiky. Samotné rozhodnutí českých bankéřů velkým překvapením nebylo, jelikož se v jeho prospěch těsně před zasedáním poměrně jasně vyslovovali, a s kurzem koruny tak příliš nezahýbalo. Větší ohlas na trhu ovšem vzbudila následná tisková konference guvernéra Jiřího Rusnoka. Ten na ní působil poměrně odhodlaným dojmem s ohledem na možná další utahování měnových šroubů v blízké budoucnosti, a dokonce explicitně zmínil možnost zvyšování sazeb na každém dalším letošním zasedání (zbývají ještě čtyři), byť tuto eventualitu následně mírně korigoval jako ryze teoretickou. Ve zbytku týdne ovšem koruna své lehce nabyté středeční zisky stejně lehce i pozbyla a navrátila se k hladině EUR/CZK 25,50. Pokud se tedy ve zbývajících třech dnech nic dramatického nestane, uzavře koruna první pololetí přesně na naší prognóze.
Forex: ČNB dnes poprvé od vypuknutí pandemie pravděpodobně zvýší úrokové sazby
23.06.2021 Událostí číslo jedna na korunovém trhu je dnes zasedání České národní banky. Ta podle nás zvýší úrokové sazby poprvé od vypuknutí současné pandemie a bude tak v tomto ohledu patřit k prvním centrální bankám na světě. V regionu ji však už včera předběhla maďarská centrální banka. Na dnešní nárůst tuzemských úrokových sazeb ukazují především poslední vyjádření jednotlivých členů bankovní rady, podle kterých by pro vyšší sazby mohlo hlasovat pět z nich. Centrální bankéře trápí především inflace, jenž zůstává po dobu více než dvou let nad dvouprocentním cílem ČNB a ohrožuje tak ukotvenost inflačních očekávání. Ač je zvýšení sazeb široce očekáváno, o překvapení nemusí být nouze. Z hlediska makroekonomických dat dnes budou sledovány především předběžné odhady červnových indexů PMI z Evropy i USA.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB poprvé od začátku pandemie zvýší úrokové sazby
21.06.2021 Americká centrální banka odstartovala diskuze o začátku utahování měnové politiky. To se promítlo do všech koutů finančních trhů a ze stejného titulu očekáváme volatilitu i přes celé léto. V Evropě ukážou tento týden předstihové ukazatele další růst. Evropská rada bude řešit osud Bankovní unie a šéfka ECB představí svou čtvrtletní zprávu Evropskému parlamentu. Ve středu zasedne ČNB, která podle nás poprvé od začátku pandemie zvýší úrokové sazby. Zásadní ale bude indikace dalšího zpřísňování měnové politiky ve zbytku roku. Koruna zůstává v zajetí silného dolaru. Tuzemská centrální banka by ji však měla poskytnou nový stimul k pohybu k silnějším úrovním.
Ranní okénko - ČNB dnes představí novou prognózu
06.05.2021 Dnešní den zahájíme informací o tuzemských maloobchodních tržbách za měsíc březen. Vzhledem k tomu, že ekonomické restrikce v tomto období zůstávaly v platnosti, neděláme si naděje na velké zázraky. Tržby podle nás meziměsíčně významněji nenarostou a aktuální výsledek tak bude tažen hlavně efektem nízké srovnávací základny z loňské první vlny uzavírek. Díky ní by tak měl podle nás přijít na oko líbivý růst o 15,8 % meziročně, přičemž zbytek trhu je v tomto názoru s námi za jedno.
Forex: V Americe pokračuje silná tvorba pracovních míst
05.05.2021 Dubnový ADP report potvrdí, že s postupující vakcinací a uvolňováním restriktivních opatření počet volných pracovních míst v USA rychle stoupá. Dobře by na tom měl být i americký indikátor ISM ze sektoru služeb. Služby se postupně vzpamatovávají z koronavirové krize i v eurozóně, což by měl potvrdit finální index PMI. V regionu zasedá polská centrální banka. Ta i přes akcelerující inflaci ponechá úrokové sazby beze změny. Koruna bude zřejmě i nadále přešlapovat na současných úrovních a vyčkávat na zítřejší zasedání České národní banky.
Forex: S čím přijde ČNB?
03.05.2021 Koruna se nadále drží naší prognózy a zůstává v koridoru EUR/CZK 25,80–26,00. Za uplynulý týden se neposunula prakticky nikam, když jej zahajovala i zakončovala poblíž EUR/CZK 25,83. Bez povšimnutí tak nechala i nad očekávání dobrý výsledek českého hrubého domácího produktu, který namísto odhadovaného poklesu o 0,8 % vykázal v prvním letošním čtvrtletí „jen“ -0,3 % mezikvartálně. Podobně bez reakce se obešlo i zasedání amerického Fedu, které se neslo v podobném duchu, jako ta předchozí. Jerome Powell se omezil na konstatování, že ekonomický restart probíhá utěšeně, ovšem k plné rehabilitaci tamní ekonomiky stále chybí mnoho. Vyjádřil se i k očekávanému vzedmutí inflace, které ale stále vnímá jako přechodné, způsobené statistickými efekty a logistickými problémy.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: ČNB sazby nezmění, klíčová bude nová prognóza
03.05.2021 Data z amerického trhu práce ukáže pokračující oživení ekonomiky a návrat k plné zaměstnanosti vyhlížené Fedem. Evropský průmysl v čele s Německem potvrdí, že zůstává hlavním motorem oživení ekonomiky. Optimistický výhled nabídne i druhá sada dubnových PMI. Měsíční data z tuzemské ekonomiky ukážou ve směs lepší obrázek, než v současnosti očekává trh. Státní rozpočet prohloubí rekordní deficit. To vše však překryje čtvrteční zasedání České národní banky. To změnu v měnové politice nepřinese, ale ukáže novou makroekonomickou prognózu centrální banky a názor bankovní rady na současné uvolňování protipandemických opatření.
Forex: Koruna stagnovala k euru a zlevnila k dolaru
30.04.2021 Česká měna dnes stagnovala k euru a oslabila vůči dolaru. K 17:00 si koruna pohoršila oproti předchozímu závěru k dolaru o 14 haléřů na 21,50 Kč/USD. K euru koruna zůstala beze změny na 25,88 Kč/EUR. Vyplývá to z údajů na serveru Patria Online.
Forex: Koruna vyčkává na centrální bankéře
30.04.2021 Obchodování v Evropě bylo v závěru týdne ve znamení dat HDP za první čtvrtletí. Eurozóna jako celek vykázala lehce nižší pokles, než očekával trh. V detailu nejvíce trhy potěšily výsledky z Francie, na druhou stranu německá ekonomika mírně zklamala. Itálie a Španělsko skončily podle očekávaní. Společně s HDP byly zveřejněny i statistiky nezaměstnanosti a inflace v eurozóně. Meziměsíční růst spotřebitelských cen předčil o jednu desetinu tržní očekávání, v meziročním vyjádření se tak evropská inflace dostala z březnových 1,3 % na 1,6 %. Trh práce v eurozóně za březen pozitivně překvapil poklesem nezaměstnanosti o tři desetiny na 8,1 %. Výsledky za první čtvrtletí vykázala i česká ekonomika. Ta podle předběžného odhadu ČSÚ klesla v prvním čtvrtletí letošního roku mezičtvrtletně o 0,3 % po předchozím růstu o 0,6 %. To byl mírně lepší výsledek, než s jakým počítala naše prognóza, která očekávala snížení HDP o 0,8 %. V meziročním srovnání se pokles ekonomiky zmírnil z -4,8 % na -2,1 %, především však vlivem nižší srovnávací základy loňského prvního čtvrtletí, které již bylo zasaženo současnou pandemií.
Forex: Tam a zase zpátky – koruna se drží naší prognózy
29.03.2021 Kurz koruny se za posledních sedm dní prakticky nezměnil, byť uprostřed týdne došlo k menšímu výletu směrem ke slabším hodnotám, jehož příčinu lze patrně hledat v nadále neutěšené (středo)evropské epidemické situaci. K jistým výkyvům kurzu docházelo i ve středu, tedy v den měnověpolitického zasedání České národní banky, byť ta podle očekávání k žádné úpravě měnových podmínek nesáhla. Z vyjádření bankéřů ovšem šlo vyčíst, že nepříznivý pandemický vývoj trochu stáčí jejich myšlenky na budoucí zvyšování základní sazby k pozdějším termínům, než které naznačovala jejich poslední prognóza. Jak je ovšem u centrálních bankéřů zvykem, příliš konkrétních indikací jsme se na tiskové konferenci nedočkali a tržní výhled na letošní sazby se tak snížil jen velice mírně. Z našeho pohledu se nejedná o žádné překvapení, jelikož jsme k této části prognózy ČNB byli od počátku skeptičtí.
Forex: Česká národní banka zůstane ve vyčkávacím módu
24.03.2021 Světový kalendář dnes ovládnou indikátory PMI. Zveřejněny budou jak ve Spojených státech, tak i v eurozóně. Nálada v průmyslu zůstává i navzdory pandemické situaci až překvapivě dobrá a ani březnová data by v tomto ohledu neměla být zlomem. Rizikem zůstávají pokračující problémy v dodavatelských řetězcích a rostoucí ceny vstupů. Klíčovou domácí událostí bude zasedání České národní banky, tentokrát netradičně ve středu. Ta kvůli stále nejistému vývoji pandemické situace ponechá sazby beze změny. K jejich prvnímu zvýšení podle našeho názoru přistoupí až v listopadu letošního roku.
Forex: Koruně se na silnější úrovně nechce
23.03.2021 Česká koruna dnes oslabila o 0,5 % a posunula se tak na úroveň 26,20 CZK/EUR. Žádná zásadnější data zveřejněna nebyla. O oslabení se nicméně postaralo oslabování společné evropské měny, stále ne příliš dobrá pandemická situace a drobný pokles domácích tržních úrokových sazeb. Stále platí, že jakmile se pandemická situace zlepší, má koruna podle našeho názoru potenciál k poměrně rychlému posílení. Další trend by jí mohlo udat i zítřejší zasedání České národní banky. U té zřejmě převládne opatrnostní motiv a úrokové sazby tak zůstanou beze změny a to nejen na tomto zasedání, ale až do listopadu letošního roku. Forwardové sazby svá očekávání ohledně zvyšování úroků v kratším období v posledních dnech zkorigovaly. V horizontu šesti měsíců ve svých cenách zahrnují necelé jedno zvýšení úroků, v období devíti měsíců je však již plně zahrnuto očekávání dvojího.
Přichází týden předstihových indikátorů
22.03.2021 Týden zahájí pondělní informace o únorovém americkém indexu ekonomické aktivity z dílny chicagského Fedu. Trh si od něj slibuje pokračování předchozího mírně rostoucího trendu, tedy podobný signál, jaké americká ekonomika v posledních týdnech vysílá téměř ve všech oblastech.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Předstihové indikátory v eurozóně odrážejí stále nepříznivou epidemickou situaci
22.03.2021 Zasedání Evropské rady tento týden bude diskutovat distribuci vakcíny proti Covid-19 a evropský očkovací pas. Indexy nákupních manažerů v eurozóně budou odrážet nadále nepříznivou epidemickou situaci. Fiskální balíčky v USA přinášejí vysokou rozkolísanost příjmů i výdajů amerických domácností. Zasedání ČNB změnu nastavení měnové politiky nepřinese.
Forex: Koruna se vrátila k nejsilnější úrovni od nástupu koronaviru
15.02.2021 Česká měna je k euru znovu nejsilnější od doby před nástupem epidemie koronaviru loni v březnu. Dnes zpevnila o sedm haléřů na 25,66 Kč/EUR. O sedm haléřů na 21,16 Kč/USD si polepšila také vůči dolaru, kurz je tak pro korunu nejlepší od dubna 2018. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Forex: Koruna dnes potenciál pro posílení nevyužila
12.02.2021 Z pohledu událostí byl dnešek zajímavý. Ráno byla zveřejněna lednová inflace i zápis z posledního zasedání České národní banky. Inflace zpomalila méně, než se očekávalo. Oproti prosinci spotřebitelské ceny vzrostly o 1,3 %, zatímco meziroční tempo pouze nepatrně zpomalilo na 2,2 % z předchozích 2,3 %.
Daňové zvýhodnění státních dluhopisů zatím vyšší poptávku nepřineslo
10.02.2021 Ministerstvo financí v dnešní aukci státních dluhopisů získalo 12,2 mld. Kč, zatímco investoři poptávali více než dvojnásobek této částky. Podle očekávání největší zájem byl o dluhopis se splatností tři roky, který je co do délky vzácností v nabídce Ministerstva financí. Zároveň tento dluhopis byl první, na který se vztahují nová daňová pravidla platná od začátku letošního roku. Z tohoto hlediska je výhodnější ve srovnání s dříve emitovanými dluhopisy. Nová legislativa však jasně neurčuje, na které subjekty se daňové osvobození vztahuje, což může být i důvod, že dopad na cenu dnes emitovaného dluhopisu byl minimální. Tříletý výnos se tak bezpečně udržel pod hranicí 1 %, zatímco delší splatnosti 10 a 15 let se dnes prodaly s výnosem 1,47 % a 1,64 %.
Ranní okénko - Od ČNB by mohl zaznít komentář o budoucím vývoji úrokových sazeb
17.12.2020 Dolar včera skokově ztratil vůči euru zhruba 0,4 %. Současně posílila vůči euru koruna i ostatní měny regionu. Očekávání zasedání americké centrální banky, další informace o distribuci vakcíny a pokračující dialog o americkém fiskálním balíčku, patrně zvýšily zájem o rizikové investice, což vedlo k poklesu poptávky po dolaru. To by vysvětlovalo daný pohyb dolaru, koruny a ostatních měn regionu. Překvapivý výsledek cen průmyslových výrobců s korunou nepohnul.
Ranní okénko - Zasedá Fed i ČNB, změny sazeb se nečekají
05.11.2020 Dnes budeme vyhlížet informaci o českých maloobchodních tržbách za září. Od těch se očekává pokračující dohánění pandemických ztrát a po srpnových -2,6 % meziročně by tentokrát mělo na loňské úrovně scházet již jen 0,6 %. Tento náhled je i v souladu s naším předpokladem. V odpoledních hodinách se dozvíme výstup z měnověpolitického zasedání České národní banky. To podle nás nepřinese změnu v nastavení politiky, a to ani s ohledem na základní úrokovou sazbu, ani využití jakýchkoliv alternativních instrumentů. Zvědavi budeme ovšem na podobu aktualizované makroekonomické prognózy. Ta v sobě již nestihne zahrnout pozitivní překvapení, které doručil růst českého HDP za třetí kvartál, naopak zřejmě již vezme v úvahu nové kolo ekonomických restrikcí. Již předcházející verze prognózy se řadila spíše mezi ty pesimističtější a trh tak bude vyhlížet, zda tomu tak bude i tentokrát.
Forex: ČNB na dnešním zasedání ponechá měnovou politiku beze změny
05.11.2020 Dnešní den bude o centrální bankách, zasedá totiž jak ČNB, tak i americký Fed. V obou případech však zřejmě k žádnému překvapení nedojde a nastavení měnových politik tak zůstane s největší pravděpodobností beze změny. Zveřejněny budou také výsledky tuzemských maloobchodních tržeb za září, které podle nás vzrostly meziročně o 0,7 %. To, že se ekonomice ve třetím čtvrtletí dařilo, však již víme. S příchodem druhé vlny pandemie a s následným uzavřením velké části maloobchodu je však jasné, že další měsíce opět přinesou o poznání horší výsledky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Událostí týdne jsou prezidentské volby v USA
02.11.2020 Hlavní událostí tohoto týdne budou prezidentské volby v USA. Ty mohou na trhy přinést zvýšenou volatilitu, zároveň ale i vlnu optimismu, pokud by převaha jednoho z kandidátů byla značná a výsledek byl oznámen rychle. Ve středu k jednacímu stolu zasedne americká centrální banka. V její rétorice se toho ale mnoho nezmění. Ve čtvrtek jí bude následovat Česká národní banka. Ta zřejmě zreviduje inflační výhled směrem nahoru, růst ekonomiky pro letošek směrem dolů, sazby ale ponechá beze změny. Z dat zaslouží pozornost indikátory z amerického trhu práce, které ukážou na další pokles nezaměstnanosti i solidní tvorbu nových pracovních míst. V Česku nás čekají maloobchodní tržby, průmysl i zahraniční obchod. Ty vylepší obrázek české ekonomiky. Jedná se ale o data za září, a tak reálnější pohled přinese říjnový PMI, který se vrátí pod 50bodovou hranici.
Česká inflace už ČNB neznervózňuje
10.08.2020 Česká měna strávila celý uplynulý týden ve vleku globálního sentimentu. Ten zpočátku měnám našeho regionu přál a korunu tak vytlačil i pod EUR/CZK 26,10, v závěru týdne se ovšem otočil a korunu vyhnal zpět na startovní pozici poblíž EUR/CZK 26,30. Navzdory slušné várce tuzemských ekonomických událostí se jimi koruna nenechala nijak ovlivnit a pohybovala se v těsném tandemu například s polským zlotým. Překvapit ji pak nemohlo ani čtvrteční zasedání České národní banky, která přesně v souladu s očekáváními nechala měnovou politiku nezměněnu. Jediným mírným překvapením tak bylo nadále poměrně pesimistické vyznění ekonomické prognózy ČNB, která ovšem podle nás nestihla do výpočtů zakomponovat některé pozitivně se vyvíjející ukazatele, jelikož vyšly po její uzávěrce.
Forex: ČNB korunu nepřekvapí, ale průmysl by mohl
03.08.2020 Po předchozím citelném posílení,které koruně přineslo nalezení shody nad podobou záchranného balíčku Evropské unie, se česká měna ustálila v koridoru EUR/CZK 26,20 – 26,30. Ten v uplynulém týdnu prakticky neopouštěla a to ani navzdory některým významným ekonomickým událostem. Příliš s ní tak nezahýbal ani údaj o německém HDP za druhý kvartál, který za očekáváními mírně zaostal, ani ten o HDP českém, který naopak překvapil příjemně. Zdá se tedy, že trh si je vědom obtížnosti predikcí v takto dynamickém období, a odchylka o pár desetin procentního bodu tak nikoho příliš nevyděsí.
Ranní nadhoz - Čeká nás týden plný dat z tuzemska
03.08.2020 Český hrubý domácí produkt ve druhém čtvrtletí 2020 meziročně poklesl o 10,7 %, což odpovídá snížení o 8,4 % oproti předchozímu kvartálu. Ačkoliv se jedná o historicky největší propad, výsledek pozitivně předčil konsensus analytiků. Lze předpokládat, že nejpozitivnější složkou HDP byly výdaje veřejného sektoru. Pokud jde o jednotlivé sektory, pokles vykázaly téměř všechny, speciálně pak průmysl, obchod, doprava, ubytování a pohostinství.
Ranní nadhoz - Dnes zasedá ČNB, drama nečekáme
24.06.2020 Německý index nákupních manažerů vykázal v červnu meziměsíční nárůst o více než 13 bodů a zakotvil na hodnotě 45,8. Překonal tak tržní očekávání, která činila 44,4. Za zlepšením stojí primárně sektor služeb, který poskočil z 32,6 až na 45,8 bodu, ovšem znatelně si polepšili i zpracovatelé, kteří zaznamenali nárůst o 6 bodů na 44,6. Podobně jako v Německu si index vedl i v celé eurozóně, kde v souhrnu oproti květnu vzrostl z 31,9 až na 47,5 bodů, a taktéž citelně překonal tržní odhady. Ani americký index nákupních manažerů si nevedl špatně, když za červen v souhrnném vyjádření vzrostl o téměř 10 bodů na úroveň 46,8. Stejně jako v Evropě se i v USA vzpamatovává sektor služeb o něco rychleji, jelikož byl virem i více zasažen. Aktuálně tak americký PMI v obou hlavních sektorech ekonomiky pomalu šplhá směrem k hranici 50 bodů, nad kterou již bude možné mluvit o návratu k růstu.
Forex: Česká národní banka dnes ponechá sazby beze změny
24.06.2020 Nálada německých průmyslníků, měřená indexem IFO, se v červnu dále zlepšila. Lépe by na tom měla být i podnikatelská a spotřebitelská důvěra v českou ekonomiku. Tato data však zastíní odpolední zasedání České národní banky. Ta sice ponechá sazby beze změny, rétorika však bude holubičí.
ČNB dnes znovu sníží úrokové sazby
07.05.2020 České maloobchodní tržby bez započtení prodejů automobilů v březnu meziročně poklesly o 8,9 %, tedy zhruba v souladu s tržním očekáváním. Celkové tržby včetně motoristického segmentu se ve srovnání se stejným měsícem předchozího roku snížily o 15,5 %. Výsledky maloobchodních prodejů byly ovlivněny zavedením karanténních opatření, kvůli kterým byla řada prodejen část měsíce zcela uzavřena nebo měla omezený provoz.
Související klíčová slova:
Střední Evropa | Výsledek britských voleb | Německý ukazatel | Uvolněné měnové politiky | Euro k americkému dolaru | Aktualizovaný výhled | Propad ekonomiky | Hospodářská situace | Nákupy aktiv | Růst v eurozóně | Šéf Fedu | Globální dluhopisové trhy | PMI z Německa | Dvoutýdenní repo sazby | Výsledky amerických voleb | Ekonomiky v eurozóně | Brent | Export | Hodnocení současné situace | Dlouhé pozice | Vývoj nezaměstnanosti | Války | Balíček na podporu ekonomiky | Data z trhu práce | Viceguvernér ČNB | Dnešní posílení | PMI z výroby | Průmyslová výroba | Sazby hypoték | Akciový fond | Harmonizovaná inflace | Jana Steckerová | Příjmy a výdaje | Měnový pár EUR/CZK | DPH | EUR | Důvěra v průmyslu | Spotřebitelské výdaje | Růst cen ve Spojených státech | Brokeři | Globální dluhopisový index | Hermes International | Vývoj na trzích | Ripple | Program odkupu aktiv | Accenture | Hlavní úrokové sazby | Člen bankovní rady Aleš Michl | Itálie | Revize výhledu | McDonald's | Stoxx | Epidemická situace | Evropské centrální banky | PEPP | Očekávání | 7 dní s korunou | Broker Consulting index hypotéčních úvěrů | Inflace v září | Okénko finančního trhu | Digitální daň | Hodnota indexu | Trh práce | Britská centrální banka | Zasedání ČNB | Indikátory v eurozóně | Forward guidance | NEST | Odvetná cla | Volatilní | Potenciál | Pro investory | Evropské akciové trhy | Kontrakce | Ekonomika | Evropská komise | Guvernér Michl | Swiss | Investice | Analýzy | Oživení ekonomiky | Aktuální kurzy měn | Směřování FEDu | Rozvolnění | Support | Lednová inflace | Objem nakupovaných aktiv | Komerční banka | Česká měna dnes | Makroekonomická data | Dnešní PMI | ADP report | Akcie na pražské burze | Klíčový údaj | Ifo | Ztráty | Prognózy | Britská libra | ČNB Jiří Rusnok | Intervence | Výkon ekonomiky | Riziková pozice | Klíčové zasedání | Jaroslav Tupý | Slabá koruna | Vývoj úrokových sazeb ČNB | Průmysl v Německu | Výdaje | Rekord | Raiffeisenbank | Dynamika HDP | Evropské měny | Cena akcie | Goldman Sachs | Uvolňování měnové politiky | Impuls | Český statistický úřad | EUR/USD | Nálada v průmyslu | Šéf Fedu Jerome Powell | Volby | Švédská koruna | Český průmysl | ČNB kurz | Akcie společnosti | Zasedání centrálních bank | Kurs zlotých vůči české koruně | Jestřáb | Aktuální vývoj | Varianta omikron | Lagardeová | Důvěra v ekonomiku | Fed funds | Průměrné mzdy | Měnové zasedání | Cenné papíry | Výnos | P/S | Nová prognóza ČNB | Přecenění zboží | Delta | Rozhodnutí o sazbách | Růst sazeb | Broker Consulting Martin Novák | Ceny akcií | Akcie Erste | ESG | Import | Analytik Broker Consulting | Nálada výrobců | Emise | IHNED | Snižování sazeb ČNB | Big Mac index | Směřování měnové politiky | Jeden dolar | Ferrari | Šéfka ECB | Investment Banking | Tržní cena | Člen bankovní rady ČNB | JPY | Spotřebitelské inflace | Odhad HDP | Nová data | Česká nezaměstnanost | Směřování trhu | Rezistence | Americký akciový trh | Bankovní rady ČNB | Bloomberg Barclays | Ukazatel | Prognóza vývoje měnového páru | Vývoj měnové politiky | České koruny | Coinmarketcap | Kurz EUR/CZK | ČTK | Prognóza | Návratnost investic | Trading | Bankovní rada ČNB | Vývoj | Burzy | Odliv kapitálu | Běžný účet platební bilance | Strach | ZEW index | Americký Fed | Globální akciové trhy | Bond | Výsledek hospodaření | Kurzu měn | Brexit | Představitelé ČNB | Obchodování na finančních trzích | Analytický tým FXstreet.cz | Indikátory | Meziroční inflace v ČR | Pokles eura | Pozornost investorů | Inflace ve Spojených státech | USD/EUR | Posílení koruny | Pozice | Broker | Dluhopisový index | Akcie | Odhad spotřebitelské důvěry | P.A. | Protiinflační tlaky | Tomáš Raputa | Vládní výdaje | Tovární objednávky | Swapové body | Vládní opatření | Rekordní deficit | Evropská inflace | Říjnová inflace v eurozóně | Price-to-Earnings | Vyšší náklady | Ekonomická aktivita | Výprodejová vlna | Druhá vlna | Lukáš Kovanda | Oživení trhu | Nervozita | Dnešní údaje | Výrobní ceny | Zvýšení sazeb | Hospodaření českého státu | Snížení základní úrokové sazby | Úrokové sazby | Caterpillar | EUR/CZK | Problémy v dodavatelských řetězcích | ČNB | Euforie | Nejistoty | Fincentrum | Kurz eura k dolaru | Negativní sentiment | Price-to-Earnings Ratio | Karina Kubelková | Prezident ECB | Bankovní unie | Investoři | První odhad | Air | Posílení | Evropská měna | Inflační čísla | Důvěra v ekonomiku eurozóny | Fundamenty | Červencová inflace | Zápis z posledního zasedání | BP | Cíl ČNB | Navyšování cen | Americký HDP | Dluhopis | Rozhodnutí americké centrální banky | Investovat | Kč/EUR | COVID-19 | Jan Kubíček | Turecká lira | Demokraté | SAB Finance a.s. | Snižování úroků | Korunový trh | Úvěr | Německý DAX | Analytik Purple Trading | Objem dluhopisů | Philip Morris | Evropské ekonomiky | Agentura Reuters | Nálada na trhu | Nobelovy ceny za ekonomii | Spotřebitelský sentiment | Bohatý | Aktuální prognózy | Dnes ČNB | Akcie VIG | Zvýšení úrokové sazby | Obchodování | Cena severomořské ropy | Objem | České firmy | Federální vláda | Nositel Nobelovy ceny | Deflace | Velmi volatilní | Prognóza vývoje | Cenový růst | Berkshire Hathaway | 3M | Warren Buffett | Výsledky | Investiční aktivita | Konsensus analytiků | Ekonomické oživení | Inflační tlaky | Zpráva | P/E | Petr Lajsek | Broker Consulting Index | Historie | Inflace v Česku | Cenový index PCE | Evropa | KB | Vývoj důvěry v ekonomiku | Makroekonomický výhled | Centrální banky | Data z USA | Podnikatelská nálada | Očkování | Regulátor | Evropská ekonomická důvěra | Emerging markets | Sazby | Price-to-sales ratio | Covid | Člen bankovní rady | Holubice | Earnings | Evropská ekonomika | Polsko | Index MSCI All Country World | Equinor | Hypotéky | Aktuální hodnoty měny | Přijetí | Korekce | HUF/EUR | Ocenění | USD/PLN | OPEC | Ukrajina | ANO | Dopady na ekonomiku | Maloobchod | Barrick Gold | Oslabení amerického dolaru | Kurz dolaru | Index Bloomberg Barclays | Měnový trh | Turecko | Konec roku | Spořící účet | Ministryně financí Alena Schillerová | Spotřebitelská inflace | Problémy se subdodávkami | Restriktivní opatření | Bank of Japan | Český PMI index | Podnikatelská důvěra | Poměr P/E | Dobrá data | Subdodávky | Americké akcie | Purple Trading Jaroslav Tupý | MetaTrader | Obchodní rozhovory | Zlotý | Pokles úrokových sazeb | Průměrný roční výnos | Trh | Komise | Erste Bank | Výkyvy | Výroba aut | Měnová autorita | Donald Trump | Vývoj ekonomiky | Zveřejnění výsledků | Markets | Tržní výhled | Konkurenceschopnost | MSCI All Country World | Oživení české ekonomiky | Český hrubý domácí produkt | Posílení dolaru | Stock | Apollo | Rating | Americký ADP report | Domácí měny | Trh dnes | Příležitosti | Dopad na cenu | Polská ekonomika | Ztráta | Kurz dolarů | Exporty | Důvěra | Pravděpodobnost | České státní dluhopisy | Tržní odhad | Výpadky | QE | FIAT | Estee Lauder | Swiss Life | Švýcarská centrální banka | Gazprom | Centrální banka | Makrozprávy | Cena | Ekonomické indikátory | Fondy peněžního trhu | AUD/USD | Jádrová inflace | Nobelovy ceny | Zpomalení ekonomiky | Marže | Jan Vejmělek | Průzkum ČSÚ | Stop-Loss | Inflace v červenci | Očekávání do budoucna | Fincentrum & Swiss Life Select | Intervenovat | CECEEUR | Spekulace na oslabení | Michal Brožka | ČNB Aleš Michl | Guvernér ČNB | Reuters | Zlepšení nálady | Baidu | ČNB úrokové sazby | Růst ekonomiky eurozóny | Hillary Clintonová | Neomezené kvantitativní uvolňování | Depozitní sazba | Fundamentální zprávy | Souhrnný index | Výrobní sektor | Meziměsíční růst spotřebitelských cen v USA | Pumpování likvidity | Utahování měnové politiky | Deficit veřejných financí | Prodeje aut | Míra nezaměstnanosti v březnu | Kapitál | Makroekonomické ukazatele | J&T | Peso | ZEW | Rychlý růst | Fiskální stimul | Libra | Koronavirová krize | Americký ADP | Pokles valuací | Indické akcie | PRIBOR | Zvýšení základní sazby | Akcie Stock | Forwardový kurz | Říjnová inflace | Úroky | IFO index | Ranní nadhoz | Předstihové ukazatele | Silný trh | Fed Funds Rate | S&P500 | Čínská ekonomika | Ceny | Německá ekonomika | Jiří Rusnok | Inflace v Německu | Ranní zpráva | Pokles | Kalendář tento týden | Makroekonomická situace | Apollo Global Management | Index ISM | Tržní očekávání | Americká ekonomika | Index hypotéčních úvěrů | Technologický Nasdaq | Panika | Data z reálné ekonomiky | Asijské akciové trhy | Zvyšování úrokových sazeb | Index cen | Vývoj měn | Ekonomické aktivity | Index PX | Daně | Dubnový PMI | Investment Management | Investice ve stavebnictví | Pozitivní sentiment | Jiří Cihlář | Růst zisků | Zisky | Aktuální kurz eur | Trhy | Globální ekonomika | Dnešní zasedání ČNB | Signály | Referendum | Vývoj HDP | Repo sazba | Vysoké valuace | Ratingové agentury | Repo sazby | Cena zlata | Zasilatelské společnosti | HSBC | USD/JPY | Rizikové averze | Trinity Bank | Přecenění | Růst cen | Evropské ceny výrobců | Financování | ČSÚ | Česká národní banka | Pokles ekonomiky | Růst úroků | Republikáni | Americké vlády | Tovární objednávky v Německu | Odvětví | Pokles reálných mezd | Burze | Průměrná mzda | Dolarové sazby | Finanční náklady | Hospodářský růst | Tržní sazby | Kurz měny | Odhodlání | Indikátor ekonomického sentimentu | Centrální bankéři | Akciový trh | Inflace v Maďarsku | Přelom roku | Joe Biden | Bod | Polský zlotý | Silnější koruna | Americká měna | EMU | Příležitosti ke zhodnocení peněz | Sázet | Cena ropy | Utáhnout měnovou politiku | Revize fiskálních pravidel | Zpřísňováním měnové politiky | Domácí měna | USA recese | Koruna zpevnila | Předběžné výsledky | Mírná korekce | Alphabet | Struktura | MSCI China | Lira | Ekonomické recese | Statistiky | Peněžní zásoba | Dluhopisové trhy | Diverzifikovat | Dna | FX | Ben Bernanke | Propad HDP | Chod ekonomiky | Světové finanční trhy | Michal Stupavský | Kurz | Americký PMI | Cenné papíry Erste | Unicredit | Big Mac | Tradeři | Rozkolísaný | Očekávání dluhopisového trhu | UST | Kurz EUR | Vývoj amerického akciového indexu | Deficit státního rozpočtu | Sektor služeb | Strategy Research | Proinflační | AUD | Míra nejistoty | Německá průmyslová výroba | Domácí data | Predikce | Defenzivní strategie | Hospodářství | Španělsko | Růst ceny ropy | Největší zisk | Měnový pár | Ranní glosa | Nárůst nezaměstnanosti | Globální akciový index | Zasedání ECB | Portfolia | Růst důvěry | Převis | Důvěra v českou ekonomiku | Conseq Investment Management | Odhady PMI | Koronavirové krize | Nástroje měnové politiky | Vývoz | Týdenní zpráva | Recese | Mzdový růst | Švýcarský frank | Německý ZEW index | Vývoj pandemie | CZK/EUR | Stimul | Britská ekonomika | Očekávaný růst | Nižší DPH | Největší propad | Stavební povolení | Aktuální stav | Šíření koronaviru | Sazby Fedu | Ekonomický výzkum | František Táborský | Air Products | Americké ekonomiky | Frank | Ministři | Změna politiky | Kurz eura | Swapová křivka | Změna sazeb | Patria Finance | Ceny energií | Spotřebitelské ceny v eurozóně | Ceny potravin | Lenka Kalivodová | Meziroční míra inflace | Základní sazby | Úspěchy | Analytik Komerční banky | Prezident Donald Trump | Rostoucí inflace | ČR | Projev šéfa Fedu | PMI indexy | Předpovědi | Martin Novák | Investiční stratég | Americké volby | Světové ekonomiky | Trend | Pokles sazeb | Míra inflace | Spotřebitelská důvěra | Michala Moravcová | Sazba hypoték | Americký Senát | Fed index | Indexy | Zvyšování sazeb | Odborníci | Oživení poptávky | Zpřísnění měnové politiky | Gold | Průmysl | Bazický bod | Americký akciový index S&P 500 | Druhá vlna koronaviru | Tempo růstu | Bankovnictví | Nadhodnocení | Mean-reversion | Nejvyšší růst | Akciové trhy | Struktura HDP | Guidance | Short EUR/CZK | APP | Peněžní zásoby | Ekonomika Spojených států | Ekonomické výhledy | Bankovní rada | Komoditní index | Výrazný propad | Intesa Sanpaolo | Osobní příjmy | Aktiva | HDP za Q2 | Vakcíny proti COVID-19 | Průmyslníci | České měny | Výnosy z dluhopisů | Tuzemský průmysl | Okénko trhu | Business | Vladimír Pikora | Ceny výrobců v eurozóně | Pokles cen | Překvapení trhu | Peněžní trh | Vývoj kurzu | Astrazeneca | Čínské akcie | Economic | Ministryně financí | Vývoj na finančních trzích | Ekonom Komerční banky | Sentix | Trinity | Stratég | Ekonomika eurozóny | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Sentiment | Stoxx Europe 600 | Růst úrokových sazeb | Politika | Dynamická strategie | PLN | Kapitalizace | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | SAB Finance | Indikátory důvěry | Nike | Oslabování eura | Forint | Velká Británie | Německý průmysl | PLN/EUR | Výnosy amerických dluhopisů | Další vývoj | Členové bankovní rady | Objemy obchodů | Nálada | Geopolitická rizika | J&T Banka | Měnové politiky | Výrazná inflace | CELO | Riziko | Předstihový ukazatel | První zvýšení sazeb | Oxford Economics | Výnosová křivka | Historická maxima | Ekonomická data | Elektřina | WTO | Situace v průmyslu | Zlevnění ropy | Zhodnocení peněz | Commerzbank | Zhodnocení | Výhled | České akcie | Erste Group Bank | Kurzotvorná informace | Americký akciový index | Komerční banky | Průměrná nominální mzda | Americký trh práce | Ethereum | Přísná opatření | Economist | Indexy nákupních manažerů | Propouštění | Vlastní bydlení | Zaměstnanci | Finanční trhy | Nízké ceny ropy | Dobrý výsledek | Data o inflaci | Expanze | Fondy | ČEZ | Cenové hladiny | Německé ekonomiky | USA inflace | Financial Times | Theresa Mayová | Krize | Price-to-earnings ratio | Stabilita | Průměrná úroková sazba | Investing | Daňové zvýhodnění | Německé tovární objednávky | Zpřesněná data | Oslabení dolaru | Slabší kurz | Prezidentské volby | Výnosy německých dluhopisů | Vratislav Zámiš | Základní úrokové sazby | Kvantitativní uvolňování | Nezaměstnanost | Úročení vkladů | Podíl akcií | Robert Shiller | Úroková sazba | Měny emerging markets | Burza | Ekonomický kalendář | Index MSCI | Guvernér Rusnok | Americká inflace | Zvýšení úrokových sazeb ČNB | Reinvestice | Heineken | Spotřeba domácností | Březnová data | Měny | Snížení úrokových sazeb | Vývoj koruny | Růst cen potravin | Přístup k měnové politice | Zaměstnanost | MNB | Profitovat | Nová historická maxima | Rozjednané prodeje domů | Energie | Německá inflace | Úrokové sazby 3M PRIBOR | Značný pokles | Viktor Valent | Americká odvetná cla | Nezaměstnanosti v Německu | Fed dnes | Dividendy | Měna | Jasný signál | Dodávky plynu | Pokles ekonomické aktivity | Daňové příjmy | Oslabení eura | Uvolnění měnové politiky | Velké změny | MSCI | České maloobchodní tržby | Thomson Reuters | USD | Ekonomické zotavení | Návratnost | Finanční trh | Opatření na podporu ekonomiky | Rozhodnutí centrální banky | Regionální měny | Nové prognózy | Situace na americkém trhu práce | Rusko | Vysoké riziko | Ceny výrobců | Obchodní den | Makroekonomické události | Analytický tým | Signál | Írán | Zlepšení sentimentu | Zdražování | Chicagský index nákupních manažerů | Dnešní obchodování | Předstihové indikátory | Výsledkové sezóny | České sazby | ADP | Ropy | Míra úspor | SICAV | Koruna posílila | Společnost | Wolfgang Schäuble | Sázky | Dynamika mezd | Allergan | Utažení měnové politiky | Očekávaná inflace | BMW | Volatilita | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | D1 | Americká spotřebitelská důvěra | Eura | Tisková konference | Výsledek HDP | Inflační cíl | Akcie Erste Group | Ceny stavebních prací | Ceny pohonných hmot | Růst | Polská centrální banka | Příjmy | Hospodářské výsledky | VMware | Zajištění | Propad cen ropy | BOSSA | Snížení inflace | Index | PCE index | Výsledek referenda | Komoditní | Rychlý růst cen | Cenový index | Eva Zamrazilová | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Data z amerického trhu práce | Ceny nemovitostí | Tuzemská měna | ISM index | Valuace | Nové mutace | Pracovní místa | Akciové indexy | Reálné ekonomiky | Kč/USD | Jestřábí komentáře | Měny v regionu | Vakcinace | Inflace | Posilování koruny | Deficit zahraničního obchodu | Bydlení | Americké centrální banky | Plány | Management | Patria | HUF | EURUSD | Zisk | FedEx | Nová bankovní rada | Hlavní události | Bank of England | Americký index | Výrazný růst | Tvorba pracovních míst | Maďarsko | Data z tuzemské ekonomiky | VIG | Investing.com | ČSOB | Patria Online | Pesimismus | Spekulovat | Dnešní makroekonomické ukazatele | Swapy | Cenové tlaky | CZK | Útlum ekonomické aktivity | S&P | The Economist | Investiční | Vysoké sazby | Dluhopisové výnosy | Středoevropské měny | Výsledek inflace | Index cen průmyslových výrobců | Legislativa | Inflace v USA | Bloomberg | Avast | Vít Hradil | Zhoršování situace | Unie | Zasedání Evropské centrální banky | Analytička | Lepší výsledky | Next Finance | Aktuální kurzy | Sentiment na akciových trzích | Úrok | Nastavení úrokových sazeb | Dot plot | Penzijní fondy | Pozitivní zprávy | Další pokles | Ekonomika USA | Americká centrální banka | Česká měna | Swap | Vývoj měnového páru | Vybírání zisků | Vyšší úrokové sazby | Americký prezident | Euro Stoxx 50 | Výrazné ztráty | Daňové zvýhodnění státních dluhopisů | Richard Bechník | Ekonomiky | Portfolio | Události tohoto týdne | Nabídka | TIM | Francie | Akciový index S&P 500 | Globální ekonomiky | Zpřísňování měnové politiky | Finanční instituce | Průmyslové objednávky | Raytheon | Britský premiér | Dění na finančních trzích | Apple | Obchodní dohoda | Globální vývoj | Kapitálové rezervy | Rok 2024 | Hospodaření státu | Růst inflace | Tržní kapitalizace | Nízké úrokové sazby | Alena Schillerová | Státní rozpočet | Ceny ropy | Globální obchod | CDC | Ekonomický vývoj | Cestovní kanceláře | Zasedání Evropské centrální banky (ECB) | Hlavní úroková sazba | Průzkum | DAX | IEA | Ceny zboží | Investment management | Deficit | EUR/PLN | Firmy | Odhad analytiků | EURCZK | Zahraniční obchod | Data z průmyslu | Nástroj | Hrubý domácí produkt (HDP) | Ekonomické dopady | Index Big Mac | Brexit bez dohody | EUR/GBP | Ekonomický růst | Představitelé Fedu | JOLTS | Prodej | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | Odhad vývoje HDP | Zlepšení | Utahování měnových podmínek | Další růst | Nová prognóza | GBP | Posilování eura | Evropská unie | Nasdaq | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Forwardové sazby | Dolary | Propad | Neutrální úroková sazba | Americké prezidentské volby | Reálné mzdy | Repo operace | Zprávy | Obavy z recese | Kurz EUR/USD | Nový rekord | Averze k riziku | Prognózy ČNB | Silný růst | Boris Johnson | Vojtěch Benda | Evropské akcie | USA | Růst světové ekonomiky | Fond | Kurz CZK | Momentum | Kupující | Zhodnocení financí | Swiss Life Select | Vyhlídky | Předpověď | Tržní ceny | Cena ropy brent | Program nákupu aktiv | Míra | Depozitní sazby | Nový ekonomický výhled | Budoucnost | Technická recese | Buffett | Digitální měny | Dopady války na Ukrajině | Důvěra investorů | Odhady trhu | Podvážení | Koruna | ex | Ziskové marže | Forex kalendář | Zpřesněný odhad | Akcie společnosti ČEZ | JDE | Výrazný pokles | Raiffeisenbank a.s. | Banky | Růst spotřebitelských cen v USA | Solidní růst | Epidemické situace | Opatření | Pokles HDP | Finanční domy | PEPSICO | Sazby ČNB | Swapová výnosová křivka | Pojišťovny | Údaje | Index nákupních manažerů ve výrobě | HDP eurozóny | Investment | Výkonnost | Rakousko | Měsíční data | Exxon Mobil | Český index nákupních manažerů | Očekávání analytiků | Podíl nezaměstnaných | Makro data | Průzkumy | Daně z příjmů | Bitcoin | Snižování sazeb | Srovnávací základna | Vlna koronaviru | Euro vůči americkému dolaru | Indikátory sentimentu | Bilance | Data z americké ekonomiky | Přehled | Index S&P 500 | Equity | Czech Fund | Plyn | Intervence ČNB | PIRA | Obchodní bilance | Ropa Brent | Graf | Odliv dividend | Hrubý domácí produkt | Euroskupina | Rizika | Oslabení koruny | Bossa.cz | Hráči na trhu | Andrej Babiš | Ekonomické události | Oživení americké ekonomiky | Eurodolar | Short | Vývoj úrokových sazeb | Zvyšování úroků | Míra zisku | Kurz české měny | Odhad amerického HDP | Fed | Proinflační faktory | FXstreet.cz | Futures | Volatility | Česká koruna | Stavebnictví | Biden | Spotřebitelská nálada | Hospodaření | Zveřejněná data | Inflace v eurozóně | Výraznější pokles | CHF | Nemovitosti | Index spotřebitelské důvěry | Prezident Trump | Turecká centrální banka | Ekonomická situace | Indikace | Fixace úrokové sazby | Úspory | Globální rizika | EUR Index | Zájem o hypotéky | Úrokové sazby Fedu | James Bullard | Ekonomická důvěra | Běžný účet | MWh | Ceny v eurozóně | Miroslav Singer | Americká data | Rozpočtový deficit | Růst výnosů | Volby v USA | Zvýšení úrokových sazeb | Technologické firmy | Solejmání | Akciový index | Německý HDP | Globální akciový index MSCI | Koruny vůči euru | Ekonomický výhled | Pozornost | Důvěra spotřebitelů | ProCent | Společnosti | Počet pracovních míst | Prodej aut | Medián | Změny sazeb | Prognóza ČNB | Devizové intervence | Směřování trhů | Index nákupních manažerů (PMI) | Budoucí vývoj | Dezinflační tendence | Aleš Michl | S&P 500 | Ekonomický a strategický výzkum | Nejistota | Růst spotřebitelských cen | Ministři financí | Broker Consulting | ING | Opatření proti šíření koronaviru | CL | Polská inflace | MT4 | Státní dluhopisy | Nižší růst | HDP v eurozóně | USDCZK | Podnikatelé | Akciové alokace | Zadlužení | Exxon | ECB | Markéta Šichtařová | Německo | Negativní dopad | MetaTrader 4 | 3M PRIBOR | Rizikové investice | Nejvýraznější pokles | Vývoj dolaru | Měny&Sazby | Kurzový závazek | EUR/HUF | Maďarský forint | Německý Ifo index | Twitter | Finance | Zasedání americké centrální banky | Konjunkturální průzkum | MJ | Makroekonomický kalendář | Jan Frait | Obchodní spory | Směřování | Rozhodnutí ČNB | Kurz koruny | Devizové trhy | USD/CZK | Míra úspor domácností | Korunové sazby | DSTI | Rozpočet | Japonská centrální banka | Erste Group | Vice | Americký trh | Kurz eura vůči dolaru | Snižování úrokových sazeb | FOREX | Michaela Pudilová | Směnný kurz | Zpomalení globální ekonomiky | Výroba automobilů | Analytici | Index nákupních manažerů | Dostupná data | Domácnosti | Alokace | Americký dolar | Euro vůči dolaru | Situace | Důvěra v eurozóně | Měnověpolitické zasedání | Zprávy z ekonomiky | Mario Draghi | Vysoká inflace | Makro | Vyšší úrok | Analytik J&T | Evropská centrální banka | DOT | Guvernér | FXstreet | Akcie O2 | Platební bilance | Tržby | INSEE | Žlutý kov | GfK | Snížení sazeb | Koruna dnes | Fondy kapitálového trhu | EUR/MWh | Stagnace | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Proinflační rizika | Růst mezd | Luboš Růžička | Roční výnos | Ceny v průmyslu | Závazek | Světové centrální banky | Finanční prostředky | Eurozóna | Česká ekonomika | Tomáš Nidetzký | Indexy PMI | Vývoj inflace | Kurzy | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Slabší euro | Důvěra v tuzemskou ekonomiku | Indikátor | HICP | Conference Board | Stabilita sazeb | Konsensus | Inflační očekávání | Spekulace | Prezidentské volby v USA | Zboží dlouhodobé spotřeby | Ranní okénko | Ekonomiky eurozóny | Omikron | Velcí hráči | Euro STOXX | Firma | Maloobchodní tržby | Měnová politika | Konsenzus | Conseq | Nastavení měnové politiky | Silnější kurz | Rozhodnutí bankovní rady | Dluhopisy | Vyšší sazby | Next | Forward | Restrukturalizace | Maďarská centrální banka | ISM | Měsíční report | Předkrizové úrovně | Americký index S&P 500 | Ekonomická nálada | Obchodníci | Sazby beze změny | Bankéři | Výnosy státních dluhopisů | Analytika | Prodávající | Slušný zisk | Velké technologické firmy | Nálada spotřebitelů | Prostor pro pokles | Konec kurzového závazku | Inflace v ČR | Poptávka | Trader | Rozpočtový schodek | Co bude | Komentář odborníka | PMI index | Meziroční inflace | Očekávání trhu | Čína | Obchodovat | Radomír Lapčík | Analytik J&T Banky | Růst HDP | Dluhopisový trh | Růst produktivity | Pokles průmyslové produkce | Participace | Cena severomořské ropy Brent | Stavební výroba | Počasí | Barclays | Úrokový diferenciál | HDP | Statistický úřad | RBI | Klouzavý průměr | Nárůst sazeb | Payrolls | Mzdy | Poslanecká sněmovna | Kalendář ekonomických událostí | Podnikání | Kurz domácí měny | Zasedání amerického Fedu | Problémy | Erste | Měny regionu | ROCE | Reálné příjmy | HDP v ČR | Celková inflace | Fiskální politika | Načasování | Celkový výsledek | Ropa | Obnovení růstu | Klid | Pandemická situace | Analytické společnosti | Ekonom | Evropská spotřebitelská důvěra | Potenciál zisku | Index PMI | Polská měna | Optimismus | Restrikce | Rozhodování | FED sazby | Ekonomka | Kurzy měn | Růst ekonomiky | Dolar | Jerome Powell | Debata | Hodnoty měny | Inflace v české ekonomice | Euro | Naše prognóza | Podhodnocený | Lockdowny | Nálada na globálních trzích | Mojmír Hampl | Rada ČNB | Tým FXstreet.cz | Christine Lagarde | Janet Yellen | Poskytování hypoték | Neomezené množství | Spotřebitelské ceny | Obchod | Zlato | Ekonomové | Estée Lauder | Miliardy | EU | Schodek | Spojené státy | Objem investic | Evropské méně | Purple Trading Petr Lajsek | Zpomalování inflace | Denní graf | Prodeje existujících domů | Bilance Fedu | Společná evropská měna | Jan Procházka | Index PCE | Meziroční růst spotřebitelských cen | Bankovní sektor | Hlavní ekonomka | 3М | Ruský Gazprom | Vyšší inflace | Vysoké ceny | Purple Trading | Hospodářský cyklus | Pandemie | Nominální mzda | Zpracovatelský průmysl | Poskytování úvěrů | Evropský kalendář | Tomáš Holub | Martin Gürtler | Sentix indikátor | PMI ve službách | Práce | Helena Horská | Private equity | Globální finanční trhy | Míra inflace v eurozóně | Nastavení sazeb | Americký ekonom | Likvidita | Oslabování koruny | CZK/USD | Cíle | ČNB intervence | Hermes | Pražský PX | Prostor pro posilování | Aktuální situace | Kurz koruny vůči euru | Výnosy | Dnešní ekonomický kalendář | Evropská rada | Inflační výhled | Infineon | Snížení úrokové sazby | Americké akciové indexy | Lufthansa | Nonfarm Payrolls | Oslabení | Výprodejní tlak | Vyšší úroveň | Měnový výbor | Komodity | Ministerstvo financí | Jádrová inflace v eurozóně | Americký ISM | Osobní výdaje | Epidemie koronaviru | Vývoj trhu | Vypuknutí pandemie | Česká inflace | Záznam z posledního zasedání ČNB | Vítězství Donalda Trumpa | Automotive | OK POINT | Výnosy z devizových rezerv | Dubnová inflace | Vlády | Turecké měny | Banka | Zasedání centrální banky | Ekonomické restrikce | Zasedání bankovní rady | Růst průměrné mzdy | Očekávání úrokové sazby | Dnešní události | Americké firmy | Investor | Klíčové centrální banky | Adam Glapiński | Japonský jen | Next Finance Vladimír Pikora | Objednávky | Šance | Úrokové sazby ČNB | Zveřejnění výsledků HDP | Odhad vývoje hrubého domácího produktu | Analytik | Nálada na světových trzích | Americká centrální banka dnes | MF | Norská koruna | Žádosti o podporu | Evropský průmysl | Měnové podmínky | Kalendář ekonomických dat | Mzda | Květnový růst | Británie | ČNB dnes | Příjmy domácností | Prohlášení | Ekonomické prognózy | Kryptoměny | Miliardář | Nákup aktiv | Česká swapová křivka | Pražská burza | Dostatek likvidity | Bělorusko | Koronavirus | CAD | Bilance zahraničního obchodu | Základní úroková sazba | Podniky | Cena zemního plynu | Analýza | Aktuální kurz | Ministr financí | Ukazatele | David Vagenknecht | Data ze Spojených států | Úrokové diferenciály | Index spotřebitelských cen | Hike | Irská pojistka | ZIL | Impeachment | Poptávky po dolaru | Snížení úroků | Zemědělství | Americká centrální banka FED | Zprávy euro | Technologické bubliny | Kontrakt | 1D | Domácí poptávka | Statistika | Daňový balíček | FOMC | Société Générale | CEE | Belgie | Hlavní ekonom
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Index | Pozice | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | ČTK | Banky | Banka | Obchodování | Indikátor | FOREX | Trading | Růst | Cena | Graf | EUR/USD