Snižování sazeb ČNB
Forex: Česká inflace v listopadu dosáhla horní hranice tolerančního pásma
10.12.2024 Klíčovým údajem dnešního dne bude tuzemská inflace, která podle našeho odhadu v listopadu vzrostla i s přispěním nízké srovnávací základny v meziročním vyjádření na 3,0 %. Vliv by na to měl mít i pokračující růst cen potravin. Jádrová inflace by měla v listopadu setrvat na 2,4 % y/y, což by mělo stále odrážet svižný růst cen služeb, který bude nadále držet jádrovou složku nad 2% inflačním cílem ČNB. To by tak rovněž mohl být jeden z argumentů pro prosincové pozastavení snižování sazeb ČNB, které nyní předpokládáme.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Inflace v ČR vlivem statistické základny dále vzroste blíže ke 3 %
11.11.2024 Tuzemská inflace podle nás vzhledem k nízké srovnávací základně cen energií z loňska v říjnu vzrostla na 2,8 % y/y, ta jádrová by ale měla stagnovat na 2,3 %. Růst cen potravin v říjnu zřejmě pokračoval. Inflace v USA po srpnových a zářijových překvapeních směrem nahoru podle našeho odhadu v říjnu stagnovala na 2,4 % y/y, zatímco její jádrová složka o desetinu zpomalila na 3,2 %.
Forex: Návrat D. Trumpa na pozadí uvolňování měnové politiky
08.11.2024 Makroekonomický kalendář byl tento týden upozaděn, když ústřední roli zaujaly americké volby. Vítězství D. Trumpa a rostoucí riziko ovládnutí Kongresu republikány, což by mu významně usnadnilo prosadit volební program, přinesly na trhy výraznou volatilitu.
Forex: Pozornost investorů upoutají vystoupení centrálních bankéřů
26.09.2024 Dnešní makroekonomický kalendář bude poměrně chudý na data, na programu je ale celá řada vystoupení centrálních bankéřů Fedu i ECB. Představitelé americké centrální banky mohou nabídnout hlubší vhled do vnímání rizik ohledně tamního trhu práce poté, co se v minulém týdnu rozhodli zahájit cyklus uvolňování měnové politiky 50bodovým snížením úrokových sazeb.
Forex: Další pozvolné snižování sazeb ČNB trhy příliš nerozladilo
25.09.2024 Česká národní banka na dnešním zasedání dle očekávání pokračovala v pozvolném snižování sazeb o 25 bb. Klíčová dvoutýdenní repo sazba tak dosáhla 4,25 %. Rozhodnutí se obešlo bez významné reakce na finančních trzích, když tento krok byl plně zaceněn. Zároveň i analytický konsensus byl téměř jednohlasný. Bankovní rada (BR) se rozhodla pro snížení měnověpolitických sazeb o 25 bb v poměru 6:1, když jeden člen hlasoval pro snížení o 50 bb.
ČNB: Bankám v prvním pololetí stoupl čistý zisk o osm procent
23.09.2024 Bankám a spořitelnám v Česku v prvním pololetí letošního roku stoupl souhrnný čistý zisk meziročně o 4,25 miliardy Kč, tedy o osm procent, na 59,94 miliardy korun. Vyplývá to z dat, která zveřejnila Česká národní banka. Bilanční suma bank ke konci června činila 10,621 bilionu korun, což je meziroční nárůst o 640 miliard korun.
Forex: Dozvuky zasedání ČNB a očekávaná data z trhu práce v USA
02.08.2024 Z hlediska globálních trhů bude dnešní hlavní událostí zveřejnění červencových statistik z amerického trhu práce (NFP report), od kterých očekáváme další silný údaj. Ani to by ale nemuselo Fed odradit od brzkého zahájení snižování úrokových sazeb. Stále výrazné přírůstky zaměstnanosti podle NFP totiž v poslední době relativizují naopak slabé údaje z šetření mezi americkými domácnosti. Na korunovém trhu pravděpodobně bude rezonovat včerejší zasedání ČNB, na kterém bankovní rada snížila repo sazbu o 25 bb na 4,50 %. Podrobnější vysvětlení rozhodnutí a další informace ohledně nové prognózy centrální banky dnes nabídne setkání s analytiky a publikace shrnutí letní Zprávy o měnové politice.
Forex: Zmírnění tempa snižování sazeb ČNB koruně prospělo
01.08.2024 Bankovní rada ČNB dnes rozhodla o snížení klíčové dvoutýdenní repo sazby o 25 bb na 4,5 %. Po čtyřech sníženích o 50 bb v řadě tedy došlo ke zmírnění tempa uvolňování měnové politiky. Česká koruna v návaznosti na jestřábí vyznění zasedání posílila o 0,2 % na 25,38 EUR/CZK. Finanční trhy přisuzovaly před zveřejněním rozhodnutí bankovní rady zhruba stejnou pravděpodobnost snížení o 25 i 50 bb, varianta mírnějšího „cutu“ tak byla pro korunu pozitivním signálem. Nová prognóza centrální banky navíc přinesla přehodnocení úrokové trajektorie směrem nahoru. Ve stejném duchu se nesla i tisková konference guvernéra Michla, na které mimo jiné uvedl, že případné mírné podstřelení inflačního cíle (z důvodu příliš restriktivních měnových podmínek) by bankovní radě nevadilo a je naopak „mírně vítané“.
Forex: Mírné snižování sazeb ČNB na pozadí slabé tuzemské ekonomiky
29.07.2024 Týden nabitý klíčovými daty a zasedáními centrálních bank poodhalí kondici evropských ekonomik a další kroky ČNB, respektive amerického Fedu. Podle nás růst českého HDP ve Q2 24 dále zpomaloval a mezičtvrtletně dosáhl pouze 0,1 %. Na pozadí slabé ekonomiky a utlumených inflačních tlaků si ale myslíme, že se ČNB nakonec přikloní ke zpomalení snižování úrokových sazeb na 25 bb, byť by data volala po výraznějším uvolnění měnové politiky.
Analytici: České akcie těží z příznivé nálady ve světě
16.07.2024 Pražská burza těží především z příznivé nálady na globálních trzích, poklesu úrokových sazeb České národní banky a slabší koruny, shodli se analytici oslovení ČTK. Nevyloučili dosažení rekordní úrovně v příštím roce. Hlavní index pražské burzy PX v pondělí překonal hranici 1600 bodů, naposledy se na této úrovni ocitl v červnu 2008 před vypuknutím globální finanční krize.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Politické dění a sjezd centrálních bankéřů v Sintře v centru pozornosti
01.07.2024 Na začátku týdne zaujme pozornost investorů sjezd centrálních bankéřů na výročním ECB fóru centrálního bankovnictví v Sintře. Začátek týdne ovlivní i výsledek francouzských voleb, zejména pak vyjednávání před druhým kolem již 7. července. Další silný přírůstek nových pracovních pozic v nezemědělském sektoru v červnu podle nás potvrdí pokračující napětí na tamním trhu práce. ISM indexy v USA by zase měly ukázat na relativně silnou aktivitu v službách, a naopak slabší v průmyslu. V eurozóně celková i jádrová inflace v červnu zpomalí po překvapivě silném zrychlení v květnu. Tuzemská data by měla vyznít pozitivně, když odhalí mírné zlepšení sentimentu v průmyslu a obnovení růstu spotřebitelské poptávky v květnu.
Forex: Minulý týden přinesl další posílení, koruna prolomila 24,60 EUR/CZK
10.06.2024 Minulý týden koruna postupně zaznamenala další posílení, když zájem investorů podporovala veskrze pozitivní příchozí data z české ekonomiky. Na začátku týdne se koruna pohybovala na slabších úrovních kolem 24,70 EUR/CZK, v úterý spolu s ostatními menšími měnami ve střední Evropě dokonce krátkodobě oslabila a atakovala úroveň 24,78 EUR/CZK. Šlo ale jen o krátkodobé zvýšení volatility, když následně vývoj zkorigovala zpět na úrovni 24,70 EUR/CZK.
S hypotékou si pospěšte
27.05.2024 Inflace se v dubnu vydala opět nahoru. I když je tento růst proti představám ČNB, bude i tak bankovní rada pravděpodobně pokračovat v pozvolném snižování úrokových sazeb. Toto snižování ale možná nebude tak rychlé, jak si většina ekonomů představovala. V poslední době také vidíme, že se snižování sazeb ČNB bezprostředně nepromítá do sazeb hypotečních úvěrů.
Analytici: Dnešní rozhodnutí ČNB snížit základní sazbu není překvapení
02.05.2024 Dnešní rozhodnutí České národní banky (ČNB) snížit základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu bylo v souladu s tržním očekáváním a nepředstavuje tak velké překvapení. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Odpovídá tomu podle nich i nulová reakce finančního trhu. Základní úroková sazba 5,25 procenta se tak dostala na nejnižší úroveň od počátku května 2022.
Forex: ČNB pokračuje s opatrným přístupem ke snižování sazeb
20.03.2024 Česká národní banka navázala na únorové zasedání a na tom dnešním opět snížila úrokové sazby o 50 bb. Vzhledem k poměrně přímočarým vyjádřením členů bankovní rady z minulého týdne se však nejednalo o zásadní překvapení, alespoň pohledem téměř jednohlasného analytického konsensu. Tisková konference se nesla v podobném duchu jako na únorovém zasedání, když guvernér Michl opět především upozorňoval na proinflační rizika a i přes pokles inflace na dvouprocentní cíl v únoru neustále nabádal k opatrnému přístupu ohledně snižování sazeb. Zároveň opět zmínil, že neutrální úroková sazba je podle něj zřejmě nad 3 %. Zásadní roli v rozhodování na dalších zasedáních pravděpodobně nadále sehraje i kurz koruny. Obnovení jejího oslabování by podle slov guvernéra Michla totiž nebylo zcela konzistentní s udržením inflace na 2 % a pravděpodobně by si vyžádalo úpravu trajektorie snižování sazeb.
Analytici očekávají další snižování sazeb ČNB
17.03.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) bude ve středu pokračovat ve snižování základní úrokové sazby. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Většina z nich je přesvědčena, že bankovní rada stejně jako v únoru sníží sazbu o půl procentního bodu ze současných 6,25 procenta. Současná inflace by sice podle analytiků hovořila i pro razantnější pokles sazeb, ČNB ale musí vzít v potaz i oslabení koruny, stejně jako přetrvávající inflační tlaky ve službách.
Forex: Aktualizace prognózy na EUR/CZK
19.02.2024 Minulý týden nepřinesl žádný impuls pro posílení koruny a domácí měna tak vůči euru prohloubila své ztráty. Negativně působil nejdříve výsledek americké inflace, kde silnější inflační tlaky patrně povedou k pozdějšímu snižování sazeb Fedu. Naopak rychlejší ústup české inflace zveřejněný ve čtvrtek, potvrdil prostor pro rychlé snižování tuzemských sazeb a nevyloučil možnost další akcelerace. Bankovní rada ale musí brát v potaz i dosavadní vývoj koruny, která je zhruba o 3 % slabší, než s jakými úrovněmi počítá poslední prognóza ČNB.
Snižování sazeb ČNB by mohlo být kvůli nízké inflaci rychlejší
16.02.2024 Bankovní rada ČNB na únorovém zasedání rozhodla o snížení úrokových sazeb o 50 bb a zároveň tak urychlila tempo uvolňování měnové politiky, se kterým začala loni v prosinci. Snížení sazeb o výraznějších 50 bb oproti očekávaným 25 bb mělo podle dnes zveřejněného zápisu z tohoto zasedání ukázat na přesvědčení, že bankovní rada věří ve výrazný ústup inflace v letošním roce. Snížení sazeb o 50 bb podpořilo šest centrálních bankéřů, zatímco viceguvernér Jan Frait navrhoval redukci o výraznějších 75 bb.
Forex: Inflace pravděpodobně klesla do tolerančního pásma ČNB
15.02.2024 Tuzemská inflace podle nás v lednu klesla na 2,7 % y/y po prosincových 6,9 %. Přispět by k tomu měly odeznění efektu nízké srovnávací základy, nižší ceny komodit a slabá poptávka. Odhad ČNB (3,0 %) i tržní konsensus (2,9 %) jsou mírně vyšší. Celkové maloobchodní tržby za leden v USA pravděpodobně vykáží zhoršení. Důvodem by však měly být nižší ceny pohonných hmot a slabší prodeje automobilů. Bez motoristického segmentu byl podle nás růst tržeb nadále robustní. V růstu pokračovala i tamní průmyslová produkce. Pro leden odujeme +0,3 % m/m, a to hlavně vlivem postupného obnovení výroby v automobilovém průmyslu po předchozích stávkách. Brzdou růstu průmyslové produkce byl ale pravděpodobně těžební a energetický průmysl.
Forex: HDP eurozóny v Q4 23 stagnoval navzdory růstu průmyslu
14.02.2024 Zpřesněný odhad HDP potvrdil mezičtvrtletní stagnaci ekonomiky eurozóny v Q4 23, a tedy i její jen nepatrný meziroční nárůst o 0,1 %. Slabý výkon ekonomiky byl patrný v celém loňském roce, když ta v Q3 23 mezičtvrtletně klesla o 0,1 %, zatímco v prvních dvou čtvrtletích naopak ve stejném rozsahu rostla. Za celý rok 2023 pak vykázala růst o 0,5 % a výrazně tak zpomalila z +3,4 % v roce 2022. Z velkých evropských ekonomik se v posledním loňském čtvrtletí nedařilo Německu, jehož ekonomika klesla o 0,3 % q/q, a Francii, kde mezičtvrtletně stagnovala. Naopak Itálie vykázala růst o 0,2 % q/q a Španělsko dokonce o 0,6 % q/q. Struktura vývoje HDP eurozóny v Q4 23 bude známa až 8. března.
Rok 2023 se nesl ve znamení stabilních úroků u hypoték
04.01.2024 Hodnota Broker Consulting Indexu hypotečních úvěrů v prosinci opět zůstala v porovnání s předchozími měsíci téměř nezměněna. Průměrné úrokové sazby hypoték v posledním měsíci roku dosáhly hodnoty 5,71 procenta. Pro rok 2024 očekávají analytici i vzhledem k výsledkům prosincového zasedání České národní banky, na kterém došlo po roce a půl ke snížení dvoutýdenní repo sazby, postupné oživení poptávky na hypotečním trhu i velmi pozvolné snižování úrokových sazeb. Tento fakt je zásadní nejen pro nové žadatele o hypotéku, ale také pro ty, kterým bude letos končit fixace. Aktuálně je výhodné volit spíš kratší dobu fixace.
Analytici: Koruna by měla v roce 2024 mírně oslabit kvůli snižování sazeb ČNB
31.12.2023 Kurz české měny k euru by měl v roce 2024 mírně oslabit v důsledku očekávaného snižování úrokových sazeb České národní banky (ČNB). Shodli se na tom analytici, které ČTK oslovila. Koruna letos postupně oslabila o 2,1 procenta na 24,70 Kč za euro, což je nejslabší úroveň od loňského srpna.
Forex: Koruna prolomila hranici 24,70 EUR/CZK
16.10.2023 Na začátku minulého týdne panovaly obavy, že v souvislosti s nově zažehnutým konfliktem na Blízkém východě bude koruna oslabovat podobně jako jiné měny ve středoevropském regionu, jelikož bývají investory hodnoceny jako rizikovější aktiva a ti by tak mohli přesouvat své finanční prostředky do bezpečnějších aktiv, typicky do amerického dolaru. Ale tento scénář se nenaplnil a koruna zůstala na podobné úrovni, jako končila týden předtím. Koruna oslabila až v reakci na zveřejnění zářijové inflace, která klesla nečekaně razantně z 8,5 % na 6,9 %. Takto silný pokles nebyl trhy ani ČNB očekáván.
Podhoubí pro obnovu silného růstu cen nemovitostí
14.08.2023 Trh s rezidenčními nemovitostmi se od loňské druhé poloviny roku ochlazuje, což odráží měnovou restrikci v souvislosti s utlumenou hypoteční aktivitou. Korekce cen je však zatím pouze mírná. Letos bude sice pravděpodobně pokračovat, její intenzita by se podle nás ale měla již zmírňovat. Díky námi přepokládanému solidnímu růstu mezd bude ale zároveň pokračovat zlepšování cenové dostupnosti bydlení.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Pokračující růst evropské ekonomiky
14.08.2023 Zpřesněný odhad HDP eurozóny by měl tento týden potvrdit jeho mezičtvrtletní nárůst o 0,3 % v Q2 23. Struktura HDP zatím známa nebude, pozitivně by se však měl projevit vyšší čistý vývoz i obnovený růst spotřeby domácností. Zveřejněná data průmyslové produkce v Evropě i USA by měla ukázat na meziměsíční růst, výhled pro další měsíce je ale vlivem slabých předstihových indikátorů spojen s vyšší mírou nejistoty a pesimismu. Zvýšit by se v USA měly rovněž maloobchodní tržby podpořené silným trhem práce.
Forex: Americká centrální banka dnes naposledy zvedne úrokové sazby
26.07.2023 Dnes je na programu jediná ale o to sledovanější událost, a to zasedání amerického Fedu. Ten podle nás i tržního konsensu zvedne pásmo sazeb o 25 bb na 5,25-5,50 %. Důvodem bude hlavně napjatý trh práce. Podle nás by však mělo jít o poslední zvýšení, když růst cen v USA zvolnil a zpomaluje také tamní ekonomika. Ta by měla v první polovině příštího roku podle naší prognózy vstoupit do recese. První snížení úrokových sazeb Fedu čekáme v Q1 24. My jsme včera zveřejnili nové Ekonomické výhledy.
Forex: Německé IFO je dalším zklamáním v řadě
25.07.2023 Německý IFO index podnikatelské důvěry podobně jako včera zveřejněné PMI indikátory zklamal. Celkový index klesl z červnových 88,6 b. na 87,3 b. v červenci, zatímco byl očekáván mírnější pokles na 88,0 b. Důvěra německých podnikatelů tak byla nejnižší od loňského listopadu. K dalšímu zhoršení došlo jak u složky hodnotící současnou ekonomickou situaci, tak i z hlediska očekávání podnikatelů pro následujícího půl roku. Za odhady však zaostalo hodnocení současné situace, zatímco zhoršení na straně očekávání bylo zhruba v souladu s tržním konsensem. Celkově je červencový IFO index další v řadě pesimisticky vyhlížejících indikátorů z evropské ekonomiky, které ukazují na zpomalování její růstové dynamiky.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Dezinflační tlaky ve výrobní sféře jsou příslibem pro zpomalení inflace
17.07.2023 Trend na vstupu do tohoto týdne nastolí dnes ráno zveřejněná čínská data, která přinesla poměrně značné zklamání ohledně růstu tamní ekonomiky ve Q2. V úterý zveřejněné květnové maloobchodní tržby a průmyslová produkce v USA poodhalí kondici tamní ekonomiky ve druhém čtvrtletí. Na domácí datové frontě se dočkáme pouze červnového vývoje cen ve výrobní sféře. Ty podle nás opět klesly. V eurozóně budou potvrzeny údaje červnové inflace, která podle nás stále vyvíjí tlak na další zvyšování sazeb ECB. V minulém týdnu zveřejněná data v USA zase indikují, že zvýšení sazeb na následujícím zasedání Fedu o 25 bb by již zřejmě mohlo být v současném cyklu poslední.
Forex: Inflace pokračuje v poklesu u nás i v zahraničí
13.06.2023 Hlavním údajem dneška je americká inflace za květen, k jejímuž zveřejnění dojde souběžně se začátkem dvoudenního zasedání Fedu. Jeho výsledek se tedy dozvíme až zítra. V případě americké inflace očekáváme její pokles z 4,9 % na 4,1 % y/y. Meziměsíčně by se měly snížit především ceny pohonných hmot. Jádrová inflace by ale měla zůstat nad 5 % y/y. V Německu kromě konečného odhadu květnové inflace, který zřejmě již nic nového nepřinese, bude zveřejněn ZEW index za červen. Ten se pravděpodobně i nadále ponese v duchu šířícího se pesimismu, když očekáváme zhoršení v obou jeho složkách. V tuzemsku se pak dočkáme dubnové bilance běžného účtu. Včerejší data české inflace sice přinesla oproti očekávání mírnější pokles, z 12,7 % na 11,1 % y/y, došlo však k dalšímu významnému zvolnění dynamiky jádrové inflace.
Bloomberg: Nejpřesnější předpovědi kurzu koruny má Ebury
13.04.2023 Společnost Ebury, která se věnuje kurzovému zajištění a finančním službám pro střední a malé podniky, se v prvním čtvrtletí stala podle agentury Bloomberg podruhé v řadě institucí s nejpřesnější předpovědí vývoje kurzu české koruny. Ebury zvítězila v konkurenci dvou desítek bank a dalších finančních a analytických institucí. Dlouhodobou kvalitu analytického aparátu společnosti Ebury dokládá i fakt, že v takto silné konkurenci se už sedm čtvrtletí v řadě pohybuje pravidelně mezi nejlepšími třemi institucemi co do přesnosti vývoje kurzu české měny. V letošním roce Ebury očekává, že koruna odevzdá část aktuálních zisků a uzavře rok okolo hranice 23,9 koruny za euro.
Inflace, ČR, únor 2023
10.03.2023 Meziroční inflace v české ekonomice se v únoru vydala k poklesu a potvrdila tak, že lednové zrychlení meziročního růstu spotřebitelských cen, jež bylo taženo zejména cenami elektřiny, představovalo jednorázovou výjimku.
Forex: Sazby ČNB opět beze změny, jejich pokles by však mohl být pomalejší
02.02.2023 Úrokové sazby ČNB ani po dnešním zasedání nedoznaly změn. Podle bankovní rady jsou již dostatečně vysoké pro návrat inflace ke dvouprocentnímu cíli. Na následujícím zasedání podle guvernéra sazby buď zůstanou beze změny nebo vzrostou. Bankovní rada však opět nevyslyšela doporučení prognózy ČNB dále zvýšit úrokové sazby a s jejich dalším růstem tak nepočítáme. Naše prognóza předpokládá stabilitu repo sazby na současných 7 % do srpna a následný pokles na 5 % na konci letošního roku.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Tuzemská inflace se v prosinci zvýšila na 6,6 %
10.01.2022 Tento týden bude především o prosincových mírách inflace. Ta tuzemská podle nás znovu meziročně zrychlila, a to z listopadových 6,0 % na 6,6 %. Čekáme silný příspěvek jádrové složky, zatímco potraviny a pohonné hmoty by měly meziměsíční zdražení spotřebitelských cen brzdit. V USA podle našeho odhadu inflace akcelerovala pouze o desetinu na 6,9 %. Mimo inflace bude finanční trh sledovat statistiky maloobchodních tržeb a průmyslové produkce. Tuzemský maloobchod tentokrát podle nás podpořily zejména prodeje automobilů, které odrážely zmírnění problémů s dodávkami materiálů v automobilovém průmyslu. To by se mělo pozitivně projevit i v celoevropském ukazateli průmyslové produkce.
Forex: Týden snů pro korunu
07.01.2022 Česká koruna zahájila nový rok výrazným posílením. V průběhu tohoto týdne si vůči euru připsala přibližně 1,5 procenta, když zpevnila z pondělních zhruba 24,85 na 24,45 EUR/CZK v pátek. Tuzemská měna je tak nejsilnější od poloviny roku 2011, kdy se v jednu dobu obchodovala za 24,35 EUR/CZK. Silnější od doby vzniku eura už byla pouze v polovině roku 2008, když na krátkou dobu prolomila hranici 24 korun za euro.
Dopady COVID-19 limitují efektivitu snižování sazeb ČNB
30.03.2020 V reakci na vládní opatření proti nekontrolovanému šíření koronavirové nákazy a jejich dopad na české hospodářství se Česká národní banka zřejmě inspirovala u amerického Federálního rezervního systému. Bankovní rada ČNB totiž v úvodu března, jen pár dní po amerických centrálních bankéřích, během mimořádného zasedání taktéž snížila svou základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu. V dalším snižování byli čeští centrální bankéři trochu trpělivější, když na rozdíl od svých amerických kolegů alespoň vyčkali na řádné zasedání.
Související klíčová slova:
FOREX | Intervence | Kvantitativní uvolňování | Finance | Inflace | OECD | EUR/USD | USA | NFP report | Nezaměstnanost | Spotřebitelská důvěra | Maďarský forint | Koruna | HDP | Devizové rezervy | Měnová politika | Německo | Francie | Pražská burza | Španělsko | Středoevropské měny | Polský zlotý | Analytik | Spekulace | Česká koruna | Poptávka | Recese | Americká ekonomika | Daně | Rizika | Politika | Průmyslová výroba | Ekonomika eurozóny | Maloobchodní tržby | USD/CZK | EUR/CZK | Spotřebitelské ceny | Míra nezaměstnanosti | Swiss Life | Ekonomické události | Hospodářství | Sazby | Akcie | Aktiva | Americký dolar | Bank of England | Bank of Japan | Bankovní rada | Bazický bod | Bloomberg | Bod | Broker | Burza | Centrální banka | Centrální banky | Konsolidace | Dezinflace | Nesoulad | ECB | Ekonomika | Euro | Evropská centrální banka | Fed | Finanční trh | Finanční trhy | IFO index | Index PX | Indikátor | Indikátory | Investice | Korekce | Kurz | MT4 | Makléř | Momentum | Měna | Měnový pár | Měny | Nabídka | Obchodní bilance | Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby | Poplatek | Portfolio | Pozice | Repo sazba | Riziko | Inflační riziko | S&P 500 | Sentiment | Swiss | Trading | Trend | Ukazatel | Výkonnost | Výnos | Výnosnost | ZEW index | ČNB | Česká národní banka | Úrokové sazby | Úrokový diferenciál | Analytici | Banky | Doporučení | EUR | USD | ČEZ | Obchodování | Finanční krize | Hospodářský růst | Evropská ekonomika | Komerční banka | Patria | XTB | Indexy | Úroková sazba | Investoři | Fundamenty | EU | Zasedání Fedu | Zasedání ECB | Ekonom | Pravděpodobnost | Zisk | Ceny komodit | Kurz eura | Kurz koruny | Výsledky | Uvolnění měnové politiky | Intervenovat | ČSOB | Investiční produkty | Portfolio manažer | Financování | Investiční společnosti | CZK/EUR | Český statistický úřad | Burzy | Centrální bankéři | Raiffeisenbank | Aktivum | Index | Přenos | Volatilní | Americká centrální banka | Americká centrální banka FED | Analytika | Banka | Bankovní rada ČNB | Brent | Broker Consulting | Cyrrus | CZK | Česká ekonomika | České akcie | České koruny | ČNB kurz | Devizové rezervy ČNB | Dolar | Ekonomický růst | Ekonomika USA | Eura | Euro dnes | Finanční prostředky | GfK | Graf | Index S&P 500 | Investiční | ISM | Jádrová inflace | Kurz amerického dolaru | Kurz eura k dolaru | Kurz koruny k euru | Makroekonomický kalendář | Meziroční inflace | Míra inflace | Nemovitosti | Oslabení koruny | Oslabování koruny | Patria Finance | Pro investory | Prognóza | Reuters | Ropy | Růst HDP | Sázky | Signály | Spořící účty | Termínované vklady | Trh | Úrokové swapy | Volatility | Zpráva | Zprávy | Předpověď | ZEW | CEE | ISM indexy | ROCE | Tovární objednávky | Itálie | Tržby | Úvěr | Komise | Volby | 1 milion | Burze | Evropské obchodování | Unicredit | UniCredit Bank | Generali Investments CEE | Zvyšování sazeb | Snižování sazeb | Ceny nemovitostí | Růst ekonomiky eurozóny | Kurz koruny vůči euru | Průmyslová produkce | Pokles úrokových sazeb | Euro vůči dolaru | Automobilový průmysl | Index pražské burzy PX | Kurz české měny | Index pražské burzy | Globální trhy | Snižování úrokových sazeb | Rada ČNB | Bloomberg TV | Znalost | Kč/EUR | Kč/USD | Bankovnictví | Swapy | Ekonomická aktivita | Pozornost investorů | Základní úrokové sazby | Firmy | Vývoj měnového páru | Zasedání České národní banky | Inflační tlaky | Globální finanční krize | Rizikovější aktiva | Globální finanční trhy | Uvolňování měnové politiky | Utahování měnové politiky | Propad | S&P | Guvernér | Akcie na pražské burze | Ztráty | Politická nejistota | Zvýšení úrokových sazeb | Posílení koruny | Ekonomická data | Ekonomická data z USA | Historická maxima | Nejistota | Erste | Stagnace | Zajištění | Odhodlání | Představitelé Fedu | Výhled | Bankéři | Poplatky | Konsensus | Americký trh práce | Průzkum | Krize | Inflace v Německu | Inflace v Česku | Měnová politika ČNB | Snížení úrokových sazeb | Výnosy | Česká vláda | Indikátor důvěry | Spotřebitelské výdaje | ČTK | Německý Ifo index | Zvýšení volatility | Růst ekonomiky | HDP eurozóny | Zasedání americké centrální banky | Hlavní ekonom | Inflační čísla | Odhad HDP | Očekávání | HDP v eurozóně | Purple Trading | Generali Investments | Swiss Life Select | Ekonomické výhledy | Štěpán Hájek | Tržní očekávání | Wood & Company | Očekávání investorů | Analytik Raiffeisenbank | Podniky | Regionální měny | Vývoj koruny | Inflace v eurozóně | Prognóza ČNB | Forint | Domácí měna | Spotřebitelská inflace | Americké volby | Slabá koruna | Jiné měny | Základní úroková sazba | Cíl ČNB | Zpřísňování měnové politiky | Úrokové sazby ČNB | Sazby Fedu | Nemovitostní trh | Oživení trhu | Sazby ČNB | Zvýšení sazeb | Zájem investorů | Inflace v ČR | Statistický úřad | Inflační očekávání | Reakce koruny | Podíl nezaměstnaných | Sázky na pokles | Pokles sazeb | Ceny pohonných hmot | Snížení sazeb | Dolarové sazby | Prezidentka ECB | Pokles cen | Snížení úroků | Tomáš Pfeiler | Vývoj české ekonomiky | Oživení ekonomiky | Pohonné hmoty | ISM index | Broker Consulting Index | Růst mezd | Depozitní sazby | Sazby ECB | Denní graf | Očekávání trhu | Korunové sazby | Oslabení české koruny | Předstihové indikátory | Očekávaný růst | Bilance zahraničního obchodu | Vyšší úrokové sazby | Čistý zisk | Deficit | Tomáš Lébl | AXA ČR a SR | Jakub Seidler | Objem | Data z USA | Trh práce | Vyšší sazby | Inflace v říjnu | Včerejší obchodování | Růst spotřebitelských cen | Snižování úroků | Inflace v USA | ČSÚ | Data ze Spojených států | Zasedání ČNB | Ekonomiky eurozóny | Reálné ekonomiky | Hlavní události | BAT | Radomír Jáč | Týdenní zpráva | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Růst cen | Bilance | Generální ředitel | Negativní nálada | Slabý růst ekonomiky | Lagardeová | Labouristická strana | Úrok | Miliardy | Německá spotřebitelská důvěra | Domácí měny | České hospodářství | Růst české ekonomiky | Domácí poptávka | Helena Horská | Ekonomka Raiffeisenbank | Hlavní ekonomka | Ekonomka | Zveřejněná data | Struktura HDP | Poptávka po úvěrech | Statistika | Předpovědi | Průmysl | ADP | Impuls | Výrazný pokles | Tvorba pracovních míst | Ceny potravin | Stavební produkce | Stavebnictví | Globální vývoj | Koruna dnes | Zdražování | Ceny zboží | Inflace v listopadu | Problémy | Růstový impuls | Člen bankovní rady | Člen bankovní rady ČNB | Prognózy | Nejistoty | Evropský průmysl | Nálada | Kontrakty | Prohlášení | Míra | Ceny stavebních prací | Úroky | Konec roku | Bilance běžného účtu | Měnové politiky | Zasedání bankovní rady | Bankovní rada České národní banky | Hypotéky | Nižší úrokové sazby | Hypoteční trh | Naše prognóza | Americké centrální banky | Rozhodnutí ČNB | ČNB dnes | Vojtěch Benda | Zlepšení sentimentu | AXA | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Bydlení | Martin Novák | Analytik Broker Consulting | Broker Consulting Martin Novák | Přelom roku | Miliardy korun | Vývoj jádrové inflace | Koruna posílila | Tuzemská ekonomika | Investiční aktivita | Vladimír Vávra | Analytik Cyrrusu | Zvýšení inflace | Klesající trend | Objem objednávek | Indikátor důvěry v ekonomiku | Analytik skupiny AXA | Finální odhad | Zpomalující ekonomika | Ifo | Geopolitická situace | Česká inflace | Tuzemská inflace | Proinflační | Silnější koruna | Vyšší inflace | Tržní sazby | Prosincová inflace | Růst cen potravin | Analytička | Ukazatele | ČNB Vojtěch Benda | Meziroční růst spotřebitelských cen | Cenové tlaky | Dobré zprávy | Situace na Blízkém východě | Nájemné | Nižší růst | Ceny energií | Horší data | Zamyšlení | Prognózy ČNB | Očekávaný vývoj | Komunikace | Výsledkové sezóny | Průměrná úroková sazba | Trhy | Index hypotéčních úvěrů | Broker Consulting index hypotéčních úvěrů | Evropské ekonomiky | Pražské burzy | Zlepšení nálady | Eva Zamrazilová | Pokles | Situace | České měny | Meziroční růst | Vít Hradil | Pandemie | Analytik skupiny | Raiffeisenbank a.s. | Zpomalení růstu | Viceguvernér ČNB | Zlepšení | Výdaje | Aktivita v průmyslu | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Zrychlení růstu | Sazby beze změny | NFP | Rozhodování | Americké ekonomiky | Prodávající | Americká inflace | Inflace v lednu | Růst sazeb | COVID-19 | Konjunkturální průzkum | Šíření koronavirové nákazy | Index aktivity | Zpřesněný odhad | AXA ČR | Tržní úrokové sazby | Americký Fed | Vývoj | Nová data | Martin Gürtler | Vládní opatření | Inflace v únoru | Sazby hypoték | Restrikce | Rozhodnutí centrální banky | Euro včera | Deficit státního rozpočtu | Nákupy státních dluhopisů | Americká centrální banka dnes | Členové bankovní rady | Guvernér Rusnok | Cenový vývoj | Silný pokles | Odhad inflace | Měnové podmínky | Viceprezident | Spotřebitelé | Žádosti o podporu | Snížení základní úrokové sazby | Rozhodnutí bankovní rady | Pokles cen komodit | Další pokles | Souhrnný čistý zisk | Zisk z finanční a provozní činnosti | Komerční banky | Domácnosti | Asociace | Peněžní zásoby | Další růst | Růst | Signál | Počet žádostí o podporu | Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti | Žádosti o podporu v nezaměstnanosti | Tisková konference | Repo sazby | Dvoutýdenní repo sazby | Potenciál | Americká spotřebitelská důvěra | Bankovní asociace | České vlády | Dění ve světě | Ceny elektřiny | Karanténa | Ekonomiky | Slovensko | Solidní růst | Války | Jan Procházka | Práce | Výraznější pokles | Údaje | DPH | Novela zákona | Německá průmyslová produkce | Stav devizových rezerv | Celková inflace | Inflace v české ekonomice | Maloobchodní tržby v USA | Statistiky | Malé podniky | Důvěra v eurozóně | Debata | Surové ropy | PMI ve službách | Evropské indexy | Posílení | Data z trhu práce | Pracovní síly | Náklady na financování | Maloobchod | Vývoz | Snižování cen | Zadlužení | Výsledky NFP | Zveřejněné údaje | Obchodování na globálních trzích | Ústup inflace | Vývoj ekonomiky | Důvěra spotřebitelů | Podnikatelské aktivity | Předstihové ukazatele | JDE | ČR | Slabá poptávka | Pozitivní sentiment | Nová prognóza | Počet nových žádostí o podporu | Tempo poklesu | ESRB | Inflace v květnu | Zpomalení inflace | Zvýšení deficitu státního rozpočtu | Nižší DPH | Prodeje automobilů | Dezinflační tendence | Makléř Wood & Company | Wood & Company Vladimír Vávra | Analytik Purple Trading | DSTI | Míra zisku | Bydlení v ČR | Červnová inflace | Ocenění | Šance | Americký maloobchod | Růst tržeb | Ceny | Květnový růst | Nižší poptávka | Mírná korekce | HDP za Q2 | Důvěra | Obnovení růstu | Tuzemský maloobchod | Zpomalující růst | Růst zaměstnanosti | Inflace v červenci | Oživení poptávky | Indikátory sentimentu | Analytik XTB | Odborníci | Zasedání amerického Fedu | Výkon ekonomiky | Slabší kurz | Poptávka po korunách | Očekávání ČNB | Průměrný kurz koruny | Tuzemské hospodářství | Pozitivní výsledek | Česká republika | Ceny bytů | Pravidelný příjem | Oživení čínské ekonomiky | Představitelé americké centrální banky | Spotřebitelská poptávka | Změny úrokových sazeb | TABAK | Růst průmyslové produkce | Počasí | Utažení měnové politiky | DOT | Zvýšení ceny | Silné oživení | Tržní reakce | Bilanční suma | Růst produktivity | Silný růst | Turistická sezona | Průmyslová produkce v eurozóně | Objednávky | Tržby za služby | Hodnocení současné situace | Růst cen v USA | Meziroční růst cen | Tuzemská měna | Oslabení | Hypoteční sazby | Růst cen nemovitostí | Spotřeba domácností | Zlevnění potravin | Cíle | Prodej | Nové prognózy | Pozitivní vliv | Vyšší úroveň | Inflace v eurozóně v červnu | Očekávaná data | Raiffeisenbank Helena Horská | Americký trh | Odvětví | Pokles poptávky | Načasování | Úrokové výnosy | Česká a slovenská UniCredit Bank | Slovenská UniCredit Bank | Vnímání | Analytik České bankovní asociace | Zisk skupiny ČSOB | Čistý zisk skupiny ČSOB | Základní sazby | Ceny v dopravě | Červencová inflace | Byty | Výnosy na spořicích účtech | Medián | Společnosti | Aktualizovaný výhled | Opatření | Výsledek zasedání Fedu | Úročení | Energetické krize | Vysoké ceny | Vývoje kurzu | Zdravotnictví | Pozornost | Zboží dlouhodobé spotřeby | Společnost | Obchodní ředitel | Další růst sazeb | TIM | Omikron | Skutečný výsledek | 3М | Zlotý | Čísla o inflaci | Participace | Prognózy inflace | Jaromír Gec | Šíření varianty omikron | Jestřábí komentáře | Petr Lajsek | Zvyšování sazeb Fedu | Hry | Ebury | Tomáš Kudla | XTB Štěpán Hájek | Pokles inflace | Politika ČNB | Růst českého HDP | Značné riziko | Kroky ČNB | Růst cen energií | Neutrální úroková sazba | Tržní ocenění | finGOOD | Vít Endler | Jan Frait | Velmi volatilní | Purple Trading Petr Lajsek | Úsporný energetický tarif | Energetický tarif | Kevin Tran Nguyen | Hike | Ceny komodit na světových trzích | Zisk Komerční banky | Ceny nájmů | Objem úvěrů | Windfall tax | Odhad HDP v eurozóně | Dividendové tituly | Zmírnění inflace | Války na Ukrajině | Vysoké inflace | Aktualizovaná prognóza | Repo sazba ČNB | Sazba ČNB | Utaženější měnové politiky | Jan Kubíček | Bankovní rady ČNB | Vývoj válečného konfliktu | Vysoké sazby | Vyjádření představitelů | Cenový růst | Guvernér Michl | OCI | Tomáš Cverna | XTB Tomáš Cverna | Tom Kadeřábek | Média | Rostoucí obavy | Viceguvernérka | Fingood | Perzistentní inflace | Odeznívání inflace | Vklady | Michaela Pudilová | Spojení | Více volatilní | Vysoké úroky | Vysoké úrokové sazby | Sázky na pokles sazeb | Bohuslav Čížek | Závazek | Srovnávací základna | Růst cen nájmů | Spokojenost | Rychlost | FinGO | Tomáš Jícha | Velké problémy | Vice | Index aktivity ve zpracovatelském průmyslu | Místopředseda představenstva | Zpomalení růstu americké ekonomiky | Výhledy | Směřování | Zprávy o měnové politice | Nižší ceny | DNO | Trápení | Plánování | ČNB Eva Zamrazilová | Viceguvernérka ČNB | Hamás | Kupující | Mistrovství | Předstihový ukazatel | Struktura | Návrat inflace | Úvěrové aktivity | Přecenění | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | ATRIS | ProCent | Zlevnění hypoték | Jana Vaisová | Rok 2024 | Proinflační rizika | Další snižování sazeb | Měnové politiky v USA | Výsledek zasedání | Volby do Evropského parlamentu | Ceny bydlení | Investments | Systémová rizika | Výkon | Silná ekonomika | Zasedání Bank of Japan | Pozitivní výhled | Výhody | Vítězství | Mistrovství světa | Inflace ve službách | Hokejové mistrovství světa | Pokračující růst | Srovnávací základny | Zařízení
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | Pozice | USA | Index | Výhled | Trh | Rezistence | Reuters | Banka | Banky | ČTK | Obchodování | Růst | Indikátor | Trading | Pokles | Cena | FOREX | Pivot
