Jan Kubíček
Forex: Mírné snižování sazeb ČNB na pozadí slabé tuzemské ekonomiky
29.07.2024 Týden nabitý klíčovými daty a zasedáními centrálních bank poodhalí kondici evropských ekonomik a další kroky ČNB, respektive amerického Fedu. Podle nás růst českého HDP ve Q2 24 dále zpomaloval a mezičtvrtletně dosáhl pouze 0,1 %. Na pozadí slabé ekonomiky a utlumených inflačních tlaků si ale myslíme, že se ČNB nakonec přikloní ke zpomalení snižování úrokových sazeb na 25 bb, byť by data volala po výraznějším uvolnění měnové politiky.
Forex: Silná ekonomika USA a jestřábí komentáře z ČNB
26.07.2024 Před blížícím se zasedáním ČNB (1.8.) byla vyjádření centrálních bankéřů v tomto týdnu spíše jestřábí. Podle T. Holuba je 25bodové snížení dobrý výchozí bod do diskuse na nadcházejícím zasedání. Zároveň zmínil, že scénář poklesu 2T repo sazby lehce pod 4 % opatrnými kroky po 25 bb na zbylých zasedáních v letošním roce se mu jeví jako reálný. V podobném duchu ve smyslu omezeného prostoru pro další výrazný pokles sazeb kvůli přetrvávajícím proinflačním rizikům se vyjádřil i Jan Kubíček.
Forex: Koruna si dnes mírně polepšila k dolaru i společné evropské měně
25.07.2024 Koruna od středečního podvečera zpevnila vůči dvojici hlavních světových měn shodně o tři haléře. Dnes kolem 17:00 se obchodovala v kurzu 25,38 EUR/CZK a 23,38 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Forex: Koruna stále pod tlakem holubičích komentářů, čeká na HDP
25.07.2024 Česká koruna je po poslední sérii komentářů z ČNB pod tlakem. Je to zejména kvůli holubičím výrokům viceguvernéra Jana Fraita, který na srpnovém zasedání nevyloučil debatu o 50 bps snížení úrokových sazeb. I když jeho kolegové Jan Kubíček a zejména Tomáš Holub znějí o poznání opatrněji, varování Jana Fraita na trzích rezonovala a koruna se posunula na nejslabší úrovně za poslední tři měsíce. Jak moc je otázka dalších 50 bps relevantní a co čekat dál od české měny?
Forex: PMI v průmyslu by si na obou březích Atlantiku měly polepšit, u služeb naopak
24.07.2024 Ve Spojených státech i eurozóně dnes budou zveřejněny indikátory PMI. Ty v průmyslové oblasti se zřejmě mírně zlepší, avšak s tím rozdílem, že v eurozóně stále zůstanou pod svým dlouhodobým průměrem a v pásmu kontrakce. Růstové momentum v eurozóně už podle našeho odhadu neudrží sektor služeb, kde čekáme ve srovnání s červnem mírně horší výsledek, byť stále bezpečně nad 50bodovou hranicí. Indikátory důvěry budou zveřejněny i na domácí půdě. Nálada spotřebitelů by se měla dle našeho odhadu dále zlepšit.
Forex: Koruna klesla na nejslabší úroveň vůči euru za více než čtvrt roku
23.07.2024 Koruna dnes ztrácela na obě hlavní světové měny. Vůči euru oslabila od pondělního podvečera o 16 haléřů na 25,41 EUR/CZK. To představuje její nejslabší závěr vůči jednotné evropské měně od letošního 10. dubna. K dolaru koruna oslabila rovněž, a to o 23 haléřů na 23,43 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online kolem dnešních 17:00.
Forex: Regionální měny i euro dnes ztrácely
23.07.2024 Kurz koruny dnes oslabil nad 25,40 EUR/CZK. K pohybu přispěl rozhovor člena bankovní rady a viceguvernéra Jana Fraita pro agenturu Bloomberg, ve kterém připustil možnost 50bodového uvolnění měnových podmínek na nadcházejícím srpnovém zasedání. Úrokové sazby se nicméně snižovaly podél celé výnosové křivky již včera a dnes tento pohyb pokračoval. Swapové sazby jsou dokonce nejníže od počátku března loňského roku. Zatímco včera koruna na jejich pokles nereagovala, dnes je slabší o 0,6 %. Rozhovor pro Lidové noviny poskytl i člen bankovní rady Jan Kubíček. Ten vidí neutrální úrokovou sazbu kolem 3,5 %.
Ranní okénko - Dnes nezaměstnanost v ČR a vyjádření předsedy Fedu v Kongresu
09.07.2024 Dnes bude pokračovat série příchozích dat o české ekonomice započatá během včerejšího dne. Již za pár okamžiků Ministerstvo práce a sociálních věcí zveřejní, jak se vyvíjí zdejší nezaměstnanost. Od začátku roku podíl nezaměstnaných klesal až na květnových 3,6 %. Sezónní vlivy naznačují, že by nezaměstnanost mohla dále klesat, ale vzhledem k působení negativního šoku do ekonomiky, který se zpravidla na trhu práce projevuje se zpožděním, očekáváme její stagnaci na úrovni 3,6 %. Zároveň bude třeba sledovat další osud hutě Liberty Ostrava, která na sebe podala insolvenční návrh. V tomto podniku je zaměstnáno přes 5000 pracovníků, kterým hrozí, že přijdou o své zaměstnání. Ti si v současné chvíli mohou zažádat o finanční pomoc, kterou jim poskytne stát či Moravskoslezský kraj.
Záznam ČNB: Pro snížení sazeb o 0,25 bodu hlasovali dva členové ČNB
08.07.2024 Viceguvernérka České národní banky (ČNB) Eva Zamrazilová a členka bankovní rady Karina Kubelková hlasovaly na posledním měnovém zasedání pro snížení úrokových sazeb o 0,25 procentního bodu. Zbylých pět členů rady hlasovalo pro pokles o půl procentního bodu na 4,75 procenta. Vyplývá to ze záznamu z jednání, který dnes ČNB zveřejnila.
Jan Frait a Tomáš Holub uvažovali o rychlejším snížení sazeb
10.05.2024 Viceguvernér České národní banky (ČNB) Jan Frait a člen bankovní rady Tomáš Holub zvažovali rychlejší uvolňování měnové politiky. Nakonec se ale na květnovém jednání připojili k většině bankovní rady a podpořili pokles základní úrokové sazby o půl procentního bodu na 5,25 procenta. Vyplývá to ze záznamu z jednání, který dnes ČNB zveřejnila. Ze záznamu rovněž plyne, že část bankovní rady má obavy z rychlejšího tempa růstu cen služeb.
ČNB za první čtvrtletí nakoupila pět tun zlata
09.04.2024 Česká národní banka (ČNB) v prvním čtvrtletí nakoupila téměř pět tun zlata. V rezervách ho ke konci března měla 1,144 milionu troyských uncí, což odpovídá 35,58 tuny. Vyplývá to z údajů o struktuře devizových rezerv, které dnes centrální banka zveřejnila. Od konce loňského března se objem zlata v rezervách více než zdvojnásobil.
Forex: ČNB dnes opět sníží úrokové sazby, Američané si ještě počkají
20.03.2024 Z pohledu korunových investorů je klíčovou událostí dneška zasedání bankovní rady ČNB k měnové politice. V souladu s tržním konsensem předpokládáme snížení základní sazby o 50 bb na 5,75 %. Americká centrální banka dnes podle nás ponechá úrokové sazby beze změny. Tady letos čekáme trojí snížení po 25 bb s tím, že cyklus snižování dolarových sazeb začne nejdříve v červnu.
Forex: Středeční zasedání ČNB a Fedu budou určující pro kurz koruny
18.03.2024 Minulý týden přinesl více impulsů pro kurz koruny, kdy nejprve na samotném začátku dorazil nižší než očekávaný výsledek únorové inflace (2,0 %), později během týdne pak očekávání trhu korigovaly komentáře některých členů bankovní rady. Patrně nejsilnější dopad měl rozhovor s viceguvernérkou Evou Zamrazilovou, která odmítla možnost akcelerace tempa snižování sazeb (na -75bb), což byl scénář, ke kterému se až do té doby trh většinově klonil. O něco umírněnější byl ve svém rozhovoru člen bankovní rady Jan Kubíček, i on ale signalizoval preferenci snižování sazeb jen o 50bb.
Týdenní zpráva z FOREX trhu: Navzdory slabé ekonomice a nízké inflaci sníží ČNB sazby opět pouze o 50 bb
18.03.2024 Klíčovými událostmi tohoto týdne pro korunový trh budou zasedání České národní banky, ale i amerického Fedu. Tuzemští centrální bankéři dali v minulém týdnu poměrně jasně najevo, že i přes slabou ekonomiku a inflaci na dvouprocentním cíli chtějí pokračovat v pouze pozvolném snižování úrokových sazeb. Na středečním zasedání tedy očekáváme jejich pokles o dalších 50 bb. V USA je situace jiná.
Analytici očekávají další snižování sazeb ČNB
17.03.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) bude ve středu pokračovat ve snižování základní úrokové sazby. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Většina z nich je přesvědčena, že bankovní rada stejně jako v únoru sníží sazbu o půl procentního bodu ze současných 6,25 procenta. Současná inflace by sice podle analytiků hovořila i pro razantnější pokles sazeb, ČNB ale musí vzít v potaz i oslabení koruny, stejně jako přetrvávající inflační tlaky ve službách.
Forex: Inflace klesla na cíl ČNB, ta chce ale sazby snižovat pomalu
15.03.2024 Uplynulý týden byl bohatý na data z tuzemské ekonomiky. Inflace překvapila mírně nižší hodnotou, když klesla z lednových 2,3 % y/y na rovná 2 % v únoru, zatímco tržní konsensus čekal 2,1 %. ČNB ve své únorové prognóze odhadovala 2,8 % y/y, velká část odchylky od skutečnosti však vznikla již v lednu, kdy došlo k mírnějšímu přecenění, než s jakým centrální banka počítala.
Forex: Koruna dnes mírně posílila k euru i dolaru
13.03.2024 Koruna dnes mírně posílila k oběma hlavním světovým měnám. Kolem 17:00 se obchodovala za 25,25 EUR/CZK a za 23,07 USD/CZK, oproti úternímu závěru si k euru polepšila o čtyři haléře a vůči dolaru získala devět haléřů. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Forex: Jestřábí ofenzíva ČNB poslala korunu pod 25,30 EUR/CZK
13.03.2024 Korunu včera povzbudily jestřábí komentáře členů bankovní rady, díky čemuž se posunula pod hranici 25,30 EUR/CZK. Viceguvernérka Eva Zamrazilová se vymezila vůči agresivním tržním sázkám a zmínila, že na nejbližším zasedání zvažuje pokles sazeb o 25bps, nebo 50bps. Variantu snížení sazeb o půl procentního bodu s největší pravděpodobní podpoří i Jan Kubíček vzhledem ke slabší koruně. To jsou z našeho pohledu jasné signály ve prospěch opětovného snížení sazeb o 50bps v příštím týdnu. Jde zároveň o scénář, se kterým počítá i korunová křivka, což by mohlo alespoň částečně tlumit volatilitu na korunovém trhu po měnově-politickém zasedání.
Forex: Irsko stáhne evropskou průmyslovou produkci výrazně do záporu
13.03.2024 Evropská průmyslová produkce v lednu zřejmě meziměsíčně propadla o výrazná tři procenta. Za výsledkem ale stál především výsledek tradičně volatilního irského průmyslu, který byl meziměsíčně nižší o téměř třicet procent. Celkově je ale vstup průmyslu v eurozóně do letošního roku opravdu slabý. V následujících měsících však očekáváme, a to vzhledem k solidnímu růstu mezd domácností a pozvolna se lepšícím předstihovým indikátorům, zlepšení i v této oblasti.
Forex: Po vyjádření viceguvernérky Zamrazilové koruna mírně posílila
12.03.2024 Kurz koruny dnes posílil o 0,2 % na 25,67 EUR/CZK. Na silnější úrovně mu pomohla Eva Zamrazilová, která prohlásila, že se na březnovém zasedání bude rozhodovat mezi 25bodovým a 50bodovým snížením úrokových sazeb. Maximální uvolnění měnových podmínek by však mělo být podle ní 50bodové. Současné tempo snižování úrokových sazeb považuje rozumné. V odpoledních hodinách pro agenturu Reuters poskytl rozhovor člen bankovní rady Jan Kubíček. Ten řekl, že s tím, jak se inflační tlaky ustálily a kurz koruny stabilizoval, může centrální banka tento měsíc opět snížit úrokové sazby o 50 bb. Očekává, že centrální banka bude uvolňovat měnové podmínky pomalejším tempem, a to na úroveň kolem 4 % do konce roku.
Otců nízké inflace je v Česku víc, úplně pravý ani jeden
17.02.2024 Lednová inflace v Česku byla nečekaně nízká. Žádný z tuzemských analytiků, ani sama Česká národní banka, nečekal, že bude činit meziročně jen 2,3 procenta. Většinově se expertní odhady pohybovaly kolem úrovně tří procent. Nízká lednová inflace představuje pozitivní signál pro celý letošní rok. Průměrná celoroční inflace, kterou ta lednová celkem výrazně spoluurčuje, by tak letos měla vykázat pouze úroveň 2,4 procenta, což je takřka pětkrát nižší hodnota než ta loňská, čítající 10,7 procenta.
ČNB bude při dalším zasedání zohledňovat kurz české koruny
16.02.2024 Bankovní rada České národní banky (ČNB) bude při dalším snižování úrokových sazeb zohledňovat i vývoj kurzu koruny. Při výrazném oslabení měny by mohla pokles sazeb přibrzdit nebo i zastavit. Vyplývá to ze záznamu z posledního jednání bankovní rady o nastavení sazeb v minulém týdnu. ČNB před týdnem snížila základní úrokovou sazbu o půl procentního bodu na 6,25 procenta, což podpořilo šest ze sedmi členů. Viceguvernér Jan Frait navrhoval pokles o 0,75 procentního bodu, uvádí záznam.
Premiérova slova, že elektřina domácnostem zdraží letos maximálně o jednotky procent se nenaplnila. Protože ale i tak má Česko citelně nižší inflaci než okolní země, guvernér Michl na síti X už tlačí slábnoucí korunu výš
15.02.2024 Meziroční inflace v Česku vykázala hodnotu 2,3 procenta. Tak nízkou hodnotu nikdo z tuzemských analytiků nečekal. A nečekala ji ani Česká národní banka. Jak analytici, tak centrální banka vyhlíželi inflaci zhruba tříprocentní.
Forex: Koruna po zasedání ČNB dále oslabila
12.02.2024 Koruna nezískala na čtvrtečním zasedání České národní banky oporu, a naopak razantnější snížení sazeb spolu s relativně holubičí prognózou prohloubilo její ztráty. Na konci týdne oslabila až nad 25,25 EUR/CZK a proti úrovním ze začátku roku je tak již o více jak 2 % slabší. Nad 25,00 EUR/CZK korunu nejdříve dostalo rozhodnutí bankovní rady o snížení sazeb o 50bb, k dalšímu oslabení pak vedla tisková konference pod vedením guvernéra Aleše Michla.
Forex: Koruna, stabilizace před dalšími ztrátami?
12.02.2024 Česká koruna se pohybuje v okolí 25,20 EUR/CZK. Ztráty se zastavily poté, co na setkání s analytiky Jan Kubíček hovořil o tom, že slabá koruna může být důvodem k vyšší opatrnosti při snižování sazeb. Česká měna ovšem i tak zůstává v defenzivě a vyčkává na lednovou inflaci - ta podle našeho odhadu poklesne do nižších jednociferných pater a mohla by skončit lehce pod odhadem ČNB (2,8 % versus 3,0 %). Nejistota spojená s efektem lednového přecenění i se změnou finálních vah ve spotřebitelském koši však zůstává vysoká a není vyloučené překvapení oběma směry. Pokud však inflace poklesne “plus mínus” v souladu s poslední prognózou, nebude to pro korunu důvod k návratu optimismu. A čistě z technického pohledu je další výraznější metou až okolí 25,50 EUR/CZK.
Forex: Koruna mírně posílila, k euru na 25,18 EUR/CZK a k dolaru na 23,35 USD/CZK
09.02.2024 Koruna v závěru týdne mírně posílila, k euru proti čtvrtečnímu závěru o tři haléře a k dolaru o devět haléřů. Kolem 17:00 se obchodovala za 25,18 EUR/CZK a za 23,35 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online. Podle analytiků tak česká měna lehce korigovala čtvrteční ztráty po snížení úrokových sazeb.
Forex: ČNB poslala korunu nad 25,20 EUR/CZK
09.02.2024 Koruna včera odepsala na frontě s eurem více než procento v reakci na rozhodnutí ČNB zrychlit tempo snižování sazeb. Nová prognóza se nese v silně holubičím duchu, když očekává sazby na konci roku 2024 na 2,9 %, v půli roku 2025 pak dokonce na 2,6 %. Samotný výhled na korunu nedoznal dramatických změn (stále počítá s mírným posílením), na tiskové konferenci však guvernér Michl zdůraznil, že bankovní radě aktuální oslabení koruny nevadí. Během večera však tento komentář relativizoval Jan Kubíček, který uvedl, že se tempo poklesu úrokových sazeb bude odvíjet od kurzu koruny; jinak řečeno, pokud by měla koruna tendenci dále silně oslabovat, ČNB by nebyla v uvolňování měnové politiky skrze sazby tak agresivní.
Poslední šance pro komentáře z ČNB
29.01.2024 Je tu poslední týden, ve kterém nám mohou centrální bankéři prozradit něco “ze své kuchyně” před únorovým zasedáním. Zatím podle dosavadních komentářů vnímáme v bankovní radě dva proudy – jeden opatrnější přiklánějící se spíše k dalšímu poklesu sazeb o 25bps (reprezentovaný například veciguvernérkou Evou Zamrazilovou) a druhý více holubičí klonící se k poklesu sazeb o 50bps (reprezentovaný druhým viceguvernérem Janem Fraitem).
ČNB loni téměř ztrojnásobila objem zlata v rezervách na 30,67 tuny
09.01.2024 Česká národní banka v loňském roce téměř ztrojnásobila objem zlata, které drží ve svých rezervách. Ke konci loňského roku dosahovaly 986.000 troyských uncí, což odpovídá 30,67 tuny. Hodnota zlata v rezervách byla 45,7 miliardy korun. Vyplývá to z údajů o struktuře devizových rezerv, které dnes centrální banka zveřejnila.
Výběr hlavních ekonomických událostí v roce 2023
31.12.2023 Výběr nejdůležitějších ekonomických událostí roku 2023 v ČR:
Forex: Nejisté zasedání ČNB může přinést zvýšenou volatilitu
30.10.2023 V minulém týdnu koruna výrazněji neměnila kurz, a i přes krátkodobý čtvrteční útok na rezistenci na úrovni 24,75 EUR/CZK se většinu času pohybovala v úzkém pásmu mezi 24,60-24,70 EUR/CZK. Příliš volatility nepřineslo ani zasedání ECB, která podle očekávání po deseti zvýšeních v řadě rozhodla o stabilitě sazeb. Možná zajímavější tak v kontextu Česka bylo zasedání Maďarské centrální banky, která snížila základní sazbu rychlejším než očekávaným tempem, a to o 75bb.
Forex: Koruna zůstává pod tlakem výprodeje amerických vládních bondů
26.10.2023 Koruna zůstává pod tlakem výprodeje amerických vládních bondů a přetrvávající averze k riziku, díky čemuž se během včerejší seance vrátila na dostřel úrovně 24,70 EUR/CZK. Koruně nepomohly ani komentáře tuzemských centrálních bankéřů. Tomáš Holub pro agenturu Reuters zopakoval dvě možné strategie. Buďto počkat na sílu lednového přecenění a poté zamířit se sazbami poměrně rychle dolů, nebo začít pozvolna již nyní. Sám T. Holub mírně preferuje variantu začít cyklus snižování sazeb ještě v tomto roce. Významnou nejistotu ohledně načasování prvního poklesu včera podtrhl i Jan Kubíček, který sám “ještě neví, jak bude příští týden hlasovat” vzhledem k protichůdným rizikům. Sám pak zdůraznil zvýšenou jádrovou inflaci v příštím roce jako argument pro opatrnost centrální banky.
Forex: Koruna se vůči euru pohybuje kolem svého 15měsíčního minima
25.10.2023 Koruna se dnes kolem 17:00 obchodovala v kurzu 24,70 EUR/CZK, o devět haléřů slabší než v úterý vpodvečer. Je to jeden z jejích nejslabších závěrů vůči jednotné evropské měně za posledních zhruba 15 měsíců. Koruna dnes oslabila rovněž k dolaru, a to o 12 haléřů na 23,34 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
Forex: Koruna zůstává v relativně úzkém pásmu
18.10.2023 Při absenci významnějších impulzů zůstává koruna v relativně úzkém pásmu 24,60-24,70 EUR/CZK. Včerejší komentáře tuzemských centrální bankéřů na trh příliš vzruchu nepřinesly – guvernér Aleš Michl potvrdil odhodlanost ČNB v boji s inflací, směrem k načasování prvního snížení úrokových sazeb však nechal otevřenou možnost jak pro listopadové, tak i prosincové zasedání. Konkrétnější nebyl ani další člen bankovní rady Jan Kubíček, který však podobně jako guvernér zopakoval, že posun sazeb k nižší úrovni bude – vzhledem k přetrvávajícím inflačním rizikům – opatrný a pozvolný.
NAPŘÍČ TRHY
18.10.2023 Na včerejším diskusním fóru ČNB ve Zlíně zazněly zajímavé komentáře hned od třech členů bankovní rady – guvernéra Aleše Michla, viceguvernéra Jana Fraita a Jana Kubíčka. Nejčastěji skloňovaným tématem byla normalizace měnové politiky v tuzemsku, ke které se nejvíce rozhovořil J. Kubíček ve své prezentaci „Měnová politika a návrat k normálu“. Hlavní otázku, kterou si kladl sám J. Kubíček hned na úvod, byla definice „normálu“ ve vztahu k měnové politice.
Forex: Koruna si mírně polepšila k dolaru, vůči jednotné evropské měně stagnovala
17.10.2023 Koruna dnes stagnovala k euru a zpevnila vůči dolaru. Kolem 17:00 se obchodovala v kurzu 24,67 EUR/CZK, stejně jako v pondělí vpodvečer. Vůči dolaru si česká měna za 24 hodin polepšila o šest haléřů na 23,32 USD/CZK. Vyplývá to z údajů serveru Patria Online.
ČNB za první tři čtvrtletí víc než zdvojnásobila objem zlatých rezerv
09.10.2023 Česká národní banka (ČNB) za první tři čtvrtletí letošního roku víc než zdvojnásobila objem svých zlatých rezerv. Ke konci září dosahovaly 806.000 troyských uncí, tedy zhruba 25,1 tuny, vyplývá z údajů o struktuře devizových rezerv, které dnes centrální banka zveřejnila. Hodnota zlatých rezerv na konci čtvrtletí byla 35,363 miliardy korun.
ČNB se shoduje na pozvolném poklesu sazeb, nevylučuje první kroky letos
06.10.2023 Členové bankovní rady České národní banky (ČNB) se shodují v tom, že začátek snižování úrokových sazeb bude muset být pozvolný. Nevylučují přitom první pokles ještě do konce roku, vyplývá ze záznamu ze zářijového jednání bankovní rady, který dnes ČNB zveřejnila. Základní úroková sazba je nyní sedm procent, na této úrovni je od června 2022. Do konce roku se bude bankovní rada ČNB zabývat nastavením sazeb ještě dvakrát.
Forex: Koruna mírně posiluje
04.07.2023 Koruna v průběhu úterního obchodování zpevnila o 0,3 % a v odpoledních hodinách se obchodovala za 23,70 EUR/CZK. Vzhledem k očekávané velmi nízké likviditě, která v nadcházejících dvou dnech bude na domácím trhu panovat, může být kurz koruny volatilnější. Po návratu investorů však očekáváme opět poklidné obchodování kolem současných úrovní. Z českých centrálních bankéřů publikoval článek na serveru Seznam Zprávy Jan Kubíček. Podle jeho názoru je současná výše úrokových sazeb dostatečná k tomu, aby navrátila inflaci k cíli. Kubíček zároveň preferuje, aby sazby zůstaly na této úrovni po delší období. Očekávání finančních trhů, že k jejich snížení dojde již ve třetím čtvrtletí letošního roku, považuje za předčasné.
Analytici očekávají ponechání základní úrokové sazby ČNB na sedmi procentech
18.06.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) zřejmě i na středečním jednání ponechá základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Shodují se na tom analytici oslovení ČTK. Podle nich data z ekonomiky ukazují nižší inflační tlaky než v minulosti, takže rada zřejmě nebude mít důvod k růstu sazeb. Jejich snížení opakovaně vyloučil guvernér ČNB Aleš Michl. Centrální banka naposledy upravovala sazby před rokem, kdy je zvýšila o 1,25 procentního bodu na současnou úroveň.
Forex: Inflace pokračuje v poklesu u nás i v zahraničí
13.06.2023 Hlavním údajem dneška je americká inflace za květen, k jejímuž zveřejnění dojde souběžně se začátkem dvoudenního zasedání Fedu. Jeho výsledek se tedy dozvíme až zítra. V případě americké inflace očekáváme její pokles z 4,9 % na 4,1 % y/y. Meziměsíčně by se měly snížit především ceny pohonných hmot. Jádrová inflace by ale měla zůstat nad 5 % y/y. V Německu kromě konečného odhadu květnové inflace, který zřejmě již nic nového nepřinese, bude zveřejněn ZEW index za červen. Ten se pravděpodobně i nadále ponese v duchu šířícího se pesimismu, když očekáváme zhoršení v obou jeho složkách. V tuzemsku se pak dočkáme dubnové bilance běžného účtu. Včerejší data české inflace sice přinesla oproti očekávání mírnější pokles, z 12,7 % na 11,1 % y/y, došlo však k dalšímu významnému zvolnění dynamiky jádrové inflace.
Jestřábí rebelie v ČNB, 3 hlasy pro 25bb hike ovšem nestačily
03.05.2023 ČNB svým rozhodnutím nepřekvapila a podle očekávání rozhodla posedmé v řadě o stabilitě sazeb. Základní úroková sazba tak setrvává na 7 %, kam se po sérii zvýšení dostala v červnu 2022. Překvapil ovšem poměr hlasování, kdy tři členové bankovní rady zvedli ruku pro 25bb hike, na předchozím zasedání hlasoval pro zvýšení pouze jeden ze sedmi členů. Součástí rozhodnutí i nadále zůstává ochota České národní banky bránit nadměrným výkyvům koruny, byť od loňského podzimu intervence ve prospěch koruny nebyly třeba. Nová prognóza otevírá prostor pro snižování sazeb od druhé poloviny letošního roku, guvernér Michl ovšem její vyznění na tiskové konferenci mírnil, a i na příštím zasedání se podle něj bude rozhodovat o stabilitě nebo zvýšení sazeb.
Jestřábí hlasy z ČNB nabírají na síle
19.04.2023 Od březnového zasedání ČNB se komunikace centrálních bankéřů posunula viditelně jestřábím směrem. Hlavní sdělení, které opakují členové bankovní rady, se zdá být jasné – v nejbližší době nepřipadá snižování úrokových sazeb v úvahu. Z pohledu toho, jak dlouho by mohly sazby setrvat na současných 7 %, se v minulém týdnu vyjádřil nejkonkrétněji guvernér Aleš Michl. Ten tweetoval, že „na snižování sazeb na podzim to nevidí“, což by značilo první pokles sazeb až v roce 2024.
Forex: Inflace se koruně zamlouvala
14.04.2023 Inflace lehce nad odhadem nás i trhu se koruně včera zamlouvala, i když zásadní pro její další zisky nakonec byl globální propad dolaru a relativně jestřábí komentáře od dvou nových členů bankovní rady Jana Procházky a Jana Kubíčka. Jan Kubíček sám sebe označil spíše za jestřába a podobně jako Procházka nevyloučil v případě rychlejšího růstu mezd, další růst úrokových sazeb. My jsme spíše toho názoru, že jestřábí komentáře jsou zatím komunikační zbraní jak trhy odradit od sázek na předčasný pokles sazeb, popřípadě jak pomoci koruně.
Noví členové bankovní rady ČNB byli v březnu pro stabilitu sazeb
11.04.2023 Noví členové bankovní rady České národní banky (ČNB) Jan Procházka a Jan Kubíček na březnovém jednání podpořili stabilitu základní úrokové sazby na sedmi procentech. Argumentovali mimo jiné tím, že by změna za současných podmínek mohla působit nečitelně a trh by ji nemusel pochopit. Vyplývá to ze záznamu jednání, který dnes zveřejnila ČNB.
Pro stabilitu sazeb bylo šest ze sedmi členů bankovní rady ČNB
29.03.2023 Pro ponechání základní úrokové sazby na sedmi procentech dnes hlasovalo šest členů bankovní rady České národní banky (ČNB), jeden navrhl růst sazeb o 0,25 procentního bodu. Vyplývá to z vyjádření guvernéra ČNB Aleše Michla na tiskové konferenci po jednání rady. Na svém příštím jednání na počátku května rada zváží, zda sazby ponechat na současné výši, nebo je zvednout, řekl Michl.
ČNB projedná nastavení úrokových sazeb, analytici čekají jejich stabilitu
29.03.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes projedná nastavení základní úrokové sazby. Od loňského června činí sedm procent, je to nejvyšší úroveň od roku 1999. Analytici předpokládají, že bankovní rada i přes únorovou obměnu dvou členů zachová svůj postoj z minulosti a sazbu nechá na současné úrovni.
Forex: Koruna zatím drží pozice okolo 23,50 EUR/CZK
08.03.2023 Koruna zatím drží pozice okolo 23,50 EUR/CZK, včerejší prudké posílení dolaru a další růst tržních úrokových sazeb v USA se jí však budou líbit jen pramálo. Rostoucí averze k riziku přitom může být přiživena i dnešním vystoupením šéfa Fedu, resp. agresivnějšími sázkami na vyšší vrchol sazeb v USA, což může českou měnu dostat do defenzivy. Jedním z hlavních důvodů je vidina zužujícího se úrokového diferenciálu. Od ČNB se totiž již další růst sazeb nečeká, což včera potvrdil i nový člen bankovní rady Jan Kubíček. Ten se ve svém prvním rozhovoru vcelku jasně vyprofiloval jako další člen holubičí většiny, když se vymezil vůči poslední prognóze směrem k preferenci stability úrokových sazeb na současné úrovni.
5 událostí, které dnes stojí za pozornost
13.02.2023 1) Aktuální zpevňování české koruny je spíše přechodným jevem, v delším časovém výhledu je její kurz na slabší úrovni, řekl dnes ČTK mluvčí Hospodářské komory ČR Miroslav Diro. V národohospodářské prognóze podle něj počítá komora s hodnotami bližšími 25 korunám za euro. Koruna ve čtvrtek uzavřela obchodování s kurzem 23,69 Kč/EUR, vůči euru tak byla nejsilnější za posledních 14,5 roku. Dnes je o několik haléřů slabší.
Novými členy bankovní rady ČNB se dnes stávají Procházka a Kubíček
13.02.2023 Novými členy bankovní rady České národní banky (ČNB) se dnes stávají bývalý ředitel Exportní a garanční pojišťovací společnosti (EGAP) Jan Procházka a dosavadní vedoucí úřadu Národní rozpočtové rady Jan Kubíček. V sedmičlenné radě nahradili viceguvernéra Marka Moru a člena rady Oldřicha Dědka, kterým skončil šestiletý mandát. Na pozici viceguvernéra uvolněnou Morou se ode dneška posouvá člen rady Jan Frait.
Nové složení bankovní rady ČNB
12.02.2023 Nové složení bankovní rady ČNB (13. února se ujmou funkce Jan Kubíček a Jan Procházka a viceguvernérem se stane Jan Frait):
Vizitky nových členů bankovní rady České národní banky
12.02.2023 Vizitky nových členů bankovní rady České národní banky Jana Kubíčka a Jana Procházky, kteří nastoupí do funkce 13. února (řazeni abecedně):
Bankovní rada ČNB projedná úrokové sazby, trh očekává jejich stabilitu
02.02.2023 Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes projedná nastavení úrokových sazeb. Na trhu panuje shoda, že základní sazba zůstane na sedmi procentech, kde je od června. Jedním z důvodů ponechání výše sazeb podle analytiků je, že zatím nejsou k dispozici údaje o lednové inflaci. Bankovní rada dnes také projedná novou makroekonomickou prognózu.
Premiér Fiala se dnes setkal s Michlem, jednali o snaze snížit inflaci
26.01.2023 Premiér Petr Fiala (ODS) se dnes setkal s guvernérem České národní banky (ČNB) Alešem Michlem. Jednali o společné snaze snížit inflaci, uvedli oba na twitteru. Tempo růstu cen loni dosáhlo 15,1 procenta, inflace tak byla druhá nejvyšší od roku 1993. V letošním roce se očekává postupné snížení inflace, podle dnes zveřejněné prognózy ministerstva financí by měla celoročně činit 10,4 procenta.
Zeman ve vánočním projevu potvrdil, že nově jmenovaní radní ČNB úrokové sazby chtít zvedat nebudou. Jeho apel za zvyšování daní zřejmě Fialova vláda nevyslyší, nemá k tomu vlastně ani žádný akutní důvod
26.12.2022 Z ekonomického hlediska je poslední vánoční projev prezidenta Miloše Zemana zajímavý především proto, že hlava státu potvrdila dobře tušené. Tedy to, dva noví členové bankovní rady České národní banky, dříve v tomto měsíci jmenovaní Jan Procházka a Jan Kubíček, jsou stejně jako další letos jmenovaní radní, dnešními slovy prezidenta, „oponenty zvyšování úrokových sazeb“.
Vláda musí podle Zemana přijmout návrhy ekonomů na daňové změny
26.12.2022 Vláda podle prezidenta Miloše Zemana musí přijmout některé daňové návrhy ekonomů, které se týkají příjmů státního rozpočtu. Deficit státních financí je jedním ze zdrojů inflace, uvedl Zeman ve svém dnešním vánočním poselství ze zámku v Lánech. Inflaci zařadil vedle ruské invaze na Ukrajinu a energetické krize mezi nejvážnější problémy končícího roku 2022.
Analytici očekávají ponechání základní úrokové sazby na sedmi procentech
18.12.2022 Bankovní rada České národní banky (ČNB) na svém posledním letošním zasedání ponechá základní úrokovou sazbu na sedmi procentech. Shodují se na tom analytici, které ČTK oslovila před středečním měnověpolitickým jednáním bankovní rady, a naznačují to i výroky některých členů rady v posledním týdnu. Sedmiprocentní základní úroková sazba platí od 22. června, je na nejvyšší úrovni od roku 1999.
Forex: Koruna si dnes vybrala oddechový den, stagnovala k euru i dolaru
15.12.2022 Koruna dnes stagnovala vůči oběma hlavním světovým měnám. K euru si uchovala kurz 24,26 EUR/CZK. Na americký dolar si ve srovnání se středečním závěrem polepšila o haléř na 22,78 USD/CZK. Vyplývá to z dat serveru Patria Online kolem dnešních 17:00.
Rozbřesk: Fed vidí sazby na 5 %, trh nesouhlasí. Do bankovní rady ČNB míří Kubíček a Procházka
15.12.2022 Úrokové sazby Fedu se sice vyšplhaly již do intervalu 4,25-4,5 %, ale šéf americké centrální banky si stále nemyslí, že jsou na dostatečně restriktivní úrovni. Přesně takový obrázek poskytuje i nová prognóza úrokových sazeb Fedu, která vidí jejich vrchol v roce 2023 v intervalu 5,0-5,25 %, což je pochopitelně podstatně výše, než jak to vidí dolarová výnosová křivka. A to je právě kámen úrazu, který musí Fed iritovat, neboť trh (na rozdíl od centrální banky) počítá s tím, že oficiální úrokové sazby půjdou dolů již příští rok. Jinak řečeno, tzv. finanční podmínky jsou v americké ekonomice uvolněnější, než by si J. Powell & spol. přáli. I proto nová úroková prognóza Fedu implikuje restriktivnější trajektorii, ačkoliv po říjnových a listopadových inflačních číslech spí vedení centrální banky přece jenom klidněji.
Forex: Koruna setrvává v blízkosti 24,30 EUR/CZK
15.12.2022 Koruna nadále setrvává v těsné blízkosti 24,30 EUR/CZK. Zásadnější rozruch tak nevzbudilo ani včerejší jmenování dvou nových členů bankovní rady ČNB. Těmi jsou Jan Kubíček (analytik Národní rozpočtové rady) a Jan Procházka (šéf úvěrové pojišťovny EGAP), kteří v únoru příštího roku nahradí viceguvernéra Marka Moru a Oldřicha Dědka. Současně byl novým viceguvernérem jmenován dosavadní člen bankovní rady Jan Frait. Měnově-politické názory dvou nových centrálních bankéřů nejsou příliš známé, nicméně předpokládáme, že po únorové obměně nedozná měnová politika ČNB výraznějších změn.
Dosavadní složení bankovní rady ČNB
14.12.2022 Dosavadní složení bankovní rady ČNB (prezident Miloš Zeman dnes jmenoval dva nové členy bankovní rady ČNB, funkce se ujmou v únoru):
Obměna bankovní rady nepřinese změnu v politice ČNB
14.12.2022 Prezident Miloš Zeman jmenoval dva nové členy bankovní rady - Jana Kubíčka a Jana Procházku. Na začátku příštího roku (v únoru) nahradí viceguvernéra Marka Moru a Oldřicha Dědka. Současně byl novým viceguvernérem jmenován dosavadní člen bankovní rady Jan Frait. Předpokládáme, že měnová politika po únorové obměně nedozná výraznějších změn a dál předpovídáme stabilitu úrokových sazeb na úrovni 7 % pro nejbližší kvartály. Jan Procházka je pragmatickým ekonomem se zkušenostmi z Národní ekonomické rady vlády a z vedení úvěrové pojišťovny EGAP.
Vizitky dnes jmenovaných členů bankovní rady České národní banky
14.12.2022 Vizitky dnes jmenovaných členů bankovní rady České národní banky (řazeni abecedně):
Analytici: Noví členové bankovní rady ČNB její měnovou politiku nezmění
14.12.2022 Noví členové bankovní rady České národní banky Jan Procházka a Jan Kubíček nezmění její měnovou politiku. Shodli se na tom analytici, které oslovila ČTK. Výhled na další politiku centrální banky tak podle nich zůstává stejný jako dosud, úrokové sazby v nejbližší době budou dál na současné úrovni.
Do bankovní rady ČNB míří šéf EGAP Procházka a Kubíček z rozpočtové rady
14.12.2022 Novými členy bankovní rady České národní banky (ČNB) se od 13. února stanou dosavadní ředitel Exportní a garanční pojišťovací společnosti (EGAP) a koordinátor Národní ekonomické rady vlády (NERV) Jan Procházka a vedoucí úřadu Národní rozpočtové rady Jan Kubíček. Ke stejnému dni se dosavadní člen rady Jan Frait stane viceguvernérem. Všechny dnes jmenoval prezident Miloš Zeman. Procházka a Kubíček nahradí dosavadního viceguvernéra Marka Moru a člena rady Oldřicha Dědka, kterým končí šestileté funkční období.
Související klíčová slova:
Společnost Synot Invest | Další snižování sazeb | Odhad vývoje ekonomiky | Zlatý poklad | Dodávky energií | Automotodrom | Zvyšování cen | Průmyslově-technologický holding | Lithium | Vývoj | Dana Drábová | Data z trhu práce | Allianz | Skupina Colt | Jana Steckerová | Záznam ČNB | DPH | EUR | Úvěrový trh | Dražší půjčky | Společnost GasNet | Index nálady investorů | Garanční systém | Schodek státního rozpočtu | Itálie | Vývoj ceny zlata | Očekávání | Volatilní | Evropské centrální banky | Energetický a průmyslový holding (EPH) | Zasedání ČNB | Veřejné finance | Ministerstvo průmyslu a obchodu | Ruské invaze na Ukrajinu | Trh práce | Evropská komise | Skupina Creditas | Pro investory | Czech Media Invest | Investice | Akcie | Rozvolnění | Potenciál | Loterijní společnosti | Diverzifikace | Návrat inflace | Akvizice | Lednová inflace | Posílení | Oslabování měny | Macquarie Asset Management (MAM) | Škoda Auto | Ifo | Invaze na Ukrajinu | Prognózy | Šéf Fedu Powell | Intervence | Výkon ekonomiky | E.ON | Jaroslav Tupý | Slabá koruna | Ministr dopravy | Raiffeisenbank | Průměrný výnos | Člen bankovní rady ČNB | Creditas | Zvýšení minimální mzdy | Moody's Investors Service | Konsensus analytiků | ČEZ | Uvolňování měnové politiky | Impuls | Český statistický úřad | EUR/USD | Nezaměstnanost v Česku | Von der Leyenová | Mediální společnost | Goldman Sachs | Výhled ekonomiky | Investing | ČNB úrokové sazby | Růst českého HDP | Automotodrom Brno | Hospodářské noviny (HN) | Společnost E.ON | Rozhovor | Vydavatelství Editis | Většinový podíl | Výnos | Brent | Výkon průmyslu | Měny | Šéf Fedu | Slabá poptávka | Růst sazeb | O2 Czech Republic | Snižování sazeb ČNB | Státní dluh | Směřování měnové politiky | SEV.EN GLOBAL INVESTMENTS | Platební neschopnosti | Včerejší seance | GP Alliance | Rekordní deficit | Škoda | Společnost Czech Media Invest | Casino | O2 | ÚOHS | Projekce | Nexen | Kontrakce | Americké centrální banky | Peníze | Finanční trh | Ukazatel | Bankovní rady ČNB | Společnost Kofola | Prognóza | Běžný účet platební bilance | Americký Fed | Výsledek hospodaření | Bankovní rada ČNB | Představitelé ČNB | ZEW index | Společnost NJJ | Valná hromada | Ekologové | Viceguvernér ČNB | Burzy | Americké ekonomiky | Ceny elektřiny | Kč/USD | Hello Bank | Švýcarská centrální banka (SNB) | Američtí centrální bankéři | Rozhodnutí americké centrální banky | Posílení koruny | USD | Česká pošta | ATRIS | Macquarie | Posilování koruny | Výstavba gigafactory | Zastavení poklesu | Komárek | Výroční zprávy | Akcionáři | David Marek | Jestřábí komentáře | Energetická společnost | České předsednictví | Zemědělský svaz | InterGen | NFP | Hodnocení současné situace | ČSOB | Ekonom společnosti | Vít Hradil | ProSiebenSat.1 | Společnost Emirates | Zavedení eura | Dot plot | Fialova vláda | Regulace | Kofola | Výkon | Analytika | Noviny | Pozitivní signál | Korunový trh | Úroková sazba | Kabinet | Emirates | Konopí | PPF Telecom Group | Evropská komise (EK) | Data z tuzemské ekonomiky | P.A. | Wienerberger | Zvýšení sazeb | Výsledek inflace | Nervozita | Patria Online | Dovoz | Obrovský potenciál | Nejbohatší | Ekonomiky | Zpráva | Czechoslovak Group (CSG) | Penzijní fondy | Uhelné elektrárny | Globální vývoj | Baterie do elektromobilů | Marek Mora | Tržní reakce | Skupina KKCG | Zasedání Bank of Japan | Finanční výsledky společnosti | EUR/CZK | Americký index | Akciové indexy | Investoři | Investing.com | Energie | Portfolio | Petr Pavel | Nejistoty | AMD | Karina Kubelková | Média | Inflační čísla | Vyšší úrokové sazby | Metalurgie | RWE Gas | Odeznívání inflace | Zisk | Zpřísňování měnové politiky | Červencová inflace | METROSTAV | Ruské ropy | Bank of England | Automobilka Toyota | NKÚ | Daniel Křetínský | Prezident | Synot Invest | Cíl ČNB | Prodej | Nastavení úrokových sazeb | Posilování amerického dolaru | KDU-ČSL | Nižší poptávka | Funkční období | Bydlení | Budějovický Budvar | Kč/EUR | Kapitálové rezervy | Sazby ČNB | Finanční pomoc | Arca Investments | Investiční | Řetězec Casino | Vývoj měnového páru | Baterie do elektroaut | Zasedání Evropské centrální banky | Energetický a průmyslový holding | Rozhodnutí soudu | Bloomberg | Německý DAX | Patria | Nová prognóza | Analytik Purple Trading | Ministerstvo průmyslu a obchodu (MPO) | Slavomír Pavlíček | Inflace v květnu | Chřipka | Data z ekonomiky | Zkapalněný zemní plyn (LNG) | Válka | MPO | Agentura Reuters | Odhad analytiků | Reálné mzdy | Emma Capital | Spotřebitelský sentiment | Agrofert | Bohatý | EUR/PLN | Události roku | Vládní koalice | Rozpočtová politika | Colt CZ | Výhled ratingu | Automobilka Škoda | S&P | EPH | Česká měna | Skupina PPF | Hrubý domácí produkt (HDP) | Rok 2024 | Obchodování | Viceguvernérka | Zasedání Fedu | STV | Kodiaq | Automobilka | S&P Global | Financial Times (FT) | Dokončení transakce | Management | Vývoj kurzu koruny | ZEW | Zahraniční investoři | Centrální banky | České firmy | Fenomén | Vývoj měnového páru EUR/CZK | Vyšší mzdy | Eurostat | Základní úrokové sazby ČNB | Majitel | Zprávy | Technologický holding | Investiční aktivita | Petr Fiala | Averze k riziku | Prognózy ČNB | České koruny | Praha | Normalizace měnové politiky | Vysoké ceny energií | Míra | Piráti | Petr Novotný | Silný růst | Marek Pokorný | Devizový dohled | Prognóza Fedu | Regulační úřad | Vyhlídky | Firmy | CZ | Kevin Tran Nguyen | Kolínská automobilka | Zadlužování | Cena ropy brent | Ministerstvo životního prostředí | Nástroj | Výsledky | HUF | Hospodaření státu | Dnes ČNB | Inflace v Česku | Energetická skupina | Inflační tlaky | Pardubický pivovar | Bank of America | Snižování sazeb | TIM | Zvyšování daní | Složení bankovní rady ČNB | Silný dolar | Investiční skupina KKCG | Sázka | Koruna | Výsledky společnosti | Ministr dopravy Kupka | Výrazný pokles | Pojišťovny | Míra zadlužení | Finanční výsledky | Včerejší obchodování | Macquarie Asset Management | Hospodářská politika | BNP | Oldřich Dědek | Objem zlata v rezervách | Objem | Propad | Pojišťovna EGAP | Asociace | Automobilka Toyota Motor | Marka | Údaje | Oslabení měny | Asie | Celková investice | Zdeněk Nekula | Skupina Colt CZ Group | Očekávání analytiků | Nemovitosti | Americká společnost | CVC Capital | Státní rozpočet | Vít Endler | Letiště Václava Havla | Průmyslová výroba | Důchod | Toyota Motor | NET4GAS | Srovnávací základna | Obnovitelné zdroje energie | Škoda Group | Deficit | EDF | Intervence ČNB | Graf | Polsko | Domácí události | Ratingová agentura | Index S&P 500 | Reakce trhu | Plyn | Ropa Brent | Výnosové křivky | Hypotéky | Hrubý domácí produkt | Lukáš Kovanda | Aktuální hodnoty měny | Společnost Automotodrom Brno | Přijetí | Česká spořitelna | Boj proti inflaci | Proinflační faktory | USD/PLN | Česká bankovní asociace (ČBA) | Harmonizovaná inflace | FinGO | Rezervy na ochranu úvěrového trhu | Eurodolar | Maspex | Deficit rozpočtu | Dnešní makroekonomické ukazatele | Disciplína | CVC | Inflace v eurozóně | Spotřebitelská nálada | Americká centrální banka | Zpomalení inflace | Stavebnictví | Ústup inflace | Sazba proticyklické kapitálové rezervy | Křetínský | Silnější dolar | Česká firma | Euro dnes | Inflace ve Spojených státech | Hello bank | Společnost Tameh Czech | Rakousko | Portu | Instituce | Česká koruna | Bank of Japan | OECD | Moody's | LNG | Obnovitelné zdroje | Nejistota | Purple Trading Jaroslav Tupý | Uvolněná fiskální politika | Silná ekonomika | CEPS | Úrokové sazby Fedu | Běžný účet | Spotřebitelská důvěra v eurozóně | Divize | Oslabení koruny | Seznam Zprávy | Ziskové marže | Evropská ekonomika | Menšinový podíl | ING | Trh | Komise | University of Michigan | List Financial Times | USD/CZK | Ptačí chřipka | Fed | Analytici | Skupina ČEZ | Skupina Colt CZ Group SE | Premiér Petr Fiala | Pozornost | Země EU | Hnutí ANO | Vývoj ekonomiky | Marek Španěl | Výplaty dividendy | Pražské burzy | Krajský soud v Ostravě | Česká bankovní asociace | Zveřejnění výsledků | Tomáš Holub | Kroky ČNB | S&P 500 | Makroekonomické ukazatele | Ladoga | Automobilový průmysl | Investiční skupina Penta | Vodafone | Indikátory sentimentu | Oživení české ekonomiky | JDE | Posílení dolaru | Zvýšení mezd | ANO | Maďarský forint | Prezident Pavel | Růst spotřebitelských cen | Aktivita v průmyslu | Zemní plyn | ProCent | Ceny zboží | Rating | MWh | Dezinflace | ISM | Rozhodnutí ČNB | SNB | Budoucí vývoj | Příležitosti | Borealis | Sellier & Bellot | Data z USA | Evropské obchodování | Korunové sazby | Volatility | Úspory | Finanční sektor v ČR | Zadlužení | Sdružení automobilového průmyslu | Zlato v rezervách | Apple | Národní ekonomická rada vlády | Drahé energie | Důvěra | Pravděpodobnost | Borgis | Představenstvo | Směřování | Pokles úrokových sazeb | Arbitráž | Portfólia | Ministr průmyslu a obchodu | Packeta | Devizové trhy | Invest | e& | Nájemné | Gazprom | Centrální banka | Jozef Síkela | Silky | Jan Čermák | Kellnerová | Vývoj úrokových sazeb | Životní prostředí | ProSiebenSat.1 Media SE | Liberty Ostrava | Ruský plyn | Polský zlotý | Invaze | Červnová inflace | Německý Ifo index | Čistý zisk | Jádrová inflace | ECB | Lex Babiš | Zasedání americké centrální banky | Riziko | Centrum | Společnosti | Mero | Rozpočet | Další růst | Neutrální úroková sazba | Majitel firmy | Situace | Ekonomický růst | PX Pražské burzy | Bezpečnost | Jana Vaisová | Závazek | ČNB Aleš Michl | Reuters | Médea | NJJ | Cyrrus Vít Hradil | Guvernér Michl | Trinity Bank Lukáš Kovanda | ČNB Eva Zamrazilová | Předseda | CZK | Utahování měnové politiky | Deficit veřejných financí | Zlato v rezervách ČNB | Očekávané rozhodnutí | Fond | Růst české ekonomiky | SAZKAmobil | Temelín | Největší kontrakt | Rychlý růst | Pivovar | Empresa Media | USA inflace | Zvýšení základní úrokové sazby | TOP 09 | Inflace zpomaluje | Evropská unie | DOT | Stabilita sazeb | Hospodaření | Úřad pro regulaci finančního trhu | Energetická skupina ČEZ | Deglobalizace | Odvody | Objem zlata | Analytik investiční společnosti | Americký index S&P 500 | Úroky | Proinflační riziko | PPF Telecom | Cena | Důvěra v eurozóně | Předstihové ukazatele | ERÚ | Růst ekonomiky eurozóny | FOREX | Skupiny PPF | Platební bilance | Makro | Inflační očekávání | Termínované vklady | Ceny | Právo | Vyšší úroky | Prudký pokles | Technologie | Index nákupních manažerů | Energetická krize | ČNB | Energetická společnost ČEZ | Snižování úrokových sazeb | Nové zakázky | NÚKIB | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže | Jiří Rusnok | Pokles | Ceny komodit | Czech Media Invest (CMI) | Nvidia | GasNet | Řetězec | Bilance běžného účtu | Snížení sazeb | Mattoni | Jan Vejmělek | Švýcarská centrální banka | Insolvenční návrh | Koruna dnes | Poplatek | EUR/HUF | Zemědělci | Maloobchodní tržby | Americký dolar | Odpor | Další růst úrokových sazeb | Světové měny | Tržní očekávání | Nexen Tire u Žatce | Carlyle | Americká ekonomika | Kurz koruny | Čepro | Meziroční růst spotřebitelských cen | Dostupná data | Tempo poklesu | Prime | Telecom | Růst mezd | Index PX | Daně | Kofola ČeskoSlovensko | Společnost Automotodrom | Instinkt | Malina | Rizika | Sport | Výhled české ekonomiky | DSTI | Česká ekonomika | Intervenovat na devizovém trhu | Momentum | Horší data | Proinflační rizika | Bankovky a mince | Konsorcium | Budvar | Oslabení kurzu | Zisky | Partners | Konsensus | Oslabení kurzu koruny | BNP Paribas | Výše úrokových sazeb | Analytik Trinity Bank | Vývoj inflace | Raiffeisenbank Helena Horská | Miliardy eur | Šmejc | Tuzemská inflace | Jestřábí hlasy | Ranní okénko | Toyota | Množství peněz | Ekonomiky eurozóny | Trinity Bank | Přecenění | F-35 | Růst cen | Ředitelka | Toyota Motor Manufacturing | Vysoké inflace | Měnová politika | Asset management | Repo sazby | IFO index | Statistici | Výrobce pálených cihel | Financování | ČSÚ | Pšenice | Ursula von der Leyenová | Hodnoty měny | Nastavení měnové politiky | Nálada spotřebitelů | PRAŽSKÁ PLYNÁRENSKÁ | TŽ | ERA | Růst HDP | Finance | Parlamentní listy | Czechoslovak Group | Inflace v ČR | Poptávka | Dolar | Line | EGAP | Guvernér | VŠE v Praze | Očekávání trhu | FT | Dolarové sazby | Komise RIA | Podíl obnovitelných zdrojů | Spotřebitel | Ekonomická data z USA | Colt CZ Group | Hospodářský růst | Tržní sazby | Posílení eura | Bankovní rada České národní banky | Nakupovat zlato | Bod | Miliardy korun | Stavební výroba | Počasí | Co bude | Zvýšené úrokové sazby | RBI | Bankéři | Cena ropy | Uvolněná měnová politika | Jaderné elektrárny | Restrikce | Inflace | Problémy | Změny klimatu | Obnovení růstu | Značné riziko | Kupón | Marže | Účet platební bilance | ROCE | Fiskální politika | DAX | HDP | Debata | Zkapalněný zemní plyn | Podíl Daniela Křetínského | Vlády | Zkušenosti | Firma | Signály | Spotřební daně | Úrokové sazby | Načasování | Rafinérie | Ropa | Statistiky | 3М | Pivovary | SAP | Skupina Colt CZ | Ekonom | Kalendář ekonomických událostí | Renáta Kellnerová s rodinou | Američané | Kurz | Ekonomka | Raiffeisenbank a.s. | Zvyšování úrokových sazeb | Rudolf Špoták | Naše prognóza | Optimismus | Rozhodování | Greensill | USA | Deficit státního rozpočtu | Nezaměstnanost v ČR | Proinflační | Gigafactory | Holding Czechoslovak Group | Euro | Těžba lithia | Huť Liberty Ostrava | Rada ČNB | Fnac Darty | EdF | Místopředseda představenstva | Prima | Citigroup | Hospodářství | Penta Real Estate | Penta | Poskytování hypoték | Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS) | Obchod | Růst ekonomiky | Televizní studio | Martin Gürtler | Automobilka Škoda Auto | Trh Prime | Hlavní ekonomka | Zemní plyn (LNG) | EU | Holding Agrofert | Redukce | Cenové stability | Automobilka BMW | Zasedání ECB | Portfolia | CETIN | Komerční banka | Vývoz | Týdenní zpráva | Seznam.cz | Recese | Rafinérie v Litvínově | Vyjádření představitelů | Mzdový růst | Německý ZEW index | Turistické sezóny | Capital Partners | Měnová politika ČNB | CZK/EUR | Správa železnic | Miliardy | Sev.en | Spekulace | Negativní nálada | Nálada na světových trzích | Pivovary CZ Group | Dieselgate | Změna sazeb | Patria Finance | Ceny energií | Cíle | Snížení produkce | Ceny potravin | Rychlý růst mezd | Meziroční míra inflace | Základní sazby | Ekonomka Raiffeisenbank | Analytik Komerční banky | Investiční skupina | Technologický sektor | Soud | Společnost ČEZ | Cena elektřiny | Předpovědi | Mince | Evropské méně | Vlastnictví | Channel | Trend | Pokles sazeb | Míra inflace | Indexy PMI | Důchodový systém | Energetika | Manufacturing | Spotřebitelská důvěra | Oslabení | Nařízení | Schodek | Bankovní sektor | Indexy | Zvyšování sazeb | Obchodní bilance | Oživení poptávky | Hospodářské krize | Zpřísnění měnové politiky | Akciová společnost | Česká národní banka (ČNB) | Průmysl | Úsilí | Výrobní závody | Výrobní inflace | Tempo růstu | 1D | Aplikace TikTok | Noví členové bankovní rady ČNB | Ministerstvo dopravy | Plán obnovy | Banky | Myšlenka | Zlotý | Varování | Hospodářské soutěže | Spojení | Ministr zdravotnictví | Bankovní rada | Pojišťovna | Pandemie | Zasedání České národní banky | ČT Jan Souček | Hospodářské noviny | Spokojenost | Pražský městský soud | Pokles inflace | Aktiva | HDP za Q2 | Časopis Forbes | Ministerstvo financí | GEVORKYAN | České měny | Věřitelé Arca Investments | Politika ČNB | Indikátory | Sev.en Global | PMI ve službách | Zdanění | Pokles cen | TikTok | Bloky | Dekarbonizace | Nakupovat | Plynárenské společnosti | Lehman Brothers | Jan Procházka | Peněžní trh | Peníze z EU | Helena Horská | ČBA | Vývoj kurzu | Fiskální politiky | Zdravotnictví | Energetické krize | Snížení cen | Sklizeň obilovin | Seat | Trinity | Majetek | Týdenní zpráva z FOREX trhu | Purple Trading | Řetězce | Sentiment | Tesla | Růst úrokových sazeb | Politika | Daň z příjmu | PLN | Míra nezaměstnanosti | Komunikace | Ceny průmyslových výrobců | MAM | Novinky.cz | Baterie | Indikátory důvěry | Poplatky | Forint | Karel Komárek | Makroekonomická data | Další vývoj | Větrná energetika | Real Estate | Členové bankovní rady | Národní ekonomická rada vlády (NERV) | Garanční systém finančního trhu | Měnové politiky | Snížení základní úrokové sazby | Huť Liberty | Národní úřad pro kybernetickou a informační bezpečnost | Koncern Volkswagen | CSG | Ekonomika | Vasky | Český statistický úřad (ČSÚ) | Meziroční inflace | Výnosová křivka | Ekonomická data | Elektřina | Nastavení sazeb | Proticyklické kapitálové rezervy | Spořící účty | Uhlí | Ceny zlata | Šance | Výhled | PPF Renáta Kellnerová | Jednání ČNB | Komerční banky | Colt CZ Group SE | Vysoké ceny | PPF Jiří Šmejc | Ceny dováženého zboží | Zaměstnanci | Meopta | Jaromír Gec | Finanční trhy | Cyrrus | Expanze | Jiří Šmejc | Růst cen energií | Síkela | Fondy | Financial Times | USD za barel | Český státní rozpočet | Místní rozvoj | ProSieben | Společnost Kofola ČeskoSlovensko | Fingood | Zajišťování | ČNB dnes | Synot | CMI | Společnost GEVORKYAN | Zkrachovalé společnosti | Slabší kurz | Základní úrokové sazby | Nezaměstnanost | Trhy | ODS | Sekyra Group | Paroplynové elektrárny | HN | České vlády | Investiční skupiny | Americká inflace | Rozvoj | Viceguvernérka České národní banky | Bilance zahraničního obchodu | Transakce | Premiér Fiala | Snížení úrokových sazeb | Růst cen potravin | Přístup k měnové politice | Hello bank! | Slovensko | Irsko | Výprodeje | Spotřeba domácností | Vývoj koruny | Krajský soud | Jasný signál | Finanční sektor | Státní veterinární správa | Rada ČTK | Renáta Kellnerová | Uvolnění měnové politiky | Thomson Reuters | Potravinářská společnost | Regionální měny | Patria.cz | Stabilita | Zasedání bankovní rady | Sberbank CZ | Ceny výrobců | Ceny komodit na světových trzích | Poradce | Vicepremiér | Další růst sazeb | Centrální bankéři | Signál | Investor | Zdražování | Pozemky | Předstihové indikátory | Development | CV90 | Hodnota zlata | ASEAN | Repo sazba | Přijetí eura | Liberty Ostrava (LO) | Ropy | Singapur | Devizové rezervy | Guvernér české národní banky | Rafinerie | Společnost | CBC | Důchody | Sázky | Forbes | Akcez | Nové prognózy | Turów | Sporting Products | Úrokové sazby ČNB | Generální ředitel | BMW | Firma Wienerberger | Česká inflace | BNP Paribas Personal Finance | Rozšíření | Nálada | Eura | Tisková konference | Výsledek HDP | Organizace | Obilí | Our Media | Ceny pohonných hmot | Toyota Motor Manufacturing Czech Republic | Inflační data | Zmírnění inflace | SYNTHESIA | Růst | Michelin | Pojišťovací společnosti | Příjmy | Ředitel skupiny PPF | Odhad letošního růstu | Zajištění | Trading | Investiční společnosti | Snížení inflace | Colt | Index | Ministr zemědělství | Rychlý růst cen | Eva Zamrazilová | Tatra Trucks | Průmyslová produkce | Meziroční růst | Úročení | Konsolidační balíček | Vista Outdoor | Nová sazba | Arca | ISM index | Dynamika HDP | Kurs koruny | Snížit úrokové sazby | Sazby Fedu | Bankovní asociace | CVC Capital Partners | ProSiebenSat.1 Media | Nízká inflace | Růst platů | KKCG | Ministr vnitra | Konfederace | Vývoj jádrové inflace | Prohlášení | Zemědělský svaz ČR | Hike | Repo sazba ČNB | PPF | Růstové momentum | NERV | Odvětví | Newton | Evropská průmyslová produkce | Podniky | Regulační úřady | Základní úroková sazba | Pivovary CZ | Skupina EPH | Slabý růst ekonomiky | Přímé intervence | Ministr financí | Unie | Vklady | Ekonomika USA | Pesimismus | Bankovní rada České národní banky (ČNB) | Škoda Transportation | RWE | Moderna | Podíl nezaměstnaných | Měnové politiky v USA | Investor Jan Čermák | Pokles HDP | Zlepšení | Složení bankovní rady | Názory na měnovou politiku | Zdroje energie | Zemědělství | Úvěrové pojišťovny | Silky Zdeňka Porybného | Výrobce munice | Makléřské společnosti | Sberbank | Mediální společnosti | Zvýšení úrokových sazeb | finGOOD | Kontrakt | Index nákupních manažerů (PMI) | Zahraniční forex | Sektor služeb | EK | Aleš Michl | Hlavní ekonom | MT4 | Prognóza ČNB | HDP v eurozóně | Působení fiskální politiky | Nexen Tire | Vivendi | České dráhy | Německo | Výsledek hlasování | Bankovky | Vice | Editis | Zlevnění hypoték | Domácnosti | Elektromobily | Zlínská obuvnická firma Vasky | NJJ Presse | Středoevropský region | Závislost | Jan Frait | Oslabování koruny | Americká centrální banka dnes | Domácí poptávka | Snížení schodku | Sazby beze změny | Pozice | Noví členové bankovní rady | Koncern | Makroekonomický kalendář | Guvernér ČNB Aleš Michl | Daňové změny | Podnikatelé | Podnikatel | Oslabování kurzu koruny | Mzdová dynamika | Turistická sezona | CEO | Souhrnný čistý zisk | Intervenovat | Cena benzínu | Dividendy | Miliardy dolarů | Zvyšování úroků | Pražský PX | Dolarová výnosová křivka | Tomáš Jícha | Inflační cíl | Hospodářské výsledky | Měnový pár | Celková inflace | DIESEL | Opatření | Zbyněk Stanjura | Sazby | Člen bankovní rady | Energetický regulační úřad | Návrat k normálu | Snížení úrokové sazby | Investiční fond | Platba | Volkswagen | Poklidné obchodování | Nejvyšší kontrolní úřad | Prodeje | Devizy | Základní sazba | Měna | Sazba ČNB | Guvernér ČNB | Nasdaq | Česká národní banka | Ministerstvo práce | STV Group | Nebezpečí | Americké firmy | Výroba aut | Rychlost | Sezónní vlivy | Krize | Maďarská centrální banka | Práce | Server HN.cz | Vládní konsolidační balíček | Novinky | Tendr | Podnik | FED sazby | MF | Hlavní trh | Zahraniční bilance | Viceguvernérka ČNB | MJ | Situace na trhu | Úvěr | Úspěch | Tameh Czech | Nejvyšší kontrolní úřad (NKÚ) | Rozhodnutí bankovní rady | Hlavní akciové indexy | Statistický úřad | Banka | Tržby | Eurozóna | Záporné úrokové sazby | Kurz české koruny | Zásobníky | Belgie | Společnost S&P Global | Bilance | Správa | Zlato | Mzdy | Agentura Moody's | Měnové podmínky | ČR | Ukazatele | Průměrná cena | Společnost Czech Media Invest (CMI) | Deloitte | Členové bankovní rady ČNB | Vývoj ceny | Věřitelé Arca | Analytik | Výdaje | ČTK | Inflace v USA | Ztráty | Silná koruna | Komodity | Jan Souček | General Plastic
Nejčastější klíčová slova:
USD | EUR | USA | Pozice | Index | Trh | Výhled | Rezistence | Reuters | Banky | ČTK | Banka | Obchodování | Indikátor | Trading | FOREX | Růst | Cena | Pokles | Graf
|
|