Snižování sazeb ČNB
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Geopolitika, centrální banky a až poté data
17.03.2025 Data budou muset i v tomto týdnu zřejmě ustoupit do pozadí na úkor politických událostí, potenciální eskalace obchodních válek a vývoji ohledně možného příměří na Ukrajině. Německo by v tomto týdnu mělo odhlasovat fiskální injekci do tamní ekonomiky. Hlavy evropských států budou v Bruselu jednat o navýšení výdajů na obranu dle návrhu Evropské komise. Ve Washingtonu se zase sejdou centrální bankéři Fedu, kteří zřejmě podrží klíčovou úrokovou sazbu v rozmezí 4,25-4,50 %. Zároveň aktualizují ekonomickou projekci a dot-plot, který by podle nás i nadále měl naznačovat dva cuty v letošním roce v souladu s naším očekáváním. Americká data v tomto týdnu by mohla přispět ke zmírnění obav o tamní ekonomiku, když ukáží na růst maloobchodních tržeb a průmyslové produkce v únoru.
Investown až dosud držel nejvýhodnější úroky, nyní je přizpůsobuje trhu
04.03.2025 Investown, jako poslední platforma na trhu, přistupuje ke snižování úrokových sazeb u nových projektů, ale i nadále nabízí investorům atraktivní výnosy, a to i více než 10,7 % p.a. bez dalších poplatků. V průběhu několika posledních měsíců Česká národní banka (ČNB) postupně snižuje úrokové sazby, což se začíná odrážet na finančních trzích a vede k poklesu výnosů napříč investičními platformami. Investown na tuto situaci reaguje s důrazem na stabilitu výnosů a zachování atraktivních investičních příležitostí.
Navzdory vyšší úrovni by struktura lednové inflace měla přispět k dalšímu snižování sazeb ČNB
12.02.2025 Česká inflace v lednu klesla na meziročních 2,8 % po prosincových 3,0 %. To je v souladu s tím, co ukazoval předběžný odhad ČSÚ. Česká národní banka, stejně jako naše prognóza, naproti tomu pro leden očekávala 2,5 %.
Koruna má dnes našlápnuto posílit vůči euru nejvíce od loňského května. Důvodem je „jestřábí snížení“ úrokových sazeb v podání ČNB a související sázka trhů, že ČNB bude držet sazby, kde jsou, až takřka rok
06.02.2025 Koruna má dnes našlápnuto k nejvýraznějšímu jednodennímu zpevnění vůči euru od loňského května. Dnes v 16:30 si připisovala 0,40 procenta. To by bylo nejvýraznější jednodenní zpevnění od poloviny právě loňského května. Důvodem je stanovisko guvernéra Aleše Michla, podle nějž dnešní redukce základní úrokové sazby ČNB představuje takzvané jestřábí snížení. Dochází sice k redukci sazby, ovšem verbálně je tento krok doprovázen důrazným varováním, že centrální banka může, co se nastavení sazeb týče, setrvat v nadcházející době nad úrovní, kterou ve svém základním scénáři předpokládá dnes zveřejněná prognóza ČNB.
Forex: Česká inflace v listopadu dosáhla horní hranice tolerančního pásma
10.12.2024 Klíčovým údajem dnešního dne bude tuzemská inflace, která podle našeho odhadu v listopadu vzrostla i s přispěním nízké srovnávací základny v meziročním vyjádření na 3,0 %. Vliv by na to měl mít i pokračující růst cen potravin. Jádrová inflace by měla v listopadu setrvat na 2,4 % y/y, což by mělo stále odrážet svižný růst cen služeb, který bude nadále držet jádrovou složku nad 2% inflačním cílem ČNB. To by tak rovněž mohl být jeden z argumentů pro prosincové pozastavení snižování sazeb ČNB, které nyní předpokládáme.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v ČR vlivem statistické základny dále vzroste blíže ke 3 %
11.11.2024 Tuzemská inflace podle nás vzhledem k nízké srovnávací základně cen energií z loňska v říjnu vzrostla na 2,8 % y/y, ta jádrová by ale měla stagnovat na 2,3 %. Růst cen potravin v říjnu zřejmě pokračoval. Inflace v USA po srpnových a zářijových překvapeních směrem nahoru podle našeho odhadu v říjnu stagnovala na 2,4 % y/y, zatímco její jádrová složka o desetinu zpomalila na 3,2 %.
Forex: Návrat D. Trumpa na pozadí uvolňování měnové politiky
08.11.2024 Makroekonomický kalendář byl tento týden upozaděn, když ústřední roli zaujaly americké volby. Vítězství D. Trumpa a rostoucí riziko ovládnutí Kongresu republikány, což by mu významně usnadnilo prosadit volební program, přinesly na trhy výraznou volatilitu.
Forex: Pozornost investorů upoutají vystoupení centrálních bankéřů
26.09.2024 Dnešní makroekonomický kalendář bude poměrně chudý na data, na programu je ale celá řada vystoupení centrálních bankéřů Fedu i ECB. Představitelé americké centrální banky mohou nabídnout hlubší vhled do vnímání rizik ohledně tamního trhu práce poté, co se v minulém týdnu rozhodli zahájit cyklus uvolňování měnové politiky 50bodovým snížením úrokových sazeb.
Forex: Další pozvolné snižování sazeb ČNB trhy příliš nerozladilo
25.09.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání dle očekávání pokračovala v pozvolném snižování sazeb o 25 bb. Klíčová dvoutýdenní repo sazba tak dosáhla 4,25 %. Rozhodnutí se obešlo bez významné reakce na finančních trzích, když tento krok byl plně zaceněn. Zároveň i analytický konsensus byl téměř jednohlasný. Bankovní rada (BR) se rozhodla pro snížení měnověpolitických sazeb o 25 bb v poměru 6:1, když jeden člen hlasoval pro snížení o 50 bb.
ČNB: Bankám v prvním pololetí stoupl čistý zisk o osm procent
23.09.2024 Bankám a spořitelnám v Česku v prvním pololetí letošního roku stoupl souhrnný čistý zisk meziročně o 4,25 miliardy Kč, tedy o osm procent, na 59,94 miliardy korun. Vyplývá to z dat, která zveřejnila Česká národní banka. Bilanční suma bank ke konci června činila 10,621 bilionu korun, což je meziroční nárůst o 640 miliard korun.
Forex: Dozvuky zasedání ČNB a očekávaná data z trhu práce v USA
02.08.2024 Z hlediska globálních trhů bude dnešní hlavní událostí zveřejnění červencových statistik z amerického trhu práce (NFP report), od kterých očekáváme další silný údaj. Ani to by ale nemuselo Fed odradit od brzkého zahájení snižování úrokových sazeb. Stále výrazné přírůstky zaměstnanosti podle NFP totiž v poslední době relativizují naopak slabé údaje z šetření mezi americkými domácnosti. Na korunovém trhu pravděpodobně bude rezonovat včerejší zasedání ČNB, na kterém bankovní rada snížila repo sazbu o 25 bb na 4,50 %. Podrobnější vysvětlení rozhodnutí a další informace ohledně nové prognózy centrální banky dnes nabídne setkání s analytiky a publikace shrnutí letní Zprávy o měnové politice.
Forex: Zmírnění tempa snižování sazeb ČNB koruně prospělo
01.08.2024 Bankovní rada ČNB dnes rozhodla o snížení klíčové dvoutýdenní repo sazby o 25 bb na 4,5 %. Po čtyřech sníženích o 50 bb v řadě tedy došlo ke zmírnění tempa uvolňování měnové politiky. Česká koruna v návaznosti na jestřábí vyznění zasedání posílila o 0,2 % na 25,38 EUR/CZK. Finanční trhy přisuzovaly před zveřejněním rozhodnutí bankovní rady zhruba stejnou pravděpodobnost snížení o 25 i 50 bb, varianta mírnějšího „cutu“ tak byla pro korunu pozitivním signálem. Nová prognóza centrální banky navíc přinesla přehodnocení úrokové trajektorie směrem nahoru. Ve stejném duchu se nesla i tisková konference guvernéra Michla, na které mimo jiné uvedl, že případné mírné podstřelení inflačního cíle (z důvodu příliš restriktivních měnových podmínek) by bankovní radě nevadilo a je naopak „mírně vítané“.
Forex: Mírné snižování sazeb ČNB na pozadí slabé tuzemské ekonomiky
29.07.2024 Týden nabitý klíčovými daty a zasedáními centrálních bank poodhalí kondici evropských ekonomik a další kroky ČNB, respektive amerického Fedu. Podle nás růst českého HDP ve Q2 24 dále zpomaloval a mezičtvrtletně dosáhl pouze 0,1 %. Na pozadí slabé ekonomiky a utlumených inflačních tlaků si ale myslíme, že se ČNB nakonec přikloní ke zpomalení snižování úrokových sazeb na 25 bb, byť by data volala po výraznějším uvolnění měnové politiky.
Analytici: České akcie těží z příznivé nálady ve světě
16.07.2024 Pražská burza těží především z příznivé nálady na globálních trzích, poklesu úrokových sazeb České národní banky a slabší koruny, shodli se analytici oslovení ČTK. Nevyloučili dosažení rekordní úrovně v příštím roce. Hlavní index pražské burzy PX v pondělí překonal hranici 1600 bodů, naposledy se na této úrovni ocitl v červnu 2008 před vypuknutím globální finanční krize.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Politické dění a sjezd centrálních bankéřů v Sintře v centru pozornosti
01.07.2024 Na začátku týdne zaujme pozornost investorů sjezd centrálních bankéřů na výročním ECB fóru centrálního bankovnictví v Sintře. Začátek týdne ovlivní i výsledek francouzských voleb, zejména pak vyjednávání před druhým kolem již 7. července. Další silný přírůstek nových pracovních pozic v nezemědělském sektoru v červnu podle nás potvrdí pokračující napětí na tamním trhu práce. ISM indexy v USA by zase měly ukázat na relativně silnou aktivitu v službách, a naopak slabší v průmyslu. V eurozóně celková i jádrová inflace v červnu zpomalí po překvapivě silném zrychlení v květnu. Tuzemská data by měla vyznít pozitivně, když odhalí mírné zlepšení sentimentu v průmyslu a obnovení růstu spotřebitelské poptávky v květnu.
Forex: Minulý týden přinesl další posílení, koruna prolomila 24,60 EUR/CZK
10.06.2024 Minulý týden koruna postupně zaznamenala další posílení, když zájem investorů podporovala veskrze pozitivní příchozí data z české ekonomiky. Na začátku týdne se koruna pohybovala na slabších úrovních kolem 24,70 EUR/CZK, v úterý spolu s ostatními menšími měnami ve střední Evropě dokonce krátkodobě oslabila a atakovala úroveň 24,78 EUR/CZK. Šlo ale jen o krátkodobé zvýšení volatility, když následně vývoj zkorigovala zpět na úrovni 24,70 EUR/CZK.
S hypotékou si pospěšte
27.05.2024 Inflace se v dubnu vydala opět nahoru. I když je tento růst proti představám ČNB, bude i tak bankovní rada pravděpodobně pokračovat v pozvolném snižování úrokových sazeb. Toto snižování ale možná nebude tak rychlé, jak si většina ekonomů představovala. V poslední době také vidíme, že se snižování sazeb ČNB bezprostředně nepromítá do sazeb hypotečních úvěrů.
Analytici: Dnešní rozhodnutí ČNB snížit základní sazbu není překvapení
02.05.2024 Dnešní rozhodnutí České národní banky (ČNB) snížit základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu bylo v souladu s tržním očekáváním a nepředstavuje tak velké překvapení. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Odpovídá tomu podle nich i nulová reakce finančního trhu. Základní úroková sazba 5,25 procenta se tak dostala na nejnižší úroveň od počátku května 2022.
Forex: ČNB pokračuje s opatrným přístupem ke snižování sazeb
20.03.2024 Česká národní banka navázala na únorové zasedání a na tom dnešním opět snížila úrokové sazby o 50 bb. Vzhledem k poměrně přímočarým vyjádřením členů bankovní rady z minulého týdne se však nejednalo o zásadní překvapení, alespoň pohledem téměř jednohlasného analytického konsensu. Tisková konference se nesla v podobném duchu jako na únorovém zasedání, když guvernér Michl opět především upozorňoval na proinflační rizika a i přes pokles inflace na dvouprocentní cíl v únoru neustále nabádal k opatrnému přístupu ohledně snižování sazeb. Zároveň opět zmínil, že neutrální úroková sazba je podle něj zřejmě nad 3 %. Zásadní roli v rozhodování na dalších zasedáních pravděpodobně nadále sehraje i kurz koruny. Obnovení jejího oslabování by podle slov guvernéra Michla totiž nebylo zcela konzistentní s udržením inflace na 2 % a pravděpodobně by si vyžádalo úpravu trajektorie snižování sazeb.
Analytici očekávají další snižování sazeb ČNB
17.03.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) bude ve středu pokračovat ve snižování základní úrokové sazby. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Většina z nich je přesvědčena, že bankovní rada stejně jako v únoru sníží sazbu o půl procentního bodu ze současných 6,25 procenta. Současná inflace by sice podle analytiků hovořila i pro razantnější pokles sazeb, ČNB ale musí vzít v potaz i oslabení koruny, stejně jako přetrvávající inflační tlaky ve službách.
Forex: Aktualizace prognózy na EUR/CZK
19.02.2024 Minulý týden nepřinesl žádný impuls pro posílení koruny a domácí měna tak vůči euru prohloubila své ztráty. Negativně působil nejdříve výsledek americké inflace, kde silnější inflační tlaky patrně povedou k pozdějšímu snižování sazeb Fedu. Naopak rychlejší ústup české inflace zveřejněný ve čtvrtek, potvrdil prostor pro rychlé snižování tuzemských sazeb a nevyloučil možnost další akcelerace. Bankovní rada ale musí brát v potaz i dosavadní vývoj koruny, která je zhruba o 3 % slabší, než s jakými úrovněmi počítá poslední prognóza ČNB.
Snižování sazeb ČNB by mohlo být kvůli nízké inflaci rychlejší
16.02.2024 Bankovní rada ČNB na únorovém zasedání rozhodla o snížení úrokových sazeb o 50 bb a zároveň tak urychlila tempo uvolňování měnové politiky, se kterým začala loni v prosinci. Snížení sazeb o výraznějších 50 bb oproti očekávaným 25 bb mělo podle dnes zveřejněného zápisu z tohoto zasedání ukázat na přesvědčení, že bankovní rada věří ve výrazný ústup inflace v letošním roce. Snížení sazeb o 50 bb podpořilo šest centrálních bankéřů, zatímco viceguvernér Jan Frait navrhoval redukci o výraznějších 75 bb.
Forex: Inflace pravděpodobně klesla do tolerančního pásma ČNB
15.02.2024 Tuzemská inflace podle nás v lednu klesla na 2,7 % y/y po prosincových 6,9 %. Přispět by k tomu měly odeznění efektu nízké srovnávací základy, nižší ceny komodit a slabá poptávka. Odhad ČNB (3,0 %) i tržní konsensus (2,9 %) jsou mírně vyšší. Celkové maloobchodní tržby za leden v USA pravděpodobně vykáží zhoršení. Důvodem by však měly být nižší ceny pohonných hmot a slabší prodeje automobilů. Bez motoristického segmentu byl podle nás růst tržeb nadále robustní. V růstu pokračovala i tamní průmyslová produkce. Pro leden odujeme +0,3 % m/m, a to hlavně vlivem postupného obnovení výroby v automobilovém průmyslu po předchozích stávkách. Brzdou růstu průmyslové produkce byl ale pravděpodobně těžební a energetický průmysl.
Forex: HDP eurozóny v Q4 23 stagnoval navzdory růstu průmyslu
14.02.2024 Zpřesněný odhad HDP potvrdil mezičtvrtletní stagnaci ekonomiky eurozóny v Q4 23, a tedy i její jen nepatrný meziroční nárůst o 0,1 %. Slabý výkon ekonomiky byl patrný v celém loňském roce, když ta v Q3 23 mezičtvrtletně klesla o 0,1 %, zatímco v prvních dvou čtvrtletích naopak ve stejném rozsahu rostla. Za celý rok 2023 pak vykázala růst o 0,5 % a výrazně tak zpomalila z +3,4 % v roce 2022. Z velkých evropských ekonomik se v posledním loňském čtvrtletí nedařilo Německu, jehož ekonomika klesla o 0,3 % q/q, a Francii, kde mezičtvrtletně stagnovala. Naopak Itálie vykázala růst o 0,2 % q/q a Španělsko dokonce o 0,6 % q/q. Struktura vývoje HDP eurozóny v Q4 23 bude známa až 8. března.
Rok 2023 se nesl ve znamení stabilních úroků u hypoték
04.01.2024 Hodnota Broker Consulting Indexu hypotečních úvěrů v prosinci opět zůstala v porovnání s předchozími měsíci téměř nezměněna. Průměrné úrokové sazby hypoték v posledním měsíci roku dosáhly hodnoty 5,71 procenta. Pro rok 2024 očekávají analytici i vzhledem k výsledkům prosincového zasedání České národní banky, na kterém došlo po roce a půl ke snížení dvoutýdenní repo sazby, postupné oživení poptávky na hypotečním trhu i velmi pozvolné snižování úrokových sazeb. Tento fakt je zásadní nejen pro nové žadatele o hypotéku, ale také pro ty, kterým bude letos končit fixace. Aktuálně je výhodné volit spíš kratší dobu fixace.
Analytici: Koruna by měla v roce 2024 mírně oslabit kvůli snižování sazeb ČNB
31.12.2023 Kurz české měny k euru by měl v roce 2024 mírně oslabit v důsledku očekávaného snižování úrokových sazeb České národní banky (ČNB). Shodli se na tom analytici, které ČTK oslovila. Koruna letos postupně oslabila o 2,1 procenta na 24,70 Kč za euro, což je nejslabší úroveň od loňského srpna.
Forex: Koruna prolomila hranici 24,70 EUR/CZK
16.10.2023 Na začátku minulého týdne panovaly obavy, že v souvislosti s nově zažehnutým konfliktem na Blízkém východě bude koruna oslabovat podobně jako jiné měny ve středoevropském regionu, jelikož bývají investory hodnoceny jako rizikovější aktiva a ti by tak mohli přesouvat své finanční prostředky do bezpečnějších aktiv, typicky do amerického dolaru. Ale tento scénář se nenaplnil a koruna zůstala na podobné úrovni, jako končila týden předtím. Koruna oslabila až v reakci na zveřejnění zářijové inflace, která klesla nečekaně razantně z 8,5 % na 6,9 %. Takto silný pokles nebyl trhy ani ČNB očekáván.
Podhoubí pro obnovu silného růstu cen nemovitostí
14.08.2023 Trh s rezidenčními nemovitostmi se od loňské druhé poloviny roku ochlazuje, což odráží měnovou restrikci v souvislosti s utlumenou hypoteční aktivitou. Korekce cen je však zatím pouze mírná. Letos bude sice pravděpodobně pokračovat, její intenzita by se podle nás ale měla již zmírňovat. Díky námi přepokládanému solidnímu růstu mezd bude ale zároveň pokračovat zlepšování cenové dostupnosti bydlení.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pokračující růst evropské ekonomiky
14.08.2023 Zpřesněný odhad HDP eurozóny by měl tento týden potvrdit jeho mezičtvrtletní nárůst o 0,3 % v Q2 23. Struktura HDP zatím známa nebude, pozitivně by se však měl projevit vyšší čistý vývoz i obnovený růst spotřeby domácností. Zveřejněná data průmyslové produkce v Evropě i USA by měla ukázat na meziměsíční růst, výhled pro další měsíce je ale vlivem slabých předstihových indikátorů spojen s vyšší mírou nejistoty a pesimismu. Zvýšit by se v USA měly rovněž maloobchodní tržby podpořené silným trhem práce.
Forex: Americká centrální banka dnes naposledy zvedne úrokové sazby
26.07.2023 Dnes je na programu jediná ale o to sledovanější událost, a to zasedání amerického Fedu. Ten podle nás i tržního konsensu zvedne pásmo sazeb o 25 bb na 5,25-5,50 %. Důvodem bude hlavně napjatý trh práce. Podle nás by však mělo jít o poslední zvýšení, když růst cen v USA zvolnil a zpomaluje také tamní ekonomika. Ta by měla v první polovině příštího roku podle naší prognózy vstoupit do recese. První snížení úrokových sazeb Fedu čekáme v Q1 24. My jsme včera zveřejnili nové Ekonomické výhledy.
Forex: Německé IFO je dalším zklamáním v řadě
25.07.2023 Německý IFO index podnikatelské důvěry podobně jako včera zveřejněné PMI indikátory zklamal. Celkový index klesl z červnových 88,6 b. na 87,3 b. v červenci, zatímco byl očekáván mírnější pokles na 88,0 b. Důvěra německých podnikatelů tak byla nejnižší od loňského listopadu. K dalšímu zhoršení došlo jak u složky hodnotící současnou ekonomickou situaci, tak i z hlediska očekávání podnikatelů pro následujícího půl roku. Za odhady však zaostalo hodnocení současné situace, zatímco zhoršení na straně očekávání bylo zhruba v souladu s tržním konsensem. Celkově je červencový IFO index další v řadě pesimisticky vyhlížejících indikátorů z evropské ekonomiky, které ukazují na zpomalování její růstové dynamiky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Dezinflační tlaky ve výrobní sféře jsou příslibem pro zpomalení inflace
17.07.2023 Trend na vstupu do tohoto týdne nastolí dnes ráno zveřejněná čínská data, která přinesla poměrně značné zklamání ohledně růstu tamní ekonomiky ve Q2. V úterý zveřejněné květnové maloobchodní tržby a průmyslová produkce v USA poodhalí kondici tamní ekonomiky ve druhém čtvrtletí. Na domácí datové frontě se dočkáme pouze červnového vývoje cen ve výrobní sféře. Ty podle nás opět klesly. V eurozóně budou potvrzeny údaje červnové inflace, která podle nás stále vyvíjí tlak na další zvyšování sazeb ECB. V minulém týdnu zveřejněná data v USA zase indikují, že zvýšení sazeb na následujícím zasedání Fedu o 25 bb by již zřejmě mohlo být v současném cyklu poslední.
Forex: Inflace pokračuje v poklesu u nás i v zahraničí
13.06.2023 Hlavním údajem dneška je americká inflace za květen, k jejímuž zveřejnění dojde souběžně se začátkem dvoudenního zasedání Fedu. Jeho výsledek se tedy dozvíme až zítra. V případě americké inflace očekáváme její pokles z 4,9 % na 4,1 % y/y. Meziměsíčně by se měly snížit především ceny pohonných hmot. Jádrová inflace by ale měla zůstat nad 5 % y/y. V Německu kromě konečného odhadu květnové inflace, který zřejmě již nic nového nepřinese, bude zveřejněn ZEW index za červen. Ten se pravděpodobně i nadále ponese v duchu šířícího se pesimismu, když očekáváme zhoršení v obou jeho složkách. V tuzemsku se pak dočkáme dubnové bilance běžného účtu. Včerejší data české inflace sice přinesla oproti očekávání mírnější pokles, z 12,7 % na 11,1 % y/y, došlo však k dalšímu významnému zvolnění dynamiky jádrové inflace.
Bloomberg: Nejpřesnější předpovědi kurzu koruny má Ebury
13.04.2023 Společnost Ebury, která se věnuje kurzovému zajištění a finančním službám pro střední a malé podniky, se v prvním čtvrtletí stala podle agentury Bloomberg podruhé v řadě institucí s nejpřesnější předpovědí vývoje kurzu české koruny. Ebury zvítězila v konkurenci dvou desítek bank a dalších finančních a analytických institucí. Dlouhodobou kvalitu analytického aparátu společnosti Ebury dokládá i fakt, že v takto silné konkurenci se už sedm čtvrtletí v řadě pohybuje pravidelně mezi nejlepšími třemi institucemi co do přesnosti vývoje kurzu české měny. V letošním roce Ebury očekává, že koruna odevzdá část aktuálních zisků a uzavře rok okolo hranice 23,9 koruny za euro.
Inflace, ČR, únor 2023
10.03.2023 Meziroční inflace v české ekonomice se v únoru vydala k poklesu a potvrdila tak, že lednové zrychlení meziročního růstu spotřebitelských cen, jež bylo taženo zejména cenami elektřiny, představovalo jednorázovou výjimku.
Forex: Sazby ČNB opět beze změny, jejich pokles by však mohl být pomalejší
02.02.2023 Úrokové sazby ČNB ani po dnešním zasedání nedoznaly změn. Podle bankovní rady jsou již dostatečně vysoké pro návrat inflace ke dvouprocentnímu cíli. Na následujícím zasedání podle guvernéra sazby buď zůstanou beze změny nebo vzrostou. Bankovní rada však opět nevyslyšela doporučení prognózy ČNB dále zvýšit úrokové sazby a s jejich dalším růstem tak nepočítáme. Naše prognóza předpokládá stabilitu repo sazby na současných 7 % do srpna a následný pokles na 5 % na konci letošního roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace se v prosinci zvýšila na 6,6 %
10.01.2022 Tento týden bude především o prosincových mírách inflace. Ta tuzemská podle nás znovu meziročně zrychlila, a to z listopadových 6,0 % na 6,6 %. Čekáme silný příspěvek jádrové složky, zatímco potraviny a pohonné hmoty by měly meziměsíční zdražení spotřebitelských cen brzdit. V USA podle našeho odhadu inflace akcelerovala pouze o desetinu na 6,9 %. Mimo inflace bude finanční trh sledovat statistiky maloobchodních tržeb a průmyslové produkce. Tuzemský maloobchod tentokrát podle nás podpořily zejména prodeje automobilů, které odrážely zmírnění problémů s dodávkami materiálů v automobilovém průmyslu. To by se mělo pozitivně projevit i v celoevropském ukazateli průmyslové produkce.
Forex: Týden snů pro korunu
07.01.2022 Česká koruna zahájila nový rok výrazným posílením. V průběhu tohoto týdne si vůči euru připsala přibližně 1,5 procenta, když zpevnila z pondělních zhruba 24,85 na 24,45 EUR/CZK v pátek. Tuzemská měna je tak nejsilnější od poloviny roku 2011, kdy se v jednu dobu obchodovala za 24,35 EUR/CZK. Silnější od doby vzniku eura už byla pouze v polovině roku 2008, když na krátkou dobu prolomila hranici 24 korun za euro.
Dopady COVID-19 limitují efektivitu snižování sazeb ČNB
30.03.2020 V reakci na vládní opatření proti nekontrolovanému šíření koronavirové nákazy a jejich dopad na české hospodářství se Česká národní banka zřejmě inspirovala u amerického Federálního rezervního systému. Bankovní rada ČNB totiž v úvodu března, jen pár dní po amerických centrálních bankéřích, během mimořádného zasedání taktéž snížila svou základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu. V dalším snižování byli čeští centrální bankéři trochu trpělivější, když na rozdíl od svých amerických kolegů alespoň vyčkali na řádné zasedání.
Související klíčová slova:
Raiffeisenbank a.s. | Tomáš Lébl | Vládní opatření | Silnější koruna | Kč/EUR | Index aktivity ve zpracovatelském průmyslu | Investown | Pozitivní vliv | EUR | Analytik Cyrrusu | Obchodování na globálních trzích | Pokles sazeb | Index aktivity | Trend | Bank of Japan | Inflační čísla | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Momentum | Broker Consulting Martin Novák | Statistiky | Patria Finance | Německá průmyslová produkce | Oživení poptávky | Aktiva | Růst průmyslové produkce | Spojení | Poplatky | Zasedání ECB | Další snižování sazeb | Index PX | Pravděpodobnost | Bilanční suma | Cenové stability | Lagardeová | Americká inflace | Růst sazeb | Bydlení v ČR | Viceguvernér ČNB | Zpráva z Německa | Směřování měnové politiky | Tuzemská ekonomika | Repo sazba ČNB | Český statistický úřad | Aktualizovaný výhled | Nová data | Bazický bod | Bankovní rada ČNB | Zpomalující ekonomika | Nezaměstnanost | Bez poplatku | Výsledek zasedání Fedu | Celková inflace | Inflace | Slovenská UniCredit Bank | Průměrná úroková sazba | Zprávy o měnové politice | Proinflační rizika | Růst českého HDP | Burza | Tomáš Jícha | Růst zaměstnanosti | Hlavní události | České vlády | Základní úrokové sazby | Růst cen | Výsledkové sezóny | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | ČSOB | Tuzemská měna | Důvěra spotřebitelů | Termínované vklady | Regionální měny | Sazby hypoték | Tvorba pracovních míst | Snížení úrokových sazeb | NFP report | Tržní reakce | Rostoucí obavy | Výhled | Základní úrokové sazby ČNB | Německá spotřebitelská důvěra | Velké problémy | Výkon | CZK | Složené úročení | HDP za Q2 | Vývoj měnového páru | Nižší ceny | Úrokové swapy | Cíl ČNB | Inflační výhled | Pozitivní sentiment | Úsporný energetický tarif | Volatility | Zmírnění inflace | Maloobchod | ATRIS | Poptávka po úvěrech | Bloomberg TV | Graf | Utahování měnové politiky | ČNB Eva Zamrazilová | Geopolitická situace | Nabídka | ČSÚ | Komerční banka | Kurz české měny | Tržby za služby | Uvolnění měnové politiky | Spotřební daně | Průmysl | Centrální banky | Zpráva | Zvyšování sazeb | Silná ekonomika | Kč/USD | Vývoj válečného konfliktu | Data z USA | Vít Hradil | Slovenská inflace | Risk-off | Zveřejněná data | Ceny elektřiny | Více volatilní | Washington | Opatření | Štěpán Hájek | Vysoké sazby | Poplatek | Vít Endler | Odhodlání | E15 | Ceny pohonných hmot | Trading | Ekonomiky | Snižování úroků | Sázky na pokles sazeb | Členové bankovní rady | Průmyslová produkce | Průmyslová produkce v eurozóně | Předstihové indikátory | Bydlení | Zveřejněné údaje | Brent | Pozornost trhu | Stavební produkce | Bohuslav Čížek | Politika | Očekávání | Malé podniky | Odvetná cla | Odeznívání inflace | Snižování sazeb | Inflační riziko | Zvýšení sazeb | Hokejové mistrovství světa | Války na Ukrajině | Základní sazby | Ekonomické výhledy | Americké volby | Zvýšení deficitu státního rozpočtu | Politická nejistota | CZK/EUR | Růst | Vývoj české ekonomiky | Ceny bydlení | Silné oživení | Příležitosti | Itálie | EUR/CZK | Autoinvest | Červnová inflace | Včerejší obchodování | Prognóza | Trápení | Pohonné hmoty | Analytik České bankovní asociace | Situace na Blízkém východě | Trh práce | Swiss | Růstový impuls | Tempo poklesu | Hlavní ekonom | Surové ropy | Neutrální úroková sazba | ČNB Vojtěch Benda | Evropské ekonomiky | Americká centrální banka | ČNB kurz | Tržní úrokové sazby | Kontrakty | Systémová rizika | Index hypotéčních úvěrů | Koruna posílila | Úrokové sazby | Koruna | Geopolitická rizika | Americká spotřebitelská důvěra | Znalost | Inflace v eurozóně | Klesající trend | Naše prognóza | Oslabování koruny | Zpřesněný odhad | Meziroční růst | Rozhodnutí ČNB | Sázky na pokles | Sazba ČNB | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Trh | Lukáš Kovanda | Portfolio manažer | Počasí | Pozitivní zpráva | Vysoké inflace | Spořící účty | Představitelé Fedu | Snižování cen | Index | Průměrný kurz koruny | Reálné úrokové sazby | Vice | Eskalace obchodních válek | Elektřina | Jana Vaisová | Eura | Komise | Slabý růst ekonomiky | Nejistoty | Participace | Historické maximum | Posílení | Společnosti | Euro včera | S&P | Hamás | Polský zlotý | Růst cen nájmů | Sázky | Domácnosti | AXA ČR | Ocel | Tuzemský maloobchod | Martin Novák | Nová prognóza | Deficit | Tom Kadeřábek | Zařízení | Energetický tarif | Úvěrové aktivity | Vysoké úroky | Snižování úrokových sazeb | Analytika | Kurz koruny | Eskalace | Ústup inflace | Zisk skupiny ČSOB | Česká koruna | Pozornost | Fiskální politiky | Globální finanční krize | Korunové sazby | Bankovní rada České národní banky | Poptávka | Tomáš Kudla | Maloobchodní tržby | Ceny v dopravě | Dluhopisy | Indikátor | Ifo | Purple Trading Petr Lajsek | Zavádění cel | Výsledky NFP | Další růst | Statistický úřad | Helena Horská | Souhrnný čistý zisk | Očekávaná data | Zboží dlouhodobé spotřeby | Počet žádostí o podporu | Viceprezident | Člen bankovní rady | Zlevnění hypoték | Konjunkturální průzkum | Poptávka po korunách | ISM index | Analytik Raiffeisenbank | Tuzemská inflace | Volby do Evropského parlamentu | Závazek | Zpomalení růstu americké ekonomiky | Ceny nájmů | Očekávání trhu | Tovární objednávky | Nákupy státních dluhopisů | Kroky ČNB | Finance | AXA ČR a SR | Důvěra v ekonomiku | Platformy | Analytici | Čistý zisk | Problémy | Vývoj války | Indikátor důvěry v ekonomiku | Index pražské burzy PX | Česká národní banka (ČNB) | Pandemie | Vyšší sazby | Pokles cen | Bankéři | Broker Consulting Index | Zvyšování sazeb Fedu | Výroba ve zpracovatelském průmyslu | Akcie na pražské burze | Hlavní ekonomka | Nesoulad | Investiční aktivita | Americká centrální banka FED | Prohlášení | Snížení úroků | 3М | AXA | Nastavení sazeb | Tomáš Cverna | Analytik skupiny | Platforma | Zpomalení inflace | Oslabení české koruny | Plánování | Depozitní sazby | USA | Hike | Měnová politika ČNB | CDU/CSU | Růst HDP | Volby | Objednávky | Euro vůči dolaru | Šíření varianty omikron | Výnosy | Velmi volatilní | Sázka | Konsolidace | Burze | Snížení základní úrokové sazby | Americká data | Jestřábí komentáře | Wood & Company | Vývoj | Čistý zisk skupiny ČSOB | Výkon ekonomiky | Úroková sazba | Výdaje | Windfall tax | Mistrovství světa | Zisk Komerční banky | Labouristická strana | Zasedání České národní banky | Struktura HDP | České měny | Růst americké ekonomiky | Devizové rezervy ČNB | Volatilní | EUR/USD | Intervence | Spotřebitelská důvěra | Ceny průmyslových výrobců | Člen bankovní rady ČNB | Pokles cen energií | Další vývoj | Dění ve světě | Recese v USA | Měnové politiky | Odvětví | Broker Consulting index hypotéčních úvěrů | Předstihový ukazatel | Sazby ČNB | Ceny nemovitostí | Zlotý | Odhad HDP | Fingood | Centrální bankéři | Přelom roku | Vítězství | Národní banka | Hypoteční sazby | Rozhodnutí centrální banky | Analytik skupiny AXA | Ceny komodit na světových trzích | ADP | Zmírnění obav | Vojtěch Benda | Dividendové tituly | Změny úrokových sazeb | Udržení cenové stability | Miliardy korun | Tisková konference | Růst mezd | Generali Investments CEE | Reálné ekonomiky | Růst cen nemovitostí | Sazby | Vladimír Vávra | Patria | České koruny | Místopředseda představenstva | Růst cen v USA | Úrok | Investovat | Generální ředitel | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Berlín | Odhad HDP v eurozóně | Průzkum | Firmy | Perzistentní inflace | Wood & Company Vladimír Vávra | Inflace v Česku | Zajištění | Aktivita v průmyslu | Zájem investorů | Euro dnes | Repo sazby | Podíl nezaměstnaných | Představitelé americké centrální banky | Investování | Česká a slovenská UniCredit Bank | Fed | Viceguvernérka ČNB | Maďarský forint | Pokračující růst | Automobilový průmysl | Generali Investments | Česká vláda | Hry | Trhy | Růst české ekonomiky | Důvěra v eurozóně | Rizika | Rada ČNB | Horší data | ISM | Zvýšení volatility | Globální trhy | Dluhopisový trh | Výnosy na spořicích účtech | Obavy z recese v USA | Prodávající | Michaela Pudilová | Vysoké ceny | Vedení účtu | Obnovení růstu | Růst ekonomiky | Cenový vývoj | Žádosti o podporu | Bilance | CEE | Bankovní asociace | Stabilita | Španělsko | Solidní růst | Ekonomický růst | Americké trhy | Inflace v USA | Zlepšení nálady | Evropský průmysl | Květnový růst | Růst ekonomiky eurozóny | Investiční aktivity | Analytička | Společnost | Zpřísňování měnové politiky | Příměří na Ukrajině | Indikátory sentimentu | Zisk z finanční a provozní činnosti | ESRB | Purple Trading | Kurz koruny vůči euru | Inflace v české ekonomice | Riziko | Jan Frait | Analytik | Trinity | Nájemné | Pražské burzy | Zasedání ČNB | Swiss Life | Slabá koruna | Transakce | Evropské obchodování | Finanční trh | Portfolio | Plyn | ISM indexy | Risk | Ceny | Turistická sezona | Financování | Zvýšení ceny | Recese | Vyjádření představitelů | Pokles | Mírná korekce | Války | Impuls | Raiffeisenbank | Data z trhu práce | Proinflační | Předstihové ukazatele | Centrální banka | Předpovědi | DPH | Objem objednávek | Odborníci | Investments | Prodeje automobilů | Forint | Náklady na financování | Výnos | České akcie | Zlevnění potravin | Růst cen energií | ČEZ | Německé ekonomiky | Domácí měna | Trinity Bank | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | Slabší kurz | Silný pokles | Růstové vyhlídky | Historická maxima | Posílení koruny | Ceny energií | Skutečný výsledek | Utažení měnové politiky | Oživení trhu | Jaromír Gec | Kurz eura k dolaru | Stav devizových rezerv | Zisk | ČNB | Bank of England | Swapy | Jan Kubíček | Středoevropské měny | Analytik Purple Trading | Tržní sazby | Pozitivní zprávy | České hospodářství | Vklady | Obchodování | Nové prognózy | Očekávaný vývoj | Úroky | Zlepšení sentimentu | Cenový růst | Hypoteční trh | Měna | Zprávy | Byty | Kupující | Francie | Předpověď | Údaje | Dolarové sazby | Srovnávací základna | Ekonomické události | Finanční krize | Medián | Dezinflační tendence | ProCent | Růst spotřebitelských cen | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Portfólia | Značné riziko | Zasedání americké centrální banky | Směřování | Inflace v říjnu | Aktivum | Přenos | Dobré zprávy | Situace | USD/CZK | Šíření koronavirové nákazy | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Tržby | Stagnace | Konsensus | Pozitivní výsledek | FOREX | Signály | Inflace v ČR | Sazby beze změny | Investiční produkty | Guvernér | Index pražské burzy | GfK | HDP | Načasování | Ekonom | Restrikce | Optimismus | Rozhodování | Stabilní výnosy | Ekonomka | Dolar | Euro | Zpomalení růstu | Ekonomka Raiffeisenbank | Obchodní bilance | Meziroční růst spotřebitelských cen | Vyšší inflace | Politika ČNB | Slovensko | Martin Gürtler | Domácí měny | ČTK | Pozitivní výhled | Vyšší úroveň | Ztráty | Česká národní banka | Česká inflace | Úvěr | Meziroční inflace | Úrokové sazby ČNB | Akcie | Inflace v eurozóně v červnu | Měnové podmínky | Nižší úrokové sazby | Vývoj jádrové inflace | Výhody | Pražská burza | Základní úroková sazba | Podniky | Makléř | Zrychlení růstu | Analytik XTB | SPD | Změny na trhu | Tuzemské hospodářství | Vývoz | Reuters | Týdenní zpráva | Pokles cen komodit | Vývoj ekonomiky | Nižší DPH | Prognózy | Kurz | DNO | Daně | Negativní nálada | Jádrová inflace | Spotřebitelské výdaje | Pozornost investorů | Americká ekonomika | Ceny bytů | Jiné měny | Výsledky | Míra inflace | Bankovní rada | Investice | Pro investory | Objem úvěrů | Potenciál | Podnikatelské aktivity | Zdravotnictví | Kevin Tran Nguyen | Výsledek zasedání | Pokles inflace | Domácí data | Komunikace | Oživení ekonomiky | Bod | Vnímání | Ekonomika eurozóny | Ekonomická aktivita | Zisky | Cyrrus | Kurz eura | Hospodářství | Důvěra | Oslabení dolaru | Kontrakce | Očekávání ČNB | Ukazatel | Pravidelný příjem | Měny | Burzy | Hospodářský růst | Signál | Unicredit | TABAK | Radomír Jáč | UniCredit Bank | Zhodnocení | Ceny stavebních prací | 1 milion | Nemovitostní trh | Eva Zamrazilová | Média | Dvoutýdenní repo sazby | Nižší poptávka | COVID-19 | Cenové tlaky | Brusel | NFP | Devizové rezervy | Hypotéky | Ekonomika USA | Zasedání Bank of Japan | ZEW | Americký trh práce | TIM | Objem | Investiční | Nálada | Americké centrální banky | Pravidelné investování | Prodej | Rok 2024 | Zasedání Fedu | Bloomberg | Inflace v květnu | Inflace v červenci | Silný růst | Vyhlídky | Průmyslová výroba | Finanční trhy | Evropská ekonomika | Míra | Korekce | Výrazný pokles | Kvantitativní uvolňování | Asociace | HDP eurozóny | Očekávání investorů | Výkonnost | Průzkumy | Spotřebitelská inflace | Kurz koruny k euru | Index S&P 500 | Vývoje kurzu | Pokles úrokových sazeb | Tomáš Pfeiler | Makléř Wood & Company | Stavebnictví | Krize | Míra zisku | Novela zákona | OECD | Oslabení koruny | Zvýšení úrokových sazeb | Růst výnosů | Inflace v únoru | S&P 500 | Prosincová inflace | JDE | Podpora | Ceny zboží | Prognóza ČNB | MT4 | Růst tržeb | Německo | Komerční banky | Zadlužení | Čísla o inflaci | Evropské indexy | Americký trh | Snížení sazeb | Nižší růst | DOT | BAT | Česká ekonomika | Finanční prostředky | Zpomalující růst | Raiffeisenbank Helena Horská | Ekonomická data | Inflace v listopadu | Rozhodnutí bankovní rady | Ekonomická data z USA | DSTI | Výhledy | Úrokový diferenciál | Erste | Hliník | Debata | Indikátor důvěry | Zlato | Ekonomika | Inflace v Německu | Geopolitika | Denní graf | Indikátory | Jan Procházka | Oslabení | Energetické krize | Utaženější měnové politiky | Práce | Výnosnost | Investiční příležitosti | Cíle | ČNB dnes | Maloobchodní tržby v USA | Repo sazba | Bezpečnost | Banky | Rychlost | Investiční společnosti | Šance | Bilance zahraničního obchodu | Fundamenty | Očekávaný růst | Úrokové výnosy | Vysoké úrokové sazby | Data ze Spojených států | Měnové politiky v USA | Zlepšení | Sazby Fedu | ČR | XTB | Výraznější pokles | Americká centrální banka dnes | Intervenovat | Americký Fed | Pozice | Portfolia | OCI | Obchodní ředitel | Jakub Seidler | Červencová inflace | Analytik Broker Consulting | Inflační tlaky | Uvolňování měnové politiky | Kurz amerického dolaru | Finální odhad | Spokojenost | Rizikovější aktiva | Tržní očekávání | Návrat inflace | Broker | Peněžní zásoby | Sentiment | Investoři | Nižší sazby | Míra nezaměstnanosti | Guvernér Michl | Petr Lajsek | Spotřebitelé | Přecenění | Karanténa | Rostoucí výnosy | Slabá poptávka | Ceny potravin | Bankovní rady ČNB | Meziroční růst cen | ZEW index | Spotřebitelská poptávka | Oživení čínské ekonomiky | Průmyslové aktivity | Další růst sazeb | Zdražování | Ropy | Guvernér Rusnok | Hodnocení současné situace | Struktura | XTB Tomáš Cverna | P.A. | Pokles poptávky | Růst cen potravin | Americké ekonomiky | Únorová inflace | Úročení | Inflace v lednu | Deficit státního rozpočtu | USD | Počet nových žádostí o podporu | Vyšší úrokové sazby | Globální vývoj | Odhad inflace | Viceguvernérka | Prezidentka ECB | Obavy z recese | Americký maloobchod | Prognózy ČNB | Inflace ve službách | Propad | Konec roku | Bankovnictví | Dezinflace | Mistrovství | FinGO | Nemovitosti | Ebury | finGOOD | Nejistota | HDP v eurozóně | Broker Consulting | Německý Ifo index | Makroekonomický kalendář | Česká republika | Ceny komodit | Indexy | Bilance běžného účtu | Prognózy inflace | Státní dluhopisy | Americký dolar | Zamyšlení | Evropská centrální banka | Koruna dnes | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | IFO index | ECB | HICP | Sazby ECB | Ekonomiky eurozóny | XTB Štěpán Hájek | Měnová politika | Vývoj války na Ukrajině | Doporučení | Inflační očekávání | Srovnávací základny | Zvýšení inflace | Swiss Life Select | Růst produktivity | Stavební výroba | Reakce koruny | ROCE | Spekulace | Aktualizovaná prognóza | Navýšení | Omikron | Zasedání amerického Fedu | EU | Redukce | Miliardy | Tržní ocenění | PMI ve službách | Globální finanční trhy | Základní sazba | Pracovní síly | Zasedání bankovní rady | Investor | Ukazatele | Měnový pár | Banka | Domácí poptávka | Statistika | Spotřebitelské ceny | Další pokles | Ocenění
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Růst | Obchodování | Banka | Banky | ČTK | Pokles | Indikátor | Trading | Cena | FOREX | Pivot
